融资融券业务培训系列课程之四-法规-证券公司融资融券业务内部控制指引

2024-11-23

融资融券业务培训系列课程之四-法规-证券公司融资融券业务内部控制指引（通用8篇）

融资融券业务培训系列课程之四-法规-证券公司融资融券业务内部控制指引篇1

证券公司融资融券业务内部控制指引

（2006年6月30日中国证券监督管理委员会公布；根据2011年10月26日中国证券监督管理委员会《关于修改〈证券公司融资融券业务试点内部控制指引〉的决定》修订）

第一条为指导证券公司建立健全融资融券业务的内部控制机制，防范与融资融券业务有关的各类风险，制定本指引。

第二条证券公司开展融资融券业务，应当按照《证券公司内部控制指引》和本指引的规定，建立健全内部控制机制。

第三条证券公司开展融资融券业务，应当建立完备的管理制度、操作流程和风险识别、评估与控制体系，确保风险可测、可控、可承受。

第四条证券公司应当健全业务隔离制度，确保融资融券业务与证券资产管理、证券自营、投资银行等业务在机构、人员、信息、账户等方面相互分离。

第五条证券公司应当对融资融券业务实行集中统一管理。融资融券业务的决策和主要管理职责应当由证券公司总部承担。

第六条证券公司应当建立融资融券业务的决策与授权体系。融资融券业务的决策与授权体系原则上按照董事会—业务决策机构—业务执行部门—分支机构的架构设立和运行。

董事会负责制定融资融券业务的基本管理制度，决定与融资融券业务有关的部门设置及各部门职责，确定融资融券业务的总规模。

业务决策机构由有关高级管理人员及部门负责人组成，负责制定融资融券业务操作流程，选择可从事融资融券业务的分支机构，确定对单一客户和单一证券的授信额度、融资融券的期限和利率（费率）、保证金比例和最低维持担保比例、可充抵保证金的证券种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券种类。

业务执行部门负责融资融券业务的具体管理和运作，制订融资融券合同的标准文本，确定对具体客户的授信额度，对分支机构的业务操作进行审批、复核和监督。

分支机构在公司总部的集中监控下，按照公司的统一规定和决定，具体负责客户征信、签约、开户、保证金收取和交易执行等业务操作。

第七条证券公司融资融券业务的前、中、后台应当相互分离、相互制约，各主要环节应当分别由不同的部门和岗位负责，负责风险监控和业务稽核的部门和岗位应当独立于其他部门和岗位，分管融资融券业务的高级管理人员不得兼管风险监控部门和业务稽核部门。

第八条证券公司应当加强对分支机构融资融券业务活动的控制，禁止分支机构未经总部批准向客户融资、融券，禁止分支机构自行决定签约、开户、授信、保证金收取等应当由总部决定的事项。

第九条证券公司应当建立客户选择与授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限：

（一）制定本公司融资融券业务客户选择标准和开户审查制度，明确客户从事融资融券交易应当具备的条件和开户申请材料的审查要点与程序。

（二）建立客户信用评估制度，根据客户身份、财产与收入状况、证券投资经验、风险偏好等因素，将客户划分为不同类别和层次，确定每一类别和层次客户获得授信的额度、利率或费率。

（三）明确客户征信的内容、程序和方式，验证客户资料的真实性、准确性，了解客户的资信状况，评估客户的风险承担能力和违约的可能性。

（四）记录和分析客户持仓品种及其交易情况，根据客户的操作情况与资信变化等因素，适时调整其授信等级。

第十条证券公司应当印制并使用融资融券合同标准文本。融资融券合同标准文本的内容应当符合《证券公司融资融券业务管理办法》和《融资融券合同必备条款》的规定。

第十一条证券公司应当在与客户签订融资融券业务合同前，向客户履行以下告知义务：

（一）以书面方式向其提示投资规模放大、对市场走势判断错误、因不能及时补交担保物而被强制平仓等可能导致的投资损失风险。

（二）指定专人向客户讲解融资融券的业务规则、业务流程和合同条款。

（三）告知客户将信用账户出借给他人使用，可能带来法律诉讼风险，提示客户妥善保管信用账户卡、身份证件和交易密码。

第十二条证券公司应当在与客户签订融资融券业务合同后，按照《证券公司融资融券业务管理办法》及证券登记结算机构有关规定，为客户开立实名信用证券账户。

证券公司应当委托第三方存管银行为客户开立实名信用资金账户。

第十三条证券公司应当在符合有关规定的基础上，根据自身营运成本、市场状况以及客户资信等因素确定融资融券的利率与费率，并通过营业场所、公司网站或者其他便捷有效方式公示。

第十四条证券公司应当在符合有关规定的基础上，确定可充抵保证金的证券的种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持担保比例，并通过营业场所、公司网站或者其他便捷有效方式公示。

第十五条证券公司应当指定专人实时监控客户担保物价值与客户债务价值及其比例的变动情况，当该比例低于合同约定的最低维持担保比例时，应当按照约定方式及时通知客户补足担保物，并采取必要的措施对通知时间、通知内容等予以留痕。

第十六条证券公司应当制定强制平仓的业务规则和程序，当客户未按规定补足担保物或到期未偿还债务时，立即强制平仓。平仓所得资金优先用于清偿客户所欠债务，剩余资金记入客户信用资金账户。

强制平仓指令应当由证券公司总部发出，发出平仓指令的岗位和执行平仓指令的岗位不得由同一人兼任，强制平仓的操作应当留痕。

第十七条证券公司应当建立由总部集中管理的融资融券业务技术系统，对融资融券业务的主要流程实行自动化管理。

证券公司应当建立融资融券业务的集中风险监控系统，系统应当具备业务数据集中管理、融资融券业务总量监控、信用账户分类监控、自动预警等功能，并应当设置必要的开放功能或数据接口，以便监管部门能够及时了解和检查证券公司融资融券业务情况。

第十八条证券公司应当采取有效措施，保障客户资产的安全：

（一）加强对业务流程、技术系统的管理，防止出现技术故障、操作失误、制度与流程漏洞、员工道德风险等可能影响客户资产安全的问题。

（二）建立健全信用账户的管理和稽核制度，防止资产混用、账户混用、出借账户、虚假账户等问题。

（三）按照约定方式为客户提供对账单，如实向证券登记结算机构、第三方存管银行提供证券、资金明细数据，供客户查询。

（四）客户因自身债权债务原因，导致其资产被冻结、查封、划扣等重大事项时，证券公司应当及时通知客户。

第十九条证券公司应当加强对融资融券业务的风险监控和业务稽核。风险监控和业务稽核应当覆盖事前、事中、事后的各个环节。

风险监控部门应当对融资融券业务进行实时监控和风险量化分析，对高风险账户比例情况、坏账情况、集中度、账户限额等进行分析评估，提出相应的控制措施，并对与客户签订融资融券合同、审批客户信用额度、强制平仓等重大事项出具意见。

第二十条证券公司应当建立以净资本为核心的融资融券业务规模监控和调整机制：

（一）根据监管要求和自身财务状况，合理确定向全体客户、单一客户和单一证券的融资、融券的金额占净资本的比例等风险控制指标。

（二）对净资本、流动性、资产负债等主要财务指标进行监测，并根据指标变化情况，及时调整融资融券业务规模。

（三）通过集中风险监控系统实时监控客户融资融券未补仓规模，并通过调整融资融券业务规模使公司净资本等主要财务指标符合监管要求。

第二十一条证券公司应当按照国家有关规定和监管要求，制定融资融券业务会计处理制度，审慎评估融资融券业务可能带来的坏账风险，在当期足额计提有关损失准备，并在会计报表中充分披露。

第二十二条证券公司应当建立融资融券业务内部报告制度，明确业务运作、风险监控、业务稽核及其他有关信息的报告路径和反馈机制。

证券公司应当建立融资融券业务的信息报送制度，指定专人负责有关信息的统计与复核，保证向证监会及自律组织报送的信息真实、准确、完整。

第二十三条证券公司应当建立客户档案管理制度，加强对融资融券业务客户资料的管理。对资信不良、有违约记录的融资融券业务客户，证券公司应当记录在案，并及时向中国证券业协会报告。

第二十四条本指引自2006年8月1日起施行

融资融券业务培训系列课程之四-法规-证券公司融资融券业务内部控制指引篇2

关键词：证券公司,融资融券,风险控制

一、证券公司融资融券业务全面启动在即

1. 融资融券概述。

证券融资融券交易最早起源于美国, 是证券信用交易的一种形式, 包括证券公司对投资者的融资、融券和金融机构对证券公司的融资、融券四种。市场通常说的融资融券, 是指证券公司为投资者提供融资和融券交易。

证券融资融券交易的投资者只需向证券公司缴纳一定的保证金, 具有财务杠杆效应。虽然证券融资融券交易的买卖方式较为特殊, 但是在交割方式方面和现货交易基本相同, 其保证金比例是调节交易规模的重要工具, 可以调节银行资金流入证券市场的规模。

首先, 通过融资的买入和融券的卖出将更多信息融入证券价格, 使股票价格趋于合理, 形成市场内在稳定机制;其次, 投资者只需要较少的资金即可以满足自身较大的投资需求, 即增加证券市场的交易量和交易额, 从而增加证券市场的流动性;第三, 是现代多层次证券市场的基础, 也是解决新老划断之后必然出现的结构性供求失衡的配套政策。

2. 融资融券在中国的发展历程。

两市成立之初, 客户可以向证券公司借钱或借券进行股票买卖活动, 但是由于证券公司自我约束力差以及证券监管无力导致违规现象十分严重, 于是, 证监会在1996年明令禁止证券公司开展融资融券业务。随着证券市场的进一步发展, 开展证券融资融券交易的重要性日益显现。2000年2月, 央行和证监会联合发布《证券公司股票质押贷款管理办法》, 允许符合条件的综合类证券公司用自营股票和证券投资基金作抵押向商业银行借款。这被认为是证券公司拓宽融资渠道的开始。2005年10月27号, 十届全国人大常委会十八次常委会议审定通过新修订的《证券法》, 规定证券公司可以为客户融资融券服务。这为证券公司开展融资融券业务扫清了法律障碍。

近年来, 各种规定的逐渐出台, 使证券公司开展融资融券业务的可行性逐渐增强。2006年08月21日, 《融资融券交易试点实施细则》发布;中国人民银行发布的《中国金融稳定报告 (2009) 》指出, 我国应在建立完善的风险防范制度基础上, 积极稳妥、适时地启动融资融券试点工作。2008年10月5日, 中国证监会宣布启动融资融券试点, 试点名单和范围适时公布。

二、次贷危机与融资融券

1. 次贷危机的产生。

次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人 (次级贷款者) 提供的贷款。在美国住房市场高度繁荣时, 次级抵押贷款市场迅速发展, 甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款, 这是因为银行认为尽管贷款给了次级信用借款人, 即使借款人无法偿还贷款, 还可以利用抵押的房屋来还, 拍卖或者出售后收回银行贷款。但是, 美联储连续提息使美国住房市场开始大幅降温, 短期利率的提高, 次级抵押贷款的还款利率也大幅上升, 购房者的还贷负担大为加重。同时, 住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面导致次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款, 而银行把房屋出售得到的资金不能弥补当时的贷款利息, 甚至都无法弥补贷款额本身。当这种现象大规模出现后, 就引发了次贷危机。

2. 次贷危机与融资融券。

次贷危机的产生虽然有一个长期并且复杂的过程, 但是有一点是非常明确的, 即其最初的导火索是大量次级贷款借款人无法按期偿还贷款。在这一点上, 可以给融资融券业务的开展带来很多启示。

第一, 融资融券与次级贷款均需对申请人的资质进行审查。为了控制交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险 (即信用风险) , 贷款机构应该对贷款申请人的信用进行评级, 然后依据相关情况决定贷款的发放额以及贷款利率, 这样可以在一定程度上对信用风险进行控制。但是, 当次级贷款业务发展起来后, 贷款机构为了追求高利润, 降低了借款人的资质要求, 甚至向不具备还款能力的借款人发放贷款。融资融券是实行保证金交易, 投资者只需缴纳少量的保证金便可融入较大量的资金或证券, 因此, 证券公司便承受巨大的信用风险, 为了防止这种情况的发生, 证券公司必须严格对申请人的资格进行审查。

第二, 次级贷款业务对放放款机构来说是一项高回报业务, 为了追求高利润, 贷款机构不断扩大业务规模, 超出了自身资本金的承受能力。当风险爆发时, 公司无力承受巨大的经济损失, 只能申请破产。同样, 融资融券也可以为证券公司带来巨额利润, 一般情况下, 证券公司可以按时收回借出的资金或证券, 并可以从客户那里收取一定的费用。这样, 证券公司也有不断扩大业务规模的冲动, 使自身处于风险之中。为了防止证券公司承受过度风险, 必须吸取次贷贷款机构的教训, 对业务规模进行有效的控制。

第三, 证券公司和贷款机构均应对市场的发展变化进行有效的预测。在次级贷款业务迅速扩大的时期, 房地产市场价格也一路向上, 在这种情况下, 贷款申请人即使无力偿还贷款, 贷款机构也可以变卖抵押品, 从而获得价款来挽回损失。但是贷款机构对市场的判断过于乐观, 当美联储提高利率时, 房地产市场价格便开始下跌, 从而使各方遭受损失。证券公司在开展融资融券业务时, 也必须对标的证券的价格进行判断, 不断提高自身的定价能力, 防止股票价格的异常变动给投资者带来损失, 进而使自身遭受损失。

第四, 两种业务均应建立在客户的资金实力、风险承受能力之上的。一般来说, 贷款的发放是以借款人的风险承受、还款能力为基础的, 但是在次级贷款的发放过程中, 贷款机构的偿付保障不是建立在客户本身的还款能力基础上, 而是建立在房价不断上涨的假设之上。在房地产市场价格上涨时, 贷款机构可以借此获得高额利息收入;但是, 如果房市价格下跌, 借款人的负担将逐步加重。当大量违约客户出现时, 危机就产生了。融资融券业务必须建立在客户一定的风险承受能力之上, 要对授信额度进行严格分析, 不能过度。

第五, 为了追求高回报、会导致违规操作现象的出现。在次级贷款的发放过程中, 业务员和公司为了提高收益, 可能未能严格执行公司的相关规定, 如对贷款人进行审查、对贷款人进行风险警示等, 而是一味地给借款人发放贷款。在证券公司开展融资融券业务时, 也有可能出现这种情况, 导致大量业务的办理不符合公司、监管机构的规定, 使证券公司和投资者均处于风险之下, 风险一旦爆发, 损失可能令公司无法承受。

从上面的分析可以看出, 次级贷款业务和融资融券业务在一定程度上具有相似性, 因此, 在对证券公司开展融资融券业务时所面临的风险进行分析时, 可以借鉴次贷危机的教训。

三、证券公司开展融资融券业务的风险分析

允许证券公司开展融资融券业务, 可以拓宽证券公司的业务范围, 提高证券公司盈利渠道, 同时, 可以推动证券公司进行创新活动, 促进证券公司之间的良性竞争。但是, 这项业务的开展同样也会给证券公司带来一定的风险, 下面从次贷危机诱因的角度来对风险进行分析。

1. 信用交易业务规模过大。

次级贷款规模过大, 导致房价下跌借款人无力还款时, 贷款机构损失严重。同样, 证券公司为投资者提供融资融券业务, 不仅可以得到融通费用, 还可以收取一定的交易佣金, 因此, 证券公司为了获得更多的利润, 可能会尽可能多地扩大其业务规模。证券公司融资融券业务规模越大, 所面临的客户信用风险、流动性风险、管理风险也越大。

2. 强行平仓引起的客户纠纷。

融资融券业务具有类似期货交易的逐日盯市和保证金支付的特点。因此, 在下跌的行情中, 证券公司对客户信用账户中的证券进行强行平仓的现象会经常发生, 因此, 客户就失去了行情反转从而挽回损失的可能。客户可能会在平仓通知时间、平仓范围等方面与证券公司产生纠纷, 甚至向证券公司提出索赔。

3. 经营管理及操作不当风险。

在信用交易中, 证券公司缺乏相关的内控机制或制度执行力度不够, 或缺少必要的信息技术系统, 或融出证券价格下跌, 都可能给证券公司带来经营管理上的风险;另外, 证券公司对信用交易业务的技术系统操作不当, 也可以带来业务操作风险。

4. 流动性风险。

证券公司的资金来源主要是自有资金和依法筹集的资金, 在一定的时期资金量是一定的。如果证券公司将过多的资金投入到证券融资融券业务中, 而客户不能及时归还所借资金或证券, 这会使证券公司正常运作所需资金不够, 从而陷入流动性风险之中。

5. 客户信用风险。

投资者从事证券融资融券活动时, 自身只需提供一定的保证金, 大部分的资金或证券是从证券公司借入的。在有些情况下, 如果证券价格变化与投资者预期不符, 就会导致投资者遭受损失, 从而使投资者不能到期偿还所借入的资金或证券, 甚至强行平仓后所得资金仍不足以偿还融资款。

四、融资融券业务风险的成因分析

风险的存在是有着一定的原因的, 既可以从融资融券本身来发现, 也可能是证券公司和投资者的行为引发的。一般来说, 证券公司开展融资融券业务带来的风险是由以下几个方面的原因产生的:

1. 信用交易的特性所决定。

证券交易的当事人在买卖证券时, 只向证券公司交付一定的保证金, 或者只向证券公司交付一定的证券, 而由证券公司提供融资或者融券进行交易。这种交易是建立在诚信的基础之上的, 但是如果证券公司经营产生问题或是证券市场价格变化与投资者预期不符, 就会产生不履约的可能, 从而给交易对手带来一定的损失。

2. 投资者风险承受能力有限、证券公司风险控制能力有限。

一方面, 部分投资者由于过度投机或操作失误、或对证券价格变化情况判断失误等方面的原因导致融资或融券量过大, 使得出现损失时损失过大, 自身无法承受进而导致证券公司遭受损失;另一方面, 中国证券公司实力普遍不强, 处理风险的工具、时机选择方面均存在一定的不足, 从而导致遭受较大的损失。

3. 证券市场的异常波动。

经过这些年的发展, 中国证券市场虽然在一定程度有所完善, 但是从股价的变动情况来看, 还是不成熟的。股票价格的异常变动情况屡见不鲜, 这会给投资者的融资融券活动带来很大的风险, 与投资者的预期不符, 进而给证券公司带来风险。

4. 证券公司融资难。

证券公司从事融资融券业务需要一定的资本金支持, 资本金越雄厚, 抵御风险的能力越强。但是, 目前来看, 证券公司的融资渠道较窄, 受到很大的限制, 其营运资金大部分属于自由资金, 这一点限制了证券公司合理扩大融资融券业务的规模。

5. 证券公司之间的不良竞争。

证券公司都有自身的经营业绩目标, 而融资融券业务的开展可以为证券公司带来新的盈利渠道。因此, 一些证券公司在开展这项业务时, 受到业绩目标或争夺客户的影响, 不能认真履行相关法律的规定, 从而埋下风险隐患, 当情况向不利的方向发展时, 会给交易双方带来巨大损失。

五、证券公司融资融券业务风险应对措施

为了推动融资融券业务的开展, 充分发挥融资融券对证券市场的积极作用, 必须针对以上风险和风险成因找到解决办法。经过分析, 一般来说, 可以从以下几个方面来对风险进行控制:

1. 证券公司自律管理。

证券公司开展融资融券业务应当按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构的批准, 具体操作需遵守有关《细则》和证券交易所的相关规定。在受理投资的融资融券业务时, 必须履行自身的职责, 对投资者进行风险警示、信息披露, 更不能鼓动投资者进行超过自身承受能力的投资, 依法合规向投资者提供投资建议。

2. 规范信用交易合同、细化责任。

融资融券合同是证券公司和投资者之间权利义务确立的最基本的法律依据。证券公司应与投资者订立相关合同, 有关法律法规要求的条款必须载入到合同当中。同时, 证券公司应当制定融资融券风险揭示书, 在其中规定双方在信用交易中的权利和义务, 就平仓通知、平仓范围等具体操作细节进行明确约定。按照监管部门的规定, 制定包含信用交易业务所涉及的每个环节详细的业务流程和操作制度。

3. 加强客户资质审查。

投资者向证券公司申请融资融券时, 证券公司应当对投资者的资信状况, 如资金实力、来源、历史交易情况等进行调查, 并建立起一套有效的信用评价指标体系, 根据投资者的情况进行分级, 并授予相应的信用额度。对于风险承受能力较差的投资者, 应不予办理相关业务, 降低由此带来的投资者信用风险。

4. 建立动态监控预警系统。

在与投资者建立了业务关系后, 要对投资者的投资状况进行动态监控, 以便实时了解风险状况, 在恰当的时机采取措施控制风险:一是盯市风险管理制度, 每日计算每一个保证金账户抵押证券价值对客户债务的比率, 防止风险和信用膨胀;二是保证金追加制度, 当保证金账户余额下降至最低保证金限额以下时, 要求投资者及时追加保证金;三是强制平仓制度, 当投资者无力追加保证金时, 依据合同规定, 强行进行平仓, 防止风险进一步扩大。

5. 制定资金分配策略, 建立收益模型。

证券公司的资本金是一定的, 因此必须根据市场行情的变化情况合理制定资金在自营业务和融资融券业务之间的分配策略。具体来说, 首先对资金在自营业务和融资融券业务上的收益状况进行分析, 然后建立收益模型, 从而找到最佳收益分配比例。另外, 对两种业务资金分开管理, 防止账户资金混乱的现象产生, 进一步降低风险。

6. 提高定价能力、加强标的证券风险监控。

标的证券的价格波动情况决定投资者的收益, 从而在很大程度上对证券公司所承受的风险状况产生影响。因此, 证券公司在选定融资融券的证券类别时, 应该根据证券历史价格波动情况、股份公司业绩等情况对证券价格的走向进行分析, 提高证券定价能力, 减少由于证券价格的异常波动而带来的风险。

7. 提高证券公司资本金。

证券公司开展融资融券业务需要一定资金的支持, 因此, 提高证券公司资本金可以为融资融券业务提供资金支持, 可以扩大业务规模、提高抵御风险的能力。对于证券公司来说, 提高资本金的渠道主要有两个:一是证券公司上市, 二是进行兼并重组。这两种方式都可以在很大程度加强证券公司的资本金。

六、结语

综合本文的分析, 虽然融资融券的开展可能会给证券公司带来一定的风险, 但是这种风险是可控的。证券公司只要不断增强自身抵御风险的能力、按照法律法规的规定进行操作, 不断提高公司内部控制的水平, 就一定能够促进融资融券业务的向前发展, 促进融资融券起到推动证券市场发展的作用。

参考文献

[1].孙国茂.中国证券市场信用交易研究.北京:中国金融出版社, 2007

[2].马刚.融资融券业务研究及券商应对策略.齐鲁证券研究报告, 2006年, 第3437页

[3].渤海证券研究所.融资融券业务对券商的影响及其应对策略.金融创新动态研究, 2006 (5)

[4].刘中文, 李军.拓展融资融券业务对证券市场的影响.金融经济, 2007 (4)

融资融券业务培训系列课程之四-法规-证券公司融资融券业务内部控制指引篇3

【关键词】融资融券；现状；风险控制

一、融资融券业务概述

广义的融资融券业务，包括证券公司对投资者的融资和融券及其他金融机构对证券公司的融资和融券四种。而所谓其他金融机构，即证券金融公司、银行和非银行金融机构，这些机构对证券公司的融资和融券也称为转融通业务。

简而言之，融资业务指投资者从证券公司处借入资金用以购买证券，即所谓“买空”，到期后向券商偿还本息。而融券业务指投资者从证券公司处借入证券以出售，即所谓“卖空”，到期后向券商偿还相同种类和数量的证券并付息。因此，融资融券业务同时具有普通证券交易业务的特征和信贷交易业务的特征。

融资融券业务中所包含的证券交易业务属于证券公司传统的经纪业务，证券公司从中赚取佣金和手续费。而融资业务中的资金借贷业务与一般商业银行的资金借贷业务的不同之处在于，投资者要借得资金必须以用其购买证券为前提条件。融券业务中的证券借贷业务的标的物是证券，而非一般借贷业务中的资金。

融资融券业务的作用主要体现在以下几方面：

1.使证券价格更好地反映价值

融资融券业务提供了买空和卖空的机制，允许证券交易者从其认定的过高或者过低的证券价格中获得利润，使得证券市场的供求关系发生变化，市场价格更加稳定，证券价格更趋近于其内在价值。

2.增强证券市场流动性

融资融券业务使得投资者可以通过借入的方式从事投资投机活动，一定程度上增大了对资金和证券的供求，市场交易量因而增加，市场的流动性也随之增强。

3.拓宽证券公司业务范围

融资融券业务所涉及的证券借贷业务，增加了证券公司的获利渠道，也增加了其对自有资金和证券的使用渠道，拓宽了其业务范围。

4.为证券市场投资者提供新工具

融资融券业务给市场上的投资者提供了新的交易方式，增大了投资者的投资空间和范围，有助于投资者在市场上更好地获利和抵御市场风险。

二、融资融券业务运行现状

当前，在发达国家证券市场，融资融券业务是普遍实施的交易制度，也是促进证券市场走向成熟的重要手段，是证券市场发挥基本职能的重要基础。因此，中国证券市场要想实现国际化、完善化的目标要求，全面开展融资融券业务势在必行。

1.中国开展融资融券业务历程

2006年起，中国市场的融资融券交易业务进入筹备阶段。 2010年3月31日起，融资融券试点正式启动，进入市场操作阶段。2011年11月25日，经中国证监会批准，《上海证券交易所融资融券交易实施细则》正式发布并施行，融资融券业务转入全面开展阶段。2013年2月28日转融券试点工作启动，为券商提供了更强的主动性，融资融券交易机制进一步完善。2014年，借由资本市场深化改革，融资融券业务也得到飞跃的发展，交易额和融资融券余额都有了突破性的增长。

2.当前融资融券市场存在的问题

（1）融资业务与融券业务发展不均

自我国开展融资融券以来，其市场规模日渐增长，2015年7月，融资融券的规模达到峰值2.27万亿元，但此时融券业务的规模仅93.02亿元，远低于融资业务。过度不平衡的结构发展，将影响风险对冲作用的发挥，而投资者过度依赖于单一的融资业务，也将加大股市的单向杠杆，从而加剧泡沫的产生。当市场预期发生改变时，去杠杆又将加剧市场波动。反而加大了市场的风险。

（2）融资融券标的范围较窄

从国际市场来看，总股票数量中，融资融券标的证券数量的占比多达50%或更高。我国目前ETF融资融券标的共22支，A股融资融券标的股票为874支，占A股股票总数比例约为33%，尚有扩容空间。融资融券标的范围窄，会造成资金利用效率低，市场流动性不丰沛。作为创新业务，投资者对融资融券的试探性心理也使得实际交易的证券很少，限制了融资融券业务的进一步发展。

（3）风险防范制度过严

为了保证融资融券业务的平稳运行，证监会及上海证券交易所等部门制定了多种风险控制措施。例如，对试点券商规定信用交易规模及接受担保品的市值制定上限；对投资者规定保证金比率下限及担保品的折算率上限等。这必然导致开展融资融券业务的证券公司受到更多限制条件的约束。

三、证券公司开展融资融券业务的风险控制

1.监管部门规定

目前，中国证监会、上海证券交易所及深圳证券交易所设置的风险控制措施主要包括以下几方面：

（1）标的证券范围

深交所第一批标的证券的范围与深成指成分股范围相同，上交所试点初期标的证券范围与上证50 指数成分股范围相同，标的证券范围随成分股的调整而调整。

（2）初始保证金比例

上交所和深交所均规定，投资者融资买入证券或融券卖出时，其融资融券的保证金比例不得低于50%。当保证金以证券充抵时，需按照一定的折算率进行折算。上交所和深交所均对可抵充保证金的证券范围及其折算率的上限做了规定。

（3）强制平仓

上交所和深交所均规定，如果投资者未按规定补足担保物或到期末未偿还所借资金或证券，证券公司可以强制卖出客户担保证券账户中的证券，平仓所得资金优先用于偿还客户所借资金和证券，剩余资金计入客户信用资金账户。

（4）担保维持与提取

上交所和深交所要求客户维持担保的比例不低于130%，当担保比例不足130%时，客户应及时补足，而且补足后维持担保比例不低于150%。投资者融资买入的证券和融券卖出证券所得的价款应当作为担保物进入“担保资金账户”和“担保证券账户”。当维持担保比率超过300%时，投资者才可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比率不得低于300%，证券交易所另有规定的除外。

（5）融资融券规模限制和融券申报

上交所和深交所均规定，单只证券融资余额或融券余量达到该证券可流通市值的25%时，即暂停融资买入或融券卖出，以限制过度投机带来的波动。当融资余额或融券余量低于20%时，恢复融资融券交易。融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；当天没有成交的，其申报价格不得低于前收盘价。该规则通常被称为“报升规则”，旨在防止空头恶意打压股价。

2.证券公司所面临的风险

（1）市场风险

标的证券的价格变动是融资融券业务的主要风险来源。虽然监管机构对标的证券的范围做了严格的规定，但证券市场的变动仍然会给这些证券的价格带来显著的影响，从而影响到证券公司和投资者的收益。也正是由于当前融资融券业务的标的证券范围较为局限，开展该业务的证券公司无法通过扩充业务量，使得资金和股票的流入流出实现动态平衡，进而在融资融券业务过程中减小风险，因而在实务中，开展融资融券业务的证券公司往往面临着比一般市场风险更高的风险水平。

（2）操作风险

证券公司在为客户进行融资融券业务的过程中，可能会错误判断价格走向，由此会给公司利润带来潜在损失。例如，标的证券价格上涨时证券公司可能会误判为下跌而为客户融出资金，或者，标的证券价格下跌时证券公司误判为上涨而为客户融出证券。操作风险根源于证券公司自身研究能力不足和员工素质才能有限。由于中国的证券公司开展融资融券业务的经验较少，且该业务市场自身发展仍有所欠缺，操作风险需引起各公司足够重视。

（3）法律及合规性风险

在中国，融资融券业务还处于发展阶段，尚未完全成熟。监管部门为规范这一市场制定的规定仍在进行着不断的改革和变化。开展这一业务的证券公司需紧密关注证监会及上交所和深交所的最新规定以规范本公司的操作行为。另外，由于当前阶段中国监管部门对融资融券业务的规定较为严格，因而开展该业务的证券公司需要紧密跟踪投资者账户情况，否则也会造成违规操作行为。

（4）声誉风险

融资融券业务具有逐日盯市和保证金持续支付的特点。开展该项业务的证券公司需对客户的短期需求进行很好的管理，否则便会对客户的资产造成损失。而在下跌行情中，当证券公司依据相关规定强行平仓关闭客户账户时，若证券公司操作不当的情形下客户会快速破产，客户可能事后对平仓的结果不予接受，严重时客户甚至会对证券公司提出法律诉讼。以上这些情况都会直接影响到证券公司在投资者处的声誉，造成公司未来收益的潜在损失。

（5）客户信用风险

参与融资融券业务的客户在对证券公司发出融资或融券的命令之后，有可能发生损失额超过保证金的情况，而这种情况很容易造成客户违约行为发生，将造成证券公司利益的直接损失。在市场波动较为剧烈时，客户违约的风险就会增大，而规避这一风险的较好方式是对客户的档案信息及账户有更深入的了解，并与客户建立良性关系。

（6）流动性风险

随着融资融券业务规模不断扩大，证券公司融出的在一定时期内被客户占用的资金就会越来越庞大。证券公司开展融资融券业务所使用的资金主要是自有资金，从外部筹来的资金是有期限的，如果到偿还期时，资金仍被客户占用，公司又未能重新筹到资金，就会面临流动性风险。另外，若证券公司融出的证券数量越来越大，公司自营业务和经纪业务所经营的证券数量就会相应减少，经营业绩也会受到一定影响，会面临证券层面上的“流动性危机”。

四、政策建议

1.适度放松风险控制措施

由于中国的融资融券业务基本还处于起步阶段，当前监管机构设置的风险控制措施较为详细严格。但这些风险控制措施与实际情况和国际经验还存在脱节之处，在一定程度上对融资融券市场的发展产生了阻碍和限制。中国证监会及上海证券交易所和深圳证券交易所应当放松对开展融资融券业务经验丰富、风险应对措施较完善的证券公司的控制力度，并降低该业务的准入门槛，使得更多的证券公司参与其中，扩大市场的规模。

2.适度扩大标的证券范围

上交所和深交所都对融资融券市场的标的证券进行了严格限制，仅选择股本规模大、股东人数多、流动性强、业绩稳定、波动幅度不大的股票和债券。然而，适度增大标的证券的范围并不会过分抵触监管机构现在对标的证券的选择标准。而且可以扩大市场规模，进一步满足证券公司对冲风险的需求，使得融资融券业务可以稳定健康发展。

3.提高从业者水平

无论是对证券公司的从业者还是融资融券市场的投资者而言，要想在这一市场上站稳脚跟并获取利润，提高风险防范意识和增强操作水平都是非常必要的。从长远来讲，从业者水平的提升是融资融券业务长期健康发展的必要条件。

参考文献：

[1] 财政部会计司：《融资融券业务及其会计处理》[J]《中国会计报》2010年4月23日第016版.

[2] 王亚坤：《我国融资融券的发展现状研究》[J]《科技经济市场》2015年第1期.

[3] 仝浩辉：《对我国证券市场融资融券业务持续、稳定、健康发展的思考》[J]《经济师》2015年第8期.

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融资融券系列之四（本站推荐）篇4

[字号：大中小]

一、什么是融资交易

融资交易是指，投资者向证券公司交纳一定的保证金，融（借）入一定数量的资金买入股票的交易行为。投资者向证券公司提交的保证金可以是现金或者可充抵保证金的证券。证券公司向投资者进行授信后，投资者可以在授信额度内买入由证券交易所和证券公司公布的融资标的名单内的证券。投资者信用账户内融资买入的证券及其他资金证券，整体作为其对证券公司所负债务的担保物。

融资交易为投资者提供了一种新的交易方式。如果证券价格符合投资者预期上涨，融入资金购买证券，而后通过以较高价格卖出证券归还欠款能放大盈利；如果证券价格不符合投资者预期，股价下跌，融入资金购买证券，而后卖出证券归还欠款后亏损将被放大。因此融资交易是一种杠杆交易，能放大投资者的盈利或者亏损，参与融资融券交易要求投资者有较强的证券研究能力和风险承受能力。

二、融资交易特点

1、融资标的证券

可供融资买入的证券品种，称为融资标的证券。沪、深交易所《融资融券交易试点实施细则》规定，融资标的证券品种可以是在交易所上市的股票、证券投资基金、债券及其他证券。沪深证券交易所将按照规定确定融资标的证券名单，证券公司可在交易所公布的融资标的证券范围内进一步选择，并随交易所名单变动而相应调整，投资者仅可在此范围内融资买入。

2、融资保证金比例

融资保证金比例是指，投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例，计算公式为：融资保证金比例＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%。沪深交易所规定，融资保证金比例不得低于50%。

3、融资债务偿还

投资者可通过直接还款、卖券还款两种方式偿还融资负债。直接还款是指，投资者在信用资金账户内存入资金，通过融资融券交易系统中“直接还款”指令偿还融资债务，结算时该资金直接划转至证券公司融资专用资金账户的一种还款方式。卖券还款是指，投资者通过其信用证券账户选择“卖券还款”的交易指令进行证券卖出，结算时该资金直接划转至证券公司融资专用资金账户的一种还款方式。

4、融资交易应注意的二个风险

（1）投资者在从事融资交易期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券公司将相应调高融资利率，投资者的融资成本将增加。

（2）投资者在从事融资交易期间，如果发生融资标的证券范围调整、标的证券暂停上市或终止上市等情况，投资者可能被证券公司要求提前了结融资交易并可能因此带来损失。

三、如何进行第一笔融资买入交易

投资者在理解了上述知识后，即可以尝试融资交易。那么第一笔融资买入交易如何进行呢？以下通过一个案例进行说明。

投资者小张信用账户中有现金100万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融资买入，融资保证金比例为50%。在不考虑佣金和其他交易费用的情况下，小张可融资的最大金额为200万元（100万元÷50%=200万元）。证券A的最近成交价为5元/股，小张以自有资金100万和融资200万共300万元以5元/股价格发出买入交易委托，可买入的最大数量为60万股（300万元÷5元/股=60万股）。

上述委托成交后，小张信用账户内保证金已全部占用，不能再进行新的融资或融券交易。当日结算时证券公司垫付200万元以完成交收，所得股票A共60万股划入证券公司客户信用交易担保证券帐户，并在小张信用证券账户中做明细记载。

至此小张与证券公司建立了债权债务关系，若该证券当日的收盘价为5元/股，则账户维持担保比例为150%(资产300万元÷负债200万元=150%)。

（1）买入证券A出现连续上涨

如果第二天证券A价格上涨，收盘价到5.4元/股，资产为324万元（60万股×5.4元/股=324万元），融资负债仍为200万元，维持担保比例为164%（投资者账户浮盈24万元）。

如果第三天证券A价格继续上涨，收盘价到5.8元/股，资产为348万元（60万股×5.8元/股=348万元），融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为174%（投资者账户浮盈48万）。

（2）买入证券A出现连续下跌

如果第二天证券A价格下跌，收盘价到4.5元/股，资产为270万元（60万股×4.5元/股=270万元），融资负债仍为200万元，维持担保比例为135%（投资者账户浮盈-30万元）。

如果第三天证券A价格继续下跌，收盘价到4.1元/股，资产为246万元（60万股×4.1元/股=246万元），融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为123%（投资者浮盈-54万元），低于130%，此时小张应该采取卖券还款、增加保证金等方式来提高维持担保比例，否则证券公司为了控制风险，可以根据合同进行强制平仓，了结全部或部分债权债务关系。

（3）偿还融资债务

在第二种情况下，假定小张第四天准备采取卖券还款方式全部偿还债务200万元，如果此时证券A价格为4.0元/股，小张需以该价格委托卖出（或卖券还款）50万股证券A，上述委托成交后，当日结算时证券公司收回融资债务200万元，该笔融资买入即已结清。此时小张信用证券账户尚余10万股证券A，市值为40万元。

融资融券业务培训系列课程之四-法规-证券公司融资融券业务内部控制指引篇5

申请材料内容与格式

一、申请材料内容

证券公司报送的专业评价申请材料应当包括以下内容：

（一）申请书

简要说明本公司是否符合开展融资融券业务的各项要求和条件，公司关于开展融资融券业务的内部决策情况及公司章程的相关规定，公司融资融券业务准备工作情况等。

（二）承诺书

公司及法定代表人、经营管理的主要负责人应当在承诺书中就以下事项做出承诺，并盖章、签字：

1、本公司及本人对申报材料内容进行了认真、仔细的审查，确认申报材料所载内容均真实、准确、完整。

2、在专业评价期间，保证不以不正当手段影响评价专家对本公司的判断，不以任何方式干扰评价专家的工作；保证在接受评价专家询问时，本公司陈述内容真实、客观、准确。

3、若本公司或本人违反上述承诺，将承担由此引起的一切责任。

（三）技术系统通过测试证明文件

证券交易所、证券登记结算公司出具的关于证券公司融资融券业务技术系统已通过测试的证明文件。

（四）业务方案

证券公司应当按照《证券公司监督管理条例》、《证券公司融资融券业务管理办法》、《证券公司融资融券业务内部控制指引》、沪深证券交易所及证券登记结算公司有关实施细则、窗口指导内容、融资融券合同必备条款和融资融券交易风险揭示书必备条款等相关规定拟定融资融券业务方案。业务方案包括但不限于以下内容：

1、业务决策与授权体系

详细说明：本公司融资融券业务开展的模式及业务决策与授权体系；内部组织机构、岗位的设置，职责、权限划分及相互的分离与制约机制；分支机构从事融资融券业务操作的选择标准；负责融资融券业务的高级管理人员与业务人员的配置、职责等。

2、业务开展计划

详细说明：本公司融资融券业务计划及对风险控制指标的影响；开展融资融券业务所需资金和证券的来源情况；目标客户需求分析等。

3、主要业务环节

详细说明：本公司融资融券业务账户体系及席位(交易单元)设置；信用账户管理，包括开立、查询、更改注册资料、注销、协助司法执行，以及发生继承、财产分割、遗赠和捐赠等情形的处理；客户资格审查与授信管理，包括客户选择标准、开户审查与征信、客户信用评估与持续维护、授信额度审批权限；担保物和标的证券管理；融资利息与融券费用管理；融资融券交易、结算的基本流程，及柜台系统前端控制、标识设置、交易记录维护等；盯市与平仓的制度与程序；可充抵保证金的有价证券范围和折算率调整，保证金比例与维持担保比例调整，标的证券范围调整，标的证券暂停交易或终止上市，证券公司被取消或限制融资融券交易权限等特殊情况时，对尚未了结的融资融券交易的处理；融资融券交易所涉及的权益处理；融资融券业务的会计处理；信息披露和报告安排等。

4、业务隔离与风险监控

详细说明：本公司融资融券业务与其他业务的隔离制度与措施，利益冲突的防范措施；业务风险监控的制度、流程和措施，风险集中监控系统建设情况及风险控制指标种类和阀值等。

5、业务技术系统

详细说明：本公司与融资融券交易、结算相关的技术系统架构、功能设计、内部测试情况，以及与证券交易所、登记结算公司、存管银行有关系统的联网测试情况等。

6、业务合同与风险揭示书

详细说明：本公司业务合同和风险揭示书的讲解、签署、存放等管理制度和流程，及制定的业务合同和风险揭示书标准文本等。

7、客户管理与投资者教育详细说明：本公司与融资融券业务相关的客户服务制度、内容、方式，客户档案管理；客户投诉处理机制；突发事件应急处置工作制度及相关组织架构、处理流程和应对措施；本公司投资者教育工作的相关安排等。

8、附件

包括：客户信用账户开户申请表、信用账户卡样张、其他信用交易业务表单、业务流程图等。

（五）内部管理制度

详细说明：证券公司要对公司内部管理制度进行汇编，并提交制度汇编电子版。

申请的证券公司可以结合上述指引内容和本公司准备情况，详细说明业务方案和内部管理制度的特点、做法和风险控制措施的具体内容。

二、申请材料的格式

（一）纸张

应采用幅面为209×295毫米规格的纸张（相当于A4纸规格）。

（二）封面

1、标有“证券公司融资融券业务方案专业评价申请材料”字样。

2、申请公司名称。

3、正式报送申请材料的日期。

4、公司主要承办人姓名、联系方式。

（三）页码

申请材料的页码应置于每页下端居中。

（四）份数

申请材料一式25份，并附申请材料电子版。

（五）特别提示

1、证券公司应在业务方案中将相关制度规定和具体做法详细加以论述和说明，并注明在本公司融资融券业务制度汇编中的相应出处，以便评价专家阅读。

2、在编制业务方案（电子版）时，建议做好方案目录与正文内容之间的链接或索引，便于评价专家查阅。

融资融券业务答疑新篇6

（一）1、是否所有在上海、深圳证券交易所挂牌的证券都可以融资买入或融券卖出？

答：不是。上海、深圳证券交易所会通过交易所网站的融资融券信息栏目向市场公布可融资融券的标的证券名单，并会根据市场情况进行相应调整；我公司可以根据自身业务经营情况、市场状况以及客户资信等因素，在交易所公布的标的证券名单范围内确定我公司客户可融资标的和可融券标的的证券范围。客户融资买入和融券卖出的证券需要在我公司规定的标的证券范围内，否则我公司有权拒绝客户相关的融资融券委托。

2、客户开立的信用证券账户不可用于哪些业务？

答：客户开立的信用证券账户不得买入或转入除可充抵保证金证券范围以外的证券，不可用来参与新股申购、定向增发、证券投资基金申购及赎回、LOF申购及赎回、债券回购、预受要约和现金选择权申报，也不可用来办理LOF和债券跨市场转出、证券质押。

3、投资者需更换融资融券交易委托证券公司的，应如何办理？答：应先通过原证券公司注销原信用证券账户，再与新选择的证券公司签订融资融券合同并重新开立信用证券账户。

4、、中信证券（浙江）能否开展融券业务？

答：目前，我公司仅提供融资业务，暂不提供融券业务。

5、客户融资买入证券后，通过什么方式了结负债？

答：客户融资买入证券后，可通过卖券还款或现金还款的方式向公司偿还融入资金。

6、融资融券合约到期，是否一定要了结债务？

答：融资融券合约期限最长不超过6个月，合约到期，客户须偿还融资负债，并支付利息费用，到期未了解负债的，公司将依据合同约定有权采取强制平仓措施。

7、什么是保证金？保证金比例为多少？答：交易所规定，融资融券实行保证金交易。

证券公司向客户融资、融券，应当向客户收取一定比例的保证金。保证金可以标的证券以及交易所认可的其他证券充抵。可充抵保证金的证券，在计算保证金金额时应当以证券市值按折算率进行折算。融资保证金比例是指客户融资买入标的证券时交付的保证金与融资交易金额的比例，每个标的证券的保证金比例不一致，投资者可通过我公司网站融资融券专栏查询各标的证券的保证金比例。

8、什么是维持担保比例？答：维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例（资产与负债的比例），计算公式为：

维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和)当维持担保比例低于130%时，客户将面临平仓风险，客户应及时追加担保物，将维持担保比例保持在150%之上，否则我公司依据合同约定有权采取强制平仓。

9、投资者可以开立多个信用证券账户吗？为什么普通证券账户与信用证券账户的姓名应当保持一致？

答：根据监管规定，客户用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个；投资者申请开立信用证券账户时提供的姓名或名称以及有效身份证明文件应当与其普通证券账户保持一致。

10、信用账户和普通账户可以开在不同的营业部吗？

答：投资者的信用账户和普通账户必须开在同一家券商，同一个营业部，且每个投资者只能开一套信用账户。

11、客户什么时间可进行担保品划转？

答：上海、深圳市场的担保品划转可在交易时间进行，其中上海市场集合竞价期间不接受担保品划转，深圳市场集合竞价期间接受担保品划转；划转的担保品于下一个交易日到账。

12、客户担保品划转当天是否可以卖出划转的担保品？

答：客户将担保品从普通账户划转至信用账户时，仍可抛售已发出划转指令的担保品；担保品卖出成交的，之前的划转指令失效。客户将担保品从信用账户划转至普通账户时，客户需要抛售已发出划转指令的担保品的，需撤销该担保品划转委托。划转委托撤单成功后，客户即可抛售相应的担保品。

13、客户通过网上交易进行“担保品划转”，例如将股票A 从普通账户转入信用账户，但是没有成功，是怎么回事？答：一般情况下，有以下几个原因：

（1）“股票A 不是可充抵保证金证券”：只有可充抵保证金证券可以划转到信用账户，非担保证券（包括：ST 股票、部分亏损股票等）无法转入到信用账户内。

（2）客户在集合竞价期间进行上海市场的担保品划转。上海市场集合竞价期间不接受担保品划转，担保品划转委托为“废单”。（3）进行“担保品划转”的委托操作后，客户又在普通账户进行“卖出”股票A 的委托操作，且“卖出”股票A 全部成交或部分成交。担保品划转后又进行卖出的交易委托操作，如全部成交或部分成交，原“担保品划转”的委托失效。

14、在网上交易中“股票”目录下，进行“买入”股票B（非标的证券）的操作，账户内有可用资金，为什么系统提示“可用资金不足”呢？

答：一般情况下，是由于当时信用账户内的可用资金只能用来买入标的证券，而不能买入非标的证券造成的，信用账户内的可用资金，是否能够买入非标的证券，取决于账户内的“标的证券市值”与“融资负债”之间的大小比较，如下：

（1）如果“标的证券市值”大于“融资负债”，账户内可用资金的可以用来买入非标的证券；

（2）如果“标的证券市值”小于“融资负债”，账户内可用资金大于“融资负债”减去“标的证券市值”的那部分可用资金，可以用来买入非标的证券；如账户内 “融资负债”大于 “标的证券市值”，帐户内可用资金小于“融资负债”减去“标的证券市值”，此时，账户内的可用资金只能用来买入标的证券，或者用来偿还融资负债。（3）网上交易系统中，可用资金分为“可买担保品资金”和“可买标的证券资金”，客户可以根据查询结果确定可以买入证券的品种和数量。

15、信用账户内还有授信额度可以使用，为什么不能进行融资买入的操作？

答：融资买入除了受到授信额度的限制外，还要看信用账户内的可用保证金是否足额，如果不能融资买入，很可能是由于信用账户内的可用保证金为零或负。导致可用保证金不足的原因包括：担保证券价格大幅下跌、证券交易所或我公司调低担保证券折算率等。如果客户再转入担保资产、或者了结部分融资融券合约，都会增加信用账户内的可用保证金。

16、客户信用账户的维持担保比例为400%，为什么账户的可用资金不能转账取出？

答：信用账户内的资金是否能够取出，除了受维持担保比例300%的限制外，还要求“标的证券市值”大于“融资负债”。

17、客户通过“卖券还款”的委托操作来偿还融资负债，若没有选择“指定合约还款”的选项，且卖券还款成交，则了结合约的顺序是怎样的？

答：按照目前我公司的规定，如果客户没有选择“指定合约还款”模式，卖券还款成交后，将按照“系统自动顺序还款”，即根据合约到期的时间先后顺序逐笔了结，且按照“先偿还本金、再偿还利息”的顺序来了结每笔合约。

18、信用账户里面的现金或证券是否可以转出？

答：可以转出，这里需要分为两种情况来说明：情况一，客户的信用账户中如果没有负债，那么账户中现金和证券可以自由转出；情况二，客户的信用账户中如果有融资负债或者融券负债，那么就要关注账户中维持担保比例的情况。当维持担保比例超过300％，并且客户信用账户中“标的证券市值”大于“融资负债”时，客户可以提取信用账户中的资金及证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。

19、为什么我的交易流水里会有一些我没有提交的委托指令？答：您在融券卖出时，可能由于行情的原因产生“零股”，即成交的股数不是100股的倍数；而在买券还券时，由于证券交易所规定买入委托必须是“整手委托”，即委托股数必须是100股的倍数。因此，买券还券成交后很可能会产生余股，即您多还了一些股票。这时，我公司会将多还的股票通过余券返还指令还给您，您在交易委托流水例会看到我公司提交的指令，请您不要将这些指令撤单。

20、客户在进行信用证券账户三方存管签约时，同一家银行同一张卡是否能同时签约普通存管和信用存管。

答：目前我公司开通信用三方存管的银行包括中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行及中信银行，除中国银行普通账户和信用账户三方存管不能使用同一张银行卡外，其它银行可以使用同一张银行卡同时签约普通存管和信用存管。

融资融券业务常见问题篇7

（供参考）

一、融资融券业务的优势

融资融券业务除可以增加客户资金量，并且能做空市场之外，还有以下优点：

1.利用融资融券业务买入任意股票。

答：首先，做融券卖出A股票（A股票可以为随意股票，只要公司融券库里有即可），开仓金额为其最大可融金额的1/2。

其次，做融资买入A股票，买入金额跟卖出金额一致。第三，做现券还券，将融券负债平仓，此时只剩下融资负债

第四，第二天客户就可以购买任意股票，可用于购买任一股票的金额为其融券卖出的金额。

如客户还想使用剩余的额度，利用剩余额度的1/2，重复操作以上流程即可。此项操作不仅增加证券公司的交易量，而且可以满足客户用于购买任意股票的需求，对客户融资融券交易有很大的促进作用

2.如何实现融资融券T+0交易。

答：a.投资者持有股票的情形，低点融资买入该股票，高点卖出该股票，摊薄所持股票成本，并不产生利息费用

b．投资者未持有股票的情形，高点融券卖出该股票，低点融资买入该股票，并作现券还券实现套利。

3.如何实现融资融券保值及套利交易。

答：a.当两只标的证券之间相关性较强且其中一只相对

另外一只有超额收益时，可通过做多看好的标题证券同时做空另外只标的证券来实现保值

b．利用融资融券和股指期货两个市场，在做空股指

期货的同时做多现货市场，或做多股指期货的同时做空现货市场来实现套利交易。

二、融资融券交易相关问题

以下都是客户在融资融券的交易过程中经常遇到的或需要咨询工作人员的相关问题

4.客户普通账户当日买入股票能否通过担保品划转进入信用账户？

答：可以（已经由客户实践操作证实）。但如果当日客户划转数量大于可划数量，就会造成划转不成功，变为废单。

5.客户信用账户当日买入的股票能否通过担保品划转进入普通账户（在符合划转的条件下）？

答：不能（已经由客户实践操作证实）。

6.信用账户中的担保品能否随时划至普通账户？

答：不能，只有当维持担保比例高于300%以上的部分才可划出。

7.每季度自动结息时客户账上没有足够的金额，没有及时归还利息，是否会产生滞纳金？

答：不会，没有归还的部分会挂账，客户一旦有资金进入或者卖券，其资金会优先偿还利息。

8.当客户在信用账户里卖出自己所持有股票时，是否会自动还款？

答：不会。但如果客户所卖股票和其融资买入股票一致时，所卖股票自动偿还负债

9.客户卖券还款金额足够时为何没能偿还完负债。答：可能有已结未付利息。优先偿还已结未付利息。

10.客户保证金余额突然下降的原因

答：客户所持股票担保率经调整降低。

11.在信用账户中客户所持有资金能否用于申购新股？答：不能。自有资金不能用于新股申购、基金的申购和赎回、债券回购、要约收购、现金表决权等业务，原因不是资金来源的问题，而是交易所不允许在融资融券系统里从事这些类别的业务。也就是说，凡遇到这些业务，即使客户想使用自有资金来做，也是做不成的。

12.停牌股票能否充抵担保物？

答：股票停牌（暂停上市证券除外）可以通过非交易划转作为担保物划进信用账户。长期停牌（停牌超过30个交易日）股票按公允价值计算维持担保比例，不参与计算保证金余额；短期停牌（停牌在30个交易日内）股票按公允价值计算维持担保比例，参与计算保证金余额

13.折算率为零的股票能否做为担保品转入？

答：可以转入作为信用交易的担保品，只是当前其折算率为零，暂时不能冲抵保证金而已，但因其有市值，可以提高维持担保比例，当维持担保比例高于300%时，可以将其他证券或现金臵换转出。

14.融券卖出股票为何自动撤单？

答：按照交易所规则，融券卖出价格不得低于最新成交价（此类问题客户经常发生）。

15.融资融券利率是否会变化？如何变化？

答：会变化。中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率如有提高或者降低，我司的融资融券利率也会做相应调整，具体按合同约定。

16.信用账户的手续费是否和普通账户一致？

融资融券业务培训系列课程之四-法规-证券公司融资融券业务内部控制指引篇8

第一条为加强公司融资融券业务的内部管理，规范业务操作规程，明确各岗位的职责分工，根据中国证监会《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》和中国证券业协会、深沪证券交易所、中国证券登记结算公司有关规定，以及《中国银河证券股份有限公司融资融券业务管理办法》，制定本规程。

第二条

本规程所称的融资融券业务，是指公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的行为。

第三条公司相关部门办理融资融券业务时，必须严格按照本管理规程的要求规范业务流程，控制业务操作风险。

第二章客户申请与资格管理

第四条公司融资融券业务实行推荐人制度。公司对营业部拟从事融资融券业务的前台员工进行统一培训，并定期组织资格考试。考核合格且符合其它条件的将获得推荐人资格。营业部应指定相关岗位负责推荐人信息的系统设臵。

（一）融资融券业务推荐人新增、暂停和取消资格及推荐人信息变更的申请和审批流程如下： 1.营业部员工根据工作需要提交《融资融券业务推荐人申请审批表》（附件一）；

2.营业部理财服务部负责人审核同意后提交营业部负责人； 3.营业部负责人审批同意交由营业部系统设臵人员； 4.营业部系统设臵人员设臵；

5.营业部复核岗复核设臵结果，并将扫描件发融资融券部“融资融券推荐人报备”邮箱报备；

6.融资融券部推荐人管理岗复核；

7.营业部系统设臵人员存档申请表并做好台帐登记。

（二）融资融券客户指定推荐人的变更申请和审批流程如下： 1.营业部员工根据工作需要提交《融资融券业务客户推荐人变更申请审批表》（附件二）；

2.营业部理财服务部负责人审核同意后提交营业部负责人； 3.营业部负责人审批同意交由营业部系统设臵人员； 4.营业部系统设臵人员设臵； 5.营业部合规监督岗复核设臵结果；

6.营业部系统设臵人员存档申请表并做好台帐登记。

第五条营业部推荐人在受理客户提出的融资融券业务申请时，应认真了解客户的实际需求情况，并向客户介绍业务资格申请的基本条件、公司相关的业务制度和融资融券业务规则，充分揭示业务风险。

第六条营业部推荐人受理客户融资融券业务申请时，应严格审查客户资格，确保客户满足以下基本条件：

（一）个人投资者

1.年满十八周岁有行为能力的中国公民。

2.客户具有合法的融资融券交易主体资格，不存在法律、行政法规、规章及其他规范性文件等禁止或限制从事融资融券交易的情形。

3.普通证券账户在本公司开户满18个月，证券账户资产总值在50万元以上，且开户手续规范齐备。

4.普通账户必须是规范账户，普通资金账户和普通证券账户都为实名账户，交易结算资金已纳入三方存管。

5.具备一定证券投资经验和相当的风险承担能力，无重大违约记录。

（二）机构投资者

1.客户具有合法的融资融券交易主体资格，不存在法律、行政法规、规章及其他规范性文件等禁止或限制从事融资融券交易的情形。

2.普通证券账户在本公司开户满18个月，证券账户资产总值在50万元以上，且开户手续规范齐备。

3.注册资本在500万元以上。

4.普通账户必须是规范账户，普通资金账户和普通证券账户都为实名账户，交易结算资金已纳入三方存管。

5.法定代表人证明书合法、有效(如与营业执照上的法定代表人不一致，需附书面情况说明及工商登记机关的书面确认)。

6.法定代表人身份证明文件合法、有效。

7.法定代表人授权委托书合法、有效(须加盖申请单位公章和法定代表人签章)。

8.授权代理人有效身份证明文件合法、有效。

9.具备一定证券投资经验和相当的风险承担能力，无重大违约记录。

第七条营业部不得受理下列客户的融资融券业务申请：

（一）法律法规禁止参与融资融券业务的个人和法人；

（二）拒绝提供开展交易所需相关资料，或提交虚假资料的个人和法人；

（三）公司股东及相关关联人；

（四）公司认定其证券投资经验、风险承受能力不足以开展融资融券交易的客户或具有重大违约记录的客户；

（五）存在到期未清偿债务的客户；

第八条对于符合基本条件的客户，营业部应对客户进行投资者教育。推荐人应向其介绍公司的融资融券业务规则、需提交的资料、办理程序等内容，并根据客户参加投资者教育留痕记录填写《融资融券业务投资者教育记录》（附件三）的业务资格申请阶段工作记录部分，经客户签字确认。对不符合基本条件的客户，应婉言拒绝其申请并做出解释。

营业部推荐人按照《融资融券业务投资者教育记录》中客户签署《融资融券合同》阶段工作记录部分的要求依次完成风险揭示、合同讲解工作。

推荐人首先以书面方式向客户揭示融资融券交易存在的各类风险，其次向客户讲解证监会、沪深证券交易所、登记结算公司以及证券业协会发布的融资融券相关规章制度，再次向客户讲解公司《融资融券业务规则》及《融资融券合同》条款。在进行完上述风险揭示和业务知识讲解后，推荐人可以就融资融券业务中的关键问题与客户进行沟通交流，以确认客户是否理解上述内容。

在此基础上由推荐人向客户逐条宣读《融资融券交易风险揭示书》，并由客户签字确认已知晓并理解融资融券交易的风险，承诺愿意承担融资融券交易的风险和损失。

推荐人比对《融资融券业务投资者教育记录》，逐项完成上述各项动作，记录各项动作的起止时间，并记录与客户沟通的问题和结果。推荐人应在《融资融券业务投资者教育记录》上签字，并要求客户进行签字确认。

客户应按照公司规定完成投资者教育活动全部内容。第九条对于符合基本资格条件的客户，推荐人应要求其填写《融资融券业务申请表》（附件四），签署《融资融券合同》和《融资融券交易风险揭示书》，并按照《融资融券客户资格申请资料登记表》（附件五）中的征信资料清单提交并登记申请资料。

客户在《融资融券业务申请表》中应承诺以下事项：

（一）未曾受监管机构、沪深证券交易所、登记结算公司等的处罚或者证券市场禁入；

（二）未利用他人名义开立信用账户，且用于一家证券交易所上市证券融资融券交易的信用证券账户只开立一个；

（三）普通证券账户中的证券未设定担保，不存在其他权利瑕疵，未被采取查封、冻结等司法强制措施；

（四）个人客户不将股改限售股份和解除限售存量股份转入信用账户作为担保物；机构客户不将股改限售股份转入信用账户作为担保物，也不得在一个月内使用于充抵保证金的解除限售股份数量与通过证券交易所集中竞价交易系统出售的数量之和超过该上市公司股份总数的1%。上市公司董事、监事及高级管理人员不提供自身上市公司的股票作为担保物；

（五）未曾有未按照融资融券合同约定承担违约责任的行为；

（六）未因资信状况不佳被列入“黑名单”；

（七）不是公司的股东、关联人；

（八）未曾有可疑交易记录或不遵守监管机构、沪深证券交易所、登记结算公司、公司的交易规则等扰乱金融市场秩序行为的；

（九）本人或本机构不属于法律法规禁止开立信用账户的个人、机构范围；

（十）本人或本机构承诺《融资融券业务申请表》所填写内容真实完整，愿意自行承担由此产生的风险和损失。

客户必须在《融资融券业务申请表》中对上述承诺事项进行签字确认。如果客户对以上事项中的一项或多项不进行承诺，公司不接受其提出的融资融券业务申请。

第十条客户在递交申请材料时，必须在《融资融券业务申请表》中如实申报其本人及关联人全部证券账户，内容包括关联人姓名、关联关系和关联股东账户。

客户在递交申请材料时，必须在《融资融券业务申请表》中如实申报限售股份的数量及品种。公司根据融券券源的种类，定期统计所有融券品种的限售股（包括解除和未解除）股东、董事、监事和高级管理人员，形成“黑名单”。进入“黑名单”的客户，公司不向其授予融券额度。如果客户新进入“黑名单”且已获得融券授信额度的，由融资融券部启动信用等级重检流程，收回融券授信额度。

客户如果是上市公司的董事、监事和高级管理人员，则必须在《融资融券业务申请表》如实填写，并出具上市公司相关证明。公司禁止该客户使用信用证券账户买卖该上市公司股票，也不接受其以普通证券账户持有的该上市公司股票作为担保物。公司根据客户申报情况，形成“上市公司关联人名单”，限制该类客户买卖自身上市公司的股票，并限制该类客户普通证券账户持有自身上市公司股票作为担保物。

第十一条个人客户提出融资融券业务申请时，需本人到营业部临柜办理，并提供以下材料，用于公司对客户的征信调查：

（一）客户必须提供的征信材料有：

1.填妥的《银河证券融资融券业务申请表（个人）》； 2.有效身份证件原件及复印件； 3.普通证券账户卡原件及复印件；

（二）客户可选择提供下列征信材料，包括但不限于：

1.户口本； 2.结婚证；

3.客户登记联系地址的水电费或煤气费的缴费单据等;4.能够证明其财产状况的资产证明，由客户选择提供：银行代发工资记录、纳税证明或单位开具的收入证明；银行活期存折、定期存单或经银行盖章的对账单；

其它有价证券、理财产品证明（如国债凭证、理财产品购买合同等）；

5.房产证；

6.其它机构（如银行）的信用评级报告； 7.其他征信资料。

客户提供的资料是征信评级的重要依据，直接影响客户的信用等级评定和授信额度的测算。

第十二条机构客户提出融资融券业务申请时，应向营业部提供以下资料，用于公司对客户的征信调查：

（一）机构客户必须提供的征信材料有: 1.填妥的《银河证券融资融券业务申请表（机构）》；

2.企业法人营业执照、组织机构代码证、税务登记证正本或副本原件，并提交加盖公章的复印件；

3.法定代表人证明书；

4.法定代表人专项授权委托书及其有效身份证明文件及复印件； 5.授权代理人有效身份证明文件及复印件；

6.普通证券账户卡原件及复印件，并提交加盖公章的复印件。

（二）机构客户可选择提供下列征信材料，包括但不限于： 1.客户登记联系地址的水电费或煤气费的缴费单据;2.能够证明其财产状况及风险承担能力的资产证明，由客户选择提供：

最近一期半年或财务报表； 最近一期的审计报告；

3.其它机构（银行）的信用评级报告； 4.其他征信资料。

客户提供的资料是征信评分的重要依据，直接影响客户的信用等级评定和授信额度的测算。

第十三条推荐人收到客户申请资料后，应清点资料是否齐全，对资料的完整性、规范性和真实性进行初步审查，具体审查要求包括：

（一）提交的材料是否齐全、要素是否符合公司的要求；

（二）检查客户提供资料的信息是否准确、完整；

（三）检查客户在公司的开户时间是否符合公司开立信用账户的要求；

（四）确认客户普通账户是否是规范账户、是否已开通客户交易结算资金第三方存管；

（五）审查并填报客户的资产以及负债情况，客户提供不动产证明的，须根据第二十七条资产估值的要求核查客户的不动产价值；

（六）核实交易柜台系统中客户账户内的资产规模，是否符合公 9 司的门槛要求，是否与申请表填写内容一致；

（七）核实交易柜台系统中记载的客户资料是否完整、真实，是否与《融资融券业务申请表》填写内容一致；

（八）核实客户申请融资融券交易种类、融资融券额度和期限是否符合公司规定；

（九）对申请人提交的资料中其他内容的真实性、有效性、完整性进行检查。

推荐人负责验证客户所有申请资料的原件，并确保所有复印件和原件一致。客户提交的资料不完整或不符合规范的，推荐人应要求其及时补齐或重新提供。

第十四条推荐人应与客户沟通交流，充分了解客户基本情况、财务状况、证券投资经历和信用记录情况等信息。包括但不限于对下述内容的了解：客户背景、投资年限、交易习惯、交易偏好、风险承受能力、过往诚信情况、是否有独立的研究能力、最近6个月（时间期限视需要而会有相应的变化）的账户收益情况、持有股改限售股份和解除限售存量股份的情况、客户是否是上市公司董事、监事及高级管理人员的情况、对市场未来走势的大致判断等。推荐人根据客户近6个月（时间期限视需要而会有相应的变化）交易量推算客户交易活跃程度。对于再次申请的客户，应对其历史信用交易的情况进行检查，如是否及时追加，是否有强制平仓记录，信用交易行为尤其是融券行为是否有操纵市场的情况等。

第十五条推荐人与客户的沟通交流还应当涉及以下内容：

（一）客户的其他基本情况，包括但不限于客户的学历、职称、婚姻情况；

（二）对客户家庭情况的了解，包括但不限于对家庭成员的了解、其配偶是否支持其申请行为、其家庭在短期内（6个月）的收入来源是否会有变化，是否在短期内（6个月）会有重大支出。

上述内容可以由客户自愿选择提供，推荐人应将沟通内容记录在《融资融券业务申报审批表》（附件六）内。

第十六条推荐人应在《融资融券业务申报审批表》中填写推荐意见，对客户资质、投资经验、风险承受能力、过往诚信情况、对融资融券业务了解情况进行初步评估；对于再次申请的客户，应对其历史信用交易的情况进行记录。

第十七条推荐人将《融资融券业务投资者教育记录》、《融资融券业务申请表》、《融资融券业务申报审批表》、《融资融券合同》、《融资融券交易风险揭示书》和客户申请资料等，提交给营业部负责人审核，并在《融资融券业务申报审批表》中签署意见。营业部负责人应对申请材料和《融资融券业务申报审批表》内容的有效性、完整性和真实性负责。经审核同意后，推荐人将《融资融券业务投资者教育记录》、《融资融券业务申请表》、《融资融券业务申报审批表》、《融资融券合同》、《融资融券交易风险揭示书》和客户申请资料等一并交营业部开户岗。

第十八条营业部开户岗在做系统资格申请之前，应当验证提供的申请材料是否完整有效，《融资融券业务申请表》、《融资融券业务 11 申报审批表》、《融资融券合同》、《融资融券交易风险揭示书》是否填写准确、完整，《融资融券业务申报审批表》是否已经通过了营业部负责人审核并同意提交。

第十九条营业部开户岗在做系统资格申请之前，必须核对客户在集中交易系统中登记的客户信息和《融资融券业务申请表》中填写内容是否一致，如果有不一致的，应按照公司经纪业务操作流程规定，由客户填写相应的表单，营业部开户岗在集中交易系统中修改客户信息。

第二十条营业部开户岗审核客户身份后做系统资格申请，先在融资融券交易系统中同步客户信息，然后根据客户提供的《融资融券业务申请表》内容在交易系统中录入征信资料、征信主观评价得分、资格申请资料、关联人信息和上市公司董事、监事和高级管理人员的信息，并在《融资融券业务申请表》、《融资融券交易风险揭示书》上加盖信用账户业务专用章。征信主观评价得分在征信系统中查询。

第二十一条营业部复核岗对开户岗录入的资格申请进行系统复核，并将客户的申请材料、《融资融券业务申请表》、《融资融券业务申报审批表》和《融资融券业务投资者教育记录》、《融资融券交易风险揭示书》客户签字页通过公司融资融券影像系统扫描上传。营业部推荐人在《融资融券客户资格申请资料登记表》中登记客户提供的征信材料以及营业部和客户填写表单的数量并按顺序整理好后，将以下资料用特快专递方式邮寄至公司融资融券部：

1.《融资融券客户资格申请资料登记表》（复印件，一份），营业部留存原件。

2.《融资融券业务申请表》（原件，第二联），营业部留存第一联，客户留存第三联。

3.客户必须提供的征信材料和选择提供的征信材料（复印件，一份），营业部留存原件。

4.《融资融券业务申报审批表》（原件，一份），营业部留存复印件。

5.《融资融券业务投资者教育记录》（复印件，一份），营业部留存原件。

6.客户签订的《融资融券合同》（原件，一式三份），融资融券部盖章后寄回营业部两份，营业部留存一份，客户留存一份。

7.《融资融券交易风险揭示书》（原件，第二联），营业部留存第一联、客户留存第三联。

第三章客户征信

第二十二条融资融券部在收到营业部通过系统提交的客户资格申请和邮寄的资料后，由融资融券部征信岗开始客户征信工作。

第二十三条对客户征信是公司进行授信的重要依据。征信主要内容包括：客户基本面、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好、信用记录四大方面。基本面考察客户身份状况、机构简况、经营管理素质等可能导致信用风险的基本因素。财务与收入状况考察客户债务偿还能力。证券投资情况考察客户的证券投资经验及风险偏好，评价客户的证券投资能力及风险承受能力。信用情况考察客户的金融机构信用记录及社会信用的诚信情况，评价客户的违约风险。

第二十四条融资融券部征信岗应对申请融资融券业务的客户资料进行完整性、有效性审查。对申报材料中有遗漏、有缺陷的，应要求营业部推荐人及时补充材料和完善调查内容，直至符合要求为止。审核的主要内容包括：

（一）核对客户提交的资料的时效性、完整性、一致性，并核对资料与融资融券系统中录入的信息是否一致；

（二）检查客户是否为公司股东或关联人；

（三）核实客户账户内的资产规模及证券交易记录等情况；

（四）检查客户在公司有无重大违约记录和经济纠纷，是否属于不诚信客户名单；

（五）若有必要可以要求申请人提供必要的资产、税收、不动产等有法律效力的证明，以判断其财务状况；

（六）对申请资料中发现的问题应进行重点审查，要求客户或营业部补充其他必要资料。

第二十五条融资融券部征信岗对客户资料审核通过后，在系统中对营业部开户岗录入的资格申请进行审批，由融资融券部征信授信总监在系统中对资格申请审批进行复核。征信岗和征信授信总监分别在《融资融券业务申请表》、《融资融券业务申报审批表》上签字。

第四章客户信用评级

第二十六条客户信用评级是指根据征信资料获得的客户信息，按照公司制定的《客户信用评级及授信额度计算标准实施细则》计算客户的信用得分、确定客户信用级别的工作过程。信用评级分初始信用评级、持续信用评级两类。初始信用评级是指客户开立信用账户时进行的信用评级；持续信用评级是指初始信用评级后定期（1年）或者客户信用状况发生重大变化时的信用跟踪评级。

第二十七条客户信用评级采用百分制进行评分，评分因子具体包括自然属性、交易属性、内部信用属性、外部信用属性四大项，每一大项细化为若干评分指标，设定相应的分值。融资融券部评级岗按照公司的信用评级标准，根据融资融券部征信岗所提供的信息，对每一项评分指标评分，并录入系统，最后加权计算出累计分值，系统将根据该累计分值自动确定客户的信用等级。

第二十八条信用等级是对客户偿债能力、违约概率进行综合评价后的直观结果展示，客观体现客户的资质。融资融券部评级岗将根据客户的账户资产情况和信用等级测算出该客户的最高授信额度。

第二十九条客户资产与估值是决定客户授信额度的重要依据之一。个人客户可以计入征信内容的客户资产范围包括不动产、银行资产和证券资产三类；机构客户资产以其证券资产为基础并参考企业净资产情况计算。上述客户资产按照以下办法进行估值：

（一）不动产：根据至少两家以上知名中介机构公布的该房产楼盘最近的平均报价（一周内价格）的90%计算，即：不动产估值=中介报价平均值*90%

（二）银行资产：是指客户名下人民币银行存款余额及其名下其它金融产品认购额。以客户提供的有银行有效签章的对帐证明文件为准。

（三）证券资产：是指客户在本公司开立的A股账户和基金账户的保证金和证券市值之和。以客户提供银行资产证明时点日在本公司信息系统反映的证券资产为准。

（四）企业净资产：以上经审计的报表所反映的数据为准，同时可参考最近一期的财务报表。

客户提供的银行资产和证券资产证明须为同一日期。征信调查人员在审核上述客户资产证明时，应当防止当日发生的交易可能导致的资产重复计算。

第三十条融资融券部评级岗在系统中计算客户信用等级评分，并填写《融资融券客户信用评估表》（附件七），确定每一个评分指标的分值、信用等级评定。征信授信总监复核信用评分结果后，在《融资融券客户信用评估表》签字。

第三十一条在融资融券合同有效期限内，融资融券部评级岗应按照监管部门的要求和公司制定的相关管理制度，加强对客户的监控。如果发现融资融券客户出现违法违规、强制平仓、第三方债务追偿、担保物大幅贬值或其本身的财务状况出现重大变化等信用状况明显 16 恶化的情况时，应当立即重新评估客户信用等级，出具重新评估后的《融资融券客户信用评估表》，作为调整客户信用等级的重要依据。

第五章客户授信评估

第三十二条融资融券部授信岗应结合客户信用等级和客户拟提交的担保物情况，从以下三方面进行授信评估：

（一）客户信用状况评估。融资融券部授信岗通过审查客户资料，与推荐人、客户等相关人员沟通，征询有关征信机构等方式，对客户身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好、信用记录情况等进行全面调查分析，并在综合营业部、征信调查人员意见的基础上，综合评估客户的信用状况。在对客户财务状况评估中，对股改限售股份和解除限售存量股份做单项评估。

（二）担保能力评估。通过对客户承诺提交的担保物与申请额度数量关系上的评估，就客户提供的担保物是否足以担保其申请额度范围内的债务，是否符合公司的相关规定进行综合评价。

（三）收益风险评估。根据客户资产规模、交易量情况、上一信用期额度使用情况、本次额度申请情况等几个方面的情况，综合评价客户的收益、风险、成本因素，提出客户息费率意见。

第三十三条授信评估必须遵循以下原则：

（一）风险收益对称原则。综合客户信用状况、风险承受能力、履约能力、担保能力和综合贡献等方面的情况，对该客户融资融券授信额度、期限、息费率等提出评估意见。

（二）上限管理原则。在公司总额度上限不突破的范围内，授信额度必须遵循以下标准执行：

1.授予客户的额度不超过客户申请的额度； 2.不超过公司规定的单一客户额度上限；

3.客户的最大可授信额度不得超过客户总资产的25%或金融资产的50%。

4.客户的最大授信额度为账户资产的50%。5.客户最大授信额度的计算公式为：

客户最大授信额度= MIN｛申请额度,账户资产×50%,Max[金融资产×50%,总资产×25%],公司风险限额｝

第三十四条融资融券部授信岗在完成客户信用评估的基础上，编制《客户授信评估报告》（附件八），填写《客户授信额度审批表》（授权融资融券部审批填写附件九，报主管副总裁审批填写附件十，报融资融券业务决策小组审批填写附件十一），经融资融券部征信授信总监复核后，报融资融券部负责人审核。

第三十五条在融资融券合同有效期限内，融资融券部授信岗应加强对客户的跟踪监控，遇有客户信用等级重新评估情形，应根据重新评估后的客户信用等级重新确定授信额度，并及时出具重新评估的授信评估报告。

第六章客户授信额度的审查和审批

第三十六条融资融券部负责人对客户的所有资料的内容进行全面、细致的审核，对客户《融资融券客户信用评估表》和《客户授信评估报告》等资料的合规性和合理性进行审查。审查的主要内容包括但不限于以下几项：

（一）客户基本资格、授信额度、利率、费率、期限等是否符合相关的业务管理办法；

（二）申报材料是否完整、合规，《融资融券业务申请表》、《融资融券业务申报审批表》所填内容要素是否完整；

（三）融资融券部评级岗出具的《融资融券客户信用评估表》和融资融券部授信岗出具的《客户授信评估报告》是否客观、详实。

审查完毕后，融资融券部负责人应在《客户授信额度审批表》上签署审核意见。审批不同意的，应由融资融券部授信岗及时通知推荐人，由推荐人对客户做好解释工作。

第三十七条客户申请的授信额度在1000万元（含1000万元）以下的，融资融券部将《融资融券客户信用评估表》、《客户授信评估报告》、《客户授信额度审批表》和客户申报材料上报主管副总裁审批。客户申请的授信额度超过1000万元的，融资融券部将《融资融券客户信用评估表》、《客户授信评估报告》、《客户授信额度审批表》和客户申报材料上报经纪管理委员会融资融券业务决策小组（以下简称“融资融券业务决策小组”），由公司融资融券业务决策小组进行授信额度审批后，填写《客户授信额度审批表》。融资融券业务决策小组的审批结论有同意、续议和否决三种。因审批申请的材料内容不全或存在其他质疑，小组成员认为无法当场决策的，需要补充材料后重新上报融资融券业务决策小组审批。

第三十八条融资融券部交易管理岗根据融资融券业务决策小组审批结果，及时向结算管理部提交公司融资额度、公司融券额度、公司融资融券业务总额度，以及可充抵保证金证券范围及折算率、标的证券范围、保证金比例、交易监控指标等参数的设臵申请，由结算管理部在系统中设臵。设臵完成后，融资融券部交易管理岗检查参数设臵是否正确。

计划财务部定期通过公司净资本动态监控系统中查询T-2日的公司净资本数据并录入融资融券业务系统。

第七章签订融资融券合同及开户流程

第三十九条融资融券部授信岗根据融资融券业务决策小组审批同意的结论和意见，在系统中录入审批通过或拒绝申请的结果以及审批通过的授信额度，经融资融券部征信授信总监复核后生效。融资融券部授信岗将客户的《融资融券合同》进行编号后，交融资融券部负责人进行审核，再提交公司授权负责人签字并加盖公司融资融券业务专用印章。

第四十条融资融券部授信岗操作完成后，将征信授信总监复核的《客户授信额度审批表》通过电子邮件方式发送给营业部推荐人；营业部推荐人根据《客户授信额度审批表》内容，填写《客户授信结果确认单》（附件十二），经营业部总经理签字后，通知客户授信结果，并要求客户在《客户授信结果确认单》上签字确认。营业部推荐人将客户签字的《客户授信结果确认单》扫描上传到融资融券柜台系统。获得授信额度的客户在签署《客户授信结果确认单》回执之日起10 个交易日之内到营业部办理相关手续，包括领取《融资融券合同》、开立信用账户、转入担保物等。未在规定期限内办理手续的客户，公司将有权取消授信额度。

第四十一条首次获得授信额度的客户应到营业部柜台办理开户手续。营业部开户岗应确认客户提供的身份资料是否真实、有效，然后要求客户填写开户表单、签署开户协议书、第三方存管协议书、263企业邮箱用户服务条款等文本，由营业部开户岗为其开立信用证券账户和信用资金账户，打印上海、深圳的信用证券账户卡，开通客户用于一家证券交易所上市证券融资融券交易的信用证券账户只能有一个，客户必须在公司同时开立上海信用证券账户和深圳信用证券账户。公司不受理客户从其他证券公司转入深圳信用证券账户的业务。客户在公司只能开立一个信用资金账户。

第四十二条客户信用账户开立完成后，营业部开户岗为客户开通263电子邮箱，告知客户263电子邮箱的地址、用户名和初始密码，并要求客户予以确认。客户第一次登陆263电子邮箱时必须修改密码。

第四十三条营业部开立客户信用资金账户后，应依据客户本人及其申报的关联人身份证明文件，通过证券登记结算机构核实其全部证券账户，并确认与系统登记信息一致。

第四十四条如果客户持有上市公司限售股份（包括解除和未解除）的品种和数量发生变化，则必须到开户营业部重新填写《上市公司限售股份（包括解除和未解除）申报表》（附件十三），及时向公司 21 申报限售股份品种及数量的变化。推荐人应及时将《上市公司限售股份（包括解除和未解除）申报表》传真到公司融资融券部。

公司根据融券券源的种类，定期统计所有融券品种的限售股（包括解除和未解除）股东、董事、监事和高级管理人员，形成“黑名单”。进入“黑名单”的客户，公司不向其授予融券额度。如果客户新进入“黑名单”。且已获得融券授信额度的，由授信岗启动信用等级重检流程，收回融券授信额度。

如果客户作为上市公司董事、监事和高级管理人员的身份发生变化，则必须如实填写《上市公司的董事、监事和高级管理人员变动申报表》（附件十四），提供上市公司相关证明，并及时向公司申报变动情况。推荐人应及时将《上市公司的董事、监事和高级管理人员变动申报表》传真到公司融资融券部，营业部柜台人员在交易系统中及时更新“上市公司关联人名单”。由于客户未及时申报或公司为进行相关交易限制，导致客户违规进行上述有关交易的，客户须根据监管要求及时披露违规交易情况，并向公司报告。公司收到客户报告的信息或者通过其他途径获知客户发生上述违规交易时，在第一时间向监管机关、证券交易所汇报相关情况。

第四十五条从开立信用证券账户当日起，营业部应禁止客户办理普通证券账户撤销指定交易和转托管业务。营业部开户岗应在开户后下一个交易日上午开市时为客户新开立的上海信用证券账户做指定交易。

开立深圳信用证券账户的当天，营业部开户岗应办理深圳信用证 22 券账户的账户使用信息申报，只有状态为“申报成功”的深圳证券账户方可正常使用。

第四十六条客户如要求公司为其信用证券账户开通创业板交易权限的，营业部开户岗应首先核实客户的身份，并确认客户的普通证券账户已经开通了创业板交易权限后，直接为该客户的信用证券账户开通创业板交易权限，不需要再次签署《创业板市场投资风险揭示书》，也不需要向中国结算公司深圳分公司报送该信用证券账户的创业板交易权限开通信息。

第四十七条开立信用证券账户和信用资金账户后，客户应及时转入担保物，担保物可以是资金或可充抵保证金证券。

客户可以通过网上、热键、柜台等交易方式将用于担保的资金和证券转入信用账户；如果客户到营业部划转证券时，应在柜台填写《担保物划转申请单》（附件十五），由营业部柜台人员将普通账户中可充抵保证金证券转入信用账户。

（一）只有同名的普通证券账户与信用证券账户之间方可进行证券的划转。

（二）申请转入的证券品种必须在公司发布的可充抵保证金证券范围内。

（三）个人客户的股改限售股份和解除限售存量股份不能作为担保物；机构客户的股改限售股份不能作为担保物，机构客户在一个月内将用于充抵保证金的解除限售股份数量与通过证券交易所集中竞价交易系统出售的数量之和不得超过该上市公司股份总数的1%。不接 23 受上市公司董事、监事和高级管理人员持有的自身上市公司股票作为担保物。

（四）当全体投资者的单只担保股票的市值与该股票流通市值比例超过公司风控指标规定比例时禁止投资者转入该股票。

（五）公司不接受将已设定担保或其他第三方权利及被采取查封、冻结等司法措施的证券作为担保物。

营业部开户岗根据客户提交的《担保物划转申请单》与系统数据进行核对，确认转入的担保物是否满足公司规定的各项条件，提交复核岗进行复核并在《担保物划转申请单》签字后，由开户岗在交易系统中通过“担保证券划转”菜单，将指定的证券转入与客户同名的信用证券账户。

系统将每天计算客户信用账户的担保物折算价值，担保物折算价值大于等于授信额度为客户账户激活条件之一。推荐人应每天关注客户账户情况，提醒未足额转入担保物的客户及时转入。

第四十八条营业部开立客户信用资金账户后，应及时录入客户合同信息，激活客户账户。

第四十九条营业部开户岗在系统中录入合同信息后，由营业部业务复核岗进行复核。

第五十条营业部对以下内容逐项核实：

（一）客户已按规定转入担保物；

（二）客户的263邮箱密码已修改；

（三）客户信用资金账户已开通第三方存管业务；

（四）上海信用证券账户已完成指定交易、深圳信用证券账户已完成账户使用信息申报。

营业部确认客户满足上述条件后，激活客户信用账户，并通知客户账户已激活，客户可以开始融资融券交易。

第五十一条融资融券部授信岗将以下资料用特快专递方式邮寄给营业部推荐人。

加盖公司融资融券业务专用印章的《融资融券合同》（原件、一式两份），营业部留存一份，由推荐人通知客户到营业部签收一份《融资融券合同》。

营业部将《融资融券合同》等上述资料和其它客户资料一起按照一户一档方式归档保存。

融资融券部授信岗将客户资格申请阶段提交的资料、《融资融券合同》和《融资融券交易风险揭示书》移交给融资融券部客户服务岗，以客户为单位进行存档管理。

第五十二条营业部推荐人应关注客户的日常交易情况和资产负债情况，及时提醒客户关注维持担保比例情况，尽量避免出现追加担保物情况，以保持良好的信用记录。

推荐人应与客户保持密切顺畅的联系，及时了解客户的财务状况、经营情况、诚信情况等方面的重大变化，记录在《融资融券客户回访记录单》（附件十六）中，并以传真方式反馈给融资融券部征信岗。

如遇公司突发事件、证券市场出现极端情况或因上市公司自身原因证券价格走势发生重大变化、标的证券或担保证券调整、授信额度 25 的调整、业务规则变更、追加担保物、强制平仓等重大事件，融资融券部按照合同约定的方式向推荐人和客户发出通知，推荐人应及时联系客户做好沟通工作，以便客户及时了解情况，采取措施控制风险。

第五十三条营业部推荐人应每日关注客户关联账户的交易情况。如果客户的普通账户和关联账户在融券期间有卖出其持有的、与所融入证券相同的证券的情况，应及时提醒客户在事实发生之日起3个交易日内向营业部申报《客户持有卖出申报表》（附件十七）。营业部汇总统计上月的客户持有卖出数据，填写《客户持有卖出统计表》（附件十八），并于每月前3个交易日以传真方式报公司融资融券部。融资融券部汇总营业部申报的数据后形成《客户持有卖出统计表》，经复核后于每月前5个交易日向交易所报送。

第五十四条根据公司融资融券业务规则中相关权益处理的规定，客户信用账户的证券出现需要行使对证券发行人的权利情形时，应由公司以自己的名义、为客户的利益行使对证券发行人的权利。对证券发行人的权利，主要指请求召开证券持有人会议、参加证券持有人会议、提案、表决、配售股份的认购、请求分派投资收益等权利。

（一）融资融券部担保物管理岗填写《融资融券业务担保证券投票记录表》（附件十九）中的表决议案内容，提交融资融券部交易管理岗；交易管理岗提交结算管理部审核后交信息技术部设臵投票方案参数。

（二）客户通过网上交易或热键系统进行投票，融资融券部担保物管理岗通过系统统计客户的投票意见。客户在投票时网上交易或热 26 键系统将向客户询问其是否与上市公司审议事项存在关联关系，如果客户确认存在关联关系，则对客户的意见不予汇总。

（三）融资融券部担保物管理岗对客户投票意见进行汇总和统计后，填写《融资融券业务担保证券投票记录表》，提交融资融券部资金运营管理总监、总经理进行审核和审批。

（四）担保物管理岗根据审批后的《融资融券业务担保证券投票记录表》，分“赞成”、“反对”或“弃权”通过证券交易所或证券登记结算机构的网络投票系统分类投票。公司也可以直接前往证券持有人会议（如股东大会、基金持有人大会、债权人会议等）现场进行分类投票。

客户认为有必要提议召开证券持有人会议的，可在法律规定的时间前10个工作日向营业部柜台人员提交书面申请及相应的申请材料，包括：（1）客户身份证明等基本信息、联系方式；（2）申请书；（3）客户符合法律法规规定条件的说明以及相关证明；（4）客户拟向上市公司提交的提议、提案、临时提案及其他行使权利请求的完整材料；（5）公司认为有必要的其它材料。推荐人对客户申请进行初步审核，符合条件的填写《融资融券业务客户行使权利申请表》（附件二十），通知融资融券部担保物管理岗，并寄送客户申请表、申请材料到融资融券部。担保物管理岗、资金运营管理总监、融资融券部负责人对客户的申请进行审核和审批，当客户的要求符合法律规定条件时，担保物管理岗负责安排落实以公司的名义向上市公司书面提交召开证券持有人会议的申请。

（五）客户认为有必要在证券持有人会议上提出临时提案的，可在法律规定的时间前10个工作日向公司书面提出申请并提交相应的申请材料。当客户的临时提案符合法律规定条件时，公司以自己的名义向上市公司书面提交临时提案。具体操作规程参见本条第（四）点。

第五十五条客户信用证券账户中用以担保的证券发生权益分派、增发、配股、发行权证、可转债、分离交易可转债等情形的，由于权益分派原因可能导致客户信用账户维持担保比例变化，进而可能触发追加担保物或交易限制等规定。公司通过增减虚拟资产的方式，保障客户信用账户维持担保比例在以上情形发生时，能够较为真实的反映客户的资产负债情况及账户风险。

（一）客户信用账户中的可充抵保证金证券为深圳市场的证券时，当该证券出现发放红利、红股（包括转增）的情况，融资融券部担保物管理岗在除权日开市后检查虚拟资产是否被删除，以保证客户除权日前日日终客户分类状态、当日客户交易状态的准确性。

（二）客户信用账户中的可充抵保证金证券为上海市场证券时，当该证券出现发放红利、红股（包括转增）的情况，融资融券部担保物管理岗在股权登记日填写《上海市场担保券红利、红股（含转增）的业务审批表》（附件二十一），提交融资融券部资金运营总监、总经理审批。在除权日开市前，融资融券部担保物管理岗根据审批后的《上海市场担保券红利、红股（含转增）的业务审批表》，通过系统手工发出权益处理指令，并由融资融券部担保物研发岗复核。在除权日开市后检查该类虚拟资产是否增加，在红利、红股实际到账日第二天开 28 市后检查系统是否已将虚拟资产清除。

（三）客户信用账户中的可充抵保证金证券配股、增发的，融资融券部担保物管理岗在除权日开市后检查虚拟资产的正确性，在配股、增发到账日的第二天开市后，检查系统是否已将虚拟资产清除。

（四）客户信用账户中的可充抵保证金证券发行可转债、分离交易可转债的，在债券到账日第二天开市后，融资融券部担保物管理岗检查系统是否已将虚拟资产清除。

第五十六条客户融入证券后、归还证券前，证券发行人分派投资收益、向证券持有人配售或者无偿派发证券、发行证券持有人有优先认购权的证券的，按如下规定操作：

（一）证券发行人派发现金红利、股票红利、权证的情形 1.证券发行人派发现金红利的，在现金红利除权日当日上午开市前，由融资融券部担保物管理岗在系统中录入股权登记日期以及权益方案，并由融资融券部担保物研发岗复核。由系统在客户信用账户中计提相应金额的权益补偿金额，在清算时先划扣该证券融券卖出的冻结资金，不足部分再扣减资金余额。仍有不足扣减的部分则转为融券逾期息费，按约定罚息率计收罚息。

2.证券发行人派发股票红利等证券时，在除权日当日上午开市前，由融资融券部担保物管理岗在系统中录入股权登记日期以及权益方案，并由融资融券部担保物研发岗复核。由系统在客户信用账户中直接增加相应融券负债的数量。

3.若派发的证券为权证，在派发权证上市首日收盘后，由融资融 29 券部担保物管理岗在系统中录入股权登记日期以及权益方案，并由融资融券部担保物研发岗复核。由系统在客户信用账户中计提相应的权益补偿金额，在清算时先划扣该证券融券卖出的冻结资金，不足部分再划扣资金余额。仍有不足划扣的部分则转为融券逾期息费，按约定罚息率计收罚息。

（二）证券发行人向原股东配售股份的，或者证券发行人增发新股以及发行权证、分离交易可转债、可转债等证券时原股东有优先认购权的情形

融资融券部担保物管理岗在上述证券权益方案公布当日，填写《融券权益申报审批表》（附件二十二），提交融资融券部资金运营总监、总经理审批，决定公司是否主张行使相关权益。

《融券权益申报审批表》经审批后，若公司主张行使相关权益，由融资融券部担保物管理岗在证券交易所公告要求的时间内公告，明确公司主张行使相关权益的内容。

《融券权益申报审批表》经审批后，若公司主张行使相关权益，在该证券的除权日（配售）或上市首日（增发、权证、可转债、分离交易可转债）收盘后，由融资融券部担保物管理岗在系统中录入股权登记日期以及权益方案，并由融资融券部担保物研发岗复核。由系统在客户信用账户中计提相应的权益补偿金额，在清算时先划扣该证券融券卖出的冻结资金，不足部分再划扣资金余额。仍有不足划扣的部分则转为融券逾期息费，按约定罚息率计收罚息。

第八章交易监控与交易执行

第五十七条为有效监控客户信用账户、及时采取相应措施，公司根据信用交易风险状况设臵补仓维持担保比例、平仓维持担保比例两条预警线。融资融券部逐日盯市岗负责融资融券业务的交易监控，根据维持担保比例对客户信用账户资产负债进行监控，对不同预警情况采取相应措施。

第五十八条每日日终清算后，系统根据客户信用账户维持担保比例，按照维持担保比例的不同变化，将客户信用账户按安全类、警戒类、平仓类三种状态区分管理。

（一）安全类账户：日终清算后维持担保比例大于或等于补仓维持担保比例的账户

（二）警戒类账户：日终清算后维持担保比例小于补仓维持担保比例大于或等于平仓维持担保比例的账户

（三）平仓类账户：日终清算后维持担保比例小于平仓维持担保比例的账户

第五十九条在融资融券业务中，对不同类型信用账户的交易限制：

1.对于警戒类账户，向客户发送补仓通知，要求客户在一个交易日内将维持担保比例提高至不低于补仓维持担保比例；若客户未能按期补仓，则限制其担保品买入、融资买入、融券卖出。

2.对于平仓类账户，向客户发送平仓通知，要求客户在一个交易日内将维持担保比例提高至不低于补仓维持担保比例；客户不能进行

担保品买入、融资买入及融券卖出等操作。若客户未在一个交易日内将维持担保比例提高至补仓维持担保比例以上，公司进行强制平仓。

第六十条客户信用账户当日（T日）日终清算后维持担保比例低于补仓维持担保比例时，应启动追加担保物流程。融资融券部逐日盯市岗应将《追加担保物通知》（附件二十三）于T＋1日上午9：00之前按照合同约定的方式发送给客户，同时通知营业部推荐人。

第六十一条营业部推荐人在收到客户的《追加担保物通知》后，应当立即与客户取得联系，向客户提示信用账户存在的风险，说明追加担保物的业务规则，了解客户追加意愿，并将联系情况填写《追加担保物通知情况反馈表》（附件二十四），通过电子邮件反馈至融资融券部逐日盯市岗，逐日盯市岗将联系情况整理记录。

第六十二条《追加担保物通知》发送后，融资融券部逐日盯市岗立即在《客户信用交易追加担保物通知记录单》（附件二十五）上记录追加担保物通知的情况，并跟踪和记录客户追加担保物的情况。

第六十三条融资融券部逐日盯市岗每日对客户信用交易追加担保物情况进行检查，对客户信用交易追加担保物情况建立周报制度，每周一上报融资融券部总经理。

第六十四条追加担保物的方式包括：转入资金、转入可充抵保证金证券或自行平仓。客户必须在《追加担保物通知》到期日（即T+1日）15：00之前追加担保物，确保其信用账户维持担保比例在当天日终清算后不低于补仓维持担保比例。

第六十五条当出现下列情况之一时，客户信用账户达到强制平32 仓条件，公司拥有对担保物进行处臵的权利：

（一）Ｔ日日终清算后客户信用账户维持担保比例低于平仓维持担保比例，在规定期限内未足额追加保证金，致使规定期限到期日（T+1日）日终清算后的维持担保比例未达到补仓维持担保比例，Ｔ+2日进行强制平仓操作；

（二）融资或融券交易期限（合约）已满，客户未按约定偿还债务，则在合约到期日次日强制平仓；

（三）融资融券合同到期，客户未按约定偿还债务，则在合同到期日次日强制平仓；

（四）客户信用账户融券卖出的证券预定终止上市交易或要约收购，在该证券终止上市或要约收购公告发布日（设为Ｔ日）后一个交易日内（Ｔ+1日内）仍未了结该证券相关的融券合约，公司在Ｔ+2日进行强制平仓操作；

（五）客户在融资融券交易中，违反公司对于限售股或董监高等相关规定的，客户未在公司发现日（Ｔ日）的次日（Ｔ＋1日内）了结相关证券的融资融券合约，则公司在Ｔ＋2日进行强制平仓操作；

（六）客户出现法定或约定解除或终止合同情形，客户尚有债务未清偿，则在解除或终止合同日次日强制平仓；

（七）公司配合司法机关对客户信用账户资产协助执行（司法冻结或扣划等），客户尚有未清偿债务的，则在要求日内强制平仓。

第六十六条法定或约定解除或终止合同的情形有：

（一）客户（自然人）死亡或丧失民事行为能力；

（二）客户（法人机构）被人民法院宣告进入破产程序或解散；

（三）公司被证券监管机关取消或限制融资融券交易权限或资格、停业整顿、责令关闭、撤销；

（四）公司被人民法院宣告进入破产程序或解散；

（五）公司上市后，客户在签订融资融券合同后使用其普通证券账户买入本公司上市股票，在本公司发现日（Ｔ日）的次日（Ｔ＋1日内）未卖出其普通证券账户内的本公司上市证券，则本公司在Ｔ＋1日与该客户解除合同；

（六）融资融券合同存续期内，客户资信情况发生重大变化等原因，导致客户不再符合公司关于融资融券客户标准之规定；

（七）发生客户信用账户记载的权益被继承、财产细分或无偿转让等特殊情况，公司主动或者依相关权利人申请终止合同的；

（八）机构客户发生合并、分立、重大资产重组或影响其债务承担能力情形，公司终止合同的；

（九）其他法定或者约定的合同终止情形。

第六十七条限售股或董监高（上市公司董事、监事或高级管理人员）等相关规定有：

（一）个人客户持有上市公司限售股份（包括解除和未解除限售股份）的，公司不接受该客户融券卖出该上市公司股票，也不接受其以普通证券账户持有的该上市公司股票充抵保证金。

（二）机构客户持有上市公司解除限售股份的，公司要求该机构客户在一个月内将解除限售股份充抵保证金以及通过证券交易所集 34 中竞价交易系统出售的数量之和不得超过该上市公司股份总数的1%。

（三）机构客户持有上市公司未解除限售股份的，公司不接受该机构客户融券卖出该上市公司股票，也不接受其以普通证券账户持有的未解除限售股份充抵保证金。

（四）客户为上市公司董事、监事或高级管理人员的（简称董监高），公司不接受该客户使用其信用证券账户买卖该上市公司股票，也不接受其以普通证券账户持有的该上市公司股票充抵保证金。

第六十八条在第六十五条第（一）、（二）、（四）、（五）项情况下，公司在强制平仓完成前对客户信用账户进行交易限制，禁止客户对信用账户的所有委托买卖、禁止客户直接还款、直接还券、卖券还款及买券还券等；在第六十五条第（三）、（六）、（七）项情况下，公司对客户信用账户进行交易限制，禁止客户对信用账户的所有委托买卖、禁止客户直接还款、直接还券、卖券还款及买券还券、资金转出与证券划出等，直至客户对公司所负债务全部清偿完毕为止。强制平仓完成后取消对信用账户限制。

第六十九条强制平仓范围：

（一）在第六十五条第（一）、（三）、（六）和

（七）项情况下，平仓金额为客户所负公司全部债务为下限，该债务为客户所欠公司本金、证券、利息及费用等的总和；

（二）在第六十五条第（二）项情况下，强制平仓金额以该笔融资或融券合约所负债务为下限，此债务为客户所欠公司本金或证券、利息或费用等的总和；

（三）在第六十五条第（四）项情况下，强制平仓金额以该证券所有融券合约所负债务为下限，此债务为客户所欠公司证券、费用等的总和。

（四）在第六十五条第（五）项情况下，强制平仓金额以该证券所有融券或融资合约所负债务为下限，此债务为客户所欠公司证券或本金、费用或利息等的总和。

第七十条强制平仓原则：

强制平仓操作应以最有利于成交为首要原则。客户信用账户同时存在融资负债和融券负债的，按照先偿还融资负债、后偿还融券负债的顺序进行平仓。

（一）融资业务中出现第六十六条第（一）、（二）、（三）、（五）、（六）和

（七）项项之强制平仓情形时，应根据市场交易情况，结合客户信用账户担保证券折算率、担保证券市值大小等因素，剔除停牌证券，以折算率优先与市值优先的顺序、按照折算率从高到低（当折算率相等时按照市值从高到低）的原则进行强制平仓（卖券还款），并将所得资金直接划至本公司融资专用账户。公司可直接使用客户信用账户中的资金直接还款，直接还款的顺序在卖券还款之前。上述折算率以公司当前生效的折算率为准，市值以上一交易日收盘价计算。

（二）融券业务中出现第六十五条之强制平仓情形时，应根据市场交易情况，结合客户信用账户融券卖出证券市值大小等因素，剔除当日停牌证券，以折算率优先与市值优先的顺序、按照融券卖出证券折算率从高到低（当折算率相等时按照市值从高到低）的原则进行强 36 制平仓（买券还券）；买券还券首先使用融券卖出的冻结资金；当冻结资金仍然不足时，使用客户信用资金账户中的可用资金余额；当以上买券还券仍无法完成第六十九条规定之平仓范围时，将客户信用证券账户中的担保证券卖出，并将卖出所得资金用以买券还券，卖出客户信用证券账户中担保证券的顺序与本条第（一）项融资的平仓顺序相同。公司可直接使用客户信用证券账户中与融券卖出证券相同的证券直接还券，直接还券的顺序在买券还券之前。上述折算率以公司当前生效的折算率为准，市值以上一交易日收盘价计算。

第七十一条客户信用账户达到强制平仓条件时，根据合同约定，公司拥有强制平仓的权利，不再履行对客户平仓通知。融资融券部逐日盯市岗应立即制定平仓预案、填写《平仓审批单》（附件二十六），经信用业务审核岗审核、交易监控总监复核、部门总经理或授权人员审批，提交法律合规部审核、由风险平仓岗按照《平仓审批单》进行强制平仓操作。

当实际平仓金额≥应平仓金额，或日终清算后客户信用账户维持担保比例不低于补仓维持担保比例，平仓完成。融资融券部风险平仓岗应立即将平仓情况书面通知融资融券部逐日盯市岗，经复核后，由融资融券部交易管理岗在系统中修改平仓完成状态，以解除客户信用账户的交易限制。

如强制平仓未完成，风险平仓岗在下一交易日继续进行强制平仓，直至平仓操作完成。

第七十二条平仓结束当日日终清算后，融资融券部风险平仓岗 37 应在《强制平仓报告》（附件二十七）中记录强制平仓的交易执行情况和交易结果，报至信用业务审核岗。如当日未完成平仓，风险平仓岗应说明未完成原因。

第七十三条融资融券部逐日盯市岗应根据平仓交易执行情况和交易结果在《强制平仓报告》签署意见，提交融资融券部交易监控总监审核后上报融资融券部总经理。融资融券部信用业务审核岗还应制作《强制平仓客户统计表》（附件二十八）作为融资融券部征信调查岗和授信岗调整客户信用等级和授信额度的依据。

如平仓后资金不足清偿所欠证券公司债务，由融资融券部和营业部按债务追偿管理制度对客户进行债务追索。

第七十四条融资融券部信用业务审核岗应根据强制平仓报告的内容，填写《强制平仓结果通知》（附件二十九）并发送给客户及推荐人。

第七十五条融资融券部逐日盯市岗应实时监控市场的重大风险事项，并对发生的重大风险事项形成书面报告。

第九章债务清偿

第七十六条客户应在合同约定的融资融券期限届满时偿还所负债务，或经与公司协商，提前偿还所负债务。

第七十七条融资融券部授信岗至少应在合同到期前15天，查看客户的信用账户资产负债情况，填写《合同到期通知书》（附件三十），以电子邮件形式通知营业部的推荐人和客户，推荐人应督促客户及时归还所负债务，清偿债务的范围，包括：借出的资金和证券、38 融资利息和融券费用、逾期息费、罚息及其他相关费用，并将通知结果反馈给融资融券部授信岗。

因融券卖出证券暂停交易，未确定恢复交易日或恢复交易日在融券债务到期日之后的，造成融券债务无法用还券了结的情形，经公司同意，客户可用现金方式进行了结，其中该证券的估值方法与单价由公司提供方案并在公司网站进行公告。

客户采用现金替代还券的方式了结融券负债时，客户根据公司提供的证券估值与单价填写《现金替代还券申请单》（附件三十一）提交营业部推荐人，营业部推荐人将表单传真至融资融券部后，须将原件邮寄至融资融券部。

融资融券部资金（券源）管理岗填写《现金替代还券申请汇总表》（附件三十二），并将客户填写的《现金替代还券申请单》作为附件，提交融资融券部资金运营总监、总经理进行审批。融资融券部资金（券源）管理岗根据审批结果在系统中进行现金替代还券操作，并由资金运营总监复核。

第七十八条当合同到期且客户已按期清偿债务时，融资融券部授信岗将在系统中做合同到期终止处理，关闭客户的信用账户。在客户申请到新的授信额度并重新激活账户之前，信用账户不能继续做交易，只允许账户资产转出。客户重新申请并获得新的授信额度时，可以继续使用原信用账户并转入担保物。

当合同到期且客户已按期清偿债务后，如果客户申请将信用账户中的证券转入普通证券账户时，应在柜台填写《担保物划转申请单》。39 营业部柜台人员查询客户的合同状态和账户状态，根据客户提交的《担保物划转申请单》与系统数据进行核对，经交易服务部总监复核后在融资融券交易管理系统中通过“担保物转出”菜单将指定的证券转至同名的普通证券账户，操作完成后打印凭条（一式两联）交给客户签字确认，分别由客户和柜台留存。

第七十九条当合同期限到期但客户未能全额归还所负债务时，融资融券部授信岗应及时通知融资融券部逐日盯市岗启动强制平仓流程。从到期日第二个交易日起，融资融券部风险平仓岗对客户信用账户进行强制平仓。逾期归还负债的，根据合同约定向客户收取逾期息费及罚息。待债务全部清偿完毕后，融资融券部信用业务审核岗应通知营业部推荐人该账户的处理结果。若客户信用账户仍有剩余资产，则客户可以将剩余资产转出。

当合同到期且客户已清偿完债务后，如客户申请使用柜台系统将信用账户中的证券转入普通证券账户时，应在柜台填写《担保物划转申请单》。营业部柜员人员根据账户处理结果和客户提交的《担保物划转申请单》与系统数据进行核对，经交易服务部总监复核后在融资融券交易管理系统中通过“担保物转出”菜单将指定的证券转至同名的普通证券账户，操作完成后打印凭条（一式两联）交给客户签字确认，分别由客户和柜台留存。

第八十条当客户申请提前终止合同时，应当先自行结清债务，再到营业部填写《客户提前终止融资融券合同申请》（附件三十三），办理合同提前终止手续。经营业部相关业务负责人审批同意后，营业 40 部推荐人应填写《融资融券合同提前终止审批表》（附件三十四），传真到融资融券部申请提前终止合同。融资融券部授信岗应在终止合同处理完毕后，通知营业部推荐人该账户的处理结果。

若客户信用账户仍有剩余资产，客户可以申请将剩余资产转出。如客户申请使用柜台系统将信用账户中的证券转入普通证券账户的，应在柜台填写《担保物划转申请单》。营业部柜台人员根据账户处理结果和客户提交的《担保物划转申请单》与系统数据进行核对，经交易服务部总监复核后在融资融券交易管理系统中通过“担保物转出”菜单将指定的证券转至同名的普通证券账户，操作完成后打印凭条（一式两联）交给客户签字确认，分别由客户和柜台留存。

第八十一条在合同有效期间，如客户的资信状况发生变化，且根据公司内部的相关政策客户不再符合作为公司融资融券客户的标准时，则公司可以要求客户提前清偿所欠债务，并根据具体情况来确定是否与客户协商解除合同。

当出现以上情形时，融资融券部授信岗将填写《融资融券业务提前清偿债务通知书》（附件三十五），以电子邮件形式发送至客户和营业部推荐人，由推荐人通知客户提前清偿所欠债务，并将通知结果反馈给融资融券部授信岗。客户未在通知期限内清偿债务的，公司将在提前终止日第二个交易日行使强制平仓或债务追偿等权利。待债务全部清偿完毕后，融资融券部信用业务审核岗应通知营业部推荐人该账户的处理结果。

若客户信用账户仍有剩余资产，客户可以将剩余资产转出。如客 41 户申请使用柜台系统将信用账户中的证券转入普通证券账户的，应在柜台填写《担保物划转申请单》。营业部柜台人员根据账户处理结果和客户提交的《担保物划转申请单》与系统数据进行核对，经交易服务部总监复核后在融资融券交易管理系统中通过“担保物转出”菜单将指定的证券转至同名的普通证券账户，操作完成后打印凭条（一式两联）交给客户签字确认，分别由客户和柜台留存。

第八十二条司法机关依法对客户信用账户记载的资产采取财产保全或强制执行措施的，营业部柜台人员应对司法机关提供的文书等资料（包括介绍信、判决书（调解书、仲裁书）、协助执行通知书及执行人员工作证等）进行必要的审核（营业部在审核过程中如无法确定协助文书上的协助内容是否属于协助司法冻结流通证券业务的，并向相关人员说明融资融券特定的财产信托关系，讲解客户信用账户与普通账户之间的区别，必要时可向相关人员提供《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《融资融券合同必备条款》等制度文件。如有疑问，柜台人员应及时向公司法律合规部相关人员咨询确认），查询客户信用账户和所负债务情况，如果客户信用账户未能全额归还所负债务，填写《融资融券业务提前清偿债务审批表》（附件三十六），传真到融资融券部申请提前清偿债务。

融资融券部逐日盯市岗应在司法机关要求协助执行的当天启动平仓流程，直至客户足额清偿债务。在债务全部清偿完毕后，融资融券部信用业务审核岗应通知营业部推荐人该账户的处理结果。

营业部柜台人员根据处理结果通知，填写《担保物转出单》，经 42 交易服务部总监复核后，通过系统中的“担保物转出”菜单将剩余证券资产转移至对应的普通证券账户，将剩余资金划转到该客户的普通资金账户，并就相关客户的普通账户资产，按照相关的规定，协助司法执行等相关手续。

第八十三条当客户信用账户记载的资产发生继承、财产分割、遗赠或捐赠等情形的，相关权利人可以向证券公司申请了结客户的融资融券交易。一般由营业点受理，柜台人员对相关资料进行审核：

（一）客户信用账户记载的资产发生继承，相关权利人须提供以下申请材料：继承公证书；证明被继承人死亡的有效法律文件及复印件；被继承人证券账户卡及复印件；继承人有效期内身份证明及复印件、证券账户卡及复印件。委托他人代办的，还须代办人身份证明及复印件、经公证的代理委托书。

（二）客户办理赠与申请的，相关权利人须提供以下申请材料：赠予公证书；赠予方原户口所在地公安机关出具的身份证注销证明及复印件；受赠方身份证明及复印件；当事人双方证券账户卡及复印件。

委托他人代办的，还须代办人身份证明及复印件、经公证的代理委托书。

（三）客户办理财产分割申请的，过户双方需亲临营业部并提供以下资料：法院的判决书（调解书）或经婚姻登记机关确认的离婚协议及复印件；双方当事人的身份证明及复印件、证券账户卡及复印件。

（四）营业部在审核过程中如无法确定有权机关提供的法律文书是否齐全，应及时向公司法律合规部相关人员咨询确认。

在审核相关资料后，柜台人员向相关人员说明融资融券特定的财产信托关系，并讲解客户信用账户与普通账户之间的区别，必要时可向相关人员提供《证券公司融资融券业务试点管理办法》、《融资融券合同必备条款》等制度文件。柜台人员填写《融资融券合同提前终止审批表》传真到融资融券部，申请提前终止合同。如果客户未能全额归还所负债务，融资融券部授信岗应在申请第二个交易日通知融资融券部逐日盯市启动平仓流程，直至客户足额清偿债务。待债务全部清偿完毕后，融资融券部信用业务审核岗应通知营业部推荐人该账户的处理结果。

营业部柜台人员根据处理结果通知，填写《担保物转出单》，经交易服务部总监复核后，通过系统中的“担保物转出”菜单将剩余证券资产转移至对应的普通证券账户，将剩余资金划转到该客户的普通资金账户，并就相关客户的普通账户资产按照经纪业务的要求，协助办理继承、财产分割、遗赠或捐赠等相关手续。

第八十四条若客户担保物被全部平仓后，仍不足以偿还客户所负债务的，融资融券部应通知相营业部，相关营业部应当要求该客户限期归还所欠债务。若客户仍未在上述期限内归还债务的，营业部应当将该客户的债务追偿情况报至融资融券部，由融资融券部和营业部负责向客户继续追索。

经纪管理总部和相关部门应配合开展追索工作，法律合规部提供法律支持。

第八十五条客户买券还券或公司强制买券还券数量大于客户 44 实际借入证券数量的，由融资融券部资金（券源）管理岗在下一交易日开盘前填写《余券划转批量委托申请表》（附件三十七），提交融资融券部资金运营总监、总经理进行审核和审批后，在柜台系统中进行划转申报，由融资融券部资金运营总监对余券划转指令进行复核，在日终清算时将客户的余券从融券专用证券账户划回到客户的信用证券账户。

当客户信用账户维持担保比例超过300％时，客户可以提取其信用账户中保证金可用余额中的现金或可充抵保证金证券，但提取后客户信用账户维持担保比例不得低于300％。如客户申请使用柜台系统转出证券时，在柜台填写《担保物划转申请单》。营业部柜台人员首先应查看客户信用账户的维持担保比例是否超过300%，经交易服务部总监复核后，柜台人员在融资融券交易管理系统中通过“担保物转出”菜单将指定的证券转至同名的普通证券账户，操作完成后打印凭条（一式两联）交给客户签字确认，分别由客户和柜台留存。

第八十六条客户向公司申请注销信用证券账户的，或者公司根据有关规定和融资融券合同的约定注销客户的信用证券账户的，公司和客户应当在注销信用证券账户前了结全部的融资融券债务。了结融资融券债务后有剩余证券的，客户应当申请将剩余证券划转到客户本人的普通证券账户。

如客户申请使用柜台系统将信用账户中的证券转入普通证券账户的，应在柜台填写《担保物划转申请单》。营业部柜台人员根据客户提交的《担保物划转申请单》，在融资融券交易管理系统中通过“担 45 保物转出”菜单，将指定的证券转至同名的普通证券账户，操作完成后打印凭条（一式两联）交给客户签字确认，分别由客户和柜台留存。

客户注销其信用证券账户后，可以依据相关规定，重新申请开立新的信用证券账户。

第十章通知与送达、公告

第八十七条客户应在开户时提供有效的联络方式供公司通知使用。如果联络方式有变动，客户应当在3个交易日内到原开户营业部的柜台办理资料变更手续，否则公司仍然以变动前的联络方式为有效联络方式。

第八十八条公司采用以下方式为客户提供通知与送达服务：

（一）以邮寄方式通知的，以寄出后若干日（以合同约定天数为准）视为通知送达；

（二）以电子邮件方式发出通知的，以电子邮件发出时即视为通知送达；

（三）以电话方式通知的，以通话当时视为通知送达；电话若干次（以合同约定次数为准）无法接通或无人接听的，以最后一次拨出电话时间视为通知送达；

（四）以短信方式通知的，以短信发出时即视为通知送达。公司按照上述任何一种方式进行通知送达的，视为公司已经履行各项通知义务，同时视为客户对公司欲通知的内容已全部知悉。

第八十九条公司将通过互联网网站（）、指定的外围系统或营业部营业场所等公告以下内容：

（一）公司确定及调整的标的证券范围、可充抵保证金证券范围及其折算率、融资融券保证金比例与维持担保比例标准（包括补仓维持担保比例、平仓维持担保比例）等内容；

（二）公司主张行使融券卖出证券权益的内容；

（三）公司融资融券业务规则修改或增补的内容；