甘肃省上市公司（共9篇）
甘肃省上市公司 篇1
企业社会责任的评价国内目前尚无公认标准, 社会责任的财务评价体系是对传统评价模式的融合和补充, 国内目前关于社会责任与企业绩效的研究部分着重于特殊行业, 如银行业上市公司 (孔龙张鲜华2011) 或对房地产行业 (孙召亮, 汪冬梅2011) 等的研究, 或关注对评价方法的研究, 李立清和李燕凌 (2005) 从人权保障、劳工权益、商业道德、社会责任管理、和社会公益行为等五大要素出发, 建立了一个中国企业社会责任评估指标体系, 王楠、苗迪提出在SPSS下运用因子分析进行财务评价, 这些研究均对上市公司区域性差异关注较少, 这为本文研究提供了空间。本文运用因子分析法以甘肃省23家上市公司为研究样本, 透过其2011年财务报告和CSR报告的财务数据及非财务数据, 评价上市公司社会责任履行情况, 并得到结论和启示。
一、企业社会责任和社会责任评价体系
Wood Donna (1991) 第一次正式把利益相关者理论放入广义的企业社会责任理论研究中。John Elkington (1997) 提出企业行为要满足经济底线、社会底线与环境底线三重底线, 不仅要对股东负责, 追求利润目标, 而且要对社会、环境负责。
本文中对社会责任的界定参考中国社会科学院企业社会责任研究中心编写的《中国企业社会责任报告编写指南》, 以利益相关者理论和三重底线理论为基础, 认为企业社会责任是在追求利润最大化的同时, 在最大限度的增进股东利益外, 还要对员工、客户、政府、社区、环境、供应商等在内的利益相关者履行社会责任。
企业社会责任的财务评价基于财务数据而进行, 而财务数据具有定量的特性, 因此社会责任的财务评价方法主要为定量方法, 具体包括财务比率分析法和综合评价法, 本研究采用财务比率分析法。目前我国并没有与企业社会责任相关的标准化评价指标, 主流的的指标体系选择方法主要有问卷调查法和分析改进的方法。问卷调查法是根据专家提供的意见设计指标, 而后发放问卷, 回收统计后确定指标 (严剩勇2007) ;而分析改进的方法是根据现有的指标体系, 在此基础上进行改进, 形成自己的体系。由于受到研究条件所限, 我们采用了第二种方法。由于在财务报表中取得的数据涉及环境和社区的信息非常少, 我们在研究中剔除了环境责任和社区责任的指标, 最后选择的指标涉及到以下六个方面:
(一) 企业对投资者的社会责任财务指标
股东是公司主要的投资者, 企业首要的责任就是维护股东的利益, 做好代理者的角色, 努力实现股东权益最大化。考虑到数据的可获得性我们选取了每股收益、净资产利润率、净利润三年增长率三项指标。
(二) 企业对债权人的社会责任财务指标
债权人承担了企业经营活动的风险, 企业有向债权人还本付息的责任。对债权人社会责任的财务评价指标包括流动比率、速动比率、资产负债率、现金比率、产权比率、利息保障倍数等。我们在此选取了资产负债率、速动比率、利息保障倍数三项指标。
(三) 企业对消费者的社会责任财务指标
企业对消费者的社会责任主要体现在维护消费者利益, 为消费者提供优质的产品, 判断的标准是在研发、质量维护和售后服务方面所花费的费用的大小上。对于消费者的社会责任评价可以通过以下指标:主营业务成本率、消费者盈利率、单位收入售后服务费、单位收入研发费等来描述。考虑到数据可得性的原因, 本研究采用主营业务成本率来衡量。
(四) 企业对政府的社会责任财务指标
企业需要通过遵守法律合法经营照章纳税, 靠依法纳税来获取政府立法支持。责任履行情况的标准、表现在向政府缴纳税收的多少上。我们选择的衡量指标是资产纳税率、政府所得率和税款上缴率, 这三项指标越高, 对政府的责任履行越好。
(五) 企业对供应商的社会责任财务指标
供应商是企业原材料的提供者, 企业要保证原材料购进质量合格价格合理, 因此要在供应链上降低成本, 降低库存水平, 企业就需要与供应商建立起良好的合作关系, 对其履行社会责任。应付账款周转率是可获得性最强的财务指标, 它反映企业对供应商利益保护程度, 周转率越高, 对供应商的利益照顾越多。
(六) 企业对员工方面的社会责任财务指标
企业对员工方面履行体现在两个方面上:一是基本的薪酬待遇、福利、保险的支付情况, 二是在员工的发展上的投入, 即培训与教育的投入。基于变量选取不宜太多的原则, 本研究选取了工资支付率作为衡量的指标。具体社会责任评价指标体系的选择见表1
二、社会责任评价体系实证研究
(一) 数据选取
目前甘肃省总共有上市公司24家, 为了能够全面反映甘肃省上市公司社会责任的履行情况, 我们选取了截止2011年在市的所有企业, 剔除了2007年终止上市的*ST铜城, 这样, 有效样本为23家。实证检验所用的数据均来自上市公司披露的2011年度财务报表和网站信息。
(二) 研究过程
本文选择因子分析法作为评价方法, 首先对样本公司2011年度数据进行适用性检验, 然后进行变量提取和命名, 最后得出每个样本的综合得分和排名情况, 从而对各上市公司的社会责任履行情况进行综合评价。
1. 因子分析适用性检验
首先对样本数据做相关性分析, 2011年的数据KMO为0.541>0.50, 适合做因子分析。另外输出的Bartlett的检验结果显示, 显著水平为0.004, 小于显著水平0.05, 即可拒绝Bartlett球度检验的零假设, 因此本文所选取样本2011年的数据适合做因子分析。检验结果如表2所示。
2. 公因子方差
下表3是因子分析的初始结果, 第一列列出了原始的12个变量的名称, 第二列是根据因子分析初始解计算出的变量共同度, 由于每个原始变量的所有方差都能被因子变量解释掉, 因此每个原始变量的共同度都为1。第三列是根据因子分析最终解释计算出的变量共同度, 第一行中0.867表示m个因子变量共解释原变量“资产负债率”方差的86.7%。
提取方法:主成份分析
3. 全部解释方差
基于特征值准则, 即选取特征值大于1作为因子提取的标准, 由表4可知, 选入前5个公共因子, 其累计方差贡献率为76.041%, 这表示所选的5个公共因子包含了12个评价指标76.041%的信息量。因此, 选取这5个主因子来评价甘肃省上市公司的社会责任, 可以反映原始数据足够的信息。
提取方法:主成份分析
4. 主因子提取
表5为旋转的因子载荷矩阵, 通过方差分析表和旋转的因子载荷矩阵可知, 从所构建的指标体系中提取5个主因子, 根据原始变量在主因子载荷的多少, 可以对这5个主因子进行命名。原始变量X1、X2、X7在第一个主因子F1上有较大载荷;原始变量X4、X5、X9在第二个主因子F2上有较大载荷;原始变量X8、X10、X12在第三个主因子F3上有较大载荷;原始变量X6、X11在第四个主因子F4上有较大载荷;原始变量X3在第五个主因子F5上有较大载荷。
提取方法:主成份分析法旋转法:具有Kaiser标准化的正交旋转法a.旋转在7次迭代后收敛
5. 计算甘肃省上市公司综合得分
表6是用spss软件生成的因子得分矩阵, 它是将因子变量表示为原有变量线性组合的依据。
由表6可得到:
提取方法:主成份分析法旋转法:具有Kaiser标准化的正交旋转法构成得分
表7是SPSS计算出的五个公因子的得分, 五个公因子分别从不同方面反映了甘肃省上市公司社会责任的履行情况, 但单独使用某一公因子并不能对各企业在甘肃省上市公司中的地位做出综合评价, 因此按各因子对应的方差贡献率为权数计算如下综合统计量:
用软件计算综合因子得分, 并得到各上市公司的综合排名, 见表7:
三、实证结论与启示
通过实证研究, 得出以下结论:
(一) 甘肃省上市公司社会责任履行情况总体较差, 农业和制造业排名靠后。
甘肃上市公司综合得分绝对值差异较小, 多数企业对社会责任的履行在平均水平左右, 仅对于股东和债权人的单因子得分较高。按照证监会行业分类表, 甘肃省上市公司分布于6个一级行业, 其中农业股有4只, 大禹节水、亚盛科技、敦煌种业的综合得分均为负, 农业股整体社会责任履行情况较差;制造业股14支, 占上市公司多数, 6家社会责任评分小于0, 考虑到甘肃制造业公司对环境的高污染, 制造业实际社会责任履行情况较差。
(二) 甘肃省上市公司社会责任信息披露缺口较大, 仅发布两份独立社会责任报告。
在数据搜集的过程中, 企业财务报告中反映社会责任披露情况的信息较少, 如企业对员工责任的信息, 对环境责任的信息等都鲜有反映。
根据实证分析结果, 对甘肃上市公司改变社会责任履行的落后现状得出如下几点启示:1.提高企业经济效益是改善上市公司社会责任履行状况的基础。从实证结果看, 排名靠前的银亿股份和酒钢宏兴等上市公司对股东和债权人的责任履行较好, 故排名较高。因而首先履行了对股东及债权人的责任, 企业才有实力兼顾各方利益。2.引导上市公司提高社会责任信息披露率, 加强社会责任定量信息披露。西部上市公司社会责任信息披露尚处于定性披露阶段, 文字描述性信息偏多, 量化信息披露严重缺失 (孔龙张鲜华2012) , 甘肃亦不例外。同时财务报表对社会责任信息披露也少之又少, 故企业有义务在网站或者报表内外更多披露社会责任信息。3.上市公司自身需完成企业社会责任从被动到主动的思维转变。企业伦理是企业与利益相关者的隐性契约, 企业想在竞争中获胜就需要遵循这些规则, 因而从承担责任到成为企业公民也就成为改变社会责任履行差这一现状的内在动力。考虑到甘肃上市公司制造业占比高, 对环境影响大的现实, 企业从被动到主动的思维转变显得更为重要。
注:在综合排名得分分析表中, 得分的正负号表示该公司业绩与业绩均值的关系, 正号表示高于均值, 负号表示低于业绩均值, 23家上市公司中共有12家公司综合得分在零分以上, 即12家企业在平均水平之上。
甘肃省上市公司 篇2
甘肃省农垦集团公司
一、甘肃省农垦集团公司、甘肃农垦事业管理办公室简介
甘肃省农垦集团公司（以下简称农垦集团）成立于2002年，是在原省农垦总公司的基础上整体改制而组建的国有独资公司，省政府授权其经营管理原农垦总公司所属范围内的全部国有资产（含土地）。集团公司对其所属各类企业通过出资人代表行使出资者职能，按出资额享有资产受益、重大决策和选择经营者等权利，并承担国有资产保值的责任。在组建集团公司的同时，加挂“甘肃省农垦事业管理办公室”，实行两块牌子、一套班子。在具体工作上，集团公司和管理办公室坚持政企分开、事企分开的原则。管理办公室继续履行省政府赋予的农垦行业行政社会事业管理职能，包括管好教育、卫生、政法、土地、绿色食品、社区管理、劳动和社会保险等社会事业及相关的经费使用。
二、甘肃农垦简介
甘肃农垦现有总人口10.1万人，职工总数3.2万人，离退休人员1.5万人。2007年全省农垦系统取得55年来最好的经营业绩。全垦区完成国内生产总值9.3亿元，同比增长 13.5% ；人均国内生产总值9733元，同比增长15.39%；主营业务收入27.7 亿元，同比增长20.87% ；实现税利1.68 亿元，同比增长16.6% ；职工年均收入14314元，同比增长38.2%；固定资产投资完成2.2 亿元，同比增长10%，所有经济指标实现了两位数增长。
三、农垦历史沿革
屯垦事业在人类社会发展中具有十分重要的地位。在中国，从公元前215年秦朝开始，历经西汉、东汉、曹魏、西晋、南北朝、隋、唐、元、清各朝各代，纵观屯垦史，尽管各朝各代所处的内外历史背景不尽相同，在屯垦的历史意义上却有共通之处，朝朝代代都把“屯垦戍边，移民实边”作为巩固国防、富民养兵、发展经济的基本国策相沿实施。
勒兵而守为屯，故兵耕曰屯田。屯田制为耕战一体制。屯的目的在于应对战争，在于保卫边疆，巩固边防。军垦的目的在于就地解决军糈，为战囤粮。历代屯田制又有军屯、民屯的区别，但都有守边固边加强国防的意思。“屯垦戍边，移民实边”就指是这个意思。屯田制起于秦汉，沿袭于各个朝代。甘肃省的现有农业区都是在历代屯田制中逐渐形成的。秦始皇32年（前215年），大将蒙恬率军30万抗击匈奴，收河南之地。筑长城，因地形，用制险塞，起临洮，至辽东，延袤万余里。旋移大批犯人实边，是屯田之始。秦时在甘肃境内屯田仅限于秦长城以东属地，主要是渭河谷地和陇东塬地。汉文帝十一年（前169年），汉与匈奴相持于肤施（今陕北绥德）、朝那（今甘肃灵台）一线。记取秦朝用兵的教训，采纳晃错高瞻远瞩的建议，“募民耕塞下”要害之处，调立城邑，无事则以之为农，有事则调之为兵，屯垦戍边，保疆安壤。汉之屯田，因民为兵，因屯为守。军中设田卒，专事屯田，设田官，专管屯田事务。田卒所需各种生产资料、口粮、衣着等均由官府供给，屯田所获入官仓，以饱军糈。
东汉以后历经三国、晋、十六国、南北朝，甘肃多为游牧民族所据，土地开发量很小，仅前秦建元十二年（376年），迁关中豪右7000户至河西诸郡，大安元年（385年）迁江汉之人万余户至敦煌。隋唐之营田源于汉代的民屯，以筑堡为营而屯田得名，旨在耕、战。现在甘肃境内以“营”命名的村镇多为隋唐营田的遗址。宋朝为抵御西夏内侵，努力恢复唐时的营田。建努札城开垦定西。建陇干城（今静宁），垦陇于川。建安西城和西连城，垦靖远和会宁。并在南迁时于陇南屯田抗金。元帝国无外患之忧，屯田由守边转为军供，由亦戍亦 1
农发展为专职屯田军。元世祖至元十六年（1279年），立河西屯田，甘州（今张掖）、肃州（今酒泉）、沙州（今敦煌）、瓜州皆立屯田。
明朝最大的外患是鞑靼，为了防御残元势力的入侵，创卫所制。明洪武二年（1369年），先立屯田，屯田普天下，而以边境为多。军屯则领之卫所，边地三分守城，七分屯种。天下兵卫邻近闲旷之地，皆分田为屯。先立平凉卫、巩昌卫、岷州卫、西固城卫、甘州中护卫、韩府安东卫、河州卫。凡府郭四周灌溉可及者，俱属各卫。因其境临边疆，首重军务。并在河西增设甘州（前、中、后、左、右）卫、山丹卫、永昌卫、凉州卫、酒泉卫、赤金卫、沙州卫等。嘉靖时，秦州（天水）、礼县、文县、洮州、临洮、兰州、庆阳府、环县等地皆立屯田。明之设卫所，以屯养军，以军隶卫。卫下设屯堡屯塞，根据军事需要按地理位置、道路隘口、远近距离而修建，便于防守、屯田和驻军。现在以堡塞命名的村镇皆为明朝屯田遗名。
清因明之旧，世祖定垦荒兴屯之令，凡州、县、卫无主荒地，均分给流民及官兵屯种，如力不能垦，官给牛具、籽种或量假屯资。卫所屯田给军分佃，罢其杂傜，改卫军为屯丁，与民一体起科。雍正三年，废除卫所屯田制，改立县治。屯田所开发的土地，经过长时间的朝代更迭和军民迁徙都转入当地土户，而当地土户基本是历代屯军屯民的后裔。所有耕地一律按等级起科，由县实行行政管理。清光绪三十四，甘肃经兵燹后，钱粮缺额尚多，陕甘总督创设甘肃督垦总局，局址兰州，讲求垦荒，全复正供为宗旨。
民国时期，甘肃省的农垦重点是河西走廊，民国31年（1942年），国民政府农林部在河西各县设“屯垦实验管理局”，主要垦务是安置抗日战争退伍下来的残废军人和河南黄泛区的难民。因对地理气候条件不习惯，物价上涨，一二年后，开始自流返籍，所余无几。总之，河西走廊的高台以东地区自西汉到明代都是各朝各代重点屯垦区，并逐步完成了“金张掖”、“银武威”的建设任务。清代重点屯垦高台以西地区，因时间短暂，除恢复原有农业区外，从而留下大片荒地，成为建国后的开垦对象。
对于这段时断时续、时兴时衰长达两千多年的屯垦历史，许多学者、政治家、军事家和理论工作者对其历史史料有过翔实清晰的爬梳整理，对其历史地位、作用和贡献有过深入的研究和深刻独到的论述。传统意义上，古代屯垦的主要目的是巩固边防、抵御外敌、平定边患、稳定边疆的任务。而现代意义上的屯垦戍边则有所淡化，除新疆、黑龙江等少数垦区仍然担负“屯垦戍边”的历史责任外，随着服务型政府职能的转变，全国大部分垦区行政社会职能逐步弱化，发展经济的作用日益加强，企业化进程明显加快。
新中国的农垦事业源于抗战时期的陕甘宁边区大生产运动。全国解放后，为了医治战争创伤，迅速恢复生产，安置转业官兵，并以国营农场的优越性对广大农民进行生产示范，在党中央的统一部署下，1949年至1976年，数十万转业官兵、荣军战士、内地青年、城市知青、干部和科技人员，奔赴祖国边疆各地，投身农垦事业，边开荒，边生产，边积累，边建设。五十多年的艰苦创业，农垦事业由小到大，由局部到全国。在新疆天山南北把戈壁荒落变成了郁郁绿洲；在东北三江平原把沉睡千年的北大荒建成了盛产粮食的“北大仓”；在边陲云南、宝岛海南、华南广东开辟了国家战略物资――橡胶生产基地；在祖国各地的荒原滩涂、城市郊区建立起了一个个国有现代化农场、农产品生产基地。
随着全国农垦事业的发展，甘肃农垦随之诞生。甘肃农垦创建于1953年，甘肃第一个国营机械化农场－黄羊河农场正式组建。1953－1979年，建场数最多达122个，其后经多次撤并、调整、移交、接管，最后保留现有的16个国营农场和2个国营牧场。甘肃农垦省级管理体制也是几经变化，1954年成立省国营机械化农场管理局，1959年成立省农垦局，1963年组建兵团农建十一师，1965年省农垦局与兵团11师合并，1969年更名为兰州军区生产建设兵团第一师、二师和林建师，1974年撤销军垦管理体制，下放地区管理，1978年恢复省农垦局，1983年省农垦局改为省农垦总公司（地级经济实体单位）。2001年前，省
农垦总公司名为“经济实体”，但一直没有进行法人工商登记，实为行政性公司，主要承担省政府赋予的行业行政社会管理职能，统一管理农垦企业人、财、物。2002年，省委、省政府决定在省农垦总公司的基础上，组建省农垦集团有限责任公司（以下简称集团公司）和省农垦事业管理办公室，实行一个党委、两块牌子和政企、事企职能分开的体制。
甘肃至今已走过55年风雨历程。55年来，在省委、省政府的正确领导下、省人大、省政协和农业部农垦局的关心支持下，农垦经济取得了巨大的成绩。
五、企业文化
王震将军――农垦精神的缔造者
转自《中国共产党新闻网》
注：此文节选自《王震将军――新中国农垦事业的卓越领导者》，题目为编者所加。
所谓农垦精神，就是农垦创业者的精神，它是农垦人在开发建设农垦壮丽事业的过程中所表现出来的高度的政治觉悟，崇高的思想境界，奋发向上的精神风貌和无私奉献的核心价值观，我们把这称为农垦精神。农垦精神的形成和发展，是有其特定要素的。这里说的特定要素一是农垦事业开发的艰苦环境和艰巨任务。农垦事业是前无古人的事业，历代在新疆、北大荒和海南岛等地区都有过垦殖的历史，但都没有获得大规模的成功。只有在社会主义下制度下，在中国共产党领导下，以人民解放军复转官兵为核心的农垦大军，才把这块事业开拓发展起来。在奋斗开拓的过程中，很多人贡献了青春，贡献了生命，贡献了几代人。这就是“献了青春献终身，献了终身献子孙”的无私奉献精神。二是思想渊源。主要来源于三个方面：中华民族勤劳勇敢的优秀品质；中国人民解放军的光荣传统；著名的南泥湾精神。南泥湾精神恰恰正是王震同志领导三五九旅在南泥湾大生产运动中锤炼出来的。三五九旅的官兵，在新中国成立后，都成了农垦队伍的骨干。王震同志也成了新中国农垦的领导者。他们把南泥湾精神带到新中国农垦事业创建者的队伍里来。所以，农垦精神和南泥湾精神是一脉相承的，实质农垦精神在很大程度上是对南泥湾精神的继承和发扬。而王震同志则被公认为农垦精神的缔造者和领头人。农垦精神的提炼和概括，也是王震他老人家首先做出的。他很早就为北大荒题词：“艰苦奋斗，勇于开拓”。一九八六年二月，王震副主席为《当代中国的农垦事业》攥写的卷首语所用的标题就是“艰苦奋斗，勇于开拓”。文中十分明确地阐述：“今日国营农场欣欣向荣的大好形势，我们永远不会忘记新中国农垦事业的创业者。一是人民解放军几十万官兵，遵照毛泽东主席发布的人民革命军事委员会命令，先后几批成建制地转入生产建设，一手拿枪，一手拿镐，屯垦戍边，成为新中国第一代农业产业大军的主体。一是千千万万的内地有志青年，响应党的号召，怀着好儿女志在四方的豪情壮志，离开城市，告别亲人，投入开发边疆的伟大行列。当年那些风华正茂的创业者，几十年如一日，为开发边疆，发展我国的农垦事业呕心沥血，成为各级农垦部门的领导和骨干。他们不为名、不为利，把自己的青春年华，聪明才智，都无保留的献给了中国的农垦事业；现在很多人鬓须已白，他们的子女，绝大部分继承了父辈们为之奋斗了一生的事业，继续在那里建功立业。创业是艰难的，也是光荣的。中国农垦事业创业者的英雄业绩，已经载入史册；他们的创业精神，永远值得我们后人学习。”
紧接着王老在文中进一步阐释：“什么是中国农垦创业者的精神呢？我认为，最主要的一是艰苦奋斗，一是勇于开拓”。农垦创业者的精神，就是农垦精神，这是对农垦精神最明确、最权威的概括。
王震将军不仅亲手缔造了农垦精神，而且自觉践行农垦精神。在农垦开发的艰苦年代和艰苦条件下，他处处以身作则，身先士卒，勘测设计，他亲自踏勘，开荒建点，他亲自点火烧荒，水利建设，他亲自抬筐运土，发展橡胶，他亲自蹲点搞试验田，亲自开荒植胶。直到他老人家临终，还嘱咐把他的骨灰撒在天山上和北大荒。遵照王老“我要为祖国人民站岗”的遗嘱，新疆生产建设兵团在农垦城石河子为他塑造了一尊雕像。兵团建设四十周年时，我陪同罗干同志为铜像揭幕，当我看到王震将军骑马挥手的英姿时，内心缅怀和钦佩之情顿时涌出：“将军巨手挥，西域矗丰碑。魂系大戈壁，天山雪增辉”。
王震将军在自觉践行农垦精神的同时，他还不遗余力地宣传和弘扬农垦精神。他说：“在今天，坚持和发扬这种精神，对推动我国的农垦事业以至整个社会主义事业的进一步加速发展仍是非常重要的”。他还语重心长地叮嘱：“戈壁变绿洲，沼泽变良田，炎荒变胶园。这些成果的出现，靠的是创业者艰苦奋斗的精神。时代前进了，生产发展了，我国农垦已有了雄厚的物资技术基础，但创业者艰苦奋斗的精神不能丢，要代代传下去，我们的国家还不富裕，我们农垦大多数职工还不富裕，离“小康”生活还有很大差距，就是将来富裕了，人民生活达到了“小康”水平，仍要保持和发扬艰苦奋斗的精神”。
他还告诫我们：“我们的农垦事业，一开始就是开拓创新的事业。创业者披荆斩棘，按照国家需要，在白纸上画最新、最美的图画。现在，新疆可以生长长绒棉，海南可以生产橡胶。黑龙江的沼泽地上可以长出大豆、小麦和水稻。现在看是常识，但是在五十年代，确是前无古人，是一种新的开拓，需要勇气和毅力。农垦的开拓精神，不仅表现在生产力的发展上，而且还表现在经营管理方式更新上，国营农场建立之初，别具一格，不仅从事农业生产，而且发展农工商的综合经营，搞工业、商业、运输业、建筑业，形成了我国农垦企业发展的新特点。当前我国农垦面临着改革的艰巨任务，更需要发扬农垦创业者的勇于开拓的精神。” 一九九零年底，我被调到农业部任农垦司司长。我去看望正在三零一医院住院的王老，他老人家坦率而又亲切地对我说：“一九八五年我去北大荒，你代表省委陪我。今年我去黑龙江，你已经到垦区工作快三年了，开始我以为你出了什么问题，后来才知道，没什么问题，说是年轻需要锻炼。到垦区干得不错，（****年，在全国农业工作会议上，我代表黑龙江垦区接受王震副主席颁发的粮食贡献奖杯。）我同意农业部把你调来管全国农垦”。当我请示王老对我有什么嘱咐时，他老人家毫不思索地脱口而出：“最主要的是发扬农垦精神，把这个无价之宝一代接一代地传下去”。我心领神会，所以在一九九二年，为国务院起草42号文件时，积极主张把“艰苦奋斗，勇于开拓”的农垦精神写进批语。至此，农垦精神被正式以文件的形式明确肯定下来。王震将军亲自缔造、精心提炼概括、自觉践行并竭力弘扬的农垦精神，由于具有实践性、群体性、时代性等特征，这枚中华民族精神宝库中的绚丽奇葩，伴随时代的发展不断富于新的内涵，所以，现在仍然保持旺盛的生命力，仍然发挥着导向、凝聚、驱动、规范和辐射作用。
今年四月十一日是王震将军百年诞辰，我们可以高兴地告慰，他老人家亲手开创的农垦事业正蓬勃发展，贡献越来越大，效益连创新高，职工生活越来越好。现代农垦人正在继承他老人家的遗志，发扬农垦精神，继续艰苦奋斗，勇于开拓，在现代农业和社会主义新农村建设中更好地发挥示范作用。
甘肃省上市公司 篇3
以甘肃省的20家上市公司为分析样本, 对其经营业绩做以分析评价。
1 指标选择及数据来源
1.1 指标的选取
企业的经营业绩通常要能反映出企业的盈利能力、偿债能力、运营能力、成长能力等一系列信息, 所以在业绩评价时选取恰当合理的财务指标进行分析才能保证真实、准确的反映上述信息。考虑到数据的可比性、可获得性等因素后选取了12个具有代表性的指标:总资产报酬率 (X1) 、净资产收益率 (X2) 、销售净利率 (X3) 、资产负债率 (X4) 、流动比率 (X5) 、速动比率 (X6) 、应收账款周转率 (X7) 、总资产周转率 (X8) 、存货周转率 (X9) 、净利润增长率 (X10) 、总资产增长率 (X11) 、主营业务收入增长率 (X12) 。
1.2 数据来源
选取了甘肃省全部的上市公司, 并剔除了一家6月份刚上市还未出年报的公司, 最终以甘肃省的20家上市公司作为分析对象。数据主要来源于巨潮资讯网和新浪财经网公布的2010年各上市公司的财务数据资料。
2 评价方法选择及实证分析
2.1 方法选择
公司业绩的影响因素众多, 且各指标间关系复杂, 其性质、作用方向也不尽相同。而因子分析法的优势就在于它能降维、简化数据。因子分析法能通过研究众多变量之间的内部依赖关系, 探求观测数据中的基本结构, 并用少数几个综合指标来表示其基本的数据结构来反映众多变量的主要信息。且因子分析法在分析公司综合业绩时, 以各因子的方差贡献率作为权重, 相对于其他主观赋权的评价方法来说, 其评价结果可能更客观。因此采用因子分析法在基于财务数据的层面上对甘肃省的上市公司进行业绩分析评价。
2.2 实证分析
2.2.1 数据处理
由于所选取的原始数据间性质有所差别, 若不对其进行预处理则会影响到最后的评价结果。选取的12个财务指标中除了资产负债率、流动比率、速动比率3个指标外, 其他指标都属于正向指标, 而这3个指标为适度指标, 应通过下列公式予以正向化:
Xi'=1/ (1+|Xi-A|)
其中A为适度值。一般认为, 资产负债率的适度值为0.5, 流动比率的适度值为2, 速动比率的适度值为1。
2.2.2 因子确定
利用主成分法提取公共因子。运用SPSS17.0对样本数据进行分析得到主成分特征值及其贡献率见表1。
从表1可看出前4个因子的特征值均大于1, 且累计贡献率达到81.061%, 丢失信息较少, 可以基本反映原始数据的绝大部分信息, 因此, 选入前4个因子作为公共因子。由于直接得出的因子载荷矩阵其公共因子含义较为模糊, 所以采取最大方差法进行因子旋转, 得出旋转后因子载荷矩阵见表2。
从旋转后的公共因子载荷矩阵中可以看出, 主因子F1在总资产报酬率 (X1) 、净资产收益率 (X2) 、销售净利率 (X3) 、净利润增长率 (X10) 等5个指标上有较大载荷, 反映了公司的盈利能力, 可将其命名为盈利因子;主因子F2在资产负债率 (X4) 、流动比率 (X5) 、速动比率 (X6) 、总资产增长率 (X11) 上有较高的载荷, 它反映了公司资本运营的偿债能力, 故可将其命名为偿债因子;主因子F3在应收账款周转率 (X7) 和主营业务收入增长率 (X12) 上有着较大的载荷, 反映了公司的运营能力和成长能力, 故命名为运营成长因子;主因子F4在总资产周转率 (X8) 和存货周转率 (X9) 上具有较高载荷, 反映了公司的资产管理能力, 可将其定义为资产管理因子。
2.2.3 计算因子得分及综合得分
采用回归分析法估计因子得分系数, 根据该系数和各样本的指标数据计算出因子得分, 再以各因子的方差贡献为权数, 得出综合得分。综合得分函数为:
F=0.33013F1+0.25518F2+0.13916F3+0.08614F4
计算结果见表3。
3 分析评价及相关建议
从盈利因子的方面来看, 方大碳素、兰州黄河、独一味列居前三, 由于盈利因子的权重高达33.013%, 反映了业绩评价中企业的大部分数据信息, 因此这3家企业综合得分也名列前茅。相应的, 对于盈利表现较差的ST皇台、国投电力, 其综合表现也不尽如人意。盈利是企业的主要目标, 盈利能力也是利益相关各方最为关注的因素, 所以, 增强盈利能力是企业提升竞争力、提高经营绩效的关键渠道。
从偿债因子方面分析, 偿债因子的权重达到25.518%, 也就是说, 企业的偿债能力与其业绩评价的综合得分仍保持着较高的关联度, 偿债因子得分靠前的方大碳素、兰州黄河, 其综合表现也很出色。但需要注意的是企业的偿债能力应当保持在一个适度的范围内, 过高或过低的偿债能力对企业来说都是不利的, 过高的偿债能力会导致企业占用流动资金过多, 无法充分利用债务资本带来的杠杆效应, 而过低的偿债能力则会导致企业经营风险的加大。因此, 分析对象中偿债因子得分低的企业也分为两类, 一类是偿债能力过强的企业, 如海默科技、莫高股份等, 一类则是像荣华实业、国投电力一样偿债能力过弱的企业。
对于运营成长因子来讲, 分析对象中大部分企业在该方面的表现都较差, 20家上市公司中只有荣华实业、*ST钛白、国投电力、方大碳素、莫高股份、西北化工6家公司的运营成长因子的得分为正值。虽说运营成长因子对整体业绩评价的影响程度不如前2个因子重要。但企业的运营成长能力反映了其业务的扩张能力及未来生产经营活动的发展趋势和潜能, 从而会影响到企业未来期间的业绩表现。所以, 企业的运营成长能力不容小觑。
从企业的资产管理因子来看, 它反映了企业对经济资源运用效率的高低, 该因子得分越高, 说明企业资产周转率越快, 获利的速度越快。在该方面, 靖远煤电、酒钢宏兴、国投电力都有着不俗的表现, 其得分均大于1, 而方大碳素在该因子方面的表现明显逊色于其他企业。
从企业经营业绩整体表现看, 方大碳素高居榜首, 据统计, 方大碳素的利润占整个国内碳素行业的45.74%, 作为当之无愧的行业老大其在盈利能力方面表现尤为突出, 20家公司中, 盈利因子得分超过1的仅方大碳素一家, 且其在偿债因子、运营成长因子方面的表现也都很出色。但可能由于行业性质等原因, 方大碳素的资产管理能力在20个分析对象中明显较弱, 所以企业应在保证利润及正常生产经营的情况下, 注意提升资产管理能力, 加大资产周转速度, 尽量充分利用或处置闲置资产以提高资产利用效率。综合得分第二的企业是靖远煤电, 其在资产管理能力方面表现不俗, 因子得分明显高于其他企业, 但盈利能力还是稍显逊色, 这主要是由于靖远煤电现有煤矿开采深度的不断加深, 引起了企业相应成本的上升、利润空间的缩小。不过, 近年来煤价一直呈上涨态势, 只要抓住机遇开发新资源、投入新技术, 企业的盈利能力还是有很大的上升空间的。对于兰州黄河来说, 其各因子得分均很靠前, 但运营成长能力却排在了最后一位, 作为青海、甘肃地区的行业龙头, 企业应当利用自身优势, 进一步扩展市场、扩大市场份额以增强其成长能力。
综合评价中排名靠后的三个企业是ST皇台、海默科技、莫高股份。其中ST皇台的各因子得分表现均不尽人意, 盈利表现是各企业中最差的, 同时, 据了解由于销量不足, 企业有相当一部分生产能力处于闲置状态。所以, 当下对于企业最重要的是依托已有的市场基础, 改善产品结构、争取市场份额来扩大销量, 提升盈利空间。对于海默科技来说, 企业在所处行业内自身技术优势突出。
运营成本低且效率高, 所以其在第一个主因子和第四个主因子上表现都还不错, 但在偿债因子得分方面明显逊色于其他企业, 所以企业应结合自身情况合理调整资本结构, 适当增加债务资本比重, 充分利用债务资本的杠杆效应。事实上莫高股份的弱点还是在于偿债因子方面, 为了尽量降低经营风险, 企业遵循着“现金为王”的理念, 且在资本结构的选择上也相对保守, 但事实上现金是增值能力最小的资本, 而且保守的资本结构也会减弱企业的财务杠杆效益, 所以, 对于莫高股份来说应该重点关注经济资源的合理配置。具有类似问题的还有独一味, 虽然其盈利能力很出色, 排在第三, 但其偿债能力过强, 忽略了资本结构发挥的杠杆效应, 偿债因子的得分排在倒数第三, 致使其综合得分只排在了第九位。
综上所述, 企业要想在综合业绩评价中获得不俗的成绩就应该考虑到经营过程中的各项因素, 做到盈利能力、偿债能力、运营成长能力、资产管理能力等各方面的均衡发展, 明确优势、认清不足, 扬长避短, 以提高企业的经营绩效和增强自身竞争力。最后, 还需注意的是在考评一个企业的经营业绩时, 不能仅仅依赖于企业的财务指标所反映出来的信息, 还应充分结合评价期间企业实际的经营情况来对企业业绩作出评价, 以对企业整体的经营绩效有一个合理、客观的认识。
摘要：将甘肃省的20家上市公司作为分析对象, 选取了12个比较具有代表性的财务指标, 从盈利能力、偿债能力、运营成长能力、资产管理能力等角度通过因子分析法对各企业2010年度的经营业绩做出了分析评价, 并对部分典型企业提出了相关的对策和建议。
关键词：因子分析法,上市公司,业绩评价
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甘肃省上市公司 篇4
一、引言防范经营风险是寿险经营的永恒主题风险管理工作直接关系到人寿保险公司的长远发展。自产寿险分业以来中国人寿保险公司业务取得了飞速发展截至年底中国人寿保费收入达到亿元占全国寿险市场份额的占我国保险业总保费收入的公司总资产达到亿元占我国保险业总资产的目前可运用资金超过亿元是我国资本市场最大的机构投资者。但与此同时市场竞争的加剧、经营环境的变化、公司管理的相对滞后增加了公司的经营风险。从中国人寿业务经营环节的角度全面深入分析人寿保险公司面临的各种风险并提出风险防范的有效方法是公司全面风险管理的需要是公司稳健经营的需要同时也是增强公司竞争力的需要。一中国人寿保险公司经营风险的含义今天人们习惯用“风险”这个词汇来表达各种可能发生的灾害和不利事件风险已经或多或少地成为现代生活中无法回避的内容之一。人寿保险业是经营风险的特殊金融服务行业。人寿保险公司经营中风险通常被定义为“潜在损失的概率”或“不确定后果之间的差异程度”等等。从风险的属性来说有人主张风险应该是客观存在的因而应该被客观地度量也有人强调风险是一个因人而异的主观概念。外在环境状态的不确定性与公司行为相结合蕴涵着某种后果这些不确定性的后果有好有坏对公司的影响也可能不一样。公司基于对环境状态不确定性的判断和基于对潜在后果的价值判断来选择或调节公司经营行为追预士论文中国人寿保险公司经营风险分析及防范研究求理想的后果和回避不利的后果。因此人寿保险公司经营风险是相对于面临着某种不确定状态的某个公司或某些公司而言的。人寿保险公司经营风险与三个因素直接有关自然状态的不确定性、人的主观行为以及二者结合所蕴涵的潜在后果。从保险当事人保险人、被保险人的角度出发讨论潜在后果及其所对应的不确定性。公司要评估某一保险经营项目风险大小首先需要分辨清楚究竟可能出现哪些不利的潜在后果它们相对于当事人的严重程度如何以及发生这些不利后果的可能性究竟有多大从某个决策问题出发讨论一个决策者面对某种风险的反应或态度常称之为风险态度决策者对风险的反应和态度直接影响到他的决策行为。度量和比较决策者对风险的态度是保险公司经营风险的重要组成部分。参照某个决策者的问题和目标来讨论每项备选方案的风险大小。研究对策略风险的大小进行度量以及研究它对决簧分析的影响一直是投资分析和管理决策学的核心内容是经营风险的重要内容。例如在中国人寿保险公司里对承保风险、尤其是对赔付风险的研究均属于经营风险研究的内容。人寿保险公司经营风险是保险公司在日常业务经营中因各种自然灾害、意外事故引起的风险损失。应致力于提高经营管理的科技水平运用新技术、新方法加大科技治司力度使风险管理更加科学、更加规范有效弥补原有运行机制上存在的不足和漏洞。二研究中国人寿保险公司经营风险及其防范的意义年月中国人寿保险公司股改并在海外上市揭开了中国人寿保险发展史上崭新的一页给我们带来了前所未有的机遇和挑战。我们必须比以往任何时候都更加重视依法、合规经营和风险管理的问题必须经得起舆论监督和监管部门曰益严格的监管确保上市公司有一个稳健发展的形象支撑股票在资本市场上有出众的表现。因而我们必须全面加强公司的制度建设从制度上防范风险要建立健全风险监控、预警和处置机制增强信息透明度并自觉接受社会监督从对经理人要求的角度风险管理考验各级经营管理者的水平必须从政治高度、全局高度放大来硕士论文中国人寿保险公司经营风险分析及防范研究看这一问题。总体来说研究中国人寿保险公司经营风险及其防范的意义主要有以下几点认清中国人寿保险公司的经营特点把握其经营规律中国人寿保险公司的主要业务经营环节有以下几个方面产品开发与定价、市场销售、承保核保、理赔、投资管理。在产品开发与定价、投资管理的权限集中于总公司的情况下产品开发投资和投资风险对公司会产生系统性影响也就是说产品开发和投资的失误会给整个公司带来系统性亏损。市场销售、承保核保、理赔等职能分散在公司系统的各分支机构由众多职员来共同完成风险也分散在各分支机构之中。我们应使用更加科学、更加规范的风险管理方法认清中国人寿保险公司的经营特点和规律有效弥补原有运行机制上存在的不足和漏洞。规范公司保险业务活动保证公司保险业务稳定健康发展我国的保险业还处于初级的发展阶段风险管理的技术水平和手段都相对落后。在甘肃省因保险服务领域的进步扩大承保额的剧增对保险业的监督却显得比较薄弱重审批、轻管理监管的内容和方法较陈旧主管机关的职责、权限不明确以及一些保险公司通过不适当地降低保费或其他手段扩大保险业务从而严重地影响了保险公司的偿付能力等说明保险风险仍是存在的而且是不容忽视的。销售风险是公司风险控制的第一道关口代理人违规经营行为不但会给公司造成经济损失而且还会严重损害公司形象为此我们应加大销售风险防范工作的力度。通过研究为公司风险管理工作逐步走上制度化、规范化的道路打下良好的基础促进业务管理由分散型向集中型过渡实现低成本、高效益的集约化管理降低经营成本有效控制经营风险。防范金融危机和防止保险业竞争的自由化市场竞争风险是保险公司外部环境造成的风险主要是卖方之间为了争夺顾客而降低险种费率提高各种名目繁多的费用返还比例从而影响保险公司抵御风险的准备能力。有些基层保险机构为了完成保费任务甚至通过承保、退保、再投保等虚假承保的办法增加保费和业务量更为恶劣的是有的保险公司竟为出了保险事故的企业补办保险手续补签保险合同。这些不正当竞争、违规经营的行为严重破坏了市场公平竞争加剧了保险机构自身的经营风险使某些险种隐藏了严重的支付危机。通过研究硕士论文中国人寿保险公司经营风险分析及防范研究可以寻找一种有效防范金融危机和防止保险业竞争的自由化的方法保护保险当事人的合法权益保险作为一个专业性和技术性很强的行业保险公司作为保险业务的经营者拥有大量具有专业知识和实践经验的人才因而在保险交易中对保险知识的拥有具有绝对的优势。相对于保险公司而言投保人在保险知识方面处于劣势往往对保险只有直观、肤浅和片面的了解。在保险知识不对称的情况下投保人要么不知道通过投保转移和分散自身风险要么就得花费大量时间和精力了解和学习保险知识为自己面临的风险做出安排。由于缺乏保险基本知识面临风险的个体特别是规模较小的经济实体和个人对自身风险的认识不足将慎重对待投保或持两可、观望态度甚至敬而远之使潜在客户转化为现实客户的可能性变小从而影响保险公司业务的开展。相反若投保人不按常规履行合同或故意制造事故往往会使保险公司承担正常概率之上的赔付率。为保护保险当事人双方的合法权益我们应尽量规避和减轻人寿保险经营风险。规范保险资金管理体制和保险资金运用目前保险资金运用方式单
一、渠道狭窄保值增值能力弱同时又存在贬值的危险使得保险公司不得不靠降低赔付率来实现利润提高经营效益。长此以往将会使保险公司经营走向恶性循环增大经营风险。为了加强资金管理防范资金风险提高资产使用效率我们应该加大公司经营风险研究的力度和深度。三中国人寿保险甘肃省分公司的概况中国人寿保险股份有限公司甘肃省分公司是中国人寿保险股份有限公司设在甘肃的省一级分公司。中国人寿保险股份有限公司是目前中国大陆最大的国家控股的股份制商业人寿保险公司公司总部设在北京。它的前身是成立于年月的原中国人民保险公司及其于年月分设的中保人寿保险有限公司。经过多年的发展公司的机构网络遍布全国市场份额占中国寿险市场的主体地位成为世界五百强企业年全面实行跨越式发展完成股份制改革在香港、美国成功上市。中国人寿保险股份有限公司甘肃省分公司下设分支机构余家遍布全省各地、州、市、县、区从业人突破万人。年产、寿险分硕士论文中国人寿保险公司经营风险分析及防范研究业经营之初中国人寿险保甘肃全省费收入仅亿但截至年底全省人寿保险实现了保费收入己达亿元占甘肃省寿险市场份额的业务规模居于省内保险行业首位。公司累计为全省万人次提供了亿元的风险保障现有营销员余人。公司目前主营人寿保险养老保险健康医疗保险及人身意外伤害保险等四大类数十个险种其中包括集投资和保障于一体的分红保险产品。年向广大客户支付养老金、教育金、医疗费、死亡、残疾补偿金等各类保险金超过亿元。人寿保险甘肃省分公司结合国内外同行的先进管理经验不断提高管理效率在经营中逐渐形成了套先进、规范、科学的企业管理模式。公司建立了符合专业化经营的组织结构投巨资建设了功能强大、设备先进的计算机系统实现了核保、出单、理赔全面电脑化规范业务流程完善内控环境加强监督体系。年中国人寿以亿美元的营业收入被美国《财富》杂志评为全球企业强第名在中国金融企业中位居第一。年是中国人寿的发展年甘肃省分公司秉承做强、做大、做优的发展理念以发展为主题以效益为中心以改革为动力以服务为手段切实转变经营理念加快发展步伐完善经营管理降低经营成本加强队伍建设提高服务质量正不断提高着公司的创新能力和盈利水平。
甘肃省上市公司 篇5
一、模型的建立与因子分析步骤
因子分析是通过研究多个相关系数矩阵的内部依赖关系, 找出能综合所有变量的少数几个随机变量, 这几个随机变量是不可测量的, 通常称为因子。然后根据相关性的大小把变量分组, 使得同组内的变量之间相关性较高, 但不同组的变量相关性较低, 各个因子间互不相关, 所有变量都可以表示成公因子的线性组合, 因子分析的目的就是减少变量的数目, 用少数因子代替所有变量去分析整个经济问题。对上市公司的业绩评价可以通过下面的数学模型来表示:
其中:X= (X1…Xp) , 为p个原有变量;F为m个公共因子变量, m≤p;A为p×m的因子载荷矩阵;aij表示第i个原有变量和第j个公共因子变量的相关系数, aij越大说明公共因子Fj和原有变量X越强;ε为特殊因子, 表示原有变量不能被公共因子变量所解释的部分, 相当于多元回归分析中的残差部分。
根据甘肃省上市公司业绩分析的实际情况整理出因子分析的步骤如下:建立指标体系和原始矩阵Z;原始数据标准化, 得到标准化矩阵X;计算Z或者X得相关矩阵的特征值矩阵R;计算相关矩阵的特征值, 根据方差累计贡献率 (一般取值在85%以上) 确定因子个数N;计算特征向量和初始因子载荷矩阵A;如果因子意义不明显, 不妨对初始因子进行旋转, 一般采用方差极大旋转, 旋转后的主因子解B;构造主因子得分和综合因子得分;根据主因子和综合因子得分情况, 给出相应的评价。
二、数据选取与实证检验
(一) 甘肃省上市公司业绩评价体系的建立
评价指标的选择是建立上市公司经营业绩综合分析评价系统的关键与核心, 评价指标的选择关系到能否真实全面地反映上市公司经营业绩, 从而影响上市公司经营业绩综合评价的最终结果。由于企业经济活动是基于对企业的资产管理、以盈利为目的、以偿债为必要条件、以企业的成长和扩张为最终目的的动态过程。本文参照财政部在1999年颁发的工商类竞争性企业绩效评价指标体系, 针对甘肃省上市公司的特点, 从偿债能力、资产管理能力、盈利能力、成长能力四个方面选取指标来评价上市公司的经营业绩。具体如表1:
(二) 数据来源和预处理
1. 本文所有指标的原始数据均来自巨潮资讯网和新浪财经网公布的各样本公司2008年的年报。
2. 数据的预处理。
在多指标综合评价中, 有些指标是越大越好, 称为正指标, 如效益型指标;有些指标是越小越好, 称为逆指标, 如成本型指标;还有些指标是越接近某个值越好的指标, 称为适度指标。对不同的指标要进行趋同化处理, 即将逆指标和适度指标转化为正指标, 这个过程称为指标的正向化。趋同化处理的方法, 逆指标可以采用取倒数或者取负数等方法处理, 适度指标可以通过指标减去适度值后的绝对值的倒数求得, 即:
(其中, Yij为正向化后的指标, Xij为原始指标, K为指标的适度值) 。
(三) 因子模型的检验结果
1. 提取因子。应用多元统计软件对标准化后的数据进行了因子分析, 得到特征值和累计贡献率如表2所示:
从表2可以看出, 由于前5个特征值的累积方差已经达到90.49%, 说明前5个因子已经代表原始数据的绝大多数信息。故取前五个特征值建立因子载荷矩阵, 如表3:
由因子载荷矩阵, 可以得出因子模型为:
X1=0.7075F1-0.6313F2-0.2751F3+0.0184F4+0.0031F5
X2=0.7087F1-0.6040F2-0.2971F3-0.0418F4+0.0358F5
X3=-0.5842F1+0.4161F2-0.1641F3-0.2703F4-0.5246F5
X4=0.1238X1+0.2916F2-0.4035F3+0.7952F4-0.3113F5
X5=-0.1354F1+0.3975F2-0.5683F3-0.1313F4+0.5801F5
X6=0.7785F1+0.5149F2-0.1236F3-0.1570F4-0.0230F5
X7=0.8764F1+0.3577F2-0.1101F3-0.1090F4-0.0025F5
X8=0.8636F1+0.4301F2-0.0381F3-0.1714F4-0.0948F5
X9=0.8081F1-0.0547F2+0.2116F3-0.0621F4-0.2127F5
X10=0.8658F1-0.1099F2+0.0876F3-0.1092F4-0.1305F5
X11=0.4976F1+0.3797F2+0.5250F3+0.3891F4+0.3413F5
2. 因子的命名和解释。
根据因子分析的原理, 每个主因子和其他包含指标应具有高度的相关性, 而各个主公共因子间是不相关的。由方差极大正交旋转后的载荷矩阵, 可以看出, 第一因子与指标六、七、八、九、十的相关系数最大, 即与净资产收益率、总资产收益率、每股收益、总资产增长率、股东权益增长率相关系数最大, 定义为“获利能力与成长能力因子”;第二因子与指标一、二、三的相关系数最大, 即与流动比率、速动比率、资产负债率的相关系数最大, 定义为“偿债能力因子”;第三因子与指标十一的相关系数最大, 即与主营业务收入增长率的相关系数最大, 定义为“主营业务发展能力因子”;第四因子与指标四的相关系数最大, 即与总资产周转率的相关系数最大, 定义为“营运能力指标”;第五因子与指标五应收账款的相关系数最大, 定义为“债权变现与管理指标”。
3. 计算综合因子得分, 并以综合因子排名。
W1=5.1479/ (5.1479+1.9169+1.0335+0.9578+0.8982) =0.5172
W2=1.9169/ (5.1479+1.9169+1.0335+0.9578+0.8982) =0.1926
W3=1.0335/ (5.1479+1.9169+1.0335+0.9578+0.8982) =0.1038
W4=0.9578/ (5.1479+1.9169+1.0335+0.9578+0.8982) =0.0962
W5=0.8982/ (5.1479+1.9169+1.0335+0.9578+0.8982) =0.0902
三、因子分析结果的评价
上市公司经营业绩是由5个主因子来进行综合评价的, 每一个主因子也从不同方面揭示了上市公司经营业绩存在差异的原因。
在代表盈利能力和成长能力的因子1中, 排名前几位的是方大碳素、西北化工、独一味、靖远煤电、祁连山, 所属的行业分别是非金属矿物质、化工、医药、煤炭、非金属矿物质;排在后五位的是ST钛白、皇台酒业、华天科技、荣华实业、酒钢宏兴, 所属的行业分别是化工、酿酒、电子、农业、有色金属。从所属行业上分析, 排名在前的上市公司所属的矿物质、煤炭行业的盈利能力均强于排名在后的农业、酿酒等行业, 这是由于行业的差异性决定了盈利能力的不同;在同行业比较, 如果主因子1得分较低, 说明公司盈利能力和成长能力差。同是化工行业的西北化工和ST钛白, 在盈利能力和成长能力指标的主因子得分排名分别是2和20, 而在代表发展能力、营运能力的因子上, 西北化工均低于ST钛白, 但经营业绩的综合排名分别是5和20, 两者相差甚远。可见盈利能力和成长能力指标的因子对公司综合业绩排名起着主要的作用。在盈利能力因子上得分高, 说明公司盈利能力和成长能力强, 综合经营业绩得分则高;反之亦然。
因子2代表偿债能力, 企业偿债能力即企业将资产转换成货币资金以清偿债务或应付突发性货币资金需求的能力, 这与破产风险密切相关。排在前几位的分别是:祁连山、敦煌种业、国投电力;排在后几位的分别是:独一味、莫高股份、ST派神。结合表2可以看出, 资产负债率对业绩的贡献更大一些, 资产负债率适度大一些, 一方面有利于筹集资金扩大规模, 另一方面有利于利用财务杠杆增加获利能力。
因子3代表主营业务发展能力, 主要用来衡量公司的产品生命周期, 判断公司所处的阶段。此因子得分高, 则表示公司有良好的发展趋势, 尚未面临产品更新的危险。排名靠前的分别是:荣华实业、靖远煤电、酒钢宏兴;排名靠后的是:中电广通、ST派神、国投电力。中电广通的主营业务收入下降最大, 金融危机对产业的负面影响从三季度开始凸显, 行业产业销售收入、出口增速等都出现了一定程度下滑, 而出口下滑的一个重要背景就是下半年, 金融危机形势下, 欧美重要国家经济增长见顶回落, 导致中国电子信息产品外需下降。位于西部的电子行业也未能幸免。
因子4代表公司的营运能力, 与综合评价排序相关性比较强的是企业的营运能力, 资产营运是一个企业保持简单再生产的手段, 企业若想维持正常的活动状态, 就要看其是否能保证正常的资产运营, 即各资产周转率及其变动趋势是否正常。一个营运能力正常的上市公司, 是保证投资资金安全的底线。从因子对业绩的影响程度上来看, 甘肃省上市公司的营运能力对业绩的影响明显弱于偿债能力和主营业务发展能力。排在前几位的分别是:酒钢宏兴、蓝星清洗、中电广通;排在后几位的分别是:皇台酒业、荣华实业、西北化工。
因子5代表公司的债权变现与管理能力, 根据对应收账款周转率指标的分析可知, 公司的债权变现与管理能力排在前面的公司, 应收账款的指标均高。在前几位的分别是:兰州民百、兰州黄河、华天科技;排在后几位的分别是:方大炭素、ST钛白、蓝星清洗。
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甘肃省耕牧业科技有限公司 篇6
公司成立于2 00 6年5月, 注册资金3 000万元, 经营范围:优质种羊、种羊繁育、生态养殖、屠宰分割、冷链物流、市场销售、优质牧草培育、有机饲料加工、科学技术推广及服务。公司现拥有员工总数207人, 其中:专业技术人员54人, 本科学历以上的科研技术人员22人, 高级职称9人, 敉授及研究员7人, 中级职称15人。以中国养羊学会理事、廿肃农业大学I#士生导师罗玉柱教授等7人组成的专家科研组做技术支撑。是国家农业部“穌准化示范养殖场”;被甘肃省农牧厅授予“甘肃省重点种畜禽场”;20 11年3月被甘肃农业大学确定为“科研教学培训基地”单位;中国绿色联盟副会长单位;甘肃省牛羊基因改良工程实验室;廿肃省草食动物生物技术重点实验室授予公司“甘肃育耕牧业技术成果转化基地”;甘肃省f.�lk协会副会长单位;2013年被授f'"甘肃省农业产业化重点龙头企业”。育耕, 幵启排酸健康羊肉新时代育耕推出的“西部地鲜”系列产品是精选两北地区优良品种的健康羊源, 再选取二三只羊精华部位, 经过_际领先的徘酸工艺处理, 保持羊肉自然风味, 降低肉类的酸性成分, 使之更符合人们健康养生的需求。肓翮技馳地址:甘肃省定西市安定区网址:www.gsyg电话:0931-8158A8]!觀醫由羊祛凌化示范场 (2012-2014) #色农会灸牟往J热肉孝-*戍选肓场^_少'Mff农·产·化f i·尤灰合夹_科矸技本合作单俅®M%°o a®�議
甘肃省上市公司 篇7
公司经营范围:福田雷沃欧豹、东方红、约翰迪尔60～120hp大型轮式拖拉机;黄海金马、东方红、时风等30～50hp中型轮式拖拉机;时风、东方红、福田好帮手、潍坊、黄山、中州、东方之星、红星拖等小型拖拉机;约翰迪尔、福田雷沃谷神、东方红收割机;时风三轮、四轮农用车;东方红802、902、1002系列推土机;江动、常柴、时风、常运柴油机;各种大中小轮拖配件;时分农用车配件;挂车、收割机、播种机、犁铧、旋耕机等农机具。
法人代表:马维平
地址:甘肃省酒泉市肃州区盘旋东路36号
邮编:735000传真:0934-2611516
电话:0937-3840169、13909376045
甘肃省上市公司 篇8
甘肃省农垦农机总公司酒泉公司是集大中小型拖拉机、各类农用汽车、单缸柴油机及相关配件、农机具的购销和售后服务为一体的流通企业, 是目前酒泉市最大的农机经销公司。公司秉承“客户第一、用户至上, 商品有价、诚信无价, 优质服务、满意为先”的宗旨, 凭借雄厚的资金实力、一流的技术、完善的售后服务, 全心全意为广大农民朋友服务。
公司经营范围:福田雷沃欧豹、东方红、约翰迪尔60~120 hp大型轮式拖拉机;黄海金马、东方红、时风等30~50 hp中型轮式拖拉机;时风、东方红、福田好帮手、潍坊、黄山、中州、东方之星、红星拖等小型拖拉机;约翰迪尔、福田雷沃谷神、东方红收割机;时风三轮、四轮农用车;东方红802、902、1002系列推土机;江动、常柴、时风、常运柴油机;各种大中小轮拖配件;时分农用车配件;挂车、收割机、播种机、犁铧、旋耕机等农机具。
法人代表:马维平
地址:甘肃省酒泉市肃州区盘旋东路36号
电话:0937-3840169、13909376045
邮编:735000传真:0934-2611516
甘肃省上市公司 篇9
甘肃省农垦农机总公司酒泉公司简介
甘肃省农垦农机总公司酒泉公司是集大中小型拖拉机、各类农用汽车、单缸柴油机及相关配件、农机具的购销和售后服务为一体的流通企业, 是目前酒泉市最大的农机经销公司。公司秉承“客户第一、用户至上, 商品有价、诚信无价, 优质服务、满意为先”的宗旨, 凭借雄厚的资金实力、一流的技术、完善的售后服务, 全心全意为广大农民朋友服务。
公司经营范围:福田雷沃欧豹、东方红、约翰迪尔60～120 hp大型轮式拖拉机;黄海金马、东方红、时风等30～50 hp中型轮式拖拉机;时风、东方红、福田好帮手、潍坊、黄山、中州、东方之星、红星拖等小型拖拉机;约翰迪尔、福田雷沃谷神、东方红收割机;时风三轮、四轮农用车;东方红802、902、1002系列推土机;江动、常柴、时风、常运柴油机;各种大中小轮拖配件;时分农用车配件;挂车、收割机、播种机、犁铧、旋耕机等农机具。