河南省民间投资问题

河南省民间投资问题（精选6篇）

河南省民间投资问题 篇1

一、民间投资担保公司大量涌现的原因

(一) 民间闲置资金大量增加。随着我国经济形势的好转, 广大人民的收入水平在近几年有了较大幅度的提高, 可支配收入也大大提高。

(二) 理财理念的不断加强。近几年, 金融市场上出现了各种各样的理财产品, 包括各种股票, 基金, 保险, 等等。人们现在不仅关注能赚多少钱, 更加关注怎样将自己现有的资金加以利用, 获得额外收益。

(三) 政府大力支持, 担保环境逐步改善。

(四) 与银行贷款相比较, 担保公司发放贷款的程序更加简便快捷。

二、辉县市民间投资担保公司现状

据调查, 辉县市现有的担保公司主要有三种形式, 一种是经工商注册登记并领取营业执照的理财公司, 一种是未注册由私人开办的投资担保公司, 此种公司通常挂靠在经过注册的担保公司名下, 实际未注册。最后一种则是公民个体私自从事小额放贷的形式。

从大致数量上来看, 合法注册经营的公司占少数, 因为经正规渠道成立的投资担保公司进入门槛高, 对其注册资金、人员素质构成、以及公司管理方面都有着较高的要求。目前在辉县市存在的大部分投资担保公司, 并不是法律意义上的投资、担保公司, 只是借用其名义, 实质则是从事金融体系之外的高息揽存、高息放贷的非法活动, 俗称“放高利贷”。

(一) 经注册的理财公司运行情况

根据所调查的一家经注册的理财的运营情况来看, 其主要从事向小微企业发放贷款及向个人或企业进行融资这两种运营情况。

1、人员构成

公司的法人代表具有较强的资金实力。公司有二位合伙人, 两人分别在公司财务方面互相监督。就此次调查的公司而言, 此公司共有2个股东, 1名经理, 其职员如会计, 出纳等, 较多都为前银行职员。职员素质水平较高, 公司有专业团队对贷款对象进行风险评估。

2、资金来源

公司成立时所需的资金由两部分构成:公司股东个人资金, 及股东向亲戚、朋友取得的低息融资资金。据了解, 其资金来源以第二种居多;而公司运营时的资金来源包括向个人或小微企业进行融资及贷款利息的收取。

3、资金去向

主是向小微型企业发放贷款。投资公司的专业风险团队对要申请贷款的借款人资产进行综合考察评估后, 符合贷款要求的企业须与担保人一起和担保公司签订协议 (一般包括保证、抵押、质押合同) 。同时还需明确贷款抵押物 (主要是企业的固定资产) 。假如借款人到合同约定期限无法偿还, 担保公司会没收抵押物, 对其进行估价拍卖。

4、放贷及融资方式

放贷月利率为4%, 不符合法律的规定。 (央行下发的《关于取缔地下钱庄及打击高利贷行为的通知》规定:“民间个人借贷利率不得超过金融机构同期、同档次贷款利率 (不含浮动) 的4倍, 否则应界定为高利借贷行为”。) 根据合同约定情况, 利息一般按月缴纳, 逾期追收并罚每日本金3‰的滞纳金;融资月利率为1.2%—1.6%, 可根据融资时间长短的不同而有所变化, 融资利息由公司定期向客户发放。

5、其它情况

若公司破产, 则相关部门会介入, 将其注册资金用来偿还客户, 公司注册金为1000万。

(二) 未经注册的私人投资担保公司

其运营模式上大概与上述一致, 但不同点在于职员素质水平参差不齐, 内部管理混乱。放贷月利率为7%—8%, 高于同期银行年利率约10倍, 同样违反法律规定。另外由于其贷款条件比一般银行和正规投资担保公司宽松, 有不少企业问津。因其未经工商注册, 所以若公司破产, 则很容易出现公司股东卷款潜逃的情况, 公司的风险控制能力不强。

(三) 私人个体从事的小规模融资和放贷行为

从事主体主要是具有一定资金基础的社会闲散人员, 且具较强的人脉关系。主要实行家族式经营, 涉及金额较小 (十万左右) 。财务, 会计方面的人员通常由一人担当, 风险控制能力较低。融资和贷款对象一般为熟人或亲戚。融资和贷款过程中不签订正式借款合同, 一般只需开具借条, 借条上并不写明真实利率, 因此规避了法律的约束。填写借条时直接在本金中加入或扣除利息, 如:实际吸收融资5万, 则在借条上写明“应付5.15万”或发放贷款5万, 借条上写明“借款5万”, 实际借款人只贷4.8万”。融资月利率为2%-3%, 贷款月利率4%-5%。贷款需借款人有抵押, 一般以房产证复印件作为抵押物。此种运营方式风险较大。

从以上各个公司的调查我们可以得出, 经注册的理财公司一般风险较小, 且有相关部门对其监管。而另外两种则是风险较高的高息放贷和融资等非法行为, 且其交易具有一定的隐蔽性, 缺乏相关部门的有效监管和法律法规的约束。

三、不规范的投资担保公司的社会危害

(一) 严重扰乱了金融借贷市场正常秩序

民间这种投资担保公司高利贷行为隐蔽性强, 如合同或借条上不直接体现利息等, 且资金流向难以控制。当民间借贷正常进行时, 双方都不愿向外透露真实情况;当无力偿还所借的本息时, 借款人就开始逃避追讨, 担保公司借出的资金无法收回, 导致资金链断裂。而担保公司为保证公司的正常运转, 往往会以更高利息想其他担保公司拆借, 如此形成恶性循环, 最终导致担保公司因资金问题而倒闭。

(二) 危害社会安定

担保公司为保证所放资金的收回并获取高额利息, 不惜采取违法手段。在催讨借款的过程中极易发生打架斗殴、绑架、非法拘禁等违法、犯罪案件。同时, 担保公司的资金大部分是以高于银行利息从民间收集的, 一旦公司倒闭, 会引起社会的动荡。

(三) 相关法律缺失

目前, 除2002年1月中国人民银行颁布了《关于取缔地下钱庄及打击高利贷行为的通知》外, 尚无系统的民间借贷行为的规范性文件, 查处上无法可依, 这就使得一些不法分子有机可乘。

四、规范对策及建议

(一) 加大宣传力度

金融、工商、公安等部门要通过各种媒体, 宣传民间高利借贷的危害性及易导致的严重后果。提醒相关单位和个人合法投资, 增强风险意识, 自觉抵制高利借贷, 防止上当受骗。对一些暂时有融资困难的个人或团体, 建议其到正规金融机构或国家设立的"小额担保公司"去借贷, 彻底断绝非法借贷的市场。

(二) 搞好清理整顿

在目前尚无明确法律依据且不能盲目打击治理“高利贷”现象的情况下, 应由地方政府出面, 联合银监会、中国人民银行、工商、公安部门对民间各种投资担保公司走访调查, 对涉嫌违法的由公安部门进行查处, 或者通过合理教导方式引导其回归到合法的经营范围中去。并且要对其经营情况加以报备, 并跟踪督察, 保证依法经营。

(三) 对涉嫌犯罪的投资公司进行严厉打击

公检法三部门对投资担保公司非法经营的情况, 应及时沟通形成打击合力, 对存在非法贷款犯罪现象的投资、担保公司, 建议以非法经营罪打击处理。通过打击, 可防止投资公司进行各类经济犯罪, 保障人民群众经济利益不受侵犯, 保障国家经济金融秩序良好运行。

参考文献

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河南省民间投资问题 篇2

关键词：政府投资；民间投资；民营经济

一、政府投资与民间投资对经济增长推动作用的演变

政府投资是由政府决策并由国有资金进行投资的行为或由代表政府的国有 企业 进行的投资活动。其投资主体是政府，产权属于国家，形成国有资产，构成国有经济，因此，政府投资在某些情况下又称国有投资。民间投资在我国通常是指由集体、私人进行的投资活动，投资主体是个人，产权属于集体或个人，构成民营经济。外商投资是由国外政府或私人进行的投资，形成外资经济。政府投资与民间投资、外商投资共同构成我国 社会 的总投资。在我国，政府投资又分为中央政府投资和地方政府投资。这样，目前 我国投资主体是由政府及代理人、个人、外商组成的。政府投资在我国建国后很长时期，一直是投资的主要力量，并在此基础上形成了我国的国有经济。随着我国改革开放的深化，政府投资在社会投资中的比重日益减少，民间投资和外商投资日益壮大。

依靠政府投资拉动国民经济增长，在我国经历了建国以后到确立改革开发基本国策近30年的历史。这个做法既促进了我国建立起完整的 工业 体系和国民经济体系，在经济建设上取得一定的成绩，又给我国经济和社会带来一系列至今尚难以消除的后患。与政府投资对经济增长推动作用的主导地位的确立相对应，民间投资也经历了由艰难生存、限制发展和逐步削弱甚至消亡的命运。十一届三中全会以后，民营经济逐步得到肯定，民间投资也日益活跃。近年来，我国政府出台了一些促进民营经济发展的措施，民间投资规模不断扩大，与此同时，政府投资在社会总投资中的比例显著降低，而民间投资的比例明显上升，二者对国民经济增长的推动作用正在发生历史性的变化。

投资是经济增长的重要因素。它与消费、政府支出和进出口共同构成一国经济发展的发动机。2002年，我国经济增长率为8%，其中有3.77个百分点为投资所做的贡献。在过去几年里，为了遏止通货紧缩，政府主要运用了利用国债进行投资的财政政策，通过刺激投资需求和消费需求拉动内需，从近三年实施财政政策的情况看，虽然取得了一定的成绩，但并没有达到预期的效果。在投资的地区上，政府投资主要集中在西部地区；民间投资主要集中在沿海及中部地区。房地产投资是民间投资的主要领域。房地产投资带动经济增长的作用有目共睹，但会产生一定的不利影响，比如人们购房之前节衣缩食进行储蓄，贷款购房后减少消费还贷款；而政府投资为主的西部开发，因民间投资未能及时跟上，其带动投资需求的作用也并不明显。由于启动居民消费的社会经济环境的限制，短期内通过扩大消费需求拉动内需的措施已被证明难以奏效。政府投资被用来作为增加投资需求的主要手段。但政府投资的积极意义与消极影响并存，这一点已为实践所证明。

民间投资是改革开放后迅速发展起来的一支重要的社会投资力量，对国民经济发展的作用正在加强。2002年在社会总投资对经济增长的3.77个百分点的贡献中，政府投资占2个百分点，而民间投资占1.77个百分点。加快民间投资的发展，是我国在当前国际经济前景不明朗、国债投资拉动社会需求的政策作用有限的情况下，能否保持国民经济持续高速发展势头的关键因素。

二、为什么必须改变政府在社会投资中的主导地位和转变政府投资行为？

长期以来，我国实行政府为投资主体的投融资制度，这种状况直到党的十一界三中全会以后才有所改变。这种制度是当时的经济环境决定的，曾经起到过积极的作用。我国政府投资形成了我国巨大的国有资产，奠定了我国的工业基础，完善了国民经济体系。近年来的政府投资活动，为拉动内需，促进经济增长，也起到了积极作用。但是，只依赖政府投资，忽视民间投资，也给我国经济建设造成了一定不良后果。

在投资决策上，政府根据国民经济的发展计划，对投资项目进行决策。由于社会经济形势比较复杂，判断困难，认识往往存在偏差，常常容易出现失误，而一旦失误，就会给国民经济造成不可估量的损失。

政府投资往往造成产权不清晰，管理不善，经济效益差。我国国有企业虽然近年来为明晰产权做了大量的工作，但是大多数企业仍然存在类似的 问题。多数国有企业经济效益不高，管理不善，主要的原因在于政府投资而形成的国有产权，缺乏真正负责的产权主体。国有企业的管理人，是国家所委托的代理人，具有双重身份，一方面是国有企业的管理者，代表国家的利益；另一方面是具有理性的经济人，要为自己的利益打算。由于信息不对称，代理人必然产生一些机会主义的行为。在监督机制不完善、激励机制不健全的情况下，代理人机会主义行为就会愈演愈烈。正因为这样，西方国家通常不提倡发展国有企业。

政府投资过多，还会挤占民间投资，减少社会总财富。在社会投资机会一定的情况下，政府投资增加，民间投资就会减少。政府投资会从几个方面减少民间投资：（1）挤占民间可投资领域。目前我国在 金融、保险、教育、公共设施、邮电、通信、民航等领域还存在着国家垄断经营，民间投资或者尚未进入或者较少进入。金融、保险、新闻出版等领域还有待于对民间投资扩大开放。（2）政府投资引起税收增加，税负增加将妨碍民间投资。用于政府投资的财政资金主要来源于国家税收，为了弥补财政资金缺口，政府通常要增加居民的税负，在过高的税负压力下，必将降低民间投资热情。（3）政府投资过多不利于民间财富的迅速积累，因为投资活动是创造财富的必要前提，是获得财富的重要依据。民间财富积累缓慢将减少居民的投资需求和消费需求，进一步恶化投资的经济环境。

政府是社会投资的主体，占主导地位，不仅会与民争利，还会妨碍履行自身的职责。政府要为社会经济运行提供一个良好的环境，包括社会安定、法制健全、优质的服务、良好的社会保障等。政府在投资方面花费的精力过多，就会分散为经济提供服务的精力。西方发达国家在政府投资方面的做法值得我们 学习。美国、英国政府也进行投资，但投资领域仅在于个人不愿投资或没有实力投资的领域，以及那些关系到国家生存与安全的领域。其他绝大多数领域都由私人投资。而且，政府投资的企业在经营管理上完全按照市场经济的要求进行。日本、德国、韩国政府投资较多，但现在对国有企业进行了大规模的民营化。

三、民间投资的发展形势

近年来，随着国家一系列促进民间投资政策措施的出台，民间资本投资增长的势头十分良好，对拉动国民经济、刺激消费、增加投资、扩大就业起到了积极的作用。

1.民间投资增长加快

河南省民间投资问题 篇3

摘 要：

从河南省国有企业非效率投资行为的研究意义出发，通过梳理相关文献分析国内外研究现状，构建非效率投资产生的财务机理，采用案例分析法，对河南省国有企业非效率投资进行财务分析，最后提出治理河南省国有企业非效率投资问题的相关措施。

关键词：

国有企业；非效率投资；财务分析；平煤股份

中图分类号：F2

文献标识码：A

文章编号：16723198（2016）04002104

投资是拉动国家经济增长的“三驾马车”之一，是一个企业生产经营活动的核心内容，是增加企业价值的动力。投资决策的合理和投资效率的高低不仅决定一个企业的生存发展，也关系到整个社会的经济发展。在我国国有企业中，国有资本占据主体地位，国有企业的投资效率影响到整个国家经济运行效率。目前我国国有企业面临非效率投资的问题，包括投资过度和投资不足。投资过度是指经营者投资净现值NPV等于或小于零的项目，投资不足是经营者不愿或放弃净现值NPV大于零的项目。非效率投资会给企业和社会带来致命的打击。本文在梳理国内外学者对企业非效率投资的研究成果的基础上，研究河南省国有企业非效率投资的问题。

1 河南省国有企业非效率投资的研究背景及意义

河南省作为我国中部的一个大省，其经济状况影响到整个国家的经济水平。河南省投资总量居于中部6省之首，但河南省经济发展水平却不高。根据河南统计局编制的《河南统计年鉴（2015）》统计数据显示，河南省的国民生产总值（GDP）从2000年的5052.99亿元增长到2014年的34938.24亿元，增长了5.91倍；河南省的全社会固定资产投资总额从2000年的1475.72亿元增长到2014年30782.17亿元，增长了19.87倍。根据河南省从2004到2014年GDP的增长额和增长率，以及固定资产投资总额的增长额和增长率，得出图1。

从图1中看出，除了由于2010年计算口径不同外，其它每年固定资产投资增长率都大GDP的增长幅度，而且投资/GDP的比例逐渐攀升，2014年达到最高的88.1%，意味着GDP的4/5以上用于投资。由此看出，虽然投资额的增长可以刺激经济增长，但是我省过多的投资才能促进GDP较少的增长，可见，我省经济中存在非效率投资问题，主要是投资过度引起的。国有企业投资在我省投资总量占据主体地位，因此国有企业存在投资非效率行为。

关于国有企业非效率投资的问题已有很多研究，但关于河南省国有企业非效率投资的研究目前还是空白。因此本文希望立足于河南省国有企业非效率投资的状况，运用典型案例分析河南省国有企业非效率投资问题，找出症结所在，提出治理对策和建议，以期对河南省国有企业的治理提供参考。能够提高河南省国有企业投资水平及企业价值，保护所有国有企业股东的利益，让股东对国有企业充满信心，促进河南省经济健康持续发展。

2 国内外研究现状

国内外学者对于企业非效率投资的研究主要围绕产生非效率投资的动因和治理非效率投资的途径两方面进行。

2.1 关于非效率投资产生动因的研究

对于非效率投资的产生动因，主要集中在委托代理问题、信息不对称、自由现金流量、政府干预等问题。委托代理理论认为，在所有权和经营权分离的现代企业中，由于目标利益不同，股东与经理人产生利益冲突。Brealey和Myers（2000）、conyon（2008）认为经理人为了获得更多的利润，就会盲目增加投资，导致过度投资。Heaton（2002）、Maknendier和Tate（2005）研究指出过度自信的经理人所在的企业总是要过度投资。郝颖等（2005）、王霞等（2008）研究了高管人员的过度自信与现金流的敏感度。杨清香、俞麟（2010）的研究表明，终极控股股东的两权分离导致了国有控股上市公司投资过度。信息不对称包括逆向选择和道德风险；信息不对称导致融资约束，进而影响投资，陆正飞等（2006）验证了长期负债与新增投资正相关。周振东、徐伟等（2011）的研究得出，股权融资渠道会造成了非融资约束公司的过度投资；Malmendier等（2005）的研究表明，管理者越自信，投资-现金流之间正相关程度越高。张功富（2007）考察了自由现金流与过度投资之间的关系，证实拥有充足自由现金流的上市公司普遍存在过度投资行为；Boubakri等（2011）、程仲鸣等（2008）、周春梅（2011）等学者的研究结论表明，政府干预在我国国有企业中现象严重。

2.2 非效率投资治理途径的研究状况

Aivazian（2005）、Richardson（2006）、Biddleetal（2009）分别研究发现了负债能够有效地約束管理层的投资过度行为、公司治理结构能够抑制公司的过度投资、内部控制对非效率投资的约束作用。汪平和孙士霞（2009）、谭燕等（2011）、王宁（2011）分别研究发现了自由现金流与过度投资行为显著正相关、地方上市公司数量越少过度投资越严重、提取资产减值准备会减少企业过度投资导致企业投资不足。李琦（2012）的研究证明，引入经济增加值业绩评价能够缓解国有企业的代理问题，对国有企业投资非效率问题有治理作用。覃黎（2014）研究指出企业交叉上市不仅可以抑制上市公司的过度投资行为，还能缓解上市公司的投资不足问题。周慧敏等（2014）的研究表明，较高的工资薪酬能够抑制企业投资过度，但会引起投资不足。王丽娟、朱和平（2015）研究证明第一大股东持股比例与企业过度投资行为呈“倒U型”关系。

3 非效率投资产生的财务机理

企业的投资能力很大程度取决于企业的财务状况，投资决策取决于经理人、股东、债权人、政府机构等各方利益的权衡，能够量化的利益来自于财务所计算出来的结果。因此财务方面的因素影响到企业的投资效率，如果运用不当，就会产生非效率投资。影响投资支出的财务因素有股权结构、负债结构、资产结构、盈利水平等。

（1）股权结构与投资效率。与非国有企业相比，国有企业更容易出现投资非效率行为。因为国有企业的大股东是国家机构，企业决策权与剩余索取权掌握在国有大股东手中，导致“政府干预”和“内部人控制”行为，容易做出投资过度的错误决策。国有股权比重过大会导致上市公司法理结构失效，更容易导致非效率投资问题。

（2）负债结构与投资效率。负债具有财务杠杆的作用，有利于企业价值最大化；同时负债具有融资成本，融资成本的高低直接影响到投资决策及投资效率。对于如何选择负债，负债期限及来源结构是最主要的因素。长期负债与短期负债、直接负债与间接负债等的给企业带来的融资风险和融资成本使企业的投资支出不同。方芳（2012）实证研究表明国有与非国有上市公司投资支出的变化趋势基本一致，但国有上市公司中投资支出各年的均值都要大于非国有上市公司，这是因为银企产权同质，国有上市公司比非国有上市公司能获得更多资金进行投资。于敏（2014）研究认为长期银行借款与过度投资具有显著正相关关系，企业通过银行长期借款获得了更多的自由现金流量，且发生了过度投资。

（3）资产结构与投资效率。企业的资产结构是组成资产的各部分及其比例，主要是流动资产和非流动资产等组成部分的比例关系，也就是企业资金在运营和投资上的配置比例。对于企业来说，盈利能力关系到企业长远的发展，固定资产、无形资产等非流动资产是企业的盈利性资产，所以，企业的投资主要用于固定资产等非流动资产，容易导致投资过度。特别是国有企业的固定资产投资远大于非国有企业（信息来自中国统计年鉴）。另外，在流动资产中，现金持有量很大程度上影响企业的非效率投资，Jensen（1986）的现金流量假说认为，当经理人拥有更多的可使用的资金时，为了获得更多的私人利益，往往盲目的扩大企业规模，进行过度投资的行为。杨兴全等（2010）的实证研究结论也显示，我国上市公司现金的超额持有会导致公司过度投资行为的发生。

（4）盈利水平与投资效率。企业的盈利水平可以影响其投资效率，盈利水平一般用财务净利润来衡量，净利润越多，留存收益越多，留存收益是国有企业内部融资的主要来源，就会导致投资过度。而且财务利润的计算并没有扣除所有投资成本，投资效率被虚增。经济增加值考察公司的“剩余盈利”，即公司经营利润扣除了债务资本成本和权益资本成本之后的净值。李琦（2012）基于经济增加值的业绩评价能够使经理人树立价值理念和资本成本观念，抑制过度投资。

4 对河南省国有企业非效率投资的财务分析——以平煤股份为例

为了对河南省非效率投资问题进行深入剖析，本文以河南省国有上市公司——平顶山天安煤业股份有限公司（简称“平煤股份”）为例，深入探讨影响河南省国有企业非效率投资的动因，并为河南省国有企业改善其非效率投资状况提供借鉴。本部分数据均来源于证券之星官网http：//www.stockstar.com。平煤股份于1998年3月17日在河南省工商行政管理局注册成立，现注册资本为人民币107，472.234万元，公司于2006年11月23日在上海证券交易所上市。公司控股股东是国有独资公司中国平煤神马能源化工集团有限责任公司，其持股占总股本的56.12%。公司经营范围包括：煤炭开采（限矿井凭证），煤炭洗选及深加工，煤炭销售，公路运输；机械设备制造、修理；金属材料、建筑材料、矿用物资、橡胶制品的销售。

（1）投资效率分析。投资活动的支出与企业现金持有量、利润水平密切相关，下面就通过平煤股份投资活动的现金流出与现金持有量的比率、投资活动的现金流出净利润与的比率来分析平煤股份的投资效率。

从表1看出，2010、2011年投资支出都超过现金持有量，出现投资过度，但2011年投资支出减少4.19亿，利润只减少0.03亿，显然2011年比2010年投资效率高。2012、2013年投资减少没有超过现金持有量，净利也随之减少，但净利润/投资支出比值较大，说明投资效率较高。2014年投资支出少，但净利更少，净利润只占投资支出的20%，显然投资不足。2014年煤炭市场不景气，商品煤价格下跌，销售量下降，煤炭合同兑现率较低。预测未来煤炭形势也不乐观，煤炭投资不会获得较高的收益，平煤集团应改变投资方向和策略。

（2）负债分析。负债可以反映一个企业的融资能力，影响企业的投资活动。已有研究表明，负债对企业投资产生外部融资约束，能够抑制投资过度，或者引起投资不足。Jensen（1986）的研究认为企业拥有短期债务时，偿还的压力较大，企业经理人的自由现金流量受到限制，因此可以控制企业的过度投资行为。杨棉之、马迪（2012）研究表明民营上市公司当中，短期债务约束可以起到抑制企业过度投资行为。表2是平煤股份2010年至2014年的资产负债率，表3是5年的负债结构。从表3中看出，平煤股份2013、2014年的资产负债率都高于50%，与图1中2013和2014年的投资减少相对应，2014年的负债水平较高，加剧了投资不足。但从表3负债结构看，负债中的流动负债是投资不足的主要原因。

（3）留存收益分析。国有企业未来发展价值的投资决策一方面受到企业外部融资能力的影响，另一方面留存收益作为国有企业内部融资的主要来源，势必会影响企业的投资行为。平煤股份五年的留存收益如表4。从表4可以看出，平煤股份从2010年到2013年留存收益逐年增加，但增长幅度越来越小，到2014年出现负增长。所以该企业投资支出在逐年减少，到2014年出现严重的投资不足。所以，企业内部留存收益减少，内部融资约束增加，容易造成企业投资不足。

5 治理河南省国有企业非效率投资问题的措施

（1）进一步准确定位、适度分离政治目标与市场目标。国有企业不能仅仅追求自身利润极大化、满足本企业员工的福祉要求，而要以社会综合效益最大化作为主要目标，这就决定了国有企业必然具有两重性：“公共性”和“企业性”。对于这些国有企业，不能对其进行过度的政府干预，应该平衡企业与政府两者之间的利益牵制关系，进一步明确企业责任與政府责任，使二者的发展相互促进。为了使其真正成为独立履行企业社会责任的主体，地方政府应将其承担的政治目标从这类国有企业中分离出来，帮助企业克服“路径依赖”，还原其“企业性”属性。避免用沉重的政治目标拖垮企业。

（2）降低国有股权比例，优化股权结构，提升投资管控效率。国有企业投资低效不能简单地归因于内部管理问题，其深层次原因在于治理失效和监管不力。构建有效的股权结构和治理结构是提髙企业经营效率的重要保障。鼓励国有企业通过产权交易市场、股票市场以及内部分配机制等实现股权多元化，认识多元化可能带来的多方面影响，进行适度的多元化扩张，既要发挥多元化的优势，将我国企业“做大做强”，形成规模经济，提高我国企业的国际竞争力和影响力，同时又要避免扩张过度，造成盲目投资，导致适得其反的结果。

（3）动企业更好的运用资本市场。从长期来看，国有企业改革离不开一个充分竞争有序的市场。地方政府应当努力为企业提供一个规范、有序、有利的市场环境，加快培育外部竞争环境，健全外部治理机制是关系到国有企业公司治理改革能否成功的重要因素。可以从以下三个方面着手：一是加紧完善相关制度、法律法规以及文化环境等，实施经理人准入制度，构造一个国有企业内部或国有企业之间的流动体系，打破地域和部门的界限，至少在国有企业范围内形成开放、活跃的经理人市场。二是加速推进完善资本市场的步伐。三是在国内市场上彻底取消政府保护、地区封锁等各种市场进入壁垒，逐步建立全国统一的开放的产品市场体系。

（4）强企业集团的信息披露与监管。目前，企业集团对其内部资本配置信息的披露较少，集团内部资本运作的透明性较差，难以评价其内部资本配置的效率。通过要求企业集团充分、详细地披露集团内部企业间的关联交易信息、资本配置信息，可以更好地了解集团内部资本运作模式，更好地评价集团内部资本配置的合理性与有效性，并发现不足，以进一步优化其资本配置功能。通过加强企业集团内部资本配置的监管，可以遏制控股股东利用内部资本市场、关联交易转移资金、侵占中小股东利益的不法行为。

（5）改善激励制度，发挥股权激励的重大作用。河南省国有企业缺乏有效地激励制度。可以通过增加经理人对企业股权的持股比例，使经理人的自身利益与企业所有者的利益趋于一致，增强经理人理性投资的动机。以股东财富最大化为根本目标对国有企業分红制度进行设计是改善国有企业分红制度并且有力制约国有企业非效率投资行为的关键所在。按照“剩余利润分红原则”来确定国有企业的分红比率，并确保国有企业进行的投资决策符合国有经济布局调整的思路和方向。在国有控股上市公司，发挥股权激励的重大作用来抑制过度投资来提升公司价值，还要合理设定股权激励的水平，根据自身特征选择合理的股权激励方式，优化公司的治理环境。

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政府投资带动民间投资的问题研究 篇4

关键词：政府投资,民间投资,挤出,挤入

一、问题的提出

面对金融危机的冲击, 我国政府迅速出台一揽子应对危机促进发展的计划。自2008年第四季度开始实施积极的财政政策以来, 有效实施两年内中央新增投资1.18万亿元带动总额4万亿投资的计划, 我国经济在世界范围内率先实现总体回升向好。在经济企稳回升的过程中, 政府投资在拉动投资和稳定经济方面发挥了不可替代的作用。但是, 政府投资的效用并没有被最大化, 主要原因便是民间投资未积极跟进。例如, 一些地方已经出现后续项目储备不足的情况, 一旦中央新增投资计划用完, 而民间投资仍无起色的话, 中央继续实施宏观调控手段的空间将会变得很小。可见, 仅仅依靠政府投资和信贷增长等刺激性政策来推动经济发展是远远不够的, 应当重视带动经济发展的内生动力机制。2010年是巩固经济回升向好态势的关键之年, 在保持政府投资力度的同时, 需要更加重视采取有效措施全面带动民间投资的增长, 形成推动经济可持续发展的内生机制, 促进经济平稳较快发展。

二、政府投资和民间投资的比较

政府投资是由政府决策并由国有资金进行投资的行为或由代表政府的国有企业进行的投资活动, 包括政府财政投资、政府部门投资和国有企事业单位国有资产的投资。民间投资通常是指由集体、私人进行的投资活动, 包括个人、家庭、金融机构、非国有企事业单位或组织的资本投入。政府投资与民间投资在投资主体、投资动机、投资对象、投资作用等方面均存在着差异。

(一) 政府投资的特点

政府投资的主体是政府, 产权属于国家, 形成国有资产, 构成国有经济。在投资动机方面, 政府投资其目的是为了发挥政府的职能, 满足社会公共需要, 实现社会经济发展战略而实施的投入。在投资对象方面, 政府投资主要投向基础设施、社会公益事业等领域。政府投资往往投资大、风险大, 这是由政府在国家公共利益中承担责任的性质所决定的。对于超大型的基础建设项目而言, 如果没有政府资金的支持, 任何其他投资都不可能承受如此巨大的投资和风险。这些项目一旦落实就将形成巨大的生产力, 并带动与该生产力相关的诸多产业、诸多部门, 促进区域经济的发展与人民生活质量的提高, 所以客观上要求这些项目和领域必须通过政府投资来完成。政府投资的作用主要体现在对经济全局的宏观调控, 补充市场不经济造成的投资空缺, 以及发展基础产业、基础设施、改善投资环境等方面。

(二) 民间投资的特点

民间投资的主体是个人, 产权属于集体或个人, 构成民营经济。在投资动机方面, 民间投资以获取收益为主要目的。在投资对象方面, 民间投资主要投向于非垄断行业等商业领域。首先, 民间投资具有周期波动性的特点, 当经济处于扩张期时, 民间投资也随之扩张, 经济处于收缩期时, 民间投资也随之收缩, 波动趋势与国民经济波动趋势基本一致。其次, 它存在着地区差异, 从地区分布来看, 发达地区的民间投资远超出欠发达地区, 如我国中西部地区民间投资与东部地区相比有相当大的差距。最后, 它存在着行业差异, 民间投资比重较大的行业主要是制造业、房地产业等, 多集中于投资少、见效快的一般性竞争行业。民间投资在拉动经济增长、吸纳大量劳动力并缓解就业压力、加快城市建设、促进经济结构调整和区域经济发展等方面, 发挥着不可替代的作用。

(三) 政府投资与民间投资的地位

首先, 政府投资是民间投资的基础和主导。水电、交通、通讯等基础设施的建设往往由政府投资完成, 有了这些必要条件之后, 民间资本才会随之进来。其次, 民间投资是政府投资的补充和延伸。整个社会的投资不可能仅靠政府投资来完成, 民间投资是必要的补充。在我国经济发展的进程中, 政府投资一直扮演着重要角色, 在拉动经济增长方面做出了很大贡献, 但从整个大趋势上来看, 政府投资正在逐步退出, 民间投资的作用则越来越大。

三、挤出和挤入:政府投资对民间投资的影响

关于政府投资对民间投资的影响, 学术界一直存在着两种针锋相对的观点, 即“挤入效应” (crowding-in effects) 和“挤出效应” (crowding-out effects) 。挤入效应观点认为, 通过扩大政府投资能够增加民间投资;挤出效应观点则认为, 政府投资会抑制民间投资。

对于挤出效应的一般解释是, 因政府投资而产生的大量资金需求会导致社会的资金供给紧张, 进而引起利率上升, 即投资成本上升, 从而抑制了民间投资。可以看出, 用这种机制解释挤出效应需要具备两个前提条件:一是利率是市场化的, 即利率能够反映出资金市场上的供求关系;二是利率必须为实际利率, 因为实际利率才是进行投资决策时参考的重要依据。对于我国而言, 虽然改革开放后政府加快了利率市场化的步伐, 并取得了突破性的进展, 但利率依然在很大程度上受到管制。因此, 用以上机制来解释我国政府投资对民间投资挤出效应的适用性不强。对挤出效应的另一种解释是, 政府通过发行国债或增加税收来弥补财政赤字, 进而扩大政府支出规模, 将导致政府在资金上和民间进行竞争。如果资金供给在一定时期内是相对稳定的, 政府投资所引发的大规模资金需求必然导致社会闲散资金减少, 从而产生了对民间投资的挤出效应。

对于挤入效应的一般解释是, 通过加大政府投资能够增加国民收入, 改善投资环境, 进而带动民间投资的增长。我国近年来的积极财政政策, 也是期望通过扩大政府投资拉动经济增长, 带动民间投资。究竟是“挤出”还是“挤入”, 在这一争议上, 国外的理论和实证研究都未能达成一致。在国内方面, 大多数研究均支持了挤入效应观点, 只有少数实证研究给出了挤出效应的经验证据。

四、我国政府投资和民间投资的发展

长期以来, 我国实行政府为主体的投融资制度。这种制度是当时的经济环境决定的, 曾经促进了我国建立起完整的工业体系和国民经济体系, 在经济建设方面做出了巨大贡献。然而, 这一制度也给我国经济和社会发展带来了难以消除的消极影响。政府投资往往会涉及到产权问题, 造成产权不清晰, 产生代理成本, 造成国有资产的经济效益差。虽然近年来政府为明晰产权作了大量工作, 但不可否认的是, 大多数国有企业仍然存在着这一问题。政府投资在一定程度上挤出了民间投资, 如在可投资的领域上, 政府投资往往占据了垄断行业, 民间投资一般只能涉足非垄断行业, 政府挤占了民间的投资空间;政府通过增加税收扩大投资, 税负的增加会减低民间投资的热情;政府投资若过多不利于民间财富的迅速积累。

近年来, 我国政府出台了一系列促进民营经济发展的措施, 民间投资的规模正不断扩大, 所呈现的趋势是, 政府投资在社会总投资中的比例显著降低, 而民间投资所占的比例在明显上升。以2009年为例, 民间投资占城镇固定资产投资的比例已经达到50%以上, 占了半壁江山。可见, 民间投资对国民经济的影响正在发生深刻的变化。民间投资得到了长足的发展, 但在其发展过程中仍然存在着许多的困难和障碍:一是行业准入方面有不少障碍, 特别是在一些传统垄断行业和领域, 几乎被政府投资占领, 民间投资很难进入;二是融资难这一问题未得到根本解决, 在金融危机影响下, 出于防范风险的原因, 信贷资金更多地投向大项目和大企业, 中小企业融资难的问题更加突出;三是民间投资的能力和质量有待提高, 民营企业的投资转型升级步伐相对较慢, 企业创新能力有待提高, 民间投资的质量和管理水平有待整体提升;四是民间投资的政策环境需要不断改善, 服务及保障体系有待进一步完善。

五、政府投资带动民间投资的对策探析

针对当前我国政府投资和民间投资的发展现状, 应当从以下几个方面着手, 充分发挥杠杆作用, 有效利用政府投资带动民间投资的快速增长。

(一) 转变政府投资职能

政府的职能主要是为经济和社会活动提供健全、高效的服务。在投资领域, 应当由商业资本来主导, 用市场机制来完成资源的合理配置。政府投资的目的只是合理的引导, 以及为了国民经济的协调发展, 或者特殊需要, 在特定领域进行投资, 例如在公共设施、基础建设等领域进行投资。在欠发达地区, 或对于幼稚产业, 往往需要政府资金的先行注入来改善投资环境, 为公众投资者树立信心, 这一时期, 商业资本通常不愿或无力涉足, 只能由政府的资金供给为落后地区及产业提供支持。但当政府资金已经达到了预期的政策目标的时候, 应适时地退出, 让商业资本进入, 而不是一味地进行政府投入。这样, 政府资金得到了高效的利用, 民间资本也得到了发展, 实现政府投资职能向社会服务职能的转变。

(二) 进一步拓宽民间投资的渠道

鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科技工业等领域。这些领域目前几乎都由国有资本控制, 为了提高经济效率, 应当合理地完成“国退民进”。相关政策已经出台, 在实施过程中需要解决的一个核心问题是, 政府应放宽限制, 积极为民间资本进入这些领域创造条件。此外, 鼓励和引导民间资本重组联合和参与国有企业改革, 支持有条件的民营企业通过联合重组方式做大做强。

(三) 解决民间部门融资难的问题

金融危机使得市场环境恶化, 民间投资主体对盈利的预期下降, 引致民间投资减少。在金融危机中遭受重创的是中小企业, 中小企业中大部分是民营企业, 而民营企业又是民间投资的重要提供者。因此, 为了推动民间投资, 要从根本上解决民营企业的融资问题。应当加快中小企业信用担保体系的建设, 发展中小金融机构和民间金融, 鼓励针对中小企业的融资业务创新, 为民营企业创造良好的融资环境。

(四) 营造良好的投资环境

投资环境包括硬件和软件两方面的条件。硬件指的是公共设施、基础设施的建设, 软件指的是制度环境。加强硬件条件就要求要把更多的政府投资用于基础设施的建设;加强软件条件需要从提高行政及办事效率, 健全领导体制、明确责任分工, 制定吸引民间投资的优惠政策等多方面入手。

参考文献

[1]、吴洪鹏, 刘璐.挤出还是挤入:公共投资对民间投资的影响[J].世界经济, 2007 (2) .

[2]、刘溶沧, 马拴友.赤字、国债与经济增长关系的实证分析——兼评积极财政政策是否有挤出效应[J].经济研究, 2001 (2) .

河南民间神话传说 篇5

七月十五吃顿炒大米饭”这这话是指导林县民间给牲口做生的习俗而言。

传说，元末，贫苦人家的儿子朱元璋，终日给财主放牛，每天连猪狗食都吃不饱。有一年七月十四晚上，财主在家里吃喝赏月，朱元璋却在山上饿的肚子咕咕直叫，

便和伙伴将一头牛

杀掉用柴烧着吃了，他把牛尾巴插进山缝，谎说牛钻山缝了。次日财主来山上一薅牛尾巴，真的“哞哞”地叫了几声。从此以后，每年七月十五日，便成了牲口的“生日”。

关于玉溪市拓宽民间投资问题探析 篇6

最近几年, 频频出现在人们视线中的一些热门词如“温州民贷危机”、“民贷跑路”等等让人们开始对民间借贷资金的安全性产生无限担忧。在全国各地民间借贷问题频现的背后, 民营资本投资渠道匮乏的弊端逐渐显露。回顾温州等地民间借贷危机的爆发, 其共同特征在于民间资本的充裕, 而投资渠道却相对单一。“民间资本多而投资渠道少, 民营企业多而信贷融资少”的尴尬, 已是目前资金流向借贷领域的主要原因。从民营企业的资金需求来看, 通过银行信贷不能够得到满足, 也就不得不向体制外的民间借贷寻求融资。在全国政协十一届五次会议上, 由民建中央、农工党中央、全国工商联联名提交的《关于强本固基维护实体经济坚实基础的提案》被列为大会一号提案。“拓宽中小企业融资渠道的同时, 要更加重视民间资本投资渠道的拓展”的建议在上述提案中被排在首位, 其分量和关注度不言而喻。

1 玉溪市2012年经济统计情况分析

2012年玉溪市的经济进一步发展, 全市完成财政总收入403.7亿元, 增长17.5%, 实现地方财政收入112.4亿元, 增长16.6%。全市在岗职工平均工资达到40454元, 比上年增加2274元, 增长6.0%;全市城镇居民人均可支配收入21384元, 比上年增加2857元, 增长15.4%;全市农民人均纯收入7628元, 比上年增加1012元, 增长15.3%。 (1)

从2012年人口经济统计及政府对未来几年经济发展规划数据, 可以看出, 玉溪市的经济发展和人民生活水平都是节节攀高且在未来几年还会持续更上一楼。据统计, 2012年全市金融业实现增加值37.6亿元, 增长19.4%。其中城乡居民储蓄存款余额499.6亿元, 增加66.2亿元, 增长15.3%。 (2) 居民手上拥有越来越多的闲余资金, 这些资金需要找到投资的渠道产生利润回报。

从上图中可看出, 人们的这部分闲余资金大部分消耗在消费性支出上, 并没有找到一个合适的投资渠道使资金产生增值效应。大量的民间资金欲投无门, 这也可能使得人们盲目将资金投放于一些高风险领域或者就直接让资金在银行里睡觉。

在全国民营经济红红火火发展的今天, 玉溪不断增长的巨额存款显得格外的不协调。究其原因, 除了玉溪老百姓多年来形成的理财观念和近年来消费物价持续走低, 百姓对未来的预期收入信心不足, 抑制了投资和消费的增长外, 还有一个最重要的因素, 就是民间投资渠道不畅。

2 玉溪市民间投资的发展现状及问题分析

事实上, 近几年来, 从国家到玉溪市, 政府都在鼓励民间投资的进一步发展。玉溪市市委、市政府高度重视金融业发展, 民间投融资也发展迅猛, 成为一股不可忽视的力量。据笔者同有关单位、企业走访座谈交流和对100份《玉溪市民间资金投放渠道》调查表统计显示, 玉溪市民间投资现状呈现以下特点:

2.1 民间投资发展速度较快

除传统的亲戚朋友之间的借贷、企业内部员工集资及企业家相互借贷等方式外, 担保、投资、房产中介等机构发展势头迅猛, 或以企业注册垫资、银行贷款“过桥”、短期资金周转等方式直接向社会提供融资, 或通过各种渠道募集资金, 再以高利放出, 比较活跃。自2008年12月28日, 玉溪市第一家小额贷款公司易门县正阳小额贷款公司成立以来, 经过三年多的发展, 玉溪市小额贷款公司实现了八县一区全覆盖。如龙马贷款公司、百信小额贷款公司、通保融资公司等等都是其中发展得较好的民间借款公司。玉溪市小额贷款公司在调动社会资源、加强对“三农”和中小企业的信贷支持、活跃金融市场、统筹城乡发展方面取得了积极成果。

从表2可以看出, 伴随着玉溪市民营经济的迅速崛起和巨额民间资本的不断积累, 玉溪民间投资出现了质的飞跃, 已成为拉动全社会固定资产投资增长的重要力量。 (5)

2.2 玉溪市民间投资的发展依然存在着很多的问题与阻碍

2.2.1 政策制约民间投资投资发展

从政策面看, 主要表现在政策公平性很难真正落实, 民间投资和国有投资甚至外资享受的待遇差别很大, 如玉溪市现在民众讨论较多的民办幼儿园和公办幼儿园提供同样的公共产品, 且有民众甚至认为一部分民办学校的教学质量更高, 但民办自负盈亏, 且经营成本明显偏高, 公办学校则政府承担亏损, 部分成本由政府买单。这种差别待遇使得很多民间资金在进入相应的领域时难以得到相应的回报, 阻碍了民间资金的投资热情。

玉溪市的民间投资主要投入的行业范围却较窄, 主要投向局限在房地产业和制造业。而以此同时, 由于投资、咨询、房介等机构的准入与申请门槛很低, 同一般工商企业无异, 无前置审批条件, 只要工商注册登记就可成立。一些组织和个人将这些中介机构作为进入金融领域获取高额利润的跳板, 十分热衷。

2.2.2 投融资渠道不畅, 金融支持不力

许多中小企业普遍反映资金紧张, 不少企业产品有市场、有合同, 但由于缺乏资金, 使得生产、交易受到影响。全市规模以上企业中, 处于停产半停产状态的达32户, 比去年同期增加了27户;处于亏损状态的达78户, 同比增加15%, 亏损面达32%, 比去年同期增加了4个百分点。规模以下企业处于停产半停产状态的达206户, 比去年同期增加113户。业内认为, 这当中除了市场因素和企业自身原因外, 流动性资金紧张也是造成工业投资增速放缓和企业经营效益下滑的原因之一。

而目前玉溪市仍没有系统建立一个非国有经济的投融资体制, 大量的民间资本和中小企业缺乏一个融资的载体平台。虽已成立数家针对民营企业的担保公司, 但上规模的非常少, 根本无法满足大中型民营企业的贷款需求。民间投资资金来源主要是自我积累和互助借贷, 金融机构的信贷支持比较有限。2012年玉溪市企业营运资金构成中, 自有资金、银行贷款、民间融资分别占到54%、32%、14%, 银行贷款资金比例不到五分之一。

3 对拓宽玉溪市民间投资渠道的探析

3.1 政府为民间投资提供政策保障, 拓展民间资金投资渠道

2011玉溪市政府工作报告指出:优化民间投资环境, 确保民间投资比重提高5个百分点。抓好政府性融资平台规范工作, 加强担保体系建设, 加大资源配置力度, 确保投融资平台独立融资、投资、建设、偿债的良性循环。积极发展股权投资基金, 鼓励发展小额贷款公司和民间担保机构, 支持企业上市融资, 加快高新区5亿元企业债券发行。 (6) 显示了政府就此问题作出明确的支持。

政府应该营造民企与国企间平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护的环境, 特别是要让不同市场主体平等使用信贷资源, 降低民间资本进入铁路、金融、能源、市政公用事业等重要领域的风险。

比如溪市教育局在《关于积极支持民间投资, 大力发展教育产业的实施意见》中就提到, 放宽民办教育市场准入, 鼓励和欢迎市内外个体、私营经济及其相互之间的联营、合股等经济实体 (民间投资) 在玉溪投资兴办各类教育。事实证明, 这个实施意见使更多的民间资金进入这样一些新的领域, 使得这几年的民办教育事业取得了快速的发展, 实现了教育业和民间投资的双赢。这些举措都是一些有益的尝试, 在以后的改革中, 还可以尝试开辟更多的以前民间资金无法进入的领域, 特别是垄断性行业。

同时, 政府应加大对民营企业的资金扶持。经过政府扶持的民营企业, 绝大多数都进入了全市50强的行列, 瑞彪集团由原来的手工作坊发展成为西南最大的真皮企业, 在全国12个大城市设有96个营业网点, 销售额达2.3亿元;通海县扶持发展的奥极实业有限公司年产千吨脱水蔬菜等项目, 产品出口日本等国。

3.2 规范民间金融, 引导民间金融规范发展

当前, 我国充裕的民间资本趋向“高利贷化”, 借贷违约的风险正在急剧加大, 可能会引致金融风险并延伸至实体经济。为此, 要规范民间金融, 可以通过发展社区中小银行、扩大小额贷款公司、拓展村镇银行等小金融机构, 引导灰色的民间信贷阳光化、规范化、机构化、合法化, 使其成为多层次金融体系的有机组成部分。通过不断完善投资机制, 引导巨额的民间资本转化为创业投资, 推动风险投资和私募股权投资的发展。

3.3 扶持民间资本发展新兴产业, 进一步拓宽民间资本投资渠道

新兴产业具有高成长的特性, 拥有广阔的发展前景, 为民间投资的发展提供了重大机遇。有经验研究表明, 在企业开辟的新项目中, 传统业务和新兴产业之间的业务量和利润呈现出20/80效应, 80%的传统业务带来了20%的利润, 而20%的新兴产业投入可以带来了80%的利润。但是, 新兴产业在科技、市场等诸多方面需要巨大的资金投入, 充裕的民间资本是新兴产业发展的重要力量。玉溪市政府应该重点扶持是科技含量高的产品和高新技术产业。结合云南省的优势, 比如原料药、芦荟制品、中成药、高档卫生纸、太阳能设备等高科技产品, 如玉溪万方天然药物有限公司两次技改都列为扶持对象, 销售收入达2800万元;玉溪市同乐太阳能设备厂投资2000多万元研究开发高效大管径真空太阳能热水器, 热效率比现有产品高20%以上, 其科技含量在国际上也处于领先水平。

参考文献

[1]李扬.6000亿温州民资新风向[N].浙江日报, 2010-05-18.

[2]辜胜阻, 潘登科, 易善策.民间投资接力公共投资:后危机时期的重要选择[J].当代财经, 2010 (3) .

[3]应雄.民间投资:浙江经济率先回升的关键[J].浙江经济, 2009 (12) .

[4]民营经济与信用调查分析系统课题组.中国民营经济发展的新特点及政策建议[J].国研网, 2008.

[5]国研网宏观经济研究部.我国民营经济发展问题与对策.国研网, 2008.

[6]尚珂.民营经济再发展在我国遇到的瓶颈及对策[J].新视角, 2008 (3) .

[7]玉溪市2012年国民经济和社会发展统计公报 (玉溪统计局) .

[8]玉溪市2011、2012政府工作报告.