转融通协议书

转融通协议书（共10篇）

转融通协议书 篇1

_________证券股份有限公司（以下称甲方）

地址：_________

邮政编码：_________

电话：_________

_________证券金融股份有限公司（以下称乙方）

地址：_________

邮政编码：_________

电话：_________

兹为甲方向乙方开立转融通账户，特签订本协议书，并承诺遵守下列各条款：

第一条　甲方向乙方转融通，应依乙方对证券商转融通业务操作办法，及有关法令规章之规定办理。

第二条　甲乙双方约定转融资额度为_________元，转融券额度依有关规定办理，甲方并应随时与乙方协商在此额度内其可申贷之数额。甲方应依乙方规定，按期将有关之财务报表送交乙方。

第三条　甲方向乙方转融通取得之资金及有价证券，应为办理有价证券买卖融资融券业务之需。

第四条　甲方向乙方转融通资金（以下称转融资），应提供该项资金买进之全部证券作为担保品；转融通证券（以下称转融券），应提供该项证券卖出之价款作为担保品，并缴交保证金。

第五条　乙方得视证券市场及个别证券情况，及甲方办理有价证券买卖融资融券业务情形，对转融资之比率酌予降低，或对转融券保证金之成数，酌予提高。

第六条　转融通之期限，比照经行政院金融监督管理委员会（以下称主管机关）规定之融资融券期限办理；甲方如未依限偿还，乙方应计收违约金。甲方转融通之有价证券，经主管机关核定并公告终止上市（柜）时，其终止上市（柜）日视为转融通期限之到期日，经乙方通知后，甲方应于终止上市（柜）前第十个营业日前偿还转融资或转融券。但上柜有价证券经发行公司转申请上市者，或合并之存续与消灭上市（柜）公司有价证券均得为融资融券交易者，不在此限。

第七条　转融资时甲方应支付利息予乙方；转融券时，甲方应支付手续费予乙方，乙方另应对担保价款及保证金支付利息予甲方。前项各种利率及融券手续费之费率，由乙方订定。利率如经调整时，甲方已转融通未偿还部份，乙方均自调整之日起，按调整后利率计收，计付利息。

第八条　甲方向乙方转融通，就证券买卖所应交付或收取之款项或证券，均应经由证券交易所、证券柜台买卖中心或其委托之结算交割机构为之。但不需经由证券交易所或证券柜台买卖中心办理者，得由甲、乙双方直接授受。

第九条　甲方向乙方转融资，如因担保证券价格下跌，致转融资金额占担保证券市价之比率超过原转融资比率；或转融通证券价格上涨，致保证金成数未达原收之成数时，甲方均应于乙方通知之限期内，补缴担保品或保证金，或清偿其差额。

第十条　甲方应缴交之转融券保证金，及转融资担保证券、转融券担保价款、转融券保证金等项之差额，均得依乙方规定以有价证券抵缴，乙方不计付利息。

第十一条　甲方缴交之下列款项及证券，乙方在转融通期间内，均得依规定运用：

1．转融券担保价款及补缴之现金差额。

2．转融券保证金及补缴之现金差额。

3．转融资担保证券及差额之抵缴证券。

4．转融券担保价款差额之抵缴证券。

5．转融券保证金及其差额之抵缴证券。

前项证券，乙方应于偿还转融通时，以相同种类及数量之证券交付之。第十二条　甲方有下列情形之一时，乙方即处分其转融通担保品及有关之款项或证券，并报请主管机关备查。

1．转融通逾规定期限仍未偿还。

2．未调换瑕疵抵缴证券。

3．未补缴转融通担保品或转融券保证金，或清偿其差额.4．未依限在发行公司停止过户前，偿还转融券。

5．未依第六条之一规定偿还转融资或转融券者。

6．未依第十五条偿还转融通债务。处分担保品后如不足清偿，甲方应负责补足差额，如未补足，乙方得径行处分甲方其它证券或款项，如仍不足又未补缴，听凭乙方追诉，甲方绝无异议。如因市价涨跌异常或其它特殊事故，乙方未能处分担保品时，甲方不得因此拒绝清偿债务。

第十三条　甲方应依乙方规定方式办理转融资担保证券及各类抵缴证券之过户手续，如有怠忽致损及证券所有人权益时，甲方自行负责赔偿。

第十四条　乙方于公开标借、议借或标购某种融券或转融券差额证券期间，甲方如有转融通该种证券，悉依乙方对证券商转融通业务操作办法有关规定办理。

第十五条　甲方有下列情形之一时，应即偿还全部转融通债务，乙方并终止本协议，注销转融通账户：

1．经主管机关撤销营业许可。

2．经证券交易所或证券柜台买卖中心终止使用市场协议。

3．自行解散或歇业。四违反本协议有关约定事项。

第十六条　本协议书签订后，有关法令规章如有变更，依变更后之规定办理。

第十七条　本协议书以乙方营业场所为履行地，如因本协议书涉讼时，以乙方本公司所在地之法院为管辖法院。

第十八条　本协议书自签订之日起生效，分缮正本二份，双方各执一份为凭。

甲方（盖章）：_________ 乙方（盖章）：_________

法定代表人（签字）：_________法定代表人（签字）：_________

_________年____月____日 _________年____月____日

签订地点：_________签订地点：_________

转融通协议书 篇2

融资融券是一种信用交易, 指的是客户向证券公司交存相应的担保物后, 从证券公司借出资金以购买证券, 或借券证券用以卖出。我国从2006年起就对融资融券业务开始进行筹备, 历经四年, 终于在2010年3月31日正式启动。在起初试点阶段, 证券公司只能通过自有资金与自有证券开展业务, 这在一定程度上限制了融资融券业务的规模。在普遍看涨的时候, 证券公司买入证券比借出资金更有利;在普遍看跌的时候, 卖出证券比借出证券更有利, 这些原因都会导致证券公司对融资融券业务积极性不高, 最终无法满足市场对融资融券业务的需求, 这就使得转融通机制的建立至关重要。

转融通指的是证券公司可以从银行、基金、保险公司等机构或者是专门的证券金融公司借入资金或证券, 以支持其融资融券业务的开展。转融通机制使得证券公司可以不必局限在自有资金和自有证券上, 充分扩大了融资融券业务的规模。2012年8月, 转融通试点正式启动。转融通又分为转融资和转融券两个方面, 两者业务规则虽同时出台, 但由于转融券的相关要求较高, 业务相对复杂, 初期以转融资为主。不过相比较转融资, 转融券对推进和完善我国证券市场做空机制更为重要。2013年2月底, 转融券业务正式推出, 首批仅中信、光大、国泰君安等11家券商获批参与试点。9月16日, 证金公司发布《关于扩大转融通标的证券范围的公告》, 将转融通标的证券的范围从87支扩大到287支。转融券的扩容将进一步推动融资融券业务的发展。

二、转融通业务模式选择

由于经济发展水平、市场信用环境、市场完善程度的不同, 各国 (地区) 形成了适应自身环境的不同的转融通模式。其中最主要的三种模式为:美国的分散授信模式、日本的集中授信模式和台湾的双轨授信模式。

(一) 美国的分散授信模式

美国的分散授信模式是建立在一个完善的市场环境下的, 不设立集中授信机构, 证券公司资金不足或是证券不足的时候, 可以直接通过市场向其他投资者或金融机构融通资金或证券。这种模式最大的特点就是市场化, 没有集中的授信机构, 减少了对市场运作的干预, 任何资金或是证券的富余者都可以参与其中, 保证了高效率的资源配置。

(二) 日本的集中授信模式

在日本的集中授信模式中, 证券监管机构设立了专门的证券金融公司, 用于为证券公司提供转融通服务。当证券公司证券或资金不足的时候, 只能通过证券金融公司融入, 证券金融公司充当证券公司和资本市场的中介角色。在这种模式下, 证券金融公司只可以对证券公司进行转融通, 不可以直接向投资者进行转融通。这种模式带有一定的垄断性, 增加了融资融券的成本, 降低了资源配置的效率。

(三) 台湾的双轨授信模式

台湾的双轨授信模式是在前面两种模式的基础上发展出来的, 其与日本的模式不同之处在于, 证券金融公司除了向证券公司进行转融通, 也可以直接向投资者进行融资融券, 这使得证券金融公司和证券公司之间多了竞争的成分。这种竞争与合作并存的模式比集中授信模式效率更高, 资源得到了更有效的配置。

(四) 我国的模式

目前, 我国的资本市场还不够成熟, 信用制度不够健全, 法律监管不够完善, 综合以上三种模式, 结合我国的自身情况, 我国选择了与日本相同的集中授信模式, 由国务院决定证券金融公司的设立与解散。《转融通业务监督管理试行办法 (草案) 》规定, 证券金融公司不得以营利为目的, 其主要职责有:向证券公司提供转融通服务, 监控证券公司的融资融券活动, 监测市场交易情况, 防范风险等。

三、我国转融通业务发展现状

自2012年8月转融通试点正式启动, 特别是2013年2月转融券业务正式推出以来, 我国转融通业务的规模逐步扩大, 促进了融资融券业务的发展, 截至10月, 两融余额已经突破了3000亿大关。

转融资自启动以来, 交易一直不温不火, 但自今年以来, 转融资交易开始活跃, 9月末转融资余额已经接近600亿。在2013年9月26号之前, 转融资只有三个期限品种, 分别为7天、14天、28天, 在9月26号之后, 又增加了91天与182天两种, 虽然选择仍不能完全满足投资者对资金的需求, 但这意味着转融资规模正在逐步扩大。证金公司的每日数据显示, 在转融资的期限品种中, 长期品种更受青睐。

转融券业务自今年2月才正式推出, 首批仅11家券商参与试点, 标的证券87只。今年9月16日, 证金公司对转融券业务进行扩容, 从原先的11家券商增加至30家, 标的证券的数量也从原先的87增加到287只。转融券业务只有5个期限品种, 分别为3天、7天、14天、28天、182天。一直以来, 两融业务都是以转融资为主, 转融券业务较为平淡, 截至10月25日, 转融资期末余额约为573亿元, 转融券期末余额约为14亿元, 转融资余额占两融市场总余额的97.6%, 占有绝对地位。可见即使对标的证券进行了扩容, 仍然没能改变转融券业务的不活跃, 其对市场的影响并不大, 也未能改变一直以来以做多为主的市场格局。

四、转融通业务对我国证券市场的影响

(一) 转融通业务将促进市场机制的进一步完善

转融通业务推出后, 证券公司可以通过从银行、基金、保险公司等机构或者是专门的证券金融公司借入资金或证券, 而不再是局限在自有资金和证券上开展业务, 这解决之前了资金和券源不足的问题, 扩大了融资融券的业务规模。转融通为市场提供了更多的资金和证券, 会在一定程度上提高市场的活跃度, 刺激市场的成交量, 增强市场的流动性。我国投资者的投资习惯以做多为主, 转融通业务也一直以转融资为主, 这会加强投资者的多方思维。融资业务和融券业务的失衡, 不利用市场的发展。转融券的推出, 真正推进了做空机制的发展, 改善了我国证券市场一直以来的单边市场格局, 市场可以对被高估的证券进行做空, 做多和做空两方势力下, 进一步完善了市场的价格发现功能。

(二) 转融通业务会增加市场风险

转融通在给市场提高活跃度, 增强市场流动性的同时, 也加大了投资者的风险。融资融券交易是杠杆交易, 在扩大了收益的同时, 也增加了风险, 当市场走势与投资者预期相反时, 投资者会面临更大的损失。转融通的推出扩大了融资融券的规模, 在一定程度上会增加市场的投机性, 加大市场价格的波动, 并且容易出现操纵市场等损害其他投资者利益的行为, 这需求监管机构对市场加强监管。

(三) 机构投资者将成为主流

在西方, 机构投资者是证券市场的主要力量, 但是在我国, 市场参与者多为个人投资者, 但近几年机构投资者的市场份额已在明显上升。转融通业务的推出对投资者水平提出了更高的要求。个人投资者长久以来的多方思维方式使得他们的投资方式和盈利模式都很单一, 转融通特别是转融券的推出, 这给拥有雄厚资金和能力的机构投资者带来了通过做空盈利的机会, 却给个人投资者的能力提出了更高的挑战, 最终的结果将是机构投资者成为主流, 而个人投资者退出市场, 通过间接方式, 如持有基金的方式盈利。

(四) 丰富投资策略, 提供新盈利渠道

对于投资者来说, 转融券业务的展开真正推进了做空机制。融资融券实行了三年多, 但在转融券之前, 做空机制仍是形同虚设, 投资者本身思维的局限以及融券规模的限制使得投资者依然只能通过做多来盈利。但是在转融券开展之后, 投资者可以通过参与做空来盈利。同时投资者可以实现多元化的投资策略, 根据自身的风险偏好构建不同的投资组合, 实现风险对冲。对于金融机构来说, 闲置的资金与证券可以通过借出而获得利息收益。对于证券公司来说, 转融通业务的开展提高市场的活跃度, 刺激市场的成交量, 增强市场的流动性, 这可以增加证券公司的佣金收入, 同时激烈证券公司的业务创新。

摘要：我国融资融券业务自2010年启动以来发展迅速, 业务规模逐步扩大。转融通业务对进一步推进融资融券发展有重要的意义。本文首先简单介绍了转融通的定义及模式选择, 然后在我国转融通业务发展现状的基础之上分析了其对证券市场的影响。

关键词：转融通,发展现状,证券市场

参考文献

[1]冯佳.转融通业务模式选择[J].中国金融, 2011 (20) .

[2]郭健.我国融资融券业务下的转融通机制[J].长沙大学学报.2013 (5) .

转融通,利空?利多? 篇3

纷纷扬扬许久的转融通终于将横空出世了。市场对于转融通的启动究竟是利好还是利空，一直存在颇多争议。转融通到底对股市有何影响？

“两融”或将改观

何为转融通？所谓转融通，就是由银行、基金和保险公司等机构提供资金或证券，证券公司则作为中介将这些资金和证券提供给融资、融券客户。在欧美成熟市场，转融通制度非常普遍，券商在融券业务中一般仅充当中介角色，可融标的证券的来源大多为第三方，即真正长期持有而不计较短期收益的股东。

简单地说，转融通就是融资、融券的一个升级版，是融资、融券开闸以来第二个突破性进展，意味着融资、融券将驶入快车道。

“两融”业务自推出以来，虽然业务量一直在增长，但终因总量太小，对股市的影响力可以忽略不计。统计显示，9月沪深两市融资、融券余额335.91亿元，环比下降2.23%；融资、融券余额占A股流通市值比重为0.191%。9月，融资余额为333.86亿元，环比下降1.94%；融券余额为2.05亿元，环比下降34.08%。截至10月31日，两市融资、融券余额共计335.66亿元，较9月继续小幅下跌。

而转融通业务推出后，这种状况或将改观，因为转融通将在很大程度上拓宽融券渠道，增加标的证券，改变因券商不愿出借证券而导致的市场“无券可融”的现象，为融资、融券业务打开更大空间。

“转融通可以避免券商与客户对赌的被动局面，在现有的融资、融券机制下，券商只能把自有资金和证券借出去。券商自营业务与融券客户不可避免地成为了相互的对赌方。证券公司将自由标的融出，投资者有可能从中获利，但证券公司却事实上承担了股票下跌带来的损失。投资者和证券公司在融券业务的实际操作上出现了利益的对立，这也是融券业务一直发展不起来的主要原因。”一位市场人士这样分析。

市场的平衡器

在融资、融券业务被放大后，市场的风险是否也会随之放大？

从设计的理论上说，一边是做空渠道更畅通可能带来风险加大，另一边是市场交易流动性增加有望熨平市场波动。转融通作为一种制度，是市场不断走向完善的必然选择，它在服务做空需要的同时，也为做多资金开辟了放大的杠杆通道。

从成熟市场情况看，转融通推出后，社保基金、保险资金、公募基金，甚至上市公司大股东们都有望参与进来，可供融资的资金及可供融券的股票数量将是现在的几十倍，甚至几百倍。由于市场可提供的融券机会增多，做空与做多双向交易机制也就有望真正形成。充裕的流动性意味着促使股市回归正常估值，利于推动资本市场走向成熟完善。转融通机制，可以促进多空双方力量的博弈，挖掘市场的价值发现的功能。也就是说，转融通推出后，单边上涨和单边下跌都会被市场无形之手拉回正常水平。转融通相当于为市场添了一只“平准基金”。

但是，对于这种解释，投资者感觉更为恐慌。想当初，融资、融券和股指期货推出的时候，投资者听到的也是如出一辙的解释。事实证明，两者的推出并没有能维持市场的稳定，相反，市场陷入了跌多涨少的格局中，尤其是股指期货推出后，大盘连续下跌了两个半月。

因此，笔者认为，长期而言，转融通的推出对大盘影响中性，但是对个股影响较大。转融通可能成为某些利益集团做空个股的工具，尤其在推出初期。相对而言，做空个股比做多个股要轻松得多。

不过，投资者就此多了个赚钱的渠道。以往在股票价格下跌时，投资者只能认赔，以后融资、融券和转融通业务可以改变这一现状。在市场单边下跌时，卖空机制给个人投资者带来对冲的机会。卖空机制还可以为市场提供更多的投资策略，从而带动证券投资的创新。

券商股的利好

尽管投资者对转融通还有种种顾虑，但转融通的推出对券商股是绝对利好。

一位证券业人士认为，转融通是改善当前券商经营困境的“及时雨”。未来证券买卖的数量必然大幅增加。有交易来往就会增加佣金收入，券商的经营状况会有很大的改观。

券商究竟可以从转融通中获得多少收益？消息人士透露，基金等机构未来向证金公司借出标的证券，将获得标的证券金额1.5%～2%的收益，券商向证金公司融入标的证券将支付标的证券金额4%的成本。据有关人士介绍，部分券商会针对不同券种给客户相应折算率，部分券商使用融券费率计算收益。以目前多数券商公布的9.1%～11.1%的融券费率看，通过转融通的融券业务，券商将获得5%~7%的差价。券商借资金的成本为6%左右（另有一种说法是，券商借资金的成本是银行半年贷款基准利率上浮10%），与目前多数券商对投资者收的9.1%融资费率相比，有3%左右的差价。

成本有限，而盈利空间可观，关键还不用承担风险，因此，券商普遍看好转融通之后的业务增量。从去年年底100亿元的余额规模到今年超过300亿元的规模，融资、融券业务的成长性十分明显。预计转融通推出后，该项业务或将爆发式增长。

指数基金受益

直接受益转融通的还有指数基金，因为在转融通业务中，指数基金将成为出券的主力军。“这恰恰是因为被动型产品的特点。”嘉实基金一位指数基金经理解释道，由于需要精确模拟指数，指数基金除了偶有成份股调整，其持股结构一般很少变化，融券不仅不会干扰到指数基金的正常运作，还可以成为其经常性的收入来源。

“融券收益回补基金，其表现方式之一可能是管理费进一步降低。同时可以弥补相关费用（如管理费、托管费和交易费用等）给指数基金跟踪指数带来的误差影响。”深圳一家中型基金公司高管这样认为。指数基金的优势之一就是管理费较低，如果再多一份收入来贴补一下，将更有竞争力。国外成熟市场也有这种情况出现。

转融通协议书 篇4

务的监督管理考试题

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、（）是处于生产同一产品、不同生产阶段的公司间的收购，其收购双方对彼此的生产状况比较熟悉，有利于收购后的相互融合。A．横向收购 B．纵向收购 C．混合收购 D．同源收购

2、证券清算是证券公司以__为对手办理清算与交收。A．中国证券登记结算有限责任公司 B．客户

C．证券交易所 D．其他证券公司

3、上海证券交易所通过交易所交易系统采用上网资金申购方式公开发行股票，申购日后的第__天，对未中签部分的申购款予以解冻。A．1 B．2 C．3 D．4

4、在__假设情形下，试图通过分析历史价格数据预测未来股价的走势，期望从过去价格数据中获益是徒劳的。A．弱势有效市场 B．半强势有效市场 C．强势有效市场 D．半弱势有效市场

5、已完成股权分置改革的公司，按股份流通受限与否，可分为__。A．未上市流通股份和已上市流通股份 B．有限售条件股份和无限售条件股份 C．外资股和内资股

D．普通股票和优先股票

6、产业布局政策的目标是__。

A．实现同一产业内企业组织形态和企业间关系的合理化

B．促使行业之间的关系更协调、社会资源配置更合理，使产业结构高级化 C．实现产业布局的合理化 D．以上都不对

7、单只标的证券的融资余额降低至__以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。A．10% B．15% C．20% D．30%

8、传统证券组合管理方法对证券组合进行分类所依据的标准是__ A．证券组合的期望收益率 B．证券组合的风险 C．证券组合的投资目标 D．证券组合的分散化程度

9、巨额赎回是指开放式基金单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的__。A．5% B．10% C．15% D．20%

10、《关于证券投资基金税收政策的通知》规定，自2004年1月1日起，对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征__。A．所得税 B．印花税 C．营业税 D．增值税

11、提交中国证监会的法律意见书和律师工作报告应是经__签名，并经该律师事务所加盖公章、签署日期的正式文本。A．2名以上经办律师

B．3名以上经办律师和其所在律师事务所的负责人 C．3名以上经办律师

D．2名以上经办律师和其所在律师事务所的负责人

12、关于证券公司融资融券证点的业务规则叙述错误的是__。

A．证券公司以客户的名义在证券登记结算机构分别开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户 B．客户融资买入或者融券卖出的证券预定终止交易，且最后交易日在融资债务到期日之前的，融资融券的期限缩短至最后交易日的前1交易日

C．客户融资买入证券的，应当以卖券还款或者直接还款的方式偿还向证券公司融入的资金；客户融券卖出的，应当以买券还券或者直接还券的方式偿还向证券公司融入的证券

D．证券公司向客户融资，只能使用融资专用资金账户内的资金；向客户融券，只能使用融券专用证券账户内的证券

13、公募基金主要具有的特征有__。

A．可以面向社会公开发售基金份额和宣传推广 B．基金募集对象不固定

C．投资金额要求低，适宜中小投资者参与

D．遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部门的严格监管

14、《公司法》规定股份有限公司的董事会成员为（）人。A．3～10 B．5～15 C．5～19 D．5～20

15、基金管理公司办理以下重大变更事项时，无须报中国证监会批准的是__。A．公司新增股东 B．变更公司住所

C．更换董事长、总经理和副总经理等主要负责人 D．设立、变更、撤销办事处

16、在招股说明书中，发行人应披露其发起人（应追溯至实际控制人）的基本情况，主要包括（）。

A．发行人股本结构的历次变动情况

B．所持有的发行人股票被质押或其他有争议的情况 C．外资股份(若有)持有人的有关情况

D．发行人执行社会保障制度、住房制度改革、医疗制度改革

17、__的发行人，可视实际情况决定应披露的交易金额，但应在申报时说明。A．总资产规模为10亿元以上 B．净资产规模为10亿元以上 C．总资产规模为5亿元以上 D．净资产规模为5亿元以上

18、转债的利率__。A．经中国人民银行核准 B．经中国证监会核准 C．由发行人确定

D．由发行人与主承销商商定

19、目前，我国基金管理人编制基金报告由__复核。A．中国证监会 B．基金登记机构 C．中国证券业协会 D．基金托管人

20、历史上第一家由中国人自己创办的证券交易所是__。A．北平证券交易所 B．上海华商证券交易所 C．深圳证券交易所 D．上海证券交易所

21、凭证式国债是一种__的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销，而这种资格一般是由__每年确定的。A．不可流通；中国证监会和中国人民银行 B．不可流通；财政部和中国人民银行 C．可流通；中国证监会和中国人民银行 D．可流通；财政部和中国人民银行

22、证券投资基金的营销渠道为与基金签署代销协议的银行、证券公司及其他销售机构的是（）。A．平销渠道 B．直销渠道 C．网络渠道 D．代销渠道

23、政府债券的特征不包括（）。A．流通性弱 B．安全性高 C．收益稳定 D．免税待遇

24、保荐机构与发行人签订保荐协议后应当在__内报相关机构备案。A．5个工作日 B．10个工作日 C．5日 D．10日

25、依照基金税收和税法的有关规定，对基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，__。

A．征收营业税，免征企业所得税 B．免征营业税，征收企业所得税 C．征收营业税，征收企业所得税 D．免征营业税，免征企业所得税

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、上证综合指数__。

A．以1990年12月19日为基期 B．以全部上市股票为样本 C．以股票成交量为权数 D．以股票发行量为权数

2、一般来说，情景综合分析法的预测期为__。A．6～12个月 B．1～2年 C．3～5年 D．5～8年

3、关于证券公司从事资产管理业务中的资产托管机构，以下说法错误的是__。A．资产托管机构有权随时查询集合资产管理计划的经营运作情况 B．资产托管机构应当定期核对集合资产管理计划资产的情况 C．资产托管机构的职责之一是出具资产托管报告

D．资产托管机构的职责之一是向证券公司发布投资或者清算指令

4、基金监管目标中，保证市场公平的含义是__。

A．恰当地设立交易制度来保障交易的公平，使投资者都能够平等 B．保证交易价格形成的公平性

C．发现、防止和惩罚操纵市场和其他导致市场交易不公平的行为 D．保证市场信息的即时公布、广泛传播和有效反映于市场价格中

5、投资者在买卖封闭式基金时，在基金价格之外要支付__。A．申购费 B．托管费 C．管理费 D．手续费

6、基金会计核算中，证券和衍生工具交易及其清算的核算涉及__的买卖和交易。A．股票 B．债券

C．资产支持证券 D．权证

7、（）是指基金管理公司将基金直接销售给公众，而不经过银行等中介机构进行的销售。A．基金超市 B．直销 C．保险公司 D．网上交易

8、外国证券机构直接从事B股交易的申请可由（）受理。A．证券交易所 B．中国证监会 C．国务院

D．国家外汇管理局

9、我国《证券投资基金法》规定，基金财产不能运用于下列__投资。A．已上市的股票

B．可在场外交易的股票 C．已上市交易的债券

D．国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种

10、深圳证券交易所配股操作流程，错误的是__。A．股权登记日为R日

B．配股认购日为R+2日开始 C．交款结束日为R+7日 D．认购期为5个工作日

11、关于股利政策，下列叙述有误的是__ A．股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策

B．股利政策通常涉及现金股利、股票股利和4个重要日期 C．对于现金股利，股东不需支付利息税 D．获取股票股利暂免纳税

12、根据规定，证券营业部自有资金和客户交易结算资金之间的往来结算事项只能通过__来进行结转。A．存放银行资金 B．直接转划

C．存放交易所资金 D．存放公司资金

13、关于基金管理人，下列理解正确的有__。A．是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构 B．由依法设立的基金管理公司担任

C．基金管理人的目标函数是自身利益的最大化

D．基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构等发起成立，但不具有独立法人地位

14、证券公司操纵市场行为从而造成证券价格异常波动是通过影响__机制来引起的。

A．市场秩序 B．供求关系 C．价格关系 D．数量关系

15、一般来说，情景综合分析法的预测期间为__。A．6～12个月 B．1～2年 C．3～5年 D．5～8年

16、有关基金资产的估值，下列叙述不正确的是__。

A．估值的目的是客观、准确地反映基金资产的价值。经基金资产估值后确定的基金资产净值而计算出的基金份额净值，是计算基金份额转让价格，尤其是计算开放式基金申购与赎回价格的基础

B．估值的对象为基金依法拥有的各类资产

C．在每一个营业日或每周两次或至少每月三次对基金资产进行估值

D．对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允值。估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化，应采用最近交易市价确定公允值

17、关于ETF与封闭式基金，下列说法不正确的有__。A．封闭式基金交易价格与单位资产净值趋同 B．ETF发行后规模固定

C．ETF需每季度公布一次财务状况 D．封闭式基金没有固定的存续期

18、下列关于上市开放式基金(LOF)的描述不正确的是__。A．可以在场外市场进行基金份额申购、赎回

B．可通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起 C．LOF必须采用指数基金模式

D．深圳证券交易所推出的LOF在世界范围内具有首创性

19、目前世界证券投资基金的主流产品是__。A．债券基金 B．公司型基金 C．放式基金

D．货币市场基金

20、（）是指在发行后一定时期可按特定的赎买价格由发行公司收回的优先股票。A．可转换优先股票 B．可赎回优先股票 C．积累优先股票 D．参与优先股票

21、根据规定，证券营业部在经营过程中发生的各项成本费用应当以__核算。A．实际发生数 B．平均发生数 C．计划发生数

D．实际发生数的一定比例 22、2010年1月22日，__对首批申请试点的证券公司应当满足的条件作了规定。A．《证券公司监督管理条例》

B．《证券公司融资融券业务试点管理办法》 C．《融资融券交易风险揭示书》

D．《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》

23、目前，证券登记结算公司__把结算备付金的利息向结算参与人结息一次。A．每月 B．每季度 C．每半年 D．每年

24、对于分离交易的可转换公司债券，发行后累计公司债券金额不得高于最近一期末公司净资产额的（）。A．40% B．50% C．60% D．200%

25、上市公司增发的发行方式包括__。A．网上定价发行与网下配售相结合 B．按投资者持股市值配售 C．网上网下同时定价发行

车辆转(质)抵押协议书 篇5

甲方：乙方：

身份证号码：身份证号码：

现甲乙双方共同协商，共同遵守以下条款协议：

1、甲方为规避风险，将车主（质）抵押在甲方的小型汽车转（质）

抵押给乙方或使用，车架号为：，发动机号为：

2、为本车的真正所有者，甲方转（质）抵押给乙方时提供的手续有：

3、甲方承诺此车手续正规，保证此车辆原码原号，手续真实有效，不是盗抢、租赁、走私套牌或牵涉其他刑事案件的车辆，今后如发现此车之前有隐瞒的不良

性质显露与乙方无关。

4、由于此车找不到原车主，暂时不能提供过户手续，甲方为回笼资金，只能将

车继续转（质）抵押给乙方或使用。

5、经双方协商同意，乙方愿意以人民币元向甲方转（质）抵押或使用。

6、今后如车主或当事人出现，协商后能提供过户手续，乙方再按当时二手车市

场价补偿给甲方或车主本人，如车主不愿意提供过户手续，在与第一甲方人签订的转（质）抵押协议逾期后，仍再要将车赎回，经第一甲方人和现在甲乙双方协

商，最终必须补偿乙方一定的经济费用。

7、乙方在转入转（质）抵押后车辆出现有违章记录、交通事故或再与其他方发

生经济纠纷都与甲方无关。

8、甲乙双方并非车辆真正拥有者，经双方协商，车辆不管转（质）抵押在谁处，都必须妥善保管和保养此车，同时针对国家机动车有关管理协议条例，双方都有

义务对该车进行上保险和年检，条件允许的情况下，一般由甲方为乙方提供年检，双方协商，费用由乙方承担。

9、本协议签署之前所有与本车有关的不良事宜都由甲方承担。

10、本协议本能签订转（质）抵押时间限制，因为车主与第一甲方签订的转（质）

抵押协议已经逾期并违约，况且现已联系不到车主本人，所以现在甲乙双方不能

签订明确有效日期。

11、备注：本协议一式两份，双方各执一份，签字后生效。

甲方：乙方：

转贴现协议 篇6

合同编号:转贴现 号

银行承兑汇票转贴现合同

甲方（买入方）： 乙方（卖出方）：

甲乙双方根据《中华人民共和国票据法》（以下简称《票据法》）、中国人民银行《支付结算办法》（以下简称《支付结算办法》）等有关法律、法规的规定，本着平等、自愿、诚实信用的原则，经充分协商达成如下条款，以资共同遵照执行。

第一条 定 义

1.银行承兑汇票：指由中国境内经核准经营商业汇票业务的商业银行所承兑，以人民币计价的银行承兑汇票。

2.转贴现：指乙方为了取得资金，将未到期的已贴现商业汇票再以贴现方式向甲方转让的票据行为。

3.转贴现日：即转贴现起息日，是指甲方将实付金额划至乙方的指定账户之日。

4.转贴现期限：自转贴现起息日起至票据到期日止，票据到期日为法定休假日时顺延。利息计算按照《票据法》和《支付结算办法》的有关规定，同城算头不算尾，承兑行在异地的应另加3天的划款日。

第二条 转贴现金额及份数

根据乙方向甲方提交的票据与相关资料，甲方审核后，同意

对银行承兑汇票(大写)陆份，(小写)6 份,合计票面金额（大写）人民币伍仟万元整，（小写）¥ 50000000.00 办理转贴现（详见本合同附件“商业汇票清单”，以下简称“清单”）。

第三条 转贴现日、利率及计息方式

转贴现日：（大写）贰零壹伍年 陆 月 叁拾日； 转贴现利率：年利率 3.6 %，按360天/年计算； 公式：实付金额＝票据总金额－票据总金额×转贴现期限×转贴现利率÷360。

第四条 甲方的权利与义务 A.甲方的权利

1.为乙方办理业务前，根据乙方提供的资料进行审查，自主决定是否办理。

2.托收本合同项下的银行承兑汇票时，如遇承兑行拒绝付款,甲方将按《票据法》和其它有关法律、法规及本合同第七条的规定向乙方追索。

B.甲方的义务

1.经审查并同意办理转贴现的票款应于约定的转贴现日，按照实付金额划款至本合同约定的乙方账户。

乙方指定的银行账户为：

户 名 开户银行名称

开户银行行号 账 号 人民银行大额支付系统号

双方约定的划款方式为： 大额支付 2.保守所了解乙方的商业秘密、业务信息、协议，但法律法规另有规定的除外。不从事有损乙方利益、信誉和形象的行为。

第五条 乙方的权利与义务 A.乙方的权利

1.若甲方违反本合同第四条B款1项的规定，乙方有权要求甲方返还违约部分票据。

2.有权随时了解甲方的工作进度。B.乙方的义务

1.严格按照《票据法》和其它有关法律、法规、规章制度，对本合同项下的银行承兑汇票的要式性和文义性、业务资料的合法性和有效性进行了审核和查询。对贴现的票据信用状况进行了评估，并对贴现的银行承兑汇票的贸易背景及相应资料真实性、合法性、有效性和完整性负全部责任。

2.乙方保证：乙方是本合同项下票据的合法持票人。对贴现的票据应按规定向付款人查实承兑情况，且在提交的查询书复印件上加盖业务章，贴现申请企业已在票据上加盖完整背书。

3.乙方承诺，其向甲方申请办理转贴现的所有商业汇票不存在被利害关系人申请挂失止付、公示催告或被有权机关采取查

封、冻结等保全或执行措施的情形。如发生甲方买入的本合同项下票据因挂失止付、公示催告、被有权机关采取保全、执行措施等原因而不能得到票据款项，乙方保证在收到甲方书面通知后的三个工作日内将所涉票据款项足额划入甲方账户，因不符合上述事项及其他相关法律规定而引起的任何损失概由乙方负责。

4.乙方办理转贴现时，其所持有的银行承兑汇票的“背书”栏中应加盖银行“汇票专用章”和法定代表人(或负责人、委托代理人、授权代理人)私章或签字，并在“被背书人”栏中载明甲方的全称。

5.已转贴现的票据存在任何危及甲方利益的事件时，应及时向甲方书面通报。

6.保守所了解甲方的商业秘密、业务信息、协议，但法律法规另有规定的除外。不从事有损甲方利益、信誉和形象的行为。

第六条 违约责任 A.甲方的违约责任：

1.违反第四条B款第1项的规定给乙方造成损失的，甲方按违约期间所涉违约金额给予乙方每日万分之五的赔偿，并应将乙方要求返还的违约部分票据返还乙方。

2.未履行本协议规定的其它义务给乙方造成损失的，应赔偿乙方由此而发生的一切实际损失，包括但不限于《票据法》第七十条的费用，应涵盖律师费、公证费等追偿费用。

B.乙方的违约责任：

1.违反第五条B款第1、2、3项的规定给甲方造成损失的，乙方按违约期间所涉违约金额给予甲方每日万分之五的赔偿。

2.未履行本协议规定的其它义务给甲方造成损失的，应赔偿甲方由此而发生的一切实际损失，包括但不限于《票据法》第七十条的费用，应涵盖律师费、公证费等追偿费用。

第七条 追索和迟付利息的计算

1.甲方在其为乙方办理转贴现的每份银行承兑汇票项下对乙方具有追索权。

2.甲方在银行承兑汇票到期日若未收足票款，在取得有关拒绝证明和银行承兑汇票退票后，应根据《支付结算办法》等有关规定进行认真审定。

甲方应在收到有关拒绝付款证明和银行承兑汇票退票之日起三个工作日内，向乙方发出书面追索通知。乙方应保证在收到甲方追索通知之次日起三个工作日内，将被拒绝付款的汇票金额及迟收利息（按汇票金额日万分之五计算，自到期日或提示付款日起至清偿日止）足额划入甲方指定账户。

甲方在收到乙方上述款项后，应及时通知乙方。乙方接到通知后，应及时派员将银行承兑汇票原件和拒绝证明书原件取回。

第八条 争议的解决方式

本协议未尽事项，可由双方友好协商解决。如协商不成的，双方确定按以下第 1 种方式处理：

1.依法向甲方所在地人民法院提起诉讼；

2.提交 仲裁委员会仲裁。

双方约定，基于本合同发生的任何争议，均适用中华人民共和国法律。

第九条 合同的生效

本合同所附的商业汇票转贴现清单作为本合同附件，与本合同具有同等法律效力。

本合同正本一式两份，自甲乙双方签章之日起生效。双方各执一份，具有同等法律效力。

第十条 双方的其它约定

1.2.甲方： 乙方：（盖章）（盖章）

法定代表人： 法定代表人：

（或负责人、委托代理人、（或负责人、委托代理人、授权代理人）授权代理人）开户银行及账号： 开户银行及账号：

法定地址:

法定地址:电

话： 电 话：

转融通对私募是利好吗？ 篇7

虽说此前做空工具有股指期货与融资融券，不少私募也在积极尝试，但融资融券在很长一段时间都交易清淡,因每家证券公司只能提供自己拥有的资金和证券，使可融资金和证券受到很大局限。然而，转融通的推出，解决了融资融券的技术问题，转融通后，证券公司可以从社保基金、保险公司、基金、商业银行等证券金融公司借入资金或证券，再转手借给需要的投资者。这样就扩大了资金和证券的来源。

那么私募会不会大举利用转融通做空，从而影响个股下跌呢？毕竟不少从海外回来的私募对做空工具比较熟悉，如果融券操作更灵活、规模更大后，私募一旦融券卖出，市场定会存在一定的做空力量。

据我了解，当前私募对转融通更多处在观望阶段，但已经表现出十足兴趣，甚至有些人直接说，可以采用一些与国外浑水类似的做空方法，比如与一些机构合作，发掘到一些公司的财务漏洞，从而利用价值陷阱做空。

然而，从操作上来说，转融通当前还不是特别成熟的工具，所以做空量级还不至于很剧烈。同时管理层对做空也很谨慎，目前只推出了转融资。从融券的交易规则看，拥有大资金的机构目前只能参与融资，不能参与融券卖空；而对融券卖出的价格也有限制，融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价，如果证券当天还没有产生成交，卖出申报价格不得低于前收盘价。比如一只股票的最新成交价是10元，投资者只能在10元的价格上卖空。也就是说，卖空者不能主动砸盘，一定程度上防范了恶意做空的风险。

整体来说，转融通对私募操作有三个利好。

首先有助于私募转变单边市场思维。一些有远见的私募直言，尽管现在转融通发展还在初期，但这意味着盈利模式的革新，只有从单边思维中跳出来才能获得更大机会，因此当前关键在于转变思维模式，而这也需要一定时间，但长期来看是趋势。

知名私募但斌也对此在微博中发表了自己的看法：转融通是价值发现和回归的一个重要工具和手段。可惜，20多年只能做多不能反向操作的半市场化的国内资本市场，已经形成了固化的思考习惯，加上中国社会大环境的影响，要改革与变革并不容易。

其次长期看，对价值回归也是好事。一直以自下而上选股为自身特色的汇利资产总经理何震，通常在市场冷淡期采取空仓策略，当前也开始研究转融通的做空方法，他说，转融通提供了做空盈利模式和对冲手段，自己会好好投入时间研究，但更多是看对个股的影响。

这类偏价值型的私募基金经理坦诚，转融通从长期看，对他们这种类型的私募最大的好处是，转融通有助于个股的价值体现。因为随着做空机制的逐步完善，炒作空间将变得越来越狭窄，资金将真正配置给那些有良好盈利能力、能给股东带来回报的公司，使估值趋于合理。而这无疑会让价值投资者收获他们的价值。

从理论上，转融通的作用是双向的，既提供了更多资金做多，也提供了更多证券做空。相比只允许做多，融资融券的扩大有助于市场回归价值的本质。当一只股票炒作过度、估值过高时，做空卖空股票，可以促使股价合理回归，而转融通可以使这一过程更易实现。

最后一个对私募的利好，是转融通的直接利益既得。比如一些投资小券商股的私募。因为不管投资者是做空还是做多，作为中间人的券商首先是赚钱的。目前，融资利率普遍在8.6%左右；而券商向证券金融公司融资的成本在6%，其中有2.6%的利息差收入。转融资试点的11家券商相对来说都是大券商，他们本身的资金比较充裕，转融通的开启尤其对中小券商有利。

收转境外卫星电视频道授权协议书 篇8

收转境外卫星电视频道授权协议书

合 同 号：

授 权 方：中国国际电视总公司（以下简称“甲方”）

电话：86-10-6395-706971737576

传真：86-10-6395-7074 86-10-518627

42被授权方：

地址：

邮政编码：

联 系 人：

职务：

电话：

传真：

鉴于：

1、甲方已于2004年01月01日与美国新闻集团签订了《授权委托书》、于

2004年01月01日签订了《卫星电视频道落地协议书》，甲方有权通过卫星平台

转播卫视国际电影台频道及销售该频道解码器；

2、乙方持有中国政府管理部门依法颁发的《接收卫星传送的境外电视节目许

可证》；

3、乙方欲通过其闭路电视系统向其用户转播卫视国际电影台频道。

双方经友好协商，达成以下协议：

第一条、关于频道

1.1 授权频道名称：中文：卫视国际电影台（以下简称境外卫星频道）

英文：Star Movie

1.2 频道播出语言：英语

1.3 频道原始信号播出卫星：亚太六号

1.4 频道传输方式：加扰传输

1.5 频道是数字加扰频道，需要境外卫星频道解码器以接收和转播境外卫星频

道。

1.6 有关事项详见《境外卫星电视频道代理协议书（仅供收费频道）》附件四。

第二条、关于授权

2.1 授权期限：壹年（年 月 日至年 月 日）

2.2 被授权用户种类：中国境内收视单位

2.3 被授权媒体：闭路电视系统

2.4 授权性质：非独家授权

2.5 被授权客房数：

2.6 被授权用户所在地区：中国大陆地区

第三条、各方承诺

3.1 双方共同承诺：

3.1.1遵守中国法律、法规、规章、政策；

3.1.2遵守中国政府现行的及将来制定的关于境外卫星电视频道管理的各项规定。

3.2 甲方承诺

3.2.1通过卫星平台经乙方闭路电视系统向乙方用户传输境外卫星频道节目。

3.3 乙方承诺及确认

3.3.1未经甲方事先书面同意，不得转让其在本协议下的任何权利和义务；

3.3.2乙方违反本协议时，由此产生的任何索赔、责任、费用和支出一概由乙方负责，并应使甲方和╱或 美国新闻集团 不受任何损害；

3.3.3乙方确认：

（1）境外卫星频道播出的节目及该节目的一切材料的知识产权(包括但不限于版权、标识、商标和商号)均由 美国新闻集团 或第三方拥有和使用。乙方不享有上述知识产权。乙方除在本协议书项下批准外，不得不合理地使用、复制或展示境外卫星频道播出的节目或节目材料的部分或全部以用于商业目的；

（2）对境外卫星频道的内容，包括为其制作、选用的全部节目，保留包括以任何媒体、载体形式在全世界使用的全部权利，乙方不得自行、亦不得允许第三方以任何形式复制上述内容、节目；

（3）尽合理努力保护境外卫星频道内容的知识产权及该内容制作者及拥有者的知识产权，防止其它各方获得频道内容中的权利或使用频道内容。

第四条、甲方权利、义务

4.1 有权自行或与 美国新闻集团了解乙方境外卫星频道的收视情况并在乙方的陪同下检查境外卫星频道的收视范围和被授权房间数。

4.2 在甲方确信境外卫星频道任何节目片段的播放可能或将会侵害他人权益的情况下，有权临时撤消该节目或通知乙方采取措施中断该类节目的转播，甲方应退还乙方停止播出转播期间的收视费，每日收视费按乙方支付的收视费总额除以授权期限总天数计算。甲方自收到相应授权播出频道支付给甲方的停播赔偿费用之后七个工作日内，将停止转播期间的收视费退还给乙方。

4.3 保留未言明授予乙方有关境外卫星频道节目的一切权利。

4.4 有权与美国新闻集团不对境外卫星频道的连续性、内容或接收质量做出任何声明或保证。对境外卫星频道节目发生的延误、先占或其它故障，不由甲方和╱或美国新闻集团负责。

4.5 有义务于收到乙方解码器款或见到乙方付款凭证传真后7日内将解码器送至乙方当地中国政府主管部门或乙方。

第五条、乙方权利、义务

5.1 发现任何非法用户在中国大陆地区非法接收和╱或转播境外卫星频道节目和╱或栏目时，有立即通知甲方并采取必要措施阻止其非法活动的义务。

5.2 在未征得甲方及美国新闻集团同意的情况下不可擅自更改、附加或删除本节目。

5.3 不得将境外卫星频道节目发送给闭路电视系统以外的公共场合及闭路电视系统以外未经授权许可区域的义务。

5.4 通过乙方闭路电视系统在指定收视点完整播放境外卫星频道节目，包括但

不限于节目原有的广告和推销材料“版权告示”协助和制作人名单的义务。

第六条、关于收费

6.1收费单价：168元/年/终端

6.2乙方签署本协议后 3 日内应立即支付解码器的款项，不得扣除、预提或充抵任何费用。

6.3收视费标准：

6.4收视金额：人民币元

6.5乙方负责支付因本协议或播放境外卫星频道而被中国政府相关部门征收的费用。

第七条、协议的解除与终止

7.1 甲方有权在书面通知乙方三十日后随时终止本协议。

7.2 因乙方违反本协议，且在收到甲方违约通知（通知应明确指出违约之处）之日起七日内未做出补救，甲方有权终止本协议。

7.3协议有效期内，乙方不得提出解除协议。乙方须于本协议届满90日内通知甲方不再续签次年《转播境外卫星电视频道授权协议书》。

授权方签字：__________________被授权方签字：___________________

职务：___________________职务：___________________

盖章：___________________盖章：___________________

就业协议书应尽快转成劳动合同 篇9

针对这一情况，不少高校负责就业指导工作的老师呼吁，应尽快将就业协议书向正式劳动合同转化，保护应届毕业生和用人单位双方的利益。

【毕业生】

违约不单是我的“错”

毕业生小刘昨天向本报记者讲述了自己的求职遭遇。

“我在公司实习的`一年里做的都是人事工作，本以为今后自己能向人力资源方向发展。谁料一签完就业协议，公司就把我调去做行政助理。公司还说，就业协议上没有写明我的职位，因此公司有权调动我的岗位。”然而，小刘明显感觉这已经完全偏离了自己的职业目标，在调换职位后不到15天，“我提出与公司解约，哪怕是要支付违约金。”

也有一部分毕业生迫于就业压力，为了“保底”草签协议，导致了高违约率的发生。

本周二，毕业生小王与一家开发公司签下一纸就业协议。而就在两天前，他与另一家物流公司解除了就业协议。

“我深刻体会到大学生找工作之难，所以碰到愿意和我签约的单位，我从不拒绝。”第一次签约后，小王的业余时间一点没有浪费，人才市场一趟也没少跑，网上简历一份也没有少投。就这样，小王又找到了现在这份工作。他向记者坦言，一纸就业协议只是“垫脚石”，“反正以后总会跳槽的，现在只不过把这个过程提前了，

”

【用人单位】

“再也不找应届毕业生!”

同样的一份就业协议书也让用人单位头痛。一家规模不小的民营企业从去年的12月开始，花了5个月时间，北上南下，用去近十万元，陆续与20名应届毕业生签订了就业协议。

为了使他们的工作尽快上手，在他们毕业前就送他们到外地培训，平均在每个人身上用去了近万元。然而，目前至少有一半的毕业生已经明确说：决定不来该公司上班了，至于剩下的一半，要到拿到毕业证书、正式签订劳动合同时，才知道他们到底来不来。公司老总一气之下表示：“以后再也不找应届毕业生了!”

【高校】

学生违约：不支持，难制约

毕业生频频违约也令高校左右为难。他们对学生的违约普遍不支持，认为这事关学生本人的诚信度，也会影响到学校与用人单位的合作，因此都制定了一些制约措施。然而，在事关每个学生的前途时，校方又不得不理解“人往高处走”的想法，对他们的选择不加阻挠。

另外，每年一月到四月，各大高校几乎都会敦促毕业生尽早签约，这样也在无形中给毕业生增加了压力。

一些学生由于中意的单位无法在一个月内落实下来，就先随便和一家用人单位签个协议应付学校，以后如果再遇到心仪的单位，毁约也就在所难免。

转融通协议书 篇10

市场对转融通预期愈加强烈，正式出台只是时间问题。据银河融资融券部相关人员介绍，银河证券8月已正式启动转融通业务的准备工作。在目前弱市格局下，这一政策对整个市场的影响自然不容小觑，各方分析意见人声鼎沸。转融通一旦开启，对市场究竟意味着什么？

券商受益最为明显营收或可提升7%

转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。比较统一的看法是，券商将得到更大的市场蛋糕，获益可期。由于当下制度框架限制，券商开展融资融券业务只能将自营的部分证券以及自有资金借给客户使用，而融券业务有可能产生亏损，这就导致券商对融券业务非常谨慎，大部分以融资业务为主。

实际上，融资融券业务试点启动以来，由于参与试点的券商数量有限、融资融券标的证券范围狭窄，常常出现一券难求的情况，融券业务始终无法实现规模化，难以实现真正的“做空”。转融通推出后，券源供给问题将得到解决。

从转融通意见稿中可以看出，只要是不存在被禁止或限制进入证券市场或参与转融通证券融出业务，且最近3年内没有与证券交易相关的重大违法违规记录的机构股东，均可以充当转融通业务的证券出借人，包括券商、集合资产管理计划、基金、保险、信托、社保基金、企业年金、其他机构八大类。根据Wind资讯数据统计，截至2010年年底，全部机构合计持有的股票市值高达12.36万亿元。虽然转融通意见稿并没有具体提到本身就是公司股东性质的机构应划入哪一类，但有分析师指出，像汇金、中国石油集团等应该包含在其他法人机构分类中。即使证券金融公司在认定机构性质时有一定困难，他们也可以通过成立信托公司等方式参与转融通。如此一来，融券端的股票供给将急剧增加。

业内人士指出，随着融资融券业务转为常规业务，新的融资融券标的也将增多，范围有望超过此前预期的280只股票甚至涵盖部分中小板股票，这将会为整个融资融券市场注入新的活力。可以预见的是，转融通推出后，将会对券商形成直接利好，券商不仅扩大了融资融券范围，而且还能作为业务中介收取稳定的手续费，这为券商带来了新盈利模式，同时，保险和银行将会成为间接受益者，借出其资金和长期持有股票将会给企业本身带来一定盈利。而投资者的选择也将更加多样化。

招商证券研报称，融资融券业务将增厚券商净利润15%-20%。假设到2011年年底两融存量规模能达到800亿元，则全年融资融券利差和手续费收入可达52亿元，将提升券商全年收入近7%，基本能抵消今年佣金率继续下降的影响。由于资金壁垒高、客户黏性大，营业网点多的券商将依靠其已有的客户资源使得业绩锦上添花。有市场人士预测，光大证券、国元证券、海通证券、华泰证券和广发证券都可能从中获益不少。

“做空”门槛放低至50万投资更灵活

2010年3月31日，证券公司融资融券业务试点启动。首批试点券商从严格控制风险的角度出发，基本上都将资金要求设定为100万元以上。但之后融资融券业务试点转入常规业务阶段，融资融券业务投资者门槛也下降至证券账户资产在50万元以上。当时有券商就看到：如果满足条件使客户规模快速增加，融资融券业务将以爆发式增长，对上市券商业绩将起到推动作用。

随着试点券商增多和投资者的逐渐熟悉，融资融券市场目前已经初具规模。截至目前，共批准25家证券公司开展了融资融券业务。转融通业务破冰在即，加上美欧债券危机席卷全球股市，有券商营业部坦言近期融资融券开户数量明显增加。虽然转融通推出之后，标的证券范围和数量都将大幅扩容，但为了转融通平稳着陆，并保证市场的正常交易，意见稿显示，在试点初期将对融资融券的借入额度划定上限，而每家券商也须根据自身的保证金头寸圈定可用的融资融券额度。对借券限制严格，从《草案》来看，券商单笔申报数量最大不得超过500万股；个股总股本在5亿股以下的，最大单笔申报数量不能超过100万股；单一证券公司单日单只证券的最大融入量不能超过1000万股，总股本在5亿股以下的，总融入量不能超过500万股。

即便如此，投资者仍可关注突发性事件通过融券做空获利。例如双汇发展遇到“瘦肉精”事件就让一些人尝到了做空的甜头，3月14日双汇发展收盘时融券余额仅有400股。3月15日央视播出双汇瘦肉精事件当天，突然出现5.31万股的融券卖出。而双汇复牌之后果然连续跌停，那5.31万股的融券者正是从突发的负面新闻中敏锐发现了此次获利机会。最近一段时间，华兰生物遇到5家单采血浆站突然关停，股价连续两天跌停。如果实现个股做空，也将是很好的机会。

还有业内人士认为，转融通业务有利于扭转目前混乱的估值体系。那些估值奇高的创业板和中小板公司，从发行上市当日就进入价值回归的通道，一年多来许多散户亏损累累。当初海普瑞148元“A股第一高”发行价令不少投资界人士错愕；沃华生物创出133.8倍的发行市盈率后，星河生物又以138.46倍再创新高，创业板、中小板高发行市盈率愈演愈烈。试想如果涪陵榨菜、海普瑞等股票有融券做空的话，也许有投资者在上市当天就会出手。

转融通强化做空机制短期难撼动市场

2010年3月，融资融券与股指期货推出意味着A股引入做空机制，也成了压垮A股的最后一根稻草。在4月15日股指期货推出后，上证指数掉头向下，展开了一轮长达两个半月的调整，最多时跌去近800点。不少人也自然而然地用去年股指期货推出后大盘暴跌的惨，来类推转融通对市场的影响。8月22日市场反弹失败，就有人认为与证监会推出转融通试行办法的草案有关。一旦转融通推出，A股市场将迎来真正的个股卖空时代，对市场将是极大杀伤力。

据了解，在海外成熟市场，融资融券交易额已经占到股市总交易额的15%~33%。而目前正是因为转融通制度缺席，加上融资融券开户门槛较高，融资融券在市场总成交中占比极小。比如8月以来，A股市场成交金额约2.3万亿元，融资买入仅为165亿元，占比不到1%。

最直观的感受是，一旦那些以往无法减持国有股的超级大机构成为股票融出的来源，就意味着目前市场流通盘将比现在成倍放大，A股市场或将进入真正的全流通时代。转融通制度既扫除了原有融券业务开展的障碍，也在一定程度上为大小非股东提供了减持之外的更多受益模式。数据显示，目前我国各类机构投资者如证券投资基金、社保基金、企业年金、保险资金等持股市值占市场流通市值的40%以上。转融通机制推出后，这些机构可以将长期持有证券的一部分出借以增加收益来源，有利于培育机构的长期投资理念和强化价值投资。

英大证券研究所所长李大霄认为，转融通业务仅加大了融资融券的供应量，并非新制度的引入，更多是一个中性的政策定位。他表示，从融资融券的发展初期看，融资的力量大于融券的力量，转融通业务是为了让加大融券的力度，使之前不平衡的融资融券业务得到平衡，但融资的力度也在加大，这是一个偏中性的政策，并非做空的政策。