可比价格（共12篇）
可比价格 篇1
1 住宅特征价格模型的基本概念
特征价格模型一般可以理解成:可以为人们带来有效参考的价格模型。其核心主体是实际产品中能满足人们需求的各种特征价格总和。
我们所阐述的住宅价格模型特征是房屋内在的各种客观特征, 因此排除了人为的主观评价。其主要特征有如下几类:住宅的区位特征、周围环境特征与住宅本身特征三类。
我国住宅价格特征研究是近几年开展起来的, 但是相对数据较为匮乏。随着数据的逐渐完整, 人们日益关注房地产价格, 更多的专家开始研究该模式对下的住宅价格。
特征价格模型中涉及的主要指标有:住宅的区位特点、层数、绿化、车位、物业费用、装修水平、物业、通讯以及供水等方面。这些因素中, 区位与物业级装修是影响价格的重要指标。
该式中, 因变量是Y, 而Xi则代表着住宅价格;经过Box-cox进行转换后的普通自变量;Zj则是未通过Box-cox转换的自变量;Ε属于误差项;β, α, θ和λ是模型需要估计的参数。假设θ与λ为1, 则2式属于多元线性模型;当其为0而为1时, 则属半对数模型;如果都为0时, 模型则属对数线性。上述三种模型是以往常用的研究住宅价格的模型。
2 模型的样本和数据
2.1 住宅资深价格的重要指标
主要有:面积、卧室数、客厅数、厕所数、住宅所属楼盘是否为高层/小高层/低层, 所处楼层上部/中部/下部, 住宅的建筑年龄, 朝向及是否南北通透等方面。
此外, 住宅建筑是低层、小高层或者高层也影响到住宅价格水平。
2.2 影响价格的住宅区位特征 (因变量)
相关指标包括:DT代表与天安门之间的距离———以北京为例, 通常该距离为直线距离。与城市CBD的距离表示为DC。距离地铁站的直线距离DS。以此确定该区域是否位于城市的核心区域。
一般国际上将距离CBD的距离作为反效应住宅价格的重要指标。其确定依据是往返CBD与住宅之间的通勤成本。
2.3 住宅环境指标
环境指标中的重要因素包括:治安、空气质量、教育及噪音等。本文主要针对教育与环境进行阐述。国内大中城市通常将学区房作为一个重要环境因素, 但是这种影响因素缺乏较具体的量化指标。一般会考虑城市重点小学是否与住宅之间的关系来衡量教育因素对其价格影响程度。
此外其他的环境因素一般选择湖泊与公园对住宅的影响, 城市中的主要风景点, 如:杭州西湖、北大未名湖等都会直接影响到住宅价格。
3 特征价格模型研究
3.1 模型的主要计算方式
第一, 各种自变量的共线性回归分析。由于DT与DC之间有多重共线性, 分别把DT和DC移除, 然后进行回归, 然后使用逐步排除的办法进行半对数线性回归、线性回归以及对数线回归到模型当中。依照该方法对住宅的面积与卧室数量及客厅数量确定共线性并进行排除。
第二, 对各种因变量进行转换, 当数值接近0的时候对因变量进行对数转换。
3.2 价格特征模型的解释
通过对模型调整可以解释住宅总价变量的88.4%左右。计算表明接近市中心或者靠近湖泊的住宅相对价格更高些, 而年代较长的价格价格则偏低。同时, 住宅面积、客厅卧室数量以及是否是学区、是否通透、房屋层数等都会直接影响到住宅价格。以下就主要变量进行分析:
3.2.1 面积 (S) 变量
当变量系数达到0.931时, 住宅面积如增加1%, 其总价会增加0.931%左右。这就证明, 随着住宅面积的增加, 购房者的购买力对当前价格水准影响偏弱。
3.2.2 是否位于学区范围内 (E) 的变量
当变量系数达到0.221, 学区住宅价格会远高于其他区域住宅价格, 通常超出其他区域24.7%左右。
3.2.3 是否位于经济发达区域 (NC) 的变量
通过计算, 如果住宅所在区域经济较好会与之较差的高出34.4%左右。这种数字差异反映出该因素对住宅价格的直接影响。
3.2.4 距离最近的河流或湖泊的距离 (DR) 的变量
实际证明, 住宅距离湖泊等距离的增加会直接影响房屋总价, 通常, 每增加1%总价会降低0.018%左右。因此, 一般普通住宅价格对周围生活环境敏感度不高。
3.2.5 变量NS, 房屋是否南北通透
转换数据证明, 同等条件下, 如果南北通透, 其价格会高出非通透住宅的4.1%左右。
4 城市轨道交通对沿线住宅的影响
4.1 轨道交通影响住宅价格的理论基础
4.1.1 区位因素
该理论因素是城市核心经济理论之一, 住宅价格与交通成本之间有关系密切, 因此, 轨道交通因素就成为特征模型中的重要构成。轨道交通是否便捷也直接反映出住宅区域位置的区位优势是否明显。因此, 该因素直接影响着土地价格与住宅价格。
4.1.2 地租地价因素
由于土地的更急不同, 直接造成了地租的级差。轨道交通可在某种程度上提升城市的价值, 因此属于租Ⅱ。
4.1.3 城市土地的增值因素
由于城市政府部门不断加大公共设施的投入, 造成土地收益率的逐渐增加。因此, 轨道交通大大提升了土地的利用价值。
4.1.4 房地产价值因素
住宅价格究其本质反映的是房地产的价值, 进而以买卖的成交价和租金的形式体现出来。所以, 我们研究住宅价值变化依据的是价格的增幅。
4.2 城市轨道交通影响住宅价格的主要研究方法
城市轨道交通附近区域住宅价值影响分析主要有:交通成本模型、特征价格模型以及地价函数法。研究表明, 轨道交通直接产生住宅生产溢价, 并且随着与主城区距离的由近及远直接造成价格的上浮。因此, 相对偏远的区域对轨道交通的依赖性更强。主城区由于交通方式较多, 依赖程度反而会有所弱化。随着与轨道交通站点距离的增加和出行时间的增加, 其影响程度也会逐渐弱化。
5 结语
综上所述, 我国住宅价格的特征价格模型影响因素众多, 住宅所在区域、学区房、城市轨道交通等成为影响价格的主要指标。由于该项研究在我国刚刚起步, 需要我们逐渐深入的研究才能更好的以数字化指标反映出最终的住宅价格。
参考文献
[1]王德, 黄万枢.外部环境对住宅价格影响的Hedonic法研究[J].住区规划研究, 2007, 31 (9) .
[2]龚江辉.北京市住宅价格决定因素分析与政策思考[J].北京社会科学, 2009 (1) .
[3]张晓光, 张红.基于Hedonic模型的北京住房市场交易信息成本[J].清华大学学报 (自然科学版, 2009, 49 (3) .
可比价格 篇2
从内涵上看，所谓价格机制,是指在竞争过程中,与供求相互联系、相互制约的市场价格的形成和运行机制。而价格传导机制是指市场经济条件下，价格体系中某种商品或服务价格变化引起其它商品或服务相应变化的内在规律。也就是说，价格机制是研究产品市场价格的形成和运行状况，价格传导机制是研究产品市场价格的变化规律，二者都是对市场价格进行研究，只是研究角度不同，价格机制是从供求上研究价格的形成和运行，价格传导机制是从一种产品价格的变化对另一商品价格的影响程度上来研究价格的。
从在市场经济中的地位来看，虽然各种机制在市场机制中均处于不同的地位，但价格机制对其他机制都起着推动作用，在市场机制中居于核心地位。市场机制包含了价格机制，且价格机制是市场机制的重要组成部分，所以市场机制要发挥作用，必须由价格机制来实现。而价格传导机制是市场机制的一个方面，对市场机制的健康发展和完善都有至关重要的作用。
从作用上来看，价格机制的作用体现在调节生产、消费和作为宏观经济调控的一个重要手段。由此可见，价格机制是市场机制中最敏感、最有效的调节机制，价格的变动对整个社会经济活动有十分重要的影响。价格机制充分发挥作用的关键是放活价格，使其随商品供求的变动而变化。价格传导机制是通过对价格传导关系的研究，找到影响相关产品价格之间的影响效果和传递效应，最终目的是为了稳定市场价格，避免产品价格的大幅度波动，维护市场经济的健康发展。因此，从作用上看，价格机制与价格传导机制都共同为保持价格稳定和经济可持续发展起到了不可忽视的作用。
从影响因素来看，价格机制包括了价格的形成机制和价格调节机制。在市场经济条件下，价格形成应以价值或其转化形态即生产价格为基础。而影响价格形成的其他因素主要有：商品供求状况、币值的变化和国家的经济政策等。商品价格是在商品交换中形成的，主要由供给和需求两方面的力量决定，价格围绕商品价值上下波动。价格调节机制是指通过价格的升降调节商品和生产要素的供给量和需求量，引导生产、经营和消费的经济运行机制。价格调节机制是价格机制的“外在机制”和补充完善环节。其具体含义是指价格与供给的同向变化和需求同价格的反向变化。由此可以看出价格的影响因素最主要的还是供求状况。而价格传导机制与价格形成、运行的机制紧密相连，价格形成、运行中多种因素的作用都会影响价格传导，除了基本的影响因素如供求状况、币值变化和国家经济政策外，传导的环节、流向和时滞效应等都会对价格传导机制产生影响。
从研究目的来看，价格机制的研究是通过对影响价格波动的相关因素进行分析，并运用市场经济的基本规律，达到稳定产品市场价格，实现供求平衡和资源的合理配置，保障我国市场经济的良好运行的目的。而价格传导机制的研究是通过对产品价格之间的传导关系进行分析，找出产品在横向和纵向上与其相关产品价格之间的传导效果。其最 终目的还是要掌握价格波动的影响因素和运行态势，以便更好的稳定市场价格，避免价格的剧烈波动，维护产品生产者的收入水平和消费者的生活质量水平，促进市场经济的健康可持续发展。
也说“可比与不可比” 篇3
可比与不可比实在是一个方法论的命题。人类学家斯旺森(Guyswangson)言：“ThinkingWith-out comparison is unthinkable.And in the absence of compari-son，so is all scientific thoughtand scientific research。”大意是说，没有比较的思考是难以想象的，在所有科学思想和科学研究中缺少了比较同样是难以想象的。“un-thinkable”在这句话中是一个非常传神的词，它与“thinking”在构词与韵律上形成对称；在词意上，“thinking”所表达的是一种动感，而“unthinkable”又意在这种动感的不可能发生或不可能继续；因此，把它译成“难以想象”实在是不能表达它在原文中的复杂含义。不管怎么说，斯旺森的言下之意是说，比较是科学研究的最基本因素。
严格地说，科学研究中没有可比与不可比的问题，问题只是可比性有多大、比什么、怎么比法(包括在什么层次上、从什么角度进行比较)以及比较的结果有多大意义等等，如许光教授之美国人与中国人生活方式的比较(华夏出版社，一九八九；按唐文的逻辑，中国人只可与埃及人比，而美国人则找不到比较的参照系)、尾崎茂雄关于日本人与美国人的比较(渤海湾出版社，一九八八)。以中国文化比较为例，中国当代可与历史上的某个时期进行比较、某些阶层的文化可与另一些阶层比较、甲地可与乙地比较、中国与外国的比较等等。简而言之，可以将其分为两种理想类型，普兹沃斯基(AdamPrzeworski)和图恩(Henry Teune)把它称之为两个同时进行的过程层次。其一是系统层次的或者说是宏观社会层次的，另一是系统内部层次的或者说是微观层次的。如果要寻求宏观与微观之间的联系，比较研究所要求的是，宏观层次上的差异性(变量)应该可以解释不同宏观系统之间在微观层次上的关系。换言之，在宏观与微观之间的任何尺度，比较研究都是有意义的，只是任何尺度的比较都应该在更为广阔的宏观背景下进行，并在比较的层次上获得解释。
可比价格 篇4
关键词：新疆,原油价格,石油工业,投入产出价格模型,传导机制
一、文献综述
国内外研究国际油价波动对行业层面影响的学者较少, 且多偏重于对制造业影响的研究, 在研究方法上存在很大差异, 总结起来可分为以下几类:
(一) 基于时间序列模型研究
国外文献通过建立VAR模型, 测度国际油价波动对行业层面的影响效应, 如Rodrguez (2008) 、Jimnez-Rodrguez (2007) 考察OECD六国制造业受国际油价波动的动态影响, 得出石油价格波动的影响在法国、德国和西班牙存在行业差异, 而在意大利、英国和美国则不存在行业间的差异, 这与各国制造业的产业结构有关。Lee和Ni (2002) 分析了美国制造业各行业供给和需求受原油价格波动影响程度。Faff Brailsford (1999) 通过研究几个行业的收益率, 得出油价对石油、天然气等资源类股票有积极影响。
采用误差修正模型、Granger检验和VAR模型等时间序列模型时, 由于所选样本区间太短, 不能达到基本假定条件, 则由此所得结果的可信度相对较低。
(二) 基于CGE模型研究
吴静等 (2005) 、李猛 (2009) 采用可计算一般均衡模型 (CGE模型) , 并通过设定生产和需求参数, 构造反映现实经济的数据进行模拟来分析国际油价波动对我国不同行业的影响。金洪飞等 (2010) 采用双因子GED-GARCH (1, 1) -M模型研究表明, 国际油价波动对中国石油和天然气的股票收益率有正影响。林鑫等 (2010) 基于12个行业部门的CGE模型研究得出:国际油价上涨引起石油开采业产出增加, 而石油加工业产出下降最为显著。
由于CGE模型参数的选择存在高度主观性, 模拟结果的可靠性仍存在争议。
(三) 基于投入产出价格模型研究
在我国对投入产出价格模型的研究和应用已有20多年历史, 代表人物有:徐华强 (2004) 、刘起运 (1998) 、沈中元 (2004) 、刘起运和任泽平 (2006) 等。于渤等 (2002) 、任泽平等 (2007) 和刘希宋 (2004) 采用投入产出价格影响模型分析了原油价格波动的传导机制, 并测算了原油价格变动对中国物价总体水平和各行业部门产品价格的影响程度。贾殿村 (2008) 、刘建等 (2010) 阐述了油价上涨对国民经济影响的传导机制, 提出了石油开采业是国际原油价格上涨的直接受益者;石油加工业和建筑业是原油价格上涨的相对受损行业。
采用投入产出价格模型研究国际油价波动在石油工业内部的价格传导有三点优势:第一, 能定量地测度当某个产业产品价格上涨时, 其他N-1个部门产品价格上涨幅度, 进而反映出价格成本在产业间的传导机制。第二, 利用投入产出价格模型不仅可以体现价格变动的直接影响, 还可以反映价格变动的间接影响, 这是其他分析方法所不能做到的。第三, 该方法是目前研究价格传导机制中比较全面、成熟的方法, 因此研究结果说服力较强。
二、价格传导机制的理论分析
(一) 基于价格学角度的传导分析
价格学角度的价格传导包括传导机制与传导时滞两个方面:
1.价格传导机制理论
价格传导机制是市场价格在运行过程中受多种因素影响而发生变动, 并通过一定渠道与相关联产品价格发生相互作用的过程。由于国民经济各部门相互联系, 某一部门产品价格变化首先引起与其有直接联系的部门产品价格变化, 进而会引起与这些部门有间接联系的其他相关部门产品价格变化, 如此传导直至影响国民经济所有部门产品的价格。
原油位居石油产业链的上端, 涉及的行业广泛、产业链长, 原油价格变化会通过产业链进一步传导。由于石油开采业、石油加工业和石油销售业在产业链中所处位置不同, 对价格因素的传导和转嫁能力不同, 受原油价格上涨的影响程度不同, 对国际原油价格波动的敏感性也不同。
国际原油价格波动首先会影响到国内油价变动, 这一影响很大程度上是通过国际石油价格→国内原油价格→石油开采业→石油加工业→石油销售业的传导过程来实现的, 并将通过产业链进一步传导、渗透到生产和生活的各个方面。
2.价格传导时滞理论
价格传导时滞是指价格波动从某一部门传导到另一部门所需要的时间, 即价格传导时滞。这种时滞性影响因素主要包括:国民经济的产业结构、供求关系和国际因素等。
(二) 新疆石油工业对原油的依存度分析
投入产出系数是反映产业部门间投入与产出的重要指标, 通过分析直接消耗系数和影响力系数来分析国民经济各部门与石油工业的相互依存关系。
1.直接消耗系数
根据2010年数据修正的《2007年新疆投入产出系数表》, 可具体分析各行业对石油工业的依赖关系。表1显示了选取的29个部门中对原油直接依赖程度排名前十位的产业, 特点如下:
(1) 以原油为直接原材料的相关产业对原油依赖程度最大。原油依赖度最大的部门是石油加工业 (0.78) ;其次是日用化学产品制造业, 为0.03, 它们作为靠近原油上游的加工业, 直接以原油为原材料, 所以对原油直接消耗量较大, 这符合事实。
(2) 其他能源、金属开采业对原油依赖程度次之。燃气生产和供应业 (0.02) , 其他非金属矿采选业 (0.004) , 石油开采业 (0.0036) , 有色金属矿采选业 (0.003) 。
数据来源:★行业为石油工业部门, 批发和零售贸易业代表石油销售业, 下同。
新疆石油加工业对原油的依存度高于石油开采业和石油销售业。究其原因, 主要因为以原油为原材料的加工业对原油依赖性较高, 相比较以原油加工品为原材料的石油销售业对原油依赖性较低。
2.感应度系数分析
利用感应度系数测度各部门对第i部门的依赖程度。由于一般形式的感应力系数是在假定各部门产能完全相等的条件下推算出的, 因此, 为反映各部门规模不等的实际, 以各部门生产规模作为权数计算加权感应力系数, 推算公式为:undefined;j=1, 2, ……, n) , 其中, wi为加权感应度系数;bij为完全需要系数;Xj为第j部门总产出。结果见表2:
其他各部门对石油开采业的依赖程度大于对石油加工业的依赖程度。2010年新疆29个行业部门中, 加权感应力系数大于1的有8个部门, 石油开采业和石油加工业两部门的加权感应力系数分别为2.04和0.65, 其中石油开采业大于1, 总排名第6, 说明新疆其他行业部门对石油开采业的依赖程度大于平均水平;但石油加工业的加权感应力系数为0.65<1, 即新疆其他部门对其依赖程度低于平均水平。新疆石油开采业和石油加工业在新疆经济发展中处于重要地位。新疆其他行业部门对石油开采业的依赖程度, 以及石油开采业对其他部门的拉动作用均高于石油加工业。
三、价格传导效应的实证分析
(一) 投入产出价格模型概述
1.模型假定
投入产出价格模型的前提假定为:一是不考虑需求影响。假定需求决定供给, 资源充分闲置, 可以利用现有生产能力满足需求变动, 因此需求的变动不会导致物价波动。二是不考虑时滞因素和传导阻滞问题。假设价格的影响效应在模型上是通过产业链条瞬间传递出去的, 不存在时滞问题和瓶颈产业制约问题, 计算的价格影响是最大值。三是不考虑在原材料、燃料和动力价格提高因素影响。
2.模型建立
设产品消耗结构不变, 为了不失一般性, 设第n类产品的价格改变 (上涨或下降) 了Δpn, 则引起j (j=1, 2, …, n-1) 部门产品价格变化的模型为:
如果第n种产品的价格改变ΔPn, 即变为Pn+Δpn, 则其余产品价格变为:undefined, 则其余产品价格变为:
undefined
写成矩阵形式为:undefined
其中, undefined′为不包括第i行和第i列的直接消耗系数矩阵的转置;a′i为直接消耗系数矩阵第i行去除后的行向量的转置。
(二) 数据的选择及预处理
为了计算简便及讨论方便, 有必要把投入产出表的经济部门进行产业划分及部门合并, 突出分析石油工业的价格传导, 数据处理步骤如下:
1.投入产出表部门的合并整理
该模型的关键之处在于对《投入产出表》的调整, 部门拆分与合并原则以《2007年新疆投入产出表部门分类》 (42部门) 为基准, 为突出石油开采业、石油加工业和石油销售业三部门与其他部门的关联, 将石油工业三部门从产业部门中分离出来成为单一部门。最后编制为石油开采业、石油加工业和石油销售业等29个部门新疆价值型投入产出系数表。
2.中间投入系数表的调整
由于原始的直接消耗系数表中存在一些错误 (例如中间流量表中的部分数据为负, 不符合经济意义) , 且最新的投入产出表为《2007年新疆投入产出表》, 利用2010年价格指数进行修订, 最终采用修正后的《2010年新疆投入产出系数表》进行实证分析。目前有很多修订直接消耗系数的方法, 如专家评估法、时间序列分析法等, 笔者运用修正的RAS方法对中间投入系数表进行调整, 使其同时满足投入产出的行模型和列模型。
(三) 实证结果分析
本文用石油开采业产品价格代表国内原油价格, 比较2007年1月—2011年10月大庆原油现货价格平均涨幅和布伦特原油现货价格平均涨幅分别为1.000406和1.000686, 即倍数为0.9997。根据调整后的《2010年新疆中间投入系数表》, 利用Matlab软件测算国际原油价格上涨1%时, 敏感度大于0.02%的部门见表3:
首先, 石油开采业的波动程度最大, 为0.9997%。表示石油开采业产品价格相对国际原油价格的弹性为0.9997, 受国际油价波动的影响较大。
其次, 第一产业的影响程度较高, 为0.39%。主要因为当原油价格上涨时, 带动作为原材料产品 (例如粮食、纺织品等) 需求量增加, 进而拉动第一产业产品价格上涨;另外, 第一产业包括农、林、牧、渔业四大部类, 涵盖范围较广, 受原油价格波动的影响较大。
第三, 铁路货运业产品价格上涨0.31%。因铁路货运业虽然没有直接消耗原油, 但需消耗成品油, 原油价格波动会对成品油价格产生较大波及, 铁路运输用于燃料的支出占运营成本的13%, 其中成品油作为铁路货运业主要的燃料之一, 受原油价格波动的影响较大。
第四, 石油加工业的价格涨幅较大。当国际原油价格上涨1%时, 将引起石油加工业产品价格上涨0.21%。这是因为石油加工业作为靠近原油的上游产业, 主要原材料为原油, 因此原油价格波动对其产品价格影响较大。
第五, 批发和零售贸易 (包括石油销售业) 产品价格涨幅排在第12位, 上涨0.024%。因为批发零售业中包括了石油销售业, 原油价格上涨对成品油及石油加工产品的价格影响较大, 也会传导给其他产品。
四、结论与建议
本文在不考虑非对称性情况下, 从投入产出的角度探讨了原油价格波动在石油工业内部的传递机制, 得出结论:当国际原油价格上涨1%, 引起石油开采业产品价格上涨0.9997%, 石油加工业产品价格上涨0.21%, 批发零售业产品价格涨幅为0.024%。原油价格波动对新疆石油工业的波及程度由大到小顺序为:石油开采业、石油加工业、石油销售业。新疆石油工业上游产业对原油价格波动的敏感度较强, 受原油价格波动的影响越大。国际原油价格波动的传递方向为:国际原油价格波动→新疆原油价格→石油开采业价格→石油加工业价格→石油销售业价格, 即原油价格波动在石油工业中顺着产业链传导, 敏感度逐级递减。
可采取提高能源利用率, 实现科研成果产业化;加快石油工业体制改革和产业优化升级;推进石油价格改革, 转变政府职能;深化金融体制改革, 建立石油储备等措施, 以降低国际油价波动对新疆石油工业产生的影响。
参考文献
[1]Hamilton, James.D.A Parametric Approach toFlexible Nonlinear Reference[EB/OL].Http://weber.ucsd.edu/jhamilton.
可比价格 篇5
素教案
第二课
多变的价格
影响价格的因素教案
【教学目标】
归纳影响商品价格变化的因素,理解价格变动的意义,评述商品和服务价格的变化对我们生活的影响.【学习要求】
.理解供求关系对商品价格的影响
2.理解价格与价值的关系
3.理解商品价值量是由社会必要劳动时间决定的 4.理解企业提高劳动生产率的意义
5.运用价值规律的内容及表现形式，分析相关问题
【重难点】
.理解供求关系对商品价格的影响
2.理解价格与价值的关系
3.理解商品价值量是由社会必要劳动时间决定的 4.理解企业提高劳动生产率的意义
5.运用价值规律的内容及表现形式，分析相关问题
【师生研讨】
一、影响价格的因素
价格由价值决定，并受供求关系及其它的影响（即价格由市场形成）
（一）供求影响价格
．供求影响价格
（1）引起价格变动和差异的因素有气候、时间、地域、生产，甚至宗教信仰、习俗等文化因素也有影响（间接因素）；
（2）这些因素对价格的影响是通过改变该商品的供求关系来实现的
2．供求如何影响价格
①供不应求，价格升高。买方不得不接受较高的价格以满足自身的需要，出现“物以稀为贵”的现象，这就是“卖方市场”。（即由卖者起主导作用的一种市场类型，卖者在市场交易中处于有利地位）；
②供过于求，价格降低。卖方不得不以较低的价格处理他们过剩的存货，出现“货多不值钱”的现象，这就是“买方市场”。（即是买者起主导作用的一种市场类型，买者在市场交易中处于有利地位。）
（二）价值决定价格
．价格和价值的关系
价格是由价值决定的，价值是价格的基础，价格是价值的货币表现（其它条件不变的情况下，价值越大
2．商品价值量由社会必要劳动时间决定
价值量的决定因素：只能由社会必要劳动时间来决定
（理解：商品的价值量←—生产商品的劳动量决定←—劳动量由劳动时间决定（衡量劳动量的天然尺度是劳动时间）←—劳动时间有个别劳动时间和社会必要劳动时间之分←—只能由社会必要劳动时间来决定（不能由个别劳动时间来决定）商品的价值量由社会必要劳动时间决定，二者成正比。
社会必要劳动时间的含义：
社会必要劳动时间是指在现有的社会正常的生产条件下，在社会平均的劳动熟练程度和劳动强度下，制造某种商品所需要的劳动时间。
★社会必要劳动时间是由市场自发形成的
★现有的社会正常的生产条件，是指某一生产部门，生产绝大部分同类产品的条件，生产条件主要是指劳动工具
社会必要劳动时间对商品生产者的意义：
商品生产者的个别劳动时间<
社会必要劳动时间→
处于有利地位
商品生产者的个别劳动时间>
社会必要劳动时间→
处于不利地位
刺激商品生产者努力缩短生产商品的时间
所用的时间，提高劳动生产率
3．劳动生产率及其与商品价值量的关系
劳动生产率的含义：劳动者的生产效率
劳动生产率可分为社会劳动生产率和个别劳动生产率
个别劳动生产率不影响商品的价值量
商品劳动生产率与商品价值量的关系：成反比
（理解：社会劳动生产率普遍提高，导致生产商品的社会必要劳动时间缩短，从而使单位商品价值量降低；单位商品的价值量和社会劳动生产率成反比）
★商品价值量分为单位商品的价值量，单位时间的价值总量
4．企业提高劳动生产率的意义：
个别劳动生产率尽管不影响商品的价值量但会决定商品生产者的命运，个别劳动生产率的提高，可以缩短商品生产的个别劳动时间，使商品生产者在竞争中处于有利地位，反之，则会处于不利地位。这就促使企业努力提高个别劳动生产率。
由于价值决定价格，而价值量与社会劳动生产率成反比。如果某行业的每个企业都普遍提高了劳动生产率则会推动社会劳动生产率的提高，单位时间内生产的商品数量增多，而且商品的价值量变小，就会生产出物美价廉的产品，满足人们不断增长的物质和文化生活的需要。
5．价值规律的基本内容和表现形式
基本内容：商品价值量由生产该商品的社会必要劳动时间决定，商品交换以价值量为基础实行等价交换；（提示：价值规律是商品经济的基本规律，有商品经济就有价值规律）
表现形式：价格受供求关系的影响，围绕价值上下波动
（价值规律的表现形式不等于价值规律的基本内容）
★价格围绕价值上下波动为什么是价值规律的表现形式（即为什么没违背价值规律---等价交换原则?为什么价格围绕价值上下波动不是对价值规律的否定）？
a.价格和供求相互影响、相互制约造成价格上下波动
b.价格不可能无限上涨，也不可能无限下跌，始终以价值为基础，围绕价值波动
c.从单个交换过程来看，经常价格与价值不相符，但是从一个较长时间看，商品的平均价格还是和商品价值相符的 d.可见，价格围绕价值上下波动不是对价值规律的否定，而是价值规律的表现形式，而且是唯一可能的表现形式，等价交换存在于商品多次交换的平均数中
【板书设计】
供不应求
供求（表现）
影
响
供过于求
内容
影响价格的因素 价格
价值规律
表现形式
决 定
价值
社会必要劳动时间
探析城市土地价格与房产价格关系 篇6
【关键词】城市;土地;房产;价格;关系
一、土地价格的定义
一宗土地或成片土地在一定权利状态下某一时点的价格。权利和日期是构成地价的两大主要因素。地价的本质是地租的资本化，是土地权利及其土地预期收益的购买价格。
二、土地价格高低的取决
土地价格高低取决于可以获取的预期土地收益（地租）的高低和利息率的大小。用公式表示：土地价格=地租÷利息率。所以，土地价格实际上是按利息计算的地租购买价格，它随着地租的提高或利息率的下降而不断上涨。不同的权利可取得不同的土地收益，也会有相应不同的土地价格。由于土地具有不同于一般商品的特殊性，土地价格与一般物品的价格相比，有其自身的特性：价格基础不同；形成时间不同；土地价格的高低不由生产成本决定，主要由地产的有效需求决定；地价具有明显的地区性和地域性；地价形成市场的不充分性；地价呈总体上升趋势；地产一般不具有折旧现象。
经我们对西方国家的调查,我们看到在大多数西方国家中,土地的所有权是与房屋所有权紧密相连的,即土地转让的同时地上房屋也一起转让,因此若地上房屋处于优良状态,可以卖很好的价格,那么一定影响土地的转让价格,这与我国的土地出让价格有很大的不同。我国的土地出让价格,也就是土地在招牌掛交易过程中形成的价格是由竞买方即开发商决定的,开发商的出价只要不低于政府的底价,且高于其他开发商出价,就可以该价格获取土地,所以在现行的土地招牌挂交易过程中,交易价格的主动权通常不掌握在政府手中。即使现在也存在政府通过评审开发商的详细开发规划,人为决定中标者,并不以出价最高者获取土地的现象,但是对多数依靠土地财政运作的地方政府来说,价高者竞得的规则在相当长的时间里依旧不会改变。
三、我国独特的土地价格含义
中国土地价格的涵义不同于一般土地私有制国家：第一，它是取得一定年期土地使用权时支付的代价，而不是土地所有权的价格。第二，土地使用权价格是一定年限的地租收入资本化，土地所有权价格是无限期的地租收入资本化。从理论上讲，土地使用权价格低于土地所有权价格；土地使用权年限长的，其价格要高于土地使用权年限短的。第三，由于土地使用年期较长，按法律规定，最长可达70年，而且在使用期间也有转让、出租、抵押等权利，又类似于所有权。所以，地价评估原理、程序与方法上又类似于私有制国家。
四、土地价格与房产价格的关系
当前房价的极速上涨已经成为媒体和社会普遍关注的问题。近年来,关于土地价格与房产价格的关系有多种观点,房产价格的迅速攀升,以及频频出现高达几十亿元土地出让金的“地王”事件,这些看似紧密相连的现象,使许多相当有影响力的经济学家都将房价上涨的情况与不断攀升的土地价格联系到一起。然而不动产业内人士却持有不同的看法,影响房价的原因是多种多样的,土地的价格仅仅是房产价格成本的一部分,二者的确有着紧密的联系,但是并不象人们想象的那么单纯。
从理论上讲,根据不动产估价的原理,具有投资开发或在开发的不动产估价适用于假设开发法。开发商以这样的原则确定拍卖出价。基本公式为:
开发完成后的不动产价值=待开发不动产价值+开发成本+管理费用+投资利息+销售税费+开发利润+购买待开发不动产应负担的税费。
根据市场需要,大多城市地方政府已经设立土地储备交易中心,因此开发商通过招牌挂形式得到的土地大部分已具有“七通一平”的条件,上述公式可以写成:
房产价值=成交土地价值+土建成本价+公司管理费用+投资利息+销售税费+开发利润+配套费+土地以及配套费应负担的契税。
熟地价值即开发商估算的扣除利润、销售费用、资本成本后成交一宗地出的价格,可以看到,在这个公式中,不动产价值基本由不动产开发完成后出租出售的获利状况来决定,估算时取决于开发商对未来市场的预测和信心;开发成本、投资利息、销售费用、销售税费基本上属于已知部分;而销售利润则取决于开发商的要求,简单来说越是大型地产公司,越是大宗土地出让交易,开发商预期的利润就越高,因为公司对自已的成片开发运作能力已经有了足够的信心,且大宗土地的交易也容易开发为高端的不同类型的不动产组合,例如大型居住社区,或者综合商业用地,而这些都要比未形成规模的单一的楼盘获利能力高许多。
近几年中国的经济高速运行,国内地产商争先恐后上市融资,扩大企业规模,资金实力日益雄厚,以土地为题材的上市公司一旦获取某热点地区的“地王”,便迅速出现光环效应,狂热的股民便会孤注一掷,再次抬高公司身价。这使公司再次增发、扩股,高达30倍甚至50倍的市盈率使股价也迅速上涨,转眼间公司就可以付清高额拿地的费用。所以,开发商之所以在土地交易市场上一再抬高对土地的出价,增加开发成本,根本原因在于公司的股东对未来市场形式的看好,即使是在土地拍卖交易中楼面价格已经远远高于周边已建成的房屋单价的情况下,人们仍然愿意相信中国经济的增长可以推动房价的不断上涨,总有人为虚高的房价买单,相信自己可以从中获取更多的利益。也就是说,现在房地产开发商的游戏规则已经发生了改变,过去的出价是根据单个项目投资回报率来决定,而现在又加上了对未来房价的预期,更多的是对风险的测算。当宏观经济形势给开发商暗示,只要有地就会带来超额利润的时候,那么土地就不再是普通的成本的一部分,而是公司运转的基础,是股东利益的根本,因此土地价格的急剧上涨也不再能用一般的成本理论来分析。用高价拿来的土地只能用于开发更高级的房屋,对周边房屋价格也产生了带动作用,人们往往看到的是地价房价不断循环上涨。
地价和房价的关系看似简单的成本价格与产品价格的关系,然而中国的房地产市场却是严格的土地垄断,开发市场充分竞争,作为土地供应垄断方的政府只能限制最低价,却没有定价的权利,只能根据开发商的报价来出让土地。而流动性过剩的经济现实让众多的投资热钱涌入房地产行业,对房地产开发的获利普遍看涨,刺激了作为利润来源的土地价格的上涨。
总而言之,房屋的保值增值能力使日益富裕起来并热衷于投资的人们,将房屋视为了投资的第一要选。大中城市的不断扩张和中小城市的极速城镇化进程导致住房总体上呈现供不应求的状态,两种因素的综合导致房价还在迅速上涨,而土地作为房屋的承载物和存在的前提,同时又具有区位上的不可复制性和稀缺性,导致价格上涨的速度甚至超过房价也就不足为奇。
可比价格 篇7
关键词：股指期货,期货与现货的引导关系,平稳性检验,Granger因果检验,协整理论
1 股指期货理论
股指期货交易是关于股票指数的标准化期货合约的交易。它是金融期货交易的重要组成部分,是资本市场发展到一定阶段的产物,是投资者用来规避市场系统性风险的有效工具。
1.1 股指期货的定义
股指期货是一种标准化的期货合约,它是以股价指数为标的物,交易的双方约定在未来的时间按事先确定的价格进行股价指数的交易。它的实质是投资者在期货与现货两个市场间实现风险转移的过程,投资者通过对期货市场的走势持有的不同判断,进行股价指数的买卖,从而来对冲现货市场的风险。这些期货合约广泛的应用于对冲、投机和指数套利等交易。
股票指数期货与外汇期货、利率期货和其他各种商品期货一样,都是根据人们规避风险的需要而产生的,而股指期货是专门为人们管理股票价格的市场风险而设计的。
现代投资组合理论将股票市场的风险分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险又称为不可控风险,涉及面广,作用时间长,不能通过分散投资的方法来规避;非系统性风险相对于系统风险来说,就比较容易控制,正因为此,它又被称为可控风险。非系统性风险与整个市场无关,所以投资者通常都可采用投资组合的方式来规避此类风险。投资组合虽然在很大程度上能够降低非系统风险,但是当整个市场环境发生变化的时候,也就是说发生系统性风险时,股市上各种股票的市场价格都会向着同一个方向变动,这时候单凭在股票市场的分散投资,是无法规避股市价格的整体变动所带来的风险的。为了避免或减少这种所谓不可控风险的影响,人们在进行商品期货的套期保值交易中受到启发,设计出了一种新型的金融投资工具———股票指数期货。
20世纪70年代,西方各国受石油危机的影响,经济发展十分不稳定,利率波动剧烈,导致股票价格也随着市场大幅波动,股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险,实现资产保值的金融工具。于是,股指期货应运而生。它的兴起,一方面给拥有股票和将要购买或卖出股票的投资者提供了有效的风险转移的工具,另一方面也使期货投机者拥有了更多的投机机会,因此股票指数期货迅速地应用于不同的投资者之间。
1.2 股指期货的基本功能
股指期货主要具有价格发现、套期保值、抑制波动和活跃市场等功能。以下仅就其中三种功能做简要的介绍:
1.2.1 价格发现
在市场经济中,调节市场资源配置的一个重要手段就是价格。价格是在买卖双方的交易活动中形成的,它直接反映了产品的供求关系,价格变化会影响供求的变动,同时,市场上供求的变化也会导致价格发生相应的浮动。现货价格是根据当时现货市场上的一般趋势制定的,是短暂的、分散的,而期货价格则是在期货交易所内通过集合竞价的方式产生的,是具有真实性、预期性、连续性和权威性的价格。在交易所内进行交易,它的现货交割制度会使期货价格和现货价格逐渐趋于收敛,因此期货价格能够对市场真实的供求状态及价格变动趋势作出比较准确的反映。
1.2.2 套期保值
套期保值,又称为风险对冲,是指投资者在期货市场上买入或卖出与现货指数数量相当但方向相反的股指期货,用来抵冲在未来一段时间内现货市场可能的波动所带来的实际价格风险。它的实质就是利用股指期货市场对冲现货市场价格的波动,从而起到规避市场的系统性风险的作用。
1.2.3 抑制波动
由于期货和现货市场的标的是一致的,股指期货的交割制度使得期货的价格与现货的价格最终会收敛于一致,同时,两个市场的信息来源也是一致的,所以他们的价格走势也相差不大。如果期货价格和现货价格偏离均衡价格的程度足以覆盖套利的交易成本,套利交易者就会通过在这两个市场上建立套利头寸获取无风险收益,通过这种行为,期货和现货的价格就会向其理论均衡价格回归,从而起到抑制市场异常波动的作用。
1.3 沪深300股指期货
随着金融市场的对外开放不断加深,我国的股票市场必然会受到来自离岸市场推出的股指期货的影响,特别是在新加坡推出新华富时A50股票指数期货后,为了争夺对国内股指期货的定价权,我国也积极准备推出股指期货。2006年4月,沪深300指数被指定为我国第一支股指期货的标的指数,2006年6月,中国金融期货交易所正式经过中国证监会的批准,9月中国金融交易所正式成立,并推出了以沪深300指数为标的的股指期货的模拟交易。为了顺利推出股指期货,监管机构在制度、技术、投资者教育等方面都做了充分的准备。
沪深300指数于2005年4月8日正式发布,以2004年12月31日为基日,基日点为1000点。它是从上海和深圳的证券市场中选取300只A股股票作为样本指数,其中沪市有179只,深市121只,样本选择的标准为规模大,流动性好的股票。沪深300指数样本基本覆盖了沪深市场六成左右的市值,所以具有良好的市场代表性,适合做本文的研究。
沪深300指数期货的交易时间为上午9:15-11:30,下午13:00-15:15,当月合约最后交易日交易时间为上午9:15-11:30,下午13:00-15:00,与现货市场是保持一致的。这种交易时间的安排有利于股指期货实现价格发现的功能,方便投资者根据现货市场的情况及时的调整套保策略,有效控制系统风险。
根据中国金融交易所的公告,沪深300股指期货模拟交易合约细则如表1所示。
注:数据来源:中国金融交易所网站.
2 模拟股指期货价格与现货价格实证研究
自从股指期货产生以来,国内外的学者都对股指期货与现货价格之间的关系做了大量的研究,以期寻找他们之间的联系,能更好地规避风险。但由于我国股指期货的发展还不健全,所以早期的研究大都以国外的股指期货与现货价格为对象,我国的股指期货自产生以来正在逐步的步入正轨,为了更好的为我国股指期货的发展服务,所以本文主要研究我国股指期货的发展及其与现货价格的关系。
2.1 数据的选择和处理
本文选取的样本是以沪深300指数为标的的股指期货、现货数据。国内外的学者对期现价格之间的相关性做了很多研究,但主要都是针对成熟的资本市场,像美国、日本等以及新加坡、台湾、香港等新兴市场,针对国内的研究很少,主要也是因为国内的股指期货迟迟没有推出,没有相关的数据。目前我国开展的主要是在中国金融期货交易所上市的以沪深300指数为标的的股指期货模拟交易。沪深300股指期货模拟交易从2006年10月30日开始交易,截至目前为止已经有三年半的发展时间,已经部分脱离了刚推出时的不稳定性,能够较准确的反映市场信息,所以可以用来作为本文的研究对象。
期货数据方面,在股指期货的初期,由于是模拟交易,而且刚刚开始发展,市场管理方面还很不完善,投资者也大多是小规模,以个人投资为主,再加上模拟交易没有实际的盈亏,投资者的投资行为都缺乏理性,不能很好的反映市场信息,与现货市场出现了严重的脱离。后来由中国金融期货交易所正式推出股指期货,机构参与者逐渐增多,期货市场与现货市场联系也日益紧密,二者的相关性大大增强,因此本文选择最近一段时间的数据。同时由于期货品种的数据存在到期日效应,也就是随着交割日期的临近,期货价格会逐渐向现货价格收敛,这样就不能完全反映期货与现货之间的相关性,因此,本文选择沪深300股指期货交易的远月连月数据,因为2010年的合约交易是从4月开始,样本数据较少,不能很好的反映二者之间的关系,所以选取样本较多的区间,从2008年10月20日到2009年5月20日,共144个样本。因为研究的是期货和现货指数的相关性,所以沪深300的指数数据的时间段同期货数据一样,从2008年10月20日到2009年5月20日,样本个数为144个。
在金融理论中,一般收盘价被认为是最重要的价格,它能够将一天的市场信息和行为集中表现出来,因此本文的数据主要选取期货和现货市场的日收盘价。文中沪深300指数数据来自中证指数有限公司,期货数据来自和讯期货-沪深300股指期货。实证所用软件为Eviews5.0。
我们选择沪深300指数、期货的收盘价,计算出他们的基础统计量如表2所示。
为了降低数据的异方差性,同时又不改变数据的趋势,本文对数据做了取对数处理,假设ln FHS300表示沪深300股指期货日收盘价的对数值,ln SHS300表示沪深300指数日收盘价的对数值,取完对数后,计算基本统计量如表3所示。
从表3中可以看出,不论是沪深300指数还是股指期货数据,它们的峰度和偏度相对于正态分布来说都偏小,接近于零,尤其是峰度值。
2.2 期货、现货价格引导关系分析
在建立模型分析期货与现货之间的关系前,我们可以先从图形上考察沪深300指数与期货之间的走势关系。从图1中我们可以看到,沪深300股指期货与沪深300指数的走势大体上是一致的,特别是自2009年2月开始到近期,期货与现货的走势基本上重合的,从2008年11月到2009年2月之间大体走势也是类似的,但我们也可以看到,这段期间内,沪深300股指期货的价格要比指数价格略高一些。
在分析期货与现货的价格引导关系时,对于平稳的时间序列,我们可以使用Granger因果检验的方法建立模型考察他们之间的关系;对于非平稳的序列,我们可以通过检验变量之间的协整关系来刻画期现价格之间的长期均衡关系,因此,首先我们需要检验变量的平稳性。
2.2.1 平稳性检验
在对时间序列建模时,需要对数据进行平稳性检验,因为很多时间序列模型都是以平稳性为前提的,如果序列是不平稳的,就会出现“虚假回归”的问题,过度拒绝零假设。这里所说的平稳主要是指协方差平稳。
对于时间序列平稳性的检验采用的是单位根检验法,单位根检验的方法有很多,常用的主要是DF(Dickey-Fuller)检验、ADF(Augumented Dickey-Fuller)检验和PP(Philips&Perron)检验。ADF检验能够消除误差项的影响,相对DF检验和PP检验来说要更优一些,所以本文采用的就是ADF检验法。
首先,对时间序列ln SHS300、ln FHS300做平稳性检验。对时间序列Yt,构造一个零假设:H0:ρ=0;备择假设:H1:ρ≠0。相应的,零假设对应的Yt是单位根过程,时间序列不平稳;备择假设则意味着Yt不具有单位根,是平稳序列。我们通过Eviews5.0对沪深300的数据进行分析得出结果如表4所示。表4显示的是关于沪深300股指期货和指数的对数序列的平稳性检验结果,单位根检验结果显示,沪深300股指期货的ADF卡方检验结果为2.34918,P值为0.3089,说明沪深300期货与原假设的服从程度较高,不能拒绝零假设,所以ln FHS300时间序列不平稳。同理我们也可以得出关于ln SHS300时间序列的ADF检验结果,结果显示它的ADF卡方检验结果为0.20272,P值为0.9036,存在单位根,所以这个序列也是不平稳的。
其次,我们对时间序列ln SHS300、ln FHS300做一阶差分,差分后的变量为dln SHS300、dln FHS300。检验其差分后序列的平稳性,结果列在表5中。检验结果显示,两个序列的卡方检验结果都明显较大,服从原假设的概率为零,所以都是拒绝零假设,dln SHS300、dln FHS300是平稳序列。
2.2.2 Granger因果检验
Granger因果检验适用于平稳时间序列,在上述的平稳性的检验中,我们得到时间序列dln SHS300、dln FHS300是平稳的,对于沪深300股指期货,由差分的定义可以得到:
也就是说期货的对数差分序列就是它的收益率,同样的,其他价格的对数差分序列也是它们的收益率,所以,设rFHS300、rSHS300分别表示沪深300股指期货和沪深300指数的收益率。
通过第一部分的分析,我们知道序列rFHS300、rSHS300是平稳序列,这样我们就可以通过建立二元的VAR模型进行Granger因果检验。利用AIC和SC准则确定最优的滞后阶数P。从表6中可以看出,根据AIC准则,我们应取滞后阶数为5阶;根据SC准则,我们应取滞后阶数为1,但是考虑到从1阶以后,AIC值下降幅度较小,所以我们根据SC准则选择滞后项为1,进行估计。
运用Eviews进行VAR模型的建立和分析,得出如下分析结果,见表7。
从表中可以看出,沪深300期货收益率与其自身的滞后一阶项正相关,与上一期的指数收益率则呈现负相关;而指数收益率与自身的上一期结果也是负相关,倒是上一期的期货收益率对指数收益率产生了正相关的影响,而且比它对自身收益率产生的影响要大。这说明,沪深300指数收益率对沪深300股指期货有影响,但这种影响并不大,而沪深300期货收益率对指数收益率的影响却比较显著。对此,我们建立1阶VAR模型,进一步做Granger因果检验,结果见表8。表中数据显示,指数收益率是期货收益率的Granger原因的概率达到了60%,而期货收益率是指数收益率的Granger原因的概率却高达99%,这进一步说明了指数收益率与期货收益率之间相互影响,它们互为Granger原因,但是明显的,期货市场对现货指数市场的影响要更大一些,在引导关系上,更多的由期货市场的价格来引导现货市场的价格。可以看到,格兰杰因果检验与上述的VAR模型的检验结果是基本一致的。
利用脉冲响应函数方法考察沪深300股指期货与指数收益率之间相互影响关系的大小,如图2所示。
图2(左)显示,沪深300指数收益率的一个标准差的扰动对于沪深300期货的冲击是不明显的,第一天为0,第二天最大是在0与-0.1%之间,在接近第三天的时候又恢复为0,持续时间为3天。脉冲响应函数检验结果表明沪深300指数对期货的影响在第二天达到最大,但期货对指数的响应仍然较小。
图2(右)显示,沪深300期货收益率的一个标准差的扰动对于沪深300指数的冲击是较为明显的,在第一天达到最大,为0.16%,随后逐渐下降,在第三天达到最小,为负,到第四天又恢复为0,波动幅度比较大,持续时间也比较长。沪深300现货指数对股指期货的响应较大,说明股指期货对现货价格产生原因,与Granger因果检验结果是一致的。
2.2.3 协整关系检验
上面我们做了Granger因果检验,得到了期货市场的收益率和现货市场收益率的领先-滞后关系,得出在2008年10月到2009年5月的这一段时间内,沪深300的股指期货价格是领先于沪深300现货市场的,但Granger因果检验只能检验平稳变量之间的短期领先-滞后关系,不能考察变量之间的长期均衡关系。由期货的定价公式,我们知道期货价格和现货价格之间应该存在长期的、稳定的价格关系,为了描述这种长期稳定的价格引导关系,我们需要利用协整关系来进行检验。
针对收益率的时间序列进行协整检验,这里我们采用EG两步法。对时间序列的残差进行DW检验,构造零假设:H0:DW=0,检验这一假设是否成立,若H0成立,则rFHS300与rSHS300变量之间不存在协整关系,反之则存在协整。
首先,对两变量及其滞后项做OLS回归,得出协整回归方程如下:
然后对其进行估计,得到残差序列et,对残差序列检验其平稳性,采用协整回归DW检验,根据公式DW=[Σ(et-et-1)2]/(Σet2)计算出DW的值为2.1117,大于其临界值,所以不论是在1%、5%还是10%的显著性水平下,我们都可以拒绝零假设,即接受协整假设,也就是说沪深300股指期货与现货指数之间存在协整,二者具有长期的均衡关系。上述统计结果还表明,沪深300股指期货的收益率的变化不仅取决于沪深300指数收益率的变化,还与上一期的指数收益率与均衡价格的偏离有关。滞后项的系数-0.287394体现了指数收益率对均衡价格的偏离,上一期的指数收益率偏离均衡价格越远,本期修正的量就越大,也就是说系统存在误差修正机制。
为了进一步考察期货与现货价格之间的引导关系,我们再以指数收益率为被解释变量做回归,得出结果如下:
结合(2)式与(3)式进行分析,我们发现,期货市场过去的收益率对现货收益率产生正的影响,而现货市场过去的收益率则对期货市场有负的影响。另外,可决系数与F检验的统计值都说明在引导关系方面,二者虽然具有互为因果的关系,但更倾向于由股指期货市场引导现货市场。
3 结论
本文主要探讨了股指期货市场与现货市场的价格之间的相关性,着重在于对它们的收益率的相关性的研究,也就是在一阶矩意义下的相关性,主要是股指期货和现货指数的价格相互引导关系。
本文以沪深300指数为标的的股指期货和现货指数为研究对象,取2008年10月至2009年5月这一段时间为研究区间,通过建立理论模型并进行实证分析得到以下主要结论:
(1)通过平稳性检验。我们通过研究发现,沪深300指数,沪深300模拟股指期货的对数价格的时间序列是非平稳的,而它们对数序列的差分,也就是其收益率序列是平稳的,即沪深300指数、股指期货的对数序列是一阶协整的。前人的实证研究结果也表明股指期货和现货指数都是服从一阶单整I(1)过程的,本文的分析结果与以前的实证结果正好是一致的。
(2)本文对收益率建立VAR模型,确定最优滞后阶数,并进行Granger因果检验以发现期现市场短期内的价格引导关系,结果发现:沪深300指数与沪深300期货之间具有互为因果的关系,但股指期货对现货的Granger原因要更大一些。在期货与现货的价格引导关系中,我们得到的是期货价格引导现货价格,但现货价格对期货价格的引导关系却不明显,这说明,这一段研究区间内,对于新的信息,期货市场比现货市场反应得更快,现货市场并没有很好的起到价格发现的作用。
(3)对于期货和它们对应指数的对数价格,因为它们是一阶单整的,我们使用协整理论来检验期货与现货对数价格的长期均衡关系,并确定它们是否存在长期价格关系。实证结果发现:沪深300股指期货与沪深300现货指数之间存在长期的均衡关系。通过对不同的被解释变量做回归,得出沪深300股指期货对沪深300指数有较好的价格发现作用的结论。
(4)在利用Granger因果检验和协整分析期货与现货价格发现作用的基础上,我们还使用脉冲响应函数测量了它们之间影响关系的大小。脉冲响应结果显示:沪深300指数在这段期间内,虽然对期货产生了影响,但影响并不大,相反,期货对于指数的影响要相对较大一些,这与我们进行的Granger因果检验的结果是一致的。
从以上的分析中我们可以知道,模拟股指期货价格与现货价格之间存在着密切的相关性,图1显示沪深300股指期货价格与现货价格之间具有趋合性。这种趋合性就是指随着期货合约到期日的逐渐临近,股指期货的价格与现货价格必然会趋于一致。由于股指期货与现货的标的指数是一样的,对于交割日期的临近,二者的基差应该收敛为零,如果到期时二者的基差超过了他们的交易成本,那么交易者就会利用这个价差进行套利交易,从而使期现价格趋于一致。
另外,我们通过Granger因果检验知道了股指期货能够更快的反映信息,领先于指数市场。实践证明,不稳定的经济或者是频繁波动的利率都会导致股票市场价格大幅波动,而股指期货等金融衍生工具的发展恰恰能够有效的规避风险、转移风险、实现资产保值。在任燕燕、李学关于股指期货与现货的超前滞后关系的研究中,建立股指期货与现货指数的向量自回归模型,利用股指期货对信息的提前反应以及股指期货与现货指数之间的关于信息的良好反映特征,在进行套期保值操作时,投资者就能够及时准确的掌握关于他所持有的股票组合与其对应的期货的标的指数的信息,并且通过它们之间信息的相关性就可以为拥有股票和将要购买或卖出股票的投资者以及进行套期保值交易的投资者提供准确的市场信息。
本文的目的主要在研究我国的模拟股指期货与现货价格的关系,通过了解它们之间的相关性发现股指期货的特点,进一步发挥股指期货的效用,使我国的股指期货市场能够快速有效的发展,保持我国经济持续稳定的增长。
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可比价格 篇8
一、2007年猪肉价格上涨后落的原因分析
2007年相比去年同期猪肉价格一直在上升 (见图1, 源自国家统计局网上公布数据) , 且价格上涨幅度很大。那究竟是什么原因导致此种情况呢?
众所周知, 在市场上交易的任何一种商品都是由该商品的供求双方来决定的, 市场上猪肉销售价格即均衡价格也是由猪肉供给与需求双方决定的 (如图2) 。当供给与需求达到一致时, 该价格称为均衡价格或市场出清价格, 如用S代表猪肉供给, D代表对猪肉的需求, 横轴Q代表猪肉量, 纵轴P代表猪肉的价格, 则下图P0价格即为猪肉市场均衡价格, 但此价格可能很高, 也可能很低。
就现实情况分析可知, 我国2007年前期猪肉呈现需求增加、供给减少的情况。猪肉的需求增加, 即需求曲线由D1向右上方移动到D2, 此时价格必然上升到P1;另外, 猪肉的供给却在减少, 即供给曲线S1向左上方移动到S2, 价格必然由P1上升到P2。最终结果是随着需求增加供给减少, 价格由P0上升到P2处, 均衡量由Q0变化到Q2处。这是猪肉价格上升的原因。那么又是什么原因导致猪肉需求增加、供给减少呢?
1. 猪肉需求增加的原因
(1) 人们收入的提高导致对猪肉的需求增加。根据恩格尔定律, 随着人们收入的提高, 人们用于食品的消费支出增加, 而食品支出占总收入的比例却在下降。即随着人们收入的不断增加, 人们会用更多的收入用于食品消费, 以改善生活水平。近几年我国的国民收入连续快速稳定增长, 每年的增长率保持在10%左右。 (见下图4, 数据来自中华人民共和国统计局2006年公报)
随着人们收入的不断提高, 用于购买食品的支出不断增大, 而猪肉在我国肉类消费市场上占64%, 人们收入提高必然增加对猪肉这一商品的需求, 导致猪肉的需求大于现实市场供给, 致使猪肉销售价格上涨。据预测2010年我国GDP总量将接近30万亿元人民币, 折合4万亿美元以上。届时, 全国人口按13.48亿计算, 人均GDP总量将接近2900美元。经济总量的持续扩大对猪肉的需要非常巨大, 同时对肉类工业的发展也十分有利。
(2) 猪肉的替代作用导致需求增加。替代作用指用一种物品去代替另一种物品来满足人们的某一需要, 如用苹果去代替梨来满足人们对水果的需要。因为近几年来愈演愈烈的“禽流感”、“疯牛病”等疫情不断发生, 人们从关注自身健康角度出发, 人们必然会用减少对禽类和牛肉的消费支出, 而更多地选择猪肉去消费, 这也增加了猪肉的需求, 从而导致猪肉价格上升。
2. 猪肉供给减少的原因分析
(1) 去年生猪疫情导致生猪存栏数的减少。发生在去年我国的生猪疫情导致许多养殖户大量亏本, 生猪的价格急速下降, 养殖生猪变成毫无利润可营且养殖风险极大的行业, 直接导致众多养殖户失去养殖生猪的积极性, 致使生猪的出生数、存栏数大量下降。而生猪出栏是要半年左右的时间, 结果是导致2007年市场猪肉供给减少, 猪肉价格上升。
(2) 粮食价格上升, 导致养殖成本增加, 从而致使猪肉供给减少。生猪养殖成本包括众多方面, 而其中占总成本较大的就是饲料成本 (见下图5) , 饲料成本的上升会直接导致生猪养殖成本上涨, 从而养殖户获取的利润减少, 进而导致市场猪肉的供给减少, 价格上升。我国的粮食价格从03年开始就一直上涨, (见下图6) 而粮食价格的上涨必然导致饲料价格的上涨。所以粮食价格上涨也是猪肉供给减少的原因之一。
(3) 自然因素导致生猪出栏数和运输成本增加, 从而导致猪肉价格上涨。运输成本主要包括将生猪运到屠宰场或加工企业的运输费用, 以及将猪肉运到超市或农贸市场的费用。今年我国江淮一带和南方一直以阴雨天气为主, 过多的雨水导致大数地方遭受水灾, 致使生猪的存栏数大量减少, 猪肉的供应量减少。另外道路运输困难, 运输成本急剧增加, 而最终市场上的猪肉价格里是包含了这一增加的运输成本, 所以运输成本增加也导致了猪肉价格上涨。
二、对猪肉来年价格的预测
随着2007年年猪肉价格的走高, 养殖生猪利润空间增大, 这会吸引更多的人加入养殖生猪这一行业。而该行业是一个类似于完全竞争市场的行业, 即进入该市场非常容易, 进入成本也非常低, 所以必然有大量的人和企业涌入养殖生猪行业。故就来年而言, 市场上猪肉的供给将不断增加, 即供给曲线向右移动, 导致销售价格下降, 而价格下降会使需求增加, 致使需求曲线也右移 (见图7) 。但猪肉是一种像粮食一样的缺乏弹性的物品, 它同粮食一样也存在“丰收悖论”现象, 即供给增加, 导致物品价格下降, 而价格下降会使需求增加, 但因为猪肉需求缺乏弹性, 其需求增加的幅度很小, 其结果是均衡价格必然下降, 养殖户获取的收益减少。对此可如下证明, 假定需求函数为Q=f (P) , 则收益函数为TR=PQ, 对其进行求导可得以下式子:d (TR) /d P=d (PQ) /d P=Q+P d Q/d P=Q[1+ (PdQ) / (QdP) ]=Q (1-ed) , 即收益与价格的关系与弹性系数ed有关, 而猪肉是缺乏弹性物品, 即ed<1, 所以收益与价格成正比, 即价格越高, 收益越高, 价格越低, 收益越少。
故就来年而言, 如不再出现大面积的生猪疫情, 猪肉的供给必然大量增加, 最终导致猪肉价格下降。
三、提出一些参考性建议
1. 作为生猪养殖户而言, 不宜盲目扩大养殖数量
因为养殖数量增加, 其饲料成本, 购进仔猪成本必然增加, 这些都导致养殖成本过大。另外因生猪市场供给过量而必导致其价格下降, 增加养殖户获利风险。
2. 近量缩减出栏时间
尽量在猪肉价格下降前即比同期生猪早出栏, 争取在时间上占有优势, 这样可以减少养殖风险。
3. 建议某些地方可以增加玉米、大豆等农作物的种植面积
因为这些都是饲料的原材料, 其需求量在来年必是很大的。
4. 建议可以作仔猪出售生意或饲料出售业务
大量养殖户加入养殖生猪行业, 必然导致仔猪价格上升和饲料价格上升, 这给养殖仔猪和销售饲料业务带来较大盈利空间。
5. 建议对养殖户和企业对猪肉进行深加工
如生产更多的火腿、罐头等猪肉深加工产品。
6. 当地政府应做好宏观调控作用
当地政府应发挥其宏观调控机制, 规范生猪养殖市场, 积极帮助养殖户了解市场, 分析市场, 以减少养殖风险;另应做好生猪的防疫工作, 避免疫情的大面积爆发。
摘要：本文通过运用经济学的供求原理来分析2007年我国的猪肉价格的变化。分析出因为国民收入的增加以及猪肉的替代效应等导致猪肉需求增加, 而同时因为生猪疫情的爆发和养殖成本的增加导致猪肉供给减少, 故猪肉市场价格会上涨。针对2008年猪肉价格情况, 我们同样运用经济学原理的供求原理加以预测, 得出在正常情况下来年猪肉价格会下降, 并维持在略高于2006年价位的水平上, 由此提出养殖户谨慎控制养殖生猪数量并加强猪肉的深加工、政府应加强宏观调控和疫情检测等参考性建议。
关键词：猪肉,消费者,价格指数,供给,需求
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可比价格 篇9
一、石油价格与粮食价格关联走势分析
石油价格对粮食价格的影响首先可以从二者价格走势关系上进行分析。本文在石油价格上选取了国内具有代表性的大庆原油现货价格。粮食价格的选取上选择了小麦、大米、玉米、大豆四种主要粮食品种的价格, 分别对应国内石油价格的走势进行分析, 以更加深入和准确地反映石油价格对具体粮食品种的影响及差异。下图反映的是2003年1月~2014年5月, 我国石油价格与四种粮食品种价格的关联走势。从走势图整体来看, 四种粮食品种的价格及石油价格自2003年至今, 虽有起伏波动, 但总体上保持了波动上升的趋势。具体来看, 石油价格在分析时段内波动幅度较大, 波动比较频繁, 近3年的油价也有愈加起伏之势。粮食品种中, 大豆价格的波动相对较大, 有两次明显的上涨和回落的过程。而小麦、大米和玉米价格则相对平稳。
从关联关系上来看, 四种粮食品种中, 大豆与石油价格的关联走势相对紧密, 从图中可以看到, 大豆价格在2003年~2004年、2007年~2008年的两次明显的上涨过程中, 都伴随着石油价格的持续走高。尤其是2007年1月~2008年7月期间, 大豆价格与石油价格均出现迅速上涨, 二者价格在此期间分别上涨了1.72倍和2.53倍。2007年~2008年爆发了国际粮食危机, 国际粮食价格大幅度上涨, 这其中不乏原油价格持续上涨, 而带来粮食生产成本增加, 引致国际粮价走高。原油价格的持续上涨, 也引发了国际上对生物质能源替代原油需求的增加, 发展生物质能源增加了对如玉米、大豆等可能源化粮食品种的需求, 更加推高了国际粮价。当然, 我国的生物质能源产业尚未形成规模, 且政府为保证粮食安全也限制其发展, 所以我国大豆价格更多的是因为我国大豆大量依赖于进口, 与国际市场产生关系进而传导至国内与石油价格联系紧密。
相比大豆来说, 小麦、大米、玉米这三种粮食品种与石油价格的关联走势, 长期来看是趋同一致的, 但短期的联动关系相对不是很紧密。这三种粮食品种是我国最重要的三大口粮, 政府对其价格的调控力度比较大, 以确保价格的基本稳定。在粮价和油价波动最剧烈的时期, 小麦、大米、玉米的价格仅有小幅波动。金融危机后至今, 石油价格近几年在波动中逐渐复苏, 三种粮食价格也保持平稳上涨态势。这三种粮食与大豆不同, 主要立足于国内生产供给, 所以石油价格更多的是通过影响粮食生产成本进而对其价格产生影响。
二、我国石油价格对粮食价格影响的实证分析
为了更加深入的分析石油价格对粮食价格的影响关系, 也为验证上文通过关联走势图所做的初步分析。本文拟采用具体价格数据, 建立误差修正模型, 来探讨石油价格与粮食价格之间的短期动态影响和长期均衡关系。
1. 变量选取与数据处理
本文选择2003年1月~2014年5月的我国大庆原油现货的月度价格来代表石油价格。大庆原油现货价格可以基本上代表我国石油价格的走势, 且目前国际、国内石油价格已经基本趋同, 所以该价格一定程度上也可反映国际市场的情况, 数据来源于凤凰财经数据。粮食价格中, 选择同一时段的小麦、大米 (籼米价格/2+粳米价格/2) 、玉米、大豆的集贸市场月度价格, 粮食价格数据均来自于中经网统计数据库。石油、小麦、大米、玉米、大豆价格变量分别表示为:OP、WP、RP、CP、BP, 另外对所有价格变量进行对数处理。
2. 变量平稳性检验
首先对石油及四个粮食品种的价格序列进行ADF平稳性检验。检验结果表明, 所有变量的原始序列在5%的显著性水平下均不平稳。但所有变量各自的一阶差分序列在1%的显著性水平下平稳, 说明石油及四种粮食价格四个变量均是一阶单整序列。
3. 误差修正模型建立
(1) 长期协整方程。经过检验, 所有变量均为一阶单整过程, 所以分别建立原油价格与每个粮食品种的长期协整方程, 并检验其协整关系。以下仅以大豆与石油价格为例, 说明模型构建过程, 其他粮食品种:小麦、大米、玉米与石油价格的长期协整方程构建形式与大豆一致。
建立并估计的石油价格对大豆价格的长期协整方程为:
(2) 协整关系检验。对上述建立的粮食价格与石油价格的长期协整方程所得到的残差项ECM进行平稳性检验, 若残差平稳则说明各粮食品种价格与石油价格之间存在长期均衡的协整关系。大豆及其他三种粮食价格与石油价格的协整关系检验结果如表1所示:
由以上残差的协整检验的结果可以判断, 大豆、小麦、大米、玉米四种粮食品种的价格与石油价格之间均分别存在着长期稳定的协整关系。
(3) 误差修正模型。在长期协整关系的基础之上, 可以构造石油价格与粮食价格之间的误差修正模型来分析短期影响效应。仍然以大豆为例, 建立并估计的ECM误差修正模型为:
4. 模型估计结果分析
根据以上建立的模型, 使用eviews7.0对模型进行估计, 将得到的结果进行整理, 如表2和表3所示。
注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%显著性水平下显著;括号内为t值。
表2反映了石油价格对四种粮食价格的长期影响。从长期来看, 石油价格对小麦、大米、玉米、大豆的价格均有显著的正向影响, 影响程度基本相差不大, 分别为:0.42%、0.45%、0.48%、0.54%。石油价格上涨在长期一方面可通过影响粮食生产成本推高粮食价格, 另一方面也可引起替代性能源需求增加, 从而使能源型粮食需求加大, 推高价格。实证结果中, 石油对大豆和玉米价格的长期影响程度要略大于小麦和大米。因为大豆和玉米属于能源型粮食品种, 既是重要的口粮也是发展生物质能源的重要原料。我国对玉米的调控力度较大, 也为保证粮食安全限制以玉米为原料的生物能源的发展, 所以石油对玉米的长期影响略大于小麦和大米。但大豆的长期影响则比较突出, 虽然国内生物质能源的发展规模很小, 但我国大豆80%以上均依赖进口, 与国际市场联系紧密, 而国际上有较多的国家尚未对利用大豆加工生物柴油进行限制, 由此使得大豆对石油价格要相对更加敏感。
注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%显著性水平下显著;括号内为t值。
表3反映了石油价格对粮食价格的短期影响。其中, 石油价格对小麦和大米价格的短期影响系数不显著, 而对玉米和大豆价格的影响系数显著为正。小麦、大米、玉米和大豆价格误差修正系数均通过显著性检验, 说明当四个粮食品种价格的短期动态变动偏离与石油价格的长期均衡关系时, 分别会以-0.1058、-0.1089、-0.0164、-0.0269、的调整速度向长期均衡关系调整。这其中, 玉米和大豆的调整速度要快于小麦和大米, 表明玉米和大豆价格短期修正程度更轻, 可以更快地恢复到长期均衡状态, 这也证实了玉米、大豆与石油价格的长期均衡关系更加稳定。
短期效应一般来说, 是由于存在价格上涨或下跌预期, 以及短期需求变动而引起粮食价格的短暂性波动。石油对小麦、大米价格的短期影响系数不显著, 这可能与我国的小麦、大米的价格调控有关。我国的小麦和大米市场以“政策市”为主, 国家通过设置最低收购价和、托市收购, 以及投放储备等措施对市场价格享有很大的话语权。而当石油价格及其带动的粮食生产资料价格上涨时, 就会产生小麦价格上涨预期, 国家为稳定小麦大米等主要粮食价格会采取措施平抑价格, 这就使得石油价格波动对其价格的影响十分有限。玉米虽然也是国家粮食调控的品种之一, 调控力度相比小麦、大米要小一些, 且近几年玉米进口量节节攀升, 国际市场的影响开始加大。玉米也是生物质能源的重要原料, 所以石油价格在短期可以显著地影响其价格变动, 但无论是短期还是长期仍没有大豆价格受到的影响大。综上可见, 能源型粮食品种的价格相对传统意义上的口粮的价格, 对石油价格的变动反应程度更大, 更敏感。
三、结论与政策建议
本文通过对石油价格与小麦、大米、玉米、大豆价格的关联走势分析, 以及运用实际价格数据分别建立四种粮食品种与石油价格的误差修正模型, 定量分析了石油价格对各粮食品种价格在短期的动态影响程度和长期的均衡协整关系。得到的结论有: (1) 长期来看, 石油价格与小麦、大米、玉米、大豆价格均存在着长期均衡的协整关系, 且石油价格的长期影响系数均显著为正。短期来看, 石油价格对小麦、大米价格的短期影响系数不显著, 这与国家对小麦、大米价格的调控不无关系。而石油价格对玉米、大豆价格的短期影响显著, 这与玉米、大豆能源型粮食品种, 以及与国际市场联系较多有关。 (2) 玉米、大豆价格的误差修正系数较小麦、玉米价格的要小, 玉米、大豆价格可以更快地调整到长期均衡, 这二者与石油价格的长期均衡关系更稳定。 (3) 结合走势图分析和现实情况, 可以得到石油价格对我国小麦、大米的影响途径主要是通过推动农业生产资料价格, 从成本端影响其价格波动。而由于大豆大量依赖进口且为生物质能源的原料, 所以石油对大豆价格的影响途径多与国际部门有关, 以及由需求变动导致的价格波动。玉米虽也是生物质能源的原料, 但在我国是重要的粮食生产品种, 所以石油对其价格的影响途径更多的从成本端推动。
结合上述实证结论和当前国内外粮食市场的发展情况, 本文对于减少粮食生产风险, 稳定粮食价格, 维护国家粮食安全提出如下对策建议:
1. 推进农业适度规模经营, 降低粮食生产成本
由于石油价格上涨可以从成本端引起粮食价格波动, 尤其对于我国主要的三大口粮的影响更为明显。所以在立足国内粮食生产过程中, 要适度推进农业规模经营, 通过股份合作、家庭农场、专业合作社等多种形式, 发展现代农业, 加强农业生产合作, 提高农业机械的利用效率, 使粮食生产要素得到最佳组合, 实现规模效应, 最终降低粮食生产成本, 减少粮食生产风险, 同时也可减少农民的生产性支出, 保证农民种粮收益, 提高农民种粮积极性, 维护国家粮食安全。
2. 完善粮食生产补贴机制
目前我国在农村粮食生产过程中主要有粮食直补和农资综合直补政策。粮食生产补贴政策可以有效地促进粮食稳定生产, 保护农民种粮积极性。但由于实施过程中可能由于补贴投入不足、粮价下跌和农资价格过快上涨等因素而影响补贴的实施效果。所以有必要创新粮食生产的补贴品种, 比如可以研究实施科学配方施肥、农药精准施用等种植技术的直接补贴, 以减少化肥、农药的用量, 降低生产成本。逐步形成由种粮面积直补、良种直补、农资综合直补、农业生产技术环节直补等相互配套的粮食综合补贴体系, 利于降低种植成本, 促进粮食稳定生产。
3. 加强关注国际市场形势, 尤其是国外生物质能源的发展
随着改革的不断深化, 未来我国农产品市场会更加开放, 国际市场对我国粮食价格的影响会进一步加大。所以要紧密关注国际油价和国际粮食市场的供需和价格变动情况。尤其是国际上已有很多国家开始大规模的发展生物能源, 这对于国际粮食供需形势和粮食价格, 以及石油价格都会产生影响, 并通过我国愈加开放的农产品市场传导至我国粮食市场。所以政府部门应密切关注国际市场的形势, 及时有效地制定粮食价格调控措施, 稳定粮食价格波动。
参考文献
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可比价格 篇10
1热轧卷板期货价格与现货价格关联性分析
热轧卷板是以板坯为原料, 经加热后由粗轧和精轧机组轧制成的带钢。我国是全球最大的热轧卷板生产国、消费国和出口国。据钢之家网站统计,截止2013年年底,我国共有热轧卷板机组70套,产能2.29亿t。2013年我国热轧卷板产量1.83亿t,产能利用率约为80%;进口244万吨,出口663万t,表观消费量为1.79亿t。我国热轧卷板巨大的产量及表观消费量的背后 ,是迫切的规避其价格波动风险的避险需求。国际上,纽约商品交易所已于2008年10月推出了美国中西部国内热轧钢卷期货合约,推出后在经历了近一年的低迷后,成交量与持仓量迅速增长。国内, 上海期货交易所于2014年3月推出热轧卷板期货合约,截止2014年底 , 累计双边 成交量251.08万手 , 双边成交 金额801.36亿元。我国热轧卷板期货合约的推出 ,是对钢铁产品期货合约体系的重要补充,其贴近现货市场的合约设计,更加便于相关企业参与热轧卷板期货交易。
我国热轧卷板期货合约推出以来, 期货与现货价格走势如图1所示。从图1中可以看出,自热轧卷板期货上市以来,期现货价格都经历了一段“跳水式”下跌,期货价格的波动幅度及频率明显大于现货价格。热轧卷板期货推出后的2014年,期现货价格波动主要可以分为3个阶段:第一阶段为3月21日至8月21日 ,该阶段期货价格在3 300元附近波动 ,并在期货推出初期最高曾达到3 480元,现货价格较平稳;第二阶段为8月22日至9月24日 , 在该一个月 内 , 期现货价 格大幅下 跌 , 期货价格 由3 212元下跌至2 832元 ,跌幅13.5%,现货价格由3 290元跌至2 940元 ,跌幅10.6%;第三阶段为9月25日至12月31日 ,该阶段期现货价格波动性明显大于第一阶段, 且期货价格基本在低于现货价格的区间内大幅波动。此外,热轧卷板期货与现货价格变化具有较强的趋同性, 热轧卷板现货价格滞后期货价格3~5个交易日。
2热轧卷板期货价格与现货价格的实证分析
2.1 数据选取及变量说明
本文采用的数据样本区间为2014年3月21日至12月31日。热轧卷板期货价格选取上海期货交易所热轧卷板期货主力合约每日收盘价, 热轧卷板现货价格选取西本新干线网站发布的天津热轧卷板(Q235B / SS400 5.5*1500*C)每日现货价格。由于期货市场交易日与热轧卷板现货价格发布日之间存在不完全匹配的问题,本文在剔除不匹配数据后共得到194组有效数据。为降低时间序列的波动性, 分别对上海期货交易所热轧卷板期货价格和天津热轧卷板现货价格取对数处理, 分别标记为lnhcf和lnhcs。
2.2 平稳性检验及 VAR 模型的建立
对热轧卷板期货与现货价格时间序列进行ADF检验。检验结果显示,在95%的置信水平下,lnhcf和lnhcs均是非平稳的时间序列,但在一阶差分后都成为平稳序列,因此是一阶单整时间序列I(1),可以使用协整检验研究热轧卷板期货与现货价格间的长期均衡关系。
为确定各序列的最优滞后阶数,首先建立VAR模型,根据AIC准则确定最优滞后阶数为1阶。建立lnhcf和lnhcs的VAR(1)模型为 :
lnhcf=0.9 228 799*lnhcft-1+0.0 910 804*lnhcst-1-0.1 138 003
lnhcs=0.0 946 483*lnhcft-1+0.883 779*lnhcst-1+0.1 737 0262
2.3协整检验
进行Johansen协整检验,选择滞后阶数为VAR模型阶数减1,即0阶。协整检验结果表明 ,在95%的置信水平下 ,热轧卷板期货价格与现货价格之间存在长期的均衡关系。协整方程为:
lnhcf=1.2 935 318*lnhcs-2.374 387
说明热轧卷板现货价格变动1%,期货价格变动约1.29%。
2.4 Granger 因果关系检验
为进一步研究热轧卷板期货价格与现货价格 之间引导 关系,本文对VAR(1)模型进行Granger因果检验。Granger因果检验结果如表1所示。
结果显示,在95%的置信水平下,热轧卷板现货价格是期货价格的Granger原因;在99%的置信水平下,热轧卷板期货价格是现货价格的Granger原因。由此可见,热轧卷板期货价格与现货价格之间存在双向的引导关系, 而且期货价格对现货价格的引导作用更显著。
2.5脉冲响应分析
对变量lnhcf和lnhcs做脉冲响应函数分析,如图2所示。
从图2中可以看出, 热轧卷板期货价格受到自身一个冲击后立即上涨0.78%, 随后冲击作用呈下降趋势,8期后在0.52%处趋于平稳。热轧卷板现货价格受到期货价格的一个冲击后,现货价格首先降低0.01%,之后逐渐上涨,第8期后在0.30%处趋于平稳。热轧卷板期货价格受到现货价格的一个冲击后,逐渐上涨,并在第6期增长至0.17%后趋于平稳。热轧卷板现货价格受到自身一个冲击后立即上涨0.45%,之后影响逐渐减弱,第8期降低至0.22%并趋于平稳。由此可知,热轧卷板期现货价格之间的相互影响在初始时影响不大, 但随后影响逐渐增加, 并在第6~8期左右趋于平稳。
3研究结论与对策建议
本文通过对2014年3月21日至12月31日我国热轧卷板期货和现货价格序列进行了实证研究,研究结果表明:1热轧卷板期货价格与现货价格之间存在长期的协整关系; 2期货价格与现货价格具有双向的引导作用, 这主要是由于我国热轧卷板产量大,标准化程度高,现货市场发达,加上远期电子盘对热轧卷板期货推出的前期铺垫作用, 使热轧卷板期货合约上市后迅速成为贸易商对现货定价的参考依据, 成功实现了期货的价格发现功能;3热轧卷板期货或现货价格受到冲击后,呈缓慢上升的趋势,并在6~8期左右趋于平稳,说明期货价格与现货价格存在良好的传导机制。
由于钢铁产业已经基本实现了从原料(焦煤、焦炭、铁矿石)到产品(螺纹钢、线材、热轧卷板、铁合金)全面覆盖的期货品种体系,产业金融化进程已经成为不可逆转的趋势。为使期货市场更好地服务于实体产业,本文提出如下建议:
(1)继续完善钢铁产业期货品种体系。虽然钢铁产业期货品种体系已基本建立,但各期货品种交易活跃程度参差不齐。为促进期货对实体产业服务功能的实现, 应建立严谨的期货品种退市制度,同时不断开发新的期货品种,满足不同企业的避险需求。
(2)鼓励钢铁企业参与期货套期保值。近年来钢铁原料及成品价格的大幅波动严重影响了钢铁企业的生产经营, 但钢铁企业参与期货套期保值的热情仍然不高。因此,政府和行业协会应在鼓励钢铁企业使用衍生品规避价格波动风险的同时, 帮助其建立安全有效的套保和人才培养机制。
(3)加快淘汰落后产能和行业整合速度 ,提高钢铁产业市场化水平。在产能过剩和产能利用率不高的大背景下,加快推进产业整合以及生产技术的更新换代是钢铁行业重振旗鼓的必要条件。钢铁产业市场化水平的提升也将进一步促进钢铁企业开辟新的经营“战场”,从衍生工具使用和新材料研发两方面为钢铁产业发展保驾护航。
摘要：随着热轧卷板期货的推出,我国钢铁产业金融化进程愈发深入。本文使用向量自回归(VAR)模型、Johansen协整检验、Granger因果检验以及脉冲响应方法,对热轧卷板期货价格与现货价格的动态关系进行了研究。研究结果表明,我国热轧卷板期货价格与现货价格之间具有长期均衡关系,并具有双向的引导作用和价格传导机制。
可比价格 篇11
一、今年以来的价格工作取得积极进展
（一）深入贯彻落实中发28号文件精神
《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》（中发〔2015〕28号）出台以来，全系统认真组织学习宣传贯彻，切实用《若干意见》统一思想，明确方向，指导行动，结合我省实际率先推出了一系列价格改革举措，在大家的共同努力下，目前已取得了阶段性成效。在2014年率先出台价格改革方案的基础上，及早部署启动新常态下价格改革实施意见的调研起草工作，报请列入了省委、省政府2016年重要规范性文件出台计划。其中，就根本解决影响经济社会发展的价格深层次矛盾和问题进行了深入调查研究，注重综合配套改革，完善价格形成机制，计划到2017年竞争性领域和环节价格全面放开，到2020年价格形成机制进一步完善、价格调控监管机制进一步健全。
（二）清费降标，切实降低企业制度性交易成本
在落实去年一次性取消和暂停49项涉企行政收费政策，减轻企业负担46.2亿元的基础上，今年对各类涉企收费开展新一轮的清理规范，实现收费项目明显减少、收费标准明显降低，整体再减少降低30%左右，现已经省政府批准行文。初步测算，方案实施后可减轻企业和社会负担10.3亿元。全面建立了省市县三级涉企收费清单，并实行动态调整和常态公布，做到清单之外无收费。联合有关部门部署开展全面清理规范强制性垄断性中介服务收费，重点取消降低依附行政、招标、信贷融资等领域的强制性、垄断性中介机构和网络型自然垄断行业企业的不合法、不合理收费项目和标准，该项工作已经推开，计划年底前结束。部署在全省开展为期半年的涉企收费专项检查，重点查处行政机关、事业单位、金融机构、社会团体、行业协会商会等存在的涉企收费问题，正在进行之中。
（三）有效降低企业用能和物流成本
大幅降低企业用电成本。按期完成输配电价改革试点任务，报请国家批复了我省第一个监管周期输配电价总水平，比上年实际购销差降低9厘/千瓦时，传导平均降低大工业电度电价1.675分钱/千瓦时，减轻企业负担约12亿元，充分体现了改革成效、释放了改革红利。抓住有利时机3次调整大工业电价（电度电价下降3.3分），年减轻企业用电负担13.7亿元左右。4次调整一般工商业电价（电度电价下降0.11元），年减轻企业用电负担27.4亿元左右。大力推动发电企业与用户直接交易，交易量扩大到近300亿千瓦时（去年为100亿千瓦时），销售电价传导降低0.071元/千瓦时，年减轻企业用电负担20亿元左右。
大力支持互联网等新兴产业发展。及时批复武汉迈异、襄阳长虹路电信枢纽等互联网企业执行大工业用电价格。经多方协调争取，出台了支持全省互联网企业发展的电价措施，即对互联网企业用电给予0.15元/千瓦时的补贴并暂停执行峰谷分时电价政策；根据互联网企业实际用电负荷调整优化报装容量，减轻基本电费负担。该政策实施后，互联网企业电价可降低0.15—0.2元/千瓦时。据不完全统计，年减轻电费负担3亿元，执行电价水平在中部6省和周边陕西、重庆等省市中最低。
进一步降低物流成本。报请省政府同意，取消高速公路通行费计提政策，自6月1日起，全省高速公路通行收费标准普降10%，年减轻社会通行费负担16亿元左右。对高速公路ETC用户和使用“通衢卡”货车分别实行5%、10%的优惠通行政策，年减轻用户负担3.5亿元左右。将高速公路联网收费系统维管费标准由3‰降为2.5‰，年减轻高速公路经营单位负担1000万元左右。拟取消高速公路路产损失赔偿中的部分项目收费，每年可减轻社会负担1900万元左右。严格执行鲜活农产品“绿色通道”免费政策，年免收约22亿元。
同时，积极服务调结构、去产能，联合有关部门对10家淘汰类钢铁企业执行差别电价（加价0.3元/千瓦时），促进淘汰钢铁行业落后产能569万吨。继续对水泥、电解铝等高耗能行业实行阶梯电价政策。
（四）扎实落实国家重点督办价格改革任务
加强目标管理与调度督查，推进各项价格改革特别是国家和省重点督办的价格改革任务加快落实。推行居民阶梯气价制度方面，全省34个通气设市城市中有33个已经建立，完成率97%；61个通气县区全部建立，完成率100%。推行居民阶梯水价制度方面，全省36个设市城市已全部建立，提前完成任务；78个县区中有65个已经建立，完成率83%。调整污水处理费方面，全省36个设市城市中有32个已经调整到位，完成率89%；78个县区中有65个已经调整到位，完成率83%。完善机动车停放服务收费政策方面，根据国家三部委指导意见，已经拟订我省机动车停放服务收费管理办法，正在公开征求意见。农业水价综合改革试点方面，去年我省试点的4个县市都按要求完成了改革任务，今年正会同有关部门积极落实新部署的农业水价改革任务。同时，积极推进医疗服务价格改革，认真做好综合改革公立医院医疗服务价格调整和新增医疗服务项目定价工作，建立公立医院医疗服务价格统计分析和动态调整机制。
（五）加强价格监管和反垄断执法
1—8月份，全省共查处价格违法案件1047件，实施经济制裁7723.86万元，有力规范了价费秩序，维护了市场环境。
坚决查处价格垄断案件。依法查处了湖北5家天然气公司滥用市场支配地位、以不公平高价销售商品的价格垄断行为，处以295.5万元罚款并公开曝光，促使全面降低了企事业用户天然气报装价格。
深入开展价费专项检查。按照国家部署，结合我省实际，组织开展了涉农、教育、金融、电力、铁路貨运、药品等一系列价费专项（重点）检查，其中查处教育违规收费案件210件、制裁1553.24万元，对铁路货运违规收费制裁490多万元，其他检查正在进行之中。
充分发挥12358价格监管平台作用。1—8月份，全省价格监管平台受理价格举报投诉咨询22544件，按时办结率达100%。其中，立案查处价格违法案件1749件，实施经济制裁149.17万元，其中退还消费者123.97万元。特别是在我省遭受“98+”特大洪涝灾害期间，及时查处并曝光了渍水受灾片区部分高校对借道穿行车辆违规收费、车辆救援公司大幅提高渍水车辆拖车费、酒店商超趁汛期随意加价等12起群众反映强烈的问题，并对4S店维修渍水车辆收费提前进行价格提醒，积极维护群众价格权益，得到社会积极评价。
（六）价格法治建设取得新突破
今年3月底，省十二届人大常委会第二十一次会议审议通过《湖北省价格条例》，于6月1日起施行。《条例》深入贯彻中发〔2015〕28号文件精神，既充分吸纳了价格改革的成熟经验，又对客观实际存在、社会反响强烈但监管依据不足的突出问题明确了法律解决途径，体现了湖北特色，为我省深化价格改革、更好开展价格工作提供了法律保障和依据。全省物价部门及时组织学习宣传培训，结合实际积极贯彻落实，并就制定出台《条例》相关配套制度进行了全面部署。同时，对全省定调价费文件进行了集中清理，严格落实规范性文件合法性审查、廉洁性评估、公平竞争审查等程序，系统普法工作得到了进一步加强。省物价局被中宣部、司法部、全国普法办联合表彰为“全国法制宣传教育先进单位”。
（七）强化从严治党，为履职尽责提供有力保障
认真落实从严治党主体责任，结合开展“两学一做”学习教育和“三抓一促”活动，严肃党内政治生活，严明纪律规矩，严格追责问责，抓早抓小抓苗头，把从严的要求落实到每个支部、每名党员和每项工作，切实增强“四个意识”，有力推动工作落实。制定和修订了一批党组和行政工作规章制度，坚持用制度管权管事管人。从抓上下班无故迟到早退等劳动纪律入手，切实增强全局纪律意识，促进了“六项纪律”严格执行。对不作为、慢作为等行为及时进行了追责，工作作风进一步改进。加强了廉政防范，优化了力量配备。主动自觉地接受省委第一巡视组对我局开展的政治巡视，以此为契机找差距、抓整改，进一步增强了全局遵规守纪的思想和行动自觉。
与此同时，大力推进公用事业和公益性服务等价格改革，不断完善市场价格形成机制，健全定价规则和价格行为规范，加强价格总水平调控，研究完善优势农产品价格政策，认真做好价格监测预警、成本调查监审和价格认定工作，积极推进“物价大数据平台”和价格信用体系建设等，年初各项部署安排都在积极落实推进，成效不断显现。
二、担当作为，加快推进价格改革向纵深发展
当前及今后一个时期，深化价格改革始终是物价部门的主要任务。积极努力适应新常态、贯彻新理念，准确把握价格工作的阶段性特征，以改革创新精神推进价格工作定位转型，为促进供给侧结构性改革发挥更大作用。推进定位转型，要切实做到“三个创新”和“四个更加注重”，即：理念创新、机制创新、手段创新，更加注重强化价格调控监管服务、更加注重建立健全价格形成机制、更加注重运用价格杠杆推进供给侧结构性改革、更加注重依据法治原则规则开展工作。
（一）完善价格调控体系
坚持把保持价格总水平基本稳定作为价格工作的基本任务。加强重要商品服务价格监测，特别是受灾严重地区的价格监测预警，按期开展价格形势分析，及时提出调控建议。积极创新蔬菜价格调控机制。加强价格监测信息发布，初步建成大宗特色商品价格指数平台，出台实施价格数据信息化建设方案，继续深化“价比三家”活动。进一步完善社会救助和保障标准与物价上涨挂钩联动机制，增强价格临时补贴对物价变动的敏感度，更好保障困难群众基本生活。
要结合实际着力完善价格调控体系，切实提高价格调控能力水平。一是加强价格总水平调控。完善价格总水平预判预警和异常波动应急预案，充分发挥价格调控联席会议作用。协调依法落实财政预算价格调控专项资金，提供调控资金保障。二是加强价格监测分析预警体系建设。要切实在拓展监测范围、创新监测手段、提高分析质量、加强成果运用等方面实现新突破。将监测范围进一步拓展到工业品、价格放开的重要商品和服务、生产要素、网络电商领域等价格，加强与其他部门行业数据的互通共享，建立健全价格公共服务制度和价格信息共享机制，完善跨部门跨领域价格形势分析会商机制，加快编制大宗特色商品价格指数，探索编制低收入群体生活必需品价格指数。三是加强农产品价格调控。坚持农产品价格主要由市场决定，做到市场化取向和保护农民利益并重，对不同农产品实行差别化支持政策。落实稻谷、小麦最低收购价政策，鼓励企业发展订单农业等高效购销形式，推动建立目标价格制度促进油菜等优势产业发展，完善生猪价格周期性波动调控预案，强化“菜篮子”市长负责制。
（二）大力简政放权、降费减负
确保完成今年涉企收费项目及标准整体再减少降低30%左右的目标，并抓紧提出药监等行业收费改革意见，完成强制性垄断性中介收费清理规范工作，落实收费情况统计报告制度。
要继续简政放权、降费减负，着力激发市场活力，降低企业成本。政府定价方面，在全面评估的基础上，进一步加大价格放开、权限下放力度。切实规范政府定价行为，加快由直接制定具体价格向建机制、定规则、强监管、优服务转变，完善政府定价过程中的公众参与、成本监审、成本公开、价格听证、专家论证、合法性审查、廉洁性评估、公平竞争审查等制度，构建规范、高效、透明的定价制度体系。涉企收费方面，严格执行涉企收费清单制度，坚决取缔各种乱收费。进一步削减政府定价收费项目、降低收费标准，降低制度性交易成本。支持有条件的地方在辖区内实行“零收费”政策。
（三）深化重点领域和环节价格改革
尽快完成国家重点督办的居民阶梯电价、水价和调整污水處理费，完善机动车停放服务收费政策、农业水价综合改革等任务。抓紧落实互联网企业、农产品初加工等用电优惠政策，积极推动实现直接交易电量规模计划，提高新能源电价补贴核发效率，出台《湖北省天然气价格管理办法》，合理疏导天然气销售价格。认真贯彻落实国家发展改革委推进医疗服务价格改革意见，积极落实武汉市（包括11家省属医院）、襄阳市城市公立医院综合改革任务，取消药品加成，合理调整医疗服务价格。加快出台新增医疗服务项目收费管理办法，及时制定新增项目价格，督促有关市州抓紧完成医疗价格对接工作。认真做好出租汽车行业改革相关工作，探索加强网络预约出租汽车价格监管。对高校收费全面实行清单管理制度。完善旅游景区门票和服务价格政策。对近年来的重点价格改革开展后评估工作。
下一步将着力推进以下重点领域和环节的价格改革。一是加快推进电力、天然气等能源价格市场化。深化电价形成机制改革，重点是健全输配电价管理体系，清理规范销售终端电价构成，优化销售电价分类结构，完善“有保有压”的差别化电价政策，完善水电价格形成机制和新能源上网电价政策，运用电价政策鼓励清洁能源和可再生能源发展等。推进电力市场建设，重点是推动搭建公开透明的电力竞价交易平台，建立和完善跨省区电力交易机制，进一步扩大电力直接交易范围、规模等。对淘汰类钢铁、煤炭行业企业严格执行差别电价政策，对水泥、电解铝等限制类、淘汰类行业实行基于能耗标准的阶梯电价政策，充分运用电价杠杆促进去产能、调结构。推进天然气价格改革，重点完善天然气管道运输价格管理，开展用气大户直供交易试点，逐步理顺居民用管道天然气销售价格等。二是推进农业用水、居民和非居民用水及水资源费改革。实行有利于节约、高效利用的农业用水、非居民用水价格及水资源费政策，完善城市居民用水价格形成机制，运用价格杠杆推动解决城乡供水一体化和城市“二次供水”改造计价问题。三是建立健全环保价格政策体系。推进排污收费制度改革，完善污水处理费价格政策，落实燃煤机组脱硫、脱硝、除尘和超低排放环保电价政策，健全用能、用水、排污、碳排放等节能环保类权益交易价格体系，全面推行并不断完善居民生活用电、用气、用水阶梯价格制度。四是健全交通运输价格机制，服务湖北“大交通”建设。完善收费公路管理和运营机制，在单一投资运营主体范围内推行“统贷统还”政策和探索实行统一的收费标准和年限。放开省内地方铁路货运价格，完善农村道路客运票价形成机制，适时放开电动汽车充换电服务价格，完善出租汽车运价动态调整机制和停车服务收费政策。五是推进医疗服务价格改革。进一步缩小医疗服务政府定价范围，放开市场竞争充分、个性化需求强的公立医疗机构医疗服务项目价格。配合全面深化公立医院综合改革，“有升有降”合理调整医疗服务价格。合理拉开不同等级医疗机构、不同级别医师提供医疗服务的价格差距。加快新增医疗服务项目受理审核，鼓励进入临床应用。深化医保支付方式改革，通过制定医保支付标准，引导价格合理形成机制。改革医药产品采购机制，推动建立全省统一的医药产品电子交易平台，药品、医用设备、医用耗材由医疗机构与医药企业通过交易平台直接交易。六是创新公用事业和公益性服务价格管理。重点是健全财政投入与价格调整相协调机制，促进政府和社会资本合作（PPP）及扩大民间投资，保证基础设施等公用事业和教育、养老、旅游、殡葬等公益性服务行业可持续发展，满足多元化需求。
（四）强化价格监管和反垄断执法，推进公平竞争审查
抓紧出台明码标价实施办法，推进明码标价工作取得根本成效。加快出台物业收费管理办法、相对封闭区域价格行为规范、价格争议调解办法等制度。全面完成部署开展的涉企、金融等价费专项检查。继续加大价格垄断案件查处力度。积极推行“双随机、一公开”价格监管模式。按要求启动公平竞争审查工作。进一步提高12358价格监管平台工作效率。加快建成价格信用信息汇集系统，研究制定《湖北省价格信用管理办法》。
下一步着重抓好以下工作：一是健全市场价格行为规则。按照“放管服”改革要求，在放开价格的同时，依法制定教育、医药、电信、商业零售、旅游、美容美发等价格行为规范或议价规则，主要通过建立健全机制来形成和管理价格。二是强化明码标价的基础性作用。制定完善不同行业明码标价规则和实施办法，保障消费者价格知情权，接受社会监督。三是加强价格信用体系建设。完善价格信用管理制度，建立价格信用信息系统，全面开展价格诚信建设，形成褒扬诚信、惩戒失信的制度机制，营造诚实守信的市场价格环境。四是加强和改进市场价格监管。健全以价格主管部门为主、社会共同参与的价格监督体系，完善突发事件、自然灾害等特殊时期的价格异常波动应急预案，依托12358价格监管平台建立快速反应机制，建立价格争议调解机制和价格执法数据库，切实提高价格监管效率。五是加强价格行政执法监督。全面推行价格执法“双随机、一公开”制度，更加注重运用公告、提醒告诫、警示和“晒成本”等柔性执法引导措施，完善价格行政执法与刑事司法“两法”衔接机制，加强执法队伍建设。六是强化反垄断执法。切实加强反垄断执法机构建设，坚决查处各种价格垄断违法行为。七是实施公平竞争审查。按照国务院文件部署和国家发展改革委要求，积极稳妥推进公平竞争制度实施，维护市场公平竞争。
（五）切实抓好《湖北省价格条例》的学习宣传和贯彻实施
切实把《条例》的学习宣传贯彻作为今年的一件大事来抓。结合学习贯彻中发〔2015〕28号文件精神，组织开展多种形式的学习培训，真正用《条例》来指导和推进工作实践。要多渠道地加大《条例》宣传力度，主动加强新闻发布，深入开展政策解读，及时回应社会关切，尽力扩大社会影响，为《条例》实施营造良好舆论环境。要全面深入贯彻实施，对照《条例》全面清理现有价费文件，加快制定相关配套办法，积极运用《条例》来解决制约经济发展的突出价格矛盾和群众关心、社会关注的重点价格问题，确保《条例》全面贯彻落实到位。
（六）务实推进价格改革落地见效
可比价格 篇12
关键词：价格统计,同质可比原则,质量变化偏差,方法制度
一、同质可比原则概述
在统计调查实践中,价格指数的建立,最基本和核心的内容就是样本的同质可比。同质可比,指商品在报告期和基期的各种特征、属性及销售条件均未发生任何变化。在此情况下,价格指数反映的是同质商品随时间和供求关系发展变化而产生的“纯价格变动”。对于同质可比的要求,各价格统计专业均在统计调查制度中做出具体规定。
二、质量变化偏差类型
(一)数据缺失带来的价格遗漏
在HPI调查中,上期价格数据缺失的现象较为普遍。一是新开或间歇性楼盘上期价格无从取得。首次在住建部门网签备案的样本为新开楼盘,报告期近3个月内无成交记录的楼盘称为间歇性销售楼盘。这部分数据不存在可对比的上期价格。二是二手住宅上期价格依靠评估。目前我国二手住宅重复交易率低,报告期与上期存在同样一处二手住宅交易记录的可能性小,多数二手住宅调查样本上期价格空缺。
在CPI及PPI调查中,数据缺失现象也并不少见。一是调查企业自然消亡。二是规格品断货缺价。
(二)特殊商品固有的必然差距
HPI调查的样本住宅是典型的异质性商品。不同楼盘在地理位置、周边配套、小区环境等品质上均有所区别。即便是同一小区,样本所在楼栋、建筑面积、户型结构、装修程度、楼层朝向等也存在多样性,无法寻找两期品质完全相同的样本。
在PPI调查企业中,依据客户需求以销定产现象越来越常见,专业化定制在工业生产中的比重也将逐渐扩大,如何做到这一类产品价格的同质可比,必然成为未来PPI调查中的重要课题。
(三)要素变化引起的价格差异
要素变化引起的价格差异是价格统计中最为常见的质量变化偏差类型。一是规格品外观、性能等自身条件变化。二是客户类型、交易量情况变化。在PPI调查中常常可以发现,同一企业同一款产品,当客户资信较佳、合作时间较长或订单量较大时,价格往往较低。但在实际销售过程中,不能保证每期均有同一客户同一销售水平的成交记录,因此产生了不同质可比的价格差异。
(四)人为因素造成的填报误差
价格统计实践中,CPI数据采集主要由基层采价员完成,PPI报表填报人员主要为工业制造企业统计员,HPI数据来自房管部门和房产中介企业。据了解,多数调查企业未配备专职统计员,且人员调动频繁,部分统计员对价格指数意义缺乏足够认识,存在责任心不强、数据采集不规范等问题。此外,由于专业知识有限,统计员往往无法对市场行情作出科学判断,对同质可比原则的把握有欠缺,易造成填报误差。
三、现有质量调整方法评析
(一)纯样本匹配法
纯样本匹配法的具体作法是仅选择在报告期和基期不发生任何质量变化的样本。
该方法的优点是操作简单,且符合价格统计中关于同质可比的规范和要求。缺点是该方法隐含重要假设前提,即选取的样本具有足够代表性,能长期反映某类商品的价格变化。纯样本匹配法未考虑规格品的更新换代,新产品无法纳入统计。
(二)单价比较法
单价比较法是对纯样本匹配法的简单延伸,在PPI和CPI调查中运用较多,当新旧规格品的质量性能和价格变动不大时,用原规格品基期与报告期的价格比例,计算新规格品的基期价格。计算公式为:
该万法的优点是考虑了规格品的质量变化,并进行比较和调整,方法简便易懂。缺点是适用范围窄,仅用于商品容量、规格等发生简单变化时的比较。
(三)样本更新法
样本更新法指部分样本不再具有代表性或更新换代时,更新样本以测定价格变化的一种方法。这种情况下,T时期前价格变动根据旧样本计算,T时期后价格变动根据新样本计算。
该方法的优点是样本涵盖范围较广,能够与时俱进将新产品纳入统计。缺点是人为将新旧两种产品衔接,将两者价格差异完全归结为质量差异。另外,在实际操作中,部分产品更新较快,运用样本更新法进行质量调整时,往往已处于价格较平稳甚至下降趋势阶段,易造成价格指数的低估。同时,样本更新法对统计部门提出更高要求,需及时补充数据,以保持样本更新速度。
(四)成本模拟法
成本模拟法是新旧规格品的性能变化较大时,运用两者的成本比例计算新规格品上月价格的方法。计算公式为:
该方法的优点是不再僵化地紧盯产品最终价格,从成本这一侧面入手,为价格评估提供了新的视野和途径。缺点是价格与成本必然成等比例差异的假设略显牵强,同时相关的成本资料取得较为困难,在实际操作中的适用性大大降低。
(五)价格沿用法
价格沿用法指某种规格品阶段性停产或停售,则沿用上期价格,待恢复生产或销售后再采集实际价格。CPI调查中的服装类产品由于季节性较强,常运用此法。PPI统计中,当企业出现临时性停产或季节性停产时,在短期内允许价格沿用。
该方法的优点是保证一定时期内规格品的稳定,同时减少人为干预,降低统计员主观感受对价格指数的影响。缺点是若长时间沿用上期价格,价格波动小,指数过于平稳,不符合实际情况。
(六)相似产品法
相似产品法指寻找用途、外观、颜色、形状等与样本相似的产品,利用其价格指数推算出样本上期或本期单价。目前该方法被广泛运用在价格统计中。
该方法的优点是充分利用现有数据资源,扩大价格评估的样本参照范围,方式较为灵活。缺点是“相似”的定义缺乏统一标准,何为“相似”,在实践中较难把握,带有很大主观性。
(七)专家评估法
专家评估法指访问业内专业人士,评估样本单价,常常与相似产品法联合使用。如在HPI统计中,问询销售经验丰富的房产置业顾问,以此判断新开楼盘的价格趋势。
该方法的优点是业内专业人士多在销售一线,对市场感知灵敏,给出意见具有较大参考价值。缺点是人为评估不能排除主观因素影响,由于个人经验差异,对价格走势判断也有所不同。
四、未来方向探索
(一)Hedonic特征价格法
1. 直接Hedonic法。
直接Hedonic法是运用适当形式,建立基期或报告期中商品价格与商品特征间的关系,得到Hedonic函数,推测基期或报告期中缺失的商品价格,从而得到两期对比的价格指数。该方法中构建Hedonic函数模型和进行价格指数调整的商品价格数据是同一组数据。
在目前我国HPI调查中,由于样本异质性突出,两期样本无法实现完全意义上的同质可比,某种程度上可视为多数样本基期或报告期价格缺失,较适用此法。具体操作时,特征变量应选择对70个大中城市房价影响较大的共性特征,同时各城市可根据自身特点,增加一段时期内对本城市房价影响较大的特征变量。
2. 间接Hedonic法。
间接Hedonic法指当仅有一部分样本质量发生较明显变化时,仍用样本匹配法来计算价格指数,但须用Hedonic法对质量发生变化的商品基期或报告期价格进行虚拟。与直接Hedonic法不同的是,构建Hedonic函数模型和进行价格指数调整的商品价格数据不是同一组数据,一个Hedonic函数模型在一段时期内使用并更新调整,是目前国际上较普通采用的方法。
在我国的CPI和PPI调查中,多数产品可实现同质可比,在不放弃样本匹配法的基础上搭配使用间接Hedonic法可以最大程度地利用原始数据。具体操作时,除价格信息外,可在采价中着重采集部分特征指标,如CPI的服装类产品,可选择品牌、面料成份、款式新旧等作为特征变量。
3. Hedonic法的优劣。
Hedonic特征价格法的最大优点在于以实际资料建立的回归方程为基础,对商品中影响其价格的特征加以量化,减少了主观因素。缺点则是对数据要求严格,需要大量的产品价格和特征信息,且计算趋于复杂,对后台数据处理能力和操作人员素质提出更高要求。
(二)提升后台数据处理能力
1. 样本充实依靠大数据。
在目前价格统计的实践工作中,CPI调查已开始试点电商交易价格采集;多数城市已利用住建部门网签数据开展HPI的新建住宅价格统计。未来,价格统计应致力于提高数据搜集能力,在海量数据中提取关联性信息,充实同质可比的有效样本量,减少质量变化偏差。
2. 计算分析依靠大平台。
建设一套高效完整的计算分析平台,光靠统计调查部门自身难以实现,应寻求与互联网搜索平台、科研所、行业协会、大专院校、信息咨询公司等机构的合作。通过后台实现数据的计算、对比、分析、管理,减少同质可比原则下的价格主观评估比例,促使指数更合理可靠。
(三)完善基层样本采集方式
1. 多方联网,资源共享。
未来应当拓宽价格数据获取渠道,促成多方联网、资源共享的同时,减轻基层采价负担。如在CPI调查中,通过共享平台,统计部门可获取沃尔玛、家乐福、永辉等大型连锁超市及淘宝、京东、苏宁易购等电商平台的价格数据;又如在HPI统计中,住建部门、土地管理部门、税务部门及房地产开发企业的有效信息均能通过共享平台互通有无,而不再以传统的人工方式去获取、交换、存储、计算。
2. 加强宣传,提高意识。
遵循同质可比这一价格统计中的重要原则,离不开统计法律法规的保障,更离不开调查对象的有力配合,因此需要各地统计调查部门利用多种途径加强宣传,如开通统计调查微信公众平台,邀请群众参与统计开放日活动,创作统计宣传歌曲或漫画,发放统计法律知识手册,悬挂统计宣传横幅和标语等,提升统计工作美誉度。同时,也通过报纸、电视、网络等各界媒体披露统计违法违规现象,“软硬兼施”,打造“用数字尊重社会”的优良品牌。
参考文献
[1]何强.政府统计视阈中的大数据核心思想刍议[J].调研世界,2015(2):52-53.
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