北人印刷机械股份有限公司财务分析报告

2024-06-10

北人印刷机械股份有限公司财务分析报告（通用10篇）

北人印刷机械股份有限公司财务分析报告篇1

北人印刷机械股份有限公司财务分析报告

一、经营业绩概况

北人股份1999～2002年上半年的主要经营业绩指标如下表所示：

指标单位 2002 2001 2000年

上半年年度调整前

主营业务收入(百万元)440.03 699.08 442.06

主营业务利润(百万元)135.96 207.05 146.75

营业利润(百万元)54.29 81.57 61.65

利润总额(百万元)57.46 75.75 58.55

净利润(百万元)47.68 64.28 51.42

每股收益(元)0.119 0.161 0.129

每股净资产(元)2.5 2.38 2.44

净资产收益率(摊薄)(%)4.77% 6.76% 5.28%

每股净现金流量(元)0.02 0.23-0.19

指标单位 2000年 1999年 1999年

调整后调整前调整后

主营业务收入(百万元)442.06 459.83 459.83

主营业务利润(百万元)146.75 158.37 158.37

营业利润(百万元)61.65 60.70 60.70

利润总额(百万元)37.35 60.41 53.16

净利润(百万元)30.23 48.85 41.59

每股收益(元)0.076 0.122 0.104

每股净资产(元)2.34 2.51 2.46

净资产收益率(摊薄)(%)3.23% 4.87% 4.22%

每股净现金流量(元)-0.19-0.03-0.03

北人股份的主营业务收入一直呈上升趋势,除2000年因为公司承接的造币机年末尚未交货而导致该年主营业务收入比1999年略微下降3.87%外,最近几年一直保持着较高的增长势头。其中,2001年较2000年增幅58.14%。进入2001年以来,公司的主营业务收入呈现了加速增长态势。2002年半年完成的收入即接近2000年全年的销售收入,达到2001年全年主营业务收入的62.94%。

在主营业务收入增长的同时,公司的主营利润也保持了加速增长态势。即使在主营业务收入略有减少的2000年,公司的营业利润仍能高于上一年份。2001年度净利润较2000年增加1.13倍,2002年上半年更完成4,768万元,半年时间即已经完成2000年全年净利润的74.18%,与2001年中期相比则增加47.37%。

更为可喜的是,公司的主营业务突出,利润的含金量高。公司的营业利润占利润总额的比重在过去3年一直大于100%。公司的竞争实力正因其主营业务突出而在印刷机械行业遥遥领先于其他行业。

二、盈利能力分析

北人股份主要盈利能力指标如下：

2002 2001 2000年

上半年年度调整前

毛利率 31.80% 30.31% 33.88%

主营业务利润率 30.90% 29.62% 33.20%

营业利润率 12.34% 11.67% 13.95%

销售净利率 10.84% 9.20% 11.63%

净资产收益率 4.77% 6.76% 5.28%

2000年 1999年 1999年

调整后调整前调整后

毛利率 33.88% 35.32% 35.32%

主营业务利润率 33.20% 34.44% 34.44%

营业利润率 13.95% 13.20% 13.20%

销售净利率 16.84% 10.62% 9.04%

净资产收益率 3.23% 4.87% 4.22%

过去几年,市场竞争日趋激烈,然而,公司的毛利率、主营业务利润率、营业利润率指标一直保持稳定,而公司的销售净利率、净资产收益率等指标则逐年提高。其原因既与公司实施的正确的经营战略有关,更来自于公司管理层高水平的经营管理。

1.资产周转能力

公司的资产周转能力指标如下：

2002 2001 2000 1999 上半年年度年度年度

存货周转率 1.21 1.02 0.71 0.85 应收帐款周转率 5.82 7.03 7.55 16.61 总资产周转率 0.52 0.48 0.36 0.39 公司的存货周转率、应收帐款周转率、总资产周转率均较高且保持稳定,说明公司的资产经营效率较高,不良资产、收益率较低的资产较少,这为未来几年公司的健康发展奠定了扎实的基础。

存货周转率2000年有所下降,主要是因为造币机期末未完工所致,各年指标与行业平均值相比完全正常。2001年之后,公司的存货周转指标又有大幅度提高。2001年存货周转率指标较2000年增加43.66%。2002半年的存货周转率较2001年半年的1.09次增加11.01%,显现出公司高水平的运营管理。

公司应收帐款周转率在过去几年一直处于较高水平。自2000年开始,应收帐款周转率有所下降,主要是公司改变了以现销为主的销售方式,扩大信用销售规模的结果。客观地说,以现销为主的销售方式过于保守,也导致公司的应收帐款周转率奇高。而扩大信用销售规模这一重大举措对扩大销售、增加盈利无疑有着积极的影响。即便如此,公司应收帐款周转率仍处于一个较高的水平,坏帐的风险极小。

2.成本费用控制水平

公司成本、费用的控制水平由下表可见(即成本费用占收入的比重)： 2002 2001 2000 1999 上半年年度年度年度

主营业务成本 68.20% 69.69% 66.12% 64.68% 销售费用 3.37% 4.46% 5.56% 4.82% 管理费用 13.92% 13.01% 14.41% 17.34% 财务费用 1.90% 0.72%-0.36%-0.56% 北人股份的主营业务成本在收入中占的比重一直保持相对稳定。在市场竞争日趋激烈的情况下尚能做到销售费用、管理费用的相对降低。同时,由于公司财务政策以及严格、高效的资金管理,财务费用始终处于极低的水平。正是因为管理层有效地成本费用控制,严格的管理制度,北人股份才得以在中国印刷机械行业中遥遥领先于其他企业,并逐步成长为具有一定国际竞争力的企业。

三、偿债能力分析

北人股份主要偿债能力指标如下： 2002 2001 2000 1999 上半年年度年度年度

流动比率 1.47 1.45 2.03 5.12 速动比率 0.7 0.65 0.68 2.38 公司的流动比率、速动比率在1999年处于较高的水平,表明公司的短期偿债能力很强。这两个指标在2000、2001年虽有所下降,但仍处于安全范围之内。这种变化说明公司的流动资金管理在强调防范风险的同时,也注重提高资产的收益,在风险与收益的关系处理上更为成熟,表明公司短期资金调控管理水平已经有了显著的提高。当然公司也需要认真分析这两项指标下降的原因,防范潜在的偿债风险。

四、负债能力分析

北人股份近几年的资产负债率如下：

2002年6月30日 2001年12月31日

负债率 41.60% 37.92%

2000年12月31日 1999年12月31日

负债率 27.14% 11.74%

公司的负债结构如下：

2002年6月30日 2001年12月31日

日流动负债/总资产 37.34% 37.78% 其中：短期借款/总资产 15.43% 15.63%

长期负债/总资产 4.25% 0.12%

其中：长期借款/总资产 2.11% 0.11%

2000年12月31日 1999年12月31

日流动负债/总资产 27.12% 11.08%

其中：短期借款/总资产 11.59% 1.38%

长期负债/总资产 0.00% 0.64%

其中：长期借款/总资产 0.00% 0.00%

无论与同行业还是其他行业的企业相比,公司的资产负债率都处于偏低的水平。这一方面表明,公司在过去几年一直致力于收益较稳定的主营业务,财务政策极为稳健,非常注意防范债务风险,另一方面也为公司在今后利用债务融资来扩张经营创造了极为有利的条件。

在公司的负债结构中,流动负债占有绝对的比重,而较少依靠长期负债。2000年末流动负债较1999年有大幅度增加,主要是收购北人四厂而加大了流动负债。我们认为,短期借款自2001年底增幅较大,主要是随公司资本扩张,公司的融资策略也发生了积极的转变———积极利用财务杠杆,为股东创造更大价值。

五、现金流量分析

公司现金流量的总体情况如下：

2002 2001 2000 1999 上半年年度年度年度

经营活动现金流入小计 462.76 770.29 566.53 553.46 现金流出小计 408.64 719.97 530.84 485.74 净现金流量 54.12 50.32 35.68 67.72 投资活动

现金流入小计 32.81 2.36 4.04 1.26 现金支出小计 59.09 135.26 97.12 19.00 净现金流量-26.28-132.90-93.08-17.74 筹资活动

现金流入小计 225.62 289.70 6.00 11.28 现金流出小计 247.15 118.16 24.70 74.34 现金流量净额-21.53 171.54-18.70-63.06 汇率变动对现金的影响额-0.06 1.07-0.27 0.06 现金及现金等价物净增减额 6.25 90.03-76.37-13.01 投资活动现金净流量为负,说明公司最近几年一直在投资固定资产,加大技术改造力度,这有利于公司的长远发展；筹资活动现金净流量在2000年底之前一直为负,其原因主要是公司始终坚持回报股东发放股利、归还借款,以及弥补投资活动现金不足。可贵的是,公司的经营活动现金流量始终为正,这从另一个角度说明公司的主业突出、稳定,公司的利润质量很高。

六、成长能力分析

北人印刷机械股份有限公司财务分析报告篇2

广西某机械股份有限公司 (以下简称公司) 是从事工程机械研发、生产、销售的一家上市公司。公司通过多年坚持不懈的发展, 已经奠定了良好的市场领导品牌地位, 在国际市场中的竞争力和影响力不断增强。

二、广西某机械股份有限公司财务能力分析

(一) 偿债能力分析

偿债能力一般从两方面进行分析, 即长期偿债能力分析和短期偿债能力分析。

1. 短期偿债能力分析

短期偿债能力是近期内偿还短期债务的能力。短期偿债能力的强弱取决于企业资产的流动性及变现能力, 企业流动资产的流动性越强, 短期偿债能力也越强。因此, 短期偿债能力通常使用以下几个指标来衡量, 即营运资本、流动比率、速动比率和现金比率。

(1) 营运资本

营运资本是指流动资产超过流动负债的部分, 企业必须有一定的营运资本作为缓冲垫, 以预防流动负债“穿透”流动资产。

从财务报表可知, 本年公司营运资本为7, 707, 052, 379.7元, 2012年营运资本为6, 274, 740, 718.1元, 营运资本增加1, 432, 311, 661.60元, 表明长期资本的数额大于长期资产, 超出部分被用于流动资产, 公司的财务状况比较稳定。从相对数看, 本年营运资本配置比率 (营运资本/流动资产) 为52.55%, 流动负债提供流动资产所需资金的47.45%, 即1元流动资产需要偿还0.4745元的流动负债;上年营运资本配置比率为43.06%, 流动负债提供流动资产所需资金的56.94%, 即1元流动资产需要偿还0.5694元的流动负债, 说明本年比上年短期偿债能力增强了。

(2) 流动比率

从财务报表可知, 本年公司流动比率为2.11, 上年流动比率为1.76, 流动比率有所提高, 且一般情况下, 流动比率为2时比较理想 (但对不同行业有不同的要求) 。本年公司流动比率提高说明企业短期偿债能力有所增强, 本年流动资产中货币资金、应收账款和存货占有较大比重, 且货币资金、应收票据和应收账款本年比上年增长较快, 表明公司闲置资金比较多, 资金占用大, 资金利用效果差, 公司应加强资金管理, 具体应结合行业平均水平进行深入分析。

(3) 速动比率

流动资产中流动性比较强的项目, 如, 货币资金、交易性金融资产、各种应收、预付款项等, 可以在短期内变现, 称之为速动资产。本期公司的速动比率为1.14, 上期为0.78, 速动比率有所提高, 且速动比率大于1, 说明企业短期偿债能力有所增强, 具体应考察行业平均水平, 进行对比分析。

(4) 现金比率

速动资产中, 流动性最强、可直接用于偿债的资产称为现金资产。本年现金比率为0.61, 上年现金比率为0.43, 本年现金比率比上年增加0.18, 说明企业为每1元流动负债提供的现金资产保障增加了0.18元, 短期偿债能力提高了。

通过对公司本年流动比率指标:营运资本、流动比率、速动比率和现金比率的具体分析, 可以看出, 企业短期偿债能力比去年提高了。

2. 长期偿债能力分析

(1) 资产负债率

公司本年末资产负债率为57.76%, 上年末为58.69%, 资产负债率略有下降, 这是由于企业本年短期借款、一年内到期的非流动负债大幅度减少和应付票据及长期借款增加所共同作用的结果。本年总负债金额比去年降低3.35%, 资产金额比去年降低1.79%, 负债降低幅度大于资产降低幅度;资产负债率越低, 企业偿债越有保障, 举债越安全, 但本年公司资产负债率为57.76%, 虽然比去年有所降低, 但是超过50%, 具有一定的财务风险, 公司应合理安排资金结构, 控制负债规模。

(2) 产权比率和权益乘数

公司本年的产权比率1.37, 去年为1.42, 本年权益乘数2.37, 去年为2.42, 产权比率和权益乘数都有所降低, 表明公司降低了财务杠杆, 公司的负债程度降低了, 公司财务风险减少了。产权比率和权益乘数的变动方向与资产负债率的变动方向保持一致, 下降的原因与资产负债率下降的原因相同。

(3) 利息保障倍数

利息保障倍数 (息税前利润/利息费用) 表明1元债务利息有多少倍的息税前收益做保障, 它可以反映债务政策的风险大小。公司本年利息保障倍数比上年有所增长, 主要是由于本年公司营业成本大幅度减少, 营业利润有所增长所致, 公司的长期偿债能力增强了。

(二) 营运能力分析

企业营运能力, 主要指企业管理资产的能力。一般用周转率或周转速度来表示。常见的有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率和总资产周转率等。

由表2可以看出, 本年应收账款周转率比上年有所下降, 是由于本年应收账款大幅度上升所致, 公司应加强应收账款的管理;存货周转率本年有所提高, 是由于本年存货大幅度减少, 超过了本年比上年营业收入减少额所致, 公司应继续加强存货的管理。流动资产在公司资产总额中所占比重较大, 所以有必要分析流动资产的周转率, 流动资产周转率本年较上年略有降低。从表中可以看出, 非流动资产周转率反映了非流动资产的管理效率, 其本年比上年有所上升;总资产周转率本年比上年略有提高, 说明总资产的使用效率上升, 具体原因需要进一步对资产周转率的驱动因素进行分析。

(三) 盈利能力分析

盈利能力就是公司获取利润收益的能力。反映公司盈利能力的指标很多, 通常使用的主要有销售净利率、资产净利率、权益净利率等。

从表3可看出, 公司2013年销售利润率及资产利润率, 权益净利率均有不同程度的提高, 表明企业的盈利能力本年比上年有所增强, 股东的回报率增加了。但是, 公司本年比上年在营业收入有所减少的情况下, 销售费用及资产减值损失大幅增长, 公司应加强预算及内控管理, 合理降低费用, 并加强资产管理, 降低资产减值损失;营业外支出有大幅度增长, 究其原因, 主要是非流动资产处置损失所致, 公司应加强非流动资产管理, 采取合理措施降低损失。

(四) 财务能力分析综合分析

通过对广西某机械股份有限公司2013年年报及相关财务数据的全面分析, 可以发现公司利润总额有所上升, 盈利能力、营运能力、偿债能力均较上年有所增强, 整体绩效较好。但是进一步分析发现, 本年营业收入较上年有所降低, 公司应努力扩大销售规模, 开拓市场;由于应收账款本年比上年增长较快, 而营业收入有所降低, 导致企业本年应收账款周转率也较上年有所下降;而存货管理较好, 本年较上年存货周转率有所提高。透过2013年年报, 公司的前景应当比较看好, 整体业绩仍具有很大的提升空间。分析结论表明, 公司基本面运行稳定并呈良性发展趋势, 而且随着中央政府为实现国内生产总值增长7.5%左右的预期目标, 针对产业的调整和振兴规划的制定, 将促使这些关系国计民生的企业得到更大的发展。公司立足自主创新, 以主营产品的领先地位和战略性业务的快速崛起为战略重点, 使得公司的盈利能力及核心竞争力和社会形象将大大强化。

三、进一步提升公司财务能力的建议

(一) 加大产品销售力度, 增强企业竞争力

抓住关键领域, 谋求重点突破, 特别是要不断加强市场销售力度, 制定合理的销售政策, 积极扩大企业市场份额;通过多种渠道增强掌握市场信息的主动性和及时性, 并努力做好产品售后服务, 解除客户后顾之忧, 这样才能有助于迅速扩大市场, 提升销量, 增强企业的竞争力。

(二) 加强企业货币资金的管理及资产管理

由于货币资金占流动资产比重较大, 公司应加强货币资金管理, 组织建立货币资金预算管理制度, 每月初做好资金用款计划, 合理安排资金用度, 以便经济业务的顺利开展。对结余资金进行合理规划, 进行投资管理, 增强资金盈利能力;建立货币资金内部控制制度, 创建一个良好的内部控制环境, 这是内部控制有效实施的保证。加强货币资金业务的监督检查, 加大监督制度的执行力度。设置内部审计部门, 在内部监督控制的基础上, 还可以聘请会计师事务所对企业的账目进行审计。另外, 公司应加强非流动资产管理以减少非流动资产处置损失。

(三) 加强应收账款日常管理

对销售客户进行资信评估, 按照评估等级采取相应的信用政策, 在竞争激烈的市场经济中, 制定运用合理的信用政策, 在扩大销售规模的同时, 降低企业经营风险。销售业务发生后, 企业应将销售收入及时入账并按客户设置应收账款台帐, 及时记录客户应收账款余额的增减变动情况, 建立应收账款账龄分析制度和应收账款逾期催收制度, 对逾期催收无效的应收账款可以通过法律程序解决。对于可能成为坏账的应收账款应当加强管理, 查明原因, 并报决策机构进行审批追究相关责任人的责任。对销售客户建立定期对账制度, 确定合理的催款方式。企业应定期与销售客户进行账务核对, 进行应收账款函证, 对账务不符的, 及时查明原因, 做出处理并做好相关债权债务资料的保管, 保护企业的权益。

(四) 调整企业资产负债结构, 增强企业偿债能力

合理调整自有资金收益, 按照财务杠杆原理, 合理确定企业的举债规模, 在控制企业经营风险的基础上, 得到举债经营的杠杆利益, 提高企业经营效益。

参考文献

[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M].北京:经济科学出版社, 2013.

[2]崔刚.上市公司财务报告解读与案例分析[M].北京:人民邮电出版社, 2009.

北人印刷机械股份有限公司财务分析报告篇3

保定市中画美凯印刷有限公司董事长郝吉库、经理郝健康、书刊印刷厂厂长郝金定、包装印刷厂厂长田忠义、郑州市天地彩印有限公司的张远鹏总经理、康立明副总经理、南阳天亿印务有限公司总经理张士忠、湖北广彩印刷股份有限公司瞿勇总经理、天津出版传媒集团有限公司赵树光总经理、北人印刷机械股份有限公司总经理陈邦设、副总经理薛克新、陕西北人李彦峰总经理、北人营销中心总监李东、书记杨广成、副总监周岚楠、郑州仁和印刷设备有限公司的杜卫迅总经理，以及北人用户代表、新闻媒体记者等参加了签约仪式，见证了这一喜悦时刻。

在签约仪式上，北人印刷机械股份有限公司总经理陈邦设发表了热情洋溢的讲话。他表示，这次签约的企业是我国包装印刷、书刊印刷、商业印刷的优秀代表，感谢他们对北人的信任，这次签约仪式表明北人有信心、有能力提供满足中国包装、书刊印刷和商业印刷需求的全套设备，为印刷行业提供全方位的整体的解决方案和多方面的选择。陈总说：”这次北人全面出击，除在第八届北京国际印刷展上展出最新设备外，还全面开放单张纸、卷筒纸厂区，供全国各地用户参观。在北人展馆和厂区展出的设备多达20多台套，其中包括全新的机型8种，全都可以为用户进行现场开机演示，这表示北人将立足印刷行业，继续以为用户提供更好的印刷设备，更优良的服务为目标，为我国的印刷事业创造价值作出贡献！“

比亚迪股份有限公司财务分析报告篇4

制作人：经济管理学院09会计学《财务分析》第X学习小组时间：2012年5月

一、公司基本情况介绍...................2(一)公司概况......................2(二)公司经营范围.....................2(三)比亚迪汽车竞争优势分析....................3(四)企业文化......................4

二、公司财务报表基本数据分析.................4（一）资产负债表基本数据分析.................4

（二）利润表基本数据分析................18(三)现金流量表基本数据分析................26

三、主要财务比率分析........................28

(一)短期偿债能力分析..................29(二)长期偿债能力分析..................29(三)营运能力分析...................30(四)盈利能力分析...................30 四综合财务分析....................31(一)修正杜邦分析...................31(二)标杆法........................34(三)基于财务比率的企业财务困境预测模型..........35

五、综合财务建议.........................36

一、公司基本情况介绍

(一)公司概况

比亚迪股份有限公司（以下简称“比亚迪”）由王传福创立于1995年，是一家香港上市的高新技术民营企业。目前，比亚迪在全国范围内，已在广东、北京、陕西、上海等地共建有九大生产基地，总面积将近700万平方米，并在美国、欧洲、日本、韩国、印度、台湾、香港等地设有分公司或办事处。

2002年7月31日，比亚迪在香港主板发行上市（股票代码：1211HK），创下了54支H股最高发行价记录。2007年，比亚迪电子（国际）有限公司（股票代码：0285.HK）在香港主板顺利上市。

公司名称：外文名称：总部地点：成立时间：经营范围：公司性质：

比亚迪股份有限公司 BYD 深圳市 1995年 IT和汽车民营企业

平等、务实、激情、创

公司口号：

新

年营业额：员工数：股票代码：创始人：总面积：主要生产基地：

IT客户：

214.97亿元 15万人 1211.HK 王传福

近700万平方米

广东、北京、陕西、上海等诺基亚、摩托罗拉、三星等

(二)公司经营范围

比亚迪设立中央研究院、电子研究院、汽车工程研究院以及电力科学研究院，负责高科技产品和技术的研发，以及产业和市场的研究等；拥有可以从硬件、软件以及测试等方面提供产品设计和项目管理的专业队伍，拥有多种产品的完全自主开发经验与资料积累，逐步形成了自身特色并具有国际水平的技术开发平台。强大的研发实力是比亚迪迅速发展的根本。

(三)比亚迪汽车竞争优势分析

1、超一流的模仿能力。比亚迪能够把这个强项组东奥突破并发挥到淋漓尽致，尤其是能够把几种不同风格的车型整合在一起，改出一款迎合大众消费的国民车。

2、车型选择准确，发展思路清晰，车系少而精，先从地段车系入手，F3成功之后，再往上走，推F6，这样的效果能够把所有的资源集合在一两个点上，能够把这些资源的运用发挥到最大，确保成功的可能性。

3、市场定位非常成功。充分抓住低端客户的消费心态和购买需求，满族普通老百姓买车的几个要素;大气的外观，买的起的价格，用的起的保养，开的出去的面子。

4、垂直整合战略。在汽车领域，更多国产厂商选择的是国外成熟模式：买入自动化生产线，买入零部件，然后进行组装，赚取组装费。而比亚迪采取全球独有的垂直整合战略，自己设计自己造。深圳坪山工厂除了压力机是外购的，其余的都是自己造的，所有的设备，包括涂装线、总装线、焊接线、所有的汽车模具，甚至所有的汽车

开发人员也是比亚迪自己“造”自己培养的。比亚迪汽车的垂直整合战略最大限度利用资源，有效减少供应商中间环节，节省成本，造就了产品性价比优势。比亚迪至少70%的零部件由公司内部事业部生产。以比亚迪F3为例，其零部件除轮胎、挡风玻璃和少数通用件外，包括转向、减震、座椅、车门甚至CD和DVD等全部自己生产。

5、创新战略。依托电池业，横向联合，紧抓时代契机，发展新能源汽车。新能源汽车战略部署在几个方面：一是双模式（F3DM），针对个人，需要政府补助才能获取利润。二是E6（纯电动车），专门给城市出租车用，三是E-bus(电动大巴)，给城市公共交通用。E6和E-bus是政府买单，对价格不敏感，可以给带来一些利润。

(四)企业文化

比亚迪坚持以人为本的人力资源方针，尊重人、培养人、善待人，为员工建立一个公平、公正、公开的工作和发展环境。公司在持续发展的同时，始终致力于企业文化建设，矢志与员工一起分享公司成长带来的快乐。比亚迪坚持不懈，逐步打造“平等、务实、激情、创新”的企业核心价值观，并始终坚持“技术为王，创新为本”的发展理念，努力做到“事业留人，待遇留人，感情留人”。

二、公司财务报表基本数据分析

为了充分了解比亚迪股份有限公司近几年的整体财务状况，经营成果和现金流量，从资产负债表、利润表和现金流量表中选取了2008至2011一些重要数据作为分析对象。

（一）资产负债表基本数据分析

本报告选取了公司2008-2011资产负债表中的一些数据，并详细进行了负债规模变动的总体分析、负债结构分析、资产负债结构对称分析、期末存量资产质量分析。

1.负债规模变动的总体分析：

根据比亚迪公司2008—2011年的资产负债表，编制出比亚迪公司负债规模变动分析表。如下表：

比亚迪股份有限公司财务报告分析

负债规模变动分析表

北人印刷机械股份有限公司财务分析报告篇5

公司自成立以来专业从事坚果炒货食品的生产和销售，目前主要产品有葵花子类、西瓜子类、豆类、南瓜子类、花生类等传统炒货产品和以开心果、核桃、杏仁等为代表的高档坚果产品。公司凭借优质的产品、快捷的服务、精准的市场定位和科学的管理已成长为坚果炒货行业的龙头企业。“洽洽”品牌深得广大消费者认可，在市场上树立了良好的声誉，已经成为国内坚果炒货领域的第一品牌。2002年，“洽洽”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，2006-2008年，洽洽品牌连续位居中国食品工业协会坚果炒货专业委员会评选的“全国坚果炒货食品十大著名品牌”之首。

公司综合实力强，规模优势明显，是行业内唯一一家销售规模超过十亿元的大型企业。公司2007-2009各年销售收入均居全行业首位，综合市场占有率排名居行业第一位。公司先后荣获了“中国农产品加工企业50强”、“中国食品工业百强企业”、“中国食品工业质量效益先进企业奖”等荣誉称号。

公司建立了覆盖国内大中型城市的全国性销售网络，终端掌控能力强，市场反应速度快，销售渠道稳定、通畅。公司实行“精耕战略”，将全国市场划为21个片区，有117家办事处、1100家专业经销商及4家大型零售商。如今，“洽洽”系列产品不仅畅销全国，还出口到东南亚、欧美等30多个国家和地区。

洽洽食品股份有限公司最新评估

为分析洽洽食品股份有限公司的财务报告，我将选取其2009年的财务报告，从行业背景、偿债能力、盈利能力、以及现金流量四方面进行分析。

第二节行业背景

我国坚果炒货行业呈现持续快速增长的态势,2005-2009年复合平均增长率为13.06%。行业进入门槛低属于完全竞争的市场,其优势企业级差明显,在消费升级和消费意识转变的背景下,有利于市场份额向具备品牌品质和渠道优势的企业集中。

洽洽食品作为坚果炒货行业的龙头企业,综合实力强,规模优势明显。公司是业内唯一一家销售规模上十亿元的大型企业,综合市场占有率行业排名第一。公司成功塑造了国内坚果炒货领域一流的“洽洽”品牌,在国内市场取得绝对的领先地位。2007-2009各年销售收入均居全行业首位，综合市场占有率排名居行业第一位。公司是业内唯一一家在国际市场具有较强影响力的企业，2009年国际市场销售额突破5,000万元。

第三节偿债能力 2.1 短期偿债能力分析

a.营运资本：营运资本=流动资产总额-流动负债总额。根据洽洽的09财务报告，其流动资产总额为606,210,281.28，其流动负债总额为519,418,825.77。所以，其09营运资本为86791455.51。营运资本受企业规模影响，不同企业之间比较意义不大。

b.营运资本周转率：营运资本周转率=销售额÷营运资本平均数。其09销售额为1,649,345,588.01。

营运资本周转率不存在衡量营运资本周转率的通用标准，只有将这一指标与企业历史水平，其他企业或同行业平均水平相比才有意义。但是可以说，如果营运资本周转率过低，表明营运资本使用率太低，即相对营运资本来讲，销售不足，有潜力可挖；如果营运资本周转率过高，则表明资本不足，业务清偿债务危机之中。

c.流动比率

流动比率=流动资产总额÷流动负债总额。洽洽食品09流动比率为1.17。

衡量短期偿债能力最通用的指标，一般认为2:1较为稳妥。洽洽09的流动比率较低。

d.速动比率

速动比率=速动资产总额÷流动负债总额。洽洽食品09速动比率为0.56。

速动资产包括库存现金、短期投资、应收账款和应收票据一般认为比流动比率更能说明问题，经验认为1:1最佳。洽洽09的速动比率较低。

e.现金比率

现金比率=（现金等价物+有价证券）÷ 流动负债总额。洽洽09的现金比例是0.44。

评价短期偿债能力最保守的指标容易低估企业的偿债能力，实际较少使用这个指标主要适用于存货和应收账款周转速度很慢或具有高度投机性的企业。

2.2通过利润表评价长期偿债能力

利息保障倍数＝（净利润＋利息费用＋所得税）÷利息费用＝（利润总额+利息费用）÷利息费用。

长远观点看利息保障倍数应大于1，但不能绝对化，应结合现金流量指标分析，有时利息保障倍数小于1却可以支付利息，利息保障倍数较大却无法支付利息。

2.3通过资产负债表评价长期偿债能力

a.负债比率

负债比率＝（负债总额÷资产总额）×100%

b.权益比率

权益比率＝（所有者权益总额÷资产总额）×100%0.39

c.负债对权益比率

负债对权益比率＝（负债总额÷所有者权益总额）×100%

d.有形净值债务比率

有形净值债务比率＝[负债总额÷（所有者权益总额-无形资产及递延资产总额）] ×100％

e.长期负债比率

长期负债比率＝（长期负债÷资产总额）×100%0.0

3f.长期资产适合率

长期资产适合率0.88

=（所有者权益总额+长期负债总额）÷（固定资产总额+长期投资总额）×100％

第四节．盈利能力分析

3.1以销售收入为基础的盈利能力分析

a.销售毛利率

销售毛利率=[（销售收入－销售成本）/ 销售收入]×100％0.28

该指标具有行业特点，一般营业周期短、固定费用低的行业毛利率较低，如零售业；反之，毛利率较高，如重工业。

b.销售利润率

销售利润率=（净利润÷销售收入）×100％税前 0.08税后0.06

销售营业利润率=（经营利润÷销售收入）×100％0.07

3.2 以资产为基础的盈利能力分析

资产利润率不受企业政策影响，能更加全面反映企业获利能力，销售利润率只是在产出之间进行比较，没有考虑投入与产出之间的对比关系，不能全面反映企业的获利能力

a.资产周转率

资产周转率＝销售收入总额÷全部资产平均余额1.57

经营资产周转率＝销售收入总额÷经营资产平均余额4.8

1b.资产收益率

资产收益率＝[（净利润＋利息费用＋所得税）÷资产平均余额]×100%0.11

使用EBIT可以避免资本结构对企业利润的影响，保持分子和分母计算口径一致，便于横向比较，因此比较常用。

只有当负债利润率越高时，提高资产负债率才是有益的，才不会降低企业的偿债能力

c.固定资产周转率

固定资产周转率＝销售收入总额÷固定资产净值平均余额7.17

第五节现金流量分析

4.1 流动性分析

a.流动负债保障率

流动负债保障率反映企业经营活动现金流量净额与流动负债总额的比值，其计算公式为：流动负债保障率＝（经营活动现金流量净额÷流动负债总额）×100%

b.负债保障率

负债保障率反映企业经营活动现金流量净额与负债总额的比值，其计算公式为：负债保障率＝（经营活动现金流量净额÷负债总额）×100%0.52c.现金利息保障倍数

现金利息保障倍数反映经营活动现金净是现金利息支出的多少倍，其计算公式为：现金利息保障倍数＝经营活动现金流量净额÷现金利息支出

4.2 获取现金能力分析

a.销售现金比率0.17

销售现金比率反映企业经营活动现金流量净额与企业主营业务销售收入额的比值。其计算公式为：销售现金比率＝（经营活动现金流量净额÷主营业务销售收入总额）×100%

注意分子中销售商品、提供劳务收到的现金是否来源于当期。该指标大于1时，是否是由于企业近来销售萎缩，以前的应收账款得到收回而形成b.每股经营现金流量

每股经营现金流量反映企业经营活动现金流量净额与流通在外的普通股数量的比值。其计算公式为：每股经营现金流量＝（经营活动现金流量净额÷流通在外普通股数量）1.91

该指标的计算不涉及会计政策的主观选择，因而具有很强的可比性，反映企业最大的分配股利能力，对于以获取现金股利为主要投资目标的投资者来说，显得尤为重要，因为现金流量中没有减去折旧等非付现成本，该指标通常高于每股收益。

c.资产现金回收率

资产现金回收率反映企业经营活动现金流量净额与企业资产平均余额的比值，说明企业资产创造现金流量的能力。其计算公式为：

资产现金回收率＝（经营活动现金流量净额÷资产平均余额）×100%0.30%

该指标用于衡量企业总资产获现能力的强弱，也可以衡量企业资产的综合管理水平。

4.3盈利能力质量分析

虚假的合同能签出利润，但签不出现金流量。评价企业盈利能力质量的主要指标是盈利现金流量比率。其计算公式为：

盈利现金流量比率＝（经营活动现金流量净额÷净利润）×100%0.05

该指标应以等于或大于1为宜。但要注意过高可能是由于净利润过低造成的，为保证计算口径一致，净利润应剔除投资收益和筹资费用。

现金营运指数

现金营运指数是指经营活动现金净流量与经营所得现金的比率，反映企业营运管理的水平和

收益的质量。其计算公式为：

现金营运指数 = 经营活动现金净流量÷经营所得现金

经营所得现金 = 经营活动净收益 + 非付现费用

经营活动净收益 = 净收益 – 非经营收益

理想的现金营运指数应为1，一般不应小于1。如果小于1，说明一部分经营收益尚未收回现金，停留在实物或债权状态。

华北制药股份有限公司财务分析篇6

一、公司简介

华北制药股份有限公司（股票代码600812）时我国最大的制药企业，主要产品有青霉素、链霉素、土霉素、林可霉素、半合成青霉素、头孢菌素等多种抗生素原料药及保健品原料、制剂以及VB12、药用玻璃制品、有机溶剂、淀粉、糖等近百个品种，是国内最大抗生素类医药产品生产基地。是我国抗生素的龙头企业，抗生素原料药总产量占全国总产量15%左右,粉针制剂的年生产能力达22亿支，居全国第一位。

二、财务指标分析

1.盈利能力分析

表1华北制药2009-2011盈利能力

2009年至2011年，华北制药的经营获利能力较差，且呈逐年下降趋势。原料、动力等价

格上涨，给企业带来诸多成本增支因素，华北制药近两年的销售净利率、销售毛利率均远低于行业的平均水平，正表明该公司营业成本所占的比重过大，管理者很可能没有能够控制好成本费用，企业利润抵补各项期间费用的能力较弱，导致获利能力差。从行业来看，华北制药的总资产与主营业务收入值均为行业前列，市场占有率较高，也可能该公司目前的经营策略为薄利多销，从长远来看，该企业的获利能力有望在未来能够提高，但经营策略应当从产品销售价格和控制成本费用等方面进行调整。

2.偿债能力分析

表2华北制药2009-201

1偿债能力

根据上表可以看出，2009至2011年华北制药的流动比率和速动比率低于1，资产负债率

高达85%以上，产权比率与有形净值债务率之高均表明华北制药的偿债能力较弱，风险较高，且资产结构呈逐年恶化迹象，财务风险逐年提升，长短期偿债能力均堪忧。.营运能力分析

表3 华北制药2009-2011营运能力

华北制药的应收账款周转率加快、存货周转率大幅提高，表明该公司加强了对存货和应收账款的管理，减少存货对资产的占用、缩短应收账款的账龄，资产运用和循环效率方面得

Zhoujingni

1到改善。

4.现金基本情况分析

华北制药的现金流转能力较低，它的现金流量已处于危险指向宏。其经营活动产生的现金流量远低于当期负债，以筹资活动产生的现金流量来偿还债务只能是应急之策，而华北制药很可能正通过不断筹资来保证流动负债的偿还，借新债偿还旧债，这并不是明智之举，长期以往财务负担过重，财务风险将不断加大，陷入恶性循环。

三、杜邦分析

表5华北制药2009-2011杜邦比率分析

通过上表不难看出，华北制药资产周转速度不快，会增加资金成本，降低获利能力，它的财务杠杆远高于行业平均值1.61，财务风险较大，企业的负债程度过高。

四、结论

1.华北制药的经营获利能力较差，扩大销售固然重要，但必须一方面提高营业收入，另一方面严格控制生产成本和期间费用，这样才无能从销售净利润得到提高。

2.华北制药的偿债能力着实堪忧，它的资产流动性已经极差，不得不持续的借债与筹资，必然造成财务成本的高涨，即便经营活动好转，股东投资收益也难有起色。必须尽快调整资产结构，进一步优化产品结构，挖掘存量资源，延伸产品链条，提高获利能力，保证财务稳定性和可持续性。

3.华北制药的应收账款周转率加快、存货周转率大幅提高，表明该公司加强了对存货和应收账款的管理，减少存货对资产的占用、缩短应收账款的账龄，资产运用和循环效率方面得到改善。

北人印刷机械股份有限公司财务分析报告篇7

中国酿酒界的著名企业———安徽古井贡酒股份有限公司, 在全国轻工行业中属于重点骨干, 已经连续多年处于中国500强企业的行列, 并且不仅是前十名的中国白酒工业百强企业, 还位列中国经济效益十佳企业, 自1989年公司创立以来, 企业的各个项目的经营业绩一直稳稳的居于白酒界的前列。作为中国的老八大名酒之一的古井贡酒是其拳头, 并先后获得中国驰名商标、中国原产地域产品保护、国家首批“三绿工程”畅销品牌等重大荣誉称号, 至今已经有1800多年的历史。她拥有其独特风格并被冠以“色清如水晶、香纯如幽兰、入口甘美醇和、回味经久不息”, 曾四次在全国白酒评比中蝉联金奖, 荣获轻工部质量大赛金奖和出口产品金奖, 是巴黎第十三届国际食品博览会上获金奖的唯一中国名酒, 被世人誉为“酒中牡丹”。“纯粮固态发酵白酒标志证书”———这个在中国被认为高档白酒的”金字招牌”, 2005年9月被中国食品工业协会白酒专业委员会首批授予古井贡酒, 这标志着古井贡酒博大精深的传统工艺、悠久浓郁的酿酒文化及超群卓越的高贵品质, 又一次得到了国家权威部门高度肯定和世人的赞誉。

二、战略分析

1. 行业环境分析

(1) 政治经济环境:2013年“禁令”逐步升级, 监管持续加码, 高端消费受阻, 中低端竞争加剧, 另外消费者偏好转移, 红酒、啤酒、保健酒等替代品快速发展, 酒类消费持续多元化。

(2) 技术环境。白酒的制造技术将始终围绕食品质量安全、产品质量、环境友好、工艺规范、健康绿色等目标系统开展, 使产品质量和生产过程不仅更加符合国家政策的要求还更符合消费者的要求, 使得白酒行业能够得到健康快速发展, 加快我国白酒标准国际化进程。

2. 行业生命周期分析

(1) 起步期:白酒行业作为是我国的传统行业, 20世纪90年代曾有过辉煌的经历, 秦池、孔府家等一些品牌迅速崛起。

(2) 成长期:白酒行业即使在全球金融危机爆发之时, 依然保持着较高的增长。2005年-2008年的4年间, 白酒的产量以15%的速度在增长, 2007年是近几年来全国白酒行业产量和利润增长最多的一年。

(3) 成熟期:2012年, 中国白酒产业从成长期进入成熟期, 成长速度会逐渐变慢, 竞争日益激烈。

(4) 衰退期:2012年1月-3月, 茅台、五粮液、泸州老窖三大高端白酒在商超渠道内的销量同比跌幅分别为47.5%、36.3%、42.1。越多越多的迹象表明, 中国白酒的辉煌十年即将过去。

3. 波特五力模型分析

买方:需求稳定小幅上升, 消费者购买水平提高。供应方:供应管理成熟, 来自供应方的威胁小。产业内各企业间竞争异常激烈替代品:替代性小, 替代产品很少潜在进入者:壁垒低, 但利润有限, 潜在进入较少。

三、会计分析

古井集团的发展战略主要包括成本战略、市场战略。针对古井集团的发展战略应分析其存货和盈利质量的主要的会计政策和会计估计。

1. 存货质量分析

据有关数据分析存货余额在逐年增加, 但从存货占总资产的比率来看, 近五年呈下滑趋势。存货跌价准备波动起伏较大, 2011年出现大幅度下降, 2013出现大幅度增加。由于存货余额逐年递增, 计提比率整体出现下降的趋势。另外, 表中可以看出存货周转率在2011年、2012年呈现大体上升趋势, 可能说明存货管理水平在提高, 但2013年有所下滑。

2. 盈利质量

通过分析各板块的营业收入、营业成本、营业利润及这三个指标较上年同期的增减变动情况来说明企业的盈利质量情况。

营业收入和营业成本总额逐年递增, 营业收入2013年比2012年增长9.14%;营业成本2013年比2012年增长16.12%。说明营业成本在以高于营业收入增长的速度在加速增长, 这使得2013年营业利润在降低, 盈利能力在减弱。

四、企业财务指标分析

1. 偿债能力分析

短期:2009年-2013年, 整体来看, 虽然短期偿债能力指标相较前两年都有明显的下降, 但比值仍在安全范围内。但2013年现金比率下降, 而存货流动负债比率提高, 长此以往支付能力存在问题, 会影响公司的信用。

长期:2009年-2013年, 资产负债率较低, 近两年资本负债率基本保持在0.36, 这说明借入资金所占比重比投资者投入的资金占的比重较小, 其长期偿债能力强, 长期内财务风险比较低。2009-2013年, 利息保障倍数比较高, 说明利息支付有保障。在金融市场上在保持公司良好的偿付利息的记录情况下, 将会比较容易获得资金。

2. 运营能力分析

2009年-2013年, 总资产周转率基本保持在0.8以上, 该指标说明企业的产品的市场销售情况良好, 产品具有竞争力, 但该指标自2010年连续四年都在下降, 公司应该对症下药, 进而提高企业在市场中的竞争力。公司的流动资产周转率在2013年有所回升。2009年-2013年, 应收账款周转率较高并且逐年上升, 公司应收账款回收速度快、运用效率高, 资产变现能力强, 从而短期偿债能力有保障。此外, 还可以可有效地减少收款的一些费用和坏帐损失, 从而相对增加公司流动资产的收益能力, 提高资产管理能力。存货周转率在2013年有所下降。

3. 盈利能力分析

据调查, 在2013年, 各项利润指标相较都有所下降, 而销售期间费用率却有所提高, 所以企业提高自身的竞争力, 开拓市场, 改善目前的销售结构且增加营销渠道, 控制销售成本同时提高企业的销售收入。

五、结论

北人印刷机械股份有限公司财务分析报告篇8

7.1募集资金投资情况

公司于2009年7月公开发行A股1,200,000万股。根据德勤华永会计师事务所有限公司对公司本次公开发行股票出具的德师报(验)字(09)第0015号《验资报告》,本次募集总金额为人民币50,160,000,000.00元,扣除发行费用人民币940,383,808.10元后,实际募集资金净额为人民币49,219,616,191.90元,该募集资金于2009年7月27日存入公司募集资金专用账户中。

公司2012年12月31日募集资金专户余额合计为人民币2,575,593,495.64元,与尚未使用的募集资金余额的差异人民币430,639,162.80元均系银行利息。公司本年度共使用募集资金人民币161,587万元

7.2财务比率分析

7.2.1营运能力分析

7.2.2盈利能力分析

7.2.3长期偿债能力分析

7.2.4短期偿债能力分析

7.2.5比较分析

1、中建总公司2007-2009年资产负债表结构分析（简化）

2007年应收帐款及其他应收款净额占总资产的比例为28.42%，2008年为24.97%，2009年为19.39%；存货净额的比例2007年26.02%，2008年为27.99%，2009年为20%，表明企业产成品及原材料集压过多，过高的存货容易降低产成品及原材料的市场价值，增加企业的经营风险，但总体呈逐年降低趋势。中建总公司的流动资产占总资产比例很高，2007年比例为85.54%，2008年为85.78%，2009年为86%；而固定资产占总资产比例较低，2007年比例为4.29%，2008年为4.08%，2009年为3.62%，表明企业的资金主要由流动资产占用，因而扩大销售，加快存货和应收款的周转速度显得尤为重要。

中建总公司的短期负债占比2007年、2008年和2009年分别为2.02%、6.86%和7.53%，增加的幅度较快，但比例还是相对较低，长期负债所占比例也很低。表明资产的结构比较安全。

2、中建总公司2007-2009年利润表结构分析（简化）

入比例呈反向变动，2008年主营业务成本比例上升，主营业务利润所占比例下降，2009年主营业务成本比例下降，主营业务利润所占比例上升，而且净利润随着销售费用和管理费用又逐年呈反向增加和降低。

3、总资产收益率的分析

1.48%，其主要原因在于主营业务利润率从2.92%下降到1.36%，同时其资产使用效率从1.19%下降到1.09%；2009年总资产收益率明显上升，虽然2009年总资产使用效率也出现降低，但是主营业务利润率大幅度提升导致总资产收益率也上升。

4、主营业务利润率分析

间的关系。其中主营业务收入每年增加约500亿，销售成本率从2007年的95.17％升到2008年的96.81%,又降到2009年的94.78%，销售成本及税金、营业费用、管理费用、财务费用均先上升又下降，所以净利润先下降后又上升。净利润的变动幅度大于主营业务收入的变动幅度，所以主营业务利润率的变动也出现先下降后上的趋势。

7.3分析结果及意见

1、通过对近三年中建总公司财务比率的分析、对比分析以及杜邦体系分析

可以看出，中建总公司2008年相对2007和2009年销售能力和盈利能力缺乏，偿债能力不足，这可能是受2008年全球金融危机影响的。

2、通过分析可以看出近三年中，2009年比2008年经济效益有较大提高，和2007年相差不大，说明中建总公司运营能力正在渐渐恢复，并一步步好转，股东及投资者应充满信心。

3、中建总公司应该进一步采取措施，提高销售收入，增加利润，尽可能减少存货及应收账款占用的资金，缩小资产负债差距，提高公司的管理水平，获取更好的经济效益。

7.3.1本次财务分析的局限

1、本次财务分析的财务数据不一定反映真实的情况。比如会计报表的许多项目和数据是估计的，历史成本的计帐原则也可能使一些项目与实际情况未必相符；

2、在本次分析中，假设中建总公司的会计报表符合合法性、公允性、一致性的原则，但是由于没有看到中建总公司的审计报告，所以，不能说依据真实的财务数据作出了正确的财务分析。

3、由于时间的原因，在本次分析中没有对现金流量进行分析，但是在以上的各项分析中，大体已反映了企业的现金流状况和偿债能力。

7.4资料的来源

1、上市公司公司年报来源于新浪财经网（http://finance.sina.com.cn/stock/）；

2、上市公司行业比较数据来源于证券之星网站（）、和讯网（.cn）；

3、杜邦财务分析体系来源于2010年CPA资格考试教材《财务成本管理》。

8、分析总结

8.1公司面临的主要问题和风险

（1）成本上升。我国处在工业化和城镇化加速发展时期，生产要素价格上涨是趋势且是刚性的。近年来，与建筑主业相关的钢材、水泥、设备价格和人工费用，与地产有关的土地和资金成本，不同程度地存在上涨压力，这些都将挤压公司盈利空间。

（2）地产调控。2013年，新一届中央政府就任后，从严调控房地产的政策尚未有明显松动的迹象，政策环境也不会有根本改变，政府调控常态化是房地产业和建筑业必须面对的现实。

（3）地方政府债务。国家审计署将组织全国审计机关对政府性债务情况进行审计。地方政府的偿债压力在增大，大面积违约的风险也在不断增加。

8.2业务发展计划和风险应对措施

（1）经营计划。2013年，公司的主要经营目标是：全年实现新签合同额超过1万亿元，营业收入超过6,000亿元。从上半年的情况看，各项主要指标完成情况良好，下半年公司将继续努力，确保全年经营目标的实现。

（2）主要措施。进一步强化质量效益引领：公司已是全球最大的建筑地产企业，面临的最突出的问题，已不是经营规模问题，而是经营质量和经济效益问题。公司将不断完善绩效考核中效益指标的系数，强化业绩考核的引领作用。

进一步强化主业发展质量：稳中求进仍然是今年国家经济工作的总基调，公司将切实采取措施，全力保持生产经营稳定增长。在房屋建筑业务方面，公司将坚持和深化“大业主、大市场、大项目“的“三大”市场策略，进一步加强内部协调联动机制，不断提高经营质量。在基础设施业务方面，公司将重点推进地铁、轻轨等重大项目的跟踪力度；在港工、水务、路桥等兼并重组方面实现更多实质性的突破；同时有效发挥融投资运营的综合效应，增强基础设施业务竞争实力。在房地产业务方面，面对国家房地产市场调控政策不放松，调控常态化趋势，公司将坚持以收定支原则，加快项目开发速度，在确保项目品质的前提下努力缩短开发周期，加快现金回款速度，提升企业财务弹性与灵活性。同时在做好住宅项目投资的同时，增加持有型物业比例，力争规模效益，稳中求进。

进一步强化转型升级：进一步深化市场导向的内部协同与资源整合，从战略导向上推进规划设计、投资开发、基础设施建设、房屋建筑工程“四位一体”的城市综合建设业务健康发展。公司将探索进入节能环保新业务领域，同时积极开拓城市综合体开发业务，并加快探索产融结合之路。

高度关注地方政府债务问题：公司将高度关注有业务关联的地方政府的债务问题，积极采取多种措施保障公司的权益，避免因地方政府违约带来的风险。

8.3公司未来发展的机遇:

(1),城镇化建设的机遇。“十八大”报告提出了“新四化”要求,即将“工业化、信息化、城镇化和农业现代化成为全面建设小康社会的载体”,中央经济工作会议上明确提出“城镇化”是未来转变经济发展方式的重点。根据相关测算,到2020年城镇化将新增4亿城市人口,拉动相关投资高达40万亿元,公司未来发展存在巨大的市场空间。

(2),生态文明建设的机遇。“十八大”报告将生态文明建设与经济建设、政治建设、文化建设、社会建设并列,把“美丽中国”作为未来生态文明建设的宏伟目标,把生态文明建设摆在总体布局的高度来论述。公司在绿色设计、绿色施工、绿色开发和建筑工业化等领域,以及进入环保节能新业务领域存在广大的市场空间。

(3),培育跨国公司的机遇。“十八大”报告中明确提出“加快走出去步伐,增强企业国际化能力,培育一批世界水平的跨国公司”。中央经济工作会也指出“稳定和扩大国际市场份额,扩大对外投资”,其中包括项目投资及企业并购投资。对于以

成为“最具国际竞争力的建筑地产集团”为企业愿景的中国建筑而言,将面临更多的机遇。

8.4公司经营展望

外部环境、行业发展趋势对公司的影响

2013年一季度中国GDP增长7.7%，上半年增长7.6%，仍在7.5%的预期目标之上，二季度增长7.5%，回落幅度很小，连续五个季度经济运行在7.4%-7.9%的区间，中国经济运行总体平稳。从国际经济环境看，今年尽管美国经济复苏，有一些明显的好转迹象，但是世界的其他国家，特别是欧洲经济持续低迷，世界经济复苏总体上比较缓慢。

从行业发展趋势看，在可预见的未来，城镇化将成为未来中国经济发展重要的驱动因素，房屋建筑、基础设施与房地产开发仍然具有较大的增长潜力。作为国内最大的建筑地产综合企业集团和中国综合实力最强的工程承包商，中国建筑将成为中国城镇化进程加快、行业快速发展以及国际建筑市场不断扩大的最大受益者。

我的感想：

北人印刷机械股份有限公司财务分析报告篇9

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X

5其中，X1为（流动资产-流动负债）与资产总额的比值，X2为留存收益与资产总额的比值，X3为息税前收益与资产总额的比值，X4为权益市价与债务总额账面价值的比值，X5为销售额与资产总额的比值。

F分数模型如下：

F=-0.1774+1.1091X1+0.1074X2+1.9271X3+0.0302X

4+0.4961X5

其中，X1、X2、X4与Z计分模型相同。

X3=（税后纯收益+折旧）/平均总负债，X5=（税后纯收益+利息+折旧）/平均总资产。

北人印刷机械股份有限公司财务分析报告篇10

北京王府井百货 (集团) 股份有限公司 (以下简称“王府井百货”) 创立于1955年, 是新中国历史上第一家由国家投资、建设的大型百货商店;是我国专注于百货业态发展的最大零售集团之一;也是当代中国商业发展进程中最具代表性的企业之一。经过近六十年的发展, 王府井百货的零售网络覆盖华南、西南、华中、西北、华北、东北、华东七大经济区域, 在28个城市开设了47家大型百货商店, 形成了处于不同发展阶段的门店梯次。作为百货行业的龙头企业, 王府井百货长期以来备受关注。但随着当前零售行业竞争愈演愈烈, 新兴业态与网上购物持续分流传统百货门店的市场和资源, 消费客群流失带来的业绩恶化让传统百货业倍感经营压力。目前, 王府井百货面对风起云涌的互联网时代, 提出以创新为旗帜, 开启“第三次创业”浪潮;目前以整合线上线下资源的全渠道建设项目, 以及加强商品资源控制力的深度联营项目正在全面推进, 同时迅速发展满足消费者一站式消费的购物中心业态和高端消费的奥特莱斯业态。以此为标志, 王府井百货正在形成以资源整合与客户满足为基础能力, 兼具实体商场与线上运营能力, 在探索中不断前进。

二、财务分析

(一) 偿债能力分析。

从表1的计算结果可以看出, 近年来, 王府井百货的速动比率和流动比率都大于1, 财务风险较低, 保持了较好的短期偿债能力。整体来说王府井百货较好地使用了流动资产并保持了良好的偿债能力。以后年度, 王府井百货应继续保持并持续优化速动比率, 不仅要保持较好的偿债能力, 更要充分利用流动资产为公司创造收益。从资产负债率来看, 王府井百货的资产负债率始终保持在50%-60%, 其偿债能力和财务风险适中, 同时也反映了其财务杠杆利用相对保守。今后王府井百货应该继续优化资产结构, 充分利用财务资产, 发挥财务杠杆的杠杆效益。

(二) 营运能力分析。

从表2可以看出, 王府井百货2011-2013年应收账款周转天数逐年下降, 说明公司应收账款周转速度加快, 坏账损失减少, 同时也表明公司奉行较严格的信用政策。付款条件过于苛刻会限制企业销售量的扩大, 特别是当这种限制的代价大于赊销成本时, 会影响企业的盈利水平, 所以王府井百货可以适度地放宽信用政策。存货周转天数有所波动, 说明企业的销售能力较弱, 要更好地提高存货周转天数、总资产周转率, 增强企业短期偿债能力及获利能力, 就要找出存货管理中存在的问题, 尽可能地降低资金占用水平。总资产周转率呈下降趋势, 原因是收入增长速度赶不上资产的增长速度, 说明企业对资产的管理效率降低, 远低于标准值12次/年, 所以企业应采取措施扩大销售, 提高流动资产的综合使用效率。

(三) 盈利能力分析。

1. 盈利能力指标分析。

从表3可以看出, 2011-2013年, 王府井百货的净资产收益率逐年下降, 但三年均高于行业平均值, 说明公司的盈利能力较好, 公司所有者权益的获利能力较强。但是销售净利率却呈下降趋势, 并均小于行业平均值。一方面, 受电商发展的影响, 使得王府井百货的营业收入出现下滑。另一方面, 受到新业态零售商进入的威胁, 百货零售业的前景面临着窘境。

2. 成本费用比分析。

从表4可以看出, 2011-2013年王府井百货费用占比逐年上升, 表明公司的经济效益在减弱。在营业收入方面, 2013年公司营业收入同比下降1%;在成本费用方面, 公司近三年的营业成本占收入比重较为平稳, 但销售费用占收入比重逐年攀升, 这是因为新开门店以及现有门店销售费用投入增加所致。因此要提高盈利能力, 在不断增加新门店、扩大经营范围、增加销售渠道提高销售的同时, 要控制好费用的支出, 减少新门店的装修费用, 持“低成本, 高回报”的理念, 使收入增长率大于成本费用增长率, 从而提高盈利能力。

(四) 成长能力分析。

主营业务收入增长率是衡量企业经营状况、市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标。该指标大于零, 说明企业的营业收入有所增长, 指标值越高, 营业收入增长速度越快, 企业的市场前景越好。如表5所示, 王府井百货的主营业务收入增长率不断下降, 反映了公司的经营能力有持续减弱的趋势。近几年传统零售业面临着电子商务、互联网等带来的严峻挑战, 外部环境不断恶化。净利润是利润总额减去所得税后的余额, 它是衡量一个企业经营效益的重要指标。从表5可以看出, 王府井百货的净利润增长率持续下跌, 到2013年只有3.72%, 其原因一方面是替代者的冲击, 例如电子商务、专卖店;另一方面是因为受到竞争者的影响, 行业内竞争程度加剧。

三、存在的问题

(一) 营运能力下降。

从2011-2013年王府井百货的总资产周转率逐年下降, 存货周转率也处在波动下降的状态, 说明公司存货占用水平较高, 流动性逐渐减弱, 存货转化为现金或应收账款的速度较慢。

(二) 零售收入持续疲软, 销售净利率持续降低。

王府井百货销售收入持续下滑, 主要是受反三公消费和购物卡消费下滑的影响, 同时电子商务、互联网的发展使传统零售业面临着更加严峻的挑战。销售净利率呈逐年下降的趋势, 主要是由于在销售收入下降的同时, 公司的期间费用却没有降低, 租金、设备等的价格还在上涨。

(三) 资产负债率较低, 运用财务杠杆能力不强。

王府井百货的资产负债率较低, 表明王府井百货没有充分利用负债来经营。近年来, 王府井百货在扩大规模时较多采用权益融资, 对于正处在转型期的王府井百货来说, 过多依靠股权融资会使债权比重失衡, 而通过利用负债筹资, 不但可以强化财务杠杆作用, 还能给股东带来更多的收益, 公司的价值也会得到进一步提高。而股权融资具有费用相对较高、容易造成股权分散、影响前期股东的权益等问题, 因此, 王府井百货应适当提高资产负债率, 优化资本结构。

四、改进措施及建议

(一) 提高各项资产的使用效率。

公司应提高资产的利用效率, 或者处置多余、闲置不用的资产, 提高销售收入, 比如尽可能完善线上线下营销, 发散互联网思维, 打造虚拟奥特莱斯专区, 提供多种购物形式及支付形式, 增加顾客粘性, 减少库存商品所占资金, 缓解库存压力。进行商品单品化管理, 通过北京王府井百货试点得到经营经验, 以此复制到整个王府井百货集团, 再将王府井百货现有的全部门店通过信息系统建立一个统一的商品站, 做到“同城配送”, 提高存货周转速度。

根据众达朴信近年来的调查数据, 零售百货行业从业人员离职率有上升的趋势, 离职员工数量众多, 且超过80%的员工没有从企业方得到任何形式的解释。国内很多企业都没有意识到, 离职员工也是企业人力资源的一部分, 部分人员也是企业的精英人才。因此, 王府井百货应加大人力资源培训力度, 继续完善王府井商学院培养人才的机制。

(二) 审时度势, 换位思考提高盈利能力。

为了提高盈利能力王府井百货应该致力于打造差异化服务形式, 优化供产销各个环节, 灵活运用互联网体系, 积极发展线上, 利用微博微信开展多层次的销售渠道, 为公司另寻方式扩大现金流, 并使公司的销售收入得以提高。

(三) 充分利用负债经营, 发挥财务杠杆的作用。

王府井百货应适当提高资产负债率, 优化资本结构, 具体来说, 可以深化和银行的战略合作关系, 通过适当负债以保障日常资金需求和零售业务的顺利扩张;有效利用其金融理财项目“王府UKA”上的资金沉淀, 拓宽利用渠道, 增强获利能力水平。

摘要：本文以北京王府井百货 (集团) 股份有限公司2011-2013年财务报表为依据, 运用比率分析法评价公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力, 发现公司在财务状况和经营成果方面存在一些问题, 并提出相应的发展建议。

关键词：王府井百货 (集团) ,财务分析

参考文献

[1] .张新民, 钱爱民.财务报表分析[M].北京:中国人民大学出版社, 2011.

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