权证助理工作流程

2024-10-15

权证助理工作流程（共11篇）

权证助理工作流程篇1

权证助理工作流程(试行版)

一、客户办理贷款工作流程

跟销售助理对接落实具备办理贷款条件的客户名单----将具备条件的客户名单转告置业顾问让其通知其客户准备办理贷款的资料和落实办理贷款的时间----统计每个置业顾问收集的客户贷款办理时间，然后根据实际情况安排办理，并将安排办理的时间提前一天反馈给置业顾问，由置业顾问将最终确定时间告知客户方便客户进行办理贷款。

在客户确定办理贷款前一天需准备好的工作：将置业顾问填写好的办理贷款的客户合同复核检查是否完整，办理贷款的资料是否齐全（办理贷款所需资料请参看附件一），（以上准备工作在客户来办理贷款前必须协同置业顾问及时完成，以减少客户等待时间，提高客户满意度，提高工作效率）。

二、解压工作

将需解压的客户房号姓名至少提前一周报到财务部，由财务部门进行解压，随时跟进沟通解压工作进度，以便客户可以尽快办理银行贷款

三、备案工作

贷款共计X份合同，置业顾问填写好以后，检查合同填写内容是否完整准确，在修改过的地方压盖合同章。将客户资料进行复印，主贷人身份证复印件一份（二代身份证需要正反面复印），将准备好的资料带到房管局进行备案（备案工作需在客户办理贷款之前提前半天

办理妥善）

四、预抵押工作

准备所需资料，带领客户去银行办理贷款事项，附带以下资料：借款合同一份、主贷人身份证复印件2张（盖公司公章）、配偶身份证复印件1张（盖公司公章）、三张已抵押表、授权委托书盖公司公章、他项权利登记申请书银行盖章然后到房管局评估科作于抵押

备注:以上资料只做参考用，具体工作需要以项目地所在的银行要求为准提供相关资料。

五、备案合同做完预抵押后交银行一份

六、办理完以上事宜以后，及时整理合同和其他相关资料交回公司

销管存档保存，交款票据交财务

七、其他日常工作

附件一：

按揭贷款须知

贷款对象

1.借款人年龄女士在18—60周岁之间。

2.借款人年龄加按揭年限女士不超过60岁，男士不超过65岁，且贷款期限最长不超过30年。

3.有固定职业和稳定收入，能按时偿还贷款本息。

4.与发展商签订《商品房买卖合同》，并同意所购房产作抵押物。

按揭贷款客户需提交的资料

1.身份证明

国内借款人：借款申请人有效身份证原件及复印件（主申请人的复印六份、配偶的复印三份）。

2.婚姻状况证明

借款申请人（包括借款人配偶或共同借款人）婚姻状况证明复印件一份。

国内借款人可提供由民政部门出具的包括结婚证、未婚证明（户

口所在地民政局、派出所、居委会开具）、离婚证或法院判决书等法院婚姻状况证明；外国人士可提供领事馆出具的婚姻证明；部队军人或特殊职业人士可提供所在单位出具的婚姻状况证明原件。

3.借款申请人（包括借款人配偶或共同借款人）户口本复印件一份。

4.购房首付款收据复印件一份。

5.银行提供的借款申请书1份（需按要求由借款申请人本人填写）。

6.收入证明

收入证明使用银行统一格式，并加盖单位行政公章或人事部门（人力资源部门）公章。借款人税后收入应不低于月供款额的200%，同时提供银行存折最近六个月的流水账。

7.工资单

最近三个月的工资单（由借款人所在单位出具，非统一格式）或工资存折复印件，工资单须加盖行政公章，工资单须与收入证明保持一致。

8.借款申请人为个体工商户的，在提供收入证明的同时需提供营业执照复印件和最近三个

月纳税证明或账户对账单。

9.其他财产证明

如房产证复印件、银行存折复印件（提供交易流水较多的存折复印件或提供银行卡（信用卡））资金交易明细、股票复印件、债券复印件等资产证明均可提供给银行作为享受优惠利率的证明材

料。

10.如有其他贷款且有过拖欠记录的客户，必须出具原贷款银行打印的贷款账号对账单并加盖贷款银行公章，如其他贷款累计拖欠6（含）期，连续拖欠3（含）期以上的还需由原贷款银行同时提供非恶意拖欠证明并由贷款银行贷款部门盖章。经银行调查核实后，属于恶意拖欠性质的拒绝其贷款申请。

11.在贷款行开立活期存款账户并复印一份（还款存折）。

办理按揭申请手续时须注意事项

1.借款申请所提供的身份证明、户口薄、结婚证上名字和身份证号码必须一致，请事先仔细核对，如不一致的需要到派出所或民政局出具证明。

2.购买第二套住房的客户和外地投资购房的客户贷款成数降一成。

3.未满18周岁的未成年人购买住房需由其监护人作为借款人，并办理监护公证。

4.面签时所有借款人（包括借款人、配偶或共同借款人）需同时到场，且必须带所有复印件的原件交银行查验。如确有困难一方或双方不能到场面签时，需办理委托公证，受托人原则上要求是直系亲属（父母、兄弟、姐妹等）。

5.申请书原则上由客户亲自填写，所有手续需要申请人亲自办理。

6.以上提交的资料均用A4纸复印。

7.资料整理顺序

申请书、身份证、户口本、结婚证、首付证明、工资单（或代发

工资存折）、常用存折其他资料首付款证明（除申请书、收入证明、工资单外、其他资料均为复印件）。

8.借款人还款能力还需符合以下规定

本次按揭还款额+物业管理费<=借款人家庭收入的50%；

本次按揭还款额+物业费+其他债务支出<=借款人家庭收入的55%。

其他要求

1.第二套以上住房首付款逐额递增，根据套数逐渐递增。

2.利率执行由银行确定。

3.一次性购买多套住房请预先咨询银行政策。

4.有不良记录的客户能否贷款请咨询银行。

5.办理银行按揭同时缴纳贷款额万分之零点五的印花税。

备注：所需资料以项目地所在银行要求为准。本资料只供参考，如有出入，请以项目地相关部门要求为准

2010-9-16

权证助理工作流程篇2

1 系统介绍

本软件产品基于Web技术, 是围绕经济林木权证及林产证申请、申核、申批、发证、查询统计以及银行林产评估等业务为核心的协同办公管理信息系统。

系统充分运用B/S结构的特点, 将经济林木权证、林权证的申请、公示、打印分布于各个乡镇受理的同时在林业局与农业局集中审批制证。既方便了办理者办理又能在林业局与农业局及时汇总控制, 实现了林产证系列信息化办理。

2 系统特色

分布式受理集中审批:申请人不必在各个部门间来回提交文件受理, 集中审批制证。

信息共享:实现乡镇、林业局与农业局、银行信息共享, 保证了信息的及时性、真实性和有效性。

安全性:系统集成了功能权限、数据权限、部门权限为一体, 保证了信息的有效控制和灵活操作。并采用U盾数据加密技术集合动态加密算法作为合法登录校验。这是大多数国内银行采用的客户端解决方案, 使用USB Key存放代表用户唯一身份数字证书和用户私钥。用户的私钥是在高安全度的USB Key内产生, 并且终身不可导出到USB Key外部。

灵活性:信息可自定义申请数据、申请流程、证书格式。自定义银行评估算法及公式。可方便的调整、增减评估指标及评估报告模板。

3 系统功能

3.1 系统管理

系统管理主要实现系统角色管理、用户管理、使用单位管理、使用银行管理、模块菜单、系统配置、安全设置等管理。如下表1。

角色管理:系统通过集合菜单权限、流程权限及数据权限为一体, 充分满足了林产证办理评估的业务权限控制。

用户管理:分配用户角色达到用户权限授权的效果。并生成U盾加密信息。即方便又能保证系统安全。

使用单位管理:系统内置全国的行政单位数据库, 启用系统后可方便的导入当期县市级所有行政单位。无需做大量的基础数据录入。

银行管理:管理需要通过系统进行林产评估银行信息。

模块管理:管理系统模块。

系统配置:查看服务器配置信息。

安全设置:安全信息设置如U盾的启用与关闭。

3.2 信息发布

系统集成信息发布功能, 能方便的发布系统公告、政策法规、添加常用软件下载, 管理常用友情链接。如下图1。

3.3 流程设置

博爱林权管理信息服务平台集成工作流引擎, 可灵活设置申请信息、工作流程、证书格式。工作流技术是当今一项发展飞速的技术, 它最基本的特性就是它能够结合人机行为, 特别是能够与应用程序及工具间进行交互, 从而完成业务流程的自动化处理。工作流技术从出现到今天, 已经逐渐发挥越来越重要的作用。企业通过工作流引擎能够为业务流程建立数字模型、管理和控制功能, 在企业办公自动化、审批审核流程等工作领域具有非常广泛的应用。

3.3.1 表单设计

管理系统用运用到的各种表单数据。如图2、图3, 集成CKEditor表单编辑器及稳定快速的表单数据解析引擎。只要设置好数据, 系统都能快速解析表单中的数据。

3.3.2 流程分类

灵活设置系统流程、并设置证书内容及打印模板, 如下图4。

证书内容设置, 用户可自定义证书页数及各个页面的内容 (见图5) , 灵活性极高。

3.3.3 流程管理

设置申请、变更、注销、差错更正、遗失补办、林权抵押登记等工作流程。如图6所示为经济林木权证申请流程。

3.4 林产评估

林产评估系统专门为银行对林产价值评估开发的子系统, 银行业务人员受理林产评估时可方便的调取林产权证信息, 核实信息有效性后通过系统的评估模块进行林地评估、林木评估、评估完成后系统自动生成林权价值评估委托书、林地评估表、林木评估表、评估汇总表及评估报告并管理相关图片视频附件。自动生成抵押登记申请表并提交到林业局/农业局打印他项权利证明书及回执单, 如图7。

3.4.1 林权价值评估

林权价值评估将根据用户设置林地评估项目、指标公式, 林木评估项目指标公式对申请人的林产进行评估并成评估报告。用户仅需点点鼠标就能完成一份评估报告并管理评估附件。

3.4.2 林地评估项目设置

设置林地评估项目并设置取值公式。评估时系统将根据用户的条件自动进行打分。如图8所示。

3.4.3 林地评分指标

设置林地评分指标如下图9所示, 系统将以此为指标对林地进行自动打分。

3.4.4 林木评估项目设置

设置林木评估项目及各个项目估价公式。如下图10所示。

3.4.5 评估汇总表项目设置

设置汇总表各个项目的取值公式, 以便系统自动生成评估汇总表。

3.4.6 林地评估表模块设置

设置林地评估表打印模板即取值公式如下图11所示。

3.4.7 林木评估表模板设置 (图12)

3.4.8 评估汇总表模板设置 (图13)

3.4.9 评估报告模板设置

设置最终评估报告生成的模板。

4 统计分析

博爱林权管理信息服务平台统计分析功能可有效的对系统中的林权证、经济林木权证、评估的申请数据、证书数据进行分类汇总打印。并提供综合分析功能。如下图14为申请表统计界面:

系统最终将实现统计数据的图化, 使统计生动直观。

5 证书管理

管理系统中的证书数据, 提供综合查询窗口。证书管理管理界面见图15, 证书查询界面见图16。

6 工作空间

工作空间为整个系统的办理主要模块, 此子系统将根据用户的基础设置生成各种办理界面。如下图17所示:

通过工作空间用户可方便的对经济林木权证、林权证的申请、变更、注销、差错更正、遗失补办进行分布式受理、集中审批。并根据银行的抵押登记申请打印他项权利证明书及回执单, 锁定证书, 并在还款结束后解锁证书。

6.1 证书申请

申请新证书流程的开始结点:申请新证书, 由申请人通过软件填写申请表单, 并上传其它相关附件完成林产证的申请信息, 并通过提交按钮完成提交。

6.2 变更申请

证书基本流程的开始结点:由申请人通过软件填写变更内容, 和原证书编号, 并上传其它相关附件完成申请, 并通过提交按钮完成提交。

6.2.1 拆分申请

变更拆分流程的开始结点:由申请人通过软件填写拆分后的证书信息, 和原证书信息, 并上传其它相关附件完成申请, 并通过提交按钮完成提交。

6.2.2 所有人变更申请

相当于证书转让, 是转让流程的开始结点:由申请人通过软件填写拆分后的证书信息, 和原证书信息, 并上传其他相关附件完成申请, 并通过提交按钮完成提交

6.2.3 申请信息审核

包括证书申请, 变更申请:由相关部门对申请信息进行信息完整性和可靠性进行审核, 结合工作流管理层完成通过、修订、驳回 (不与受理) 等功能。

6.2.4 审批

包括证书申请, 变更申请:由相关部门对申请信息进行信息审批, 结合工作流管理层完成通过、修订、驳回 (不与受理) 等功能。

6.2.5 证书打印

由代理点或相关部门完成最终证书打印 (套打) 。

6.2.6 证书维护

证书的高级管理, 由管理员或相关人员完成证书的增删, 修改等, 具有根据所有人, 发证年份, 有效期进行过滤, 方便维护。

6.2.7 证书查询

根据所有人, 发证年份, 有效期查询证书信息。

7 软件应用及其分析

通过《博爱林权管理信息服务平台》的应用, 确保了永平县经济林木权证核发和林权抵押贷款工作的顺利开展, 目前已完成经济林木权证核权发证工作且经济林木权和林权的日常业务工作正常开展。全县共完成72个行政村1个社区 (含岩北试点村) 1234个村民小组经济林木确权发证工作, 涉及林木12975510株 (其中核桃树5738340株, 茶树7237170株) , 面积2.713万hm2 (其中核桃2.68万hm2, 茶334.173hm2) , 涉及农户29022户、地块80342宗, 核发证书29997本, 发放经济林木权证抵押贷款1613.8万元。该系统覆盖县林业局、县农业局、金融部门和各乡镇, 涵盖林权证和经济林木权证登记、制证、查询及证书差错更正、变更登记、注销登记、遗失补办、证本拆分、交易信息发布、流转、抵押贷款等的管理信息服务, 将网络数据库建立到户, 实现了在乡镇就能办理网络数据传输、信息查询、证书制作、办理抵押贷款等业务的目标, 实现了林业部门和金融部门之间数据共享、资源共享。

权证助理工作流程篇3

(1)《国土出让合同》及《补充协议》（原件）

(2)国土契税发票（原件）

(3)土地出让金发票（原件）

(4)立项批复（原件）

(5)开发公司营业执照（复印件加盖公章）

(6)规划建设用地许可证（复印件）

(7)法人身份证（复印件）

(8)规划地点图（原件）

(9)地籍调查表

(10）与项目所在地签署的分期开发计划和土地出让金分期付款协议（复印件）

(11)法人代表私章

新连锁店权证流程及罚款制度篇4

届于公司新设立服务中心架构，连锁店的权证工作内容有比较大的变化，原《连锁店权证流程及罚款制度》多数条款已不再适用，现制定《新连锁店权证流程及罚款制度》，请各连锁店充分学习严格执行！

一、连锁店签定售出合同

1、调出成交，非正常流程（款齐时间、件齐时间、腾房时间）的约定，出口在评估部何跃（不在片区经理）处，非正常流程未经过评估部何跃允许私下成交或“先斩后奏”的，并且公司引用《责任投诉的认定标准及处罚措施》从重处罚。

2、调出客户要求的特殊承诺出口在评估师（不在片区经理）并在服务中心负责人处报备，三方客户要求的特殊承诺出口在片区经理并在服务中心负责人处报备，凡未经评估师或片区经理允许给客户不当承诺的，公司引用《责任投诉的认定标准及处罚措施》从重处罚。

3、所有贷款件不得拿到外部渠道进行贷款办理，所有贷款件均由公司贷款组进行办理，最高贷款额度请各连锁店签定合同前直接与公司贷款组沟通。

4、凡三方客户办理贷款快件的，必须办理委托公证和代收客户过户费。

5、签定售出合同的同时，与客户签署《客户过户贷款须知》，并于交接合同时将公司联交销管处，；若代客户签署的，一经查实，公司引用《责任投诉的认定标准及处罚措施》双倍以上标准处罚。

6、罚款制度：忘记签署《客户过户贷款须知》或交接合同时忘记交接的，罚款50元每次；罚款依据出口：各服务中心负责人和运营中心张凌不定期抽查回访客户。

二、连锁店报成交留言以及交接合同款费

1、所有成交当天必须报成交留言并内网录入成交协议。

2、不论任何情况所有成交必须在24小时以内交接到内勤和销管处，也必须当天发成交留言并内网录入成交协议，合同与客户须知也必须在24小时内交接到内勤和销管处。

3、调出全款的，交接合同时一并交接房屋钥匙；调出贷款的，带评估公司看房后交接钥匙到销管处。

4、连锁店必须收齐成交客户定金（5000或1万）和费用，服务中心销管处只代收房款，销管处只保留房款收据，无费用收据，销管人员不得代连锁店收取任何费用。

5、罚款制度：凡发布成交留言不及时、录入内网协议不及时、交接合同款费不及时，罚款50元每次；罚款依据出口：各服务中心负责人和运营中心张凌不定期到财务抽查已交接的合同交接时间。

三、连锁店售出成交为贷款的评估流程

1、成交当日发评估留言，并准备齐评估资料，有提前还贷的,直接用未解押的房本复印件准备。

2、成交次日（具体以评估公司确定为准）带评估公司人员看房，并将完整的评估资料交评估公司人员，做好交接记录。

3、罚款制度：凡售出当日没有发评估留言的、带评估公司人员看房没有交接评估资料或评估资料不完整的，罚款50元每次；罚款依据出口：贷款组张佳英和评估公司。

四、连锁店提前还贷业务

1、不论任何情况下，公司都不得垫付资金，连锁店合同约定公司垫资的，罚200元以上（责任投诉）。

2、三方任何情况，卖方必须办理所有手续委托公证，连锁店合同未约定办理公证的，罚200元以上。

3、三方提前还贷办理由成交店，服务中心销管人员把控办理进度。

4、收购提前还贷办理由调入店办理具体事务，服务中心销管人员把控办理进度。

五、调入物业交割由调入连锁店负责办理、调出或成交物业交割由调出连锁店负责办理，销管把控进度。

六、本制度自颁布之日（2006年6月19日）起实施，所有罚款于罚款处理决定发布次日必须上缴公司！

权证助理工作流程篇5

先是去开发商那里领二样东西：

1、办理房产证的申请表（有开发商盖章的）；

2、分户图；

3、购房发票。

其次是办理产权证的东西和程序：

一、维修基金。

-------维修基金是房价（发票上价格）的3%-------提供资料：

1、填写申报单（房产局有，现场就可以填写）。

2、身份证复印件。

3、发票复印件。

4、《商品房买卖契约》1、2、32页复印件。

二、契税。

------契税是房价（发票上价格）的2%-------提供资料：

1、《商品房买卖契约》1、2、32页复印件。

2、身份证复印件。

3、发票复印件。

三、办理产权证。

------提供资料：

1、填写申请表。

2、身份证复印件。

3、发票复印件。

4、分户图。

5、乙方契约正本（黄颜色）。

6、维修基金发票原件。

7、契税发票原件。

8、房地产抵押合同、贷款合同原件（贷款买房的同志要特别注意了）。

注意：办理产权证需要十五天（领证时要交工本费80元），请先准备好复印件带上原件，另外那里全是收现金的不刷卡。

再次是办理土地证的东西和程序。（102路长城装饰城下车）------时间：拿到产权证后。

-------提供资料：

1、《商品房买卖契约》1、2、32页复印件。

2、身份证复印件。

3、产权证复印件（全套是指图也要复印）。

4、申请表（土地局现领现填）。

权证定价模型及影响因素探讨篇6

随着权证交易的迅速发展, 学术界对权证的研究也越来越重视。权证的研究角度很多, 在此, 只选取权证价格的影响因素和权证与标的证券市场关系的研究进行综述。由于权证是依赖于标的证券发行的衍生证券, 因此权证的价格必然要受到标的证券价格的影响, 这一点从B-S模型中就能看得出来。认购权证与标的证券的价格成正比, 认沽权证与标的证券价格成反比, 很多学者对这一规律进行了实证研究。

1973年, Fiseher Black和Myron Scholes发表了“期权定价和公司财务 (The Pricing of Options and Corporate Liability) 一文, 提出了举世闻名的B-S模型, 为期权市场的发展扫清了诸多疑惑, 随后, 很多学者在此基础上进行了更深入的研究, 对模型进行了改进, 使其更符合客观事实;R.F.Engle率先将GARCH过程应用于权证定价, 由GARCH模型估计标的股价波动率, 带入B-S模型求得权证的价格。F.Sinkey和R.E.Miles第一次使用B-S模型对权证定价做了研究。E.S.Sehwartz使用数值计算方法对美国电报电话公司 (AT&T) 1970-1975年之间发行的权证进行了估价。F.Noreen和M.Volfson, M.Ferri, J.Kremer和H.Obethelman, 以及B.Lairterbacl和P.Schizltz, 使用不同的样本标准, 比较了B-S模型和其他波动率弹性恒定的期权定价模型在对权证定价时的能力及表现。R.Kremer和O.Roenfeldt也首次将跳跃扩散模型应用到权证定价当中。

二、权证B-S定价模型

从期权诞生之日起, 期权定价就成为了困扰人们的一个难题, 不管是发行者还是投资者都不能给期权一个公允的价格, 这种情形也严重制约了期权交易的发展。直到20世纪70年代, 诞生了著名的权证定价模型。该模型是Fiseher Black和Myron Scholes于1973年首次提出的, 该模型在一系列严格的假设条件下, 通过严密的数学推导和论证提出了后来被称为“Black-Scholes模型”的期权定价模型 (以下简称为B-S模型) , 成为期权定价理论研究中具有划时代意义的里程碑成果, 从此期权定价有了较为科学的参考依据。

B-S模型以欧式看涨期权为研究对象, 提出了如下假设: (1) 股价变动呈对数正态分布, 其期望值与方差一定; (2) 交易成本和税率为零, 所有证券无限可分; (3) 期权有效期 (T) 内无股息分配; (4) 证券交易为连续性交易, 不存在无风险套利机会; (5) 投资者可以无风险利率进行借贷; (6) 无风险利率r恒定。

在以上假设的基础上, 提出了欧式看涨期权的价格公式:

该模型的中心思想是在已知股票价格未来分布的假设下, 可以用股票和一个无风险债券组合动态复制期权的收益进行避险, 而期权的价格就等于动态复制所需的成本。这一定价模型现已成为交易商们所普遍使用的一个定价工具, 极大地推动了衍生产品市场的发展。由于其严密的逻辑、形式上的优美及计算上的简单, B-S模型在实践应用方面被广泛采用, 是权证定价应用的著名模型。但其理论本身涉及一些与实际环境不相吻合的假设, 导致B-S模型价格与实际期权的市场价格经常有很大的差距。因此, 对于其中标的证券价格服从几何布朗运动、波动率为常数的假设, 学者们提出了多种修正, 推广了建模方法。

三、权证B-S期权定价推广模型

为了使B-S定价模型具有更广泛的现实应用性, 很多学者通过放松假设条件, 对B-S模型进行了修正和推广。Engle提出的自回归条件异方差 (ARCH) 模型成功地模拟了随时间变化的方差模型。该模型针对股票价格波动率聚类效应, 假定收益率残差服从一个条件正态分布, 条件期望为零, 条件方差为以前若干几期收益率误差平方的函数。ARCH模型将方差和条件方差区分开来, 并让条件方差作为过去误差的函数而变化, 从而为解决异方差问题提供了新的途径。Bollerslev在ARCH模型中引入无穷期误差项, 得到广义自回归条件异方差 (GARCH) 模型。GARCH模型较好地解决了ARCH模型在实际应用中待估参数较多的问题, 特别适合于对金融时间系列数据的波动性和相关性进行建模, 估计或预测波动性和相关性。Kuwahara&Marsh在使用GARCH模型对认股权证定价进行实证研究中发现, 该模型对价内认股权证的定价准确度要优于经典B-S模型。尽管GARCH模型在描述金融时间序列的波动率上有诸多优势, 但能够反映连续时间序列波动率的SV模型更受金融研究者青睐。该模型在波动率方程中引入了一个新的随机变量, 提高了对长期波动率预测的准确性。

我国的香港和台湾地区权证市场起步早, 发展快, 因此针对这两个市场的研究较丰富, 其中比较有代表性的著作有:陈松男证明B-S模型计算出的权证价格只是一个定价的参考值, 时常背离其真实价值, 因此存在应用的局限性。该研究利用实务观点并提供新的理论基础说明如何修正B-S模型理论, 以改进其在实际应用中的效率, 降低权证风险, 并提高超额收益, 具有较强的实际指导意义。陈信华选择我国台湾证券商最早发行的4只认购权证作为研究对象, 探讨了台湾券商发行权证的发行定价、市场价格与理论价格的关系。其研究结果如下:由于证券商的权证发行价格制定采用高波动率政策, 造成定价高于B-S模型与二项式理论价格的情况时有发生。

四、认购权证价格的影响因素

虽然B-S模型和二项式理论给出了权证定价的表达公式, 但是在实际的交易中, 权证价格还要受到诸多因素的影响。

(一) 标的证券的价格

权证作为金融衍生产品, 标的资产可以为个股、一篮子股票、指数以及其他衍生产品。所以说, 从短期来看, 标的证券的价格走势将直接影响到权证的交易价格。对于认购权证来说, 发行时标的证券的价格越高, 认购权证的发行价格也越高。同样的道理, 认沽权证标的证券价格越高, 权证发行时的价格就越低。通过B–S模型可以看出, 标的证券价格是权证定价的重要影响因素。张成虎等对中国权证与其标的证券之间的价格协整关系进行实证研究, 研究表明, 从长期来看, 认购权证价格与标的证券价格都是存在单位根的非平稳序列, 都是一阶单整的。研究结果还显示不同的认购权证价格与其标的证券价格的均衡关系存在一定的差异。这与前人的研究成果是基本吻合的。

(二) 权证有效期

在股票市场牛市环境下, 权证离行权到期日时间越长, 认购权证成为价内权证的可能性就越大, 所以它的价格也相应的越高;随着到期日的趋近, 认购权证成为这种价内权证的可能性越小, 则它的交易价格也会逐渐趋向稳定。在股票市场牛市作用下, 认沽权证离行权到期日时间越长, 成为价外权证的可能性就越大, 所以它的价格趋向下降;认沽权证到期时基本上都属于价外权证, 没有行权可能。

(三) 权证行权价格

权证的核心价值在于对标的证券价格的预期, 价内权证具有一定的内在价值, 而价外权证没有内在价值。价内权证行权价与标的股票价格的差距越大, 那么权证提供的套利空间就越大, 权证的内在价值就越高, 所以权证的发行价格或交易价格就可能越高。认购权证所约定的行使价格越高, 投资者到期行使认购权利时, 行权价跟标的证券价格的差额越小, 权证的收益率就越低, 所以权证的发行价格或交易价格都会较低。认沽权证所约定的行权价格越低, 投资者到期行使认沽权利时, 行权价与标的证券价格的差额越小, 权证的收益率就越低, 这样权证的发行价格和交易价格也越低。

此外, 根据以上分析的权证的定价模型可以看出, 影响权证的因素还有标的证券的波幅、市场利率、标的证券预计派发的股息等。

参考文献

[1] .M.Ferri, J.Kremer, H.Oberhelman.Analysis of Models for Pricing Corproate Warrants[J].Advances in Futures and Options Research, 1986, (1) .

[2] .K.R.Subramanyam.The Pricing of Discretionary Accrurals[J].Journalof Accounting and Economics, 1996, (22) .

[3] .F.Black, M.Scholes.The Pricing of Options and Corporate Liabilities[J].The Journal of Political Economy, 1973, (3) .

[4] .D.Skinner.Option Markets and Stock Return Volatility[J].Journal of Financial Economics, 1989, (23) .

[5] .王安兴, 胡建芳.欧式期权定价与沪深证券市场权证价格分析[J].郑州航空工业管理学院学报, 2009, (2) .

权证助理工作流程篇7

二O一三年三月二日

几点说明：

一、最佳交通工具：

1、公交32路：限价房往返闽侯甘蔗，2元/人、次，车程约25分钟；

2、602路、38路：闽侯甘蔗城内交通，1元/人、次。

二、身份证、户口薄、购房合同、购房发票、房屋登记申请表等需复印若干份备用。闽侯行政服务中心处有代办复印，但贵且挤。

三、闽侯甘蔗城关道路狭小拥挤，若前往建行或中行缴钱，因其地处闽侯旧城中心，私家车不便停车；闽侯行政服务中心设有免费停车场，停车位充裕。

办证流程：（在资料证照完备情况下，共需跑六趟完成。以下以办事趟数分解详述）

第一趟：

乘公交32路由限价房至闽侯甘蔗（终点站，不进停车场），下车后公路对面10点钟方向世纪芳洲站（约2至3百米）换乘公交602路，至闽侯行政服务中心（福建艺术职业学院的下一站下车，下车后沿公路进隧道即可见标识牌）。

取二个号：缴交维修基金、开家庭首套房证明（闽侯与福州住房情况目前暂未联网）。携带材料：A、家庭成员身份证原件、复印件（若一方无原件，需结婚证原件、复印件；未成年子女，需户口薄原件、复印件；单身者需户口所在地的民政部门的证明）；B、购房合同原件；C、购房发票复印件；D、房屋登记申请表复印件。

二个办事窗口相邻，办理无先后顺序要求。

家庭首套房证明（办税用）审核需三个工作日。

维修基金：按购房总价的2 %开单，缴交银行（建行、中行）由窗口工作人员指定，银行可刷本行储蓄卡，若无二家银行的储蓄卡请备现金。开单后，回到下车点公路对面站点乘602路前往建行（至建行站下）或中行（至闽侯县委下车，再往前行约200米）缴交。

缴款完毕后乘公交38路至终点（停车场）换乘公交32路返回大学城限价房小区。

第二趟：

至闽侯行政服务中心取家庭首套房证明（需刷银联卡缴费80元）后乘公交602路往闽侯地税局（昙石站下车，公路对面）办税。

取号等待。

携带材料：A、家庭成员身份证原件、复印件（若一方无原件，需结婚证原件、复印件、委托书；未成年子女，需户口薄原件、复印件；单身者需户口所在地的民政部门的证明）；

B、购房合同原件、复印件；C、购房发票原件、复印件；D、房屋登记申请表原件、复印件；E、家庭首套房证明。

有家庭首套房证明的，契税按购房总价的1.5%，无家庭首套房证明的（若属此类，则第一、二趟可合并），契税按购房总价的3%。

审核需10个工作日。

乘公交38路至终点（停车场）换乘公交32路返回大学城限价房小区。

第三趟：

至购房时贷款银行办理“转抵押申请报告”、“预告登记证明”。

携带材料：A、身份证原件；B、购房合同原件；C、银行贷款合同原件；D、抵押申请报告。

省建行营业部（省住房公积金中心）从金库取“预告登记证明”需1个工作日。

第四趟：

至购房时贷款银行取“转抵押申请报告”、“预告登记证明”。

携带材料：A、身份证原件；B、银行贷款合同原件。

第五趟：

乘公交32路由限价房至终点（停车场）换乘公交38路至闽侯地税局（昙石站下车）。领取审核表并缴交契税（刷银联卡）后乘公交602路往闽侯行政服务中心办房屋所有权证。

携带材料：A、购买方成员身份证原件、复印件（购买方夫妻需全部到场，否则需提交委托书及公证书）；B、购房合同原件；C、购房发票原件；D、房屋登记申请表原件；E、1：200及1：500图纸；F、维修基金缴存凭证；G、税费缴存凭证；H、“转抵押申请报告”、“预告登记证明”；I、银行贷款合同。

审核需10个工作日。

第六趟：

至闽侯行政服务中心取房屋所有权证并在购房合同复印件上盖章。

刷银联卡缴费：证书工本费10元、城市房屋所有权登记费80元、他项权利登记费（此费向货款银行报销）80元。

购买方成员之一人就可办理。

携带材料：购买方夫妻身份证原件、复印件，结婚证原件、复印件，购房合同复印件。

权证助理工作流程篇8

作为一种衍生金融工具,认股权证(warrants)在公司投融资活动中发挥着重要作用。

认股权证本质上是一种权利契约,它赋予持有人一种权利,在指定时间内(即行权期),用指定的价格(即行权价),购买或者卖出特定数量的相关资产(获得差价)。一般说来,认股权证具有以下几个特征:(1)权证的持有者有权利而无义务,具有期权性质。持有人获得的是一项权利而不是责任,持有人可自主选择是否行使权利。(2)风险有限,可控性强。从投资风险看,认股权证的最大损失是权证买入价,其风险锁定,便于投资者控制。(3)结构简单、交易方式单一。它的认购机理简单、交易方式与股票相同,产品创新的运作成本相对较低。大部分衍生产品都是以现金进行交割,而认股权证可以用实物交割,更符合衍生产品发展初期投资者的交易习惯。(4)权证的发行不涉及发行新股或配股。它的发行是因为发行人已拥有大量已发行的股票,或通过市场吸纳了现有的股票,以备各备兑权证持有者行使权利,因此,它并不增加证券的总量,不会摊薄正股的每股盈利,而一般认购权证因涉及发行新股或配股,所以在发行时都伴随着股本的扩张,具有融资目的。

2 认股权证的价值分析

认股权证本身包含有期权条款。因此,认股权证的价值包括两部份:理论价值和时间价值。

理论价值是一种履约价值,即只要认股权证到期日标的股票市场价格与执行价格有差异,投资于认股权证就能取得收益。认股权证的理论价值由下式决定

max[(N)(Ps)-E,0]

其中:N为每份认股权证能购买的普通股股数;Ps为普通股的每股市价;E为购买N股普通股的执行价格(履约价格);max意味着取[(N)(Ps)-E]和零的最大值。

认股权证的理论价值是认股权证通常出售的较低价格,如果由于某种原因,认股权证的价格低于其理论价值,那么购买认股权证并执行其期权出售股票的套利行为将消除其差价。当标的股票市场价格低于其执行价格,则认股权证的理论价值为零,这时认股权证是以“减值”交易;如果标的股票市场价格高于执行价格,则认股权证的理论价值为正值,在这种情况下,认股权证是以“增值”交易。

时间价值。时间价值是理论价值的溢价,即随着时间的延续,标的股票市价的变化可能使认股权证增值,认股权证投资者愿意付出的超过理论价值的超额权利金金额。理论价值是认股权证价值存在的内在原因,如果理论价值为零,认股权证价值也就应当为零。但实际上,认股权证价格总是高于理论价值,其原因就在于标的股票市场价格对理论价值存在着杠杆作用。

认股权证的市场价值超过其理论价值的原因在于:认股权证价值有潜在的上升可能,而同时下跌程度是受到支撑的(即最大程度为零值)。特别是在相关普通股的市场价格接近于认股权证的执行价格时,投资者在认股权证上的投资收益往往会高于在普通股上的等量投资获利[1]。

认股权证的理论价值和时间价值的关系如图1所示。

由图1可以看出,离到期时间越长,投资者选择交易机会的时间也越多,从而认股权证价值越高,结果是离到期日越远,认股权证的市场价值线比理论价值线越高。如果标的股票价格低于认股权证执行价格,认股权证的市场价值高于其理论价值。随着相关股票市价的上涨,认股权证的市场价格通常向理论价值接近。这个简单规律表明:若认股权证价值可能的上升比例越高,它就越高于认股权证理论价值。

3 认股权证在公司投资中的作用

3.1 对冲风险

公司担心标的股票价格变动可以通过认股权证来对冲风险。当公司持有某种股票却又担心股票价格下跌时,可以购进认沽权证,锁定出售价格。当后市标的股票价格下跌,投资者可通过执行权证获利来弥补标的股票价格下跌的损失;当后市价格上涨,可享受价格上涨的收益,仅仅损失有限的权利金。当公司希望将来买入某种股票却又担心买入之前价格上涨,可以购进认购权证,锁定买入价格。如果后市标的股票价格下跌,可以以更低的价格购买标的资产而损失少量的权利金;如果后市价格上涨,可以执行权证锁定的买入价。

当公司已经在标的股票上实现盈利,但对后市把握不大时,可以利用认股权证锁定既得的利润。公司可卖出标的股票并买进相应的认购权证,如果后市标的股票价格下跌,可以以更低的价格购入标的股票而损失少量的权利金;如果后市价格上涨,可以执行权证享受锁定的价格。

3.2 杠杆效应

投资认股权证时,只需要支付较少的期权费用就能享受在未来一段时间内以约定价格购买一定数量标的股票的权利,即只要支付大大低于标的股票价格的权利金,就能在标的股票价格上涨时享受到同样的收益,达到以小博大的目的[2]。

更为重要的是,权证的杠杆作用能使投资者获得更高的收益率。

以认购权证为例,当标的股票期末价格低于权证执行价格时,权证的内含价值为零,投资者将损失全部投资;当标的股票期末价格高于执行价格时,权证收益率=[执行价格-标的股票期初价格(1+标的股票收益率)]/权利金=令,则权证收益率=α-β(1+标的股票收益率);当标的股票收益率,权证收益率=0;当标的股票收益率=,权证收益率=股票资产收益率;当标的股票收益率>,权证收益率>标的股票收益率。由此可见,当标的股票收益率>=,投资权证能获权利金+标的股票期初价格得比投资标的股票更高的报酬率,而且标的股票的涨幅越高,权证收益率的杠杆作用就越大。

4 引入认股权证后的投资策略及收益分析

4.1 基于认股权证的投资理论分析

关于投资理论和分析方法,主流是学术分析流派,包括3个阶段:投资组合理论、有效市场理论和期权定价理论。

现有的投资理论和分析方法存在着两个方面的缺陷:一是现有投资理论的定量模型建立在一系列严格的假设条件基础之上,在现实的资本市场中难以达到;二是现有投资理论与模型建立的基础是世界上最为发达的美国资本市场体系,很多具体操作方法对其他国家市场而言,普遍存在市场条件不充分的限制因素。因此,必须结合我国资本市场的实际情况,来探讨西方成熟投资理论和分析方法的运用问题。

(1)投资组合理论的运用由于传统的投资组合理论具有一系列严格的假设条件,建立的基础在于存在一个理想的均衡市场。正是由于均衡市场舍弃了交易成本、税收、信息滞留以及投资者行为差异等各种干扰因素的影响,才使得均衡关系清晰地显露了出来。另外,这种过于严格的限制也成为投资组合理论进一步发展和广泛使用的障碍。因此,在我国认股权证市场上实际运用该理论时必须注意:(1)要比较分析假设条件与现实条件的异同,并根据二者的差异对理论进行相应的调整;(2)作为投资决策中一个辅助指导工具而非惟一标准。

(2)有效市场理论的运用对我国资本市场有效性的研究,主要存在以下几种观点:一种观点认为中国股票市场未达到弱市有效[3];另一种观点认为中国股票市场已达到弱市有效[4];第三种观点认为中国的资本市场不具有半强式有效性[5]。这些结果的不一致是由于它们的时间、样本等选择存在差异。无论如何,学术界一致承认我国的资本市场尚不完善。理论上先进的方法,如果与之所服务的环境不符合,就不是好方法,因此,适用于西方发达金融市场的理论未必适用于我国。但是有效市场理论给出了判断资本市场有效性的形式,有助于客观地认识我国资本市场的发展现状,明确未来发展目标,确定认股权证规范化的运行规则和制订认股权证市场长远发展战略。

(3)期权定价理论的运用期权定价模型仍是建立在一系列假设条件之上的:(1)市场是有效率的无摩擦市场;(2)股票不支付红利;(3)期权有效期内,利率水平维持不变;(4)期权有效期内的价值波动率恒定不变;(5)标的资产价格以连续的方式变动;(6)期权到期时股票价格的对数服从正态分布。这些假设很难在现实世界中实现,因此,期权研究人员针对上述种种缺陷开展了进一步的研究和探索,如1973年莫顿在考虑红利对期权价值的影响后对期权定价公式所做的修正,1976年考克斯和罗斯提出的纯粹跳跃模型,1987年赫尔和怀特建立的随机波动率模型等等。这些拓展模型只能对众多缺陷中的一部分加以改进,同时更为复杂的模型也让人更难以理解,大多数期权交易者都认为期权定价模型的各种缺失应该通过交易经验来弥补,而不应该采用更复杂的模型。另外,模型中输入的变量数据要求的是未来的精确数据,但只能从历史数据或市场中直接观察得到,只能是对未来数据的一种估计或近似,难以保证输入数据的准确性。

尽管如此,期权定价模型对认股权证的定价仍有不可估量的意义。认股权证的定价方法主要有两种:一种是通过期权定价模型进行稀释效应的调整,另一种是二叉树定价方法。使用二叉数定价方法也需要对期权定价公式做相应的调整。可见,认股权证定价方法是在期权定价模型调整和修正的基础上建立起来的。尽管期权定价模型存在种种缺陷,仍对认股权证定价有重要的指导意义,是一种有效的分析工具。

4.2 建立在认股权证基础上的投资策略

认股权证作为一种金融衍生产品,它的价值由理论价值和时间价值两部份构成,而时间价值就体现了认股权证的期权特性。因此,公司可以充分运用认股权证的期权特性进行相应的投资决策。通常情况下,建立在认股权证基础上的投资策略有以下几个方面。

(1)对冲风险策略对冲策略适用于公司持有标的股票,但对后市股票走势把握不大的情况。当公司对后市股票走势把握不大,可以运用对冲策略锁定风险。在这种策略下,公司卖出所持有的标的股票,并买入标的股票的认股权证。当后市股票价格下降,仅仅损失一定的权利金;当后市股票价格上升,执行权证可获得股票上涨的收益。

(2)以小博大策略以小博大策略适用于公司持有标的股票,并对后市股票走势看好的情况。当公司看好所持有的股票时,可卖出所持有的全部股票,并以所得现金全部购入该股票的认股权证。当后市股票价格上涨,且收益率>时,公司可获得比股票涨幅更大的收益。股票涨幅越高,杠杆作用越大,公司所得到的报酬率增幅就越高。但值得注意的是,与高收益相对应的是高风险,如果判断失误,后市股票价格低于权证执行价格,公司将亏损掉所有的权利金。

(3)套取现金策略即股数对等策略,适用于公司没有持有标的股票,且对后市股票走势把握不大的情况。在该种策略下,投资者将原本打算买入的标的股票改为买入相等数量的认股权证。如果后市价格下跌,公司将损失购买权证的权利金,但可以以更优惠的价格购买股票;如果后市价格上涨,执行权证可以享受股票价格上升带来的收益。

(4)高风险策略即金额对等策略,适用于公司没有持有标的股票,并对后市股票走势看好的情况。在该种策略下,投资者将原本打算买入标的股票的金额改为全部买入认股权证。如果后市标的股票价格下跌,公司将损失全部金额;如果后市标的股票价格上涨,且股票收益率>,公司将获得涨幅更大的收益。由此可见,在该种策略下,公司的损益会随着标的股票价格的波动而更大幅度地波动。它的杠杆是最大的,风险也是最大的,必须谨慎使用[6]。

4.3 认股权证投资对公司收益的影响

从性质上看,认股权证一般是和标的证券(股票或债券)紧密联系在一起的。无论投资者采取何种策略,都会影响到公司的收益情况。因此,可以与普通股投资相比较,来分析认股权证投资的收益情况。

假设持有某公司认股权证购买该公司股票的认购价(行权价)为10元(假定认股权证的售价与理论价值一致),每份认股权证可以认购1股普通股。当股票市价为15元时,甲、乙投资者分别用同等金额进行股票和认股权证的投资。此时,存在两种情况。

第1种情况:标的股票价格持续上升时,当股价达到21元时,甲、乙投资者的收益率分别为

甲投资者收益率=[(21-15)/15]100%=40%

乙投资者收益率={[(21-10)-(15-10)]/(15-10)}100%=120%

对乙投资者来说,(21-10)是认股权证内在价值,即前述的理论价值,现在认股权证售价等于其内在价值11元;同理,在权证标的股票价格为15元时,该权证价格为(15-10)=5元,乙投资者收益率为120%。

第2种情况:标的股票价格下降时,当股价达到12元时,甲、乙投资者的收益率分别为

甲投资者收益率=[(12-15)/15]100%=-20%

乙投资者收益率={[(12-10)-(15-10)]/(15-10)}100%=-60%

对乙投资者来说,(12-10)是认股权证内在价值,即前述的理论价值,那么现在认股权证售价等于其内在价值即2元,即当标的股票价格从15元下降到12元时,认股权证理论价值从5元减少为2元,因此,乙投资者收益率为-60%(亏损)。

从上述分析可以看出,认股权证投资相对于普通股投资而言,无论是收益还是亏损都具有放大作用,体现了认股权证的杠杆效应,也体现了其风险性特征。需要注意的是,我们是以认购权证(看涨期权)为例来分析,如以认沽权证(看跌期权)来分析,其原理相同,但过程相反。

摘要：运用规范研究方法,在分析认股权证价值基础上,探讨了认股权证在公司投资中的杠杆作用,考察了引入认股权证后公司投资策略选择问题,并指出认股权证投资对公司收益具有重要影响。

关键词：认股权证价值,杠杆效应,投资收益

参考文献

[1]范霍恩,瓦霍维奇.现代企业财务管理[M].郭浩,译.北京:经济科学出版社,2002.

[2]杨正洪.认股权证及其在国内证券市场的应用[J].证券市场导报,2003(3):19-26.

[3]吴世农.我国证券市场效率的分析[J].经济研究,1996(4):16-21.

[4]陈小悦,陈晓,顾斌.我国股市弱型效率的实证研究[J].会计研究,1997(9):36-42.

[5]赵宇龙.会计盈余披露的信息含量[J].经济研究,1998(7):55-62.

行政助理工作流程篇9

每日工作：

1、开前台电制（柜台插座、大堂插座、LED灯、招牌灯）

2、开功放，用酷狗放音乐

3、打扫前台卫生，帮老板娘换杯温水

4、打开通讯前置，采集考勤数据（账号：qt1、无密码）

5、开始一天工作

每周工作：（10天为一周）

1、制考勤打卡异常报表，并打印公布（1号、11号、21号）

2、交补卡单给曾总签名（3号、13号、23号）

3、导出保安巡检数据（账号：系统管理员、密码：333）

4、饭堂报表

5、考勤表

6、生产部人员明细表交厂长（1号、15号）

每月工作:

1、行政费用（5号前）

A.餐费明细表、B、宿舍租金明细表、C、宿舍水电费明细表、D电话费、E、其他

2、考勤汇总表-迟到早退明细（5号前）

3、车辆费用统计表（10号前）

4、补办IC卡扣费明细表（公布）

5、补卡超3次扣罚明细表（公布）

6、入职、离职汇总表--按工号升序排序（5号前）

7、调薪、人员异动明细表（10号）

8、员工延迟发放工资明细表（1号）

9、发最新员工银行卡明细表给财务

10、更新最新通讯录

11、在一卡通排班（5号）

12、抄宿舍水电表（25号）

办理入职工作流程：

A、新员工填写“员工基本资料登记表”的联系电话、紧急联系人、入职渠道、家庭情况和上交2张相片 B、交相关主管填写和签名“员工基本资料登记表”的分配部门、岗位、入职日期、福利待遇 C、复印身份证、毕业证书、驾驶证、相关操作证 D、签订“劳动合同”和入职指引 E、办IC卡工牌（贴相片）、基本资料录入花名册、安排宿舍

办理离职工作流程：

A、员工填写“离职申请表”并交相关人员签名、离职协议书 B、收工牌、宿舍锁匙、电话、办公用品 C、填写“委托书” D、签当月考勤

E、如工资结算当时上交财务，工资同步统一月头交

工作注意事项：

申办土地权证篇10

尊敬阁下：

您好！

阁下购买我司开发的（项目地址）号楼单元物业，早已具备办理房产证、土地证的条件。根据福清市相关部门要求由我公司协助阁下办理房产权证、土地权证，我司以前以各种方式屡次通知阁下前来办理，但阁下迟迟未能按我司工作人员的通知前来办理手续，这样造成我司无法协助办理阁下名下物业产权证、土地证。

签于此，我司再次通知阁下：请阁下务必于***年*月*日前带齐办理房地产权证、土地证的相关资料（详见附件）到***售楼部办公室办理手续，从而尽快办出房地产权证、土地证。如阁下不按期前来办理，则逾期办证责任将由阁下自行承担，且阁下今后须自行负责办理房产权证。

特此函告!

****

二0一二年四月十五日

附件：

★办理土地证需交资料如下：

1、业主身份证复印件一份，如有共有人，另交共有人身份证复印件一份；

2、购房合同或购房发票、产权证复印件一份；

★办理房屋产权证所需材料清单：

1、购房人身份证（复印件）

2、商品房买卖合同（原件）

3、房产申请登记报批表（原件）

4、购房发票（原件、办证联）

5、公共部位维修资金缴纳凭证（原件、办证联）业主提供/红联

（请自行复印购房人身份证及购房发票到福清市建设局二层物业专项维修管理处办理）

6、婚姻状况证明（结婚证、单身证明、离婚证（离婚未再婚证明）等）业主提供

7、购房贷款抵押转现房抵押登记申请报告（原件，有按揭业主，请自行到兴业银行信贷科盖章）

8、预告登记证明（原件）

9、契税缴纳证明（原件）

※ 注意事项：复印件统一用A4纸复印

★联系电话：0591-85973333

★工作时间：上午8：00-11：30，下午2：30-5：00（周一至周日）

权证助理工作流程篇11

一、认股权证的概念

认股权证, 又称股票购买权证或认股凭单, 是指公司在发行债券 (或优先股股票) 时发生的给予购买债券 (或优先股票) 人享有按一定认购价格, 在规定时间内购买一定数量普通股的权利证书。

二、认股权证的优点

由于认股权证可以购买普通股票, 所以附认股权证债券利率通常比普通债券低。发行者可以节省举债成本。

三、认股权证的种类

附认股权证的债券分为附可分离认股权证的债券和附不可分离认股权证的债券两种。现就这两种类别认股权证的发行与转换核算举例分析。

1、企业债券发行时附发可分离认股权证

可分离认股权证是指认股权证不与债券连在一起, 持券人可将认股权证直接出售获利或购买普通股票。发行附可分离认股权证的债券时, 应把发行净收入按认股权证和债券的公允价值, 在这两种证券间分配, 由债券负担的部分作为企业负债, 由认股权证负担的部分作资本公积处理。债券的公允价值等于债券到期应支付的面值的贴现值加上各期应计利息的贴现值即债券未来现金流量用现行市场利率折现的现值。认股权证的公允价值等于发行净收入与债券公允价值的差额 (差额为负, 认股权证的公允价值以零表示, 这种情况极少) 。

例1:某公司以1040元的价格发行5年期、面值1000元的债券100张。如果不附认股权证, 每张市价 (公允价值) 1035元。该公司每张债券附一张认股权证, 认股权证每张市价5元。该公司发行附认股权证的债券共收款104 000元存入银行, 作如下分录:

借:银行存款 104 000

贷:应付债券——面值 100 000

——利息调整 35 00

资本公积——其他资本公积 500

如果某公司以1040元价格发行债券时, 债券市价为1038元, 认股权证为6元, 则:认股权证分配价值=104 000×6×100/ (1038×100+6×100) =598 (元) ;债券分配价值=104 000×1038×100/ (1038×100+6×100) =103402 (元) 会计分录为:

借:银行存款 104 000

贷:应付债券——面值 100 000

——利息调整 3402

资本公积——其他资本公积 598

2、企业债券发放时附发不可分离认股权证

这种债券与认股权证连在一起, 不可分离。如果要行使认股权利, 必须交出企业债券, 其性质和可转换债券相同。因此, 发行附不可分离认股权证的债券核算比照可转换公司债券进行。

例2:某公司经批准于2007年1月1日按面值发行5年期, 每年年末付息, 到期还本的附认股权证的公司债券200 000 000元, 款项已收存银行, 债券票面利率为6%, 利息按年支付。债券发行1年后附认股权证的债券可转换为普通股股票, 初始转股价为每股10元, 股票面值为每股l元。假定2008年1月1日债券持有人将持有的附认股权证的公司债券全部转为普通股股票, 某公司发行附认股权证公司债券时二级市场上与之类似的没有附带转换权的债券市场利率为9%。某公司的账务处理如下:

(1) 2007年1月1日发行附认股权证公司债券时:附认股权证债券的负债成分公允价值为:

200 000 000× (p/s, 9%, 5) +200 000 000×6%× (p/A, 9%, 5) =176 656 400元

附认股权证公司债券权益成分公允价值为:200 000 000-176 656 400=23 343 600元

借:银行存款 200 000 000

应付债券——附认股权证公司债券 (利息调整) 23 343 600

贷:应付债券——附认股权证公司债券 (面值) 200 000 000

资本公积——其他资本公积

23 343 600

(2) 2007年12月31日确认利息费用时:

借:财务费用 15 899 076 (176 65×9%)

贷:应付债券——附认股权证公司债券 (应付得息) 12 000 000

应付债券——附认股权证公司债券 (利息调整) 3 899 076