ETF基金如何交易？ETF基金费用介绍

ETF基金如何交易？ETF基金费用介绍（共4篇）

ETF基金如何交易？ETF基金费用介绍 篇1

ETF基金如何交易?ETF基金费用介绍

ETF基金如何交易?ETF基金费用介绍：ETF就是上市的指数基金，中文名是交易所交易基金。ETF基金是属于基金不全是指数基金，目前国内外的ETF中指数基金是主流。所以现在一般说ETF都指的是交易型指数基金，通俗的说就是在交易所上市的指数基金。ETF基金如何交易由于这些ETF都在交易所上市，所以交易方法和股票相同。投资者只需输入ETF的代码，比如50ETF的代码是510050、300ETF的代码是159919，以实时价格买卖，从而赚取差价;最小买卖单位是1手，即100份。三益宝提醒一下大家：ETF和股票还不完全一样，因为公司上市后只有一个股票代码和股票名称，而跟踪同一个指数的却有可能有不同的ETF。比如同样是跟踪沪深300,159919是嘉实300ETF、159925是南方300ETF等等。当然这些ETF每天的涨跌幅很接近，投资者可以从基金规模考察，尽量选规模大的。ETF基金费用有哪些其实，ETF基金费用相对很低，只需要支付交易佣金。ETF的交易费用不仅比指数基金低的多，而且比股票也低。因为买卖ETF只需要根据交易金额按照佣金比例支付手续费，没有印花税和过户费等。目前来说，ETF基金共有117只，其中有不少跟踪指数是重叠的.，比如沪深300和中证500等，所以不是每一只普通的开放式指数基金都有对应的ETF。如果你想买的指数基金没有ETF，那还是乖乖地买普通指数基金吧。以上就是三益宝小编对ETF基金如何交易?ETF基金费用介绍的话题，大家对ETF基金如何交易和费用都清楚了吧。更多ETF基金相关基金投资技巧及基金净值动态行情的知识，请关注三益宝理财百科基金知识栏目内容更新!

ETF基金如何交易？ETF基金费用介绍 篇2

交易所交易型开放式指数基金 (Exchange Traded Funds, 简称“ETF”) 是指投资特定证券指数所对应组合证券的开放式基金, 其基金份额用组合证券进行申购、赎回, 并在交易所上市交易。根据以上定义, 上海证交所将ETF归为开放式基金, 但ETF虽然具有开放式基金可以赎回的特点, 其却不是完整意义上的开放式基金, 因为ETF可以上市交易, 而开放式基金是无法上市交易的, ETF的该特点却与封闭式基金相同。从这一点上讲, ETF兼具开放式基金与封闭式基金的特点, 因而属于一种新型的基金形式。

我国对ETF监管的法制化、规范化与西方发达国家金融市场存在差距。随着我国经济总量的迅速提高虽然近年来证券指数持续走低, 但证券市场的国际地位却在逐步提高。以上交所为例:其募集资金额2008年为15410亿元, 2009年为16659亿元, 2010年为21939亿元, 总市值排名目前全球第六, 总筹资金额全球第四。而具体到ETF市场, 相比之下我国远没有跟上发达国家的步伐:从总量规模上看, 目前全球ETF份额中美国与欧盟约占93%, 亚洲约占6%, 而我国则仅占4%;从交易品种上看, 自2000年后美国ETF市场发展迅速:全球股票型ETF、空头ETF、行业ETF、商品及货币ETF基金等衍生产品不断创新, 而我国ETF的发展直到2004年才开始, 且目前仍以最基本的被动跟踪交易所指数为主, 不但对市场需求缺乏适应反而形成相似产品之间的恶性竞争。

造成我国ETF发展缓慢的根本原因还是有关ETF的监管制度不健全。我国的《投资基金法》2003年出台, 但其中仅规定了封闭式基金与开放式基金, 虽然目前将ETF归为开放式基金, 但ETF的重要特点是可以上市交易, 而《基金法》规定只有封闭式基金才可以上市, 将开放式基金的规则适用于ETF, 不但规则上会有矛盾, 更可能因此产生法律漏洞而形成市场风险。目前ETF主要适用的规定是证交所发布的《交易型开放式指数基金业务实施细则》 (2012) 以及《交易型开放式指数基金管理公司运营风险管理业务指引》 (2012) , 由于权限所限其仅从交易主体、交易程序、信息披露等角度进行了规定, 而对于市场准入、基金各方权利义务关系、监管权力分配、监管手段与救济程序等重要的监管问题则出现了空白, 从而从制度上阻碍了ETF市场的进一步发展。

2 ETF监管主体:新特点对监管方式的新要求

ETF指数化投资模式对证监会对市场系统性风险的监管提出了新的要求。目前, 国内的指数主要包括综合指数与主题指数两大类, 综合指数反映着整个证券市场的走势, 而主题指数则反映出某一社会热点或某一行业的变化情况。而ETF的引入无疑使虚拟经济对实体经济的影响有了新的飞跃:对与综合指数有关的ETF而言, 其变化通常受到许多因素的影响, 证交所必须将传统的对个别证券主体、个别交易行为以及个别证券的监管与市场综合指数的变化相联系, 当ETF投资组合中的某一证券发生问题, 将会影响到整个投资组合, 而整个投资组合又会反过来影响组成ETF的各类证券, 这将进一步要求对ETF实行动态监管;而对与主题指数有关的ETF, 由于其直接影响着国家的宏观产业政策, 因此对其监管的同时必须与相关的产业部门进行密切的沟通联系, 否则很有可能对国家的经济调控造成阻碍。

ETF同时具备赎回与交易功能的特点, 对证交所的监管范围提出了新的要求。ETF的申购与赎回属于ETF一级市场即发行市场, 而ETF交易属于二级市场即交易市场。一级市场决定着二级市场ETF的总量规模与市场价值;而二级市场在分担了一级市场投资者风险的同时还决定着ETF的市场价格。当根据ETF的特点其可以同时在一级市场发行与二级市场交易时, 证交所不可能在管理ETF交易活动的同时不对ETF的申购、赎回行为进行管理, 上交所《开放式指数基金业务实施细则》第三章将申购、赎回与交易共列一章体现了这种转变, 但却缺乏对两市场制度上的衔接。

ETF被动式的管理模式对基金管理人的风险内控机制提出了新的要求。普通基金的目的是通过主动管理使基金增值, 而ETF基金虽也有增值目的, 但主要是紧跟市场指数以控制风险, 属于被动式管理。该目标对基金管理人的风险内控提出了新的要求, 其中最主要的就是基金构成原始数据与市场指数必须持续性一致。ETF的被动式管理并不意味着管理人可以对基金放任不管, 相反基金管理人必须关注其投资组合中的各种变化, 通过及时对基金做出调整以消除各种外来因素造成的基金价格与指数变化之间的差异, 因此对ETF管理从根本上讲就是对市场风险的管理。

3 ETF监管对象:管理人的做市商与投资者的国际化

ETF作为信托关系产品, 管理人激励机制的构建对ETF市场发展关系重大。信托关系包括三方主体:委托人、管理人、受益人, 其中委托人与受益人共同监督管理人履行义务。普通基金由于投资者监督能力有限, 因此由托管人 (商业银行) 负责监督管理人, 同时可以通过在基金管理人与投资者之间约定业绩报酬的方式激励基金管理人为基金的保值增值做出努力。但对ETF除了进行外部监管, 现有的业绩报酬却无法对管理人进行有效激励, 因为ETF管理人的作用不是赚钱而是盯紧指数。那么是否还存在其它激励制度以供选择?

在此, 采用ETF管理人做市商制度值得讨论。做市商制度是指由具有实力的券商通过不断报出ETF买卖价格, 投资者一旦接受报价, 券商就必须进行交易的市场运作方式。一般而言普通证券如果采用做市商制度很容易演变成做庄行为而危害投资者, 因为券商完全可以通过短线买卖操控证券的价格来骗取投资者利益。但ETF却可以轻易避免, 因为其价格变化对应的是大盘指数变化, 任何券商都没有实力操控大盘指数, 在这种情况下假设投资者在价格一致的情况下买入ETF, 若管理人故意使ETF价格高于证券价格, 则投资者通过卖出持有的ETF买入对应股票可以向管理人申购更多的ETF而获利, 反之若管理人压低ETF价格, 则投资者可以通过买入ETF并向管理人要求赎回而获得更多的证券, 无论何种方式最终投资者可以获利, 而该利润正来自于ETF管理人本身!因此, 作为ETF管理人只有尽力使ETF价格保持与对应指数价格一致才能避免其本身的损失。我国早在1991年就开始实行股票的做市商制度, 但由于争议较大最后未能坚持, 这不免是一种遗憾, 而ETF的发展则为做市商制度提供了新的舞台。

ETF作为新型金融工具, 为我国金融市场的国际化找到了一条新的道路。2008年金融危机与2010年欧债危机之后包括我国在内的世界各国在吸引国际资本恢复经济与经济安全之间徘徊, 而ETF则为该矛盾提供了一种可行的解决方式:ETF作为指数型衍生金融工具不涉及直接投资产生的经济安全问题, 为我国金融市场逐渐对外开放找到了缓冲地带;同时很多合格境外机构投资者 (QDII) 对我国整体增长的经济形势充满信心而希望进行低风险的长期投资, ETF正好符合了以上需求。

国外ETF市场亦有利于解决我主权财富基金投资渠道单一、亏损严重的现状。以美元为首的全球货币贬值严重, 即使如国债等低收益产品亦不安全, 如何管理我国数万亿美元的主权财富基金已经成了政府的一块心病, 对国外市场ETF的投资在此背景下成了一种比较好的选择:一方面美欧等发达国家ETF融资量巨大, 有比较大的能力吸收我国的外汇储备, 同时如此庞大数量的外汇储备进入股市虽然对个别企业无法造成影响, 但对该国总体经济的影响却被扩大, 从而有利于提高我国的国际地位。

参考文献

[1]顾功耘.经济法教程[M].上海:上海人民出版社, 2006, (9) .

[2]唐波.新编金融法学[M].北京:大学出版社, 2012, (2) .

ETF基金如何交易？ETF基金费用介绍 篇3

提供增强型保证金管理工具

银华交易型货基在投资效率上较之现有货币型基金有了显著的提高，实现了资金退出环节的T+0。

分析人士指出，T+0交易机制可以分为3种：买入/卖出T+0、申购/赎回T+0以及资金退出T+0。前两者可以使投资者的资金在申购/买入投资品后可以在交易当日及时退出，从而转向其他金融资产，而后者则是指只有资金满足退出条件后（如可以赎回或可以卖出），当投资者需要变现时，才可以及时变现成功并将变现资金用于其他金融资产，银华交易型货基实现的是最后一种T+0方式。对于投资者来说，实现资金退出环节T+0大大增强了资产的流动性。

“普通货币型基金不能在二级市场上市交易，其资金退出只能通过赎回来实现。目前大部分货基在赎回申请确认后，资金需在2个交易日后才可到账，到账后还需要投资者提出转账申请，退出资金才可进入证券保证金账户用于股票买入，这些环节所产生的时滞有可能让投资者错失投资良机。”海通证券基金首席分析师娄静表示，“银华交易型货基份额可以像股票一样在二级市场交易，所以当有了更好的资产选择后，投资者可以将所持有的基金份额于二级市场卖出，成交后资金可立即用于股票等资产的买入，一方面享受了货币型基金稳定的投资回报，另一方面也使得投资者不会错失转瞬即逝的投资机会。”

从需求上看，由于资金交收均在场内证券账户，同时货币型基金的特性使得资金在承担了极低的风险的同时还能获取适度收益，因此该产品尤为适合场内投资者证券保证金的管理，当市场投资机会不明显时，该产品为场内投资者提供了一个良好的资金避风港，可以暂时贮存流动性，同时还可以获得显著高于现有保证金账户利率（活期存款利率）的投资回报。

通俗的说，“股市没行情，现金不增值”的烦恼没了，银华交易型货币基金是股民资金的加油站，驶下股市的高速路，银华交易型货币基金为股民加油，驶回主路，马力更强劲。

利用二级市场增强流动性

娄静表示，从运作机理上看，银华交易型货基的高流动性主要由二级市场提供，一级市场的申赎要求与普通货币型基金差异不大，高流动性并未显著提升标的资产的变现压力，对基金经理的操作影响较小。

“基金经理无需缩短组合久期来应对可能的变现压力，便于其做好投资业绩。本产品要求投资组合的平均剩余期限在每个交易日都不得超过120天，与近期新发创新货基相同，但其在操作上的便利性有利于提升业绩回报。”

管理费低于货基平均水平

作为一只货币型基金，银华交易型货币市场基金不收取任何申赎费用。从管理费用上看，银华交易型货币市场基金略低于货基平均水平。根据招募说明书，本基金的投资管理费为0.30%/年，托管费为0.09%/年，销售服务费为0.25%/年，综合费率为0.64%/年，比货币型基金的A类份额平均水平低4bps。管理费用上的优势会提升其长期回报。

提供折溢价套利机会

由于二级市场价格易受投资者情绪等事件性因素的影响，可上市交易的开放式基金必然会带来某些时点上的折溢价套利机会，银华交易型货基也不例外。当二级市场价格低于基金净值时，投资者可以在二级市场买入基金份额，并在场内提交赎回申请，以基金净值兑现资产，获取折价部分。当二级市场价格高于基金净值时，投资者可以在场内提交申购申请，当份额可卖时再在二级市场卖出基金份额，以基金价格兑现资产，获取溢价部分。

银华基金固定收益管理能力稳步提升

截止到2012年4季度，银华基金共有43只产品处于运行之中，产品线较为完整，包括股票、混合、QDII、债券、货币、分级、保本7大类别。公司资产管理规模较大，截止到2012年年末的公募基金资产规模高达794.84亿元（剔除ETF联接基金），比2011年末增加了22.05%，位于70家可比公司中的第12位。

银华基金具有不错的固定收益产品管理能力。从旗下债券型基金业绩的整体表现来看，近年来上升的态势非常明显。海通证券数据显示，从绝对收益来看，银华近2年和近1年的平均净值增长率为7.79%和8.13%，分别位居可比公司中的第12位和第27位。从更能代表主动管理能力的超额业绩排名上看，银华公司表现更好，近2年和近1年固定收益产品平均超额收益分居可比公司中的第5位和第18位。

拟任基金经理于海颖已有近10年固定收益产品投资和研究经验，从业经历较为丰富。在其任职的两家基金公司中，其任职时间均达到3年左右，显示出不错的任职稳定性，有助于基金经理形成一贯的投资风格并保持风格的稳定性。

综合来看，当前中国经济已进入稳步复苏期，通胀隐忧已开始显现，长久期品种的最佳投资时期已经过去，短久期债券是更为明智的选择。银华交易型货基通过二级市场交易的方式实现了资金退出的T+0，大大提升了产品的流动性，增强了其对于场内保证金客户的吸引力，同时也未显著增加基金管理人的变现压力，有利于其做好投资业绩。基金的管理费低于同类产品平均水平，能够提升产品的长期回报。

ETF基金如何交易？ETF基金费用介绍 篇4

就像新物种衍生一样，产品或多或少存在一些缺陷，而网贷ETF基金现阶段的不足之处以及难点主要体现在流动性的设计上，市面上部分网贷ETF基金遇到一定规模的提现时将面临严重的生存危机。那么，网贷ETF基金的设计逻辑应该是怎样的呢？芝麻金融理财师从三个设计特征方面为大家分析下，以供大家参考。

1、安全性设计逻辑

安全性是网贷ETF基金投资人进行投资时另一重要关注点。如何设计网贷ETF基金来最大限度保障投资人资金的安全呢?现阶段P2P行业内大部分交易平台采取第三方担保的方式承诺本息保障，但是无论是P2P平台本身的发展趋势还是政府监管的规范化发展使得P2P平台的去担保化是必然趋势，那么网贷ETF基金作为二级市场产品的安全性必然更显重要，在这里，芝麻金融理财师认为债权精选，极致分散，外加风险备用金是比较合理的方式，此时，风险备用金的来源途径以及杠杆比例的设计都需要与交易平台的资产规模及流动性能力相匹配。

2、流动性设计逻辑

P2P网贷ETF基金需要满足随时提现的基本需求，如何保证运作中资金的健康流动，从而真正实现资金的随时提现?其最核心设计是P2P网贷ETF基金需要对接具有高流动性的P2P网贷债权，同时辅以自身的转让机制、现金储备和其他高流动性资产。

其一是P2P网贷ETF基金设计的转让机制，该机制可以实现在用户提现时，新加入的购买资金随时与出让债权对接，从而满足提现者的资金需求，这个过程中债权往往是由P2P网贷ETF基金设计方购买。

其二是现金储备和其他高流动性资产，如货币基金。在转让机制无法满足用户提现需求时，需要用现金储备和其他高流动性资产满足提现者的资金需求。当然，这类资产过高会拉低P2P网贷ETF基金的收益。

最后，也是最关键的，P2P网贷ETF基金需要对接具有高流动性的P2P网贷债权，这些债权往往在具有转让功能或者净值标功能的P2P网贷平台，而且这些平台的用户基数较大，可以满足转让标或者净值标及时满标。

3、收益性设计逻辑

作为投资人，收益当然是关注的另一重点;而作为P2P的机构投资者，网贷ETF基金如果在保障安全性和降低时间成本的基础上，向投资者提供更高收益的产品，投资人当然乐意选择。那么，网贷ETF基金作为机构投资者在这方面的优势和思路在哪里呢?那就是比普通的P2P投资者更早地挖掘出各项指标均尚可且收益也能满足的新P2P平台，这本身对网贷ETF基金管理者提出了较高的要求。

整体而言，市面上能够满足上述三个要求的P2P网贷ETF基金产品微乎其微，甚至部分知名平台的设计也存在较大的安全隐患。希望未来P2P网贷ETF基金行业的标准制定者能够引导行业健康发展。