下阶段工作安排

下阶段工作安排（精选12篇）

下阶段工作安排 篇1

保安工作下阶段安排

1、组织带领保安组完成各项日常勤务工作。

2、耐心教授和指导新进保安之勤务工作，使之能尽快熟悉和掌握各项勤务工作。

3、组织保安人员每周检查公司消防设备，并做好记录。

4、组织保安力量调查处理各类特殊事件如：失窃、赌博、打斗、天然灾害等。

5、组织、规划、推动全体保安之警卫勤务、体能训练，及警容警姿形象问题。

6、将下月之值班排程、轮休排程等列出。

具体工作内容如下：1、3、5学习消防理论知识及保安日常行为道德规范及各项工作职责，处置突发事件预案。2、4、6进行保安体能训练，警容警姿文明用语规范训练。

报告人：黄呈金

审核：

下阶段工作安排 篇2

调研期间, 郭坤一一行听取了“贵州金刚石找矿成果及下一步工作建议”汇报。贵州省地矿局局长何刚针对金刚石找矿做了重要讲话, 并与南京地调中心就党建工作进行了交流。

随后, 郭坤一一行考察了贵州镇远县马坪地区1965年发现的大塘哨含金刚石钾镁煌斑岩岩床———“东方一号”岩体和今年新发现的苍蒲塘钾镁煌斑岩岩管, 施秉大坪、院子2个钾镁煌斑岩岩管, 认为2014年贵州金刚石找矿取得了重要进展:一是新发现苍蒲塘钾镁煌斑岩岩管中围岩白云岩捕虏体大, 表明岩浆上升过程中具有强大上冲趋动力, 这可能是钾镁煌斑岩岩床的上升通道之一;二是在贵州施秉大坪、院子新发现的产于下寒武统杷榔组地层中的岩体, 较之上世纪60年代~90年代在贵州镇马坪地区、麻江隆昌地区发现的产于中上寒武统白云岩中的岩体层位明显低, 进一步预测镇远马坪地区地表岩体向深部延伸趋势及隐伏岩管存在的可能性大;三是通过上述地表岩管的发现, 表明该区沿东西向断裂构造找到含金刚石岩管的可能性增大, 推测沿东西向展布的岩墙可能就是含金刚石岩体的通道。

据悉, 早在上世纪90年代中期贵州就已停止金刚石找矿工作。受找矿手段和理论的限制, 地质工作者普遍认为贵州镇远马坪地区岩体是含金刚石岩体的根部相, 含金刚石岩体较小, 找矿前景不大。近两年, 地质工作者通过实施“贵州镇远马坪地区金刚石远景调查”, 采用新的理论、新的找矿方法, 发现早期在镇远马坪地区发现的300多个岩体中以岩床、岩脉为主, 规模小、产状缓, 而近期发现的岩体中有岩管, 规模明显大、产状陡、岩体隐爆特征明显, 而且又在邻区施秉大坪新发现岩管, 产出层位为下寒武统杷榔组, 为深部存在隐伏岩体 (管) 的可能性提供了新证据, 这一新发现更加坚定了地质工作者在贵州开展金刚石找矿的信心。

下阶段工作安排 篇3

据了解，联盟是2008年成立的以产、学、研、用等缔约各方的有机结合，缔约各方通过资源共享和创新要素的优化组合，围绕新一代涤纶产业的关键共性技术形成协同创新的利益共同体。

端小平在研讨会上肯定了联盟近年的工作，并指出，战略联盟所做的多项工作获得了科技部的验收，为下一步开展工作，争取国家产业政策的支持打下了良好的基础。联盟下一阶段的重点工作原液着色纤维产品开发工作符合国家节能环保的发展方向，适应稳步增长的市场需求，这也是联盟具有生命力的最好的表现。

与会代表纷纷表示，原液着色纤维具有绿色低碳的特点，迎合当下节能环保需要；有相当的技术基础，是有着广阔市场前景的化纤产品。代表们还就制约原液着色纤维发展的标准问题、产业链上下游联动合作等问题展开了深入讨论。

下阶段工作安排 篇4

总结，就是把一个时间段的情况进行一次全面系统的总检查、总评价、总分析、总研究，分析成绩、不足、经验等。总结是应用写作的一种，是对已经做过的工作进行理性的思考。总结与计划是相辅相成的，要以计划为依据，制定计划总是在个人总结经验的基础上进行的。

总结的基本格式

1、标题

2、正文

开头：概述情况，总体评价；提纲挈领，总括全文。

主体：分析成绩缺憾，总结经验教训。

结尾：分析问题，明确方向。

3、落款署名，日期

总结的基本要求

1．总结必须有情况的概述和叙述，有的比较简单，有的比较详细。这部分内容主要是对工作的主客观条件、有利和不利条件以及工作的环境和基础等进行分析。

2．成绩和缺点。这是总结的中心。总结的目的就是要肯定成绩，找出缺点。成绩有哪些，有多大，表现在哪些方面，是怎样取得的；缺点有多少，表现在哪些方面，是什么性质的，怎样产生的，都应讲清楚。

3．经验和教训。做过一件事，总会有经验和教训。为便于今后的工作，须对以往工作的经验和教训进行分析、研究、概括、集中，并上升到理论的高度来认识。

今后的打算。根据今后的工作任务和要求，吸取前一时期工作的经验和教训，明确努力方向，提出改进措施等

总结的注意事项

1．一定要实事求是，成绩不夸大，缺点不缩小，更不能弄虚作假。这是分析、得出教训的基础。

2．条理要清楚。总结是写给人看的，条理不清，人们就看不下去，即使看了也不知其所以然，这样就达不到总结的目的。

关于做好下一阶段工作的意见 篇5

作的意见(08-3-14)

zzb.yiwu.gov.cn2008年08月07日来源：组织部浏览次数：〖 背景色： 〗 〖打印〗〖关闭〗

自全市“解放思想、创业创新”大讨论活动启动以来，全市上下积极行动，迅速掀起新一轮思想解放、创业创新的热潮。前段时间，各单位按照大讨论活动总体部署，认真学习贯彻全市动员大会精神，通过各种形式和载体，深入查找思想和工作方面存在的各类问题，梳理和汇总了需要重点突破的各种障碍，找出了问题，取得了大讨论活动的重大认识成果。为将大讨论活动进一步引向深入，现就做好下一阶段大讨论工作提出如下意见：

一、关于下一阶段大讨论活动的主要任务

根据全市“解放思想、创业创新”大讨论活动的总体部署及前一阶段大讨论活动的开展情况，大讨论活动下一阶段的主要任务是，围绕破解影响和制约义乌科学发展、创业创新的制度、政策、思想等深层次问题，针对各地各部门实际，突出重点、深入调研、积极思考，拿出改革创新和破解科学发展难题的新思路、新办法、新举措，拿出保证科学发展的制度机制，为市委、市政府最后形成推动科学发展、创业创新的有关实施意见做好基础性工作。

二、关于下一阶段大讨论活动的工作重点

一是重点围绕思想障碍寻对策。把查找和破除影响科学发展、影响创业创新的思想障碍作为一项重要工作内容来抓，努力转变僵化、教条、不合时宜的思想观念和思维方式。二是重点围绕“十问义乌”找措施。“十问义乌”是事关我市长远发展的重大关键性问题，要结合本地本部门工作实际，提出富有建设性的意见和措施。三是重点围绕各地各单位“难点问题”想办法。一次思想解放，并不能解决所有问题，特别是多年形成的一些难点问题不可能在一朝一夕之间解决。要多想办法、多出点子，努力创造有利于问题解决的条件，有计划、分步骤，使难点问题逐步加以解决。以上三个层面的重点课题调研要求在4月底前初步形成调研成果，报市大讨论活动领导小组办公室。

三、关于下一阶段大讨论活动的组织要求

1、不断创新、精心设计大讨论载体。“解放思想、创业创新”大讨论的组织过程本身就是一项创新性工作。市委市政府层面将明确相关市领导牵头组成专门班子，组织开展重大课题调研，并通过协商会、座谈会、咨询会等形式，通过请进来、跑上门等途径，并充分利用报纸、广播电视、网络等媒介广泛听取各方意见，促进决策科学化、民主化，努力把人民群众中隐藏的智慧和力量汇集成促进义乌科学发展、创业创新的强大动力。全市各单位各部门也要根据自身实际，创新讨论平台、精心设计讨论载体，确保大讨论深入持久、有效开展。

2、努力营造大讨论良好氛围。目前，一个全市上下人人话思想再解放、个个思创新谋创业的良好舆论氛围已初步形成。下一阶段全市各单位各部门要继续把营造氛围作为开展大讨论工作的重要工作来抓。新闻媒体网站等要及时开展“我为创业创新献一计”等专栏，及时反映全市开展大讨论工作动态，并注重创新报道手段，在加强大讨论舆论引导上积极探索，以更好地引导广大人民群众参与学习讨论活动。全市上下要继续利用内刊、宣传标语、黑板报等形式开展广泛宣传，要积极引导全市干部群众积极思考、踊跃参加大讨论理论征文、演讲比赛等活动，各级党组织特别要注重在大讨论中广开言路、广集民意，要引导全市党员干部在大讨论活动中带头敢于讲真话、讲实话，致力在全市上下形成良好的大讨论舆论氛围。

3、继续加强对大讨论工作的领导。“解放思想、创业创新”大讨论活动是最近一个时期全市中心工作，大讨论能否成功深入开展，完成从虚入实、取得实效的过程，关键在于各级领导。市大讨论领导小组及办公室将继续加大对下一阶段大讨论工作的检查督促力度，要求全市各镇街、各部门在前一阶段工作的基础上，继续加强对此项工作的领导，做到活动结束之前，领导力量不减、工作力度不减，确保全市“解放思想、创业创新”大讨论工作抓实抓好、抓出成效。

敬爱的党组织：

经过一段时期的初级党校学习，我的心境自然澎湃而又亢奋。其实，无论是谁，这种难得的熏陶刚过，思想上和认识上都会大有一吐为快的强烈之欲望。这对深刻理解中国***始终是一个最先进的党、最伟大的党，始终是实践“三个代表”重要思想的 楷模，也始终是勤奋学习、善于思考、解放思想、与时俱进、勇于实践、锐意创新的模范等等，以及正确选择一个人的人生观、价值观和世界观，都具有非常积极的意义。以下是我的心得体会：

首先，通过学习，我对我们的党有了更加深入的理解：中国***是中国工人阶级的先锋队，是中国各族人民利益的忠实代表，是中国事业的领导核心。中国***有它的阶级性，人民性，先进性。中国工人阶级是中国***的阶级基础，工人阶级政党是工人阶级的先锋队，工人阶级的先进性决定了党的先进性。而工人阶级之所以具有先进性是因为它代表了先进生产力和生产关系，具有高度组织性、纪律性，赋予革命的坚定性、彻底性。知识分子是工人阶级的重要组成部分，随着社会的发展，信息技术等越来越发达，因此工人阶级政党的先进性必须随着时代的发展不断具有新的内涵、新的标准和新的特征，做到与时俱进。党的先进性还体现在将“三个代表”写入了新的党章。“三个代表”重要思想对党的先进性作了富有时代特征的界定，具体地、明确地揭示出党的先进性的实质和内涵，深化了我们对党的先进性的认识和理解。

其次，通过学习我进一步端正了自己的入党动机。入党动机是指一个人要求入党的内在原因和真实目的，是推动人们争取入党的一种精神力量。真正正确的入党动机应该是能始终将人民的利益放在首

位，为了最终实现****而奋斗终生。我要在自己的工作和生活中不断地实践，不断地确立正确的入党动机。一个人在组织上的入党一生只有一次，而思想上的入党是一生一世的，所以，在今后的人生道路上，必须坚定信念，用理论知识来武装自己，不断地深化自己的行动。

再次，我懂得了入党的过程是一个漫长而艰辛的过程，是一个充满考验的过程，不是你随便想怎么样就怎么样，要时时刻刻用党员的标准来规范自己。听了几位优秀学生党员的入党经历，学到了我们不仅要在组织上积极要求入党。把党和人民放在第一位，用自己的行动来展现一位入党积极分子的作风，时时刻刻，用党的标准提醒自己，什么要积极主动的去做，什么要积极同违背党标准的做斗争。入党的过程，便是不断完善自己的过程，便是升华自己的过程。

当然，我也进一步树立正确的社会主义荣辱观。通过学习，我深刻地体会到社会主义荣辱观是构建社会主义和谐社会一个带有根本性的问题，体现了在科学发展观的指导下，将依法治国与以德治国有机结合起来，将经济建设、政治建设、文化建设、社会建设融为一体的我国社会主义现代化建设总体布局。荣辱观是由世界观、人生观、价值观所决定的。不同的荣辱观，是不同的世界、人生观、价值观的反映。荣辱观渗透在整个社会的生活之中，不仅影响着社会的风气，体现着社会的价值导向，标志着社会的文明程度，而且对社会的经济发展由巨大的反作用。

通过这次的学习, 我不仅加深了对党的基本知识的了解，也更加明确了入党动机，优秀党员决不是套在自己头上用于炫耀的光环，而是我们应该努力学习，不断进取所应该达到的目标，组织上的入党一生一次，思想上的入党一生一世。在学习当中，最让我感动的是中国***的优良传统和作风。党的宗旨是全心全意为人民服务,而党的优良传统和作风恰恰印证了这一点。看着那些面对党旗宣誓的***员,我感动了,我感到了作为***员的骄傲,也更加坚定自己的人生信念：我也一定要成为一名***员。我要时刻谨记党的教诲，时刻以党员的行为准则来约束自己, 在以后的生活、工作中，自觉的加强自己，争取得到更大的提高。

汇报人：***

2012年3月31日

【1】 【2】

弋阳县消防大队下阶段工作计划 篇6

一、奋斗目标

深入贯彻落实中央领导重要指示精神，紧紧依靠县委、政府，发挥消防安全委员会职能作用，组织相关职能部门，动员社会各方面力量，按照“全覆盖、零容忍、严执法、重实效”的要求，全面排查整治火灾隐患，广泛开展消防宣传培训，全力做好灭火救援准备。

二、工作思路

（一）保持火灾形势稳定

杜绝发生重特大火灾事故和有重大影响的火灾事故，防止发生较大火灾事故，实现火灾四项指数持续平稳。

（二）落实消防安全责任制

继续推动落实政府主要负责人对消防工作的全面领导责任和分管负责人对分管领域的消防工作的具体领导责任，定期研究解决消防安全重大问题，定期检查考评消防工作。

对涉及消防安全的事项严格依法审批。相关部门按照职责分工，履行消防工作职责。执行建设工程消防设计、施工质量和消防审核验收终身负责制。建立行业部门消防安全联络员制度。

（三）夯实火灾防控工作基础

对所有一、二级消防安全重点单位实现“户籍化”管理，建筑消防设施管理达标率须达80%以上。实现96119火灾隐患举报投诉中心建设达标。公安派出所对辖区100%三级以下单位进行消防行政指导，城区公安派出所必须设专职消防民警。

（四）深化全民消防安全宣传教育

扎实开展家庭、社区、学校、单位、景区、党校消防宣传教育六个专项行动。建立1家以上全省消防安全宣传教育示范学校，对所有中小学校长要进行消防培训。为消防执勤中队配齐摄像、照相和录音及宣传设备。

（五）加强综合性应急救援工作

完成综合应急救援指挥平台建设任务。实现应急救援大队个人防护、车辆和救援装备配备必须达标。

三、工作举措

（一）集中开展火灾隐患排查整治

（1）全面排查社会火灾隐患。对社会单位全部开展一遍检查，彻底查清单位存在的建筑消防设施故障、安全疏散通道出口不畅通、消火栓无水、采用易燃可燃材料装修、电气线路老化、电动自行车违规充电、违章搭建彩钢板建筑、违规住人等问题，督促有关单位逐项明确整改责任、时限和要求，落实整改措施。

（2）集中整治非法建筑和区域性隐患。全面排查本地

区未经消防行政许可擅自投入使用的非法违法建筑，全面排查居民楼、棚户区、城乡结合部、“城中村”以及物流仓储、商贸市场、“三合一”场所等集中区域，确保不少一家、不漏一处，逐一登记造册，建立工作台账，依法限期整改火灾隐患。

（3）加强重点时段火灾防控。节假日期间，集中开展消防安全“零点”夜查行动，采取加大检查频次和密度、死看死守等措施，确保消防安全万无一失。

（二）集中开展消防宣传教育培训

（1）加强媒体宣传。加强与新闻媒体的沟通协作，宣传消防工作开展情况，加大对不履责单位的曝光力度，广泛开展“以案说法”警示教育。

（2）开展社会化宣传教育。以提升全民消防安全常识知晓率为目标，加强消防安全常识、逃生自救、安全燃放烟花爆竹知识的宣传，深入社区、学校、农村、人员密集场所、单位开展宣传教育，广泛开展疏散演练活动。

（3）提升重点岗位人员素质。强化单位消防安全“明白人”、消防控制室值班操作人员的业务培训，使其熟练掌握“四个能力”和消防应急处置程序及设备操作，确保100%经过岗前培训。

（三）集中开展灭火救援准备

（1）深入开展岗位练兵活动。不断强化消防官兵体能

和攻坚班组实战技能，要合理确定训练科目，科学组织训练，提高严寒、大风等恶劣天气条件下的实战能力。制定完善缺水地区区域供水方案，确保灭火供水不间断。加强高层建筑、商（市）场等火灾扑救技战术的研究，创新实战操法，完善力量编成和处置程序，切实提高内攻、近战的能力。

（2）深入开展实地熟悉演练。继续组织消防官兵深入辖区重点单位、节庆活动举办场所和“两会”涉会场所进行实地熟悉，逐一制定“六熟悉”卡，修订完善灭火救援预案，切实做到底数清、情况明。在辖区和重点单位熟悉演练时，对发现的消防车通道堵塞、建筑户外广告牌遮挡、消火栓圈占埋压等影响灭火救援的问题，及时督促消除隐患。

（3）集中排查消防水源。组织对辖区消防水源进行一次彻底细致的排查，重点对市政消火栓逐一进行测试，登记造册，建立健全辖区消防水源档案，全面掌握市政消火栓数量、分布、管网形式、管径、水压、流量等基本情况。各地对市政消火栓不能满足辖区灭火需要的，要及时增建、改建或技术改造，对失修损坏无法正常使用的，要组织建设、供水等有关单位进行抢修保养，确保市政供水设施100%完整好用。

（4）提高战勤保障能力。及时补充基层一线所需的灭火救援装备器材和保障物资，落实防冻保暖措施，确保车辆装备时刻处于完整好用状态。制定完善本地区和跨区域战勤

下阶段工作安排 篇7

常务副会长兼秘书长邢敏首先组织与会代表们认真学习国办发[2013]12号《国务院办公厅关于加强内燃机工业节能减排的意见》文件 (以下简称《意见》) ;并通报了贯彻落实《意见》的工作思路、国四排放标准的贯彻实施动态情况, 以及内燃机行业改革与发展报告中的主要内容;通报了五届理事会成立以来向广大会员开展的服务工作。

副秘书长葛红向代表们通报了内燃机行业再制造主要工作近期进展情况, 并对下一步为内燃机再制造争取更大国家政策支持提出了思路。

会议还对各专项工作进行了通报。

会上, 中内协各分会秘书长就各自分行业2012年的整体经济运行情况进行了发言, 分析了行业存在的问题和发展的方向。并对落实《意见》谈了各自行业的建议。对分会一年来的工作及重点活动向总会进进行行了了汇汇报报。。

总会对四家优秀分支机构小汽油机分会、滤清器分会、电机电器分会、内燃机排放后处理专业委员会和优秀《内燃机与配件》杂志编辑部以及两位先进个人李一鸣、梁中华秘书长进行了表彰。

经过与会代表讨论, 会议基本通过《中国内燃机工业协会分支机构财务管理办法》, 从2013年开始试行。对个别条款, 请总会秘书处在与兄弟协会交流后, 进行补充修订。

中内协副秘书长葛红

会议期间与会代表听取了重庆小康动力有限公司规划部张有洪部长介绍该公司的历史沿革以及公司未来的发展规划情况。该公司目前年生产微型车50万辆, 汽车发动机60万台, 公司为中国微型车三强之一, 2012年公司产值超100亿元。公司在研发方面的投入和科技创新方面取得的成绩给与会人员留下深刻影响。

下阶段工作安排 篇8

【关键词】工程量清单 招投标 造价控制

中图分类号：TU72 文献标识码：A 文章编号：1003-8809（2010）12-0026-01

一、引言

随着《建设工程工程量清单计价规范》(GB50500 - 2003)在我国全面实施，我国工程造价管理发生了由传统“量价合一”的计划模式向“量价分离”的市场模式的重大转变。工程量清单报价是国际通用的工程招投标方式，具有广泛的适应性、合理性和实用性。我国加入WTO后，招投标制度与国际惯例接轨势在必行。

二、工程量清单招投标概述

工程量清单是指由建设工程招标人发出的，对招标工程的全部项目，按统一的工程量计算规则、项目划分和计量单位计算出的工程数量列表。工程量清单是建设工程招标文件的重要组成部分。工程量清单的编制人可以是招标人或招标人委托的工程造价咨询单位。投标人依据工程量清单以及拟建工程其它招标文件、设计图纸资料，结合施工方案、企业自身的管理水平自主报价。

工程量清单单价的报价方式，有综合单价报价和工料单价报价两种方式。采用综合单价报价的，工程量清单中所填入的单价和合价，应包括人工费、材料费、机械费、其他直接费、现场经费、间接费、利润、税金、先行取费中的有关费用、按有关规定应计的调价、所测算的风险金等全部费用。工程总报价等于分项工程综合单价和相应的工程量乘积之和。采用工料单价投标报价的，工程量清单中所填入的单价和合价，应按照现行工程定额的人工、材料、机械台班消耗量标准以及相应的人工、材料、机械台班价格来确定，作为直接费计算的基础。其他直接费、现场经费、间接费、利润、现场因素费用、施工技术措施费、所测算的风险金、按有关规定的调价、税金等按现行规定的方法计取，计入其他相应的报价表中，最后将这几部分费用相加后即为该工程的总造价。综合单价报价是国际上通用的计价方式，有利于对报价进行拆分，在施工过程中发生工程变更时便于进行费用索赔的计算。工料单价报价方式比较直观，价格的总体构成比较清晰，但是不利于进行单价的核定与调整。

三、工程量清单招标模式下的造价控制

1、施工图设计阶控制

施工图是工程量清单编制的主要依据，设计图纸的质量直接影响工程量清单的准确性和完整性。建设单位可以采用设计招标和方案竞选等方式选择优秀的设计单位，并在设计阶段实行设计监理，以此来避免设计不完善和设计深度达不到要求。施工图纸完成后，建设单位参与审查设计是否满足功能要求，是否有不合理的地方，材料、设备是否符合建设单位的要求。对于设计图纸的不足之处，请设计单位及时予以更正和补充，以便为工程量清单提供准确编制依据。同时，也减少施工中的变更设计，有效控制索赔。

2、招标阶段的控制

（1）工程量清单的编制

工程量清单是造价控制的核心内容。因为工程量清单是编制招标工程标底和投标报价的依据，它的正确与否直接关系到工程造价的控制。因此必须严格依据招标文件的有关要求、根据施工设计图纸、技术规范、施工现场实际情况，严格按照《建设工程工程量清单计价规范》的工程量的计算规则进行清单的计算和编制。

（2） 招标文件的编制

招标投标文件是造价控制的关键，在招标文件中，招标须知、合同条件、投标形式、报价说明等都对投标报价作了详细规定，它直接影响工程造价的确定与控制。因此在招标文件编制过程中必须做到无矛盾、无漏洞、全面周到。在招标文件中，对于分包工程项目的配合费、保护费，分包工程项目的工序衔接等也要做明确的规定，避免结算时的纠纷和索赔，便于造价控制。

（3）招标答疑会

招标答疑会是准备投标的施工企业，在拿到招标文件及施工图纸后，经过审查，针对招标文件、施工图纸、现场情况等有疑问的地方，向建设单位及招标代理机构提出问题，代理机构汇总问题，进行答复，并形成书面答疑资料分发给投标单位。

（4）评标

工程量清单招投标，一般采用合理低价中标法。合理低价中标法是指各商务条款满足招标文件且各项报价在基准价的合理区间内，选择报价较低的投标人为中标候选人的评标方法。基准价的计算方法和合理区间的设置是合理低价中标法的关键，设置时应倾向于低价中标的原则。

3、施工阶段的控制

（1）变更管理

在施工过程中，尽量避免设计变更，尤其是对造价影响较大的变更。施工单位出于自身利益的考虑，希望变更越多越好，有的甚至在投标时有意压低投标报价，以求中标，然后在施工过程中采用各种方式提出变更，以弥补报价的利润损失。针对这种现象，建设单位要严格控制变更。对确有必要变更的项目，应注重对变更程序、变更价款的确定及变更工程量的验收和计量。

（2）签证管理

建立工程签证管理制度，明确工程、预算等有关部门、人员的职权、分工，确保签证的质量，杜绝虚假签证的发生。首先，工程签证必须客观、准确、及时。其次，现场签证应分清哪些项目是清单范围内的，那些项目是清单范围外的。对于清单范围外的签证，有必要会同预算、审计部门共同参与现场签证。

4、竣工决算阶段的造价控制

竣工决算阶段是工程造价控制的最后环节。在工程实施过程中，建设单位应委托中介机构进行跟踪审计。造价审核人员深入施工现场，检查合同和法规的执行情况，有利于及时准确确定工程造价。

四、结束语

每项建设工程从设计到竣工都有一个较长的建设期，在这个期间都会出现一些不可预见的变化因素对建设工程造价产生影响，因此，工程项目造价控制是一个动态的跟踪、调整、控制过程。在工程量清单计价的条件下，建设单位的管理人员必须在工程项目各个阶段合理确定造价目标，针对清单计价模式采取切实可行方法和手段，使工程造价得到有效合理的控制。

参考文献：

[1]建设工程工程量清单计价规范 （GB50500-2003）

[2]中国建设监理协会.建设工程投资控制[M].知识产权出版社.2006

下阶段工作安排 篇9

一、认真抓好政治理论学习，努力提高党员队伍素质

党支部始终将学习作为新形势下加强基层党组织建设一项重要任务，把加强学习作为提高党员自身政治理论水平、增强党性修养、坚定正确的政治方向、创造性地开展好工作的高度来认识，认真制定学习计划，明确学习目标，使得党员政治理论学习取得了很好的成效。

（一）学习中国特色社会主义理论体系，认真做好理论武装工作。用中国特色社会主义理论科学理论武装党员的头脑是党支部的重要任务。支部能坚持把理论武装工作摆上重要的位置，做到常抓不懈，支部通过召开党员干部大会、学习会等各种形式共学习20次，每次学习都明确学习内容，要求全体党员干部职工认真写好学习笔记，并定期交流学习心得体会，使学习取得了较好的效果。

（二）学习社会主义核心价值体系，保证党员在政治上、思想上与党中央保持一致性。我所党支部把学习和贯彻落实十七届三中、四中全会作为政治学习的主要内容来抓，坚持用科学发展观统一党员的思想，认真学习贯彻省委干部全会精神、集体任润厚王安民在2010年工作会上的讲话精神和后勤中心第一次党代会工作报告和纪委工作报告，使广大党员及时了解我国、我省和中心战略目标、工作任务等，及大鼓舞了广大党员斗志，振奋了精神，以自己的实际行动全面落实好党中央的战略部署，为实现后勤中心跨越式发展作出应有的贡献。

（三）建设学习型党组织，提高党员的思想政治水平。积极开展学习型党组织的创建活动，把提高职工队伍的思想政治素养、增强队伍的业务水平作为创建工作的重点。做到每位党员每年参加党组织的集体教育活动时间累计不少于12天。在实施的过程中，确定目标，提高思想认识，不断提高党员素质、充分发挥党员的先锋模范作用，加快发展，结合党员学习和思想、工作的实际，形成全员学习、工作与学习相互转化、合二为一的体系，建设一支想干事、能干事、干成事的干部队伍，培养一批爱岗敬业、业务精湛职工队伍，激发党员个体学习和投入创建的激情和动力；注重加强政治理论学习，有计划、有安排、有落实、有记录地开展了一系列学习活动，党支部通过集中学习、座谈讨论、等多种学习形式，按时按计划完成党员学习任务；注重加强党员干部业务知识和业务技能等知识的学习。对实施过程中存在的疑

问进行了探讨，保证了业务技能的有效提升，也使干部职工加深了对相关业务的掌握和运用，提高了干部职工的综合能力。

（四）积极开展廉政教育，落实党风廉政责任制。支部积极开展党风廉政廉洁教育，把廉政建设教育始终贯穿于工作中，全体党员干部实行分级负责，用制度约束行为，用制度规范操作。我所党支部坚持开展经常性的党风廉政教育，采取召开党员大会、学习会等方式，以反面典型案例开展警示教育，组织党员干部参加中心纪委组织的 腐败典型专题片，确保了党风廉政教育的经常性，有效增强了党风廉政的法纪观念，筑牢了思想道德防线。

二、充分发挥绩效管理的作用，推进党支部标准化建设 党委绩效管理评价体系是集团党委工作是纲要，认真推行党委工作绩效管理评价体系是一项长期的系统工程。我支部紧紧围绕思想动员、制度整合、动态管理、自我评价和绩效考核等环节，不断自我完善，各项工作取得初步成效，有力促进支部工作的健康发展。支部严格按照“抓班子、带队伍、创环境、促发展”的工作思路，第一、提高思想认识。从理念到思路，从内容到形式，从方法到方式，从步骤到流程等各方面深刻理解，始终把解决认识问题放在首位，由浅入深，使广大党员干部职工深刻理解、认同了实施评价体系的目的、意义，增强了实施评价体系的主动性和可靠性。第二、重整流程，健全制度。在推行运用绩效管理评价体系过程中，支部结合工作实际，进行了重新设计和规范，使

每一个流程形成了一个闭合的循环和自励机制，建立健全规章制度，有效提升了支部工作的持续发展。

三、围绕创先争优目标，加强基层组织建设

我所党支部以深入学习实践科学发展观为主题，以创建先进基层党组织、争做优秀共产党员为主要形式，以“推动科学发展、促进社会和谐、服务人民群众、加强基层组织”为目标，着力打造特色鲜明、示范带动能力强的支部工作典型，不断提升支部工作水平。

（一）加强组织领导。8月，中心党委召开了创先争优活动动员部署大会后，我支部认真组织学习并召开动员会，成立了创争机构，结合支部实际，制定创争活动方案，引导广大党员干部职工以积极的态度、饱满的精神投入到活动中。

（二）丰富活动载体。主要有以下几个方面：一是开展了党日主题活动。举行“重温入党誓词”活动，接受党性观念和革命传统教育，开展“党日主题活动”；二是开展了党性分析和评议活动。支部全体党员撰写了个人党性分析材料，开展党性分析和评议，主动接受职工评议，大多数党员干部都撰写了分析报告，从理想信念、宗旨观念、工作热情、团结协作、遵守纪律等方面进行了深入剖析；三是党员干部做出了公开承若。党员干部根据实际工作情况，积极做出承若，并根据承若积极兑现，接受群众监督。四是开展了“学先进，数典型”活动。充分发挥党员先锋模范作用。“榜样的力量是无穷的”，对支部评选出的先进必须大

下阶段工作安排 篇10

本学期工作总结

（一）科研项目申报及项目管理

1、组织申报2016年国家社科基金项目18项；

2、组织申报2016年国家自然基金项目80项（面上项目33项、青年项目47项），历年来申报项目数最多；

3、组织申报2016年教育部人文社科项目25项，其中规划项目7项、青年项目18项；

4、组织申报2016年度蚌埠市社会科学规划项目14项，获批立项12项，其中给予经费资助9项，经费自筹3项；

5、推荐申报省现代农业产业技术体系首席专家2名，王立克教授获批省牛羊产业技术体系首席专家；推荐参与外校相关体系岗位专家9名；

6、编制报送我校近三年30多项星火计划执行报告和我校星火计划总体执行情况报告；

7、组织填写报送了2项省农业成果转化项目和3项科技攻关项目年度执行情况检查表；

8、组织申报全国教育科学“十三五”规划2016年度课题重点课题1项；

9、组织上报了3项国家自然基金项目结题材料、9项国家自然基金项目年度检查材料，目前，3项国家自然基金项目已顺利结题；

10、开展了我校104项科研课题进行了结题检查考核，14项课题优秀、53项课题合格、3项课题终止。

（二）、科研成果管理

1、完成怀远县11名“三区人才”项目验收工作；

2、截至三月底，发明专利进入实审45项，授权发明专利13项，均位居安徽省高校前列； 3、2015年度省、市、县专利资助申报工作；

4、做好安徽省科技进步奖及淮海科技奖的申报工作；

5、配合人事处做好科研工作量核对及科研奖励发放工作；

6、配合省经信委做好科研成果汇编及发布工作。

（三）、其他

1、填报了2015年度高校科技和社科统计材料；

2、配合审计处做好科研项目审计工作。

二、存在的问题

1、科研意识有待进一步提高；

2、产学研合作需进一步加强；

3、科研平台、重点学科建设有待进一步推进。

三、下阶段工作计划

1、编制好《安徽科技学院十三五科研发展规划》、《安徽科技学院十三五学科建设发展规划》；

2、组建服务地方发展研究院，大力推进产学研合作和协同创新；

3、开展2016年校级重点学科中期检查工作；

4、组织申报2016年度校级科研项目申报工作；

5、做好2017年度安徽省自然科学基金计划项目申报工作和2016年度安徽省哲学社会科学规划项目申报工作；

6、及时跟踪高级别科研项目评审工作，并做好立项科研项目过程管理和经费管理；

7、加强校际校地科技合作，积极开展各种形式的产学研合作，推进科技成果转化；

下阶段工作安排 篇11

摘要：2007年始于美国的金融危机以惊人的传播速度和破坏程度横扫了全球。不同于以往爆发的经济危机，这次金融危机的产生背景是资本主义已经发展到垄断金融资本阶段。通过借鉴国内外学者对垄断金融资本的研究成果，分析垄断金融资本阶段的特点，解释这次金融危机爆发的内在必然性，可以为有关理论研究和实践工作作出积极贡献。

Monopoly on financial capital stage of the financial crisis

LiuWen tianjin normal university school of economics， tianjin， 300387

The paper keywords： monopoly financial capital financial crisis characteristics inner necessity

Abstract： in 2007 began in the United States financial crisis at an alarming propagation velocity and destroyed degree swept across the world. Different from before the outbreak of the economic crisis， the financial crisis is the background of capitalism have been developed to monopoly financial capital stage. Through the reference of domestic and foreign scholars monopoly financial capital research results， analysis the characteristics of monopoly financial capital stage， explain this financial crisis inner necessity， can for the relevant theoretical research and practical work to make positive contribution.

2007年始于美国的金融危机以惊人的传播速度和破坏程度横扫了全球。不同于以往爆发的经济危机，这次金融危机的产生背景是资本主义已经发展到垄断金融资本阶段，因此为了更清晰地分析在新阶段下爆发金融危机的原因和过程，避免和最大程度地降低危机造成的损失，首先有必要正确认识垄断金融资本阶段的特点，然后通过对此次金融危机爆发的过程研究，分析危机爆发的必然性，最后得出结论和启示。

一、垄断金融资本阶段的特点

垄断金融资本是对垄断资本的发展。根据保罗·巴兰和保罗·斯威奇的论述，垄断资本主义的一个规律是剩余随着这个制度的发展而在绝对数上和相对数上增长。为了吸收这些日益增长的经济剩余需要开拓新的途径作为消费和投资的补充，比如销售努力、政府民用支出、军事主义和帝国主义等，然而这些途径都不能有效吸收经济剩余，持续的生产过剩导致20世纪70年代滞胀局面的产生。于是在危机背景下，资本主义开始了由垄断资本向垄断金融资本的转变。垄断金融资本具有其鲜明的阶段特点。

（一）经济金融化

经济金融化是资本主义发展的必然结果。资本的本性是不断追逐剩余价值，但随着机构成不断提高，实体经济的利润率呈下降趋势，这使得经济剩余在实体经济中找不到出路，而金融资本却可以完全摆脱物质形态的束缚，获得最大限度的自由权和灵活性，满足其获得价值增值的本性。于是，金融资本相对于实体经济资本迅速膨胀。

（二）金融虚拟化

目前全球金融衍生品总值达到596万亿美元，是全球股市总值65万亿美元的9倍，是全球GDP总量54.5万亿美元的11倍。其中美国金融衍生产品总值占全球的50%以上，是美国GDP的25倍[1]。

（三）金融部门走向垄断并在经济中发挥重要作用

随着金融体系的不断发展，金融部门正日益走向垄断，"1990年美国最大的10家金融机构只持有全部金融资产的10%；今天它们拥有的是50%。前20位的金融机构现在持有金融资产的70%——这是从1990年的12%上涨起来的。"[2]这些巨型金融机构在经济中发挥着越来越重要的作用，特别是当工业企业与金融机构组成"金融——工业联合体"后，金融部门的定价权力显著提高，金融的触角渗透到经济活动的各个方面，包括微观层面的非金融企业通过融资获得资金，企业利润来源以金融业资本为主，和宏观层面的金融部门相对于实体经济部门利润总量比重上升，国际间的经济活动以金融资本运动为主，各国间实物和服务贸易居于次要地位。

（四）新自由主义占统治地位

由于主张国家干预的凯恩斯主义对滞胀问题解决乏力，新自由主义逐渐在理论上和政策上居于主导地位，其核心主张是尽可能减少国家干预，充分发挥市场对经济关系的调控作用，实行自由化、私有化和市场化。其中，关于金融自由化的政策要求各国开放金融市场，实行外汇交易自由化，取消对金融的监管，使金融运作自由化。

二、垄断金融资本阶段金融危机爆发的过程

在垄断资本阶段，垄断公司控制着市场运行和产品价格，这些巨型公司为了避免盲目的价格竞争损害各自利益，他们共谋确定产品的市场价格，在面对相同的价格水平下，各个公司通过削减成本获得利润。在这种运行机制下，产品的价格竞争是禁止的，而生产要素的价格竞争，尤其是劳动力的价格竞争却明显加强了，压低工人工资成了削减成本的有效手段，于是利润源源不断地集中到垄断公司手中，而工人面临的却是"工资崩溃"，陷入"绝对贫困化"。这时的经济产生了一对极为严重的矛盾，一方面，资本家手中积聚了大量剩余，并且这些剩余仍日益增加，他们希望通过新投资使这些剩余创造更多的利润，即提供更多的供给；另一方面，工人受剥削的程度加深，身处"绝对贫困化"中的工人抑制需求，资本扩张的压力遇到有效需求不足，形成了保罗·斯威奇所说的资本主义"过度积累的趋势"，"这种过度积累的趋势在成熟的、垄断的资本主义中日益显著，减少了增长率，并因此唤醒了经济长期滞胀的幽灵。"[2]

为了摆脱滞胀困境，一种新的吸收剩余、创造利润的方式迅速受到资本家的青睐——金融。金融本身具有高杠杆性，通过买卖金融产品，资本家可以在金融市场中迅速实现资本增值，轻松绕开实体经济受到有效需求不足而产生的增值障碍，并且随着现代银行业的发展和不断推出新型金融衍生物的刺激，再加之新自由主义极力消除资本流动限制，主张减少金融监管，金融成为资本逐利的追捧对象，并日益在经济运行系统中发挥重要作用。

此时上文所述的矛盾似乎得到了有效解决，但他们没有意识到，资本对金融的狂热已经使整个经济建立在一个巨大的金融泡沫基础之上，一旦借贷某一方在某一环节出现问题，结果就是一系列连锁债务危机和支付危机。在这次起源于美国的金融危机中，次级抵押贷款偿付不足成为导火索，引发了美国的金融危机，然后迅速传至全球，导致全球性经济危机的爆发。

三、垄断金融资本阶段金融危机爆发的必然性

（一）金融泡沫急剧膨胀

在《资本论》中，生息资本的运动形式是G-G-W-G’-G’，其中G-W-G’部分是职能资本增值过程，可见生息资本与职能资本应是紧密联系的。然而，随着各种金融工具和金融衍生品的发展创新，以及现代银行制度的不断成熟，金融资本几乎完全脱离了实际经济，通过买空卖空的投机行为就可以迅速实现G-G’的价值增值，并且由于金融交易具有高杠杆性，资本回报率可以达到自身价值的数十倍至数百倍，这使得金融衍生品所形成的虚假财富急剧膨胀。

（二）新自由主义推波助澜

新自由主义主张的自由化、私有化和市场化实际是为维护大资产阶级的利益服务的，正如西方马克思主义学者约翰·B.福斯特所说，"新自由主义根本不是传统经济自由主义的复活，而是日益表现为全球规模的大资本、大政府和大金融的产物。"[2]一方面，资本主义国家声称要取消对金融的监管，使金融运作自由化，但在面对金融损失时，他们则抛开了"市场化"、"自由化"的原则，积极救市，支持最主要的金融机构，并社会化这些损失，而在金融泡沫扩大时期，则恢复了不干预政策，放任金融泡沫无限膨胀，使企业充分获利；另一方面，"效率优先"的新自由主义政策使社会贫富差距扩大，工人贫困化程度加深。对于这次金融危机的导火索——次级抵押贷款偿付不足，很大程度上也是实施新自由主义政策的结果。

（三）资本主义基本矛盾依然存在并激化

经济危机是人类社会生产关系内部矛盾的自我调整，因此，生产关系内部矛盾是经济危机产生的潜在动因。垄断资本主义的矛盾在于"它总是形成越来越多的剩余，可是它不能提供为吸收日益增长的剩余所需要的因而是为使这个制度和谐运转所需要的消费和投资出路。……所以垄断资本主义经济的正常状态就是停滞。"[3]垄断金融资本虽然通过金融途径对垄断资本进行了部分修复，表面上解决了剩余的生产和吸收之间的矛盾，但从本质上分析，这种修复仍然是资本主义生产关系的内部调整，无法从根本上解决资本主义基本矛盾，不可能消除爆发经济危机的必然性。事实上，在垄断金融资本阶段，资本主义生产过剩与有效需求不足之间的矛盾进一步加深了。因此，只要资本主义基本矛盾得不到根本解决，就会存在爆发危机的可能，而在垄断金融资本阶段，金融化带来的危机将是更深刻和更长期的，"这是当前危机的最大可能结果"[4]。

四、结论和启示

金融危机爆发的根本原因在于资本主义基本矛盾的激化，从垄断资本到垄断金融资本的发展只不过是对资本主义经济关系内部的调整，无法从根本上解决资本主义基本矛盾。金融资本脱离实体资本迅速膨胀，产生大量金融泡沫，是资本主义生产关系下，资本逐利、寻找吸收剩余的途径的必然结果，因此仅从金融角度探索解决危机的做法只能起到暂时延缓下次危机到来的作用，并不能消除危机爆发的可能性和必然性，在一定程度上还有可能引起其他形式的经济灾难。

不可否认金融部门在现代经济条件下对经济发展起到的促进作用，但这并不意味着可以放任金融行业自由发展，甚至取消金融监管，繁多的金融工具和金融衍生品表面上可以分散风险，但从这次危机中可以看出，这些创新实际上加速了金融泡沫的膨胀，因此，在金融监管中应该更加重视对金融创新的监管，确保金融行业健康发展。另外，随着金融国际化趋势的发展，资本跨国界流动已经成为越来越不可忽视的影响一国乃至全球经济走势的重要力量，如何在有效利用国际资本发展本国经济的同时，抵御国际资本对本国经济的冲击应该是未来着力研究的重要课题。

新自由主义政策是为资产阶级利益服务的，因此在借鉴西方发达资本主义国家的某些经济政策时，要特别注意结合我国基本国情，避免照搬照抄，尤其要重视在社会保障方面的改革，防止贫富差距拉大，帮助低收入人群摆脱贫困；要重视促进经济发展的动力问题，将促进内需作为经济工作的核心，防止出现经济增长的泡沫，确保经济朝着健康的方向发展。

参考文献：

[1]何秉孟.美国金融危机与国际金融垄断资本主义[J].中国社会科学，2010，（2）：41.

[2]约翰·B.福斯特，罗伯特·麦克切斯尼.垄断金融资本、积累悖论与新自由主义本质[J].武锡申，译国外理论动态，2010，（1）.

[3]保罗·巴兰，保罗·斯威奇.垄断资本[M].北京：商务印书馆， 1977：105-106.

[4]约翰·B.福斯特.垄断资本的新发展：垄断金融资本[J].云南师 范大学马克思主义理论研究中心，译.国外理论动态，2007，（3）：9

下阶段工作安排 篇12

关键词：私募,分阶段投资,实物期权,股权比例

一、单阶段投资模型

假设PE投资一家企业, PE投资额为I。rf是无风险利率, r是PE要求的最低报酬率。经过时间T后, PE退出。有三种可能:

第一, 若企业上市, PE获得现金流Xh, 概率为Ph。

第二, 若企业并购交易, PE获得现金流Xm, 概率Pm。

第三, 若企业清算, PE获得现金流Xl, 概率Pl。

显然, Xh>Xm>Xl, Ph+Pm+Pl=1

PE在0时点直接投资I, T期末回收资金。这其实就是一个简单的项目投资, 期初现金流为-I, 期末期望现金流为Xh*Ph+Xm*Pm+Xl*Pl, 根据PE的最低要求报酬率r, 我们可以直接算得项目的净现值如下:

NPV= (Xh*Ph+Xm*Pm+Xl*Pl) *e-r T-I

由于私募股权投资的企业往往风险很大, 所以加权平均的现金流折现很可能净现值小于0, 直接一次性投资往往风险太大, 项目不予通过。但此时如果行使延迟期权, 待项目明朗后再投资, 很有可能错过投资时机, 被其他私募捷足先登。此种情况下, 私募可以选择阶段投资, 先投入一部分资金, 以获得后续企业增资扩股的优先购买权, 享受企业成长收益。

二、两阶段投资模型

PE分两步投资。在0期先投资I1, 到t2时若发现企业经营不善, 就等待T期末清算回收资金。若企业经营尚可, 由上市或者并购的可能, 则追加投资I2。 (由于货币的时间价值, 我们可以假设I1+I2*e-rft2=I)

我们可以理解成在0时刻投入I1后, 我们获得了在t2时刻以I2为执行价格的看涨期权。另外还可以获得可能清算得到的现金流。根据B-S期权定价公式, 期权价值C=S0N (d1) -Pv (X) N (d2)

我们可以分别算出公式中的变量。

S0表示资产的初始价格, 可以看成具有上市或者并购可能的企业T期末现金流贴现到t2时刻, 再以无风险利率贴现到0时刻。所以:

X表示执行价格I2, Pv (X) 表示执行价格的现值, 即I2/ (1+rf) t2N (d) 表示正态分布中离差小于d的概率。

其中δ2是企业第2期末现金流波动方差,

故在0时刻投入I1时的真实NPV为:

三、引入股权比例的分阶段投资模型

以上是将实物期权引入私募股权投资的一般思路。但它忽略了重要的一点, 在t2时刻再投入I2时, 企业已经明显出具规模, 同样的资金I2在0时刻比t2时刻所能获得的股权要多。所以若PE一次性投入I的话, 上市可能获得的现金流一定比分阶段投入I所能获得的现金流要多。考虑到这一因素, 我们重新设定模型, 将PE所能获得的股权引入进来。

PE要投资一家企业, 这家企业目前的价值V0 (假设企业不含债务, 即V0既是企业价值, 也是股权价值) 。PE投资额为I。企业经过时间T后, 有三种可能:

若上市, 企业价值为Vh, 概率为Ph;

若并购交易, 企业价值为Vm, 概率Pm;

若清算, 企业价值为Vl, 概率Pl。

显然, Vh>Vm>Vl, Ph+Pm+Pl=1。

如果PE采用单阶段一次性投资, 即PE在0时刻投资I, T期末回收资金, 获得企业的股权比例a=I/ (I+V0) , 现金流入Xi=a*Vi。

所以, 修正后的单阶段投资模型如下:

由于现金流的高度不确定性, PE采用两阶段投资。PE在0时刻投入I1, 获得股权比例a1=I1/ (I1+V0) , 若最终清算, 获得的现金流为a1Vl。在t2时刻若发现企业具有上市或者并购的机会, 则追加投资I2 (I1+I2*e-rft2=I) 。此时假设企业价值已由原先的V0增加到V2。PE共取得企业的股权比例为

此时, 对于PE来讲T时刻退出的现金流Xi随股权比例的变化而变化。与5.2的结果相似, 真实净现值RNPV=C-I1+PlXl/ (1+r) T, 其中C=S0N (d1) -Pv (X) N (d2) 。

但公式中的Xh=a2*Vh, Xm=a2*Vm, Xl=a1*Vl

引入股权比例这一变量后, PE的真实净现值取决于两阶段投资后股权比例a2的变化, 而a2又主要受到被投资企业在接收第一阶段投资后的企业价值V2来决定。

由于考虑到了股权比例可能引致的现金流变小, PE单纯分两阶段投资可能并不完全有效。如果被投资企业在第一阶段投资后增长迅速, 企业价值V2飞速增长, 那么PE在第二阶段投资所获的股权可能很小, 导致真实净现值为负。

四、数值例子

在进行了抽象的模型推导之后, 我们举一个具体的数值例子。

假设PE投资一家企业, PE投资额I=1亿。rf是无风险利率, 假定为%;r是PE要求的最低报酬率为30%。在0时刻企业的价值V (0=1总亿第, 企54业0没期有) 负债。

如果PE一次性投资, 则PE获得的股权为50%。4年后PE退出, 有三种可能:

若企业上市, 企业价值Vh=10亿, 对应PE的现金流为5亿, 概率Ph假设为10%;

若并购交易, 企业价值Vm=5亿, 对应PE的现金流为2.5亿, 概率Pm假设为85%;

若企业清算, 企业价值Vl=1亿, 对应PE的现金流为0.5亿, 概率Pl假设为5%。

项目投资的NPV=a* (Vh*Ph+Vm*Pm+Vl*Pl) / (1+r) T-I=-0.072<0。也就是说如果PE一次性投资, 项目的净现值为负, 不可行。

但如果PE分两阶段投资, PE在0时刻投入I1=0.3亿, 获得股权比例a1=I1/ (I1+V0) =23.08%, 若最终清算, 获得的现金流为a1Vl=0.2308亿。

1年后, 若发现企业具有上市或者并购的机会, 则追加投资I2=0.728亿 (I1+I2*e-rft2=I) 。此时假设企业价值已由原先的V0=1亿元, 增加到V2=2亿元。PE共取得企业的股权比例为若上市, PE可能获得的现金流为Xh=a2*Vh=4.36亿;若并购, PE可能获得的现金流为Xm=a2*Vm=2.18亿。

PE在0时刻投入0.3亿元后, 获得了在1年后以0.728亿为执行价格的看涨期权。另外还可以获得可能清算得到的现金流0.23亿。

根据B-S期权定价公式, 期权价值C=S0N (d1) -Pv (X) N (d2) 我们可以分别算出公式中的变量。

S0表示资产的初始价格, 即PE在4年末可能因企业上市或并购获得现金流贴现到1年后, 再以无风险利率贴现到0时刻。所以:

X表示执行价格I2, Pv (X) 表示执行价格的现值, 即I2/ (1+rf) T2=0.7

N (d) 表示正态分布中离差小于d的概率。

其中δ2是企业第2期末现金流波动方差,

则期权价值C=S0N (d1) -Pv (X) N (d2) =0.447, 故在0时刻投入I1时的真实NPV为:

RNPV=C-I1+PlXl/ (1+r) T=0.151>0, 即PE分两阶段投资企业的真实净现值是正的, 项目是可行的!

五、小结

通过我们的分析, 对私募股权投资的项目实行分阶段投资是有价值的。我们通过数值例子的计算发现, 在其他条件相同的情况下, 如果在初始时刻一次性投入资金, 那么项目净现值为-0.072, 不应该进行投资。但如果私募投资机构进行分阶段投资, 将资金投入分为两个阶段, 则投资的真实净现值为0.151, 可以进行投资。因此, 两者之间的差额0.22就是分阶段投资相对于一次性投资所产生的效益, 也就是说, 正是分阶段投资使得此项私募股权投资项目变得可行。

但一般的分阶段投资假设与一次性投资的现金流完全一样, 这个假设太强, 与现实的项目实际运行相差太远。PE分阶段投资获得的股权比例一定会小于一次性投资获得的股权比例, 即PE分阶段投资在期末的现金流往往会小于直接一次性投资获得的现金流。而PE在第二阶段投资获得股权比例与当时的企业价值有关。理论上来讲, 如果在第二阶段, PE获得股权较高, 项目越可能值得投资;反之, 项目则可能不值得投资。