证监会创业板发行监管工作会议记录2010033

证监会创业板发行监管工作会议记录2010033（精选2篇）

证监会创业板发行监管工作会议记录2010033 篇1

创业板发行监管工作会议纪要 第一部分（张思宁主任）

一、情况通报

截至2010年3月26日，已受理290家，已发66家，筹资409亿，未通过17家。已开反馈会128家。已有12643户投资者开户。利润平均增长32%，66家中有57家高新技术企业。

二、任重道远

保代问题：

（1）对发行人存在重文件、轻检查现象；（2）内控把关不严；（3）申报环节蓄意撞关；（4）材料粗制滥造；（5）沟通环节遮遮掩掩；

（6）估值报告不严谨，未遵守隔离墙原则，助长高溢价。

三、要求

（1）认真落实企业创业板市场定位：

A、目前8个领域需保荐机构出具审慎核查意见。

B、企业的自主创新能力和成长性。“创新+成长”（创新型+成长型）C、对规模没有要求，不是小小板，大企业也可以上（2）进一步提高保荐工作水平（保荐质量）

A、自4月1日开始，收到证监局辅导验收报告后才受理材料； B、对已报会项目，查一下有没有履行相关检查程序；

1（3）确实提高投价报告质量；（4）营造诚信证券企业文化。

第二部分：创业板市场定位及其对保荐工作的要求（创业板发行监管部

李量副主任）

创新是灵魂，成长是表现。

1、发行人成长性背后存在因忧：毛利率逐年上升背后的内含。

2、如何从实质上把握创业板两套替代性业绩指标条件？

3、发行人的成长性质量：从发行人收入与利润的配比关系看公司财务指标反映的业绩质量。

4、发行人的成长性质量：持续增长应当主要表现为核心业务的增长。

5、发行人的成长性质量：技术创新能力决定公司成长的能量，发行人的成长性主要表现为运用核心技术产品或服务的持续增长。（一贯性）

6、发行人成长性质量：持续成长性与业务模式密切相关。（有的企业业务收入是增长的，但是应收帐款和存货也增长较大。业务模式决定收入的质量。如果应收帐款和存货增加很大，证明谈判能力很弱。）

7、发行人的成长性质量：审慎判断公司的收入结构及销售模式，特别要分析发行人客户结构。（大客户集中，容易被打问号。客户协助式的财务数据问题）

8、发行人的成长性质量：“揭开公司面纱”。重点是三个角度。（必须揭开成长性的面纱，引起重视的问题：发行人控股股东、实际控制人的支持——代发行人承担费用等，各种隐性或显性的关联交易，税收优惠或财政补贴）

9、发行人的成长性质量：独立性和完整性偏差。（存在同样相近相似的业务，采用报告期内注销或者转让股权；报告期内由于过去的重组改制的模式引起的关联交易——关联交易非关联化（金蚕脱壳））

10、发行人的成长性质量：影响发行人财务指标的异常交易（异常的应收款、异常的供应商）

11、发行人的成长性质量：发行人成长的模式是购并式扩张（体现包装收 入和利益的嫌疑）还是内含式成长（体现毛利率提高的毛病）？

12、发行人的成长性质量：影响持续盈利能力的“重大不利变化”。（经营环境变化）

13、发行人的成长性质量：行业和市场的空间。付费数据资料的误导性。

14、发行人的成长性质量：“轻资产”模式的优势及其不确定变化。（公司可能存在外协的关联交易、重大的不确定性变化）

15、发行人的成长性质量：公司治理、公司内控决定着公司成长的质量。

对保荐工作的建议

中国证监会的审核性质：合规性专业审核，保荐人及中介机构要承担实质性尽职调查、内部核查、审慎推荐和持续督导责任。

推动企业创新、提高风险水准，推荐合格生，发现优等生。

（一）对创业板申报企业要“算大帐”（算大帐：

1、业务帐：业务是否符合创业板要求，2、业务模式帐：业务模式的竞争力——设计、研发、生产经营、市场营销，3、控制关系、关联关系帐，4、财务报表帐，5、可持续成长帐80%——未来发展目标、募集资金投向，6、组织结构大帐）

（二）推荐合格企业且做到择优推荐

创业板市场不是小小板，信“创新、成长”，不信“小”，可推荐大企业。或“小而优、小而特、小而强”的企业。

（三）对保荐机构推荐创业板企业的工作建议

1、树立培育辅导先行。推荐企业还是培育辅导企业？

2、企业改制服务过程中提升投行专业能力

3、确立勤勉尽责的底线和内部核查的最低要点

4、对发行人提供文件的专业判断能力，不能简单采信发行人提供的有限文件资料

5、形成中介团队的集合专业力。充分发行人律师、申报会计师的专业作用。

6、形成创新评价标准和保荐工作体系。

7、尽职调查和专业核查分开。调查和审查分离。

8、建立反财务操控的投行保障体系。建立反虚假申报的投行调查体制。

9、建立保证发行申报文件和反馈文件的质量保障体系

第三部分：如何进一步加强保荐工作监管（曾长虹副主任）

一、2009年未通过企业的相关情况

截至目前55次会，审核106家，通过86家；

2009年未通过15家的企业问题：独立性、持续盈利能力、主体资格、募集资金运用、信息披露、规范运作、财务会计等七大类问题；

（1）独立性：4家企业，包括在技术、市场、商标、关联交易等；某发行人与其关联公司2006-2009年6月发生的业务收入占比很高，毛利占比也较高；

（2）持续盈利能力：8家企业，包括经营模式重大变化、所处行业经营环境发生重大变化、对单一不确定客户存在重大依赖（对前五大客户占比50%）

（3）主体资格问题：3家企业。实际控制人发生重大变化、出资问题、财务指标

（4）募集资金运用问题：3家企业。募集资金投资项目存在不确定性（5）信息披露问题：1家企业，隐瞒子公司安全事故处罚，直至举报信（6）规范运作问题：7家企业，税务、内部控制、资金占用；子公司在未签定合同的情况下就大额发货；

（7）财务会计问题：5家企业，包括会计核算不规范、财务资料真实性存疑；原始报表与申报报表较大差异；

二、保荐机构存在的主要问题

（1）对申报项目尽职调查不够充分；涉及发行条件的核查不够；（2）内部控制比较薄弱；（3）创业板定位理解不透，规则理解不深；

（4）申报文件信息披露质量有待提高；申请文件的内容和格式不符合要求；（5）部分保荐代表人执业水平、执业态度有待提高；

三、进一步加强保荐工作

建设任务十分繁重，把好创业板准入关。（1）继续加强加大对保荐机构的现场检查工作；（2）强化保荐监管，加大违规处罚的力度；（3）完善保荐工作的联合监管运行机制；（4）加强创业板保荐工作的制度建设。

第四部分：创业板发行审核法律法规规则的执行掌握口径（审核一处：毕晓颖处长）

一、最近一年新增股东的核查及披露

（一）申报前一年内新增股东

1、提交股东大会决议、董事会决议

2、除按招股说明书准则披露持股数量及变化情况、取得股份的时间、价格和定价依据外，还需披露：自然人股东最近五年的履历，法人股东的主要股东、实际控制人、法定代表人等；

（二）申请受理前六个月增资或股权转让的发行人应当专项说明

1、增资或转让原因、定价依据及资金来源、新增股东的背景

2、是否存在委托持股关系。视情况，让派出机构检查。

保荐机构、律师应核核查并发表意见

二、公开发行前股份限售

除执行公司法、创业板上市规则的限售规定外，相关股东应承诺：“

（二）申请受理前六个月内增资的股份，自工商登记变更之日起锁三年；

（三）控股股东及实际控制人关联方持有的股份，参照控股股东及实际控制人，自离职后半年内不得转让；

（四）前六个月从实际控制人处受让的锁三年，从非实际控制人处受让锁一年；

（五）董监高间接持有发行人股份及其关联方直接或间接持有发行人股份的，参照董监高直接持股锁定。

三、控股股东、实际控制人重大违法

发行人及其控股股东、实际控制人的重大违法行为的核查范围参照主板《首发办法》第25条：

（一）最近36个月内未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行过证券；或者有关违法行为虽然发生在36个月前，但目前仍处于持续状态；

（二）最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到行政处罚，且情节严重；

（三）最近36个月内曾向中国证监会提出发行申请，但报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；或者不符合发行条件以欺骗手段骗取发行核准；或者以不正当手段干扰中国证监会及其发行审核委员会审核工作；或者伪造、变造发行人或其董事、监事、高级管理人员的签字、盖章；

（四）本次报送的发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

（五）涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见；

对于控股股东、实际控制人之间存在的中间层次，参照上述核查范围进行核查。

四、“最近一年、两年、三年”的界定

按月份来算：12个月、24个月、36个月

五、关于税收及税收优惠违反国家法律法规规定的问题

（一）发行人的税收优惠属于地方性政策的且与国家规定不符的；

（二）发行人报告期内因纳税问题受到税收征管部门处罚的，存在欠缴较大金额的所得税、增值税或者补缴金额的滞纳金的

除需提供同级税收部门确认是否构成重大违法行为，还需要保荐机构进行实质性判断；

六、发行人与关联方合资设立企业

发行人与董监高及其亲属共同设立公司，要求清理。

发行人与控股股东、实际控制人共同设立公司的，建议清理。

七、红筹架构

实际控制人为中国境内公民或法人，通过注册在英属维尔京群岛或开曼群岛等地的特殊目的公司控制香港等地公司，建议将spv公司清除，将控制权转回境内；

实际控制人为境外公民或法人的，应当把握股权结构是否简明清晰（详细尽职调查）。

八、发行人涉及上市公司权益

四种类型：

（一）境内公司直接或间接控股发行人，允许，但需把握：

1、上市公司公开募集资金投向未用于发行人业务

2、上市公司最近三年连续盈利，业务经营正常

3、发行人与上市公司不存在同业竞争；上市公司及发行人的股东或实际控制人与发行人之间不存在严重关联交易。

4、上市公司最近一年会计合并报表中按权益享有的发行人的净利润占上市公司净利润的比重低于50%

5、发行人净资产占上市公司最近一年会计合并报表中净资产低于50%

6、上市公司董监高及关联方持有发行人的股份少于10%。

（二）上市公司曾经直接或间接控股，报告期内转出的，重点关注，中介机构发表意见。

（三）由境外上市公司直接或间接控股

境外上市公司将下属企业在境内上市，符合境外市场规定；

（四）发行人下属公司在代办系统挂牌 由发行人披露挂牌公司的情况，必须摘牌。

九、发行人提出信息披露豁免

涉及国家机密或商业秘密

发行人应提交豁免披露的申请，说明需要豁免的内容、理由和依据、是否影响投资者投资决策。涉及合同等法律文件的，应一并提供。

涉及军工信息的，提供主管部门（如有）、国防科技工业管理部门的确认文件

保荐机构、律师核查并发表意见

十、控股股东层次复杂、关联关系复杂

股权应当清晰

充分披露复杂的控制关系、关联关系 不存在故意规避实际控制人或控股股东监管的行为及影响发行人独立性的关联交易、兼职等

披露风险并做“重大事项提示” 保荐机构、律师核查

十一、影响发行人独立性的兼职

总经理、副总经理、财务负责人和董秘等高管不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务

控股股东或实际控制人（老板）的兼职将重点关注其精力是否放在上市公司。

十二、历史沿革中存在股份代持或代持股份转让

说明股份代持的情况，说明实际受益人的情况

代持股份转让给实际受益人的，提供相应的协议、支付凭证，说明是否纳税，是否存在潜在争议事项

保荐机构、律师核查并发表意见

十三、无形资产出资

股东以无形资产出资而无形资产的形成及权属情况不清楚的，无形资产评估存在瑕疵的，无形资产出资超过法定比例的

（1）发行人说明无形资产的形成过程，对发行人业务和技术的实际作用，是否有纠纷或潜在纠纷

（2）自然人股东以无形资产出资的，考察是否职务成果

视情况要求出具其他股东的确认意见，发行人提示风险或作“重大风险提示” 保荐机构、律师核查并发表意见。

十四、存在情况不清的自然人股东或人数较多的股东加大披露力度

发行人说明自然人股东之间及其与发行人的控股股东、实际控制人关系；

十五、有限公司整体变更时自然人股东缴税的问题

保荐机构、律师对控股股东、实际控制人最近三年不存在重大违法行为发表明确的结论性意见

十六、履行环保义务

发行人应提供符合环保部门规定的有关业务经营和募集资金项目环保合规的证明文件

对于证明文件中的说明事项或不明确事项（如“基本符合”等），发行人应加以说明

发行人还应当披露报告期内是否存在污染环境的情况及因环境污染受到处罚的情况，说明对发行人生产经营的影响。

保荐机构、律师应当对发行人生产经营和募集资金项目进行核查。（讲稿本身缺少第十七条）

十八、招股说明书引用第三方数据的问题

发行人可以引用第三方数据，但应对数据的真实性、准确性、完整性承担责任

视情况，披露第三方情况

保荐机构、律师、会计师不能仅凭发行人所引用的第三方数据发表意见，必须按照法定要求履行实地尽职调查义务，并对引用数据的恰当性做出独立审慎的判断，并承担引用不当的责任

第五部分

创业板发行审核规则的执行掌握口径（财务部份）（杨郊红处长）

一、关于发行人主要经营一种业务的问题

《办法》第十二条规定，发行人应当主要经营一种业务，指：

1、同一类别业务或相关联、相近的集成业务，如：

与发行人主营业务相关或上下游相关业务；

源自同一核心技术或同一原材料（资源）的业务；

面向同类销售客户、同类业务原材料供应商的业务

2、一种业务之外经营其他不相关业务的，最近两个会计以合并报表计算同时符合以下标准：

其他业务收入占营业收入总额不超过30%

其他业务利润占利润总额不超过30%

3、视对发行人主营业务的影响情况，提示风险

4、上述口径同时适用于募集资金使用项目的安排。

二、关于发行人发行前的股利分配问题

利润分配方案申报时尚未实施完毕的，或者在审核期间提出向现有老股东进行利润分配的，发行人必须实施完现金分配方案后方可提交发审会审核

利润分配方案中包含股票股利或者转增股本的，必须追加利润分配后最近一期的审计。

三、关于外商独资企业持续经营时间（业绩）连续计算问题

1、保荐机构、律师核查

2、有限公司形式

3、有证据证明公司按《公司法》规范运作。

四、关于发行人经营成果对税收优惠不存在严重依赖的问题

《办法》第十五条规定，发行人的经营成果对税收优惠不存在严重依赖； 关注发行人报告期内享受的税收优惠

1、不存在严重依赖（优惠占净利润之比小于30%）；

2、符合规定

3、持续性（下一年不会被终止）

4、对于越权审批，或无正式批准文件或偶发性的税收返还、减免等，必须计入非经常性损益；且作为非经常性损益扣除后必须仍符合发行条件

5、对于不符合国家法律法规的，扣除后仍符合发行条件的，如果最近一年及一期税收优惠占净利润的比例不超过30%

6、报告期内依赖程度递减

五、关于发行人成长性与自主创新能力的问题

1、对于最近一期净利润存在明显下滑（如最近半年净利润不足上一净利润的50%，或者前三个季度净利润不足上一净利润的75%）的，发行人应当提供经审计的能证明保持增长的财务报告，或者作盈利预测。（根据已签订的订单预测）

2、对于创业板首发办法第十四条规定的对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响的情形，发行人应当说明并披露，保荐机构应当对报告期内成长性表现的制约因素加以分析，成长趋势、影响因素、制约条件；

3、保荐机构的成长性专项意见应当对发行人报告期及未来的成长性明确发 表结论性意见，对于发行人的自主创新能力及其对于成长性的影响明确发表意见。

4、成长性专项意见应在分析发行人业务模式和技术等的基础上，对发行人报告期的成长性表现及其影响因素加以分析，对持续督导期发行人持续成长。

六、关于盈利“持续增长”的判断标准问题

对于报告期内净利润波动的，以报告期内2007-2009年为例，持续增长按以下标准掌握：

净利润2009大于2008年 净利润2008小于2007 净利润2009年大于2007年 认可Nike（耐克标志）型

不认可lining型：2009年净利润小于2007年。

七、关于同一控制下的企业合并问题

1、严格的限定条件：根据企业会计准则的规定，同一控制下企业合并须满足严格的限定条件，要求参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同多方最终控制且该控制并非暂时性的（一年以上，含一年）（《企业会计准则第20号——企业合并》第五条）

2、一般是同一集团内部企业之间的合并；

相同多方通常是指根据投资者之间的协议约定，在对被投资单位的生产经营决策行使表决权时发表一致意见的两个或两个以上的投资者

《企业会计准则实施问题专家工作组意见第一期》

3、在认定相同的多方作为实际控制人时，不认可委托持股或代持股份等在法律上存在瑕疵的安排。

在实际执行中，对该种同一控制下的合并严格审查，在发行人、会计师、律师出具充分意见的基础上。

4、相同多方持股应在51%以上；

5、合并日，实际取得控制权的日期：

根据企业会计准则的规定，合并日是指合并合并方实际取得对被合并方控制权的日期，应当同时满足下列要求：

（1）企业合并合同或协议已获股东大会等通过；

（2）企业合并是想需要经过国家有关主管部门审批的，已获得批准；（3）财产转移；

（4）支付价款的大部分（50%以上）并有能力有计划支付剩余款项；（5）实际已控制了被合并方；

八、非同一控制下的企业合并

发行人报告期内存在非同一控制下的企业合并，应关注被合并方对发行人资产总额、营业收入或利润总额的实际影响。发行人在实际执行中应符合以下要求：

被合并方合并前一个会计末的资产总额或营业收入或利润总额 未超过发行人相应项目20%的，发行人申报材料至少包含合并后最近一期的资产负债表；

被合并方合并前一个会计的资产总额或前一个会计的营业收入或利润总额达到或超过合并前发行人相应项目20%的，但不超过50%，发行人合并后运行一个会计后方可申报。

被合并方合并前一个会计末的资产总额或前一个会计的营业收入或利润总额达到或者超过合并前发行人相应项目的50%的，合并后至少运行24个月方可申报。

九、利润主要来自子公司

发行人利润主要来源于子公司，现金分红能力取决于子公司的分红。对于报告期内母公司报表净利润不到合并报表净利润50%的情形，审核中按以下标准掌握：

1、发行人应补充披露报告期内子公司的分红情况；

2、披露子公司的分红条款、财务管理制度

3、保荐机构、会计师核查

证监会创业板发行监管工作会议记录2010033 篇2

【时间：2009年07月20日】

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今日，中国证监会正式发布创业板申请文件准则和招股说明书准则以及中国证券监督管理委员会[2009] 19号公告。自2009年7月26日起，中国证监会将受理创业板发行申请。中国证监会新闻发言人就发布创业板申请文件准则和招股说明书准则并受理创业板发行申请接受了记者采访，回答了记者提问。

一、请简要介绍创业板申请文件准则和招股说明书准则征求意见及修改完善的情况。

答：2009年7月3日至17日，我会就《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第X号——首次公开发行股票并在创业板上市申请文件（征求意见稿）》和《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第X号——创业板公司招股说明书（征求意见稿）》向社会公开征求意见。在此期间，我会还采取座谈会等方式征求了市场专业人士意见。7月8日，我会召集全体68家保荐机构对两项准则进行了专题讨论。7月15日，我会再次组织了12家保荐机构的实务专业人士，对两项准则重点内容进行了仔细研究和反复论证。

征求意见期间，我会共收到23份反馈意见（邮件22封，传真1份）。总体上看，社会各界对创业板申请文件准则和创业板招股说明书准则持肯定态度，认为这两个准则充分借鉴了主板行之有效的实践经验，突出了创业板定位以及创业企业的特点，可操作性强。在整理归纳和认真研究社会各界意见和建议的基础上，我会对两个准则进行了修改完善。

对于申请文件准则，反馈意见未提出大的修改建议，我会对准则仅作部分文字调整。

对于招股说明书准则，反馈意见主要涉及风险因素、业务和技术、未来发展与规划等方面。经研究，我会对涉及的3条内容作了重点修改，修改后的创业板招股说明书准则仍为123条。招股说明书准则修改的主要内容包括：

1、“风险因素”一节，增加要求发行人根据自身实际情况具体描述技术被替代的风险，以及因股权分散或实际控制人控制的股份比例较低，或股东间关于股权的协议安排导致控制权可能变化的风险。

2、“业务和技术”一节，增加披露发行人业务经营的创新性、独特性及持续创新机制，增加披露核心技术属于原始创新、集成创新或引进消化吸收再创新的情况。

3、“未来发展与规划”一节，补充要求发行人声明在上市后通过定期报告持续公告规划实施和目标实现的情况。

二、创业板对保荐人推荐创业板发行人的家数有什么规定？

答：对保荐机构推荐创业板企业的家数问题，在创业板初期将参照主板的做法，由两名保荐代表人负责一家创业板发行人的保荐工作，在保荐代表人具体负责推荐的创业板发行人证券发行前，中国证监会暂不受理由该保荐代表人负责推荐的其他创业板发行人的证券发行申请。

此项规定的目的，是为了在创业板启动初期，督促保荐机构能够按照“优中选优”的原则推荐创业板企业，确保创业板上市公司的质量，同时，防止推荐企业过多带来的一哄而上的市场风险。今后，我会将根据创业板市场运行情况决定是否对该项规定作适当调整。

三、创业板对申请文件中财务资料的时效性有哪些规定？

答：根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》及有关准则要求，创业板申请文件中财务资料的报告期为最近三个完整的会计年度及一期，招股说明书和审计报告中最近一期会计数据的有效期（报送日至到期日）应不少于三个月。

四、已申报主板（包括中小板）的公司是否可以转申请公开发行并到创业板上市？ 答：已申请在主板（包括中小板）发行上市的公司，在符合创业板发行条件和创业板市场定位的前提下，可自主选择转申请到创业板发行上市，但应按照《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定（试行）》的有关规定，先撤回主板发行申请，在按照创业板的有关规定履行董事会和股东大会审议程序、完善申请材料后，履行创业板发行申请材料的申报程序。中国证监会对转申请企业与新申请企业同等对待，没有受理和审核上的特殊安排。

五、创业板对保荐机构有哪些要求？

答：做好创业板证券发行工作，需要市场各方的共同参与、共同努力。保荐机构作为创业板企业的推荐人，应当做好以下工作：

第一，保荐机构及其保荐代表人应当根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《发行证券的公司信息披露内容与格式准则第27号——发行保荐书和发行保荐工作报告》等有关规定，认真履行尽职调查和审慎核查义务，确信所推荐的发行人符合创业板的市场定位和发行条件，审慎出具发行保荐书、发行人成长性专项意见，并提供发行保荐工作报告。

保荐机构出具发行人成长性专项意见，应当履行恰当的尽职调查和内部核查程序，专项意见应当结论明确，且依据充分、合理。保荐机构应当从实际出发制定完善的发行人成长性和自主创新的评价标准和内核制度。

第二，保荐机构应当在严格履行尽职调查、辅导、内部核查、推荐等程序的同时，建立完整的创业板项目工作日志及保荐工作底稿，切实保证保荐代表人及其他保荐业务相关人员勤勉尽责，并认真组织协调参与股票发行上市的证券服务机构及其签名人员的有关工作。中国证监会将对保荐机构从事创业板保荐工作的情况进行现场检查。

第三，保荐机构应当根据创业板信息披露内容与格式准则的规定，认真做好创业板发行人申请文件和招股说明书的编制、申报工作。对于申报材料严重不符合要求的，中国证监会将对保荐机构及保荐代表人采取监管措施。

六、在创业板上市的企业如何能更好地体现市场定位和特色？

答：多数市场人士认为，创业板应突出市场定位和板块特色，多吸纳新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务等领域的企业及其他领域成长性特别突出的企业，以及在技术、业务模式上创新性比较强、行业排名靠前和市场占有率较高的企业上市。对此我会将予以关注。

七、创业板对预先披露招股说明书（申报稿）有什么要求？

答：根据创业板IPO管理办法，申请文件受理后、发行审核委员会审核前，发行人应当在中国证监会网站预先披露招股说明书（申报稿），目的在于强化社会监督，促进创业板发行人和保荐机构增强责任和诚信意识。保荐机构和创业板发行人应于回复中国证监会发行审核反馈意见并修改申请文件后的五个工作日内，在中国证监会网站上预先披露招股说明书（申报稿）及其相关附件。

八、在创业板发行监管过程中如何发挥地方人民政府的作用？

答：为充分发挥地方政府在提高上市公司质量方面的作用，在受理创业板发行人申请文件后，中国证监会将就发行人发行股票事宜与发行人注册地省级人民政府沟通情况。

九、创业板企业股票发行与承销是否有特殊要求？