技术产品融资方案（精选8篇）
技术产品融资方案 篇1
融资策划书
首先感谢贵公司长期以来对建设银行武汉省支行信任与支持。我行在接到贵公司函件后，对贵公司提出基础设施BT，股权收购，房地产开发，城市综合开发，PPP模式的融资。结合我行现有信贷产品，提出如下融资方案供参考。
一、基础设施BT板块
固定资产贷款、国内保理、信托计划融资、资产证券化、资产收益权类理财产品，主要推荐以下产品。
1.信托计划融资
用途：用于项目建设、补充营运资金。
要点:我行向建信信托推荐，由信托公司审批、募集资金、完成投资；期限以1-3年为主；利率一般为10%以上；以担保为主。
优势：资金使用较为灵活，期限可达20年，不需授信。2.资产证券化
用途：用于项目建设、补充营运资金、偿还银行贷款。要点：我行向证券公司推荐企业，拟设立专项资产管理计划（SPV）期限3-5年；需对特定资产提供抵质押等担保措施。
优势：无需授信，不受贷款规模限制，资金使用灵活。3．资产收益权类理财产品 用途：项目建设、补充营运资金；
要点：期限1-3年；利率同期限贷款利率上浮15％；可选择的标的资产有固定资产、应收账款、经营收益权以及项目收益权等。
优势：不受我行贷款规模限制。缺点：需授信覆盖。
二、股权收购板块
并购债、并购类理财产品、并购贷款、并购重组财务顾问 1.并购债
用途：用于并购资金、偿还并购贷款。
要点：需外部机构评级，公司净资产不低于15亿元；发债金额不超净资产的40%；期限3-5年；发债利率一般低于同期贷款利率。
优势：一次注册、分次发行、资金分次到账。2.并购类理财产品
用途：定向增发、增持、收购股权、收购债权、收购资产等并购需求。
要点：融资客户自有资金比例为35%；期限3-5年；重点支持产业并购。
优势：不受贷款规模限制。缺点：需授信覆盖。
3.并购贷款（固贷资产贷款类）
用途：用于企业实现合并或实际控制目标企业；不得向以短期投资收益为主要目的财务性并购活动提供并购贷款融资。
要点：包括公司融资类和结构融资类；期限一般不超过5年；贷款金额占企并购资金来源比例不超过50%；申请人为“子公司”的公司融资类并购贷款中，并购方企业为“子公司”提供足额担保。
优势：银行用于股本权益性融资的信贷类产品。缺点：贷款规模限制。4.并购重组财务顾问
用途：用于境内外企业并购重组过程中一揽子的顾问服务，降低并购重组风险及成本，提高实施效率。
要点：我行参与企业并购重组，提供寻找目标企业、并购重组方案设计、融资方案设计、尽职调查、固执分析、负债结构优化与设计等财务顾问服务。
优点：利用我行良好资源，牵头国际及国内知名中介机构，为企业提供专业机构平台，增强并购整合有效性。
三、房地产开发
房地产开发贷款、土地储备贷款、城镇化建设贷款，主要推荐以下产品。
1．城镇化建设贷款
用途：土地综合整治，安置房建设，新城区建设，旧城镇和旧厂房改造，产业园区建设，城镇基础设施建设等。
要点：资本金25%-30%；土地综合整治，拆迁及安置房建设，新城区建设，旧城镇和旧厂房改造以及配套设施建设项目，贷款期限3-5年；产业园区建设和城镇基础设施建设项目的贷款期限，最长期限10年。
优势：产品针对性强，适用范围广，贷款期限设定灵活，具有同业领先优势。
缺点：贷款规模限制。2．城镇化理财产品
用途：用于土地综合整治，新城区建设，产业园区建设，城镇基础设施建设（有现金流覆盖）等。
要点：要求负债率低于75%，实收资本在5000万元及以上；期限5年。
优势：产品内涵丰富，支持覆盖面广。缺点：需授信覆盖。
四、城市综合体
房地产开发贷款、商用物业抵押贷款 1.房地产开发贷款
用途：商业用房类房地产开发
要点：资产负债率低于75%；净资产大于1亿元；期限 5年；项目资本金大于45%；抵押或担保方式。
优势：产品针对性强，适用范围广。缺点：受贷款规模限制。2．商用物业房地产开发贷款
用途：用于商务设施配套成熟的办公用房、写字楼、商场、星级酒店、会展中心等物业。
要点：资产负债率低于75%；净资产大于1亿元；期限 5年；项目资本金大于50%；抵押或担保方式。
优势：解决客户长期资金需求；针对性强。
五、报表改善类产品
针对贵公司提出的改善财务报表需求，我行推荐股权类产品、股权收益权类理财产品及股权基金。1．股权类理财产品
用途：用于项目资本金、降低资产负债率。
要点：专项理财授信额度覆盖；期限3-5年；贷款利率8%左右；需要担保。
优势：不受我行贷款规模限制。缺点：需签订回购协议。2．股权收益权类理财产品
用途：补充营运资金、偿还银行贷款
要点：在不变更股权所有者情况下盘活存量股权，获取资金，我行与合作机构约定合作机构在标的股权上市减持变现后，向我行支付标的股权收益权对应的财产性收益。专项理财授信额度覆盖；期限3年；贷款利率8%左右，需要担保。
优势：不受我行贷款规模限制。
缺点：需签订回购协议，同时需要授信覆盖。3.股权基金
用途：补充资本金、降低资产负债率、为企业资本运作提供长期、稳定的战略性融资。
要点：我行与大中型客户共同发起基金，提供资金支持；期限一般为3-5年；利率一般高于同期限贷款基准利率；有担保更易获得审批同意。
优势：解决客户长期资金需求。
贵公司提出的PPP模式等业务，政府尚未出台明确政策规定，我行对PPP模式中企业融资需求和相关风险点也处在探索研究阶段。后期我行将进一步与贵公司进行交流沟通，找到更多合作方向。
中国建设银行股份有限公司武汉省直支行
2014年4月21日
技术产品融资方案 篇2
关键词：项目融资,融资技术方案,集值统计法,对策建议
1. 引言
对项目的贷款方或投资方来说, 项目的技术可行性是至关重要的。一般来说, 只有在技术上被认为是可行的, 才能在此基础上进行财务和经济的分析。在这一环节中, 专家的作用是十分关键的。技术分析通常为项目投资分析的最优先考虑因素, 分析的内容包括各种技术设计方案及相应的成本预估与工程进度。
一般来说, 投资者通常要邀请各方面的专家, 如采矿工程师、电力工程师和建筑顾问等, 对其拟采用的技术进行详细的考核和论证。技术设计的内容包括项目规模、地点与时程。决定投资计划规模的因素则包括市场需求大小、项目执行机构的承办能力、地理环境或原料来源的限制、该项目最小或最大规模经济等。另外, 融资方案也将影响项目规模的选定, 假如项目完工后须负担很高的营运成本, 则选择的项目规模必须受限于未来的财务承担力。
一旦项目的规模决定后, 即须配合该规模所需择定地点。项目地点的考虑因素包括与能源、原料来源及产品市场的距离、基础建设条件、技术或劳动供给概况等。有时, 项目地点的选择也与政府政策息息相关, 例如配合地方发展政策而须选择较偏远的地区执行等。
完善的工程设计是工程项目成功的条件。站在项目融资的角度上, 为避免承受过高的项目风险, 使用已证实为可行的技术通常是融资机构要求的先决条件。这样, 项目在争取融资时就比较容易得到融资人的认可。如果项目建设过程中采用的技术是一项新技术, 则必须提供相关的证明文件或其他项目中已经使用过的详细资料, 并指明使用该项新技术的潜在技术风险。比如, 在修建公路、桥梁或隧道时要请专家审查设计和施工的程序, 预测交通流量;在建一座电站时, 要请专家设计投产可行性方案、完工标准、输电能力和必要的传输系统, 同时还要考察诸如能源供应、电力需求以及电网要求等方面的事项。
2. 项目融资技术方案的集值统计法
当把集值统计应用于项目技术评估时, 每个专家对某个指标所作的判断可看作是一次实验, 实验的结果是一个子集或区间。这个子集相当于一个评价者对某一指标的一个区间估计值。假设融资项目技术指标集为V, 评语集为U, 而专家集为S, 对任意一融资项目技术指标集vi的任一评语的评语ui的评价, 相应的评价范围计为εi, 第k (k=1, 2, …, n) 个专家给出的评价区间记为[Ri1 (k) , Ri2 (k) ], 且[Ri1 (k) , Ri2 (k) ]哿εi, 将这n个区间进行叠加, 则形成覆盖在评价值轴上的分布, 表达如下:
χ[Ril (k) , Ri2 (k) ] (r) 为落影函数, χεi (r) 为模糊覆盖率。某一指标的综合评价值为:
其中, R'=min (Ri1 (1) , Ri1 (2) , …Ril (n) ) , R''=min (Ri2 (1) , Ri2 (2) , …Ri2 (n) ) ,
另, n个专家对任一指标的评价区间叠加后所形成的频率覆盖的落影离散程度为专家意见分歧度, 记为gi, 即
专家意见分歧度越小, 即说明专家整体上对该风险事件损失的把握程度越大, 也即反映该指标的综合评价值可靠程度越大。
采用项目融资的项目由于其成本高、时间长、规模大等特点, 使得很多影响项目融资的因素都是不确定的, 因此, 对项目融资的技术方案评估就非常具有挑战性。集值统计方法不仅可处理融资项目技术评价中的不确定性、模糊性和心理因素的影响, 而且还可征求专家意见, 充分利用评价过程中获得的信息, 从而减少了评价量化过程中的随机误差, 得出一个客观的综合评价矩阵R'= (R1, R2, …, Rn) 。
3. 开展项目融资技术评价的对策与建议
实施项目需要做大量的前期工作, 进行详细深入的财务和技术可行性研究。根据对试点项目的操作经验来看, 采用项目融资方式需要的前期研究工作涉及面较多, 要求的深度较高, 其中包括建立可行性评估测算体系, 对国家利益和项目公司利益进行科学的测算和比较, 对项目要采取的合同类型、合同特点和项目参与各方的关系作系统评估, 确定项目风险因素, 进行风险分析和制定防范措施等等。项目融资一般都是大型的基础设施项目, 建设周期长, 涉及的资金数额巨大。因此政府应加强风险管理, 以便防范、减少风险给项目投资带来的损失。要加大创新力度, 强化风险防范, 具体应做好以下四个方面:1) 提高项目融资效率和项目效益要借鉴国外先进经验, 结合我国国情和不同的项目条件, 积极探索项目融资模式创新;2) 加强成本核算、风险预测和收益估算, 采用固定回报率、浮动回报率、到期固定价格收回、投资收益转股权等不同收益方式保障投资方利益, 调动投资方在经营管理上的积极性, 降低项目风险, 提高项目效益;3) 加大金融创新力度, 在国际市场采取措施, 吸引跨国商业银行贷款, 争取国际金融机构的援助, 以及通过在国际资本市场上发行债券和股票的方式, 来为基础设施筹资;4) 积极探索推行工程保险, 组建专业的担保公司等, 强化风险防范机制。
参考文献
[1]黄训江, 侯光明.投资项目风险管理优先度评价研究[J].工业经济, 2005, (2) .
[2]樊相如, 沈良峰.风险投资项目综合评价决策方法研究[J].湖南科技大学学报, 2004, (3) .
[3]李舒亮, 张书军.项目风险损失程度的估计方法研究[J].燕山大学学报, 2006, (5) .
技术产品融资方案 篇3
在当前的经济环境下，可以说，以买方为核心企业的供应链融资方案在中国尤其有着重要意义。首先这类融资方案中较为常见的一类核心企业是从事零售、汽车制造、机器设备制造等行业的大型跨国采购商，中国作为一个出口主导型的大国，其市场地位在这些跨国采购商的供应链管理中愈发突显。
因此，为了进一步巩固与主要供应商的合作关系，除了传统的采购方式(直接从海外下订单)外，更多的跨国公司已经开始或积极筹备在中国建立采购平台。在这一过程中，他们除了需要了解中国市场的信息和各项监管要求外，更希望能够通过其在本国的主要合作银行在资金融通等金融服务方面帮助到其主要供应商。汇丰一方面已经是多数跨国采购商在本国的主要合作银行之一，另一方面汇丰在中国已连续经营超过140年，也是在中国内地网点最多的外资银行。利用这一优势，通过以买方为核心企业的供应链融资方案，既能够帮助跨国企业在开拓中国市场过程中巩固与本地供应商的合作，也能够使中国的供应商在此过程中获得国际化的金融服务，最终使买卖双方实现共同发展。
这个方案中另外一类主要的核心企业以中国本土的公司为主。随着中国经济持续快速的发展，特别是2009年以来在后危机时代的快速复苏，中国本土企业走出去的步伐越来越快、所涉及国家和地区的范围也越来越广泛。而在这一迅速扩张的过程中，这些企业一方面希望能够迅速了解当地市场的环境和监管要求，另一方面也希望能够更好地了解交易对手，从而在竞争中有效防范风险并保持优势。而这些需求，需要一个国际化银行的贴身服务与支持。在这一方面，汇丰有着其强大的网络优势，汇丰在全球88个国家和地区，有超过8000个的分支机构，可以做到随时随地为企业提供周到的服务，配合中国企业走出去的步伐，帮助其快速了解当地市场及供应商的信息，并借助供应链融资方案，使企业更为有针对性地制定其自身的供应链管理策略。
汇丰作为一个以贸易服务起家的国际性大银行，凭着自身在贸易及供应链领域140多年的丰富经验，除了能为企业提供量身定的专业化供应链融资方案外，汇丰“环球金融，地方智慧”的优势和经营理念将更好地契合供应链中各个参与方的需求，立争实现供求双方及银行的三赢。
汇丰贸易融资方案—福费廷
福费廷(forfaiting)一词源自法语“d forfait”，表示转让或放弃对某事物的权利。在企业贸易融资领域，福费廷指的是应收债权的转让交易，具体是指出口商将出口产品或提供服务于买方后所产生的收款权转交给福费廷银行，以此获得现金支付而且不保有追索权。换句话，福费廷银行以现金买下这笔交易的未来风险。
在全球化竞争的激烈商业环境下，往往需要出口商允许购买商延期付款来增加合约的成功率。但这会增加出口商的潜在风险，包括买方所在地的政治、经济、商业和金融环境所出现的变化。福费廷通过以无追索权的方式买断出口商的远期债权，使出口商获得出口融资，从而改善企业资金流。同时，这有助于出口商把商业风险及出口目的地的风险转移给银行，并减低出口商远期收汇风险以及汇率和利率等风险。
例如，某出口企业向越南出售两台成套设备，价值2000万美元。按合同规定，15％为预付款，85％为信用证结算方式，其中25％为到货后即期付款，剩余60％在设备调试安装之后付款，预计账期1年。鉴于越南的市场风险及未来美元利率、汇率波动等不确定因素，该企业在汇丰银行办理了福费廷业务，提前收回价值1200万美元的应收账款，并在财务报告期内大大改善了企业的现金流。
福费廷是汇丰银行主要的贸易融资产品之一，自1984年以来，汇丰一直致力于在亚太地区提供福费廷业务，20多年的专业团队经验结合汇丰在88个国家和地区的全球网络，汇丰银行的福费廷业务量历年保持稳定增长。
全球金融危机爆发后，贸易增长减缓，促使企业加强风险管理，重新审视收汇风险。出口企业增强对福费廷业务的了解，充分利用福费廷业务有助于出口企业应收账款的安全性，加速资金周转，有效防范信用风险、汇率风险和利率风险。
链接
融资策划方案摘要 篇4
现了井喷般的行情,1到8月份全国轿车销售量为68.03辆,超过了2000年全年销售量的总和,同比速度增长更是惊人,高达41.84,其中增长最快的是经济型轿车,销量增幅竟达到114.3.湖南汽车销售大户永通公司负责人刘志伟亲口说出,今年近7个月来,公司已销售汽车1500多台,销售额达2.6亿元,同比增长300.看来本次投资计划中显示的未来并非危言耸听.XXX公司已经取得了丰田汽车湖南省的独家特许专营权,准备与丰田公司一道成为中国汽车销售的王牌军.丰田公司曾经成功地取得了十余个国家汽车销售市场的头名地位,此次介入中国市场,必然要上演充满刺激的连轴好戏,作为拥有丰富的销售经验和汽车行业背景的XXX公司的股东,只想邀您扮演其中的一个角色,分享车市巨变带来的快乐与财富!
投资指标简表
(单位:人民币万元)
资金需求数额
800
此次公司增资扩股后新加入投资人相应权益
30股份
投资回收期
15-18个月
年份
2003
2004
2005
利润
900
1880
3580
投资回报率
36.1
40.3
42.6
保密承诺
本融资内容涉及本公司商业秘密,仅对有投资意向的投资者公开.本公司要求有投资意向的投资者收到本融资时做出以下承诺:
妥善保管本融资文本,未经本公司同意,不得向第三方公开本融资方案涉及的本公司的商业秘密.意向投资人签字:
接收日期:_______年____月____日
目录
第一部分公司基本情况……………………………………………1
第二部分产品/服务………………………………………………4
第三部分行业及市场情况…………………………………………7
第四部分营销策略…………………………………………………11
第五部分管理………………………………………………………12
第六部分融资说明…………………………………………………14
第七部分财务计划…………………………………………………17
第八部分风险控制………………………………………………19
湖南XXX汽车销售有限公司融资
融资方案设计与优化 篇5
中机院可提供融资方案设计与优化，包括基础设施项目融资（BOT、PPP、TOT方式等），资本金筹资、负债融资（1、商业银行贷款，2、政策性银行贷款，3、出口信贷，4、外国政府贷款，5、国际金融机构贷款，6、银团贷款，7、发行债券，8、发行可转换债，9、融资租赁等）、信用担保融资等。
针对客户委托融资方案设计项目，中机院主要从以下四点为客户提供顾问服务：
（一）资金筹措计划方案
项目融资研究的成果最终归结为编制一套完整的资金筹措方案，这一方案以分年投资计划为基础。
实践中常有项目的资本金与负债融资同比例到位的安排，或者先投入一部分资本金，剩余的资本金与债务融资同比例到位。
中机院提供的项目资金筹措方案，主要由两部分内容构成：
1、项目资本金及债务融资资金来源的构成；每一项资金来源条件详尽描述。
2、与分年投资计划表相结合，编制分年投资计划与资金筹措表。使资金的需求与筹措在时序、数量两方面平衡。
（二）资金结构分析
项目融资方案的设计及优化中，资金结构的分析是一项重要内容。资金结构的合理性和优化由公平性、风险性、资金成本等多方因素决定。
项目的资金结构指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的占比、资金的来源。包括：项目资本金与负债融资比例、资本金结构、债务资金结构。
融资方案的资金分析包括：总资金结构（无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例）
资本金结构（政府股本、商业投资股本占比；国内股本、国外股本占比）
负债结构（短期信用、中期借贷、长期借贷占比、内外资借贷占比）
（三）、融资风险分析
1、出资能力风险及出资吸引力
2、项目的再融资能力项目实施过程种出现许多风险，将导致项目的融资方案变更，项目需要具备足够的再融资能力。方案设计中中机院将考虑备用融资方案，主要包括：项目公司股东的追加投资承诺，贷款银团的追加贷款承诺，银行贷款承诺高于项目计划使用资金数额，以取得备用的贷款承诺。
3、项目融资预算的松紧程度中机院认为项目的投资支出计划与融资计划的平衡应当匹配，必要时应当留有一定富余量。
4、利率及汇率风险利率是不断变动的，资金成本的不确定性，无论采取浮动利率贷款或固定利率贷款都会存在利率风险。国际金融市场上，各国货币的比价在时刻变动，这种变动称为汇率变动。软货币的汇率风险低，但有较高利率。
（四）融资成本分析
1、资金占用成本(借款利息、债券利息、股息、红利等)
结构化融资业务方案报告 篇6
第一部分 项目概况
一、业务背景
五凌电力有限公司（以下称“融资人”）成立于1995年，当前注册资本42.42亿元，系大型央企中国电力投资集团（全国五大发电集团之一）在湘子公司，主要从事水力发电业务，是湖南省最大的水电企业和第二大发电企业，约占湖南省内统调装机容量的21.15%，水电装机容量约占湖南省内水电装机容量的49.70%，并拥有湖南省沅水的全流域开发权，市场地位重要。公司在我行内部评级为A4，外部评级为AA（大公国际）。
截至2011年12月31日，融资人资产总额为3,264,349万元，负债总额为2,774,304万元，所有者权益为490,045万元，其中少数股东权益为11,317万元；公司2011年实现营业收入286,525万元，利润总额-11,129万元，净利润-14,578万元。
截至2012年9月底，融资人资产总额为3,522,954万元，负债总额为2,983,784万元，所有者权益为539,170万元，其中少数股东权益为11,702万元。2012年1-9月，公司实现营业收入285,792万元，利润总额63,860万元，净利润49,125万元。
二、交易结构模式
本笔结构化融资业务的交易结构模式暂定为以下两种形式，依照最终的资金募集方式确定。
1、信托受益权模式：信托公司发行信托计划募集资金，所募集资金用于向融资人发放信托贷款；再由受让该笔信托贷款收益权，形成企业金融条线非标准自营投资资产。
2、北金所模式：分行作为委托债权投资的受托人，向北京金融资产交易所（简称“北金所”）发起提交融资人总额不超过10亿元的委托债权项目挂牌申请，兴业银行发行银行委托债权投资计划，并作为银行委托债权投资计划代理人以委托人身份投资该笔委托债权项目。
三、方案要素
（一）产品规模：10亿元
（二）产品期限：不超过1年
（三）融资成本：5.7%/年（以实际发行利率为准）
（四）投资人参考净收益率：待定
（五）产品管理费/财务顾问费：待定
（六）托管费：待定
（七）合作中介费用：待定
（八）还款计划：到期一次性还本
（九）付息方式：到期一次支付利息
（十）保证措施：信用
2、系列企业客户目前在我行的风险分类情况 融资人目前在我行的风险分类为正常1 类。
四、资金用途
融资人计划募集资金用于补充公司本部经营性项目的流动资金，弥补融资人经营周转资金需求。
此次募集资金主要用于融资人电站的日常运营与维护。融资人2011年主营成本18.27亿元，其中折旧11.72亿元，另用于日常运营和电站维护的费用6.55亿元。2012年与2013年融资人白市、托口两个电站将陆续投产运营，合计装机规模125万千万，预计每年新增运营和维护费用1-2亿元。
五、资金募集方式
浅谈中小企业融资策略方案研究 篇7
中小企业融资的指导思想应是:投资与融资相结合, 以投资拉动融资。现代财务理论认为, 依靠数字的分析, 从静态角度去寻找一个最佳资本结构点。但是这只是理论上的, 中小企业不可能保持一个形式上的最佳资本结构点而不顾可能面临的风险, 甚至放弃良好的发展规划。因此, 最佳资本结构在理论上可能是存在的, 但现实中是难以确定的。企业面临的内部环境是变化的和动态的, 对资本结构决策必然产生复杂影响, 也许“此一时”的最佳资本结构点尚未找到, “彼一时”又发生了变化, 所谓最佳资本结构不是一个点, 而应是一个区间。这一区间以企业价值化为导向, 以静态均衡理论为基础, 同时考虑筹资弹性等因素加以合理确定。
一、资金数量上追求合理性。
对于以股份公司为代表的大企业来讲, 企业融资的目的在于实现最佳资本结构, 充分利用财务管理的杠杆效益, 即追求资金成本与投资收益的差额最大化, 也就是企业价值的最大化。而对于中小企业来讲, 融资的目的是直接确保生产经营所需求的资金。在资金的问题上, 资金不足会影响正常的生产经营, 进而影响企业的发展;相反, 资金过剩也会导致资金使用效果降低, 形成资金的浪费。另外, 由于中小企业融资不易, 所以经营者在遇到比较优越的融资环境时, 往往犯“韩信点兵, 多多益善”的错误。如果企业筹集来的资金得不到合理地运用, 那么会加大资金成本, 在受到外界不利因素的影响时, 会背上沉重债务负担, 进一步恶化企业的财务环境。
如何使企业达到合理的筹资数量呢?通常是以做财务预测的方式实现的。财务预测是指估计企业未来的融资需求。财务预测是融资计划的前提, 企业要对外提供产品和服务, 必须要有一定的资产, 当销售增加时, 要相应增加流动资产, 甚至还须增加固定资产。为取得扩大销售所需要增加的资产, 企业要筹措资金, 这部分资金, 一部分来自保留盈余, 而另一部分则要通过外部融资来解决。企业一般是以财务预测销售百分比法来确定融资数量的, 即首先假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系, 根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益, 然后利用会计等式确定融资需求。其具体方法是:1.确定销售百分比。确定各项资产、负债项目占销售额的百分比, 需要根据历史数据逐项确定, 但此时必须注意区分直接随销售额变动的资产、负债项目与不随销售额变动的资产、负债项目。2.计算预计销售额下的资产和负债。根据已经确定的销售百分比乘以预计的销售额可以计算得出。3.预计留存收益的增加。即预计销售额×销售净利率× (1-股利支付率) 。4.计算外部融资需求。即预计总资产-预计总负债-预计权益。此外, 企业还可以使用回归分析技术、编制现金预算及计算机分析等方法对资金进行预测。
二、资金使用上要追求效益性。
中小企业融资渠道与方式比较狭窄, 选择余地较小, 但这并不是说中小企业只能“饥不择食”, 相反, 由于中小企业抵抗风险的能力较弱及筹资困难, 更应对每一笔资金加以权衡, 应综合地考虑投资、经营需求与资金成本、风险、收益等诸多方面的因素, 必须把资金的来源、渠道、方式与投资经营结合起来。分析资金的成本率与投资收益率的大小关系, 通常是以投资者要求的收益率即资本成本作为评价项目能否为企业创造价值的标准。投资项目的收益率超过资本成本时, 企业的价值将增加;投资项目的收益率小于资本成本时, 企业的价值将减少, 因此企业应选择投资收益大于资本成本率的项目, 使二者差额达到最大化, 避免决策失误。但必须指出的是, 这里使用的是企业加权平均资本成本即以各种资本占全部资本的比重为权数, 对个别资本成本进行加权平均确定。
三、资本结构上追求配比性。
资本结构是指企业各种资金筹集来源的构成和比例关系。中小企业资金的筹集应以短期筹资为主;但是由于投资固定资产方面的投资也会伴随企业的发展和扩大而筹措长期使用的资金, 在二者关系上需要调整其配比关系, 使其二者的资本成本之和与收益达到最大, 进而做到综合资本成本与投资收益的差额最大。在上市公司中, 对于资本结构的配比是以每股收益无差别点来反映的, 能够提高每股收益的资本结构是合理的, 反之则不够合理。所谓每股收益无差别点是指每股收益不受融资方式影响的销售水平, 也就是债务筹资成本与权益筹资成本相等时的每股收益水平;据每股收益无差别点, 可以分析判断在什么样的销售水平下采用什么样的资本结构。在我们非上市的中小企业中, 只要将每股收益替换为年末的净利润与年末的实收资本的比率进行分析也可以达到同样的效果。
四、在资金运作上, 在追求增量筹资的同时更加注重存量筹资。
增量筹资指从数量上增加资金占用量, 以满足生产经营的需要;存量筹资是指在不断增加资金总占用量的前提下, 通过调整资金占用结构, 加速资金周转, 尽量避免不合理的资金使用, 提高单位资金的使用效果, 以满足企业不断扩大的生产经营的需要。增量筹资与存量筹资的紧密结合, 反映出中小企业的筹资活动与投资活动的必然联系, 存量筹资实际上也是一种资金的运用, 也属于投资活动的范畴。
县域旅游开发的筹融资方案设计 篇8
[摘 要] 旅游开发对于推動县域经济的发展具有重要作用，但资金缺乏却成为多数县市旅游开发得以顺利开展和持续进行的瓶颈。结合湖北省咸丰县的具体情况，其旅游开发的资金筹措可参考如下方式进行：争取国家及地区政府的财政支持；政府参股旅游企业；挖掘资本市场，进行直接融资。
[关键词] 旅游开发 咸丰县 筹融资
旅游开发对地区经济具有很强的拉动作用，这一点已成为各级地方政府的共识，目前湖北省大多数县市都编制了旅游开发规划，但资金缺乏却成为多数县市旅游开发得以顺利开展和持续进行的瓶颈。如何为县域旅游开发提供资金保障，是摆在地方政府和开发者面前的重要课题。
一、旅游开发投融资背景分析
我国目前的旅游开发的投资主体是多元化的，有政府财政投资，但更多的是社会资本和外资投入。从旅游投资的发展趋势来看，国内旅游投资重点主要表现在两个方面:一是西部旅游开发项目仍然是投资主体关注的热点；二是政府投资主要集中于基础设施及环保工程，社会投资主要作用是完善投资结构。国家旅游投资政策也会影响国有商业银行和其他金融机构的资金取向，那些被国家或地区政府认为具有重要开发价值的旅游项目，会更多地得到金融机构的青睐。政府投资主要是旅游基础性项目，竞争性项目更多的是以社会投资、外商投资为主体。在开发中跨行业投资也是一个突出现象，目前的开发商相当一部分是从非旅游产业进入旅游产业的，但同一旅游开发商同时涉入旅游产业内多个行业进行开发的还不多。
咸丰县是国家级贫困县，但该县及其所在的湖北恩施地区属于被纳入国家西部大开发计划的中部“特区”，在目前中部崛起的战略背景下，具有双重的政策优势；而且该县已被定为国家退耕还林试点示范县，为旅游开发营造了极好的生态条件，加之境内又具有丰富的自然人文旅游资源，这些都对逐利资本具有一定的吸引力。
二、咸丰县旅游开发投资结构分析
根据咸丰县旅游发展总体规划，旅游开发投资主要分为基础设施投资、服务设施投资、生态环保工程投资、景区游娱项目投资、市场推广投资、人力资源开发六大块。基础设施和旅游服务设施分别占总投资额的16％和39％，共占55％，这是由于咸丰县旅游发展起步较晚，经济基础较薄弱，基础设施和服务设施投资额度较大。其中基础设施占比16％，比例相对较低，主要缘于二个原因：一是国道、省道改扩建投资未计入其中；二是景区部分基础设施建设归入环保工程。景区(点)游娱项目建设投资占16％，其建设内容主要为亲近自然的游憩设施、观景设施，占比相对较小，主要为了保持全区较好的自然环境本底状况，因而少建人工建筑物。生态环保项目占比6％，是投资最少的一类项目，生态环保工程是咸丰县旅游业赖以发展的保障工程，其投资额虽然占比较小，但相对于总面积不大的旅游景区而言，绝对值已很大。旅游市场推广项目投资高达14％，远高于一般旅游区规划，是咸丰县构建区域旅游目的地必不可少的投入，也是目前旅游开发中的软肋。
从旅游规划的要求来看，以上投资结构是合理的，并尽可能地作了压缩，但咸丰县2006年财政收入约1.9亿元，但其中可以用于旅游开发的预算不到500万元，旅游开发资金缺口很大。
咸丰县旅游开发分期投资估算表（单位：万元）
资料来源：根据咸丰县旅游局（2005）相关资料整理计算而来
三、旅游开发的筹融资方案
1.争取国家及地区政府的财政支持
对于贫困地区而言，国家及地区政府的专项建设资金对其旅游开发具有重大意义。咸丰县所在恩施地区被列入国家西部开发计划，在争取国家及地区政府投资方面，与省内其他县市相比具有很大优势。这要求咸丰县认真作好旅游项目规划，努力协调好与省政府部门及恩施州地区政府的关系，积极配合地区政府争取西部建设专项资金，积极争取国家及本省的扶贫投资。没有各级政府的财政投资，民营投资的积极性难以激发。但总体来看，作为一个县级政府，短期内争取财政投资相当困难，并具有很大的不确定性。因此，这种筹资方式应始终努力坚持，但又不能作为主要依靠，要及早开辟独立自筹资金的各种渠道，方能保障旅游开发的顺利实施。
2.政府参股旅游企业
针对旅游项目滚动开发的原则，政府可在旅游开发中应采用“投入——积累——投入”的方式进行。通过县政府的旅游管理部门掌握一部分旅游企业的股权(或所有权)，为旅游开发筹集资金。例如新加坡、泰国、菲律宾等国的旅游局都有一些拥有一些旅游企业的股权，旅游管理部门从这些企业获得的收入全部用于旅游开发。咸丰县政府可以借鉴新、泰、菲等国的经验，由县、乡政府旅游管理部门作为实体参与旅游开发股份公司的筹建，掌握一些旅游企业的股份，通过这种方式把股权收入集中用于政府的旅游开发，做到用旅游养旅游。当然采取这种形式筹集开发资金一定要慎重，要充分利用地区国有企业股份制改造的有利时机，既使县政府旅游管理部门适当掌握一部分企业股权，同时又要避免管理部门对企业插手过多，伸手过长，造成新的政企不分，影响企业活力。
3.挖掘资本市场，进行直接融资
通过直接融资来筹集资金是一种现代旅游开发融资手段，其主要方式有：发行股票、发行债券、项目融资、股权置换等方式。股票和债券筹资要受到国家有关股票发行与交易具体管理规定的限制，不是一般旅游企业能够采取的筹资手段。对于行业基础薄弱、财政贫困的咸丰县而言，利用发行股票和债券来融资是不现实的。可行的融资方式有：
（1）项目融资。县政府要坚持“项目第一，资金第二”的工作思路，以及“规划出思路，思路出项目，项目求资金”的基本操作方法，组织做好本县的旅游开发规划，设计精品旅游开发项目。对于项目的准备，重点是透彻研究开发条件，进行可靠的投入产出分析，确定项目的配套政策，明确土地补偿、财税优惠、配套规范、具体承诺，等等。同时发挥政府的主导功能，强力宣传，来吸引国内大企业、大集团的投资。
（2）股权置换。这主要在上市公司和非上市公司之间进行，由于旅游业具有良好发展前景，一些传统产业上市公司有可能调整经营方向和投资方向，寻找在旅游业发展的机会，而拥有优质旅游项目的旅游公司可能又不具有上市权，这时可与国内上市公司进行股权或资产置换，实现“借壳上市”，筹集资金。国内已有成功案例，如沈阳银基集团以优质旅游资产同ST辽物资进行了成功的资产置换。咸丰县也可借鉴这种成功经验。
（3）投保融资。这是国内近年出现一种新型旅游开发融资方法。咸丰县可进行尝试，基本操作可以这样进行：由县政府或旅游开发公司向保险公司提供一定的费用作为项目保险金；保险公司承保，并向银行提供信用担保后，由银行向县政府或旅游开发公司提供大额贷款；如果项目开发经营达到预期目标，项目保险金归保险公司所有，如果不能达到预期目标，则由保险公司承担贷款损失。这种融资方式能否成功，关键在于项目的设计能否通过保险公司的风险评估。
总之，县域旅游开发资金的筹措，应该坚持以政府为引导，以资本市场为主体的原则，依据县域经济的特点，开通多种筹融资渠道，方能保证旅游开发的持续进行。
参考文献：
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