黄金价格走势分析

黄金价格走势分析（共9篇）

黄金价格走势分析 篇1

8月29日黄金走势分析

国际现货黄金上周开于1860美元/盎司，最高上试至1911美元/盎司，最低下摸至1702美元/盎司，终盘收于1827美元/盎司，收了一根带长上下影线的小阴线，较上一周收盘价格跌了23美金，跌幅1。29%，上周黄金总体先冲高后回落再反弹的一个走势，周初在消息的影响下，一路上冲突破千九大关，周中受交易所上调保证金影响导致多头获利抛盘一路暴跌200美元，周尾受低位逢低买盘的介入，收复部分失地！上海黄金上周开于386。5元/克，最高上试至391。9元/克，最低下摸至352。9元/克，终盘收于368。1元/克，跟随国际金的汹涌回调之势，上海黄金也收了一根阴线。

基本面上，上周原油市场有所回暖，在连收了四周阴线后，在上周收出了一根阳线，主要是受以下几个方面影响：首先大家原本预期伯南克将在全球央行会议上推出QE3去拯救美国的经济，但是伯老骗了大家一把，虽然没有确切的QE3执行消息，但是全球的投资者还是相信美联储出台措施提振经济的可能性非常之大，那么对于原油的需求量来说，也就有了着落；其次上周末美国面临着史上最强的飓风“艾琳”的影响，并且将直逼美国东部沿海，这让投资者担心飓风会造成沿海炼油厂或者钻井平台的重大损失，那么这又让供应出了问题，投资者担心供不应求，造成价格抬高；此外，美国堪萨斯联储(Kansas Fed)主席霍恩(Thomas Hoenig)表示，其未见美国经济有显著衰退风险，当前美国经济出现衰退的可能性仅为20%，为投资者注入了一丝安意，相信美国仍有消费原油的潜力。但是对于原油价格的后市来看，瑞士信贷(Credit Suisse)私人银行商品研究主管Tobias Merath表示：“油价震荡行情将持续，供应方面，利比亚原油出口停止且可能将停止一段时间；需求方面，全球经济增长疲弱导致需求放缓。所以在经济没有回到上行势头前，油价将继续在下方进行盘整，而这也有利于全球经济的健康发展。外汇方面，美元指数上周继续收阴，还是在72到76的区间里面进行盘整，当然从K图上来看，美元指数已经在低位盘整了很长时间，但是一系列的经济问题和潜伏在美元身边的QE3仍然让美元备受打压，因投资者在美联储(Fed)主席伯南克于周五(8月26日)晚间发表讲话前几乎不愿持仓，选择离场观望；而在上周初始，包括现货金在内的风险资产走势表现出美联储将推出第三轮量化宽松(QE3)的预期，但随后市场态度趋于冷静，逐渐接受了伯南克不会在周五的讲话中明确表明将推出QE3的观点。而这一点最终也得到了证实，伯南克在全球央行会议上指出，关于可选宽松政策的冗长探讨将推迟到下个月中下旬，即联邦公开市场委员会(FOMC)的下一次货币政策会议之上。这意味着，本周的讲话伯南克并没有暗示市场期待的QE3。同时，本周有关经济衰退的话题也占据了汇市大半江山，数大投行机构纷纷下调对经济增长预期，而美国最新公布的二季度国内生产总值(GDP)修正值也被下修，令人担忧二次探底就在不远处。而关于QE3，伯南克表示：“美联储拥有一系列工具，可用于提供进一步的货币政策刺激。”他还称，这些可选工具在今年8月会议上已进行讨论，“我们将在9月会议上继续对此及相关事务进行考虑”。伯南克还指出，美联储已决定将9月会议的日程由原定的一天扩大到两天，即9月20和21日，以对赞成和反对进一步宽松政策的两方面意见进行充分评估。多数的联储观察家预计，在周五的演讲中伯南克至少会对可选宽松工具进行一些探讨。金融市场一直高度期待伯南克讲话，希望知晓他对经济能否避免二次衰退问题的看法，以及他可能愿意采取哪些措施来防止经济大幅下滑。但是伯南克没有如市场所愿。他指出，目前还不清楚为何近来股市低迷，而债务上限谈判和欧洲债务危机对经济的具体影响也不得而知。伯南克称：“迄今很难判断这些因素对经济活动的影响，但毫无疑问的是，它们已影响了家庭和企业信心，它们将对经济增长构成持续威胁。”但是，他同时表示，美联储预计“经济缓步复苏”的势头将持续下去，随着时间的推移经济增速将提升。伯南克还对国会提出了批评，直言不久前的债务上限争论已影响美国经济。从伯老的讲话中，我们可以看出虽然没有明确提出要执行QE3，但是我们仍然能从字里行间

读出一种意思，那就是，为了拯救经济，未来美国仍将实行新的量化，哪怕是变相的，投资者要的就是这样的消息，而伯老也给了大家一个模棱两可的答案，让大家去发挥想象力。在期货市场中，美国纽约商品交易所(COMEX)黄金期货周五(8月26日)收盘显著走高，并于盘后交易中持续扩大涨势至1830美元/盎司上方。美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)的讲话令市场预期联储可能考虑推出进一步经济刺激措施来抗击高失业率，第三轮量化宽松政策(QE3)终将被推行。Comex-12月黄金期货收盘上涨34.1美元，涨幅1.93%，报1,797.3美元/盎司，金价在盘后交易中触及1832.5美元高点。Comex期金于本周二刷新纪录高位1917.9美元/盎司。美联储主席伯南克周五在怀俄明州杰克逊城全球央行年会上表示，其将在9月议息会议中考虑采取举措刺激经济增长，伯南克并没有直接暗示推出QE3。他还表示，美联储9月会议将从一天增至两日。Integrated Brokerage Services贵金属首席交易商Frank McGhee表示，”伯南克称美联储胸中有妙计，将在必要时使用，所以这支撑金市，这是我们看到黄金多头掌控市场的原因。"对黄金多头有利的消息都还在，从根本上没有得到改变，那么我们要做的也就是顺应这种趋势，逢低做多，在如此多利好消息的前提下，黄金市场上涨到具体哪个价位不是我们能够去估算的。。。

技术面上，从日K线图上来看，现货金依托MA5的强力支撑，突破千九大关，创造了1911美元/盎司的历史纪录，在随后的三天时间里，大幅下跌逾200美元后，在1700美元/盎司关口上方受逢低买盘的介入而止跌并收复MA22，在周五受QE3的潜在力量，强力上扬，收复MA5和MA10，并且站在这两条均线的上方，金价在周五的表现无疑是强劲的，有望继续上冲，重回千九大关之上，并且有可能会创造出新的历史价格纪录，二千时代也许正成为金价下一个要去的地方。从黄金分割线上来看，金价从1478美元/盎司涨到1911美元/盎司后，从上方回调，50%的回调位就在1695美元/盎司附近，而这次回调到1702美元/盎司，在此支撑有效，应该来说上涨势头完好，也可以说是一波健康的下跌，那么这次反弹上去后，上行的目标应该不止是1911美元/盎司，或者金价有更强的表现。从指标上都可以看出，经过一波跌势后，原先粘合的指标开始重新表现出看涨的意愿。从周K线图上来看，在连收了七连阳后，上周收了一根带长下影线的阴线，终结了此前的七阳连，没有创造“八仙过海”的盛世，我们从K线上可以看出，长下影线意味着下方的买盘力量非常非常雄厚，从MACD，RSI，KDJ等都可以看出，仍然在高位进行盘整，虽然有向下的意愿，但是都没有形成真正看跌的形态，而从布林带分析，上上周金价在上轨的发力下，强势上扬，上周再接再历，刷新新高，虽然盘中曾下破上轨，但是终盘又收复上轨，并且站稳，这样的布林带开口将非常有力，如若开口向上打开，那么2000美元对于金价来说不在话下。从480分钟K线来看，金价在近四根K线上可以看出，1780美元/盎司附近曾经出现了争夺，多头战胜空头，站上并且冲高，此位置在之前的走势中也可以看出，多次成为多空双方争夺的要地，再从KDJ和RSI来看，都已经形成金叉，出现看涨势头，而MACD绿柱在缩短，快速线穿过O轴后有向上交叉慢速线的趋势，如若果真如此，那么金价必将重回上涨趋势。

综上所述，我们认为黄金市场上周的下跌为今后更好的上涨埋下了伏笔，黄金市场仍将是避险资金的首选之处，预计国际现货黄金本周将在1750美元/盎司到1950美元/盎司之间运行；上海黄金将在362元/克到402元/克之间运行！

黄金价格走势分析 篇2

黄金 (G old) 是化学中的金属单质, 化学符号A u, 金融上的英文代码是X A U U SD或者是G O LD。它的名称来自罗马的一个神话故事, 意指闪耀的黎明。黄金质软、呈金黄色黄色或亮黄色, 沸点为2808摄氏度, 熔点为1064.43摄氏度, 具有很强的抗腐蚀性。黄金是人们最早知道的金属元素之一, 作为一种贵重金属, 长久以来都被世人所青睐。黄金价格是按重量计算, 国际上一般以盎司作为黄金的度量单位, 而我国古代则是以两作为黄金的度量单位。黄金的用途比较广泛, 黄金不仅可以用于储备和投资的特殊通货, 还是电子业、现代通讯、首饰业、航天航空材料。中国一直都是世界上黄金产量最多的国家之一, 然而在19世纪以前, 黄金的生产力水平及其低下, 直到19世纪, 黄金资源才得到了大量的开发和利用, 产量也得到了大幅度的提高。

《资本论》上说:“货币天然不是金银, 但金银天然是货币。”因为黄金的特殊性, 使得黄金不仅具有商品属性, 而且还具有货币的职能。无论何时黄金都不会失去其作为贵金属的价值, 不会轻易因为各种经济、政治因素而贬值, 所以黄金一直以来都作为一种保值产品, 世界各国也用黄金作为流通货币。不仅如此, 因为黄金特殊的物理属性, 黄金的应用很广泛, 在珠宝装饰、工业科学技术方面对黄金的需求量都很大。

其实在上世纪70年代以前, 黄金在民间是不能买卖的, 黄金的价格也一般是由各国政府或中央银行决定, 黄金价格比较稳定。因为哈雷顿森林体系规定, 只有美元可以兑换黄金, 而其他国家的货币只能兑换美元, 不能直接兑换黄金, 那时候美元也叫美金。但在1971年, 布雷顿森林体系结束了, 金本位在世界上也结束了, 之后就进入信用货币时代。随着黄金价格的市场化, 黄金价格就受到了很多因素的影响, 例如, 黄金存量, 供求量, 开采成本, 美元汇率, 通货膨胀, 货币政策, 石油价格, 外汇储备等。

2007年, 美国的次贷危机最终衍变成了一场波及全球范围内的金融危机, 货币迅速贬值, 各国经济增速放缓, 有的国家甚至出现经济倒退。这时一部分人纷纷选择黄金等贵重金属来规避风险, 这使得黄金的价格节节攀升。美国政府还规定了纸币和黄金的固定兑换率, 在货币体制中引入了金复本位制, 在同时期, 好几个国家也实行了这个制度。

直到今天, 黄金仍然是世界通行的货币, 黄金是财富和地位的象征, 它的货币地位比美元还要稳固, 并且黄金不存在折旧, 它还是全世界都认可的资产, 每个国家的人们都对它有共识。全世界的黄金市场最主要分布在亚洲、欧洲和北美洲三个地方, 其中纽约黄金市场是全球最大的黄金期货市场, 全世界的黄金市场已经形成一个连续不断整体, 其中一个市场汇率的波动会迅速影响到其他市场, 每个市场间是紧密相联系的。黄金投资市场类似于股票投资市场, 也是一种理财方式, 黄金投资是全球最常用的投资保值和双向交易的产品。黄金虽然是一种理想的投资手段, 但2013年, 在股市和房产低迷的情况下, 中国大妈大肆抢购黄金却被套牢。其实黄金与其他投资产品一样, 有时涨有时跌。

作为投资和避险工具, 国际经济环境的不稳定, 将会直接对黄金价格的波动产生影响, 黄金价格涨跌的研究逐渐引起人们的注意, 近十年来, 黄金的价格波动特别大, 关于影响黄金价格的因素的研究显得愈加重要。投资者如何投资黄金和分析影响黄金价格变动的因素并预测黄金价格的变动趋势成为社会的热点。

二、文献综述

国内外很多学者研究都表明:黄金的价格与很多因素有关, 原油价格、供求关系、居民消费指数、通货膨胀等都会影响黄金价格的涨跌。张莹、胥莉、陈宏民 (2007年) 在《石油与黄金产业价格联动关系研究》[2]一文中指出:石油价格的上涨会导致黄金价格的上涨, 且这种单向关系不会随时间的变化而发生结构的变化。董益盈 (2008年) 在《货币流动性对黄金价格影响的实证研究》[3]一文中指出:黄金价格主要受到货币的流动性因素、利率因素和汇率因素的影响, 且货币流动性的变化通过影响黄金的供求关系直接决定了黄金价格的走势。

Sm ith (2001年) [4]的实证分析中得出结论:黄金价格走势和主要工业国家的股票价格指数变动负相关。C apie、M ills and W ood (2004年) 的实证分析中得出结论:黄金的价格与国际主要货币的汇率之间存在着反向变动的关系。H arm ston (1998年) 对美国、德国、日本、法国和英国的消费者价格指数 (C PI) 、批发价格指数 (W PI) 与黄金的价格指数进行了对比研究, 其研究结果表明:从长期来看黄金保持了对消费品和中间产品的实际购买能力, 从而保持了黄金的价值, 在战争等政局动荡时期, 黄金的流动性、可携带性会比它与商品的交换率更重要。

三、数据与模型设定

(一) 数据来源

本文关于影响黄金价格因素和黄金价格的数据是来源于各大网站, 如:黄金协会网站[http://w w w.cngold.org]、东方财富网[http://w w w.eastm oney.com]、中国统计年鉴[http://w w w.stats.gov.cn/tjsj/ndsj]等。在1970年以前, 黄金在民间也是不能买卖的, 布雷顿森林体系规定, 那时只有美元可以兑换黄金, 而其他国家的货币只能兑换美元无权兑换黄金, 在1971年以后布雷顿森林体系结束, 黄金才允许进行买卖, 所以数据的时间是从1971年到2014年, 数据比较新而且时间跨度比较大, 能够更加客观、全面的反应所研究的问题。

(二) 模型设定

黄金价格是一个变量, 其增减与黄金产量和储备量的多少有着很大的相关性。而且国际石油价格、G D P, 甚至是美元的汇率都与黄金的价格息息相关。据此, 我将“黄金价格”设为被解释变量, 将“黄金产量”、“国际石油价格”、“美元的汇率”、“黄金储备”以及“G D P”设为解释变量, 设定了以下经济学模型:

(三) 符号说明

Y:黄金价格 (美元/盎司)

X1:黄金产量 (万盎司)

X2:石油价格 (美分/加仑)

X3:美元汇率

X4:黄金储备 (万盎司)

X5:G D P (亿美元)

四、建模过程

(一) 趋势图

1. 时序图。

由图1可以看出, 从1971年到2014年以来, 黄金价格的波动较大。

2. 趋势图

由图2可以看出由于G D P的影响很难看出黄金价格与其他因素的趋势, 所以先去除G D P因素画出黄金价格与黄金产量、国际石油价格、美元汇率、黄金储备量的趋势。

由图3可以看出黄金价格与黄金产量、石油价格与黄金储备的趋势大致相仿, 与美元汇率相关度不大, 再但它与这几个因素之间到底有什么关系还需要通过计量经济模型进一步分析才可得出。

(二) 最小二乘估计

利用Eview s对模型进行最小二乘估计, 运行结果如下:

由图4可以看出该模型为:

X3和常数项的p值大于0.05, 其余变量的p值都小于0.05。总的来说方程是显著的。

五、模型的检验

(一) 计量经济意义的检验

1. 多重共线性的检验。

判断模型是否存在多重共线性只需要求出变量之间的简单相关系数矩阵。通过Eview s得出的结果如下:

由图5的简单相关系数矩阵可以看出解释变量之间大部分的相关系数都非常高, 说明解释变量之间确实存在多重共线性。

利用逐步回归的方法可以消除解释变量之间的多重共线性。通过Eview s进行逐步回归可以得出如下结果:

由图6可以看出, 通过逐步回归剔除了X3和常数项, 消除了解释变量间的多重共线性后可得到模型为:

2. 异方差检验。

怀特 (W hite) 检验是异方差一般的检验方法, 通过Eview s得出的结果如下:

从检验结果中可以看出, obs*R-squared的值为15.56, 所以T R2<χ20.05 (10) =18.307, 所以, 该回归模型中不存在异方差。

3. 自相关性检验。

设原假设H0:ρ=0 (误差项ut不存在自回归)

备择假设H1:ρ≠0 (误差项ut存在自回归)

利用Eview s做LM检验可以得到以下结果:

由图8可以看出D W=1.901709接近2, 说明误差项存在某种程度的正自相关, 而且接受原假设的概率为0 (拒绝原假设) , R2=0.411649, 通过查表可以得到χ20.05=5.99, LM=T R2=44×0.41=18.04>5.99, 所以说明模型的误差项存在二阶自相关。

消除自相关可以通过在模型中加入A R模型的方法消除自相关, 利用Eview s可以得到以下结果:

如图9可以看出加入A R模型后R2=0.963067 2=0.957938D W=1.850978所有解释变量的p值都小于0.05, 所以方程显著, 解释变量都通过了检验。再对这个模型进行LM检验, 验证是否已经消除了自相关性。通过Eview s可以得到以下结果:

通过图10可以看出加入了A R模型后接受原假设的概率为0.58, 接受原假设, 所以误差项已不存在自相关性。

(二) 统计意义检验

1. 拟合优度。

通过回归模型的拟合效果图可以看出, 拟合曲线与实际曲线大部分重合, 拟合效果较好。而且在上述模型中, 也可以说明模型的拟合优度良好。

2. 显著性检验。

设原假设:H0:β1=β2=β4=β5=0

被择假设:H1:β1、β2、β4、β5至少有一个不为0

当显著性水平为0.05时, 各变量中X1、X2、X4、X5的P值均小于0.05, 拒绝原假设, 通过了t检验。

整个模型的Prob (F-statistic) =0.000000, 小于0.05, 所以模型通过了F检验, 模型显著。

(三) 经济意义检验

通过回归模型我们可以看出只有不显著, X1、X2、X4、X5都显著。所以可以得出以下结论:在其他条件不变的情况下, 黄金价格与黄金产量呈负相关, 即:黄金产量越大黄金价格就越低, 黄金产量每增加一个百分点, 黄金价格就会减少0.465个百分点;黄金价格与石油价格呈正相关, 即:黄金价格会随石油价格的增长而增长, 石油价格每上升一个百分点, 黄金价格就会上升1.842个百分点;黄金价格与黄金储备量呈正相关, 即:黄金价格会随黄金储备量的增长而增长, 黄金储备量每增加一个百分点, 黄金价格就会增加0.148个百分点;黄金价格与G D P也呈正相关, 即:黄金价格会随着G D P的增长而增长, G D P每增加一个百分点, 黄金价格就会增加0.0107个百分点。石油价格对黄金价格有着决定性的影响。

该拟合模型的理论意义还是符合实际的, 所以说是通过了经济意义检验。总的来说, 拟合效果还是可观的。

六、未来走势预测

根据查询可以知道2015年黄金产量为1587.515万盎司, 石油价格为129.523美分/加仑, 黄金储备量为5331万盎司, G D P为103856.60亿美元。现根据模型对2015年的黄金价格作出预测。

通过模型可以得到2015年黄金价格的预测值为1399.595美元/盎司。

七、政策建议

构建关于影响黄金价格因素的核算体系已经成为了未来关于影响黄金价格调查的趋势。为此, 我们在前人研究的基础上, 尝试自己的新思路对关于影响黄金价格进行建模, 可以根据新模型对未来黄金价格涨跌趋势的分析, 虽然不能精确地预测未来黄金价格的趋势, 但是对分析未来黄金价格的波动提供了一定的帮助。在以后的研究中, 应该综合考虑所有可能影响到黄金价格的因素, 才能得到更加合理可信的结果, 所以, 需要加入更多的影响因素, 建立多种模型进行比较, 选取拟合精度更高的模型对黄金价格进行预测, 从而更好地规避价格波动所带来的风险, 达到保值或收益的目的。

中国的黄金市场开放的比较晚, 发展也不够完善, 所以, 中国的黄金市场应该加大开放的力度, 推出更多黄金投资产品, 在拉动内需的同时也为投资者增加更多投资的渠道, 更好地实现黄金投资产品在金融市场中应发挥的重要作用, 也更好的推动中国投资市场的蓬勃发展。

参考文献

[1]张晓峒.计量经济学基础[M].天津:南开大学出版社, 2014.

[2]张莹, 胥莉, 陈宏民.石油与黄金产业价格联动关系研究[J].财经问题研究, 2007 (7) :35-39.

[3]董益盈.货币流动性对黄金价格影响的实证研究[J].世界经济情况, 2008年12期.

[4]Graham Smith, The Price of Gold and Stock Price Indices for the United States, The World Gold Council, 2001.

[5]李彦菲.黄金价格影响因素的实证分析[J].现代商业, 2013 (24) .

[6]孙毅.黄金价格变动因素及未来走势分析[J].大连海事大学学报, 2011.12 (6) .

[7]张可.黄金价格波动的影响因素探析[J].企业导报, 2012.12 (6) :34-35.

[8]梁维全.黄金价格波动的影响因素的实证研究[J].中国证券期货, 2009 (5) :48-51.

黄金价格走势的供求分析 篇3

摘要：黄金以其独有的化学性质.成为世界上重要的投资品和消费品。黄金供给主要来自矿产金、再生金和各国央行抛售；黄金的需求包括首饰用金、工业用金和投资需求。预计201 0年，黄金总体供量将不会出现较大变化，但黄金需求确会有较大的增长，因此黄金价格会进一步上升。

关键词：黄金供给；黄金需求；黄金价格

黄金是一种稀有金属元素，因其具有极其优秀化学性质使其在人类历史上长期扮演了货币的角色。黄金一般可分为生金和熟金两大类。截止2006年末，已开采出的黄金大约有15.8万吨，每年大约以1.5％的速度增加，世界现查明的储量基础为7.7万吨，储量为4.8万吨。黄金储量和储量基础的静态保证年限分别为19年和39年。

一、黄金的供给

黄金供给增加的途径主要有矿产金、再生金和各国央行抛售三个途径，2002-2006年间，各途径供应量占总供应量的比重分别为61％、25％、14％。

1.矿产金。矿产金的生产是黄金供应的主要来源，近十年世界矿产黄金的总量变化不大，基本维持在2500吨上下，但地区产量变化较大。

2.再生金。再生金故名思意是指对已开采黄金的重新加工出售，再生金大部分来自于珠宝首饰，少部分来自于工业产品、金条和金币。再生金的供给主要取决于经济周期和黄金价格水平。在经济萧条和物价上涨时，再生金供应明显增加，再生金的供应量与黄金价格成一个正向关系。

3.各国央行售金。各国央行及其分支机构持有全球大约五分之一的黄金，随着黄金作为货币地位的下降，这一比例逐渐下降。除了出售，央行对金价的影响，还在于通过借贷、掉期等衍生工具的操作。

二、黄金需求

黄金需求主要包括首饰用金、投资用金和工业用金需求，2002-2006年间，各部分的流量比例依次为69％、19％、12％。

1.首饰用金。首饰用金一直占据着黄金最终消费量的最大份额，世界大多数人对黄金的态度是相同的。首饰用金需求是有季节性的，一般来说由于排水节、圣诞等节日，四季度需求量最大，一季度次之。由于历史和金融体制的原因，目前，中国大陆人均黄金年消费量只有0.2克，仅及世界年人均消费水平的1／6，消费数量集中在黄金饰品上，与港、台地区和西方国家的水平差距悬殊；2.工业用金。由于黄金的耐腐蚀、导电性等性质，工业用金中约有一半以上的金被用于电子原件的制造，这部分黄金的需求受一国GDP和电子产业景气度的影响；3.投资需求。黄金作为世界货币的地位，不受各国主权信用的影响，这使得黄金成为很好的保值工具。近年来，由于黄金价格与其它债券、股票等主流投资工具价格相关程度较低，黄金作为一种货币和对冲通胀工具进入各大基金的组合中。其中ETFs(Exchange traded funds)为近年投资黄金之最新途径，成为近几年金价大幅上涨最直接的动力。黄金的投资性需求受以下因素的影响：美元的波动性、通胀预期、政治因素、地区不稳定性和基金的配置因素。

三、2010年黄金市场展望

根据世界黄金协会的预测，2010年黄金的需求将会大幅度上升，主要的驱动因素有：

1.印度和中国对首饰用金的需求量增加。印度和中国在2010年第一季度的金需求量相对2009年同期大幅度增加。印度黄金需求总量增长了698％，达到193.5吨。2010年5月12日，中国金价又创新高，达到8480元／盎司，意味着消费者对高价的认同。一季度全球非西方市场的金饰消费量增长了43％，其中尤以中国、印度等新兴市场的金饰需求增长强劲。与日本、美国金饰市场消费量分别下降12％和8％相比，一季度中国市场金饰消费量增长11％，而印度需求则上升291％。

2.美国和欧洲投资性需求的增加。由于美国和欧洲国家经济复苏缓慢，并且伴随希腊债务危机，出于对“传染效应”的恐惧，黄金的投资性需求增加，金币、金条和ETFs份额的购买量显著增加，尤其是德国和瑞士的投资者。如果2010年下半年经济增长仍然低于人民预期，美国和欧洲国家首饰用金的需求会释放。

宏观上讲，全球放松货币政策必然导致全球的通胀，为了应对这场危机，发达经济体纷纷大幅调低利率。并且在利率政策对经济转暖作用不佳的情况下，美国、日本、英国等国家央行实施了数量型的放松货币政策，通胀在所难免。另外欧元区万亿美元救助计划阻止政府债务违约发生的同时，也导致通胀率的上升，而这将有利于刺激黄金的需求，从避险的角度，黄金的投资性需求将会增加。

从供给方面的角度，由于需求的强劲增加，黄金的开采量会有一定程度的增加，基于金价长期增长的预期，黄金探矿的资金投入也会增加，但是近些年来矿产金的产量在不断下降。再生金的供给与金价密切相关，不过，最近在金价很高的情况下，再生金的供给却不断下降，表明可供再加工的黄金已經耗尽，金饰行业原有库存已大量释放，这将从根本上为金价提供支持。

黄金价格走势分析 篇4

昨日白银的行情回落过程也非常明显，原因在于其补涨过程的超买严重，且前日射击之星形态非常明显，所以昨日行情回落的幅度比较合适，最低回踩到了上一轮高点23.6的支撑后开始整理，日线最终收线在了23.8的位置盘整，以一根下影线较长的大阴线收尾，而这样的日线形态收尾后，今日有延续回落的过程，所以操作上，给出24.1-24.15附近就可以做空，止损24.35下方目标看23.6的争夺，跌破的话看23.2附近。

基本面上来说，昨日晚间的美国上周初请失业金人数比预期少，这也就推升了美元指数的价格压低黄金，今日的基本面主要看美盘开始时段的20：30的美国个人消费者物价指数即CPI，还有21:55的美国密歇根大学消费者信心指数即可。

黄金价格走势分析 篇5

【基本面】

Comex-12月黄金期权于周二晚间到期，周三在欧美盘交替交易量放大的瞬间，各方卖盘大肆涌现，投机交易员进行了大规模的止损操作。盘中金价急剧下滑。带动白银的很多止损盘出现，现货白银也跟着下跌。

另外，惠誉(Fitch)主权评级主管TonyStringer表示，若法国无法实现其债务削减计划，且其经济改革不及预期，惠誉或将于明年剥夺其AAA级别的主权评级。同时，美国参议院民主党领袖里德(HarryReid)表示，其对民主党、共和党议员围绕财政悬崖的磋商无进展感到失望。以上这些因素导致隔夜行情暴跌。但美国众议院共和党领袖、众议院发言人博纳(JohnBoehner)表达了对能够与白宫达成避免财政悬崖的协议持乐观态度，且愿意开放地谈论税收问题。博纳的发言带动行情后期反弹，但最终未能扭转局面。更多关注仟家信黄金，对于后市的看法，加拿大皇家银行资本市场全球期货副总裁GeorgeGero表示，12月黄金期权周二晚间到期后，投机交易员进行了大规模的止损。Gero称：“我们一度突破了技术领域，但目前，黄金仍然支撑于1,700美元/盎司位置，受阻于1,750美元/盎司位置。12月黄金期权到期令纽市开盘后出现大规模抛售。”

本交易日将公布瑞士第三季度GDP，德国11月失业率及失业总人数，英国11月CBI零售销售差值，加拿大第三季度经常帐，美国第三季度实际GDP修正值，美国上周季调后初请失业金人数，美国10月NAR季调后成屋签约销售指数。此外，美国达拉斯联储主席费舍尔将在“美国和欧元区面临的货币和财政挑战”会议上发表讲话，主题为“美国的财政和货币政策挑战”。

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至11月27日的黄金持仓量增加3.61吨，至1,345.81吨。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至11月27日的白银持仓量维持在9,818.07吨。

【技术面】

黄金：

周线图上涨趋势依然完好，价格处于布林中轨上方，MACD在0轴上方运行；日线图价格处以下林中轨上方，MACD在O轴上方运行；四小时图MACD在0轴上方运行，价格处于布林中轨下方，均线组合继续看多，后市可能继续震荡。

白银：

周线图上涨趋势依然完好，价格处于布林中轨上方，MACD在0轴上方运行；日线图价格处于布林中轨上方，MACD成功站上O轴以上；四小时图MACD在0轴上方运行，价格处于布林中轨下方，均线组合继续看多，后市可能继续震荡。

【操作建议】

黄金：

阻力：17351750

支持：17151705

建议：区间操作，严格止损

1、在1735左右做空，止损：1740，目标：17202、在1715上方做多，止损：1710，目标：1730，第二目标：1740 君泰银：

阻力：217.6220.8

支持：212.48209.92

建议：区间操作，严格止损

1、在217.6左右做空，止损：219.2，目标：214.42、在212.48上方做多，止损：211.2，目标：215.04，第二目标：217.6

【今天关注】

意大利发行中长期债券

英央行发布2012年12月金融稳定报告

瑞典央行发布2011年金融稳定报告

19:00 美国达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)在主题为“美国和欧元区的货币和财政政策挑战”的研讨

16:55 德国11月失业率

18:00 欧元区11月企业信心指数

21:30 美国10月未决房屋销售年率

21:30 美国上周初请失业金人数

21:30 美国第三季度GDP年率修正值

23:00 美国10月未决房屋销售月率

23:00 美国华盛顿美联储银行业监督部门主管Michael Gibson就巴塞尔协议III在美国众议院金融服务附属委员会进行证词陈述

黄金价格走势分析 篇6

超级非农周如火如荼的进行中，晚间走势正如笔者罗易彬早间和晚间的操作所预料的一样，你做对了吗？晚间8:15公布的7月ADP数据21.8万人，低于前值28.1万人和预期值23万人利多现货黄金。这一结果对周五非农的预期构成即时性的影响。笔者罗易彬之前也提到，本周三是一周的关键，周三数据结果出来，后2个交易日走势便明朗了。从消息之前现货黄金行情回落到1300下方可见市场卖盘力量比较充足，大多观点可能偏向这三个交易日数据利空，非农数据也一样包括在内。但是从今天ADP数据的表现来看，并没有加强非农的利空预期，反而增加了其利多的预期可能性。但是行情并未出现立马反弹，不需要质疑ADP数据的指引作用，这是因为在当时还有一个重头的利空预期数据，也就是美盘8:30公布的美国第二季度初值GDP年化季率。该项数据每季度公布一次，第二季度公布的是4、5、6三个月的美国国内生产总值，该数据高于第一季度利空黄金应该是没有什么问题，因为第一季度美国笼罩在暴风雪天气下经济受到严重拖累，从4月份开始经济快速复苏，之前非农统计的就业人数也有明显的增加，生产总值理论上一定是高于第一季度的。果不其然，GDP公布值4.0%远高于前值-2.9%与预期值3.0%利空黄金。现货黄金行情也配合数据走出一波下跌，最低下探到1291.6美元/盎司。

对于次日凌晨2点的美联储利率决议，相信还是会持续原有规模的100亿缩减购债，小幅利空黄金。6月美联储会议纪要中直接宣判了QE死刑，计划在今年10月份结束QE3。按现有的100亿/月的规模来计算，7月份、8月份、9月份、10月份刚好4个月全部缩减完。

GDP、利率决议这些利空因素消化后，市场更多的关注点可能会转移到地缘政治和周五非农数据上。地缘局势不断恶化继续成为黄金的利多因素，而今晚的ADP表现也令市场对周五非农有了一定的质疑，加上非农预期本身也是利多，所以明后两天在非农消息公布之前，可能会走较为强势的震荡行情，金价站稳1300的话仍有望看到1308-10一线。但是对于非农数据的结果，笔者罗易彬并没有改变之前的观点，依然看好会高于预期利空打压黄金。理由还是之前的观点，在7月份这个美国经济不断复苏的时间段里，就业人数应该不至于表现太差。ADP虽有非农就业人数数据的前瞻之称，但毕竟不能代表非农结果。5月份的非农超级周ADP22万人的背景下，非农就业人数依然创造了28.1万人的惊人数值。

但是这是后话了，总结一下，笔者罗易彬认为凌晨利率决议利空刺激现货黄金低点仍然只看到1290-92一线，后两个交易日在消息之前，可以选择1290-92一线操作多单，止损1287，目标看1300-1303，首次见1305附近做空，止损1309，回看1298-95一线，有上破1305迹象可考虑回踩1298-95做多。这些只是非农消息公布之前的建议，临近非农多单要及时出局，能见1305-08一线可以操作空单，止损1311.8附近，等非农数据公布目标回看1298-1295-1292。以上为笔者罗易彬对本周后2个交易日的现货黄金行情大致预测，详细操作还请咨询笔者罗易彬本人，罗易彬祝您交易愉快！

黄金价格影响因素分析 篇7

一、黄金价格历史走势

金价的历史走势可划分为四个阶段:

第一阶段, 1833~1971年是金价稳定时期。该阶段世界各主要国家均实施金本位制度, 黄金是各国货币的中心和保障, 因此金价走势平稳。

第二阶段, 1971~1985年是金价暴涨暴跌的时期。自1971年尼克松总统宣布关闭黄金窗口, 取消黄金和美元的固定兑换比价后, 黄金价格的波动性大幅增加。1971~1980年黄金年度均价从35.94美元/盎司涨至612.56美元/盎司, 上涨了16倍。1985年金价大幅回落至317.26美元/盎司, 较1980年下跌48.1%。

第三阶段, 1985~2001年, 金价在宽幅震荡中持续回落。在1987年证券市场崩盘后, 黄金价格曾经短暂摸高至486美元。随后金价在宽幅震荡中逐渐走低, 到1997年年底, 黄金价格跌至300美元以下。在不到8年的时间内, 金价下跌了60%, 最低至2001年的271.4美元/盎司。

二、影响黄金价格因素分析

(一) 美元指数。

在过去的很长一段历史中, 黄金充当着货币的角色。随着国际金融体系和货币制度的演进, 黄金逐渐成为国际储备资产, 而美元随着美国经济的发展, 成为国际收支和国际贸易的主要结算和支付货币。

美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标, 用来衡量美元对一揽子货币的综合的变化程度, 从而反映美国的进出口竞争能力和成本的变动情况。美元指数和黄金价格的走势大致呈如下相关性, 美元指数上涨, 说明美元与其他货币的比价上涨, 也就是说美元升值, 国际上主要的商品都是以美元计价的, 那么所对应的相关商品价格就应该是下跌的。美元升值对本国的整个经济是有好处的, 它提升了本国货币的价值, 并增加了本国的购买力。如果美元指数下跌, 相对而言, 其他货币的价格就下跌。而美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系变化, 从而导致黄金价格变化。

美元指数对国际黄金价格的影响可以从两个方面进行分析:一方面由于国际黄金价格以美元标价, 美元指数上升会导致黄金价格下降, 美元指数下降会促使黄金价格上涨;另一方面从黄金投资的角度分析, 黄金和美元都是国际储备资产的主要方式, 他们之间存在着明显的替代关系。2008年的美国次贷危机导致了美国经济下滑, 量化宽松政策造成美元持续贬值人们对美元的投资意愿下降, 而投资黄金的意愿增加, 国际黄金价格就会向上波动。综上所述, 一般情况下, 美元指数与黄金价格表现为反向变动关系。

(二) 通货膨胀率。

货币购买力是指单位货币购买商品或换取劳务的能力, 其大小取决于货币价值与商品价值的对比关系。当通货膨胀率提高时, 单位货币购买的商品或者换取的劳务就会减少, 货币的购买能力就会下降, 从而货币的吸引力就会下降;当通货膨胀率降低时, 单位货币购买的商品或者换取的劳务就会增加, 货币的购买能力就会提高, 从而货币的吸引力就会上升。如果物价指数保持平稳, 持有的货币购买力就会得到保证, 加上存入银行可以获得利息收入, 货币的吸引力就会大于黄金, 居民就会选择增加货币储备, 减少黄金, 进而导致了黄金价格的下降;相反, 如果通货膨胀率大幅提高, 持有货币的利息收入就会小于物价的上升幅度, 黄金的保值增值功能就会体现, 黄金的吸引力将会大于货币的吸引力, 从而使居民选择增加黄金储备, 进而推动了黄金价格的上涨。因此, 一般情况下, 黄金价格与通货膨胀率呈同方向变动。由于美国在全世界经济中的重要地位, 美国通货膨胀率的变化对黄金价格的影响最为明显。此外, 随着新兴经济体国家经济地位不断上升, 以中国为代表的新兴经济体国家的通胀因素也逐步成为黄金上涨的重要推手。

(三) 利率水平。

利率的高低直接影响了许多金融资产的价格, 因此可以把这个利率看成一个投资的机会成本。当利率水平降低时, 收取利息的吸引力变小, 投资黄金的吸引力就会变大, 从而促进黄金价格的上涨;当利率水平提高时, 收取利息的吸引力变大, 投资黄金的吸引力相对就会变小, 从而导致黄金价格的下降。由此可见, 一般情况下利率水平与黄金价格呈反方向变动关系。世界各大经济体的利率, 如美国、欧盟、日本、中国等, 这些国家和地区的利率都会对黄金市场产生一定影响。美国作为世界经济和金融最发达的国家, 利息的变动对黄金价格的影响尤为明显。美国利率对黄金价格的影响还可以从另一方面分析。如果不考虑其他因素, 美联储提高利率, 美国的货币美元就和其他国家货币的利率差扩大, 在资金市场上的吸引力相对提高, 资金就会从欧元、日元等其他货币流向美元, 使美元受到追捧而升值, 从而抑制黄金价格;反之, 则会提高黄金价格。因此, 一般情况下黄金价格与美国联邦基准利率呈同方向变动。

三、投资建议

从2012年年底最高时的1, 726美元/盎司, 到目前向1, 000美元/盎司的整数关口跌落, 黄金在短短5个月内的跌幅接近30%。断崖式的跌势, 将黄金市场推至舆论的“风口浪尖”。一方面作为保值增值的代名词, 黄金价格30年来的最大跌幅为国人哄抢抄底提供了理由;另一方面以索罗斯为代表的金融大鳄却公开表明, 黄金的避险地位已摧毁。黄金的保值地位是否被撼动了呢?

尽管黄金价格近来出现下降趋势, 但是其保值避险的地位还是不容撼动的。黄金因具有货币属性而成为纸币信用的保障。作为纸币资产信用的避险资产, 实物黄金在任何时候均可以作为家庭资产配置的一部分, 就如同国人买房作为固定资产一样。从国际货币体系角度分析, 全球债务危机的不可逆导致纸币信用依然处于一个不安全的状况下。在纸币信用社会, 随着纸币与衡量纸币价值的“锚”的不断脱离和各类因素导致纸币信用的不断降低, 维护纸币价值为衡量标准的财富安全成为现代投资者关注的重点。而黄金储备本质上是维护本国纸币信用的抵押物, 从这个角度讲, 黄金还是一个很好的安全的避风港。

(一) 对国家未来投资黄金的建议。

把握黄金价格变动趋势, 选择合适时机增加外汇储备中的黄金比例, 是中国改善外汇储备结构的必然选择。黄金具备的稳定经济、抵御风险的功能成为各国储备黄金的主要原因。从资料来看, 近年来欧美国家都没有减持黄金, 中国黄金储备量虽有所上升, 但仍显不足, 目前仅占美国和德国黄金储备的1/8和1/3, 与中国经济地位不相匹配。美元贬值和黄金价格持续上涨的背景下, 增持黄金储备量能够有效抵御美元贬值所致的外汇缩水风险。

(二) 对机构投资者未来投资黄金的建议。

黄金作为资产, 相对于普通意义上的流动资产来说, 具有很好的抵御通货膨胀的能力;相对于普通意义上的固定资产来说, 具有更好的变现能力和广泛的流通能力。另外, 黄金还拥有抵御纸币危机的功能。在目前的经济环境下, 对于将黄金作为资产投资的机构投资者来说, 把握黄金价格的走势, 选择在黄金价格的低点购置黄金资产, 既可以抵御未来经济发展的不确定性, 又可以实现资产的多样化组合。

(三) 对个人投资者未来投资黄金的建议。

对于个人投资者来说, 首先要学好必备知识, 做好资金管理, 这样才能更好地避免风险。目前, 我国的黄金交易方式很多, 投资者应该根据自己的实际情况, 谨慎地选择投资交易方式。投资黄金的正确理念应该是为了应对通胀带来的压力, 通过购买黄金投资品来实现个人资产的保值与增值。但很多投资者利用黄金投资进行投机行为, 这与为了应对通货膨胀的投资理念相背驰, 投机行为也存在着较大的风险, 一旦出现误, 损失巨大。因此, 投资黄金不要存在投机倒把心理, 坚持投资保值的理念。

参考文献

[1]包魁.多因素推动金价上涨[J].中国金属通报, 2011.15.

[2]付丹, 梅雪, 张晖.黄金价格与通货膨胀相关性的实证分析[J].黄金, 2009.l.

[3]傅瑜.黄金投资热点问题探究[J].黄金, 2005.6.

浅析黄金企业黄金价格风险管理 篇8

【关键词】黄金生产企业；价格风险； 管控

一、引言

目前，很多黄金企业为适应市场要求，对自身进行股份制改造，建立多种营销体系来迎合黄金市场的变化。在国内黄金价格与国际黄金价格的接轨之后，我国黄金价格受到全球经济的影响，使瞬息万变的黄金市场更加变幻莫测，价格波动成为黄金企业首要面对的风险，同时对黄金企业的经营管理提出了更高的要求。

二、我国黄金企业的基本情况

现阶段，我国黄金矿山很多。年产黄金1万两以上的近20家，专业冶炼厂有8家。

大型黄金企业为主导，并与中小型企业并存，是我国黄金行业目前初步所的格局。我国黄金矿山企业约有1300余户，小规模企业占80%以上。而产金规模始终保持在10吨以上的大型黄金企业，却占比较少，其中包括以中国黄金，紫金矿业，山东黄金，招金矿业等公司。

三、黄金价格及风险及影响因素分析

1.黄金价格变化的历史

黄金价格涨幅较大的历史时期有以下3个阶段：第一个时期（1861至1865年）涨幅250%～300%。第二个时期（1970至1980年）涨幅2400%。第三个时期（2001至2010年）涨幅500%。

2.黄金价格变动规律

Aden Sisters是为研究100年黄金价格的变动所作出的一组黄金价格变动图。如图1，总结规律：黄金每过7到8.5年就能到达创低点。除了一次，黄金都是8年低位徘徊后进入11年上涨周期。

3.近期黄金价格变动的情况

图2为今年某日国际现货黄金价格日线图，从图技术指标上看，MACD红色动能柱犹存，随机指标走平；布林通道中，金价位于中轨与上轨之间；短期均线走平。长期走势看跌。

4.影响黄金价格变动的因素

影响黄金价格变动的主要有两大因素，政治因素和经济因素。其中，经济因素方面包括：美元走势、原油价格、经济指数（包括：国民生产总值、失业率、零售指数个人消费支出、等指标）、通货膨胀、股票市场、国际基金、黄金现货市场季节性供求等诸多因素。此外，投资者的心理预期对黄金价格变动也有着一定的间接影响，其能够与其他方面因素进行相互配合，能够有效增大价格的波动幅度，为黄金期货和现货投资提供价差机遇。这里究其重要的几大因素进行阐述：

第一，就黄金与美元之间的关系来看，在国际市场上，是用美元来对黄金的价格进行定位的，所以说，金价同美元价格的走向关系十分密切。一般来说，是成一个涨另一个跌，一个跌那么另一个便会涨的逆互动形式。

可是也会出现例外现象，这个例外通常是在黄金的价格走势出现极端的时候，就是极强活者极弱的时候，金价便会摆脱美元的影响。比如说2005年，大量资金纷纷撒向贵金属和石油，金价的走势与美元互补相干出现独立现象。2005年的这一事件应该引起投资者的广泛注意，并在分析投资时将这一因素也要考虑在内。此外，在正常条件下，金价和美元的这种关系是不会改变的其关系依旧是投资者用来判断金价走势的主要参考。

第二，金价与国际原油之间一直息息相关，究其原因是因为原油的价格与通货膨胀相关，而黄金恰恰是可以干扰通货膨胀的因素之一。它们之间的联系大多是正向型的互动，但其中也存在着交集，如美元汇率，通货膨胀等。

此外，今年来主要石油生产国的政治活动也是影响石油价格的因素之一，对国外的市场有着重要的影响。但是石油的价格与金价走势一般说来还是趋向于同向的。

第三，金价与国际股票市场之间的联系。从国际黄金市场发展历程来看，一般来说，金价与国际股市的关系也是逆向的，在国际股市大幅度上扬的时候，黄价的走向是向下的，在国际股市下跌的时候，金价的走向是上升的。这种关系已经被很多相关机构以及专业人士所证实，但是值得强调的的是，这种关系的体现，是在具有影响力的股票指数如道琼斯指数上面。并非所有股票。可是基于我国内地股市相对封闭，金价与国内股市的关联不是很大。

第四，黄价与现货市场的季节供求。黄金的现货市场上，通常存在较强的季节性的供求变化，比如说上半年的时候黄金现货的消费属于淡季，目前来看，金价会在二季度时期下到最低，而又从三季度因节日的带动，价格再次回暖。到年底的时候遇到买卖高峰期——圣诞节，黄金现货的价格还会一路走高。

第五，政局的震荡与战争的发生都会对经济的发展造成影响。战争或政治因素会导致通货膨胀的发生，通货膨胀导致当地货币贬值，这时，黄金由于具有公认价值，变成了国际交易的媒介，人们便将大量的无法保值的货币换成黄金，造成抢购活动，势必会促使金价上升。

第六，黄金价格与投资者心态的关系。投资人心态影响着黄金市场价格，对于短期的黄金市场变化而言，投资者会根据自己的判断对黄金进行购入或是抛售，一般来说，投资者对像是黄金市场的变化这种波动较为敏感，并且一旦遇到，便会引起一定范围内的恐慌，而这种恐慌会导致黄金市场大规模的交易活动，从客观上，决定了金价的起落。

四、黄金价格波动对黄金企业经营的影响

1.黄金变动会导致企业财务成本的剧烈变化

（1）对黄金矿业企业的影响

黄金市场开放之后，地质资料及地质储量的使用从无偿变为有偿，致使探矿资金渠道不暢，金矿实际开工率不足三分之一，筹措困难。在新的投资机制尚未有效形成之时，全球大量的投资者为了规避金融危机带来的风险，纷纷投入到传统的避险场所——国际黄金市场，很多人在开始时被错误的引导，当黄金价格跌落的时候，大规模盲目购买。这种对黄金追涨杀跌的方式极易导致金价飞涨，大量矿山行业濒于关门的边缘。其波动所带给黄金企业的风险也是极其可观的。黄金价格的波动给诸多黄金企业造成压力，加重了多数企业的债务负担。造成经济效益不佳，探矿增储困难。

（2）对首饰加工业企业的影响

黄金商家一边要面对日趋冷静的消费者。另一边要面对日益增多的竞争者，商家摊低成本的同时又要尽可能的增加销量，为此他们只能主动下调金价，企业经营利润并不看好。

2.黄金市场变动对企业的精细化管理提出了新要求

当前，在我国多数黄金矿山企业规模过小，所生产的黄金质量无法满足入市交易要求，所以销售给金精炼厂，而对于金精炼企业而言，最大问题就是在销售商品过程中成本费用的增加及商品运输安全，均为黄金管理体制成本改变的影响因素，企业应通过加强管理来避免风险的发生。为适应当今市场经济需求，引领企业走可持续发展道路，企业应采取一定的处理措施，通过认真研究和不断探索，迎合黄金价格变动的压力，尽快建立起适合企业自身发展需要的精细化管理体系。

五、黄金企业应对黄金价格波动风险的对策建议

1.通过互联网线上平台减少库存风险

在当前市场经济大环境下，电子商务成为了众多企业用以开拓市场的主要工具，商家可以借助互联网的普及宣传自己的黄金商品，线上开展在线预订业务，按需加工，省去了库存积压的风险。

2.积极通过套期保值应对金价波动

（1）黄金套期保值原理

设期货的近期价格为X1、远期价格为X2；现货的近期价格为A1、远期价格分别为A2；

不同的套保操作方法为：

a：买入套期保值：设以X1购入的期货，到期以购入的现货花费A2；设卖出平仓期货的价格为X2（此举是用来防止现货的价格上涨所产生的风险）；

到期后满足：（X2-A2）-（X1-A1）≥0表示套保成功；

b：卖出套期保值：设以X1卖出的期货，到期卖出现货的價格为A2；设购入平仓期货的价格是X2，到期后满足：（X1-A1）-（X2-A2）≥0表示套保成功。

（2）黄金企业套期保值案例分析

在进行套期保值方案之前，必须要对黄金生产企业的经营状况清楚的了解。对黄金价格走势进行研判是套期保值操作成功与否的关键。

以买入套期保值为例。某年的6月15日，国际金价是659.5美元/盎司，COMEX GOLD的价格是660美元/盎司。某企业计划于7月购入300盎司的黄金，金价的不断走高，令该企业担心其上涨而造成采购成本的升高，所以于该企业于当天建立了多仓，并购买了5手COMEX GOLD的合约。到了7月10日，当国际金价上涨到664美元/盎司的时候，COMEX GOLD是665美元/盎司。此企业按照计划在现货市场购入了300盎司黄金，并在COMEX GOLD市场上以平多仓合约总计50手。6月15日现货市场黄金价格659.5美元/盎司，COMEX市场COMEX GOLD价格660美元/盎司 建多仓5手，基差为-0.5；7月10日现货市场 黄金价格为664美元/盎司购入现货为300盎司，COMEX市场 COMEX GOLD价格为665美元/盎司，平多仓5手基差为-1套保的结果是成本增加4.5美元/盎司。4.5×300=1350美元，盈利。5美元/盎司 5×100×5=2500美元，盈利。 在现货市场中，因为金价上涨，使成本增加了1350美元，在COMEX GOLD市场，经由对冲平仓，获利为2500美元。由此可见，当交易成本被扣除以后，不仅抵消了-因金价上涨所所导致的成本增加，使预期利润没有降低，的同时还获得少量的盈利。

3.黄金企业套期保值操作应注意的问题

（1）黄金企业应加强市场意识

近年来，一般来说，黄金企业主要用于规避市场风险的工具有：黄金的T+D业务、银行方面的远期交易和黄金期货。其中，黄金的T+D业务为最常用，不但可以反映出黄金价格的未来趋势，而且投资的成本不高。但是值得注意的是，这项业务是不存在夜盘的，因此风险相对来说很大。

（2）关于选择套保标的

纵观国内黄金市场现状，因为黄金的租赁在定价方式上主要依照上海黄金交易所的品类，但该交易所AU（T+D）同时又兼具期货的性质，因此在黄金期货推出之前，可以选用这一类别来对套期保值进行操作。

六、结语

黄金作为一种特殊的商品，兼具货币和商品的双重身份。它凭借其自特征，在世界的各个领域中被广泛应用。未来黄金现货与黄金衍生品发展将是中国未来黄金市场的新热点，整个黄金行业的发展方向也会日渐成熟。此外，黄金价格化，致使黄金企业面临更加复杂的市场氛围。因此，中国黄金企业应随时调整经营思路和策略，更好地应对黄金价格变化所带来的风险，同时抓住有利时机，促进中国黄金产业的健康发展。

参考文献：

[1]姜国昌.黄金生产企业对黄金价格波动风险管理策略研究[D].青岛理工大学，2014.

黄金投资分析技巧 篇9

一，如何运用国际财经资讯分析判断市场价格走向

（一）黄金及黄金主要交易市场

黄金：是充当一般等价物的特殊商品。它具有较强的保值，避险和储备功能，是硬通货。

国际主要黄金交易市场及特点：

1，主要黄金交易市场

伦敦黄金市场是历史最悠久的世界黄金交易的中心。伦敦黄金市场每天进行上午和下午的两次黄金定价，由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。（15：30-23：30）法兰克福和苏黎世黄金市场是黄金现货交易中心,是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。在二战期间趁伦敦黄金市场两次停业发展而起，其在国际黄金市场的地位仅次于伦敦。（14:30-22:30）

美国的纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，目前纽约商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（IMM）不仅是美国黄金期货交易的中心，也是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。而且，因为美国财政部和国际货币基金组织（IMF）也在纽约购进或拍卖黄金，纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的期金市场，美国黄金市场以做黄金期货交易为主，其所签订的期货合约可长达23个月，黄金市场每宗交易量为100

盎司，交易标的为99.5%的纯金，报价是美元。（20：20-01：30）

香港黄金市场已有90多年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空挡，可以连贯亚、欧、美时间形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷进港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦黄金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。（09：00-17：00）

东京和新加坡黄金交易市场起步相对晚些，东京黄金市场于1982年成立，是日本政府正式批准的唯一黄金期货市场。（08：00-14：00）

2，黄金交易市场在运作中的特点：由于时差和市场互动的原因，形成了世界黄金交易市场的连贯交易特点。即正常交易时间为北京时间周一（08：00）至周六（夏令时凌晨01：30，冬令时令凌晨02：30am），节假日及国际市场休市则停止交易。

（二）影响黄金价格波动的主要因素

1、供求因素

黄金价格是基于供求关系基础上的。如果黄金产量大幅增加，黄金价格会受到影响而回落。但如果出现矿工长时间的罢工等原因使产量减少，黄金价格就会在求过于供的情况下升值。此外，新采金进技术的应用，新矿藏的发现，都会使黄金供给增加，表现在价格上当然会令金价下跌。同时如果一个地方出现投资黄金的风习，例如在日本，印度以及我国发达城市出现的黄金投资热潮，需求大为增加，同时也导致了黄金价格的节节攀升。

世界黄金市场供求关系决定了黄金价格的长期走势。

2、经济影响因素

（1）美元汇率的波动因素

由于黄金市场价格是以美元标价的，当美国经济增长速度放缓，出现衰退迹象时，美元汇率下跌会促使黄金价格上扬。这是因为美元汇率的下跌往往与通货膨胀有关，致使市场投机性需求增加，进而刺激金价上升。在黄金价格变动的历史上，可以发现当美元对其它西方国家的货币汇价坚挺时，国际市场上的黄金价格就会大幅回落，当美元贬值时，黄金价格会逐渐上升。

（2）石油价格的波动

当国际市场上石油价格不断上涨时，金价也会持续上升。其原因是产油国的石油收入增加，从而会影响黄金的市场需求。同时由于目前国际石油价格以美元标价，石油价格上升则往往引起美元的贬值，而美元的贬值又会导致人们抢购黄金保值，于是刺激黄金价格上涨。反之，若由于石油供过于求，油价不断下跌，将会对金价的下跌产生明显的影响。

（3）通货膨胀

黄金的重要作用之一就是作为在通货膨胀情况下的保值品。从长期来看，我们今天的黄金购买力与以前的购买力相比并不逊色，因此黄金的保值功能仍未改变。通货膨胀会使人们手中持有的货币贬值，当利息收入不足以抵消通货膨胀所带来的损失时，人们可能对黄金的需求增加从而引起金价上升。反之，如果通货膨胀和物价上涨出现减缓的趋势，人们对物价上涨的担心就会发生变化，购进黄金的活动会相应减弱，黄金价格的变动也会缩小。

（4）国际社会的金融危机及政治动荡

当国际上出现金融危机，或者国际社会政治动荡、战争持续不断，各路资金都会转向投资黄金，使对黄金的需求增加，同时政治动荡或战争会导致黄金生产的减少，又导致黄金的供给不足，从而会引起黄金价格出现上升。如2001年“9.11”事件曾使黄金价格飙升至当年的最高价；2008年的金融风暴等都导致了黄金价格的大幅度上涨。

（5）其他因素

世界经济周期的波动趋势、本地市场的利率及国际货币市场上的利率变动、股票、汇市及其它投资市场的波动，也都会直接影响黄金价格的波动。目前我国黄金市场的金价也受到上述因素的制约，基本与世界同步。

另外：由于美国是当今世界头号经济、军事强国，美国的经济发展状况对于黄金价格具有较大的影响。即美国定时公布的经济数据，对于黄金市场构成较为强大的影响力，因此最为市场投资人所关注。

美国主要经济数据对黄金市场的正常影响

a国民生产总值上升时，美元趋升，黄金趋跌；

b失业率上升时，美元趋跌，黄金趋升；

c非农就业人数上升时，美元趋升，黄金趋跌；

d国家收支（贸易赤字）上升，美元趋跌，黄金趋升；

e货币供应量上升时，美元趋跌，黄金趋升。

二如何运用技术分析技巧分析判断市场价格走向

由于黄金的价格是根据商品的价值规律波动的，在长期的价格波动中形成了一定的规律性，所以市场上相当一部分人群通过分析过去黄金的波动规律来分析和预测黄金未来的价格走势，也就是从技术角度分析和预测黄金未来的价格走势，俗称的技术派。，23