资本项目

2024-07-15

资本项目（共9篇）

资本项目篇1

野兔养殖：

野兔肉蛋白质比瘦猪肉高出50%，比羊肉高出一倍，脂肪仅为猪肉的1/16、羊肉的1/7，胆固醇含量为猪肉的1/3、鸡鸭肉的 2/3，因此深受市场宠幸，特别是在南方市场，野兔现60-70元/只仍供不应求，且现国内的饲养远远无法满足市场需求。

小吃类

小吃类是最赚钱的行业之一，梅花糕源于苏州，因形似梅花而得名。由面粉、豆沙、白砂糖、青红果、松子仁、五彩米等十几种塬料经梅花糕机烘烤而成，有豆沙、果酱、果仁等十几种配制方法，入口感觉甜而不腻，喷香松软。元创业能做什么?该项目具有一定的地域特色，是一种老少皆宜的休闲美食。

特色小餐馆

餐饮业因投资门槛较低、爆发力较强，一直大受创业人士的欢迎。餐饮行业专家分析认为，现阶段做餐饮仍是颇具赚钱潜力的项目，是创业者可优先考虑的选择。

对于初次创业者来说，可从小型餐饮企业起步，逐渐累积经验和资本，逐步把企业做大做强。尤其是目前的一些特色类加盟小吃，好的项目加上合理的运作，将会是创业的非常好的选择!

双皮奶店

广州有一个不到30平方米的廖姨甜品店，月纯利润竟达两万多元，年纯利高达20万以上。

这要归因于小店的镇店之宝，素有广东甜品之王美誉的双皮奶。日均销量在150碗左右，利润率高达70%，仅此一项月净利润就达1万多元。

宠物产业

花3-5万元开家庞物用品店，投入少、利润高，不需要过多专业技术，最为切实可行;宠物托儿所如果你有宽敞的庭院，又喜欢热闹的话，开家宠物托儿所是个致富的捷径，1天的收费不过20-30元，当然广受欢迎;宠物婚介处可以给哈宠族的宠物找到合适的对象，从中收取5-10%的中介费;

美物美容院

如修毛发、修爪子、烫染尾巴。先以猫狗等常见宠物的生意为主，再慢慢拓展到其他宠物，才能做大做强。

店铺的位置最好选在公园、市民广场或宠物医院附近，以借光造势。如今，随着都市丁克族的出现和老年空巢现象的普遍，家有宠物已成为一种都市时尚。据有关部门预测，未来，我国哈宠族人数将呈几何级数增长，宠物市场前景灿烂。

便利店

据商务部的统计数据显示，在百货、超市等零售业态毛利大幅缩水的情况下，便利店已成为我国连锁业发展模式中最新出现的亮点。

据业内有关人士透露，在我国，扣除各种开支之后，便利店毛利率也在25%左右。除去每个月的工资、水电等高达2万元的费用后的净留存，加盟便利店的老板每个月挣个万儿八千的是没有问题的。这种诱惑对加盟者的吸引力是可想而知的。

婴幼儿纪念品店

婴幼儿用品、食品、服装、玩具及智力开发、早期教育等，都将是永恒的市场热点，值得商家角逐。

不难发现，每一个父母都想将孩子有意义的事物好好地保留在记忆深处，如众所周知的百天照、周岁纪念、成长照片等等，都深受现代家庭的青睐。

据说我国某城市有商家推出了胎毛纪念笔;还有一种以婴儿父母为销售对象的产品婴儿手脚印纪念框，令人耳目一新。其实，稍作延伸，婴幼儿纪念品市场岂止是一支笔、一个框呢?

奶茶铺

时下年轻人最钟爱的休闲饮品非珍珠奶茶莫属。目前，奶茶铺大多都是以外卖形式经营的小型店铺，虽然店铺规模不大，但市场规模惊人。

投资分析：奶茶铺具有投入少、见效快、收入稳定、风险小、无技术难度等特点。奶茶铺的门面一般10至15平方米即可，月租金约2000～5000元。

开店所需的设备只要一台冰柜、封口机、沙冰机和净水器，人员配置上只要聘用一名营业员就能全程操作，奶茶的原料也比较简单。一杯奶茶的成本约1元左右，价格约3至5元/杯，利润率相当高。投资回报期一般为6至12个月。

大头贴

大头贴流行至今已10年多时间，长盛不衰，据说日本的女中学生平均每人拥有500-1000张，大头贴已成为其形象代表，甚至有代替签名之势。大头贴被引入中国市场后，很快就被年轻人所接受，特别是中学生和年轻的情侣，隔三叉五就会跑来拍一套，有的人甚至拍了全套背景的大头贴。

经营大头贴店，前期投入的大头部分是设备购置。几年前，经营者只能购买日本进口的拍照设备，10万元一台，寿命5-10年，投入较大。

如今，国产机器面市，技术过关，效果相仿，价格才1.3万元一台，投资成本大幅下降。大头贴店对店面面积要求不高，房租开销相对较少，购置设备加上店面租金和员工薪水，前期投入约需3万左右，创业门槛较低。

香薰小店

香油、香草、香烛、香包、香饰、香花，这些小巧精美的香熏用品，不仅可装点居室，还可调节心情，因此很受白领族的青睐。而SPA、瑜珈等休闲活动的兴起，更是带动香薰产品的热销。因此，香熏进入上海市场虽然时间不长，但已成为一种时尚消费，拥有相当不错的市场前景。

香熏店靠商品制胜，香熏用品的外形、香型、包装、质量，往往决定着经营成败与否。因此，经营者在货源组织上要多花些心思，建议与多家供货商联系，引进新潮而独特的产品，如SPA专用香薰灯、瘦身香薰精油、香薰浴盐等;在香型选择要也要紧跟潮流，如薰衣草香型、绿茶香型、迷迭香香型等，才能吸引顾客。

野鸡养殖

是目前我国开发最成功的着名特禽。受非典、禽流感的影响，养殖数量骤减，自去年冬以来，野鸡市场价格持续升温，目前商品野鸡市场售价每公斤在24-35元之间。国内一些场家还对野鸡进行深加工，如福建省永定县的招宝农庄用野鸡皮毛制作成高级标本装饰品，每架野鸡标本售价280元以上，大大增加了产品的附加值。专家认为，今后5年内将供不应求。

资本项目篇2

然而, 在开放资本项目的进程中, 由于跨境资本流动更为频繁、快捷, 各种因素都可能引起资本的大规模流入流出, 对一国原有的各项经济制度的内在脆弱性会造成强烈冲击, 从而放大宏观经济的脆弱性和加重经济问题的严重性。作为跨境资金流动中最活跃的一种资本表现形式, 短期资本的流动可降低中国获得国外短期资本的成本, 在一定程度上将促进中国增加新的金融交易品种, 改善短期资本的市场流动性和效率, 拓宽流动空间, 调高短期筹资能力, 但如出现巨量流动, 可能引发经济的剧烈震荡, 甚至引发金融危机。

一般来说, 将在使用期限在一年以下的国际资本定义为短期流动资本。近年来, 发达国家与新兴经济体利差缩小、新兴市场国家货币升值预期削弱甚至逆转、资产价格溢价预期下降, 都在不断加剧短期国际资本流出新兴市场国家。我国短期资本流动有如下趋势特征:短期资本波动幅度明显扩大, 流入流出转换更为频繁。譬如:2011年上半年以流入为主, 三季度开始逆转为流出, 今年则转为明显流出。从月度上看, 这种流入与流出之间的转换则更快。短期资本流动呈现顺周期性。从短期资本与GDP比重来看, 2010年、2011年、2012年前三季与同期GDP之比分别为0.6%、0.04%、0.03%, 对经济发展影响越来越小, 反映我国承受短期资本流动冲击的能力不断增强。短期资本的逐利性使其波动性大、可控性差。因此, 中国在进一步推进资本项目可兑换的进程中, 应特别关注短期资本的冲击。具体来说, 其风险主要表现在以下方面。

1. 短期资本撤资风险。

短期资本流动称“热钱”, 是为了追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机性资本。正是因为热钱天生的流动性, 将对一国市场造成巨大风险。特别是一些发展中国家的金融体系尚不完善, 一旦外国短期资本集中撤出, 会导致经济泡沫破裂, 相应产生巨额的不良贷款, 将造成货币和金融危机。更应引起关注的是, 若一国采取固定汇率制度, 在大量短期资本快速进入时, 没有能力维护其汇率制度, 短期资本在实现高额套利后会大规模逆转流出, 将造成汇率与经济震荡。由于结售汇的大量增加, 资金市场被动性货币供给增加, 在短期资本大量迅速增加时, 这种货币供给数量将非常大, 央行被动冲销的难度陡增。如果汇率由于短期资本的扰动脱离汇率稳定目标, 央行稳定汇率干预将给内部经济造成干扰, 从而对一国的经济结构产生毁灭性打击。

2.“泡沫经济”风险。

短期资本进入不仅会加剧资本市场的矛盾结构, 还将导致资源不合理配置, 影响金融市场功能。短期资本直接进入或者通过银行信贷系统进入房地产或者证券等高风险领域, 使这些部门的资产价格膨胀, 并产生财富效应, 从而吸引更多跟风投机资本介入, 吹大房地产市场和证券市场泡沫。而一旦经济形势逆转, 具备高流动性及低交易成本特性的国际证券投资将反转流出, 促使经济泡沫加速破灭, 使银行等金融机构因流动性不足而发生危机。

3. 波动性风险。

一方面, 银行体系存在波动性风险。随着外国短期资本的不断进入, 导致国内银行体系外币负债上升。由于中国短期资本市场发育程度较低, 当银行的资产负债结构不合理时, 相关法律法规尚不健全, 大规模国外短期资本流入使银行出现大幅波动。如果缺乏严格的监管, 这种短期资本的大进大出可能成为系统性危机爆发的根源, 甚至会导致金融危机的爆发。另一方面, 市场也存在波动性风险。目前, 中国经济基础设施尚待完善, 承受大量短期资本流入冲击的能力有限, 因而在资本项目逐渐开放后可能出现市场价格上升或者下降以及流动性突然丧失的风险, 这些风险也将通过市场的蝴蝶效应而产生全局性的市场波动风险。

总之, 随着中国资本项目的逐渐开放, 短期资本的流动性、投机性将对中国经济产生重要影响。所以一般的资本开放路径是先放开长期资本交易的管制, 放开短期资本交易的管制。在短期资本流动的风险中, 证券投资变现能力最强, 其带来的市场波动性也较大;短期债券具有较大的不确定性和偿债风险;衍生金融工具虽然可以对冲金融风险, 但是由于其允许杠杆操作以及相关的做空机制, 使其相对于基础产品市场具有更大的投机性和波动性。我国必须加强对短期资本流动的检测和管理, 在开放资本项目的进程中将风险降到最低, 从而促进金融市场的全面可持续发展。

(责任编辑:刘晶晶)

摘要：逐步实现资本项目可兑换是中国经济发展的必然选择。然而随着短期资本流动逐渐频繁, 短期资本流动将会是导致金融风险甚至是金融危机的重要原因。因此文章以当前我国短期资本流动现状为研究基点, 对我国开放资本项目的进程中的由于短期资本流动而导致的撤资风险、“泡沫经济”风险、波动性风险进行了深刻的论述, 为防范相关风险提供了依据。

资本项目开放迷思篇3

最近中国宏观管理当局表态，要积极推进人民币项目自由兑换，这是好消息么？一方面，作为寻常百姓，我希望中国资本项目开放。这样的话，我可以购买在香港和美国上市的中国公司股票，可以把资产分散对冲人民币贬值的风险。发达国家的百姓有这个权利，为什么中国百姓不行？中国不少企业都在以贸易项目为名，干的是资本项目下的投资活动，为什么家庭部门不行？从效率和公平的角度看，资本项目开放都应该作为改革的方向。

另一方面，回顾过去“人民币汇改”、“钱慌”等一幕幕，真正的资本项目开放恐怕是奢望。

首先，人民币汇率浮动恐惧症根深蒂固。1997年金融危机以后，中国货币当局更加严格地掌控了人民币汇率形成机制，一手是外汇市场上的数量干预，另一手是直接的外汇市场定价。钉住也好，渐进升值也好，都是货币当局掌控汇率价格。

进一步看，扩大汇率日波幅算不上实质性地推进人民币汇率市场化形成机制。不管前一天日波幅有多大，第二天货币当局还是根据自己的意图重新定一个价格出来，市场供求力量都要在货币当局的频繁干预预期下行动，这不是市场化形成机制。

其次，国内金融市场化改革是块更硬的骨头。中国目前一边是现金流远不足以支付债务利息开支的项目大行其道，为了让项目持续下去，不惜代价的借新钱还旧帐；另一边是金融部门通过影子银行业务，想法设法地把钱借给这些项目，以此谋取高息。近年来，金融市场体系有创新，但更多地是在不断地在遭受破坏，而不是完善。

问题的根子在哪里？这些难以持续的投资项目上，背后是中国经济的财税体制和投融资体制弊端，单靠金融监管部门难有作为。影子银行的高额利润是强刺激，单纯依靠增加监管只会带来更复杂的影子银行业务品种。当局并非没有意识到问题所在，但是还看不到明确的解决方案——这是块比人民币汇率改革更硬的骨头，货币当局更啃不动。

也正因此，不管是为了分散投资风险，还是投机套利，资本项目开放给了新的选择机会，企业和居民没有理由反对。绝大多数政府部门也看不到眼前的损失，也说不出反对的理由。反对进一步资本项目开放的不过是些无足轻重的学术界观点，算不上真正的阻力。

现在当局表态，在“利率市场化、汇率市场化、资本项目可兑换整体的框架做，应该有弹性的选择。在具体步骤、措施上有非常密切的配合，不是一定等到什么条件再进行，恐怕那个条件永远等不到。”这段话的意思是说，三块骨头哪块能啃啃哪块。前两块如果能啃动，早就啃了，不用等到现在。

建设项目资本金专项审计篇4

专项审核报告

鄂xx专字【2013】xxx号

xxxxxxxxx有限公司: 我们接受委托,对xxxxxxx有限公司（以下简称xx公司）xxxxxxxxx建设项目截止xxxx年xx月xx日的项目资本金投入情况进行审计。

xx公司的责任是按照国家有关基本建设项目资本金的规定及《企业会计准则》的要求核算建设项目资本金、编制项目资本金投入明细，并提供真实、合法、完整的会计资料以及注册会计师认为必要的其他证据资料。我们的责任是在实施审计工作的基础上对贵公司的项目资本金投入情况发表审核意见。我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第3101号——历史财务信息审计或审阅以外的鉴证业务》准则的规定执行了审核工作。该准则要求我们计划和实施审核工作，以对项目资本金投入明细是否不存在重大错报获取合理保证。在审核过程中,我们实施了包括询问、观察、检查等我们认为必要的审核程序。我们相信，我们的审核工作为发表意见提供了合理的基础。现将审计情况报告如下：

一、建设项目基本情况

xx公司于2003年6月3日在xx市工商行政管理局登记注册，营业执照注册号：xxxxxxx9；公司住所：xxxxxx；法定代表人：xxx；注册资本xxx万元；公司经营范围：信息技术、生物环保设备及元器件研制、开发、技术咨询、服务；光电子产品、环保设备、电子元器件生产、销售；电子设备销售；货物进出口、技术进出口、代理进出口（不含国家禁止或限制进出口的货物或技术）。

xxx公司面对我国光纤通信产业的发展机遇和广泛的社会需求，计划在xx

市xx区内建立xxxxxx基地，以增加产品品种和提高产品档次，增加市场竞争能力，实现企业跨越式发展。

xxx公司建设的xxxxx项目分期进行，一期项目为新建办公楼、厂房等建筑面积38248平方米、购置设备310套。按照项目规划，本项目将新征土地xx亩，其中净土地面积xx亩；新建生产厂房及研发、生活用房3栋，总建筑面积38247.53㎡；其中，建6层生活服务综合楼1栋（含宿舍、实验楼、食堂）13619.4㎡，5层生产厂房1栋10188.98㎡，12层研发大楼1栋14439.15㎡。新增生产设备及辅助生产设备313台套，（其中：含3套软件系统）。建供电、供气、供水系统等配套工程；建环保、消防、安全卫生及绿化等配套设施。本项目实施后，形成产xxxxx20000套及xxx10万对的生产能力。

xxxx公司于xxxx年xx月xx日取得xxxxxx项目备案证，登记备案项目编码：xxxxxx。一期项目投资总额为xxxx万元，该项目资本金比例为42.70%，即要求项目资本金为3,727.00万元，项目资本金由建设单位以自有资金投入，向银行申请项目贷款xxxx万元。xxx公司于2010年8月以招标的方式从xx市土地交易中心取得xxxxxx，地号为xxxx的土地使用权。公司在该土地上建设xxxxxx基地，促进光纤通信产业的发展。公司于xxxx年xx月xx日取得xx市国土资源和规划局颁发的x新国用（2011）第016号《国有土地使用权证》，证载地类为工业用地，使用权类型为出让，终止日期至xxxx年xx月xx8日，使用权面积32925.62平方米。公司于2011年3月17日取得xx市国土资源和规划局xxx区分局颁发的地字第x规（东开）地[2011]021号《建设用地规划许可证》；2012年11月14日取得由xx市国土资源和规划局xxx区分局颁发的建字第x规（东开）建[2012]141号《建设工程规划许可证》。

二、建设项目资本金投入情况

xx公司为建设xxxx项目在2010年8月23日至2013年4月30日期间已投入资金共计1,093.26万元，其中：支付土地款xxx万元，支付前期费用322.25万元。

xxx公司为xxxxx项目投入的项目资本金来源于公司自有资金：（1）公司于

2010年6月吸收了新股东并进行了增资扩股，公司注册资本由原xxxx万元增加为xxx万元，并分别经xx会计师事务有限公司（xx验字[2010]第0011号验资报告）和xxxx会计师事务有限公司（xxx会字[2011]第0196号验资报告）审验；（2）公司财务报表反映，截止2013年4月30日，xxx公司的所有者权益为xxxx万元，其中：实收资本xxxx万元、资本公积xxxx万元、盈余公积xxxx万元、未分配利润xxxx万元。

本专项报告仅供贵公司用于有关金融机构判断xxxxxxx项目投入资本金情况之目的使用，不得用作任何其他目的。

附件：xxxxxxxxx建设项目资本金使用明细表。

xxxxx会计师事务有限公司

中国注册会计师：地址：

电话：中国注册会计师：

资本项目篇5

第一章总则

第一条为加强政府和社会资本合作（简称PPP）项目财政管理，明确财政部门在PPP项目全生命周期内的工作要求，规范财政部门履职行为，保障合作各方合法权益，根据《预算法》、《政府采购法》、《企业国有资产法》等法律法规，制定本办法。

第二条本办法适用于中华人民共和国境内能源、交通运输、市政公用、农业、林业、水利、环境保护、保障性安居工程、教育、科技、文化、体育、医疗卫生、养老、旅游等公共服务领域开展的各类PPP项目。

第三条各级财政部门应当会同相关部门，统筹安排财政资金、国有资产等各类公共资产和资源与社会资本开展平等互惠的PPP项目合作，切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责，保证项目全生命周期规范实施、高效运营。

第二章项目识别论证

第四条各级财政部门应当加强与行业主管部门的协同配合，共同做好项目前期的识别论证工作。

政府发起PPP项目的，应当由行业主管部门提出项目建议，由县级以上人民政府授权的项目实施机构编制项目实施方案，提请同级财政部门开展物有所值评价和财政承受能力论证。

社会资本发起PPP项目的，应当由社会资本向行业主管部门提交项目建议书，经行业主管部门审核同意后，由社会资本方编制项目实施方案，由县级以上人民政府授权的项目实施机构提请同级财政部门开展物有所值评价和财政承受能力论证。

第五条新建、改扩建项目的项目实施方案应当依据项目建议书、项目可行性研究报告等前期论证文件编制；存量项目实施方案的编制依据还应包括存量公共资产建设、运营维护的历史资料以及第三方出具的资产评估报告等。

项目实施方案应当包括项目基本情况、风险分配框架、运作方式、交易结构、合同体系、监管架构、采购方式选择等内容。

第六条项目实施机构可依法通过政府采购方式委托专家或第三方专业机构，编制项目物有所值评价报告。受托专家或第三方专业机构应独立、客观、科学地进行项目评价、论证，并对报告内容负责。

第七条各级财政部门应当会同同级行业主管部门根据项目实施方案共同对物有所值评价报告进行审核。物有所值评价审核未通过的，项目实施机构可对实施方案进行调整后重新提请本级财政部门和行业主管部门审核。

第八条经审核通过物有所值评价的项目，由同级财政部门依据项目实施方案和物有所值评价报告组织编制财政承受能力论证报告，统筹本级全部已实施和拟实施PPP项目的各支出责任，并综合考虑行业均衡性和PPP项目开发计划后，出具财政承受能力论证报告审核意见。

第九条各级财政部门应当建立本地区PPP项目开发目录，将经审核通过物有所值评价和财政承受能力论证的项目纳入PPP项目开发目录管理。

第三章项目政府采购管理

第十条对于纳入PPP项目开发目录的项目，项目实施机构应根据物有所值评价和财政承受能力论证审核结果完善项目实施方案，报本级人民政府审核。本级人民政府审核同意后，由项目实施机构按照政府采购管理相关规定，依法组织开展社会资本方采购工作。

项目实施机构可以依法委托采购代理机构办理采购。

第十一条项目实施机构应当优先采用公开招标、竞争性谈判、竞争性磋商等竞争性方式采购社会资本方，鼓励社会资本积极参与、充分竞争。根据项目需求必须采用单一来源采购方式的，应当严格符合法定条件，并经上级政府采购主管部门批准。

第十二条项目实施机构应当根据项目特点和建设运营需求，综合考虑专业资质、技术能力、管理经验和财务实力等因素合理设置社会资本的资格条件，保证国有企业、民营企业、外资企业平等参与。

第十三条项目实施机构应当综合考虑社会资本竞争者的技术方案、商务报价、融资能力等因素合理设置采购评审标准，确保项目的长期稳定运营和质量效益提升。

第十四条参加采购评审的社会资本所提出的技术方案内容最终被全部或部分采纳，但经采购未中选的，财政部门应会同行业主管部门对其前期投入成本予以合理补偿。

第十五条各级财政部门应当加强对PPP项目采购活动的支持服务和监督管理，依托政府采购平台和PPP综合信息平台，及时充分向社会公开PPP项目采购信息，包括资格预审文件及结果、采购文件、响应文件提交情况及评审结果等，确保采购过程和结果公开、透明。第十六条采购结果公示结束后、PPP项目合同正式签订前，项目实施机构应将PPP项目合同提交行业主管部门、财政部门、法制部门等相关职能部门审核后，报同级人民政府批准。

第十七条PPP项目合同审核时，应当对照项目实施方案、物有所值评价报告、财政承受能力论证报告及采购文件，检查合同内容是否发生实质性变更，并重点审核合同是否满足以下要求：

（一）合同应当根据实施方案中的风险分配方案，在政府与社会资本双方之间合理分配项目风险，并确保应由社会资本方承担的风险实现了有效转移；

（二）合同应当约定项目具体产出标准和绩效考核指标，明确项目付费与绩效评价结果挂钩；

（三）合同应当综合考虑项目全生命周期内的成本核算范围和成本变动因素，设定项目基准成本；

（四）合同应当根据项目基准成本和项目资本金财务内部收益率，参照工程竣工决算合理测算确定项目的补贴或收费定价基准。项目收入基准以外的运营风险由项目公司承担；

（五）合同应当合理约定项目补贴或收费定价的调整周期、条件和程序，作为项目合作期限内行业主管部门和财政部门执行补贴或收费定价调整的依据。

第四章项目财政预算管理

第十八条行业主管部门应当根据预算管理要求，将PPP项目合同中约定的政府跨财政支出责任纳入中期财政规划，经财政部门审核汇总后，报本级人民政府审核，保障政府在项目全生命周期内的履约能力。第十九条本级人民政府同意纳入中期财政规划的PPP项目，由行业主管部门按照预算编制程序和要求，将合同中符合预算管理要求的下一财政资金收支纳入预算管理，报请财政部门审核后纳入预算草案，经本级政府同意后报本级人民代表大会审议。

第二十条行业主管部门应按照预算编制要求，编报PPP项目收支预算：

（一）收支测算。每年7月底之前，行业主管部门应按照当年PPP项目合同约定，结合本预算执行情况、支出绩效评价结果等，测算下一应纳入预算的PPP项目收支数额；

（二）支出编制。行业主管部门应将需要从预算中安排的PPP项目支出责任，按照相关政府收支分类科目、预算支出标准和要求，列入支出预算；

（三）收入编制。行业主管部门应将政府在PPP项目中获得的收入列入预算；

（四）报送要求。行业主管部门应将包括所有PPP项目全部收支在内的预算，按照统一的时间要求报同级财政部门。

第二十一条财政部门应对行业主管部门报送的PPP项目财政收支预算申请进行认真审核，充分考虑绩效评价、价格调整等因素，合理确定预算金额。

第二十二条PPP项目中的政府收入，包括政府在PPP项目全生命周期过程中依据法律和合同约定取得的资产权益转让、特许经营权转让、股息、超额收益分成、社会资本违约赔偿和保险索赔等收入，以及上级财政拨付的PPP专项奖补资金收入等。第二十三条PPP项目中的政府支出，包括政府在PPP项目全生命周期过程中依据法律和合同约定需要从财政资金中安排的股权投资、运营补贴、配套投入、风险承担，以及上级财政对下级财政安排的PPP专项奖补资金支出。

第二十四条行业主管部门应当会同各级财政部门做好项目全生命周期成本监测工作。每年一季度前，项目公司（或社会资本方）应向行业主管部门和财政部门报送上一经第三方审计的财务报告及项目建设运营成本说明材料。项目成本信息要通过PPP综合信息平台对外公示，接受社会监督。

第二十五条各级财政部门应当会同行业主管部门开展PPP项目绩效运行监控，对绩效目标运行情况进行跟踪管理和定期检查，确保阶段性目标与资金支付相匹配，开展中期绩效评估，最终促进实现项目绩效目标。监控中发现绩效运行与原定绩效目标偏离时，应及时采取措施予以纠正。

第二十六条社会资本方违反PPP项目合同约定，导致项目运行状况恶化，危及国家安全和重大公共利益，或严重影响公共产品和服务持续稳定供给的，本级人民政府有权指定项目实施机构或其他机构临时接管项目，直至项目恢复正常经营或提前终止。临时接管项目所产生的一切费用，根据合作协议约定，由违约方单独承担或由各责任方分担。

第二十七条各级财政部门应当会同行业主管部门在PPP项目全生命周期内，按照事先约定的绩效目标，对项目产出、实际效果、成本收益、可持续性等方面进行绩效评价，也可委托第三方专业机构提出评价意见。

第二十八条各级财政部门应依据绩效评价结果合理安排财政预算资金。对于绩效评价达标的项目，财政部门应当按照合同约定，向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。对于绩效评价不达标的项目，财政部门应当按照合同约定扣减相应费用或补贴支出。

第五章项目资产负债管理

第二十九条各级财政部门应会同相关部门加强PPP项目涉及的国有资产管理，督促项目实施机构建立PPP项目资产管理台账。政府在PPP项目中通过存量国有资产或股权作价入股、现金出资入股或直接投资等方式形成的资产，应作为国有资产在政府综合财务报告中进行反映和管理。

第三十条存量PPP项目中涉及存量国有资产、股权转让的，应由项目实施机构会同行业主管部门和财政部门按照国有资产管理相关办法，依法进行资产评估，防止国有资产流失。

第三十一条PPP项目中涉及特许经营权授予或转让的，应由项目实施机构根据特许经营权未来带来的收入状况，参照市场同类标准，通过竞争性程序确定特许经营权的价值，以合理价值折价入股、授予或转让。

第三十二条项目实施机构与项目应当根据法律法规和PPP项目合同约定确定项目公司资产权属。对于归属项目公司的资产及权益的所有权和收益权，经行业主管部门和财政部门同意，可以依法设置抵押、质押等担保权益，或进行结构化融资，但应及时在财政部PPP综合信息平台上公示。项目建设完成进入稳定运营期后，社会资本方可以通过结构性融资实现部分或全部退出，但影响公共安全及公共服务持续稳定提供的除外。

第三十三条各级财政部门应当会同行业主管部门做好项目资产移交工作。项目合作期满移交的，政府和社会资本双方应按合同约定共同做好移交工作，确保移交过渡期内公共服务的持续稳定供给。项目合同期满前，项目实施机构或政府指定的其他机构应组建项目移交工作组，对移交资产进行性能测试、资产评估和登记入账，项目资产不符合合同约定移交标准的，社会资本应采取补救措施或赔偿损失。

项目因故提前终止的，除履行上述移交工作外，如因政府原因或不可抗力原因导致提前终止的，应当依据合同约定给予社会资本相应补偿，并妥善处置项目公司存续债务，保障债权人合法权益；如因社会资本原因导致提前终止的，应当依据合同约定要求社会资本承担相应赔偿责任。

第三十四条各级财政部门应当会同行业主管部门加强对PPP项目债务的监控。PPP项目执行过程中形成的负债，属于项目公司的债务，由项目公司独立承担偿付义务。项目期满移交时，项目公司的债务不得移交给政府。

第六章监督管理

第三十五条各级财政部门应当会同行业主管部门加强对PPP项目的监督管理，切实保障项目运行质量，严禁以PPP项目名义举借政府债务。

财政部门应当会同相关部门加强项目合规性审核，确保项目属于公共服务领域，并按法律法规和相关规定履行相关前期论证审查程序。项目实施不得采用建设-移交方式。

政府与社会资本合资设立项目公司的，应按照《公司法》等法律规定以及PPP项目合同约定规范运作，不得在股东协议中约定由政府股东或政府指定的其他机构对社会资本方股东的股权进行回购安排。

财政部门应根据财政承受能力论证结果和PPP项目合同约定，严格管控和执行项目支付责任，不得将当期政府购买服务支出代替PPP项目中长期的支付责任，规避PPP项目相关评价论证程序。第三十六条各级财政部门应依托PPP综合信息平台，建立PPP项目库，做好PPP项目全生命周期信息公开工作，保障公众知情权，接受社会监督。

项目准备、采购和建设阶段信息公开内容包括PPP项目的基础信息和项目采购信息，采购文件，采购成交结果，不涉及国家秘密、商业秘密的项目合同文本，开工及竣工投运日期，政府移交日期等。项目运营阶段信息公开内容包括PPP项目的成本监测和绩效评价结果等。

财政部门信息公开内容包括本级PPP项目目录、本级人大批准的政府对PPP项目的财政预算、执行及决算情况等。

第三十七条财政部驻各地财政监察专员办事处应对PPP项目财政管理情况加强全程监督管理，重点关注PPP项目物有所值评价和财政承受能力论证、政府采购、预算管理、国有资产管理、债务管理、绩效评价等环节，切实防范财政风险。

第三十八条对违反本办法规定实施PPP项目的，依据《预算法》、《政府采购法》及其实施条例、《财政违法行为处罚处分条例》等法律法规追究有关人员责任；涉嫌犯罪的，依法移交司法机关处理。

第七章附则

资本项目篇6

6人一队，每队500元启动资金，13天后如果没有结余或是没有创业项目就宣告失败。7月14日—26日，浙江师范大学职业技术教育学院24名学生拉开了一场前所未有的创业实战。6人一队，每队500元启动资金，13天后如果没有结余或是没有创业项目就宣告失败。7月14日26日，浙江师范大学职业技术教育学院24名学生拉开了一场前所未有的创业实战。

现在，13天已经过去，实践结束了，4支队伍都交上一份满意的答卷最后的结余都大于1000元，可见他们都成功了。但是回忆起这13天的经历，队长张泽岩不禁感慨道，现实的情形和我们预想的反差很大。队员们初尝创业的滋味，更重要的是他们从中获得了一套创业秘诀。

这不是演习！带队老师陈飞龙说，在实战期间队员必须严格遵守规则：首先，500元包括了创业资本以及队员每天的伙食费和交通费，不能使用额外的钱；第二，一律不准找工作，一定要自行创业，而且必须提交创业方案。如果发现好的创业项目，学校会将此列入长期项目扶持跟进。

创业秘笈：投石问路

我卖的东西有市场吗？

队员们一致认为，有市场是一个创业项目得以进行下去的前提条件。事实也证明如此，王荣组(以队长名字命名组名)的两天零盈利就是因为方案没有通过市场这一关。

14日，创业第一天，队员周登提出从农村进购蔬菜，做农副产品销售的点子。可是，在菜市场、农贸市场和小区的市场调研彻底颠覆了他们天真的想法，原来市区的蔬菜很便宜，也很新鲜。因此，方案宣告失败。

好在队员们把失败掐死在萌芽阶段，但是张泽岩组就没有这么幸运了。正值暑假，哪儿的人最多？队员们进行了实地走访和调研，发现双休日景点金华尖峰山的游客最多。于是，队长张泽岩火速赶往市区，一口气批发了3箱矿泉水和一些扇子、小挂件等。第二天清晨5点，一行人就骑车向着尖峰山进军，奇怪的是，吆喝了大半天也没有卖出任何东西。

原来，他们忘了分析消费人群的特征。去尖峰山的人都是为了爬山，大多都轻装上阵不带钱，或者自备饮水，所以根本就没有市场。该组当天盈利为零。创业秘笈：坚持不懈

不试一试怎么知道不可能？

创业之路布满了荆棘与坎坷，往往坚持走到最后的人才是最后的赢家。不难发现，有两支队伍的创业项目竟是如此相似：王荣组销售自制的绿豆沙冰，而沈佳兵组销加盟网

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售自制的米果。几乎完全一样的方案，但最后还是分出了胜负，这是为什么呢？

加盟网

中国资本项目开放的利益和风险篇7

关键词：资本项目开放,收益,成本,条件,金融危机

一、资本项目开放的基本理论

在金融市场运行良好并且不存在扭曲的理想状态下, 资本将自动流向高回报率的地区或行业, 这是由资本追逐利润的本质所决定的。这样的流动不仅是在一国之内发生, 同时也在国际上不同发展水平间的国家间发生, 发展中国家资本缺乏, 却有着很高的资本边际回报率, 发达国家虽然资本充裕, 但资本的边际产出低。依此规律, 资本将从发达国家流出并流入发展中国家, 随着国际间的资本流动, 各国之间资本的边际产出又达到了国际均衡水平。对于资本的边际收益率高于国际水平的小国来说, 由于持续的资本流动不会影响国际利率, 当国内利率达到国际水平时, 会出现CA=S-I<0, 这意味着经常项目的逆差, 但储蓄和投资间的缺口可以由国际资本流动来补足。由此可见, 自由的资本流动可以实现资源的有效配置。然而, 资本开放也是一把双刃剑, 完全的资本项目开放对于金融体制不完善、宏观经济运行不稳健的国家来说弊大于利, 因为过度的资本项目开放会使一国经济暴露于国际投机资本下, 极大地增加了金融危机爆发的可能。20世纪90年代, 拉美、亚洲的一些发展中国家和俄罗斯相继爆发金融危机, 对金融体系和经济发展产生巨大的破坏。这些发展中国家金融危机的产生有着不同的背景, 但无不与短期国际资本的肆意流动密切联系。

二、中国资本项目开放的现状

虽然中国目前仍实行资本项目管制, 但经过近30年的改革开放, 中国资本项目下的大部分子项目已经有了相当程度的开放。中国涉及资本项目开放的领域主要体现在:非居民的直接投资流入和流出基本上是自由的, 投资收益可以自由汇出;非居民可以在中国证券市场投资B股, 居民企业可以到境外发债和上市;采取QFII的模式逐渐开放境外资本对中国证券市场的投资, 采取QDII的模式允许国内资本投资国外证券市场。2007年中国资本项目下的资本流入达9219.6亿美元, 资本流出达8484.5亿美元, 资本流入流出总量占GDP的54.54%。而在1982年这个比率仅为2.42%。

与众多发展中国家一样, 资本项目开放的结果是资本的净流入。中国历年资本账户基本保持顺差, 2007年资本流入为9219.6亿美元, 净流入达735.09亿美元。资本的流入主要以外国直接投资, 股权证券, 债务证券和国际信贷的形式进来, 并且FDI所占比例最大, 2007年外国在华直接投资增加的净值达1384.13亿美元。

三、中国资本项目开放的利益分析

从世界的角度而言, 资本的国际自由流动将使全球储蓄流向全球生产效率最高的地区和行业, 从而实现资源的最优配置和全球经济的发展。但对于一个具体的国家而言, 资本项目开放的收益并不像世界情况一样如此理所当然。要权衡资本项目开放的政策还有赖于对具体国家的成本收益分析。

资本项目开放就是资本的自由流动, 对于中国来说, 主要体现在资本流入上, 对于中国经济的高速增长起的推进作用。

第一, 有利于弥补国内资金不足和技术短缺问题。钱纳里等人认为, 从大多数国家经济发展的历程看, 其经济发展主要受三种形式的约束:一是“储蓄约束”, 即国内储蓄水平较低, 不足以支持投资需求的扩大, 影响经济的发展;二是“外汇约束”, 即有限的外汇收入不足以支付经济发展所需要的资本品和消费品进口, 阻碍了经济发展;三是“吸收能力约束”, 即由于缺乏必需的技术和管理, 无法吸引并有效地使用外资和各种资源, 从而影响生产率提高和经济发展。成功地利用外资可以克服储蓄、外汇和技术的约束, 增加国民总储蓄和投资, 从而促进经济增长。

第二, 完善和开放中国金融市场, 促进金融服务专业化, 提高竞争力和经济效率。资本项目开放使得国内的金融系统参与国际竞争, 引入国际运作标准, 从而大大提高国内金融系统的效率, 加快国内金融改革和发展。当国内居民的资金可以在国际间随意流动时, 国内金融机构将同时面临两个市场的竞争:一方面, 为了稳定本国的资本, 将与国外市场的金融机构进行竞争;另一方面, 在国内的金融市场中也要和外来的金融机构进行竞争。这种竞争必将促使国内金融机构进行金融工具和服务的创新, 不断改进服务质量, 降低成本, 提高效率。

第三, 节省实行汇兑限制所需要的高额行政支出。在实行汇兑限制的情况下, 国家必须要建立庞大的外汇管理机构, 审批在资本项目下的每一项交易, 耗费大量的人力、物力和财力, 国家为此而付出高额成本。如果实行资本项目的货币可兑换, 外汇管理机构主要负责对外汇交易的监督, 这样机构可以缩小, 人员可以减少, 行政支出可以节约, 社会成本将会下降。

第四, 有利于加快中国各项经济体制的市场化改革, 更好地实现与国际接轨。为实现资本项目逐步开放, 将迫使政府参照国际的做法, 对相关的经济制度必须做更进一步的改革和优化。

第五, 有利于提高国内资本的投资效率和利用外资的效率。准许资本流入只是资本项目开放的一个方面, 对资本流出的开放是资本项目开放更重要的一环。中国历来对资本流出控制较多, 主要出于防范资本外逃和避免投机资本对经济和金融系统的不利冲击。近年来中国也开始有步骤地放松对资本流出的管制。

四、中国资本项目开放的成本分析

第一, 资本项目开放引起的大规模资本流入将带来本币升值的压力, 对出口部门造成不利影响, 贸易收支恶化。即使实行的是固定汇率制, 资本流入所引起的通货膨胀, 在保持名义汇率不变的条件下, 也将引起实际汇率升值。具体地, 我们可以用TNT模型进行分析。令国内的可贸易品的价格为PT, 不可贸易商品价格为PN, 国外可贸易商品的价格为P*T, 不可贸易商品的价格为P*N。假设国内实行固定汇率制, 汇率保持不变。于是有:

根据购买力:PT=E×PT*。

国内价格水平为:P=wPt+ (1-w) PN, w和 (1-w) 分别为国内可贸易品和不可贸易品的消费比重。

国外价格水平为:P*=w*P*T+ (1-w*) P*N, w*和 (1-w*) 为国外可贸易品和不可贸易品的消费比重。

资本的流入将首先通过需求水平的上升引起国内不可贸易品价格PN的上升, 根据上述公式, 实际汇率升值。另外, 国内总体价格水平的上升, 将通过工资和原材料价格的上升, 带动国内可贸易生产部门的生产成本的提高, 对可贸易生产部门造成不利冲击。

第二, 如果对外资的利用和引导不当, 国际资本的大量流入还可能造成国内不可贸易品生产部门的过渡扩张和可贸易品生产部门的萎缩。综上可知, 资本的大量流入将引起国内消费的大幅上升。由于对可贸易品的需求可通过进口获得, 而对不可贸易品需求的上升将引起国内不可贸易品价格的大幅上升。在完全竞争的市场中, 超额利润的激励将促使国内资源从可贸易生产部门向不可贸易生产部门的转移, 从而总成不可贸易部门的过渡扩张甚至是国际贸易中分工的扭曲。

第三, 外资的自由流入有可能影响银行体系的安全。首先外资涌入会直接影响银行的资产负债的规模和结构。这可能诱使银行信贷过度扩张, 资产风险加大, 而外汇的净头寸又使银行负担更大的汇率变动风险。银行面临着更多、更复杂的外汇业务和风险, 同时要在国际银行业的激烈竞争中占有一席之地, 这就需要高水平的有效的管理;而这种管理经验也许正是开放之初所普遍欠缺的。

第四, 如果资本流向发生逆转, 出现大规模的资本流出, 将引发经济衰退, 造成金融动荡, 甚至引发国际收支危机。短期内资本的大量流出将导致国内需求的急剧下降, 使经济陷入衰退;持久性的资本流出, 将导致国内资源的流失, 削弱国内税基, 同时会降低国内储蓄, 损害经济持续增长的稳定性。人们往往自己实现自己的预期, 短期资本多为投机性, 其流向容易受到心理预期的影响。一旦人们预期未来会有不利投资的事件发生, 会主动抽离资本以求自保, 而这样的举动往往会加剧、甚至创造出原本并未实现的不利投资环境。短期资本的这样单向流动将会直接影响一国外汇储备和国际支付能力, 引发更严重的信心下降、资本抽逃, 使情况进一步恶化。

五、仍然实行资本管制的弊端

在国际货币基金组织的一份《有关国家经验与资本管制的自由化》报告中, 指出一国实行资本管制需付出的代价:首先, 限制资本流动会影响正常的经常性交易, 使正常的资本流动减少, 出现正常运转所需的资本短缺;其次, 资本管制要付出非常大的管理代价, 特别是当管制措施不得不拓宽以堵塞潜在漏洞时, 而管制措施采取不当时所付出的代价则更为惨重;再次, 存在通过管制造成对国内金融市场庇护的风险;最后, 资本管制使市场信号扭曲, 进而使实施资本管制的国家更难以吸引外资或使其筹资成本更高。可见在考察资本项目开放的成本时, 还要注意分析实行资本管制的成本, 否则实行资本项目管制的收益可能会远远低于人们的预期。

六、资本开放的条件

第一, 一定的经济规模和结构和宏观金融的稳定。资本项目开放后, 国内金融市场将与国际直接相连, 对于相对弱小的经济体来说风险是很大的。一国经济规模越大, 结构越多样化, 那么抵御外来冲击的能力也一定越强。对此, 可以用GDP及其人均值来粗略地加以衡量。近年来, 中国经济维持着高速增长, 经济规模不断增大;同时已建立起较为完整的国民经济体系。因此, 中国已具备了一定的抵御外来冲击的能力, 并且随着经济的发展将不断增强。如果大环境不稳定, 那么外汇市场的局部稳定也无法维持。可以用货币供给及物价的稳定性来衡量。宏观金融的稳定指的不是短期内的稳定, 而是较长时间内的稳定。

第二, 充足的外汇储备和一定的经济开放程度。外汇储备可以用来干预外汇市场, 应付不正常的兑换需求, 维持汇率稳定, 这点对于稳定民众的信心非常重要。充足的外汇储备还要与部分开放的措施相结合。必须承认的是, 开放程度越高, 一国与国际经济的联系也就越紧密, 但同时资本项目开放的风险也就越大;另一方面, 一定规模的进出口是维护汇率稳定的基础, 有出口才有外汇供给, 有进口才有外汇需求, 如果它们占到外汇市场交易的较大部分, 那么短期资本冲击的影响就相对较小。印证这项条件最好的例子就是1997年的亚洲金融危机, 可见资本项目开放是一把双刃剑, 部分开放是保证不被其所伤的方法之一。

第三, 完善的金融市场。包括金融市场本身的架构以及金融市场的监管。一方面, 金融市场发育完善、金融工具灵活多样可以为央行公开市场业务提供完备的场所和手段。例如, 央行以对短期利率的控制影响资本出入, 稳定汇率;另一方面, 金融市场的法律体系、规章制度的健全, 可以加强金融监督, 在一定程度上限制投机冲击。就中国的外汇市场而言, 在当前的仅开放经常项目的条件下, 外汇市场实际上是银行间外汇头寸调剂市场。虽然央行可以通过交易影响汇率, 但商业银行只是根据制度规定调整自有外汇头寸, 因此这样的市场并不是真正自由的市场, 参与主体也很单一。

综上可知, 中国资本项目的开放已是大势所趋, 我们应该顺应时代潮流, 尽管资本项目开放会给中国带来许多风险, 但也不可忽视其背后能带来的巨大收益, 尤其是对健全中国金融体制等的好处, 因此我们应该结合自身的实际情况, 循序渐进地实行资本项目的开放, 尽量以最小的成本收获最大的利益。

参考文献

[1]、楼铭铭, 胡庆康.论中国资本项目开放[J].世界经济文汇, 2001 (4) .

[2]、胡尊东, 李佳益.关于中国资本项目开放问题的探讨[J].海南金融, 2008 (1) .

[3]、李冀申.资本项目开放:发展中国家金融危机的催化剂[J].商场现代化, 2010 (3) .

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[5]、沈芹.中国资本项目开放探讨[J].现代商贸工业, 2009 (4) .

[6]、刘燕霄, 钟华君.中国资本项目开放的利益和风险[J].北方经济, 2009 (2) .

我国资本项目可兑换问题浅议篇8

资本项目；可兑换；循序渐进

1.概念简介

A.概念

资本项目可兑换是指一种货币不仅在国际收支经常性往来中可以本国货币自由兑换成其他货币，而且在资本项目上也可以自由兑换。这意味着一国取消对一切外汇收支的管制，居民所获外汇既可在外汇市场上出售，也可自行在国内或国外持有；国内外居民也可以将本币换成外币在国内外持有，满足资产需求。

对于资本项目可兑换的界定，有两种观点：

①资本项目可兑换就是取消有关资本项目下交易的汇兑限制。

②资本项目可兑换不仅包括取消有关资本项目下交易的兑换限制，还包括取消对有关资本交易本身的限制。

B.我国资本账户的发展现状

自1997年开始，我国成为IMF第八个成员国，实现了人民币经常项目可兑换。另一方面，资本项目虽然实现了部分可兑换，但仍然存在管制。

2002年11月8日在中国证监会和中国人民银行联合下发《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》（简称《办法》），标志着QFII制度在中国内地的确立和实施。2007年5~7月，中国银监会、中国保监会、中国证监会分别颁布境内机构境外投资的规定，我国QDII进入了规范和加速发展阶段。QFII、QDII是在人民币资本项目下不可兑换、资本市场未开放条件下的过渡性的制度安排。

2.我国实现资本项目可兑换的必要性

A.是我国实现“引进来，走出去”开放政策的需要

我国已明确提出“引进来，走出去”的多层次、全方位的对外开放策略，而目前资本账户在资本流出入方面都存在严格的限制。这不仅阻碍了我国吸收国外风险资产发展新技术产业的进程，还严重影响了国内企业的对外投资、参与国际竞争的能力。实践证明，我国彩电、冰箱、洗衣机等家电产品国际竞争力的提高，就与放松管制、取消保护、实行开放分不开。因此，我国要想成为世界经济强国，就需要加快推进人民币资本账户可兑换的进程，这也是适应新的经济形势和企业发展的需要。

B.是完善国内金融市场的需要

金融市场是金融活动的主要载体，我国自改革开放以来，已初步建立了适应我国市场经济发展的金融体系，以银行间债券市场、同业拆借市场、票据市场为主体的货币市场初具规模，建立了全国统一的外汇交易市场，资本市场也有了快速的发展。但是，由于市场交易品种单一、监管体系不规范、投资者缺乏合理的投资理念等原因，我国金融市场的发展仍停留在初级阶段，大大影响了经济发展的进程。资本账户的开放有利于我国引进国外理性的投资理念，促进国内资本市场健康发展。

C.是解决资本项目可兑换存在的问题、降低管制成本的需要

随着我国开放的扩大，尤其是国家经济实力、应对风险能力的提高，推进资本项目逐步可兑换已成为必然。目前，我国人民币资本项目很多限制较多的项目可以简化审批、放松管制，限制较少的项目可以取消管制。比如考虑取消资本项目在所有制和内外待遇方面的差异，因为随着经济规模扩大、跨境资本流动的流量流速加大，这种双轨性的制度将加大管理成本，降低管制效率，甚至导致资本外逃。

D.是人民币区域化、国际化的需要

随着我国经济实力的不断增强，人民币应当在国际货币体系中获得应有的地位。虽然我国的经济总量和贸易额已列世界前茅，但人民币的国际地位却与之远不相称。因此，从长远看，人民币也应当逐步区域化、国际化。而人民币要实现区域化和国际化，就必须首先成为可兑换货币。

3.资本项目可兑换的推进

A.适时灵活调整资本项目可兑换的顺序

关于资本项目开放的顺序问题，国内学者已有高度统一的共识，即应遵循以下基本原则：先流入后流出；先直接投资后证券投资；先长期投资后短期投资；先机构、后个人；先债权类工具后股权类工具和金融衍生产品；先发行市场后交易市场；先放开有真实背景的交易，后放开无真实背景的交易。但是人民币资本项目可兑换的上述顺序只能是原则性的，决不可将其模式化或固定化，应根据我国经济发展的实际以及国际金融环境的变化进行适时灵活调整。例如，近年来人民币汇率升值预期不断加剧、国际游资为追求投机利润蜂拥而入，导致我国外汇储备持续高增长。为缓解这一压力，我国外汇管理的政策取向已经由过去的“宽进严出”转变为“严进宽出”。反映在人民币资本项目可兑换上，其重点应放在放开资本流出上，相应减少或取消对资本流入的鼓励措施。因此，人民币资本项目可兑换应根据不同阶段、不同项目、不同政策侧重点以及平衡国际收支的需要，灵活调整限制与放开的重点。

B.改革要统筹规划、循序渐进

资本项目可兑换是一项涉及经济、金融、外汇等诸多方面的复杂的系统工程，需要与其他改革相互配套、循序渐进。我国“十一五”规划曾提出“稳步推进利率市场化改革，完善有管理的浮动汇率制度，逐步实现人民币资本项目可兑换”，这表明，利率市场化改革、完善人民币汇率制度与逐步实现人民币资本项目可兑换三者之间存在着逻辑顺序，即人民币资本项目可兑换的进程将取决于利率市场化和人民币汇率制度改革的状况。为此，一是稳步推进利率市场化改革，为逐步实现人民币资本项目可兑换奠定基础。二是应完善有管理的浮动汇率制。完善人民币汇率形成机制的核心内容至少包括五个方面：完善人民币汇率的决定基础；矫正汇率形成机制的扭曲，比如实行意愿结售汇制度；健全和完善外汇市场；增加人民币汇率的灵活性；改进人民币汇率调节机制等。

C.健全和完善资本项目可兑换的法律

健全和完善法律是顺利实现人民币资本项目可兑换的重要保证。目前我国资本项目可兑换的法制环境还存在较多问题，突出表现为：一是资本项目外汇管理的法律层级较低、法律效力弱化。例如，政府规章在资本项目外汇管理中占有较大比重、临时性规定较多，交易与汇兑各环节的管理政出多门、缺乏协调，影响法律效力的发挥。二是资本项目外汇管理的手段落后。我国的资本项目外汇管理仍属于直接管制与行政管制，主要通过明令禁止、数量控制或批准程序对资本交易本身及与之相关的资金支付和转移进行管制。这种管理方法容易引发寻租行为，存在道德风险。而国际上通行的资本项目外汇管理方法主要是利用价格手段，通过对税收、利率等的调整来增加资本流动的成本从而达到管制的目的。健全和完善资本项目可兑换的法律，亟待解决的问题主要有：一是理顺资本项目外汇管理的法律体系；二是建立国际资本流动监管的法律框架；三是改善资本项目外汇管理的方法。

D.保持充足的外汇储备

外汇储备是一国货币当局可随时动用并控制在手的外部资产。有了充足的外汇储备才能确保政府面临危机时能够实行宏观调控，确保币值稳定，这是实现人民币可自由兑换的坚实屏障。基于上述分析，应优化产业结构，鼓励技术创新，同时大力发展服务贸易行业，以此来保持国际收支的基本平衡和合理的外汇储备，推动人民币资本项目可兑换进程。

4.结论

逐步放松资本管制，实现人民币可自由兑换是我国经济体制改革的长远目标，也是我国适应世界经济发展潮流的客观选择。由于资本项目对一国经济有着至关重要的影响，所以在坚持对外开放、鼓励竞争的同时，对资本项目的开放应采取谨慎的态度，采取渐进式模式逐步放开资本市场，稳健推进人民币自由兑换的进程。

[1]谢太峰.把握好资本项目可兑换的进程[N]中国经济导报.2009.08.11

[2]张玉凤.开放条件下人民币资本项目可自由兑换问题研究[J]广东教育学院学报.2005.12