携程旅行网分析报告

携程旅行网分析报告（共7篇）

携程旅行网分析报告 篇1

携程旅行网的案例分析

旅游业是被认为最适合电子商务模式的领域之一。由于电子商务具有高速度、高准确度和运行成本的特点，所以特别适合旅游业者中远距离喝多批次的小额交易，旅游业开展电子商务不仅可以降低成本、产生新的利润增长点,而且可以增强企业的竞争力。因此，无论旅游目的地或企业采取何种具体的或企业采取何种营销，去不可回避的关键点是，如何搞笑死于目标消费者建立持久密切关系。旅游电子商务较小设计复杂的物流配送问题，对企业的物流派送系统要求不高。而旅游电子商务客户可以通过网上结算的方式直接付款，免去消费者去旅行社办理各种手续的麻烦。旅游电子商务的发展不仅是国内旅游产品迅速走向世界，而且通过网上结算，解决了旅游业款项延长，拖延的问题。

现在的旅游电子商务网存在着信息搜索不完全，交易安全性较低，缺乏信用保障，经营模式类同，赢利前景不明，网下服务得不到保障，支付手段和消费习惯的隙创，缺乏旅游主营业务的支撑，过度依赖资本运营。

面对电子商务网的缺陷来说，一下是给与的建议： 1.旅游电子商务网站应向专业化、个性化的方向发展。2.多方协作共建我国旅游电子商务“航母”.3.进一步强化电子商务立法工作，为我国电子商务的健康发展创造良好的法制环境。

携程旅行网创立于1999年，是中国领先的旅游电子商务网站和领先的集宾馆预订、机票预订、度假产品预订、旅游信息查询及特惠商户服务为一体的综合性旅行服务公司，产品覆盖中国绝大多数城市及海外主要商务城市。目前，携程旅行网拥有国内外五千余家会员酒店可供预订，是中国领先的酒店预订服务中心。在机票预订方面，携程旅行网是中国领先的机票预订服务平台，覆盖国内外所有航线，并在四十五个大中城市提供免费送机票服务。

1.商业模式

携程通过专业化经营建立旅游网上百货超市，通过整合旅游信息创新旅游价值链，采用立体营销方式增强其品牌影响力，是用制造业的标准做高品质旅游服务。携程的商业模式集中反映了互联网平台与传统旅游企业资源的结合，互联网旅游企业商业模式的构建只有与旅游市场发展同步，才能最大限度地发挥其优化作用。

携程旅行网在运行过程中时刻本着“利用高效的互联网技术和先进电子资讯手段，为会员提供快捷灵活、优质优惠、体贴周到又充满个性化的旅行服务，从而成为优秀的商务及自助旅行服务机构”的原则，不断挑战自我，借助前瞻性的思考和持续性的创新为其快速成长提供保证；通过推陈出新的产品、服务和技术手段使其在日新月异的因特网时代能更好地满足日益多样化的客户需求。

2.技术模式

携程一直将技术视为企业的活力源泉，在提升研发能力方面不遗余力。携程建立了一整套现代化服务系统，包括：客户管理系统、房量管理系统、呼叫排队系统、订单处理系统、E-Booking机票预订系统、服务质量监控系统等。依靠这些先进的服务和管理系统，携程为会员提供更加便捷和高效的服务。

总体来说，携程网整体技术模式较为先进，它不仅采用国际高端软件硬件产品，保证整个系统的正常运行，还针对自身业务范围、运营特设进行设计，开发出独特的应用系统。鉴于携程网酒店预订、机票预订及旅游项目等业务在技术实现过程中集中表现在对信息的发布和双向互动沟通上，所以，技术手段上来讲主要侧重于以下几个方面：服务的先进性、高度互动性；信息传播的安全性、正确性；业务的信息化、数据化；交流的多样性、合作性。

3.管理模式

携程通过低成本和建立服务与产品的差异性来提高旅游企业的竞争力。携程把诸多信息组合起来,形成信息产品,销售给消费者。这个过程中,信息流和资金流涉及得多,物流很少,这些特征很适合用电子商务的方式去实现。电子商务的低成本、支付电子化、信息高效传递、宣传覆盖面广等特性是传统旅游企业所不具备的。旅游电子商务中,售前旅游企业可以借助网上主页和电子邮件在全球范围内进行宣传,客户可借助网上搜索工具快速找到需要的旅游产品信息;售中可以实现网上订购、网上支付,还可以实现旅游产品模拟体验;售后的信息反馈更及时,可以对消费者的行为进行有效分析。其中包括，1、预测等待时间。

2、坐席系统。

3、数据统计。

4、监控管理。

4.经营模式

（1）网上广告形式及收费标准。携程网的广告分义务广告和非会员式的收费广告，其中前者是对签约酒店、合作伙伴等在特定栏目给予的信息介绍，后者是针对专项广告进行的收费。

（2）客户细分与协同发展。携程在经营过程中采用客户细分策略。携程将客户主要分为携程会员、合作卡会员和公司客户。携程会员细分为普通会员和VIP会员；合作卡是合作单位与携程的一种契约关系，很多企业办理合作卡是为了更好地服务器一定的客户群，合作卡主要分为联名卡、航空公司卡和银行卡。按照享受优惠的幅度来说，携程合作卡也被分为普通卡和VIP卡。公司客户则主要是针对酒店、售票中心等集团行客户群体，可供其进行信息修改、查询等。

（3）个性化经营与重质量管理。携程在发展中注重个性化，即给用户一个能自我选择、习性搭配的舞台，这个舞台包括丰富的产品和准确的产品信息。携程网在对待服务质量时，就像制作也对待产品质量一样的细致。正如携程CEO梁建章所说的那样“营销实际上是一个虚拟品牌，最关键是把客户服务做好”。

（4）合作经营与优势互补。携程旅行网在发展策略上注重多方合作，通过合作壮大自己的力量、填补自身的不足，共同发展网上旅游中介事业。携程旅行网曾先后与众多旅游单位结成良好合作伙伴关系。

（5）营销策略。携程旅行网以客户为中心，不仅保证为客户提供便捷、周全、可靠、亲切、专业的服务，而且利用先进的技术提供网上、网下24小时服务。其免费会员注册的打折优惠及升级制度、生动活泼的虚拟社区在线论坛、携诚VIP专区为其营销成功提供了保障。

5.资本模式

与其它众多网络企业一样，携程的先期资金也来自于风险投资。这第一笔资金是在1999年10月由IDG投入的；2000年3月软银集团为首给予了第二轮投资。2000年11月，携程完成1200万美元的第三期融资，这轮融资中最大的股东是刚刚进入中国的Carlyle公司。

携程的合作伙伴较多，覆盖国内外众多星级酒店及著名酒店管理集团，海内外知名旅行社、国内外知名航空公司、国内著名电信集团、国内外知名银行及保险公司及无线网络开发商等、为合作业务的顺利进行提供保障。

携程通过与航空公司、银行及其他著名企业进行联名卡的发售，相互促进，实现互利，如通过联合交通银行及美国友邦保险推出了及信用卡、旅行消费和人身保险于一体的太平洋一携程联名信用卡——旅行通就是一个最显著的例证。

6.盈利模式 携程盈利模式主要由网站旅游企业和网民市场构成的。目标顾客以商旅客户，同时也将观光和度假游客为主。酒店机票预订是携程的主营业务，同时其将酒店与机票预订整合成自助游和商务旅游产品，对商旅客户，其还提供差率费用管理咨询等相应服务。

如果我在湛江拥有一个看海的海景客栈，我会与携程旅行网合作，因为，首先携程旅行网毕竟在我门国家中的旅游网知名度高，而它的旅游业务组合众多，符合我的客栈业务开拓，基于此，我会采用一下的方法来推广我的客栈：

第一，与景点合作，湛江属于一个临海城市，临海就意味着有海滩和各种关于海的景点，对于一个临海的客栈来说，消费群很多时候都是游客，而游客来一个地方，很多时候是为了一个有名的景点，如果跟携程旅行网合作，靠着著名景点来推广客栈的形象，会起到一个事半功倍的效果，例如：游客来客栈消费，客栈可以免费提供路线图，帮游客联系巴士，或联系当地旅行社，提供一些短期路线旅游项目。

第二，在与携程旅行网合作，发布打折信息，例如比市价打五折，吸引消费者。发布团购信息也是一种办法，毕竟现在团购十分火热，很多年轻人都在团购上面找便宜的东西，其中就包括酒店团购。

第三，积极促进与携程旅行网合作，利用其的自身优势和知名度，参与其的合作推出组合产品，推广客栈的优势，做好旅游产品的发展。

携程旅行网分析报告 篇2

携程旅行网2015年10月26日宣布与百度公司达成一项股权置换交易,携程旅行网控股了去哪儿网。根据交易内容,百度通过此交易完成前拥有的178,702,519股去哪儿网A类普通股和11,450,000股去哪儿B类普通股置换成11,488,381股携程增发的普通股。该项交易的股票置换比例是每个去哪儿美国存托凭证可转换成0.725个携程美国存托凭证。①交易完成后,百度拥有携程普通股可代表约25%的携程总投票权,携程拥有约45%的去哪儿总投票权。②

二、并购动因分析

任何一个并购事件都有其动因的推动。携程旅行网并购去哪儿网是在线旅游行业的重要事件。携程作为我国在线旅游的龙头企业,横向并购去哪儿网的动因本文认为有如下几个方面:

1、增加用户流量,提高市场份额

抢占市场份额、扩大用户规模等为互联网企业并购的一大动因,横向并购在提升市场份额方面有着巨大的作用。携程旅行网属于互联网企业,并购去哪儿网又属于横向并购,本文认为携程旅行网并购去哪儿网的动因之一就是增加用户流量,提高市场份额。

2014年各大在线旅游企业竞争激烈,在线机票、在线酒店月度人均访问次数阿里旅行(现更名为“飞猪”)优势较为明显;在线度假方面,虽然2014年1月至11月携程旅行网度假月度人均访问次数稳居市场第一,但12月阿里旅行·去啊流量上升明显,超越携程旅行网,人均访问达2次;虽然从OTA维度,携程旅行网的市场份额位列第一,但是随着美团等企业的进入,对携程旅行网的市场份额造成了一定的威胁。面对诸如此类的挑战,为增强自己的竞争优势,携程旅行网需要采取一定的措施。2014年去哪儿网网机票市场份额为32.2%,位列平台维度第一;去哪儿网酒店的人均访次数为1.4次,位列综合类在线旅游企业第三;在线旅游度假市场中,去哪儿网占比7.1%,位列平台维度第二。③携程旅行网通过并购去哪儿网,利用去哪儿网上述优势,可以增加用户流量,提高市场份额。随着在线旅游企业的增多,竞争日益激烈,想要在短时间内抢占市场份额,横向并购无疑是最好的选择。合并之后的携程旅行网与去哪儿网拥有在线住宿领域62.6%的市场份额,通过合并,未来住宿市场将逐渐进入更理性的竞争环境,从业务层面发力,提升市场服务质量,并向产业链上下游渗透,进一步推动“互联网+”进程。④

2、降低成本,提高获利能力

横向并购的主要目标之一是形成财务协同效应,包括提高财务能力,以较低的成本取得资金等。本文认为携程旅行网并购去哪儿网的一大动因就是降低成本,从而提高获利能力。2013年携程旅行网的利润率降到了16%,2014年第四季度财报显示其单季亏损3600万美元⑤,这是11年来第一次亏损,且数额巨大,其中一个很重要的原因就是携程旅行网2014年陷入了与去哪儿网等其他在线旅游企业的价格战。此外,虽然目前在线旅游企业并不以盈利为首要出发点,但是盈利问题是每一个企业都要面对的问题,也是未来一个企业价值评价的关键因素,故通过并购降低成本,提高获利能力也是携程旅行网此次并购去哪儿网的动因之一。携程旅行网并购去哪儿网之后,在线机票和在线酒店市场份额的竞争会大大减小,过去的烧钱模式将告一段落,并减少恶性价格战。价格战的落幕,无疑会让携程的成本降低,获利能力提升。携程并购去哪儿后,还将大幅提高对机票酒店供应商的话语权,这样一来就会大大减少谈判成本。

此外,携程旅行网并购去哪儿网之后,还可以降低研发及员工培训成本。去哪儿网在获取各网站报价等技术上处于领先地位,携程并购去哪儿之后,就可以省去研发类似技术的开支,从而降低成本。并购后就无需再担心竞争企业之间的技术竞争,并节省出一部分开支时,携程就可以去发掘新的营收增长点,发展高的营收项目,推进旅游品质提升,从而提高企业的获利能力。另外,由于携程旅行网并购去哪儿网属于横向并购,可以减少员工对整合的不适应,节约新招员工所必须的教育培训等费用。

3、提升股票价格,增大企业总市值

一般情况下,并购事件的发生会使企业股价上升,总市值增大。从2015年5月22日携程收购艺龙37.6%股份,成为艺龙的第一大股东这一事件来看,当天携程股价收盘价为$42.315,上涨17.6%,涨幅较大。但由于艺龙业绩日益下滑,资本市场并不看好这一收购事件,携程股价很快又跌回22日前的价格。而去哪儿网和艺龙不同,虽然去哪儿目前仍处于亏损状态,但是其业务一直在高速增长,在机票预定市场和酒店业务上的发展越来越好,实现盈利指日可待。5月22日携程收购艺龙当天,去哪儿网开盘下跌9%,但截至收盘仅仅跌了1%,且盘中创出$54.23的新高,这说明了投资者看好去哪儿网的股价和未来预期,携程旅行网并购艺龙并不能对去哪儿网构成太大的威胁。携程旅行网并购去哪儿网预期会使股票价格上升,增大企业市值,这也是并购的一大动因。

三、并购效果分析

为了印证携程旅行网是否实现上述并购目标,需要对并购效果进行分析。本文选取事件研究法、会计研究法和非财务指标研究法对携程旅行网并购去哪儿网的效果进行分析。

1、事件研究法

事件研究法被经常用于并购短期绩效的评价,通过企业累计超额收益率(CAR)反映某一事件发生对上市公司股票价格产生异常波动的影响。本文研究并购宣告日前后各10天共20天(扣除休市共15个交易日)的CAR变化情况。之所以选取并购宣告日前后各10天作为研究期间,主要是为了避免后续投机成分所引起股价的波动,造成收益率失真,缩短分析期间可以集中突出资本市场上投资者对于并购事件的预期和实际反映。

并购宣告日当天,携程股价上涨22.11%,涨幅巨大。日超额收益率19.86%,累计超额收益率为12.58%,为同期最高。虽然在宣告结束后的研究期间内,携程股价的日超额收益率大幅下降,累计超额收益率也有一定程度的下降,这是由于宣告当日股价达到峰值,此后股价的下降对AR和CAR的影响较为明显。

另外,宣告日后的研究期间内,携程股价一直在$44～$50之间小范围变化,与宣告日之前相比,股票价格较高。此外,结合图3携程旅行网截止2015年年底的股价走势图可以看出,携程旅行网并购去哪儿网后的股价一直处于高位状态,未发生并购艺龙后股票价格下跌的情形,故而达到了提升股票价值、增大企业总市值的目的。

2、会计研究法

会计研究法是利用财务报表和会计数据资料,将盈利能力、偿债能力、现金流量水平、主营业务状况和资产管理状况等经营业绩作为评价标准,分析企业并购前后经营业绩的变化,以此来衡量企业并购的绩效。本文对携程的偿债能、盈利能力和发展能力进行分析,相关会计指标见表1。

(1)2015年第三季度和第四季度数据对比分析。从表中数据可以看出,携程旅行网的偿债能力和发展能力均有较大的提高,而盈利能力有所下降。其中,净资产收益率下降明显,这主要是由于所有者权益由第三季度的1288519.42万元增长到第四季度的638392.8万元,而第四季度和第三季度相比,净利润仅增加了约5000万元,净利润变化微弱主要是受季节性因素的影响。从整体上看,携程旅行网2015年第四季度的财务指标和第三季度相比都有所改善。(2) 2015年第四季度和2014年第四季度数据对比分析。从表中数据可以看出,相较2014年,携程旅行网2015年的财务状况有了显著的提升。2014年携程处于亏损状态的主要原因是陷入了和去哪儿网等其他在线旅游企业的价格战。而2015年携程旅行网并购竞争对手后,开始恢复盈利。此外,2015年第四季度产品开发费用占净营业额的27%(不计股权报酬费用),相比2014年同期的39%有所下降,一部分原因可能就是并购去哪儿网后,携程旅行网利用去哪儿网的技术优势,同时在竞争压力有所下降的情况下减少了开发支出。

综合以上分析,可以看出,携程旅行网并购竞争对手去哪儿网后,其财务能力有所提高,达到了降低成本、提高获利能力的目的。

3、非财务指标研究法

互联网企业与传统企业相比,网站浏览量、新技术开发率等非财务指标对互联网企业的价值有很大的影响。而这些因素很难量化为财务指标,故有必要引入非财务指标评价方法,以突破财务指标的局限性,更加全面的评价企业价值。针对在线旅游企业的特殊性,选取在线机票市场份额和在线酒店市场份额作为携程并购效果的评价指标。

(1)在线机票市场份额。2015年,在线分销渠道携程旅行网、去哪儿网两家机票交易额体量占在线机票预订市场总交易规模的比例约为66.5%,占近三分之二的在线市场份额。通过去哪儿网和携程旅行网产生的机票业务交易额分别约占在线机票预订市场总交易额的34.1%和32.4%。⑥携程系拥有如此高的市场份额,是携程旅行网并购竞争对手后经营协同效应的重要体现。(2)在线酒店市场份额。并购后,携程2015年第4季度交易规模达到105.71亿元人民币,市场份额为42.44%,排名第一。去哪儿交易规模为50.21亿元人民币,市场份额为20.16%,排名第二。⑦二者累计市场份额达到62.6%,占据绝对优势。2016年年初,去哪儿网已经将高星酒店业务移交给携程。竞争的减弱无疑是携程在线酒店市场份额提高的一大推动力。

可见,携程通过并购去哪儿达到了增大用户流量,提高市场份额的目的。

四、总结

并购事件的发生使得携程的股价明显升高,达到了携程旅行网以期通过并购提高股价从而增大总市值的目标;并购事件的发生使得携程旅行网的盈利能力、偿债能力和发展能力都有一定的提升,财务协同效应初见成效;携程旅行网并购去哪儿网之后,两家企业的在线机票和在线酒店市场竞争力大幅提高,资源优势凸显。携程旅行网并购去哪儿网对携程的股价、利润、市场份额等方面都带来了积极影响,基本上实现了携程并购去哪儿的目的,这是一次符合市场预期并获得成功的并购。

参考文献

[1]阮飞,李明,董纪昌,阮征]我国互联网企业并购的动因、效应及策略研究[J].经济问题探索,2011(7):69.

[2]赵昕.考虑非财务因素的互联网企业价值评估研究[D].北京:北京交通大学,2015.

[3]李曜.公司并购与重组导论嗍.上海:上海财经大学出版社,2006.

携程旅行网分析报告 篇3

根据协议，携程将向汉庭认购其发行的普通股，并同时向汉庭部分现有股东购买其持有的普通股。以上交易基于美国1933年证券法下的规则S进行。

携程预计此项投资与汉庭的首次公开发行同时完成，交易完成后，携程按照协议向汉庭和其出让股东所购买的普通股总数将占汉庭全部普通股的将近8％。携程将以现金形式支付所购买的股份，价格定为汉庭普通股的首次公开发行价格。

根据携程与Polaris签订的协议，携程向Polaris购买其拥有首旅建国的15％股份。同时在交易完成之日起一年內，携程有权向Polaris购买其拥有的首旅建国的额外10％股份。

电子商务行业出现投融资热潮规模超10亿元

2009年末至2010年初，中国电子商务行业高速增长，已引发新一轮资本热潮。根据权威统计数据显示，去年9月份至今，已有17起针对电子商务行业的VC／PE投资，其中已披露金额的8起案例规模总计超过10亿元人民币。

数据显示，从2009年9月份起，电子商务行业投融资热潮即已显现，至今年1月份集中出现了6起投资，使该轮热潮达到高峰：而于该月披露的京东商城1.5亿美元C轮融资计划，亦为近年来互联网领域最大规模VC／PE融资之一。与该领域相关的电子支付行业，在沉寂近1年后，去年第三季度也接连出现3起投资，披露金额近3000万元人民币。

在资本的推动下，已融资成功的电子商务企业在物流、供货渠道、技术以及营销模式等方面，势必会进一步提高自身实力和竞争门槛：而尚未获得投资的小型企业、先期进入市场的外资企业以及向电子商务领域转型的传统零售企业，对资金的需求势必会进一步加大。就在京东商城高调宣布C轮融资完成之后，外资电子商务企业、目前在中国3C类电子商务领域位于第二位的新蛋网亦宣布了针对中国市场的7000万美元增资计划。

2010年政府创投资金将重点支持战略性新兴产业

国家发展改革委、财政部于3月上旬下发了《关于请组织推荐2010年创业风险投资备选企业的通知》，通知指出，2010年上述两部委将继续组织开展产业技术研发资金试行创业风险投资工作，并重点支持电子信息等战略性新兴产业。

通知指出，政府产业创投的投资重点要符合《国家高技术产业发展“十一五”规划》、《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南(2007年度)》范围，重点支持电子信息、生物、新材料、新能源、节能环保、信息服务和研发设计服务等高技术服务业、资源综合利用、高新技术改造传统产业等领域范围内适合创业风险投资支持的高成长性企业。在投资阶段的选择上，创投资金将向早中期项目倾斜。

此外，通知还强调，创业风险投资不是财政拨款补助项目，国家资金将以股权投资形式投入企业，由受托管理机构行使投资权利。

龙城中国商品畅销中东的最佳平台

高峰

1996年，阿联酋仅有2000多华人。近十年来，迪拜的无限商机吸引了大批来自中国浙江、福建、江苏、东北、上海、广东、香港等地的华商聚集。现在据说已达到了20多万人。由此可见中国人在阿联酋的影响越来越大、阿联酋与中国联系越来越紧密。一个突出的例证就是在迪拜有个名叫“龙城”的地方，那里布满了中国的商品，号称海外最大的中国商品集散地。龙城在阿联酋的名声十分响亮，客居阿联酋的中国人更是以龙城为家，只要是到了那里都会感到格外亲切，仿佛回到了老家一样。

龙城，海外最大的中国商品集散地

龙城，也叫中国商品(迪拜)分拨中心。据介绍，这里是中国在世界上最大的海外商品贸易中心，也是最大的海外经贸平台，自然也是中国在整个中东地区最大的商品集散地和销售批发中心。龙城占地33万平方米，商家达600多个，店铺有2500多座，经营的中国商品多达数万种，涵盖25大类。统计显示，每年龙城里商品贸易的成交量高达900亿美元左右。这里的商品种类应有尽有，太到机械产品、建筑材料、家电百货，小到服装衣料、箱包鞋袜、电子元件等等，可谓琳琅满目，无所不包。

龙城离市区开车有40多分钟的路程。远远看去，龙城外形像一条蜿蜒游动的中国巨龙，从龙头到龙尾有1.8公里长。龙城里面由许多店铺组成，沿主干道左右分布。这里商铺一家挨着～家，一些店面前还悬挂着富有鲜明中国特色的红红的大灯笼，鲜红的中国结，甚至贴着中国对联……这一切把中国元素烘托得淋漓尽致。

除了当地人，来龙城购物的还有不少周边国家的阿拉伯人、西方人以及印度、巴基斯坦、菲律宾、马来西亚等国的人。价廉物美是龙城吸引人的最大特点，此外，这里的环境也不错，富有中国特色，一些西方人和当地人在此徜徉，也不完全是为了买东西，更多地是体验和感受独有的中国气氛，感受充满神秘色彩的中国文化。

龙城的起源

龙城兴旺发达，还得归功于中国和阿联酋两国政府的高度重视。2002年3月，时任国务院副总理的吴仪女士访问阿联酋，与阿联酋方面达成合作意向，即由中国商务部和迪拜世界集团共同投资3亿美元，兴建一个中国城，这便是龙城的由来。

根据双方达成的协议，龙城由迪拜世界集团下面的“椰枣林公司”负责开发。椰枣林公司大名鼎鼎，负责建设了迪拜包括棕榈岛、世界岛、帆船酒店等在内的许多令地球人叹为观止的大型项目。该公司不负众望，于2004年12月建成龙城，并立即投入使用。据介绍，去年迪拜世界集团陷入偿付债务危机时，它旗下的椰枣林公司却能从中国龙城收取不少租金，一定程度上弥补了其债务危机的进一步恶化。

龙城成了中国的象征

龙城生意的活跃和经营成功，满足了当地民众物质生活的需求，为阿联酋经济的发展做出了积极的贡献。同时，在龙城的中国人遵守当地的法律法规和社会习俗，合法经商，认真做人，受到当地人的好评。

携程成功案例分析 篇4

一、携程网和e龙网---如出一辙的盈利模式

携程网： 创立时间： 1999年5月 赢利模式： 呼叫中心＋互联网 鼠 标＋水 泥 携 程＋如 家

携程的业务属于旅游电子商务范畴，电话呼叫中心和互联网技术的日臻成熟，是其成功运营的基础。

创业团队：

梁建章（IT行业海归背景）

沈南鹏（沈南鹏，耶鲁大学MBA，曾任德意志银行亚太区总裁）

范 敏（曾任上海旅行社总经理）

季 琦（旅居美多年，曾创办过许多高科技企业，拥有丰富的管理和销售经验）

收入来源：

酒店客房预订一直是携程的主要收入来源。

◆ 2001年曾达到93.5%的份额。由于机票预订服务以更快的速度增长，酒店订房收入的比重有所

下降但仍是绝对的“主营业务”。

◆ 2003年前9个月，携程的酒店订房收入达9550万元，占总收入的85.8%。

◆ 为了确保与旅行者之间的交流畅通，携程投资兴建了24小时电话呼叫中心和双语网站。◆ 2003年，携程电话呼叫中心已达240座的规模。500名接线员昼夜轮值，平均每人每月接听2425个电话。每接听一个电话的人工成本仅为1.15元。携程70%的业务得自呼叫中心。

经营业绩：1999—2001年 亏损很大

2000年收入691万元，亏损 2001年达到4638万元，亏损 2002年营收突破1亿元，净利1423万元 2005收入5.56亿元，净利润2.2亿元。

融资情况：

1999年5月，携程公司正式成立，注册资本200万元，股东分别是梁建章、沈南鹏、季琦。公司成立一个月后，范敏加入。1999年10月，依靠一纸10页的商业计划书以及一个完美的团队组合，梁建章赢得了IDG第一笔50万美金的投资，正式将自己的网站业务模式定义为携程旅行网。

1999年11月，网上预订系统启动，此时，包括IDG、软银、晨兴集团、兰花集团等多家机构向携程进行了第二轮投资，总金额达450万美元。虽然两轮投资共500万美金，但所占股份却不超过30%，携

程网作价高达1600万美金。

e龙网：

创立时间：1999年5月

创 始 人：唐越（华尔街7年投行职业背景）

收入来源：客房预定和机票代理 经营业绩：2004年同期只亏损了72.3万元。2005年第三季度的亏损高达4050万元

融资情况：

◆ 1999年5月，在互联网热潮下，唐越，带着圈来的100万美元种子资金，与携程在同年同月注

册了e龙公司。

◆1999年10月，定位于城市生活资讯服务的eLong.com在北京开始运营。

◆2000年1月，“本钱”就已花得一分不剩。

◆2000年3月，在互联网泡沫破灭之前，唐越将e龙以6800万美元的高价卖给Nasdaq上市公司Mail.com。新公司得到2200万美元的注资，唐越留任这家改名为Asia.com的公司，“烧钱”提速到每月200万美元，并进行了多项后来唐越被称为不成熟的收购。

◆2001年，互联网的冬天降临，没有造血能力的e龙面临再次被出售。

◆2001年5月，唐越联合几位投资人注册成立e龙(BVI),并通过这家公司以150万美元赎回了e龙。◆随后，新e龙发行2000万普通股给投资人和高管团队，筹集了450万美金作为运营费用。◆2003年8月，美国老虎科技基金以每股1.5325美元认购了978.7万股A类可转优先股，投给e龙1500万美金。其中1000万美元注入e龙，500万美元为旧股东套现，回购两年前重建e龙时发出的部

分普通股，全部收回原始的投资。

◆e龙算“重生”，二次创业成功在望。但领跑的携程已经上市，其良好的业绩令e龙难以企及。深谙资本之道的唐越，为e龙找了一家大的战略投资者

◆2004年8月，全球第一大在线旅游商Expedia.com（好莱坞传媒大亨巴瑞·迪勒控制）的控股子公司IAC以5869万美元认购了1119万股B类优先股（5.25美元/股），占e龙扩大后总股本的30%。IAC出资的一半用于旧股东退出：以5.25美元/股，回购了401万普通股(原始股东净利超过2000万美元)和158万A类优先股（老虎基金收回829万美元，占一年前投入的55%）。更重要的是，IAC获得一项“选择权”：在e龙上市后转为高投票股（每股有相当15股普通股的投票权），使其持有e龙的股权和投票权分别达

到52%和96%。

◆2004年10月底，e龙在纳斯达克上市。此番IPO销售920万股普通股，包括724万股新发行股票和196万旧股(158.6万股为老虎基金所售)。e龙公司和售股旧股东分别得款4550万美元和1230万美元。至此，老虎基金完全收回一年前投入的资金，并持有662万股普通股（按约定由A类优先股转换而来，按当时股价这部分股票市值超过9000万美元）。而IAC的B类优先股则自动转为高投票权股。◆2004年11月11日，三家承销机构行使超额配售选择权，以每股6.75美元的价格售出138万股，按约定这近千万美元又流进了旧股东腰包。

◆2005年1月27日，IAC行使了自己的选择权，以每股6.21美元的价格购入1736万高投票权股，代价1.078亿美元。至此，IAC付出近1.7美元，共持有e龙2855万股高投票权股，掌握96%的投票权。同时，e龙的旧股东以每股6.21美元的价格，将868万股普通股卖给e龙公司，算上最后这5390万美元，唐越等原始股东的净收益近7400万美元。

小结：

携程和E龙的背景、业务、发展路径都非常相似，类似孪生。且资本市场对e龙的投入远远大于携程。但几年运作中，携程保持并巩固了在业绩上的领先地位，公司前景一片光明。连年亏损的e龙在处境和前途方面与携程相去甚远，解读这种现象的钥匙在于两个团队的行事风格。

数据是最具说服力的，在资源利用效率和效益方面双双领先的携程团队尽显实干本色。在携程的梦幻给合中，具有15年旅游行业经验的范敏在在团队中的核心作用日益明显。如今范敏已经成为CEO，相信携程能在他的带领下继续保持激情、高歌猛进。而e龙的创始人已经纷纷套现走人，新团队中有麦当劳来的、有新浪来的，给人拼凑之感。这些人在原岗位上都很优秀，但没有范敏式的领军人物，战斗力有待

关注。

如果说携程的创始人们热爱的是旅游电子商务，e龙的创始人们更爱的是资本。唐越率领的e龙创始团队，没有将e龙做成百年老店的打算，反而处处体现浓厚的投机色彩。e龙做什么、是否赢利、控制权在谁手里，他们都不太关心。他们关心的是e龙能否圈到钱或者能否卖个好价钱，特别是个人能获得多少实利。如今，e龙已是外资公司的中国子公司，创始人已成功套现并先后撤出e龙，留下职业经理人打点。

总之，携程在相当程度上仍属于创始人，管理团队是为自己干。而e龙管理团队只是雇佣来打工的职业经理人，这才是造成它们表现迥异的根本原因所点。

携程、e龙在旅行者和酒店、民航之间搭建了信息沟通平台。这种平台需用高密度的资金与技术堆垒起来，对后续竞争者是难以逾越的门槛儿。但是信息技术日新月异、公共电信系统日益完善，携程、e龙单纯充当信息“二传手”的好日子可能不长了。现在，很多地方打114就能得到酒店和机票预订服务。携程曾涉足酒店管理，后来做“减法”退出了这个领域，专注主业了。但从技术趋势看，携程要想做成百年老店

还需做些“加法”。

对e龙来说，当务之急是如何在这个行业里活下去。居高不下的运营成本和被携程甩下一大截的业务量，让e龙的赢利征程更加艰难。在资本优势消失殆尽后，烧钱的日子尽管富丽堂皇，却非长久之计。e

龙现在明白这个道理也还不晚。

------摘自：中国商业评论

二、请客800--吃喝玩乐领域的携程网

2006年，当web2.0被炒得热火朝天红的发紫的时候，国联传媒的钱晓钧和刘全却没有从web2.0切入互联网，而是选择了“携程模式”。不过他们并没有想其他选择“携程模式”的公司那样傻傻的也去做机票酒店预订行业，而是选择了用户群体更大，市场更大的“吃喝玩乐休闲”领域的预订服务。做了一个叫请客

800的网站。短短一年中，请客800网站已经很低调的打好了基础，与中移动、电信、国美、民生银行等大公司达成了合作联盟，实现了赢利，并且已经悄悄地融到了大笔VC，准备在2007年获得更快速的发展。

创新，很多时候非常简单，比如请客800的这种创新，只是把携程网的成功模式，直接嫁接到了一个新的领域，于是就有了一片广阔的蓝海！携程网做的是机票酒店预订，请客800做的是“吃喝玩乐休闲场所”的预订服务，他有着比携程更大的市场和客户群体，只要它按照目前的步伐稳步的打拚下去，一定可以获得像携程网那样的成功，甚至超过携程也是有可能的。

努力去做就OK了，成功只是时间的问题！而成功的速度取决于你的执行力和你的资源。

三、订餐小秘书---获500万美元风投注入

风险投资商瞄准新型传统企业之热情继续高涨，继一茶一坐之后，又一家餐饮类企业得到风投垂青。《第一财经日报》昨日独家获悉，以57575777号码订餐起家之“订餐小秘书”刚获得500万美元风险投资，其接下来将进行第二轮4000万美元之融资计划，并筹划赴美上市。“该笔资金来源于一家有美国资本背景之企业。”“订餐小秘书”负责人刘先生告诉记者。

刘先生表示：近期我们已初步盈利，预计今后之发展势头会更好，但竞争也会很激烈。现在其呼叫中心拥有员工约60～80人，每个呼叫席位之投入约2万元，为了在今后之订餐产业中占有一席之之，其计划将所融资金大部分投入核心技术之提升方面。

刘先生告诉记者，订餐小秘书之网站仅是宣传作用，其真正之盈利点是呼叫中心之预订业务。订餐小秘书会先向餐厅送客，然后餐厅按客人消费金额之一定比例支付费用给订餐小秘书。目前，订餐小秘书在沪拥有约20万会员，与1000多家餐厅有预订折扣合作协议，每天通过57575777订餐之电话约3000

多个，网站之独立IP日访问量逾2万。

但业内人士认为，这一营运模式存在很大不确定性，由于中国之餐馆数量众多且分散，所以公司很难保证已接受订餐小秘书订餐之饭店信守承诺，如果派人监督，无疑成本将难以控制。此前就曾出现过饭店“赖账”之事情，而对于这样之事情，订餐小秘书只能停止与其合作，目前小秘书正谋划让餐厅交纳

部分押金，以保证收款。

对于反复客源问题，小秘书称做过调查，有40％～50％之客人会第二次打57575777，而第二次打过之客源中，又有70％～80％之人会第三次播打，从而逐步养成消费习惯。

有数字显示，中国目前年餐饮消费金额约8800亿元，其中上海约375亿元，并以每年两位数字

之速度递增。

2005年，订餐小秘书与114查询台合作，推出“模糊餐饮咨询”服务，即客户只要报出关键信息，即可查询众多符合要求之餐饮饭店，同时，订餐小秘书也以57575777号码开展订餐业务。但在合作一段时间后，114自行独立操作了餐厅模糊查询和预订业务，双方合作终止。2006年8月，若干天使投资人以250万元注册资本创立了上海邦助信息技术有限公司，以57575777电话和网络形式进行餐饮咨询及预订

业务。

记者观察：运营模式待考

这一模式还面临如何吸引顾客反复消费之问题，其次，还有114查询台、大众点评网、日本咕嘟妈咪等国内外众多餐饮咨询预订类服务企业之竞争。

大众点评网是较早占据市场之，其主要依靠网站评论和出版餐饮指南书籍以扩大影响力，依靠网站经营获利。而日本咕嘟妈咪则是采用先向餐厅收取会员费，然后上线推广该餐厅之模式营运。

业内认为，由于餐饮业近几年之迅速增长，未来会出现越来越多之餐饮预订企业，但现在这些企业都处于初级摸索阶段，咕嘟妈咪先收费，后送客之方式不能给餐厅保证客源量，不少餐厅在没有收到

良好效果之情况下，不愿意再投入网站费用。

另外，中国消费者还存在消费习惯问题，比如日本市场，很多白领习惯通过网站或电话预订查

询，而中国消费者可能更习惯直接向餐厅预订。

四、其他观点 餐饮网站没有下一个“携程”

前段时间，看到一篇热文：“风险投资热捧餐饮网站”，内容大致是风险投资近期非常看好餐饮类企业和网站：大众点评拿到红杉500万美元的风投，IDG大笔风投砸向“小肥羊”，订餐企业“订餐小秘书”也拿到大笔风投，并预言餐饮网站将出现下一个“携程”等等。

民以食为天，确实，我们的餐饮市场非常大，而且在以年20%的速度发展，不然日本餐饮巨头咕嘟妈咪也不会在今年大举登陆上海市场了。但是几乎和携程们同时起步的餐饮类网站目前还没有出现一个真正的巨头，既然预言餐饮网站会在风投的催化下产生下一个携程，那我们先来分析一下携程的特点：

携程的服务有以下几个特点：

1、以预定为主要赢利模式：

酒店和航空公司销售主要依靠预订，携程基数极大的会员为他们带来大量的销售

2、大量发行会员卡：

会员卡是一个预订和结算的凭证，并且携程为这张会员卡构筑了一些增值服务，比如一些消费打折。

3、会员用评论机制来参与内容建设 携程提供平台并鼓励会员评论消费状况。

4、强大的CRM和积分机制很好的保持了会员忠诚度

于是我们的很多餐饮网站都参照以上几点，轰轰烈烈的开展起来：在线预订、大规模发行打折卡，展开会员点评机制。实行了一段时间，总是觉得那里不对劲，看起来轰轰烈烈热热闹闹，但是整个市场就是做不起来，设想的收费服务销售效果差强人意。这是什么原因呢？要找到原因，只有让我们把这些要素拿到餐饮业这个独特的环境中来分析，看看会有什么结论：

1、预订服务

我们会发现餐饮店的大部分业务并不依靠预订，而且对于有预订需要的顶级餐饮店来说，实际上是调节用户消费顺序的工具，你先预订你先吃，你后预订你后吃，不预订没得吃。但是第一：这部分顶级餐饮店的比例是很低的，餐饮业是典型的大市场、小企业，上海有3万多家餐饮店，这部分可能连1%都不到。我们去大多数的中档价位的店都不需要预订而可以保证有位置，所以对大多数企业来说，预订并不带来切实的销售。第二，既然预订是为了调节用户的顺序，那么预不预定客户都要来，只不过是来了有没有位置罢了，那餐饮商家为什么要付佣金给中介来争取一个反正要来的顾客呢？第三，很多商家自己也有预订服务，并不依靠于中介服务。最后，从顾客的角度，同商旅预定不同，餐饮预定的模式性和重复性都很差，从网站的角度对客户的黏度会很低，靠预定服务来聚合用户难度很大。

2、会员卡服务 我们到很多餐厅都会发现，结帐的前台要么就什么都不摆，要摆就同时摆着多家机构的打折卡，什么携程的、点评的、e龙的，还有各种银行信用卡的，提供的折扣都差不多。那么我们就会发现，第一，这个折扣卡没有门槛，对发卡机构来说几乎没有核心竞争力。第二，不像携程会员卡的主要作用是结算凭证，携程为了让用户不至于用完就扔掉它，所以赋予了它一些额外的增值功能。餐饮店的这种会员卡的内涵主要是打折，对餐饮店来说，接受会这种员卡不是提高销售额，而是降低了销售额。为什么这么说？会员卡的折扣没有市场门槛，就没有足够的折扣作吸引力。这样，会员卡就不是会员决定到哪间餐厅消费的主要因素，通常情况是，大家到餐厅消费完，掏出一各个机构的会员卡，发现正好哪家机构的会员卡可以在这间餐厅打折，于是要求打折。而对于商家来说，这个折扣只有降低销售额的作用，因为它本身没有带

来销售。

第三，网民用点评来参与内容建设

大家如果记得，这两年出现了一些餐馆和某点评模式网站之间的诉讼案件，起因就是该站在整合网友点评内容出版的书籍中保留了一些网友对餐馆的很负面的评价。大家都知道，餐饮企业因为主要依靠口碑传播，所以对美誉度的要求非常高，出现广泛传播的很负面的评价几乎是致命的。而该网站为了保持对网友负责的中立性，拒绝删除这些言论，就招致了诉讼。当然官司根据免责条款是赢了，但是和餐饮企业的关系坏了，有人会说，携程不也是这样做的吗？这点请注意，携程的评论平台是强管理的和销售导向的，也就是说携程的评论平台管理很严格，并且这个评论平台完全是以销售为导向的，也就是它鼓励的是好的体验和适度的。差评，绝对的差评是不允许存在的。举个小例子：笔者2004年到北京出差，通过携程预定住在王府井一间很著名五星酒店，不料该酒店当日下午居然大堂失火，浓烟滚滚，客人全部仓惶转移，还好扑救及时，未酿成大祸。回到上海后，我想我有义务把这个情况写出来让网友知道，该酒店富丽堂皇的外表下面可能有安全隐患，但我的帖子发上去2个小时之内就被删了，再发，再删，要知道这个帖子只是站在中立的立场上描述事实阿。这件事当然对用户来说是不公平的，但至少说明携程很清楚的知道它收的谁的钱，为谁服务的。严重不利于销售的舆论都不能存在，导向性非常清楚。

那我们再回过头来看看，携程本身的成功是不是预订和会员卡这个模式的成功呢？事实上就像携程创始人之一的季琦和IDG合伙人章苏阳前段时间在一个商业秀节目上说的：携程的成功不是通过网站或电话订房订票这个模式的成功，（实际上在很多小的中介机构，我们也可以拿到比携程还要好的折扣价格），而是携程第一个在中国把这件事做成了一个产业。什么叫做成了一个产业？换句话说：携程聚合了一群以“经常商旅出差”为特征的人，然后围绕这群人商旅链条的各个环节做服务。哪怕季琦后来离开携程，创办“如家”，还是用的这个思路，继续为这群人的特殊需求服务：大部分的商旅客人不需要华丽的大堂、游泳池、豪华宴会厅，他们需要的是在有限的预算内，尽量拥有一个交通便捷的、安全舒适的、标准化、可预期的环境，还有一顿家常式的早餐。前不久“如家”的成功上市，充分说明了这一思路的成功，当然这是题外话了。携程为了聚合这群人，CRM做到强大到什么程度，举个小例子，你只要用过一次携程的预订服务，留下过会员卡号、电话或手机之类的讯息，下次无论你用这些号码中间的哪一个打携程的预订电话，接线员都能第一时间报出您的姓名，为您服务。看起来这是为了更好的开展预订作的工作，实际上这是为聚合而

作的工作，乃是真正的功夫在诗外。

综上分析，携程的成功是社区的成功，尽管它的客户没有以一个社区的任何一种形式出现，但是他们被牢牢的聚合在携程着一个平台上。幸运的是，商旅服务的预定是一种商业模式，所以携程赚了钱，上了市；而不幸的是，餐饮行业的预定不是一种商业模式，至少对网站来说，所以大多数的预定+会员卡的餐饮网站都没有也不会取得成功。所以，餐饮网站应该出现的不是携程，从商业模式上也不会出现一个携程。

如家 携程 玩双簧

如果消费类网站只建立了一种网络渠道，即无法实现对终端控制，那么这种渠道很难找到清晰的盈利模式。携程与如家的结合正是解决了这个问题。

文/于杰

中国如家快捷酒店管理公司（Home Inns & Hotels Management）2006年10月26日晚在纳斯达克上市，开盘价为22美元，比IPO定价上涨了59%，盘中最高达到23.75美元，当日最高上涨了72%。这自然少不了IDGVC、梧桐基金等VC的催生，然而携程也功不可没。

如家与携程的互动

讲到如家，不得不先提携程。携程的商业模式：一边笼络庞大的会员卡客户群体，一边向酒店和航空公司获取更低的折扣，从而自己获取中间的佣金，这就是对携程商业模式的简单描述。进一步解释可以通过携程在三个方面的“人海战术”进行描述：会员拓展——携程是街头“发卡一族”的始作俑者，充分利用中国廉价劳动力的优势，聘用大量的“无业”劳动者，通过“小广告”方式进行“地推”，获得庞大的会员卡客户群；会员服务——携程建立了2000余人的电话服务中心，为会员提供优质的电话预订服务；商家拓展—通过“人海营销”与全国各地的商务酒店和航空公司建立业务关系，并且通过逐步在全国各地设点建立本土

化的营销队伍。

通过嫁接会员与商家的沟通桥梁，携程扮演着“渠道商”角色，核心业务以机票、酒店预订为主，靠发放会员卡吸纳目标商务客户，同时依赖后台庞大的电话呼叫中心作预定服务。

携程作为一家网络“渠道商”，一方面，其商业模式的“简单”易学，毫无疑问会引来试图分一杯羹的资本猎食者。e龙就是一个典型的追赶者和模仿者，同样的发卡人员，同样的呼叫中心，身后都有外资在线旅行服务巨头的身影，甚至都同在纳斯达克上市。而电信巨头也会参与其中，最容易的方式是改造其呼叫号码成为一个全能的服务号码。“114”改造成为“号码百事通”，为客户提供全方位的服务，比如说酒店预订、餐饮预订等等，如果一旦将全国网络统一，必然对携程造成巨大的影响。另一方面，携程的成功必须依赖商家的支持。在携程的创立之初，由于携程的出现为整个产业链增加了价值，所以得到了商家的支持。但是随着携程的强大以及谈判能力的增强，毫无疑问会引起商家的警觉。以商务酒店锦江之星为例，在锦江之星还未形成网络之前，为了自身的盈利，当然需要携程所提供的服务，但是一旦锦江之星自身形成了一定的网络优势，就不希望继续受到携程的“压榨”，一定会增强自己的电话服务中心和网络服务的功能。

面临“前堵后追”，携程必然寻求新的发展途径，最佳的方式必然是“网络落地”，形成真正的“鼠标+水泥”的商业模式。此时，如家的出现，恰逢其时。借助于携程的帮助和支持，如家从成立至今获得了快速的发展，并成功在纳斯达克上市，创造了新的“奇迹”。

携程+如家＝双赢

携程和如家同属一个共同的创业团队，在如家成立之初，无论从客房预订还是从客户服务上，必然得到携程的鼎力支持，借助于携程的支持，如家建立了依托于互联网和呼叫中心的中央客源系统，利用这个集声讯、网站于一体的电子中央平台，汇集起各个分店的力量。利用电子商务，如家的客户资源可以在网络内循环，无形中客源也扩大了，大大提升了客房的平均出租率。同时借助于携程对全国各地酒店业的数据分析，如家的分店拓展轻车熟路，成功率大大提高。

另一方面，如家在发展壮大过程中，携程必然从如家身上获得更多的“佣金”收入。尽管面临传统渠道网络化的冲击，“携程+如家”的互动，有效地避免了较大的冲击。毕竟掌握了传统渠道“携程+如家”组合，将能更有效地抵御风险。

互联网个人应用和城市消费的兴起，催生了诸多领域的个人消费类网站。特别是携程登陆纳斯达克的成功案例，“携程模式”成为中国各大消费网站争相模范的对象。

特别是最近融资比较火热的餐饮消费类网站，张口“携程模式”，闭口“携程模式”。但是这种消费类网站进入了“携程误区”。究其原因在于其陷入“盈利”困境，找不到清晰可行的赢利模式。餐饮娱乐消费无法像商旅的订房、订票一样，有现成的客户管理系统，客户的入住订票都有明确的记录，信息相对透明，这些为携程与商家的分成变得有据可依。餐饮娱乐业的消费几乎是无序的、自由的、甚至凌乱的。客人来了就点，点了就吃，吃了就结，结了就走。而仅仅靠协议无法约束餐饮老板，这为“返佣”模式带来结算风险。

渠道制胜，尽管消费类网站建立了一种网络渠道，但是无法实现对终端的控制，无法从会员的消费中从商家获得“佣金”收入，这种渠道很难找到清晰的盈利模式。

建立“鼠标+水泥”的网络模式，网络只是一种渠道，只有形成一定的网络，才能达到规模优势。

赢利模式越简单越容易成功

大部分人在策划网站盈利模式的时候，总是喜欢把自己网站赢利模式想的很怪很繁琐，因为他们认为赢利模式越复杂越好。其实，这是一个严重错误的概念。王通根据多年的实践和研究发现：赢利模式越简单就越容易成功！

◆ Google和百度等搜索引擎的模式很简单，卖广告； ◆ 网络游戏的赢利模式俄很简单，卖点卡或者卖装备； ◆ dangdang和joyo这类电子商务网站的模式也很简单,卖书和光碟.◆ 新网、万网等网站是卖空间和域名；

◆ 携程、艺龙、请客800等网站是卖预订服务收佣金…… 简单的模式为什么比复杂的赢利模式

容易成功呢？ 主要有以下2个原因：

1、赢利模式越复杂，说明这个项目其中的环节非常的多，根据木桶理论，其中一个环节出错，它就容易失败。简单的赢利模式，其环节非常的少，所以比起复杂的模式容易成功.2、赢利模式越复杂，对于要对给你出钱的用户而言，他们的操作也可能变的很复杂。复杂的东西，会让用户感觉到很烦了，用户感觉不好，让他们出钱自然会很困难。最简单的赢利模式是什么呢？ 所有赚钱的网站都是在做一件事情：销售产品或服务 他们的不同仅仅是他们的产品和服务的不同，他们的销售方式的不同。不过归根到底，他们都是在做销售。但是够取得成功的大小主要是由以下两块儿决定的:

1、产品或者服务是否具备有非常好的竞争力

2、选择的销售方式是否把它的市场做到最大什么样的产品或服务具备有非常好的竞争力呢？ 帮客户赚钱的产品或服务；帮客户省钱的产品或者服务 ；给客户带来方便的，但没有恶意竞争的 ；给客户带来娱乐并且会让客户依赖的。比如：Google、baidu等搜索引擎的关键词广告是帮助客户做营销的，帮助客户赚钱的； elong、qingke800这种网站帮用户省钱，并且给用户带来方面的；网络游戏是给用户带来娱乐并且会让用户精神有所依赖的；

简单总结：给客户带来最实在好处的新产品或者新服务是最有竞争力的！销售方式有哪些，最适合你的产品或者服务有哪些呢？

1、直销方式：网络营销、电话销售、会议营销……

2、渠道方式：分公司策略、代理商策略、特许加盟策略…… 不同的产品和服务，适合不同的销售模式，根据你产品和服务的特点，用最适合你的产品和服务的销售模式来销售就OK了 你的网站赚钱了么？如果还没有，就要先认真策划一下你的网站的赢利模式。

1、分析你网站的主要用户群和相关用户群，看这些用户群有哪些共同的需求没有被满足

携程旅行网分析报告 篇5

截至2013年9月30日第三季度未经审计的财务业绩。报告显示，携程网(59.29, 0.49, 0.83%)第三季度净营收为人民币15亿元(约合2.52亿美元)，同比增长31%；归属于公司股东的净利润为人民币3.73亿元(约合6100万美元)，同比增长92%。

2013年第三季度业绩概要：

2013年第三季度的净营业收入为15亿元人民币(2亿5200万美元)，同比增长31%。

2013年第三季度的毛利率为75%，相比2012年同期为76%。2013年第三季度的营业利润为3亿元人民币(4900万美元)，同比增长58%。若不计股权报酬费用，2013年第三季度营业利润为4亿零800万元人民币(6700万美元)，同比增长37%。

2013年第三季度的营业利润率为19%，相比2012年同期为16%。若不计股权报酬费用，2013年第三季度的营业利润率为27%，相比2012年同期为25%。

2013年第三季度归属于携程股东的净利润为3亿7300万元人民币(6100万美元)，同比上升92%。若不计股权报酬费用，2013年第三季度归属于携程股东的净利润为4亿8200万元人民币(7900万美元)，同比增长59%。

2013年第三季度经稀释每存托凭证盈利为2.44元人民币(0.40美元)。若不计股权报酬费用，2013年第三季度经稀释的每存托凭证盈利为3.14元人民币(0.51美元)。

2013年第三季度股权报酬费用共计为1亿零900万元人民币(1800万美元)，占净营业收入的7%，对2013年第三季度每存托凭证盈利的影响为0.70元人民币(0.11美元)。

“我们非常高兴地宣布携程在2013年第三季度再次取得了可喜的业绩，”携程董事会主席兼首席执行官梁建章先生表示。“携程各大业务均有强劲增长，通过移动平台预定的单日交易额近日更突破了一亿元。移动将很快成为携程最重要的预定平台，我们将继续在在线和移动旅行市场扩大我们的领先优势。”

2013年第三季度财务业绩和业务发展

2013年第三季度，携程总营业收入为16亿元人民币(2亿6800万美元)，同比增长32%。2013年第三季度总营业收入环比增长24%。

2013年第三季度酒店预订营业收入为6亿1100万元人民币(1亿美元)，同比增长34%，增长主要来源于酒店预订量40%的同比增长，并被每间夜收入的同比下降部分抵消。2013年第三季度酒店预订营业收入环比上升20%，主要受酒店预订量增长影响。

2013年第三季度票务服务营业收入为6亿零400万元人民币(9900万美元)，同比增长26%，增长主要来源于机票预订量31%的同比增长，并被每张机票收入的同比下降部分抵消。2013年第三季度机票预订营业收入环比增长16%，主要受机票预定量增长影响。

2013年第三季度旅游度假业务营业收入为3亿2000万元人民币(5200万美元)，同比增长43%，增长主要来源于休闲旅游预定量的增长。2013年第三季度旅游度假业务营业收入环比增长71%，主要受

季节性因素影响。

2013年第三季度商旅管理业务营业收入为7200万元人民币(1200万美元)，同比增长33%，增长主要来源于商旅活动带动的商旅需求的增长。2013年第三季度商旅管理业务营业收入环比增长9%，主要受季节性因素影响。

2013年第三季度净营业收入为15亿元人民币(2亿5200万美元)，同比增长31%。2013年第三季度净营业收入环比增长24%。

2013年第三季度的毛利率为75%，相比2012年同期为76%，与上季度保持一致。

2013年第三季度产品开发费用为3亿3500万元人民币(5500万美元)，同比上升38%，环比上升8%，上升的主要原因为产品与业务开发人员相关费用的增加。若不计股权报酬费用，2013年第三季度产品开发费用占净营业额的20%，与2012年同期的18%相比有所上升，与上季度的22%相比有所下降。

2013年第三季度销售与市场营销费用为3亿5500万元人民币(5800万美元)，同比上升17%，环比上升31%，上升的主要原因为营销相关活动的增加。若不计股权报酬费用，2013年第三季度的销售费用占净营业额的22%，与2012年同期的25%相比有所下降，与上季度的21%相比略有上升。

2013年第三季度的管理费用为1亿7200万元人民币(2800万美元)，同比上升14%，环比上升9%，上升的主要原因为相关管理费用的增加。若不计股权报酬费用，2013年第三季度的管理费用占净

营业额的7%，与2012年同期和上季度的8%相比略有下降。

2013年第三季度的营业利润为3亿元人民币(4900万美元)，同比增长58%，环比增长53%。若不计股权报酬费用，2013年第三季度的营业利润为4亿零800万元人民币(6700万美元)，同比增长37%，环比增长33%。

2013年第三季度的营业利润率为19%，相比2012年同期和上季度均为16%。若不计股权报酬费用，2013年第三季度的营业利润率为27%，相比2012年同期和上季度为25%。

2013年第三季度的所得税有效税率为22%，与2012年同期的24%和上季度的27%相比有所下降，下降主要受不可抵扣的股权报酬费用占比降低的影响。

2013年第三季度归属于携程股东的净利润为3亿7300万元人民币(6100万美元)，同比增长92%，环比增长77%。若不计股权报酬费用，归属于携程股东的净利润为4亿8200万元人民币(7900万美元)，同比增长59%，环比增长50%。

2013年第三季度经稀释每存托凭证盈利为2.44元人民币(0.40美元)。若不计股权报酬费用，2013年第三季度经稀释每存托凭证盈利为3.14元人民币(0.51美元)。

截至2013年9月30日，现金及短期投资余额为67亿元人民币(11亿美元)。

业绩展望

携程预计2013年第四季度净营业收入年增长率约为20-25%。该

预测反映了携程根据当前形势所做出的初步判断并有可能发生调整。

近期发展

2013年10月，携程发行面值达8亿美元，2018年到期的可转换债券(“债券”)。债券年息为1.25%。此次发行的债券可被转换为携程的美国存托凭证(ADS)。债券持有者有权以每1000美元债券转换为12.7568美国存托凭证(相当于每美国存托凭证78.39美元)。此转换价格以公司美国存托凭证于2013年10月10日债券定价当日收盘价格为基础，溢价42.5%。

高管晋升

携程笔试面试 篇6

偶是管院公共事业管理专升本的，文科，专业不好又不是搞技术的，工作不好找。因为英文还不错，之前网申大公司也做了不少，不过都是一去不复返，申请的小公司倒是有电话来，去看了之后又似乎不大满意。看到CTRIP招储备干部，因为喜欢旅游，很早之前注册了CTRIP的会员，也比较关注这个网站，所以就邮寄了简历过去。刚寄出去2天就接到要我面试的电话，在电话里和人力资源的GG讲了2句，用英语稍微介绍了下自己以前的工作经历，听的出对方还蛮满意，不过跟我说我英文不错，可以应聘英文预定员的职位。

今天正好下午没课，就一个人跋山涉水赶过去了。到了公司（一个楼面，还蛮大的，比之前面试的几家小公司好很多）先给前台MM打招呼，MM拿出信息表，再重新填写一些基本信息，填完表后等打电话给我的GG给我面试。GG过会才出来，戴着个眼镜，斯文相。跟他进去到里面，人还蛮好的，很和蔼，也蛮专业，问了点相关的问题，又让我提问题，他问的问题都还好，不是很尖刻，唯一一个是问我为什么当初高考进了大专。还有个机会成本de问题，我没答出来，他就在皱眉，不过后来谈我对工作岗位的具体认识，我现学现卖，把网上查到的他们的服务理念C(Convenient)T(thorough)R(Reliable)I(Intimate)P(Professional)S(Sincere)都说上了,他还蛮SURPRISE的。这个可以弥补之前的不足。完了后，做总结就是我有一般应届生身上的通病，没有很明确自己的目标，有点左右摇摆。不过说我总体还算不错，马上就让我去工作的部门2面了。(之前在面试过程中跟我讲2面要等下一次通知)

应聘部门在另外幢楼，也是一整个楼面，进去后找到另外位JJ，JJ人不错，给人种亲切感，不过她笑着跟我说，她们部门现在已经满员了，要我去另一个也是英文预定的（不过是国际部预定，网页的，不用打电话）部门，我跟着她跑到第2个JJ那里，那个JJ马上就给了我4道中译英的关于客房预定的题目，稍微做了下，感觉不大好，因为里面什么退房，预付，高楼层什么的，平时接触不多，还有条款这种6级词汇，好久不碰一下子想不到怎么拼了:L 最胸闷的是有个泰国的军事政变，实在是自从学校图书馆的报刊阅览室搬走后就再也没去看过报纸了，想半天不知道确切说法，只好乱写。填满后交给JJ，她看了也没响，叫了另个 JJ给我介绍部门情况，再问了我压力啊，翻班啊，职业规划啊的问题，最后个问题是薪金。这个和之前的HR GG都讲过了，所以就按着HR的口径跟她讲，她给的COMMENT就是我还不错。

携程旅行网分析报告 篇7

2015年10月26日, 携程宣布与百度达成一项股权置换交易, 通过此交易, 百度将拥有携程25%的总投票权, 而携程则将拥有约45%的去哪儿总投票权。至此, 两大OTA企业实现革命变革———携程、去哪儿实现合并。那么去哪儿、携程的合并会给两大企业带来什么影响, 企业合并正效应能否显现?2016年6月16日, 携程和去哪儿同时发布了2016年3月末的第一季度未经审计的财务报告, 这是二者合并后发布的首个季度报。那么, 让我们从财务分析角度进一步剖析两大OTA企业合并后的财务报表, 并对两大企业报表进行未合并前后的详细解读。

一、用财务指标分析、解读携程、去哪儿合并前后的报表

(一) 盈利能力分析

从2016年第一季度两大企业发布的财报来看, 两者的总营收都有所增长。据财报显示, 2016年第一季度去哪儿总营收为9.931亿元人民币, 2015年同季为6.711亿元, 对比数据可发现在合并后去哪儿总营收实现同比增长48%。2016年第一季携程总营收为42亿元人民币, 2015年同期为24亿元, 合并后携程总营收实现同比增长80%。从总营收及同比增长率来看, 两家公司合并后, 总营收都增长较大, 携程因其住宿预订、交通票务及旅游度假发展势头迅猛, 促使其总营收大幅度增加。而去哪儿则随总营收升幅, 但住宿预订及机票都有所下降。去哪儿住宿业绩的下跌我们可以从两大企业主攻方向分析, 这与携程整合有一定关系, 携程主攻中高端市场, 而去哪儿网着眼二三线中低端酒店, 在合并后, 两方虽独立运营, 但其业务侧重必然导致去哪儿住宿有所下滑。而其机票预订则和年初南航、国航、东航等国内主要航空公司宣布与去哪儿网终止合作, 并且开始执行“提直降代”的政策有关联[3]。总评去哪儿与携程的合并, 双方虽总营收呈增长趋势, 但相较于携程增速迅猛, 去哪儿则稍显薄弱。

从毛利指标来看, 去哪儿2016年第一季度毛利润为7.473亿元人民币, 毛利润比重为75.2%, 2015年同季度毛利润为4.905亿元, 毛利润比重基本持平, 但合并后毛利润实现同比增长52.3%。经分析可知, 去哪儿第一季度毛利率同比提升主要源于按营业额计算收入的包房项目规模收缩, 而毛利润的同比增长则得益于总营收的显著提高。从携程财报来看, 第一季实现毛利30.4亿元人民币, 毛利比重为72.4%, 而2015年同季只有16.8亿元人民币[4], 从毛利润比重数值看其虽为70%为基本持平, 但总额取得了同比增长81%的好成绩。携程毛利的增长得益于交通票务及出境游度旅游的大幅度提升及总营收的增加。

(二) 偿债能力分析

从流动比率来看, 去哪儿2016年第一季比率较2015年同期提升显著, 其资金利用效率显著提升, 而携程2016年度较同期有所下降, 表明其资金利用效率有所下降, 但其整体效率依然较高且保持平稳, 而其流动比率下降与其合并去哪儿导致的资金支出, 整合去哪儿负债有较大关联。在资产负债率上, 去哪儿由之前的负债128.03%下降到现在的87.98%, 其资产负债率的迅速下降表明其偿债能力在合并后有较大提升, 由此可以反映出携程、去哪儿的合并对去哪儿长期偿债能力的提升具有巨大推动作用。而对比去哪儿的资产负债比率, 携程的比率在2015年就只有去哪儿的一半, 且在2016年第一季比率下降到50%以内, 表明携程偿债能力远好于去哪儿且其偿债能力在合并后有所提升。从财报可以看出, 两大企业偿债能力的提高与携程、去哪儿的合并有较大关联, 由此我们可以得出对两方企业合并有利有弊, 发挥企业合并的正效应还需企业双方共同努力。

(三) 营运效率分析

从营运效率来看, 携程、去哪儿在合并后总资产周转率较前期都有较大程度的下滑, 两大企业该指标比率的下降表明在合并后两大企业销售能力下降, 资产的利用率不高。在应收账款方面, 2016年第一季两大企业周转次数较2015年同季有所提升, 而其周转天数则有较明显的下降。比较统计数据我们可以发现, 两家企业周转次数和天数都趋向良好态势, 但总体去哪儿好于携程, 去哪儿相较携程收账更迅速、偿债能力更强、资金回转更迅速。由此表明两大企业各有优劣势, 两大企业的合并使双方优劣势互补, 促使了企业合并的正效应显现。

(四) 发展能力分析

营业利润率= (营业利润/销售收入) ×100%净资产收益率=税后利润/所有者权益

哪儿去2016年第一季度利润率=-117.85%, 2015年同期利润率=-67.76%

携程206年第一季度利润率=-43.74%, 2015年同期利润率=-7.79%

哪儿去2016年第一季度净资产收益率=-99.35%, 2015年同期=91.06%

携程2016年第一季度净资产收益率=-278.92%, 2015年同期=-172.88%

在发展能力方面, 从报表所得数据可以发现, 两大企业营业利润率都处于负值, 其盈利能力较弱。在2015年10月两大企业合并后, 2016年第一季的利润率都较2015同期有较大幅度的下降, 这表明两大企业的合并使其运营成本增加较大, 促使两大企业在合并后营业利润率都相较合并前有大幅度的下降。由此可见, 企业间的合并会促使企业成本增加进而影响企业营业利润率的增长。在总资产周转率可以看出, 两大企业在合并后因其成本增加导致资产周转有不同程度的下降。从净资产收益率指标来看, 两大企业基本处于负值状态, 且携程较去哪儿情况更险峻, 这表明两大企业依靠自身资本获得经济效益收益的能力较差, 难以有效的保障所有者的权益。虽说企业净资产收益率只是检验企业收益水平的一项指标, 其并不能全面且客观的反映一个企业的资金运用能力也无法完全判定一个企业经营的好坏[2], 但从两家企业合并前后的财务报表来看, 两大OTA企业的合并对双方企业在净资产收益方面的提升有所阻碍。

二、总体评价及建议

在现今这个中国旅游业“旅游+”新时代大门正向国民打开的时期, 新兴OTA企业充当着旅游业蓬勃发展的巨大推动力。携程、去哪儿作为OTA企业的领航人, 双方在2015年10月26日实现的企业革命性变革———携程、去哪儿企业合并, 也促使中国旅游业向合作共赢、携手共发展的道路发展。

总评去哪儿合并前后的经营及财报数据, 去哪儿总营收虽有显著的提升, 且在总营收带动下毛利润也有较大幅度增加, 但去哪儿的运营亏损仍是企业发展的巨大阻碍。从2015年一期的亏损4.112亿元人民币到2016年的10.394亿元, 亏损数额同比扩大2倍, 其亏损原因与企业业绩的下跌以及机票、酒店业务在营运方面的薄弱有关。在合并后, 去哪儿网2016年第一季度的机票以及机票相关收入为5.582亿元人民币, 环比下降12.3%。这主要与年初南航、国航、东航等国内主要航空公司与去哪儿终止合作, 开始执行“提直降代”政策有关联。在酒店方面, 去哪儿主要针对价格敏感的年轻客户而携程主攻中高端追求品质的商旅客户, 双方客户群体的不同同样也限制了去哪儿酒店业务的发展。根据有关数据表明, 去哪儿2016年一季度的住宿收入为2.997亿元, 其虽取得了同比增长133.6%的好成绩, 但其合并后收入环比下降44.0%则恰恰印证了这一观点。

相较于去哪儿营运数据的“大起大落”, 携程发展态势则显得良好的多。据数据显示, 携程2016年第一季净亏损近16亿元, 相比去年同期的1.26亿元, 亏损虽大幅增加, 但其总营收依然具有良好的业绩表现。而其2016年第一季的总营收取得了同比增长80%的好成绩, 总营收单季度42亿元人民币的战绩更刷新了携程历史上的单季度最高值, 并且其旅游度假收入实现同比增长41%。由此看来, 合并后携程亏损增多与其整合去哪儿负债有一定的关系。但不容置疑的是, 携程在中国在线旅行市场上具有极强盈利能力。

在中国经济增长模式将由投资驱动型转向消费驱动型的时代, 两大企业虽在合并后各有得失, 但携手共赢发展是企业发展不可阻挡的趋势。在今后的发展道路上, 去哪儿应抓住7月1日后实行调整的航空政策, 利用各平台都将接受航空公司同样合作条件的条款优势, 打破“提直降代”政策的约束, 促进去哪儿机票业务的回暖, 从而使其成为去哪儿收入的重要提升点。在酒店营运上, 去哪儿应在保持现有年轻客户群体优势的同时, 与携程进一步合作, 扩大市场占有率, 实现酒店业务的全方位发展, 从而在市场上占据更有利地位, 做到合作促进共赢。与此同时, 携程则可以利用去哪儿的年轻客户优势, 进一步与去哪儿优劣势互补, 共同提升酒店业务的销售份额。同时进一步推动出境游业务的发展, 凭借自身对国际旅游市场的影响, 在现有与政府及旅游局旅游营销合作的基础上, 进一步布局与“走出去”相关的项目, 从而提升其营业增长。只有两方企业合作共赢、优劣势互补, 制定适合企业发展的前瞻性战略, 才能促使双方企业在合并后互利互惠, 共赢发展, 发挥合并的正效应。

摘要：随着“515战略”和“十三五规划”的进一步提出, 中国旅游业“旅游+”新时代的大门正在向国民打开。自改革开放以来, 中国旅游业取得了革命性蓬勃发展。当然, 旅游业的蓬勃发展离不开新兴OTA企业的推动。2015年10月26日, 旅游业届发生革命性事件:携程、去哪儿实现合并。那么两大企业的合并能否顺利发挥企业合并的正效应, 共促双方可持续发展呢?本文以2015年携程、去哪儿未合并前及2016年合并后的第一季度财务报表为基础, 对携程、去哪儿的合并后的财务经营状况进行了分析, 进一步剖析两大OTA巨头的合并, 希望能为OTA行业在线旅游网站的发展提供借鉴作用。

关键词：OTA,合并,财务分析,财务报表

参考文献

[1]吴燕.中国综合型旅游预订网站模式探讨[D].复旦大学, 2008.

[2]向德伟.对上市公司再融资考核的思考[J].财会月刊:会计版, 2005.

[3]估股网-去哪儿财务信息.http://www.googuu.net/pages/model/company/company View/QUNR.htm?query=QUNR.