有限责任公司整体变更为股份有限公司新三板挂牌改造流程

有限责任公司整体变更为股份有限公司新三板挂牌改造流程（共7篇）

有限责任公司整体变更为股份有限公司新三板挂牌改造流程 篇1

新三板挂牌上市实务

有限责任公司整体变更为股份有限公司

《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》规定非上市公司申请股份在证券公司代办股份转让系统挂牌（以下简称“新三板”），其中的一个条件是该股份公司须存续满两年，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间可以从有限责任公司成立之日起计算，因此对新三板上市公司主体的要求，意味着拟上市的企业须采取适当手段合法变更为股份有限公司。

一、股份有限公司设立方式

1、发起设立

指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。股份公司的发起设立包括两种形式：新设和整体变更。股份公司的新设就是由股东出资从无到有重新设立一个公司，整体变更不是重新开始，而是由原有限公司演变而来，新公司承继原公司的债权债务，符合条件的持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

2、募集设立

指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。与发起设立最大的不同是，募集设立中发起人认购的是发行股份的一部分，剩余部分向社会或特定对象募集，最终募集的资金存有一定的不确定性。因此这种方式目前在实际操作中遇见的很少。

新三板规则对拟上市企业持续经营时间要求至少2年，有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。为了能更快的进入新三板进行股份报价转让、进行融资，多数企业都是账面折股整体变更为股份公司。

二、整体变更与整体改制

1、整体变更

整体变更是有限公司的现有股东作为发起人，将有限公司变更为股份公司，股份公司的股东和股权结构与有限公司完全一致。在整体变更情况下，有限公司的经营业绩才可以连续计算。

2、整体改制

整体变更为整体改制的一种形式，但整体改制还包括其他形式。整体改制是原企业的法人资格消失，新的股份有限公司法人资格产生的过程。它是在解散原企业的基础上，原股东作为发起人，将原企业的所有资产净值折合股份，同时引入新的股东，新老股东共同新设一家股份公司，因此整体改制应当办理原企业的注销登记和股份公司的新设登记。

3、两者区别

（1）整体变更是以审计后的净资产折股，而不是以评估值验资后折股；但整体改制一般以评估值验资、折股；

（2）整体变更的情况可以连续计算业绩；而以评估值验资调账的整体改制则不能连续计算原有业绩；

（3）整体变更前的企业形式是有限责任公司，而整体改制前的企业形式可以是有限责任公司，也可以是国有企业、集体企业、事业单位；

（4）整体变更的债权债务由变更后的股份公司自然承继，但整体改制的债权债务转移需要发出通知公告；

（5）整体变更是将原有限责任公司的所有资产纳入股份公司的范围，而整体改制也可能剥离非经营性资产，只将经营性资产纳入股份公司范围。

三、有限公司整体变更的条件

1、发起人、股东的人数要求

根据《公司法》要求，原有限公司由50个以下股东出资设立，股份公司应当有二人以上二百人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。因此，在有限公司整体变更中，由于原有限公司股东一般为发起人，原有限公司股东需2人以上50人以下。同时，根据新三板规则，外商投资企业可以作为股份有限公司的发起人，但必须是经过登记管理机关核准登记、领取营业执照的中外合资经营企业、中外合作经营企业和外商独资企业。

2、净资产额与股本要求

新三板规定对挂牌企业的注册资本没有特别的要求，只要达到股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元即可。

3、股份发行筹办事项符合法律规定 股份的发行必须公开、公平、公正的原则，必须同股同权、同股同利。在有限公司改制为股份公司时，主要是根据有限责任公司阶段股东所占的股权比例进行认购，每股应支付相同的价格。有限责任公司原股东筹办公司变更事项，必须严格按照《公司法》、《证券法》及其他相关法律的规定进行。

4、发起人制订公司章程

重订或变更公司章程是公司整体变更的必要条件和程序，新的公司章程必须由有限责任公司原全体股东同意并签名盖章。

5、有公司名称，建立符合股份有限公司要求的组织机构

股份有限公司的名称必须标明“股份有限公司”或“股份公司”字样。股份有限公司必须设立股东大会、董事会、监事会、经理等规范的组织机构，应当制订并通过三会议事规则。

6、有公司住所

公司的场所和住所不同，公司的住所仅指公司的主要办事机构所在地，公司的经营场所比住所更广泛，它包括公司的住所和公司从事经营活动的其他地点。

四、企业针对新三板的股份制改造流程

（一）、设立企业改制工作小组，为专门的领导班子，主要负责：

1、统筹安排改制工作进程

2、聘请中介机构

3、整理、提供公司相关资料

4、协调公司内部和中介机构的工作对接

5、拟定改制的有关文件等

（二）、尽职调查

企业配合律师、券商、会计师进行，目的是了解企业基本情况，为下一步提出改制方案打基础。主要调查事项：

1、企业的工商登记情况、股权结构、管理结构、企业制度、诉讼及纠纷等

2、详细调查企业财务状况，包括资产负债情况和现金流量情况

3、对企业有形无形资产进行评估

（三）、确认发起人 有3种方式：

1、公司以全部净资产进行折股改制，即原股东共同签署发起人协议书（人数、依据需符合要求）

2、现有股东转让部分股权，引入新的股东作为发起人，对公司股权结构进行改组

3、增加注册资本、增发股份，联系合适的发起人，可心借机引入战略投资者或风投。

（四）、制定改制方案并取得认可

根据尽职调查提出的问题以及法律、法规关于设立股份有限公司的相关规定，结合发起人意见，制定改制方案；改制中应形成以下文件：《股东会关于公司改制的决议》、《改制可行性研究报告》、《发起人框架协议》、《企业改制总体设计方案》及公司章程等；签署股份有限公司发起人协议书。

（五）、发起人出资

折股改制的由会计师事务所验资，并出具验资报告；实物或者知识产权出资的，应输产权转移手续，并出具验资报告；吸收新的股东增加注册资本时，企业应当设立验资账户，发起人应出资认缴股份。

（六）、召开创立大会

股款缴足30日内主持召开创立大会，决议事项包括：

1、审议发起人关于公司筹办情况的报告。

2、通过章程

3、选举董事会、监事会成员

4、对设立费用等进行审核；决议必须经出席会议的认股人所持表决权的半数以上通过。

（七）、工商变更

创立大会结束后30日内，董事会应向工商局申请办理变更登记手续。

有限责任公司整体变更为股份有限公司新三板挂牌改造流程 篇2

以发起设立和募集设立方式成立的股份有限公司, 其成立之初的股本是由各股东投入而得, 因此会计处理相对比较简单。而由有限责任公司整体变更成立的股份有限公司, 其成立之初的股本则是由有限责任公司的净资产按照股份有限公司的总股本要求折股而来, 对净资产折股的会计处理, 《企业会计准则》及其补充规定均未明确规定, 但这恰恰是最令会计人员茫然不知所措之处。目前在实务中普遍将净资产全部转入实收股本和资本公积 (资本溢价) , 笔者对此持不同意见。在这样的情况下, 本文主要对整体变更实质及净资产折股的会计处理进行探讨。

一、整体变更实质

新《公司法》第九条规定, 有限责任公司变更为股份有限公司, 应当符合本法规定的股份有限公司的条件。有限责任公司变更为股份有限公司的, 公司变更前的债权、债务由变更后的公司承继。2006年5月18日开始实行的《首次公开发行股票并上市管理办法》第九条和2009年5月1日开始实行的《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第十条规定, 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的, 持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。《公司登记管理条例 (2005年修订) 》第三十四条规定, 公司变更类型的, 应当按照拟变更的公司类型的设立条件, 在规定的期限内向公司登记机关申请变更登记, 并提交有关文件。可见, 从债权、债务承继到业绩的连续计算, 再到工商变更登记要求, 不难发现有限责任公司变更为股份有限公司实质上是在同一法人主体前提下公司类型的转换, 变更前后其法人主体并没有发生变化, 故不属于新设公司。

对于整体变更与整体改制两者之间的不同之处, 主要有以下几点:一是整体变更是将原有的有限责任公司的所有资产纳入股份有限公司的范围, 而整体改制则可能剥离非经营性资产, 只将经营性资产纳入股份有限公司的范围;二是整体变更之前的企业形式是有限责任公司, 而整体改制前的企业形式既可以是有限责任公司, 也可以是国有企业、事业单位或集体企业;三是整体变更的债权债务由变更后的股份有限公司自然承继, 但整体改制的债务转移需要获得债权人的同意;四是整体变更可连续计算业绩, 而整体改制不能连续计算原有业绩;五是整体变更是以审计后的净资产折股, 而不以评估值验资后折股, 但整体改制一般以评估值验资、折股。

可见, 整体变更与整体改制的实质不同, 整体变更只是原公司类型的转换, 并没有设立新的公司;而整体改制是在原公司资产重组的基础上, 以净资产评估值重新出资, 发起设立为股份有限公司。

二、净资产折股会计处理存在的问题

(一) 净资产全部折股, 违背了新《公司法》规定

目前实务中普遍将净资产全部折股转入实收股本和资本公积 (资本溢价) , 笔者认为这种做法欠妥。1993年12月29日颁布的《中华人民共和国公司法》 (简称“老《公司法》”) 第九十九条规定, 有限责任公司依法经批准变更为股份有限公司时, 折合的股份总额应当相等于公司净资产额。而新《公司法》第九十六条规定, 有限责任公司变更为股份有限公司时, 折合的实收股本总额不得高于公司净资产额。通过对比新、老《公司法》可发现, 折股比例从原来的“相等于”改为现行的“不得高于”, 为有限责任公司变更为股份有限公司折股的会计处理提供了有别于发起设立和募集设立的法律空间。事实上, 作为同一法人主体的持续经营, 如果将变更前的留存收益全部进行利润分配后再投资, 就违背了新《公司法》第一百六十九条的规定, 即法定公积金转为资本时, 所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25%。

(二) 净资产全部折股, 与原公司资产的真实状况不符

新《公司法》规定的有限责任公司变更为股份有限公司时, 折合的实收股本总额不得高于公司净资产额, 制定这一规定的初衷主要在于防止公司在整体变更时虚增资本, 进行折价发行, 损害公司债权人利益。但在整体变更中将全部净资产折股, 即将整体变更基准日留存净资产全部折为股本和资本公积 (资本溢价) , 则此时公司盈余公积和未分配利润全部归零, 而变更前原有限责任公司的净资产真实状况并非如此。

(三) 整体变更变更的是公司类型, 并未产生资本溢价

新《公司法》规定, 有限责任公司整体变更为股份有限公司时, 原有限责任公司的净资产不得超过拟设立的股份有限公司的股本。另外, 新会计准则规定, 原股东将净资产折合股份过程中超过资本的部分应作为资本公积 (资本溢价) 处理。因此, 实务中往往将原有限责任公司净资产超过股份有限公司股本部分作为资本溢价计入资本公积处理, 这样的结果是将原有限责任公司净资产中的盈余公积、未分配利润“固化”为资本溢价, 不得再用于分配或弥补以后的亏损。这犹如某企业作为一个独立的民事法律主体, 没有新股东进入, 也没有老股东增加投资, 仅仅变更了公司类型, 资本溢价从何而来?因此, 并未真正产生资本溢价。

三、净资产折股会计处理的几点意见

(一) 根据公司发展战略, 区别缩股和扩股处理

有限责任公司整体变更为股份有限公司时, 因变更前后均为同一法人, 因此对于其会计处理, 不必且不能将净资产全部转入实收股本和资本公积 (资本溢价) , 而应根据公司未来发展战略设定一个股本总额, 在此基础上再确定是缩股还是扩股。如果是缩股, 除了将原来的实收资本部分转作股本外, 其余实收资本应转作资本公积 (资本溢价) , 原先的资本公积和留存收益继续保留不变;如果是扩股, 则根据其增资的来源不同, 确定是由资本公积转增还是留存收益转增, 但转增后的法定公积金不得少于变更前实收资本的25%。如此处理也正好符合中国证监会会计部函[2008]50号规定, 在相关法律法规有明确规定前, 计入其他资本公积的公允价值变动部分, 暂不得用于转增股份;以公允价值计量的相关资产, 其公允价值变动形成的收益, 暂不得用于利润分配。

(二) 区分是否需要增加注册资本, 以选择不同的折股方式

对已符合整体变更条件的有限责任公司, 在注册资本与实收资本不变且已到位的情况下, 可不采用账面净资产折股的方式, 改而选择原实收资本作为股份有限公司的注册资本。而对于整体变更需要增加注册资本的, 可以在整体变更前以未分配利润或资本公积转增, 待转增完成办妥注册资本工商变更登记后, 再确定变更基准日进行整体变更。如此处理能较好地解决整体变更时自然人股东由于没有现金分配而引起有关个人所得税计缴问题, 也能满足公司正常生产经营的资金需求。

(三) 特殊情况下可选择整体改制设立方式, 按账面价值或评估价值折股

如果通过上述变更方式仍不能满足股份有限公司股本总额的要求, 则需要选择整体改制设立方式成立股份有限公司。根据现行的相关规定, 这时的净资产可以选择按账面价值折股或按评估价值折股, 但在企业IPO过程中, 选择前者可以连续计算三年业绩, 选择后者则必须重新开始计算业绩。这里按净资产账面价值折股并连续计算业绩实际上是介于设立方式与变更方式之间的特例, 也是国家政策所鼓励的。

四、案例分析

甲有限责任公司拟定以2013年6月30日为股份有限公司变更日, 截至2013年6月30日, 该公司经审计后的所有者权益账面价值为2.5亿元, 其中实收资本1亿元, 资本公积 (资本溢价) 6 000万元, 盈余公积5 000万元, 未分配利润4 000万元;净资产的评估价值为3亿元。现公司董事会有四种股本总额设计方案:A方案股本总额为2亿元, B方案股本总额为2.3亿元, C方案股本总额为2.5亿元, D方案股本总额为2.8亿元。试分析上述四种股本总额设计方案的会计处理。

A方案:股本总额2亿元﹤原净资产账面价值2.5亿元

在A方案下, 甲公司可选择整体变更方式并以账面价值增资转股。此时转增顺序应为:先将资本公积 (资本溢价) 6 000万元全部转为股本, 其余4 000万元由利润分配转增股本, 转增后盈余公积不变, 仍为5 000万元 (单位:万元, 下同) 。

B方案:股本总额2.3亿元﹤原净资产账面价值2.5亿元。

在B方案下, 由于将资本公积6 000万元和留存收益9 000 (5 000+4 000) 万元账面价值转增1.3 (2.3-1) 亿元股本后, 剩余的盈余公积账面价值只有2 000 (25 000-23 000) 万元, 低于原实收资本25%的最低法规要求, 因此甲公司只能选择整体改制设立方式, 以净资产的账面价值折股, 将原净资产的账面价值全部转为实收股本和资本公积 (资本溢价) 。

C方案:股本总额2.5亿元=原净资产账面价值2.5亿元

在C方案下, 由于将资本公积6 000万元和留存收益9 000 (5 000+4 000) 万元账面价值转增1.5 (2.5-1) 亿元股本后, 剩余的盈余公积账面价值现已变为0 (25 000-25 000) , 低于原实收资本25%的最低法规要求, 因此甲公司只能选择整体改制设立方式, 将原净资产的账面价值全部转为实收股本。

D方案:股本总额2.8亿元﹥原净资产账面价值2.5亿元

在D方案下, 由于股本总额2.8亿元大于原净资产账面价值2.5亿元, 所以甲公司应选择整体改制设立方式, 且按净资产的评估价值3亿元折股。该方案的会计处理除了将评估后净资产中的2.8亿元转入实收股本外, 剩余2 000万元应全部转入资本公积 (资本溢价) 。

摘要：由有限责任公司整体变更成立的股份有限公司, 其成立之初的股本是由有限责任公司的净资产按照股份有限公司的总股本要求折股而来, 而对于净资产折股的会计处理, 在实务中, 普遍将净资产全部转入实收股本和资本溢价。分析整体变更的实质, 进一步剖析净资产折股会计处理存在的问题, 提出相应的解决对策, 以期为理论研究和实务操作提供一定的借鉴作用。

关键词：整体变更,净资产折股,会计处理

参考文献

[1]中国注册会计师协会.注册会计师全国统一考试辅导教材——会计[M].北京:中国财政经济出版社, 2007.

[2]中华人民共和国财政部.企业会计准则[S].北京:经济科学出版社, 2006.

[3]中华人民共和国财政部.企业会计准则——应用指南[M].北京:中国财政经济出版社, 2006.

[4]财政部会计司编写组.企业会计准则讲解[M].北京:人民出版社, 2008.

[5]高峰, 韩厚军.有限公司变更为股份公司过程中的若干财务与法律问题探讨[J].中国注册会计师, 2009 (12) .

卖壳公司交易新三板挂牌基本流程 篇3

什么是新三板

What is the new three board 新三板属于行业俗称，原因在于三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接两网公司和退市公司，称为“旧三板”，2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”。其全称为全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。

新三板挂牌的条件

the new three board listed conditions 股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌，应当符合下列条件： 依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体 变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算； 2 业务明确，具有持续经营能力； 3 公司治理机制健全，合法规范经营； 4 股权明晰，股票发生和转让行为合法合规； 5 主办券商推荐并持续督导； 全国股份转让系统公司要求的其他条件。

新三板挂牌流程

The new three board board listing process 1 新三板挂牌公司董事会、股东大会决议 2 签订推荐挂牌协议

非上市公司申请股份在代办系统挂牌操作，须委托一家主办券商作为其推荐主办券商，向协会进行推荐。申请股份挂牌操作流程的非上市公司应与推荐主办券商签订推荐挂牌协议 3 配合主办报价券商尽职调查 4 主办报价券商向协会报送推荐挂牌备案文件 5 新三板挂牌操作流程，协会备案确认

协会对推荐挂牌备案文件无异议的（股东人数超过200人的，需经证监会审核），自受理之日起五十个工作日内向推荐主办券商出具备案确认函 6 股份集中登记 7 披露公开转让说明书 8 挂牌交易

如何选择新三板挂牌服务提供商

大多数企业在挑选合作伙伴时首先做的第一件事情就是建立一系列的指标对合作单位的资信状况，财务实力，管理能力，市场运作能力加以评估，以满足这些指标中的优异者确定为公司的理想合作伙伴。选择最佳的合作伙伴，可以查看卖壳公司网（kegongsi.com）的相关说明。然而这样的做法却存在一个很大的问题：就是从最大限度上也只是表明了对合作单位状况的一种描述，而合作单位自身拥有的实力与合作单位承诺与企业建立良好的伙伴关系，这二者之间却没有着必然的联系。以此来作为定义合作伙伴的标准，带来的只是企业一方的一相情愿。并非每一位优异的合作单位都期望与企业建立患难与共，同舟共济的关系的。

那么，究竟什么样的合作单位才是最佳合作伙伴人选？其实战略合作伙伴关系是一个双赢的概念，只有企业、合作单位都能从这种合作中长久受益，这种关系才能持久稳固。

（1）扩展自身的能力

要做一些事情使合作单位相信，企业不仅能够而且已经利用自己的知识和实力针对特定的合作伙伴情况提供专项的合作。

（2）增加对合作单位业务的了解

对合作单位的主要业务给予关注和分析，并加以重视和配合，而这种特殊利益是同行业其他竞争对手不易模仿的。

（3）增加对合作单位行业的了解

认真分析合作单位行业方面的杂志、资料，并将这些信息主动提供给合作单位。这样做不是象征性的讨好合作单位或是表示兴趣，目的在于探察合作单位的新需求，还能够提供文件和证据说服合作单位在新领域内继续前进。

有限责任公司整体变更为股份有限公司新三板挂牌改造流程 篇4

有限责任公司改制为股份有限公司是公司证券业务的重要组成部分之一。对于公开发行股票并上市业务，改制的结果将直接决定公司能否顺利上市，故现将改制业务需要关注的实务性问题介绍如下：

一、企业改建股份有限公司的程序

1、组建企业改制上市工作小组，聘请保荐人等中介机构

企业确定改制上市的大政方针后，当务之急的任务就是组建专门的工作班子，确定相关的中介机构。主要的中介机构包括：保荐机构、律师事务所、会计师事务所和资产评估机构等。因为这个工作班子至少需要合作一年以上，因此中介机构的实力、投入本项目的精力和相关之间的配合协调对企业改制、辅导、发行和上市至关重要。

企业上市工作小组和中介机构团队确定后，可以召开第一次中介机构协调会，以确定工作计划、工作内容、工作分工等，着手进入实质性的操作阶段。中介机构协调会类似于总经理办公会议，是企业改制上市过程中进行阶段性总结、讨论和计划的协调会议，开会时间和内容一般由保荐机构和企业根据工作进度和面临问题协商确定。

2、尽职调查和改制方案制定

尽职调查是中介机构进场后的首要工作内容。尽职调查的目的是尽快了解企业的基本情况，找出企业存在的问题，为下一步提出改制方案奠定基础；同时尽职调查有助于中介机构评估项目风险，提高自身的业务风险防范和风险管理水平。尽职调查要求企业应该“坦诚相见”，真实、准确、完整提供中介机构需要的材料，以便共同找出解决问题的方法。对企业的尽职调查范围包括企业的控股子公司、对企业生产经营业绩具有重大影响的非控股子公司。尽职调查的内容主要包括：对公司设立登记情况的调查；对公司结构方面的调查；对公司业务的调查；对公司经营现状与可持续发展的调查；对公司财务状况的调查；对公司资产状况的调查；对公司重要合同、知识产权、诉讼等方面的调查；对公司纳税、社保、环保、安全等方面的调查等。

尽职调查完成后各家中介机构应该共同协助企业完成以下工作：

（1）企业改制上市可行性研究报告（这项工作是本阶段的重点之一，如上市可行性研究可行并为企业所接受，则可推进下一步工作）；（2）确定发起人、出资形式、签订发起人协议，并拟订公司章程草案；（3）进行审计、评估，并出具审计报告、资产评估报告等相关报告。资产评估需要立项的，须向国有资产管理部门申请评估立项手续；（4）向工商行政管理部门办理公司名称预核准，名称预核准有效期为6个月；（5）取得关于资产评估结果的核准及国有股权管理方案的批复。（非国有企业不需要做此项工作）。

3、发起人出资

如公司仅以全部净资产进行折股改制，则由公司原股东共同签署发起人协议书，并由具有证券从业资格的会计师事务所验资，并出具验资报告；如公司整体改制的同时吸收新的股东增加注册资本时，企业应当设立验资账户，新股东在签署发起人协议后，应即缴纳全部货币出资；以实物、知识产权或者土地使用权等非货币资产出资的，应当依法办理其财产权的转移手续。出资完毕后，由具有证券从业资格的会计师事务所验资，并出具验资报告。

4、召开创立大会及第一届董事会、监事会会议

发行股份的股款缴足后，发起人应当在30日内主持召开公司创立大会。创立大会由认股人组成，发起人应当在创立大会召开15日前将会议日期通知各认股人或者予以公告。

创立大会行使下列职权：（1）审计发起人关于公司筹办情况的报告；（2）通过公司章程；（3）选举董事会成员；（4）选举监事会成员；（5）对公司的设立费用进行审核；（6）对发起人用于抵作股款的财产的作价进行审核；（7）发生不可抗力或者经营条件发生重大变化直接影响公司设立的，可以做出不设立公司的决议。创立大会对前款所列事项做出决议，必须经出席会议的认股人所持表决权的半数以上通过。

董事会、监事会成员产生后就可召开股份公司第一届董事会会议、第一届监事会会议，产生董事长、董事会秘书、监事会主席、公司总经理等高级管理人员。

5、申请登记注册

自公司创立大会结束后30日内，董事会应向公司登记机关（工商行政管理局）申请办理设立登记手续。申请时应报送的文件有：（1）有关主管部门的批准文件；（2）创立大会会议记录；（3）公司章程；（4）筹办公司的财务审计报告；（5）验资证明；（6）董事会和监事会成员姓名及住所；（7）法定代表人的名称和住所；（8）其他需要补充的材料。

6、进行设立登记及公告

公司登记机关自接到股份有限公司设立登记申请之日起30日内做出是否予以登记的决定。对符合《公司法》规定条件的，予以登记，发给公司营业执照；对不符合本法规定条件的，不予登记。公司营业执照签发日期，为公司成立日期。公司成立后．应当进行公告。

二、企业改制的原则和主要模式

1、企业改制的原则

企业的改制是塑造上市公司法人框架和经营主体的过程，改制方案的周全性和合理性是企业能否获准顺利上市的基础。因此在改制形式的设立上．就应该遵循合法性、合理性和前瞻性的原则。

（1）合法合规性。企业改制应遵守《公司法》、《证券法》、《公司登记管理条例》和中国证监会关于企业改制上市的相关法规等，以保证改制设立后的股份公司不存在重大的法律纠纷隐患和发行上市的法律障碍。

（2）合理性。改制设立后的股份公司股权结构、业务结构和资产结构应合理，公司主营业务突出，具有完整的经营体系和独立面向市场的经营能力，有效避免同业竞争和关联交易。

（3）前瞻性。改制设立后的股份公司应具有核心竞争力和可持续发展能力，保证资产的盈利能力和合理的资本回报率；具有完善的法人治理结构和制衡机制，保证公司发行上市后的规范运作和可持续发展。

2、企业改制的主要模式

中国证监会2006年5月17日发布的《首次公开发行股票并上市管理办法》（证监会令[2006]32号文）明确企业改制的核心精神是提倡整体改制，即要求企业在上市前三年应该有同一资产、同一实际控制人、同一业务和同一管理层。否则改制企业须重新运行三年后方可提出发行上市申请。因此企业在改制过程中应首先考虑整体改制的模式。

企业改制的主要模式包括：有限责任公司整体变更、发起新设和分立设立、合并设立等。

（1）有限责任公司整体变更

有限责任公司整体变更是指有限责任公司的资产经审计后，以其审计基准日的净资产按照等比（100％）折合成股本，整体变更设立股份有限公司。有限责任公司的股东成为股份公司的发起人，有限责任公司的债权债务依法由股份公司承继。

根据中国证监会发行监管部股票发行审核标准备忘录（2001）第2号规定：有限责任公司整体变更为股份有限公司，且变更后运行不足三年申请发行股票的，需连续计算原有限责任公司的经营业绩，其资产评估结果调账的合规性按以下标准掌握：

1根据《企业会计准则——基本准则》第5条和《企业会计制度》第6条“会计核算应当以企业持续、正常的生产经营活动为前提”及《企业会计准则——基本准则》第19条“各项财产物资应当按取得时的实际成本计价”和《企业会计制度》第11条第(十)款“企业的各项财产物资在取得时应当按照实际成本计量”的规定，有限责任公司依法变更为股份有限公司后，变更前后虽然企业性质不同．但仍为一个持续经营的会计主体，适用《企业会计准则——基本准则》第19条及《企业会计制度》第11条的规定，不应改变历史成本计价原则，资产评估结果不应进行账务调整。

2如果有限责任公司变更为股份有限公司时，根据资产评估结果进行了账务调整的，则应将其视同为新设股份公司，按《公司法》规定应在股份有限公司开业三年以上方可申请发行新股上市。

3根据《公司法》第96条规定：“有限责任公司变更为股份有限公司时，折合的实收股本总额不得高于公司净资产额”。因此应以变更基准日经审计的净资产额为依据折合为股份有限公司的股份。在变更设立过程中，有限责任公司审计净资产折股后的尾数余额，经全体发起人股东决议同意后可转入股份公司的资本公积。

（2）发起新设股份有限公司

发起新设是指根据《公司法》规定，由二个以上的发起人以其经营性净资产（货币、实物、知识产权、土地使用权等）审计评估后以协商确定后的价值出资，组建新的股份有限公司。这种办法，因要运行三年后才能上市，故不作详述。

（3）分立设立

公司分立设立包括派生分立和新设分立：派生分立指一家公司（A）分立成一家存续公司（A-）和一家派生公司（B），即（A）=（A-）十（B）；原公司的法人地位保留，只需变更注册资本；新设分立指一个公司（A）分立成两家新的公司（B）和（C），即（A）=（B）十（C），原公司法人地位依法注销。不管是派生分立还是新设分立，均要运行三年后才能上市，故不作详述。

（4）合并设立

公司合并可以采取吸收合并和新设合并两种形式。公司合并应按照下列程序办理：1董事会拟订合并方案；2股东大会依照章程的规定做出合并决议；3债权人确认同意；4各方当事人签订合并合同；5处理债权、债务等各项合并事宜；6办理解散登记或者变更登记。新设合并要运行三年后才能上市，吸收合并要根据资产重组的相关规定办理。

三、企业改制设立的发起人问题

1、发起人的资格

发起人也称创办人，指依照有关法律规定订立发起人协议、提出设立公司申请、认购公司股份、并对公司设立承担责任的法人或自然人。

（1）发起人最低个数

根据《公司法》规定：设立股份有限公司，应当有二人以上为发起人，其中须有过半数的发起人在中国境内有住所。

（2）自然人

自然人可以作为股份有限公司的发起人，但必须可以独立承担民事责任。

（3）一般法人

符合《公司法》等法律、法规要求的境内外法人及其他独立的合法组织均可以作为股份有限公司的发起人。农村中由集体经济组织发行集体经济管理职能的，由村集体经济组织作为发起人。在国家对事业单位作为发起人没有特殊限制的前提下，企业化经营的事业单位只要依法办理企业法人登记，取得企业法人登记证明，就可以作为发起人。事业单位作为发起人出资设立股份有限公司时，应提供有权处理相关资产的有效证明；若事业单位作为发起人出资设立股份公司时，未依法办理企业法人登记并取得企业法人登记证明的，应要求发行人提供事

业单位发起人投入股份公司的资产实行企业化经营的依据。事业单位企业化经营的含义按国家工商行政管理局的规定，主要是指“国家不核拨经费，实行自收自支、自主经营、独立核算、自负盈亏”，同时“执行企业的财务制度和税收制度”。

（4）外商投资企业

经外商投资企业登记管理机关核准登记、领取《中华人民共和国营业执照》的中外合资经营企业、中外合作经营企业及外资企业，依据《公司法》的有关规定，可以本企业的名义登记为公司的发起人用企业资产向股份有限公司投资。

（5）目前不允许作为发起人的单位或机构

1工会。根据中华全国总工会的意见和《中华人民共和国工会法》的有关规定，工会作为上市公司的股东，其身份与工会的设立和活动宗旨不—致，可能会对工会正常活动产生不利影响。因此，中国证监会也暂不受理工会作为股东或发起人的公司公开发行股票的申请。

2职工持股会。根据国务院《社会团体登记管理条例》和民政部办公厅2000年7月7 日印发的《关于暂停对企业内部职工持股会进行社团法人登记的函》（民办函【2000】110号）的精神，职工持股会属于单位内部团体，不再由民政部门登记管理。对此前已登记的职工持股会在社团清理整顿中暂不换发社团法人证书。因此，职工持股会将不再具有法人资格。在此种情况改变之前，职工持股会不能成为公司的股东。如有职工持股会，持股会必须解散，相应股份依法转让给自然人或法人。

3中介机构。会计师事务所、审计事务所、律师事务所和资产评估机构不得作为投资主体向其他行业投资设立公司。

4银行和证券公司。按照目前有关文件，银行和证券公司不能作为发起人投资实业。

2、发起人的权利和义务

（1）发起人的权利

股份有限公司发起人的权利包括：1参加公司筹备委员会；2推荐公司董事会候选人；3起草公司章程；4公司成立时，享受公司股东的权利；5公司不能成立时，在承担相应费用的基础上，可以收回投资款项和财产产权。

（2）发起人的义务

股份有限公司发起人的义务包括：1公司不能成立时，对设立行为所产生的债务和费用负连带责任；2公司不能成立时，对认股人己缴纳的股款，负返还股款并加算银行同期存款利息的连带责任；3在公司设立过程中，由于发起人的过失致使公司利益受到损害的，应当对公司承担赔偿责任；4不得在办理公司登记时虚报注册资本、提交虚假证明文件或者采取其他欺诈手段隐瞒重要事实取得公司登记；不得未交付货币、实物或者未转移财产权而虚假出资；不得在公司成立后，抽逃其出资，否则将承担相应的法律责任。

3、发起人股份的限制

发起人持有的公司股票，自公司成立之日起一年以内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。

4、控股股东或实际控制人的限制(1)控股股东、实际控制人的界定

控股股东，是指其持有的股份占股份有限公司股本总额百分之五十以上的股东；持有股份的比例虽然不足百分之五十，但依其持有的股份所享有的表决权已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的股东。

实际控制人，是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。

(2)实际控制人三年内不得发生变更

《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条明确规定：“发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。”根据该规定要求，拟上市公司近3年内实际控制人如发生变更，将对公开发行股票并上市构成实质性法律障碍

(3)控股股东或实际控制人的财务状况

股份公司的控股股东或实际控制人必须有独立生存的能力，一些上市公司控投股东或实际控制人因存在巨额债务或出现资不抵债，为摆脱困境而采取各种手段占用上市公司资金，该行为严重破坏了上市公司的正常经营秩序，损害了股份公司及中小投资者的利益，导致上市公司的经营状况和经营业绩不断恶化，给证券市场造成了恶劣影响。

根据中国证监会发行部股票发行审核备忘录2002年第6号文规定：对发行人的控股股东或实际控制人最近一年末的母公司资产负债表存在巨额债务（负债额在2亿元以上且资产负债率超过70％）或出现资不抵债、且最近一年的合并利润表反映该控股股东或实际控制人处于微利甚至亏损状态的，在发审委审核时，审核人员应按规定程序提出关注其高风险的建议。

四、业务和资产重组

有限责任公司整体变更，由于其报表上的资产形态不变，因此不存在业务和资产重组的问题。国有企业整体改制，除剥离非经营性资产外，也不允许进行业务和资产的重组。因此本节重点探讨部分改制发起新设股份公司情况下业务和资产重组的问题。

1、改制过程中业务和资产重组的原则 企业通过必要的改制重组，如想具备法律、法规规定的发行上市备件和建立进入证券市场的规范基础，应遵循以下原则：①形成清晰的业务发展战略目标，合理配置存量资源：②突出主营业务．形成核心竞争力和持续发展的能力；③避免同业竞争，减少和规范关联交易；④产权关系清晰，不存在法律障碍；⑤具有完整的生产经营体系和独自面向市场的经营能力。

2、主营突出，避免同业竞争

（1）主营突出。新设立的股份公司必须有明确的业务定位，经营范围不应多元化，应立志成为中国某行业细分领域的龙头企业。主营业务收入应占收入总额的50％以上，主营业务资产应占资产总额的50％以上。同时选择主营业务应考虑其盈利能力，具有较好成长性、发展潜力和较高利润率的主营业务应优先重组进入股份有限公司。

（2）两个以上发起人以经营性资产和业务出资，业务和资产应完整投入股份公司；并且所投入的业务应该相同，或存在生产经营的上下游纵向联系和横向联系。

（3）股份公司与控投股东（发起人）或实际控制人及其全资、控股子公司应避免在公司主营业务方面存在同业竞争。对是否存在同业竞争，主要应从业务的性质、业务的客户对象、产品或劳务的可替代性、市场差别等方面判断，并充分考虑对公司及其分发起人股东的客观影响。公司还应订立未来避免发生同业竞争的协议，或取得避免同业竞争的有效承诺，并应在有关发起人或股东协议、公司章程等做出避免同业竞争的规定。

（4）如在发行上市前存在同业竞争问题，解决措施包括但不限于：1针对现实存在的同业竞争，要通过切实可行方式（例如发行上市后的收购、委托经营等）、将相竞争的业务集中到公司或竞争方经营。2竞争方将业务转让给无关联关系的第三方。3竞争方单方面书面承诺做出避免竞争和利益冲突的具体可行措施。

3、剥离非经营性资产

公司改制重组应按国家有关规定剥离非经营性资产。剥离非经营性资产的目的是让改制后的企业摆脱社会职能，专心于主营业务的经营，提高资产的运营效率和盈利能力，精干主体、分离负担，使之既能发挥已有资产的优势，又能形成新的经营机制。

4、减少与规范关联交易

资产的完整性和独立性是改制后股份公司（发行人）减少和规范与发起人进行关联交易的前提。关联交易主要考察：（1）发起人或股东是否通过保留采购、销售机构、垄断业务渠道等方式干预发行人的业务经营；（2）从事生产经营的，发行人是否拥有独立的产供销系统，主要原材料和产品销售是否依赖股东单位及其下属企业；（3）专为或主要为发行人服务的实体或辅助设施，是否纳入发行人或转由市场第三方进行经营；（4）对既为发行人服务、也为股东等关联方服务的实体或设施，如供水、供电、供汽、供暖等设施，是否确保发行人与其交易和定价的公平；（5）是否在章程中对关联交易决策权力与程序做出规定。公司章程是否规定关联股东或利益冲突的董事在关联交易表决中的回避制度或做必要的公允声明；（6）无法避免的交联交易是否遵循市场公正、公平、公开的原则，关联交易的价格或收费原则上是否不偏离市场独立第三方的标准。对于难以比较市场价格或订价受到限制的关联交易，是否通过合同明确有关成本和利润的标准。

关联交易是中国证监会新股发行审核的重点，因为很多发行人通过关联交易调节或制造利润，使投资者无法真正判断发行人的盈利能力和可持续发展能力。在改制重组的时候要尽量减少关联交易。

5、资产重组

（1）同一公司控制权人下的资产重组 对于同一公司控制权人下相同、类似或相关业务的重组，中国证监会于2008年5月19日专门发布了《证券期货法律适用意见第3号———<首次公开发行股票并上市管理办法>第十二条发行人最近3年内主营业务没有发生重大变化的适用意见》。在该文件中，对不同规模的同一公司控制权人下资产重组的处理方法进行了详细规定，要点如下：被重组方重组前一个会计末的资产总额或前一个会计的营业收入或利润总额达到或超过重组前拟上市相应项目20%的，申报财务报表至少须包含重组完成后的最近一期资产负债表；达到或超过50%，但不超过100%的，券商和律师应按照发行主体的要求进行尽职调查、发表意见，并申报财务资料等相关文件；达到或超过100%的，为便于投资者了解重组后的整体运营情况，拟上市公司重组后须运行一个会计后方可申请发行。

（二）非同一公司控制权人下的资产重组 对于非同一公司控制权人下的资产重组，目前尚未有相应文件进行明确规范。在改制上市实务操作中，原则上重组进入拟上市公司净资产应不超过重组前净资产的20%。否则，拟上市公司将很难被中国证监会发审委认定为“最近三年内主营业务没有发生重大变化”，从而可能对公开发行股票并上市构成实质性法律障碍。

6、治理规范

股份有限公司的规范运作是按照所有者和利益相关者的最佳利益运用公司资产的保证，是实现公司价值最大化这一根本性公司目标的前提，是投资者进行投资决策的重要依据，是公司降低资本成本、提高在资本市场上的竞争力的基础，是增强投资者信心的必要条件。同时中国证监会也陆续出台法规，明确提出规范运作是新股发行和再融资的重要条件。因此有必要在企业改制设立时就强调治理规范，重点规范控股股东和股份公司之间的关系，使控股股东对其投资的股份公司应严格按法律规定行使出资人的权利，不得利用其特殊地位谋取额外的利益。股份公司与控股股东之间应在业务、资产、人员、机构和财务等五个方面做到独立运作。

（1）业务独立

改制后设立的股份公司的业务独立完整，其业务应当独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易。

（2）资产独立

改制后设立的股份公司的资产应独立完整，生产型企业应当具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、机器设备以及商标、专利、非专利技术的所有权或者使用权，具有独立的原料采购和产品销售系统。非生产型企业应当具备与经营有关的业务体系及相关资产。

（3）人员独立

改制后设立的股份公司人员应独立。其总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；其财务人员不得在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。

（4）机构独立

改制后设立的股份公司机构应独立。股份公司应当建立健全内部经营管理机构，独立行使经营管理职权，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有机构混同的情形。

（5）财务独立

有限责任公司整体变更为股份有限公司新三板挂牌改造流程 篇5

股转公司现有文件中尚未有直接对申请挂牌公司的独立性作出规范要求，但是参照企业上市的要求，拟挂牌新三板企业也应具有独立性，实务中对于公司的独立性审查也比较严格。独立性主要表现为公司应在资产、人员、机构、财务、业务5个方面独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。关于公司的独立性方面，无论是上市企业还是拟在新三板挂牌的企业，都无法回避两个重要的问题：关联交易和同业竞争问题。因为这两个问题都涉及到发行主体的利益，从而直接关系到中小股东的权益。对于IPO的企业来讲，同业竞争是红线，不可触碰；关联交易是黄线，必须规范。但对于到新三板挂牌的企业，一般不会有上市公司那样严苛的要求，在实务中处理的原则是：公司和控股股东、实际控制人之间尽可能不要有同业竞争，如果有相同或竞争的业务，就要剥离、停止和规范；另外，显失公平的关联交易要尽量规范和避免。对于同业竞争和显失公平的关联交易的界定，新三板的尺度要比IPO更宽。

（一）关联交易

1、定义

《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》第三十一条规定：挂牌公司的关联交易，是指挂牌公司与关联方之间发生的转移资源或者义务的事项。《深圳证券交易所股票上市规则》第10.1.1条规定，关联交易是指在上市公司或者其控股子公司与上市公司关联人之间发生的转移资源或者义务的事项。故关联交易的定义是指公司或是其附属公司与在本公司直接或间接占有权益、存在利害关系的关联方之间所进行的交易。

关联交易与普通交易之间的重大区别在于前者是发生在具有特定关联关系的当事人之间的交易。关联方包括自然人和法人，主要指公司的发起人、主要股东、董事、监事、高级行政管理人员及这些人员的家属和其所控股的公司。

2、新三板对关联交易的认定和要求（1）如何认定为关联交易

《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》第三十二条规定：挂牌公司的关联方及关联关系包括《企业会计准则第36号-关联方披露》规定的情形，以及挂牌公司、主办券商或全国股份转让系统公司根据实质重于形式原则认定的情形。对于关联方的认定，目前股转公司的审核态度是公司关联方根据公司法和会计准则确定即可，可不参考IPO标准。（2）监管部门要求

关联交易在符合一定条件的情形是允许存在的，监管部门对于公司关联交易的基本态度是减少和规范。公司存在的关联交易必须符合以下条件：

A、实体上应符合市场化的定价和运作要求，做到交易价格和条件公允； B、在程序上必须严格遵循公司章程和相应制度的规定； C、在数量和质量上不能影响到公司的独立性； D、必须对关联交易进行信息披露。（3）律师工作

总结上述监管部门要求，主要是关联交易价格必须公允，公司不应通过关联交易制造或转移利润。对于关联方占用公司资金，必须及时清理欠款并不得发生新的欠款。律师应该熟悉这些原则，并为企业提供相应的服务： A、为企业进行股改时起草《关联交易制度》，内容包括但不限于关联交易的定义和认定、审核权限、表决和回避、信息披露和定价机制；

B、按照监管部门的要求，在起草股份公司《章程》时中加入关联交易的相关内容，包括但不限于关联交易的定义和认定、审核权限、决策制度、股东大会和董事会的审议、表决和回避内容和程序、信息披露内容和程序；

C、挂牌前为股份公司制作《控股股东、实际控制人关于减少及规范关联交易的承诺函》；

D、法律意见书中对关联交易情况进行披露和发表意见，同时督促公司对关联交易情况进行信息披露。

3、解决方案

对公司确实存在关联交易的情况，应该对此进行处理并解决。公司在挂牌上市前，需根据自身情况采取以下方法处理关联交易事项，以便顺利实现挂牌：

（1）主体非关联化。主要方法有：将产生关联交易的公司股权转让给非关联方，对关联交易涉及的事项进行重组和并购，对已经停止经营、未实际经营或者其存在可能对拟挂牌公司造成障碍或不良影响的关联企业进行清算和注销，设立子公司完成原来关联方的业务等；

（2）业务非关联化。即购买发生关联交易所对应的资产和渠道等资源，并纳入公司的业务运营体系；

（3）程序合法化。即严格按公司章程和公司制度对关联交易进行审批和表决；（4）价格公允。即准备足够的证据证明交易的价格遵循市场定价机制；

（5）信息披露规范。严格遵守信息披露的规范，对近两年一期的关联交易情况进行披露，具体如下：

A、根据交易的性质和频率，按经常性和偶发性因素，分类披露关联交易及其对财务状况和经营成果的影响；

B、披露是否在公司章程中对关联交易决策权力和程序作了规定；

C、披露关联交易是否履行了公司章程规定的程序，审议程序是否合法，及交易价格是否公允；

D、关联方交易应当分别就关联方以及交易类型予以披露； E、披露拟采取的减少关联交易的措施。

对于律师来说，只要发现有关联交易的情况，必须如实披露，在法律意见书中对此进行详细说明，并出具明确的法律意见。现在股转公司对信息披露的要求越来越严格，如果不进行如实披露，将受到严厉的处罚。

（二）同业竞争

1、定义

所谓同业竞争，可借鉴已经失效的《股票发行审核标准备忘录第1号》的定义：同业竞争是指一切直接、间接地控制公司或对公司有重大影响的自然人或法人及其控制的法人单位与公司从事相同、相似的业务。故同业竞争是指发行人的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事与发行人相同、相似的业务，从而使双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。

2、新三板对同业竞争的认定和要求

在具有同业竞争的两家公司之间，尤其是具有控制与被控制关系的两家公司之间，控股股东或实际控制人可以任意转移业务与商业机会，这样很容易损害被控制公司和投资者的利益。所以，为维护挂牌公司和以中小股东为主的广大投资者的利益，很多国家的资本市场对同业竞争都实行严格的禁止。

企业如进行IPO，发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在同业竞争是企业上市的基本条件之一。新三板目前没有严格禁止同业竞争，但相信将来对同业竞争的限制会越来越严格，因此，我们在为企业提供挂牌服务时，也是尽可能要避免同业竞争。（1）如何认定为同业竞争 从实践经验来看，监管部门在判断公司与竞争方之间是否存在同业竞争时，通常会关注以下几方面的内容：

A、考察产品或者服务的销售区域或销售对象。若存在销售区域地理距离远、销售对象不同等因素，即使同一种产品或者服务，也可能不发生业务竞争及利益冲突；

B、如存在细分产品，可考察产品生产工艺是否存在重大差异。若公司与竞争方的产品同属于某一大类行业，但又存在产品细分情形，则两者之间的生产工艺也将可以成为考察是否存在同业竞争的重要方面；

C、考察公司所在行业的特点和业务方式。有时在具体个案中，监管部门也会结合公司所在行业的特点和业务运作模式来具体判断是否构成同业竞争。（2）监管部门要求 上面已经提到，企业IPO是绝对不允许存在同业竞争的，鉴于企业IPO时同业竞争的绝对不可存在性，对于已经存在的同业竞争，拟挂牌公司必须在申请挂牌前彻底解决同业竞争问题。同时，有关主体还需要根据具体情况就避免同业竞争作出妥善安排和承诺。

股转公司对于同业竞争审核态度是不搞一刀切，分具体情况，尽量整改或提出整改措施，如实在难以解决的就如实披露，并在后续持续督导过程中关注。当然，前面已经提到，律师在提供服务时，还是尽可能彻底解决同业竞争问题。（3）律师工作

虽然股转公司提出不搞一刀切，但从目前的实践来看，“同业不竞争”的解释很难得到监管部门的认可，除非有强有力的反证，否则往往被视为“同业即存在竞争”。如果确实无法避免，则律师应该提出充分证据说明与竞争方从事的业务有不同的客户对象、不同的市场区域等，并存在明显的细分市场差别，而且该市场细分是客观、切实可行的，不会产生实质性同业竞争等。但律师更多的工作应该是帮助企业处理和解决同业竞争问题，在章程中规定避免同业竞争的措施，并在挂牌前为股份公司制作《控股股东、实际控制人关于避免同业竞争承诺函》。

3、解决方案

同业竞争如果存在，对挂牌是一大障碍，因此，如果判断公司存在同业竞争的情形，必须采取各种措施解决，具体如下：

（1）收购合并。将同业竞争的公司股权、业务收购到拟挂牌公司或公司的子公司，吸收合并竞争公司等；

（2）转让股权和业务。由竞争方将存在的竞争性业务或公司的股权转让给无关联关系的第三方；

有限责任公司整体变更为股份有限公司新三板挂牌改造流程 篇6

第一条 为规范主办券商向中国证券业协会（以下简称“协会”）推荐中关村科技园区非上市股份有限公司（以下简称“公司”）股份进入证券公司代办股份转让系统挂牌备案文件（以下简称“备案文件”）的内容与格式，根据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）》和《主办券商推荐中关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统挂牌业务规则》，制定本指引。

第二条 主办券商向协会推荐公司股份进入证券公司代办股份转让系统挂牌，应按本指引的要求制作和报送备案文件。

第三条 本指引规定的目录是对备案文件的最低要求，主办券商可视实际情况增加。如部分目录对所推荐的公司不适用，主办券商可不提供相关文件，但应向协会作出书面说明。协会可视实际需要，要求主办券商提供有关补充文件。

第四条 备案文件应包括两个部分，即要求披露的文件和不要求披露的文件。

第五条 备案文件一经受理，非经协会同意，不得增加、撤回或更换。如需撤回，主办券商应提交书面申请。

第六条 主办券商、公司及负责出具专业意见的注册会计师等应审慎对待所申报的材料及所出具的意见。主办券商、公司全体董事、相关中介机构以及各自相关责任人应按要求在所提供的有关文件上发表声明，确保备案文件的真实性、准确性和完整性。

第七条 备案文件应为原件，如不能提供原件的，应由律师提供鉴证意见，或由出文单位盖章，以保证与原件一致。

第八条 备案文件的纸张应采用幅面为209×295毫米规格的纸张（相当于标准A4纸张规格），双面印刷（需提供原件的历史文件除外）。

第九条 备案文件的封面和侧面应标有“推荐××公司股份挂牌备案文件”字样并标明主办券商名称。

第十条 备案文件的扉页应标明主办券商主管领导、项目负责人，公司法定代表人、信息披露负责人，以及相关中介机构项目负责人姓名、电话、传真等联系方式。

第十一条 备案文件章与章之间、章与节之间应有明显的分隔标识，文件中的页码应与目录中的页码相符。

第十二条 报送的书面备案文件应为两份，其中一份为原件，另一份可为复印件。

第十三条 如备案文件中包括因挂牌程序而尚待确定之事项，主办券商可于上述事项确定时向协会报送补充文件。

第十四条 主办券商在每次报送书面文件的同时，应报送一份与书面文件一致的电子文件。

第十五条 对未按本指引要求制作和报送备案文件的，协会可不予受理。

第十六条 本指引由协会负责解释。第十七条 本指引自2009年7月6日起施行。

附件：推荐挂牌备案文件目录附件：推荐挂牌备案文件目录

第一部分 要求披露的文件 第一章 股份报价转让说明书及推荐报告

1-1 股份报价转让说明书 1-1-1 附录一：公司章程 1-1-2 附录二：审计报告

1-1-3 附录三：法律意见书（如有）

1-1-4 附录四：北京市人民政府出具的公司股份报价转让试点资格确认函

1-2 推荐报告

第二部分 不要求披露的文件 第二章 股份报价转让申请文件

2-1 公司及其股东对北京市人民政府的承诺书 2-2 公司向主办券商申请股份报价转让的文件

2-3 公司董事会、股东大会有关股份报价转让的决议及股东大会授权董事会处理有关事宜的决议 2-4 公司企业法人营业执照

2-5 公司股东名册及股东身份证明文件

2-6 公司董事、监事、高级管理人员名单及其持股情况 2-7 主办券商和公司签订的推荐挂牌协议

第三章 其他相关文件

3-1 尽职调查报告 3-1-1 尽职调查工作底稿 3-2 内核意见

3-2-1 内核机构成员审核工作底稿 3-2-2 内核会议记录

3-2-3 内核专员对内核会议落实情况的补充审核意见 3-3 主办券商推荐备案内部核查表 3-4 主办券商自律说明书

3-5 公司全体董事、主办券商及相关中介机构对备案文件真实性、准确性和完整性的承诺书

3-6 相关中介机构对纳入股份报价转让说明书的由其出具的专业报告或意见无异议的函

3-7 主办券商业务资格证书、注册会计师及所在机构的执业证书复印件，该复印件需由该机构盖章确认并说明用途

新三板挂牌方式与流程 篇7

“新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统，因进入该系统的挂牌企业多为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司(俗称“老三板”)，故形象地称为“新三板”，是国家科技部、中国证监会(以下简称“”证监会)、中国证券业协会(以下简称“协会”)、深圳证券交易所(以下简称“深交所”)和中关村管委会落实党中央、国务院科技创新战略，以金融创新促进科学技术创新、助力成长性高新企业，完善我国多层次资本市场的重大举措。

2006年1月23日，世纪瑞尔(300150,股吧)(430001)和中科软(430002)登陆新三板，开启了中国资本市场的新篇章，新三板作为场外资本市场的典范，从此风生水起，以星星之火可以燎原之势在科技界、产业界和证券市场引起了巨大的反响，得到了各地高新园区的关注和广大中小企业的翘首以盼。究其原委，不外乎新三板审批时间短、挂牌程序简便等特色，更确切的说是新三板吻合了中小企业发展成长的轨迹，以一种易于适用的方式而倍受青睐。

根据现行法律法规的规定，主板、中小板和创业板的股票上市发行实行审核制，企业登陆主板、中小板、创业板，都要向证监会上报申请材料，业经发行审核委员会审核通过方可，这就意味着上市的时间成本、人力成本和费用成本均较为昂贵，而根据《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法(暂行)》(以下简称“试点办法”)和《主办券商推荐中关村科技园区非上市股份有限公司股份进入证券公司代办股份转让系统挂牌业务规则》(以下简称“挂牌业务规则”)等相关规定，新三板市场在协会的严格监管下，实行备案制，形成了以协会自律性管理为主导，政府及券商相配合的多层次监管体制。

备案制，主要体现在如下几个方面

公司申请挂牌须取得地方政府出具的《试点资格确认函》并由具备推荐主办券商业务资格的券商(以下简称“主办券商”)向协会推荐；

挂牌条件中未设置规模、盈利指标等硬性要求，公司是否满足挂牌条件，主办券商享有较大的自主判断权；

主办券商需对拟挂牌公司进行尽职调查、召开内核会议，并决定是否向协会推荐备案；

协会对备案文件进行严格的书面审查，承担主要的监管职责；

公司挂牌后，主办券商履行持续信息披露义务，负有较大的推荐责任。

备案制的特点是挂牌过程中，主办券商享有主导权和判断权，主办券商的内核会议类似发行审核委员会，内核会议依据《公司法》、《试点办法》等法律法规核查拟挂牌公司的《招股说明书》、《尽职调查报告》等备案文件的可靠性、完整性及合法合规性，并决定是否向协会推荐。拟挂牌公司自身的质地优良，行业发展前景、科技创新性、成长性和盈利能力的利好是拟挂牌公司的制胜之处，主办券商的有力推荐则是助推剂，二者有效结合，对于公司顺利挂牌至关重要。

新三板业务的挂牌流程，主要分为以下步骤

1.股份制改造

新三板市场主要以非上市股份有限公司为主，目前尚处于有限公司阶段的拟挂牌公司首先需要启动股改程序。根据《试点办法》的要求，拟挂牌公司需成立满两年，为保证公司业绩的连续性，拟挂牌公司应以股改基准日经审计的净资产值整体折股即由有限公司整体变更为股份公司。

2.主办券商尽职调查

尽职调查是指主办券商遵循勤勉尽责、诚实信用的原则，通过实地考察等方法，对拟挂牌公司进行调查，有充分理由确信公司符合试点办法规定的挂牌条件以及推荐挂牌备案文件真实、准确、完整的过程。

主办券商针对拟挂牌公司设立专门的项目小组，至少包括注册会计师、律师和行业分析师各一名，并确定项目小组负责人。项目小组制定项目方案，协调其他中介机构及拟挂牌公司之间的关系，跟进项目进度。会计师事务所、律师事务所等中介机构完成相应的审计和法律调查工作后，项目小组复核《审计报告》、《法律意见书》等文件，根据《主办券商尽职调查工作指引》，以财务、法律和行业三个方面为中心，开展对拟挂牌公司内部控制、财务风险、会计政策稳健性、持续经营能力、公司治理和合法合规等事项的尽职调查，发现问题，梳理问题，理顺关系，与拟挂牌公司、中介机构通力合作，彻底解决拟挂牌公司历史上存在的诸如出资瑕疵、关联交易、同业竞争等问题，建立健全公司法人治理结构，规范公司运作，协助公司制定可行的持续发展战略，帮助企业家树立正确的上市和资本运作观念，把握企业的营利模式、市场定位、核心竞争力、可持续正常潜力等亮点并制作《股份报价转让说明书》、《尽职调查报告》及工作底稿等申报材料。

3.证券公司内核

这是新三板挂牌的重要环节，主办券商内核委员会议审议拟挂牌公司的书面备案文件并决定是否向协会推荐挂牌。

主办券商新三板业务内核委员会对前述项目小组完成的《股份报价转让说明书》及《尽职调查报告》等相关备案文件进行审核，出具审核意见，关注项目小组是否已按照《尽职调查工作指引》的要求对拟推荐公司进行了勤勉尽责的尽职调查；发现拟挂牌公司存在的仍需调查或整改的问题，提出解决思路；同意推荐目标公司挂牌的，向协会出具《推荐报告》。

4.报监管机构审核

这是新三板挂牌的决定性阶段，中国证券业协会审查备案文件并做出是否备案的决定。

通过内核后，主办券商将备案文件上报至协会，协会决定受理的，向其出具受理通知书，自受理之日起五十个工作日内，对备案文件进行审查，核查拟挂牌公司是否符合新三板试点办法和挂牌规则等规定，如有异议的可以向主办券商提出书面或口头的反馈意见，由主办券商答复。无异议的，则向主办券商出具备案确认函。

协会要求主办券商对备案文件予以补充或修改的，受理文件时间自协会收到主办券商的补充或修改意见的下一个工作日起重新计算。

协会对备案文件经多次反馈仍有异议，决定不予备案的，应向主办券商出具书面通知并说明原因。

5.股份登记和托管

依据《试点办法》的要求，投资者持有的拟挂牌公司的股份应当托管在主办券商处，初始登记的股份应托管在主办券商处。推荐主办券商取得协会备案确认函后，辅助拟挂牌公司在挂牌前与中国证券登记结算有限责任公司签订证券登记服务协议，办理全部股份的集中登记。

综观来看，新三板的挂牌速度较快，通常意义上讲，如拟挂牌公司需进行股改的，大约需要2-3个月；主办券商进场尽职调查及内核大约1-2个月；协会审查(包括反馈时间)需要2个月；经协会核准后可以进行股份登记挂牌，全部流程预计需要半年左右的时间，当然，如果企业自身存在法律或财务等某方面的障碍需要整改的，前述时间会随着整改进度而有所调整。

新三板为迎合中小企业成长发展的融资需求而创设，以北京中关村高新技术园区为试点形成了场外资本市场的典范，发展初期以备案制和简便的挂牌流程而引领风骚，随着经验的积累和技术的发展，会逐渐在全国其他高新园区乃至全国范围的中小企业大力推广，新三板的制度在实践中不断的完善趋于成熟，其发展也不会仅仅局限于一时的惹火，而是会越走越远，造福更多的中小企业！

新三板挂牌要求及流程剖析

五大经济特区之一的汕头，上市公司占注册公司比率广东省内前三名。作为潮汕人的你，在改革的浪潮中的几次资本市场改革的机会，你抓住哪一次？2000年前后的新股认股和B股向国内投资者开放、2005-2007年的股权分置改革带来的二级市场暴利、以及2008年后新股重新开闸的IPO，如果你在每一周期的萌芽期开始参与到其中一次改革中，你将为自己的人生财富积累了第一桶金。然而，有多少潮人在回眸改革历史每一次挖金的机会，叹惜一次又一次错过。今天，新三板即将成为多层次资本市场的新生市场，机会又将摆在我们面前，您是否有积极关注？

中小企业在我国经济中具有十分重要的地位，在产业结构调整、解决就业、促进和谐社会建设等方面均具有重要作用。融资难、不规范是制约中小企业健康发展的两大因素，新三板挂牌则有助于解决这两方面的问题。新三板是为科技创新中小企业服务的市场，在2012年初召开的全国证券期货监管工作会上，证监会主席郭树清指出加快建立统一监管的场外交易市场，为非上市股份公司提供阳光化、规范化的股份转让平台。2012年3月27日，国务院副总理王岐山调研了新三板，要求加快制度变革和创新，推进场外市场建设，服务于实体经济，这些消息都传递了管理层对新三板推进工作的高度重视。作为多层次资本市场的第一门槛，新三板越来越倍受参与资本市场的各大主体关注。本文将从新三板挂牌的概念、条件、与主板区别、挂牌对企业的益处分析来让读者了解新三板挂牌的要求，从新三板挂牌所涉及的各元素的逻辑关系来剖析挂牌的基本流程。

何谓新三板挂牌，新三板挂牌是指纳入试点的国家级高新区内注册的企业，在经过必要的规范、股改后，由具备资格的证券公司（主办券商）对其进行尽职调查、制作材料、内部审核，并经地方政府同意，在将申报材料报监管机构备案获准后，公司股份按规定通过深交所股份有限公司报价系统进行股份转让。公司挂牌后，挂牌公司需要持续披露公司信息，可根据公司自身需求，通过主办券商进行私募融资。

新三板挂牌的条件，有以下八项：①存续二年，有限责任公司整体改制可连续计算；②取得所在地省级人民政府出具的试点资格确认函；③主营突出，具有持续经营能力；④公司治理结构健全，运作规范；⑤股份发行和转让行为合法合规；⑥注册资本不低于500万；⑦无重大财务问题、资产权属不清和同业竞争；⑧公司注册在国家高新区。对于非注册在国家级高新区的企业，如果能获得迁出地和迁入地的同意，可以在迁入已经试点的国家级高新区后，再做新三板。

新三板挂牌与公司上市同样是中国证监会统一规划、主导的多层次资本市场的组成部分。挂牌前须经监管机构核查、备案，经由第三方中介机构参与工作，以保证其专业性、公正性。由国家证券监管机构进行监管，公司挂牌后获得对外股权融资的机会，股份公开、合法流通，实现公司股份的社会化，高溢价交易，放大了股东价值。无论是主板或新三板的公司，均负有信息披露的责任，真实、准确、完整、及时地向社会公众披露信息的义务。两者也有许多不同之处，如：融资时间不同：上市是先发行新股融资，再交易；挂牌是先存量股份交易，挂牌后定向增发新股融资。准入条件不同：新三板挂牌的条件简单，而上市条件严格。难度不同：上市是众多企业追逐的目标，而挂牌目前还处于推广阶段。成本不同：挂牌时一次性费用、后续维护费用均较低，而上市费用高。溢价水平不同：上市溢价水平高，高于挂牌公司价格溢价。交易活跃程度不同：目前挂牌公司交易不活跃，等等。

挂牌公司具备上市条件后，可停止新三板挂牌而申报上市，待上市申报结果明确后再撤销或恢复挂牌。目前在证券市场中，已有5家公司久其软件、北陆药业、世纪瑞尔、佳讯飞鸿、紫光华宇分别在中小企业板、创业板上市，还有多家公司正在进行上市申报工作。随着多层次资本市场的完善，转板制度建立后，将实现新三板直接转板上市。

新三板挂牌给企业带来的价值是众所周知的，其中最重要的一条，是通过挂牌，为企业开辟了一条与公司上市融资类似的新的融资渠道。与普通的私募融资相比，挂牌后的私募融资具有投资者选择面广、发行价格公正、公司资料公信力强、融资效率高的特点。挂牌后，公司股东的财富将表现为可流通的股份，其价值的计量方式、流动性将发生根本变化，大大增加了股东的财富。由于公司的情况对外披露，而且是经过了专业中介机构和政府相关部门的认可，提升了公司的品牌价值，对客户、供应商、政府乃至员工都大大提高资信水平，且对员工可采用股权激励的方式，溢价交易的股份其股价对核心员工更有吸引力。由于挂牌过程中有中介机构的参与，专业机构可以把公司存在的不规范、可能影响上市的问题，早发现、早解决，有利于公司在主板上市。未来新三板试点到一定阶段后，会推出转板制度和绿色通道，这将加快挂牌企业的上市进度。

新三板挂牌的流程：

对于拟挂牌公司来说，其挂牌工作大致经历以下程序：

1、尽职调查

企业聘请证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构，签署协议。如若财务方面多存在不规范的情况，一般在所聘请的会计师事务所之外，另聘一家审计机构进行账务清理。如若非股份公司需进行改制，通过审计，确定基准日该公司账面资产情况，并以此确定改制后的公司股本。券商、律师进场进行尽职调查，了解公司情况，发现有没有影响公司改制、挂牌的问题，并提出解决问题的方案。根据有关法规和公司情况，律师草拟相关协议，并由公司股东签署，召开创立大会，办理工商登记，完成公司改制需要的法律程序。与改制过程同步，主办券商组成项目组，对公司进行全面、深入的尽职调查，并将尽职调查的过程以工作底稿形式记录，尽职调查的结果以尽职调查报告反映。根据尽职调查情况，项目组将草拟股份报价转让说明书，以供日后披露。

2、内核

券商组织由专业人士组成的内核小组，对这些申报材料进行审核，提出修改意见，完善申报材料。内核的内容包括但不限于：项目小组是否已按尽职调查工作指引的要求对公司进行了尽职调查；公司拟披露的信息是否符合信息披露规则的要求；是否出具了同意推荐的意见。

3、备案

券商向协会报送备案文件，证券业协会将对申报材料的完整性进行检查，对拟挂牌公司的合法合规、可持续经营等进行审查。有问题的，需要主办券商解释、补充，没有问题的给予备案通过。获得备案函后，公司在深交所办理股份简称、代码申请，并将股份登记到中国证券登记结算公司深圳分公司。之后，公司股东将以登记公司的登记为准。

4、挂牌

公司在深交所和证券业协会网站公布挂牌说明书后，举行挂牌仪式，公司股份开始转让。

5、融资

挂牌公司和意向投资人直接或通过主办券商间接进行了投资沟通，一旦双方认为条件合适、达成投资协议，通过主办券商完成相关备案手续，即可实现私募融资。