中国工商银行货币基金

中国工商银行货币基金（共9篇）

中国工商银行货币基金 篇1

货币基金、银行理财产品、短期理财基金都输给了谁

股票市场不好，广大的投资客都纷纷转投其他领域的投资品种，来为自己的资产保值增值，尤其以一些保本型的理财品种倍受青睐，如货币基金和银行理财产品以及新出的短期理财基金等；做股票的投资者就更是在佣金等方面分毛必争，不断的在跟上海各大券商做着“斗争”…

最近听说上海证券公司国泰君安有新的短期理财产品推出了，号称是证券账户资金自动高分红理财产品，听其名度其意，应该是针对于广大投资者证券账户里面的闲余资金而设计的一款产品，好象是开户以后，签约就可以的，后续不需要自己操作，而且是收盘以后系统自动做的，既不影响一天资金的使用，又不用耽误人工，利率也还不错，据说一开始是2%-3%,以后会做到3%-4%，这样的收益率，这样的操作手法，可不是一些货币型的基金、短期理财基金和银行的短期理财产品或者银行的日日盈系列所能够比的。既有利率高的优势又有无需转账无需操作的优点。

以前我是从来不会关心账户里的闲钱的，但是现在行情不好，股票赚钱太难了，佣金也降不下来，只能偶而打打新股，做银行的日日盈系列产品吧，又觉得麻烦，懒得操作！现在国泰君安出了这么一个针对股票账户闲置资金的自动高分红理财产品http://sh.gtja.com真是好啊，适合我这样希望收益又怕麻烦的人！让我的资金躺着也赚钱，哈哈！

本文摘自：http://sh.gtja.com

关键词：货币基金+银行理财产品+短期理财基金

中国工商银行货币基金 篇2

据美联社和华尔街日报报道，国际货币基金7月16日调低了对中国的增长预期。该基金说，中国仍存在经济硬着陆的可能。国际货币基金把对中国2012年的增长预期调到8%，下调幅度为0.2个百分点。同时把对中国2013年的增长预期调到8.2%, 下调了0.3个百分点。但是，新的预期仍然大大高于美国和欧洲的增长预期。下调对中国的预期，降低了人们对中国增长弥补西方疲软的需求并推动全球增长的希望。

据统计，中国今年第二季度的增长率下降到3年来的最低点，原因是出口、消费者开支和工厂产出都有所下降。分析人士说，今年下半年中国经济可能出现反弹，但是经济反弹可能会比预期出现的时间晚，反弹幅度也比预期要低。

借道货币基金参与银行间市场 篇3

同时伴随近期资金价格连续飙涨，货币基金收益也随之水涨船高。WIND统计显示，截至6月23日，75只货币基金7日年化收益率全部超过1%，高于0.5%的活期存款利率，其中45只超过一年定存3.25%。如嘉实货币基金近一个月来连续超过3%，其在26日的7日年化收益率为3.542%，今年来净值增长率也达到1.69%。然而，由于普通投资者不能参与银行间市场，正好可以借道货币基金分享短期利率飙升带来的投资收益。

据了解，货币基金投资组合主要包括剩余期限不超过397天的债券、及一年以内的央票、银行存款、回购，投资收益主要来源为利息收入，货币市场短期利率水平的上升对于货币基金利息收入的提升显而易见。专业人士认为，货币组合剩余期限不超过180天，投资期限较短，因此货币基金一方面可以有效规避利率上升对本金造成的损失，另一方面又能快速地把握货币市场利率持续攀升带来的投资收益。

有业内人士分析，从中期来看，在通胀居高不下和宏观调控持续紧缩的背景下，预期下半年银根很难放松，货币市场工具、债券市场收益率仍将上升或持续维持高位；短期来看，考虑商业银行年中考核等季节性因素，将进一步加剧短期流动性收紧，预期近期货币市场收益率将持续走高，目前是投资者购买货币基金的较好时机。

此外，由于货币基金的高流动性和安全性，考虑其申购赎回费率为零，而且赎回资金T+1日即可从托管帐户划出，因此可以将货币基金视为较好的现金管理工具。投资者可以根据自身需求，在现金和货币基金之间进行合理配置和转换，能有效避免资金闲置，提高资金使用效率。

IMF：国际货币基金组织 篇4

在联合国驻伊拉克办事处遭到汽车炸弹袭击以后，世界银行和国际货币基金组织准备撤离伊拉克。IMF是国际货币基金组织（the International Monetary Fund）的缩写形式。IMF是政府间的国际金融组织，是根据1944年7月在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开联合国和联盟国家的.国际货币金融会议上通过的《国际货币基金协定》而建立起来的。至，已有182个成员。国际货币基金组织在以美国为首的伊拉克重建工作中起着重要作用，它们准备贷款数十亿美元帮助伊拉克重建金融系统，他们的退出将会对伊重建造成重大影响。

外电中的报道是这样的：

中国工商银行货币基金 篇5

中国证券监督管理委员会令

第120号

《货币市场基金监督管理办法》已经中国证券监督管理委员会第73次主席办公会议和中国人民银行2015年第8次行长办公会议审议通过，现予公布，自2016年2月1日起施行。[1]

中国证券监督管理委员会主席：肖钢 中国人民银行行长：周小川 2015年12月17日

第一章总则

第一条为了促进公开募集证券投资基金(以下简称基金)的发展，规范货币市场基金的募集、运作及相关活动，保护投资人及相关当事人的合法权益，根据《证券投资基金法》及其他有关法律、行政法规，制定本办法。

第二条本办法所称货币市场基金是指仅投资于货币市场工具，每个交易日可办理基金份额申购、赎回的基金。

在基金名称中使用“货币”“现金”“流动”等类似字样的基金视为货币市场基金，适用本办法。基金管理人可以按照本办法的规定，根据市场与投资者需求，开发设计不同风险收益特征的货币市场基金产品，拓展货币市场基金作为现金管理工具的各项基础功能。

第三条中国证监会、中国人民银行依照法律、行政法规、本办法的规定和审慎监管原则，对货币市场基金运作活动实施监督管理。[1]

第二章投资范围与投资限制

第四条货币市场基金应当投资于以下金融工具：(一)现金;(二)期限在1年以内(含1年)的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单;(三)剩余期限在397天以内(含397天)的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券;(四)中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。第五条货币市场基金不得投资于以下金融工具：(一)股票;(二)可转换债券、可交换债券;(三)以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券，已进入最后一个利率调整期的除外;(四)信用等级在AA+以下的债券与非金融企业债务融资工具;(五)中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。

第六条货币市场基金投资于相关金融工具的比例应当符合下列规定：(一)同一机构发行的债券、非金融企业债务融资工具及其作为原始权益人的资产支持证券占基金资产净值的比例合计不得超过10%，国债、中央银行票据、政策性金融债券除外;(二)货币市场基金投资于有固定期限银行存款的比例，不得超过基金资产净值的30%，但投资于有存款期限，根据协议可提前支取的银行存款不受上述比例限制;货币市场基金投资于具有基金托管人资格的同一商业银行的银行存款、同业存单占基金资产净值的比例合计不得超过20%，投资于不具有基金托管人资格的同一商业银行的银行存款、同业存单占基金资产净值的比例合计不得超过5%。[1]

第七条货币市场基金应当保持足够比例的流动性资产以应对潜在的赎回要求，其投资组合应当符合下列规定：

(一)现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券占基金资产净值的比例合计不得低于5%;(二)现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及五个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计不得低于10%;(三)到期日在10个交易日以上的逆回购、银行定期存款等流动性受限资产投资占基金资产净值的比例合计不得超过30%;(四)除发生巨额赎回、连续3个交易日累计赎回20%以上或者连续5个交易日累计赎回30%以上的情形外，债券正回购的资金余额占基金资产净值的比例不得超过20%。

第八条因市场波动、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使货币市场基金投资不符合本办法第六条及第七条第(二)、(三)、(四)项规定的比例或者基金合同约定的投资比例的，基金管理人应当在10个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊情形除外。

第九条货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过120天，平均剩余存续期不得超过240天。[1]

第三章基金份额净值计价与申购赎回

第十条对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。

第十一条货币市场基金应当采取稳健、适当的会计核算和估值方法。在确保基金资产净值能够公允地反映基金投资组合价值的前提下，可采用摊余成本法对持有的投资组合进行会计核算，但应当在基金合同、基金招募说明书中披露该核算方法及其可能对基金净值波动带来的影响。

前款规定的基金估值核算方法在特殊情形下不能公允反映基金价值的，货币市场基金可以采用其他估值方法。该特殊情形及该估值方法应当在基金合同中约定。

第十二条对于采用摊余成本法进行核算的货币市场基金，应当采用影子定价的风险控制手段，对摊余成本法计算的基金资产净值的公允性进行评估。

当影子定价确定的基金资产净值与摊余成本法计算的基金资产净值的负偏离度绝对值达到0.25%时，基金管理人应当在5个交易日内将负偏离度绝对值调整到0.25%以内。当正偏离度绝对值达到0.5%时，基金管理人应当暂停接受申购并在5个交易日内将正偏离度绝对值调整到0.5%以内。当负偏离度绝对值达到0.5%时，基金管理人应当使用风险准备金或者固有资金弥补潜在资产损失，将负偏离度绝对值控制在0.5%以内。当负偏离度绝对值连续两个交易日超过0.5%时，基金管理人应当采用公允价值估值方法对持有投资组合的账面价值进行调整，或者采取暂停接受所有赎回申请并终止基金合同进行财产清算等措施。

前述情形及处理方法应当事先在基金合同中约定并履行信息披露义务。

第十三条对于不收取申购、赎回费的货币市场基金，可以按照不高于0.25%的比例从基金资产计提一定的费用，专门用于本基金的销售与基金持有人服务。基金报告应当对该项费用的列支情况作专项说明。

第十四条为了保护基金份额持有人的合法权益，基金管理人可以依照相关法律法规以及基金合同的约定，在特定市场条件下暂停或者拒绝接受一定金额以上的资金申购。

第十五条当日申购的基金份额应当自下一个交易日起享有基金的分配权益;当日赎回的基金份额自下一个交易日起不享有基金的分配权益，但中国证监会认定的特殊货币市场基金品种除外。

第十六条货币市场基金的基金份额可以在依法设立的交易场所进行交易，或者按照法律法规和合同约定进行协议转让。

第十七条基金管理人应当建立健全内部流动性风险控制制度，细化流动性风险管理措施。在满足相关流动性风险管理要求的前提下，当货币市场基金持有的现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计低于5%且偏离度为负时，为确保基金平稳运作，避免诱发系统性风险，基金管理人应当对当日单个基金份额持有人申请赎回基金份额超过基金总份额1%以上的赎回申请征收1%的强制赎回费用，并将上述赎回费用全额计入基金财产。基金管理人与基金托管人协商确认上述做法无益于基金利益最大化的情形除外。前述情形及处理方法应当事先在基金合同中约定。

为公平对待不同类别基金份额持有人的合法权益，货币市场基金应当在基金合同中约定，单个基金份额持有人在单个开放日申请赎回基金份额超过基金总份额10%的，基金管理人可以采取延期办理部分赎回申请或者延缓支付赎回款项的措施。[1]

第四章宣传推介与信息披露

第十八条基金管理人应当在货币市场基金的招募说明书及宣传推介材料的显著位置列明，投资者购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

第十九条基金管理人、基金销售机构在从事货币市场基金销售活动过程中，应当按照有关法律法规规定制作宣传推介材料，严格规范宣传推介行为，充分揭示投资风险，不得承诺收益，不得使用与货币市场基金风险收益特征不相匹配的表述，不得夸大或者片面宣传货币市场基金的投资收益或者过往业绩。

除基金管理人、基金销售机构外，其他机构或者个人不得擅自制作或者发放与货币市场基金相关的宣传推介材料;登载货币市场基金宣传推介材料的，不得片面引用或者修改其内容。第二十条基金销售支付结算机构等相关机构开展与货币市场基金相关的业务推广活动，应当事先征得合作基金管理人或者基金销售机构的同意，严格遵守相关法律法规的规定，不得混同、比较货币市场基金与银行存款及其他产品的投资收益，不得以宣传理财账户或者服务平台等名义变相从事货币市场基金的宣传推介活动。

第二十一条基金管理人、基金销售机构独立或者与互联网机构等其他机构合作开展货币市场基金互联网销售业务时，应当采取显著方式向投资人揭示提供基金销售服务的主体、投资风险以及销售的货币市场基金名称，不得以理财账户或者服务平台的名义代替基金名称，并对合作业务范围、法律关系界定、信息安全保障、客户信息保密、合规经营义务、应急处置机制、防范非法证券活动、合作终止时的业务处理方案、违约责任承担和投资人权益保护等进行明确约定。

第二十二条基金管理人、基金销售机构与互联网机构等 其他机构合作开展货币市场基金销售业务，不得有以下情形：

(一)未经中国证监会注册取得基金销售业务资格，擅自从事基金宣传推介、份额发售与申购赎回等相关业务;(二)侵占或者挪用基金销售结算资金;(三)欺诈误导投资人;(四)未向投资人充分揭示投资风险;(五)泄露投资人客户资料、交易信息等非公开信息;[1]

(六)从事违法违规经营活动;(七)法律法规及中国证监会规定的其他情形。

第二十三条基金管理人、基金销售机构、基金销售支付结算机构以及互联网机构在从事或者参与货币市场基金销售过程中，向投资人提供快速赎回等增值服务的，应当充分揭示增值服务的业务规则，并采取有效方式披露增值服务的内容、范围、权利义务、费用及限制条件等信息，不得片面强调增值服务便利性，不得使用夸大或者虚假用语宣传增值服务。

从事基金销售支付结算业务的非银行支付机构应当严格按照《支付机构客户备付金存管办法》有关要求存放、使用、划转客户备付金，不得将客户备付金用于基金赎回垫支。

第二十四条基金管理人应当严格按照有关基金信息披露法律法规要求履行货币市场基金的信息披露义务，鼓励基金管理人结合自身条件，自愿增加货币市场基金信息披露的频率和内容，提高货币市场基金的透明度。

第五章风险控制

第二十五条基金管理人从事货币市场基金投资管理活动，应当坚持组合管理、分散投资的基本原则，严格按照本办法规定和基金合同约定的投资范围与比例限制进行资产配置，构建与货币市场基金风险收益特征相匹配的投资组合。

第二十六条基金管理人应当建立健全货币市场基金相关投资管理制度、风险控制系统与信息技术系统，加强对流动性风险、利率风险、信用风险、交易对手风险、道德风险等各类风险的管理与控制。......第三十四条基金托管人应当切实履行共同受托职责，严格按照本办法规定对所托管的货币市场基金的日常投资运作活动实施监督，与基金管理人共同做好货币市场基金的风险管理工作，可以根据市场情况及业务发展的需要，对货币市场基金提供流动性支持服务。[1]

第六章监督管理与法律责任

第三十五条货币市场基金的份额净值计价、募集、申购、赎回、投资、信息披露、宣传推介等活动，应当遵守有关法律法规和本办法的规定。

第三十六条货币市场基金在全国银行间市场的交易、结算等市场行为，应当遵守中国人民银行关于全国银行间市场的管理规定，并接受中国人民银行的监管和动态检查。

第三十七条基金管理人、基金托管人在管理与托管货币

市场基金过程中，因违反法律法规或者基金合同约定导致基金财产或者基金份额持有人损失的，应当分别对各自的行为依法承担赔偿责任;因共同行为导致基金财产或者基金份额持有人损失的，应当承担连带赔偿责任。

第三十八条基金管理人违反本办法规定的，中国证监会可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函，整改期间暂停受理及审查基金产品募集申请或者其他业务申请等行政监管措施，记入诚信档案;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员，可以依法采取监管谈话、出具警示函、认定为不适当人选等行政监管措施，记入诚信档案;情节严重的，可以对基金管理人及其直接负责的主管人员和其他直接责任人员单处或者并处警告、3万元以下罚款;涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究刑事责任。

第三十九条基金管理人在管理货币市场基金过程中，由于风险管理不善而发生重大风险事件或者存在重大违法违规行为的，中国证监会可以责令基金管理人提高风险准备金的计提比例或者一次性补足一定金额的风险准备金;情节严重的，可以根据

《证券投资基金法》有关规定，对基金管理人采取责令停业整顿、指定其他机构托管、接管、取消基金管理资格或者撤销等监管措施。

第四十条基金托管人未按照本办法规定履行货币市场基金托管职责的，中国证监会可以依据《证券投资基金托管业务管理办法》有关规定采取行政监管措施。

第四十一条基金销售机构、基金销售支付机构及互联网机构等相关机构或者个人在从事或者参与货币市场基金的销售、宣传推介等活动过程中，违反本办法规定的，中国证监会可以依据

《证券投资基金销售管理办法》等有关规定采取行政监管措施。[1]

第七章附则

第四十二条本办法由中国证监会、中国人民银行负责解释。

中国工商银行货币基金 篇6

有关问题的规定

《货币市场基金监督管理办法》（证监会令第120号，以下简称《管理办法》）自2016年2月1日起施行，现就实施《管理办法》有关问题规定如下：

一、基金管理人、基金托管人等相关机构应严格按照《管理办法》的有关要求实施货币市场基金的募集、投资及相关活动，在《管理办法》正式施行前做好系统调试、制度梳理、人员培训等工作。

二、此前货币市场基金已经持有的金融工具及比例不符合《管理办法》规定的，应在《管理办法》施行之日起一年内调整；对于货币市场基金新投资的金融工具及比例，应自《管理办法》施行之日起即应符合要求。

三、此前货币市场基金投资组合的流动性资产比例不符合《管理办法》第七条第（二）项和第（三）项规定的，应在《管理办法》施行之日起6个月内调整。

四、对《管理办法》的其他条款，货币市场基金应自《管理办法》施行之日起遵照执行。

五、对于此前已经成立或已获核准尚未完成募集的货币市场基金，原基金合同内容不符合《管理办法》的，应在《管理办法》发布之日起6个月内，修改基金合同并公告。因上述原因导致募

— 1 — 集期间的基金合同发生变更的，已经缴纳认购款的投资者可以依法申请退回。

六、《管理办法》有关词语解释如下：

（一）货币市场基金投资组合的平均剩余期限与平均剩余存续期的计算公式与具体计算方法参见附件。

（二）摊余成本法是指计价对象以买入成本列示，按照票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价和折价，在剩余存续期内按实际利率法摊销，每日计提损益。

（三）货币市场基金各投资品种的影子定价应该参照中国证券投资基金业协会估值核算工作小组建议的估值处理标准确定。

（四）影子定价与摊余成本法确定的基金资产净值的偏离度＝，其中，NAVs为影子定价确定的基金资产净值，NAVa为摊余成本法确定的基金资产净值。

（五）银行存款的利息损失是指因提前支取各类银行存款导致的实际结算利息与按照协议利率已计提的利息不一致而给基金资产带来的损失。

（六）债券与非金融企业债务融资工具的信用等级应主要参照最近一个会计的主体信用评级，如果对发行人同时有两家以上境内评级机构评级的，应采用孰低原则确定其评级。同时，基金管理人不应完全机械地依赖于外部评级机构的评级结果，还需结合自身的内部信用评级进行独立判断与认定。

七、货币市场基金应通过中国人民银行指定的电子交易系统 — 2 — 参与投资同业存单等金融工具，并应遵守中国人民银行有关管理规定。

八、本规定自2016年2月1日起施行。

附件：货币市场基金投资组合平均剩余期限与平均剩余存续

期的计算方法

— 3 — 附件

货币市场基金投资组合平均剩余期限

与平均剩余存续期的计算方法

一、计算公式

货币市场基金投资组合平均剩余期限的计算公式为：

投资于金融工具产生的资产剩余期限－投资于金融工具产生的负债剩余期限＋债券正回购剩余期限投资于金融工具产生的资产投资于金融工具产生的负债＋债券正回购

货币市场基金投资组合平均剩余存续期限的计算公式为：

投资于金融工具产生的资产剩余存续期限-投资于金融工具产生的负债剩余存续期限+债券正回购剩余存续期限

投资于金融工具产生的资产-投资于金融工具产生的负债+债券正回购

二、各类资产和负债剩余期限和剩余存续期限的确定

（一）银行活期存款、清算备付金、交易保证金的剩余期限和剩余存续期限为0天；证券清算款的剩余期限和剩余存续期限以计算日至交收日的剩余交易日天数计算；

（二）回购（包括正回购和逆回购）的剩余期限和剩余存续期限以计算日至回购协议到期日的实际剩余天数计算；买断式回购产生的待回购债券的剩余期限和剩余存续期限为该基础债券的剩余期限，待返售债券的剩余期限和剩余存续期限以计算日至回购协议到期日的实际剩余天数计算；

（三）银行定期存款、同业存单的剩余期限和剩余存续期限以计算日至协议到期日的实际剩余天数计算；有存款期限，根据协议可提前支取且没有利息损失的银行存款，剩余期限和剩余存续期限以计算日至协议到期日的实际剩余天数计算；银行通知存款的剩余期限和剩余存续期限以存款协议中约定的通知期计算；

（四）中央银行票据的剩余期限和剩余存续期限以计算日至中央银行票据到期日的实际剩余天数计算；

（五）组合中债券的剩余期限和剩余存续期限是指计算日至债券到期日为止所剩余的天数，以下情况除外：

允许投资的可变利率或浮动利率债券的剩余期限以计算日至下一个利率调整日的实际剩余天数计算。

我国货币市场基金轨迹和动因分析 篇7

1.促进货币市场发展, 提高货币市场流动性。货币市场基金的发展.吸引个人投资者和机构投资者参与到货币市场交易中去, 扩大了货币市场交易主体, 丰富了货币市场的资金供给。促进了货币市场工具的流动性, 为各个货币市场短期金融工具的流通交易提供了强有力的投资基础。同时, 货币市场基金不断地买卖货币市场工具, 赚取利差, 也可以活跃二级市场的交易, 增加交易总量。

2.促进融资结构比例协调, 降低我国金融体系风险。我国融资体系中, 直接融资比例较低, 而间接融资比例较高, 货币市场基金可以起到弱化银行储蓄这种间接融资方法的作用, 促使我国融资体系中直接融资比例的上升, 从而降低金融体系风险。

3.促进货币市场与资本市场的联动, 提高金融市场整体效率。货币基金通过在货币市场上短期金融工具的交易为资本市场的参与者提供短期融资便利, 促使资金在货币市场上和资本市场上的流通, 有利于提高金融市场的运行效率和配置效率。

我国货币市场基金的基本状况

2003年底, 博时、华安、招商等基金管理公司成功发行其不同风格的货币市场基金, 标志着我国货币市场基金的起步。虽然起步较晚, 但随着短期证券市场的兴起与基金制度的完善, 货币基金市场得到了快速发展。2006年初其发行数量已接近30只, 总规模超过2000亿元, 已达开放式基金总规模的一半。此外, 由于受到股市持续低迷的影响, 股票型、配置型基金平均收益水平一直不能让人满意, 而货币市场基金却保持其优势。在2004年和2005年股票基金与债券基金整体亏损的情况下, 货币市场基金平均收益水平达到了2.30%。这虽然是特定历史时期下的短期现象, 但也从侧面反映了货币市场基金的市场竞争优势。随着央行票据的滚动发行, 企业短期融资券的快速扩容, 资产支持证券、住房抵押贷款证券等产品的诞生, 以及国债余额管理制度的正式实施, 货币基金的投资空间变的更加广阔。

目前中国货币市场基金的重要特征是基金基本上都是由独立基金管理公司发起成立并充当管理人, 是一种基金管理公司主导的货币基金发展路径。造成这种状况的主要原因是中国长期以来一直实行金融分业经营, 严格的政策壁垒限制了资金雄厚的商业银行的进入, 基金管理公司得以迅速发展成为货币市场基金的主导。但另一方面, 在中国现行的金融体系中, 一个毋庸置疑的现实是商业银行在未来相当长时间内仍将发挥着资本市场的主导作用。根据世界各国的一般经验, 银行主导型发展模式将更加适合中国现在的金融结构态式, 更有利于资源的优化配置, 充分发挥银行在中国金融体系中的主导作用。由于中国居民的金融资产结构单一及对低风险资产格外偏好、居民储蓄余额居高不下, 因此低风险的货币市场基金需求巨大, 银行大力发展货币市场基金无疑前景广阔。2005年《商业银行设立基金管理公司试点办法》的颁布是中国金融制度的重大创新, 它在政策上为银行进入基金行业铺平了道路。

我国货币市场基金存在的局限

虽然货币市场基金在我国得到了迅速发展, 并有乐观的发展前景, 但由于我国货币市场不够发达的现状, 货币市场基金的发展将面临一定的局限性, 这点不容忽视。

美国的货币市场基金之所以发展较快, 他们所依存的是一个具备了下述四个条件的货币市场:一是有着丰富的货币市场工具可供交易, 尤其是商业票据的买卖;二是利率是市场化与自由的;三是有着不同类型的众多市场参与者;四是有着优化的结构和层次, 比如不同的信用级次与不同的税收优惠程度。

与美国相比, 我国的货币市场状况相去甚远。首先, 我国货币市场工具过少。在目前所有的货币工具中, 只有同业拆借发展较早, 亦是交易规模较大并真正形成市场机制的一种, 其次是在银行间市场与交易所进行的债券回购交易。但从2000年末美国货币市场基金的投资组合中发现, 类似我国同业拆借的资产在其中所占份额微乎其微, 甚至在大部分货币市场基金里看不到, 显然, 即将发行的货币市场基金不可能主要依赖于同业拆借与债券回购挣出比银行储蓄率还要高的收益率。票据市场开始最早, 但尚未形成真正的规范意义上的票据市场。我国的票据市场非常落后:一是基本没有形成全国统一的市场, 仅是在华东地区形成了一些区域性市场;二是表现为单一的银行承兑汇票, 商业承兑汇票业务发展滞后;三是尚没有具有同等质量的商业本票发行;四是没有商业票据的二级市场, 仅仅是贴现与再贴现或银行间的转贴现。大额可转让存单一度发行过, 但没有形成二级交易市场。尽管国债量最大, 交易也最为活跃, 但目前尚没有适于货币市场基金投资的短期国库券。

其次, 市场利率存在一定的扭曲。由于缺乏利率风险管理手段, 加上市场主体的非理性炒作利率结构不合理、利率水平存在扭曲现象, 这可能导致货币市场基金承担一定的利率风险。

另外, 我国清算系统的效率还有待提高。我国银行间支付清算系统还处于建设完善过程中, 效率较低, 不能完全满足货币市场的发展要求, 这也会影响到货币市场基金的清算效率。

同时, 我国还存在货币市场参与者资信差距大, 违约风险高, 以及市场主体同质性所导致的流动性问题等。

由于我国货币市场状况还存在着以上差距, 我国货币市场基金的发展将面临巨大挑战。

我国货币市场基金产生的动因分析

一、宏观经济形势与政策促进了货币市场基金的产生。我国宏观政策趋紧、股市持续低迷, 银行储蓄又征收20%利息税。证券投资基金在股市低迷的情况下收益受到严重影响, 急需一种新的投资品种使其基金保值增值, 同时社会上也有大量的闲散资金需要一种流动性好收益又比较好的投资品种。在国外货币市场基金良好的运行态势示范下, 基金公司经过研究设计, 我国的货币市场基金在这种宏观经济形势下诞生的。

二、良好的业绩和其优势特性是其迅速发展的原因。货币市场基金稳定且抢眼的整体收益水平是吸引投资者的一个重要因素。与股票型、债券型基金较大的业绩波动相比, 货币市场基金的整体收益比较稳定。并且其流动性好, 管理费用低, 这也是吸引投资者的重要原因。

三、利率上升增加了获利空间。从国外的经验看, 货币市场基金在加息周期中往往有良好表现, 会给持有人带来较高回报。从理论讲, 利率上升, 债市下跌。但货币市场基金则是获利者, 因为货币市场基金投资的主要品种是一年期以内的证券, 其价格下跌幅度有限到期后, 便可购买更高收益的证券。

四、货币市场基金作为低风险金融产品易吸引散户投资。在中国金融资产里面, 低风险产品稀缺, 这是货币市场基金受欢迎的重要原因之一。通过对包括储蓄存款、国债、基金等在内的中国金融资产结构进行深入分析调查发现, 居民60%的收入是银行存款, 18%在股票, 而投入基金的只占1%。货币市场基金和活期储蓄存款相比, 在收益和信用风险中, 具有明显优势。货币市场基金的投资对象使基金投资的信用风险极小, 几乎不会损失本金。因此人们将更倾向于投资货币市场基金以代替储蓄存款, 既保证了高收益, 又保证了低风险性。

五、货币市场基金购买成本低。货币市场基金其申购、赎回费率均为零, 只从基金资产中提取0.25%的销售费用, 而且资金划入、划出方便快捷, 赢得了企业青睐。

我国货币市场基金的发展前景及建议

货币市场基金在中国发展的有利条件多于不利条件, 它必将拥有良好的发展前景。首先, 货币市场发展状况作为货币市场基金发展的基础条件在不断改善。当前, 随着中央银行在货币市场上进行越来越频繁的公开市场操作, 商业银行和其他金融机构利用货币市场管理流动性、进行短期投融资越来越成熟, 货币市场规模实现了跨越式扩张, 市场影响力显著增强, 各项功能得到了较好发挥。货币市场的健康发展, 包括市场基础设施建设的完善, 将能够满足货币市场基金的运作需求。

其次, 居民财富增长很快, 需要低风险的储蓄替代型证券投资工具。改革开放使得个人财富实现了快速增长, 在满足了各类消费需求后, 居民手中的金融资产, 主要是储蓄资产, 已经超过10万亿元, 如何增加居民的投资渠道、实现资产的保值增值、缓解银行的经营压力, 成为一个重要问题。货币市场基金作为良好的储蓄替代品, 符合当前低风险产品市场的需求, 因此, 它可以得到较迅速的发展。

再次, 基金业在发展过程中, 需要完善自身的产品链, 以满足不同风险、收益、流动性偏好的投资者需求。股票型基金、平衡型基金、债券型基金, 都代表了一定的风险收益偏好, 货币市场基金作为基金产品链中的一环, 风险最低、收益最低、成本最低 (无申购、赎回手续费) , 它的出现, 使得基金产品链更加完整。

最后, 当前出现的通货膨胀预期, 使得储蓄产品的吸引力大大降低, 这为包括货币市场基金在内的其他投资品种大发展提供了良机。

建议

(1) 发展完善货币市场。丰富货币市场工具。应允许商业银行对大公司或机构投资者发行一部分大额可转让存单, 其利率由市场决定, 并切实使其可以转让交易起来;财政部应尽快实现国债余额管理, 以便可以连续、大量发行短期国;应允许资产质量较高、信誉良好的集团公司通过商业银行或财务公司定期批量发行短期的商业本票;继续发展银行承兑汇票市场, 发挥其支付结算和短期融资的双重功能;允许有实力的地方政府发行市政债券, 并由地方政府对其实行差异化的税收安排。完善货币市场利率结构, 促进合理利率水平生成。研究清算制度, 加强货币市场支付清算系统的建设。通过逐步完善货币市场, 为货币市场基金发展奠定基础。

(2) 适度突破分业经营的限制, 允许商业银行发起成立真正意义上的货币市场基金。根据世界各国的一般经验, 银行主导型发展模式将更加适合中国现在的金融结构态式, 更有利于资源的优化配置, 充分发挥银行在中国金融体系中的主导作用。由于中国居民的金融资产结构单一及对低风险资产格外偏好、居民储蓄余额居高不下, 因此低风险的货币市场基金需求巨大, 银行大力发展货币市场基金无疑前景广阔。

(3) 制定有关货币市场基金的管理法规, 防范其运作风险。当前, 由于实行的是分业监管、机构监管, 针对不同机构制定统一的法规, 难度较大。建议中央银行协调其他监管机构, 制定出各类别金融机构发起管理货币市场基金的、较为统一的管理办法, 填补法规盲点。

(4) 在发展货币市场基金的基础上, 促进基金产品链的进一步丰富多样。当前, 我国基金产品创新力度很大, 基金按投资对象的不同, 划分越来越细化, 如基础设施建设行业基金、服务行业基金等等 (当然这些基本上是偏股型基金) 。货币市场基金也应象其他类型基金一样, 进行产品细化。将来应该在增加货币型基金投资品种的基础上, 鼓励其进行产品细分, 更好地满足不同偏好的投资者的需求。

(5) 充分发挥货币市场基金的特性。货币市场基金功能类似于银行活期存款和支票存款账户, 持有者可以依据其持有的价值签发支票和消费, 但基金收益远高于银行存款。随着金融创新工具的开发, 货币市场基金这些投资优势将进一步得到体现, 提高资本的效率, 使投资最大限度地保值增值。

(6) 构建合理的协同监管体制。目前我国货币市场基金管理公司发行和管理, 同时主要在银行间市场上投资和经营, 而投资者包括个人和机构两类, 这样就使得对货币市场基金的监管需要涉及多个方面。在我国目前分业监管体制下, 货币市场由中央银行监管, 存款、保险公司等机构投资行为由银监会和保监会监管, 基金机构又由证监会监管, 这样监管工作需要兼顾多个部门, 较为复杂, 不易管理。因而将人民银行、证监会、保监会多方结合起来, 构建科学合理的协同监管体制是货币市场基金发展所提出的新要求。

中国工商银行货币基金 篇8

本金安全，短债基金流动性不如货币市场基金

提出这个问题，可能很多投资者都会感到不理解：短债基金和货币市场基金一样，赎回款都是“T+1”日到账的，流动性相当好，会有什么问题？但是，如果我们将流动性和本金安全要求联系在一起，事情就有些复杂了。同货币市场基金不同的是，短债基金按照当日净值计算申购赎回的份额和金额，这同股票投资有些类似，涉及到建仓成本的问题。

目前短债基金收益率相对较高，主要是建立在债市走牛、CPI稳定加息预期较弱、市场资金充沛等条件基础之上的。从短债基金操作的角度看，建仓短期债券面临比较高的成本，实际到期的收益率水平并不会很高。因此，在支持债市走牛的环境发生变化、债市出现大幅度波动的情况下，短债基金净值难免出现波动。

我们投资的潜在前提都是保证本金安全，因此，投资短债基金必须考虑债券市场可能出现的波动风险。而投资货币市场基金就不存在这种问题，因为货币市场基金只按照面值申购赎回，且日日计息。因此，基本可以理解为只有收益多少的问题，没有亏损的问题。

从保证本金安全角度出发，短债基金的实际流动性比较低，因为投资者在未来债券市场波动的情况下，必须考虑是否亏损赎回，还是继续持有以等待市场转机。如果投资者对资金流动性要求非常高，比如半年之内要动用这笔钱买房买车，而债市可能即将出现波动，转换成短债基金的意义就不大。实际上，目前的短债基金90日年化收益率已经体现出一定的波动特征。（见下图，统计区间的年化收益率波动约有6%）

货币市场基金不选时，短债基金需选时

货币市场基金的一个最重要功能，也是根本属性就是现金管理工具。所以，进行货币市场基金的投资基本不必为买入时机考虑，收益只与持有时间有关系，最根本原因就是货币市场基金的风险极低。

从第一个问题的分析中我们已经可以看出，与货币市场基金不同的是，短债基金具有波动性特征，而且具有类似股票以价格计算市值的特点。因此，投资者应该考虑以尽量低的成本申购短债基金。比如在债券市场长期上涨趋势中的小回落时买入，正同股票中期上升通道中逢低买进是一个道理。

其次，目前短债基金一般采取每月分红的形式，在权益登记日前短债基金的净值会相对较高，而除权后净值相对较低。比较理想的投资策略是，首先考虑好手头资金的时间要求，大体推算出可以有几次分红机会，以及回笼资金时短债基金可能的净值水平，思路与股票投资中（总收益=分红收益+二级市场差价）的公式是一个道理。

就像投资大师江恩的忠告：永远不要只因为分红而购买一只股票。如果为参与最近一次分红而在相对较高的净值买入，当赎回时二级市场差价出现损失且大于分红收益时，资金的总体收益就会为负。

通过右表的例子我们可以发现，短债基金在去年底的两次分红期间净值表现出比较稳定的增长特点。基本在每月底单位净值达到1.002以上进行分红，两次分红周期为一个月。投资者可以根据这个规律，结合对未来债券市场的判断，综合考虑资金持有时间后，再决定申购时机。如果未来债券市场稳定，可以采用“抢权策略”，在最近一次分红股权登记日前买入，参与最近的分红。如果未来债券市场将有波动，那么，参与分红未必能弥补今后差价的损失，因为买入时的单位净值比较高，而且短债基金单位净值的差价空间有限。

两只短债基金的投资风格

目前市场上的短债基金只有易方达月月收益和博时6号两家，我们可以从基金的发行公告等公开资料中的描述，简单推测两只基金的投资风格。

博时6号主要投资于银行间债券市场中的国债、金融债、信用等级为投资级的企业债、次级债以及货币市场工具，组合久期控制在3年以内。而易方达月月收益则投资于3年以内（含3年）的银行定期存款、大额存单、债券、央行票据或其他固定收益类产品，以及一年内的回购。久期是指加权到期的日期，是综合考虑多种因素后表明利率风险的指标。久期越小，利率波动时的风险越小。两者对比，博时6号在所有品种组合后的平均久期在3年以内，因此可能会投资长期债券；易方达则明确只购买久期在3年之内的短期品种。

从理论上说，长期债到期收益率相对短期品种更高，但是如果未来利率出现调整，债券牛市趋势出现反转，长期品种的下跌幅度也更大。投资者在选择短债基金的时候，将会面临着收益、风险比的选择问题。

【关键词】

权益登记日—指享有分红权益的基金份额的登记日期。只有在分红权益登记日前（含当日）购入的基金才有资格参加分红，而分红权益登记日前（含当日）赎回的基金则不享受分红。

电大货币银行判断 篇9

2、在货币层次中，流动性越强包括的货币的范围越大。（×）

3、称量货币在使用时需要验成色称重量。（√）

4、从货币发展的历史看，最早的货币形式是铸币。（×）

5、在我国货币层次中，M1的流动性大于M2，M2的统计口径大于M1。（√）

6、货币作为交换手段不一定是现实的货币。（×）

7、货币作为价值贮藏形式的最大优势在于它的收益性。（×）

8、一定时期内货币流通速度与现金、存款货币的乘积就是货币存量。（×）

9、广义货币量反映的是整个社会潜在的购买能力。(×)

10、马克思的货币理论表明货币是固定充当一般等价物的商品。（√）

11、纸币、银行券、存款货币和电子货币都不属于信用货币。（×）

12、我国历史上的“孔方兄”是指从秦朝沿用到清末的称量货币形式的金属货币。（×）

13、各国都是以流动性作为划分货币层次的主要标准。（√）

14、电子货币是通过电子网络进行支付的数据，而这些电子数据的取得基于持有人的现金或存款。（√）

1、银行券只在不兑现的信用货币制度下流通，在金属货币制度中不存在。（×）

2、金币本位制条件下，流通中的货币都是金铸币（×）。

3、格雷欣法则是在金银复本位制中的平行本位制条件下出现的现象。（×）

4、在不兑现的信用货币制度条件下，信用货币具有无限法偿的能力。（×）

5、黄金是金属货币制度下货币发行的准备，不兑现的信用货币制度中外汇是货币发行的准备。（×）

6、金币本位制、金汇兑本位制和金块本位制条件下流通中的货币包括金铸币。（×）

7、牙买加体系规定美元和黄金不再作为国际储备货币。（×）

8、在我国人民币元具有无限法偿的能力，人民币辅币为有限法偿。（×）

9、金币本位制、金汇兑本位制和金块本位制下金币可以自由铸造、辅币限制铸造。（×）

10、国家货币制度由一国政府或司法机构独立制定实施，是该国货币主权的体现。（√）

11、金币可以自由铸造，黄金可以自由输出输入的金属货币制度是金本位制。（×）

12、本位货币单位以下的小面额货币是主币。（×）

1、布雷顿森林体系下的汇率制度是以黄金——美元为基础的、可调整的固定汇率制。（√）

2、相对购买力评价是指某一点两国的一般物价水平决定了两国货币的汇率水平。（×）

3、在金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制下，汇率水平波动的幅度受到黄金输出入点的限制。（×）

4、直接标价法下、银行买入汇率大于卖出汇率。间接标价法下，银行卖出汇率大于买入汇率。（×）

5、间接标价法指一定单位的外国货币为基准来计算应付多少单位的本国货币。（×）

6、一般来说，一国货币贬值，会使出口商品的外币价格上涨，导致进口商品的本币价格下跌。（×）

7、信用货币制度条件下，货币汇率由两种纸币所代表的含金量之比即法定评价决定汇率波动幅度不再受黄金输出入点的限制。（×）

8、升水是远期汇率低于即期汇率，贴水是指远期汇率高于即期汇率。（×）

9、在间接标价法下，汇率越高，单位外币所能兑换的本国货币越多，表示外币升值而本币贬值。（×）

10、在开放经济条件下，若不考虑交易成本，以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品价格一致，这就是一价定律。（√）

11、金块本位制下决定两种货币之间汇率的基础是铸币平价。（×）

1、信用是一种借贷活动，是在社会大分工的基础上产生的（×）。

2、高利贷以极高的利率为特征，是一种信用剥削，在资本主义社会中它是占主导地位的信用形式（×）。

3、任何信用活动都会导致货币的变动：信用的扩张会增加货币借

给，信用紧缩半减少货币供给；信用资金的调剂将影响货币流通速度和货币供给的结构（√）。

4、企业的债权信用规模影响着企业控制权的分布，由此影响利润的分配（×）。

5、对企业来说，股权信用融资的利息支出基本上是固定的（×）。

6、个人信用主要是指个人作为债权人的信用活动（×）。

7、由于现代信息技术的发达，现代信用活动特别是间接融资活动，越来越独立于信用中介机构及其服务（×）。

8、经济泡沫主要表现在虚拟资产上，如股票。一般实物资产不会出现泡沫（×）。

1、商业信用是工商企业之间提供的信用，它以借贷活动为基础（×）。

2、商业票据是提供商业信用的债权人，为保证自己对债务的索取权而掌握的一种书面所有权凭证，它可以通过背书流通转让（×）。

3、通过办理商业票据的贴现或抵押贷款等方式，商业信用可以转变为银行信用（√）。

4、银行信用是以货币形态提供的信用，与商品买卖活动规模密切相关（×）。

5、银行信用与商业信用是对立的，银行信用发展起来以后，逐步取代商业信用，使后者的规模日益缩小（×）。

6、在现代经济中，国家信用的作用日益增强，这是由于弥补财政赤字的需要而造成的（×）。

7、消费信用对于扩大有效需求，促进商品销售是一种有效的手段。其规模越大对经济的推动作用就越强（×）。

8、银行及其他金融机构采用信用放款或抵押放款方式，对消费者购买消费品发放的贷款称为消费信贷（√）。

9、出口信贷是本国银行为了拓展自身的业务而向本国出口商或外国进口商提供的中长期信贷（×）。

10、出口方银行向外国进口商或进口方银行提供的贷款叫卖方信贷（×）。

1、以复利计息，考虑了资金的时间价值因素，对贷出者有利（√）。

2、当一国处于经济周期中的危机阶段时，利率会不断下跌，处于较低水平（×）。

3、凯恩斯的流动偏好论认为利率是由借贷资金的供求关系决定的（×）。

4、IS-LM理论则认为利率是由资本的供求均点所决定（×）。

5、有违约风险的公司债券风险溢价必须为负，违约风险越大，风险溢价越低（×）。

6、分割市场理论认为收益率曲线的开关取决于投资者对未来短期利率变动的预期（×）。

7、预期理论认为如果未来短期利率上升，收益率曲线下降；如果未来短期利率下降，收益率曲线则上升；如果未来短期利率不发生变化，收益率曲线也不动，即呈水平状（×）。

8、利率由金融市场上货币资本的供求状况决定（×）。

9、一国的生产善、市场状况以及对外经济善者对利率有影响（×）。

10、利率管制严重制约了利率作为经济杠杆的作用，对经济毫无益处（×）。

1.金融机构提供有效的支付结算服务是适应经济发展需求最早产生的功能（√）。

2.降低交易成本并提供金融便利的功能是所有金融机构具有的基本功能（×）。

3.金融机构为了保证对到期债务的支付和满足存款人提现的需求，在经营中必须遵循社会性、效益性和安全性原则（×）。

4.分业设立的监管机构一般在一个国家或地区的金融监管组织机构中居于核心地位（×）。

5.IMF的贷款对象可以是成员国官方财政金融当局，也可以是私营企业；贷款用途除用于弥补成员国国际收支逆差或用于经营项目的国际支付，还可以用于国家的基本建设（×）。

6.世界银行的贷款对象可以是成员国官方、国营企业和私营企业，如果借款人不是政府，不必由政府提供担保（×）。

7.国际开发协会的活动宗旨主要是向最贫穷的成员国提供无息贷款，促进它们的经济发展，这种贷款具有援助性质（√）。

8.我国的城市商业银行均实行二级法人、多级核算经营体制，主要功能是地方经济、为中小企业服务（×）。

9.中国的金融资产管理公司带有典型的商业性金融机构特征，是专门为接受和处理国有金融机构不良资产而建立的（×）。

1.钱庄是专门经营货币兑换、保管及收付的组织，是银行早期的萌

2.16世纪银行业已传播到欧洲其他国家，早期银行业经营中的最大特点是贷款带有高利贷性质（√）。

3.银行与客户之间是一种以商品等价交换为核心的信用关系（×）。4.专业银行是指专门从事指定范围内的金融业务、提供专门金融服务的银行。同政策性银行相同，一般有其特定的客户群和业务范围。因此，专业银行应归属于政策性银行（×）。

5.在分业经营的金融机构体系中，投资银行、储蓄银行和商业银行等银行性金融机构都能吸收使用支票的活期存款（×）。

6.衍生金融工具是指在传统的金融工具基础上产生的新型交易工具，主要有期贷、期权、互换合约等，其价值主要取决于工具本身的预期收益率（×）。

1.15世纪伴随着国际贸易的发展和海上运输的扩大，最早出现的是货物保险，其次是火险和人寿保险（×）。

2.保险基金是补偿投保人损失及赔付要求的后备基金。保险基金对事故造成的所有损失都予以补偿（×）。

3.政策性保险公司是经营保险业务的主要组织形式，多为股份制有限责任公司，只要有保险意愿并符合保险条款要求的法人、自然人都可投保（×）。

4.保险公司的资本包括法定盈余以及符合法律规定的实收资本。保险公司注册资本有最低限额，必须是实缴货币资本（√）。

5.证券投资是保险公司保险资金的主要运作方式。在我国，保险公司的资金可投资于任何类型的股票和债券（×）。

6.以责权利划分，信托可分为公益信托和私益信托以及自益信托和他益信托（×）。

7.金融资产管理公司是专门清理银行不良资产的金融中介机构。它主要是以盈利为目标来清理银行的不良资产，尽可能地降低清理成本，盘活资本，最大限度地减少清理损失，从中获取利润（×）。8.按照现行规定，邮政储蓄存款吸收后全部缴存人民银行统一使用（×）。

1、金融市场是统一市场体系的一个重要组成部分，属于产品市场（×）

2、期权买方的损失可能无限大（×）

3、金融市场的风险分散或转移，仅对个别风险而言（√）

4、在参与金融市场运作过程中，中央银行不以营利为目的（√）

5、期权越大，则风险越大，金融工具的发行价格越低；利率越低，发行价格也越低（×）

6、债务人不履行约定义务所带来的风险称为市场风险（×）

7、不论企业是否获利，企业债券必须按期如数还本付息，而普通股票的收益则取决于企业盈利状况（√）

8、资本市场的金融工具主要包括回购协议、债券、基金、股票（×）

9、按风险性从大到小排列，依次是企业债券、金融债券、政府债券（√）

10、看涨期权又称卖出期权，因为投资者预期这种金融资产的价格将会上涨，从而可以市价卖出而获利（×）

1、政府既是货币市场上重要的资金需求者和交易主体，又是重要的监管者和调节者（√）

2、在银行同业拆借市场上，日拆常以信用度较高的金融工具为抵押品（×）

3、在商业票据贴现市场上，各种贴现形式，表面上是票据的转让与再转让，实际上是资金的融通（√）

4、在市场利率水平不稳时，政府发债的利率风险加大，此时应该减少短期债券，增加长期公债的发行（×）

5、由于回购协议的标的物是高质量的有价证券，市场利率的波动幅度较小，因此回购交易是无风险交易（×）

6、对于商业银行来说，利用回购协议融入的资金不用交纳存款准备金（√）

7、回购是指资金供应者从资金需求者手中购入证券，并承诺在约定的期限以约定的价格返还证券（×）

8、票据经过银行承兑，有相对小的信用风险，是一种信用等级较高的票据（√）

9、通常，资产的流动性与盈利性是负相关的（√）

10、同业拆借市场最重要的交易对象是银行间的存款（×）

1、资本市场通过间接融资的方式可以筹集巨额的长期资金（×）

2、产业结构的高级化指的是实现产业的升级换代（×）

3、证券经纪人必须是交易所会员，而证券商则不一定（√）

4、横向比较法，就是与行业内其他结构相似的企业进行比较，用来检验公司经营的相对成绩，也称时间序列法（×）

5、资产组合的风险相当于组合中各类资产风险的加权平均值（×）

6、身处弱势有效市场意味着无法根据股票历史价格信息获取利润（√）

7、通常称为“买空卖空”的交易指的是期货交易（√）

8、证券发行在证券交易所内进行（×）

9、一般说来，股票的筹资成本要高于债券（√）

10、抵押债券的收益高于信用债券，长期债券的收益高于中短期债券（×）

1、对于居民与非居民的界定是判断交易是否应纳入国际收支统计的关键（√）

2、国际收支平衡表的记账货币必须是本国货币（×）

3、关于投资的收支都应该记入国际收支平衡表的资本和金融项目中（×）

4、国际收支平衡表的经常项目、资本和金融项目都是按总额记录的（×）

5、若国际收支总差额为逆差，则该国国际储备一定要发生变化（×）

6、汇率的贬值一定能够产生扩大出口、减少紧进口的效应（×）

7、特别提款权不仅能用于贸易和非贸易支付，还能在基金组织与各国之间进行官方结算（×）

1、国际资本流动规模急剧增长，并与实质经济联系日益紧密是当前国际资本流动的新特征（×）

2、在国际资本流动的过程中机投资者凭借其专家理财、组合投资、规模及信息优势而大受机构及个人的欢迎，成为国际资金流动中的主体（√）

3、离岸金融市场是指同市场所在国的国内金融体系相分离，不受所使用货币发行国政府法令管制，但受市场所在国政府法令管制的金融市场（×）

4、套汇交易是在一笔交易中同时进行远期交易和即期交易，可以规避风险（×）

5、国内利率及通货膨胀率的高低会影响一国的汇率水平，在直接标价法下，国内高利率和高通货膨胀率会带来高汇率，即本币贬值（×）

6、离岸金融市场借贷货币是境外货币，其借贷利率的制定以东道国银行同业拆借利率为标准（×）

7、辛迪加货币不但可以分散贷款风险、减少同业竞争，还可以使借款人筹集独家银行所无法提供的数额大期限长的资金（√）

1、从19世纪开始到冷战结束，生产一体化一直为经济全球化的主要形式。（×）

2、金融全球化对所有国家的影响都是“利大于弊”的。（×）

3、发展中国家是金融全球化的主要受益者。（×）

4、对于新兴市场经济国家来说，金融全球化利弊兼具（√）

5、我国金融业对外开放从引进外资金融机构的类型来看，是按照银行、证券、保险的顺序进行的（×）

6、正式加入世贸组织一年后，取消外资银行办理外汇业务的限制是我国银行业的入世承诺之一（×）

7、证券业开放包括证券市场的开放（×）

8、自加入世贸组织时起，我国证券业承诺外国证券机构可以通过中方中介从事B股交易（×）

9、加入世贸组织后3年内，我国保险业承诺外资保险经纪公司允许设立全资子公司（×）

10、加入世贸组织能否对我国金融业产生积极影响，取决于外资金融机构的活动是否规范化、金融业客户的行为是否理性化、中资金融机构能否发挥主观能动性以及政府行为能否及时做出调整等多方面的因素（√）

1.美国的联邦储备体系是典型的单一中央银行制度（×）。2.中央银行的货币发行是资产负债表中列在资产一方。（×）。3.中央银行充当最后贷款人是作为国家的银行的表现（×）。

4.当中央银行的资产负债表中资产增加时，其黄金与外汇储备有可能减少。（√）。

5.2005年前我国中央银行主要通过再贴现业务向商业银行融通资金。（×）。

6.1998年取消贷款规模后，公开市场业务逐渐成为我国中央银行的主要政策工具。（√）。

7.中央银行对金融机构的负债比债权更具主动性和可控性。（×）。8.欧洲中央银行接受欧盟领导机构的指令，受欧元区各国政府的监

9.2003年以后监管商业银行的业务经营是中国人民银行的重要职责之一。（×）

10.票据交换所通常是由当地人民银行直接主办。（√）

1.马克思认为，金币流通条件下的货币数量由商品的价格总额决定。（√）

2.费雪方程式中的P值主要取决于V值的变化。（×）。3.剑桥方程式是从宏观角度分析货币需求的（×）。4.凯恩斯认为，预防性货币需求与利率水平正相关。（×）。

5.凯恩斯的后继者认为，交易性货币需求的变动幅度小于利率的变动幅度（√）。

6.在凯恩斯看来，投机性货币需求增减的关键在于微观主体对现存利率水平的估价。（√）、7．弗里德曼认为，人力财富占个人总财富的比重与货币需求负相关（×）

8．弗里德曼认为，恒久收入无法用实证方法得到证明。（×）9.在弗里德曼看来，恒久收入相对稳定，货币流通速度则相对不稳定。（×）10.一定时期，货币流通速度与货币总需求是正向变动的关系。（×）1.原始存款就是商业银行的库存现金和商业银行在中央银行的准备金存款之和。（×）

2.准货币相当于活期存款、定期存款、储蓄存款和外汇存款之和。（×）

3.货币供给由中央银行和商业银行的行为所决定。（×）4.中央银行可以通过公开市场业务增加或减少基础货币。（√）5.公开市场业务是通过增减商业银行借款成本来调控基础货币的。（×）

6.再贴现政策是通过增减商业银行资本金来调控货币供应量的。（×）

7.存款准备金率是通过影响商业银行借款成本来调控基础货币的。（×）

8.当外汇市场上供给增加时，会产生外汇升值的压力也即人民币贬值的压力，为保持外汇供求平衡，中国人民银行将向市场投放按汇率计算的相应数量的基础货币。（×）9.货币当局可以直接调控货币供给数量。（×）

10.商业银行的准备金由库存现金和在央行的存款准备金所组成。（√）

1.使用GDP平减指数衡量通货膨胀的优点在于其能度量各种商品价格变动对价格总水平的影响。（√）

2.需求拉上说解释通货膨胀时是以供给给定为前提的。（√）

3.工作——价格螺旋上涨引发的通货膨胀时需求拉上型通货膨胀。（×）

4.所谓通货膨胀促进论是指通货膨胀具有正的产出效应。（√）5.一般说来通货膨胀有利于债权人而不利于债务人。（×）

6.瑞典学派认为指数化方案对面临世界性通货膨胀的大国更有积极意义。（×）

7.通货膨胀得以实现的前提是现代货币供给的形成机制。（√）8.通货紧缩时物价下降，使货币购买力增强，是居民生活水平提高，对经济有利。（×）

9.经济学的稳定目标中应包含不要陷入通货紧缩的要求。（√）10.隐蔽型通货膨胀没有物价的上涨，因此没有指标可以用来衡量其严重程度。（×）

1、充分就业是指失业率降到极低水平，仅可能存在结构性失业，非自愿性失业、摩 擦失业等都不存在了。（X）

2、我国货币政策目标是“保持货币的币值稳定，并以此促进经济增长”，基中经济增长是主要的，放在道位。（X）

3、在总量平衡的情况下，调整经济结构和政府与公众间的投资比例，一般采取货币政策与财政政策“一松一紧”的办法。（√）

4、我国宏观经济调节的首要目标是实现社会总供求的总量平衡。（X）

5、中央银行在公开市场上买进证券，只是等额地投放基础货币，而非等额地投放货币供应量。（√）

6、货币政策目标中的充分就业与国际收支平衡之间是一致性关系的。（X）

7、法定存款准备金率的调整在一定程度上反映了中央银行的政策意向，发挥告示效应，调节作用有限。（X）

8、内部时滞是指中央银行从认识到制定实施货币政策的必要性，（X）

9、选择性的货币政策工具通常可在不影响货币供应总量的条件下，影响银行体系的资金投向和不同贷款的利率（√）

10、我国目前已在金融市场上以直接融资为主，间接融资比重仅占10%左右，这种金融结构使我国货币政策传导过程相对直接和简单（X）

1、美国和英国是实行多元化监管体制的代表，其金融监管管是由多个监管机构承担（X）

2、我国目前规定商业银行的资本充足率不得低于8%，次级债务不可计入附属资本（X）

3、中国的金融市场监管机构中属外部监管的机构主要有银监会、证监会、保监会（X）

4、金融监管不是单纯检查监督、处罚或纯技术的调查、评价，而是监管当局在法定权限下的具体执法行为和管理行为（√）

5、金融业特殊的高风险，一是表现其经营对象的特殊性———货币资金，二是其具有很高的负债比率（√）

6、20世纪70年代金融监管进入完善强化阶段，表现在进一步全面加强和扩大管制。与此同时，也适当提高了监管的效率性（X）

7、由于各国历史、经济、文化北景和发展的情况不同，也就使金融监管目标各不相同（X）

8、金融监管从对象上看，主要是对商业银行、金融市场的监管，而对非银行金融机构则不属于其范围（X）

9、存款保险制度是为了维护存款者利益和金融业安全而建立的，它强制规定商业银行必须加入存款保险（X）

10、具有素质较高的管理人员，具有最低限度的认缴资本额是金融机构申请设立的两个基本条件（√）

1、商品化是货币化的前提和基础，商品经济的发展必然伴随着货币化程度的提高（X）

2、现代金融业的发展在有力推动经济发展的同时出现不良影响和副作用的可能性越来越大（√）

3、当代金融创新在提高金融宏观、微观效率的同时，也减少了金融业的系统风险（X）

4、“金融二论”的核心观点是全面推行金融自由化，取消政府对金融机构和金融市场的一切管制和干预（√）

5、金融在整体经济中一直居于主导地位，它可以凌驾于经济发展之上（X）

6、金融已成为现代经济的核心，现代经济也正逐步转变为金融经济（√）

7、经济货币化与经济商品化成正比，与货币作用力成反比。（X）

8、国际货币制度创新的其中一个重要表现是区域性货币一体化趋势，它与国际金融监管创新同属于金融织织结构创新（X）

9、一般地，金融结构趋于简单化，金融功能就越强，金融发展的水平也就越高（X）