模拟证券市场分析

模拟证券市场分析（共7篇）

模拟证券市场分析 篇1

天津国土资源和房屋职业学院

模拟证券投资分析报告

专 业 班 级 11金融2 学 号 11012215 学 生 姓 名

陈 玲

证 券 帐 号 feichangyan 指 导 教 师

谢 永 建

二〇一二年十二月国际金融专业

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目 录

一、交易回顾„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„

1（一）交易情况概述„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

1、交易概况„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

2、交易原因„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

（二）交易心得体会„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

（三）交易记录截屏„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

二、股票推荐„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

（一）推荐概述„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

（二）推荐理由„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

1、宏观经济分析与大盘走向预测„„„„„„„„„„„„„„„„„1（1）宏观经济分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1（2）大盘走向预测„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

2、行业分析及行业机会„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1（1）行业周期阶段与行业现状„„„„„„„„„„„„„„„„„„1（2）行业发展空间与发展潜力„„„„„„„„„„„„„„„„„„1（3）行业投资价值与投资机会„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

3、公司基本面分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

4、股票技术面分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1

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一、交易回顾

（一）交易情况概述

1、交易概况 持仓情况（12/07）

资金账户: 2

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2、交易原因

（二）交易心得体会 1，止损，止损，止损！

我不知道该怎么样强调这2个字的重要，我也不知道该怎么解释这2个字，但这是炒股的最高行为准则。你如果觉得自己实在没法以比进价更低的价钱卖出手中的股票，那就赶快退出这行吧，你在这行没有任何生存的机会。最后割一次肉，痛一次，你还能剩几块钱给儿子买奶粉。

2，分散风险！

做这行需要有赌注，但不能做赌徒。如果你在这行玩刺激，手手下大注，梦想快快发财，那你迟早翻船说再见！而且速度会比你想像的快很多。你有10次好运，第11次好运不见得还会落在你头上。记住：你只能承担计算过的风险，不要把所有鸡蛋放在一个篮子里。把手头的资本分成5至10份，在你认为至少有1：3的风险报酬比率时把其中的一份入市，同时牢记止损的最高生存原则，长期下来，不赚钱都难。新手的错误都是太急于赚钱，手手都豪赌，恨不得明天就成为亿万富翁，中国的“财不入急门”在这行真的称得上是字字是金。

3，避免买了太多的股票！

问问自己能够记住多少电话号码？普通人是110个，你呢？手中股票太多时，产生的结果就是注意力分散，失去对单独股票的灵敏感。而我们必须随时具备对个股运行是否正常的感觉，在此基础上才可以正确控制买卖的时机。买一大堆不同的股票，是新手的典型错误。你对个股的控制极限又是多少？

4，有疑问的时候，离场！！

这条是很容易明白却又很不容易做到的规则。很多时候，你根本对股票已经失去感觉，不知道它到底要上涨还是下跌。此时，你所要做的就是选择离场。离场并不是说你不要炒股了，而是别再碰这只股票。如果手头有这只股票，卖掉。如果没有，别买。我们已经明白久赌能赢的技巧在于 国际金融专业

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每次下注，你的赢率必须超过50%，我相信每个投资者都会有这样的感觉，很多朋友对你说这只股票好，那只股票能涨，但是我们并不一定会去买，这是因为对这只股票还没有产生相应的感觉，只有把股票的走势看清搞清的时候，才是我们最佳的进场时机。

5，忘掉你的买入价。

坦白的说，没有3至5年的功力，交过厚厚的一大叠学费，让你忘记买入价是做不到的，但你必须明白为什么要那么做，今天你手中有的股票，按你的个人经验，明天一定会涨。但是如果经验告诉你，股票的运作不对了，明天可能会跌，那你还留着它干什么？之所以难以忘掉买入价，是和人性的喜贪小便宜，不愿吃小亏的天性有关。被套的股票普通人都会用各式各样的理由“再赖一会”。什么反正也不等着用钱拉，亏了时间不亏钱等等。人很难改变自己的人性，那就尝试忘掉买入价吧，这样你才能更专注于明天真正应该做什么，怎么做！

做股票最要紧的就是认清趋势，这趋势是样很妙的东西，无论是做短还是做长，顺逆趋势是盈亏的关键。因为趋势就象一个火车头，不管是小火车还是大火车，如果想在来路挡住它，那注定是要没命的；而如果顺势，即使上来得晚一点，至少也可以搭一段顺风车，而且还有足够的时间让人判断这个火车头是否已经停下来了（是准备回程还是加油暂且不论），这个时候你下到车站，至少心情是轻松的，旅途是愉快的。

（三）交易记录截屏

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二、股票推荐

（一）推荐概述 浦发银行

分时图：

K线图： 国际金融专业

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（二）推荐理由

1、宏观经济分析与大盘走向预测（1）宏观经济分析

央行网站18日发布2012 年第4季度全国银行家问卷调查报告。银行家宏观经济热度指数为27.4%，较上季上升5.2 个百分点。

对下季度，69.9%的银行家预期货币政策“适度”，比本季判断下降5.1 个百分点；19.8%的银行家预期货币政策将“趋松”，较本季判断提高13.9 个百分点。

2012 年第4 季度，由中国人民银行和国家统计局合作开展的全国银行家问卷调查结果显示：

一、银行家宏观经济信心指数

银行家宏观经济热度指数为27.4%，较上季上升5.2 个百分点。其中，49.4%的银行家认为宏观经济“正常”，较上季上升11.8 个百分点；47.9%的银行家认为“偏冷”，较上季下降11.1 个百分点。

对下季度，银行家预期有所回暖，60.7%的银行家预期宏观经济“正常”，34.5%的银行家预期“偏冷”。银行家宏观经济信心指数为55.1%，较上季大幅上升13.1 个百分点，较去年同期下降4.3 个百分点。

二、银行业景气指数

银行业景气指数为79.1%，较上季上升1.2 个百分点；银行业盈利指数为83.3%，较上季上升0.6 个百分点。银行竞争力指数为65.1%，较上季上升1.2 个百分点。

三、贷款总体需求指数

贷款总体需求指数为71.1%，较上季上升4.3 个百分点。分行业看，本季农业、制造业和非制造业贷款需求指数分别为61.6%、62.8%和61.3%，较上季分别 国际金融专业

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上升1.2、3.8 和2.1 个百分点。分规模看，大型、中型和小型企业贷款需求指数分别为56.5%、64.8%和74.1%，较上季分别上升1.7、2.6 和2.5 个百分点。

四、货币政策感受指数

银行家货币政策感受指数为75%，较上季和去年同期分别上升2.5和32.3 个百分点。对下季度，69.9%的银行家预期货币政策“适度”，比本季判断下降5.1 个百分点；19.8%的银行家预期货币政策将“趋松”，较本季判断提高13.9 个百分点。

大盘走向预测 外汇占款超预期负增长,资金面仍相对宽松:

本周公开市场净回笼170亿,近期央行持续采用适度的逆回购操作规模,以维持资金价格平稳走势,货币市场资金面较为宽松。1天/7天质押式回购利率分别较上周变动0bp/-4bp至2.27%/3.00%。下周逆回购到期仅570亿。12月份资金面整体上将呈现前松后紧的态势,央行将适时适量采用逆回购操作手段以平抑资金价格,因此上行的幅度不会太大。

央行公布11月新增外汇占款净减少736.2亿,超市场预期,由于11月贸易顺差196.3亿美元,外汇存款净减少19亿美元,尽管当月银行代客结售汇数据尚未公布,但预计11月资本项下逆差在明显扩大,跨境资本支出大于流入。11月人民币兑美元即期汇率频现“涨停”,这主要与中间价管理以及央行减少入场购汇带来的短期人民币升值预期有关。但人民币远期市场贬值预期仍然存在,外汇占款超预期负增长一方面可能由于部分资本流出,更重要的可能与境内企业和个人的对外投资增加相关,我国外汇资产的持有结构正在从央行向境内机构和个人转移。外汇占款负增长会促发市场对降准的预期,不过当前资金面较为宽松,财政存款集中投放下资金面有望平稳安度年关。降准的可能性需观察未来几个月外汇占款波动。

货币增速小幅回落,新增信贷期限结构异动:

11新增人民币信贷符合预期,新增中长期贷款占比由上月56%回落至28%,主要由于企业端中长期贷款自08年以来首现负增长,这与11月基建投资大幅回落的数据一致,而11月开始加速的房地产投资的主要资金来源并不体现为表内信贷。由于影子银行体系的规模增长,地产、基建及其他类的中长期融资项目呈现明显的表外化倾向;而出于政策鼓励与盈利性的考虑,银行将表内贷款额度向中小、小微企业倾斜,这更多体现为短期融资。由于社会融资结构的变化和融资渠道多元化,仅以中长期贷款新增占比来观察投资增速是不准确的;我们认为,刨除年末季节性因素影响,投资仍会保持稳定的增长以维持经济复苏的持续性。

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融资压力实质性缓解叠加经济复苏持续的预期,促发板块估值回升,“增持”评级:

银行股表现强劲主要源于经济企稳反弹预期及再融资压力缓释触发的估值修复,同时基本面盈利保持平稳。当前板块估值折价已反应相对悲观预期,经济复苏前期基于估值修复的绝对收益机会将是当期至明年上半年银行股主要投资逻辑。我们上周已将板块评级调升至“增持”。行业分化中精选具备长期竞争力及业绩增长潜力个股。个股组合:民生银行（600016）、招商银行（600036）、南京银行（601009）、浦发银行（600000）。

2、行业分析及行业机会

（1）行业周期阶段与行业现状

近日，浦发银行（600000）推出《绿创未来—绿色金融综合服务方案2.0》，形成了目前业内最全的、覆盖低碳产业链上下游的绿色信贷产品和服务体系。包含了“五大板块、十大创新产品”——五大板块包括：能效融资(工业和建筑能效)、清洁能源融资、环保金融、碳金融和绿色装备供应链融资；十大特色产品包括：IFC(国际金融公司)能效贷款、AFD(法国开发署)绿色中间信贷、ADB(亚洲开发银行)建筑节能贷款、合同能源管理未来收益权质押融资、合同能源管理保理融资、碳交易(CDM)财务顾问、国际碳(CDM)保理融资、排污权抵押融资、绿色股权融资和绿色固定收益融资。

与以往绿色信贷产品多停留在概念包装层面不同，浦发银行绿色信贷目前均已成功实施，收获了良好的经济效益与社会效益，在诸多领域开创行业先河。（2）行业发展空间与发展潜力

12月11日，浦发硅谷银行在上海举行运营庆典，这意味着中国第一家专注服务于科技创新产业的银行正式开始为创新企业提供金融服务。

作为中国第一家“科技银行”，浦发硅谷银行的目标客户锁定为科技创新企业，覆盖行业主要包括：硬件、软件、互联网、移动、消费科技产品、生命科学、生物技术、清洁能源、新材料等。凭借股东方硅谷银行在全球科技创新产业逾30年的经验和资源，浦发硅谷银行配备了具有全球视野和专业服务能力的团队，致力于将硅谷银行模式本地化，以助力中国的科技创新企业取得成功。目前，多家国内科技创新企业已经与浦发硅谷银行正式建立了客户关系。又讯同日，硅谷银行资本（SVBCapital）与上海市杨浦区政府签署了二期创 国际金融专业

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业投资引导基金委托管理协议。硅谷银行资本隶属于美国硅谷银行金融集团（SVBFinancialGroup），负责基金管理业务，目前在全球管理着总额超过16亿美元的基金组合投资。

硅谷银行资本于2004年进入中国市场，专注于投资科技创新领域的基金和项目；2008年与杨浦区建立战略合作关系；2009年起受托全权管理杨浦区创业投资政府引导基金（亦称“一期母基金”），并与杨浦区合作设立了有限合伙制的人民币直投基金。

规模为2.4亿元人民币的“一期母基金”主要投资于由知名GP（普通合伙人）团队在境内募集发起的人民币创投基金，大部分被投基金是具有一流业绩回报的品牌基金以及部分对杨浦区具有战略意义的本土新兴管理团队所执掌的基金。通过“一期母基金”，硅谷银行资本开创了国内政府引导基金委托专业管理机构运作的先河。“一期母基金”所发挥出的财政资金杠杆效应逐渐显现，已通过10支直投基金，吸引到14.69亿元资本注册或投资于杨浦区，把一期引导基金的资金规模放大了6.1倍。通过一系列早期投资机构的布局，大量高科技创业企业在杨浦落户或者搬迁到杨浦，在企业生存发展最关键的时刻获得了创投资本和政府资源上的扶持。

规模为3亿元人民币的二期创业投资引导基金将继续聚焦科技创新，发挥硅谷银行资本在全球创新产业的资源和经验，助力杨浦区深入打造国家创新试点城区。

（3）行业投资价值与投资机会

近日，“2012 最佳中国品牌价值排行榜”颁奖仪式在京举行，浦发银行[9.05-0.98% ]品牌价值持续稳步提升，以127.67亿元人民币的品牌价值排名第15位，比去年品牌价值提高25亿元，上涨25%，在银行业排名第7位，并在同类型股份制商业银行中位居第2，保持了良好的品牌竞争优势。长期以来，浦发银行秉承“笃守诚信、创造卓越”的核心价值观，以“新思维，心服务”为引领，积极开展金融创新，不断扩大资产规模，持续提升经营实力，良好的业绩、诚信的声誉，使该行成为中国证券市场中备受关注的上市公司。在核心竞争力提升和经营空间不断扩大的同时，浦发银行积极打造进步前瞻、专业严谨、务实高效和企业公民的品牌形象，品牌价值持续提升。

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中间业务收入快增,管理费用趋降。受表外融资增长影响,2010年全年中间业务收入大增83.44%,咨询,代理等业务收入增长明显.目前,公司中间业务收入占比仅为8%,在上市银行中较低,但其高附加值中间业务收入占中间业务收入比相对高,达50%.我们由此认为其中间业务利润增长弹性较大.公司管理费用占营业收入比重近年来连续下降,2010年大幅降至33%,较2009年的36%减少明显.手机支付有望壮大公司零售业务

零售业务一直是浦发银行的短板,2010年3月中国移动入股浦发不仅缓解了浦发银行的资金压力问题,同时也为浦发提供了一个通过手机支付撬动零售业务发展的大好机会.浦发银行有望借助中移动庞大的营销网络,以手机支付此项新业务为突破口,大幅提升ROA,发展成为公司,零售业务齐头并进的强势银行.盈利预测与估值

我们认为浦发银行的资产优良,业绩稳定,中移动的加入为零售业务的壮大添加希望和 新意,同时估值优势明显,给予公司“买入”评级.3、公司基本面

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主要财务指标：

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4、股票技术面分析

价格分析：

筹码分析：

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模拟证券市场分析 篇2

一、模拟投资的意义

模拟投资作为实践教学的一项重要内容, 对于证券投资学这门课程的教学改革有着重要意义。

(一) 模拟投资是教学理念的创新

快乐学习是教学理念的一种创新。此次模拟投资活动与实验室模拟操作不同, 采取团队合作的形式借助互联网课后完成, 4~6人分为一组, 以大赛的形式进行, 学生们在竞争合作的气氛中学习与交流, 学习的趣味性大大增强。学生不再是学海无涯苦作舟, 而是快乐地遨游在知识的海洋里, 快乐学习在这里得以体现。

(二) 模拟投资是课程设置的创新

模拟投资活动的开展对证券投资学的课程设置是一个新的挑战。从培养目标看, 培养的是有一定理论功底, 自学能力和动手能力强的创新型人才;从教学手段看, 注重信息技术的应用, 将多媒体、网络技术等应用其中;从考核体制看, 加大平时成绩在总成绩中的比重, 考试题型多为开放式题型, 将平时的操作融入到考试内容中, 既检查了学生平时的参与程度, 也考核了学生理论与实践相结合的能力。

(三) 模拟投资是教学方法的创新

一位美国教育工作者说:对人的创造能力来说, 有两个东西比死记硬背更重要:一是他要知道到哪里去寻找比他能够记忆多得多的知识;二是综合运用这些知识进行创新的能力。模拟投资活动辅之以网站和书籍的介绍、时事论坛的开辟、学习方法的传授, 使得学生了解了知识的源头, 符合当前媒体多样化、学生思维活跃的特点, 培养了学生自主学习及终生学习的能力。

(四) 模拟投资是学习方式的创新

学生传统的学习方式是接受, 即学生主要是被动地接受老师传授的知识, 是知识的接受者。模拟投资强调的学习方式则是发现学习, 即学生主动地搜寻资料、分析资料, 发现问题并解决问题, 是知识的发现者。这种学习方式激发了学生的兴趣和热情, 促使探究学习习惯的养成, 使得学生在理解知识的基础上富有创新性。

二、模拟投资方案

模拟投资主要分为两个阶段:

(一) 一个月的读书会

授人以鱼不如授人以渔。为了使学生有效地进行模拟投资, 讲课之初, 给学生推荐一些投资学相关的书籍和网站必不可少, 并要求学生课后有选择地阅读和浏览。网站主要分为三种:专业网站, 如www.cs.com.cn中国证券报、c n.morningstar.com晨星网等;官方网站, 如www.cemac.org.cn中国经济景气监测中心、www.sse.com.cn上海证券交易所等;下载实时交易软件的网站, 如www.wind.com.cn万得资讯、www.htsec.com海通证券等。书籍主要有:《巴菲特的8堂投资课》、《证券投资技术分析》、《江恩选股定律》等。学生在一个月 (第二周~第五周) 后提交一份读书报告。问渠那得清如许, 为有源头活水来。有了这些书籍和网站, 犹如打开了一扇通往知识海洋的窗户, 使得学生具备足够的自主学习能力。

配合读书会, 适时推出时事论坛栏目。每次上课之初, 将一周以来的重大时事新闻介绍给学生, 着重让学生讨论这些事件对证券市场的影响, 使学生能够深刻理解影响证券投资的因素。如2008年以来的金融危机、各国的救市计划、后危机时代经济复苏的不确定性, 我国创业板、融资融券、股指期货的相继推出, 都给资本市场带来了新的机遇和风险。因为和时势结合紧密, 加上案例教学法的应用, 学生听得津津有味, 他们从媒体上知其然, 再在课堂上知其所以然, 学习积极性很高, 不仅上课认真听讲, 而且课后积极阅读相关资料, 更为能读懂和运用最新的经济新闻而欣喜和自豪。

(二) 模拟投资的设计

经过一个月的前期准备之后, 模拟投资大赛环节的实施开始了, 这一阶段为期两个月, 时间是第六周——第十三周, 主要考查学生综合运用证券投资理论进行实践的能力及其风险意识。和一般的实验室模拟投资不同, 此次投资大赛以团队协作的方式课后进行。学生自由组合, 4~6人组成一个小组, 成员分工各有不同, 包括组长、资料收集员、资料分析员、记录员、演讲人员等。每个小组给1万元的虚拟启动资金, 组长带队, 收集和分析相关资料, 利用互联网上的行情交易软件, 实时接收沪、深股市行情, 将学过的投资理念、基本分析法、技术分析法等理论灵活运用, 并作出决策, 给出股票的交易价格及数量, 每天作出记录, 老师查验并作出点评。每个月总结一次, 各组派出自己的演讲人员, 就本组对国内外经济动态、行业特点、所选股票的具体操作、收益率等向全班同学做以汇报, 并选出前三名, 会得到老师的礼物。同学们在笑声中取长补短, 并立志要在下一期表现更好。

三、模拟投资的实施效果

通过模拟投资活动, 证券投资学的学习效果比以往有了较大的提高, 主要表现在:

(一) 学生的学习能力大大提高

通过开展读书会和模拟股票投资等活动, 学生的学习能力有很大提高。首先表现在求知欲望更为强烈, 由以往被动地听课转变为主动地汲取知识。课堂上, 学生认真听讲, 积极讨论;课间十分钟, 学生就模拟投资中碰到的问题不断发问, 而且大多是还没有学到的知识点;课后关注当前经济生活, 阅读最新的经济资料, 由以前漫无目的地浏览网页到现在有意识地获取有用的知识。其次, 认识到理论学习的重要性。曾有一位同学在读书心得中写道:投资学——一门让我从不知道自己无知到发现自己真的很无知的学科;读书——终于让我从真的很无知到感觉自己不再那么无知了!学生开始发自内心地孜孜以求之。

(二) 学生的心智得到改善

首先从思维上, 因为股票的价格受宏观经济、行业波动、公司业绩及其他因素的综合影响, 要想获利, 势必需要将这些因素统筹考虑, 这就要求学生分清主次, 抓住主要矛盾, 培养自己的战略思维能力, 碰到问题学生也不再是张口就肯定或否定, 而是知道三思之后从全局角度综合考虑才给出答案, 这对于处于青春期的学生来说, 可以避免在为人处世上钻牛角尖, 以一种海纳百川的胸怀去做人、去行事;其次从心态上, 由最初面对庞杂的股票不知所措到形成自己独特的选股理念, 由因涨而喜, 因跌而忧的烦乱心境到“坐看庭前花开花落, 笑望天边云卷云舒”的淡泊宁静, 无不是成长的痕迹;三是从观念上, 在网络热议“穷二代、富二代拼爹”的今天, 同学们读了巴菲特的《滚雪球》以及《穷爸爸富爸爸》系列丛书, 认识到“王侯将相宁有种乎?”理念的更新可以改变穷富的分化, 投资可以作为改变自己出身的一种工具。

(三) 学生的综合素质得以提升

通过读书和模拟操作, 学生的综合素质大大提高。一是培养了学生的自信心。很多学生在读书报告中都提到, 当在课外阅读碰到自己学过的知识并充分理解时, 欣喜若狂, 当根据知识点在模拟股票投资中获利时, 都觉得这些知识是那么的可爱, 也更激发起学习的热情;二是提高了学生的综合素养。学生的团队协作能力、决策能力、收集资料分析资料的能力、沟通能力、演讲能力、认真负责的工作态度等多方面的素质得以提高, 同时收获的还有同学之间情同手足的感情;三是加强了学生理论联系实际的能力。学生在模拟操作中, 将学过的货币银行学、财政学、财务管理、投资学等知识灵活地应用于财经资料的阅读与分析中, 知其然而且知其所以然, 有效地指导投资大赛, 在团队合作中, 将人力资源管理、组织行为学、管理沟通等课程活学活用, 受益匪浅。少了死记硬背的压力, 学生在知识的海洋里如饥似渴地遨游着。

四、模拟投资应用中需要注意的问题

为了使模拟投资活动更好地为证券投资教学服务, 在进行这项活动时需要注意以下问题:首先, 要将理论教学与模拟投资有机结合。证券投资学的教学过程中, 在注重模拟投资趣味性的同时, 也要体现理论教学的系统性、科学性和严谨性, 避免学生为了大赛而以偏概全, 造成投资知识的空缺性;其次, 要对学生进行科学的引导。鼓励学生有意识地将学过的股票投资、债券投资、基金投资及证券组合等理论有效地运用于模拟投资活动中, 加强理论知识的学习、应用和创新;最后, 注重学习本质的把握。模拟投资活动以大赛的形式进行, 这对于竞争意识强烈的学生而言, 很有吸引力。股票交易时间在上午的9:30~11:30, 下午的13:00~15:00, 正是学生上课的时间。有的学生为了模拟投资, 甚至逃课进行。这就需要对学生从投资理念、学习的本质等方面加以引导, 使学生认识到模拟投资只是证券投资学习的一种手段, 不可本末倒置。

摘要：证券投资学是一门融经济学、财务管理、货币银行学等多科知识的综合性学科, 随着我国资本市场的不断更新而发展, 具有很强的实践性。但在以往的教学中, 理论教学偏多, 学生的实际操作能力受到限制, 因此, 实践教学环节的设计必不可少, 模拟投资作为其中的一个重要内容, 设计得当, 将会收到很好的学习效果。

关键词：模拟投资,证券投资,教学

参考文献

[1]卢岚.关于证券投资学教学改革的思考[J].财经科学.2002, (7, ) 47～48

[2]李晓莉.对《证券投资学》课程建设的文献研究[J].济源职业技术学院学报.2009, (4) , 92～96

[3]孙家瑜.证券投资学实验教学改革探讨[J].产业与科技论坛.2008, (6) , 195～196

2007年证券市场模拟预测分析 篇3

2007年模拟预测将要以综合模拟预测结果为主要参考对象。通过对去年的总结，2007年预测内容将进行适当的调整。今年除了对上证综指、上证田、沪深300三指数进行趋势预测之外，还在预测这些指数的同时从指数预测信息中寻找2007年可能成为投资热点的板块，再从可能成为热点投资板块中选择具体投资对象进行模拟预测。往年都是只预测指数不预测个股，今年同步进行为了使今年的预测更具有实用性。

我们从指数模拟预测结果可清楚地看到，沪深300指数综合预测趋势则与上述其他指数趋势相反是向上变化的，部分分解预测趋势与综合预测趋势呈反向变化。根据上述三指数的预测，2007年再次出现了与2006年一样指数变化相互矛盾的现象。从上证50指数和上证综指的综合预测趋势分析，从两者变化趋势一致的现象看，可以说今年市场走势即使不会大幅下跌也不会太乐观呈现出一种弱势震荡的格局。根据预测，像2006年这种单边上涨的赚钱效应今年将不复存在，随之出现的趋势则是震荡向下，这一点特别是在2007年的一季度应引起足够的重视。在此对深沪300指数趋势与其它指数变化相反的现象提出自己的一点看法。1．股指期货2007年将在期交所正式交易，股指期货的标的物现已确定是深沪300指数。股指期货作为2007年金融创新的第—个交易新品种，预测深沪加指数趋势上涨可以认为来年股指期货这一新品种也许会有一个较好的表现。2．根据市场的一般变化规律，期指变化与标的物市场变化应为同向变化，这样与前面所说指数下行变化的矛盾就更加突出。如果假设数下行而期指上行这一现象成立，那么市场将会出现怎样的变化?是否有如下可能。深沪300指数成分股是由上海和深圳两市场部分股票所构成的，上证50成分股也是深沪300指数成分股的一部分，通过期指的变化2007年是否会出现深强沪弱的格局。关于这一点有待于专业研究人员作进—步的研究和论证。

根据今年证券市场的预测结果，从中发现2007年有两个行业比较看好。一个是煤炭行业，另一个就是房地产行业，其中更看好的行业是煤炭行业。如：601666平煤天安(见左图)。

以上是我对2007年上海证券市场变化的一点看法，希望能对广大的散户投资者在2007年的投资过程中有一点帮助就深感欣慰。

2月上海证券市场趋势预测

趋势分析

2月模拟预测趋势图显示，2月份上海证券市场呈现出典型的出逃资金迹象，由于市场是在出逃资金所以市场表现形式是窄幅震荡向下的趋势。简单从“天时、地利、人和”这三大因素分析，天时：市场目前正处在市场上升以来的最高端，特别是指数权重股更是达到了疯狂的地步；地利：市场中的主力机构证券公司包括基金管理公司，2月份不约而同地都选择了高位出逃资金的操作思路；人和：市场主力和基金管理公司对市场的变化形成了统一的共识，以少进多出为主。因此，基于以上三点2月份上海市场将是一震荡偏弱的走势，市场在走弱的过程中虽然会有一些反复，但是这些反复是以出逃的资金震荡市场，并没有增量资金进场，其目的就是利用市场震荡更好地出逃资金。市场出逃资金有多种多样的表现形式，不过2月份市场的表现特征是以出逃资金震荡市场。出逃资金这一点务必要引起足够的重视。2月份的模拟趋势图，他只说明市场可能出现的趋势，它并不是市场真实的反映。这种反映有时与市场变化是相同的，有时则是相反的，但是市场的变化趋势有强弱之分但变化特征是不会变化的。2月份模拟趋势图：

看盘知识

随机指标KDJ

KDJ全名为随机指标(Stochastics)，由美国的乔治·莱恩(GecrgeLane)博士所创，其综合动量观念，强弱指标及移动平均线的优点，也是欧美证券期货市场常用的—种技术分析工具。

随机指标融合了移动平均线的思想，对买卖信号的判断更加准确，它是波动于0～100之间的超买超卖指标，由K、D、J三条曲线组成，在设计中综合了动量指标，强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过程中主要研究高低价位与收盘价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的真实波幅，充分考虑了价格波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖方面，又比相对强弱指标RSI敏感。KDJ是一个随机波动的概念，反映了价格走势的强弱和波段的趋势，对于把握中短期的行情走势十分敏感。

MACD平滑异同平均线

MACD指标又叫指数平滑异同移动平均线，是由查拉尔·阿佩尔(GeraldApple)所创造的，是一种研判股票买卖时机、跟踪股价运行趋势的技术分析工具。MACD指标是根据均线的构造原理，对股票价格的收盘价进行平滑处理，求出算术平均值以后再进行计算，是一种趋向类指标。MACD指标是运用快速(短期)和慢速(长期)移动平均线及其聚合与分离的征兆，加以双重平滑运算。而根据移动平均线原理发展出来的MACD，一则去除了移动平均线频繁发出假信号的缺陷，二则保留了移动平均线的效果，因此，MACD标具有均线趋势性。稳重性、安定性等特点，是用来研判买卖股票的时机，预测股票价格涨跌的技术分析指标。

模拟证券市场分析 篇4

一、单项选择题（共 25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、首次公开发行股票，应当通过向__询价的方式确定股票发行价格。A．社会公众

B．特定机构投资者 C．国外投资机构 D．国内自然人

2、证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式，属于证券__。A．承销方式 B．直销方式 C．分销方式 D．代销方式

3、投资者如不在委托单上特别声明，均按当日有效处理。所谓当日包括从委托之时起到委托日__止的时间。A．证券经营机构下班时间 B．国家规定的下班时间 C．24点

D．证券交易所下午闭市

4、关于清算与交收，说法错误的是__。

A．从时间发生及运作的次序来看，清算是交收的后续与完成 B．清算和交收两个过程统称为“结算” C．正确的清算结果能保证交收顺利进行

D．清算不发生财产的实际转移，交收发生财产的实际转移

5、存款利息收入的概念是（）。

A．基金在证券市场上买卖证券形成的差价收益，主要包括股票买卖差价和债券买卖差价

B．指在国家规定的场所进行融券业务而取得的收入。买入返售证券收入应在证券持有期内采用直线法计提，并按计提的金额确认

C．指基金将资金存人银行或中国证券登记结算有限责任公司所获得的利息收入 D．指基金持有的采用公允价值模式计量的交易性金融资产、交易性金融负债等公允值变动形成的应计入当期损益的利得或损失，并于估值日对基金资产按公允价值在估值时予以确认

6、按股票的价格行为所表现m来的行业特征进行的分类，可以将股票划分为增长类、周期类、稳定类和（）股票。A．价值类 B．非增长类 C．投机类 D．能源类

7、证券质押式回购是参与者进行的以债券为权利质押的短期__。A．套期保值业务 B．资金融通业务 C．调节头寸业务 D．信用规范业务

8、根据《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》的规定，首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向（）询价的方式确定股票发行价格。A．中国证券业协会  B．证券交易所  C．个人投资者  D．中国证监会规定条件的机构投资者

9、以一定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱的指标是__。A．MACD B．RSI C．KDJ D．WMS

10、基金会计必须以（）为会计核算主体。A．所管理的所有基金 B．所管理的每只基金 C．所投资的上市公司 D．公司自身资产

11、我国目前证券市场的特点是__。A．资金推动型 B．需求决定型 C．政策推动型 D．成本推动型

12、基金反映的是一种信托关系，是一种__凭证。A．所有权 B．受益 C．占有权 D．信用

13、内地企业在香港创业板发行与上市，如发行人具备12个月活跃业务记录，则实际上不得少于（）万港元；如新申请人具备12个月活跃业务记录，则预期上市时的市值不少于（）亿港元。A．4000；5 B．4600；5 C．5000；6 D．4600；4

14、各托管银行的基金托管业务技术系统主要特征有__。A．主要托管业务活动通过技术系统完成 B．系统配置完整、独立运作 C．系统管理严格 D．系统安全运作

15、基金销售监管的主要方式不包括__。A．通过督察长监督、检查基金销售活动

B．对基金销售适用性原则运用情况进行检查与指导 C．销售机构的自律管理

D．宣传推介材料的报备监管

16、债券的价格变动风险随着期限的增大而__。A．减小 B．增大 C．不变

D．没有影响

17、《证券法》规定，向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币__元的，应当由承销团承销。A．3000万 B．5000万 C．8000万 D．1亿

18、上海、深圳证券交易所自2007年1月8日起对未完成股改的股票(即S股)实施特别的差异化、制度化安排，将其涨跌幅比例统一调整为__。A．8% B．4% C．6% D．5%

19、下列关于政府债券的性质的说法，错误的是__。A．从形式上看，政府债券也是一种有价证券

B．从功能上看，政府债券最初仅仅是政府弥补赤字的手段

C．从功能上看，政府债券最初是为了向金融行业提供可普遍接受的抵押品 D．在现代商品经济条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段

20、下列关于大宗交易的说法错误的是__。A．大宗交易的申报包括意向申报和成交申报

B．申报方数量不明确的，上海证券交易所规定将视为至少愿以大宗交易单笔买卖最低申报数量成交

C．有涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%内确定

D．大宗交易经交易所确认后，买方和卖方不得撤销或变更成交申报，并必须承认交易结果

21、不属于证券回购交易业务的主要场所的是__。A．上海证券交易所 B．深圳证券交易所

C．国务院和中国人民银行批准的全国银行间同业市场 D．场外交易市场

22、公司根据不同的目标市场采用不同的营销策略，甚至设计不同的产品来满足不同目标市场上的不同需求的目标市场选择策略是__。A．无差异市场营销策略 B．多重细分市场策略 C．差异性市场营销策略 D．集中性市场营销策略

23、大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。__只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。A．BIAS B．PSY C．ADR D．以上答案都不对

24、审计全过程的中间环节是__阶段。A．审计回顾 B．计划 C．实施审计 D．审计完成

25、持有公司__以上股份的股东为知悉证券交易内幕信息的知情人员。A．2% B．3% C．4% D．5%

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、同一证券公司同时接受两个以上委托人买进与卖出相同种类、数量、价格的委托时，应该__完成交易。A．自行对冲

B．分别进场申报竞价成交 C．与委托人协商对冲 D．报交易所批准后对冲

2、证券交易所决定接纳或开除会员应在__个工作日内向中国证监会备案。A．5 B．10 C．15 D．30

3、技术分析指标MACD是由异同平均数和正负差两部分组成，其中__。A．DEA是辅助 B．EMA是基础 C．DIF是辅助

D．(EMA—DEA)是基础

4、特雷诺指数的问题是无法衡量基金经理的__程度。A．收益高低 B．资产组合 C．风险分散 D．行业分布

5、证券交易所会员必须承担的义务包括__。

A．遵守国家有关法律、法规、规章和政策，依法开展证券经营活动 B．维护投资者和证券交易所的合法权益，促进交易市场的稳定发展 C．按规定缴纳各项经费和提供有关信息资料，以及相关的业务报表 D．接受证券交易所的监督

6、基金的会计核算涉及__等经营活动。A．基金的投资交易 B．基金申购赎回

C．基金持有证券的上市公司行为 D．基金费用计提和支付

7、下列各项中，不属于上海证券交易所股价指数中样本指数类的是（）。A．上证成分股指数 B．上证50指数 C．上证红利指数 D．上证A股指数

8、__首次对基金销售业务信息管理进行了规范。A．《证券投资基金法》

B．《证券投资基金销售管理办法》 C．《证券投资基金信息披露管理办法》

D．《证券投资基金销售业务信息管理平台管理规定》

9、关于基金托管人，下列说法正确的有__。

A．基金托管人主要是对基金管理人进行监督和保管基金资产 B．基金托管人是基金持有人权益的代表

C．基金托管人通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任 D．基金托管人对所托管的基金承担着重要的法律及行政责任

10、证券投资基金同股票债券相比，其差异主要体现在__。A．反映的经济关系不同 B．所筹的资金投向不同 C．投资收益与风险大小不同 D．投资群体不同

11、为保证证券市场的稳定，稳定市场的政策与制度安排有__。A．涨跌停板规定

B．证券交易所根据需要，可以对出现重大异常交易情况的证券账户限制交易 C．因突发事件而影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌的措施

D．因不可抗力的突发性事件或者为维护证券交易的正常秩序，证券交易所可以决定临时停市

12、根据我国《证券法》等相关法律法规的规定，下列关于证券经纪商在从事证券经纪业务时必须遵守的内容，说法不正确的是（）。A．不得挪用客户的交易结算资金和证券，亦不得将客户的资金和证券借与他人，或者作为担保物或质押物  B．不得在营业场所接受客户委托和进行清算、交收  C．不得以任何方式向客户保证交易收益或者承诺赔偿客户的投资损失  D．不得为多获取佣金而诱导客户进行不必要的证券买卖

13、国际债券的计价货币是__ A．美元 B．英镑 C．欧元 D．日元

14、无差异曲线的特点有__。

A．投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇 B．由左至右向上弯曲的曲线

C．无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满意程度就越高 D．落在同一条无差异曲线上的组合有相同的满意程度

15、证券交易所自受理之日起__个工作日之内对交易席位转让申请进行审核，并作出是否同意的决定。A．10 B．12 C．5 D．6

16、QDII面临的投资风险包括__。A．汇率风险 B．特别投资风险 C．市场风险 D．流动性风险

17、基金投资者应对招募说明书中的__等信息加以重点关注。A．基金运作方式

B．从基金资产中列支的费用的种类、计提标准和方式 C．买卖基金费用的相关条款

D．基金资产净值的计算方法和公告方式

18、当公司股票发行有三家以上承销商时，承销团可设一家__，协助主承销商组织承销活动。A．包销商 B．代销商 C．分销商

D．副主承销商

19、施工企业在需要实施旁站监理的关键部位、关键工序进行施工前__小时，应当书面通知监理企业派驻工地的项目监理机构。A．12 B．16 C．20 D．24 20、中央银行一般根据宏观监测和宏观调控的需要，根据__的大小将货币供应量划分为不同的层次。A．安全性 B．流动性 C．盈利性 D．可兑换性

21、发行人盈利预测数据包含了__的，应特别说明。A．特定的财政税收优惠政策或非经常性损益项目 B．经常性损益项目 C．境外收益

D．未审计实现数

22、发行人及其主承销商应当向参与往下配售的询价对象配售股票，并应当与网上发行同时进行。本次发行的股票向战略投资者配售的，发行完成后无持有期限至的股票数量不得低于本次发行股票数量的（）。A．10% B．15% C．20% D．25%

23、根据我国《公司法》规定，公司可以收购本公司股份的情形有__。A．反收购

B．为减少公司资本而注销股份 C．维护二级市场股价

D．与持有本公司股份的其他公司合并

24、关于证券投资的系统风险，下列说法正确的有__。A．系统风险包括社会、政治、经济等各个方面

B．系统风险会对所有企业产生不同程度的影响，不能通过多样化投资而分散，因此又称为不可分散风险

C．系统风险来自企业内部，单一证券有时可以抗拒和回避，但效果不好，因此称为不可回避风险

D．现实生活中，所有企业都受系统风险的影响

模拟证券市场分析 篇5

一、单项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，只有1个事最符合题意）

1、目前，证券交易过程中，我国电话委托的身份确认由__来控制。A．营业部 B．受托人 C．密码程序 D．委托人

2、__在多因素模型的基础上突破性地发展了资本资产定价模型，提出套利定价理论，进一步丰富了证券组合投资理论。A．马柯威茨 B．理查德·罗尔 C．史蒂夫·罗斯 D．尤金·法玛

3、__证券组合通常投资于市政债券。A．收入型 B．货币市场型 C．增长型 D．避税型

4、买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略不同的特征主要表现在三个方面，其中不包括__。A．支付模式 B．收益方式

C．有利的市场环境 D．对流动性的要求

5、某公司发行的每股普通股的市价为16.8元，认股权证的每股普通股的认购价购价格为15.2元，若转换比例为10时，则该认股权证的内在价值是__元。A．1.6 B．16 C．31 D．152

6、全球第一个公司型开放式投资基金是（）。A．英国“海外及殖民地政府信托” B．富来明创立的“苏格兰美国投资信托” C．波士顿“马萨诸塞投资信托基金” D．麦哲伦基金

7、证券由卖方向买方转移和对应的资金由买方向卖方转移的过程属于__。A．清算 B．交收 C．成交 D．竞价

8、假设某投资者按940元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为6年的债券，那么该投资者当前收益率是__。A．9.44% B．10.00% C．10.64% D．6.38%

9、辅导对象聘请的辅导机构应是（）以及其他经有关部门认定的机构。A．具有保荐资格的证券机构 B．主承销商 C．证券公司 D．投资银行

10、现行市价法的适用条件是存在（）个及以上具有可比性的参照物。A．1 B．2 C．3 D．4

11、证券投资基金有不同的投资目的，对于收入型基金来说__。A．资产成长的潜力较大，损失本金的风险相对较低 B．资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对较低 C．资产成长的潜力较大，损失本金的风险相对较高 D．资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对较高

12、__假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。

A．强势有效市场 B．有效市场

C．半强势有效市场 D．弱势有效市场

13、目前较为合理的评价基金业绩表现的指标是__。A．期末基金份额净值

B．期末可供分配基金份额利润 C．加权平均基金份额本期利润 D．净值增长指标

14、个别证券特有的风险是__。A．操作风险 B．系统性风险 C．非系统性风险 D．管理运作风险

15、基本分析的缺点主要有__。

A．预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱；同时，预测的精确度相对较低

B．考虑问题的范围相对较窄

C．对市场长远的趋势不能进行有益的判断 D．预测的时间跨度太短

16、利用移动平均线进行操作的重要理论依据是它的__ A．不稳定性 B．超前性

C．支撑和阻力作用 D．准确性

17、__年11月，深圳证券交易所颁布《中小企业板股票暂停上市、终止上市特别规定》。A．2004 B．2005 C．2006 D．2007

18、为了控制期货交易的风险和提高效率，期货交易双方在成交后都要通过经纪人向交易所或结算所缴纳一定数量的保证金，保证金的水平由交易所或结算所制定，一般初始保证金的比率为期货合约价值的__。A．2%～4% B．1%～5% C．5%～10% D．10%～15%

19、证券交易的清算是指__。

A．结算参与人根据清算的结果在事先约定的时间内履行合约的行为 B．一定经济行为引起的货币资金关系应收、应付的计算

C．公司、企业结束经营活动、收回债务、处置分配财产等行为的总和 D．银行同业往来中应收或应付差额的轧抵 20、证券是指各类记载并代表一定__的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的__。A．权益；权利 B．权利；权益 C．利益；权力 D．权力；利益

21、单个投资管理人管理的企业年金基金财产，投资于一家企业所发行的证券或单只证券投资基金，按市场价计算，不得超过该企业所发行证券或该基金份额的__。A．5% B．10% C．15% D．20%

22、除期限外，如果两种债券的息票利率、面值和收益率等都相同，那么价格折扣或升水较小的债券一般是两者中__的那个债券。A．期限较长 B．发行较早 C．期限较短 D．发行较晚

23、下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（）。A．收购公司 B．收购股份 C．公司合并 D．购买资产

24、证券公司应当在定向资产管理合同失效、被撤销、解除或者终止后__日内，向证券登记结算机构代为申请注销专用证券账户，客户应当予以协助。A．5 B．10 C．15 D．30

25、向原股东配股时，公司一次配股发行股份总数，原则上应不超过本次配股前股本总额的__。A．20% B．30% C．40% D．50%

二、多项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分）

1、关于证券交易与证券发行之间的关系，下列表述不正确的是__。A．两者相互促进 B．两者相互制约

C．证券发行为证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提

D．证券发行使证券的流动性特征显示出来，从而有利于证券交易的顺利进行

2、投资者可以将其托管证券从一个证券营业部转移到另外一个证券营业部托管，这一过程为__。A．转托管 B．双重托管 C．复合托管 D．指定托管

3、在证券经纪业务中，证券经纪商应该承担的义务包括__。A．按规定与客户签订《证券交易委托代理协议书》 B．坚持客户适当性管理原则 C．忠实办理受托业务

D．向其他利益企业提供客户资料

4、证券营业部采用无形席位进行交易，委托指令一般不经过__。A．营业部电脑系统 B．交易所电脑主机 C．营业部终端处理机 D．场内交易员

5、新《公司法》中关于公司对外投资比例的规定，公司向其他有限责任公司、股份有限公司投资的，除公司章程另有规定外，所累积投资额不得超过本公司净资产的__，在投资后，接受被投资公司以利润转增的资本，其增加额不包括在内。A．50% B．60% C．70% D．80%

6、根据我国《公司法》规定，公司可以收购本公司股份的情形有__。A．反收购

B．为减少公司资本而注销股份 C．维护二级市场股价

D．与持有本公司股份的其他公司合并

7、保荐人应当对上市公司募集资金管理事项进行持续督导，上市公司应当在募集资金到账后__内与保荐人、存放募集资金的商业银行签订募集资金专户存储三方监管协议。A．一周 B．两周

C．10个工作 D．15个工作日

8、将证券市场分为一级市场和二级市场的划分依据是（）。A．品种结构 B．上市公司规模 C．层次结构

D．交易场所结构

9、有关发行人盈利预测披露的规定包括__。

A．如果发行人认为提供盈利预测报告将有助于投资者对发行人及投资于发行人的股票作出正确判断，且发行人确信有能力对最近的未来期间的盈利情况作出比较切合实际的预测，发行人可以披露盈利预测报告

B．发行人本次募集资金拟用于重大资产购买的，则应当披露发行人假设按预计购买基准日完成购买的盈利预测报告及假设发行当年1月1日完成购买的盈利预测报告

C．发行人披露盈利预测报告的，应声明：“本公司盈利预测报告是管理层在最佳估计假设的基础上编制的，但所依据的各种假设具有不确定性，投资者进行投资决策时应谨慎使用”

D．发行人披露的盈利预测报告应包括盈利预测表及其说明；盈利预测表的格式应与利润表一致，需要编制合并财务报表的发行人，应分别编制母公司盈利预测表和合并盈利预测表

10、在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经国务院证券监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的证券买卖，但限制的期限一般不得超过__个交易日。A．7 B．15 C．30 D．45

11、证券公司经营__，注册资本最低限额为人民币5000万元。A．证券经纪 B．证券投资咨询 C．证券承销与保荐 D．证券资产管理

12、下列属于证券公司人力资源管理内部控制内容的有__。A．应当高度重视聘用人员的诚信记录，确保其具有与业务岗位要求相适应的专业能力和道德水准

B．应强化对分支机构负责人及电脑、财务等关键岗位人员的垂直管理

C．应当培育良好的内部控制文化，建立健全员工持续教育制度，加强对员工的法规及业务培训

D．应当加强业务人员的从业资格管理

13、公司治理结构是一种联系并规范__之间权利和义务分配，以及与此有关的选聘、监督等问题的制度框架。A．股东 B．董事会 C．监事会

D．高级管理人员

14、当目前的市场情况不利于发行股票，但公司不希望长期拥有高财务杠杆时，公司可以选择__。A．发行债券 B．发行股票

C．发行可转换证券 D．发行优先股

15、上市公司股东大会的普通决议可以通过__。A．董事会和监事会的工作报告 B．公司报告

C．公司预算方案和决算方案 D．回购本公司股票

16、证券投资咨询公司的从业人员必须具备__年以上的从事证券业务经验。A．1 B．2 C．3 D．5

17、上市公司新股发行申请文件中，单独适用于增发的文件不包括__。A．发行公告

B．主承销商承诺函 C．发行人承诺函 D．盈利预测报告

18、下列行为__是证券从业人员保证性的行为。A．热爱本职工作，准确执行客户指令，为客户保密 B．遵守国家法律和有关证券业务的各项制度

C．积极维护投资者合法权益，珍惜证券业的职业荣誉 D．服从管理，服从领导，维护证券交易中的正常秩序

19、公司的公积金来源有__。

A．股东大会决议后提取的任意公积金

B．股票溢价发行时，超过股票面值的溢价部分

C．依据《公司法》的规定，每年从税后净利润中按比例提存部分法定公积金 D．公司经过若干年经营以后资产重估增值部分 20、增值税的出口退税额__。A．不计入会计利润 B．不征收企业所得税 C．不改变企业现金流量 D．不增加销售收入

21、以募满发行额为止的中标商各个价位上的中标收益率作为中标商各个中标收益率，每个中标商的加权平均收益率是不同，这种发行方式称为：______。A．格为标的的美国式招标

B．以缴款期为标的的荷兰式招标 C．以收益率为标的的荷兰式招标 D．以收益率为标的的美国式招标

22、以下不属于基金管理公司制定内部控制制度的原则的是__。A．合法、合规性原则 B．全面性原则 C．审慎性原则 D．成本效益原则

23、国际债券的记价货币通常是__，以便在国际资本市场筹集资金。A．外国货币 B．国际通用货币 C．本国货币

D．本国货币或外国货币

24、从公司的股权结构来看，我国基金管理公司大致有__。A．隶属于保险公司的基金管理公司 B．隶属于商业银行的基金管理公司

C．由国内证券公司或信托投资公司绝对或相对控股的基金管理公司 D．由发起人股东采取平均持股形式设立的基金管理公司

25、公司型基金与契约型基金的主要区别包括__。

A．上市交易资格不同：公司型基金不可上市交易，契约型基金可上市交易 B．法律主体资格不同：公司型基金是依《公司法》或相关法律成立的，具有法人资格；契约型基金不具有法人资格，是虚拟公司

C．投资者的地位不同：公司型基金的投资者既是基金持有人又是公司的股东，可以参加股东大会，行使股东权利，契约型基金的投资者对基金所做的重要投资决策通常不具有发言权

模拟证券市场分析 篇6

１.根据产品形态，金融衍生工具可分为【Ａ】和【Ｂ】两种。

A.独立衍生工具

B.嵌入式衍生工具

C.独立金融合约

D.非衍生合同

２.我国《证券法》规定，证券交易所依照证券法律、行政法规制定【ＢＣＤ】，并经过国务院证券监督管理机构批准。

A.发行规则

B.上市规则

C.交易规则

D.会员管理规则

３.证券发行市场，由【ＡＣ】组成。

A.证券中介机构

B.信托投资公司

C.证券投资者

D.证券发行人

４.股票发行的定价方式可以采取【ＡＢＣＤ】。

A.协商定价方式

B.一般询价方式

C.累计投标询价方式

D.上网竞价方式

５.恒生流通精选指数系列包括【ＡＢＤ】。

A.恒生香港25

B.恒生50

C.恒生100

D.恒生中国内地25

６.利率影响证券价格方式包括【ＡＢ】。

A.改变资金流向

B.影响公司的盈利

C.影响股息分配

D.影响股东决策

７.在下列四个关于时间优先竞价原则的表述中，正确的是【ＡＢ】。

A.同一时点申报，按价格高低顺序决定优先顺序

B.同价位申报，按申报时序决定优先顺序

C.无论价位是否相同，均按申报时序决定优先顺序

D.无论申报方式如何，均以证券经纪商接到书面凭证的顺序决定优先顺序

模拟证券市场分析 篇7

关键词：证券市场，退出机制，证券公司

Chinese securities market structure on the construction of a securities company withdrawing mechanism of influence

LiuXiaoXu southwest university of finance and economics

Abstract： this paper summarized our country securities market characteristic -- "emerging + transition" on the basis of focusing analysis in this period securities market to the construction of the securities company withdrawing mechanism of influence.

Keywords： securities market， exit mechanism， the securities company

前些年，我国股市持续低迷，不少证券公司陷入经营危机，使得构建证券公司退出机制成为关注的焦点?目前，相关文章主要集中在学习国外经验，然而，在借鉴的同时，应更多地考虑我国证券市场的特殊性，并在此基础上建立更为合理的退出机制?

纵观境外，相对完善的投行退出机制可以概括为：在完善的法规和合理的退出程序的前提下，以监控流动性风险为核心，以较完备的中小投资者保护为基础，实现投资银行自主?平稳退出?而国外自成一体的投行退出机制的基础就是，高度市场化?相对成熟的证券市场?

反观我国，“新兴+转轨”的经济特征突出：一方面，作为一个证券市场不成熟的发展中国家，风险难以得到有效分散；另一方面，处于计划到市场的转型经济当中，又极易受到各种因素的冲击?这种特殊的环境下，投资银行的退出具有特有的紧迫性和特殊性，只有在了解这一特性的基础上才能构建出真正适应我国证券公司的退出机制?

1 .历史困境与“倒逼”现状：证券市场对投行退出迫切性的影响?

长期以来，我国并没有建立证券公司退出机制，面对处于危机的证券公司，我国不是从正面?市场的方式解决，而是不断采取增资扩股的手段，以期望维持证券公司的经营?但是，证券公司“零资金”的困境并没有得到明显的改善，反而使得政府对于证券公司的约束日益软化，各种激励措施的边际效应逐步递减 ?

另一方面，由于一味避免证券公司破产，政府或监管者的行为变得可以预见，使得其在与证券公司的博弈中，始终处于劣势?证券公司挟公众风险以令政府，促使政府或监管者被动地提供再贷款等诸多方面的支持，形成了一个“倒逼机制”，存在严重的道德风险?在这种机制下，即使出现个别证券公司退出，但由于缺乏必要的制度支持和有效地实现途径，证券公司风险转嫁的现状仍无法得到根本改善，形成“漠视风险— —政府埋单— — 再生风险” 的怪圈?

例如：央行向鞍山证券的15亿再贷款，南方证券的80亿再贷款，新华证券的14.5亿再贷款等等，而再贷款收回的希望十分渺茫?建立硬约束，实现金融风险处置的制度化，真正建立证券公司的退出机制，已经成为我国证券市场的当务之急?

2 .证券市场结构对投行退出机制特殊性的影响?

我国经济的持续?高速增长，以及证券市场从无到有?从小到大的发展，加之民众投资选择渠道的多样化，的确推动了证券相关行业的繁荣，但也着实掩盖住了不少的矛盾和问题?不完善的证券市场，使得与国外成熟?规范的投资银行相比，我国的证券公司在许多方面还处于非“常”态，也使得我国投行退出机制的建立具有相当的难度?

第一?市场过于“垄断” ，减弱了证券市场的流动性，增加了投行退出的难度?

我国政府从维护社会稳定等方面出发，对证券公司一直采取较为严格的市场准入机制，逐渐证券公司的经营特许权产生了名义市场溢价，形成了一个相对垄断的市场，且是“单向扩容的半封闭式的市场，即只有单一的吸纳功能，而尚未真正有效地发挥排放功能” ?从数量上看，证券公司一直保持稳定增长，从1998年到2002年，证券公司的家数分别是84家?87家?94家?102家?125家（2004年6月30 日为130家）?尽管市场发生变化，社会资本仍稳定地进入证券行业，即使是市场低迷时期，也没出现大规模的证券公司退出?

结果，垄断使得证券公司缺乏退出的动机?垄断租金的存在，使得投资银行不再以利润最大化为目标，在竞争中失利的证券公司不愿被兼并收购或破产清算，不能及时止损退出市场；同时，证券业过度拥挤，规模经济难以实现，严重影响了市场的流动性，恶性竞争更增加了公司退出的难度?

第二?业务过于单一，抗风险性弱，给退出机制的时效性提出更高要求?

通常，证券公司利用自身在价值发现?评估，交易执行等方面的技术优势和规模优势，以较低的成本?提供一系列优质的金融媒介服务?因此，证券公司的核心竞争力是不断推出保值?增值的金融产品和服务?

然而在我国，证券公司的业务集中在一级市场的承销?二级市场的经纪和自营业务，买方业务（单笔利润率低，资金缺口大）过度膨胀；而证券公司的卖方业务（金融产品和服务的创新及出售，比如批股式发行和做市商交易）因为种种管制无法拓展，形成了极不对称的业务格局?换言之，在相当程度上，我国的证券公司只能利用可侵占的资金，通过杠杆效应，投机获利?在这种盈利模式下，证券公司的经营状况对于市场波动异常敏感，市场的轻微波动都会使得一个看上去还算稳健的公司迅速陷入困境?

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结果，证券公司不平衡的业务架构，使得公司经营变得相当脆弱，这就要求我国证券公司的退出机制，特别是预警系统的指标选择必须有很强的市场先行性，能够更快?更准确地反映市场价格?供求的变化以及发展趋势，否则，即使构建了退出体系，其产生的结构调整效果也会受到很大的影响?

第三?基础制度过于薄弱，退出机制缺乏必要外部环境支持?

退出机制的外部建设包括：完善的法律法规，健康的民众投资心理?国外，成熟?理性的投资者更重视长期的投资回报，相反我国，投资民众更趋向于短期投机获利，对证券公司“倒闭?破产”的风险缺乏足够的认识；同时，我国特有的“政策市”造就了证券市场“只会赚，不会赔”的认识怪论，使得人们不愿承认既定损失的存在；加之长期受计划经济的影响，当证券公司陷入危机时，普通投资者往往寄希望于政府买单，减少损失，而不是选择市场化退出?

结果，这种非理性的投资心理 使得大众投资人不愿接受证券公司的退出行为，同时，又进一步加剧了政府或监管者在与证券公司博弈中的被动局面，投资银行的退出机制很难得到真正的实施和推行?

第四?操作风险过于集中，且影响面大，退出机制应更具谨慎性?

经粗略估算，证券公司的资金涉及客户保证金?自有资金?银行贷款?委托理财资金?托管国债或企业债券等?与国外成熟的投行相比，我国证券公司缺乏有效的内控机制，违规操作已经成为一种普遍现象，其中，违规挪用客户保证金?法人名义的个人集资委托理财资金?挪用托管的国债?企业公司债券进行回购交易占了绝大部分?

分析资金的来源，可以看出绝大部分属于个人投资者，数额巨大，且要求即时兑付，一旦市场行情不好，公司决策失误，很容易造成“亏库”，而无法再向投资者兑付，进而引起整个社会的恐慌?

结果，由于内控机制的薄弱，证券公司积累大量的操作风险，且极易扩散和传染成社会性风险，给整个社会带来巨大的震动；因而，要求证券公司的退出设计（包括规则的设计?程序的设计）则更需要谨慎和细致，以避免市场和社会的剧烈波动?

我国的证券市场折射出新兴市场国家的快速发展和不成熟的特征，在增加市场风险，催生投行退出机制的同时，也带来了我国投行退出的特殊性，我们只有在充分分析这一特性的基础上，才能真正建立起科学?合理的投资银行退出机制?

参考书目：

[1]倪浩嫣.证券公司退出机制探析，政法论丛，2005，（2）.

[2]巴曙松.证券公司退出机制启示，时代金融，2005，（3）.

[3]李国旺等. 我国证券公司退出机制研究，

[4]黄苹，张悦. 投资银行退出机制研究，云南财贸学院学报，2004，（6）

[5]陈峥嵘. 上市公司，2003，（7）