银行实体经济

银行实体经济（共12篇）

银行实体经济 篇1

金融是现代经济的核心, 也是实体经济良性运行不可或缺的支撑力量。根据国家统计局公布的数据, 2012年第一季度我国GDP季度增幅为8.1%, 经济运行稳中趋缓的特征较为明显。有效支持实体经济发展, 是金融服务的本质所在, 商业银行助力实体经济发展更是首当其冲、责无旁贷。

一、正确认识我国当前的商业银行与实体经济

商业银行是以经营工商业存、放款为主要业务, 并以获取利润为目的的货币经营企业。具有信用中介职能、支付中介职能、信用创造功能和金融服务职能。当前我国商业银行已脱离过去国有专业银行的经营模式, 纷纷成为股份制上市公司, 这使得银行的经营管理模式发生了重大变化, 其盈利性的特征也更加凸显。

实体经济通常是指物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业等物质生产和服务部门, 也包括教育、文化、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门。但是, 一些高耗能、高污染和产能严重过剩的经济活动尽管它们属于实体经济范畴, 但不是我国经济发展需要支持的实体经济, 商业银行应结合自身优势, 选择符合国家政策及地方经济特点的实体经济企业作为长期共同发展的合作目标。

在全球经济日益一体化的今天, 金融危机给我国实体经济也带了一定冲击。我国外贸依存度高达50%, 其中出口依存度为26%, 而美国和欧洲市场占我国总出口的40%, 美、日、欧三大经济体增长放缓或者陷入衰退, 我国的出口亦将随之放缓, 出口企业利润增长和出口相关的投资同时受到影响, 出口有进一步恶化的可能, 企业经营将愈加困难。在这样的背景下, 为寻求发展, 许多企业通过非正规金融渠道融资借款, 一开始是为维持实体经营, 最后演变成为弃实投虚, 投向了资本运作而产生利润的虚拟经济。而2012年年初, 一些民营企业多的省份发生了多起因企业主还不起高利贷而“跑路”、“失踪”的现象, 经济秩序受到严重影响。

反观我国银行业, 资产质量总体稳定, 经营管理情况较好, 在国际银行业的地位不降反升。12家银行的净利润达到8415亿元, 占上市公司总利润的51.3%。实体工业企业利润率一再下滑, 生存和发展步履维艰;另一方面, 银行利润暴增。2012年前三个季度, 中国的商业银行累计实现利润8173亿元, 同比增长35.4%, 利润接近于2010年全年的税后净利润, 平均资本利润率22.1%, 人均利润近40万元。相比之下, 中国规模以上工业企业去年前三个季度实现利润3.68万亿元, 人均利润不到4万元。

金融业的蓬勃发展与实体经济的惨淡经营极不相称, 而实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础, 没有实体经济为基, 金融业的蓬勃也不过是悬于空中的泡沫楼阁。

二、服务实体经济是金融业本质所在

实体经济是一国经济的立身之本, 就某个地区而言, 实体经济发展的快慢好坏, 直接影响着当地社会的整体发展水平;实体经济为人们提供基本生活资料、能够提高人的生活水平、增强人的综合素质, 因此实体经济也决定着人的生活质量。所以, 银行对当地制造业、服务业、物流业等实体产业的支持, 正是透过实体经济对当地经济社会发展和居民生活的支持。

金融是内生于经济发展的一种产业, 是在商品经济发展过程中产生, 并随商品经济的发展而发展的。同时它是现代经济的核心, 也是实体经济良性运行不可或缺的支撑力量。二者唇齿相依, 缺一不可。近前的金融危机、债务危机也给了我们的深刻教训:金融业的发展只有与实体经济结合在一起, 当好实体经济的“血库”, 相互促进, 共同发展, 使虚拟经济发展建立在实体经济基础上, 才能双赢。否则, 金融业即使短期内获得了高利润, 最终也会失去发展的根基和动力, 并有可能造成金融危机和经济危机。

银行, 是现代社会发展的产物, 也是现代经济中最为重要的金融机构之一。银行最重要的作用为调节经济的职能, 即调节社会各领域的资源, 在国家宏观政策及相关监管机构指引下, 实现国家经济结构、产业结构的调整。因此银行业应肩负起服务实体经济发展的重担。

2011年全年, 社会融资规模为12.83万亿元, 其中人民币贷款增加7.47万亿元, 占社会融资规模的58.3%;外币贷款折合人民币增加5712亿元, 占比4.5%;未贴现的银行承兑汇票增加1.03万亿元, 占比8.0%;三项合计占比超过70%。银行业在我国社会融资格局中占据着绝对主导地位, 事实上担当了服务实体经济发展的主力军角色。

当前我国企业的健康发展离不开银行的经济支持:一是外贸方面, 在出口可能进一步恶化的情况下, 为切实稳定外贸发展, 离不开银行业更加有效的金融支持。二是我国虽有“世界工厂”之称, 但现代制造业的核心价值环节不在我国手里, 只能被动接受国际原材料价格波动带来的压力, 盈利空间压缩。为推动技术改造和产业升级, 实现制造业的脱困和振兴, 需要银行业施以援手。三是, 我国中小企业多是劳动密集型, 缺乏创新能力, 此次危机中遇到发展瓶颈, 使企业转型升级迫在眉睫。产品的创新、技术设备的升级等等资源都需要银行的金融服务。

我国实体经济部门遇到的现实困难不仅会增加经济下行的风险, 动摇银行业发展的根基, 同时也会给银行业的资产安全和风险防范带来严峻挑战。因此, 服务实体经济, 推动实体经济发展, 不仅是银行业自身健康发展的前提, 更是银行业的历史使命和不可推卸的责任。

三、多种途径助力实体经济

(一) 信贷支持为主, 适度加大对优质中小、小微企业的贷款政策倾斜

当前我国企业融资需求旺盛, 而以银行为中介的间接融资在社会融资格局中占有绝对主导地位, 最有实力给予企业资金支持。虽然央行最近一次降息行为的同时, 放开了存款利率上限及贷款利率下限, 向利率市场化迈进了一步, 各商业银行间通过市场竞争行为而使利差进一步缩窄, 但利差收入仍是我国商业银行目前的主营业务收入。因此无论从企业需求还是银行经营方面, 信贷支持都是双方首选。

在与优质大企业进行资金议价时, 企业利用自身优势掌握着主动权, 能以较低的贷款利率换取资金的使用权, 压缩了利差。而中小企业由于不满足贷款门槛、自身条件较差等原因, 导致无法从银行获取贷款或是在资金议价中处于弱势地位, 需要支付更高的利息来换取资金的使用权。对银行而言, 即在与中小企业的信贷合作中有可能获得更高的利润。另一方面, 国家在政策上也倾向于支持高新技术产业的小微企业、“三农”方面的经济发展, 为商业银行指明了方向。

高收益伴随着高风险, 我国中小企业生命周期平均是3—4年, 多数企业缺乏合理完备的财务体系, 针对中小企业的贷款需要承担更大的风险。但是中小企业、小微企业的融资问题不能通过让商业银行作奉献来解决。考虑到我国的商业银行的商业属性, 追求利润最大化已无可厚非。商业银行要考虑对股东的责任, 对股东的回报, 对风险的控制, 自然会对贷款客户有所遴选, 这其中自然也包括了对风险较高的中小企业、小微企业贷款设置较高门槛。这是市场选择的结果, 如果一味遵从政策要求, 盲目扶持小微企业, 造成银行资产质量劣化, 让普通股东为少数企业主利益埋单, 亦是不合理的要求。

因此银行在信贷投向上, 既要做到“有扶有控”, 切实加大对战略性新兴产业、节能环保、科技创新、现代服务业、文化产业的支持力度, 推动传统产业改造提升, 引导出口结构升级;又要控制风险, 严格把关, 挑选优质的中小、小微企业进行扶持。尤其在许多地区小微企业总是以产业集群的方式出现, 要因地制宜, 关注起上下游产业链, 依托优质大企业, 针对不同地域特点而进行贷款安排。例如, 内蒙的奶制品行业, 普通奶农为伊利、蒙牛等乳制品大头提供原料, 就可针对小微企业与两大巨头间的订单往来作为发放贷款的依据。同时, 金融服务不能局限于简单的存、贷款业务, 而应当依托核心企业挖掘其上下游及更深层次客户资源, 通过专业服务分工和资源整合提供一揽子有针对性的服务。

(二) 探索投行类业务

企业除了间接融资外, 还可以通过发行公司债、股票等方式进行直接融资, 商业银行也可在直接融资在为企业提供支持。

例如, 承销债券。对银行而言, 承销债券属于中间业务, 可以在有效满足中小企业资金需求的同时降低信贷业务的风险系数, 减少资本消耗。仅作为承销商, 银行用于投资债券的资金支出不受存贷比限制, 可以提高杠杆率, 在助力中小企业发债融资的同时实现银行盈利水平的提高和资产结构的优化。

在企业进行直接融资的准备阶段, 涉及到企业资产重组、转型升级等等方面的专业问题, 商业银行可以为企业提供合理的方案, 帮助企业进行财务改造, 通过提供金融咨询服务来达到企业直接融资的目的。不再是单纯的通过发放贷款来帮助企业。

(三) 尝试入股专营的方式

一直以来, 我国民间金融资金暗流涌动, 实力雄厚, 最近银监会出台的《关于鼓励和引导民间资本金融银行业的实施意见》给民间资本寻找到了泄洪口, 支持民间资本参与村镇银行的发起设立或增资扩股, 创造了公平、良好的环境, 为实体经济发展提供了更多的融资渠道。近年来, 各地纷纷设立的村镇银行和城商行, 在扶持“三农”及小微企业方面, 更有针对性更接地气, 也具有更加灵活的贷款经营模式, 因而在贷款方面更有优势。商业银行可通过对整个村镇银行的考察来评估其运营风险, 自身作为股东之一参与其中, 虽然商业银行作为主发起行的最低持股比例由原来的20%降到了15%, 但同时明确村镇银行进入可持续发展阶段后, 主发起行可以与其他股东按照有利于拓展特色金融服务、防范金融风险、完善公司治理的原则调整各自的持股比例。这样, 商业银行一方面可以提供先进的管理方法和技术优势, 另一方面相当于将部分小微企业贷款进行外包处理, 将村镇银行培养成为提供特色金融服务的金融机构, 而银行作为股份有限的股东将承担更小的风险。

在支持实体经济发展的道路上, 商业银行肩负重任, 在日益完善开放的市场化金融体制下, 也还有许多值得探讨开发的新途径, 将在后续研究中再做探讨。

摘要：金融危机后, 我国实体经济受到冲击发展放缓, 商业银行作为我国最重要的金融机构之一, 要不断探索支持实体经济发展的途径。

关键词：商业银行,实体经济,发展策略

参考文献

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银行实体经济 篇2

关于提升服务实体经济质效的实施细则

第一章 总 则

第一条 为贯彻落实各级政府关于深化金融支持实体经济的要求，推进攸县普惠金融建设，进一步提升##银行（以下简称“本行”）服务实体经济的水平和成效，提高金融服务能力，发挥金融资源配置对实体经济的引导和促进作用，根据《中国银监会关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》（银监发[2017]4号）的文件精神，结合本行实际，特制订本实施细则。

第二条 以“提升服务质效，支持实体经济”为主体思想，创新优化金融服务能力，大力发展普惠金融，促进自身转型发展。增强内部治理的有效性，强化内控建设，全面提升资产质量。充分发挥金融对实体经济的引导和促进作用，努力促进实体经济转型升级，推动地区经济社会平稳快速发展。

第二章 组织实施

第三条 建立组织，加强领导。本行成立由行长任组长，副行长为副组长，市场拓展部、营业部、合规风险部、财务部、综合部等职能部门负责人为组员的“提升服务实体经济质效”主体活动领导小组，负责审定实施方案及对重大问题进行决策。领导小组下设办公室，由市场拓展部承担办公室职能，负责活动方案 的制定、实施与总结。本行全体干部职工必须强化责任意识，增强积极性和主动性，形成全体干部员工积极参与金融服务实体经济活动的浓厚氛围。

第四条 加强督查。本行将对服务实体经济开展情况进行督查，及时掌握新情况、发现问题，提出相应指导意见，采取针对性管理措施，帮助解决完善活动过程中遇到的困难和问题。同时建立自查自纠机制，落实责任人，对存在问题要做到早发现、早解决、早处理、早完善。

第五条 总结交流。每半年对服务实体经济的开展情况进行总结，内容要突出好的经验和特色做法，以便及时研究问题，明确对策，规范行为。通过召开讨论会、专题座谈会等形式，对主题活动开展情况进行总结交流，推广好经验、好做法，共同推进服务实体经济工作的开展。

第三章 工作要求

第六条 强化支实支农支小，突出服务重点。以服务实体经济为着力点，在服务“三农”及小微企业的前提下，突出服务重点，大力支持家庭农场、农业龙头企业、专业合作社、现代农业园区以及战略性新型产业、高新技术产业等工业企业，以带动区域经济稳固发展。加大对有市场发展前景的现代制造业、战略新兴产业、现代信息技术产业和传统产业改造升级等领域的资金支持。继续深化小微企业信用贷款，根据小微企业的可承受能力和 生产经营状况，实行小企业贷款利率差别化定价机制，降低小微企业贷款利率，降低企业融资成本。同时针对小微企业资金周转难的特点，推进小微企业无缝续贷，解决小微企业流动资金周转难问题。不断完善小企业“六项机制建设”，在下放审批权限、适当提高风险容忍度、完善尽职免责制度、合理利率定价等方面做出合理化改进，以提高风险管控能力和核心竞争力，确保涉农贷款实现“两个不低于”和小微企业贷款实现“三个不低于”。

第七条 推进阳光信贷及金融普惠建设。要不断深化阳光信贷、惠农富农金融创新工程建设成果，进一步做好做实阳光信贷信息录入、系统授信、贷款发放等工作，让农户切实感受到阳光信贷工程为广大农民带来的优质金融服务于便利性，不断扩大农村金融服务覆盖面，推进各项基础服务进一步向村一级延伸。要把握服务重点，下沉服务重心，扩大服务范围，推动两卡发展，着力推广丰收小额贷款卡、丰收创业卡、家庭农场贷款等贷款产品，有效化解融资担保瓶颈制约，满足多样化的农村金融服务需求，进一步提升金融服务的普惠性。

第八条 继续强化渠道建设。按照可持续发展原则，围绕加快社区、行政村、偏远地区等金融服务薄弱地区的网点延伸和有效推进“丰收村村通”工程建设，为深化信用延伸工程打好基础。要不断总结实践经验，积极探索最适合小微企业和“三农”金融服务的组织体系。以控风险、提质效为目标，不断完善和创新金融指导员队伍管理模式。不断健全和完善自助银行、网络银行、手机银行、电话银行等服务渠道。努力实现“基础业务不出村，综合业务不出镇”的目标。扎实推进村级便民服务中心、银行卡助农服务点等特色服务渠道建设，力争构建五位一体服务体系。今年计划新增网点两家，加大金融服务网络覆盖面。

第九条 创新服务方式，推进产品建设。要以阳光信贷建设为契机，在风险可控的前提下大力推广信用贷款工作，提升攸县信用品质建设。努力做好农户小额信用贷款、小微企业信用贷款、家庭农场信用贷款、农村青年创业信用贷款的推广工作，促进小微企业、“三农”等客户群体信贷服务方式的转变，培育诚信氛围，提高信用良好客户的融资效率。

继续做好家庭农场等金融服务工作。要培育发展家庭农场等新型农业经营主体，要在信用评定基础上，探索设立担保基金、银保合作等多种形式发放贷款；针对不同类型、不同经营规模的家庭农场等新型农业经营主体的差异化资金需求，提供多样化的融资方案；积极扩大林权抵押贷款范围，探索开展大型农机具、农村土地承包经营权贷款试点工作，使广大农户享受到更加充分的金融服务。

第十条 大力发展绿色信贷。要将绿色信贷理念、标准、方法贯穿到整个信贷工作中去，确保信贷资金投向符合技术升级要求、低污染的绿色标准领域，大力支持绿色经济、循环经济、低碳经济。加强绿色信息共享平台应用，开展绿色信贷评价机制，实现攸县绿色发展的生态富民以及经济的可持续发展。要充分利 用“绿色信贷信息共享系统”，严控对产能过剩行业给予授信或发放贷款。

第十一条 完善授信风险管理制度。加强信贷精细化和全流程管理，突出第一还款来源，根据各级政府机构的战略举措，通过对不合格企业逐步退出机制，提高金融支持效率。加强对关联企业授信情况、相互担保情况的风险排查，严格控制关联关系复杂、规模扩张过快、无相关多元化投资的客户融资比例。通过逐步压缩风险企业大额担保贷款授信额度，逐步减少有多头贷款的企业在我行的授信额度等方法，尽量减少风险产生后对相关行业和同业的影响面。做实贷款分类，真实反映资产质量，健全不良资产核销处置制度流程，提升风险抵补能力，有效盘活存量资金。完善联合授信管理方式，有效防控“过度授信、多头授信”风险。建立金融债权维护常态化工作机制，积极推动配合法院等相关部门，依法有效维护金融债权。

第十二条 加大服务实体经济的宣传力度。加大金融教育活动的统筹，进一步丰富宣传形式和载体，充分利用进村入企、送金融知识下乡、银企座谈会等活动以及利用电视、广播、报刊杂志和网站等各种新闻媒体，做好银行服务实体经济宣传和普及。积极组织开展企业风险教育活动，引导企业适度发展，理性发展，合理转型升级，建立健全财务与信息制度。

影子银行侵犯到实体经济了么？ 篇3

2012年，中国金融业的生态发生了深刻变化。

通胀继续走高，银行银根紧缩、中小企业资金短缺，越来越多的资金“跳”出银行资产“负”债表，以各种渠道进入实体经济，尤其是房地产领域。短短数年，舶来品“影子银行”在中国大行其道。有报道称，如今中国内地“影子银行”放款量或已占社会融资总量的“半壁江山”。

事实果真如此吗？

浮出水面

2012年10月初，中国银行董事长肖钢直言银行理财产品是“影子银行”，庞氏骗局。没过几天，国际货币基金组织（IMF）在《全球金融稳定报告》中警告中国“影子银行”风险。

中国影子银行浮出水面，引来各方争议。那么，中国影子银行究竟是何种情形？

由于口径不一，目前市场上对中国影子银行的规模有多大版本颇多，亦相差甚远。国内几家金融机构的一致看法是，截至2012年三季度末中国影子银行存量约28.3万亿，占银行业总资产规模的22%，与GDP的比例为55%。

方信证券给出的具体标准是，从社会融资口径进行估算（截至2012年12月）：考虑银行表外业务，未贴现银行承兑汇票约6.0万亿，委托贷款余额5.7万亿，信托贷款余额2.8万亿；其次，2012年三季度底信托资产余额为6.3万亿，年底或将达6.6万亿，民间借贷或在3.5万亿；另外，非银行部门持有的企业债券余额约4万亿。因此，估算中国影子银行存量约28.3万亿，与GDP的比例为55%。

这些数据和2011年的数据相比，均出现了较大幅度的增长。尤其是信托业务，全年增加1.29万亿元，占比8.2%，同比高6.6个百分点。据央行调查统计司最新数据，2002年到2011年，国内社会融资额由2万亿增至12.83万亿元，而银行信贷占比却由91.9%降至58%。央行发布的2012年社会融资规模统计数据显示，去年全年社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。

快速增长，让很多业内人士开始担心，中国会步美国后尘，因为影子银行而引发一系列经济问题。基于此，关于影子银行的讨论此起彼伏。

野蛮生长

今年年中，鄂尔多斯楼市狂跌，9家信托公司20多亿资金被套，相传有数家中型商业银行受牵连。慢牛投资董事长张化桥认为：中国最大的影子银行是信托投资公司，和银行发行的千奇百怪的理财产品。“小额贷款公司和民间借贷实在是小打小闹，不值得一提。”

鄂尔多斯现象，已经充分暴露了信托的风险，一旦投资的实体出现问题，那么，投资者就必须为此买单。

我们来看一组数据：wind统计显示，截至2012年12月31日，信托业资产管理规模已经突破7万亿元，超越保险业资产规模，成为仅次于银行的第二大金融服务行业。而在2007年底，信托业资产管理规模尚不足1万亿元。这个速度大大超过整个金融系统资产的增长速度。

除此之外，作为影子银行的另一大来源的银行理财产品也出现了大幅增长。中国银监会主席助理阎庆民称：“我国银行理财产品余额已经从2007年底的5000多亿元增至目前的7万亿元，增长超13倍。”到2012年9月末，银行理财产品余额为6.73万亿元，比2011年末的4.59万亿元增长47%，从流量角度看，仅2012年银行理财产品的发售规模就达20万亿元。

与信托贷款和银行理财产品增长迅猛相反的是，银行信贷占比由91.9%降至58%。中国影子银行系统中，非正式贷款者是最不透明的，大约占了全国GDP 6%至8%的份额，主要服务于中小企业。目前，这些企业正面临较高的信贷风险，体现在借贷利率高达20%或以上。受中国经济下滑影响，这些非正式贷款者正面临急剧上升的不良贷款。

之所以会出现这样的野蛮生长，业内认为，主要是长期以来，银行业同质化竞争相当惨烈，一家银行推出理财产品，为稳住自己的储户，所有的银行都得被迫陪着玩，除非被叫停，大家都退出。

对此，肖钢认为，银行以这种资金池方式运作理财产品，产品期限错配，发新品偿付到期产品，本质上就是庞氏骗局，理财产品资金流向和透明度都有很大问题。他直言理财产品等“影子银行”是金融业未来5年的最大风险，呼吁加强管理。

风险未知

在中国，因为影子银行规模的不断发展壮大，即使是被肖钢认为不起眼的第三类影子银行也出现了大规模增长的趋势。

据中国小额信贷机构联席会会长刘克崮的估算，截至2012年12月底，小额贷款公司机构数量已超过6000家，全行业贷款余额则逾6000亿元。

据记者了解，从表面上看，大部分小贷公司并未踩过4倍基本利率的政策“红线”，实际上，通过一些私底下的运作手法，很多小贷公司的贷款利率高得惊人。平均都能达到并超过36%。

“现在做高利贷的很多，成行成市了，几个朋友凑几千万就出来‘放数’。有些钱庄已经发展得很成熟，动用高科技监控手段，不怕你不还债，天涯海角都能找到你。”广东省社科院研究员黎友焕表示。去年6月，厦门发生“融典担保”资金黑洞事件，账面亏空37亿元，已然为这种高利贷模式敲响警钟。

为此，监管层其实对中国影子银行体系的监管也付出了努力。比如以各种方式切断银行系统与影子银行的联系，规范银信合作、将表外业务尽可能纳入表内、加强银行业与影子银行、民间金融之间的防火墙建设等。

而且，据银监会的工作人员透露，现在每个理财产品规模、投向都要上报，监管层对池子规模、风险敞口有比较清楚的掌握。信托又在银监会监管下，信托公司不会也不敢赖银行的账，信托公司不行了，还有它后面的大股东。

而且按产品设计，理财产品风险投资者自担，刚性兑付已是潜规则，如果理财产品出问题，银行肯定来兜底，如果银行包不住，肯定再由财政来兜底。

可是，这样下去，真的能控制风险吗？业内并不看好，看似严密的监管和政府买单的行为方式究竟能走多远，我们将拭目以待。

银行实体经济 篇4

一、金融业与实体经济关系浅析

(一) 金融业与实体经济

实体经济是指物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动, 是社会生产力的集中体现, 是创造社会财富、保障和改善民生的物质基础。虚拟经济是用于描述以票券方式持有权益并交易权益所形成的经济活动的概念。在现代经济中, 它主要指金融业, 是相对实体经济而言的, 是经济虚拟化的必然产物, 以服务于实体经济为最终目的。随着金融业迅速发展, 其规模已超过实体经济, 成为与实体经济相对独立的经济范畴。与实体经济相比, 金融业作为虚拟经济重要依托, 具有高度流动性、不稳定性、高风险性和高投机性等特点。

(二) 金融业对实体经济具有依赖性

1. 实体经济为金融业提供基础。

马克思经济理论认为:虚拟经济是在生息资本的基础上发展而来的。然而, 由于其独立运行的特征, 虚拟经济的价格总额总是大于实体经济。在商品价值不变的情况下, 不管虚拟经济的数量如何变动, 在企业中执行职能的实体经济的数量依然不变。

2. 实体经济推动金融业发展。

实体经济向更高层次发展, 对金融业的要求也不断提高和更新, 正是这些要求才使得金融市场得以产生和发展。

3. 实体经济检验金融业发展质量。

金融市场的产生与发展都离不开实体经济, 是名副其实的“影子经济”, 而实体经济的发展水平总能够在一定程度上反映金融市场的发展程度。

(三) 金融资源的无序配置对实体经济具有负面效应

金融市场及银行业的出现是实体经济发展到一定阶段的必然需求和结果。金融市场不但能够有效化解和防控实体经济发展面临的风险, 还能发挥资源配置作用提高实体经济发展效率。但是由于其独立运行的特性和高流动性、高投机性等特点, 金融业一旦脱离实体经济将对实体经济发展产生负面效应。

1. 增加市场总体风险。

金融业发展过热, 在高收益的诱惑下, 投机热情高涨, 高风险金融创新工具层出不穷, 金融衍生产品复杂程度增加, 市场波动加大, 致使市场总体风险增加。

2. 降低经济运行效率。

如果金融市场利润长期偏高, 为了追逐高额利润, 大量社会资本将会流向金融市场, 造成金融市场流动性偏高和实体经济的资金供给不足。同时流动性过剩带来的通胀将提高利率水平, 提高实体经济的融资成本, 降低市场效率。

3. 导致泡沫经济。

金融市场超前发展偏离实体经济价值, 就会造成泡沫经济, 泡沫经济的破裂将导致金融危机, 从而对实体经济产生巨大的破坏作用。对于发展中国家而言, 由于实体经济总体实力偏弱且一般存在结构问题, 如果金融市场发展超出实体经济的内在需求, 其破坏性可能更为严重。

(四) 结论

根据上述对金融业与实体经济发展关系的辨证分析, 本文认为要提高银行服务实体经济的质量就必须坚持以契合实体经济发展需求为核心, 处理好银行业发展与实体经济协调发展、功能匹配和紧密结合等方面的关系。

1. 协调发展关系。

金融业与实体经济统一于市场经济之中, 相互依存、相互促进、相互制约, 两者的动态均衡、和谐发展对市场经济的健康运行至关重要。因此在战略部署上、在资源配置上、在措施的运用上都应统一谋划, 确保二者协调共生、和谐发展, 以免顾此失彼。

2. 功能匹配关系。

金融市场对实体经济具有巨大的促进作用, 但金融市场的发展也制约着实体经济的发展进程。只有正视其独立性和投机性并加以控制, 使得银行业发展结构和功能与实体经济相互匹配、符合实体经济发展的要求, 两者才能共同发展。

3. 紧密结合关系。

紧密结合原则包括两个方面。一方面, 金融业作为实体经济的“影子经济”, 应保持与实体经济的密切联系, 以适应实体经济的发展为原则, 绝对不能脱离实体经济独立过度发展;另一方面, 金融业与实体经济之间应建立传导机制, 金融业应具备实体经济需求获取能力和自发的功能转换能力, 从而保证金融业能够及时掌握实体经济发展的诉求, 并通过适当手段完成资金的分配和流向控制, 及时调整发展方向和经营策略, 以实现与实体经济的协调发展和功能匹配。

综上所述, 银行应围绕契合实体经济发展需求为核心, 坚持以协调发展为目标, 功能匹配为要求, 紧密结合为保证, 有的放矢的提升银行业服务实体经济发展的质量和效果。应当遵循这一思路寻求推动银行更好服务实体经济的发展路径。

二、我国金融业与实体经济发展

改革开放以来, 我国金融业取得的长足发展是无可厚非的, 金融业的发展为我国经济的腾飞作出的突出贡献有目共睹。然而, 在金融业快速发展的同时许多值得重视的问题也突显出来, 制约了实体经济的健康发展。

部分观点认为, 当前实体经济发展乏力是金融业过度发展的结果, 认为我国出现了与美国一样经济过度虚拟化的问题。经过简单的对照我们就能得出不同的结论。成思危认为金融市场规模不应过分超过实体经济, 比例应在5左右。我国目前金融市场与实体经济的比例为1, 最高时也不过1.5, 世界平均水平是12, 而美国2000年时就达到了5。由此可见, 我国金融业发展并未出现过度虚拟化, 发展水平还没有到达与实体经济的最佳比例。但为什么会出现上述问题呢?

产生上述问题的主要原因是当前我国金融业发展未契合实体经济发展需求, 未处理好协调发展、功能匹配、紧密结合的三个方面的关系, 破坏了金融业与实体经济促进共生的动态平衡, 制约了实体经济良好、持续发展。

(一) 违背协调发展关系

有的地方政府过分强调金融市场繁荣, 忽视了对实体经济的支持和发展, 阻碍和限制了实体经济的发展, 结果导致社会资本脱实向虚、民间融资混乱发展, 企业资金断链、企业倒闭、老板跑路等现象频发, 出现了地区经济空心化。

(二) 违背紧密结合关系

研究表明, 由于金融市场存在的垄断以及工具多样性等方面的问题, 使得银行业无法自发与实体经济匹配起来, 需要政府运用调控手段来进行调节, 然而行政手段的不灵活性, 往往造成要么流动性过剩导致通货膨胀加剧, 要么流动性过于萎缩制约实体经济良性发展的后果。

(三) 违背功能匹配关系

当前我国实体经济发展对于银行的需求十分迫切, 但短期内银行未能满足实体经济发展的诉求, 例如几年来中小企业发展迅猛, 创造的最终产品和服务的价值已占据了国内生产总值半壁江山, 成为我国实体经济的重要组成部分。在金融危机的背景下, 当前中小企业生存压力巨大, 急需资金维持经营, 但我国融资方式依然以银行信贷为主, 而商业银行恒定的信贷规模以及国企、央企、大企业的资金刚性需求, 对中小企业融资产生挤出效应, 造成了中小企面临融资困难、难以为继的窘境。再加上部分行业发展一旦出现波动, 银行纷纷采取退出策略、减少授信额度, 更加大了小企业资金流动的难度。其他诉求还包括出口支持、技术改造支持、科技创新支持、产业升级支持等众多方面, 银行都很难一一满足。

三、推动银行服务实体经济的政策建议

结合我国银行业发展现状, 建议着重从以下方面推动银行服务实体经济。

(一) 以转变经营理念为基础, 积极发挥主力军作用

当前银行业仍是我国金融市场上的绝对主力, 服务和支持实体经济发展是银行业肩负的历史使命和不可推卸的社会责任。银行业要深刻认识实体经济发展的变化特征和运行趋势, 主动增强服务实体经济的使命感和责任感。加深对自身发展与实体经济互利共赢关系的认识, 积极应对挑战、把握机遇, 充分发挥银行在现代市场经济中资源配置的核心作用, 不断强化服务实体经济的理念, 在更好地服务实体经济的同时实现银行业新发展。

(二) 以促进协调发展为目标, 制定银行业发展规划

银行金融机构应积极贯彻落实党中央国务院关于金融支持实体经济发展的决策部署, 推动我国经济发展方式转变和产业结构调整。将服务实体经济与自身可持续发展有机结合, 持续改进和强化服务实体经济的能力, 根据实体经济发展需要, 实行银行业金融机构的差别化发展, 突出中小银行在支持中小企业发展上的作用, 指导银行形成各自的信贷优势行业。努力形成与国家宏观经济相适应的银行业体系, 确保银行业与实体经济的协调发展。

(三) 以满足实体经济要求为目标, 推进银行信贷结构调整

银行业金融机构应根据实体经济需求, 加强金融服务供给与实体经济有效需求对接。进一步提高信贷管理水平, 合理把握信贷投放的总量和节奏, 切实满足实体经济的有效信贷需求。在信贷投向上, 一方面要切实加大对新产业、新动能、新力量的支持力度;另一方面要积极支持产能过剩行业化解过剩产能, 推动传统产业转型升级。此外, 还要加强重点领域的金融支持, 为重大工程项目建设提供综合性金融服务。

(四) 以服务实体经济为导向, 鼓励开展改革创新

从宏观上深化金融市场改革, 推进利率市场化改革顺利完成, 提高市场在经济资源配置中的作用, 降低中小企业的融资成本。将推动实体经济结构调整与自身发展转型有机结合, 跟随经济结构优化升级的进程, 推进银行业务结构和经营模式转型。微观上, 促进银行业金融创新的科学性、稳健性和可持续性, 丰富对国民经济薄弱环节的服务手段和渠道, 切实改进金融服务质量, 不断提升金融服务的覆盖面、可获得性和便利度。有针对性地拓宽抵押品范围, 有效解决小微企业、涉农企业和科技型企业传统抵押物不足的问题, 更好地适应实体经济的发展要求。

实现金融业与实体经济的协调、匹配发展, 既是国家层面的系统性问题又是牵扯具体金融机构的微观问题。银行监管部门更要从满足实体经济发展需要出发, 把控银行业整体发展方向, 敦促银行在保证稳健运行的基础上, 更好地服务实体经济, 为“十二五”规划目标的实现做出应有的贡献。

摘要：商业银行在我国金融市场占有举足轻重的地位, 是支持实体经济发展的中坚力量。提高银行服务实体经济的质量就必须坚持以契合实体经济发展需求为核心, 处理好银行业发展与实体经济协调发展、功能匹配和紧密结合等方面的关系。银行要积极主动发挥支持实体经济的主力军作用, 坚持以促进协调发展为目标, 制定银行业发展规划;以满足实体经济要求为目标, 推进银行信贷结构调整;以服务实体经济为导向, 鼓励开展改革创新多角度提升银行业服务实体经济的效果和效率。

银行实体经济 篇5

为切实发挥金融促进经济发展的推动催化作用，大力支持江西实体经济发展，促进富裕和谐秀美江西建设，人民银行南昌中心支行根据有关文件精神，结合江西实际，于近日出台了《关于支持江西实体经济发展的信贷指导意见》。

《指导意见》要求，各银行业金融机构要以科学发展观为指导，坚持金融服务实体经济的本质要求，立足江西实情，准确把握金融支持实体经济发展的内涵与方向，不断加大信贷产品和服务方式创新力度，积极调整优化信贷结构，大力促进经济发展方式转变和经济结构调整，引导信贷资源更多地投向实体经济。

银行实体经济 篇6

关键词：资本管理；流动性风险管理；费雪方程式；内涵集约发展

中图分类号：F832.1 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2012）10-0071-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.10.19

第四次全国金融工作会议确定了“金融为实体经济服务”的总方针，温家宝总理在会上明确提出了“五个坚持”，其中第一个坚持就是“坚持金融服务实体经济的本质要求”，确保资金投向实体经济。金融危机爆发后，银监会在促进银行转型、支持实体经济方面做了大量工作，其中就包括按照国务院的统一部署，根据我国银行业实际，制定了适度前瞻、反映国情、与国际接轨的新资本和流动性监管标准①。《商业银行资本管理办法（试行）》已发布，并将于2013年1月1日起正式实施，与之相配套的《商业银行流动性风险管理办法（试行）》也即将公布。新监管标准即将实施情况下，如何推动银行业支持实体经济，值得研究。

一、引导银行业支持实体经济的必要性

虚拟经济具有流动性高、风险性高、投机目的性高、收益性高和稳定性低的五大特点，银行的盈利性决定了其有把资金运用到回报率高的虚拟经济的倾向。因此，用政策引导成为银行支持实体经济的必然要求。

（一）引导银行业支持实体经济必要性的理论基础

引导银行支持实体经济的必要性可以从改进的费雪方程式得到有效证明。传统的费雪方程式为MV=PT，其中M代表了货币供应量，V代表货币流通速度，P代表一般价格水平，T代表商品和劳务的交易量。显然，传统的货币方程式只关注货币与实体经济的关系，忽略了虚拟经济。本文加入s代表虚拟经济的交易额，有MV=PQ+S，其中S=PS*QS，其中S代表虚拟经济交易额，PS代表虚拟资本的一般价格水平，QS代表了虚拟经济的交易数量。于是有：

上式说明过度的虚拟经济会对实体经济产生“挤出效应”，即在虚拟经济发达条件下，货币供给量分成两部分，PQ部分用于实体经济，PS QS部分用于虚拟经济的交易。在货币购买力不变的前提下，用于虚拟资产交易的货币越多，用于实物经济的货币量就越少。在虚拟经济过度膨胀时，金融市场中存在大量投机行为和炒作活动，其投机收益大大高于实体投资利润，由于资本的本性就是追求最大利润，虚拟经济领域和实体经济领域巨大的收益反差不仅会导致闲置资金的介入，而且会吸引相当部分产业资本脱离实体经济领域，进入虚拟经济系统投机套利，这就是“挤出效应”的作用原理。当虚拟经济对实体经济发生“挤出效应”时，在虚拟经济的表面繁荣下，实体经济的增长有可能停滞甚至衰退。也正是由于这种“挤出效应”及资本逐利性的存在，才使得出台相关政策对银行业加以引导服务实体经济成为必然要求[1]。

（二）银行业支持实体经济的首要制约因素

确保银行业支持实体经济的有效性需从三方面考虑：一是银行业本身的健康平稳可持续；二是管理政策的准确合理；三是传导机制的顺达通畅。目前，我国在上述三方面均存在诸多不足，但银行业经营管理粗放不可持续已成为我国银行业有效支持实体经济的首要制约因素。

一是业务发展模式粗放，过多依赖高资本消耗的信贷规模扩张。2005—2009年，我国银行业年均信贷增速为19.77%。超过同期欧美银行10个百分点以上。风险资产过快攀升，大量消耗了经济资本[2]。业务结构上，当前国内银行业零售贷款、中小企业贷款占全部贷款占比过低；客户结构上，目前国内银行“垒大户”的现象普遍存在，尤其在资源紧缺时，抢大客户、抢大项目的现象严重。

二是资本管理模式粗放，进入做大规模与上市融资的“循环怪圈”。目前，我国银行业资本补充高度依赖外源融资，内生能力不够大。在存贷款利差受到保护的情况下，不断做大存、贷款规模成为盈利的最便利途径。另外，我国银行业存在的股权高度分散，缺乏实际控制人等问题也导致了商业银行规模至上的发展模式[3]。进而导致国内银行做大规模与上市融资循环往复的怪圈。

三是风险管理模式粗放，风险管理认识不足、手段落后。目前，国内银行依然缺乏对新形势下全面风险管理内涵的深刻认识，将风险管理等同于信贷管理，缺乏前瞻性、预测性分析，尚未形成全员参与的风险管理文化，目标仅是单纯的降低、控制风险，对于价值创造功能的挖掘不够；同时缺乏整合的风险技术手段，目前中国银行业的技术工具、管理手段和整合管理体系还不够充分和健全[4]。

二、新监管标准推动银行业支持实体经济的表现

促进银行业支持实体经济，首先要提升银行业精细化经营管理水平，减少制约因素的不利影响。与旧监管标准相比较，中国银监会正式发布的新《商业银行资本管理办法》与即将发布的《商业银行流动性管理办法》，其进步意义主要体现在通过要求银行进一步加强资本管理，强化资本约束，引导银行业主动发展零售业务、增强服务中小企业能力，转变目前粗放的经营发展模式，减少银行业支持实体经济过程中制约因素的制约效应，提升银行支持实体经济的内生动力[5]。

（一）推动银行内涵集约发展，实现对实体经济持续推动

浅析虚拟经济与实体经济 篇7

关键词：实体经济,虚拟经济,作用

1虚拟经济与实体经济的含义

商品经济的发展使商品和货币出现了在时间和空间上暂时分布不一致的情况, 使得国家、企业、个人之间的商品和货币出现了此余彼缺和时多时少的尴尬情形。不同的商品和货币所有者不得不通过借贷这一还本付息的方式来缓解经济发展中的问题。信用制度的进一步完善, 为虚拟资本的产生提供了较大的发展空间。

所谓虚拟资本, 是指能够定期带来收入的, 以有价证券形式表现的资本。有价证券之所以被称为虚拟资本, 是因为股票等有价证券所代表的真实资本已经进入企业的生产过程。这些证券本身并没有价值, 只是一张现实资本所有权的凭证, 只是“现实资本的纸质副本”。

虚拟资本是信用制度和资本证券化的产物, 但各种信用工具和证券化的资本形式并不必然是虚拟经济。例如, 期票、汇票和货币只有进行交易并给持有人带来收入时, 才能构成了虚拟经济的一部分。实体经济是指提供实实在在产品和服务的经济领域, 比如农业、服务业、工业、建筑业等。实体经济描述经济活动是:物质资料的生产, 销售以及为此提供的劳务。

2虚拟经济与实体经济的关系

2.1实体经济是虚拟经济的基础实体经济发展到一定程度才会出现虚拟经济, 虚拟经济的发展离不开实体经济的支持。虚拟经济的发展阶段、发展水平、结构和规模与实体经济的发展阶段、发展水平、结构和规模有着直接的关系, 实体经济是虚拟经济的基础, 一旦实体经济出现问题, 虚拟经济也会受到影响。

2.2虚拟经济对实体经济的双重效应

2.2.1虚拟经济对实体经济的积极作用首先, 虚拟经济有利于促进资源的优化配置。在市场经济的发展过程中, 信息的不对称是一个不可避免的问题。虚拟经济可以通过有效地信息及其创新的金融产品, 解决信息不对称所带来的激励问题。同时, 我们可以通过判断企业经营的好坏, 投机业绩的优劣, 采取有效措施促进资源的优化配置。

其次, 虚拟经济的发展有利于为实体经济提供金融支持。在现代企业中, 许多优势企业因为缺乏资本而陷入了没有规模效益的怪圈中。虚拟经济则使大量闲置的和零散的资本投入到股票、债券及其他金融衍生品上, 从而解决了实体经济发展过程中资本缺乏的难题。而且随着金融市场的不断完善, 虚拟经济能更快捷的为实体经济提供金融支持。

再次, 虚拟经济有利于产权重组和结构调整, 从而深化企业的改革。实体经济中经常存在产权的重组和结构调整的客观需要。可是单靠实体经济本身很难实现产权的重组和结构的调整。虚拟经济则使实体资本证券化、商品化, 解决了困扰着实体经济的难题, 通过成本较低的股票和债券的交易迅速的实现了产权的重组和结构的调整, 加速了资本的流动, 以便适应经济发展的需要。

最后, 虚拟经济可以降低分散实体经济中的投资风险。市场经济中的各项经济都会面临着投资风险的问题。虚拟经济允许有价证券进入市场流通, 实际上就是为实体经济的投资者们提供了一种规避风险的有效途径, 如, 期货、期权等金融衍生工具的产生本来就是为了转移风险和套期保值。如果没有各种各样的金融产品来规避风险以实现保值, 实体经济的风险将会大大增加, 不利于实体经济的发展。

2.2.2虚拟经济对实体经济的消极作用虚拟经济的适度发展为实体经济发展带来了积极的效用, 但是我们也不能忽视虚拟经济在发展过程中呈现的一些新的特点:各种金融衍生品的出现使其离实体经济越来越远, 虚拟化的形势不断加强;许多金融衍生的工具以较少的资本控制着较大数额的资金, 使危险性增加;同时影响虚拟经济的变动因素过多, 稳定性变得更差。过度膨胀的虚拟经济无疑对实体经济的发展产生的是消极作用。

首先, 虚拟经济的膨胀增加了实体经济动荡的可能性。虚拟经济的膨胀会增加实体经济的不确定性, 使虚拟资本风险和利润成倍增加, 在预期收益的心理的作用下, 投机猖獗, 造成实际经济的货币和商品流通的困难, 从而使实体经济陷入困境甚至发生经济危机。

其次, 虚拟经济的过度膨胀引发泡沫经济。在虚拟经济规模不断膨胀的情况下货币供应量被分为两个部分, 一部分用来媒介商品和劳务的交换, 一部分用来媒介股票等虚拟资本的交易。在货币供应量不变的情况下, 如果虚拟资本交易的货币量越多, 用于实体资本的货币供应量就越少。如果人们对虚拟资本的预期过高, 使其脱离实体经济的价值基础, 人们就会将大量的资本流入金融市场和房产领域, 使得实体经济货币供应量不足, 使许多企业陷入困境, 造成经济持续衰退。

3正确处理虚拟经济与实体经济的关系

虚拟经济和实体经济是对立统一的关系, 两者之间并不存在不可调和的矛盾, 发展市场经济的一个重要环节就是正确处理虚拟经济和实体经济之间的关系。

首先, 健全市场制度和信用体系是正确处理虚拟经济与实体经济关系的关键。健全市场制度可以使虚拟经济的市场具有自动调节虚拟经济规模的功能, 同时健全信用体系可以使虚拟经济适度发展, 促进其可持续发展。

其次, 培育理性的市场主体是正确处理虚拟经济与实体经济关系微观基础。在产权界定不清晰、信息不对称的情况下, 投资者会为了追求高收益而盲目地投资房地产或金融等领域。如果虚拟经济过度膨胀、价格上涨预期逆转, 就会引发泡沫经济, 造成经济发展的困境。同时, 在现在不成熟的市场条件下, 投资者往往缺乏避险的需求, 会出项过度承担风险的行为。培育理性的市场主体, 是规避风险的一项有效措施。

最后, 建立健全虚拟经济的法规政策是处理虚拟经济与实体经济关系的保障。一直以来, 国家宏观调的重点放在总供给与总需求上, 放在了市场上出现的通货膨胀与通货紧缩方面。但是虚拟经济在经济生活中具有越来越重要的作用。必须建立相应的政策法规。严格的政策法规要对虚拟经济进行适度的调节, 既要防止虚拟经济过度膨胀可能引发的泡沫经济, 又要防止虚拟经济过冷而不利于实体经济的发展。

参考文献

[1]逄锦聚.政治经济学[M].高等教育出版社, 2009.

[2]孙职中.当代西方经济分析[M].商务印书馆, 1994.

抑制经济泡沫与发展实体经济 篇8

在“稳中求进”的经济工作总基调下, 我国经济政策首次将发展实体经济放到极其重要的位置, 强调要“牢牢把握发展实体经济这一坚实基础, 努力营造鼓励脚踏实地、勤劳创业、实业致富的社会氛围”。这一表述所针对的是虚拟经济和经济泡沫, 特别是泡沫较大的房地产业。“坚持房地产调控不动摇, 促进房价合理回归”成为抑制虚拟经济的主要着力点和目标。

坚决地抑制房地产业中的经济泡沫

我国经济政策抑制以房地产为主的经济泡沫, 主要是为了保证未来一个时期经济发展的“稳中求进”。因为, 房地产业目前已经成为影响我国经济发展“不稳定、不协调、不可持续”的主要因素之一。可以这样说, 只有坚决地发展实体经济, 坚决地抑制目前以房地产为主的经济泡沫, 才有可能达到“稳”的目标, 即保持物价总水平基本稳定, 保持经济平稳较快地发展, 保持社会大局稳定;才有可能达到求“进”的目标, 即在转变发展方式上取得新进展, 在改善民生上取得新成效, 在深化改革开放上取得新突破。这是因为:

首先, 我国这一轮通胀的特征是成本推动型通胀, 表现为什么东西都过剩, 但是什么东西都涨价。它起源于流动性泛滥所导致的高房价, 使得生活成本提高, 直接和间接地向整个社会传导和蔓延。为了抑制以房地产为主的过度的虚拟经济和越做越大的经济泡沫, 制止通货膨胀率加速上涨, 宏观经济政策被迫采取实质上是以偏紧为内容的稳健的货币政策。在世界经济下行风险的共同作用下, 我国经济增速出现下降。今后很长的一个时期中, 我们都既要直面高通胀的威胁, 更要防止经济运行进入下行通道。

其次, 坚决地发展实体经济, 抑制房地产业中的经济泡沫, 既是保持金融、经济和社会大局稳定的主要内容, 也是转变发展方式的主要举措。一方面, 过高的房价大量地吸收和引导社会资源的不适当流入, 使其占据了中国大量的社会资本、金融资本, 土地资源和最具竞争力的人力资本。原来专心做实业的许多制造企业, 也开始大量地涉及房地产。房地产吞噬了应流入实业和中小企业的资金。因此, 中央经济工作会议强调“牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”, 以抑制制造业过快进入房地产业的趋势。另一方面, 过去的发展方式过度依赖以房地产为主的投资驱动, 房地产业的投资、税费及其关联效应, 对经济增长起着举足轻重的作用。“后土地经济时代”, 中国经济如何既不大减速又能顺利实现支柱产业转换?根据地方政府在经济发展中的主体地位, 我认为应该通过启动中央与地方的分税制改革, 鼓励地方坚决地发展实体经济, 尤其是要大力发展战略性新兴产业和现代服务业。这是转变发展方式取得新进展的关键。

第三, 坚决地抑制以房地产为主的经济泡沫, 也是保持社会大局稳定的重要举措。房地产的健康发展对改善民生具有举足轻重的作用, 在改善民生方面取得新成效, 重要的是抑制老百姓意见很大的高房价。可以说, 高价房地产是中国民生社会建设的主要障碍之一。现在有人以“稳增长”为理由, 主张国家不再继续压房价而是挺房价。这是站不住脚的。稳增长的目标, 在短期内可以通过扩大内需尤其是消费需求来实现, 通过改善和保障民生、发展现代服务业和提高居民收入等多种途径来实现, 在中长期则可以通过塑造制造强国和服务大国的地位来实现, 而不应该是通过强化经济体系对房地产的依靠来实现。

后土地经济时代的经济增长支柱选择及其策略

如果说, 地方政府之间的竞争或竞赛是中国经济增长的动力机制, 地方政府间的竞争形成了“中国经济奇迹”, 那么我们可以十分准确地说, 近十年来, 这种发展和奇迹很大一部分归结于我们对房地产这一财政支柱的积极利用, 地方政府基于“土地财政”对地区基础设施进行了大量的投资, 对区域内社会、经济、文化和环境的发展支出了大量的资源。进入后土地经济时代, 在坚定不移地抑制高房价的同时, 对房地产这一事实上的国民经济支柱, 不能猛然推倒, 而需要运用智慧去逐步实现, 否则经济运行将陷入动力不足的猛烈下跌险境。

为此, 我们可以比照过去的国有企业改革方式来更换经济运行的动力系统和支柱体系:在房地产支柱边上建立一个新支柱, 让其逐步成为地方政府的新的财政主要来源, 逐步改变过分依赖房地产支柱的局面。这根新支柱就是战略性新兴产业和现代服务业。大力发展战略性新兴产业和现代服务业, 不仅是立足当前经济危机渡难关的短期选择, 而且是着眼长远提升发展水平、转换发展方式的重大战略选择;不仅是对过去投资驱动型经济中高投入、高消耗和高排放发展方式的否定, 而且是为了更换经济发展的动力机制, 解除房地产业对中国经济的“绑架”;不仅是为了世界经济走向全面复苏所做的积极准备, 而且是为了应对后危机时代全球竞争新的格局变化。

实体经济发展:要抑制“杠杆率”较高的经济部门活动

为了把从房地产为主的虚拟经济中转移出来的社会资源尤其是资金, 通过政策措施引导到实体经济领域, 发展先进制造业和现代服务业, 我们要坚定地支持实业领域中的“中小微”企业的发展, 通过其逐步壮大而在地方税源经济方面代替“土地财政”的作用。

在实践中, 我们需要把握好“实体经济”的界定。界定实体经济, 首先需要界定什么是虚拟经济。比较流行和简单的定义是“直接以钱生钱的活动”。其实这个定义把资本市场和货币市场的所有金融活动都界定为虚拟经济, 不是很准确, 如直接为商品和服务生产活动提供支持的低负债的金融活动, 就不能归入虚拟经济。另外, 包括房地产业、体育经济、艺术和耐用品收藏业等在内的一切可以用于炒作的经济活动, 虽然并不简单地表现为以钱生钱, 但它们也不能完全归入实体经济范畴。因此, 实体经济不是传统上仅仅指物质精神产品和服务的生产、流通等经济活动, 虚拟经济也不是仅仅集中在金融业。

虚拟经济的特征在于“杠杆率”, 即负债与资本之比率, 如果某一项经济活动的“杠杆率”较高, 就意味着这项活动的风险较高。由于通常金融业的杠杆率较高, 因此人们常常把其作为虚拟经济的代表部门, 如商业银行即便满足了巴塞尔协议8%资本充足率的要求, 杠杆率也在10倍以上。美国“雷曼兄弟”宣布破产时, 其杠杆率在24倍左右。房地产业虽然具有消费特征, 但是中国很多房地产公司的杠杆率在10倍左右甚至以上, 因此对房地产业的炒作活动就应该归入虚拟经济。对农产品和艺术品等的疯狂的炒作活动, 都应该记入虚拟经济和泡沫经济范畴。所谓实体经济, 就是“杠杆率”较低的经济活动。坚决的发展实体经济, 就是要抑制那种“杠杆率”过高的经济活动, 尤其是要抑制那种原本从事“杠杆率”较低的经济活动部门, 在高利润诱惑下从事高风险虚拟经济活动的行为。

现在很多人认为发展实业就是工业, 实体经济就是制造业。其实这是严重错误的。产出的有形性还是无形性, 并不能是区分实业和非实业的标准, 而关键是要看其产出能否或是否在较高的“杠杆率”支持下进行炒作。如果产出作为投资品在较高的“杠杆率”下进行炒作, 如房地产、金融衍生产品、艺术品等, 这种活动就是虚拟经济, 就是非实业性质;但是如果去除了它们内含的“杠杆化”投资功能, 这些产出也只是一种普通的消费品或者服务品, 其本身就具有实业性质和实体经济活动, 如房地产的居住功能, 金融对生产的支持功能, 艺术品的欣赏功能等。就此而言, 我国这一轮对房地产活动的宏观调控, 不是今后不要搞房地产, 而是要消除其虚拟经济功能, 抑制投机和炒作, 让其回归消费, 造福民生。

发展实业和鼓励实体经济活动, 不是鼓励发展传统低效率的制造业, 更不是发展市场过剩的制造业。无论是金融部门还是非金融部门, 无论是发展制造业还是发展服务业, 无论其先进性和现代性如何, 如果这些经济活动自身脱离了市场需求, 企业和机构过度负债, 都会陷入泡沫经济和虚拟经济的巢穴, 都会据此产生金融和经济危机。1929-1933年的世界经济危机, 就是制造业生产过剩导致的;2008年的美国金融危机, 直接起源于现代服务业发展中的金融过度化;而最近的欧债危机虽然具有更加复杂的社会、政治和经济背景, 但是也离不开一条直接的原因, 那就是整个国家借助于高“杠杆率”的金融工具, 使国家陷入空前的金融风险。

夯实“稳中求进”的基础, 就是要最大限度地抑制经济泡沫, 就是要大力发展那种具有低“杠杆率”特征的实体经济。

(因无作者详细通联地址, 请作者见文后速与本刊编辑部联系)

虚拟经济和实体经济哪一个重要 篇9

几乎与此同时, 中国GDP占世界比重, 自1820年32.9%的顶峰一路滑落, 直至1990年触底。而后从1.83%的最低点开始陡峭急升, 2014年达到13.3%, 成为全球第二大经济体。成就这一人类史上发展奇观的原动力, 也正是中国大规模先进制造能力。

一国对先进制造业的追逐, 称之为“为大国的命脉而战”, 在任何市场中;在争夺经济的制高点时, 决定胜负的力量通常掌握在控制战略要素的生产者手中, 他们不仅影响到技术创新, 还影响到贯彻和实施技术创新的能力, 即制造产品的能力。

王者归来

伴随着全球化的迅速扩张, 以债券、股票和金融衍生品为主的金融交易, 在封闭的金融领域内部形成了天文数字的金融资产名义数量虚拟增值。没有实质商品、劳务和投资基础的虚拟经济, 或者说脱离甚至排挤实体经济的“以钱生钱”的金融异化, 成为20世纪80年代以来最引人关注的全球化现象。

1978年以来, 世界经济年均增长3%左右, 而国际资本年均增长25%左右。据国际清算银行和世界银行数据显示, 1990年全球虚拟资产达到50.04万亿美元, 是全球GDP的2.19倍;在国际金融危机爆发的2008年, 全球虚拟资产“爆炸”增长到865.03万亿美元, 是全球GDP的14.2倍。

像秃鹫一样肆无忌惮地追逐更高利润的美国华尔街和英国伦敦“金融城”, 成为这场“金融大爆炸”的“原爆点”, 驱动发达国家竞相走向以资本市场为主体的虚拟经济发展, 将制造业作为垃圾产业和夕阳产业转移到低成本的发展中国家, 本土实体经济呈现“空心化”。美国甚至高达70%的就业人口转向金融和金融服务业。

物极必反, 对经济发展规律的漠视, 必然会受到其铁面无情的惩罚。1970~2011年间, 与资本狂欢相伴的是, 全球发生了147次银行危机。其中, 1980年至今, 世界经历了6次重要的全球性金融危机, 其频度和烈度史上罕见。

尤其在最近的两次金融危机——全球金融危机和欧元区金融危机, 重创了全球经济系统的核心国家后, 影响范围越来越遍及全球。

正是经历了超乎想象的灾难式经济溃败, 2008年国际金融危机后, 形势出现180度的大逆转:制造业为主的实体经济从束之高阁的“供品”, 变成了稳定政局与破解危机的“良药”。

经济发展的客观规律告诉我们, 发达强健的实体经济是一国应对危机、摆脱困境的关键。金融偏离实体经济而自我循环, 很容易生出金融泡沫。危机爆发后, 美欧国家之所以至今难以脱身, 重要的原因就是实体经济的孱弱, 包括先进制造能力的退化。

“逐鹿”先进制造

多年来中国一直致力于发展实体经济, 中国经济基础和发展战略自始至终没有脱离以工业制造为核心的实体经济。

依靠坚定的国家意志, 过去20多年来, 尤其是本世纪初加入WTO后, 中国以制造业为主的实体经济实现了突飞猛进的发展。

按照联合国统计数据显示, 1995年中国工业规模总量不足0.4万亿美元, 2013年则超过4万亿美元, 中国工业规模增长了10倍。由此计算, 中国工业占全球比重, 从1995年的不足4%上升到2013年的20%。短短11年间, 中国仅用11年就将意大利、法国、英国、德国和日本甩在身后。

美欧发达国家“再工业化”, 绝非发展低端制造业, 而是以信息化带动工业化向高端制造发展, 通过加大科技创新投入, 尤其加大信息技术对新能源、生物技术和新材料等产业发展的渗透融合, 重新夺回世界制造业的优势地位。

未来10年将是美欧“再工业化”重建高端制造业的10年, 这不但会缩减我国制造业对外出口空间, 而且随着贸易摩擦的日益加剧, 强烈冲击中国工业制成品对世界其他市场的出口规模。

任重而道远

中国虽然已经是世界制造业生产能力第一的国家, 但不能不清醒地认识到, 我们离“制造强国”目标还有相当距离。

目前, 中国制造业仍然没有摆脱“大而不强”的现状, 人均工业增加值不及制造业强国美日德的1/3。而且, 总体技术水平落后, 自主创新能力弱。2013年我国高端芯片进口额2322亿美元, 超过当年石油进口额。

国内每生产一台CDMA手机, 要向美国高通公司交10美元专利费, 而几乎所有支持中国新4G标准的高端手机都采用高通芯片。工业和信息化部统计显示, 我国优质、低耗的先进工艺普及率不足10%, 数控机床、精密设备不足5%, 且90%以上的高档数控机床、100%的光纤制造装备、85%的集成电路制造设备、80%的石化设备、70%的轿车工业装备都依赖进口。

中国工业资源消耗量大、利用效率低的态势仍然有待改善。据测算, 2010年, 单位GDP能耗仍是世界平均水平的2倍以上。与此相反, 在国际产业价值链中, 中国制造处于技术含量低、附加值低的“制造-加工-组装”环节, 在消耗大量国内资源和大量排放污染物的同时, 所获利益甚少。

尤其令人担忧的是, 近几年, 在外需持续萎缩与内需增势放缓相互叠加、有效需求不足与产能过剩矛盾相互作用下, 我国实体经济总体上很不景气, 工业发展中面临诸多困难, 多数工业企业经营效益出现下滑, 实体经济经营发展风险加大。

中国企业联合会发布的“2015中国企业500强”报告显示, 2014年国有五大银行以占500强营业收入的6.39%, 创造了35.6%的净利润;266家制造业企业创造40.1%的营业收入, 净利润仅占18.8%, 五大行利润近乎所有制造业企业利润的两倍。

这意味着我国制造业与金融业之间的效益“鸿沟”继续扩大。统计数据显示, 1999~2002年我国虚拟经济规模维持在10万亿元左右, 与GDP维持着1倍左右的比例。2003年一跃超过20万亿, 自此迅速扩大, 到2009年已达122.5万亿元, 为GDP的3.7倍。

中国制造业在“大而未强”时刻, 外有强邻环伺, 内有“脱实入虚”隐患, 何去何从?自古华山一条路, 唯有向上, 美国工业发展的经验教训, 将是砥砺中国制造走向强大的最好“磨刀石”。

不要失去创新能力

近现代以来, 无论是中国自身的探索实践, 还是美欧发达国家的经验镜鉴都充分印证了实体经济是一国经济的基础, 是最大的就业容纳器和最强的创新驱动器。在转变经济发展方式、维持经济社会稳定中, 发挥着中坚作用。

浅谈实体经济与虚拟经济关系 篇10

金融危机爆发后, 美联储频繁使用实体经济这个词语, 与之相关联的是除去房产市场和金融市场之外的部分, 就美国经济数据的构成来看, 其中包括制造业、进出口、经常账、零售销售等的部分被美联储笼统地概括为实体经济。由于不包括房市和金融市场这样的特殊的部分, 所以实体经济在很大程度上反映了美国国内市场运行的“流水账”部分。之所以这样来描述, 是因为虽然实体经济往往不是要害部门, 而是民用普通领域。

在全球化过程中世界经济结构是不断调整变化的, 既有产业从发达国家向发展中国家的转移, 也有发达国家夕阳产业苦苦维持起死回生的挣扎, 当然还有发展中国家积极调整产业结构适应全球化这样一种趋势。那么在这样一个经济结构普遍调整的年代, 美联储坚持盯住实体经济这个概念, 并为了维护实体经济的运行态势而在所不惜的答案或许很简单, 那就是实体经济尽管不包含要害部门和尖端领域, 但它却是一国市场稳定运行的最广泛基础, 实体经济指标的偏差往往反映到社会生活的各个领域, 并直接与民生疾苦和企业生存联系在一起, 越是在经济结构经历深刻变革的时期, 实体经济的稳定运行对于维护社会经济秩序往往越重要, 这正好与剧变裂变是对立的两个方面。

二、虚拟经济的概念

虚拟经济是近年来出现的一个新词语, 其释义尚无定论。最为普遍的解释, 是指与虚拟资本以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动, 简单地说就是直接以钱生钱的活动。

虚拟经济最早的起源可以追溯到私人间的商务借贷行为。虚拟经济发展的第一个阶段是闲置货币的资本化, 即人们手中的闲置货币变成了可以产生利息的资本。

第二个阶段则是生息资本的社会化, 即由银行作为中介机构将人们手中闲置的货币借入, 再转贷出去生息, 人们还可用闲置货币购买各种有价证券来生息, 这时人们手中的存款凭证和有价证券也就是虚拟资本。

第三个阶段是有价证券的市场化, 即有价证券可以根据其预期的收益而自由买卖, 从而产生了进行虚拟资本交易的金融市场, 例如, 股票市场、债券市场、货币市场等。市场化不仅能使人们手中的有价证券可以随时变现, 大大提高虚拟资本的流动性, 还能引导资金向预期收益较好的产业流动, 从而进一步提高资金使用的效率。

第四个阶段是金融市场的国际化, 即虚拟资本可以跨国进行交易。金融市场的国际化能在国际范围内引导资金向收益较好的产业流动, 可以大大提高资金利用效率, 同时还形成了一种新的金融市场——外汇市场。

虚拟经济发展的第五个阶段是国际金融的集成化, 即各国国内的金融市场与国际金融市场之间的联系更加紧密, 相互间的影响也日益增大。随着因美元脱离金本位而导致浮动汇率制的形成、金融创新的增强、信息技术的迅速进步、金融自由化程度的提高, 以及经济全球化的发展, 虚拟资本的流动速度越来越快, 流量越来越大, 从而使得虚拟经济的规模不断增大。

三、虚拟经济与实体经济的关系

1、实体经济决定虚拟经济

(1) 实体经济是虚拟经济产生的基础。商品交换的出现特别是货币的产生标志着实体经济进入一个新的阶段。商品货币经济条件下, 货币财富分布的不均衡客观上产生了货币资金调剂的必要。私有制的存在则决定了这种货币余缺的调剂只能采取借贷方式。在这种借贷行为中, 贷方为了保证自己的债权, 往往要求掌握一种书面的债权债务凭证即借据这种凭证或借据便成为虚拟资本的最早形式。贷方据此而获取利息收益的借贷活动, 也随之演变为最初的虚拟经济活动。虚拟经济只是在人类实体经济发展到一定阶段后为适应实体经济需要而产生的一种经济活动, 实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础。

(2) 实体经济的状况是虚拟经济健康运行的基础。虚拟经济从实体经济系统中产生, 又依附于实体经济系统。当实体经济运行状况良好时, 则虚拟经济必然茁壮成长;而当宏观经济不景气, 各种原因致使实体经济出了问题, 最终必然会传导并影响到虚拟经济。如上市公司质量的下降以及宏观经济态势的低迷将会削弱股票价格稳定的基础。正因为如此, 实体经济始终保持良好的发展态势是保证虚拟经济健康运行的关键。

2、虚拟经济具有相对的独立性

银行实体经济 篇11

关键词：监管指标；银行信贷；经济增长

一、功能观下金融体系服务实体经济的作用

（一）金融体系服务实体经济的作用

金融通过促进储蓄向投资转化、促进资本的积累和资源的有效配置，对实体经济产生强有力的支持。根据美国哈佛大学著名金融学教授罗伯特·默顿的观点，金融体系服务实体经济功能如下：清算和支付功能，即金融体系提供了便利商品、劳务和资产交易的清算支付手段；融通资金和股权细化功能，即金融体系通过提供各种机制，汇聚资金并导向大规模的无法分割的投资项目；实现经济资源转移提供渠道，即金融体系提供了促使经济资源跨时间、地域和产业转移的方法和机制；风险管理功能，即金融体系提供了应付不测和控制风险的手段及途径；信息提供功能，即金融体系通过提供价格信号，帮助协调不同经济部门的非集中化决策；解决激励问题，即金融体系解决了在金融交易双方拥有不对称信息及委托代理行为中的激励问题。

金融体系的功能主要分三大类：一是支付结算，源于货币的使用，历史最为悠久；二是融通资金以及衍生出的动员储蓄、促进公司治理，统称为资源配置；三是风险管理，与资源配置功能密切相关，体现在对资源配置的促进上。其中，支付结算是金融体系的基础性功能，资源配置是金融体系的核心功能，风险管理是金融体系的高级功能。

金融体系由金融调控体系、金融企业体系、金融监管体系、金融市场体系、金融环境体系等五个方面构成，每个组成部分都以独特的身份和特点承载并发挥对实体经济的服务功能。下文将就金融企业体系中的主要构成单元——商业银行着手，具体分析其服务于实体经济的功能所在。

（二）商业银行和其它金融企业服务实体经济的功能差异

目前国内金融企业体系包括商业银行、证券公司、保险公司、信托投资公司、金融资产管理公司、中小金融机构、农村信用社等。其中，商业银行和证券公司是目前我国金融企业体系中较具代表性的构成单元。从金融体系服务实体经济的功能看，除了金融调控主体和监管主体外，商业银行和证券公司在现阶段承载的落地性金融服务职能较大，提供的功能差异也较为明显。因此本文重点考察商业银行和证券公司服务实体经济的功能差异。

二、商业银行服务实体经济的基础性功能——支付结算作用分析

（一）基于货币本源的支付结算功能

支付结算功能源于货币的职能，其发展和演进与现代经济的发展和增长相伴而生，是金融服务实体经济的基础性功能。支付结算服务实体经济的作用表现在完成商品、贸易、服务和资产的交易，满足经济主体的支付服务需求，帮助经济主体避免为完成支付而耗费不必要的时间、金钱和精力，适应高速运转的经济活动，加速社会资金流通，提高资金使用效率；加强金融市场有机联系，改善金融服务，推动金融创新；通过提供必要的资金转移机制和风险管理机制，促进各类经济金融活动稳定运行，有利于防范金融风险，维护金融稳定，坚定社会公众对货币及其转移机制的信心[2]。

（二）以银行为中心的支付体系

（三）日益丰富的支付结算方式

商业银行通过开展票据、银行卡、汇兑、委托收款、托收承付、清算账户等业务具体承载服务实体经济的支付结算功能。

票据、银行卡、汇兑等现代支付结算工具和业务的出现，便利了商品和劳务交换，提高了经济活动效率，极大地促进了生产力的发展。同时，在国际贸易领域，随着托收、保理、信用证等国际贸易支付结算新工具的出现，经济主体的国际支付结算需求得到极大满足，银行在国际结算领域的地位也日渐上升。而支付结算工具和方式的不断创新和丰富也反映出经济个体对结算方式的需求不再局限于单纯的结算，还延伸至融资、担保、账务管理、信息咨询等领域。

综合上述三个方面：基于货币本源的支付结算功能、以银行为中心的支付体系和日益丰富的结算方式都表明商业银行在金融体系服务实体经济之支付结算功能的主导地位。在经济货币化日益加深的现代经济背景下，一个有效的、适应性强的交易和支付系统是发展经济的基本需要，其对于现代经济增长是不可或缺的金融基础设施。

三、商业银行服务实体经济的核心功能——融资作用分析

（一）商业银行服务实体经济的融资程度分析

融资功能是金融体系服务实体经济的资源配置功能的体现，即金融体系将资金从盈余者转移到短缺者过程中起到的聚敛和配置储蓄的功能。融资是金融体系服务实体经济的核心功能。实体经济通过从金融体系获得一定的融资量满足自身的资金短缺需求，得到发展。

实体经济获取融资可以通过金融中介和金融市场进行。前者是间接融资，后者是直接融资。对于前者而言，储蓄的动员和配置是分开进行的，以商业银行为主的金融中介机构起到了信用中介的作用；对于后者，在动员储蓄的同时完成了配置，金融机构仅起到服务作用。

从对经济增长的贡献看，间接融资（银行体系）具有货币创造功能，对经济增长有切实的促进作用。由于投资增长是经济处于增长期的常态，要满足投资需求，离不开银行体系的货币创造，而直接融资只是对现有储蓄的重新组合，不能创造出新增货币。因此，从资金供应的角度，银行体系十分重要。从银行体系本身来看，由于银行体系规模庞大，具有规模经济，有能力开发与利用专门技术，降低交易成本，在向拥有生产性投资机会的人提供资金和流动性服务方面具有较大的优势。

从上述方面说，银行体系在金融市场上开辟了一条渠道，能有效地将储蓄资金引入拥有生产性投资机会的人们手中，在增进实体经济的效率方面发挥关键作用。下面将从反映宏观的社会融资规模和反映微观的企业融资结构的量化指标来考察商业银行服务实体经济的主导作用。

1.从宏观社会融资规模看商业银行服务实体经济的融资程度

社会融资规模是反映实体经济向金融系统获取的融资总量的指标。2011年我国金融宏观调控引入该指标，指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额，全面反映金融与经济关系以及金融对实体经济资金支持。社会融资规模主要由三个部分构成：一是金融机构通过资金运用对实体经济提供的全部资金支持；二是实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场、通过金融机构信用或服务所获得的直接融资；三是其它融资，如小额贷款公司贷款等。

此外，2011年末商业银行个人贷款②余额8.7万亿元，新增贷款占比23.5%，有力地推动储蓄向有效消费和有效市场需求转化的媒介功能，在拉动内需、调节国内经济增长动力结构方面的作用较大，对于经济发展方式转变（由出口拉动向出口、消费、投资协调发展转变）给予了较强的支持。

在执行国家产业发展政策和相关的金融扶持政策方面，商业银行相较于其它金融机构也发挥着主导作用。如对小微企业的金融服务、涉农贷款等。根据《中国银行业运行报告2011》，截至2011年末，全国小微企业贷款余额达15万亿元，占全部贷款余额的27.3%，金融机构涉农贷款余额为14.6万亿元，涉农贷款增量占各项贷款增量的比重为35%，有力地支持了小微企业及农村经济社会发展。商业银行服务上述领域的功能体现是证券市场等非银行金融企业无法覆盖的。

综上，商业银行在融资程度和方向上，通过信贷资金的供应总量和供应结构切实地发挥着对实体经济的支持引导作用，有力地发挥了金融帮助储蓄向有效投资和有效市场需求转化进程中的重要媒介功能，充分发挥了金融在优化资源配置和有效利用中的调节功能，使有限的资源更多进入经济发展的瓶颈、薄弱环节，商业银行在金融体系服务实体经济的融资功能中贡献了主要的力量，中长期内难以替代。

四、商业银行服务实体经济的高级功能——风险管理作用分析

金融体系的风险管理功能主要体现在价格风险、信用风险和流动性风险的管理上。

价格风险的管理可分为对系统性风险的跨期风险分担，以及对非系统性风险的横截面风险分担。而跨期风险配置的方式主要有两种：一种是跨代际的风险分担，即将与一定存量资产相关的风险分散到具有不同经历的各代之间；另一种是通过资产积累减少随时间推移而产生的消费水平的波动。长期存在的金融中介机构被认为在从事跨期风险管理方面具有优势。

金融机构作为受险主体，主要的信用风险来自企业、个人与国家。由于存在着信息不对称，金融市场存在着逆向选择与道德风险，这是造成信用风险的主要原因。不同的金融机构以其不同特点的业务面临不同的信用风险，并各自开展相应的信用风险管理。如商业银行面临企业和个人的贷款信用风险，保险公司面临道德风险，证券公司面临的信用风险来自信用交易。

流动性风险相比价格风险和信用风险，通常被视为一种综合性风险。理论意义和现实层面的流动性风险多指商业银行面临的资产流动性和负债流动性风险。流动性风险是商业银行面临的重要风险，因此商业银行在控制管理流动性风险方面也是金融企业体系中的主要承担者[4]。

五、从功能观探寻未来商业银行服务实体经济的方向

（一）强化既有的基础性金融服务功能，巩固不可替代性

商业银行可加快支付基础设施建设、促进非现金支付工具发展，如以票据和银行卡为主体，以电子支付方式为发展方向，建设完善适应多种经济活动需要的支付工具体系，推动票据影像业务和电子票据的发展、支持银行卡产业发展、改进银行账户管理体系等。总而言之，充分发挥银行业金融机构行内支付系统的基础性功能，强化巩固银行在金融体系中支付结算功能的不可替代性。

（二）调整优化信贷结构，引导实体经济发展

信贷总量应在方向上做到向国家“十二五”发展规划提及的战略性新兴产业倾斜，如新一代信息技术、高端装备制造、节能环保、生物产业、新能源产业、新材料产业和新能源汽车产业等。同时，信贷主动投放利于推动传统产业改造提升、出口结构升级上，并限制“两高一剩”行业企业贷款，控制对低水平、重复建设政府平台的资金支持等。商业银行的信贷结构不仅要与实体经济的产出结构发展同步适应，还应先导性、前瞻性地率先布局，做到引导产业结构调整、领先于实体经济的转型与发展。即行业贷款余额占比的变动要领先于行业增加值GDP占比的变动，使行业贷款余额占比成为行业景气的风向标。

（三）商业银行应健全多元化的银行功能结构、综合化经营

综合化是银行支持实体经济发展的重要方面，如信托、租赁业务等，这些非传统的商业银行业务的新增和开展进一步有力地支持了实体经济的发展，满足了实体经济不同层面的金融产品和服务诉求。商业银行在强化既有的金融功能的同时，适时适度开展多元化经营思路，发挥并拓展商业银行的金融功能，可以更好适应实体经济运行中广泛庞杂的多元化特点和对金融产品及服务的多方位诉求，更加有力地支持实体经济发展。

（责任编辑：陈薇）

参考文献：

[1]劳平.金融结构历史演变的初步考察[J].国际金融研究，2003（6）.

[2]格利，肖.金融理论中的货币[M].上海：上海三联书店、上海人民出版社，1996.

[3]杨农.金融服务实体经济再认识[J].中国金融，2012（10）.

谈一谈虚拟经济与实体经济 篇12

以虚拟资本为核心、以金融系统为主要循环依托的直接以钱生钱的虚拟经济, 其特点可以归纳为以下几点:复杂性、介稳性、高风险性、依附性、周期性、增长性、无形性等。这样, 以虚拟资本为核心、以金融系统为依托的虚拟经济, 在国民经济发展过程中的功能可以归纳为以下五点:

1.1 聚集资本功能。

虚拟经济通过各种存款凭证和有价证券等虚拟资本形式, 经由以银行为主体的各类金融机构, 将分散在个人和单位手中的资金聚集起来, 以进行较大规模、收益较高的经济活动。据统计, 2000年底全球虚拟经济的总量已达, /.万亿美元, 而当年各国国民生产总值的总和只有30万亿美元, 即虚拟经济的规模已达实体经济的5倍。

1.2 循环流通功能。

所谓的虚拟经济, 是指与以金融系统为主要依托的循环运动有关的经济活动, 总而言之, 就是直接以钱生钱的经济活动。由此可知, 虚拟经济的实质就是循环流通。倘若一旦停止了其循环流通活动, 就无所谓虚拟经济了。据统计, 全世界虚拟资本日平均流动量高达1.5万亿美元以上, 大约是世界日平均实际贸易额的50倍。

1.3 引导资金功能。

从历史上看, 虚拟经济的前期存在形态是生息资本, 而当生息资本一旦社会化以后, 就可以引导资金从不能用于生产、流通等实体经济活动的人和单位手中, 转移到能将其用于实体经济活动的人和单位手中。当各种有价证券进一步市场化以后, 不仅能使人和单位手中的有价证券可以随时变现, 而且大大提高了引导资金向预期收益较好的产业流动的目的性和速度, 从而进一步提高资金使用的效率。

1.4 扩张经济功能。

国民经济要发展, 各类企业要扩大, 其基本前提就是必须要有资金, 而资金的来源不外乎两个方面:一是向银行等金融机构间接融资。另一个则是通过发行各类有价证券直接融资。企业通过各类有价证券直接筹措到的资金, 除了用于原有的技术改造之外, 其余大部分或绝大部分, 都是用于扩大其生产经营规模方面。企业生产经营规模的扩张了, 整个国民经济规模的扩张也就由此得到了实现。从现实和发展的趋势看, 这一点将会越来越突出。

1.5 增值价值功能。

一般而言, 就价值增值来谈, 有下面两种情况。其一是:某甲急需从事一项经营活动, 但他本人没有足够的资金, 而某乙手头正好有一笔钱闲置未用, 于是某甲便向某乙借一定数量的钱, 许诺在一定时期内还本付息。某乙手中的借据就是虚拟资本的一种雏形, 它通过借款与还款的循环活动而取得增值。这时, 某乙并未从事实际的经济活动, 只是通过一种虚拟的经济活动来赚钱。另一种情况是:某甲将借来的钱投资于一项具体的经营活动从事经营, 当该项经营活动结束之后, 他获得了比原来投资时大若干数量的收益。这时, 某甲从事了实际的经济活动, 其前提仍然是虚拟经济的作用。当然, 在现代市场经济条件下, 情况会复杂得多, 但基本原理却是相通的。

2 实体经济的特点与功能

传统的观点认为, 实体经济就是指那些关系到国计民生的部门或行业, 最典型的有机械制造、纺织加工、建筑安装、石化冶炼、种养采掘、交通运输等。实体经济的特点可以归纳为以下四点:有形性、主导性、载体性、下降性。那么, 以物质资料的生产经营活动为内容的实体经济, 在国民经济发展过程中的功能又是什么呢?

其功能可以归纳为以下三点:

2.1 提供基本生活资料功能。

古往今来, 乃至永远, 人们总要吃饭、穿衣、行动、居住、看病、休闲等, 而保证这些活动得以继续进行的基础, 则是各式各样的生活资料。那么, 这些生活资料是由各式各样的实体经济生产出来的。如果实体经济的生产活动一旦停止了, 那么, 人们各式各样的消费活动也就得不到保障。

2.2 提高人的生活水平的功能。

同样, 古往今来, 乃至永远, 人们不仅要生存, 而且更要发展, 亦即人们不仅要生活, 而且还要生活得更好。保证人们生活得更好的物质条件, 是由各式各样的更高水平的实体经济创造出来的。如果实体经济的更高级的生产活动一旦停止了, 那么, 人们就从根本上失去了提高生活水平的基础。

2.3 增强人的综合素质的功能。

再同样, 古往今来, 乃至永远, 人们不仅要生活得更好, 而且还要使自己的素质得到全面的增强, 亦即人们不仅要有高层次的物质生活, 而且还要有高层次的精神生活。保证人们高层次精神生活的物质前提同样是由各式各样的具有特殊性质的实体经济所提供的。如果实体经济的一些特殊活动形式一旦停止了, 那么, 人们也同样会从根本上失去增强综合素质的根基。

3 虚拟经济与实体经济的关系

虚拟经济与实体经济的关系, 可以归纳为:实体经济借助于虚拟经济, 虚拟经济依赖于实体经济。下面分别论述。

3.1 实体经济借助于虚拟经济。

这表现为三点:第一, 虚拟经济影响实体经济的外部宏观经营环境。实体经济要生存、要发展, 除了其内部经营环境外, 还必须有良好的外部宏观经营环境。这个外部宏观经营环境中, 就包括全社会的资金总量状况、资金筹措状况、资金循环状况等。这些方面的情况如何, 将会在很大程度上影响到实体经济的生存和发展状况, 而这一切都与虚拟经济存在着直接或间接的关系。因此, 虚拟经济的发展状况如何, 将会在很大程度上影响到实体经济的外部宏观经营环境。第二, 虚拟经济为实体经济的发展增加后劲。实体经济要运行、尤其是要发展, 首要的条件就是必须有足够的资金。那么, 各类实体经济用于发展的资金从哪里来呢?不外乎两条途径:一条是向以银行为主体的各类金融机构贷款;另一条则是通过发行股票、债券等各类有价证券筹措资金。从发展的趋势看, 相比较而言, 通过第二条途径解决实体经济发展过程中所需资金问题, 会更加现实, 也会更加方便、快捷。这样, 虚拟经济就为实体经济的发展增加了后劲。第三, 虚拟经济的发展状况制约着实体经济的发展程度。从历史上看, 虚拟经济的发展过程经过了五个阶段, 即闲置货币的资本化、生息资本的社会化、有价证券的市场化、金融市场的国际化、国际金融的集成化等。事实证明, 虚拟经济发展的阶段不同, 对实体经济发展的影响也就不同, 亦即虚拟经济发展的高一级阶段对实体经济发展程度的影响, 总比虚拟经济发展的低一级阶段对实体经济发展程度的影响要大一些。反之, 则会小一些。

3.2 虚拟经济依赖于实体经济。

这也表现为三点:第一, 实体经济为虚拟经济的发展提供物质基础。虚拟经济不是神话, 而是现实。因此, 它不是吊在天上, 而是立足于地下。这就从根本上决定了无论是它的产生, 还是它的发展, 都必须以实体经济为物质条件。否则, 它就成了既不着天也不着地的空中楼阁。第二, 实体经济对虚拟经济提出了新的要求。随着整体经济的进步, 实体经济也必须向更高层次发展。否则, 它将"消失"得更快。实体经济在其发展过程中对虚拟经济的新要求, 主要表现在对有价证券的市场化程度上和金融市场的国际化程度上。也正是因为实体经济在其发展过程中, 对虚拟经济提出了一系列的新要求, 所以才使得它能够产生、特别是使得它能够发展。否则, 虚拟经济就将会成为无根之本。第三, 实体经济是检验虚拟经济发展程度的标志。虚拟经济的出发点和落脚点都是实体经济, 即发展虚拟经济的初衷是为了进一步发展实体经济, 而最终的结果也是为实体经济服务。因此, 实体经济的发展情况如何, 本身就表明了虚拟经济的发展程度。这样, 实体经济就自然而然地成为了检验虚拟经济发展程度的标志。

摘要：虚拟经济与实体经济之间, 存在着极其密切的相互依存、相互促进的关系。它们谁也离不开谁, 至少在相当长的一段时期内会是这样的。