6 XX投资有限公司风险控制制度

6 XX投资有限公司风险控制制度（共9篇）

6 XX投资有限公司风险控制制度 篇1

外包业务风险控制制度

第一章 总则

第一条 为了规范公司基金托管与运营外包业务。根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人内部控制指引》、《基金业务外包服务指引》等法律法规、规范性法律文件及相关监管要求制定本制度。

第二条 督管理。

第三条 督管理。

第四条 基金托管机构是指依法设立的具有托管资质的商业银行或者其公司风险管理委员会负责运营外包机构的选择、评定、确认与监公司投资决策委员会负责基金托管机构的选择、评定、确认与监他具备托管资格的金融机构。商业银行担任基金托管机构的，由国务院证券监督管理机构会同国务院银行业监督管理机构核准；其他金融机构担任基金托管机构的，由国务院证券监督管理机构核准。

第五条 外包服务机构是指基金业务外包服务机构（以下简称“外包机构”）为基金管理人提供销售、销售支付、份额登记、估值核算、信息技术系统等业务的服务。

第六条 外包机构包括为私募基金管理人提供募集服务的在中国证监会注册取得基金销售业务资格且成为中国基金业协会会员的机构（简称基金销售机构），为私募基金募集机构提供支付结算服务、私募基金募集结算资金监督、份额登记等与私募基金募集业务相关服务的机构。

第二章 外包机构的遴选与管理

第七条 公司开展业务外包应根据审慎经营原则制定业务外包实施规划，外包活动范围应与公司经营水平相适宜。

第八条 公司可委托外包机构办理基金份额（权益）登记。办理基金份额登记业务的机构应保证登记数据的真实、准确和完整，可开立注册登记账户，用

于基金投资人认（申）购资金、赎回资金和分红资金的归集、存放与交收，并设置有效机制，切实保障投资人资金安全。

第九条 公司可委托外包机构办理估值核算，办理估值核算业务的机构应按照合同或协议的要求，保证估值核算的准确性和及时性。

第十条 公司XX部门负责外包遴选工作，遴选工作应主要核查以下内容：

（一）品牌影响力：外包机构应品牌信誉良好，无不良记录。

（二）外包资质：外包机构应为按照《基金业务外包服务指引（试行）》的要求到中国证券投资基金业协会备案，并加入基金业协会成为会员的机构

（三）运营团队：外包机构应拥有稳定、专业的运营团队。外包机构及其从业人员，应当遵守法律法规及合同或协议的规定，诚实信用、勤勉尽责、恪尽职守，防止利益冲突，不得从事侵占基金资产和客户资产、利用基金未公开信息进行交易等违法违规活动。外包机构在开展外包业务的同时，提供托管服务的，应设立专门的团队，外包业务与基金托管业务团队之间应建立必要的业务隔离，有效防范潜在的利益冲突。

（四）IT系统：外包机构应拥有稳定、专业的系统开发和运维团队，系统配置完善，并且有持续优化的意愿，做好风险隔离，并定期向管理人提供数据。

（五）风控机制：外包机构应风控机制完备，并与托管业务进行办公场所与团队隔离。外包机构应具备开展外包业务的能力和风险控制能力，审慎评估外包服务的潜在风险与利益冲突，建立严格的防火墙制度与业务隔离制度，有效执行信息隔离等内部控制制度，切实防范利益输送。

（六）资源源投入：费率合理，并有意愿加大资源投入力度开展长期业务合作。

第十一条 公司对外包的评定流程如下：

（一）尽职调查：公司在委托外包机构开展外包活动前，应根据备选外包机构的范围，对其人员配备、防火墙制度、业务隔离措施、利益输送防范措施、软硬件设施、专业能力、诚信状况、过往业绩、按时定期向基金业协会报送外包业务情况表和外包运营情况报告等情况进行全面、现场调查。

（二）业务谈判：公司XX部门与运营外包机构成员洽谈详细业务操作流程、费率及协议等重要因素，并达成一致意向。

（三）选定：根据实际考察结果进行综合评估，确定运营外包机构，并经合规部门审定后签订书面外包服务合同及协议，明确双方权利义务及违约责任，协议条款至少应包括以下内容：

1.外包服务所涉及的基金资产和客户资产应独立于外包机构的自有财产。外包机构破产或者清算时，外包服务所涉及的基金资产和客户资产不属于其破产财产或清算财产。

2.外包机构应对提供外包业务所涉及的基金资产和客户资产实行严格的分账管理，保证提供外包业务的不同基金资产和客户资产之间、外包业务所涉基金资产和客户资产与外包机构其他业务之间的账户设置相互独立，确保基金资产和客户资产的安全、独立，任何单位或者个人不得以任何形式挪用基金资产和客户资产。

3.外包机构在开展外包业务的同时，提供托管服务的，应设立专门的团队与业务系统，外包业务与基金托管业务团队之间建立必要的业务隔离，有效防范潜在的利益冲突。

4.办理私募基金销售、销售支付业务的机构开立销售结算资金归集账户的，应由监督机构负责实施有效监督，在监督协议中明确保障投资者资金安全的连带责任条款。

5.开展基金销售业务的各参与方应签署书面协议明确各方权责。协议内容应包括对基金持有人的持续服务责任、反洗钱义务履职及责任划分、基金销售信息交换及资金交收权利义务等。

第十二条 外包机构及其从业人员，应当遵守法律法规及合同或协议的规定，诚实信用、勤勉尽责、恪尽职守，防止利益冲突，不得从事侵占基金资产和客户资产、利用基金未公开信息进行交易等违法违规活动。

第十三条 外包合同签订后，公司XX部门负责已双方根据项目运营实际情况，确认基金涉及的相关外包业务流程。

第十四条 在开展业务外包的各阶段，公司应关注外包机构是否存在与外包服务相冲突的业务，以及外包机构是否采取有效隔离措施，每年开展一次全面的外包业务风险评估。

第三章 监督管理

第十五条

公司XX部门应定期与托管机构和运营外包机构召开例会，定期沟通，了解托管机构是否合规运作，同时托管机构应定期向管理人提供托管报告；了解运营外包机构的人员配备情况、业务操作的专业能力、业务隔离措施、软硬件设施等基本运作情况，保证满足业务发展的实际需求。

第十六条

公司XX部门应根据签订的托管协议及外包服务协议，不定期考察托管机构及运营外包机构是否严格按合同履行其义务和职责，如若发现未履行或履行不严格，可对其发出口头或书面的警告，情节严重的，可发送公函或律师函。

第十七条

公司XX部门运营管理部应对外包业务报送情况进行监督。根据《基金业务外包服务指引》，外包机构应在规定时间内内向基金业协会报送外包业务情况表和外包运营情况报告。

6 XX投资有限公司风险控制制度 篇2

关键词：投资担保,代偿,风险控制

投资担保公司是中小企业的一条重要融资渠道, 特别在国际金融危机爆发后, 投资担保公司为解决中小企业贷款困难, 对促进社会经济发展起到了重要作用。当前, 在国家产业结构调整和宏观经济的调控下, 由于货币政策回归稳健, 银行信贷紧缩, 使得担保行业链上各参与者危机频出, 投资担保公司业务运作问题凸显, 风险空前增大。我国宏观经济调控、产业结构调整的背景下, 从金融资本、中小企业、银行和投资担保公司等在担保业务链条上彼此之间的关系, 发现投资担保公司所存在的问题和面临风险的重要原因, 找到投资担保公司规范运营、规避风险、增加收益和健康持续发展的有效办法至关重要。

一、投资担保公司产生的背景及现状

(一) 投资担保公司发展迅猛

根据银监会2010年的统计数据, 截止当年年底, 我国融资性投资担保公司达到6030家, 收资本总额达4506亿元, 同比增加约1000亿元, 平均注册资本为0.75亿元, 全行业资产总额达5923亿元, 净资产4798亿元。2008年发生国际金融危机后, 国内中小企业大多进行生产转型, 资金需求很大。在股市低迷的情况下, 社会中的民间资本非常充裕, 投资渠道狭窄。由于当时投资担保公司进入门槛较低, 各地投资担保公司迅速发展。据统计, 湖北省荆州市从2000年成立第一家投资担保公司到2011年以来, 注册资金已经由最初的500万元增长到近7亿元, 担保总额有最初的1500万元增长到16亿元, 10年来, 担保总额增长100倍。在2008年一年内, 河南省郑州市就新注册开业了120多家投资担保公司。2011年上半年, 重庆市已经有109家投资担保公司获取经营许可证, 注册资本达到180亿元, 担保总额达到1310亿元。

(二) 投资担保业务需求急迫

随着我国市场经济不断深入发展, 中小企业以其应变能力强、受经济震荡影响小、新机制引入快和创业管理成本相对低等特点, 近年来特别是科技创新型中小企业快速发展并迅速崛起。当前已经成为推动经济发展的重要群体, 在促进国民经济的增长、减轻就业压力、优化经济结构、促进产业结构调整等方面起着重要作用。

中小企业资金缺乏是其发展壮大的瓶颈。第一、美国次贷危机引发全球性金融危机, 各国政府纷纷通过量化宽松的货币政策刺激经济增长, 各国央行大量发行货币, 导致通货膨胀, 消费品和原材料价格不断上涨, 加大了中小企业生产经营成本, 尤其对科技含量不高的企业, 产品销售难以消化不断提高的成本。同时, 通货膨胀又导致资金放贷紧缩, 中小企业所需的流动资金更为紧张。第二、信用评价不高导致融资困难。由于规模较小、资金储备有效、负债能力不强、破产风险较大以及发展方向相对于大企业较为不确定等因素, 金融机构对中小企业的信用评价等级不高。企业的信用额度及资源, 要通过不断的广告投入或者社会公益事业宣传获得。中小企业大部分处于创业初期, 缺少充足的资金来承担巨大的宣传费用, 信用度无法快速提升。第三、金融银行的利息较低, 股市长期熊市, 楼市泡沫加大, 闲散的民间资本缺少合适的投资途径。越来越多的中小企业通过民间借贷来快速获得经营资金。但由于民间借贷的自发性、盲目性、无序性和约束缺失等不足, 资金的使用存在较大的风险隐患。对中小企业的健康发展, 以及市场金融资本的正常运转产生不利影响。

投资担保公司的出现, 有效的解决了这些问题。通过专业化、规范化的运营, 为借贷双方提供经济调查和信用担保等业务, 打破了中小企业融资困难的资金瓶颈, 也促进金融资本合理流动及优化配置, 有利于经济价值创造和社会财富的增加。

(三) 投资担保公司问题凸显

一些投资担保公司资金规模小、盈利能力不强、担保资质不高, 为了获取大量资金促进发展, 以担保的名义开展高息借贷。通过高息吸储募集资金、以高利率贷款从中赚取利润。这类投资担保公司一般有两类:一类由关联企业成立, 即由母公司成立注册投资担保公司, 将担保的资金用于所辖的另一公司。如, 一些房地产公司为了快速获得资金拍卖地皮, 成立自己的投资担保公司来满足大量资金需求。

另一类直接开展民间资金借贷。经调查研究, 投资担保公司进行借贷的业务链条中有“中间人”、“散户”、“庄家”等, 投资担保公司处于业务链条的中心, 即“中间人”。投资担保公司一般处于业务链条的中心。作为“中间人”的投资担保公司为了支付前面放款人的资金本息, 就必须不断招揽后续放款人的资金。一旦资金断流, 在高息融资的本金和利息无法支付的情况下, 资金风险会迅速传播, 从而引发金融资本和社会恐慌。

即使投资担保公司的高利贷资金能维持下去, 所得到的利润和偿还的利息都来自实体经济, 追本朔源, 中小企业是其最终负担者。中小企业也面临“贷不到款拿不到资金是饿死, 拿到高利贷资金是自杀”的畸形困局。这种资金利益链条, 折射出混乱的金融资本秩序。在温州借贷危机发生后, 社会有关人士提出“三逃”, 第一是中小企业倒闭逃跑, 第二是投资担保公司逃跑, 第三是银行逃跑。

二、投资担保公司存在的问题

(一) 担保管理团队不专业

投资担保行业内具备专业的管理知识、丰富的管理经验、娴熟的业务技巧的专职工作人员比较匮乏, 缺少专业的管理团队。投资担保业务要具备管理、金融、经济、法律、财会和税务等基础知识, 也需要具有生物、设备、电子和软件等与担保对象密切相关的专业知识。大多数投资担保公司工作人员没有经过专业培训及从业经历, 对投资担保的业务结构、市场定位和担保原则模糊不清。缺少专业的评估人员, 对担保对象不能

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客观调查和详细分析。

(二) 相关法律法规制度缺失

现有的法律法规并不能完全保障投资担保业的健康发展, 当前我国投资担保所能依据的法律主要有《中华人民共和国担保法》、《中小企业融资担保机构风险管理暂行办法》、《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见》、《关于进一步明确融资性担保业务监管职责的通知》以及《融资性担保公司管理暂行办法》。这些法律法规更加侧重于资金提供方的权益。《物权法》虽对《担保法》中的担保物权进行了完善, 但满足不了对于日益发展且丰富的担保业务需求。由于对担保对象的调查、担保审批、风险防范、债务追偿、资产保全等业务管理制度缺失, 担保公司业务开展随意, 担保审批判断失误机率较大, 加大了投资担保公司的风险。

(三) 实力不够、规模偏小

投资担保公司之间注册资金数额的差别很大, 有的多至过亿, 有的不足千万元。投资担保公司注册资金低、实力不强、规模不大, 距离银行的授信条件和授信额度差距较大, 所能得到的担保贷款资金就少, 担保费用随之降低, 经营赚取的利润较少。根据统计, 近八成的投资担保公司所担保的资金为短期流动资金, 期限最多是半年, 中小企业所长期资金的需求还得不到有效满足, 经营发展仍然受到限制。

(四) 投资担保公司自身风险控制意识差

投资担保业务是一个高风险行业, 集中了资金风险、信用风险和生存风险等多个重要风险。投资担保公司的审核、运行监控、资金追偿等相关制度没有完全建立和完善, 管理制度的缺失将导致投资担保公司风险防范的办法不多, 抗风险能力不强, 缺少事前预测、事中监控、事后化解的能力。加之中小企业本身就存在可抵押的资产不多、财务制度不健全、信用水平比较低等自身缺陷, 加上资金需求的频率高且生产经营风险高, 都将导致投资担保公司代偿的机率增大。

(五) 信用评价体系不完善

社会整体较低的信用水平, 个人和企业淡薄的信用意识, 导致贷款违约机率较大。由于社会的信用体系建立不完善, 投资担保公司和借款企业信息不对称, 获取企业信用评价的渠道较少, 所以辨别中小企业信用优劣的可靠信息较少。银行基本不会涉及高风险业务, 投资担保公司将承担着更大的经营风险。

三、投资担保公司面临的风险

(一) 担保费用过高, 从事高利贷

投资担保行业对担保费用和企业支付的利息没有硬性规定和统一标准, 缺少规范的行政监管和市场准则。投资担保公司之间为了招揽更多担保业务, 不断压低担保费用, 提高支付利息, 恶性竞争经常发生, 在这样的担保环境下, 企业的融资成本太大, 生产经营风险过高。如果借款企业生产经营出现问题, 资金链发生断裂, 对于投资担保公司将会是致命的危险, 对整个投资担保行业也是巨大的打击。

(二) 高息吸储, 非法集资

有的房地产企业、煤炭销售企业、小规模资源矿产企业, 为了降低借款成本, 自己建立注册投资担保公司, 从而促进原本企业的经济发展, 赚得的利润用来计时偿还贷款, 如果原本企业受到国家政策或者经济发展大势的影响, 一旦经营出现问题, 导致资金链断裂。

(三) 担保业务同质化

当前投资担保行业创新能力不足, 设计、产品主要功能、使用价值、服务销售方法、技术含量都大致相同。

(四) 担保对象的经营水平低

在市场经济中, 中小企业在专业知识、业务能力、政策支持、社会资源等诸多方面都存在局限性, 中小企业产品本身的科技水平的高低, 会计人员技术水平的高低, 会计处理办法、财务制度的落实以及资金运作等方面能力也大不相同。

(五) 监管缺失带来的风险

政府对投资担保公司的注册资金和担保能力不进行充分的监督管理, 投资担保公司出现巨额代偿, 会远远超出投资担保公司自身资金能力, 导致一系列不良后果。

四、投资担保公司风险控制的对策

(一) 建立资金补充机制

投资担保公司引入风险投资进入担保业务链, 引导风险投资方参与到担保业务中来, 彻底打通信贷市场和资本市场之间的桥梁。风险投资方对中小企业做出承诺, 满足金融银行贷款给中小企业的需求, 同时可以按照合同规定的优惠价格参股该中小企业, 提供新的资金来偿还贷款, 这样能够保持中小企业继续生产经营。对银行来说, 坏账损失的风险得到控制, 资金安全有了保障;对投资担保公司来说, 有效地避免了代偿风险, 顺利地获得资金贷款, 可以用低廉的价格获取预期的目标公司。

(二) 合理灵活地运用反担保措施

除了把房地产抵押作为反担保措施之外, 投资担保公司要尽可能地将中小企业的成套设备或者生产线作为反担保抵押, 这是因为成套的生产设备和生产线不容易被损毁、转移或者变卖。投资担保公司也可以把中小企业的股权用于抵押, 一起把抵押物品的买入期货合同签订进去, 如果中小企业不能按时偿还资金, 投资担保公司可以优先处理或者销售抵押物品。还可以与中小企业、证券公司共同签订合同, 设置中小企业的股票市值的最大预警, 将中小企业的流通股作为抵押物品, 如果股票市值达到预警指标时, 中小企业要按照合同约定补足市值, 投资担保公司要求证券公司把企业的股票进行平仓处理。

(三) 建立投资担保风险预警系统

利用数据库建立客户的风险预警系统, 为投资担保公司提供全面有效的参考信息, 满足在担保业务发生前对中小企业风险进行预测的需求。风险预警系统对中小企业的风险评价应采取定量定性相结合、动态静态相结合、普遍特殊相结合的原则。例如, 信用值、风险预警值来自于上年度的数值, 属于静态数据;利润、负债等情况来自于本年度随着经营不断变化的, 属于动态数据。风险预警系统对这些数据进行对比, 建立投资担保风险的预警值, 成为投资担保公司向中小企业开展担保的风险底线。

(四) 提高管理专业化水平

强化学习培训, 掌握投资担保业务的新技术、新方向、新观念, 提升风险防范水平。不断通过案例分析、行业交流、专题研讨等形式, 增强实际工作能力和从业经验, 并不断加强法律观念和思想道德教育。

(五) 顺应宏观经济政策, 拓展投资担保业务

6 XX投资有限公司风险控制制度 篇3

关键词：财政投资评审制度；风险控制；构建

前言：现阶段我国财政投资评审制度相对于美、德、新西兰等发达国家相对落后，所以借鉴其成功经验并结合我国实际国情对财政投资评审制度进行完善是适应时代发展的正确选择，目前我国财政投资评审的职能、性质等都未明确规定，财政投资评审制度的构建要将大方向与细节同步进行。

一、财政投资评审制度的构建

（一）财政投资评审的职能、组织性质、运作模式定位

财政投资评审是在社会发展的过程中财政部门新增的职能，其根据国家相关法律法规对国家财政支出可行性、必要性、合理性等各方面通过评价、审核、审查等程序，最终审定的过程，是一种财政技术监督形式，由此可见财政投资审评是财政职能的表现，具有“管理”与“监督”的双重作用，实行财政投资评审不是为了缩减政府财政支出，而是为了使公共财政应用更加规范、有效、安全；另外，由于財政投资审评主要由行政部门执行，而且其管理的性质近年来逐渐突显，所以现阶段普遍将财政投资审评定位于行政管理机构性质；除此之外，由于财政投资审评的目的是保证财政性投资使用的科学性和合理性，所以其是政府为了使提供的基础服务资金被有效利用而做出的公共服务，而为保证投资审评的公正性，政府并不直接进行财政审评，所以使其在运作模式上以公共服务购买为主要形式。

（二）财政投资评审的流程构建

财政投资审评的流程主要包括项目审评和项目审评全过程控制两道程序，其中项目审评又分为准备、实施和完成三个阶段，在准备阶段首先要通过有效途径收集并整理分析项目的评审依据，使评审部门对项目大体情况有一定了解，其次根据所掌握的情况判定项目是否具有参与评审的资格，如果不具有资格则将项目直接驳回，如果具有资格则根据项目的具体情况制定评审计划；在实施阶段，首先要全面详细的分析项目的评审依据，然后在复核准备阶段评审意见的基础上得出评审结果；在完成阶段，首先要根据评审结果和项目的实际情况拟写评审报告，然后全面整理与评审项目过程有关的资料，并在此基础上结合评审数据建立项目评审档案，以供后续参考。项目审评全过程控制分为事前、事中、事后三个阶段，事前主要是根据项目的情况进行估算、预算、概算和编制等；事中由于工程造价会受到时间、市场供需关系、政策等多方面的影响，所以即使是总价包干合同也难免发生变动，所以财政投资审评部门要经常到项目施工现场进行监督，保证对事中的财务变化全面掌握；事后主要针对项目合同的实施及竣工最后结算进行审评。

（三）财政投资评审的范围构建

财政投资评审主要指财政公共支出，具体包括预算内的基本建设和专项建设项目支出、预算外的专项支出、金融投资建设项目支出及各种形式的财政性资金项目支出等部分，财政投资决策与财政投资预算是不可分离的关系，预算直接决定了项目实施的可能性，所以在财政投资评审的过程中要着重评审其支出预算，建立专项的支出预算审评部门是现阶段最直接有效的途径。

（四）财政投资评审与相关部门的关系及配套设施的构建

与之相关部门主要指预算、审计、基建等政府部门；设计、监理等建设单位部门；社会中介机构等社会开放性部门，通过协调财政投资审评与各部门的关系，使财政审评的依据更加全面、结果更加公正科学；其配套设施主要指参与财政投资评审的人员队伍、参政投资评审所依靠的法律法规制度及财政投资评审信息来源信息库建设，只有保证其配套设施满足财政投资评审的要求，才能构建出完整的财政投资评审体系。

二、财政投资评审风险控制措施

（一）认清风险来源

财政投资评审风险来源较多，例如财政评审机构不完善或参与财政评审的工作人员自身条件不达标、项目施工方所提供的审评资料不正规、项目建设方不具备项目建设的资格、项目运营过程中受不确定因素的威胁产生风险和执业环境风险等，所以在进行财政投资评审的过程中首先要认清有可能产生风险的方面，然后收集整理大量有关各风险来源及项目本身的资料，为风险判断准备依据，目前我国财政风险来源判断失误主要受基础资料不足、审评经验少和审评人员职业素质不高三方面的影响。

（二）掌握并灵活应用风险识别方法

财政风险识别工作包括识别风险真假、判断风险发展趋势等，使相关控制部门能够对风险有准确的判断，所以目前风险识别方法主要有两种，可以根据实际情况选用，一种是根据项目实施过程，用表格的形式将项目有可能产生的风险按照严重程度从大到小的顺序排列，建立风险评价体系，然后评审人员根据实际情况进行逐个排除；另一种是专家预测法，即将财政投资风险控制方面的专家聚集在一起，使其能够将个人掌握的理论知识与项目的具体情况相结合，在各抒己见的过程中，在事前做好风险控制。

（三）规范风险识别步骤并对其进行有效防范

风险识别的步骤应该包括以下几个环节：首先判断前期识别的风险中是否具有不确定因素，如果有后续要找到其客观存在条件；其次确定在项目投资过程中出现的或潜在的但条件只要允许即会产生的风险；再次针对确定的风险搜集有价值的信息；然后根据搜集的信息对各种风险可能导致的后果进行确定，并按照风险严重程度排序；最后根据风险识别的结果编写风险识别报告，为风险控制提供支持。由于在财政投资评审的过程中，存在风险而且可控的只有人，所以风险防范要从财政投资评审的参与人员着手，首先，对财政评审人员加大培训力度使其业务能力、法律理解能力、职业素质等得到提高，满足财政投资评审工作的需求；其次将财政投资评审各环节落实到具体的人负责，这样既可以调动参与评审的工作人员积极性，而且在发生风险的时候可以及时将问题落实到某个人身上，对于风险控制具有积极作用。

结论：通过上述分析可以发现，传统的财政投资评审制度虽然取得过可喜的成绩，但随着国家财政支出力度的不断加强，其已经难以满足现阶段社会发展的实际需要，所以构建新型的财政投资评审制度是时代发展的必然选择，风险控制是通过最小的风险成本换取最可观的回报，所以对财政投资进行风险控制是保证国家财政支出有效性的有效办法，需要不断的探索完善。（作者单位：河北省秦皇岛市北戴河区财政局）

参考文献：

[1]孙珊.加强财政投资评审管理的对策研究[D].济南：山东大学，2012.

[2]周静.财政投资评审的防腐败机制研究[D].济南：山东大学，2010.

[3]罗凤梅.基层财政投资评审的廉政风险及防控对策——从一起财政投资评审案谈起[J].法制与经济，2014，13（15）：68-70.

【精品】某担保公司风险控制制度 篇4

为防范和控制公司在开展担保业务过程中发生的经营风险，特制定如下管理制度：

一、严格执行行业业务操作流程，规范担保手续。

1、严格保前审查、保审分离制度，明确责任，堵塞风险漏洞。严格执行保前调查，保中跟踪制度，杜绝人情担保。

（1）被担保企业，除有固定的经营场所和必要的设施及从业人员外，还要符合国家产业政策导向，产品销路好，效益明显，有名符其实的注册资本，有健全的财务制度。（2）资产负债率一般不高于50%，在金融部门无不良记录；（3）贷款申请必须如实写明贷款用途、贷款金额、贷款期限及还款计划。

经审查具备以上（1）至（3）项条件方可提供担保服务。

（4）被担保企业必须按申请担保担保贷款的用途使用资金，定期向担保公司提供财务报表，报告贷款使用及经营效益情况。（5）有效担保期间，工作人员加强跟踪监督，及时了解企业经营情况。

2、严格风险准备金提取制度。公司按当年担保费的50%提取未到期责任准备金，按不超过当年年末担保余额1%的比例提取风险准备金，用于担保赔付；风险准备金累计达到注册资本的10%后，实行差额提取。

3、严格掌握担保额度。重点为本区中小企业提供短期小额流动资金贷款担保，一般担保贷款额度在1000万元以下，期限在一年以内；民营企业提供短期流动资金贷款担保，一般不超过实收资本的5倍。

4、公司对贷款企业A、B、C角审查，公司决策委员会在充分听取上报意见以后集体进行决策。

二、认真落实反担保措施。

1、按照“四易”的原则（易于实现、已于评估、易于操作、易于触动受保人利益）的原则确认反担保物。

2、在设定反担保物时，首先以业主或法人代表个人财产做抵押，以怎强企业经营者的责任和对其进行有效的约束。

三、强化工作人员风险仪式，严格执行责任追究制度。

1、公司工作人员对由于审查不严、徇私舞弊等原因给公司造成公司资金损失的，视其损失情况承担赔偿责任。

2、工作人员违反一次工作纪律，给予警告处分，违反两次扣发当月全部效益工资的20%，违反三次予以辞退。

3、在业务工作中，出现一起担保预期贷款，扣发客户部经理20%基本工资、经办客户经理30%基本工资，其他相关人员扣发效益工资，从应还款月份起直至全部还款为止。

4、出现一笔赔付损失，按20%扣发经理、审查员一年的基本工资，按经理、审查员各20%，其他人员各10%扣减风险金；出现两次赔付损失，经理要引咎辞职，审查员予以辞退。

6 XX投资有限公司风险控制制度 篇5

关键字风险投资制度环境组织模式

1美国风险投资的经验

1.1雄厚的科技实力是风险投资发展的基础

（1）加强科技立法。长期以来，美国政府通过国会颁布了各种各样旨在鼓励科技发展的法律，主要有《国家科学基金法》、《小企业创新发展法》、《国家竞争力转移法》、《小企业技术转移法》和《美国技术转移法》等等，这些法案清除了制约科技发展的各种障碍，极大地促进了科技的发展。1.2特殊的优惠政策为风险投资的发展提供了良好的环境1.3组织模式

从风险投资业在美国诞生以来，有限合伙制就在风险投资的组织形式中占据了主导地位。1.4畅通的退出机制

目前，风险投资的退出机制主要有企业股票公开上市发行方式（IpO），其他风险投资基金收购该创业企业，创业企业创办人、管理者和员工赎回方式退出，或者以创业企业破产清理方式退出。其中以公开上市最为普遍，美国的创业板市场为小企业上市提供了机会。

2我国风险投资的现状

目前，北京、上海、深圳已成为我国发展高新技术产业宏微观环境最好的三个城市，因此也成为风险投资机构较为集中的地区。三地风险投资发展模式的主要特点是资金来源以国有资产为主。有关资料显示，北京、上海、深圳三地的风险投资机构的组织形式基本是以国有股占控制地位的股份制。风险投资机构的来源以政府财政或国有机构出资为主。3我国风险投资业存在的问题

3.1政府主导、官办官营

从上面我国风险投资的现状就可以看出，我国的风险投资业还主要是由政府牵头，各个风险投资机构还是国有股占主导地位，缺乏广泛的资金来源，而且，我国的国有企业改革尚在进行中，这种国有国营的方式势必会造成所有者缺位，对企业家也缺乏相应的激励措施。80%的资金政府部门，在具体运营过程中缺乏适应市场变化的灵活性和透明度，投资效率低下，不能形成应有的示范效应。实践也证明，由政府主办风险投资运作违背了风险投资的本质，是缺乏生命力的。

3.2风险资本规模小、资金实力弱

我国风险投资的资金来源主要是政府出资，民间资本没有完全调动起来。国内风险资本总额才9亿多美元，而实际上能投入项目的资金才有1亿美元左右，每个风险投资基金的规模不如美国平均单个风险基金的1/8。一些风险投资公司只有几千万的资金，只能支持一些规模小的、短平快的项目。由于以上原因，我国风险投资不具备长期资金支持，抗风险能力低。

3.3缺乏风险投资健康发展的法律环境

美国风险投资健康发展的得益于有限合伙制这种制度安排，而在我国，《公司法》对有限合伙制没有明确规定，也缺乏对有限合伙制明确规范的法律条文。这使得有限合伙制的发展受到法律的限制。另外，《公司法》中对无形资产入股的限制过于严格，而且对无形资产的界定也不够清晰，这就限制了用无形资产入股的可能性，而且也使得普通合伙人因为资金的缺乏而丧失从事风险投资的机会。

3.4缺乏畅通的退出渠道

风险投资一般企业的存续期是10年左右，当企业产品进入成熟阶段，就要与传统的企业靠拢，风险资本就要退出，因此，一个完善的退出机制是很必要的。从美国的经验看，畅通的退出渠道是风险资本发展的一个重要因素。而在我国，二板市场还有待发展。企业上市门槛过高，审批程序繁琐，使得创业企业很难通过上市来达到风险资本退出的目的。

4发展我国风险投资的制度环境建设

4.1法律环境的建设

有限合伙制这一制度安排极大地促进了美国风险投资业的发展，而我国在法律上对有限合伙还有一定的限制。因此，应该加紧出台针对有限

，

合伙的法律，严格规定风险投资基金的性质、经营目标、投资方式、投资方向等。修改《保险法》，使现有的保险公司可以便利地开展风险投资保险与技术转让的保险业务，放宽保险基金使用限制，使其可以投资于风险投资基金。

4.2市场体系的构建

在风险投资过程中,存在三大市场主体参与者,即风险投资者、风险投资公司和风险企业。由于大量微观参与者的分散性,投资者很难直接对风险投资公司进行正确的评价。同样,风险投资公司亦很难直接对项目和风险企业进行系统的全面评估。因而,三者之间不能紧密联系,导致那些具有很好风险项目的企业得不到风险资本的支持。这在客观上产生了风险投资对社会中介信息服务系统的需求,以便建立各市场参与者之间的信息沟通渠道。因此,风险投资离不开完善的中介组织服务系统。风险投资必需的中介服务系统主要包括技术评估、市场评估、产业价值评估、资信评估、法律评估、信息咨询等。

4.3税收优惠

税收优惠的方式有减免投资者的税负、减免风险投资公司的税负和减免风险企业特别是高新技术企业的税负。借鉴其他国家的经验，我国政府现阶段应重点考虑以下几种方式：①降低风险企业所得税，在创业初期可以免征所得税；②对风险投资企业的股权转让只征收印花税；③对专门投资于风险企业的风险投资积极免征所得税，风险投资机构与高新技术企业也可以享受同样的待遇。

4.4融资渠道

针对我国风险投资资本额小，缺乏长期风险承受能力的状况，借鉴国外的经验，我国可采取以下措施：

（1）放松对养老基金的控制，允许其在进行严格的市场调查后投资于风险企业。

（2）加强政府扶持，由于风险投资在初创期所需的资金量大，失败概率高，因此，国家应在种子期进行资金扶持，这种扶持的对象主要是那些具有很大的长期发展潜力、但由于风险较大而尚未引起私营部门充分认识的科技型企业。

（3）引进国际风险资本在我国进行投资。风险投资的成功率比较低，如果我国的风险投资只建立在内资的基础上，一旦失败，就会对风险投资的发展起到很大的阻碍作用。引进国外资金，一方面带来国际标准化的运作模式，另一方面也带来了丰富的资金来源。

（4）积极吸引民间资本参与风险投资。目前，我国的居民存款每年仍以很大的速度增加。这是一个巨大的资金来源。吸引私营企业参与到风险投资中来，制定优惠的政策和防范风险的机制。

参考文献

1王松奇,丁蕊.创业投资企业的组织形式与2戴国强.风险投资：美国风险投资经验及启

示[J].经济体制改革，2003(2)

3曾广波,蓝甲云,彭福扬等.风险投资发展与

环境支持体系[J].财经理论与实践，2002(1

，美国风险投资经验看风险投资制度选择责任编辑：飞雪

私募基金合格投资者风险揭示制度 篇6

合格投资者风险揭示制度（模板）

XXXX公司

合格投资者风险揭示制度

第一条 为规范本公司合格投资者风险揭示工作，保护投资者合法权益，根据 《中华人民共和国证券法》、《私募投资基金募集行为管理办法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》及其他相关业务规则，制定本制度。

第二条 本公司向投资者提供的产品或相关服务,适用本制度、本公司其他业务规则及相关行业自律组织有关投资者风险揭示管理的规定。本公司可按照本制度的规定，制定具体产品或服务的投资者风险揭示管理指引。严格投资者风险揭示管理，坚持面向合格投资者募集资金：

（一）投资于单只私募基金的金额不低于 100 万元且符合下列相关标准的单位和个人：

1、净资产不低于 1000 万元的单位;

2、金融资产不低于 300 万元或者最近三年个人年均收入不低于 50 万 元的个人。前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

（二）视为合格投资者：

1、社会保障基金、企业年金等养老基金,慈善基金等社会公益基金;

2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;

3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;

4、中国证监会规定的其他投资者。以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的,私募基金管理人或者私募基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者,并合并计算投资者人数。但是，符合第（1）、（2）、（4）项规定的投资者投资私募基金的，不再穿透核查最终投资者是否为合格投资者和合并计算投资者人数。

第三条 投资者风险揭示的实施不能取代投资者本人的投资判断，也不会降低产品或服务的固有风险，相应的投资风险、履约责任以及费用由投资者自行承担。

第四条 本公司可对参与的投资者设置准入条件。投资者准入条件包括但不限于财务状况、证券投资知识水平、投资经验等方面的要求。法律、行政法规、规章制度对投资者准入条件另有规定的，从其规定。第五条 除法律、行政法规、规章制度和本公司业务规则另有规定外，本公司向投资者提供产品或服务，应当履行以下投资者风险揭示义务：

（一）对于投资者，应当全面履行本制度规定的投资者风险揭示义务；

（二）对于本制度投资者，应当履行揭示产品或服务的风险、与合格投资者签署《风险揭示书》。

第六条 本公司投资者应填写《私募基金投资者风险调查问卷》，按照财务状况、证券投资知识水平、投资经验、风险承受能力等情况，成为合格投资者。

第七条 本公司设计投资者风险调查问卷，应确保问卷结果与投资者的风险识别能力和风险承担能力相匹配。调查问卷主要内容应包括但

不限于以下方面:

（一）投资者基本信息,其中个人投资者基本信息包括身份信息、年龄、学历、职业、联系方式等信息;机构投资者基本信息包括工商登记中的必备信息、联系方式等信息;

（二）财务状况,其中个人投资者财务状况包括金融资产状况、最近三年 个人年均收入、收入中可用于金融投资的比例等信息;机构投资者财务状况包括 净资产状况等信息;

（三）投资知识,包括金融法律法规、投资市场和产品情况、对私募基金 风险的了解程度、参加专业培训情况等信息;

（四）投资经验,包括投资期限、实际投资产品类型、投资金融产品的数 量、参与投资的金融市场情况等;

（五）风险偏好,包括投资目的、风险厌恶程度、计划投资期限、投资出现波动时的焦虑状态等。

第八条 投资者要求本公司提供产品或服务，本公司认为该产品或服务超出投资者的风险承受能力的，应当向投资者警示风险。第九条 本公司按照法律、行政法规、规章的相关规定，建立健全本公司的投资者风险管理制度。

第十条 本公司对履行投资者风险揭示管理职责进行指导、协调、服务和监督，引导公司强化投资者风险管理工作。

第十一条 本公司开展投资者教育和风险揭示，引导投资者重视风险、理性投资。

第十二条 本制度经股东会审议通过后生效，公司董事会负责解释。

第十三条 公司各部门（子公司）可根据本制度，结合实际情况制订具体实施制度或细则。

第十四条 本制度进行修改时，由董事会提出修正案，提请股东会审议通过后生效。

第十五条 除非有特别说明，本制度所使用的术语与《公司章程》中该等术语的含义相同。

第十六条 本制度所称“以上”、“内”，均含本数；“以下”、“过”、“低于”等均不含本数。

6 XX投资有限公司风险控制制度 篇7

随着优化理论的不断发展, 特别是电子计算机的广泛应用, 以及网络全球化的普及, 最优化问题的研究不仅成为了一种迫切的需求, 而且成为了一种十分重要的解决实际问题的工具。

效益好的公司通过派送红利来回报投资者, 投资又可以通过现金红利进行投资, 高分红的股票除了能给投资者带来额外的回报外, 同时也有较强的抗风险能力, 所以投资者在投资过程中往往会选择这些效益好, 红利高的股票进行投资。本文将会研究这些带有红利的股票收益的问题, 同时投资者在投资一家公司时往往会担心所投资的公司是否会破产, 一旦出现破产, 投资者将会面临巨大的损失。因此本文考虑了对投资股票企业的财务情况进行分析, 并进行选择优质投资组合。

近年来, 国内外学者对于红利以及企业财务分析有很多的成果, 郭淑妹等研究了带干扰和支付红利的经典风险模型, 并建立了最优投资的模型;徐国杰在中国证券报上发表红利投资策略正行其道, 在文中分析了现在越来越普遍的红利投资, 在市场比较低迷时, 红利投资更成为投资者的宠儿。

对于财务分析, 文献考虑破产风险约束的多项目投资组合决策模型中, 考虑投资者获得预期收益的同时, 控制破产概率的发生, 并构建了投资过程中收破产因素影响的多项目投资组合决策模型。

一、基本理论

现代投资组合理论最初是由美国经济学家马可维茨 (Markowits) 于1952年创立的, 他认为最佳投资组合应当是具有风险厌恶特征的投资者, 他确立了证券预期收益、风险的计算方法和有效边界理论。

他建立的资产优化配置-方差模型:

其中, ri为投资组合W中第只风险证券的收益率, rf为无风险资产的收益率, Wi为风险证券的投资比例, R为证券收益率, E (R) 为证券组合预期收益率, Dw为证券组合的方差。

假设1.1 (共同信仰homogeneous beliefs) 在投资市场上所有投资者都有一致的观点:资产市场上所有资产在初始时刻的现金流

假设1.2 (竞争市场competitive markets) 在投资市场上所有投资者者都是价格承受者, 即任何时刻投资者的投资行为都不会影响市场资产的价格, 也就是说市场不存在价格垄断。

假设1.3 (可分性、流动性和不允许卖空separability liquidity and no short-selling) 一个投资者持有股票数量可以是任何整数、分数, 正数或者零, 但不能为负数。即y≥0

假设1.4 (无套利原则no arbitrage principle) 在投资市场中不存在初始价值的可允许资产组合使得的情况。

在数学模型中, 排除套利十分贴近实际, 这是重要和最有效的假设, 基于无套利原则的论证是金融数学的主要工具。

二、破产评分模型

美国经济学家奥特曼 (Edward I.Altman) 教授提出了著名的5变量评分模型, 来预测企业的破产概率[8]。

评分模型的判别函数形式如下:

其中表示五个财务指标, 分别为营运率, 留存收益率, 税前利润率、权益率以及销售率。这五个指标的具体含义为:

营运率, 是公司营运资本与总资本的比值, 它是公司的净流动资产相对于总资产的一种衡量, 营运资本是公司流动资产与流动负债之差。

留存收益率, 是公司留存收益与总资本的比值, 该指标是一家公司累积的盈利能力的反映, 公司积累盈利越强, 它就越健康和越有实力。

税前利润率, 是公司税前利润与总资本的比值, 这是用来测定企业资产盈利能力的指标。企业的生存价值最终依赖于资产的盈利能力, 因而该比率分析对于企业破产研究十分有效。

权益率, 是公司的权益市场值与总债务的比值, 该指标能够说明公司在债务超过资产, 无力偿还债务之前而破产前, 公司的资产价值下降了多少, 这个指标也是以前研究破产没有使用过的。

销售率, 是公司的销售收入与总资产的比值, 该指标又被称为资本周转率, 是一个标准的财务比率, 说明一个公司产生销售收入的能力, 也反映该公司管理层应对市场、参与竞争的能力。

该模型的具体分析是通过值来评判的, 在实际操作过程中当S<1.81时, 我们即可认定该公司会发生违约行为, 应对其拒绝贷款, 也就是公司会破产;当S>2.99时, 则表示公司资金运转良好, 不会破产;当1.81

投资者在进行证券投资时, 经常会遇到对公司不了解, 对公司发展前景无法预知等方面的问题, 在投资过程中如果我们可以事先确定投资的股票是否存在退市风险, 这样就可以避免不必要的损失。

由上面的破产评分模型, 我们可以进一步得到破产因素函数, 为投资组合选取优质组合做好准备, 破产因素函数我们利用分段函数表示, 具体形式如下:

gi表示第个证券的投资分配倍数, 这样就可以尽可能地避免所投资的公司出现退市的风险。

三、含红利的投资模型

在传统的投资模型中收益率往往只是单纯的收益率, 并不考虑现金红利, 但是在实际投资过程中现金红利也是一个值得考虑的因素, 因此本文首先对收益率进行调整。考虑现金红利再投资的个股收益率公式为:

其中, Pnt为股票n在t日的收盘价;

Pnt-1为股票n在t-1日的收盘价;

Dnt为股票n在t日为除权日时的每股现金分红;

Hnt为股票n在t日为除权日时的每股红股数;

Lnt为股票n在t日为除权日时每股的配股数;

Knt为股票n在t日为除权日时每股的配股价;

Cnt为股票n在t日为除权日时每股的拆细数。

在改变了投资组合的收益率后, 就可以得到新的投资模型:

了简便表示我们令

可化简原模型为

四、含红利的破产因素模型

因为破产函数会影响到投资比例, 所以我们将破产因素函数加入到原问题的约束条件中, 就可以得到如下条件:

这样原投资模型就可以化为

我们就建立了含红利的破产因素风险控制模型, 从上式我们不难发现该模型是一个含等式约束的非线性规划模型。对于该模型的求解, 我们可以将上面的模型转化为

最优解的一阶条件为

解该方程我们可以得到如下最优解

五、遗传算法求解

由于该模型是非线性规划模型, 所以本文利用遗传算法对模型进行求解, 算法具体步骤如下:

Step1设定初始参数, 种群大小pop_size, 每条染色体基因串长度length, 变异概率Pm, 交叉概率Pc, 算法迭代次数T, 当前迭代次数n;

Step 2根据所给初始条件, 生成初始种群A;

Step 3确定适应度函数, 计算适应度值e;

Step 4计算累积概率;

Step 5进行选择运算, 种群由A进化为A1;

Step 6进行交叉运算, 种群进化为A2;

Step 7进行第二次遗传运算, 种群进化为A3;

Step 8将A3赋给A, 更新种群

Step 9判断终止条件, 如果满足则结束, 否则转Step 3

Step 10输出最优值, 最优解。

六、算例分析

为了研究的更加全面我们假设投资者有这样15家公司组成股票池, 这些上市公司涵盖了包括生物制药、化工行业、家电行业、房地产等十多个领域, 所在地区也比较分散, 并对这15家公司的财务情况进行汇总, 得到下表。

从上表的数据可以看出公司的运营状况各异, 因此可以用来进行评分分析。下面利用评分模型对各公司的破产因素进行分析, 利用matlab进行计算可以得到下面的评分计算结果

从上表的计算结果我们可以得出, 有三家公司处于破产边缘, 其评分值小于1.81, 还有四家公司的评分处于“灰色区域”, 不确定性较大, 其余8家公司运营状况良好, 暂时没有破产或者退市的风险。

下面是几家公司的收益率走势图

从收益走势图来看金陵药业和华兰生物走势比较平稳, 而*ST国商B的走势波动较大, 投资风险也比较大, 作为谨慎型的投资者往往不会选取*ST国商B这类股票进行投资。

从表3数据我们可以看出, 有破产迹象的几家公司股票收益率呈现与其财务情况相反的现象, 这一现象也是中国市场上十分常见的现象, 说明了中国证券投资市场还存在其不成熟的一面, 很多投资者存在着一种投机赌博性的心理, 希望可以通过这类即将退市的股票的合并重组再上市的机会, 获得高额收益。但是对于理性的投资市场不应盲目的对垃圾股趋之若鹜, 而是应该选择真正有投资价值的股票进行投资。

下面我们在计算收益率的协方差矩阵, 以及设定组合的预期收益率和无风险证券的收益率, 因为无风险证券收益率国际上并没有统一的标准, 我们以我国短期债券的收益率作为无风险收益率, 于是可以设定以下参数, 见表4

下面我们将参数带入模型, 进行计算, 则可得到如下的计算结果, 我们对不加破产因素和加破产因素进行对比, 见下表表5股票投资分配

从上表的结果我们可以清晰的看出, 在不含破产因素函数的投资模型中, 有破产风险的*ST中华A, *ST国商B, 武昌鱼三个公司股票的投资比例因为它们有较高的收益所以分配比例都不为零, 这样投资风险很大。所以我们加入破产风险函数, 新的模型中这三家公司的投资比例变为了零, 降低了风险的模型, 其投资的总比例也有所增加, 因此新的模型对投资者有特别的指导价值。

七、结束语

在本文中, 我们考虑了收益含有红利, 同时分析了股票公司因破产而对投资者产生的不利影响, 因此首先利用评分模型, 提出了破产因素函数, 建立了破产风险因素控制模型, 通过数值实验我们验证了模型。但是文章中还是有一些不足和值得改进的地方, 比如评分模型是利用美国公司的数据建立的, 与我国市场还存在一些差异, 可以建立适合我国的市场评分模型, 这样模型将更有说服力。

摘要：本文考虑在现金红利投资的收益情形下, 投资者通过对所投资的股票公司的财务数据进行研究, 通过评分来预测企业破产的概率, 从而建立优质的投资组合模型。文章中应用最非线性规划优化的理论和方法建立投资组合模型, 并利用优化算法对模型进行求解。

关键词：投资组合,非线性规划,评分模型,遗传算法

参考文献

[1]郭淑妹, 郭杰, 张宁.带干扰和支付红利的经典风险模型的最优投资[J].西南师范大学学报, 2013, 38 (1) :22-25.

[2]徐国杰.红利投资策略正行其道[J].中国证券报, 2005, 12 (4) :1-2.

[3]王俊奇, 蒋勇.财务分析在金融投资中的应用[J].宿州教育学院学报, 2011, 14 (4) :129-131.

[4]徐维军, 罗伟强, 张卫国.考虑破产风险约束的多项目投资组合决策模型[J].运筹与管理, 2013, 22 (6) :92-98.

[5]马雷克·凯宾斯基, 托马什·扎斯特温尼克.金融数学:金融工程引论[M].北京:中国人民大学出版社, 2009.

[6]Karatzas, I.and Shreve, S.Methods of Mathematical Finance[M].Springer-Verlag, Berlin, 1998.

6 XX投资有限公司风险控制制度 篇8

总

则

1、为树立工业功能区投资发展公司的良好形象，加强员工队伍的思想、作风建设，规范工作纪律，提高办事效率，确保公司各项工作的顺利、圆满完成，根据丁桥镇机关工作制度及公司章程规定，制定本制度。

2、本制度适用于公司全体人员。

3、公司遵循竞争、激励、责任制及民主管理原则，以实现人力资源的有效开发及合理利用，确保工业功能区各项工作的优质、高效、有序进行。

第一章 请示汇报制度

1、对于公司领导交办的工作任务，必须在规定时间内向领导汇报其完成情况，若不能按时完成的，应当说明原因，提出工作建议，确定完成时间，做到事事有结果。

2、重要情况，重大突发事件应及时准确地向领导上级汇报，重大工作决策和部署应事前请示。

3、公司人员平时出席上级有关会议及活动，应主动及时向领导汇报其内容和情况，并提出具体设想建议，遇重要会议和事件应当出书面汇报材料，递交公司领导。

第二章 行政管理制度

1、本规定所指行政管理制度包括：考勤制度、请假制度、档案管理制度、公文管理、印签管理、办公用品管理等。

2、考勤制度：公司实行双休日轮休制度，每周六天工作制，工作时间根据镇行政办通知为准，公司工作人员每天在考勤表上填写考勤记录。

3、请假制度：请假者应填写《请假单》经总经理批准后交办公室备案。档案制度：归档范围包括工业区规划、年度计划、工程建设、统计资料、科学技术、劳动工资、人事档案、决议、协议合同、项目方案、通告通知、上级文件等具有参考价值的文件资料，档案管理要指定专人负责，明确责任，保证原始资料及单据齐全完整，密级档案必须保证安全。

4、公文管理：凡上级机关下达的文件，均由办公室统一登证、编号，填《文件批阅单》后，送公司领导阅处，对需处理的文件，办公室根据文件内容和领导批示，递交相关人员处理，并负责催办和反馈，相关承办人员要及时承办，承办人要写明处理结果并署名。

5、印签管理：公司印签由办公室指定专门人员保管，印签的使用一律由领导签字许可后方可盖章，公司一般不允许开具空白介绍信、证明，如因工作需要或其他特殊情况确需开具时，必须经总经理签字同意方可支出。

6、办公用品管理：办公室指定专人根据实际需要负责办公用品的购买，同时要建立帐本，办好入库、出库手续。

第三章 首问与来电来访登记督办制度

1、首问制，即公司办事首问责任人制度。凡是来到公司办事的单位和个人，被询问的第一位公司人员为首问责任人，首问责任人应向来访者表明自己的姓名和身份，必须负责地为其引路，指明办事职能部门和解答有关问题，不得以任何理由或借口回避、推委。

2、设立来电来访登记簿。

经办人员对外来电话、企业来电来访反映的有关事务，要进行登记，详细记录反映事务的基本情况、具体要求，能答复处理的及时作出答复与处理。如遇职能部门经办人员外出，首问责任人要作好记录，并及时转呈、交办，如遇急事，要尽可能与经办人取得联系，并向分管领导汇报，协同处理。

第四章 财产管理制度

1、公司办公用品和公共生活用品，由办公室清点、登记造册，并明确专人负责管理。

2、电脑、打印机、复印机、空调、音响、摄像、照相设备及其他办公设施，未经公司领导批准，一律不得出借或出租使用。

3、凡有业务关系，必须使用本单位办公设备的，须请示公司领导，经同意后方可使用。

第五章 财务管理制度

1、严格实行帐款分离原则，一切现金管理由出纳员负责，严禁非出纳人员管理现金。

2、严格遵守财经纪律，不准挪用公款，不准公款私存，不准白条抵

3、严格执行库存现金限额制度，各种收入不能“坐支”。收入现金要及时、全额存入银行，以确保集体资金的安全。

4、严格控制资金出借，不得擅自将集体资金出借给企事业单位或个人，确需出借的，由集体讨论决定，并报镇有关领导审核。凡需出借资金的，必须同时落实担保责任人并签订借款协议。

5、加强结算资金的管理，对各种拖欠款要采取切实可行的措施进行催收并及时纳入帐内管理。

6、办公室有关人员因工作需要预领资金时，须经理批准。公务完毕后，预领款在七天内必须结清，不得借故拖欠占用。

7、健全支出审批制度，规范内部审批手续，凡资金划出及发票报销，按照审批权限，实行“一支笔”审批制度。

8、凡属支出的凭证，必须写明用途有经办人签名，部门负责人审核、分管领导审批，做到三项手续齐全。

9、严格规范支出票据。各项支出原则上取得合法、规范的票据凭证，对确应客观情况不能取得合法、规范的票据凭证，须出具自制的内容齐全的原始凭证并由经办人说明事由方可入帐。

10、涉及工程款支付应根据合同约定由工程管理人员认定签字，在五万元以下由部门负责人审批，五万元以上由部门负责人审核，分管领导审批方可支付。

11、每季度的财务报表送党政主要领导。

第六章 计算机管理制度

1、严格遵守本公司计算机及网络使用规则，未经领导许可，严禁外单位以及其他无关人员使用本公司计算机及网络；操作方法准确、规范，严禁违规操作，因违反公司计算机及网络使用规则造成计算机和其它相关设备硬件损坏、数据丢失、文件被窃取或保密文件泄密等，责任由相关使用人承担。

2、加强计算机及网络的维护，专人管理、定期维护，发现故障及时修复。

第七章 工程管理制度

1、项目立项制度

凡所有工业区建设项目必须符合钱江工业区总体规划，根据发展需要，由办公室制订工程建设计划，确定具体项目，并报请镇主要领导批准后实施，重大工程和计划的变动报请党政联席会议决定。

2、工程招标制度

全面贯彻国家工程建设招投标的有关法规及上级有关文件规定，进一步规范招投标行为，凡建设工程项目超过五万元一律进入招投标程序，完全按照市场机制运行，切实做到公开、公平、公正。

3、廉政建设制度

① 按照上级规定，所有建设项目在签订工程施工合同的同时，必须签订廉政合同。合同双方应依法履行廉政合同的条款，镇纪检监察组负责监督廉政合同的实施，并在工程完工时，进行全面检查验收。推行施工企业《廉政档案》制度，考核情况记入档案并作为企业资信考核的重要内容。② 加强廉政建设，自觉执行廉政合同规定，不接受施工单位邀请的旅游、宴请、赠送的礼品和有价证券，严禁索要和收受贿赂及参加娱乐活动。③ 镇纪检监察组对列入工业区工程建设的项目要参与全程跟踪，对参建单位在工程建设中的廉政建设进行指导和监督检查。

2、施工管理制度

④ 凡规模较大的建设工程，在施工现场设立《施工告示牌》，各工程规模、工程质量目标、参建单位、参建负责人、监督电话告示于广大群众，接受社会各界的监督。

⑤ 全面规范建设工程管理行为，实行现场管理分项工程验收制度，凡涉及工程增减的必须由施工单位以书面形式联系，现场管理人员实地察看确定工程量，经园区办负责人审核后方可施工。

⑥ 工程完工后由办公室牵头，组织有关单位和镇有关部门进行综合验收。

3、工程给付制度

工程建设款项拨付按合同约定的支付办法，实行三级审核制度，即管理部门、办公室负责人、分管领导审核。

4、档案管理制度

所有建设必须实行严格的档案管理制度，做到资料齐全、内容详实、保管妥善。

第八章 保密制度

1、公司员工应遵守保密守则，注意内外有别，不乱议论，不乱传播，对因违反保密制度造成的一切经济与政治责任均由个人承担。① 不该谈的机密，绝对不谈； ② 不该问的机密，绝对不问； ③ 不该看的机密，绝对不看； ④ 不该记录的机密，绝对不记录； ⑤ 不在非保密本上记录机密； ⑥ 不在私人通信中涉及机密；

⑦ 不在公共场所及家属、子女、亲友面前谈论机密； ⑧ 不在不利于保密的地方存放机密文件、资料； ⑨ 不在普通电话、明传电报、普通邮局办理机密事项； ⑩ 不携带机密材料游览、参观、探亲、访友和出入公共场所。

第九章 廉政制度

1、公司全体员工应当严格履行“为您服务、帮您创业”的服务宗旨，自觉底制不正之风，廉洁自律，增强拒腐防变能力，做到“十不准”： ① 不准向工业区单位索要和收受赠送的钱、物； ② 不准向客户单位索要和收受赠送的钱、物； ③ 不准向工业区单位报销发票和不合理的费用； ④ 不准向客户单位报销发票和不合理的费用； ⑤ 不准参加工业区企业纯粹的迎来送往的宴请； ⑥ 不准利用特殊身份向企业推销产品； ⑦ 不准拖欠集体的钱、物； ⑧ 不准参加任何形式的封建迷信活动； ⑨ 不准参加任何形式的赌博活动； ⑩ 不准做其他有损公司形象的事情。

建立礼品上交登记管理制度。对于在业务往来中，确实难以拒收或由他人代为收受转交的礼品、礼金、有价证券和支付凭证等，接受人必须在一个星期内上交办公室，由办公室统一登记造册保管，并由公司统一安排处理。

第十章 督查制度

建立公司制度督查小组，对本制度执行情况进行不定期检查，发现问题及时处理。

第十一章 附则

1、本制度自发布之日起执行，公司制度与本制度雷同或抵触时，以本制度为准。

2、本制度由办公室负责解释。

海宁市钱江投资发展有限公司

上市公司的风险投资问题研究 篇9

关键词：上市公司　风险投资　优势

自上个世纪90年代开始，美国经济持续增长并一直保持前所未有的良好发展势头，这一现象被众多学者和经济界人士誉为“新经济”。有研究表明，美国“新经济”的形成是与其高新技术产业的发展分不开的。据估计，美国经济增长的70%来自于高新技术产业，而高新技术产业和风险投资是一对孪生兄弟，在风险投资贫瘠的土地上不可能出现高新技术产业的绿洲。撒切尔夫人曾说过，英国落后于美国的不在于高新技术而在于风险投资，风险投资对高新技术产业的发展所具有的巨大推动力是毋庸置疑的。在风险投资比较发达的西方国家，企业是风险投资的积极参与者，如1996年美国企业投资者的风险资本在总的风险资本中所占的比例达到30%，英国企业投资者的风险资本在总的风险资本中也占有18%，而我国的风险投资资金主要来源于国家财政，企业的风险投资所占比重很小，尚未发挥出应有的作用。本文就上市公司的风险投资问题进行研究。

一、上市公司进行风险投资的必要性

有研究表明，我国存在着两种不对称现象：一种是一些国有企业包括上市公司存在的低技术结构、低创新能力与高筹资能力的不对称；另一种是中小高新技术企业所存在的高科技含量、高增长潜力与低融资能力的不对称。这一方面使得上市公司筹集的大量资金因没有好的投资项目而闲置，或者在原有的主营业务上进行简单的扩张，或者存放于银行以获取较低的利息收益，或者简单地投资于债券以使资金得到保值，这些都造成了资金的大量浪费；而另一方面，大量高新技术成果因资金缺乏无法实现产业化，又造成技术资源的大量浪费。据统计，我国近几年来每年都有将近3万项的科研成果，转化为生产力的只有20%，形成产业规模的不过5%，从而严重地制约了我国经济的发展。针对这种资金和技术配置错位的情况，笔者设想：如果上市公司进行风险投资，便可以将上市公司的高筹资能力和高新技术企业的高科技含量相结合，既可为高新技术企业解决资金危机，也可使上市公司进行技术改造和产业升级，实现上市公司和高新技术企业的双赢。上市公司进行风险投资的必要性具体来说主要有以下三个方面：

1.为上市公司的大量资金寻求了好的出路。上市公司是我国企业中的优秀代表，他们具有比较高的筹资能力，可以通过在证券市场发行股票、债券或从银行贷款取得大量资金。但由于我国现处于买方市场，在物质和资本丰富的买方市场下，资本要想得到较好的收益日益困难，尤其是在竞争激烈、成熟的传统投资领域，要想得到较高的投资报酬率很难，投资者必须寻找新的投资机会。高新技术企业具有较高的成长性，投资于高新技术企业可以获得比传统投资高的收益，当然也要冒着较高的投资风险，所以风险投资是上市公司资本的一个好去处。

2.降低上市公司内部研发的风险，使上市公司获得新的技术创新源。21世纪是信息时代，在信息社会里，技术的发展可谓日新月异，企业之间的竞争主要表现为技术上的竞争，企业只有科技上不断创新并处于领先地位才能在竞争中立于不败之地。上市公司要想获得新的技术创新源，途径主要有两种：一是通过公司内部研发直接获得，二是通过风险投资投资于高新技术企业间接取得。上市公司如果通过内部研发直接投资于高新技术，将可能由于较高的技术风险和市场风险面临投资失败；上市公司如果通过风险投资投资于具有一定技术和市场基础的高新技术企业，同时辅之以良好的运作优势，将会极大地提高投资的成功率，从而凭借高新技术企业来不断更新自己的技术，使企业跟上科技进步的步伐而不断地发展壮大。如著名的朗讯科技成功的一个重要原因便在于他的技术优势，其贝尔实验室拥有遍布全球25个国家的3万多位专家，曾诞生出11位诺贝尔奖得主，平均每个工作日创造4项专利，其中功不可没的便是朗讯科技全额投资设立的风险投资子公司在对朗讯科技具有战略意义的光通讯、半导体和电子商务等具有高成长性的高新技术企业的风险投资，弥补了公司内部研发的不足，使公司可以迅速地进入新的领域。

3.有利于带动我国风险投资事业的发展。我国的风险投资起步比较晚，相对于风险投资比较发达的西方国家来说，风险投资还不够发达，鉴于风险投资对一国经济发展的重要作用，我们应该努力地发展我国的风险投资事业。风险投资不仅需要大量的资金投入，更需要投资者的投资理念和管理方式的投入，这是一般企业所无法达到的。而上市公司是我国企业中的先进代表，其在资金、人才和管理等多方面具有其他企业所无法比拟的优势，所以由上市公司来带动我国风险投资事业的发展是最合适不过了。

二、上市公司从事风险投资的优势

上市公司在从事风险投资方面具有的优势主要有以下三个方面：

1.资金优势。高新技术企业具有高投入、高风险和高成长的特性，在其创立和成长期需要大量的资金投入，但由于风险高，使得高新技术企业很难从传统的融资渠道取得资金，而上市公司可以通过在证券市场上发行股票、债券或从银行贷款取得大量资金，这些资金大多是权益资本，没有还本付息的限制性约束，这些特性都非常符合高新技术企业的资金需求，所以在资金方面上市公司具有明显的优势。

2.运作优势。风险投资不仅是资金的投入，更有投资者的投资理念和管理方式的投入。由于上市公司是我国企业中的先进代表，处于市场竞争的最前沿，其在经营管理和风险管理等方面具有一定的优势；另外，上市公司一般和证券公司、投资公司、财务公司等具有密切的联系，这些专业机构的帮助将会加大上市公司在风险投资运作方面的成功率。

3.风险资本的退出优势。任何资金都有逐利和避险的特征，风险资本也不例外。企业之所以进行风险投资也主要是因为高新技术企业具有较高的成长性，等到高新技术企业发展壮大后便可将手中持有的股权出售而获得较高的投资收益。由于我国的主板市场规定的门槛比较高，风险资本的退出主要是通过二板市场，但由于我国建立二板市场较晚，风险资本退出机制不全，致使一般的风险投资发展不畅。上市公司可以充分利用现有的主板市场进行资本运作，达到风险资本的退出，从而获取收益。

三、上市公司进行风险投资的方式

上市公司进行风险投资的方式总的来说有以下两种：

1.直接投资。所谓直接投资就是指上市公司通过收购兼并或参股投资于高新技术企业，即直接将资金投向高新技术企业。这种方式能在一定程度上降低委托代理成本，能扩大公司的规模和科技实力，但是风险比较集中，一般只适用投资于与自身产业比较接近的高新技术领域，因为风险投资是一项复杂的系统工程，涉及到工程技术、市场营销、资本运营等多方面，如果介入自己不熟悉的领域就会缺乏相关的知识、人才和经验，这无疑会加大投资的风险。

2.间接投资。所谓间接投资就是先投资设立风险投资公司或投资于风险投资公司，然后再由风险投资公司对高新技术企业进行投资。这种方式下企业的出资额可多可少，由企业根据自己的资金情况来确定，因为是集合投资，投资比较分散，另外风险投资公司具有专业的管理优势，所以投资风险相对直接投资要小得多，也不受投资领域的限制，但是，这种方式不利于上市公司全面提升主营业务的科技实力和改变业务方向，一般只使用于资金实力相对不是很雄厚的上市公司。

通过上市公司进行风险投资的必要性和具有的优势的分析可以知道，上市公司进行风险投资将会实现上市公司和高新技术企业的双赢。但同时我们也应该认识到上市公司进行风险投资并不是公司的主要经营业务，虽然对外投资日益成为公司经营中的重要一环，投资收益在公司收益总额中也占有相当的比重，但是看一个企业是否具有发展前景仍然是看他的主业经营得如何，所以上市公司作为风险投资者同专业风险投资者在公司资金的分配上和风险投资对象的选择上等方面应有所区别，在公司资金的分配上应以主业为主，在风险投资对象的选择上也应选择那些处于成长期的高新技术企业以尽量降低投资风险。我们相信，在上市公司的带动下，我国的风险投资事业将会取得前所未有的发展。

参考文献：

1.蒋卫平。高新技术风险企业的财务机制创新。会计研究，2000（1）