证券投资基础

证券投资基础（精选9篇）

证券投资基础 篇1

证券投资基础-证券市场概述

一.证券市场概述

何为证券投资

在市场经济日益发展的今天，投资与消费是生活的两个重要方面，投资活动在中国人的生活中变得越来越重要了，投资的渠道当然很多了，有做实业的，做贸易的，零售的，也可以金融的。投资行为与其说是一种专业化的技术，不如说更是一种生活方式。世事均是涨跌起伏的循环变化，不管你是否想进行投资，都应知道投资过程中培养出来的耐心、顽强、坚强、果断、大局观、预见性以及观察分析能力等等都是生活中不可缺少的。

所谓投资(Investment)：是指经济主体为了获得未来的预期收益,预先垫付一定量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。

证券(Securities )：是一种金融资产，它是确立、代表或证明对财产拥有一项或多项权利的法律凭证。在经济学领域，证券是有价证券的简称。证券资本不是投入生产进行不断活动的功能资本,它以股票、债券 等有价证券的形式存在,并能给持有者带来一定的收益 。证券不是现实的资本，而是”虚拟资本“ 。

证券投资 (Securities Investment) ：是指个人或者法人对有价证券的购买行为,这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。

投资者涉足投资,目的`是通过投资赚取利润。比如投资股票、债券、期权、期货或不动产等。投资是为取得未来的资产使用 权而转让现在的资产使用权。这些用于投资的资产可能是来源于自有资产、借款、储蓄或未来消费。投资者希望通过投资增加他们的财富来满足未来的消费。

投资有直接投资和间接投资两种。直接投资是为了直接进行生产或从事其他经营活动,在土地、厂房设备及其他有关方面进行投资,获得该企业的全部或部分所有权和控制权。间接投资是投资者通过贷款、购买证券等方式,将资本转移给企业,企业再将资本投入到生产经营中去。这种投资只能获得贷款和证券的利息和股息,而没有对企业的管理、控制权。间接投资一般又称为证券投资。

这里要注意的是，投资不是投机。投资与投机是两个截然不同的概念,投资是一门科学,投机则是一门艺术。

何为证券市场

证券市场是股票、债券、基金单位等有价证券及其衍生产品(如期货、期权等)发行和交易的场所。资金的融通主要通过短期金融市场(货币市场)和长期金融市场(资本市场)来完成。证券市场在现代金融市场体系中处于极其重要的地位，是资本市场的核心,股票和债券是金融市场上最活跃、最重要的长期融资工具和金融资产,因此证券市场已成为金融市场中一个最为重要的组成部分。

我国证券市场按照 ” 法制、监管、自律、规范 “ 的指导方针，从无到有、从小到大、从区域到全国，得到了迅速发展。截止到.12.31日，我国境内上市公司总数1377，市值37055亿元(最高01.6，53630亿)，其中流通股市值11688亿元(最高01.6，18866亿);从事证券行业的券商有：136家?，证券营业部有：3271多家，开户总数 ：7211.43万，其中个人95%,法人5%。

：总成交经额：42333.97亿元(60826.66 )，印花税169.19亿元(00年485.63 )

证券市场的构成要素

证券市场主要由发行人、投资者、金融工具、交易场所、中介机构以及监管机构和自律组织这些要素所构成。

发行人：证券发行人是证券市场上的资金需求者和证券的供给者。他们通过发行股票、债券等各 类证券，在市场上募集资金。证券发行人包括企业、金融机构、政府部门和其他经济组织。

投资者：证券投资者是证券市场上的资金供给者,也是金融工具的需求者和购买者。众多投资者的存在和参与,构成了证券发行和交易的市场基础。

金融工具：金融工具是指证券市场上的融资工具和交易品种。证券市场的活动实质上就是发行和买卖有关金融工具。在证券市场上流通的金融工具主要有股票、债券和基金等。

交易场所：证券交易场所有集中的交易市场和分散的市场两种形式。在前者进行的证券买卖活动,称为场内交易;在后者进行的证券买卖活动,统称为场外交易。两者的特点将在本节后面论述。

中介机构：证券中介机构主要是证券经营机构,另外还包括会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券评级机构、投资咨询公司、证券信息传播机构等。

监管机构和自律组织：监管机构和自律组织是证券市场的特殊要素,其职责是根据证券法规和行业规定、对证券发行、交易活动及市场参与者的行为实施监督和管理，以保护投资者的利益，促进证券市场和社会经济的健康发展。

证券投资基础 篇2

对证券市场的描述有学院派与市场派两大阵营, 在市场派中又有基本面分析与技术分析。在市场派投资者的实际投资分析过程中, 投资者或坚持其中之一, 或分别分析, 简单综合。细看各自具体的理论尤其是技术分析, 均线、指标、道氏理论、波浪理论等等, 可谓百花齐放, 层出不穷。另外还有混沌投资理论、投资心理分析理论、投资行为分析理论、博弈投资理论等等。似乎其它所有学科的理论或方法都会变相的搬过来。近年来由于股神巴菲特的成功, 人们开始关注价值投资理论。而建立在复杂数学模型之上的量化投资方法也有兴起之势。在如此状况下, 本文试图从源头入手, 提出一个证券市场的基础模型。一方面解释实际市场中的各种现象, 为进一步的研究打下基础。另一方面依此模型来看看这众多的理论各自所处的“位置”, 以及了解它们的发展历程和方向。

二、鱼缸模型简介

笔者将此模型命名为鱼缸模型。假设一个延时间轴自左向右无限延伸的鱼缸, 其中有一条鱼, 如市场价格走势般自左向右波动向前运动。截取在某△T时间段的鱼缸如图1所示, 该模型由缸体、缸底球形植物、鱼、上层液体、下层液体、各层液体的进出通道、缸体外部共八个部分组成。

1.缸体, 缸体象征证券市场的相关法规以及交易所等构成证券市场的基本要素。

2.缸底球形植物, 缸底球形植物象征市场中各上市公司及其价值。植物的寿命与盛衰相应的表征上市公司的生命周期及其价值的兴衰变化。本文称其为价值球。

3.上层液体, 象征市场中流通的股票及其持有者的观望或看涨预期。

4.下层液体, 象征市场中的存量资金及其持有者的观望或看跌预期。

5.鱼, 在论述总体市场时它象征着市场的即时综合指数, 在论述个股时它代表该股的即时价格。鱼游动在两层液体的交界处, 该鱼依缸底植物而生, 本文将此鱼命名为模鱼。

6.上层液体进出管, 象征市场中股票的发行与退市渠道。

7.下层液体进出管, 象征市场的存量资金与其它场外资金的进出渠道。

8.缸体外部, 象征着市场之外的外部环境, 主要是指经济环境。

三、基于鱼缸模型对市场价值投资的认识

价值投资理论是通过对上市公司内在价值的研究分析, 然后比较证券市场价格, 决定投资行为的一种理论。在本模型中上市公司的价值是以价值球表征的, 其示意图如图2所示。球体可分为多层 (本文以四层示意) , 由外向内密度递增, 以表征内在价值不同部分所具有的坚实性。在此以格雷厄姆所强调的上市公司的绝对价值, 也就是公司有型资产的清算价值, 将其分成现金及无需折旧的资产如土地, 已提足折旧仍继续使用的固定资产, 某些原材料等, 与需折旧资产如厂房, 设备等, 分置于价值球的核心一层与二层。将以菲利普·费雪所强调的成长型价值, 也就是公司的无形资产价值中的核心专利技术, 特许经营权等置于第三层。而公司无形资产中的的品牌价值等置于最外一层。如此, 既可清晰表明公司的内在价值中, 哪些是理论上不可低估的, 哪些是周期波动的, 同时也可直观表达公司各部分发展状况。模型中的模鱼, 可以钻过其表层 (市场低估) , 但是无法钻透价值球。由此可以看到价值投资理论是一个具有坚实核心基石的理论。如果想象一下, 鱼缸边上坐着一个垂钓的老人, 鱼钩永远在缸底价值球附近等待愿者上钩之鱼, 大家都会猜到他就是那个不看市场走势图表的股神巴菲特。

价值球的建立使我们对价值与价格之间的关系, 与过去所认识的价格围绕价值波动的描述本质是相同的, 但有细微的差别。传统价值的概念将其视为一个数或一条线, 而价值球是将其视为一个体。并且价值球的引入, 更便于对价值投资的理解。价值投资是一种踏踏实实的投资, 正如巴菲特所说;“如果你走在错误的道路上, 奔跑是没有用的。”

四、基于鱼缸模型对证券市场价格及走势机理的基本认识

投资者投资的目的无疑是获得收益, 在具体交易时投资者一定会为自己的投资行为找到自认为可依赖的理由, 客观上也就产生了相应的预期及交易。在模鱼的一呼一吸之间, 一方在反向预期转为正向预期的引导下买入股票, 而另一方在正向预期转为反向预期的引导下卖出股票。市场的价格与走势也由此而产生。我们可以看到, 这样一个虚拟经济中的金融市场交易价格的直接环境是一个虚拟的预期“氛围”, 它是由持币者与持仓者的预期构成。在此将这种预期的“氛围”定义为预期场。如通常所讲的电磁场, 虽无形却存在。其中货币、股票在此只是预期的载体。从某种意义上讲, 投资者在市场中买股票并不是他们需要这个股票本身, 而是为了股票具有的可预期的属性。而这种预期的大小、方向又是投资者自己赋予它的。那么证券市场的价格也就不是简单供需关系所决定的。因此关于价格走势的研究必需对载体与预期两个方面进行考量, 主要涉及以下几个方面, (1) 市场外部环境, (2) 上市公司, (3) 价格, (4) 资金流动, (5) 股票发行与退市, (6) 预期场。其相互关系概念性的描述如图3所示。

在上述各项中, 除股票的发行与退市是由相关的发行制度及政府针对即时市场特殊状况而决定的。其余各项都存在着相互的作用。投资者会根据有关各项的部分或全部信息产生其预期, 预期下的交易行为产生价格, 而且任何一项的作用在预期产生过程中的权重受制于其它项的作用。相反的作用亦同时存在, 价格走势会直接影响到投资者的预期, 预期直接影响着甚至决定着资金的流向, 预期会影响投资者的消费, 预期会影响到上市公司的投资, 甚至股票的价格会影响到其贷款能力, 品牌影响力等等。因此研究证券市场价格及走势, 就必须对模型的整体加以研究。

五、基于鱼缸模型对学院派中有关市场走势的金融理论的基本认识

在证券市场相关金融理论中, 对于价格走势的基本理论, 是漫步随机理论。该理论认为股价的变动是随机且不可预测的, 其波动的原因是外部环境的各种事件, 信息等造成的。对于外部环境, 主要是经济环境的评价, 现代金融学已建立起了许多评估参数与模型。对于外部环境与股价波动之间关系的研究, 假设投资者是理性的, 有有效市场理论, 假设投资者是非理性的, 有混沌分形理论等。另外现代金融学大量的理论是关于投资组合、定价模型、风险评估等的研究, 其潜台词就是:既然预测不了天气 (漫步随机) , 那就尽可能合理的整理行装、规划旅程 (这种思维方式本身就是对理性的最好诠释) 。关于市场价格走势, 行为金融学做了大量研究。通过对投资者决策偏差的研究, 建立的BSV模型。通过投资者自我评估能力的研究, 建立的DHS模型。将投资者区分为消息观察者与惯性投资者加以研究, 建立的HS模型。近年来, 有学者开始对预期产生背后的逻辑作进一步研究, 发现市场是多逻辑不确定性的, 并对其作了大量的进一步研究, 但是其研究结果距市场投资运用仍有较大的距离。显然学院派对于金融市场走势的本质认识是清晰的, 有些理论也得到了一些实证支持, 但是普适性有限, 理论探索之路仍将是漫长而又艰辛的。因此对于市场中追逐价格走势的投资者而言, 市场派的分析理论与方法始终占有重要的地位。

六、基于鱼缸模型对市场派关于市场走势分析方法的基本认识

市场派的分析有两个方面, 基本面分析与技术分析。基本面分析是指通过经济学, 金融学, 财务管理学及投资学的基本原理, 通过对公司有关价值或价格的基本要素的分析, 决定投资行为的一种理论。为了区分基本面分析理论与价值投资理论, 本文将通过各种基本面要素分析, 研究目标为价值球的理论, 称之为价值分析理论, 而研究目标为模鱼, 也就是市场价格及其走势的理论, 无论是定性研究或是定量估值, 皆称其为基本面分析理论。技术分析是指以市场走势为研究对象, 以判断市场趋势进而决定交易策略的方法的总和。技术分析的基础是三大假设:市场包容一切, 价格以趋势方式运行, 历史会重演。

根据上述分析可以发现, 在理论上对市场走势的认识有待进一步突破的情况下, 市场派准备了两手。一手就是基本面分析, 其逻辑就是, 既然还没有研究清楚市场各相关因素与价格走势的准确逻辑关系, 那么就将除价格走势以外的其它因素定性划分为利多与利空。另一手就是技术分析, 其逻辑就是, 在所有与预期产生的有关因素中, 预期与价格走势之间的相互作用是主导作用, 而这种相互作用是在其它诸多因素的背景下完成的 (市场包容一切) 。并将这种预期与价格之间相互作用的结果称为趋势, 不同系列正负反馈交替占优 (势) 的结果, 就是上涨趋势、下跌趋势或各种震荡形态的趋势 (市场以趋势方式运行) 。而这种预期与价格之间的相互作用成为市场阶段性的主导作用的时期不时会出现 (历史会重演) 。由此可以理解基本面分析与技术面分析的三大假设所产生的背景及原因。我相信这两大分析理论产生时, 其相关创立者是有这样的认识的, 甚至可能还有更深刻的认识。关于其它具体的技术分析理论, 无论创立者介绍或者没有介绍其创立时对市场的基本认识及思路, 但是我们仍可以通过其理论或方法的展现一探究竟。很多技术分析理论虽然在实践中并未取得良好的效果, 但是其精妙的思路、方法仍可为后继的研究者提供很好的借鉴。然而市场中有些所谓的技术分析理论、炒股秘籍已经走的太“远”, 不去研究市场中哪些认识还未被发现, 哪些认识还有待深入, 在一堆莫名的大道理之后, 剩下的只是在图表、数据中“发现”, 已经纯粹的沦为看图说话。一般对事物的认识过程是实践 (发现) 、理论、实践 (检验) 。而伪理论常用“道理很简单”来代替。这也是市场派被学院派诟病的重要原因之一。

七、总结

本文提出了鱼缸模型及价值球, 预期场等概念, 鱼缸模型是为帮助投资者对市场有一个整体性的认识。价值球概念的建立便于更完整的理解上市公司的价值及价值投资理论。预期场的提出是便于投资者对市场的价格形成机制有一个了解。市场派与学院派并无本质的矛盾, 市场派的两大分析方法只是在理论界的认识还有待发展的情况下, 做出的实用性处理。由于本文重点是模型及有关概念的简介, 并未作进一步展开, 关于预期场的各种相互作用, 预期冲突的产生等等, 都有待进一步探讨。另外关于技术分析, 笔者将在《对证券市场走势分析方法的再认识》一文中, 以一个简易的开放的非线性体系模型来类比市场走势, 对技术分析以及技术分析中某些常用的关键概念的误区作进一步论述。

参考文献

[1]本杰明·格雷厄姆, 戴维·多德, 证券分析[M].海口:海南出版社, 1999 (09) .

价值投资和理性投资的基础 篇3

提倡股民、特别是中小股东的价值投资、理性投资理念或意识是对的。但症结就在此吗？寻根问源，问题在管理层。改革开放股市开初，注重的是股市的融资功能，鼓励的是炒作功能，忽略的是投资分红功能。一开始股民就主要不是从分红中获利，而是从炒作中获利，且来得快。反过来又激励人们对炒作的向往和冲动。管理层一开始就未以价值投资、理性投资作为引导股民的理念或意识。虽然此后产生的各种内幕交易、黑幕操纵、欺诈、诱骗等手段和案件并非管理层的初衷和意图，但一种理念的贯彻，一旦形成，不论好与坏，都有它自身的客观发展规律。既然一开始不以价值投资、理性投资为基础，又没有严格严密的监督管理机制和法律管制规范，那后面发生各种“神来之笔”攫取财富的恶演就不足为怪了。主板中忽视、轻视价值投资、理性投资的劣行，在全流通后，很快变本加厉地传染给了创业板。

如果说全流通后，公有股股东在持股数十年后变现了小部分股份，且资金入国库，还保留大部分流通股，还有理由可说，那么创业板在三年后不仅可全流且可全变现，就说不过去了。理由很简单：（一）创业板一开始即三高发行，又不注重分红，已失去创业板高成长、高回报的实际意义，更使投机炒从新股发行上市就疯狂至登峰造极的地步，人们炒新的热情远超炒旧；（二）创业板三年后的今天，大非已可解禁，虽传变现延期三个月，但终究还是要解禁变现的。有数据表明：创业板公司解除限售的股份数量高达49.39亿股，下半年解禁市值将从上半年的408亿多元飙升至847亿多元，对股市的抽血作用不容忽视。上半年至今的走势，也已表明了创业板变现抽血对股市的实质影响；（三）创业板的大非解禁中有超过9成以上为包括控股股东在内的首发原始股东所持股份。若都解禁且变现，公司的创业前景和“高成长”业绩将无以为继，完全失去创业板本身存在的实质意义和价值意义；（四）鉴于创业板三年后的今天6成上市公司跌破发行价，市盈率由70倍已降至30倍，业绩下滑是诱因，故有人提出：创业板解禁变现价，应以当年发行价为标准，即破发不得变现。虽有道理，但也不得不防有人借解禁后变现的发行价标准而疯狂滥炒，而使股市失血更加严重；（五）创业板公司上市时，都对公司业务前景作了信誓旦旦的承诺，而这些事业业绩的实现至少也要十数年或以上。在神话事业故事未变现前，就提前自己实现了暴富神话，不仅违背了自己的庄严承诺，而且是对股民的毫无诚信和极端不负责任的恶劣行径。更为可怕的是人们看到了一条通过讲神话故事包装上市迅速敛财致富，而无需实质艰苦努力为事业持久奋斗的“捷径”；（六）违背承诺的现实和很多创业板公司在上市时存在过度包装问题，不但和管理层的审核把关不严有关，而且说明创业板发行制度急待修改完善，更说明退市制度的势在必行；（七）创业板不仅未对价值投资、理性投资作出任何实质贡献，而且从开始就扩大了投机炒作的恶风邪气。故而，应确立解禁不等于变现的理念和规定，同时不弥补创业板发行制度、解禁变现制度的缺陷，提倡价值投资和理性投资就只是一句空话。

现实是一边在提倡价值投资和理性投资，一边又在实际上以炒作理念在经营、评价和预期股市的运作，什么QE3以来的北美资金80%流入中国；什么QFII正在趁低入市。而其实QFII既有增仓，也有减仓。股市运作现实决定股民的思维理念和意识，而不是相反。在分红功能不占股市主流时，提倡价值投资、理性投资的基础是很脆弱的，因而，还有人不断拿炒作说事。现在流通市值已达16万亿，而08年时仅几万亿。拿当时的反弹条件来比今天，恐怕难以如愿以偿。

（作者系深圳大学产业经济研究中心特邀副研究员、民盟盟员）

证券投资基础 篇4

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1.债权资本是通过借债方式筹集的资本。公司向债权人(如银行、债券持有人及供应商等)借入资金，定期向他们支付利息，并在到期日偿还本金。

2.权益资本

(1)权益资本是通过发行股票或置换所有权筹集的资本。权益资本在正常经营情况下不会偿还给投资人。两种最主要的权益证券是普通股和优先股。

(2)优先股优先权：持有人分得公司利润的顺序先于普通股，在公司解散或破产清偿时先于普通股获得剩余财产。

3.投票权

(1)普通股股东可以选出董事，组成董事会以代表他们监督公司的日常运行;董事会选聘公司的经理，由经理负责公司日常的经营管理。

(2)优先股一般情况下不享有表决权。优先股是股东以不享有表决权为代价而换取的对公司盈利和剩余财产的优先分配权。

二、股票的特征(高频考点)

1.收益性

2.风险性(不确定性)

3.流动性(价格损失和发现时间)

4.永久性(与债券的偿还性区别)

5.参与性(通过股东大会参与管理)

三、股票的类型：以分为普通股和优先股。

四、普通股与优先股的区别(高频考点)

1.普通股是公司通常发行的无特别权利的股票，是最主要的权益类证券。(首发的一般是普通股)

2.普通股股东享有股东的基本权利，概括起来为收益权和表决权。

3.收益权是指普通股股东享有公司盈余和剩余财产的分配权。

4.表决权是指普通股股东享有决定公司一切重大事务的决策权，通常是每一股份的股东享

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有一份表决权，即所谓的“一股一票”。

5.优先股是一种相对普通股而言有某种优先权利(优先分配股利和剩余资产)的特殊股票。

五、普通股和优先股的风险收益比较

1.优先股在分配股利和清算时剩余财产的索取权优先于普通股，因而风险较低。当公司盈利多时，相比普通股而言，优先股获利更少。

2.相比于优先股，普通股具有较高风险和较高收益的特征。

六、可转换债券的定义

1.可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。(有转换条件的公司债券)

2.可转换债券是一种混合债券，它既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征，还具有相应于标的股票的衍生特征。

七、可转换债券的特征

1.可转换债券是含有转股权的特殊债券

2.可转换债券有双重选择权。对于投资者来说，拥有转股权，可自行选择是否转股;对于发行人来说，拥有提前赎回的权利。(赎回权由发行人决定，转股权由投资者决定)

八、可转换债券的基本要素

1.标的股票

2.票面利率(比普通公司债券利率低，1-2%)

3.转换期限：期限最短为1年，最长为6年，6个月后才能转换为公司股票

4.转换价格是指可转换债券转换成每股股票所支付的价格(面值/转换价格)

5.转换比例是指每张可转换债券能够转换成的普通股股数。(面值=转换比例×转股价格)

6.赎回条款

7.回售条款市场价格小于等于转股价格，考虑回售

九、权证(与期权非常相似)权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买(认购权证)或出售(认沽权证)

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标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

十、权证的基本要素

(1)权证类别

(2)标的资产

(3)存续时间(一般大于2年)

(4)行权价格

(5)行权结算方

(6)行权比例

证券投资基础 篇5

1、按照衍生工具的产品形态分类，衍生工具可以分为（）。A独立衍生工具和嵌入式衍生工具 B远期合约和期货合约 C期权合约和期货合约 D远期合约和互换合约

2、一只基金在利润分配前的份额净值是1.23元，假设每份基金分配0.05元，进行利润分配后的基金份额净值将会下降到（）元。A 1.16 B 1.18 C 1.23 D 1.28

3、市盈率等于每股价格与（）比值。A每股净值 B每股收益 C每股现金流 D每股股息

4、下列关于期货合约交割等级的说法中，错误的是（）。A许多期货交易所都允许在实物交割时，实际交割的商品的质量等级与合约规定的标准交割等级可能有所差别

B为保证期货交易的顺利进行，替代品的质量等级和品种一般也由证券交易所规定 C交货人用交易所认可的替代品代替标准品进行实物交割时，收货人不能拒收 D用替代品进行实物交割时，价格需要升水或贴水

5、在没有优先股的条件下，普通股票每股账面价值是以（）除以发行在外的普通股票的股数求得的。A总资产 B总股本 C净资产 D总股数

6、下列投资中，属于另类投资形式的有（）。Ⅰ私募股权；Ⅱ房产与商铺；Ⅲ大宗商品；ⅣV艺术平；Ⅴ股票

AⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ BⅡ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ CⅠ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ DⅠ、Ⅱ、Ⅲ

7、以下反映货币市场基金风险的指标包括（）。Ⅰ投资组合平均剩余期限;Ⅱ融资比例;Ⅲ浮动利率债券投资情况;Ⅳ转换投资比例 AⅠ、Ⅱ、Ⅲ BⅡ、Ⅲ、Ⅳ CⅠ、Ⅲ、Ⅳ

DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

8、基金资产的利息核算包括（）。Ⅰ银行存款；Ⅱ回购利息；Ⅲ清算备付金利息；Ⅳ债券利息 AⅠ、Ⅱ、Ⅲ BⅡ、Ⅲ、Ⅳ CⅠ、Ⅲ、Ⅳ

DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

9、可转换债券的基本要素包括（）Ⅰ标的的股票；Ⅱ票面利率；Ⅲ转换期限；Ⅳ转换价格 AⅠ、Ⅱ、Ⅲ BⅡ、Ⅲ、Ⅳ CⅠ、Ⅲ、Ⅳ

DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

10、关于沪港通，以下表述正确的是（）。Ⅰ沪港通的双向交易分别以人民币和港币作为结算单位；Ⅱ沪港通分为沪港通和港股通两部分；Ⅲ沪港通试点是2014年经批准开始的；Ⅳ沪港通只能买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票 AⅠ、Ⅱ、Ⅲ BⅡ、Ⅲ、Ⅳ CⅠ、Ⅲ、Ⅳ

DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

11、现金流量表的作用包括（）Ⅰ反应企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力；Ⅱ评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况；Ⅲ分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因；Ⅳ通过现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况 AⅡ、Ⅲ、Ⅳ BⅡ、Ⅲ CⅠ、Ⅱ、Ⅳ

DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

12、()是一个动态报告，它展示企业的损益账目。A资产负债表 B利润表 C现金流量表

D所有者权益变动表

13、以下关于货银对付交收制度的表述，错误的是（）

A目前中国结算公司仅在基金、权证等品种实行了货银对付制度 B货银对付制度可防范本金风险

C通过货银对付，保证证券和资金所有权同时进行实质性交收 D货付制度就是“一手交钱、一手交货”

14、关于有效市场理论的表述，正确的是（）。

A信息有效的市场中投资工具的价格不能反映基本面信息 B在有效市场投资可以根据已知信息获利

C如果有效市场理论成立，则应采取消扱的投资管理策略 D在有效市场中股票价格是可以预测的

15、下列关于投资期限的说法，正确的是（）。

A投资期限是指投资者从购买金融资产到兑现日之间的时间长度 B在几年内有购房、购车等支出需求的投资者倾向于长期投资 C投资期限较短的投资者更可能获得良好的投资业绩 D投资期限越短，则投资者越能够承担更大的风险 16、20世纪60年代以前，大多数债券组合管理者采用的是（）。A大量买入策略 B大量卖出策略 C买入并持有策略 D卖出到期策略

17、下列属于权益证券的是（）。A企业债券 B金融债券 C股票 D国库券

18、技术分析的三项假定不包括（）。A市场行为涵盖一切信息

B股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动 C历史会重演

D资产价格运动遵循不可预测的模式

19、下列关于申请QDII资格的机构投资者应当符合的条件，说法错误的是（）。

A具有5年以上境外证券市场投资管理经验和相关专业资质的中级以上管理人员不少于1名

B具有3年以上境外证券市场投资管理相关经验的人员不少于3名 C具有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范

D最近2年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查

20、我们将一个能取得多个可能值的数值变量X称为（）。A静态变量 B随机变量 C非随机变量 D动态变量

21、利润表由()三大部分组成。Ⅰ收入；Ⅱ费用；Ⅲ利润；Ⅳ成本 A Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B Ⅰ、Ⅱ

C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

22、以下关于估值责任的表述，正确的是（）。I基金估值的责任人是基金管理人；II基金管理人在计算份额净值时参考估值工作小组意见的，则可免除其估值责任；III基金托管人对管理人的估值结果负有复核责任；IV基金托管人应该审阅基金管理人采用的估值原则和程序 A Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B Ⅰ、Ⅱ

C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

23、目前，我国债券远期交易的标的包括（）。Ⅰ中央政府债券；Ⅱ地方政府债；Ⅲ 中央银行债券；Ⅳ金融债券 A Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B Ⅰ、Ⅱ

C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

24、货币市场的特点包括（）。Ⅰ均是债务契约;Ⅱ期限在1年以内（含1年);Ⅲ流动性低;Ⅳ大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖 A Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B Ⅰ、Ⅱ

C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

25、按照权证持有人行权的时间不同，可以将权证分为()。Ⅰ美式权证；Ⅱ欧式权证；Ⅲ英式权证；Ⅳ百慕大权证 A Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B Ⅰ、Ⅱ

C Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

26、影响投资需求的关键因素包括（）Ⅰ投资期限;Ⅱ收益要求;Ⅲ风险容忍度;Ⅳ系统性风险 A Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ B Ⅰ、Ⅱ C Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

27、下列关于非系统风险的说法正确的是（）。

A非系统性风险是由于整个证券环境变化引起的不确定性的加强，对所有公司的证券都产生影响

B主要包括财务风险、经营风险和流动性风险

C非系统性风险不可以通过分散化投资来降低的风险 D规模较小的基金可以有效地减少非系统性风险

28、负责境外资产托管业务的境外资产托管人，其应当满足最近一个会计实收资本不少于（）亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于（）亿美元或等值货币。A 10 ；1000 B 10；100 C 5；1 000 D 5；100

29、()通常被用来研究随机变量X以特定概率取得大于等于某个值的情况。A分位数 B方差 C协方差 D标准差

30、中国债券市场经历的发展阶段不包括（）。A以政府间市场为主 B以柜台市场为主 C以交易所市场为主 D以银行间市场为主

31、信息比率是单位跟踪误差所对应的（）。A超额收益 B绝对收益 C相对收益 D部分收益

32、假定某基金的总资产为35亿元，总负债为5亿元，发行在外的基金份额总数为30亿份，那么其基金份额净值为（）元。A 1.00 B 1.16 C 1.23 D 1.35

33、债券基金所持有的债券的平均信用等级是债券基金（）的监控指标。A利率风险 B流动性风险 C信用风险

D提前赎回风险

34、下列不属于所有者权益科目的是（）。A应付账款 B盈余公积 C未分配利润 D资本公积

35、()类金融工具能够提供根据固定公式计算出的现金流。A债券 B基金 C证券 D股票

36、()一般指短期的、具有高流动性的低风险证券。A债券 B基金

C股票

D货币市场工具

37、()是一种以低于面值的贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券。A零息债券 B固定利率债券 C公债 D国债

38、下列关于执行缺口的说法错误的是（）。A执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值 B执行缺口是指理想交易与预期交易收益的差值 C执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化 D执行缺口是测算资产转持成本的主要指标

39、息票率6%的3年期债券，市场价格为97.344 0元，到期收益率为7%，久期为2.83年，那么，当该债券的到期收益率增加至7.1%，价格的变化为（）。A利率上升0.1个百分点，债券的价格将下降0.257元 B利率上升0.3个百分点，债券的价格将下降0.237元 C利率下降0.1个百分点，债券的价格将上升0.257元 D利率下降0.3个百分点，债券的价格将上升0.237元

40、以下关于现金流量反映企业不同发展阶段说法错误的是（）A新兴的、快速成长的企业其经营活动现金流量可能为负 B典型成熟的企业在财务特征上表现为经营活动现金净流量为正 C典型成熟的企业在财务特征上表现为投资活动现金流量为负 D新兴的、快速成长的企业其筹资活动现金流量可能为负

41、以下不属于市场风险的是（）； A.利率风险 B.汇率风险 C.政策风险 D.赎回风险；

42、下列指标中，与净资产收益率呈反方向变动的是（）。A.总资产周转天数 B.权益乘数 C.负债权益比 D.销售利润率

43、《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，封闭式基金收益分配比例不得低于基金可供分配利润的（）。A.80% B.90% C.70% D.85%

44、（）是对风险因子的暴露程度。A.上行风险 B.下行风险 C.风险价值 D.风险敞口

45、一般情况下，优先股票的股息率是（）的，其持有者的股东权利受到一定限制。A.随公司盈利变化而变化 B.浮动 C.不确定 D.固定

46、目前大部分证券公司对参与融资融券业务的普通投资者要求开户时间须达到（）个月，且持有资金不得低于（）万元人民币。A.12；50 B.12；100 C.18；50 D.18；100

47、下列选项不属于常用的货币市场工具的是（）A.大额可转让定期存单 B.政府债券 C.同业拆借 D.商业票据

48、（）指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权，既不能提前也不能推迟。A.欧式期权 B.美式期权 C.看涨期权 D.看跌期权

证券基础教学方法 篇6

证券市场基础知识课程教学模式及主要教学方法与手段

本课程教学实施了“问题”情景的“教与学”互动模式；采用项目导向教学模式，每个项目（模块）的教学由项目任务分析与说明、制定计划、实施计划、检查评估和评价反馈等五个步骤构成，教师在“做中教”，学生在“做中学”，建立了以学生为主体的开放性的学习环境与平台，教学做一体化。在课程教学的不同阶段、派学生到证券机构参观学习、实习实践。在“走出去”的同时，我们也“请进来”，聘请有经验的证券机构人员到我院开办有关的专业讲座，以期提高学生的学习效果和专业能力。

主要的教学方法与手段表现为：1．启发引导。教学中利用各种资料、设备和软件，应用多媒体、投影、电脑、网络等教学资源辅助教学，学习过程由浅到深，任务由简单到复杂，由单一到综合，积极启发引导学生解决问题、完成项目任务。教学设计应注意将课程内容前后左右、上下纵横加以有机联系，以达到温故知新、承上启下、前后呼应、触类旁通的效果。2．案例教学。本课程精选部分证券市场热点问题等素材进行案例教学，并将教材中较难掌握和理解的有关内容进行即时的解答和点评，鼓励学生独立思考、分析、应用，从而掌握和运用证券市场的基本原理。3．角色扮演。在教学中全面实施角色扮演，由学生扮演证券公司工作人员的角色，以具体的工作任务为载体，通过教师的讲授、示范与学生操作互动，学生提问与教师解答、指导有机结合，让学生在“学”与“练”的过程中提高业务技能。4．分组讨论。在教学中合理安排小组成员，根据证券市场热点的转换选择不同的讨论主题，提出明确的讨论目标与要求，通过分组讨论形成小组结论并进行报告。讨论时注意要充分调动每位学生的积极性。同时，教学过程中教师应积极引导学生提升职业素养，培养团队合作精神，提高职业道德，达到知识、技能和态度的有机统一。5．以证券实训室为中心建立课内外一体化的实践教学体系，通过各种实训（组织学生参观证券公司营业部、实施网络实盘教学、指导学生开展模拟交易实训等一系列的教学活动构建具备职业性和开放性的教学模式）提高学生综合职业能力，把理论和实践紧密结合起来，使之真正达到高职教育的要求。

公共基础设施投资集约发展研究 篇7

党的十八大报告提出:“要节约集约利用资源, 推动资源利用方式根本转变, 提高利用效率和效能。”国务院总理李克强 (2013) 在夏季达沃斯论坛开幕式上表示, 中国经济已经到了只有转型升级才能持续发展的关键阶段。在经济转型升级要求节能减排和新型城镇化大力发展的环境下, 公共基础设施投融资建设也应当遵循集约与节约的基本要求, 提高其经济效率与效益水平。然而, 公共基础设施受到地区发展水平差异与技术发展等因素的制约, 以地方政府为投资主体的公共基础设施的投资效率还比较低, 势必影响该地区经济发展方式的转变与新型城镇化的推进。因此, 从投入产出角度研究公共基础设施的投资预警级别与集约化发展问题, 并利用Malmquist效率指数, 考察松弛效应 (Slack effect) 条件下公共基础设施投资的全要素生产效率, 以促进公共基础设施技术效率、技术进步效率、规模效率等效率的提高, 这对于改进公共基础设施投资与促进城镇化发展都非常重要。

二、公共基础设施投资效率研究进展述评

20世纪80年代尤其是2007年全球经济危机以来, 为摆脱经济低迷, 各国政府开展了大规模的经济刺激计划, 投资兴建了大量的交通、通信、水利、电力等公共基础设施, 这使得学者们开始采用多种方法, 对公共基础设施的投资效应展开研究。

Arrow、Kurz (1970) 率先将公共资本存量分为生产型与效用型两大类, 认为即使不存在技术进步的外生变量, 生产性的公共资本投资也可能实现经济的长期增长。而Castells等 (2005) 研究了公共基础设施投资中政治、公平、效率等因素的角色作用, 发现西班牙1987年~1996年的公共基础设施投资中政治因素和区域需求因素比较突出, 不是按照经济效率最大化标准来实施的。李玉龙、黄志烨 (2010) 使用DEA理论模型, 对公共基础设施投资的经济效率进行了四维预警研究, 并从绿色、蓝色、橙色、红色四个层次给出了四个相应的预警级别。李婵娟 (2012) 分析了公共基础设施投资对私人投资、就业、产出的影响, 认为公共基础设施投资对多数地区的经济活动有促进作用, 但存在明显的地区差异。

受到资源有限性和环境承载能力的约束, 公共基础设施投资的经济效率问题越来越重要。目前已经有许多学者使用DEA模型, 研究中国的公共基础实施投资等现实问题。然而现有研究成果所选取的投入产出指标不尽相同, 研究结论也存在差异, 而且随着研究的深入, 精确测算其投资效率与影响程度, 对于基础设施投资效率评价, 以及调整投资方向等都具有重要意义。

三、DEA理论及其工作机理

数据包络分析方法 (Date Envelopment Analysis, DEA) 最早由美国著名运筹学家、美国德克萨斯大学教授A·Charnes与W·Cooper、E·Rhodes在1978年共同创立, 其论文名称为“Measuring the efficiency of decision making units” (决策单元的有效性度量) 。

A·Charnes和W·Cooper等 (1978) 首先创建了DEA-CCR模型, 而CCR模型是在规模报酬不变的情况下, 计算出投入产出的效率值, 但不符合规模报酬可变的实际情况。于是, Banker、Charnes、Cooper (1984) 针对该问题又提出了DEA-BCC模型, 将CCR模型中的技术效率 (TE) 分解为规模效率 (SECH) 和纯技术效率 (PTE) 。

我们能够用DEA模型判定是否同时具有技术有效和规模有效, 其相对效率值θ*介于0与1之间, 数值越大则投资效率越高:如果对偶规划的最优值即效率值θ*=1, 投入、产出松弛变量值si-=sr+=0, 则决策单元j为DEA有效;如果效率值θ*=1, 但sr+≠0或者si-≠0, 则决策单元j为弱DEA有效, 决策单元的经济活动不会同时存在技术效率最佳和规模效率最佳;如果效率值θ*<1, 但sr+=0或者si-=0至少有一个不成立, 则决策单元j非DEA有效, 经济活动既不是技术效率最佳, 也不是规模效率最佳。

四、基于Malmquist效率指数的基础设施投资效率预警与评价

1. 数据的选择

每个DMU的生产过程也是资源消耗、要素投入的过程, 评价其效率的思路就是以尽可能少的投入获得尽可能多的产出, 而且输出量越大则相对越有效率。因此, 在建立模型之初, 就需要选择输入指标数据和输出指标数据。不仅如此, 良好的指标体系是优化模型评价和建立合理预警评级的前提。

根据国家统计局给出的《国民经济行业分类标准》 (GB/T 4754-2011) , 确定模型的输入指标和输出指标。输入指标选择电力、热力、燃气及水生产和供应业X1, 交通运输、仓储和邮政业X2, 信息传输、软件和信息技术服务业X3, 科学研究和技术服务业X4, 水利、环境和公共设施管理业X5, 教育X6, 卫生和社会工作X7, 文化、体育和娱乐业X8, 公共管理、社会保障和社会组织X9。输出指标选择总产出选择国内生产总值Y1, 人均总产出Y2, 城镇登记人口就业率Y3, 城市化水平Y4。以上所有样本数据, 均选择国家统计局网站给出的统计数据, 或者由统计局统计数据计算得来。

2. Malmquist效率指数分析与预警级别处理

Malmquist效率指数是Caves、Chris-tensen and Diewert提出来的在规模报酬不变的条件下, 从第t期到第t+1期效率指数的几何平均数, 可以分解为技术效率指数effch与技术进步指数techch的乘积, 而技术效率指数等于纯技术效率指数与规模效率的乘积。

通过Malmquist效率指数, 可以克服CCR模型只能进行静态比较的效率测量局限, 实现对公共基础设施投资效率数据的变动进行动态比较分析, 客观衡量全要素生产效率与技术效率、技术进步、纯技术效率之间的关系, 寻找基础设施投资效率差异, 以及变动的影响因素, 从而为基础设施管理部门的管理决策提供定量的数据支持。

而预警级别按照投资效率由高到低的顺序, 选择蓝色信号、黄色信号、橙色信号、红色信号四个层次。只不过, 这里的效率区间使用Malmquist效率指数所指向的全要素生产效率指数, 并增加径向指数, 以衡量技术效率与技术进步的情况, 如表1所示。

指标方面, 依然按照《国民经济行业分类标准》 (GB/T4754-2011) 的分类办法, 选择投入产出变量。使用2003年~2011年公共基础设施投入产出数据, 在允许规模报酬可变的条件下, 建立投入导向型的Malmquist效率指数模型, 采用非参数方法进行动态比较计算2003年~2011年各年及年均Malmquist效率指数, 并将其拆分为技术效率指数和技术进步指数, 以深入分析基础设施投入的全要素生产率变动状况, 其输出结果如表2所示。

基础设施投入产出的Malmquist效率指数测算结果表明, 2003年~2010年年均技术进步指数与Malmquist效率指数都小于1, 其中技术进步指数小于1, 这说明这些年的投资效率较上年都有回落, 尤其是2009年回落了24.9%, 主要受损于技术进步因素的“拖累”作用;而2011年的技术进步指数与Malmquist效率指数大于1, 主要是技术进步指数大于1, 这意味着该年的投资效率提升了4.5%, 主要得益于技术进步因素的提升作用。以上分析说明, 技术进步因素是2003年~2011年影响公共基础设施投资效率的主要因素, 推动技术进步能够提高公共基础设施的投资效率。

另外, 2003年~2011年及年均Malmquist效率指数除了2009年的0.751比较小以外, 其余年份的指标都接近1, 都在[0.75, 1]的效率区间之内, 而且投入产出的松弛指数甚至径向指数均为0.000, 也都在[0, 0.2]的区间之内。这些指标均符合四级预警分类当中的蓝色信号级别, 因此, 2003年~2011年公共基础设施投资效率的预警级别是蓝色。

五、研究结论与集约发展途径

公共基础设施效率评价是考量基础设施各个行业可持续发展的重要内容, 本文阐述了基础设施的现有研究方法与研究进展, 分析了DEA模型效率评价的工作原理, 利用数据包络分析方法和Malmquist效率指数, 实证分析、评价了2003年~2011年公共基础设施的投资效率, 并把李玉龙、黄志烨 (2010) 的四级预警分类与Malmquist效率指数相结合, 给出了Malmquist效率指数下的公共基础设施投资预警级别, 并给出了2003年~2011年的投资预警信号。

研究结果表明, 第一, 2003年~2011年公共基础设施投资的技术效率与规模效率均为1, 符合DEA有效, 存在技术效率和规模效率;第二, 松弛变量和径向指标均为数值0.000, 这就说明2003年~2011年公共基础设施投资, 在理论上并不存在投入拥挤和产出不足现象;第三, 2003年~2011年公共基础设施投资的Malmquist效率指数除了2011年外均小于1, 这说明全要素生产效率视角下的公共基础设施投资效率不高且与上年相比均有回落, 尤其是2009年;第四, Malmquist效率指数的动态评价结果还显示, 提升公共基础设施投资效率, 主要在于推进技术创新与技术进步, 也只有这样才能节约公共基础设施投资的资源能源, 促进其集约发展;第五, 2003年~2011年公共基础设施投资的Malmquist效率指数与其他指数, 均符合蓝色级别区间, 其预警级别是蓝色。

此外, 需要说明的问题是, 使用数据包络分析方法评价基础设施投资的相对效率, 能够使用多阶段DEA方法做出静态比较分析, 并且得出了公用基础设施投资存在DEA有效、不存在投入拥挤和产出不足的结论, 但是从动态比较的角度发现, 基础设施投资的Malmquist效率指数并不高, 尤其是技术进步指数不高。因此, 还需要推动技术进步和技术创新, 以促进基础设施投资实现集约发展的目标。当然, 更加确切的结论, 还需要更加广泛的数据支持和更加深入的研究。

摘要：立足于基础设施投资转型升级与节能减排的视角, 使用在相对效率评价方面具有独特优势的数据包络分析方法和Malmquist效率模型, 依靠技术效率指数、技术进步指数、规模效率指数、松弛变量、径向指标等效率数据, 从Malmquist效率指数角度并结合已有相关研究给出四级预警分类。然后, 对2003年2011年公共基础设施投资情况进行全要素生产效率分析, 给与相应的投资预警评价, 并指出未来可实现集约发展的途径, 以服务于未来的基础设施投资决策。

参考文献

[1]Arrow K.J.and M.Kurz.Public inves-tment, the rate of return, and optimal fiscal policy[M].Johan Hopking Press.1970.

[2]Castells A..The Regional Allocation of Infrastructure Investment:the Role of Equity, Efficiency and Political Fac-tors[J].European Economic Review.2005, 49:1165-1205.

[3]魏权龄.数据包络分析[J].科学通报, 2000, 45, (7) :1793~1808.

[4]郭庆旺, 贾俊雪.基础设施投资的经济增长效应[J].经济理论与经济管理, 2006, 26, (3) :36~41.

基础设施投资迫在眉睫 篇8

正确的应对政策很简单：填补需求上的这个缺口。特别是泡沫破灭之后，曾是（现在仍然是）投资基础设施的一个非常好的时机。在繁荣时期，用于道路、桥梁等的公共投资与私营部门争夺资源，然而，自2008年以来，我们的经济一直处于工人失业（尤其是建筑工人）、资本无处可去（因此政府的借贷成本处于历史低点）的状态。把闲置资源整合起来，做一些有用的事情，这本该是明摆着的事。

但现实却恰恰相反：基础设施领域的支出出现了前所未有的下降。剔除通胀和人口增长的因素，自2008年年初以来，建设方面的公共开支跌幅已经超过了20%。从政策上看，这代表了一种可怕的错误转向。我们不但削弱了短期的经济发展，更破坏了长期的经济前景。干得漂亮！

而且情况还会变得更糟。承担美国公路建设和养护主要费用的联邦公路信托基金已经几近耗尽。除非国会同意补足基金，不然从现在开始的几周以内，全国各地的道路工程将被缩减。一旦这种情况发生，我们将很快损失几十万个工作机会，这将破坏势头良好的就业复苏。同时，长期经济潜力也会削弱。

情况怎么变得这么糟糕？和我们存在的很多其他问题一样，答案就是僵化的意识形态和焦土政治策略的综合效应。高速公路资金危机只是更大问题中的一个例子。

再来看看公路资金：公路开支通常由专项燃油税支付。具体来说，联邦信托基金主要从联邦燃油税获得资金来源。然而，近年来，由燃油税获得的税收持续入不敷出。

很难想到有什么好理由能够解释燃油税为什么会如此之低，但却很容易就能想到许多理由来提高汽油价格，比如气候问题、减少对中东的依赖等等。所以，即便是不考虑支付道路建设的需要，也有很多理由提高燃油税。但即便是我们现在没有准备好这样做，我们也不需要停止道路的建设和修护。国会可以并且已经从一般税收中提高公路信托基金。实际上，自2008年以来，在这方面已经投入了540亿美元（约合3353亿元人民币）。为什么不能再来一次呢？

但是我们并没有这么做。国会的解释是，我们不能直接增加公路信托基金，因为那会增加赤字。至少在民主党人担任美国总统期间，赤字是邪恶的，即使政府借贷的利率低得让人难以置信。同时，我们也不能提高燃油税，因为增税比赤字更邪恶。因此，我们只能忍受公路失修的状态。

这种说法听上去很疯狂，因为它本来就毫无道理。然而，全部公共投资大幅下降，背后隐含的逻辑也是类似的。绝大部分公共投资是由州政府和地方政府开展的，这些政府通常需要维持预算的收支平衡；而在房地产泡沫破灭后，其收入减少了。然而，联邦政府本可以进行赤字融资，通过拨款支持公共投资；州政府也可以增加税收（有些州增税了，有些州没有）。因此，公共投资的大幅下降其实是一种政治选择。

证券基础真题一+详细答案 篇9

一 单选

(1)在下列机构中，不符合中国证监会关于首次公开发行股票询价对象规定条件的是（）。A证券公司 B财务公司

C合格境外机构投资者 D租赁公司 题

型：常识题 页

码：209 难 易 度：易

专家答案：D解析内容 询价对象是指符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者，以及其他经中国证监会认可的机构投资者。

(2)通常，基金托管人与（）签定托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。A基金份额持有人 B基金管理人 C基金发起人 D基金服务机构 题

型：常识题 页

码：134 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 通常，基金托管人与基金管理人签定托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。(3)证券的流动性是不能通过（）方式实现的。A转让 B偿还利息 C到期兑付 D贴现

题

型：常识题 页

码：3 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 证券的流动性可通过到期兑付、承兑、贴现、转让等方式实现。

(4)下列哪种风险不是封闭式基金面临的风险（）。A市场风险 B管理能力风险 C技术风险 D巨额赎回风险 题

型：常识题 页

码：142 难 易 度：中

专家答案：D解析内容 巨额赎回风险是开放式基金特有的风险。(5)交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产或金融变量的合约是（）。A金融远期合约 B金融期货合约 C金融现货合约 D金融期权合约 题

型：常识题 页

码：154,155 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 这是金融远期合约的定义。(6)龙债券的投资者主要来自于（）。A北美洲 B欧洲 C亚洲 D南美洲

题

型：常识题 页

码：113 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 龙债券的发行人来自亚洲、欧洲、北美洲和南美洲，投资者则来自亚洲的主要国家。(7)上市公司信息披露应遵循（）原则。A完整原则 B公开原则 C诚实信用原则 D审慎原则 题

型：常识题 页

码：352 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 上市公司信息披露的原则：真实原则、准确原则、完整原则、及时原则。

(8)（）是将各样本股票的发行量或成交量作为权数计算出来的股价平均数。A加权股价平均数 B简单算术股价平均数 C修正股价平均数 D股价指数平均数 题

型：常识题 页

码：239 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 加权股价平均数是将各样本股票的发行量或成交量作为权数计算出来的股价平均数。

(9)沪深300股指期货合约的最小变动价位是（）点。A0.5 B0.4 C0.3 D0.2 题

型：常识题 页

码：164 难 易 度：中

专家答案：D解析内容 沪深300股指期货合约的最小变动价位是0.2点。

(10)证券市场是指股票、债券、投资基金等（）。A发行和交易的场所 B销售的场所 C投资的场所 D转让的场所 题

型：常识题 页

码：3 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 证券市场是指股票、债券、投资基金等发行和交易的场所。

(11)通常以政府短期、中期、长期债券、欧洲美元债券、大面额可转让存单等利率工具为基础资产的期权，称之为（）。A股票组合期权 B货币期权 C利率期权 D互换期权 题

型：常识题 页

码：176 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 通常以政府短期、中期、长期债券、欧洲美元债券、大面额可转让存单等利率工具为基础资产的期权，称之为利率期权。

(12)在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报为目标的基金是（）。A分级基金 B保本基金 C收入型基金 D平衡型基金 题

型：常识题 页

码：129 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 以在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报为目标的基金是保本基金。

(13)证券公司及其从业人员的欺诈客户的行为不包括（）。

A单独或者合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者数量 B违背客户的委托为其买卖证券

C不在规定的时间内向客户提供交易的书面确认文件 D挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户上的资金 题

型：常识题 页

码：348 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 “单独或者合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者数量”属于操纵市场行为。

(14)以下哪种风险不属于系统风险（）。A政策风险 B经济周期波动风险 C利率风险 D信用风险 题

型：常识题 页

码：262 难 易 度：易

专家答案：D解析内容 信用风险属于非系统风险。(15)契约型基金筹集的资金属于（）。A信托财产 B自有资金 C公司资本 D公司负债 题

型：常识题 页

码：122 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产。

(16)下列属于金融远期合约的有（）。A远期汇率协议 B金融互换 C金融期权

D结构化金融衍生工具 题

型：常识题 页

码：155 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 金融远期合约主要包括远期利率协议、远期汇率协议、股权类资产的远期合约和债券类资产的远期合约。(17)依据我国《证券投资基金法》，基金管理人的职责之一是（）。A安全保管基金财产 B办理基金备案手续

C按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户

D保存基金托管活动的记录、账册、报表和其他有关资料 题

型：常识题 页

码：132 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 其他三项都是基金托管人的职责。(18)按照中纪委关于制定金融行业从业人员行为准则的工作要求和中国证监会的统一部署，《证券业从业人员执业行为准则》于（）由中国证券业协会正式颁布实施。A2007年1月19日 B2008年1月19日 C2009年1月19日 D2009年10月1日 题

型：常识题 页

码：373 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 按照中纪委关于制定金融行业从业人员行为准则的工作要求和中国证监会的统一部署，《证券业从业人员执业行为准则》于2009年1月19日由中国证券业协会正式颁布实施。(19)北平证券交易所作为中国人自己创办的第一家证券交易所，创办于（）年。A1918 B1920 C1914 D1872 题

型：常识题 页

码：30 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 北平证券交易所作为中国人自己创办的第一家证券交易所，创办于1918年。

(20)（）报告制度通常被视为反洗钱预防监控制度的核心。A巨额和可疑交易 B大额和可疑交易 C大额和问题交易 D超额和可以交易 题

型：常识题 页

码：323 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 考察反洗钱法内容。

(21)从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列（）的组合。A期货交易 B远期交易 C现货交易 D期权交易 题

型：常识题 页

码：170 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 从交易结构上看，可以将互换交易视为一系列远期交易的组合。

(22)最可能存在投资者大量赎回风险的证券投资基金是（）。A契约型基金 B开放式基金 C封闭式基金 D公司型基金 题

型：常识题 页

码：142 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 巨额赎回风险是开放式基金特有的风险。(23)一般情况下，优先股票的股息率是（）的，其持有者的股东权利受到一定限制。A变化 B固定 C定期变化

D与公司经营情况挂钩 题

型：常识题 页

码：48 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 一般情况下，优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产分配上比普通股股东享有优先权。

(24)证券公司为本公司买卖证券、赚取差价并承担相应风险的行为，称为（）。A经纪业务 B自营业务

C证券承销与保荐业务 D投资咨询业务 题

型：常识题 页

码：284 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 这是自营业务的定义。

(25)《证券公司风险控制指标管理办法》规定，证券自营固定收益类证券规模不得超过净资本的（）。A200% B300% C500% D600% 题

型：常识题 页

码：298 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 《证券公司风险控制指标管理办法》规定，证券自营固定收益类证券规模不得超过净资本的500%。(26)资产证券化的融资方式，发行证券的基础是特定的（）。A证券组合 B国家证券 C资产池 D公司证券 题

型：常识题 页

码：189 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 资产证券化以特定的资产池为基础发行证券。(27)根据现行规定，取得证券业执业证书的从业人员变更聘用机构的，新聘用机构应当在上述情况发生后（）内向中国证券业协会报告，由中国证券业协会变更该人员执业注册登记。A30日 B15日 C45日 D10日

题

型：常识题 页

码：368 难 易 度：易

专家答案：D解析内容 根据现行规定，取得证券业执业证书的从业人员变更聘用机构的，新聘用机构应当在上述情况发生后10日内向中国证券业协会报告，由中国证券业协会变更该人员执业注册登记。(28)与封闭式基金相比，（）是开放式基金所特有的风险。A市场风险 B赎回风险 C管理风险 D技术风险 题

型：常识题 页

码：123,124 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 与封闭式基金相比，赎回风险是开放式基金所特有的风险。

(29)股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为（）。A上市股和非上市股 B优先股和普通股 C流通股和非流通股

D有限售条件股和无限售条件股 题

型：常识题 页

码：75 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被区分为流通股和非流通股。(30)恒生指数是由香港（）编制的。A恒生银行 B汇丰银行 C联交所 D证监会

题

型：常识题 页

码：248 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 恒生指数是由香港恒生银行编制的。(31)以下关于公司财务状况分析的说法错误的是（）。

A公司盈利水平的高低及未来发展趋势是股东权益的基本决定因素 B通常用公司的负债与公司资产和资本金相联系来刻画公司的财务稳健性或安全性

C通常把未来盈利增长趋势强劲的股票称为绩优股 D公司的各种财务指标之间存在一定的钩稽关系 题

型：常识题 页

码：58 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 通常把未来盈利增长趋势强劲的股票称为高增长型股票。

(32)负责证券投资者保护基金筹集、管理和使用的是（）。A保护基金公司 B证监会 C证券交易所 D财政部

题

型：常识题 页

码：359 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 保护基金公司是负责保护基金筹集、管理和使用，不以营利为目的的国有独资公司。(33)下列关于虚拟资本的表述正确的有（）。A虚拟资本的变化完全反映实际资本额的变化

B虚拟资本的价格总额等于所代表的真实资本的重置价格 C虚拟资本是相对独立于实际资本之外的一种资本存在形式 D虚拟资本的价格总额等于所代表的真实资本的账面价格 题

型：常识题 页

码：1,2 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。

(34)证券公司申请融资融券业务试点，应当具备的条件中，错误的是（）。

A经营证券经纪业务已满3年的创新试点类证券公司 B公司及其董事、监事、高级管理人员最近1年内未因违法违规经营受到行政处罚和刑事处罚，且不存在因涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查或者正处于整改期间

C财务状况良好，最近两年各项风险控制指标持续符合规定，最近6个月净资本均在12亿元以上

D客户资产安全、完整，客户交易结算资金已实现第三方存管 题

型：常识题 页

码：334,335 难 易 度：中

专家答案：B解析内容 条件之一是公司及其董事、监事、高级管理人员最近2年内未因违法违规经营受到行政处罚和刑事处罚，且不存在因涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查或者正处于整改期间。(35)我国《证券法》规定，证券市场内幕信息不包括（）。A公司的一般投资行为和购置财产的决定

B公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的百分之三十

C上市公司收购的有关方案 D公司股权结构的重大变化 题

型：常识题 页

码：349，350 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 公司的重大投资行为和重大购置财产的决定属于内幕信息。

(36)持有人对公司的财产有直接分配处理权的证券，称之为（）。A债权证券 B物权证券 C综合权利证券 D要式证券 题

型：常识题 页

码：45 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 物权证券是指证券持有者对公司的财产有直接支配权的证券。

(37)按照我国的《个人所得税法》规定，下列收入中可免缴个人所得税的是（）。

A个人投资的公司债券利息 B股息 C红利

D国债和国家发行的金融债券的利息收入 题

型：常识题 页

码：87 难 易 度：易

专家答案：D解析内容 《个人所得税法》规定，个人投资的公司债券利息、股息、红利所得应纳个人所得税，但国债和国家发行的金融债券的利息收入可免纳个人所得税。

(38)我国《上市公司证券发行管理办法》规定，可转换公司债的期限（）。

A最短为1年，最长为6年 B最短为6个月，最长为6年 C最短为1年，最长为3年 D最短为6个月，最长为3年 题

型：常识题 页

码：180 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 可转换公司债的期限最短为1年，最长为6年。

(39)（）履行管理职责，对证券公司代办股份转让服务业务实施监督管理。A证监会 B证券交易所 C证券业协会 D国务院

题

型：常识题 页

码：237 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 中国证券业协会履行自律性管理职责，对证券公司代办股份转让服务实施监督管理。(40)股票的内在价值就是股票未来收益的（）。A现值 B期值 C均值 D虚值

题

型：常识题 页

码：55 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 股票的内在价值就是股票未来收益的现值。(41)按基金的组织形式不同，基金可分为（）。A开放式基金和封闭式基金 B契约型基金和公司型基金

C债券基金、股票基金、货币市场基金等 D成长型基金、收入型基金和平衡型基金 题

型：常识题 页

码：121 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 按基金的组织形式不同，基金可分为契约型基金和公司型基金。

(42)在证券发行市场上，不属于证券发行主体的是（）。A政府 B企业 C政府机构 D居民

题

型：常识题 页

码：7，8 难 易 度：易

专家答案：D解析内容 在证券发行市场上，不属于证券发行主体的是居民。

(43)财产股息是股份公司用（）作为股息分派给股东。A公司财产 B现金 C股票

D现金以外的其他财产 题

型：常识题 页

码：258，259 难 易 度：易

专家答案：D解析内容 财产股息是股份公司用现金以外的其他财产作为股息分派给股东。

(44)《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（即“国九条”）明确提出了对中介服务规范发展的要求，下列有关表述中错误的是（）。

A严禁挪用客户资产，切实维护投资者合法权益 B证券、期货公司要完善内控机制，加强对分支机构的集中统一管理 C建立健全证券、期货公司市场退出机制

D完善以净资产为核心的风险监控体系，督促证券、期货公司实施稳健的财务政策 题

型：常识题 页

码：37 难 易 度：易

专家答案：D解析内容 应该是“完善以净资本为核心的风险监控体系，督促证券、期货公司实施稳健的财务政策”。(45)股票的现值就是股票未来收益的（）。A期望价格 B期望价值 C当前价值 D当前价格 题

型：常识题 页

码：56 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 股票的现值就是股票未来收益的当前价值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价。

(46)能够在法律上或者事实上支配证券公司股东行使股东权利的法人、其他组织或个人被称为（）。A股东 B实际控制人 C股东会 D独立董事 题

型：常识题 页

码：290 难 易 度：难

专家答案：B解析内容 能够在法律上或者事实上支配证券公司股东行使股东权利的法人、其他组织或个人被称为实际控制人。(47)通常所说的“金边债券”是指（）。A企业债券 B金融债券

C以黄金储备为担保而发行的债券 D政府债券 题

型：常识题 页

码：87 难 易 度：易

专家答案：D解析内容 “金边债券”是指政府债券。

(48)我国《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，证券公司申请融资融券业务试点的条件之一是经营证券经纪业务已满（）的创新试点类证券公司。A1年 B5年 C2年 D3年

题

型：常识题 页

码：334 难 易 度：易

专家答案：D解析内容 我国《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定，证券公司申请融资融券业务试点的条件之一是经营证券经纪业务已满3年的创新试点类证券公司。

(49)净资本是证券公司在净资产的基础上对资产负债等项目和有关业务进行（）后得出的综合性风险控制指标。A加权平均 B风险调整 C平滑处理 D指数化处理 题

型：常识题 页

码：297 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 净资本是证券公司在净资产的基础上对资产负债等项目和有关业务进行风险调整后得出的综合性风险控制指标。(50)2005年我国允许符合条件的国际开发机构在国内发行（）。A人民币债券 B欧洲债券 C亚洲债券 D扬基债券 题

型：常识题 页

码：111 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 2005年我国允许符合条件的国际开发机构在国内发行人民币债券。

(51)将权证分为股权类权证、债权类权证以及其他权证是按（）分类。A基础资产的来源

B权证行权的基础资产或标的资产 C持有人的权利 D行权的时间 题

型：常识题 页

码：177 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 将权证分为股权类权证、债权类权证以及其他权证是按权证行权的基础资产或标的资产分类。(52)证券市场的监管手段不包括（）。A监督调查 B法律手段 C经济手段 D行政手段 题

型：常识题 页

码：342 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 证券市场的监管手段包括：法律手段、经济手段、行政手段。

(53)一般来说，当市场利率提高时，债券的市场价格将（）。A下跌 B不变 C上涨 D不确定

题

型：常识题 页

码：264 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 债券市场价格与市场利率反方向变化。(54)债券票面利率是债券年利息与债券票面价值之比率，又称为（）。A名义利率 B实际利率 C理论利率 D内在利率 题

型：常识题 页

码：79 难 易 度：易 专家答案：A解析内容 债券票面利率又称为名义利率。(55)下列关于债券的表述不正确的有()。A债券是一种真实资本 B债券属于有价证券 C债券是债权的表现 D债券有一定的票面格式 题

型：常识题 页

码：77，78 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 债券是一种虚拟资本而不是真实资本。(56)总的来说，在企业组织形式的更替中，最后是由（）演变成股份公司的。A独资公司 B家族型企业 C合伙组织 D有限责任公司 题

型：常识题 页

码：18 难 易 度：易

专家答案：C解析内容 总的来说，在企业组织形式的更替中，最后是由合伙组织演变成股份公司的。(57)基金管理费费率的高低通常（）。A与基金规模成反比，与风险大小成正比 B与基金规模成正比，与风险大小成反比 C与基金规模成反比，与风险大小成反比 D与基金规模成正比，与风险大小成正比 题

型：常识题 页

码：137 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 基金管理费费率的高低通常与基金规模成反比，与风险大小成正比。

(58)按证券所代表的权利性质分类，有价证券可分为（）。A政府证券、政府机构证券和公司证券 B公募证券和私募证券 C上市证券和非上市证券 D股票、债券和其他证券 题

型：常识题 页

码：3 难 易 度：易

专家答案：D解析内容 按证券所代表的权利性质分类，有价证券可分为股票、债券和其他证券。

(59)证券市场按层次结构关系，可以分为（）。A发行市场和交易市场 B主板市场和二板市场 C有形市场和无形市场 D集中交易市场和柜台市场 题

型：常识题 页

码：4 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 证券市场按层次结构关系，可以分为发行市场和交易市场。

(60)（）于2004年1月31日发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，对中国资本市场的改革与发展具有重要的现实意义和深远的历史影响。A国务院 B证监会 C发改委 D商务部

题

型：常识题 页

码：35 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 国务院于2004年1月31日发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，对中国资本市场的改革与发展具有重要的现实意义和深远的历史影响。

二 多选(61)符合条件的（）可以获批作为合格境内机构投资者（QDII），从事境外证券投资。A基金管理公司 B证券公司 C商业银行 D保险公司 题

型：常识题 页

码：41 难 易 度：易

专家答案：ABCD解析内容 考察QDII机构投资者，此题书上无原话。(62)旧中国各地相继出现的证券交易所有（）。A北平证券交易所 B上海华商证券交易所 C青岛市物品证券交易所 D天津市企业交易所 题

型：常识题 页

码：30 难 易 度：中

专家答案：ABCD解析内容 旧中国的证券市场的内容。(63)目前，在我国代办股份转让系统交易的股票有（）。A原STAQ、NET系统挂牌公司 B沪深证券交易所退市公司 C非上市股份有限公司的股份报价转让 D上市证券 题

型：常识题 页

码：237 难 易 度：易

专家答案：ABC解析内容 在我国代办股份转让系统交易的股票不包括上市证券。

(64)国际债券的发行人主要有（）。A各国政府 B政府所属机构 C银行或其他金融机构 D工商企业以及一些国际组织 题

型：常识题 页

码：110 难 易 度：易

专家答案：ABCD解析内容 上述都是。(65)货币期权合约主要以（）为基础资产。A美元 B欧元 C日元 D英镑

题

型：常识题 页

码：176 难 易 度：易

专家答案：ABCD解析内容 货币期权合约主要以美元、欧元、日元、英镑、瑞士法郎、加拿大元以及澳大利亚元等为基础资产。(66)影响股票未来收益、引起股票内在价值变化的因素包括（）。A经济形势的变化 B宏观经济政策的调整 C供求关系的变化 D人为炒作 题

型：常识题 页

码：56 难 易 度：中

专家答案：ABC解析内容 影响股票未来收益、引起股票内在价值变化的因素包括经济形势的变化、宏观经济政策的调整、供求关系的变化。

(67)在欧洲债券市场中，由于计息方式不同，债券可分为（）。A浮动利率债券 B零息债券 C固定利率债券 D附黄金权证债券 题

型：常识题 页

码：113 难 易 度：易

专家答案：ABC解析内容 在欧洲债券市场中，由于计息方式不同，债券可分为浮动利率债券、零息债券、固定利率债券、延付息票债券、利率递增债券和在一定条件下将浮动利率转换为固定利率的债券等。(68)无限售条件股份包括（）。AA股 BB股

C境外上市外资股 DH股指数期货 题

型：常识题 页

码：74 难 易 度：易

专家答案：ABC解析内容 无限售条件股份包括A股、B股、境外上市外资股和其他。

(69)20世纪90年代是国际金融风险频繁发生的时期，影响较大的事件有（）。A英镑危机 B日本泡沫经济破灭 C巴林银行事件 D次贷危机 题

型：常识题 页

码：27 难 易 度：易

专家答案：ABC解析内容 次贷危机爆发于2007年。

(70)关于证券投资基金、股票、债券反映的经济关系，下列表述正确的有（）。

A股票反映的是所有权关系 B公司型基金反映的是信托关系 C契约型基金反映的是信托关系 D债券反映的是债权债务关系 题

型：常识题 页

码：121 难 易 度：中

专家答案：ACD解析内容 基金反映的是信托关系，公司型基金除外。(71)套期保值的基本类型是（）。A投机套期保值 B多头套期保值 C空头套期保值 D获利套期保值 题

型：常识题 页

码：167 难 易 度：易

专家答案：BC解析内容 套期保值的基本类型是多头套期保值和空头套期保值。(72)在一级市场，机构投资者可以在交易时间（）。A以ETF指定的一篮子股票申购ETF份额 B以ETF份额申购一篮子股票 C以一篮子股票赎回ETF份额 D以ETF份额赎回一篮子股票 题

型：常识题 页

码：128 难 易 度：易

专家答案：AD解析内容 在一级市场，机构投资者可以在交易时间内以ETF指定的一篮子股票申购ETF份额或以ETF份额赎回一篮子股票。

(73)以下关于派发股利的说法正确的有（）。A现金股息是以货币形式支付的股息和红利 B最普通、最基本的股息形式是现金股息 C股票股息是以股票的方式派发的股息 D财产股息是一种负债股息 题

型：常识题 页

码：258，259 难 易 度：易

专家答案：ABC解析内容 财产股息是公司以现金以外的其他财产向股东分配股息。负债股息是公司通过建立一种负债，用债券或应付票据作为股息分派给股东。(74)基金份额持有人与基金管理人之间的关系是（）。A委托人、受益人与受托人 B附属 C相互制衡 D所有者和经营者 题

型：常识题 页

码：135 难 易 度：易

专家答案：AD解析内容 基金的份额持有人与基金管理人之间的关系是委托人、受益人与受托人的关系，也是所有者和经营者之间的关系。

(75)根据《证券发行与承销管理办法》主承销商应当在询价时向询价对象提供投资价值研究报告，并且（）。

A投资价值研究报告应当由承销商的研究人员独立撰写并署名 B承销商不得提供承销团以外的机构撰写的投资价值研究报告 C发行人、主承销商可以公开投资价值研究报告的内容 D询价对象可以公开投资价值研究报告的内容 题

型：常识题 页

码：329 难 易 度：中

专家答案：AB解析内容 发行人、主承销商和询价对象不得以任何形式公开披露投资价值研究报告的内容。(76)在国际金融市场上，若干重要的参考利率的作用是（）。A是预期利率水平的重要指标 B是市场利率水平的重要指标

C是金融机构制定利率政策和设计金融工具的主要依据 D是金融机构防范金融风险的主要依据 题

型：常识题 页

码：161 难 易 度：易

专家答案：BC解析内容 在国际金融市场上，若干重要的参考利率是市场利率水平的重要指标，同时也是金融机构制定利率政策和设计金融工具的主要依据。

(77)下列项目中，属于股票应载明的事项有（）。A公司名称、成立的日期 B股票价格

C票面金额及代表的股份数 D股票的编号 题

型：常识题 页

码：45 难 易 度：易

专家答案：ACD解析内容 股票应当载明下列主要事项：公司名称、公司成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。(78)宏观经济发展水平和状况是影响股票价格的重要因素，这种影响的主要特点是（）。A干扰程度深 B波及范围广 C作用机制复杂 D对股价短期影响大 题

型：常识题 页

码：60 难 易 度：中

专家答案：ABC解析内容 短期影响不太确切，对股票短期影响大的是公司经营状况。

(79)根据发行主体的不同，债券可以分为（）。A政府债券 B政府机构债券 C金融债券 D公司债券 题

型：常识题 页

码：81 难 易 度：易

专家答案：ACD解析内容 根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。

(80)证券公司有效的内部控制为实现（）等目标提供了合理的保证。A保证经营的合法合规及证券公司内部规章制度的贯彻执行 B防范经营风险和道德风险

C保障客户及证券公司资产的安全、完整

D保证证券公司业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整、及时 题

型：常识题 页

码：293 难 易 度：中

专家答案：ABCD解析内容 除了以上选项，还有“提高证券公司经营效率和效果”。

(81)关于欧洲债券,以下说法正确的有()。A也称为无国籍债券 B是一种传统的国际债券

C在美国发行的欧洲债券称为扬基债券 D票面使用的货币一般是可自由兑换货币 题

型：常识题 页

码：111-113 难 易 度：易

专家答案：AD解析内容 外国债券是一种传统的国际债券；在美国发行的外国债券称为扬基债券。(82)金融期货的主要交易制度有（）。A集中交易制度

B标准化的期货合约和对冲机制 C保证金制度 D无负债结算制度 题

型：常识题 页

码：159 难 易 度：易

专家答案：ABCD解析内容 常识题，考察金融期货的交易制度。(83)证券承销业务可以采取下列方式（）。A统销 B包销 C分销 D代销

题

型：常识题 页

码：203 难 易 度：易

专家答案：BD解析内容 证券承销业务可以采取代销或者包销的方式。

(84)证券市场的产生和发展，主要归因于（）。A股份制的发展 B信用制度的发展

C社会分工的日益复杂，商品经济日益发展 D社会化大生产产生了对巨额资金的需求 题

型：常识题 页

码：18 难 易 度：易

专家答案：ABCD解析内容 常识题，考察债券市场的发展。(85)公司发行记名股票的，应当置备股东名册，股东名册记载的事项包括（）。

A股东的姓名或者名称及住所 B各股东所持股份数 C各股东所持股票的编号 D股票的票面金额大小 题

型：常识题 页

码：48 难 易 度：易

专家答案：ABC解析内容 股票的票面金额是股票票面上标明的金额，一般为1元。

(86)中小企业板块在交易和监管制度有别于主板市场的特别安排有（）。

A实行T+0交易制度 B完善交易异常波动停牌制度 C改进收盘价的确定方式 D改进开盘集合竞价制度 题

型：常识题 页

码：217 难 易 度：易 专家答案：BCD解析内容 中小企业板块仍然实行T+1交易制度。(87)一般来讲，债券因具有固定的（），因而在二级市场上其市场价格相对于股票价格而言比较稳定。A票面利率 B收益率 C期限 D投资回报 题

型：常识题 页

码：5 难 易 度：易

专家答案：AC解析内容 一般来讲，债券因具有固定的票面利率和期限，因而在二级市场上其市场价格相对于股票价格而言比较稳定。(88)关于股票与债券，以下说法正确的是（）。A债券与股票都属于有价证券 B债券与股票都是筹措资金的手段 C债券与股票的收益率相互影响 D股票和债券的目的相同 题

型：常识题 页

码：85，86 难 易 度：易

专家答案：ABC解析内容 股票和债券的目的不同。发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负债，不是资本金。发行股票是股份公司创立和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本。(89)契约型基金的当事人有（）。A基金管理人 B基金托管人 C基金监管人 D基金份额持有人 题

型：常识题 页

码：121 难 易 度：易

专家答案：ABD解析内容 基金的三大当事人：份额持有人、管理人和托管人。

(90)我国股票市场融资国际化是以（）等股权融资作为突破口的。AA股 BB股 CH股 DN股

题

型：常识题 页

码：38 难 易 度：易

专家答案：BCD解析内容 我国股票市场融资国际化是以B股、H股、N股等股权融资作为突破口的。

(91)根据现行规定，证券业从业人员禁止从事的行为是（）。A损害社会公众利益、所在机构或者他人的合法权益 B贬损同行或以其他不正当竞争手段争揽业务 C拒绝从事与其履行职责有利益冲突的业务

D违规向客户作出投资不受损失或保证最低收益的承诺 题

型：常识题 页

码：376，377 难 易 度：易

专家答案：ABD解析内容 考察从业人员一般性禁止行为。(92)通常，判断股票的流动性强弱主要分析以下哪些方面（）。A市场深度 B市场宽度 C报价紧密度 D股票的价格弹性 题

型：常识题 页

码：46,47 难 易 度：易

专家答案：ACD解析内容 通常，判断股票的流动性强弱主要分析三个方面：一是市场深度；二是报价紧密度；三是股票的价格弹性或者恢复能力。

(93)我国《证券法》规定，下列属于证券交易内幕信息的知情人包括（）等。

A发行人的董事、监事、高级管理人员 B发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员 C非法获得内幕信息的人

D持有公司百分之五以上股份的股东 题

型：常识题 页

码：349 难 易 度：易

专家答案：ABD解析内容 我国《证券法》规定，下列属于证券交易内幕信息的知情人包括：发行人的董事、监事、高级管理人员；发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员以及持有公司百分之五以上股份的股东等。

(94)以下对地方政府债券描述正确的是（）。

A地方政府债券是政府债券的形式之一，在我国建国初期就已经存在 B1981年恢复国债发行以来，从未发行过地方政府债券 C我国目前的政府债券仅限于中央政府债券

D中国特色的地方政府债券是以企业债券的形式发行地方政府债券 题

型：常识题 页

码：95，96 难 易 度：易

专家答案：ABCD解析内容 上述都对。(95)我国的主要债券指数有（）。A上证企业债指数 B中国债券指数 C深证国债指数 D上证国债指数 题

型：常识题 页

码：250-252 难 易 度：易

专家答案：ABD解析内容 我国的主要债券指数有：中证全债指数、上证国债指数、上证企业债指数、中国债券指数。

(96)美国次贷危机引发的全球金融危机和经济危机让人们对（）有了更为深刻的认识。A金融衍生产品的风险性 B金融风险的复杂性 C金融产品的危害性

D金融机构高杠杆经营的危害性 题

型：常识题 页

码：28,29 难 易 度：易

专家答案：ABD解析内容 美国次贷危机引发的全球金融危机和经济危机让人们对金融衍生产品的风险性、金融风险的复杂性、金融机构高杠杆经营的危害性有了更为深刻的认识。

(97)一般来讲，在下列选项中可以作为货币市场基金投资工具的有（）。A股票 B大额存单

C1年以内（含1年）的央行票据 D1年以内（含1年）的银行定期存款 题

型：常识题 页

码：144 难 易 度：中

专家答案：BCD解析内容 货币市场基金仅投资于货币市场工具，不得投资于股票、可转债、剩余期限超过397天的债券、信用等级AAA级以下的企业债、国内信用等级AAA级以下的资产支持证券、以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券。

(98)我国《证券法》规定，对操纵市场行为的监管包括()。A事前监管 B事前预防 C事后处理 D事后控制 题

型：常识题 页

码：348 难 易 度：易

专家答案：AC解析内容 我国《证券法》规定，对操纵市场行为的监管包括事前监管和事后处理。

(99)下列金融衍生工具中，属于交易所交易的衍生工具有（）。A股票期权 B远期合约 C信用违约互换 D股指期货 题

型：常识题 页

码：149 难 易 度：中

专家答案：AD解析内容 远期合约和信用违约互换属于OTC交易的衍生工具。

(100)证券市场禁入期间不得（）。A担任上市公司监事 B担任上市公司董事 C担任上市公司高级管理人员 D从事证券业务 题

型：常识题 页

码：339 难 易 度：易

专家答案：ABCD解析内容 证券市场禁入期间不得从事证券业务或者不得担任上市公司董事、监事、高级管理人员。

三 判断

(101)创业板上市公司独立董事基于其独立地位，不需要对公司信息披露的真实性、准确性、完整性负责。A正确 B错误

题

型：常识题 页

码：334 难 易 度：易

专家答案：B解析内容 书上无原话。创业板上市公司独立董事需要对公司信息披露的真实性、准确性、完整性负责。

(102)根据我国政府对WTO的承诺，加入3年内，合营证券公司可以（不通过中方中介）从事A股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。A正确 B错误

题

型：常识题 页

码：39 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 根据我国政府对WTO的承诺，加入3年内，合营证券公司可以（不通过中方中介）从事A股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。(103)证券公司的内部控制机制应当覆盖公司的所有业务、部门和人员。A正确 B错误 题

型：常识题 页

码：294 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 这是内部控制健全性的要求。

(104)证券投资者保护基金的主要用途是证券公司被撤销、关闭和破产或被行政接管、托管时，按照国家有关政策规定对债权人予以偿付。A正确 B错误

题

型：常识题 页

码：359 难 易 度：易

专家答案：A解析内容 证券投资者保护基金的主要用途是证券公司被撤销、关闭和破产或被行政接管、托管时，按照国家有关政策规定对债权人予以偿付。

(105)对于不动产抵押公司债，在处理抵押品偿债时，应按顺序依次偿还优先一级的抵押债券。A正确 B错误

题

型：常识题 页

码：102,103 难 易 度：易