商品学调查报告精

商品学调查报告精（共6篇）

商品学调查报告精 篇1

买入 维持

报告日期 2005年06月17日

报告日收盘价(元 23.46 6个月内目标价(元 32.00 52周内最高/低价 33.80/18.84 股本结构

总股本(万股 12,497 A 股(万股 5,291 B/H 股(万股 0/0.00 市场表现

资料来源:海通证券研究所 主要估值指标 2004 2005 2006 市盈率 28.39 16.54 10.60 市净率 3.56 3.31 2.73 EV/EBITDA 30

13.05 9.49 相关研究

《★★★★★小商品城季报点评》 2005.04.25 《★★★★★小商品城年报点评及业绩预测调整》 2005.03.22 《★★★★★小商品城调研报告》

2004.11.08 联系方式

行业公司一部 路颖

电 话:86-21-53830859 Email :luying@htsec.com 地 址:上海市淮海中路98号17层 网 址: 小商品城(600415 调研报告

业绩增长持续性增强,租赁性商业房产价值明显

我们此次跟踪调研的缘由和关注点包括:(1相比较此前抗跌的强势走势,公司股价近期表现较弱;(2国际商贸城二期一阶段4-5层和二期二阶段招商及建设进程;(3新建四星级海洋酒店情况。调研和分析显示:公司“资源垄断”特征仍旧明显,原被投资者所预期的短期爆发式增长将被几年连续的高速增长所代替。

我们使用贴现现金流法估算了公司租赁性商业房产价值,保守估值在每股34.64元以上。

主要财务数据及预测

2003 2004 1Q2005 2005 2006 2007 主营业务收入(万元 112,690 134,62023,166170,949 263,692 207,370 EBITDA(万元 21,158 28,3359,74846,901 65,106 63,688 净利润(万元 6,52210,3283,09318,510 28,885 28,039 主营业务利润率(% 33.9024.2843.8232.05 30.98 34.54 每股收益(元 0.630.830.25 1.481 2.311 2.244 净资产收益率(% 17.2112.55 3.6220.00 25.75 21.73 每股经营性现金流(元-2.18 11.54-1.09¾近期股价弱于大势主要源自:全流通大背景下的两难选择(公司大股东和管理层在对待全流通补偿问题上可能存在一定程度的疑虑;外贸环境恶化;二期二阶段招租前景尚未明朗;甚至包括未经公司证实的负面传闻等。

¾ 最新调研和业绩预测调整:公司在义务市区拥有的商业地产(均拥有土地使用权的建筑面积在200万平米以上。篁园和宾王市场在公司整体市场经营收入中所占比重不高,且未来贡献收入基本维持现状;国际商贸城一期目前人气最旺,标准摊位市场转让折算可比价格为1万元/平米/年,高于公司1590元/平米/元的价格;国际商贸

城二期一阶段1-3尚处于培育期,人气相对不足,但其标准摊位市场转让折算可比价格

为5000元/平米/年,高于公司1985元/平米/年的价格;国际商贸城二期一阶段4-5层招商进程慢于预期,05年10月底开始确认收入,租金960元/平米/元;国际商贸城二期二阶段1-3层和4-5层分别与05年10月底和06年二季度确认收入;公司四星级海洋酒店05年8月试营业,下半年将新增开办费可能超过1000万;公司房地产、会展等业务基本如前期预期;公司贸易业务05年贡献净利润可能下降。根据最新调研,调低2005年每股收益水平。¾ 估值:我们以公司租赁性商业房产的价值为主要依据衡量小商品城股权的 价值(假设其他业务对公司估值的贡献为零,以调整的贴现现金流法衡量小商品城主要商业地产的价值。在相对保守的原则下,我们估算小商品城租赁性商业房产的价值在每股34.64元以上。

¾ 投资建议:尽管公司近期不是市场的热点,且有被短期边缘化的风险,而且2005年

贡献的业绩低于市场前期普遍预期。但由于其内含价值较高,我们仍旧中长期看好。

维持买入投资评级,6个月目标价位32元。商业贸易

本报告中的信息均来源于公开可获得资料,海通证券研究所力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务。本报告仅向特定客户传送,未经海通证券研究所授

1.公司主要利润来源-市场经营和配套服务近况

作为公司利润和近年业绩增长的主要来源,公司市场经营业务继续保持稳 定增长的态势。此次调研我们主要跟踪了国际商贸城二期一阶段4-5层的招 商情况,二期二阶段的建设和招商计划,以及篁园市场的改造、目前已经比较 成熟的国际商贸城一期的情况等。图1是公司各主要市场的地理分布。图 1 小商品城主要市场地理分布和基本情况

资料来源:海通证券研究所, 从图中可以看出,公司在义乌市市中心位置拥有两家老市场(篁园市场和 宾王市场和一家会展中心,并成功拓展了国际商贸城(目前已经营业的是国 际商贸城一期、二期一阶段,二期二阶段预计05年10月底开始营业。义务 作为全球小商品批发市场的“垄断”地位我们不再赘述,而小商品城基本拥有了

义乌市最主要的小商品经营市场(旗下三家酒店分别配套于三大市场,区位优 势明显。公司在义务市区拥有的商业地产(均拥有土地使用权的建筑面积 在200万平米以上,这从长远来看无疑是一笔财富。如果我们简单测算商业房 产的价值,以每平米5000元价格并扣除公司30亿的负债,公司股权的价值还在每股56元以上。在报告的估值部分我们将分别对公司各大商业房产,根据其租金价格水平估算其合理价值,并据此估算公司商业房产的RNA V。

公司市场经营业务自92年起不断拓展,目前几大市场的基本情况、租金水平、租金确认时间等参见表1。表1所提供的信息部分为此次调研新得,我们对此以蓝色字体做了标注,本次的业绩预测也主要依据了表中的信息。

表 1 小商品城主要市场概况 市场

正式运营时间

建筑面积(万平米有效出租面积比例租金水平经营品种 篁园市场 1992年 ≥16万 ≥40%

2004年用4个月左右的时间进行了改造,目前一楼拥有540间、二楼拥有336间新式摊位(10-13平米,租金水平为1588元/平米/年;其余未改造的仍维持每个摊位(约1.5平米960元/年。虽然改造后摊位租金水平有所提高,但有效出租面积降低,因

此整个市场的租金收入基本维持不变,但高于2004年(有数月改造,预计2005年在8000万以上(包括市场经营收入和市场配套服务

文体、日用百货、五金、电子、电器、钟表、箱包、雨具、针棉、线带、鞋类、钮扣、眼镜等(部分已经搬迁到国际商贸城 宾王市场 1995年11月底

32万 ≥40%

市场所经营的行业相对弱势,因此租金水平低,最高的在1200元/平米/年,差的如家具摊位只有300-400元/年/平米,近年来租金水平维持稳定,每年收入(包括市场经营收入和市场配套服务低于4000万

服装、针纺、领带、毛线、皮革、花边、床上用品、副食、食品、化妆品、家俱等

一期(国际商贸城A、B、C、D 区 2002年9月底 34万 ≤40%

目前人气最足的市场,摊位基本为13平米标准摊位, 1-3层摊位出租,4层为厂家展销中心等。租金水平约为1590元/平米/元(我们根据建筑面积、年租金收入、以及40%的有效出租面积折算所得;目前该市场5年使用权的市场转让价格为60万左右,折算可比价格为1万元/平米/年

工艺、饰品、玩具和花类四大行业,日客流量4万多人次, 90%以上商位承接外贸业务,外贸出口占60%以上 二期一阶段(国际商贸城E、F 区1-3层

2004年10月 ≥45万 <40%

大部分为13.4平米的标准摊位,大部分面积(对老租户租金水平为1985元/平米/年,约有1000多租户(大约15000平米的租金价格为5000元/平米/年;由于开业仅半年多,市场尚未完全度过培育期,人气稍逊于一期:目前该市场5年使用权的市场转让价格为30万左右,折算可比价格为5000元/平米/年

五金、电子、电器、箱包、钟表、雨具等 二期一阶段4-5层拟2005年10月底 12万 <40% 由于楼层较高,且更注重招商,因此租金收入水平为960元/平米/年,且财务报告中计入市场配套服务收入,而不是市场经营收入

生产企业直销中心、特色馆和外贸机构 二期二阶段(国际商贸城G 区1-3层 拟2005年10月底 ≥30万

<40% 大部分为13.4平米的标准摊位,假设租金水平为1985元/平米/年 拟招租五金、化妆品行业等 国 际 商 贸 城

二期二阶段4-5层拟2006年6月前后 8万 <40% 假设租金水平同二期一阶段4-5层,即960元/平米/年,且计入市场配套服务收入 生产企业直销中心、特色馆和外贸机构

资料来源:海通证券研究所

与我们前次的报告相比,本次调研更新的内容主要有:(1二期一阶段4-5层的招租进程慢于我们的预期:我们此前的预期均是2005年二季度4-5层的面积可以开始确认租金收入,但实际情况却是2005年10月底才开始确认收入;而且租金水平也低于我们的预期:由于主要用做招商,因此租金水平仅为960元/平米/年,此前我们的预测使用了1985元/平米/年的平均数据;(2二期一阶段和二期二阶段的实际建筑面积均高于我们此前预期的基准数据:我们此前使用的总面积82.8万平米,而实际已经达到了100万平米;(3二期二阶段的建设进程基本符合前次预期,即2005年10月底1-3层有望开始确认租金收入,但4-5层的招租价格低于我们前期的预测,且正式确认收入的日期也可能要到2006年二季度之后(我们此前的预测时间为2006年4月;(4篁园市场的改造部分影响了其2004年的收入,改造之后将基本回复原来的水平;(5国际商贸城二期4-5层的收入公司计入市场配套服务收入而非市场经营收入。

表2是根据最新调研对公司市场经营收入和市场配套服务收入的预测。表 2 小商品城市场经营收入、市场配套服务收入模拟测算及预测

实现收入(万元 市场 面积(平米

名义租金(元/年/平米 有效出租面积比例(% 收入性质 2004 2005F 2006F 2007F 45市场租金收入 3456 5184 51845184篁园市场 160000960、1588 市场配套服务

1498 2246 2246224635市场租金收入 2772 2772 27722772宾王市场 320000300强(大部分-1200 市场配套服务 1201 1201 1201120137市场租金收入 17002 17002 17002 17002 国际商贸城一期

3400001590 市场配套服务

4701 4701 4701 4701 35 市场租金收入 5600 33600 33600 33600 4800001985(其中1.5万平

米有效面积为5000 市场配套服务 560 3360 33603360国际商贸城二期一阶段 1-3层 4-5层

120000960 40 市场配套服务 0 768 4608 4608 33 市场租金收入 0 3494 20962 20962 3200001985 市场配套服务 0 349 2096 2096 国际商贸城二期二阶段 1-3层 4-5层

80000960 38 市场配套服务 0 0 1459 2918--市场租金收入 28830 62051 79519 79519 市场配套服务 7959

12625 19671 21131合 计 1820000--市场提供主营收入总计 36789 74677 99191 100650 注:由于公司披露的历史数据中并未单独披露各市场实现的经营收入和市场配套服务收入,且近年来计入两大市场业务的收入科目并不完全统一,因此2004年数据并非公司财务报告中的实际数据,而是我们根据公司披露的总额以及实际调研情况而模拟测算所得

资料来源:海通证券研究所

图

2、表3是国际商贸城一期、二期一阶段和二期二阶段的总体情况,单独列出是为了弥补图1中对国际商贸城描述的不足。如果说2004年11月份我们的实地调研对二期情况的感知还有纸上谈兵的疑虑,本次调研则增强了我们对国际商贸城这笔投资巨大(超过35亿的分三期完成的项目未来经营情况 的信心。我们对国际商贸城二期二阶段1-3层所预期的租金水平仍以1985元/平米/元这一政府指导价格为基准,4-5层也参考了二期一阶段的租金水平,只是对其招租的有效面积有所调低。我们对二期二阶段年租金水平的预测(20962万元高于公司此前公告中的测算(17943万元。我们认为公司的测算可能考虑到了未来宏观环境的一些不确定性可能导致招租价格或者招租比率的不确定。

图 2 小商品城投资的国际商贸城整体概况

资料来源:海通证券研究所

表 3 小商品城国际商贸城各楼层/交易区的经营品种 区块 1 楼 2 楼 3 楼 4 楼 5楼 A 区 花类 头饰 装饰工艺 喜庆工艺

台商馆 B 区 毛绒玩具 花类

头饰 装饰工艺 C 区 毛绒玩具 充气玩具 电动玩具 头饰 珠宝

装饰工艺 D 区 普通玩具 电动玩具

珠宝 相框瓷器水晶旅游工艺一期 E 区

普通玩具 珠宝 相框 饰品配件 生产企业直销 中心

雨披、袋 伞具 电工产品

锁具 小家电剃须刀 F 区

箱包书包 五金工具配件 五金厨具 电池灯电筒仪表照相器材二期一阶段 G 区 箱包书包 车类

五金工具配件 电子钟表 电讯器材 生产企业直销 中心 精品区 屋顶车库

五金电子交易区(拟 二期二阶段 H 区 化妆品交易区(拟 生产企业直销中心(拟 资料来源:海通证券研究所

从我们调研的实际情况看,二期一阶段的人气现状的确不如一期,反映在其使用权的市场转让价格上也是如此:即一期的摊位5年使用权转让价在60万左右,二期一阶段的摊位5年使用权转让价只有30万(折算成每平米每年的租金,分别约为10000元和5000元。但我们认为,二期一阶段尚未完全度过培育期,简单将其与已经开业三年、进入成熟期的一期相比并不完全合理。

银海路 商城大道 城东路 北 稠 州 路 A B C D E F G H 国际商贸城一期(A、B、C、D、E 区,四层,34万平米,目前人气最足 国际商贸城二期一阶段(F、G 区,五层,60万平米,其中第五层约一半面积为楼顶车库

国际商贸城二期二阶段

(H 区,在建,五层,40万平米,第五层约一半面积规划为楼顶车库

G、F 区间的连接建筑,1层为中央大厅,2-3层为旅游购物中心,5层为办公区域,4层与两端主楼连起来均为生产企业直销中心

其次,即使二期一阶段的人气情况低于二期,但其市场转让价仍在5000元/平米/年左右,仍高于有政府指导成分在内的公司1985元/平米/年的招租价格。换 言之,公司目前招租的价格仍旧具备较大的吸引力,以此作为二期二阶段的招 租指导价也仍有相当的竞争力。

此外,国际商贸城一期的部分商户(三年使用权合约的租户今年租约到 期,续租已不是问题,新租约的租金价格至少等于原来水平也没有疑问。我们 的预测仍维持原来的价格水平,即1590元/平米/年。2.酒店:年内将新开业一家四星级酒店

公司拥有三家酒店(参见图1,分别配套于三大快市场。义务市由于全球 小商品集散地的特殊地位,酒店的入住率通常在80%以上。表4是义乌市三星 级以上的宾馆情况,其中标注了阴影的是小商品城的三家酒店。表 4 义乌市主要三星级以上的酒店情况 酒店名称星级地址房间数量客房单价(元 银都酒店★★★★宾王路168号222 400 海洋酒店★★★★与国际商贸城连成一体,2005年8月拟试营业>200 >400 凯信大酒店★★★★宾王路217号132 400

信联大酒店★★★★稠州北路498号180 400 商城宾馆★★★篁园路51号140 <300 华丰宾馆★★★机场路2号127 <300 希波曼大酒店★★★篁园路100号125 300-400 城中城大酒店★★★稠州西路138号81 义乌大酒店★★★宾王路103号122 >400 银龙酒店★★★宾王路201号139 488 锦都酒店按5星级建造 263 400 颐和大酒店按4星级建造 289 <300 义乌香港大酒店按4星级建造 144 资料来源:海通证券研究所

从表中的信息可以看出,义乌市酒店的特点是规模不大,13家三星级以上 宾馆(包括按照四星、五星级建造的所提供的客房数量总数为2264间。此 外,义乌本地两星级酒店10家,其他中档酒店18家,经济型旅馆近100家。我们估算两星级及无星级酒店每日可以提供的客房数量在7000间左右。而近几年统计数据显示,义乌市日均客流量在20万人次以上(2002年1-11月的 统计数据为26.4万人,因此酒店宾馆的需求市场形式较好。尤其是能够经营

涉外业务的星级宾馆市场环境较为乐观。尤其是小商品城旗下的三家宾馆均与 三大市场群配套,优势比较明显。

(1三星级的商城宾馆价位不高,房间数量不多,对公司贡献的收入和 利润较为稳定;(2四星级的银都宾馆从位置、房间数量和价位等方面具备较大的竞争 力,但由于公司过去两年加速折旧装修费用(2002-04年三年折旧完了装修费 用,2004年对利润的贡献下降较大。而2005年的贡献将因此可能较大幅度上 升(公司目前并未大规模重新装修,我们的判断也不需要进行重新装修,公司 称目前在进行局部装修;(3计划2005年8月试营业的海洋宾馆(四星级是为配套国际商贸城

建设的。与其他两家酒店不同的是,该酒店将委托全球单一品牌下最大的酒店 连锁集团--Best Western International管理,BW目前在中国有14家酒店.海 洋酒店是BW 集团特许经营的豪华四星级酒店,开业后的酒店将成为浙中地区 首家国际品牌酒店。正式营业后酒店对下半年公司财务状况的影响主要包括: ¾新增1000万以上的一次性开办费

¾酒店的在建工程转固之后将新增折旧费用(根据约1.8亿的总投资, 我们预计9-12月新增折旧费用约为500万,2006年之后将在1500 万左右

¾如果以80%的入住率、四个月新增收入预计将达到973万左右,而全

年的收入在3000万左右。我们根据65%的毛利率、国际酒店管理公 司从主营收入提管理费比较通行的比例3%、1000万的开办费等计算, 预计海洋酒店2005年对公司净利润的贡献将为亏损906万,2006年 之后新增的净利润也只在200万左右(我们的预测考虑了公司目前做 费用的驱动

我们依次对酒店子行业对公司主营收入和主营利润的预测做了调整如下: 表 5 小商品城酒店的主营收入和主营利润 年份2002 2003 2004 2005F 2006F 2007F 7752 9201 10359 12493 12743 主营收入(万元8013 主营利润(万元5920 5762 6072 6733 8120 8283 资料来源:海通证券研究所 3.房地产开发:基本维持前期判断

公司2005年可能确认收入的楼盘为明仕家园和南昌红谷滩一期,但可能 集中在下半年确认;金桥人家仍可能在2006年确认;2007年有望确认南昌红 谷滩二期。根据我们调研的情况,已经销售的楼盘价格与我们的预测基本相符 或者高于我们的预测。此次我们仍旧维持前次的判断(参见表6。我们仍旧认为,房地产开发的收入和利润对公司的估值意义不是很大。因 此我们把房地产贡献的每股收益单列,2005-07年分别为0.19元、0.72元和 0.27元。

表 6 小商品城房地产业务收入和盈利情况

确认年份楼盘名称楼盘面积(平米 实际销售 单价(元 预测使用 价格(元 可确认销售 收入(万元 预计主营利 润(万元 预计净利 润(万元 影响每股 收益(元

2005下半年明仕家园20000≥5000 5000100002000

10000.080 2005下半年南昌红谷滩一期500002500-***50 13750.110 2005年合计225004750 23750.190 2006年金桥人家200000≥5000 45009000018000 90000.720

2007年南昌红谷滩二期140000 2200308006776 33880.271 资料来源:海通证券研究所

4.会展广告、商品销售和其他服务业

我们对公司会展广告业务的预测,是在2004年实现收入的基础上以每年 增长10%预测未来三年实现的主营收入,主营利润率等同于2004年(表7。公司的商品销售主要指代理出口业务,2005年以来贸易环境并不好,因此 公司此块业务难以贡献利润,甚至会出现亏损,而去年同期这块对主营收入贡 献较大的业务贡献利润500万左右。其他服务业主要指市场配套服务(表2。

表 7 小商品城会展业务、商品销售和其他服务业贡献的主营收入及主营利润 20032004F 2005F 2006F 2007F 主营收入(万元3205 4759 5235 5759 6335 主营利润率(%76.6 36.7 36.7 36.0 36.0 会展 主营利润(万元2455 1748 1923 2073 2280 主营收入(万元67254 65202 58682 59268 59861 主营利润率(% 1.44 1.60 1.00 1.00 1.00 商品销售 主营利润(万元968 1045 587 593 599

主营收入(万元1236 8521 12625 19671 21131 主营利润率(%42.958.9 55.0 55.0 55.0 其他服务业

主营利润(万元530 5015 6944 10819 11622 资料来源:海通证券研究所 5.业绩预测(20050617更新

本次业绩预测与前次相比调低了2005年的盈利,主要原因是:(1公司 二期一阶段4-5楼2005年10月底才能开始确认收入,前期预测假设此项业 务2005年二季度就可以确认收入;(2前次预测未包括对新增四星级海洋酒 店经营情况的预测,而此酒店8月份开业之后将一次性提1000多万的开办费, 2005年则可能有接近1000万的亏损;(3前次对商品销售(代理外贸业务 规模、利润情况的预期均参照2004年略有增长,但实际了解到此项业务因为 2005年特殊的贸易环境而达不到去年的利润水平500万左右,基本盈亏平衡, 甚至略有亏损;(4由于我们对公司二期二阶段年租金收入(20962万元的 预测高于公司公告中的测算(17943万元,本着保守性原则,我们使用了其中 较低的数据,即公司的测算。

表 8 小商品城损益表预测(20050617更新

单位(万元2003A 2004A 1Q2005 2005F 2006F 2007F 207370 主营业务收入(万元112690134620 23166 170949 263692 主营收入增长率(%49.719.5-27.0 54.3-21.4

主营业务利润(万元3821132689 10152 54789 81681 71635 主营利润率(%33.924.3 43.8 32.0 31.0 34.5 1764 其他业务利润(万元11071525 619 1647 1680 13686 营业费用(万元200948691 2193 13783 17404 16175 管理费用(万元94479748 3239 13334 20568 财务费用(万元-310513 251 718 934 500 43037 营业利润(万元1008615262 5088 28600 44455 投资收益(万元-281-225-162-250-250-250 补贴收入(万元100447 0 0 0 0 42787 利润总额(万元985915336 4926 28350 44205 14248 所得税(万元33824725 1988 9441 14720 少数股东损益(万元-45283-156 400 600 500 28039 净利润(万元652210328 3093 18510 28885 净利润增长率(%58.4-79.2 56.1-2.9 每股收益(元0.6270.826 0.248 1.481 2.311 2.244 扣除房地产后每股收益(元---1.291 1.591 1.973 资料来源:海通证券研究所

6.主要不确定因素

6.1 全流通大背景下的两难选择

在全流通的大背景下,市场近期的热点甚至反映在与投资价值无关的“寻 宝游戏”上。而小商品城2002年做为历史遗留问题上市之后,只在2004年的 增发中融资3个多亿,相对于公司2002年以来超过35亿的市场房产的投资, 无疑是杯水车薪。因此公司大股东和管理层在对待全流通政策、对待对流通股 的补偿等都有一定程度的不理解和不情愿,这是情理之中的事情。而且,小商品城是义乌政府的支柱产业,本身政府持股比例就不高(34.6 %,以目前市场上流行的补偿方式,很容易让大股东丧失控制权,这是大股 东绝对不愿意看到的。而且由于流通股股价偏高,无论是大股东增持流通A股、还是公司回购流通A股都不具备可操作性,况且公司目前因为二期二阶段的投 资并不存在“富裕”资金。

种种原因使得小商品城在目前政策显现力度的大环境下,缺乏对投资者的 吸引力。更因为公司目前财务保守的态度以及2004年分配方案大大低于市场预期等原因,再加上目前市场上一些未经过证实的负面传闻,使得公司股价近期出现了较大幅度的跳水,一改前期该股职工股上市之前的强势走势。

6.2 外贸环境恶化

中国入世服装纺织品配额放开的积极效应尚未完全显现,欧美等国已经开始了对中国相关产品的制裁,虽然小商品城所经营的商品目前尚未在被限制的行业之列,但外贸环境的恶劣趋势已经被广泛认同。

当然,小商品城签约商户的租金收入均为3-5年预收,短期内对已经出租的小商品城一期和二期一阶段不会产生负面影响,但有可能会影响二期二阶段今年10月底以后的招租形势。我们对外贸形势对小商品城的影响在前期报告中也已经有过提示,但我们认为,目前小商品城所经营产品的特征比较明显,且随市场调整的能力较强,商户的目标客户并不以欧美为主,因此所受冲击不会太大。只要不会出现不可控制的系统风险,其未来稳定的租金收入是可以预期的。

6.3 二期二阶段的招租前景

由于二期一阶段4-5层的招租进程并不是非常顺利,与我们的预期相比晚了两个季度,因此二期二阶段是否能够按照预期完全招租出去尚存在一定不确定性,而外贸形势的不确定性则可能短期加剧这种不确定性。我们的判断是:由于二期二阶段的政府指导价格1985元还是低于市场水平,调研时与公司的交流也表明二阶段1-3层2005年10月底以后确认收入,以及4-5层能够在2006年二季度完成招租等具有较大的可能性,我们对此持相对比较积极的态度。

7.价值评估和投资建议 7.1 估值方法的选择

由于小商品城的特殊性,很难找到同类公司进行相对PE或者PB的估值。此外由于公司近几年资本开支较大,公司由于各方面原因有做大费用的驱动,而且近年来没有持续连贯的分红政策,对其未来分红政策的预期缺少明显依据。所以DDM等绝对估值的方法也不是非常适合。

小商品城主要业务中,我们认为市场经营的商业房产(也包括酒店和会展是决定其价值的主要因素。其他主营业务中,商品销售业务贡献主营收入虽然较大,但只是附着于市场经营的业务,且贡献利润较低;房地产开发也属稳定性不强的业务。因此

我们认为衡量小商品城股权的价值可以以其商业房产的价值为主要依据,其他的业务我们判断对小商品城股权的价值没有负面作用,因

海通证券研究所 公司研究·小商品城(600415 此本着保守的原则我们暂时假设其他业务的价值为 0。衡量小商品城主要商业地产的价值，我们选择的是贴现现金流法。因为小 商品城的商业地产在义乌处于绝对垄断地位，几乎没有可比商业房产（同样地 域、同样面积、同样人气等）的转让价格做参考，因此不适合用比较/相对股价 的办法。7.1 租赁性商业房产简单贴现现金流法估值（1）我们使用的股权资本成本为 10.5％，其中无风险利润＝4.5%，风险 溢价＝6%，β＝1；（2）我们股权资本的现金流时，为了简化和保守起见，熨平了公司的租。金收入（包括市场经营收入、市场配套服务收入、酒店租金收入和会展收入）因为公司特殊的经营政策（3－5 年预收款）使得其经营性现金流波动性非 常大，我们在估值中使用的是其当年可以确认的收入，这实际上压低了 NPV，也压低了我们对每股商业房产估值的评价；（3）我们以公司 2004 年银行长短期借款为基础，并结合公司 2005 年 10 月底之后不会再有大的资本开支的情况（即不会继续开发投资新的市场），预 测公司的到期债务和利息支出；（4）我们预测公司 2008 年开始二期二阶段也将进入成熟期，能够完全体 现满租后全年贡献的收入，因此选择此年份估算终端价值，并假设 2008 年之 后的永续增长率为 1％（主要来自酒店服务、市场配套服务和会展业的增长）。表 9 调整的未来现金流折现法评估小商品城每股商业房产价值 2005 各类租赁性商业房产的总收入（万元）各类租赁性商业房产贡献的净利润（万元）折旧和摊销（万元）税率假设为 33％ 各类租赁性商业房产修正后的现金流（万元）终端价值（万元）根据 10.5％贴现率的现值（万元）股权现金流之和（万元）每股商业房产价值（元）资料来源：海通证券研究所 28363 30577 432877 34.64 39559 28363 33788 39559 42860 451154 334378 89768 16135 18251 2006 114424 19885 20751 2007 116709 24651 22251 2008 120934 27952 22251 检验我们的分析过程，我们认为所得出的小商品城每股商业房产的价值已 经是在较保守前提下得出的。这主要体现在：（1）我们使用的市场租金水平为 目前政府指导价格，且假设永远不变，而这一价格目前大大低于市场的价格；（2）我们熨

平了公司预收 3－5 年的租金收入，实际上推后了已经流入的现金 流，低估了其现值；（3）我们假设 2008 年之后的永续增长率为 1％，其基本前 11 海通证券研究所 公司研究·小商品城(600415 提是市场经营收入维持不变，酒店、会展和市场配套服务增长 3％，这一假设 应该说也是偏保守的。表 10 则是在不同永续增长率假设、不同股权资本成本 下，小商品城租赁性商业房产估值的敏感性分析。表 10 小商品城租赁性商业房产估值的敏感性分析 租赁性商业房产每股价值（元）0% 股权资本成本 10.0% 10.5% 11.0% 11.5% 资料来源：海通证券研究所 33.66 32.09 30.67 29.37 0.50% 35.02 33.30 31.75 30.35 永续增长率 1.0% 36.52 34.64 32.95 31.42 1.5% 38.21 36.13 34.27 32.60 2.0% 40.10 37.79 35.73 33.90 7.3 小商品城估值和投资建议 以上分析可以得出，我们以相对保守的方法测算出来的小商品城所辖租赁 性商业房产的每股价值至少在 34.64 元以上。我们并没有测算房地产业务以及 贸易业务对公司估值上的影响，但从这两块业务的经营历史和未来前景预测上 看，其对公司估值的影响应该都是正向的。尽管公司近期不是市场的热点，且有被短期边缘化的风险，而且 2005 年 贡献的业绩低于市场前期普遍预期。但由于其内含价值较高，我们仍旧中长期 看好。我们维持买入投资评级，6 个月目标价位 32 元。12 海通证券研究所 公司研究·小商品城(600415 附 录 投资评级的说明 本报告中所涉及的投资评级的含义为： 级别 买入 中性 卖出 说明 预计未来 12 个月内个股相对大盘涨幅 5%以上 预计未来 12 个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间 预计未来 12 个月内个股相对大盘涨幅-5%以上 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，海通证券研究所力求准确可靠，但 对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进 行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所授权许可，任何引用、转载以 及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。13

商品学调查报告精 篇2

随着人们生活水平的提高, 家庭装修已成为一种潮流。 但在一个时期内, 我国的商品房主要是“毛坯房”, 住房装修也多为二次装修。商品房的精装修是一个必然的发展趋势, 将成为商品房发展的主要方向。

1 “毛坯房”暴露出的问题

我国实行商品房以来, “毛坯房”的交易形式一时间成为房地产市场的主流。“毛坯房”的存在必然会引发二次装修, 住宅的二次装修尽管改善了居民的家庭居住环境, 但同时也暴露出许多问题, 存在着诸多弊端。

1.1 装修质量无法保证

大多数消费者没有房屋装修的专业知识, 不了解装修的施工工艺, 无法挑选出合格的装修单位并进行有效的监督, 因而出现了许多低质量的装修, 而且售后服务得不到保障。施工单位与居民的纠纷增多, 消费者的合法权益得不到保障, 在一定程度上影响了社会的稳定, 增加了社会的运行和管理成本。

1.2 装修材料浪费和装修污染严重

个人装修与开发商统一装修相比, 就如同零售与批发之间的关系, 个人装修过程中各种装修材料和各工种得不到充分利用和有效配置, 没有规模效益, 其成本要远远高于开发商大批量装修的成本, 而且同一建筑的装修大多不在同一时间进行, 噪声污染和粉尘污染等弥漫在建筑内的公共空间, 会造成“装修公害”。

1.3 二次装修容易造成建筑物楼体结构的损坏和建筑物协调风格的破坏

二次装修时, 主体设计和室内装修设计分别由不同的单位和人员进行, 很难做到有效衔接。由于他们以各自的意图为出发点, 在装修过程中往往会出现随意破坏承重墙、盲目增加住房的荷载等现象, 这些不规范的操作会破坏建筑结构的整体稳定性, 降低建筑物抗御自然灾害的能力。

1.4 二次装修与我国的住宅产业化方向相背离, 严重制约着家装行业整体水平的提高

二次装修是“装修游击队”生存的土壤, 是装修工艺和装修材料监管的盲区, 增加了对装修行业管理的难度, 不利于建筑装修业向工业化、规模化和现代化的方向发展。

2 精装修房具有替代“毛坯房”的优势

精装修房比“毛坯房”有替代性的优势, 房主、开发商以及国家都可以从中获利, 而且精装修房有助于装修行业的健康、有序发展, 有助于房地产业规模化、工业化的良性发展。

(1) 购房者可以从精装修房中获得诸多实惠。首先是省心、省事, 消费者购房后即可入住;其次是质量放心;最后是可以有效地解决由于装修引发的室内环境污染问题。随着生活节奏的加快, 购房者没有时间和精力去逐步掌握装修行业日益丰富的装修材料、形式和施工工艺等方面的知识, 而精装房由于有专业监理和物业管理双重验收, 可以保证装修材料和装修工艺符合相关规范和规定的要求, 后期服务和保修也有保障。精装房由于是开发商行为, 统一进行设计、统一采购材料、统一施工, 加之相关部门、机构的监管, 可以从根本上解决由于装修引发的室内环境污染问题, 消费者可放心入住。

(2) 房地产商通过统一组织精装修可以提升自己的品牌, 树立良好的企业形象, 增强企业竞争力。精装修房可达到规模经营的目的, 降低材料成本和施工损耗, 有助于新材料、新工艺的推广和应用, 有利于提高机械化程度, 开发商可借此更好地销售自己的商品房, 从中获取超额利润。

(3) 我国目前还允许销售“毛坯房”, 但从完全市场化的角度来看, 商品必须是既具有价值、又具有使用价值并符合市场交易要求的产品。而“毛坯房”只是半成品, 尚不具备入住的条件, 还不具有使用价值, 也就不能称之为真正的商品。“毛坯房”的存在是房地产市场发展不健全的产物, 精装修房取代“毛坯房”将是市场经济发展的必然结果。

3 精装修房的发展所存在的问题

建设部于2002年颁布的《商品住宅装修一次到位实施导则》中明确提出, 将逐步取消“毛坯房”, 向消费者提供精装修房。但由于各方面的原因, 精装修房的发展尚处于一种尴尬的境地。

(1) 消费者对商品房的认识存在很大误区。大多数消费者认为购买商品房就是购买“毛坯房”, 所以出现了消费者“买房”时的精打细算, 装修却不计较成本的现象, 往往是购房款加上装修款高于一套精装修房的价格。而过度装修再加上缺乏装修的有关知识, 又会出现破坏主体结构、污染室内环境等诸多问题。

(2) 缺乏行业规范、开发商自身本领不过硬以及购房者预期过高等原因, 导致精装修房造成了很多纠纷。由于我国现行的许多规范只涉及到“毛坯房”, 精装修房就成了很多开发商逃避检查验收的“撒手锏”, 这样的精装修房质量无法保证, 更谈不上装修品位, 结果使精装修房成为“烫手山芋”。

4 精装修房的发展方向

虽然目前精装修房的发展遇到了诸多困难和阻力, 但其发展方向是明确的。这就需要政府、社会等各方面共同努力, 解决现存的问题, 给精装修房的发展提供一个良好的环境。

4.1 精装修房无碍购房者的“个性化”装修

一提起精装修房, 许多人就会联想到“样板房”, 认为精装修房就是千篇一律, 这对于今天的消费者来讲当然是无法接受的。怎样才能满足住房者的“个性化”要求呢?某装修配套公司的3个样板间的例子, 就给出了明确的说明。该公司制作了户型与装修内容完全相同的3个样板间, 但配上了不同的家具、床品和窗帘等, 结果3个样板房整体装饰的视觉效果完全不一样, 许多购房者以为这是3个不同风格的样板间, 但却没有注意到它们的基本装修是完全一样的。

这个道理其实很好理解。当前, 房屋的装修越来越趋向于轻装修、重装饰, 装修在整个过程中所占的比例越来越小, 就像在同一个花瓶中插入不同种类的花, 不同的搭配就会产生不同的效果。装修其实也是这样, 基本的装修配上不同的装饰, 就形成了千变万化的各种风格。

4.2 精装修房亟待政府规范和有力的监管

政府要制定和完善精装修房的验收程序和相关的规范、规定, 明确各方的责任, 尤其是物业公司方面应加大验收的力度, 并承担后期所应负的责任, 这样就可以从根本上改变精装修房质量问题多、纠纷多和投诉多的现状。同时由于责权明确, 房屋一旦出现质量问题, 消费者的正当权益也可以得到有效的维护。

5 结语

精装修房在我国的发展还需要一个过程, 还需要经历一个周期。2008年8月1日, 国家住房和城乡建设部下发《关于进一步加强住宅装饰装修管理的通知》, 通知要求各地要制定出台相关的扶持政策, 引导和鼓励新建商品房要一次装修到位或采用菜单式的装修模式, 逐步培养市场, 要把“毛坯房”和“个性化”的装修要求结合起来, 逐步实现商品住房的精装修。

摘要：商品房的精装修是一个必然的发展趋势, 将成为商品房发展的主要方向。对精装修房发展缓慢的原因进行了分析, 提出了相应的对策。

商品学调查报告精 篇3

自从我国实行商品房以来,毛坯房的交易形式一直成为房地产市场的主流。毛坯房的存在必然会引发二次装修,房屋的二次装修尽管改善了住户的家庭居住条件,但同时也暴露出了许多问题,存在着诸多弊端。

1. 1装修质量无法保证

大多数消费者没有房屋装修的专业知识,不了解装修的施工工艺,无法挑选出合格的装修单位并进行有效的监督,因而出现了许多低质量的装修,而且售后服务得不到保障。施工单位与居民的纠纷增多,消费者的合法权益得不到保障,在一定程度上影响了社会的稳定,增加了社会的运行和管理成本。

1. 2装修材料浪费和装修污染严重

个人装修与开发商统一装修相比,就如同零售与批发之间的关系,个人装修过程中各种装修材料和各工种得不到充分利用和有效配置,没有规模效益,其成本要远远高于开发商大批量装修的成本,而且同一建筑的装修大多不在同一时间进行,噪声污染和粉尘污染等弥漫在建筑内的公共空间,会造成装修公害。

1. 3二次装修容易造成建筑物楼体结构的损坏和建筑物协调风格的破坏

二次装修时,主体设计和室内装修设计分别由不同的单位和人员进行,很难做到有效衔接。由于他们以各自的意图为出发点,在装修过程中往往会出现随意破坏承重墙、盲目增加住房的荷载等现象,这些不规范的操作会破坏建筑结构的整体稳定性,降低建筑物抗御自然灾害的能力。

1. 4二次装修与我国的住宅产业化方向相背离,严重制约着家装行业整体水平的提高

二次装修是“装修游击队”生存的土壤,是装修工艺和装修材料监管的盲区,增加了对装修行业管理的难度,不利于建筑装修业向工业化、规模化和现代化的方向发展。

2 精装修房的概念

精装修房,顾名思义,就是房产在交付与客户时,已完成内部的所有硬装修。如完成了吊顶、墙面涂料或墙纸、地面地板或地砖、门扇、洁具、淋浴房或浴缸、窗帘、固定家俱、整体橱柜、床及床头柜、沙发、电视柜,空调、灯具,开关插座等等。客户入住时,仅需要配备部分家用电器(视开发商开发楼盘的定位而定,有些精装修楼盘开发商配有家用电器)和日常的生活用品如:床上用品、洗涤用品、办公用品等等即可入住。也就是我们常听说的拎着皮箱住新房,省去了二次装修的麻烦。

3 精装修房的优点

和传统的毛胚房相比,精装修房的优势是毛胚房所不能比似的。精装修房比毛坯房有替代性的优势,房主、开发商以及国家都可以从中获利,而且精装修房有助于装修行业的健康、有序发展,有助于房地产业规模化、工业化的良性发展。

(1)购房者可以从精装修房中获得诸多实惠。首先是省心、省事,消费者购房后即可入住;其次是质量放心;最后是可以有效地解决由于装修引发的室内环境污染问题。随着生活节奏的加快,购房者没有时间和精力去逐步掌握装修行业日益丰富的装修材料、形式和施工工艺等方面的知识,而精装房由于有专业监理和物业管理双重验收,可以保证装修材料和装修工艺符合相关规范和规定的要求,后期服务和保修也有保障。精装房由于是开发商行为,统一进行设计、统一采购材料、统一施工,加之相关部门、机构的监管,可以从根本上解决由于装修引发的室内环境污染问题,消费者可放心入住。

(2)房地产商通过统一组织精装修可以提升自己的品牌,树立良好的企业形象,增强企业竞争力。精装修房可达到规模经营的目的,降低材料成本和施工损耗,有助于新材料、新工艺的推广和應用,有利于提高机械化程度,开发商可借此更好地销售自己的商品房,从中获取超额利润。

(3)我国目前还允许销售毛坯房,但从完全市场化的角度来看,商品必须是既具有价值、又具有使用价值并符合市场交易要求的产品。而毛坯房只是半成品,尚不具备入住的条件,还不具有使用价值,也就不能称之为真正的商品。毛坯房的存在是房地产市场发展不健全的产物,精装修房取代毛坯房将是市场经济发展的必然结果。

(4)商品房精装修省时省力。精装修住宅可以避免各家各户单独装修所带来的精力耗费、财物浪费、质量安全隐患、左邻右舍装修污染互相干扰影响、公共环境和设施的破坏等问题。

（5）精装修房节约资源。精装修房通常工程量大,施工区域广,可以充分发挥大工程的特点,相比家庭装修,能节约材料、能源。比如个人装修,完成工后多下来的边角脚或小半桶没漆可能就配不上用场。

（6）精装修工程质量可靠。精装修房的大批量材料采购,开发商大都会对主要材料进行招投标。招投标即是一种优胜劣汰的过程,这对规范市场,促进生产企业改进产品的质量,提高服务态度都有很大的帮助。

（7）工程施工周期短。假若一个大型楼盘交付后,由各家各户自己装修,那整个小区或建筑全部装修完成可能需要3～5年的时间,甚至更长。而统一精装修,施工工期将会控制在短短4～6个月。种种迹像表明,推广和普及精装修是件利国利民的好措施。

4 精装修楼盘装修工程的管理

4 . 1 设计图纸的明确和定位

因为精装修房的装饰装修关系到整个楼盘的销售与交付,装修设计图纸的明确和定位将会对整个装饰装修工程产生重大的影响。在楼盘主体施工前就应该着手准备室内装饰装修的设计。在主体施工时的管线预埋,要根据装修设计图纸的平面布置、吊顶布局来完成。如装修平面上放有冰箱的地方,电气工程的强电管线就应该跟到位,否则装饰装修工程开工时发现放冰箱的地方竟然没有预留电源插座,再改起来就会带来很大的麻烦。还有像卫生间里的排水管道下水口,就要根据装修平面布置图来确定哪里设有地漏？哪里是排污管。现在大都是民用住宅建筑均采用现浇钢筋砼楼板,这些下水口若不在土建主体浇钢筋砼楼板时预留好,装修施工时岂不是要一个一个重新开孔。本人所从业的连云港一幢80m高的姐妹楼组成的高级精装修公寓。室内层高3.3m,因该项目户内面积较小(4 0m2～90m2),室内实际可使用面积不大,尤其是40m2的户型占绝大多数。设计单位针对该户型面积小、层高高的特点,开创性在房间内设计一组吊床(1500*2100),吊床边固定一床头柜,采用钢木组合楼梯爬上。吊顶底部标高距地面完成面1.900m,吊床下方用来放写字台或沙发。达到了居住和办公的双重功能,该户型的房产一经推向市场,就受到了广大消费者的喜爱和好评。室内装修设计还应结合楼盘的开发档次,选择不同的材料和工艺。

4. 2 装饰材料的明确和选购

精装修楼盘的装修工程量庞大,装修材料和设备种类多。如地板、石材、涂料、墙布、地砖、墙砖、抛光砖、淋浴房、座便器,龙头、台盆、整体橱柜、防盗门、门锁、卫浴五金挂件、工程五金、玻璃幕墙、电梯、空调、冰箱、新风、热水器、浴霸、灯具、开关面板等等。为了保证这些主要材料的品质,通常开发商都会对上述材料采取甲供或甲定乙供的方式采购。目前装饰建筑市场上同一种材料都有十几家甚至几十家竞争单位,要从这么多单位中挑选出一家合适的品牌,这是一项繁重的工作。

4. 3 施工过程中的质量和进度控制

精装修楼盘的装饰装修工程的施工质量对整个项目能否顺利竣工验收、交付使用起至关重要的影响,而且对交付的的营运和维保至关重要。精装修工程在控制质量上采取了一系列的措施,如:因为本工程户内卫生间面积小,为充分的挖掘同部使用空间,卫生间墙砖均采用亚细亚专用粘结剂铺贴。同时也加强了粘结强度,减少了墙砖空鼓的发生率;因为本工程室内分隔墙均为加气混凝土砌块,孔隙率大,强度低。为了能让卫生间台盆柜钢架与墙体可靠连接、固定,采用对穿螺栓的方式,穿墙固定;室内、走廊等纸面石膏板吊顶与墙面交界处,为了保证吊顶与墙面交界处开裂的影响降到最小,采用阴角留设10*10mm的凹缝处理;为了解决大面积木饰面板贴在细木工板上的平整度达不到高的标准,采用进口十二厘板作为背景墙的基层板,这样既不影响强度,同是又提高了大面积木饰面在灯光下的平整性。为了保证卫生间防水处理达到100%的合格,采用了卫生间墙地面满做防水处理,同时在各阴角处,管道凸处增设两道玻纤布,卫生间地面养水试验则采取48小时试水;电动窗帘因为在动作时会产生一定的振动,所以地窗帘箱的顶板上,采用了双层18细木工板;为了保证吊顶的美观,设备检修的方便,所有的吊顶检修孔均为成品的铝合金边框检修孔。

4. 4 全方位跟踪监控施工质量

商品学实训报告 篇4

项目组长：林坤秀 成员名单：孟玲雅 陈玲 搜集资料: 陈玲 整理资料：林坤秀 撰写报告：孟玲雅

我校图书编号遵循《中国图书馆分类法》简称《中图法》的规定进行的。其编码方式采用字母与数字相结合的混合号码，逻辑上是层累制编号法。

「中图法」在体系上分为：A.马克思主义、列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论，B.哲学、宗教，C.社会科学总论，D.政治，法律E.军事，F.经济，G.文化，科学，教育，体育，H.语言，文字，I.文学，J.艺术，K.历史，地理，N.自然科学总论，O.数理科学与化学，P.天文学，地球科学，Q.生物科学，R.医药卫生，S.农业科学，T.工业技术，U.交通运输，V.航空航天，X.环境科学，安全科学，Z.综合性图书

并可根据大类的实际配号需要再展开一位字母，用以标记二级类目，T 工业技术

TB 一般工业技术

TD 矿业工程

TE 石油、天然气工业 „„

在字母段之后，使用阿拉伯数字标记各级类目。T 工业技术

TB 一般工业技术

TB1 工程基础科学

TB2 工程设计与测绘

TB3 工程材料学......如下图所示：

H.语言，文字

31.英语

建议：邀请学生入馆，而非“等”学生上门。

1.对新书进行大力宣传（海报、展板、图书馆网站、学校广播台），让学生了解到图书馆一直都在新进图书，包括那些热门书和畅销书。力争改变学生对图书馆存在图书陈旧的固有印象。

2.参考各个图书网购的网站，如卓越、当当等，经常为学生提供一些比较形象的“阅读推荐排行榜”，而不是给他们一个笼统而繁复的书目。

3.在各个馆内设立新书展览处，对所进的新书进行展示，让学生亲眼所见，提高学生阅读兴趣。

4.在图书馆入口处可以放一个传单取阅架，放一些新书推荐宣传单、电子资源宣传册等供学生取阅，以供更多学生了解新书。

5.定期作出借阅情况详细分析，包括借阅量最大的是哪些书，各个年级借阅量最大的是哪些图书，各个专业借阅量最大的是哪些图书，全方位、详细地调查学生倾向哪些方面的书籍。调查结果可以在图书馆网站上以及海报栏张贴公布，供学生借阅时参考。

6.针对学生建议图书馆多采购文学类书籍，我们可以适当改变以前采购的策略和方法，把文学书采购的重点放在文学名著、世界名著、当代中国优秀的获奖小说上，对于那些青春文学、言情小说、悬幻小说应该严格控制采购数量。

7.定期开展阅读活动，进行阅读感言评论。对活动评选出的优秀读者给予奖励（例如：扩大该生借阅证借阅权限，增加该借阅证借阅图书）总结和点评：

整改报告格式(精) 篇5

******公司关于专项整顿现场检查 不符合项的整改报告 临沂检验检疫局：

*月*日，临沂检验检疫局专项整顿检查组对我公司进行专项整顿现场检查，发现以下不符合项：1、2、3、………….我公司高度重视，认真对待。现已完成所有不符合项的整改。现将整改情况汇报如下：

1、整改情况见附件一。

2、整改情况见附件二。

3、整改情况见附件三。………….请临沂检验检疫局检查验收。****公司

二0一二年*月*日

重庆市食品药品监督管理局忠县分局：

我店××药房××县××连锁店，收到×食药监〔200×〕××号文件后，高度重视，认真学习该文件，深刻领会文件精神，根据国家食品药品监督管理局《关于加强药品零售经营监管有关问题的通知》，我店根据×县食品药品监督管理局下发的《关于开展药品零售企业专项检查的通知》的精神，我药店结合通知，对照本药店的实际情况，进行了认真对照检查。本店遵照《药品经营质量管理规范》的规定，从各方面严格遵守，达到规定的要求，现将自查整改报告如下：

一、人员资质条件方面：因本店经营有处方药、甲类非处方药，质量负责人×××，本店的销售人员持有食品药品监督局颁发的《职业资格证书》，取得了上岗资格。

二、在经营方式、范围方面：没有超范围经营，本店所有品种都在合理规定范围内，没有销售属国家严令禁止销售 的药品、器械，没有出租或转让柜台，以代销产品，非本店营业人员不得销售或宣传推销药品。

三、药品的分类管理方面：严格遵照国家处方药和非处方药分类管理的有关条例，处方药和非处方药分柜销售，已明确规定医生处方销售的药品，一律凭处方销售，同时设立非处方药品专柜，贴有明显的区域标识。

四、药品广告及咨询服务方面：首先遵照执行《药品广告安全审查办法》等规定，不发布任何未经许可审批的各种药品广告，不销售因严重虚假宣传被食品药品监督部门采取强制措施暂停在辖区内销售的药品，在药品销售中正确介绍药品的性能、用途、禁忌及注意事项，没有夸大药品疗效，不以非药品以药品向顾客介绍和推荐。

五、药品购进渠道方面：原则上向所属的连锁公司配送，在货源不齐的情况下，向附近取得gsp认证的、有合法经营资格的企业采购，并索要供货企业的相关资质及合法票证备查，同时做好药品的购进验收记录。

在以后的经营工作中，本药店一定将更加严格要求，做好各项工作。

【精】酒店员工离职报告 篇6

在学习、工作生活中，报告使用的频率越来越高，报告根据用途的不同也有着不同的类型。相信许多人会觉得报告很难写吧，以下是小编为大家整理的酒店员工离职报告，欢迎阅读与收藏。

酒店员工离职报告1

尊敬的领导：

您好

首先非常感谢这一年来您们对我的关心及照顾，让我学到很多也体会很多。由于本人能力有限，很多工作上的疏忽和缺陷您们都能宽容我并时时教导我前进，更是让我由衷的感激。

我在前台服务的岗位上，所做的一举一动都代表着酒店，但是在这一年里，我在思想认识还有实际工作中并没有尽到这个责任。通过认真反思，离职信主要原因有以下几点：

一、对自己的本职工作操作机械化，不创新求异。

二、工作时工作怠慢，热情度不高。在服务上缺乏灵活信息和主动信息。

三、自身调节力差，情绪化严重。

四、缺乏销售意识和销售技巧，客房信息率低。

五、服务意识淡薄，没有真正的把客人的需求放在第一位。

六、缺乏交流和沟通，信息反馈不及时，导致工作不协调。

七、微机改革之后，缺乏责任心，没有及时的数据统计和信息理。

在这个时候提出这样的申请，我知道让领导非常的为难，我要表示深深的歉意。为了酒店的形象及利益，我选择了离开，希望领导能够予以批准!

此致

敬礼!

辞职人

年月日

酒店员工离职报告2

尊敬的领导：

您好!

这是我的辞职报告。在店里的这段时间，由于您的指导与信任，使我获得了很多机遇与挑战。在工作上克服一个又一个的困境，取得一个又一个的成功。在餐饮工作领域积累了丰富的实战经验。

店里的生意稳步上升，同事之间，合作默契。作为管理人员，回顾一路走过的工作历程。我很高兴能够和这样一群热情饱满的同事共事，很感谢公司提供的展示自我能力的平台。但是，经过我的再三斟酌，我发现，店里的未来发展趋势已经基本定型。

俗话说，不想当将军的士兵不是好士兵，人往高处走，水往低处流。或许，换一个工作环境，接触更多的人与事，对我的职业生涯有所帮助和提升。我会在一个月内做好所有的交接工作，不让店里因为我的辞职而造成不便，使整体运营受阻。

我会记得曾经在这里的发生的一切，我所遇到的人与事，我相信，在这里发生的一切会成为我职业生涯的重要部分，再次衷心感谢各位领导的提拔与信任。

辞职人：xxx

日期：xx年xx月xx日

酒店员工离职报告3

尊敬的领导：

时光穿梭，瞬间即逝。很遗憾在这个时候向酒店提出辞职，出于学业原因，不得已离开这个大家庭。

这里，是我上大学以来第一份工作。在这里，我磨历了近一年的时间，从中学到了很多课堂以外的东西，为我将来的职业生涯奠定了很深的基础!蓦然间，需要离开这里，真的有点舍不得。

谢谢您的培养，谢谢韩总的信任，谢谢各位领导一直对我工作的照顾以及指导。和同事们相处的一年多，很荣幸结交了酒店的这些朋友，更加荣幸加入了以xx带领的团队，让我了解到，什么是真实的团队，什么是真实的社会，什么是真正意义上的工作。我会铭记学到的那些宝贵经验以及专业知识。

也许，千言万语也抵不过一句感谢，我想再对您和x总等领导们说一声谢谢您们!

在此，诚挚为公司祝福：希望饭店在未来的时间里业绩更上一层楼，规模越办越大。也更加希望同事们个个都是好样的，为酒店锦上添花，创造出更好的成绩。

请恕我自私的、真诚的祝：您个人在未来的人生旅途中一帆风顺。

此致

敬礼!

辞职人：xxx

20xx年x月x日

酒店员工离职报告4

尊敬的领导：

您好！

我怀着复杂的心情写这封辞职信。由于您对我的能力的信任，使我得以加入酒店，并且在短短的两年间获得了许多的机遇和挑战。

很抱歉，也许我的辞职是很不好的。我没有能够坚持下去，没有兑现来之前的承诺，没有贡献自己的能力在工作中，反而还添加了麻烦。希望您可以谅解我，理解我，在此谢谢，衷心的感谢。

对于由此为酒店造成的不便，我深感抱歉。但同时也希望酒店能体恤我的个人实际，对我的申请予以考虑并批准为盼。

此致

敬礼！

申请人：

时间：x年x月x日

酒店员工离职报告5

尊敬的领导：

首先感谢你们在百忙之中抽出时间阅读和批复我的辞职报告;其次，对于我这次提出辞职，我表示深深的歉意。

承蒙你们的关心和照顾，使我在xx酒店北京分号度过了三年零九个月的美好时光，从中也让我学到和懂得了许多为人处世的道理。能与全体新老员工一起走过这一段平凡而难忘的人生北漂之路，这份情感不是可以用任何言语来表达的。再次衷心感谢你们和各部门经理在过去的日子里所给予我无微不至地关心和帮助。

作为一名xx员工，虽然我年过半百，但是依旧非常认真负责地去做好每一项工作，每天工作均在10小时以上，每逢星期天也从不休息，自觉地起着一位老同志该有的模范带头作用。但是，薪金收入与我所付出的辛勤劳动根本没有充分体现出来，很抱歉我只能提出离职辞呈，恳请你们于20xx年xx月xx日前安排好合适的`人员接收我的工作并批准我于当日离职为感。

接下来我依然会用心工作，站好最后一班岗，并认真地做好离职前的一切交接工作。最后祝你们和你们的家属身体健康，工作顺利!也衷心祝愿xx酒店北京三家分号顾客盈门，生意兴隆。

辞职人：xxx

日期：xx年xx月xx日

酒店员工离职报告6

尊敬的酒店领导：

你好！

非常感谢酒店领导给予我在这里工作的机会以及在这两年多时间里给我的帮助和关怀！因三月底需返校进行为期一年的****培训，今天我在这里提出正式辞职申请。

来到世纪华天已两载有余，正是在这里我步入了社会，完成了自己从一个学生到社会人的转变。两年多的时间里，有过欢笑，有过收获，也有过苦涩。酒店新鲜的工作环境以及和谐的同事关系，能使我在这里安心的工作、开心的学习，然而随着时间的推移，一切微妙的变化着，工作上的不成熟感、面对琐事的烦闷感、生活的压迫感、未来的彷徨感开始让自己焦躁不安。

记得有人曾这么说过，工作上如果两年没有起色就该往自己身上找原因了。或许这真是对的，当然我也只能这么或许着，由此我开始了思考，认真的思考。然而我的每一次思考，都会让上帝发笑，且这笑里带着的一丝苦涩不禁让自己害怕，每次思考的结果连自己都感到惊讶——或许腹中所学真的太少，或许自己并不适合这里，并不适合这个工作环境。还记得11年来的时候一大群，而今屈指，寥寥无几，或许走有走的原因，留有留的理由，细想我的原由，还真不知道是什么：或许这个地方是我家人给我争取的机会是该好好珍惜了，故而确定了辞职的念头，若执着于根本，或为原因者四：

1.有言道，父母在，不远游，期或近之，此为其一也；

2.近三载，困守一岗，虽智不逮，未能尽善，然疲乏之心满矣，窃或离之，亦不可得，然境不合，登大雅难也，余生亦不想混迹于碌碌无为中矣，此为其二；

3.不敢言辞劳苦，但凡琐碎之事，东奔西顾，未曾少安，绩或无表。然至而立不久矣，其岗虽无忧于温饱，然念及日后，禄俸单薄，又何希冀于家之担当，是为其三；

4.混迹现世三载，沌淆求生，然觉腹墨甚少，无从大展，顾需返校求知，此为其四，也为首要矣。

或许只有重新跑入社会去遭遇挫折，在不断打拼中去寻找属于自己的定位，才是我人生的下一步选择。从小到大一直过得很顺心，这曾让我骄傲，如今却让自己闷愤不已，如再不破釜，或将沦入另一无法自拔，也许人真的要学会慢慢长大。

能为酒店效力的日子不多了，我会站好自己最后一班岗，做好本职工作，尽全力让班组员工平稳、顺利过渡，不至于让酒店工作环节受到影响。

在世纪华天的这段时间里，受益实多，在此无以复言，唯多作感谢，徒表我心！愿华天兴旺发达，终开天下！

申请人：