财务管理第二章货币时间价值练习题答案

2024-10-24

财务管理第二章货币时间价值练习题答案（通用6篇）

财务管理第二章货币时间价值练习题答案篇1

一、单项选择题(本题型共26题，练习题提供正误对照，不记分，)

1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。

(A)1年

(B)半年

(D)1月

解析：年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息次数越多，实际利率越高。因此选项中，A的名义利率与实际利率相等，而B、C、D的名义利率均高于实际利率，且D的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高

2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。

(A)5年

(B)8年末

(D)9年末

解析：已知：P＝1000 i＝10% A＝200 P＝A×（P/A，10%，n）

1000＝200×（P/A，10%，n）（P/A,10%,n）＝5,查表n＝7 3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。b

(A)年金终值系数

(B)年金现值系数

(C)复利终值系数

(D)复利现值系数

解析：应先求年金现值系数，然后用内插法把计息期数求出。

4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。

这是一个已知终值，年名义利率，每季复利一次，期数求现值的问题。

年名义利率＝8%，每季的实际利率＝8%/4＝2％，一年中复利四次，五年中共复利二十次。

5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。b

(A)105元

(B)165.50元

(D)505元

解析：A方案即付年金终值

F＝500×〔（F/A，10%，3+1）－1＝500×（4.641－1）＝1820.50 B方案后付年金终值F＝500×（F/A，10%，3）＝500×3.310 ＝1655

6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。c

(A)10000

(B)12000

(D)8190 7.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。c

(A)时间价值率

(B)期望报酬率

(C)风险报酬率

(D)必要报酬率解析：投资者进行风险性投资可得到额外报酬，即风险报酬率。而期望投资报酬率＝资金时间价值（或无风险报酬率）＋风险报酬率。

8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。c

(A)4%

(B)0.24%

(D)0.8%

解析：已知：M＝2，r＝8% 根据实际利率和名义利率之间关系式：

i＝（1＋r/M）M-1 =(1+8%/2)2-1=8.16%

实际利率高出名义利率0.16%（8.16%－8%）。9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为c

(A)18%

(B)20%

(D)40%

解析：预期投资报酬率＝40%×80%＋（－100%）×20%＝12% 10.表示资金时间价值的利息率是（）。c

(A)银行同期贷款利率

(B)银行同期存款利率

(C)没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率

(D)加权资本成本率

11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。c

(A)可获得投资收益(B)可获得时间价值回报(C)可获得风险报酬率(D)可一定程度抵御风险

12.从财务的角度来看风险主要指（c）。

(A)生产经营风险

(C)无法达到预期报酬率的可能性

(B)筹资决策带来的风险

(D)不可分散的市场风险

13.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（b）元。

(A)451.6

(B)500

(D)480

P＝F/（1＋n×i）＝800/（1＋6×10％）＝500

14.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本（利率）为10%，甲设备的使用期应长于（d）年，选用甲设备才是有利的。

(A)4

(B)5

(D)5.4

解析：已知：P＝8000，A＝2000，i＝10% P＝2000×（P/A，10%，n）

8000＝2000×（P/A，10%，n)

(P/A,10%,n)=8000/2000=4

查普通年金现值表，利用插补法可知：

n＝5.4

15.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（a）元。

(A)671600

(B)564100

(D)610500

解析：本题考点是即付年金终值的计算

F＝100000×〔（F/A，10%，5+1）－1〕＝100000×〔7.716-1〕＝671600

16.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（c）元。

(A)40000

(B)52000

(D)64000

解析：200000＝A×（P/A，12%，5）＝A×3.6048；

A＝200000÷3.6048＝55482 17.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（a）。

(A)18.10％

(B)18.92％

(D)9.05％

解析： F＝P（1+i）n

2P＝P×（1＋i/2）的4×2次方，i＝18.10% 19.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（c）。

(A)普通年金

(B)即付年金

(C)永续年金

(D)先付年金

解析：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此没有终值，只有现值。

20.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（a）。

(A)先付年金

(B)后付年金

(C)递延年金

(D)普通年金

21.普通年金现值系数的倒数称为（）。d

(A)复利现值系数(B)普通年金终值系数(C)偿债基金系数

(D)资本回收系数

22.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（d）万元。

(A)10

(B)8.96

(D)10.96

解析：F＝P（1＋r/m）m.n＝5×（1＋8%/2）2×10 ＝5×（F/P，4%，20）＝5×2.1911≈10.96（万元）

还有一种解法：

据题意P＝5，r=8％，m＝2，n＝10

i＝（1＋r/m）m－1＝（1＋8%/2）2－1＝8.16％

F＝p·(1+i)n＝5×（1＋8.16%）10≈10.96 23.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（a）。

(A)x＞y

(B)x＜y

(C)无法确定

(D)x=y

在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；反之，标准离差越小，则风险越小。

24.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（b）元本金。

(A)450000

(B)300000

(D)360000 解析：本题是计算永续年金现值：P＝36000/12%＝300000（元）。

25.王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（a）。

(A)8.24％

(B)4%

(D)10.04％

本题须先利用永续年金现值的计算公式，算出每季度的利率，然后再换算成年实际报酬率。

计算过程：P＝A÷（r/4）

r/4＝A/p

r/4=1000/50000=2%

又：1+i＝（1＋r/4）4

i＝（1＋r/4）4－1 i＝（1＋2%）4－1＝1.0824-1＝8.24％

26.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（c）万元。

(A)987.29

(B)854.11

(D)523.21 递延年金现值。P＝300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝300×3.791×0.9091 ＝1033.92

二、多项选择题

1.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（b, c, d, e）。

(A)报酬率的期望值

(B)各种可能的报酬率的离散程度

(C)预期报酬率的方差

(D)预期报酬率的标准离差

(E)预期报酬率的标准离差率

2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（a, b, d）。

(A)无风险报酬

(B)通货膨胀补贴

(C)资本成本

(D)风险报酬

解析：投资者的必要投资报酬＝无风险报酬＋风险报酬＋通货膨胀补贴

4.下列属于导致企业经营风险的因素包括（a, b, c, d）。

(A)市场销售带来的风险

(C)原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险

(B)生产成本因素产生的风险

(D)生产组织不合理带来的风险 5.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（a, b, c, d）。

(A)货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值

(B)一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算

(C)资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物

(D)不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算

7.下列说法不正确的有（a, b, c, d）。

(A)风险越大投资人获得的投资收益就越高

(B)风险越大，意味着损失越大

(C)风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险

(D)由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险

8.风险与报酬的关系可表述为（a, c）。

(A)风险越大，期望报酬越大

(B)风险越大，期望投资报酬越小

(C)风险越大要求的收益越高

(D)风险越大，获得的投资收益越小

9.下列可视为永续年金例子的有（b, c）。

(A)零存整取

(C)利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支

(B)存本取息

(D)整存整取

10.下列关于年金的表述中，正确的有（b, c）。

(A)年金既有终值又有现值

(B)递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金

(C)永续年金是特殊形式的普通年金

(D)永续年金是特殊形式的即付年金

11.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的(A)甲的风险小，应选择甲方案

(C)甲的风险与乙的风险相同

b, c, d

(B)乙的风险小，应选择乙方案

(D)难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率

12.下列表述正确的有（c, d）。

(A)当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1

(B)当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1

(C)当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1

(D)当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1

13.某公司向银行借入12000元，借款期限为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（c, d）。(A)小于6%

(B)大于8%

(C)大于7%

(D)小于8% 解析：利用插补法求利息率。据题意,P＝12000，A＝4600，N＝3

12000＝4600（P/A，i，3）（P/A，i，3）＝2.609 查N＝3的年金现值系数，在N＝3一列上找不到好为2.609的值，于是找其临界值，分别为：i1=7％时，年金现值系数＝2.6243，i2＝8％时，年金现值系数＝2.5771

14.无风险投资项目的投资报酬具有的特征有（b, c）。

(A)预计收益仍然具有不确定性

(C)预计收益与投资时间长短相关

(B)预计收益具有确定性

(D)预计收益按市场平均收益率来确定 15.资金时间价值可以用（a, c, d）来表示。

(A)纯利率

(C)通货膨胀率极低情况下的国债利率

(B)社会平均资金利润率

(D)不考虑通货膨胀下的无风险报酬率

17.下列选项中，（a, b, d）可以视为年金的形式。

(A)直线法计提的折旧

(B)租金

(C)利滚利

(D)保险费

18.按风险形成的原因，企业特有风险可划分为（a, d）。

(A)经营风险

(B)市场风险

(C)可分散风险

(D)财务风险

19.下列选项中，既有现值又有终值的是（a, b, c）。

(A)复利

(B)普通年金

(C)先付年金

(D)永续年金

20.一般而言，影响市场利率的因素有（a, b, c）。

(A)时间价值

(B)风险价值

(C)通货膨胀(D)流动性

三、判断题

1.所有的货币都具有时间价值。(×)货币的时间价值是货币在周转使用中产生的，若货币不经过投资和再投资不会产生时间价值。

2.当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。(×)解析：当年利率为12%时，每月复利一次，则年名义利率为12%，年实际利率＝（1＋12%/12）12－1＝12.68%。

4.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。：(×)

解析：从财务的角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。

5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。(×)解析：P＝F/（1＋i）n 当F，n一定时，p随着i的降低而增大。

6.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.42元。：(√)解析：这是即付年金求现值的问题，P＝500〔（P/A，10%，5）＋1〕＝2395.42元。

7.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。(×)

解析：两个方案比较时，当期望值相同时，标准离差越大，说明风险越大。

8.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。(×)

解析：当利率大于零，计息期大于1时，年金现值系数一定大于1，当计息期等于1时，年金现值系数就转化为复利现值系数，即（P/A，i，1）＝，此时年金现值系数小于1。

9.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。(√)

解析：复利现值系数计算公式为1/（1+i）n 复利终值系数计算公式为（1+i）n 在利率和期数相同的情况下，它们互为倒数。

10.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。(√)解析：风险和收益的基本关系是风险越大，期望的收益就越高。

11.一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。(√)解析：资本回收系数为普通年金现值系数的倒数，则：

资本回收系数＝1/（P/A，10%，7）＝1/4.869=0.21

12.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。(×)

解析：标准离差只适用期望值相同的投资项目之间的比较。

13.从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。(×)

解析：从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

14.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。(×)

解析：年金是指等额、定期的系列收支，只要间隔期相等，不一定间隔是一年。

15.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。(√)

资金时间价值的计算基础有两种，一种是单利，一种是复利。在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利，即不仅对本金计息，还要对前期的利息计算利息。

16.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。(×)解析：即付年金和普通年金的区别仅在于付款时间的不同。

17.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。(×)

解析：因为复利终值＝P（1＋i）n，终值与期限、利率、现值都是同向变动的，所以在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越小。

18.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。(√)

解析：在实务中，一般对风险和不确定性不作严格区分，统称为“风险”。

19.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（）

正确答案：(×)

解析：表述不清楚，应指明超过时间价值的那部分额外报酬率，即风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。

20.财务风险是由通货膨胀而引起的风险。(×)

解析：财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。

四、计算分析题

1.某项投资的资产利润率概率估计情况如下：假定企业无负债，且所得税率为40%。要求：

①计算资产利润率的期望值：

②计算资产利润率的标准离差： ③计算税后资本利润率的标准离差： ④计算资产利润率的标准离差率。（保留到两位小数，两位后四舍五入）

正确答案： ①资产利润率的期望值＝0.3×20%＋0.5×10%＋0.2×（－5%）＝10%

②资产利润率的标准离差：

＝8.66％

③资产利润率的标准离差率＝8.66%/10%

＝87％

2.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

方案（1）＝20×〔（P/A，10%，10-1）＋1〕＝20×（5.759＋1）＝20×6.759 ＝135.18

方案（2）＝25×（P/A，10%,10）×（P/F，10%，3）＝25×6.145×0.751 ＝115.38

该公司应选择第二方案。

（方案1为即付年金，方案2为递延年金，对于递延年金关键是正确确定递延期S，方案2从第5年开始，每年年初支付，即从第4末开始有支付，则没有收支的期限即递延期为3）

3.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。

正确答案： A＝200000÷（F/A，12%，10）=200000÷17.549=11396.66（元）

4.某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。请计算借款利率。

答案：已知P=100000元，A=20000元，n=8，则：普通年金现值系数P/A=100000/20000=5

查n=8的普通年金现值系数表，在n=8的行上无法找到恰好等于5的系数值，于是找大于和小于5的临界系数值，β1=5.146，β2=4.968，它们分别对应的利率为i1＝11%，i2=12%,因此：

＝11%＋0.82×1% ＝11.82％

5.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。

正确答案：已知P＝12000元，A＝4000元，i＝10%，则：普通年金现值系数P/A＝12000/4000＝3 查普通年金现值系数表，在i＝10%的列上无法找到恰好等于3的系数值，于是在这一列上找3的上下两个临界值β1＝2.487，β2＝3.170，它们所对应的期数分别为n1＝3，n2＝4,因此：

＝3+0.75 ＝3.75

6.某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测列下表：请计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。

正确答案：（1）三个方案的期望值

A方案＝30％×0.30＋15%×0.50＋0×0.20%＝16.5％

B方案＝40%×0.30＋15%×0.50＋（－15%）×0.20＝16.5％

C方案＝50%×0.30＋15％×0.50＋（－30%）×0.20＝16.5％

（2）三个方案的标准差

（3）三个方案的标准离差率（标准差/期望值）A方案＝10.5％/16.5％＝63.64％

B方案＝19.11％/16.5％＝115.82％

C方案＝27.75％/16.5％＝168.18％

经过计算可知三个方案的期望值相等，但标准差和标准离差率不等，因此，A方案由于标准差和标准离差率最小而风险最小，为最优方案；C方案由于标准差和标准离差率最大而风险最大，为最差方案；B方案由于标准差和标准离差率居中而风险居中，为一般方案。

7.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：

（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？

（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？

正确答案：（1）2002年1月1日存入金额1000元为现值，2005年1月1日账户余额为3年后终值。计算过程如下：

F＝P（F/P，10%，3）＝1000×1.331＝1331（元）

（2）F＝1000×（1＋10%/4）3×4 ＝1000×1.34489 ＝1344.89（元）

（3）分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，求2005年1月1日余额，这是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值。计算过程如下：

F＝250×（F/A，10%，4）

＝250×4.641

＝1160.25（元）（4）已知：F＝1331，i＝10%，n＝4 则：F＝A×（F/A,i，n）

1331＝A×（F/A,10%，4）1331＝A×4.641 A＝1331/4.641=286.79（元）

8.假定A公司贷款1000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）：

正确答案：年支付额（A）＝P÷（P/A,6%,3）=1000÷2.673 =374.11(元)

第一年：

支付额＝374.11（元）利息＝贷款余额×6% ＝1000×6% ＝60（元）本金偿还额＝支付额－利息＝374.11－60 ＝314.11（元）

贷款余额＝上期贷款余额－本期本金偿还额＝1000－314.11＝685.89（元）第二、三年类推。

9.某人六年后准备一次性付款180万元购买一套住房，他现在已经积累了70万元，若折现率为10%，为了顺利实现购房计划，他每年还应积累多少钱？

正确答案： 180－70×（F/P，10%，6）＝A×(F/A，10%，6)A＝7.26（万元）

财务管理计算题

1、某企业全部经营固定成本200万，企业负债总额为2000万元，负债平均利息率为5%,净利润为750万元，公司试用的所得税率为25%。(1)计算DOL、DFL、DTL(2)预计销售增长20%，公司每股收益增长多少？

3、某投资方案的固定资产投资额为200000元，两年建成投产，预计可使用五年，第一年年初投资120000元，第二年年初投资80000元，并为第三年投产而对流动资产投资100000元。预计投产后每年能获得税后净利40000元，期末固定资产残值20000元，按直线法计提折旧。最低投资报酬率10%。计算改投资方案的现金流量。

财务管理第二章货币时间价值练习题答案篇2

一、FV () 函数

FV () 函数主要是根据固定利率及等额分期付款金额来求某项投资的未来值。该函数的格式如下:FV (rate, nper, pmt, pv, type) 。其中:rate为利率;nper为该项投资 (或贷款) 的付款期总数;pmt为各期所应支付 (或得到) 的金额, 其数值在整个年金期间 (或投资期内) 保持不变, 如果省略pmt参数, 则必须包含pv参数;pv为现值, 即从该项投资 (或贷款) 开始计算时已经入账的款项, 如果省略pv参数即假设其值为零, 则必须包含pmt参数;type用以指定各期的付款时间是在期初还是在期末, 如果为0或者缺省此值, 表明期末付款, 如果为1, 表明期初付款。

同时要说明的是, 应确认所指定的rate和nper单位的一致性。例如, 同样是五年期年利率为9%的贷款, 如果按月支付, rate应为9%/12, nper应为5×12;如果按年支付, rate应为9%, nper应为5。另外, 负的pmt或pv参数, 表示支出的款项;正的pmt或pv参数, 表示收入的款项。

年金按照收付的次数和时间划分, 有普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四种类型。普通年金又称为后付年金, 是指各期期末收付的年金;预付年金是指在每期期初支付的年金, 又称为即付年金或先付年金;递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金;永续年金是指无限期定额支付的年金。FV () 函数可用于计算普通年金终值、预付年金终值和递延年金终值。

下面用FV () 函数计算普通年金终值。普通年金终值是指其最后一次支付时的本利和, 它是每次支付额的复利终值之和。例如, 某企业拟建立一项基金, 每年末投入100 000元, 若年利率为10%, 五年后该项基金本利和将为多少?在Excel单元格中输入“=FV (10%, 5, -100 000) ”, 计算结果为:610 510.00。即该项基金五年后本利和为610 510元。递延年金终值的计算方法和普通年金终值类似, 在这里不再赘述。

下面用FV () 函数计算预付年金终值。例如, 某企业在某项目5年建设期内每年年初从银行借款100 000元, 借款年利率为10%, 则该项目竣工时应付本息的总额为多少?在Excel单元格中输入“=FV (10%, 5, -100 000, 1) ”, 计算结果为:671 561.00。即该项目竣工后应付本息和为671 561元。

二、PV () 函数

PV () 函数主要用来计算某项投资的现值。现值为一系列未来付款当前值的累积和。该函数的格式如下:PV (rate, nper, pmt, fv, type) 。其中:rate为利率;nper为该项投资 (或贷款) 的付款期总数;pmt为各期所应支付 (或得到) 的金额, 其数值在整个年金期间 (或投资期内) 保持不变, 如果省略pmt参数, 则必须包含fv参数;fv为未来值, 或在最后一次付款后希望得到的现金余额, 如果省略fv参数, 则必须包含pmt参数;type用以指定各期的付款时间是在期初还是在期末, 如果为0或者缺省此值, 表明期末付款, 如果为1, 表明期初付款。

要说明的是, 该函数也应确认所指定的rate和nper单位的一致性。同样, 负的pmt或fv参数表示支出的款项, 正的pmt或fv参数表示收入的款项。

该函数可用于计算普通年金现值、预付年金现值和递延年金现值。

下面用PV () 函数计算普通年金现值。普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项, 现在需要投入的金额。例如, 某人出国3年, 请你年终代付某项租金, 假设每年租金100元, 银行存款年利率2.25%, 他应当现在给你在银行存入多少钱?在Excel单元格中输入“=PV (2.25%, 3, -100) ”, 计算结果为:286.99。也就是说, 他应当现在存入银行286.99元。

下面用PV () 函数计算预付年金现值。例如, 某人分6年分期付款购物, 每年初付200元, 假设银行利率为3.5%, 则该项分期付款相当于一次性支付的采购价是多少?在Excel单元格中输入“=PV (3.5%, 6, -200, 1) ”, 计算结果为:1 103.01。也就是说, 该项分期付款相当于一次性支付采购价1 103.01元。

下面用PV () 函数计算递延年金现值。假设m表示递延期数, 连续支付n期。先采用PV () 函数求出 (m+n) 期的年金现值, 再用PV () 函数求出递延期m期的年金现值, 然后用前者减去后者 (实际并未支付的递延期的年金现值) 即可得出最终结果。例如, 有一项年金, 前3年无现金流入, 后5年每年初流入现金500元, 年利率为10%, 则其现值为多少?由题意可知, 该递延期相当于2年, 在Excel单元格中输入“=PV (10%, 7, -500) -PV (10%, 2, -500) ”, 计算结果为:1 566.44。即该年金现值为1 566.44元。

三、PMT () 函数

PMT () 函数主要是根据固定利率及等额分期付款方式来求投资或贷款的每期付款额。该函数的格式如下:PMT (rate, nper, pv, fv, type) 。其中:rate为利率;nper为该项投资 (或贷款) 的付款期总数;pv为现值, 即从该项投资 (或贷款) 开始计算时已经入账的款项;fv为未来值, 或在最后一次付款后希望得到的现金余额;type用以指定各期的付款时间是在期初还是在期末, 如果为0或者缺省此值, 表明期末付款, 如果为1, 表明期初付款。

要说明的是, 该函数也应确认所指定的rate和nper单位的一致性。

例如, 假设企业按5%的年利率取得贷款200 000元, 要求在5年内每年末等额偿还, 则PMT () 函数可以用来计算每年的偿付额。在Excel单元格中输入“=PMT (5%, 5, 200 000) ”, 计算结果为:-46 194.96。也就是说, 当贷款200 000元时, 如果年利率为5%, 贷款年限为5年, 则每年末应偿还的金额是46 194.96元。

对于同一笔贷款, 如果支付期限在每期的期初, 在Excel单元格中输入“=PMT (5%, 5, 200 000, 0, 1) ”, 计算结果为:-43 995.20。则每年初偿还额应为43 995.2元。

该函数还可用于偿债基金方面的计算。偿债基金是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。例如, 拟在5年后还清10 000元债务, 从现在起每年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率为10%, 每年需存入多少元?在Excel单元格中输入“=PMT (10%, 5, 0, 10 000) ”, 计算结果为:-1 637.97。由于存在利息因素, 不必每年存入2 000元, 每年只要存入1 637.97元, 5年后就可得到10 000元, 用来偿还债务。

从以上例子可以看出, FV () 、PV () 和PMT () 函数是十分有用的函数, 本文所举例子并不能包括它们的所有用法, 相信大家一定能发现它们更多的功能。Excel提供了财务、日期与时间、数学与三角函数、统计、查找与引用、数据库、文本、逻辑和信息等类别几百个内置函数, 可以满足许多领域的数据处理与分析的要求。

摘要：货币的时间价值在财务管理中是评价投资、筹资方案等的基本标准, 对货币时间价值的计算是非常重要的。Excel提供的财务函数, 可以帮助我们方便地计算以年金方式收付款方面的货币时间价值。

关键词：财务管理,函数,年金

参考文献

[1].齐薇等.Excel2007中文版入门实战与提高.北京:电子工业出版社, 2008

财务管理第二章货币时间价值练习题答案篇3

一、名词解释

社会物流：社会物流也称宏观物流或大物流，它是对全社会物流的总称，一般指流通领域所发生的物流。

第三方物流：由供方和需方以外的物流企业提供物理服务的业务模式。

国际物流：是指货物（包括原材料、半成品、制成品）及物品（包括邮品、展品、捐赠物资等）在不同国家和地区间的流动和转移。

二、简答：

1、第三方物流是如何创造价值的？

答：（1）运作效率

（2）客户运作的整合（3）横向或者纵向的整合（4）发展客户的运作

2、国际物流的特点是什么？

答：（1）国际物流和国内物流相比，其经营环境存在更大的差异

（2）国际物流系统广泛，存在更高的风险性

（3）国际物流中的运输方式更有复杂性

（4）国际物流必须依靠国际化信息系统的支持

（5）国际物流的标准化要求更高

3、国际物流合理化的措施有哪些？

答：（1）合理选择和布局国内、国外物流网点，扩大国际贸易的范围、规模，以达到费用省、服务好、信誉高、效益好、创汇好的物流总体目标。

（2）采用先进的运输方式、运输工具和运输设施，加速进口货物的流转。

（3）缩短进出口商品在途积压，它包括进货在途（如进货、到货的待验和待进等）、销售在途（如销售待转、进出口口岸待运）、结算在途（如托收承付中的拖延等），以便节约时间，加速商品资金的周转。

（4）改进运输路线，减少相向、迂回运输。

（5）改进包装，增加技术装载量，多装载货物，减少损耗。

（6）改进港口装卸作业，有条件要扩展港口设施，合理利用泊位与船舶的停靠时间，尽力减少港口杂费，吸引更多的买卖双方如港。

（7）改进海运配载，避免空仓或船货不相适应的状况。

财务管理第二章货币时间价值练习题答案篇4

2005年1月库存现金年初余额3,005.40元（银行规定的库存现金限额5,000.00元），银行存款年初余额800,800.00元

1.1/1从银行提取现金100,000.00元，以备发放工资。

答案：

借：库存现金

100,000.00

贷：银行存款

100,000.00

2.1/2向银行申请面值50,000.00元的银行本票一张和面值30,000.00元的银行汇票一张，同时银行扣款手续费用10.00元。

答案：

借：其他货币资金—银行本票 50,000.00

—银行汇票 30,000.00

财务费用

10.00

贷：银行存款

80，010.00

3.1/3本企业业务人员王勤因业务需要前往北京出差，暂借差旅费2,000.00元，现金支付。

答案：

借：其他应收款—王勤

2,000.00

贷：库存现金

2,000.00 4.1/4向北京汇出100,000.00元打入采购专户，用于购买材料。

答案：

借：其他货币资金—外埠存款 100,000.00

贷：银行存款

100,000.00

5.1/5以现金发放工资。

答案：

借：应付职工薪酬—工资

100,000.00

贷：库存现金

100,000.00

6.1/6用申请的银行本票归还前欠A公司的货款30,000.00元，同时又向A公司购买了10,000.00元的材料，增值税率17%，并已取得增值税专用发票，余款未收到，材料已经验收入库。

答案：

借：应付账款—A公司

30,000.00

原材料

10,000.00

应交税费—应交增值税（进项税额）1,700.00

其他应收款—A公司

8,300.00

贷：其他货币资金—银行本票

50,000.00

7.1/10收到王勤通知，在北京用采购专户购买材料50,000.00元，增值税率17%。已收到增值税专用发票。材料尚未到达企业。

答案：

借：在途物资

50,000.00

应交税费—应交增值税（进项税额）8,500.00

贷：其他货币资金—外埠存款

58,500.00

8.1/15王勤回公司报销各类费用共计2,300.00元，现金补付300.00元。同时北京采购结束，采购专户余款划回本公司。

答案：

借：管理费用

2,300.00

贷：其他应收款—王勤

2,000.00

库存现金

300.00

借：银行存款

41,500.00

贷：其他货币资金—外埠存款

41,500.00

9.1/16因业务需要向银行借入50,000.00元的流动资金，时间3个月。

答案：

借：银行存款

50,000.00

贷：短期借款

50,000.00

10.1/18归还上年的短期借款30,000.00元。另支付借款利息3,000.00元，其中已预提2,500.00元。

答案：

借：财务费用

应付利息

贷：银行存款借：短期借款

500.00 2 500.00

3,000.00 30,000.00

贷：银行存款

30,000.00

11.1/19财务室用现金购买办公用品150.00元，用转账支票支付已到期的商业承兑汇票10,000.00元。

答案：

借：管理费用

150.00

贷：库存现金

150.00

借：应付票据—商业承兑汇票

10,000.00

贷：银行存款

10,000.00

12.1/20销售产品，收到现金3,510.00元，转账支票58,500.00，出具的增值税专用发票上注明的销售额53,000.00元，增值税额9,010.00元。现金并于当日送存银行。

答案：

借：库存现金

3,510.00

银行存款

58,500.00

贷：主营业务收入

53,000.00

应交税费—应交增值税（销项税额）9,010.00

借：银行存款

3,510.00

贷：库存现金

3,510.00

13.1/21向B公司销售产品一批100,000.00元，增值税率17%，收到一张120,000.00元面值的银行本票。余款用转账支票支付。

答案：

借：银行存款

120,000.00

贷：主营业务收入

100,000.00

应交税费—应交增值税（销项税额）17，000.00

其他应付款—B公司

3,000.00

借：其他应付款—B公司

3,000.00

贷：银行存款

3,000.00

14.1/25收到C公司的前欠货款5,000.00元，对方给于一张8,000.00元面值的银行汇票，并在多余金额中填列3,000.00元。

答案：

借：银行存款

5,000.00

贷：应收账款—C公司

5,000.00

15.1/26用申请的银行汇票购买一辆汽车买价20,000.00元，增值税额3,400.00元，各类费用600.00元，并在多余金额中填列6,000.00元。汽车已投入使用。

答案：

借：固定资产

20,600.00

应交税费-应交增值税（进项税额）

3,400

贷：其他货币资金—银行汇票

24,000.00

16.1/27收到A公司签发的一张转账支票归还银行本票的余款。

答案：

借：银行存款

8,300.00

贷：其他应收款—A公司

8,300.00

17.1/28用电汇方式支付当月广告费3,500.00元。

答案：

借：销售费用

3,500.00

贷：银行存款

3,500.00

18.1/30收到银行通知，银行汇票的余款已经收回。

答案：

借：银行存款

6,000.00

贷：其他货币资金—银行汇票

6,000.00

19.1/31出纳王铭盘点库存现金，发现库存现金实存金额短缺100.00元，出纳人员及时做了调整处理，并将情况上报相关领导。当日经领导查实属于出纳王铭疏忽所至，由其自己赔偿。

答案：

借：待处理财产损溢—待处理流动资产损溢 100.00

贷：库存现金

100.00

借：其他应收款—王铭

100.00

贷：待处理财产损溢—待处理流动资产损溢

财务管理第二章货币时间价值练习题答案篇5

拼音首字母

标题和答案选项

B 编制项目计划的目标是()C 将预算及估算制成文档

B()包含了工作包的详细说明 A 工作分解结构字典

C 创建工作分解结构的过程可以产生()D 风险清单

C 除了以外下列关于WBS的描述是正确的()D 是一个进度编制

对一个项目使用项目管理技术的程度主要由项目的和决定的()D 性质规模

D 对于一个环境治理项目，一个增值变更的例子是()B 使用了一种在最初设定范围的时候没有出现的技术，这种技术可以降低项目成本

D 当在选择一个最适合的项目组织形式时第一步工作是()B 建立项目初始计划并决定每项任务的负责职能部门

D 当一个项目使用组织分解结构OBS时它通常在什么方面与WBS保持一致()E 工作包

D 当一个组织选择一个项目决策方式时其最重要的参照特征是()C 现实性

D 对于范围说明，下列哪项是范围计划编制的输出？ C 工作分解结构，范围管理计划

F 范围变更()C 要求对成本、时间、质量以及其他目标做出调整

F 范围确认应在何时做？()B 项目开始时、F 范围审核的一项重要特点是()B 客户对项目结果的验收

F 范围核实()D 与质量控制有区别范围核实与工作结果的验收有关而不是更正

F 范围确认的主要内容是什么？（）B 通过确保客户可交付成果的接受，保证项目不偏离轨道、F 范围说明()D 描述WBS的结构

F 范围审核应该在()完成 C 项目每个阶段中间

F 范围核实()D 与质量控制不同，因为范围确定讨论是否接受的问题，而不是正确与否的问题

F 范围变更控制的输出包括()A 范围变更、纠错行动、经验教训、调整了的基准计划

G 公司是一个鸡肉食品公司，目前正在实施一个项目，目的是完全消除产品中沙门氏菌的威胁。你是该项目的项目经理。你已经完成了项目的构思阶段。构思阶段的成果是()A 项目计划

G 工作分解结构是()沟通的有效辅助工具 A 队伍

G 工作包是()A WBS最低层的可交付成果

G 根据什么来进行评估项目范围活动的完成()C 范围管理计划

G 工作分解结构是范围变更控制的一个输入，因为它()B 定义了项目的范围基准计划

G 工作分解结构的每一项都被分配了唯一的一个标识符，该标识符的名称是什么？ D 账目编码

G 工作分解结构WBS是下列哪一项沟通的基础()D 范围质量进度及依赖关系 G 工作分解结构编号系统应该允许项目人员 C 确定具体工作分解结构要素的层次

J 技术要求有下列哪项特性()D 一般描述规格尺寸及实施使用要求

L 李经理被任命为一个项目的领导他必须要仔细检查由客户提供的工作说明下列哪一项是最容易被忽视的()A 数据类可交付成果

描述项目的目标工作内容可交付成果及项目最终产品的文件是()D 范围说明

M 美国印第安人事务局将在Navajo保留地翻修一所小学的项目外包给了你的公司。一个合同小组要求你雇拥当地的美国劳工保留地的承包商。这是以下哪种限制条件()D 法律的

M 每个项目阶段都以此阶段一个或几个交付成果来显示一个项目的设计阶段的可交付成果是()A 项目计划

N 你所在的公司是一家在业内处于领先地位的制药公司。你们有很多项目有待开发，但是目前还没有足够的实力来完成所有的这些项目。而你正率领着一个团队从事开发项目筛选方法的工作，你们最终要建立一个项目筛选的模型。你们已经将经济回报，市场份额和公司的公众形象等多个方面的因素纳入筛选标准的考虑范围。请你指出在所有的筛选标准中，最重要的一条标准应该是()B 该项目是否具有可行性，是否符合现实情况

N 你以前为一家私企工作了10年，现在跳槽到一家政府机构工作，你的前任雇主在项目管理方面有非常严格的要求，他规定在项目进行过程中要进行多次的审查以了解项目当前进展状况。虽然项目管理对政府机构来说是全新的内容，但该机构还是有基本的项目管理工作要求，他们设定了项目生命周期的四个阶段：概念定义实施和完成。尽管这个机构对于在项目生命周期中何时进行项目状态审查以及要进行多少次审查并没有要求，但你认为在项目每个阶段完成的时候都进行状态审查是很重要的一件工作。这种状态审查的目的在于()C 获取客户对交付使用产品的认可

N 你在制药业工作。你的项目要对和种叫做芬塔斯提克的药物进行临床试验，该药品用于提高记忆力和刺激头发生长。在项目实施过程中，该产品的试验过程被进一步明确划分为三个阶段，第一阶段的进行四次试验，第二阶段进行五次试验，第三阶段进行六次试验。这种情况是下列工作的一个示例()D 进一步细化对产品的描述

N 你是人力资源部的一名人事管理专家。你最近被调往了一个新的项目团队。这个团队正在建立一套以团队为基础的考评与奖酬系统，这个系统主要适用于公司中持续时间超过一年以上，并且项目中的部分成员至少花费５０％以上的工作时间来完成的项目。你所在的团队中其余的成员仍旧来自公司的人力资源部。这个项目章程应该由谁发布()B 人力资源部主管

N 你是一个项目经理，管理着一个分布于全世界5个不同国家的虚拟团队。根据以往的经验，你知道：这些团队成员对于他们的职能经理的要求回应得要比对你的回应要积极得多。考虑到这个问题，你决定要准备一个()A 针对团队成员的备忘录，以提醒他们现在是为项目经理工作

N 你的公司，一个会议管理鹟，正要向新的领域发展。目前政府部门发出了一个有关历史性研究的部标邀请，你们公司投了标，并且最终竞标成功。而你被任命这个项目的经理，成为政府部门的第一个历史性研究项目的项目经理。然而不幸的是，你的工作成果没有满足政府对于历史性研究的标准。公司的主席刚刚从政府机关的签约官收到正式通知，因此，这个项目将立即中止。现在你必须 A 将项目从开始到目前的这段时间内已有的成果交给合同管理部门的技术代表

N 你正在为一家汽车公司管理一个开发新产品的项目。起初，这个产品被定义为“艺术型的个人交通工具”。后来，它又被描述为“不需要汽油的艺术型个人交通工具”。最后，经过与设计工程师的详细讨论后，又将其描述为“不需要汽油，花费低于15，000美元而且没有任何噪声的艺术型个人交通工具”。这表明了产品特征的逐步细化。但是，尽管产品的特征得到了不断的细化，它们还是必须按照下列哪项内容来进行仔细调整()A 适当的项目范围定义

N 63.你是某个项目的项目经理，由于明天要去见一个比较难缠的客户，所以比较焦虑。正在郁闷的时候，你的一个高级合作伙伴打电话说把你调到另外一个项目中。根据你在项目管理方面的经验，你知道任命一名项目经理的最佳时机应该是()A 在项目启动阶段

N 你已经被任命为一个新项目的经理，必须编制一份项目计划。为了给项目提供整体框架，你决定准备一个工作分解结构（WBS）来说明工作的复杂程度和工作量的大小。但是现在没有现成的WBS摸板可供利用。为准备WBS，你做的第一步是()B 确定项目的主要交付成果

N 你已以准备好了项目的范围说明和WBS。你的项目计划也已经被批准了。目前你的项目已经开始实施了，但你认识到，基于项目工作的天性，项目范围的变动是在所难免的。由于不久前你就经历过范围不断扩大的折磨，所以这次你对范围蔓延的危险特别留意。为了避免类似事件的发生，你召集了团队会议要建立一套项目范围变更控制系统。这个系统是指()B 一套有正式的书面文件记录的流程，其主要作用是用来实施技术和行政的指导和监督，这样做的目的是为了保证项目各个部分的工作能够得以明确，并且有正式文件记录、工作日志记录和变更报告、变更控制，以及为了保证工作按照预定要求正常进行而进行审核工作

N 你在管理一个电信项目，由于最近政府出台了一项新的规定，你不得不改变原定的项目范围。对于项目目标作了几个变更。你更新了项目中使用的技术和计划文件。你的下一步是()C 从项目发起人和客户那里获得对范围变更的正式承认

N 你的公司的项目审查委员会每个季度召开会议审查所有预算超过二百万美元的项目。你最近被提升为高级项目经理，并承担了最大的项目之一，即开发下一代计算机辅助生产流程。审查委员会要求你在下次会议上说明项目的目标，工作内容和成果。为此，你需要准备以下哪个文件()C 范围说明

N 你在负责管理一个视频游戏的项目。上个月客户已经签署项目需求说明和范围说明。但是现在她提出了一项范围变更要求。她希望把这个游戏做成一种电视和电脑上都能玩的互动游戏。这种范围变更至少会表现在哪一个方面()C 需要对成本时间质量以及其他目标进行调整

N 你们团队设计了一个材料清单来定义项目的工作构成，而没有采用你推荐的工作分析结构（WBS）。一个客户注意到这个清单中没有涵盖项目范围变更的需求，后来这一变更需求被补充了进去。这是一个由下列哪项引起的变更要求的具体事例()D 项目范围定义中的错误或遗漏

N 你负责管理一组人员，你们要从三个项目中选择出一个来。这个项目是开发一种针对痱子热毒的解毒剂。在会议上，许多小组成员已经决定使用何种项目技术。有些倾向于使用内部回报率（IRR），有些则主张使用收益成本率（BCR）。在决定使用的方法时，你的第一步是()A 比较选择技术，辨别各自的优缺点

Q 确定项目的技术要求是重要的一个步骤，因为这些要求()B 帮助项目人员确定工作目标

R 让一个公司接受并使用项目管理模式来进行管理的可能性取决于项目的及()C 规模及特性

S 上个星期你还舒舒服服地在海边休假，今天你却不得不埋头于工作。有个项目经理的位置目前空缺，因为前任项目经理决定退休并且要在阿肯色开一个鲶鱼农场，而你接管了这个项目，现在要检查一堆关于这个项目的范围变更请求。为了评估这个项目将在什么程度上变更，你需要将这些变更要求跟哪一个项目文件的要求作比较()A 范围说明

S 使用工作分解结构的主要原因是： D 所有上述选项

S WBS是以项目产品为导向的关于项目各部份的家庭分支树形图WBS的每一项都被分配有单一的识别这种识别我们统称为()B 帐户编码

S 书面变更命令应该在什么时候需要()A 所有的项目，无论大小

S 随着项目日趋复杂，项目范围不确定程度()B 减少了

T 通过重提你们的公司在千年虫发作期间遗产资料系统的遭遇，你最终说服了公司的管理层在项目一开始就考虑对系统进行维护。然而，除了要考虑系统设计的问题外，系统维护还应该()B 系统维护应该在系统开发项目的生命周期中独自占有一段时间，因为计算机系统整个生命周期成本的60%到70%主要是花在维护系统上

W 为了有效地管理项目，工作应该被分解为小的单位，下列哪项没有说明每个认为应该分解到多细的程度？ C 由一个人就可完成

W 完成一个项目所需的时间通常被称之为项目的()B 生命周期

X 下列哪种文件是项目队伍与项目客户之间通过确定项目目标及主要的项目可交付成果而达成协议的基础？()C 范围说明书

X 项目范围完全可由()来说明 C 五层次项目/工作分解结构

X 项目章程包括()D 项目商业需求

X 项目章程最少应该()D 说明执行组织的商业目标

X 项目可替代方案是在项目的阶段被测定的()D A及C X 项目章程是在哪个项目生命阶段产生的()？ D 启动

X 下列哪一项会导致对工作说明的错误解释()E 以上都是

X 项目章程是在项目生命周期的哪个阶段创建的？ D 启动

X 项目范围： C 应该从项目概念形成阶段到收尾阶段一直加以管理与控制

X 项目A通过使用矩阵型组织机构进行管理项目经理直接向一个对项目提供支持的资深副总裁汇报在这种情况下下列哪种情况可最恰如其仅仅建的描述项目经理的权利()C 在这种强矩阵组织形式中权利向项目经理倾斜

X 项目章程是由()建立的 D A及C

X 现在有一个国家珍稀动物管理项目，该项目由15个单独的子项目构成。为了全球管理，你现在要为这个项目建立一个项目管理办公室（PMO），而且给这个办公室配备一个项目管理信息系统。这个系统要包括所有有关项目的信息，而且这个系统中数据是随时可以更新的。要完成这个管理信息系统，你需要收集这15个项目所有工作的相关信息。这些信息构成下列哪项的全部内容()B 工作分解结构（WBS）词典

X 项目的平衡通常是通过对及制约条件进行对比而做出的()A 时间成本及质量

X 项目范围变更控制系统是()A 一个已形成文件的正式步骤集合，用于定义变更正式项目文件的步骤

X 项目章程对项目经理的作用是什么()C 对项目经理授权

X 项目范围/章程的基准包括()D 以上都正确

X 下列哪一项是范围说明的一部分()D 以上都是

X 项目成功依赖于大量的相互关联的因素，包括时间、成本以及范围控制。然而，任何一个项目的成功主要依赖于()A 客户接受

X 项目经理可以使用()来保证项目团队清楚的了解到他们的每一项任务包含的工作。C WBS词典

X 项目章程应该由谁发布()D 项目发起人

Y 一个组织选择项目筛选模型时最重要的标准是()B 现实性

Y 用于工作中心的单一任务时的在WBS中的检查点通常是指()C 工作任务

Y 要将职能组织和WBS元素联系起来，项目经理应该使用一个()D 工作包分配索引

Y 一份书面变更令应在下列哪种情况下视为需要()A 所有的项目无论规模大小

Y 一个变更控制系统应包括下列各项除了()E 实施项目中期控制系统的步骤

Y 由于你上大学时学的是金融学专业，所以公司要求你积极参与公司的项目选择过程。项目选择委员会的主席要你介绍一些项目选择的基本规则和可行的方法。你知道公司选择项目的一个基本原则是要有钱赚，也就是说项目成本不能超过项目收益，因此你推荐了折现的现金流量法。这种方法的一个基本原理是1美元在今天的价值通常要比这1美元在1年以后的价值更高。根据这种方法，项目处于下列哪种情况下才能被接受()C 预期的未来现金流的现值总和除以初始现金投资结果大于1

Y 一个项目是实施目标管理技术的理想环境，因为()D 所有项目都应该以目标为导向

Y 用来描述项目的目标、工作内容、可交付成果和最终产品的文件是()C 范围说明书

Y 一旦范围基准被建立并被批准则其被用于()D A及C

Y 以下哪项是由于外部事件引起的变更请求的实例()C 适用于当前项目的环境规定发生的变化

Y 一个项目延迟完工及超支的最常见的非行为性原因是()D 需求定义失误

Y 以下哪项不是项目启动的输入()D 项目章程

Z 在一个项目的计划阶段你了解到不只一个职能部门掌握完成一项给定任务的技术决窍则项目经理处理这种情况的最好方法是 B 让相关部门自己协商由谁来完成这项工作

在收尾阶段进行的历史数据记录对将来项目的()是非常有用的 A 指示发展趋势重大的问题

Z 在项目团队会议上，一个小组成员建议扩大工作范围，他的建议已经超越了项目章程中的范围。这时，项目经理指出项目团队应该集中精力完成仅限于需要完成的所有工作。这是一个什么样的例子()A 范围定义

Z 在项目生命周期的概念阶段，管理层表示希望每个新项目的效益应超过开发成本。这是以下什么的例子()B 限制条件

Z 在项目生命周期中的哪一个阶段遇到的不确定性最大()A 概念阶段

Z 在创建项目范围说明书的时候不应该包括下列哪项？ B 项目历史

Z 在一个环境改造项目中，以下哪项是一个增值变更的范例()B 利用按照原来定的范围不可获取的可以降低成本的技术

Z 在什么时间选择并指派项目经理较为理想()A 项目启动过程期间

Z 在大而重要的项目完成的时候，下列哪项被认为是重要的？ C 正式验收

浅谈货币资金的时间价值篇6

关键词：货币资金,时间价值,终值,现值,年金

货币资金时间价值是指一定量货币资金在不同时点上的价值差额。货币资金时间价值来源于货币资金进入社会再生产过程后的价值增值。也有人把它称为是投资者牺牲货币资金的现时消费而获得的报酬。货币资金时间价值取决于货币资金使用时间、货币资金量大小、货币资金周转速度及增值率。研究货币资金时间价值, 对于强化货币资金使用效率, 降低货币资金使用成本, 提高企业经济效益非常重要。为此, 本文拟就货币资金时间价值的计算方法谈一点粗浅看法。

一、货币资金终值的计算

货币资金的终值又称将来值, 是现在一定量的货币资金折算到未来某一时点所对应的金额, 包括本金和合时间价值, 通常用F字母表示。货币资金终值的计算包括单利货币资金终值的计算、复利货币资金终值的计算和年金货币资金终值的计算。

(一) 单利货币资金终值的计算

单利, 是指每期均按本金计算利息, 即只有本金计算利息, 本金所产生的利息不计算计息。在单利计息的情况下, 每期的利息是个常数。假设用P表示现值;用i表示利率, 即年利率, 本利和用F表示, 即为终值, 也就是未来值。它们的关系式如下:

【例1】2000年12月31日, 某甲将10 000元钱存入银行, 利率为4%, 期限5年 (至2005年12月31日) 。按单利计算, 到期本利和 (终值) 为多少钱?

如前所述, 假设某甲的钱10 000元用P表示, 即为现值;利率4%用i表示, 即为年利率, 本利和用F表示, 即为终值, 也就是未来值。则某甲货币资金终值计算情况如下:

答:某甲的钱 (终值) 到期为12 000元。

(二) 复利货币资金终值的计算

复利是计算利息的一种方法。按照这种方法, 每经过一个计息期, 其货币资金要将所生利息加入本金再计利息, 逐期滚动计算, 俗称“利滚利”。这里所说的货币资金计息期是指相邻两次计息的时间间隔, 如年、月、日等。除非特别指明, 计息期一般为1年。假设用P表示现值;用i表示利率, 即年利率, 本利和用F表示, 即为终值, 也就是未来值。它们的关系式如下:

【例2】2000年12月31日, 甲股份公司将盈余公积10 000元钱存入银行, 利率为4%, 连存5年 (至2005年12月31日到期) 。到期本利和 (终值) 为多少钱?【查复利终值表: (F/P, 5, 4%) =1.2167】

假设某甲的钱10 000元用P表示, 即为现值;复利利率4%用i表示, 即为年利率, 本利和用F表示, 即为终值, 也就是未来值。则其货币资金终值计算情况如下:

答:甲股份公司的盈余公积 (终值) 到期为12 167元。

(三) 年金货币资金终值的计算

年金, 包括普通年金 (后付年金) 、即付年金 (先付年金) 、递延年金、永续年金等形式。普通年金和即付年金是年金的基本形式, 都是从第一期开始发生等额收付, 两者的区别是普通年金收付发生在期末, 而即付年金收付发生在期初。

1. 普通年金终值的计算。

普通年金终值, 是指一定时期内, 每期期末等额收入或支出的本利和, 也就是将每一期货币资金的金额, 按复利换算到最后一期期末的终值, 然后加总, 就是该货币资金年金终值.例如:每年存款1元, 年利率为10%, 经过5年, 逐年的终值和年金终值, 可计算如下:

1元1年的终值=1.000元

1元2年的终值= (1+10%) 1=1.100 (元)

1元3年的终值= (1+10%) 2=1.210 (元)

1元4年的终值= (1+10%) 3=1.331 (元)

1元5年的终值= (1+10%) 4=1.464 (元)

1元年金5年的终值=6.105 (元)

如果年金的期数很多, 用上述方法计算货币资金年金终值显然相当繁琐.由于每年支付额相等, 折算终值的系数又是有规律的, 所以, 可找出简便的计算方法.

设每年的支付金额为A, 利率为i, 期数为n, 则按复利计算的年金终值F为:

等式两边同乘以 (1+i) :

上式 (2) - (1) 可得:

上式, 一般可以写作如下公式:

其中, (F/A, i, n) 为年金终值系数。

【例3】2000年12月31日, 甲股份公司每年末将盈余公积10 000元钱存入银行, 利率为4%, 连存5年 (至2005年12月31日到期) 。到期本利和 (终值) 为多少钱?【查年金终值表: (F/A, 5, 4%) =5.4163】

假设某甲的钱10 000元用A表示, 即为年金现值;复利利率4%用i表示, 即为年利率, 本利和用F表示, 即为终值, 也就是未来值。它们的关系式如下:

2. 即付年金终值的计算。

即付年金终值的计算是指把即付年金每个等额A都换成第n期期末的数值, 再来求和。其计算公式如下:

【例4】甲股份公司准备购置固定资产一项。销售单位开出的付款条件是:一次性支付50万元或者每年年初支付20万元, 连续支付3年。3年期市场利率为5%。从支付货币资金的终值角度考虑, 哪个方案更合算?【经查:利率为5%, 3年期复利终值系数为:1.1576;年金终值系数为:3.1525】

如果分次支付, 则其3年的货币资金年金终值为:

如果一次支付, 则其3年的货币资金复利终值为:

相比之下, 一次性支付货款更合算。

年金终值的计算除了上述普通年金、即付年金外, 还有递延年金、永续年金等其他形式的终值计算。限于篇幅, 本文不再探讨。

二、货币资金现值的计算

货币资金的现值, 是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额, 俗称“本金”, 通常用P表示。货币资金现值的计算包括单利现值计算、复利现值的计算和年金现值的计算。

(一) 单利现值计算

单利现值是指依据未来的终值, 按单利计算的现在价值。例如公司票据贴现就属于单利现值的计算。企业持未到期的票据贴现时, 银行按一定的利率从票据的到期值中扣除自借款日至票据到期日的应计利息, 将余款付给持票人。贴现时使用的利率称为贴现率, 计算出来的利息称为贴现息, 扣除贴现息后的余额称为贴现额即现值。现值的计算与终值的计算是互逆的, 由终值计算现值的过程称为“折现”。如果用F表示终值, I表示利率, n表示期限, 则单利现值的计算公式为:

【例5】某甲在3年后收入1 060元, 那么他现在应该存入银行多少钱?银行当前的3年期存款年利率为2%。根据单利现值的计算公式计算如下:

(二) 复利现值的计算

货币资金的复利现值是复利终值的对称概念, 指未来一定时间的特定货币资金按复利计算的现在价值, 或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。复利现值计算公式如下:

式中, P表示货币资金的复利现值, F表示货币资金的终值, (1+i) -n称为复利现值系数, 可用符号 (p/F, i, n) 表示。

【例6】某甲为了5年后能够从银行取出10 000元, 在复利年利率2%的情况下, 求当前存入货币资金金额为多少?

(三) 年金现值的计算

普通年金的现值, 是指把每一期期末所发生的年金都统一地折合成现值, 然后再求和。

假设某企业准备在年初用P万元购买专用设备一台。由于该企业资金周转出现暂时困难, 经与销货单位协商, 采用赊销方式购置专用设备。条件是, 自购买当年年末偿还A万元, n年后, 正好偿还完毕全部货款, 假设同期市场年利率是i。根据题意, 列式计算如下:

第一年年底即第二年年初银行存款P· (1+i) -A

第二年年底即第三年年初银行存款[P· (1+i) -A]· (1+i) -A

……

在第n年年底:

P· (1+i) n=A·[1+ (1+i) + (1+i) 2+……+ (1+i) n-2+ (1+i) n-1]。等式右边中括号中为一个首项为1、公比为 (1+i) 的n项等比数列的和。

【例7】某公司准备购买一套生产线, 经过与生产厂家磋商, 有三个付款方案可供选择: (1) 第一套方案:从现在起每半年末付款100万元, 连续支付10年, 共计2000万元。 (2) 第二套从第三年起, 每年年初付款260万元, 连续支付9年, 共付2340万元。 (3) 第三套方案:从现在起每年年初付款200万元, 连续支付10年, 共计2000万元。如果现在市场上的利率为10%, 财务总监向你咨询应该采用哪套方案。

根据上述资料, 作出如下分析:

第一套方案的现值=100× (P/A, 5%, 20) =100×12.4622=1246.22 (万元)

第二套方案的现值=260× (P/A, 10%, 9) × (P/F, 10%, 1) =260×5.759×0.9091=1361.23 (万元)

第三套方案的现值=200×[ (P/A, 10%, 10-1) +1]=200× (5.759+1) =1351.80 (万元)

可见, 第一套方案的现值最小, 所以应该选择第一套方案。

能够理解普通年金现值的计算, 给付年金现值计算也就不难理解了。不论何种年金现值的计算, 只要掌握它们的计算公式, 知道它们的推导方式, 相应的问题就会迎刃而解。因此, 关于其他年金现值的计算, 本文不再讨论。

参考文献

[1]孟燕芬利息观念与货币的时间价值[J]上海金融1985年08期

[2]中投证券金融衍生品部权证时间价值变化的特点[N]中国证券报2008年

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