区域性货币制度

区域性货币制度（共8篇）

区域性货币制度 篇1

试论区域经济协调发展和区域货币政策选择论文

在理论界,一直以来的典型观点是财政政策实行结构调节为主,而货币政策实行总量调节为主,因而强调在货币政策上的全国统一性,而以财政转移支付缩小地区经济差距。但是,对于一个发展不平衡的大国来说,政策的可行性应该比政策的一致性更为重要,特别是,面对东西部差距越来越大的趋势,反思全国统一的货币政策的实际效果很有必要。联系到最优货币区理论,差距较大的国家不能组成单一货币,如果把最优货币区理论运用到一国范围内,在各地区存在较大差距时,实行全国统一货币政策是否有其不当之处呢?

一、最优货币区理论及其在我国范围内的应用

二战后,在对固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较中,蒙代尔提出了最优货币区理论。他认为,在单一货币的流通区内,人们无需兑换货币,节约了社会资源,也无需承担汇率风险,扩大了经济交易范围,有利于经济发展。因而,一种货币的流通范围越大就越能促进微观经济效率。但是,由于各国经济发展存在差异,经济周期也不完全同步,此冷彼热是经常现象,这时就需用货币政策加以调节。从这个角度考虑,货币区就该尽量细分,货币区越多越好。这样,当某一地区经济紧缩时可采取积极的货币政策,刺激经济,避免经济衰退。反之,如出现经济过热,则实行紧缩性货币政策,使经济降温。如上所述,货币政策的灵活性需要增加货币种类,缩小货币流通范围,微观经济效率则需扩大货币流通范围,减少货币种类。那么,货币种类的最恰当范围,即最适度的货币区是怎样确定的呢?蒙代尔认为,判断一个货币区是否最优货币区,关键在于要素的充分流动性。如果一个货币区域内要素能充分流动,区域外则存在流动性障碍,该货币区便是一个最优货币区。值得注意的是,他同时指出,最优货币区既可能大于一国范围,也可能小于一国范围。最优货币区理论引起了广泛关注,在蒙代尔之后,不少经济学家对最优货币区的划分标准,提出了多种见解,比较典型的有经济的开放度与通货膨胀的相似性。

正如蒙代尔指出的那样,最优货币区既可能大于一国范围,也可能小于一国范围。一个国家使用一种货币并不等于说该国就是一个最优货币区,除非在经济方面满足一系列条件。因为一国通行一种货币主要是国家主权的表现,由政治力量主导,其货币流通范围取决于国家政权力量所能达到的地域,而最优货币区则主要是由经济力量决定的。但由于欧洲经济一体化的实践,人们更多地把注意力集中在几个国家的货币联合组成一个更大的货币区上。实际上,这隐含了一个条件:各国本身已是一个最优货币区。对经济发展水平比较均衡的小国来说,或许基本上可以这样认为。但对一个大国,特别是对我国这样的发展中大国来说,各地经济发展水平存在显着差异,该国本身是不是一个最优货币区,或者说,是否存在实行全国统一的货币政策的条件是值得探讨的。下面,我们按照上述对最优货币区划分标准的典型观点,对我国是否是最优货币区加以判别。

从生产要素具有高度流动性来看。我国户籍制度管制严重,各地差异甚大的社会保障标准,都极大地阻碍了劳动力的自由流动。另一种主要要素——土地,其高度流动性更是无从谈起。

从经济的开放度来看。经济开放度可用外贸依存度,即进出口额占GDP的比重来衡量,从全国范围来看,我国整体经济开放度在不断提高。但是,我国地区之间外贸依存度存在着巨大差距,东部沿海地区经济开放度高,其差距是显而易见的。

从通货膨胀的相似性来看。各地的经济发展水平不同,各方面的具体条件不同,我国各地的通货膨胀率也存在很大差异,如1994年全国通货膨胀率达21.7%,最高的陕西(25.9%)与最低的上海(15.6%)相差10.3%。在其它时期,地区间的通货膨胀率也存在较大的差异,物价水平的不一致,使执行统一的货币政策存在相当困难。

二、统一的货币政策对西部地区经济的不利影响

按世界标准来衡量,部分经济发达地区已达中等收入国家(地区)水平;而落后地区仍处于世界最贫穷国家(地区)之列。存在这么显着的地区差距,无论从哪个判断标准看,我国都不是一个最优货币区,因而执行统一的货币政策存在困难。从我国货币政策的实践看,实行统一的货币政策,不利于全国经济的均衡协调发展,也引起了一些地区或明或暗的抵触。

首先,由于东部在全国经济中占较大比重,因而全国经济状况的判断就主要是基于东部地区的形势而做出的。东部地区市场经济相对发达,其经济对外界环境的变化比较敏感,在一个经济周期中,东部地区要快于西部地区。现实情况就很可能是东部已过热,而西部则仍属正常范围。此时,实行紧缩货币政策就对东部来说是适宜的,就全国整体来说,也可能是适宜的,但对西部这一局部范围来看,则不啻于一记闷棍,使发展势头良好的经济遭受沉重打击。因而,我们说这种全国统一的货币政策在改善整体经济状况的同时阻碍了部分地区特别是西部地区的发展。

第二,货币政策最终效应取决于宏观经济主体与微观经济主体对货币政策的反应灵敏程度。货币化程度高的东部地区,货币资金的运动对整个实体经济的影响更为显着。而在货币化程度低的西部,在经济发展中有一个货币化程度逐渐提高的过程,因而即使相同的货币政策力度调控力度,对东西部产生的实际作用也不同。就“基础货币-货币乘数”机制来说,简单地,货币乘数=1/(法定准备金率+现金漏损率),由于法定准备金率是全国统一的,而西部地区的货币化程度远远低于东部地区,因而其现金漏损率较高,再加上西部地区向东部地区的资金漏出,使西部地区货币乘数低于东部地区,从而使西部地区支持经济发展的资金远远少于东部地区,带来区域经济发展不平衡。另一方面,东部地区市场经济较发达。一般而言,受国家的货币政策调整影响最大的是国有企业,东部地区国有经济比重较小,西部地区国有经济所占比重较大,也就意味着同样的货币政策调控力度,对东西部产生的影响是不一样的,东部地区受到的影响要比西部小。

第三,同样的.利率客观上造成对东西部的差别利率,东部在享受“优惠利率”。根据经济理论,利率的范围在0与利润率之间。资金的使用效率受到基础设施,管理水平等多方面影响,而在诸多方面东部都要优于西部,造成东部地区的资金使用效率较高,企业的利润率较高。企业是否借用资金,关键在于,所借资金获得的利润能否补偿成本后仍有剩余。就是说所借资金的边际利润率是否高于借款利率。由于全国统一的利率政策,东西部的借款利率基本一样,而资金的边际利润率存在差异,东部要高于西部。东部资金利润率高于西部而实行统一利率,其隐含意义就是东部地区实际上在享受“优惠利率”,不可避免地造成西部资金需求旺盛但同时又有大量资金流出的现象,制约了西部经济的发展。

三、用区域货币政策促进区域经济协调发展

地区差距是各国在经济发展中普遍存在的问题,一度被广泛认为只是暂时现象,市场力量将使之达到平衡,但现实无情地击碎了对市场的迷信。瑞典经济学家缪尔达尔提出的一种具有深远影响的理

论认为,存在地区差距时,既有回波效应,即由不发达地区向发达地区转移劳动力、资金、资源并增加发达地区有效需求,从而有利于发达地区进一步发展的力量;也有扩散效应,即发达地区向不发达地区传播技术、购买原料等有利于不发达地区发展的力量。但在市场的力量下,回波效应通常总大于扩散效应,也就是说,更可能造成地区差距的进一步扩大,而不是缩小地区差距。从各国发展经验看,在缩小本国地区间差距上,都是通过自觉的调整来促使地区经济协调发展的,不采取有差别的区域性货币政策。如美国颁布了地区再开发法,成立区域开发机构以保障区域扶持政策的落实;意大利则对到相对落后的南方地区投资的,给予特殊优惠和信贷支持。

我国的地区发展差距,特别是东西部差距问题对我国经济的持续发展、国家的长治久安都将带来不小的影响。这一问题已引起广泛关注,也采取了一些财政转移支付措施,但收效不明显。前面我们论述了我国范围内本身还不是一个最优货币区,因而实行统一的货币政策是不适宜的。实践上,我国原来实行的统一货币政策,客观上是对东部地区的“优惠”,进一步加大了地区差距。自然地,我们可以得出结论,实行有差别的货币政策,以缓解地区差距,是目前可行选择。

1、针对东西部地区差距,实行有差别的利率、准备金率

目前,我国利率仍未市场化,中央银行可对西部地区实行有别于东部地区的贷款利率,使其与西部地区企业的经济效益和承受能力相适应,同时对西部金融机构在税收和利润留成上给予一定优惠,以弥补贷款利率所带来的损失。中央银行的再贷款利率也对西部实行优惠,同时规定西部银行必须为所在地提供较大比例的贷款,防止银行资金通过拆借等形式流出西部。我国现行存款准备金主要作为资金调节的工具而非作为安全性的保证措施,可将东部地区的存款准备金率定得稍高于西部,使发达地区的资金通过中央银行的调节流入西部地区,支持西部地区经济发展。

2、在各地经济冷热存在明显差异时,根据一地的经济冷热决定实行紧缩或松弛的货币政策

我们已说明了由于全国的经济周期不同,西部地区在一个经济周期中慢于东部地区,根据东部地区的经济状况来决定货币政策的松紧,实际上形成了对西部经济的损害,对西部而言难免有“瞎指挥”之嫌,这也就是为什么西部对治理整顿屡有怨言的关键所在。我国中央银行已建立大区分行,可以充分发挥其作用,扩大其制定本辖区内货币政策的自主权,针对本区实际决定实行松或紧的货币政策,或者至少在松紧幅度上具有自主权。

3、适当放宽西部企业直接融资条件,为西部发展筹集更多资金

目前,我国企业发行股票、债券的资格是全国统一的,不利于西部企业在股票、债券市场上筹集发展资金。我国西部地区的上市公司数不到全国的20%,通过一级市场融资的比例更低。西部地区的资金积累能力薄弱,如果不能提供有力的资金支持,则难于促进区域经济的协调发展。

区域性货币制度 篇2

一、最优货币区理论及其在我国范围内的应用

二战后,在对固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较中,蒙代尔提出了最优货币区理论。他认为,在单一货币的流通区内,人们无需兑换货币,节约了社会资源,也无需承担汇率风险,扩大了经济交易范围,有利于经济发展。因而,一种货币的流通范围越大就越能促进微观经济效率。但是,由于各国经济发展存在差异,经济周期也不完全同步,此冷彼热是经常现象,这时就需用货币政策加以调节。从这个角度考虑,货币区就该尽量细分,货币区越多越好。这样,当某一地区经济紧缩时可采取积极的货币政策,刺激经济,避免经济衰退。反之,如出现经济过热,则实行紧缩性货币政策,使经济降温。如上所述,货币政策的灵活性需要增加货币种类,缩小货币流通范围,微观经济效率则需扩大货币流通范围,减少货币种类。那么,货币种类的最恰当范围,即最适度的货币区是怎样确定的呢?蒙代尔认为,判断一个货币区是否最优货币区,关键在于要素的充分流动性。如果一个货币区域内要素能充分流动,区域外则存在流动性障碍,该货币区便是一个最优货币区。值得注意的是,他同时指出,最优货币区既可能大于一国范围,也可能小于一国范围。最优货币区理论引起了广泛关注,在蒙代尔之后,不少经济学家对最优货币区的划分标准,提出了多种见解,比较典型的有经济的开放度与通货膨胀的相似性。

正如蒙代尔指出的那样,最优货币区既可能大于一国范围,也可能小于一国范围。一个国家使用一种货币并不等于说该国就是一个最优货币区,除非在经济方面满足一系列条件。因为一国通行一种货币主要是国家主权的表现,由政治力量主导,其货币流通范围取决于国家政权力量所能达到的地域,而最优货币区则主要是由经济力量决定的。但由于欧洲经济一体化的实践,人们更多地把注意力集中在几个国家的货币联合组成一个更大的货币区上。实际上,这隐含了一个条件:各国本身已是一个最优货币区。对经济发展水平比较均衡的小国来说,或许基本上可以这样认为。但对一个大国,特别是对我国这样的发展中大国来说,各地经济发展水平存在显着差异,该国本身是不是一个最优货币区,或者说,是否存在实行全国统一的货币政策的条件是值得探讨的。下面,我们按照上述对最优货币区划分标准的典型观点,对我国是否是最优货币区加以判别。

从生产要素具有高度流动性来看。我国户籍制度管制严重,各地差异甚大的社会保障标准,都极大地阻碍了劳动力的自由流动。另一种主要要素———土地,其高度流动性更是无从谈起。

从经济的开放度来看。经济开放度可用外贸依存度,即进出口额占GDP的比重来衡量,从全国范围来看,我国整体经济开放度在不断提高。但是,我国地区之间外贸依存度存在着巨大差距,东部沿海地区经济开放度高,其差距是显而易见的。

从通货膨胀的相似性来看。各地的经济发展水平不同,各方面的具体条件不同,我国各地的通货膨胀率也存在很大差异,如1994年全国通货膨胀率达21.7%,最高的陕西(25.9%)与最低的上海(15.6%)相差10.3%。在其它时期,地区间的通货膨胀率也存在较大的差异,物价水平的不一致,使执行统一的货币政策存在相当困难。

二、统一的货币政策对西部地区经济的不利影响

按世界标准来衡量,部分经济发达地区已达中等收入国家(地区)水平;而落后地区仍处于世界最贫穷国家(地区)之列。存在这么显着的地区差距,无论从哪个判断标准看,我国都不是一个最优货币区,因而执行统一的货币政策存在困难。从我国货币政策的实践看,实行统一的货币政策,不利于全国经济的均衡协调发展,也引起了一些地区或明或暗的抵触。

首先,由于东部在全国经济中占较大比重,因而全国经济状况的判断就主要是基于东部地区的形势而做出的。东部地区市场经济相对发达,其经济对外界环境的变化比较敏感,在一个经济周期中,东部地区要快于西部地区。现实情况就很可能是东部已过热,而西部则仍属正常范围。此时,实行紧缩货币政策就对东部来说是适宜的,就全国整体来说,也可能是适宜的,但对西部这一局部范围来看,则不啻于一记闷棍,使发展势头良好的经济遭受沉重打击。因而,我们说这种全国统一的货币政策在改善整体经济状况的同时阻碍了部分地区特别是西部地区的发展。

第二,货币政策最终效应取决于宏观经济主体与微观经济主体对货币政策的反应灵敏程度。货币化程度高的东部地区,货币资金的运动对整个实体经济的影响更为显着。而在货币化程度低的西部,在经济发展中有一个货币化程度逐渐提高的过程,因而即使相同的货币政策力度调控力度,对东西部产生的实际作用也不同。就“基础货币-货币乘数”机制来说,简单地,货币乘数=1/(法定准备金率+现金漏损率),由于法定准备金率是全国统一的,而西部地区的货币化程度远远低于东部地区,因而其现金漏损率较高,再加上西部地区向东部地区的资金漏出,使西部地区货币乘数低于东部地区,从而使西部地区支持经济发展的资金远远少于东部地区,带来区域经济发展不平衡。另一方面,东部地区市场经济较发达。一般而言,受国家的货币政策调整影响最大的是国有企业,东部地区国有经济比重较小,西部地区国有经济所占比重较大,也就意味着同样的货币政策调控力度,对东西部产生的影响是不一样的,东部地区受到的影响要比西部小。

第三,同样的利率客观上造成对东西部的差别利率,东部在享受“优惠利率”。根据经济理论,利率的范围在0与利润率之间。资金的使用效率受到基础设施,管理水平等多方面影响,而在诸多方面东部都要优于西部,造成东部地区的资金使用效率较高,企业的利润率较高。企业是否借用资金,关键在于,所借资金获得的利润能否补偿成本后仍有剩余。就是说所借资金的边际利润率是否高于借款利率。由于全国统一的利率政策,东西部的借款利率基本一样,而资金的边际利润率存在差异,东部要高于西部。东部资金利润率高于西部而实行统一利率,其隐含意义就是东部地区实际上在享受“优惠利率”,不可避免地造成西部资金需求旺盛但同时又有大量资金流出的现象,制约了西部经济的发展。

三、用区域货币政策促进区域经济协调发展

地区差距是各国在经济发展中普遍存在的问题,一度被广泛认为只是暂时现象,市场力量将使之达到平衡,但现实无情地击碎了对市场的迷信。瑞典经济学家缪尔达尔提出的一种具有深远影响的理论认为,存在地区差距时,既有回波效应,即由不发达地区向发达地区转移劳动力、资金、资源并增加发达地区有效需求,从而有利于发达地区进一步发展的力量;也有扩散效应,即发达地区向不发达地区传播技术、购买原料等有利于不发达地区发展的力量。但在市场的力量下,回波效应通常总大于扩散效应,也就是说,更可能造成地区差距的进一步扩大,而不是缩小地区差距。从各国发展经验看,在缩小本国地区间差距上,都是通过自觉的调整来促使地区经济协调发展的,不采取有差别的区域性货币政策。如美国颁布了地区再开发法,成立区域开发机构以保障区域扶持政策的落实;意大利则对到相对落后的南方地区投资的,给予特殊优惠和信贷支持。

我国的地区发展差距,特别是东西部差距问题对我国经济的持续发展、国家的长治久安都将带来不小的影响。这一问题已引起广泛关注,也采取了一些财政转移支付措施,但收效不明显。前面我们论述了我国范围内本身还不是一个最优货币区,因而实行统一的货币政策是不适宜的。实践上,我国原来实行的统一货币政策,客观上是对东部地区的“优惠”,进一步加大了地区差距。自然地,我们可以得出结论,实行有差别的货币政策,以缓解地区差距,是目前可行选择。

1、针对东西部地区差距,实行有差别的利率、准备金率

目前,我国利率仍未市场化,中央银行可对西部地区实行有别于东部地区的贷款利率,使其与西部地区企业的经济效益和承受能力相适应,同时对西部金融机构在税收和利润留成上给予一定优惠,以弥补贷款利率所带来的损失。中央银行的再贷款利率也对西部实行优惠,同时规定西部银行必须为所在地提供较大比例的贷款,防止银行资金通过拆借等形式流出西部。我国现行存款准备金主要作为资金调节的工具而非作为安全性的保证措施,可将东部地区的存款准备金率定得稍高于西部,使发达地区的资金通过中央银行的调节流入西部地区,支持西部地区经济发展。

2、在各地经济冷热存在明显差异时,根据一地的经济冷热决定实行紧缩或松弛的货币政策

我们已说明了由于全国的经济周期不同,西部地区在一个经济周期中慢于东部地区,根据东部地区的经济状况来决定货币政策的松紧,实际上形成了对西部经济的损害,对西部而言难免有“瞎指挥”之嫌,这也就是为什么西部对治理整顿屡有怨言的关键所在。我国中央银行已建立大区分行,可以充分发挥其作用,扩大其制定本辖区内货币政策的自主权,针对本区实际决定实行松或紧的货币政策,或者至少在松紧幅度上具有自主权。

3、适当放宽西部企业直接融资条件,为西部发展筹集更多资金

区域货币合作的典范 篇3

作为区域合作货币的典范,欧元的出现经历了漫长而艰辛的准备过程,大致分为三个阶段:

一、萌芽期。1958年欧盟的前身——欧洲经济共同体正式成立,包括6个创始国家,即法国、西德、意大利、荷兰、比利时和卢森堡。欧共体成立之初,主要致力于工业品的关税同盟和共同农业政策,对货币合作并未作具体的规定。随着经济一体化进程的不断发展,欧共体面临着如何稳定各成员国之间的货币汇率,解决国际收支困难,及成员国汇率发生变动时如何保持农产品的相同价格等一系列问题,成员国的货币政策合作提到了议事日程。1964年,欧共体成立貨币委员会。1969年欧共体海牙首脑会议公告正式提出,将建立经济和货币联盟(Economic and Monetary Union)作为欧共体的一项重要目标,随后欧共体形成了具体实施的维尔纳计划(Werner Plan),该计划设定10年内分三阶段实现经货联盟。但是,由于标志着固定汇率制的布雷顿森林体系的崩溃、石油危机和西方世界严重的经济衰退,欧共体成员国国内经济随之恶化,加之以西德和荷兰为一方,法、比和欧共体委员会为另一方,欧共体对货币合作政策产生根本性分歧。20世纪70年代初,因无法使自己货币汇率波动限制在既定的幅度之内,爱尔兰、意大利和英国被迫先后退出蛇形联合浮动体系,成员国财长决定将对美元的联合浮动改为固定汇率,其他成员国迫于经济困难,也开始奉行各自为政的经济政策,维尔纳计划的执行实际陷入瘫痪,欧共体货币合作政策的初步尝试失败。

二、欧洲货币体系(EMS)的建立。为了摆脱美元频繁剧烈波动对欧共体成员国汇率和经济造成的冲击,也为了促进成员国间贸易的发展,推动经济复苏,建立稳定的货币体系成为欧共体的重要政策选择。再加上到20世纪70年代末,经济滞胀的情况有了一定好转,而“维尔纳计划”第一阶段实行的蛇形联合浮动汇率制也提供了物质基础和经验,1978年7月不来梅会议上,在当时西德总理施密特和法国总统德斯坦的积极推动下,两国作为发起国提出建立欧洲货币体系的正式建议,并获得通过。次年,欧洲货币体系正式建立。该体系主要内容包括:创立欧洲货币单位(European Currency Unit);实行对内可调整的固定汇率和对外联合浮动的汇率并建立相应干预机制;扩大欧洲货币合作基金(European Monetary Cooperation Fund)规模,通过向成员国提供信贷支持增强其对货币市场的干预能力。欧洲货币体系的建立,促使欧洲逐步走向一个相对独立的货币稳定区,为国际货币体系从以美元为中心向多元化发展作出了贡献。自从欧洲货币单位创建后,因其价值稳定、外汇风险小和使用方便等特点,其货币作用与日俱增,已成为当时国际金融市场重要货币之一。

三、欧洲货币联盟(EMU)的实现。20世纪80年代中期以后,欧共体经济一体化进程迈入新阶段。为解决低增长和居高不下的失业问题,欧共体委员会于1985年发表白皮书,制定了促进就业、增加收入、拉动内需和推动商品、资本及劳动力自由流动的经济增长战略。在此基础上,1986年2月,欧共体12个成员国政府签署了《单一欧洲法案》(Single European Act),为建立统一的内部大市场奠定了法律基础。作为对真正共同市场的货币金融政策的保证,以目标层次更高的欧洲货币联盟来取代欧洲货币体系已势在必行。1989年4月,欧共体委员会主席雅克·德洛尔提出《关于欧共体经济与货币联盟》的报告,阐述了分三阶段实施欧洲货币联盟的设想,其目标层次更高,即建立不可改变的固定汇率制,最大程度地减弱汇率波动对资本流动的限制作用,最终将走向单一货币;实现的手段更为健全,即为此建立统一的管理机构。1992年2月,《马斯特里赫特条约》(即欧洲联盟条约Maastricht Treaty on European Union)的签署确定了欧洲经济一体化先行的目标,使得该条约对欧洲经济与货币政策的深化合作具有极其深远的影响。紧接着,欧盟货币合作度过了20世纪90年代初期的危机。当时因两德合并造成欧洲汇率机制的领头羊德国马克走弱,继而引发市场上对欧洲货币单位的信心下降,市场对意大利里拉、英镑和法国法郎的投机,使上述货币大幅贬值。随后经不断吸纳新的成员国,欧盟已扩大到15个欧洲国家,各国经济发展不平衡导致的政策协调难度进一步加大。为解决政治意愿无法跟上货币联合步伐的老问题,1996年欧盟都柏林会议通过德国提议下的稳定和增长公约,规定了对违反趋同标准的制裁和罚款措施,以使欧盟各国增强信心,提高实现欧元的政治联合意愿。该公约还首次公布了即将使用的欧元钞票样式。1997年欧盟委员会公布的数据表明,欧盟15国除希腊之外,其余14国均可达到加入EMU的标准,但英国、丹麦和瑞典已表示不首批加入,因此次年5月的欧盟伦敦会议确定了11国首批于1999年1月1日实现单一货币。1998年欧洲中央银行提前开始运作,预先筹备相关事宜。经过欧元与EMU成员国货币同时使用的过渡期后,2002年7月1日EMU成员国货币完全退出流通领域。

作为区域货币合作的典范,欧元已经诞生十周年。从其走过的十年历程来看,首先,欧元有利于欧盟经济的发展及其经济结构调整。欧元在欧盟内部增强价格透明度,减少汇兑风险和交易费用,充实欧盟共同市场,为企业和消费者带来实际收益,从而促进了欧洲经济的长远发展。其次,欧元有助于欧盟与其他国家的经贸往来,极大地促进了经济全球化进程。第三,欧元增强了欧洲货币在国际金融领域的竞争地位,一定程度上削弱了美元的国际货币地位,促进了国际货币金融格局的平衡发展。第四,欧元标志着欧盟三大支柱之一的经货联盟的实现,极大地促进了欧盟政治一体化进程,并加快了欧盟扩大的步伐。

如今,随着国际金融危机的加深和欧盟及欧元区经济的步入衰退,欧元也面临着巨大考验,欧元区国家经济发展不平衡的矛盾更加凸显,希腊、西班牙等欧元区国家财政货币环境堪忧。由于欧央行的独立权限有限,它对货币政策的指导作用受到巨大制约,其非主权国家央行的性质使之行动备受掣肘。而且由于欧盟中东欧地区成员国经济形势急剧恶化,很可能对欧盟造成新一轮冲击,进而打击欧元区经济。最近,欧盟拒绝了有关波兰等中东欧成员国加速加入欧元区,以帮助稳定这些国家的经济的建议,充分体现了欧元区自保求稳、渡过难关的政策取向。与此同时,我们也应该看到,正是由于有了欧元,欧盟这个巨大经济体才得以在近两年来剧烈的国际金融动荡中稳住了阵脚,并有能力质疑美国的金融监管失误,提出国际货币金融体系的改革建议,进而推广自己稳健的货币经济政策模式,力图提高欧盟的国际政治地位。

作者:中国国际问题研究所欧盟研究部副主任

货币资金管理制度 篇4

第一章总则

第一条为加强对公司货币资金的内部管理，保证货币资金的安全，根据《中华人民共和国会计法》、《中华人民共和国票据法》、《支付结算办法》、《现金暂行管理条例》等法律、法规及《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，特制定本制度。

第二条本制度所称“货币资金”是指公司所拥有的现金、银行存款和其他货币资金。其他货币资金包括外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、在途货币资金等。

第三条公司财务部负责货币资金的收支核算，公司负责人对货币资金内部控制制度的建立健全和有效实施以及货币资金的安全负责。

第二章授权与审批

第四条公司实行业务部门与财务部双线控制，并最终由有权审批的机构审批的货币资金管理制度。

（一）任何一项货币资金支出都必须分别经过业务部门和财务部的审核。

业务部门的审核是指包括主管、部门经理在内的各级人员，按照规定的权限，对货币资金支出所对应业务的真实性、合理性进行审核。

财务部的审核是指包括资金计划和财务审核人员、财务经理在内的各级人员，按照规定的制度，对货币资金支出相关财务票证的真实性、合法性和审批手续的完整性进行审核。

货币资金支出审批流程为：办理人员→部门经理→分管副总→财务经理→财务总监→董事长或总经理→出纳。

（二）公司董事会、董事长、总经理负责货币资金支付的最终审批。具体审批权限见公司《资金审批权限表》。

在董事长和总经理均出差的情况下，必须通过书面授权的方式（紧急情况下可通过电子邮件、电话、短信等方式授权，但事后必须补交书面授权）授权财务总监行使审批权。在财务总监出差的情况下，可通过上述方式授权财务经理行使审批权。

第五条公司的审批人应在授权范围内进行审批，不得超越审批权限。公司财务部应当按照审批人的批准意见办理货币资金业务。对于审批人超越授权范围审批的货币资金业务，会计人员有权拒绝办理，并及时向审批人的上级或授权人报告。

第三章现金管理

第六条公司按照《现金管理暂行条例》和《现金管理暂行条例实施细则》等规定，确定现金开支范围。现金开支范围包括如下：

（一）职工个人的工资、各项工资性补贴、奖金；

（二）个人劳务报酬；

（三）根据国家规定颁发给个人的科学技术、文化艺术、体育等各种奖金；

（四）各种劳保、福利费用，以及国家规定的对个人的其他支出；

（五）向个人收购农副产品和其他物资的价款；

（六）出差人员必须随身携带的差旅费；

（七）结算起点（1 000元）以下的零星支出；

（八）中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。不属于现金开支范围的业务应当通过银行办理转账结算，并分别按人民币和各种外币设置现金日记账。

第七条公司现金库存限额为人民币5万元，取得的现金收入应当及时存入银行，严禁坐支现金。

第八条因发放工资等需要从银行提取现金或收入的现金超过库存限额需送存银行的，公司应派专车和保安人员护送，确保人员及现金的安全。

第九条公司应配备合格的保险柜保存库存现金，放置保险柜的场所应安装防盗门窗。第十条出纳人员不得以白条冲抵和挪用库存现金，每天进行相应盘点。第十一条财务部必须在月末和不定期地进行现金盘点，由盘点人员填制《库存现金盘点表》，将盘点金额与现金科目余额、现金日记账余额核对，如有差异应及时查明原因并记录或做出适当调整，确保现金账面余额与实际库存相符。经查明无原因的差异，现金短款由出纳人员承担；现金长款暂作现金收入处理，年末还未查明原因的，列作营业外收入。

第四章银行存款管理

第十二条财务部必须保证银行存款的安全、合理使用，包括所有结算户与非结算户银行存款。

第十三条财务部应当严格按照《支付结算办法》等国家有关规定，加强对银行账户的管理，严格按照规定开立账户，办理存款、取款和结算。银行账户的开立应当符合公司经营管理的实际需要，不得随意开立多个账户，禁止未经审批自行开立银行账户。对不需用、未使用的银行账户要及时做好清理、撤销工作。

第十四条财务部应根据公司资金情况，提出开立远期票据或办理押汇、贴现等融资业务需求，并负责申请流动资金贷款和银行授信额度。

第十五条银行出纳负责公司银行存款的使用和管理。财务部应当指定专人定期核对银行账户，每月至少核对一次，编制银行存款余额调节表，并指派对账人员以外的其他人员进行审核，确定银行存款账面余额与银行对账单余额是否调节相符。如调节不符，应当查明原因，及时处理。

第十六条信用证付款业务、银行承兑汇票业务应严格依据采购合同要求或融资需求办理。第十七条出纳付款时必须复核支付申请是否按规定经过各级审批，原始凭证原件是否真实、完整，并应提前做好资金准备。出纳必须严格按凭证提供的信息填写票据，并连同凭证交主管人员审核后加盖印鉴。

第十八条出纳严禁开立空头支票及远期支票；未经批准，不得开立空白支票；开具的支票必须填上支票抬头、用途。

第十九条例行收款

（一）由客户直接汇至公司账户的货款或其他款项，出纳应及时从银行取得回单，业务部门从银行系统查询进账记录，填制缴款单，交给出纳签收；

（二）以票据方式收到的货款，出纳应在收到客户的票据后设立台账进行管理，保证在票据有效期内到银行办理委托收款业务，款项进账后注销登记。

第五章网上银行管理

第二十条财务部必须保证网上银行存款的安全、合理使用，规范网上银行业务操作，依法支付。

第二十一条财务部应该严格按照《网上银行业务管理暂行办法》等国家有关规定，加强对网上银行的管理。

第二十二条网上银行业务是指银行通过因特网为公司提供金融服务。网上银行操作人员必须经过业务培训，掌握一定的计算机操作技术和网上结算技能。

第二十三条网上银行操作员（出纳人员）对拨付款业务的原始票据要认真核对，杜绝付款手续不全的款项支出，并在网上银行制单。对收款单位名称、账号、开户行及付款金额大小写等进行审核；财务总监或财务经理按照拨付款业务对网上结算业务做最后支付授权处理。

第二十四条网上银行操作人员要对每天拨付的款项进行逐笔查询，并确认是否交易成功，特别是要查询已拒付的款项是否已终止交易。

第二十五条网上银行操作人员要经常与银行取得联系，掌握网上银行业务的最新动向，对网上银行出现的故障做好记录，并及时报业务主管领导，以免造成业务受阻和经济损失。

第二十六条网上银行操作人员要充分利用网上银行查询功能，掌握银行账户的资金余额，及时对账，做到日清月结。

第二十七条网上银行操作人员要加强对“客户证书”卡的管理，由于“客户证书”卡是登录网上银行的通行证，一旦丢失要及时通知银行挂失，并重新补办“客户证书”卡。

第二十八条网上银行操作人员必须对网上银行密码做好保密工作，防止其他人员知晓密码。网上操作必须经过两人操作控制，出纳人员填录付款，财务总监或财务经理审核后划付。

第二十九条网上银行操作人员严禁转借个人专用的“客户证书”卡，让其他人代替本人上机操作；操作人员暂时离开工作台时，必须退出操作系统，取出“客户证书”卡，以确保万无一失。

第三十条网上银行操作人员要熟知网上银行交易中的权利和义务，严格按照网上银行的操作规程操作，避免交易风险。在网上银行出现故障，无法通过网上付款时，必须采取应急措施，通过其他途径办理拨付事宜。

第六章票据、印章管理

第三十一条公司应制定严格的与货币资金相关的票据管理制度，明确各种票据购买、保管、领用、背书转让、注销等环节的职责权限和程序，并专设登记簿进行登记，防止空白票据遗失和被盗用。

第三十二条票据管理程序

（一）票据的购买：经财务经理同意后，由出纳人员向公司开户银行申请购买，出纳人员不得擅自印制票据。

（二）票据的保管：公司财务部应当指定专人负责票据保管工作。票据保管人员应当按照票据的种类、编号、规格、样式、数量等进行登记。

（三）票据的领用：出纳人员需要使用票据的，应向票据保管人员领用。票据保管人员应登记出纳人员领用的票据种类和数量，并由出纳人员签章。经办人员需要使用票据的，出纳人员应在票据使用登记簿上记录票据号码、用途、金额、出票日期、使用人等，并由经办人员签名。票据应当按编号顺序连续使用，作废的票据应加盖“作废”戳记。

（四）票据的背书转让：经审批人审批后，经办人员可以将汇票背书转让，并在汇票背面记载被背书人姓名、背书日期并签章。

（五）票据的注销：出纳人员领用的票据使用完一本后，应向票据保管人员办理注销手续。

第三十三条公司应加强对银行预留印鉴的管理。财务专用章应由财务经理或指定专人保管；个人名章由本人或其授权人保管。严禁一个人保管支付款项所需要的全部印章，防止印章丢失和被盗用。如印章丢失，应及时向银行挂失，以避免资金损失。印章应保持清洁、字迹清晰。银行预留印鉴卡应专人保管，如需要更换印鉴，须经公司负责人批准，按有关规定办理更换手续。

第七章附则

第三十四条本制度未尽事宜或与国家有关法律、法规及《公司章程》的相关规定相抵触的，按国家有关法律、法规及《公司章程》的相关规定执行。

第2章货币制度 篇5

一、单项选择题

1.金本位制下，（）是决定两国货币汇率的基础。

A.货币含金量B.铸币平价 C.中心汇率D.货币实际购买力

2.以金为货币金属，以金币为本位币，不铸造.不流通金币，银行券可以兑换外币汇票是（）。

A.金块本位制B.金本位制 C.金汇兑本制D.银本位制

3.在金本位制下，外汇汇率的波动幅度受（）的限制。

A.黄金储蓄状况B.外汇储蓄状况C.外汇政策D.不变

3.纸币的发行是建立在货币（）职能基础上的。

A.价值尺度B.流通手段C.支付手段D.储藏手段

4.在一国货币制度中，（）是不具有无限法偿能力的货币。

A.主币B.本位币C.辅币 D.都不是

5.格雷欣法则起作用于（）。

A.平行本位制B.双本位制C.跛行本位制D.单本位制

6.如果金银的法定比价位1：13，而市场比价位1：15，这时充斥市场的将是（）。

A.银币B.金币C.金币银币同时D.都不是

7.历史上最早的货币制度是（）。

A.金本位制B.银本位制C.金银复本位制D.金块本位制

8.在金属货币制度下，本位币的名义价值与实际价值是（）。

A.呈正比B.呈反比C.相一致D.无关

9.辅币的名义价值（）其实际价值。

A.高于B.低于C.等于D.不确定

10.最早实行金币本位制的国家是（）。

A.美国B.英国C.法国D.日本

11.（）是一种相对稳定的货币制度，对资本主义的发展曾起着积极的作用。

A.金币本位制B.金汇兑本位制C.金银复本位制D.金块本位制

12.美元与黄金内挂钩，其他国家货币与美元挂钩是（）的特点。

A.国际金本位制B.牙买加体系 C.布雷顿森林体系D.国际金块本位制

13.金属货币制度不具有的性质是（）。

A.流通中主币为金属铸币B.辅币限制铸造 C.主币无限法偿D.辅币无限法偿

14.信用货币制度不具有的性质是（）。

A.主币集中发行B.辅币集中发行 C.信用货币在流通中使用D.流通中主币为金属铸币15.1933年国民党政府的法币改革废止了我国实行多年的（）。

A.金本位制B.银本位制 C.汇兑本位制D.金块本位制

16.货币流通具有自动调节机制的货币制度是（）。

A.信用货币制度 B.金币本位制 C.金块本位制D.金汇兑本位制

17.金属货币通过自由铸造进入流通在（）条件下不复存在。

A.银本位制B.金银复本位制 C.信用货币制度D.金币本位制

18.欧元正式成为欧元区国家惟一法定货币的时间是（）。

A.1998年1月1日B.1999年1月1日C.2002年1月1日D.2002年7月1日

19.关于人民币发行管理方面的正确规定是（）。

A.发行库由商业银行经营B.发行库保存发行基金C.业务库由人民银行管理 D.业务库保存回笼基金

20.金银铸币按照法定比价流通是（）。

A.金汇兑本位制B.金块本位制 C.双本位制D.平行本位制

21.牙买加体系的的特点之一是（）。

A.保持固定汇率B.国际收支可自动调节C.国际储备货币多元化D.实行浮动汇率

二、多项选择题

1.银行券可以自由兑换贵金属存在于（）条件下。

A.银本位制B.金银复本位制 C.金币本位制 D.金汇兑本位制E.金块本位制

2.贵金属不能自由输出输入存在于（）条件下。

A.银本位制B.金银复本位制 C.金币本位制D.金汇兑本位制E.金块本位制

3.金铸币作为流通中主币的情况存在于（）条件下。

A.银本位制B.金银复本位制 C.金币本位制D.金汇兑本位制E.金块本位制

4.国际金本位制的特点是（）。

A.黄金可以自由输出输入B.汇率安排多样化 C.国际收支可自动调节 D.黄金美元是国际货币E.黄金是国际货币

5.不兑现信用货币制度下，主币具有以下性质（）。

A.国家流通中的基本通货B.国家法定价格标准 C.面值为货币单位的等份D.发行权集中于中央银行或指定发行银行E.足值货币

6.布雷顿森林体系存在的问题主要是（）。

A.各国无法通过变动汇率调节国际收支B.要保证美元信用就会引起国际清偿能力的不足

C.缺乏统一稳定的货币标准D.浮动汇率为主加大了外汇风险E.无法满足各国对国际清偿能力的需要

7.人民币货币制度的特点是（）。

A.人民币是我国法定计价、结算的货币单位 B.人民币主币无限法偿，辅币有限法偿 C.人民币采用现金和存款货币两种形式 D.现金由中国人民银行和国有商业银行发行 E.目前人民币汇率实行单一的、有管理的浮动汇率制

8.区域货币制度的特点是：（）。

A.建立统一的中央银行 B.发行统一货币C.不保持独立的货币收支D.实行统一的货币政策E.欧元是惟一的区域货币

9.流通中使用银行券存在于（）条件下。

A.银本位制B.金银复本位制 C.金币本位制D.金汇兑本位制E.金块本位制

10.金属货币制度下辅币具有以下性质（）。

A.足值货币B.不足值货币 C.无限法偿D.有限法偿E.限制铸造

三、判断分析题

1.复本位制是金银复本位制的简称，是指以金和银同时作为本位币的货币制度。（）

2.在金本位之下，两国货币单位的含金量之比是确定两国货币汇率的基础。（）

3.格雷欣法则是在金银平行本位制中发生作用。（）

4.布雷顿森林体系是以黄金为基础，但却是以美元为主要国际储备货币的国际货币体系，自此体系建立起来，金本位制度就宣告崩溃了。（）

5.格雷欣法则是在平行本位制下出现的劣币驱逐良币现象。（）

6.格雷欣法则中，实际价值高于法定比价的货币是劣币。（）

7.金属货币制度下，本位币可以自由铸造与熔化。（）

8.在纸币本位制下，如果在同一市场上出现两种以上纸币流通，会出现实际价值较低的货币排斥实际价值高的货币的“劣币驱逐良币”现象。（）

9.货币制度最基本的内容是确定货币名称和货币单位，货币名称和货币单位确定了，一国的货币制度也就确定了。（）

10.在金属货币制度下，本位币的名义价值与实际价值是相一致的。（）

11.在跛行本位制下，金币和银币都可流通，所以“劣币驱逐良币”规律在这一货币制度下也同样起作用。（）

12.金块本位制下，金币可以自由铸造、自由熔化。（）

13.银行券只在不兑现的信用货币制度下流通，在金属货币制度中不存在。（）

14.金币本位制条件下，流通中的货币都是金铸币。（）

15.格雷欣法则是在金银复本位制中的平行本位制条件下出现的现象。（）

16.在不兑现的信用货币制度条件下，信用货币具有无限法偿的能力。（）

17.外汇在各种货币制度下都可以作为货币发行的准备。（）

18.金币本位制、金汇兑本位制和金块本位制条件下，金铸币都是流通中的货币。（）

19.牙买加体系规定美元和黄金不再作为国际储备货币。（）

20.只要是国家铸造的货币都具有无限法偿的能力。（）

21.金币本位制、金汇兑本位制和金块本位制下金币可以自由铸造，辅币限制铸造。（）

22.国家货币制度由一国政府或司法机构独立制定实施，是该国货币主权的体现。（）

四、简答题

1.货币制度构成的基本要素是什么？

2.为什么说金银复本位制是一种不稳定的货币制度？

3.典型的金本位制具有哪些特点？它在历史上对资本主义的发展起了什么作用？为什么？

4.信用货币制度具有哪些特点？

5.一国两制下香港货币制度的基本内容是什么？

6.什么是国际货币制度？国际货币制度谋求解决的中心问题是什么？目前解决的状况如何？

五、论述题

1.为什么说金块本位制和金汇兑本位制是残缺不全的金本位制？

2.为什么说不理解货币制度及其演变，就不能更好地理解当代金融？

3.试述国际货币制度改革及前景。

货币资金岗位责任制度 篇6

第一章 总 则

第一条 为完善资金业务的岗位责任制，明确相关岗位的职责权限，确保办理货币资金业务的不相容岗位相分离、制约、监督，保证货币资金安全。根据国家有关法律法规，结合本单位实际，特制定本制度。

第二条 货币资金业务的不相容岗位范围应当包括：(一)货币资金支付的审批与执行；(二)货币资金的保管与盘点清查；(三)货币资金的会计记录与审计监督。

第二章 岗位职责划分

第三条 单位负责人职责：

（一)审批有关货币资金管理的制度；

(二)审批大额现金、银行存款的支付申请。第四条 计划财务处负责人职责：

(一)组织制定有关货币资金管理制度；

（二)权限范围内审批现金、银行存款的支付申请i(三)指导、协调本部门货币资金管理工作。第五条 出纳人员职责：

(一)填制现金日记账和银行存款日记账；

(二)妥善保管库存现金，严禁他人未经授权接触现金，确保现金安全i（三)根据经审批复核无误的支付申请，依规定办理货币资金支付手续，对审批人超越授权范围审批的货币资金有权拒绝，并及时向上级授权部门报告；

(四)办理银行收、付款手续，及时与银行办理结算业务，认真核对银行收、付款凭证(五)认真保管空白支票，按顺序存放。第六条 会计人员职责：

(一)编制记账凭证，填制资金总账；(二)妥善保管财务印章，并按规定用印；

(三)定期和不定期盘点核对库存现金，确保现金账面余额与实际库存相符；

(四)定期核对银行账户，编制银行存款余额调节表，确保账面余额与对账单余额调节相符；

(五)妥善保管会计档案，随时提供查阅。第七条 审核人员职责：

（一)审查原始凭证的合法性、真实牲、完整牲；

(二)复核货币资金支付申请的批准范围、权限、程序是否正确；

(三)复核业务办理手续是否完整” 金额计算是否准确、支付方式和单位是否妥当等。第八条 复核人员职责：

(一)复核货币资金支付申请、资金业务的合规住；

(二)掌握银行存款和库存现金余额，协助现金出纳控制库存现金限额，监督检查资金的使用和管理情况。

第九条 货币资金使用部门负责人职责：(一）提出本部门用款申请；

(二)在授权范围内批准本部门个人用款申请；

(三)负责保管或指派工作人员保管本部门印章，并按规定用印。

第三章 附 则

第十条 本制度由计划财务处负责解释。

中国与东盟区域货币合作研究 篇7

1.1 有利于建立区域金融危机的预警、解救机制

金融全球化与金融危机20世纪90年代以后，随着全球经济一体化尤其是国际投资的增强，金融全球化蓬勃发展。然而，在提供发展机遇的同时，金融的全球化趋势也给世界各国带来了严峻的挑战和风险。在金融市场全球一体化的进程中，全球国际资本流动总量大量增加。伴随着国际游资规模的扩大，其影响也越来越大，各国的金融监管都受到了国际游资的巨大冲击。同时，金融脆弱性向金融危机的转化速度大大加快，单个经济体受到冲击 (尤其是投机性冲击) 的可能性急剧增大。不仅如此，金融全球化还意味着全球的金融风险发生机制也日益紧密地联系在一起。由于国际金融资本的流动已达到24小时无休止且无国界的程度，世界各国在经济上的相互依赖程度又越来越高，因此，一旦出现问题，毁灭性的经济崩溃就会像瘟疫一样迅速蔓延。“传染效应”在区域性金融危机中的危害在1997年亚洲金融危机就已经反映出来。

当一国遭受货币危机时，如果缺乏必要的区域货币协调机制就会使危机迅速蔓延到其他国家，加剧经济损害，形成所谓的“传染效应”。“传染效应”可分为通过市场预期传导的“纯粹传染”和“溢出效应传染”，虽然改革国内金融体系可以消除“纯粹传染”，但“溢出效应传染”必须靠区域货币合作来解决。有研究表明，现有的国际经济组织和国际合作架构无法有效地解决CAFTA区域性问题。因此，加强CAFTA区域层次的货币合作和建立合作体系，共同利用CAFTA区域内金融资源，会更加有效地防范和化解未来可能发生在CAFTA的金融危机。

1.2 有利于解决CAFTA各经济体的汇率制度选择困境

CAFTA各经济体在1997年之前实行的汇率制度是单边实际钉住美元，但是金融危机的爆发暴露出这种汇率安排存在弊端，不适合CAFTA自身经济周期的要求;日元/美元汇率波动会引起各经济体经常账户的剧烈变动。因此，危机过后钉住汇率被多数国家和地区放弃了，转而采纳独立浮动的汇率制度，当然，除了马来西亚和中国香港。但是浮动汇率制度不一定能够避免外部冲击而稳定产出。因为其本身国内市场狭小、金融资源有限、本币信誉不足，一些CAFTA的小国货币的内在的脆弱性，经常导致不得不从国际市场借入短期外币资金，从而造成“货币错配”和“期限错配”。所以浮动汇率本质上说无助于发展中国家避免投机的冲击。

另外，严格的固定汇率制度 (包括货币局制度或“美元化”) ，不仅本身存在着一些固有缺陷，而且还要求严格。它要求一国当局必须完全放弃货币政策和财政政策的独立性，从而导致该国无法运用宏观经济政策调节经济，并且还可能承担持续失业的成本。采用严格的固定汇率制度的前提条件是，本国与该大国之间必须具有特别密切的贸易联系，相似的经济周期与通货膨胀率，并且国内还要拥有完善的银行体系和强有力的中央政府以及严格的财政货币政策。但是CAFTA各经济体大多数以经济增长为首要目标，多变的财政货币政策，多元化的对外贸易特征，无法长期维持这种汇率制度。

更适合CAFTA地区贸易结构多元化的CAFTA国家货币篮制度，也具有容易诱发投机冲击等内在缺陷，而且，当各国都独立地钉住货币篮子，那么就无法保障CAFTA地区内部双边汇率的稳定性。

1.3 有利于促进中国一东盟自由贸易区各国的贸易规模和区域内经济一体化

中国一东盟区域内部经济不断发展，目前区域内的出口占出口总额比率已达50%～60%之间，大大高于欧共体决定实行货币联盟前区内贸易比例。加深联系的贸易和投资，却与区域内货币的多元化产生了矛盾，贸易区各国出口商品时都必须先低价抛出自己的货币去购买美元或欧元货币再进行交易，导致了区域内各国经济交往中的高交易成本。实行区域内货币一体化，可以大大减少这种交易费用和交易成本，有利于扩大区域内贸易规模。另外，中国一东盟区域内各国商业周期相关性和经济冲击的对称性的增加，更加要求尽快实行区域货币一体化。

2 中国与东盟区域货币合作的可行性

2.1 中国与东盟区域货币合作具备了一定程度的金融基础

从货币联盟所需的金融基础来看，中国一东盟从区域货币合作到共同货币区已具备了一定程度的金融基础。现阶段，中国和东盟十国的中央银行外汇储备总额已超过15000亿美元，相比之下，整个欧元区现期外汇储备大约为6000亿美元。因此，中国一东盟具备足够的资金实力建立一笔备用贷款基金来提供应急干预之需，当然也就不用再屈就于IMF的苛刻援救条件。这样，逆向互动的结果会促进中国一东盟各国更加依赖于相互间的货币合作，为过渡到共同货币区奠定了坚实的基础。

2.2 中国与东盟区域货币合作具备了相当程度的经济基础

从经济特征和贸易结构来看，中国与东盟区域都是高度对外开放，尤其是香港特区、新加坡和马来西亚，其对外开放度都在100%以上;菲律宾和泰国的对外开放度也很高，都在60%以上。由于这些国家或地区基本上类似于小型开放经济，对汇率波动十分敏感，因而它们更加迫切需要稳定汇率，对区域货币合作具有更强的内在的动力。近年来，随着东盟经济的发展，从经济特征和贸易结构来看，中国与东盟经济相互趋同性逐步增强，这些构成了中国—东盟自贸区货币合作乃至建立货币联盟的经济基础。

2.3 中国与东盟区域货币合作具备了相当程度的贸易基础

从商品贸易市场一体化来看，一个成功的货币区必须具有高度的内部开放性，即区域内商品的广泛交流。因为区域内贸易量越大，共同货币降低交易成本的功能才会显现，从而给成员国带来的利益才会越大。自2002年中国—东盟自贸区建设以来，中国-东盟区域内相互间贸易额占区域GDP的比重呈递增趋势，并且与欧盟在欧元启动前区内贸易额占区域GDP的比重近乎相当。所以，从贸易市场一体化角度来看，中国—东盟自贸区适宜建立一个共同货币区。

2.4 中国-东盟经济一体化程度的提高促进中国与东盟区域货币合作

从区域货币联盟的内生性来看，东盟新兴市场经济整体上面临着两难抉择：如果全球的主要货币之间是稳定的，则将其汇率固定于某种主要货币 (美元或者欧元) 可能会是最优的。但是，一旦美国和欧元区想利用双边汇率灵活性，导致欧元对美元汇率不固定，则东盟必须要准备应对来自第三种钉住货币的汇率变动性。避免这种两难的最佳方式是构建独立于主要货币的货币联盟。据此，经贸关系密切的中国—东盟自贸区理应考虑建立区域货币联盟。当前，不一致的东盟与美国的经济周期，导致采用钉住美元汇率制已不是最优的选择，东南亚货币危机已经充分证明了这一点。因此，当中国—东盟经济一体化程度提高到一定阶段，区域货币合作必将走向货币一体化，因而建立中国-东盟共同货币区具有一定程度的内生性。

3 中国一东盟货币合作的对策分析

3.1 克服中国一东盟经济一体化程度不高的障碍

现阶段，中国—东盟经济发展水平差异大，经济一体化程度不高，直接阻滞了货币联盟的形成。从经济总量上来看，中国加上“四小龙”占绝大比例。所以各国经济上的很大差距，远远大于欧洲各国的差距。因此，应该促进各国经济协调发展，克服经济趋同障碍。

从欧洲实现货币一体化的经历中可以看出，建立货币联盟的先决条件是共同关税壁垒以及商品、服务、劳动力及资本在共同市场内的自由移动，而中国—东盟各国与地区间的生产要素流动性较差。因为各国与地区之间对生产要素流动的限制很多，即使是流动性最强的资本生产要素的流动也受到各国的限制，有些国家的资本项目还未开放，对人力资本的流动限制更为严格。

3.2 加快金融体制改革

亚洲金融危机使人们发现，只有在已经具备开放资本市场的条件，包括已经建立有效的监督机构的情况下才能开放资本市场。良好的金融机构是筹集储蓄和将储蓄用于生产性投资的关键，金融抑制是阻碍发展中国家经济发展的重要因素。如今的中国，金融瓶颈正成为其发展进程中最主要的障碍。中国应该积极推进金融体制改革;加强中央银行的宏观调控与金融监管，进一步深化国有商业银行的改革，强化国有商业银行内部管理，深化产权制度改革;大力发展非国有商业银行，打破垄断，引入竞争机制;发展金融市场，扩大直接融资比例;实行利率市场化。

3.3 逐步推动人民币国际化进程

目前在境外流通的人民币数量已达3000亿元，人民币在东亚地区已获得了普遍的认可。一种货币要成为国际性货币，要考察它所代表的经济实力、在世界经济活动中的参与程度以及本身的稳定性。从中国经济的长远发展、货币使用人数及稳定性来看，人民币已经具备了成为国际货币的基本条件。尤其是在亚洲货币危机中，人民币保持稳定的政策抉择，使人民币在稳定国际货币体系中发挥了巨大作用，在为中国赢得了国际信誉的同时，也使得其国际化进程的推进成为可能。

应适时地推进人民币国际化。人民币的国际化进程可分为四个阶段：第一阶段要实现经常项目下的国际收支自由兑换，即政府取消对商品和服务贸易等的交易限制。第二阶段是实行资本项目下的可自由兑换，即政府取消对投资和金融交易等需要的限制，也就是取消对资本流出、流入的汇兑限制。目前人民币实行的是有较严格限制的资本项目可兑换。为了推进资本项目的可自由兑换，中国实行了渐进式的资本项目可兑换，遵循了先流入后流出，先中长期资本后短期资本，先直接投资后证券投资的开放顺序。第三阶段是中国政府推动本币的国际化，促使其他国家接受人民币的交易、投资、结算和储备货币。第四阶段是中国政府取消对并不发生跨国交易的、境内居民的本外币自由兑换的限制，即达到充分的可兑换阶段。目前情况下，逐步放松资本管制，推动人民币资本项目可兑换既是中国涉外经济体制改革的长远目标，也是目前中国主动适应涉外经济发展的选择。

摘要：中国与东盟国家进行区域货币合作, 有利于建立区域金融危机的预警、解救机制, 解决CAFTA各经济体的汇率制度选择困境, 促进中国-东盟自由贸易区各国的贸易规模和区域内经济一体化。由于中国与东盟区域货币合作具备了一定程度的金融基础, 经济基础和贸易基础, 应当克服中国-东盟经济一体化程度不高的障碍, 加快金融体制改革, 逐步推动人民币国际化进程, 加强与东盟国家的区域货币合作。

关键词：中国-东盟自由贸易区,东盟,中国,货币合作

参考文献

[1]杨荣海, 冉萍.基于资本要素流动的中国—东盟区域货币合作研究[J].财会月刊, 2009 (3) .

[2]周元元.中国—东盟区域货币合作与人民币区域化研究[J].金融研究, 2008 (5) .

区域性货币制度 篇8

关键词： 北部湾；区域经济；货币政策；创新

一、区域货币政策差异的文献综述

随着欧洲货币一体化进程的加快, 国外学者越来越关注货币政策对区域经济发展的作用。国际上对货币政策区域差异效应的研究最早可以追溯到Mundell (1961) ,在其提出的最优货币区理论中,Mundell 指出对于内部经济不完全同质的国家实行单一的货币政策,必然存在区域差异效应。Carlino (1998)和Defina Arnold（1999)等都得出了同样的实证分析结果——经济结构差异确实导致了单一货币政策的区域效应差异。Garrison 和Chang在分析了美联储的货币政策对美国8个经济区的影响后发现,货币政策对不同地区的制造业收入影响差异较大。Owyang 和Wall 通过对美国大经济区的分析表明, 各地的生产总值、个人收入、失业率和通货膨胀率对同一货币政策做出的反应及其程度存在显著性差异。Aksoy(2002) 、Webber (2006) 等分别考察了欧盟和澳大利亚货币政策的区域差异效应。David（2006）等建立条件VAR模型研究1997年至2005年间南非货币政策传导机制的地区非对称性，研究对象为国家狭义货币供应量M1和南非9个省份的物价指数。

在我国的经济区域划分中，西部、中部、及沿海东部已经形成了经济、金融发展程度上的逐步递推的自然梯度。随着经济的不断增长，我国的区域经济和金融差距也呈现出扩大趋势。在经济一体化趋势的要求下，区域经济的融合要求全国经济金融协调发展，而货币政策的这种统一执行在一定程度上不但没有缩小区域金融的差距，相反在某种程度上更加扩大了区域金融的差异，强化了某种极化效应。对于区域性的货币政策这个问题，国内许多学者也提出了自己的意见。焦瑾璞等(2006) 具体分析了我国货币政策传导机制的地区差异, 并对我国主要货币政策工具的执行效果进行了分析。丁则(2006) 选取1990～2003 年的年度数据利用VAR 模型和聚类分析法进行了研究。丁文丽在理论推论的基础之上运用聚类分析、协整检验和Granger 因果检验等方法, 从实证分析的角度验证了中国货币政策存在区域效应差异这一理论推论。杨晓等(2007) 选取了1978～2005 年的数据, 利用VAR 模型分析了货币供应量M1对东中西三大区域经济的不同影响。本文拟在保证全国货币政策统一性的前提下，实现不同程度的差异化区域货币政策创新的必要性及合理性，以促进广西北部湾区域的经济

发展。

二、货币政策的区域效应现状

在经济一体化趋势的要求下，区域经济的融合要求全国经济金融协调发展，而货币政策的这种统一执行在一定程度上不但没有缩小区域金融的差距，相反在某种程度上更加扩大了区域金融的差异，强化了某种极化效应。改革开发三十年来, 我国区域之间经济金融发展极不平衡, 形成了东部、中部、西部三大经济带。仅以2007年为例, 从经济总量上看, 东部、中部、西部地区分别实现地区生产总值12.8 万亿元、4.3 万亿元和3.9 万亿元,从各项存款余额来看,东部、中部和西部地区各项人民币存款余额分别为19.6万亿元、5.0 万亿元和5.3万亿元,几乎2/3的存款集中在东部地区；从城镇居民收入情况看, 东部地区的城镇居民家庭人均可支配收入水平接近1.5万元,从农村居民收入情况看, 东部地区的农村居民人均纯收入水平超过5800元，分别是中部和西部农村居民人均纯收入水平的1.8倍、2.1倍. 上述数据表明, 目前我国实行的统一货币政策实施效果在地区之间存在较大差异。如何在新的经济条件下进行区域货币政策创新, 进而为北部湾经济的开放与开发提供金融支持,是金融学者亟需研究的新课题。

经验表明, 发达地区往往成为国家统一货币政策最主要的受益者, 而最需要国家货币政策支持的欠发达地区货币政策的作用相对有限。统一性的货币政策与区域经济的不平衡发展之间的矛盾越来越突出, 实行区域性的货币政策以协调地区经济的不平衡发展有其必要性和现实性。因此, 要实现北部湾经济开放与开发, 就需要缩小货币政策执行效果的区域差距, 实现区域经济金融的协调发展。我国可考虑在坚持货币政策统一性的前提下, 从北部湾经济实际出发, 从一般性货币政策和选择性货币政策入手, 认真研究和解决货币政策各项可以区域化的管理行为和相应的政策措施, 更好地发挥人民银行区分行的自主权, 采取适度差别的区域货币政策措施, 使货币政策能较为平等地作用于不同区域经济金融的发展, 服务于北部湾经济。

三、北部湾经济开发与差别准备金政策创新

差别的存款准备金政策在美国早已得到较好的运用。如1935年，美国的存款准备金率按银行所处的三类地区分别制定，即划分为中央储备城市、储备城市和其他地区等三个经济发达程度不同的地区，分别实行26％、20％、14％三种不同的活期存款准备金率，这对扩大不发达地区货币供应量的作用十分显著。有利于促进落后地区的开发。

我国央行在2004年4月也实行过差别存款准备金率制度，将法定准备金率调整到7.5%，对38家股份制和城市商业银行实行8%的差别准备金率。这种差别存款准备金率制度主要是基于金融机构资本充足率、资产质量状况等差异执行不同的存款准备金率。金融机构资本充足率越低、不良贷款比率越高, 适用的存款准备金率就越高。对于欠发达地区实行差别存款准备金率制度,可以制约资本充足率不足且资产质量不高的欠发达地区金融机构的贷款扩张。此项政策在一定程度上不会影起地区间的套利行为，并且有利于欠发达地区的金融机构能吸引到足够的资金。我国中央银行还可以考虑, 在确保银行资产的流动性和清偿能力、保证银行安全、保护存款人利益的前提下,实行区域不同的差别准备金政策, 适度降低广西北部湾地区符合条件的金融机构的存款准备金率, 同时把少量的调控幅度权交给区分行，浮动幅度与经济发展落后程度成正比，让他们根据本区域经济金融的发展在中央规定的法定存款准备率的基础上确定一个比较适当的准备金率，从而在起到支持西部地区经济发展的作用的同时更有效地调控本地区经济金融运行。这样就可以适度增加北部湾地区资金流入, 增加北部

湾的资金供给, 从而起到支持北部湾开放与开发的作用。

四、北部湾经济开发与差别再贴现政策创新

再贴现政策是中央银行根据信贷资金供求情况,制定和调整再现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供求,从而调节市场货币供应量的一种金融政策。再贴现作为中央银行执行货币政策的重要工具之一, 还可以起到扩张或收缩社会信用的作用。当中央银行需要收缩银根, 抑制经济过快扩张时, 就可提高再贴现率, 使商业银行和其他金融机构向中央银行融资的成本提高, 从而抑制信贷需求, 减少货币供给。另外, 再贴现率可以影响市场利率, 通过调整再贴现率, 能及时将货币政策的意图传递给社会, 并引导人们的投资、消费行为, 推动货币政策目标的实现。我国央行宏观调控手段改革到目前，再贴现已成为其重要的形式之一，每年通过再贴现手段投放的基础货币逐年增加，但用于西部地区的比重却变化不大。中央银行适当增加用于西部地区的再贴现总量，从而增加西部地区的可用资金量。以美国为例，各区域金融的贴现率由各区域的联邦储备银行制定，原则上各区域可以自行规定不同的贴现率，这就有利于落后地区根据本地实际，通过贴现率调整促进投资和经济发展。随着票据市场的发展，商业汇票和银行汇票已成为重要的融资工具，但由于西部地区经济发展和思想认识滞后，票据业务同样落后于全国平均水平。为了促进西部地区的票据融资，鼓励商业银行扩大票据业务，加速企业资金周转，央行可以对出自西部地区的票据再贴现时，以低于正常水平的再贴现率进行再贴现并相机确定贴现票据的种类和区域限制。

目前, 我国基本上是实行统一再贴现政策, 但在行业、企业和产品目录上有稍微差别, 按照中国人民银行颁布实施的《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行办法》有关规定, 中国人民银行可以根据金融宏观调控和结构调整的需要, 会不定期公布再贴现优先支持的行业、企业和产品目录。各授权窗口须据此选择再贴现票据, 安排再贴现资金投向。可以进一步把这种差别转向到区域差别, 实行区域差别化再贴现政策。可以主要考虑以下四个方面: 一是再贴现规模的区域差别化, 适当向广西北部湾区域倾斜,给予北部湾区域更多的再贴现资金额度,以此增加北部湾区域的基础货币投放。二是再贴现率的区域差别化, 在同等条件下, 对于出自北部湾区域的再贴现票据给予更低的再贴现率进行再贴现,以此来推动北部湾区域的票据融资业务的发展。三是再贴现条件的区域差别化,调整具有再贴现资格的票据种类和票据期限,以此体现政府对区域经济发展政策意图, 适当放宽北部湾区域票据再贴现条件，引导金融机构和社会资金投向。四是加快再贴现管理体制改革, 把北部湾区域再贴现转授权窗口下放给中国人民银行南宁分行,给予其部分的调控浮动权。

五、北部湾经济开发与差别信贷政策创新

信贷政策作为我国宏观经济政策的重要组成部分,信贷政策和货币政策相辅相成, 相互促进。中国区域经济发展不平衡, 金融市场不够发达, 利率没有市场化, 单纯依靠财政政策调整经济结构受财力限制较大, 信贷政策发挥作用是经济发展的内在要求,在相当长时期内将会存在。差别信贷政策可以从信贷总量控制、信贷投放控制等方面进行区域差异化操作, 对北部湾区域给予适度增加信贷额度,在信贷投放上引导信贷资金投向利于产业结构升级的新兴通讯电子、医药等行业。可以仿效国外有关做法, 探索制定限制本地区信贷资金外流的管理措施, 要求银行必须为所在地提供高比例贷款。此外, 积极探索建立分层次的中央银行“窗口指导”体系, 建立和完善人民银行分支行对辖区内商业银行落实货币政策考核评价体系, 以保证信贷政策的有效实施, 进一步发挥中央银行各大区分行“窗口指导”的能力与水平,引导区域商业银行按照中央银行货币政策的意图开展其信贷业务。

六、北部湾经济开发与差别再贷款政策创新

中央银行再贷款，是指中央银行对金融机构发放的贷款，是中央银行调控基础货币的重要渠道和进行金融调控的传统政策工具，习惯上称作再贷款。一般来讲，中央银行贷款增加，是银根有所放松的信号之一，反之是银根紧缩的信号。再贷款在中国人民银行的资产中就占有很大的比重，是我国基础货币吞吐的主要渠道和调节贷款流向的重要手段。目前，人民银行发放的再贷款余额中的90%是由人民银行总行直接发放的，人民银行分行以下分支机构所发放的再贷款余额约为10%。从目前再贷款使用现状来看，各类再贷款的管理在协调区域经济发展中的作用还没有有效发挥，再贷款的区域配置和结构调整完善需要进一步优化和完善，特别是支农再贷款我们在坚持给予支持与扶持政策不动摇的基础上，还必须强调在发放支农再贷款时要结合当地实际情况，充分考虑农村信用社资产负债等经营状况，合理安排和发放支农再贷款，切实防止因过度发放支农再贷款而导致信用社资金投向发生偏差，负担加重，引起新的风险发生。在此基础上，充分发挥人民银行一级分行在货币政策传导中的作用。针对不同地区经济金融发展差异情况，实行有差别的货币信贷政策，总行适当扩大对人民银行一级分行的授权，确保人民银行大区分行因地制宜，灵活自主地运用再贷款等货币政策工具，灵活开发再贷款种类，更好地支持和促进区域经济发展。鉴于欠发达地区与发达地区经济基础、思想观念、金融意识上的不同，央行需要制定有差别的再贷款政策以平衡货币政策的效能区域性差异。

在广西北部湾经济开放与开发的背景下，差别再贷款政策的创新应该主要从两个方面做起: 一是实行农村信用社贷款的区域差别化, 对北部湾区域的相对落后地区的支农再贷款的额度、范围、利率和期限给予政策倾斜, 适当扩大北部湾区域支农再贷款的额度, 并把贷款范围向整个农业产业链延伸,实行适度的贷款优惠利率, 把目前支农再贷款“最长期限为一年, 展期不得超过一年”扩展到3年～5年,以顺应当地农业发展的需要；二是实行北部湾开放开发的专项再贷款, 对国有大中型企业技术改造、更新、产业升级、基础设施建设、区域金融机构发展等融资需求，给予专项再贷款扶持。尤其是对北部湾的能源、交通、海洋、旅游和环保等重大项目，提供以中长期项目融资为主的开发性再贷款金融服务，更持久地支持区域产业结构调整和基础设施建设。

北部湾地区对资金的需求增长迅猛，资金出现缺口且越来越大，由于广西资本形成能力非常弱，金融市场发展水平不高，在资金供应方面已不能满足基础设施建设以及中小企业发展的需要。要实现北部湾经济区发展，就必须加快北部湾经济区金融业的跨越式发展。在确保全国统一货币政策目标实现的基础上,通过区域差异化货币政策的创新这一金融发展思路，可以增加北部湾金融要素供给和金融资源供给，增强金融业对北部湾经济区发展的支撑力度。

参考文献：

［1］吴东立《东北老工业基地振兴与区域货币政策创新》辽宁经济2008.10

［2］范祚军《区域金融调控论》人民出版社2007.12. P247-265页

［3］任亚军《区域金融资源配置差异性研究》.上海金融.2007.3

广西大学研究生“创新课题”阶段研究成果