股票融资融券什么意思

股票融资融券什么意思（精选8篇）

股票融资融券什么意思 篇1

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股票质押融资与融资融券有什么不同

公司在经营过程中，难免会遇到资金周转不灵，或者大规模的矿大规模需要大量资金的情况，这个时候最快捷方便的获取资金的方式就是，股票抵押融资，股票抵押融资，是现在大多数公司常见的一种融资手段，与融资融券有很多的不同，那么股票质押融资与融资融券有什么不同？下面赢了网小编为您做详细解答。

融资融券和股票质押融资的主要区别有以下几点：

一、融得的标的物不同

1、股票质押融资只能融得资金，无法做空。

2、融资融券顾名思义，可以融得资金，也可以融得证券，融得的资金再买股票就增强了多方力量，融券则增强了空方力量，因此融资融券是一种即可做多也做空的双刃剑。

二、融得资金的用途不同这点可能是两者最大的区别。

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1、股票质押融资，融得的资金可以不用来购买上市证券，当然，针对具体的融资主体，国家对其融得资金的用途会有一定的要求。

2、例如，证券公司通过股票质押融资取得的资金只能用来弥补流动资金不足，不可移作他用。融资融券中的融资，获得的资金通常必须用来购买上市证券，增强了证券市场的流动性，在一定条件下加快了证券市场价值发现功能。

3、由此可见，融资融券与资本市场联系更紧密，股票质押融资可能既涉及资本市场，也直接涉及实体经济。另外，与股票质押融资有个相类似的概念是股权质押融资，主要是指以非上市公司股权提供担保以融通资金。

三、担保物不同股票质押融资和融资融券都是是对融入方的授信，故都需要担保物。

1、股票质押融资，它主要是以取得现金为目的，因此担保物不可能再用现金，它的主要担保物是有价证券，例如上市公司股票、证券投资基金以及公司债券等。

2、融资融券中，担保物既可以是股票，也可以是现金。

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四、资金融出主体不同股票质押融资一般由银行、典当行等机构办理，资金融出主体与融资融券有明显区别

融资融券在各国采取了不同的运作模式。

1、在美国市场化分散授信模式和日本专业化模式下，融出资金的中介有证券公司和证券金融公司，但最终的资金融出方通常是银行。

2、我国采取的运作模式则规定资金融出的直接主体是证券公司，即证券公司以自有资金、证券向客户融资融券;同时，确立了证券金融公司向证券公司提供转融通的制度。

五、杠杆比例与风险控制不同一般而言，融资融券相比股票质押融资而言，风险可控程度更高。

1、由于融资融券所获得的资金或证券都有专门的账户记录，因此监控其市值变化、测算风险程度和要求追加保证金相对都是比较容易的。

2、融资融券的杠杆比例可以根据情况调整，在市场整体风险不大时可适当放大杠杆比例，反之则可收紧。股票质押融资实质是质押贷款，法律咨询s.yingle.com

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其资金用途虽然可能会有限制，但监控难度显然大得多，当股票市值下跌时，借款债权的风险就随之增加。

六、产品属性不同融资融券是一种标准化的产品，在交易规则和合约细节上，都有比较明确具体的安排或规定。

票质押融资都可以取得相同的效果，但两者对机构投资者的影响就不一样了。

股票质押融资与融资融券有什么不同？经过上述对比大家可以清楚的看出两者的区别，两者虽然都是属于一种融资手段，但是一种是单纯的获得资金，另外一种就是可以是股票、可以是债券、亦可以是资金。不过任何的抵押融资都有一定的风险性，因此小编在此温馨提示，在市场交易涉及到资金问题时，一定要慎重再慎重。

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 债务人在债务重组所得确认

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 债务转让后还可以向原债务人追讨吗 http://s.yingle.com/l/zw/574588.html

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 担保期间一般约定多长时比较合适 http://s.yingle.com/l/zw/574585.html

  关于转发财政部 http://s.yingle.com/l/zw/574584.html 担保关系中有多个保证人的保证责任如何分担 http://s.yingle.com/l/zw/574583.html

 完善新债务重组准则相关问题的建议 http://s.yingle.com/l/zw/574582.html

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 关于铁路债券利息征收企业所得税问题的通知 http://s.yingle.com/l/zw/574580.html

 关于代理1998年II期（10年期）中国铁路建设债券利息兑付的通知 http://s.yingle.com/l/zw/574579.html

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 关于中国铁路建设债券利息征收个人所得税问题的批复）的通知 http://s.yingle.com/l/zw/574578.html

 债务转让后本案中债权人能否向原债务人主张权利 http://s.yingle.com/l/zw/574577.html

  一般保证 http://s.yingle.com/l/zw/574576.html

非政府性投资项目拖欠工程款原因 http://s.yingle.com/l/zw/574575.html

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股票融资融券什么意思 篇2

融资融券业务也叫信用交易或保证金交易。2010年3月31日起, 我国正式开通融资融券交易系统, 开始接受试点会员融资融券交易申报, 融资融券业务正式启动。从经验上面来说, 融资融券能够以小搏大, 是一种杠杆交易, 同时引入的卖空机制可以使投资者在股票价格下降的时候也能获得盈利的机会, 避免了单边市的情况。融资融券对股票市场的影响也主要是通过杠杆交易机制和卖空交易机制。

2 融资融券对股市波动性的相关研究

2.1 经验观察

融资融券能够以少量的资金操纵更多的股票, 所以能够放大对证券的供需。杠杆交易是一把双刃剑, 一方面放大了投资者的投资能力, 使得投资者能够用较少的资金获得更大的收益, 这样就会在一定程度上放大资金和证券的供求, 增加市场中的交易量, 给市场注入更多的流动性。流动性越强的市场往往能够更好地抵御外部冲击, 从理论上来说, 融资融券交易的开展具有稳定市场的作用。但是杠杆交易在带来更多收益的同时也加大了股票投资的风险。尤其因为它的投机性, 据新闻报道, 一名长沙男子用四倍融资杠杆重仓了重组后的中国中车, 中国中车股票两个跌停赔光了170万的本金。这种投机和一哄而上具有助涨助跌的效应, 可能会加大股票市场的波动性。

卖空交易机制对股市波动性的影响也具有两面性。在卖空受限的市场上, 投资者只能通过做多这种方式从价格的上涨中获利, 市场呈现出单边运行的态势, 很容易引起巨幅波动。融资融券通过引入做空渠道可以给投资者双向获利的机会, 价格上涨的时候做多赚钱, 价格下跌的时候做空也可以获利。做空机制从理论上来说解决了单边市的状况。这样避免了证券价格的单边波动, 能够起到稳定股价, 降低市场波动的作用。另一方面, 因为杠杆的存在, 卖空机制也可能被滥用, 市场操纵者可能利用这一机制人为地增加市场空头力量, 导致股票的供需失衡, 加大股票市场的波动。

2.2 学术研究

从学术的角度, 融资融券在我国发展的五年多的时间里, 很多学者开始关注并且对融资融券展开研究, 但研究大多集中在波动性和流动性方面。关于融资融券业务对股票市场波动性的影响的研究至今没有一个统一的观点, 大致可以分为以下三类。

2.2.1 融资融券业务加大了股市的波动性

王晓云, 潘庭庭, 姚欣 (2015) 利用VAR模型和Granger因果关系检验以及脉冲响应函数, 实证结果显示融资融券与股市波动性之间存在显著相关关系, 融资融券是股市波动性的格兰杰原因, 股市波动也是融资融券的格兰杰原因。王旻, 廖士光, 吴淑琨 (2008) 基于中国台湾证券市场的经验, 研究结果表明融资买有助于提升整个市场的流动性水平, 但是融券卖空交易对市场流动性没有显著影响;融资和融券显著影响整个市场的波动性水平。陈作章等人 (2014) 以上海证券交易所的融资买入额和融券卖出量对上证指数波动性的实证分析中发现, 融资业务对股市波动影响显著, 且正相关, 融券业务发展缓慢, 业务量较小, 对股市波动不显著。

2.2.2 融资融券业务降低了股市的波动性

谭平 (2014) 基于沪深300指数, 通过GARCH (1, 1) 模型和TARCH (1, 1) 模型, 发现融资融券在一定程度上能够降低股市的波动性, 并且对波动性的影响具有杠杆作用。张木点石 (2015) 通过GARCH (1, 1) 模型研究融资融券对上证50、上证综指波动性的影响, 实证结果显示融资融券推出后, 我国股市的波动性显著减小, 但是减小股市波动的幅度有限。冯玉梅, 陈轩, 张玲 (2015) 研究发现, 试点期间融资相对于融券更能平抑波动, 转常规后融券平抑股价波动的功能开始显现, 但两个阶段的影响系数均较小。宋常, 陈茜 (2015) 发现买空能够有效降低市场波动性, 卖空对市场波动的影响不显著

2.2.3 融资融券业务对股市波动没有影响

胡雅君, 邹馨 (2015) 运用沪市保险股票数据实证得出融资融券业务可以提高保险股市流动性, 但对保险股市波动性影响不显著的结论。郑晓亚, 闫慧, 刘飞 (2015) 研究发现融资融券业务对我国股票市场长期波动性影响并不显著, 相关性分析发现融资融券业务在发展初期的规模局限或是影响不显著的主因。

3 我国融资融券业务发展现状

我国融资融券的发展大致分为两个阶段, 即“加杠杆”阶段和“去杠杆”阶段。

“加杠杆”阶段即2010年3月到2015年6月18日, 在融资融券业务开展初期, 监管层逐渐降低融资融券业务的参与门槛, 比如增加开展融资融券业务的券商家数, 降低融资融券业务开户标准, 扩容融资融券标的证券。特别是2014年7月到2015年6月18日这一年的时间, 两融余额从4077亿元飙升到22730亿元。其中沪深两市融资余额22666.35亿元, 融券余额64亿元。足足上升了476%, 这一段时间上证指数从2000点攀升到最高的5178点, 股指涨幅150%。随着融资融券规模的不断扩张, A股日成交额也不断创新高, 并创下了惊人的世界成交记录。在这段时间, A股新增开户数也创下历史新高。图-1叠加了融资融券余额与沪深300指数走势的趋势图, 从此可以看出, 融资融券余额的走势与指数的走势基本相符, 可以说是“同进”, 在这个“加杠杆”的过程中融资融券加剧了股市的波动。

数据来源于互联网后一阶段是“去杠杆”, 即2015年6月18日到2015年9月30日。各种故事讲完了, 融资融券规模也扩张到了最大极限, 之后, A股市场便开始进入“一哄而散”的暴跌程序。杠杆暴跌与杠杆疯涨一样的可怕, 并具有强烈的“对称性”和“报复性”。这一轮股市的下跌, 从市场内部来看, 主要是“有毒资产”, 以及两融资产的泡沫堆积。传导链条是:股市泡沫堆积→投资者恐慌性杀跌→融资杠杆爆仓→融资买券者被强制平仓→市场卖盘疯狂涌出→市场被压垮并崩盘。随着“去杠杆”力度的不断加大, 融资融券余额从2.27万亿下跌到0.9千亿, 下跌超过50%, 股指下跌39%。股指出现了断崖跳水式连续下跌。从图-1中可以看出, 在这轮股市暴跌途中两融业务也呈迅速缩水状态, 这一阶段融资融券负向加剧了股市的波动。

从中国的实际经验可以看出, 泡沫堆积与融资买入额之间是互相促进的作用。在2015年上半年的股市运行中, 沪市A股指数攀升阶段, 泡沫不断堆积, 融资买入的投资者不断的追涨。当大盘在高点回调时, 泡沫破裂, 伴随着融资盘的平仓与杠杆断裂, 流动性枯竭, 大盘加速震荡。在整个过程中, 融券卖出的作用并不明显。所以在我国现状中, 融资融券实际上起到的是助长助跌的作用, 由此可以得出一个结论:我国最近一个阶段融资融券加剧了股市的波动。

4 经验与教训

从融资融券的数据可以看出, 我国融资交易和融券交易资金数量差距很大:进入2014年以后, 沪深融资融券余额差值保持在3300亿元以上, 进入2015年以后融资融券余额差值更是跨入了一万亿门槛;从2015年5月底开始融资融券余额差值更是突破两万亿大关。在本轮大牛市中, 两融余额不断扩容、不断创新高, 其中, 99%都是融资余额在单边扩张, 而融券余额则很小。其次我国股票市场投资者以散户占多数, 专业机构相对较少, 导致投资者整体结构不够理性, 易出现投机性行为, 而且做多者居多, 这样非常不利于融资融券制度发挥稳定市场的作用。

针对上述问题的分析, 在借鉴前人学者经验的基础上提出相关建议。首先要鼓励金融市场产品创新, 推行和完善转融通机制来改善融券业务远少于融资业务的局面, 充分发挥卖空机制稳定市场的作用。其次可以尝试推行无涨跌幅限制的T+0, 这个机制是最基础的市场化自我调节机制, 它可以极大地提升A股交易效率及市场有效性, 形成多空双边的充分博弈与对等博弈, 有利于股价均衡。再次加强对投资者的投资教育和风险教育, 培养理性投资者, 指导投资者做出更理性的投资操作来减少投资风险和稳定市场。

摘要：融资融券制度从2010年在我国正式推行至今已经有了五年多的时间, 越来越多的学者开始关注并且对融资融券业务进行研究, 本文主要对一些学者的相关研究做一个总结, 并且结合中国目前的股市, 对融资融券业务与中国的股市波动提出一些自己的看法。

关键词：融资融券,股市,波动性

参考文献

[1]吴国平, 谷慎.融资融券交易对我国股市波动性影响的实证研究[J].价格理论与实践, 2015 (10) .

[2]王晓云, 潘庭庭, 姚欣.融资融券对中国股市波动性影响的实证分析[J].经济师, 2015 (10) .

股票融资融券什么意思 篇3

1融得的标的物不同

融资融券顾名思义，可以融得资金，也可以融得证券，融得的资金再买股票就增强了多方力量，融券则增强了“空方”力量。因此融资融券是一种既可做多也可以做空的双刃剑。股票质押融资只能融得资金，无法做空。

2融得资金的用途不同

这点可能是两者最大的区别。融资融券中的融资，获得的资金通常必须用来购买上市证券。增强了证券市场的流动性，在一定条件下加快了证券市场价值发现功能。股票质押融资则不同，融得的资金可以不用来购买上市证券，当然，针对具体的融资主体，国家对其融得资金的用途会有一定的要求。例如。证券公司通过股票质押融资取得的资金只能用来弥补流动资金不足。不可移作他用。由此可见，融资融券与资本市场联系更紧密，股票质押融资可能既涉及资本市场，也直接涉及实体经济。

3担保物不同

融资融券和股票质押融资都是对融入方的授信，故都需要担保物。融资融券中，担保物既可以是股票，也可以是现金。股票质押融资的主要担保物是有价证券，例如上市公司股票、证券投资基金以及公司债券等。

4资金融出主体不同

融资融券在各国采取了不同的运作模式。例如。在美国市场化分散授信模式和日本专业化模式下，融出资金的中介有证券公司和证券金融公司，但最终的资金融出方通常是银行。我国目前采取的运作模式则规定资金融出的直接主体是证券公司。即证券公司以自有资金、证券向客户融资融券：同时，确立了证券金融公司向证券公司提供转融通的制度。股票质押融资一般由银行、典当行等机构办理，资金融出主体与融资融券有明显区别。

5杠杆比例与风险控制不同

一般而言，融资融券相比股票质押融资而言，风险可控程度更高。由于融资融券所获得的资金或证券都有专门的账户记录，因此监控其市值变化、测算风险程度和要求追加保证金相对都是比较容易的。并且，融资融券的杠杆比例可以根据情况调整。在市场整体风险不大时可适当放大杠杆比例，反之则可收紧。股票质押融资实质是质押贷款，其资金用途虽然可能会有限制，但监控难度显然大得多，当股票市值下跌时，借款债权的风险就随之增加。

6产品属性不同

开通融资融券有什么风险 篇4

(二)投资者在从事融资融券交易期间，相关信息的通知送达至关重要。《融资融券合同》中通常会约定通知送达的具体方式、内容和要求。当证券公司按照《融资融券合同》要求履行了通知义务后即视为送达，如果投资者未能关注到通知内容并采取相应措施，就可能因此承担不利后果。

(三)投资者在从事融资融券交易期间，如果因信用证券账户卡、身份证件和交易密码等保管不善或者将信用账户出借给他人使用，可能遭受意外损失，因为任何通过密码验证后提交的交易申请，都将被视为投资者自身的行为或投资者合法授权的行为，所引起的法律后果均由该投资者承担。

(四)投资者在从事融资融券交易期间，如果其信用资质状况降低，证券公司会相应降低对投资者的信用额度，从而造成投资者交易受到限制，投资者可能遭受损失。

股票停牌是什么意思 篇5

对上市公司的股票进行停牌，是证券交易所为了维护广大投资者的利益和市场信息披露的公平、公正以及对上市公司行为进行监管约束而采取的必要措施。上市公司可以以证券交易所认为合理的理由向交易所申请停牌与复牌；证券交易所可以根据实际情况或证监会的要求，决定股票及其衍生品种的停牌与复牌。上市公司董事会申请对其股票及其衍生品种停牌与复牌的情况有：上市公司公布报告或中期报告，或上市公司于交易日公布董事会关于权益分派、配股、公积金转增股本等决议时，当日上午停牌1小时；上市公司召开股东大会，会议期间为证券

交易所交易时间的，自股东大会召开当日停牌，直至公告股东大会决议当日上午开市时复牌，公告日为非交易日，则公告后第一个交易日复牌。

上市公司出现以下情况之一的，股票及其衍生品种停牌或复牌：1.在新闻媒介中出现上市公司尚未披露的信息，可能对公司股票及其衍生品种的交易产生较大影响，证券交易所对该股票及其衍生品种停牌，直至上市公司对该消息做出公告后复牌。2.股票交易出现异常波动，证券交易所可对其停牌，直至有披露义务的当事人做出公告后复牌。

上市公司在公司运作和信息披露方面涉嫌违反法律法规、规章及交易所业务规则，情节严重的，在被有关部门调查期间，经中国证监会批准，交易所对公司股票及其衍生品种停牌，待有关处理决定公告后另行决定复牌。

上市公司出现以下情况之一的，证交所对其股票及衍生品种停牌，直至导致停牌的因素消除后复牌：投资者发出收购该上市公司股票的公开要约；中国证监会依法做出暂停股票交易的决定；证券交易所认为必要时。

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手机：***（365天，24小时)QQ: 1903465291（内天私募）证监会开最严罚单 国信证券两保代被暂停12个月

两名保荐代表人被“禁赛”12个月——监管层就业绩变脸不及时披露开出最严厉罚单。记者昨日从中国证监会获悉，由于所保荐项目上市后业绩大幅下滑，国信证券和光大证券被出示监管警示函，相关保荐代表人亦被采取监管措施。这也是今年以来国信证券第二次因为所保荐项目出现“业绩变脸”而被出示警示函。而且，其保荐代表人业务被暂停12个月也是近期证监会针对业绩变脸不及时披露开出的最严厉罚单。

证监会昨日披露，近期对西安隆基硅材料股份有限公司（下称“隆基股份”）以及上海康达化工新材料股份有限公司（下称“康达新材”）首次公开发行股票并上市项目中相关主体的责任进行了核查，并采取了相应监督管理措施。

经查，隆基股份于2012年4月10日刊登招股说明书，4月11日上市。上市后的一季报显示，隆基股份2012年一季度净利润同比下降90.59%。发行人和保荐机构在提交会后重大事项时未如实说明相关情况，发行人亦未在招股过程中作相应补充公告。

康达新材于2012年3月30日刊登招股说明书，4月13日刊登上市公告书。上市公告书显示，康达新材2012年一季度的营业利润同比下降39.27%。发行人和保荐机构在提交会后重大事项时未如实说明相关情况，发行人亦未在招股过程中作相应补充公告。

根据《上市公司信息披露管理办法》和《证券发行上市保荐业务管理办法》的有关规定，证监会对隆基股份、康达新材分别采取了出具警示函的监管措施；对两家公司的保荐机构国信证券、光大证券采取了出具警示函的监管措施；对隆基股份的保荐代表人王延翔、曲文波采取了12个月不受理与行政许可有关文件的监管措施，对康达新材的保荐代表人张曙华、王苏华采取了3个月不受理与行政许可有关文件的监管措施。

证监会相关负责人表示，宏观经济环境、行业周期变化等都会对企业的经营产生影响，业绩波动是客观存在的现象，凡是对投资者决策产生重大影响的信息，都需要充分、及时地披露。

据了解，隆基股份自2011年下半年起，受行业因素等影响，经营业绩与2011年上半年相比已出现大幅下滑，2012年业绩表现延续了这一状况，自2011年7月发审委通过后，发行人发行上市过程中，未向投资者充分提示这些客观事实和风险因素，保荐机构也未督促其充分及时披露信息。

国家融资是什么意思简单明了 篇6

从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。

【3】融资途径

1、银行

需要融资的时候您最先想到的肯定是银行，银行贷款被誉为创业融资的“蓄水池”，由于银行财力雄 厚，而且大多具有政府背景，因此很有“群众基础”。

2、融资平台

由于从银行融资存在一定难度，第三方的融资平台是融资者的不错选择，比如国内最大的第三方融资平台 投融界 提供了比较专业的投融资信息服务。

3、信用卡

融资融券推广 篇7

某某老师，您好！我是中信建投证券的杨仕梅，我今天主要是做一个回访，每天公司给您发的中信建投视点还有明星股票池您收到没有呢？每周六的股民学校您去听了没有，有什么想法和建议可以提出来给我们。所持有的股票怎么样？最近公司推出融资融券业务，我来为您简单的介绍，融资融券是由证券公司向您借出资金，您可以买入股票或者借给您证券您可以卖出，到期还钱或者还券，您只需要把您的手里的股票或者基金，债券等作为担保品。只要您在公司开立证券账户一年以上，证券资产规模达到50万以上，你就可以参与此项业务了。至于您可以给证券公司借多少钱，借多大资产量的证券是按您的担保品算的，具体的细节您还想了解什么可以告诉我，由我来为您做详细的解答。

融资融券调查问卷 篇8

1.您目前的证券账户市值为多少？

A50～100万

B100～200万

C200～500万

D500万以上

2.在股票交易中，您的持股周期一般为：

A1个星期之内

B1个月之内

C1～6个月

D半年以上

3.您有参与融资融券交易的意愿吗？

A没什么兴趣

B有点兴趣，但还不是很了解，也没有去开户

C很想参与，但还没有去开户

D已经开户并进行交易了

4.如果有意愿，在当前的市场环境下（上证指数2600点左右），您会更倾向于

融资还是融券？

A融资

B融券

C需视个股情况而定

5.融资融券的期限最长为6个月，您如果参与融资融券交易，交易期限将会是

多长时间？

A当日完成交易

B1星期之内

C1个月之内

D1～6个月

6.您愿意把证券账户市值的作为保证金进行融资融券（法定保证金比例最

低为50%）？

A0～30%

B30%～50%

C50%～80%

D80%～100%

7.目前融资的年利率为7.86%，即银行基准年利率（半年4.86%）+浮动利率3%，您认为该利率水平

A偏高

B偏低

C属于可以接受的水平

8.目前融券年费率为7.86%-10.86%，即银行基准年利率（半年4.86%）+浮动

利率（3-6%），您认为浮动利率为较为合适？

A3%

B4%

C5%

D6%

9.如果您要保证每日都能获得融资授信额度，券商收取额度占用费，费率大概多少比较合适？

A2%，额度少于1千万元时

B2.5%，额度超过1千万元时

C3%，额度超过5千万元时

D其它_____

10．您如果参与融资融券交易，融资融券需求额度大约是多少？

A50万以下

B50-100万

C100-500万