融资融券业务测试题

融资融券业务测试题（精选8篇）

融资融券业务测试题 篇1

融资融券业务同步测试习题

一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请选出正确的选项)

1.客户融资买人标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于( )元。

A.5000万

B.1亿

C.2亿

D.5亿

2.负责融资融券业务的具体管理和运作，制定融资融券合同的标准文本的是证券公司的( )。

A.董事会

B.业务决策机构

C.业务执行机构

D.分支机构

3.用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券的账户是( )。

A.融券专用证券账户

B.客户信用交易担保证券账户

C.信用交易证券交收账户

D.客户信用交易担保资金账户

4.用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金的账户是( )。

A.信用交易资金交收账户

B.融资专用资金账户

C.客户信用交易担保资金账户

D.信用交易证券交收账户

5.客户申请开展融资融券业务要在存管银行开立( )。

A.信用证券账户

B.信用资金台账

C.信用交易担保资金账户

D.信用资金账户

6.证券公司对客户融资融券的额度按现行的规定不得超过客户提交保证金的( )倍，期限不超过( )个月。

A.23

B.26

C.13

D.16

7.证券公司接受客户融资融券交易委托时，融券卖出的申报价格不得低于该证券的( )。

A.前收盘价

B.开盘价

C。最新成交价

D.收盘价

8.客户融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于( )元。

A.2亿

B.5亿

C.8亿

D.10亿

9.客户融资买入、融券卖出的标的证券为股票的，股东人数不少于( )。

A.500人

B.1000人

C.4000人

D.5000人

10.证券公司申请融资融券业务试点的，应当具备最近2年各项风险控制指标持续符合规定，最近6个月净资本均在( )以上。

A.1亿

B.5亿

C.10亿

D.12亿

二、多项选择题(小题所给出的4个选项中，有2个或2个以上符合题目要求，请选出正确的选项)

1.证券公司根据与客户的约定采取强制平仓措施的，应按照交易所规定的格式申报强制平仓指令，申报指令的内容包括( )。

A.客户的信用证券账户号码

B.席位代码

C.标的证券代码

D.平仓标识

2.证券公司经营融资融券业务，应当在商业银行分别开立( )。

A.融券专用证券账户

B.融资专用资金账户

C.客户信用交易担保资金账户

D.信用交易证券交收账户

3.证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立( )。

A.融资专用资金账户

B.融券专用证券账户

C.客户信用交易担保证券账户

D.信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户

4.客户申请开展融资融券业务要在证券公司开立( )。

A.信用证券账户

B.信用资金台账

C.客户信用交易担保证券账户

D.信用交易证券交收账户

5.客户要在证券公司开展融资融券业务，应由客户本人向证券公司营业部提出申请，申请材料一般包括( )。

A.融资融券业务申请表

B.已在营业部开立的普通资金账户和证券账户

C.融资融券担保品证明

D.客户具有支配权的资产证明

6.证券公司受理向客户融资融券业务申请后，应当办理客户征信，征信调查的内容一般包括( )。

A.客户户基本材料

B.投资经验

C.诚信记录

D.还款能力

7.对( )的客户，证券公司不得向其融资、融券。

A.在证券公司从事证券交易9个月

B.交易结算资金未纳入第三方存管

C.证券公司的股东、关联人

D.缺乏风险承担能力或有重大违约记录

8.证券公司经营融资融券业务时，选择客户的具体标准为( )。

A.从事证券交易时间：要求客户在申请开展融资融券业务的证券公司所属营业部开设普通证券账户并从事交易满半年以上

B.账户状态：客户开户手续齐全、资料完备，资金账户与证券账户对应关系清晰，交易结算状态正常

C.信誉状况：客户信誉良好，无重大违约记录

D.资产状况：具有符合要求的担保品和较强的还款能力

9.下列关于融资融券交易的一般规则，说法正确的有( )。

A.客户融资买人证券后，可通过卖券还款或直接还款的方式向证券公司偿还融入资金

B.客户卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款

C.客户信用证券账户不得买入或转入除担保物和交易所规定标的证券范围以外的证券，但可用于从事交易所债券回购交易

D.客户未能按期交足担保物或者到期未偿还融资融券债务的，证券公司应当根据约定采取强制平仓措施

10.证券公司融资融券的业务决策机构的职责为( )。

A.负责制定融资融券业务操作流程

B.选择可从事融资融券业务的分支机构

C.确定对单一客户和单一证券的授信额度、融资融券的期限和利率

D.确定客户可融资买入和融券卖出的证券种类

三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的填A，错误的`填B)

1.客户信用交易担保证券账户记录的证券，由证券公司以自己的名义，为客户的利益，行使对证券发行人的权利。( )

2.证券公司开展融资融券业务试点，必须经中国证券业协会批准。( )

3.客户信用资金账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户。( )

4.证券公司与客户签订融资融券业务合同后，为客户开立实名信用证券账户，客户用于1家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有1个。( )

5.客户在证券公司开妥信用证券账户和信用资金账户后，应向证券公司提交不低于交易所和证券公司规定比例的融资融券保证金。保证金必须为现金。( )

6.客户不得将已设定担保或其他第三方权利及被采取查封、冻结等司法措施的证券提交为担保物，证券公司不得向客户借出此类证券。( )

7.在客户融资融券期间，证券持有人的权益按照“客户融资买入证券与客户融券卖出证券的权益同归客户所有”的原则处理。( )

8.未了结相关融券交易前，客户融券卖出所得价款除买券还券外不得他用。( )

9.单只标的证券的融资余额降低至25%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买人，并向市场公布。( )

10.在以客户名义开立的客户使用交易担保证券账户和信用交易资金交收账户内，应当为每一客户单独开立授信账户。( )

参考答案及解析

一、单项选择题

1.D[解析]客户融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元。故D选项正确。

2.C[解析]证券公司的业务执行机构负责融资融券业务的具体管理和运作，制定融资融券合同的标准文本，确定对具体客户的授信额度，对分支机构的业务操作进行审批、复核和监督。故C选项正确。

3.B[解析]客户信用交易担保证券账户，用于记录客P委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。故B选项正确。

4.C[解析]客户信用交易担保资金账P，用于存放客P交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。故C选项正确。

5.D[解析]客户申请开展融资融券业务要在证券公司开立信用证券账户和实名信用资金台账，在存管银行开立实名信用资金账户。故D选项正确。

6.B[解析]证券公司对客户融资融券的额度按现行的规定不得超过客户提交保证金的2倍，期限不超过6个月。故8选项正确。

7.C[解析]证券公司接受客户融资融券交易委托时，融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价。当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。故C选项正确。

8.C[解析]客户融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。故C选项正确。

9.C[解析]客P融资买入、融券卖出的标的证券为股票的，股东人数不少于4000人。故C选项正确。

10.D[解析]证券公司申请融资融券业务试点的，应具备的条件之一为财务状况良好，最近2年各项风险控制指标持续符合规定，最近6个月净资本均在12亿以上。故D选项正确。

二、多项选择题

1.ABCD[解析]证券公司根据与客户的约定采取强制平仓措施的，应按照交易所规定的格式申报强制平仓指令，申报指令应包括客户的信用证券账户号码、席位代码、标的证券代码、买卖方向、价格、数量、平仓标识等内容。本题正确答案为ABCD。

2.BC[解析]证券公司经营融资融券业务，应当在商业银行分别开立融资专用资金账户、客户信用交易担保资金账户。融券专用证券账户、信用交易证券交收账户是在证券登记结算机构开立的。故BC选项正确。

3.BCD[解析]证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户。融资专用资金账户在商业银行开立。故BCD选项正确。

4.AB[解析]客户申请开展融资融券业务要在证券公司开立信用证券账户和信用资金台账。而客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户是证券公司经营融资融券业务时，在证券登记结算机构开立的账户。故AB选项正确。

5.ABCD[解析]客户要在证券公司开展融资融券业务，应由客户本人向证券公司营业部提出申请。客户申请时应向证券公司营业部提交证券公司规定的相关材料。一般包括：融资融券业务申请表、有效身份证明文件、已在营业部开立的普通资金账户和证券账户、融资融券担保品证明、客户具有支配权的资产证明、住址证明等客户征信所需的相关材料。本题正确答案为ABCD。

6.ABCD[解析]客户征信调查的内容一般包括客户基本材料、投资经验、诚信记录、还款能力、融资融券需求等。本题正确答案为ABCD。

7.BCD[解析]对未按照要求提供有关情况、在证券公司从事证券交易不足半年、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的客户，以及证券公司的股东、关联人，证券公司不得向其融资、融券。本题正确答案为BCD。

8.ABCD[解析]以上选项均符合中国证监会《证券公司融资融券业务试点管理办法》规定的证券公司选择客户的具体标准。除以上选项所列标准外，证券公司选择的客户的具体标准还有：客户的投资风格及业绩(投资风格稳健，无重大失误和损失，有一定的风险承受能力)、关联关系(非证券公司股东或关联人)。本题正确答案为ABCD。

9.ABD[解析]客户信用证券账户不得买入或转入除担保物和交易所规定标的证券范围以外的证券，也不得用于从事交易所债券回购交易。故选项C说法错误。其他选项均符合融资融券交易的一般规则。本题正确答案为ABD。

10.ABCD[解析]证券公司融资融券的业务决策机构由相关高级管理人员及部门负责人组成，负责制定融资融券业务操作流程、选择可从事融资融券业务的分支机构，确定对单一客户和单一证券的授信额度、融资融券的期限和利率(费率)、保证金比例和最低维持担保比例、可充抵保证金的证券种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券种类。本题正确答案为ABCD。

三、判断题

1.A[解析]客户信用交易担保证券账户记录的证券，由证券公司以自己的名义，为客户的利益，行使对证券发行人的权利。证券公司行使对证券发行人的权利，应当事先征求客户的意见，并按照其意见办理。

2.B[解析]证券公司开展融资融券业务试点，必须经中国证券监督管理委员会批准。未经证监会批准，任何证券公司不得向客户融资、融券，也不得为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供任何便利和服务。故本题说法错误。

3.A[解析]客户信用资金账户，是客户在存管银行开立的用记载客户交往的担保资金的明细数据的账户。该账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户。故本题说法正确。

4.A[解析]证券公司与客户签订融资融券业务合同后，应当根据客户的申请，按照证券登记结算机构的规定，为其开立实名信用证券账户。客户用于1家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有1个。客户信用证券账户与其普通证券账户开户人的姓名或者名称应当一致。故本题说法正确。

5.B[解析]客户在证券公司开妥信用证券账户和信用资金账户后，应向证券公司提交不低于交易所和证券公司规定比例的融资融券保证金。保证金应为现金或上市证券，上市证券的品种和折算率应为符合交易所和证券公司的规定。故本题说法错误。

6.A[解析]证券公司向客户收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部资金，整体作为客户对证券公司融资融券债务的担保物。但客户不得将已设定担保或其他第三方权利及被采取查封、冻结等司法措施的证券提交为担保物，证券公司不得向客户借出此类证券。故本题说法正确。

7.B[解析]在客户融资融券期间，证券持有人的权益按照“客户融资买入证券的权益归客户所有、客户融券卖出证券的权益归证券公司所有”的原则处理。故本题说法错误。

8.A[解析]未了结相关融券交易前，客户融券卖出所得价款除买券还券外不得他用，是融资融券交易原则之一。故本题说法正确。

9.B[解析]单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。当该标的证券的融资余额降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入，并向市场公布。故本题说法错误。

10.B[解析]在以证券公司名义开立的客户使用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户内，应当为每一客户单独开立授信账户。故本题说法错误。

融资融券业务测试题 篇2

一、我国的融资融券业务现状

2010年3月19日,中国证监会宣布国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券、广发证券作为融资融券首批试点证券公司。2010年3月31日沪深交易所开始正式接受券商的融资融券交易申报,融资融券交易试点正式启动,我国A股市场由此正式进入“双边市”时代,持续20年的“单边市”终成历史。不过,试点第一天市场反应平淡,大部分投资者都持观望态度,而且融资数量远大于融券数量。根据沪深两市交易所公布的融资融券首个交易日成交数,3月31日两市的交易总量为659万元,仅为当日两市股票交易量的万分之0.3。其中,沪市融资余额582.4813万元,深市融资余额67.0796万元。沪市融券余额2.4142万元,深市融券余额7.0895万元,两市融资买入的资金总额高达融券卖出额的69倍。究其原因,主要有两点:一是融券的难度大于融资,融券标的股票即证券公司自营的股票种类及数量有限,投资者融券需要的证券,证券公司不一定有,但融资没有这样的情况,只要有资金,投资者可按自己的意愿买股票。二是从风险角度看,融资年利率7.86%,融券费率9.86%,融券的风险较融资要大,收益率相对也低,而且现在股市震荡,投资者对股市预期不明朗,不敢贸然做空。融资最多不买股票,到期付些利息,但融券必须到期买回还券。在国外,相对融资而言,融券是一个比较敏感的活动,如在美国,融券业务不仅需要证监会的监管,也需要美联储的监管,这几乎是惟一一个需要两者共同监管的活动,所以融券业务在整个市场中的地位比较独特。

目前阶段,融资融券在我国证券市场尚属一项创新业务,还没有形成转融通机制。证券公司从事融资融券还不能与其他机构进行资金和证券的融通,银行、保险公司和养老基金等非银行金融机构还没有纳入到证券信用交易体系中,证券公司只能以自有资金和自营证券进行融资融券业务,这样就限制了融资融券的交易量,也抑制了融资融券对信用交易价格发现、熨平价格波动功能的发挥。

二、我国融资融券业务的影响

(一)对证券市场的影响

短期内,融资融券业务的影响较小。较高的融资利率和融券费率使投资者望而却步,50万的准入“门槛”使多数投资者被拒之门外。在融资方面,试点券商自有资金有限,业务也有限,初期计划每家拿出50亿的自有资金开展此项创新业务,6家合计总规模300亿,相比我国十几万亿流通市值的证券市场,300亿新增资金是个非常小的数字,加之大部分投资者都持观望态度,入市资金相当有限;在融券方面,作为标的证券的券商自营证券范围小、种类及数量有限,很难满足投资者的需求,所以融券业务更少,其规模也受到限制。转融通制度建立与颁布尚在等待中,短期而言融资融券对市场的影响是心里层面的,其直接影响较小。长期影响在于融资融券的杠杆作用和做空机制。

从长期来看,融资融券业务对市场主要有以下影响:

第一,促进市场的价格发现功能,稳定市场价格。融资融券不但可以为市场合规地引入货币市场增量资金,还提高现有存量资金的运用效率,从而有效提高市场的活跃度和流动性,增加市场价格弹性,完善二级市场的价格发现功能。表现在,融资融券交易可加快标的证券的信息传递,将更多的信息融入到证券的价格中,提高市场定价效率,平抑市场价格波动,有助于形成证券市场内在的价格稳定机制,减少价格大幅波动的频率,使证券价格更充分地反映其内在价值。长期以来,我国沪深股市只能做多不能做空,从而导致大盘的运行呈现“低买高卖”获取利差的单边做多交易模式,股市容易暴涨暴跌。但融资融券业务开展以后,当股票价格被高估时,投资者可以通过融券卖出股票,防止市场泡沫,抑制股价长期处于非理性高位的情况发生;当股票价格被低估时,投资者可以通过融资为市场注入新的流动性,促使股票价格趋于合理,同时,融资业务将能进行保证金交易的股票用于抵押,实际上放大了其实际价值,为资金在市场低迷的时候积极介入提供了更多支持,促进股价的上涨,使股票价格与价值相符,在一定程度上促进股票市场价格的稳定。

第二,改变“单边市”格局,形成做空机制。我国的证券市场一直以来只能做多不能做空,这使得投资者只能在股价的上涨过程中获利。融资融券业务的推出结束了我国股市“单边市”的历史,进入了“双边市”时代,投资者在股价的下跌过程中通过融券卖空也能获利,市场估值将向合理的水平靠拢,这种双向交易机制的建立,加上机构博弈时代的到来,也有效降低了单边投机市场走势出现的概率,为维护市场稳定起到了作用。同时,融资融券业务所提供的做空机制,为股指期货等其他创新业务推出铺平了道路,使得这些创新业务交易策略更加灵活,并加强了基于创新业务进行产品设计的可行性。

第三,增强市场的流动性。完整的融资融券交易,一般要通过方向相反的两次买卖完成,即融资买入证券的投资者,要通过卖出所买入的证券,偿还向证券公司借入的资金;融券卖出的投资者,则要通过买入所卖出的证券,偿还向证券公司借入的证券。投资者预期股市上涨时买空、股市下跌时卖空,从自身买空卖空和产生羊群效应两个渠道增加市场交易额,大大提高证券交易的换手率。此外,由于融资融券业务具有杠杆效应,只有交存一定比例的保证金就能进行相对于保证金数倍甚至更多的交易,这就可以扩大交易筹码,在一定程度上将放大资金和证券的供求,增加市场交易量,扩大证券市场交易的深度,从而活跃证券交易,增强证券市场的流动性。

第四,改变市场格局与结构,完善市场交易体系。由于参与融资融券的品种是市场中规模较大、盈利较强、基本面较好的大盘蓝筹股,因此,融资融券推出将提升蓝筹股市场需求、流动性溢价,从而强化投资者的价值投资理念。而在一般情况下,融资的规模要大于融券的规模,故会出现大盘股获得较多买盘追逐的局面。试点阶段,由于规模小,市场效果不甚明显,但毕竟会产生某种示范效应,新的市场机会将因此产生。从2009年底开始,管理层推动市场交易体系完善,及推动市场规模扩充,加速金融市场发展的意图越来越明显,而推出融资融券就是在这一历史背景下产生的。

第五,增加市场风险,助长投机和操纵市场行为。事物都有其二面性,融资融券这一全新的市场运行模式,虽然具有稳定市场的功能,但其具有杠杆效应和做空机制,这使得操纵市场等违法行为更容易发生,如监控不得力,也有可能起到助涨助跌的负面作用,从而加剧市场波动,带来大盘的系统性风险。加上我国的融资融券业务还处于起步阶段,各项法律法规、政策制度还不成熟,增加了市场风险。

(二)对证券公司的影响

主要表现在以下方面:

其一,增加利差收入和佣金收入。融资融券作为一种金融创新,为证券公司提供了新的经营业务和盈利渠道,对市场交易量和证券公司代理买卖证券净收入的贡献不可忽视,将使得券商的佣金收入和利息收入明显提升。长期而言可提高券商经纪业务,拓展创新空间,并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。

其二,吸引更多的客户群体。融资融券业务的开展将给证券市场注入新的活力,刺激市场的活跃,提升交易量。融资业务的展开将提高投资者的购买能力,融券业务的推出使得看空的投资者也能参与投资,从而同时吸引看多和看空的投资者参与到市场中来。另外,由于融资融券的杠杆作用和做空机制,大量的风险偏好者和投机者也参与进来,从而增加了市场的活跃性。

其三,增强了证券公司之间的竞争。根据中国证监会《证券公司融资融券试点管理办法》的规定,只有取得证监会融资融券业务试点许可的证券公司,才能开展融资融券业务试点。未经证监会批准,任何证券公司不得向客户融资融券。试点资格不仅仅是品牌效应,将十分有利于开发客户,这就使得一些实力雄厚的证券公司脱颖而出,能够享受这个新业务带来的收益,并吸引更多的客户成为最大赢家。而实力相对较弱的没有资格的证券公司就将面临大额利益和客户的流失,从而扩大了证券公司之间的差距。

其四,增加了证券公司的风险。对于证券在获得融资融券高额盈利的同时,证券公司也面临着较大的信用风险和违约风险,且随着业务规模的扩大,客户数量的增多,风险也会增大。虽然有一定比例的保证金和担保物,但是若到期不能按时偿还资金或证券,证券公司还将面临流动性风险。融资融券毕竟放大了客户的操作风险,如果控制不好,很可能就转化为证券公司的风险。

(三)对基金的影响

在短期内,影响微不足道:试点期间,融资融券业务没有转融通的资金参与,基金无法通过向券商融出证券获得额外收益,因此短期来讲融资融券对基金影响甚微。从长期来看,随着转融通机制的形成,证券金融公司的建立,融资融券无疑为基金提供了一种新的盈利模式,但在实际操作过程中应格外注意基金的风险控制。从美国的经验来看,在融资融券中,交易对手风险、再投资风险和流动性风险值得特别关注。

(四)对投资者的影响

融资融券为投资者提供新的交易方式,有利于改变证券市场“单边市”的状况,为投资者提供了一种有效规避市场风险的工具和杠杆投资工具,使投资者可以“以小博大”,并使其在跌市中通过融券卖出而盈利成为可能。尤其是在美国金融危机之后,融资融券业务的推出无疑增加了投资者对稳定市场的信心,缓解了其对市场单边下跌的恐惧心理。但是,融资融券在放大投资者收益的同时,也放大了风险。投资者在将股票作为担保品进行融资时,既需要承担原有的股票变化带来的风险,又要承担新投资股票带来的风险。此外,由于融资融券交易的复杂程度较高,如果投资者判断正确,可获得较大利润,如判断失误或操作不当,则投资者的亏损可能比在现金交易方式下更为严重。对融资者而言,如果股价深跌,投资者所投入的资金可能全部损失,还要支付利息,带来交易成本的增加;对融券者而言,由于引入卖空机制,投资者博弈的对象是券商,券商之所以融券给投资者是与投资者看跌这只股票方向相反的,投资者应清醒地认识到,一般情况下,投资者在与券商的博弈中输多赢少。

三、我国融资融券业务的风险及控制

(一)客户信用风险与违约风险

融资融券交易是一种抵押信用交易,增加了借贷关系和部分保证金交易,对投资者的资金实力有一定的要求;与商业银行信贷相比,融资融券交易的是标的证券,授信安全很大程度上取决于投资者的风险认知能力和风险控制能力,不再是银行授信的还款能力和还款意愿。投资者若不能到期偿还债务,便会给证券公司带来损失。

第一,建立客户选择与授信制度,明确客户选择的资金门槛、知识门槛和经验门槛。如华泰证券建立合格客户池,东方证券与银行共享征信记录,招商证券设立推荐人制度,中信证券实施证书管理。11家参与启动试点全网测试的证券公司几乎都将投资者适当性标准定在资金100万元、开户18个月以上,甚至资金200万元、开户24个月以上。

第二,严格履行风险揭示义务。证券公司应与客户签订风险揭示书,向客户明确投资过程中可能出现的风险,并指定专人讲解融资融券的业务规则、业务流程和合同条款.

第三,在符合有关规定的基础上,确定可冲抵保证金的证券的种类及折算率、客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持担保比例。

第四,建立健全预警补仓和强制平仓制度。证券公司应当指定专人实时监控客户担保物价值与客户债务价值及其比例的变动情况,当该比例低于合同约定的最低维持担保比例时,应当按照约定方式及时通知客户补足担保物。若客户不能按约定补足担保物,维持担保比例触及平仓担保比例时,启动强制平仓。

(二)市场风险

因不可预见和控制的因素导致的市场波动、交易异常会造成证券交易所融资融券交易无法正常进行、危机市场安全,或造成客户担保品贬值、维持担保比例补足,且证券公司无法实施强制平仓收回融出资金或证券,从而导致损失。

其一,规定融资融券交易的上限,保证资金证券的流动性。一般来说,当单只标的证券的融资(融券)余额达到该证券上市可流通市值的25%时,交易所可以在次一交易日暂停其融资买入(融券卖出),当该比例下降至20%时,再恢复其交易。

其二,逐日盯市,对异常交易行为采取限制相关账户交易或暂停交易等措施。

其三,根据市场波动情况及交易所的信息披露和风险提示,调整担保品范围及品种、可冲抵保证金有价证券的折算率、保证金比例、维持担保比例等,以降低可能的损失。

(三)流动性风险

融资融券规模失控,对单个客户融资融券规模过大、期限过长,会造成证券公司的资产流动性不足。由于现有证券公司的融资渠道较为有限,无法实现资金的转融通,当业务需求迅速扩大时,现有资金可能无法满足市场的需求,引发流动性风险。证券公司要根据自由资金和证券状况,在净资本总额和比例符合监管要求、保持正常的资产流动性、风险可承受的前提下确定融资融券业务的总规模。该规模一旦确定则不得随意扩大,并需通过技术手段进行实时监控。

(四)业务管理风险

证券公司融资融券业务经营中因制度不全、管理不善、控制不力、操作失误等原因也会引起损失的可能性。应对这一风险,证券公司应制定完备的内部控制制度、风险管理措施等。对重要的业务环节,如征信调查、合同签署、开立账户、担保品审核、授信审批等实行双人双岗复核、审批,并强制留痕。

(五)监管方面的风险

融资融券作为一种全新的市场运行模式,是一种以信用为基础的交易方式,对国家宏观管理能力提出了更高要求。在市场运行初期,由于缺乏经验,监管机构包括自律组织决策失误、执行不力的可能性加大,我国采取的分业经营、分业监管模式也有可能阻碍对融资融券的有效监管,从而放大融资融券的风险。

就目前我国的情况来看,应从以下方面来加强监管:一是完善融资融券法律法规的制定,规范市场行为,促进交易行为的合规性、合法性;二是规定融资融券的抵押物和融资融券的介入对象,以避免因为个股的非系统性风险而造成操作风险;三是根据市场变化,及时调整融资融券操作的条件,增强抗拒系统性风险的能力;四是完善第三方存管制度,明确证券公司和商业银行的责任,保证证券和资金的安全;五是加强对证券公司融资融券业务的日常监管,纠正违规现象。

综合以上分析,融资融券业务的推出必定会给市场带来新的气象,给投资者提供新的盈利模式,为我国股指期货等创新业务开辟了道路,在我国证券市场发展史上具有里程碑的意义。但是,在起步阶段,我们还应该看到在带来高额收益的同时,融资融券也带来了成倍的风险,因而,加强风险控制应是当前融资融券工作的重点。

参考文献

[1]吴育辉、魏志华、吴世农:《中国上市公司发行短期融资券的影响因素分析》,《金融研究》2009年第5期。

银证携手推进融资融券业务 篇3

融资融券业务在国际上的应用

融资融券本质是一种资金证券的融通交易方式，它需要一个交易平台和一定的交易模式。从国际市场的经验来看，通行的模式主要有以下两种：

一是欧美国家分散式的融资融券模式。投资者经由证券公司，通过货币市场向银行和非银行金融机构进行信贷、回购和票据融资。在制度所限定的范围内，融资融券由市场的参与者自由交易。其前提是具有完善的市场基础，信用主体之间、信用主体与货币市场、回购市场都具有紧密的联系。

从管理的方式看，美国是双向管理。美联储、证交所和证管部门都从不同的角度，对该项业务制定有详细规则。其中联储和证管方面主要侧重宏观法律方面的政策，而交易所则侧重微观技术操作，如投资人、证券公司的操作规范等。

二是日本、台湾地区集中式的融资融券模式，通过建立专业化融资公司来进行。投资者、证券公司必须向经过特批的证券融资公司筹借资金。因此，融资公司就处于一种核心地位。监管方能够较为方便地控制融资融券业务的规模和风险。这种模式，适合市场化程度不高或者市场体系不甚健全的市场。

证券融资公司处于一种政策性垄断地位，用较小的资本金（日本为2.5%），就可以完成整个资本市场中介之间的资金调配，并收取一定的手续费。从管理者的角度看，有效控制证券融资公司是监管核心。

日本和台湾地区的专业化融资公司模式，也有一定的区别。日本的证券投资客户办理融资融券业务，必须要通过证券公司进行；而台湾地区的投资者可以绕过证券公司这一环节，直接向证券融资公司办理。

从交易成本角度分析，成立证券融资公司，可以节省融资融券人的搜寻、谈判（交易对象、交易价格）成本，但增加了一定的手续费用。因此，只要节省的成本大于增加的费用，就是一种制度性改进。只要费用控制合理，则成立证券融资公司就是可行的。

银证携手推动融资融券是大势所趋

从我国的情况来看，对证券公司的融资业务（如券商股票质押贷款），从2000年就已经开始。但风险和其他限定因素，使得券商真正通过股票质押贷款获得资金很难。特别是2001年开始的股市的大跌和庄家覆灭，令银行资金饱受创伤，急速“叫停”了此类业务。而投资者的合法融资融券业务仍属空白。

随着券商重组改制进程的加快和完成，一批技术领先、管理规范的优秀创新类证券公司开始出现。在A股市场逐步实现全流通、走向国际化的背景下，融资融券又被提到了议事日程中。随着新《证券法》的颁布实施和银监会对商业银行相关业务的许可，融资融券业务的开展，已经是水到渠成的事情。

从整个中国金融市场的发展来看，资本市场和货币市场作为两大资金主战场是难以割裂的。但我国两个市场之间的沟通渠道还是太少。银行和券商之间，由于历史原因一直相互提防。特别是银行方面，对券商的业务风险深有体会。但随着我国国民经济的快速发展，以及加入世贸组织后国际化的要求和压力的增加，在资本市场和货币市场日益规范、壮大的过程中，二者相互扶持的大趋势已不可逆转。

两个市场的割裂，对双方都是没有好处的。最新的数据表明，我国居民储蓄存款余额已逾15万亿元，整个货币市场资金超过30万亿元。银行的资金，也在不断寻找新的投入渠道。单纯依靠贷款业务，不仅受到政策的约束，而且也孕育很大的风险。因此，银行资金通过正规渠道进入资本市场的要求十分迫切。

对证券公司来说，也需要新的业务创新来增加收入来源。从宏观方面讲，资本市场也需要银行的合规资金。目前，整个资本市场的流通市值，仅仅1万亿元多一点，相比银行货币市场的规模少之又少。而券商的自有资金更是匮乏。在此情况下，证券公司对融资融券业务的推出，可谓望眼欲穿。

融资融券业务模式的选择

对融资业务来说，商业银行是毫无疑问的主角。相较银行，券商的资金规模就显得非常有限了。融资本质上，仍然是一种贷款业务。从贷款业务的要求看，只要风险不高于一般的商业贷款，银行应该是乐于接受的。收益（利率）可以由监管部门制定，也可以由银行和客户（融资人）协商。关键一点是风险的控制，也就是银行的资金安全要有保障。商业银行对融资融券的模式，应该偏好于集中式。分散模式风险较大，但收益率较高，而集中模式正好相反。如果大规模开展此项业务，银行是需要有人为其控制风险的。融资融券交易有较强的倍乘效应，能在短时内大规模增加交易额度和价格波动，从而增加市场风险。银行最担心的就是风险如何控制的问题。在制度设计上，必需要让银行觉得有保障。如严格的平仓机制、可靠的证券存管制度、可融资证券的条件限定、证券融资公司的保证金比率、融资总额与净资本的比率、证券的抵押比率等。必要时，还可以联合保险业，对所展开的业务进行投保。只有让资金的提供方银行认可，融资融券这口“锅”才有“米”可下，否则仍然是无米之炊。

从融资人的角度讲，没有明显偏好模式。分散式虽然可以免去一笔手续费支出，但利息率可能比较高；集中式则可以在付出少许手续费的情况下，得到较低的利率。融资人大部分还是基金、券商等机构投资者。对券商来说，只有做大此项业务，才能促进交易量的增长，得到较高的的佣金收入和息差。因此和银行一样，偏好于集中式。

融券业务的主角，是证券持有人和融券人，也就是投资者。由于是投资者之间的交易，询价等交易成本较高，因此难以采取分散式。融券的交易平台，最好选择登记公司或者交易所，可以立足于全国市场进行撮合，便于对投资者的持券、资金状况进行掌握。当然，如果采取证券融资公司形式，那么，为了管理方便和对平台的充分利用，也可以在此框架内开展融券业务。

证券融资公司的创立，可以由证管部门牵头，联合商业银行、证券交易所以及其他有实力的证券公司、信托公司等发起设立，采用交易所式的管理模式。银监会作为商业银行的主管机构，制定有关商业银行向证券金融公司提供资金的渠道、方式和管理办法；证监会作为证券监管机构，制定证券金融公司向券商或投资者提供资金证券转融通的管理办法。而证券交易所则对具体的交易、存管、结算等方面制定细则作为补充。证券金融公司成立后，再根据以上两个方面的总体法规，制定出具体的操作规程，这样就会形成一个较为完整的制度氛围。

先行试点 逐步推开

目前，多家银行系基金管理公司的成立，说明银行对目前的证券市场，已经有了积极的认可。2月21日，银监会公布了《中资商业银行行政许可事项实施办法》，明确了商业银行开办股票质押贷款业务的条件。而证管部门早在春节前，就开始对《证券公司风险控制指标管理办法》公开征求意见，明确提出了对单个客户融资、融券业务规模比例限制。

今年是商业银行的改制年，也是加入世贸组织过渡期的最后一年，商业银行的改制上市和参与国际竞争，就显得越发重要。融资融券等创新业务的开展，客观上也为商业银行的多元化发展开辟了一条新路。在政策实施步骤上，可以先融资后融券。以商业银行上市为突破口，首先进行IPO融资试点，允许客户用在IPO过程中所申购到的股票作为质押证券进行融资，然后再推行一般股票质押融资。而融资的对象，首选基金、券商、保险公司等机构投资者。

融资融券是一个新生事物，我们借鉴国外模式的同时，要充分考虑我国的国情。在证券市场处于初级阶段，市场运行机制不太健全，市场参与者的自律意识较低的情况下，可以先期采用证券金融公司集中授信模式，立足券商的自有资金和自有证券。经过初步试点，再逐步建立分散集中相结合的模式，由交易主体来选择是直接还是通过证券融资公司来进行交易。等各方面成熟以后，最终建立我国的市场化的融资融券制度。

第八章 融资融券业务 篇4

【考点一】融资融券业务的含义及资格管理

一、融资融券业务的含义

国务院《证券公司监督管理条例》规定，融资融券业务是指在证券交易所或者国务院批准的其他证券交易场所进行的证券交易中，证券公司向客户出借资金供其买人证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。

二、融资融券业务资格

证券公司申请融资融券业务资格应当具备的条件如下：

(1)经营证券经纪业务已满3年。

(2)公司治理健全，内部控制有效，能有效识别、控制和防范业务经营风险和内部管理风险。

(3)公司及其董事、监事、高级管理人员最近2年内未因违法违规经营受到行政处罚和刑事处罚，且不存在因涉嫌违法违规正被证监会立案调查或者正处于整改期间的情形。

(4)财务状况良好，最近2年各项风险控制指标持续符合规定，注册资本和净资本符合增加融资融券业务后的规定。

(5)客户资产安全、完整，客户交易结算资金第三方存管有效实施，客户资料完整真实。

(6)已建立完善的客户投诉处理机制，能够及时、妥善处理与客户之间的纠纷。

(7)信息系统安全稳定运行，最近1年未发生因公司管理问题导致的重大事故，融资融券业务技术系统已通过证券交易所、证券登记结算机构组织的测试。

(8)有拟负责融资融券业务的高级管理人员和适当数量的专业人员，融资融券业务方案和内部管理制度已通过中国证券业协会组织的专业评价。

(9)证监会规定的其他条件。【考点二】融资融券业务的管理

一、融资融券业务管理的基本原则

证券公司从事融资融券业务应遵守以下原则：

(1)合法合规原则。

(2)集中管理原则。

(3)独立运行原则。

(4)岗位分离原则。

二、证券公司信用账户

证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户；在按照规定可以存管证券公司客户交易结算资金的商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户。

融券专用证券账户用于记录证券公司持有的拟向客户融出的证券和客户归还的证券。该账户不得用于证券买卖。客户信用交易担保证券账户用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。

信用交易证券交收账户用于客户融资融券交易的证券结算。

信用交易资金交收账户用于客户融资融券交易的资金结算。

融资专用资金账户用于存放证券公司拟向客户融出的资金及客户归还的资金。

客户信用交易担保资金账户用于存放客户交存的担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。

三、客户信用账户

客户申请开展融资融券业务要在证券公司开立实名信用资金台账和信用证券账户，在指定商业银行开立实名信用资金账户。

客户信用资金台账是客户在证券公司开立的用于记载客户交存的担保资金及融资融券负债明细数据的账户。

客户信用证券账户是证券公司根据证券登记结算公司相关规定为客户开立的、用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据的账户。该账户是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级证券账户。

客户信用资金账户是客户在指定商业银行开立的用于记载客户交存的担保资金的明细数据的账户。该账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户。

四、证券充抵保证金的计算

可充抵保证金的证券，在计算保证金金额时，应当以证券市值按下列折算率进行折算：

(1)上证180指数成分股股票及深证100指数成分股股票折算率最高不超过70％，其他股票折算率最高不超过65％。被实行特别处理和暂停上市的A股股票的折算率为0。

(2)交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90％。

(3)国债折算率最高不超过95％。

(4)其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80％。

(5)权证的折算率为0。

五、融资融券保证金比例及计算

客户融资买人证券时，融资保证金比例不得低于50％。融资保证金比例是指客户融资买人时交付的保证金与融资交易金额的比例，计算公式为：

客户融券卖出时，融券保证金比例不得低于50％。

融券保证金比例是指客户融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例，计算公式为：

【考点三】证券公司融资融券业务的风险

一、客户信用风险

客户信用风险主要是指由于客户违约，不能偿还到期债务而导致证券公司损失的可能性。

二、市场风险

市场风险主要是指因不可预见和控制的因素导致市场波动，交易异常，造成证券交易所融资融券交易无法正常进行、危及市场安全，或造成证券公司客户担保品贬值、维持担保比例不足，且证券公司无法实施强制平仓收回融出资金(证券)而导致损失的可能性。

三、业务规模及集中度风险

业务规模及集中度风险主要是指证券公司融资融券规模失控，对单个客户融资融券规模过大、期限过长，而造成证券公司资产流动性不足、净资本规模和比例不符合监管规定的可能性。

四、业务管理风险

业务管理风险主要是指证券公司融资融券业务经营中因制度不全、管理不善、控制不力、操作失误等原因导致业务经营损失的可能性。

五、信息技术风险

信息技术风险主要是指因证券公司融资融券交易信息系统故障致使交易中断、监控失效而导致承担客户资产损失的赔偿责任或无法收回到期债权的可能性。

【考点四】融资融券业务的监管

一、证券交易所的监管

证券交易所可以对每一证券的市场融资买人量和融券卖出量占其市场流通量的比例、融券卖出的价格作出限制性规定。

证券交易所应当按照业务规则，采取措施，对融资融券交易的指令进行前端检查，对买卖证券的种类、融券卖出的价格等违反规定的交易指令，予以拒绝。

单一证券的市场融资买人量或者融券卖出量占其市场流通量的比例达到规定最高限额的，证券交易所可以暂停接受该种证券的融资买入指令或者融券卖出指令。

融资融券交易活动出现异常，已经或者可能危及市场稳定，有必要暂停交易的，证券交易所应当按照业务规则的规定，暂停全部或者部分证券的融资融券交易并公告。

二、证券登记结算机构的监管

证券登记结算机构应当按照业务规则，对与融资融券交易有关的证券划转和证券公司信用交易资金交收账户内的资金划转情况进行监督。对违反规定的证券和资金划转指令，予以拒绝；发现异常情况的，应当要求证券公司作出说明，并向中国证监会及该公司注册地证监会派出机构报告。

三、客户信用资金存管指定商业银行的监管

负责客户信用资金存管的指定商业银行应当按照客户信用资金存管协议的约定，对证券公司违反规定的资金划拨指令予以拒绝；发现异常情况的，应当要求证券公司作出说明，并向中国证监会及该公司注册地证监会派出机构报告。

四、监管机构的监管

中国证监会派出机构按照辖区监管责任制的要求，依法对证券公司及其分支机构的融资融券业务活动中涉及的客户选择、合同签订、授信额度的确定、担保物的收取和管理、补交担保物的通知以及处分担保物等事项，进行非现场检查和现场检查。

【考点五】转融通业务

一、转融通业务的含义

所谓转融通业务，是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。

二、证券金融公司的职责

证券金融公司是中国证监会根据国务院的决定，批准设立专司转融通业务的股份有限公司。证券金融公司不以营利为目的，履行下列职责：

(1)为证券公司融资融券业务提供资金和证券的转融通服务。

(2)对证券公司融资融券业务运行情况进行监控。

(3)监测分析全市场融资融券交易情况，运用市场化手段防控风险。

(4)证监会确定的其他职责。

三、转融通业务合同

融资融券业务知识竞赛答案 篇5

一、单选题：

1、假设客户提交市值100万元的股票A作为进行融资融券交易的担保物，折算率为70%，融资保证金比例为0.5。则客户可以融资买入的最大金额为（C）。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。

A． 200万元

B.50万元

C.140万元

D.70万元

2、客户信用账户维持担保比例超过（）时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例不得低于（C）。交易所另有规定的出外。

A.150%,130% B.150%,150% C．300% 300% D 300% 150%

3、目前，融资融券的交易期限最长是（）D A.30 B.60 C.90 D.180

4、其他条件不变，可充抵保证金的证券折算率下降会导致保证金可用余额。B A、无法判断； B、减少； C、不变； D、增加。

5、以下关于信用证券账户内资产的说法，正确的是（）C A.信用账户内仅证券作为担保财产

B．信用账户内证券所派生的红利不作为担保财产 C．信用账户内的所有资产均作为担保资产 D．信用账户内仅资金作为担保资产

6、担保证券涉及投票权行使时，应当由（）C A、证券公司根据自己的意愿直接进行投票

B、证券公司通知客户到证券持有人会议（如股东大会、基金持有人大会、债权人会议等）进行投票

C、证券公司作为名义持有人直接参加投票，但投票前事先征求客户投票意愿，根据客户的意愿进行投票

D、证券公司可自行放弃投票

7、融资融券合同应约定融资融券特定的（B）关系 A、财产委托 B、财产信托 C、财产买卖 D、财产托管

8、下列说法错误的是（D）

A、投资者在开立信用账户前应在证券公司融资融券风险揭示书上签字留痕 B、投资者办理信用账户销户前应当了结融资融券交易，有剩余证券的将其划至普通证券账户

C、投资者在开户从事融资融券交易前，必须了解所在证券公司是否具有开展融资融券业务资格

D、投资者更换融资融券交易委托证券公司的，可以直接申请信用证券账户的转托管，而不需要注销其原先的信用证券账户。（必须再原公司先注销，再去新证券公司重新签订合同，重开信用证券账户）

9、客户维持担保比例低于平仓维持担保比例时，证券公司通知客户追加担保物是（A）

A、合同约定的义务

B、为了提高客户服务质量 C、其他三项都不对

D、客户提出的服务要求

10、某投资者当前融资融券债务为10万元，信用账户的资产总额为12万元，维持担保比例为120%，证券公司通知投资者在约定的期限追加担保物，并使追加后的维持担保比例不得低于150%，投资者至少需要追加（D）现金或等值证券。

A、4万元 B、1万元 C、2万元 D、3万元

11、投资者信用账户内有60万元现金和100万元市值的某证券，假设该证券的折算率为60%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（C）万元。

A、160 B、136 C、120 D、100

12、投资者追加担保物后的维持担保比例不得低于（B）A、140% B、150% C、120% D、130%

13、维持担保比例的计算公式是（A）：

A、维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用)B、维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价)C、维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券前一交易日收盘价）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用)D、维持担保比例=信用证券账户内证券市值/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用)

14、某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为50%的证券C，则该投资者理论上可融券卖出（D）元市值的证券C。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。

A、50 B、100 C、150 D、200

15、资者融资余额为100万元，担保物的价值为125万。投资者需追加的担保物最少为（C）。

A、100万元x300%－125万元=175万元 B、100万元x130%－125万元=5万元 C、100万元x150%－125万元=25万元 D、100万元x200%－125万元=75万元

16、某投资者当前融资融券债务为10万元，信用账户的资产总额为12万元，维持担保比例为120%，证券公司通知投资者在约定的期限追加担保物，并使追加后的维持担保比例不得低于150%，投资者选择卖券还款了结部分债务使维持担保比例达到150%的要求，投资者至少需要了结（D）债务。

A、4万元 B、8万元 C、2万元 D、6万元

17、客户甲向其信用账户提交了150000元现金和5000股“证券A”作为担保品。假设“证券A”市价为20元，其折算率为70%，“证券B”市价为10元，客户甲以每股10元融资买入20000股“证券B”，此时其信用账户的维持担保比例是（B）。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。

A．2.25%

B、225% C、125% D、1.25%

18、融券卖出的申报价格（A）该证券的最近成交价；当天没有产生成交的，申报价格（）其前收盘价。

A、不得低于；不得低于 B、不得高于；不得高于 C、不得低于；不得高于 D、不得高于；不得低于

19、假设“证券A”属于交易所规定的可充抵保证金证券，折算率为70%，证券公司甲将其折算率下调为50%。当前“证券A”市价为20元，如果客户向证券公司甲提交10000股“证券A”作为担保物，则其可充抵保证金为（A）元。

A、100000

B、10000

C、140000

D、200000 20、假设客户信用账户有市值100万元的可充抵保证金证券A，融券卖出50万元的标的证券B，A和B的折算率均为70％，则维持担保比例为（B）。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。

A、200% B、300% C、210% D、140%

21投资者从信用账户转出资产受到的限制有（A）

A、只有账户中维持担保比例超过300%部分的资产，经过证券公司审核同意后才能从信用账户中转出，转出后维持担保比例不低于300%

B、账户中维持担保比例超过150%部分的资产可以从信用账户中转出

C、没有限制，投资者可根据意愿自行转出

D、只需要经过中国证券登记结算公司审核同意即可，不受维持担保比例限制

22、假设客户提交市值100万元的股票A作为进行融资融券交易的担保物，折算率为70%，融资保证金比例为0.5。客户融资买入50万元的股票B，则保证金可用余额为（C）。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。

A、20万元、B、70万元

C、45万元

D、50万元

23、客户进行融资融券交易时，能融资买入或融券卖出的证券范围是（C）

A、所有上市证券

B、可充抵保证金的有价证券

C、标的证券

D、大盘蓝筹

24、在保证金金额一定的情况下（D）:

A、保证金比例越低，投资者融资融券的规模就越小，财务杠杆效应越高

B、保证金比例越高，投资者融资融券的规模就越大，财务杠杆效应越高

C、保证金比例越低，投资者融资融券的规模就越大，财务杠杆效应越低

D、保证金比例越高，投资者融资融券的规模就越小，财务杠杆效应越低

25、交易所规定的可充抵保证金的证券的折算率中，深圳100指数成份股股票的折算率最高不超过（D）。A、65% B、80% C、90% D、70%

26、根据沪深交易所实施细则，证券公司可以根据不同标的证券的折算率相应地确定其保证金。假设某证券公司公布的最低融资保证金比例为60%,具体到某标的证券的融资保证金比例=60%+（1-该证券的折算率）。现某客户信用账户内有资金余额1万元、股票A为1万股（折算率为0.65，最新价位5元）。该客户拟以4.5元价格融资买入股票B（折算率为0.75），请问该客户的保证金余额、最多可融资金额、可融资买入股票B数量分别为（），本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计：()A

A、42500元、50000.00元、11100股

B、42500元、50000.00元，11111股 C、60000元、70588.23元、15600股 D、42500元、56666.67元、12500股

27、投资者从事融资融券交易，可以通过（D）方式向信用资金账户转入现金。

A、从普通资金账户直接转入

B、其他三项都不对

C、柜台现金转入

D、通过银行第三方存管转入

28、以下叙述错误的是（A）。

A、融资融券可以采用大宗交易方式。

B、未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得他用。

C、投资者信用证券账户不得买入或转入除担保物和标的证券范围以外的证券，不得用于从事债券回购交易。

D、投资者卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款。

29、某客户账户内有100万元市值的股票A，如果该股票的折算率为0.7，则100万元股票A股票可以充抵的保证金是（A）？

A、70万元 B、50万元 C、80万元

D、100万元

30、（D）是客户在证券公司开立的用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据，是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级账户。

A、融资专用资金账户

B、融券专用证券账户

C、信用资金账户

D、信用证券账户

31、《融资融券合同必备条款》中规定，下列哪种情形不属于合同必须载明的情形（B）。

A、投资者的姓名

B、投资者的配偶姓名

C、投资者的住所

D、开立信用账户的有关内容

32、融资利率的收取标准为：（D）

A、不低于金融机构同期存款基准利率

B、不低于行业水平

C、不低于金融机构5年期贷款基准利率

D、不低于金融机构同期贷款基准利率

33、投资者信用证券账户明细数据在证券公司和证券登记结算机构查询结果不一致的，由（B）负责向投资者作出解释

A、证券登记结算机构

B、证券公司

C、证券交易所

D、存管银行

34、客户向证券公司提供的，可以作为“担保物”充抵保证金的是以下哪种（C）？ A汽车 B房产 C现金+符合规定条件的股票

D定期存折

35、客户及其一致行动人持有一家上市公司股票或其权益的数量，合计达到规定的比例时，应当依法履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。即当出现下列情形（A）时，须履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。

A其他三项中的任何情形

B客户及其一致行动人信用账户持有数量达规定比例客户及其一致行动人普通账户持有数量达规定比例

C客户及其一致行动人普通账户持有数量未达规定比例，D客户及其一致行动人信用账户持有数量未达规定比例，但是客户及其一致行动人普通账户和信用账户持有数量之和达规定比例

36、标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券，（A）按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，根据融资融券业务试点的进展情况，在满足规定的证券范围内审核、选取标的证券名单，并向市场公布。

A、证券交易所

B、中国证券业协会

C、中国证监会

D、证券公司

37、证券公司不得向下列（D）客户融资融券 A、交易结算资金已纳入第三方存管

B、已在该证券公司从事证券交易二年以上 C、具有一定的投资能力和风险承受能力 D、有重大违约记录

38、证券公司向客户收取融资融券的利息费用时，按（C）时间标准计算。A、按“季”计息

B、按“月”计息

C、按“天”计息

D、按“年”计息

39、投资者卖出信用证券账户内证券所得价款（B）A、可以自行考虑是否归还融资欠款 B、先偿还其融资欠款

C、可以在当日交易收市前买入其他证券 D、可以直接转出信用证券账户

40、“融资”是指客户向证券公司借入什么（C）？

A、债券

B、基金

C、资金

D、股票

41、客户及其一致行动人（B）达到规定的比例时，应当依法履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。

A、只有通过普通证券账户持有一家上市公司股票的数量，或只有通过信用证券账户持有一家上市公司权益的数量

B、合计通过普通证券账户和信用证券账户持有一家上市公司股票或其权益的数量

C、只有通过普通证券账户持有一家上市公司股票的数量

D、只有通过信用证券账户持有一家上市公司权益的数量

42、根据交易所的规定，投资者融资买入或融券卖出时，融资、融券保证金比例不得低于（A）。

A、50% B、60% C、80% D、70%

43、融资融券业务试点期间，券商可以将以下证券融给客户（C）A、券商其他客户的证券

B、券商自有证券和基金公司提供的证券 C、券商自有的证券

D、券商自有的证券和金融公司提供的证券

44、客户到期未偿还融资融券债务的，则证券公司将采取下列哪项措施（D）。A、给客户延期

B、给客户增加新的融资融券额度

C、根据约定采取强制平仓措施，处分客户担保物，不足部分不得向客户追索

D、根据约定采取强制平仓措施，处分客户担保物，不足部分可以向客户追索

45、客户信用账户的维持担保比例不得低于（C）。A 100% B 150% C 130% D 300%

46、担保证券上市公司股东大会议案需要投票赞成、反对或弃权时（B）。A、不允许参加投票

B、按客户的意见以券商的名义投票 C、以每位客户的名义投票

D、按券商的意见以券商的名义投票

47、客户查询信用证券账户的明细数据（D）。A、只能在券商查询 B、只能在登记公司查询

C、可以在券商和登记公司查询，两者查询结果不一致时以登记公司的为准 D、可以在券商和登记公司查询，两者查询结果不一致时由券商向客户解释

48、融资融券业务涉及的基本的法律关系包括（C）A、借贷关系 B、买卖关系

C、委托买卖关系、借贷关系及因借贷产生的债权债务的担保关系 D、因借贷产生的债权债务的担保关系

49、在交易所上市的下列证券，不在标的证券范围的是（C）A、证券投资基金

B、交易所认可的其他证券 C、ST股票 D、债券

50、证券公司一般规定以下哪些客户不能申请融资融券业务（D）A、拒绝提供相关资料，或提供虚假资料的客户

B、公司认定其证券投资经验，风险承受能力不足以开展融资融券交易的客户

C、本证券公司的股东及相关关联人 D、其他三项都包括

51、根据证监会《证券公司融资融券业务试点管理办法》的规定，投资者可以选择（）家证券公司签订融资融券合同，在一个证券市场可委托证券公司为其开（）个信用证券账户 B A 1，2 B 1，1 C 2，2 D多，多

52、关于“标的证券”正确的说法是（D）

A、证券公司确定标的证券名单，可以超出证券交易所公布的标的证券名单 B、标的证券名单由中国证监会确定并向市场公布 C、在沪深交易所上市的所以证券

D、标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券

53、某投资者信用账户内有100元现金和200元市值的证券A，假设证券A的折算率为60%，拟融资买入融资保证金比例为50%的证券B，则该投资者理论上可融资买入（A）元市值的证券B。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。

A、440 B、400 C、480 D、600

54、投资者用于一家证券交易所的上市证券交易的信用（融资融券交易）证券账户可以有（C）个

A 3个 B 2个 C 1个 没有限制

55、在融资融券交易期间，投资者信用账户维持担保比例超过（C）时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。交易所另有规定的除外

A 100% B 200% C 300% D 400%

56、证券公司在向客户融资、融券前，应当与其签订载入中国证券业协会规定的必备条款的融资融券合同，应明确约定的事项包括（A）

A、其他三项都包括

B、融资、融券的额度、期限、利率（费率）、利息（费用）的计算方式 C、追加保证金的通知方式、追加保证金的期限、客户清偿债务的方式及证券公司对担保物的处分权 D、保证金比例、维持担保比例、可充地保证金的证券的种类及折算率、担保债权范围

57、当投资者维持担保比例低于130%时，会接到证券公司的补仓通知，若通知日为T日投资者追加担保物的期限不得超过（B）个交易日，否则将面临被证券公司强制平仓的风险

A、T+4 B、T+2 C、T+1 D、T+3

58、当投资者信用账户当日清算后维持担保比例低于警戒线时，证券公司发出《追加担保物通知》，投资者必须在（B）追加担保金使维持担保比例高于150% A1个交易日内 B 2个交易日内 C 3个交易日内 D 4个交易日内

59、客户提高信用账户维持担保比例的方式包括（C）A、转入可充抵保证金的证券 B、转入资金

C、其他三项都包括 D、卖出证券

60、交易所规定单只标的证券的融券余额达到该证券上市可流通市值的（A）时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。

A、25% B20% C30% D35%

二、多选题：

1、公司开展融资融券业务需要在中国证券登记结算有限责任公司开立以下账户（BD）

A、客户信用证券账户 B、客户信用交易担保证券账户 C、客户信用交易担保资金账户 D、融券专用证券账户

2、客户办理融资融券业务需要开立以下账户（ACD）A、客户信用资金账户 B客户信用交易担保资金账户 C客户信用证券账户 D、客户信用资金管理账户

3、以下哪些条件是开展融资融券业务证券营业部必须具备的：（BCD）A开业时间超过两年，有一定数量的融资融券意愿客户。

B、基础管理规范，内控、风控、合规管理有效，最近一年内未受到监管部门和公司的处罚。

C、客户交易行为规范，近一年内没有因客户交易行为异常被交易所约请谈话、通报批评等情况发生。D、具备开展融资融券业务的信息技术环境，通过融资融券业务技术系统测试。

4、客户征信的内容包括：(ABC)A、客户基本信息 B、客户证券资产

C、客户其他金融资产和收入状况 D、客户户口所在地

5、出现下列哪些情况，客户信用级别可能下调（BCD）A、客户信用账户出现账面亏损 B、客户被多次强制平仓 C、客户出现诉讼

D、客户保证金可用余额小于零

6、出现以下哪些情况，公司将可能下调客户授信额度(ABCD)A、客户交易异常 B、客户信用等级降低 C、监管机关要求

D、公司财务状况发生变化

7、客户注销信用账户须满足以下哪些条件（A BCD）A、无未了结融资融券交易 B、无未清偿债权债务关系 C、无未了结交易纠纷 D、信用账户内无担保物

8、公司将对符合以下哪些条件的客户强制平仓（AC）

A、客户信用账户内的担保物价值未达到公司规定维持担保比例且未按时补足 B、客户保证金可用余额小于零

C、客户融资融券合约到期未偿还时

D、客户信用账户维持担保比例低于130%时

9、融资融券的标的证券为股票的，应当符合下列条件（AD）A、在交易所上市交易满3个月

B、融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于10亿元 C、股东人数不少于5000人

D、近3个月内日换手率不低于基准指数日均换手率的20%

10、当融资融券交易出现异常时，证券交易所可视情况采取以下措施并向市场公布（ABCDEFG）

A、调整标的证券标准或范围

B、调整可充抵保证金有价证券的折算率 C、调整融资、融券保证金比例 D、调整维持担保比例 E、暂停特定标的证券的融资买入或融券卖出交易 F、暂停整个市场的融资买入或融券卖出交易 G、证券交易所认为必要的其他措施

11、证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务的，必须符合下列哪些规定ABCDE__ ____。A、为单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%； B、为单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%； C、接受单只担保股票的市值不得超过该股票总市值的20%； D、按对客户融资规模的10%计算风险准备； E、按对客户融券规模的10%计算风险准备。

12、客户从事融资交易的，可以选择 AB 的方式，偿还向证券公司借入的资金。A、卖券还款； B、直接还款； C、买券还券； D、平仓还款。

13、证券公司应当在符合有关规定的基础上，在网站、营业场所内公示下列哪些信息__ABCD______。

A、融资融券的利率与费率；

B、可充抵保证金的证券的种类及折算率； C、客户可融资买入和融券卖出的证券的种类； D、保证金比例和最低维持担保比例。

14、当融资融券交易出现异常时，交易所可视情况采取以下哪些措施并向市场公布__ABCD____。

A、调整标的证券标准或范围； B、调整可充抵保证金有价证券的折算率； C、调整融资保证金比例； D、调整融券保证金比例。

15、公司下发的证券营业部开展融资融券业务管理办法中明确，证券营业部的主要工作职责有__ABCD_____。

A、客户培育、市场推广； B、及时报告应急突发事件； C、处理客户投诉、纠纷； D、及时报告严重影响客户偿债能力的事件。

16、强制平仓的条件包括_ABCDEF_______。

A、客户信用账户的维持担保比例等于或低于平仓线且客户没在规定的时间内补足担保物；

B、客户信用账户的维持担保比例等于或低于警戒线且客户没在规定的时间内补足担保物；

C、客户有危及公司债权的违约行为；

D、客户因被起诉或涉及纠纷使归还资金和证券的能力受到限制； E、客户被司法机关或其他有权机关限制人身自由； F、客户融资融券合约到期未偿还公司负债。

17、如果融资买入或融券卖出的证券暂停交易，且交易恢复日在债务到期日之后的，债务到期日顺延至。其中，融券债务因暂停交易无法买券还券的，偿还方式和金额为。AC A、如交易恢复日确定且距离债务到期日不超过30个自然日，则顺延至交易恢复当日；

B、如交易恢复日不确定或距离债务到期日超过30个自然日，则顺延30个自然日；

C、现金补偿，如证券属于沪深300指数成分股的，现金补偿金额=暂停交易当日收盘价×融券卖出数量×沪深300指数同期涨跌幅；

D、现金补偿，如证券属于沪深300指数成分股的，现金补偿金额=暂停交易当日收盘价×融券卖出数量×当前大盘指数。

18、客户授信额度受其提交的金融资产的 和托管在本公司的总资产的 双重控制，取两者的较低值。如客户的金融资产（包括证券资产）为200万元，而其托管在本公司的证券总资产为80万元，则客户的授信额度最高为。客户的授信额度是其融资融券额的理论上限，证券公司对客户交易时的具体可使用额度。ABDF A:100％； B:50%； C: 100万； D：80万； E：完全保证； F: 实行先到先得原则。

19、为了防范市场过度波动风险，《融资融券交易试点实施细则》对单只证券的融资融券规模进行了限制，正确的是 AC。

A、单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入；当其融资余额降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入；

B、单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的30%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入；当其融资余额降低至15%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融资买入；

C、单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出；当其融券余量降低至20%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出。

D、单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的30%时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出；当其融券余量降低至15%以下时，交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出。

20、假设您的信用账户中的某股票因长期停牌或其他原因被调出担保物范围，这种情形如果导致维持担保比例在警戒线之下，则您需要，如果导致维持担保比例在平仓线之下，则。AC A、补充或替换担保物使维持担保比例不低于150％； B、不用采取任何措施； C、可能会被强制平仓； D、不会被强制平仓。

三、判断题：

1、公司融资融券业务的决策与授权体系按照董事会-融资融券业务领导小组-融资融券部等业务执行部门-证券营业部的架构设立和运行。(对)

2、司法机关依法对客户信用证券账户或信用资金账户记载的权益采取财产保全或者强制执行措施的，证券公司应当处分担保物，实现因客户融资融券所生债权，并协助司法机关执行。（对）

3、证券公司向客户融资，只能使用融资专用资金账户内的资金；向客户融券，只能使用融券专用证券账户内的证券。（对）

4、标的证券为股票的，该股票近3个月内日换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上。（对）

5、投资者不得将已设定担保或其他第三方权利及被采取查封、冻结的司法措施的证券提交为担保物，证券公司不得向客户借出此类证券。（对）

6、证券交易所规定融资买入标的证券和融券卖出标的证券限于其认可的上市股票、证券投资基金、债券及其他证券。（对）

7、客户信用交易担保证券账户记录的证券，由证券公司以自己的名义，为客户的利益，行使对证券发行人的权利。（对）

8、在接受证券划转指令的规定截止时间前，证券公司不可以撤销已经发出的证券划转指令。（错）

9、融资融券可以采用大宗交易方式。（错）

10、自然人客户可委托他人代理申请办理在国元证券的融资融券业务（错）

11、客户信用证券账户可从事债券回购交易（错）

12、单只标的证券的融资余额达到该证券上市流通市值的20%时，证券交易所可以在下一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。（错）

13、客户申请开立信用账户，在满足基本条件的情况下只需通过征信评级即可。（错）

14、融券卖出所得现金可以作为保证金。（对）

15、充抵保证金证券部分可以直接计入保证金可用余额。（错）

16、投资者信用证券账户可以用于债券回购交易。（错）

17、担保证券涉及收购（包括要约收购和协议收购）情形时，投资者可以通过信用证券账户申报预受要约。（错）

18、在接受证券划转指令的规定截止时间前，证券公司可以撤销已经发出的证券划转指令。（对）

19、投资者不在本公司进行融资融券交易后不需要将信用证券、资金账户注销，去其他证券公司新开户即可。（错）

融资融券业务测试题 篇6

当融资融券业务开通的时候，许多股民都觉得好像很麻烦，如果真有好的行情，不如找小贷公司，借款更省事。其实融资融券业务和小额借贷还是有许多不同的，以下就是我例举的几项，供大家参考：

一、融资融券的融资，目前是只能用于股市投资，不能从股票帐号内转出，这个小

贷公司的资金更零活一些。

二、融资融券的业务，对客户来说是比较安全，不必承担信用风险。如果出让资金

人万一出现什么经济纠纷或资金出了问题，要追讨，而当下股市正处于非常时

期，那么对融资人的影响是非常大的，包括炒股的心态等方面。

三、融资融券业务费用较低，虽说利率可能差不多，但融资融券业务的融资利息是

按日记息的，借资方可以跟据市场行情决定使用时间，而小贷公司或银行很难

做到这样。

四、融资融券业务操作简单，其实融资融券业务，就是开户的时候稍显麻烦，但这

个是一劳永逸的事，之后借款还款，都只需要在网上的交易软件里点点鼠标就

可以了。

暂时总结以上四点，如有人有更完整的补充，可到这里给加上后续：http://sh.gtja.com。

描述：融资融券业务操作简单，其实融资融券业务，就是开户的时候稍显麻烦，其实和小额贷款公司比较，还是有不少优势的。

我国融资融券业务存在的问题探析 篇7

一、融资融券业务在我国的发展历程

2008年10月05日, 证监会宣布启动融资融券试点。2010年3月31日以沪、深交易所接受融资融券交易申报为标志, 我国证券公司融资融券由试点正式步入交易阶段。2011年10月28日中国证券金融股份有限公司成立, 主要为证券公司融资融券业务提供转融通服务, 并进行监控, 监测分析全市场融资融券交易情况, 运用市场化手段防控风险以及履行中国证券监督主管部门批准的其他职责。2011年12月5日, A股融资融券首次扩容, 沪深两市融资融券标的证券范围由从前的90只扩大至285只。2012年8月30日, 转融通业务试点正式启动。

二、融资融券在我国的发展现状和问题

自2010年融资融券正式展开后取得重大发展, 2012年12月31日数据显示, 融资融券余额617.65亿元, 其中融资余额为590多亿元, 融券余量金额27.5亿元, 融资买入额超56亿元。对比2010年融资融券业务启动当日的656.7万元融资融券余额, 其中649.6万元融资余额以及7万元的融券余额, 可见融资融券业务在我国沪深市场取得巨大发展, 规模逐渐壮大。然而, 在不断扩大的交易量背后, 存在着不可忽视的问题:

(一) 市场规模相对较小

尽管2012年数据显示我国融资融券业务量大幅增加, 然而, 对比融资融券业务发展更成熟的日本市场和美国市场, 我国仍有较大差距。主要体现在证券的信用交易规模与证券交易总金额比、证券的信用贷款规模总量所占的证券市场价值比, 日本和美国市场这两个比值一般为16%-20%、2%。而根据我国2012年数据计算, 这两个比重分别小于4%和小于0.5%。可见, 我国融资融券业务市场规模仍然相对较小。

(二) 融券发展滞后, 融资融券发展失衡

在国际市场中, 融资规模超过融券规模是符合经济规律的, 亚太地区很多市场的融资规模与融券规模比维持在5倍上下。然而2012年数据显示, 我国融资余额与余额总量比为25.55倍, 融券余额与总金额比为3.77%。虽然经过一年的发展, 相较于2011年数据计算的57倍和1.72%的数值, 我国融资融券业务差距逐渐缩小, 但是融券发展滞后的现状不容忽视。

(三) 融资融券标的证券品种数量有待增加

能够融资买入以及能够融券卖出的证券就是融资融券的标的证券。2011年12月份的融资融券的标的证券扩容由之前的上证50指数和深证成指的共90只成份股增至285只, 虽然这次扩容首次将交易型开放式指数基金 (ETF) 纳入融资融券交易标的池, 使得标的证券在种类选择和数量上都大大增加, 但相比整个沪深市场, 融资融券券源单一, 标的证券品种及数量仍有很大扩容区间。

(四) 相关法规、制度不完善

我国《证券公司融资融券业务试点管理办法》对于保证金中现金的比重并无详细说明, 融资融券交易风险增加, 无法起到保证金应有的“防火墙”作用。另外, 保证金法律责任、强制平仓法律责任的缺失, 法律责任如何承担等都没有相关清晰明确的条文规定。

三、完善我国融资融券业务的建议

(一) 进一步扩大融资融券证券标的池

融资融券范围过窄, 通过自然连锁, 大大降低投资者资金利用率。目前, 券源限制极大抑制了我国融资融券规模增长。交易标的应该在标的证券种类和标的股票数量两方面, 扩大投资者的选择范围。我国2011年12月5日, 首次将交易型开放式指数基金 (ETF) 纳入融资融券标的池, 这种扩张不仅使投资者选择范围的扩大, 更促进整个融资融券规模和交易数量成倍增长。

(二) 完善转融通机制, 尽快开通转融券

相比转融资业务, 转融券更能够提升券商实力和规模, 增加券商收入。因为券商本身不用承担证券价格下跌的风险, 却能够享受融券业务带来的收入, 这将极大地增加券商参与融券业务的积极性, 活跃金融市场。我国的转融通分两步走, 初期以转融资为主, 转融券则需要等待市场稳定以及技术测试等准备到位后再择机推出, 根据中证金融公司所提供资料, 我国转融资业务发展并不顺畅。市场在第一次出现55亿元融资以后直至2012年10月17日一般维持70亿元上下, 其中连续8个交易日 (10月8日至10月17日) 甚至无转融资业务发生。

(三) 适当放宽投资者资金的利用率

《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》中对于保证金的规定过于严苛。融资融券业务开展之初, 市场不成熟, 严格的规定可以规范市场, 降低交易风险。而随着市场化程度的加深, 适当放松限制, 不仅能提高投资者的资金使用率, 增加部分投资者的投资意愿, 也能够活跃整个金融市场。在保证金中具体规定中, 要明确规定最低现金构成比重, 降低交易风险, 同时结合客户抗风险能力、专业程度、资金规模、资信等级等设定不同比例, 分类实施。

(四) 健全法律法规, 明晰责任

我国融资融券业务规模较小的重要原因之一是法律法规不健全, 例如我国的融资融券交易的民事责任的界定模糊、保证金法律责任问题、担保制度合法性缺失、强制平仓的法律责任问题等, 法律法规未覆盖或是规定不明确、缺乏科学性。应该借鉴发达市场经验, 并且随着我国融资融券业务的发展不断做出调整和改进。应尽快出台相关法规条文;完善风险对冲工具, 建立健全预警补仓制度、强行平仓制度、“逐日盯市”制度、“保证金追加”制度。

参考文献

办理融资融券业务开户的5大步骤 篇8

2010年3月19日，中国证监会公布了首批6家融资融券试点券商名单。分别是国泰君安证券、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券和广发证券。目前，投资者参与融资融券业务，只能到上述6家证券公司下属的具备融资融券业务资格的营业部办理。

第二步：确定自身是否符合条件

融资融券业务对投资者的资产状况、专业水平和投资能力有一定的要求，证券公司出于适当性管理的原则，将对申请参与融资融券业务的投资者进行初步选择。

举例来说，投资者到国泰君安开立信用账户，首先要参加该公司组织的融资融券业务基础知识测试，只有通过该测试，才能够提出业务申请；其次投资者还必须满足一定的条件，如：1。符合法律、法规以及中国证券登记结算有限责任公司有关业务规则之规定，能够开立证券账户：2。在公司开立普通账户18个月以上且无不良记录：3。在公司开立的账户内资产价值达到一定规模(个人投资者账户资产价值100万元以上、机构投资者账户资产价值200万元以上1：4。近1年内累计成交金额与其在公司开立的账户内资产价值之比达一定比例以上等等。

第三步：投资者需通过证券公司总部的征信

证券公司在向客户融资、融券前，将对申请融资融券业务的投资者进行征信调查，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并以书面和电子方式予以记载、保存。投资者需根据证券公司要求提交征信材料。以国泰君安证券股份有限公司为例，投资者需提交的材料包括：1证券账户卡：2。身份证明资料。包括有效居民身份证等：3工作证明资料，包括但不限于工作证、工作单位开具的工作证明、聘任合同等(至少提供其中一项)：4。居住证明资料：5。融资融券业务知识测试答卷：6。中国人民银行、其他资信机构出具的信用评估(级)报告等。

第四步：需与证券公司签订合同

投资者与证券公司签订融资融券合同前。应当认真听取证券公司相关人员讲解业务规则、合同内容，了解融资融券业务规则和风险，并在融资融券合同和风险揭示书上签字确认。投资者只能与一家证券公司签订融资融券合同，向其融入资金和证券。

对融资融券合同的如下内容。投资者应当特别关注和了解：1融资、融券的额度、期限、利(费)率、利息(费用)的计算方式：2。保证金比例、维持担保比例、可充抵保证金证券的种类及折算率、担保债权范围：3。追加保证金的通知方式、追加保证金的期限：4。投资者清偿债务的方式及证券公司对担保物的处分权利：5担保证券和融券卖出证券的权益处理等。

第五步：开立信用证券账户与信用资金账户