融资租赁业务案例介绍

融资租赁业务案例介绍（精选7篇）

融资租赁业务案例介绍 篇1

融资租赁业务案例简介

一、融资租赁的定义

融资租赁，是指出租人根据承租人对出售人、租赁物的选择，向出售人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易。它以出租人保留租赁物的所有权、处置权和收取租金为条件，使承租人在租赁合同期内对租赁物取得部分或全部占有、使用和受益的权利。它是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。所有权最终可能转移，也可能不转移。根据《企业会计准则第21号—租赁》符合下列一项或数项标准的租赁，应当认定为融资租赁：

1、在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。

2、承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。

3、即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。

4、承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值；出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产公允价值。

5、租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。

二、融资租赁的特点

融资租赁是设备租赁的基本形式，以融通资金为主要目的。其特点是：①不可撤消。这是一种不可解约的租赁，在基本租期内双方均无权撤消合同。②完全付清。在基本租期内，设备只租给一个用户使用，承租人支付租金的累计总额为设备价款、利息及租赁公司的手续费之和。承租人付清全部租金后，设备的所有权即归于承租人。③租期较长。基本租期一般相当于设备的有效寿命。④承租人负责设备的选择、保险、保养和维修等；出资人仅负责垫付货款，购进承租人所需的设备，按期出租，以及享有设备的期末残值。

（一）融资租赁的承租人是以融通资金为目的，为达到此目的，融资租赁的出租人就负有融通资金的责任，这种活动是一种金融投资活动，资金困难的承租人通过出租人的金融投资，解决了资金困难，达到了融通资金的目的，因此，融资租赁是金融因素占主导地位的金融投资活动。

（二）融资租赁活动中，承租人享有并承担选择供货商及选择设备的权利和责任，出租人不能干预，除非承租人需要出租人的技术指导。

（三）承租期内，出租人负有对设备的维修、保养义务（合同中另有约定的除外），享有租赁物的所有权。

（四）一般融资租赁的租赁期都比较长，租赁期多以设备的使用期为限，因此大多是“一租到底”，直到租赁物残值为零。

（五）融资租赁的承租人大多是企业法人或其他盈利性经济组织、公民，其表现为商业性而非消费性，对象则多以动产为出租物。

（六）租赁期届满，对租赁物的处置一般以“留购、续租、退还”三种方式处置出租物，而大多是承租人以一定名义支付较小数额的费用取得出租物的所有权，作为固定资产投资。

三、融资租赁的好处

中国融资租赁业始于20世纪80年代初，在近二十年来的发展过程中，融资租赁在电气设备、机械加工设备、医疗设备、通讯设备、环保设备、航空飞行器、教学科研设备、公寓酒店配套设备等方面发挥的作用尤为明显。对于中小企业，融资租赁的五个明显好处表现在：

（一）程序简单。信用审查的手续简便，融资和融物为一体，大大节约了时间，使企业能在最短的时间内获得设备使用权，进行生产经营，迅速抓住市场机会。中小企业由于自身原因，向银行借贷缺乏信用和担保，很难从银行取得贷款。而融资租赁的方式具有项目融资的特点，由项目自身所产生的效益偿还，资金提供者只保留对项目的有限权益。目前在具体操作上，大多数融资租赁公司所采用的方式，主要关心租赁项目自身的效益，而不是企业的综合效益，对企业的信用状况的审查也仅限于项目本身，总体上在办理时对企业资信和担保的要求相对不高。

（二）租约灵活。银行贷款一般是采用整笔贷出，整笔归还；而租赁公司却可以根据每个企业的资金实力、销售季节性等情况，为企业定做灵活的还款安排，例如延期支付，递增和递减支付等，使承租人能够根据自己的企业状况，定制付款额。融资租赁把融资和融物（采购）两个程序合二为一，减少了许多中间环节，尤其是利用租赁的特性，规避了许多用直接购买方式必须层层报批或立项等繁琐的程序，提高了工作效率。

（三）节约成本。国家财政允许企业对租赁物件可以加速折旧，折旧款可于税前偿还租金。国家为了鼓励投资、鼓励技术进步，专门为融资租赁提供了一系列优惠政策，如直接投资减税、加速折旧形成的所得税减免、财政补贴等。财政部、国家税务总局颁发的《关于促进企业技术进步有关财政税收问题的通知》规定：企业技术改造采取融资租赁方法租入的机器设备，折旧年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定，但最短折旧年限不短于三年。这就是说，企业可以按照最有利的原则，尽快折旧，把折旧费用打入成本。这与税后还贷相比，显然对企业有利。

（四）单独核算。融资租赁属于表外融资，不体现在企业的资产负债表的负债项目中。而一般贷款则全部体现为企业的负债，影响企业的资信状况。这对于需要多种渠道融资的企业，尤其是中小企业来讲，是非常重要的。企业可以最高按租赁物的百分之百价值进行融资（租赁），从而节省流动资金并维护现有的信用额度。通过这种表外融资，解放流动资金，扩大资金来源，突破当前预算规模的限制。

（五）改善承租方的资产负债结构。出租方直接将出租物计入资产，按照有关规定计提折旧；而承租方则将租金计入成本费用，达到优化承租方资产负债结构的作用。

（六）促进销售。销售对于中小企业是非常重要的，只有成功销售，才能实现利润。越来越多的企业自觉通过租赁而不是一味地通过直接出卖来实现销售。这样做的好处是，大大降低了购买的门槛，扩大了客户购买力。

四、融资租赁与分期付款的区别

融资租赁与分期付款的区别主要表现在以下几个方面：

（一）分期付款是一种买卖交易，买者不仅获得了所交易物品的使用权，而且获得了物品的所有权。而融资租赁则是一种租赁行为，尽管承租人实际上承担了由租赁物引起的成本与风险，但从法律上讲，租赁物所有权名义上仍归出租人所有。

（二）融资租赁和分期付款在会计处理上也有所不同。融资租赁中租赁物所有权属出租人所有，因此，作为出租人资产纳入其资产负债表中，并对租赁物摊提折旧，而承租人将租赁费用计入生产成本。而分期付款购买的物品归买主所有，因而列入买方的资产负债表并由买方负责摊提折旧。

（三）上面两条导致两者在税务待遇上也有区别。融资租赁中的出租人可将摊提的折旧从应计收入中扣除，而承租人则可将摊 提的折旧费从应纳税收入中扣除，在分期付款交易中则是买方可将摊提的折旧费从应纳税收入中扣除，买者还能将所花费的利息成本从应纳税收入中扣除，此外，购买某些固定资产在某些西方国家还能享受投资免税优惠。

（四）在期限上，分期付款的付款期限往往低于交易物品的经济寿命期限，而融资租赁的租赁期限则往往和租赁物品的经济寿命相当。因此，同样的物品采用融资租赁方式较采用分期付款方式所获得的信贷期限要长。

（五）分期付款不是全额信贷，买方通常要即期支付贷款的一部分；而融资租赁则是一种全额信贷，它对租赁物价款的全部甚至运输、保险、安装等附加费用都提供资金融通。虽然融资租赁通常也要在租赁开始时支付一定的保证金，但这笔费用一般较分期付款交易所需的即期付款额要少得多(例如在进出口贸易中买方至少需现款支付15％的贷款)。因此，同样一件物品，采用融资租赁方式提供的信贷总额一般比分期付款交易方式所能够提供的要大。

（六）融资租赁与分期付款交易在付款时间上也有差别。后者一般在每期期末，通常在分期付款之前还有一宽限期，融资租赁一般没有宽限期，租赁开始后就需支付租金，因此，租金支付通常在每期期初。

（七）融资租赁期满时租赁物通常留有残值，承租人一般不能对租赁物任意处理，需办理交换手续或购买等手续。而分期付款交易的买者在规定的分期付款后即拥有了所交易物品，可任意处理之。

融资租赁的对象一般是寿命较长、价值较高的物品，如机械设备等。

五、融资租赁的交易类别 融资租赁的交易类别主要有：

直租：是指出租人根据承租人对出售人、租赁物的选择，向出售人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易。

回租：是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订一份融资租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式。回租业务是承租人和出卖人为同一人的特殊融资租赁方式。

转租赁：指以同一物件为标的物的多次融资租赁业务。在转租赁业务中，上一租赁合同的承租人同时是下一租赁合同的出租人，称为转租人。转租人从其他出租人处租入租赁物件再转租给第三人，转租人以收取租金差为目的的租赁形式。租赁物件的所有权归第一出租方。

委托租赁：是指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，与委托人指定的承租人开展租赁业务。在租赁期内租赁物件的所有权归委托人，出租人只收取一定费用，不承担风险。

六、金融租赁业务优势案例及金融租赁实例

（一）金融租赁业务优势案例分析

实例1（优势——享受税收优惠）：A企业购置机器设备，价值2000万元，原定折旧年限8年，年折旧额250万元。租赁期限4年，每年加速计提折旧250万元，每年可延缓税赋250*33%=82.5万元。

实例2（优势——保持资金的流动性）：B企业拥有某生产设备原值6000万元。现企业为增加流动性，将该设备所有权转让给金融租赁公司，再按照原值的6折回租，租赁金额3600万元，期限3年。B企业仍然拥有设备的使用权，并获得了3600万元的流动资金，在3年内按季归还，每次只需归还300万元本金及相应租息，对B企业的未来现金流并不造成较大压力。

（二）银租合作金融租赁项目实例

实例3（银租合作——嫁接）：C企业在D银行授信额度为8000万元，银行已发放项目贷款6000万元，流动资金贷款2000万元。企业技改项目完工投产后流动资金不足，影响效益。企业将设备9000万元的设备作价5000万元转让给金融租赁公司，获得融资租赁款5000万元后，归还银行项目贷款5000万元。为支持企业发展，银行增加流动资金贷款5000万元。金融租赁公司向银行申请融资租赁贷款4000万元，D银行经审查后予以发放。

实例4（银租合作——解除地域限制）：一直为F银行重点支持对象的E企业因发展所需在邻省征地办分厂，购置设备5000万元。因该分厂独立核算又在外省，F银行无法贷款，即向金融租赁公司作介绍，由其对分厂发放融资租赁款3000万元。金融租赁公司再申请贷款2500万元，F银行经审查后予以发放。

实例5（银租合作——担保贷款）：G企业在金融租赁公司申请办理了某租赁项目，金融租赁公司就该项目向H银行申请贷款。G企业为该笔贷款提供担保。同时根据约定，G企业将每期租金回笼至租赁公司在H银行开立的专用账户，专项用于还贷，金融租赁公司不得挪作它用。对G企业来说，为该笔贷款担保并未扩大自身的风险；对H银行来说，抓住了项目的现金回流，加大了保障力度。

实例6（银租合作——应收租赁款质押贷款）：金融租赁公司将与I企业合作的某租赁项目项下应收租赁款质押给J银行，获得一笔贷款。在质押合同签订以前，金融租赁公司通知I企业应收租赁款质押事宜，并要求I企业将未来的租金回笼款打入金融租赁公司在J银行的专户，专项用于归还该笔质押贷款。J银行获得了稳定的还款保障，金融租赁公司盘活了账存资产，而I企业也并未因质押事项而增加其他额外风险。

（三）印刷行业金融租赁项目实例

实例6：×××印刷企业，成立于1999年，注册资金300万元，总资产1300余万元，净资产约800万元，年销售1200万元，利润180万元。企业计划引入一台日本三菱产四色四开胶印机，价值约人民币360万元，计划自有资金投入1/3万。以企业的规模来看，该项目在当地很难取得银行贷款支持，故转而寻求融资租赁方式。在企业提供了必须的各项资料后，公司通过资料分析以及实地考察，认为该企业基础好，印刷业务来源稳定，资产质量较好，财务状况无重大缺陷，目前的现金流已可以足额偿付租金，符合租赁公司对印刷企业的挑选标准，遂与该企业签订合同，实施项目。该企业最终用前期140万元的自有资金投入，三年累计73.97万元利息的成本，按月支付租金的方式引进了360万元的印刷设备。

（四）技改设备租赁项目实例

实例7：×××燃气有限公司，在建设“气化站”过程中遇到资金问题。后来该企业采用了融资租赁方式，向金海岸企业发展股份有限公司租赁了小区气化站设备，租期2年，按季度支付租金。这样一来，该公司只支付了24万元的租赁保证金，就融来了120万元的设备，投入不多却保证了企业的发展。租赁到期后，企业再支付100元“转让费”，就能获得该套设备的产权。

实例8：×××科技有限公司从事广告设备和耗材的销售及生产业务，因扩大规模而急需增添设备，但苦于资金周转困难，决定通过融资租赁的方式来盘活公司的运作。该公司向“金海岸”融资租赁了240万元的流水线生产设备，租期3年，半年支付1次租金，并自筹了融资额的20%作为租赁保证金。既保证了企业的发展，在资金问题上又没有“伤筋动骨”。实例9：×××企业基本状况：公司始建于1991年，注册资本518万元。现当地工业企业综合排名20位，拥有总资产1.5亿元，资产负债率46%，2005年完成工业产值1.5亿元，专业生产各类汽车减震器。产品以出口为主，占销售的65%。与伊朗FS公司建立了合作伙伴关系，2005年完成8000万元，2006年已签订300万支减震器（1500万美元）项目，市场前景非常看好。随着生产规模和员工数量的成倍增加，以往的管理模式已不适应企业的发展要求，因此公司决定对原有生产线进行IE工程设计和精益生产改造，融入资金1500万元。

×××企业本次技术改造选择融资租赁的方式，其理由：第一，项目投产后产能量增加，以出口为主的销售增加了应收款和存货周转的时间，造成企业对流动资金的需求增加。第二，企业技术改造设备已自行购入，设备所占用款项无法从银行解决，造成企业流动资金进一步紧缺；第三，通过回租融入的是长期资金，既解决流动资金缺口，又解决短借长用问题，企业可利用新项目产生效益分期归还，还款压力小。第四，利用融资租赁引进技术改造设备可享受三年加速折旧这一国家税收优惠政策，达到消化利润，增加企业资金积累的目的，利于进一步扩大在生产。

经过对该企业本次技改项目的评估，按照“存一租三”模式操作，租赁规模总额2000万元，企业存入500万元保证金，租赁净投放1500万元。通过租赁，企业本次技改项目不但更新了设备，扩大生产规模，增强市场竞争能力，而且解决了流动资金，同时按照租赁税收优惠政策，每年加速折旧金额在500万元，可以消化企业每年增加的400万元利润。

（五）医疗设备租赁项目实例

实例10：×××三甲医院，床位500张，设施、配置、功能齐全，拥有价值近亿元的先进医疗设备，年门诊量达50万人次，年业务收入达1.5亿元，收支结余100万元，负债率43%，货币资金9000万元，决定引进某国际品牌公司的1.5T核磁共振设备，价格1200万元，但要求分期支付设备款项。经设备供应商推荐，向租赁公司提出了融资租赁申请。

租赁公司经过实地考察，并和相关人员讨论、询价，提出了租赁方案，经院方讨论通过，租赁公司经过相关的程序后批准了该方案，即和医院签订了《租赁合同》，合同约定：医院首先向租赁公司支付部分保证金，然后在租赁期内按月等额支付租金，租赁合同结束后，设备所有权可转让给医院。同时，租赁公司和设备供应商签订了《买卖合同》，合同约定：租赁公司按照设备安装进程付款，厂家承担售后服务等事项。

这是一个典型的、由三方参与的医疗设备融资租赁案例。如何开展租赁，可通过以下六点来把握：

1、医疗设备租赁项目的来源

有设备买卖，才有租赁服务。大多数医疗设备租赁项目是由设备供应商推荐的，少数是老客户自荐或推荐的。作为厂家希望尽快收到全部设备款项，如果医院无法满足其付款条件，又希望尽早使用该设备，就有了融资租赁的需求。融资租赁是一种金融中介服务，本身不具有产品营销的功能。

2、医院的需求

×××三甲医院收入不错，为什么还有租赁需求？

众所周知，竞争和发展是医院面临的最大课题。对于三甲医院，虽然人才不成问题，但改善就医环境、增加床位和引进新设备需要大量资金。医院的主要资金来源和用途为：

1、业务收入，由于医院成本开支较大，医院的收支结余不足其全部收入的1%，主要用于人员成本开支及部分流动资金；

2、财政拨款，国家投入很少，仅够补离退休人员的工资；

3、银行信贷，短期的主要解决流动资金，中长期的主要用于基建，有额度的控制；

4、融资租赁，用于设备更新。

医院采用融资租赁引进设备的好处：

1、不占用授信额度；

2、首付压力轻，机会成本低；

3、提前应用新设备，开展新项目，增加医院的综合收入；

4、通过对新设备的效益考核（通过租金），加强对职能科室的监督作用，提升管理激励机制。

3、医疗设备租赁项目的基本判断

不是所有的医疗设备都可以作租赁物，也不是所有的医院都可以做承租方。租赁物应该选择有知名品牌、价值较高、售后服务好、非消耗性、使用寿命长、且可以计量收费的诊疗设备。承租方应该选择有等级、在当地有较大的影响力和辐射力、信誉较高、负债不大、综合实力较强的医院。另外，具体项目的科室实力、技术支持、专业需求、以及项目新增的收入等也是考察的依据。

4、租赁方案设计

既要符合租赁公司的标准，又要尽量满足医院的要求。不同的租赁期限和灵活的付款方式的安排，可降低医院的还款压力，最大限度保证医院履约。此外对租赁物的保险条款应有所约定。

5、医疗租赁项目风险防范的主要内容

（1）承租方风险，医院有无足够的债务偿还能力？有无故意违约的动机？以及项目融资额是否与医院规模匹配。

（2）项目风险，租赁设备是否符合SDA标准？有无批文？是否能提升医院的综合效益？能否获得预期的收益？

（3）利率风险，主要防范租赁期内人民银行利率作调整致我司租金变化，一般在租赁合同中进行约定。

6、退出机制设定

一旦项目失败或其他纠纷导致租赁公司退出合同，应有法律保障。

（六）公交车辆租赁项目实例

案例11：×××公交公司，由于公交车辆更新的需要，2003年向租赁公司申请融资租赁3000万元，租赁期限四年。×××公交公司2002年总资产18258万元，固定资产11194万元，负债8612万元。2001年实现收入8814万元，利润-25万元。×××公交公司根据总体发展的要求，2002年新开辟5条公交线路，配置清洁双燃料环保车辆160台；根据现有车辆状况，更新清洁双燃料环保车辆100台。

项目分析×××公交公司属地市公交，虽然当地经济尚不够发达，但可获得当地政府相对较多的支持；公交行业属稳定性行业，×××公交公司的经营在当地属垄断性经营，不确定性因素相对较少；公交公司的车辆更新的持续性，但其一次性付款购置的能力较弱，一般分期付款，并有稳定的现金流，较适合融资租赁的运作。对×××公交公司的负债率、负债结构、利润情况、成本构成情况分析，×××公交公司属经营正常的公交公司。

企业偿付能力分析 根据分析计算A、新增车辆年利润约180万元；B、按当时汽油及天然气的价格比，其通过车辆的更新以气代油可节约成本约500万元；C、测算项目年折旧额320万元。通过以上分析可知，新上项目每月现金流入约83万元，租赁金额3000万元，每月还款额约71万元，×××公交公司有偿还能力。

同时，租赁对其目前的现金流量进行分析计算，即使未上新项目，×××公交公司每月现金净流入为127万元，已具备足够能力承受3000万元租赁款的偿还。项目操作 根据以上分析，租赁公司同意为×××公交公司提供3000万元的融资租赁，期限四年。由于×××公交公司不能提供其他担保单位，×××公交公司同意用其15条公交线路的经营权作担保。该项目到目前为止已正常回笼租金42期，于2006年6月顺利结束。×××公交公司通过融资租赁加快了其车辆更新的速度，其80%的公交车实现了以气代油，在近期油价大幅度上涨的情况下，×××公交公司由于提前作了准备，节约了大量的成本，使其在不需要大幅度提升公交票价的情况下，即能维持较好的运作，产生了很好的经济效益和社会效益。

融资租赁业务案例介绍 篇2

2×05年1月1日，A公司与B酒店签订融资租赁合同，A公司将综合办公楼及相关设施租赁给B酒店，租赁资产原值83 663 020.07元，净值81 748 985.54元，租赁期为40年，从2×05年2月1日到2×45年1月31日，每年租金514万元，每年租金在下一个年度一季度之前结清，租赁期届满，资产由A公司无偿收回，租赁合同无人提供担保。

A公司将该事项作为融资租赁事项，并按会计准则进行会计处理。

争论的焦点：A公司的行为是否为融资租赁?合同执行过程中应缴纳哪几种税费?

二、争论

对于此案例，本单位进行了一次热烈的讨论，对《企业会计准则第21号———租赁》(简称“租赁准则”)中有关融资租赁的规定到底是适用于所有资产还是只适用于动产，形成了两种不同的观点。

一种观点认为，融资租赁只适用于动产，而不适用于不动产。其理由是： (1) 动产的使用寿命较短，租赁到期后的净值比较好估计，而不动产的使用寿命长，租赁到期后的净值很难准确估计; (2) 不动产的租赁期较长，其折现率的确定有一定难度。因而，融资租赁不适用于不动产。

另一种观点认为，融资租赁既适用于动产，也适用于不动产。其理由是： (1) 租赁准则只是以举例的方式，列明租赁合同在符合五个条件之一的情况下，就可以认定为融资租赁，而这五个条件均未将不动产排除在融资租赁之外。 (2) 不动产的使用寿命较长，导致其租赁到期后的净值难以准确估计，这不能成为将其排除在融资租赁之外的理由，因为会计本身是一门估计的学问，借助于现代管理科学理论及现代技术，可以对不动产在租赁到期后的净值进行合理估计。 (3) 不动产还有一个土地使用年限的问题。《城市房地产管理法》第21条规定：土地使用权出让合同约定的使用年限届满，土地使用者需要继续使用土地的，应当至迟于届满前一年申请续期，除根据社会公共利益需要收回该土地的，应当予以批准。经批准准予续期的，应当重新签订土地使用权出让合同，依照规定支付土地使用权出让金。土地使用权出让合同约定的使用年限届满，土地使用者未申请续期或者虽申请续期但依照前款规定未获批准的，土地使用权由国家无偿收回。因此，可参照土地使用权的期限合理确定不动产的使用寿命。 (4) 有的动产的使用寿命也不短，长达十年、二十年，其净值也很难准确估计。

三、律师观点

因该案例比较特殊，A公司为准确把握合同的性质，以正确地进行会计处理，特就本合同是否为融资租赁合同咨询了律师事务所。律师事务所意见函内容如下： (1) 根据我国《合同法》第237条的规定，融资租赁合同是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物提供给承租人使用，承租人支付租金的合同。 (2) 根据国家税务总局发布的《关于融资租赁业务征收流转税问题的通知》(国税函[2000]514号)的解释，除经中国人民银行批准从事融资租赁业务的单位外，其他单位也可以从事融资租赁业务。 (3) 贵公司提交的融资租赁合同的内容条款与《合同法》第14章融资租赁合同的规定相符。 (4) 融资租赁合同的标的物，除法律有明文规定不得租赁外，其他的没有限制。贵公司提交的融资租赁合同中的标的物，现行法律法规并不限制。 (5) 在特殊情况下，融资租赁关系中的出卖人和出租人存在竞合。贵公司提交的融资租赁合同的出卖人和出租人均为贵公司，属于特殊情况。

四、笔者观点

笔者认为，融资租赁适用于所有使用寿命有限的资产，只要符合融资租赁的五个确认条件之一，就应视同融资租赁，按相关会计准则进行会计处理。

租赁准则规定，满足下列标准之一的，即应当认定为融资租赁： (1) 在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。也就是说，如果在租赁合同中已经约定或者根据其他条件在租赁开始日就可以合理地判断，租赁期届满时出租人会将资产的所有权转移给承租人，那么该项租赁应当认定为融资租赁。 (2) 承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权。 (3) 即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。这里的“大部分”一般指租赁期占租赁资产使用寿命的75%以上。 (4) 承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产的公允价值;出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产的公允价值。 (5) 租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人才能使用。这条标准是指租赁资产是由出租人根据承租人对资产型号、规格等方面的特殊要求专门购买或建造的，具有专购、专用性质。这些租赁资产如果不作较大改造，其他企业通常难以使用。在这种情况下，该项租赁也应当认定为融资租赁。

根据A公司与B酒店签订的合同条款并经过计算可知，A公司在租赁开始日的最低租赁收款额现值几乎相当于租赁开始日租赁资产的公允价值，符合上述第四条标准。另外，就租赁期而言，也基本符合上述第三条标准。

另外，律师也认为不动产可以适用融资租赁。部分省市的房产税暂行条例实施细则对融资租赁房地产怎样交税也有规定，说明税务上也认可了房地产的融资租赁行为。

五、A公司2×07年的会计处理

到2×07年年初，A公司长期应收款扣除应收融资租赁款后的余额为195 748 333.33元，未确认融资收益为117 916 486.69元，2×05、2×06年已按直线法确认了融资收益5 934 527.77元。

1. 预计租赁期届满后融资租赁资产的净残值。

因租赁期为40年，租赁期届满后其土地使用权也快到期了(综合用地的使用年限为50年，租赁开始日土地已使用6年)，根据目前状况及经验数据，其装修到期已无任何价值，其房产建筑成本预计为其原值的10%，即净残值为8 366 302.01元。

2. 计算租赁内含利率。根据案例可得到以下等式：

根据这一等式，可在多次测试的基础上，用插值法计算得出租赁内含利率。经过计算得到：R=5.94%，即租赁内含利率为5.94%。

3. 计算各期应分摊的融资收入。

在实际利率法下，各期应确认的融资收入及各期租赁投资净额减少额如下表：

融资租赁业务案例介绍 篇3

结构贸易融资(Structured trade finance),是指商业银行创造性地运用传统的和非传统的融资方式,根据国际贸易项目以及项目社会环境的具体情况要求,将整个贸易流程作为融资对象,在综合考虑借款人的信誉、贸易特点、对资金和物流的把握程度、银行资金来源、可承担的融资成本及可承受的风险、政府法规方面的要求等的基础上,通过组合搭配各种融资方式和风险缓释技术,为进口商或出口商专门设计的一个融资方案。

结构贸易融资实际是一种金融工具(产品)的组合,目前国际上常用的工具有出口信贷、银团贷款、银行保函、福费廷、保理、出口信用保险、进、出口信用证押汇,以及外汇汇率风险控制类产品论如远期外汇买卖、掉期交易、期权、期货、货币(利率)互换,等等。商业银如何在实践中综合考虑各方面情况,将不同的产品进行组合,为企业/银行带来最大化的效益,成为银行拓展业务能力的分水岭。

以下是某一著名外资银行(在广州)2008年处理的一个案例:A企业是广东顺德一个著名的家电企业,有大量的家电产品出口到海外市场,需要银行的金融支持。该企业的金融需求是:尽快回收出口货款,以办理出口退税,加速资金周转,尽量降低应收帐款,减少资金成本及资金占用;另外因为人民币在最近几年升值明显,需要控制外汇应收帐款的汇率风险。

国内某著名的外资银行广州分行(以下简称银行B)分析了A企业的出口情况后,提供以下的金融融资服务方案:

1.A企业美洲市场的最大买家 C和D,是全球性的大企业,而且在B银行纽约总部有额度,经过与总行协调,对于A企业出口给C和D货款,(结算方式是装运后90天电汇),B银行采用无追索权发票贴现融资(类似单保理,Single Factoring)。

分析:B银行是如何来管理和控制此部分资产风险的?

因为A企业的买家C和D客户,在B银行纽约总部有信用额度,也就是说,B银行纽约总部对C和D客户信贷风险有相应的管理。只要C和D客户额度正常,在正常情况下,A企业出口给C和D 客户的货款就是安全的,也就是说B银行对A企业的此部分融资是安全的。B银行通过其纽约总部对C/D 客户的风险管理来实现此部分的融资风险管理,发挥了了其集团优势。

2.对于 A企业美洲市场另外两个买家E和F,(结算方式是装运后60天电汇),则和A企业协商,由E和F的银行开出的备用信用证对其应付货款做担保,(按照国际备用信用证惯例ISP98 开出),A企业签署相关的转让应收货款权利及备用信用证项下权利的文件,将备用信用证下的权利转让给B银行,B银行则采用无追索权发票贴现融资形式,对A企业以融资的支持。

分析:B银行是如何来管理和控制此部分资产风险的?

关键在于A企业的买家E和F 的银行开出的备用信用证 Standby Letter of Credit。根据ISP98,“备用信用证是在开立后即是一项不可撤销的、独立的、要求单据的、具有约束力的承诺。”由于有了E和F的银行开出的E和F对A企业的应付货款的备用信用证担保,B银行对A企业该部分的融资风险得到了有效地控制。

3.对于其他买家,则采用出口信用证项下押汇。

也就是说,对于其他的买家,则要求其银行开出跟单信用证,有B银行对信用证下的单证进行押汇融资。

分析:信用证(Letter of credit),是银行根据申请人(一般是进口商)的申请和指示,向受益人(一般是出口商)开立的承诺在一定期限内凭规定的单据支付一定金额的书面文件。由于有了买家银行开出来的信用证作为付款的保证,B银行对A企业此部分的信用证下出口押汇融资,风险得到了有效地控制。

4.此外,为了提高对A企业出口业务服务效率,B银行采取了各种方法。例如:专门与快递公司签定协议,由该快递公司每天在A企业与B银行之间往返收取文件,保证单据传送的及时性。对A企业交来的出口单据,安排专门审单人员,用最短的周转时间处理,(当天12:00收到的单据,如果没有不符点/或者不符点能及时改好,B银行承诺 在当天下班前寄出单据。)同时,对于出口单据一些非实质性的不符点,A企业签署授权书,由B银行代为修改,减少了单据在银行/企业之间传递的时间。

5.同时,因人民币有长期升值的趋势,所以对A企业出口收汇敞口部分,推介其买入期权/外汇远期产品,以锁定汇率,控制风险。

因为B银行的方案解决了A企业尽早收汇和办理出口退税,控制应收账款资金占用,化解汇率波动风险的需求,银企合作愉快,银行也从此业务中获得丰厚的中间业务收入/利息差收益/汇率差价,赢得客户的信赖。

此案例给我们的启示是:

1.在当前竞争激烈的商业银行市场上,银行面对要求越来越高的客户,既存在控制信贷风险的要求,同时又受到利润指标的压力和监管当局复杂严格的约束等等。如果商业银行能够根据不同的具体情况,推出“择身定做”产品组合给我们的客户;对重点优质客户,提供一揽子的银行金融服务解决方案,让客户与银行“双赢”,那商业银行将更有机会赢得客户,赢得市场。目前国内企业的发展正朝着国际化进程推进,国内采购和销售比例正逐步上升,对于既有国内业务,又有国际业务的客户,商业银行既考虑国内信用证、票据包买、国内保理、货押等国内贸易融资类产品,也结合信用证押汇、国际保理/福费廷、远期外汇买卖、期权等涉外的国际业务产品。另外,在人民币升值趋势明显的当前,多考虑控制外汇汇率风险类产品,将使商业银行的客户在接受银行的服务中,得到收益。

2.对银行产品选择而言,银行可以在全面分析的基础上,重点发展一批优势产品,加强银行的核心竞争力。例如,招商银行在电子银行方面,已取得一定优势;国内花旗银行,汇丰银行在提供给跨国企业服务现金类产品(Cash product,主要包括应收款管理,应付款管理,现金池等,企业与银行计算机系统直接对接等)处于领先地位。对于一些中资的中小的股份制商业银行(如光大银行,民生银行,浦发银行等)可以在以下方面发挥自身的优势:不仅可以参考外资银行B的一些思路,而且,可以利用国内商业银行国内贸易融资产品的相对优势,针对A企业国内供应链上游企业,为A企业的国内应付款安排国内信用证、国内保理、票据包买、国内发票融资等产品,拓宽合作的广度和深度,而内外贸的结合恰恰又是外资银行目前产品结构的短板,如果能实现内外贸结合、本外币结合的综合营销,有利于中资的中小的股份制商业银行的差异化和个性化营销。

针对目前人民币跨境结算推出以及人民币远期汇率上升的形势,以下是一个新产品组合初步思路:

人民币远期信用证+境外合作银行的福费廷+远期外汇交易(NDF)

(NDF即人民币无本金交割远期,常用于衡量海外市场对人民币升值的预期,又常被称为海外无本金交割远期。)

目标客户:需要用人民币购汇、付汇的客户,且境外卖方为其关联公司。

产品基本流程:

1.对于有购汇、付出需求的客户,客户先将人民币资金作定期存款存在银行质押,商业银行开出人民币远期信用证(一年期或半年)。

2.信用证项单证相符的,商业银行对外承兑。

3.境外受益人凭商业银行的承兑向境外银行申请美元(或其他外币)福费廷融资,并购入远期NDF,买入远期美元,卖出远期人民。

4.信用證到期时,商业银行付出人民币;境外受益人用人民币和NDF 偿还美元(或其他外币)贷款。

在此产品中,客户获得的好处是:既可正常地支付货款,又可获得存款的利息收入,并且没有任何汇率风险;同时,目前远期人民币升值,客户的关联公司可获得汇率差价的收益。对银行而言,则增加了人民币保证金存款,存款的利息差收益、信用证手续费等中间业务收益等。

参考文献:

融资租赁业务案例介绍 篇4

“如果你有一个稳定的现金流，就将它证券化。”这句华尔街的名言有望在中国资产管理行业变成现实。2013年2月26日，证监会最新发布了《证券公司资产证券化业务管理规定（征求意见稿）》（以下简称“券商资产证券化业务新规”），该规定的部分修改内容不仅可能进一步推动券商资管业务升级发展，也有可能对包括信托公司在内的泛资产管理行业产生深远影响。

第一节券商资产证券化业务概况1.资产证券化业务定义资产证券化是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的各种资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。进行资产转化的机构称为资产证券化的发起人或原始权益人，发起人将持有的各种流动性较差的金融资产，如信贷资产、个人住房抵押贷款、基础设施收费权等，分类整理为一批资产组合（基础资产），出售或信托给特定的交易机构（SpecialPurposeVehicle，SPV），再由SPV根据购买下的基础资产进行证券化处理，发行资产支持证券，以收回购买基础资产支付的资金。受托人（计划管理人）管理的基础资产所发生的现金流入用于支付投资者回报，而发起人则得到了用以进一步发展业务的资金。因此，资产证券化不仅仅是金融机构进行基础资产流动性与风险管理的工具，也为广大非金融机构的企业进行融资提供了一条现实的可行路径。

目前，我国信托公司的资产证券化业务还主要集中于与银行合作的信贷资产证券化，而证券公司过去发行的“专项资产管理计划”则更多集中于对企业资产进行证券化。不过，根据2013年2月26日证监会最新发布的券商资产证券化业务新规，券商开展此类业务的运行模式与资产范围均有了颠覆性的重大突破，对泛资产管理行业未来业务的开展可能产生巨大的影响。

2.券商资产证券化业务运作流程简介一次完整的资产证券化融资的基本流程（如图1所示）为：原始权益人（发起人）将基础资产出售给特殊目的机构（SPV），或者由SPV主动向原始权益人购四川信托有限公司研发报告2013年第3期（总第3期)请务必阅读正文之后的免责条款部分3|买可证券化的基础资产，然后将这些资产汇集成资产池，再以该资产池所产生的现金流为支持，向投资者发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。

图1券商资产证券化业务交易结构图具体操作步骤：

（1）确定证券化资产并组建资产池（2）设立特殊目的机构（SPV)（3）资产的真实出售（4）信用增级（5）信用评级（6）发售证券（7）向发起人支付资产购买价款3.券商资产证券化业务新规的重大变化解读（1）法律属性转变券商资产证券化业务新规第一条明确指出本业务的上位法之一包括《信托法》，并在第三条第二款中明确规定“专项计划资产为信托财产，独立于原始权益人、管理人、托管人、资产支持证券投资者及其他业务参与机构的固有财产。”以上规定将券商资产证券化业务的法律属性明确定位于信托关系，无疑是重大的立法突破。这对于券商未来资管业务的创新发展提供了极大的制度支持，也势必会对信托公司未来业务的开展形成巨大冲击。

不过由于此次新规属于征求意见稿，未来的最终文件能否仍然支持券商资产证券化业务信托关系的法律属性，而这样的规定又是否与现行法律法规冲突，本文对此持保留意见。根据去年10月证监会发布的《证券公司客户资产管理业务管理办法》第十一条规定，“为客户办理特定目的的专项资产管理业务”属于客户资产管理业务，因此券商“专项资产管理计划”属于客户资产管理业务。而根据国务院出台的《证券公司监督管理条例》第五十九条规定，“证券资产管理客户的委托资产属于客户”，因此券商资产证券化新规将“专项资产管理计划”的资产定位于信托财产而非《证券公司监督管理条例》规定的客户资产，有与上位法规定冲突之嫌，存在较大瑕疵。根据现行法律法规，券商专项资产管理计划的法律基础应当是计划管理人和投资者之间的委托关系，专项计划作为券商的一个客户理财项目，不具备法律主体资格，所以专项计划是不能作为基础资产受让人四川信托有限公司研发报告2013年第3期（总第3期)请务必阅读正文之后的免责条款部分4|的。即便证监会最终的正式文件支持本征求意见稿中的此项规定，但由于证监会部门制度的效力级别相对较低，如果在计划存续期内券商或原始权益人真的出现破产情况，其债权人向法院申请相关财产执行，投资者利益仍有较大可能性受到损害。

（2）基础资产范围扩大原《证券公司企业资产证券化业务试点指引（试行）》的基础资产范围仅包括“企业资产”，而此次新规大大扩展了资产证券化业务深度与广度，通过列举的方式列明可以证券化的基础资产具体形态。新规允许包括企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等财产权利，商业票据、债券、股票等有价证券，商业物业等不动产财产等均可作为可证券化的基础资产，为实务操作提供了明确指引。此外，还允许以基础资产产生的现金流循环购买新的基础资产方式组成专项计划资产。其中，信贷资产、信托受益权与商业物业等不动产财产三大资产类别当属此次新增基础资产的亮点。

首先，此次新增的信贷资产其实为信托公司当前资产证券化业务的主要基础资产，未来信托与券商在此类资产的业务开展之间可能存在一定的竞争关系。但是，由于市场容量很大，据相关统计，银行目前可供证券化的信贷资产规模高达几十亿元规模，而目前信托公司开展此类业务的总规模从2005年至今只有800亿元左右（如表1所示），如果银监会后期取消信托公司信贷资产证券化业务的试点规模限制，券商因此形成的竞争相对有限。

表1截至2012年末信托公司发行资产证券化产品统计表其次，此次新规新增了信托受益权作为可证券化的基础资产，信托公司可能从中大受裨益。欠缺信托流动平台与机制是困扰信托行业多年的难题，此次新规的修订可能使得该难题得以解决。该规定也为信托与券商在未来业务开展方面提供了巨大的合作空间，其中部分金控集团下的信托公司以及控股券商的信托公司如果能在此方面加强合作整合各方优势，则可以发挥更大的协同效应优势。

最后，此次新规新增了商业物业等不动产作为可证券化的基础资产，这对于REITs（房地产信托投资基金）业务在中国的开展提供了极大的制度支持。然而，即便券商专项计划的资产属于信托财产，商业物业等不动产资产可以通过证券化的形式在证监会的多个平台流通转让，REITs业务在中国的落地实施仍然存在一定的制度障碍，其中最主要的障碍当属困扰信托行业多年的信托登记制度、信托税收制度等配套制度的缺失。但是，当前部分制度的障碍并不影响券商对于此类业务的理论研究与项目储备。目前，部分大型券商已初步设计完成REITS相关产四川信托有限公司研发报告2013年第3期（总第3期)请务必阅读正文之后的免责条款部分5|品，并已与监管部门进行多次沟通。证监会也在近期表示，将稳步推进REITs研究工作，争取尽快出台REITs管理办法。如果制度的障碍一旦扫清，前期准备充分的券商有望迅速抢占市场，获取先发优势。信托公司在传统房地产信托项目开展方面已具备丰富的运作经验与成熟的管理模式，但是未来可持续发展的空间相对有限，如果能朝基金化的模式转型对于信托公司具有重大的意义。因此，信托公司当前可以有针对性的加强此类业务的理论研究与资源储备，为未来业务的开展做好战略准备。

（3）降低了业务门槛为更多证券公司能够开展资产证券化业务，此次新规取消了有关证券公司评级分类结果、净资本规模等门槛限制，具备证券资产管理业务资格、近一年无重大违法违规行为等基本条件的证券公司均可申请设立专项资产计划开展资产证券化业务。此外，考虑到资产证券化业务过程中，证券公司可以通过有关措施防范可能存在的利益冲突，新规未对证券公司在与原始权益人存在关联关系情况下设立专项计划和担任管理人作禁止性规定。因此，对于参股控股券商的信托公司可以发挥先发优势，积极推动旗下券商申请此类业务资格，以利于未来双方在相关业务中合作创新。

（4）强化了流动性安排新规第六条允许资产支持证券可以在证券交易所、中国证券业协会机构间报价与转让系统、证券公司柜台交易市场以及中国证监会认可的其他交易场所进行转让。此外，还允许证券公司可以为资产支持证券提供双边报价服务，即证券公司可以成为资产支持证券的做市商，按照交易场所的规则为产品提供流动性服务。符合公开发行条件的资产支持证券，还可以公开发行，并可以成为质押回购标的。由于信托受益权也属于可证券化的资产支持证券之一，并且，根据新规第四十八条规定，“信托公司等金融机构在本规定第六条所列交易场所发行和转让资产支持证券，参照适用本规定”，因此本新规为信托产品的流动机制落地提供了制度支持，这也可能有助于银监会在后期推进信托产品在银行间交易场所与平台流通。

第二篇券商资产证券化业务典型案例运作分析根据此次新规修改的内容，券商资产证券化业务可涉及的基础资产范围十分广泛，从企业应收款到信贷资产，从商业不动产到基础设施收益权，这其中既包括过去已经开展过的成熟业务模式，也包括未来可能拓展的新型业务类型。本文在此仅举基础设施收益权这一例，希望对信托公司未来业务的开展有所启示。

1.券商资产证券化模式在基础设施类项目中的运用传统的基础设施类信托项目融资方式是以资金需求方的整体信用状况为基础的，但由于不少地方平台公司的财务状况不是十分透明，该类项目更多还是依靠当地政府的信用为基础。由于四部委“463”号文针对地方政府对于项目担保承诺的限制，传统基础设施项目的信用基础受到了较大冲击。另一方面，由于基础设施类项目建设周期相对较长，且具备前期经营不稳定和低现金流等特点，投四川信托有限公司研发报告2013年第3期（总第3期)请务必阅读正文之后的免责条款部分6|资方出于谨慎的原则，往往会低估其基础资产价值，使得企业往往会遇到“融资难”和“融资贵”的问题。

但是，券商资产证券化则是以特定基础资产的未来现金流为信用基础，而与融资企业及相关政府的信用状况相关度较小。市政公用基础设施中，有相当一部分的基础资产具备未来稳定现金流的特点，通过将这部分资产进行组合，就能使得这些流动性差的资产也能够进入到金融市场上得以流通，大大优化了社会资源的配置，解决了一些耗用巨额资金建设的城市基础设施项目（如污水处理厂、水厂建设项目等）的资金回收问题。

表2城市基础设施的分类和可证券化项目表非经营性资源（公益性项目)经营性资产（可证券化项目)城市一般道路、主要桥梁、隧道、路灯、公共绿地、防洪排涝设施的修建供水、燃气、供热、给排水设施、地铁、收费道路、地区性桥梁、社区运动设施、停车场等不过，并非所有能够产生现金流的基础资产都适合进行证券化（如表2所示），该类业务的证券化必须以具备稳定资金回报途径的项目为前提。本文研究认为，同时具备下列特征的资产比较容易实现证券化：

1.预期稳定的现金流：基础资产具有明确界定的支付模式，能在未来产生可预见的稳定的现金流。

2.现金流量记录：具有相对稳定的现金流记录的历史数据，可以基于统计学规定预测未来资产现金流及风险，以便于合理评级和定价。

3.持续性：企业持有该资产有一定时间，有良好的运营效果和信用记录（如低违约率、低损失率等）。

4.同质性：基础资产具有高标准化、高质量的合同契约，易于把握还款条件与期限，使证券化资产集合可以有效组合、打包、分级、定价并预测现金流。

5.相当的规模：基础资产要有较大的规模，以摊薄证券化时较高的初期成本，体现规模效应。

通过资产证券化的模式，原始权益人可以盘活流动性较差的优质资产，并以较低的财务成本在较短期限内达到长期融资的目的，能够好改善财务结构，提高经营效率，分散经营风险。券商通过资产证券化的模式，可以加强专业管理能力，建立可持续的新型业务盈利模式，并且以相对较低的风险扩充自身资产管理规模。投资者可以通过资产证券化的模式获取一种风险较低、收益稳定的投资品种，由于资产证券化产品的预期收益率普遍高于同期银行存款利率，对于央企集团、保险机构、社保基金大型机构投资者而言也是一种较为理想的投资选择。

2.具体案例分析目前，部分券商已经通过“专项资产管理计划”开展了基础设施类资产证券化业务，其中比较典型的案例为南京城建与南京公用控股污水处理费收益权项目。

2006年7月13日，南京城建污水处理收费资产支持收益专项资产管理计划成立，这是首只对市政公共基础设施收费收益权进行资产证券化的产品。该专项计划基础资产为南京市城建集团所拥有的未来四年内的污水处理收费收益权，污四川信托有限公司研发报告2013年第3期（总第3期)请务必阅读正文之后的免责条款部分7|水处理收费包含于自来水价格之中，根据自来水使用量收取。本项目总规模为7.21亿元，预期收益率根据1-4年的期限不同为2.8%-3.9%，目前来看该收益率相对偏低，但是该收益水平仍然高于同期银行存款利率。该计划的管理人为东海证券，托管和担保银行为上海浦发银行，该收益权计划的信用增级主要采用银行外部信用增级，上海浦发银行为受益凭证的本息偿付提供不可撤销的连带责任担保，并且辅助以南京市政府的信用担保，南京市财政承诺按时将污水处理收费划入南京城建的污水处理费收益账户。

与该项目类似的还有南京公用控股污水处理收费收益权专项资产管理计划，2012年2月由中信证券作为计划管理人推出，总规模12.5亿元，预期收益率根据1-5年的期限不同为6.30%-6.99%。中信证券南京公用控股污水处理项目不同的是，引入了优先与次级的结构化设计，由南京公用控股一次性认购全部次级受益凭证，作为项目的内部信用增级措施。并且，专项计划成立后，计划管理人中信证券在深交所通过其综合协议交易平台实现资产证券转让，为资产证券提供流动性支持。两个专项资产管理计划的推广对象均为合格机构投资者，收益分配方式均为1年期的计划到期还本付息，其余年限的计划每年年末支付利息收益，到期还本付息。

案例点评：

2006年东海证券管理的“南京城建污水处理收费收益权资产证券化”项目与2012年中信证券管理的“南京公用控股污水处理收费收益权资产证券化”项目均是典型的对于市政公共基础设施收费收益权进行资产证券化的产品，上述计划的成功实施开辟了一条市政基础设施建设、融资的新渠道，为我国各大中城市的的市政基础设施建设融资开创了好的范例。

融资租赁业务案例介绍 篇5

一、业务简介

项目收益债券是与特定项目相联系的债券，无论利息支付或本金偿还均只能来自投资项目自身的收益。项目收益债券的核心包括三点：

一是募投项目可以产生稳定的现金流，现金流可预测且证据充分；

二是实现现金流的封闭运转，即通过专户的设置实现了“融资-投资-项目收入-本息偿付”资金流的封闭运行，即从募集资金的筹集使用到项目资金回收再到债券本息的偿付，都在一个闭合的环境中操作；

三是提供必要的内外部增信，确保当实际现金流情况未达到预测值时，债券通过增信可以确保按时还本付息。并且，项目收益债券无需地方政府财政兜底，不占用地方政府所属投融资平台公司发债指标。以项目公司为发行主体，可以有效隔离偿付风险。对投资者来说，用特定项目收入和现金流偿债，收益回报也更透明和容易预测。

二、法律依据 1、2014年9月21日，国务院关于加强地方政府性债务管理的意见（国发„2014‟43号）； 2、2014年7月21日，国务院办公厅《关于进一步加强棚户区改造工作的通知》（国办发„2014‟36号）； 3、2014年6月3日，国务院办公厅《关于加强城市地下管线建设管理的指导意见》（国办发„2014‟27号）； 4、2014年5月13日，国家发展和改革委员会办公厅《关于创新企业债券融资方式扎实推进棚户区改造建设有关问题的通知》（发改办财金[2014]1047号）； 5、2014年4月14日，国务院办公厅转发发展改革委关于建立保障天然气稳定供应长效机制若干意见的通知（国办发„2014‟16号）； 6、2014年4月5日，国家发展和改革委员会《关于加快推进储气设施建设的指导意见》（发改运行[2014]603号）； 7、2013年9月4日，国家发展改革委《关于组织开展循环经济示范城市（县）创建工作的通知》（发改环资[2013]1720号）； 8、2013年4月19日，国家发展改革委办公厅《关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》（发改办财金[2013]957号）； 9、2013年1月23日，国务院《关于印发循环经济发展战略及近期行动计划的通知》（国发„2013‟5号）； 10、2009年7月19日，国务院办公厅《关于印发2009年节能减排工作安排的通知》（国办发„2009‟48号）； 11、2009年4月14日，国务院《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》（国发„2009‟19号）； 12、2009年1月26日，国务院《关于推进重庆市统筹城乡改革和发展的若干意见》（国发„2009‟3号）； 13、2008年12月8日，国务院办公厅《关于当前金融促进经济发展的若干意见》（国办发„2008‟126号）； 14、2008年7月15日，国务院办公厅《关于印发2008年节能减排工作安排的通知》（国办发„2008‟80号）；

2007年8月26日，国务院《关于节约能源保护环境工作情况的报告》。

三、主要规定

国家鼓励在棚户区改造项目、污水处理项目、飞机租赁业、循环经济企业、储气设施投资企业、城市基础设施和综合管廊建设企业、城市污水处理设施建设市政企业等领域和上海国际金融中心、重庆市等地区开展项目收益债券试点。

目前，法律暂无关于项目收益债券发行条件的专门规定，仅有一些鼓励性的条款，具体如下：

（一）棚户区改造项目

推进企业债券品种创新，研究推出棚户区改造项目收益债券。对于具有稳定偿债资金来源的棚户区改造项目，将按照融资-投资建设-回收资金封闭运行的模式，开展棚户区改造项目收益债券试点。项目收益债券不占用地方政府所属投融资平台公司发债指标。

推进债券创新，支持承担棚户区改造项目的企业发行债券，优化棚户区改造债券品种方案设计，研究推出棚户区改造项目收益债券；与开发性金融政策相衔接，扩大“债贷组合”用于棚户区改造范围；适当放宽企业债券发行条件，支持国有大中型企业发债用于棚户区改造。

（二）污水处理项目

支持符合条件的企业发行节能减排方面的企业债券，积极开展污水处理项目收益债券试点、环境责任保险试点。进一步扩大用于节能减排的企业债券发行规模，研究开展污水处理项目收益债券试点、环境污染责任保险试点。

（三）飞机租赁业

对于项目属于当前国家重点支持范围的发债申请，加快审核，并适当简化审核程序。支持飞机租赁业通过试点发行项目收益债券，购汇买飞机并将租赁收入封闭还债。

（四）循环经济企业

积极支持国家循环经济示范城市符合条件的企业发行用于循环经济发展的债券。优先组织开展项目收益债券等债券创新品种试点。

鼓励银行业金融机构对循环经济重点项目和循环经济“十百千”示范工程给予包括信用贷款在内的多元化信贷支持，创新信贷产品，拓宽抵押担保范围，完善担保方式。支持循环经济示范试点企业发行企业（公司）债券、项目收益债券、可转换债券和短期融资券、中期票据等直接融资工具。探索循环经济示范试点园区内的中小企业发行集合债券、集合票据。

（五）储气设施投资企业

加大对储气设施投资企业融资支持力度。积极支持符合条件的天然气销售企业和城镇天然气经营企业发行企业债券融资，拓宽融资渠道，增加直接融资规模。创新债券融资品种，支持储气设施建设项目发行项目收益债券。支持地方政府投融资平台公司通过发行企业债券筹集资金建设储气设施，且不受发债规模指标限制。

支持各类市场主体依法平等参与储气设施投资、建设和运营，研究制定鼓励储气设施建设的政策措施。优先支持天然气销售企业和所供区域用气峰谷差超过3∶

1、民生用气占比超过40%的城镇燃气经营企业建设储气设施。符合条件的企业可发行项目收益债券筹集资金用于储气设施建设。

（六）城市基础设施和综合管廊建设企业

地方政府和管线单位要落实资金，加快城市地下管网建设改造。要加快城市建设投融资体制改革，分清政府与企业边界，确需政府举债的，应通过发行政府一般债券或专项债券融资。开展城市基础设施和综合管廊建设等政府和社会资本合作机制（PPP）试点。以政府和社会资本合作方式参与城市基础设施和综合管廊建设的企业，可以探索通过发行企业债券、中期票据、项目收益债券等市场化方式融资。

鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营。政府通过特许经营权、合理定价、财政补贴等事先公开的收益约定规则，使投资者有长期稳定收益。投资者按照市场化原则出资，按约定规则独自或与政府共同成立特别目的公司建设和运营合作项目。投资者或特别目的公司可以通过银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化方式举债并承担偿债责任。

（七）城市污水处理设施建设市政企业

多渠道筹集建设资金：城市污水处理厂及配套管网建设的责任主体是地方政府。地方政府要加大投入，同时发行城市污水处理设施建设市政企业债券和项目收益债券，引导社会资金的投入，确保按规划进度完成污水处理厂及配套管网的建设任务。

（八）上海、重庆

上海：上海国际金融中心建设的核心任务是，不断拓展金融市场的广度和深度，形成比较发达的多功能、多层次的金融市场体系。不断丰富金融市场产品和工具，大力发展企业（公司）债券、资产支持债券，开展项目收益债券试点，研究发展外币债券等其他债券品种；促进债券一、二级市场建设及其协调发展；加快银行间债券市场和交易所债券市场互联互通，推进上市商业银行进入交易所债券市场试点。

重庆：加快推进政府非经营性投资项目代建制，创新基础设施建设和公共服务提供模式。完善社会资本投资激励机制，采取建设-经营-转让（BOT）、项目收益债券、业主招标等方法，推进投资主体多元化。

四、项目收益债券的交易结构

项目收益债券还本付息的资金来源是特定项目的运营收入，项目所产生的运营收入将全部划入项目收入归集专户，该账户由监管银行监管。每当项目收入归集专户接收到债券募投项目所产生的收入时，项目实施主体应将该笔收入中不低于当年偿债保证金留存比例的资金划转至偿债资金专户，该笔收入的剩余部分可由项目实施主体自由支配用于项目运营或其它方面。

每个计息，当项目收入归集专户收到当年最后一笔项目收入时，项目实施主体应检查偿债资金专户内的资金情况，若偿债资金专户的余额不足以支付债券当年应付本息，项目实施主体应将项目收入归集专户中的前述项目收入优先划转至偿债资金专户，以补足当年应付本息与偿债资金专户余额的差额部分。只有当偿债资金专户中的余额足以支付本期债券当年本息的情况下，项目实施主体可自由支配项目收入归集专户中的所有资金。差额补偿人在债券募投项目收入无法覆盖债券本息时，将由其承担差额补足的义务。在债券每一年付息/兑付日前，项目实施主体将付息/兑付款项划入中央国债登记公司账户。

五、发行项目收益债的条件

由于法律没有明确规定项目收益债券的发行条件，综合以上相关法律规定及有关案例的律师意见，发行项目收益债券须符合的条件总结如下：

1、符合国家产业政策和行业发展规划，特别适合于棚户区改造、污水处理、飞机租赁、循环经济、储气设施实施、城市基础设施和综合管廊建设等项目；

2、发行债券募集资金全部用于特定项目，且该项目取得已取得用地、环保、立项、规划四项审批，募集资金投向符合法律规定；

3、与发行有关的协议合法有效。

六、参与项目收益债券的意义

相比地方融资平台债券（即城投债）而言,项目收益债券虽然不能降低项目本身的融资成本,但项目本身现金流偿还的运作机制、SPV风险隔离的结构和偏高的融资成本能较为有效的剥离地方政府信用、抑制地方政府投资冲动、有助于地方政府的负债管理规范。

因捆绑政府信用而备受质疑的城投债，将在2015年底迎来“大限”。长远来说，地方政府债券、项目收益债券、资产证券化等将成为替代目前城投债券的主要方式。其中，项目收益债券可能成为未来基础设施建设融资的重要方式。国发43号文规定，鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业投资和运营，投资者或其特殊目的公司可以通过银行贷款、企业债、项目收益债券、资产证券化等市场化方式举债并承担偿债责任。以银行为例，其既可以作为项目收益债的投资者，以同业或理财资金投资，也可以作为项目收益债的监管行，获取中间业务收入。因此，积极推进项目收益债券、参与投资项目收益债券将成为2015年债券市场的一大趋势。

七、案例简介——2014年广州市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目收益债券

（一）交易主体

项目实施主体：广州环投南沙环保能源有限公司 第一差额补偿人：广州环保投资集团有限公司 第二差额补偿人：广州广日集团有限公司 主承销商：海通证券股份有限公司 交易所发行场所：上海证券交易所

（二）交易结构

（三）债券主要条款 发行总额：8亿元；

债券期限：10年期，第3个计息开始偿还本金； 利率：固定利率，票面利率为不超过基准利率加2.5%的基本利差；

发行方式：簿记建档、集中配售，通过承销团成员设置的发行网点向机构投资者（国家法律、法规另有规定的除外）公开发行和通过上海证券交易所发行相结合的方式发行；

信用级别：AA级。

（四）交易结构简介

本期债券还本付息的首要资金来源是广州市第四资源热力电厂的运营收入，其中包括由广州市番禺区城市管理局和广州市南沙区城市管理局分别定期支付的垃圾处理费、由广州供电局有限公司支付的电厂发电收入等。广州市第四资源热力电厂所产生的运营收入将全部划入项目收入归集专户，该账户由监管银行监管。每当项目收入归集专户接收到本期债券募投项目所产生的收入时，项目实施主体应在3个工作日内将该笔收入中不低于当年偿债保证金留存比例的资金划转至偿债资金专户，该笔收入的剩余部分可由项目实施主体自由支配用于项目运营或其它方面。

每个计息，当项目收入归集专户收到当年最后一笔垃圾处理费收入及发电收入时，项目实施主体应检查偿债资金专户内的资金情况，若偿债资金专户的余额不足以支付本期债券当年应付本息，项目实施主体则应将项目收入归集专户中上述垃圾处理费收入及发电收入优先划转至偿债资金专户，以补足当年应付本息与偿债资金专户余额的差额部分。只有当偿债资金专户中的余额足以支付本期债券当年本息的情况下，项目实施主体可自由支配项目收入归集专户中的所有资金。

广州环保投资集团有限公司作为本期债券的第一差额补偿人，当本期债券募投项目收入无法覆盖债券本息时，将由其承担差额补足的义务；广州广日集团有限公司作为本期债券的第二差额补偿人，在本期债券募投项目收入无法覆盖债券本息，同时第一差额补偿人又不能及时足额补足应付本息的情况下，将由其承担差额补足的义务。

在债券每一年付息/兑付日前第3个工作日，项目实施主体将付息/兑付款项划入中央国债登记公司账户。

（五）案例简评

此次发行的项目收益债券在风险防范方面有所创新，最关键的是保证项目及其收益封闭运行。广州环保投资集团有限公司为本次发行成立了特殊目的公司，专门负责项目筹建、管理和封闭运行。首要偿债来源来自募投项目的运营收入，与项目实施主体有一层隔离。项目产生的垃圾处理费和发电上网费，进入项目公司开立的专项账户，与广环投其他的经营收支实现资产分割和破产隔离，优先保证偿付债券本息，并聘请中信银行广州分行对专户进行全程监管。

并且，广环投与广州南沙区和番禺区有关部门签订协议，保证了项目两大主要收益——垃圾处理费和发电上网费的稳定。

融资租赁业务简介解读 篇6

★ 行业定位

传统优势产业、新兴战略产业和装备制造业 煤炭、电力、石化等现金流稳定行业 医疗、教育、文化、传媒等项目融资

开展城市设备、轨道交通、铁路运输、船舶港口融资

★ 客户定位

重点开发三类客户：

第一类：快速成长的中小企业客户 第二类：省内大型制造企业制造商 第三类：基础设施、教育医疗客户

★ 产品介绍 普通租赁

【 产品简介】

企业用现有设备、拟购买的新设备，或用部分现有设备兼拟购买的新设备作为租赁物，向我公司融资，以用于补充流动资金或扩大生产规模的业务模式。【 客户定位 】

广泛应用于各个行业。【 产品特色 】

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

厂商租赁

【 产品简介 】

厂商租赁是指设备制造厂商或代理商与我公司签订战略合作协议，客户向厂商购买设备，我公司提供融资服务，厂商提供回购担保的业务模式。【 客户定位 】

设备制造厂商或代理商推荐的设备最终使用客户。【 产品特色 】

“促销功能”：成为设备厂商或经销商有力的促销工具；

“绿色通道”：设备制造厂商或代理商推荐的客户无需评审，直接办理；三方共赢：三方

风险共担，利益共享；

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

运输机械租赁

【 产品简介 】

运输机械租赁是指在一定期限内对具有道路运输、施工或汽车代理商相关资质的企业提供融资服务的业务模式。【 客户定位 】

各类型工程施工企业、物流企业。【 产品特色 】

资金支持：解决企业向购买设备或汽车时一次性付款的流动资金不足问题； 销售功能：有利于扩大厂商市场占有率；

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

教学设备租赁

【 产品简介 】

教学设备租赁是指用现有或拟购买的教学设备，作为租赁物向我公司融资，用于学校基建项目或流动资金的业务模式。【 客户定位 】

各类型公立或民办的教育机构，购买IT设备、多媒体、教学设备、后勤配套设备等学校的基础建设。【 产品特色 】

学校自主采购设备，无需办理过户；

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据学费收取情况制定相应灵活还款方案； 低门槛低成本：分期还款，利随本减； 手续简效率高：所有流程高效快捷。

小水电租赁

【 产品简介 】

小水电租赁是指我公司对从事小水电开发的法人企业提供融资服务的业务模式。【 客户定位 】

从事小水电开发，资产规模在一亿元以上的企业，且项目通过国家相关部门的审批立项，小水电站建成后年发电量在5KW至30KW之间。【 产品特色 】

一次性解决水电站设备融资；

融资期限长，但一般不超过五年，且还款方式灵活； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

医疗器械租赁

【 产品简介 】

医疗器械租赁是指用现有或拟采购的医疗设备，作为租赁物向我公司融资，用于医院基建项目或解决流动资金不足的业务模式。【 客户定位 】

省内各类型的公立医院、民营医院等医疗机构。【 产品特色 】

医院自行考察、招标设备，无需办理过户；

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据医院自身情况制定相应灵活的还款方案； 低门槛低成本：分期还款，利随本减； 手续简效率高：所有流程高效快捷。

工程船舶租赁

【 产品简介 】

工程船舶融资租赁是指企业用现有或拟购买的工程船舶，作为租赁物向我公司融资，用于补充流动资金或扩大生产规模的业务模式。【 客户定位 】

各类型航运公司、船厂、港口、码头等企业，拥有工程船舶或拟购置新船舶。【 产品特色 】

提高了固定资产的流动性； 解决流动资金不足，帮助企业扩大规模；期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减； 手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

印刷设备租赁

【 产品简介 】

企业用现有或拟购买的印刷设备作为租赁物，向我公司申请融资，以用于补充流动资金或扩大生产规模的业务模式。【 客户定位 】

各类型的大、中、小型印刷类企业。【 产品特色 】

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

机械设备租赁

【 产品简介 】

机械设备租赁是指给所有从事机械加工制造的企业提供融资服务的业务模式。【 客户定位 】

各类机械加工制造企业。

【 产品特色 】

缓解压力：缓解企业购买设备一次性付款的资金压力；

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

建材设备租赁

【 产品简介 】

企业用现有或拟购买的建材设备作为租赁物，向我公司申请融资，以用于补充流动资金或扩大生产规模的业务模式。【 客户定位 】

各类型的玻璃、水泥、砖块、钢材等建材类企业。【 产品特色 】

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

工程机械租赁

【 产品简介 】

工程机械租赁是指给具备一定资质的工程施工企业提供融资服务的业务模式。【 客户定位 】 各类工程施工企业。【 产品特色 】

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

循环租赁

【 产品简介 】

循环租赁是指有长期合作关系的老客户，我公司统筹考虑其经营状况和履约能力，核定授信额度和期限，以供企业循环、重复使用的业务模式。【 客户定位 】

长期与我公司有合作关系、综合实力较强，且在还款期内信用良好的优质老客户。【 产品特色 】 简便融资手续；

增加企业融资的可持续性；

可供选择的融资方式多元化（如担保或租赁）； 还款方式灵活，利随本减。

共同租赁

【 产品简介 】

共同租赁是指同一控制人下的两个（或两个以上）企业共同作为融资主体，以各自的生产设备作为租赁物向我公司融资的业务模式。【 客户定位 】

同一控制人下主营业务相同或类似的多个企业，并具有良好经营预期和相关生产设备。【 产品特色 】

解决单独一家企业融资的困境；

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

担保租赁

【 产品简介 】

担保租赁是指综合实力一般的企业，由资信度较高、综合实力较强的第三方企业提供担保，向我公司融资的业务模式。【 客户定位 】

综合实力一般，但生产经营状况良好的企业，具备还款能力的企业。【 产品特色 】

进一步降低融资门槛；

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

联保租赁

【 产品简介 】

联保租赁是指三家及以上企业形成互助互信的联合体提出融资申请，我公司根据每个企业实力和企业联合体的整体情况，给每个企业提供相等或不等融资金额的业务模式。【 客户定位 】

参与联保的企业需总资产规模一千万元以上，并具有良好经营预期和相关生产设备。【 产品特色 】

联合体企业联保后，可降低融资租赁门槛；

期限长方式活：融资期限可为1～3年，并根据各企业收支情况，灵活制定还款方案； 低门槛低成本：采用分期还款，利随本减；

手续简效率高：从企业申请融资，到最后签约放款，所有流程实现高效快捷。

★租赁业务优势

（一）以低门槛接纳客户。对需求融资的企业，只要求依法注册，有固定经营场所，有一定的资产规模和经营业绩，不要求有土地、房产等不动产，也不需要额外的担保或抵押，只要有自主产权的生产设备作租赁物，即可以获得所需资金。这种低门槛的租赁融资方式，极大地支持了规模小、无抵押物处于成长期的中小企业。

（二）以高效率服务客户。企业需求资金的同时也迫切想得到使用资金。为此，兴泰租赁专门制定出一套手续简便，易于操作的项目操作流程，从企业提出融资申请起，到完成签约放款，原则不超过八个工作日，真正做到了客户至上、高效快捷。

（三）以期限长满足客户。企业从银行贷款通常不超过一年期限，兴泰租赁根据制造业生产周期的特点，提供的租赁融资期限一般在1-5年，其中以2－3年最多，使得中小企业通过一次融资，基本能满足一个生产周期内的资金需求。

（四）以灵活还款方便客户。为避免企业趸借趸还的资金压力，兴泰租赁根据不同企业的现金流和淡旺季情况，切合实际地为融资企业设计还款计划，可以按月、按季、按半年还款，也可以等额不等额还款，使得企业在租赁期内能轻松偿还租金。

(五)以“兴泰卡”吸引客户。兴泰租赁在经营过程中，根据市场信息和企业反馈的建议，针对企业短期资金需求迫切的情况，专门设计出“兴泰卡”业务，即对已经合作的企业，根据其还款情况和诚信度，给予授信额度和期限，在此额度和期限内，随借随还，循环使用，按天计息，快捷方便。

PS：兴泰卡：这是安徽兴泰租赁公司产品，即他们自己推出同名客户卡。安徽兴泰融资租赁有限责任公司成立于2004年3月，注册资本10亿元，是市属大型国有独资企业合肥兴泰金融控股集团有限公司的控股子公司。公司2006年成为安徽省内首家经商务部、国家税务总局批准的第二批全国内资融资租赁业务试点企业，是省内最早从事融资租赁业务的专业化企业，是安徽省融资租赁企业协会会长单位，主要从事融资租赁业务；租赁业务；向国内外购买租赁财产；租赁财产的残值处理及维修；租赁交易咨询和担保；经审批部门批准的其他业务。

★业务申请

租赁项目申请：

客户向租赁公司提交申请材料。租赁业务受理：

收到客户申请资料后，在规定时间内给予是否受理答复，进而对项目尽职调查。签订租赁合同：

租赁项目审批通过后，签订租赁相关合同。项目后期管理：

承租企业定期支付租金并根据要求提供相关材料；租赁期结束后，双方办理租赁物所有权转移手续，结束租赁关系。

★业务办理流程

读书的好处

1、行万里路，读万卷书。

2、书山有路勤为径，学海无涯苦作舟。

3、读书破万卷，下笔如有神。

4、我所学到的任何有价值的知识都是由自学中得来的。——达尔文

5、少壮不努力，老大徒悲伤。

6、黑发不知勤学早，白首方悔读书迟。——颜真卿

7、宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。

8、读书要三到：心到、眼到、口到

9、玉不琢、不成器，人不学、不知义。

10、一日无书，百事荒废。——陈寿

11、书是人类进步的阶梯。

12、一日不读口生，一日不写手生。

13、我扑在书上，就像饥饿的人扑在面包上。——高尔基

14、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游

15、读一本好书，就如同和一个高尚的人在交谈——歌德

16、读一切好书，就是和许多高尚的人谈话。——笛卡儿

17、学习永远不晚。——高尔基

18、少而好学，如日出之阳；壮而好学，如日中之光；志而好学，如炳烛之光。——刘向

19、学而不思则惘，思而不学则殆。——孔子

融资租赁业务案例介绍 篇7

摘 要：“e租宝”事件成为了去年互联网金融圈的一条重磅新闻。“e租宝”作为互联网融资租赁债权转让平台，是“互联网+融资租赁”的业务模式。本文通过分析“e租宝”事件，对互联网融资租赁业务的优点、现状以及发展中的问题进行了研究，从而给出笔者的一些建议。

关键词：风险控制，信息披露，虚假项目，加强監管

一、互联网融资租赁业务

互联网融资租赁是互联网金融的一个重要分支，指利用互联网高效、共享、透明的特点搭建互联网融资租赁业务平台，整合多方资源，为承租人提供一整套金融服务方案，切实保障物权，合理调配、使用资金。

（一）互联网融资租赁的优势

互联网与传统融资租赁业务相比，具有以下的几项优势：

1.扩展项目渠道来源

传统融资租赁业务的项目渠道来源狭窄，往往需要母公司的客户渠道以及自己内部公司成员的扩展。而互联网融资租赁业务的则可以通过网络信息收集等方式扩大潜在项目范围，由其是对于一些中小型企业。

2.扩宽资金渠道来源

互联网融资租赁克服了传统融资租赁业务资金融通的问题，资金来源完全面向市场，既可以是金融机构，也可以是非金融机构，甚至可以是普通的投资者，大大扩宽了资金的来源渠道。

3.提高资产收益

在互联网融资租赁中，资金价格由市场所决定，解决了融资租赁行业依附于银行机构的难题，提高了融资效率并降低了融资成本。

4.扩大融资租赁的业务领域

目前，融资租赁业务主要涉及在大型设备产业，所要求的专业知识较高，因此传统融资租赁的业务领域范围相也对较窄。互联网融资租赁平台则可以将不同行业进行资源整合，从而由单一的业务领域扩大到多行业多范围的联合租赁。

（二）互联网融资租赁业务的现状

在国家大力鼓励金融创新的环境下，互联网融资租赁能够从根本上改变了传统融资租赁业务的服务理念和业务模式，突破传统行业的信息壁垒，到比整个融资租赁业务的发展。去年12月份发生的“e租宝”事件给整个互联网融资租赁行业带来了不小的冲击，但同时也给整个行业带来了一次全面自检的机会。如何设计好业务模式，如何规范好风险，是这个阶段我国互联网融资租赁行业所需要做的。

二、互联网融资租赁所应当遵守的几道红线

互联网融资租赁平台尚处在一个发展的阶段，有些模式是雷区，是不可碰的红线。“e租宝”正是因为触碰了这些红线，才导致了其事件的发生。

（一）资金池红线

目前很多融资平台先将投资的资金归集，再寻找借款人，由此形成了一个巨大的资金池。目前监管部门已经明确提出这种做法涉嫌非法集资，因此平台还是应该回归信息中介的本质，做纯粹的融资租赁债权转让的介绍和撮合的业务，不应搞这种资金池的模式。

（二）项目虚假红线

作为融资租赁平台，应当尽到项目信息真实性的核查义务，努力做到项目真实透明。应当选取信用较高的融资租赁公司进行合作，并通过一系列的调查，将了解到的合作方，即融资租赁公司的规模、资质等信息披露给投资者。

（三）平台担保红线

融资租赁平台是中介机构，不应当也不可以是融资租赁公司的担保公司。其对投资者宣称平台担保以及保本信息时，就已越过中介的红线。虽然可能短期可以收获一定数量的客户，但对于平台的发展及风险的控制都是不利的。

（四）法律红线

法律红线明显高于其他各条红线，作为融资租赁平台，万万不可触碰到非法集资或是集资诈骗的法律红线。发布虚假的高利润融资租赁项目以吸收公众存款将募集来的资金用于自己生产经营，甚至卷款潜逃，这样的骗局是一定不能触碰的红线。

三、对互联网融资租赁业务发展的建议

在面对发展过程中所出现的问题，笔者有以下的几点建议：

（一）加强项目透明度，杜绝虚假产品

信息的透明与分享，是互联网融资租赁业务最大的特色，脱离了透明真实的信息，其较传统融资租赁业务相比，竞争力锐减。权利义务应当是对等的，融资租赁平台在收取可观的手续费同时，应承担起提供信息以及信息监管的义务，并需要为此带来的不利后果承担责任。

（二）加强监管，出台法律法规

政府要想不出现与“e租宝”类似的社会影响极大的经济事件，加强监管是重中之重，而目前我国对于互联网融资租赁业务并没有专门的法律法规进行规制。对于监管部门而言，虽然没有专门的法律法规可以依据，但并不意味着其可以不监管不作为。不能等到问题发生了再着急如何解决，应该先动起来，加强监管，通过行业协会自律、出台部门规章等方式规范互联网融资租赁行业。

（三）更加合理的风控体系设计

融资租赁行业作为一项相对复杂的金融活动，具有独特的融资和融物两种职能，传统的融资租赁业务牵扯到出租人、承租人、担保人和供货商四方；互联网融资租赁业务中，除了这四者之外，还包括了网络平台的参与。增加一方当事人，也将增加业务的风险，因此对于互联网融资租赁业务而言，需要进行更加合理的风控体系设计。在项目产品上架之前，应对项目进行详细的风险评估。

四、结语

“e租宝”宝事件发生，会使得很多投资者对这样一种金融业务模式产生不信任，可能会影响互联网融资租赁业务的发展，但这绝不代表着互联网融资租赁业务的不可能。出现问题不可碰，随着互联网金融相关政策的出台，在整体行业良性发展的趋势下，互联网融资租赁业一定能发挥其应有的经济功能。

参考文献：

[1]融资租赁风险管理[M]，程东跃，中国金融出版社，2006.

[2]融资租赁出租人风险承担及控制[J]，胡晓媛，法学，2011，（1）.

[3]P2C平台与融资租赁的结合：模式与前景[J]，孙世淼，涂俊，科技和产业，2015，15.

[4]互联网融资租赁业务模式发展研究[D]，郭瑞，中国社会科学院，2014

[5]关于融资租赁风险控制的探究[J]，王丽萍，法制与经济，2010，239；（2）.

[6]《融资租赁的新蓝海：互联网金融+融资租赁》.姚东旻，金融时报，2015年5月30日

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