北京新三板上市方案（通用8篇）
北京新三板上市方案 篇1
北京新三板上市
北京新三板上市市场介绍
北京新三板上市市场（即目前的中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让系统）是由中国证监会、国家科技部批准设立，是专门为国家级高新技术园区的创新型高成长企业服务的股份交易平台。2006年1月23日，北京中关村科技园区非上市股份有限公司：世纪瑞尔（430001）和中科软（430002）正式挂牌股份报价转让系统，标志着新三板试点工作的开始。
“新三板”与“老三板”最大的区别在于其在资本市场的定位。“老三板”主要是为主板退市公司和原STAQ、NET系统挂牌公司提供了一个交易通道，而“新三板”的推出则是我国多层次资本市场体系中的一个重要组成部分。
经过近5年的发展，北京新三板上市市场取得了令人瞩目的成绩。截止2011年5月31日，北京新三板上市市场已经有挂牌公司85家，累计成交17.6亿余元。挂牌公司涵盖电子信息、生物医药、先进制造业、文化创意等领域。目前，新三板无论是挂牌企业数量还是成交金额都呈现加速增长趋势。
北京新三板上市办理过程中有任何问题，可以联系汉唐咨询。
四、企业挂牌新三板的流程
企业挂牌新三板的业务流程主要可以分为七个步骤：项目立项、券商尽职调查、证券公司内核、报监管机构审核、项目挂牌、股份转让及定向增资和持续督导。前5个部分在正式挂牌前完成，后2个部分可在挂牌后实施。在流程所需时间上，企业需要进行股份制改造，大约需要2-3月；主办券商进场尽职调查大约1-2个月，制作、报送材料；中国证券业协会（目前核准机制）核准需要2个月；经过中国证券业协会核准后可以进行股份登记挂牌，全部流程需要半年以上时间。
1.项目立项期
（1）券商通过与企业的接触，选出其中具备新三板挂牌条件的企业；
（2）通过立项申请，券商内部审核后确定、批准并对项目进行立项；
（3）券商与拟挂牌企业签订合作协议，并确定会计师事务所、律师事务所、资产评估公司等机构组建项目团队并备案。
（4）该步骤所用时间视企业和券商之间业务开展进展而定。
2．券商尽职调查与材料制作期
（1）主办券商针对每家拟推荐挂牌的公司设立专门的项目小组，负责尽职调查，起草尽职调查报告，制作备案文件。小组包括注册会计师、律师和行业分析师，并确定项目小组负责人；
（2）项目负责人制定项目方案，协调其他中介机构；
（3）尽职调查：尽职调查前券商向企业列出尽职调查清单。项目小组成员复合审计报告、法律意见等文件，对公司财务和经营情况进行调查，期间保持与其他中间机构沟通；
（4）制作申报材料：项目小组成员制作股份报价转让说明书、尽职调查报告、尽职调查底稿等申报材料。
3．证券公司内核期
（1）内核委员会：主办券商成立内核委员会，并制定内核工作制度，将内核成员名单（十人），内核机构工作制度报中国证券业协会备案；
（2）内核机构负责：备案文件的审核，并对下述事项发表审核意见：
1.项目小组是否已按照尽职调查工作指引的要求对拟推荐公司进行了尽职调查；
2.该公司拟披露的信息是否符合信息披露规则的要求；
3.是否同意推荐该公司挂牌，同意推荐的，需向证券业协会出具推荐报告。
4．报监管机构审核期
券商内核委员会同意推荐挂牌后，主办券商将备案文件报送至证券业协会。协会收到报备文件后，决定受理的，向其出具受理通知书。协会应在受理之日起五十个工作日内，对备案文件进行审查。经审查无异议的，向主办券商出具备案确认函。
协会要求主办券商对备案文件予以补充或修改的，受理文件时间自协会收到主办券商的补充或修改意见的下一个工作日起重新计算。协会对备案文件有异议，决定不予备案的，应向主办券商出具书面通知并说明原因。
5．项目挂牌
登记股份：推荐主办券商取得协会备案确认函后，辅助推荐挂牌企业在股份挂牌前与中国证券登记结算有限责任公司签订证券登记服务协议，办理全部股份的集中登记。
股份托管：投资者持有的非上市公司股份应当托管在主办券商处。初始登记的股份，托管在推荐主办券商处。主办券商应将其所托管的非上市公司股份存管在中国证券登记结算有限责任公司。
6．股份转让及定向增值
股份转让规则：投资者在中国证券登记结算有限责任公司开立人民币普通股票账户，并与主办券商签订代理报价转让协议。每笔委托股份数不得少于3万股。挂牌公司股份转让时间为每周一至周五上午9:30至11:30，下午13:00 至15:00。
资金、股票结算：中国证券登记结算有限责任公司根据成交确认结果办理主办券商之间股份和资金的清算交收；主办券商负责办理其与投资者之间的清算交收。
定向增资：挂牌公司拟进行定向增资，券商需对挂牌公司进行尽职调查，并向投资方、挂牌公司提供财务顾问服务。
7．持续督导
督导小组：券商内设信息披露督导小组，为推荐挂牌企业提供服务。
信息披露：股份挂牌前，非上市公司至少应当披露股份报价转让说明书。股份挂牌后，挂牌公司至少应当披露报告、半报告和临时报告。挂牌公司有限售期的股份解除转让限制前一报价日，挂牌公司须发布股份解除转让限制公告。
暂停和恢复转让：挂牌公司向中国证券监督管理委员会申请公开发行股票并上市的，主办券商将在中国证监会正式受理申请材料的次一交易日起暂停其股份转让，直至股票发行审核结果公告日。挂牌公司涉及无先例或存在不确定性因素的重大事项需要暂停股份报价转让的，主办券商应暂停其股份报价转让，直至重大事项获得有关许可或不确定性因素消除。
北京新三板上市方案 篇2
关键词：新三板,上市,财务问题,分析
近年来,我国对中小企业融资难问题尤为重视。新三板挂牌由于限制条件较少且程序简单,融资速度较快,因此其备受一些有发展潜力且有意通过资本市场融资得到发展的中小企业的青睐。本文从财务角度分析企业新三板挂牌需要注意的一些问题,并提出对策。
1 新三板是中小企业融资新选择
近年来,新三板市场迅速扩容,挂牌企业已接近8000家,新三板上市的初衷是为暂时利润亏损但具备高成长预期的科技型中小企业融资服务。然而目前由于其挂牌条件相对宽松,如不设财务门槛等限制,注册资本(股本)仅需达到500万元以上,不限制传统产业或新兴产业等特点,因此成为各类中小企业融资的新型选择。
2 我国企业新三板上市过程中的财务问题
新三板项目的拟挂牌企业绝大多数是中小和小微企业,这些企业大多数处于企业初创期或成长期的早期,财务控制大多不够完善,会计处理也存在不规范的地方,大体来说在上市新三板之前存在的一些主要问题有以下几方面。
2.1 企业内部控制问题
目前,我国一些中小企业内部控制制度存在缺陷,监督执行不到位,如只侧重于查舞弊防风险,忽视财务报告和管理信息的真实可靠,甚至部分企业根本不设置内部控制制度。这样导致企业信息沟通不畅,导致财务部门得不到其他部门协同配合或根本起不到内控的作用,增加企业管理成本。
2.2 会计基础薄弱问题
中小民营企业在会计基础方面普遍存在两个主要问题:一方面是财务操作能力有限,会计记录、凭证、报表的处理不够规范,甚至错误;会计政策的错误和不当使用;另一方面是企业应对税务部门或银行采用多套账套的做法,在准备新三板挂牌时,其内部账可能会暴露税务问题和财务操作不规范问题,对企业的运行质量和外在形象也有所影响。
2.3 税务筹划问题
在新三板挂牌时财务报表需要能够真实反映企业的经营情况,而不少中小企业在对外账簿上都存在操控利润的问题,企业所执行的税种和税率也要符合相关规定。这就可能会导致公司调账之后利润将大幅度上升,存在所得税纳税调增,涉及补税和税务处罚或存在其他地方税费的补缴的问题。
2.4 日常经营的关联交易
由于关联交易比较容易被操纵,新三板挂牌对于关联交易的审查非常严格。其中,关联方交易在财务数据披露上的公允性和关联方资金占用问题是需要注意关注的,一些关联交易的发生主要目的是粉饰财务报表,关联交易的定价并不公允且批露不充分,会计程序也不够规范。
3 企业顺利挂牌的积极措施
3.1 整顿企业财务规范及内部控制制度的完善
虽然新三板的挂牌与创业板主板相比较为简单,但企业在财务报表、凭证以及财务记录上也需要严格遵守《企业会计准则》的规定进行财务核算。特别是一些业务量和资金数额较大的企业,其财务操作风险也较大,这就要求企业需要重视会计内部控制制度的设计和完善。应选择经验丰富的财务人员,并结合企业自身情况选择恰当的会计方法,内控制度一经确定不能随意更改。严格执行相关会计准则,充分认识到规范不是成本而是收益。提升风险控制能力,对潜在风险能够迅速做出反应,提高识别和管理风险的能力。另外,运用内控制度对内部财务人员或者高级管理人员有目的、有意识的操控进行约束。
3.2 合理的税务规划
企业要制订合理的税收方案,合理避税。企业最好能够设置专门财务人员主管税务,保障企业及时足额地交纳税款,同时与税务机关积极地沟通,熟悉了解与本企业相关的税收相关法律法规及相关税收优惠,保证企业执行的税种、税率应合法合规。税收规划一定要提前考虑,并且要避免与盈利规划结合起来。另外,在筹划中还要考虑地方性税收政策和政府补贴对企业赢利能力的影响问题。
3.3 对关联交易的财务处理做到合法、规范
对于关联交易的处理,需要清楚认识关联交易的性质和范围;关联交易的存在需要证明其必要性和定价的公允性,尽量减少不重要的关联交易,拒绝不必要和不正常的关联交易;必须遵循公开、公平、公正的原则。规范关联交易的决策程序和财务处理,真实地反映企业的财务状况。
4 结论
新三板证券市场上市程序解读 篇3
同时，申请股份挂牌报价转让，需履行以下程序：董事会、股东大会决议，申请股份报价转让试点企业资格，签订推荐挂牌报价转让协议，配合推荐主办券商尽职调查，推荐主办券商向协会报送推荐挂牌备案文件，协会备案确认，股份集中登记，披露股份报价转让说明书。各程序的具体内容介绍如下：
（一）公司董事会、股东大会决议。
公司申请股份到代办股份转让系统挂牌报价转让，应由公司董事会就申请股份挂牌报价转让事项形成决议，并提请股东大会审议，同时提请股东大会授权董事会办理相关事宜。
（二）申请股份报价转让试点企业资格。
公司要进行股份挂牌报价转让，须向北京市人民政府申请股份报价转让试点企业的资格。中关村科技园区管理委员会具体负责受理试点企业资格的申请。根据北京市《中关村科技园区非上市股份有限公司申請股份报价转让试点资格确认办法》规定，公司申请时要提交如下文件：
1.公司进入代办股份转让系统的申请；
2.股东大会（临时股东大会）作出同意公司进入代办股份转让系统的决议，附会议记录及出席股东（包括股东代理人）签字；
3.企业法人营业执照（副本）及公司章程；
4.经律师事务所确认的合法有效的股东名册。股东名册应当包括以下内容：股份总额、股东姓名或名称、持股数量及质押状况、居民身份证号或工商营业执照代码；
5.公司及全体股东进入代办股份转让系统承诺书；
6.中关村高新技术企业证书；
7.有关部门要求的其他文件。
同意申请的，中关村科技园区管理委员会在五个工作日内出具试点资格确认函，确认函有效期为一年。
(三)签订推荐挂牌报价转让协议。
公司需联系一家具有股份报价转让业务资格的证券公司，作为股份报价转让的推荐主办券商，委托其推荐股份挂牌。此外，公司还应联系另一家具有股份报价转让业务资格的证券公司，作为副主办券商，当推荐主办券商丧失报价转让业务资格时，由其担任推荐主办券商，以免影响公司股份的报价转让。公司应与推荐主办券商和副主办券商签订推荐挂牌报价转让协议，明确三方的权利与义务。
根据协议，推荐主办券商主要负责为公司尽职调查、制作推荐挂牌备案文件、向协会推荐挂牌、督导公司挂牌后的信息披露等。
（四）配合推荐主办券商尽职调查。
为使股份顺利地进入代办股份转让系统挂牌报价转让，公司须积极配合主办券商的尽职调查工作。主办券商要成立专门的项目小组，对公司进行尽职调查，全面、客观、真实地了解公司的财务状况、内控制度、公司治理、主营业务等事项，起草尽职调查报告并制作备案文件。
项目小组完成尽职调查后，提请推荐主办券商的内核机构审核。主办券商同时需成立内核小组，负责备案文件的审核，并对以下事项发表审核意见：项目小组是否对拟推荐公司进行了尽职调查；拟推荐公司拟披露信息是否符合规则要求；是否同意推荐挂牌。
内核是新三板挂牌的重要环节，主办券商内核委员会同意推荐目标公司挂牌的，向协会出具《推荐报告》。
（五）由主办券商向协会报送推荐挂牌备案文件。
推荐主办券商对拟挂牌公司尽职调查后，同意推荐挂牌的，出具推荐报告，并向协会报送推荐挂牌备案文件。
（六）协会备案。
协会在受理之日起五十个工作日内，对备案文件进行审查。审查的主要内容有：
1.备案文件是否齐备；
2.主办券商是否已按照尽职调查工作指引的要求，对所推荐的公司进行了尽职调查；
3.该公司拟披露的信息是否符合信息披露规则的要求；
4.主办券商对备案文件是否履行了内核程序。
审查无异议的，向主办券商出具备案确认函。有异议而决定不予备案的，应向主办券商出具书面通知并说明原因。协会对备案文件进行严格的书面审查，承担主要的监管职责，对拟上市公司无疑义才可完成备案程序在代办系统挂牌上市进行交易。协会认为必要时，可对主办报价券商的尽职调查工作进行现场复核。
(七)股份集中登记。
取得协会备案确认函后，公司需与中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司签订证券登记服务协议，办理全部股份的集中登记。
投资者持有股份应托管在主办券商处。主办券商应将所托管股份存管在证券登记结算机构。公司可要求推荐主办券商协助办理上述事项。公司控股股东及实际控制人挂牌前直接或间接持有的股份分三批进入系统转让，每批进入的数量均为其所持股份的三分之一。 进入的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。
(八)披露股份报价转让说明书。
办理好股份的集中登记后，公司与主办券商券商协商，确定股份挂牌日期。在股份挂牌前，公司应在代办股份转让信息披露平台上发布股份报价转让说明书。说明书应包括以下内容：
1.风险及重大事项提示；
2.批准试点和推荐备案情况；
3.股份挂牌情况；
4.公司基本情况；
5.公司董事、监事、高级管理人员及核心技术人员；
6.公司业务和技术情况；
7.公司业务发展目标及其风险因素；
8.公司治理；
9.公司财务会计信息；
10.北京市政府批准公司进行试点的情况。
公司挂牌报价后，应履行持续信息披露义务，披露年度报告、半年度报告和临时报告。推荐主办券商对所推荐的公司信息披露负有督导的职责。
目前，在新三板上市依据是《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法（暂行）》第二章股份挂牌的规定，挂牌过程中主办券商享有主导权和判断权。拟挂牌公司自身的质地是否优良、行业发展前景、科技创新性、成长性和盈利能力的强弱是决定主办券商愿不愿意向协会推荐的主因。
虽然目前只有中关村科技园区有在新三板挂牌上市的资格，其它国家级高新园区的挂牌上市资格还没有批，但批准后的挂牌上市流程，会与目前中关村科技园区非上市股份公司申请股份挂牌报价转让流程一样或相似。
（作者为中国政法大学金融与衍生证券研究中心副主任）
新三板辅导上市服务合同 篇4
合同主题：新三板上市辅导服务合同 合同双方：
甲方： 法人代表：
乙方：菏泽市惠泽创业投资有限公司 法人代表：王宏麟 合同分类：非投资类
合同编号：惠泽合同【
】号
第1页，共9页
合同签订时间： 合同签订地址：
第2页，共9页
新三板上市辅导服务合同
甲方：
法定代表人：
经营场所：
乙方：菏泽市惠泽创业投资有限公司 法定代表人：王宏麟
经营场所：菏泽市经开区丹阳办事处42-46号
第一章
总则
第一条、甲方为依法设立、合法存续并正常经营的具有独立民事行为能力的公司法人主体，正常经营满两年以上。甲方决定授权并委托乙方作为股份制改造和上市工作专业辅导机构，在乙方的辅导下进行股份制改造并在全国中小企业股份转让系统（新三板）首发上市。
第二条、乙方作为专业化综合金融服务机构和新三板上市辅导专家，是菏泽市政府指定的企业改制上市辅导机构，具有为甲方提供全方位金融服务的能力，并同意为甲方提供综合性金融服务和新三板上市辅导服务。
第三条、甲乙双方经认真协商、充分沟通、自愿达成一致，签订以下合同。
第二章
辅导服务内容
第3页，共9页 第四条、股份制改造。按照新三板上市规范对甲方进行股份制改造，帮助甲方按照《公司法》、《证券法》等相关规定，建立规范的组织制度和运行机制。
第五条、辅导上市。对甲方进行全方位辅导并帮助甲方在新三板首发上市。
第六条、甲方以总授权模式将股份制改造和上市辅导任务委托给乙方执行，乙方以总承包模式开展对甲方的股份制改造和上市辅导工作。上市过程中参与的第三方机构包括会计师事务所、律师事务所、评估事务所和主办券商由乙方推荐并经甲方认可。乙方作为总牵头人在甲方委托下完成全部工作。
第三章 工作流程
第七条、在甲方创始股东意见一致、配合积极，且甲方不存在重大瑕疵和制度性缺陷的前提下，股改和上市辅导过程约在9--11个月完成，时间表如下：
1、预调研。甲乙双方经初步接触，乙方同意接受甲方授权和委托，对甲方进行预调研，撰写项目推荐报告，报乙方项目审查部门审查立项；
2、项目立项。预调研完成后，乙方项目工作人员提交项目立项报告并经审查通过后进行项目立项，立项成功即可与甲方签订辅导协议和保密协议等法律文书；
3、工作组进场。项目立项成功，乙方立即成立项目专家组，正式进场开展改制调查和规范化辅导工作；
4、规范辅导。乙方对甲方进行深入全面的尽职调查，完成尽职调查
第4页，共9页 后拟订股份制改造和上市方案并与甲方完全磋商以达成一致。
5、股份制改造。甲乙双方按照一致确定的股改上市方案完成股份制改制，设立新的股份公司。
6、完成内部审核。乙方牵头主办券商研制上市推荐材料，并督促协助主办券商完成内部审核。
7、上报推荐材料。主办券商通过推荐材料内部审核，上报新三板发审会审核。
8、补充审查材料。乙方按照发行审查部门的要求补充推荐材料，协调上市主管机构完成上市审查并出具批准意见书。
第八条、股权登记。原则上发审结束即开始办理股权登记，时间为1个月。
第九条、首发上板。原则上安排在股权登记结束之日起1个月内（视排队情况确定）。
第四章 辅导服务费确定标准及支付方式
第十条、乙方向甲方收取辅导服务费__ __万元整（大写
元整），包括会计师事务所、律师事务所和主办券商服务费，不含资产评估费、差旅费、住宿费和通讯费（据实列支）。
第十一条、乙方在股改前为甲方引入战略投资人，使甲方获得融资，则应按照甲方实际获得的资金总额一次性收取3—5%的融资顾问费。
第十二条、服务费支付方式如下：
1、辅导服务费在甲方上市成功后一次性支付。
2、资产评估费在评估完成后一次性支付；
第5页，共9页
3、会计师事务所、律师事务所服务费采取分期支付方式，具体支付比例另行约定。
4、融资顾问费根据实际到位的资金总额同步同比例支付。
第五章
双方的责任和义务
第十三条、甲方的责任和义务
1、建立上市办公室，法定代表人任上市办公室主任，并指定行政、财务、销售、市场、战略管理、人力资源、技术研发等部门的负责人为成员，指定专人为上市工作责任人。
2、积极配合乙方工作，按照乙方要求在指定的时间内提供乙方要求的文件、资料及信息，并保证其所提供的文件资料和信息的真实性、准确性和完整性；
3、统一股东思想，按照乙方的要求签发股东大会决议、董事会决议和其它法律文件。
4、按照合同条款及时足额向乙方支付服务费；为乙方现场工作人员提供交通、通讯、办公便利；
5、执行乙方拟定的股份制改造方案和上市方案，不得中途停止执行股份制改造和上市辅导方案；
6、未经乙方书面同意，不得向任何第三方披露、展示或者转让乙方的工作方案和工作结果，包括但不限于乙方的股改方案、财务规范管理方案、融资方案、上市方案和市值管理方案。
第十四条、乙方的责任和义务
1、成立项目工作小组，指派专家团队提供专业化股改上市辅导服
第6页，共9页 务；
2、按照本合同约定完成挂牌辅导任务。在无重大瑕疵的前提下，在本合同约定期限内完成对甲方的股份制改造和上市资料提报工作以及发行审查资料补充工作，保障甲方在约定时间内进入资本市场。
3、应甲方要求，为甲方提供融资便利，向甲方推荐战略投资人，帮助甲方通过引进战略投资人改善股本结构（须另行签订融资顾问服务合同）；
4、应甲方要求，为甲方提供上市后市值管理服务，协助甲方提升融资能力，解决甲方发展过程中的资金瓶颈问题（须另行签订市值管理服务合同）；
5、未经甲方书面同意，不得将甲方提供或者披露的资料向任何无关第三方披露。
第六章 违约条款及违约处理
第十五条、除非本协议另有约定，本合同生效后，任何一方均不得变更、解除或者终止本合同。但如出现下述情形之一的，乙方有权终止本合同并要求甲方承担相应的违约责任，乙方已收取的服务费用不予退还：
1、甲方隐瞒重大事实、股东意见不一致、存在重大瑕疵或者其它对股改上市产生重大影响的事实导致本合同无法履行；
2、甲方提供的资料存在无法解决的瑕疵或者甲方故意误导乙方，导致本合同无法履行；
3、甲方存在或者发生违反新三板上市标准和条件的经营行为；
4、甲方拒绝执行或者未完全执行双方确认的辅导方案；违反保密义
第7页，共9页 务将乙方工作方案披露或者转让于第三方；
5、甲方拒绝支付本合同约定的相关费用，拒绝配合乙方工作。第十六条、出现下述情形之一的，甲方有权终止本合同并要求乙方承担相应的违约责任：
1、乙方的辅导方案严重违背甲方的现状且未获得甲方的认可；
2、甲方不存在股改和上市的根本性障碍或者单方面因乙方原因导致本合同无法履行。
3、乙方未获得甲方授权向无关第三方透露甲方的商业秘密。第十七条、不可抗力。由于政策、经济、法律、基本条款等发生重大变动等不可抗力因素以及国家政策出现重大调整，致使一方或双方不能履行、不能完全履行本合同的，则一方应当及时向另一方发出书面通知。因前述原因不能履行合同的，均不视为违约。
第十八条、排他条款
在本合同有效期内，非经乙方书面同意，甲方不应再与任何其他机构签署与本合同目的、内容相同或相类似的合作合同或其他类型的文件；乙方应作为甲方唯一的合作伙伴，负责甲方股改上市的整体策划和实施并负责统筹调度协调券商、律所、会所以及其它机构的工作。
第十九条、违约处理
1、本合同生效后，双方应按照本合同的约定全面、适当、及时地履行其责任和义务。若任何一方违反本合同及全部附件、附表约定的条款，均构成违约。违约方应向守约方支付违约金，并赔偿因其违约而给守约方
第8页，共9页 造成的损失。
2、如乙方违约，则乙方应当无条件地退回已经收取的服务费用。
3、如甲方违约，则乙方已经收取的费用不予退回。如乙方已经完成辅导任务，则甲方仍应无条件支付乙方全部辅导费用。
第二十条、争议解决。本合同争议应当协商解决；协商不成的，提交菏泽市仲裁机关进行仲裁。
第二十一条、本合同自双方法定代表人签字并加盖公章后生效，在甲方改制、上市完成前和对甲方进行市值管理期间持续有效。
第二十二条、本合同正本一式陆份，双方各执叁份，每份均具有同等法律效力。
（以下无正文）甲方（盖章）： 法定代表人（签字）:
乙方（盖章）：菏泽市惠泽创业投资有限公司
法定代表人（签字）：
合同签订时间：二0一五年
月
日 合同签订地点：
新三板挂牌上市董秘全程指引 篇5
一旦选择上市，就没有回头路，要么荣耀挂牌，要么惨淡出售，个性强的、品行太差的最终破产倒闭。上市需要知道的潜规则，你懂吗?
1、走上上市这条路就没有回头路
一旦决定上市，老板的心态要摆正，要想走上这条金光大道，一旦上道就没有回头路可走。公司一旦启动上市程序，员工的积极性也得到激发，期盼上市得到持股计划并增值。若公司放弃上市，则企业会快速衰落甚至倒闭。君未看到许多IPO失败企业迫切出售给上市公司吗?迫于无奈，员工看不到希望，再不卖员工都流失完了，连出售的价值都没有了。
2、规范成本一定要花
要成为公众公司,就需要守法、按照上市公司的规范要求运作，因此企业需要合法纳税，在环保、工商、社保、公积金、海关、安全生产、技术质量监督等方面手法经营。如果有企业有投机取巧的心态，或者顶风作案，你要想清楚，因为你最后可能得不偿失，前功尽弃，有可能导致无法上市。
3、券商是甲方，企业是乙方
在上市过程中，券商、会计师、律师，券商是第一位的。券商主导公司的IPO进程，总体协调各个中介机构。若变成公司主导IPO日常进程和协调各机构，券商弱势，则可能无法有效开展工作，调查受阻等情形会出现，甚至存在企业造假而阻挠调查的情形，甚至没有调查清楚报申请材料，最终会在证监会反馈中撤材料而牺牲大局。企业强势了，券商负责人可能就会退缩，甚至放弃项目，因为项目已经无法控制，最终是失败的结局。企业越是强势，越是主导调查等事项，造假风险越大，地雷越多。
4、一知半解的董秘，是IPO项目失败的前兆
不懂上市的董密，会彻底按照券商、会计师、律师中介机构的意见落实调查和推动程序。最怕的是对上市有一点了解，不专业没经历，却经常唱反调。这种情况下，中介机构花大量的时间去扫盲，去化解他不懂得业务，工作效率及其低下，简直无法推动。经过多轮的、长期的心理折磨，现场的中介最终无法抗拒执拗的董密，就将错就错吧，等死的那天看你还真懂吗?若董密比中介机构还专业，那中介机构是吃干饭的，还是混饭吃的?
5、推动上市和企业出售的，一定是财务投资者 企业上市前，大多都去融资，而且一般会签署对赌协议，约定上市的时间和回购的条款。一旦引进财务投资者，企业就如打了鸡血，上市的迫切性就十足，老板和高管就有了压力。看来，财务投资者的引进，是十分有用的。
6、上市前员工持股是必须的
冲刺上市，就需让员工替你冲锋陷阵。老板的心态要放好一点，你给的钱肯定不是你的钱，是拿资本市场的泡沫分一点给员工，多给一点少给一点都没有什么影响。另外，你给了员工股权或期权之后，企业上市的业绩压力就会减小，有的是员工的激情。平庸一点的员工一般很忠诚，能干的员工一般不忠诚。为了留住能干的、稳住忠诚平庸的员工一定得股权激励和让员工持股。能干的、核心的员工一定要重奖，多给一点股份;忠诚的、老实的、平庸一点的员工，要给适当的激励。
7、构建和谐，减少举报
举报来源多了，可能是内部员工，也可能是竞争对手，还有可能是股东，甚至是中介机构。在上市过程中，老板财富几何数的增加，但有多少人眼红、你得罪了多少人、多少人对你不满、竞争对手对你恨之入骨等情形你清楚吗?上市过程中要低调，要处理好和现员工、离职的员工、竞争对手、供应商、客户、券商等中介机构的关系，不要因为小事构成矛盾升级。你没有照顾老员工，没有处理好各个方面的关系，他会给你使坏，他举报你，哪个企业敢说自己零瑕疵?
8、对加班加点的中介机构、内部员工好点
在上市过程中，公司的财务、证券事务代表等经常需要加班，而券商、会计师也是如此。财务人员、证券事务代表很多时候被老板认为非核心员工，没有股份，加班是份内事。券商、会计师加班，老板认为理所当然。但我告诉您老人家，你错了。由于你加班导致员工正常的生活、工作长时间遭到破坏的话，你就在构建不和谐，特别是加班的员工没股份引发的内心矛盾可能导致举报事项的发生。而券商、会计师现场加班的员工，也是拿小将金的员工，你上市成功与否，他们收益有限，主要收益都被券商公司和会计师合伙人拿走了。对他们好点，他们可能会卖力点，若给非人待遇，住脏乱差酒店，吃地沟油盒饭和路边小摊小店，我想你的风险在增加。
9、董事长、总经理高高在上，从不参与中介机构协调会
由于注册制要来临，许多企业认为无论企业多差，只要符合基本要求，瑕疵政府出个证明，上市是十分容易的。因此，什么行政处罚了、什么规范运作了，都是骗骗审核监管机构，中介机构你就得给我做上市。董事长、总经理高高在上，从不参与中介机构协调会，董密、财务总监不拍板，那个就叫折磨中介机构。企业老板认为，尽管目前我分文未给你券商，上市募集资金成功后给你那么多钱，你就有动力帮我弄上市。我想，按你这道理，那现在上市企业不只3000家，应该有30000家了，行有行规，国有国法，上市有要求，不规范、不合作，那券商只有放弃你这么高贵的客户了;另外，不降低你傲慢的身段，未来上市看来不可能了,员工流失是必须的。
10、尊重、尊重、尊重
不要动不动就说给了券商会计师多少钱，你们就应该加班，就应该保姆式服务，就应跪式服务。你给他们的钱是股民的，不是你的，而且上市不成功，你几乎不用支付券商任何费用。不要动不动说加班的公司员工是份内工作，对他们说你上不成最好，因为不用再加班了。尊重、尊重，你的上市对别人说也许没那么重要，嘴上别再那么伤人。
因为股转系统负责运营的”新三板“处于快速发展之中，相关的规章制度以及业务规则根据市场的发展情况在进行修订和完善，但是该资讯速递相对于股转系统的各项规章制度、业务规则在实际操作层面具有更强的指导意义，所以建议熟读并在实际操作中进行体会。再次提醒，该业务工作指南的根本仍然是全国中小企业股份转让系统的各项规章制度，包括业务规则、信披规定等权威文件。
11、半年报披露之前是否也要经股东大会、监事会通过? 答复:半年报披露之前需经董事会、监事会审议通过,不要求必须经股东大会审议通过后才能披露。
12、挂牌公司已经向全国股转系统预约了半年报披露时间,但由于某种原因确实无法按时披露,是否可以申请更改披露时间? 答复:可以。但是应于原预约披露日5个转让日前向全国股转系统书面申请,即:将经挂牌公司盖章确认的修改半年报预约披露时间申请书(写明延时原因及新的披露时间)传真至010-63889674,经全国股转系统同意后方可变更。同时应注意及时与对应监管员沟通。
13、挂牌公司发现已经披露于全国股转系统官网的半年报中存在重大遗漏或错误,是否可以重新发布? 答复:已经披露于全国股转系统官网的半年报不可以进行无痕替换。如确需替换,挂牌公司应及时与公司业务部沟通,经同意后,发布更正公告及修正后的半年报(标示“修正后”),但必须保留原半年报(标示“废止”)。
14、控股股东、实际控制人和董监高分得红股应如何限售? 答复:挂牌后控股股东、实际控制人分得的红股无需限售;董监高分得红股需要按比例限售(75%限售)。控股股东、实际控制人同时兼任董监高职务的,分得红股需按比例限售(75%限售)。
15、挂牌公司高管打算在半年报披露后立即转让股票,是否禁止? 答复:不禁止。
16、不需要提交股东大会审议的对外投资是否必须公告? 答复:如依公司章程不需要提交股东大会审议的对外投资,经董事会决议后可以不发布临时公告。依据《股转系统公司信息披露细则(试行)》第二十六条第二款之规定,“董事会决议涉及根据公司章程规定应当提交经股东大会审议的收购与出售资产、对外投资的,公司应当在决议后及时以临时公告的形式披露”。
17、挂牌公司半报告是否需要审计? 答复:不需要。下半年进行定向发行、分红等也不强制要求半报告进行审计。
18、半报告中财务报表包括几个部分? 答复:三个:资产负债表、利润表、现金流量表。
19、半报告是否必须披露“公司半年大事记”? 答复:必须披露。
20、半年报会计数据和关键指标部分,成长性指标中各比率是否还需要计算增减比例? 答复:可以不用计算增减比例。
21、半年报公司概览部分“拥有的重要经营资质”需要披露什么? 答复:公司开展业务必须具备的经营资质。
22、半年报公司是否需要披露以前的定向发行? 答复:半报告中只需要披露报告期内完成的定向发行。
23、公司董事会应就哪些事项发布临时报告? 答复：依据《股转系统信息披露细则(试行)》的相关规定,董事会应以临时报告的形式披露下述事项:
1、董事会因故无法对定期报告形成决议的,应以董事会公告方式披露,说明具体原因和存在的风险;
2、依据《股转系统信息披露细则(试行)》规定,应当披露的涉及重大信息的董事会决议;
3、依据公司章程规定应提交股东大会审议的收购与出售资产、对外投资(含委托理财、委托贷款、对子公司投资等)的董事会决议;
4、实际执行中预计日常性关联交易金额超过本关联交易预计总金额,对超出金额所涉及事项依公司章程应提交董事会的,应由董事会审议并披露(如依据公司章程应提交股东大会的,应由股东大会审议并披露);
5、股东大会、临时股东大会通知;
6、《股转系统信息披露细则(试行)》第四节“其他重大事项”中规定的事项。
随着市场发展及业务实践的多样化,公司董事会需要以临时报告披露的事项可能会增多,建议挂牌公司在接受主办券商督导的前提下,可以及时与监管员联系,确保信息披露规范化。
24、半年报中公司在何处披露报表项目的重要变动? 答复:公司须在项目注释部分披露比较期间的数据变动幅度达30%以上,或变动部分占公司报表日资产总额5%或报告期利润总额10%以上的,应说明该项目的具体情况及变动原因。
25、半年报附注里面是否需要披露公司沿革、会计政策等内容? 答复:附注请按照半年报指引中要求披露,公司沿革不需披露,会计政策等如无变化也不需披露。
26、半年报附注中是否披露现金流量补充材料? 答复:需要披露。
27、监事会需要对哪些事项进行及时披露? 答复:
1、挂牌公司定期报告(年报、半年报)应经监事会审议通过并披露;
2、依据《股转系统信息披露细则(试行)》规定,监事会应以临时报告的形式对涉及重大信息的监事会决议进行披露。
28、股东大会需要对哪些事项进行及时披露? 答复:
1、挂牌公司应当对股东大会决议进行及时公告;股东大会公告中应当包括律师见证意见;
2、挂牌公司应当在披露上一报告之前,预计本将发生的日常性关联交易总金额,提交股东大会审议并披露;
3、实际执行中预计日常性关联交易金额超过本关联交易预计总金额,对超出金额所涉及事项依公司章程应提交股东大会的,应经股东大会审议并披露(依公司章程应提交董事会的,应经董事会审议并披露);
4、除日常性关联交易之外的其他关联交易,挂牌公司应当经过股东大会审议并以临时公告的形式披露。随着市场发展及业务实践的多样化,公司需要披露的股东大会、监事会事项可能会增多,建议挂牌公司在接受主办券商督导的前提下,可以及时与监管员联系,确保信息披露规范化。
29、实际控制人间接持股发生变化,是否需要公告? 答复:实际控制人间接持有的股份发生变化的,应当按照要求及时通知挂牌公司并披露权益变动公告。
30挂牌公司是否要设立独立董事？
答复：全国股转系统对挂牌公司是否设立独立董事未做强制要求，挂牌公司可根据自身企业特点制定相关规定。
31、挂牌公司应该在什么时候公布定向发行情况报告书？
答复：挂牌公司应在新增股份预登记的次一个转让日公布定向发行情况报告书和定向发行股票挂牌转让公告。定向发行股票挂牌转让公告应明确挂牌转让日。
32、定向发行业务申请备案时，何种情况下需要提交审计报告，何种情况下需要提交资产评估报告？ 答复：发行对象可以以非现金资产认购新增股份，非现金资产应当经过具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所、资产评估机构审计或评估。
非现金资产若为股权资产，应当提供会计师事务所出具的标的资产最近一年一期的审计报告，审计截止日距审议该交易事项的股东大会召开日不得超过六个月。
非现金资产若为股权以外的其他非现金资产，应当提供资产评估事务所出具的评估报告，评估基准日距审议该交易事项的股东大会召开日不得超过一年。
33、自然人甲经有关程序被认定为A公司核心员工，并参与了A公司的定向发行成为A公司的股东，自然人甲是否可以买卖B公司的股票？
答复：如果自然人甲符合投资者适当性原则的要求，即“投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值300万元以上”<编者注：已修改为500万元以上>，则自然人甲可以参与挂牌公司股票公开转让，也就可以买卖B公司股票。如果自然人甲不符合投资者适当性原则的要求，则自然人甲只可以买卖其持有的或者曾经持有的挂牌公司股份。
34、挂牌公司定向发行，是否可以由主办券商以外的券商代为向全国股转系统报送有关备案资料？ 答复：不能。依据《全国股转系统业务规则（试行）》第434的要求“按照《管理办法》豁免申请核准的定向发行，主办券商应履行持续督导职责并发表意见”。
35、挂牌公司进行定向发行，定向发行对象是否有数量限制？
答复：依据《非上市公众公司监督管理办法》第36条之规定，除公司原股东之外，每次定向发行，发行对象为公司董事、监事、高级管理人员、核心员工，以及符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者、其他经济组织的，合计不得超过35人。
36、挂牌公司涉诉，是否需要发布临时公告？
答复：应依情况区分对待。依据《全国股转系统信息披露细则（试行）》第37条之规定，“挂牌公司对涉案金额占公司最近一期经审计净资产绝对值10％以上的重大诉讼、仲裁事项应当及时披露。
未达到前款标准或者没有具体涉案金额的诉讼、仲裁事项，董事会认为可能对公司股票及其他证券品种转让价格产生较大影响的，或者主办券商、全国股份转让系统公司认为有必要的，以及涉及股东大会、董事会决议被申请撤销或者宣告无效的诉讼，公司也应当及时披露。”
37、在定向发行业务中，是否可以以非股权类的非现金类资产认购新增股份，比如厂房、土地？在进行资产评估时有何注意事项？
答复：可以。根据《定向发行情况报告书必备内容的规定》第5条之规定，非现金资产应当经过具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所、资产评估机构审计或评估。
新三板系列之挂牌上市股改流程 篇6
拟上新三板的公司多数都是有限责任公司，按照要求必须进行股份制改造。按照《公司法》的规定，有限责任公司变更为股份有限公司，除应当符合该法规定的股份有限公司的条件之外，还需严格按照《公司法》及相关法律、行政法规、司法解释等规定的程序进行。有限责任公司进行股份制改造的基本程序如下。
一、由公司董事会制订股份制改造方案
按照《公司法》第46条的规定，董事会对股东会负责，董事会行使的职权中包括“制订公司合并、分立、解散或者变更公司形式的方案”。因此，有限责任公司如需变更公司形式为股份有限公司的，则需由公司董事会制订公司变更形式的方案。需要注意的是，按照《公司法》第50条的规定，股东人数较少或者规模较小的有限责任公司，可以设一名执行董事，不设董事会。此类公司如欲进行公司形式变更的，解释上应认为由执行董事制订变更公司形式的方案。方案一般应包括下列内容：
1、变更为股份有限公司的原因;
2、变更的法律依据;
3、变更为股份有限公司的名称、股本总额、组织机构、公司经营范围等;
4、原公司股东的出资额转换成变更后股份有限公司对应股份的安排;
5、股份制改造的步骤和时间安排;
6、具体经办人员和分工安排;
7、其他事项；
二、由拟进行股份制改造的有限责任公司召开股东会，对董事会或者执行董事制订的股份制改造方案进行审议，对是否进行股份制改造作出决议
股东会会议由股东按照出资比例行使表决权(但公司章程另有规定的除外)。股东会会议作出变更公司形式的决议，必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。对变更公司形式的事项，如果股东以书面形式一致表示同意的，可以不召开股东会会议，直接作出决定，并由全体股东在决定文件上签名、盖章。
三、对公司的财务会计报告(会计报表)进行审计，以确定公司的净资产额
根据《公司法》第164条的规定，公司应当在每一会计年度终了时编制财务会计报告，并依法经会计师事务所审计。财务会计报告应当依照法律、行政法规和国务院财政部门的规定制作。因此，有限责任公司依法应编制财务会计报告以备审计。而按照《公司法》第95条的规定，有限责任公司变更为股份有限公司时，折合的实收股本总额不得高于公司净资产额。因此，有限责任公司的股东会作出变更公司形式的决定后，应当由公司聘请资产评估机构对公司的财务会计报告(会计报表)进行审计，以确定公司的净资产额，并以之作为最终折合的实收股本总额的依据。
四、再次召开股东大会，根据经审计的公司净资产额确定各股东所占份额
按照《公司法》第83条的规定，以发起设立方式设立股份有限公司的，发起人应当书面认足公司章程规定其认购的股份，并按照公司章程规定缴纳出资。以非货币财产出资的，应当依法办理其财产权的转移手续。有限责任公司变更为股份有限公司的，需要经专业机构对公司的资产进行审计并确定公司的净资产额，以之为限折合为实收股本总额。有限责任公司需确定各股东所占公司净资产额的比例，并折合为变更后公司的相应股份份额。
五、由公司聘请验资机构对股东出资进行检验并出具验资报告
按照《公司法》第89条的规定，发行股份的股款缴足后，必须经依法设立的验资机构验资并出具证明。由于新的股份有限公司的股份系由原有限责任公司的公司净资产总额折合而来，因此，各股东所占股份系基于其所占原有限责任公司公司净资产额的比例而定，因此虽然不需要股东再行认购股份，但是仍然需要经依法设立的验资机构对股东的出资进行检验并出具验资报告，证实公司股东基于其在原有限责任公司出资所折合到新的股份有限公司中的股份份额的真实性和合理性。
六、修改公司章程
公司组织形式发生变更时，公司组织机构、股权转让等重要事项也可能发生相应的变化等等，因此，公司章程必然要作相应的修改。按照《公司法》第81条的规定，股份有限公司章程应当载明下列事项：1.公司名称和住所；2.公司经营范围；3.公司设立方式；4.公司股份总数、每股金额和注册资本；5.发起人的姓名或者名称、认购的股份数、出资方式和出资时间；6.董事会的组成、职权和议事规则；7.公司法定代表人；8.监事会的组成、职权和议事规则；9.公司利润分配办法；10.公司的解散事由与清算办法；11.公司的通知和公告办法；12.股东大会会议认为需要规定的其他事项。
七、召开创立大会，通过股份有限公司章程，选举公司董事会成员、监事会成员，对公司的设立费用进行审核，对发起人用于抵作股款的财产的作价进行审核等
《公司法》第89条规定，发起人应当自股款缴足之日起三十日内主持召开公司创立大会。创立大会由发起人、认股人组成。
八、向公司登记机关申请名称预先核准
根据《公司登记管理条例》第18条的规定，应当由全体发起人指定的代表或者共同委托的代理人向公司登记机关申请名称预先核准。申请名称预先核准，应当提交下列文件：1.有限责任公司的全体股东或者股份有限公司的全体发起人签署的公司名称预先核准申请书；2.全体股东或者发起人指定代表或者共同委托代理人的证明；3.国家工商行政管理总局规定要求提交的其他文件；
九、办理登记前置的行政审批程序
按照《公司登记管理条例》第22条的规定，公司申请登记的经营范围中属于法律、行政法规或者国务院决定规定在登记前须经批准的项目的，应当在申请登记前报经国家有关部门批准，并向公司登记机关提交有关批准文件。因此，如果有限责任公司转制后的股份有限公司的经营范围中存在属于法律、行政法规或者国务院决定规定需前置审批的项目的，则在向公司登记机关申请变更登记为股份有限公司前，需先办理前置行政审批程序。
十、董事会在创立大会结束后三十日内，向公司登记机关报送系列文件，申请变更公司形式为股份有限公司
根据《公司登记管理条例》第33条的规定，公司变更类型的，应当按照拟变更的公司类型的设立条件，在规定的期限内向公司登记机关申请变更登记，并提交有关文件。由于股份有限公司系由原有限责任公司转制而来，故不同于新设立的股份有限公司的申请设立登记程序，而是按照股份有限公司的设立条件，即依据《公司法》第92条及《公司登记管理条例》第21条的规定，向公司登记机构提交公司登记申请书、创立大会的会议记录、公司章程、验资证明、法定代表人、董事、监事的任职文件及其身份证明、发起人的法人资格证明或者自然人身份证明、公司住所证明等文件，申请变更登记。
十一、换发营业执照，并到登记机关办理工商、税务、组织机构代码、银行账号等的变更登记手续
中小企业新三板上市利弊分析 篇7
一、新三板上市对中小企业的利
(一) 股权激励有效吸引人才
在新三板市场挂牌后, 很多中小企业股票的预期价格及企业股票的流动性都会大幅度提升。如此一来, 股权激励就可以吸引住那些高端人才, 为企业争取优秀人才, 实现了企业人才战略发展, 使企业具有更强的生命力[1]。
(二) 促进企业规范化管理
企业信息公开化是在新三板挂牌企业需遵守的制度, 中小企业按时按规范披露信息, 加之证券业协会的第三方管理机制, 这种制度实现了监督和促进中小企业规范化运营的目的。
(三) 增加投资者的对企业的关注度
中小企业在新三板挂牌以后, 其股票拥有很好的流动性和定价机制, 加之企业较好发展空间, 使得一些风险投资者用更多的精力来关注和投资, 这将大幅度增加该企业定向增发的价格空间。
二、新三板上市对中小企业的弊
(一) 信息的公开化的弊端
新三板挂牌中的信息披露机制, 使中小企业的信息全部暴露在竞争对手以及社会大众面前, 企业的经营现状、财务运转等相关状况一旦被公开, 将无法进行更改, 极大的降低了中小企业在创业板或中小板IPO的灵活性, 然而这些信息, 在中小企业未进行挂牌前, 都是可以进行包装美化, 在一些会计师和中介机构的建议下对信息内容进行变更, 将有利于自己的信息进行公开[2]。所以, 中小企业的信息公开披露制度在一定程度上制约了企业的变通性, 使企业在发展中失去活力, 损害了企业的长期发展经营利益。
(二) 相关费用大幅增加
中小企业在新三板挂牌必然面临一定的费用, 然而这些费用对于这些处于发展期的中小企业来说并算是一笔小的数目。而且, 中小企业挂牌之后的后续费用, 诸如维护费用等等, 都大大提高了其发展经营中的成本, 是企业面临更大的资金压力。除此之外, 中小企业的规范化管理也需要一定的费用, 例如企业员工社保的增加, 员工工资的增长等等, 都会使企业面临越来越大的资金压力。
(三) 核心人员流失
中小企业股东拥有转让自身股份的权利, 这是企业在新三板挂牌后面临的又一问题, 如果企业核心技术人员转出所持有的企业股份, 企业对其吸引力就会大打折扣, 由于企业在今后创业板上市时无法给这些人员带来更多的利益使得其在工作中失去热情和动力, 久而久之, 企业的经营者与所有者的利益不统一更加促核心人员离开企业, 损害了企业的长期稳定发展的利益。
三、关于新三板发展中的建议
(一) 规范中小企业转板制度
部分已经成功登陆中小板或创业板的新三板公司, 并非通过新三板为中小企业转板提供的绿色通道, 其不是真正意义上的“转板”, 这样一来新三板的绿色通道价值根本没有实现。而“介绍上市”才是真正的“转板”, 只要达到深交所上市资格, 实行登记制, 直接转板[3]。
(二) 健全严格的优胜劣汰制度
新三板应健全优胜劣汰机制, 将那些不够资格的企业淘汰掉, 明确退市标准。严格的退市制度可以优化市场资源配置, 使得那些更加优秀、有潜力的企业加入新三板, 使得新三板具有更强的流动性。企业亏损并不是唯一衡量新三板退市的标准, 企业的潜在生命力和创新能力更应成为考核标准。
(三) 实行企业信息披露自愿性机制
新三板挂牌条件相对比较很宽松, 很多影响投资者投资的不利因素被披露出来, 如:财务状况不佳、盈利能力不强等, 使得登陆新三板的中小企业面临巨大压力。并且, 过多的信息披露不仅给企业管理带来巨大压力, 而且加大企业成本负担, 使得企业的融资及股票流动性大打折扣。因此, 本人认为对于要求在上市公告书和招股说明书中披露市盈率、每股盈利等预测性信息应采取自愿性原则。信息自愿披露不但可以使中小企业自身的调控能力加大, 而且把更多的发展空间留给了企业。
四、结语
新三板的建成与发展无疑给面临诸多困难中小企业的发展带来了一缕曙光, 同时也为这些企业赢得了发展自身的机遇与途径。不过, 由于新三板在我国尚处于起步阶段, 经验还不够丰富, 不可避免的遇到各种各样的风险。随着经济的发展、时间的推移, 对新三板存在的缺点和问题进行不断的改进, 新三板定会做出巨大贡献, 为我国经济的腾飞和中小企业的发展注入新的、强大的生命力。
摘要：随着我国经济迅速发展, 社会市场竞争也越来越激烈, 中小企业仅仅依靠自身经济积累, 很难达到快速发展的目标也无法实现规模优势, 而新三板上市正是中小企业实现快速发展的有效途径。本文在总结新三板发展背景的基础上, 系统分析了中小企业在新三板挂牌的利与弊, 并针对新三板的发展现状提出建议。
关键词：中小企业,新三板上市,利弊
参考文献
[1]程晋月.新三板及中小企业挂牌的利弊分析[J].财务与管理, 2015 (01) :47-48.
[2]谈诗明.探讨中小企业新三板上市利弊[J].时代金融, 2014 (01) :208-209.
北京新三板上市方案 篇8
关键词：新三板；科技型企业；融资结构
一、新三板特征及现状
2006 年 1 月，中国证监会、国家科技部批准设立新三板市场，它是专门为国家级科技园区非上市高科技公司提供的代办股份转让平台；2012 年 7 月 8 日，国务院批准设立全国中小企业股份转让系统，组织安排非上市股份公司股份的公开转让，为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务，为市场参与人提供信息、技术和培训服务。2013 年 6 月 19 日，国务院确定将全国中小企业股份转让系统试点扩大至全国。2014 年 1 月24 日，首批全国 285 家企业集体挂牌，全国股份转让系统挂牌企业家数达到 621 家，市场规模和市场影响力显著扩大，全国股份转让系统进入了新阶段。新三板不断改善中小企业金融环境，积极推动我国场外市场健康、稳定、持续发展。
中国社会科学院金融研究所的周茂清，尹中立致力于研究新三板市场的形成、功能及其发展趋势，他们指出新三板市场有以下功能：第一，为高科技企业提供理想的资本平台；第二，为挂牌企业带来市场声誉的提高、财务管理的规范和现代公司治理制度的建立；第三，促进风险投资的发展；第四，是发展多层次资本市场体系的需要。
冯志高、马兴华认为新三板市场对科技型中小企业融资具有十分重要影响：第一，能增强企业定向增发的吸引力，新三板有利于企业吸收风险资本投入，引入战略投资者，进行资产并购与重组等资本运作；第二，能拓宽企业融资渠道。
赵浚宏也对新三板为中小企业融资做了研究：首先新三板业务为中小企业增加了一条直接融资的渠道；第二，加快了企业上市步伐；第三，通过股份报价转让，可以很好地宣传企业，扩大企业的知名度；第四，有利于企业不断完善治理结构，提升规范运作水平等。
二、科技型企业特征及现状
1.科技型企业特征
科技型中小企业是指以科技人员为主体，由科技人员创办，主要从事高新技术产品的科学研究、研制、生产、销售，以科技成果商品化以及技术开发、技术服务、技术咨询和高新产品为主要内容，以市场为导向，实行“自筹资金、自愿组合、自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束”的知识密集型经济实体。
科技型中小企业往往都是规模小，科技技术含量高，治理结构没有规范，风险评估不确定，但盈利性较好，发展较快的企业.在我国由于投资这一类企业有很高风险，许多风险资本对这类企业都只能绕道而行.新三板市场恰恰为风险资本投资该类企业搭建了有效的退出平台.在新三板挂牌后，新三板市场的公开透明性，挂牌企业不仅可以改善公司形象，提升公司投资价值，促进公司股权溢价转让的顺利实现，同时还可通过定向增发发行中小企业私募债等方式进行再融资，从而实现引入风险资本推动企业发展。
2.科技型企业融资问题现状
根据 2013 年小微企业融资发展报告指出，62%的企业没有得到过任何的借款，38%的获得过资金支持的企业中，这其中有80%以上的企业只有两次（包含两次）以下的借款经历。与一般中小型企业相比较，科技型中小企业已然过渡到高科技型企业。科技型中小企业的高科技创新产品的销售比例是很高的，研发经费也随之上升。
美国管理学家伊查克·爱迪思（Ichark Adizes）把市场经济中企业的生命周期分为两大阶段：成长阶段和老化阶段，又具体分为婴儿期、学步期、青春期、盛年期、稳定期、贵族期、官僚期和死亡期。如研究中，我们普遍将企业发展周期分为5个阶段：种子期，创业期，成长期，成熟期，衰退期。对于科技型中小企业来说，其中创业期，产品已经开始投入生产，目前市场有待开发，市场风险高，其次投入生产的规模扩大也需要资金投入，其他的产品设备，市场开拓，人力，原料等等都需要迅速的融资才可以顺利实现；成长期的企业开始规模性的生产产品，需要大量资金投入购买设备，员工薪资，费用支出，此时的各种拓展市场的渠道依旧需要资金跟进，以此来扩大知名度，只是此时销售有固定渠道，有相对稳定的现金流。（如图1）
图1生命周期各阶段高新技术企业特征分析
三、新三板科技型中小企业融资问题探讨
科技型中小企业融资一般有两个主要途径：股权融资，债务融资。在我国主板上市的公司大多都是国有企业或者垄断企业；创业板上市公司要求严格，门槛高，所以科技型中小企业很难通过股权实现融资。出于创业初期的中小企业普遍资产低、信用体系不健全、风险高等，因此在银行贷款的几率小，金额有限，以此方式融资困难，更多中小企业选择民间信贷机构。其他融资途径少，对于科技型中小企业来说成本过高。
新三板的开拓有利于科技型中小企业获得银行贷款。在新三板挂牌的企业，在上市的同时会有法律，金融机构对其进行指导，使得企业的信息更加完善，使银行能够了解企业的真实情况；同時，挂牌企业受到证监会的监管和约束，企业信用度提升。目前，几大银行都与“新三板”签订了合作协议，可以给挂牌企业一定的授信额度，缓解了科技型中小企业贷款难的局面。
其次，新三板也有利于科技型中小企业规范管理科技型中小企业。如果企业要在新三板上市，就必须按照新三板的上市规则，在发展初期，大都注重技术创新，对企业管理制度缺乏经验。首先进行的股份制改造，就可以完善公司治理结构，创立现代企业管理制度。同时按照要求要进行信息披露，企业的财税都会得到进一步规范，企业的高管也会更加诚信，这些都会为公司将来的发展打下坚实的基础。
第三，更有利于吸引高素质人才，包括技术和管理人才。通过新三板上市后，企业可以通过股权激励机制，吸引和留住核心管理人员以及关键技术人员，能够长期稳固企业的核心力量，同时谋求更好的发展。
第四，吸引投资者目光。随着企业形象的提高，技术的稳定，规模的扩大，会吸引越来越多的投资者对其投资。有利于企业更快的成长扩大，不仅提高了企业股东的利益，更有利于实现企业的价值最大化。（作者单位：广东工业大学）
参考文献：
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