P2P网络借贷金融

P2P网络借贷金融（精选12篇）

P2P网络借贷金融 篇1

1 引言

2013年, 阿里巴巴公司推出“余额宝”, 将互联网金融正式的推到了大众的眼前, 此后, 陆续又有多家互联网企业相继推出类似余额宝的货币基金理财产品, 如腾讯的理财通, 百度的百发等, 互联网金融市场火热异常, 自此也将2013年称为互联网金融元年。

互联网金融的快速发展给金融业带来了创新发展的新动力, 使资金流通速率大幅度提升, 传统金融业也纷纷向互联网进军, 互联网金融热潮涌动。与这种热潮形成反差的是我国互联网金融运营粗放、监管不力、风险复杂等问题。互联网金融融合了金融业与互联网的风险, 使其风险趋向于复杂化。互联网的快速传播使互联网金融的风险更加容易扩散, 另外, 互联网所涉及的面非常广泛, 各行各业都能够牵涉到互联网, 此时互联网金融的风险交叉传染性更严重。方方面面的原因造成互联网金融风险的危害性更加广泛、更加难以监管与控制。

近年来, 互联网金融发展迅速, 整体表现比较稳健, 但是, 互联网金融的问题也时有出现。特别是在P2P行业中, 问题突出。2015年全国两会上, 国务院总理李克强在政府工作报告中多次提到互联网金融, 强调要规范互联网金融的发展, 加强互联网金融的监管力度。

2 P2P网络借贷定义及发展

P2P网络贷款 (Peer to Peer Lending) 是将小额资金通过互联网媒介聚集起来, 提供给资金需求者的商业模式, 这种商业模式最早于2006年由“诺贝尔和平奖”获得者孟加拉国乡村银行创始者穆罕默德·尤努斯提出。随着互联网技术的飞速发展, P2P网络贷款平台的客户分为有闲置资金, 希望通过投资获取收益的资金出借方, 以及有小额资金需求, 但无法从银行等金融机构取得借款的资金借入方。P2P网络平台通过为资金供求双方提供信息服务, 或充当借贷中介并对双方进行考察而收取服务费、账户管理费等获取收入。

我国第一家P2P网络贷款公司拍拍贷诞生于2007年, 此后, P2P网络贷款在国内经历了飞速发展。相比国外成熟的运作, 国内的网络借贷仍然处于起步和学习阶段。2009年成立的红岭创投与拍拍贷的功能相同, 但其最大的创新在于“坏账垫付”。但P2P网络贷款繁荣的背后隐藏着诸多问题, 包括法律定位模糊、风险控制和内控管理弱化, 有些网站甚至涉嫌非法集资、金融诈骗、网络高利贷等非法行为。

进入2010年以后, 随着利率市场化、银行脱媒以及民间借贷的日益火爆, P2P网络贷款呈现出爆发性增长态势, 大量的P2P网络贷款平台在市场上涌现, 市场良莠不齐。由于缺乏行业准则和必要的监管和法规, P2P网络贷款平台恶性事件在2012年集中爆发, 这对于正在蓬勃发展的P2P网络贷款业务是一次重大打击。在此之后, 市场开始重新考量P2P网络贷款业务的发展, 过分估高的预期也开始回归理性, P2P网络贷款公司之间也开始自觉的组成行业联盟、积极构建资信平台, 并主动与人民银行寻求数据对接。明确P2P网络贷款法律地位的呼声日益高涨。截至2016年1月, 我国P2P网贷平台数已经增加到3917家, 网贷平台单月成交数量总计已经达到1303.94亿元。

3 P2P网络借贷的风险

3.1 网络安全风险。

计算机网络系统安全威胁着互联网金融的整个企业运行。目前, 网络系统安全风险主要表现在两个方面, 一方面, 加密技术不完善。依靠计算机系统, 互联网金融业务才能顺利的开展和执行。另一方面, TCP/IP协议的安全性较差。目前互联网采用的传输协议是TCP/IP协议族, 此种协议最大特点就是信息沟通流畅, 但存在的最大缺陷是安全程度低。这使得目前互联网金融安全防范效果不佳, 信息传递、资金转移过程中容易被盗取。如果不能很好的保障计算机网络系统的安全, 那么互联网金融的正常运行就得不到切实的保障。

3.2 个人信息泄露风险。

考虑到平台运转的信任度, P2P平台要求借款人必须填写详细的身份信息, 甚至要填写亲朋好友的个人信息。据媒体报道, 我国知名P2P平台如拍拍贷、宜信等都已有了数十万注册用户, 这是非常庞大的个人信息数据库。一旦P2P平台遭遇黑客攻击或者管理上出现纰漏, 很可能出现大面积个人信息泄露的风险。另一方面, 如果网络借贷平台开立第三方账户进行资金往来, 在平台疏于自律, 或内控程序失效, 或被人利用等情况下, 可能出现捏造借款信息而从事非法集资的行为。可以预见的是, 当平台往来资金总额达到一定的水平时, 如果出现大面积的违约, 将产生极其严重的后果。

3.3 信用风险。

信用风险源自信用交易过程的不确定性, 是交易过程中因交易一方未能履行合约义务而造成交易另一方经济损失的风险。借款者的偿还能力不仅受到宏观经济形势等系统性因素的影响, 也受到借款人的财务状况、资金使用情况、投资获利能力等非系统性因素的影响。这些因素会导致非系统性风险, 从而造成P2P网络贷款的信用风险较高。P2P网络贷的借款人普遍存在银行交易历史数据少、财务信息可靠性差、信用记录缺乏。无抵押无担保P2P网络贷款模式具有信用贷款的实质, 并不要求借款者提供抵押或担保, 与要求全额抵押或担保的传统商业银行贷款相比, 信用贷款所承担的风险更高。

3.4 法律与监管风险。

P2P网络借贷缺乏法律规制。没有法律规制, 任何监管形式都没有意义。目前法律法规对P2P平台的准入、信息等均未要求, P2P平台身份模糊, 监管部门不明确, 监管措施空白。P2P贷款模式的核心, 是互联网时代的金融脱媒。网络借贷拓宽了民间借贷的渠道, 一定程度上满足了个人对小额资金的需求, 同时也能提高社会闲散资金的利用率。但前提是这类借贷平台必须纳入监管范围, 否则会影响资金安全。同时, 如果民间资金大量通过这种渠道流转, 国家却无从统计和掌握, 可能会导致货币政策偏离正确方向。

4 P2P网络借贷风险管控对策与建议。

4.1 严控技术选择标准保障网络系统安全

计算机网络安全体系是互联网金融活动的基础, 对互联网金融风险的影响很大。因此, 要合理构建计算机网络安全体系, 严控对技术的选择。一方面, 作为互联网金融不同于传统金融的特点, 有必要加强与金融业务相关的技术研发及其管理工作。另一方面, 制定相应的技术标准规范, 增强网络系统的抵御和防攻击能力。

4.2 健全信息安全体系

在P2P网络借贷交易过程中, P2P平台机构能够获取客户的个人信息, 并根据这些信息做出大数据分析, 进而了解客户的偏好和信用情况。然而, 这些信息一旦泄露或者被不法分子篡改, 轻则造成个人隐私暴露, 重则可能会给消费者或投资者的人身安全造成重大威胁, 因此, 构建信息安全体系是P2P健康可持续发展的必备措施。

4.3 加快建设法制体系明确监管机制

立法和监管的问题关系到P2P网络借贷运行的宏观环境, 也是潜在风险最高的方面, 处理好这两个方面的问题, 可以大大提高P2P网络借贷的运作效率。在中国, 任何企业的发展都离不开国家法律法规的约束和保障, 互联网金融企业也不例外。与西方发达国家相比, 我国在P2P网络借贷方面的法律法规还不够完善。从某种程度上来说, 我国相关立法滞后甚至阻碍了P2P网络借贷的创新与发展, 这对我国金融经济的运行是不利的。必须制定P2P网络借贷的准入制度, 明确我国的监管机制, 提高行业监管的针对性与有效性。

4.4 完善社会信用体系

建立信息共享数据库, 降低信息不对称风险和市场选择风险。在我国, P2P网络借贷企业或投资者往往根据征信数据库中的不良信用记录来做出决策, 基于中国人民银行的企业和个人征信系统显得尤为重要。因此, 国家应该全面收集银行和非银行企业的信用信息, 建立全面客观的信用评级体系, 实现征信机构、P2P网络借贷企业和个人的全面信息共享, 避免P2P网络借贷企业和个人因信用信息不对称做出逆向选择。

摘要：2007年, 借鉴国外P2P网络借贷模式, 中国第一家网络借贷平台企业在上海成立。自成立之后P2P网络借贷在中国如雨后春笋, 发展迅速, 特别是在被称为互联网金融元年的2013年至今的两三年时间里, P2P网络借贷平台公司呈现出“爆炸式”的发展模式。但是在, 快速发展的背景下, P2P网络借贷存在很多问题, 风险无处不在, P2P网络借贷的监管力度明显与监管需求不相匹配。

关键词：P2P,风险,监管

参考文献

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P2P网络借贷金融 篇2

（三）P2P网络借贷的理论基础

3月26日，博鳌亚洲论坛2015年年会上，博鳌亚洲论坛官方杂志《博鳌观察》联合上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（以下简称“陆金所”）将共同发布了《互联网金融报告2015》报告。本报告的主题是“聚焦P2P网络借贷”。

互联网金融（Internet Finance）是由《互联网金融报告2015》课题主持人谢平于2012年提出的概念,此次报告也是继《互联网金融报告2014》后第二次在博鳌亚洲论坛年会上发布。

本报告的主题是“聚焦P2P网络借贷”，这体现了P2P网络借贷在过去一年互联网金融发展中的重要角色。

首先，P2P网络借贷的功能不可替代。在现有的技术框架下，P2P网络借贷理论上可以逐步替代银行存贷款，但是还没有其他事物能替代 P2P网络借贷。P2P网络借贷的优势主要体现在交易成本的降低上，P2P网络借贷市场是一个自组织的自由市场，参与 P2P网络借贷的用户行为提供充分信息而完成自由借贷。信息正是借贷的核心，P2P网络借贷的这种信息优势使得借贷成本大大降低，而重复博弈和实名信誉机制是其保障。

那么，P2P网络借贷的价值体现在哪些方面呢？第一，P2P 网络借贷市场份额会趋向扩大。第二，P2P网络借贷公司的估值会越来越高，例如，2014年12月12日，美国Lending Club公司成功登陆纽交所，市值接近90亿美元。第三，传统银行也开始加速发展 P2P网络借贷业务，主要是为了应对金融脱媒的压力。第四，P2P网络借贷将来还会派生出其他有 P2P 特点的很多金融业务。最近，P2P网络借贷加速金融脱媒，推进利率市场化改革进程。我国目前金融脱媒的趋势不可逆转，这是技术创新带来的交易成本下降的内在要求，P2P网络借贷的信息优势和成本优势将冲击商业银行的借贷业务。

P2P在互联网金融中的重要地位还表现在P2P网络借贷最能体现互联网精神的金融安排。从这个意义上讲，P2P网络借贷在金融危机后兴起，不仅仅有技术方面的原因，也反映了社会心理的变化。

从实体经济的金融需求出发，可以看出 P2P 网络借贷的内在逻辑。一方面，个人和小微企业在消费、投资和生产中，有内生的贷款需求，以实现平滑消费、启动投资项目、补充流动资金等目标。很多贷款需求是合理的，是金融民主化的内在需要，属于正当的合法权利（我们称为“贷款权”）。另一方面，个人通过投资使财富保值增值，并自担风险，也属于合法权利（我们称为“投资权”）。贷款权和投资权的匹配，实现了资金融通，盘活了闲置资金，使资金供需双方各取所需、各偿所愿，对社会福利有帕累托改进效应。然而，现实中，很多合理合法的贷款权和投资权无法通过传统金融进行匹配。

而 P2P网络借贷弥补了传统金融的不足，体现了金融的民主化和普惠化。在 P2P网络借贷中，很多借款人尽管具有偿债能力，但或者因为风险高于银行贷款利率能覆盖的水平，或者因为无法提供银行所需的抵押品，或者因为借款“短、小、频、急”使银行面临规模不经济问题，很难从银行获得贷款。另一方面，很多投资人希望通过 P2P平台放贷，在承担一定风险的前提下，获得高于存款的收益，这是他们的权利。在某种程度上，P2P网络借贷推动了社会进步，尤其

体现在解决跨地区的贷款问题方面。

报告同时阐述了中国 P2P网络借贷存在的问题及其监管。我国 P2P网络借贷发展的核心障碍是征信系统不健全、不开放。征信系统不发达直接制约了P2P 网络借贷的信用评估、贷款定价和风险管理的效率。中国的P2P网络借贷发展参差不齐，有些公司已经做大做强，但有大量的P2P平台还处在瓶颈区间，并且个别P2P平台存在混水摸鱼的情况。P2P网络借贷平台可以在短时间内吸收巨量资金，如果贷款者诈骗，而P2P网络借贷平台又采取了担保或者资金池的方式，必将导致一系列的跑路倒闭事件，因此大额借贷不宜在P2P网络借贷的初期发展太快。

P2P：走入漩涡的网络借贷 篇3

日前，银监会牵头的处置非法集资部际联席组织召开“防范打击非法集资法律政策宣传座谈会”，将网络借贷列为与民间借贷、农业专业合作社、私募股权等并列的非法集资六大风险领域。

《金融理财》记者在银监会公开文件中查阅有关该联席会的信息发现，这是该联席组织首次将网络借贷列为非法集资的表现形式。

在调查中发现，行业人士普遍将这次表态作为监管层对近来连续出现跑路倒闭的回应。通过对北京地区众多P2P平台的走访，《金融理财》试图逼近在“倒闭潮”之下P2P的真实存在状况。

P2P倒闭潮起

从去年10月开始，P2P平台集中出现了提现困难、歇业甚至倒闭现象。据投资人张东（化名）统计，10月份当月就有30余家平台出现歇业或倒闭，截至目前已超过50家。他坦陈，类似的情况在年初还会持续下去。

在上述座谈会上，除了对非法集资的讨论，同时还流出有关央行人士对P2P三种风险形式及风险警示的消息。其中有关资金池和理财等模式的认定在随后引发了大量的解读。

而就在此次座谈会召开的第二天，消息中所涉及的央行条法司通过媒体澄清，当时只是旁听，“讨论了一下”，条法司并未对P2P的业务边界或红线进行划定。

记者就此向两家大型平台询问时，对方都表示不愿就此发表评论。中国小额信贷联盟秘书长白澄宇告诉记者，回顾小贷公司政策出台之初，“始终没有一篇官方文件，都是通过行领导讲话体现”，而刘士余行长此前提到不得非法集资和非法吸收公共存款的两条红线，就是对业务的划定。”

网贷第三方平台网贷天眼负责人侯滨判断，目前出现问题的平台主要是自融，即通过发布虚假标的，将募集来的资金用于自己的生产经营或恶意卷款跑路。

他解释，因为没有真实的借款项目，投资人的收益主要靠后续的资金进入。“当几家平台同时有投资人集中兑付，出现流动性问题，导致提现缓慢时，投资人的恐慌心理就会蔓延开，引发更多的资金提现，从而将更多的平台牵涉进来。”

此次风险暴露的另一个原因还有“组团”投资。所谓的团通常有百十来人，团长通常投资经验丰富同时有号召力，汇集的资金规模可以达到上千万。其成立初衷是提高投资人的谈判能力，更好地识别风险。—般是由团长出面考察，选定项目后号召团员投资。但如果出现团长因为个人利益而发布虚假消息，由此可能产生的风险也就可想而知。

而由张东统计的数据是，在去年10月26日出现提现困难的某平台上，待收的5000万资金中有3000万来自于两个团。

利率水平高企

此次风波中的平台另一特点就是超过30%甚至40%的高收益。实际上，P2P平台的投资收益如何算“高”，不同的投资人有着不同的看法。

通常来看，P2P的收益大致可以分为三个层级，一类是在8%到12%左右；第二类在20010左右；第三类则可以达到30%甚至40%。

张东和侯滨直言，第一层级的收益水平对于有经验的老投资人来说毫无吸引力，这类平台被他们看做是传统理财的替代，吸引的通常也都是新人或满足一般理财需求的人。而第三个层级的收益则意味着高风险甚至骗局，却也少不了有人愿意涉险。20%左右的收益可能能够代表最普遍的收益率情况。

而借款端的成本，除了支付20%左右的投资人收益，还要加上平台的服务费率等，基本保持在24%的红线以内。

一位不愿透露身份的平台负责人介绍，该平台的业务是依托母公司的担保公司进行的，借款人必须有房产或车辆抵押，贷款金额可能在十几万到几十万，甚至有几万元，期限多为半年以内的短期。而他的客户可能是小超市、小型的加工厂等。

他举例，如果在平时，超市的压货期通常在3个月，但在年底可能会缩短到45天，这时超市就需要有短期的周转资金来偿付货款，只要能保持正常销售，还款并不存在问题。同理，对于小加工厂而言，拿到订单后可能会需要一笔资金来支付原材料及人工成本等，只要订单顺利完成，工厂的利润率甚至能达到40%，足以支付利息。

另一家平台的信贷部门工作人员也表达了同样的观点，正因为银行贷款审批的周期长，而且小微贷款服务不到位，才给P2P平台留下了业务空间。而P2P平台也在覆盖一些银行不愿做的，资质较差的业务。

“如果是一个大企业要长期借用几百万上千万，它到银行贷款并不存在问题，而且资金成本会更低。”上述业务人员表示，“这样的企业不会来找我们，来了我们也不会轻易出借。”

更有人士表示，与银行的贷款利率相比，这样的资金成本或许更接近于真实的水平。从民间借贷的水平来看，这样的利率也并不算高。

在调查中，记者也遇到这样一家高息平台。该平台客服人员介绍，其投资项目主要是房地产，正在进行中的是一家地产公司以土地抵押融资1个亿。

在网站上，项目的收益虽标为22.4%，但额外奖励的收益则为1.6%、3.8%不同，甚至有时高达16.4%。由于平台奖励收益通常是投标之后立即返还，由此计算，其年化收益率基本都在405以上，甚至更多。

对方称因为负责人不在，所以不能提供有关借款方的具体文件。他同时表示，现在已经有3000多位投资人，最高投资额度有上千万。

风险监管盲区

此次央行条法司否认了对P2P业务划线的表态，记者在调查中也发现，想要清晰界定P2P的业务并不容易。

《金融理财》走访过的一家与小贷公司合作的平台，其贷款业务侧重于面向小微企业主或个人的信用贷，资金规模一般在几万元，费率水平比较低。而同样依托担保公司开展业务的两家平台，都要求房产或车辆抵押，一家专做短期小额贷，一家还涉及到一年期以上的房贷或经营贷，相比前述信用贷，费率相对较高。

另外，《金融理财》了解到确实还有平台在操作一些资金规模较大的业务，目前为止也保持了稳定运行，“他们所采用的风控模式，与银行的风控程序差不多。”某行业人士评价。

正因为平台的风控模式、业务渠道等各有不同，很难进行简单的横向对比。利率水平、资金规模等与风险也不能简单关联。反观现阶段出事的平台，大多数并没有真实存在的投资标的，更遑论风险控制了。

上述某平台负责人认为，一家好的平台只要符合两个标准：成熟的风控系统和提供本金担保，对业务模式并无需苛求。现在行业内部对刘士余提出的两条红线也已形成普遍的认识。

而现在，投资者对P2P平台的风险判别主要靠实地考察，但这样的考察在多大的程度上反映真实性就需要画个问号了。特别是这次风波之后，之前一些公信力较强的第三方考察机构和网贷名人也被卷入其中。

虽说从2011年至今，央行、银监会相关人士对P2P一再示警，但预警并没有约束力，正式的法规出台尚不可知。在采访中多位人士都认为，监管未出台的主要原因是行业的体量尚小。

“虽然从成交量来看P2P的资金规模可能达到几百亿，但很多都是滚动投资操作，实际的资金量可能也就是几十亿。这样的规模可能比不上一个地级市里民间借贷的整体规模。”张东在接受《金融理财》采访时表示，P2P之所以受到如此多的关注与其互联网属性有关，一旦有问题，消息很容易通过网络扩散出去。

侯滨则表示，另一个可能的原因是涉及的部门较多，权责划分并不是简单就能说清的。

P2P网络借贷金融 篇4

关键词：金融生态,P2P网络借贷,风险

近几年来, 伴随着金融结构的转变, 金融行业增长速度的加快, 金融生态系统呈现着不同的特征, 这离不开金融创新的大力支持, 尤其是互联网金融的发展, 打破了传统的金融生态的秩序, 让金融行业在金融新常态下面临全新的挑战, 其中, 互联网金融中的重头戏P2P网络借贷平台是投资者的新宠, 它已实现了网上融资、销售理财产品和贷款保险等, 突破了传统银行业垄断的现实, 与传统银行业务相比, 门槛低, 透明度高, 收益比银行高出多倍, 从时间来说, 获得资金更快速, 从空间来说, 只需凭借互联网便可申请, 通过信用累计, 在未来可以获得更多的贷款。因此, 吸引投资者, 拓展新业务, 实现了金融信息融资的透明化、支付的虚拟化。目前, P2P网络借贷平台是除民间借贷、银行借贷的第三大借贷平台, 前景十分广阔。在这种冲击下, 互联网金融的融入打破了复杂的、开放的金融生态平衡的秩序, 金融行业的各个部门正在进行自我升级。可以说互联网金融的融入让金融生态系统面临着新的平衡, 是金融创新的根本源泉, 也形成了金融生态系统的新常态的格局。

一、P2P网络借贷发展概述

P2P网络借贷是互联网金融的新宠, 它来源于2006年的诺贝尔和平奖的获得者穆罕默德·尤努斯教授首次提出的P2P小额信贷, 被誉为“小额贷款之父”P2P网络借贷是以互联网为媒介, 通过第三方支付平台将资金贷给有资金需求的主体的一种直接融资模式。其中, 中介机构负责借款方的经营管理水平, 经济效益, 发展前景等情况进行详细的考察, 从中收取账户管理费和服务费等收入。这种模式突破了传统的融资方式, 在整个融资过程中, 脱离了银行等金融机构为媒介, 同时提高了资金的使用效率, 而且资金供给者还可以获取资金需求者的相关信息及资金的具体流向, 因此受到了更多人的青睐。2005年3月全世界第一家P2P网络借贷公司Zopa在英国伦敦成立, 经过短短几年的时间迅速的发展起来, Zopa的业务已经扩展至意大利、西班牙和日本。

目前, 在全球范围内P2P网络借贷平台有英国的Zopa、美国的Pr osper、Lending Club和德国的Aux money。欧美新兴的P2P (个人对个人) 信贷服务平台Prosper、Zopa能为投资者提供稳定的8~12%的收益, 迅速聚集了数万名出借人。其中, 2013年Pr osper就已经募集了4500万美元, 放贷总额超过10亿美元。

我国在2007年成立拍拍贷, 是国内首家P2P网络借贷平台, 2008年美国金融危机席卷全球, 导致国内金融市场资金流动性不足, 催生了P2P网络借贷的发展。P2P的资金全部流向了私人消费和小微企业, 而这两个群体恰恰是目前国内传统金融难以覆盖的范畴, 从这个意义上讲, P2P契合了经济转型和金融结构转型的大势。另一方面, 作为一种新生金融业态的P2P目前受到关注, 2012年以前, 全国总共的平台仅有数百家左右。截止2013年末, P2P网络借贷平台的数量已上升到692家, 2014年末, 数量又上新高, 达到了1983家, 成交金额已达到3000亿左右, 2015年P2P网络借贷平台行业的专业化分工越来越细, 贷款数量增长越来越快, 成立了易贷365、宜信、点点贷等P2P网络借贷平台。可见, 中国P2P行业发生了巨大变化, 更多的从业者涌向P2P借贷行业。

二、P2P网络借贷风险分析

(一) 信用风险

信用风险是指债务人没能履行合同规定的义务或信用质量发生变化, 从而给债权人造成一定的财物损失。在P2P网络借贷过程中, 平台未能全面披露借款者和借款的相关项目信息, 使得贷款方对于借款方信息了解的不够充分。一般情况下, 作为资金供给方的贷款方在P2P网络借贷平台购买的凭证是没有担保或第三方抵押, 如果借款方发生违约时, 贷款方就面临着收不回本金和利息的风险, 此时贷款方遭受着信用风险。从目前来看, P2P网络借贷没有进入央行的征信系统, 这也大大限制了贷款方对借款方的信用判断能力。虽然这种模式不以银行为中介, 可相比之下借贷双方信息不对称比传统的银行业会更糟, 比如当借款方发生违约时, 贷款方需要通过P2P网络借贷平台收回违约贷款, 但是由于P2P网络借贷相关管理人员在违约还款追债配合的责任十分有限, 进而导致管理人员对借款方追偿失败, 例如在2014年美国的Prosper 3900万美元贷款, 只收回了80万美元。

(二) 操作风险

操作风险是指由于内部控制人员因素、流程因素、系统不完善等引起的失误造成潜在的财务风险。从目前的P2P网络借贷人员管理来看, 缺乏专业的从业人员, 如果相关管理人员对信贷业务, 风险管理与防范不熟悉, 很容易导致操作风险这将严重危害平台风险。由于P2P网络借贷借助于互联网为媒介, 其平台的所有业务和相关数据需要完全凭借计算机, 这就对P2P网络借贷系统安全问题也提出了较高的要求, 为了保证相关业务的顺利进行, 必须要高度重视防范数据受损、被盗等风险, 同时P2P网络借贷平台管理人员通过挪用资金引起操作风险, 例如优易网, 安泰卓越, 在P2P网络借贷交易过程中, 使用账户资金在合同款项未能得到严重的控制, 所以自己支配在P2P网络借贷平台中, 这便会出现资金外逃的现象。

(三) 流动性风险

流动性风险是指在资产无法及时变现可能造成的财物损失。目前, 我国P2P网络借贷平台对贷款方的本金提供担保, 可是这种模式很可能将贷款方会面临的信用风险转移到P2P网络借贷平台流动性风险。例如, P2P网络借贷平台的凭证只限于在本平台的贷款方之间转让流通, 这就意味着凭证无法在平台以外流通。虽然每家P2P网络借贷平台都为成员提供交易凭证得场所, 但却不能让所有的贷款者找到权证的买主。当出资方按照出借模式选择一定的封闭期限, 在到期日结束之前, 出资人提出对该笔资金的赎回需求的, 有些平台将不予接受。那么, 客户在投资前需要确定该笔资金可预期的使用情况, 避免不必要的流动性风险产生。

三、P2P网络借贷监管的对策建议

(一) 完善征信体系

P2P网络借贷的实质是一种信用活动, 它主要以无抵押贷款模式为主, 在整个的交易过程中, 会存在一定量的信用信息, 这些信息可用于评价个人信用状况。因此, 央行可以考虑将P2P网络借贷平台的相关信息及数据纳入央行现有的征信系统, 这样有助于完善借款者的信用数据库, 也是对央行信用数据库信息的有效补充, 同时还可以更加准确全面的反映社会主体的信用情况, 实现信息共享。同时, 全面的信用数据库还可以为P2P网络借贷平台及其他机构提供有限的信息来降低风险, 作为金融监管的首领的央行应适应大数据时代的召唤, 征信系统要积极主动与P2P网络借贷平台为首的互联网金融实现对接, 力争建立社会化、市场化的征信体系。

(二) 明确监管主体和法律地位

从国外的实践来看, 美国证券交易委员会监管Prosper、Lending Club, 美国监管部门对于网络借贷给出了明确的界定, 是一种直接融资的方式, 借款方和贷款方进行自由交易, Prosper平台向借款方发行的票据, 构成了美国证券法律中规定的证券发行行为, 因此按照证券法注册, 可以看出美国P2P网络借贷平台已纳入监管的轨道, 从而保护了投资者的利益。英国在2010年前由英国金融服务管理局 (FSA) 监管, 2010年后由金融行为监管局 (FCA) 监管Zopa、Funding Cir cle和R ate Setter。法国由金融市场管理局监管。在我国, 由于P2P网络借贷平台的跨区域性, 目前正处于一种监管真空的状态, 为了规避P2P网络借贷的风险, 首先, 政府相关部门应立即明确其监管的主体, 解决“谁来监管”“监管什么”等问题。建立健全指导规范, 对P2P网络借贷等互联网金融模式进行机构监管, 其中, 分支机构可以由各地方金融办进行监管;其次, 针对P2P网络借贷平还应尽快设立资本金要求, 以此来规避操作风险和欺诈风险;监管部门确立要尽早制定相关的法律法规, 明确P2P网络借贷的准入标准、经营范围, 自有资金规模等, 规定P2P网络借贷的借贷利率, 用途和贷款期限, 严格规定坏账率, 及时披露和资金相关的安全信息数据, 从而保证P2P网络借贷平台健康有序的发展。

(三) 加强行业自律建设

一般来说, 新兴行业的成熟和健康发展, 主要依赖于行业的透明性、自律性和品牌声誉。2012年在上海成立了全国第一家网络信贷服务业企业联盟, 这个组织虽然是由个别企业自发组建成立的, 但不是正规的、统一的行业协会, 从国外的实践经验来看, 英国的行业自律组织对P2P网络借贷的监管发挥了重要作用, 例如协会设立了相关章程对整个路联网金融进行规范, 保护了消费者的利益。据此我国也可以效仿国外, 积极筹备组建全国性的中介机构, 自律的行业协会, 监督P2P网络借贷平台的相关的财务数据, 投资者的资金安全数据信息, 同时界定P2P网络借贷具体的业务范围, 规定P2P网络借贷平台的会员必须使用单独的第三方支付机构, 以此来确保资金使用的安全性。

由于P2P网络借贷是互联网与传统的金融的结合, 因而存在风险表现的形式也是繁多的, 这就要求有关监管部门重新审视原有的监管格局。总而言之, 互联网金融作为金融新常态形成的主要因素, 促进了金融生态的发展, 同时合理有效的监管对于提升互联网金融业务流程的标准化、规范化程度, 从而加速资金和资产的流动, 促进形成全国统一市场。这也必将会成为金融新常态发展的原动力, 形成有利于经济发展的金融生态链, 以此促进经济新常态的健康发展。

参考文献

[1]谢平, 邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究, 2012, (12) :11-22.

[2]叶湘榕.P2P借贷的模式风险与监管研究[J].金融监管研究, 2014, (3) :71-82.

[3]官大飚.我国P2P网络借贷发展存在的风险及其监管对策[J].台湾农业探索, 2012, (5) :61-64.

P2P网络借贷金融 篇5

P2P网络借贷，经历2-3年的高速发展，已经到了转折的关键时刻。在中小企业占企业总数99%以上的经济体中，P2P可以为经济发展与转型做出更大的贡献。以史为鉴可以明得失，了解当下才能更好的应对未来。本文以当前P2P网贷行业的现状为基础，用数据呈现P2P行业的市场情况，并总结分析2014年的热点事件与发展特点，以期望可以让读者更深入地了解2014年P2P网贷行业的发展。

2014年，网贷市场发展有了突破性进展，在贷余额超过千亿，总成交量也突破三千亿，同时，综合平均利率下行，而项目平均期限上行，代表这市场回归理性，经营回归审慎。而问题平台数量同样激增，经营不善、不合规、有道德风险的平台逐渐被市场淘汰。

2014年P2P网贷行业的发展变化主要集中在三个方面，分别是资本面、监管面以及业务面。

资本面上，多个风投机构以及大型企业注资P2P平台，至年底已有近30个平台获得包括IDG、红杉资本、联想、小米在内多个不同机构的投资。而银行、国资企业、上市公司、也重视P2P市场，以参股或者旗下子公司控股等方式设立P2P平台。

监管面上，“四条红线”与“十条原则”的提出，银监会普惠金融部的设立，表明2015年监管条例的落地是可以期待的。而多个省市也已出台或者拟出台相应的政策，支持与促进互联网金融的健康发展。

业务面上，行业细分与模式创新并行，保理、融资租赁、票据、配资、资产证券化、股权质押、收藏品质押、知识产权质押由传统金融加以创新的业务模式不断涌现，行业进入市场细分阶段，开始将不同需求的投资者进行聚合，市场开始步入成熟。

一、2014年P2P网贷行业现状

如果说2013年是互联网金融的元年，那么2014年就是互联网金融开花结果并且硕果累累的一年。2014年，P2P网贷行业呈现高速发展的趋势，并且逐渐分化形成具有独特特点的行业。

（一）成交量

该章节主要说明截止至2014年12月31日，P2P网贷行业的存量情况，包括平台数量、在贷余额、各省市平台数量以及问题平台情况。

截止2014年底，全国P2P网贷的贷款余额1386.72亿元，较2014年11月底1271.41亿元，增加115.31亿元，增长9.07%；较上年底352.23亿元，增加了1034.49亿元，增长293.7%。

纳入第一网贷中国P2P网贷指数统计的P2P网贷平台为1680家，未纳入指数、而作为观察统计的P2P网贷平台为287家。另外，还观察了其余的391家P2P网贷平台。三者合计共2358家P2P网贷平台。

2014年底全国各省市P2P网贷平台数量，在统计口径内，涉及到26个省、市，平台数量前三名是广东省（360家）、浙江省（198家）、山东省（186家），这

三个省的744家P2P网贷平台，超过了全国总数的44%。广东省的平台数量最多，浙江与山东的平台数量也不断增多，但普遍规模不大，竞争较为激烈。

倒闭、跑路、提现困难等各种问题平台及主动停业平台：2014年新发生287家，比2013年75家增长282.67%。其中：1月份新发生13家，2月份新发生7家，3月份新发生8家，4月份新发生12家，5月份新发生9家，6月份新发生8家，7月份新发生11家，8月份新发生16家，9月份新发生25家，10月份新发生35家，11月份新发生45家，12月份新发生98家。问题平台的数量随着P2P平台数量的快速增加，也快速增长。

二、2014年网贷行业大事件盘点

2014年，网贷行业可谓是风起云涌，引发行业震动的事件一件接着一件，部分是利好消息，部分是利空消息。棕榈树综合考虑事件关注度与影响力，参照网络新闻媒体以及棕榈树舆情系统，筛选出2014年十大事件，通过对这些大事件的了解，可以更加清晰地了解网贷行业的发展现状。

（一）行业监管之“四条红线”和“十大原则”

P2P行业的监管问题成为老生常谈，在一次次监管细则“即将出台”的传言中，几乎所有从业者都是既惊又喜，爱恨难断。虽然监管细则最终还是没能相约2014，但官方对于P2P监管的基本思路和原则日渐清晰，明确放弃牌照准入制度。

细则未出，但监管单位银监会给出了对P2P行业的“四条红线”：明确平台的中介性质，明确平台本身不得提供担保，不得将归集资金搞资金池，不得非法吸收公众资金。

2014中国互联网金融创新与发展论坛于9月27日在深圳召开，中国银监会创新监管部主任王岩岫在会议上提出了P2P网贷行业监管的十大原则：

一、P2P机构不能持有投资者的资金，不能建立资金池；

二、落实实名制原则；

三、P2P机构是信息中介；

四、P2P需要有行业门槛；

五、资金第三方托管，引进审计机制，避免非法集资；

六、不得提供担保；

七、明确收费机制，不盲目追求高利率融资项目；

八、信息充分披露；

九、加强行业自律；

十、坚持小额化。

（二）银行等传统金融机构、互联网巨头竞相涉足

P2P行业虽然可以用“泥沙俱下”来形容，但值得庆幸的是并没有像许多行业一般出现劣币驱逐良币的恶果，各银行的进入似乎还为P2P注入了一股清流，目前，银行系P2P平台的数量已达到两位数。

现在十多家银行系P2P平台，主要有三种经营模式：以陆金所为代表，平安集团设立的独立P2P平台，与其银行业务关系不大；以为开鑫贷为代表，国开金融投资入股新建；以小企业E家为代表，招商银行自建。

银行系P2P收益率很低，仅在6%-7%左右，不及常规P2P平台的一半——去年此时，余额宝的收益率尚有6%。显而易见，银行系P2P对投资人唯一的吸引力在于银行背景，然而事实是：在一众银行系P2P平台中，真正由银行做风控的仅有小企业E家、小马bank等个别平台。虽然银行的风控经验并不一定适用于P2P平台，但如果投资人知道多数银行系P2P并不由银行参与风控这一事实的话，恐怕也会感叹一句：只是看上去很美。

不差钱的互联网企业在2014年的风光无人可及，从京东到阿里，相继赴美上市刷新行业记录。对于互联网金融中极具代表性的P2P行业，互联网企业也格外感兴趣。

作为互联网行业的大哥，阿里在P2P中先走一步。自2014年4月招财宝上线至今，已经吸纳了370多亿的资金——99%以上靠谱的P2P平台苦心经营两三年，总成交额能达到这个数字的十分之一已是业界翘楚。然而，招财宝的收益率也只有6%-7%左右，仅与银行系P2P持平。而370多亿的成交额中，90%以上都来收益不断走低的自余额宝，对于阿里集团而言。颇有左右互搏的意味。

互联网企业涉足P2P的另一标志性事件是搜易贷的上线。作为搜狐集团旗下企业，搜易贷在2014年国庆期间悄然上线，波澜不惊却后劲十足，3个月内已经达成3亿以上交易额。进入红海不仅是搜狐和搜易贷，新浪微财富上线、小米投资积木盒子、联想战略投资翼龙贷等事件也是其中的代表。

互联网企业的风控能力或许无法与银行相提并论，但较传统P2P企业而言，其数据分析能力的优势毋庸置疑。他们试水P2P，也让许多散户投资者有了更多的选择，或许也是这个行业的一缕清风。

（三）行业热门事件

1、人人贷融资1.3亿美元，开启年度P2P融资热潮

2014年1月9日，人人贷宣布已完成总额为1.3亿美元的A轮融资，领投方为挚信资本，这是当时互联网金融行业最大单笔融资，也是世界上最大的一笔P2P风投。而后P2P融资热潮开启，不断有网贷平台获得风投青睐。风投的加码不仅为行业注入丰厚的资金，也增强了人们对P2P的信心。

2、百度清理P2P平台

互联网巨头与P2P的关系也不仅限于建立新平台和注入资金。P2P平台的频发的跑路事件，将最大的流量入口百度推至舆论风口。百度自4月份开始清理不良平台，几天之内突击下线800多家。随后，银监会牵头召开打击非法集资情况和内容交流会，以界定P2P网贷和非法集资的红线。

9月，对于在自家平台做推广的P2P，百度再次做出整改：以年收益率18%为标准线，要求平台做出调整，否则推广予以下线。百度此举送了部分收益率较高的平台一个顺水人情：不少平台以此为由，将收益率降至18%或以下，以降低成本。另一方面，百度此次对P2P平台的整改也引发不少投资人的不满——好端端的22%被搅成18%，谁也会不高兴。

虽然降息引发不少投资人的口诛笔伐，但作为最大的互联网流量入口，百度两次大规模的清理行动在打击骗子平台，建设良好行业环境方面，确实起到了不可否认的成效。

3、红岭创投亿元坏账

红岭创投的亿元坏账是对P2P行业而言不亚于一次地震，作为P2P行业的老大哥，虽然红岭创选择了为投资人兜底，让这亿元坏账的4000多名投资人并没有受到损失，但这一事件还是让所有从业者都清楚地认识到P2P网贷行业风险的不确定性。作为行业翘楚，风控能力相对不错的红岭创投尚且避免不了大规模的坏账，那些更为草根的平台又如何呢？

在亿元坏账被曝光前，朋友圈内就已有相关的传言，而后的事实更是证明了：在许多情况下，被称为是“谣言”的东西实际上都是“遥遥领先的预言”。试想，如果不是数额巨大，纸包不住火，此次坏账亦有可能被自行消化，不会造成这么强的社会影响力。同样的事件，如果放在实力不硬的小平台身上，结果只能是破产跑路。

4、贷帮网千万元坏账不兜底

自背靠大树好乘凉的陆金所喊出“去担保”之后，行业内同样的声音也此起彼伏，但不可否认的事实是：P2P行业发展至今，是否提供本息担保仍然是广大投资者选着平台的重要因素之一，对许多散户而言，是否担保甚至放在比年利率更重要的地位。

11月，当倒闭潮来临之际，贷帮网出现一笔1280万元的坏账。贷帮网拒绝兜底，也没有跑路。一方面“去担保”成了业内年度热词，但在贷帮网之前，从没有平台明确表示不兜底并且不一走了之的，这一千万元坏账不兜底，在对行业的影响上一点不比红岭创投的亿元坏账小，刚性兑付神话自此破灭；另一方面，在“去担保”的呼声越来越高时，平台的风控能力和责任感是否能达到“去担保”的要求，也引人深思。

5、P2P非法集资第一案的审判

东方创投案在2014年7月于深圳罗湖以“非法吸收公众存款罪”结案，成为国内被判“非法集资”的第一案，案件主犯和从犯分别被判有期徒刑3年和2年。受害者在法律的帮助下拿回了聊胜于无的部分本金。回顾这一事件，我们可以很清楚地看到：东方创投跑路的选择出自资金链的断裂，而资金链的断裂除了因为不切实际的36%-48%的高年化收益率和6%的坏账率外，与负责人将吸纳的资金挪用他处也有莫大关联。

这一案件的判决对整个P2P行业的警示作用不言而喻。不论是对平台和平台高管的资格审核，还是投资者的风险意识，都是值得深思的问题，而且，此类案件势必也会影响到P2P监管细则。同时，这一类案件也会能在一定程度上起到杀鸡儆猴的作用，促使野蛮生长的P2P行业步入正常的发展轨道。

6、Lending Club上市利好中国P2P行业发展

美国时间12月11日（北京时间12月11日晚），全球最大的P2P平台（网络借贷平台）Lending Club就将正式在纽交所上市。上市后股票大涨，这对于国内

正在遭受寒流的网贷行业来说，无论是对于P2P平台，还是广大投资者，都是一剂兴奋剂，这对于一些迷茫的人也给与了指引的方向。

7、八大城市纷纷出台互联网金融支持政策

互联网金融作为当前最具创新活力和增长潜力的新兴业态，也引来地方政府的关注，全国各地地方政府纷纷出台政策，支持互联网金融的发展。包括北京、上海、深圳、天津、南京、贵阳、等地均已有方案出台，而广州出台了互联网金融支持意见征求意见稿，武汉8月也出台支持意见。

8、股市回暖，网贷资金回流股票市场

媒体在年底采访过的数十位平台运营主管中，提及他们平台目前运行的阻力，或多或少都会提及一个事项：股市。

P2P行业之中很多投资人就是曾经的股民，他们因为股市的低迷而选择P2P投资，如今股市“复苏”，他们如同如燕归来般，急急忙忙抽离资金回归“本职工作”。而P2P行业的忠实客户中，很多人是看中了网贷行业的高回报，但是如今股市的回报似乎更高，而且其风险好像较低，于是也开始跑步进入股市。

股市回暖，造成了处于“倒闭潮”**侵袭中的网贷行业雪上加霜，P2P投资者资金回流股市，让P2P行业的资金总量增速明显下滑，首当其冲的受害者就是那些实力较差，运营不规范的中小型平台。

三、2014年行业发展特点

根据以上整理的2014年大事件，我们可以归纳出2014年影响力大，行业发展的三大特点。第一是资本方注资P2P行业，不管是风投还是银行、上市公司、国资企业等等，都开始参股或者全资建立P2P平台。第二是合规性方面，监管态度逐渐清晰，行业自律组织成立，甚至是百度清理P2P平台、网贷第一案的判例，都表明了对平台合规性的更高要求。第三是P2P平台对细分领域的探索。以下，笔者将就这三点提出进行分析。

（一）各方资本涉足P2P网贷行业

1、风投

自2014年1月9日人人贷获得领投方为挚信资本的1.3亿美元的风投开始，据不完全统计，至年底已经有近30家平台获得风投的青睐。风投的注资，不仅仅为行业注入了丰厚的资金，同样为P2P网贷的发展前景提供利好消息。下面为部分获得风投平台名单：人人贷、微贷网、有利网、理财范、银客网、爱钱进、投哪网、积木盒子、爱钱帮、银豆网、点融网、安心de利、信用宝、花果金融、拍拍贷、翼龙贷、短融网、草根投资、医界贷、金联储、微美贷、e微贷、融360、铜板街、挖财、91金融超市（排名不分先后）。投资机构包括了IDG、红杉资本等知名风投机构、也包括了联想控股、小米等知名企业。

风投机构的注资，一方面释放了一个信号，就是这些机构看好P2P行业的发展，认为它们的投资可以带来回报。这对投资人以及其他资本会起到一个利好效应，增强投资人信心，加快P2P行业的发展。另一方面，风投机构对P2P平台的注资从百万美元级别到千万美元级别甚至到亿万美元级别，使得P2P平台有足够的资金推

进他们的计划。而P2P平台将这些资金用于风控、运营、推广、技术等方面，可以提高平台的安全稳定性，也可以将P2P行业推向更广大的受众，扩大蛋糕。

2、国资系

国资背景的平台，从2012年仅有开鑫贷一家国资背景P2P网贷平台，2014年中至9月份国资平台“扎堆”成立，表明的国资企业对P2P前景同样看好。而国资背景P2P网贷平台无论在资金实力还是资源整合方面，都有着草根平台无法比拟的地方。无论从平台资质还是平台管理、风控能力把控都将形成P2P行业的标杆，这对于推进行业的规范发展有重大作用。国资背景的平台如下表所示，这些平台的特点包括：

（1）强大的资金实力，上述13家平台注册资本金均在1000万元以上。2）业务模式普遍采用资金批发模式，与担保公司、小贷公司合作，并由合作伙伴提供本息担保。平台主要由多家机构报团注资，以金融机构和科技公司结合为主要模式。

（3）投资收益率低于行业平均利率水平，相当一部分平台的投资收益率不高于12%，最低回报才6%。

（4）对起投金额一般有要求，大部分平台不再是100元起投，多数是1万元、1千元起投，最高5万元起投。

3、银行系

互联网金融的本质是应该是金融，所以P2P的核心竞争力在于风控，不论是以提供信息为主的纯平台模式，还是线上收取材料、先下审核的O2O模式，让投资者最为关注的恐怕先是安全性。而银行系的P2P平台与银行有千丝万缕的联系，利用银行本身具有的风控能力与各类信息资源，不仅可以有效降低风险与成本，也可以提高平台本身的信用等级。目前银行系的12家P2P平台如下表所示。

4、上市公司系

随着P2P行业的发展，上市公司同样组团进入P2P平台，据目前不完全统计，上市公司背景的P2P平台已经超过40家。由于数量过多，笔者就不在这里一一列举了。

上市公司对进入P2P行业如此热衷，主要原因可能有以下三个：

 资本对互联网金融概念的热捧，以此来带动股价的上涨。

 P2P平台急于傍大腿，上市公司可以以较少的资本获得较多的股份。 看好P2P行业，认为可以参股或者控股P2P平台可以带来足够的收益。

四、总结

2014年，是P2P快速发展的一年，这一年里，监管态度细化、资本规模进入、市场逐渐成熟、行业细分特征明显，这些特征，都表明了P2P网贷行业正在朝着成熟的路上一路前行。而民营征信的起步，为P2P模式的完善提供更多的可能。

2015年，当监管政策顺利落地之时，也许会有部分平台因为合规性问题而整改甚至停业，但以此同时，更加规范、更加安全的P2P平台也会吸引更多的投资人、机构投资者、资本方参与进来，市场规模也会进一步扩大，市场回归理性，成为一个更加成熟稳定的P2P市场。

P2P网络借贷金融 篇6

关键词：P2P网络借贷平台;运营模式;风险;建议

随着经济的发展，民间借贷的情况也越来越多，而小额贷款公司这样的民间借贷公司越来越普遍，且由于其借款方便，门槛低，因此受到了一些小企业的欢迎。但是根据我国法律，民间借贷是不允许接受居民存款的，因此贷款能力远远不及中小企业的贷款需要。在这样的情况下，以网络技术和电子商务为基础的P2P网络借贷平台逐渐兴起，为中小企业以及需要的居民提供了一个全新的小型借贷平台，并受到许多客户的青睐。P2P网络借贷模式来源于国外，我国的P2P网络借贷平台在借鉴国外经验的基础上，根据我国具体情况在模式上有了一定的创新，但是仍然存在着很大问题。

一、国内外代表性P2P网络借贷平台模式对比

（一）国外代表性P2P网络借贷平台。（1）英国Zopa平台。英国Zopa平台作为全球第一个真正意义上的P2P网络借贷平台，通过第三方的信用评级机构对用户的信用等级进行评定，再通过匹配竞价模式，为客户提供小额贷款交易。Zopa平台与传统银行借贷模式不一样之处不仅仅在于其基于互联网在网络上进行小额贷款，更在于Zopa平台只以中间人的形式存在，自己不做融资和发放贷款。因此，Zopa平台通过交易成功后的服务费和中介费为盈利方式。在Zopa平台借款的客户必须达到一定等级的信用要求，并且有第三方进行审核，防止出现违约现象。另外，在规避风险方面，Zopa平台采取风险分散原则，一笔借款项通常有多个借款人，并且设立了保障基金。而2014年创建的P2PFA行业协会则加强了行业间的互相监督。（2）美国Prosper平台。美国Prosper平台有两种模式，一是贷款拍卖，另外一种是以评价系统为基础，帮助借贷交易提前设定利率，避免出现借款用户随意定价，有失公平的不良现象。Prosper平台也是以提供小额贷款为主要业务，以筹款为方式进行借贷款。其收入来源在于Prosper平台的注册用户开户费用以及会员的年费以及交易完成后的服务费。为规避风险，Prosper平台将出现违约现象的借贷款用户及时公布出来，帮助其他用户进行判断是否值得投资。Prosper 平台的信息公开程度比较高，在帮助投资人进行投资的同时加强了外部的法律法规监管。（3）

Kiva平台。Kiva平台也属于P2P网络借贷平台，但是其本质是慈善。Kiva平台为穷人提供小额无息贷款，属于非赢利性的网络借款平台。Kiva平台拥有全球众多地方性小额贷款机构合作者，它将穷人的需求公布在网站上，获得一些爱心人士的筹资，并将筹集的资金以无息的方式贷款给穷人，极具公益性。

（二）国内代表性P2P网络借贷平台。国内P2P网络借贷平台起步较晚，并且发展迅速，在短时间内就出现了多个P2P网络借贷平台，但是由于缺乏有效管理，P2P网络借贷平台呈现多而乱的现象，人们渴望能够保持P2P网络借贷平台的方便性，发展其安全可靠性，加强法律法规监管，向规范化发展。截至2013年底，我国P2P网络借贷平台网站将近400家。而如今越来越多P2P网络借贷平台综合以上四种模式作为发展模式进行运营。

（1）拍拍贷。拍拍贷是我国第一家首家P2P网络借贷平台，它促使我国民间借贷向网络化发展，对我国金融业的改革起到了巨大的促进作用。拍拍贷借用Zopa平台的线上中介P2P网络借贷平台模式，并于2012年成为我国第一家具有金融信息服务营业资格的P2P网络借贷公司。拍拍贷与Zopa平台一样，都是采用会员制，并且对注册用户进行信用等级评价，通过资格审核后才能进行投标筹款。另外，拍拍贷与电商也有着一定的合作关系，互相促进。在盈利模式上，拍拍贷收取服务费以及违约费用，这样的盈利方式也是根据我国实际情况而定的。我国缺乏完善的法律法规对P2P网络借贷平台交易进行保护，且没有第三方信用评价机构，因此拍拍贷的违约费用充当风险控制的手段，并且建立了自己网站上的信用评价制度，在交易过程中通过第三方网络支付平台进行，不接触现金，以此规避风险。（2）安心贷。安心贷全称安心网络借贷担保平台，属于P2P网络借贷平台，但是与拍拍贷的借贷中介不同，安心贷属于担保平台，并且利用网络进行网上筹资，在网下发放贷款，同时模仿Kiva慈善平台获得爱心资金。安心贷的运营模式也建立在会员制上，不同点在于安心贷提供专业的担保服务。在盈利模式上，也是采取收取会员费和服务费，另外，安心贷还会收一定金额的取现费和违约费。安心贷为规避风险，在线下进行大量的审核工作，并要求贷款方提供连带还款保证，以此降低放贷客户的风险。（3）红岭创投。红岭创投属于创新型金融服务平台，引入投资人担保模式，属于线上线下复合型的P2P网络借贷平台。其盈利模式在于管理费用上，包括借款管理费和贷款管理费，同时包括了现场考察费和其他服务费。红岭创投以冻结担保费用为风险规避手段，避免借款人出现违约情况。（4）宜信。宜信属于综合性现代服务业企业，作为一种综合性的P2P网络借贷平台，宜信通过线上收集信息，线下实体经营的方式进行，与民间小额借贷服务公司相比，它拥有P2P网络借贷平台，以债券转让为模式进行运作，更具方便性与普及性。在盈利模式上，宜信通过投资管理和信息咨询以及借贷服务收取一定费用，并且通过严格控制流程和风险保住金来规避风险，但宜信存在着整体关联性风险。

（三）国内P2P网络借贷平台问题。通过以上具体的比较分析，可以看出我国P2P网络借贷平台存在着一些问题。首先，采用综合性平台模式中，企业自身利益与借贷交易紧密联系，一旦交易出现问题，平台本身的运营将会受到影响。其次，我国缺乏第三方专业信用评级机构，线上线下复合模式成本过高。再次，我国法律上缺乏针对P2P网络借贷平台的监管，且社会信用体系有待加强。

二、P2P网络借贷平台风险控制建议

（一）完善法律法规。我国P2P网络借贷平台缺乏明确的法律法规的规范，导致出现杂乱无序的局面，因此应该出台一系列适用于P2P网络借贷平台的法规，保证行业的健康发展。

（二）加强风险控制。在风险控制上，可以采取银行与政府共同监测的方式，并且与司法部门合作进行监督，以加强风险控制。另外，也可以为P2P网络借贷平台交易设立合理的利率，将利率风险控制在合理的范围内。

（三）完善社会信用制度。P2P网络借贷平台的健康运营与发展需要建立在完善的社会信用制度上，因此需要将居民个人信用信息公开化，并且进行共享，将利于P2P网络借贷平台的发展与运营。

（四）第三方保险。P2P网络借贷平台存在着自身经营风险，因此需要加大第三方的保险，防止因为违约现象严重而导致自身经营受到影响。另外，第三方担保能够有效建立起客户的信任程度，增加P2P网络借贷平台的收益。政府也可帮助进行行业整合，避免出现因某个P2P网络借贷平台关闭而导致客户损失巨大。

小结：如今，P2P网络借贷平台正蓬勃发展，也正在影响着我国整个金融行业。从国外的P2P网络借贷平台运营模式与国内具有代表性的P2P网络借贷平台运营模式的对比中发现，我国的P2P网络借贷平台仍具有一些问题，但是通过行业的整合和自律以及政府的监管，我国P2P网络借贷平台将会的得到更规范、更平稳的发展。

参考文献：

[1] 莫易娴.国内P2P网络借贷平台发展模式比较分析[J].开发研究，2014，（3）：126-130.

P2P网络借贷研究综述 篇7

一、P2P网络借贷国内外研究进展

P2P网络借贷在国内外的快速发展和野蛮性扩张引起了学者们的极大关注, 从现有文献来看, 国内外学者主要从借款人借款成功因素、出借人出借行为和P2P网络借贷平台运营等三个方面展开了相关研究。

(一) 借款人借款成功因素研究。

借款人在P2P网络借贷中处于核心地位, 借款人源源不断的借款需求是P2P网络借贷生存的根基和持续发展的动力, 同时作为资产端的借款人也是网络借贷交易中风险产生的主要来源。因此, 从借款人角度对P2P网络借贷进行研究十分必要。Rodan等 (2004) 、Greiner等 (2009) 和Lin等 (2009) 从借款人社会资本及借款目的层面进行分析, 认为社会资本能够有效提升借款人借款成功率, 并且以合并债务为目的借款成功率高于以商业经营为目的借款。Ravina (2007) 、Pope等 (2008) 、Barasinska (2009) 、Puro等 (2010) 研究了借款人性别、年龄、种族、借款金额等因素对借款成功的影响。Duarte等 (2012) 和Ravina (2012) 研究了借款人上传至平台的照片对借款的影响, 发现长相较好和有魅力的借款人更容易借款成功。

国内学者李焰等 (2014) 研究了借款描述对借款的影响, 发现提供详细描述性信息以及表明自身稳定性的借款人更容易成功借款。王会娟等 (2014) 发现借款人“勤奋”和“成功”的人格描述更容易且更迅速地获得借款。缪莲英等 (2014) 研究表明, 在P2P网络借贷中包含推荐信任和朋友关系的社会资本是影响借款和违约的主要因素, 提出通过增加借款人社会资本的机制来降低违约风险。钱炳 (2015) 认为享有高声誉的借款人具有更高借款优势, 能以更低利率获取所需资金。张正平等 (2015) 通过构建结构方程模型检验了影响借款人融资可得性的因素, 发现社会资本和财务因素对借款成功率具有显著影响。

(二) P2P网络借贷平台运营研究。

P2P网络借贷平台作为信用中介是连结借款人和出借人的纽带, 也是整个网络借贷行业存在和发展的基础, 由此成为了学者们研究的焦点。Steelmann (2006) 认为P2P网络借贷匿名交易的模式会带来信息不对称问题, 伴随着无抵押的信用借款使平台面临极大的信用风险。Lin等 (2009) 研究了国外P2P网络借贷平台的运作特点, 认为平台上公布的各类信息能够使出借人更准确地掌握借款人信息而节约搜寻成本, 借款人也能快速及时获得资金而降低借款成本。Rocholl (2010) 则对网络借贷平台的定位提出了质疑, 认为网络借贷平台只作为单纯信用中介平台, 以收取服务费用为主要获利来源的运营模式, 可能会促使平台以利益为导向而引入高风险的项目, 使出借人遭受损失。

辛宪 (2009) 通过对不同平台的比较, 将P2P网络借贷平台的运营模式分为单纯中介型、复合中介型和公益型三种。蓝紫文 (2014) 将国内平台运作分类为纯线上模式、纯线下模式、线上线下相结合以及第三方担保四种模式。艾金娣 (2012) 指出平台面临着制度风险和信用风险, 提出通过出台法律法规、明确监管主体和建立监测指标等方式进行监管。张国文 (2014) 分析了平台包含的政策风险、经营风险和资金风险, 认为要正视P2P网贷借贷平台创新, 根据不同风险进行分类管理。董妍 (2015) 论证了P2P平台面临的正常风险和非正常风险, 并提出通过加强信息披露和第三方资金托管来控制风险。

(三) 出借人出借行为研究。

出借人作为资金端是P2P网络借贷市场中所有资金的来源, 其出借行为直接影响着借款者的借款成本、借款利率和借款成功率。因此, 出借人的出借行为与P2P网络借贷市场的运行密切相关。Barasinska (2009) 从出借人的性别与风险偏好方面展开研究, 认为女性出借人具有利他主义倾向, 更有可能将资金投资给信用较低、风险更大的借款人。Wang (2010) 、Michal (2011) 和Lee (2012) 等着重研究了出借人在出借行为上存在的羊群行为。Wang等论证了在多赢家竞拍模式下出借人的羊群行为, 并指出该行为不仅会增加投资风险, 并且会错失良好的投资机会, 造成出借人资金资源的浪费。Michal等的研究证明了P2P网络借贷市场存在战略性的羊群行为, 羊群行为增加的借款投标率与借款人是否能够及时还款密切相关。Lee等的研究发现, 在借贷双方信息不对称的客观条件下, 出借人的投资决策具有明显的羊群行为, 随着投标过程累计和借款人信息的增加, 出借人将改变投资策略, 羊群行为呈现边际递减效应。

陈冬宇 (2013) 基于社会认知理论, 发现借贷双方信息不对称时出借人倾向于根据借款人的社会资本作出投资决策。刘志明 (2014) 基于说服的双过程模型的研究发现, 信息的启发式和系统式线索对出借行为具有决定性影响。曾江洪等 (2014) 、廖理等 (2015) 和吴佳哲 (2015) 分别利用不同平台数据从不同角度论证了我国P2P网络借贷平台中出借人的羊群行为。曾江洪利用拍拍贷的数据验证了在P2P借贷市场上存在羊群行为并且是理性的。廖理等通过人人贷的数据检验了我国P2P网络借贷市场中羊群效应的存在性及其特点。吴佳哲基于Kiva的数据发现缺乏专业投资水平的出借人出于规避风险的心理在选择出借资金时会出现“跟风”行为而产生羊群效应。

二、P2P网络借贷研究评述

从文献梳理的研究进展来看, 国内外学者从借款人、中介平台和出借人三个方面对P2P网络借贷展开了丰富研究。对于借款人, 学者们从其社会资本、信用评级、收入状况、性别、年龄、声誉以及借款描述、借款金额和期限等方面展开了较为全面的论述, 为借款人提高借款成功率提出了建议。对于出借人, 国内外学者研究的重点集中于对出借人投资行为的羊群行为研究, 并指出羊群行为的优点及可能存在的问题, 为出借人合理选择出借方式提供了参考。对于平台本身, 国外学者注重于研究P2P网络借贷平台的积极作用和消极影响, 国内学者主要对平台的模式和风险以及监管进行了较为详细的研究。可以看到, 国外P2P网络借贷发展较早以及市场交易数据的可获性使得国外学者对其研究更早, 也更为全面和丰富;国内P2P网络借贷行业起步较晚, 各个平台交易数据的非公开性使得早期相关研究主要集中于定性的总结分析, 而随着行业的不断发展, 国内学者们对P2P网络借贷的研究也逐步丰富。

三、P2P网络借贷研究展望

国内P2P网络借贷依托于互联网金融的背景以及普惠金融理念的提出快速发展, 一方面给小微企业融资提供了诸多便利;另一方面其野蛮成长也增加了金融领域的风险。因此, P2P网络借贷与互联网金融的依存关系对实体经济的影响、对传统金融格局的冲击以及对区域金融生态的改变等问题有待研究。事实上由于国内完善的信用体系严重匮乏, P2P网络借贷行业面临着严重的信息不对称问题, 虽有学者提出并初步进行了研究, 但对于其中较为复杂的委托代理关系、信用评级机制设计以及逆向选择和道德风险问题仍需深入探讨。近年来, P2P网络借贷行业各类跑路事件不断发生, 引起了监管层的重点关注, 从《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的制定到《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的出台, 宣告了P2P网络借贷无监管、无行业标准和无法律法规约束的“三无”时代终结, 纳入监管的P2P网络借贷面临着资金存管、信息披露以及合规整改或转型等问题, 后监管时代下的P2P网络借贷行业何去何从或将是学者们研究拓展的方向。

参考文献

[1]王欢, 郭文.P2P的风险与监管[J].中国金融, 2014.8.

[2]王会娟.P2P网络借贷中出借人的投资策略[J].金融论坛, 2014.10.

[3]王长江, 杨金叶.P2P网络借贷的风险与监管模式研究[J].经济纵横, 2015.4.

P2P网络借贷风险研究 篇8

网络借贷的兴起是由于中小型企业融资困难,各大银行不能满足中小企业和居民的贷款需求,广大中小型企业的贷款需求巨大。这种新兴的贷款方式一定程度上解决了中小型企业融资困难,也能满足民间投资者的需求。从社会经济层面来说,P2P借贷让更多闲置在银行的民间贷款进行投资等金融活动,拉动了社会金融。因此,P2P借贷得到了社会各界的认可和肯定。特别是在美国,P2P模式的发展尤为迅速。

而我国在这半年里,P2P借贷行业借款人数和投资人数也持续增加。本文以国内比较有代表性的拍拍贷和红岭创投为例,简析这两家企业的运作模式,以此来反映我国国内P2P行业多数的运作模式。

拍拍贷是一个典型的纯线上平台,这样的运营模式大大降低了平台运用成本。平台本身并不参与借贷行为,仅仅作为借贷双方的中介平台,并且利用大数据进行风险的预测、管理和控制。拍拍贷并不提供投资担保,从运行模式上来讲,这是P2P借贷模式之中最原始的。

而红岭创投更多倾向于规模较大的业务,例如房地产等。与拍拍贷纯线上的运营模式不同,红岭创投不但进行线上操作,同时也进行线下的一系列经营活动。红岭创投在全部不同地区搜寻值得尝试的项目,在线下操作先是对实物进行严格审核查验,然后对于贷款所需的抵押物资进行专业评估,最后项目才能在平台上进行融资。红岭创投实行本金先行垫付保障措施,即如果借款人在约定还款日没有按时还款,红岭创投将本金先行垫付给投资者。相比拍拍贷的运行模式,红岭创投的运作模式更加具有针对性,同时其线下实物的审核评估模式大大降低了拍拍贷纯线上操作的运营风险。其最后实行的本金先行垫付给投资者的制度,在第一时间保障了投资者的利益。虽然从企业角度来说加大了资金周转的风险,但是优先考虑投资者的利益有助于企业建立良好的信誉度和品牌形象。

目前国内P2P行业大多如此,但依旧存在很大的问题, 经营模式还需要不断完善才能控制风险。

二、我国P2P网络借贷风险分析

1、借款人跑路风险

由于互联网的虚拟性,缺乏信用体系的约束,我国大部分P2P网贷平台虽然对借款人借款申请制定了相应的审核机制,如需要借款人上传身份证明、工作证明、财产证明等资料,但对借款人提供资料真实性和借款用途还是难以确认,对于部分恶意欺诈的借款人来说,提供虚假的申请资料并不是什么难事。另外,很多P2P网贷平台对借款人的信息披露较少,投资者根本不知道把钱借给谁,投资者无法根据平台提供的信息来判断借款人是否有能力偿还借款,风险巨大。

2、资金回收风险

在借款人发生还款期限换不上钱的时候,很多P2P平台只负责催收这笔没有及时回收的贷款,虽然贷款人也可以自行进行追债,但这样的方式非常原始,而且具有很高的风险,很多情况下资金都得不到回收。

3、盲目放贷风险

P2P借贷的利率往往可以高于银行利率的数倍,但是贷款者往往只看到了高回报带来的利益,却忽视了P2P公司的真实的运营情况是否可以承担资金方面的风险以及借款者的信用是否足够可信等风险问题。

4、信息泄露风险

P2P网络借贷的信息关系到借款人、贷款人等个人信息,如果被泄露,容易被图谋不轨的人利用,对企业和个人造成不可预测的损失。

5、P2P平台跑路的风险

2014年P2P借贷行业增长迅速,各种“资本”、巨头涌入P2P网贷行业,截止到2014年底一共有1575家,月复合增长率约为5.43%。但是存在问题的平台也越来越多。 仅仅2014年1月到7月,平均一个月就有9.3家问题平台, 12月份仅仅一个月就有92家,远远超过2013年的问题平台总量。一大批没有完善安全保障措施的中小型网络借贷公司卷钱走人。与2013年问题平台大部分为恶意欺诈、 跑路不同的是,2014年因“提现困难”而出现问题的平台大幅增加,其占到44%。

6、P2P平台出现问题的原因主要有三个方面

(1)国内经济形势严峻。我国经济发展速度开始缓慢下来,使得有些借款人的资金开始出现短缺的现象,逾期还款的情况频频发生。加之2014年股市为牛市,投资者纷纷从P2P平台撤出资金,投资股市,导致部分不规范的小平台出现资金问题,无法兑付。

(2)行业缺乏约束。P2P网贷行业尽管涉及金融,但由于缺乏明确的定性,无法把它定性为金融机构,所以不受金融监管的约束,也没有金融机构那么高的行业准入门槛。 成立一个P2P平台只需要去工商局登记注册,然后按照有关规定去有关信息管理部门备案就可以,不需要很高的注册资本。工商、公安对各自的权限仅局限为公司注册、运营方面,各部门的权责并不明确,无法对P2P行业进行有效的管理。并且政府至今未发布规范P2P行业的文件,在法律监管上也处在空白状态。

(3)平台缺乏良好的运转。部分平台缺少专业的风险控制团队,经营不当,引发经营风险。部分P2P网贷平台竟然触碰P2P行业底线,归集资金搞“资金池”,自己虚假发标搞融资,加之平台自身风险控制较弱,公关较差,一旦平台被爆出负面新闻,投资者往往会撤资,出现挤兑现象。

三、防范P2P网络借贷风险的对策与建议

第一,P2P网络借贷监管机构应规范好各部门的权责范围,对P2P网络平台的运营模块进行分析划分,并有相应的部门监管,防止“踢皮球”的现象发生。第二,完善仲裁机构对于P2P领域的有关条例,在发生经济纠纷的时候能提供有效的仲裁决策。第三,法院根据已发生的国内外相关案件制定具有针对性的法律法规,尽快出台针对P2P网络借贷行业的法律法规。第四,政府对P2P网络借贷的性质、地位、监管机构等作出明确的定义,落实规划好个部门机构的权责职务,总结成报告、宣传片等媒体形式在社会上进行宣传教育,加强社会人对于P2P借贷的认知度,提高投资人的防范意识和理性思维。第五,P2P平台投资要提高技术水平,在客户网络注册和资金转移的过程中,需要加强用户的身份认证技术手段的使用,以确保有效性和用户身份的合法性。

四、对P2P网络借贷客户权益保护的对策建议

1、将P2P网络借贷机构纳入我国金融监管体系

网络借贷其实质是民间借贷,但由于网络平台具有很大的不确定性,这比普通的民间借贷更为复杂。同时,通过网络借贷平台提供的服务也明显超出了简单的中介信息服务的范围。对于这种新的金融模式,我国的法律法规尚处于空白阶段。对于这样一个新生事物源于市场的需求, 应纳入政府部门的监管范围,明确监管部门,鼓励和引导其持续健康发展。笔者认为政府应该根据P2P网络借贷平台业务出台相关管理办法,指导平台运营商提高风控水平; 同时,平台要搞好自身建设,抵御各种风险,从源头上保护投资者的合法权益。政府有关部门应根据管理办法,监管规则的出台,对防止平台恶意跑路进行重点监管。

2、完善金融消费者权益保障相关立法

为客户提供小额贷款的特殊金融服务的网络借贷平台,其客户实际上是一个金融消费者范畴。对金融消费者权益的保护是对金融市场的正常秩序的维护的一个必要条件。政府部门应进一步细化,并通过一个完整的法律体系完善金融消费者权益的保护,包括知情权、隐私权和求偿权。首先,监管机构应督促平台的信誉对网络借贷平台的建立为平台上的虚假信息给予严肃处理,保障客户获得准确的信息,同时应完善信息收集和存档机制。其次,网络借贷平台负有保护客户隐私的义务;网络借贷平台如未能履行保护义务,必须承担法律责任。笔者建议政府应当制定相关法律,明确网络借贷平台的责任、处罚手段、补偿标准等等。最后,网络借贷平台必须有一个严格的内部投诉处理流程,明确公司内部各部门和人员职责。一旦发生纠纷,应及时与客户的沟通,避免因冲突造成不良社会影响。

3、帮助完善我国信用体系

目前的信贷数据较为分散,需要政府部门联合信用服务机构建立和完善市场主体。有必要建立统一的信用信息数据库,形成一个基本的社会信用体系。在此基础上,完善P2P平台和银行的信用信息共享系统,为投资者和借款人提供全面、高效的网上交易需求信息服务。客户可以根据信用记录选择优质的交易对象。同时,信用分类管理的实施应明确激励制度,优化公共服务和完善市场监管。

摘要：随着互联网的快速发展和普及,互联网金融也随之进入社会金融之中,P2P网络借贷更是受到了社会各界投资者的关注。实际上中国国内的银行存在着大量的闲置存款,如果对P2P借贷进行合理运用,就可以满足社会上更多人的理财需求,同时能为中小企业融资出一份力。但是P2P网络借贷又存在着巨大的风险。因此,本文从P2P行业的风险开始分析,提出相关建议,以期进一步完善中国P2P行业管理体系,促进我国互联网金融发展。

关键词：P2P网络贷款,风险分析,建议

参考文献

[1]王艳、陈小辉、邢增艺:网络借贷中的监管空白及完善[J].当代经济,2013(6).

[2]尤瑞章、张晓霞:P2P在线借贷的中外比较分析——兼论对我国的启示金融发展评论[J].企业管理研究,2014(7).

P2P网络借贷金融 篇9

P2P网络借贷最大的优越性, 在于借款的高效与便捷, 但也存在诸多问题。网络借贷过程中交易双方 (借款人和投资人) 掌握的信息是不对称的。一般情况下, 单个投资人没有足够的条件对借款人提供的信息的真实性、准确性进行充分调查。因此, 作为信息中介, 研究P2P借贷平台对解决P2P网络信贷逆向选择问题的重要性、管理方法以及如何降低自身的运营成本是有必要的。

1 P2P网络借贷中的信息不对称和逆向选择问题

1.1 信息不对称

信息不对称 (Asymmetry of Information) , 是指参与交易的各方所拥有的可影响交易的信息不同。一般而言, 卖家比买家拥有更多关于交易物品的信息, 买方处于劣势。当然, 相反的情况也可能存在。

1.2 逆向选择问题

在给定的价格下, 卖者知道产品的真实质量, 买者不知道, 只知道产品的平均质量, 因而只愿意根据平均质量支付价格, 但这样做了, 质量高于平均水平的卖者就会退出交易, 只有质量低的卖者进入市场。这样的过程就是逆向选择。

2 P2P网络借贷“柠檬市场”模型

阿克洛夫的论文《“柠檬市场”:质量的不确定性和市场机制》, 运用“柠檬市场”模型解释了美国二手车交易市场上由于信息不对称性导致的逆向选择问题。本文结合P2P网络信贷市场对该模型进行修正, 说明该市场中出现的逆向选择问题, 并通过计算社会净福利, 阐述借贷平台对逆向选择的抑制作用。

2.1 提出假设

2.2 建立模型

用需求曲线表示投资者愿意支付的“价格”与P2P借贷市场上借款标的平均质量的关系, 供给曲线表示借款标的平均质量与“价格”的关系。这样, 可以得出以平均质量为自变量的需求曲线和供给曲线。

需要说明的是, 此处的“价格”应当这样理解, 在借款人投资项目活动获得的收益一定的情况下, 投资人认为借款标的的风险越小, 平均质量越高, 愿意支付的价格越高, 放弃的利息就越多, 要求的报酬率就越低。因此, “价格”只是为了分析问题的方便, 将借款标的视作商品, 用来表示投资者在一定平均质量的水平下“愿意支付的价格”而实际获得的利息。

投资人愿意支付的价格, 显然与市场上借款标的的平均质量成正比, 因此需求曲线近似为:

供给曲线为:

联立 (1) (2) 解得其解为显示在图上即为需求曲线和供给曲线的交点, 见图1。

2.3 对模型的解释

由此可知, 的过程中, 横纵坐标的变化表明信息不对称的程度越严重, P2P信贷市场借款标的的平均质量越下降, 相应地, 投资人愿意支付的价格就越低, 要求的利率就越高。

(2) 在给定的均衡价格水平如下, 投资人按市场的平均价格出价, 如果存在某借款人持有的借款标M的质量高于均衡价格时的平均质量, 出于减少借款成本的考虑, 他必然认为自己可以少支付利息给投资人 (即希望投资人支付更多的价格, 要求更少的利息) , 但投资人不知道, 仍然按平均质量出价, 要求平均质量下的利息, 这样会损害该借款人的利益, 并可能退出P2P借贷市场, 如果存在较多这样的情形, 最终必然导致质量较好的借款标的逐渐流失, 存在市场中的均为风险较大的借款标的。这就是逆向选择风险。

很显然, 当市场中的借款标的风险较大时, 即使借款人能够提供较高的利率, 也不利于市场的健康发展。尤其是如果发生道德风险, 借款人无法按时还款, 或者借款行为本身就是诈骗行为时, 这样, 借款无法收回, 必然形成坏账。

2.4 对模型的评价

但事实上, 这种可能性是不能排除的, 借款人完全有可能希望借此牟利而借机进行诈骗, 或者借款期限结束, 资金未能全部回收, 无法按时还款。这就涉及到P2P借贷过程中的另一大风险——道德风险 (或信用风险) , 限于篇幅和本文主旨, 不再赘述。

(2) 模型一般情况下, 会有即当借款人获得借款后投资于项目的获利在支付投资人本利后须仍有收益, 借款行为可行。但实际情况下, 可能借款人对投资标的的估值本来就不高, 只是急于资金周转而付出高利息进行借款。在此情况下, 看似但在借款人看来, 产生的效用还是要多过投资人的, 因此这种情况下并不与模型的假设矛盾。

2.5 启发

由上述分析可知, 借款人与投资人之间信息不对称的程度越小 (即市场均衡越接近图中A点) , P2P市场上借款标的的平均质量越高, 投资人愿意支付的价格越高 (报酬率越低, 借款人需要支付的利息即借款成本越低) 。更重要的是, 整个市场的风险越小, 有利于P2P市场的良性发展。

而如何解决信息不对称引起的逆向选择问题, 提高市场的透明度?前文已经说过, 借款人存在刻意隐瞒借款标的真实质量的倾向, 投资人由于条件受限仅能通过P2P网络借贷平台了解借款人的信用状况和借款标的的平均质量。

因此, 一方面, P2P借贷平台需要在提高信息对称性及透明度方面发挥更大的作用, 投资人愿意付出的价格P不变 (即利率不变) 的情况下, 提高借款人对投资标的的估价 (实质即其质量) , 另一方面, 要尽量降低平台自身在此过程中花费的各项成本。

3 对P2P借贷平台解决逆向选择问题的建议

由上文的分析可知, 一方面, P2P借贷平台需要在提高信息对称性及透明度方面发挥更大的作用, 在投资人愿意借出的资金P不变的情况下, 提高借款人对投资标的的估价 (实质即其质量) , 另一方面, 要尽量降低平台自身在此过程中花费的各项成本C。

3.1 提高P2P借贷市场的透明度

P2P网络借贷平台需要通过各种技术手段保证借款人的投资项目真实有效, 并尽量选取投资回报率高 (较大) 、风险可控的投资标的。

当然, 在实际操作中, 为了避免出现洗钱风险, 同样需要加强对借款人的监督, 保证借款资金来源的安全性和合法性。

3.2 降低自身运营成本

在改善P2P网络借贷市场逆向选择方面, 网络借贷平台既需要尽可能多地披露交易信息, 提高市场的透明度, 同时也需要考虑降低如开展尽职调查时花费的运营成本。之所以如此, 既是出于追求利润的考虑, 也是出于提高社会净福利的考虑。

目前国内建立较早、经营状况较好的P2P网络借贷平台如人人贷、红岭创投等, 拥有素质较高的管理层、丰富的行业经验, 创收能力较强, 发展前景良好。P2P网络借贷行业呈现出较大的效率差异, 根据企业并购的效率理论, 存在兼并或联合的可能性。

未来如果上述平台能够通过增强自身实力, 开展企业并购或联合, 对P2P行业进行整合, 对于企业自身来说, 可能将会大大降低信用评级等诸多成本, 对P2P借贷服务行业的发展来说, 可能极大提高社会经济效益, 有利于行业的规范和健康发展。

参考文献

[1]第一财经新金融研究中心.2013年中国P2P借贷服务行业白皮书[M].北京:中国经济出版社, 2013.

[2]潘勇.网络交易中的逆向选择:基于柠檬市场模型的分析[M].北京:经济管理出版社, 2005.

P2P网络借贷金融 篇10

P2P网络借贷近年来一直都是金融行业中备受关注的问题, 并引申出了一系列的相关研究。这种高效便捷的借贷方式以其个性化的操作方式和利率定价机制常使得借贷双方共同得利。虽然目前市场规模仍然有限, 无法与传统金融行业比肩, 但其展现出了生命力、爆发力和创新力。目前各家P2P网络借贷平台良莠不齐, 仍然有很大改善空间。

行为金融学将传统的金融理论与心理学的研究相结合, 从人类决策的非理性角度来分析, 从而对有效市场假设提出质疑, 来分析总结市场中的决策结果。与P2P借贷平台的实际情况相结合, 我们可以发现P2P借贷的成交情况不仅仅是由借标本身包含的内在因素决定, 很大程度上还会受到各参与主体行为因素的影响。在P2P网络借贷的决策过程中, 人们相信自己对于自己熟悉领域的预测, 重视最近发生的事件, 以及注重借贷决策可能造成的损失, 这些心理活动都会对借贷的结果带来影响, 使贷款人的实际决策结果并不符合金融投资的最优投资决策与传统理论。

二、行为金融理论对P2P借贷行为的解读

选择偏差与反应程度对于鉴别借贷信息、进行借贷决策的影响尤为明显, 而且针对投标信息反应的羊群效应理论也一直吸引学术界的关注。行为金融学中提出了一些模型, 可以对借贷活动中贷款人的心理进行解释。

(一) BSV模型

这种模型把人们在投资决策时的心理活动概况为两种不同的偏差, 再分别从这两种偏差的角度研究贷款人决策模型是怎样引发利率浮动异于有效市场的情况。第一种偏差是选择性的, 例如对P2P借贷市场的总体情况缺乏重视, 只关注近期利率的浮动。第二种偏差是保守性的, 贷款人坚持心中对于借贷交易的认知, 不根据变化的情况及时更改决策。分析历史数据和外围消息是投资决策中的重要环节, 此时贷款人心理往往会发生不同程度的变化。人的大脑总是会把一些看上去相近而实际上内容不同的东西归为一类, 快速地分类处理容易引起贷款者对某些旧的信息的过度反应。因此当浏览P2P借贷平台上的借标详细信息时, 贷款人的主观思想将会影响决策, 并且对借贷结果产生影响。

(二) DHS模型

该模型在分析人们对信息的反应程度时也把情况分为两种, 重视过度自信和归因偏差。在DHS模型中, 当事情发展与贷款人的预期一致时, 贷款人将这种情况视为自己的能力高, 也就是成功因为自己选择明智;当事情发展与贷款人的预期不同时, 贷款人就把它看成外在问题, 也就是失败因为外界因素。如果贷款人根据自己获取的借标信息进行借贷交易决策, 借贷成交之后得到好的信息, 放弃某个借标之后得到坏的公开信息, 在这种情况下, 贷款人的自信心增加。反之, 贷款人的自信心并不会同样地减少。这样, 不但会引起一定时间内的惯性和从长远看的逆转, 也会让贷款人自信过头。

(三) HS模型

这种模型在基本方法上跟前两种模型有很大不同, 研究的重心不再是认识的偏离, 而是不同交易者间的相互反应。HS把贷款人按照反应的先后次序分为两类, 其中消息观测者会根据自己的观测以及获取的未来消息进行预测, 动量交易者主要靠历史价格变化来进行判断, 这两种贷款人都不是传统金融理论中的完全理性人, 而是有限理性的。在消息观测者的集体里, 私下消息不是集中爆发而是会渐渐扩散开来, 因而反应不足或是过度就被概括为对私下消息的传播而不是贷款人之间的“友情模式”。动量交易者往往会寄望由简单套利来从当初对私下消息反应不充分的消息观测者身上获利, 但这种套利模式会使得成交利率反而过度反应市场信息, 即反应不充分的消息最终总会反应过度。

(四) 羊群效应

羊群效应主要指投资者之间互相影响产生同样决策的行为, 这种行为是出于人类社会性的本能, 相当普遍。越是经常交流经常沟通的人们, 越容易做出相同的决策, 因为他们的思维总是相似或者雷同的, 受到彼此的影响。并不是所有做出相同决策的贷款人都称为羊群效应, 因为这种模式注重贷款人之间的沟通与交流, 从而对彼此的借贷结果产生影响。P2P网络借贷交易中一个重要的现状就是信息不对称, 因而贷款人不能只根据自己掌握的信息做出决策, 而要模仿其他人, 采纳其他人的借贷历史来决策, 因此形成羊群效应。在P2P网络借贷交易中, 贷款人依据其他贷款人的决策结果来对借标进行分析, 比如选择信用等级较高、借贷成功率较高的借款人。借标网页中的各种信用标志、借贷历史引起贷款人的关注, 跟借标的基本属性、投标者的风险偏好、观察学习等因素共同影响投标结果, 从而产生了羊群效应。

参考文献

[1]彭飞.基于行为金融的资产选择模型研究[D].成都:西南交通大学, 2001.

P2P网络借贷金融 篇11

关 键 词：p2p；网络借贷；信息保护；监管

中图分类号：F830.49 文献标识码：Ａ 文章编号：１００６－３５４４（２０12）０3－００33－04

近年来，民间借贷发展迅速，小额贷款公司、担保公司如雨后春笋般大量涌现。但小额贷款公司由于不能吸储，贷款能力有限。随着网络的不断普及，民间借贷业务被搬到了网上。贷款人和借款人通过网络平台进行撮合，并自动生成借款合同，一大批p2p（peer to peer，person to person即个人对个人）网络借贷平台应运而生，如拍拍贷、齐放网、红岭创投等。它依托发达的网络，强调客户的诚信，对资金需求者进行小额信用融资，以满足其资金需求，主要以被银行系统拒之门外的个人和中小企业为客户，提高闲置资金的利用率。

一、p2p网络借贷平台产生的原因

2001年诺贝尔经济学奖获得者美国经济学家阿克洛夫，曾经预言网络借贷市场必然成为“柠檬市场”，由于信息不对称、道德风险和逆向选择，以及瓦尔拉斯市场均衡条件难以满足，网络借贷市场必然会消失。与此相反，现实却是一家又一家p2p网络借贷公司成立，各p2p网络借贷平台不断扩大自己的规模。其产生原因主要如下：

1. 网络技术的发展和网络的普及。根据《第29次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2011年底，我国网民数量已经达到了5.13亿，普及率达到了38.3%， 这为p2p网络借贷平台的产生奠定了良好的基础。 网络技术的发展使通讯的成本不断降低，借贷双方可以通过网络进行快速、便捷、低成本的交易。

2.低端客户贷款需求难以得到满足。在我国改革开放30多年来， 我国中小企业得到了迅速发展，占企业总数99%的中小企业创造了超过60%的GDP、50%的税收和80%的城镇就业机会。但因中小企业缺乏相应的抵押物， 银行由于受到人行制定的贷款基准利率的限制，利率不能设置得过高，因此利息收入难以覆盖坏账损失， 导致银行不愿贷款给风险较大的中小企业， 因此缺乏资金的中小企业不得不转向非正规的民间金融。此外，网络借贷单笔贷款数额都比较小，大银行操作起来成本较高，因此，大银行往往果断的放弃这些客户。

3. p2p网络借贷平台具有快速、方便等优势。相对于大银行复杂的贷款审批程序，p2p贷款手续简便，只要融资双方达成协议，贷款即可成交，这对于紧急需要资金周转的客户比较方便。而且，投资方可以根据自己的偏好，对借款者进行选择，在收益和风险之间选择适合自己的客户。

二、p2p网络借贷平台的国内外发展现状

表1显示了p2p网络借贷平台的国内外发展现状。

成立最早且运营比较成熟的p2p网络借贷平台当属英国2005年3月成立的Zopa， 它将借款人的信用分为四个等级，贷款人根据自己闲置资金的数额、期限、风险承受状况对借款人进行选择。Zopa获得交易额0.5%的佣金，以维持平台运转，贷款人的融资范围从500英镑到25000英镑。为了保证贷款人的资金安全，Zopa与贷款人签订合同， 要求贷款人必须同意把资金分别贷给50个不同的借款人，以实现风险的充分分散。对于借款人要求其每月还款付息，以增强其对借款人的监管。从借款人注册、身份确认、信用评级、交易成功、合同制定到违约追讨等都有Zopa的参与。2007年2月， 现在全球最大的p2p网络借贷平台Prosper由E-loan在美国成立。Prosper引入了竞标机制， 贷款人之间对出借资金进行竞价，利率低者中标。凡是拥有社会保障号、个人税号、银行账号以及个人信用评分超过520分的美国公民就可以注册，申请贷款的额度从1000美元到25000美元， 无需进行担保。Prosper将资金融入者的信用分为AA、A、B、C、D、E、HR（High Risk）7个等级。信用等级越高，借入资金的利率就越低。根据对待风险的态度，投资者可以从平衡、温和和进取三大类投资计划中进行选择。 目前，Prosper的业务已经扩展到了日本、意大利等国家，注册会员已经达到了100多万。 凭借美国发达的信用体系，Prosper的信用审查效率非常高， 而且无需抵押，无需担保，最快当天就可获得贷款。再一个比较知名的p2p网络借贷平台为Kiva，与Zopa和Prosper不同的是，Kiva不以盈利为目的， 它主要向发展中国家低收入群体提供低利率贷款。

2007年8月成立的拍拍贷（见表2），是我国首家P2P（个人对个人）小额无担保网络借贷平台。其运作模式类似于Prosper，也是通过竞标机制确定利率水平。它既不吸储也不放贷，仅仅为借贷双方提供一个交流的平台，促进交易的完成，资金的划转通过第三方机构进行。齐放网的贷款对象主要为大学生，通过提供身份证、学生证、奖学金证明、手机号验证等信息后，该机构可以向大学生提供年利率为8%～10%的信用贷款。2009年成立的红岭创投推出了代付利息本金的业务，保证了贷款人的资金安全。

三、我国P2P借贷平台存在的问题

1. 法律法规不健全，监管空缺。对于我国p2p网络借贷平台的纠纷，没有专门的法律可依，仅仅根据《民法通则》和《合同法》相关规定以及1991年《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》规定：民间借贷的利息可适当高于银行利率，但最高不得超过同期银行贷款利率的4倍， 超出部分的利息法律不予保护。宜信网络调查显示，其10万元一年期贷款实际利率达到34.8%， 而同期银行基准利率只有7.05%，已经远超过法律规定的4倍上限，贷款人的利益不能被完全保证。 对p2p网络借贷平台身份确定方面，由于p2p平台只是向资金借贷双方提供的一个交流平台，不属于金融机构，并没有被银监会和人民银行纳入监管范围，其在工商局也仅仅以经营互联网技术进行登记。这种横跨IT行业和金融行业的特殊身份增加了确定其身份归属的困难。由此产生的结果就是“三不管”，每个机构都认为这不是自己部门的责任范围。

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2. 存在个人信息泄露风险。 在当今信息技术高度发达的时代，信息的价值变得越来越大，这也催生了很多人甚至不惜犯法去盗取他人个人信息。由于通过p2p借贷平台的贷款往往只是信用贷款，不用任何抵押担保，因此它更强调了信息的真实性和详细性，以充分评价借款人的信用水平。借款人要成功进行融资，进行网站注册、申请贷款时，就必须提交自己的身份认证、固定住址、银行流水、手机号码等一系列个人信息。面临的风险一是万一网站被不法分子恶意破坏，将导致大量个人信息被盗取；二是借款者的个人信息被公开在任何可能的贷款人面前，这严重影响了借款人的个人隐私。

3. 贷款人利益无法得到保障。 贷款人与借款人两地相隔，彼此之间互相不认识，融资交易完成后贷款人不可能随时监控借款人对资金的使用情况。一旦借款人以资金周转或者商业活动用途借入资金后不按合同使用资金，而是将资金用于风险较大的股市、福彩等高风险活动，甚至将资金用于个人的高消费，这无疑会增加贷款违约的风险，增加坏账率。而对于贷款人的损失，p2p网络借贷平台往往只是退换交易佣金，并不承担损失的本金和利息（如拍拍贷），使贷款人面临巨大的信用风险。由于贷款客户比较分散，单笔贷款数额较小，网站也不会对每笔贷款进行跟踪审查。出现坏账后p2p网络借贷平台能做的只是在网站上公布借款人黑名单和发催收信，但效果甚微。贷款人面临的另一风险是贷款流动性较差。贷款人往往不能准确估计闲置资金的期限，资金贷出后由于突发事件或者更好的投资项目等需求，需要将贷出的资金收回，以防自身资金链的断裂。

4. p2p网络借贷平台对我国宏观调控的负面影响。民间金融发展的一个特点是逆流向前，货币当局进行紧缩银根时，反倒是民间金融大发展的时期，这在一定程度上会削弱宏观调控政策的效果。 同时也应该防止p2p网络借贷平台套取银行资金， 转而投向国家禁止或限制的行业。

四、规范我国p2p运行的建议

1. 完善相关法律法规，明确监管主体。任何金融监管都落后于金融创新， 解决的方法就是尽量缩短两者之间的时间间隔。 根据2010年5月13日国务院颁布了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》，提出“草根金融需要草根经济来办”，确定了民间资本进入民间金融市场的指导思想。 网络借贷作为民间借贷的网络形式， 目前还没有出台相应的法律规范， 其运行仍在法律边缘。美国的Prosper在2008年曾经被美国证券交易委员会禁止营业9个月， 原因就是它不仅仅为资金借贷双方提供交易平台，其更是有价证券的提供者。这种打法律擦边球的做法使p2p网络借贷平台面临巨大的风险。 当务之急是出台相应的法律法规，提升该行业的规范性，杜绝非法集资、高利贷等现象的出现。同时明确监管主体，对p2p网络借贷平台运行进行监管，而不是在工商局注册后，对人力、技术、操作水平等后续环节不管不问，以此规范其运行。

2. 增强客户信息安全保护。首先，p2p网络借贷平台在进行身份认证时就要认真审定，防止出现虚假信息。其次，要从根源上强化管理，提升公司治理结构，防止出现内部人出卖客户信息的事件发生。与此同时要增强自身平台网络技术人员的技术水平，防止客户信息被盗。此外，p2p网络借贷平台行业应不断提升自己的公信力， 在行业内建立统一的信用评价标准，对客户的信用水平进行统一评级，随时更新客户信用情况，在网站上只公布信用评级后的信用级别和客户的一些基本信息，对于客户比较隐私的信息则不予公开在网站上。

3. 采取多种措施保障贷款人利益。 为了加强对借款人贷后跟踪，p2p网络借贷平台可以要求借款人定期向自己和贷款人提交资金使用情况表，p2p网络借贷平台和贷款人可以选择性地对借款人的资金使用情况表进行核实，对于提供虚假情况的客户，在黑名单中公布，终止合同，并催收贷款。同时要求借款人要按月还款，防止一次还本付息而增大贷款风险。为了增加贷款的流动定，宜信等p2p网络借贷平台推出了贷款人贷出资金6个月后，即可向宜信提出该笔贷款债权的转让， 宜信会帮助贷款人寻找交易对手，将债权转让，以实现债权的流通。

4. 规范p2p网络借贷平台运行。 作为国家金融体系的一部分，p2p网络借贷平台应在贷款审批时严格把关，拒绝给国家限制的相关产业、个人提供贷款。p2p网络借贷平台的存在是为借贷双方提供交流的平台，其作用仅仅只能算作金融中介机构，没有吸储的权利，交易双方在资金划转的时候要通过第三方支付平台，不得通过p2p的专用账户，防止出现非法吸储和货币创造，同时应建立p2p与银行系统之间的“防火墙”制度， 防止p2p的风险被扩大到整个银行系统，进而影响国家宏观调控效果。

参考文献：

［1］张宏光，谢勇模. P2P网络借贷平台与内生金融发展［J］. 农村金融，2011（13）：99-100.

［2］邢增艺，王艳. 网络借贷：微型金融发展新趋势［J］. 前沿，2010（23）：109-111.

［3］吴晓光，曹一. 论加强 P2P 网络借贷平台的监管［J］. 南方金融，2011（4）：32-35.

［4］莫易娴. P2P网络借贷国内外理论与实践研究文献综述［J］. 金融理论与实践，2011（12）：101-104.

［5］王毅敏，王锦. 网络借贷的发展及中国实践展望研究［J］. 华北金融，2011（2）：54-55.

（责任编辑：李丹；校对：卢艳茹）

P2P网络借贷风险控制模式研究 篇12

关键词：P2P网络借贷,风险控制,征信

自2005年第一家P2P借贷网站Zopa在英国出现以来, P2P网络借贷平台迅速在全世界兴起。在我国, 2007年在上海成立了国内的第一家P2P借贷网站拍拍贷。截止2016年6月, 网络借贷平台的数量达到了4080家, 仅2016年就新增平台311家。与此同时不容忽视的是出现问题被停业整顿的网络借贷平台数量有1684家, 占网络借贷平台总数的41%, 仅2016年被停业整顿的网络借贷平台数量就有421家, 比平台新增数还多。大量平台倒闭、跑路、被迫停业整顿反映出P2P网络借贷行业风险控制能力的薄弱程度, 因此P2P网络借贷风险控制模式的研究具有重要意义。

一、P2P网络借贷模式分类

P2P网络借贷按照借贷流程可以分为平台模式和债券转让模式。平台模式是网络借贷平台通过搭建网站, 线上撮合投资人和筹资人之间的交易, 平台只负责信用的审核、信息的展示, 不直接参与交易。平台模式的优点是有利于平台自身数据的积累, 借贷双方的交易将不受地域等客观条件的限制, 且平台本身运营风险较低;缺点是平台起步之初没有用户基础将很难实现盈利。债券转让模式是平台引入专业的第三方借贷公司, 该公司首先将资金放给借款人, 然后再将债权转让给投资人, 网络借贷平台将债券开发成相应的理财产品供投资人选择。债券转让模式的优点是平台交易量提升快, 适合线下销售, 缺点是存在政策性风险, 借贷程序复杂。

P2P网络借贷按照互联网依托程度可分为纯线上模式和线上线下结合模式。纯线上模式是平台的所有业务, 从客户开发、客户维护、信用审核、贷款发放等所有业务流程均依靠互联网完成, 其信用审核方式主要是借助客户在互联网上留下的数据痕迹建立信用评估模型, 从而评估客户的信用级别和还款能力。纯线上模式的优点是运营成本低, 不受地域限制, 贷款审核发放效率高;缺点是平台风险控制能力不足。我国大多数借贷平台采用的还是线上线下相结合的模式, 这种模式的优点是贷款者风险低, 平台风险控制能力较强, 缺点是线下经营增加了平台的运营成本, 且会受到地域的限制。

P2P网络平台按照是否有担保机制可分为无担保模式和有担保模式。无担保模式中P2P平台只是信息的发布者, 不对借贷双方的资金提供保障承诺, 虽然平台自身的运营风险得以降低, 但是极大的增加了投资人的风险。有担保模式可以分为由第三方平台担保和平台自身担保两种模式, 第三方平台担保将平台的运营风险、投资人的风险都降低了, 平台对投资人的吸引力增强, 缺点是平台自身的运营成本增加, 盈利能力降低。自身担保模式下投资者面临的风险较小故而吸引力强, 但是平台如果监管不善很容易出现资金链断裂等问题, 运营风险十分大。

二、典型的P2P网络借贷平台的风险控制模式研究

拍拍贷是国内首家P2P网络借贷公司, 拍拍贷采用的是无担保纯线上模式。人人贷采用的是平台和自身担保结合的模式, 陆金所则是引入第三方平台, 宜信的运营模式是线上线下结合的债权转让模式。四家P2P网络借贷平台分别有自己的运营特点, 因而风险控制模式也各不相同, 本节分别就四家平台的风险控制模式进行分析。

拍拍贷的风险控制主要有三个方面, 一是“魔镜风控系统”, 该风控系统在借鉴传统风控模式的同时, 结合用户线上的行为数据, 如购物、社交等, 对用户的信用水平综合考量, 并制定信用等级以供参考。二是第三方担保公司的引入, 拍拍贷将资金交给支付宝和财付通托管。三是设立风险备用金账户, 该账户用于向符合条件的逾期借款进行赔付, 有利于降低投资人的风险。

人人贷风险控制手段主要有四个方面, 一是贷款额度控制, 这可以在一定程度上控制风险;二是分散出借模式, 投资人将资金拆分成多份分别进行投资, 借款人借到的款项也来源于多个投资者, 当某一借款人违约时, 投资人风险共担, 从而降低了每位投资者的风险。三是全流程风险管理体系, 人人贷平台有一套自己建立包括贷款全部流程的风险控制系统。四是风险备用金账户的设立, 风险备用金的提取方式是按照借款金额总数成比例提取, 一旦出现坏账, 将会自动利用风险备用金偿还欠款。

陆金所与上述两家平台有较大差异, 是平安旗下AAA级理财平台, 后台实力强大, 通过引入第三方担保平台———平安旗下的融资担保有限公司, 对投资人代偿预期债务。陆金所一向以风控能力而出名, 其风控能力远高于其他互联网金融平台, 这个风控体系可以概况为以下7个方面, 分别是:风险政策制度框架体系、信用评级、信息纰漏、投后预警监控、风险管理系统、风险评价体系、资产资金的精准匹配。陆金所的风控体系之健全令人惊叹, 但是该平台用户体验度会相应的降低, 因为借款通过率较低, 据内部测算, 如此庞大的风控体系会使该平台业务量下降10%~20%。

宜信成立于2005年, 总部位于北京, 宜信尤其关注小额贷款、公益助农小额贷款等服务。宜信的风控模式主要有两个特点, 一是风险准备金制度, 这几乎成为了每一个P2P借贷平台风险控制的重要制度。二是分散贷款和每月还款制度, 比较有效的保障了有效还款。值得一提的是宜信在40多个城市设定了宜信网络, 借款审核不仅有一套风控模型和决策引擎, 还会坚持线下的面审和调查, 所以宜信的不良贷款率一直保持较低水平。

三、P2P网络借贷平台风险控制建议

从上述研究可以看出, 每个平台都有差异化的风险控制手段, 但是也有一些通用的风险控制手段, 如风险控制系统、分散投资模式、风险备用金账户以及第三方担保等。为了增强平台的风险控制能力, 首先平台自身应该建立健全风险管理体系, 加强对贷款的全流程监管, 多层面降低平台运营风险。其次加快建立和完善个人征信体制, 建立健全征信法规, 建立全国统一的个人信用数据库;最后政府应该加强监管力度, 制定相关法律, 明确P2P网络借贷平台的红线, 对违规操作的平台坚决予以处置, 从而降低由于平台倒闭和跑路带给借贷双方的风险。

参考文献

[1]卢馨, 李慧敏.P2P网络借贷的运行模式与风险管控[J].改革, 2015, 02:60-68.

[2]刘丽丽.我国P2P网络借贷的风险和监管问题探讨[J].征信, 2013, 11:29-32.