P2P借贷

P2P借贷（共12篇）

P2P借贷 篇1

一、引言

我国第一家小额借贷网站在2007 年成立, 之后小额借贷网站便如雨后春笋般开始出现, 其交易规模和影响范围也在几年之间实现了迅速扩大。但在2011 年曾号称是“中国最严谨网络借贷平台”的哈哈贷宣布关闭, 由此关于P2P网络借贷平台的风险分析、发展前景和市场定位等都成为了相关金融领域讨论的焦点问题。本文在此就对P2P网络借贷平台相关的问题进行论述。

二、 P2P网络借贷模式的起源及特点

传统建立在乡情、亲情等血缘和地缘关系基础上的具有悠久历史的民间信用融资行为即“标会”可谓是P2P网络借贷平台可追溯的最早起源。之后这一领域做出开创性贡献的是2006 年“诺贝尔和平奖”得主穆罕默德?尤努斯教授, 他他于1979 年创立了格莱珉 (意为“乡村”) 分行, 开始主要提供小额贷款业务, 之后伴随互联网技术的出现和不断发展, 这种模式开始由单一的线下进行转为线上、线下同时进行, P2P网络借贷模式由此宣告成形。

P2P网络借贷是搭载互联网的民间借贷平台, 用户可以根据被授权的信用评级, 将自己相关的借款请求进行发布, 或者将自己闲散的资金通过该P2P网络借贷平台解给那些信用评级较好而又有资金需求的个人, 同时获得一定的利息回报。

P2P网络借贷平台主要特点有:首先, P2P网络借贷平台运行直接透明, 在这类平台体系中, 出借人和借款人能够实现直接的联系, 借贷合同可以直接在出借人与借款人之间签署, 是一种公开、透明的点对点式的借贷模式;其次, P2P网络借贷平台能够进行信用甄别, 在出款人和借款人之间, 信用评级高低非常重要, 因为这是出款人对进款人进行评估和选择的主要依据, 出款人往往会将自己的资金出借给那些信用评级较高的借款人;第三, P2P网络借贷平台风险较为分散, 出款人往往是将自己的闲散资金出借给多个借款对象, 而且阶段的额度和周期都较小, 很大程度上分散了坏账风险;第四, P2P网络借贷平台还具有门槛和渠道成本都较低的特点, 信用交易的便捷性和资金闲散性是其突出的优势。

三、P2P网络借贷在国内外的发展情况

P2P网络借贷平台首次于2005 年在英国出现, 凭借着其操作方式的便捷性和利率定价机制的灵活性, 一经推出便获得了迅速发展, 并且传播到多个国家, 英国的Zopa、德国的Auxmoney、日本的Aqush等都是其中代表。

我国第一家P2P网络借贷平台是于2007 成立的拍拍贷P2P网络借贷平台, 在此之后众多的P2P网络借贷平台开始涌现。当前国内较为出名的P2P网络借贷平台主要有如你我贷、拍拍贷、人人贷、365 易贷等, 其中尤以红岭创投、宜信和拍拍贷发展的较为完善。

由于国情不同, 当前我国P2P网络借贷平台发展处于野蛮生长期, 衍生出很多模式, 归结起来主要有以下几种:其一是成立知识作为中介的担保机构担保交易模式, 这种平台不吸收存款, 也不放贷。其二是债权合同转让模式, 这种模式中运营平台将债权打包出让给其他的投资人以获得资金再放贷给贷款人。其三是在传统金融机构的基础上出的为用户服务的互联网服务平台, 这在一定程度上延伸了传统金融机构的业务范围, 在各方面的业务审核方面更加严格和规范, 因而其安全性也相对较高。其四, 在交易参数的基点上, 结合O2O电子商务而形成的综合交易模式, 这种网络借贷模式充分依据了对电商交易数据的分析, 并实现对自身客户资源的利用。

四、我国P2P网络借贷面临的风险和发展前景

(一) 我国P2P网络借贷面临风险因素

首先, 缺乏征信系统致使P2P网络借贷信用风险极大。P2P网络借贷行为是建立在个人信用评价基础之上的, 我国当前不健全的信用体系是影响该产业发展的重要障碍。比如P2P网络借贷平台还不能实现对仅有的一点银行个人征信信息进行利用, 所以在平台系统对相关的借款人进行信用评价时也只能根据有限的材料进行模糊的判断

其次, 法律的缺失使得这类借贷平台暴露出较大的安全风险。国家在P2P网络借贷平台的发展方面没有投影定完善的法律和规范制度。在现有的法律体系中P2P网络借贷只是被定义为一种民间借贷行为, 虽然也有诸如《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》关于这类民间借贷的行为有所规定, 但是明确的法律条文和规章制度并未建立。

第三, 操作风险突出。因为入行门槛低和自律性差的原因, 很多P2P网络借贷平台在建立和运营的过程中并未进行第三方监管, 相关的P2P网络借贷平台也存在着违规操作的现象。

(二) 我国P2P平台出现问题原因的实证分析

我国P2P网络借贷平台发展起来的同时, 出现了大量倒闭的现象, 本文就从行业竞争程度这一角度来分析了其对平台生存时间的影响, 依此进行了实证分析。

本文对P2P网络借贷平台竞争程度的衡量是以本地区平台数量来进行的, P2P网络借贷平台的数量越多, 行业竞争就会越激烈。根据P2P网络借贷平台数量5 个以下、5- 9 个、10- 35 个、35 个以上为标准, 分为四个组别, 行业竞争激烈对平台生存影响的判断, 则是根据四组平台中生存时间的比较得出来的。

经过方差齐次性检验得出了不同组别行业竞争程度地区的倒闭的P2P网络借贷平台生存时间, P2P网络借贷平台在生存时间上都较竞争程度较低的地区高出很多, 通过均值检验显示, 在竞争程度非常激烈、一般和无竞争的地区倒闭P2P网络借贷平台在生存时间方面则差异较小。综上可知, 在那些竞争程度较激烈的地区P2P网络借贷平台的生存时间也就相对较长, 他们之间存在着正相关的联系, 究其原因, 可能是这类激烈的竞争有利于金融创新, 从而使得平台在竞争力和生存力方面更强。

五、我国P2P网络借贷的发展展望

P2P网络借贷平台的发展能够有效地补充银行信贷, 是一种具有社会性和商业性的民间借贷创新模式。但是它们对市场风险敏感的特性, 很可能在对风险监管不利之时导致大量的公司资金链断裂的连锁反应。所以, 与银行共享信用系统、完善相关法律法规、建立准入和退出机制、加强对从业人员监管是保证P2P网络借贷平台健康合理发展的必须措施。作为一种新兴的民间小额借贷的模式, 相对国外已经成熟的模式, 我国的P2P网络借贷平台还有很长的路要走。

摘要：金融业与互联网技术对接过程催生了网络借贷平台融资 (P2P, peer to peer lending) , 并呈现良好的发展势头。本文在此就对P2P网络借贷的起源特点、国内的发展现状、相关的风险以及其未来的发展前景做一番分析, 希望能为P2P网络借贷的健康发展提供有益的启发。

关键词：P2P,网络借贷平台,互联网金融

参考文献

[1]陈霄, 丁晓裕, 王贝芬.民间借贷逾期行为研究——基于P2P网络借贷的实证分析[J].金融论坛, 2013, (11) .

[2]宋敏敏, 任洁莹, 李晓桐, 等.论借款人行为与融资可获得性——基于P2P网络借贷的实证研究[J].现代商贸工业, 2015, 36 (6) :115-117.

[3]李先玲.P2P网络借贷平台倒闭原因的实证分析[J].金融发展研究, 2015, (3) .

[4]马运全.P2P网络借贷的发展、风险与行为矫正[J].新金融, 2012, (2) :46-49.

P2P借贷 篇2

一、网络技术让P2P网络贷款成为现实

P2P(Peer to Peer)网络借贷就是指个体和个体之间通过网络实现直接借贷。P2P借贷的模式主要表现为个体对个体的信息获取和资金流向，在债权债务属性关系中脱离了传统的资金媒介。在社会日益互联网化的大背景下，历史数据的积累和数据挖掘技术的深化，使得信息的真实性和转化价值得到提升。这些技术条件有力地支撑了P2P借贷模式的发展。P2P借贷平台为借贷的双方提供信息流通交互、信息价值认定和其他促成交易完成的服务，但不作为借贷资金的债权债务方。有些 P2P借贷平台事实上还提供了资金中间托管结算服务，也依然没有逾越“非债权债务方” 的边界。

二、P2P借贷平台的发展

2010年5月，3位从清华、北大金融和数学专业毕业的年轻人创办了人人贷商务顾问有限公司(简称人人贷)，通过互联网搭建起借款人和出借人之间的信息平台，正式介入金融业。2012年1月至6月，人人贷交易量同比增长10倍，月增长率超过20％，有1700多家小微企业和个体经营户通过人人贷向超过1万名理财者募集到所需资金，坏账率仅为0.35％。人人贷的贷款年化利率为18％左右，出借人的年化收益率在10％以上，且起点金额只有500元左右。P2P借贷的中文翻译即为“人人贷”。P2P借贷平台数量呈每年4倍增长（如图1）。2013年，国内活跃的网络借贷平台在800家左右，且新平台上线的速度在持续加快，平台数量以每年4.31倍的速度高速增长。另一方面，2013年，P2P平台新增数量完全不输于2013年鼎盛时期日增3家到4家的行情。多位业界人士称，一目前P2P平台的新增速度，全国一万家完全有可能，最快在2016年就能实现。

图1： P2P平台数量

P2P行业飞速发展。从现在的交易量来看，2013年全年P2P的业务规模达到1058亿，而2012、2011、2010年P2P业务分别为200个亿、30个亿、6个亿（如图2）。短短几年之间，已经从起初的数千万、数亿元的业务规模，暴增至今年的1058亿。2013年全国主要90家P2P平台总成交量490.22亿元，平均综合利率为23.24%，其它的网络借贷平台的交易额也相当可观。此外再计入一些大机构平台，如平安的陆金所，阿里巴巴的余额宝等等，整个线上的互联网金融明年将达至2000亿以上。“未来空间还很大，暂时还看不到天花板。”

图2： 2010年至2013年P2P平台全年的业务规模

无论从机构数量还是交易金额来看，国内网贷行业已初具规模。P2P网络平台的数量及交易量均以惊人的速度在增长。随着近几年的飞速发展，越来越多的富裕人群参与进来，现在资金方当中不乏百万级的客户，而且这种客户逐渐增多。红岭创投是国内最早加入P2P的企业之一，也是P2P业务高成交量的公司之一，其稳健而快速发展的模式，吸引了央行每年都到该公司调研，在行业内外都有较高的知名度。

三、P2P平台的服务模式

目前国内P2P 网络借贷平台运营模式主要有：纯线上模式如拍拍贷，线上、线下结合模式如全国性借贷平台公司宜信，助学平台模式如齐放网。

1、纯信用模式的P2P平台

P2P网站不承诺保障本金，平台不参与担保，纯粹进行信息服务，利用平台上交易历史数据进行信用评估，帮助资金借贷双方更好地进行匹配，当贷款发生违约风险，不垫付本金。

“拍拍贷”是纯线上模式典型的代表。拍拍贷的以竞价模式进行融资运作，根据借款人的贷款需求，投资人给出期望的投资收益率，收益率低者可以贷款给借款人。在竞价前，拍拍贷需要对借款人进行信用评级。通过与公安部、教育部和法院对接，来获取借款人的可靠信息；再通过借款人过去在社交网站和其他网站的行为获得大量数据信息；最后将这些信息通过风险评估模型得到该借款人的信用评级。拍拍贷的信用级别由高到低分为A、B、C、D、E、HR六个级别。

2、线上发展客户，线下交易的P2P平台

这类模式下的P2P网站通过互联网的平台发展客户，然后在线下通过自建团队进行调研、审核、风控以及贷后跟踪等流程完成贷款和贷后风险控制，这种模式一般会提供本金担保。市场上大部分的P2P企业均为这类模式，首批入驻温州民间借贷中心的“宜信”就是这种模式的典型代表。另外，以豪门身份进入P2P领域的证大集团旗下的“证大e贷”和中国平安旗下的“陆金所”也是此种模式。

3、助学平台模式

此类平台的交易模式主要是利用线上发展投资方客户，通过与个地方的小贷公司、担保机构合作提供企业需求和风险控制。多为“一对多”的方式进行，即一笔借款由多个投资人

投资。这种模式的优势是可以保证投资人的资金安全，由中安信等国内大型担保机构联合担保，如果遇到坏账，担保机构会在拖延还款的第二天把本金和利息及时达到投资人账户。

四、P2P借贷的特点

P2P借贷形式和所谓的民间个体借贷在本质上是相同的，目前也参照民间借贷的法律进行统一管理。在中国，相比于传统的银行贷款形式，P2P 借贷呈现以下特点。

1、借贷双方的广泛性。

P2P借贷的双方呈现的是散点网格状的多对多形式，且针对非特定主体。目前的借贷者主要是个体工商和薪阶层，短期周转需求占据很大部分。P2P借贷的准入门槛较低，参与方式灵活。这使得具体业务形式上更加分散，参与群也更加广泛。

2、交易方式的灵活性和高效性

P2P借贷业务往往淡化繁琐的层层审批模式，在信用合格的情况下，手续简单直接，高效率的满足借款者的资金需求。在借贷金额、利息、期限、还款方式、担保抵押方式和业务发生效率方面P2P突显出灵活性和高效性。

3、高风险与高收益

P2P平台的借款者往往缺乏有效的担保抵押，甚至可能是传统金融机构筛选后的“次级客户”，故愿意承受更高的利率来获得贷款。此外，P2P平台对投资者的信用评级也缺乏正规的程序和标准，对客户信息真实性及还款能力的审核仍然是一个巨大的风险来源。

4、依赖互联网技术

P2P借贷形式的产生，得益于信息技术尤其是信息整合技术和数据挖掘技术的发展。平台对互联网的依赖性很大，其中多对多的信息整合和审核主要来自于互联网，而线上操作对P2P平台更是必不可少的。

五、P2P借贷行业前景分析

作为一种新型民间借贷模式，P2P网络借贷为个人提供了新的融资渠道和融资便利。P2P网络借贷是一种依托于网络而形成的新型金融服务模式，性质上属于小额民间借贷，手续简便、方式灵活，是现有银行体系的有益补充，其发展具有较强的社会意义。

同时，P2P网络借贷平台在未来的发展面临个人信用体系不健全和法律法规缺失等障碍。一方面，在国内P2P平台尚不能接入人民银行个人征信系统，只能依靠网络或借款人自己提供的材料判断其还款能力的大小，资金安全难以保障。另一方面，目前我国还没有明确的法律条款加以规范和保护，相关立法的空白使其面临无法可依的局面。

P2P网络借贷犯罪实证分析 篇3

关键词：P2P 网络借贷 非法集资 实证分析

近年来，随着互联网与金融的深度融合，以P2P网络借贷（简称“P2P网贷”）为代表的网络非法集资类犯罪亦呈现与日俱增的态势。为更深入的研究实践状况，本文以中国裁判文书网公开的P2P网贷犯罪裁判文书为对象，探研此类犯罪在司法实践中的样态、存在的问题及解决路径。

一、P2P网贷犯罪的实践样态

（一）实证样本的选择

利用中国裁判文书网的高级检索功能，设定案件类型“刑事案件”，全文检索“P2P”、“全文”，其他条件不限定，共检索有87条记录。[1]经对87份裁判文书逐个阅看，排除与P2P网贷无关的传统“线下”非法集资类犯罪等案件，获取有效样本41件。2014年9件，2015年27件，2016年5件。其中，经二审终审的有6件。

（二）实证样本的特点

1.案件定性。定性分歧不大，多以非法吸收公众存款罪定罪处罚。公、检、法对案件定性不一的有4件，占9.76%；检、法及一、二审法院对案件定性不一的各有1件，各占2.44%。法院判决定性为非法吸收公众存款的有33件，占80.49%；定性为集资诈骗的有5件，占12.20%；定性为诈骗的有1件，占2.44%；主从犯分别定性为集资诈骗和非法吸收公众存款的有2件，占4.88%（图1）。

2.涉案人员。被追责的主要为资金实际控制人，其他人员及单位被追责的较少。涵括其他人员被追责的有24件，占58.54%；追究P2P网贷公司单位刑事责任的有2件，占4.88%。

3.损失情况。受害人数普遍较多，遍及全国各地。受害人数在100人以内的有10家，100～1000人的有24家，1000人以上的有4家，2000人以上的有3家。

4.地域分布。中东部地区、中小城市多发。已决案件主要集中在山东、浙江、安徽等地，与网贷天眼统计的问题P2P网贷平台所在省份基本吻合，但问题平台较多的广东、上海、江苏等省已决案件相对较少（图2）。

5.犯罪比率。“线上”案件比率不高，仍以“线下”犯罪为主。利用中国裁判文书网的高级检索功能，设定案件类型“刑事案件”，案由“非法吸收公众存款”，文书类型“判决书”，裁判日期“2014-7-15至2016-6-30”，其他条件不限定，共有一审记录2929条；其他条件不变，设定案由“集资诈骗”，共有一审记录506条。期间，非法吸收公众存款和集资诈骗类案件共约3435件。P2P网贷案件约占1.19%，比率较低。

二、P2P网贷犯罪的实践问题

1.罪与非罪。假借P2P网贷之名进行非法集资犯罪的入罪标准，是困扰司法办案的一个难点。41家网贷平台从设立到案发的平均运营时长为5、6个月，案发原因均为资金链断裂。投资人报案的有24件，占58.54%；行为人主动投案的有17件，占41.46%。2013至2015年，全国有1247家P2P网贷平台出现跑路、公安机关介入等问题，进入司法程序的仅占约3.29%。

如果行为人能够维持资金链，及时还本付息，往往不会被追究刑责。资金链断裂，或主动投案或被公安抓获。41.46%的投案率表明，行为人对其行为的违法性有明确认知。侦查环节，没事就是民间借贷，出事就是非法集资，入罪被动，标准不清。

2.定性分歧。P2P网贷平台非法集资的法律定性界分标准，在实务中并非泾渭分明。定性分歧的5个案件有代表性的凸显了司法实践中出现的定性之争。

“大家网”案反映，共同犯罪人因地位作用等不同，可能存在不同的定性认识。其他4个案件反映对行为人是否有“以非法占有为目的”或“向社会公众吸收资金”的认识不同。

3.共犯范围。2人以上案件的追责人员范围不尽相同。有的只追究实际控制人，有的追究至中层管理人员，有的追究平台搭建者，还有的全部予以追责。

4.单位犯罪。追究单位犯罪有2件，即“铜都贷”、“乐贷网”案。两案检察机关指控成立单位犯罪，法院则认定单位犯罪。其他案件检察机关没有指控，法院则没有认定。

三、P2P网贷犯罪的实践路径

（一）厘清入罪标准

1.明确P2P网贷的信息中介性质。2015年7月，央行等十部委发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》对P2P网贷的性质作出了明确界定：一是P2P网贷合法，二是P2P网贷的性质是信息中介平台。是否应入罪关键是对第2点的认定。P2P网贷平台与委托人之间形成居间合同法律关系。[2]涉案网贷平台均偏离了居间信息中介这一性质定位，主要运营模式是：发虚假借贷标，高息向社会吸收存款，或高息放贷赚取利差或投资、自用等。

应当以是否严守传统的“信息中介”经营模式作为划定P2P网络集资刑法规制的界限，将“异化”的P2P网络集资纳入刑法规制范围，将传统“信息中介”式的P2P网贷平台排除在犯罪圈之外。[3]对真假P2P网贷平台的区分首先要查清平台的真实运营性质，是仅为投资方和融资方提供信息交互、撮合、资信评估等信息中介服务的真平台，还是欺诈社会公众、以高息为诱，进行非法集资的假平台。

2.把握非法集资类犯罪的本质。2013年11月，央行等九部委举行的处置非法集资部际联席会议，对“以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为”作了三类界定：一是“资金池模式”，二是“不合格借款人导致的非法集资风险”，三是“庞氏骗局”。“不合格借款人”尚无已判案例可循。“资金池模式”和“庞氏骗局”在司法实践中的区分界线并不明显。高额的付息成本是假平台所不能承受的，通过不断增发虚假标圈进资金，沉淀产生资金池，偿付前期本息后，再使用资金，直至资金链断裂。形成期限之间的错配和资金池之间的复合“庞氏骗局”。

涉案网贷平台，一是借用P2P网贷合法形式，未经批准，行非法集资之实。二是通过网贷新闻网等方式向社会公开宣传。三是承诺18%-41%的高额回报。四是因网络的开放性，面向社会公众，吸收资金对象不特定。假借P2P网贷之名进行非法集资的案件，在本质上都是非法集资这一传统犯罪的变形，只是从“线下”搬到了“线上”，与互联网金融创新毫无关系。

由于平台在资金匹配之前即归集资金，以期限错配形式形成资金池，达成一对多交易。这种交易符合非法集资类犯罪集资性和社会公众性的本质因素。如果P2P网贷平台符合非法集资类犯罪的本质特征，侦查机关应主动介入，予以入罪。

（二）准确行为定性

1.关于“向社会公众吸收资金”的认定。涉案网贷平台“向社会公众吸收资金”均非常典型，司法实践中一般应予以认定。“华强财富”案，一、二审法院对“向社会公众吸收资金”的认识，理应不具争议。

2.关于“以非法占有为目的”的认定。定性为集资诈骗的案件，行为人均承认吸收资金目的或为赚利差或为自用等，否认具有非法占有的故意。集资款的实际用途及行为人的事前、事后行为等客观表现，是能否认定“以非法占有为目的”的关键。

司法解释列举式规定了可以认定为“以非法占有为目的”的七种情形，行为人的行为符合任一种，可直接认定。同时还应注意区分以下两个方面：

一是区分“无法退赔”的原因。“无法退赔”与“以非法占有为目的”并不存在必然联系，不能仅以此推定。“无法退赔”既有归还债务、炒股等主观原因，也有确因投资失败、放贷未收回等客观原因。对于集资款未投到集资宣传时的经营项目，而是投入其他实业经营，造成亏损的，也不能仅以此认定其具有非法占有目的。行为人因把资金用于不能产生收益或高风险投资等主观原因导致“无法退赔”的，可以考虑认定。

二是区分“资金用途”的比例。考量可产生收益与不可产生收益资金比例，用于可产生收益与资金规模明显不成比例的，可以考虑认定。

3.分离定性。涉罪人员有的只负责其中的一环，主观上没有非法占有资金的目的，也不明知资金的实际用途，客观上亦仅领取酬劳。此时，对“老板”与“员工”分离定性，符合刑法主客观相一致和罪责刑相一致的原则。

（三）合理确定共犯

涉案平台的运管人员大致可以区分为：高层——建立平台，控制并支配资金使用的实际控制人；中层——领取酬劳，具有事务管理性人员，如运营总监、财务总监、客服主管等；一般——领取酬劳，主要事务具体执行人员，如制发假标、账务管理等核心事务人员；普通——领取酬劳，其他事务执行人员，如从事客服、记账等纯粹性事务人员。样本案件追责人员范围如下：

大部分案件以追责高层人员为原则；中层人员结合具体案情具体分析；存在中层人员的则一般人员不追责；不存在中层人员的，追责一般人员的比例很小；追责平台搭建者责任的只有1件；追责普通人员的为0。体现了“高层打、中层看、一般慎、普通放”的司法实践规律。

就共犯范围而言，不能简单地以行为人的身份作为划分依据，应当综合行为人的客观行为事实及主观故意，区别对待。

1.从主观故意上区别对待。对于不明知系非法集资的不能以共犯论，同时严格限定主观推定的适用。如中层管理人员，如果没有故意编造、伪造行为内容或对真伪不知、不负责，仅就其职责内的事务进行管理，则不能推定共同故意的主观罪过。

2.从客观行为上区别对待。对与高层相勾结或主观明知，负责编造虚假资料，虚假宣传，转移、掩盖资金等人员应当定罪。对纯粹负责记账、客服、技术、行政等人员，则不宜定罪。

（四）区分单位犯罪

绝大多数案件都没有被认定为单位犯罪，辩护人以此为角度的辩护意见也均未被采纳。

“铜都贷”、“乐贷网”两案判决书，均未阐述认定单位犯罪的理由，但单位犯罪的认定似有不妥之处。两平台所属公司均为设立平台而专门成立的新公司，虽投资人的投资款，以该公司名义收取，但行为人的目的是利用平台进行非法集资。显属司法解释规定“公司成立后，以实施犯罪为主要活动”，不以单位犯罪论处的情形。

司法解释以公司人格否认制度为依托否定单位人格。旨在保护单位避免因自然人利用而沦为犯罪的工具。鉴于P2P网贷平台的信息中介性质，能否认定为单位犯罪可以区分两种情形：

1.未从事信息中介性质服务。P2P网贷公司的吸收资金行为均属非法，符合司法解释规定的不以单位犯罪论处的情形，不应认定为单位犯罪。

2.有从事信息中介性质服务。此种情形有两种情况：一是，少量从事信息中介性质服务。虽然公司在设立后有过一些正常的经营活动，但逐渐演变为“以实施犯罪为主要活动的”，不影响对单位犯罪的否定。二是，少量从事吸收资金行为。如果行为人确为单位利益，违法所得也归于单位、用于单位，则可以成立单位犯罪。如果行为人是为了个人资金用途，吸收的资金也为个人所用，依然应否定单位犯罪的成立。

注释：

[1]数据更新至2016年8月16日。

[2]张雪楳：《P2P网络借贷相关法律问题研究》，载《法律适用》2014年第8期。

P2P借贷 篇4

P2P网络借贷最大的优越性, 在于借款的高效与便捷, 但也存在诸多问题。网络借贷过程中交易双方 (借款人和投资人) 掌握的信息是不对称的。一般情况下, 单个投资人没有足够的条件对借款人提供的信息的真实性、准确性进行充分调查。因此, 作为信息中介, 研究P2P借贷平台对解决P2P网络信贷逆向选择问题的重要性、管理方法以及如何降低自身的运营成本是有必要的。

1 P2P网络借贷中的信息不对称和逆向选择问题

1.1 信息不对称

信息不对称 (Asymmetry of Information) , 是指参与交易的各方所拥有的可影响交易的信息不同。一般而言, 卖家比买家拥有更多关于交易物品的信息, 买方处于劣势。当然, 相反的情况也可能存在。

1.2 逆向选择问题

在给定的价格下, 卖者知道产品的真实质量, 买者不知道, 只知道产品的平均质量, 因而只愿意根据平均质量支付价格, 但这样做了, 质量高于平均水平的卖者就会退出交易, 只有质量低的卖者进入市场。这样的过程就是逆向选择。

2 P2P网络借贷“柠檬市场”模型

阿克洛夫的论文《“柠檬市场”:质量的不确定性和市场机制》, 运用“柠檬市场”模型解释了美国二手车交易市场上由于信息不对称性导致的逆向选择问题。本文结合P2P网络信贷市场对该模型进行修正, 说明该市场中出现的逆向选择问题, 并通过计算社会净福利, 阐述借贷平台对逆向选择的抑制作用。

2.1 提出假设

2.2 建立模型

用需求曲线表示投资者愿意支付的“价格”与P2P借贷市场上借款标的平均质量的关系, 供给曲线表示借款标的平均质量与“价格”的关系。这样, 可以得出以平均质量为自变量的需求曲线和供给曲线。

需要说明的是, 此处的“价格”应当这样理解, 在借款人投资项目活动获得的收益一定的情况下, 投资人认为借款标的的风险越小, 平均质量越高, 愿意支付的价格越高, 放弃的利息就越多, 要求的报酬率就越低。因此, “价格”只是为了分析问题的方便, 将借款标的视作商品, 用来表示投资者在一定平均质量的水平下“愿意支付的价格”而实际获得的利息。

投资人愿意支付的价格, 显然与市场上借款标的的平均质量成正比, 因此需求曲线近似为:

供给曲线为:

联立 (1) (2) 解得其解为显示在图上即为需求曲线和供给曲线的交点, 见图1。

2.3 对模型的解释

由此可知, 的过程中, 横纵坐标的变化表明信息不对称的程度越严重, P2P信贷市场借款标的的平均质量越下降, 相应地, 投资人愿意支付的价格就越低, 要求的利率就越高。

(2) 在给定的均衡价格水平如下, 投资人按市场的平均价格出价, 如果存在某借款人持有的借款标M的质量高于均衡价格时的平均质量, 出于减少借款成本的考虑, 他必然认为自己可以少支付利息给投资人 (即希望投资人支付更多的价格, 要求更少的利息) , 但投资人不知道, 仍然按平均质量出价, 要求平均质量下的利息, 这样会损害该借款人的利益, 并可能退出P2P借贷市场, 如果存在较多这样的情形, 最终必然导致质量较好的借款标的逐渐流失, 存在市场中的均为风险较大的借款标的。这就是逆向选择风险。

很显然, 当市场中的借款标的风险较大时, 即使借款人能够提供较高的利率, 也不利于市场的健康发展。尤其是如果发生道德风险, 借款人无法按时还款, 或者借款行为本身就是诈骗行为时, 这样, 借款无法收回, 必然形成坏账。

2.4 对模型的评价

但事实上, 这种可能性是不能排除的, 借款人完全有可能希望借此牟利而借机进行诈骗, 或者借款期限结束, 资金未能全部回收, 无法按时还款。这就涉及到P2P借贷过程中的另一大风险——道德风险 (或信用风险) , 限于篇幅和本文主旨, 不再赘述。

(2) 模型一般情况下, 会有即当借款人获得借款后投资于项目的获利在支付投资人本利后须仍有收益, 借款行为可行。但实际情况下, 可能借款人对投资标的的估值本来就不高, 只是急于资金周转而付出高利息进行借款。在此情况下, 看似但在借款人看来, 产生的效用还是要多过投资人的, 因此这种情况下并不与模型的假设矛盾。

2.5 启发

由上述分析可知, 借款人与投资人之间信息不对称的程度越小 (即市场均衡越接近图中A点) , P2P市场上借款标的的平均质量越高, 投资人愿意支付的价格越高 (报酬率越低, 借款人需要支付的利息即借款成本越低) 。更重要的是, 整个市场的风险越小, 有利于P2P市场的良性发展。

而如何解决信息不对称引起的逆向选择问题, 提高市场的透明度?前文已经说过, 借款人存在刻意隐瞒借款标的真实质量的倾向, 投资人由于条件受限仅能通过P2P网络借贷平台了解借款人的信用状况和借款标的的平均质量。

因此, 一方面, P2P借贷平台需要在提高信息对称性及透明度方面发挥更大的作用, 投资人愿意付出的价格P不变 (即利率不变) 的情况下, 提高借款人对投资标的的估价 (实质即其质量) , 另一方面, 要尽量降低平台自身在此过程中花费的各项成本。

3 对P2P借贷平台解决逆向选择问题的建议

由上文的分析可知, 一方面, P2P借贷平台需要在提高信息对称性及透明度方面发挥更大的作用, 在投资人愿意借出的资金P不变的情况下, 提高借款人对投资标的的估价 (实质即其质量) , 另一方面, 要尽量降低平台自身在此过程中花费的各项成本C。

3.1 提高P2P借贷市场的透明度

P2P网络借贷平台需要通过各种技术手段保证借款人的投资项目真实有效, 并尽量选取投资回报率高 (较大) 、风险可控的投资标的。

当然, 在实际操作中, 为了避免出现洗钱风险, 同样需要加强对借款人的监督, 保证借款资金来源的安全性和合法性。

3.2 降低自身运营成本

在改善P2P网络借贷市场逆向选择方面, 网络借贷平台既需要尽可能多地披露交易信息, 提高市场的透明度, 同时也需要考虑降低如开展尽职调查时花费的运营成本。之所以如此, 既是出于追求利润的考虑, 也是出于提高社会净福利的考虑。

目前国内建立较早、经营状况较好的P2P网络借贷平台如人人贷、红岭创投等, 拥有素质较高的管理层、丰富的行业经验, 创收能力较强, 发展前景良好。P2P网络借贷行业呈现出较大的效率差异, 根据企业并购的效率理论, 存在兼并或联合的可能性。

未来如果上述平台能够通过增强自身实力, 开展企业并购或联合, 对P2P行业进行整合, 对于企业自身来说, 可能将会大大降低信用评级等诸多成本, 对P2P借贷服务行业的发展来说, 可能极大提高社会经济效益, 有利于行业的规范和健康发展。

参考文献

[1]第一财经新金融研究中心.2013年中国P2P借贷服务行业白皮书[M].北京:中国经济出版社, 2013.

[2]潘勇.网络交易中的逆向选择:基于柠檬市场模型的分析[M].北京:经济管理出版社, 2005.

P2P平台网络借贷逾期行为研究 篇5

自2005年以来，以Zopa、Lendingclub、Prosper为代表的P2P网络借贷模式在欧美兴起，之后该模式被广泛复制，迅速在世界范围内推广开来，在“被遗忘的金融市场”做了惠普金融和金融民主化意义的事情，表现出了旺盛的生命力和持续的创新能力。2007年8月，我国第一家基于互联网平台的P2P借贷平台拍拍贷成立，从2011年起我国P2P借贷市场开始爆发，平台数量和总交易额均以每年4一5倍的速度递增，其发展的速度和规模早已超过欧美等国家。

在我国P2P网贷高速成长的同时，问题平台大幅上升，严重影响到正常平台的运营。另据网贷之家研究院统计，2014年全年问题平台达275家，是2013年的3.6倍，12月问题平台高达92家，超过2013年全年问题平台数量。

贷款余额突破千亿大关的背后，意味着网贷平台将面临前所未有的兑付高压，许多平台被曝光出现提现困难。国内相关研究主要是以理论阐述和定性分析的方法为主，围绕P2P网络借贷的起源和发展、内涵与特征、运营模式、法律监管、国内外比较等问题展开，而从P2P借贷平台的内部视角，研究P2P网络借贷行为的影响因素的文献仍然相对缺乏。本研究认为，深人了解交易双方的行为特征是制定科学合理政策的基础。本研究从出借人的行为、借款人的行为以及平台的信息三个维度出发，重点对P2P网络借贷中出现的逾期行为和羊群行为进行定量分析，以丰富P2P借贷过程中涉及到的行为因素。

1数据准备

数据来源

本研究的数据来源于两部分:第一是人人贷，选取的时间段为2014年1月1日至2014年9月30日，共跟踪和抓取94278条有效数据，在对数据进行分类并剔除无用数据后，本文所使用的数据共有77539条数据;第二来源于第三方网贷平台的数据记录，将近一年来的评级分数求均值，以对各平台进行比较。本研究对人人贷上所抓取的数据做赋值处理见表2。描述性统计对借款人信息所做的描述性统计。

在认证方式中信用认证标占比达到了75%，说明尽管人人贷的业务模式是线上+线下，但主要还是以线上交易为主。在受教育程度上，主要为大专及以下的借款人借款需求较多，比例达到了78.4%。在性别上面，主要以男性借款为主，比例达到了82.4%。在婚姻状况方面，已婚的借款者比例最多，达到了55.3%。这也说明我国目前的P2P网络借贷平台主流借款人还是以信用担保为主，受教育程度较低的已婚男性。

2实证分析

P2P网络借贷中逾期行为分析

既然P2P网络借贷是借款者和出借者对资金需求的一个匹配，那么便必然存在着借款者逾期还款的风险。逾期行为分析所需变量。

当有借款者之前的借款记录作为参考的时候，借款人借款成功的概率为11.1%，要高于第一次借款的借款成功率6.7%。这说明出借人在选择借款项目时，会考虑经过其它出借人筛选过后的成功项目。这也体

现了出借人会考虑他人的投资情况来为自己的选择作为参考。此外，有相关研究表明，借款成功率对借款成功与否的影响是显著的且成正比，这也说明了借款人此前良好的借款记录会对最新一次的借款项目有正向的引导作用。

结论与建议

在我国P2P借贷平台迅猛发展之时，我们不能忽略平台存在的各种问题。通过研究P2P网络借贷的逾期行为，可以使出借人在借款初期预测该借款项目逾期的风险大小;通过研究P2P网络借贷的羊群行为，可以促使平台加强借款人与出借人、出借人与出借人的联系。这都是研究P2P网贷行为带来的启示。

以人人贷数据为例，有成功借款记录的借款人的逾期概率仅有8%，说明有过一次成功借款记录的投资者在还款期内表现十分良好，逾期概率低。这也说明平台的借款人也十分在意对自己信用记录的维护，均按时还款，这也为后期的借款成功率的提高提供了保障。

通过实证部分的分析，当有借款者之前的借款记录作为参考的时候，借款人借款成功的概率为11.1%，要高于第一次借款的借款成功率6.7%，P2P借贷行为中是存在显著的羊群行为的。由于P2P网络借贷环境的不确定性，加上参与网络借贷的低门槛，虽然有借款者提供了各种相关的资料证明，但没有实际观察到具体情况的出借人还是难以估计借款者的违约风险。于是出借人便只能凭借借款人之前的表现来进行选择，之所以会参考借款人之前的表现，主要是因为借款人先前的借款申请不管是申请成功或是失败，已经经过其它出借人筛选过，值得新投标的出借人进行借鉴。

P2P借贷 篇6

【关键词】P2P；网络借贷平台；发展模式

近几年，新兴的P2P网络借贷发展迅速，成为一种新的借贷形式。P2P网络借贷平台具有收益高、借贷便捷等优点，受到越来越多用户的关注，良好的用户体验是P2P网络借贷平台智胜的关键，所以在发展中要制定一套完善的管理体系和监督制度，解决发展中的诸多问题，提高用户满意度，降低P2P网络借贷平台的交易风险，推动P2P网络借贷平台的健康发展。

一、P2P网络借贷概述

1.P2P网络借贷内涵

P2P网络借贷主要是指通过互联网平台实现的个人与个人之间的直接信贷方式，借款人在相关的网络平台上发放借款信息，投资人通过竞标向借款人发放贷款，P2P网络借贷平台向借贷双方提供交流、沟通的资信评估、投资咨询以及业务手续办理等一站式中介服务。

2.P2P网络借贷平台的发展历程

P2P网络借贷平台是一种新兴事物，全球第一家P2P网络借贷平台创建于2005年的英国，发展到2013年已经有将近10万名用户。我国第一家P2P网络借贷平台是拍拍贷，拍拍贷于2007年上线运行，但是发展比较缓慢，一直到2011年才开始迅速的发展，目前已经拥有2000多家平台机构，累计交易量超过1000亿元。我国的网絡借贷业务发展前景良好，人人贷、拍拍贷、易贷网先后获得大额风投融资，资金主要用于征信体系和在线风控等方面的建设上，昭示着我国的网贷平台逐渐向专业化、规模化方向发展。

二、国内P2P网络借贷平台发展模式分析

自2007年国内第一家P2P网络借贷平台——拍拍贷注册成功以来，我国信贷业务开始进入网络时代，此后商业性的P2P网络借贷平台发展迅速。其在发展的过程中延伸出很多的业务类型，根据业务模式的不同可以分为：不垫付本金的纯中介平台模式、线下交易模式、垫付本金的中介模式等，以下是对这几种模式的简要介绍：

1.不垫付本金的纯中介平台模式

这种模式的信贷平台主要进行信息的发布和交易的撮合，它没有吸储和放贷业务，而且它还通过与第三方支付平台合作，管理与用户资金相关的操作。借款的利率由借贷人自己决定，风险由投资者自己承担，平台不提供担保和其他承诺服务。目前，只有拍拍贷和很少一部分企业实行这种模式。此模式的优点是为借贷双方提供社交化平台，使人们在获取收益的同时帮助他人，在借款的同时结交各路朋友，受到很多人的极力推崇。但是它也有自身的发展弱势，比如由于此平台没有任何的风险承担，导致借贷双方之间不信任，这也是拍拍网每天有很多的借入列表，但是交易成功的可能只有一笔的原因。

2.无抵押有担保模式

此模式是为了满足投资者的资金安全性而提供的一种有担保的借贷模式，现在有很多P2P网络借贷平台运用此模式，它的主要优点是承诺保障本金的安全性，提供一定的担保增信，属于信用借款，无需抵押担保。主要工作原理是借贷人向平台申请借款业务，平台在网上通过信用审核借款人的信息，提供客户信息，供出借人了解。借款方式是借款人公布借款用途、固定利率、借款期限以及还款方式等，然后双方进行线下交易。宜信公司就是以这种模式进行经营，目前宜信旗下拥有众多网络信贷性服务平台，为小企业等建立信用，释放信用价值，为客户提供个性化、全面的信用增值服务。宜信的特点要求借款人提供抵押，贷款人提供担保，违约风险比较低，有较好的贷款质量；但同时收益率也比较低，而且存在非法集资的风险。

3.垫付本金的中介模式

垫付本金的中介模式的P2P网络借贷平台的工作原理是借款人在此平台上发布借款信息，放款人通过竞标的方式参与竞争放款，借款利率是由市场决定的。借款的方式是借款人将借款需求、借款金额、借款期限以及预计年利率等信息列到平台上，放款人通过在线兑标进行线上交易。此模式的借款利率一般在10-27左右，最高可达30，借款期限为1-3年，还款方式也比较灵活。红岭创投集团就是依据这种模式进行的经营，它通过网络平台为用户提供一个安全、高效、互惠互助的网络借贷平台，红岭为交易双方提供信息咨询和有偿担保，同时对借款资格审核、逾期催收等方面投入了大量的人力、物力，具有较好的风险控制能力。

三、P2P网络借贷平台发展建议

P2P网络借贷平台的关键点是风险的控制，业务的宗旨是为客户提供融资和其他金融服务，而金融的核心问题是风险和信用，所以说P2P网络借贷平台发展的前提是风险的控制。只有很好的控制信贷风险，才会有担保人或者机构提供担保，从而进行交易。投资人最关心的是资金的安全性与盈利性，只有风险管理能力强、资金实力大的企业才能保证担保人资金的安全与收益。所以在P2P网络借贷平台发展中，首先要做好风险评估工作，其次要完善信用信息采集机制，提高借款人信息保护力度与投资者信息采集的安全性，规范P2P网络借贷平台借助征信系统控制风险，严格禁止贩卖信用信息和泄露借款人隐私的不法行为。

四、结语

P2P网络借贷平台是新兴事物，比传统借贷具有很多优势，但是由于其发展不成熟，缺乏管理、经营的经验，在诸多方面存在风险和问题，需要我们不断的探索、分析、完善。P2P网络借贷平台在未来的发展过程中存在很多的机遇和挑战，必须发挥其自身的优势，克服困难与缺陷，发展成为集创业、投资、信贷、集资等为一体的综合民间金融市场，推动社会经济的发展。

参考文献：

[1]莫易娴.国内P2P网络借贷平台发展模式比较分析[J].开发研究，2014（3）：129-130

P2P网络借贷风险研究 篇7

网络借贷的兴起是由于中小型企业融资困难,各大银行不能满足中小企业和居民的贷款需求,广大中小型企业的贷款需求巨大。这种新兴的贷款方式一定程度上解决了中小型企业融资困难,也能满足民间投资者的需求。从社会经济层面来说,P2P借贷让更多闲置在银行的民间贷款进行投资等金融活动,拉动了社会金融。因此,P2P借贷得到了社会各界的认可和肯定。特别是在美国,P2P模式的发展尤为迅速。

而我国在这半年里,P2P借贷行业借款人数和投资人数也持续增加。本文以国内比较有代表性的拍拍贷和红岭创投为例,简析这两家企业的运作模式,以此来反映我国国内P2P行业多数的运作模式。

拍拍贷是一个典型的纯线上平台,这样的运营模式大大降低了平台运用成本。平台本身并不参与借贷行为,仅仅作为借贷双方的中介平台,并且利用大数据进行风险的预测、管理和控制。拍拍贷并不提供投资担保,从运行模式上来讲,这是P2P借贷模式之中最原始的。

而红岭创投更多倾向于规模较大的业务,例如房地产等。与拍拍贷纯线上的运营模式不同,红岭创投不但进行线上操作,同时也进行线下的一系列经营活动。红岭创投在全部不同地区搜寻值得尝试的项目,在线下操作先是对实物进行严格审核查验,然后对于贷款所需的抵押物资进行专业评估,最后项目才能在平台上进行融资。红岭创投实行本金先行垫付保障措施,即如果借款人在约定还款日没有按时还款,红岭创投将本金先行垫付给投资者。相比拍拍贷的运行模式,红岭创投的运作模式更加具有针对性,同时其线下实物的审核评估模式大大降低了拍拍贷纯线上操作的运营风险。其最后实行的本金先行垫付给投资者的制度,在第一时间保障了投资者的利益。虽然从企业角度来说加大了资金周转的风险,但是优先考虑投资者的利益有助于企业建立良好的信誉度和品牌形象。

目前国内P2P行业大多如此,但依旧存在很大的问题, 经营模式还需要不断完善才能控制风险。

二、我国P2P网络借贷风险分析

1、借款人跑路风险

由于互联网的虚拟性,缺乏信用体系的约束,我国大部分P2P网贷平台虽然对借款人借款申请制定了相应的审核机制,如需要借款人上传身份证明、工作证明、财产证明等资料,但对借款人提供资料真实性和借款用途还是难以确认,对于部分恶意欺诈的借款人来说,提供虚假的申请资料并不是什么难事。另外,很多P2P网贷平台对借款人的信息披露较少,投资者根本不知道把钱借给谁,投资者无法根据平台提供的信息来判断借款人是否有能力偿还借款,风险巨大。

2、资金回收风险

在借款人发生还款期限换不上钱的时候,很多P2P平台只负责催收这笔没有及时回收的贷款,虽然贷款人也可以自行进行追债,但这样的方式非常原始,而且具有很高的风险,很多情况下资金都得不到回收。

3、盲目放贷风险

P2P借贷的利率往往可以高于银行利率的数倍,但是贷款者往往只看到了高回报带来的利益,却忽视了P2P公司的真实的运营情况是否可以承担资金方面的风险以及借款者的信用是否足够可信等风险问题。

4、信息泄露风险

P2P网络借贷的信息关系到借款人、贷款人等个人信息,如果被泄露,容易被图谋不轨的人利用,对企业和个人造成不可预测的损失。

5、P2P平台跑路的风险

2014年P2P借贷行业增长迅速,各种“资本”、巨头涌入P2P网贷行业,截止到2014年底一共有1575家,月复合增长率约为5.43%。但是存在问题的平台也越来越多。 仅仅2014年1月到7月,平均一个月就有9.3家问题平台, 12月份仅仅一个月就有92家,远远超过2013年的问题平台总量。一大批没有完善安全保障措施的中小型网络借贷公司卷钱走人。与2013年问题平台大部分为恶意欺诈、 跑路不同的是,2014年因“提现困难”而出现问题的平台大幅增加,其占到44%。

6、P2P平台出现问题的原因主要有三个方面

(1)国内经济形势严峻。我国经济发展速度开始缓慢下来,使得有些借款人的资金开始出现短缺的现象,逾期还款的情况频频发生。加之2014年股市为牛市,投资者纷纷从P2P平台撤出资金,投资股市,导致部分不规范的小平台出现资金问题,无法兑付。

(2)行业缺乏约束。P2P网贷行业尽管涉及金融,但由于缺乏明确的定性,无法把它定性为金融机构,所以不受金融监管的约束,也没有金融机构那么高的行业准入门槛。 成立一个P2P平台只需要去工商局登记注册,然后按照有关规定去有关信息管理部门备案就可以,不需要很高的注册资本。工商、公安对各自的权限仅局限为公司注册、运营方面,各部门的权责并不明确,无法对P2P行业进行有效的管理。并且政府至今未发布规范P2P行业的文件,在法律监管上也处在空白状态。

(3)平台缺乏良好的运转。部分平台缺少专业的风险控制团队,经营不当,引发经营风险。部分P2P网贷平台竟然触碰P2P行业底线,归集资金搞“资金池”,自己虚假发标搞融资,加之平台自身风险控制较弱,公关较差,一旦平台被爆出负面新闻,投资者往往会撤资,出现挤兑现象。

三、防范P2P网络借贷风险的对策与建议

第一,P2P网络借贷监管机构应规范好各部门的权责范围,对P2P网络平台的运营模块进行分析划分,并有相应的部门监管,防止“踢皮球”的现象发生。第二,完善仲裁机构对于P2P领域的有关条例,在发生经济纠纷的时候能提供有效的仲裁决策。第三,法院根据已发生的国内外相关案件制定具有针对性的法律法规,尽快出台针对P2P网络借贷行业的法律法规。第四,政府对P2P网络借贷的性质、地位、监管机构等作出明确的定义,落实规划好个部门机构的权责职务,总结成报告、宣传片等媒体形式在社会上进行宣传教育,加强社会人对于P2P借贷的认知度,提高投资人的防范意识和理性思维。第五,P2P平台投资要提高技术水平,在客户网络注册和资金转移的过程中,需要加强用户的身份认证技术手段的使用,以确保有效性和用户身份的合法性。

四、对P2P网络借贷客户权益保护的对策建议

1、将P2P网络借贷机构纳入我国金融监管体系

网络借贷其实质是民间借贷,但由于网络平台具有很大的不确定性,这比普通的民间借贷更为复杂。同时,通过网络借贷平台提供的服务也明显超出了简单的中介信息服务的范围。对于这种新的金融模式,我国的法律法规尚处于空白阶段。对于这样一个新生事物源于市场的需求, 应纳入政府部门的监管范围,明确监管部门,鼓励和引导其持续健康发展。笔者认为政府应该根据P2P网络借贷平台业务出台相关管理办法,指导平台运营商提高风控水平; 同时,平台要搞好自身建设,抵御各种风险,从源头上保护投资者的合法权益。政府有关部门应根据管理办法,监管规则的出台,对防止平台恶意跑路进行重点监管。

2、完善金融消费者权益保障相关立法

为客户提供小额贷款的特殊金融服务的网络借贷平台,其客户实际上是一个金融消费者范畴。对金融消费者权益的保护是对金融市场的正常秩序的维护的一个必要条件。政府部门应进一步细化,并通过一个完整的法律体系完善金融消费者权益的保护,包括知情权、隐私权和求偿权。首先,监管机构应督促平台的信誉对网络借贷平台的建立为平台上的虚假信息给予严肃处理,保障客户获得准确的信息,同时应完善信息收集和存档机制。其次,网络借贷平台负有保护客户隐私的义务;网络借贷平台如未能履行保护义务,必须承担法律责任。笔者建议政府应当制定相关法律,明确网络借贷平台的责任、处罚手段、补偿标准等等。最后,网络借贷平台必须有一个严格的内部投诉处理流程,明确公司内部各部门和人员职责。一旦发生纠纷,应及时与客户的沟通,避免因冲突造成不良社会影响。

3、帮助完善我国信用体系

目前的信贷数据较为分散,需要政府部门联合信用服务机构建立和完善市场主体。有必要建立统一的信用信息数据库,形成一个基本的社会信用体系。在此基础上,完善P2P平台和银行的信用信息共享系统,为投资者和借款人提供全面、高效的网上交易需求信息服务。客户可以根据信用记录选择优质的交易对象。同时,信用分类管理的实施应明确激励制度,优化公共服务和完善市场监管。

摘要：随着互联网的快速发展和普及,互联网金融也随之进入社会金融之中,P2P网络借贷更是受到了社会各界投资者的关注。实际上中国国内的银行存在着大量的闲置存款,如果对P2P借贷进行合理运用,就可以满足社会上更多人的理财需求,同时能为中小企业融资出一份力。但是P2P网络借贷又存在着巨大的风险。因此,本文从P2P行业的风险开始分析,提出相关建议,以期进一步完善中国P2P行业管理体系,促进我国互联网金融发展。

关键词：P2P网络贷款,风险分析,建议

参考文献

[1]王艳、陈小辉、邢增艺:网络借贷中的监管空白及完善[J].当代经济,2013(6).

[2]尤瑞章、张晓霞:P2P在线借贷的中外比较分析——兼论对我国的启示金融发展评论[J].企业管理研究,2014(7).

P2P网络借贷平台探析 篇8

关键词：P2P网络借贷,金融监管,潜在风险

一、P2P网络借贷平台的产生背景和发展概况

P2P小额借贷是一种将非常小额度的资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种商业模型。它的社会价值主要体现在满足个人资金需求、发展个人信用体系和提高社会闲散资金利用率三个方面。

随着互联网技术的快速发展和普及, P2P小额借贷逐渐由单一的线下模式, 转变为线下线上并行, 随之产生的就是P2P网络借贷平台, 这使更多人群享受到了P2P小额信贷服务。同时通过这种借贷方式来缓解人们因为在不同年龄时收入不均匀而导致的消费力不平衡问题。

(一) 国内外P2P网络借贷平台的产生背景

P2P在线借贷的兴起并非偶然, 一方面, 正规金融体系中金融机构在市场定位上忽视中小企业、弱势群体的金融需求, 小额信贷市场存在着广阔的发展空间;另一方面, P2P在线借贷是民间借贷与网络科技相融合的产物, 其提供的无抵押担保、自助交易模式、近距离的交易空间和新型的理财选择契合了众多中小型客户的金融需求, 对市场主体的自主创业起到了积极的推动作用。

在我国, 今年以来温州等多个地区发生的民间借贷信用危机充分表明我国民间金融市场庞杂无序, 发展模式尚不清晰。据中国社科院统计数据显示, 民间金额规模约在1万亿元以上, 在法律不完善的情况下, 各级民间金融机构并未在工商局注册, 而小额信贷网站既克服了地域限制, 节约线下成本, 又辐射范围广阔, 资金流动率高, 将成为释放民间金融的有益尝试。

(二) 国内外P2P网络借贷平台的发展概况

1. 国外P2P网络借贷平台的发展概况。

美国的Pr osper公司凭借便捷自助的操作模式、低廉的费率和差异化的定价机制, 已经成为P2P融资领域在线借贷的领军者。其引人“客户组”概念, 不同的客户组拥有不同的信用评级, 任何一个客户组内的借款人若未能及时还款将直接影响该客户组的信用水平, 从而使整个客户组成员借款利率的优惠程度下降。网站的收益主要来源于向借贷双方收取一定比例的手续费 (交易金额的0.5%~2%) , 同时通过与保险公司合作出售还款保险获得一定的佣金。

除Prosper外, P2P在线贷款领域还有其他几家以贷款为目的, 以在线P2P为形式的公司。如2007年5月上线的Leading Club, 通过社区网络的“病毒式传播”特性, 使用Facebook应用平台和其他社区网络将出借人和借款模式人聚合;全称为英国Zopa网上互助借贷公司的Zopa, 平台内的贷款人可以提供500~25000英镑的贷款, 以贷款利率竞标, 利率低者胜出;2005年成立的非营利的P2P贷款网站Kiva, 采取“批量出借人小额借贷”模式, 不仅提供免费借贷中介服务, 还设置“零利率”借款模式, 主要面对的借款人是发展中国家收人非常低的企业和个人。

2. 国内P2P网络借贷平台的发展概况。

在我国, 初具规模并且富有影响力的P2P小额信贷网站有拍拍贷、红岭创投、宜信等, 在线借贷中已经搭建起了一个平台的雏形。虽然受国内多方条件约束, 我国的网络借贷平台还难以与发达国家如Zopa、Prosper等公司平台相匹敌, 但作为信贷市场创新融资方式的网络借贷平台在起步阶段就开始尝试探索较为完善的运作模式, 在资格审核、信用评级、风险防范等多方面一一规范。自2007年在上海登陆以来, 网络借贷影响范围遍及全国。在银行信贷持续偏紧的背景下, 人人贷中介公司近来呈现发展快速的态势。

二、国内P2P网络借贷平台的发展机遇与挑战

P2P网络借贷平台作为信息提供平台, 联结借贷双方促成借贷成功的业务, 在运作上可以弥补银信合作和小额借贷短期内资金出借额度用完, 不能及时收回持续经营的不足, 可以促进市场资金流动, 改善资源配置, 为市场上需要资金的中小企业或个人提供资金, 在现实背景下具有积极的发展意义。同时, 其作为一个新兴行业, 在实际操作过程中也不可避免地有一些缺陷。因此在评价国内P2P网络借贷平台体系时, 应该结合其优势和风险做出客观的评判。

(一) 国内P2P网络借贷业务的发展机遇

1. 当前借款人筹资渠道单一, P2P网络借贷平台提供低准入门槛、较为安全的筹资渠道。

目前中小企业在面临筹资问题时能够选择的借款途径主要有银行、小额贷款、私募基金、高利贷以及公益信贷机构。银行和私募基金在选择贷款人时往往有较为严格的标准筹资, 偏重商业模式优秀的企业, 小额信贷意愿不强烈;小额贷款由于只能运用自有资金出借给借款人, 额度有限, 不能满足市场需求;公益信贷机构出借金额上限过低, 欠缺灵活方便。这些限制都使得中小企业和个人的借款需求的不到满足。

相对于以上融资渠道, 网络借贷平台的准入门槛很低, 国内的借贷平台都将有小额资金需求的市场主体纳入客户对象。宜信公司还有专门针对学生、农民、小业主的特殊项目, 能够满足不同阶层客户对资金的需求。信用等级良好的借款人还可以获得数额较大的借款, 筹资效率高并且对放款人的资金安全也有一定保障。许多由于公司规模不大或公司业务不成熟而被银行拒之门外的资金需求者能够在网络借贷平台上获得资金, 发展企业。

2. 传统借贷手续繁琐, 网络借贷办理程序简易。

银行筹资, 往往审核严格, 手续繁琐, 需抵押;公益信贷机构虽无需抵押, 但一般执行困难, 审核繁琐, 欠缺灵活方便。网络借贷办理程序简易, 减少时间、空间上的限制对借贷双方产生的影响。由于网络平台通过互联网办理各种手续, 借贷双方只需在家通过材料传输完成各项认证, 节省了往返银行、公安机关、法院的各项流程, 既节约成本, 又省时省力。

3. 网络借贷给予放款人更多放款选择权和灵活度。

对放款人而言, 放款人具有更大的灵活性, 可以选择适合自己的借款人作为资2012年第3期中旬刊 (总第474期) Times金出借对象, 同时将一笔钱分散投给多个借款人, 如同资产组合投资一样分散一笔贷款的风险。目前国内几家较出名的网络平台, 其出借资金方单笔放款金额在100元至10万元不等, 放款人可以根据自身资金使用情况和借款人资信等级选择如何放款, 同时进行几笔收益率不同的放款人, 在合理控制风险的前提下追求个人所期望的收益。

4. 大众投资理财收益率相对偏低, 网络借贷提供较高收益率。

当前银行存款利率普遍低于3%, 虽然稳健, 但回报较少。网络借贷平台非常吸引投资者的一点是其高于银行的收益率, 这不仅体现在借款利率上, 同时反映在还款方式上。目前国内网络借贷平台的借款利率设定在银行同期利率的4倍以内, 还款方式均采用等额本息还款方式, 这不仅提高了投资者的收益率, 同时增加了借贷资金的流动性, 提升了资金的使用效率。通过一家网络借贷平台“畅贷网”的借款案例可以说明网络借贷在收益率上带给借贷双方的便利与优惠。一位借款人在网络平台上通过审核后发布一笔十万元的借款, 年利率自行定为20%, 借期为一年。放款人在网络平台上看见信息后根据自己的情况进行最后的审核, 经网络平台确认后, 通过第三方支付平台划转相关资金。由于网络借贷平台采用等额本息还款法, 则借款人每月都将还给放款人一笔相同的金额, 月还款额通过

出, 则该笔借款每月借款人需还给放款人9263.45元, 由于这笔每月还款包括本金与利息每月等额偿还, 借款人还款中的利息额度是随着本金的增加不断减少的, 这就比从银行借款一次性付清全部借款本金的利息有很大优惠。借款人实际最终还款额111161.4元, 也就是说实际年贷款成本为11.16%, 虽然高于银行借款利率, 但首先借款人融得了资金, 其次借款人可以一次全额获得十万元资金投入使用, 而不需要先行扣除利息, 通过网络借贷可以实现其融资运营的目的。而对放款人而言收益率的优势显而易见, 其每月可以取得借款人的还款, 比银行定期具有更大的灵活性, 先期获得的还款可以进行再投资, 总收益率也远高于银行同期利率。

(二) 国内P2P网络借贷平台面临的风险与挑战

1. 监管职责不清, 法律性质不明。

目前大部分专家认同, 由于银监、公安、工商、网监等部门均未出台针对性法律法规, P2P行业目前属于我国法律的“灰色”地带, 存在监管职责不清, 法律性质不明的问题。在美国, 专门针对民间借贷方面的法律包括《诚实借贷法》、《消费者信用保护法》等, 使得民间借贷与主流金融机构借贷一样拥有合法地位, 因而美国的网络借贷平台可以发展迅速。可见, 网络借贷必须得到法律法规和监管层的许可才能够持续稳定地发展下去, 而我国目前在这方面还缺乏强制有效的制度, 在一定程度上阻碍了P2P行业的进一步发展。

2. 业务风险难以控制。

这也是银监会发布的风险提示中重要的一条。这主要是说网络平台无法核实征信, 进行有效贷后管理及无法防范洗钱。现实运作中, 由于网络借贷平台的资料平台未与银行连通, P2P平台目前主要通过成本较高的方式来获取客户个人征信资料, 且大多数需要客户自行提供, 这让一些潜在放款用户存有担心。在美国每个人都有自己的社保号码, 只要查询即可见其信用记录。而身份证无此功能, 全国信用评价体系尚未建立, 无法避免个人开立多个账户或盗用他人信息开户, 进而多次集资, 扰乱国家金融市场。参照国外成熟的P2P在线接待模式可见, 一国发达和成熟的征信体系可以为网络借贷的发展提供夯实的基础。征信机构之间信息的共享和信息提供者积极的参与有力地推动了征信市场的不断扩大。我国征信体系尚未成熟, 亟须国家行政支持, 让我国P2P行业征信更公开透明和全面。

3. 客户资源有限, 企业发展遭遇瓶颈。

目前网络借贷平台自身的经营由于受到客户数量有限、资源流通缺少效率等因素也面临极大的挑战。作为一个新兴行业, P2P网络借贷平台的知名度仍然不知名网络借款平台“哈哈贷”关闭, 其创始人姚宗场坦率表示:关闭公司主要是资金的问题。未来, 规模小、运营不佳的网站或将被淘汰出局, 这一现状表现出P2P网络贷款行业的弱小。国际成熟的P2P信贷网站中, Zopa实现年贷款总额1.5亿美元, Prosper3个月完成总计1200万美元的风险投资。Kiva进行跨国借贷, 成立至今已经给41个国家提供总计超过2000万美元的无息贷款, 而国内几家知名借贷平台, 最早成立的“拍拍贷”年成交量也仅达2千多万人民币。加上国内新兴网络平台为扩展业务, 在服务费、管理费上连续给予优惠, 网络平台盈利渠道需要扩展以维持公司的运营, 因而国内网络借贷平台需要其他金融机构更多的关注和互通, 才能在国内市场上有良好稳定的发展。

三、对国内P2P网络借贷平台的发展建议与发展前景分析

在我国, 未受到相关法律明确规范的网络借贷仍处于相当不成熟的成长阶段, 借贷平台的盈利模式、信用评级制度等方面也在不断探索改进。银监会近日发布《人人贷有关风险提示的通知》, 对P2P平台风险做出提示, 从中我们也可以结合国外成功经验对中国网络平台的发展进行规划和设计。

(一) 对国内P2P网络借贷平台的发展建议

1. 国家出台相关法律法规, 将P2P行业纳入监管。

对国家来说, 把小额信贷网站纳入监管已成为杜绝非法集资、完善金融市场、搞活民间小额信贷市场的必要条件。应结合我国民间金融的发展现状和未来趋势, 制定一部专门的针对广泛意义上的民间借贷行为的法律, 给予民间金融活动合理的生存发展空间, 明确参与民间金融活动相关当事人的权利、义务和责任调整修订现行法律中有关民间金融的法律依据, 鼓励民间金融阳光化发展。

银行等传统借贷机构不应将之视为行业竞争对手, 应该采取更为有效的扶持方式, 比如给予客户共享等支持, 同时将P2P平台纳入平台, 业务纳入表内进行监察, 在不影响国家整体宏观经济运行的情况下给予新企业相应的扶持, 促进该行业的发展, 通过建立更完善高效的征信系统, 促进P2P网络借贷平台加强对借贷双方的审核、监管, 并逐步打造有特色的审核评价机制。

2. 大力促进信用中介机构的发展, 完善征信体系。

市场经济是信用经济, 征信市场的培育对市场经济的发展至关重要, 良好的征信服务既有利于授信者业务发展, 也有利于消费者更方便和快捷地获得信贷服务, 英美两国P2P在线借贷平台之所以能够迅速崛起, 其基础就在于其成熟规范的个人信用体系。此外, 还要建立高效运行、服务规范、种类齐全的中介服务体系, 对现有的资信、评估、审计会计事务所、律师事务所等中介服务机构进行整合、再造, 积极引进国内外资信等级高的大型中介服务机构, 吸收国外相关的先进经验和组织形式, 促进中介服务业服务水平和诚信水平同步提高。

3. 引导民间金融组织化规范化发展。

监管部门应以开放式的思维来审视民间金融活动, 充分考虑金融现象的灵活性, 引导民间金融组织化和规范化发展。一方面要通过相关法律规定将民间借贷契约化, 另一方面要在严格监管、有效防范风险的前提下, 鼓励民营资本自愿联合成立多种所有制的民营金融组织, 如小额贷款公司、农村资金互助组等, 发展非吸收存款的贷款零售商。

4. 通过多种方式进行投资者教育, 强化投资者风险意识, 预防可能风险。

网络借贷行业应该重视投资者教育, 通过定期培训、讲座等方式对投资者进行教育, 指导放款者在放款前详细认证贷入方的收入和信用状况, 选取正规、品牌信誉好的贷款网站;督促借款者在借贷交易中遵守法律法规, 从而降低借贷交易中可能的风险、健全民间金融法律框架。

(二) 国内P2P行业的发展前景

虽说P2P网络借贷平台是一个新兴行业, 征信、监管等多处业务方面存在职责不清, 法律性质不明的问题, 但这些并不一定代表2风0险12。第年三第方3支期付行中业旬在刊初期也属于监管职责不明的状态, 时可市场代实 (践总证第明4, 其74很期有) 存在价值, 在国家制订相应的管理办法T后i也m获e得s长足的发展。P2P网络借贷在银行信贷紧趋、投资风险加大的大环境下, 既为贷入方提供了快捷的贷款服务, 又满足了借出方的投资需求, 如果通过借鉴国际网络借贷公司的成功经验, 不断探究网络借贷平台的实际意义、完善风险监管、改进经营模式, 相信小额信贷网络平台将在国内经济发展、资本流动中起到重要作用, 成为将来金融行业中一个新的发展分支。随着P2P网络借贷平台的发展, 居民小额贷款、投资将更加便捷有效, 民间金融市场将得到更多资金并实现更好发展, 国家金融市场亦得到很好补充和完善。这对国家、民间金融、借贷双方来说将是三赢局面。

参考文献

[1]孙之涵.P2P网络小额信贷探析[J].征信, 2010 (3) .

[2]王艳、陈小辉、邢增艺.网络借贷中的监管空白及完善[J].当代经济, 2009 (12) .

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[4]张永青.我国小额信贷商业化发展研究[D].西南财经大学, 2006.

P2P借贷 篇9

随着P2P网络借贷的迅速兴起, 大量的借款平台如雨后春笋般上线运营, 在我国福建、浙江、广东等地区尤为突出。众多平台面临行业竞争激烈、借款无抵押担保、借款人还款能力缺乏保障、平台资质审核漏洞、对借款人资质调查不善等因素, 多家平台破产下线甚至陷入刑事犯罪。笔者从P2P网络借贷与传统民间借贷的区别进行分析, 进而明确网络借贷可能出现的法律风险, 进而确保资金安全与信用安全。

一、P2P网络借贷的运营模式

P2P网络借贷可以分为多种模式, 并且每一类型在我国均有实务代表, 故区别网络借贷的运营模式, 有助于借款人最大限度防控风险, 也有助于网络贷款运营商厘清责任。截止至2014年年底, 我国的P2P网络借贷平台共有1575家 (1) , 相对于2013年的爆发式增长, 由于行业竞争激烈以及运营不当等原因, 正常运营的网贷平台增长速度有所减慢, 部分平台“关门歇业”, 其中优易贷、淘金贷、红岭创投、东方创投等多家平台爆出问题, 更有部分平台已被刑事追责。现将目前我国P2P网络借贷的主要模式进行分析。

(一) 单纯中介式

我国采用这种模式的范例是“拍拍贷”, 在国外采取这个模式的典型是Prosper。在这种模式中, 网贷平台主要的作用是信息交互, 通过平台将借款人和贷款人撮合在一起, 平台不对贷款人提供担保, 也无需借款人提供抵押, 平台无资金涉及借贷双方, 仅赚取双方给付的服务费作为报酬。借款人将借款数额、还款期限、借款用途等信息发布在借贷平台上, 贷款人通过“竞标”的方式出借款项, 所以一个借款人的借款项目会有多个债权人。这种模式下, 贷款人的风险较大, 故投资利润也最大。

(二) 复合中介型

我国采用这种模式的范例是宜信, 在国外采取这个模式的典型是英国的ZOPA。这种模式中, 网络借贷平台担当了银行的角色, 其要对借款人的线下信用资质进行严格审核并评级。宜信先用自有资金向借款人出借款项, 再通过债权转让的方式将债权转让给贷款人, 所以借款人与贷款人之间并没有直接的借款合同。该种模式也同样适用于线下交易。宜信还通过保证金制度来防控借款人未依约还本付息的风险, 这种模式的平台安全系数大大增加, 但投资收益会相对降低。

(三) 中介担保型

在我国的实务类型是人人贷。这种平台或引入保险公司作为交易的担保, 或将自有资金向贷款人提供担保, 确保投资本息不受损失。但是, 大多数平台没有明确说明保证资金所建立风险备用基金的来源, 以及风险备用基金的使用情况和动态规模, 也没有说明承担风险的责任主体, 以及平台是否仅以风险备用金为提供保障资金。这种模式下, 网络借贷平台充当了担保和中介这两种角色, 故投资人的投资利润相对较低。 (2)

二、P2P网络借贷相对于传统民间借贷的特点

传统的民间借贷是指发生在公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间的基于相互信任所产生的借贷, 而P2P网络借贷产生的初衷系服务于民间借贷, 但相对于传统民间借贷又“独具特色”。

(一) 借款双方信任基础薄弱, 多为纯信用借款

传统的民间借贷双方或系亲戚、朋友, 或有业务往来, 即使双方并不熟悉, 也有彼此熟识的中间人从中介绍, 贷款人对借款人的偿还能力、家庭收入、资产情况比较了解, 借款的发生基于双方信赖。而P2P网络借款的借贷双方并不认识, 借款人将借款的意思表示发布在借款平台, 有闲余资金的贷款方通过网络将资金借出, 双方的借款关系由平台促成, 贷款人仅通过平台上公布的借款人的基本情况、借款用途、信用度等信息决定是否出借款项, 而对平台公布的信息真伪无法核实, 贷款人的信任往往来自于对借款平台的信任。

(二) 借贷双方个体多样, 参与分散分布广泛

P2P网络借贷的双方具有点对点、散状分布的特点, 借款人多为缺少抵押担保能力, 资金周转期间短, 借款数额较小的个人、企业或其他组织, 借款用途、数额、期限、还款方式多种多样, 即使投资人拥有较少资金、资金占用期间有限制的, 也能从平台上找到合适的贷款人。据笔者浏览多家P2P借贷平台网站, 投资人可以分散自有资金, 将款项投给多个借款人来均摊风险, 而每一个借款人的借款项目也可能会得到多个投资人的“投注”, 显现出一个债务对多个债权人和一个投资人拥有多个债务人的情况。

(三) 借款合意产生于网络, 借贷行为依赖网络技术实现

P2P网络借贷是互联网发展的产物, 而互联网信息技术以及数据统计技术也与网络借贷的发展密切相关。P2P网络借款平台是借贷双方发生借款行为的媒介, 双方签订的借款合同也非纸质合同, 而是通过网络实现, 一旦发生借款人未依约还款的行为而导致诉讼, 投资人将会举证困难, 面临败诉风险, 法院在借款关系的认定上也存在一定难度。且网络借贷中的放款、还款等过程均依赖于网上银行、支付宝、微信支付等现代支付手段, 调取证据的过程也更加复杂化。网络借款还有贷前审核网络化以及网络看空间本身具有的虚拟性、即时性的特点, 增加了可能产生的风险。

(四) P2P投资人的收益高、风险大

由于借款人缺乏抵押担保能力, 往往难以从银行等金融机构进行贷款, 是银行认定的“次级借款人”, 这类人愿意付出更多的融资成本以获得借款, 推高了借款利率;P2P平台为了吸引投资者, 也会以高收益为宣传噱头, 从中赚取利润。且网络平台不同于其他具有金融资质的机构, 对借款人的资质审核过程过于复杂、成本过高, 导致众多平台的尽职调查不够完善, 加重了投资人资金的风险。

三、法律风险类型及监管趋势

随着P2P平台数量的逐步上升, 借款的种类也逐步多样化, 平台本身防控风险手段的不断丰富, 也在倒逼行业规范的出台。2014年4月21日, 中国银监会举行新闻发布会, 发布了《关于办理非法集资刑事案件适用法律若干问题的意见》中表示网络借贷平台要明确的四条红线:一是要明确这个平台的中介性质, 二是要明确平台本身不得提供担保, 三是不得归集资金搞资金池, 四是不得非法吸收公众资金。四条界限的明确, 也明示了该行业中潜在的多种风险。

(一) 因平台监管不力而引发的风险

贷款人在借贷平台公布的信息, 是通过其个人上传身份、职业、家庭等信息确定的信用等级, 贷款人投标该借款项目是基于对平台信息审核的信任, 如平台未尽职调查并核实借款人信息的真伪, 则会给贷款人造成巨大的损失。因此, 中介平台应当合理划分信用级别, 并公开明细化其信用评级制度 (3) , 通过收集借款人财产、收入、职业等信息, 进行权重分析, 并结合其他贷款人对其过往借款的信用评价, 确定具有借贷平台特色的征信系统, 各网络借贷平台可以信息共享。

(二) 因借款人未依约还款而引发的风险

P2P网络借贷平台的部分借款并不需要借款人提供抵押或担保, 且借款人与贷款人并不认识, 故在借款人无法依约偿还借款时, 贷款人的权益难以保障, 甚至在诉讼中也面临举证难等情况。故借贷平台应当加强借款前的调查和借款后的跟踪管理, 在发现借款人有无力还款的情形时, 及时告知贷款人, 确保借款人提供相应的担保或加速贷款提前到期, 以减少风险的发生。

(三) 因平台自身原因而引发的风险

目前成立一家网络借贷平台的门槛很低, 仅需要取得营业执照并备案即可, 且由于监管不到位, 导致平台准入门槛低、无行业标准、无机构监管。 (4) 如部分借贷平台为吸引贷款人投资, 用其自身资产向贷款人进行担保, 但借贷平台应当有多少注册资本, 该资本是认缴还是实缴, 都应当是需要进一步规范的问题。如宜信模式中的借贷公司直接与借款人签订借款合同, 通过债权转让的方式转移给投资人, 即平台参与到了资金的流转, 在平台出现了“资金池”, “池”中资金的安全也需要监管和透明的公示。

(四) 因可能涉及刑事犯罪引发的风险

由于该行业的准入门槛低、监管不到位等原因, P2P平台有可能以诈骗为目标建立, 虚构借款项目, 目的在于骗取贷款人的借款。另有一些借款平台突破资金不紧张的底线, 演变为非法吸收存款、发放贷款的非法金融机构, 改变了平台的中介角色。也有部分平台的审核不力, 使平台成为洗钱者的工具, 成为犯罪的渠道。监管机构应当加强行业准入及监督管理。

从长期来看, 互联网金融还处于蓬勃发展的阶段, 但P2P网络借贷平台的规范化发展仍是一个任重道远的过程。除加强外部监管以外, 平台的自我管理和自我规范也是提升核心竞争力的必要方式, 营造健康的行业环境和良性的竞争环境将会使P2P网络借贷平台在服务小微方面释放巨大的能量。

摘要：P2P网络借贷因其自身便捷、灵活等特点, 在现代金融领域发挥了巨大的作用, 在服务小微借款人的同时也为投资者带来了较高的回报。而当前我国在P2P网络借贷平台的监管方面几乎是空白, 也缺乏相关的法律规范, 巨大的法律风险或影响了该行业的健康快速发展。笔者从P2P与传统民间借贷的角度入手, 分析其可能出现的法律风险, 进而提出防控风险的方式。

关键词：P2P网络借贷,风险防控,民间借贷

参考文献

[1]林荣琴.论我国P2P线上网络借贷的法律风险控制[D].中国政法大学, 2014.

[2]郭姗姗.论我国P2P网络借贷平台的法律规制[D].华东政法大学, 2013.

[3]陈翔.我国P2P网贷款模式及法律风险[J].唯实 (现代管理) , 2014.

[4]中欧陆家嘴国际金融研究院课题组.P2P网络借贷平台:天使还是魔鬼[EB/OL].财新网, 2013.

我国P2P网络借贷业务风险浅析 篇10

2013年是中国互联网金融的元年,一大批P2P网络借贷平台如雨后春笋般崭露头角,然而一大批平台又在市场的大浪淘沙中偃旗息鼓,从产品设计,投资人权益保护、风险把控能力和应急管理预案等方面来看,P2P网络借贷公司相比传统金融机构由于经验的欠缺,有着先天的不足。2013年10月,处于无组织,无纪律,无政府状态下的国内P2P网贷公司风险问题首次集中爆发,多家平台倒闭甚至跑路。而据网贷之家数据显示,在刚刚过去的2014年,全国共有有275家P2P网络借贷平台关停,远远超过了2013年的76家,P2P网络借贷平台似乎到了一个异常艰难的时刻。如果说一些不太知名的P2P网贷平台倒闭尚不能触碰到投资人的敏感的神经的话,一些尚在运营中的优质P2P网贷公司在2014年却也不断被媒体爆出丑闻。例如:3月11日爆出的陆金所2.5亿坏账问题,2014年8月,红岭创投爆出的1亿元坏账问题,这些平台基本上都是行业内的龙头老大,地位远非草莽平台所能撼动,况且出现了诸多的问题,由此不难发现,国内P2P网络借贷平台并不像表面看上去的那般美丽。

一、现阶段存在的风险

现阶段,我国P2P网络借贷平台披露出的风险可总结为五大类,分别为政策风险,资质风险,管理风险,资金风险和技术风险。

1. 政策风险

互联网金融来势汹汹,当前的国家监管部门可以说应对不足,P2P网络借贷的发展速度远远超出了国家监管层的预判,带来的势必是各种准备不足。横跨两个行业的互联网金融该由谁来管,怎么管,时至今日国家都没有成立相应的监管部门,没有出台相应的法律法规,甚至都没有真正意义上的行业协会诞生,网络借贷平台的野蛮生长不难理解。问题平台频频出现在所难免,如此低廉的违法成本,如此宽松的违法环境,让那些心怀不轨的投机分子们无法不蠢蠢欲动。

2. 资质风险

目前我国P2P网络借贷行业对于资质没有明确的规定,想成立一家P2P网络借贷平台是件非常轻松的事,只需要像创办正常的网站一样,办好营业执照,注册域名,网站备案即可成立。一个从事金融服务的平台竟然不需要金融牌照的许可,这是非常可笑的一件事。一个从事金融服务的平台竟然对其资本实力没有要求,又是一件可笑至极的事情。再加上P2P网络借贷的互联网属性,竟然对其整个IT建设水平及开发实力没有要求,目前的中国P2P网络借贷平台就是一个天大的玩笑。就算是由市场来检验,按照良币驱逐劣币的游戏规则来看待这些网贷平台,那也需要把这些平台圈起来竞争。参照在中国大陆成立一家银行的标准,对P2P网络借贷平台的要求等同于无。虽然有些平台标榜自己只是中介性质,提供信息的汇总,募集而来的资金总有沉淀。有资金的地方就有风险,这是一个很简单的道理。

3. 管理风险

管理风险可以分为内部管理风险和外部管理风险。内部管理风险主要来自于平台的运营水平,包括项目的设计,人员的配置,风险的评估等。一个规范化的P2P网络借贷平台应该完全按照公司化去运作,各个部门合理配置,各司其职,相互制约。有的问题平台被国家查处之时发现整个公司的运营人员只有二三个人,如此的平台如何能保证自身的管理水平。同时高要求的管理水平势必对平台运营人员的素质有着更高的选择。专业的评审人员,风控人员,产品经理等都是必须的。外部管理主要有两个风险点,一是发标人的风险把控,二是担保方式的控制能力,由于我国的征信水平相对落后,个体的信用行为在我国很难得到保证,再者,很多网贷平台只以中介形式存在,对于发标方所处的真实环境,所想的真实意愿难以控制。其次,担保方的担保能力由于不与平台互通,导致平台与担保方间存在信息不对称,担保人的情况抵质押物的情况难以落实,也在另一层面增加了平台标的发生风险的概率。

4. 资金风险

资金风险是由于国家之前给P2P网络借贷平台划下的红线,不得自建资金池所带来的后续问题。国家给出了底线,却不给出指引,引导资金的监管安全。各方对于平台募集资金现在都争议颇多。互联网金融所带来的一大特点是透明公开,这包括了平台推出项目的募集资金的来源透明,存放透明和使用透明,很多鲜活的案例,比如平台自融,非法集资,洗钱等都是由于资金流向的不透明导致。对于投资者而言,他们更希望看到自己的资金如何进入了平台,现在存放于何处,是否投向了规定的渠道。对于监管者而言,他们希望能做到资金来源可追溯,去向可查询。银行对于资金的上下追索能力在国家大力开展反洗钱的同时得到了快速的提高,而平台呢,更多的投资者只知道自己的资金从自己的银行账户里打给了平台,后面就一无所知了。

5. 技术风险

互联网金融依托于互联网技术的发展,强大的互联网技术能够为平台的发展提供强有力的支撑,然而很多P2P网络借贷平台对于IT的重视水平都非常低,他们可能忘记了P2P网络借贷平台能够快速发展完全是借了互联网这个东风,可以说一个网贷平台IT的建设水平对这家平台是否能持续发展起到了至关重要的作用。对于一个网贷平台而言,IT水平的落后会带来以下几个后果:一是网站吞吐量不够,在访问量极速上升的时候,网站无法打开,投资者对于项目的操作受到影响,导致对平台的信心受到打击,甚至怀疑平台的可靠程度,对后续投资产生疑问。二是网络安全防范不到位,导致黑客攻击,信息泄露,对于平台自身的资金安全,投资者的资金安全产生影响甚至带来个人的隐私泄露。三是网站设计不合理,产品推出速度慢,网站更新不及时。平台的易用性受到打击,投资者从内心开始对这家平台产生抵触情绪,带来访问量的极速下降。

二、应对上述风险的建议

任何一个新生事物的出现必将伴随着鼓励与质疑,作为一种金融创新的全新模式,P2P网络借贷是对金融行业空白的有力补充,对我国普惠金融体系的建设,金融市场的改革,以及利率市场化起到了积极的意义。为了充分发挥P2P网络借贷在促进我国金融发展中的作用,对于上述的5大风险点,是时候推出相关的防范措施了。

从政策层面考虑,我国当前的互联网金融监管框架已初步形成,金融监管的协调机制已浮出水面,在遵循“适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的基本原则下,由人民银行主导整个互联网金融的监管过程,引入银监会协同执行对P2P网络借贷的监管。当前的主要监管部门已加强了协同办公,将前期暴露的多项风险纳入了监管体系,意图通过政策,资质,资金,管理以及信息化建设各个方面全面对P2P网络借贷进行监督和管理。

从资质层面考虑,平台准入的门槛一定要设立,目前中国的P2P网络借贷的环境就是宽进宽出,首先要从源头上进行控制,对于平台本身需要提出资本的要求,经营场所的要求,业务范围的要求;对于股东,董监事,管理层要有基本的诚信及专业资质,最低学历,以及从业经验等要求。要明确网贷平台的定位,平台只是平台,提供金融服务的一种中介模式,不能监守自盗,平台自融,非法集资等。同时,对于P2P网贷行业的金融牌照需要重新设计,但是必须杜绝没有金融牌照的网贷平台无照经营。

从管理层面考虑,参照银行的管理制度,以及流程管理对P2P网贷平台进行规范化操作,利用行业协会对平台进行相关管理水平的培训,加强风险管理的教育。同时积极储备跨界人才,通过对外招聘及内部培养的方式积累专业性人才。一个平台必须具备4个职能部门,产品设计,资产监控,评审,资产保全。在大数据分析的基础上对于发标人的产品进行筛选评估和定价,对于发标人的担保方式进行评审及实际考察,对发标人的意图进行监控,对问题产品进行预警和保全,切实保证投资人的利益,对发标人的各项指标予以公示。

从资金层面考虑,平台募集的资金托管在第三方金融机构,一般为银行等受国家严密监控的金融机构中。人行对平台每一个项目进行备案,监控其资金流向。并对资金的进出进行公示,真正做到募集资金来源合法合规,资金存放安全可靠,资金支付一一对应,将资金的风险降至最低。

从技术层面考虑,国家互联网监管单位及工信部对平台的成立制定统一的标准,各家平台可在此标准上根据自身特色进行补充,接口统一。每个平台必须与人行系统进行对接,与公安系统联网。满足一定访问吞吐量,做好灾备切换方案等。各家平台还应根据自身实力,提高平台的信息化程度,利用好大数据资源,分析每一笔交易,通过先进的信息化手段锁定风险。

三、结束语

2015年3月5日的全国“两会”上,国务院总理李克强在政府工作报告中提到“促进互联网金融健康发展,完善金融监管协调机制,密切监测跨境资本流动,守住不发生系统性和区域性金融风险的底线”。站在促进P2P网络借贷行业健康发展,良性循环的长远角度,从维护国家金融体系稳定的战略目标出发,必须将P2P网络借贷纳入国家金融安全范畴,通过完善的机制设计、建立严格的信息报送机制、监管到位、框架自律等几个方面逐步引导,规范整个P2P网络借贷行业在中国的生长态势。如果在良好的政策引导和国家监管机构有力的监督之下,加强自身风控能力,最大程度降低金融固有风险及互联网风险;增强平台核心竞争力,市场良性竞争,形成具有中国特色的可持续发展模式,将普惠金融的理念落实到位,充分利用中国经济体制内的闲散资金,盘活中国整体经济,为个人及中小型企业带来融资便利的福音,为中国社会转型,改革开放成功奠定扎实的基础。在这样一个良好的土壤中,相信中国的P2P网络借贷行业一定能异军突起,成为中国经济体制改革中的中流砥柱。

参考文献

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[2]白丽丽.互联网金融模式及风险监管思考[J].财经界,2014.

[3]杜云婷.余额宝激活互联网金融的快速发展[J].经济视野,2014.

P2P借贷 篇11

关键词：P2P网络借贷平台;运营模式;风险;建议

随着经济的发展，民间借贷的情况也越来越多，而小额贷款公司这样的民间借贷公司越来越普遍，且由于其借款方便，门槛低，因此受到了一些小企业的欢迎。但是根据我国法律，民间借贷是不允许接受居民存款的，因此贷款能力远远不及中小企业的贷款需要。在这样的情况下，以网络技术和电子商务为基础的P2P网络借贷平台逐渐兴起，为中小企业以及需要的居民提供了一个全新的小型借贷平台，并受到许多客户的青睐。P2P网络借贷模式来源于国外，我国的P2P网络借贷平台在借鉴国外经验的基础上，根据我国具体情况在模式上有了一定的创新，但是仍然存在着很大问题。

一、国内外代表性P2P网络借贷平台模式对比

（一）国外代表性P2P网络借贷平台。（1）英国Zopa平台。英国Zopa平台作为全球第一个真正意义上的P2P网络借贷平台，通过第三方的信用评级机构对用户的信用等级进行评定，再通过匹配竞价模式，为客户提供小额贷款交易。Zopa平台与传统银行借贷模式不一样之处不仅仅在于其基于互联网在网络上进行小额贷款，更在于Zopa平台只以中间人的形式存在，自己不做融资和发放贷款。因此，Zopa平台通过交易成功后的服务费和中介费为盈利方式。在Zopa平台借款的客户必须达到一定等级的信用要求，并且有第三方进行审核，防止出现违约现象。另外，在规避风险方面，Zopa平台采取风险分散原则，一笔借款项通常有多个借款人，并且设立了保障基金。而2014年创建的P2PFA行业协会则加强了行业间的互相监督。（2）美国Prosper平台。美国Prosper平台有两种模式，一是贷款拍卖，另外一种是以评价系统为基础，帮助借贷交易提前设定利率，避免出现借款用户随意定价，有失公平的不良现象。Prosper平台也是以提供小额贷款为主要业务，以筹款为方式进行借贷款。其收入来源在于Prosper平台的注册用户开户费用以及会员的年费以及交易完成后的服务费。为规避风险，Prosper平台将出现违约现象的借贷款用户及时公布出来，帮助其他用户进行判断是否值得投资。Prosper 平台的信息公开程度比较高，在帮助投资人进行投资的同时加强了外部的法律法规监管。（3）

Kiva平台。Kiva平台也属于P2P网络借贷平台，但是其本质是慈善。Kiva平台为穷人提供小额无息贷款，属于非赢利性的网络借款平台。Kiva平台拥有全球众多地方性小额贷款机构合作者，它将穷人的需求公布在网站上，获得一些爱心人士的筹资，并将筹集的资金以无息的方式贷款给穷人，极具公益性。

（二）国内代表性P2P网络借贷平台。国内P2P网络借贷平台起步较晚，并且发展迅速，在短时间内就出现了多个P2P网络借贷平台，但是由于缺乏有效管理，P2P网络借贷平台呈现多而乱的现象，人们渴望能够保持P2P网络借贷平台的方便性，发展其安全可靠性，加强法律法规监管，向规范化发展。截至2013年底，我国P2P网络借贷平台网站将近400家。而如今越来越多P2P网络借贷平台综合以上四种模式作为发展模式进行运营。

（1）拍拍贷。拍拍贷是我国第一家首家P2P网络借贷平台，它促使我国民间借贷向网络化发展，对我国金融业的改革起到了巨大的促进作用。拍拍贷借用Zopa平台的线上中介P2P网络借贷平台模式，并于2012年成为我国第一家具有金融信息服务营业资格的P2P网络借贷公司。拍拍贷与Zopa平台一样，都是采用会员制，并且对注册用户进行信用等级评价，通过资格审核后才能进行投标筹款。另外，拍拍贷与电商也有着一定的合作关系，互相促进。在盈利模式上，拍拍贷收取服务费以及违约费用，这样的盈利方式也是根据我国实际情况而定的。我国缺乏完善的法律法规对P2P网络借贷平台交易进行保护，且没有第三方信用评价机构，因此拍拍贷的违约费用充当风险控制的手段，并且建立了自己网站上的信用评价制度，在交易过程中通过第三方网络支付平台进行，不接触现金，以此规避风险。（2）安心贷。安心贷全称安心网络借贷担保平台，属于P2P网络借贷平台，但是与拍拍贷的借贷中介不同，安心贷属于担保平台，并且利用网络进行网上筹资，在网下发放贷款，同时模仿Kiva慈善平台获得爱心资金。安心贷的运营模式也建立在会员制上，不同点在于安心贷提供专业的担保服务。在盈利模式上，也是采取收取会员费和服务费，另外，安心贷还会收一定金额的取现费和违约费。安心贷为规避风险，在线下进行大量的审核工作，并要求贷款方提供连带还款保证，以此降低放贷客户的风险。（3）红岭创投。红岭创投属于创新型金融服务平台，引入投资人担保模式，属于线上线下复合型的P2P网络借贷平台。其盈利模式在于管理费用上，包括借款管理费和贷款管理费，同时包括了现场考察费和其他服务费。红岭创投以冻结担保费用为风险规避手段，避免借款人出现违约情况。（4）宜信。宜信属于综合性现代服务业企业，作为一种综合性的P2P网络借贷平台，宜信通过线上收集信息，线下实体经营的方式进行，与民间小额借贷服务公司相比，它拥有P2P网络借贷平台，以债券转让为模式进行运作，更具方便性与普及性。在盈利模式上，宜信通过投资管理和信息咨询以及借贷服务收取一定费用，并且通过严格控制流程和风险保住金来规避风险，但宜信存在着整体关联性风险。

（三）国内P2P网络借贷平台问题。通过以上具体的比较分析，可以看出我国P2P网络借贷平台存在着一些问题。首先，采用综合性平台模式中，企业自身利益与借贷交易紧密联系，一旦交易出现问题，平台本身的运营将会受到影响。其次，我国缺乏第三方专业信用评级机构，线上线下复合模式成本过高。再次，我国法律上缺乏针对P2P网络借贷平台的监管，且社会信用体系有待加强。

二、P2P网络借贷平台风险控制建议

（一）完善法律法规。我国P2P网络借贷平台缺乏明确的法律法规的规范，导致出现杂乱无序的局面，因此应该出台一系列适用于P2P网络借贷平台的法规，保证行业的健康发展。

（二）加强风险控制。在风险控制上，可以采取银行与政府共同监测的方式，并且与司法部门合作进行监督，以加强风险控制。另外，也可以为P2P网络借贷平台交易设立合理的利率，将利率风险控制在合理的范围内。

（三）完善社会信用制度。P2P网络借贷平台的健康运营与发展需要建立在完善的社会信用制度上，因此需要将居民个人信用信息公开化，并且进行共享，将利于P2P网络借贷平台的发展与运营。

（四）第三方保险。P2P网络借贷平台存在着自身经营风险，因此需要加大第三方的保险，防止因为违约现象严重而导致自身经营受到影响。另外，第三方担保能够有效建立起客户的信任程度，增加P2P网络借贷平台的收益。政府也可帮助进行行业整合，避免出现因某个P2P网络借贷平台关闭而导致客户损失巨大。

小结：如今，P2P网络借贷平台正蓬勃发展，也正在影响着我国整个金融行业。从国外的P2P网络借贷平台运营模式与国内具有代表性的P2P网络借贷平台运营模式的对比中发现，我国的P2P网络借贷平台仍具有一些问题，但是通过行业的整合和自律以及政府的监管，我国P2P网络借贷平台将会的得到更规范、更平稳的发展。

参考文献：

[1] 莫易娴.国内P2P网络借贷平台发展模式比较分析[J].开发研究，2014，（3）：126-130.

关于P2P借贷研究的文献综述 篇12

近年来, 互联网金融发展得如火如荼, 而且逐渐蔓延出互联网企业集体淘“金”的燎原之势 (宋建华, 2014) 。互联网企业与银行间的渗透与反击暂且不论, 网络融资正逐渐发展其规模, 扩张其势力 (陈初, 2010) 。作为网络融资的重要组成部分之一的“P2P网络借贷”正快速发展, 并为传统银行信贷带来了不小的挑战。英格兰银行执行董事安德鲁·霍尔丹曾预言:“P2P借贷将会取代传统银行。”然而虽已声名鹊起, 却是毁誉参半。誉者赞其曰“金融创新”、“普惠金融”;毁者斥之“非法集资”、“庞氏骗局”。

二、定义的研究

P2P借贷的定义主要可以分为两个部分:基础定义和附加限定。其中基础定义指的是对其属性和媒介进行规范, 而附加限定主要是在基础定义上对借方、贷方与平台提供方的角色、盈利方式等进行进一步的明确。

(一) 基础定义

P2P的全称是对等网络 (Peer to Peer) 。这种起源计算机网络的点对点技术, 指一种区别于中央网络系统的, 主要依靠用户群 (Peers) 交换传输信息的信息互联技术。其中, 每个用户具有节点和服务器的双重性质。节点之间, 依靠用户群进行信息交换。P2P借贷指的是参照这种网络结构建立的资金借贷。

P2P借贷的中文译法为“点对点贷款” (史文才, 2013) , 官方译法是“人人贷”。现有的文献中, 对其定义不尽相同。林荣琴 (2014) 认为目前法学界缺少权威的定义。《中国银监会办公厅关于人人贷有关风险提示的通知》 (2011) 将P2P信贷服务中介公司界定为收集借款人、出借人信息, 评估借款人的抵押物, 然后进行配对, 收取中介服务费的公司。第一财经新金融研究中心 (2013) 在《中国P2P借贷服务行业白皮书》中将P2P借贷定义为个体与个体之间通过网络实现的直接借贷。

(二) 附加限定

1.对于借贷双方的限定。对于借贷双方的限定主要集中在借贷双方应是法人还是自然人这一问题上。

张廷宇 (2013) 和田东升 (2013) 都将P2P借贷限定为狭义的个人对个人的行为。张廷宇 (2013) 重点指出信贷的小额限定。田东升 (2013) 不赞同将P2P借贷双方的范围从自然人之间扩展至自然人与企业法人间或企业法人间。

然而第一财经 (2013) 认为贷款方应为个人, 但借款方可以为个人或者法人企业。吕祚成 (2013) 则认为贷款方可以为自然人或具备放贷资格的金融机构, 而借款方应为个人。张正平和胡夏露 (2013) 则更是认为借贷双方皆可扩展至企业法人。

芮晓武和刘烈宏 (2014) 从另一角度, 限定贷款方应为拥有资金并有投资理财意愿的个人, 即不认同从银行贷款投入到P2P借贷中盈利的行为。

2.对于P2P借贷公司 (平台) 在交易中所处角色的限定。关于P2P借贷公司在交易中所处地位分为中立与参与两派。中立派认为平台公司应该独立于双方之外, 对双方不施加任何影响, 如田东升 (2013) 等;参与派则认为平台应该提供相关的考察报告, 如邹志鹏 (2012) 等。

3.对于P2P借贷公司盈利方式的限定。P2P借贷公司一般以提供借贷双方信息、收取中介费等方式作为收入来源, 也有部分以提供借款人相关考察报告作为主要盈利方式, 还有部分采用债权转让的模式, 更多地是混合盈利的模式。

(三) 最终定性

国际证监会组织 (2014) 将P2P借贷定性为“财务回报型众筹”, 这是与“股权式众筹”并列为主要的众筹方式。

黄迈 (2009) 对P2P借贷寄以厚望, 认为其可以解决信息不对称问题, 是商业与公益的结合, 实现了可持续发展。晓睿 (2014) 认为P2P借贷是撮合交易, 借贷双方自助地在该平台上发布借贷需求, 借由该平台撮合而成交易。

许多学者提出:P2P借贷平台是“准金融机构”。然而林荣琴 (2014) 指出当前中国并无任何一部商事法律精准地给出了金融机构的定义, 更遑论相对于“金融机构”而言的“准金融机构”了。

张欣 (2013) 和李爱君 (2012) 等指出金融机构的两大方向:提供金融服务、参与货币信用。他们认为P2P借贷平台符合第一个特点———主营业务与金融服务业有关, 但不符合第二个特点———平台在交易中不是债权债务人, 故而认为其不完全是金融机构, 称其为“准金融机构”。

陈哲 (2014) 指出唐靖 (2012) 关于“金融机构”的另一种定义, 即认为直接参与货币信用是基础, 直接借贷关系是经营模式, 还款逾期是风险。须同时满足这三点才可称为“金融机构”。然而由于P2P借贷平台由于其不直接参与借贷交易, 且其主要风险来源不是逾期还款, 所以不是“金融机构”。因此, 陈哲 (2014) 认为P2P借贷平台应属于“准金融机构”。

林荣琴 (2014) 从“金融机构”的分类出发, 认定P2P借贷不属于金融机构。但由其客观上已经卷入金融活动, 所以将P2P借贷平台认定为“准金融机构”。

其他更多的由于没有详细区分“准金融机构”与“金融机构”等细化概念, 将之统称为“金融中介机构”, 如禹海慧 (2014) 、吕祚成 (2013) 、邹志鹏 (2012) 、辛宪 (2009) 等。

三、溯源、发展与相关研究

(一) 追踪溯源

毋庸置疑, 成立于2005年的英国公司Zopa是全球第一家正式的P2P借贷公司。但追溯期本源却有了不同的分歧, 展示出了对于P2P借贷本质的研究上侧重点的不同:

其一为“乡村银行” (Grameen Bank) 。这是Yunus的得意之作。以此为根源的学者大多将之本质归于小额借贷, 并多从“金融脱媒”的角度看待P2P借贷。其二为“标会”。“标会”发源于解放前的福粤江浙一带 (李爱君, 2012) , 后流行于北美华人社区。 (王紫薇等, 2012) 。然由于风险管理困难与信用体系脆弱等原因, “倒会风波”时有发生。以此为根源的学者多将之归于民间借贷。

(二) 发展与相关的研究

1. 国外市场的发展与研究。

国外主要的P2P借贷平台主要分布在英国、德国、美国等。代表性平台主要有Assetz Capital, Aux money, Lending Club等。亚洲国家起步较晚。

国外对于P2P借贷的研究大多从2008年开始。早期多以介绍为主:Berger和Gleisner (2009) 介绍了美国与德国网络P2P平台Pr osper和Smava的建立。之后的研究方向主要集中在个人的借贷成功率、机构的中介作用和市场上的信息不对称等方面。学者们认为借款者的个体信息和社交状态对借款成功率会有显著的影响, 但行为特征的影响目前尚无统一结论。

第一, 融资效率的影响因素———个体信息

个体信息指的是借款个体间的差异化信息, 如财务状况、种族等。这主要影响借款成功率。Freedman (2008) 和Lin (2009) 研究表明:信用等级越高的借款人的成功率也越高。Puro (2010) 认为借款成功率随利率与借款额度上升而下降。Collier (2010) 指出除借款额度、借款人的信用等级外, 竞拍方式也有显著影响。

Bar asinsk a (2007) 认定性别对成功率会有不可忽视的影响。这主要是因为女性比男性的借款者的违约率更低。Pope和Sydnor (2008) 认为种族特征会强烈影响接待结果。Andrews (2008) 对交易记录进行分析的结果却相反, 认为借款者的肤色、种族特征与借款者的个人财务状况相比对借款成功率的影响不足为道。

第二, 融资效率的影响因素———社交状态

Wang等 (2009) 认为社交状态会影响同一平台成员利益的平等性。Lin等 (2009) 发现借贷结果受网络结构的影响并不显著, 受社交关系的影响较大。他们认为网络社区的人际关系能够有效的减轻贷款过程中出现的信息不对称问题。Freedman (2010) 认为线上P2P借贷相对地缺少某些借款者信息, 如信用记录、收入、职业等, 但通过社交网站上的信息可以有所补充。Benjamin和Robert (2010) 更是希望通过嵌入网络社区里的个人声誉, 以解决信息不对称的问题。

线下社交状态对借贷行为具有巨大的影响。Freedman和Jin (2008) 发现如果贷款方中有借款人的朋友或者线下联系人时, 贷款的违约率会下降。Gollier和Aghion (2000) 认为建立群体担保与惩罚制度可有效降低逆向选择与道德风险。

然而, Kumar (2007) 发现信誉好的借款者也不一定就能按时还款。Greine (2009) 认为借款人的社交状态对于其违约率的影响不显著。

第三, 针对平台的研究

Ber ger和Gleisner (2007) 发现P2P借贷平台对于借款人的信用状况的改善上具有显著作用。Kumar (2007) 指出由于市场的理性, 贷款人可以依据对借款人的分析, 确定其事前借贷违约率, 从而推定其风险溢价。

Samuel等 (2008) 认为由于利率差异的存在, 信用等级较低的借款人可以通过平台取得贷款, 当借款人团体形成后, 融资成本会进一步下降。

2. 国内市场的发展与研究。

国内的P2P借贷在2009年后开始有较快发展。第一财经 (2013) 指出:中国P2P借贷平台已从2009年的9家增长到至少132家。

禹海慧 (2014) 认为2007年成立的“拍拍贷”是中国首家小额无担保P2P网络贷款平台。海蓓 (2012) 认为成立于2006年的宜信是中国第一家提供P2P网络借贷服务的公司。李爱君 (2012) 却是在认同中国最早的网络借贷平台是“拍拍贷”的情况下, 认为由两个美国女孩开创的“我开”是最早开展P2P借贷业务的组织。

国内对P2P借贷实证方面的研究不足的主要原因在于我国P2P借贷平台公布的交易数据较少。郭弈 (2011) 研究表明:融资成借款成功率同融资成本一样受上述因素的影响, 然而社会资本却可以有效提升成功率。

四、归纳分类

(一) 平台在借贷中所处角色

1. 单纯中介型。

单纯中介模式的典型代表就是2006年正式运营的来自美国的Prosper。该平台通过收取提供融资服务的服务费获利。交易成功的借贷双方皆需缴纳中介费。拍拍贷的经营形式基本相同, 主要通过服务费获利。其利率由借贷双方竞标决定。

辛宪 (2009) 认为“红岭模式”也应归于此类:VIP会员保障金制度对于其高风险并无改善作用。而李爱君 (2012) 认为由于红岭模式独特的三方担保人制度应该独立设立为一类。2.复合中介型。Zopa的责任除了单纯的中介外, 还承担了信用认证、代追账款等服务。主要通过服务费获利。该平台是现金少有的跨国平台, 自其于英国成立起, 锐意进取, 现已在美国, 日本等地推广。宜信甚至协助贷款人筛选借款人信息, 交易双方的撮合是宜信的主要业务所在, 资金出借人无法查询借款人员的详细信息 (钱金叶, 2012) 。

(二) 平台是否提供抵押、担保

1. 无抵押无担保。

Prosper的责任主要在交易过程, 从收集信息到资金支付。然而对于每笔交易, Prosper都不予以任何的保障, 同时也不需要任何抵押。

2. 无抵押有担保。

Zopa的责任包含执行借款人的信用认证、雇佣代理机构为出借人追讨欠账等, 即变相的提供对贷款的担保。安心贷提供连带保证。其对借款者有着严格的要求, 不仅有地区的限制, 而且还会进行实地的考察 (李爱君, 2012) 。何晓玲 (2013) 认为红岭创投因其条件赔付、还款风险金、现场认证等也应该归于此类。

3. 有抵押有担保。

这是较具中国特色的一种模式, 脱胎于小额信贷。但因为需要固定产或其他作为贷款抵押, 所以作为这种形式代表的青岛模式与温州模式不是典型的P2P借贷公司 (辛宪, 2009) 。

(三) 特殊类型之公益型

作为公益平台的代表, Kiva主要为发展中国家的收入水平较低的客户服务 (辛宪, 2009) ;“宜农贷”选取被主流金融机构忽视的农村女性作为目标用户, 并对收益进行了限制 (何晓玲, 2013) ;“齐放”的目标客户是在校学生 (何晓玲, 2013) 。“我开”是一家纯公益性的P2P平台, 主要以捐助为主, 对边远地区的贫困户提供贷款 (何晓玲, 2013) 。服务费、广告流量、培训费是此类的主要收入来源 (辛宪, 2009) 。

(四) 特殊类型之社交型

Lending Club建立于2007年, 将P2P借贷与社交网络联系起来, 通过社交网络间的高信任度、高传播度来维系相对较低的违约率 (辛宪, 2009) 。

五、存在之法理依据

2009年以前, 许多学者对P2P借贷持否定态度。从贷款方角度, 他们认定这种形式是一种“转贷款”, 而这种服务只能由商业银行提供;从资金出借方角度, P2P借贷又被认定为一种“委托理财”, 这也是由信托、基金等专业金融机构才可提供的金融服务, 作为准金融机构, P2P借贷平台实属违规经营 (黄迈, 2009) 。然而参照最高人民法院于2015年9月起实行的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》 (《规定 (2015) 》) , 政府已事实上默认了P2P借贷平台经营的合法性。

对于P2P借贷的信用风险, Steelmann (2006) 将之归结于无抵押的信用模式, Klafft (2008) 认为风险较大是网络匿名系统交易经验的缺失造成的。辛宪 (2009) 提出将P2P借贷归于民间借贷进行管理。根据《规定 (2015) 》, 年利率在24%以内的民间借贷受法律保护, 所以P2P借贷平台只要不触犯相关规定, 没有禁止P2P借贷的法律存在。

针对部分P2P借贷平台涉及“非法集资”的问题, 李钧 (2013) 认资金流转的行为是否基于已经形成的债权债务关系, 是否信息对称, 是辨别是否是“非法集资”的关键。

史文才 (2013) 认为平台如能够及时划付资金, 不涉及挪用, 则不触犯非法吸收公众存款的红线;如果其对于资金的使用无非法主管目的和客观行为, 则也不够成非法集资罪;由于P2P借贷属于民间借贷, 所以不涉及发行公司债的问题。

遵循着“法无禁止皆自由”的原则, 否定P2P的借贷存在是不符合依法治国的国家基本方略的, 违背了宪法赋予公民的结社权与财产权。

六、文献评述

从已有的文献中可以看出, 国外的研究主要集中于个人的借贷成功率、机构的中介作用和市场上的信息不对称等方面, 认为:借款者的个体信息差异与社交状态对借款成功率影响显著。P2P借贷平台发挥着重要的磨合作用, 显著降低了因信息不对称带来的无效损失。

国内对于经营模式的研究独树一帜, 而且经过几年的发展, 中国的P2P借贷已经逐渐显现出自身独特的一面。中国的P2P借贷平台从中国实际出发, 将国际前沿经验与中国实际相结合, 创造出了具有中国特色的产品。数年前还是空缺的社交P2P借贷现在也已经兴起, 中国特色模式也日益蓬勃, 这个行业在迅速的兴盛起来, 然而对于有些问题的研究仍不够深入:

第一, 已有的研究对于P2P借贷的定义、特征等基础理论的研究相似度太高, 缺乏独立性, 不能起到为制定政策指路的效果。

第二, 对于P2P借贷的实证研究虽然由于数据等问题难以开展, 但仍应在以公开的数据上进行进一步的研究。