P2P借贷的逻辑

P2P借贷的逻辑（共12篇）

P2P借贷的逻辑 篇1

近年来, 一种基于互联网技术发展的新型借贷方式——P2P网络借贷在欧美国家兴起, 并逐步传入中国, 在国内的发展方兴未艾。

P2P网络借贷最大的优越性, 在于借款的高效与便捷, 但也存在诸多问题。网络借贷过程中交易双方 (借款人和投资人) 掌握的信息是不对称的。一般情况下, 单个投资人没有足够的条件对借款人提供的信息的真实性、准确性进行充分调查。因此, 作为信息中介, 研究P2P借贷平台对解决P2P网络信贷逆向选择问题的重要性、管理方法以及如何降低自身的运营成本是有必要的。

1 P2P网络借贷中的信息不对称和逆向选择问题

1.1 信息不对称

信息不对称 (Asymmetry of Information) , 是指参与交易的各方所拥有的可影响交易的信息不同。一般而言, 卖家比买家拥有更多关于交易物品的信息, 买方处于劣势。当然, 相反的情况也可能存在。

1.2 逆向选择问题

在给定的价格下, 卖者知道产品的真实质量, 买者不知道, 只知道产品的平均质量, 因而只愿意根据平均质量支付价格, 但这样做了, 质量高于平均水平的卖者就会退出交易, 只有质量低的卖者进入市场。这样的过程就是逆向选择。

2 P2P网络借贷“柠檬市场”模型

阿克洛夫的论文《“柠檬市场”:质量的不确定性和市场机制》, 运用“柠檬市场”模型解释了美国二手车交易市场上由于信息不对称性导致的逆向选择问题。本文结合P2P网络信贷市场对该模型进行修正, 说明该市场中出现的逆向选择问题, 并通过计算社会净福利, 阐述借贷平台对逆向选择的抑制作用。

2.1 提出假设

2.2 建立模型

用需求曲线表示投资者愿意支付的“价格”与P2P借贷市场上借款标的平均质量的关系, 供给曲线表示借款标的平均质量与“价格”的关系。这样, 可以得出以平均质量为自变量的需求曲线和供给曲线。

需要说明的是, 此处的“价格”应当这样理解, 在借款人投资项目活动获得的收益一定的情况下, 投资人认为借款标的的风险越小, 平均质量越高, 愿意支付的价格越高, 放弃的利息就越多, 要求的报酬率就越低。因此, “价格”只是为了分析问题的方便, 将借款标的视作商品, 用来表示投资者在一定平均质量的水平下“愿意支付的价格”而实际获得的利息。

投资人愿意支付的价格, 显然与市场上借款标的的平均质量成正比, 因此需求曲线近似为:

供给曲线为:

联立 (1) (2) 解得其解为显示在图上即为需求曲线和供给曲线的交点, 见图1。

2.3 对模型的解释

由此可知, 的过程中, 横纵坐标的变化表明信息不对称的程度越严重, P2P信贷市场借款标的的平均质量越下降, 相应地, 投资人愿意支付的价格就越低, 要求的利率就越高。

(2) 在给定的均衡价格水平如下, 投资人按市场的平均价格出价, 如果存在某借款人持有的借款标M的质量高于均衡价格时的平均质量, 出于减少借款成本的考虑, 他必然认为自己可以少支付利息给投资人 (即希望投资人支付更多的价格, 要求更少的利息) , 但投资人不知道, 仍然按平均质量出价, 要求平均质量下的利息, 这样会损害该借款人的利益, 并可能退出P2P借贷市场, 如果存在较多这样的情形, 最终必然导致质量较好的借款标的逐渐流失, 存在市场中的均为风险较大的借款标的。这就是逆向选择风险。

很显然, 当市场中的借款标的风险较大时, 即使借款人能够提供较高的利率, 也不利于市场的健康发展。尤其是如果发生道德风险, 借款人无法按时还款, 或者借款行为本身就是诈骗行为时, 这样, 借款无法收回, 必然形成坏账。

2.4 对模型的评价

但事实上, 这种可能性是不能排除的, 借款人完全有可能希望借此牟利而借机进行诈骗, 或者借款期限结束, 资金未能全部回收, 无法按时还款。这就涉及到P2P借贷过程中的另一大风险——道德风险 (或信用风险) , 限于篇幅和本文主旨, 不再赘述。

(2) 模型一般情况下, 会有即当借款人获得借款后投资于项目的获利在支付投资人本利后须仍有收益, 借款行为可行。但实际情况下, 可能借款人对投资标的的估值本来就不高, 只是急于资金周转而付出高利息进行借款。在此情况下, 看似但在借款人看来, 产生的效用还是要多过投资人的, 因此这种情况下并不与模型的假设矛盾。

2.5 启发

由上述分析可知, 借款人与投资人之间信息不对称的程度越小 (即市场均衡越接近图中A点) , P2P市场上借款标的的平均质量越高, 投资人愿意支付的价格越高 (报酬率越低, 借款人需要支付的利息即借款成本越低) 。更重要的是, 整个市场的风险越小, 有利于P2P市场的良性发展。

而如何解决信息不对称引起的逆向选择问题, 提高市场的透明度?前文已经说过, 借款人存在刻意隐瞒借款标的真实质量的倾向, 投资人由于条件受限仅能通过P2P网络借贷平台了解借款人的信用状况和借款标的的平均质量。

因此, 一方面, P2P借贷平台需要在提高信息对称性及透明度方面发挥更大的作用, 投资人愿意付出的价格P不变 (即利率不变) 的情况下, 提高借款人对投资标的的估价 (实质即其质量) , 另一方面, 要尽量降低平台自身在此过程中花费的各项成本。

3 对P2P借贷平台解决逆向选择问题的建议

由上文的分析可知, 一方面, P2P借贷平台需要在提高信息对称性及透明度方面发挥更大的作用, 在投资人愿意借出的资金P不变的情况下, 提高借款人对投资标的的估价 (实质即其质量) , 另一方面, 要尽量降低平台自身在此过程中花费的各项成本C。

3.1 提高P2P借贷市场的透明度

P2P网络借贷平台需要通过各种技术手段保证借款人的投资项目真实有效, 并尽量选取投资回报率高 (较大) 、风险可控的投资标的。

当然, 在实际操作中, 为了避免出现洗钱风险, 同样需要加强对借款人的监督, 保证借款资金来源的安全性和合法性。

3.2 降低自身运营成本

在改善P2P网络借贷市场逆向选择方面, 网络借贷平台既需要尽可能多地披露交易信息, 提高市场的透明度, 同时也需要考虑降低如开展尽职调查时花费的运营成本。之所以如此, 既是出于追求利润的考虑, 也是出于提高社会净福利的考虑。

目前国内建立较早、经营状况较好的P2P网络借贷平台如人人贷、红岭创投等, 拥有素质较高的管理层、丰富的行业经验, 创收能力较强, 发展前景良好。P2P网络借贷行业呈现出较大的效率差异, 根据企业并购的效率理论, 存在兼并或联合的可能性。

未来如果上述平台能够通过增强自身实力, 开展企业并购或联合, 对P2P行业进行整合, 对于企业自身来说, 可能将会大大降低信用评级等诸多成本, 对P2P借贷服务行业的发展来说, 可能极大提高社会经济效益, 有利于行业的规范和健康发展。

参考文献

[1]第一财经新金融研究中心.2013年中国P2P借贷服务行业白皮书[M].北京:中国经济出版社, 2013.

[2]潘勇.网络交易中的逆向选择:基于柠檬市场模型的分析[M].北京:经济管理出版社, 2005.

[3]George Arthur Akerlof.The Market for Lemons:Quality Uncertainty and the Market Mechanism[J].The Quarterly Journal of Economics, 1970.

P2P借贷的逻辑 篇2

几年前还被看做超前理念的“网络P2P借贷”，在短短几年后，便已在全球掀起一阵普及风潮，令传统电子商务行业的人士也始料未及，不禁感叹互联网之瞬息万变。

目前，网络借贷服务已经在欧美地区形成了相对完善的商业模式。2005年才创建的英国Zopa目前已拥有超过24万注册会员，趁着迅猛的发展态势，Zopa团队还表示将开发Zopa Italy, Zopa Japan, Zopa USA；而在大西洋彼岸的美国，成立于2006年的Prosper发展更为迅猛，目前拥有超过98万会员，超过2亿美元的借贷发生额，俨然成为全球电子商务行业的新焦点。与此同时，国内借贷网站也突然爆发，各种号称借贷平台、借贷中介、P2P小额贷款的借贷网站层出不穷。。

P2P模式简介

P2P，英文叫做Peer-to-Peer lending，即点对点信贷，或称个人对个人信贷。而P2P企业，就是从事点对点信贷中介服务的网络平台。P2P借贷，是目前正在兴起的基于互联网应用的一个相对较新的模式。建立的基本前提是，需要借贷的人群可以通过网站平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群。网络借贷中介帮助确定借贷的条款和准备好必需的法律文本。更重要的是，中介网络平台的可以帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度的方式来分散风险，也帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件。而同时，收取一定的服务费作为中介平台的回报。

P2P（个人对个人）网络借贷因为拥有阳光透明的借贷程序，对抵制高利贷，扶持创业有着非常积极的促进作用。国内著名经济学家茅于轼在谈及P2P网络借贷时，表示：个人对个人的借贷风险很小，民间借贷对整个金融体系起着至关重要的作用，因此应该尽快立法，监管部门也应该从防范转为鼓励，给民间借贷一个发展方向。

目前在世界各地，诸如美国加拿大英国日本意大利、中国等都出现了一些运营模式略有不同的P2P网络信贷平台。

.P2P是“乡村银行”价值理念的体现。

“乡村银行”小额贷款方式，是第三世界国家良好的扶贫范本。“乡村银行”属于纯民间的带有公益性质的银行，它透过贷放50美元到100美元的小额资本，帮助农民启动能增加收入的小型项目，也促成她们创造出了一种自产自销的小商业模式。“乡村银行”不需担保，还款率高达98.8%，贷款者96%为农村贫困妇女，迄今为止，已向800万人提供了小额贷款。他开创了全球最独特的“小额贷款”“微型金融”“微型商业”等财经理念及其实践。目前“乡村银行”已被100多国仿效。

一、P2P企业的运营模式

1.国外P2P企业的运营模式

Prosper模式。2006年，网站prosper.Com在美国成立并运营。prospe帮助人们更方便地相互借贷。借的人要说明自己借钱的理由和还钱的时间；贷款额最低50元。网站就帮助借贷双方找到自己的需要，实现自己的愿望，而网站靠收取手续费盈利。与普通的机构贷款对借款人过往借款历史的严格审查标准不同，Prosper出借人是根据借款人的个人经历、朋友评价和社会机构的从属关系来进行判断的。对于借款人，可以创建最高2.5万美元的借款条目，并设定一个愿意支付给出借人的最高利息率。像拍卖一样，出借人开始通过降低利息率进行竞拍，拍卖结束后，Prosper将最低利率的出借人组合成一个简单的贷款交给借款人。Prosper负责交易过程中的所有环节，包括贷款支付和收集符合借贷双方要求的借款人和出借人。

Prosper的收入来自借贷双方，从借款人处提取每笔借贷款的1%～3%费用，从出借人处按年总出借款的1%收取服务费。从2006年1月发布至2008年1月，Prosper已促成了1.17亿美元的贷款交易，2007年贷款额比2006年增加了8100万美元，增长速度达到了115%;美国国内的总注册会员已达到58万人，2007年增加用户40.5万人，达到了230%的增长速度。这个网站最终引起了美国证监会的注意，他们认为网站实际是在卖投资、卖金融产品，这种P2P(个人对个人)的借贷模式不合法，2008年初，美国证监会勒令网站关闭。不过2009年加州允许该公司重新开业并重新从事P2P信贷业务。这说明P2P信贷模式在美国也是处于动荡的探索期。

Prosper模式是比较单纯的信贷中介模式，出售平台服务并收

取服务费。

Zopa模式。Zopa起源于英国，并在美国日本和意大利推广。它提供的是P2P社区贷款服务。Zopa 提供的是比较小的贷款，在1000美元和25000美元之间，他们运用信用评分的方式来选择他们的借款人。首先将借款人按信用等级分为A*、A、B和C四个等级，然后出借人可以根据借款人的信用等级、借款金额和借款时限提供贷款，当然，借款人也可以相应地选择能够接受的贷款利率。Zopa在整个交易中代替银行成为了中间人，责任包括借贷双方交易中所有有关借款的所有事务、完成法律文件、执行借款人的信用认证、雇佣代理机构为出借人追讨欠账等等。

Zopa希望能用各种保护措施降低出借人的风险，比如强制要求借款人按月分期偿还贷款、借款人必须签署法律合同、允许出借人将一笔钱贷给几位个人借款人。Zopa的收入来源于收取借款人每笔0.5%以及出借人年借款额0.5%的服务费。Zopa的模式获得了业界的认可，在2007年分别获得了Webby Award的“最佳金融/支付网站”奖和Banker Award的“最佳在线项目”奖。成立至今Zopa已经获得包括天使投资在内的四轮共3390万美元的投资。Zopa模式的特点在于分散贷款、划分信用等级、强制按月还

款，网站担负了更多的工作，较好地控制了风险。

Lending Club模式。2007年5月上线的加州的森尼维尔市贷款的俱乐部 Lending Club，看中的却是网民联络平台的高传播特性及朋友之间的互相信任，使用Facebook应用平台和其他社区网络及在线社区将出借人和借款人聚合。Facebook是一个类似于MSN的全球网民联络平台，拥有千万用户。Lending Club具有固定的贷款利率及平均三年的贷款年限。借款人在进行贷款交易前必须要经过严格的信用认证和A-G分级。出借人可以浏览借款人的资料，并根据自己能够承受的风险等级或是否是自己的朋友来进行借款交易。Lending Club不采取竞标方式，而是根据不同的借款人的信用等级有不同的固定利率。借款人可以在Lending Club Facebook应用中发出借款请求，因为Facebook中多为认识多时的朋友或同学，所以大多数借款人都觉得将借款请求在此公布会增加成功的可能性，同时也不必将自己的信用历史公布，增强了私密性。Lending Club的平均贷款额为5500美元。最低1000美元，最高2.5万美元。目前Lending Club已经获得了来自Canaan Venture Partners和

Norwest Venture Partners1230万美元投资。

Lending Club模式除了划分信用等级外，网站还规定固定利

率，并且利用网民交际平台为自己服务，这一点不得不说是一个创举。

Kiva模式。2005年成立的Kiva是一个非营利的P2P贷款网站，主要面对的借款人是发展中国家收入非常低的企业。出借人根据地域、商业类型、风险水平等选择企业或企业家。每一个贴出的贷款请求会详细提供各企业家的简历、贷款理由和用途、从其他出借人处借贷的总金额、贷款时限(一般为6-12 个月)，以及贷款的潜在风险。Kiva采取的是“批量出借人+小额借贷”模式，一般每位出借人只要支付25 美元。一旦一笔贷款的总金额募集完成，Kiva使用PayPal将贷款转账给Kiva的当地合伙人。当地合伙人一般是发展中国家当地的小额金融服务机构(MFI)，他们负责找寻、跟踪和管理企业，同时负责支付和收集小额贷款，最后将到期的贷款收集齐后返还给Kiva，Kiva再通过PayPal返还给出借人。

通过以上四种P2P企业的典型分析可以看出，国外P2P企业主要是在探索中前进，就其运营模式来看，Kiva是非盈利的公益借款平台，Prosper是典型的借贷中介平台，在此出借人和借款人完全是自主交易、Zopa做得更多，最主要的是强制借款人每月还款，降低了出借人的风险，Lending Club则承担了更多责任，主要表现在根据借款人信用评级规定不同的固定利率并利用现成的网络交际平台为自己服务。而其盈利模式是一致的，利润都是来自中介服务费。

据此认为可以把国外的P2P企业归纳为：非盈利公益型（Kiva）、单纯中介型（Prosper）和除了是平台中介还是担保人、联合追款人、利率制定人的复合中介

型（Zopa、Lending Club）三类。

2.中国的P2P运营模式

P2P在线贷款模式在国外发展迅速，正是因为符合了外国人特有的消费习惯。英美等国人长期以来形成了依赖信用卡进行超前消费的习惯，所以当一种比向银行借款更灵活更可行的形式出现时，他们接受起来就更加容易，同时，由于国外信用消费的历史长，具有完善的信用评级制度，每个人的信用程度都可以有据可查。那么，在没有完善信用制度的我国，能否复制这种P2P网络贷款模式呢？

根据调查，中国注册登记为担保、金融咨询等公司从

事民间借贷中介业务的有上万家，但是其中可以比较规范和成功从事P2P业务的，却仍是凤毛麟角。比较得到公认的有宜信、拍拍贷、红岭、齐放和青岛的部分金融中介公司。而出现的时间却与外国公司相去不远。下面针对这些P2P企业做典型性分析。

拍拍贷模式：无抵押无担保模式。

拍拍贷成立于2007年的上海，是国内较为典型的P2P在线信贷平台，可以作为国内一些P2P网站的典型样本。拍拍贷借鉴的主要是Prosper的模式，采用竞标方式来实现在线借贷过程。利率由借款人和竞标人的供需市场决定。企业利润

来自服务费。其操作流程是，借款人发布借款信息，把自己的借款原因、借款金额、预期年利率、借款期限一一列出并给出最高利率，出借人参与竞标，利率低者中标。一般多个出借人出借很小的资金给一个借款人，以分散风险。网页上会有该借款人借款进度以及完成投标笔数的显示。如果资金筹措期内，投标资金总额达到借款人的需求，则他此次的借款宣告成功，网站会自动生成电子借条，借款人必须按月向放款人还本付息。若未能在规定期限内筹到所需资金，该项借款计划则流标。其风险控制的两个特点是：

一，规定借款人按月还本付息。这样每月要还的数额是很小的，还款压力也小。而出借人可以按月收到还款，风险也小。二是信用审核引入社会化因素。即借款人的身份证、户口本、结婚证、学历证明等都可以增加个人信用分，但这些资料并不需要提供原件，其真实性难以得到有效保证。所以，拍拍贷认为网络社区、用户网上的朋友圈也是其信用等级系统的重要部分之一，网站内圈中好友、会员好友越多，个人借入贷出次数越高，信用等级也越高。这样，网路活跃度也和用户个人身份、财务能力、银行信用度等一起构成了一整套的评价系统。拍拍贷发展迅速，在近一年半的时间内，在全国积累了逾8万名注册用户，单2009年3月的放贷金额就接近累计总额的五分之一。

虽然拍拍贷有黑名单公开曝光，但并不赔偿出借人的经济损失，对于逾期不还的情况，拍拍贷只退还出借人手续费，所以资金回收的潜在风险只能由出借人自行承担。

拍拍贷对借款人只有信用要求而无抵押，对出借人也不承担

担保责任。出借人和借款人完全是自行交易，拍拍贷只是作为一个见证人和交易平台存在。所以，事实上这种形式对出借人来说风险是比较大的。但是拍拍贷的中标利率往往在15%

以上，对于出借人来说还是有很大的诱惑。所以笔者认为投资拍拍贷，风险较高而收益也较高。因为是以竞标形式达成交易，交易双方自由交易，这些都是Prosper模式的典型特征。所以，拍拍贷属于单纯中介型P2P。而与拍拍贷相类似的是著名的红岭模式，虽然多了VIP会员保障金制度，但其高风险和拍拍贷是类似的。

宜信模式：无抵押有担保模式

宜信P2P公司成立于2006年的北京。不同于拍拍贷，宜信采取的不是竞标方式。而是宜信全程掌控。当出借人决定借款，宜信就为他在借款申请人中挑选借款人，借款人的利率由宜信根据其信用审核决定。企业利润来自服务费。

操作流程是，宜信将出借人的款项打散，做一份多人借款的合同给出借人，等到款项到第三方账户，合同正式生效。宜信虽然没有出借人和借款人双方共立的合同，但是宜信第三方账户人，担任了出借和借款的债务转移人，即首先第三方账户户主成为宜信的出借人，等到宜信挑选好借款人后，第三方账户户主就把债权转到真正的出借人手中。对于P2P信贷服务平台推荐的每个借款人，出借人有权利决定是否借给宜信组合的借款人；借款人每月还款，出借人每月可以动态地了解每一笔债权的偿还、收益等信息，出借人可以在第二个月得到所还本金和利息。当然出借人也可以选择不收款而继续放在宜信找下一个借款人。五年来，宜信快速崛起，目前已经在四十多个城市和农村地区建立起强大的全国协同服务网点，为客户提供全方位、个性化的财富增值与信用增值服务，吸纳了几千名投资人的上亿资金，成为全国性P2P借贷连锁中介机构。

宜信模式主要有两个特点：

一是宜信的保障金制度。从宜信的运作模式看，宜信对借款人的掌控力度更强，出借人一般不参与审核，并且与借款人没有合同，而只有与宜信第三方的债权转让合同。这样，出借人就会有极大的风险。所以，为保护出借人的借款安全，宜信在与出借人的合同中承诺，一旦出现借款不还的情况，宜信从公司提取的保险金里出钱，包赔出借人全部本金和利息。这是对出借人的最大化担保。

二是风险控制的两个绝招。作为还款的有力保障，宜信采取的分散贷款和每月还款制度，比较大限度地保障了有效还款。除此之外，值得一提的是，宜信对借款人审核时都要求面见。所以，宜信在15个城市设点，其目的之一就是方便面见。面见由本人亲自出示各种证原件并当面询问使用用途等情况，较好地保证了借款人的真实性。据称宜信的坏账一直控制在2%以下。

从对借贷流程的强大操控力上看，宜信主要借鉴的是Zopa

模式，而由P2P企业根据信用等级确定借款人利率的方式，则是与Lending Club相同，所以宜信属于复合中介型P2P。笔者认为宜信模式的风险控制力度较大，投资风险比较小，而收益相比拍拍贷低。

青岛模式：有抵押有担保模式

青岛是民间借贷比较发达的地区。据业内粗略统计，自2003

年青岛第一家民间借贷中介机构成立以来，2006年本市此类机构发展至40多家，随后以每年50％左右的幅度增长，目前已达100家左右。而这些民间借贷中介基本都是作为个人对个人的出借和借款平台存在，所以也基本都可以说是属于P2P企业。青岛模式由于摸索时间较长而相对成熟。

青岛模式一个最大的特点是，风险小，不良贷款率低。青岛

P2P公司不良贷款率普遍较低，一个重要原因是基本上都以房产为抵押，汽车、股票、合同等一律不得作为抵押物，以控制风险。

调查几家较大的P2P网站时发现，其要求的抵押物一律是房

产证，而且要求必须是可以看到并准确估价的青岛市区的房产。所以，青岛的P2P企业是基本不做外地人的生意的。严格的抵押制度的背后是出借人的低风险保障。因为有可信的抵押物P2P企业完全可以为出借人做担保。青岛P2P借贷利率一般由P2P公司根据借款人情况决定，平均在12%左右。

青岛P2P模式是风险最低的，P2P企业也是担负最大责任的。

所以青岛P2P企业是典型的“复合中介型”。但是由于其企业都是民间借贷中介转型而来，所以并不重视网络的作用，其网站页面多半并没有个人借款信息或者是出借信息，而是公司的自我宣传，旨在让借款人或者是出借人到其公司面见洽谈，而且青岛只做本地人生意，由于P2P企业的主要特点是以网络为载体展开运营的，所以青岛模式在一定意义还不是典型的P2P企业。

齐放模式：助学平台模式

齐放P2P有更多的公益的色彩，但也有可观的利润。

齐放网面对经济分层现象严重的大学生，将自己的目标群体

锁定在能交学费但需要参加大学之外教育培训和投资的学生。他们或许在国家和社会的帮助下已经能够迈进大学的门槛，但却没有钱购买电脑、参加更多的教育培训等等，而齐放网提供这种可协商利息的贷款方式，为贷款拓宽了渠道。

齐放的风险控制有以下三个特点：一是分散贷款。这与其他

P2P企业是相同的。二是严格审核。齐放有最严格的借款人的身份认证。即学生在发布求助信息前，需要通过五项相关的认证：网站的身份证认证、移动电话认证、银行账号认证和电子邮件认证、学生证认证。通过五次认证之后，学生身份才可以确定。三是风险共担。齐放借款对象主要来自与齐放合作的高校，如四川大学锦城学院、宁夏师范学院等，学校与齐放共同承担风险。这样既可以更好地找到合适的受贷对象，提供受贷学生的真实有效评估，又容易让学生通过齐放找到贷款，还能规避出借人的风险。当借款成立后，钱也不会直接划到学生的银行账户，而是先转到学生所在学校的账户，再由学校将这笔钱发给借款学生，保证了借贷的真实使用。

齐放的利润有三个来源：一是服务费，大约2%左右。二是

网络广告收入。三是培训学费收入提成。这是比较有特色的一点。齐放通过与培训机构或企业合作，在为无力承担培训费用或企业培训的大学生提供助学的同时，也从培训机构的学费收入中分成。齐放网目前还与东方标准人纔服务公司、杭州新志向教育咨询公司等国内多家优秀培训机构开展合作，为大学生提供就业发展计划，将企业的实习资源、培训资源和优质的职业培训产品相结合，不但让大学生能够借到钱完成学业，还要帮助他们实现以后的就业，实现财务独立，这也在一定程度上降低了借款偿还的风险。齐放2007 年底启动，6个月就已经处理了2500项借款，平均每笔借款数目是400美元，还款期限1到2年，齐放提供给贷款人的年利率为5%～15%，根据借款人公认的信用指数进行变动。距公司创始人陈国权称迄今为止还没有拖欠记录。

齐放的运营模式属于复合中介型而其盈利模式也是复合的，其利润来源并不是靠单一收取服务费，这在P2P企业中式比较特别的一点，也是值得其他P2P企业借鉴的一点。而又因为其借款人的单一学生身份使齐放具备公益性质，这点又与Kiva有相似之处。

3.中外P2P企业运营模式小结

从我国的P2P典型企业的运营模式和运营现状来看，中国借鉴外国模式是比较成功的。拍拍贷是单纯中介型，类似Prosper；宜信和青岛属于复合中介型，类似Zopa；而齐放则兼具Zopa和Kiva的双重特征，既是复合中介型P2P企业，又有公益性质。目前中国缺少像

Lending Club这样利用现成的交际平台的P2P企业，但是青岛模式和齐放模式则更有中国特色，而且中国P2P企业的风险控制比较成功，整个行业也正在迅速兴起和壮大中。

监控严管

根据银监会对国内网络借贷相关情况的调查，“P2P信贷平台”目前处于“监管真空”的无序发展状态。

和民间金融一样，“P2P信贷平台”业务游离于央行与银监会等监管部门的灰色地带。其只需要在工商注册一个公司，就可以进行网络借贷业务。而工商、金融等法律法规对“人人贷”的准入资质、信息披露、内部管理等未作要求，也未明确具体的行业主管部门。

“目前，国家还没有明确哪个部门监管P2P信贷中介。”周世平称，此前央行组织相关部门前往该公司调研，但也没有将其纳入监管范围

P2P借贷的逻辑 篇3

对P2P借贷服务行业来说，必须先有资产端的借贷需求，然后才有资金端的借贷供给。它是整个行业的发展之基。

我是谁：认清P2P借贷的定位

P2P借贷资产端的历史使命是提供融资服务。我国正在加速建设的融资服务体系是一个包含了资本市场、借贷服务市场等在内的复杂的多层次体系，P2P借贷需要在其中找到自己的位置，明确自己的定位。

我国多层次融资服务体系至少包括与企业构成相匹配的多层次资本市场体系，与不同类型借款人的融资需求相匹配的多层次借贷服务体系，以天使投资、风险投资、私募股权基金及新兴的股权众筹为主体的多层次创业投资体系和政策性信用担保、商业性信用担保和互助型担保三位一体的多层次信用担保体系这4个模块，如图1所示。

在相当长的一个时期内，我国以银行为主导的借贷服务体系仍将占据主导，其次是以股市为主导的资本市场体系。信用担保体系是借贷服务体系的重要支撑，股权投资体系则是资本市场体系的补充。而在西方发达国家，资本市场体系在融资体系中居于主导地位，其次是借贷服务体系。但无论如何发展，借贷服务体系都是我国融资服务体系一支极其重要的力量。P2P借贷作为我国传统银行业的补充而进入我国多层次借贷服务体系，填补了传统金融机构和传统民间借贷之间的空白，丰富了我国多层次借贷服务体系的内容，满足了融资主体的多样化服务需求，进而在我国多层次的融资服务体系中占据一席之地，如图2所示。

依靠谁：P2P借贷以信用为基石

P2P借贷的基准模式是信用贷款，P2P借贷的起源之一——尤努斯创办的格莱珉银行，其奉行的贷款模式就是小额信贷。国外P2P借贷当前的主流模式也是信用贷款。

没有信用，就没有P2P借贷

P2P借贷点对点的特征决定了它以信用为基石。信用分国家信用、企业信用和个人信用3个层次。个人信用指的是基于信任、通过一定的协议或契约提供给自然人及其家庭的信用，使得接受信用的个人不用付现就可以获得商品或服务，不仅包括用作个人或家庭消费用途的信用交易，也包括用作个人投资、创业及生产经营的信用。

由于个人信用的不足，不少P2P平台把企业信用也纳入了视野范围。企业信用的本意是指一个企业法人授予另一个企业法人的信用，其本质是卖方企业对买方企业的货币借贷。不少P2P平台把其外延扩展到个人投资者对企业借款人的授信。

只为具备信用基础的借款人服务

P2P借贷无可争议属于借贷的范畴，这决定了它只能为具备一定的信用基础，有偿还能力的借款人服务。

P2P借贷是有限的普惠金融，它为最广大的人群尤其是正规金融难以覆盖的社会低收入人群和小微经济体等提供了一种与其他客户平等享受现代金融服务的机会和权利。普惠金融的核心要义在于平等，但并非绝对的平等，具体到P2P借贷上，并非每个有借款的需要人都会被满足，信用状况过低的人就不是P2P借贷的合格借款人，因此，P2P借贷普惠金融的特征是有限。P2P借贷一手牵两端，一端是借款人，一端是投资者。如果一个人根本没有还款能力，他就不具备成为借款人的条件。

P2P借贷A端的主要服务对象是信用中上的人群（国外的平台已经充分证实了这一点），至于信用不良的人群，绝大部分人则是由于自身的原因而自我隔离于P2P借贷这个公平的制度设计之外。如果他们真的需要帮助，从社会制度设计上来说，可以求助于普惠度更高的体系（如社保障体系）和机构（如慈善机构）。

信用就是价值

高信用的借款人资金使用成本（利息）低，低信用的借款人资金使用成本（利息）高，中间的差额就是信用的价值。

在中国，由于以个人真实信息、正常还款记录为核心的信用体系尚未有效建立，真正靠个人信用开展的信贷业务除免担保的信用卡外并不多。即使是银行等金融机构的客户，只要资金量稍大，都要求必须用抵押、担保的形式。包括P2P借贷在内，大部分贷款是靠综合还款能力办理的，即在第一还款来源基础上，增加房屋抵押、车辆抵押、第三方担保、履约保证保险等贷款方式，靠贷款方式的组合锁定借款人风险。与此同时，借款人的外延也从个人扩展至企业。

从源头上做好风控

一般来说，投资者（或P2P借贷服务平台）可按照4个步骤对借款人的信用状况进行考察，以达到从源头上控制风险的目的，如图3所示。

为了谁：P2P借贷的合理借款人

从主体类型进行划分，P2P借贷的借款人可进一步细分为个体借款人（简称借款人，狭义上的借款人）和企业借款人（简称借款企业）两大类，分别对应着“peer to person”（个人对个人）和“peer to company”（个人对企业）两种业务类型，其中，前者是P2P借贷的本源模式，后者是从前者衍生发展而来。

假设借款人都是理性的，在有资金需求时会根据综合各筹资渠道进行统筹考量，考量的因素通常包括便利度、难易度和资金使用成本等。图5和图6分别展示了个体借款人和借款企业在理性的前提下选择筹资渠道的一般次序及各渠道的主要特点。

显然，P2P借贷并非理性借款人的优先选择。以个体借款人为例，优先度更高的筹资渠道是自有资金、向亲友借款和银行贷款，其中银行贷款是大多数人优先选择的主渠道。

作为传统银行业的补充，P2P借贷的发展主线，就是要帮助上亿的经济上活跃、愿意通过释放信用价值改变自己而未被传统银行业覆盖的人提供创新的借贷解决方案。P2P借贷的合理借款人，是需求小额的、信用相对较低但还款能力较好的，以及现代信用体系尚未覆盖的隐性的高信用的和应急性的中高信用的借款人。如表所示。

P2P借贷的风险与防范 篇4

关键词：行业现状,行业风险,对策,投资建议

所谓P2P借贷 (Peer to Peer) 就是有资金并且有理财投资想法的个人, 通过中介机构牵线搭桥, 使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的人。从借款业务层面上讲, P2P更多应该是专注于3~100万 (3万以下可以有信用卡承担, 100万以上金融机构可以满足) 之间的小微企业经营性借款 (如淘宝经营) , 这是银行、小贷和担保公司目前很难覆盖的领域。P2P模式灵活、高效, 能很好地对接草根的融资需求和理财需求, 在融资效率、投资收益上都具有优势。近年来P2P机构像雨后春笋般的增长, 至2014年6月已达1 263家, 半年成交金额接近1 000亿元人民币, 接近去年全年成交金额。预计全年成交额将超过3 000亿元。但伴随而来的跑路、自融、诈骗质疑不断, 已跑路的有150家, 每个月有六七家跑路, 相关风险需引起高度重视。

1 P2P行业面临的风险

1.1 借款人风险

由于中国社会征信体系尚不健全, P2P平台不能接入中国人民银行征信中心, 各P2P借贷平台在进行交易撮合时, 主要根据借款人提供的身份证明、财产证明、缴费记录、熟人评价等信息。此类证明信息极易造假, 即使真实也存在片面性, 无法全面了解借款人的信息, 做出正确的、客观的信用评价。

1.2 P2P平台风险

投资者将钱通过平台转给借款人, 如果平台资质没有保障, 极易出现借新还旧的庞氏骗局、投资款项被挪用或经营不善倒闭的情况。有些平台号称通过第三方支付公司托管或有担保公司担保, 但真正出问题的时候, 第三方支付公司或担保公司也一同跑路了。

1.3 国家政策风险

目前行业相关法律和主管部门还不明确, 门槛低、无监管、无规范, 导致民间借贷市场混乱, 民间借贷长期游离在灰色地带, 容易传导金融风险、冲击实体经济、影响群众利益和社会稳定。

2 相应的对策

1) 制定统一的信用评价标准, 积极促进与外部征信系统的对接, 使P2P借贷中介平台可以合法使用个人综合社会征信报告。个人信用报告包含个人基本信息 (联系方式、婚姻状况、住址等) , 职业信息 (单位、职位及收入等) , 贷款信息 (发放银行、贷款额度期限、还款记录、担保信息等) , 信用卡信息 (授信额、还款记录等) , 信贷领域以外的信用信息, 个人缴纳水费、电费、燃气费等公用事业费用的信息, 五险一金信息, 欠税的信息, 法院判决信息等。在国外, 信用征信和评级系统由独立于政府之外的征信机构开发完成, 其管理和运作完全按市场化的模式进行。但在中国这样一个信用意识低下、信用数据分散的国家, 一套完整的个人信用征信系统的建立需要政府推动与市场运作相结合。

2) 客户资金可通过银行的第三方存管可以有效防止网络平台或个人非法挪用客户资金, 脱离第三方支付。在第三方存管模式下, 每位投资人和借款人在银行开设独立的第三方账户, 资金只在双方的账户中流转, 不经过P2P融资平台。每一次资金交易指令可以由P2P中介平台向银行发出, 也可以直接由投资人借款人向银行发出, 但都是在第三方账户中进行, 且第三方账户中的每一次资金变动用户都收到短信通知;

3) P2P平台应按照贷款总额提取坏账准备金, 比如目前宜信的P2P业务从佣金中提取相当于贷款金额2%的风险准备金, 一旦发生坏账, 将本息全额赔付给投资者。另外还应根据借款人的条件、借款金额和期限要求借款人提供抵押或第三方担保。

4) 小额分散:除了分散借款方的地域、行业、人群特征外, 还应将借款需求和投资都是双向打散, 对资金和期限的交错配比, 称之为“多对多”模式。比如你只有10万元用于投资, 也可以在10个项目中每项目投入1万元, 确保鸡蛋不放在一个篮子里, 充分有效地分担了风险。

5) 借贷双方信息透明公开, 在保护个人隐私的前提下数据可以互相查询, 防止P2P平台暗箱操作。为收取高额手续费或进行错配, 有些平台会分别与投资人、借款人签订合同, 而非让真实的借贷双方直接签署合同。事实上构建了资金池, 涉嫌非法集资, 使投资人无法有效甄别风险。

6) 引入行业准入和退出机制:按照P2P平台的自有资本限制其投资人数、总投资额。在监管机构及监管办法不完善时, 互联网金融协会和P2P行业协会对促进行业自律发展关系重大, 并且可以成为P2P企业与监管层之间的桥梁, 使得行业信息自下而上传导, 利于监管机构了解行业情况, 更好进行监管。通过发放金融牌照等, P2P平台将一步一步走向合法化。

7) 政府应尽早出台相关法律、介入监管。明确P2P机构在业务模式、支付结算等方面的法律界限, 避免涉嫌非法集资, 其业务应该申请金融牌照或许可。应明确P2P平台的线上线下、担保模式、互联网技术手段等不同方式所应承担的风险责任。特别应明确机构跑路需承担的刑事责任来保证广大投资人的利益。另一方面, 应充分肯定P2P业务对金融创新的贡献和未来的发展潜力, 要慎重采取监管措施。比如最近制定的P2P行业的四条红线就很及时:一是明确平台的中介性;二是明确平台本身不得提供担保;三是不得搞资金池;四是不得非法吸收公众存款。

8) 引导P2P市场细分与整合:一方面, 目前百度、阿里、腾讯、搜狐、招商银行、民生银行、国家开发银行等国家巨头已加紧进入小微市场。巨头的进入, 增强了社会对该行业的信心, 它们大多有一定背景, 不会轻易跑路, 运作资本娴熟, 作为投资人, 更青睐这些平台, 将有益于降低中小微企业融资成本。一些经营不善的中小平台或倒闭或被有实力的公司兼并, 进而诞生一批行业龙头。另一方面, 过去几年P2P平台主要集中在北京、上海、深圳等城市。随着竞争的加剧, 包括正规金融机构服务的改善, 一些平台纷纷开始向二三线城市转移, 寻求扩大自身区域性影响力。对一些中小平台而言, 希望能专注于细分领域挖到自己的市场份额。而对那些成立比较早的平台来说, 在已经获得稳定的投资者之后, 又开始扩展用户的服务范围, 从服务个人借款向P2B, 即向企业借款转移。

3 对于普通投资者的建议

1) 看平台的规模实力, 相对来说, 国有资本背景的平台, 抗风险能力会相对较强;选择中国P2P行业协会的全国性成员单位:如宜信、陆金所、人人贷、拍拍贷等。

2) 不要盲目追求高收益。要根据自己的抗风险能力选择合适的理财产品, 年化收益动辄超过20%、30%的平台不要轻易碰触。P2P公司要清楚明确地显示借款人、借款金额, 信息越清楚越好。此外, 投资项目要有正规专业的担保机构进行担保增信。

3) 保证收益的同时安全性是最主要的, 最好是P2P公司只是做为第三方机构提供项目供你选择, 资金量大的时候最好做线下理财。抵押物最好抵押到你名下, 对用钱的客户有一个大致的了解。

4 结语

总之, P2P行业还处于发展创新阶段, 相应监管缺失, 相关人员和机构对它的风险要有充分的认识。同时, P2P借贷成本低、对探索合理的民进借贷模式和促进我国金融创新发展非常重要, 国家应尽快出台配套的法律和监管措施, 保护广大群众的合法利益, 促进该行业的健康稳定发展。

参考文献

[1]邹志鹏.P2P借贷网络平台分析[J].中国市场, 2012 (32) .

P2P借贷的逻辑 篇5

（中央财经大学法学院，北京 100081）

（本文已发表于《金融电子化》杂志2013年第2期，在当前P2P网贷行业危机、事件频发之际，贴出供大家思考）

摘要：随着计算机技术的发展、互联网的普及应用，以及民间借贷市场的日益繁盛，一种依托于网络的P2P网络贷款平台应运而生。作为新型民间金融表现形式之一的网络贷款平台，为调节信贷市场的供需失衡提供了新的途径。然而，在其发展过程中也存在着征信体系不完善、监管真空、市场准入标准不明确、退出机制不完善等法律风险，本文着重分析以上问题，并提出了建立健全征信体系、制定相关法律法规、完善监管体系等规范发展、防范风险的措施。关键词：P2P网络贷款 法律风险 风险防范 监管

在我国的信贷市场中，正规金融机构长期占据着主导地位，由于向小型微型企业发放贷款的手续繁琐、成本较高、收益较低、风险较大，所以金融机构一般热衷于向大企业放贷。在银根不断收紧、通货膨胀形势日益严峻、中小企业贷款难，同时大量民间资本不断积累，投资渠道单一狭窄的背景下，作为金融市场上历史悠久借贷方式的民间借贷日趋活跃。同时，席卷全球的信息化浪潮催生了民间借贷的新形式——P2P网络借贷平台的出现。2006年我国成立了第一家P2P借贷网站，并自此呈现出蓬勃发展的态势，促进了民间借贷的繁荣，但相关法律规范的模糊性以及监管真空，致使其存在较***律风险，也在一定程度上阻碍了其进一步的发展。近日,安泰卓越关闭、优易贷涉嫌诈骗跑路等事件的发生，将P2P网贷推到了风口浪尖。

一、P2P网络借贷平台问题的提出

2011年8月23日，中国银监会办公厅发布了《中国银监会办公厅关于人人贷风险提示的通知》，揭示了人人贷中介服务存在的七大风险。人人贷，即P2P网络贷款平台的风险问题日益引起人们的关注。P2P（peer-to-peer）网络贷款平台，简称“人人贷”，即不通过银行等金融机构，而是通过互联网实现个人对个人借贷的网络平台。

P2P网络借贷平台是民间借贷信息化的产物。一方面，越来越多的民间闲散资金寻求不到有效的投资路径；另一方面，在计算机技术迅速发展、网络全面普及的信息时代，互联网极大地提高了信息的传播速度并扩展了信息的覆盖面。民间借贷网络平台——P2P网络贷款平台便乘着信息化的东风应运而生。P2P网络借贷平台利用信息技术，依托于网络平台，提供借贷信息的对接，无限放大了客户群，打破原有的“面对面”的借贷模式，借贷双方通过网络实现信息发布、资金借贷等一系列借贷流程。

二、P2P网络借贷平台法律风险的主要表现

国内P2P网络贷款行业发展迅速，已经形成一定规模。但是在网络贷款平台层出不穷的同时，也暴露出其平台自身及法律环境的缺陷。[1]

（一）借款人个人信用风险较大

目前，各P2P网络借贷平台在进行交易撮合时，主要是根据借款人提供的身份证明、财产证明、缴费记录、熟人评价等信息评价借款人的信用。一方面，此种证明信息极易造假，给信用评价提供错误依据；另一方面，纵然是真实的证明材料，也存在片面性，无法全面了解借款人的信息、做出正确的、客观的信用评价。

（二）运营模式不当易踩“非法集资”的红线

当前，部分P2P网络借贷平台所采用的债权转让模式引起了大家的广泛关注与热烈讨论，全国人大财经委副主任吴晓灵女士表示一些P2P网络借贷平台的运营存在非法集资的影子，须谨防风险。

部分平台采取的债权转让模式是通过个人账户进行债权转让活动，使得平台成为资金往来的枢纽，而不再是独立于借贷双方的纯粹中介。债权转让是通过对期限和金额的双重分割，将债权重新组合转让给放贷人，其实质是资产证券化。这种模式很容易被认定为是向众多的、不特定的理财人吸收资金，这就与“非法吸收公众存款”极为相似了。

（三）资金来源难以审查 P2P网络借贷的资金来源于持有闲散资金的出借人，这些资金一般情况下是从正当渠道而来的，但是也不能排除其来源的非法性，同时P2P网络贷款平台往往也缺乏对资金来源审查的手段。因此，这些网络平台就有被用作洗钱工具或者从事高利贷的风险。

（四）沉淀资金安全性低

P2P网络贷款平台涉及大量的资金交易，由于借贷资金并不是即时打入借贷双方的账户，会产生在途资金。数额巨大的在途资金是由贷款网站掌控的，如果网站开立第三方账户代为发放贷款，则在网站内部控制程序失效、网站工作人员疏于自律或被人利用的情况下，很容易出现内部人员非法挪用资金、非法集资等违法犯罪行为。

（五）贷后资金用途难以监管

资金贷出后，如何保障借款人按照承诺的用途使用资金，而不是进行违法犯罪活动等贷后资金追踪问题也没有完善的法律法规来规定。《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》第13条规定：“在借贷关系中，仅起联系，介绍作用的人，不承担保证责任。”因此，当借款人不能按时还本付息时，网站仅仅充当的是追款者的角色，且若单笔小额贷款数额小，追款成本也难以弥补。

（六）借贷双方金融隐私权无法有效保护

P2P借贷网站为借贷双方提供了发布借贷信息的平台。一般网站都要求借款人提供个人身份、财产信息，一方面为贷款人提供选择借款人的凭据，另一方面也作为信用评价的依据。若网站的保密技术被破解，借款人提供给网站的个人身份、财产信息等个人隐私泄露，借贷人的隐私权无法得到有效的保护。

三、P2P网络借贷平台法律风险出现的原因

（一）监管主体不明确

民间借贷网络平台自诞生以来，其性质便一直模糊不清，并没有明确的管理部门，以致监管真空。在温州等地区，P2P网络借贷平台由地方金融办进行监管，但金融办监管的合理性及合法性仍然值得商榷。此外，P2P网站还需在电信管理局进行注册登记，业务种类为“因特网信息服务业务”，需根据《电信管理条例》及《公司登记管理条例》的规定开展业务。由于P2P小额信贷网站是为民间借贷提供网络平台，涉及大量资金交易，业务监管是否全面审慎，关系到贷款人资金安全，其能否正常、合法运营影响到民间借贷能否合法有序进行。

（二）征信体系不健全

我国征信业的发展时间不长，与国外发达国家相比，征信市场管理、征信活动的基本规则尚无法律依据，征信经营活动缺乏统一的制度规范，部分以“征信”名义从事非法信息收集活动的机构扰乱了市场秩序。且各部门分别进行征信活动，中国人民银行征信中心作信贷征信，国务院各职能部委作各自的职能征信，没有对征信产业进行系统规划。P2P网络借贷平台也没有建立起自身的征信制度，多数网站只是借助于借款人自行提供的信息，粗略判断其信用程度，致使网络借贷的信用评级始终缺乏客观性和合理性。

（三）市场准入标准不明确

由于P2P网络借贷平台只需根据《公司登记管理条例》在工商管理部门进行注册，根据《互联网信息服务管理办法》及《互联网站管理工作细则》的规定在通信管理部门进行备案，所以其设立条件与其他有限责任或股份有限公司并无不同，市场准入标准并没有因其“民间借贷中介”的定性而有特殊要求。

P2P小额贷款网站市场准入标准的不明确，造成了此行业鱼龙混杂、良莠不齐的局面，不利于保护贷款人的合法利益，同时，也影响了民间借贷市场的健康发展。

（四）缺乏统一的行业规范

P2P网络借贷平台只是万千网站的一种，只不过其业务涉及民间借贷，与金融市场相关，如若运行不当，会产生较大的不良影响。但是其在注册时的业务种类为“因特网信息服务业务”，笼统而概括，没有相关的法律法规对其业务进行细化和规范，行业内也并未形成统一、细致的操作规范，这给予了网站比较大的自由运行空间，也很容易出现擦边球的业务活动，对于民间金融的安全造成威胁。

（五）市场退出机制不完善

网络借贷平台以何种方式退出市场，在其退出市场时如何保障借贷双方的合法权益，这些问题都没有具体的法律规定，威胁到借贷双方的利益。网络贷款平台哈哈贷的关停促使人们更深层次地思考P2P网站市场退出过程中投资者利益保护的问题。因此，P2P网络借贷平台的出现，在活跃民间金融，解决个人、中小企业贷款难的问题上发挥积极作用的同时，也存在着大量的法律风险，当前我国并没有规制网络借贷的成熟的法律体系，亟待完善网络借贷法律规范。

四、防范P2P网络借贷平台法律风险的建议

P2P网络借贷平台的出现，在一定程度上解决了民间资本大量积累与边缘信贷缺口不断加大之间的矛盾，提高了对边缘信贷市场的配置效率。但同时，网络贷款平台也存在法律风险，相关配套措施欠缺阻碍了其进一步发展。因此，营造良好的网络借贷市场经济环境、建立健全网络借贷的辅助措施及规范尤为重要。

（一）明确民间借贷网络平台的法律性质

对于P2P网络借贷平台的法律性质，实务界及学术界也存在着“准金融机构”与单纯“信贷服务中介”的争议。

准金融机构并没有权威定义，也没有法律上的划分，一般来说，准金融机构是指与地方经济发展有密切关系，未纳入国家金融监管部门监管范围的，不具备国家金融监管部门发放的“金融许可证”，但从事金融业务的机构。[2]

网络借贷平台并不直接介入融资活动之中，不是借贷关系中的任何一方当事人，只是提供咨询、场所、促成买卖，因此，并不是严格意义上的金融机构，不接触客户资金，将其界定为为借贷双方提供服务的“信贷服务中介机构”更为合适，也更有利于其进一步规范健康发展。

（二）建立完善的征信体系

根据我国《个人信用信息基础数据库管理暂行办法》的规定，个人信用报告目前仅限于中华人民共和国境内设立的商业银行、城市信用合作社等金融机构、人民银行、消费者使用，网络借贷中介平台并非合法使用者。

因此，应当顺应时代发展，完善征信体系：首先，建立形成行业内部征信体系并制定统一的信用评价标准，建立黑名单互换机制[3]；其次，积极促进与外部征信系统的对接，实现信用信息在不同行业间的沟通；再者，制定信用惩罚机制，以激励客户在利益平衡中作出明智的选择，重视自身信用建设；最后，在征信过程中注重客户隐私权保护。2012年12月26日，国务院常务会议审议通过了《征信业管理条例（草案）》，据央行有关部门负责人介绍，《条例》对个人征信业务实行严格管理，在市场准入、信息采集及查询范围等各个环节进行了具体的规定。《征信业管理条例》对于我国征信业的发展具有十分重要的意义，是我国征信体系建设不可或缺的一部分。

（三）构建多层次的监管体系

1、地方政府监管。民间借贷网络平台属于小型微型金融范畴，民间借贷区域性、地方化色彩非常强，且一旦出现问题，带来的冲击和影响也具有区域性。[4]对其监管权应从中央下放到地方，小微金融企业由地方根据各地实际情况，因地制宜地制定行业发展规范。应由较高位阶的法律统一规定P2P网络借贷平台在各地金融办进行备案，接受地方金融办的监督管理，将金融办的监管地位合法化。同时建立中央与地方的信息沟通机制。

2、行业协会自律监管。在各国的金融监管中，行业自律组织发挥着不可忽视的作用。自律组织负责制定行为规范，并鼓励协会成员共同遵守行业规范，以实现自我约束，进而进行自我保护。行业协会专业性强，熟悉金融市场规律与金融活动的运作，与政府监管相比，其监管方式更加灵活，更贴近市场经济规律，发挥其独特的作用。[5]

3、完善民间借贷网络平台内控机制。P2P民间借贷网络平台业务种类的特殊性，决定了其必须建立严格的内控机制，根据不同的运营方式制定详细的操作规范、规章制度，规范从业人员的行为，提升从业人员的执业技能、法律意识和职业道德，以确保网络平台运营的稳定性、安全性。

（四）采取非审慎性监管方式

国际上对贷款机构的监管主要有三种模式，对于不吸收存款、外部效应放大较小的机构，一般都采取非审慎性监管。对于P2P网络借贷平台的监管，其目标是降低风险，然而，依托于网络信息技术的P2P网站的发展需要宽松的创新环境，过于谨慎、严苛的监管措施有可能抑制其创新，造成客户的流失，阻碍其发展。所以，对P2P网络借贷平台的监管应该坚持非审慎性监管的原则，寻求发展与监管之间的平衡点。

1、市场准入监管——制定市场准入标准 市场准入监管意味着要从法律上对金融机构经营资格、经营能力进行审查、确认或者限制，赋予其相应的权利能力和行为能力。[6]作为有效监管的首要环节，市场准入监管将企业的数量、结构、规模及其分布控制在国家经济金融发展规划和市场需要的范围内。

同时，为了保证P2P网络贷款平台的活跃性，促进民间借贷行业的繁荣，对于P2P小额贷款网站的市场准入可以采取备案制。各个网站设立前，除在工商管理部门进行注册、在工信部门进行备案之外，还应在地方政府监管部门进行备案，以便于对其市场准入的监管和后续管理。

2、持续经营监管

（1）通过完善契约约束机制对借贷双方与P2P网络贷款平台之间的法律关系予以规范

由于P2P网站是通过网络进行借贷，其操作过程完全无纸化，且一般网站提供格式化协议书及合同范本，并不利于借贷人合法权益的保护。这就要求监管部门根据实际情况对于服务协议的基本原则进行规定。[7]（2）与银行合作，实现资金的第三方存管

P2P网络借贷的借贷双方通过网络平台实现资金的往来，这一过程会产生大量的在途资金，对于沉淀资金的管理可以借鉴证券行业客户交易结算资金第三方存管的制度。客户资金的第三方存管可以有效防止网络平台或个人非法挪用客户资金，确保资金的安全性，同时，也有利于实现破产隔离。对于控制金融行业风险、切实保护贷款人利益以及维护金融体系稳定有重要作用。

此外，P2P网络借贷平台也可与银行合作，脱离第三方支付，直接通过银行将借贷资金打入借贷双方的银行账户中，以减少第三方支付给高龄人群带来的不便，并降低因第三方支付的迟延支付产生的预期违约率。

总之，平台要坚持“不吸收存款、不发放贷款、不做担保保证”的“三不原则”，不经手客户资金，坚持平台的“中介”地位。（3）保护客户的隐私权

在P2P网络借贷平台的运营过程中，借贷双方的交易行为必然会涉及双方的个人信息，且将信息于网站公开。因此，对公布于网站的电话号码、家庭情况、职业等自然人身份信息，网站可以通过会员身份认证等措施，只对通过严格身份验证的会员提供查询，而身份证号码等隐私性较强的信息则不宜提供，以免不法分子利用借款人的个人隐私进行诈骗等违法犯罪行为。

3、市场退出监管——完善市场退出机制

P2P网络贷款平台作为市场主体，不可避免地要遵循“优胜劣汰”的竞争机制。由于P2P网络贷款平台的特殊性，其市场退出机制是否科学合理，关系到借贷双方的利益能否得到保护，甚至影响到金融市场的秩序。（1）市场退出机制中的处置原则

对于金融机构来说，其市场退出对金融市场秩序影响较大，启动市场退出机制的主动权大多被赋予了金融监管部门。作为金融中介服务机构的P2P网络贷款平台，应由其监管机构对其运营进行监管，并根据监管过程中监测到的不同风险采取不同的行政处置和司法处置措施。（2）市场退出中放贷人利益保护

如何保护放贷人的利益，在P2P平台的市场退出过程中至关重要。首先，清算组织应当提前发出公告，提醒借贷双方平台存在风险，并给予借款人一定的偿还贷款的时间，对于一定日期后，贷款人还未收回的贷款，网站应先行垫付；其次，由于P2P网络贷款平台存在沉淀资金，而沉淀资金的利息归属又不明确，可以建立贷款人风险基金，在网站退出市场时，利用此风险基金，保护贷款人的利益，补偿其损失。

（五）与民间借贷登记服务中心合作

2012年3月29日，温州民间借贷登记服务有限公司（温州民间借贷登记服务中心）在温州工商局鹿城分局领取营业执照，顺利完成登记注册。温州民间借贷登记服务中心将以公司化形式运营，经营范围涉及信息登记、信息咨询、信息发布、融资对接服务等。

P2P网络借贷平台进驻民间借贷登记服务中心，借贷双方在中心进行登记，可以有效防范风险。在温州，若经民间登记服务中心进行登记的贷款出现纠纷，可以走金融法庭的程序，登记的信息将成为证据，有利于纠纷的快速解决，为借贷双方提供保障，也将更加有利于P2P网络借贷平台的规范化、阳光化发展。结 语

虽然P2P网络借贷平台面临风险与挑战，但此行业的兴起与发展是大势所趋。规范民间借贷宜疏不宜堵，应该利用“草根金融”的亲民优势，大力引导P2P网络借贷平台的专业化、规范化，不断完善相关法律法规，建立起系统的个人征信体系，明确监管主体与监管职责，将P2P网络贷款平台纳入监管体系，促进民间借贷的阳光化，采取非审慎的监管措施，以防范信用、技术、法律等风险，同时，加强与民间借贷登记服务中心等民间借贷服务机构的合作，为借贷双方提供更加便利的配套服务，营造良好的民间融资环境，确保民间借贷市场的有序运行。

注释：

[1]陈静俊．P2P网络借贷：金融创新中的问题和对策研究[J]．金融之窗，2011（13）：812.[2]何一峰，江翔宇．准金融机构监管现状、问题及对策初探[J]．上海保险［J］，2011（6）：8-10．

[3]李爱君．民间借贷网络平台法律制度的完善[J]．福州大学学报，2011(6)：107-113．

[4]郭田勇．民间借贷应双线多头监管[J]．高层视点，2011.11:7．

[5]吴弘，陈岱松，贾希凌．金融法[M]．上海：格致出版社，上海人民出版社，2010：161.[6]张素华．网络银行风险监管法律问题研究[M]．武汉：武汉大学出版社，2004.12：84．

P2P网络借贷的问题与对策分析 篇6

关键词：互联网金融；网络借贷；借贷模式；金融监管

一、网络借贷的发展现状

自2007年8月中国第一个P2P信用网上借贷平台“拍拍贷”成立以来，国内网络借贷公司及网站平台发展十分迅速，目前网络借贷平台数量已经上百家。据中国电子商务研究中心统计，2013年全年网络融资达已200亿元，拍拍贷、红岭创投、人人贷、哈哈贷、易贷365、速贷等15家主要网络借贷平台，每月交易金额达3000万元以上。

从成交笔数来看：截止 2012 年底，网站累计成交笔数为 7776 笔。其中，2012 年新增为 5075 笔，2012 年成交笔数是 2011 年的近两倍。可以看出，2012 年人人贷成交的频率和次数都有了明显的增加。从收集数据来看，红岭创投、点点贷、拍拍贷网络借贷平台具体发展情况如下：红岭创投的年平均收益率为18%，实际收益率为16.4%，违约率为1.6%；点点贷的年平均收益率为24%，实际收益率24%，违约率0%；拍拍贷的年平均收益率为13.5%，实际收益率12.5%，违约率1%。

二、P2P网络借贷存在的问题

（一）借贷行为缺乏必要的法律监管和保障

目前对于网络借贷没有专门法律，只有《民法通则》、《合同法》以及最高人民法院的有关司法解释。统计显示，P2P平台的利率普遍超过了《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》中规定的“民间借贷利率不得超过金融机构同期、同档次贷款利率的4 倍”的规定。一些平台开办的理财产品，具备银行存款付息一般特性。一些平台名义是中介，实际上投资人与借款人并没有直接接触，投资方式、投资对象全由平台控制，实际上形成投资人把资金支付给平台完全支配并获取利益，使投资人的权益得不到有效保障，容易产生非法集资等现象。

（二）借贷平台往来资金的安全缺乏保障

P2P 借贷的特点是快捷无担保，这就使得资金的安全依靠借款人的信用，平台仅仅进行审查，一旦借款人信用材料造假，欠款不还，出借人将无法获得保护。而且，大部分P2P 平台定位于中介角色，在法律上不承擔连带责任，资金风险被全部转嫁到出借人，依靠虚拟的网络进行决策存在着巨大风险。大多数平台对于借款人逾期不还款，一般会采取电话或上门催收，如果借款人拒绝还款，P2P 平台会向出借人推荐专业第三方催收公司或者建议采取法律手段，但无论哪种途径，成本较大，且一般出借金额不大，很多人会选择放弃。

（三）缺乏相应信用评级标准

作为一种新兴的理财模式，网络借贷的发展一定程度上依赖于其个人信用体系。一方面，由于监管缺位，征信市场尚不健全。中国人民银行征信系统、各地方、各行业征信系统缺乏协作机制。另一方面，我国个人征信系统并没有在社会上大规模的使用，导致个人信用违约成本较低。根据我国《个人信用信息管理办法》规定，个人信用报告仅限于依法办理信贷的金融机构和人民银行、消费者使用，网络借贷中介平台并不是合法的使用者。

三、完善网络借贷的对策

（一）立法先行，明确网络借贷平台的法律地位

出台相关的法律法规，明确 P2P 网络借贷平台的法律性质，将其与非法集资、非法吸收存款等行为明确区分，从经营性质、组织形式、经营模式及范围、监督管理等方面做出详细规定，从而确定P2P 平台的法律地位，将其纳入正常的发展轨道。若业务是线上的 P2P业务，则主要对借贷两方面给出的透明信息进行监管。若业务是 P2P线下的，比如说涉及担保和信托等，应该对各个形式下的集资模式使用对应的措施进行监察管理。

（二）建立监督管理机制，规范网络借贷业务发展

首先要明确对网络借贷业务的监管主体，切实履行好信贷业务开展过程中的监管职责，确保其良性健康发展。其次，‘银监会‘工商局等部门实行分工协作，建立起监管合作机制，从网络信贷公司的工商注册的运作资金存放以及网站的日常管理等各个方面实施监管，确保其业务规范有序。最后，结合网络信贷的特点，制定出具有可行性的监管实施细则，主要包括网络信贷的经营模式、经营区域、利率管理等内容。同时，对于部分超出注册范围经营或者擅自开办特许业务行为，应依法予以取缔、打击，以维护金融市场秩序。

（三）建立信用评级体系

建立必要的信用评级体系，除了进行申请借贷的身份验证之外，还要进行用户的信用评级。以拍拍贷为例，可以通过身份认证、交易信用等来获得信用积分，并且每个板块都进行了详细的划分，如将信用得分分为线上得分和线下得分。线上得分具体包括身份认证、手机实名认证以及还款情况等。而线下得分则根据用户提交其他信息来确定，包括了年龄、学历、工作等因素。这样以利于资金安全运营和网络借贷平台的长久发展。

【参考文献】

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P2P网络借贷的风险评估 篇7

作为一种新型的民间借贷中介机构, 近几年来网络借贷平台在我国快速发展, 在小微企业融资和个体经营消费贷款以及个人投资理财等领域开始发挥作用。P2P是一个互联网概念, 表示互联网的端对端信息交互方式和发生关系特征。而我们所说的网络借贷平台, 就是通过互联网为资金借贷双方提供中介服务的公司。自2007年国外P2P网络借贷的理念在我国得到实践后, 我国P2P网络借贷逐渐成长起来。2007年6月我国首家P2P网络借贷平台——拍拍贷成立, 从此P2P网络借贷的理念传入我国。2013年6月, 余额宝的面市引起社会各界对互联网金融的广泛关注, 迎来了互联网金融“井喷式”的发展。2013年网络借贷平台数量明显增加, 从2012年的约200家攀升至近800家。而根据社科院、中国互联网金融诚信联盟等联合发布《2014年中国互联网金融行业舆情分析报告》数据显示, 2014年末, 全国运营的P2P平台约为2000家, 较2013年翻番, 月均复合增长率达5.43%。虽然, 我国P2P网络借贷平台发展迅猛, 但同时也带来了许多问题。截至2014年12月, 国内出现提现困难、倒闭、跑路等问题的P2P平台已达338家。由此可见, 在快速发展的同时, 网络借贷平台面临的风险也随着行业的日益壮大与日俱增。因此, 如何在目前尚未成熟的市场环境和监管体系下, 有效地防范我国网络借贷平台可能出现的风险显得尤为重要。

1 我国P2P网络借贷平台的风险评估现状

P2P网络借贷平台的跑路、诈骗等事件引起了社会各界对其风险的关注。现阶段, P2P网络借贷存在的风险主要有:

1.1 流动性资金风险

网络借贷在互联网金融中承担着资金周转的作用, 在借贷期限错配的情况下会积累一定规模的沉淀资金。在缺乏有效担保和监管的情况下, 因而这些沉淀资金处于风险敞口状态。如若缺乏有效合理地管理, 则面临较大的流动性风险。尤其是对于存在债权转让模式的网络借贷, 在债权尚未到期时, 如果放款者不能及时将债权转移到下家, 则会造成资金流断裂的情况。一旦出现资金链断裂, 就会引发大量低价抛售信贷资产从而引发类似银行的挤兑风险。

1.2 法律风险

P2P网络借贷平台是一种网络化的民间借贷中介。现阶段, 我国有关P2P网络借贷的法律法规有《民法通则》、《合同法》、《中华人民共和国合同法》及中国人民银行发布的《贷款通则》, 但是, 目前我国还没有具体的法律法规来专门约束与规范P2P网络借贷平台的业务活动, 正是因为P2P游走在法制的边缘, “高利贷”、“非法集资”、“影子银行”等都与P2P有相关, 更加剧了P2P行业的灰色处境。2013年至今之所以发生较多的P2P网络借贷平台“跑路”事件, 原因之一就是缺乏相关法律的约束。不仅如此, P2P网络借贷平台没有明确的市场准入制度。

1.3 洗钱风险

P2P网络借贷平台尚没有完善的客户身份识别机制以及可疑交易分析报告机制, 这为不法分子创造了洗钱条件。借助网络的隐蔽性和分散性特点, 不法分子可通过自借自贷的方式, 分批次将黑钱合法化。这主要还是由于网络借贷平台准入门槛低, 资金来源和用途审查不严等原因。洗钱分子可轻易地成为其参与者, 他们可以把自己非法获取的钱财通过网络平台分批次出借给借款者, 使大额变成小额, 再通过资金收回使钱由非法变为合法。首先, 借贷双方的身份认证信息核实工作难以进行线下实施, 因而身份的真实性就无法保证。再者, 尽管网络借贷平台无法对每笔贷款资金的合法性来源进行考察, 因此即使是源于贪腐、走私、黑社会等不法途径获得的资金, 则可以绕过传统金融机构的审核, 通过网络借贷的途径快速进行转手。最后, 关于借款用途的真实性也无法核实。尽管借贷平台会要求借款人提供资金用途说明, 但如若后续不跟踪资金流向, 则借款人很容易捏造虚假用途, 而从事非法交易等。由于我国《反洗钱法》还未涉及互联网金融领域, P2P网络借贷平台可能发展成为法律漏洞下洗钱的新场所。另外我国专门针对网络经济犯罪的法律制度还不完善, 这也为洗钱分子提供了机会。

1.4 监管风险

2011年开始, 银监会和中国人民银行等部门先后对P2P网络借贷的相关风险予以了关注, 银监会相关人员也发表了P2P网络监管的十大原则, 这都显示出了相关部门对P2P网络借贷稳健发展的关注。然而, 截至到目前, 监管部门并没有出台具体的关于P2P网络借贷的监管制度, 也没有明确表明P2P网络借贷的监管主体。由于P2P网络借贷一直处于脱离监管的状态, 使得国家难以全面地掌握相关的市场数据。随着P2P网络借贷的蓬勃发展, 银监会和中国人民银行等部门出台的政策的效果可能会因为缺乏完整的统计数据而弱化。另外, 由于缺乏相应的监管, P2P网络借贷的发展受制, 各种业务模式自成一体, 同一模式的不同平台没有统一的行业标准。缺乏监管的市场虽说是一个自由的市场, 但如果没有监管主体去约束它, 去引导它向更好的方向发展, 这样的P2P网络借贷将难以长久发展。

1.5 信用风险

P2P网络借贷的信用风险主要来自于借款者和P2P网络借贷平台。对借款者来讲, 借款者在P2P网络借贷平台上融资时, 要先提交诸如业主身份信息、营业执照、银行流水单等的证明材料, 然后P2P网络借贷平台通过认证这些资料对借款者进行信用评级, 但这些资料的可靠性与真实性难以评价, 蕴含着造假的可能性, 这就扩大了到期违约风险。2013年开始有如雨后春笋般疯狂增加的P2P平台, 为了在这个行业中崭露头角, 占据一席之地, 往往放出高于市场平均利率的标来吸引投资者。目前经营较稳定的P2P平台, 年收益都不超过15%, 中国平安旗下的陆金所只有8.6%左右。据网贷之家统计, 问题平台中, 一半网站给出了4分以上的月息, 即48%以上的年化收益。仅2014年1月, 由于借款者逾期笔数过大, 就造成广融贷的贷款者2000多万元的存款不能提现。对于P2P网络借贷平台来讲, 一些P2P网络借贷平台怠于履行其信息审核义务, 不能及时发现或者是默许借款人在平台上发布大量虚假借款信息, 还有些平台甚至直接将非法募集的资金高利贷出以赚取利差。

1.6 投资风险

投资人在借贷活动中的最大风险是投资风险, 其主要来源于追逐利益最大化。信用低的借款人为了最大程度的得到借款, 往往愿意支付较高的利率, 而优质的借款人提供的利率就缺乏竞争性。在信息不对称的现状下, 投资人也很难分辨及区分借款人的资质, 在利益最大化的驱使下, 投资人为获得高收益而选择了高风险的借款人, 从而产生投资风险。受制于P2P平台所获得的信息较少且线下调查借款人的信用资质成本很高, 有些P2P平台采用“风控外包”的方式。如有利网的很多项目来自于小额贷款公司, 小额贷款机构线下已经实际考察过借款人的资质, 并定期拜访借款人, 能最大程度地控制风险, 而且合作的小贷公司或担保公司提供连带担保, 借款人若发生违约也能得到相应的保障。但这个保障也受限于小贷公司和担保公司自身的能力, 如若超出风险承受范围, 投资人的利益保障也是一句空谈。且这样的业务开展受制于小贷公司的业务规模, 甚至沦为小贷公司的销售端, 这也背离了P2P网络借贷的经营理念。

1.7 操作风险

P2P网络借贷平台的操作风险主要表现在借款信息审核、资金管理、投标保障和相关信息的披露上。P2P网络借贷平台一般是通过线下合作企业进行实地考察, 在信赖线下合作企业的基础上, 运用平台的风险评价体系对借款者评级, 线下合作企业的信誉和平台风险评价体系的完善程度影响着借款项目是否通过审核。现阶段, 我国的征信系统处于不断补充和完善的阶段, P2P网络借贷的数据还没有被纳入征信系统, 也没有征信系统的使用权, 这在一定程度上弱化了P2P网络借贷平台对借款者信用的全面掌握, 增加了借款信息审核的难度, 提高了审核失败的概率。不仅如此, 我国P2P网络借贷平台的资金管理制度还不完善, 平台自有资金和投资者资金没有有效地分开管理, 很容易形成“资金池”模式。另外, 鉴于P2P网络借贷平台的单纯中介性质, 平台自身是禁止为贷款提供担保的, 否则不利于其长远健康发展。于缺乏监管, 没有统一的行业标准, P2P网络借贷平台的信息披露情况各不相同, 信息披露情况的参差不齐很可能影响投资者对借款项目的判断, 从而增加投资风险。

2 我国P2P网络借贷平台风险的成因

2.1 法律地位的缺失

我国P2P网络贷款平台公司成立时一般都注册为金融咨询网络服务、电子商务类公司, 但其实质进行的是互联网借贷中介业务。我国涉及民间借贷的法律和司法借鉴只有《合同法》、《民法通则》《中华人民共和国合同法》及中国人民银行发布的《贷款通则》和最高法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》, 根据目前仅有的这些相关规定, 网络借贷平台的借贷活动属于民间借贷。最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》第6条规定:民间借贷的利率可以适当高于银行的利率, 但最高不得超过银行同类贷款利率的4倍, 超出此限度的利息部分不予保护。《合同法》也在第211条规定:自然人之间的借款合同约定支付利息的, 借款利率不得违反国家有关限制借款利率的规定。由上述法条可知, 只要平台的借贷利率处于基准贷款利率4倍以内, 就是合法的。然而在国内的实践中, 不少网贷平台的借贷交易明码标注的贷款利率是低于基准贷款利率4倍的。但网贷平台往往要收取一定的服务费或手续费, 这部分成本其实也由借款人承担, 因此借款人实际上承担的成本费用是超过4倍基准贷款利率的。对于此类行为, 其是否违法尚无法律可以研判, 对此司法部门应对倍概念的界定做出明确严密的解释。若定位于中介, 目前平台上普遍采用的自身担保手段, 也不具有法律效应。法律法规的缺乏, 网络借贷违规经营等行为也就无法从法律上予以严惩, 目前国内的网贷纠纷案件也多是参考民间借贷的相关司法解释予以调解, 长期来看, 也可能会衍生网络借贷的声誉风险。

2.2 行业监管的缺失

与P2P网络借贷平台迅速发展相不匹配的是监管一直没有跟上。中国人民银行明确表示网络贷款公司不在监管范围;银监局认为P2P平台是公司性质, 业务上没有和银行之间发生关系, 也不是银行的合作机构或派出机构, 因而也不属于管辖范围。网络监管部门则认为只能管P2P平台网络状况是否合法合规, 而日常经营行为并不归他们监管。由此产生的结果三不管, 没有监管下的P2P最大的问题就是信息不透明带来的道德问题。在这种局面下, 被网贷平台“骗”了钱的借款人不在少数。行业监管的缺失, 使得P2P网贷公司出于生存本能出现各种边缘性业务模式, 比如通过与信托公司合作, 开发设计所谓理财产品从放款人手里吸储再转手放贷的非法集资形式, 甚至转化为高利贷公司。

监管是金融领域必不可少的手段, 所有形式监管的目的, 都是制定合理的边界, 让行业更好更有序的发展。缺乏监管也对那些真正有心从事P2P, 致力于P2P发展的企业是很大的伤害, 造成有信用的人没有信用价值附加, 没有信用的人却在浑水摸鱼。

2.3 信用体系的缺失

我国目前的信用评价体系健立不完善, 没有个人信用的征集、评价及跟踪体系, P2P网络借贷平台无法通过人民银行征信管理局查询个人信用信息, 只能自己建立信用审核, 纳入信用审核的内容有身份证、户口本、学历证明、财产证明、结婚证等, 各网贷平台的借贷信息也无法互通, 有可能导致一人多贷, 一个人注册多个账号来骗取贷款的情况。这种信息的不对称, 既影响贷款效率, 也将影响贷款质量。随着《征信业管理条例》的颁布, 央行已将小贷公司与融资性担保公司纳入其完善健全征信系统的新监管对象, 但P2P网贷行业却未被纳入建设范畴, 对于借款人提交给平台的征信信息平台方验证真伪的途径有限, 给征信信息造假提供了机会。目前P2P网贷平台普遍承担了对借款人的线下调查征信工作, 大量的线下调查工作是可以减少坏账风险, 但成本却是极高, 所以有些实力不强的P2P网贷平台无法做到严格的线下尽职调查, 风险也因此上升。

2.4 市场环境不完善

相比国外成熟的网贷行业模式, P2P应该是相对独立的纯中介平台, 但在国内, 迅速发展起来的P2P平台, 导致竞争加剧及缺乏行业规则后, 很多P2P平台为了吸引投资者, 开始对投资者承诺资金安全, 甚至保障利息收益。且不说网贷平台自身是否具有担保资格, 就算是引入担保公司做为第三方担保, 也可能出现因担保杠杆过高导致的市场风险。《中小企业融资担保机构风险管理暂行办法》规定, 担保机构担保责任余额不超过担保机构自身实收资本的5倍, 最高不超过10倍, 而如果因为网贷平台自身或担保公司发生系统性风险, 出现大面积的违约, 那对于P2P行业也是致命性的打击。这些市场状况也直接导致国家对P2P网贷行业的看法, 从而决定网贷行业的命运。

3 对我国P2P网贷平台风险评估的建议

3.1 创建自律体系

行业自律是行业自我规范、自我协调的行为机制, 同时也是维护市场秩序、保持公平竞争、促进行业健康发展、维护行业利益的重要措施。行业自律包括两个方面, 一是对国家法律、法规政策的遵守和贯彻;二是行业内的行规行约制约企业的行业。自律包含着监督和保护的机能。

目前我国许多地方都在尝试建立P2P行业协会, 像温州、成都等地区已经成立了民间借贷服务中心。通过成立P2P行业协会, 将P2P网贷平台纳入该协会, 并且在民间借贷中心对其借贷业务进行风险等级划分, 进行自律化管理, 使P2P网贷平台交易更加公开化、透明化、规范化。行业协会可以考虑成立行业协会共同基金来应对网贷公司风险。

3.2 建立监管体系

从上文可知, 我国P2P网络借贷自2007年发展到现在已有8年时间, 却仍处于无监管状态。网贷公司的行政审批只在工商的范围内, 少部分有金融背景的平台纳入工信部进行通信行业网络安全的监管, 但这两家监管机构均没有对民间借贷网络平台经营金融业务有特殊的要求。工商行政管理部门只对网站形式和存在的合法性进行监管, 工信部侧重监管网站非法言论和内容。我国可建立由中央人民银行主导, 联合银监会、证监会、保监会、工商部、工信部等部门成立监管委员会进行协作监管, 各部门根据不同职能监管P2P网络借贷不同的风险管理目标, 包括风险监测、信用评估、行业统计、违规惩罚等功能, 各部门在央行的主导下, 加强联动协作, 及时预警和提示风险。

3.3 制定相关法律

由于P2P网贷本质上属于民间借贷行为, 因此P2P平台虽处于“无门槛、无标准、无监管”的三无状态, 但其从事的业务具有对应的法律进行规范。如《合同法》、《物权法》、《担保法》、《公司法》等均对P2P业务设计的相关环节有所约束, 《刑法》及相关司法解释也可对假以P2P名义的非法集资、诈骗等犯罪行为进行惩处。因此, 相关部门应有效利用现有法律规范, 加强对P2P网贷行为的监测管理。同时, P2P网贷风险事件频发, 进行互联网金融立法的呼声日渐增强。在全面立法条件尚不具备的情况下, 可先就分类共性的产品形成规范, 作为各级法院审判的依据, 在此基础上再讨论互联网金融全面立法。

3.4 完善征信体系

网络借贷平台应该加大客户信用调查力度, 不断完善客户信用档案系统, 逐步构建自身严密的征信体系。引入管理信息系统和信息技术支持, 提高农村中小金融机构的信用评估技术, 尽量减少因信息不对称而产生的信用风险, 通过借贷活动第一环节对信用风险予以评定, 筛选优质客户并及时排除潜在信用风险点, 提高贷款偿还率。在贷款审批上设置专门的风险控制部门, 风险控制部门独立于贷款发放部门。对于已发放的贷款要做好贷后监测工作, 跟踪贷款动态。就长期来看, 科学化的信用评级体系的建立能够在一定程度上增强金融同行业之间的信息透明度, 同时也可以加快形成全国范围内的征信件系, 从而实现共享客户信息资源, 提高贷款客户的社会违约成本, 加大对失信行为的处罚, 约束和激励履行贷款偿还义务, 最终将改善区域金融生态环境和整个经济社会的信用环境。

4 结语

P2P网络借贷作为互联网金融的主要代表之一, 近几年来发展势头非常迅猛, 从2007年一家拍拍贷的成立, 到现在各大网络借贷百花齐放仅仅只用了几年时间, 在这短短的几年时间里, 不断地有进入和离场者, 优胜劣汰使得网络借贷行业稳步发展。P2P作为金融服务的一种中介模式存在, 健康发展的重点与核心是风险评估控制。与发展同步进行的是行业内的变革。未来数年间, 行业将持续进行优胜劣汰。据业内人士预测, 现存七八成左右的网贷机构将在未来被市场淘汰, 最终剩下的正是经过市场选择之后的能够真正迎合大众融资需求的优质平台。

参考文献

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P2P网络借贷的新思考 篇8

关键词：P2P网络借贷平台,法律风险,法律监管

1 P2P网络借贷平台概念界定

1. 1 定义

P2P网络借贷平台最主要的特点是使得借贷双方打破时空限制, 为资金需求方和资金富裕方的借贷交易提供撮合及辅助服务。

1. 2 特点

企业和个人获得借款的来源主要有两大途径: 一是商业银行;二是非吸收存款类贷款公司。

第一, P2P网络借贷平台与商业银行

(1) 贷款业务的范围和种类

传统商业银行主要针对公众吸收存款和发放贷款, 商业银行是放贷人, 公众是借款人。P2P网络借贷平台既非借款人也非放贷人, 是为交易双方提供融资平台和服务的第三方。

( 2) 交易形式

商业银行放贷时必须要求借款人到场并签订书面借款合同。P2P网络借贷平台双方当事人通过互联网沟通和磋商, 当二者意见一致时, 形成的不是纸质协议而是一份电子借条。

( 3) 贷款用途

商业银行放贷用途一般划分为三类, 即固定资产贷款、流动资金贷款、个人贷款。商业银行必须严格把控借款用途, 定期和不定期进行贷后管理。P2P网络借贷平台并无贷款用途限制, 更不存在对贷款用途的跟踪管理。

第二, P2P网络借贷平台与非吸收存款类贷款机构

(1) 贷款的资金来源

非吸收存款类贷款机构主要资金来源是股东的出资, P2P网络借贷平台是拥有闲散资金并将其投放到该平台进行放贷以获取贷款利息的注册会员。

( 2) 违约责任

非吸收存款类贷款机构实行自主经营、自负盈亏, P2P网络借贷平台一旦借款人违约, 作为仅提供服务的第三方不对放贷损失负有任何法律责任。

2 P2P网络借贷平台存在的法律风险

2. 1 P2P网络借贷平台的信贷风险评价机制不健全

基于借贷人信息不对称, P2P网络借贷平台运营过程中必会产生信用风险, 就要求建立信贷风险评价机制。信贷风险评价机制不健全, 很大程度上是由于个人信用体系尚不完善。

2. 2 P2P网络借贷平台的坏账风险防控能力不足

对呆账坏账的预防和处理主要通过两种途径处理, 一是贷前的审核程序, 一是贷后的催收程序。对于贷前审核程序, 信贷风险评价机制不完善, 导致贷前对借款人的信息资料, 不能准确识别和评价风险。因此对坏账的预防只是一句口号, 最终只有依赖于催收程序。由于账坏账已产生, P2P网络借贷平台要么采取主动帮助贷款人进行电话和上门催收, 要么先行垫付放贷人损失, 即事前对放贷人担保承诺, 将放贷人的债权转移到自己手里。仅仅依靠催收程序来对预防呆账坏账, 效果是微乎其微的。

2. 3 P2P网络借贷平台监管缺失

国内P2P网络借贷平台的监管缺失归根到底是对法律法规的缺失, 立法上滞后导致了监管上的滞后。

3 完善P2P网络贷款平台监管体系

3. 1 明确平台法律地位, 建立市场准入

P2P贷款平台的核心功能为信息发布与交易撮合。市场准入可采取备案制, 除了目前在工商管理部门登记及工信部备案, 还应在地方金融监管机构备案以便于对监管和后续管理。

3. 2 构建多层次监管体系

第一, 政府监管。监管主体究竟是多头还是由一家监管机构牵头监管一直是讨论的重点。银监会或证监会可考虑通过联席会议机制进行沟通合作, 发挥各部门所长。第二, 行业自律。自律组织的成立一方面促使平台更规范化, 另一方面为其提供信用认证。应当鼓励更多信誉良好、初具规模的P2P贷款平台加入行业协会。第三, 平台内控。规范内部操作流程, 注意收益与风险的对称性。

3. 3 完善监管

第一, 坚持透明度原则, 加强信息披露。我国P2P贷款平台在透明度与信息披露上的监管甚是薄弱。政府监管部门与行业协会应要求其建立常态化的信息披露机制。第二, 资金第三方托管。通过网络平台实现资金往来, 会产生大量的在途资金。采用第三方托管可有效防止网络平台或个人非法挪用客户资金, 确保资金安全, 同时, 也有利于实现破产隔离。

3. 4 破除征信难题

征信体系的完善非一朝一夕。最根本的是尽快出台相关政策, 允许P2P贷款平台与央行征信中心建立对接, 实现信用数据共通, 从而降低P2P贷款平台的征信成本, 提升P2P贷款平台的安全性、便捷性和规范性。

4 结论

P2P网络借贷平台给借贷市场带来了新活力, 是对传统借贷模式的创新, 对解决中小企业融资难大有裨益。但也应看到其法律地位尚需通过立法来加以明确, 诸多风险还需通过相关制度建设加以预防和控制。

参考文献

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[3]李姣.我国P2P网络借贷的新思考[J].北方金融, 2015 (09) :40-42.

P2P借贷的逻辑 篇9

我国自2007年成立第一家P2P网络借贷平台以来, P2P网络借贷平台发展势头迅猛。根据我国网贷之家数据中心监测到的数据, 全国网贷平台已超过300家, 规模较大的15家网贷平台仅2012年一年的成交量就将近100亿元。P2P网络借贷在为我国借贷市场带来活力与繁荣的同时, 也因其身份模糊、法律监管缺失、内部治理不规范等问题留下了的巨大风险隐患。P2P网络借贷在金融安排机制上具有天然的脆弱性, 其为资金借出者提供了一种类似于传统的债券型的理财产品, 贷款无担保性和贷款合同的无面签性增强了信用风险;贷款用途法律约束不足和贷后难于管理可能引发洗钱风险;信息技术和程序方面的因素也会增大操作风险;发生风险时缺乏其他金融机构给予的直接及时的流动性支撑, 这会加大风险的传染性。最为重要的是, 网络借贷作为一种新生事物, 在我国基本上处于法律制度的监管空白区。国家目前尚未出台针对民间借贷中介的专门法律条文, 对网贷借贷平台的监管职责划分难以定性。2012年就发生了淘金贷、安泰卓越等多家网贷平台卷走投资者资金跑路的现象。随着我国对外开放程度的不断提高和金融领域改革的深化, 必须提早做好网络借贷风险的监测和监管体系, 防范外部风险的传染, 促进金融稳定。因此, 本文认为对我国网络借贷监管进行顶层设计是非常必要和急需的。

二、中国P2P网络借贷监管顶层设计的几个关键问题

P2P网络借贷与传统金融工具相比, 借助于网络的方便快捷和开放的特性, 有利于缓解现有信贷资源的稀缺性造成的配置上的结构性矛盾, 为中低端客户提供新的投融资渠道。但是P2P网络借贷具有信用创造功能, 承载了转移信用规模、信用风险、操作风险和市场风险。P2P网络借贷作为影子银行体系开发、设计、创造的新的信用工具, 我们必须尽早对其信用分层构造、信用规模以及发生系统性风险和非系统性风险的概率分布进行全面研究, 建立相应的监管机制, 监测并预警其系统性风险和评估非系统性风险。

(一) P2P网络借贷的信用层构和信用规模计量

对网络借贷的顶层设计需要在一定基础上展开, 首先必须从理论上厘清网络借贷的内涵、功能、结构等基础要素, 以全球视角来考察网络借贷产生发展的原因、现状和监管趋势, 并系统考察我国网络借贷的产生、表现、发展和影响等问题。只有明确了网络借贷的发展基础, 才能准确掌握其信用层构和信用规模。对网络借贷信用规模的测算, 要基于经济与金融的基本关系原理, 以现代金融统计理论为基础, 参考国际金融组织的通行做法, 综合应用金融机构与产品分类及计值方法, 对其信用层构和信用规模进行科学计量。

(二) 设计P2P网络借贷的风险监测评估和预警体系

P2P网络借贷充分利用自身的信息化、平台化优势, 不仅产品品种繁多, 而且推出了类似证券竞拍、信托贷款、委托理财等针对微小借贷需求的特定产品, 这实质上是向投资者提供一种金融理财服务。所以, 对P2P网络借贷风险的监测评估和预警要在金融部门评估的框架内展开, 将其作为金融体系整体稳定性评估的一个组成部分。要建立P2P网络借贷风险监测体系, 首先要对其产生的各种风险进行识别和分析。P2P网络借贷产生的风险主要有四类:信用风险、坏账风险、操作风险以及监管主体缺失产生的风险。其中信用风险又可以细分:无担保产生的风险、贷款合同无面签产生的风险和贷款用途法律无约束产生的风险。要对以上不同层构的信用风险建立监测指标和合成概率模型, 开展风险概率评估;研究不同类型的风险传递放大机制、内部道德风险发生的条件和概率, 从而建立监测网络借贷的风险的预警体系。

在经济全球化和信息技术飞速发展的背景下, 我国的金融稳定会更多地受制于外部冲击。我国必须从金融制度建设上建立对网络借贷监管的统计监测、信用层构、金融工具计量及风险的预警体系。

(三) 监管顶层设计的基本思路

网络借贷是金融创新的结果, 作为影子银行体系的一个新形式, 他对现有的监管体系的有效性带来了极大的考验。在美国, P2P网络借贷是受证券交易委员会 (SEC) 证券监管的, 网络借贷平台则视为是出售P2P这种投资理财产品的销售商, SEC有权对其进行审查, 并要求其登记备案。金融危机之后, 美欧等相继成立了“影子金融监管委员会”, 并有一些相应的监管立法出台, 为影子银行体系的监管实践提供了参照。我国网络借贷监管框架的顶层设计, 可以参考影子银行体系的全球监管框架的设计和改革趋势, 结合我国网络贷款的现实情况, 从而探讨我国P2P网络贷款体系改革与完善的路径。随着社会经济生活对互联网信息交换服务依赖性的不断加强, 将网络信用纳入社会征信体系建设范畴显得刻不容缓, 这也是金融网络化进一步发展的关键。从P2P网络借贷的审批来看, 只有通信和工商是对网络借贷平台的管理部门, 而这两家监管机构均未对民间借贷网络平台经营的金融业务做出任何特殊要求。通信管理部门侧重于对网站非法言论和内容的屏蔽;工商行政管理部门更侧重对网站形式的监管。鉴于网络借贷平台媒介的特殊性、虚拟性、快捷性, 以及其风险的联动性与传染性, 对网络借贷监管顶层设计的基本框架是:建立专门的网络借贷监管协作委员会进行协调监督, 由人民银行、银监、工商、通信及司法等部门共同委任专家组成协作委员会, 按照功能监管模式设立职能部门, 包括风险监测、信用控制、机构统计、违规惩处等功能部门, 同时将网络信用纳入人民银行的社会征信体系建设范畴, 各部门要加强联动协作, 及时预警和提示风险。网络借贷监管协作委员会受中国银行业监管委员会领导, 按照功能监管对境内所有网络借贷平台进行监管。在监管框架内, 网络借贷监管协作委员会重点监管市场准入与行为的合规性。

三、结论

P2P网络借贷作为信息技术和借贷服务相结合的产物, 为小微企业和个人提供了更经济、更快捷的融资渠道, 有利于满足日益个性化的投融资需求, 有利于促进多层次的社会投融资体系的形成。但是网络借贷像其他任何金融创新一样, 在其诞生的初期都会遇到监管的空白, 对其未来的发展关键是进行科学的引导和规范。在全球化条件下, 国内的网络借贷平台受到国外网络借贷平台的影响, 加上国内的巨大需求动力, 快速增长是必然的。因此, 尽快组建与我国网络借贷情况相适应的监管架构, 对我国整个金融体系的稳定具有重大意义。

参考文献

[1]李爱君.民间借贷网络平台的风险防范法律制度研究[J].中国政法大学学报, 2012 (05) :24-32.

[2]尤瑞章, 张晓霞.P2P在线借贷的中外比较分析——兼论对我国的启示[J].金融发展评论, 2010 (03) :97-105.

[3]莫易娴.P2P网络借贷国内外理论与实践研究文献综述[J].金融理论与实践, 2011 (12) :101-104.

[4]钱金叶, 杨飞.中国P2P网络借贷的发展现状及前景[J].金融论坛, 2012 (01) :46-51.

P2P借贷的逻辑 篇10

关键词：P2P网贷,征信体系,逆向选择,道德风险

一、网贷行业的发展现状

1. P2P网贷的发展历程

与传统的民间借贷不同, P2P网络借贷是通过互联网匹配借款人和投资者而不是通过银行、非银行的金融机构或者是民间贷款人进行借贷, 是一种金融脱媒的产物。它与众筹、第三方支付并称为互联网模式的三大创新。P2P网络借贷的建立, 对于中小企业来说, 无疑是一种极大的助力, 这些企业由于自身规模小, 很难在银行获得贷款, 而向其地域范围内的民间借款者借款, 借款成本高, 借款数额少。网贷平台突破了地域的限制, 集中投资者的闲散资金, 借贷成本相较于民间高利贷较低, 为中小企业的发展提供了新的融资渠道。

这种借贷理念早在1976年就产生了, 但是当时由于还没有互联网技术, 无论是从借贷双方的数量、借贷规模来看都十分局限, 没有突破地域的限制。直到2005年, 诞生了世界第一家网贷平台Zopa, 是由四位英国青年联合创办。随后, 美国第一家网贷平台Prosper成立, 但是2007年成立的Lending Club后来者居上, 一跃成为美国最大的P2P网络借贷平台。而中国第一家网贷平台拍拍贷于2007年成立, 随后宜信、红岭创投、人人贷等众多平台开始如雨后春笋般涌现。

2. P2P网贷发展模式

比较典型的模式有三种:传统模式、债权转让、担保模式。无论是哪种模式都需要投资者和借款者先在网贷平台上注册, 填写个人基本信息后, 进行身份认证, 然后进行银行卡绑定。对于投资者审核较为简单, 而对于借款人的审核较为严格, 除了进行身份验证之外, 还必须进行信用认证, 有没有存在信用违约记录直接影响到P2P网贷集中投放的贷款能否收回, 其盈利能否实现, 企业信誉能否得到保证。传统模式是P2P网贷企业搭建网贷平台, 基于投资者和借款人提交到平台上的数据, 进行线上匹配, 网贷平台不承担贷款人资金不予偿还的责任, 只是作为交易媒介。该模式的优点是网贷平台不需要兜底, 减轻了平台的压力。但是缺点是很难获得投资者的信任, 获得资金支持;第二种模式是P2P网贷企业搭建一个网贷平台, 然后在线下购买投资人的债权, 这些投资人一般是个体工商户或者小微企业, 再将债券标的提交到网贷平台, 供投资人选择, 从而实现债券的转让, 赚取借贷利差。这种模式将线下线上结合起来, 有利于成交量的提升。第三种担保模式是引入第三方担保机构, 为交易双方的交易提供担保, 其优点是在一定程度上保证了投资人的资金安全, 但是可能会影响到网贷企业的运营独立。

3. 网贷行业的发展现状

(1) 平台数量和结构分布

从网贷之家提供的2014年年报显示, 从2011年网贷平台仅有10家发展到2014年的1575家, 行业呈现爆发式的增长, 2013年较2012年增长了近4倍, 处于行业发展的井喷期。2014年较2013年平台的数量增加了近800家, 可见网贷行业发展势头凶猛。网贷平台主要是担保模式的企业和债权模式的企业发展较为迅速, 传统模式由于缺少资金担保或者是债权抵押质押物而难以保证资金的安全性和流动性, 而很少能获得投资者的青睐。

(2) 地域分布

网贷平台数量最多的首当其冲当属广东省, 广东省计算机技术行业十分发达, 而且地理位置优越, 无论是经济发展水平和创新能力都位居全国前列, 为网贷行业的发展提供良好的技术和经济环境。浙江、北京、山东、上海紧随其后, 这些地区都位于东部沿海地区, 相较于中西部而言, 金融业发展水平更高。随着网贷企业数量的逐渐增多, 越来越为人们所熟知, 西部地区的网贷平台也开始建立起来, 形成了“中部塌陷”的格局。

(3) 网贷交易量

2011年至2014年网贷成交量也呈现逐年上升的趋势, 2014年全年成交量是2013年的约2.5倍, 再创历年新高。网贷贷款余额也快速增长, 网贷贷款余额是用来衡量网贷行业尚需要偿还的贷款, 是衡量安全性的重要指标。虽然与银行贷款规模比, 网贷行业的规模还相对较小, 但是就其发展趋势而言, 未来必将蚕食银行的贷款业务。

二、网贷行业在快速发展中存在的问题

1. P2P网贷发展中存在的问题

虽然网贷行业增长势头迅猛, 但是在这么快的增长速度下, 不可避免的也会存在较大的问题。就网袋之家2014年的年报数据显示, 由于网贷行业监管制度尚未健全, 存在一定的监管缺失, 该行业仅2014年的问题平台达到2013年的近3.6倍, 仅12月末问题平台就达到了92家, 超过了2013年问题平台的总数。且湖南、海南、山东等地的问题平台数量最多, 虽然上线平台的数量不及广东、北京、上海, 但是其问题平台数量远远超过了这三大地区。而且问题产生多集中于诈骗跑路和提现困难两类, 这两类问题所占比率相近, 都超过了40%, 说明网贷行业在数量上获得发展的同时, 在质量上没有同步跟进。这是网贷平台存在的最大问题。第二大问题是网贷行业地域发展及其不平衡, 如上文描述, 东部地区数量最多, 西部地区也在迅速崛起, 而中部地区仅有寥寥几家, 而且发展质量并不高。造就了中部塌陷的局面。

2. 问题产生的原因

网贷行业发展的不平衡, 诈骗跑路、破产倒闭事件屡见不鲜, 对投资人来说, 极大地损害了他们的利益, 不仅利息得不到保证, 连本金都很难收回, 挫伤了投资者的积极性;对网贷平台来说, 受到行业内多次违约等不良事件的影响, 促使投资者失去对网贷平台的信心, 为了获得投资者的资金支持, 不得不花更多的成本进行投资宣传, 以各种营销手段来吸引投资者。而这些不良事件的产生归根结底在于以下几个原因:

(1) 监管措施尚未出台, 存在监管空缺

对于P2P借贷行业存在的乱象横生的现象, 根本原因在于监管不力, 监管制度尚未健全。由于P2P网络借贷行业是一个新兴的行业, 产生和发展起来的时间较短, 但是由于其发展的速度迅猛, 致使监管当局应接不暇, 而且由于采用的是线上的运行模式, 这就给监管当局的监管增加了难度。目前, 银监会的监管制度仅仅针对担保有一定的管制, 防止两个企业之间互相担保, 一旦资金链断裂, 有可能发生双双破产倒闭的危险, 而对于其他的限制措施尚待健全。一个行业若是缺乏统一的制度进行约束, 行业的发展必定是病态的。而且行业制度的缺失, 也会导致该行业准入门槛较低, 一些不法分子有了可趁之机, 问题企业数量进入过多, 更难管制。

(2) 道德风险和逆向选择的存在

P2P网贷企业由于都不是上市公司, 没有被要求公开相关的数据, 这就导致网贷平台的运作过程是一个黑匣子, 很难进行评定, 一些平台为了吸引投资者会公开一些标的信息, 但是由于存在信息的不对称, 很难保证数据的真实和有效。一些评级企业例如大公信用评级公司、网贷之家等, 其对该行业进行的信用评级均是基于比较少的可获得信息, 而且, 经常在不断地进行调整, 更甚至不同评级机构评价结果是不一致的, 例如陆金所在网贷之家排名第一, 但是在大公信用评级中被拉入了黑名单, 这就会使得这些评级机构的评级作用大打折扣, 使投资者产生迷惑。P2P网贷企业数据不公开, 很难对其进行有效的信用评级。

(3) 网贷企业审贷不严

除去平台自身基于不法目的成立产生的诈骗事件之外, 许多企业破产倒闭主要是因为借款人还款不力, 没有收回到期的款项。这归因于在批贷之前对借款人的审核不严, 没有对借款人的信息特别是信用信息以及偿还能力、借款用途进行严格审查, 同时在事中没有对借款人的资金运用情况做好有效的监管, 这就导致大额不良贷款的产生, 最终拖累整个借贷企业的运营。

三、P2P网贷征信体系建设

基于上文所述网贷企业存在大量问题企业的原因, 归根结底还是需要加强对该行业的征信。近年来国家不断强调要构建社会诚信建设体系, 加强对各行各业甚至是个人的征信。对于网贷企业来说, 加强对借款人的征信尤为重要, 这直接会影响到该企业的存亡。例如红岭创投发生过两次巨额的坏账, 最后都是由该企业兜底用自有资本金偿还投资者的款项, 但是若是继续此类事件的产生, 必然摆脱不了企业倒闭的命运。所以对借款人进行征信尤为重要。

1. 收集借款人基本信息和信用信息

首先要加强对借款人信息的收集, 在进行借款人注册时要求其填写详细的身份认证和信用认证的同时, 还要对借款人提交的信息进行审核, 核实其正确性, 对于有多次信用违约的企业或者个人不予以考虑信用借款, 在对于向其提供抵押借款时, 也要至少保证抵押物的价值正好等于向其提供的信用额度。

2. 采用模型进行评分

根据所获得的信息, 划分不同的维度, 采用信用评分模型对不同维度进行定分, 对所得的分数进行加总, 将总分划分为信用优秀、良好、一般, 轻微失信, 严重失信五个等级, 对于失信的借款人进行披露, 或不考虑为其建立借款标的, 或让投资人在获知借款人信用等级的情况下自行选择是否进行投资, 借贷企业需对这类借款人做出详细描述, 并告知投资人不保证投资的本金和利息。

3. 鼓励信用优秀的借款人

给信用评定为优秀的借款人提供一些优惠措施, 或降低其借款利率, 减少其融资成本;或对其借款标的进行宣传, 鼓励投资者去购买这些标的, 并提供一定的担保, 减少其满标用时, 使得借款人尽快获得资金进行运用。

四、结论

网贷企业作为互联网金融的创新, 给小微企业和个人提供了较为有利的条件, 它能使得企业好的项目尽快的获得融资, 对于个人创业也是一种鼓励, 一些好的创业思想很有可能会变成事实, 而不会由于缺少资金而抑制了一类创新产品的产生。虽然该行业的发展存在太多的问题, 但是通过加强对借贷的征信, 提高行业运作的透明度, 增强投资者的信心, 这个行业也会越走越远, 越来越强大, 甚至会分食传统银行业的蛋糕, 虽然短期内银行的绝对地位不可动摇。但是, 随着监管措施的完善, 行业发展的成熟, 其较低的融资成本、较为便利的借贷手续和相对较高的投资回报率, 终将会受到投资者和借款人的青睐, 获得长久发展的助力。

参考文献

[1]陈冬宇.基于社会认知理论的P2P网络放贷交易信用研究[J].南开管理评论, 2014 (3) :40-48.

浅析P2P网络借贷的安全性 篇11

关键词：P2P网贷；风险管理；监控

自2007年至今，互联网在中国得到了巨大的推广，而P2P网贷也趁着这股大潮得到了巨大的发展。但是在经历了一段时间的繁盛之后，P2P网贷产业却遭遇了滑铁卢。大量的网贷公司出现亏损甚至倒闭，数量众多的投资者血本无归。目前，P2P网贷已经作为一个互联网金融板块的重要成员深深的影响着我们的生活，因此对P2P网贷的安全性进行研究很有现实意义。

一、P2P网络借贷在中国遇到的问题

（一）行业异化问题

在讨论这个问题之前，必须先看一看P2P网络借贷的一般流程：首先，借款人在P2P平台上发布相关的借款信息（如借款金额、还款日期等），其次出借人再根据自己对借款人给出的各项信息综合考察后决定是否借款，以及借款的额度和利率等问题，之后双方达成协议，结成契约合同，最后借贷双方各自履行自己的义务。在这个过程中借贷平台可以收取一定的手续费。

从这个过程中可以很清晰的看到P2P网络贷款平台只是一个中介结构，是借贷双方的中间人，并不插手双方的借贷交易。但是在实际中却不是这么回事，有的P2P网贷平台并不满足于只做一个中间人，他们通过将一些贷款需求改造成一种金融产品，把P2P网贷平台从一个以撮合交易为主的信息平台变成了一种具有存贷款功能的“类银行机构”[1]，也将出借人变成了投资者。其盈利过程就变成了吸收出借人款项，统一纳入资金池，再由P2P网贷平台去寻找该平台认为合适的借款对象，获取的收益拿出一部分再返还给出借人。

然而他们这样的做法会导致两个问题，首先就是P2P网贷平台业务的越线问题，它已经从一个提供交易信息的中介平台变成了一个具有存贷款功能的“类银行机构”，很显然这并不在它的营业范畴之中。其次就是还款风险。传统的P2P网贷是一个出借人针对一个借款人的，而这种模式下则是一群出借人针对一个借款人，也就是P2P网贷平台。

（二）管理和运营问题

由于P2P网贷产业在中国还是一个新兴产业，人们对它还没有一个具体正确的认识。因此在对它的管理和经营上难免会遇到一些问题。首先就是管理上的问题，在2013年之前我国一直都没有一个针对网络贷款的法律法规出台，只需要符合《公司登记管理条例》、《互联网信息服务管理办法》、《互联网站工作管理细则》就能成立一个P2P网贷平台，这种缺乏专业规范的环境也直接导致了网络借贷领域的乱象。并且P2P网贷平台是一种集互联网、借贷、中介于一体的新行业，具体归于哪个部门监管难以区分，最后谁也不管。

除开管理问题，在P2P网络平台的经营上也并不是一帆风顺的。由于P2P网贷平台的准入门槛较低，导致整个行业内部鱼龙混杂，水平参差不齐。据统计，已经有近700家P2P网贷公司卷款而逃。其中最著名的就是“E租宝事件”，2015年12月16日，E租宝涉嫌非法融资500多亿元被立案调查，而E租宝在中国的P2P领域是一家具有巨大影响力的公司，他们通过营造中国式的庞氏骗局获取了大量财富，事件的揭发一方面引发了巨大轰动，同时也表现出P2P网贷公司经营的混乱。

二、如何规范P2P网络借贷行业

（一）完善网络借贷的法律法规

完善相关法律就是法规规范网络借贷行业的根本，在2013年下半年的P2P网贷公司大规模倒闭潮之后，我国相关主管部门也认意识到了这类问题的必要性和严重性，出台了我国第一部关于网络借贷的规定——《网络借贷行业标准》，在这以后的一段时间后《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，在不剥夺P2P网贷行业的创新性和活力的同时对该行业的运营加强了监管，符合现实社会的实际情况，也能为广大投资者的合法权益撑起一把可靠的保护伞。《意见》中对P2P网贷平台的义务和禁忌都做出了标明，但是仍然没有对网贷产业的准入资格进行要求，这也说明我国在P2P网络贷款方面的立法还是没有达到完善的境界，今后还可以在一下几个方面进行补充：1、平台准入资格限制。对没有足够信誉和实力的公司不允许其进入该产业。2、交易跟踪。在平台上的交易从开始之前到开始之后都应该有专门的人员进行跟踪，以此来保证此次借贷的顺利进行，减少问题发生的几率，体现企业的责任感。3、民主监管。现今网络贷款的监管机构是以银监会为主体，再联合工信部、公安部、国家互联网信息办公室。在这里不难看出普通民众的是几乎无法参与到对P2P网络贷款的监督中去，不能体现出我国人民的主体地位，无法贯彻我国的民主制度。

（二）明确行业定位

对于P2P网络贷款平台，我们应当明确一个概念那就是它只是也只能是一个网络借贷的平台，是一个提供信息的中介机构，而不是一个具有存贷款功能的“类银行机构”。借贷双方是独立于这个平台之外的，P2P网贷平台也不得操纵借贷某一方来实现自己的融资的目的。明确网络借贷平台和金融机构的界限，以此来避免踏入法律的雷区给公司自身和借贷双方带来不必要的麻烦，让网络借贷在阳光下进行。其外，网络借贷也应当定位于小额贷款，这样可以使借贷双方的风险减少，对网络借贷平台造成的负担也会大大减轻。使借贷轻量化、小型化，和传统的银行贷款分割开来，还原网络借贷方便、快捷的本质。

（三）对国外的监管措施进行学习借鉴

在美国，自营利性P2P平台建成之始，它就将受到美国证券交易委员会的管辖。并且通过美国证券交易委员会主导的持续信息披露制度和强制登记制度来对P2P平台进行有效的监管。此外，美国《证券法》也为投资者提供了一套基于信息披露机制的保护措施。除了要满足美国证券交易委员会的要求之外，P2P平台想要发行证券还需要在当地州一级的证监机构登记备案申请销售的资质之后才能开展自己的业务。除此之外，P2P网贷平台还要受到大量与消费者贷款和电子商务有关的法律制约，如《真实贷款法案》要求P2P网贷平台要及时披露贷款申请内容；《平等贷款机会法案》要求P2P网贷平台在拒绝客户贷款要求时必须给予充分的理由。而另一些法规则通过规范平台合作机构的行为来间接规范网贷市场的发展[2]。

和美国比起来，我国在P2P网贷监管上有两点做的还是不足。第一还是立法不够完善，尽管如今已经有《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》公布，但是对于我国庞大的网络金融样本来说还是闲的捉襟见肘，依然存在无法可循的现象。缺少相关的法律规定将严重影响一个产业的发展，容易被不法分子钻到法律的空子，给人民和国家造成损失。第二，我国应当学习美国的多层监管制度。我国对网络贷款的监管还是集中于银监会的，缺少各地自己的监管体系，无法结合当地的实际情况来对网贷行为进行监管。

三、总结

在如今网络金融的大环境下P2P网络借贷的重要性及其优势表现的越来越明显，只要得到良好的监管，它对现代经济发展会起到更大的作用。（作者单位：河南师范大学商学院）

项目：本文系河南师范大学创新创业训练项目“中小企业融资新方向——p2p网络借贷研究”阶段性研究成果

参考文献：

[1]《P2P网络借贷 国际发展与中国实践》张正平，胡夏露 2013.03

P2P借贷的逻辑 篇12

随着理论研究的深入与实践成果的丰富, 有必要对相关研究做一梳理。文章着重研究P2P网络借贷发展问题, 主要涉及两个方面, 一是P2P网络借贷的起源与自身所具有的优势, 二是P2P网络借贷发展的动力。文献综述着重P2P网络借贷发展问题, 从P2P网络借贷的起源与自身优势、P2P网络借贷发展的动力两个方面梳理相关文献。

一、P2P网络借贷的起源与自身优势

关于P2P网络借贷的起源, 一是P2P网络借贷模式是受孟加拉乡村银行的启发 (钮明, 2012) 。1983年10月2日, 穆罕默德·尤努斯在孟加拉创办了Grameen Bank (孟加拉语中, grameen意为乡村的, Grameen Bank又译为“格莱珉银行”) 向贫困人口发放贷款, 开创了小额贷款银行的先河。二是P2P网络借贷的雏形可以追溯到最早的个人互助借贷模式—标会 (钱金叶, 2012) , 即亲戚、朋友之间通过这一平台开展小额借贷活动, 解决资金短缺的燃眉之急。随着互联网技术的快速发展, P2P小额借贷或是互助借贷, 逐渐由传统的“线下”模式发展为纯“线上”模式或“线下”与“线上”相结合的模式。P2P网络借贷平台由此产生并成为P2P网络借贷的主要运行方式与载体。在英国与美国, P2P网络额借贷已经成为储蓄与传统投资外, 个人闲散资金的新投资选择 (Slavin, 2007) 。2005年诞生于英国的Zopa是最早的网络借贷平台, 2006年创办于美国的Prosper是目前最为活跃的网络借贷平台, Prosper主要是通过线上平台对贷款进行竞价拍卖。国内最早的P2P网络借贷平台是2007年创办于中国上海的拍拍贷, 之后国内各种P2P网络借贷陆续上线, 影响力较大的有人人贷、宜信、齐放网等。

P2P网络借贷相较于传统借贷有其自身优势。

第一, 广泛的参与人群。网络借贷主要针对的是那些信用良好但缺少资金的大学生、工薪阶层、个体工商户和中小企业等, 帮助其实现培训、装修、创业、资金临时周转等需要, 参与的主体涉及社会各阶层 (马运全, 2012) 。

第二, 较低的交易成本。互联网技术的应用, 使得P2P网络借贷的运营成本和客户的交易成本急剧降低。P2P网络借贷手续简便, 交易完成迅速, 为交易双方节约时间成本, 平台允许信用贷款, 节省抵押担保相应的中间成本 (Slavin, 2007) 。

第三, 投资人的风险自控。P2P网络借贷撮合交易双方直接对接, 披露借款人信息, 可以降低交易过程中的信息不对称 (Berger&Gleisner, 2007) 。同时平台鼓励投资人分散投资, 以此降低投资人面临的总体违约风险 (谢平, 2012) 。

二、P2P网络借贷发展的动力

关于P2P网络借贷的发展, 原因可以从以下四个方面展开:

第一, 网络技术的发展为P2P平台的产生提供了客观条件 (张正平, 2013) 。据国际电信联盟 (ITU) 的统计数据预计, 截至2015年年末, 全球网民数量将达到32亿。网络技术的普及为P2P平台的产生奠定了良好的客户基础 (赵乐峰, 2012) 。低成本网络技术的普及降低了P2P网络借贷参与门槛, 借贷双方可以随时通过网络进行快捷、便利的交易, 活跃网民的增加为P2P网络借贷培养了巨大的潜在用户群 (Johnson, 2010) 。

第二, 借贷市场的发展推动P2P网络借贷的发展。普通借款人由于自有资本数量不足、缺乏担保而难以通过金融机构的资信审核, 或由于信息不透明而难以获得传统投资者的青睐 (Magee, 2011) 。尤其在金融危机冲击后大型金融机构开始收缩信贷, 一些小额的个人贷款难以申请, 迫使很多借款人转向P2P网络借贷平台寻求资金支持 (王朋月, 2013) 。

第三, 金融创新保证P2P网络借贷快速发展。传统金融机构因其规模与运行方式, 在向小微企业提供金融服务时, 所获得的收益较难以与成本相抵, 因此传统金融机构较为排斥小微企业客户。但是市场需求客观存在, 当 (P2P网络借贷提供的服务) 达到有效需求的金融门槛时, 金融市场中相关的创新服务便会产生 (莫易娴等, 2014) 。P2P网络借贷便是这种满足需求的服务创新。 (P2P网络借贷) 这种电子商务和金融服务相结合的融资模式将充分影响目前的借贷市场格局, 成为最重要的金融服务创新之一 (Wang, 2009) 。

第四, 整个社会资金的快速增长和满足帮助他人的想法推动P2P网络借贷的快速发展 (Heng et al, 2007) 。P2P网络借贷为有闲置资金需要投资的个人提供了较便捷的投资方式 (Bachmann, 2011) 。欧美等富裕阶层投资人通过公益型Kiva这类非营利性P2P网络借贷平台提供贷款 (张正平, 2013) 。非盈利型P2P网络借贷运营模式的经济社会效益明显 (朱斌昌, 2011) 。

三、对已有研究的简评

通过对已有文献的梳理可知, P2P网络借贷研究已有不少成果, 关于P2P网络借贷发展的研究, 可以归纳出以下几点:其一, 对P2P网络借贷起源与优势的研究, 学术界的观点比较集中;其二, 对P2P网络借贷发展动力的归纳, 学术界也在网络技术、借贷市场、金融创新、社会财富的发展四个方面有相对集中的观点。

截至2016年9月, 我国P2P网络借贷成交量已达1947亿元, 累计平台数量4278家。P2P网络借贷快速发展, 其对社会的影响力将会继续增强, 关于P2P网络借贷发展就需要做更进一步的研究。

第一, 挖掘影响P2P网络借贷的因素。结合国际环境, P2P网络借贷是对传统投融资的有益补充。根据国内P2P网络借贷发展情况, 国内运营发展道路不同于欧美等国家, 这就要求在对P2P网络借贷后续研究中, 要有针对性的研究国内运行环境, 具体可拓展到国内模式产生的内在动因、成功吸引投资者的因素等方面, 结合不同专业不同学科, 挖掘影响发展的因素。

第二, 挖掘P2P网络借贷未来发展的可能性。在《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台前, 学术研究多集中于P2P网络借贷内涵、运营模式、监管约束、发展建议等方面。在《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》发布后, 对于P2P网络借贷的研究应挖掘P2P网络借贷未来发展的可能性与方向性, 探讨在新时期P2P网络借贷甚至互联网金融可能的转型方向。

四、结语