余额宝

余额宝（精选12篇）

余额宝 篇1

0 引言

余额宝是2013年5月30日, 由第三方支付平台支付宝打造的一项互联网金融创新产品, 凭借高收益率、T+0的支取模式, 在短时间内得到了广泛认可规模迅速扩张, 虽然备受争议但是它以较高的收益率在悄悄地影响着利率市场化的进程, 改变了中国的基金市场。

在这种情况下, 余额宝发展影响因素以及发展前景受到了各领域学者和专家们的广泛讨论。纪照寒[1] (2014) 在对余额宝的内在运行机制和发展的外部环境进行分析的基础上, 考察余额宝的投资价值和市场前景, 并对与之相关的未来中国互联网金融发展趋向问题进行了展望研究。张瑾, 陈丽珍[2] (2015) 基于服务创新视角, 研究发现余额宝服务创新是概念创新、界面创新、组织创新以及技术创新四个维度的整合, 提出应关注顾客的潜在需求, 追求简单便捷, 利用支付宝的大数据防范余额宝的服务创新风险。白洁, 林礼连[3] (2014) 基于EMD-GARCH研究了余额宝收益率的主要影响因素并对其进行了预测。刘冬青[4] (2014) 通过建立线性回归模型, 定量分析了余额宝的收益。发现在高额利益的背后存在余额宝公司前期的贴息问题;余额宝将利润从银行转给客户的同时, 也把风险转嫁给了客户。庄雷[5] (2015) 运用GARCH模型及VAR模型等方法实证分析互联网理财收益率和国债收益率两者的关系, 结果显示:互联网理财收益率实际上引起国债收益率的下降, 并且对国债收益率的波动性影响也是负的。邱均平, 杨强, 郭丽琳[6] (2015) 依据TAM和TPB模型, 研究发现自我效能、感知易用、感知有用在用户使用互联网金融理财产品的影响因素中起着关键作用。

综上可以看出, 关于余额宝发展影响因素以及发展前景研究多聚焦于研究余额宝利润率的影响因素以及利润率对于其他方面的影响, 进而说明余额宝的发展前景和价值。目前关于余额宝利润率对于其规模的影响暂时属于空白领域。基于此, 本文运用Granger因果检验、脉冲响应等计量方法, 建立向量自回归 (VAR) 模型, 对余额宝的收益率与余额宝的规模进行实证分析, 研究余额宝收益率对余额宝规模的影响。本文的研究有利于更准确地把握余额宝的发展趋势, 探究余额宝的发展前景。

1 余额宝收益率对余额宝规模影响的实证研究

1.1 实证思路说明

首先, 本文对选取的时间序列进行平稳性检验, 采用LR (似然比) 检验法;AIC信息准则 (Akaike) 、SC信息准则 (Schwartz) 、HQ信息准则 (Hannan-Quinn) 等方法确定滞后阶数, 进而建立VAR模型, Granger因果检验, 特征根检验确定模型的可靠性和平稳性。最后, 通过脉冲响应函数进一步分析变量之间的动态关系。

1.2 数据选取说明及模型设定

本文选取2013Q2-2016Q1余额宝样本数据 (由于2013年5月30号才推出余额宝产品, 因此2013Q2时间段为2013.5.31-2013.6.30。具体包括两个指标:一是余额宝基金规模指标, 用用余额宝期末基金份额总额表示, 记为Y;二是余额宝收益率指标, 用每个季度内余额宝七日年化收益率的均值表示, 记为X。数据来源于天弘基金官网的2013Q2-2016Q1季度报表, 本文利用的分析软件是Eviews7.0.

为消除物价的影响, 异方差的存在, 所有变量取对数。据此, 设定模型如下:LNYt=β0+β1LNXt+ut

上式中, t表示时间, LNY表示余额宝基金规模, LNX表示收益率指标, u随即误差项, 常数项代表地区不可观测效应。

1.3 平稳定性检验

当时间序列数据不平稳时, 往往会出现伪回归。为避免出现“伪回归”现象, 首先对原序列进行ADF单位根检验, 同时对变量一阶差分后变量进行ADF检验。 (表1)

从这2个序列水平值的单位根检验结果可以看到, 它们的检验统计量大于10%检验水平下的临界值, 因此这2个序列都包含单位根, 从而是非平稳序列。但是, 这2个序列的一阶差分的检验统计量值都小于1%检验水平下的临界值, 因此差分序列不包含单位根, 从而表明差分序列是平稳的, 根据分析, 自然对数序列LNY、LNX都是一阶差分平稳序列, 满足协整检验的条件, 可以建立VAR方程模型。同时, 由此可以认为, 余额宝规模与收益率之间可能存在长期“均衡”关系。

1.4 VAR模型设定与估计

本文用LNY、LNX变量构建VAR模型。首先确定滞后阶数。对于滞后阶数的选举运用我们用四种方法。LR检验法;AIC信息准则、SC信息准则、HQ信息准则确定, 选择的阶数应使得AIC、SC、HQ值越小越好。结果如表2, 经过试验, 确定滞后阶数为2。

VAR模型的建立。基于数据统计性质的VAR模型将经济系统影响的时滞性, 内生变量函数包含了系统内生变量的若干滞后值, 常用于分析随机扰动对变量系统的动态冲击, 从而解释经济冲击对变量系统的实际影响。VAR模型的实证结果如下:

由方程可得, 调整的拟合优度=0.999356, 且在5%的显著性水平上解释变量统计值十分显著。余额宝规模受其自身滞后性和收益率的影响。其中滞后一期的收益率对余额宝规模有正向影响, 影响系数为4.29055730105。但滞后两期的是收益率对余额宝规模产生负向影响, 影响系-2.57027004263。滞后项影响比较大说明余额宝规模变动具有一定的增长惯性。

1.5 格兰杰因果关系检验

为了检验余额宝收益率与余额宝规模之间的关系是否存在真实的因果关系, 再对LNY和LNX, 基于VAR进行Granger因果关系分析。结果如表3。

表3的检验结果在10%的显著水平上拒绝余额宝收益率不是余额宝规模增长的Granger原因, 同时拒绝余额宝规模不是余额宝收益率变化的Granger原因。表明余额宝收益率与余额宝规模存在相互的因果关系。

1.6 VAR模型的稳定性进行检验

由于非稳定的VAR模型不可以作脉冲响应函数分析, 所以, 要对VAR模型的稳定性进行检验。我们采用AR根检验来判定设定的VAR模型是否稳定。本模型有2个内生变量且滞后2期, 因此有4个特征根。如表4所示, Root表示VAR模型特征根的倒数, Modulus表示特征根倒数的模。如图1所示, 所有特征根皆在单位圆内, 表中所有单位根倒数模均小于1, 表示该模型稳定, 可以作进一步分析。可以使用脉冲响应函数分析余额宝规模与收益率对内生冲击的动态响应。

1.7 脉冲相应分析

基于2013Q2-2016Q1数据, 通过分析得到了余额宝收益率对余额宝规模的短期影响, 而余额宝收益率对余额宝规模的长期影响还受到不断变化的外部环境的影响, 因此本文通过脉冲响应函数来衡量余额宝收益率的一个标准随机冲击对余额宝规模当期和未来取值的影响, 进一步分析余额宝收益率的冲击对余额宝规模的影响路径。

脉冲响应函数能够测量随即扰动项的一个标准差冲击对内生变量当前和未来取值的影响。设定响应函数追踪期数为10, 结果 (如图2所示) 图中的纵轴表示因变量对解释变量的响应程度, 横轴代表响应函数的追踪期数, 虚线代表响应函数值加减两倍标准差的置信区间。

由图2中的 (1) 可知, 余额宝规模LNY对于自身的一个冲击响应, 先下降后上升再下降, 最终趋于收敛, 其中在1-4期反应比较强烈, 5-10期影响程度逐渐下降, 1-2期为负向影响, 在第2期达到最大负向冲击为-0.055400, 在3-5期为正向影响, 最大正向冲击为0.017499, 说明余额宝规模短期内对自身具有较大的影响。

由图2中的 (2) 可知, 给余额宝规模LNY一个标准冲击, 当期会对余额宝收益率LNX产生负向影响, 在1-3期反应激烈, 并在第2期达到峰值, 冲击在4-5期为波动的正向冲击, 5-10期影响程度逐渐下降, 最终趋于收敛, 冲击效果最大达到负向0.032985, 总之, 余额宝规模对余额宝收益率具有负向影响, 影响程度相对较强, 但持续时间较短, 不具有持久效应。

由图2中的 (3) 可知, 给余额宝利润率一个标准冲击后, 余额宝规模在1-2期, 表现为正向冲击, 并在第2期达到最大的正响应值0.046779, 3-5期为负向冲击, 6-10转变为正向冲击, 但响应效果较小, 在该期最终趋于很小的正向影响, 最终收敛。说明余额宝收益率对余额宝规模具有较强的正向影响, 但是随着时间的推移效果会逐渐减弱。

1.8 方差分解

运用方差分解, 可以评估余额宝收益率以及余额宝规模自身对余额宝规模变化的相对贡献度, 由表5说明, 在余额宝规模LNY的方差分解中, 其自身贡献度在未来1-10期内, 由第一期100%下降至第四期58.9%, 之后稳定在58.9%。说明余额宝规模本身对自身变化的贡献度较大。余额宝利润里LNX对余额宝规模LNY变化的贡献率在1-4期从0%上升至41.08801%, 此后均保持在41%左右。综上可以看出, 在未来1-10期内, 余额宝规模收到收益率的影响和它自身规模的影响, 且由方差分解可以看出其受自身的影响更加强烈。

2 结论

由上述分析可以看出余额宝收益率冲击对余额宝规模增长会有正向影响, 且在第二期影响程度最高, 相反余额宝规模对余额宝收益率和它自身具有负向影响, 且同时在第二期达到影响程度的最大负值。上述脉冲响应均在前期程度较高, 第2期的时候达到各自的峰值, 长期来看, 后期均有所下降并趋于平稳。

这说明收益率是吸引消费者购买余额宝即余额宝规模扩大的重要原因, 短期内收益率的提高对于余额宝规模的扩大具有巨大的推动作用。虽然余额宝的规模在目前基金市场上排名第一, 但是在目前余额宝收益率不断下滑的情形下, 余额宝的发展前景堪忧。与此同时, 从脉冲检验可以看出, 余额宝的规模对自身的发展也有一定的抑制作用, 这和日常认知略有不同, 本人认为可能是由于基金规模基数过大, 在有限的市场情况下, 增长就会相对变慢, 不过也变相正如一些媒体所言看出余额宝发展存在瓶颈问题。

因此, 余额宝一方面应该增加用户更好体验, 另一方面更应该通过盈利模式的多元化, 构建与之相适应的风险管理体制加强自身价值的增值能力, 只有这样才能走的更远, 避免走美国paypal的老路。

摘要：基于余额宝2013Q2-2016Q1期间的季度时间序列数据, 运用Granger因果检验、脉冲响应等计量方法, 建立向量自回归 (VAR) 模型, 实证检验了余额宝收益率与余额宝规模之间的关系。结果表明:余额宝收益率与余额宝规模存在正向变动关系, 但是余额宝规模自身对它的发展以及余额宝收益率存在一定的抑制作用。

关键词：余额宝,VAR模型,收益率与基金规模

参考文献

[1]纪照寒.从余额宝投资价值看中国互联网金融的未来发展趋向[J].理论导刊, 2014 (7) .

[2]张瑾, 陈丽珍.余额宝的服务创新模式研究---基于四维度模型的解释[J].中国软科学, 2015 (02) .

[3]白洁, 林礼连.基于EMD-GARCH的余额宝收益率预测研究[J].管理现代化, 2014 (06) .

[4]刘冬青.基于线性回归模型的余额宝价值分析[J].哈尔滨商业大学学报:社会科学版, 2014 (4) .

[5]庄雷.余额宝与国债市场收益率波动的实证研究[J].经济与管理, 2015 (3) .

[6]邱均平, 杨强, 郭丽琳.互联网金融理财产品使用影响因素研究[J].情报杂志, 2015 (1) .

[7]祝司臣.新疆金融财政支农对农业发展影响的实证分析[J].经济研究导刊, 2013 (9) .

[8]陈义林.我国财政支农与金融支农对农民收入的影响---基于VAR模型的实证分析[J].改革与战略, 2008 (12) .

[9]李慧, 平芳芳.产业结构变迁与经济增长关系的实证研究[J].工业技术经济, 2014 (10) .

余额宝 篇2

余额宝买的是什么基金

余额宝只有一种基金就是天弘基金。

基金财产与公司的自有财产是完全隔离的，基金财产的投资运作取得的收益，归入基金财产，由基金投资人按照其投资额度参与分配。基金合同规定，基金管理人、基金托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，基金财产不属于其清算财产。因此基金财产仍属于投资人所有，托管银行会负责把投资人的资产按规定划拨回投资人相关账户。

拓展阅读

余额宝

基本简介

余额宝由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。余额宝正规客服电话为40000-53421(天弘基金公司)或95188。通过余额宝用户不仅能够得到较高的收益，还能随时消费支付和转出，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。

转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益。余额宝的优势在于转入余额宝的资金不仅可以获得较高的收益，还能随时消费支付，灵活便捷。

余额宝是支付宝为个人用户推出的一项余额增值服务。把钱转入余额宝中，可以获得一定的收益。 支持支付宝账户余额支付、储蓄卡快捷支付(含卡通)的资金转入。#目前不收取任何手续费。通过“余额宝”，用户存留在支付宝的资金不仅能拿到“利息”，而且和银行活期存款利息相比收益更高。根据其官方介绍，，10万元活期储蓄利息350元/年，如通过余额宝收益能超过4000元/年。

余额宝可以直接用来消费、购物，理财通不可以，除非你先转出到银行卡。转出入的额度与次数、到账时间等相差不大，在不同的时期和不同的运作状况(资金规模、合作银行的情况、不同的银行卡绑定等)下均在不断的调整;但是理财通在随时随地转入以及随时查看收益方面，较余额宝更有吸引力，因为大家每天打开微信的频率远远高于支付宝钱包。

主要特点

1、操作流程简单

余额宝服务是将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中，用户将资金转入余额宝，实际上是进行货币基金的购买，相应资金均由基金公司进行管理，余额宝的收益也不是“利息”，而是用户购买货币基金的收益，用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付，则相当于赎回货币基金。整个流程就跟给支付宝充值、提现或购物支付一样简单。

2、最低购买金额没有限制

余额宝对于用户的最低购买金额没有限制，一元钱就能起买。余额宝的目标是让那些零花钱也通获得增值的机会，让用户哪怕一两元、一两百元都能享受到理财的快乐。

3、收益高，使用灵活

跟一般“钱生钱”的理财服务相比，余额宝更大的优势在于，它不仅能够提供高收益，还全面支持网购消费、支付宝转账等几乎所有的支付宝功能，这意味着资金在余额宝中一方面在时刻保持增值，另一方面又能随时用于消费。

4、安全

支付宝对余额宝还提供了被盗金额补偿的保障，确保资金万无一失。

操作流程

1、登录支付宝账户――【我的支付宝】――【转入】

2、首次转入需要确认个人身份信息，点【确认信息】

3、输入转入金额，【下一步】;

4、选择支付方式进行支付，支持【支付宝账户余额及储蓄卡快捷支付(含卡通)支付】;

5、转入成功后，返回【账户管理――账户资产】中查看余额宝的余额。[1]

使用余额宝付款

1、选择商品付款，进入支付宝收银台;(余额宝消费支持的交易场景)

2、点击【使用余额宝】，输入想使用的金额，点击【确定】;

3、核对使用的金额继续付款;

4、余额宝也可以和其他付款方式一起使用，可以同支付宝账户余额、红包、储蓄卡快捷支付等组合支付。

收益介绍

转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益，收益计入余额宝资金内。注：15:00后转入的资金会顺延1个工作日确认。

举例：周一15:00前转入余额宝的资金，基金公司会在周二确认份额，周三中午12:00前将周二的收益发放到余额宝内。双休日及国家法定假期，基金公司不进行份额确认。

收益如何计算：( 余额宝资金/10000 )X基金公司公布的每万份收益。

举例：

6月13日15:00前余额宝资金转入500元;

6月14日基金公司公布的每万份收益是1.1907;

6月15日您的余额宝可以查询到13日的收益为：

(500 / 10000 )X 当天基金公司公布的每万份收益 1.1907≈ 0.05元。

亏损出现：

转入余额宝的资金是购买了一款增利宝货币基金。开放式货币基金属于风险较低的投资品种，从历年数据来看，发生本金亏损的情况极少，年化收益没有亏损记录。

11月14日，余额宝最新规模已突破1000亿元，成为中国基金史上首只规模突破千亿的基金。

风险分析

货币市场风险：货币型基金的收益并不是固定的，余额宝也是如此，如果货币市场表现不好货币性基金收益也会随之下降，余额宝的收益是来自货币基金市场收益，并非支付宝支付。

与银行竞争风险：支付宝推出余额宝实际上为了提升用户的粘度，把用户闲散的活期存款吸引到支付宝中的余额宝，方便用户在淘宝购物，一定程度上会危及银行的利益。

纠纷风险：余额宝并没有提醒用户货币基金的投资风险，一旦余额宝用户因收益发生争执，法律纠纷很难避免，由此引发的影响很难估计。

在监管方面：按照央行对第三方支付平台的管理规定，支付宝余额可以购买协议存款，能否购买基金并没有明确的规定。余额宝借助天弘基金实现基金销售功能的做法，是在打擦边球。从监管层面上来说，余额宝并不合法。一旦监管部门发难，余额宝有可能会被叫停。

截至6月30日24点，余额宝累计用户数已经达到251.56万，累计转入资金规模66.01亿元。

余额宝：生于简单 篇3

余额宝似乎就是一个这样的产品。余额宝推出一个月的时间，参与客户数连续突破100万、250万，日存量规模两周内突破60亿，而余额宝背后的天弘基金从2012年末资产管理规模排名50位的“后进生”一跃成为2013年的行业第二。

在客户看来，余额宝与传统基金长得不一样：纯直销，告别银行销售；傍上了支付宝这个新“大款”，“大款”还拿它当自己的事办；客户定位于“月光族”、“小白”客户，1元起卖的“屌丝理财盛宴”还7×24小时，随时随地，触手可及，不排队、不填单、也不被网上开户折磨。

与阿里巴巴作为平台，由基金公司销售自身产品的形式不同，余额宝产品直接在支付宝账户中内嵌了基金支付系统。用户只需要将支付宝账户中的沉淀资金直接转入余额宝，即自动完成了天弘基金旗下增利宝货币市场基金的购买。

这是一小小的流程上的创新，却让公募基金销售的网络体验大进一步。余额宝凭借极简的操作体验和比银行存款还要高的收益率，短时间内积攒了大量的用户。实际上，余额宝功能不少，是一个集合理财、购物、支付、转账、生活应用等在内的一站式解决方案——这让它不用彻底陷入与同类产品的收益率之争。

为了让客户体验更好，天弘基金还在客服团队设置了客户体验师团队，他们的任务是从用户角度“找茬”和提意见。除了余额宝自身的产品，这个团队还尝试和体验市场上的其他同类产品，作为余额宝的借鉴。

海量客户、频繁交易、小客单价组成在一起，通过大数据技术形成了相对稳定的趋势。通过大数据技术，余额宝的基金经理可以准确预测第二天的流动性需求，偏离度不超过5%。在此基础上，基金经理可以更精准投资，也为用户提供更稳定的收益。

余额宝可以说是支付宝在用户体验上的一个爆款产品，它也许从根本上改变的不是业务上的微创新，而是真正客户至上的理念。

看透余额宝 篇4

2013年6月13日, 由第三方支付平台支付宝为个人用户打造的一项余额增值服务———余额宝诞生。同年的7月1日, 余额宝宣布, 截至6月30日24点, 累计用户数已经达到251.56万, 累计转入资金规模66.01亿元, 累计用于消费的金额12.04亿元, 存量转入资金规模达到57亿元。

1 余额宝的产生

扑天而来高收益新闻中的主角“余额宝”是如何产生的?让我们一起先来看下他植根所在———支付宝。支付宝 (alipay) 最初作为淘宝网公司为了解决网络交易安全所设的一个功能, 该功能为首先使用的“第三方担保交易模式”, 例如, A购买B的商品, A下订单, B发货, 但A担心货不好, B担心钱没到, 怎么办?此时, 支付宝诞生了。在网上交易时, 由A将货款打到支付宝账户, 由支付宝向B通知发货, A收到商品, 满意后确认, 然后发指令让支付宝将货款放于A, 这样一来解决了A, B双方的疑虑。可见, 支付宝诞生之初是为了确保买卖双方在网络上进行公平交易而产生的第三方平台, 这个平台面并不收取双方的费用, 双方也未支付费用。而如今这个被誉为“会赚钱的支付宝”, 是如何运作产生收益的呢?

由图1可见, 现在的支付宝平台上分有两个账户余额, 一个是原有支付宝账户, 该账户余额跟原来一样, 可以随时消费和转账, 但是没有利息;另一个账户则是新增的余额宝账户, 只要消费者点击“转入”, 即可把钱从支付宝账户余额转到“余额宝”。由消费者支付宝A图2“余额宝”收益运消费者支付宝B作中可以了解到, 当消消费者支付宝C费者把钱打入“余额宝”时, 支付宝公司就自动帮其购买天弘基金公司的“增利宝货币基金”, 这样一来“余额宝”里的钱就成为消费者购买的基金的资本, 之后通过基金公司的运作, 获取货币基金的收益自然理所当然。由此可见, “余额宝”的实质就是货币基金。

2 余额宝的质量分析

“余额宝”既然是金融产品, 我们就应当从收益率, 风险性和流通性, 这三个质量指标进行评价。

2.1 收益率

投资者总是希望投资的产品收益率越高越好, 但在通常情况下, 风险越高, 收益越大, 风险越低, 收益越小。因此, “余额宝”作为货币基金, 从收益率上选择风险明显小于他的银行存款相比较是明显不合适的。现在, 我们选择与之相似的从2004年1月发行且走势一直较为稳定的南方现金增利货币基金做比较。由表1对两只货币基金进行部分数据的对比, “余额宝”背后的天弘增利宝货币基金自上市以来, 一直保持较高的收益率。将两只货币基金的数据下载分析后发现, 天弘增利宝货币基金除去受到债券市场, 利率升降等影响外, 淘宝年中庆, 双十一, 双十二等电子商务营销的影响也非常的具有冲击力。

2.2 风险性

投资的过程中不能贪图高收益而忽略金融产品的风险性, 如果有两个金融产品的收益率相等, 风险低的应当是优先考虑的投资对象。“余额宝”作为首只互联网基金, 它的风险不仅受限于货币基金本身, 还要考虑到网络安全。货币基金是各类基金中风险最低的, 作为现金管理之王, 具有高安全性、高流动性、稳定收益性, 类似“准储蓄”, 但“投资有风险”, 货币基金合约一般都不会保证本金的安全。因此, “余额宝”作为货币基金与他基金品种相比较, 风险性还是很小的。“余额宝”的另一个风险来自于他的“出生”———多渠道的基金使用平台。余额宝的钱不但可以投资, 最重要的是进行消费和购物, 多种渠道的资金使用给“余额宝”带来了不可避免的风险。假设投资者购买一般的货币基金, 其中的资金只能划转到绑定的银行卡, 资金的去处有保障。换言之, 假设“余额宝”账户出现问题, 账户里的钱会去哪儿?作为“余额宝”用户能够确定吗?

“余额宝”的另一个风险来自于网络技术的跟进, 银行资料和数据的窃取虽非屡见不鲜, 但也偶有发生。高额资金常常成为黑客们目标, 余额宝在优惠的政策环境中成长, 各路新闻报道将其推向理财神话的最尖端, 如果出现技术漏洞且被黑客破获, 一方面账号中的资金有风险, 另一方面有可能出现大量挤兑赎回。“余额宝”为解除用户担心, 曾保证资金存入“余额宝”是100%安全的, 出现被盗情况也会全额赔付, 但有多渠道的资金使用平台作为基础, 是丢, 是盗, 怎么说的清楚?但如果真有一天发生此问题, 局面应当是难以挽回的!

2.3 流通性

流通性是指买人或卖出该产品的便利程度和对市场买卖条件的冲击程度。一般的货币基金 (A级) 以100元起步, 采用T+1的购买方式, 即T日 (工作日) 15:00前充值申请受理后, T+1个工作日确认即可享受货币基金收益, 赎回时, 到账时间为T+1个交易日, 即当天赎回, 后天到帐。“余额宝”以1元起步, 采用T+1的购买方式, 7×24小时随时取现, 快速到账, 可以随时消费和转账, 这样子大大增加了投资资金的变现性。但只要平日多留心货币基金市场就会发现, 现在市面上类似于余额宝这样的低门槛, 免手续费, 实时到账的基金很多, “余额宝”的当天赎回与实时到账并非是余额宝独有的优势。它的高流通性更在于消费而非投资, 成功的最亮点在于提高了它与支付宝的粘黏度。

3 余额宝与理财

根据上述分析可知, “余额宝”就是一只自发行以来业绩较好的货币基金, 由于他的“出生”特殊, 恰巧在适合生长的政策环境中独树一帜, 显得尤为突兀, 将他誉为“理财神器”的确有些言过其实。天弘增利宝基金经理王登峰就曾表示, “余额宝”的收益是跟着资金利率走的, 去年12月资金利率再度走高, “余额宝”的收益也高了。之前资金利率低, 余额宝的收益也降低。如果货币市场走弱, “余额宝”的收益回归将是一个稳定地回归过程, 不会突然掉下来。

“余额宝”作为一只互联网基金, 对于“月光族”的年轻人来说, 在网络上灵活无负担的资金存取方式, 将自己小额的闲散资金进行积累, 然后进行合理的理财才是最为正确的。“余额宝”并非是一个好的理财工具, 而应该成为一种原始理财资本的积累工具。对于从来不网上购物且有存折储蓄习惯的老年人来说, “余额宝”就好像是天外来客, 他们无法理解各种进出账户的资金流动, 其中存在他们无法理解的风险和担心, 即使“余额宝”是块高收益的蛋糕, 也无法享用, 倒不如寻求专业的理财人士进行投资。

摘要：银行存款的利息赶不上物价上涨。同时, 余额宝、财付通等互联网的金融产品对于普通老百姓来说, 就是像一个极具诱惑力的蛋糕。这些蛋糕的背后是如何操作, 如何产生收益, 是否存在风险。本文就此进行分析。

关键词：余额宝,货币基金,金融产品

参考文献

[1]百度百科.余额宝.http://baike.baidu.com/view/10673910.htm

[2]百度百科.货币基金.http://baike.baidu.com/view/26178.htm.

[3]天天基金:http://www.1234567.com.cn/.

[4]范敏.“余额宝”业务发展趋势、影响及政策建议[J].时代金融, 2013 (26) .

从“余额宝”谈金融创新 篇5

把钱转入余额宝中，就可以获得比银行普通存款利息高得多的收益。这是余额宝带给“草根”阶层的一场盛宴。上线不到一年，余额宝规模已超过**亿元，客户数超过**万户，天弘基金靠此一举成为国内最大的基金管理公司。这也是“草根”们对余额宝及天弘基金的回报。把货币基金与互联网结合起来，便产生了巨大的化学反应。这或许就是金融创新的魅力所在。

金融创新源于理财需要。随着老百姓闲钱越来越多，对金融产品的需求越来越大，但是目前国内理财市场发育滞后，基金产品普及率不高，银行存款收益又少，股票投资风险又高，房地产等大额投资又缺资金。如何使平民百姓能够用小额的闲散资金获得更高的收益，余额宝应运而生。余额宝买卖的是货币基金，虽有一定的风险，但风险较小，收益却比银行存款高很多，又迎合了小额投资的需要，通过网上交易，可以随买随卖，小巧而灵活。这样一款金融产品，肯定受老百姓欢迎。继余额宝之后，很多互联网公司又联合多家基金推出类似的产品，形成所谓的“宝宝军团”，势如破竹，令人侧目。因此，金融创新一定要迎合老百姓的需求，只有这样才有可能取得成功。

金融创新需要冒险精神。任何创新，都有一定风险。就金融创新来说，风险来源于两个方面。一方面是内部的风险，产品不符合需求，产品存在缺陷，等等，这样注定失败。另一方面是外部的风险，主要是来自既得利益者的反对。余额宝的崛起对银行存款业务造成了一定的冲击，损害了它们的利益。因此它们群起而攻，欲将“宝宝们”扼杀在摇篮里。前段时间吵得沸沸扬扬的余额宝取缔事件，实质上就是一场既得利益者与新得利益者之间的较量。论实力，“宝宝们”肯定敌不过这些大银行。后来央行表态说，要鼓励发展互联网金融，但要规范行业行为。因此，金融创新必须做好冒险的准备，有冒险精神才可在残酷的竞争中存活下来。

“余额宝”何以成功？ 篇6

余额宝等互联网金融创新产品的成功，让传统金融业逐渐认识到平均财富较少但人口基数大的草根市场潜在的巨大爆发力。过去，从成本收益的角度考虑，银行等金融企业倾向于服务高净值的用户群，而在一定程度上忽视了来自草根市场的理财需求。

例如，大部分银行的理财产品都设有人民币五万元的准入门槛。这在经济学上具有一定的合理性：多服务一个用户的边际成本几乎是一样的。既然如此，相比之下，把有限的资源优先用来服务高净值用户，自然能为银行创造更多的利润。然而，在我国互联网高速发展的今天，上述理论的逻辑正在逐步改变。正如马云在《人民日报》上撰文：“中国的金融行业，尤其是银行业，目前仅为20%用户提供服务。我可以看见，80%的企业没有获得服务。金融行业需要变革，需要外部力量介入并推动其转型。”

众所周知，互联网的一大优势就在于其对交易成本的显著降低。从最初的门户网站、在线聊天，到现在成熟的电子商务，其核心优势无不在于降低了人们日常与商业活动的成本。也正因此，互联网对成本的改变为金融企业服务草根市场提供了经济效益上的可行性。

然而，即便通过互联网可以获得极低的边际服务成本，但余额宝的产品实质仅仅是早已存在多年的货币市场基金。在余额宝发布之前，大部分的货币基金产品也都已经通过互联网渠道进行销售。低边际服务成本并不是余额宝的独有优势。因此，互联网金融创新对草根用户行为的影响机制，绝非只是简单地利用互联网作为销售渠道，其背后必然有着更深层次的原因。

为了更好地理解互联网金融创新产品如何更快达成比传统金融产品更大的规模这一现象，以余额宝为例，笔者所在的团队从国内外主要新闻网络平台采集了关于余额宝的新闻及评论文章，共1466篇（具体新闻及评论来源如表1所示）。通过整理其中的用户采访与意见，归纳、分类其中心思想并与余额宝的具体应用进行对应，进而探索其影响机制。我们相信，要理解余额宝成功的原因，倾听用户的声音一定是最直接和可靠的。

在研究中，通过与赋权理论的印证和结合，本文认为，余额宝成功的关键在于其产品设计对广大草根民众进行了赋权（Empowering）：即赋予草根民众进行金融理财的权力。多数草根民众是金融投资的圈外人，因为自身存款或专业知识的不足，他们要么不曾有机会，要么不自信自己能成功参与理财活动。这里的赋权，指的是余额宝通过其产品设计成功给普罗大众提供了一个易懂、可轻松接受的互联网金融产品，降低了传统金融产品常常带有的高门槛（典型的如知识门槛、最低投资额等），通过改变草根民众对金融产品的认知，促进草根民众行使参与理财活动的权力。这一过程的本质，就是对草根民众进行赋权的过程。

随着互联网技术的发展和草根用户群的日益庞大，越来越多的新兴公司希望借助草根用户的力量快速推广产品，从而实现对传统大企业的弯道超车。尽管人们逐渐意识到互联网技术使得人们有了更多的权力，但这方面的相关研究依然寥寥。因此，探讨互联网产品设计如何赋权于草根这一过程也就有了强烈的现实意义。

余额宝简述

余额宝是一个搭载在支付宝平台上的货币基金应用。通过支付宝，用户可以便利地将其支付宝的资金余额或者其他资金（如银行活期账户资金）转入余额宝账户内，从而获得对应的货币市场基金的投资收益。

具体而言，余额宝有以下几个特点：

◎用户可直接通过激活其在支付宝里的账户来参与余额宝的投资，从而免去了原先到银行网点办理此类业务所需的繁琐手续和等待时间。同时，相比基金公司的在线销售渠道，余额宝的开户/启用也更为简单便捷，这也源于其直接嵌入在拥有庞大用户量且实名认证的支付宝上。

◎余额宝在提供远高于银行活期甚至定期存款的利息的同时，其资金流动性并未受到影响。余额宝用户可以随时转入、随时取出，其收益按日结算。同时，余额宝动态显示用户的每日收益。

◎余额宝的最低投资额度仅为人民币1元，而此前大多数银行理财产品的最低额度远高于此。例如，典型的银行理财产品通常设有5万元的投资门槛，而收益更高的信托产品门槛一般更是高达100万元。

◎余额宝里的钱可以通过支付宝直接用来支付和消费，如网购、缴费、付账等，十分便捷。这也是其他货币市场基金所不具备的便利条件。这也意味着，用户存在余额宝里的钱既能产生收益，又能随时用来满足用户的各类支付业务。

模型构建

根据赋权理论，赋权的前提条件是社会或者组织中存在一些阻碍部分人无法正常行使权力的相关因素。在余额宝问世之前，大量理财服务往往伴随着较高的投资门槛和较高的知识要求，显著阻碍了草根群体进行投资活动。其一，较高的投资门槛使大量草根用户无法通过理财产品等渠道享有较高的资金收益。其二，相关金融知识的缺乏形成了一道阻碍草根群体参与投资活动的心理屏障。

余额宝的诞生为草根群体提供了一种新的理财方式，并以此促发了赋权的产生。余额宝提供了一个简便易懂、易操作的互联网金融产品，其通过激发草根用户的自我效能（激励），培养草根用户参与投资的能力（启蒙），进而促发草根用户对金融投资的自发探索（获能）。表2列出了部分用户和企业采访内容，代表了赋权的不同阶段及其演绎。可以看到，余额宝成功改变了草根用户对金融投资的认知能力，将行使投资的权力赋予草根用户。在草根用户获得权力的同时，其自然而然也形成了余额宝庞大的用户资源，成为余额宝通向成功之路的关键。

赋权理论的相关研究常常从社会结构角度或者心理角度入手。社会结构的角度关注社会系统或组织结构如何通过不同的权力分配方式演变、进化为一个拥有较高参与度的系统。心理角度则着重于研究如何鼓励个体增强自我效能，进而获得改变自身所处环境的能力。结合余额宝的产品特点，本文将主要从心理角度出发进行分析，即研究余额宝的心理赋权。心理赋权包含两个组成部分，即认知赋权和行为赋权，分别强调个体认知（如自我效能）与行为（如参与度）在赋权中所产生的相应改变。心理赋权既可以看作是一个过程，又可以看作是一种结果。作为过程，我们需要关注过程中个人参与度、能力与自信的增加；作为结果，则更强调研究导致心理赋权的原因与机制。这两种方式相辅相成，为我们理解互联网金融环境下个人权力的产生与其影响提供了理论基础。

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在此基础上，本文尝试构建互联网金融产品的赋权模型：四个使能（enabler）特点通过四种效应分别产生了赋权思想中的认知赋权和行为赋权，对草根用户的成功赋权，推动了全民理财局面的产生。

这四个使能特点分别是：

◎低知识屏障：即余额宝对于用户在金融投资相关知识方面的低要求。

◎低投资门槛：即余额宝低至一元的投资门槛。

◎高认知熟悉度：即用户对支付宝的熟悉度被成功地转移到余额宝上（通过将余额宝内嵌为支付宝的一个功能）。

◎高认知效用：即余额宝的方便与快捷等特性，如快速存取、便捷支付等。

认知赋权

认知赋权强调赋权过程中对用户认知的改变，即个体自我效能的提高以及心理屏障的消除。低知识屏障和高认知熟悉度分别通过启蒙效应和自我肯定效应来提高用户自我效能，进而增进用户的集体认知。

具体而言，余额宝的低知识屏障主要体现在余额宝对于使用者在金融投资相关知识方面的低要求。即使不具备丰富的投资知识与经验也无需担心繁琐的投资手续，草根用户可以轻松地参与投资理财。余额宝的易上手性和操作性让草根用户从与余额宝的交互中获得自信，从而提升自我效能，达到启蒙的作用（即启蒙效应）。有一位草根投资者说出了大家的心声：“从前觉得理财好像是有钱人才能干的事。”曾经的她和大多数人一样，让钱“趴”在银行账户上，赚着几乎可以忽略不计的利息。不过，余额宝的出现，让原本说不清利率为何物的她，现在能如数家珍地谈论7天年化收益率。余额宝改变的，是草根族对于投资理财的观念，其通过启蒙效应促成了认知赋权。

除此之外，余额宝的高认知熟悉度也能提升用户的自我效能，从而改变用户对于金融投资的认知。如前所述，余额宝是一个搭载在支付宝平台上的货币基金应用。用户对于支付宝的熟悉和信任也就相应地被转移到了余额宝上，并因此提升了自我效能（即自我肯定效应）。例如，一位网购达人使用余额宝之后接受采访表示，余额宝操作起来比较方便，只要有支付宝，在其账户管理里就能使用余额宝。另一位受访者表示，使用余额宝里的资金的时候，与平时直接使用支付宝里的资金没有什么区别。因此，受益于支付宝的普及率和受欢迎程度，余额宝也通过自我肯定效应形成了认知赋权。

行为赋权

行为赋权强调个体的参与行为和行使权力行为的相应改变。高认知效用和低投资门槛则分别通过刺激效应和诱导效应来满足用户需求，并通过降低对用户客观能力的要求，从而改变用户的行为。

余额宝的高认知效用（即余额宝所带来的各种便利与优点）也给了草根用户使用余额宝的动机，从而刺激草根用户产生确实的行为上的改变（即刺激效应）。例如，一位淘宝用户表示，“几百元钱放几天就有几毛钱的利息，网上买东西时还能直接付款，下次可以往余额宝里多打些钱。”另一位热衷网购的用户也对此深有体会：“为方便淘宝购物，原来支付宝里面就有沉淀资金，现在充进余额宝，既能随时使用，还能得到收益，既方便，又实惠。”因此，受益于支付宝的便捷支付功能，余额宝通过为用户提供除稳定投资收益以外的各种福利，促使草根用户决定使用其来进行投资理财，从而达成行为赋权。

最后，余额宝的低投资门槛不仅降低了对用户客观能力的要求，同时也能诱使草根使用余额宝（即诱导效应）。例如，一位普通白领接受记者采访时表示工作两年，没什么存款，在购买余额宝之前，“发了工资就搁在卡里，随用随取。也想过买点理财产品，但银行理财产品多数都是5万元起步，只能放弃。”另一位受访者表示，身边人越来越接受这种方式，自己基本是月光族，因此10万元、5万元起点的银行理财让她觉得遥不可及，余额宝还让她学会了存钱，毕竟每存1元钱都会有收益。通过极大程度地降低最低投资额度，诱使草根族做出将闲散资金存入其中的决定，完成了行为赋权。

结论

过去被传统金融业忽视的草根族，通过对余额宝的使用，认识并进入了投资理财市场，为传统金融业注入新鲜血液。这一切的发生，并非偶然。事实上，余额宝很好地诠释了赋权理论在商业实践中的应用。

通过本文的分析，我们希望表达这样一种观点：互联网金融产品如果想要突破传统金融产品的天花板，关键在于利用好互联网的技术手段，探索用户在互联网金融业中的真实需求和市场地位，而不是简单把传统业务搬上网络。因此，在产品设计初期，必须考虑到草根群体所处的弱势地位。针对弱势的具体方面，增强产品的赋权能力，通过赋予用户更大的权力从而吸引广大草根用户。互联网金融将会是个通过扩展针对金融弱势群体的业务而产生的新兴产业，余额宝的成功案例，对通过搭建针对成熟市场中的弱势群体的产业链而兴起的市场，有着重要的借鉴意义。

与此同时，互联网金融持续蓬勃发展需要考虑的另一个问题，则是如何持续地赋予草根用户权力，以及在赋权之后如何应对草根用户日益增长的权力。被成功赋权后的草根群体势必会对产品设计提出更高更难的需求，这也将成为余额宝等互联网金融产品今后要探索的重要课题。

注：本文所涉研究受国家自然科学基金（71503084）、广东省软科学研究项目（2014A070704005）、华南理工大学中央高校基本科研业务费（2015BS13），以及阿里巴巴青年学者研究计划的资助与支持。

谭天慧：新加坡国立大学信息系统系博士生

张滢：新加坡国立大学信息系统系博士生

葛淳棉：华南理工大学工商管理学院副教授

余额宝“神”“妖”之辩 篇7

正方的“神化”

尽管互联网金融作为一种新生事物, 不可避免地带来了金融风险和监管挑战, 但它是中国经济体系中多年来罕见的正能量。余额宝等正以“救星”的角色为民营资本在国有资本的金融长城攻陷一个缺口。

2013年6月才横空出世的余额宝之所以在短短半年多的时间里引来各方目光,全因这一以成熟的第三方支付平台为依托的互联网金融产品及其追随者,犹如半路杀出的程咬金让习惯于躺在息差上赚钱的银行一下傻了眼。在利率管制之下,银行活期存款利率只有0.35%,而余额宝的7日年化利率却有5%甚至6%以上;除了利率上的巨大差异,以支付宝为依托的余额宝还可以用于团购、买机票以及各类网购的网上支付。在十几倍的利率差距和便捷性的吸引下,余额宝等于大大降低了金融服务的准入门槛,迅速将小型客户零散资金聚集了起来。

在不增发货币的情况下,资金的大蛋糕是固定的,余额宝以及其他互联网金融产品的兴旺意味着银行的存款搬家。在长期的金融垄断中,银行对小型客户是看不上眼的,一般的理财产品还要5万元的门槛呢,即使不用心对待甚至“负利率”这些钱也没别处存。但余额宝的出现让银行坐不住了,尤其在资金面紧张的情况下,小钱也是钱,存款流失等同于资金成本提升。

全国政协委员、北京银行董事长闫冰竹表示,互联网金融为传统金融注入了活力,有望开启金融变革的新时代。作为金融和互联网交叉融合的产物,互联网金融是当前最具创新活力和增长潜力的新兴业态,也是我国深化金融改革、加快金融创新的关键领域。他还表示,由于互联网金融所涉足的主要集中在传统金融机构当前开发并不深入的领域,与原有的传统金融业务形成互补态势,所以短期内互联网金融从市场规模角度,并不会对传统金融机构带来很大冲击,但是互联网金融的业务模式、创新思路以及其显现出来的高效率,对于传统金融机构还是带来了较大的理念冲击,也带动了传统金融机构进一步加速与互联网的融合。

余额宝是寄生虫吗?当然不是。余额宝只是简单地把钱借助天弘基金投入到银行间拆借市场,就让投资者都获得了20倍于银行活期存款的利率,阿里巴巴和天弘基金也从中赚到了钱。多赚的钱从何而来?当然是挤压了银行的超额利润。 而且,天弘基金投资于银行间拆借市场, 并不违法,合法的套利何错之有?毕竟,同业拆借利率高又不是阿里巴巴导致的。

在这一过程中,余额宝似乎的确没有服务于实体经济。但是余额宝目前主要投资于银行间拆借只是一个短暂的状态,随着其规模的膨胀、银行间拆借利率的回落,阿里巴巴势必通过创新更好地运用这些资金。例如可以通过资产证券化的方式购买贷款产品,从而间接服务于实体经济的融资需求。阿里巴巴金融创新大幕还只是刚刚拉开,我们不能把余额宝当前的投资去向视为长期的、永恒的、惟一的选择, 进而将其定义为寄生虫。

余额宝会提高实体经济的融资成本吗?余额宝及类似的互联网金融,以高质量的竞争,已经对银行产生了显著的鲶鱼效应。互联网金融和银行都是金融服务提供者,金融服务者竞争的加剧,只会让金融服务的需求者(投资者、借款人)受益。如果说余额宝是吸血虫,那它吸的也只是银行的超额利润。随着时间的推移和创新的演变,投资者、借款人都将从中国金融业竞争加剧这一趋势中受益,这是毫无悬念的,而且空间巨大。

尽管互联网金融作为一种新生事物, 不可避免地带来了金融风险和监管挑战, 但它是中国经济体系中多年来罕见的正能量。可见,互联网金融的异军突起,不仅打破了银行赖以躺着挣钱的利率管制,更冲击了国有金融的寡头垄断格局。理解了这一点,银行的忐忑心情就不难想象了。

反方的“妖化”

余额宝这只基金几乎扰乱了整个货币基金市场,甚至触发了新一轮的互联网投资热潮。如果没有超银行14倍的高额利润回报,如果破坏市场规则的交易模式和尝尽甜头的天弘基金受不到证监会的监管和制裁,单纯的央视评论员钮文新的一则呐喊,无异于帮余额宝做免费广告, 讨伐之余,更是让余额宝用幽默诙谐的声明,打了一场漂亮的舆论危机公关战。

本来很多人仍在徘徊观望,正小心翼翼地求证“余额宝”它究竟是不是个坑?这下好了,情况反转,有人竟直接把矛头指向钮文新,习惯性地“吐槽”央视评论员, 认为其论断是无理无据,是狭隘的“砖家” 思维,甚至是贪婪无度的资本主义思想, 诚心不想让人人有钱赚!

于是,更多人去利用各种“路数”,东拼西借,凑足了足够翻上几番的本金砸进余额宝,每天最大的乐趣就是一遍遍地刷手机, 盯着屏幕上的收益数字笑得合不拢嘴。

钮文新在其博文中称,余额宝吸血鬼、金融寄生虫,称它们并未创造价值,而是通过拉高全社会的经济成本并从中渔利。“当余额宝和其前端的货币基金将2%的收益放入自己兜里,而将4%到6% 的收益分给成千上万的余额宝客户的时候,整个中国实体经济、也就是最终的贷款客户将成为这一成本的最终买单人。”

从中可以看出,钮文新取缔余额宝的观点并非是哗众取宠的无稽之谈。除了原有的难题,现在,钮文新还要对付缺乏理智的余额宝的狂热信徒,还要坚持对实行存款利率市场化政策持有的保守态度。现在,货币基金规模的大幅增长带来的潜在风险(即流动性风险和投资风险)已不容忽视,也是我们要面临的最大问题。

当然,这并不意味着余额宝平台会因此即刻崩盘。常言道,存在即合理,其实银行也并不缺乏类似的投资理财产品,只是以往这些产品往往都有起始金额的限制, 让大部分潜在客户由于金额限制、交易繁琐等问题不得不选择观望。余额宝则利用自身优势,连通支付宝实现了现金管理,1元的起步价,让更多用户可以参与进来, 盘活了大量闲置资金。

但余额宝其荒谬之处却恰恰也在这里,它们并未通过现金管理创造价值,相反还土豪般出手阔绰,使用户获得丰厚收益,既然是基金,我想必然会有一定风险, 必然要遵循基金收支平衡的定律,现如今万亿的货币基金规模在以往是不可想象的,这也势必会拉高全社会的经济文化生活成本,血债血还,恐怕最终也只能由我们自己为之前尝到的那点甜头儿买单。

“宝宝军团”现在仍在不断扩兵增员, 可以说已泛滥成灾。余额宝年后趁热打铁推出升级版——余额宝二代,百度、腾讯也要在这场混战中分得一杯羹,纷纷推出各自的理财产品;工行、交行、中行等银行版余额宝也不甘示弱,展开了一场活期存款保卫战,这些“宝宝军团”不仅破坏着金融市场,有的还借理财投资之名行“搭售”、 “捆绑”保险业务之实,令人唏嘘不已。

在我看来,有没有一批敢于唱反调的央视评论员的出现,是衡量一个时代进步的标准。尽管用了余额宝,大家都说好,但正如钮文新所言,说不定你的加薪机会已经被吞噬了,而你的工作机会恐怕也会更加风雨飘摇。余额宝背后潜藏的是一幅巨大的商业蓝图、更是一个让人惊出一身冷汗的金融模式,仅靠央视评论员一个人的打击并不够,证监会要依法对那些存在潜在风险的行为进行严格管控。

“余额宝的钱,用来投资货币基金,货币基金存回银行,这样转一圈,钱成本升高了,对实体经济没有任何意义。”全国政协委员、招商银行原行长马蔚华如是说。

自话自说

从全球来看,在利率市场化的金融放松管制的大背景之下,都会出现资金从交储蓄的账户里面向收益更高的账户转移的迹象。余额宝的诞生恰恰赶上了2013年去杠杆化和收紧货币总量的好时机,近而取得如此高的收益。但利率的市场化, 也有可能断送余额宝们。当年美国版余额宝PayP a l与今天中国的余额宝一模一样。其最终在2011年主动选择将货币基金清盘。如果市场利率降到足够低,余额宝们可能也会被清盘。

当下对网络金融市场监管不完善,对错边界不甚清晰,自然容易引发争议。事物不是非黑即白,舆论并非选边站队。取缔余额宝对网络金融大动干戈或失之偏颇;处于监管盲区任其野蛮生长或养痈成患。余额宝虽已获得市场热捧,但余额宝本身运作尚不太规范。如支付宝公司曾将余额宝的安全性能描述为“万无一失”,刻意回避对安全隐患的说明,亦显失公允。 至于那些习惯于“高大上”的银行,雄霸数十年的江山,竟如此轻易地“丢城失地”, 与其临渊羡鱼不如退而结网,放下身段、 拥抱互联网革命。

党的十八届三中全会提出“发展普惠金融”,而互联网金融的本质就是普惠的, 满足了那些被正规金融体系歧视甚至排除的金融弱势群体的需求。在不远的将来,随着阿里巴巴、腾讯金融业务的不断增长或许也应该被纳入到金融监管体系之中,例如是否可以考虑发放互联网银行牌照,等等。

余额宝现状及其发展趋势 篇8

余额宝是由第三方支付平台支付宝为个人用户打造的一项余额增值服务。它的规模已超过5000亿元, 客户数超过8100万户, 与其合作的天弘基金靠此一举成为国内最大的基金管理公司。通过使用余额宝, 用户不仅能够得到收益, 还能随时消费、转出和转入, 非常便捷。其产品口号是: 会赚钱的支付宝。最核心的内容是: 余额增值、获得收益。它的资金转入和转出不收取任何手续费, 其余额不仅能拿到利息, 而且和银行的活期利率相比高出很多。

2 运用 SWOT 分析法分析余额宝的现状

2. 1 余额宝的优势

首先, 由支付宝将用户信息给天弘基金, 天弘基金来设立余额宝, 用户根据自己的实际情况, 选择是否将流动资金转入其中, 又因为是阿里巴巴旗下业务的推荐连接, 很多客户非常相信阿里巴巴和马云, 愿意将资金转入余额宝, 而余额宝实际上是进行货币基金的购买, 但是通过这种方式, 可以以最快的速度来推销自己的产品, 相对于其他理财产品非常便捷, 并没有令用户头疼的产品说明, 还可以增加支付宝用户的“黏度”, 在它庞大的用户数群之下, 将其用户的零散资金收集起来, 不仅能够促进用户购买其旗下商品, 还有利于吸引更多的商家进入其市场, 扩大B2B的群体。

其次, “宝粉”对于支付宝或余额宝的忠实度和追捧。因为用户转入余额宝的资金不仅可以获得收益, 而且还能在必要时随意消费支出, 这是余额宝最大的亮点之一。

除此之外, 余额宝的利息是吸引客户的主要原因之一。我国的大多数居民是比较保守的, 比较相信银行, 愿意由银行来保管他们的财务。但是, 余额宝的普遍对于很多用户来讲, 是非常有吸引力的, 是性价比最高的。既有安全的相对保证, 又有实际的收益, 用户愿意相信并使用余额宝。

再者, 可以增加其流动性资金。支付宝与天弘基金合作的余额宝项目中, 双方肯定都收益颇多, 为双方都增加了很多流动资金。众所周知, 现金流在一个企业当中的重要性, 我国因为现金流断裂而导致公司倒闭的企业数不胜数, 他们有着很多的资产, 但是缺乏流动资金, 致使公司不能继续运转。例如: 在几年前, “李宁”品牌曾因为大量积压库存, 导致资金链、现金流的断裂, 不得不通过低价销售库存的方法来回笼资金, 以避开破产的命运。由此可见, 增加流动性资金的重要性, 余额宝聚拢的资金可以用来加深其在该领域的基础, 也可开拓其他领域的市场, 在其他方面发展获得收益, 从而以扩大公司资本获得利益。

最重要的是, 用近乎于“零成本”的支出获得了最大的效益。通过社会舆论提升了公司的知名度, 为其扩大公司规模、资本, 开拓市场做出准备。余额宝现在已经成为我们生活中的热点话题, 通过银行的一系列举措, 央行的发言, 政策草案的出台, 已经把余额宝的名声打响, 在不知不觉中提升了余额宝的地位及重要性。也许曾经余额宝的关注者只是小部分人群, 但现在, 其关注者是大部分人群, 甚至是整个人群。

2. 2 余额宝的劣势

其风险主要有以下几个方面:

(1) 货币市场风险: 余额宝的收益是来自货币基金市场收益, 而不是由支付宝支付的, 所以, 如果货币市场不好的话, 货币型基金收益也会随之下降。

(2) 与银行竞争风险: 由于余额宝的出现, 很多人愿意将资金存入其中, 大量的减少了在银行的存款, 严重威胁了银行的利益。由央行统领的众多银行出现问题, 央行在协调解决的过程中, 难度会大很多, 所以为了避免这类的情况持续恶化下去, 央行会做出具体的措施来增加银行的竞争力或抑制余额宝的发展趋势。

(3) 法律纠纷风险: 在刚开始使用余额宝时, 很多客户认为余额宝是阿里巴巴旗下的产品, 完全由其运作, 根本不知有天弘基金的存在。而现在由于诸多方面的报道, 天弘基金逐渐露出水面, 被世人所熟知, 虽然有很多人相信马云的阿里巴巴, 但是很少有人相信天弘基金, 一旦余额宝的利益持续走跌, 直至用户不能接受为止, 用户很有可能追究责任至天弘基金和支付宝双方, 涉及一系列法律问题。

(4) 监管方面的风险: 银行是一个国家经济的重要组成部分, 它是关系到国家命运的命脉, 因此, 国际和政府对于这种现象绝不会坐视不管。按照央行对第三方支付平台的管理规定, 支付宝余额可以购买协议存款, 能否购买理财产品并没有做出明确的规定。支付宝与天弘基金合作, 实现“基金销售功能”的做法, 完全是在灰色地带上行驶, 一旦国家管理部门追究起来, 余额宝将立刻被叫停。

2. 3 余额宝的机会

在当今社会当中, 余额宝的出现绝不是偶然, 而是必然。它抓住了先机, 在适当的时候推出这一产品, 既符合用户的需求, 又为自己创造了更多的收益。

现在的余额宝处于水深火热之中, 各方均在争议是否应该禁止余额宝及其一系列产品, 而这也恰恰正是它的机会, 创造出越大的热点、焦点问题, 就越能够证明其存在的价值, 既做了免费的宣传, 又能够扩大其知名度。余额宝应该抓住这种效应, 利用其社会当中的用户来为他们创造出收益。与此同时, 这股力量可以成为它强而有力的条件, 央行不可能忽视人民群众的意见。所以“出师未捷身先死”绝不是余额宝的结局, “柳暗花明又一村”才是其最终归宿。

2. 4 余额宝的威胁

(1) 网上舆论对于其伤害: “传闻央行要严禁第三方支付, 或者限制第三方支付, 其用户或被限制1年只能买1万元的余额宝金融产品。支付宝则回应, 草案未公布, 一切如常。”这种类似的传闻数不胜数, 多多少少肯定会对余额宝有一些负面影响。有些小心谨慎的投资用户为了减少风险, 避免损失, 便会放弃余额宝。

(2) 现在余额宝的信用卡业务和二维码支付等方法措施也备受质疑, 这在很大程度上对余额宝产生一定的负面影响。

3 不同人群关于余额宝的看法

对于老百姓来讲: 现在通货膨胀, 银行的存款利率赶不上物价上涨的速度, 如果人们将存款存入银行之中, 也就意味着货币贬值。而余额宝正满足了用户的这种心理, 其利率比银行年存款活期高出很多, 没有存款金额的限制, 存取方便, 操作便捷, 使大部分用户更加倾向于余额宝这一边。很多网友评论说, 如果央行出台文件, 扼杀余额宝类产品, 使其名存实亡的话, 会使得银联、银行坐收收益, 显然“如果监管层面始终不愿给创新提供保障, 而是刀砍斧剁, 那金融创新显然是伪命题”。余额宝的一切交易行为均在网上进行, 存在很大的网络风险, 给许多不法分子以可乘之机。

央行的态度: 2014年3月4日, 中国人民银行行长周小川、副行长潘功胜和易纲一天之内被追问四次, 他们各有表述。周小川表示: 不会取缔余额宝, 对余额宝等金融业务的监管会更加完善; 易纲表示: 要支持容忍余额宝等金融产品创新; 潘功胜表示: 互联网金融可以扩大对小微企业的供给, 拓宽老百姓的投资渠道, 提高交易效率, 降低交易成本。对互联网金融这个金融新品种, 第一要鼓励创新和发展; 第二要推动金融市场改革, 扩大金融供给; 第三要规范监管, 跨部门交叉型产品, 需要协调监管。

政府政策: 证监会新闻发言人张晓军在例行的新闻发布会上表示: 余额宝是支付宝给用户提供的一项便捷性账户增值服务, 本质上属于第三方支付业务与货币市场基金产品的组合创新。在余额宝业务模式下, 支付宝不参与基金销售业务, 也不介入基金投资运作, 进而发挥互联网客户导入的作用。余额宝是我国利率市场化和互联网快速发展的产物。为了更好地促进余额宝等互联网基金的健康稳定发展, 证监会正在研究制定进一步加强货币市场基金风险管理和互联网销售基金监管的有关规定。由此可以看出, 政府将马上出台针对于余额宝这类基金产品的管制。

某些分析余额宝风险的专家认为, 余额宝并非发放利益, 而是购买天弘增利宝货币基金带来的收益。余额宝不是存款业务, 只是一个帮助用户进行基金支付的业务, 作为一种投资, 就可能会有风险。其次, 阿里巴巴和支付宝并不负责资金的具体投资, 对投资决策也没有掌控力。货币基金是否稳定、基金能否赚钱主要是看基金公司的管理能力。目前国内基金公司的管理水平和能力都很低下, 根本不具备给投资者带来稳定收益的能力, 最后赔了钱还是投资者自己受损失。由此可见, 余额宝除了将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中, 其他与目前市面上的其他理财产品没有什么区别。因此, 余额宝虽有收益, 也拥有为用户提供便捷的消费支付等优势。但是, 购买基金始终有风险, 用户投资还是需要持谨慎的态度。用户“跟风”购买, 没有细致了解对应基金收益的浮动和存在的风险。

4 未来的发展趋势

网络金融产品的出现是社会发展的必然趋势, 余额宝就引领了这个潮流。随着余额宝的兴起, 类似的产品也逐渐盛行起来。但是央行和政府政策必定会出台一系列的规定, 不会令其独领风骚。

参考文献

微信版“余额宝”也要来啦! 篇9

首批合作的基金公司将是汇添富、华夏、广发和易方达, 但是不是同时上线, 尚待确认。

准备工作

微信5.0版本中增加了支付功能, 在“个人信息”栏中增加了“我的银行卡”, 用户可以在这里绑定银行卡, 实现购物支付功能。知情人士透露, 微信理财平台预计也会在这个栏口中出现, 用户可以通过理财平台购买货币基金, 基金支付过程将由财付通完成。

财付通于2012年取得基金支付牌照, 目前首批合作的4家基金公司都已成立了与微信对接的货币市场基金。华夏基金的财富宝货币基金、广发的天天红发起式货币基金以及易方达的易理财货币基金都已在10月下旬陆续成立, 而汇添富基金的现金宝货币基金早在9月初就已成立, 并且已经与财付通进行过系统测试。

“首批4家合作公募名单已经确定, 但可能上线时间仍有先后, 具体要看每家基金公司系统准备情况。”上述知情人士表示, 在系统准备方面, 汇添富已经比较完善, 首批上线比较确定。

能否撬动社交需求为主的用户去买基金?存疑

一家基金公司电商业务负责人对记者表示, 比传统互联网的存量客户而言, 移动互联网为基金业带来的是增量用户, 也能更好地实现碎片化理财, 将是未来的蓝海。

从目前来看, “余额宝”无疑是最成功的互联网金融产品, 上线以后规模迅速膨胀, 截至三季度末规模已经达到556.53亿元;而百度理财首款上线的10亿额度产品不到5小时便售罄。不过, 11月1日正式开张的淘宝基金店铺却未取得预期的效应, 多数产品成交惨淡。

“‘余额宝’的成功有一定的必然性, 支付宝有大量客户和潜在理财需求, 可以用很大流量资源推广这只产品。”曹磊指出, 基金淘宝店上线后淘宝并没有分配太多流量资源推广, 而且是十几家基金公司店铺上线, 所以效应自然减弱。

目前微信拥有超过6亿用户, 日均活跃用户超过1亿, 已经成为零售金融继柜台、网页、手机APP外的第四个平台。在基金公司和微信合作余额理财货币基金之前, 多家基金公司已经通过微信公众账号的形式推出了自己的微信理财平台, 通过这个平台投资者可以查询基金净值、查询账户状况, 以及实现货币基金快速申购和赎回。

不过, 曹磊表示, 微信用户以社交互动需求为主, 未来能否动用大量的资金去购买金融产品尚不确定。

巧用余额宝碎片化理财 篇10

回家后,我就在网上做起了功课。原来,余额宝是支付宝为个人用户推出的通过余额进行基金支付的服务,用户把资金转入余额宝,即可向基金公司等机构购买相应的理财产品。余额宝首期支持天弘基金“增利宝”货币基金,而对余额宝用户而言,余额宝吸引他们的最大卖点是高收益。目前,国内货币基金的年化收益率普遍在3% ~ 4%,而活期存款的年收益只有0.35%。简单来说,同样1 万元,通过活期存款一年的收益只有35元,而如果通过余额宝一年的收益可以达到300 ~ 400 元,收益比活期高出近十倍。

了解到这些后,我便有了将闲钱通过支付宝转入余额宝让它升值的想法。6 月16 日,我将5 万元转入了余额宝账户。6月17日,基金公司确认了我所买的份额。6月18日,基金公司公布17 日的每万份收益是1.1907 元。6月19 日,我到余额宝去查询,发现16日的收益为:(50000/10000)×1.1907(当天基金公司公布的每万份收益)≈5.95元。

这个查询结果让我惊喜,这证明余额宝的收益比较可观,用它管理家庭闲钱比存银行划算多了。相比于银行存款,余额宝的三大优势让我对它青睐有加。

一是操作流程简单。余额宝服务是将基金公司的基金直销系统内置到支付宝网站中,用户将资金转入余额宝,实际上是进行货币基金的购买,相应资金均由基金公司管理。用户如果选择使用余额宝内的资金进行购物支付,则相当于赎回货币基金。而对于用户来说,整个流程就跟给支付宝充值、提现或购物支付一样简单。

二是余额宝的最低购买金额没有限制,1元钱就能起购,用户可利用它随时进行碎片化理财。余额宝的目标是让那些零花钱也能获得增值的机会,让用户通过哪怕一两元、一两百元都能享受到理财的快乐。作为老用户,我的支付宝里总会有一些碎银子闲置着,自从我用了余额宝后,每次购物消费后支付宝里所剩的小钱,我都会转入余额宝,这样利滚利积少成多。一段时间下来,小钱就变成了大钱。

三是余额宝使用灵活。跟一般钱生钱的理财服务相比,余额宝的优势在于它不仅能够提供高收益,还全面支持网购消费、话费充值、水电费缴纳等支付宝转账所有的功能。同时,与支付宝余额宝合作的天弘“增利宝”货币基金,支持T+0实时赎回,这意味着余额宝的转入转出24 小时可操作。不管是工作日还是周末,不管是白天还是晚上,用户都可以利用电脑或支付宝手机客户端进行转入与转出操作。这样一来,我们的资金既有收益,又不耽误使用。需要的时候,我们可直接提现到银行卡,用于信用卡还款、还房贷、购物消费等。

7 月29 日,我因为生意上的事情,急需4万元。如果动用银行的定期存款,就会损失利息。就在我为难的时候,想到了余额宝里还有5万元,欣喜之余将它支了出来,解了我的燃眉之急。

就目前来说,我认为余额宝是一种经济安全的打理闲钱的方式。虽然作为基金投资,有一定的风险,但相比一些投资渠道,余额宝操作安全风险小。因为它是国内比较有实力的第三方平台,况且支付宝对余额宝提供资金保障服务,资金被盗全额补偿。另外,对于如我等只想利用它来管理小钱的客户来说,这只是家庭理财的一种补充方式,属于小投资。如果有一天收益低了,可以随时离场。所以,这种既方便又实惠的投资,值得我们一试。

余额宝暴富记 篇11

5个月，一只新基金的规模从零走到1000亿元，跃居国内最大规模的货币基金。名不见经传的天弘基金管理有限公司（简称“天弘基金”）旗下的一只货币基金2013年6月13日上线，截至2013年11月14日下午3点，其投资账户数已经接近3000万户，规模超过1000亿元，相当于国内全部78只货币基金总规模的近20%。

这家成立9年的基金公司管理的资产规模也借此狂增，并且摆脱年年亏损上千万元的厄运，2013年上半年净利润达850万，在85家基金公司中的管理资产规模排名从2012年底的50名开外蹿升到前十。

这背后的功臣，是2013年6月中旬天弘基金和支付宝合作推出的名为“余额宝”的产品，这个产品在支付宝账户内嵌入了天弘基金旗下名为“增利宝”的货币基金，如果用户将资金从支付宝账户转入余额宝内，即相当于默认购买增利宝货币基金。现在，平均每天有超过30万新用户开通余额宝，近百亿元资金在余额宝进进出出。

“我们太穷了。”在证券基金业做了20年的天弘基金副总经理周晓明直入主题：穷则思变。他说，大家把余额宝捧得挺高，但它本身没什么大不了：普通的货币基金，搭载到大家习以为常的支付平台，唯一的创新就是所谓嵌入式直销，把货币基金直接放到支付账户里，但也就是一张纸的距离。

国外早已有类似做法：1999年美国的网上支付公司PayPal设立了账户余额的货币基金，用户只需简单设置，原先存放在PayPal账户中不计算利息的余额就会自动转入默认的货币基金，2007年规模达到10亿美元，到了2011年，由于美国连续数年实行零利率政策，货币基金整体业绩频降，PayPal最终将该基金清盘。

为“草根”量身定做

天弘基金击中了支付宝的痛点。当时移动互联网的浪潮汹涌，腾讯凭借微信领先一筹。整个2012年下半年，支付宝的高管们都在考虑两个问题：怎样打造移动互联网的入口，怎样增加支付宝的客户黏性。

德圣基金研究中心首席分析师江赛春说，余额宝为支付宝搭载了增值功能，而且利用的是风险较低、收入稳定的货币基金，对于支付宝的客户黏性提升非常有帮助。

余额宝上线15天后，在上海陆家嘴金融论坛，清华大学五道口金融学院的常务副院长廖理谈到这款产品：“我让我的学生体验了下，他买了1000块，结果第二天变成了1000块零1毛8分。”台下一阵哄笑，透着些看不上。陆家嘴金融论坛由上海市政府联合央行等机构主办，论坛上谈论的金额至少以亿元为单位。小小的1毛8分，自然入不了参与者们的眼。

余额宝后台绑定的天弘增利宝货币基金，主要投向银行同业存款、大额存单、短期国债、央行票据等风险较低的货币市场，每天每万份基金的单位收益长期维持在1.2元左右。按照目前余额宝用户人均持有5000份基金份额计算，人均每天获得的收益不到一块钱。

但支付宝看重的，正是每天通过余额宝赚几毛钱的草根。一个普通用户说，相比发行50亿元商业票据这样的大问题，她对余额宝的5毛钱收益更感兴趣，因为更接近支付宝用户的生活。

今年26岁的龙聪聪就是典型。他和妻子在北京东五环外的一栋居民楼开了个小便利店。一个多月前，他从弟弟那里知道余额宝，现在已经放了1.2万元，每天增值大约1块5。更有意思的是，他开始在自己的便利店用支付宝钱包收款，然后直接转入余额宝。在此之前，他们夫妇没有投资过任何理财产品，所有积蓄几乎都存了银行定期。

上述的那位普通用户则说，每天早晨她睁开眼睛，第一件事就是拿手机查余额宝收益。实际上，余额宝已经超过转账和话费充值，成为支付宝钱包里最活跃的应用。

“余额宝已经成为支付宝非常底层的应用，所以我们一定要确保对它的绝对掌控。”樊治铭在2013年10月16日的媒体沟通会上毫不掩饰余额宝对支付宝的重要性。

甚至马云也把余额宝与淘宝、支付宝并列，称为阿里系的“三宝”。据说，2010年这位阿里系创始人去上海参加金融论坛，说到要做金融，周围的金融家们大多不以为然。但2013年他再去，直接被请到主桌，合影留念时被众位金融大佬众星捧月似的围在中间。

余额宝改变了一个行业

一个产品，改变了一个行业。似乎一夜间货币基金就成为理财市场的宠儿。由于方便程度与银行活期储蓄相差无几，收益率却普遍高出后者不少。各种名为“现金宝”“活期宝”“天天宝”的类余额宝产品相继出现，规模快速增加，东方财富网和华商基金公司合作的“活期宝”在5个月内累计销售额接近100亿元。

“银行、基金、券商都该感谢余额宝，因为它带来了颠覆性变化。”华宝兴业基金管理有限公司副总经理黄小薏说。该产品给整个行业带来了快速的改造和提升。由于余额宝的出现，货币基金实际上已经具有活期存款的功能，已经可以有条件和银行在这个品种上形成竞争。

各家基金公司纷纷联系阿里、腾讯等互联网公司，要求合作。“现在大家都往两个地方‘朝圣，”华夏基金管理有限公司副总经理吴志军在2013年7月的一个基金业论坛上说，“一个是杭州的阿里巴巴，一个是深圳的腾讯。”

周晓明说，余额宝的成功，是因为服务了传统体系中得不到很好服务的普通人，传统金融并非不愿服务这些客户，但成本不划算。“想一想，如果银行网点每天接待几千个客户，每人存取几十块钱，一定支撑不了成本。”

互联网的特点则是边际成本递减，用户越多，成本越低，甚至趋近零。这让余额宝们能按一块钱的最低门槛服务那些小客户。不仅如此，海量客户、频繁交易、小客单价组成在一起，通过大数据技术，还形成了相对稳定的趋势。

周晓明说，通过大数据技术，余额宝的基金经理可以准确预测第二天的流动性需求，偏离度不超过5%。在此基础上，基金经理可以更精准投资，也能为用户提供更稳定的收益。

现在，几乎没有基金公司不在触网。南方基金和财付通合作，华夏基金和百度走在一起，易方达基金据传正和360接洽。2013年11月上线的首批基金淘宝店，一下子涌入了17家基金公司。“双11”当天，不少基金公司投入大量资源，易方达基金公司的一款债券分级基金当天销量超过1.7亿元。

但在货币基金这个选项上，作为目前国内最成功的基金销售渠道，支付宝的大门已经不再向天弘基金之外的公司敞开。彭蕾说，淘宝理财就像在一个商业街上开了好多店，用户可以去选有什么感兴趣的，而余额宝更像顺手而为，用户不需要刻意挑选。

简单，才是最好的

余额宝成功的要素很多，但多位支付宝、天弘基金及其他基金业人士均认为，最关键的是客户体验，再具体点，是简单。

简单让人亲近，过于复杂，则容易让人敬而远之。为人熟知的是苹果公司的平板电脑，没有任何说明，但三岁小孩都能用；再比如唐朝白居易写诗，流传到日本，原因就是不识字的老妇人都能懂。用阿里小微研究院院长陈达伟的话，衡量互联网金融产品的好坏，标准很简单，“我妈能买，就差不多成功了。”

实际上，余额宝功能不少，是一个集合理财、购物、支付、转账、生活应用等在内的一站式解决方案——这让它不用彻底陷入与同类产品的收益率之争。这款产品不止能增值，还能直接向银行实时转账，缴纳水电煤气费，还可以直接用于网上或线下购物。

但余额宝的操作和支付宝几乎一模一样，用户基本不需要重新学习。初次购买的用户四步成功买入，老用户三步操作完成。不仅简单，而且够快。

“你直接一拉一转，上面（支付宝或者银行卡账户）少了，下面（余额宝账户）就多了。”李骏说，这就是所谓的“所见即所得，所得即可用”。用户转入余额宝的钱，可以实时在账户显现，也可以实时赎回或用于购物。而在传统的T+0货币基金，申购后还需要等1天，资金才能确认，进而支持消费或者快速取现，在这期间，申购基金的资金不能动用。

天弘基金还在客服团队设置了3个人的客户体验师团队，他们的任务是从用户角度“找茬”和提意见。除了余额宝自身的产品，这个团队还尝试和体验市场上的其他同类产品，作为余额宝的借鉴。

这些背后是技术上更多的投入。比如一个用户先向余额宝账户转入了1000元，然后又通过余额宝消费了500元，余额宝就要做两个操作：撤回之前1000元的申购单，补上500元的申购单。每个用户的所有撤单和补单都要一一匹配，成本自然也要上去，后台服务器的带宽和存储都要因此相应增加一倍。

再比如收益加速器。余额宝刚上线时，只有十几台服务器，过了一段时间，收益的发布速度越来越慢。天弘基金下定决心，要让客户早上起床就能看到收益，所以把服务器从17台升级到450台。这个投入不小，而且基金产品并没有这样的硬性规定，但他们觉得很值。后来的效果证明的确投入很值得：小小的改变，引起了广泛的口碑传播。

现在，除了增加更多功能和应用，周晓明考虑更多的，是打造余额宝的客户生态圈，营造一个小而美的微生态。他说，他们做的不是卖基金，不是玩电商，而是带着对这个微生态的尊重和敬畏，细心呵护它。

在周晓明看来，任何一个产品深入人心，一定是有价值层面的东西。他希望余额宝带给用户的，除了每天显示的收益，还有信任和快乐。不指望余额宝让用户大富大贵，而让他们通过简单操作获得一些增量的幸福：早餐能把菜包换成肉包，七夕能给女朋友买束鲜花，和小伙伴去看场电影……

余额宝还在做一个叫“微快乐播报”的事，让用户自己播报余额宝净值，分享感受。迄今为止，参加过的用户，有港口工人、驻港部队退伍兵、农民工、养鸡场工人、幼儿园老师、机关公务员、在校学生等。

“双11”那天，天弘基金的客服团队全部待命，还准备了二线梯队，随时准备应对可能出现的用户问询高峰。在过去不久的全民购物狂欢中，556万人使用余额宝支付共61亿元。零点后的10分钟内，余额宝收到156万笔支付请求，全天处理近1700万笔交易。但系统运行相当顺畅，用户问询量与往常比没有明显增加，客服工作量都没有饱和。

余额宝的法律规制 篇12

一、余额宝特点

在余额宝面世之前, 国内也出现了一些利用互联网进行金融理财的活动。如, 多家银行通过自己的网上银行推出了自己的金融理财产品, 但是这些金融理财产品跟传统的金融理财产品相比, 没有什么明显的特色, 只不过办理这些金融产品的地点从实体网点挪到了网上, 并没有实质性的创新, 也并没有受到客户的更多关注。而余额宝相对于传统的理财产品却有着明显的创新和优势, 余额宝一方面依附支付宝已经建立起来的庞大的客户群体, 另一方面利用天弘基金的营业收益, 在互联网金融的大背景下, 一跃成为最受欢迎的金融理财产品。与传统的互联网金融理财产品相比, 余额宝有以下显著的特点:

1. 余额宝兼具消费和收益双重功能

与传统的互联网金融产品相比, 余额宝兼具有消费和收益的双重功能, 这是余额宝最大的一个创新点。第三方支付在今天显然已经不陌生, 除了阿里公司推出的支付宝, 还有腾讯公司推出的财付通, 第三方互联网金融理财也已然遍地都是。但是能把第三方支付和互联网金融理财结合起来的, 阿里的余额宝还是第一次。这就让余额宝诞生之初就已经有了庞大的客户群体, 加上高收益的吸引, 余额宝的客户群体日益增大。客户把钱存到余额宝里面, 不但可以有高于银行活期存款的收益, 而且可以随时用来消费、转账和支付。

2. 余额宝销售起点低

传统的基金理财产品的销售门槛是1000元, 有的甚至更高, 这就把相当一部分的客户但在了基金理财产品的大门之外。但是余额宝的销售门槛只是1元, 这就至少吸引了1-1000元的客户, 这些客户的资金积少成多, 也足以凑成一大笔资金。

3. 余额宝收益率相对比较高

余额宝面世之初的收益率高达7%, 而同期银行的活期存款利率仅是0.35%, 虽然余额宝的收益整体呈现出下滑的趋势, 截至到2014年6月1日, 余额宝的七日年化收益率为4.7%, 银行的同期活期存款利率是0.35%, 余额宝的收益整整是银行活期存款利率的13倍。

4. 余额宝操作方便快捷

相对于其他的金融理财产品, 余额宝的操作十分简单。只要把钱通过银行卡存入支付宝, 然后通过支付宝把钱转入余额宝即可, 甚至支付宝可以自动的把钱转入到余额宝之内。

5. 余额宝收益高度透明

余额宝的收益的计算方式是:在当天15:00之前转入的余额宝的资金, 天弘公司会在第二个工作日进行确认, 并于第二天的15:00左右发放收益, 如果资金在15:00之后转入, 那么就会顺延一个工作日。余额宝客户通过手机支付宝客户端可以随时查看自己的余额宝余额和收益, 天弘公司也会每天都公布余额宝七日年化收益率, 所有的操作都公开透明。相对于余额宝, 传统的金融理财产品的周期比较长, 客户也不能及时知晓该产品的收益亏损的情况。

二、余额宝的政策法律风险分析

余额宝的实质就是一种货币基金理财产品, 任何一种金融理财产品都存在一定的风险, 作为互联网金融理财产品的一种, 余额宝除了具有传统的收益风险之外, 还存在网络安全风险和政策法律的风险。

余额宝从面世到现在已经近一年, 但是其身份一直比较尴尬, 究其原因是因为我国在这方面存在法律空白。2014年2月21日, 国内多家媒体报道央视证券资讯频道执行总编辑兼首席新闻评论员钮文新的博文, 他指责余额宝是趴在银行身上的“吸血鬼”、典型的“金融寄生虫”, 并主张取缔余额宝。当大家正在为余额宝的身份争论不休的时候, 2014年3月4日, 央行一天之内四次表态不会取缔余额宝。央行虽然表态不会取缔余额宝, 但是余额宝打了央行监管的擦边球, 根据央行对于第三方支付平台的规定, 支付宝里的余额可以用来购买协议存款, 但是对于能否购买基金却并没有明确的规定。余额宝在监管层面并没有一张合法的“身份证”, 一旦监管部门制定出对余额宝不利的法律监管政策, 余额宝的寿命也就到此结束。

二、余额宝的政策法律规制

余额宝是支付宝给客户提供的一项账户增值服务, 实质上是第三方支付公司和基金公司合作开发的新产品, 由支付宝将客户的钱收集起来购买天弘公司的基金产品, 支付宝公司更多的是扮演一个导入互联网客户的作用。余额宝是我国互联网技术和利率市场化的产物, 其出现确实给我国的经济市场带来了一定的影响, 在通货膨胀不断发展的今天, 也为普通民众找到了一个资产保值增值的途径。如何让余额宝趋利避害, 最大限度的发挥自己的优势作用。这就需要出台相关的法律政策进行规制, 同时也给余额宝一个合法的身份。

1. 出台相关的法律政策

法律政策是一个国家正常运行的保障。无论是第三方支付公司还是第三方金融产品理财公司, 其运行均应该严格按章国家的法律法规进行。出台相关的法律, 严格规范第三方支付机构和理财机构的业务范围、行业规则, 明确其法律责任和监管机构。但是目前我国在该领域还存在空白, 我国中央银行早在2005年便公布了《支付清算组织管理办法 (征求意见稿) 》, 试图对第三方支付企业加以规范, 但由于监管问题的复杂性和监管措施对相应产业将造成的巨大影响, 该《办法》至今仍处于讨论中。

2. 重构我国的金融监管体系

我国传统的金融领域实行的是“分业经营, 分业监管”, 银行、证券、保险、信托是传统金融行业的四大支柱, 它们分别由银监会、证监会、保监会实行“分业监管”, 但是对于像余额宝这样新兴的金融产品却出现了监管的空白, 为了避免金融监管的混乱, 可以引入“功能监管”的理念来重新构建我国的金融监管体系。

余额宝虽然打了我国金融监管的擦边球, 但是其在很短的时间内却可以吸引大批的客户, 使得天弘基金公司一跃成为我国最大的金融公司。从这里来看, 像余额宝这样的金融理财产品在我国的金融市场上具有很大的存在和发展的空间, 但是相关的法律政策和监管层面却都还是真空状态, 呼吁我国的相关部门尽快出台相关的法律政策来改变这一尬尴的状态, 促进我国金融市场的健康快速的发展。

参考文献

[1]李隽.《余额宝概念股冲高回落, 相关基金公司或面临竞争》, 第一财经日报, 2013年7月9日.

[2]参见《余额宝规模突破2500亿元》, 新华网, http://news.xinhuanet.com/info/2014-01/16/c_133048458.htm.

[3]《钮文新:余额宝是“吸血鬼”主张取缔》, 证券时报网, http://kuaixun.stcn.com/2014/0221/11189165.shtml.

[4]《支付宝微博:记一个难忘的周末》, 凤凰财经, http://finance.ifeng.com/a/20140224/11729077_0.shtml.