功效系数法（共8篇）
功效系数法 篇1
功效系数法将各项业绩指标划分为不同的类别和层次, 分别反映不同的业绩, 依据不同分类和分档确定标准值, 通过功效函数转化为可以度量的数值, 分别计算各类指标的得分, 依据财务指标与非财务指标权重计算综合得分, 以此评价企业业绩。功效系数法改变单纯依赖单一财务指标或几个财务指标评价企业业绩的片面做法, 财务指标与非财务指标相结合, 形成了相互联系、相互依存的庞大指标评价体系, 拓宽了业绩评价的范围, 对于每个具体指标, 分别规定了分值界限, 大大降低了个别指标异常对总分造成的不合理影响, 有助于对企业业绩特别是财务实力进行较为全面的评价。
业绩评价方法的选择运用, 对于企业业绩评价有着至关重要的影响。好的业绩评价方法要有助于提升企业的经济效益、社会效益和环境效益;有助于资源的合理配置与利用;有助于维护其他利益相关者的利益;有助于企业的可持续发展。以此标准审视功效系数法, 就会发现功效系数法存在诸多缺点:
一是指标设置不够科学。无论是期初的32项财务指标, 还是调整后24项财务指标, 与8项非财务指标相比, 仍然占据半壁江山, 财务指标所占权重高达80%, 而非财务指标权重仅占20%, 并且指标设置数量较少, 评价也不全面, 缺乏对企业无形资产培育, 人力资源管理的关注, 可操作性不强, 在某种程度上甚至可以忽略, 形成业绩评价以财务指标论英雄的局面。从指标选择看, 上榜的财务指标多是依据资产负债表和利润表相关项目计算而成, 缺乏现金流量指标, 而资产负债表和利润表的编制基础是权责发生制, 由于会计政策的可选择性和人为造假, 使得计算出来的财务指标存在一定程度的扭曲, 甚至是失真。与此同时, 各类财务指标的权重分配缺乏令人信服的说明, 反映财务效益的指标权重高达到42%, 会助长经营者粉饰利润, 片面追求短期利益的行为, 而对反映企业发展能力的财务指标权重配比较低, 缺乏应有的重视, 难以使企业树立可持续经营发展的理念。从指标评价效果看, 财务指标大都属于结果指标, 体现过去成果, 不能有效与企业正在进行的理财活动相联系, 非财务指标更多反映企业的理财过程, 相对不容易被改变和粉饰, 能够反映企业发展的趋势, 具有一定的预示作用。今后应审慎删除一些财务指标, 并降低其指标权重, 相应增加非财务指标数量, 并增大其权重, 以期更好地反映企业的业绩动因, 引导企业不断关注产品质量, 产品创新, 职工培训, 市场开拓, 培育核心竞争力。
二是忽视企业所处行业的理财环境差异。每个企业所处的行业、竞争环境、限制因素和生命周期等内外环境的不同, 因此其盈利水平、偿债实力、市场竞争激烈程度各不相同。其评价目的、评价指标、评价标准不同, 选择的评价方法也会有所不同, 整齐划一地用同一种方法对所有企业进行, 其结果很难做到客观公正。无助于企业建立完善的业务结构, 改善法人治理结构不, 实基础管理工作、提高风险管理意识, 培育核心竞争力。例如国有企业, 有的处在垄断行业, 像石油、电信等部门, 可凭借得天独厚的垄断优势获取丰厚利润, 自然而然容易取得综合评价高分, 而这样的高分并不是企业真实业绩体现, 在现有的指标格局下, 功效系数法也难以对竞争企业做客观公正评价, 致使评价的实施者做出的评价结果失去权威, 被评价的企业形象失真、扭曲。西方国家通常将国有企业按不同的目标分为两类;一类是政府功能领域的企业, 涉及国家安全领域、公共产品领域、自然垄断领域、国有经济支柱领域等;另一类是竞争性领域的企业, 如一般工商领域。前一类领域的企业因其与政府之间有密切联系, 对其考核评价应兼顾企业的经济职能和社会责任两方面, 对后一类领域的企业则注重经济效益的考察, 因此, 应进一步完善国有企业分类管理与考评制度, 以行业为基础设置不同的业绩评价指标, 不必拘泥于功效系数法, 可采用不同的方法, 分别进行评价。
三是业绩评价内容不全面。功效系数法偏重于对企业内部流程的评价, 缺乏对企业战略层面的评价, 对于诸如顾客满意度、市场份额、技术创新、员工满意度、供应商、竞争对手、政府的支持程度等关系企业竞争优势的获得和竞争地位的提高因素, 鲜有涉及。功效系数法的评价体系是与粗放型的生产经营模式相对应的, 缺乏对无形资产和智力资产的关注, 没有体现企业正在进行的创造价值的活动, 没有涉及企业的科研开发、人力资源培训、市场推广、环境保护等方面的评价, 忽视了企业创造长期财富的能力及无形资产和智力资产的作用, 不利于企业转变经营理念, 走内涵式扩大再生产之路。可以说功效系数法评价的内容主要财务方面, 局限于获利能力、偿债能力、营运能力、发展能力等财务实力, 这从庞大的财务指标占据半壁江山就可见一般。对于非财务业绩的评价:诸如客户关系管理、技术创新能力、员工业绩的激励、环境保护、履行社会责任等方面则鲜有涉及, 功效系数法并没有给予企业良好的正向激励, 没有提示企业价值形成的核心因素, 导致生态环境被污染, 贫富悬殊两极分化加大, 侵害劳动者和消费者的合法权益等一系列社会和环境问题产生, 严重妨碍我国企业和社会经济的健康可持续发展, 阻碍了企业由粗放型经营模式向集约型经营模式转变, 不利于促使企业更好地履行社会责任, 维护公众利益, 保护环境, 降低资源消耗, 支持社会公益事业, 显然与我国政府提出的以人为本, 全面、协调、可持续科学发展观的要求是格格不入的。
摘要：功效系数法是将各项业绩指标划分为不同的类别和层次, 确定相应的标准值, 通过功效函数计算各类指标得分, 依据财务指标与非财务指标权重计算综合得分, 以此评价企业业绩。功效系数法是目前评价我国企业业绩的主要方法。本文探讨了功效系数法存在的缺失, 并提出相应的完善措施。
关键词：功效系数法,企业业绩评价
功效系数法 篇2
影响系数法平衡中的病态方程研究
动平衡技术是用于消除转子不平衡故障的最为重要的手段,影响系数法则是动平衡技术中的一项重要方法,但是在实际操作中影响系数法可能受到病态方程的影响而降低平衡效率.针对可能出现的.病态方程问题,建立了单跨转子模型,采用转子振动的模态理论分析了影响系数法中出现病态方程的机理,并在此基础上进行了实验研究.研究结果表明,影响系数法可用于柔性转子动平衡,但是转子在特定转速和配重面可能受到病态方程的影响,而选择合理的平衡转速和平衡配重面是避免病态方程的主要途径.
作 者：王L峰 牛振 WANG Xiu-feng NIU Zhen 作者单位：西安交通大学,诊断与控制学研究所,机械制造系统工程国家重点实验室,陕西,西安,710049刊 名：热能动力工程 ISTIC PKU英文刊名：JOURNAL OF ENGINEERING FOR THERMAL ENERGY AND POWER年，卷(期)：200722(6)分类号：O347.6关键词：影响系数法 动平衡 病态方程
功效系数法 篇3
建立财务预警系统的目的在于能够及时的根据企业运营状况的相关数据和信息, 发现企业的潜在财务危机, 避免企业受到不必要的损失。而建立财务预警系统需要兼容众多成熟预警模型和理论, 以先进的评价方法为手段, 以统计学理论和风险管理理论为工具, 形成适合企业发展现状的财务预警体系。在众多理论和模型中, 功效系数法在对企业主要财务指标的整理、统计和分析更全面, 评价更准确, 对未来发展趋势的评估也更合理, 能够准确的识别企业所面临的潜在风险并对可能出现的阻碍企业业绩增长和实现企业战略的风险进行预警。
要想建立一套有效地企业财务预警系统, 首先要建立适合的指标系统, 通过对这些指标数据的分析, 能够全面的了解企业现行运营状况, 以此达到对财务进行预警的目的。在选择指标时, 应从以下4个方面进行考虑:
(一) 盈利能力指标
企业能够获得利润是企业经营活动的最根本目的, 也是企业未来能够健康持续发展的必要保证。而盈利能力的主要衡量指标是投入原材料与产出量之间的比值, 简称投入产出比。如果这个比值之较高, 证明企业在较少的投入情况下, 能够生产出更多的产品, 使企业投资人和管理人获得更多投资回报, 也能吸引更多的资源投入到企业中来, 保证企业未来发展的需要。由于盈利能力关系到众多方面的利益, 所以他成为了投资人、债权人和企业经营者共同关心的问题。
(二) 偿还能力指标
偿还能力是企业偿还各种到期或即将到期债务的能力。企业如果没有足够的偿债能力, 其应付各种突发事件的能力就很弱了。在偿还能力这一类指标中, 最常用的是流动比率指标, 流动比率是指流动资产对流动负债的比率, 用来度量企业流动资产在债务到期时能够变现偿还债务的能力。流动比率指标有特定的区间, 如果比率过高, 将会影响企业的经营活动, 而这一比率较低时, 将很难保证有足够的流动资产用以支付到期的债务, 从而产生危机。经验显示, 流动比率在2:1的水平较为合理。
(三) 经营能力指标
由于企业的经营所得从不一样的角度分析会得到不同的意义, 因此, 能够反映出企业经营能力的指标也较为复杂。在分析企业经营能力的过程中, 主要在于观察企业各种经济资源在一定时期内的周转情况, 掌握企业的资金使用效率。流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率分别从不同角度描述企业流动资产、固定资产、总资产经营效率, 比率越高就说明企业的经济资源使用效率越高, 取得利润的能力就强, 支付到期债务的能力也相较强, 能够更好地应付各种危机。应收账款周转比率反映企业应收款项变现的速度和能力, 比率越高就显示企业回收各种应收款项的速率较快, 能够更好地控制风险, 更有效率的利用现有资金开展生产。
(四) 发展能力指标
企业的首要目标是利润最大化。作为一名成功的企业投资者或企业管理者, 绝不会简单的将目光停留在企业目前的经营现状下, 而是更多地关注企业未来的发展能力上。讨论企业发展能力的过程是就是对企业盈利能力变化趋势的深入探讨和研究。如果企业只具备较好营运能力, 但是没有较好的成长性, 也就意味者在未来的一段时期该企业的盈利能力可能面临一定的危机。只有以发展的目光来看待企业的财务指标, 才能全面准确的预测企业财务问题, 提高企业管理、营运能力。
二、功效系数法在财务预警系统中的应用
功效系数法的工作原理是:对选出的适合企业运营状况的财务评价指标规定几个数值, 其中一个为满意值, 另一个为否定值。在赋值完成后选择并计算出各个指标的单项功效系数。在更具指标重要性的不同运用层次分析法确定各个指标的权重。权重与功效系数的乘积即为该企业的综合功效系数, 根据综合系数的大小来进行预警。
按照各个评价指标体系中各项评价指标的不同特点可以将单项功效系数分为3类:趋大型变量、趋小型变量和稳态型变量。如流动资产比率等指标的判断标准为越大越好, 则为趋大型变量;如指标数值以越小越优秀的, 则可以定义为趋小型变量;而指标数值在某一区间运行为优的指标, 则定义为稳态型变量。对上述3种类型分别规定了单项功效系数为:
(一) 趋大型变量单项功效系数f1:
(二) 趋小型变量单项功效系数f2:
实际值>满意值
实际值≤满意值
(三) 稳态型变量单项功效系数f3:
则综合功效数值F为:F=Σ单项功效系数fi×该指标系数权重wi。依据计算所得的综合功效数值F, 可以将企业财务状况划分为以下几个区间, 每个区间代表不同警示程度, 具体数值如下:
三、功效系数法财务预警的变量注意事项
在运用功效系数法进行企业财务预警时, 所选择的企业各项财务指标的满意值具有较大的主观性, 应采用一定的方法避免这一问题的出现, 建议使用平均数法和中数原则进行系统的分析, 以确定较为客观的满意值。所谓平均数原则, 就是指企业所属行业中去掉最高值和最低值后取得的平均指标作为满意值。如果企业的该项指标数值低于行业平均水平, 能视为出现警戒。中数原则是指企业所属行业半数企业的该项数值的最低值, 设定为企业该项指标的满意值, 如低于这一水平, 则产生预警。
功效系数法 篇4
油气钻井公司的业务既有国内的也有国外的,因此油气勘探开发公司的关联交易企业也既有国内的也有国外的。油气钻井公司作为为油田企业提供钻井工程服务的施工企业,其收入来源较为广泛,由于油气钻井企业的行业具有生产规模较大,投入资金较多,面临的风险较大等特点,因此所面临的国内外的风险也较大。在市场经济中面临的风险的逐步加大要求企业要更为关注自身的财务状况和发展状况,清楚的认识到自己的生产经营状况,积极开展对于财务预警的研究,以便充分保证自身的健康稳步发展。
作为财务预警中的最有效方法之一的功效系数法,其基础是建立在多目标的规划原理的基础之上,功效系数方法是根据所要评价的对象自身的复杂性,从不同的方面来对其进行评价和计算,该方法可以满足企业绩效评价体系中的多项指标来评价企业绩效的要求,也得到了国家经济贸易委员会财经司署和国家统计局的联合推荐,在现实中也具有较高的评价。该方法自然也满足了油气钻井公司中要求兼顾财务和非财务指标相联合的考察方法,其计算方法简单易懂,计算的过程也比较简单,具有较强的可操作性和客观性,功效系数法得到较为广泛的认可。因此本文将着重探讨功效系数法在财务预警中的应用和效力。
二、功效系数法在财务预警中应用的思路和步骤
(一)要确定预警指标变量
在进行财务预警的分析过程中,首先应该明确进行预警要使用的具体的指标,应该对变量进行有条理和代表性的选择。油气钻井公司虽然是较为特殊的企业,但是也同样具备一般企业有的特点,适用于一般企业的财务指标也同样适用于油气钻井企业对财务状况的分析。企业在选择财务分析指标的过程中要选用能够最为有效的反应企业经营状况的变量,剔除与企业财务状况不相关的指标,可以选用较为普遍使用的六项财务指标:经济增加值、净资产收益率、存货周转率、应收账款周转率、资产负债率、应收账款回收率,可以使用以上六项指标并根据功效系数法的基本原理和油气钻井公司自身的实际情况进行财务预警的分析和研究。
(二)要划分功效系数方法对预警变量的类型
功效系数法的原理之一就是对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值,以满意值为上限,以不允许值为下限,并计算各指标实现满意值的程度,以此确定各指标的分数并赋予不同的权重,在通过相应的加权平均法来评价被研究对象的综合状况。企业要根据此原理对财务预警指标进行分类,例如可将变量分为极大型变量、极小型变量、区间型变量和稳定型变量,从而有利于企业对财务进行有效的分析,避免产生对变量指标不必要的误解和预算成本的浪费。
(三)确定赋予给指标的权重、满意值和不满意值
前文说到要赋予给不同的指标以不同的权重,因此企业要十分重视权重在各不同变量之间的分配,要根据财务指标所反映的企业财务状况的重要程度来确定相应的权重。根据功效系数方法的原理来确定满意值和不允许值,可以使用专家公认的满意度、行业满意度以及区域发展的满意度等方法对满意值进行取值,对满意值和变量的实际值之间进行比较,从而赋予确定的权重进行综合评分,达到企业进行生产经营和财务状况的预警目标,为企业的良好发展铺筑基石。
(四)计算功效系数并合理划分预警警度
在预警的过程中,其中重要一个步骤就是计算预警变量指标的实现值对满意值的实现程度,并要通过功效系数原理中的功效函数将其转化为相应的功效系数,并根据相应的功效系数方法进行满意执行预警。在此过程中要十分注意预警警限的区间划分,根据不同的程度划可以分为重警、中警、轻警和无警等级别,并根据不同的级别采取不同的措施。
三、功效系数方法的具体应用
在功效系数法预警的过程中,首先要根据每项变量对于企业的影响的不同来设定各个预警变量的权重,因此其权重也就直接反映了预警变量在预警中的重要程度。再者,可根据行业、地区和公司的具体情况和特点,综合考虑专家调查法、德尔菲法、经验分析法和主成分法等方法后制定调查问卷,根据员工和管理者的填写进行分析,调查所选的预警指标的重要程度,并分析所设置的满意值与不允许值之间的合理性。最后,根据实际数据计算功效系数方法下的综合评分来明确各个指标或者变量的得分,从而更为准确有效的找出导致评分较低的根源,分析原因采取有效的措施进行解决,为企业的长远稳定的发展做出有效的贡献。
四、结束语
将功效系数分析方法应用于油气钻井企业的财务预警的分析研究之中,需要综合考虑钻井企业的财务状况和经验状况,更需要各员工和管理层的积极配合与支持,这样才能对其进行综合的评价和分析。经济环境的不断变化也将对企业在财务预警方法的选择上产生影响。随着经营环境的变化,需要企业对自身所选择的财务预警的指标进行有效及时的更换,根据不同的环境下不同指标对于财务的影响程度的不同,要对其预警变量的权重要进行适当的调整,以便更好的为企业服务,实现预警期内的管理目标。
参考文献
[1]黄辉.功效系数法在制药类企业财务预警中的应用[J].现代财经,2003年第4期
功效系数法 篇5
构建企业财务预警模型必须设置一套科学的财务预警指标, 这些指标既要包括财务指标, 又要包括非财务指标, 这一点已成为学术界的共识。然而在确定预警指标权重时, 不同学者构建的财务预警模型有不同的权重设置方法。目前应用较为广泛的是层次分析法。但是, 层次分析法在设置预警指标权重时还存在一些明显的缺陷如指标不能相互转换, 影响了财务预警的准确性。本文在指出层次分析法缺陷的基础上, 构建了功效系数法的财务预警模型, 以供学术界同仁探讨。
一、层次分析法财务预警模型简介
1. 层次分析法财务预警模型的构建。
先选定指标体系, 然后构建层次结构图, 再建立判断矩阵, 并采用特征向量法来计算判断矩阵的排序向量, 以确定判断矩阵各因素的权重, 最后再进行一致性检验, 就可以得到财务预警指标的权重。
下面以DS公司为例设置财务预警指标的权重, 根据DS公司某年的财务状况, 在不考虑非财务指标的情况下选定五个财务指标, 并根据层次分析法计算出其权重如表1:
根据表1的数据和分析过程可以建立DS公司的财务预警模型如下:Z=0.365 7X1+0.164 3X2+0.127 5X3+0.092 5X4+0.03X5+0.051X6+0.100 5X7+0.048 3X8+0.021 7X9
2. 层次分析法财务预警模型存在的缺陷。
层次分析法财务预警模型的特点是财务指标层次清晰, 指标权重有鲜明的层次感, 但它只是静止地反映了指标之间的固定关系, 未能反映其动态变化, 造成有的指标越大越好如净资产收益率、有的指标越小越好如不良资产比率、有的指标处于某一时点比较好如流动比率、有的指标处于某一区间最好如现金流动负债比率。并且这种模型只是把财务指标简单地进行相加, 未能将不同特性的指标进行转换, 以致缺乏一个统一的衡量标准。为此, 本文在借鉴王婉薇、袁加妍 (2008) 运用功效系数法进行绩效评价思路的基础上, 构建了功效系数法财务预警模型, 较好地解决了预警指标的转换。
二、功效系数法对层次分析法财务预警模型的改进
1. 功效系数法变量类型的确定。
功效系数法根据多目标规划原理, 对每一个评估指标分别确定满意值和不允许值, 然后以不允许值为下限, 计算各指标实现满意值的程度, 并将之转化为相应的评估分数, 最后计算综合功效系数得分。
功效系数法用变量调整指标的数值, 其变量分为四种类型, 即:指标数值越大越好的极大型变量、指标数值越小越好的极小型变量、指标数值在某一时点最好的稳定型变量、指标数值在某一区间最好的区间型变量。
2. 财务预警指标满意值和不允许值的确定。
根据不同类型的变量, 要划分出理想范围、允许范围和不允许范围, 对每一个评价指标重点要确定其理想范围的满意值 (或上下限值) 与不允许范围的不允许值 (或上下限值) 。本文采用均值原则来确定各指标的满意值和不允许值。四种变量的满意值和不允许值的具体确定方法如下:
(1) 极大型变量。
其满意值选取该行业的平均值 (去掉一个最大值和一个最小值) 。一般认为, 只要达到了平均水平, 即可认为无警。但选择不允许值应有所区别, 即:对反映盈利能力的净资产收益率、主营业务净利率, 其不允许值宜选为零, 如果零增长或负增长, 那就是巨警;对反映资产运营状况的应收账款周转率、存货周转率, 其不允许值宜选取满意值的二分之一, 如果周转率还达不到满意值的二分之一, 则是很危险的;对反映发展能力的主营业务增长率、固定资产增长率, 其不允许值宜选为零, 如果在行业目前的发展形势下, 主营业务收入未能增加, 那就是企业财务危机的信号。
(2) 极小型变量。
其满意值选取该行业的平均值, 不良资产比率的不允许值可定为满意值的3倍。
(3) 稳定型变量。
本文只设置流动比率, 选取该行业的平均值作为满意值, 不允许值的上下限值则分别取其满意值的2倍和二分之一。
(4) 区间型变量。
在指标综合值的基础上增加和减少四分之一作为该比率满意范围的上下限值, 不允许值的上下限值分别取综合值的2倍和二分之一。
按照上述设计, 计算DS公司所在行业的指标平均值, 求得行业满意值、允许值和不允许值 (见表2) 。
三、功效系数法财务预警警度的设置
根据功效系数法财务预警模型的要求, 先确定所选定的每个财务预警指标的满意值和不允许值, 然后设计并计算各类指标的单项功效系数, 再乘以各评价指标的权重数, 即可得到该公司的综合功效系数, 再根据综合功效系数的大小即可进行警情预报。
对上述四类变量分别设计单项功效系数如表3。
根据单项功效系数和权重可计算出综合功效系数, 然后根据综合功效系数的数值大小, 可将警情划分为相应的警度区间, 具体见表4。
根据DS公司某年年报数据, 按财务比率的计算公式计算出财务预警比率。再根据功效系数法所确定的满意值、不允许值和各种类型的变量求值公式, 分别求出以上各个财务比率的功效系数得分值, 具体见表5。
四、结束语
运用功效系数法对通常的层次分析法财务预警模型进行改进后, 能更全面地反映企业的财务状况, 能更客观、准确地反映企业的财务危机程度, 从而提高财务预警机制的有效性和准确性, 提高企业财务预警工作的效率。
参考文献
[1].张友棠.财务预警系统管理研究.北京:中国人民大学出版社, 2004
[2].瞿天易.基于专家系统的财务危机预警研究.中国管理信息化, 2008;9
[3].蔡红艳, 韩立岩.上市公司财务状况判定模型研究.审计研究, 2003;1
[4].张玮.企业财务风险预警模型构建中现金流量分析法的运用.天津财经大学学报, 2007;6
[5].王婉薇, 袁加妍.功效系数法在我国物流企业绩效分析中的应用.江苏商论, 2008;2
功效系数法 篇6
随着我国高等教育事业的改革和发展,“政府宏观管理,学校面向社会自主办学”的教育体制得到推行,高等学校的财务管理由原计划经济条件下的无风险管理转变为市场经济条件下的风险管理,高校财务风险也初见端倪。高校作为非盈利性公共事业单位,虽然不大可能象企业一样出现资不抵债而破产的现象,但是可能出现流动资金枯竭,日常运转困难,从而影响到高校的可持续发展,危及到高校的生命力。高校管理者运用科学的方法分析高校财务风险状况,发现潜在的风险,建立有效的财务风险预警与防范机制,为高校提供一个有安全保障的理财环境,对促进高校持续、健康、稳定发展具有重要的意义。
一、高校财务风险预警
高校财务风险是指高校在事业发展过程中因资金运动所面临的风险。即:高校在运营过程中,由于内外部环境因素的变化及作用下形成的财务状况不确定性,从而使高校蒙受损失,造成其不能充分承担其社会职能、提供公共产品及至危及其生存的可能性。财务风险客观存在于高校财务活动的各个环节:在筹集资金环节,继政府拨款、学费收入之后,已成为高校筹措资金第三大渠道的银行贷款就像一把“双刃剑”,在改善高校办学条件、促进学校发展的同时,按期偿还的巨额本息给高校带来了沉重的债务负担,极易产生筹资风险。在投资环节,为提升办学能力而投入巨资开展的基础设施、新校区建设等对内投资,资金量大,建设期、回收期长,一旦高校对自身定位认识不清,缺乏科学论证,缺乏建设绩效评估,盲目投资或者重复建设,项目完成后不能发挥预期的社会效益和经济效益,会给高校带来巨大的资金压力,易引发投资风险。同时以校办产业投资为主的对外投资,往往会由于产权不明,委托监督不力而给学校带来连带责任风险。在资金运营环节,高校的收支有其自身的特点:收入方面具有政策性;开支方面不具备补偿性;产品方面不具有盈利性;资金周转方面缺乏再生能力。高校一旦资金运作管理不善,对支出的控制不足,极易诱发高校资金供需不均衡现象,产生财务收支失衡风险。
高校财务风险预警就是把风险预警机制引入高校内部,通过设立并观察、判断系列敏感性财务指标的变化和发展趋势,及时发现并预测高校财务运行中存在的隐形风险,诊断出高校财务危机的预警信号,向管理者示警,管理者可据此有针对性地采取相应措施,将危机消灭在萌芽阶段。高校财务风险预警主要通过财务信息收集与传递机制、财务风险预警分析机制和财务风险预警处理机制等三个机制运行。其中财务风险预警分析是财务风险预警的关键,本文介绍一种重要的财务风险预警分析方法——功效系数法。
二、高校财务风险预警的功效系数法
功效系数法是根据多目标规划原理,对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值,以满意值为上限,以不允许值为下限,计算各指标实现满意值的程度,并以此确定各指标的分数,最后经过加权平均计算综合指数,从而评价被研究对象的综合状况。运用功效系数法进行高校财务风险预警分析的思路如下:
1、财务预警指标的选取
高校财务风险预警分析的基础是预警指标的选择。针对高校行业的特点,依据前述对高校财务风险的分析,选取了包括财务收支失衡风险、筹资风险、投资风险等三个方面反映高校资金安全性的指标,构建财务风险预警指标体系基本结构,如图1所示。
2、财务预警指标标准值的确定
对每一个财务指标,要确定其标准值,也就是要确定其理想范围的满意值和不允许范围的不允许值。满意值是人们根据自身或行业经验给出的一个值,不允许值是指被评价指标中可以接受的最低值或最高值。
首先,要对所选择的指标分类。
(1)极大型变量:指标数值越大越好的变量,如资产收入比率、已获利息倍数。
(2)极小型变量:指标数值越小越好的变量,如长期负债占全部负债比。
(3)稳定型变量:指标数值在某一点最好的变量,如公用支出比率。
(4)区间型变量:指标数值在某一区间最好的变量,如资产负债率。
其次,分别确定每种类型变量的标准值。高校确定满意值和不允许值时应遵循以下原则:第一,许多财务指标都有标准值,应尽可能使用指标的标准值。第二,若该指标无标准值,极大型和极小型变量可采用同行业的平均值为满意值(只要达到行业平均水平,即可认为无警),采用同行业的最低水平来确定不允许值;稳定型变量和区间型变量满意值一般按行业标准设置,并分别以满意值的一倍和一半来确定不允许值的上限及下限。
3、财务预警功效系数的计算
根据高校财务风险预警指标数值及每一项指标的标准值分别计算出它们的单项功效系数,再结合各预警指标的风险权重计算综合功效系数。
针对评价指标体系中各指标的特点,可按以下规则确定单项功效系数:对上述四类变量分别设计单项功效系数如表1:
再根据各个指标的重要性,用加权平均的方法得到其平均数,即为综合功效系数。
4、预警警度的分析
首先,根据综合功效系数分值情况,可将警情划分为相应的警限区间,见表2:
警度分为:巨警、重警、中警、轻警和无警五类,分别说明高校的财务风险极高、很高、较高、较低和很小。
在确定了各类警限的区间后,便可通过观测高校综合功效系数所在区间监测警度、预报警情。
三、高校财务风险预警中功效系数法应用举例
本文拟以L大学为例,运用功效系数法对其2002~2006年五年的财务状况进行预警分析。
在对L大学进行财务风险预警分析前,首先要做好两项前期工作:第一,确定各财务风险预警指标的满意值和不允许值,即预警标准值,用以计算各预警指标的单项功效系数;第二,确定各预警指标的风险权重,用以计算综合功效系数。
财务比率的标准值是很难判断的,不同的地区、不同的高校规模、不同的高校类型,各种财务比率的标准值也所不同,甚至差别很大。本文根据前述确定标准值的原则,以高校同行业的平均值为满意值,以高校同行业的最低水平来确定不允许值,对L大学所在省份35所高校的指标进行了计算,得到了本标准值,见表3:
运用功效系数法对高校财务风险状况进行预警,各预警指标的权重必不可少。指标赋权的方法有综合评分法、德菲尔法、因子分析法等,本文采用了层次分析法来确定指标权重。根据文中设计的高校财务风险预警指标体系,构造三个递阶层次:第一层X:高校财务风险;第二层Y:财务收支失衡风险,筹资风险,投资风险;第三层Z:各预警指标。笔者通过调查表方式对预警指标的重要性进行了问卷调查,将若干位有经验、知识广泛的高校财务管理专家的意见进行综合,得出指标权重,具体如表4:
做好以上工作后,开始对L大学2002~2006的财务状况进行预警分析。
首先,根据财务报表,计算出L大学2002~2006年五年的财务风险预警指标数值,见表5。
然后,按照前述单项功效系数计算方法,根据某省高校财务风险预警标准值计算该校各个财务风险预警指标单项功效系数(Zi)
再次,根据各单项功效系数和风险权重计算综合功效系数(ZiXi)。
∑ZiXi=Z1×0.29+Z2×0.12+Z3×0.05+Z4×0.08+Z5×0.12+Z6×0.12+Z7×0.06+Z8×0.04+Z9×0.02+Z10×0.10
最后,根据综合功效系数对L大学财务风险进行预警警度的分析。计算与分析过程见表6。
根据表6我们可以看出L大学连续五年财务风险的总体发展状况:该校长期财务风险2002年为中警,2003年加重,从2004年开始风险逐年减轻。
从实际状况分析,该高校自2001年以来,依靠银行贷款,开始建设新校区,新校区计划用地1010亩,建筑面积35.4万平方米。2002年,新校区一期工程占地950亩,作为省级重点建设工程,一期已顺利完成并正式使用。显然,2001年以后,新校区运行费用开始大幅度增加,加之新校区二期三期工程相继上马,负债建设格局形成,学校投资风险、筹资风险逐渐加大。2002年到2003年,长期财务风险从中警加剧到重警。到2004年,新校区基础设施投资项目建成竣工,学校每年可减少在校外租赁费1000万元左右,新校区入住学生规模4100人,年学费总额按现行标准测算可达2000万元左右。同时,从2004年开始,学校逐步利用第二校区的优势条件,积极开展各种社会服务,如开展短期培训、成人教育、高级工程类、管理类人才的培养;充分利用教学、实验、科研条件及学校在自动控制、水电、经管、材料等方面的技术优势,与企事业单位、水电工程及其它建设单位密切联系,创办合作基地,联合开发新的产品和项目,充分利用新区所处的地理及环境优势,采用联合投资方式,以高新技术产业化为目的进行富有成效的技术开发。自此,前期大规模投入的基本建设开始产生了经济效益,学校财务状况逐年好转,2004到2006年,学校长期财务风险从中警降低至轻警。对此,学校应该继续保持其良好的资金运转态势。
四、结论
通过案例分析看出,运用功效系数法可以对高校财务状况进行全面、准确评价,对未来的发展趋势进行预测,识别可能面临的风险,并对可能妨碍高校战略发展实现和绩效削减的风险进行预警。
功效系数法作为国际上常用的一种反映多指标、综合分析的定量评价的方法,具有规范、节约和不受各种主观因素干扰等特征,能够通过精确的计量模型,比较客观、科学、精准地判断出高校财务风险状况,预测高校未来发展趋势。它运用简单明了的计算公式,根据各项指标的重要性来确定指标的权重,最后可以求出比较客观、准确的综合得分,可以说是一种很切合当前我国高校发展现实的评价计分方法。在高校管理制度比较完善、年度财务报告数据准确真实的情况下,功效系数法在高校财务风险预警中具有良好的应用前景。
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功效系数法 篇7
1 国内外研究述评
自20世纪20年代开始,国外对银行财务风险的研究相继出现利用统计方法预测银行财务失败,采用多变量分析方法、利用财务比率指标进行破产预测,运用神经网络分析银行财务危机出现的环节,运用VAR模型测度银行的财务风险等研究。国外对于银行财务风险的研究主要是通过建立财务指标风险识别和预警机制,对银行的财务风险进行识别和监控,银行财务危机发生后如何应对和摆脱危机的策略问题,对财务风险评价的指标体系和评价方法缺少分析。由于长期以来我国的金融以国家信誉为后盾,人们对银行具有高度的信心,我国迄今为止只在1998年关闭了海南发展银行,风险的隐蔽性和研究样本的缺失使得我国目前尚未建立全面完善地评价我国商业银行财务风险的指标体系和形成合理的财务风险评价方法。
对现有的商业银行财务风险评级指标体系进行比较与分析的基础上,虚拟了一个各个评价指标的数值都是依据预警指标阈值制定的“预警银行”,通过将该“预警银行”数据和样本银行的数据进行因子分析,利用因子分析的结果结合改进的功效系数法建立我国商业银行财务风险评价模型,最后运用该模型对收集的56家我国商业银行2010年的财务风险状况进行了评价。
2 研究思路及模型提出
2.1 研究思路
如何准确的评价商业银行的财务风险应在评价指标选取、权数确定和模型设计等方面具备较高的科学性、客观性和可行性。因此,对商业银行财务风险评价的研究首先集中在对商业银行财务风险评价指标体系的研究上,通过对商业银行财务风险的成因及财务指标之间相互影响关系进行分析的基础上,充分借鉴国内外对于商业银行的财务风险评价指标体系,结合我国商业银行的实际状况建立适合我国商业银行的科学、合理、全面的财务风险评价的指标体系。为了提高评价的科学性,降低因数据单位和量纲差异而导致的不可比性,本文对评价的指标体系数据进行了正向化和标准化处理。其次,本文利用因子分析法这一客观赋权的方法确定指标的权重,利用各个指标之间的相关性大小将各指标进行分类,建立评价指标和因子之间的线性关系,利用单项指标的差异化程度越大,提供的信息越大,那么在评价中就应该赋予较大的权重,最终确立各个评价指标的权重。该方法克服了权重确定中的人为干扰因素,提高了权重确定的准确性,提高商业银行财务风险评价的准确性。最后,本文利用功效系数法这一多目标综合评价方法来设计评价模型。功效系数法作为一种常用的反应多指标、综合分析的定量评价方法[3],可以根据评价对象的特点,制定不同的评价目标,对多个变量进行分析,通过精确的计算模型比较客观、准确的判断企业的财务风险状况,同时,其所需的资料一般都能够在财务报表中获取,具有很强的可操作性,因此本文选择功效系数法来设计商业银行财务风险评价模型,最终利用建立的模型选取56家商业银行进行了实证分析,对其财务风险状况做出评价。
2.2 研究方法及模型
功效系数法又叫功效函数法,是根据多目标规划原理,把要评价的各项指标分别对照各自的标准,根据各项指标的权数,通过功效函数转化为可以度量的评价分数,再对各项指标的单项评价分数进行加总,求得综合评价分数的方法[4]。功效系数法计算综合评分值的传统公式为
由于传统的功效系数法计算形式过于简单,得到的综合评分值的不确定性程度较大[5]。为了提高商业银行财务风险评价的精确度和准确性,本文对传统的方法进行了一些改进:首先,增加了评价指标的评价区间,借鉴财政部关于《企业绩效评价标准值》的标准将评价档次调整为5个,分别是优秀、良好、平均、较低以及较差,并根据各档次的评价标准确定了相应的标准系数[6],如表1所示;其次,将评价中的基础分60分和调整分40分的固定比重改为变动比重;最终确定本文拟建立模型的改进功效系数法计算公式为
其中的本档基础分和调整分改进后的具体计算公式为
式(6)中单项评价指标的权重的确定对商业银行财务风险评价起着举足轻重的作用,在传统的商业银行财务风险的评价过程中,对权重的确定大都采用层次分析法(AHP),因为它具有高度的逻辑性、系统性、简洁性和实用性[7]。但它的应用都是通过专家征询直接进行定量确定,由于现实世界信息的非完备性和主观判断固有的含糊性,导致指标权重确定的非准确性,而且加大了指标权重确定的工作量[8]。基于此,本文对于式(6)中单项评价指标权数的确定采用因子分析法,克服了层次分析法的缺点,以减少指标权重确定过程中人为因素的干扰,提高指标权重的可靠性和商业银行财务风险评价的准确性,对于商业银行财务风险的评价具有重要的意义。
利用因子分析法进行指标赋权的步骤是:设商业银行财务风险预警指标为X1,X2,X3,…,XM,其中M表示商业银行财务风险预警指标个数。假定共有N个公因子,分别表示为F1,F2,F3,…,FN(N≤M),则预警指标和公因子之间的关系可以表示为
写成矩阵的形式为:X=A*F+ε。其中X为商业银行财务风险预警指标向量,A为提取的因子载荷系数矩阵,F为提取的因子向量,ε为残差向量。公因子F1,F2,F3,…,FN之间彼此不相关,称为正交模型[9]。结合正交变换和因子分析法的公式,指标XM的权重可以确定为
式(8)中对于每档标准值的确定,本文虚拟一个各个评级指标都是指标阀值的“预警银行”,以该银行的各个评价指标值为标准值,指标实际值与标准值的比值大于1.4定义为优秀,指标标准值的1.4倍为优秀档的标准值、指标实际值与标准值的比值小于等于1.4大于1.2定义为良好,指标标准值的1.2倍为良好档的标准值、指标实际值与标准得分的比值小于等于1.2大于0.8定义为平均,指标标准值为平均档的标准值、指标实际值与标准值的比值小于等于0.8大于0.6定义为较低,指标标准值的0.8倍为较低档的标准值、指标实际值与标准值的比值小于等于0.6定义为较差,指标标准值的0.6倍为较差档的标准值。
3 商业银行财务风险评价指标体系的构建及数据预处理
商业银行财务风险可以理解为商业银行的经营风险,是商业银行在经营过程中,由于事前无法预料的各种不确定因素,导致商业银行的实际收益小于预期收益,从而蒙受经济损失的可能性,是商业银行经营风险的货币化表现形态[10]。因此本文首先从直接体现商业银行财务风险的资产安全性和贷款集中度方面选取商业银行财务风险评价指标;其次,由于商业银行财务风险是商业银行经营风险的货币化表现形态,因此本文从体现商业银行经营状况的盈利性、流动性和成长性三方面选取商业银行财务风险评价指标;由于商业银行的资本影响到商业银行对于财务危机的免疫和抵抗能力,因此本文从体现商业银行资本充足性方面选取商业银行财务风险评价指标。
结合上面的分析情况,本文在借鉴《商业银行风险监管核心指标》[11]和现有商业银行财务风险评价指标体系的基础上结合目前我国商业银行的实际情况,并充分考虑数据的可得性,从资本充足性、资产安全性、贷款集中度、盈利能力、流动性和成长性6个方面选取17个指标来评价商业银行财务风险,如表2所示。
相对于现有的商业银行财务风险评价指标体系,本文将反映资本充足性和资产安全性的两大类指标单独分类;在具体指标的选取上,考虑我国商业银行的特殊性,增加了不良贷款率、非利息收入比、最大单一客户贷款比率和最大十家客户贷款比率等适合我国商业银行特点的财务风险评价指标,扩展了商业银行财务风险评价指标的选取范围,提升了评价的科学性和全面性,增强财务风险评价的针对性,以尽可能全面地反映出商业银行的财务状况。
为了使各项评价指标表示的经济含义方向一致,便于将商业银行的财务风险进行量化评价,本文对上述一些评价指标进行正向化调整,一般来说,负向指标可通过取倒数或者用“1-负向指标”的方法进行正向化调整[12]:本文将X21、X22、X31、X32和X45调整为1-X21、1-X22、1-X31、1-X32和1-X45;X44和X53调整为1/X44(收入成本比)和1/X53(存贷比)。通过对指标的正向化处理使得各指标变为越来越好的正向指标。
在对指标进行“同趋势化”处理后,为了消除各个指标在量纲上的差别,本文选择最常用的建立在正态分布假设条件下的Z-Score方法对所有指标进行了标准化处理,利用该方法主要是为了增强数据间的差异性,便于进行评价[13]。
其中m代表变量指标个数,n代表样本个数,Zij代表标准化处理后的样本值,Xi与σi分别代表第j个指标的样本均值和标准差。
4 我国商业银行财务风险评价的实证分析
本文首先以收集得到的所有上市的商业银行和几十家城市商业银行在内的56家商业银行2010年的财务数据计算得到建立的商业财务风险评价指标体系的数值。其次在对商业银行财务风险评价指标体系进行因子分析的基础上,利用得到的因子载荷矩阵,以因子的方差贡献率为基础计算得出商业银行财务风险评价指标的权重。最后运用改进的功效系数法建立的模型以建立的商业银行财务风险评价指标体系及权重为基础对选取的56家商业银行2010年的财务风险状况进行了评价。
4.1 商业银行财务风险评价指标的主成分分析
利用指标进行综合评价中因子分析法主要用于从众多的评价指标中提取出具有代表性的因子,从而克服原始指标的多重共线性和相关性使得评价的结果更加客观和准确[14],KMO检验和Bartlett检验是2个常用来检验数据是否适合做因子分析的统计指标,本文借助SPSS17.0对风险测度指标进行KMO检验和Bartlett检验来确定风险指标是否适合做指标精简,检验结果,如表3所示。
从表3可知选取的商业银行2010年指标数据的KMO检验值和Bartlett检验值为0.528和0,综合2个检验值的结果说明选取的财务风险评价指标具有较强的相关性,则样本数据适合做因子分析。
根据各个因子对原有指标变量总体方差解释的状况,本文运用因子分析法中的主成分分析法提取公因子并选取特征根的值大于1的特征根,最终从原有的17个指标变量中提取出6类主要因子,利用它们来代替原有指标变量所包含的主要信息,检验信息丢失多少,提取因子的效果是否理想,本文利用主成分分析法得到的因子方差贡献情况,如表4所示。
从表4可知依据累计贡献率大于85%的原则,提取的6个因子的累计贡献率达到87.462%,即前6个因子反映了原来指标包含总体信息的87.462%,提取公因子后变量的贡献率较大,信息丢失较小,提取因子的效果较为理想。
前6个因子的特征值都大于1,如图1所示。再结合表4说明我们提取因子的效果较为理想。
4.2 商业银行财务风险评价因子权重的确定
本文采用常用的VARIMAX对因子载荷阵进行正交旋转,得到因子荷载矩阵,旋转后的因子载荷矩阵,如表5所示。旋转后的因子载荷矩阵列示出了原始评价指标与提取因子之间的线性关系,即因子评价得分函数。
本文对利用表5得到的因子载荷矩阵,对表4中的数据以Aij表示,表中各系数(i=1,2,…,6,j=1,2,…,17),以Xj(j=1,2,…,17)表示经过标准化处理后的评价指标变量,则风险指标Xi的权重Wi为
根据确定的指标赋权公式计算的商业银行财务风险评价各指标的权重的计算过程和最终计算的指标权重,如表6所示。
由此可以得到商业银行财务风险评价指标X11、X12、X21、X22、X31、X32、X33、X41、X42、X43、X44、X45、X51、X52、X53、X61、X62的权重为(7.336、7.424、8.431、6.166、7.054、7.418、2.222、6.743、6.265、4.203、1.891、4.868、3.535、5.975、6.667、5.226、8.576)。
4.3 功效系数法在商业银行财务风险评价中的应用
利用确定的商业银行财务风险评价指标体系和评价指标的权重依据建立的模型最终计算得出商业银行的综合得分数并且对其进行排序,对计算得到的商业银行财务风险评价综合得分进行排序,以虚拟的“预警银行”为界对商业银行的财务风险做出评价,财务风险评价综合得分越高说明商业银行面对财务风险的可能性越小,越低说明商业银行面对财务风险的可能性越大。将“预警银行”的财务风险评价综合得分看作出现财务风险的分界线,财务风险评价综合得分高于“预警银行”的银行,其处于财务风险安全状态,预警度界定为0;而财务风险评价综合得分低于“预警银行”的银行,其处于财务风险预警的状态,预警度界定为1,最终计算的商业银行财务风险评价表如表7所示。
从表7可知56家商业银行的财务风险评价综合得分及排序,通过与“预警银行”进行对比分析可以对商业银行的财务风险状况做出评价。从表6可以看出财务风险处于安全状态的商业银行有53家,财务风险处于预警状态的商业银行有3家,其中财务状况处于前五位的商业银行为兰州商行、光大银行、民生银行工商银行和深发展银行,处于后三位的是青岛商行、嘉兴商行和温州银行,我国商业银行总体上基本都处于财务安全状态,然而财务状况处于非常安全状态的商业银行的数量总体偏少,大部分的商业银行财务状况处于次安全状态。为了检验模型的有效性将本文的评价结果与中国商业银行竞争力报告2010年的结果进行了对比,本文的评价结果和中国商业银行竞争力报告的研究结果非常吻合,说明运用功效系数法来评价商业银行的财务风险状况是有效的,它在一定程度上提高了商业银行财务风险状况评价的准确性。
5 结论
本文将因子分析法和功效系数法引入商业银行财务风险评价中,从资本充足性、资产安全性、贷款集中度、盈利能力、流动性和成长性6个方面建立了适合我国商业银行的财务风险评价模型,通过对56家商业银行的数据分析和评价结果看,分析结果客观,基本符合实际,基本上和我国对于商业银行财务状况评价机构的评价结果一致,足以说明这一方法的合理性。
功效系数法 篇8
一、研究背景及文献综述
财务风险预警就是对企业的财务运营过程进行跟踪、监控, 设立并观察、判断一系列敏感性财务指标的变化发展趋势, 建立财务预警系统, 使企业管理者发现企业潜在的财务危机, 及时进行调整, 提高管理质量。目前, 高速公路企业普遍采取“贷款修路, 收费还贷”的方式, 加之高速公路建设初始投资大、投资回收期长、投资效益滞后的特点, 在整个公路行业处于大规模投资建设期的情况下, 企业资本支出压力大, 债务融资需求强烈, 公路行业整体债务负担较重。构建一个有效的财务预警系统, 对财务运营进行监控, 对高速公路企业具有十分重要的现实意义。
国外学者对财务预警系统的研究较为成熟, 从单变量判定模式到多变量比率预警模型, 主要着眼于财务预警的方法分析。国内学者对财务预警的研究往往着重于企业预警管理, 而财务预警作为一个子系统, 难以达到全面、深入地从财务角度剖析的效果。而其中对于高速公路企业的财务预警的研究又十分有限, 在实践中包括高速公路企业在内的许多企业并没有充分认识到建立财务预警系统的重要性, 只把工作停留在表面。
二、基于功效系数法的财务风险预警模型构建
(一) 功效系数法的定义及公式
功效系数法是根据多目标规划原理, 对每一项评价指标确定满意值和不允许值, 分别作为上限和下限, 计算各指标实现满意值的程度, 并以此确定各指标的单项评分值及综合评分值, 评价被研究对象的综合财务状况:
其中:fi为单项功效系数
其中:wi即指标的概率权数
(二) 财务预警评价指标的选择
财务危机预警方法中的评价指标主要由盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力构成:
1. 盈利能力是企业偿债和信用的保障, 盈利能力越强, 对外筹资能力也越强, 发生财务危机的可能性就越小。
主要指标有:净资产收益率、总资产报酬率、主营业务利润率、成本费用利润率等。
2.
偿债能力指偿还长期债务与短期债务的能力, 企业发生财务危机的最直接的表现就是丧失现金流上的支付能力, 反映为资产的变现能力差, 现金流入小于现金流出。主要指标有:资产负债率、已获利息倍数、速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率等。
3. 营运能力即企业运用各项资产以赚取利润的能力, 对有限资源的配置和利用的能力。
主要指标有:总资产周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、资产现金回收率、不良资产比率等。
4.
发展能力是指企业扩大规模、壮大实力的潜在能力, 该指标越大, 说明企业资产越充足, 企业融资能力越强, 财务危机越不易发生。主要指标有:销售增长率、资本保值增值率等。
(三) 财务预警评价指标的分类计算方法
根据功效系数法, 需要对选择的企业预警指标进行科学的分类, 每一个类别的指标有不同的计算方法。
1.
指标值以大为好的, 定义为极大型变量, 如应收账款周转率、净资产收益率、总资产报酬率、成本费用利润率等。
其中:xi即指标的实际值, xis即指标的不允许值, xih即指标的满意值。
2. 与极大型变量属性相反的指标, 定义为极小型变量, 如不良资产比率。
其中:xi即指标的实际值, xis即指标的不允许值, xih即指标的满意值。
3. 指标值在特定点上为好的, 定义为稳定型变量, 如速动比率。
其中:xi即指标的实际值, xsimin即指标的不允许值下限, xsimax即不允许值的上限, xih即指标的满意值。
4. 指标值在某一区间最好的, 定义为区间型变量, 如资产负债率、现金流动负债比率、带息负债比率。
其中:xi即指标的实际值, xsimin即指标的不允许值下限, xsimax即不允许值的上限, xhimin即指标的满意值下限, xhimax即指标的满意值上限。
(四) 财务风险预警指标的标准值及权重
确定标准值是利用功效系数法进行财务预测的关键。满意值是按照中数和均数原则的行业中位数和平均值的综合值, 然而在选取上下限 (或其不允许值) 时有明显区别。
1. 极大型变量:
满意值选取的是该行业平均值。一般达到指标值的平均水平, 即可认为无警, 对反映盈利能力和发展能力的净资产收益率、销售增长率等指标, 其值不允许选为零;对反映偿债能力的已获利息倍数, 其值不允许选为1;对反映营运状况的流动资产周转率等指标, 其值不允许选取满意值的1/3。
2. 极小型变量:
极小型变量的标准值一般取为0, 其不允许值也为0, 如不良资产比率。
3. 稳定型变量:
本文中主要指速动比率, 以行业的平均值作为满意值, 不允许值的上下限值则分别取其满意值的2倍和二分之一。
4. 区间型变量:
在行业平均值基础上增加或减少二十个百分点作为满意值的上下限, 在平均值基础上减少一半和增加一倍作为其不允许范围的下上限。
高速公路企业的标准值, 根据国务院国资委财务监督与考核评价局于2013年印发的《企业绩效评价标准值》以及各项指标的计算方法得到。根据《企业综合绩效评价指标及权重表》, 并结合高速公路企业的特点, 得到高速公路企业财务预警评价指标权重表 (见表2) 。
三、高速公路企业财务预警模型的实证分析及结论
河南中原高速公路股份有限公司 (中原高速) 是经河南省人民政府批准, 于2000年12月共同发起设立的股份有限公司。根据中原高速2012年年报可计算出各财务指标的单项评分值, 见下页表3。
其中不良资产比率为0.000486672, 在此处约等为0。
运用公式2, 根据表3的数据, 求得企业的综合评分值:
根据表4以及企业的综合评分值D可知:中原高速的风险状况属于“轻警”, 财务风险较低, 资产状况良好。根据企业的年报以及评分值可以发现:
1.企业的盈利能力很好, 各单项指标评分值di均为满分, 利润总额和净利润较上年均有大幅增长, 利润总额较上年增长64.08%, 净利润较上年增长75.99%。好的盈利能力给企业带来丰厚的利润, 使权益性股份每股账面价值加大, 引起公司股票市价的升值, 为企业进一步增资扩股创造有利条件。
2.企业的运营能力中, 应收账款周转率和资产现金回收率状况良好, 应收账款的及时收回, 使公司的资金使用效率大幅提高, 资产现金回收率是考评企业全部资产产生现金的能力, 回收率越高, 说明收回的资金占付出资金的比例高, 损失小。企业的流动资金周转率状况暂时处于一般水平, 仍需要预防因为周转速度慢形成的资金浪费。同时总资产周转率低于不允许值, 单项指标评分值很低, 应引起企业的高度重视, 企业应采取措施提高各项资产的利用效率, 处置多余、闲置不用的资产, 提高销售收入, 从而提高总资产周转率, 避免浪费。
3.企业的偿债能力中, 现金流动负债比率和速动比率均比较差, 严重影响企业的短期负债偿债能力, 企业管理部门应该重点关注, 避免因短期债务到期不能偿还造成不可挽回的损失。
4.企业的发展能力中, 销售增长能力和资本保值增值能力均比较强, 其中企业的营业收入本期较上期增加134 362.36万元, 增幅51.14%, 企业的市场前景良好, 市场占有率增速很快。但企业技术投入比率明显偏低, 为了企业未来更好的发展, 应追加技术投入。
四、结论
功效系数法作为一种反映多指标综合分析的定量评价的方法, 具有规范和不受各种主观因素干扰等特征, 它运用简单明了的计算公式, 较为客观科学地判断出企业财务风险状况, 预测企业未来发展趋势。
但是, 功效系数法在使用时应注意以下问题:第一, 应注意评价指标的选取。所选的指标必须在测量企业生产经营活动方面具有重要性, 指标能大体上反映某类能力的基本特性和变化趋势, 并避免指标的重复。第二, 应注意各指标权重的确定。各企业应在充分调研的基础上确定各指标的权重, 综合运用各种科学的方法, 不能靠主观臆断。第三, 满意值与不允许值的确定要做到科学合理。如果满意值和不允许值选取的不恰当, 会影响综合评价结果的稳定性和客观性。
摘要：本文基于功效系数法构建高速公路企业的财务预警系统, 对企业的财务运营过程进行跟踪、监控, 及时发现企业财务管理中存在的问题, 高效科学地评价高速公路企业的财务风险, 预测企业的财务危机, 提高管理质量。
关键词：高速公路,功效系数法,财务预警
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