私募基金管理人风险控制制度

私募基金管理人风险控制制度（精选8篇）

私募基金管理人风险控制制度 篇1

XXX基金管理有限公司

风险控制制度

第一章第二章第三章第四章第一节第二节第五章第一节第二节第三节第四节第五节第六节第七节第八节第六章第七章目 录

总则...................................................................................................................2 内部风险控制目标和原则..............................................................................2 风险来源与分类..............................................................................................3 内部风险控制体系..........................................................................................5 架构...................................................................................................................5 规则...................................................................................................................6 内部风险控制措施..........................................................................................7 管理风险控制...................................................................................................7 基金投资风险控制..........................................................................................7 流动性风险控制..............................................................................................8 合规性风险控制..............................................................................................8 操作风险控制...................................................................................................8 人员流失风险控制..........................................................................................9 职业道德风险控制..........................................................................................9 其他风险控制.................................................................................................10 内部风险控制的保障....................................................................................10 附则.................................................................................................................11

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第一章

总则

第一条

为保证公司规范、稳健的运作，尽可能防止和减少风险的发生，充分保护基金投资者的合法利益，依据《关于进一步规范私募投资基金管理人登记若干事项的公告》、《私募投资基金管理人内部控制指引》等法律法规以及《公司章程》，结合本公司实际情况特制定本制度。

第二条

健全的风险控制机制和完善的风险控制制度是规范公司行为、有效防范风险的主要措施，是衡量公司经营管理水平的重要标志。公司应建立高效运行、控制严密的风险控制机制，制定科学合理、切实有效的风险控制制度。

第二章

内部风险控制目标和原则

第三条

公司内部风险控制的目标

1.保证公司的经营运作符合国家有关法律法规及公司各项规章制度，形成守法经营、规范运作的经营思想和经营风格。

2.保证基金投资人的合法权益不受侵犯。

3.完善公司治理结构，形成科学合理的决策机制、执行机制和监督机制，保证公司的经营目标和经营战略得以实现。

4.建立行之有效的风险控制系统，将各种风险严格控制在规定的范围内，保证公司业务稳健开展。

5.维护公司的信誉，保持公司的良好形象。第四条

内部风险控制工作的原则

1.全面性原则：内部风险控制必须覆盖公司的所有部门和岗位，渗透到各项业务过程和业务环节。

2.独立性原则：公司设立独立的合规风控部，合规风控部保持高度的独立，负责对公司各部门内部风险控制工作进行监督和检查。公司全体对合规风控部均

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具有权责进行监督。采用合规风控评价机制，从风控入职至离职，采用公司极高人才资源管理标准。

3.权责匹配原则：公司及各部门在内部组织结构的设计上要形成一种相互制约的机制，建立不同岗位之间的制衡体系，并通过切实可行的相互制衡措施来消除内部控制中的盲点，做到权责分明，权责对等。

4.一致性原则，公司在建立全面风险管理体系时，必须确保风险管理目标与战略发展目标一致。

5.有效性原则：公司的内部风险控制工作必须从实际出发，主要通过对工作流程的控制，进而达到对各种经营风险的控制。

6.防火墙原则：公司基金交易、基金会计、电脑信息、研究策划等存在依法规要求部门，在物理和制度上进行隔离，对因业务需要知悉内幕信息的人员，实行严格的批准程序和监督处罚措施，具体措施包括岗前教育，岗中驾驭，保密协议等。

7.适时性原则：公司内部风险控制制度的制定应具有前瞻性，并且必须随着公司经营战略、经营方针、经营理念等内部环境的变化和国家法律、法规、政策制度等外部环境的改变及时进行相应的修改和完善。

第三章

风险来源与分类

第五条 风险来源于公司管理及各部门业务流程的每一个环节，相应地，风险控制应涉及到公司管理及每一个部门的各个业务岗位。每个员工在公司的风险控制体系中都要发挥规范职责履行、行为监督作用。

第六条

公司经营中的风险，从规章制度及实际运营总结来看可以分为以下几种风险：管理风险、投资风险、流动性风险、合规性风险、操作风险、职业道德风险和人员流失风险等。

1．管理风险是公司的治理结构不规范、不科学，缺乏民主透明的决策程序

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和管理议事规则、健全的适合公司发展需要的组织机构和运行机制以及有效的内部监督和反馈系统等因素造成的风险。对于管理风险，公司必须在议事、决策等过程中严格遵循公司的相关规定，科学合理决策。各组织机构必须加强相互之间的合作交流，同时互相监督，共同维护公司的正常运作。

2．投资风险是指基金所投资的证券价格大幅度波动导致基金资产可能遭受的损失。可进一步分为投资研究风险、投资决策风险、投资交易风险和交易指令风险等。对于投资研究风险，公司在制定投资项目前，必须经过科学合理的分析，确保项目有预期收益；对于投资决策风险，公司完善投资决策制度，投资决策委员会作出投资决策必须严格按照公司章程及相关制度，防止盲目决策；对于投资交易风险，公司建立完善的关联交易制度，确保投资交易合法、安全进行；对于交易指令风险，公司实施书面指令方式，所有涉及公司利益的文件必须由相关负责人审阅签字，部门与部门之间通过书面或者电子邮件传达相关指令，各部门需配置专门人员收发指令。

3．流动性风险是基金资产不能迅速转变成现金以应付投资者支付要求的风险。对于流动性风险，公司相关负责人需要积极与投资者沟通，努力通过双方友好协商解决问题。

4．合规性风险是指公司运作违反国家法律、法规的规定，或者基金投资违反法规及基金契约有关规定的风险，出现此类风险，有可能导致证券监管部门的处罚，关系到公司的特许经营资格与公司声誉，是基金管理公司必须加以严格控制的风险。

5．操作风险是公司各部门或者业务各个环节在操作中，因人为因素或管理系统设置不当、违反操作流程等造成操作失误而引致的风险，例如，越权违规交易、会计部门欺诈、电脑系统故障等。

6．职业道德风险是指员工行为违背国家有关法律、法规和公司《员工职业守则》中的有关规定，对公司产生不良影响的风险。

7．人员流失风险是指对公司业务运作发挥重要作用的人员离开公司，从而

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给公司业务发展带来影响的风险。

8．其他外部风险，例如，金融市场危机、政府政策、行业竞争、灾害、代理商违约、托管行违约等。这些外部风险一般来说对整个行业都产生影响，防患这些外部风险的主要手段，依然需要加强内部管理来解决。

第四章 内部风险控制体系

第七条

内部风险控制体系包含与风险控制相关的各种因素，主要提供风险控制的架构和规则。良好的风险控制体系可有效加强对各项业务风险的牵制力，提高公司管理层、员工对风险控制的重视程度。

第一节

架构

第八条

内部风险控制架构涵盖公司经营管理各个环节，公司实施顺序递进、权责明确、严密有效的三道监控防线。

第九条

第一道监控防线：各职能部门经理负责，一线岗位以双人、双责为基础的监控防线。直接参与资金、电脑系统、财务会计等业务的重要岗位，要尽可能设置双岗，属于单人单岗处理的业务，要强化后续的监督机制。实行双人负责的制度，出现问题，部门经理和具体经办人均要承担责任。各部门的经理要对发生在本部门岗位职责内的问题负全责。

第十条

第二道监控防线：在总经理领导下，各相关部门之间相互监督制衡的监控防线。各部门应根据公司经营计划、业务规则及自身具体情况制定本部门的作业流程及风险控制措施，同时分别在自己的授权范围内对关联部门及岗位进行监督并承担相应职责。在关键部门和重要业务之间要有书面凭据的传递制度，相关人员要在书面凭据上签字并加盖时间戳记。

第十一条

第三道监控防线：在执行董事领导下，公司风险控制委员会负责，通过合规风控部的具体工作掌握公司的整体风险暴露状况，对各岗位、各部门、各项业务的风险控制措施进行全面监督并及时反馈的监控防线。合规风控部独立

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于其他业务部门和公司管理层，对内部控制制度的执行情况实行严格检查和及时反馈，并独立报告。风险控制委员会定期审阅公司内部风险控制制度及相关文件，并根据需要随时修改、完善，确保风险控制与业务发展同步进行，必要时还可聘请国内外中介机构和专家给予评估、咨询；在特殊情况下，在上报执行董事、监事的同时，依据风险控制委员会的职权，可以对公司业务进行一定的干预。

第二节

规则

第十二条

内部风险控制规则是公司为实现风险控制的目标，建立的一整套完善的制度体系，主要由三部分组成，分别是管理制度、内控制度和监察稽核制度。这三部分制度是相互对应、相互钩稽、相互制约，各自负责的关系。内控制度是汇集各项管理制度中的风险控制措施，并对管理制度的制定提出风险控制方面的要求，管理制度要符合内控制度的要求，而监察稽核制度又是与内控制度相对应，检查内控制度的执行情况的。他们各自由公司不同的管理阶层和部门负责，避免了内部人为控制和流于形式。

第十三条

管理制度由公司综合管理制度和各部门业务规章制度组成，是各部门在具体业务工作中所要遵循的业务流程和规则。它由各职能部门制定，公司总经理审阅和批准修改。

第十四条

内部控制制度是各部门所要满足的各项业务风险控制要求及其具体解决措施的汇集。它主要包括风险控制制度、岗位分离制度、空间分离制度、作业流程制度、集中交易制度、信息披露制度、资料保全制度、内部会计控制制度、保密制度、授权制度等一系列具体制度，由公司风险控制委员会负责审阅和批准修改。

第十五条

监察稽核制度是检查公司各项内控制度的执行情况并提出改进要求，它由合规风控部负责制定和实施，合规风控负责人负责审阅和批准修改，并向公司股东会报告。

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第五章

内部风险控制措施

第一节

管理风险控制

第十六条

公司领导必须牢固树立内控优先思想，自觉形成风险管理观念，忠于职守，勤勉尽责，严格遵守国家法律法规和公司各项规章制度。建立合法有效的决策程序，公司的投资决策委员会负责基金投资的决策，避免决策的随意性，同时充分发挥风险控制委员会和公司合规风控部在公司内部风险管理中的作用。

第二节

基金投资风险控制

第十七条

投资研究风险的控制措施吸引高素质投资研究人才，定期进行培训，要求投资研究报告依据详实资料，并尽量进行实地研究等。

第十八条

投资决策风险的控制措施

（1）设立投资决策委员会，定期召开会议，研究宏观经济形势及市场状况，审核基金投资组合方案，决定投资原则，控制基金投资风险；

（2）由投资决策委员会确定投资经理的投资权限，即投资经理对单一证券的投资规模超过一定金额时，需经过投资决策委员会批准后方可实施；

（3）投资经理对有价证券的投资，要在遵照投资决策委员会决定的投资原则和授权权限下，依据投资研究报告进行，并对投资个股进行跟踪、研究。

第十九条

投资交易风险的控制措施

（1）事前控制：投资决策委员会确定投资经理的投资权限；

（2）事中控制：项目投资业务流程实施实时监控，当投资经理的交易指令明显违反相关法规法令及公司的相关制度和授权范围时，将拒绝执行指令并做出记录，同时将情况汇报公司业务部负责人，并通知投资经理和合规风控部；

（3）事后控制：财务部实施事后监控，如在每日会计处理过程中发现有违规或异常交易现象，应制作《警示报告》，报告投资部负责人，并通知投资经理、第 7 页 共 12 页

合规风控部，确保各种投资比例限制符合法规及基金契约。

第二十条

投资指令风险的控制措施

（1）规定只有投资经理（或其书面授权的助理）才有权下达所管理基金的投资指令；

（2）交易指令规范化，即投资经理（或其书面授权的助理）必须通过电脑下达交易指令及其修改指令，并要有时间记录，防止交易员越权操作风险；

（3）明确投资经理必须对其管理的基金运作中涉及的投资行为负责，并需要对偶然发生的投资行为做出合理的解释。

第三节

流动性风险控制

第二十一条

流动性风险的控制措施

（1）根据基金契约关于资产流动性控制的限制，保持现金比例不低于基金资产一定比例；

（2）定期由投资决策委员会对基金资产流动性进行评估，监控基金资产流动性变动情况。

第四节

合规性风险控制

第二十二条

公司设立独立的合规风控部，对公司管理和基金管理过程中的遵规守法情况以及公司内部控制制度的实施和落实情况进行监督、评价，及时、准确地发现问题并提出警示，最大限度降低公司和基金的违规风险。

第五节

操作风险控制

第二十三条

越权违规风险控制

各部门应根据公司经营计划、业务规则及自身具体情况制定本部门的作业流程、岗位职责和权限，同时分别在自己的授权范围内对关联部门及岗位进行监督并承担相应职责。

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第二十四条

基金会计业务风险的控制措施（1）遵循公认会计准则；（2）实行会计复核与业务复核制；

（3）实行凭证管理制度，包括会计凭证登录、传递、归档等一系列管理制度；

（4）建立完善的基金数据录入、价格核对、价格确定的估值程序；（5）实行与托管银行逐日对帐制度。第二十五条

电脑系统风险的控制措施（1）公司所有电脑设置密码及相应的权限；（2）电脑系统机房空间隔离并设置门禁制度；（3）建立操作安全管理制度；（4）建立计算机病毒防患制度；（5）建立数据备份制度；（6）制定灾难恢复计划。

第六节

人员流失风险控制

第二十六条

人员流失风险的控制措施

（1）建立良好的企业文化和员工培训、成长以及激励机制，为优秀人才提供良好的成长环境；

（2）建立人才梯级队伍及人才储备机制，以保证重要岗位人员因各种原因离开公司时，后续人员能迅速补上。

第七节

职业道德风险控制

第二十七条

职业道德风险的控制措施

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（1）加强对员工的守法意识、职业道德的教育，员工必须根据自身的工作岗位，提交自律承诺书，保证严格执行国家有关法律、法规和公司《员工职业守则》中的有关规定。员工的守法情况和职业道德将作为录用和提升的重要标准。

（2）根据不同的岗位和职责，制定相应的业务规则，明确各个岗位对保证公司规范运作的责任，规范各自的行为。

第八节

其他风险控制

第二十八条

金融市场危机等风险的控制措施。

公司管理层加强调查研究，制定科学、合理的公司发展战略等。第二十九条

第三方违约风险的控制措施

公司通过谨慎选择第三方、实行资信调查、完善代理合同、明确双方业务数据交换及资金划转规则及违约责任，要求第三方定期实行独立审计等。当第三方违反约定或其行为已经损害了基金持有人利益时，公司将根据有关法规的规定，组织更换第三方的工作。当第三方出现破产、清算时，公司将根据有关法规的规定，组织更换第三方的工作。当第三方出现破产、清算时，公司将根据有关法规采取措施将投资者损失减少到最小。

第六章

内部风险控制的保障

第三十条

为保障内部风险控制制度的持续性和有效性，公司必须提供有效的保障措施，建立员工自律承诺制度、持续检验制度、违规报告程序和纪律处分制度，并不断完善配套的电脑监控系统和信息系统。

第三十一条

每个员工都必须根据自身业务范围签署行为规范自律承诺书，保证执行国家的有关法律法规和公司的有关规章制度，规范自身的行为并承担相应的责任和义务，竭诚为基金投资者服务。

第三十二条

持续检验制度是公司对员工行为规范和业务风险的监督检查需随时且持续续进行，并根据市场环境、金融工具、技术应用、法律法规的变化页 第 10 页 共

和发展情况，不断测试和修改风险控制制度，以确保风险控制制度持续运作并充分有效。

第三十三条 任何员工发现已经发生的违规事件，或者预见到将要发生的违规事件，应及时报告给自己的上级主管或直接报告合规风控部。如涉及上级主管违规的，可报告更高一级主管或直接报告合规风控负责人。

上级主管应在接到举报后当日，通知合规风控部开展调查，并由合规风控部确定是否属于严重违规事件。严重的违规事件定性后要在两小时内迅速上报公司总经理，并组成相应调查小组。所有违规事件均需报风险控制委员会，严重违规事件的情况及处理结果需由合规风控部上报股东会。

第三十四条

公司的纪律处分分为经济处罚和行政处分两类，可共同执行也可单独执行。经济处罚有扣发工资、奖金和赔偿损失，行政处分分为四级：警告、降级、辞退和开除，如情节特别严重、触犯法律还可以提起诉讼、追究法律责任。

部门经理、合规风控部和风险控制委员会拥有处分建议权，公司的执行董事、总经理有处分的决定权。

第三十五条

公司将逐步在高管人员、部门经理和投资经理等岗位全面推行引咎辞职制度。即上述人员只要确实违背自身签署的行为规范自律承诺，不论是否受到其他处分，均须首先引咎辞职。

第三十六条

公司应不断完善配套的电脑监控系统和信息系统，设置交易预警、限制程序，从硬件上控制各种投资风险和违规操作行为，保证及时可靠地取得准确详细的信息，确保内控程序和报告程序的有效、真实。

第七章

附则

第三十七条

公司将适时根据有关法律法规的要求及公司业务的发展情况和公司内部执行的情况对本制度作进一步调整和完善。

第三十八条

本制度由风险控制委员会负责解释和修订，经股东会批准后生页 第 11 页 共

效。

第三十九条

本制度自公司股东会通过之日起生效。页 第 12 页 共

私募基金管理人风险控制制度 篇2

一、现阶段社会保险基金财务管理中存在的问题

(一) 会计核算体系中没有关于欠缴费用的核算问题

在《社会保险基金会计制度》的相关规定中指出, 社会保险基金的会计核算主要使用收付实现制, 在记账时采用的是借贷记账。在社会保险基金的会计核算中使用这种方式比较便捷, 也能够直观的反映出在一定时期内, 社会保险基金的现金流量情况。但就欠缴费用的问题来看, 这种方式不能真实的反映出欠缴费用, 并且只通过辅助账目进行记录, 没有在会计核算系统中完整的体现。当本应缴纳的社会保险基金没有缴纳, 并且没有反映在账目上, 就会造成债权债务情况与账面记录出现差异, 进而导致社会保险基金的收入无法准确、真实的查看, 同时也可能导致严重的财务问题。社会保险基金的债权不能受到会计方面的有效监督, 很容易使会计核算的监督职能失去作用, 进而影响到社会保险基金财务管理工作的正常开展。

(二) 社会保险基金在个人账户管理方面存在问题

对于参与保险的人员来说, 社会养老保险基金的管理制度没有对其应享受的权利进行细化, 虽然参保人具有收益权, 但这种收益没有与资金相联系, 并且参保人不能直接参与资金的处理, 这些资金主要由社会保险基金的管理部门来负责的;社会保险基金具体应该走什么样的分配流程, 如何获取更多的收益, 和社会保险基金的会计信息问题, 都是参保人应该知道的问题, 在就目前社会保险基金的财务管理情况来看, 却没有保证参保人的知情权。从社会保险基金的外部监督问题来看, 有些监督措施过于形式化, 这就给社会保险基金的管理者挪用或挤占资金提供了条件。

(三) 社会保险基金的征缴存在难度, 并且缺乏统一的征缴标准

根据参加社会保险的组织机构划分来看, 我国的企事业单位、行政机关、民营企业等都处于应该参保的范围中。其中, 中小民营企业所占的比例比其他企事业单位要小, 产生这一问题的原因主要是很多民营企业组织机构没有树立社会保险意识, 没有认识到为员工缴纳社会保险的重要性, 再加上中小民营企业职工流动性大、工资不稳定, 从而导致社会保险基金征缴基数确定难、基金核算难的问题。另外, 在征缴社会保险基金时, 缺乏统一的征缴标准也给社会保险基金的质量和管理带来严重的影响。比如大部分劳动者都会参与的养老基金在征缴时, 不同地点都由于理解的偏差而产生分歧或差异, 有些社会保险基金的征缴是根据以往应发工资的总额作为征缴的标准, 有些是以上级的征缴计划为征缴的标准, 这种理解的偏差是造成征缴比率的不统一, 同时造成各地在征缴社会保险基金时存在不同程度的难题。

(四) 没有完全发挥社会保险基金的会计监督职能

在社会保险基金财务管理工作中, 需要各方的密切配合, 例如人力资源、审计单位、劳动保障单位和财务单位等, 缺乏较强的监督和执行力度, 在这些单位开展管理和监督工作的过程中, 经常会出现信息揭露度低、作业率低、组织性差等问题, 这些问题的出现也是社会保险基金被挪用的重要原因, 最终导致社会保障基金会计监督职能流于形式。

(五) 社会保险基金所具有的保值增值能力欠佳

目前我国在管理社会保险基金时, 主要使用资金收付管理的方式, 这种管理方式虽然较为便捷, 但在基金的保值增值方面, 仍然没有起到显著的效果, 也不能使会计的职能得到最大程度的发挥, 这就导致社会保险基金的投入一般都没有较高的回报率。

二、控制社会保险基金风险的主要措施

(一) 做好社会保险的监管工作

针对社会保险基金的财务管理问题, 必须从内部和外部两个角度出发, 构建出具有约束力的管理系统。社会保险基金内部会计监管中应该包括内部控制监管、核算监管和审计监管等几个主要的方面;社会保险基金外部会计监管应该包括行政监管、社会监管、法律监管和审计监管等。内部会计监管能够帮助社会保险基金财务管理工作更加完善, 外部监管能够从各个方面对社会保险基金的财务管理问题形成有力的约束, 内部和外部相结合的管理方式就形成了系统的社会保险基金财务监管体系。这一体系的构建, 不仅能够促进我国社会保险基金的合理运用, 也能够促进基金财务管理工作的正常开展。

(二) 重点做好个人账户的管理工作

由于社会保险基金的个人账户管理存在许多问题, 所以在控制基金风险的过程中, 必须要重视对个人账户的管理。社会保险基金的个人账户必须要统一纳入到财务管理的范围内, 在社会保险基金收入和支出账户中增设统筹和个人两项, 并确定账户的明细, 实现两者的独立核算。通过对参保人个人账户的完善, 可以为基金管理人员的工作带来便利和依据。为了使社会保险基金的财务风险降到最低, 还应该使个人账户建立起信息化管理系统, 这样不仅能够增强对个人账户信息的处理能力, 也能够提高财务管理的效率。

(三) 增强征缴力度, 统一征缴标准

为了使社会保险基金征缴工作更加顺利, 有关部门必须要做好相关的宣传活动, 让单位和个人能够认识到缴纳社会保险基金的作用和意义。在加强社会保险基金征缴力度的过程中, 必须要保证相关法律、行政职能和经济等问题能够与征缴工作相协调, 尽量让中小民营企业能够主动的参与到基金缴纳的实际工作中来, 进而最大程度的实现社会保险基金的保值增值。同时, 尽量减小地区差异带来的征缴费用不同的问题, 必须建立起统一的征缴标准, 将社会保险基金纳入到预算管理中。为了实现这一目的, 社会保险基金的征缴指标必须根据评估结果来确定, 这样不仅增加了征缴的科学性, 也能够最大程度的减小管理风险。在管理社会保险基金的过程中, 应该为其创设财政专户, 通过对收支的协调管理来提高财务管理的质量, 并在管理的过程中发挥监督的重要作用这样才能从根本上减少社会保险基金的财务管理风险。

(四) 做好社会保险基金的收入和支出管理工作

要想保证社会保险基金财务收支管理工作的正常开展, 提高管理的水平, 就应该从收入和支出两个方面来优化管理工作。在社会保险基金的收入方面, 负责征缴的机构应该在当地银行设立专项账户, 并且这一账户必须通过当地财政与劳动部门的认可, 在征缴费用的过程中, 主要由税务部门和社会保险经办机构负责, 其他部门无权干涉。在支出社会保险基金时, 应该根据社会保险基金的实际支出情况来适当调整支出标准, 这样就能尽量减小外界因素给支出工作带来的困扰。

(五) 健全和完善财务管理体系

在完善社会保险基金财务管理体系时, 应该根据社会保险制度的变革情况来调整社会保险基金的缴纳程序。社会保障体系的落实必须要以制度为依据, 所以应该根据社会保险基金的改革情况来优化缴费程序, 并做好基金运作的监督工作;根据会计人员的工作表现实行激励制度, 通过奖励的方式来激发会计人员的工作效率。对社会保险基金人员岗位进行分解时, 根据《社会保险基金会计制度》和《会计法》的有关规定来明确人员的职责, 还应该设定考核目标, 进而落实奖罚制度;根据《社会保险法》的相关规定来检查基金管理情况, 不断增强会计的监督职能, 加强保险基金的征缴力度, 确保社会保险基金应收尽收, 做好基金支出的监督工作, 尽量避免不合理的基金支出, 这样才能达到控制社会保险基金财务管理风险的目的。

三、总结

社会保险基金的管理问题关系到劳动者和参保人的切身利益, 所以在开展财务管理工作时, 有关部门一定要按照社会保险基金管理制度的有关规定来完善管理方式, 优化管理体系, 尽量弥补制度中存在的不足, 并找出有效的措施来控制风险, 这样才有利于我国社会保险事业的长久发展。

摘要：就现阶段我国社会保险基金普及的状况来看, 我国许多企事业单位中的劳动者都享受到了基本的社会保险基金。但在社会保险基金建立的过程中, 由于管理体制和认识方面的不足, 有些单位仍然存在挪用、乱用社会保险基金的行为。因此, 我国在构建社会保险基金体系的过程中, 必须要做好财务管理工作, 加强财务风险的控制和管理, 这样才能实现社会保险基金事业的健康发展。

关键词：社会保险,基金,财务,管理制度,风险控制

参考文献

[1]保珺文.社会保险基金财务信息披露制度与社会监督体系的研究[J].经济体制改革, 2006;11

[2]谢仁杰.关于社会保险基金财务管理的一些思考[J].当代经济, 2010;11

[3]迟颖.社会保险基金财务管理工作中存在的问题及对策分析[J].商场现代化, 2010;6

[4]黄金兰.社会保险基金财务管理工作中存在的问题及对策分析[J].财经界, 2013;5

[5]陈燕琴.社会保险基金财务管理系统的设计[J].科技资讯, 2010;12

私募基金管理人风险控制制度 篇3

【关键词】私募股权；基金；对策

一、私募股权投资基金的特征

1.非公开募集资金

私募股权基金简称PE基金，是与公募基金相对的基金，其主要是指面向个人投资者或少数投资机构提出要约，以非公开的形式募集的基金。在私募股权基金中，基金管理人地位至关重要，私募基金的销售和赎回都与基金管理人紧密相关，基金管理人负责与投资者进行私下协商，共同决定投资方式，几乎不会涉及公开市场的操作，交易细节一般也不会披露。

2.投资退出渠道多元化

随着私募股权基金的发展，其投资形式以突破单纯股权投资的方式，出现许多其它投资方式投资推出渠道多元化是私募股权基金的显著特征，如上市、售出、兼收并购、标的公司管理层回购等，这些方式私募股权在投资方式上重大发展。

3.高风险、高收益

高收益是私募基金的重要特征，私募基金收益几乎都是翻番的，最低收益也能保证在50%左右。但是由于私募股权投资属中长期投资，通常在3年以上，投资成本高，资金流动性差，这就导致想要通过私募股权获得利益，必须等待一个较长的投资周期，投资风险较大。

二、当前私募股权投资基金存在的风险

国民经济快速增长是私募股权基金发展的前提，私募基金发展反过来又促进国民经济增长。事物具有两面性，私募股权基金亦是如此，对于非金融企业来说，其面临的风险以经营风险为主，但是风险与收益是同时存在的，因此保障企业可持续发展，必须对风险有一个充分的认识，并采取积极的措施进行控制。在当前金融市场上私募股权投资基金存在的风险主要有经济环境风险、政策风险、行业风险、运营风险、管理风险等。市场经济具有自发性，经济环境对经济发展具有重要影响。资本市场的动荡会导致出现金融风险，经济环境的变化这势必影响私募股权投资基金的收益。政府为了调整市场主体的行为，通常会制定一些针对性的政策，这些政策可能会引起证券市场的波动，从而给私募股权投资基金带来风险。私募股权投资基金所投资的企业所处的行业不景气也会引发投资风险。企业运营是存在风险的，如经营不善等，因此私募股权投资基金在向企业投资之后就会面临运营风险。基金管理团队在私募股权投资基金中占居重要地位，如果管理团队管理水平低下，势必会对企业产生负面影响，这就导致私募股权投资基金存在管理风险。

三、私募股权投资基金风险防控途径

1.制定严密的财务预算

财务预算是一种管理控制手段，其不仅是开展管理控制活动的前提，亦是事后财务分析和预测的依据，严密的财务预算对私募股权投资基金风险防控具有重要作用。这就要求基金管理公司必须重视财务预算工作，积极履行职责，对各项目公司制定严密的财务预算。首先，基金管理公司制定的财务预算应涵盖时间、金额、原因3个方面，企业确立经营目标提供依据。其次，基金管理公司制定的预算应符合企业发展的目标，为企业经营过程中对每个决策提供参考。另外，制定财务预算的过程应简捷，以提高企业管理效率。财务预算直接关乎企业经营成败，基金管理公司应切实做好这一点。

2.完善内部控制制度

内部控制制度对企业经营管理具有重要作用，完善内部控制制度是企业提高经营管理效率的前提。这就要求基金公司与项目公司依照各自的职权范围而设计内部控制制度，真正实现各司其职。如建立票据管理制度、资金逐级付款审批制度等。另外，基金管理公司还应加强对项目公司资金划拨的控制，统一管理与配置项目资金，如建立基金管理公司、项目公司、银行第三方资金托管账户，切实加强资金管理。

3.定期进行财务分析

财务分析对企业发展而言至关重要，基金管理公司应定期对项目公司上报的财务信息进行分析，以充分了解财务公司的运作状态，揭示财务活动存在的问题，并提供合理的决策方案，财务分析应全面，如营运能力分析、发展能力分析和盈利能力分析等都要做好，以为项目公司作出正确的决策提供参考。

4.加强对项目公司的效益审计

审计工作是发现项目公司运营问题的重要途径，因此基金管理公司应加强对项目公司的效益审计。基金管理公司应督促项目公司制定相关的财务管理制度，如《会计核算方法》。另外，还要督促项目公司及时上报相关财务信息如公司财务报表、银行资金流水等，并进行审核，如发现存在问题，应及时落实责任要求项目公司补充说明，进行整改。

四、结语

面对当下私募股权投资基金的实际情况，我们应不断进行探索与发现，努力找出发展过程中存在的问题。在此基础上结合我国的实际情况，以实事求是的科学客观的态度，来探寻私募股权投资基金的发展之路，不断制定对私募股权投资基金有益的相关途径。私募股权投资基金对我国金融市场发展具有重要作用，因此，必须加强财务管理，做好私募股权投资基金风险管控工作，以真正推动私募股权投资基金的健康发展。

参考文献：

[1]廖富群.论私募股权投资基金风险及财务管理中的风险控制[J].经营管理者，2015，08：45.

私募基金管理人风险控制制度 篇4

运营风险控制制度 第一章 目标和原则

第一条 公司制定本制度旨在保护基金客户的合法权益，促进公司基金业务的规范发展，有效防范和化解风险，杜绝利益输送及其他有损害公司和客户利益的行为。

基金公司风险控制的总体目标是：保证公司资本运作严格遵守国家有关法律法规和基金管理合同规定；确保各类基金的稳健运行和资本运营的安全完整，防范和化解风险，确保公平对待公司所管理的各类基金。

第二条 基金管理内部控制应当遵循的原则： 合法性原则

公司应在合法合规的前提下签署各类合同，忠实履行合同义务，客户资金运作应与各类合同及客户的收益目标的风险承受度相一致，充分依据合同规定构建投资组合。

健全性原则

风险控制必须覆盖基金运作的各个环节和各级人员，渗透到决策、执行、监督、反馈等各个经营环节。

独立性原则

公司设风险控制委员会，风险控制机构和人员具有并保持高度的独立性和权威性，负责对公司各部门风险控制工作进行监察和稽核。

防火墙原则

公司各机构、部门和岗位保持相对独立，公司自有资产与股东投入、私募基金等各类不同资产的运作应当严格分离，分别独立运作。

公平原则

公司应当恪尽职守、履行诚实信用、谨慎勤勉的义务，杜绝利益输送行为，通过完善相关制度、流程，在公平的基础上使客户资产的投资管理可以充分利用公司既有的行政、系统、研究资源，同时防范公司各类基金之间相互输送利益，保证公平对待各类投资者。

第二章 公司内控风险控制架构与流程

第三条 公司设风险控制委员会。风险控制委员会的主要职责是根据公司相关制度规定，对公司经营管理的全过程进行风险控制。风险控制委员会由董事长、风控总监、投资总监及上述级别以上人员组成，公司总经理任风险控制委员会主任。定期或不定期组织召开风控评审会，与会人员须为委员会成员，或增加一至两名外部专家。评审会采取投票制，即参会项目必须得到三分之二以上与会人员的赞成票方可通过评审；同时公司董事长及总经理有一票否决权，即董事长或总经理一旦投否决票，无论赞成票数多寡，该项目均不得通过评审。

风险控制委员会负责制定公司内控制度并执行；对公司运作中存在的风险问题和隐患进行研究并作出控制决策；负责听取各部门风险情况汇报，对潜在的风险问题提出解决意见，并部署相关的风险解决方案。

第四条 公司设风控总监。风控总监负责组织指导公司日常监察稽核工作。风控总监履行职责的范围，应当涵盖公司运作的所有业务环节。风控总监对董事会负责，对基金运作、内部管理、制度执行及遵规守法情况进行内部监察稽核。

第五条 公司设合规风险部。合规风险部具体负责具体的公司内部监察稽核工作，就内部风险控制制度的执行情况独立地履行检查、评价、报告及建议职能，对风控总监负责。

第六条 公司各部门应根据公司经营计划、业务规则及各部门具体情况制定本部门标准化的作业流程及风险控制制度，将风险控制在最小范围内。

第七条 公司在风险控制方面实行自上而下和自下而上相结合的内控流程：

自上而下：即通过风险控制委员会对风控总监、合规风险部及各业务部门直至每个业务环节和岗位的风险工作理念和要求的传达和执行的过程。

自下而上：指通过每个业务岗位及各业务部门逐级对各种风险隐患、问题进行监控，并及时向上报告、反馈风险信息，实施风险控制的过程。

第三章 基金管理面临的风险种类

第八条 基金管理过程中与其他委托资产共有的风险包括：市场风险、政策风险、决策风险、操作风险、技术风险。

第九条 基金管理中应重点关注的风险包括：

合同管理风险：在基金合同的签订阶段和履行过程中产生的各种风险。包括：

合同签订阶段的风险评估风险：基金经理未能充分了解客户的风险偏好、风险认知能力和承受能力，评估客户的财务状况，向客户说明有关法律法规和相关投资工具的运作市场及方式而产生的风险；

合同约定不明的风险：双方因基金合同没有约定或约定不明确产生争议或纠纷所产生的风险；

违约风险：指基金合同履约过程中可能产生的违反合同的约定以及因客户提前解约赎回而产生的风险。

法律风险：由于违法违规或对决策、经营、操作的合法合规性评估失误而可能造成损失的风险，以及因对上述失误法律后果认识不足、处理失当而可能扩大损失的风险，包括：

违规承诺收益或承担损失；

进行有损客户利益的异常交易、不正当交易等；

从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动。流动性风险：资产组合无法在要求的时间内在没有冲击成本的前提下变现的潜在风险。

道德风险：从事基金运营活动的人员在最大限度地增进自身效用时，做出不利于他人的行为。

第四章 基金管理基本的风险控制机制

第十条 公司将通过建立科学严密的岗位分离制度，确保公司基金业务内控的有效性，防止出现职责不清、利益输送以及信息失密等风险：

涉及投资管理业务的前线部门（研究、投资、交易等）和后台部门（基金会计、IT 系统支持等）岗位必须严格分离，并拥有相互独立的向公司管理层的汇报渠道；

合规风险部负责公司基金投资业务的监察稽核工作；

为确保相关岗位能够充分物理隔离，公司对不同的部门和岗位设立必要的防火墙制度。

第十一条 公司通过发行基金募集而来的资金应与公司自有资产严格分离，并设立独立账户进行管理；公司管理的各支基金应分别设立账户，以确保各类业务相互独立。

第十二条 公司基金产品的研发信息应严格保密，除法律法规另有规定，不得进行公开的信息披露；

公司员工与公司签订保密合同，并受到本制度的制约，负有严格的保密义务；因工作变动需离开公司的，应签署《离职承诺》，保证保守公司及客户的商业秘密。

第十三条 公司制定基金经理人行为规范，要求专职人员必须诚实守信、严格遵守法律法规和委托合同的要求，禁止利益输送、违规承诺收益、不正当交易以及泄露客户秘密等行为的出现，避免道德风险。

第十四条 监察稽核体系独立于基金业务的产品研发、投资、交易、会计、运营等体系，由合规风险部对投资业务中出现的违反法规、公司风险管理制度及合同规定的风险行为，进行日常监控和稽核，并要求有关部门采取风险控制措施；通过定期或不定期的专项稽核报告向公司管理层汇报有关风险问题，并督促相关部门整改。

第五章 基金业务各风险的防范措施

第十五条 公司按照公司风险控制制度规定的相关措施来防范基金管理及投资组合相应的风险。

第一节 合同管理风险的防范措施

第十六条 在各类合同签订阶段，公司通过以下措施来防范： 公司通过“投资者调查问卷”，充分了解客户的风险偏好、风险认知能力和承受能力，客观评估客户的财务状况，并通过“风险声明书”向客户揭示有关法律法规和相关投资工具的风险，以防范因风险评估失误产生的风险。

公司合规风险部严格审查客户资料和资金来源，确保客户资料的真实性和资金来源的合法性，确保各类合同的合法性，避免不明来源的资金从事反洗钱活动。

由客户签订“承诺书”，承诺资料的真实性和资金来源的合法性，并承诺不向基金经理人索取商业贿赂。

第十七条 公司合规风险部负责对各类合同内容的管理： 公司参照监管部门的规定制定公司的标准合同，在各类合同中尽可能将全部问题进行明确约定，避免出现没有约定或约定不明的事项。

在合同中明确约定出现各类情形时的双方的权利义务。在合同中约定双方对合同条款理解出现分歧时的解决方式。各类合同在签订之前必须由相关法务人员进行合规审核。第十八条 在合同履行阶段，由产品研发管理部门对投资过程是否符合合同约定进行监督。对发现不符合合同约定投资要求的，可以向合规风险部建议召开风险评审会，及时作出调整，以符合合同约定。

第二节 投资相关风险的的防范措施

第十九条 公司设立投资决策委员会，所有投资事宜均需投资决策委员会审批通过后方可执行。

第二十条 研究员调研成果和研究报告，必须同时向基金经理和投资经理报告，防止因研究报告提交的时间不同造成不公平对待各类基金。

第二十一条 公司应分级配置管理投资，清楚地划分投资经理、产品经理和行业投资经理的职责，通过层层配置，分散投资，有利于减少非系统性风险，保障客户和公司的利益。

第二十二条 风控总监可列席投资决策委员会会议，对相关投资决策提出有关风险控制的提示；合规风险部对投资决策流程和执行程序的合法合规性进行监督。

第二十三条 投资经理应依据合同和投资决策委员会资产配置决议，在规定范围内调整投资策略和投资组合；对超过权限的投资必须上报投资决策委员会审批后方可进行。

第二十四条 公司从制度上严格限定投资交易权限，投资经理只有在各个组合之间进行配置的权限。产品经理只有在组合内进行行业配置和选择投资品种的权限；投资经理和产品经理享有特定的交易权限，其他任何人均无此权限。

第二十五条 投资经理、产品经理在不违反合同和投资决策委员会决策的前提下独立进行投资，其他任何人包括基金经理、公司管理人员以及客户均不得干涉投资。

第二十六条 投资经理和产品经理不得就各自的配置计划互相交流，以保证彼此的独立性。

第三节 交易阶段的内部控制机制

第二十七条 公司实行集中交易制度，所有投资必须根据集中交易制度的规定在集中交易室完成，投资指令通过交易系统以电子指令形式下达，由集中接单员审核无误后分发给相应的交易员，各交易员之间独立操作，不得沟通各自的交易内容。

第二十八条 在交易系统中针对不同的客户设置独立的帐户，有独立的代码，并对不同的专户进行独立的交易流水记录和持仓记录。

第二十九条 基金运营对于交易系统的权限严格设定，只有经过批准的投资经理和产品经理才可以下达买卖指令。

第三十条 公司建立科学合理的公平投资机制，实现不同投资组合之间的公平投资。公平投资原则贯穿在指令下达、执行交易各个环节。

第三十一条 公司建立系统的交易方法，根据投资组合的投资风格和投资策略制定客观完整的交易规则，并按照这些交易规则进行交易决策，以保证各投资组合交易决策的客观性和独立性。

第三十二条 按照法律法规以及合同的规定，在交易系统中设置投资合规合约比例的预警值和禁止值，超过禁止值的下单将被禁止，对可执行的异常交易进行预警设置。

第三十三条 合规风险部通过交易系统对交易事项进行监控，一旦发现违规、违约或异常交易情况，应向投资经理发出提示，并要求相关投资人员进行说明，合规风险部有权采取相关制止措施。

第三十四条 公司合规风险部负责对投资过程中的合法合规性进行监察稽核。

第四节 报告制度

第三十五条 公司相关部门应按照合同约定的时间，编制并向客户报送资产投资报告，对报告期内资金的投资运作等情况作出说明。

第三十六条 当投资目标和投资业绩表现有明显差距时，公司应出具书面分析报告，由投资经理、总经理分别签署后向客户披露。

第三十七条 公司按法定要求定期完成投资季度报告和报告。

第六章 风险控制制度的保障和评价

第三十八条 为保障风险控制制度的持续性和有效性，公司内部必须形成良好的控制环境，建立持续的控制检验制度和独立的控制报告制度。

第三十九条 控制环境是与风险控制制度相关的各种因素相互作用的综合效果及其对业务、员工的影响。良好的控制环境可为其他风险控制制度要素提供规则和架构，主要包括各项风险控制制度对各项业务的牵制力，公司管理层、员工对风险控制制度的重视程度。公司致力于从公司文化、组织结构、管理制度等方面营造良好的控制环境。

第四十条 公司致力于营造一个浓厚的合规文化氛围，使得控制意识能在公司内部广泛分享，并能扩展到公司所有员工，确保内控机制的建立、完善和各项管理制度的执行。

第四十一条 控制报告制度是指合规风险部及时将风险控制制度的实质性缺陷或失控向公司管理层和风控总监报告的制度。公司应具备完善的信息系统确保报告程序的有效性，以保证管理层和风控总监及时可靠的取得准确详细的信息。

第四十二条 对因监察稽核工作出色，防止了某些重大风险的发生，为公司挽回了重大损失，业绩特别突出的风控人员，公司应予以表彰和奖励。

第四十三条 合规风险部有关人员要认真履行工作职责，认真、及时地反映情况，对隐瞒不报、上报虚假情况或监察稽核不力，给公司造成巨大风险和损失的，依公司规定追究其责任。

第四十四条 对于各项规章制度完善、风险防范工作积极主动并卓有成效的部门，公司应给予适当表彰与奖励。

第四十五条 由于部门制度不完备、工作程序不合理或管理混乱而造成较大风险并给公司带来损失的应追究部门主要负责人的责任。

第四十六条 公司所有员工都有义务完善本制度，如在工作中发现制度缺失或不足之处，应及时向合规风险部报告，公司应对有效建议给予适当的嘉奖。

第四十七条 本制度的解释权归公司董事会，并自董事会审核通过之日起实施。

私募基金管理人风险控制制度 篇5

风险控制指标指引（征求意见稿）第一章 总则

第一条【制定目的及依据】为加强对基金管理公司特定客户资产管理子公司（以下简称基金资管子公司或公司）的风险监管，提高基金资管子公司的风险意识，促进基金资管子公司安全、稳健发展，根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司子公司管理规定》等有关法律法规和自律规则，制定本指引。

第二条【定义】本指引所称风险控制指标是指为确保基金资管子公司固有资产充足并保持必要的流动性，根据其业务范围和业务特点，建立的以净资本为核心的风险控制指标体系。

第三条【基本要求】基金资管子公司应当按照本指引要求计算净资本、风险资本，编制风险控制指标监管报表，并确保各项风险控制指标符合本指引规定标准。

第四条【自律管理】中国证券投资基金业协会（以下简称基金业协会）依据本指引规定，制定和调整基金资管子公司风险控制指标标准，检查其风险控制指标状况，并接受中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的指导和监督，与中国证监会相关派出机构建立监管协作和信息共享机制。

第二章 净资本、风险资本及风险准备金计算 第五条【净资本计算方法】基金资管子公司应当根据不同资产的特点和风险状况，按照本指引规定的风险资产扣减比例对净资产进行调整。

净资本=净资产-风险资产余额x扣减比例

基金资管子公司在计算净资本时，应当将不同科目中核算的同类资产合并计算，按照资产的属性统一进行风险调整。

第六条【自有资金投资扣减】基金资管子公司以自有资金参与本公司设立的特定多个客户资产管理计划的，应当在资产管理合同中对投入资金的金额、期限和承担责任等进行约定，并在计算净资本时根据承担的责任扣减公司投入的资金。

第七条【计算风险资本业务范围】基金资管子公司受托开展的特定客户资产管理业务（证券投资业务除外）、资产证券化业务以及依法依规开展的其他业务，均应纳入风险资本计算范围。

前款所称证券投资业务是指，基金资管子公司接受特定客户委托，在境内开展上市交易的股票、债券、货币市场工具投资业务，但不包括投资于证券市场的结构化资产管理计划。

第八条【风险资本计算方法】风险资本计算公式为：

风险资本=特定客户资产管理业务风险资本+资产证券化业务风险资本+其他业务风险资本。

特定客户资产管理业务风险资本=特定客户资产管理业务各项资产规模x风险资本计算系数。

资产证券化业务风险资本=资产支持专项计划规模x风险资本计算系数

其他业务风险资本=其他业务规模x风险资本计算系数 第九条【系数调整】基金业协会可以根据基金资管子公司业务开展情况和审慎管理原则，以及中国证监会对基金资管子公司的分级分类结果，确定或调整风险资产扣减比例、风险资本计算系数，报经中国证监会同意后发布实施。

对于本指引未做规定的新业务类别，基金资管子公司在开展该业务前，应当向基金业协会报告。基金业协会按照业务类别特点和风险属性，在报经中国证监会同意后，确定相应的风险资本计算系数。

第十条【风险准备金】基金资管子公司应当按照特定客户资产管理业务管理费收入10%计提风险准备金，风险准备金达到基金资管子公司所管理资产规模净值的1%时可不再计提。

第十一条【风险准备金计算方法】风险准备金计算公式为： 风险准备金=特定客户资产管理业务管理费收入x10%。基金资管子公司风险准备金的管理及投资运作，参照《公开募集证券投资基金风险准备金监督管理暂行办法》有关规定执行。

第十二条【月报报送要求】基金资管子公司应当在每月结束之日起7个工作日内，向基金业协会报送《月度风险控制指标监管报表》。如遇影响风险控制指标的特别重大事项，应当及时向基金业协会报告，同时抄报基金资管子公司所在地中国证监会派出机构。

基金业协会可以根据需要，要求单个、部分或者全部基金资管子公司在一定阶段内按周或者按日编报风险控制指标监管报表。第十三条【年报报送要求】基金资管子公司应当在结束之日起3个月内，向基金业协会报送经审计的《风险控制指标监管报表》。

第十四条【报送主体责任】基金资管子公司应当对本指引规定报送的报表的真实性、准确性、完整性负责，并制定专人负责相关报表的编制、复核、报送工作。

第三章 风险控制指标标准

第十五条【风控指标标准】基金资管子公司应当持续符合下列风险控制指标：

（一）净资本不得低于1亿元人民币；

（二）净资本不得低于各项风险资本之和的100%；

（三）净资本不得低于净资产的40%；

（四）净资产不得低于负债的20%。

基金资管子公司可以根据自身实际情况，在不低于上述规定标准的基础上，确定相应的风险控制指标要求。

第十六条【分配利润要求】基金资管子公司应当在开展各类业务及分配利润前对风险控制指标进行敏感性分析，合理确定各类业务及分配利润的最大规模。

第十七条【重大事项报告】基金资管子公司的风险控制指标与上月相比发生不利变化且超过20%的，应当在该情形发生之日起3个工作日内，向基金业协会及其所在地中国证监会派出机构书面报告，说明基本情况和变化原因。第十八条【重大事项报告】基金资管子公司的风险控制指标不符合规定标准的，应当在该情形发生之日起1个工作日内，向基金业协会及其所在地中国证监会派出机构书面报告，说明基本情况、问题成因以及解决问题的具体措施和期限。

第四章 监督管理

第十九条【高管签字及审计要求】基金资管子公司法定代表人、总经理应当对《风险控制指标监管报表》签署确认意见，并保证报表真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。

基金资管子公司应当聘请具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所对其《风险控制指标监管报表》进行审计。

第二十条【自律措施】基金资管子公司风险控制指标不符合规定标准的，基金业协会可以视情况采取下列措施：

（一）要求基金资管子公司制定切实可行的整改计划、方案，明确整改期限；

（二）要求基金资管子公司采取措施调整业务和资产结构或补充资本，使风险控制指标符合规定标准；

（三）限制基金资管子公司相应业务增长速度；

（四）限制基金资管子公司分配红利。

基金业协会同时可对基金资管子公司直接负责的主管人员和其他直接责任人员，采取谈话提醒、书面警示等纪律处分。

第二十一条【自律措施】对未按要求完成整改的基金资管子公司，基金业协会可以进一步采取下列措施：

（一）限制基金资管子公司开展新业务。

（二）限制向董事、监事、高级管理人员支付报酬、提供福利。

（三）责令暂停部分业务。

基金业协会同时可对基金资管子公司直接负责的主管人员和其他直接责任人员采取公开谴责纪律处分。

第二十二条【建议措施】对基金资管子公司风险控制指标继续恶化，严重危及该基金资管子公司稳健运行的，除采取第二十、二十一条规定的相关措施外，基金业协会应及时报告中国证监会，建议采取以下措施：

（一）责令停业整顿；

（二）指定其他证券期货经营机构托管、接管；

（三）撤销特定客户资产管理业务许可；

（四）撤销。

对基金资管子公司直接负责的主管人员和其他直接责任人员，基金业协会可建议中国证监会采取暂停履行职务、认定为不适宜担任相关职务者等措施。

第二十三条【母公司责任】基金管理公司应当按照法律法规等规定要求，加强对基金资管子公司的监督管理，因怠于管理导致基金资管子公司出现重大风险的，基金业协会可以提请中国证监会依法依规采取相应监管措施。

第五章 附则

第二十四条【下设机构管理】基金资管子公司下设其他机构从事私募资产管理性质业务的，应当参照本指引规定合并计算风险资本。

第二十五条【解释主体】本指引由基金业协会负责解释。第二十六条【过渡期安排】本指引自2016年1月1日起施行。相关过渡安排如下：

（一）基金资管子公司净资本不符合本指引第十五条规定标准的，给予一定过渡期，但最晚应于2016年12月31日前达到标准。

（二）基金资管子公司2016年1月1日之前已存续的各项业务规模可不按指引规定计算风险资本。存量资产管理计划可以存续到期，但到期前不得开放申购或追加资金，合同到期后予以清盘，不得续期。

信用保证险风险控制流程管理制度 篇6

风险控制流程管理制度

本管理制度仅供某宝母公司内部风控参考使用，且根据业务实际操作环境进行调整；

风控全程模拟业务受理流程，按节点共分为七章：

（一）受理及材料收集

（二）调查

（三）审批

（四）放款

（五）授信管理

（六）风险预警

（七）代偿流程管理

共10 免去调查环节。

企业初审主要通过资料和实地调查等信息的复核，获取申请企业真实全面的信息，通过综合分析评价形成结论，最终形成调查报告。

调查环节应注意以下四个方面的内容：初审、综合分析评价、生成调查报告。

一、材料审核（某宝母公司风控部门职责）：

资料和实地调查复核的信息来源除了从某宝母公司LC专员采集自企业外，同时匹配工商平台、各地区老赖名单、上下游客户等处；

对材料信息复核过程中需进一步明确、补充，发现的漏洞、疑点列为综合分析的重点，必要时根据调查意见，针对性的进行二次实地调查；

二、企业综合分析（某宝母公司风控部门职责）：

企业综合分析是在初审的基础上，对已经获取的信息进行综合判断、分析、比较和评价，得出分析结论，并最终形成调查报告。综合分析的要点包括：

1、企业及法人的基本情况；

2、企业及担保人还款意愿及还款能力；

3、销售及市场预测分析；

4、风险程度；

三、调查报告：

调查报告应包括但不限于以下主要内容，并认真填写某宝母公司

共10 析，为审批中需关注的重要情况提供决策信息；

4、风险管理部会将最终审批结果反馈给某宝母公司LC专员，并作出说明；

5、同一笔企业一年内最多只能复议一次。

共10

3、采取必要的应急保护措施，防范业务风险蔓延。

（1）风险程度较轻，但有必要引起关注的，由风险部提出风险预警意见书报上级领导签发“风险预警提示”。

（2）关注授信中风险程度一般，但有继续扩大趋势，由某宝母公司风险部门提出风险处置意见书报上级领导签发“风险处置意见书”。

（3）风险程度明显或存在道德风险隐患，由某宝母公司风险部、运营部、法务部提出风险处置意见，报上级领导签发“风险处置意见书”。

某宝母公司风险部根据某宝母公司业务部门提供的风险信号做出风险处置措施下发到业务部实施：

1、加强对客户财务状况、交易账户的跟踪检查；

2、帮助客户改善经营管理；

3、要求借款人提出更详细的还款计划及相关应急预案；

4、列入关注对象，调整贷后管理的客户类别加大检查频度；

5、收回到期贷款后不再办理授信占用业务；

6、提前收回部分或全部授信及贷款，或增加其他担保条件；

7、加强贷款催收，严防企业实际控制人资产转移等；

8、与公司员工或其他有关人员的联系，采取多种渠道维护我公司债权；

9、依法提起诉讼；

10、提请法院资产查封、宣告其破产还债；

私募基金管理人风险控制制度 篇7

一方面, 开放式基金吸纳了大额的流动资金, 对社会资金的供给面造成了压力, 同时也引发了基金公司间为争夺流动性资金而形成激烈的竞争局面。在激烈的竞争环境下, 基金集中化程度加剧, 基金的经营好坏直接关系到基金的规模甚至生存。为了增强资本实力, 提高竞争力、抵御风险并降低成本、许多基金管理公司选择了兼并、收购或者上市, 使得不断集中成为基金行业的一种趋势。这使得开放式基金陷入更为动荡变换的风险之中。另一方面, 开放式基金对投资品种的要求更为广泛, 在很大程度上促进了全球金融衍生品的发展和繁荣。中国目前的开放式基金品种十分有限, 也不存在金融衍生品的交易, 因此开放式基金面临的风险不如西方发达国家复杂, 但随着中国资本市场的逐步开放, 将来中国开放式基金面临的竞争将是全球性的, 所潜在和暴露的风险也将逐步显现。包括市场风险、操作风险、流动性风险、政策风险、经济周期风险和利率风险等其他风险。

其中开放式基金的主要风险是市场风险和流动性风险, 而又以后者最为关键。因为市场风险的延伸最终将会表现为流动性风险。因此, 研究流动性风险在开放式基金风险管理中具有特别重要的意义。

一、开放式基金的流动性风险

流动性是指金融资产迅速转变为货币而又不会在价值上蒙受损失的能力。詹姆斯·托宾曾提出一种考量流动性的方案, 即当卖方愿意立即将其所持有的金融资产出售时其可能损失的程度作为评价该资产流动性的标准。由于开放式基金的管理人面临着巨大的赎回压力, 在其资产组合中必须保持相当比例的现金或流动性较好的资产;同时, 我国证券投资基金不允许向银行借贷。因此, 对开放式基金而言, 流动性风险是指其所持各种资产在变现过程中价格的不确定性和可能遭受的损失。1

二、开放式基金的流动性风险的形成及管理特性

(一) 开放式基金流动性风险形成机理

从投资者角度看, 开放式基金与封闭式基金有许多相似之处, 都是收益共享、风险共担的集合投资工具。但两者的申购和赎回方式却存在较大的差别:封闭式基金一旦设立, 投资者在存续期不能申购和赎回, 只能在二级市场按市价买卖;而开放式基金在存续期内可随时申购和赎回, 为持有者提供了相对便利的进入与退出机制。但从基金管理人角度看, 由于这种差别使开放式基金资产具有类似银行短期负债性质, 而且规模的弹性大, 因此会引致较大的流动性风险。这是因为:

1. 面临巨额赎回时, 流动性风险更突出。

我国《开放式证券投资基金试点办法》规定, 巨额赎回是指基金单位在单个交易日的净赎回申请超过基金总份额的10%。一旦发生, 基金管理人, 可对其余赎回申请延期办理, 而对当日的赎回申请, 应按单个账户赎回申请占赎回总量的比例确定其赎回份额;当连续发生巨额赎回时, 基金管理人可按基金契约及招股说明书规定, 暂停接受赎回申请。这一制度安排虽能在一定程度上缓解赎回压力, 提供一个缓冲期, 但要将大量资产在短时期内迅速变现就必须承受市场冲击成本和价格损失。

2. 基金管理人——客户之间委托关系的基石将面临崩溃, 流动性风险会因信用基础丧失而呈现加速上升之势。

因为一次暂停接受赎回申请, 将可能导致基金持有者蜂拥而至“挤兑”, 而潜在投资者去望而却步, 新增申购就越少, 基金管理人兑付也越困难, 可能使基金陷于被清算的境地。

(二) 我国开放式基金流动性风险管理的特殊性

流动性风险是世界各国开放式基金面临的共同挑战。而我国与海外成熟的开放式基金相比, 尚处于发展阶段, 所面临的流动性风险又具有某种特殊性。主要表现为:

1. 可供交易的金融品种少。

由于中国证券市场还处于发展阶段, 因此市场上可供交易的金融品种非常少, 加上中国现阶段债券市场和货币市场尚未发育完善, 使得开放式基金更加难以选择流动性或收益性较好的金融品种进行投资。

2. 缺乏做空机制和规避风险的金融工具。

现阶段中国证券市场中系统风险占较大的比例, 众所周知, 系统风险是难以通过简单的分散化投资来规避的, 只能制来规避。而无论金融期货还是做空机制在中国目前并未合法, 这样开放式基金将很难对系统风险进行控制。特别是在股市暴跌或出现长期的熊市时, 由于缺乏可以弥补亏损的反向操作工具, 投资者信心将产生动摇。开放式基金将面临巨大的赎回压力, 导致流动性风险的产生。

3. 资金来源过于分散。

在中国目前的证券市场上, 由于机构投资者较少, 开放式基金的资金过多的来源于散户, 缺乏战略投资者。这种局面不利于资金来源结构的稳定性, 并且会对基金管理人实施其投资目标造成影响。由于散户风险承受能力差, 以及在证券市场上出现“羊群效应”的结果, 一有风吹草动必然会纷纷提出赎回申请, 进而使开放式基金面临巨大的赎回压力, 产生流动性风险。

三、中国开放式基金流动性风险的管理方法——强化基金内部流动性风险的预算管理

开放式基金的流动性管理目标是:在保证基金一定的收益和净值增长水平的条件下, 保持资产适当的流动性, 以应付可能发生的赎回要求, 并降低资产的流动性风险, 具体管理措施有:

在现有的投资环境下, 开放式基金加强自身流动性的预算管理, 是有效防范流动性风险现实可行的方法之一。预算管理的主要目的是确定开放式基金的预期赎回比率, 以及流动性资产的适当比重应保持在什么水平上。通常可以采取以下措施:

(一) 预测赎回申请的现金需求

开放式基金持有人赎回决策主要受股票市场的整体走势、市场利率、投资者偏好、基金经营的业绩表现等诸多因素的影响。主要预测方法有:历史模拟法和时间表法。历史模拟法是建立在历史数据统计分析的基础之上, 根据历史经验和现实条件确定现金资产的持有量, 这种方法适用于数额小且交易次数多的现金流量, 主要是散户投资者的日常申购和赎回。时客户的发售和赎回, 因为机构客户的申购和赎回金额较大, 而且时间安排比较确定。当然, 要能准确了解机构客户赎回申请的现金需求, 这还有赖于同机构客户建立良好的关系以及丰富的处理经验。

对赎回现金需求进行预测的常用历史模拟法。其中最常用的是米勒-奥尔模型法, 该方法特别适合预测数额小且日常交易次数多的情况, 如面对散户投资者的申购与赎回。该方法的应用原理是现金需求尽管波动幅度大且难以预知, 但可以根据历史经验和现实条件, 制定出现金持有量的上限和下限。当现金量达到控制上限时, 用现金购入证券, 使持有量下降;当现金量下降到控制下限时, 则抛售证券换回现金。若现金量在控制的上下限之内, 便不必进行现金与证券之间的转化, 保持其各自的现有存量。

式 (1) 、式 (2) 中“*”为最小值标志, σ2为根据历史资料测算出的日赎回现金净流量的方差, Z为目标金额数量, F是证券和现金之间转换的固定交易成本, K是证券的日利息率 (F和K可以通过历史的平均值测定) , H和L则是平均现金金额

另外对赎回现金需求预测还有一个常用的管理模型即最优现金留存模型。

开放式基金风险管理的调节目标在于使留存现金与赎回资金量达到动态平衡, 即:留存现金量足以满足投资者的赎回申请, 从而避免资金流动性风险;同时留存现金量不至于过分超过赎回资金量而出现“闲置”资金, 影响基金收益率及市场表现。可见, 开放式基金流动性管理的调节目标是实现基金收益最大化与流动性均衡调节最小化的辩证统一;故考虑在出现资金缺口时及在投资收益率差异性情况下, 构建流动性管理模型。较为常用的是最优留存现金模型。

设开放式基金净资产为A, 基金管理者决定留存的资金为F, 则投资量为I=A-F。为了简化, 来用静态模式, 假设期末时净赎回量是一个随机变量X, 如果在期末X的观测值X>F那么开放式基金面临流动性短缺;为弥补这个资金缺口, 现金持有量的上下限。通过该模型计算出的平均现金余额为:必须卖出一部分资产或寻求额外资金来源, 这时基金就暴露了流动性风险, 而弥补这个资金缺口要付出一定的代价r1, 相当于流动资金成本;又设rL为投资收益率r为活期存款利率;则开放式基金的期望收益为:

式 (4) 最后一项是资金出现缺口的期望成本, 以C (F) 表示, 为关于F的凸函数。假设X有一个连续的密函数f (x) , 则可用该函数微分表示期望成本:

显然P (F) 是关于F的一个凹且可微的函数。对P (F) 求最大值

这时流动性资产F*的最佳值由式 (5) 所决定。从式 (5) 不难看出 (将r1移到左边) 当流动性短缺的预期成本等于准备金的边际成本时, 准备金达到最佳值, 即流动性短缺概率等于流动性加价与惩罚利率的比例时, 开放式基金的利润最大。

例如红石基金公司的资产中投资与具有较强流动性项目的投资收益率为6%, 投资于流动性较差的项目的投资收益率为9%, 再借款的平均利率为20%, 这时、当保存一定数量的流动性资产, 使得出现流动性短缺的概率为 (9%-6%) ÷20%=15%时, 该项基金所获得的收益最大。

但在现实中, 再借款利率r1通常会随着开放式基金寻求用于赎回额外资金数量的增加而增加.在极端情况下, 如果国家法律禁止基金动用信贷资金用于赎回时, 或拆借十分困难时, r1将变得非常大, 这时开放式基金只能维持一个相当小的流动性准备.而当基金管理者为风险规避者时, 也将导致流动性准备的水平减少。

此模型还需要结合现实情况采用具体的方法和措施。

总之, 由于中国证券市场还存在市场不发达、金融衍生产品品种有限、机构投资者数量有限、制度不完善等方面的问题, 注定了中国开放式基金流动性风险的控制是一个复杂的问题, 所以要和完善市场机制加强法制建设等其他措施相结合才能得到很好的解决, 从而推动中国证券市场的快速发展, 发挥开放式基金的积极作用。

摘要：随着中国对外开放的程度不断加深, 证券市场面临对外开放的考验也更加严峻, 在开放条件下, 急需有效的市场机制来化解和防范可能出现的金融风险和金融危机。现代市场经济中的证券市场具有自我调节、自我控制风险、提高收益的机制。发展开放式基金, 能够提供必要的机制来稳定市场, 分散和降低市场风险, 然而开放式基金自身也存在不少风险, 最主要的是流动性风险。本文介绍了开放式金流动性风险的定义即指金融资产迅速变为货币而又不会在价值上蒙受损失的能力。阐述了开放式基金流动性风险的形成机理以及我国开放式基金管理的特殊性, 这主要因为我国与海外成熟的开放式基金相比, 尚处于发展阶段, 所以可供交易的品种少、缺乏做空交易和规避风险的工具、资金来源分散而造成的, 从理论上提出了中国开放式基金流动性风险的管理方法。分析了强化基金内部流动性风险的预算管理。分为预测赎回申请的现金的需求、分析基金持有人的清单及证券选择。给出了对赎回现金需求进行预测的常用历史模拟法模型。

关键词：开放式基金,流动性风险,风险控制

参考文献

[1]余赤平中国证券市场的挑战与机遇中国经济观察

[2]刘家平开放式基金的风险管理经济科学出版社

[3]于嘉我国开放式基金风险管理现状及存在问题分析黑河学刊

[4]吴涛开放式基金风险及其风险控制研究中央财经大学学报

[5]李克强开放式基金的风险分析于风险管理的研究框架经济论坛

[6]姚小军风险、收益成为影响资金流动的决定性因素——2004年基金年度系列报告之三国都证券年度报告

[7]喻洪涛开放式基金的流动性管理研究证券市场导报

[8]许荣, 桂荷发开放式基金投资与管理实务北京:中国时代经济出版社

国泰基金的风险控制之道 篇8

作为中国第一只证券投资基金金泰的发行方,国泰基金见证了当年A股市场首批两只公募封闭式基金—基金金泰和基金开元发行的盛况,因为只向个人投资者发行,当时共有1600亿元资金蜂拥而至抢购这两只发行规模均为20亿元的基金。

一切恍如隔世。从当年只有两家基金公司的两只基金发展到如今61家基金公司共有594只基金,资产管理规模从几十亿元扩大为两万多亿元,基金从鲜为人知到家喻户晓,成为普通人财产证券化的一个主要渠道,成为市场重要的“定海神针”,基金业发生了翻天覆地的变化。

而在此过程中,唯一没有发生变化的是基金业对于风险控制的看重。经历过庄股横行的年代,不断发展壮大、秉承价值投资理念的公募基金正在成为市场的稳定力量。

在国泰基金督察长李峰看来,国泰基金发展的12年正是中国基金业成长的12年。她说,“12年来,不仅是国泰基金,整个行业始终坚持稳健为本、规范运作的经营风格,持之以恒地将风险控制放在了首位,避开市场的诱惑和管理人的道德风险,整个行业才得以健康、稳步发展。”

回顾改革开放30年来的发展历程,伴随民间财富积聚而来的理财需求是基金业获得长足发展的大背景,但是为什么恰恰是基金成为最大的“幸运儿”,抓住了成几何倍数日益膨胀的理财需求呢?

除了制度性的安排之外,如果仅从营销的角度看,作为一种产品,剥离其金融属性,基金的发展离不开高质量运营作为其突出的特征。而其高质量也就是良好的业绩和风险控制。针对良好的业绩和风险控制的关系,投资大师巴菲特提出了投资三原则:第一条,不要亏钱;第二条,不要亏钱;第三条,牢记前两条。也就是说,投资的本质是在控制风险的前提下获取收益,投资者应从“以追求收益为中心”转移为“以风险控制为核心”。

在传统的营销4P理论中,对产品、价格、渠道、促销等可控的变量、手段进行具体运用,最终形成了企业的市场营销战略。但是,基金本身具有金融属性,导致其腾挪的空间相对较小。除了在产品上大做文章外,在价格(费率)、渠道、促销上,基金公司之间的差别极其微小。事实上,由于受到诸多限制,基金业的营销手法、对品牌的把握及塑造,相较于其他行业,特别是传统行业,可以说有着很大的差距。虽然国内的一些基金公司已经开始向传统企业学习营销,比如请代言人、进行文化营销等,但是说到底,基金还是要靠产品说话,要用优异的业绩和良好的风险控制为自己赢得市场。

从以往以做“增量”市场为主,大家都有饭吃,都可以随着市场的发展水涨船高,到如今在激烈的市场竞争下,不得不做“存量”市场,从“红海”中杀出一条路来,留给各个基金公司的竞争难题越来越多。在目前的61家公募基金中,加上包抄而来的几百家阳光私募基金中,以及数不胜数的“灰色”私募基金,基金公司凭借什么在市场上立足进而脱颖而出,赢得基金投资者的信赖?

对于国泰基金而言,关于这个问题的答案很明确,这就是坚持稳健规范经营和稳健投资的“双稳健”原则,以“控制风险=创造价值”为理念。李峰说,作为“老十家”基金公司中最低调也最稳健的基金公司,国泰始终把自己比作一艘时刻与大自然抗争的巨轮。“因为在我们看来,证券市场的牛熊市转换就像大海般没有规律,即使平静的海面很可能酝酿着新一轮风暴。要想在这样的环境中始终向前发展,只有始终坚持稳健为本、规范运作的经营风格,并持之以恒地将风险控制置于公司文化战略的高度。”

“控制风险=创造价值”,在每一份PPT上,李峰都将之作为结束语。2009年才刚到国泰基金出任督察长的李峰,之前曾在两家基金公司从事稽核检查工作,在外资银行担任中国区风险控制主管,对中外基金公司的风险控制体系和文化非常熟悉。她希望自己的到任能够有助于国泰基金的风险控制管理迈向新的高度。

2010年,国泰基金正式成为合资基金公司,去年它与欧洲最大的保险机构之一—忠利保险集团(Generali)签署一系列合作协议,开始从国内市场进入国际市场。这对于国泰基金,对于李峰,都将是一个新的挑战。

对话:

《新营销》:从营销的角度而言,4P中“产品”是营销之首。而基金作为金融产品,其优异的表现就是它能给基金公司带来优异的业绩。除了业绩之外,风险控制为什么被国泰提升到如此高度?业绩和风险控制是一种什么样的关系?

李峰:平时在跟基金持有人沟通的过程中,我们了解到这样一个误区:有些投资者认为严格控制风险肯定会影响投资业绩。这是因为这些投资人没有真正了解风险管理的内涵。风险控制对基金公司而言是一个十分宽泛的范畴。风险控制本身不会对基金业绩造成影响,两者是相辅相成的。针对这一点国泰内部已经形成了共识,以保护基金持有人利益为根本出发点,开展风险控制工作必须以不阻碍业务发展为目标;风险控制是保障投资人利益的前提和关键。

2009年国泰对于投资风险控制工作的要求比以往任何时候都更为严格,但国泰旗下的基金同样取得了非常优异的业绩。据银河证券统计,不仅国泰的偏股型基金整体进入行业前列,另有7只基金进入同类型基金前10名。

《新营销》:有人说,基金是一控就死,一放就乱。风险控制的度如何把握?

李峰:国泰基金的风险控制坚持以保护基金持有人的利益为根本出发点,在风险控制“度”的把握上,始终以不阻碍业务发展为原则,尽可能做到决策的合法性与合理性。国泰以“全程与全员结合、风险与发展并重”为基本理念,加大风险控制文化宣传与教育的力度,以稳健为经营目标,真正做到价值投资,让投资者放心购买我们的基金产品。

《新营销》:对于不同的产品,风险控制有什么差别?

李峰:对于债券型基金,我们风险控制的重点是控制信用风险。一般而言,债券市场的风险主要来自于信用风险、利率风险以及市场调整风险。根据对国家宏观经济形势以及政策的精准把控,及时预估市场的利率风险以及调整风险,从而及时调整投资策略控制风险。针对债券的信用风险,国泰有自己独立的信用评级制度。国泰基金除了参考外部信用评级外,建立了内部信用评级制度,以此研究各家公司的债券信用。

对于股票型基金,涉及二级市场波动带来的影响,风险相对复杂。除了投资风险之外,我们重点强调内部风险控制。通过监察检查、董事会合规审计委员会和公司风险控制委员会,我们建立了严密的内控体系。“全程与全员结合、风险与发展并重”被定义为国泰基金内部控制的基本理念。“控制风险=创造价值”是国泰内部积极宣导的核心思想,以此感染国泰的每一位员工。

《新营销》:作为督察长,你如何在公司内部建立一种风险控制文化?

李峰:所谓文化,一个比较通俗的解释就是在一个特定的环境中营造良好的工作氛围,以及在此氛围中员工形成一种习惯,习惯成自然,文化也就形成了。基金公司的风险控制也应该贯彻于企业文化之中。

合规文化的营造需要公司自上而下高度重视,在这一点上国泰基金每一届高管团队都在继承和发扬,并深深肯定和认同这种风险控制文化。我们用文化感染每一位员工从而强化风险控制意识,促使公司建立、形成优秀的合规文化,而这种意识的培养与文化的形成要依靠高频率、多层次的培训来完成。

《新营销》:12年来国泰始终保持了“零违规”、“双稳健”的经营风格,国泰是如何做到这一点的?

李峰:“零违规”纪录的保持,不仅得益于国泰严格的稽查团队、严密的风险控制体系,也得益于国泰良好的风险控制文化。

稳健、规范经营的关键是国泰基金成立的12年来始终坚持稳健为本、规范运作的经营理念,持之以恒地将风险控制放在了首位,避开市场的诱惑和管理人的道德风险,最终得到了整个社会的认可。

稳健投资取决于国泰基金投资管理团队一向坚持的基本理念,即国泰基金追求的是一种长期投资的理念,降低国泰系列基金长期排名的波动性,不一味追求短期内的排名,不追求非单兵突破,而是力求改善国泰基金旗下所有产品的业绩。体现在基金组合管理上,就是追求适度的集中投资和较低的换手率。2009年基金年报显示,国泰基金的股票周转率仅为1.46倍,远低于2.93倍的平均股票投资换手率,国泰是周转率最低的基金公司之一。

《新营销》:合资之后,国泰基金的风险控制体系升级,这会对国泰的风险控制带来什么样的影响?

李峰:2009年意大利G8峰会期间,国泰基金在意大利和欧洲最大的保险机构之一—忠利保险集团(Generali)签署合作协议,国泰基金有望在今年进入合资基金公司行列。

保险行业的风险控制在信息沟通方面有着更高的要求。与公募基金不同,保险行业的再保险业务可以在场外进行,但场外交易存在监控不足、信息披露不及时等问题。前几年就是因为房产的再保险过度衍生,助推了美国次贷危机。在这场横扫全球的次贷危机和金融危机风暴中,忠利保险集团是世界上少数几家没有被卷入其中的大型金融集团,由此可见其在信息把握以及危机预测方面的过人之处。忠利保险集团稳健的风险控制理念与国泰基金一贯秉持的“控制风险=创造价值”理念在某种程度上不谋而合。同时,两家公司具有相同和相似的风险管理文化也是双方成功合作的重要因素。忠利保险集团一百多年积淀的风险控制文化、先进的经验值得我们学习、借鉴。