创业公司面试谈

2024-09-07

创业公司面试谈(共3篇)

创业公司面试谈 篇1

一、绪论

1. 多层次的证券市场

根据金融工具的风险特征和投资者的风险偏好不同,证券市场若想继续向纵深方向发展,就必须分为多个有递进和互补关系的子市场。其主线为金融工具的风险特征。在具体操作中分为三个维度。一是在证券交易组织方式的选择上,分为集中交易和场外交易;二是在空间维度上,分为全球性市场、全国性市场及区域性市场;三是同一个市场内部也可以根据金融工具集合中的不同板块进行市场分层。

2. 创业板市场的形成

创业板市场是现代场外交易发展到高级阶段,与成熟的主板市场相对应,并且作为证券市场的补充而出现的。随着主板市场的迅猛发展,20世纪60,70年代,证券场外交易市场开始重新焕发生机,但是其低成本同时带来了交易条件的简陋,市场被操纵的事情时有发生。1961年,针对证券市场出现的违规行为,美国国会要求美国证券交易委员会(S E C)展开对整个证券市场的研究,以期改善证券业的监管。1963年,美国证券交易委员会发布详细研究报告,建议通过市场自动化来避免人为操纵市场的发生,并责成全国证券交易商协会(National Association of Securities Dealer Inc.)组织实施。1968年,全美证券交易自动化系统的建设正式开始,并定名为“全国证券交易商协会自动报价系统(National Association of Securities Dealers Automated Quotation System,简称N A S D A Q)”,这就是创业板市场的始祖——纳斯达克市场的雏形。

二、创业板市场概述

创业板市场又称二板市场、中小企业市场或小盘股市场,是与主板市场(Main Board,或称一板市场)相对应的概念,特指主板市场以外的专门为新兴公司和高成长性的企业提供筹资渠道的新型资本市场。

目前,欧美国家的创业板市场主要有:美国全国证券交易商自动报价市场(NASDAQ),英国替代(另项)投资市场(AIM)和欧洲新市场(EURO.NM)等。亚洲主要创业板市场有:日本JASDAQ市场,中国台湾场外证券市场(ROSE),新加坡证券交易及自动报价系统市场(SESDAQ),马来西亚证券交易及自动报价场外证券市场(M E S D A Q),泰国曼谷股票交易中心和中国香港创业板市场(HKGEM)等,以及最近2009年10月23日开启的中国创业板。

三、创业板上市公司的特征

1. 创业板上市公司的总体特征

创业板市场所希望的上市公司有如下几个特点:

(1)高新技术产业是创业板上市公司的首选群体

2000年9月,科技部、财政部和国家税务总局联合发布的《中国高新技术产品目录》中分门别类的列出了11个领域共2056中产品,其中涉及到电子信息、软件、航空航天、光机电一体化、生物、医药、和医疗器械、新材料、新能源与高效节能、环境保护、地球空间与海洋、核应用技术及农业等产业领域。这个目录所涵盖的产业领域,无疑正是创业板市场所面对,所欢迎的重点行业。另外,像传媒、娱乐、旅游、教育、商业保险等具有的特性的行业,由于其所固有的潜在增长能力和广阔的发展前景,也应成为创业板青睐的对象。此外,创业板市场也应该欢迎具有成长潜力与发展前景的传统行业上市。

(2)创业板上市公司要求其主业突出,技术上独特,产品市场潜力较大

创业板上市公司不能重蹈主板的覆辙,主业强则企业强,企业强则市场旺,从而创业板市场才能焕发出旺盛的生命力。核心技术具有独创性也是企业在创业板市场上市的要求。一些企业具有独创性的领先技术,产品的关键技术有较大创新,拥有自主知识产权等,都将受到创业板市场的欢迎。此外,产品市场潜力大的公司也受到创业板市场的追捧。如具有实体经济的企业,市场竞争优势明显的企业,以及产品目前正处于生长期或成熟期的,有较好经济社会效益的企业等。

(3)企业无所有制限制

创业板市场应该特别欢迎成长性强的民营企业,尤其是高新技术的民营企业挂牌上市,而不是对上市公司的所有制属性进行限制。

(4)企业无规模限制

美国NASDAQ的经验告诉我们,创业板市场不仅要接纳众多的中小型创业企业,还要吸收更多成长性强,发展潜力大的大型企业。这样能尽快树立其高成长科技股的形象,奠定一个较为厚实的交易平台。

2. 创业板上市公司的具体特征

(1)经营状况

创业板市场以企业的成长潜力作为上市对象选择的基本标准,而不是按照最初监管部门拟定的思路那样,以高科技企业作为上市公司的选择对象,是一种重大进步。创业企业应该具有实质性的盈利模式。主要表现有以下几个方面:

①企业的主要产品或业务已经完成,或者至少基本完成了完整的供、产、销循环。

②企业的产品或业务达到一个基本的量。

③企业的销售或业务收入达到一个基本的水平。

④企业的销售或业务收入具有相当的增长速度。

理想状态下的创业板上市企业,其增长速度应该已达到现有条件下的最高限,只有再追加投资,扩大规模,才能获得进一步提高。这样的企业有足够的理由在创业板上市,并会收到各个投资人的青睐。

(2)股票全流通

创业板市场一个重要规则就是按照股权平等、同股同权的要求,改变主板市场发起人股份不可流通的状况,实行股份全流通。创业板设立的目的在于激励全社会的创业投资和推进高新技术产业化。创业是一个艰辛的过程,需要大量的人才智力投入,因此,需要承认高科技人才、管理人才以及营销人才的人力资本价值,通常条件下,一个极为重要的机制就是将这些人力资本价值转化为其持有的股份。如果自然人股份不可流通,那么实行股票期权制度便没有什么意义。同时,也避免了主板市场国有股、法人股不可流通引致的一系列问题。最后,在股票全流通的前提下,对部分股权也要适当给予一定时限的流通限制。

(3)股权结构

创业板市场是以民营企业上市为主要特征的股市。由于大批民营企业在创立伊始只有少数几个发起人,因此,股权带有极度集中的特点。由于大股东持有大量股权,股东之间便失去了相互制衡的作用,形成大股东对公司的完全控制,也就很难形成有效的法人治理结构。中小股东所持的股票很少,所以更倾向于“搭便车”,对公司的经营政策并不关心。公司管理层的价值取向倾向于大股东权益最大化,而并非全体股东权益最大化。

反之,“一股独大”利弊兼有,不可一概而论。民营企业是原始股东们克服重重困难,努力经营发展起来的,因此对企业经营发展极为熟悉且极为关心,公司在创业板上市后,从选任高管人员的成本角度上说,继续由这些人来经营成本是最低的。而且“一股独大”的发展也有以下几个机制来制约,如配股或增发新股,股票期权制度及股份出售。

四、创业板上市公司的成长性评价

企业能否在激烈的市场竞争中保持持续、稳定成长是检验企业生存和发展能力的最基本也是最客观的标准。通过对企业成长性的评价,企业的管理层可以根据评价的结果了解企业经营状况;投资者也可以利用评价结果,决定是否对其投资。

现代企业决定其成长性的核心要素除传统意义上的劳动、资本、土地及企业能力等,更多的依赖于企业对知识的生产、传播和运用能力。企业的创新能力、技术变革能力和无形资产运作水平是建立在企业核心能力的基础上。核心竞争力是企业开发独特产品,发展独特技术和发展独特营销手段的能力。企业获得核心竞争力的关键在于建立企业内部的学习机制,这是企业长期进步和发展的基础。

(1)企业家优良的综合素质和凝聚团体的领导魅力。

(2)稳健的理财观念和有效的企业组织结构。

(3)较强的领导需求和开发市场的能力。

(4)企业所属的良好的产业特性提供了更好的发展机会。

(5)团结进取的企业文化氛围和浓厚的企业凝聚力。

摘要:本文通过对创业板市场及创业板上市公司的特征详细阐述,描绘了如何评定一个创业板上市公司的成长性的方法。在我国的创业板作为一个新兴的市场来说,有一定的参考意义。

关键词:创业板,创业板市场,成长性评价,上市公司

参考文献

[1]朱和平:《创业板上市公司的成长性评价研究》.科学出版社,2005年

[2]吴文军:《创业板上市公司研究》.中国财政经济出版社,2002年

[3]张育军:《深交所新使命》——创业板市场探索.中国金融出版社,2005

[4]万兰英:《中国创业板市场的理论与实践》.经济管理出版社,2006年

创业公司面试谈 篇2

我来自阳泉郊区荫营二中,我的名字叫:刘爱琴,出生于19XX年11月8日,19XX年9月1日参加教育工作。是一名初中生物教师,我的分组为H组,很高兴能与各位专家同行进行交流学习。

生物课向来被当做副科,意味着生物教师的地位很低,只能当陪衬。但我不甘心就这样平淡消失,我不仅要让学生爱学生物课,而且要让他们学得津津有味,甚至让他们离不开我这位生物老师,在多年的教学中,我潜心研究适合新教材和适合我们这个人数多、班容量大的城镇中学学生的教法和学法,努力让学生在生物科学知识的天空中自由翱翔,尽情地领略知识带来的无限乐趣、尽情地吸收他们所需要的一切、尽情地展示他们的才华。历年来,我的学生在省级学科竞赛中都取得过优异成绩。为此,我感到骄傲。

创业公司面试谈 篇3

(一) 基本概念

创业板是指专门为无法在主板上市的高科技成长型中小公司和新兴公司提供融资渠道的、主板市场之外一种新型的证券交易市场形式。创业板开板的目的是扶持高成长性公司, 并为创投公司和风险投资机构建立正常的退出机制, 为国家自主创新战略提供融资平台, 为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。

(二) 创业板上市公司面临的主要财务风险

创业板上市公司在其持续的经营过程中, 面临着各种各样的风险或不确定性, 包括外部风险和内部风险。从当前创业板上市公司的发展现状来看, 外部风险主要表现为经济环境风险, 而更多的则是诸如经营风险、财务风险、技术风险和退市风险等内部风险。

1. 经济环境风险

创业板市场的推出, 为完善我国资本市场结构、解决高科技成长类企业的融资问题发挥着重要作用。而经济环境对创业板推出及平稳运行的影响不容忽视。经济环境风险主要包括经济波动风险和金融风险, 经济波动风险主要是指宏观经济走势及波动对创业板上市公司财务状况产生的不确定性, 诸如经济危机、经济衰退、通货膨胀、通货紧缩等。金融风险这主要是指由于金融市场的变化, 如利率、汇率、资本收益率的变化给创业板上市公司带来的不利影响。

2. 经营风险

创业板市场上市公司与主板市场上市公司不同, 一般处于发展初期阶段, 其经营规模较小, 经营稳定性较差, 且多数公司尚未建立完善的现代企业制度, 故抵抗市场、行业等各种风险的能力相对较弱。虽然其发展潜力可能巨大, 但新技术的可靠性与先进性、新行业的成长空间与市场容量等都具有较大不确定性。因此, 创业板上市公司预期不一定会实现所谓的高成长性, 经营业绩的下降与高成长性相违背, 与主板上市公司相比, 其经营管理风险加大。

3. 财务风险

与债券融资还本付息不同, 股权融资是创业板市场建立的意义之所在, 所筹集资金是可以为创业板公司长期使用的永久性资金, 资金成本较高, 因此, 股权融资的风险也比较大, 主要表现为投资收益的不确定性、投资者对预期股价或股利收益的期望值降低等。同时, 创业板上市公司通常从事的是投资者并不熟悉的专业领域, 技术含量较高, 因此, 上市公司的估值难度较大, 容易出现估值中的随意性及盲目性, 导致股价不稳, 从而增加创业板上市公司融资的不确定性, 影响公司资本的筹集和运营。此外, 投资、经营和收益分配不合理, 也会加大公司的财务风险。

4. 技术风险

创业板上市公司存在的技术风险主要体现在技术落后风险、技术依赖风险和核心技术人员流失风险。技术落后风险, 是指有些创业板上市公司的部分产品或部分领域已经接近或达到国际先进水平, 但从整体科研水平和能力来看, 与国际同行业相比仍存在一定的差距。若公司未及时进行技术创新及开发, 则极有可能会导致本企业核心技术落后于行业的发展, 或者被淘汰, 从而对企业长远发展产生重大不利影响。技术依赖风险, 是指部分创业板上市公司的核心技术及其研发来源于某个股东或几个股东, 并形成企业的核心竞争力, 使得企业对某些人员存在较大的依赖性。一旦某些人员的地位发生变动, 则对公司的技术创新及研发也会产生较大的影响。核心技术人员流失风险是指, 即使公司为激励技术人员, 制定相关的激励政策, 为了保证核心技术不外泄, 与技术人员签订相关合同等, 但也仍然不能充分保证核心技术人员的不会流失及核心技术不外泄。一旦核心技术人员流失, 则必定会对公司技术的创新带来负面影响。

5. 退市风险

深交所正式发布的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 (2012年修订) 于2012年5月1日起施行。修订之后的创业板上市规则对创业板退市制度予以完善, 包括丰富的创业板退市标准体系、完善恢复上市的审核标准、明确财务报告明显违反会计准则且不予以纠正的公司将快速退市、强化退市风险信息披露等。虽然中小公司在创业板上市解决了资金难题, 但却没有获得预期中的发展, 高成长性开始受到质疑, 而且高风险也显露无疑。公司平均市盈率下降, 股价受到影响, 经营业绩开始下滑。这些都可能会加大创业板上市公司的退市风险。一旦公司退市, 融资必定会受到阻碍, 而公司的持续发展也会受到不利影响。

二、我国创业板公司财务风险管理中存在问题的原因

我国创业板上市公司财务风险管理存在的上述问题主要是由外部环境和公司内部两方面原因造成的。

(一) 外部环境

所谓宏观环境, 主要是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的外部各种条件的总和。主要包括金融环境、法律环境、经济环境、税务环境、社会文化环境以及资源环境等因素。

1. 金融环境的变化增加了创业板公司的财务风险

一定时期内, 国家金融政策越严格, 创业板上市公司面临的财务风险越大。如宏观利率的提高、紧缩的货币政策、严格的国家信贷政策、对公司严格的信用要求等等, 都会导致创业板公司的筹资活动和各种资金运作变得困难, 加重公司的财务负担, 放大公司的财务风险。

2. 法律环境不完善加大了创业板公司的财务风险

法律环境对创业板公司的财务风险具有十分重要的影响作用, 上市公司的各类财务活动, 无一不是在各种经济法规的制约下运行的, 这些法律法规对企业的财务活动既做出了规定和保护, 又做出了相应的制约。企业在进行各类经营和财务活动时, 都必须按照这些法律法规的要求, 在规定的合法的范围内进行, 一旦超越其范围就可能受到法律的制裁, 甚至给企业造成重大的财务损失。

3. 税务环境的改变放大了创业板公司的财务风险

由于国家的各类税款对于创业板上市公司来讲是一种法定责任负债, 具有强制性, 因此国家税务政策的改变对创业板上市公司的资金和财务状况将会产生重大的影响。

(二) 公司内部

1. 创业板上市公司所处行业科技含量高、市场前景可预测性不确定

创业板上市公司主要分布在制造业和信息技术行业。这意味着创业板上市公司资金的主要流向是生产技术的开发和新产品的研发, 不仅资金需求量大, 而且开发的技术能否应用于生产和研发的产品能否被市场接受具有很大的不确定性, 资金收回的风险较大。

2. 创业板上市公司部分经营者的财务风险意识不强

创业板上市公司作为一个财务主体必然面临财务风险。创业板上市公司内部缺乏一套传递财务风险意识的机制, 使得财务人员也会放松警惕, 认为只要管理好现金就能防范财务风险, 缺乏对筹资、投资、资金回收和利润分配活动中存在的财务风险的全面考虑导致财务困境产生时给公司带来损失。

三、加强我国创业板上市公司应对财务风险管理的措施

(一) 树立全员财务风险意识

管理层是企业财务风险控制的最顶层, 对财务风险控制制度的建立健全有着至关重要的作用, 对财务风险的管理不仅仅是财务部门的责任, 它需要管理层的高度重视, 管理层应当主动积极地将创业板上市公司的财务风险防范意识传递给公司中的每一位员工, 在整个公司内营造一种重视财务风险防范的氛围, 将财务风险意识融入到企业文化中去。

(二) 制定更为严格的上市标准

创业板发行条件中的财务指标在量上低于主板首次公开发行条件, 在指标内容上参照了主板做法, 主要选取净利润、主营业务收入、可分配利润等财务指标, 同时附以增长率和净资产指标。另外, 创业板在净利润/营业收入上设置两套标准, 发行人符合其中之一即可。

(三) 建立完善的风险评价指标体系

从企业内部的角度出发, 企业在创业板上市后, 必须要保持警惕, 时刻注意企业可能面临的各种内外部风险, 注意识别与防范。企业应当根据行业的特点和自身的发展状况, 建立适合企业的风险全面评价指标体系, 对企业面临的多种风险进行定性分析的基础上, 以定量的方式, 通过建立模型进行风险识别、风险评估及风险防范等, 将企业面临的各种风险降至最低, 从而促进公司长远的发展。

(四) 完善技术开发保障体系, 增强核心竞争力

创业板上市公司在技术创新过程中应做好思想准备, 充分估计可能遇到的风险, 及时制定相应的预防措施, 尽可能提高创新的成功率, 降低各种研发风险, 保证技术创新顺利有效的进行。此外, 创业板上市公司务必要保证良好的内部资金环境, 可以考虑将技术创新战略纳入公司的整体经营战略, 以确保技术创新的风险防范。同时, 创业板上市公司一定要注重完善技术开发保障体系, 以技术创新为动力, 增强企业核心竞争力, 促进企业发展。

(五) 促进公司持续发展, 严防退市

造成创业板上市公司退市的主要原因在于公司经营的不稳定性, 因此, 改善公司的治理机制和股权结构是促进企业稳定发展和经营的重要条件。公司的发展战略需基于核心竞争力, 创业板上市公司需以核心竞争力为基础, 以获得长远发展的动力和持续的利润增长, 才能避免退市的风险。因此, 要防止上市公司在创业板退市, 最重要的是增强创业板上市公司的核心竞争力。创业板上市公司要发展, 必须要提高科技创新能力, 掌握较多核心技术, 才能在激烈的竞争中立足。

参考文献

[1]黄德汉.关于我国中小企业财务风险及其控制的探讨[J].会计之友, 2008, (12) .

[2]黄烨.当前中国创业板市场风险及对策研究[J].经济研究导刊, 2009, (30) .

[3]王东辉.创业板上市公司财务风险的应对探讨[J].理财观点, 2011, (3) .

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