中央银行独立性分析

中央银行独立性分析（精选8篇）

中央银行独立性分析 篇1

中国人民银行独立性的必要性分析

中国人民银行的独立性，是指法律赋予中国人民银行在国民经济宏观调控调控中制定和执行货币政策、进行金融监管与调控的自主权，主要是指中央银行制定和执行货币政策的自主性，是中央银行法律地位的核心问题。人民银行独立性不断增强是我国中央银行法律制度建立健全的重要趋势特征，是由其性质决定的。

1、近年来，加强中央银行的独立性已成为全球的一种共识和趋势。

首先，外国学者在对发达国家战后长期高通胀现象进行大量分析之后发现，一方面，中央银行的独立性指数与通货膨胀率之间存在着负相关关系，而另一方面，中央银行独立性指数与实际经济增长率之间则不存在相关关系。这也就是说，中央银行的独立性越小，通货膨胀率就越高；反之，中央银行独立性越大，通货膨胀率就越低；但是，无论中央银行的独立性大小与否，其对于经济增长率的高低则无明确影响。因此，为了实现物价和宏观经济的稳定，中央银行货币政策运营的独立性至关重要，这对于发展中国家来说尤显突出。其次，从各国实践来看，在经历了大的金融冲击或金融危机以后，纷纷加快推进金融改革，而这些国家在金融改革过程中，又都把加强中央银行的独立性放在了首位。当然，我国也不例外，中国人民银行以稳定币值为首要任务，独立于政府，保持超然地位，可以对政府的通货膨胀政策起制约作用，保证货币政策和宏观经济的稳定。

2、可以限制政府对央行不当的行政干预，如地方政府为拯救国有企业、中央政府为处理不良资产，对央行的干预。因为我国目前市场经济还不够成熟完善，而中国人民银行的货币政策对社会经济的发展具有重大影响，所以必须保持独立性，不受党派和政治的干扰。

3、国际谈判的需要。我国政府可以以中央银行的独立性为由抵制外国政府对我国 不适当的要求,如近期对抗国外施加的对我国人民币升值的压力。

4、可以维持对外经济独立性。由于我国现阶段采取盯住美元的汇率制度,同时还要大 量吸引外资,根据蒙代尔三角定理,我国货币政策将受到冲击,可能被迫放弃货币政策的 独立性。为了保持我国经济的独立性，需要央行具有独立性。

中央银行独立性分析 篇2

中央银行独立性问题的提出, 最早是要使其与一般商业银行相对脱离, 不以营利为目的, 而专注于中央银行业务。但随着国家对中央银行影响和干预的加强, 中央银行日益沦为“政府的工具”, 以至于其固有的职能难以实现。因此, 目前各国中央银行的独立性主要是强调中央银行与政府之间的相对独立。因而所谓中央银行的独立性, 是指中央银行不受外界压力、干扰的影响的履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权利、决策与行动的自主程度。当然这种独立性是有限制的, 一般是相对于政府的独立。中央银行与政府的关系包括两层含义, 一是央行应对政府保持一定的独立性, 二是央行对政府的独立性是相对的。中央银行独立性主要包括制度独立、人事独立、财务独立和政策独立。

一、当前学术界的主要观点

基于“动态不一致理论”和“政治经济周期理论”从不同角度对通货膨胀偏差形成原因的解释, 中央银行独立性的理论主线形成。以后的研究均围绕此主线展开。有学者认为, 中央银行独立性、通货膨胀、固定资产投资三者间存在着相互作用[1]。中央银行独立性对通货膨胀的影响是通过固定资产投资、收入不平等这些中间因素交互作用而产生的。同时还应考虑CBI适用性区间。另一种较普遍的观点为, 我国CBI应着力解决货币政策动态不一致引发的通胀以及铸币税型通胀, 但就目前形势来看, 建立完全独立的央行在我国仍缺乏现实性。

部分经济学家对央行独立性持批判态度, Posen经过对各国数据分析发现, 央行独立性较高的国家, 治理通货膨胀的成本不降反增;Tabellini认为从长期来看, 就业率维持在自然就业率水平, 央行独立性可能带来更高的财政赤字、更高的实际利率和更低的储蓄率, 从而对生产产生一定负面影响;前美联储主席Blinder认为, 从现有数据来看, 即使在短期, 也看不出央行独立性对通货膨胀—就业率取舍的有利影响[2]。

二、央行独立性对若干经济指标的影响

关于影响中央银行独立性水平的因素, 本文认为应考虑国内国外两方面条件。国内政治局势稳定性对中央银行独立性有较大影响。政治稳定时期中央银行独立性较高, 政治局势动荡时期, 政府产生通过发挥潜在权力来加强对局势的控制的倾向, 因此加强对中央银行的干预, 央行独立性随之降低。除国内因素以外, 本国对国际资本的需求大小, 全球制度网络同构化压力, IMF及各国际信用评级机构均会对一国中央银行独立性产生较大影响[3]。

从我国中央银行发展过程来看, 改革开放以前, 我国银行系统为大一统体制, 中国人民银行集所有业务于一身, 20世纪80年代以来, 我国中央银行的独立性逐步提高, 1984年1月1日起, 中国人民银行开始行使中央银行职能, 这标志着我国央行制度的初步确立;1986年以法律形式确定了相关制度, 1995年首次以立法形式确立了我国央行的地位;1997年, 国务院制定了《货币政策委员会调理》, 正式成立货币政策委员会;2003年底, 修改《中国人民银行法》, 魏因一部完善我国央行体制奠定了法律基础[4]。近年来, 我国中央银行独立性仍在进一步加强。而这一趋势将会对国民经济带来怎样的影响呢?为此, 本文选取1994—2012年我国消费者价格指数、基尼系数、失业率及利率等各主要经济数据, 对中央银行独立性增强对国民经济所致影响进行量化分析与研究。

本文利用Eviews8.0, 采用最小二乘法 (OLS) 作为量化分析的主要方法, 对各经济指标建立一元回归模型, 对模型进行t检验和经济意义检验, 并分析其存在的经济意义。

数据来源:国家统计局http://www.stats.gov.cn/;中国人民银行http://www.pbc.gov.cn/。

(一) 中央银行独立性 (CBI) 与消费者价格指数 (CPI)

通货膨胀是一种货币现象, 持续增长的货币供应量将会导致持久的通货膨胀, 而货币政策的动态不一致性正导致货币供给不断增加, 通货膨胀更加严重。提高中央银行独立性水平为消除货币政策的动态不一致性提供了可能性。

消费者价格指数 (CPI) 、生产者价格指数 (PPI) 、零售价格指数 (RPI) 三者为衡量一国通货膨胀水平的主要指标[5]。本文选取消费者价格指数CPI为研究对象, 研究其受中央银行独立性变化的影响程度。

建立以中央银行独立性指标CBI为解释变量, 以消费者价格指数CPI为被解释变量的一元线性回归模型, 假设CPI=βCBI+U。

注:在95%的置信度下, 所得t统计量远大于t分布表中α=0.05时的t值, t检验通过。

将两变量数据带入方程可得CPI=-2.175411CBI+17.19836, 说明中央银行独立性水平与消费者价格指数呈反向变动的关系。随着中央银行独立性水平的提高, 消费者价格指数将会下降, 具体关系为:我国中央银行独立性水平增加2.175411个单位, 消费者价格指数将会下降1个单位;即中央银行独立性增加1个单位, 消费者价格指数将会下降0.596833个单位。方程估计结果表明, 提高中央银行独立性水平可以有效降低物价水平上升速度, 而CPI为衡量通货膨胀程度的三大指标之一, 因此, 提高中央银行独立性对抑制通货膨胀有积极作用。

(二) 中央银行独立性 (CBI) 与基尼系数 (GINI)

基尼系数是20世纪初意大利学者科拉多·基尼根据劳伦兹曲线所定义的判断收入分配公平程度的指标[6]。是比例数值, 取值在0和1之间。在民众收入中, 1表示居民之间的收入分配绝对不平均, 即所有收入都集中在一人手中, 其他国民没有收入;0则表示居民之间的收入分配绝对平均, 即人与人之间收入绝对平等, 但这两种情况只出现在理论上。

按照联合国有关组织规定, 通常把0.4作为收入分配差距警戒线。低于0.2:收入绝对平均;0.2~0.3:收入比较平均;0.3~0.4:收入相对合理;0.4~0.5:收入差距较大;0.5以上:收入差距悬殊。

建立以中央银行独立性指标CBI为解释变量, 以基尼系数GINI为被解释变量的一元线性回归模型, 假设GINI=βCBI+U。

注:在95%的置信度下, 所得t统计量远大于t分布表中α=0.05时的t值, t检验通过。

将两变量数据带入方程可得GINI=0.030377CBI+0.237866, 说明中央银行独立性水平与基尼系数呈同方向变动的关系。随着中央银行独立性水平的提高, 基尼系数将会上升, 具体关系为:我国中央银行独立性水平增加0.030377个单位, 基尼系数将会上升1%。

20世纪90年代以来, 我国中央银行独立性不断提高, 政府对货币政策的干预程度逐年减少, 央行依照对市场状况的判断制定政策的自主性不断扩大, 受市场影响以及作用于市场的程度都有所增强;而随着我国经济快速增长和市场经济趋势的不断增强, 居民可支配收入增加, 个人财富不断积累, 收入差距也因此呈现扩大趋势。我国近几年基尼系数略大于0.4, 收入差距较大, 中央银行独立性的提高可能导致基尼系数的进一步上升, 央行政策制定应兼顾市场变化和经济社会稳定, 兼顾公平与效率两方面, 与财政政策协同配合, 既适应市场要求, 又能有效改善贫富差距较大的现状。

(三) 中央银行独立性 (CBI) 与失业率 (Une)

建立以中央银行独立性指标CBI为解释变量, 以失业率水平Une为被解释变量的一元线性回归模型, 假设Une=βCBI+U。

注:在95%的置信度下, 所得t统计量远大于t分布表中α=0.05时的t值, t检验通过。

将两变量数据带入方程可得Une=0.226643CBI+2.350386, 说明中央银行独立性水平与失业率呈同方向变动的关系。随着中央银行独立性水平的提高, 失业率水平将会上升, 具体关系为:我国中央银行独立性水平增加0.226643个单位, 失业率水平将会上升1%。通过上文对中央银行独立性与CPI关系的研究可知两者成反向变动的关系, 而根据菲利普斯曲线, 通货膨胀率与失业率负相关, 因此央行独立性与失业率呈现同方向变动的关系, 两者不得兼得, 在提高央行独立性的同时应关注失业率的变化, 注意二者的平衡。

但长期看来, 失业率将最终回归到自然失业率水平, 不会永远保持不均衡水平, 而通货膨胀率一旦提高, 将可能长期维持在高位, 趋势很难扭转, 这将给人民生活造成诸多负面影响。本文认为相对与失业率, 更应该关注央行独立性对通货膨胀产生的影响。此外, 对于一些国家每逢大选前通过对中央银行的干预压低通货膨胀率以降低失业率的做法也应有所辨识。

(四) 中央银行独立性 (CBI) 与利率 (R)

建立以中央银行独立性指标CBI为解释变量, 以利率R为被解释变量的一元线性回归模型, 假设R=βCBI+U。

注:在95%的置信度下, 所得t统计量远大于t分布表中α=0.05时的t值, t检验通过。

将两变量数据带入方程可得R=-0.802882CBI+11.73131, 说明中央银行独立性水平与利率水平呈反向变动的关系。随着中央银行独立性水平的提高, 利率水平将会下降, 具体关系为:中央银行独立性水平增加0.237866个单位, 利率水平上升1个单位。说明中央银行受政府干预程度较高的时期, 政府倾向于对利率进行控制。本文选取的利率数据为我国1994—2012年的银行一年期贷款利率, 由计量结果可知, 如果政府减少对央行的干预, 货币政策完全由中央银行根据市场形势制定, 贷款利率会随之上升。而由此结果可以看出我国政府有意压低贷款利率, 降低资金需求者的筹资成本, 鼓励投资的政策倾向。

三、我国提高中央银行独立性的措施

目前我国的中央银行———中国人民银行隶属国务院, 人民银行属政府部门, 制定和执行货币政策, 防范和化解金融风险, 维护金融稳定。实行行长负责制, 人民银行行长对中央政府负责。然而近年来, 我国财政向中央银行的变相融资导致我国央行的经济独立性不高的问题[7], 应建立央行与财政相互分离且相互制约的关系, 增强中央银行的政治地位, 提高政治独立性, 最终目标是组织上独立于政府, 隶属于全国人大, 使其免受短期政策的左右;在人事上使人民银行领导任期与政府换届错开, 消除政府短期政治压力的影响, 保证货币政策的连续性和有效性。

在制度方面, 修改和完善相关法律, 在《中国人民银行法》中明确央行独立制定与实施货币政策的权力。重视货币当局和银行监管部门的沟通与协调, 实现信息共享, 克服官僚主义, 保证在执行货币政策时得到银监会的有力配合。同时, 还应加强中央银行对商业银行及其他金融机构的监管检查, 准确把握各金融机构的财务状况, 维护金融市场的稳定性。

摘要：随着我国市场经济体制的不断完善, 中央银行独立性水平 (CBI) 受到广泛关注, 选取消费者价格指数、基尼系数、失业率和利率四个经济指标, 用最小二乘估计法分别研究中央银行独立性对各指标造成的影响, 用Eviews8.0对其进行量化分析。结果表明, CBI与CPI和利率呈现反向变动关系, 与基尼系数和失业率呈现同向变动关系, 并以统计意义检验和经济意义检验证明了模型的合理性。提出提高央行独立性水平的政策措施。

关键词：中央银行独立性,CPI,基尼系数,失业率,利率

参考文献

[1]任碧云.我国央行相对独立性的测度与通货膨胀关系[J].上海金融, 2011, (6) .

[2]孙凯.关于我国中央银行独立性问题的探讨[J].金融研究, 2005, (1) .

[3]何军明.泰国中央银行独立性的历史发展与影响因素研究[J].东南亚研究, 2012, (5) .

[4]盛雅楠.我国中央银行独立性实证分析[J].金融天地, 2013, (5) .

[5]王茜.央行独立性与通货膨胀关系的量化研究[J].中国物价, 2013, (6) .

[6]维基百科.基尼系数[EB/OL].http://zh.wikipedia.org/zh/.

中央银行独立性分析 篇3

摘要：美联储与欧洲中国银行作为美国和欧盟的“中央银行”，都具有较高的独立性，其在发行货币，制定货币政策以及保证币值稳定方面具有较高的权力，不受政府或各成员国的干扰，也不接受其监督。本文从几个角度分析其独立性的不同。

关键词：美联储；欧洲中央银行；独立性

一、美联储与欧洲中央银行独立性的历史根源对比

美联储(FED)争取到独立性的地位，是1951年和白宫斗争的结果，以签署了协议结束争执。对于欧洲中央银行(ECB)来说，1999年1月1日欧元正式启动后，11个欧元国政府失去制定货币政策的权力，而必须实行欧洲中央银行制定的货币政策。相对来说，欧洲中央银行的独立性更自然被欧洲各成员国接受和制定。欧洲中央银行独立性的建立没有像美联储那样通过政治斗争的方式获得。同时，也是由于美联储在1951年与白宫的斗争获得独立性，不受政府的干扰，从而影响各国中央银行，欧洲中央银行才能够不管欧盟各国意见，独立为欧洲制定货币政策以及订立相应的利率。因此，欧洲中央银行的独立性紧跟美联储而来，正是因为有美联储独立的前身，欧洲中央银行才能够如此顺利的独立于欧盟各成员国实行他们的权利。但欧洲中央银行作为欧盟的中央银行，而不是某一具体国家的银行。欧洲中央银行做出的决策都是站在欧盟各成员国共同利益上的，而不是为某一特定国家服务的。所以要求欧洲中央银行必须要不受其成员国的干扰，这比美联储要复杂。

二、美联储与欧洲中央银行独立程度对比

美国联邦储备体系大概是美国最为独立的政府机构。它虽然对国会负责，但除了立法和提交报告之外，联邦储备体系实际不受国会的控制。总统可以通过任命理事和理事会主席以及与国会结成立法联盟来影响联邦储备体系，但总统在任期内只能任命一位理事会主席。美联储的独立性是相当于美国的高级法院，即任期的终身和免于国会的干涉。例如，美联储要保证在选举期间不受任何政治因素干扰，比如在选举期间政党借货币政策稳定通货膨胀，美联储的独立性要求其必须要阻止这种行为，并保证美联储实行自主的独立的货币政策。它的独立程度很高，并且实施起来的效果也比较明显。

欧洲中央的独立性很大程度是站在整个欧盟的角度上，它必须要在欧盟的框架里运作，而不象美联储那样独立制定适合于美国的货币政策。因此，一定程度上美联储在实施其职能上的独立性高于欧洲中央银行，主要体现在以下几个方面：

1欧洲中央银行由总行和11个成员国中央银行组成，成员国中央银行还要监督欧洲中央银行总行的预算和人事，但是他们的预算却对欧洲中央银行独立。而美联储直接向国会负责，虽然国会对美联储拥有立法权，但是国会极少通过立法方式来对美联储进行改变。此外，美联储至于其12家地区储备银行的独立性高于欧洲中央银行。

2欧洲中央银行的主要目标是保持物价稳定。从货币政策的终结目标来看，欧洲中央银行倾向于货币供应量目标。而美联储的政策目标，首先是稳定币值保持物价稳定，进而促进经济增长，保持就业水平。美联储的中介目标为通过调整联邦基准利率来影响货币供求。虽然欧洲中央银行具有独立的制定货币政策的权利，但在国际层面上，是欧盟部长行长理事会决定经货联盟的国际政策，欧洲中央银行对此只有有限的顾问权。而不像美联储那样更绝对的制定货币政策以免政治因素的参与。

3人员的任命上，欧洲中央银行的行长、副行长、执行委员会的其他成员由欧元区国家的政府首脑基于共同同意(commonaccord)而任命。也就是说，没有成员国的同意和支持，欧洲中央银行的高级人员便不能产生。美联储董事局有7名董事，都是由总统仟命并经参议院确认，董事的任期为14年，各董事任期的起始时间不同，相互交错。

4上缴资本方面，欧洲中央银行的资本由成员国中央银行任缴。而对于美联储来说，国民银行加入联邦储备系统就由该系统为会员银行的私人存款提供担保，但必须缴纳一定数量的存款准备金，对这部分资金，联邦储备系统不付给利息。

5联邦储备体系不受国会控制的拨款程序的支配，经费自理且有大量节余，能够拒绝联邦政府审计机构的审计。欧洲中央银行的行长理事会可建议独立的外部审计机构审计欧洲中央银行和成员国中央银行的财务，但必需获得行长理事会的批准。欧洲中央银行应向行长理事会提交年度报告。另外，欧洲中央银行法中没有将透明度写进去，也无须公布讨论的会议记录。而美联储对于这些方面均有规定，更加透明可信。

农村商业银行独立董事制度 篇4

独立董事制度

（XXXXXXX银行股份有限公司创立暨第一届股东大会

第一次会议2011年7月15日通过）

第一章 总 则

第一条 为进一步完善XXXXXXX银行股份有限公司（以下简称本行）法人治理结构，建立健全独立董事制度，维护本行整体利益，提高决策的科学性和民主性，根据《XXXXXXX银行股份有限公司章程》(以下简称《章程》)的有关规定，制定本制度。

第二条 本行独立董事是指不在本行担任除董事外的其他职务，并与本行及本行主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。

第三条

独立董事对本行及全体股东负有诚信与勤勉义务。独立董事应当按照相关法律、法规、指导意见和本行章程的要求，认真履行职责，维护本行整体利益，尤其要关注中小股东的合法权益不受损害。独立董事应当独立履行职责，不受本行主要股东、实际控制人、其他与本行存在利害关系的单位或个人的影响。

在本行担任独立董事者，要确保有足够的时间和精力有效地履行本行独立董事的职责。

第四条 独立董事出现不符合独立性条件或其他不适宜履行独立董事职责的情形，由此造成本行独立董事达不到《章程》要求的人数时，2

(四)在召开股东大会选举独立董事时，董事会应对独立董事候选人是否被中国银行业监督管理委员会或其授权机构提出异议的情况进行说明。董事会在股东大会投票前，应对候选人进行简要的说明。

第九条 独立董事的任期和本行其他董事的任期相同，但三年期满后，不得再担任本行独立董事。独立董事在本行任职不得超过三年，三年期满可以继续担任本行董事，但不得再担任独立董事。

第四章 独立董事的职责

第十条 本行独立董事享有以下职权：

（一）重大关联交易(指本行拟与关联人达成的总额高于本行最近经审计资本净额的5%的关联交易)应由独立董事认可后，提交董事会讨论；独立董事做出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断的依据；

（二）向董事会提议聘用或解聘会计师事务所;

（三）独立聘请外部审计机构和咨询机构;

（四）可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。

第十一条 独立董事如上述提议未被采纳或上述职权不能正常行使，本行应将有关情况予以披露。

第十二条

在本行董事会下设的提名和薪酬委员会、风险管理与关联交易委员会，分别由独立董事参加。

第十三条 独立董事应当对本行重大事项发表独立意见：

（一）提名、任免董事；

（二）聘任或解聘高级管理人员；

（三）本行董事、监事、高级管理人员的薪酬;

（四）本行的股东、实际控制人及其关联企业对本行现有或新发生的总额高于本行最近经审计资本净额5％的借款或其他资金往来，以及本行是否采取有效措施回收欠款；

（五）独立董事认为可能损害中小股东权益的事项；

（六）本行章程规定的其他事项。

第十四条 独立董事应就上述事项发表以下几类意见之一：同意；保留意见及其理由；反对意见及其理由；无法发表意见及其理由。

第十五条 如有关事项属于需要披露的事项，本行应将独立董事的意见予以公告，独立董事出现意见分歧无法达成一致时，本行应将各独立董事的意见分别披露。

第十六条 独立董事每年为本行工作的时间不得少于15个工作日。独立董事每年至少应当亲自出席董事会会议两次，也可以委托其他董事出席董事会会议。

第五章 独立董事职权的行使

第十七条 本行独立董事享有和其他董事同等的知情权。凡经董事会决策的事项，董事会秘书必须按规定的时间提前通知独立董事，并同时提供足够的资料。独立董事认为资料不充分的，可以要求补充。

中央银行独立性分析 篇5

【颁布日期】2002.06.04【实施日期】2002.06.04

【颁布单位】中国人民银行

第一章 独立董事、外部监事的任职资格

第一条商业银行的独立董事、外部监事应当具备较高的专业素质和良好信誉，且同时应当满足以下条 件：

（一）具有本科（含本科）以上学历或相关专业中级以上职称；

（二）具有5年以上的法律、经济、金融、财务或其他有利于履行独立董事、外部监事职责的工作经历；

（三）熟悉商业银行经营管理相关的法律法规；

（四）能够阅读、理解和分析商业银行的信贷统计报表和财务报表。

第二条下列人员不得担任商业银行的独立董事、外部监事：

（一）持有该商业银行1%以上股份的股东或在股东单位任职的人员；

（二）在该商业银行或其控股或者实际控制的企业任职的人员；

（三）就任前3年内曾经在该商业银行或其控股或者实际控制的企业任职的人员；

（四）在该商业银行借款逾期未归还的企业的任职人员；

（五）在与该商业银行存在法律、会计、审计、管理咨询等业务联系或利益关系的机构任职的人员；

（六）该商业银行可控制或通过各种方式可施加重大影响的其他任何人员；

（七）上述人员的近亲属。本指引所称近亲属是指夫妻、父母、子女、祖父母、外祖父母、兄弟姐妹。

第三条有下列情形之一的，不得担任商业银行的独立董事、外部监事：

（一）因犯有贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产罪或者破坏市场经济秩序罪，被判处刑罚，或者因犯罪被剥夺政治权利的；

（二）担任因经营不善破产清算的公司、企业的董事或者厂长、经理，并对该公司、企业的破产负有个人责任的；

（三）担任因违法被吊销营业执照的公司、企业的法定代表人，并负有个人责任的；

（四）个人所负数额较大的债务到期未清偿的；

（五）因未能勤勉尽职被原任职单位罢免职务的；

（六）曾经担任高风险金融机构主要负责人且不能证明其对金融机构撤

销或资产损失不负有责任的。

第四条国家机关工作人员不得兼任商业银行独立董事、外部监事。

第五条独立董事、外部监事不得在其他商业银行兼职。

第六条商业银行应当将独立董事、外部监事的数额、任职资格、权利和义务在章 程中列明，并报中国人民银行审批。

第二章 独立董事、外部监事的产生、任职和免职

第七条商业银行董事会中至少应当有2名独立董事。

商业银行监事会中至少应当有2名外部监事。

第八条商业银行独立董事、外部监事由股东提名，经股东大会选举产生。同一股东只能提出1名独立董事或外部监事候选人，不得既提名独立董事又提名外部监事。

第九条独立董事在同一家商业银行任职不得超过3年。3年期满，可以继续担任该商业银行董事，但不得再担任独立董事。

第十条独立董事、外部监事在就职前应当向董事会或监事会发表申明，保证其具有足够的时间和精力履行职责，并承诺勤勉尽职。

第十一条 独立董事、外部监事的任职，应当报中国人民银行进行任职资格审核。中国人民银行应当自收到申请之日起30日内提出审核意见。

中国人民银行对独立董事、外部监事实行任前辅导制。

第十二条 独立董事、外部监事每年为商业银行工作的时间不得少于15个工作日。

独立董事可以委托其他独立董事出席董事会会议，但每年至少应当亲自出席董事会会议总数的三分之二。

外部监事可以委托其他外部监事出席监事会会议，但每年至少应当亲自出席监事会会议总数的三分之二。

第十三条 股东大会审议的独立董事评价报告应当至少包括该独立董事参加董事会会议次数、历次参加董事会会议的主要情况，独立董事提出的反对意见以及董事会所做的处理情况等内容。

股东大会审议的外部监事评价报告应当至少包括参加监事会会议次数、组织或参与监事会审计工作情况、履行监事监督职责情况等内容。

第十四条 独立董事、外部监事有下列情形之一的，由监事会提请股东大会予以罢免：

（一）因职务变动不符合独立董事、外部监事任职资格条 件且本人未提出

辞职的；

（二）一年内亲自出席董事会、监事会会议的次数少于董事会、监事会会议总数的三分之二的；

（三）法律、法规规定不适合继续担任独立董事、外部监事的其他情形。

第十五条 监事会提请罢免独立董事、外部监事的提案应当由全体监事的三分之二以上表决通过方可提请股东大会审议。独立董事、外部监事在监事会提出罢免提案前可以向监事会解释有关情况，进行陈述和辩解。

监事会提请股东大会罢免的独立董事或外部监事应当在股东大会会议召开前1个月内向中国人民银行报告并向独立董事、外部监事本人发出书面通知，独立董事、外部监事有权在表决前以口头或书面形式陈述意见，并有权将该意见在股东大会会议召开5日前报送中国人民银行。股东大会应当依法审议独立董事、外部监事陈述的意见后进行表决。

第十六条 独立董事在任期届满前可以提出辞职。股东大会可以授权董事会做出是否批准独立董事辞职的决定。在股东大会或董事会批准独立董事辞职前，独立董事应当继续履行职责。

独立董事辞职应当向董事会递交书面辞职报告，并应当向最近一次召开的股东大会提交书面声明，说明任何与其辞职有关或其认为有必要引起股东和债权人注意的情况。

独立董事辞职后，董事会中独立董事人数少于2名的，独立董事的辞职报告应在下任独立董事填补其缺额后方可生效。

外部监事辞职应当比照独立董事执行。

第十七条 中国人民银行对独立董事、外部监事履行职责情况进行监督，对独立董事、外部监事履行职责严重失职的，中国人民银行有权取消其任职资格，被取消任职资格的独立董事、外部监事，终身不得担任商业银行独立董事、外部监事。

独立董事、外部监事的任职资格被中国人民银行取消的，其职务自任职资格取消之日起当然解除。商业银行股东大会应当及时补选新的独立董事、外部监事。

第十八条 独立董事有下列情形之一为严重失职：

（一）泄露银行商业秘密，损害商业银行合法利益；

（二）在履行职责过程中接受不正当利益，或者利用独立董事地位谋取私利；

（三）明知董事会决议违反法律、法规或商业银行章 程，而未提出反对意见；

（四）关联交易导致商业银行重大损失，独立董事未行使否决权的。

（五）中国人民银行认定的其他严重失职行为。

第十九条 外部监事有以下情形之一的应当认定为严重失职：

（一）泄露银行商业秘密，损害银行合法利益；

（二）在履行职责过程中接受不正当利益；

（三）利用外部监事地位谋取私利；

（四）在监督检查中应当发现问题而未能发现或发现问题隐瞒不报，导致银行重大损失的；

（五）中国人民银行认定的其他严重失职行为。

第三章 独立董事、外部监事的权利、义务和责任

第二十条 独立董事、外部监事负有诚信义务，应当勤勉尽责。

第二十一条 独立董事对董事会讨论事项发表客观、公正的独立意见，独立董事在发表意见时，应当尤其关注以下事项：

（一）重大关联交易；

（二）利润分配方案；

（三）高级管理层成员的聘任和解聘；

（四）可能造成商业银行重大损失的事项；

（五）可能损害存款人或中小股东利益的事项。

第二十二条 二分之一以上独立董事可以向董事会提请召开临时股东大会。商业银行只有2名独立董事的，提请召开临时股东大会应经其一致同意。

第二十三条 独立董事对商业银行决策发表的意见，应当在董事会会议记录中载明。

第二十四条 商业银行董事会设立关联交易控制委员会和提名委员会，主要由独立董事组成，并由独立董事担任负责人。

第二十五条 董事会决议违反法律、行政法规或者商业银行章 程，致使商业银行遭受严重损失，独立董事未发表反对意见的，依法承担赔偿责任。

第二十六条 外部监事享有监事的权利，对商业银行董事会、高级管理层及其成员进行监督，根据监事会决议组织开展监事会职权范围内的审计工作。

第二十七条 监事会内设的审计委员会，由外部监事担任负责人。

第二十八条 二分之一以上外部监事可以向董事会提请召开临时股东大会。商业银行只有2名外部监事的，提请召开临时股东大会应经其一致同意。

第二十九条 独立董事、外部监事除依法律规定外，不得泄露与任职商业银行有关的商业秘密。

第四章 独立董事、外部监事的报酬和费用

第三十条 股份制商业银行应当对独立董事、外部监事支付报酬和津贴。报酬和津贴的标准由董事会制订，股东大会审议通过。

第三十一条 独立董事、外部监事履行职责时所需的费用由商业银行承担。

第五章 附则

第三十二条 本指引适用于中华人民共和国境内设立的股份制商业银行。第三十三条 本指引由中国人民银行负责解释。

第三十四条

我国独立董事制度作用分析 篇6

关键词：独立董事，公司治理，作用 分析

独立董事制度作为完善公司治理结构、制衡内部董事和经营管理者的有效措施，在世界上得到广泛认同和采纳。2006年1月1日正式实施的新《公司法》第123条纳入了独立董事制度，“上市公司设立独立董事，具体办法由国务院规定。”可见，独立董事制度在我国已经上升到了“ 法律 ”的地位。其实，独立董事制度已在我国公司实践中试行了五六个年头了，但独立董事的引入并不必然保证董事会的有效运作。要想真正发挥独立董事的作用，实现制度化功能，必须具有发挥作用的机制和制度环境。

一、独立董事制度的起源及公司的治理结构模式

独立董事最早出现在美国。独立董事的称谓有多种，有外部董事之称(outside director)，也有非执行董事(non executive director)之名，是指具有完全意志、代表公司整体和全体股东利益的董事会成员，独立董事立于公司的管理和经营活动以及有可能 影响 他们独立判断的事物之外，不能与公司有任何影响其客观、独立判断的关系，其不代表出资人、管理层、股东会、董事会之任何一方利益，因此能够顾全大局，改变董事会决策一家之言的局面，并将最终给所有股东带来利益。从严格意义上讲，这几个概念之间并不能完全相互代替。加拿大学者布莱思认为：“这些词通常是被互相替换使用的„„但是，还是有一些潜在的差别。”按照布莱思的观点，非执行董事是指董事中除公司管理人员以外的其他一切董事，包括普通雇员中的董事；而外部董事不包括普通雇员中的董事；独立董事的关键之处在于“除了在董事会中担任职务和是股东(如果是)外，他不应与公司有任何生意或其他联系从而影响他独立的判断”。酒卷俊雄教授对董事的分类更能帮助我们认识独立董事的真实内涵。他认为，董事可以分成内部董事和外部董事，而外部董事又可以分成关联董事和非关联董事，非关联董事即独立董事。他强调，非关联董事为“除出席董事会以外与公司没有重要的业务上接触的关系”。独立董事独立于公司的管理和经营活动，不能与公司有任何影响其客观、独立地做出判断的 经济 关联，在公司战略、运作、资源、经营标准以及一些重大 问题 上必须做出自己自主的判断。他不是个别利益集团的代表(包括大股东、公司管理层等)，也不是他自己利益的体现，他只能是公司整体利益的维护者，他以公正、平等、不偏不倚为准则。我国《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》第1条第1款规定：“上市公司独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。”

1940年美国颁布的《投资公司法》中明确规定，投资公司的董事会中，至少要有40%成员独立于投资公司、投资顾问和承销商。投资公司设立独立董事的目的，主要是为了克服投资公司董事被控股股东及管理层所控制而背离全体股东和公司整体利益的弊端。经过几十年的实践，独立董事在美、英等发达国家各种基金治理结构中的作用已得到了普遍认同，其地位和职权也在法律层面上逐步得到了强化。西方把独立董事在董事会中比例迅速增长的现象称之为“独立董事革命”。

在西方股份公司的治理结构中，其权力机制的制度性安排有二种模式。一种是以美国、英国等国家为代表的一元模式或叫单层模式。其权力结构是由股东大会选举董事会，由其托管公司财产，选聘经营管理班子，全权负责公司的各种重大决策并对股东大会负责。一种是以日本、德国等国家为代表的二元模式或叫双层模式。二元模式中，日本、德国的具体权力形式又有区别。日本公司是由股东大会选举产生董事会和监事会，董事会和监事会都对股东大会负责，由监事会对董事会进行监督，并与董事会共同行使对经营管理层的监督制衡。而德国公司是由股东大会选举产生监事会，再由监事会来任命董事会，监事会对股东大会负责，董事会对监事会负责。德国模式中的监事会相当于美国、英国模式中的董事会，但其权力重点在于监督而非决策，而董事会相当于经营管理班子。像法国公司究竟采取一元模式，还是采取二元模式，由公司章程确定，经过对公司章程的修改，两种模式还可以互相转换。

从以上分析可以看出，一元模式和二元模式的根本区别在于二元模式的公司内部有一个监督董事会行为的常设机构，而一元模式的公司内部缺乏一个监督董事会行为的常设机构。正是一元模式公司治理结构中内部监督职能的弱化导致了独立董事制度的产生，这也是为什么独立董事制度起源于美、英国家的主要原因。当然今天的二元模式公司治理结构中，也建立了独立董事制度，但独立董事的作用以及独立董事制度的特点是不同的。不管哪种模式，独立董事制度的兴起，在完善公司治理结构、提高公司的决策 科学 化水平及专业化运作和强化公司董事会的制衡、保护广大股东特别是中小股东利益等方面都发挥了极其重大的作用。这正是“独立董事革命”的重大意义，也是独立董事制度的生命力所在。

二、我国引入独立董事制度的历程与理论作用分析

试论我国中央银行的独立性 篇7

中央银行作为国家的货币当局, 履行国家赋予的职能, 是国家权力机构的一部分。一战以后, 各国为了恢复经济, 采用了增加货币发行的方法, 造成了严重的通货膨涨, 冲击了货币制度和金融制度的稳定, 加剧了经济的困难。因此, 不少国家的中央银行提出了减少政府干预, 实行中央银行独立于政府的主张, 以保证中央银行的独立性。所谓中央银行的独立性是指中央银行在行使其职能过程中受到政府、财政或其他机构制约的程度。若一国中央银行不受政府的制约则认为中央银行独立性强;反之, 则认为中央银行独立性弱。中央银行的独立性是一种相对的独立性, 没有绝对独立的中央银行, 即使公认的独立性强的美国、德国的中央银行仍然要受到来自政府的影响, 处于政府的指导和监督之下。如何衡量中央银行独立性, 存在不同的方法, 总体看来, 衡量中央银行独立性的标准有以下四个方面:一是职能独立性标准。主要看中央银行能否独立制定和执行货币政策, 如何解决货币政策与政府其他宏观经济政策之间的矛盾和冲突, 能否抵御财政透支及其他不合理的融资要求, 能否独立进行金融监管。二是组织独立性标准。主要看中央银行是否隶属于政府或政府的有关部门, 其内外组织机构与政府及政府有关部门的关联程度。三是人事独立性标准。主要看中央银行的主要领导人的任期、任命、组成及罢免是否由政府批准和决定, 有无政府人员的兼职和渗透。四是经济独立性标准。主要看中央银行是否依赖于财政拨款, 有没有可供独立支配的财源。

上述四项标准中, 第一项标准是确权性标准, 亦即确定中央银行的法定职权, 而后三项标准是保障性标准, 是为确保中央银行法定职权自主行使的多方面的制度安排。

二、我国加强中央银行独立性的必要性

随着我国的改革开放, 市场经济体制的建立和完善, 特别是我国经济进一步融入国际金融体系, 中国迫切需要真正独立的中央银行, 有必要进一步加强中央银行的独立性。一是避免产生政治性经济波动的需要。有时, 中央银行易于受到某种政治压力, 使货币政策偏离原定目标。为了防止政府为政治目的牺牲货币政策, 使其货币政策有稳定性和连续性, 不受党派和政治的干扰, 有必要保持中央银行的独立性。二是避免财政赤字货币化的需要。中央银行作为政府的银行, 有义务帮助政府平衡财政预算和弥补赤字。但财政活动的客观结果并不一定是保持经济的稳定增长和物价稳定。如果财政出现了赤字, 中央银行就要无条件去弥补, 就谈不上独立的货币政策。因此, 为避免政府的短期经济行为, 避免通过货币发行去避免财政赤字, 造成通货膨胀, 有必要保持中央银行的独立性。三是适应中央银行特殊业务与地位的需要。中央银行既不是行政部门, 也不同于一般的国有化企业, 它的业务具有高度技术性, 而且它的政策直接影响国民经济的各个部门。因此, 中央银行应保持独立性。四是稳定经济和金融的需要。政府与中央银行的地位不同, 因而它们在考虑经济政策的侧重点上存在差异。政府较多地考虑就业、社会保障等社会问题, 中央银行较多考虑货币稳定的经济问题, 虽然政府和中央银行在最终目标上一致, 但在实现目标的措施上有不同的考虑, 政府往往推行赤字财政政策以刺激有效需求和增加就业, 结果往往导致通货膨胀, 中央银行的首要任务是稳定货币, 如果市场银根偏松, 已出现了通货膨胀的危险, 这时中央银行只应优先考虑如何采取紧缩的措施, 以制止通货膨胀, 而不应仍维持低利率政策以利于财政筹措资金。因此, 如果中央银行有较大的独立性就可以独立地制定和执行货币政策, 对政府推行通货膨胀政策起到制约作用。

三、我国中央银行独立性不足的表现

总的来看, 随着经济的发展和改革的进行, 我国中央银行的独立性在不断增强, 但按照《中华人民共和国中国人民银行法》所享有的相对独立性, 中国人民银行远不足以使它能够完全承担起稳定币值、促进经济增长的重大责任。我国中央银行独立性不足主要表现在以下几个方面:一是职能独立性不足。职能独立性标准, 体现在中央银行能否独立制定和执行货币政策, 能否抵御财政透支及其他不合理的融资要求, 能否独立进行金融监管。而我国中央银行职能独立性的不足, 恰恰表现在它在制定和执行货币政策方面还缺乏应有的自主权, 在抵御不合理的融资要求方面还缺少法律保障。我国货币政策的决策权集中于国务院, 央行缺乏应有的决策自主权, 实际只有执行权。二是组织独立性不足。表现在中国人民银行的法律地位低, 组织上隶属于国务院, 仅“在国务院领导下的相对独立”;内外机构设置缺乏应有的科学性和组织保障性。在这方面既有立法上的原因, 也有体制上、实务上的原因。三是人事独立性不足。与大多数转型国家一样, 中国有着根深蒂固的中央集权传统, 政府在社会、经济生活中占据主导地位, 尤其对金融的控制十分严格。人事独立性的不足表现在中国人民银行的主要官员的任职缺乏明确的法律规定, 行政机关、金融机关人事渗透过多, 使中国人民银行在人事上产生两方面的弊病:高度的行政依附性和欠缺广泛的代表性。如作为中国人民银行内设的咨询议事机构-货币政策委员会的11名组成人员, 是由银行行长、两名副行长、一名计委副主任、一名经贸委副主任、一名财政部副部长、外汇管理局局长、证监会主席、国有独资商业银行两名行长、一名金融专家构成的。其中除金融专家外, 其余十名代表在一定程度上都可以说是政府官员, 而且金融界占了七名代表, 缺少农业、工商产业方面的代表, 可说是金融机构和各政府部门的联席会议。其通过货币政策议案又采取一人一票, 经出席会议委员的2/3以上表决通过。这样的政策议案体现极强的政府意志是显而易见的。四是经济独立性不足。表现在人民银行对其资金运用缺少可供操作的具体法律保障。虽然《中华人民共和国中国人民银行法》规定央行的财务和资金独立, 不对财政、各级政府融资, 不受地方政府干预, 却没有具体规定相应的法律责任, 因此, 在实际中, 不可能切断央行与它们的资金关系, 其独立性常常受到来自财政、地方政府甚至商业银行的干涉或影响。

四、加强我国中央银行独立性的建议

我国中央银行的独立性不足对我国经济产生了一定的危害, 并且客观上存在尽快增强中央银行独立性的紧迫要求。我国在上个世纪80到90年代曾经由于货币发行过多导致经济过热, 出现较为严重的通货膨胀, 虽然在政府的努力下成功实现了“软着陆”, 但经济的大起大落给宏观经济的稳定发展带来了不利影响;近年来出现的通货紧缩也与中央银行独立性不足不无关系:中央银行不能自主、灵活地运用货币政策, 根据经济发展需要适时、灵活地调节利率和货币供应量;中央银行的独立性还与我国的金融安全关系密切。目前人民币面临较大的升值压力, 如果赋予中央银行独立决定和调节汇率政策的自主权, 则可以在相当程度上抵御国外逐渐增加的要求人民币升值的压力。

(一) 加强我国中央银行独立性的近期可行建议

1.加强货币政策当局和银行监管当局的沟通和协调。从目前来看, 要特别注意加强货币政策当局和银行监管当局之间的相互沟通和工作协调, 实现信息共享, 并使之机制化、规范化, 注意克服官僚主义和部门利益。

2.修改《中华人民共和国中国人民银行法》。首先应该将中国人民银行的货币政策目标确定为维护币值的稳定, 使其专注于制定与实施货币政策, 维护币值的对内、对外价值的稳定, 为我国经济的平稳发展营造稳定的币值环境。其次要改革货币政策委员会的组成方式, 要考虑到社会阶层、行业和地方的代表性, 吸收相关代表加人, 使之成为人民银行制定和执行货币政策的决策机构。

3.进一步深化中央银行大区分行改革。随着银行监管职能的分离, 不仅九大区行的职能需要重新定位, 且目前仍按行政区划设置的中心支行和县支行也需要重新布局。应切实做好人民银行按履行职责需要设置分支机构的工作, 尽快根据区域经济发展和金融监管与调控的需要, 对现有分支机构进行调整和撤并。原则上只在相对独立的大金融中心设立一级分行, 在一级分行管辖区重要的金融和经济中心设置二级分行, 在二级分行之下根据经济需要设置支行。

4.加强金融监管及风险控制。中央银行为了更好地制订和执行货币政策, 仍然必须拥有对商业银行及其他所有在中央银行开户的金融机构必要的“检查权”, 以把握金融机构的财务状况以及金融市场的实际风险。

5.建立存款保险制度。建立存款保险制度, 以实施对银行体系的救助任务, 减少中央银行对银行体系损失的弥补。

6.引导公众形成合理的预期。政府应该公布长期的经济发展目标, 并定期发布货币政策目标和实施计划, 同时, 要增加中央银行货币政策的透明度、公开性和可信度, 以获得公众对中央银行货币政策的支持。

(二) 加强我国中央银行独立性的远期可行建议

1.培育中央银行独立所需要的环境和条件。既有的中央银行制度的形成都是特定时期、特定环境的产物, 对已经形成的、有着一定独立程度的中央银行制度进行改革, 是需要相应的环境和条件的, 增强我国中央银行独立性同样需要创造必需的条件。当条件基本具备的时候, 我国的经济实力与中央财政能力得到增强;政府对宏观经济间接调控的能力和手段日趋成熟完善, 对经济的直接干预逐渐减少, 从微观经济领域的逐步退出;全社会范围内真正的国家信用、银行信用、商业信用建立起来。这样, 法律上规定的中央银行的独立性才可能真正得到落实, 我国现行法律对中央银行独立性的限制才具备修改的条件。

2.增强中央银行的政治地位, 提高政治独立性。增强中央银行的独立性最终目标是组织上独立于政府, 隶属于全国人大, 使其免受政府短期政策的左右;在人事上使人民银行领导任期与政府首脑任期错开, 摆脱政府短期政治压力影响, 保证货币政策的连续性。

3.成立统一的监管机构。我国目前实行的是分业经营的金融发展模式, 现今的银监会、证监会、保监会分业监管是适合这一模式的管理体制。混业经营是金融业发展的未来趋势, 为了迎合这一趋势, 适应人世后银行业开放及竞争的需要, 未来应将金融业的监管权力集中统一起来, 成立统一的监管机构, 以为金融业向混业经营转变提供有力的保障, 并解决跨行业金融产品监管权限模糊不清的难题。

4.增强政府的财政实力, 强化中央银行独立性的经济基础。改革开放以来, 国家宏观调控的实施是依靠财政政策和货币政策来实现的。由于当前的财政规模小, 在财政政策不能完全发挥作用的情况下就需要货币政策的配合。如果政府财力雄厚, 就不要货币政策的配合, 中央银行就可依据经济的现实状况独立地制定和实施货币政策。

摘要：我国自改革开放以来, 中央银行的独立性不断加强, 但是仍然不如人意。我国中央银行独立性不足主要是职能独立性、组织独立性、人事独立性、经济独立性的不足。加强我国中央银行的独立性, 应培育中央银行独立所需要的环境和条件, 增强中央银行的政治地位, 提高政治独立性;增强政府的财政实力, 强化中央银行独立性的经济基础。

关键词：中央银行,独立性,建议

参考文献

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[5]周仲飞.论中央银行独立性的法律保障机制[J].政治与法律, 2005, (1) .

中央银行独立性分析 篇8

关键词：中央银行；独立性；次贷危机

一、传统观点下中央银行应保持高度独立性的原因

中央银行的独立程度主要体现在人事任免、资金来源以及政策等三方面。具体表现为政府对中央银行在组织构架及人事任免等方面的干预程度、央行资金是否直接来源于政府的财政拨款以及其能否拒绝财政透支等政府融资的要求、是否拥有独立制定货币政策目标并基于特定目标选择货币政策工具等权利上。

传统观点认为由于中央银行与政府在政策目标上存在差异，因此保持中央银行的高度独立性有利于其维持币值稳定目标的实现。如果中央银行独立程度较低而受制于政府程度较高，那么政府出于政治目的为刺激就业和经济增长而在大选前推行的扩张性货币政策以及大选后为抑制通货膨胀转而实行的紧缩性货币政策，必然影响中央银行维持币值稳定职能的行使，从而造成社会经济呈现出明显的政治周期，不利于一国经济实现平稳、较快的发展。

二、次贷危机下传统观点受到挑战

1913年颁布的《联邦储备法案》使得美联储拥有了较高的独立性。依据法案，美联储直接对国会负责，其不依赖财政拨款，能够拒绝审计总署的审计，避免了因资金来源的非独立性而受制于联邦政府的问题。此外，法案还规定禁止美联储向财政透支、直接购买政府债券，对其政府的职能权限进行了规范，避免央行因部分承担政府的财政职能，造成的损失长期挂账，货币调控效果减弱。此外，联邦储备系统理事会成员与总统任期交错且较长任职周期的制度，也使其被政府操纵的可能性大大下降。

然而，在此次次贷危机中，由于美联储决策失误及监管不力，致使美国金融体系陷入了自20世纪30年代大萧条以来最为严重的危机。不仅众多中小型银行成为了此次危机的重灾区，甚至有些大银行也在此次金融危机中破产倒闭，成了次贷危机下的牺牲品，即便是像花旗、美林这种实力雄厚、体系完善的老牌银行也难逃损失惨重的厄运，先后暴出近百亿美元的巨额亏损，截至2009年金融危机所致的美国银行倒闭家数已达130家，“银行不倒”神话彻底破灭。在此背景下，关于中央银行是否应该保持“独立性”的思考持续升温。

三、次贷危机对中央银行独立性的启示

（一）加强政府对中央银行的监管力度，建立健全有效的金融监管体系

一国的中央银行担负着管理整个金融体系，维持币值稳定的重任，在一国经济中扮演着举足轻重的角色，其决策失误将引起整个金融体系的动荡，对一国经济产生不可逆转的影响。

不少专家学者反对中央银行保持高度独立性的原因正是基于担心在缺少制衡和健全监管机制的情况下，拥有绝对权力的央行有可能为了谋取自身或维护其所代表的金融集团的利益而不惜以损害全体社会大众的权益为代价。美国次贷危机爆发后，美联储多次动用全体纳税人的资金去救助濒临破产的金融机构，而与之对应的是，各大金融机构的高管依然享受着颇丰的薪资待遇，在媒体爆出此事后，美联储立刻成为众矢之的。

货币主义的先驱弗里德曼指出：“凡是赋予少数人如此大的权力和如此多的伸缩余地以致其错误能有如此深远影响的任何制度都是一个坏制度与错误是否可以宽恕无关。

为了防止因疏于监管而引发的道德风险以及决策失误所导致的整个金融体系的动荡，政府在保持中央银行较高独立性的基础上，应加大对其的监管力度，建立健全完善、有效的监管机制，但值得注意的是，这绝不意味着政府应对其采取直接控制方式，干扰其货币政策的制定及实行，而是通过政府指派人员参与其日常决策管理的方式，间接行使对其监督权，并要求央行定期以书面形式将其对未来宏观经济走势的预测及制定、实施的货币政策进行说明，并以此增强中央银行在经营管理中自我约束的原动力。

（二）提高透明度，加强公众舆论监督

由于美联储对于宏观经济走势的预测以及针对预期形势制定的货币政策通常处于高度绝密性，由于信息不对称的原因，使得无论是政府还是社会公众都无法对其决策的效果、履职程度进行监督，而监督的缺失在一定程度上造成了中央银行在其货币政策目标设定上存在着模糊性、日常管理决策上存在懈怠性及随意性。不利于中央银行尽职履行法律赋予的职能，易造成货币政策失效，从而诱发经济动荡。

为实现经济平稳、较快发展，维持社会繁荣稳定，应尽快建立起“信息公开”以及“问责”制度。央行应定期向社会公众解释其对宏观经济走势的预测及货币政策实施效果，并接受全体大众的“问责”。“信息公开”及“问责制度”不仅有利于权责明晰，使央行在决策时更为审慎，避免因信息不对称诱发的逆向选择和道德风险，而且亦可通过增强公众对于货币政策的理解和支持，使得货币政策传导渠道更为通畅，避免由于政府财政政策冲突或个人对货币政策预期不确定性，而引发的货币政策的低效性。

四、结束语

基于以美联储为代表的高度独立的中央银行在次贷危机中暴露的因缺乏有效监管而引发的逆向选择及道德风险以及日本“住专事件”显露的央行因缺乏独立性而引发的经济衰退现象，笔者认为，中央银行应保持一定的独立性，以便其维持币值稳定的目标不受政治周期的干扰，在低通货膨胀条件下，实现适度的经济增长以及低失业率。但必须建立起健全、完善的监管体系，通过增加其政策的透明度，将其职能履行情况暴露于政府与公众的监督之下，通过外部制衡机制的建立，防范其道德风险的产生。

参考文献：

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