财务风险案例分析

财务风险案例分析（精选8篇）

财务风险案例分析 篇1

西门子集团最初的资金管理业务全部集中在集团财务部(又称“中央财务部”，CF)，，西门子将除集团金融政策制定职能之外的全部资金财务及金融业务职能完全从集团财务部分离出来，成立了西门子财务公司(Siemens Financial Services，SFS)，作为负责集团具体金融业务动作的职能部门。4月，SFS又从职能部门进一步发展成为集团100%控股的独立法人，以适应金融市场及自身发展的需要。SFS为西门子集团贡献了大量资产和稳定的高盈利：运作的资产平均在120亿欧元，占西门子集团总资产的15%。财年(10月1日到9月30日)西门子集团营业收入达到735亿欧元，其中西门子在中国的总营收达到63.9亿欧元。

财务风险案例分析 篇2

关键词：财务风险,风险的识别,风险的防范

1 财务风险涵义及特点

财务风险是指企业在生产经营管理过程开展的各个财务活动中, 因为受企业内部和外部环境以及难以控制和超出预期的不确定性要素的影响, 使企业没有达到预期收益目标而产生经济上的损失的风险。财务风险的涵义分为广义与狭义。狭义的财务风险为损失的不确定性, 广义则在此基础上包括了盈利的不确定性。本文从广义上来对财务风险进行分析。财务风险具有客观性, 即财务风险是不以人的意志而转移, 是客观存在的;全面性, 即财务风险贯穿于财务管理的全过程和所有的经营活动中;不确定性, 即财务风险虽然可以事前评估, 事中控制, 但依然存在多且变化的影响因素, 致使财务风险难以准确衡量。

财务风险主要包括筹资风险, 投资风险, 存货管理风险以及收益分配风险。

1.1 筹资风险

筹资风险是指企业在筹集资金的过程中, 通过借款等方式进行筹资时可能导致企业偿债能力减弱或丧失的概率, 以及股东收益等企业利润的可变性, 总之其导致财务业绩的不确定性。筹资风险企业筹集资金的目的是为了增加企业的资金, 来满足企业生产经营所需, 以保证企业目标的实现。

1.2 投资风险

投资风险指企业投入一定资金后, 因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离风险, 是对未来获得收益的不确定性。当企业所投资的项目最终获得的收益没有达到预期收益, 企业盈利能力就可能降低和减弱。企业投资主要分为对内与对外两种投资, 对内投资主要对企业的固定资产与无形资产进行投资, 对外投资主要是对金融资产等的投资。

1.3 收益分配风险

收益分配风险是指由于收益分配, 企业可能会给未来的生产经营活动和管理活动带来的负面影响。通过合理的收益分配, 可以起到激发企业员工的工作效率, 进而提高管理层与员工工作业绩的作用, 还可以进一步恰当处理企业与其他各个相关方面的经济利益关系, 从而促进企业的发展。

1.4 存货管理风险

存货管理风险是指企业存在存货管理意识薄弱, 管理机制不完善等存货管理问题而导致的风险, 风险一般表现为存货囤积严重, 占用企业大量资金, 产生不必要的资源浪费;存货太少又会出现原材料供应不到位不及时, 从而产生违约等严重生产经营事故, 对企业声誉与信誉产生不利影响。

2 湖南新五丰股份有限公司财务风险案例分析

湖南新五丰股份有限公司是一家从事生猪养殖与贸易的大型股份有限公司。该公司是国家发展农业产业化的先行重点企业, 是湖南省当前最大的外向型农业产业化带头企业, 也是中国供港澳最大的活畜出口商。公司以生猪产业经营和出口为主要业务, 涵盖了活猪养殖出口、种猪、饲料、肉食加工等项目。截至目前, 生猪养殖基地已达到70多万头的养殖规模, 每年仅供港澳市场的生猪出口配额在40万头左右, 在港澳生猪市场中占有较大的份额, 市场排名第一位, 其品牌口碑、品质、价格等方面也排在大陆港口第一位。

2.1 筹资风险分析

根据新五丰股份有限公司2012~2015年的财务报表, 可见负债的规模正在逐年增长, 负债方面存在着比较大的上升, 由2012年的3亿多元增长到2015年的5.6亿多元, 增长了86.6%。企业负债规模会影响企业的发展, 显而易见, 企业负债规模过大, 就会产生企业利息支出增大的问题, 企业的收益也会相应的减少, 偿付能力就会减弱, 使得筹资风险增大。在企业的总负债当中, 由于长期和短期负债占比不可能完全相同, 缺乏合理安排长期负债的比例, 增加了企业融资的风险。资产规模也在逐年增长, 资产方面从2012年的9.2亿多元增长到2015年的17亿元左右, 增长了84.8%。不过从资产负债率来看, 2012~2014年逐年上升, 说明企业偿还债务的能力逐年减弱, 存在一定的财务风险, 而在2015年又明显降低了, 表明了企业偿还债务的能力得到了改善, 财务风险的程度有所减弱。

2.2 投资风险分析

投资活动总体上可以分为对内投资与对外投资, 对内投资即为扩大再生产奠定基础而进行的投资, 主要是通过固定资产厂房、机器设备等进行的投资, 特点为投资金额高回报周期长。对外投资, 即对外股权、债权所进行的投资。

其中总资产净利润率是企业的净利润和资产平均总额 (资产总额期初与期末的平均值) 的比值。该指标的意义是解释每使用100元的资产可以获取的利润额, 以此来体现企业的盈利能力。根据表2可知, 公司2012~2013年总资产净利润率不断下降, 到2013年降至负数, 说明企业资产利用率逐渐降低, 使得短期内无法实现预期的收益, 给公司增加了负担。但2015年总资产净利率上升, 公司资产利用率提高, 负担减轻。

2.3 收益分配风险分析

收益分配风险是把净利润分配给股东和留存给企业所产生的不确定性。新五丰在2012~2014年的净利润逐年下降, 并在2014年降至负数, 存在亏损。相应的, 未分配利润在2012~2014年这三年中亦然逐年下降, 是因为公司用其来弥补之前年度的损失所造成的。也正是因为这个原因, 会影响到对于企业投资者的积极性, 并且也会降低企业的价值, 这样就使得企业的收益风险产生。好在2015年新五丰股份有限公司净利润快速上升, 转负为正, 进而使得未分配利润增加, 收益风险得到控制。

2.4 存货管理风险分析

基于存货管理是日常生产经营管理中的重要活动, 管理水平的好坏, 就是企业管理水平的综合反映, 存货管理水平越高, 企业的活力与市场竞争力就越大。根据该公司2012~2015年年报提供的数据分析, 公司存货库存量较为合适, 存储量比较恰当, 但存货周转速度略低于行业平均水平, 表示存货的流动性较弱, 存货管理资金占用量不太合理, 造成存货盘活速度较慢, 存货管理压力大, 可能会增长一定的经营管理风险。

3 对策建议

3.1 合理降低筹资风险, 合理控制负债规模

企业资本是由资金组成的, 在企业发展过程中, 不仅可以依靠股权来满足企业对资金的需求, 还可以依靠负债经营这一重要的途径使企业更快更高效获取资金。负债经营能够使企业的综合经营成本下降, 进而产生财务的杠杆效应, 但企业的经营成本也会同时增长, 增加企业的财务风险, 增加无力偿付的债务风险。因而, 适度负债对企业十分重要。新五丰股份有限公司应该合理降低筹资风险, 拓宽筹资渠道, 确定符合自身发展需要的合理的负债规模, 并将其控制在一定范围内, 实现企业价值最大化的目标。

3.2 突出投资决策的科学性, 构建投资风险管理体系

针对投资项目的选择, 应进行科学严密的分析与比较, 选择符合利润最大化目标的投资项目, 审慎扩展业务, 从而获得更多的金额。拓展多元化投资方向, 增加投资决策的多元化来分散风险。确定合理的投资比例, 构建系统的投资风险管理体系, 能够使企业将财务风险事前识别活动, 事中控制活动, 事后调节活动形成统一规范的整体, 有助于企业更好地应对财务风险。

3.3 调整分配收益, 做到收益分配均衡化

收益分配风险是客观存在的, 不可避免的, 新五丰股份有限公司能够采取特定的措施, 化解一部分风险。但还要对收益进行合理的调整, 寻找恰当的比例对其进行支配和利用, 使收益分配均衡化。要重视企业的留存收益在生产经营中的重要位置并适当增加留存收益的比重, 在合理范围内减少股利的分配, 让更多的资金在企业的发展中得到充分利用。企业要正确认识股利理论, 依据自身条件正确选择股利政策, 确定股利支付的形式和时间。要正确处理所有者与经营管理者之间的关系, 协调股东和各利益相关方的利益, 增强投资者信心, 将动力和活力继续保持并不断提高股东的投资热情和员工的工作积极性。

3.4 加强存货管理

公司管理层应树立正确的存货管理意识, 不断提高生产管理者的存货管理观念;建立和完善库存内部控制制度, 合理制定业务策略, 适当调整库存结构, 努力缩短存货的储存时间, 加快库存周转速度, 是企业节约资金用度、把控成本费用的有效措施。

4 结论

总之, 财务风险是目前我国乃至世界范围内的一个现实问题, 是财务风险防范的必然调整机制。财务风险的存在时刻影响着企业的生存与发展, 是企业始终保持市场竞争力与活力所不可忽视的重要因素。通过对湖南新五丰股份有限公司进行财务风险分析可知, 其在生产经营中存在着一定的财务风险, 并相应的给出了财务风险防范的对策与建议, 这样才能有效减轻和化解财务管理的风险, 维持并不断增强企业的生命力, 使企业稳定持续发展。

参考文献

[1]王英平.论企业财务风险产生的原因及其防范[J].山西财经大学报, 2009:189-190.

[2]罗爽.农业上市公司财务风险控制探讨[J].财会通讯, 2011:148-149.

负债经营下财务风险控制案例分析 篇3

【关键词】负债经营  财务风险

一、引言

目前我国各企业负债率不等，在正确认识负债经营的基础上，有必要研究与掌握负债经营的财务风险控制。本文以经纬纺机集团为个案进行分析探索，就如何利用财务杠杆效应提升企业效益，如何建立和完善财务预警防范体系，将财务风险降到最低提出了一些建议。

二、经纬纺机集团负债经营下财务风险控制的现状分析

截止2015年底，公司共有在职员工11000余人，资产总额为280.66亿元，营业总收入103.95亿元，利润总额27.56亿元，资产负债率为50.99%。

（一）资产流动性

衡量企业能否偿还到期债务，一个重要参数就是资产流动性。速动比率和应收账款周转率，这两个指标可直接反映资产流动性。

表1 经纬纺机集团近三年的速动比率   单位：倍

如表1所示，2013～2015年，经纬纺机集团的速动比率大于1，表明了经纬纺机集团的偿债能力良好，资金流动性很强且资金质量高，利率风险小。

表2 经纬纺机集团2013～2015年应收账款周转率单位：%

如表2所示，2013年～2015年，经纬纺机集团的应收账款周转率持续下降，说明企业的资金流动性降低，资金使用效率受到影响。

（二）资本结构

在负债经营下，若市场环境利于企业，则适当多借入资金，用于扩大规模，但要有应对潜在风险的资金准备;若市场环境不利于企业，则要减少借入资金量，及时调整原有资本结构，采取稳健策略。

表3 经纬纺机集团近三年资产负债率 单位：%

如表3所示，2013～2015年经纬纺机集团的资产负债率一直保持在50%以下，这说明该集团采取了有效的措施，将财务风险控制在合理的范围之内。

表4 经纬纺机集团近三年来的长期负债比率  单位：%

如表4所示，2013～2015年经纬纺机集团的长期负债比率不仅超过20%，而且呈现出上升的趋势。这表明经纬纺机集团的长期偿债压力较大，负债程度变高，企业的财务危机隐患在不断的加深。

（三）筹资方式

鉴于市场环境、企业生产经营状况等情况的不同，企业的筹资方式方法也不尽相同，近三年来，经纬纺机集团的主要筹资方式为吸收直接投资（权益资金）;发行股票（权益资金）;利用留存收益（权益资金）;向银行借款（负债资金）。

表5 筹资活动产生的现金流 单位：元

如表5所示，2012年现金流为七亿余元，说明市场环境、企业生产经营状况良好，2013年现金流为负的三千万元，说明市场环境、企业生产经营状况出现不利的因素，企业发展受到影响。2014年现金流为七千万元，说明经纬纺机集团的筹资活动所产生的现金流有了很大的改善，财务状况有所好转。

三、负债经营风险防范建议与措施

（一）建立和完善财务风险预警体系

从普遍性、系统性、动态性出发，该体系可以由以下模块构成，即①偿债能力、②盈利能力、③周转能力、④发展潜力。①与②是企业财务分析的两个主要部分，③与④则反映了企业的管理水平和技术水平。

（二）控制负债规模，确立合理的负债结构

控制负债规模时，要考虑资产负债率和偿还能力。负债结构主要考虑借入资金的期限结构与来源结构。

（三）科学安排资金，保证资产的高度流动性

资金的安排方面，既要考虑借款到期日与利息支付日，又要顾及企业用款的高峰期和低谷期，统筹兼顾，尽量避免使用不当带来的财务风险。

四、结论

对于负债经营的企业，如何发挥负债经营的益处，适度举债，降低或避免财务风险，关键是处理好负债经营与财务风险之间的关系，合理控制负债规模、及时调整资产结构、测算与确定各项参数指标、建立健全财务风险预警防范体系等。

参考文献

[1]顿朝晖.企业负债风险预警的案例分析[J].财会学习，2010，12：66-69.

[2]郭玲.论企业负债经营及财务风险控制[J].现代商贸工业，2015，8：104-105.

财务风险的分析与防范 篇4

摘要：随着经济全球化的发展，企业面临的风险随着环境的变化向更广范围以及更深的层次发展。在企业发展的同时，企业财务风险管理越来越成为企业财务管理的核心问题。在经营过程中，不少企业为了追求快速增长而进行高负债经营，忽视财务经营过程中存在的风险，从而导致了财务危机，如果控制不当，必然会导致企业破产倒闭。作为企业管理人员,特别是企业财务管理人员应该增强风险意识,了解风险与企业收益的关系,把握时机,发挥风险对企业的有利作用,防范和控制风险对企业产生的不利效果。

关键词：财务风险；分析防范；对策研究

引言：财务风险是企业在市场竞争中必须面对的一个现实问题，尤其在我国市场经济发育不健全的情况下更是不可避免，它贯穿于企业生产经营的整个过程中，它的存在无疑会对企业生产经营产生重大影响，因此，企业除了要了解财务风险的特征和成因外，更重要的是要掌握财务风险的防范及对策，把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内，对加强企业财务管理工作、最大限度地降低企业生产经营各环节的财务风险。

一、财务风险的定义和基本特征

1.财务风险的定义

财务风险有广义的定义和狭义的定义，决策理论学家把风险定义为损失的不确定性，这是风险的狭义定义。广义财务风险是企业一切风险的财务表现，是企业在各项经营活动中，因内外部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，导致财务和经营状况具有不确定性，从而使企业蒙受损失的可能性，主要包括偿债风险、投资风险和利润分配风险。

2.财务风险的基本特征

1)客观性

财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说，风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，从而避免费用、损失的发生。

2)全面性

财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。

3)不确定性。

财务风险具有一定的可变性，即在一定条件下、一定时期内有可能发生也有可能不发生。这就意味着企业的财务状况具有不确定性，从而使企业时时都具有蒙受损失的可能性。

4)收益与损失共存性

风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。因而可以说，收益性与损失性是共存的。在我国企业里，由于种种因素的作用和条件限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能会威胁企业的收益，也就会影响企业收益。

二、当前企业面临的主要财务风险

1.投资风险

企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风

险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。证券投资主要有股票投资和债券投资两种形式。股票投资是风险共担，利益共享的投资形式；债券投资与被投资企业的财务活动没有直接关系，只是定期收取固定的利息，所面临的是被投资者无力偿还债务的风险。投资风险主要包括利率风险、再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。

2.筹资风险

筹资风险包括增加企业资金成本和降低企业偿债能力两类风险。企业可以通过权益融资和债务融资两种方式筹集资金，他们往往在控制资金成本和增强偿债能力方面是相对而行的。权益融资能够增加企业的偿债能力，但是往往股东需要较高的资金回报；而债务融资由于可以抵扣一部分税收而降低了融资成本，但是过多的债务可能使企业无法支付本息而濒临破产。如何有效管理企业资本结构，是企业财务风险管理的重要内容。权益融资还将面临政府监管风险和市场行情风险，而债务融资也将面临利率变动风险。

3.资金营运风险

货币资金是企业生存、发展的必备资源，是企业生产经营活动的基本前提，也是最易出现问题的资源。对于集团公司来讲，货币资金的风险管理不仅体现在如何杜绝资源的流失、短缺、盗窃及挪用上，而且要考虑如何优化配置发挥资源优势。如果资金管理体制分散、监控失衡，母公司掌握不了子公司的资金状况、控制不了下属成员单位的资金运作行为，就不能对集团最有贡献的业务活动在集团层面给于资金分配的支持，最终造成投资不当，筹资失控，内部资金融通失调等风险，一个子公司出现的问题就可能把母公司拖到无休无止的债务、担保纠纷中。

4.负债过度风险

财务风险，它是通过债务成本与全部资本的比率变化来体现的。并随着企业负债负担的加重而增加，负债负担越重，企业生存所受到的威胁就越大，过度而不合理的负债将危及企业的生存。在现阶段中国，在快速发展的行业面面临着这样一个问题，即圈地为王，先把优势资源抢到手里再说，做大之后再做强。过分追求企业的高速发展，用发展来掩盖危机，是当前中国企业发展惯用的一种策略，这种策略往往会导致资金结构中负债资金比例过高，导致企业财务负担沉重，导致偿付能力不足。

5.与高负债形成的风险相比，或有负债形成的风险更具隐蔽性，对企业的潜在风险也更大

部分企业对外担保数额大，期限长，甚至未经同意和审批，管理人员擅自以公司名义为他人担保等，给企业带来较大的风险。大部分企业对担保疏于管理，也不按照制度规范在表外披露，如果担保对象一旦无法偿债，担保企业的或有负债就转化成负债，突如其来的债务负担很可能导致企业资金紧张甚至资不抵债，诱发企业的财务风险。

三、财务风险的表现形式

1．获利能力低，经济效益差

具体表现为产品成本费用高，毛利率低；资产收益水平差，投资回报率低。从长期而言，获利能力是企业在未来经营中产生现金的能力，是衡量一个企业经营状况最重要也是最可靠的指标之一。实际上，企业偿还债务的资金来源于投资以后所获得的现金流入量，如果投资以后不能获得大于或等于现金流出量的现金流入，就无力清偿到期债务，也就意味着较高的财务风险。

2.投资缺乏科学性

企业投资包括对内投资和对外投资。在对外投资上，很多企业投资决策者对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资损失巨大，从而财务风险不断。企业对内投资主要是固定资产投资。在固定资产投资决策过程中，很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，这也给企业带来了巨大的财务风险。

3.资金回收策略不当

一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，但在销售过程中对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成大量应收账款，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。

4．收益分配政策不规范

股利分配政策对企业的生存和发展有很大的影响。分配方法的选择会影响投资者对企业状况的判断和企业的声誉，从而影响企业资金的来源，也可能影响企业潜在投资者的投资决策。如果企业的利润分配政策缺乏控制制度，不结合企业的实现情况，不进行科学的分配决策，必将影响企业的财务结构，从而形成间接的财务风险。

四、引起财务风险的成因

1.企业财务管理宏观环境的复杂性是企业产生财务风险的外部原因

财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的，宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使运输企业增加了营运成本，减少了利润，无法实现预期的财务收益。财务管理系统如果不能适应复杂而多变的外部环境，必然会给企业理财带来困难。

2.企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足

实际工作中，企业财务人员缺乏风险意识，对财务风险的客观性认识不足，忽视了对企业财务风险的预测和预警，导致企业在突发事件发生时，应变能力不足，容易带来财务风险。

3.财务决策缺乏科学性导致决策失误

财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是实现财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。

4.企业内部财务关系不明

这是企业产生财务风险的又一重要原因，企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理不力的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。这主要存在于一些上市公司的财务关系中，很多集团公司母公司与子公司的财务关系十分混乱，资金使用没有有效的监督与控制。

五、财务风险的防范措施

1.加强资本结构的分配管理

合理分配企业资金项目，掌握企业资金流向。一个企业的正常运营先要有足够的流动资金，因此加强流动资金的监管控制十分必要。速动资产能较好的反应流动负债偿还的安全性和稳定性。通过对企业资产负债率的分析得出了相关结论：如果该指标较大，说明利用较少的自有资本投资形成较多的生产经营用资产，不

仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆原理，得到较多的投资利润；而资产负债率过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强，可能面临企业倒闭的危险。所以要及时分析偿债能力指标，及时有效的控制企业资金运转，有利于企业长期稳定的发展。

2.建立财务风险预警系统

大量实例说明，企业陷入经营危机前是有征兆的，如果将经营方式采用数据化，即通过对企业内外部经营情况资料的分析，形成一定的财务数据指标，企业经营者就可以根据财务数据指标，预先得知企业将面临的潜在风险。

3.完善财务风险管理制度

设置一些敏感性和可靠性高的财务指标，并构建指标体系，通过观察这些财务指标的变化，企业可以对将要面临的财务危机进行预测和预报。财务预警系统是以企业信息化为基础，对企业经营管理活动中潜在的风险进行实时监控，并贯穿于企业经营活动的全过程。预警系统依赖于对企业信息全面而精确的搜集，包括财务报表、经营计划及相关财务资料，利用财会、企业管理、金融等理论，采用数学模型的方法，发现企业潜在的财务风险，并向经营者示警。

六、结语

从现代企业的诞生之日起，竞争与风险便如影随行。企业的财务风险实际上是一把双刃剑，但企业可以充分利用自身资源，使自身内部环境处于最佳状态，并且适应外部环境，坚持用财务核心指标来衡量企业财务状况，明确自身的财务优势与财务劣势，扬长避短，以充分实现企业目标。

参考文献

1)杨雄胜.财务管理原理.北京师范大学出版社，2007，（1）.2)唐君.企业财务风险及防范方法[J].活力,2010(5).3)杨淑媛.张海红.企业财务风险的分析与防范.《商业经济》第2009年第十期.4)李燕.企业财务风险成因分析及其控制[J].会计之友,2008(5).5)翟存根．试论企业的财务风险及其防范．会计之友(中)，2006.6)张磊.论企业财务风险的分析与防范.现代商业.2008(27).姓名：王泽南

学号：10043619

ok3财务风险案例 篇5

一、销售与收款循环内部控制

案例简介：

2000年，造假历史悠久的郑百文公司遭到证监会的处罚。据查，郑百文在上市前就采取虚提返点、少计费用、费用跨期入账等方法需增利润，并据此制作了上市公司的申报材料。上市后三年一直采取虚提饭点、费用挂账、无依据冲减成本费用等手段虚增利润。据悉，为激励员工，郑百文公以“实现"销售收入为考核指标，完成指标者封为副总，可以自配轿车。结果各销售网点为完成指标，不惜购销倒挂，商品大量高进低出，最终关门歇业，留下4亿多元的未收账款。而任职几年的分公司经理，却开上了属于自己的价值上百万的宝马轿车，住上了价值几百万的豪宅。案例分析：

从以上资料可以看出，郑百文的内部控制严重缺乏，因此也给其带来了严重的后果。郑百文销售与收款内部控制的缺乏突出表现在以下两点：

（1）销售网点负责人为了增加销售额而搞购销倒挂，竟然没有人察觉和制止，说明其在销售定价方面的控制是相当薄弱的。根据《内部会计控制规范——销售与收款（施行）》的规定，企业应当建立销售定价控制制度，制定价目表、折扣政策、付款政策等并予以执行。在该案例中，销售网点的负责人明显违背销售定价的规律，但由于缺乏相应的内部监督制约机制，使其可以损坏公司利益而中饱私囊。（2）根据《内部会计控制规范——销售与收款（试行）》的规定，企业应当加强对赊销业务的管理。在案例中，由于没有建立涉小的审批和控制制度，许多形式上销售出去的产品实际上其款项的收回存在重大疑问，根本不符合销售收入确认的原则和条件，不应该确认为收入。此外，对于郑百文留下了4亿多元的未收账款，在其内部控制如此薄弱、盲目扩大销售额的条件下，这笔庞大的未收账款究竟能收回多少实在难以预料，这将导致验证的资产和收入的虚增，最终将企业拖进了严重亏损的境地。

二、采购与付款循环内部控制

案例简介：

据2010年10月5日的《新闻晨报》报到，北京市中级人民法院判处利用职务之便贪污公款480万元人民币的元北京市第六市政工程公司水电工程处主人沈某实行，缓期两年执行，剥夺政治权利终身，并没收个人全部财产。法院经审理查明，1998年2月至10月，沈某在担任北京市第六市政工程公司水电工程处主任期间，利用职务之便，用向他人索要的空白合同及空白商业零售专用发票伪造了工矿产品购 销合同，虚构了水电工程从北京某电线电缆有限公司购买价值382.6万元电力电缆的事实，并指令保管员填写虚假的材料入库验收单，又用写有187万元和195.6万元的两张空白发票平账。在此期间，沈某还分别将其所在单位共计358万元的两张转账支票转入其女友刘某的个人股票账户内，用于个人炒股和购买房产、汽车等，案发后退回及追缴人民币141余万元、港币130余万元。案例分析：

从本案可以看出，沈某之所以能够贪污挪用公款达840万元，除其自身政治道德因素外，还表明在该市政工程公司的采购和付款流程内部控制中存在严重的缺陷：

（1）电力电缆的请购、审批和实际采购全由沈某一个人完成，没有达到前述不相容职务相互牵制的要求，为虚假采购创造了空间。

（2）采购和验收没有形成牵制。在采购过程中采购人员不能同时兼任货物验收工作，否则可能造成采购人员购买劣质材料。本案例中虽然采购任何验收人为两个人，但是由于保管员受到沈某牵制，实际上采购职务与验收职务两者根本没有起到相互牵制的作用，导致采购与验收如同一个人执行，从而产生了虚假的材料入库。

（3）在采购的最后环节，即应付账款的控制上对于入账凭证的审核不严密造成应付账款的入账依据不真实。沈某是 用两张空白发票平账，可能是由于会计部门在审核该应付账款入账依据时没有审核这两张发票的真实性或者会计部门也受沈某一人控制，造成虚假应付账款。

（4）该公司的支票管理也存在漏洞。在支票支出时，必须有经核准的发票或其他必要凭证作为书面依据，在支票上写明收款人和金额，且由专人签发。在本案例中，沈某两张转账支票转入个人账户时，没有提供任何支票支出所需的任何有效书面证据，造成公款变成私款。

三、工资与薪金循环内部控制

案例简介：

据2000年11月13日网易新闻频道报道，上海某公司出纳员周某“生财有道”，伪造虚假职工工资单，侵占公款5万元。1998年，周某进入上海某服饰公司当上出纳员。平时，周某出手大方，千把块的工资是在满足不了需求。于是，上班不足半年的周某利用职务之便，从1998年12月开始伪造工资单，给职工的工资加上20至40元不等，将增加的数额占为已有。他给辞退人员也编造工资单，然后将工资单上的钱款悉数装进自己的腰包。至1999年10月，周某每月作案一次，最多一次竟私吞1万多元。期间，曾有公司会计发现账面不平而提出疑问，单周某以“业务不熟，算错了”为由 蒙混过去。2000年10月，公司做工资分析表时，才发现了周某侵占公款的事实。上海市闵行区法院以职务侵占罪判处周某有期徒刑2年，缓刑2年。案例分析：

案例中周某采用了虚增员工工资、编造虚假的工资支付单等手法，将虚增的工资装进了自己的腰包。让周某轻松得手的主要原因是没有人能够独立稽核他的工作，从工资表的编制到货币资金的发放到会计账簿的记录，都由他一人完成。

（1）职工的工资薪金支付单据应经过人力资源部门主管的签字认可。这一控制可以对员工编制的工薪支付单进行审查和复核，比如，辞退人员、捏造姓名的员工是否该发工资，主管经过审核后就一目了然，而不会让周某的伎俩得逞。

（2）财务部门在发放现金的过程中，直接支付款项的出纳人员和会计记录人员应严格职责分工，这样可以防止出纳在支付现金的过程中发生错误和舞弊而通过修改会计记录予以掩盖。案例中的当事人周某既是出纳，又自己编制虚假的工资单，然后根据虚假的工资单将虚增的现金支出并装入自己的口袋。但若有独立的职员对其工作进行复核监督，那么这种舞弊将很快就会被发现。

该企业设臵部门时未能顾及不相容职务相互分离的原则，导致许多不相容职务由一人担任，本该由两个部门之间相互牵 制完成的工作也仅由一个部门完成。如此严重的内部控制缺陷，也使该企业付出了代价。

四、货币资金循环内部控制

案例简介：

新华网2001年10月12日报道，原国航财务处成本二科副科长杨宁涉嫌贪污公款人民币2500多万元的特大贪污、挪用公款案已经检查机关侦查终结。目前，此案已进入审查阶段。据检察机关介绍，1996年7月14日，中国国际航空公司纪委开始调查杨宁私自挪用国航处理废旧飞机器材款购臵富康轿车一事，并要求他接受审查。然而杨宁自此以后不见踪影。国航纪委以杨宁涉嫌侵吞公款7.5万元向北京市朝阳区人民检察院报案。朝阳区检察院反贪局经过进一步调查，认为杨宁涉嫌贪污公款，于1997年1月立案侦查，同时追捕已经外逃的杨宁。反贪部门经过对杨宁经手的全部掌门进行清查，发现从1993年10月中旬到12月下旬短短两个多月时间内，杨宁在收取他人好处后，先后8次从国航账上支取1400万元公款给他人。年底结账时，狡猾的杨宁又用国航购臵航空器材的发票冲抵亏空。当他发现发票金额比亏空多出691万元后，再次实施犯罪。在以后的几个月内，杨宁也又将这笔钱通过朋友转移，这样，近2100万元巨款 经杨宁之手流出国航账户。承办人发现，杨宁利用职务之便私自以国航机务处名义在天津某银行开设账户，存入490万元，帮助其他同学开展高息揽存业务，并收取好处费。杨宁作案6年来，累积涉嫌贪污公款达2500余万元，挪用200万元。案例分析：

从本案可以看出，国航的内部控制制度至少存在三方面的问题：

一是小小成本科科长多次从账上支取巨款易如反掌，程序太简单，不需要合同证明或申请审批，只是在事后用发票抵冲，这反映了国航没有在职务的权限上设臵贪污的障碍，没有任何牵制。在业务方面来讲，没有合同、没有任何手续就可以直接从银行账上支取巨款，这说明国航对职位的授权过大。

二是开始帐户的问题，国航对银行账户管理不严谨，没有相关的管理措施或监督机制，单位在银行的账户数量在需要的前提下应该尽量的少，以方便管理以及银行经常沟通，而该科长轻而易举第开了账户。三是国航对单位的财务公章使用管理不严格，应设专人保管，限制使用权限。总之，国航如果从这些方面加强了内部控制，就不会发生该起贪污案。但是，只要制度有漏洞就会有可乘之机，所以要杜绝内部犯罪，就要全面地建立完善的内部控制制度，并不断地改 进它。

五、筹资与投资循环内部控制

案例简介：

巴林银行集团是一个具有230多年历史的老牌英国银行，在全球拥有雇员13000多人，总资产逾94亿美元，所管理的资产高达460亿美元。许多英国皇室显贵，包括伊丽莎白二世和查尔斯王子都是它的顾客，曾被称为英国的皇家银行。巴林银行集团经历了1986年伦敦金融市场解除管制的“大爆炸”，仍然屹立不倒，是英国金融市场体系的重要支柱。然而，在经历了长达两个多世纪的辉煌之后，却在1995年2月毁于其新加坡分行的一名年仅28岁的交易员——巴克.里森之手。

1992年，里森由摩根斯丹利的衍生工具部转投巴林银行集团，被派往新加坡分行。由于工作勤奋、机敏过人而被重用，升任交易员，负责巴林银行新加坡分行的衍生产品交易。期货交易的成功使里森备受上司赏识，地位节节攀升，以至同时负责新加坡分行清算部和交易部，且被允许加入由18人组成的巴林银行集团的全球衍生交易管理委员会。里森的工作，是在日本的大阪及新加坡进行日经指数期货套利活动。然而，里森没有严格地按规则去做，当他认为日经 指数期货将要上涨时，竟然伪造文件筹集资金，通过私设账户大量买进日经股票指数期货头寸，从事自营投机活动。然而，日本关西大地震打破了里森的美梦，日经指数不涨反跌，里森持有的头寸损失巨大。更要命的是，过于自负的里森在1995年1月26日后，又大幅增仓，而巴林银行集团管理层在得知里森的行为后仍继续将10亿美元资金调拨给新加坡分行，导致损失进一步加大。

1995年2月23日，里森突然失踪，其所在的巴林银行集团锌价跑分行持有的日经225股票指数期货合约超过6万张，占市场总仓量的30%以上，损失预计逾10亿美元之巨，已完全超过巴林银行集团约5.41亿美元的全部净资产。2月26日，英格兰银行宣告巴林银行集团破产。3月6日，英国高等法院裁决，巴林银行集团由荷兰商业银行收购。案例分析：

从巴林银行集团的案例不难发现，却饭有效的内部控制是巴林银行集团崩溃的主要原因，其主要的内部控制问题如下：

第一，没有将交易与清算业务分开。在巴林银行集团内部控制中，清算部门的工作是比较重要的环节，通过清算，银行对其交易员和风险部位的情况可以有效了解并掌握，限制交易员过度增加风险。在新加坡分行，里森既是期货交易部经理又是清算部经理，集执行和监督职能于一身，自己监 督自己，从而在制度上给巴林银行的毁灭埋下了祸根。因此，必须按照“不相容职务相互分离”的原则实施岗位分工控制。第二,会计控制松散，内部控制失效。里森伪造文件、私设账户，从事自营投资活动，居然没有人发现和制止力森的严重违规操作，这种内部控制的监督形同虚设。因此，对于投资活动必须建立严格的监督检查制度。

第三，过度从事投机交易，缺乏风险防范机制。巴林银行集团管理层知道里森在关西大地震后仍在增仓，却继续向新加坡分行调拨资金，充分说明巴林银行集团风险意识薄弱。因此，必须建立风险管理系统，对投资所面临的风险进行全面有效的控制和防范。

六、固定资产与在建工程循环内部控制

案例简介：

从2004年3月凌达公司原总经理高国萍因经济问题被捕开始，到其掌管的凌达压缩机有限公司被格力电器收购之后，凌达公司的巨额亏损和严重的国有资产流失问题才得以充分暴露。凌达公司作为格力集团下属子公司，是国内第一家专业生产空调压缩机的公司。在国内压缩机市场紧俏、平均利润率高达30%以上的环境下，该公司却在短短几年内沦落到了资不抵债的地步。2004年9月，格力电器以6000多 万元收购凌达，并承担其一切债务。然而，这个当初注册成本9000多万元的企业，在被收购时净资产只有4000多万元，累计亏损高达6000万元。到当年10月，格力电器进入对其进行整改仅半年时间，凌达已经盈利4000多万元。为什么会出现如此大的反差呢？曾亲自参与审计的一位格力中层干部用“触目惊心”来形容凌达公司的财务黑洞。经过初步查实，该公司大概有六七千万元的国有资产流入个人口袋。同时，高国萍依托凌达成立的由自己担任法人的3家公司的净资产却高达1.7亿元。据介绍，高国萍先后成立整港、美凌通等10多家配件公司，这些公司的人员在凌达公司里办公，其材料、人工、水电等费用皆由凌达公司负担，而制造的产品则高价销售给凌达公司。另外，她还通过个人名义设立香港成合等公司代理设备进口业务，经转手后高价买给凌达公司。据财务人员介绍，2001年至2002年间，高国萍的芜湖灵通公司购买的2600万元设备因无法正常使用后原价卖给凌达公司，现在依旧躺在凌达公司睡大觉。“同一套设备等于凌达先后付了2倍的价钱。”有关账目表明，原来的设备款就是由凌达公司代付的，这些款全都是经过一家地下钱庄转手的。据悉，在审计中还发现这样一件事：高国萍把一套账面价值600多万元的生产线当作“废铁”作价3万元卖给其在芜湖设立的公司，该公司翻新后重新卖给了凌达公司。仅此一项就轻而易举的地“套走”1000多万元。案例分析：

从上述案例所提供的资料来看，凌达公司作为国有企业，之所以形成资产流失、资不抵债的局面，其主要原因在于没有完善的内部控制系统和监督机制。因而，应加强以下几个方面的管理与控制：第一，要在进一步完善公司法人治理结构的基础上，加强对权力的监督和制约，特别是要加强对法人权力的监督与制约。案例中的凌达公司原总经理高国萍的权力就失去了监督和制约，致使其为所欲为，给公司带来巨大的损失。第二，加强对固定资产投资的预算管理，明确固定资产投资预算的编制、调整、审批、执行等环节的控制要求。如果公司的固定资产投资的预算管理制度健全，像“芜湖凌通公司购买的2600万元设备因无法正常使用后原价卖给凌达公司，现在依旧躺在凌达公司睡大觉”的情况，就有可能不会发生。第三，规范资产处臵业务，建立固定资产处臵环节的控制制度，明确固定资产处臵的范围、标准、程序、审批权限和责任。企业的重大固定资产处臵，应当实行集体决策审议。如果公司的资产处臵控制程序规范，类似“把一套账面价值为600多万元的生产线,当作“废铁”作价3万多元卖给其在芜湖设立的公司”的事件就可以避免。

七、财务报告编制与披露内部控制

案例简介：

安然公司前身休斯敦天然气公司于1983年成立，1985年与英特北合并成立安然公司。作为全球第一大能源交易商，收入自1996年的133亿美元上升到2000年的1008亿美元，总市值达700亿美元，在《财富500》中列美国第七，世界第十六，连续6年被《财富》杂志评选为美国最有创意的公司，被英国《金融时报》评为“能源公司奖”、“最大胆的成功投资决策奖”、“美国人最爱任职的百大企业”。2001年3月，《财富》发表文章，首次指出安然的财务有“黑暗”。

2001年7月，安然公布二季度季报，分析师、投资者、媒体怀疑其不动产投资的价值重估及关联交易利润存在高估的影响。

2001年8月，著名网站TheStreet.Com认为，安然二季度利润主要来自关联交易，安然在借高价关联交易制造利润。

2001年10月，安然公布三季度季报，一次冲销10亿美元投资坏账，还回购5500万普通股，股东权益因此损失12亿美元，媒体和分析是对其关联交易表示怀疑。TheStreet.Com网站进一步披露安然与两个关联企业的复杂交易，及其对其负载率和股价的致命风险。安然股价下跌 70%，当天损失近40亿美元市值。

2001年11月，安然宣布重编前三年报表，调低盈利等数字。

2001年12月，安然申请破产保护。案例分析：

安然公司存在的主要财务问题是：

（1）未将巨额债务入账。安然未来将两个应纳入合并范围的特殊目的实体（Special Purpose Entity，SPE）资产负债纳入合并财务报表，安然在2001年自愿重新编制前几年的合并财务报表，累计利润因增加合并抵消而下降约5亿美元。

（2）安然根据会计准则将与能源有关的合同及其他衍生工具可能给公司代理的未来期间收益计入本期效益，但未充分披露其不确定性。

（3）安然违反会计准则，在合同上利用某种安排，在账上虚增应收票据和股东权益12亿美元。

企业财务风险的管理现状分析论文 篇6

随着我国经济的迅速发展，水电投资规模在我国不断发展壮大，总体呈现出良好的发展势头。但是，大多数水电投资企业在发展的过程中仍然存在较多的问题，作为高风险的行业，财务风险的管理一直是重中之重。

第1:中小企业财务风险问题探析

摘要：在如今的市场经济形势下，层出不穷的竞争无时无刻出现在企业的面前，而因竞争的出现引发的风险也在与日俱增，而在诸多风险当中，最为投资者与管理者关注的当属财务风险。

经营者对财务风险的防范意识与防范水平甚至直接影响到企业的生死存亡。

所以，企业的财务管理人员必须树立风险意识，客观理性地分析与认知，加强控制企业的财务风险，具有十分重要的意义。

关键词：财务风险;风险识别;风险控制

一、中小企业财务风险识别

(一)融资风险

融资风险是指由于宏观市场环境或内部资本的变化，企业受其影响不能偿还本金和利息的风险。

在融资过程中，由于融资决策的失误，造成融资成本过高，融资结构不合理，这就是融资风险的表现。

(二)投资风险

投资风险是指在投资过程中，由于各种无法预测或控制因素而造成的企业财务业绩的不确定性，导致投资回报率可能达不到预期的回报，甚至造成本金损失的风险。

这种风险的主要原因是客观环境的变化和主管预测能力的缺乏。

(三)资本运营风险

1.库存管理。

企业也必须加强对库存的管理，库存管理的关键是合理的库存量，库存过多会使企业增加对库存保管、损毁等的资金投入，导致成本上升，同时也会增加库存贬值风险;而库存太少又会增加企业的短缺成本，出现供不应求的状况导致企业利润减少。

(2)应收账款管理。

目前，以往的卖方市场由于受到国家政策和季节性的影响，逐渐转变成为了买方市场，产品出现了滞销的现象。

一方面为了避免因产品积压带来的的成本风险，另一方面为了提高销量，增强企业的竞争力，在销售过程中很多企业都采用了赊销的方式。

虽然这会增加企业的市场份额，但同时也增大了资金占用的成本和造成坏账损失的可能性。

二、中小企业财务风险问题分析

(一)内部控制与信息传递体系不健全

混乱的财务关系同样会造成财务风险，很多中小企业由于没有科学的内部管理方法，造成企业内部审计与管理不得当。

在资金控制的方面，出现了管理混乱、责权不明的复杂情况，尤其是在利益与资金的分配方面，出现这样的情况极易造成资金的流失。

由于受到自身实力和传统思维的影响，国内很多中小企业都是家族式管理，并没有科学的重点预算和预算管理。

这样使得很多中小企业的内部管理制度存在明显的问题，尤其是在财务清查、成本核算等方面，即使已经制定了相关的规章制度，但是由于受到人际、亲情等各方面因素的影响与制约，这些规章制度都没有得到严格的执行，导致决策质量明显降低。

(二)财务结构不合理

中小企业普遍都严重缺乏资金，因此对于中小企业来讲，只要能够成功融资就可以了，而对于融资过程中的融资风险与融资成本基本不予考虑，即使是被称为双刃剑的债务融资，在关系到企业生存发展的关键问题上，企业也只有挺身冒险，这样就扩大了企业的财务负担和债务风险。

企业虽然能够利用合理范围内的负债创造出财务杠杆利益，但是超出企业承受范围的不合理负债却会拖垮企业，最终带来明显的财务风险。

现在国内的融资渠道非常狭窄，很多中小企业的选择有限，首选固然是利息偏高的资产抵押贷款;但这并不能解决企业的资金问题，因此利息与风险更高的民间借贷就成了企业的次要选择;当然还有员工集资的筹资方式。

这样使得企业面临巨大的债务压力，债务负担也将越来越重，造成企业偿付能力的严重不足。

融资渠道的匮乏与风险意识的薄弱使企业没有意识到债务融资过程中的财务风险。

(三)企业预算基础薄弱

财务预算管理是一种非常科学的控制方式，在公司的运营中起着非常特殊的作用，在公司的内部管理中也能够起到关键的影响。

但许多中小企业的财务预算相当简单，在预算开展环节内的管理出现延迟，权责不明，财务预算制度不能有效地反映生产经营过程中的困难，不能执行自己的职责。

(四)融资困难中小企业发展中遇到的最难解决的问题是融资问题，由于中小企业自身实力有限，银行在考虑了中小企业的偿付能力与实际情况以后，并不太愿意向中小企业放贷，这在一定程度上限制了中小企业的发展。

为了寻求自身的生存与发展，中小企业只能寻求利息更高的企业贷款与内部融资，这将增加企业的财政负担利息和经营风险。

三、解决中小企业财务风险问题建议

(一)加强内部控制建设

1.完善企业自身的财务制度。

企业内部财务制度的完善，是企业防范财务风险的基础。

第一，依法设计制定出适合企业本身实际情况的财务体系和制度;第二，严格执行各项已制定好的规章制度;第三，建立科学的监督机制与考评体系，确保整体制度的实施。

2.实现会计人员权责分明。

在完善企业内部组织架构，实施经济工作部署和管理的工作中，最关键的问题就是责任的科学划分。

明确每一名会计工作人员的权利与责任，互相做好监督。

出现问题，第一时间就能找到责任人，避免责任推诿，防止重复发生类似事情。

3.加强内部审计。

没有内部管理，企业将导致负责人缺乏科学的制度约束的状态。

企业首先应该对具有权利的工作人员加以限制，否则负责人既是运动员又是裁判员，那么内部管理体系的表面工作无论怎样细致周密，也不会产生应有的效果。

(二)优化财务结构

企业为了实现长远发展需要投入大量的资金，而借入资金和自有资金是企业长远发展的重要资金来源。

借入资金与自有资金之间必须确定合适的比例结构，使企业在财务杠杆中获得最大利益。

同时还要注意资金占用与来源的完美统一，合理的分配债务，有效利用资金，防止因不恰当的债务融资而导致的偿债高峰的出现。

(三)加强对财务预算的管理

企业财务预算的关键是资金预算，其目的是调整企业的现金持有量，确保企业拥有可观的利润水平和资金流动性。

随着财政预算的.发展，首先，是利用这些资金来改善当前的资本控制水平;其次，可以促进优化企业的资本结构的有效性;再次，能够让企业开展科学的长短期债务资本组合;第四，能够使企业的资金周转保持在正常水平;最后，增强企业对投资的谨慎思维。

(四)提高企业融资能力

资金是企业发展的重要前提与基础，资金不足，企业无法运作。

首先，企业应注意并积极的与金融部门协作，借助资本市场的金融工具，多渠道的有效获取企业所需的资金;其次，盘活企业的自有资产，降低企业的资产负债率，提高资产流动性;第三，加强对流动资产、库存与应收账款的管理;第四，在企业内部建立客户信用体系，对客户实施信用管理;第五，完善收益分配制度;第六，建立诚信、健康的企业形象。

四、结语

在现有市场经济条件下，财务风险是企业面对市场竞争时的必然产物，它是客观存在的。

并贯穿于生产管理的全过程，规避金融风险对企业的生存和发展具有重要意义。

因此，企业应该对财务风险有一个清醒的认识，客观的分析财务风险。

企业在管理过程中，要树立风险意识，加强防范财务危机和财务风险控制，并不断完善财务风险管理，实现企业效益最大化。

课题名称：“应用型院校财务管理专业人才培养模式构建与创新研究”，课题级别：中国智慧工程研究会“十三五”科研规划特色教育重点课题，课题批准号：ZKY160198。

参考文献：

[1]涂远东.企业财务风险的分析与防范[J].理论研究,(8):45.

[2]邓辉.财务风险的分析与防范[J].中国外资,2012(7):28.

[3]孙文利.企业财务风险的控制与防范[J].财经界,(22)：121-122.

[4]刘海娟.浅谈企业财务风险及防范[J].中国商贸,(26)：34-50.

[5]李明.财务风险的分析与防范[D].中国知网,(34)：14-15.

[6]赵东.我国上市公司财务风险防范探讨[D].中国知网,2013(4):89-91.

第2:探讨水电投资企业财务风险管理

摘要：随着我国经济的迅速发展，水电投资规模在我国不断发展壮大，总体呈现出良好的发展势头。

但是，大多数水电投资企业在发展的过程中仍然存在较多的问题，作为高风险的行业，财务风险的管理一直是重中之重。

本文在阐述水电投资企业财务风险发展背景及特点的基础上，系统阐述了水电投资企业加强财务风险管控、提高财务风险管理的意义，并在此基础上提出了水电投资企业进行有效财务风险管理的针对性举措。

关键词：水电投资企业;财务风险;风险管理

水电投资企业是我国具有代表性的建设性企业，一般以水利、电力及其他基础设施为建设对象。

作为以建筑施工项目为主的企业，水电投资企业在运营管理中面临经营风险、财务风险、破产风险等多重风险，而财务风险是水电投资企业需重点关注方面。

由于水电投资具有投资周期长、借贷风险高、收益不稳定等特点，决定了水电投资企业面临财务风险管理具有多样性和复杂性。

而在当前状况下，由于缺乏对水电投资企业财务风险的有效认知及管控经验，导致水电投资企业面临日益严重的财务风险。

因此，积极探究水电投资企业财务风险管理的有效形式，不仅可以深化对企业财务风险管理的认知，还能够促进企业财务风险管控水平的提升、减少企业投资风险。

一、财务风险管理的特点

企业在生产经营管理活动中，会面临一定的财务风险。

财务风险主要是指企业在筹资、流转及资金回收等过程中面临的机会损失。

财务风险管理具有系统性、动态性、连续性和循环性的特点。

系统性是指财务风险管理是事前预防、事中防范和事后管控等系统化统一体，对财务风险的管理与控制也是在系统环境的影响之下;动态性是指财务风险的管理手段需要依据财务风险的种类及其发展性特点，进行动态、灵活地应对;持续性是指财务风险管理涉及筹资、流转及资金回收等多个业务流程，是持续发展，不间断的管理应对体系;循环性则是指财务风险管理并非可以永久消除、一劳永逸，而是循环发展，不断变化的过程。

二、加强水电投资企业财务风险管控，提高财务管理的意义

(一)改变了水电投资企业发展重效益、轻管理的格局，提高了资金的利用效率

水电投资企业面临的财务风险有其自身的特殊性，这主要表现在水电施工企业的前期投资大、负债率高及回报周期长等。

长期以来，为有效控制水电投资企业的成本，水电投资方一直将利润率作为衡量发展水平及经济效益的有效指标。

但只注重利润，而不关注管理，尤其是财务风险管理，一直是水电投资企业面临的重要问题。

加强水电投资企业的财务风险管理，可以及时发现投资运营中不利因素，将潜在风险损失降到最低。

此外，对其企业财务风险的有效管控，还提高了资金的利用效率。

水电投资企业根据投资回报率，建立相应的风险评价体系，并将当前收益与未来收益进行对比，从而选择合适的路径将相关的资金流投入到水电投资企业的运营发展中，获得良好收益。

(二)有效降低了水电投资企业的财务风险，有利于建立完善的财务体系和资金管理机制

财务风险的管控一直是水电投资企业财务管理过程中的重点与难点。

水电投资企业的财务管理风险表现在筹资过程中的机会成本、投资兴建过程中的坏账及人为操控及投资活动完成后的利息损失等。

加强水电投资企业的财务风险管理，可以通过建立完善的财务管理体系，将风险水平控制在预定的范围之内。

当然，完善的财务体系不仅包括财务风险管理机制，还应体现在财务风险管理制度、财务风险管控人员等方面。

水电投资企业财务风险管控中最重要的方面就是对资金，尤其是流动资金的管控，而财务风险管理机制的有效运营，也会对建立科学合理的资金管理机制产生作用。

(三)加强水电投资企业财务风险的管控有利于强化对单位收益分配的评价

水电投资企业的收益分配在我国法律上已有明确的规定，会计法及相关的会计准则也对企业的收益分配进行了有效的限定，如必须在特定年限内计提法定盈余公积，其次计提任意盈余公积，然后再允许向投资者分配利润等。

加强水电投资企业财务风险的管控，就是本着谨慎性的原则，在对单位收益进行分配的过程中，充分考虑投资过程中的潜在风险，而不是为了美化财务报表、虚增利润率，向利益相关者进行不合程序的收益分配。

财务风险案例分析 篇7

关键词：觉模糊集,直觉模糊层次分析法,财务风险分析

企业财务风险是指企业在整个财务活动过程中, 由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的机会和可能。[1]对于企业财务风险分析, 传统的方法都只能从定性或定量方面对风险进行分析。然而, 在企业经营过程中, 由于企业外部客观环境的不确定性, 以及人们对这种不确定性认识的局限, 企业财务风险具有信息不对称的特点, 许多事件的风险程度不能精确描述。尹贤平[2]利用层次分析法对中小企业财务风险进行了评价探讨, 杨鑫[3]以山西省中小企业为案例, 运用层次分析法将企业筹资风险的各因素的重要性进行了比较。但由于受主观因素影响较大, 在综合评判各因素权重分配时, 层次分析法仅凭经验根据因素的重要性直接给出权重值, 或仅考虑专家判断的两种极端情况, 而没有考虑专家判断的模糊性, 难以做到客观准确。基于此, 本文将直觉模糊层次分析法用于企业财务风险的评价问题, 该方法以直觉模糊集理论为指导, 可以提供定性定量相结合的评价, 给出模型中各指标的权重, 在处理不确定性方面更具灵活性和实用性。

一、预备知识

定义1[4]设X是一个非空集合, 为直觉模糊集, 其中μA (x) 和VA (x) 分别为X中元素x属于A的隶属度和非隶属度, 即

定义3[6]设矩阵B= (bij) n×n, C= (cij) n×n均为模糊判断矩阵, 则称B和C的相容性指标为

定义4[6]设模糊判断矩阵A的权重向量为

定义5[6]直觉模糊层次分析中, 对属性间的重要程度进行两两比较得到直觉模糊判断矩阵

则称为直觉模糊互补判断矩阵。

二、企业财务风险识别

企业的成长具有生命周期, 根据生命周期理论, 企业的生命周期包括成长期、成熟期、衰退期。这其中的每一个阶段都有可能出现危机。由于每一个阶段危机产生的原因及其性质都不同, 因而在处理过程中所选择的财务风险评价指标也不尽相同。针对生命周期各阶段可能出现的财务风险, 从总体和生命周期提出不同阶段风险评估指标应有所侧重, 选择合适的财务风险规避策略, 防止财务风险恶化, 以期能为我国企业及时遏制财务风险提供更为科学合理的解决方法。本文以成长期的企业为例, 根据该时期企业的特点选取财务风险指标。

企业财务风险评价是一个多层次多指标的综合评价, 其指标体系如图1[1]所示。

三、直觉模糊层次分析模型[6,7,8]

(一) 建立问题的递阶层次结构体系

根据评价对象的影响因素和决策者需要考虑的因素将层次结构体系分为三层, 分别为目标层、准则层和方案层, 其中准则层又可以细分为一级指标和二级指标等。

(二) 建立直觉模糊互补判断矩阵

在直觉模糊层次分析法中, 评价指标集即因素集, 用A表示, A= (a1, a2, …an) , 对因素a1, a2, …an之间进行两两比较其重要程度, 得到直觉模糊互补判断矩阵A= (aij) n×n, aij (μij, vij) (i, j=1, 2, L n) 其中μij和vij表示决策者对因素ai和aj因素相比较的重要和不重要程度。

为了对属性之间的重要程度进行定量的描述, 根据定义5我们定义标度如表1[6]所示。

另外, 由于准则层分为一级指标和二级指标, 因此, 应分别建立一级属性指标判断矩阵和二级指标相对于一级指标重要程度的判断矩阵。

(三) 对直觉模糊互补判断矩阵做一致性检验

直觉模糊互补判断矩阵的一致性检验直接根据隶属度构成的判断矩阵的一致性检验得到。根据徐泽水[7]推导出的求解模糊互补判断矩阵权重的公式来求解权重

根据定义2和定义3, 当相容性指标时, 认为判断矩阵A为满意一致的。

(四) 确定直觉模糊判断矩阵权重

在风险评价中, 同样的因素如果取不同的权重, 最终评判结果也会不一样, 因此权重的确定尤为重要。权重通常由决策者根据实际问题主观确定。由于在层次分析结构中, 准则层分为一级指标和二级指标, 因此, 在权重的确定也分为一级属性权重确定和二级属性综合权重确定。

首先, 一级属性权重确定。设在评判过程中专家对属性ai和aj相比较的重要程度的直觉模糊判断矩阵为A= (aij) n×n, aij= (μij, vij) , i, j=1, 2, L n, 则将直觉模糊判断矩阵转化为直觉模糊数的计算公式为:

计算一级属性的得分权重为

(五) 直觉模糊综合评判

根据一级指标属性权重和二级指标属性相对于一级指标属性权重可以对风险指标进行排序, 并选择最优方案。

四、企业财务风险评价实例

假设企业H是处于生命周期理论中成长期的企业, 对其企业财务风险大小进行分析评价, 步骤如下:

第一步:建立直觉模糊互补判断矩阵。通过专家评分, 对准则层各指标对于上层目标层的重要程度进行两两比较, 综合各位专家的意见, 给出直觉模糊判断矩阵A:

专家对二级指标流动比率 (B11) 、速动比率 (B12) 和资产负债率 (B13) 相对于一级指标偿债能力 (A1) 的两两比较的直觉模糊互补判断矩阵B1:

对二级指标应收账款周转率 (B21) 、存货周转率 (B22) 、流动资产周转率 (B23) 和固定资产周转率 (B24) 相对于一级指标运营能力 (A2) 的两两比较的直觉模糊互补判断矩阵B2:

对二级指标销售利润率 (B31) 、资产报酬率 (B32) 和权益净利率 (B33) 相对于一级指标盈利能力 (A3) 的两两比较的直觉模糊互补判断矩阵B'3:

第二步:直觉模糊互补判断矩阵的一致性检验, 以矩阵A为例。根据公式 (2) 求解模糊互补判断矩阵的权重为ωA= (0.2833 0.3833 0.3334) , 再由定义2和定义3得A'的特征矩阵为A*

根据公式 (1) 计算相容性指标I (A', A*) =0.0555<0.1。因此我们近似的认为相应的直觉模糊矩阵A也是一致的。

同理可得, I (B1', A1*) =0.0555<0.1, I (B2', A2*) =0.0941<0.1, I (B3', A3*) =0.0555<0.1。因此, 直觉模糊互补判断矩阵B1, B2, B3均满足一致性。

第三步:计算直觉模糊判断矩阵的权重。由公式 (3) 和公式 (4) 可得直觉模糊判断矩阵A的直觉模糊数为及相应得分为:

由公式 (5) 一级属性得分加权并归一化后得:

对于二级属性权重, 以直觉模糊判断矩阵B1为例, 专家给出的直觉模糊判断矩阵转化为直觉模糊数为

相应得分为

得分加权并归一化后得:, 同理, 求得其他二级指标相对于一级指标的权重:

集结各层指标因素之间的权重, 进行归一化处理后, 得到各元素相对于目标层元素的组合权重为:

W= (0.1240, 0.1363, 0.1089, 0.0817, 0.0770, 0.0727, 0.0636, 0.1240, 0.0991, 0.1127) 根据以上数据结果显示, 企业的偿债能力风险为36.92%, 运营能力风险为29.50%, 盈利能力风险为33.58%。因此, 在企业成长期应该把控制企业偿债能力放在首要位置, 其次是盈利能力, 最后是运营能力。在10个二级指标中, 偿债能力中的速动比率所占风险比例为13.63%, 为最高风险, 比例第二的是流动比率和销售利润率为12.40%, 第三重要的是盈利能力中的权益净利率占11.27%, 第四重要的是偿债能力下的资产负债率为10.89%, 其次分别是资产报酬率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和固定资产周转率。由上述结论可知, 可以对三个企业财务风险因素的重要性给出清晰排序, 而且可知二级指标各因素的风险因素所占风险比例, 便于企业对财务进行风险控制。

直觉模糊层次分析法把直觉模糊集的优势性质引入到了模糊层次分析法中, 使得在评判过程中除了考虑“亦彼亦此”的模糊概念外, 还从主观方面考虑决策者的犹豫度, 是一种更实用的主观判断方法, 利用直觉模糊集逼近理论解决直觉模糊环境下的综合评判问题, 使计算更加方便, 并对实际问题更具有说服力。影响企业财务风险的因素有很多, 科学的评判方法更加有助于企业经营与决策者决策, 本文利用直觉模糊层次分析法对企业的财务风险的重要性做出了排序, 对企业的经营和决策者作出决策具有十分重要的意义。

参考文献

[1]李凡.基于企业生命周期的中小企业财务风险评估指标选择[J].商业经济, 2010 (20) :34-36.

[2]尹贤平.基于层次分析法的中小企业财务风险评价探讨[D].南昌:江西财经大学, 2012.

[3]杨鑫.基于层次分析法的中小企业筹资风险研究[J].科技和产业, 2010 (8) :86-88.

[4]徐泽水.直觉模糊信息集成理论及应用[M].北京:科学出版社, 2008.

[5]Zhang Chengyi, Li Weixia, Wang Leng.AHP under the intuitionistic fuzzy environment[C]//2011 8th International Conference on Fuzzy Systems and Knowledge Discovery, 2011:583-587.

[6]高红云, 王超, 哈明虎.直觉模糊层次分析法[J].河北工程大学学报:自然科学版, 2011, 28 (4) :101-105.

企业财务风险影响因素分析 篇8

近年来，随着国内金融市场的快速发展，各省市的集团化企业数量日益增多，逐渐呈现出规模化、国际化特征。并且，逐渐由传统的资产经营模式转向到资金经营模式，步入了财务导向的企业经营管理时期。而这一转变，亦是将企业的财务管理工作推到了企业的核心管理地位。然而，在实际的企业经营管理过程中，很多企业都是未能对财务管理给予应有的重视，企业的领导并没有充分地认识到其具有的重要作用。所以，大多数的企业都是缺乏完善的财务风险预警系统，以至于企业常常处于财务风险状态。

企业财务风险的影响因素

(一)外部影响因素

企业财务管理风险的外部影响因素主要包括：经济环境、法律环境、原料环境、社会文化氛围以及市场环境等因素。这些因素的变化，都有可能对企业的财务管理带来风险，并且，这些影响因素并不是企业能够控制和预防的。

(二)财务风险意识匮乏

据了解，国内的大多数上市公司对内部控制理念的认识尚处于初级阶段。很多企业的领导，认为只需要将企业的资金控制住就不会产生财务风险，这种思想导致其在财务管理监管中过于简单化。实际上，企业中的各个财务环节都有可能带来财务风险，一旦控制不好，将会为企业带来严重的财务损失，甚至会影响到企业的战略目标实现。例如：企业并没有树立财务风险的定期评估以及预测意识等。

(三)缺乏合理的资金筹集结构

缺乏合理的资金筹集结构是企业产生财务风险的重要综合因素。同外企相比较，国内的多数企业都面临着高资产负债率问题。目前，国内上市公司的资产负债率超过40%的占到总数的65%以上。其中，金融服务行业的资产覆盖率更是接近了70%，由此可以看出，一旦企业的资金出现问题，将会面临严峻的财务风险。

(四)缺乏科学的投资决策

企业是以获取经济效益为目的的，而良好的经营管理是以科学的投资策略为前提的。投资决策的制定，直接影响到后续的原料购置以及生产和经营方向。而这些环节中隐藏着各类财务风险。所以说，良好的投资决策是避免财务风险的重要因素。投资风险的产生主要是在企业对项目的可行性进行分析的过程中，缺乏科学、合理的实际调研，或者未能全面地掌握未来项目的发展趋势。很多决策者凭着主观经验判断，致使企业的财务风险系数增加。

(五)缺乏有效的内部审计监督机制

内部审计工作的有效执行，能够有效降低企业的财务风险形成。其是对财务风险的进一步控制。然而，在国内的多数企业当中，常常缺乏完善的内部审计机构，即使在一些大型企业当中，存在相应的内部审计结构，但是，该结构的独立性以及监督职能常常受到企业的管理体制以及有关领导的诸多影响，以至于发挥的功效并不令人满意。

企业财务风险的防控措施

(一)加强企业的财务风险防范意识，建立有效的财务风险预警系统

财务预警包含财务危机和预警两种含义。财务危机是指企业丧失支付能力，无力支付到期债务或费用，以及出现资不抵债的经济现象。预警是指预先知道并发出警示，以避免或尽可能降低损失。财务危机预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的控制和预测警报。财务危机预警系统是以企业信息化为基础，对企业的经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析、数据模型等方法，发现企业存在的风险，并向经营者示警。

(二)构建科学的资金结构，确保企业资产低负债率

1.资产结构中，要确保企业拥有一定量的现金库存量，应对企业的日常支出以及意外事件的发生；促进企业货币的周转，拥有资金时间价值概念；加速货币回收，确保销售的安全性；合理配置流动与非流动资金的比例关系。

2.负债方面，企业要充分考虑到企业的实际经营状况，对未来的财务收支情况进行准确预测，建立合理的企业融资结构，确保企业的短期以及长期负债比率均衡。

3.权益方面。将企业的发展规模与企业注册资金量加以充分地考虑，注重企业的成本产出率，逐步实现企业的资产积累。

4.资产负债方面。注重企业的资产负债率以及速动比率等重要财务指标。通常情况下，企业的资产负债率保持在50%以下时，企业的资产积累速度很快，偿债能力也较强。

(三)选择可行的内投项目，规避外投项目风险

企业的投资项目包括对外投资项目与对内投资项目。对内投资项目主要是固定资产投资。首先需要合理地选择投资项目。企业在决策过程中应充分考虑影响决策的各种因素,多使用科学的分析方法,建立模型,运用科学手段从模型中计算出多种决策方案的定量数据,然后从中筛选出最佳方案。各方面专家组成的调研组应对项目的可行性进行研究、论证与实地考察，应该合理确定资金的需要量和投入时间并合理预测投资效益。如进行长期投资决策时,可计算投资回收期、投资利润率、净现值比率、内部收益率等决策评价指标,并对计算结果

进行综合分析,在充分考虑了各种影响因素之后选择最优的投资方案。最后由企业的决策层作出决策。

(五)保证独立的内部审计，强化风险管理职能

企业应该具有对财务风险控制的监督约束机制——内部审计，以确保企业内部控制制度被切实有效地执行。在强化企业内部审计风险管理职能上必须做到：一是保证内部审计的独立性。企业内部应设有正式的审计委员会，而且是不隶属于总经理或者财务部门的内部专门审计机构。内部审计不具体参与企业的经营活动，保持独立性的优势，以充分行使其监督约束职能。二是强化内部审计的风险。通过服务咨询的功能协助企业建立风险管理系统；帮助企业对风险管理进行事前防范、事中控制、事后监督，帮助企业进行风险识别和分析、风险评价和控制以及风险规避与处理，把风险管理融入日常审计项目中；内部审计人员要对企业的风险管理机制进行监督检查，实施各种专项检查，监督筹资、投资、资金回收及利润分配等各个风险控制点，评价预防风险的各项工作是否到位、评价降低风险的有关措施是否有效，并进一步对风险管理提出意见；对己经发生的风险进行检查分析，及时控制风险，减少损失，避免财务危机。

结论

企业财务风险管理工作已经成为现代化企业管理模式中的重要组成部分，其不仅能够有效地控制企业财务风险的产生，还能够更好地促进企业战略目标的实现。对财务风险的防控工作，是促进企业市场核心竞争力提升的重要推动力量。作为企业的领导者，理应对其给予高度的重视。

(作者单位：喀什财贸学校)