股票的操作方法应用（共8篇）
股票的操作方法应用 篇1
以下情况会涨
１、均线没有压力或者均线有支撑 ２、资金量刚介入 ３、阳线刚升起
投资策略（思路）
一、投资启动形态的个股，盈利２％就走。投资方案原理：个股升跌有其惯性决定，处于涨势状态，短期定有一个惯性 上升，当处于启动位置，惯性上涨概率大，但有时候巨量不涨，巨量少涨，浮码 沉重都是限制其进一步上扬的关键因素，但一般涨它个２％到３％是有可能的，该类投资可少额参与。
二、投资周线突破的个股，一般盈利１０％到２０％左右。投资方案原理：股价通过长期的调整，调整到周线形成多头排列，并处于粘 合一致的位置，若成交量极度萎缩或者有逐波放出的迹象，证明大的变盘就在眼 前，这时获利盘、解套盘压力小，浮码轻，上涨比较疯，该类投资可重仓介入。
三、投资成长绩优小盘股，一般盈利１０％到３０％。投资方案原理：一波行情的启动，盘小股肯定会是一个热点，一个市场无论 牛熊，成长股一定会受到追捧，通过企业财务分析，以及技术形态分析是可以找 出此种类型的黑马。
四、投资超跌股，一般可盈利５％以上。投资方案原理：有些不是热点的股票，长期下跌，有一种跌不下去的感觉，若 短期均线在３０日均线下方形成金叉，并收一根启动形态的小阳线，证明大的反弹 就在眼前，一般反弹目标为１０日均线和３０日均线。
买卖法则
１、均线超买为头，即短期均线远离中长期均线而上为头。２、跳空均线为头，即股价跳空均线而上，均线并不助涨。３、均线死叉为头，即短期均线形成死叉，股价跌破均线。４、巨量不涨为头，证明盘子重，帐户对倒明显。５、单边下跌，又无主动性买盘为头。６、均线空头排列为头。７、阻力位不盘整，并且不放量突破为头。８、在阴线的１／２下方出现一个小阳线，并且均线空头为头。９、盘整在前次平台的下方，并不明显巨量突破为头。Ａ、缩量整理，并均线突破为底。Ｂ、暴跌之尾若出现巨量下跌之后出现巨量上涨为底。Ｃ、放量之后下调，若出现无量即涨，并出现受短期均线支撑的迹象，为盘轻的 表现，为底。Ｄ、均线金叉，并收探底阳线为底。Ｅ、均线多头排列，并收在短
期均线的附近为底。
目标值的预测
１、反弹型的个股到重要的压力线（周线、日线的１０次２０次３０次）为其卖 出点。２、反转型的个股若长期缩量整理受１０次２０次３０次均线支撑可往上突破。３、反弹型的个股到重要支撑线，并出现短期均线的金叉，可抢
一个反弹。４、支撑买进（＋－３％），压力卖出（＋－５％）
１、盘面分析的误区 盘面中出现大手笔买单的个股有主力吸筹，但并不一定好吃，也并不一定会涨，主力吸筹，若资金量不予配合，形态不予确认，大盘不予配合，只能是主力自套。均线得到支撑，量能得到保，并能持续放出，目标空间被打开，上升趋势初成，周线获得确认，这才是好股票。２、形态分析的误区 形态分析可预测个股走向，但形态每天都在变化，每天都有不同的形态，今日的 形态只能预测明日的Ｋ线，而无法预测日后的形态，股评失败、散户被套的因素就是 因为太注重当日的形态，而忘记了形态的演变。３、成交量分析的误区 量能分析可预测个股是否有资金介入，但连续放量，往往会造成浮码的增加，巨 幅震荡，Ｋ线实体变大，再配合巨量的出现是形成股价下跌的重要因素。往上突破必须具备“均线走平”的特征,另外,还必须具备创平台新高而且均线多头排列 或者放量冲破均线,一般假如整理时极度缩量,而今刚放量属有
效突破
周 MACD选股法
在股票判市分析中，周线的分析准确性要大于日线。
运用周MACD指标DIF线穿越0 轴判断股价上涨趋势的分析方法，有着极高的成功率，并且资金的安全性高，获利快。
A使用方法：
即重点关注周 MACD指标中的DIF指标从下向上穿越0轴时的市场机会。
B注意事项：
我们在运用这个方法的时候，必须先参考1250法则的日线系统和周线系统，对股票运行的形态及成交量分布状况进行分析后，再用周线走势图MACD指标中的DI F线在这周出现穿越 0轴的形态的方法来
辅助判断。
1）该方法主要适用于大幅下跌，并长期盘底后，再次出现上涨行情时使
用，即可以理解为如何抄底获利的分析方法。
此方法具有买入时间临近起涨点的特点，等待时间一般不会超过2个星期。
2）此方法只能预测股票价格走势要涨，但随后涨多少，涨多高却无法得
知，投资者在预测涨幅时，要在日线状态下运用其他测市方法来判断。
3）在运用此方法时，前几次周K线如果是小阳走势，则随后几周出现大阳线的 可能性很高（周涨幅超过 10％），一般来讲最少
有两周的涨幅，若随后出现的周K 线的涨幅过大，则可考虑高位获利卖出。
4）此方法对一般盘整的股票，或涨跌幅不突出的股票往往不适用。
5）此方法比较适合投资态度保守的投资者使用。
C使用技巧：
由于此方法有充足的时间作出买入选择，在选股和买入时，往往显得十分从
容。
投资者运用这个方法时，可将周MACD指标DIF值在－0.20到0之间的 所有股票都选出进行跟踪观察，再精选合适的股票。
由于目前中国沪深股票市场展迅速，股票数量大幅增加，单个股票与大盘走
势的连动性降低，所以投资者用这 种方法精选股票，可以降低短线选股的难度和工作量。
第一招：均线成交量参数系统：目前大多数人都用5.10.30几条均线，所以
它就变的没什么用了，经过实践本人一直沿用如下均线：
1、日.周.30分钟.60分钟用5.13.34.60.90.120这几条均线；
2、5分钟用48.96.120几条均线；（当几条均线在低位粘合，一放量且OBV明
显上升为买入点）
3、成交量用5.13作为参数；
4、寻中期大底还要用至20.40.60。
其中本人最看重的是60和90日均线，因为这两条均线是行情开始与结束的转折点。当股价长期下跌，形成空头排列，A:一旦某一日股价放量向上穿越60或90日均线，证明一轮行情拉开序幕，几乎所所有的股票都是这样（但此时不要轻易跟进，最好等它上冲回落，再次落在60日线上方，量缩到很小，再跟进不迟）。所以一开始，要关注那些率先启动的，它们往往是热门板块或行情的急先锋；B：60日（90）日均线下方的5日与13日的抬高的3次金叉，底部确立，本人谓之“寻
底宝”.例如600775熊猫集团1999.11.10至1999.12.30日完成三次金叉后展开了一轮上攻行情；再如0586川长江1999.10.29至1999.12.08完成三金叉后，展开了强劲的上攻行情。特别注意“均线选股”： 当股价经过较长时间上升后，出现回落，在90日均线止跌，缓缓向上运行（小阴小阳），某一日创出近期新高，即为最佳买入点。注意持仓成本：1.前期头部的持仓筹码不能大幅减少；2.在90日均线下
方还有不少筹码。以日线OBV上升为最好！如近期的600061中纺投资
2000.08.24-11.01日的情形；600201金宇集团2000.08.31-09.05的情形，此种情
形很多.第二招：突破单峰密集：当股价长期下跌，在低位形成低位单峰密集（此时不易跟进，假突破很多），某日放量突破超过10%，可以跟进，此法要诀，在大盘每天都有很多涨停板的股票时，且具有连续性的时候适用，不太适合目前的指数涨个股跌的怪现象时期。从单峰密集起算有30%的涨幅，先获利了解，待回档重
获支撑可再次跟进。
例如：600784鲁银投资2000.02..14-02.17的情景，600750东风药业2000.01.28-02.21日的情景，0817辽河油田2000.04.17以后的情况。最近出现一个新的现象，即构筑平台后，先向下破位，再向上拉起，确保要突破前平台，则
升势确立，如近期的0595西北轴承，0007深达声。
第三招：圆顶变圆底线：当股价放量突破，强势回档，5日与13日均线从高位死叉再次向上金叉（以不粘和为最强势），过前头部的（有放量和不放量两种，以不放量为更佳）。
600100清华同方1999.12.31-2000.02.16日的情景；600106重庆路桥2000.01.16-02.16日情景；600121郑州煤电2000.01.16-02.16日的情景；0668武汉石油2000.01.04-02.28日的情景；切记，这种图形一定要离60或90日均线不
远。
第四招：低位平台黑马（成功率100%）当股价由长期下跌，在60日均线与90日均线上方，中间或下方构筑小平台（震幅越小越好），多条均线粘和，一时向上突破，即时跟进；例如：0767漳泽电力2000.01.07-01.21日构筑的平台，涨
势凌厉；600682南京新百2000.01.14-01.28的情景，0042深长城
2000.06.02-06.26日的情景。今年股市出现了一一个新的变化，即是在构筑了低位平台黑马后，先向下洗盘（注意平台区的筹码不能大幅减少），然后再向上启
动（下跌时，成交稀疏，以跌幅小于15%为好.如0595西北轴承2000.05.29-08.18日情景；0007深达声2000.06.06-10.23
日的情景。
第五招：高位平台黑马：当股价经过一轮涨势后，成交萎缩，主力在高位构筑小箱底或小平台蓄势，此时多条均线不经意地悄悄粘和，当然34.60.90日均线一定要是多头排列，（时间跨度最好超过2个月，换手率最好是超过100%）。
例如：600677浙江中汇2000.02.15-04.21日的情景；0509古汉集团2000.02.29-04.18日的情景；近日出现的0519银河动力6.29日以后的情景，需准确复权才行，最近出现的600102莱钢股份就是一个鲜明的例子！应用此法需注意几点，需要在高位形成很明显的密集峰，从密集峰超过30%的涨幅一定要了解，因为此时已是高位，以防范风险为上。
第六招：V形反转：股价形成低位或高位密集峰，庄家向下洗盘，后向上穿
越密集峰，一旦突破，第一目标位是原密集峰的30%左右。
例如：600687国泰股份1999.07-2000.04.07的情景；600662上海强生2000.03.13-04.21日的情景（记住，在没突破前，莫跟，待升势确立后，再跟不
迟，因为不能穿越原密集峰也仅仅是反弹而已）。
第七招：中线黑马线（成功率95%）此法乃本人心血之作，每年只要在大底后，寻找一.俩只骑上翻番如囊中取物，很简单，取5.13.34日均线，成交量取5.13为参数，MACD取原始参数，SAR停损线取4为参数，要精确复权才行，RSI取5.13为参数。当股价在低位形成密集峰，涨势确立后，上方不能有太多套牢盘，日线的RSI与K线叠加图，未达到超买，周线亦然。周线的5周与13周均线向上金叉，MACD金叉，成交量5周与13周金叉，SAR第一次泛红，注意一定要在同一周（周五为基准），当日线未超买的情况小我，可在周一择机介入，必有厚报，大盘好的时候回立即拉升，大盘不好的时候可能回调整1-3周，只要第二周收盘价（阴线）
仍高于第一周的收盘价，则必成功。
例子很多：600896中海海盛2000.06.02；0005世纪星源2000.01.21；0008亿安科技1999.10.29；0733振华科技1999.05.28与2000.01.21；0021深科技2000.05.28；0029深深房2000.03.03；600183生益科技。。。；另外，打开K线图，一定要股价离90日均线不能太远，请大家自己去观察。
第八招：神超买超卖线（成功率100%）此又是一个本人的心血之作，是做超短线和寻短中期顶部的法宝，运用日（周）K线与RSI叠加，当RSI与日K线在股价经过一轮升势后，10日RSI到达80以上，并且与日K线相交，必是顶部无疑（超强势股的RSI会一直上升，始终在K线的上方，对它无效）；此法实例很多，请你们自己去研究，千万记住，一定要将屏幕放至最大，才有效；反之，10日RSI到20以下，且与日K线（收中阴,巨阴更好）相交，必是底部无疑，待次日可果断跟进搏短差，但不能恋战，此乃做反弹，这种图形大多是庄家出货但未出完的，所
以有利润就跑，大盘好的时候，会有20-30的利润，操作此方法要记住几点：1.与高位出货密集峰要有20-30的空间；2.一定要
收长阴；3.股价与5日成本均线的距离越大越好。
第九招：神奇目标位测算（成功率95%）学会此招，犹如睁着眼睛做股票，因为你买了股票，如不知道目标位，庄家一震仓，你肯定会被震出，而且现在庄家震仓的幅度都很大，所以它是炒股人的。在这个当中，我发现了两个神奇的数
字（长庄股除外）一是30%，二是80%，一般来说，庄家做反弹，拉离成本价都是超出主力成本区的30%，而庄家的成本怎么看，一般来说是底位密集峰的峰尖或
巨量长阴的价格.如2000.01.28600784鲁银投资的成本就是10.3远左右，那么拉升的第一目标
位就是14元附近，本人在14元涨停板处出的货，600654飞乐音响在2000.02.14-03.24的成本价应是11.3左右，那么拉升的第一目标位应在15元左右；600119长江投资2000.01.08成本约为13元左右，那么第一目标位为17元附近（注意，测算时，要取整数，舍去尾数）。当然也有的是一飚而就的，不过那不好把握，稳妥点好；穿越了30%,站稳了，调完中期目标位就是底部成本区的80%或100%，本人一般看80%，如前期的600808马钢股份采取拉高建仓的手法，成本约在3.6左右，那么目标位应在6元上方，0777中核苏阀2000.02.29很明显看出庄家成本在10元附近，果然在18元见顶，再如600687国泰股份通过很长的横盘，再洗盘，庄家的成本约在12元左右，目标位应在22元上方，果然到达（注意目标位可以超过，但一般不会低于），再如，近期的马钢股份等等。例子比比皆是，不一一赘述（此法切勿外传，比那个什么加倍取整灵多了），但此方法对持续走强的庄股无效；此方法有不少是意会的东西，较难掌握。
第十招：套牢庄股当股价构筑了长期平台或小箱体后，股价随大市回落，跌幅较深，运行在90与60日均线之下的时候，成交低迷，似是无庄，注意，将K线图缩小，发现日线OBV直线上升或在高位横向震荡，当大市略微回暖，它将率先展开自救行情，注意与“ 底位平台黑马”或“ 均线系统”配合使用效果更好.如0835隆源实业2000.10.12-10.20日的情形，0901航天科技
2000.10.20-10.30的情形。
第十一招：天上黑马飞（最新研究成果--宝典）一些股票为什么涨得很高，而它的股价还是不理会大盘，腾腾地往上跑呢，当大盘下跌的时候，它因为控盘的原因，下跌得的不多，在前期是慢牛上升，后期将加速上扬，从不套人，发现此类庄股，比成天跑来跑去要好得多了，此类股票的特性主要是庄家持有大量的筹码，不做也得做.如0510金路集团2000.07.12-11.22的情形，600890长春长铃及
2000.06.05-11.29时的情形；0409四通高科2000.11.09至今(请各位观察此类股票的的持仓成本，上顶天，下顶地（即在90均线附近），而且一般在34日均线处
止跌，有的在10日或23日均线止跌)
股票的操作方法应用 篇2
对拟发行股票的合理估值是定价的基础。通常的估值方法有两大类:一类是相对估值法, 另一类是绝对估值法。
1.1 相对估值法
相对估值法亦称可比公司法, 是指对股票进行估值时, 对可比较的或者代表性的公司进行分析, 尤其注意有着相似业务的公司的新近发行以及相似规模的其他新近的首次公开发行, 以获得估值基础。主承销商审查可比较的发行公司的初次定价和它们的二级市场表现, 然后根据发行公司的特质进行价格调整, 为新股发行进行估价。在运用可比公司法时, 可以采用比率指标进行比较, 比率指标包括P/E (市盈率) 、P/B (市净率) 、EV/EBITDA (企业价值与利息、所得税、折旧、摊销前收益的比率) 等等。其中最常用的比率指标是市盈率和市净率。
1.2 绝对估值法
绝对估值法亦称贴现法, 主要包括公司贴现现金流量法 (DCF) 、现金分红折现法 (DDM) 。该理论最早可以追溯到艾尔文·费雪 (Irving·Fisher) 的资本价值理论。费雪在其1906年的著作《资本与收入的性质》 (The Nature of Capital and Income) 中, 完整地论述了收入与资本及价值的关系。他认为资本能带来一系列的未来收入, 因而资本的价值实质上就是未来收入的贴现值。
相对估值法反映的是市场供求决定的股票价格, 绝对估值法体现的是内在价值决定价格, 即通过对企业估值, 而后计算每股价值, 从而估算股票的价值。
2 估值方法与估值模型介绍
2.1 市盈率法
(1) 市盈率的计算公式。
市盈率=股票市场价格/每股收益, 每股收益通常指每股净利润。
(2) 每股净利润的确定方法。
①全面摊薄法, 就是用全年净利润除以发行后总股本, 直接得出每股净利润。②加权平均法, 就是以公开发行股份在市场上流通的时间作为权数, 用净利润除以发行前总股本加加权计算得出的发行后总股本, 得出每股净利润。
(3) 估值。
通过市盈率法估值时, 首先应计算出发行人的每股收益;然后根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业情况 (同类行业公司股票的市盈率) 、发行人的经营状况及其成长性等拟定发行市盈率;最后, 依据发行市盈率与每股收益的乘积决定估值。
2.2 市净率法
(1) 市净率的计算公式。
市净率=股票市场价格/每股净资产。
(2) 估值。
通过市净率定价法估值时, 首先应根据审核后的净资产计算出发行人的每股净资产;然后, 根据二级市场的平均市净率、发行人的行业情况 (同类行业公司股票的市净率) 、发行人的经营状况及其净资产收益率等拟定发行市净率;最后, 依据发行市净率与每股净资产的乘积决定估值。
(3) 股利贴现模型 (DDM) 。
①模型介绍。
股利贴现模型 (DDM, discounted dividend mode1) , 通过将未来的股利贴现计算出股票的价值。其数学公式为:
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D为股票的内在价值, Di为第i期的股利, r为贴现率。根据对股利增长率的不同假定, 股利贴现模型可以分为零增长模型、不变增长模型、二阶段增长模型和多元增长模型。
②股利贴现模型实用性分析。
股利贴现模型适用于经营状况稳定、有稳定的股利发放的企业, 但因为股利发放因各公司股利政策的不同而不同, 即使两个业绩和规模相当的企业, 也可能因为股利政策的不同, 经股利贴现模型计算出的价值出现很大的差别。对于我国股市中很少发放股利的公司, 或者出现亏损而暂时不能发放股利的公司, 该模型不是很适用。
(4) 现金流贴现模型 (DCF) 。
现金流贴现模型 (DCF, discounted cash flow) 认为, 公司的价值等于公司未来自由现金流的贴现值。模型为:
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其中V代表公司的价值, CFt为未来第t期的自由现金流, r为贴现率。
根据现金流界定的不同, DCF又可分为公司自由现金流贴现 (FCFF) 模型和权益自由现金流 (FCFE) 贴现模型。
①公司自由现金流 (FCFF) 贴现模型。
FCFF (free cash flow of firm) 是公司支付了所有营运费用、进行了必需的固定资产与营运资本投资后可以向所有投资者分派的税后现金流量。类似于上面的股利贴现模型, 按公司自由现金流增长情况的不同, 公司自由现金流贴现模型又可分为零增长模型、固定增长模型等等。
②权益自由现金流 (FCFE) 贴现模型。
FCFE (free cash flow of equity) 是公司支付所有营运费用, 再投资支出, 所得税和净债务支付 (即利息、本金支付减发行新债务的净额) 后可分配给公司股东的剩余现金流量, 根据权益自由现金流增长速度的不同, 权益自由现金流贴现模型也可分为不同的增长模型。
③自由现金流贴现模型的实用性分析。
与股利贴现模型不同, 自由现金流贴现模型更注重公司为股东创造价值的能力。显然对于较少发放股利或股利发放不稳定的公司, 该模型要比股利贴现模型更为适用。其缺点是该模型的结果可能会受到人为的操纵 (操纵自由现金流等) , 从而导致价值判断的失真;另外, 对于暂时经营不善陷入亏损的公司, 由于未来自由现金流难以预测, 故该模型也不适用。
3 实证分析
我以在上海证券交易所上市交易的北京银行股份有限公司为例来进行实证分析。由于自由现金流贴现模型主要运用于具体项目上, 而对于公司股票的估值偏差较大, 因此我没有选用此种方法。
3.1 运用相对估值法估算北京银行股票价值
从全球的视野来看, 商业银行的PB估值水平主要集中在2-3倍, 考虑到中国银行业的高增长、未来金融业的综合经营以及企业所得税和营业税改革带来的潜在收益, 中国上市商业银行的PB估值水平可以比全球平均估值水平高50%, 即达到3-4.5倍。如果市场对银行未来的业绩增长更乐观, 则相应的估值水平会更高。
综合考虑了A股和H股的PE与PB值以后, 我对北京银行的PE与PB的取值范围, 估计如下:PE 40.51-48.97, PB 5.13-6.86。预计2008年初, 北京银行的股价范围估计是:21.06元-25.46元。
3.2 运用股利贴现模型估算北京银行股票价值
(1) 模型的选择。
“北京银行” (证券代码:601169) 于2007年在上海证券交易所上市。根据超常增长、过渡增长和稳定增长三个阶段, 我选用三阶段增长模型来进行计算。
(2) 模型中参数的确定。
①对于D的确定。
鉴于北京银行刚刚上市, 还未进行过股利分配, 我决定运用北京银行05-07年的EPS与北京银行上市前三年的平均股利分配率 (约35%) 的乘积来替代其每股股利, 结合其业务增长情况和中信证券对其出具的投资价值研究报告, 我对北京银行的2007年的EPS进行了预测, 北京银行2005-2007年的EPS分别为:0.34元、0.45元、0.55元。我选取2007年为基期, 因此D0=0.20。
②对于g的确定。
根据上面的假设, g在2005-2007年间平均以42%的速度增长, 预计2007年以后的3年内, 北京银行会继续保持这种超常增张的态势并逐步进入由超常增长转为稳定增长的过渡期。回顾北京银行的发展历程发现:其总资产从96年底的217亿发展到2006年底的2730亿, 11年间增长了近13倍, 年复合增长率30%。现在是中国资产规模最大的城市商业银行, 资产规模超越成立已久规模较小的全国性商业银行深发展。据统计, 北京银行佣金及手续费净收入2004-2006年复合增长率达91%, 2006年同比增长更是高达192%, 增长迅速。其费用收益比近三年一直处于30%左右, 远低于同行业, 这也反映出北京银行明显的经营效率优势。另外考虑到2008年企业所得税的降低以及其独具的首都区位优势, 因而可以预见, 在2007年之后北京银行的业务还将保持稳定高速的增长。在综合考虑了中信证券的盈利预测分析和北京银行自身的成长趋势以及中国银行业同业比较的成长性分析后, 我将超常增长阶段的g设定为35%, 稳定增长阶段的g设定为3%。
③对于r的确定。
对于权益资本成本r的计算, 我采用资本资产定价模型。其模型为:
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Ri为股票i的预期收益率, Rf为无风险收益率, RM为市场组合的预期收益率, β为贝它系数。
我采用最小二乘法来回归这个模型。以北京银行股票和上证综合指数的日交易数据作为样本①, 时间跨度为2007年9月19日至2007年12月20日。无风险资产的收益, 采用最近一年期的国债收益率。为了便于回归分析, 我将CAPM变一下形。
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我做了如下换元, 令:
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此时, CAPM 变形为:
Y=β*X
接下来, 我们用最小二乘法回归这个不含常数项的一元线性模型。 运用SPSS软件进行回归, 回归结果为β=0.7321, 参数的F检验、t检验和D-W检验均通过。模型可写为:Y=0.7321X。0.7321即为北京银行的股票收益相对于市场组合收益的β系数。
(3) 股票价值估算。
基于5%的无风险利率, 5%的市场风险溢价, 以及β=0.7321。运用上面的模型计算北京银行的股票目前的预期收益率, 继而估算出该股票的价值。将上面求出的各个参数值代入模型, 进而估算出该股票2008年初的价值约为20.38元。
4 结论
北京银行这只股票最近一直在20元左右波动, 2007年12月20日的收盘价为20.06元。本次研究的估计值基本在20-25元的范围内。由于研究过程中无论是模型还是比较数据大多数都涉及大量的假设与判断, 并且有很多实际左右市场走势的因素又难以用变量或数值表述, 因此难免会出现估计值与实际值发生较大偏差的情况。
股票的定价和估值既有理性的计算, 更有对市场供求的感性判断。如果仅仅依赖公式计算, 就过于武断;事实上, 股票的价格是随着股票市场景气程度不断变化的, 因此定价的艺术体现在定价的过程之中。
摘要：近年来中国的资本市场日益壮大, 股票市场更是首当其冲。自2006年开始的新一轮牛市更是将市场人气推至极点, 然而伴随着牛市一同到来的是人们对股市泡沫的争论。面对风云变幻的股市, 人们又该如何预测股票的价格呢?本文这一问题, 对投资学中的相对估值法和绝对估值法做一番简单介绍, 并结合实际案例来探讨股票是如何估值的。
关键词：相对估值法,绝对估值法,DDM,市盈率,市净率
参考文献
[1]杨海明, 王燕.投资学[M].上海:上海人民出版社, 2002.
[2]杨青丽, 吕小九.“或兼大中小银行之美的‘省商行’”——北京银行投资价值报告[J].中信证券, 2007, (9) .
[3]陈浪南, 屈文洲.资本资产定价模型的实证研究[J].经济研究, 2000, (4) .
股票的操作方法应用 篇3
关键词：事件研究方法；线性回归；正常收益；累积异常收益标准变异
中图分类号：F830.91
文献标识码：A
文章编号：1008-6439(2008)01-0084-04
Event Research Method is used to analyze the influence of quarterly
report on the price of stockYIN Xiang-fei1，CHEN Liu-qin2
(1.School of Economics，Nankai University，Tianjin 300071；2.Tianjin Academy of Social Science，Tianjin 300191，China)
Abstract：Event Research Method is used to make empirical analysis of whether quarterly report has effect on the price of stock and the results show that good performance of a part of stock in quarterly report has positive effect on the price of stock and that bad performance of a part of stock in quarterly report has negative effect on the price of stock and that the performance of a part of stock in quarterly report has no effect on the price of stock or has little or unclear effect. Furthermore，the performance of a small portion of stock in quarterly report has contrary effect on the price of stock.
Key words：Event Research Method；linear regression；normal return；the standard variant of cumulative abnormal gain
股票市场上经常发布一些重组、政策变动等消息，那么这些消息对股票的价格波动有何影响，本文利用事件研究方法针对股票季报的发布对股票价格的影响进行实证研究，最后对事件研究方法加以改进并进行实证研究，实证分析表明，改进的事件研究法更加具有可操作性和适用性。
一、事件研究方法介绍
事件研究方法是根据某一事件发生时期前后某研究对象的相关资料，采用统计或计量技术来度量事件对研究对象是否存在影响的一种定量研究方法。在金融环境中，事件研究方法主要用来研究某一事件或消息对证券的价格等因素的影响。事件研究方法主要有以下步骤：
(一)确定事件，选择样本，确定观察期间和样本期间
假设事件发生在T时刻，则T时刻称为事件日。尽管事件发生在T时刻，但是由于人们在一定程度上可以对事件发生的情况进行预测，因此事件不但在T时刻之后对研究对象产生影响，而且在T时刻之前的一段时间内对研究对象的影响就已经存在。为了考察事件对研究对象的影响，将事件对研究对象存在影响的时期称为观察期(或称为事件窗)，设事件窗为[T-l，T+w)；而在T-l时刻以前，事件对研究对象不存在影响，将事件对研究对象不存在影响的时期[0，T-l)称为样本期间(或者估计窗)，抽取[0，T+w)的样本数据，不失一般地设共有T+w个样本数据，其中样本期间[0，T-l)的T-l个数据主要用来估计模型中的各项参数，而事件窗[T-l，T+w)的w+l个样本数据主要来计算非正常收益(定义见后)。
(二)确定模型，估计参数
事件研究的一个最重要的步骤就是设计和选择计算正常收益的模型(其中正常收益是指假设事件未发生时的期望收益)，Campbell和Mackinlay认为计算正常收益的模型主要有经济模型和统计模型。在金融市场中经常用到的模型主要有常数均值收益模型、市场模型以及市场调整收益模型，下面主要介绍市场模型。市场模型从某种意义上来讲就是资本资产定价模型，即证券i的收益和市场证券的收益存在线性关系：
实际上，常数均值收益模型是市场模型的一个特例，由于证券波动之间存在相关性，尤其是个股与市场证券之间的相关性十分明显，例如大部分股票的涨跌和指数的涨跌基本上同步就是一个例子。因此，相对于常数均值收益模型，市场模型存在明显的优势。
本文采用模型(3)，模型中的参数估计是将估计窗的统计数据代入模型(3)经过线性回归得出的，设通过线性回归估计(3)中的参数得：
(三)计算正常收益以及非正常收益
将时刻t的市场证券收益代入(4)得到时刻t证券i的正常收益，因此在事件窗证券i的正常收益是将事件窗市场证券的收益代入(4)得到的证券i的期望收益。而异常收益率是指事件窗中时刻t证券i的实际收益减去证券i的正常收益得到的残差项，记为ei，t，即：
(四)检验
二、季报对股票价格影响的实证分析
首先，我们从沪市、深市选取招商银行、民生银行、武汉钢铁、宝钢股份、中石化等30支股票，这30支股票涉及钢铁、金融、房地产等多个行业，选择沪市指数作为沪市证券的市场证券，深市综合指数作为深市证券的市场证券。仅考虑第三季度季报对股票价格的影响，本文选取这30只股票以及沪市、深市指数2006年7月3日至2006年11月21日的日收盘数据。将收盘价格代入公式ri，t=lnPi，t+1Pi，t算出日收益率(其中Pi，t表示证券i在时刻t的价格)，将2006年7月3日到2006年9月29日作为估计窗，2006年10月9日到2006年11月21日作为事件窗，按照第一部分(事件研究方法)的步骤进行求解得到表1(仅列出其中一部分股票)。
从表1我们可以得出以下结论：
第一，相当一部分股票的优良季报业绩对其价格产生正面影响，即季报业绩优良，则股票获得正的异常收益；同样相当一部分股票差的季报业绩对其价格产生负面影响，即如果季报业绩亏损，则该股票的异常收益小于零。例如，宝钢股份、武汉钢铁、中石化等股票，从表1的假设检验结果我们可以看出，拒绝季报对股票价格没有影响的假设，也就是说季报对股票价格存在影响；实际上，由于这些股票业绩优良，所以他们在事件窗的日平均收益远
第二，相当一部分股票的季报业绩对该只股票的价格不产生影响，或者说影响较小、不明显。从表1的假设检验来看，尽管一些股票季报业绩优良，但其价格走势没有明显改变，例如民生银行、招商银行、中联重科、三一重工等股票，尽管平均每股业绩在0.3元以上，中联重科、三一重工竟达0.7元以上，但在季报对他们的股票价格是否存在影响的检验中，都未拒绝零假设。究其原因，我们发现这些股票在估计期的日平均收益已经很高，例如民生银行、招商银行在估计期的日平均收益分别为0.8753%、0.82086%，在事件窗的日平均收益分别为0.61429%、0.8351%，优良的季报业绩使得这些股票良好的价格上升走势得以维持。同样相当一部分季报业绩差的股票维持下跌的价格走势。
第三，存在少数股票，其季报业绩对该只股票的价格产生相反的影响。例如沈阳机床，第三季度的每股收益为0.25元，其累积异常收益标准变异为-1.97821，在置信度水平为10%的前提下，拒绝零假设，并且其优良的季报业绩对该只股票的价格产生负的影响；从该股的日平均收益来看，估计窗的日平均收益为0.40237%，而事件窗的日平均收益为-0.477%，日平均收益也说明了其优良的季报业绩对该只股票的价格产生负的影响这一观点。究其原因，我们发现，如果假设沈阳机床第四季度每股收益为前三季度收益的平均值，沈阳机床2006年每股收益大约为0.333元，那么按其2006年9月29日收盘价计算得到的市盈率大约为42.76，因此前期过高的累计涨幅是导致股价下跌的主要原因，在证券市场上，我们把这种现象称为“见光死”现象。
除了以上三种情况以外，还存在一些极少数例外。
三、模型的改进
在第一部分事件研究方法的介绍中，第四步检验我们建立的假设为事件对证券i的收益不存在影响，即假设检验(见假设检验1)为：
这一假设检验存在两个问题，第一和我们实际研究的角度存在一定距离，实际上我们不但要研究季报业绩对股票的价格是否存在影响，而且要研究季报业绩对股票的价格是否产生正面影响、负面影响；第二，由于假设1为双侧检验，因此在相同的置信度水平前提下，不易拒绝零假设，因此我们建立如下两个假设检验：
从表2很快可以得出武汉钢铁等股票优良的第三季度季报业绩对股票的价格产生正面影响；而对于河北宣工等股票，差的第三季报业绩对他们的价格产生负面影响，这和第二部分的结论相同。表2和表1存在两个不同的地方，第一个不同的地方是表2中针对股票沈阳机床，在置信度为5%的前提下，拒绝优异季报不会对股价产生负面影响，即可认为沈阳机床优异季报对股价产生负面影响，而在表1中，未对沈阳机床的优异季报不会对股价产生影响这一假设予以拒绝，即可认为沈阳机床的优异季报不会对股价产生影响。第二个地方在置信度水平为10%的前提下，表2中对江淮汽车优异的季报对股票价格不产生负面影响予以拒绝，即可认为优异的季报对股票价格产生负面影响，而在表1中对江淮汽车优异的季报对股票价格不产生影响未加以拒绝。
通过以上实证分析表明，改进的模型基本上不需要结合考虑事件窗、估计窗的日平均收益就可以判断季报是否对收益产生正、负的影响，而且更加容易拒绝零假设，因此较未改进的模型更加简单，更具有可操作性、适用性以及灵敏性。
参考文献：
[1]金贞洁.事件研究方法最新进展及中国的实证研究[J].商业时代，2005(17).
[2]段瑞强.金融市场的事件研究方法[J].统计与决策，2004(2).
[3]安建业等.概率论与数理统计[M].北京：中国人民出版社，2004.
(责任编校：周祖德)
股票操作能手范文 篇4
股票操作很简单,你就按照这几点操作,你就能赚钱,啥都用不看,就4条均线1、60日均线下的股票坚决不碰
2、股票在30日均线之上并且均线是向上的 3、10日均线向上,5日均线向下交叉10日均线，买入
4、股票以买入当日为准,买入日加上前一天和后一天,这三天当中的最低价为准,破掉就做止损
5、上涨超过10%就以进场价做止损价，直到不涨卖掉，然后每上涨10%提高止损价10% 就严格按照以上标准操作,股票难么? 不难,多简单个事
你要一直亏钱，你可以试试看，但是这样的方法，第一必须严格要求，第二，他会让你有的时候赚的少，优点就是亏的也少！这个方法你参考下就可以，幼儿园的把戏，你不要笑话我。
股市自然循环：
冬藏（下跌）--春播（筑底）--夏长（拉升）--秋收（做顶）
春播(建仓)，要把种子播到春天的土地上。
夏长(拉升)，乐乐呵呵的看它长吧！
秋收(做顶)，要收已经熟透的！眼看要数钱了！
冬藏(休息)，捂着满满的口袋休息，等来年再赚一袋了！
没有不赚钱的股票，只有不合时宜的操作！
择机投机，趋势投机，铁律投机！
切记：熊市避险保本是关键，不亏或少亏就是赢，牛市才是真正发财的良机！
忠告：不参与下跌及盘整；聪明人懂得休息，愚蠢者川流不息！
图形特征：
(1)5日均线和10日均线组成短线系统。
(2)60日均线确认长线趋势。
市场意义：
(1)5日、10日均线显示股价短期趋势。随着股价小幅度波动，5日、10日均线会不断地产生黄金交叉或死亡交叉。其中有个别黄金交叉具有底部意义，个别死亡交叉具有顶部意义。而大量的交叉只能是股价变化的中途状态。为了找出其中有底部意义的那个黄金交叉或者有顶部意义的那个死亡交叉，需要引进代表中、长期趋势的60日均线。
(2)代表中、长期趋势的60日均线变化缓慢，单独使用时很难敏感地捕捉股价的底部和头部。
(3)当5日、10日均线黄金交叉向上时，代表10日内平均买入的人已有盈利，这样可以吸引短线客入市。如果此时60日平均线在该黄金交叉之下，代表此时60日平均买入的人各有盈利，此时可吸引中、长线客入市，这样对股价有助涨作用，反之有助跌作用。
操作方法：
(1)5日价格平均线为一周价格平均线，能灵敏地反应股价短线波动趋势，适合短线操作。
(2)10日价格平均线为两周价格平均线，能较灵敏地反应中短线股价波动趋势，适合中短线操作。
(3)60日价格平均线为一季价格平均线，能稳定地反应股价长线波动趋势，适合长线操作。
(4)为了兼顾5日、10日短期价格均线的敏感性和60日长期价格均线的稳定性，将它们结合成短、长结合的均线系统。
(5)5日、10日均线的方向金叉向上，此时如果60日均线也能方向向上，则助涨。
(6)5日、10日均线的方向死叉向下，此时如果60日均线也能方向向下，则助跌。图9-1 图9-2 图9-3 图9-4 图9-5
关于60线上5日、10日均线金叉还有这样一个讲究，那就是要求每一个金叉都能比前面一个金叉的位置高，只有这样的金叉才能让股价保持一个整体上涨的角度、速度不变，而一旦上涨速度变慢甚至不创新高创新低的话，那么就要考虑这辆车是不是到站了？是否需要找机会下车了？见（图9-6）图9-6
60日均价线方向向上时的5日、10日均价线金叉小结：
1、当5日、10日均价线金叉时，如果60日均价线方向也能向上的话就有助涨作用。
2、这里要注意后三金叉尤其强势。
3、还要注意回档幅度尽量要浅，回档时成交量要萎缩，5日、10日均价线和60日均价线之间最好能通气。
4、最好能做到每一个5日、10日均价线的金叉都能比前面一个的位置抬高，只有这样股价才能保持良好的上升通道。
5、还有一个不变的原则就是“三线顺上不做空”！
5日、10日均线的方向死叉向下，此时如果60日均线也能方向向下，则助跌。见（图9-7）（图9-8）
图9-7 图9-8
60日均价线方向向下时的5日、10日均价线死叉小结：
1、当5日、10日均价线死叉时，如果60日均价线也能方向向下时，则助跌。
2、这里要注意后三死叉的下跌空间更大。
3、如果每一个5日、10日均价线的死叉都能比前一个位置低的话，那下跌行情还将继续。
股票账户委托操作协议 篇5
甲方：
乙方：
甲乙双方经友好协商达成以下合作协议。
一、甲方提供期货投资账户与资金，委托乙方进行交易与操作。
二、为了确保甲方的账户与资金安全，乙方在交易前必须向甲方提交总资金的20%作为风险保证金。
三、帐户交易赢利部分全部属于乙方所有，同样，乙方承担全部交易风险，甲方不承担交易风险。
乙方交易如果产生亏损，在乙方向甲方交纳的风险保证金里扣除。四、甲方对乙方提供合理的手续费结算标准（具体标准见手续费标准表），平今仓全部收单边。
五、交易场地：乙方选择在家操作，或者现场操作。
六、乙方须注重资金操作风险，在风险保证金亏损达到70%时需减仓操作，并主动止损，到70%的时候甲方有权强行平仓，（具体可亏损金额看每日账单提示）；
如果乙方产生亏损超过所交保证金，甲方对乙方所超出资金部分有追讨权。七、甲方为乙方提供一个独立帐户操作，但甲方有权对整体帐户资源按所有客户的具体交易和保证金结余比例情况进行不定期的合理调配；
八、由于网络及交易所的原因或者不可预测造成交易受阻，甲方不承担责任。
九、乙方有权随时结束合作,终止合作时甲方应该及时退还乙方此时所剩有的风险保证金和赢利。
盈亏以每天结算后甲方给乙方所发电子邮件对帐单确认为准，乙方当日收到确认为生效，乙方邮箱：。十、甲方可根据客户的交易具体情况（比如：交易量偏小，风险控制能力差，亏损度大，交易风格不适合配资操作等原因）决定是否与客户继续合作，可以解除与乙方合作关系；
十一、签定合同时候，乙方到甲方所在地当面签定或者双方确认身份后传真协议或者电子邮件确认；
十二.甲方提供帐户的密码乙方无权修改，如果擅自修改密码造成的损失由乙方负责。甲方无条件地收回帐户，保证金将不予退还。
十三.交易细则：
1、配资交易只做日内，所有品种不做隔夜（包括自有资金），除胶、锌、铜外的其它品种可隔午，胶、锌、铜的持仓不得留午（包括自有资金），如留仓，此次交易如亏损，亏损额按双倍计算，如盈利，盈利部分扣除。
2、所有持仓在下午2：50分后，甲方有权平仓处理，中午的胶、铜与锌在11：25分后也同样处理；11：25与14：50分后只能平仓，不得再开新仓，我们强平不符规定的持仓；如果甲方已经实行平仓，乙方再建立仓位或因此被迫留仓此次交易如亏损，亏损额按双倍计算，如盈利，盈利部分扣除。
3、对于接近涨跌板附近的交易，合约价格4000以下的10点以内，4000-10000的20点以内，10000上的50点以内，20000以上的100点以内，50000以上的300点以内不得新开与持有反向单,我们将对违反本规定的持仓进行强平处理，如果甲方已经实行平仓，乙方再建立仓位或因此被迫留仓，此次交易如亏损，亏损额按双倍计算，如盈利，盈利部分扣除。
4、入金制度:每周日中午12点半前入金（为下周交易做准备。）乙方按计划向甲方提供的户名：______________银行帐号________________________________汇入本周交易的保证金，汇出后及时通知甲方；甲方第一时间安排资金与帐户最迟在第二天开盘前告知乙方。
5、结算制度：保证金一周一结，手续费当日按成交量对应档次的标准结算，每周五收盘结算对帐后甲方划转乙方交易剩余的本金与赢利汇到乙方的户名：________________银行帐号
；资金以双方汇款清单与帐户每日结算单（发邮箱）为依据进行结算。
6、每日最低交易：如果当天配去的资金没有交易最低收费（一万元资金
20块一天）。
十四.甲方对乙方有责任与义务按约定时间与按结算金额出金，如果违约，甲方将赔偿乙方保证金的一倍作为补偿。
玉米C
大豆A
豆粕M
豆油Y
棕榈油P
聚乙烯L
聚氯乙烯V
2.5元/手
4.5元/手
3.5元/手
4.5元/手
4.5元/手
6.5元/手
6.5元/手
铜CU
铝AL
锌ZN
黄金AU
螺纹钢RB
线材WR
燃料油FU
天然橡胶RU
2.2%%/手
5.5元/手
8.5元/手
30.5元/手
1.2%%/手
1.2%%/手
2.5元/手
5.5元/手
菜籽油RO
小麦WT/WS
棉花CF
白砂糖SR
精对苯二甲酸
TA
早籼稻ER
2.5元/手
2.5元/手
6.5元/手
4.5元/手
4.5元/手
2.5元/手
甲
方：
乙
方：
联系地址：
联系地址：
联系电话： 联系电话：
股票开户操作流程和注意事项 篇6
一、A股开户操作流程
1、个人开户操作流程：
（1）填写开户申请表
客户填写《开户申请表》（一式两份）、《证券交易委托代理协议书》、上海帐户的《指定交易协议书》，同时签字确认。对交易或存取款有代理人的客户开户，除必须填写上述协议外，还要求客户本人和代理人同时临柜签署《授权委托书》（一式三份）。若证券帐户卡本人不能到场的，由开户代理人办理代开户时，开户代理人还须出示经公证机关依法公证的《授权委托书》，帐户本人应承诺承担由此代理而产生的一切法律责任。
（2）验证：
客户需提供本人身份证、沪深股东帐户卡原件。对交易或存取款有代理人的客户开户，除必须提供上述证件外，还应提供代理人的身份证原件及复印件。
（3）开户处理：
对符合开户规定的客户，柜台经办人员将客户开户资料输入计算机，并要求客户设定初始交易密码、资金存取密码，打印《客户开户回单》（一式两份）。同时，柜台经办人员按开户流水号为客户开立资金帐户号，并为客户5配发“证券交易卡”，请客户在《客户开户回单》签字。
2、机构法人开户流程
法人客户开户，须要求其提供以下资料：
（1）《开户申请表》（加盖机构公章）；
（2）工商行政管理机关颁发的法人营业执照副本及复印件（加盖公章）；
（3）法定代表人身份证明书原件、身份证及复印件；
（4）法定代表人《授权委托书》和依法指定合法的代理人的身份证及复印件。
（5）沪深机构证券帐户卡、复印件
（6）预留印鉴。
其它开户流程参照“个人开户流程”。
二、B股开户操作流程
1、境内居民个人：
境内居民个人开立B股资金帐户和股票帐户，须提供身份证原件及复印件、B股证券帐户卡，还必须按如下要求办理：
（1）凭本人身份证到其原外汇存款银行将其现汇存款和外币现钞存款划入证券股份有限公司指定的当地银行的B股资金帐户号，暂时不允许跨行或异地划转外汇资金。银行应当向客户出具进帐凭证，并向大通证券营业部出具对帐单。
（2）凭本人身份证和本人进帐凭证到大通证券营业部柜台开立B股资金帐户，开立B股资金帐户的最低金额为等值1000美元。客户本人填写《开户申请表》。
（3）其它开户流程参照“个人开户流程”
三、网上委托开户操作流程
1、客户开户申请：
客户在开立个人资金帐户后，阅读《网上证券委托交易协议书》（一式两份）并签字，填写《开户申请表》各两份。如未开立资金帐户须先行开立资金帐户（见前文开户操作流程）。
2、验证：
客户需提供本人的证券帐户、身份证原件及复印件各一份。如有委托代理的，委托代理人还必须提供身份证及复印件。
3、开户处理：
对符合开户规定的客户，柜台开户人员向客户发放网上交易的CA证书（客户应注意及时修改证书使用密码），请客户在《客户开户回单》签字。
股票开户注意事项
1.一个人是不是只能开一个A股账户？
是
小王眼看在这一家证券公司效益一般，于是便想转到另一家公司去再开设一个股票账户，可咨询的结果却是一个身份证只能开设一个A股账户。
股票账户在上海证券交易所与深圳证券交易所的系统内都有备案，一经开通，私自转让与涂改都是无效的。如果想要再增加股票账户，只能开B股或是其他非同类股票账户。
2.证券账户卡可以全国通用吗？
可以
无论是深圳证券账户卡还是上海证券账户卡，一张证券账户卡可以在全国任何一家交易所会员券商处开户。二者所不同的是，深圳证券账户卡可以在多家证券营业部开户并可同时交易，而上海证券账户卡必须办理指定交易，在办理指定交易后只能在指定的一家证券营业部使用，转换证券交易营业部时，还须办理变更指定交易手续。3.开户办理沪市的股东卡，各券商的收费都是一样的吗？
一样
投资者欲开户，首先要开股东卡。其中，开通沪市股东卡要40元，深市股东卡要50元，三板股东卡要30元。以上费用都是券商代收，现在有些券商说是免费开户，其实只是开户费是券商自己垫付的，为了吸引客户来自己这里开户。在其他资费方面各券商也有差别。投资者开户时，一定要先咨询各种操作方式的佣金收费标准。（可加744212199详细咨询开户转户等事项）
4.网上炒股是不是必须要到所开户的证券营业部开通网上交易功能才行？
是的
股票网上交易简单快捷，只要到所开户的证券营业部开通证券网上委托的相关手续，交易就不再受地域和工作时间的限制，只要有一台可以上网的电脑，就可以方便地委托下单，查询所需要的咨询。整个交易过程的速度可以远远优于传统的电话委托。由于网上交易是以互联网为载体，可以从一定程度上减少券商的运营成本，因此投资者通过网络进行交易通常可以取得较低于其他委托方式的交易手续费，同时还可以获得除交易外的其他增值服务，全方位地体现网络的价值。
5.股票、基金、债券都可以用股票账户来买卖吗？
可以
上海A股证券账户可以买卖在上海证券交易所挂牌交易的股票、基金、债券；深圳A股证券账户可以买卖在深圳证券交易所挂牌交易的股票、基金、债券。
6.股票过户能自动办理吗？
能
股票的过户，即指办理股东变更的一种手续，自上海证券交易所成立后，股票过户业务一律集中交由证券交易所办理。目前上海证券交易所的电脑主机在自动配对成交的同时，也自动进行过户，即将卖出的原股东股票划到买入方的新股东处，这样投资者在买到股票的同时过户手续也办好了，省却了专程去上海证券交易所办理过户手续的麻烦。
7.交易账户上的余额就是可用金额吗？
不是
余额应该包含一些相应的服务费等其他不可流动资金，这些服务费用是不可以作为交易资金动用的。
股票的操作方法应用 篇7
关键词：高炉,布料操作优化,料面温度场,料面形状,炉况诊断
0 前言
高炉是冶金过程中的关键设备,其冶炼过程可以看成是煤气流上升和炉料下降的相向运动过程,高炉布料操作的一个直接目的就是对这个相向运动进行控制,即保持合理的煤气流分布和炉喉料层分布,从而保证炉况稳定和高炉冶炼的高产、优质、低耗的经济指标[1]。因此,反映煤气流发展的料面温度场分布、炉喉料层分布以及高炉炉况是高炉布料操作优化的三类重要信息。
由于高炉工作在高温、高压、密闭的条件下,内部工作环境极其恶劣,料面温度场分布、炉喉料层分布和高炉炉况等信息无法直接检测,这使得高炉操作带有较大的经验性和随意性,不利于布料操作优化的实现。因此,如何获得准确的布料操作参考信息,就成了高炉生产中亟需解决的问题。
随着计算机科学、人工智能、信息技术的迅速发展,人们突破了传统的仅依靠检测装置和人工经验的判断模式,在数学机理建模的基础上,逐渐将测试技术、计算技术、图像处理技术、工艺理论、多媒体虚拟技术等引入到高炉过程信息的检测中,把密闭的、不可窥视的高炉内部状况变成开放的、可视化的,为高炉过程控制和操作优化提供了重要的参考依据。
工业过程信息检测技术的应用主要体现在:一方面可以利用先进的检测装置对生产过程信息进行准确的监测;另一方面可以采用智能化方法建立检测模型,利用计算机快速高效的运算能力求解,实现低成本、高精度的检测。在工业过程信息检测中,常用的先进技术主要有红外技术、激光技术、超声波技术等[2],常用的智能化方法主要有神经元网络、模糊逻辑、遗传算法、仿真智能、模式识别、混沌理论、物元可拓法、小波分析等[3]。
当前,在我国的高炉过程信息检测中,高精度的检测装置往往价格昂贵,难以得到广泛应用,而常规的检测设备则准确度不高,且缺乏相应的检测模型。目前,对于高炉内部的状态一般只是进行外部参数监测,无法定量给出内部状态信息,这在很大程度上制约了高炉过程控制的发展,使得许多成功的、典型的闭环控制系统无法应用。
本文针对高炉布料操作优化的三类重要信息,综述了国内外现有的检测方法,并结合图像处理、机理分析、支持向量机和神经网络等先进方法,研究在常规的检测设备下料面温度场分布、炉喉料层分布和高炉炉况的在线检测方法及应用,使得在线把握高炉内部状况成为可能,为高炉布料操作优化的实现提供了有效的途径。
1 料面温度场分布检测
高炉料面温度场分布的检测是了解高炉内热状态、反映煤气流发展最直接的方式,对布料制度的决策有重要的意义。从高炉过程信息检测技术的发展来看,接触式测温和非接触式测温先后应用到料面温度场的检测中[4]。
20世纪70年代,日本对高炉进行了解剖研究,为高炉内部状态信息检测技术的发展奠定了基础。随着计算机技术的进步,在80年代初期开始采用高炉控制系统指导高炉生产操作,如日本川崎的Go-stop系统、新日铁的AGOS系统、德国蒂逊公司的THYBAY系统等,这些高炉控制系统把炉热当成重要的检测和控制指标[5],以接触式为主的料面温度场检测设备和模型得到应用。90年代前后,先进的科技成果开始应用到温度场的检测领域,如红外技术、激光技术等,非接触式料面测温开始得到广泛应用。
目前,高炉料面温度场的检测主要通过热电偶、红外摄像等温度检测装置来获取温度场数据,或者进一步采用建模的方法对温度场进行计算和模拟。由于采用了不同的测温技术,接触式测温和非接触式测温各自表现出不同的特点。
接触式测温主要采用炉喉十字测温装置,该方式的特点是:通过热电偶测量料面的温度数据,并结合其他过程参数推断出整个料面的温度场分布。这类测温方式所获得的温度数据有限,不能反映整个料面温度场的分布状况;另外,由于煤气流在上升过程中发生混合,使得测量的温度与料面对应位置的温度有一定的差别。具有代表性的实例有:芬兰的罗德洛基公司拉赫厂的高炉自动控制系统[6]、北欧瑞典钢铁公司的高炉系统[7]、宝钢1号高炉煤气流分布模型[8]等。
非接触式测温主要采用热图像仪和红外摄像仪,该方式的特点是:通过在炉顶上安装的非接触式测温设备对整个料面进行扫描和拍摄,根据料面的热辐射量来确定温度场的分布。这类测温方式能够获得全料面的温度信息,但对设备的依赖性较大,测温设备易受到炉内粉尘的干扰。具有代表性的实例有:比利时CRM的红外摄像系统、意大利塔兰托厂5号高炉的热图像仪料面测温系统[9]、攀钢红外摄像监测系统[10]、莱钢远红外摄像仪系统[11]等。
根据两类测温方式的不同特点,其检测模型采用的方法也有所不同,主要表现在对于温度场数据的处理方法和温度场的表现形式上。目前,国内外有代表性的料面温度场检测方法有以下两种。
(1)针对接触式的炉喉十字测温装置。
当前主要采用神经网络对测温数据进行学习训练,建立温度场模型,并最终反映到煤气流分布曲线上。神经网络的智能化方法在对料面温度场非线性特性的模拟上起到了较好的效果。文献[8]建立了基于模式识别神经网络的炉顶温度分布模型,该模型利用十字测温的温度数据判断炉内煤气流的分布状态;文献[12]基于专家经验将温度分布类型分成6种模式,利用神经网络对十字测温的温度数据进行分类,进而反映煤气流的分布状况,仿真试验表明神经网络对测温数据有较好的识别和分类的效果。
(2)针对非接触式的高炉红外摄像装置。
当前主要采用图像处理技术对获取的红外温度图像进行滤波处理和特征显示,将温度分布信息以图像、曲线和数值的形式表现出来。文献[13]介绍了红外摄像在高炉炉顶的应用,通过对料面温度场和炉况的监测,为高炉工长提供了重要的操作信息,红外摄像机成为指导高炉生产的重要工具。文献[14]对高炉红外图像的温度分布特征进行了归类,给出了在正常炉况和异常炉况下的几种煤气流分布图像,并在异常炉况下,根据红外图像给出的信息进行了合理的判断和操作,使得炉况迅速恢复正常。
本文以某钢铁企业的高炉为应用背景,在已有的红外图像系统和十字测温的硬件条件下,建立基于图像处理的高炉料面温度场在线检测模型[15]。该模型结合十字测温设备获取的温度信息进行动态定标,对红外图像系统获得的高炉料面温度场灰度图像进行平滑滤波、图像分割和特征提取等处理,从而得到料面温度场的分布状况。温度场模型结构框图如图1所示。
温度场模型的预处理部分主要针对十字测温设备获取的数据进行错误剔除和归一化处理,以获得动态定标的标准温度信息。考虑到工业现场存在大量噪声干扰,滤波单元针对获取的红外图像采用基于时间尺度和空间尺度的平滑滤波,为定标计算、图像分割和特征提取单元提供准确的温度场分布图像。
动态定标是温度场模型的关键技术,其主要作用在于建立图像灰度值与温度值的动态映射关系,确保温度场测量的准确性。根据十字测温位置的对称性和预处理得到的温度数据,通过统计图像中热电偶附近的灰度值,将图像灰度分成若干级别,建立温度和灰度之间的映射关系。考虑到温度和灰度之间的关联会随着炉况的不同而有所变化,采用文献[16]中的方法进行动态调整。
图像分割是在温度定标后对滤波处理的图像进行阈值分割与伪彩显示,其主要作用是将连续的温度场分布量化出来,并进行伪彩化显示。阈值分割是图像分割单元的关键技术,通过统计分析图像的灰度分布,确定温度场分布的特征区域数目,并自动选择多个阈值对温度区域进行分割,为特征提取单元提供分析依据。
温度场分布的特征主要有:等温线、温度场中心、径向温度分布等,图像特征提取的主要功能是实现对温度场特征的凸现,为高层分析和决策提供参考。在图像分割的基础上,通过轮廓提取得到温度场分布的等温线,通过对中心温度区域的定位搜索确定温度场的中心位置,通过对温度图像的径向统计分析得到径向温度分布曲线。
股票的操作方法应用 篇8
按收益来源的参考标准不同，虚拟股票可划分为股利收入型、溢价收入型、市场价值收入型等三种。股利收入型虚拟股票的收益来自“参考股票”的分红；溢价收入型虚拟股票则与股票期权较为类似：当某一时段的股票市场价格(或企业内部评估价格)超过虚拟股票授予价时，激励对象的收益即为市场股价与授予价之间的差额；而价值型虚拟股票的收益则为股票市场价格的全部。
虚拟股票并不单纯以股票市场价格作为评价指标，企业所有者可以自行确定任何没有发行股票的企业或部门所创造价值的评价标准，并依据该项价值的提升来激励员工。因此，虚拟股票制度同样适用于非上市公司甚至上市公司的某个部门，应用范围较广。