P2P行业基本分析（共8篇）
P2P行业基本分析 篇1
P2P整体认识：
2014年下半年，P2P尽管连爆跑路讯息，但仍然延续了一路上涨的态势，2014年8月18日，全国P2P日成交额10.45亿元，再次刷新上月7.64亿的日成交总额。市场空间还很广阔。现在P2P最缺乏的两点：
一、缺少积累经验和监管模式的提升时间，P2P概念在世界范围内出现也没有超过10年，所以行业各方面积累都有很大欠缺。
二、借贷金融行业本身已有较为成型的服务提供商，P2P是因为网络平台的广阔及低成本才在市场边缘获得了发展空间，但如果不继续寻求“第二次创新”，P2P行业必将遇到发展“瓶颈”。
个人认为P2P最重要的五个增长点：
1.技术创新
平台技术创新、风险控制技术创新。
2.完整的产业生态体系
在力所能及的范畴内帮助产业链上下游顾客，培养其忠诚度和依赖度，尤其是帮助借款人做大做强，使其进入快速成长的良性循环。
3.优秀的资本背景
优秀的资本背景建立的平台较容易获得借贷双方的信任，进而快速成长。
4.强执行力的运营团队
金融行业基本规则。
5.良性的监管政策
当监管针对不合规不合法行为严惩的时候，其实会增强投资人对于合规平台的信任感，所以一个良性的监管政策不仅会让行业少出错，更会增强整个金融市场对于P2P的认可度。
P2P行业基本分析 篇2
最早出现的小额信贷是默罕默德·尤努斯提出的,尤努斯创办格莱珉银行,宗旨是为穷人提供小额贷款,帮助贫穷的创业者脱贫致富。2005年是国际小额信贷年,世界银行提出了普惠金融的概念,普惠金融是缘起于使小额信贷扶贫融资、微型金融等融入国家的整体金融体系中并成为一国金融体系的必要组成部分的理念。①计算机技术的进步和通信方式的更新,互联网慢慢渗入每个人的生活,P2P网络小额信贷是新时代下普惠金融的一种实践方式。网络技术与金融模式的相互结合,使得小额信贷的借贷手续简便、借贷难度降低、减小了中小型企业融资成本,所以P2P信贷受到大众的青睐,发展规模以爆发性的速度扩张。
P2P的英文名是peer to peer,所以P2P网络信贷解释为以网络信贷公司作中介的个人对个人的贷款。P2P网络信贷公司收取中介费用,履行在借款前对借款人进行信用审查、在贷款没有按时归还时对借款人进行合法催收的义务。于2005年成立的英国Zopa是全球首家P2P,于2007年开始投入使用的拍拍贷公司是我国的首家P2P。
P2P网络信贷为难以从传统银行贷款的个人和中小型企业提供小额贷款,简化了传统金融行业贷款的步骤,使借贷融资行为更加快捷方便。尽管新兴的网络信贷平台拥有以上传统金融行业所无法媲美的优点,但也同时存在着传统金融行业所无法达到的高风险。由于我国个人征信体系的不完善、P2P网络贷款公司的无人监管、相关法律的不明确、网络技术环境的不成熟等原因,我国的P2行业存在着法律、信用、网络安全和运用管理方面的风险等。
二、P2P现状与问题
(一)P2P金融概念
P2P金融即P2P信贷,是英文Peer to Peer的简称,可解释为一个人与一个人之间小额贷款,是互联网金融为实现普惠金融的一种形式。借款人与贷款人借助网络平台搭建借贷关系,在平台上完成借贷交易,借款人的借款信息比如借款总额,利率,还款时间都可以由他自己在平台上提出,而贷款人可在平台上获得相关信息,并且自由选择是否借贷。网络平台收取中介服务费,履行借款前对借款人的信用进行审和借款后借款人未及时还款时对借款人进行合法催收的义务。
(二)P2P信贷行业的发展
P2P网络信贷起源于穆罕默德·尤努斯创办的小额贷款银行——格莱珉银行。格莱珉银行的贷款门槛很低,贫穷的创业者可以在格莱珉银行申请到创业贷款。由于该类贷款的风险明显高于传统银行,贷款利率也相应地高于一般银行利率。从此以后,小额贷款不断发展,结合网络通讯技术,出现了P2P网络信贷模式。
第一家互联网信贷平台Zopa是在2005年由英国人创办的,Zopa是Zone of Possible Agreement的简称,中文译为协议空间,形象地介绍了Zopa的网络中介平台性质,作为中介,Zopa收取双方的手续费,管理在平台上完成的借贷交易。随即,网络信贷平台Prosper在美国诞生,至今为止在美国拥有超过200万名客户,交易金额超过7亿美金。美国最大的一家网贷平台Lending Club在2007年成立,到目前为止,信贷规模超过60亿美金。另外一家具有代表性的网络信贷公司是美国的Kiva,它作为非盈利性的网络贷款公司,以消除贫困为宗旨,帮助发展中国家的创业者们。
2007年,中国缓慢的出现第一批P2P网贷公司,拍拍贷的运营模式是向美国P2P平台Prosper和Lending Club学习的,借贷双方可在拍拍贷的网络平台上自由选择贷款,拍拍贷平台上的贷款属于无担保贷款,信用由平台考核,平台根据用户的信息来对用户的信用打分,此外,拍拍贷免费提供关于借贷方面的律师。2010年,中国迅速兴起第二批P2P网络信贷公司,其中包含人人贷,红岭创投和宜人贷等。2011年,我国的第三批P2P网络信贷平台以井喷式速度爆发性出现,大量的平台和庞大的交易资金量使得这个新兴行业鱼龙混杂,机遇很多,风险更多。
(三)国内网络信贷模式
目前,我国的P2P平台按照线上线下可以分为四种运营模式:线上模式、线下模式、线上投资,线下贷款模式、有担保或抵押模式。
资料来源:网贷之家
数据来源:零壹数据
(1)拍拍贷模式
拍拍贷平台作为我国首家P2P平台,其发展模式只能靠向国外优秀的P2P平台(Lending Club)学习取经并且根据我国的情况作适当创新。借贷双方在拍拍贷平台上采用竞标的方式来确定利率。拍拍贷平台作为P2P平台中介,对平台上的借贷用户收取服务费用。拍拍贷的网络会员需要登记个人信息,财产证明,收入证明以及历史信用记录等资料,然后拍拍贷平台利用自己的信用评分系统对用户进行信用评分。拍拍贷共有6个信用评分等级,投资者可以参考借款人的信用评分等级和借款利率等信息来自由决定是否竞拍,是否最终达成借贷交易。虽然拍拍贷的信用评分系统理论上很有价值,但由于我国严重的信息不对称,借款人的信息真实性难以认证,所以尽管拍拍贷的运营模式是向Lending Club平台学习得到的,但实际的操作效果不如美国Lending Club。
(2)宜信模式
宜信的借贷模式与通常的的P2P借贷模式截然不同,比如拍拍贷平台上的借贷双方完全了解对方的信息与需求,并且可以自由决定是否完成借贷交易。但是宜信的借贷双方无法获得对方的信息与需求,只能向宜信平台提交借贷申请和投资意向,然后宜信根据借贷双方的资金和要求来匹配最优的借贷双方。
宜信的运营模式属于债券转让模式中的典型代表,宜信的业务大多在线下完成,宜信贷款端部门向有需要的人放款,贷款被拆分并且重组为违约风险小的高收益产品销售给财富端的投资人。这是中国国情下的P2P模式,在线下完成债券的拆分打包,使得销售的理财产品成为比传统银行固定收益类理财收益率更高但门槛更低的固定收益类理财产品。宜信在全国开了很多家分公司,拥有“信贷工厂”来对借款人的信用风险进行审核,并且配备强大的催收团队以保证借款人能够及时还款,所以宜信的线下业务很成功,宜信的网络平台“宜人贷”也为宜信的发展做出不小贡献。
(3)人人贷模式
人人贷平台属于人人有信集团。人人贷近年来的发展态势良好,2015年追加注册资金并进行品牌升级。截止2016年4月,人人贷平台的总交易231234笔,总成交额高达145亿元。借款用户在人人贷平台上填写个人信息,然后人人贷根据借款人信息划分借款人的信用等级。在线上网络平台运作的同时,人人贷的线下运营公司也经营顺利。人人贷利用借款人的风险准备金确保投资人按时获得收益。人人贷的“优选理财”项目可以自动投标,意思是投资人的资金是自动投标到借款人,投资人不能选择是否借款给该借款人,这种方式对资金的运作就属于资金池,而人人贷中超过一半的资金是通过这种方式运营的。
(4)陆金所模式
陆金所是平安集团旗下的P2P平台,借助平安集团的品牌效应,比其他不知名的P2P公司更容易获得投资人的信任。陆金所自成立以来,发展速度位居我国P2P行业榜首。
陆金所对用户要求:陆金所的客户分为个人和机构,分别在Lufax平台和Lfex平台上交易。
陆金所的利率与风控:由表3可知,陆金所的利率远低于其他平台,可能只是略高于银行的理财产品。但由于陆金所的安全牌打的很好,陆金所的标,一旦出现,很快被投资者疯抢二空。平安集团开发的授信模型使得陆金所对借款人的信用评估能力远高于一般平台,并且陆金所的投资人可以随时转让债券给其他投资人。陆金所为Lufax上的个人投资者的收益提供担保,但不为Lfex上的机构交易者提供。虽然现在P2P公司拥有足够的资金担保,但有限的担保资金与杠杆率也将极大制约P2P交易的进一步发展。②
三、我国P2P信货的风险
(一)外部风险
1、法律法规风险
现阶段,我国尚未出台与互联网金融相切合的法律来规范P2P行业的行为,所以P2P行业无人监管。其实民间借贷包含了P2P个人对个人的借贷交易,只能根据民法通则和合同法的公平、诚信信用原则来规范P2P借贷双方的权利与义务。李雪静(2013)③认为不超过银行贷款利率4倍的民间借贷法则是我国现状下P2P借贷遵循的唯一法律依据。虽然P2P平台的贷款利率名义上不超过银行借贷利率的4倍,但是P2P平台会变相增加借款人的利率,比如高额的平台中介费服务费。因为无监管而钻法律空子的P2P平台数量庞大,变相的高利贷行为必须得到法律法规的严惩,有问题的P2P平台必须被提出P2P行业。
此外,除了高额贷款利率会扰乱我国经济的发展,P2P行业的非法集资风险也很严重,如下图所示的非法集资中的四个罪名中,P2P行业很容易触犯前两条。首先,P2P公司在没有进行第三方资金托管的情况下,如果在运营过程中资金链断裂,公司倒闭,那么有可能涉及非法吸收公共存款罪;如果公司跑路,那就属于集资诈骗罪。其次,即使P2P公司对外宣称设有第三方资金托管初构,也有可能挪用资金。因为我国并不存在监管P2P公司的第三方托管资金的机构。
2、市场风险
因为P2P行业经营对象是货币,所以P2P行业的市场风险主要集中在利率风险上。紧缩的货币政策下,利率上涨,银行贷款成本大,P2P信贷成为人们的选择。而目前我国的利率基本市场化,央行的政策立场是放松货币,央行在2015年一共5次降准降息。P2P行业受到影响,利率不再处于很高的状态。对P2P行业进行投资的投资者承担着很高的风险,正是被P2P的高利率所吸引,如果P2P理财的利率一直下降,很多P2P的投资人将会撤资,P2P公司的发展将会受到很大的影响。
3、网络风险
P2P行业是金融行业与网络通讯技术的结合,所以P2P的一部分风险也来自于网络。现阶段,计算机技术使金融交易更加简便,但同时网络安全问题也层出不穷。开放的互联网上,不法分子可以通过破解网站密码、发送病毒程序等方法盗取网络用户的个人信息。P2P的用户在网站上所填写的个人资料:姓名,电话,身份证,银行卡及密码等一旦被窃取,那么窃取者会盗取财产或者利用个人信息进行诈骗等行为。所以对支持P2P信贷业务的浏览器要求要更高一些,并且用户需要安装安全控件,防止病毒入侵而造成的数据外泄。针对P2P行业的IT技术方面的开发和研究对未来P2P行业的发展尤为重要。
4、信用风险
西方发达国家的征信系统很成熟,比如美国,美国联邦政府社会安全局发行社会安全号码,该社会安全号码与每个美国人联系一辈子,美国个人消费评分公司开发的FICO信用评分模型,美国人的安全号与个人的信用分数相连,P2P小额信贷公司根据FICO信用分数决定是否借款给申请者。由上文分析到的Lending Club对借款人的信用审核可知,借款人的FICO分数必须大于660分,这有效地遏制了Lending Club所面临的P2P信用风险。
我国的征信系统非常不完善,还没有像美国FICO那么权威有效的个人信用评级系统,我国的P2P行业无法简单快捷地获得用户的个人信用分数,并且P2P平台上的某些用户不存在征信系统中的有效信用分数或者伪造信用报告。所以我国P2P信贷的信用风险远高于欧美发达国家。
目前我国个人征信体系不健全的主要原因是现阶段我国的征信市场不活跃,由政府推动成立的个人征信机构在市场上处于垄断地位。各个地区成立了当地的个人征信机构,地域之间联系不紧密,地域发展不均衡,上海、深圳的个人征信发展相对较好。我国征信模式是公共征信与市场征信同时起步共同发展。④
资料来源:信用中国
(二)内部风险
1、信息不对称
信息不对称理论关于P2P的解释有以下两方面。第一,关于P2P公司是否正规,投资人调查不了,所以投资人处于不利地位;第二,关于借款人的信用等级和真实的借款用途,正规的P2P公司所得到的借款人信息也并不完全,所以P2P公司处于不利地位。信息不对称理论在金融行业有以下两个方面的应用。一方面,信息不对称引起的道德风险太高,传统的金融机构比如商业银行不愿意借钱给个人或者中小型企业,并且商业银行的贷款利率很高,借贷审核很严格,手续很多;另一方面,信息不对称给P2P平台带来很多借贷交易的同时,由于征信体系的不健全,P2P平台上的借款用户的个人资料很难确认其真实性,P2P平台对借款人的信用很难做出有效的判断。这样的漏洞更是给不法分子机会来伪造身份、不实叙述自己的收入水平或者冒用其他借款人的信息,然后到P2P平台上借款,逾期不还。
除了借款人的道德风险外,也存在很多P2P平台空有其名,打着P2P的旗号,做着吸收非法存款,然后卷款跑路。这样的问题平台数量之多,上文已经讨论过了,在此不再赘述。
2、运营模式风险
P2P行业兴起时间不长,却迅速膨胀,没有相似的企业运营模型来借鉴模仿,也不曾有长时间的实践来检验并完善其运营制度。P2P行业的准入门槛很低,如果公司高层不同时具备计算机技术方面的人才和金融界的精英,那么该P2P公司的经营过程中一定会存在很多问题,比如移动客户端不完善、公司的运营流程不合理等。现阶段,全国4000多家P2P平台需要的信贷审核人员和投资财富端员工数量庞大,所以很多P2P平台招聘的员工不具备风险防范能力或者基本的素质不高,这给公司的管理经营带来很大的问题,容易造成操作上的失误。
(1)线上平台模式风险
纯粹的线上P2P网络平台应该是P2P信贷模式中最理想的状态,在西方发达国家征信体系很成熟的状态下,英国Zopa、美国Prosper、Lending Club等平台的发展状态都很稳定。但是线上P2P平台模式并不完全适合中国国情。我国的线上P2P平台的借款人违约率比较高,P2P平台的资金周转容易出现问题,最严重的情况是资金链断裂,P2P平台无法运转而倒闭。
(2)债权转让模式风险
宜信的债券转让模式受到外界的很多质疑,债券转让的含义是宜信的业务都是先形成贷款债权,再转让债权,那么宜信内部不存在资金池。但是由于缺少法律法规来规范P2P行业的行为,宜信、信而富等债权转让模式下的P2P公司的资金流向并不透明,无法确定公司内部是否设有资金池,所以该模式下的P2P公司很容易涉及非法集资的问题。
(3)担保模式风险
担保模式是我国国情下对P2P运营模式的一种创新,因为P2P的风险性和投资者的风险厌恶性,P2P公司利用担保模式保证投资者的收益来吸引众多投资人。陆金所是由平安融资担保有限公司来担保的,其他的P2P公司有利用保险公司担保的,也有利用自有风险准备金担保的。但风险是,即使P2P公司向外界公布担保公司,但担保公司可能同时担保多家P2P公司,一旦出事,担保公司不能承担投资人的损失。另外,也许所谓的担保模式只是徒有虚名,P2P公司与担保公司并没有实际担保协议,投资人的收益完全没有保障。
四、对策与建议
(一)加强对P2P相关法律法规的建立
我国对于规范P2P行业的法律法规几乎空白,P2P行业鱼龙混杂、无人监管、跑路倒闭的问题公司比比皆是。因此,在今后的发展过程中,P2P行业必须受到立法部门和监管部门的重视。从法律角度,严格明确P2P行业的应遵守的权利和义务,规定P2P公司的准入门槛,比如注册资金公司规模;规范P2P行业的经营模式,以避免P2P公司利用资金池跑路的行为。若P2P公司触犯相关法律,必、须予以严厉的处罚。
(二)健全我国的个人征信体系
我国的个人征信体系处于初级阶段,P2P行业对借款用户的信用记录审查难度大,效率低。美国征信体系很完善,每个居民都拥有一个FICO信用分数。美国的信用评级市场拥有三大征信局Equifax,Experian和TransUnion,以及很多信用机构。Lending Club直接说明FICO信用分数低于660的用户申请不到借款。我国应参考美国的信用体系,支持信用机构的发展,完善央行的个人信用记录查询平台。我国征信体系的建设必须允许公共征信与市场征信并存并进。
市场经济下的信用机构需要得到国家的支持和监督,但是现阶段我国的信用机构还没有能力没有来独立完成P2P行业的信用评级。在未来很长一段时间,P2P平台上的用户信用记载与认证将为我国市场征信的积累数据。地方政府都应该大力修建征信系统,并加强各地方的信用系统联系,共享信用记录黑名单。
(三)维护网络信息安全
P2P行业的借款交易都是在网络上成交的,庞大的资金交易对互联网安全技术的要求更加高了。比如各个商业银行也都与时俱进,成立网上银行,利用各种方式对客户信息进行加密,对交易密码进行保护。网络上快捷的支付方式虽然便捷,但风险性很大。为了防止客户个人信息的泄露,需要开发适合平台本身的网络防护技术,并且将支持P2P信贷业务的浏览器的性能要求提高。计算机技术的发展日新月异,所以,对于一定要对P2P平台的网络安全系统进行定期的维护。
(四)规范P2P公司的运营管理模式
我国的P2P行业兴起时间不长,却迅速膨胀,不曾有长时间的实践来检验并完善其运营制度。P2P行业的准入门槛很低,如果公司高层不同时具备计算机技术方面的人才和金融界的精英,那么该P2P公司的经营过程中一定会存在很多问题,比如移动客户端不完善、公司的运营流程不合理等。
P2P行业前景分析 篇3
本文从P2P借贷模式相关概念出发，对互联网借贷的类型和P2P借贷模式的类型作了简单的归纳梳理，并对P2P发展历史及现状还有前景做了简单的分析，最终查阅相关资料，提出对P2P行业的发展战略。
关键词：P2P；行业发展；前景分析；发展战略
中图分类号：TP301 文献标识码：A 文章编号：1671-864X（2016）06-0177-01
前言
（一）互联网金融及P2P相关概念。
互联网金融模式、互联网借贷平台以及P2P借贷模式的关系如下图所示：
P2P借贷中介服务行业（Peer-to-Peer Lending，以下简称P2 P行业）是指协助投资者与借款人实现直接借贷行为的中介服务行业，是一种以互联网为媒介的新型借贷模式，也因此被称作P2P网络贷款平台。P2P的发展，是互联网技术的发展为支撑，从线下发展到线上的网络贷款平台。
（二）我国P2P行业发展现状。
中国P2P行业起步较早，发展迅速。英国2005年，美国2006年才出现P2P公司，我国在2007年就有了第一家P2P公司。近九年来，我国P2P行业发展极快，平台数目急剧增长。如表1。主要因为P2P网贷积极执行了国家将金融服务普遍推广于大众的政策；另一个原因是P2P网贷行业的进入门坎条件设置的比较低，网贷平台设立比较容易，这些原因都为网贷平台的设立以及行业整体发展给予了相对宽松的政策环境；第三是该领域有强大的市场活力，吸引了大量从业者进入该行业。
（三）P2P 的市场发展前景与发展潜力。
P2P有利于增强市场的活力，健全市场体系。其发展代表现代金融发展，理财的一大优势是，人们迅速倾向于这种理财方式，其便捷性、吸纳民间资本，合理理财，活跃市场具有积极的作用。可以说，随着互联网技术的发展、成熟；也随着对网络安全监管的重视与注重，P2P 市场的发展，随着一步步地发展，必将会迎来更大的市场空间。而 P2P 也代表着全新的理财方式、理财观念，对于金融的发展，对于有效利用资金，对于普通民众而言，是一种福利，最大限度的发挥资金的效用，是市场发展的潜力与重要发展前景。未来是属于计算机的时代，也属于金融的时代，因此P2P是最有前景的行业之一。
（四）P2P优势。
1.准入门槛低，操作方便快捷。对于平台而言，由于相关法律法规还未规范P2P，其进入的法律门槛相对较低，对于投资者而言平台的建立也无需花费大量成本。对于借款人而言，P2P 对普通借款者的限制门槛较低，任何小微企业甚至个人都很容易达到平台要求。此外，现代互联网技术为P2P借贷双方提供了方便快捷的信息交流平台，借贷双方叫一以通过网络进行实时地信息交流，在借贷双方达成借贷意向并签订电子借贷协议后，资金即叫一从投资者账户转移到借款人账户。
2.运营成本相对较低，资金运用的一体化省去了实体公司庞大的固定资产购入、人员配备、管理费用和广告投资费用等一系列连锁费用，在建立、运营、发展、壮大的道路上，其运营成本相对较低，更有利于提高资金流动速度，降低中问成本，更有利于其与传统金融机构进行竞争。此外，面对“大众创业，万众创新”的创业浪潮，P2P 相对于其他金融机构能够为小微企业和普通的创新创业者提供更为灵活的融资平台，平台追求经济效益的同时，其社会效益也小断显现。
（五）P2P行业发展战略。
1.保证诚信。本身我国网贷发张较慢，加上最近负面新闻缠身，增加P2P信誉性显得尤为重要，故而必须保证P2P行业设立龙头公司，来奠定该行业基石，保证投资者进行低风险投资，建立享誉中外的P2P平台不仅需要国家和人民共同努力的，更需要坚持国家的发展战略，走好每一步。
2.强化信息公开，加强风控。P2P面对两种问题：一是投资者风控能力不强，认为盈利越多，平台越好，从而导致信誉良好平台生存环境恶劣；二是投资者风控能力太强，故而不正确的想象P2P风险特别大，翘首观望。鉴于此番问题，影响原因是投资者难以了解投资过程，对贷款方信息不明确，公开信息有限，不能让投资者准确的掌握P2P。所以，证监会必须强制公开P2P信息，对借款人、借款用途、信用评价等信息完善披露，使P2P行业更加透明。
3.加强与国际战略伙伴合作。我国P2P行业起步晚于西方国家，尽管基本照搬国外模式，但要走出中国特色，争取开辟P2P新道路，与国际规模大大、信誉好的网贷平台合作。美国的借贷平台Lending Club是全球首家上市公司，是特别优秀的P2P平台，我国应加强对其经营方式等的学习，提升P2P行业业绩。
參考文献：
[1]李泳珉.P2P的市场发展前景与法律法规的健全与完善[J].法制与社会，2016（1）.
P2P行业监管 篇4
以下言论均来自于专业p2p平台——杨梅理财
2014年3月6口，英国金融行为监管局(FCA)发布了《关于网络众筹和通过其他方式发行不易变现证券的监管规则》（以下简称《监管规则》），于2014年4月1日起正式施行。本书翻译并收录了该《监管规则》有关P2P借贷（被称为借贷型众筹）部的全文，见附录一。
据英国P2P金融协会的统计，2013年1-11月，英国替代性金融市场（包括P2P网络借贷、股权众筹、产品众筹、票据融资等业务）规模已超过6亿英镑，其中P2P网络借贷所占比例高达79%。
2013年10月24日，金融行为监管局首先发布了《关于众筹平台和其他相似活动的规范行为征求意见报告》(cp13-13)，详细介绍了拟对“网络众筹”的监管办法。霍止至2013年12月19日，这份征求意见报告共收到98条反馈意见，受访者普遍认可这份报告推行的方案。FCA结合反馈意见，正式出台了《网络众筹监管规则》，该规则于2014年4月1日起实施，FCA计划在2016年对监管规则的实施情况进行复查评估，并视情况决定是否对其进行修订。FCA表示，制定这套监管办法的目的，一是适度的消费者保护。二是从消费者利益出发，促进有效竞争。
FCA将纳入监管的众筹分为两类：借贷型众筹（CrowdfundingBasedonLoan．即P2P借贷）和股权投资型众筹(CrowdfundingBasedonInvestment)，并制定了不同的监管标准，从事以上两类业务的公司需要取得FCA的授权，对于捐赠类众筹(Donation—BasedCrowdfunding)、预付或产品类众筹(Pre-PaymentorRewards-BasedCrowdfund．ing)不在监管范围内，无须FCA授权。
FCA对于借贷型众筹的规则要点如下：(1)最低资本要求及审慎标准
《网络众筹监管规则》规定以阶梯型计算标准来要求资本金，具体标准如下： ①5000万英镑以内的资本金比例为0.2%；
②超过5000万英镑但小于2.5亿英镑部分的0.15%10； ③超过2.5亿英镑但小于5亿英镑部分的0.1%； ④超过5亿英镑贷款部分的0.05%。
FCA考虑到错贷型众筹几乎没有审慎性要求的经验，所以为公司安排过渡期来适应。FCA决定，在过渡期实行初期2万英镑，最终5万英镑的固定最低资本要求。其中，被FCA完全授权的公司在2017年3月31日前都可以实行过渡安排，同时提醒在OFT监管下的借贷型众筹平台不必实行审慎标准直到被FCA完全授权。
(2)客户资金规则
若网络借贷平台破产，应对现存贷款合同做出合理安排。如果公司资金短缺，将会由破产执行人计算这部分短缺并按照比例分摊到每个客户身上。而执行破产程序所涉及的费用也将由公司持有的客户资金承担。这意味着无论公司从事什么业务，一旦失败，客户资金将受到损失。公司必须隔离资金并且在CASS条款下安排资金。
(3)争端解决和金融监督服务机构的准入
FCA将制定规则以便投资者进行投诉。投资者首先应向公司投诉，如果有必要可以上诉至金融监督服务机构。争端解决没有特定的程序，只要保证投诉得到公平和及时的处理即可。FCA主张公司自主开发适合其业务流程的投诉程序，尽量避免产生过高的成本。投资者在向公司投诉无果的情况下，可以通过金融监督服务机构投诉解决纠纷。
如果网络借贷平台没有二级转让市场，投资者可以有14天的冷静期，14天内可 以取消投资而不受到任何限制或承担任何违约责任。
特别注意的是，虽然从事P2P网络贷款的公司取得FCA授权，但投资者并不被纳入金融服务补偿计划(FSCS)范围，不能享受类似存款保险的保障。
(4)P2P网络借贷公司破产后的保护条款
为了建立适当的监管框架以平衡监管成本和收益，目前FCA不对P12P网贷公司制定破产执行标准。因为即使制定严格标准，也不能避免所有的风险。如果这些标准没有按照预期运行，消费者依然可能受到损失。FCA希望投资者清楚，制定严格标准不仅代价极大而且也不能够移除所有风险。同时FCA希望可以由公司自己制定适合其商业模式及消费者的系统和方法。
(5)信息披露
P2P网络借贷平台必须明确告知消费者其商业模式以及延期或违约贷款评估方式的信息。与存款利率作对比进行金融销售推广时，必须要公平、清晰、无误导。另外，网站和贷款的细节将被归为金融推广而纳入到监管中。
(6)FCA报告规范
P2P网贷行业总结七大关键词 篇5
今年上半年对于P2P网贷行业来说既是发展的半年也是风雨的半年，发展与风险并存。不管怎样，今年P2P网贷行业成功的吸引了广大人民的注意，证监会银监会也纷纷表态，要加大对P2P网贷的监管力度。所以在这里给大家总结了一下P2P网贷行业的七大关键词，了解这七大关键词就能了解P2P网贷的真是意义。
1、普惠金融
自2012年十八大提出“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”后，国内P2P平台出现了迅猛发展的趋势。P2P以更低的门槛和更加便捷、更加人性化的服务，为没有受到传统金融体系重视的高成长性人群提供资金解决方案。
为数百万没有充分享受过优秀财富管理服务的大众富裕阶层提供理财咨询服务，能够帮助更多的人实现生活品质的提升和财富的增值。根据第一网贷的统计，2014年上半年全国P2P网贷参与人数日均4.90万人，环比增长75.63%，越来越多的人开始接受并使用P2P的服务
2、征信牌照
5月30日，央行营业管理部(北京)公示了13家提交企业征信机构备案申请、符合形式要求的机构。这13家征信公司的股东，就包含了中诚信、网信、拉卡拉、宜信等。根据相关规定，经营企业征信业务的机构需备案，经营个人征信业务的机构注册资本不少于5000万元，且需要经过央行审批。
3、国字号P2P
5月，中信集团旗下中信产业基金低调成立“中腾信金融信息服务(上海)有限公司”，简称“中腾信”，业务集个人信用评估、小额信用借款、金融信息服务为一体，业界称其为“类P2P”公司，有传闻称中腾信总经理来自原宜信公司高层。凭借银行的信用做背书，请P2P龙头企业宜信高管坐镇，不难看出银行推出国字号P2P的野心。
4、大数据
上半年几乎所有的互联网金融论坛都会提到大数据这个词。然而实际上，对于绝大多数P2P平台来说，大数据征信都是一个伪命题，因为大数据的基础是数据要达到一定量级，能体现足够长的周期来验证规律，要多元化、多维度，且真实有效。
一般来说，P2P平台的借款期限在6个月~36个月之间，因此对大数据有发言权的P2P平台成立时间至少应该在5年以上，能够对用户从借款到还款的行为流程，有更加清晰的认识。
宜信创建于2006年，是国内为数不多的在金融大数据创新方面有成效的P2P平台。宜信在积累了线下百万用户的百亿元交易数据后，于2012年推出了线上P2P平台宜人贷，专注于城市白领个人信用借款咨询服务，以及P2P理财咨询服务。目前宜人贷线上注册用户已超过100万。
5、LendIT
今年5月，全球顶尖P2P网络借贷行业峰会LendIT在美国召开。网贷之家、宜信宜人贷等企业作为中国代表参会。在该会上，宜信以百亿元的年交易规模，被大会官方认证为全球最大的P2P公司，这让P2P在中国发展势头引起了国际关注。
6、上市
近日，美国P2P平台Lending Club宣布将于今年下半年启动上市计划。据悉，Lending Club计划筹资5亿美元，预估市值将超过40亿美元。这一消息引发了国内P2P对上市的无限展望。国内P2P平台宜信、陆金所等也不时有上市传闻。宜信CEO唐宁也在接受媒体采访时表示，宜信一定会上市，只不过目前还暂没有具体时间表。
7、移动互联网金融
P2P行业基本分析 篇6
近年来P2P网贷行业异军突起，发展迅猛，极大地改变了市场的金融版图，传统金融行业面临巨大的机遇和挑战。6月28日下午，“2014两岸三地P2P网贷行业高峰论坛“在上海展览中心友谊会堂圆满举办，本次会议由首届上海互联网金融博览会组委会联手共同举办，诸多行业专家、网贷平台、第三方机构共聚一堂，就P2P网贷行业的现状与监管、未来的发展方向等业内外广泛关注的话题，展开了深入的交流探讨。
会议由联合创始人朱明春(网名：麦田)及周桦主持 会议伊始，上海现代服务业联合会副会长、上海现代服务业发展研究院理事长兼院长周伟民为大会致辞，他对本次会议的举办表示祝贺，并预祝2014两岸三地P2P网贷行业高峰论坛顺利举行。周伟民表示，近年来，随着互联网信息的创新与发展，各种业态的新金融的服务企业迅猛发展，尤其是服务于小微企业的P2P的网贷行业，同时对巨大的金融行业形成了挑战。
他表示，在今年的两会上，国务院总理李克强在报告中指出，促进金融的发展，完善金融协调机制，密切监测跨境资金流动，让金融成为一池活水，更好地浇灌小微企业。这个是李克强首次在报告当中提到了互联网金融行业。在李克强总理的报告当中，还特别强调了金融服务的监管和发展这两个方面。在周伟民看来，本次论坛以“P2P市场的发展和监管”为主题，是非常有意义的。
上海现代服务业联合会副会长、上海现代服务业发展研究院理事长兼院长周伟民
随后，上海市信息服务业行业协会副秘书长陆雷为大会致辞。他表示，互联网金融行业作为一个新兴的发展行业，将面临三个挑战：第一，如何与政府保持良好的沟通，沟通构建一个更加完整、健康的结构;第二，如何做好自身行业建设，完成从创新业务发展，向标准化服务的一个转变;第三，如何和传统的金融机构共荣共生，协调发展。
上海市信息服务业行业协会副秘书长陆雷
北京大学汇丰商学院客座教授王家卓教授就“网络借贷的现状与发展”做了主题演讲。他主要从四个方面进行了探讨：中国网贷行业发展的意义，中国网贷市场的风险和控制，美国P2P行业发展的借鉴意义，中国网络借贷行业的未来发展。王教授重点谈到美国的P2P行业发展为中国带来的启示。在谈到网络借贷市场的未来发展时，他表示，网贷的发展前景是不可限量的。
台湾乔美国际总裁简永松
步步联贷执行董事张郑芬就“香港P2P发展情况分析”发表主题演讲。据她介绍，香港市场上目前仅有两家平台，一家是Welab，刚刚获得一亿港元的融资;另一家就是步步联贷，不同于Welab立足于香港本土，步步联贷是注重做中港联动的。
步步联贷执行董事张郑芬
贷帮总裁尹飞就“P2P网贷行业展望”做了主题演讲。他认为，P2P应该是个类银行业。互联网金融序幕才刚刚拉开一个小角，互联网金融生态，还远远没有形成。市场会形成大、中、小分层次的格局。大而全的平台需要有媲美大型金融机构的综合能力，这种平台会有几家。垂直行业细分领域里，机会较多，未来会出现几十家。他认为，小而美的地方性平台，会出现几百家几千家。
他还提到，在P2P行业，这样的第三方资讯平台的发展空间是比较大的。而合理的监管会是行业健康发展的保障。互联网金融的真正颠覆，在于交易者身份的识别和互联网货币的出现。
贷帮总裁尹飞
慧财网CEO彭勇就“互联网金融(P2P)的自由和梦想”发表了主题演讲。他认为，P2P已经成为被公认为一种新的势力。P2P行业的口碑没有成倍上升，有几个方面值得解读：政府态度不够明朗;监管层认识不足;行业自律难以组织;媒体负面报道过多，形成了社会的刻板印象;社会大众对行业了解不充分，不了解P2P是革命成果。他希望，未来以普惠金融推动社会信用体系的全面发展。
慧财网CEO彭勇
CEO徐红伟以“P2P网贷——21世纪不需要资金池的银行”为主题，发表了演讲。他表示，在刚刚过去的5月份，整个行业的网贷平台数量有1125家，现在估计有1300多家了，增长速度很快。他同时坦言，“虽然我很看好网贷行业，但是还是要说这个行业是有风险的，特别是现在游戏规则还没有确定，还没有建立起来的情况下，大家对收益和风险还是要理性看待的。”
“不过，当前网络借贷行业仍在不断发展，总体来说还是好的。”徐红伟表示，就行业风险而言，监管渐进，有“四不能”：不能直接经受资金，不能提供担保，不能建立资金池，不能进行非法集资。
CEO徐红伟
“P2P网贷行业未来的发展空间在何方”圆桌会议由江南愤青陈宇主持，台湾乔美国际简永松、香港步步联贷张郑芬、易宝支付唐彬、百度金融行业销售总监阎莉萍、金海贷张博宇、保利网朱孟建、积木盒子CEO董骏等嘉宾，参与了讨论。
“P2P网贷行业未来的发展空间在何方”圆桌会议
第二场以“投资人要怎样识别网贷风险”圆桌会议由贷帮尹飞任主持人，你我贷严定贵、新新财富张扬、大成律师事务所肖飒、慧财网彭勇、海钜信达孙海江、中融民信付东海等分别围绕主题各抒己见并进行了深入探讨。
“投资人要怎样识别网贷风险”圆桌会议 据介绍，“2014两岸三地P2P网贷行业高峰论坛“是“首届上海互联网金融博览会”(下称：金博会)特别针对P2P网贷设置的主题论坛。金博会为期三天(6月27日-29日)，由理财周刊和万耀企龙主办，、上海快鹿投资集团、金鹿财行和联合主办。来自全国各地的数十家P2P平台、比特币交易平台、财经资讯媒体，参加了此次论坛。
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P2P行业基本分析 篇7
随着互联网的发展,出现了一系列新的商业模式,互联网加金融也是其中之一。P2P网贷作为互联网金融的一部分迅速发展。国内第一家P2P网贷企业是于2007年成立的拍拍贷,随后几年成立的比较有代表性的企业有红岭创投、宜人贷、陆金所、人人贷等。尤其是2014年以来,不少企业加入到网络信贷的热潮中,P2P网贷已逐渐发展成为一个产业。研究P2P网贷行业的市场结构对于相关部门政策的制定以及P2P网贷企业合理决策有重要意义。
学者对P2P网贷的研究更多的集中于概念分类、商业模式、风险控制以及P2P网贷发展对于整个经济社会发展的重要作用等方面,而对于P2P网贷市场结构的研究较少。江东阳首次指出P2P网贷行业的双边市场特性,并且分析了P2P网贷行业的市场结构、市场行为、市场绩效。其研究主要集中在理论层面。本文运用理论分析和实证分析相结合的方式,分析P2P网贷行业的市场结构,指出该市场结构可能存在的问题,同时给出相应的管理决策建议。
二、P2P网贷市场结构分析
影响市场结构的主要因素有市场集中度、进入壁垒等。下面就从这两个方面分析P2P网贷行业的市场结构。
(一)P2P网贷行业的市场集中度测量
市场集中度是反映市场结构的一个重要指标。市场集中度越高,竞争程度越低;相反,市场集中度越低,市场竞争程度越高。产业组织理论中衡量市场集中度的指标有集中度比率、赫芬达尔指数等。下面主要用集中度比率、赫芬达尔指数两个指标来研究P2P网贷行业的市场集中度。
1. 集中度比率
集中度比率,也称为“产业集中度”。通常是指行业内规模最大的前几位企业的产量、销售额、销售量等占整个市场总量的份额。其计算公式如下:
其中:
CRn:指某市场中规模最大的前n位企业的市场集中度。
Xi:指某市场中第i位企业的生产额或销售额、资产额等。
N:指某市场内的全部企业数。
n:通常根据研究的需要取最大的4家或8家厂商的份额来计算。
日本产业经济学家植草益对市场结构的分类如下:
据网贷之家网站统计,截至2015年的9月,全国P2P网贷企业达3448家。本文选取网贷之家公布的2015年第三季度300家企业的成交量为样本来计算P2P网贷行业的市场集中度,进而推断行业总体的市场集中度。
按照集中度比率的计算公式,统计了2015年第三季度各个月份的集中度比率。具体结果如表2所示。
计算结果反映,CR8值均小于40%且大于20%。因此,根据日本经济学家植草益对市场结构的分类,P2P网贷行业属于低集中竞争型的市场结构。
2. 赫芬达尔指数
利用集中度比率指标测量市场集中度只是反映了市场上前几家市场份额较大的企业的规模,不能反映其余多家企业的规模信息。因此为了消除这一局限性,引入了赫芬达尔指数。它是指某特定行业市场上所有企业的市场份额的平方和,包含了所有企业的规模信息。计算公式如下:
X:市场的总规模
Xi:市场中第i位企业的规模
Si:市场中第i位企业的市场占有率
n:市场内的总企业数
1980年日本公正交易委员会公布的以HHI为依据的市场结构分类,如表3所示。
仍然以网贷之家2015年第三季度公布的300家网贷企业各月的成交量为样本,计算赫芬达尔指数结果如表4所示:
计算结果显示,P2P网贷行业属于竞争II型的市场结构。HHI值越大,表示市场集中程度越高,垄断程度越高,P2P网贷市场现有HHI值显示其市场处于竞争程度最高的类型。
根据集中度比率计算得出的结果,P2P网贷行业属于低集中竞争型的市场结构。一些学者认为市场集中化程度与市场垄断力之间存在着某种非线性正相关关系。即在市场集中化程度较低时,厂商的行为更富有竞争色彩。而根据赫芬达尔指数计算出的结果,P2P网贷行业属于竞争II型的市场结构,与按集中度比率对P2P行业市场结构类型的界定在本质上差异不大,这也进一步印证了P2P网贷行业低集中竞争型的市场结构特点。
(二)进入壁垒
1.政策性进入壁垒
贝恩将进入壁垒定义为,已在市场内的企业能够把价格提高到竞争性价格以上,而且还不会引入潜在的进入者。其主要强调已在市场内的企业相对于新进入企业在产品差异、规模经济等方面所具有的优势,而忽视了外部因素所造成的进入壁垒,比如说政府的政策。在传统银行业,政策性壁垒较为明显。以注册资本为例,根据《中华人民共和国商业银行法》第13条规定,建立全国性商业银行的注册资本最低限额为十亿元人民币,建立城市商业银行的注册资本最低限额为一亿元人民币,建立农村商业银行的注册资本最低限额为五千万元人民币。而互联网金融作为一个新兴的产业,在注册资本方面的约束较小。2015年全国50%左右的P2P网贷企业注册资本在一千万到五千万之间,32%的企业注册资本在一千万元以下。因此,对于P2P网贷企业来说注册资金方面的进入壁垒较小。
2015年以来,随着P2P网贷企业数量的膨胀式增长,一系列规制P2P发展的政策也接踵而至,在《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》中,明确规定了P2P网贷企业的信息平台特性,不能提供担保等增值服务,并且明确国务院银行业监督管理机构负责对P2P网贷企业的监管工作,P2P发展愈来愈趋于规范化。虽然一系列监管措施正在逐步完善,但这些措施只是在满足P2P网贷繁荣发展的同时,使其不断趋于专业化而已。总体来说,P2P网贷目前所面临的政策性进入壁垒较低。而且,2015年李克强总理在其政府工作报告上指出,要大力发展普惠金融,推动具备条件的民间资本依法设立中小型银行等金融机构,成熟一家,批准一家,不设限额。P2P网贷的发展促进了民间金融的阳光化、规范化,有利于发展普惠金融。因而也受到了大力支持和鼓励,相对于传统金融业来讲,所面临的政策方面的进入壁垒较小。
2.隐性进入壁垒
P2P网贷企业为用户提供服务,因此是无形产品,不存在对土地、厂房等“显性要素”的需求,因而不存在“显性”进入壁垒。但是,一些“隐性壁垒”(专门研究隐性进入壁垒的文献不是很多,学者对于不同研究主体所界定的隐性壁垒有些许差异,学者普遍认可的隐性壁垒具有无形性、隐秘性等特点,由于概念的不统一性,本文暂且将资本、企业家才能、营销推广等这种不存在对显性要素需求的这些进入壁垒称之为“隐性进入壁垒”),诸如资本、企业家才能、营销推广等壁垒依然存在,受到马太效应的影响,一家新进入市场的企业想要赢得市场,需要付出的成本比较大。而且,因此进入P2P网贷行业存在“隐性进入壁垒”。
经过上面的分析可知,P2P网贷企业目前面临的政策性进入壁垒低,虽然存在着些许隐性进入壁垒,但是,总体来讲,P2P网贷行业的进入壁垒比较低。
根据对市场结构的分析得出,P2P网贷行业市场集中度低、虽然存在一些隐性进入壁垒,但是总体上来说进入壁垒低,而且提供服务的差异性较小。因此,P2P网贷行业属于低集中竞争型的市场结构。
四、市场结构存在的问题
前面分析到P2P网贷行业属于低集中竞争型的市场结构,进入壁垒低,而且市场上的产品差异较小,基于这样的市场结构,也产生了一些的问题。下面将运用Salop圆形城市模型分析P2P网贷行业的这种低集中竞争型的市场结构存在的问题。
(一)Salop圆形城市模型的引入
Salop圆形城市模型是Salop于1979年在其一篇论文中提出的,是研究企业在竞争市场中如何进行定价、选址的一种重要模型。该模型假设市场上有n家企业均匀分布在圆周上,消费者也均匀分布在圆周上且消费者只购买一个单位的产品,单位距离的交通成本为,企业的固定成本。本文运用Salop圆形城市模型分析P2P网贷市场在竞争的条件下,各企业在彼此都获得利润最大化情况下的P2P网贷企业所能提供的均衡利率,依据此均衡利率分析P2P网贷市场结构目前存在的问题。
(二)实证分析
对于P2P网贷行业来说,在一定的假设条件下,Salop圆形城市模型依旧适用。为了便于研究现做以下假设:
a.将P2P网贷企业和投资人看成一个整体,作为企业方,下面统称“P2P网贷企业”;借款人作为用户。设市场上共有家企业,根据其提供网贷服务的不同均匀分布在圆周上,则相邻两家企业的“距离”为
b.假设借款人在放弃第m家P2P网贷企业而去第m+1家网贷企业借款中间所花费的一系列成本记为c,也就是原模型假设中的交通成本t;用户到第m家P2P网贷企业的“距离”为d。
c.假设第m家P2P网贷企业提供的贷款利率为rm,记为借款人成本的一部分,P2P网贷企业收益的一部分。
d.假设P2P网贷企业的固定成本为Fc,边际成本为Mc。
对于每一个借款人来说,与之相邻的有第m家企业和第m+1企业,假设选择任何一家企业所付出的成本是相同的,即
所以,两企业所面临的需求曲线为:
两企业的收益为:
在此假设P2P网贷企业总是试图追求利润的最大化,所以对上面两式分别求导,并令导数为零。即
联立即可得,P2P网贷企业均取得利润最大化时所对应的利率,即:
基于上面的分析可以得出如下结论:
1. 目前P2P网贷企业的盈利能力偏低
由前面的分析可知,P2P网贷行业属于低集中竞争型的市场结构,进入壁垒较低,市场上企业的数量众多,由上文推出的均衡利率公式可知,当企业数量过多时,会导致均衡利率偏低,而我们在假设中说明,利率代表P2P网贷企业收益的一部分,所以,从理论上讲P2P网贷企业目前的盈利能力偏低。
2. P2P网贷企业之间存在过度竞争的问题
基于Salop圆形城市模型的分析所得到的均衡利率是在理想的条件下各企业间相互竞争、相互博弈的结果,而在现实生活中,P2P网贷企业由于利益的驱使往往会打破这一均衡。当P2P网贷企业的利率较低时,投资人可能会转而投向其他企业甚至会退出市场,而借款人往往会因为资金需求方面的限制,对利率高低变化的弹性较小,因此为了吸引更多的投资人,P2P网贷企业会提高利率,而一些刚进入P2P网贷行业的企业会推出一系列的优惠政策,因此众多P2P网贷企业之间为了争夺市场份额和用户极易产生过度竞争。
五、结论及相关策略建议
(一)结论
通过实证分析和理论分析发现,P2P网贷行业企业数量众多,进入壁垒低,属于低集中竞争型的市场结构。通过Salop圆形城市模型分析得出,该市场结构下,P2P网贷企业目前的盈利能力偏低,企业间存在过度竞争的问题。
(二)策略建议
1. 政府管理者
前面论证了,P2P网贷行业由于市场上企业数量过多,市场集中度偏低而面临着盈利能力偏低、企业间过度竞争的问题,因此应该出台相应的政策,适当提高P2P网贷企业的进入壁垒,加大对P2P网贷企业的审核力度,适当提高P2P网贷行业的市场集中度。在大力发展P2P网贷的同时也要保证P2P网贷企业的健康、稳定发展。
2. 潜在进入企业及已在市场内的企业
对于潜在进入的企业,要做好企业自身的市场定位,建立P2P网贷平台的特色,要为企业和市场的长远发展考虑,避免为争夺用户而发生企业间的过度竞争。对于已在市场内的企业而言,要不断提高自己的创新能力,不断优化自身的商业模式,在迎合用户需求的同时也要引导用户的需求,提供差异化服务。
3. 投资人
首先,投资人首先要不断优化自己的知识结构,加大对P2P网贷的认知度,提高自己在投资方面的能力。其次,选择有知名度的、信用良好的P2P网贷企业,而不是一味的追求高收益。此外,当选择一家P2P网贷企业进行投资时,要对该平台的真实性、可靠性进行分析,对所投项目的真实有效性进行评估,在充分考虑风险的情况下,谨慎投资。
参考文献
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[8]邓金霞.公共服务外包之隐性进入壁垒研究:以上海市为例[D].复旦大学,2013.
中国P2P行业发展研究 篇8
关键词：P2P；互联网金融；人人贷
一、 P2P的概念
1. 什么是P2P？
P2P是peer to peer lending的英文缩写，中文叫人人贷，指有资金并且有理财想法的个人，通过第三方网络平台牵线搭桥，使用信用贷款的方式将资金贷给其他有借款需求的人。这种新型的借贷方式，融合了互联网和金融，绕开了银行，使得资金的供给方和需求方网络直接达成交易，借贷平台通过收取手续费实现盈利。
二、 P2P的关键环节
1、 找到资金需求方
由于是线上纯信用贷款，一般金额在10万以下，着重考虑的是借款人还款能力和还款意愿。基于以上条件，有稳定收入的工薪阶层、公务员以及网店店主成为目标，这部分人群的以往资金流水可以直接从银行打印或者在电商平台上有清晰的记录，P2P平台可以低成本的确认其还款能力。
2、 找到资金供给方
有合法资金的理财人，都是P2P的目标客户。理财人在选择P2P平台的时候，会从多方面考虑，按重要性来说、依次为正规性、安全性、收益、流动性、便捷性。正规性说的是每笔交易的真实性、是否存在期限错配的问题。安全性主要在于风险控制，而这个主要取决于对借款人的审核流程。收益也就是年化收益率、流动性在于借款人是否可以转让债权，便捷性主要体现在充值和提现上面。
3、 完成资金对接
在平台上看见借款方标的时，对标的信息满意的资金供给方会进行投标，当总借款达到标的信息中的总数额后，即满标，平台会将这笔钱打入借款人账户。为了确保平台与借贷资金的独立性，一般资金都会通过第三方支付平台进行周转。
4、 资金需求方还款
借款人得到资金后的第一个月就开始每月等息还款，资金也是进入第三方支付平台，P2P发现借款人还款后，会发送指令将还款按比例打入资金供给方的账户。
综上是没有违约的情况下的大致流程，P2P公司在中间起的是中介作用，卖的其实是服务，这些服务的售价是在借款人的借款成本和资金供给方的理财收益中间的差额，这一部分由以下几个行业分享：P2P公司、线下广告商、线上渠道商、第三方支付平台，如果出现违约，那么就引入了第三方催收，第三方催收也会分享到一部分收益。
三、 国内外模式和国内发展现状
1、 国内外模式对比
P2P模式首先诞生于欧美，随后进入中国，其在中国的发展速度大幅超过了国外的“鼻祖”，并迅速显现了一些明显的异化与创新。
国外最初的模式，其特点是：网络借贷平台不介入借款人的审核，不对债权提供担保、借款人完全自负风险，良好的逾期债权处理机制。
以美国知名的lending club为例，Lending Club接受借款客户的借款请求，并在得到用户授权后从Experian、Trans Union和Equifax三大征信局获取用户的信用分数，将高于某个分数线的借款人的借款请求放置于平台上进行筹资。上述三家征信局通过提供数据获取盈利，与交易是否达成无关。
一旦筹资成功，WebBank将向借款人发放贷款，同时，WebBank将债权出售给Lending Club，Lending Club再将债权以收益权凭证的形式卖给出借人以完成借贷交易。
Lending Club在整个交易中扮演一个媒介的角色，为借贷双方提供了交易所需信息及载体，并不额外提供与资金保障等服务。事实上，Lending Club通过与Foliofn合作向用户推出了线上债权交易平台，在债权交易平台上用户可打折出售自己的坏账，而一些更加专业的投资者则通过对历史数据的分析以及精确的计算和判断，利用收购坏账来扩大自己的盈利空间。以上便是Lending Club完整的交易模式。
其中能够保证交易机制充满效率的核心元素包括——独立于交易且具备相当公信力的征信局、非标准资产的有效证券化、专业债权投资者。
由于中国以上三点的缺乏，P2P在中国发展出了本土特色，主要包括：平台负责对借贷人的审核、本金保障机制、逾期债权的后续处理。
具体而言，在寻找优质借款人方面，一是出现了O2O模式，即online to offline，由于中国缺乏有相当公信力的征信局，优质的借贷人需要实地去考察，这就形成了线下寻找借贷人、线上寻找理财人，并在平台对接上的O2O模式。二是平台直接寻求与小额贷款公司合作，小额贷款公司将实地开发的而自己又无法消化的（有杠杆率1.4倍上限）的借贷人推荐给平台，通过平台的线上审核后，出现在平台网站上。
在中国市场，纯信用且没有本金保障的借贷是不大能被大众接受的，顺应市场的需求，出现了本金保障制度：平台从每笔借款中收取一定的费用，形成一个风险保障金池，一旦出现逾期标的，平台会从该资金池抽取资金进行垫付，其本质是一个有限本金保障机制。对于与小贷机构合作的平台，由小贷机构提供本金保障。
而在逾期债权的处理方面，与美国也有所不同，更多的是通过百分比提成的方式将这些逾期债权交给第三方催付机构。
2、 几个具体国内典型模式
背景队代表陆金所——陆金所是平安集团成员，它的模式可以概括为信贷资产证券化模式，将平安担保的信贷资产，通过互联网的方式，以极低的门槛对外销售，这个低门槛分为金额拆的比传统金融机构更零散，期限比传统金融机构更灵活。
学院队代表人人贷——人人贷是线下审核线上放贷的模式，自建风险准备金池提供有限担保，对于这种草根出身的P2P，风险控制就显的尤为重要。
纯线上代表拍拍贷——拍拍贷的特点是不提供本金保障，只从线上审核挖掘符合要求的借款人，风险完全由资金供给方承担。
3、 国内P2P的目标市场（对比银行）
银行业务的重心大多放在非零售业务——吸储与放贷上。在放贷方面，银行偏爱大客户，大客户的借款额高，可有效摊低各项服务和风控成本，因此银行对大客户格外重视，对小微客户格外忽略。银行服务的大客户属于28定律里“头部”的20%，这20%的VIP占有80%的金融需求量，而包括P2P的互联网金融争取的小微客户属于28定律里80%的“长尾”，人多、钱少。P2P企业能够服务这些小微客户的关键在于它有降低成本的高招——自动化（半自动化）处理技术使得每笔贷款的操作成本极低，交易的边际成本一直在降低。因而尽管每个小微客户的收益都很少，P2P企业付出的服务成本更低，它依然能够赚到钱，使得对于小微客户的服务具有可持续性，而不是赔本赚吆喝。
四、 行业未来发展趋势
不管是银行还是P2P，本质都属于信贷行业，风险控制都是很关键的一环。而由于没有对接央行征信系统，P2P线上借款人违约成本低，使得纯线上发展借款人这一模式还不成熟，会造成逾期率过高。对此，现在行业普遍做法是与线下对接，对借款人进行直接或间接的实地考察；但这实际上增加了运营成本。如果之后实现与央行征信系统的对接，P2P行业又将迎来一次大爆发。（作者单位：首都经济贸易大学）
参考文献：
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[2]沈凤池 .面向小微企业的点对点网络信贷平台的规范化管理[J]. 北方经济. 2012（20）
[3]刘诗平 苏雪燕. 人人贷存风险 银行须建“防火墙”[N]. 中国证券报. 2011 （A01）