盈余质量管理

盈余质量管理（精选12篇）

盈余质量管理 篇1

一、会计盈余管理概述

盈余管理是会计实务中普遍存在的现象, 但理论界对盈余管理的认识和定义并不统一。对于盈余管理, 理论上存在两种认识, 一种是盈余操纵观, 认为盈余管理是一定程度上的会计欺诈, 会破坏会计信息的客观性;另外一种是信号传递观, 认为盈余管理向外部传递了企业的内部信息, 有助于投资者客观判断企业的经营情况。

Scott (2003) 认为, 盈余管理是管理人员通过对会计政策的选择以实现某些特定目标的手段。Watts和Zimmerman (1986) 专门针对会计政策选择和盈余管理的动机进行了理论分析, 提出了著名的三大假设, 即分红计划假设、债务契约假设和政治成本假设, 成为以后该领域研究的重要标杆。在我国, 独特的经济环境与公司治理结构使得上市公司盈余管理的动机与西方发达国家有所不同, 规避证监会的监管制度, 取得融资与再融资资格以及保住上市公司的资质, 是我国上市公司盈余管理的主要动机 (蒋义宏, 1998;Haw, Qi, Wu和Zhang, 1998;孙铮、王跃堂, 1999;陈小悦、肖星、过晓燕, 2000;李增泉, 2001) 。

二、我国上市公司盈余管理存在的证据

本文采用实证研究方法检验上市公司盈余管理的存在性。样本选自1996年12月31日前上市, 各年度连续12个月有股票回报数据的非金融类A股上市公司, 数据来源于聚源数据库的上市公司年报, 统计处理采用stata10.0程序, 下同。

盈余管理的度量有多种方式, 本文采用夏立军 (2003) 证实的方法估计盈余管理程度。

使用Jones截面模型估计操控性应计利润 (DA, Discretionary Accruals) 的具体方法为:

模型中, TA1为第t年度应计总额;TA-ADt为第t年度线下项目前的总应计利润, 即扣除非经常性损益的应计总额, 非经常性损益主要包括减值、投资净收益以及营业外收支净额;At-1为第t年度期初总资产;ΔREVt为第t年度主营业务收入增长率;PPEt为第t年度固定资产价值;NDAt为第t年度非操控性应计利润;DAt为第t年度操控性应计利润。

使用夏立军 (2003) 模型估计1998-2010年操控性应计利润, 结果见表1。

操控性应计利润DA的描述性统计结果显示, 1998-2010年, 上市公司操控性应计利润均为负值, 而且2006年前呈现出明显的下降趋势 (2001年情况特殊, 见下文) , 2006年后则出现大幅度回升 (2008年情况特殊, 见下文) , 表明资产减值及其转回是形成操控性应计利润的主要原因 (包括“洗大澡”的因素) 。

2001年以前, 总体上, 上市公司的盈余管理程度较低, 2001年, 会计准则规定取消使用公允价值, 非货币性交易和债务重组收益也不再计入利润表, 同年《企业会计制度》出台, 扩大了资产减值的应用范围 (这些资产减值均可转回) , 这些政策对操控性应计利润影响较大, DA的均值、标准差、极值均出现大幅度变化, DA的均值在1%的水平上显著小于0, 表明上市公司开始系统性地出现盈余管理现象。2001年以后, 由于资产减值准备可以转回, 会计制度规定的资产减值具有了盈余管理色彩, 上市公司的盈余管理现象成为常态。2006年新会计准则规定长期资产减值不得转回, 对DA产生直接影响, 相应地, 2006、2007年DA一改之前年度的下降趋势, 连续上升, 2008年由于受到金融危机的影响, 企业业绩下降, 资产发生减值, DA再度下降 (这应当更多地体现为资产减值变化, 而不是盈余管理) , 之后, DA再度连续上升。这些结果充分表明, 上市公司盈余管理与会计管制和资本市场监管之间存在密切关系。

三、盈余管理如何影响会计信息质量:价值相关性的检验

在实证会计研究中, 会计信息质量指会计信息用于预测未来盈余或现金流量的能力, 预测力越强, 会计信息质量越好。价值相关性是会计信息质量的重要方面, 它是会计信息解释资本市场股票回报率的程度, 价值相关性越高, 会计信息的作用越大, 会计信息质量越高。

(一) 增量价值相关性检验

本文采用Brown, Lo和Lys (1999) 使用的Ohlson模型从增量价值相关性角度进行了检验, 为了多角度对比盈余管理对价值相关性的影响, 具体使用了以下两个模型:

其中, Pt、Pt-1为第t、t-1年个股可比价格, 均为下一年度4月30日的价格;EPSt为第t年每股收益, 以净利润除以年末总股本计算;BVPSt为第t年每股净资产的账面价值;DAt为第t年度资产规模调整后的操控性应计利润, 为分行业估计并且采用线下项目前总应计利润作为因变量估计特征参数的基本Jones截面模型估计值, 表示盈余管理的程度。

判断盈余管理影响价值相关性的标准:一是DA的回归系数α3显著不等于0;二是模型 (2) 的盈余反应系数ERC (的系数α1) 大于模型 (1) ;三是Vuong检验显著。Vuong检验是一个对比方程拟合程度 (Adj-R2) 是否相同的统计量, 用来检验当两个方程的其余解释变量相同 (相同总体) , 一个方程比另外一个方程多一个解释变量时, 这个解释变量是否具有显著作用, 本文中用于检验盈余管理指标DA对会计信息价值相关性的影响。

模型 (1) 和模型 (2) 的回归结果见表2。 (表见下页)

从模型 (2) 的回归结果看, 2001-2010年, DA的回归系数α3显著小于0 (2008和2009年受金融危机的影响, 表现异常) , 表明市场对上市公司盈余管理的定价总体为负, 具有一定识别盈余管理的能力。但在我国的资本市场上, 盈余管理不具有积极的“信号作用”, 更多表现为负面的“利润操纵”, 这一结果与相关研究的结论一致 (陈小悦、肖星、过晓燕, 2000;李增泉, 2001;蔡祥、张海燕, 2004;赵春光, 2006) 。

从模型 (1) 和模型 (2) 盈余反应系数ERC的对比看, 模型 (2) 的ERC大于模型 (1) , 表明盈余管理现象的存在以及市场能够识别盈余管理会在一定程度上提高会计信息的价值相关性, 从Vuong检验的结果看, 盈余管理提高会计信息价值相关性的程度十分有限。

(二) 盈余管理程度对价值相关性的影响

为了进一步研究盈余管理程度对价值相关性的影响, 本文采用分组方法进行检验, 各组分别运用模型 (2) 进行回归, 结果见表3。

从分组检验的结果看, 盈余管理程度对价值相关性影响明显, 且呈现“盈余管理程度越高, 价值相关性越低”的特征。具体看, 在操控性应计利润DA小于0的3个组, 价值相关性 (盈余反应系数ERC, 以盈余的回归系数α1表示) 随盈余管理程度的降低逐步增大, 第1组ERC为-0.878, 第2组ERC为-0.931, 第2组ERC为3.890;在DA大于0的2个组, ERC反映的价值相关性随盈余管理程度的增大而下降, 第4组ERC为6.049, 第5组ERC为3.242。在5个组中, 第4组的价值相关性最高, 具体分析DA可以发现, 这个组的DA大于0, 但与0很接近, 表明盈余管理程度低, 而且不存在通过“洗大澡”的资产减值方式进行盈余管理的情况, 因此, 资本市场对于这些上市公司会计信息的认可程度是最高的。

四、盈余管理如何影响会计信息质量:盈余持续性的检验

盈余持续性指当期盈余成为盈余时间序列永久性部分的程度, 如果当期盈余成为盈余时间序列永久性部分的程度越高, 其盈余持续性就越强, 会计信息质量就越高。

本文采用分组方法检验稳健主义与盈余持续性的关系。具体借鉴Sloan (1996) 一阶自回归模型, 每组分别进行盈余持续性检验, 模型形式为:

其中, 为t+1期盈余, 为t期盈余, 盈余以净资产报酬率ROA表示。

盈余持续性的判断标准为:β1显著为正, 越接近1, 表示盈余持续性越强。 (β1) 一阶自回归模型结果见表4。

说明:括号中的数据表示标准差, ***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。

从模型 (3) 的回归结果看, 盈余管理对盈余持续性存在明显的影响, 随着操控性应计利润DA增大, 盈余持续性 (以β1表示) 不断下降:在DA最低的第1组, 盈余持续性最高, 为0.776, 表示本期的盈余有77.6%延续到下一期, 而在DA最高的第5组, β1为0.289, 表明本期的盈余仅有28.9%能够延续到下一期。这一结果充分体现了盈余管理具有反转的特点:前期降低会计利润的盈余管理, 由于反转, 使下一期盈余增大, 导致了较高的盈余持续性;相反, 前期提升会计利润的盈余管理, 由于反转, 使下一期盈余降低, 导致盈余持续性下降。

五、结论

盈余管理是会计理论的研究内容之一, 也是影响会计盈余的重要因素。本文以1998-2010年中国A股上市公司的年报数据为基础, 从3个方面考察了中国会计的盈余管理:1.盈余管理的存在性;2.盈余管理对上市公司会计信息价值相关性的影响;3.盈余管理对上市公司盈余持续性的影响, 得到以下结论:一是2001年会计改革以后, 上市公司的盈余管理现象成为常态, 充分表明上市公司盈余管理与会计管制和资本市场监管之间存在密切关系;二是市场对上市公司盈余管理的定价总体为负, 表明市场具有一定识别盈余管理的能力, 但在我国的资本市场上, 盈余管理更多表现为负面的“利润操纵”, 因此, 对于盈余管理程度低的上市公司的会计信息, 资本市场的认可程度最高;三是盈余管理程度对价值相关性影响明显, 且呈现“盈余管理程度越高, 价值相关性越低”的特征。盈余管理对盈余持续性存在明显的影响, 随着操控性应计利润DA增大, 盈余持续性不断下降, 充分体现了盈余管理具有反转的特点。

上述研究结论具有以下政策意义:

第一, 市场对盈余管理进行了单独定价, 但体现为负相关关系, 表明我国上市公司的盈余管理不具有积极的“信号效应”, 因此, 在完善上市公司财务报告的过程中, 应当持续关注利润操纵空间问题, 具体地, 应当密切关注新《企业会计准则》在公允价值使用和会计职业判断空间方面引发的盈余管理问题, 尽可能降低盈余管理对财务报告价值相关性的侵蚀。同时, 这也从一个侧面表明, 《企业会计准则——资产减值》中“长期资产减值准备不予转回”的规定对提升财务报告的价值相关性具有积极的意义;第二, 现阶段的会计改革应当考虑缩小盈余管理空间, 随着资本市场的逐步成熟和上市公司会计行为的日益规范, 当盈余管理的“信号效应”能够发挥积极作用时, 再合理赋予上市公司一定的会计政策自由裁量权。

参考文献

[1]陈汉文, 夏文贤, 陈静等译.财务会计理论 (FinancialAccounting Theory (3rd edition) William R.Scott著, 2003) (M) .机械工业出版社, 2006.

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[3]陈小悦, 肖星, 过晓燕.配股权与上市公司利润操纵 (J) .经济研究.2000 (1) .

[4]蒋义宏.上市公司利润操纵实证研究——EPS和ROE临界点分析 (C) .上市公司研究论丛 (工作论文集) , 上海财经大学, 1998.

[5]李增泉.我国上市公司资产减值政策的实证研究 (J) .中国会计与财务研究, 2001 (4) .

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[7]王跃堂, 周雪, 张莉.长期资产减值:公允价值的体现还是盈余管理行为? (J) .会计研究, 2005 (8) .

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[10]Schipper, K., 1989.Commentary on Earnings Manage-ment.Accounting Horizons 3:91-102

[11]Watts, R.and J.Zimmerman, 1990.Positive AccountingTheory:A Ten Year Perspective.The Accounting Review 65:131-156.

盈余质量管理 篇2

利用职业判断和规划交易等手段对盈利进行调节，以达到各种目的的机会主义行为。

资本市场中的信息不对称和会计监管制度的不完备性给企业的会计盈余留下了可操纵的空间。根据“理性经济人”假设，企业管理者有进行盈余管理的动机。盈余管理的高低直接影响着其投资收益的好坏。因此，对公司盈余管理行为进行深入研究，就显得十分必要了。盈余管理研究可以从深层次上理解会计盈余的有用性以及会计行为的形成与作用机制，从而进一步验证会计行为的经济后果和会计盈余的信息含量，这将有助于完善监管政策和会计准则，改善公司治理，提高资本市场的资源配置效率。

国外学术界在盈余管理领域做了大量研究，对盈余管理的定义和计量方法学术界并未统一，但这在一定程度上给盈余管理的研究造成了混乱。鉴于此，本文将围绕盈余管理概念的提出、盈余管理的动机、手段和计量方法等几个基本方面，对盈余管理的研究现状进行归纳和梳理，旨在为进一步的研究提供一个逻辑起点。

真实盈余管理研究综述 篇3

关键词：盈余管理；研究综述

一、引言

在盈余管理的研究中，企业的会计盈余被认为是体现在利润表上的应计利润和体现在现金流量表上的经营活动现金净流量。因此，从盈余管理的实施手段上，企业的盈余管理被进一步划分为应计项目盈余管理和真实盈余管理。而研究者们普遍认为，应计利润比经营活动现金净流量更容易被操纵 （Beneish 2001）。但由于本世纪初国内外如安然、世通、蓝田等财务丑闻的不断出现，市场监管加强、公司治理完善以及审计水平的提高，以及萨班斯法案的颁布，使得企业通过会计手段操纵利润的空间变小。这都使得管理层转而采用更为隐蔽的真实盈余管理手段。而真实盈余管真实影响了上市公司的现金流和经营业绩并最终可能损害企业的价值，所以越来越受到关注。

二、国内外文献综述

1.真实盈余管理定义

早在1989年，Schipper就认为盈余管理应当包括真实盈余管理，并对其下了定义。她认为真实盈余管理是经理人员通过操纵投资或筹资决策的发生时间来改变盈亏的行为。Healy和Wahlen（1999）将盈余管理定义为管理者通过构建真实交易来影响会计数据。Fudenberg和Tirole（1995）以及Dechow和Skinner（2000）都在其关于盈余管理的研究中指出了真实盈余管理的概念，即管理者可能通过异常的减价促销、削减或延迟研究开发费用或管理费用从而构建真实交易的手段影响会计数据，从而误导利益相关者的判断。Roychowdhury（2006）将真实盈余管理定义为“管理者刻意营造的，为了误导信息使用者而进行的偏离企业正常经营活动的经济活动。”同时在国内外对真实盈余管理的研究中，还出现了关于真实盈余管理是否牵涉会计信息造假问题的争论，在此笔者认为，真实盈余管理是在特定的会计框架结构中进行的通过调整企业正常经营活动发生的时间来影响会计信息的手段，是合法的，而并非涉及会计信息造假。

2.真实盈余管理动机

Amy Y.Zang（2007）研究认为，企业进行真实盈余管理主要是基于以下两个原因：一是由于应计盈余管理有一定的限度，当应计盈余管理不能够满足管理者的操纵需求的时候，管理者将会寻求对真实盈余管理的操纵；二是由于随着市场监控和审计水平的提高，应计盈余管理所承担的风险和成本更大，此时，管理者更加倾向于使用让人难以察觉的真实盈余管理来操纵利润。Roychowdhury （2006）以及Gunny等（2010）研究认为，在再融资时期，上市公司管理者为了抬高本公司的股价保证融资的顺利进行，其有强烈的盈余管理动机。同时研究表明，为避免亏损，微利企业存在普遍的盈余管理行为，我国学者蔡春、朱荣等（2012）研究表明，为了改善企业状况，濒死企业既实行了应计盈余管理，又实施了真实盈余管理。同时作者发现，濒死企业盈余管理行为隐性化程度越高，越有利于改善其状况。此外，Cohen 和Zarowin （2010）等人研究表明增发股票的公司也有通过真实盈余管理操纵盈余的意图而使股价上涨。Gunny（2010）的研究表明企业管理层可能会为了个人私利而通过真实盈余管理而使企业利润达到分析师预测的目标，以期获得良好的声誉和奖金补贴。

3.真实盈余管理手段

基于特定目的，企业管理层需要通过采取可行的手段来实现期望的盈余目标。而由于真实盈余管理的操作空间较应计盈余管理的空间更大，手段也更为丰富，因此真实盈余管理也成为近年来被企业管理层所亲昧的对象。具体而言，Roychowdhury（2006）研究了那些临近零收益的公司为了保证盈利而操纵真实经营策略的行为，认为微利企业为了避免损失，公司通常会采用销售操纵（如提供一些折扣以促进短期销售的增长或者提供更宽松的信用政策）、费用操纵（如当研发、广告、维修、差旅等可操控性费用不能立即产生收益，且这些费用会使报表利润低于目标利润，因而推迟或减少这些费用就会使报表利润达到目标利润）、生产操纵（如过度生产来降低每一单位产品的销售成本，从而增加边际利润）。此后Gunny（2010）通过研究还发现当预期利润低于目标利润时，管理层可以选择处置长期资产和有价证券的时间来提前确认资产处置收益以增加报表利润。Hribar et al（2006）检验了1988-2001年间发生了多于10000美元股票回购行为的26480家上市公司，发现较之于其他公司，那些预期无法达到分析师预测的公司存在着大规模的，不合理的股票回购行为。以上真实盈余管理的手段主要是国外学者对于英美等发达国家发达的资本市场进行研究的结果，在我国的企业中，这未必涵盖了所有手段。例如我国学者孟焰、张秀梅（2006）研究发现我国企业有通过关联交易操纵利润的现象，他们选取了2001-2004年147家因关联交易获得非标准审计意见的上市公司作为样本，发现关联交易盈余管理的主要目的是关联方从上市公司转移利益，资产规模越大的关联方利益转移的程度越高。因此，我们在对国内上市公司真实盈余管理动机的研究中还必须要注意到国内企业的特殊性。

4.真实盈余管理经济后果

直观上来说，通过操纵公司的正常经营活动，如研发费用的投入、资本投资的决策、生产活动的安排等，会使公司偏离其正常的经营活动轨迹，因此从长远的角度来说会损害到公司的未来利益。但同时也有学者提出，偶尔的真实盈余管理操纵会给公司带来积极的影响。Roychowdhury（2006）研究表明真实盈余管理可能会对企业的长期价值产生更严重的负面影响，如过度生产所产生的超额存货会增加企业持有存货的成本。而有些学者则认，当企业只偶然的进行真实盈余管理时，这种真实盈余管理对企业未来的业绩并没有太大的影响。 反而由于信号传递理论，企业传递了其业绩良好的信号，加强了市场中利益相关者的信心，股价也随之提高。目前国内关于真实盈余管理的经济后果的研究较少，而由于国内企业的特殊性，在研究时应当予以考虑。

三、结论与启示

现代公司制企业下，由于委托代理导致的信息不对称的存在使盈余管理的发生在理论上成为可能，而经济生活中各种以会计盈余为基础的契约所引发的管理层对利益的追求，使盈余管理由理论的可能变成现实的可能。而随着会计准则和审计水平的不断提高，经理人利用传统的应计盈余管理操纵利润的空间也越来越小，为了达到经营目标，越来越多的经理人选择使用隐蔽性更强的真实盈余管理，而目前我国对于真实盈余管理的研究主要还是集中在微利企业的真实盈余管理、应计项目盈余管理和真实盈余管理的比较以及在新旧会计准则的转型也给企业的真实盈余管理研究提供了一个很好的契机。同时目前就我国的特殊国情来说，国内学术界对真实盈余管理的研究还很缺乏，研究空间还很大。对中国企业真实盈余管理行为的研究，不论是对社会的法制建设还是公司内部治理都有很重大而深远的理论和实践意义。（作者单位：贵州财经大学）

参考文献：

[1]李增福，郑友环.避税动因的盈余管理方式比较———基于应计项目操控和真实活动操控的研究.财经研究，2010；6

盈余质量与盈余持续性的基本分析 篇4

什么是盈余质量?目前关于盈余质量的定义在学术界仍然没有统一,但是具有代表性的有两种:一种是从盈余信息的决策相关性角度,即当期盈余的现金保障性;另一种定义是从盈余管理的角度来定义盈余质量,即当期盈余反映企业的真实经营业绩的程度。会计盈余虽然是对企业历史经营成果的反映,但是它提供了预见企业未来发展前景的基础,从而为决策者提供决策信息。笔者认为:盈余质量的衡量标准就是盈余的预测价值,即盈余的持续性水平,它可以综合反映盈余各项具体的信息。

一、盈余质量与盈利能力

上市公司的盈利能力一般是指上市公司赚取利润的能力,这是一个非常重要而敏感的信息。盈利能力指标是以权责发生制为基础,以资产负债表和利润表所列示的各项财务数据为基本依据,通过计算与分析得到的反映该公司在一定时期内获取利润能力的评价结果;而盈余质量指标是公司盈利水平的内在揭示,是在盈利能力评价的水准上,以收付实现制为计算基础,通过一系列现金流量指标与资产、损益指标的比较和各项资产利用效率等的反应,对公司盈利水平进一步修复与检验,从而反映公司获取的收益质量如何的一种评价结果。

理性的投资者关注的是上市公司当年的盈利状况及未来的发展能力。盈余质量和盈利能力在说明上市公司的投资价值时是相辅相成的,必须将两者结合起来考虑。一家公司的盈利能力强,并不一定说明该公司的盈余质量令人满意,超正常的盈利能力可能是因为某些投机性项目所形成的,并不能保持持久的盈利状况。反之,一家公司的盈余质量好,也并不能说明该公司的股票具有投资价值,往往只能说明该公司的报告业绩比较接近真实而持久的盈利能力而已。

二、盈余质量与盈余管理

盈余管理是企业的一种内部管理行为,是一种管理过程。由于大多数盈余管理活动都会影响会计数据的真实性,因此,这就影响了会计信息的决策相关性。由于大多数盈余管理活动会使得会计数据变的不是很可靠,而失去了可靠性的盈余数字是很难称得上有相关性意义的,因此,盈余管理活动是产生盈余质量低下的原因之一。当然,影响盈余质量的因素不仅仅是盈余管理活动,还有诸如公认会计准则、信息监管条例也都会影响到企业最终的盈余质量结果,但是盈余管理活动无疑是影响盈余质量的比较重要的因素之一。

三、盈余质量与盈余持续性

“收益质量”分析最著名的倡导者之奥格洛弗(O'Glove),在他颇有影响力的投资咨询报告《收益质量》中详细提出了收益构成的分析方法,以便评价报告收益的持久程度,将收益的持久性作为盈余质量的主要问题。从盈余的时间序列角度考虑,盈余的持续性是指导致当前盈余变动的事件或者交易能够影响未来盈余的时间长短及稳定程度。从目前资本市场的情况来看,投资者获得企业盈余信息的主要途径就是通过企业的报表。要想通过报表得知企业盈余的持续性信息,首先至少要保证盈余数字信息的真实性,及投资者要甄别企业是否存在盈余管理活动;在此基础上,企业的各种利润构成以及利用资产获得利润的能力,即盈利能力,表明企业为未来发展提供了多大的基础和能量。因此,对盈余的持续性进行度量是企业各种综合素质和发展能力的体现,对企业未来盈余有较强的预测价值。

四、盈余持续性的影响因素分析

我国企业中能够一直保持良好成长态势的企业较少,许多企业由于成功开发了某一技术或产品,从而迅速成为明星企业,但是由于企业的创新能力以及管理效率等因素,又迅速沦落为流星企业,因此,企业成长的持续性较差。分析其原因,主要以下几个方面:

(一)资本依赖程度

企业的盈余成长及持续性离不开资金资源的支持,缺少了资金资源支持的企业,盈利持续就失去了动力。企业的资金来源主要为投入资本和内部的留存收益,企业的投入资本在一定的时间内是固定不变的,真正可持续的资本资源是来自企业的留存收益,而企业的留存收益来源正是靠盈余来源源不断地提供。但是,目前我国上市公司资金资源大部分都是靠发行新股和不分配利润这两部分。要想发行新股,必须近三年净资产收益率达到一定的标准,因此,操纵利润、粉饰财务报表的现象比比皆是。同时,对于不具备发行新股条件的上市公司,通过大量采取不分配政策,以期通过内部留存收益实现公司成长。当企业的资本依赖程度较高时,为了达到配股条件很有可能放弃长远的发展来达到短期筹资的目的,这样就产生了恶性循环,自然企业的盈余水平就无法持续。因此,企业真正的成长应该是靠自身源源不断的盈余来提供,过渡依赖外部资本不是长久之计。

(二)资本结构合理化程度

由于财务杠杆的存在,在企业资本既定时,如果企业的负债经营有助于企业的发展,及企业的息税前资产利润率大于利息率与资产负债率的乘积,则负债的增加有助于企业盈余的成长;反之,如果企业为了追求较高的盈利而过度负债,破坏最优资本结构,则难以保持良好的盈余持续性。企业过度负债的最终结果是企业成长的可持续性降低,众多的明星企业沦为流星企业就是过度负债的直接后果。

(三)企业的管理效率

在科学技术和各种先进的管理技术迅猛发展的条件下,企业的竞争已经进入到白热化阶段。企业的管理效率是企业能否立足的关键,资金的周转效率、成本控制水平、生产能力和营销能力等,都与企业的盈余持续性水平密切相关。

(四)企业的创新程度

创新是一个企业的生命力,没有创新力的企业必将停滞不前。创新应该伴随着企业发展的始终,企业的一次性创新容易,持续创新难;单个人创新容易,群体创新难;单项创新容易,系统创新难。因此,建立可持续的创新机制是企业可持续成长的核心。

目前学术界已经提出了可持续的创新能力这一概念,现在各国的“绿色贸易壁垒”越来越多,不达到环保标准的产品是不被国际市场接受的。因此,企业要想持续不断地发展下去,必须建立系统完善的创新体系。

(五)企业的成长协调性

企业是一个各种资源协同利用的有机整体,只有企业的各个零部件协调运作才可以最大程度地利用企业资源,充分发挥企业的能量。由于委托代理关系的存在以及企业的融资需求等,很容易造成企业重视短期利益、盲目追求规模经济,而忽视企业的长远发展,表现在盈余实现与现金流量不同步、资产的增长与资产的利用效率不同步、盈余的增长与资产的增长不同步等。因此,企业要想一直保持良好的运营状态,必须合理有效地整合企业的各种资源,才能保持企业可持续盈利成长能力,才能使企业持续健康成长。

五、盈余持续性与企业可持续发展的关系

企业的可持续发展是企业经营的根本目的,没有企业的可持续发展,企业就很难“做强做大”,也难以为相关利益集团和社会创造更多的财富,甚至难以维持和延续企业的生命。因此,可持续发展是企业的必由之路。

盈余管理运用研究论文 篇5

摘要：近几年来，我国企业存在着大量的盈余管理行为，并呈现出多样化、复杂化表现形式。日益普遍的盈余管理行为虽然在一定程度上提高了企业形象，激励着企业经营者，有利于提高企业价值，但从另一视角看，不规范的盈余管理行为降低了上市公司会计信息的质量，误导了信息使用者的投资决策，影响了投资者的投资信心和证券市场的长期、稳定发展，而且损害了国家的整体利益、中小股东的利益和债权人的利益。如此而言，进一步了解盈余管理的利与弊，把握盈余管理运用的度，是本文的研究目的。

关键词：盈余管理;利与弊;适度运用

盈余管理(EamingsManagement)是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。

一、盈余管理的特征

盈余管理在国内外的企业中被广泛运用，其特征主要表现在以下几个方面：

1、盈余管理的主体是企业管理当局。企业盈余管理信息的披露都是由董事会及管理层合力决定的，在盈余管理中有决定权的一般都是公司的经理、部门经理和董事会。也就是说，会计政策与会计方法的选择、会计方法的不正确运用、会计估计的变动、会计方法运用选择的时点和交易事项发生时点的控制等，最终的决定权都在他们手中，他们扮演着运用盈余管理的主要角色。当然，会计人员也会参与其中，但充当配角。

2、盈余管理的客体是企业对外报告的盈余信息。盈余管理的客体主要是根据公认会计准则、会计方法和会计估计对外报告的盈余信息。在运用盈余管理时，必须同时具有空间和时间的观念。一般会计准则、会计方法和会计估计等属于盈余管理的空间因素;会计方法运用和交易事项发生时点的选择则可看作是盈余管理的时间因素，但盈余管理最终的对象还是会计数据本身，也就是说，盈余管理的最终结果体现在会计收益的数据上。

3、盈余管理不会增减社会的实际盈余。会计方法的选择，会计方法的运用和会计估计的变动，会计方法运用的时点和交易事项发生时点的控制，都是典型的盈余管理手段。从一个足够长的时段来看，盈余管理并不增加或减少社会的实际盈余，但会改变实际盈余在企业的不同会计期间或不同企业的分布。换句话说，盈余管理只会影响到企业某期或不同企业的会计报告盈余，而不会增加或减少全社会中的实际盈余。

4、盈余管理的目的既明确又复杂。盈余管理明确的目的，是为了获得私人利益或局部利益，但与公众利益、中立性原则则是相矛盾的。盈余管理的目的非常复杂，特别是在谁是盈余管理的受益者这一点上。盈余管理考虑的`主要是企业管理层的利益，如经理的分红、认购股权、局部利益以及晋升机会等。有时，盈余管理的受益者又包括了部分关联股东，甚至政府官员。

二、盈余管理形成的原因

盈余管理不是一个单纯的会计问题，它与公司内部治理结构和外部监管中存在的制度性缺陷紧密相关。当然，究其根源还是公司内部不合理的权力安排的结果。通过对盈余管理研究，可以识别公司治理结构中存在的制度性缺陷，找到盈余管理行为产生的根源。这样，既可以为相关的法律法规建设提供理论依据，也可以为投资者或其他利益相关者评价公司治理水平提供理论指导。下面，我们分析盈余管理形成的具体原因。

原因一：委托——代理关系下的道德背离。现代企业理论认为，企业是一系列不完全契约的有机组合，是人们之间交易产权的一种方式。在一系列契约组合中，股东与经营管理者通常采用“委托——代理”的关系，而委托人和代理人之间的利益取向往往不一致，存在责、权、利等诸方面的矛盾。首先，委托人的目标取向是投资收益或利润最大化，而代理人一般追求自身效用最大化，并非致力于增加企业的价值。经理人为了避免企业在高速发展后出现停滞不前而危及自身地位和利益的情况下，对企业往往采取持续缓慢的发展策略以稳定自己的地位和业绩。也就是说，只有当利润最大化的目标与经营者利益不相抵触时，他们才会追求投资收益或利润最大化;否则，将各取其利。因此，委托——代理制度下，经营管理者容易产生道德的背离，为盈余管理提供可能。

原因二：各契约关系人之间存在信息不对称。在现代企业中，委托人和代理人之间常常信息不对称。代理人垄断许多经营过程中的信息，委托人要获得这些信息，就往往要付出很高的代价，有时甚至不可能得到这些信息。这就使委托代理关系中的激励与约束机制不相容，代理者可以籍此获得某种信息的租金，这对委托人而言就是代理成本。同样，会计信息的外部使用者也很难获得企业独占的内部信息。由于代理者(企业管理者)掌握着信息的制造与发布权，出于自身利益的原因，会对会计信息进行隐瞒或夸张。因此，对委托人来说也就不可能对企业提供的会计信息的真实性、可靠性及充分性进行评判，使得现代企业的盈余管理成为可能。

原因三：会计准则与制度自身存在的缺陷。会计固有的局限性为管理当局进行盈余管理提供了操作空间。不同企业的情况千差万别，经济环境错综复杂，会计准则和制度不可能制定得尽善尽美，必然存在一定的会计选择。如会计上要求的权责发生制、稳健性原则，在会计确认过程中就会不可避免地渗入职业判断等许多主观人为的因素，管理当局也就可能通过操纵应计项目、或有损失来确认虚拟业绩或“储存利润”。因为政府只能就一般性的会计规范即通用会计准则作出规定，而那些会计政策没有规定的特殊状况，就为企业提供了会计选择的空间，成为上市公司盈余管理的土壤。

三、盈余管理的作用

国内外学者对盈余管理的看法主要有两种：一种认为盈余管理是一种欺诈行为，等同于利润操纵和财务舞弊，它是上市公司为特定目的而对盈余进行操纵的行为，并非限制在公认会计原则或会计方法内;另一种则认为盈余管理并不是一种欺诈行为，由它产生的财务报告虽然缺乏真实性但也不是欺诈性财务报告。盈余管理只是破坏了盈余数据的公允性，没有破坏它的事实性，因为它的事项与交易是实际发生的，不是捏造的。同时，盈余管理并不像财务舞弊那样对相关利益方只有害而无利，它虽然降低了财务报表的真实性，但在降低契约成本、税收筹划、合理配置社会资源等方面存在着一定的积极作用。

就盈余管理的积极作用而言，一是有助于企业度过暂时的财务危机。当企业处于经营困难，又急需投资资金时，往往采用利润前推措施。此时，企业一般来说财务状况不佳，净资产收益率不能达到配股筹资条件;资产负债率过高，潜在债权人不愿意提供信贷支持。企业若提前确认后期的利润，如，将直线法用加速折旧，降低坏账损失的提取比例，推迟计提长期投资的减值准备等，那么，当期利润定当得以提高，从而使净资产收益率达到配股要求。同时，这些做法也提高了股东权益率，企业更容易通过举债方式筹集资金。这样，可以帮助企业度过财务难关，使企业能有充裕的资金进行生产经营活动。

二是有助于企业减少契约成本。持契约观(EfficientContractingPerspective)的学者指出，盈余管理可以降低契约成本。他们认为，会计方法的选择同企业的组织形式和契约订立形式一样，可以减少企业各方之间的契约成本，促进企业价值最大化。考虑到契约的不完备性，需要给经营者一定的会计选择和处理上的灵活性，以便应对企业环境的变化和其他无法预见的事件。特别是在外围环境变化影响到企业契约的参考指标时，企业管理当局能够通过适当的盈余调整影响契约指标，从而有效地避免再次谈判的成本或技术性违约成本，实现企业价值的最大化。管理者有一定的盈余管理能力，对于维护有效合同也是必要的。但是，这种盈余管理必须以管理者不进行过度的机会主义行为，不刻意损害相关利益集团的利益为前提。也就是说，盈余管理运用得好，是有利于企业发展的。

三是有助于企业长远发展。对于生产经营状况不稳定的企业，实施利润平滑手段，可以向外界传递出一种生产经营稳定的信息，增强投资者对企业的信心，稳定股价，也有助于股东达到财富最大化目标。采取利润逐年后移措施，使企业业绩表现出逐年“增长”的趋势，有利于树立企业经营业绩稳步增长的良好形象，以吸引更多的投资者。企业若能抓住有利时机，调整生产经营管理，提高市场占有率，转“虚增长”为“实增长”，有利于树立企业形象，实现企业长远发展的目标。

四是有助于税收筹划目标的实现。适度的盈余管理可以帮助企业合理、合法避税，进行税收筹划。它能在不违背国家税收政策的前提下，既减轻企业的税收负担，同时又符合税法所蕴涵的政策导向。对企业来说，这是一个有益的选择。

就盈余管理的消极作用而言，尽管盈余管理在国内外企业均被广泛采用，但是，当盈余管理超过一个合理的度时，就会使会计信息失去公允性、可靠性和可比性，从而误导信息的使用者，影响市场资源优化配置的功能，破坏社会的经济发展。过度盈余管理的弊端主要表现在以下几个方面。

1、降低了财务报表信息的可靠性。当盈余管理超过合理的限度时，就很容易转变为利润操纵，使会计信息失去相关性和可靠性。而相关性和可靠性是会计信息的两个根本质量特征。其中，可靠性是基础，离开了可靠性，会计便失去了生命力。盈利信息是最重要的会计信息，它被投资者、债权人等外部信息用户用来评价企业的优劣有着重大意义。过度盈余管理使报表上的盈利信息成为数字游戏，将严重降低会计信息的质量，失去财务报表信息的可靠性。

2、对企业的发展具有一定的风险性。盈余管理虽然能够在一定程度上维护经营者甚至企业的利益，但是也存在较大风险。事实上，许多企业盈余管理的动机并未充分考虑到企业的未来发展，而只是作为眼前的权宜之计。公司通过盈余管理增加当期利润后，将使预期目标利润变得越来越大。如果没有同时改善企业生产经营活动，下一年度若达不到预期目标，为了维护企业形象和公司管理者的利益，只有更加变本加厉地进行盈余管理，甚至进行不合法的利润操纵和会计欺诈，最终将破坏投资者对收益质量的信心，导致企业的市场价值下降。《上海证券报》对投资者所做的一项调查表明，利润在盈余管理以后的转回将使投资者失望。公司业绩不佳，将导致股票价值下滑等负面影响。

3、局部利益损害全局利益。由于企业管理当局的经济利益与投资者、债权人及国家的利益存在不一致性，一般情况下，盈余管理会促使企业管理水平的提高，但是，不能忽略管理当局为了维护自身的经济利益而损害投资者、债权人和国家的经济利益的事实。过度的运用盈余管理，会因为局部利益损害全局利益。当前，美国次贷危机的出现，中国金融市场的不稳定，细究起来，与各企业过分运用盈余管理手段也有一定关系。如果因为每一个企业为了自身的利益，不加控制地进行盈余管理，那么，站在全社会的角度来看，其后果是不堪设想的。

4、对整个社会资源配置和协调发展不利。从博弈的角度来看，如果竞争对手采取了过度的盈余管理，那么其他企业要保持良好的操守就很难，最终将导致恶性循环和不正常的盈余管理竞争，使得会计信息失去可比性，投资者将无法区分各个不同企业的好坏，不利于资本市场的快速发展，同时，也使资源(包括人力资源和物质资源)的分配和使用失去效率。上市公司过度操纵盈余，确实会损害证券市场优化资源配置的功能。因为在证券市场上，大部分的投资者主要依赖于会计信息来决定是否对某一个企业进行投资。如果管理层过度运用盈余管理手段，提供不实的会计信息，将会造成资源不合理的配置，使投资者把大量的资源投向经营管理不善的企业。最后，受伤害的便是广大的投资者甚至国家。全球500家大公司中排名第七的安然公司，在事先几乎没有任何征兆的情况下，突然宣布破产，以资产总额498亿美元创下了美国历史上最大一宗公司破产案记录，再一次引起了世界的注意。3月19日，托普集团董事长宋如华通过公司公告宣布，以2元钱将价值以千万元计的股权和托普软件(000583.SZ)、托普科技(HK.8135)等两家上市公司的控制权拱手送人，创下了国内资本市场的一个奇谈。这些造假案例的共同特点是，利用会计隐瞒对本公司不利的信息，发布的是对本公司有利的虚假信息，在一定时期得以维持公司及其相关利益者的利益，最终不仅会自食其果，而且会破坏整个社会经济发展的平衡。

盈余管理会影响审计意见 篇6

关 键 词：审计意见；会计选择盈余管理；真实活动盈余管理

中图分类号：F239 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2012）05-0042-04

一、引言

盈余管理包括会计选择盈余管理和真实活动盈余管理。会计选择盈余管理通过会计方法（政策、估计等）的选择实现盈余管理。 真实活动盈余管理通过构造真实的交易活动，实现盈余管理。会计选择盈余管理受制于以前各期应计水平的高低，较易被察觉。真实活动盈余管理与之相比更不易被察觉，空间更大，但具有一个极大的缺点，将直接造成公司价值的减损，不利于公司的长期发展。公司根据自身情况对两种方式盈余管理进行选择，随着会计制度的不断健全，会计选择盈余管理的空间越来越小，公司将更倾向于选择真实活动盈余管理（Roychowdhury，2006） [1] 。已有研究都集中在会计选择盈余管理对审计意见的影响，并且存在较大分歧，真实活动盈余管理对审计意见的影响还尚未涉及。 研究会计选择盈余管理和真实活动盈余管理对审计意见的影响具有重要的理论和实践意义。

已有关于审计意见与盈余管理关系的研究基本都借鉴Lennox[2] 的方法，将审计意见简单划分为标准审计意见和非标准审计意见。 不同类型非标准审计意见之间存在较大的差异， 简单两分的方法可能导致信息利用不足， 降低解释能力。 将审计意见简单两分， 只能检验盈余管理较高的公司是否具有更高的概率获得非标准审计意见， 不能区分具体的非标准审计意见类型， 无法检验获得非标准审计意见的具体类型是否因盈余管理程度的不同而存在差异，更高的盈余管理是否更容易被出具更差类型的审计意见。本文在对审计意见细分的基础上，使用Ordered Logit模型，检验盈余管理对审计意见的影响，研究审计师是否能够依据公司的会计选择盈余管理和真实活动盈余管理的程度出具不同类型的审计意见。

二、文献回顾

盈余管理与审计意见关系的研究，迄今为止还没有得出一致的结论。Francis和Krishnan（1999）研究发现应计利润越高的公司，被出具非标准审计意见的概率越大[3] 。Bartov等（2000）认为当审计市场有效时，审计师应该能够识别公司的盈余管理 [4] 。Johl等（2007）研究发现公司的盈余管理程度越高，被出具非标准审计意见的概率也越高 [5] 。与以上研究结论相反，Butler（2004）研究发现审计师出具非标准审计意见的原因在于公司持续经营的不确定性，而与公司的盈余管理无关 [6] 。

国内盈余管理和审计意见的研究同样没有得出一致的结论。李维安、王新汉（2004）研究发现通过非经营性活动进行的盈余管理越多的公司，收到非标准审计意见的可能性越大 [7] 。余怒涛、沈中华等（2008）认为获得非标准审计意见的公司，盈余质量更差，年报披露及时性更低 [8] 。刘继红（2009）认为审计师能够识别上市公司的盈余管理行为，可以为投资者决策提供信息支持 [9] 。薄仙慧、吴联生（2011）得出与以上研究截然相反的结论，信息风险能够增加出具非标准审计意见的概率，盈余管理与非标准审计意见不具有显著的关联 [10] 。

由此可见，国内外学术界对盈余管理能否影响审计师出具的审计意见尚未得出一致的结论，真实活动盈余管理对审计意见的影响还没有涉及，盈余管理对审计意见的影响还需进一步的检验。已有研究多是将审计意见简单划分为标准审计意见和非标准审计意见，可能导致信息损失。本文尝试在遵循审计意见自然分类的基础上，研究会计选择和真实活动两种方式的盈余管理能否影响审计意见，以期为相关研究提供新的经验证据。

三、理论分析及研究假设

我国资本市场IPO、再融资、报牌、退市等对公司盈余数量都有严格要求，管理层可能出于红利计划、政治成本和债务契约等进行盈余管理。审计师是具有相关知识、经验的专业人员，应该能够合理分析公司的盈余情况，运用自己的专业判断，形成审计意见。 由于投资者做出投资决策的依据主要来源于上市公司报告的会计盈余信息，盈余管理增大了对投资者行为的误导程度，因此作为会计信息保险人的注册会计师将面临更大的诉讼风险，高质量的审计师应当能够识别这种风险的程度，并且通过审计意见来减少这种风险。公司的会计选择盈余管理越大，获得非标准审计意见的概率越高，随着会计选择盈余管理程度的增加，审计师越可能出具更差类型的审计意见。基于以上分析，本文提出假设1：

H1a：会计选择盈余管理的程度越大，审计师出具非标准审计意见的概率越高。

H1b：会计选择盈余管理的程度越大，审计师越可能出具更差类型的审计意见。

真实活动盈余管理最早由Schipper（1989）提出，由于难以度量， 多年来没有取得较大进展， 直到Roychowdury（2006）的研究才使其得到进一步的发展。真实活动盈余管理通过刻意筹划的真实活动来达到公司期望的目标水平。Roychowdury（2006） [1] 认为真实活动盈余管理包括三部分：销售操控、生产成本操控和酌量性费用操控。 销售操控是通过放宽信贷条件、 加大商业折扣等方式实现销售收入在短时间内的大量增加。生产操控是通过大规模、超常规的生产，降低单位固定成本，达到降低单位成本的目的，进而提高当期盈余。当单位生产成本较少、可以抵消存货持有成本时，采用这种方法进行真实活动盈余管理， 此时公司的生产成本将高于预期水平。 酌量性费用操控是通过减少获利周期长的费用（广告费、研发费等）支出，提高当期盈余。当费用不能立即带来当期收入时，采用这种减少费用的方式进行真实活动盈余管理， 可能导致公司的实际酌量性费用低于预期值。 真实活动盈余管理将改变公司的盈余数据，扭曲公司的财务信息。由于真实活动盈余管理将给公司带来实质性的伤害， 采用这种方法的公司可能由于使用其他方法受到限制或经营处于异常状态，具有较高的审计风险，审计师可能出具更差的审计意见。基于以上分析，本文提出假设2：

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H2a：真实活动盈余管理的程度越高，审计师出具非标准审计意见的概率越高。

H2b：真实活动盈余管理的程度越高，审计师越可能出具更差类型的审计意见。

四、研究设计

（一）审计意见的度量

已有相关研究大多将审计意见划分为标准审计意见和非标准审计意见， 这样的简单划分可能造成信息的损失。为检验会计选择盈余管理和真实活动盈余管理对审计意见的影响，本文首先按照传统方法度量审计意见，定义非标准审计意见为1，标准审计意见为0；再按照审计意见自然分类，定义无法发表意见为3，保留意见（含保留意见加事项段）为2，无保留意见加事项段为1，标准无保留意见为0。由于被出具保留意见加事项段的公司仅有13家，将该类审计意见与保留审计意见合并。

（二）盈余管理的度量

1. 会计选择盈余管理

本文借鉴基本琼斯模型，对样本公司进行分行业回归，计算会计选择盈余管理。

其中，NDAi表示i公司的总应计利润，等于营业利润和经营活动现金流量之差；？驻SALESi为i公司销售收入的变动额；PPEi为i公司固定资产净值； Ai，t-1为i公司在第t-1年的资产总额。对样本公司进行回归分析，得到残差的绝对值，即为会计选择盈余管理DNDAi。

2. 真实活动盈余管理

真实活动盈余管理包括销售操控、生产操控和酌量性费用操控。本文借鉴Roychowdhury（2006）以及李增福等（2010） 的研究，选取指标对以上三种操控行为进行度量，得出真实活动盈余管理。

（1）经营现金流量模型

借鉴Roychowdhury（2006）的研究，对样本公司进行回归分析，得出期望经营现金流量估计模型：

其中，CFOi为i公司经营活动现金流量，对（2）式进行回归分析得到的残差，即为公司的操控性经营现金流量DCFOi。

（2）生产成本模型

Roychowdhury（2006）在分析公司成本构成的基础上构建模型，计算操控性生产成本。

其中，PRODi为i公司的生产成本，即销售成本与存货变动之和。对（3）式进行回归分析得到的残差，即为公司的操控性生产成本DPRODi。

（3）酌量性费用模型

酌量性费用包括销售费用和管理费用，对样本进行回归得出期望酌量性费用估计模型：

其中，DISEXPi为酌量性费用，即销售费用和管理费用之和。对（4）式进行回归分析的残差，即为公司的操控性酌量费用DDISEXPi。

（4）真实活动盈余管理总额模型

根据前述分析，真实活动盈余管理等于操控性生产成本减去操控性经营现金流量，再减去操控性酌量费用，并取绝对值，即：

DREMi=DPRODi-DCFOi-DDISEXPi （5）

（三）盈余管理与审计意见的关系模型

为检验审计师能否识别公司的盈余管理，对不同程度的盈余管理行为出具不同类型的审计意见，本文构建模型：

五、实证检验与结果分析

（一）样本选择

本文选取2007～2009年深沪两市主板A股非金融业上市公司为研究对象。由于研究中需要连续3年的数据，我们剔出了连续上市不足3年的公司和数据缺失的公司， 最后得到5089家样本公司，上市公司数据来自国泰安CSMAR数据库。

（二）描述性统计

样本公司中获得标准无保留意见的公司4673家，无保留意见加事项段301家，保留意见62家（其中保留意见加事项段13家），无法发表意见的公司53家，否定意见0家，相关变量的描述性统计见表2。

（三）盈余管理对审计意见的影响分析

为检验会计选择盈余管理和真实活动盈余管理对审计意见的影响，本文首先采用传统方法，按照是否为标准审计意见，对审计意见进行分类，采用logit回归模型，研究高盈余管理程度的公司，审计师是否出具非标准审计意见的概率越大（模型6、模型7），回归结果见表3。

由表3的回归结果可知，按照是否获得非标准审计意见的传统度量方法度量的审计意见与会计选择盈余管理和真实活动盈余管理的回归系数显著，且符号与预期一致。具体来说，审计意见与会计选择盈余管理的回归系数显著为正（在1%水平显著），与真实活动盈余管理的回归系数显著为正（在1%水平显著）。结果表明随着公司盈余管理程度的增加，审计师出具非标准审计意见的概率明显增大，假设H1a和假设H1b得到验证。

本文进一步按照自然分类法对审计意见进行度量，由于该方法下审计意见是取值为3、2、1、0的有序变量，故本文选用ordered logit模型，分别研究随着两种方式盈余管理程度的提高，对审计师出具审计意见类型的影响，回归结果见表4。

由表4的回归结果可知， 审计意见与会计选择盈余管理和真实活动盈余管理的回归系数显著， 且符号与预期一致。具体来说，审计意见与会计选择盈余管理的回归系数显著为正（在1%水平显著），与真实活动盈余管理的回归系数显著为正（在5%水平显著）。结果表明随着公司盈余管理程度的增加，审计师出具更差审计意见的概率明显增大，假设H2a和假设H2b得到验证。

六、结论

本文选取2007～2009年A股主板上市公司为研究对象， 分别采用传统度量方法和自然分类方法度量审计意见， 研究会计选择盈余管理和真实活动盈余管理对审计意见的影响。研究发现，会计选择盈余管理和真实活动盈余管理能够影响审计师出具的审计意见，盈余管理程度越大，被出具非标准审计意见的概率越高， 随着公司两种方式盈余管理程度的增大，出具更差类型审计意见的概率越高。本文的研究一方面为盈余管理能否影响审计意见的争论提供了经验证据；另一方面，拓宽了盈余管理的范畴，在更全面度量盈余管理的基础上， 发现不仅会计选择盈余管理能够影响审计意见， 真实活动盈余管理也能够影响审计意见。 会计选择盈余管理和真实活动盈余管理是影响审计师出具审计意见的重要因素。

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参考文献：

[1]Roychowdhury，S.. Earnings Management through Real Activities Manipulation[J]. Journal of Accounting and Economics，2006，42（3）：335-370.

[2]Lennox. C. Do companies successful engage in opinion——shopping？ Evidence from UK[J]. Journal of Accounting and Economics，2000，29：321-337.

[3]Francis，J. R. and J. Krishnan. Accounting Accruals and Auditor Reporting Conservatism[J]. Contemporary Accounting Research ，1999，16：135-165.

[4]Bartov，E，F. Gul，J. Tsui，. Discretinary-Accruals Models and Audit Qualifications[J]. Journal of Accounting & Economics，2000，30（3）：421-452.

[5]Johl，S. ，Jubb，C，K. Houghton. Earning Management and the Audit Opinion：Evidence from Malaysia[J]. Managerial Auditing Journal，2007，22：688-715.

[6]Butler，M.，A. Leone，M. Willenbory. An empirical Analysis of Auditor Reporting and Its Associaton with Abnormal Accruals[J]. Journal of Accounting and Economics，2004，37：139-165.

[7]李维安，王新汉，王威. 盈余管理与审计意见关系的实证研究——基于非盈余性收益的分析[J]. 财经研究，2004（11）：126-135.

[8]余怒涛，沈中华，黄登仕. 审计意见和年报披露会影响盈余质量吗？[J]. 审计研究，2008（3）：55-63.

[9]刘继红. 国有股权、盈余管理与审计意见[J]. 审计研究 ，2009（2）：32-39.

[10]薄仙慧，吴联生. 盈余管理、信息风险与审计意见[J]. 审计研究，2011（1）：90-97.

（责任编辑、校对：龙会芳）

盈余管理问题研究 篇7

1.1 国外学者的研究成果回顾

1996年Dechow引入很多变量对违规公司进行研究, 认为盈余操纵的一个重要动机是为了以低成本吸引外部融资, 他们还检验了在承认盈余操纵的消息公布后股票价格的变动, 发现平均下降9%。1998年J·Demski的研究表明代理人可以通过盈余管理来传达其拥有的高超管理技能, 而实际上这些代理人可能并不具有会计报告盈利中所代表的管理技能。1998年Arya·A, Glover·J, S·Sunder等人的研究发现盈余管理限制了委托人解雇代理人的倾向, 还可以减少委托人对于代理人正常工作的干预。

1.2 国内学者的研究成果回顾

2000年, 林舒和魏明海在《中国A股上市公司IPO过程中的盈利管理研究》中通过实证研究得出结论:A股发行公司的报告收益在IPO前年和前一年处于最高水平, 在IPO当年显著下降。2001年, 刘峰在文章《制度安排与会计信息质量》中对会计信息失真, 特别是违法造假的会计信息失真现象进行了分析, 认为现有的制度安排本身排斥高质量的会计信息。2002年, 陆宇建在《上市公司基于配股权的盈余管理行为实证分析》中认为, 我国上市公司为了获得配股权而通过盈余管理将ROE维持在略高于6%的区间与略高于10%的区间。

2 盈余管理含义及其特征

2.1 盈余管理含义

戴维森 (S·Division) 在其所著的《会计:商业语言》中也对盈余管理进行了定义:在公认会计原则限制的范围内, 为了把报告盈利调整到满意水平而采取有计划行动步骤的过程。美国会计学家凯瑟琳·雪普 (Katherine Schipper) 在其发表的“Commentary on Earnings”一文中对盈余管理做出如下定义:盈余管理是指为了获取某些个人利益 (而非仅仅为了中立地处理经营活动) 而对对外财务报告过程进行有目的的干预。这是一种“披露管理” (Disclosure Management) 的概念, 认为盈余管理不仅包括对损益表中盈余数字的控制, 还包括对资产负债表以及财务报告中其他辅助信息的控制。

国内许多学者也从不同角度、基于不同的研究目的给出了盈余管理的定义。孙铮、王跃堂认为, 盈余管理是企业利用会计管制的弹性操纵会计数据的合法行为。秦荣生认为, 盈余管理是借助于会计政策的选择和会计估计的变更来实现的, 其目的是得到一种令企业管理当局满意的财务会计结果, 而会计盈余是决定财务成果是否满意的重要参数。

2.2 盈余管理特征

盈余管理不同于利润操纵, 后者属于欺诈行为, 是贬义的概念, 而前者是在会计准则或制度允许范围内进行的, 是合规合法的行为, 是一个中性的概念。本文也正是基于这样的定位开展对盈余管理的分析的。

(1) 盈余管理是一种长期行为, 从一个足够长的时段 (最长也就是企业的整个生命期) 来看, 盈余管理并不增加或减少企业实际的盈余, 而只会改变企业实际盈余在不同会计期间的反映和分布。也就是说, 盈余管理影响的是会计数据尤其是会计报表中披露的盈余, 而不是企业实际的盈余。

(2) 盈余管理必然会同时涉及经济收益和会计数据的信号作用问题。盈余管理关注的方向是会计数据的信息含量和信号作用。在不同的国家由于证券市场的发达和完善程度差异较大, 盈余管理的“经济收益观”与“信息观”的地位和重要性也有所不同。

(3) 盈余管理的主体是企业管理当局。我国上市公司治理结构还不完善“一股独大”的现象还很普遍, 因此, 在我国盈余管理具有双重主体, 即直接责任人企业管理当局、间接责任人公司控股股东。

(4) 盈余管理的方法包括会计方法和非会计方法。会计方法主要有会计政策的选择和应用、会计估计的变更、会计方法应用时点的选择、交易或事项发生时点的控制等, 非会计方法主要包括公司的投融资决策、资本的国际化经营和股利分配等方面。

(5) 盈余管理的目的是寻求企业自身效用或市场价值的最大化。会计盈余作为衡量企业财务成果是否令人满意的重要参数, 是企业管理人员进行盈余管理的对象。企业借助盈余管理的各种政策, 来实现自身效用或市场价值的最大化, 进而获得未来生存、获利和发展的潜力。

3 规范上市公司盈余管理的对策

3.1 健全公司治理结构

(1) 进行国有股减持。

国有股减持的途径有:一是国有股流通, 即直接让一部分国有股上市流通;二是国有股转让, 包括拍卖转让、协议转让等;三是注销部分国有股。国有股减持对改变我国国有股“一股独大”的局面无疑是个良好的开端。

(2) 完善报酬契约。

我国上市公司经理人收入普遍偏低且与业绩不挂钩, 使得经理人与股东利益相背离, 降低了经理人的积极性, 盈余管理也表现出短期性特点。西方发达国家通过年薪制和股票期权等手段来激励经理人努力工作, 激励机制的核心是使经理的个人利益与企业利益挂钩, 使经理也成为企业剩余索取权的享有者, 消除激励经理的利益障碍。股票期权可以将管理当局的报酬和未来的股价挂钩, 不但可以使股东与经理人员的目标最大程度地一致, 而且还可以留住人才, 体现人力资本的产权价值。

(3) 大力发展机构投资者。

机构投资者是指以法人形式进行证券投资的机构, 如养老基金、保险基金、信托投资公司等。机构投资者队伍的壮大, 可以缓解股权过于集中和流通股过于分散的现象。积极发展机构投资者, 并保持它的独立性, 不仅有利于上市公司的稳健运作和股权结构的改变, 而且有利于我国资本市场的健康发展。

3.2 完善审计监督制度

(1) 改革注册会计师的聘任制度独立性是注册会计师审计的基石和灵魂。

要使注册会计师真正做到经济、工作和精神独立, 关键一点就是要完善会计师事务所的聘用和更换机制, 应由上市公司设立的审计委员会负责会计师事务所的聘用、更换, 以减少甚至杜绝公司管理当局对注册会计师施加压力, 增加事务所的独立性。

(2) 建立完善的审计执业规范体系。

独立审计准则体系作为规范注册会计师审计行为的权威性标准和衡量注册会计师业务质量的尺度, 对我国注册会计师行业的生存和发展起着重要的作用。随着注册会计师审计环境的不断变化, 已经有的独立审计准则不能完全满足执业需要, 这就要求对已颁布的独立审计准则进行不断改进和完善。

(3) 加强对注册会计师行业的监管。

首先, 应加强政府监管, 加大注册会计师审计舞弊行为的处罚力度。有关部门应对注册会计师执业情况进行抽检, 并公布抽检结果, 不仅要加大经济处罚力度, 建立相关的民事赔偿制度, 对违规的会计师事务所和注册会计师的处罚应由目前的行政处罚为主过渡到行政处罚与经济处罚并重;其次, 加强行业协会的自律和监管, 完善质量监督体系, 提高行业自律监管的权威性;最后, 加强社会监督, 动员社会各界力量, 对执业质量进行监督, 完善行业举报制度。

3.3 加强会计准则和会计制度建设

(1) 加快制订和出台新的具体会计准则, 尽量避免会计处理中的“无法可依”现象。对一些诸如并购、衍生金融工具等会计处理问题, 应尽快制定会计准则进行规范, 填补会计准则、会计制度的空白, 进一步规范上市公司的会计行为。对于在执行制度和准则过程中遇到的新问题, 要及时通过修订有关制度和准则加以解决。

(2) 修订完善企业会计准则, 尽可能缩小会计政策选择的空间, 有关政策选择方面的规范应更加明确具体, 对主观性判断的会计原则和政策的运用应规定相应的约束条件, 如明确规定资产减值准备的计提方法和冲回时间、收入和费用的确认计量原则, 尽量减少会计准则中的模糊性语言。

(3) 加强会计信息披露的规范化建设, 尽快制定会计信息披露规则, 对上市公司会计信息的披露内容、披露方式、披露时间、格式范例等给予明确而具体的规定, 减少信息的不对称性, 其中尤其应注意制定关于关联方交易、大额减值准备、会计选择对公司利润影响程度的相关信息披露制度。

(4) 增强会计准则制定的科学性。准则制定机构的人员组成应选择具有广泛代表性的群体, 可以引入会计实务界和银行界人士, 对于准则中的某些定义和解释尽量做出详细的解释, 避免造成多种理解。

3.4 改进证券市场监管的相关制度安排

国内许多学者通过实证研究, 表明盈余管理是我国上市公司对证券监管部门监管的反措施, 其发生在上市公司IPO、配股、亏损时, 与证券监管制度不完善息息相关。改进并完善证券市场监管的相关制度安排, 可以减少盈余管理的外在诱因。

(1) 改进股票发行与退市制度。

股票发行、退市制度是上市公司盈余管理行为的重要诱因, 证券市场曾改革过几次规则, 但是, 目前的股票发行制度和退市制度仍存在问题。

(2) 完善信息披露制度。

信息披露制度是证券市场规范会计行为的重要制度安排。在我国, 建立一个充分、透明、有效的信息披露制度是非常迫切的。在披露信息的内容上, 我国的信息披露是定期披露 (如年报、半年报、季报) 与流动披露相结合。定期披露一向是信息披露的重点, 对于该类信息, 应该力求披露信息的有效性, 既要保证披露信息迅速、及时、对于该类信息, 简明易懂, 又要尽量扩大上市公司信息披露的内容与范围。

在信息披露方式上, 随着信息科技的进步和网络的发展, 传统的财务信息报告的形式发生了改变, 这给上市公司的信息披露和证券市场的效率都带来了影响, 上市公司信息披露中存在滞后性, 缺乏灵活性, 为企业盈余管理行为留下了充裕的时间。

(3) 根据需要及时调整监管政策。

上市公司盈余管理不仅是一个会计问题, 更是一个复杂的社会问题, 不能指望通过某一方面的改进来达到治理的目的, 而需要社会各相关部门联合起来进行系统的研究治理.以保证我国证券市场和国民经济健康有序的发展。

参考文献

[1]王又庄.关于资本市场与会计信息披露问题研究——我国证券市场会计信息披[J].露问题研究.北京:经济科学出版社, 2005.

[2]朱红军.试析上市公司盈余管理的动机及类型[J].上海会计, 2006 (12) :13-15.

盈余管理研究综述 篇8

资本市场使资本从资金富余者快捷地流向需要资金的生产性投资者, 即能提供资金最高回报的企业, 既满足企业生产需要, 同时资本得到最大化增值, 从而提高资源配置效率, 促进经济发展。然而, 市场中存在着众多的资金需求者, 资金富余者如何分辨有价值的生产性投资者成为一个问题, 而会计信息披露制度较好地解决了这个矛盾。但会计信息披露制度并不是完美无缺的, 盈利能力较差的生产性投资者也期盼获得资金, 由于存在着信息不对称, 这些生产者可以通过某种操作改变企业的盈余信息以获得资金, 从而产生盈余管理。

盈余管理研究始于上世纪八十年代, 如今已取得了丰硕的成果。一些关于盈余管理的概念与研究方法得到了广泛认可, 本文试图对这些研究做一些概括性的总结。盈余管理是有目的地干预财务报表对外报告的过程, 以达到私人目的而进行的对盈余的披露管理。Healy and Wahlen (1999) 定义盈余管理是管理层运用职业判断编制财务报告或通过规划交易改变财务报告, 旨在误导利益相关者对公司业绩的理解, 从而影响其决策和以会计报告数字为基础的契约的后果。

二、盈余管理动机

已有盈余管理文献对盈余管理动机的研究, 得出了具有相当证明力的证据。总体上, 研究结论表明, 公司管理层为了避免亏损、提高管理者报酬、降低违背贷款合同的可能性、避免退市、避免监管部门干预、影响股票市场对公司的理解、少交税, 等等。

从本质上来说, 盈余管理行为是一种有害行为, 它使得投资者无法区分优秀企业与盈利差的企业, 从而导致逆向选择和道德风险, 降低资源配置效率, 阻碍经济发展, 所以盈余管理问题一直是学术界和监管部门的研究热点。

三、盈余管理方式

具有盈余管理的动机, 必定采用一定的盈余管理方式才能达到目的。学者们对盈余管理方式问题进行了研究, 并取得了许多经验证据。盈余管理的方式:

(一) 利润“大洗澡”。

即如果亏损已成事实, 那么管理者将倾向于报出更大的亏损额。因为此时亏损多少已经不重要, 不如多确认点应计提的损失, 为以后的经营甩掉包袱。

(二) 调低利润。

具体方法包括固定资产、无形资产、其他资产减值的计提, 以少缴纳税款或避免监管。一个典型的例子是微软公司通过调低利润来避免《反垄断法》的起诉。

(三) 调高利润。

这是一种较为普遍的盈余管理方式, 包括提高管理者薪酬、避免亏损、避免违背贷款合同等多种情况都会看到这种方式的痕迹。

(四) 利润平滑。

经济学假设人是厌恶风险的, 人们不希望看到波动剧烈的经营业绩, 因此利润平滑企业的股票将比利润波动企业的股票更受到投资者的欢迎。在国外, 这一方式的盈余管理更为普遍。

四、盈余管理的测度

盈余管理行为将导致逆向选择和道德风险, 从而降低资源配置效率, 阻碍经济的健康稳定发展。因此, 如何来测度公司是否存在盈余管理行为是一个重要课题, 针对这一问题, 学者们主要提出了三种估计盈余管理程度的方法:应计利润分离模型、特定应计利润模型和盈余频率分布模型。现介绍如下:

(一) 应计利润分离模型。

此模型将应计利润分为操控性应计利润和非操控性应计利润。分析盈余管理的困难在于其不可直接观测和计量, 应计利润分离模型主要通过估计操控性应计利润来检验选定样本在统计意义上是否存在盈余管理。Kaplan指出, 应计利润随企业经营状况的变化而改变, 因此一个适当的模型应能从总应计利润中分离出由外生经济环境决定的非可操控性应计利润, 其余的部分为操控性应计利润, 并以此作为衡量盈余管理程度的指标。应计利润分离模型在实证中应用非常广泛, 通常将非可操控性应计利润看作总应计利润的数学期望, 总应计利润与非可操控性应计利润的差额作为操控性应计利润。应计利润分离模型能估计出单个公司的盈余管理程度, 但是它要求用大量没有进行盈余管理公司的数据来估计某一具体公司的正常应计利润, 这种估计的主观性太强, 可靠性值得怀疑。

(二) 特定应计利润模型。

这种方法通常用来研究某些特定行业的盈余管理行为, 如银行业中的贷款损失准备、保险公司的索赔准备, 因此能够有效识别是否存在了盈余管理行为。由于特定应计利润法是针对具体行业中的某一具体应计项目, 因此区分操控性和非操控性部分所依据的假设更切合实际。其优点是, 非操控性应计利润比较容易得到, 因为研究者可依据会计准则来判断, 在不存在盈余管理的情况下, 哪些会计项目应该得到如何的反映, 能得到准确的证据。但具体的应计利润研究往往局限于小样本或具体行业, 增加了应用的难度。

(三) 盈余频率分布模型。

以上两种方法研究了单个公司的盈余管理程度, 而盈余分布模型揭示了盈余管理对整体经济的影响。这种方法集中于研究管理后盈余分布的特征, 而不需要将盈余分为操控性和非操控性两部分。假设在无盈余管理时, 企业盈余服从混合正态分布, 而且密度函数是光滑的;而当某一阀值处存在盈余管理时, 在盈余分布直方图中阀值左 (右) 侧相邻间隔内的观察数会出现不寻常的低值, 右 (左) 边相邻间隔内的观察数会出现不寻常的高值, 从而造成在阀值处密度函数不光滑或不连续, 因此判断阀值处是否存在盈余管理行为便转化为判断阀值处盈余分布函数的光滑与否。盈余频率分布模型能够较准确地识别短期内为了某一目标盈余数字而进行盈余管理的行为, 没有去衡量单个公司盈余管理的程度, 而是考察具有相同经济背景公司的总体结果, 通过使用大量样本数据来检验盈余的分布特征。

关于盈余管理的测度问题, 这三种方法各有利弊。各种实证研究结果至今仍然存在争议, 尚未找到一个完善的计量盈余管理的方法, 实践中根据研究重点不同各有取舍。

五、结束语

本文系统地总结了盈余管理的研究情况, 对盈余管理的动机、方式、计量等方面进行了介绍与评议。盈余管理对经济存在负面影响, 通过分析研究, 判断公司是否存在盈余管理, 了解其动机、方式, 对于监管部门制定市场规则以杜绝盈余管理、保护投资者利益, 维护资本市场的正常秩序, 促进经济快速健康发展意义重大。

摘要：盈余管理是与投资者保护密切相关的重要问题, 是会计学研究的核心问题之一。本文系统总结盈余管理的研究情况, 对盈余管理的动机、方式、计量等方面进行介绍与评论。

盈余管理定义解读 篇9

一、国内外盈余管理定义解读

1. 国外盈余管理定义。

国外从20世纪80年代开始研究盈余管理, 研究者从不同角度阐述了各自的观点, 其中以下列三种最具代表性:Schipper (1989) 从信息观的角度, 认为盈余管理是管理层有目的地干预公司对外财务报告的过程, 以获取某些私人利益的信息披露管理。Healy和Wahlen (1999) 从会计准则制定者的角度出发, 认为盈余管理是指企业管理者运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告, 旨在误导以公司经营业绩为基础进行决策的利益关系人或者影响那些以会计报告为基础的经济契约的后果。Scott (1999) 从狭义经济收益观出发, 认为盈余管理是公司管理当局在会计准则和财务制度所允许范围内, 利用职业判断和规划交易等手段对会计盈余进行调节, 以寻求自身效用最大化或股东财富最大化的一种行为。

以美国为代表的西方盈余管理研究的兴起, 以高度发达的资本市场为研究背景, 以现代企业的典型代表上市公司为研究样本, 紧密结合现代经济学、管理学领域中的产权理论、契约理论、博弈论等最前沿的研究成果, 因此其研究方法、研究对象和研究范围带有本质的资本主义色彩和市场经济特征。这既成就了西方盈余管理研究的先进性也造成了其研究结论的局限性。Schipper将盈余管理限定在对外报告领域, 未考虑对内报告和不需进行对外披露时可能存在的盈余管理。Healy和Wahlen的定义实际上否定了那些不需执行会计准则的企业存在盈余管理的行为。另外, 西方盈余管理定义中的盈余管理主体并不包括那些未实现两权分离企业中兼具所有者身份的经营管理者, 这就造成了定义的不完备和片面性。

2. 国内盈余管理定义。

国内学者对盈余管理定义的研究是在学习、借鉴西方研究成果的基础上进行的, 他们结合我国资本市场与会计准则体系的建设和发展, 从不同视角阐述了各自的见解。陆建桥 (1999) 认为盈余管理是企业管理人员在会计准则允许的范围内选择适合的会计政策, 为了实现自身效用的最大化和 (或) 企业价值的最大化作出的会计选择。魏明海 (2000) 认为盈余管理是指管理当局为了其他会计信息使用者对企业经营业绩的理解或影响那些基于会计数据的契约的结果, 在编报财务报告和构造交易事项以改变财务报告时, 作出判断和会计选择的过程。顾兆峰 (2000) 认为盈余管理是企业管理人员通过选择会计政策使自身利益最大化或企业市场价值最大化的行为。秦荣生 (2001) 认为盈余管理是企业有选择会计政策和变更会计估计的自由时, 选择其自身效用最大化或是企业市场价值最大化的一种行为。

从以上观点看, 国内学者基本认同盈余管理是管理者在会计准则体系内进行的合法行为。其中, 盈余管理的主体是管理当局, 盈余管理的对象是会计盈余或其他会计信息, 盈余管理的目的是追求个人利益或企业价值最大化, 实际上最大化经济价值的实现需要最优的决策, 因此现实中很难达到。另外, 对盈余管理的实施手段是否包括真实交易活动未达成一致意见。我国理论界对盈余管理的研究是伴随着中国社会主义市场经济、资本市场以及会计准则体系的建立、建设和发展而发展起来的, 综观我国盈余管理研究文献, 其研究基本上都以上市公司为对象, 所得出的结论也是针对上市公司而言的, 而对占我国企业总数90%以上的中小企业则很少关注, 此外, 我国的中小企业并不执行企业会计准则。由此, 笔者认为国内学者给出的盈余管理定义中所指的管理者应为上市公司的管理者, 严格来讲, 目前国内学者所作的定义实为上市公司盈余管理的定义, 这点与国外相同。

3. 现有盈余管理定义未能正确揭示盈余管理产生根源。

盈余管理的定义是研究者对盈余管理现象高度抽象的结果, 其中隐含着对盈余管理产生根源的认识。目前盈余管理定义最大的缺陷在于盈余管理的主体专指公司制企业中的管理者, 而不包括非公司制企业 (如独资、合伙等) 的管理者 (也是所有者) 。公司制企业的理论基础是产权理论和委托代理理论, 公司中管理者与股东之间是最典型的委托代理关系, 管理者身份的确立是基于代理人与委托人之间达成的委托代理协议, 而管理者是盈余管理的主体, 因此有人认为委托代理关系是盈余管理产生的根源。这一观点的最大缺陷在于, 不能解释非公司制企业为何也存在盈余管理现象。因为独资、合伙等非公司制企业的建立并不依赖于特定意义的委托代理关系, 兼具所有者身份的管理者基于债务契约动机 (如获得银行贷款) 和政治成本动机 (如合理避税) 也会进行盈余管理。因此, 委托代理关系不是盈余管理产生的根源。正是由于现有盈余管理定义中主体的残缺误导了部分人, 使他们误认为委托代理关系是盈余管理产生的根源。有人把契约摩擦和沟通阻滞作为盈余管理产生的两个前提, 认为如果委托人与代理人之间没有契约摩擦, 他们的沟通是完全透明的, 委托人可掌握并充分使用信息, 盈余管理就不再发生。这一观点的错误同样是未考虑不依赖于管理者与股东之间的委托代理协议而存在的非公司制企业中也存在盈余管理行为。

二、盈余管理定义新解

通过上述分析, 笔者认为盈余管理的定义是:管理者或所有者在不违反一般公认会计原则的前提下, 通过会计方法或构建真实交易活动来调整会计信息以实现个人利益或企业价值至满意程度的过程。具体而言:

1.盈余管理的主体包括公司制企业中的管理者和非公司制企业的所有者 (经营管理者) ;盈余管理的载体 (形式主体) 是企业。

2.盈余管理的对象是会计信息而不单纯是会计盈余, 因为对会计盈余的调整必然涉及其他信息的变化。

3.盈余管理的手段包括会计手段和真实交易两种, 在不同的会计环境下, 盈余管理的主体会有不同偏好。

4.盈余管理合法的依据是一般公认会计原则, 因为会计准则并非在所有企业中执行而且会计准则只是盈余管理的一种工具, 这样与主体相对应。

5.由于主体是有限理性的, 不可能做出最优的决策使个人利益或企业价值最大化;公司制企业中管理者个人利益与企业价值有时一致、有时冲突, 非公司制企业中所有者个人利益与企业价值一致。

正确认识盈余管理的定义是开展盈余管理研究的第一步, 盈余管理定义的正确、全面与否所产生的后续影响是一系列的, 特别是对正确理解盈余管理产生的根源。盈余管理研究的最终目的是提出切实可行的盈余管理防范和治理措施, 理论研究是政府部门决策的参考和依据, 因此从这一点讲, 科学认识盈余管理定义具有深远的理论意义和广泛的现实意义。

参考文献

[1].陆建桥.中国亏损上市公司盈余管理实证研究.会计研究, 1999;9

盈余质量管理 篇10

1 理论基础

目前, 盈余预测是资本市场关注度最高的预测信息之一, 对于投资人和债权人来说, 它可以预测企业的未来发展前景。盈余预测是上市公司管理层、投资机构、证券机构或者证券分析师对企业的主营业务收入、净利润及每股盈余的预测, 综合反映了预测期间的盈利状况。20世纪70年代, 国外学者开始研究分析师盈余预测, 主要从分析师盈余预测的精准度、分析师盈余预测与企业行为、分析师个人特点与盈余预测等方面进行研究, 形成了相关文献。

盈余管理一直是西方会计专业的理论和实证研究的一个重要问题, 在这个问题上经过众多学者多年的研究并已取得了多项研究成果。中国也有许多学者提出了自己的看法。秦荣生 (2001) 认为, 盈余管理是指企业的自由选择会计政策和会计估计变更, 实现自身利益或企业市场价值最大化的行为;朱红军 (2002) 认为, 盈余管理是公司管理当局, 为实现自身利益或企业市场价值最大化, 通过会计政策的选择, 以调节公司盈余的行为。根据本文中对盈余管理的定义, 盈余管理是一个管理过程;管理是为了实现一定的目的, 该目的具有复杂性, 根据不同情况而定;主体为企业管理当局;管理对象为企业财务报告;管理属性为主动管理;采取手段在法律、法规允许范围内, 因此为合法的管理行为。

综上所述, 国外关于证券分析师盈余预测的研究从20世纪70年代已经开始, 文献比较丰富, 国内关于分析师盈余预测的研究较晚, 而且大多数学者主要研究的是分析师盈余预测精准度、分析师盈余预测与企业行为、分析师个人特点等方面。文献中, 很少有学者研究分析师盈余预测对上市公司盈余管理的影响, 是否上市公司管理层会根据分析师的盈余预测信息, 调整实际的盈余, 调整方向又会如何, 这方面的文献不多。本文从这个方面进行研究, 希望能有所发现, 从而能完善分析师盈余预测和上市公司盈余管理理论。同时, 从实践方面, 为利益相关者提供投资决策, 能够分析出分析师盈余预测和实际盈余的关系, 做出理智选择。

2 分析师盈余预测与上市公司盈余管理现状

2.1 分析师盈余预测现状

目前, 我国的证券市场是弱式有效市场, 并存在着信息不对称情况, 这样的环境导致专业的证券分析也无法完全熟悉企业的内部信息, 分析师的盈余预测无法完全与企业的实际盈余相符。大量的研究发现, 分析师队伍也和普通人一样, 存在着过于乐观、羊群效应和过度自信等现象。

这就导致一个问题的存在, 上市公司的盈余管理是否受到证券分析师盈余预测的影响。通过对行为财务学理论的研究可以发现, 假设分析师盈余预测的结果影响不到上市公司, 企业管理层不改变现有的经营决策, 从长远看企业发展稳定, 但因为市场存在羊群效应, 企业短时间内股价会出现大幅度波动。当企业的实际盈余小于分析师的盈余预测时, 投资者会认为公司经营状况存在问题, 导致投资者大批卖出股票, 从而使公司股价大跌;当公司实际盈余高于分析师盈余预测的结果, 投资者会认为企业弄虚作假, 夸大利润, 造成股价跌落。

2002年, Fuller Jensen通过研究发现, 公司管理层会受到分析师盈余预测的压力进行危险的战略投资行为。在现代企业两权分离的背景下, 股价的大幅度波动, 会威胁到管理层的年末考核, 影响他们的名声、薪酬待遇, 甚至会受到股东的谴责。如果分析师盈余预测对上市公司管理层有影响, 他们将改变公司现有的战略, 通过一些会计手段调整实际盈余。同时, 市场存在信息不对称理论, 管理层这样做的可能性最大, 因为这样可以使得公司利益实现最大化。

2.2 上市公司盈余管理现状

从资本市场研究发现, 公司发展壮大的目标就是上市, 公司一旦上市就要利用其充分优势保持其上市资格。盈余管理有很多动机, 主要表现在:为了提高发行价格, 在上市前IPO过程中进行财务包装;上市后为了内部交易、股价操纵、维持配股资格等进行盈余管理, 具体见表1。

3 规范上市公司盈余管理建议

3.1 抑制上市公司的盈余管理动机

目前, 证监会为保证我国的证券市场逐步走向规范化和合理化, 出台了多项法律来进一步规范市场运行。但是, 我国的资本市场起步较晚, 市场存在信息不对称现象, 各项法律制度还存在缺漏, 对上市公司信息披露监管不严, 为上市公司进行盈余管理提供了方便条件。上市公司违规的盈余管理行为, 会影响会计信息使用者和投资者的选择, 从而影响资本市场的快速运行。

因此, 我国证券法规定衡量公司上市、配股和退市的指标是盈余管理水平, 为了及时查出上市公司的盈余管理行为, 只有一直更新和改进证券法规和制度, 并有效地监督和清查漏洞。我国应加快上市公司信息披露制度建设, 提高公司机制的运行。规范我国上市公司的盈余管理动机, 完善法律法规制度迫在眉睫。

3.2 提高分析师盈余预测信息质量

证券分析师作为连接投资者与上市公司的中介, 善于分析和解读各种财务数据, 能够预测公司的未来发展趋势及存在的风险, 因此在证券市场中发挥着重要作用。分析公司、同行公司、其他分析师的报告都是分析师预测的信息来源, 分析师在进行具体分析之前必须收集这些信息。分析师的预测质量和分析师的信息来源的敏感度和重视程度直接相关。当证券分析师通过专业考试取得资格后, 应不断加强自身学习, 提高对信息的认识, 不能局限于上市公司的公开资料, 还要多和政府主管、上市公司或其他部门多沟通, 掌握最新资料。分析师要想做出正确和高价值的分析, 需要充分掌握资料, 提高对整个宏观经济运行和资本市场运行方向的掌控能力, 增强财务分析能力和预测能力, 为投资者提供更加可靠的信息。

3.3 鼓励投资者理性投资

本文研究发现, 分析师受到自身专业水平、市场羊群效应、利益相关者等因素的影响, 盈余预测结果和对股票评级总体上呈乐观倾向。投资者易受到分析师盈余预测和评级偏差的影响, 做出错误的选择。主要原因是证券市场上有很多投资者缺乏正确的金融投资理念, 没有对分析师盈余预测的优势进行充分认识, 对此, 要多对投资者进行金融知识讲解, 了解金融市场风险, 鼓励投资者应充分地了解和利用分析师盈余预测和股票评级, 尤其是分析师对股票评级的正面或负面的推荐信息或分析师对关注较高的上市公司的推荐信息, 降低投资者对于分析师的盲目跟风。总之, 通过前面的分析, 投资者应要明确证券分析师盈余预测在准确性上的优势和信息含量, 获取更好的投资收益, 而不是盲目追随, 导致市场波动巨大, 给管理者造成过大压力, 并以此为诱因进行盈余管理。

3.4 加大对上市公司的违规处罚和舆论监督力度

加大对上市公司违规的处罚力度, 可以缩减违规成本, 同时使上市公司的经济效益得到衡量, 进而进行合法的信息披露方式。相应的, 新闻媒体及社会舆论应发挥监督作用, 加大社会监管力度, 借助新闻媒体的传播功能, 鼓励其他的监管机构对上市公司披露信息进行监督, 从而抑制上市公司的盈余管理行为, 促进上市公司长久稳定的发展, 使新闻媒体和舆论监督发挥自身作用并快速发展, 使整个资本市场得到更好的发展。

参考文献

[1]秦荣生.财务会计新课题:盈余管理[J].当代财经, 2001 (2) .

[2]朱红军.大股东变更与高级管理人员更换:经营业绩的作用[J].会计研究, 2002 (9) .

[3]田丰, 周红.新闻纸行业在反倾销调查中的盈余管理[J].财经研究, 2000 (11) .

[4]魏明海.盈余管理基本理论及其研究述评[J].会计研究, 2000 (9) .

[5]吴联生, 王亚平.盈余管理程度的估计模型与经验证据[J].经济研究, 2007 (8) .

[6]许云鹏.政治动机对我国上市公司盈余管理的影响研究[D].东北农业大学, 2013.

[7]韦德洪, 文静.分析师盈余预测与上市公司盈余管理[J].会计之友, 2013.

[8]Jones.Earnings Management During Import Relief Investigations[J].Journal of Accounting Research, 1991, 29 (2) .

减值计提、管理层变更与盈余管理 篇11

【关键词】 盈余管理；资产减值准备；案例分析；全部应计利润模型；均值回复应计利润模型

2004年，四川长虹年报报出亏损近37亿，这个彩电业龙头成为中国历史上首个发生巨额亏损的上市公司，在业界引起了轩然大波。专业人士和投资者就其巨亏是“真亏”还是盈余管理的结果展开激烈的讨论。本文运用盈余管理理论和模型对四川长虹2004年度盈余管理行为进行检验和度量，并对其盈余管理的动机进行分析。

一、文献综述

（一）盈余管理的定义及其检验方法

盈余管理是20世纪80年代中后期实证会计研究中兴起的一个重要领域，但对盈余管理的界定一直未达成共识，其中最具代表性的三种观点是由Schipper、Healy和Wahlen及Scott提出的。Schipper认为，盈余管理是企业管理人员为了获得某种私人利益，进行有意识的干预外部报告的过程。Healy和Wahlen指出，盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和规划交易以变更财务报告时，旨在误导那些以公司的经济业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约的结果。而Scott则将盈余管理界定为在GAAP允许的范围内，通过会计政策的选择使经营者自身效用或企业市场价值最大化的行为。本文将盈余管理界定为上市公司为了自身的特定目的，对盈利进行操纵的行为。

盈余管理的检验方法分为应计利润分离法、特定项目法和分布检测法三类。其中，应计利润分离法是国外学者最常用的盈余管理计量方法，这类方法将应计利润定义为报告净收益与经营活动净现金流量之间的差额，再把应计利润分为操控性应计利润与非操控性应计利润，并通过各种回归模型对非操控性应计利润进行估计。由于西方学者认为，企业管理层主要是利用操控性应计项目进行盈余管理，因此可用操控性应计利润（＝应计利润－非操控性应计利润）来衡量盈余管理的大小和程度。常用的应计利润分离法的计量模型可分为：1.全部应计利润模型；2.随机游走模型；3.均值回复应计利润模型；4.成分模型；5.Jones模型；6.修正的Jones模型；7.行业模型。另外，还有一些上述模型的变形。其中，全部应计利润模型和随机游走模型分别将总应计利润和总应计利润的变化作为可操控性应计利润，而Jones模型和修正的Jones模型等则是通过回归方法将应计利润分离为非操控性应计利润和操控性应计利润的复杂模型。

（二）减值计提在盈余管理中的应用及相关动机

研究表明，资产减值准备已成为我国上市公司进行盈余管理的重要手段（韩道琴、卢相君及沈向国，2006，丁方飞，蒋柏娟，2006）。同时，资产减值准备的政策选择与盈余管理的动机相关。陆建桥（ 2002）发现上市公司通过操纵性应计项目在首次亏损年度调减收益，在首次亏损的前一年度和扭亏为盈年度调增收益。赵玉玲、卫建华（2001）发现具有扭亏动机的公司倾向于较低的资产减值准备计提比例，或冲回以前年度多计提的减值准备以增加利润；具有夸大亏损动机的公司倾向于采用较高的计提比例，为其业绩筑底，轻装上阵，以增加未来收益。

目前，国内关于盈余管理的实证研究主要是针对上市公司的IPO 动机、配股增发动机以及避免退市的动机，对管理层变更动机的研究较少。Strong等（1987）的研究发现，经理人变更因素对资产减值准备的计提有较大影响，在主要管理人员变更时企业会提取大量资产减值准备（秘密准备），以便在来年转回减值以提高业绩。Elliott等（1988）和Francis等（1996）的研究也证明了上述结论。

二、案例背景和研究假设

（一）案例背景

四川长虹（600839）始创于1958年，是我国“一五”期间的156项重点工程之一，主要经营彩电、冰箱等家用电器。在1998年前，四川长虹不仅仅是中国的彩电大王，而且还成为在海内外享有盛誉的国际化企业集团。其股价曾一度创50元的天价，是上海A股市场的龙头老大。

2005年4月，四川长虹公布的2004年报报出亏损37亿元，成为中国历史上首个发生巨额亏损的上市公司。根据年报披露，其发生巨亏的主要原因是该公司一次性计提了37亿元的资产减值准备，包括：对APEX公司按个别认定法计提的坏账准备25.97亿元，对存货计提的存货跌价准备10.13亿元，对南方证券公司委托理财项目全额计提的委托理财投资跌价准备1.828亿元。专业人士和投资者就其巨亏是“真亏”还是盈余管理的结果展开了激烈的争论。

（二）研究假设

1.1999至2004年四川长虹资产减值准备计提对净利润的影响。

（1）应收账款坏账准备的计提对利润的影响：

1999至2004年，四川长虹应收账款坏账准备对净利润的影响如表1所示。笔者发现，1999－2002年该公司坏账准备净计提额（即净增加额）呈逐步上升趋势，但对净利润影响有限。2003年坏账准备净计提额增长幅度较大，而2004年坏账准备净计提额更猛增至25.06亿元，占净亏损的百分比达到68.1％。因此，笔者有理由怀疑四川长虹在2004年度利用应收账款坏账准备的计提进行了盈余管理。

（2）存货跌价准备的计提对利润的影响：

1999至2004年，四川长虹计提的存货跌价准备净计提额对净利润的影响如表2所示。该表数据显示，四川长虹在1999年转回存货跌价准备96 880 236.72元，并在此后三年中逐步减少该项跌价准备的计提额度。但自2003年开始公司加大了存货跌价准备的计提力度，尤其在2004年该公司一次性计提了近10亿元的存货跌价准备，较上年增长2 536.46％，占净利润的比重达到27.51％。由此可见，2004年存货跌价准备计提对该年度的净利润有显著影响，该公司有可能利用存货跌价准备的计提进行了盈余管理。

（3）委托理财投资跌价准备的计提对利润的影响：

如表3所示，四川长虹在1999至2003年计提的委托理财投资跌价准备一直为零，但在2004年却一次性计提了高达1.828亿元的跌价准备，占当期净利润的4.97％。因此，笔者认为四川长虹在2004年度有用委托理财投资跌价准备的计提进行盈余管理的嫌疑。

2.提出假设。

根据以上对四川长虹1999至2004年三项资产减值准备计提对净利润的影响分析，笔者提出下列假设：

假设一：四川长虹在2004年度存在盈余管理现象。

假设二：四川长虹在2004年利用三项资产减值准备（短期投资跌价准备、应收账款坏账准备及存货跌价准备）的计提进行盈余管理。

下面，笔者将分别运用应计利润分离法中的全部应计利润模型和均值回复应计利润模型来检验和度量四川长虹2004年的盈余管理程度。

三、模型检验过程和结果

（一）运用全部应计利润模型进行检验

1.模型建立。

全部应计利润法将盈余管理的结果视为净收入与经营活动现金净流量之间的差额。报告盈余可以分为现金流量和对现金流量进行会计调整的部分，对现金流量进行调整的部分称为总应计利润（TACC），它是净利润（NI）与经营现金流量净额（CFO）的差额，即TACC＝NI－CFO。传奇式投资者巴菲特也曾建议中小投资者利用这一方法来识别盈余管理。但这里的经营活动现金流量和报告净收益都要用期初的总资产来修正。模型如下：

CFOEMt＝NIt／TAt－1－ CFOt／TAt－1

其中，CFOEMt：公司第t年净收益中的操控性部分，即全部应计利润；

NIt：公司第t年报告的净收益；

CFOt：公司第t年的经营活动现金流量；

TAt－ 1：公司在第t年的期初总资产即第t－1年的期末总资产。

2．检验结果与分析。

如表4所示，根据全部应计利润模型计算得出1999至2004年度四川长虹全部应计利润（CFOEM）分别是－13.5％、－11.92％、

－7.94％、17.87％、5.28％及－20.79％。笔者发现，四川长虹在这六年间的CFOEM变化幅度逐渐加大，特别是2004年的全部应计利润达到－20.79％。

笔者假定四川长虹在以前年度即1999至2003年不存在盈余管理现象，可求得2004年前5年全部应计利润均值为：

CFOEM2004＝（－13.50％－11.92％－7.94％＋17.87％＋5.28％）／5＝－2.04％

即如果四川长虹在2004年不存在盈余管理现象，那么该年度的全部应计利润比重应为－2.04％。进一步可推得此种条件下2004年的模拟净收益：

NI2004’＝（CFOEM2004＋ CFO2004／TA2003）× TA2003

＝323 833 302.21（元）

而该公司2004年实际报告净收益是－36.81亿元，与无盈余管理行为下的模拟净收益相差－40.05亿元（见表5）。

以上通过全部应计利润模型的检验说明，四川长虹在2004年确实存在盈余管理现象，且金额高达约－40亿元。那么这40亿元从何而来呢？不难发现四川长虹在2004年计提的应收账款坏账准备、存货跌价准备和短期投资跌价准备加总共计37.43亿元，占报告与模拟净收益差额的93.47％（见表6）。由此可见，该公司主要利用这三项减值准备计提进行了盈余管理。

（二）运用均值回复应计利润模型进行检验

1.模型建立。

由于应计利润（TACC）可进一步分解为操控性应计利润（DA）和非操控性应计利润（NDA），因此操控性应计利润DA＝TACC－NDA。为了度量非操控性应计利润，Healy和DeAngelo提出了随机游走模型基础，该模型把上一年度的实际利润作为本年度的非操控性应计利润。此后，Dechow等人认为应计利润，尤其是流动性应计利润具有均值回复的特性。为此，他们提出了均值回复应计利润模型，该模型用过去五年的应计利润均值作为本年度非操控性应计利润的估计值，从而估算出本年度的操控性应计利润。即：

TACCt＝NIt－CFOt＝NDAt＋DAt

NDAt／TAt－1＝TACC／TAt－2

其中，TACC：公司2004年的总应计利润；

NI：当期净利润；

CFO：经营现金流量净额；

NDA：非操控性应计利润；

DA：操控性应计利润；

NDAt：第t年度的非操控性应计利润；

TACC：过去五年的总应计利润均值；

TAt－1、TAt－2：公司第t－1年和第t－2年的期末总资产。

2.检验结果与分析。

根据表7中四川长虹1999至2003年的总应计利润数据，可以计算出该公司过去五年的总应计利润均值（TACC）为－331 550 730.58元。

根据相关数据进一步可得出2004年公司的非操控性应计利润（NDA2004）为：

NDA2004＝TACC／TA2002×TA2003

＝－331 550 730.58／18 670 367 252.39×21 400 202 746.57

＝－380 027 492.73（元）

由此得出公司当期的操控性应计利润DA2004为：

DA2004＝TACC2004－ NDA2004

＝－4 441 578 282.11－（－380 027 492.73）

＝－4 061 550 789.38（元）

同样，笔者发现公司2004年计提的应收账款坏账准备、存货跌价准备及短期投资跌价准备总额占当期操控性应计利润的比例达到92.17％（见表8）。均值回复应计利润模型的检验表明，2004年四川长虹的操控性应计利润为－40.6亿元，而公司当年计提的上述三项准备是致使该年度发生巨额亏损的主要原因。

（三）结论

根据上述全部应计利润模型及均值回复应计利润模型的检验，笔者均得到如下结论：四川长虹在2004年度存在异常盈余管理行为，其主要手段是一次性计提巨额的资产减值准备，包括短期投资跌价准备、应收账款坏账准备和存货跌价准备。

四、动机分析

上文中笔者对四川长虹2004年盈余管理行为及其手段进行了检验，那么，四川长虹盈余管理的动机何在呢？有观点认为，其动机是为了配合MBO，2005年底甚至出现了“朗赵之争”。而笔者认为，该公司盈余管理的主要动机在于高级管理层变更背景下的业绩考核效应，该动机具有红利报酬效应和政治成本效应的“双重性质”。

（一）国企高管变更与业绩考核效应

研究显示，盈余管理的动机众多，其中之一便是在管理层变动之际，后任管理层会进行盈余管理以提高自己的业绩考核结果。（Strong，1987；Elliott等，1988；Francis等，1996）。在我国，国企老总一般采用人事任免制，其人选由政府（以及党委组织部）直接决定。而政府对国企老总的考核依据是会计盈余信息所反映的企业经营业绩，尤其像四川长虹这样的大型国有企业，其业绩的好坏直接关系到省市两级的GDP和财政收入。在这一制度背景下，企业经营业绩考核不仅关系到国企负责人的薪酬水平，还关系到其仕途安全和政治生命，在某种程度上甚至后者更为重要。因而，对于国企控股上市公司高管而言，盈余管理中的业绩考核动机便具备了红利报酬效应和政治成本效应的“双重性质”。由此，在公司高管换届之际，新一届高管伺机通过“洗大澡”甚至“饼干罐”储备的方式进行盈余管理，对后期个人的经济利益和政治利益的最大化无疑都是有百利而无一害的。

在本案例中，通过该公司换帅前后财务指标变化的分析，可以发现该动机的存在。

（二）四川长虹换帅前后盈利指标变化分析

2004年7月，四川长虹改朝换代，原董事长倪瑞峰下台，赵勇成为新任董事长。以2004年年报为分水岭，2005年年报成为赵勇交出的第一份答卷。赵勇走马上任之际就高调宣称四川长虹将在半年内扭亏为盈，结果公司不仅在2005年第一季度奇迹般地实现了这一目标，而且在2005年实现了全面盈利。

如表9所示，从盈利指标来看，四川长虹2005年主营业务利润增幅为47.47％，而同年实现净利润2.8亿元，增幅达107.74％。相关数据显示，盈利好转并非主要来自于主营业务利润的增长，而是由于管理费用由2004年的40.2亿元猛降至3.4亿元，而管理费用之所以大幅降低则归功于2004年资产减值准备的巨额计提和2005年冲回的双重影响。也就是说，四川长虹2005年尽管在账面上实现利润，但其实际盈利能力并未显著改善，甚至有利用“饼干罐储备”之嫌。

（三）结论

以上根据公司换帅前后盈利指标变化分析，可以清楚地看到，四川长虹2005年扭亏为盈并非源于公司经营绩效的改善，而主要应归功于2004年巨额的减值计提所带来的“洗大澡”效应。为此，不难得出结论，2004年四川长虹进行盈余管理的动机是该公司的新任管理层为显示上任后公司业绩的显著改善，以便取得较好的业绩考核结果，从而提高自己的薪酬水平和政治收益。

本文运用全部应计利润模型和均值回复应计利润模型对四川长虹2004年盈余管理行为进行了检验，并对其盈余管理的手段和动机进行了探讨。上市公司在管理层变更之际，新任管理层往往通过计提巨额资产减值准备进行盈余管理，从而寻求在未来业绩考核中达到自身利益的最大化。这种行为违背了会计信息的可靠性和相关性原则，造成报表反映的企业业绩同企业实际情况脱节，误导了投资者及其他利益相关者，不利于证券市场资源的优化配置。这一现象值得监管机构和广大投资者予以关注。

【主要参考文献】

[1] 丁方飞，蒋柏娟. 资产减值准备计提与盈余管理的相关性研究——来自沪市A股亏损上市公司的证据[J]. 事业财会， 2006，（5）. 41～43.

[2] 韩道琴，卢相君，沈向国. 上市公司利用减值准备进行盈余管理的实证研究[J]. 税务与经济， 2006，（2）. 104～106.

[3] 陆建桥.中国亏损上市公司盈余管理实证研究[ M] .中国财政经济出版社，2002，（11）.

[4] 夏立军. 国外盈余管理计量方法述评[J]. 外国经济与管理， 2002，（10）. 35～40.

盈余管理的审计策略 篇12

资本市场能否有效运行、充分发挥其资源优化配置作用, 主要看其是否有高质量的、参与市场竞争各方都可以信赖的信息。因此提供基本信息的财务报告是否真实、公允直接影响到资本市场的运行效率。目前盛行于各国资本市场的盈余管理, 由于企业管理当局报告低质量的盈余, 粉饰财务报告, 从而日益侵蚀公众对资本市场的信心, 严重阻碍了资本高效有序的流动。审计策略就是注册会计师通过对重要性水平的确定和审计风险的评估, 设计和确定审计程序, 收集到充分、适当的审计证据, 从而将审计风险降到可接受的水平。那么对盈余管理的审计策略就可以归纳为注册会计师通过对重要性水平的确定和审计风险的评估, 设计和确定审计盈余管理的程序, 收集到充分、适当的审计证据, 从而将盈余管理对审计工作的风险和代价降到可接受的水平。美国前证券交易委员会主席阿瑟·列维特 (Arther Livett) 曾在主题为“数字游戏”的演讲中呼吁有关各方立即采取行动以阻止盈余管理的泛滥, 其中特别强调注册会计师应在控制盈余管理中发挥更大作用。可见, 当今社会应当重视对盈余管理的审计策略, 注册会计师作为资本市场的经济警察, 在识别和阻止盈余管理中的作用就显得尤为重要。

二、研究盈余管理审计策略的意义

在过去20年间, 有一大批对盈余管理审计研究的成果发表。盈余管理审计策略的研究不仅对会计实务和会计准则的制订产生了深远的影响, 而且还大大促进了现代会计理论及其研究方法的发展。其意义主要有:

(一) 加深了人们对应计制会计的认识

“现金为王” (cash is king) 的观念在工商管理界非常普遍。现金流量表和“现金为王”的观念为什么会在上世纪80年代末期开始流行开来, 自然有其特定的社会经济背景, 但也与盈余管理审计策略的实证研究密切相关。因为, 通过研究发现了大量人为操纵盈利的行为, 会计数据成为数字游戏。通过研究还发现了操纵盈利的行为主要是来自企业管理当局对应计制会计局限性的过分利用, 钻了很多应计制会计的空子。在这些研究的基础上, 人们将现金收付实现制发展成现金流量表的基础 (cash basis) 。

(二) 加速了会计准则的完善和发展, 尤其是增加了对外财务报告的透明度

沟通摩擦是盈余管理生存的重要条件之一。为什么会有沟通摩擦, 原因在于信息不对称, 代理人知道的很多信息, 委托人可能知之甚少。要改善这个问题, 增加对外财务报告的透明度是必不可少的。近年来, 各国会计准则和国际会计准则的修订、我国新会计准则的立项和制订都是朝着这一方向发展的。

(三) 促进了现代会计理论及其研究方法的发展

会计学术界对盈余管理审计的研究已取得了很大的进展, 但仍存在不少问题。其中最为主要的问题是各种各样的盈余管理研究的结果迄今还有非常大的差别。主要原因有:盈余管理的审计策略研究中采用了不够严密的方法将盈利划分为操纵过的和没有操纵的部分;对盈余管理的大多数实证研究都只限于某一时期或某一项目;对盈余管理的解释太狭义;代理人隐瞒其操纵盈利的手法, 不利于收集盈余管理实证研究所需的数据;委托人自愿让代理人隐瞒信息;盈余管理很可能是由两个或多个因素导致的, 目前大多数的实证研究只着重于一个因素, 研究结果当然不够理想。盈余管理方面的文献有很多, 但是盈余管理审计策略的内容却很少。只对盈余管理有了理论的认识, 却没有加深对盈余管理审计策略的研究。可以预期, 未来的盈余管理研究不仅要进一步解决以上问题, 而且还要特别注意研究盈余管理对股价和资源配置的影响, 以及如何制定适当的盈余管理审计策略, 有效防止通过盈余管理的手段进行利润操纵的现象。

三、对盈余管理的基本审计策略

(一) 盈余管理审计的重要性判断的关注点

在对盈余管理进行识别的基础上, 注册会计师应在相关审计准则的指导下, 以职业所应有的谨慎态度对涉及盈余管理的事项的重要性进行判断。在我国, 与盈余管理直接相关的审计准则主要是中国独立审计准则第10号《审计重要性》。该准则所定义的重要性是指被审计单位会计报表中错报和漏报的严重程度, 这一程度在特定环境下可能影响会计报表使用者的判断和决策。重要性具有数量和质量两个方面的特征。1.在数量方面, 金额大的错报或漏报一般比金额小的错报或漏报更重要;小额错报或漏报的累计, 也可能会对会计报表产生重大影响。在存在盈余管理动机的前提下, 这种错报或漏报很可能是管理当局的有意安排, 更应引起注册会计师的注意。2.在评估财务报表错报和漏报的可能性时, 必须特别重视其质量特征, 如涉及舞弊和违法行为的错报和漏报;影响财务报表趋势的错报和漏报:迎合财务分析师盈余预测的错报和漏报;影响契约履行的错报和漏报以及不期望出现的错报或漏报等。在这些情况下, 错报和漏报的金额即使很小, 从性质上考虑仍是很重要的。因此, 有意识地进行盈余管理以改变会计数据的行为, 不论其影响金额的大小, 都应认为是重要的。

(二) 盈余管理审计的重点关注领域

阿瑟·列维特指出了进行盈余管理的5种常见手法:1.一次性地在资产负债表上冲销“大量的公司重组费用”;2.利用收购兼并会计的所谓“创新”;3.滥用重要性原则;4.根据不真实的假定去估计负债, 形成混杂的秘密准备;5.提前确认收入。这些现象在我国也经常出现。

下面这些方法是盈余管理常用的手段, 注册会计师在盈余管理审计时应予以特别关注。1.计提固定资产折旧时, 故意高估预计使用年限和残值, 减少当期折旧费用。2.现行会计准则规定, 企业应将资产可收回金额和账面价值进行比较, 计提八项资产减值准备。管理层可能会通过高估资产的可收回金额减少减值准备, 上调当前收益。3.企业与关联方之间通过关联方交易, 采用高于或低于正常交易的价格进行交易, 以增加或减少盈余。4.资产处置所带来的收益必须在处置期间确认, 管理层通过调控处置资产的时间来调节盈余。5.利用资产置换、股权转让、出售资产等方式进行资产重组, 以粉饰财务报表。6.管理层在年末多接订单, 向顾客提供更优惠的折扣和信用条件, 以增加收入和盈余。7.利用资产评估来虚增资产。

(三) 盈余管理审计的程序策略

1. 审计计划阶段——审计人员必须对盈余管理保持高度的警惕性和敏感性。

审计小组应根据被审计单位经营状况和所属行业的特点, 与管理当局、审计委员会、内审人员和企业职工的交流所获得的信息、被审计单位呈报给有关管理机构报告中的信息、以前年度和中期财务报表的审计意见来确定被审计单位是否存在盈余管理动机。需特别指出的是, 如果被审计单位法人治理结构不完善, 年底突击召开董事会或临时股东大会, 会计利润与现金收益不对称, 财务指标接近临界点, 关联方交易和非经常性交易所带来的利润占较大比重时, 被审计单位进行盈余管理的可能性就更大。

2. 注册会计师应将管理层编制财务报表时所采

用的重要估计与注册会计师根据相关审计证据表明的最合理的估计之间的差异作一个整体比较。

虽然有些个别估计差异单个来看并不重要, 但这些差异的累积结果很可能超过重要性水平, 综合起来很可能对被审计单位会计报表产生重大影响, 从而影响对会计报表所出具的审计意见。此时, 注册会计师应重新评价管理当局会计估计的整体合理性。

3. 由于盈余管理主要是钻了应计制的空子, 因

而受盈余管理影响的主要是一些应计账户如各种准备账户、收益费用账户等。

审计人员在审计盈余管理时, 应对应计账户的总体和重要的单个应计账户实施分析性复核程序, 包括将当期应计账户的发生额或余额与以前年度及同行业其他公司的相应金额进行比较, 以收集被审单位是否采用盈余管理的证据。值得注意的是, 注册会计师应该考虑到有时一些重大的非预期差异是合理的, 不能一经出现重大非预期差异就断定被审计单位存在盈余管理行为。在评价分析性复核的结果时, 注册会计师应将它与其他审计程序所得的结论综合起来考虑。

4. 注册会计师必须向管理当局解释清楚盈余

管理的负面影响, 如丧失信誉、盈余低质量、会计数据毫无意义、未来情况更趋于恶化 (如当年少提折旧费用只会增加以后年度的折旧费用) 等。

(四) 盈余管理审计的方法策略

分析性复核是指注册会计师通过分析被审计单位重要的比率或趋势, 来调查异常变动及其与预期数额和相关信息的差异。从经营的连续性来看, 企业的各种财务比率具有相对的稳定性或符合适当的发展趋势, 计算各种相关的财务指标, 并与历史水平和同行业水平进行比较, 分析异常变动并究其原因, 便可能发现盈余管理的迹象。在计算分析各项财务比率时, 不仅要注意与以前年度水平和行业水平相比较, 还应该从各项指标的内在联系入手, 将指标和与其相关的报表项目综合起来进行分析。例如, 在分析应收账款项目时, 应考虑应收账款余额的变化情况, 计算应收账款周转率, 并与同行业水平和历史水平进行比较, 如果应收账款年末余额激增, 而且周转率低于行业平均水平或比以前年度有大幅下降, 这种异常变化可能表示公司的应收账款被高估, 公司可能通过调节应计收入来操纵盈余。对此, 审计人员必须高度重视, 并扩大主营业务收入实质性测试的范围。又如, 在分析存货项目时, 也应该从期末余额及存货周转率的变动入手, 并结合考虑销售情况和毛利率水平。如果审计当期销售下降造成存货增加, 存货周转率下降, 但毛利率上升并高于同行业的平均水平, 则审计人员应特别关注存货计价方法是否合理, 本期是否存在为调节销售成本而改变计价方法的情况。在进行分析性复核时, 如果发现了重大差异, 应对差异形成的原因进行全面考虑, 特别要结合各种非财务信息市场行情、行业发展及公司自身的经营情况加以分析。例如, 销售毛利率较前期大幅度下降, 这可能是由于企业为递延收益改变存货计价方法高估销售成本, 可能是因为当期整个行业的获利水平发生了变化等。如果单凭指标变动来判断存在盈余管理, 往往会造成判断的失误。

摘要：盈余管理是企业管理当局借助会计政策的选择和会计估计的变更寻求对自己有利结果的行为。盈余管理现象在我国证券市场滋长蔓延, 大有愈演愈烈之势。盈余管理现象的形成有其深层次的原因, 但作为对外财务报告审核者的审计人员有着不可推卸的责任。要想挽回信誉, 维护审计职业的健康发展, 审计人员必须针对多样、复杂的盈余管理方式, 采取相应的审计策略, 以降低审计风险。本文分析了对盈余管理审计的重要性, 着重阐述了对盈余管理的审计策略。

关键词：盈余管理,审计策略,上市公司

参考文献

[1]万宇洵, 李强.浅论盈余管理[J].财会月刊, 2005年 (26) .