创新衍生（精选10篇）
创新衍生 篇1
摘要：随着国际金融市场发展, 各类衍生金融工具不断出现, 并且对国际金融市场的影响也越来越大。期货、远期及期权等衍生工具在我国企业中也得到了较快发展, 这些衍生金融工具不仅影响着我国的市场环境, 还对原有会计理论及实务带来了冲击, 使会计不断创新发展, 文章拟就上述问题进行探讨。
关键词：衍生金融工具,会计,创新发展
随着经济不断发展, 金融衍生品相关业务成为很有发展潜力的业务, 并且发展非常迅速。越来越多的人使用衍生工具来从事金融市场交易活动, 可因衍生金融工具引发的会计问题也越来越突出。如我国万国证券公司为弥补某国债期货中的巨额亏损, 进行违规开仓, 致使市场非常混乱, 接着万国证券违规的成交记录上交并被取消, 使得万国证券亏损16亿元破产, 这主要是会计不能及时有效反应衍生工具业务所带来的后果。随着我国金融市场越来越活跃, 衍生金融工具在我国越来越广泛的应用, 原有会计需要不断创新发展, 并有效规范衍生金融业务里的会计处理, 才能适应现代衍生金融工具交易活动需求。
一、衍生金融工具及其特点
衍生金融工具主要是在金融的基础工具基础上发展起来的, 依照现代发展情况来看, 金融基础工具包含债券或者利率、外汇汇率、股票及股票指数三大类。尽管金融基础工具的种类不是很多, 可在此技术基础上衍生出来的创新工具种类还是比较繁多的, 现在国际金融市场上应用比较多的衍生工具主要包含期货、远期、期权及互换等。IASC给出的衍生金融工具定义是具有下列特征的, 衍生工具要随着商品价格、利率及组合证券价格等标的变化而发生变化, 并且在未来签约双方规定日期来交易, 衍生工具交易不用交易人缴纳有关初始的净投资, 也可依据市场变化来缴纳少量净投资额。FASB把衍生金融工具的交易作为衍生工具交易中的一部分来看, 要满足下列特征, 衍生工具合约要依照标的物的变化发生变化, 双方要在未来约定时期来结算, 并且交易人不用缴纳初始的净投资, 也可依据市场变化来缴纳少量净投资额, 最后实际缴纳金额可用实际净额来合计, 其目的均是为了达成净额结算。我国所给出衍生金融工具定义要满足下列特征, 价值要随着特定金融工具价格、利率、汇率、商品价格、信用等级及费率指数等变量进行变动, 初始净投资不要求或者要求很少, 在将来某日期结算。通过FASB及IASC给出定义能够看出, 在会计准则里均强调了衍生金融工具为衍生工具重要组成, 但SFAS所强调外延范围要大些;并且在其会计准则里强调了运用净额来结算, 在IASC及我国对衍生金融工具仅是强调约定日期结算, 但没有特别指定要用净额来结算, 这是他们定义给出的最大不同。运用衍生金融工具来交易目的主要是为了运用它规避企业操作风险及市场风险, 并且运用衍生工具来合理投机, 赚取高额的利润, 当衍生工具无法使用净额来显示实际金额的话, 就不能达到这个目的了。衍生工具特性决定了它具有高风险性、投机性及不确定性, 除此之外, 衍生金融工具还具有杠杆性、合约性及风险性等特点。
二、衍生金融工具会计创新发展
(一) 衍生金融工具促使会计要素创新发展
衍生金融工具具有很大市场风险、不确定性、跨期、杠杆及投机等特点, 会让参与交易会计主体受到将来金融市场价格所带来的高额盈亏, 并且不符合现在会计确认原则, 无法作为报表因素列示在表中。在这种情况下, 现有会计原则及实务就需要随着经济环境变化作出相应创新及发展。在原有会计理论里, 资产所指的是过去发生交易事项, 能由企业控制, 并且将来能够带来经济利益资源;而负债所指的是过去交易事项致使企业发生现有义务, 并且此义务结算会影响经济利益企业资源流出。通过这两定义能够看出, 原有会计定义负债及资产所立足的是过去发生交易事项与未来经济利益增减, 而衍生金融工具所指的是还没有履行或者正在履行合约, 这类合约虽然也被投资者所控制, 可立足点不是过去交易事项, 而是将来合约履行状况, 主要强调的是将来期间合约履行状况及将来经济利益, 这使得衍生金融工具和现在会计标准不相符。要素定义不相符促使了会计要素定义的扩张, 为了有效保护报表应用者的合法权益, 要把衍生金融工具相应要素归入会计报表里, 扩充了的会计要素定义涵义也就相应得到了创新。如果某经济事项本质上已被企业控制, 并且与之相关风险及报酬已转移, 此时已经发生就不是会计要素所要确认必要条件了。
(二) 衍生金融工具促使会计原则创新发展
现有会计确认原则是在权责发生前提下制定的, 所要求确认的费用及收入是已经实现的。依照权责发生制, 有关企业收到及付出现金的时候, 所记录经济业务不是当时所产生的影响, 仅是经济业务当期的记录, 只对企业过去发生事项给予了确认, 但对将来交易及事项是不能给予确认的。这就使衍生金融工具因是待执行合约不能实施会计核算, 从而促使了原有会计原则的确认创新, 也就是用风险报酬的分析法来替代原有权责发生制。本质上权责发生制的权利和有关项目报酬是归企业所有的, 意味着和项目有关的主要风险由企业承担。而依据风险报酬的分析法原则, 其衍生金融工具所实施会计原则确认过程不要包括下列几方面, 一是签约的时候, 已拥有了未来风险及报酬控制权, 与风险报酬的分析原则是相符合的, 这样在签约的时候, 就能够进行初始的确认;二是合同所约定的是将来交易发生的时候, 企业就会失去衍生金融工具风险及报酬控制权, 这个时候就终止确认;三是衍生金融工具自签约到履行价值, 并不是不变化的, 会出现比较强烈的价值波动, 要有效反映参与者持有衍生金融工具真实的价值, 会计报表结算的时候, 就要对衍生金融工具进行价值再确认。
(三) 会计计量引起会计创新发展
衍生金融工具与会计计量的基本原则是不相符的, 致使计量属性优劣抉择创新。衍生金融工具是种高风险避险工具, 具有很大不确定性, 并且最后发展结果可能是盈利也可能是亏损, 这样在计量的时候, 难度就比较大。现在会计计量属性选择种类是比较多的, 如重置成本、历史成本、可变净现值、现行市价及将来现金流量现值等, 原有会计计量主要是以历史成本作为最基本计量属性。可运用历史成本具有一定局限性, 如币值不变会计信息效用降低, 从历史资料就无法取得。在这种情况下, 历史成本就被公允价值的计量属性所代替, 进行了会计创新, 这种公允值的计量属性能够辅助使用者进行准确决策, 对经营业绩作出准确评价。现在公允价值计量主要有市场价格、定价模型计算及相似公司市场价格, 在衍生金融工具里, 运用公允价值计量是非常合适的。可在我国运用这种计量模式还有些早, 运用混合计量模式还是比较多的。
(四) 会计披露方面引发会计创新
原有会计信息披露主要包括会计报表及会计报表附注, 这不能有效满足有关衍生金融工具使用者信息需要。而且生金融工具交易是比较频繁的, 其资金也是比较大的, 存在较大的潜在风险, 不能在会计报告里充分显示, 这就引发了会计披露的会计创新及发展。其披露内容主要包含以下方面, 一是表内披露, 如损益确认及对衍生金融工具的风险准备金进行计提, 这可以把不同金融工具损益进行细化, 并且把相关风险在表中进行一定反映, 以便监控及操作风险。二是表外披露, 在会计报表里, 增加相关金融工具明细表, 在表里要注明有关衍生金融工具的交易信息, 如特征、类别、公允价值、账面价值、风险系数、到期日和持有日等;并及时披露相关衍生金融工具的会计政策, 如金融工具的会计政策、历史成本计量及公允价值计量间的差异、衍生金融工具的公允价值确认或者有关会计政策变更等披露;和衍生工具相关风险也要进行披露, 如货币风险、信用风险、市场风险、流动风险及流通风险等;另外和套期保值有关信息及所面临相关风险信息等, 均要在会计报告里给予披露。
三、结语
我国衍生金融市场在我国基础金融市场并不是很发达的情况下产生, 并且只比有关基础金融市场晚两到三年, 很多方面还不成熟及完善, 而在西方发达国家, 衍生金融交易是在基础工具发展半个世纪之后才产生的。我国要想有效规范金融市场, 就要对现有会计实施创新发展, 以适应现代金融市场对会计需求。
参考文献
[1]肖春悦.衍生金融工具的信息披露研究[J].消费导刊, 2009, (4) .
[2]王栋.浅谈衍生金融工具会计披露的创新[J].商业会计, 2008, (7) .
创新衍生 篇2
关键词：金融衍生工具；课税难题；税收法制；税制改革
近三十年来，金融衍生工具市场的迅速崛起已成为全球金融创新史的重要里程碑。金融衍生工具的避险、趋利、高效、投机使之成为众多投资者追捧的对象，但及至2007年10月，美国的次债危机最终被金融衍生工具的杠杆效应放大为全球金融海啸。不过，对于金融衍生工具仍需坚持辩证的立场，通过强化金融衍生工具的监管规制，有效发挥金融衍生产品的特有优势才是必要之举。笔者试从税法角度出发，建立一个规范调整金融衍生品市场、控制风险抑制过度投机的金融衍生工具课税机制，寻求金融创新的税法规制。
一、 金融衍生工具的维度与课税难题
1. 金融衍生工具的梳理。金融衍生工具源于基础金融产品，因此有必要首先明晰基础金融产品的概念。法律语境下，基础金融产品泛指金融市场主体间为实现资金融通需求而确立权利义务关系的法律文书。金融衍生工具作为基础金融产品的衍生物，是指基于基础金融产品的价格或数值而形成变量的派生金融产品。2006年我国财政部发布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，明确将金融衍生工具划分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。其中，前者涵盖期货、期权、掉期、权证和互换等单一交易模式的衍生工具，后者则主要囊括可转换公司债、资产证券化等组合交易模式的衍生工具。
2. 金融衍生工具的特征与课税难题。亚里士多德曾说过，人的一生不可避免地唯有死亡与税收。由此可见，金融衍生工具从其诞生之日就担负着应有的、法定的纳税义务。然而，金融衍生工具也因其一般特征及创新特性冲击着课税原则，金融工具创新不断产生新的金融产品，对税收理论和税收制度都带来许多新的课题和难题。金融衍生工具的创新性和灵活性不断挑战税收法定原则和税收法律的稳定性。税收法定原则要求政府凡欲课税，必须经过权力机关的立法授权，并且经过法定的立法程序。然而，跨境跨期交易的金融衍生工具则随时处于变幻姿态，课税要素一时难以准确界定。经历漫长立法程序的税收法律，或许从其草案审议之时便已落后于金融衍生工具的发展。与此同时，金融衍生工具的杠杆性还在不断挑战着税法的技术水平。金融衍生工具如期货交易，大宗期货合约通常由百分之二十左右的保证金或权利金即可实现，实现以小搏大的经济效果，金融杠杆效应明显。现如今，全球金融市场虽处于颓势，但部分投资者仍在借助金融衍生工具进行自我创新，意图以杠杆原理降低税负。由此产生的课税难题就是如何提升税法的立法技术，合理区分避税型金融衍生产品、节税型金融衍生产品交易和一般金融衍生产品，并对其适用不同的课税方法。此外，还需避免税收政策的过量颁布代替税法的主干法律，即在技术性与法定性之间寻求平衡。
二、 我国金融衍生工具税收法律制度的不足之处
目前我国在金融市场主要形成了以营业税和所得税为核心，增值税、证券交易印花税、城建税和教育费附加并存的税收法律制度，但依照税法规则和经济学原理深究之，金融税制的建设存在诸多不合理之处。
1. 金融衍生品的税法规制认识不清。在自由的贸易市场中，税收会扭曲正常交易行为的结果，引起总剩余的减少，即税法会产生无谓损失，最终造成买者和卖者因税收遭受的损失大于政府筹集到的收入。诸如欧洲、美国、加拿大等金融市场发达的西方国家，一般均对金融衍生工具施行简单的税制，课征较少的证券交易税和企业所得税，旨在减少税收对金融市场产生的无谓损失，提高金融衍生工具对资本流动速率的促进作用。相反我国尚未意识到该点，只是对金融衍生工具的市场交易主体沿用现行税制征收多个税种，税种繁多，相应的征税办法、计税依据也是各不相同，徒增税收的无谓损失和征管成本，进而形成低效繁琐的金融税制。特别是我国国民经济开始放缓、财政收入增长率逐月降低、民间资本暗流涌动的今天，我国政府更不会放松对金融衍生工具的税法规制。立法者一方面通过高税负的税法严格控制金融衍生工具的风险，另一方面以此减缓财政收入增长的压力。
2. 金融税负偏高。企业除投资期货交易依法缴纳增值税外，进行其他金融衍生工具交易基本均按照“金融保险业”税目缴纳相应的营业税。营业税作为一种间接税，是以企业的全部营业额作为计税依据，而非按照净额征税，因而重复征税现象十分明显。我国营业税“金融保险业”税目的法定税率为5%，但因不可避免地存在重复征税现象，金融衍生工具交易者实际承担的税收负担势必增加。相比之下，为简化税制、降低税负、提升效率，英法德等欧盟国家通常不对金融业征收流转税，仅象征性的征收税率较低的证券交易印花税或证券交易登记税。隔海相望的韩国虽对金融行业也征收营业税，但法定税率仅为5‰。相较之，我国金融行业的流转税税率明显处于高位。此外，金融衍生品交易的卖方还需缴纳1‰的证券交易印花税。但由于我国金融衍生品市场具有较高的换手率，直接导致证券交易印花税的实际税负远高于其名义税率。以营业税、所得税为主体税种的金融衍生工具税收法律制度，缺乏对金融衍生品的明确划分，加之仅存少数的税收优惠政策，金融衍生工具的高税负成为必然。
3. 税收立法的匮乏与税收规章的冗杂。目前，我国对金融衍生工具的课税政策基本是围绕国务院的授权性立法和财政部、国家税务总局的部门规章而建立，除却所得税立法，有关金融衍生工具的税收立法空缺自不在言。由于金融衍生工具不间断的创新发展，避税型衍生产品层出不穷，税务征管机关为了弥补税法上的漏洞，意图让纳税义务人无机可乘，便不断发布税收政令、出台税收解释的通知和办法。结果是税法上的令函、通知、公告等税收规章越来越多，最终税法的主干法律很少，税法一时成为世人讽喻的“补丁法”。金融市场缺乏明确的税收立法，导致税务机关单独制定金融衍生工具税收的计征办法。一方面税收法定原则受到极大挑战，另一方面效力层次较低的税收法规也导致税收政策频繁变动，稳定性较差。最终税法应有的可预见功能不能得到有效发挥，金融市场主体无法預见何种金融衍生工具应缴纳怎样的税收。税务部门在对金融衍生工具的税收决策上享有巨大的行政权力，亦因税收责任的缺失极少受到法律的约束和限制。金融衍生工具税收立法的空白和缺位，也无法给予税收政策因时调整相应的法律支持，税收决策较为随意和频繁。最终有违税收法定原则的要求，容易损害金融纳税义务人的合法权益和经济利益，减少社会总福利。
4. 税收征管难度大。金融衍生工具的税收诱因理论，导致在征税机关与纳税人之间形成旷日持久的智慧斗争。金融衍生工具在如今高税负的驱使下不断创新，自我进化，通过经济模型的派生和组合逃避税收；而为了及时堵塞漏洞，对金融衍生工具的税收政策也不得不追逐金融创新的脚步。与此同时，对金融衍生工具的课税也在考验着税收的立法技术。税务机关须花费较多人力物力确定每种金融衍生工具的课税要素，进而针对其进行相应的税收征管，最终做出普适性的税收规定，致使税法缺乏应有的严肃性与一致性。其结果往往是新的税收政策刚一出台，金融衍生品市场风向骤变，不久又催生出规避该政策的新型金融衍生工具。周而復始，无疑大大加重了税收机关的征管难度。
三、 完善金融衍生工具税收法律制度的基本思路
总结前述不足，针对性地建立完善的金融衍生工具税收法律制度，不仅有利于缓解金融产品课税规则的缺失状态，还有助于营造健康有序的金融市场竞争环境，实现金融市场税负的公平与正义。
1. 构建简单合理的金融税制。考究欧美国家发达的金融市场与简明的金融税收规则，我国学者对构建何种金融税制的探讨虽存在部分细节上的分歧，但也已基本达成共识。经济合作与发展组织（OECD）的所有国家，已对金融保险业全面课征增值税，并且根据金融业务的不同种类给予相应的税收优惠政策。就本文的金融衍生工具而言，多数OECD国家对进出口信用保险、金融担保、股权交易、证券出借、期货、期权和互换等收入项目免征增值税，少数国家也是不征税的。对金融衍生工具设计如此税制，其前提在于肯定增值税的改革，认同将金融业劳务纳入增值税的课征范围内，通过确立“扣减进项税额”的计征办法减轻金融企业的实际税负，“减少因对处于社会再生产中间环节的某项货物或劳务课征营业税而引致的货物与劳务税‘重复课税”。但另一方面也是考虑到了金融衍生工具在金融交易过程中，与其他传统金融服务的不同而予以免征增值税。一是金融衍生工具交易的真实增值额难以确定。以期货交易为例，期货保证金制度的存在以及期货交易的虚拟性和杠杆性决定了其交易额仅是一种被夸大的虚拟增值，并非真实的现货交易额，故难以直接认定以该虚拟价值中的增值部分作为增值税的课税对象，或直接予以免征，继而改为对期货交易行为课税；二是金融衍生工具增值额的计算难以操作。对金融衍生工具的交易额课征增值税的理想条件（或理论条件）是，全世界的金融基础市场与金融衍生市场在同一时期内，均实行税率相同且征管模式相同的统一的增值税制。而现实状况却是，全球范围内的股票、债券等基础金融工具的税率不可能一致，跨境交易的股指期货、权证互换等金融衍生工具的进项增值税额亦无法形成。因此，我国在借鉴OECD国家的基础上，可以考虑对金融保险业的流转额仅征收增值税，但对于金融衍生工具的增值税处理上，亦应采取免税的优惠政策。
我国目前的股票交易印花税基本上代行了证券交易税或金融交易税的职能，但是对于债券、基金等他种金融基础工具的交易行为没有征收印花税。美国已取消证券交易印花税，而且就目前各国税收立法走向来看，国际上对证券交易改征金融交易税可谓大势所趋。此外设立印花税的目的在于广集财政收入、加强对其他税种的监管、培养公民的依法纳税观念。倘若我国顺应世界税收立法的改革趋势，取消股票交易印花税，而改征金融交易税，非但可以充实税源、提高财政收入，还能够加强对其他税种的监管力度，堵塞金融衍生工具的逃税漏洞。而且，为完成我国税制改革的结构性减税要求，起先应当实行税率偏低的金融交易税，但当金融市场出现过度投机、大量资本冲击的情况时，即可施行具有惩罚性质的高税率金融交易附加税。此外，金融衍生工具课征金融交易税的征收管理，还应当科学识别、划分该工具的交易目的——套期保值还是避税。对于纳税义务人利用金融衍生工具进行套期保值交易，合理规避和分散操作风险、系统风险等市场风险的，因其属于正常的市场投资行为，只应承担一般的税负；但对以逃避应纳税负的金融衍生工具，可以考虑征收额外的金融交易附加税。
2. 提高税收优惠政策。金融税负高是诱使避税型金融衍生工具层出不穷的主要动力。因此，为了正常发挥金融衍生工具的高效、灵活、避险等优势，促进金融衍生工具的健康有序发展，采取措施降低金融税负成为完善我国金融衍生工具税收法律制度的重要组成部分。一是降低金融业实际承担税率。如前所述，我国应当构建以增值税、金融交易税、所得税为核心的简明合理的金融税制。因此在所得税和金融交易税方面，应当考虑适当降低名义税率，在满足结构性减税的要求的同时还能够减少对金融市场的扭曲，降低无谓损失，促进金融衍生工具的繁荣发展。如此非但不会缩小税源、减少财政收入，相反还可以通过对更多数量的金融衍生工具课税达到增加财政收入的目的。二是增加税前扣除事项。该法是避免重复征税现象，减轻金融企业实际税负、提高社会总福利的重要举措。如资产证券化的投资主体主要是各类机构投资者，交易对象大多是金融基础产品的大宗交易，交易策略普遍采取积极买入并到期行权的模式，因而资产证券化产品的规模和品种不断扩大，但二级市场交易尚不活跃。造成机构投资者（即企业）不愿提高换手率的一个原因就是企业所得税的税前扣除事项范围狭窄，企业实际税负较高，因此有必要适当增加针对金融衍生工具交易的税前扣除事项。现行税法已明确允许高新科技公司的研究开发费用在税前加计列支，金融衍生工具的创新虽不属于科技创新行为，但在立法中也可以考虑将金融衍生工具的创新费用予以部分税前扣除，达到利益激励的效果。
3. 选择原则性立法的税收立法模式。截至目前，我国对金融衍生工具的主要实行“一产品一税制”的课税政策，其在一定程度上难以及时跟进金融创新的发展，而且造成税负不公平的现象。因此，立法者应前瞻性地了解金融衍生工具的灵活性和多元性，可以考虑在金融交易税的立法中增加对金融衍生工具的课税原则或规则，为财政部和国家税务总局等税收征管机关的税收政策制定和应变提供法律依据。比如将金融衍生工具按照法律性质划分为股权类衍生品、债权类衍生品和混合衍生品，根据其资产利得的一般方式、行权时间等确定相应的税率、纳税义务人、纳税期限和纳税地点。如此一方面可以满足税收法定原则的基本要求，建立法律基础上的税收规则，另一方面还能够对税收政策的制定者予以明确的税收职能和法定责任，使其受到税法应有的约束和限制，避免税收行政权力的滥用。
4. 清理行政规章。财政部、国家税务总局以及上海、深圳、河南等地的税务部门，对金融衍生工具的税收征纳问题发布了众多的通知、批复、令函、解释等行政规章，其不仅混乱了统一的金融衍生工具课税规则，增加了税收征管的成本，亦对纳税义务人造成了预期税收上的政策困扰。因而，考虑到我国尚未统一金融税制的现实情况，我国应当首先对现存有效和虽已失效但仍参照执行的行政规章在全国范围内进行清理汇编，其后在参考“一行三会”，会计、法律和证券等执业协会意见的基础上，出台统一、有层次的金融衍生工具税收政策，为金融税制的成功改革和金融衍生工具税收法律制度的成功构建奠定政策基础，也有利于新旧课税机制的顺利衔接。简化税收政策、清理行政规章，是减少税收无谓损失、提高社会总福利的举措，不仅有利于税务征管机关的税款征缴，还有助于实现税法的预见功能，方便纳税义务人的税务筹划，有效发挥金融衍生工具的套期保值功能和价格发现功能。
四、 结语
金融衍生工具不仅是促进金融市场蓬勃发展的重要助推器，也是引发目前金融海啸的导火索。因此，对金融衍生工具的税法规制应当坚持因势利导和防微杜渐，既要发挥金融衍生工具的市场功能，亦要防止国家税款的流失。針对金融衍生工具的特有属性，建立完善的金融衍生工具税收法律制度，将极大缓解金融课税规则的缺失，实现金融市场交易主体对税负的可预期性，并最终有助于实现资本市场乃至整个金融市场的税负公平。
参考文献：
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3.See IAS 39 Financial Instruments：Recogn- ition and Measurement.
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11.杨默如，李平.我国金融业改征增值税问题的立法研究.税务研究，2010，（11）.
基金项目：中国人民大学2014年度拔尖创新人才培育资助计划成果。
作者简介：刘佳（1987-），男，汉族，内蒙古自治区乌海市人，中国人民大学法学院博士生，研究方向为经济法、财税金融法。
创新衍生 篇3
关键词：金融,衍生金融工具,会计信息,创新
1 衍生金融工具对会计信息系统的影响
衍生金融工具对会计信息系统的影响主要体现在对会计信息输入系统的影响、对会计信息加工转换系统的影响、对会计信息输出系统的影响。
1.1 衍生金融工具对会计信息输入系统的影响
衍生金融工具对会计信息输入系统的影响主要表现在对会计信息的确认和计量属性的影响。
1.1.1 衍生金融工具对会计信息确认的影响
第一，衍生金融工具对以“负债”和“资产”等相关财务报表的要素定义的影响。负债主要是指以往事项所发生的企业现有的各种义务，而且这种义务的结算将引起企业现有各种经济利益资源的外流;资产主要是对未来经济利益的预期，而且这种经济利益是由企业过去或者是现在的交易结果所获得的。
无论是负债还是资产，都是由企业过去已经发生了的事项或者交易所引起的结果，并且预计在未来所发生的交易本身是不能形成负债或者资产的。而衍生金融工具的最大特点就是根据契约所约定的交易是在将来发生的，在实际上是没有发生的，如果把衍生金融工具列入企业的负债或者是资产中，则必然会对传统意义上的“负债”或者是“资产”相关概念产生冲击，因为衍生金融工具的出现，将对财务会计报表的其他一系列要素以及财务会计的基本概念都产生改变。
第二，衍生金融工具对会计确认标准的影响。在我国现行的会计确认标准是收入实现和权责发生的原则，它的主要特点是以过去已经发生的事项或者交易为基础的，而对于未来所发生的事项和交易是一律不予确认的，这就把衍生金融工具排除在会计确认的标准以外。所以，必须对传统财务会计的确认标准进行改变，在对权责发生制进行保留的基础上，对其实现原则进行修订，把最终确认和初始确认有机结合起来进行运用。
1.1.2 衍生金融工具对会计计量属性的影响
在我国现行的会计模式中，主要采用历史成本的计量属性。但是在金融行业不断发展、金融工具不断创新的背景下，大多数衍生金融工具主要表现为一种合约形式，它只是产生了相应的义务和权利，但是事项和交易实际上还没有发生，因此就不存在历史成本。此时，在会计报表中的历史成本计量就无法解决衍生金融工具的影响，需要运用公允价值来作为会计计量属性。
1.2 衍生金融工具对会计信息加工转换系统的影响
衍生金融工具对会计信息加工转换系统的影响主要体现在对会计记录方面的影响。
会计记录主要是把那些已经得以确认、计量的交易或者是经济事项，根据一定的账务处理程序，正式记录到账簿系统中，并进行分类整理、信息加工和信息转换的一种会计行为。会计记录的主要目的是要为会计处理进入会计报告这个环节奠定基础工作;会计记录的主要功能是对加工转换和分类整理，也就是说要把大量的分散数据进行加工，最终转变成少量综合性数据，并且把原始数据加工成为信息。
但是，衍生金融工具是在未来所发生的经济事项和交易，实际上尚未发生，在合同签订的时候，基本上没有形成任何成本。因此，在我国现行的会计框架中，并没有把衍生金融工具纳入到会计信息系统中加以计量和确认，在正式账簿中更是难以对这些会计信息数据进行处理、加工和转换。但是，在衍生金融工具频繁发生的今天，如果不对这些会计信息进行处理、加工、转换，在财务报表中就不能对衍生金融工具所发生交易的金额进行准确反应，信息用户也将难以根据会计信息对此作出正确的投资决策。所以，要将衍生金融工具纳入到账簿系统中，并将其转换成有用信息，通过相关报表进行信息输出。
1.3 衍生金融工具对会计信息输出系统的影响
第一，衍生金融工具对财务报表的编制方法和报表结构的影响。在现行的财务报表中，资产负债主要是按照其流动性来进行安排编制的，这样的编排方式是难以对金融负债和金融资产的内容进行准确体现的。
第二，衍生金融工具对财务报表充分揭示原则的冲击。一般情况下，会计主体在其所公开发布的财务报告中，对于特定经济活动的有关信息应该是可理解和完整的，并不会引起报表信息在使用过程中产生误解。但是，衍生金融工具所发生的频率是如此之多，而且其金额也十分巨大，如果报表使用者没有根据报表来获取相应的投资信息，就难以准确理解其中所隐藏的投资风险，特别是在参与衍生金融工具投资中蒙受到巨额损失的话，就会带来根本性的打击。因此，如果在会计报表中没有准确反映衍生金融工具相关交易信息，就必然是违反了会计信息中充分揭示的原则。
2 我国会计信息系统的创新
2.1 对会计信息输入系统的创新
第一，要对会计要素进行重构。目前，在我国现行的会计财务基本概念和会计要素难以包括衍生金融工具的全部内容，因此，需要对财务会计基本概念和会计要素进行重构。负债不能再限定在由过去的经济业务所产生的，而需要在现在承担的一些经济责任;资产也不能再限定在由过去的经济事项或交易所产生的，能够为企业带来经济利益的各种经济资源，同时还应该包括由契约所产生的，在未来可以直接为企业带来经济利益的各种经济资源。会计要素内容必然会扩大，在重构的会计要素中，负债和资产被分为确定性负债和资产、不确定性负债和资产，也就是金融负债资产，在重构后的金融资产负债表中，会计信息相关性将得到提高。
第二，会计确认标准的创新。金融工具总是和报酬以及风险息息相关，但是报酬和风险主要是指在未来经济的流出和流入，这种未来经济利益的流动，只要签订合同就可以了，而不必以过去和现有的各种经济事项和交易的发生为依据。
第三，对会计属性进行重新确定。会计计量的标准应该是尽可能公允和客观地反映出被计量对象的市场价值，从而为投资提供有用的决策信息。但是，在我国现行的会计计量模式中，忽视了对衍生金融工具的计量，存在十分明显的不足。因此，在新的会计信息系统中，必须要能够满足历史成本以外的相关计量属性。
首先，应该改变金融供给的计量方法，形成初始计量、后续计量并存和多种计量属性并存的方法。既然金融负债和金融资产在初始确定的时候，就应该以成本进行计量，但在后续计量的时候，要对那些不包括指定为被套期工具的金融资产进行计量的时候，要根据金融资产类别的不同来采用不同的计量属性，或者是采用摊余成本，或者是采取公允价值;对于不包括指定为被套期工具的金融负债，也要根据不同的类别采用不同的计量属性。对于初始计量尽可能采用历史成本计量方法，对于后续计量尽可能采用公允价值计量，对其所形成的金融负债和金融资产的变化，要根据套期关系的不同，采取不同的计量属性。
2.2 对会计信息转换和加工系统的创新
在我国现行的会计信息系统中，对会计数据的加工和处理主要是采用历史成本的计量数据，其处理程序较为简单，主要是由结账、转账、登记账簿、填制凭证等具体环节所组成的。衍生金融工具的会计数据在正式进入会计信息系统以后，我们在会计研究和实务中所面临的一个重要难题就是如何对其进行加工和处理。因此，要根据衍生金融工具的不同构成部分的特征，按照金融负债和金融资产对市场信息反应的灵敏度，分为强式金融资产或金融负债、半强式金融资产或金融负债、弱式金融资产或金融负债、无效性金融资产或金融负债四个类型，根据四种类型的性质不同再设置相关明细账和总账，运用相关的网络信息技术和计算机技术对其进行加工和处理，从而把这些数据都转变成具有高度实用价值的数据报表。
2.3 对会计信息输出系统的创新
为了给衍生金融工具留有合适的位置，必须要对我国现行的财务报告加以改进。
第一，要对资产负债表的分类标准进行改变。要将传统流动性资产的分类方法改变为按照非金融性和金融性进行分类，或者在传统资产负债表编制的基础上，再按照非金融性和金融性的分类重新编制一张资产负债表，从而使会计信息使用者能够各取所需。
第二，要新增一张金融工具明细表，在金融工具明细表中标注出企业所持有的各种金融工具，具体包括金融工具的持有目的、到期日、现行公允价值、账目价值、风险系数、特征、金融工具类别，为投资者正确投资作出准确判断。
3 结论
衍生金融工具作为新出现的一个事物，对原有的会计计量方法和会计原则都产生了十分明显的影响，对会计属性计量方法和会计原则的重新选定是解决衍生金融工具会计系统的关键突破口。采用历史成本计量法的同时，实施公允价值计量原则，不仅可以解决衍生金融工具的计量问题，也可以从根本上解决我国现行的财务报告中由于单一计量原则所产生的不足和缺陷。
参考文献
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衍生工具拖累港股 篇4
这些天港股跌得很厉害，以前出现这样的大跌，总会有像样的反弹，就像鼓足了气的皮球，如今的反弹毫无力度可言，恰似漏了气的皮球。这是为什么?
衍生工具套牢投资大户
港股走势除了受美国次贷、内地宏观调控影响，还有自身的原因，就是我们上一次谈到的衍生工具Accumulator。
Accumulator是一种股票挂钩投资工具，很多香港资金实力较为雄厚的投资大户都参与这种投资。简单点说，就是投资者持有大量的某个股票，怕后市急跌，想卖出，但又怕卖出后股价仍上涨，于是想出如下方法：当该股在100港元时跟其他投资者订个合约，每天以90港元卖给后者200股，为期一年，但如果股价跌到90港元以下，后者要接400股(即200股的双倍)，如果股价升到102港元，此合约便告终止。
也就是说，此产品的结构是客户指定挂钩某股票，并以-低于目前市价的接货价每天收取一定数量的正股，当股价涨2％～5％时，合约终止。此产品在大升市中极受欢迎，因为投资者可以在低位累积股票，然后在高位抛出赚钱。不幸的是，现在落入了大跌市。即使市价跌穿了接货价，投资者仍要按接货价接货，很多合约更要求投资者在股价下跌10％～15％后双倍数量接货。
Accumulator合约都是一年的，很多合约今年一月才订立。当时股市已经跌了一些，很多人预期最多再跌10％～15％，就会止跌。没想到一泻千里，有些股票跌了50％，比如中石油。港交所则跌了30％，中移动跌了20％，新鸿基地产超过了15％，中国人寿也由50港元跌到28港元。这些都是Accumulator的挂钩股票。股价越跌，投资者便需要以按约定价接入更多的股票。有些人没钱接货，就只能抛股筹资，有些人接货后则不顾一切抛出，导致了有些好股票无理由地急跌下来，比如港交所自身的股票。
Accumulator其实与买房供款很相似，虽然一时不需要很多钱，但必须为未来付款作准备。参与Accumulator的主要是有一定资金实力的投资大户，所以可以说Accumulator套牢了有钱人。
与散户相比，投资动辄上亿的投资大户对市场的影响更大。近期港股市场成交低迷，有一天只成交了600多亿港元，而去年日均成交额达到850亿港元，这主要就是因为资金都被Accumulator套住了。从高位算起，美国股市仅下跌12％，港股则跌了25％～30％。以前港股跌到这种水平，往往会出现有力度的反弹，可现在因为购买力很小，所以反弹无力。
笔者预计，到6月底甚至今年底，恒指将在21000点到26000点水平波动。如果上升到28000点，成交才会有所放大，因为合约将终止，钱不再被套牢，很多股票也可以解套了。
因此，目前投资港股要避开地产股，比如新鸿基，因为这些也是Accumulator的挂钩股票。
美国最坏时刻已经过去
除了自身原因，港股还要看美国经济的眼色。笔者认为，美国最坏时刻已过去，但还需观察一、二季度企业经营业绩。
巴菲特日前出手，准备向美国最大三家债券保险商承保的市政债券提供再保险，虽然不包括问题严重的高风险金融工具，但起码表明，巴菲特已经感觉次贷危机给债券保险业带来的冲击不太大了。
另外，美国财长鲍尔森提出一个新计划，拖欠房贷逾期90天或以上的住房持有者将得到30天的缓冲期，缓冲期内房子可以暂时中止被拍卖。30天缓冲期当然不能解决还贷问题，关键是贷款人将拿到较低的贷款利率作转按。很多次级贷款人的经济能力无法承担调高的贷款利率，他们不愿继续供款，而是将房产抛给银行。而对银行来说，宁可少收息，也不愿收进太多的房产，因为这样可以不提坏账准备。如果银行向贷款人收取较低的利率，很多人还是愿意继续供款的。
乐观者认为，金融机构的大笔坏账已经基本解决了，悲观者则认为问题还有很多。笔者的观点稍微乐观些，即使不是基本解决，也解决得八九不离十了。
企业衍生研究综述 篇5
1 企业衍生概念界定
企业衍生现象由来已久, 罗杰斯和拉尔森 (1985) 、Agarwal等 (2004) 、Neck等 (2004) 比较一致地认为, 企业衍生是母体企业的前员工离职后创办新企业, 并在与母体企业相关行业方面开展经营的过程。Elfring和Foss (2000) 把企业衍生定义为“个人或组织单元离开现存的企业去开办一个新企业, 这个企业建立在他或他们专门化知识和能力的基础之上”。根据A·萨克森妮 (1999) 、王辑慈 (2001) 、吕文栋和朱华晟 (2005) 、李永刚 (2005) 等学者的已有研究, 创办衍生企业的绝大多数人并非是原母体企业的一般员工, 而是其核心员工——高管、技术骨干、车间主任、供销员等。
在上述国内外学者的启发之下, 结合多年的经验观察, 可将企业衍生理解为:组织 (企业、大学、科研机构等) 内的核心员工受到组织的激励, 在市场机会的诱导下, 离开组织创办新的企业的过程和现象。这里的核心员工是指组织中的技术、营销、管理等关键部门中的业务骨干。组织的激励分为两种, 正激励和负激励。正激励是组织出于发展战略上的考虑, 或者是为了抢占风险高的新兴业务市场的需要, 支持核心员工带着组织的资金、技术、设备、部分员工等部分组织资源创办新的企业;或者是组织将其非核心业务独立出去, 由组织的核心员工独立经营, 开办新企业, 与组织的核心业务形成配套, 使组织可以集中优势资源和精力专注于核心业务, 提高组织的核心竞争力。负激励是指组织内的核心员工得不到期望的报酬, 或者其工作得不到组织领导的肯定和赞赏, 或者其潜在成功的计划被领导拒绝, 因此而受到挫折, 离职创办自己独立的企业。
2 企业衍生的类型
归纳学术界对于企业衍生的分类, 主要有六种划分方法。
2.1 善意衍生和恶意衍生
Elfring和Foss (2000) 根据衍生企业不同特征将企业衍生分为善意衍生和恶意衍生。善意的衍生有益于母体企业, 而恶意的衍生有害于母体企业。对于恶意衍生, 开办新企业的动机是负面的:组织单元或 (常常) 个人离开了原企业, 离开是因为他们与雇主的关系受到了挫折, 或者因为他们期望能够获得象企业家一样高的报酬。恶意衍生的企业常常会和原企业进行竞争。善意衍生的个人或组织单元不会和母体企业展开竞争。衍生企业的经营活动是补充性的或者母体企业价值链的一部分。另一方面, 如果母体企业想将精力集中在核心业务上, 或者它没有合适的结构来支持一个新企业, 一个商业机会可能作为一个独立的企业具有更高的价值。
2.2 重构衍生与创业衍生
Moncada et.at (1999) 根据衍生过程将企业衍生划分为重构衍生和创业衍生两类。重组衍生是指当母体企业决定卖出一个业务, 因为它对于母体企业的战略来说不再适合, 因为这个业务的功能被外包, 或因为母体企业尽力避免昂贵的短期裁员和社会计划。创业衍生是指当衍生企业家组建一个新企业, 基于在以前的职业经历中获得的关键技术诀窍, 为了开发未用过的潜能。创业衍生又可以被分为两种类型, 和母体企业合作的衍生, 与母体企业竞争的衍生 (这两种类型和前面提到的善意衍生与恶意衍生相类似) 。
2.3 独立衍生与合作衍生
Shrader和Simon (1999) 根据所有权结构将企业衍生分为独立衍生与合作衍生。独立衍生与合作衍生的区别在于, 前者是新的独立的企业, 由单个企业家建立, 而后者由大企业控制或资助。这两种类型都是新企业, 由个人发起, 利用他们以前工作中获得的专门知识。而后者, 有着非常不同的所有权结构, 仍旧由母体企业控制。
2.4 技术 (生产) 型衍生与销售型衍生
王缉慈、宋向辉和李光宇 (1995) 根据衍生企业从母体企业获取主要资源的种类把企业衍生分为技术 (生产) 型衍生与销售型衍生。技术型衍生是指原公司的工作人员带走了公司产品的生产技术, 独立组建新公司, 生产与原公司同类产品或进行相关服务。这类衍生有时会伴随着漫长的知识产权官司, 新公司与原公司领导人的关系会变得很糟。销售型衍生是指原公司的工作人员创建新公司, 销售与原公司同类或相关产品。新公司的创建者通常从原公司带走了产品的客户市场, 在相同的销售领域与原公司竞争。
2.5 横向衍生、纵向衍生与混合衍生
吴士健、刘新民和王垒 (2010) 根据产业集群内部衍生企业与母体企业的产业链关系, 将企业衍生分为横向衍生、纵向衍生与混合衍生三类。横向衍生是指衍生企业与母体企业处于同一产业链节点, 往往是由于企业管理者或技术骨干出于收入或权利动机辞职创办同类企业, 与母体企业经营相同的业务范围。纵向衍生是指衍生企业处于母体企业的前向或后向产业链节点, 多数是基于分工效率或技术合理化的战略考虑, 与母体企业保持专业技术上差异互补、生产环节上配套协同、市场空间上交叉错合、利益上兼容等以此形成产业链上的合作关系。混合衍生情况较为复杂, 衍生企业与母体企业的产业链关系难以准确判定, 母体企业对内部有创意的员工提供条件创办新的企业, 新企业可以与母体企业有产业链联系, 也可以进入完全不相关的产业链条。
2.6 裂变衍生、孵化衍生、分蘖衍生与分工衍生
李永刚 (2012) 根据新企业的生成方式, 将企业衍生现象划分为裂变衍生、孵化衍生、分蘖衍生与分工衍生4类。裂变衍生是指现有企业的管理者或经营技术骨干从企业辞职出来, 利用所掌握的人脉网络、经营管理才能、知识信息, 独立创办与原企业相同的新企业。孵化衍生是指新企业作为母体企业合目的性行为的自然结果而产生出来。分蘖衍生是指现有企业的制度架构无法满足企业内部多元发展因子成长扩张的需要, 只能在企业体外创生出更多新的企业, 为企业内逐渐成熟的多元发展因子提供各自独立生长的制度空间。分工衍生是指在产业价值链治理的现代经营理念的引导下, 越来越多的企业开始把多元化和前后向一体化战略与专业化和核心竞争力战略结合起来, 在所涉及的产业领域里, 重在构建一个稳固的产业价值链和自身在产业价值链中的核心主导地位, 而把一部分非核心业务转移给外部独立企业承担, 结果导致大量专业化协作配套企业的产生。
3 企业衍生的影响因素
通过对产业集群内部企业衍生的驱动力考察发现, 影响产业集群企业衍生的因素有:知识、市场结构、经济合作 (Boschma, Lambooy, 2002) ;产业特定性知识、技术工匠、特质劳动力、产业氛围 (金祥荣, 朱希伟, 2002) ;金融机构作用的有效发挥有助于产业集群中企业的衍生和衍生企业的健康发育与成长 (盖文启, 2002) ;劳动分工、社会网络、无形资源 (Schiavone, 2004;姚小涛, 王洪涛, 李武, 2004) ;市场信息、市场机会、良好环境、产业集群对群外投资者的吸聚效应等 (杨静文, 朱宪辰, 冯俊文, 2004) ;创业的意志与激励、门槛、保障、模仿对象 (杨静文, 2004) 。
胡建绩、陈海滨 (2005) 以浙江“块状经济”企业衍生现象为例提出了社会网络、无形资源、弹性专业化是促进产业集群企业衍生的三大关键因素。王缉慈等 (2001) 认为企业衍生的两个重要影响因素:一是来自母体企业的支持;二是产品的类型。原有企业对衍生的支持态度, 与衍生企业订立合同, 会使衍生企业不必费力开拓市场, 从而使区域内衍生活动迅速发展。产品类型通常在以下三种情况下, 衍生容易发生: (1) 市场的决定因素是产品特性而不是产品价格时; (2) 一种产业新出现, 市场上并没有居于支配地位的产品设计, 需求的价格弹性也相对较低时; (3) 低产量、小批量、按照消费者需要设计生产产品时。吴士健、刘新民、王垒 (2010) 分析了影响产业集群企业衍生的四个主要因素:企业家社会资本、产业集群区域内产业分工、产业集群文化和政府政策。张书军和李新春 (2005) 从资源角度分析了影响企业衍生的四个因素。一是资源禀赋。资源禀赋程度高的企业对衍生成功提供了更高的可能性, 也更有可能发生衍生行为。二是资源结构。资源结构化程度越低的企业越容易发生企业的衍生。三是资源主体。掌握企业战略资源的高层管理人员与技术人员衍生创业的可能性要高于一般管理人员与技术人员。四是资源使用效率。对于资源禀赋充裕的企业而言, 衍生行为是与状态相依存的, 当外部存在显著的创业机会且资源潜力未得到充分利用时, 衍生行为较容易发生。反之, 如果战略资源的占有者的价值得到充分挖掘与补偿, 即便独立创业是可行的, 衍生行为发生的可能性也将大大降低。
吴士健、刘新民和王垒 (2010) 分析了影响产业集群企业衍生的四个主要因素:一是企业家社会资本;二是产业集群区域内产业分工;三是产业集群文化;四是政府政策。
4 企业衍生机制
产业集群内企业衍生主要有专业化分工衍生、创业衍生、企业家衍生和母体企业衍生四种机制。
4.1 专业化分工衍生
专业化就是越来越多的企业专门独立从事中间品的生产, 企业内的分工外化为企业间的分工, 这就意味着集群内专业化的企业不断衍生。刘友金和黄鲁成 (2001) 从分工的角度刻画了企业衍生的过程, 企业聚集程度越高, 企业专业化分工往往越发达, 衍生公司就会越多, 这些衍生公司通常都把选址靠近母公司, 利用原来的关系网络和共享的信息资源开展创新活动。贾根良 (2001) 把企业的衍生归为新创和分裂两大途径, 衍生企业的经营范围都与区域产业密切相关, 进一步强化地方专业化能力。由此, 集群中潜在企业家获得了必要的行业专用资历和所需的经验, 并在学习模仿过程中熟悉当地制度, 有助于衍生企业的成长。张元智和马鸣萧 (2004) 对户县纸箱产业集群做了深入的观察, 原来属于一家纸箱厂内部的制胶、制作模版生产环节, 由于当地纸箱厂数量多, 对这些业务需求量增多, 而从纸箱厂分离出来成为专门的企业。
4.2 创业衍生
产业集群种子企业 (母体企业) 中的技术人员、管理人员、销售人员由于具有较强的学习能力, 积累了企业经营的经验, 掌握了核心技术或建立了稳定的客户群, 及时捕捉到市场机会, 独立出来创办与种子企业相关的专门的设计研发、生产或销售贸易公司。据Intel名誉董事长高登·摩尔 (1967) 透露, 仅由硅谷仙童半导体公司就衍生出30家公司, 这些公司的创业者都是因为对原公司不满, 离职后创办了新的公司。安藤晴彦 (2003) 研究后发现, 从IBM跳槽出来的几万名工程师都创办了自己的公司。朱华晟 (2004) 以浙江嘉善木业集群为例, 描述了嘉善木业集群如何通过企业衍生形成的经过。早期嘉善人在外资企业得到了多方面的历练, 掌握积累了木业制造生产、管理和营销等方面的技能与经验, 在市场机遇的召唤下, 纷纷离开外企, 自创民营企业, 从而促成了地方木业集群的萌芽和成长。
朱瑞博 (2004) 通过对硅谷和台湾新竹的IC产业集群的研究, 从模块集群的角度, 揭示了人才衍生和企业衍生的共生规律。李永刚 (2006) 从创业者角度, 运用成本收益分析框架比较了就业和创业的成本与收益, 揭示了企业的衍生机制。张晔和梅丽霞 (2008) 以社会网络为视角, 对苏州地区的自行车产业集群做了透析, 从正反两个方面剖析了产业集群创业衍生的机制。
反面经验是台资企业由于员工来自五湖四海, 高管人员完全由母公司任命, 造成企业员工游离于当地社会网络之外, 社会根植性较差, 很难获得当地的资源, 再加上严格的管理制度、保密协议、知识片段化的机械设计等禁锢了员工的自我创业。
正面经验是本土企业通过两条途径衍生发展:一是母体企业中的技术员、管理员、或技术工人在掌握了一定的生产经验和市场信息后, 能够利用在当地的社会资本、获取资金和人才支持, 从母体企业流出创业;二是附近的企业家经过观摩学习, 进入集群, 从事自行车行业的经营, 并通过技术人员在企业间的流动, 产生技术溢出效应, 这些本土企业由血缘、地缘等人脉资源, 形成错综复杂的社会网络, 成为未来新企业衍生的苗床。
4.3 企业家衍生
4.3.1 内因与外因
在解释人们为什么会变成企业家时, 潜在企业家的个性是个关键因素。但是, 并不是所有具有潜在企业家个性的人都会开办企业。外在的因素在解释为什么一个雇员、毕业生或辍学生去开办企业也很重要。这些外在因素也许是:基础设施的出现 (制度) , 企业家的社会地位, 一个好的主意, 财务前景, 特别是衍生企业与雇主的关系, 以及机会。机会也许是促使开办企业的确实因素。
很多研究是把企业家和雇员的个性进行比较。许多研究发现, 对于企业家来说“敢于冒险的特质”相当重要。还有自我实现的需要和位置的控制 (控制自己环境的需要) 都是企业家的重要特征 (见Nandram and Samson, 2001) 。Brandstatter (1997) 发现建立自己企业的企业家比起那些收购已存在企业的企业家有更稳定的情感和更强烈的独立需要。由于这些特质, 他们更加自信, 敢于以创新的方式工作。Amit e.a. (2000) 发现在高技术行业的企业家中, 诸如创新的渴求、远见、迎接挑战的渴求等特质对于这些企业家创办企业来说是最重要的动机。虽然上面提到的特质对企业家来说很重要, 但是有很多管理者和雇员也具有这些特质。个性不是解释创业的唯一因素。
第二个解释人们为什么创办自己的企业的因素是对更高财务回报的期望。和作为雇员相比较, 从几个研究来看, 遵循着潜在的高回报是开办企业的一个动机, 但是这些研究也表明, 大多数企业家都不是把高回报看作是开办企业最关键的动机 (见e.g.Amit e.a.2000, Hisrich, 1990, Brockhans e.a.2001) 。
4.3.2 推力与拉力
有时推力因素在人们成为企业家中发挥重要的作用。能够区分几种不同的推力因素。经济因素很重要的:当经济处于衰退中, 创业对于失业来说常常是一个很重要的替代性选择。有时社会或文化环境很重要:创业也许是建立社会地位的一个途径 (见Nandram和Samson, 2001) 。还有推力因素也许是雇员和雇主之间不良的关系。这种情况发生在, 如果一个人为雇主工作而不成功, 而且当他的工作得不到雇主的赞赏, 或者潜在成功的计划被企业拒绝, 如果他因此而受到挫折时。有时, 工人们被刺激带着他们好的主意而离开企业 (权力) 。
例如, 对于人们开办一个企业的重要拉力因素是创业的社会地位和实际的机会。社会地位主要依靠文化因素。例如在美国, 创业一贯和成功、独立、高收入等相联系。母体企业对待创业的态度也很重要, 正如学校和大学采取行动主动地激励创业。成为一个企业家的机会依赖于制度, 诸如政府的法律和教育要求, 一个国家对财政体制和基础设施, 而且还有赖于对金融资本、建议、专有知识的利用等等。后面讲的所有因素通常被认为是“创新系统”的组成部分。
从创业的相反方面看, 人们期望企业衍生开始于企业家的个性。虽然由于有推力和拉力因素, 但企业衍生平均来说比通常的开办企业具有较少的企业家的因素。对于衍生企业来说, 利用激励性的环境和基础设施 (制度) 被预期有助于起步, 否则不存在 (不能生存) 。
4.4 母体企业衍生
乍看之下, 企业促使雇员创办衍生企业不符合逻辑 (常理) 。为什么一个企业支持雇员离开, 把创新性的产品带入市场, 然而母体企业也能够尽力将雇员的创新活动纳入自己企业内部?资源基础理论和交易成本经济学为这一问题提供了答案。
4.4.1 资源基础观
资源基础观认为, 开发企业特有的工具和品质 (资源) 是企业战略的最核心的东西。企业业绩超过别的企业是建立在低成本、高生产率, 或特殊的资产和能力基础之上的 (Teece, 1998) 。资源也许是持续竞争优势的基础。这些优势不是在产品中, 而是在那些很难模仿的资源中。资源基础观作了如下的假设:
(1) 各个企业在利用、管理和控制它们的资源方面存在着根本的不同。
(2) 企业之间这些根本的不同是相对稳定的。
(3) 企业资源的不同导致企业之间经营绩效的不同。
(4) 企业的目标是为了增加, 或者最大化它们的经济绩效。
解释企业的成功很难, 因为很难把企业的行为和导致独特性的资源分离开来。默会知识和回报的适当是相关的。知识通常是默会的, 也就是说, 它不能被写下来, 但又是存在于人们头脑中。模仿很难。适当性意味着企业可能对特殊的资源加以保护, 或者给予适当的回报 (Teece, 1998) 。有一套法律程序保护回报, 例如许可经营和专利。安排上市的时机可能是另一个保证回报的方法。
资源基础观怎样解释母体企业进行特定的衍生活动?首先, 在市场擅长的能力或对于企业生存重要的活动, 这一焦点使缺乏兴趣的主意和人们衍生很吸引人。现代和英特尔是衍生出好多企业的例子。它们都密集地投资发展它们自己一个特殊的产品 (小型发动机和复杂的芯片) , 而且它们联合在技术诀窍方面的那些投资缩短发展周期 (Teece, 1998) 。
其次, 战略性的外包特别的业务活动能够提供更高的灵活性和更好地将精力集中在核心能力方面 (Quinn, 1992) 。企业将没有竞争优势的业务外包出去, 尤其从长远来看, 它们能够从外部购买到比在企业内部生产更高性价比的产品。
4.4.2 交易成本经济学
交易成本经济学研究为什么与何时业务活动在企业内部进行, 而何时企业从市场购买那些业务。相关的因素有交易频率、不确定性和企业投资的专用性。如果交易频率、不确定性和投资的专用性都很低, 外包一项业务, 从市场上购买就是最理性的行为。当这些相关因素都很高时, 内部化也许是最理性的选择。企业衍生与其他市场选择相比, 是一种减少市场不确定性和降低交易成本的解决方案。另一方面, 企业衍生与内部化相比, 能提供更大的灵活性和降低专用性的机会。
4.4.3 资源依赖理论
每一个组织都依靠资源来取得成功。取得这些资源的方式取决于企业周围的利益相关者。对于衍生企业起步阶段, 母体企业在其获取必要资源方面起着重要的作用。五种主要的资源是:
人力资本、社会资本、组织资本、物质资本和财务资本。和一般创业相比, 企业衍生在获取上述资源方面处于领先地位。人力资本来自母体企业, 如此雇员在有关市场中已经经验很丰富, 或具有特殊技术或产品的知识。
社会资本, 例如客户网络、信任和社会技能对企业衍生来说也许是最重要的相关资源之一。网络可以被看作是一种很难模仿的资源, 而且没有可替代物。网络可以利用潜在的资金提供者、潜在的客户和供应商。母体企业的声望和信誉可用于解释外部关系对新的衍生企业更信任, 而且将其看作是重要的合作伙伴或客户。
组织资本 (程序、惯例、组织结构等等) 在新组织里通常无法利用, 母体企业的支持可以帮助衍生企业将精力更加集中在产品或服务上, 而较少地考虑组织问题。不是没有风险, 因为母体企业的程序可能太僵化而不能移植到更小的衍生企业。在衍生企业创立阶段, 母体企业可以提供物质资本。
物质资本可能是建筑物、机器或其它物质的使用。像组织资本一样, 物质资本降低了创业阶段的成本, 使衍生企业更容易把精力集中在新产品和服务方面。
财务资本是最后一种资本, 但是相当重要的资源。母体企业可以在资金上支持衍生企业。母体企业的声誉影响对于衍生企业利用外部资金也非常重要。
参考文献
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烃及其衍生物 篇6
例1. (2015· 广东卷) 化学是你, 化学是我, 化学深入我们生活。 下列说法正确的是 ( )
A.木材纤维和土豆淀粉遇碘水均显蓝色
B.食用花生油和鸡蛋清都能发生水解反应
C.包装用材料聚乙烯和聚氯乙烯都属于烃
D.PX项目的主要产品对二甲苯属于饱和烃
解析:本题考查有机化学与生活知识, 涉及物质的性质与检验及有机物的分类与组成。木材纤维的主要成分是纤维素, 淀粉和纤维素的通式相同, 结构不同, 性质也不同, 淀粉溶液遇碘水变蓝色, 而纤维素遇碘水不变色, A项错误;食用花生油的主要成分是油脂, 属于酯类, 鸡蛋清的主要成分属于蛋白质, 酯基和肽键都能水解, B项正确;聚乙烯含碳、氢元素, 属于烃类, 而聚氯乙烯含碳、氢、氯元素, 不属于烃类, C项错误;对二甲苯是苯的同系物, 属于芳香烃, 也是不饱和烃, D项错误。
答案:B
点拨:这类试题比较容易, 一般涉及有机物的常见用途、性质和分类等, 导向学生掌握有机物的物理性质和用途, 关注有机物在生活、生产、环境中的一些简单应用。如本题中纤维素和淀粉的通式相同, 但是聚合度不同, 分子式不同, 它们不互为同分异构体。
考点2 根据有机物的键线式结构推断反应物量的关系
例2. (2015· 新课标全国卷 Ⅰ) 乌洛托品在合成、医药、染料等工业中有广泛用途, 其结构式为。将甲醛水溶液与氨水混合蒸发可制得乌洛托品。若原料完全反应生成乌洛托品, 则甲醛与氨的物质的量之比应为 ( )
A.1∶1 B.2∶3
C.3∶2 D.2∶1
解析:本题考查有机物反应中原子守恒的计算。该有机物的分子式为C6H12N4, 根据元素守恒, 则C元素来自甲醛, N元素来自氨, 所以分子中的C与N原子的个数比为甲醛与氨的物质的量之比, 即6∶4=3∶2。
答案:C
点拨:键线式结构是考查有机化学的热点, 在键线式中一般省略了碳原子, 一个拐点代表一个碳原子, 也省略了氢原子, 每个碳原子形成四个化学键 (双键、三键分别按两个、三个化学键计算) 。本题合成乌洛托品的化学反应为6HCHO+4NH3→C6H12N4+6H2O。
考点3 根据有机反应推断有机物的分子式
例3. (2015· 新课标全国卷 Ⅱ) 某羧酸酯的分子式为C18H26O5, 1 mol该酯完全水解可得到1mol羧酸和2 mol乙醇, 该羧酸的分子式为 ( )
A.C14H18O5B.C14H16O4
C.C16H22O5D.C16H20O5
解析:本题考查酯类水解反应原理及原子守恒的运用。1 mol该酯完全水解可得到1mol羧酸和2mol乙醇, 说明酯分子中含有两个酯基, 水解时消耗2 mol水, 水解反应式为C18H26O5+2H2O →R+2CH3CH2OH, 根据原子守恒知, R的分子式为C14H18O5。
答案:A
点拨:水解1 mol酯基, 生成1 mol醇羟基。该酸含两个羧基, 可能含一个苯环。这类反应可以由一个酯基推断两个或三个酯基, 如乙二醇、丙三醇的酯类推断。
考点4 判断限制条件的同分异构体的数目
例4. (2015· 新课标全国卷 Ⅱ) 分子式为C5H10O2并能与饱和NaHCO3溶液反应放出气体的有机物有 (不含立体异构) ( )
A.3种B.4种
C.5种D.6种
解析:本题考查限制条件的同分异构体数目的判断。 分子式为C5H10O2并能与饱和NaHCO3溶液反应放出气体, 这说明该有机物是羧酸, 即分子组成为C4H9——COOH , 丁基有4种结构, 所以符合条件的有机物有4种。
答案:B
点拨:高考要求掌握碳原子数为3、4、5的烃基的同分异构体, 如C4H9X、C5H11X分别有4种、8种同分异构体。高考也考查丁烷、戊烷的二取代物, 一般采用定位法确定同分异构体的数目。
考点5 评价有机物的制备方法
例5. (2015· 上海卷) 卤代烃的制备有多种方法, 下列卤代烃不适合由相应的烃经卤代反应制得的是 ( )
解析:本题考查物质制取的反应类型的判断。A项, 该物质可由环己烷与氯气在光照下发生取代反应制得;B项, 该物质可由新戊烷在光照下与氯气发生取代反应制得;C项, 与氯气在光照下发生取代反应, 易取代甲基上的氢, 不易生成该产物, 与氯化氢发生取代反应可生成该产物;D项, 该物质可由2, 2, 3, 3-四甲基丁烷发生取代反应制得。
答案:C
点拨:烷烃与氯气在光照下反应, 分子空间结构会影响氢与氯气发生取代反应, 空间阻力大, 指定产物产率低。制备卤代烃一般采用烯烃、炔烃与HX、X2发生加成反应以及醇与HX发生取代反应的方法, 不宜用卤素单质与烷烃的取代反应, 因为在光照下取代反应的化学速率较小, 且副产物多, 产品纯度低。
考点6 根据有机物的结构推断其化学性质
例6. (2015· 重庆卷) 某化妆品的组分Z具有美白功效, 原从杨树中提取, 现可用如下反应制备:
下列叙述错误的是 ( )
A.X、Y和Z均能使溴水褪色
B.X和Z均能与NaHCO3溶液反应放出CO2
C.Y既能发生取代反应, 也能发生加成反应
D.Y可作加聚反应单体, X可作缩聚反应单体
解析:本题考查有机物的结构与化学性质。A项, X和Z中含有酚羟基, 能与溴发生取代反应, Y中含有碳碳双键, 能与溴发生加成反应, 它们都能使溴水褪色;B项, X和Z中含酚羟基, 酚的酸性比碳酸弱, 不能和碳酸氢钠反应生成CO2, 它们能和碳酸钠反应生成碳酸氢钠;C项, Y属于芳香烃, 苯环上的氢可以与卤素、浓硫酸和浓硝酸的混合液等发生取代反应, 而侧链上的碳碳双键与氢气、卤素、卤化氢、水等在一定条件下发生加成反应, 苯环也能与氢气在一定条件下发生加成反应;D项, Y的侧链上含有碳碳双键, 能发生加聚反应, 可以作加聚反应的单体, X中含有酚羟基, 可以与醛发生缩聚反应生成酚醛树脂, 故X (间二苯酚) 可作缩聚反应的单体。
答案:B
点拨: (1) 使溴水褪色分两种情况:发生化学反应 (如氧化、加成等) 和萃取 (如在溴水中加入苯, 水层变浅) , 没有说明时默认“发生化学反应”。 (2) 电离能力:RCOOH > H2CO3>C6H5OH>HCO3-。 (3) 酚类与醛类发生缩聚反应可以“苯酚与甲醛发生反应生成酚醛树脂”为模板进行迁移。
考点7 根据高分子化合物的结构推断单体、链节、聚合反应类型
例7. (2015· 北京卷) 合成导电高分子材料PPV的反应:
下列说法正确的是 ()
A.合成PPV的反应为加聚反应
B.PPV与聚苯乙烯具有相同的重复结构单元
C.和苯乙烯互为同系物
D.通过质谱法测定PPV的平均相对分子质量, 可得其聚合度
解析:本题结合高分子材料考查反应类型、链节、同系物以及有机物组成的确认。A项, 由高分子材料的合成过程可以看出该反应生成小分子HI, 应为缩聚反应;B项, 聚苯乙烯的重复结构单元为, 不含碳碳双键, 而该高聚物的结构单元中含有碳碳双键, 结构不相同;C项, 有两个碳碳双键, 而苯乙烯有一个碳碳双键, 结构不同, 二者不互为同系物;D项, 通过质谱法可以测定有机物的相对分子质量, 由高聚物的相对分子质量求聚合度。
答案:D
点拨:缩聚反应的小分子可能为水, 如氨基酸形成多肽时生成水, 二元醇与二元羧酸发生缩聚反应时生成聚酯纤维和水。小分子还可能是HI等。上述合成PPV的原理可以看成是一种单体分子断裂碳碘键, 另一种单体分子断裂链端的碳氢键, 生成小分子HI。
考点8 根据有机物的性质设计分离、提纯方案
例8. (2015· 上海卷) 实验室回收废水中苯酚的过程如右图所示。下列分析错误的是 ( )
A.操作Ⅰ中苯作萃取剂
B.苯酚钠在苯中的溶解度比在水中的大
C.通过操作Ⅱ苯可循环使用
D.三步操作均需要分液漏斗
解析:本题考查废水中有机物的回收利用。A项, 操作Ⅰ是用苯萃取废水中的苯酚, 进行分液得到苯酚的苯溶液, 苯作萃取剂;B项, 酚钠在苯中的溶解度比在水中的小;C项, 操作Ⅱ中向苯酚的苯溶液中加入氢氧化钠溶液, 分液得到苯层和苯酚钠的水层, 分离出上层苯可以循环使用;D项, 操作Ⅲ中向苯酚钠溶液中通入盐酸, 得到苯酚和溶液的混合物 (分层) , 经分液得到苯酚, 操作Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ均为分液操作, 用到分液漏斗。
答案:B
点拨: (1) 二氧化碳可以替代盐酸。 (2) 四氯化碳可以替代苯。 (3) 苯酚的溶液采用分液操作分离, 而不能用过滤操作, 因为苯酚溶液是浊液, 而不是固体与液体。
考点9 根据有机物的结构简式对其命名
例9. (2015· 海南卷) 下列有机物的命名错误的是 ()
解析:本题考查有机物的命名。A项, 苯环上取代基位次数之和最小;B项, 烯烃命名以离双键最近一端编号, 名称为3-甲基-1-戊烯;C项, 对醇命名时, 羟基作取代基, 以含碳数最多的链为主链, 离羟基最近一端编号, 名称为2-丁醇;D项, 卤代烃命名时, 将卤原子作取代基, 按烷烃的命名规则命名。
答案:BC
点拨:有机物命名主要考查烷烃、二烯烃以及含一种官能团的其他有机物的命名, 有关芳香族化合物的命名, 主要考查含一个苯环的有机物, 如苯甲醇、对苯二甲酸等。
考点10 推断烃及卤代烃的结构与性质, 设计合成卤代烃的路线
例10. (2015·上海卷) 对溴苯乙烯与丙烯的共聚物是一种高分子阻燃剂, 具有低毒、热稳定性好等优点。完成下列填空:
(1) 写出该共聚物的结构简式:___。
(2) 实验室由乙苯制取对溴苯乙烯, 需先经两步反应制得中间体。写出该两步反应所需的试剂及条件:___, ___。
(3) 将与足量氢氧化钠溶液共热得到A, A在酸性条件下遇FeCl3溶液不显色。
A的结构简式为___。
由上述反应可推知___。
由A生成对溴苯乙烯的反应条件为___。
(4) 丙烯催化二聚得到2, 3-二甲基-1-丁烯, B与2, 3-二甲基-1-丁烯互为同分异构体, 且所有碳原子处于同一平面。
写出B的结构简式:___。
设计一条由2, 3-二甲基-1-丁烯制备B的合成路线:___。
(合成路线常用的表示方式为
解析:本题考查有机物的结构、性质、反应类型、反应条件、相互转化、合成路线的判断。 (1) 对溴苯乙烯、丙烯分别断裂碳碳双键中一个键, 两种链节组合成高聚物, 以物质的量之比1∶1共聚, 其化学方程式为。 (2) 实验室由乙苯制取对溴苯乙烯, 其过程如下:
(3) 与足量氢氧化钠溶液共热, 酸化得到A, A遇氯化铁溶液不显色, 说明苯环上溴原子没有发生水解, 侧链上溴原子可能发生水解反应。A的结构简式为, 由此得出结论:相同条件下苯环上卤原子比侧链上卤原子难水解。 (4) 乙烯分子中所有原子共面, 乙烯中氢原子被碳原子取代, 分子中所有碳原子共面。即B含乙烯结构, 相当于乙烯分子中四个氢原子被四个甲基取代, B的结构简式为。2, 3-二甲基-1-丁烯发生加成、消去反应得到2, 3-二甲基-2-丁烯。在过氧化物的作用下, 烯烃与HX加成反应, 卤原子与较少氢原子连接的碳形成单键。
(2) 液溴、溴化铁作催化剂溴、光照
(3) 与苯环直接相连的卤素原子不易被羟基取代浓H2SO4, 加热
点拨:本题以烯烃为载体结合共聚反应、合成路线、反应试剂和条件等命题, 创新点是在相同条件下, 相同卤原子水解程度的判断。丙烯、对溴苯乙烯形成的链节有4种连接方式。
考点11 合成高分子化合物
例11. (2015·新课标全国卷Ⅱ) 聚戊二酸丙二醇酯 (PPG) 是一种可降解的聚酯类高分子材料, 在材枓的生物相容性方面有很好的应用前景。PPG的一种合成路线如下:
已知:①烃A的相对分子质量为70, 核磁共振氢谱显示只有一种化学环境的氢;
②化合物B为单氯代烃, 化合物C的分子式为C5H8;
③E、F为相对分子质量差14的同系物, F是福尔马林的溶质;
回答下列问题:
(1) A的结构简式为___。
(2) 由B生成C的化学方程式为___。
(3) 由E和F生成G的反应类型为___, G的化学名称为___。
(4) ①由D和H生成PPG的化学方程式为___。
②若PPG平均相对分子质量为10 000, 则其平均聚合度约为___ (填字母) 。
a.48 b.58 c.76 d.122
(5) D的同分异构体中能同时满足下列条件的共有种___ (不含立体异构) 。
①能与饱和NaHCO3溶液反应产生气体;②既能发生银镜反应, 又能发生皂化反应。
其中核磁共振氢谱显示为3组峰, 且峰面积比为6∶1∶1的是___ (填结构简式) 。
D的所有同分异构体在下列一种表征仪器中显示的信号 (或数据) 完全相同, 该仪器是____ (填字母) 。
a.质谱仪b.红外光谱仪
c.元素分析仪d.核磁共振仪
解析:本题考查有机推断, 涉及根据相对分子质量推断分子式、判断有机反应类型和结构简式、推断同分异构体以及书写缩聚反应的化学方程式。 (1) 由信息①知, 烃A的相对分子质量为70, 用余数法推断A的分子式:, 即分子式为C5H10。相对戊烷, A分子缺2个氢, 所以A可能是单烯烃、环烷烃, 又因为在核磁共振氢谱显示只有一种化学环境的氢, 说明它是环戊烷, 结构简式为。 (2) 由信息②知, B为单氯代烃, A在光照下与氯气发生取代反应:。一氯环戊烷与氢氧化钠醇溶液在加热条件下发生消去反应生成环戊烯:。 (3) 由信息③知, F为HCHO, E为CH3CHO。根据信息④知, E与F发生加成反应生成HOCH2CH2CHO, 名称为3-羟基丙醛。 (4) D为HOOCCH2CH2CH2COOH, H为HOCH2CH2CH2OH, D与H在一定条件下发生缩聚反应生成聚戊二酸乙二酯 (PPG) , PPG的链节为, 聚合度为 (5) D的同分异构体能与饱和NaHCO3溶液反应产生气体, 说明其中含有羧基;D的同分异构体既能发生银镜反应, 又能发生皂化反应, 说明其中含有醛基和酯基。因此, 其中含有甲酸形成的酯基, 可以看成是丙烷分子中2个氢原子分别被羧基、甲酸酯基取代的取代物。可能的结构简式有, 共5种。其中核磁共振氢谱显示为3组峰, 且峰面积比为6∶1∶1的是。审题时抓住“完全相同”, 不是“可能相同”。a项, 质谱仪又称质谱计, 是分离和检测不同同位素的仪器, 即根据带电粒子在电磁场中能够偏转的原理, 按物质原子、分子或分子碎片的质量差异进行分离和检测物质组成的一类仪器, 同分异构体分子碎片不一定相同, 质谱仪显示信息不一定相同;b项, 红外光谱仪用来测定结构;c项, 元素分析仪用来测定元素种类, 因此符合题意的是元素分析仪;d项, 核磁共振仪用来测定氢原子种类。
答案: (1)
(3) 加成反应3-羟基丙醛 (或β-羟基丙醛)
点拨:有关有机合成的综合题主要考查有机物的命名、官能团的名称、有机物的结构简式、有机化学方程式、同分异构体等知识。本题有两点变化:一是在有机推断题中引入聚合度的粗算;二是在有机推断中引入有机物的组成与结构的确定方法。
考点12 比较有机合成方案
例12. (2015·安徽卷) 四苯基乙烯 (TPE) 及其衍生物具有聚集诱导发光特性, 在光电材料等领域应用前景广阔。以下是TPE的合成路线 (部分试剂和反应条件省略) :
(1) A的名称是___;试剂Y为___。
(2) B →C的反应类型是___;B中官能团的名称是____;D中官能团的名称是___。
(3) E →F的化学方程式是____。
(4) W是D的同分异构体, 具有下列结构特征:①属于萘的一元取代物;②存在羟甲基 ( —CH2OH ) 。写出W所有可能的结构简式:___。
(5) 下列说法正确的是___ (填字母) 。
a.B的酸性比苯酚强
b.D不能发生还原反应
c.E含有3种不同化学环境的氢
d.TPE既属于芳香烃也属于烯烃
解析:本题考查有机推断, 涉及芳香族化合物的同分异构体、结构推断以及化学方程式的书写。 (1) 根据A的分子式和B的结构简式可知, A为甲苯。试剂Y可以将甲苯氧化, 故为酸性高锰酸钾。 (2) 根据B、C的结构简式变化可知, B →C的反应为取代反应。观察B中的官能团为羧基, D中的官能团为羰基。 (3) 根据衍变关系可知, E →F的反应为卤代烃的水解反应, 故在碱性条件下写出方程式即可。 (4) W是D的同分异构体, D的分子式为C13H10O, 缺少18个氢原子, 不饱和度为9, 根据W属于萘的一元取代物可知, 还余3个碳原子、1个氧原子和2个不饱和度, 又由于其中存在羟甲基 ( —CH2OH ) , 还差两个碳原子和两个不饱和度, 只能组成C=C结构, 故一个侧链只能为—C=CCH2OH , 然后按照对称性连接在萘环即可。 (5) a项, B分子中含有羧基, 故酸性比苯酚强;b项, D中含有苯环和羰基, 能够和氢气发生还原反应;c项, E分子中含有4种不同化学环境的氢;d项, 观察TPE的结构, 完全由碳、氢组成, 且含有苯环, 故既属于芳香烃也属于烯烃。
答案: (1) 甲苯酸性KMnO4溶液
(2) 取代反应羧基羰基
(5) ad
点拨:不饱和度的计算方法:以烷烃通式CnH2 n+2为准, 相等碳原子数的烃分子中, 每缺2个氢原子, 其不饱和度为1。若某有机物为CnHm或CnHmOx, 则它的不饱和度为。例如, 本题中D的分子式为C13H10O, 不饱和度为
考点13设计多种合成有机物的方案
例13. (2015·广东卷) 有机锌试剂 (RZnBr) 与酰氯偶联可用于制备药物Ⅱ:
(1) 化合物Ⅰ的分子式为___。
(2) (双选) 关于化合物Ⅱ, 下列说法正确的是___ (填字母) 。
A.可以发生水解反应
B.可与新制Cu (OH) 2共热生成红色沉淀
C.可与FeCl3溶液显紫色
D.可与热的浓硝酸和浓硫酸混合液反应
(3) 化合物Ⅲ含有3个碳原子, 且可发生加聚反应。按照途径1合成路线的表示方式, 完成途经2中由Ⅲ到Ⅴ的合成路线:___ (标明反应试剂, 忽略反应条件) 。
(4) 化合物Ⅴ的核磁共振氢谱中峰的组数为____。以H替代化合物Ⅵ中的ZnBr, 所得化合物的羧酸类同分异构体共有___种 (不考虑手性异构) 。
(5) 化合物Ⅵ和Ⅶ反应可直接反应得到Ⅱ则化合物Ⅶ的结构简式为___。
解析:本题考查有机化学基础, 涉及新信息有机反应原理、有机推断与有机合成。 (1) 有机物分子式中元素排列顺序为碳、氢、氧、氮、卤原子等。由有机物Ⅰ的结构简式知, 化合物Ⅰ的分子式为C12H9Br。 (2) 化合物Ⅱ中含有苯环、羰基和酯基, 酯能发生水解反应, A项正确;化合物Ⅱ中不含醛基, 它不能和新制Cu (OH) 2共热生成红色沉淀, B项错误;化合物Ⅱ中不含酚羟基, 不能与FeCl3溶液发生显色反应, C项错误;化合物Ⅱ中含有苯环, 可以与浓硫酸、浓硝酸的混合液共热发生取代反应, 在苯环的邻位、对位引入硝基, D项正确。 (3) 由化合物Ⅵ逆推, Ⅴ为BrCH2CH2COOCH2CH3, Ⅳ为CH2——CHCOOCH2CH3, Ⅲ为CH2——CHCOOH, 或Ⅳ为BrCH2CH2COOH。Ⅲ到Ⅴ的合成路线为: (4) 化合物Ⅴ分子中有四种氢原子, 故在核磁共振氢谱上有4组峰。CH3CH2COOCH2CH3的羧酸类同分异构体有4种:。 (5) 根据有机锌试剂与酰氯偶联反应原理以及Ⅱ和Ⅵ的结构简式知, Ⅶ的结构简式为。
答案: (1) C12H9Br
(2) AD
(3) 见解析
(4) 4 4
点拨:逆推法和比较法是推断有机物结构简式的重要方法, 逆推法就是由中间产物或最终产物倒推反应物, 如本题由Ⅴ的结构简式, 结合反应条件, 倒推Ⅳ、Ⅲ的结构简式;比较法就是将反应物和产物的结构简式进行对照, 推测反应类型或反应物的结构简式。本题要求紧紧抓住“有机锌试剂与酰氯发生取代反应原理”合成有机化合物, 增长碳链。
考点14 根据环状有机物的合成流程推断有机物的结构与性质
例14. (2015·北京卷) “张-烯炔环异构化反应”被《Name Reactions》收录。该反应可高效构筑五元环状化合物:
(R、R′、R″表示氢、烷基或芳基)
合成五元环有机化合物J的路线如下:
(1) A属于炔烃, 其结构简式是___。
(2) B由碳、氢、氧三种元素组成, 相对分子质量是30。B的结构简式是____。
(3) C、D含有与B相同的官能团, C是芳香族化合物。E中含有的官能团是___。
(4) F与试剂a反应生成G的化学方程式是___;试剂b是___。
(5) M和N均为不饱和醇。M的结构简式是___。
(6) N为顺式结构, 写出N和H生成I (顺式结构) 的化学方程式:___。
解析:本题考查有机化学基础知识, 如有机物结构简式的书写、官能团的判断、化学方程式的书写等。 (1) 根据有机物类别和分子式、反应类型推知, A的结构简式为CH3C=CH。 (2) 根据B的相对分子质量和所含元素很容易判断B为甲醛 (HCHO) 。 (3) 根据题意, 结合信息容易判断出E中含有官能团碳碳双键和醛基。 (4) 根据题意和F的分子式可知, F的结构简式为;根据N和H的反应类型推知, H的结构简式为。从而易推知, 由F得到H先发生加成反应, 然后发生消去反应, 最后酸化。所以, F到G的化学方程式为, 试剂b为氢氧化钠乙醇溶液。 (5) 根据题意可知, A、B发生加成反应的实质是醛基的加成, 故M的结构简式为CH3C=CCH2OH。 (6) 根据题意和J的结构简式很容易写出N和H生成I的化学方程式:
答案: (1) CH3C=CH
(2) HCHO
(3) 碳碳双键、醛基
衍生金融工具会计初探 篇7
一、衍生金融工具概述
衍生金融工具,同时又称为派生金融工具、金融衍生产品等等,是与传统金融工具(如现金、外汇、股票、债券等)相对应的概念,是在传统金融工具的基础上衍生出来的新兴金融工具。
(一)衍生金融工具的特点
首先是衍生金融工具的杠杆性,由于衍生金融工具的交易只需要很少的初始净投资,一般多是采用净额结算,所以只需要少量的资金就可以进行十几倍甚至几十倍金额的衍生金融产品交易,从而具有传统金融工具所没有的杠杆效应。如果价格的实际变动趋势和投资者的预期一致,交易者就可以获得十几倍乃至几十倍的收益,但是,一旦价格的实际变动趋势和投资者预期相反,那么投资者的亏损也是很大的;其次是衍生金融工具的风险性,衍生金融工具产生的主要原因是规避风险的需要,因此,风险和衍生金融工具如同一对孪生兄弟,与生俱来、不可分割,衍生金融工具交易只是在一方降低了风险,但却是将风险从风险规避者转移到了风险偏好者身上,整体金融系统的风险并没有减少;再次是衍生金融工具的合约性,衍生金融工具的交易是作为一项合约的形式出现,是代表权利义务关系的面向未来的合约,因此,衍生金融工具交易所代表的交易事项并非是已经发生的,而是未来的一种权利义务关系。
(二)衍生金融工具的分类
关于衍生金融工具的分类有很多种,其中目前最基本、最普遍的分类是根据衍生金融工具产品形态和业务特点,将衍生金融工具分为远期、期货、期权和互换;除此之外,按照基础金融工具的种类的不同可以分为三类,包括股权衍生工具,利率衍生工具和信用衍生工具,而美国的次级债就属于信用衍生工具的一种;另外,还可以根据交易场所的不同进行分类,可以分为场内交易金融衍生工具(交易所交易金融衍生工具)和场外交易金融衍生工具(柜台交易的金融衍生工具),就近年来的发展看,场外交易市场的交易量增幅较大,呈现爆炸式增长,创新衍生金融产品出现较多。
(三)衍生金融工具的功能
尽管衍生金融工具的品种不断丰富,然而对于交易者(投资者)而言,衍生金融工具的功能仅有两个,一是为了规避风险,利用衍生金融工具进行套期保值;二是为了获得风险收益,利用衍生金融工具进行投机交易。首先,从套期保值功能来看,套期保值是衍生金融工具产生的根本原因,同时也是衍生金融工具主要的功能和发展的原动力。其次,从投机套利功能来看,与套期保值功能的主要区别在于交易的目的不同,套期保值是为了规避风险或者减少风险,投机套利的目的则是为了追求高收益而承担高风险,这和衍生金融工具的杠杆性特征有关,因为进行金融衍生品交易一般需要较少的初始投资额,所以无论是机构还是个人,只需要少量的保证金就可以进行大额的金融衍生品交易,从而吸引了大量投资者,也大大增加了衍生金融市场的投机性。
二、衍生金融工具带来的会计问题
由于衍生金融工具具有虚拟性的特点,不具有实物性的特征,所以衍生金融工具的出现,对于会计的确认、计量以及会计信息报告都产生了很大影响。
(一)衍生金融工具对于会计确认的影响
权责发生制原则是以收入是否已经赚取、费用是否应该发生作为确定会计期间损益的标准,即收入和费用在实际发生时确认,不需要等到实际收付现金,也就是说只要是当期取得的收入或者是当期承担的费用,无论款项是否收付,都确认为当期的收入或者是费用,如果不属于当期的收入或者费用,即使款项已经收付,都不应该作为当期的收入或者费用,然而对于衍生金融工具而言,其取得是以合约的签订为标志,但是在签约时仅仅是一份有待于执行的合约,很难确定未来交易事项是否发生,再加上衍生金融工具标的物价格变化比较频繁,而标的物的价格变化直接影响衍生金融产品的交易金额,未来期间资源和经济利益的流向在时间和数量上都有很大的不确定性,所以依据权责发生制原则无法对衍生金融工具进行确认,更无法准确反映衍生金融工具未实现的损益及潜在的风险。
(二)衍生金融工具对于会计计量的影响
从某种程度上来讲,会计计量是会计信息系统的中心环节。所谓会计计量,是指确定会计要素货币金额的过程,涉及到具体的计量基础的选择,目前可用的计量属性主要有历史成本、现行成本、可变现净值、现值等。传统上,一直把历史成本作为最基本的计量属性,这种计量基础在某种程度上是客观和真实的,并且不会随着价格的变化而变化,可靠性较高,但是也有一定的不足之处,比如外部环境发生较大变化,并且引起价格剧烈波动时,历史成本计量属性很容易造成信息的滞后,从而降低会计信息的相关性。所以,对于价格瞬息万变的衍生金融工具,采用历史成本计量属性就具有很大的局限性。一方面,衍生金融工具是一种未履行的合约,实际的交易尚未发生,只有特定的权利和义务,并没有实际成本;另一方面,衍生金融合约从开始签订到最后交割,是一个连续不断的过程,而标的物价格一直在变动,这种变动在会计报表中无法反映。所以采用历史成本计量属性无法准确反映衍生金融工具价值的变化。
(三)衍生金融工具对于财务报告披露的影响
按照传统会计理论基本要求,一项未来的权利或者义务在最后履行前是不能作为资产或者负债项目列报的,衍生金融工具本身就是一种未来的权利或者义务的契约,所以就不用列报,这也是许多企业将衍生金融工具作为表外项目披露的原因。然而,衍生金融工具价格变动的风险非常大,一旦市场出现不利的价格变动,就会造成巨额的“浮动盈亏”,即使披露了会计期末的市场价格信息,然而等到报表最后被公布出来时,这个市场价格信息早已经过时,如果仅仅作为报表附注的形式进行披露,而不准确定量反映衍生金融工具对于企业资产、损益可能产生的影响,那么对于投资者和决策者而言,这种会计信息是不真实的,至少是不完整的。此外,对于衍生金融工具而言,财务报告还需要额外披露更多有关衍生金融工具风险和价格波动等方面的信息,以便于投资者和决策者能够自行评估披露日衍生金融工具的合约价值,但是传统的报表附注并不披露这个方面的信息。
三、衍生金融工具的会计处理
衍生金融工具给传统的会计处理带来很多新的问题,那么,如何能够有效进行衍生金融工具的会计处理呢?具体则是要结合衍生金融工具的特点,在会计确认、会计计量以及财务报告上采用与之相适应的方法。
(一)衍生金融工具的会计确认
现行会计确认的原则是以权责发生制为基础,但是对于衍生金融工具而言,市场上合约价值的变动不能作为当期的损益进行入账,所以,按照权责发生制的原则,衍生金融工具不能准确显示在传统报表上,如果要对衍生金融工具进行确认,就需要借助新的理论。在日常的会计确认实务中,也有不满足权责发生制的原则就进行确认的,比如对于融资租入固定资产的会计处理,就是依据风险和报酬是否实质转移作为确认标准的。因此,对于衍生金融工具的会计确认,我们就可以采用风险报酬分析法来替代权责发生制,具体就是在与项目相关的主要风险和报酬实际发生转移的期间确认该项目,实施时,企业首先确认与衍生金融工具相关的责任和义务,在此基础上评估该项衍生金融工具相关的各种利得和损失,从而判定与特定衍生金融工具相关的风险和报酬是否已经全部发生转移,如果发生转移则进行确认。
(二)衍生金融工具的会计计量
除了会计确认之外,衍生金融工具的另外一个重要问题是会计计量。目前而言,学术界对于衍生金融工具的会计计量仍旧处于初步的探讨阶段,比较普遍接受的观点是采用公允价值进行计量,公允价值又被称为公允市价、公允价格,是熟悉情况的买卖双方在公平交易的条件下所确定的价格,釆用公允价值进行计量是因为它能够提供更为相关的市场价格信息,尤其是在判断一个会计主体的偿债能力或者是流动性时,采用公允价值更为恰当。对于衍生金融工具而言,因为公允价值是人们对于未来的不确定所达成的一种共识,所以它能够直接准确表述金融市场对于该项衍生金融工具直接或者是间接的现值,以及因为不确定造成的风险,所以它能够考虑各种市场因素的影响,从而更能反映企业持有衍生金融工具面临的风险和收益状况。如果相关报表的使用者能够及时得到衍生金融工具公允价值的信息,则可以帮助他们定期对于企业的经营风险情况进行相对准确的评估,从而做出正确的决策。
(三)衍生金融工具的会计信息披露
对于衍生金融工具的报表披露包括表内披露和表外披露,对于表内披露而言,需要对现行财务报表体系进行适当改进,为了适应衍生金融工具的信息披露要求,可以对资产和负债不再仅仅只是按照流动性进行分类,除了流动性之外,还可以按照金融资产(负债)和非金融资产(负债)进行分类,对于非金融资产(负债),仍旧按照流动性大小进行分类,而对于金融资产(负债),从基本风险管理的角度,可以考虑按照风险程度的大小进行排序和分类。同时,可以考虑争取表外业务的表内化,对于报表附注进行改造,使一些表外项目的衍生金融工具表内化从而可以得到充分披露,对于利用衍生金融工具进行交易并且交易量达到一定额度的企业,则可以要求其增设一张衍生金融工具明细表,按照重要性原则和风险原则列出所持有的衍生金融工具的类别、公允价值、持有日、到期日等明细信息,以便报表使用者能够依据报表信息做出正确的判断和决策,从而会计信息的披露更具有及时性和相关性。
金融衍生交易的披露 篇8
金融衍生工具产生于20世纪70年代。目前, 全世界共有50多个交易所可进行衍生工具交易, 金融衍生工具交易是一把“双刃剑”:一方面, 它可以为风险规避者提供多种规避工具;另一方面, 一旦运用失败, 就成为金融失败的风险根源。衍生金融工具的多风险性和价值波动性从近年来全球范围内的金融灾难中充分体现出来, 发生在20世纪末的巴林银行事件、住友事件、大和事件、奥兰治事件等就是由金融衍生工具交易失败所致的。我国的“中航油事件”也成为我国企业从事衍生品交易失败的典型案例。这些灾难发生的原因除了金融市场自身监管力度不足, 从事衍生金融工具交易的机构内部控制薄弱, 操作人员越权交易外, 现行会计制度无法充分及时地披露衍生金融工具的风险状况, 也是一个极为重要的原因。
以美国安然公司为例, 安然公司是金融创新的巨擘, 其发明的一系列金融工具复杂到令专业人士都未必尽然了解, 加之有意识地隐藏了大量的重要信息及高度复杂的关联交易, 多年以来其财务报表在华尔街其实无人真正领悟。虽然安然公司在财务报表的编制过程中有违反公认会计准则的行为, 但是, 其大量利用衍生金融工具, 构造出形式重于实质的财务报表, 从而误导投资者的决策, 使大多数投资者在安然事件败露之前对投资安然公司的巨大风险一无所知。这不得不引起我们对衍生金融工具会计处理的关注。安然来源不明的财务数据的背后是复杂的金融衍生工具的交易, 不充分披露这些交易的实质, 使得一般投资者确实难以从财务报告中看清其真实面目。由于金融衍生交易具有表外反映性、风险与收益的不确定性、交易的复杂性及虚拟性等诸多特点, 人们无法从财务报表上直接地了解到企业所从事的金融交易以及所面临的风险, 从而使金融市场和企业自身的风险都变得更加不可捉摸。近年来, 金融工具的确认、计量与报告问题一直困扰着会计界, 衍生工具的出现及迅速发展为会计核算带来了更多难题。
随着我国金融市场的发展, 越来越多的衍生金融工具将被运用到企业的经营活动中来, 如何在我国现有会计准则基础上规范衍生金融工具的会计处理无疑值得学术界和会计准则制定机构进行深入的探讨。衍生金融工具会计准则模式的选择, 取决于各国市场的发展程度、发展趋势以及会计信息的可操纵程度等因素。会计准则模式主要有以下两类:
模式一:将衍生金融工具的权利和义务确认为金融资产和金融负债, 并在会计报表内予以确认;初始计量采用交易对价的公允价值 (即历史成本) , 后续计量则一致地采用公允价值计量;非套期保值目的持有衍生金融工具, 其相关的公允价值变动一般在当期直接计入净收益 (有充分证据证明持有至到期的工具, 其公允价值变动可不确认, 但各期的处理必须一致) ;套期目的持有衍生金融工具, 在符合套期会计前提条件的情况下, 套期项目有效套期部分的公允价值变动待被套期项目相关损益实现时予以确认, 无效部分视同非套期保值目的持有衍生金融工具处理;在报表附注中披露企业对衍生交易的相关政策, 以及各项衍生金融交易的交易目的、面值、期限、风险、套期保值等信息, 并披露衍生交易对企业整体影响的相关信息 (如风险值信息) 。
模式二:将衍生金融工具的权利和义务确认为金融资产和金融负债, 但并不在基本报表内予以确认, 通过附表或附注予以披露;衍生金融工具的计量一致地采用初始交易时交易对价的公允价值, 其公允价值及其变动通过前述的金融资产和金融负债附表或附注予以披露;套期保值的相关信息在附注中予以充分披露但并不进入会计报表;在报表附注中披露企业对衍生交易的相关政策, 以及各项衍生金融交易的交易目的、面值、期限、风险、套期保值等信息, 并披露衍生交易对企业整体影响的相关信息。
如果相关市场发展完善, 容易从市场上获得较为可靠的公允价值信息, 而且这些信息在一定程度上不容易被操纵, 那么可以采用模式一;如果市场发展尚不够完善、会计信息又在一定程度上容易被操纵, 那么必须选择模式二。
随着我国金融业对外开放和金融改革的不断深化, 特别是在我国正式成为世界贸易组织成员以后, 我国的衍生金融工具市场势必逐步发展并成熟起来, 这就迫切需要相关的会计准则。从我国目前情况看, 上述模式二是最佳选择, 待相关市场发育成熟以后, 再考虑进行表内确认和公允价值计量。特别要注意的是, 表外注释不再是原来意义上对报表项目的“附注说明”, 而是与报表本身共同构成财务报告的基本内容, 每一类衍生金融资产、衍生金融负债和权益性工具, 无论确定与否, 企业都必须披露以下信息, 即: (1) 持有或发行金融衍生产品的目的、面值或合约内容; (2) 金融衍生产品的相关风险 (市场风险、流动性风险和信用风险等) ; (3) 金融衍生产品的会计政策和管理政策, 以及如何确认和计量金融衍生产品及相关的损益等。表外披露的内容至少应该包括: (1) 明细表中未能列出的特殊的合同条款或条件。 (2) 核算所采用的会计方法和会计政策, 包括对金融衍生产品进行初始确认、后续确认和停止确认的时间标准;作为计量属性公允价值的来源;确认和计量金融衍生产品所引起的盈利和亏损的基础和原因等。 (3) 与金融衍生产品活动的相关风险和风险管理的信息等内容。这样, 既可达到充分披露信息的目的, 又不一定全部在财务报表中列示, 增加市场交易的透明度。表外附注信息的披露虽然能起到一定的揭示衍生金融工具风险的作用, 但其有一定的隐蔽性, 即使企业的高层决策人员对金融衍生工具交易的风险状况也了解甚少, 表外业务的隐蔽性潜伏着产生巨大的风险。因此, 必须对现行会计报表的结构和编报方式进行改进, 以满足充分揭示衍生金融工具的会计信息的需要。
1.完善现有会计报表的格式, 在编制传统资产负债表的基础上, 再编制一张按金融性、非金融性分类的资产负债表, 以便于报表使用者直接获得有关衍生金融工具信息。
2.对于已出现的衍生金融工具, 根据其风险的集中程度增设衍生金融工具明细表。具体披露衍生金融工具的名称、发生日期、实际成本和现行公允价值, 衍生金融工具的性质及交易条件、损益金额, 衍生金融工具的合同条款, 与衍生金融工具有关的风险, 采用的会计政策和方法等。
3.对于能够合理确认和计量的衍生金融工具, 应做成详细的统一报表, 全面地反映衍生金融工具交易过程的全貌, 同时增加编制适应衍生金融工具特殊需要的报表, 如增设“金融头寸表”等。
总之, 对于金融衍生产品, 一方面要大胆地吸收、借鉴国外成熟的经验和做法, 尽快在国内建立相应的规范, 构筑金融衍生产品会计的基础;另一方面也要考虑其未来的发展趋势, 加快研究并制定金融衍生工具会计准则, 应进一步探讨国外准则制定的依据和条件, 借鉴国际上的相关准则和研究经验, 结合国内的实际情况并力求与国际惯例接轨, 建立我国金融衍生产品会计的理论体系和实务规范。
摘要：本文从金融衍生工具的风险控制入手, 借鉴国际惯例和国外经验, 认为我国应从两方面对其进行控制:一方面要加强对机构的内部管理;另一方面, 借助外部审计机构的力量对其进行监管。
衍生与超越 篇9
关键词：书城 建筑 更新 城市文化
一、南京凤凰国际书城现状反思
书城作为城市文化空间的重要连接桥梁。从人、书、环境三者之间的关系出发，探讨建筑学与城市文化、环境艺术设计之间的交互关系，打造新型的城市综合文化空间，具有积极的现实意义。
1. 项目现状
南京凤凰国际书城位于繁华的湖南路商业区，人流较大，商业发达，是江苏建设文化大省的标志性建筑之一（图1）。从书城的生存现状来看：一方面，来自于互联网通信工具的普及、网络APP客户端以及电子书店和书籍的快速更新，还有境外书店的入驻，迫使书城急需转型，打造自己的地域品牌与文化理念迫在眉睫；另一方面，在于书店自身。南京凤凰国际书城作为文化地标，从其书店所处环境与室内外装修水平来看，仍然脱离不了传统陈旧的运营理念，未将文化核心落于实处，这是关键问题。
2.存在问题
综上所述，将现状中的不足之处归纳为以下三点：一是关于城市书城文化空间多拘泥于传统形式；二是对城市文化空间新解读和再利用的理论探索十分匮乏；三是我国当前城市文化战略多拘泥于经济效应和传统文化事业，城市书城文化空间开拓性、创新性以及人文情怀仍显不足。因此，文化城市的意义十分重大。
二、城市文化介入书城文化空间
城市文化是一座城市的灵魂精髓；是全面深化发展的动力；是城市综合实力的体现；更是城市形象的基础所在。然而文化产业则是城市的支柱性产业，书城又是文化产业的主体。因此，南京凤凰国际书城作为城市文化地标式建筑仍需得到重视。
1.城市文化与文化城市
从传统观念来看，文化是一种社会意识形态，是与经济相对立的两个不同的范畴。但如今随着信息化与全球化的进程，文化已经突破传统认识范畴，其经济效应日趋明显。
城市文化的定义。本文主要从两个层次阐述：一是对文化定义推理、演绎，例如Edward Burnett Tylor. 的定义，城市文化是为人类存在于城市社会组织当中，所具备的知识、道德、法律、（宗教）信仰、艺术、风俗习惯等，和一切城市社会所获得的任何能力以及习惯；二是从城市文化自身特点进行定义，例如英国剑桥大学刘合林博士在《城市文化空间解读》一书中，认为城市文化简单说就是人们的生活水准、行为方式、精神特征的总体反映，是人们创造的物质、精神财富的总和。
文化城市之内涵。前文提及的“城市文化”是名词的概念，是指“已有的物质文化及精神文化的总和”；而“文化城市”则是动词概念，是指通过文治教化，“以文化人、以文化城”，用文化“濡化”一座城。现代城市的核心是市；市的核心是人；人的核心是文。城市的价值观，是城市文化的灵魂精髓；是“文化城市”的关键所在。
2.书城文化空间三要素
从更为宏观的层面来看，城市书城文化空间是强调认同的心理空间、经验空间或是意象空间，是人类意识形态对客观物质世界的形象化能动反映。在思维方式上，大量启发、联想、类比与推理等思维方法的运用，是人对城市物质空间，时空维度上的能动反映。
（1）市民——文化空间主体
书城文化空间的使用主体是市民，他们亦是精神文化和制度文化向物质空间转换的主体媒介，是文化组成要素之一（图2）。大量不同年龄、性别及教育程度的市民，他们必需的日常社会生活构成了城市文化的基底。受到地区城市社会文化背景的影响，人们的文化价值观在城市主流文化中得以整合，同时又反作用于主流文化以推动城市文化及精神文化的发展，使得城市物质文化不断出现新的亮点。这种交互作用，使得书城文化空间具有持久生命力。
（2）活动——时间结构节点
文化活动，是书城文化空间在时间维度上的结构性节点。它是城市文化形成历史继承性、获得可持续认可的关键所在。许多城市的老商业文化中心能够永驻活力，原因在于：除了其商品物美价廉之外，更因为它记载了大量的文化历史活动，具有较高的文化意义。人们有了对特定的事件、重大活动的回忆与感悟，会顿然觉得城市文化空间韵味十足。
（3）场所——空间结构节点
活动的发生总要占据一定的空间场所。凯文·林奇《城市意象》（The Image of the City）一书中组成城市意象的五大要素，说明人们对物质空间的认识是通过大小各异的可意象城市空间形成的。同样，只有对书城文化空间进行实质性体验才会产生亲切感，从而对空间具有认同作用，产生归属感。凯文·林奇称此类空间为“领域”，本文将“邻域”转译为“场所”，即南京凤凰国际书城。
三、南京凤凰国际书城更新设计
1.衍生超越的设计思想
首先是尊重传统文化。当今，文化全球化盛行，受全球文化传播的影响，地方浓郁特色文化受到了巨大的冲击与部分的流失。因此，作为全球文化传播首要路径的城市书城文化空间，仍是掌控文化传播的重要场所。尊重传统特色文化，有两种方法：一是实现文化传承与超越，实现推陈出新，革故鼎新；二是科学保护传统的文化资源（继承），基于传统精粹文化资源基础之上通过国际交流、融全球文化之精华（衍生），从而实现整体创新（超越）。当然，在哲学意义上，这属于“扬弃”的过程，需要不断的深层研究与实验探索。
其次以文化作为手段，促进未来城市经济可持续增长。实际上，城市经济的增长某一程度上，是城市文化得以继承与发展、城市得以维系支撑的基础。
再次是促进城市居民日常交流，消减居民心理与情感的隔阂及认同感与归属感的渐渐退化。因此城市书城文化空间的更新设计中，必须充分理解和重视城市居民的这一精神状态，运用文化手段缓解这一现状矛盾。理论上，缓解这一矛盾的途径有两种：一是建设文化生活空间环境重塑这一交流媒介以实现交流的顺畅；二是提供日常交往的场所以鼓励情感交流沟通。
综上所述，南京凤凰国际书城文化空间的更新设计，思想的核心在于：衍生与超越。让传统地域特色文化与全球文化共存、社会文化与经济发展进一步相协调、传统地域特色文化与现代文化相融合、世俗文化与高雅艺术共生等（衍生）；最终实现城市文化创新、城市文化教化、城市文化全球范围传播等理想的图景（超越）。
2.设计研究的整体目标
从读者的视野出发，赋予书及其环境以情感，使其更贴近读者的精神需求。一是建筑形态，注重借鉴自然之景和融合江苏的地域文化特色；二是室外空间，依据优越的地理环境，将文化空间与生态环境有机结合，实现旅游景观与商业空间的自然连接；三是室内空间，以文化为核心，将书城空间重新规划，功能分布进行合理的布局，以适合不同人群的需要，营造良好的阅读与休闲氛围。基于这三个方面，在南京凤凰国际书城的更新设计过程中不断寻找表皮、边界、内涵之间的平衡；着重强调人性化因素，处理好人、书、环境三者之间的关系，以求达到最佳效果。
3.更新设计的具体过程
（1）从地域文化中提取建筑原型
首先，对南京凤凰国际书城的建筑形态提取，一是通过对常见的江苏非物质文化遗产——昆曲的服饰元素以及表演者的动态进行抽象概括，二是从南京明国时期的建筑形态以及家具陈设进行元素提炼，如图所示（图3），三是通过对传统苏州园林的经典空间动线格局进行分析提炼，组合其中精彩的线性元素，如图所示（图4）。最终获得贯穿始终的三种形态元素，第一种是：时空隧道形态；第二种是：景深形态；第三种是：蜿蜒形态；其次，将抽象得到的几种形态作为支撑建筑的系统结构，呈现从底部到顶部四周扩散的特征；最后，融汇整合，获得建筑空间形态基调。
在大的建筑空间形态基调之上，进一步深化设计。首先，把以上形态结构并置，获得多个灰空间，分配空间层级；其次，处于不同层级的灰空间又以不同形式围合形成室内空间，并连接成茎状体系；再次，运用古典的造园手法：渗（穿插）、藏（下沉）、曲（盘绕）、露（上挑），将空间以不同方式线性延伸，如图所示（图5），这样通过对空间变形组合不仅隐喻了建筑改造的继承与超越之意，而且还可以满足书城文化空间的功能；最后，将变形组合成的不规则平面垂直立体化思考，界定内外界面，让空间形态既丰富，又符合透射规则。最终将整个南京凤凰国际书城的新空间形态确定下来（图6）。
当然更新设计过程中，融入当今较为前沿的实验性设计手法：参数化设计。在设计初期阶段，分析并制作参数化装置，进行装置模拟，用以探索研究“物理模拟异性结构的空间再现”，生成具有高度复杂性的有机空间形态，赋予形态、表皮全新的内涵（图7-9）。
（2）从城市文化中构筑理想图景
1961年，雅格布斯（Jane Jacobs）在发表的名为《美国大城市的生与死（The Death and Life of Great American Cities）》的文章中写道，对大规模城市重塑改造以及规划设计师们所主张的理念和手法，没有将城市引向具有人情味儿的居住环境。反而造成城市空间的无情、冷漠、资金浪费以及城市穷人区进一步恶化与扩张。他认为城市提供多样性的选择是基本要求，提出了“芭蕾街道”及“街道眼”等重要的设计概念。因此，在南京凤凰国际书城文化空间的更新设计中应加以重视。
一方面， 寻求一种充满人情味的书城文化空间。城市的改造发展是现实的趋势，然而充满人情味的城市书城文化空间也是居民所共同追求的美好环境。因此理想图景需要融入文化城市这一概念。作为一个文化城市，书城文化空间既是街道芭蕾的上演空间，亦是各种各样文化共融的大舞台，还是城市得以延续和发展的综合系统。这一举措的核心在于：重新架构并长久维持城市居民的文化空间景观与社区邻里间深层的情感纽带，这样也有利于增强城市各个阶层人群间感情交流的物质空间塑造，某一程度上也让城市的治安得以保障。
书城文化空间的理想图景，必须是将生活品质置于首位，可以支持城市文化多样性需求的且满足人情味儿的文化生活空间。也就是说，不是简单的建设为消费性文化空间，而是将重心置于重新塑造高质量的、充满人情味儿的文化生活空间环境之上；将城市居民的心理感受加以考虑，将营造舒适的学习工作环境、休闲娱乐环境与人文历史环境作为出发点（图10-11）。
另一方面，文化城市既回答了当前书城文化空间发展应选的理想图景，也诠释了实现该目标图景的基本途径。文化最初是用作动词，以文教化。然而，这里所体现的是第二层面含义即是利用文化这一手段来实现书城文化空间发展的理想图景。
最终以城市文化为核心，以文化城市为手段，组织文化空间形态与社会网络、城市经济活动；满足城市文化多样性的需求，且不断前进、发展的充满人情味的城市现代文化生活空间环境。更为宏观层面的理念，可以概括为用文化提升城市居民素养、用文化促进城市经济快速发展，“以文化城”。
结语
浅谈金融衍生工具 篇10
关键词：金融衍生工具,类型,风险,控制策略
金融衍生工具从20世纪70年代开始产生, 经过80年代的发展, 金融衍生工具在90年代逐步兴盛起来。截至目前, 全球已经有50多个交易所能够提供金融衍生品的交易服务, 而其交易规模已经发展为十几万美元以上。
一、金融衍生工具的内涵
金融衍生产工具主要是指从汇率利率、股票、债券和商品等交易工具基础上衍生出来的新的金融合约。从金融衍生工具的定义, 我们可以看出, 它是由多种形式组成的金融合约, 金融衍生工具的发展为金融市场增加了活力。
金融衍生工具具体包括以下特点:
(1) 虚拟性。金融衍生工具的收益来自商品价格的变化, 而不是原金融产品的增值。若如果原金融产品是债券等虚拟形式的产品的时候, 金融衍生工具就会具有双重的虚拟性。
(2) 跨期性。跨期性主要是指交易者通过对相关指标, 如利率等的预测, 事先确定在之后的某一时间按一定价格交易。
(3) 风险性。金融衍生工具具有很高的风险性, 如价格风险、信用风险等等。
(4) 杠杆性。金融衍生工具的杠杆性是指在交易过程中, 交易方不需要支付衍生产品所代表的所有价值, 而只需要交付一定的金融, 以得到管理权限。当交易日确实时, 那么可对已交易的衍生产品进行再交易, 从而进行进一步的结算。
二、金融衍生工具的类型
根据金融衍生工具的形态, 其可分为远期、期权、期货及互换四种类型。
(1) 互换合约。这是指交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的协议。
(2) 远期合约。远期合约是指交易双方规定在未来某一确定时间以约定价格购买或出售某种资产的协议。
(3) 期货合约。期货合约是一种标准化的远期合约, 指交易双方在未来某特定日进行交割为条件, 以现在的约定价格与未来特定日实际价格之间产生的差额为盈利或损失的一种协议。
(4) 期权合约。期权合约是指买方向卖方支付一定数额的权利金后, 就获得在一定时期内以双方事先约定的价格出售或购买某种特定基础资产的权利的协议。
三、金融衍生工具的风险
由金融衍生工具的特点可以看出, 风险性是金融衍生工具的一大特点。对于金融衍生工具而言, 其风险主要有如下几点:
(1) 市场风险。金融衍生工具的市场风险又被称为价格风险, 这主要是指的因金融衍生工具的资产 (股票等) 价格的变动等因素所导致的金融衍生工具的价格对应性的变动。而在这个过程中, 标的资产的价格的变动最能够影响金融衍生工具的未来的价值与价格, 也就是说, 对于金融衍生工具的交易, 其交易总是建立在对标的资产的相应的价格的变动的预期的基础上的。综上所述, 当现实的标的资产的价格与预期的价格变动存在着一定的差距的时候, 价格风险便产生了。
(2) 流动性风险。流动性的风险又可被称为筹资的风险, 这主要是指当企业没有办法筹集到相应的资金来履行合约时的风险, 也就是说, 企业没有办法在市场上以适当的价格卖出其相应的金融产品或资产所产生的一系列的风险。
而这种流动性的风险主要受到标准化的程度、市场环境的变化情况以及市场交易规模等一系列因素的影响。相对于正常性的交易单位, 无论交易的头寸是大还是小, 交易都不能够按照现有的价格进行正常的交易这就产生了资产流动性的风险。而对于场内交易, 由于整个交易的合约是标准化的, 所以其流动性风险是相对较小;而对于场外交易, 由于合约大多都是订制的, 因此其流动性的风险相对较大。
(3) 信用风险。信息风险也可以被叫做履约的风险, 这主要是指金融衍生工具的一方没有办法对合约进行履行而对另一方所带来的各种损失的风险。金融衍生工具的交易类型可以分为场内交易与场外交易两种交易方式, 而由于场内交易具有相对严密的合约、制度等一系列的作为保证, 因此, 信用风险主要出现在场外交易。
(4) 操作风险。操作风险也可以被称为营运的风险, 这主要是指由于各种不适当的制度、管理方案等所造成的风险。而操作风险主要可以分为两种:第一种是指在日常的经营管理中所形成的损失;第二种则是在金融衍生工具交易的管理制度等方面, 由于相关制度的缺失所造成金融衍生工具交易过程出现失误而带来的损失。
(5) 法律风险。法律风险主要是指由于在法律上没有办法去履行或者由于相关的条文不足等问题所造成的损失。就目前而言, 金融衍生工具是一个相对来说很新的业务, 所以其创新的速度目前仍然在不断地加快, 这使得相关的法律体系相对落后, 最终导致金融衍生工具的发展、交易等过程与法律体系的建设不匹配;与此同时, 有些金融衍生工具是专门针对空缺的法律法规进行设计的, 这使得交易者的权益不能够得到法律的保证, 最终导致了法律上的风险。
四、金融衍生工具的风险
金融衍生工具还存在着以上的从多的风险与问题, 因此, 国家必须采取一系列的措施, 对金融衍生工具风险进行控制。
(1) 完善相应的金融衍生工具风险管理制度。完善金融衍生工具风险管理制度主要包括三个方面的内容:1) 形成有序的市场机制, 从而保护与维持整个市场制度、市场交易以及市场运作等过程有有效运行;2) 对会员进行有效的、严格的管理与控制, 并进一步加强对保证金的管理;3) 建议相应的、较为针对性的结算制度。
(2) 不断地加快调整我国的经济结构。我国应该不断地调节我国的经济发展结构, 进一步加强我国实体产业与实体经济的发展, 并应该加强监督与管理, 在根本上防止经济泡沫等现象的出现。事实上, 虚拟经济与实体经济是相互依存、相互发展的。也就是说, 虚拟经济是由于实体经济发展的内存需求而产生的, 而实体经济则是虚拟经济生存与发展的根据。因此, 二者是相辅相成的, 必须要二者能够均衡协调的发展, 并保持协调一致。
(3) 加强对金融衍生工具的监管。目前, 金融衍生工具市场的投资是国际投资等方面的重要领域, 与此同时, 金融衍生工具的交易与价格对各个国家的经济发展的影响也日益重要起来。然而, 影响金融衍生工具价格变量的因素却是多种多样的, 尤其当外部出现某些不确定性的因素, 金融衍生工具的价格就会发生很大的波动。这不仅会影响金融衍生工具市场的发展, 还会对整个经济的发展产生不良的影响与作用。因此, 必须从根本上加强对金融衍生工具的监管与控制, 才能很好地防止风险的产生。
(4) 加强企业管理层内部的风险控制与制度建设。对于内部的企业而言, 风险主要产生于内部管理层的管理以及企业内的一系列相关的制度, 尤其是与风险管理是否健全、是否得到执行等方面有很大的关系。与此同时, 企业的管理层对于风险的偏好对金融衍生工具的整个交易过程也具有非常重要的影响。因此, 必须要建立一个内部风险控制系统, 从而制定与完善整个内部的风险管理机制, 尽可能地避免金融衍生工具交易过程中所产生的各种风险。
参考文献
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