融资担保企业信用评级办法

融资担保企业信用评级办法（共9篇）

融资担保企业信用评级办法 篇1

**融资担保有限公司

企业信用评级办法

第一章总则

第一条为正确评价公司类客户的资信状况，控制担保资产风险，提高担保资产的使用效益和效率，根据有关规定，制定本办法。

第二条福鼎市隆腾担保有限公司(以下简称担保公司)对企业的信用评级在对企业进行全面调查、分析的基础上，按照本办法规定的信用等级标准，综合评估确定。

第三条企业信用评级采取公正、公平的原则，采用受理时“当时评定”的方式。

第四条评级对象包括担保申请人及其保证人(金融机构除外)。评级对象按其行业属性分别适用本办法的对应或相近的行业的评级量表。

第二章评级量表各信用等级设置

第五条按行业差异及资金运用特点设置工业运输、商贸服务、房地产建安、进出口和综合五种类型的评级量表(见附件)，现我公司股东和会员基本上为商贸企业。

第六条企业信用设AAA、AA、A和B级四个等级。

AAA级，得分在90分(含)以上。表明企业信用程度高，获利能力和还本付息能力强，发展前景很好，投资风险很小。

AA级，得分在75分(含)一90分。表明企业信用程度可靠，安全度较高，获利能力和还本付息能力较强，发展前景很好，投资风险

较小。

A级，得分在60分(含)一75分。表明企业信用程度比较可靠，具有一定获利能力和还本付息强能力，有一定的发展前景，现阶段投资风险较小。

B级，得分在60分以下。表明企业信用程度一般，获利能力较低，企业投资风险较大，企业发展前景暗淡。

第三章 评级指标及计分

第七条企业信用评级按企业信用及偿债能力、经济实力、经济效益、非财务因素、企业发展能力及前景五大类设置。每大类下设若干量化和非量化指标。

第八条企业信用评级采用定量分析为主，定量分析与定性分析、绝对值与相对值分析、企业现状与发展前景相结合的方法，将各种指标分别量化，对无法量化的指标，则根据企业的具体情况按定性评审的标准核分。

第九条企业信用评级采用“百分制”。各类企业指标体系的分值见计分量表。

第四章 企业信用等级评定的权限、程序和管理

第十条各分(支)公司应按照本办法组织对企业信用等级的评定，并确认评级结果。根据需要，各分(支)公司决定是否建立“信用等级评审会”或指定管理部具体负责企业信用评级的管理。

第十一条担保业务部门负责企业信用等级的初评。担保业务部门要指派项目经理负责收集和初评企业的有关资料，逐个写出全面、详细的评级调查报告，根据企业的行业属性，选择相应的企业信用等级评分量表进行计算、评分，填制企业信用等级评审表，然后报同级或上级审批。企业信用评级工作的日常监控由管理部负责。

第十二条担保公司评审确定的企业信用等级，属内部资料，应对外严格保密，对以任何形式利用信用评级所造成的后果不负任何责任。

第十三条信用评级必须客观、公正，严禁弄虚作假。如发现企业弄虚作假，骗取信用等级，除撤销其信用等级外，还要采取相应的防范风险措施制裁。如发现担保公司工作人员弄虚作假的，要追究相应的责任。

第十四条担保公司新受理客户时应进行信用等级的评定。对与担、保公司保持业务关系的企业，可根据实际情况随时评定，及时调整。

第五章 待遇

第十五条担保公司按照信用等级对企业不同的待遇。

一、对AAA级信用企业，采取倾斜的担保政策，积极支持：l、优先给予担保；

2、可以给予相对保证金高比例的的信用担保；

3、提供免费配套服务，如信息咨询、代理理财等。

二、对AA级信用企业，给予重点支持，在用途合理、反担保措施落实的条件下，加速办理。

三、对于A级信企用业，要根据企业的实际情况，区别对待：对

于发展前景良好，正在改善的企业，可给予一定的支持；反之，则应加以限制。

四、对于B级信用企业，原则上不与其建立担保关系。对已发生关系后信用等级降为B级的，原则上停止发生新担保关系，并逐步解除原担保。

第六章附则

第十六条本办法由本公司制定、修改和解释。

第十七条本办法自公布之日起施行。

附：

1、企业信用等级评级量分表（商贸）

2、企业信用等级评审表

**融资担保有限公司

**年12月01日

融资担保企业信用评级办法 篇2

担保是通过对中小企业提供信用担保服务而取得业务收入的高风险行业。改革开放以来, 我国中小企业有了长足的发展, 但融资难一直是制约着中小企业发展的重要因素之一。信用担保机构的诞生就是源于这一社会普遍现象和中小企业是构成社会经济主体的主要群体这一客观事实。担保机构作为信用中介服务, 决定了自身与金融机构合作的广泛性, 以及与某一金融机构合作信息的有限性。金融机构仅凭自己所掌握的信息资料难以全面了解合作对方的经营状况, 信息不对称在一定程度上阻碍了担保机构与银行的合作, 最终进一步加深了中小企业融资的难度。由此可见, 对中小企业信用担保机构的资信评级是担保机构与银行合作的重要参考, 也是担保机构开展业务和运作的基础。

担保机构的信用评级, 是对担保机构在一定经营期间所负各种或有债务和现实债务的履约能力和履约意愿的评价, 是对担保机构的风险管理能力和财务实力的综合评估。企业信用是一个典型的模糊性问题。中小企业信用担保机构的评级是一个复杂的系统, 其等级受到外部和内部等诸多不确定因素的影响, 评级结果是各种因素相互作用的一个整体, 评价的指标体系难以精确化, 具有明显的层次性和模糊性, 这就对模糊层次分析法和模糊综合判别法的应用奠定了基础。鉴于中小企业信用担保机构的自身特点, 本文选择AHP和模糊综合评判法结合的方法构建模型确定信用等级, 并通过案例验证其有效性。

二、基于AHP法和模糊综合判别法的评级指标体系与模型

模糊综合评判法是一种基于模糊数学的综合评标方法。在模糊综合评判中是将有关的模糊概念用模糊集合表示, 然后进入评判的运算过程, 通过模糊运算获得模糊集合表示的评价结果。而对中小企业信用担保机构的评级需要建立复杂的层次指标体系, 由于体系庞大, 直接对每一层进行权重赋值很不现实。应首先根据问题总目标, 将问题分解成为不同的组成因素, 形成一个层次分析模型, 再根据某一组成因素对相关指标进行两两比较。在获得了这一两两比较的结果之后, 则可以利用一定的方法分层求出各个指标对于上一层指标的权重, 从而分层求出权重值。最终得到相对于总目标的优先顺序。层次分析法 (AHP) 与模糊综合评判法的结合, 体现了将评价指标体系分层次评价并逐步综合的思想。

首先是中小企业信用担保机构评级的层次指标体系的确立。针对中小企业信用担保机构自身的特点, 建立指标体系如表1。

其次, 运用AHP法确定各指标的权重。

(1) 构造两两比较的判断矩阵A。建立起层次结构模型之后, 可以清楚地看到上层的因素是由下层的因素所决定。设上层的一个因素为a, 影响它的下层因素为al, a2, …, an。采用数量化的相对权重aij来描述第i个元素与第j个元素相对于上一层元素的重要性, 设共有n个元素参与比较, aij的取值可参考Satty的建议, 选择1~9标度法构造两两比较的正互反判断矩阵A= (aij) n×n。

(2) 计算各目标关于上层目标的权重。本文采用最大特征向量法计算各要素相对于上一层要素的归一化相对重要度向量Wi0的判断矩阵的最大特征根λmax, 公式为:

(3) 一致性检验。采用一致性指标CI来衡量判别矩阵的不一致程度。CI的计算公式为: 。

当CI=0, 即λmax=n时, 可以证明矩阵是一致的。再引入一个随机一致性指标RI, RI的取值如表:

判断矩阵的一致性指标CI与同阶平均随机一致性指标RI之比称为随机一致性比率, 记为CR。 。当CR<0.1时, 判定成对比较矩阵A具有满意的一致性, 或其不一致程度是可以接受的;否则就调整成对比较矩阵A, 直到达到满意的一致性为止。

第三, 建立模糊综合评判模型。

(1) 确定评语集V。V={v1, v2, …, vp}。根据国际信用评级惯例, 本文以V={AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C}作为评语集。由评语集的确定, 使得模糊综合评判得到了一个模糊评价向量, 被评价对象对各评语等级隶属程度的信息通过这个模糊向量表示出来, 体现评价的模糊特性。

(2) 建立权重集。一般来说, 每一层次中各个因素相对于上一层次的重要程度是不同的, 为此分别赋子每个因素以相应的权重值, 构成权重集为:设第i类因素Ui的权重为ai (i=1, 2, …, s) , 则因素类权重集为A= (a1, a2, …, as) 。设第i类中的第j个因素uij的权数为aij, 则因素权重集为Ai= (ai1, ai2, …, aini) , i=1, 2, …, s。由表3可知权重如下:

(3) 确定判断矩阵。对单个因素ui (i=1, 2, …, n) 的判断, 得到V上的模糊集 (ri1, ri2, …, r1m) , 所以它是从U到V的一个模糊映射f, 那么模糊映射f可以确定一个模糊关系R∈μn×m, 称为判断矩阵R, 它是由所有对单因素评判的F集组成的。那么μij (m) 表示指标Uij关于Vm的隶属度。且满足 。对于隶属度函数的确定:第一, 对于软指标的隶属度可以通过专家打分, 以模糊统计的方法获得, 让参与评判的专家按预先划定的评价标准给各评价因素划分等级, 然后依次统计各评价因素属于等级Vi的频数Mij, 进一步求的隶属度。第二, 对于硬指标, 对其设定上限值a, 下限值b, 其实际评分值为c, 设 , 其中[]为取整号。

(4) 模糊综合评判。

二级模糊综合评判集B为:

本文选择 (+, ·) 模型, 本模型不仅考虑了所有因素的影响, 而且保留了单因素的评价信息。

(5) 信用等级的确定。

设综合评价分数为Z,

其中F= (f1, f2, …, f9) T= (95, 85, 75, 65, 55, 45, 35, 25, 10) T

在取得综合评价值后则可以根据表4得到中小企业信用担保机构信用等级的最终结果。

三、案例分析

为了验证指标评级体系的合理性和有效性, 本文选择江苏省某担保投资有限公司进行验证。此公司成立时间较早, 而且已公开信用等级, 具有一定代表性, 用其来进行实证分析, 能较好地检验指标体系及评级方法的有效性。该公司经营项目主要包括融资担保、非融资担保、资本市场担保等。截至到2010年12月底, 公司资产总额45638.23万元, 所有者权益24069.61万元, 最大担保客户担保责任余额12778.84万元, 净资本30768.28万元, 净资产担保倍数1.47, 担保业务收入2010.35万元, 利润总额3876.95万元, 累计担保金额45219万元。

1、担保公司信用评级

(1) 软指标一级模糊判断矩阵确定

将表1交给10位专家进行评分, 整理统计表得一级模糊判断矩阵R1、R2、R3如下:

(2) 硬指标一级模糊判断矩阵确定

根据表5可知一级模糊判断矩阵R4、R5如下:

2、模糊综合判别

(1) 一级模糊综合判别

根据公式可得一级模糊综合评判集分别为:

(2) 二级模糊综合评判

由上文知二级模糊综合评判矩阵为

根据公式可得二级模糊综合评判集B为

可得企业综合Z=BF

根据表4中可知本担保公司的信用等级为A级, 与担保公司评级报告的A级是一致的。

四、结论

本文指标体系的建立综合考虑了影响企业信用等级的众多因素, 便于对担保机构各方面进行剖析, 给利用评级报告的人提供了更多有用的信息。利用模糊综合评判法符合信用担保机构自身特点与评级实质, 同时作为定量与定性结合的方法, 层次分析法也能为决策者提供更为科学合理的决策, 多层次的模糊综合评判模型反应了影响中小企业信用担保机构各因素的层次性, 比单层次更加精确与科学。但模型的科学性也是相对的, 在软指标权重的确定上也带有人为因素, 在一定程度上影响到中小企业信用担保机构的信用评级结果。

参考文献

[1]孙启:《信用担保与信用担保机构的风险管理》, 北京理工大学出版社2008年版。[1]孙启:《信用担保与信用担保机构的风险管理》, 北京理工大学出版社2008年版。

完善信用评级，缓解企业融资难 篇3

前不久闭幕的中央经济工作会议强调，要“增强金融运行效率和服务实体经济能力”，对深化当前的金融改革，提出了更高的战略要求。对此，上海交通大学上海高级金融学院金融EMBA项目主任钱军教授认为，在金融服务实体经济方面，债券市场、保险业等均大有可为。

《中国经济周刊》：一些服务密集型民营企业时常遇到融资困境，您认为金融业如何能帮助这些企业融资？

钱军：中国的资本市场不发达，民营企业上市相对来讲比较困难，能帮助他们融资的金融产品也很少。

对于企业融资来说，应该是债券市场比股市更容易。企业上市以后一般对发债券有帮助，因为你信息披露多，比如公布了财务报表。然而在美国，非上市公司也可以发债。因为美国的机构投资者比较多，另外有权威的评级公司。如果非上市企业，信息披露比较少，这种情况下好的评级就能帮助企业顺利融资。

对于中国企业融资来说，发行企业债券是很重要的一个融资方式。不一定非要上市，因为上市后为股东创造短期效益的压力比较大。因此在我们债券市场的发展中，评级公司是很重要的环节。我们需要有一套公开的信用评级制度。这个做好了，有很多非上市公司就可以发债。

《中国经济周刊》：有人认为，只有扩大内需，实体经济的活力才能被激发。您认为金融业可以在其中发挥什么作用？

钱军：要扩大内需必须要加强社会保障，这样老百姓才可以放心花钱。在社会保障服务中，金融可以发挥很大的作用。举一个简单的例子，比如保险行业，中国保险行业的规模、覆盖率等，在发展中国家中都算是极低的，尤其是在农村地区。

比如印度，农村里虽然有很多文盲，但他们可以购买世界银行提供的保险产品，例如对自然灾害的保险，可以保证遇到洪涝灾害时农民也不会蒙受大的损失。而在中国，这样的保险产品太少，或者没有被市场和农民所接受。所以这方面保险行业有足够的发展空间。

在美国，白领、蓝领也好，教授、职员也好，实际上都可以用部分的收入为自己未来的生活提供保障。比如说每个月从工资里扣10%来做退休金，这部分钱在退休以前是拿不出来的，但可以提前同这笔钱投资股市、债市，而且相关的税收缴纳可以递延（税到退休后取款时再支付）。

美国股市能变成长期投资的工具，就是是因为美国有这样的社保机制。居民可以把自己的部分收入，每个月固定用作股市投资。这样的长期的资金流入对股市的持续发展、市场建设起到了重要作用。

在公众有了未来生活安全感后，才敢于消费。金融体系只有提供更好的保险产品，居民消费才能增加，内需才能扩大。

《中国经济周刊》：金融业在服务实体经济同时，也要避免自身陷入危机。您认为当前中国金融业的哪些部分最有可能陷入危机？

钱军：在中国，支持实体经济的过程中，最易陷入危机的金融中介是银行。不管是地方政府、普通家庭还是企业，如果他们投资失败，借银行的钱无法按时偿还，银行就会谨慎放款或者停止放款，这会直接威胁到中小企业和普通家庭，进而威胁实体经济。

银行业可能会面临两种危机：一是银行系统内的坏债引发的危机；其次是由于市场下挫崩盘导致的危机。

融资担保企业信用评级办法 篇4

第一章 总 则

第一条 为规范和加强中小企业信用担保资金管理，提高资金使用效率，根据《中华人民共和国预算法》、《中华人民共和国中小企业促进法》等法律、法规的有关规定，制定本办法。

第二条 中小企业信用担保资金（以下简称担保资金）是由中央财政预算安排，专门用于支持中小企业信用担保机构（以下简称担保机构）、中小企业信用再担保机构（以下简称再担保机构）增强业务能力，扩大中小企业担保业务，改善中小企业特别是小型微型企业融资环境的资金。

第三条 本办法所称中型、小型、微型企业的划分标准，按照国家规定执行。

第四条 担保资金的使用和管理应当遵循公开透明、定向使用、科学管理、加强监督的原则，确保资金使用规范、安全和高效，并向中西部地区倾斜。

第五条 财政部负责担保资金的预算管理及资金拨付，会同工业和信息化部确定项目资金分配方案，并对资金的使用情况进行监督检查。

工业和信息化部会同财政部确定担保资金的支持重点，建立担保资金项目管理系统，组织项目申报和审核，并对项目实施情况进行监督检查，在担保机构业务信息报送工作基础上开展担保（再担保）项目储备工作。

第二章 支持方式及额度

第六条 担保资金采取以下几种支持方式：

（一）业务补助，鼓励担保机构和再担保机构为中小企业特别是小型微型企业提供担保（再担保）服务。对符合本办法条件的担保机构开展的中型、小型、微型企业担保业务，分别按照不超过年平均在保余额的1%、2%、3%给予补助。对符合本办法条件的再担保机构开展的中型和小型微型企业再担保业务，分别按照不超过年平均在保余额的0.5%和1%给予补助。

（二）保费补助，鼓励担保机构为中小企业提供低费率担保服务。在不提高其他费用标准的前提下，对担保机构开展的担保费率低于银行同期贷款基准利率50%的中小企业担保业务给予补助，补助比例不超过银行同期贷款基准利率50%与实际担保费率之差，并重点补助小型微型企业低费率担保业务。

（三）资本金投入，鼓励担保机构扩大资本规模，提高信用水平，增强业务能力。特殊情况下，对符合本办法条件的担保机构、再担保机构，按照不超过新增出资额的30%给予注资支持。

（四）其他。用于鼓励和引导担保机构、再担保机构开展中小企业信用担保（再担保）业务的其他支持方式。

第七条 符合本办法条件的担保机构、再担保机构可以同时申请以上不限于一项支持方式的资助，但单个担保机构当年获得担保资金的资助额最多不超过2000万元，单个再担保机构当年获得担保资金的资助额最多不超过3000万元。（资本金投入方式除外）

第三章 申请条件及要件

第八条 申请担保资金的担保机构必须同时具备下列条件：

（一）依据国家有关法律、法规设立和经营，具有独立企业法人资格，取得融资性担保机构经营许可证。

（二）经营担保业务2年及以上，无不良信用记录。

（三）担保业务符合国家有关法律、法规、业务管理规定及产业政策，当年新增中小企业担保业务额占新增担保业务总额的70%以上或当年新增中小企业担保业务额10亿元以上。

（四）对单个企业提供的担保责任余额不超过担保机构净资产的10%，对单个企业债券发行提供的担保责任余额不超过担保机构净资产的30%。

（五）东部地区担保机构当年新增担保业务额达平均净资产［即：（年初净资产+年末净资产）/2，下同］的3.5倍以上，且代偿率低于2%；中部地区担保机构当年新增担保业务额达平均净资产的3倍以上，且代偿率低于2%；西部地区担保机构当年新增担保业务额达平均净资产的2.5倍以上，且代偿率低于2%。

（六）平均年担保费率不超过银行同期贷款基准利率的50%。

（七）内部管理制度健全，运作规范，按规定提取准备金，并及时向财政部门报送企业财务会计报告和有关信息。

（八）近3年没有因财政、财务或其他违法、违规行为受到县级以上财政部门及其他监管部门的处理处罚。

（九）应当具备的其他条件。

第九条 申请担保资金的再担保机构必须同时具备下列条件：

（一）依据国家有关法律、法规设立和经营，具有独立企业法人资格。

（二）以担保机构为主要服务对象，经营中小企业再担保业务1年及以上。

（三）再担保业务符合国家有关法律、法规、业务管理规定及产业政策，当年新增中小企业再担保业务额占新增再担保业务总额的70%以上。

（四）当年新增再担保业务额达平均净资产的5倍以上。

（五）平均年再担保费率不超过银行同期贷款基准利率的15%。

（六）内部制度健全，管理规范，及时向财政部门报送企业财务会计报告和有关信息。

（七）近3年没有因财政、财务或其他违法、违规行为受到县级以上财政部门及其他监管部门的处理处罚。

（八）应当具备的其他条件。

第十条 申请担保资金的担保机构、再担保机构应按要求及时报送业务信息。

第十一条 申请担保资金的担保机构、再担保机构应提交担保资金申请报告，同时提供下列资料：

（一）营业执照副本及章程（复印件）。

（二）经会计师事务所审计的会计报表和审计报告（复印件）。

（三）经会计师事务所专项审计的担保业务情况（包括担保业务明细、风险准备金提取及担保业务收费等）。

（四）对申请资料真实性负责的声明。

（五）其他需提供的资料。

第四章 资金申请、审核及拨付

第十二条 工业和信息化部、财政部每年按照本办法规定，联合下发申报通知，明确当年担保资金支持重点、资助比例、具体条件、申报组织等内容。

第十三条 各省、自治区、直辖市、计划单列市及新疆生产建设兵团财政（财务）部门和同级中小企业主管部门（以下简称省级财政部门和省级中小企业主管部门）依据本办法规定和当年申报通知的要求，负责本地区担保资金的申请审核工作。

第十四条 省级中小企业主管部门会同同级财政部门在本地区范围内公开组织担保资金的项目申报，建立专家评审制度，结合业务信息报送情况，对申请项目进行评审，并纳入担保资金项目管理系统进行管理。

第十五条 省级财政部门会同同级中小企业主管部门依据专家评审意见确定申报的项目，并在规定时间内，将担保资金申请报告及其他相关资料上报财政部、工业和信息化部。

第十六条 工业和信息化部会同财政部对各地上报的申请报告及项目情况进行审核，并提出项目计划。

第十七条 经工业和信息化部、财政部审核批准后，项目计划向社会公示，接受监督，公示期不少于7个工作日。

对项目公示期内提出异议的项目，工业和信息化部会同财政部及时组织调查核实。

第十八条 项目公示期结束后，工业和信息化部将公示期内没有异议和经调查核实没有问题的项目列为支持项目，向财政部提出资金使用计划。

第十九条 财政部对资金使用计划进行审定，将预算指标下达到省级财政部门，并根据预算管理规定及时拨付担保资金。

省级财政部门按照规定程序，及时、足额将资金拨付至担保机构、再担保机构。

第二十条 担保机构、再担保机构收到担保资金后，应在10日内将资金到位时间、额度以及账务处理等信息以书面形式向省级财政部门反馈。

第五章 监督检查

第二十一条 省级财政部门和中小企业主管部门对担保资金申报、审核及使用共同实施管理和监督。财政部驻各地财政监察专员办事处，对担保资金的拨付使用情况进行不定期监督检查。

第二十二条 获得担保资金支持的担保机构、再担保机构应按财务规定妥善保存有关原始票据及凭证备查，积极配合各级财政部门、财政部驻各地财政监察专员办事处和中小企业主管部门的专项检查。

第二十三条 获得担保资金支持的担保机构、再担保机构应于每年2月底前向省级中小企业主管部门和省级财政部门报送上一有关资产财务、担保资金使用、绩效等材料。

第二十四条 省级中小企业主管部门和财政部门应建立担保资金使用跟踪问效和绩效评估机制，综合评估资金的经济效益和社会效益，并于每年3月底前向工业和信息化部、财政部上报上资金使用汇总报告及本地区中小企业信用担保机构发展报告。汇总报告应包括担保机构、再担保机构反馈的资金到位时间、额度及账务处理等信息。

第二十五条 担保资金必须专款专用，对违反规定使用、骗取担保资金的行为，依照《财政违法行为处罚处分条例》（国务院令第427号）的规定进行处理。

第六章 附则

第二十六条 省级财政部门和省级中小企业主管部门可根据本办法并结合实际，制定具体的实施办法。

第二十七条 本办法由财政部会同工业和信息化部负责解释。

融资担保企业信用评级办法 篇5

（征求意见稿）

第一章 总则

第一条 为规范住房公积金贷款个人信用状况的审查，维护借贷双方合法权益，有效防范贷款风险，加强住房公积金贷款管理，根据《住房公积金管理条例》、《贷款通则》、《个人住房贷款管理办法》及相关规定，按照差别化住房信贷政策和风险管理的原则及要求，结合本市住房公积金管理运行实际，对借款申请人实行信用评级制度，制定本办法。

第二条 住房公积金贷款信用评级的对象，是指因购买或建造普通自住住房申请住房公积金贷款的申请人。申请人必须是在中山市行政区域内或签订了《广东省珠江三角洲城市公积金贷款合作协议》城市的住房公积金缴存人，且当前住房公积金个人账户为正常状态。

第三条 信用评级遵循科学、客观、规范、公正的原则，采取定量分析与定性分析相结合的方法确定。

第四条 市公积金中心负责住房公积金借款申请人信用等级的评定和管理。

第二章 信用等级评定的主要内容

第五条 住房公积金借款申请人个人信用评定的主要内容：

（一）自然情况，主要包括：申请人年龄、性别、户籍、婚姻状况、健康状况、文化程度、家庭供养人口。

（二）职业情况，主要包括：申请人单位类别、从业年限、职位级别、职称、从事行业发展前景。

（三）资产状况，主要包括：申请人个人房屋产权份额、家庭人均月收入、抵(质)押担保情况。

（四）商业银行信用状况，主要包括：申请人及配偶在商业银行的信用记录等。

（五）住房公积金信用状况，主要包括：申请人及配偶住房公积金缴存、提取、公积金贷款等记录。

第三章 信用等级的划分及评定标准

第六条 住房公积金借款申请人个人信用等级依次划分为七个等级：AAA、AA、A、BBB、BB、B、C。

（一）AAA级：申请人的收入水平很高，偿还债务的能力很强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低，信用记录优良。

（二）AA级：申请人的收入水平高，偿还债务的能力强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低，信用记录良好。

（三）A级：申请人的收入水平较高，偿还债务的能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低，信用记录好。

（四）BBB级：申请人的收入水平中等，有偿还债务的能力，受不利经济环境的影响较大，违约风险较高，信用记录一般。

（五）BB级：申请人的收入水平一般，偿还债务的能力一般，受不利经济环境的影响大，违约风险高，信用记录较差。

（六）B级：申请人的收入水平较低，偿还债务的能力不强，受不利经济环境的影响很大，违约风险很高，信用记录差。

（七）C级：申请人的收入水平很低，没有偿还债务的能力，信用记录不良。

第七条 住房公积金借款申请人信用等级，依据《中山市住房公积金借款申请人个人信用等级评定表》（以下简称《信用等级评定表》）确定的要素评分确定，满分为100分。其中自然情况占25分，职业情况占21分，资产状况占16分，商业银行信用状况占6分，住房公积金信用状况占32分。

第八条 各信用等级的得分区间为：

AAA级：91分以上，AA级：85～90分，A级：80～84分； BBB级：60～79分，BB级：50～59分，B级：40～49分； C级：40分（不含）以下。

第四章 信用等级评定规程

第九条 信用等级评定由市公积金中心贷款管理科负责。

（一）贷款预审岗人员在受理借款申请时，必须对申请人所提供资料的完整性和真实性进行预审，必要时应当进行查询、实地调查等核实措施，初步确定申请人的信用等级。

（二）贷款初审岗人员应当认真审核预审意见，若无异议，报市公积金中心分管领导审查。

第十条 申请人信用等级符合发放贷款标准的，市公积金中心按照信用等级和贷款程序发放相应的住房公积金贷款。

第十一条 申请人有以下情况之一的，不进入信用等级评定程序：

（一）不符合贷款条件的；

（二）两年内有过犯罪记录的；

（三）卷入或即将卷入重大的诉讼或仲裁程序及其他法律纠纷的；

（四）自申请之日起5年内有隐瞒事实恶意骗取、套取公积金贷款行为的；

（五）自申请之日起2年内（情节严重的5年内）有违规提取住房公积金行为的；

（六）有住房公积金管理制度规定的其他不良行为的。

第十二条 在借款人还贷期间，贷款管理科应当密切跟踪监测借款人信用状况，强化贷后管理，防范资金风险。

对于借款人及共同申请人连续１～3期住房公积金逾期还款的，列为关注对象；借款人及共同申请人连续4～10期住房公积金逾期还款的，列为跟踪对象；借款人及共同申请人连续11期及以上公积金逾期还款的，列入不良信用对象。

市公积金中心应当根据贷款逾期记录情况，要求委托贷款银 行采取催收、起诉等相关措施。

第十三条 如申请人及其家庭发生重大变故，市公积金中心有权提前收回贷款。重大变故包括借款人死亡、丧失民事行为能力或经人民法院宣告失踪、死亡、失去稳定收入来源、出现不良贷款记录等。

第五章 信用等级评定结果与贷款额度调整 第十四条 市公积金中心依据信用等级评定结果，对申请人实行分类管理，调整贷款额度或不予提供贷款。以严格执行住房信贷首付比例政策为基础，依据中山市住房公积金管理委员会确定的基准贷款额度进行调整，调整幅度如下：

（一）信用等级评定为AAA级，住房公积金连续足额缴存12个月以上的，可按照基准额度上浮20%；

（二）信用等级评定为AA级，住房公积金连续足额缴存12个月以上的，可按照基准额度上浮10%；

（三）信用等级评定为A级，住房公积金连续足额缴存12个月以上的，可按照基准额度上浮5%；

（四）信用等级评定为BBB级，住房公积金连续足额缴存12个月以上的，可按照基准额度申请贷款；

（五）信用等级评定为BB级，住房公积金连续足额缴存24个月以上的，可按基准额度下浮5%申请贷款；

（六）信用等级被评为B级，住房公积金连续足额缴存24个 月以上的，可按基准额度下浮10%申请贷款；

（七）信用等级评定为C级的，市公积金中心应当拒绝其贷款。

第十五条 市公积金中心贷款以申请人的诚信记录为重要审批依据，对出现以下情况之一的申请人,不予贷款或限制贷款：

(一)以欺骗手段套取本人住房公积金账户内存储余额的，在全额退款之日满2年起才可申请住房公积金贷款；情节严重的，在全额退款之日满5年起才可申请住房公积金贷款，可贷额度不超过正常申请额度的50%；

（二）住房公积金贷款有累计逾期6期以上（含6期）记录的，在贷款结清之日满2年起才可申请住房公积金贷款；情节严重的在贷款结清之日满5年起才可申请住房公积金贷款；

（三）提供虚假资料骗取住房公积金贷款的，市公积金中心将保留不良诚信记录5年，期间不接受其住房公积金贷款申请；情节严重的，追究其法律责任。

（四）如申请人及其配偶在中国人民银行征信系统中记录的个人信用情况恶劣的，贷款申请之前两年内偿还原有贷款连续逾期六次或累计逾期十次，市公积金中心将拒绝其贷款申请。

第六章 信用档案管理

第十六条 信用等级评定结果仅供市公积金中心审批贷款及贷后管理使用，金融机构可在受理个人贷款时作参考。第十七条 市公积金中心应当建立借款人信用档案，完善住房公积金贷款信用评定和档案使用保管的规章制度。

第十八条 对借款人信用档案中有关个人的非公开信息，除法律规定或公检法部门要求协助提供信息或借款人本人书面同意公开外，市公积金中心及其工作人员应当予以保密，不得随意泄露。

第七章 附则

第十九条 本办法同时适用于对住房公积金贷款提供抵押、质押担保的保证人进行信用评定。

商务部企业信用评级介绍 篇6

商务部企业信用评级介绍

一、总则

为了进一步贯彻落实党中央、国务院关于社会信用体系建设的一系列指示精神，遵照商务部信用工作办公室和国务院国资委行业协会联系办公室联合下发的关于信用评价的指导文件，商务部电子商务中心、国富泰企业征信有限公司有限公司共同研究决定，针对企业范围内的企业联合开展国家级、国际认可的企业信用等级评价工作，现将有关事宜约定如下：

二、联合开展企业信用等级评价的目的意义

1、为企业提供客观公正的信用等级证明，从而树立企业良好形象，塑造信用品牌，降低交易、融资成本，积累信用财富以及增进了解互信。

2、为政府使用信用产品提供公平、公证、客观、权威的企业信用等级评价报告，从而使《全国文明城市测评体系》中关于“政府带头使用信用产品”部分要求得以有效实施。

3、为“企业信用信息数据库”提供有效数据源。

4、编辑出版《中国行业信用评价A级以上企业名录》，树立企业信用形象，旨在加大对信用企业的宣传力度，推动评价结果的应用。

三、组织架构

指导机构：商务部电子商务中心

国富泰信用评级中心

评价单位：国富泰企业征信有限公司

四、评级对象及报名条件

1、各行业具有一定规模的企业。

2、境内申报单位：需持有工商行政管理部门或其它授权管理部门颁发的有效《企业法人营业执照》或其它证明其法律地位的文件；境外申报单位：需持有有关机构的登记注册证明。

3、生产型企业按规定应提供生产许可证，质量稳定，能正常批量生产，有足够的偿还能力，具备售前、售后的优良服务和备品、备件的保证供应等有关证明材料。

4、三年内未有产品质量和节能效果方面的有效投诉或产品质量抽检不合格情况。

5、在同行业、同类产品中具有领先水平，同时拥有专业机构出具的证书。

6、产品符合相关法律法规标准的要求。

五、评级程序（含信用增值服务）

1、提交信用评级申请表及相关证件；

2、评级条件初核（不符合条件的，发回重新进行补充）；

3、信用等级评价和信用额度核算，评价方法包括但不限于：信息查询、数据分析、实地考查等；

4、审核、公示、发证、出具信用报告；

5、组织专家对企业信用进行全面诊断，提供信用管理咨询和信用培训全程服务（对参评企业免费服务）。

六、评价结果的应用

1、企业信用评价结果将在中国商务信用平台（网址：）上发布，供全社会免费查询。

2、信用等级在A级以上的企业可以得到商务部在申请“家电下乡”、“农机补贴”等政策扶持中关于“信用评级”的首要要求的认可。

3、评级结果顺应《全国文明城市测评体系》中关于“政府带头使用信用产品，在政府采购、招标、公务员录用中自觉使用信用产品”的要求，可以全部政府主管部门的认可。

4、评级结果可以使企业顺利通过各招标公司在制作招标文件时将“信用评级结果作为投标必要条件之一”的规定。

5、评级结果可以使企业得到建行绿色通道服务和广发行的企业信用卡服务。

七、评级公示平台

（一）国家级官方网站公示：

1、中国商务信用平台（）——是由商务部电子商务中心建设并运营的国家级、第三方的商务信用平台。是名副其实的“国家队”是商务领域信用建设的主导平台。

融资担保企业信用评级办法 篇7

关键词：公司治理,债券信用评级,债券融资成本

一、引言

不断揭露的公司丑闻导致日益加重的公司信任危机,公司治理的地位更加得到凸显。目前国内外学者较多的研讨公司治理对企业价值、代理问题、信息不对称、投资者保护的影响及其治理机制,较少有文献直接考察其与资本市场的关系。这将不利于帮助人们更清楚地了解公司治理本身,也不利于提供更好的政策性指导。并且,从1981年国库券恢复发行以来,我国一直致力于债券市场的发展,我国2007年出台的《公司债券发行试点办法》和2015年1月出台的《公司债券发行与交易管理办法》及三个配套新规,进一步放宽公司债券发行条件、提升债券发行效率,促进我国金融市场的进一步完善和资本市场的协调发展,鉴于公司债券的独特性,本文将以我国2007-2014年间发行的公司债为样本构建回归模型,具体研究以下两个问题:第一,公司债券的债券信用评级是否与债券融资成本存在显著的相关关系?第二,公司治理是否对债券信用评级与债券融资成本的相关关系产生影响?考察现今债券信用评级的公信力和认同度,探究债券信用评级对债券融资成本的作用机理。根据风险与收益理论,公司治理较好公司的代理问题较弱、信息不对称程度较低,投资者受保护的程度较高,因此投资风险较小,债券投资者将要求的债券收益率较低。其次,债券信用评级作为债券发行的必要条件,是保证债券市场健康发展必要手段,它不仅能够有效地缓解债券市场的信息不对称问题,还是衡量债券信用风险、评估债券投资价值的重要依据,公司治理作为评价的重要维度,对债券投资者的预期和判断形成重要的影响,进而影响债券融资成本。当暴露重大公司治理丑闻时,就会导致债券信誉程度下降和随之带来的债券融资成本上升。本文的主要贡献在于:第一,通过研究债券信用评级与债券融资成本相关系,探究债券信用评级的公信力和认同度,为进一步完善信用评级提供现实依据;第二,从投资者角度考察和研究公司治理对债券信用评级与债券融资成本的影响,深化和丰富了公司治理的价值相关性研究,对于预防债券信用风险与减少债券市场信息不对称具有现实意义,并为之后的研究提供了思路。

二、理论分析与假设提出

(一)债券信用评级与债券融资成本

信息经济学认为信息不对称的情况在现实生活中随处可见,掌握信息较多的人往往处于有利地位,在交易中获得更多的剩余,从而影响社会公平公正和市场资源配置效率。债券信用评级作为债券发行的必要条件,是保证债券市场健康发展必要手段,它不仅能够有效地缓解债券市场的信息不对称问题,还是衡量债券信用风险、评估债券投资价值的重要依据。如果债券信用评级具备足够的公信力,并得到债券市场的认同,那么,投资者会更愿意购买债券信用评级较高的债券,公司的债券融资成本降低。国外早在20世纪70年代就已研究债券信用评级对债券融资成本的作用。Ederington等(1987)旨在研究债券信用评级的信息内容,发现债券收益率与债券信用评级和公司财务数据高度相关。Hsueh和Chandu(1989)使用1981到1985年间的市政债券数据,发现有保险或无保险AAA级债券的利差存在差距,主要原因是它们的债券评级和债券违约风险不同。Jewell和Livingson(1998)利用美国1980-1993年的债券数据,发现债券信用评级与债券融资成本显著负相关。Peng(2002)通过研究有保障的市政债券,发现基础评级的发布能够使利率下降约四个基点。胡臻(2011)发现二级市场债券收益率在中诚信、联合资信和大公国际公布评级公告后发生变动。何平和金梦(2010)的研究发现企业债的债券信用评级和主体信用评级均与融资成本显著负相关。因此,针对债券信用评级对债券融资成本的影响,本文提出假设:

假设1:在其他条件不变的情况下,债券信用评级与债券融资成本负相关

(二)公司治理、债券信用评级与债券融资成本

公司治理机制的功能主要体现在以下几个方面:第一,公司治理能够缓解代理问题。Sheifer和Vishny(1986)提出,大股东相对于小股东更有动机和能力监督管理层,解决小股东的搭便车行为,缓解代理问题;李明辉(2009)利用国内数据证实,大股东、董事长和总经理两职分离及增加董事会的独立性,有助于减轻公司代理问题。第二,公司治理能够提高会计信息质量,减轻信息不对称程度。高雷和张杰(2008) 发现提高上市公司会计信息质量和削弱其企业盈余管理的关键是提高公司治理水平,合理的治理结构能够对信息披露产生积极作用。第三,提高投资者保护程度。李维安等(2004)直接指出良好的公司治理代表着较高的财务安全性,投资者愿为其支付较高的投资成本。伊志宏等(2010)发现公司治理对内部高质量(经理人或控股股东)产生有效的激励和约束,会在一定程度上降低公司的风险,保证投资者利益。尽管许多学者已分别从代理问题、信息不对称和投资者等方面研究公司治理的作用,却较少有学者考察和探究公司治理对债券市场的影响,这使我们无法形成对公司治理的全面认识。但是,已有证据表明公司治理会影响资本市场。郝臣(2009)利用Ohlson模型发现,我国投资者在投资决策时已将公司治理因素作为参考依据。吴健和朱松(2012)和Zhu(2013)更是发现我国信用评级在一定程度上能够反映企业基本面风险。本文进一步认为,公司治理是债券发行条件的影响因素之一,会影响债券投资者的决策,因此,公司治理是债券信用评级对债券融资成本的作用机理之一。也就是说,公司治理状况越好,债券的风险越小,收益越稳定,在债券信用评级提高的情况下,债券信用评级对债券融资成本的负向作用越大,债券融资成本降低。反之,当公司治理出现危机甚至丑闻时,债券信用评级随之下降,将大大动摇债券投资者对其的信任,债券融资成本增加。

假设2:在其他条件不变的情况下,在公司治理好的公司中,债券信用评级与债券融资成本的负相关关系得到增强

基于公司治理作用的以上考虑,本文从第一大股东持股比例、董事会规模和独立董事比例的三个方面,探究公司治理对债券信用评级与债券融资成本相关关系的影响。

(1)第一大股东持股比例(First)。学者们认为大股东的作用体现在以下几个方面:第一,Shleifer和Vishny(1986)提出,股权集中能够削弱股权分散的“搭便车”行为,降低管理层侵占所有者和投资者利益的行为;第二:徐菁等(2009)指出大股东为了业绩提升后的红利,有更多的动机和信息对管理层进行监督和激励;第三,唐跃军和李维安(2009) 认为第一大股东在谋取利益的同时也会追求良好的声誉,他们会为此积极改善公司治理机制。因此,本文认为第一大股东持股比例越高,公司治理越好。

假设2a:在其他条件不变的情况下,在第一大股东持股比例较高的公司中,债券信用评级对债券融资成本的负相关关系得到增强

(2)董事会规模(Boards)。董事会是解决股东与内部人代理问题的重要机制。部分学者认为董事会规模越大,公司治理状况越好,这是因为:第一,大规模的董事会可能代表大部分股东的利益,包括更多的专业知识和经验的成员,这对公司具有积极作用。如:Williamson(1988)认为董事会可以监督和激励内部人,使其按照自己的利益决策,企业决策和信息披露将受到其人数和组成的影响;第二,崔伟和陆正飞(2008)发现董事会规模的增加有主要提高会计信息的透明度,从而提升公司治理状况。因此,本文认为董事会人数越多,公司治理越好。

假设2b:在其他条件不变的情况下,在董事会人数较多的公司中,债券信用评级对债券融资成本的负相关关系得到增强

(3)独立董事比例(Independent)。独立董事与企业之间是一种协议关系,它的主要功能包括:第一,Beasley在1996年提出,独立董事在董事会中的比例越高,董事会内部控制的可能性越小,促使更高的信息披露可靠性和真实性;第二,独立董事的存在能为企业价值的提高保驾护航(崔学刚,2004),同时也是公司业绩提高的有利保障(王跃堂,2006);第三,有学者认为,独立董事的存在可以带来更低的财务风险(于富生等,2008)。因此,本文认为独立董事比例越高,公司治理越好。

假设2c:在其他条件不变的情况下,在独立董事比例较高的公司中,债券信用评级对债券融资成本的负相关关系得到增强

三、研究设计

(一)样本选择与数据来源

本文从CSMAR数据库收集了2007-2014年公司债券数据和前一年的公司数据,并按照以下步骤对样本数据进行处理:考虑到上市公司的影响力较大和信息的透明度,本文仅选取上市公司行研究;为保障债券融资成本的稳定性,本文仅选取固息债券,用该类债券的票面利率作为计算利差的基数;由于ST和金融保险类公司的特殊性,剔除该类公司数据;为解决年度财务报告披露的滞后问题和内生性问题,本文将公司首次发行债券的当年债券数据与该公司上年年末的公司数据进行匹配,并剔除缺失数据;对本文使用的主要变量进行极端值影响的消除。最终,本文选取了479个公司债券。

(二)变量定义与模型构建

本文通过构建模型(1)来检验文中提出的假设1:

模型(1)中变量Spread是债券利差,代表实际债券融资成本,利用名义利差法计算得出,即债券票面利率减去同年同期限国债到期收益率。同年同期限国债到期收益率,即在与公开市场发行的发行时点相同的债券,且期限相同的国债到期收益率。当存在多个国债到期收益率时,以国债的实际发行量为权重对国债到期收益率进行加权平均,以加权平均的值作为同年同期限国债到期收益率。

模型(1)中变量Credit是债券信用评级分类,为债券发行时各专业信用评级机构对各发行债券的债券信用评级包括AAA、AA+、AA、AA-和A+级。由于我国债券信用评级普遍偏高,本文将不对AA+以下评级进行细分,具体赋值如下:AAA归为第一等级,赋值为3;AA+为第二等级,赋值为2;其余为第三等级,赋值1。

本文通过构建模型(2)来检验文中提出的假设2a, 假设2b及假设2c:

模型(2)中变量Gov_dummy代表公司治理状况,将公司治理的替代变量按照中位数设置虚拟变量,大于中位数设置为1,其余取0。将Grediti,t*COV_dummyi,t-1的系数用来衡量公司治理质量对债券信用评级与债券融资成本关系的影响。模型(1)和(2)中的控制变量包括资产有形性(PPE)、利息保障倍数(COV)、总资产净利润率(ROA)、营业收入增长率(Growth)、债券发行规模(Size)、债券期限(Term)、可赎回性(Call)、可回售性(Put)、行业(Industry)和年度(Year)。模型(1)和(2)利用t期债券数据与t-1期公司数据进行回归,主要原因包括:首先,这是由它们的因果关系决定的,即发行当年债券的基本条款由公司往年的经营状况决定的;其次,避免内生性问题。变量定义见表1。

四、实证分析

(一)描述性统计

表2是样本主要变量的描述性统计结果。债券信用评级Credit均值(中位数)1.86(2),标准差为0.85,差异较少,表明目前的债券信用级别普遍偏高,以AA级及以上为主。第一大股东持股比例First均值(中位数)约为42.82%(42.17%),表明我国上市公司第一大股东持股比例较高,有较高的投票权,他将有更多的动机完善公司治理。董事会人数Boards对数的均值(中位数)约为2.27(2.3),表明我国上市公司董事会人数普遍维持在10人左右,董事会的决策是由众多董事“讨价还价”决定的。独立董事比例Independent均值(中位数)约为0.37(0.33),表明多数公司独立董事比例达到监管层要求。

(二)回归分析

根据表3,在Spread(1)中,债券信用评级与债券融资成本的系数为-0.60,在1%的水平上显著负相关,表明债券信用评级越高,债券融资成本越低,假设1得到证实。在Spread(2)至(4)中分别引入公司治理的虚拟变量与债券信用评级的交互项,检验公司治理对债券信用评级与债券融资成本关系的影响。在Spread(2)中,交互项Credit*F_Dummy系数为-0.26,在5%的水平上显著负相关,假设2得到证实,表明相对于第一大股东持股比例较低的公司,第一大股东持股比例较高的公司能够削弱股权分散的“搭便车”行为,公司的大股东更有动机和信息监督和激励管理层,公司治理越好,债券信用评级越高,对债券融资成本的影响越强。在Spread(3)中,交互项Credit*B_Dummy的系数为-0.25,在5%的水平上显著负相关,假设2得到证实,表明相对于董事会规模较小的公司,董事会规模较大的公司将会较多的考虑大部分股东的利益,能够很好的发挥董事会的治理功能,债券信用评级越高,对债券融资成本的影响越强。在Spread(4)中,交互项Credit*I_Dummy的系数不显著,不能很好的支持假设2,这可能是因为,我国上市公司的独立董事受聘于企业,其独立性受到影响,独立董事的监督职能受到约束,致使其对债券信用评级和债券融资成本关系的影响并不显著。总之,假设2得到证实,在其他条件不变的情况下,在公司治理好的公司中,债券信用评级与债券融资成本的负相关关系得到增强。

(三)稳健性检验

为了验证回归结果的可靠性,本文进行稳健性检验。(1)本文用第一大股东持股比例、董事会规模、独立董事比例的均值而不是中位数来度量公司治理的好坏,得到的回归结果与假设一致,债券信用评级对债券融资成本存在显著负相关性,并且,这一关系在公司治理状况较好的公司得到加强。(2) 将债券票面利率作为被解释变量进行回归,回归结果仍然稳健。

五、结论

本文以我国2007-2014年间发行的公司债为样本构建回归模型,从债券信用评级与债券融资成本关系,及公司治理质量对两者关系影响的角度,对债券融资成本的影响因素进行了拓展性研究。结果显示:债券信用评级与债券融资成本显著负相关。同时,在公司治理好的公司,债券信用评级对债券融资成本的负向影响会加强。即,在第一大股东持股比例越高、董事会规模较大的公司,公司治理越好,债券评级越高,对债券融资成本的影响越强。结论表明,债券信用评级的价值基本上得到债券市场的认可,可以缓解债券市场的信息不对称状况,债券的融资成本和决策过程都受到评级结果的影响,并且本土的评级机构已经具备一定的社会公信力。同时,公司治理对债券信用评级和债券融资成本之间的调节作用显著,关注公司治理潜在作用机制非常重要,特别是在债券市场法制不健全、信息不对称、投资者会保护机制尚不能满足投资者需求的情况下,从投资者角度考察和研究公司治理对债券信用评级与债券融资成本的影响,对于预防债券信用风险与减少债券市场信息不对称具有现实意义。不过,我国的债券评级市场还存在许多不足,比如债券信用评级普遍偏高,评级机构的公信力有待进一步提高,评级变动不频繁或滞后,这些都能为我们提供未来的研究方向。

浅析我国企业债券信用评级的监管 篇8

摘要企业债券的信用评级是一把双刃剑，一方面能够起到为投资者提供风险提示的作用，一方面，过分依赖信用评级将会导致债券风险揭示“失真”，尤其是在缺乏对信用评级有效监管的情况下，信用评级机构的道德风险将会影响对企业债券的公正评价，误导投资者和监管者。因此，应通过良好的制度环境规范信用评级，加强企业债券信用评级监管，使其发挥促进作用。

关键词企业债券信用评级监管

一、我国企业债券信用评级的监管现状

目前我国信用评级的相关立法工作明显滞后，未能形成有效的监管体系。在已制定的法规中关于信用评级机构的市场准入、市场退出机制以及信用机构违规处罚等规定不完整且散乱，这些都影响着对我国信用评级机构的有效监管。

（一）缺乏对信用评级机构市场准入的严格监管

根据《证券市场资信评级业务管理暂行办法》第7条的规定，设立信用评级机构必须符合具有中国法人资格，实收资本与净资产均不少于人民币2000万元等条件。而根据《征信管理条例（征求意见稿）》第10条的规定，征信机构从事信用报告业务的，实缴注册资本不少于5000万元人民币；而且征信机构的高级管理人员、股东、实际控制人还需由国务院征信业监督管理机构另行做出规定。在《征信管理条例》正式实施之前，对信用评级机构的市场准入是按照《证券市场资信评级业务管理暂行办法》的规定进行监管的，实收资本与净资产均不少于人民币2000万元的门槛对于设立信用评级机构而言有点低，这也是导致目前信用评级机构过多的原因之一。《征信管理条例（征求意见稿）》虽然设置了较高的资本门槛，但是又缺少对信用评级机构高级管理人员、评级技术人员、股东以及实际控制人的具体规定，并且没有将信用评级方法和评级标准作为核准信用评级机构进入市场的参考因素。

（二）缺乏统一的监管

目前我国对信用评级的监管处于多头监管的状态，多个部门对信用评级机构实行业务归口管理。信用评级机构从事证券市场信用评级业务由中国证监会管理；从事银行间债券市场和信贷市场信用评级业务由中国人民银行管理；从事招、投标信用评级和企业债券发行信用评级业务等则由国家发改委管理。管理部门监管依据和管理要求不同使得对信用评级机构的监管缺乏统一的标准，以致许多信用评级机构的评级结果不能客观、公正、准确地反映公司债券信用级别。

二、加强我国企业债券信用评级的监管对策

我国信用评级业还处在低级阶段，借鉴发达国家经验，应从以下几个方面加强我国企业债券信用评级的监管。

（一）健全信用评级行业的市场准入和退出机制

应当通过立法建立严格的信用评级机构注册制或核准制，健全信用评级行业进入和行业退出机制。明确规定信用评级的设立条件，包括较高的资本门槛、评级人员素质以及高级管理人员素质等，并且要严格规定信用评级机构的股东、实际控制人与债券发行主体之间不存在利益关系，防范信用评级机构的道德风险；还应当将信用评级方法和评级标准作为核准信用评级机构进入市场的参考因素，严格规定信用评级标准的统一性和稳定性，要求实行连续跟蹤评级制。

（二）区别规定企业债券是否需要信用评级

由于我国企业发行债券可以提供担保，也可以发行无担

保企业债券。对于附担保的企业债券，可以适度弱化信用评级的作用，条件成熟时改变现行规定，不强制进行评级。因为附担保的企业债券往往选取银行作为担保方，此类债券的信用评级在实践中往往最终会演变为对担保方的信用评级，这样本来应是对企业债券本身的风险揭示的信用评级，很容易成为对担保方的信用评价，不利于有效揭示企业债券风险。而且附担保的企业债券易受投资者青睐的主要原因就是其依靠银行的担保，信用评级结果并不是投资者考虑的主要因素。

对于无担保企业债券，其风险相对于附担保企业债券较高，而且投资者对于债券的风险和收益难以把握，此类债券应当严格要求必须经过信用评级，以揭示风险和收益。将信用评级作为发行无担保企业债券的条件，有助于核准机构确定无担保债券发行的参考因素，提高核准效率。

（三）建立统一的信用评级监管体系

应当改变我国当前对信用评级机构多头监管的局面。2008年7月国务院三定方案将人民银行征信管理局职责由原来的“管理信贷征信业”修改为“管理征信业”，国内信用评级业的主管部门有了比较明确的归属，但并没有立法对人民银行授权。2009年国务院法制办公布的《征信管理条例（征求意见稿）》将人民银行的“征信管理”权限纳入法律范畴。应尽快推动《征信管理条例》的出台，对信用评级机构进行统一监管，同时加强中国人民银行与其他各业务监管机构的沟通协调，提高信用评级业务监管的专业性。

（四）建立信用评级行业协会，外部监管与内部自律相结合

对信用评级机构行业进行监管，应当建立内部自律制度。加强内部自律可通过信用评级机构之间签署自律公约和建立信用评级行业协会，通过行业协会监督信用机构。同时在信用评级行业协会建立合理的奖励与惩罚制度，例如可公布信用评级机构“黑名单”和“白名单”，即将有违规或不正当竞争行为的信用评级机构公布在黑名单中，可以惩罚违规的评级行为，并对其他信用评级机构起到威慑作用，毕竟信誉是评级机构在资本市场立足的根本。而“白名单”是年度优秀信用评级机构的名单，可以为评级机构增强信誉，从而激励评级机构规范其服务行为。

参考文献：

[1]安义宽.中国公司债券功能分析与市场发展.中国财政经济出版社.2006.

[2]高坚.中国债券资本市场.经济科学出版社.2009.

[3]董奋义,聂俊丽,田军.我国企业债券信用评级存在的问题与对策.郑州航空工业管理学院学报.2005(4).

[4]徐道宣,石璋铭.完善企业债券信用评级制度的探讨.财会月刊(综合).2008(12).

黑龙江省企业信用评级规范 1 篇9

发布日期：2010-03-12

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(Evaluation specification for HeiLongJiang province credit rating service

Part 1:Credit rating procedure)2008-09-01发布

2008-10-01实施

黑龙江省质量技术监督局 发布

前 言

DB23/T 1303《黑龙江省企业信用评级规范》分为三个部分：

——第1部分：信用评级程序；

——第2部分：企业信用评级指标体系及方法；

——第3部分：信用评级报告格式。

本部分为DB23/T 1303的第1部分。

本部分由黑龙江省信息产业厅提出并归口。

本部分主要起草单位：黑龙江省信息产业厅、黑龙江省“诚信龙江”建设工作领导小组办公室、黑龙江省信用信息中心。

本部分主要起草人：孙珅、钱玉民、曹虎、郝兆军、陈要武、史春光、李亚荣、蔡岩松、谷雨、郭丽红、王鑫。

引 言

规范企事业单位和信用中介服务机构的信用活动，把信用评级、信用评估活动纳入到规范化、法制化的轨道，对于促进我省诚信龙江建设具有重要意义。

本部分结合黑龙江相关信用评级机构的现状，从社会信用体系建设的需要出发，考虑国内外信用管理与服务的发展趋势，对企业信用评级的程序做出了规定。

黑龙江省企业信用评级规范

第1部分：信用评级程序 范围

DB23/T 1303的本部分规定了企业信用评级的程序。

本部分适用于黑龙江省信用评级中介机构所开展的企业信用评价服务活动。本部分不适用于JR/T0030.1-2006所调整的使用范围。

术语和定义

下列术语和定义适用于DB23/T 1303的本部分。

2.1

企业信用 enterprise credit

企业建立在诚实守信基础上的，承诺与约期实践相结合的意志和能力。

2.2

信用评级 credit rating

对企业进行的信用风险评价（估），并以专用的评级符号标明其信用等级。

2.3

信用评级机构 credit rating agency

合法提供信用评级服务的专业机构。

2.4

信用评级分析师 credit rating analyst

从事信用风险等级分析等技术工作、并取得职业资格的专业人员。

2.5

信用评级服务 credit rating service

信用评级机构提供的信用评价服务，不包括消费者信用评分、企业征信机构的信用等级评价服务。

2.6

主动评级服务 solicited rating service

在没有企业信用评级申请的情况下，信用评级机构按照相关法律、法规规定，主动提供的信用评价服务，在该评级方式下，评级机构不收取任何服务费用。

2.7

被动评级服务 unsolicited rating service

在接受信用评级申请方申请后，信用评级机构提供的信用评价服务。信用评级程序

3.1 信用评级程序的分类

根据是否有申请，信用评级服务可分为主动评级服务和被动评级服务。

a)主动评级服务应包括收集信用评级所需材料、实地调研、资信调查、分析评估、确定信用等级、公告信用等级、跟踪检查等评级程序；

b)被动评级服务应包括受理信用评级申请、收集评级资料、实地调研、资信调查、分析评估、确定信用等级、公告信用等级、跟踪检查等评级程序。

3.2 受理信用评级申请

3.2.1 了解受评企业概况

被动评级方式下，在接受申请之前，信用评级机构应了解受评企业的基本情况，确定是否接受信用评级申请。

3.2.2 签订协议

3.2.2.1 签订委托协议

接受信用评级申请后，信用评级机构应与信用评级申请方签订信用评级委托协议，明确双方的权利和义务。

3.2.2.2 签订保密协议

信用评级机构应与信用评级申请方签订保密协议。

除非与被评级对象之间另有保密协议规定外，信用评级机构不应把保密信息用于和信用评级活动不相关的方面。

3.3 收集评级资料

在主动评级服务中，信用评级机构应收集评级所需信息和数据，准备信用评级所需要的各类资料。

在被动评级服务中，信用评级机构应向受评企业发送《信用评级材料清单》，受理受评企业上报评级所需材料，并在此基础上收集评级相关资料。

3.4 实地调研

信用评级机构可成立评级小组，对受评企业进行实地调研。调研内容包括与受评企业的管理人员座谈，了解企业的经营、管理、财务、竞争、发展等方面的情况。同时现场考察企业的生产、经营场所及项目建设现场，了解企业的生产经营环境及项目进展等情况。

3.5 资信调查

评级小组应利用征信数据库，了解受评企业的信用记录，包括行业信用记录、银行领域信用记录、工商领域信用记录、税务领域信用记录、质检领域信用记录、劳动与社会保障领域信用记录、卫生领域信用记录、环保领域信用记录、知识产权领域信用记录等。

3.6 分析评估

3.6.1 整理分析信息

评级小组应对受评企业资料进行分析整合，根据其所依据的信用评级方法，对基础数据进行测算、分析。

3.6.2 形成预评结果

评级小组对受评企业的信用风险进行预审，形成预审意见，报送信用评审委员会。

3.7 确定信用等级

3.7.1 初评

信用评审委员会应由5-7名信用领域专家构成，具有确定受评企业信用等级的最终决定权。信用评审委员会应对信用评级小组提交的资料及预审结果进行审核，确定信用等级，形成初评结果。

3.7.2 初评结果的告知

在主动评级服务中，信用评级机构在发布信用评级结果前，可不通知受评企业。但在发布信用评级结果后15日内应及时通知受评企业，延迟通知的需做出合理解释。

在被动评级服务中，信用评级机构应将初评结果告知受评企业。如受评企业对初评结果没有异议，初评结果为最终信用评级结果。当受评企业对初评结果提出异议时，可提交相关材料向信用评级机构提出申诉，信用评级机构应参考这些意见并作出反馈。

3.7.3 受理申诉

当受评企业对初评结果存在异议进行申诉时，应在3个工作日内提出，信用评级机构应及时受理，7日内组织复评。

3.7.4 复评

由于信息的改变或增加，信息的准确性、可用性或者充分性出现了变化，信用评审委员会可对初评结果进行认可、修改、暂停、撤销初评结果。

3.8 公告信用等级

评级结果确定后，信用评级机构应向受评企业出具《信用等级证书》和信用等级报告。

在主动评级服务中，应根据有关法律法规及相关规定，发布信用评级结果。

在被动评级服务中，应根据与受评企业的协议，确定是否发布信用评级结果及发布的对象范围。

3.9 跟踪检查

《信用等级证书》的有效期为1年，到期后需重新评级。在有效期内，信用评级机构应对已评级企业实施定期与不定期的跟踪检查，了解企业最新情况。若在有效期内，已评级企业出现影响原评级结果的重大事项，信用评级机构应对该企业进行重评，以确认是否需要调整其信用等级。

> 黑龙江省企业信用评级规范 第2部分：企业信用评级指标体系及方法

发布日期：2010-03-12

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(Evaluation specification for HeiLongJiang province credit rating service Part 2: Enterprise credit rating index system and method）

2008-09-01发布

2008-10-01实施

黑龙江省质量技术监督局 发布

前 言

DB23/T 1303《黑龙江省企业信用评级规范》分为三个部分：

——第1部分：信用评级程序；

——第2部分：企业信用评级指标体系及方法；

——第3部分：信用评级报告格式。

本部分为DB23/T 1303的第2部分。

本部分的附录A为资料性附录。

本部分由黑龙江省信息产业厅提出并归口。

本部分主要起草单位：黑龙江省信息产业厅、黑龙江省“诚信龙江”建设工作领导小组办公室、黑龙江省信用信息中心。

本部分主要起草人：孙珅、钱玉民、曹虎、郝兆军、陈要武、史春光、李亚荣、蔡岩松、谷雨、郭丽红、王鑫。

引 言

规范企事业单位和信用中介服务机构的信用活动，把信用评级、信用评估活动纳入到规范化、法制化的轨道，对于促进我省诚信龙江建设具有重要意义。

本部分结合黑龙江相关信用评级机构的现状，从社会信用体系建设的需要出发，考虑国内外信用管理与服务的发展趋势，对企业信用评级指标体系及评级方法做出了规范。

黑龙江省企业信用评级规范

第2部分：企业信用评级指标体系及方法 范围

DB23/T 1303的本部分规定了企业信用评级指标体系及评级方法。

本部分适用于企业信用评价服务活动，其他相关领域也可参照使用。术语和定义

下列术语和定义适用于DB23/T 1303的本部分。

2.1

指标体系 index system

由一系列具有内部关联性的指标组成的系统。信用评级指标体系

3.1 评级指标

3.1.1财务结构指标

主要包括资产负债率、固定资产净值率、资本固定化比率。

3.1.2 偿债能力指标

主要包括现金流动负债比率、速动比率、流动比率、到期债务本息偿付率、利息保障倍数。

3.1.3 营运能力指标

主要包括应收账款周转率（次）、总资产周转率（次）、存货周转率。

3.1.4 盈利能力指标

主要包括主营业务利润率、净资产收益率、总资本收益率、现金收入比率、利润现金比率。

3.1.5 发展能力指标

主要包括资本保值增值率、总资产增长率、三年资本平均增长率、三年销售平均增长率。

3.1.6 行业影响指标

主要包括企业所属行业竞争程度、行业盈利能力、行业的相关政策、行业关注、行业前景。

3.1.7 企业竞争力指标

a)企业市场影响力指标，包括市场份额、企业知名度、经营多样化、产品质量合格率、产品特色及产品所处的寿命周期；

b)企业战略指标，包括企业发展规划、企业现有发展规划的可行性、企业经营战略在其经营活动中的贯彻力度、企业融资计划、企业资本支出计划、企业对自身的发展前景的判断。

3.1.8 企业管理状况

a)治理结构主要指标包括：股东会结构、董事会结构、监事会结构；

b)股权结构情况，包括企业中其他持股高于10%的股东数量、企业前10大股东的关联关系、股权比例、股东变更事项、股东变更日期；

c)合同管理情况，包括合同管理制度、合同履约率、合同履约率变动指数、合同变更率、逾期账款比率、逾期借款比率、合同履约客户满意度；

d)财务管理情况，包括财务制度、应收账款管理制度、资金管理制度、投融资管理制度；

e)企业文化情况，包括企业高层管理人员对企业文化建设的重视程度，企业文化建设方面采取的措施和成效，以及企业文化对公司经营与发展的影响等；

f)人力资源情况，包括人力资源管理模式、岗位职责制度、岗位标准制度、人员聘任、培训、考核制度、企业员工结构、高管人员素质，如管理经验、管理能力、主要经营历史业绩、个人社会声誉、信用记录。

3.1.9 资信状况指标

包括职工工资支付及劳动保障情况、合同履约情况、还款付息情况、税款缴纳情况、违约诉讼情况。

3.2 指标的计算方法

参见附录A。

评级方法

企业信用等级的确定采用打分制，企业根据其所属行业及规模，针对企业的实际情况计算相应行业评级所需的评级指标，对于每一项评级指标分别设定不同水平下的得分，根据采集、加工的评级指标的计算得分情况，经专家评审委会员会确定信用等级。

附 录 A（资料性附录）

指标计算方法

A.1 指标计算方法

a)资产负债率=负债总额/资产总额×100%

b)固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值×100%

c)资本固定化比率＝（资产总额－流动资产）/所有者权益总额×100%

d)现金流动负债比率=经营活动净现金流量/流动负债×100%

e)速动比率=（流动资产-存货）/流动负债×100%

f)流动比率=流动资产/流动负债×100%

g)到期债务本息偿付率 ＝ 经营活动净现金流量/（本期到期债务本金＋现金利息支出）×100%

h)利息保障倍数＝息税前利润/利息费用×100%

i)存货周转率=主营业务成本/存货平均余额×100%

j)应收账款周转率（次）=主营业务收入净额/应收账款平均余额

k)总资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均资产总额

l)主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额×100%

m)净资产收益率=年净利润/年均所有者权益×100%

n)

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p)

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s)l]×100％

t)

u)×100%

v)

w)

x)

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总资本收益率=净利润/总资产平均余额×100%

现金收入比率=销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入净额×100% 利润现金比率=经营活动产生的现金流量净额/净利润×100％

资本保值增值率＝年末所有者权益/年初所有者权益×100% 总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%

三年资本平均增长率＝[（年末所有者权益总额／三年前年末所有者权益总额）－

三年销售平均增长率==[（当年主营业务收入总额／三年前主营业务收入总额)－1]×100％合同履约率=全年实际履约合同/（全年到期履行合同—因对方违约、不可抗力未履约合同）合同履约率变动指数=本年合同履约率/上一年合同履约率×100%

合同变更率=因企业自身原因（非不可抗力）变更合同额度/全年到期合同额度×100% 逾期账款比率=逾期未还账款额/应付账款×100%

逾期借款比率=逾期未还借款/（长期借款+短期借款）×100%

黑龙江省企业信用评级规范 第3部分：信用评级报告格式

发布日期：2010-03-12

字体显示：大 中 小

(Evaluation specification for HeiLongJiang province credit rating service

Part 3: Credit rating report format)

2008-09-01发布 2008-10-01实施

黑龙江省质量技术监督局 发布

前 言

DB23/T 1303《黑龙江省企业信用评级规范》分为三个部分：

——第1部分：信用评级程序；

——第2部分：企业信用评级指标体系及方法；

——第3部分：信用评级报告格式。

本部分为DB23/T 1303的第3部分。

本部分由黑龙江省信息产业厅提出并归口。

本部分主要起草单位：黑龙江省信息产业厅、黑龙江省“诚信龙江”建设工作领导小组办公室、黑龙江省信用信息中心。

本部分主要起草人：孙珅、钱玉民、曹虎、郝兆军、陈要武、史春光、李亚荣、蔡岩松、谷雨、郭丽红、王鑫。

引 言

规范企事业单位和信用中介服务机构的信用活动，把信用评级、信用评估活动纳入到规范化、法制化的轨道，对于促进我省诚信龙江建设具有重要意义。

本部分结合黑龙江相关信用评级机构的现状，从社会信用体系建设的需要出发，考虑国内外信用管理与服务的发展趋势，对信用评级报告格式做出了规范。

黑龙江省企业信用评级规范 第3部分：信用评级报告格式

范围

DB23/T 1303的本部分规定了企业信用评级报告格式，包含的基本信息栏目，以及各栏目的主要内容。

本部分适用于黑龙江省信用评级中介机构所开展的企业信用评价服务活动。术语和定义

下列术语和定义适用于DB23/T 1303的本部分。

2.1

企业信用信息 Enterprise credit information

反映或描述企业偿债及履约能力和意愿的相关信息，用以对企业进行信用分析、预测、防范和控制企业的信用风险。

2.2

企业信用评级报告 Credit Investigation Report

企业信用评级机构对企业在某段时间内信用状况的记录和分析。信用评级报告格式

3.1 报告内容

应包括概述、声明、评级报告正文、跟踪评级安排和附录五部分。

3.2 概述

应说明评级报告的情况，包括受评企业的名称、信用级别及释义、信用评级机构及人员的联系方式和出具报告的时间等内容。

3.3 声明

应登载信用评级机构关于评级情况的声明事项，包括：

a）除因本次评级事项信用评级机构与受评机构构成委托关系外，信用评级机构、评级人员与受评机构不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。存在其他关联关系的，应予以说明；

b）信用评级机构与评级人员已履行尽职调查和诚信义务，所出具评级报告的数据、资料及结论的客观、准确、公正、及时；

c）评级结论是信用评级机构依据内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因受评机构和其他任何组织或者个人的任何影响改变评级意见。

3.4 正文

3.4.1 受评企业基本情况

应包括：

a）联系方式：包括企业名称、经营地址、联络方式等信息；

b）注册信息：包括企业各行政管理部门注册、登记的信息；

c）上市情况：包括企业是否上市及上市情况的信息；

d）主要资质：包括企业获得的资格和资质内容及认证单位方面的信息；

e）股东情况：包括企业股东及出资状况方面的信息；

f）历史沿革：包括反映企业名称、法定代表人、注册资本、股本结构、经营性质及经营范围等方面变化历程的信息；

g）管理者情况：包括反映企业董事长、总经理和其他高层管理者基本情况的信息；

h）员工情况：包括企业员工人数和结构方面的信息；

i）组织构架：包括企业的部门划分、分支机构设置方面的信息；

j）关联企业：包括企业主要关联法人和关联自然人方面的信息。

3.4.2 经营状况

是反映企业经营概况、判断企业经营管理能力的信息，应包括：

a)主导产品：包括企业主导产品产能等方面的信息；

b)原材料采购：包括企业原材料采购来源、采购数量及支付方式等方面的信息；

c)产品销售：包括企业产品销售范围、销量等方面的信息；

d)专利技术使用情况：包括企业使用的专利及权属方面的信息；

e)产品获奖情况：包括企业产品获奖时间、获奖内容等方面的信息；

f)房产信息：包括企业房产面积、用途、权属等方面的信息；

g)地产信息：包括企业地产面积、用途等方面的信息；

h)主要设备：包括企业主要设备数量和权属等方面的信息。

3.4.3 财务状况

包括：

a）财务报表：包括企业经审计的近三年的资产负债表、损益表、现金流量表中的主要项目；

b）主要指标：包括反映企业营运能力、盈利能力、偿债能力的主要指标；

c）审计情况：包括企业财务报表审计方面的信息。

3.4.4 信用交易状况

是反映企业与银行之间或与其他企业之间信用往来情况的信息，应包括：

a）银行授信情况：包括企业获得银行授信及其在银行的信用记录等方面的信息

b）赊购情况：包括企业获得其他企业的商业授信及其信用记录等方面的信息

c）接受担保情况：包括企业接受各种形式的担保方面的信息

d）提供担保情况：包括企业对外提供各种形式的担保方面的信息。

3.4.5 公共信用记录

是政府部门、执法部门、公用事业单位掌握的或公开媒体披露的有关企业信用方面的各种信息，包括：

a）社会表彰记录：包括由政府部门、行业协会、公开媒体公布的对企业的表彰和奖励方面的信息；

b）社会不良记录：包括由政府部门、行业协会、公开媒体公布的企业不良行为方面的信息；

c）行政处罚记录：包括行政机关对企业的行政处罚信息；

d）履约纪录：包括企业与金融、企业、事业单位的履约情况信息；

e）司法执行记录：包括司法机关对企业诉讼案件裁决结果的执行信息。

3.4.6 评级结论

应包括受评企业名称、信用级别及释义、评级结论的主要依据等，并简要说明本次评级的过程和受评企业的风险程度。

评级报告分析可在显要位置作“特别风险提示”，必要时应详细分析该风险及其形成的原因，说明过去特别是最近一个会计年度曾经因该风险因素遭受的损失，判断将来遭受损失的可能程度。

3.5 跟踪评级安排

应明确说明对受评企业的跟踪评级时间、评级范围、出具评级报告的方式等内容，持续揭示受评企业的信用变化情况。

3.6 附录

应收录其他相关的重要事项，主要包括信用评级机构简要介绍、受评企业的主要财务资料等。