融资担保体系

融资担保体系（精选12篇）

融资担保体系 篇1

当前, 我国经济增长的一个最重要的源动力就是中小型企业, 其在产业结构的优化、产品技术的创新力、解决就业问题等方面都起到十分重要的作用。特别是改革开放近三十年的时间里, 我国中小企业得到了前所未有的发展, 已占到全国企业总数的98%以下, 且对国家的CDP贡献也达到了60%。而且, 最重要的是中小企业是我国自主创新能力的一个重要基地, 全国有50%以上的发明专利和超80%的新产品开发都源自于中小企业。因此, 大力推动中小企业的发展, 对于促进经济增长、扩大城乡就业、社会秩序维稳等都有非常重要的作用。

一、中国中小企业融资担保体系现状

(一) 性能

各种安全机构性质定位:中国中小企业信用担保机构是政府政策支持中小企业间接发展的支持机制, 非金融机构, 不得从事金融业务和金融信用, 不以赢利为主要目的;中小企业互助担保机构为中小企业自愿的成员企业投资, 担保机构成员企业为服务对象, 非金融机构, 不得从事金融业务, 不以赢利为目的;商业性担保为中小企业私募投资机构, 担保机构为主要目的的利润。中小企业信用担保机构可以设立为国有控股, 可以为企业法人国有股的形式;互助担保机构可以设立为公司或企业法人;商业担保机构可以设立为企业或个人独资企业、合伙企业。同时, 试点期间, 信用担保机构的担保, 主要是中小企业短期银行贷款。

(二) 资金来源

资金来源的途径主要包括:政府预算、国有土地资产的转移、投资、社会募集、风险保证金、国内外捐赠等。

(三) 系统构成

从结构上分析, “一体”、“两支”构建了中国中小企业信用担保体系。“一体”是指市, 省, 国家三位一体的保证体系, 全国中小企业信用担保机构的省级中小企业信用担保机构为再担保服务对象;中小企业信用担保机构在省级城市中小企业信用担保机构为再担保服务对象;信用担保机构在城市社区互助担保机构和商业性担保机构为中小企业担保对象和从事信用担保业务。目前, 仍在规划阶段未正式执行。“两支”是指互助担保机构对中小企业的城市和农村社区为服务对象和商业担保机构, 是中小企业信用担保体系的基础, 中小企业从事直接担保业务。“两支”根据国家有关规定和协议来享受中小企业信用担保机构提供安全服务和风险分担

(四) 信用担保实施程序

当前中国各个城市担保机构在体制和机制方面没有统一规范, 担保机构和银行关系也是多样化, 不同担保机构或是不同银行之间在担保倍数、担保比例、担保实施方式等诸多方面也存在差异。主要有两类担保实施流程:一类是授权保证方式。 (1) 担保机构选定协作银行或金融机构。 (2) 二者就担保内容进行协商, 并签订长期协议。 (3) 银行对中小企业的担保申请进行审查, 并进行信用审查。 (4) 银行初审或发放贷款, 并通知担保机构;或银行初审后交与担保机构再此审查, 经批准后, 担保机构签发担保书, 银行发放贷款。若是前者, 则为普通授权保证, 后者则为转向授权保证。但无论哪种, 都是银行负责贷款的审查并决定贷款的发放;另一类是直接征信方式, 步骤基本相同, 只不过是由担保机构负责申请企业的信用审查。

(五) 信用担保体系运行模式

中国中小企业信用担保体系尚在建立之中, 其运行模式与其他体系较成熟的国家有所不同。有学者对中国中小企业信用担保模式进行了研究, 将目前中国中小企业信用担保运行模式归纳为四种:一是“各个级别财政建立共同基金, 委托专业机构管理”的模式, 也称为上海模式。二是“互助基金委托专业机构代理担保”的模式, 也称为深圳模式。三是“分层次再担保”模式, 以安徽和上海为典型。四是“投资和担保组合”的模式。

二、中国中小企业融资担保体系存在的问题

(一) 法律不先进

当前我国还是缺少系统性、针对性的中小企业担保体系法律。现在国内所依靠的仍是1995年和2000年颁布的《中华人民共和国担保法》及《最高人民法院关于适用<中华人民共和国担保法>若干问题的解释》。《担保法》其拟定的最终目的是为保护银行信贷资金安全以及解决企业和企业之间的债务担保问题, 主要是保护债权人利益, 对担保人权益不具有明显的保护性。但对担保机构的成立条件要求风险控制制、损失一起承担。对相关工作人员的定性未有明确规定, 对该行业的发展非常不利。因此一定要有针对性、专门的法律法规对中小企业融资担保机构的服务对象、法律地位和营运规则进行规范要求。

中国在2003年初颁布了第一个并且是专门针对中小企业的法律《中华人民共和国中小企业促进法》, 此法对中小企业发展起到了一定的促进作用。2004年, 国家开发银行和国家发改委一起联合下发了《关于合作开展中小企业贷款与信用担保体系建设工作的通知》, 通知里说明, 由国开行、广东发展银行、发改委一起共同合作, 为中小企业提供融资担保服务。但是, 该法律或是条文仍不具有法律的规范性, 对于各方面的权利和义务没有做好明确, 条款简单, 效力不足, 操作性不强, 无法真正为中小企业信用担保提供有效的保护或支持。

(二) 行政未起到干预性且机制不规范

对于中小企业的融资机制, 政府行政干预过多。每年政府都要出资用于弥补已发生或预计要发生的风险损失有些甚至牵连到当地政府或政府干预的主管部门, 受其影响较大, 在对“人的安全和行政强制保证”等现象保证决策。政府财政投入不足, 投融资不足、数量小, 会在一定程度上减少其抗风险能力。大多数担保公司新成立时由政府投资有限公司的金额作为资本, 很少会有后续资金补充资本金, 收费及其保障机制的利息收入是远远不足以支撑其持续发展。因此, 政府应在年度预算资金担保机构补充资本有一定数额的资金, 以保证担保机构的正常运行。

同时, 我国商业性提供机构缺少非常必要的风险补充金。假设有代偿问题出现, 资金的本金就会受到一定的损失, 而补充金的来源又一般是由股东的资金填充, 而且多数商业性提供机构, 股东一方也没有构建起科学、合理、完善的补充制, 并没有考虑在担保机构、银行之间进行合理的风险承担, 只是通过提升担保费对风险进行减低。

(三) 赢利能力很弱, 担保率不高

担保机构的体系种类、分布不具有科学性。当前我国中小企业担保体系中政策性担保机构所占比率大, 但商业性、互相性等可发挥市场担保作用的机构数量却过少。直到2007年, 我国构建起的担保机构一共有三千多家, 政策性机构达67%, 可我国中小企业一般提供的是主导地位政策性的担保, 但是在成熟的市场中只是一个管理的定位, 任务是指定市场规则并维护市场的秩序与进步, 因为不能在这里占有主导位置。

(四) 担保种类过于单一化, 未有专业性人才

当前担保品种一般都被局限在贷款方面的担保, 而且年限基本是在一年期, 而如贸易融资、诉讼财产、忠诚等担保代表所占的份额是相当低的。可见, 担保品种的单一造成无法满足中小企业发展多元化的需要, 而且也增大了风险。同时, 融资担保是一个具有复杂操作性的工作, 需要有专门的知识和工作能力的相关工作人员, 特别是管理人员需要具备金融、贸易、法律、法规、管理、投资等多方面的知识, 还需要具有风险预测、风险规避、财务分析的能力;同时融资担保风险控制措施及品种的开发、设计都需要相关的专业技术人才以及丰富的工作人员进行。

三、美国中小企业融资担保体系对中国的启示

综合美国中小企业融资制度的经验, 可以通过对中小企业信用担保机构的规范, 并辅之以必要的政府支持和指导, 提高中小企业的融资困境在中国根本。

(一) 美国中小企业融资担保体系

从现实角度分析, 可以看出美国有着一个可以融入到整个社会中庞大的信用担保体系, 对中小企业融资问题做出了巨大的贡献。据报道, 美国中小企业信用担保体系一般而言可分为三个层次:国家型小企业信用担保体系, 区域型专业保障体系、社区型小企业体系。

(1) 国家型小企业信用担保体系。由美国联邦小企业管理局 (SBA) 操作, 一般采用合作银行和信用担保的方式直接保障的选择。美国小企业管理局对银行贷款的决定采用的是不干预政策, 但有权决定是否提供贷款担保。美国小企业管理局的贷款, 不干预企业的经营, 只有在企业不能偿还贷款时进行处理。

(2) 区域型专业保障体系。不同的地方其以地方为主的区域专业保障体系都有着自己的独特一面。地方政府根据本地适应周围的安全政策的中小企业的实际情况, 维护及中小企业的特点发挥。

(3) 社区型小企业体系。由于美国联邦小企业管理局 (SBA) 直接操作的国家中小企业信用担保体系和整个美国合作银行。因此, 小企业要保证小企业有限的社区系统, 小企业的社会保障系统的主要功能是帮助社区通过创办小型企业实现脱贫。

(二) 中美融资担保体系比较与启示

为促进以立法的形式对现有金融体系中小企业使用, 加强中小企业融资是一种常见的做法, 特别是在发达国家对中小企业发展的帮扶中。美国联邦政府制定的《中小企业法》、《公平信贷机会法》、《中小企业经济政策法》等一系列法律法规, 在建立法律发展的政策, 完善监督中小企业的支持系统, 避免在对申请贷款创办、企业的个人或规模较小的借款企业实行歧视政策等方面起了重要作用。美国十分重视中小企业的立法, 法律上的支持和援助, 在金融信贷中给了中小企业非常有力的支持。

为中小企业提供援助, 美国根据《中小企业法》设立了SBA, 同时在五十多个州都设立分支机构, 每个州的的职责就是制定相关的规模标准, 同时协调其他联邦机构。其操作性包括:

(1) SBA可在一定程度上促进美国中小企业信用担保体系发展。有政府完全管理, 同时制度完善, 流程:银行申请 (SBA的合作银行) —审核合格—准其申请—给予其一定的授信额度。合作银行可在这范围内自己决定所要担保的贷款额度, 发放之后代收担保费全额交至SBA。如果发生代偿损失, 可向SBA申请资金补充, 审核认定后可按预先规定对资金进行补充。

(2) SBA明确担保贷款限额、担保收费标准、担保对象、担保对象条件。一般来说, 限额为75万美元。对象是所有符合条件的美国的中小企业, 条件是保证企业正常经营、可提供一定的金额抵押物信用担保年保费原则上是担保金额1.2%, 也可进行适当调整。

(3) SBA务经费、担保基金来源联邦政府、州政府财政。为减少政府参与, 经营方式比较灵活。一般情况会给合作银行贷款的决策权, 同时针对不同金融机构采用不同审批流程。

(4) 完善外部环境。主要是要加强法律制度上的健全, 同时增加公民对于信用的观念, 优化风险的防范制度。

四、中国中小企业融资担保体系创新与完善

(一) 创新中小企业融资担保体系

在当前, 从中小企业融资难的现状来看, 我国融资担保体系存在一些亟需处理的问题, 且政府和金融企业已经意识到了问题的严重性, 采取了一系列的探索创新:根据《中华人民共和国中小企业促进法》的有关规定, 在政府的各种专项资金中, 为促进中小企业发展, 安排一定比例的资金用于支持中小企业信用担保体系的建设。2008中央政府发行了十亿元的中小企业信用担保业务的补助, 补助330个符合条件的信用担保机构, 鼓励这些机构积极开展中小企业贷款担保。财政部表示, 中央政府信用担保机构具有一定的规模规范管理, 中小企业给予一定比例的资金风险控制能力, 引导社会资本的流动, 促进中小企业信贷能力和扩大融资规模。

(二) 完善中小企业融资担保体系

(1) 加快立法、营造良好法制环境。信用担保体系在发达国家, 如美国、日本, 其共同点:都具有比较完善、科学的法律法规。但是, 着眼中国, 却没有一个标准和保障行业的专门法律。这在一定程度上会影响担保行业的发展。所以, 一定要加快法律法规的建设中小企业信用担保机构, 尽快明确机构的准入规范、经营范围、收费标准等等行业的标准, 保障当事人的权利和义务、业管理规则和紧固系统、加强相关的制度和法律法规的建设, 在保证业务管理的政府行为的严格限制, 保证信用担保机构对中小企业的自主经营和自主管理。

(2) 健全风险补充机制。为了可以体现“公平交易, 等价有偿”的原则, 实现资源最大化的优化配置, 在运作机制上要坚持市场化运作, 商业运作不违反准则的相关规定、政策和法律, 那么担保机构应该有权决定给谁提供担保, 根据正常贸易关系确定的保障条件和基本利率在补充方面的风险等级, 应增加担保基金融资, 融资渠道, 提高保障能力和风险增加的能力, 特别是为中小企业担保机构以不同的形式, 在不同的和互补的运行机制。如中小企业贷款基金, 资金主要来自中央和地方的财政分配, 同时也向社会发行债券募集, 让中小企业吸收和接受社会捐赠的资金。政府的监管下以市场为导向的公共操作, 通过特定的安全程序, 担保公司和中小企业联合成立的中小企业担保机构的参与, 资金共担, 风险分担, 自我服务, 执行封闭式的运行。

(3) 处理好担保机构与合作银行的关系。为与国际接轨, 专门担保机构、合作银行两者之间的关系要构建在利益共有、风险共担的基础之上。担保机构所要承担的风险应该是和银行一起, 两者共同承担的, 并不是单纯转移风险。根据发达国家经验, 一般是按以下比例进行风险承担, 担保机构:所要承担大部分的风险, 约为70-80%;银行需要承担一部分风险, 约20-30%左右。

(4) 优化信用担保外部环境。中小企业信用担保的只是资金问题, 甚至可以说是中小企业服务体系的一个很重要的问题。要和地方、税务、银行、中央等部门进行协调、配合工作。所以, 中小企业信用担保体系的发展、完善是无法离开各类配套措施而单独存在的。一般来说, 需要做好以下几个方面:优化内部控制的构建, 最大限度完善信用评级制度、风险的预警制度。强化担保的风险;加快信息共享的构建, 建立起相应的机制及交流的平台, 优化担保机构、合作银行之间的内部沟通, 提升数据的共享;优化企业信用的构建, 通过加强引导以及教育、宣传, 极力促进中小企业的城市意识。

参考文献

[1]董登新、毛大超:《中美中小企业融资体系差异比较》, 《统计与决策》2004年第2期。

融资担保体系 篇2

一、引言

中小企业“融资难”是当前我国市场经济发展过程中面临的一个“瓶颈”问题，而长期以来，“担保难”又是造成中小企业“融资难”的主要症结之一。因此，通过担保模式创新，有效解决“担保难”，进而突破中小企业融资“瓶颈”制约，对我国经济的深入发展具有重要意义。本文从挖掘中小企业融资担保模式创新的需求入手，深入剖析传统融资担保模式风险与收益不匹配的缺陷，并探讨和借鉴了近期国内出现的几种有特色的担保创新模式（包括浙江“桥隧模式”、深圳“担保换期权模式”和福建“行业性专业担保模式”）。在以上研究分析的基础上，提出构建多样化融资担保模式的结构性建议，试图为担保机构和中小企业突破传统融资障碍开拓思路、提供参考。另外要特别说明的是，担保公司的业务创新也进一步丰富了传统担保公司的外延。本文把通过担保业务与风险投资业务分时、分条件组合，来实现担保收益提高的风险投资公司；以及利用产业链内部利益关系为相关企业担保的上下游企业等也纳入讨论范畴。

二、中小企业融资方式选择的优序分析

在各类融资方式中，中小企业出于对自身利益最大化的考量，有着他们自己的优选倾向性。然而现实中，受限于中小企业较低的市场认同度，其中大多数能够激发企业成长积极性的融资方式都难以最终实现。因此，中小企业往往不得不做出退而求其次的融资方式选择，这样的结果不利于市场效率的充分发挥。在这种背景下，扮演企业和资本之间中介角色的担保机构就成了匹配双方风险和收益、优化市场效率的关键，而成熟、合理的担保模式则无疑又是重中之重。

在当前的市场活动中，企业的主要融资渠道可粗分为两大类，分别是股权融资和举债融资，每类融资又有许多具体实现方式。以下对其中比较典型的几种方式及其对企业发展的利弊进行简要列表分析。

根据经典企业生命周期理论，典型的中小企业大都处于初创期或向发展期过度的阶段，资产规模小，缺乏严格的业务记录和财务审计，内部管理制度不健全，信息不透明，因此这类企业尚不具备直接对话资本市场进行上市股权融资或发行债券的资格和条件①。而随着企业经营渐趋稳定，仅靠内部股东扩大投资和小额、分散的民间借贷又很难满足企业进一步扩大发展规模的需要。此时它们主要有两个融资方式可供选择，引入风险投资进行股权融资，或向银行类金融机构借贷融资。

综合以上的比较分析和金融实践中的调查研究可以看出，多数中小企业希望从创业项目的第一波高速成长中充分获利。而过早的引入风险投资会稀释企业创业团队的利得，分散甚至转移经营控制权，削弱企业独立的社会形象，这些都增加了中小企业的融资成本，将影响到中小企业的创业积极性。因此从融资成本、控制权转移、社会效应等三方面进行考察，向银行借贷应是对中小企业最有利的融资渠道，也是最能促进多数中小企业积极成长的渠道。

然而在我国，中小企业直接向银行借贷融资的渠道却始终不畅。对此，理论界和经济实践中的普遍共识是，由于中小企业本身存在先天缺陷，特别是可用于融资担保的资产规模小，缺乏信用基础，加之信息不对称、“一次性博弈”和道德风险的存在，使中小企业较难获得金融机构的授信支持。中小企业出现的这种融资难问题既是市场选择的结果，也是市场失灵的表现，单靠市场本身无法根除这一矛盾，需要依靠包括政府、中介机构等在内的外部力量来协调解决。近年来国家大力鼓励发展信用担保机构，通过担保为中小企业实现信用增级正是提高中小企业融资能力的一项重要措施。

三、传统担保模式风险收益不匹配问题的分析

信用担保机构作为嫁接银行和中小企业的一种中介，在增强企业资信水平及提高银行贷款资产安全性等方面起着关键作用。但作为信用风险的重新配置者，担保机构迄今尚缺乏被我国经济实践验证合理的商业模式。它们中的大部分所采用的模式，往往产生风险大于收益的结果，即在很多时候需要自我消化因担保失败产生的风险。当前融资担保的这种高风险、低收益的特点，使单纯依靠收取担保费的传统商业模式难以支撑担保市场良性、均衡的发展。为了在低担保费率下维持生存，信用担保机构可能会因此提高服务门槛或偏离自身面向中小企业的服务定位，由此造成了当前“难担保”的局面。

（一）融资担保的高风险特性

信用担保行业的高风险性已在各国实践中充分凸现，它主要反映在两个方面。一个方面，从选择贷款企业的过程看，由于银行处于优先地位，对于符合其贷款要求的企业，银行可直接采取信用、抵押、质押等措施向企业放贷；而寻求担保机构保证的，往往是那些由于经营状况不尽理想、资信程度低或无法把握、保证措施难以落实等原因而不能满足银行贷款条件的企业，这就决定了担保机构承担着比银行更大的风险。

另一方面从对贷款企业的监督条件看，银行可通过企业开设的账户随时掌握企业的资金流动，及时发现问题并采取措施；而担保机构对企业实施监督则离不开银行，因而其难以做到对企业的深入了解，这进一步增加了融资担保的风险和评审工作的难度。

（二）融资担保的低费率要求

按照商业模式的持续性原则，高风险需与高收益相匹配，但由于信用担保机构服务对象的特殊性，所以担保机构只有实施低担保费率，才能降低中小企业所敏感的融资成本，吸引中小企业向银行借贷融资并选择它们作为中介。

同时企业和担保机构之间因利益博弈引致的道德风险也不允许担保机构一味提高担保费率，对此可以建立数学模型进行精确分析。设企业有连续多个投资项目，每个项目都有两种可能的结果，成功或失败；成功时的收益为R＞0，概率为P；失败时的收益为0，概率为1－P；申请担保的中小企业所有投资项目具有相同的收益均值T且为信用担保机构所知，那么若P（R）是给定项目成功的概率，则P（R）×R＝T。每个投资项目需要的资金为1，企业没有自有资金（若企业有自有资金并不影响推导过程和结果），担保贷款是企业唯一的资金来源；贷款利率为r，担保费率为g。

根据以上假设，在企业不提供担保品的情况下可以得到企业的期望利润函数为：

当P在［0，1］的密度函数为f（P），分布函数为F（P）时，所有申请担保贷款项目的平均成功概率为：

因此推导可知：

说明担保费率与投资项目成功的平均概率负相关②。因此当担保机构不断抬高保费标准时，中小企业投资成功的概率将随之下降，其道德风险则将因此增加。

以上的初步分析虽然基于较简化的模型，但在引入更多影响因素的现实条件下，传统担保盈利模式低风险、高收益的特性仍明显存在。而从实际的案例分析中，同样可以看出这一问题困扰下的担保行业发展困境。以福建省为例，截至2006年底福建全省有各类担保机构273家，注册资本金总额75亿元，而担保公司累计担保责任总额212.5亿元，在保责任余额72.5亿元，仅分别为注册资本金的2.83倍和0.97倍，担保资金的倍数效应低弱，可见“难担保”现象普遍存在③。

综上所述，中小企业“担保难”与担保机构“难担保”并存的情况，反映了在当前担保产品供需双方交易中存在的某些“梗阻”，亟须疏通以匹配各方利益点，谋求双赢乃至多赢局面。融资担保自身风险、收益的不对称特性使得单纯以收担保费为主的传统担保模式已显然无法突破自身经营的瓶颈。要从根本上解决中小企业融资担保难问题，必须拓展信用担保的功能；而要开发创新的信用担保模式，则必须围绕重构担保业务的风险收益结构来下工夫。显而易见，这里存在两种创新的基本思路：一是在担保费收入之外寻求其它收益来源；二是通过有效的制度设计，降低担保风险。

四、各地担保模式创新实践的案例分析

迄今为止，在我国的许多地区，企业、金融机构和政府都已意识到了信用担保模式创新的重要性和必要性，并积极进行了实践和尝试，为信用担保制度的全面创新、改革和体系化提供了先行的经验和有益的借鉴。以下对其中三个较有特色的案例进行简要的介绍和分析。

（一）浙江“桥隧模式”——降低担保风险的创新

“桥隧模式”是浙江中新力合担保有限公司首先提出并付诸实践的一种新型的贷款担保运作模式（韩瑞芸，2007），它突破了以往由担保公司、银行和中小企业三方交易的传统担保融资模式，导入了第四方（业界相关机构：包括风险投资公司／上下游企业等），其中第四方与企业订立有条件的期权收购合约，即以某种形式承诺，当企业现金流发生未如预期的变化而导致财务危机，进而无法按时偿付银行贷款时，第四方将以预先约定的优惠股价参股该企业，为企业带来现金流用以偿付银行债务，并保持企业的持续经营。这样做规避了破产清算，从而最大限度保留了企业的潜在价值。因此，第四方的介入，实际上是为银行和中小企业担保贷款业务构建起“第二道风控防线”，并有效分担了担保机构承担的风险。

图1 “桥隧模式”的典型案例四方关系不意图

“桥隧模式”的特点决定了其主要适用于远期价值尚未发掘或商业模式尚未验证的中小企业。从前文所述的融资优序角度分析，在创业初期，这类中小企业更偏好于举债融资，最不愿意采用稀释股权的融资方式。而对于风险投资公司而言，该类企业也恰恰是他们所青睐的投资对象。所以“桥隧模式”的出现，既兼顾了高成长型企业的融资偏好，又为风险投资机构预留了接入点，故可能创建一个四方共赢的格局。“桥隧模式”的四方共赢具体表现为：

1.对银行而言，由于第四方的导入让银行的两项业务即回笼贷款和发掘企业的潜在价值相分离，并将后者外包给第四方，从而提高了企业价值潜力实现的几率，最终降低银行不良贷款率。

2.对于企业而言，在“桥隧模式”的合作框架下，只要支付正常的担保费用，并有条件地释放少部分期权，便能获得银行的低成本贷款。如果企业预期的现金流未出现异常，则其可以实现对首轮高速发展收益的充分分享；而当企业的现金周转失灵，无法偿付银行贷款面临破产清算时，第四方的介入保障了企业的生存和持续经营。

3.对于第四方机构而言，寻找能令风险资本短期溢价或对其未来行业内战略发展有价值的潜力型企业是其基本特征和驱动力。“桥隧模式”的实施，为风险投资机构提供了进入高价值潜力和高增长企业的可能性，而风险投资机构之所以愿意将资本注入出现还款危机的企业，正是希望通过自身的孵化优势，开发此类企业被掩盖的价值，以获得远期回报。同时由于进入时机的选择与承诺，也使得第四方可以以较低廉的价格获得目标企业的股权份额。另外第四方机构也可通过与担保公司合作，降低搜索与锁定优质潜力企业的成本。

4.对于担保公司而言，“桥隧模式”的利益体现在三个方面：一是“桥隧模式”使原本无法实施的贷款担保业务得以实现；二是第四方的导入，特别是在被担保企业出现财务危机时由第四方以股权投资等形式注资违约企业，将有力地降低担保公司代偿的风险；三是“桥隧模式”降低了担保公司所承担的“或有风险水平”，从而可能使银行降低对其担保贷款的保证金要求，甚至可能使相关监管部门放宽对担保公司资本金放大倍数的限制，从而有利于担保公司扩大业务量，提升利润空间。

（二）深圳“担保换期权模式”——提高担保收益的创新

“担保换期权模式”是深圳高新技术风险投资公司（以下简称“高新投”）率先提出并积极实践的一种创新担保模式，其主要针对的是具有短期高成长性的创新型小企业，以交换该企业一定比例股份期权为条件来为其实行贷款担保（何广怀，2004）。在“高新投”的实践中，期权的有效期一般设为5年，期权的价格以担保时企业的净资产为基础，根据担保额、企业的成长性和抗风险能力测定，期权一般占被担保企业总股本的1％～10％。典型例子如“高新投”为深圳比克电池有限公司（以下简称“比克公司”）所作的融资担保。

比克公司是一家专门从事锂电池电芯产品研发、生产和销售的公司，2002年由于企业发展亟须融资300万元，并就此向“高新投”提出融资担保申请。通过业务接触，“高新投”专家组一致认为比克公司前景看好，因此决定在无反担保措施的情况下为比克公司提供融资担保。而作为对价，比克公司出让2％价值20万元的期权给“高新投”，“高新投”在5年的行权期内可自由选择行权时间；如果“高新投”要行使期权，比克公司有权以118万元的价格对期权要约回购。经过两年的发展，比克公司发展成为国内该领域的龙头企业。2003年底。比克公司股东对公司进行增资并进行股份制改造，经过协商，“高新投”同意比克公司以118万元的价格对2％的期权进行回购。在例子中比克公司通过“担保换期权”获得了创业期亟须的融资支持，而风险投资公司不仅获得了担保费收入，同时也分享了担保给比克公司带来的收益成果，双方实现了完美双赢。

从上述例子中可以看出，“担保换期权模式”与“桥隧模式”有很多相通之处，双方都通过引入“未来一定条件下获取被担保公司一定比例股权”的期权合约设计实现了担保方或第四方机构在风险收益上的平衡。但不同的是，“担保换期权模式”并没有引入第四方，而是由风险投资公司直接扮演了担保机构的角色，所以“担保换期权模式”是一种典型的把信用担保业务与风险投资业务直接结合起来的融资担保创新模式，它更直接地改变了信用担保业务的风险收益结构。

图2 “担保换期权模式”的典型案例融资关系示意图

“担保换期权模式”主要有以下两个创新点：

1.担保业务与风险投资业务的直接结合。与“桥隧模式”不同，在“担保换期权模式”中风险投资公司实现担保机构的部分功能，由此减少搜寻第四方机构的成本，在现实中更具可行性和可复制性。

2.对期权价值发现功能的合理运用。从期权这种衍生金融工具的特性中可以看出，担保合约本身不严格地说就可视作一份看跌期权，其中合约的标的物是企业资产或某特定担保物，而合约的执行价格就是企业的贷款额度。担保公司为企业承担担保责任，实际上就是对企业卖出了一份看跌期权，承担理论上的无限损失；而企业可以根据资产或担保物价值的变动情况相机选择是否执行期权，给担保公司有限的收益。由于期权费定价是在信息对称的情况下依据无风险套利原则精算出来的，体现了风险收益对称的特征。但担保期权受制于担保机构与企业的信息不对称，期权费（即担保费）无法完全覆盖风险，影响了担保公司的可持续经营能力，这也是传统担保方式的一个弊端所在。而“担保换期权模式”则利用“价值发现”这一期权产品的基本功能，通过买入看涨期权，通过有效的期权组合实现了担保业务风险收益的平衡和对企业远期无限获益价值的发掘。因此，“担保换期权模式”实际上是一种有助于推动参与各方实现共赢的方式。模式中三方参与者的利益关系可进一步分析如下：

第一，银行方面，通过有实力的风险投资公司的积极介入，分散了对高风险高成长性企业授信的风险，银行因此可以获得较低风险的资产收益。同时通过增大贷款范围，对有潜力中小企业的更积极地介入，作为其贷款银行，将可能获得未来更大价值的合作机会；

第二，企业方面，通过买入未来股本低净值时的看跌期权，即通过引入信用担保，增强了其信用额度，获得了银行更多信贷资金支持。同时企业也通过卖出未来股本高净值时的看涨期权，较大提高了获取融资担保的可能性。另外通过对期权的回购设计，以一定的代价保障了企业股权未来不被稀释的权利，保留了企业通过积极经营获取未来全额权益的机会：

第三，风险投资公司方面，通过买入企业未来股本高净值时的看涨期权，未来在公司成长良好时，可通过行权获得公司股权，并在适当时机通过上市、并购或转让等方式套现以分享公司成长带来的好处；又因为卖出了企业未来股本低净值时的看跌期权，在获得固定担保金收入的同时，也为银行、间接为企业承担了现金流不畅造成的主要风险。所以两个期权的组合，使风险投资公司协议获得的担保费收入和期权收益与可能承担的因企业经营失败造成的代偿风险基本相当，从而有效改变了传统担保模式中风险收益不平衡的痼疾，有助于进一步提高风险投资公司为中小企业实施信用增级的积极性④。

需要进一步延伸说明的是，在“担保换期权模式”的实务操作中，有关期权定价是最艰难的工作之一。但如果专业担保公司同时具有风险投资的背景或经验，则其可以依托自身的专业优势，通过高度精细的调研和精算，挖掘企业未来的成长价值并进行合理估价，并在此基础上，通过与企业的协商谈判，对让渡的期权比例和行权的价格做出合理约定，从而将难题转化为盈利的机会。

（三）福建“行业性专业担保模式”——传统行业的担保创新

“行业性专业担保模式”是在福建福安等地区率先实践的一种创新担保模式，其主要思想是依托行业协会、同业公会等组织成立为区域同行业企业融资服务的行业性专业担保公司，行业内企业将一定的资金以入股或缴纳信用保证金的方式投入到担保公司，担保公司在要求企业提供一定数量资产作为反担保的前提下，按其投入资金数额放大一定倍数（通常为5倍以下）为其提供融资担保。

“行业性专业担保模式”的最大特色在于发挥了行业协会、同业公会对融资企业的信息优势，并利用反担保资产易于在行业内部实现最大价值变现的特征，有效降低了传统行业中小企业融资担保风险。福建福安最早成立的电机行业专业担保公司——恒实担保有限公司从1999年成立至今未发生一笔担保代偿损失就是体现该模式风险防控优势的一个典型例证⑤。

具体而言，“行业性专业担保模式”的风险防控优势主要体现在其可以有效降低“监控成本”和“违约损失及处置成本”，使担保机构的担保资金可以在风险可控的条件下实现较优的利用。调查监控成本降低，是由于行业性专业担保机构多是依托行业协会建立的，所以行业性专业担保机构在对企业核保调查等方面具有很大的优势，据此可以较大程度减轻信息不对称给担保公司造成的风险。同时由于各股东、会员企业间的利益紧密相联，因此行业性专业担保机构中的中小企业间会实施相互监督，这些特点综合决定了行业性专业担保机构可以实现更小的调查监控成本；违约损失及处置成本较低，是由于行业性专业担保机构在对企业无形资产的控制上有着较为明显的优势，其可以有效运用各种正式和非正式的手段对企业的无形资产（如商业信誉等）进行控制，从而降低对反担保资产的要求。同时由于股东企业行业相近，担保机构在抵押品的处置上也有相当便利性。这些优势综合决定了行业性专业担保机构具有较强的反担保控制能力，反担保品有机会实现最大程度的价值变现。图3 行业性专业担保模式融资关系示意图

另外需要说明的是，也许有人会认为“行业性专业担保模式”可能陷入连环担保圈和难以安排为会员企业提供担保服务的优先顺序。从对福安多家类似模式的担保公司的调研情况看，上述问题可以通过有效制度设计加以解决。在规避连环担保方面，担保公司通常有两项应对措施，一是在对反担保方式的选择上，基本以资产为主，一般不接受其他行业企业以保证方式为贷款企业提供反担保；二是如果企业为其他行业企业提供反担保，则会占用其本身的可用担保额度，以此减少企业提供反担保的动机，同时也有助于担保公司从整体上控制担保额度，使风险控制在其可承受的范围之内。另外设立行业性专业担保公司，本身也是避免企业连环担保的一种制度设计，因为在行业性担保公司这个统一框架内，即使出现连环担保情况，其担保链条也将阳光化，可以及时采取措施加以化解。而在对会员企业服务的优先次序方面，如果有多家企业同时提出担保申请，且均符合条件，则在担保公司可提供的担保额度和内，按照企业申请的时间先后予以安排，只有在其他企业还款腾出担保基金之后，才可以为后续的申请企业提供担保服务。上述设计一旦制度化之后，就可以很有效地避免在担保企业选择上的道德风险。

五、构建多样化融资担保模式的结构性建议

前述几个案例所提出的思路，都是从担保的风险收益模式重构和多方利益的桥接整合方面对传统担保模式进行改良，在理论上和实践中有了不同程度的突破。其中“桥隧模式”和“行业性专业担保模式”以不同的方式降低了担保方所承担的风险，而“担保换期权模式”则强化构造了可能获得高收益的担保模式。以这两大基本思路和实现方式的范例为基础，下文我们将更多地考虑创新担保模式的实现条件、复制限制及适用范围，探讨总结融资担保模式创新中的核心点，并尝试为几类比较常见的企业设计新的担保体系构架，以期抛砖引玉，能够为更多灵活的、可供更广泛类型企业选择的实用担保模式创新提供结构性的参考。

（一）为能够吸引风险资本介入的中小企业设计担保模式——引入金融衍生工具

风险投资作为新兴的创业投资基金，大都青睐于商业模式上拥有核心竞争力，具有资本短期溢价潜力的中小企业。为这类企业设计贷款融资担保模式，应着力于有效、灵活的应用各类金融衍生工具，设计让多方共赢、让各类投资者都有动机为分享发展、资本增值承担部分担保风险的合约细则。

金融衍生工具本身就是在市场需要引入更丰富的投机资本以对冲固有风险的背景下诞生的，也承载了创新、挖掘市场需求潜力、优化资本配置和降低市场内在风险的基本功能。在担保模式创新的实际应用中，灵活的衍生工具组合所设计出的模式，能够令中小企业不再简单承担债务，而将自身所具备的高增长潜力的无形资产价值充分挖掘出来，分享给更多的融资中介；而融资中介通过为中小企业疏通融资渠道，承担担保责任，有机会获得更加丰厚的利润回报。更重要的是，中小企业和这些共赢的中介机构所组成的利益共同体，在发展中将通过金融衍生工具提供的多种盈利方式，让各自所需要的利益得到阶段性体现，活跃而有效的资本配置使它们摆脱了原先限定在特定时间段内“非零即一”的二元盈亏标准束缚，更加有效的交易各自的需求和优势。

在“桥隧模式”和“担保换期权”模式中，融资中介都应用了期权、股债互转等金融衍生工具，为这类创新融资模式提供了范本。虽然这两种担保合约设计无法满足各种具体情况的需要，但只要灵活调整合约的细则，就能构造出适用于不同利益平衡条件的实用方案。

引进金融衍生工具之后，融资中介的收益来源主要由固定收益（如担保费）和浮动受益（如企业即期或远期股权的市值溢价）组成，这两部分收益比例和实现方式可依被担保企业的不同成长阶段、不同风险进行调整。例如对于正处于创业期的高成长潜力企业，由于企业缺乏资金，具有高风险，同时也具有高原始股收益可能，可以采取低担保费、高比例期权的组合，且可将期权行权条件放宽，如设计为一定时期内（如上述比克公司案例中的5年）自由决定是否与何时行权，将选择权移向担保方，达成符合双方市场认同度的利益妥协和共赢；而对于扩张期的高成长潜力企业，由于风险开始降低，且企业市场认同度上升，融资的竞争力加大，则可以采取高担保费、低比例期权的组合，且可增加期权认购或行权条款，如设计在一定条件下（如上述桥隧模式案例中的“当企业资金周转有碍”时）才人股等细则规定，提供让企业满意而又有盈利机会的融资担保服务⑥。这种弹性较强的框架设计决定了该融资担保体系对于不同发展阶段的高成长潜力企业都具备适用性。当然，在这些基本模式的框架下，还可以利用股债转换（如上述比克公司案例中的期权转债回购协议）等工具来设计附加条款，进一步使利益点在各方之间无极移动，最终达到双方潜在价值的最大体现和利益的平衡。

备注：①给予较低担保费，并支付较高比例的认股权，同时拥有未来对认股权进行回购的权利；

②给予较高担保费，并支付较低比例的认股权，同时拥有未来对认股权进行回顾的权利。

图4 引入风险投资的高成长型企业融资担保体系

在这样的框架性设计中，参与融资的各方都有充分的利益驱动，所以这种方案拥有很好的可行性。金融衍生工具复杂、灵活匹配资本需求和实现市场效率的特点在此的充分体现，疏通了这类能够吸引风险资本入股的企业的融资渠道，增加了其发展的积极性。

（二）为难以吸引风险资本入股的中小企业设计担保模式——引入上下游企业

传统行业中的不少中小企业，它们在管理上和经营上也可能具有独到之处，或拥有资源优势，同时为社会创造了很大的效益。然而这类企业由于缺乏概念性的创新，或者投资周期较长，难以成为风险投资关注的对象。因此为这类企业所设计的担保模式，应充分挖掘其在行业内所具有的价值，着力降低担保风险。

传统的担保实务中，降低融资担保风险可采取反担保、再担保等措施。但目前就传统中小企业而言，由于其资产以应收账款、存货为主，缺乏可控性较强的固定资产，所以很难得到传统担保机构的垂青。要挖掘利用这类中小企业自身的潜在价值和特有资产为其信用实施增级，可以借鉴“桥隧模式”中提到的引入上下游企业作为第四方，或是直接以上下游企业为担保方。这些企业与被担保企业在应收账款、存货、业务协同等方面有着利益关系，搭建基于上下游企业平台的融资担保体系，有助于发挥这类难吸引风险资本的中小企业自身所长，因此具有较好的可行性和适用性。

根据融资企业资产分布及上下游企业类型的不同，该体系具有不同的搭建模式：

1.假如融资企业存货较多，则可以引入物流企业作为第四方，或是直接以物流企业作为担保方，利用物流企业在存货监管方面的优势，挖掘存货作为反担保资产的价值，提高企业融资能力；

2.假如融资企业应收账款较多，则可以引入债务企业（下游企业）为第四方，或是直接作为担保方，承诺一旦融资企业出现问题，债务企业将在应付账款额度内弥补银行损失的责任。履行代偿责任之后，融资企业与第四方债务企业的债权债务关系也将自动解除。引入债务企业作为第四方旨在保持企业间结算习惯的情况下，通过担保实现应收账款的及时变现，通过提高企业应收账款等资产流动性满足企业发展的资金需要； 3.假如融资企业与上下游企业具有较为密切的业务协同效应，则可以引入实力较强的上下游企业作为第四方，或是直接作为担保方，承诺一旦融资企业出现问题，第四方或担保方履行代偿责任后，可以以债转股形式获得融资企业的部分权益，并可据此从融资企业获得销售渠道资源或供货源，实现业务协同效应的利益体现。

引入上下游企业的融资担保模式，其主要创新之处在于利用了上下游企业之间的利益关系，使银行、担保公司等金融机构从专注于对中小企业本身信用风险的评估转变为对整个产业链价值的评估，以使更多具有潜在信用额度的中小企业不至坐拥资源却因错过进入银行和担保机构的融资服务范围而丧失发展时机。在该体系中融资企业的上下游企业的实力及资信程度尤其重要，如果上下游企业本身是实力较差的中小企业，那么该体系运转同样会遭遇与中小企业“融资难”相同的困境。所以该体系本身并不能一劳永逸地解决不具备高增长潜力的中小企业的融资担保难问题，解决此类企业担保难问题还需下更多更深的功夫。

（三）综合产业集群效应和外源引导作用，为不能吸引风险资本的中小企业构建融资担保体系

担保创新，思路和模式仅仅只是开始，要最终构建起能够被我国企业广泛采用的担保融资体系，还需要更多资源的导入，以及更全面的论证和推广。例如，因地制宜的利用产业集群效应带来的担保便利，或者通过积极的政策导向打通市场配置的死角等等。

具体的讲，发展上述第二项建议中提出的上下游联合参股担保公司的思路，合理构建更多产业集群，可能更好地解决那些对风险资本缺乏吸引力，单个上下游企业实力不强但行业集群优势明显的中小企业融资担保难问题。目前类似的中小企业集群在国内已广泛存在，以福建为例，较典型的产业群有：泉州地区的服装、鞋业、陶瓷、石材企业集群；三明地区的林产品企业集群；莆田地区的石板材、木雕集群等等。这些集群内的企业虽然个体实力不强，但通过密切合作实现了优势互补，有效形成了产业集群的整体竞争优势和区域竞争优势。

发挥企业集群优势带来的融资担保便利可以依赖多个机制加以实现，如采用互助的制度设计，打造集群的整体信用优势，通过群内中小企业入股或集资的形式集合成较大规模的共同担保基金，为群内中小企业融资担保服务；再如采取群内企业互保、资产抵押等多种形式反担保，借助企业间的相互监督机制和群内企业内部信誉传导及惩戒渠道，以及资产易在行业内部最大变现的特征，来有效分散担保风险等等。

同时，在新的担保体系内，还可以引入银行参与互助担保机构运作，这类方案在国际上已有不少成功的先例。引入银行参股互助担保机构旨在实现两个功能，一方面是增强银行和互助担保机构之间的信任关系，降低银行对担保机构的监控成本来实现互助担保功能的最大发挥；另一方面是提高银行本身对潜在客户价值的发掘能力，通过积极加强与互助担保机构的合作，用系统观点审视中小企业集群，提高服务单个中小企业的积极性。

另外需要说明的是，在以上对这各类企业的担保模式设计中，政府等外部力量也应发挥积极的作用。政府和其它具有相应职能的公共机构除了对这些中小企业中的优秀个体给予直接的政策、财政拨款等方面的扶持外，还应当更多地从完善社会信用环境、提供再担保、建立健全产权市场、税收减免等方面引导各方机构、资金参与中小企业融资担保创新，以市场化的手段引导市场资金更公平有效地实现优化组合，最终加强市场效率，让金融连通资本和项目的功能得以更充分发挥。

这里讨论的这些导入外源、建立产业集群等建议，对构建现实中可推广的行业担保体系有着重要意义。但因涉及了较多跨学科内容和地域政策环境的问题，超出了本文主要研究的范围，本文在此仅作框架性分析和总结，具体实施方案和研判，请参考相关著作。

六、结语

发展融资体系概览 篇3

【关键词】发展融资 发展合作 世界银行

【作者简介】阿克塞尔?冯?托森伯格（Axel van Trotsenburg），世界银行副行长；罗西奥?卡斯特罗（Rocio Castro），世界银行优惠融资与全球伙伴关系副行长办公室高级经济学家

【中图分类法】F830

【文献标识码】A

【文章编号】1006-1568-(2012)05-0085-97

一、概 述

本文以阿克塞尔?冯?托森伯格在“应对推进国际发展合作中的新挑战及新兴经济体作用”研讨会上所作主旨演讲为基础整理。该研讨会由上海国际问题研究院（SIIS）与世界银行（WB）于2012年7月11日在上海合作举办，这是世界银行继在印度、俄罗斯举办类似性质活动之后，首次在中国专门就国际发展合作主题组织的活动。

二、全球经济走势

过去二三十年中，国际发展融资体系发生了巨大的变化。这些变化必须结合二战结束以来世界经济发展的大趋势予以看待。这些大趋势包括：

1.发展中国家在全球经济中的地位上升；

2.发展中国家的贫困率下降；

3.净流入发展中国家的私人资本大幅增加；以及

4.中等收入国家成为新的增长极和发展融资的重要来源。

1950年，少数几个发达经济体占据世界经济总量的一半以上，人口却仅占世界的15%。自此以后很多方面发生了变化。二战以来随着发展中国家经济开始增长，发展格局开始出现调整。同一时期，许多发展中国家摆脱殖民控制获得民族独立。发达经济体引领战后经济扩张直至20世纪70年代初, 带来全球范围的经济增长。20世纪80年代全球经济增速放缓，但自90年代起发展中国家的发展加速，并大大超越发达经济体居于领先地位。

全球经济由此发生重大的结构性改变。按照某些衡量方法，如今七国集团（G7）仅占据世界GDP总量的35%，而2000年时这一比例接近50%。同一时期，所谓金砖国家（BRICS）（巴西、俄罗斯、印度、中国和南非）所占份额由不到20%升至30%以上，其中中国一国便占世界GDP的近20%。 贸易、外商直接投资或其他源自发展中国家的外部资本流动同样呈现出明显的类似趋势。按照当前发展趋势，预计2050年时中国与印度将占据世界GDP的半壁江山。

这给贫困问题带来了异乎寻常的影响。发展中国家的经济迅速发展使得数百万人脱贫。贫困率大幅降低，绝对贫困减半的“千年发展目标（MDG）”在2010年便已实现。生活在每日1.25美元以下的人群比例由1990年的43%降至2008年的22%，并有望于2015年时继续降至16%。东亚是贫困程度下降最为迅速的地区，其中中国的绝对贫困率在1990年到2008年间由60%降至13%——其速度之快是人类史上有记录以来之最。

发展中国家内部的发展情况并不相同。一些国家发展得更快并已达到中等甚至是高等收入水平，而其他很多国家相对滞后，迄今仍然是低收入国家（LICs）。该差异与初始条件和改革步伐等几个因素有关。

国际发展协会（IDA）国家中有大部分属于低收入国家，绝对贫困率由1981年的58%降至2008年的38%，这同样归功于21世纪头十年的加速发展。然而，其贫困率下降速度比发展中国家整体要低。

净私人资本流动的大规模增长奠定了发展中国家迅速发展的基础，尤其是对中等收入国家而言如此。1990年，净官方资本流入占发展中国家净外部资本流入的46%，而2010年该比重降至12%。1990年至2007年间——此次金融危机发生之前——净私人资本流增加了23倍，达到近1万亿美元之多，其中大部分以外商直接投资（FDI）和私人债务融资的形式流入中等收入国家。

流入低收入国家的私人资本也大大增加，但其规模较小。例如，金融危机发生之前，发展中国家吸收的FDI中仅有2%是流入低收入国家的。2010年，低收入国家吸收的外部资本中有60%属于净官方资本流动，其中大部分属于官方发展援助（ODA）的赠款形式。工人汇款对于中等收入和低收入国家而言均已成为重要的资金来源。

三、发展融资体系的演变

过去半个世纪的绝大部分时期，ODA主要是由经合组织—发展援助委员会（OECD-DAC）成员国通过双边和多边渠道提供。 ODA自冷战结束后出现短暂下降，但自20世纪90年代末以及21世纪头十年以来经历了史无前例的增长，2010年时达到创纪录的约1300亿美元之高。该增长源于为贫穷国家提供的大规模减债行动——重债贫穷国减债计划（HIPC）和多边减债倡议——以及为MDGs所做的更多承诺。然而，2011年净ODA出现2.7%的下降，这主要是由于许多OECD国家均面临财政压力。

21世纪头十年，DAC外的其他发展伙伴国的参与不断增加。这包括巴西、中国、印度等许多中等收入国家，数个私人基金、公司以及数百个市民社会组织。来自这些官方和私人的援助资金规模每年估计分别在120亿—150亿美元与220亿—530亿美元之间。这些新的参与角色的重要性不断上升，第四节将会对此进一步阐述。

显而易见，ODA的构成发生了很大的变化：

首先，社会部门在ODA总额中的比重由20世纪90年代初的42%升至21世纪头十年末的58%。同一时期，基础设施所占比重由32%降至24%。

nlc202309032317

其次，通过多边体系实施的ODA增加，但是资金用途日益特定化。双边与多边比重一直保持相对稳定，分别占比70%与30%，其中多边ODA主要是DAC成员国对IDA之类多边组织的核心捐款。

然而，多边渠道的利用增加，主要是由于多—双边ODA（信托基金）的迅速发展，其2010年占ODA的比重达12%。多—双边ODA是指定用于特定目的、通过多边体系实施的双边ODA。

此外，在多边ODA体系内部，21世纪前十年为解决特定发展议题而新设特定主题多边组织的指定用途基金增加，尤以卫生健康领域为甚。如全球抗击艾滋病、结核和疟疾基金（GFTAM）、全球疫苗免疫联盟（GAVI）。

另一个重要的趋势是ODA变得越来越复杂。援助渠道不断繁衍，援助资金则越来越分散化和用途特定化。该复杂性成为受益国最为关切的问题，并在巴黎、阿克拉和釜山发展援助会议上受到高度重视。

援助渠道的繁衍。目前约有60个双边援助国（1960年时只有10多个）和260个国际组织。不少这样的国际组织集中关注特定部门或主题，因而将其援助用于特定目的。平均而言，一个伙伴国要与30多个援助（提供）国打交道，而每一个又都有自己的程序和报告要求。

碎片化。援助活动数量已由十年前的2万个增加至12万个以上，而单个援助活动规模不足150万美元。接受国不得不管理数量众多的援助渠道及五花八门的小规模援助活动，带来援助有效性的下降。

用途特定化。除多边体系实施的ODA被指定用途外，双边ODA中的相当一部分亦被指定特别用途，形式包括双边纵向基金、独立的技术援助或紧急援助。ODA总额中，估计共有40%用途被特定化。

四、“新”发展伙伴角色的上升

过去10年来，新发展伙伴（NDPs）在提供新的资源、革新和学习机会等方面的贡献不断上升。“新”这个词并不能准确地描述该集体的构成特征，因为其中的许多成员实际上已经多年参与发展融资活动。它们之所以新，在于参与发展融资的范围不断扩大、规模不断上升。

使用“新发展伙伴”这个词，我们指称那些传统DAC成员之外的官方发展援助提供者。这是一个差异很大的群体。一些是新的DAC成员，如欧盟新成员国、韩国等；而另一些则从事发展融资很多年，如几个阿拉伯国家。该群体囊括不同收入阶层，从高收入国家（沙特、科威特）到中高收入国家（俄罗斯、中国、土耳其、南非），再到中低收入国家（印度）。大部分NDPs认为自己是南南合作框架下以互利原则为基础的平等伙伴，而非“援助国”。

由于更好的报告制度，新发展伙伴贡献的可见度日益提高。例如，若干非DAC国家——如沙特和土耳其——使用DAC的定义对其援助资金提供年度报告，以便进行国际比较和汇总。其他一些国家开始提供更多的官方信息，包括规模、形式和方式等——中国去年发布的《发展援助白皮书》便是一个很好的例证。

引人注目的是，BRICS成为重要的增长极和发展融资来源。BRICS的援助资金虽然基数较小，但增长迅猛。据若干正式和非正式的来源估计，2009年BRICS援助资金在40亿美元左右，而这很可能比实际数字要低。但是，援助规模并不能充分说明BRICS对低收入国家融资格局的影响和重要性。譬如，自2000年以来，BRICS与撒哈拉以南非洲的贸易以每年25%的速度增长，2011年达到2060亿美元。此外，BRICS作为一个整体已于2010年取代欧盟成为撒哈拉以南非洲的第一大贸易伙伴。同样，该时期债务融资规模迅速扩大，2010年达到60亿美元。

除金融资源外，许多NDPs在南南合作框架下提供了自身的发展经验。这表明全球融资体系范式发生了转换，知识交流不再被由北向南的流动所垄断。

最后，长期以来，传统援助对基础设施等关键部门的重视度下降，而NDPs在这方面提供了补充性的投资。考虑到贫穷国家面临的巨大资金缺口，这一点便显得特别重要。

五、未来挑战

当进入21世纪的第二个十年，我们面临一系列的挑战。2008年金融危机以来，发展中国家继续保持增长，即便其增速有所放缓，而发达国家债台高筑，持续面临高额预算赤字，复苏缓慢。全球经济前景依然不确定。

虽然最终的经济复苏和长期发展必须靠私人投资和贸易驱动，但是ODA仍然是重要的融资来源，对低收入国家而言尤其如此。与中等收入国家的情形相反，2010年低收入国家吸收的净私人资本仅有160亿美元，与之相对，从传统的DAC援助国吸收的ODA净额则约为1300亿美元。

未来面临的一大关键挑战是保持现有ODA规模，并使其发展效益最大化。这需要几个方面的协调努力：

首先，我们必须更好地获得并宣传绩效。在公共债务和财政约束上升的背景下，一些发达经济体对ODA的政治支持下降，援助预算正在受到削减或面临被削减的威胁。为继续获得对ODA的政治支持，我们必须用证据表明，我们正在用纳税人的钱取得实实在在的成果。虽然在有效性的评估方面存在不同的方式和方法，但是所有的新老发展伙伴看来均认同这一共同目标。

然而，绩效的衡量是一个大家都在努力攻克的难题。我们已经在绩效指标的开发上取得一定的进展，但如何将这些指标与国家层面的发展成效挂钩仍然挑战重重。另一个挑战在于如何准确衡量我们在能力建设、技术援助等“软领域”的干预措施的影响，而这些领域对于我们的发展任务至关重要。

与取得成果同样重要的是让普通大众了解这些成果。我们从包括援助伙伴在内的若干利益攸关方得到的反馈是，我们需要在宣传成果方面做得更好。但是，在做此种宣传的时候，我们必须时刻意识到，我们的发展伙伴是真正的主人，也是最终成效的真正创造者。

其次，我们需要控制援助体系的复杂性。援助渠道和援助活动的增多提高了伙伴国家的交易成本。资金用途特定化虽然有利于就特定议题筹集资金，却降低了国家在部门之间及其内部调配资金的灵活性。此外，当专用资金使用范围的界定狭窄而资金规模较为庞大时，可能带来部门间资金分配的严重扭曲。最后，要使供应方驱动的倡议与接受国自身的发展重点相协调难度较大。为此，几个DAC成员国正在推行相互间的分工合作倡议。多边层次的IDA与地区发展基金等平台，对于缓解碎片化和提高以国家为基础的规划，能够发挥有力的作用。

nlc202309032317

再次，我们可能需要重新审视ODA的优惠性。考虑到资源的供不应求，赠款和十分优惠的资源需给予最贫穷的国家，而具备更多财力的其他国家将获得与其支付能力相匹配的融资。我们已经在IDA进行这样的工作，其援助资金的提供条件以一国的支付能力和债务可持续性为依据确定。

最后，我们需要加强所有发展援助提供者的协调，确保互补性和发展绩效的可持续性。许多NDPs将提供援助作为贸易和投资组合的一部分，使得优惠和非优惠成分的区分较为困难。这可能会损害一些贫穷国家长期的债务可持续性，使得过去的减债成效发生逆转。该议程的核心是在国家和全球层面促进援助和其他资金流的报告工作。许多新发展伙伴已在此项工作方面取得进展，并着手建立自身的援助机构和报告制度。

综上，我们必须抓住援助体系多元化带来的机遇，携手努力，共同打造更为有效的援助体系。这还要求我们开展更为制度化的对话。

六、世界银行的作用

二战结束时，布雷顿森林机构即国际货币基金组织（IMF）、世界银行或国际复兴与开发银行（IBRD）的建立同时宣告了多边主义的开始。多边主义背后的理念是，从20世纪30年代大萧条中所犯错误中汲取教训，缔结一个便利国际合作的体系，以促进增长和繁荣。

运行68年以来，世界银行已由一个项目融资机构演变为一个发展机构，为世界各地的客户提供量身定制的知识、技术援助和金融服务组合。服务于最贫穷国家的世行基金IDA成立于1960年，是专门针对该群体国家的额外机制。

作为一个全球性的多边机构，世行有助于应对日益分散、复杂的援助体系带来的挑战。其应对能力来自于其核心优势，包括其成员的全球性、受援国需求驱动路径、对绩效的注重以及其作为全球性知识的生产者和连接者的独特作用。

由于其成员的全球性，世行为其所有成员提供了相互协调和包容性对话的平台。最近的治理改革给予了IBRD的发展中国家成员更多的发言权，并使IDA成员扩大至包括52个援助国（1960年时18个）和所有地区的借款国代表。在IDA内，捐款国撬动的不仅仅是金融资源，还有最终塑造IDA政策和战略的理念。

IDA有助于从几个方面缓解援助碎片化和资金用途特定化带来的影响。由于其工作方式以国家为驱动，且资源未指定用途，IDA能将其资金和技术援助用于国家最需要的地方，从而有助于降低指定用途过分狭窄带来的融资不平衡。由于其所具有的集合力、知识基础及多部门统筹路径，IDA能支持政府协调援助国的活动，加强公共部门管理和实施制度，从而更有效地利用全部发展资源。

作为知识的生产者和连接者，世行能够促进知识和良好实践的共享与传播。世行足迹遍布全球，为包括南南交流在内的知识共享提供了恰当的平台。但是，在南南交流方面，我们只做了我们所能做的很小一部分，今后还有很多的工作要做。世行这样的多边机构面临的挑战是如何竭尽其所能来充分实现南南互学的潜力。

在绩效衡量方面，世行在全球居于领先地位，而IDA又是世行内部的领头羊。21世纪前十年早期，IDA率先推出“绩效管理制度（RMS）”，其后被其他多边发展银行所采纳。在2010年的最近一次IDA增资程序（IDA—16）中，RMS得到进一步细化和扩大。但是，该项工作仍在进展之中，需要进一步努力以把握“不测之事”，亦即上述“软领域”。考虑到世行专注于知识服务和技术援助方面，这一点尤为重要。

七、结 语

全球援助体系不再是发达经济体的封闭俱乐部，而是包括了更为广泛、更为多样的成员。这显然是一个机遇。挑战是充分利用此多样性，通过更好的协调、更多的知识共享、绩效关注以及更为制度化的对话，解决贫困问题和在MDGs方面取得进展。

考虑到最近发生的变化，我们不仅需要与新伙伴加深对话，亦需要确保发达经济体的继续参与。归根结底，这是一个全球责任和国际团结的问题。为有效实现该使命，我们需要更好地相互理解，并找到共同的行动基础。

（叶玉翻译）

对武穴市融资担保体系的调查 篇4

一、武穴市融资担保发展概况

2004年5月成立了武穴市中小企业融资担保公司, 公司的注册资本由初始注入的1800万增加到目前的1.5亿, 6年间增长了8倍多, 股东由成立之初的4家发展到47家, 增长了11倍。已累计为近200家企业提供7.5亿元的贷款担保, 进入了全省规模较大、实力较强的亿元担保公司行列。

2010年2月23日又成立了武穴市农业信用担保公司。公司以服务“三农”为目标, 为武穴市种养殖大户、农村专业合作社、农副产品加工及贸易企业、农业产业化龙头企业和社会主义新农村建设等提供融资担保服务。公司注册资本3275万元, 其中国有资产经营公司出资1500万元, 占46%;其余由30家社会股东出资1775万元, 占54%, 力争三年内资本规模达1亿元。

二、产生的效应

1.有效破解了中小企业、涉农企业抵押难、担保难等难题。中小企业、涉农企业抵押难、担保难等问题是制约中小企业、涉农企业信贷融资的瓶颈。信用担保机构灵活多样的反担保形式, 有效解决了担保抵押机制不健全的问题。根据不同类别担保对象, 反担保资产可以是房地产、采矿权、有价证券、经营权、政策保险金等。对一些特殊行业, 可采用货物监管的反担保方式, 对达到信用等级的股东企业可以以其信用作反担保。

2.拓宽了企业融资渠道, 支持企业做大做强。信用担保机构作为银行、中小企业之间的桥梁和纽带, 解决了企业的融资困难。

3.增强了中小企业吸纳异地银行信贷资金的能力。信用担保机构为中小企业信贷融资提供了平台。如武穴市城投公司2008年通过该市担保公司担保取得了国家开发银行湖北分行贷款1亿元。

4.促进了金融生态环境的优化, 为了给银行和担保机构提供优质的信贷载体, 武穴市近几年来加大了对信用企业的培植力度, 不仅以文件形式下达了信用企业培植计划, 还出台了《武穴市金融生态建设与金融服务绩效考核奖励办法》, 将信用担保作为金融生态建设工作的考核内容。目前, 该市A级以上信用企业达134户, 其中规模以上工业企业达54户, 大大促进了金融生态环境的优化。

三、存在的问题

(一) 担保机构缺乏有效及时监管

在县域金融体系中没有直接对担保机构进行监管的机构, 由财政出资的融资担保公司只需定期向主管财政部门上报各类企业报表, 由财政部门进行审核, 而没有其他非关联部门进行监管。缺乏专业的人员管理, 影响担保基金的运作。担保公司主要是由政府出资发起设立的, 因此担保公司的管理、经营人员都是从财政局抽调, 属于财政编制。

(二) 缺乏有效的风险共担和补偿机制

一是缺少风险分散机制。整体实力较弱使担保公司在与银行的合作中处于劣势, 根据国际经验, 担保机构承担责任的比例一般为70-80%, 其余20-30%由协作银行承担。但目前银行一般都将贷款风险转嫁给了担保机构, 不少担保机构承担了100%的信贷风险。由于风险不能在担保机构和银行间合理分担, 不利于担保机构作用的发挥和担保业务的顺利开展。二是缺乏再担保机制。再担保是防范和化解信用担保风险的主要方式之一, 但目前省级再担保机构尚未普及, 县级再担保更是一片空白。

(三) 担保费用偏高, 削弱企业合作热情

担保公司是一家中介机构, 也要花费人力物力, 因此要向企业收取各类费用。企业通过担保公司向银行贷款, 担保企业除要支付银行利息外, 还要向担保公司支付担保费、抵押资产评估费和登记过户费等各项费用, 担保公司对一家企业担保评估完成后, 企业需支付的费用高达几万元。因此, 一些本身资金周转困难的企业看到要支付的高额费用而不敢尝试与担保机构合作。

四、促进担保体系持续发展的的建议

(一) 加强监管, 防范融资担保过程中的潜在风险

目前县域担保公司主要由财政出资, 隶属于财政部门, 因此政府部门要加强对融资担保公司的监管。建议成立融资担保监督管理委员会, 专门负责对信用担保公司的监督管理。对融资担保公司的市场准入、高管人员、内控建设及日常运作等情况进行定期监管;特别对融资担保公司的风险准备金制度的建立和执行情况定期进行监管, 要求担保机构按比例逐步提取风险准备金, 用于冲抵代偿支出和弥补呆坏帐损失。通过业务公开、信用评级、公示和曝光制度等监管方式, 形成社会监督机制, 防范道德风险。

(二) 加快融资担保公司相关法律法规建设, 给担保业务的运作提供法律依据

同时政府也应逐渐督导完善县域担保体系, 给担保基金提供配套的融资平台。加大对融资担保公司的政策扶持力度, 定期开展银企协作交流活动, 为企业、银行和担保公司搭建交流平台。

(三) 建立稳定的风险补偿机制

一是政府应根据实际情况和财力状况, 在担保公司成立初期给予一定的资金投放, 并随着业务发展逐步建立畅通的资金补充渠道。建立财政弥补机制, 由政府出资加快建立再担保、再保险体系, 设立担保业风险补偿基金, 有效弥补担保公司的代偿损失。二是构建担保公司与银行之间的良好互信关系。建立贷款银行、受保企业与信用担保机构共担风险的机制, 适当扩大担保倍数, 由银行和专业担保机构根据担保方式约定分担风险损失。

4. 强化制度管理

一是加强内控制度建设。完善担保公司的管理及运作制度, 特别是强化制度和人的管理。二是健全风险管理体系。要结合担保业务特点, 建立各种风险监测和应急处理机制。三是加强人才培养。定期组织培训, 提高非专业人才素质。通过公开招聘, 择优录用一批有较强事业心、责任心, 熟悉金融、财会、法律知识、关于企业管理的优秀人才。

参考文献

[1]方晓霞.中小企业信用担保防风险是关键[J].中国中小企业, 2004, 03, 10.

企业风险再担保体系建设探讨论文 篇5

在目前经济增速放缓、需求切换和动能转换为特征的新常态背景下，实体经济增长动力不足，中小微企业经营困难，过剩产能蕴藏着较大风险，社会融资和货币信贷规模回落，信贷刺激经济增长弱化，债权市场违约事件频发，银行不良资产率也在持续攀升。担保公司作为连接中小企业与银行间接融资市场、票据市场、信托市场和资本市场的重要纽带和桥梁，受经济大环境和行业风险集中爆发的影响，业务代偿风险呈现上升趋势。目前学术界对担保理论、业务模式、运营管理等问题进行了全面深入的研究，但缺乏对再担保体系的系统研究。本文以担保行业发展历程和现状为基础，以～山东省内担保代偿项目案例样本数据为依据，分析了目前担保行业面临的客户端风险和经营模式风险，结合担保行业从业经验，总结归纳了担保行业面临的风险和自身的局限性，说明再担保通过发挥增信、分散功能在解决担保行业深层次矛盾和问题方面发挥的重要作用，进而为担保机构和中小企业的可持续健康发展提供思路和保障。

一、担保行业发展历程和现状

我国担保行业起步较晚，1993年第一家信用担保公司——中国经济技术投资担保有限公司成立。，《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见》由原国家经贸委发布，该指导意见明确规定了中小企业信用担保机构的业务范围、业务模式和担保体系的架构。20，发布《关于建立全国中小企业信用担保体系有关问题的通知》，将信用担保机构的试点范围扩大至全国。此后在各级政府的积极推动下，信用担保机构的数量和资本规模保持不断增长，担保贷款金额和数量迅速扩张。中国担保行业规模在经历了～的快速增长后，在中国宏观经济下行压力的背景下，～20担保机构数量呈现波动下滑趋势，其中同比下滑11.61%，担保行业发展速度明显放缓，担保行业所隐含的系统性风险开始显现。以山东省融资担保机构数量为例，具体变化情况见表1。

二、担保行业面临的风险分析

担保实质是利用自身的信用为资金提供方和资金需求方搭建桥梁，在整个交易行为过程中，完成信息流、现金流的整合，从而完成资源的配置，发挥资金融通的作用。经济新常态下，担保公司面临客户端风险、自身经营模式风险相互叠加和交织的风险。

(一)客户端风险分析

客户端风险是指在担保期间内外风险源因素共同作用下，风险能量经积聚产生财务风险、经营风险和市场风险，在突破风险阈值后，经由特别路径，依附一定载体在系统之间传导或蔓延，致使企业利益和担保利益偏离预期目标的现象。1.客户端风险特征为了解客户端风险基本特征，经对年～年期间山东省内发生担保代偿的137户企业的调研，结合当前市场状况和数据分析，总结出以下特征：(1)风险发生时间和行业分布的集中度较高。风险集中发生的期间从开始，20～2016年发生的代偿金额高于过去十年发生的代偿总额。这与当前宏观经济环境高度契合。代偿项目行业分布集中于贸易业、食品制造业、设备和部件制造业、小额贷款公司和房地产行业，行业分布较为明显。(2)风险额度分布呈正态分布态势。企业代偿额度分布呈现典型的正态分布特征。万元～5000万元担保额度区间是最高区间。一般来说，经营规模不是衡量企业风险的因素，经营规模大不代表企业风险高，经营规模小不代表企业风险低，但担保额度与企业经营规模息息相关。(3)风险的地域性。代偿项目地域风险集中度较高，其中山东省内济南、日照、潍坊、临沂和济宁等地区企业风险相对较高。应重点关注地区系统性风险、互保圈风险、地区经济发展水平和政府扶持力度的影响。(4)风险频发引发信用危机初现。目前金融机构出于对不良贷款容忍度低、考核压力大等原因，对民营中小企业惜贷、抽贷严重，导致信用危机频频发生。省内中小企业为避免发生抽贷现象，即使有还款能力也不进行还款，采用借新还旧等多种风险化解手段进行资金的融通，导致资金提供方和资金需求方的矛盾日益激烈，银企信任关系破坏。2.客户端风险成因从客户端风险源来看，主要分为外部因素和内部因素：(1)外部因素：首先是宏观层面原因。从国际形势来看，全球经济复苏基础仍然较弱，经济增长疲软，国内外市场需求持续偏弱，国内制造业外贸走势偏弱，实体经济发展动力仍显不足。宏观经济高速增长时期企业在乐观情绪支配下加速财务杠杆化，不断扩大投资规模，一旦经济逆转或宏观经济政策调整，资产急剧缩水，导致资不抵债和流动性不足的状况。其次是行业和产业政策影响。十八届五中全会提出的五大任务中摆在首位的就是去产能，化解过剩产能是推进供给侧改革的关键。受此影响国内债券市场前三季度已有23个发行主体出现实质性违约，涉及46只债券，本金或超过376亿元。刚性兑付在各债券类别逐一打破，违约债权发行人从民营企业扩展到国企和央企，违约行业集中于产能过剩行业，如煤炭、钢铁、太阳能、金属与采矿等行业。而在此之前，中国债券市场超过未发生过实质性违约。再次是区域因素影响。山东省内企业国有和国有控股企业占比较高，一方面，金融资源匹配倾向性较为明显，目前很多金融企业处于资产质量的考虑，对民营企业抽贷、压贷、惜贷严重，大量优质金融资源分配到大型国有企业。另一方面，国有企业除金融资源较为丰富外，体量较大，抗风险能力较强，在市场竞争中也挤压中小企业的.生存空间。最后是配套机制建设影响。不完善的信用体系、漏洞的抵质押融资登记制度，使得中小企业失信的成本较低，也是违约频发的原因。(2)内部因素：企业自身因素导致发生风险的原因较为复杂，通过数据整理和分析归纳了以下15种风险成因，具体见表2。因主要是前八项，金额占比88.54%，户数占比81.76%。下面重点分析前八项的风险成因：互保圈风险的传导。互保企业出现风险往往引发银行对互保圈内所有企业的抽贷，进而导致互保圈风险快速蔓延，企业资金链断裂发生实质性违约。借贷资金用途改变导致风险发生。借款人改变贷款用途，用于投机性业务、资本运作、以流动资金名义申请贷款实际用于固定资产投入等，都会带来较大的风险隐患。银行抽贷造成的影响。目前传统制造业的风险较高，尤其是中小微企业面临的经济和政策冲击较大，有些金融机构为防范和控制风险，对企业抽贷、压贷，让其提前还款并不再续作，导致企业进一步陷入困境，进而逐渐丧失外部融资能力，加速风险的爆发。投资扩张风险。企业大幅举债、盲目扩张，但是投资的项目收入回款慢或效益不达预期，从而导致现金流紧张，偿债能力大幅下降。实际控制人因素引发代偿。实际控制人由于涉嫌贿赂、非法集资和民间借贷被逮捕或者跑路，导致经营不能持续，引发融资风险。民间借贷风险。企业涉嫌民间借贷引发债务纠纷，进而导致资金链断裂。自身经营不善原因。企业经营管理不善，经营战略或决策的失误，使经营资金良性运转的机制被打破，造成资金链的断裂。公司治理因素。该风险主要来自于企业自身管理层，如管理层的频繁变动、股东的权利内部斗争、权力寻租等，都会对企业日常经营管理产生不利影响，进一步影响了企业的发展及债务偿还。

(二)担保行业经营模式风险

担保机构应中小企业的发展需求而生，承载着服务中小企业的社会责任和重要使命。担保行业在促进社会经济发展、完善社会信用体系建设和缓解中小企业融资难担保难等方面发挥了重要的作用。但目前担保行业自身经营模式存在以下局限性：1.担保机构资产规模偏小，行业盈利水平偏低。担保机构是金融行业的从属经济主体，目前商业模式没有被充分认知，行业价值未得到充分认同。保费收入和承担的风险不配比，缺乏有效的盈利模式。根据统计数据分析，2016年全省担保机构数量相比20下降了17.35%，在保责任余额相比年下降了约4.34%。2.银担合作不够顺畅，权责不对等。在开展业务合作时，担保机构在向银行缴纳业务保证金的同时仍要承担100%的风险，权责严重不对等。经济新常态下，与担保机构开展合作的银行业金融机构更趋谨慎，主要表现在以下三个方面：一是提高担保机构的业务准入门槛;二是总量控制额度，暂停与担保机构开展新业务合作;三是通过增加保证金比例、降低业务放大倍数上限等措施，提高与担保机构的实质合作条件。3.担保机构普遍缺乏资金补偿和风险分散机制。担保机构收入来源单一，主要来源于担保费收入，在经济下行时期担保费收入无法弥补代偿损失，导致其资本规模难以扩大，资金补偿和风险分散机制的缺乏使得担保机构的可持续经营受到较大的挑战，严重制约担保公司的发展壮大。4.担保行业属于高风险行业，风险管控能力是其核心竞争力。目前担保机构的业务经营范围狭窄，大部分担保机构风险识别手段和风险防范能力较弱，缺乏有效的对冲技术和转嫁措施，一旦面临宏观经济下行等系统性风险，担保机构的代偿压力急剧上升，从而引发流动性风险。未来在客户端和自身经营风险的共同影响下，担保行业面临分化趋势加剧、行业集中度不断提高的现状。

三、再担保体系建设的实践路径

经济下行时期，在内外部风险的共同影响下，担保行业的发展面临严峻挑战，如业务扩展受阻、代偿风险上升、银担合作难度加大等问题。担保机构迫切需要政策性再担保机构在风险管理模式、信用增信、资金支撑和行业体系建设方面为其提供保障，基于此再担保机构应运而生。

(一)再担保和再担保体系的含义

再担保是再担保机构利用自身信用，为保障担保行为的实现而对担保机构进行的担保。再担保是担保机构分散和转移风险的重要方式(具体业务模式如图1所示)。再担保体系建设是指再担保机构利用股权结构、以再担保业务合作为纽带，建立再担保、担保层次分明的担保体系架构，发挥信息集聚、资源配置、要素优化、资金整合等优势。

(二)再担保体系建设的作用

自第一家再担保机构成立至今再担保行业已经发展9年，通过发挥再担保的增信、分险、引领等作用，担保机构的资本金杠杆效应不断放大，行业整体抗风险能力稳步提高。特别是在近几年“三期叠加”的特殊时期，随着山东金融改革层层深入，再担保体系为解决担保行业深层次矛盾和问题发挥了重要作用。1.再担保发挥政策导向作用。再担保主要发挥政府政策导向作用支持担保机构发展，通过再担保审慎监管，在机构准入、资本金补充、风险管理、业务开展等方面强化约束，建立统一规范的再担保体系，提升整体行业公信力。2.再担保发挥风险分散作用。通过开展分保、联保等再担保业务，构建担保体系与银行体系总对总的合作关系，将极大推动担保机构与银行建立顺畅的合作关系，促进担保机构提升风险管理能力和全面风险意识，充分发挥优质担保机构的集聚效应。3.再担保具有信息共享功能。一是有利于在再担保体系内部建立客户资源共享池，形成统一的风险控制标准。二是识别并及时共享信用记录不佳的客户信息，降低体系成员间共发性、传递性风险。三是通过共享的客户资料，可以提高担保业务运作效率，使现有的体系成员间合作更紧密，提高同行内的竞争力。四是有利于社会化信用体系的逐步建立。信息共享机制有助于中小企业信用担保体系的建立，同时建立银行等资金来源提供者与中小企业之间良好的信用关系，提高中小企业的信用观念，从而促进整个社会信用体系的建立及完善，进而达到防范风险的良好效果。

(三)再担保体系化解风险的对策和建议

1.风险识别。风险来源于事物的不确定性，对于担保行业而言则主要来源于客户端、市场的信息不对称因素。再担保体系通过股权关系、以业务合作为纽带形成较为稳定的体系架构，通过担保机构自下而上形成风险信息清单的汇集，通过再担保公司的整合和分析，打破信息孤岛，形成自上而下的区域风险数据库，用以指导担保机构对于行业政策、市场状况、互保情况、经营变化、信用数据等各种风险信息的判断，从源头提高识别风险能力，做出正确的项目决策，优化资源配置。2.风险控制。风险控制的关键在于制度、标准的确立和风险控制技术的运用。再担保依托资源、人才、信息优势，通过建立标准化的流程、制度和指引，创新业务品种和风险缓释措施，建立风险控制指标，形成地区经营策略和风险管控策略，倡导风险文化，规范担保业务流程，严格担保审查程序，实行企业信用评级制度、运行监测制度、代偿及债务追偿制度等加强风险管理，从而有效控制担保业务操作过程中的风险，形成完善的规避和分散风险机制。引导在再担保体系内担保机构合法、合规、稳健地开展业务。3.风险分担。当担保机构的业务发生风险时，再担保在一定的比例内承担代偿责任，为担保机构提供资金支持和可持续发展的基础，降低担保风险对担保行业的震荡幅度，克服担保行业风险和收益不配比的弊端，帮助担保机构提高资产流动性。以山东再担保为例，目前现有100家体系成员，合作机构近60余家，覆盖全省17地市。山东再担保以再担保体系平台为纽带，通过创新再担保业务产品和模式，借力市场化手段融合全省担保资源，推动全省担保行业的规范发展。度新增担保、再担保额达到276亿元。助力省内中小微企业和担保机构的发展，实现了良好的社会和经济效应。“安微担保模式”表明，政府投入1亿元财政资金可撬动100亿元贷款注入小微企业和“三农”领域，银行信贷敞口较自主发放贷款下降80%，融资担保机构的风险承受能力提升2.5倍。因此，面对经济下行和代偿压力交织的形势下，政府加大对再担保的投入，增强再担保体系建设的力度，构建一个层次多元、结构合理、风险控制能力完备、效益良好的再担保体系，符合担保供给侧结构性改革的方向，可为稳增长、调结构、促改革、防风险提供更加有力的支撑。

参考文献：

[1]刘新来.信用担保概论与实务[M].北京：经济科学出版社，2013.

[2]赵爱玲.中国中小企业信用担保体系研究[M].北京：中国社会科学出版社，.

[3]王鹏.构建以省级再担保为核心的融资担保体系[J].中国担保，2016(04).

[4]姜焱.融资性担保机构担保业务模式及风险浅析[J].中国商界，2013年(07).

直接融资体系驶入深水区 篇6

直接融资大幅上升

来自央行的数据显示，2010年，中国社会融资规模达到14.27万亿元，其中银行新增贷款7.95万亿元，占比由2002年的92%下降至56%，同期直接融资占比大幅上升，企业债、股票分别提升6.8个百分点和1.1个百分点。

另据多家机构预测，今年一季度新增信贷规模约为2.2万亿元，明显低于去年同期2.6万亿元的规模。与之相适应的是，直接融资市场火爆，一季度，A股市场新股发行保持顺畅，首次公开发行（IPO）公司88家，合计融资959.91亿元。同期发行了5691亿元非金融业债。二者规模之和相当于同期新增贷款的三成。

这无疑预示着，中国融资结构已经发生实质性变化。

股市、债市双轮驱动

有市场人士预期，股市、债市主导的直接融资市场将会扩容提速。业内人士坦言：目前在各级政府的工作会议上，力促推动符合上市条件的企业上市摆在了金融工作的重要位置。中国证监会有关负责人也表示，证监会有关IPO和再融资修改完善工作，有望在年内完成。另据透露，随着多层次市场的建立，私募股权基金将获得长足发展。证监会拟成立基金二部，专司监管私募基金，以适应私募纳入《基金法》的新形势。

目前，随着越来越多的企业达到发债的上限，债券市场已经面临瓶颈，限制了债券市场为经济提供支持的作用。对此，在发行、创新上先行已久的银行间市场，正在加速推动债券私募发行，缓解债市的天花板。

专家表示，美国之所以能用相当于中国80%的货币供应量，创造几乎三倍的GDP，原因就在于其强大的专业市场和机制，促使其以直接融资的方式满足了经济需求。

剑指金融改革

伴随着2009年银行表外业务增长迅速，股票、债券、股权投资规模不断扩大，新增信贷规模已经无法准确体现货币供应量对实体经济的影响。

而毋庸置疑的一个事实就是，围绕通货膨胀的起落，中国宏观货币调控政策已历经数个周期，央行11次提高银行存款准备金率和4次加息的收缩动作可见一斑。但是从CPI依然处于高位的实际效果来看，这些措施对减轻通货膨胀威胁并未产生多大作用，反而出现了不能忽视的副作用，大量中小企业得不到银行信贷的支持，甚至出现了中小企业因资金链断裂而倒闭的现象。

“如今，市场主管部门一方面必须继续执行稳健货币政策，控制信贷规模，一方面又必须考虑到在我国经济结构中占有重要份额的中小企业的实际困难，央行已面临一个'两难'的选择。”河南省金融协会秘书长张树忠说。

另外，投资推动型的经济模式，信贷规模作为货币供应量的代理变量，成为控制广义货币供应量（M2）的主要手段。但随着直接金融体系的极度扩张，这一方式或许已经过时。而由此催生了社会融资总量这一新的经济概念，并被央行官员认为是“更为合适的统计监测指标和宏观调控的中间目标”。而在这两项指标中直接融资体系在其中将占有举足轻重的意义。

融资担保体系 篇7

一、农村融资问题分析

1.农村融资需求呈现出小额贷款需求减少的趋势, 资金需求向大额方向发展。目前, 农村资金正向技术含量高、行业及企业规模大、效益好的方向流动。随着我国经济的快速发展, 农民收入增速明显, 加上国家出台的一系列惠农政策, 如粮食补贴、农税减免等, 使农户自有资金不断增加。同时, 国家近些年不断加大对农村小额贷款的支持, 从而使小额信用贷款资金需求减少, 资金需求额度逐渐增加。随着农村产业结构调整的不断深入以及农村城镇化的发展, 农村资金需求正向大额方向发展。

2.农村生产风险造成融资信用风险较高。在我国农村经济组织中, 占据主导地位的农户具有较高的同质性, 农产品市场是一个完全竞争市场, 产品价格波动大, 农村的生产经营风险较大。同时我国农村经济的科学化水平还较低, 农业基本生产条件不充分, 生态条件还比较脆弱, 农业生产存在着较大的不确定因素。

3.融资渠道较为单一, 间接融资的费用成本较高。目前我国农村金融体系、信贷制度等不能完全适应农村中小企业融资需求。我国的“三农”融资渠道主要有传统的民间拆借融资、金融市场直接融资和银行间接借贷融资三个方面。其中民间融资成本过高, 一般难以承受, 直接融资渠道太窄, 我国尤其是农村证券市场化程度不高, 绝大多数“三农”中小企业不可能从证券市场获得融资。以间接的银行融资为主的融资渠道, 门槛太高, 一定要抵押才有可能得到贷款。尽管银行性金融机构对中小企业的支持虽呈政策性、商业性和地方性金融机构共同参与的多元化格局, 但仍主要集中在信用社、农业银行及农业发展银行等涉农金融机构。而由于这些资金供应主体本身存在着一些现实困难和问题, 客观上限制了其对个体企业的投入。

二、农村信用担保制约因素分析

1.缺乏有效的农村征信体系。目前我国农村征信体系不发达, 缺乏完善的信用机制和有力的金融支持, 导致农户贷款难、农村中小企业融资难的现状。现有的农村融资渠道中, 多以民间借贷为主, 加上受当前的经济形势的影响, 农村民间信用借贷问题突出。我国征信行业处于起步阶段, 征信市场不发达, 征信产品较为单一, 农民对征信行业的认知程度低。征信市场发育不足, 已成为制约农村征信体系发展的根本问题。农村征信建设覆盖面小, 难以全面采集和共享征信信息。征信机构仅局限于农村信用社、农业银行等银行金融机构以及工商税务等非金融机构, 这些开展征信工作主动性不够, 只是服务于自身需求, 征信目标及方法比较单一。采集的信用信息数量少、不全面, 缺乏有效的征信环境, 导致农村信用建设缓慢, 农村的企业和个人的信用信息难以全面完整地采集和共享。

2.信用担保资信评价机制不健全。由于征信环境不健全, 征信机构间的信息不共享, 导致信息不对称, 担保机构无法获得全面准确的数据, 难以核实企业和个人资料的真实性。获得的企业数据主要是依靠企业自己提供, 担保等评估机构无法在短时间内核实企业财务及信用状况, 信用数据不够真实及全面。加上我国信用评估也起步较晚, 评估方法和手段不能充分反映企业真实的资信等级。资信评估虽然是从定性和定量两个方面进行的, 但构成的指标体系不够完善, 特别是缺少适合农村中小企业信用评估的评级指标和评估办法。没有跟踪评估, 评估缺乏灵活性。资信评估只是对企业一定时期内资信状况的表述, 资信状况好, 资信等级高, 只能证明某个阶段的企业状况, 评估机构应对被评企业进行跟踪检测, 及时调整企业的资信等级, 造成我国信用评估机制不健全。

3.农村抵押担保难, 缺乏有效的反担保措施。由于我国农村二级流转所需配套市场要素尚不完善, 加上法律法规上的障碍, 缺乏配套的风险转移、分担和补偿机制。我国《担保法》明确规定:“抵押人依法承包并经发包方同意抵押的荒山、荒沟、荒丘、荒滩等荒地的使用权可以抵押”, “耕地、宅基地、自留地、自留山等集体所有的土地的使用权不得抵押”。我国土地承包经营权、宅基地等作为贷款抵押物受法律制约, 在当前商业贷款中, 担保抵押资产是否充足是决定银行机构为农民提供贷款的重要条件。

4.信用担保方式单一, 行业范围较窄。担保公司的业务与商业银行逐渐出现趋同趋势, 甚至对借款企业提出反担保。除了保证等反担保措施之外, 还对企业的担保物流动性要求较高, 一般要求有效房地产抵押, 很少接受机器设备抵押, 对于企业订单、存货和应收账款等流动性较差的资产更是采取规避的态度。同时, 商业银行对担保公司的担保的放大倍数也会进行关注, 商业银行难以接受担保公司的信用额度的放大功能。商业银行针对信用担保机构的贷款业务品种少, 金融产品的单一, 使得信用担保机制建设工作推进缓慢。

5.风险分散、补偿和保障机制不健全。各地农村信用担保机构的资本金大都源自政府财政的一次性出资。资本金仍然停留在筹建之初的一次性资金支持。由于原始投入少, 后续资金来源没有着落, 只有依靠原始资本金和微薄的保费收入提取的可能发生代偿准备。显然, 这一状况既制约了农村信用担保机构支持农户和企业发展的能力, 客观上威胁着农村信用担保机构自身的生存与发展。目前, 专门为农户和涉农小企业提供担保的机构还难以满足目前“三农”的担保需求。

三、农村融资性担保体系构建

1.加强农村信用和征信知识的宣传和普及, 提高农民的信用意识。“三农”融资难问题的实质在于其信用等级低, 资信状况较差。在农村信用借贷过程中, 尤其是对农户的信贷, 没有建立有效的贷款信用评级及授信机制。农村信用社等机构客户缺少客户的信贷资料或者缺乏客户信息, 授信制度和流程不健全。应从宏观层面上构建和完善农村信用体系, 通过政府构建征信平台, 通过媒体加强宣传, 创造一个良好的社会信用环境, 提高全民的社会信用意识。同时, 信用担保公司应与银行、工商、税务等微观征信机构构建一个高效的信息共享体系, 信用担保公司自身应加强与客户开展信用活动, 解决在担保过程中存在的信息不对称问题。通过农村宣传栏、农村文化表演等易于开展和被接受的形式进行信用知识的宣传, 提高农民的信用意识。

2.信用担保机构建立科学的资信评价机制, 提高自身的资信评估水平。担保机构应借助农户信用状况登记卡和农户资信评定档案, 根据农户家庭财产及经济状况信息、个人信用信息和品行道德修养信息等内容, 制定出定量与定性指标相结合的分析评价体系, 并及时收集掌握农户信用状况变化信息, 为在担保过程中提供资信评估依据。担保行业应从资信评估制度、评估流程、评估方法等方面建立起一套科学的资信评估体系, 尤其要结合我国“三农”现状, 设计出一套符合“三农”特点的资信评估指标体系, 运用简洁明快的评估方法, 从而简化信用担保流程, 提高信用担保水平和效率。既促进“三农”经济发展, 同时增加担保公司自身的经济效益。

3.进行担保抵质押方式的创新, 担保机构可利用抵押物的余质作为反担保措施。由于我国法律法规方面的障碍, 除房产等少数抵押外, 小微企业, 尤其是种养殖户难以提供其他有效的抵押物, 限制了农村中小企业的信贷需求。担保机构在信贷过程中提供信用保障, 承担了银行的绝大部分信用风险。面对在借贷过程中与银行处于天然的不对等的竞争地位, 担保机构只能进行业务创新。当前, 我国商业银行贷款中, 抵押率一般不超过70%, 担保机构可对质量高的抵押物的30%及更高比率的余质作为反担保抵押物, 通过余质抵押方式解决融资性担保过程缺乏有效反担保措施问题。

4.创新信用担保模式, 降低信用担保风险。信用担保机构在担保业务运作过程中, 由于决策信息的不充分和相关各种客观因素的不确定性, 使担保机构在实际担保业务的运作过程中遭受损失, 担保机构可通过多样化的投资组合进行风险管理。担保机构要善于利用社会组织资源管控风险, 创新担保模式。金融机构要创造条件, 大力增加对“三农”企业的信贷支持。政府、金融机构、企业应共同发展多种形式的信用担保机构, 扩大信用担保的范围, 将信用担保机构扩大到县域范围, 在县域内大力发展担保投资。担保机构可借鉴银行在贷款过程中运用联保的方式, 将信用风险分散和转移出去。担保机构应注重支持龙头企业, 丰富和延伸产业链条, 带动产业链上的农户共同发展。

融资担保体系 篇8

(一) 政府出资设立的融资担保机构 。

政府设立由财政出资的综合性信用担保机构。其资金来源主要靠中央和地方政府财政预算拨款, 机构实行市场化公开运作, 接受政府机构的监管。这是我国最佳选择模式。第一, 通过地方财政注入资金, 可以设立资金较为雄厚的担保基金;第二, 以政府信用作保证, 易于被各家金融机构所接受;第三, 可以扩大提供信用担保的中小企业的服务对象和覆盖面。在这种模式下, 政府及有关部门组建国有控股型的中小企业融资担保机构, 以财政注资为主, 吸收一些有实力的企业、单位参股建立担保基金。担保机构的业务范围主要包括:对中小企业向金融机构贷款、票据贴现、融资租赁提供担保和反担保, 并经营主管财政部门批准的其他担保和资金运用业务。

(二) 政策性融资担保机构。

遵循市场规律, 充分发挥市场在资源配置方面的信用, 设立政策性融资担保机构, 按照商业模式进行运作, 不失为解决中小企业企业融资难的一种办法。这种融资担保机构的具体运行办法是由地方政府、金融机构和企业共同出资组建担保公司, 由地方财政部门对金融机构作出承诺保证责任并推荐企业, 由担保公司办理具体的担保手续。

(三) 由企业设立的融资担保机构。

首先由政府及有关部门促成有贷款融资担保需求的中小企业自发成立中小企业协会, 然后由协会中自愿参加的中小企业按比例出资成立互助担保基金, 缴纳担保基金的企业联合开展融资担保业务, 发挥联保、互保的作用, 此类机构的运作采取担保基金的形式, 实行封闭运作。中小企业协会对有贷款融资担保需求的会员企业的申请担保项目进行审查后, 提供贷款担保服务。

二、中小企业在融资担保体系存在的问题

(一) 企业融资担保机制不健全。

一是企业信用缺失和信息不对称。企业信用缺失和信息不对称是中国中小企业信用担保机构面临的最棘手的问题。首先, 最根本原因在于立法不够完备, 不能有效制裁失信者, 切实保护债权人利益。现有法律、法规在规范企业信用环境方面缺乏相应的实施细则, 操作性不强, 特别是对失信企业责任人的刑事立法几乎空缺, 对恶意逃废债务者无法可依。再次, 有的中小企业会计制度不规范, 担保过程中的信息不对称, 增加了信用担保机构的内在脆弱性。二是融资担保结构单一。三是企业经营管理不规范, 难以取得担保机构的信赖。

(二) 缺乏资金补偿机制。

我国信用担保机构在机构数量和担保贷款金额上, 政府担保的份额过高, 达到72.4%, 民间资本型担保的比重只有27.6%, 相比严重不足。政府担保贷款在中小企业贷款总额中所占的比重是很高的, 也说明财政出资的政府担保在整个体系中处于绝对主导地位。但政府出资的政策性担保远远满足不了中小企业担保的需要。

(三) 缺乏风险分散机制。

由于缺少明确的制度规范, 担保机构又由于实力过于弱小而处于谈判上的弱势地位, 所以大多数银行都将中小企业的贷款风险转嫁给了担保机构, 有很多担保机构甚至被迫承担了100%的信贷风险, 至使担保风险过分集中于担保机构, 没有在担保机构与银行间合理地分散。

三、建立健全中小企业融资担保体系的对策

(一) 建立健全企业融资担保相关的法律法规。

为促进融资担保业的发展, 各地要根据实际情况, 构筑一个为企业融资服务的全方位法律法规体系, 让企业的各种融资担保渠道都有法可依。要尽快制定中小企业的划分标准、高科技和高成长企业的界定标准;明确融资担保业的定位和功能;制定相应的中小企业贷款机构的管理办法和优惠政策。同时, 要尽快出台符合《中小企业信贷担保法》的准入和退出机制的具体条例和细则。

(二) 建立健全企业融资担保的配套体系。

1.鼓励中小企业互助担保组织的建立和发展。

这是优化中小企业信用担保体系的结构, 充分发挥民间资本在担保体系中的基础性作用的重要途径之一。 鉴于中小企业在国民经济和社会发展中的地位和作用, 鼓励社会捐赠资金流向中小企业互助基金能够使捐赠资金产生更大的效用, 具有更深远的意义。

2.发展和完善中小企业信用评估体系。

就中国当前的实际情况来说, 第一, 必须依靠政府的力量尽快地建立起以中小企业、企业经营者、相关政府机构、中介机构和金融机构为主体, 以信用登记、信用采集、信用评估和信用发布为主要内容的中小企业信用制度。第二, 政府应鼓励民间建立和发展社会信用调查评估等中介机构, 允许这些机构在以独立法人身份承担民事责任的基础上对有关用户有偿提供中小企业信用成果。第三, 中小企业本身要重视信用意识的培养, 应具有将信用作为无形资产来经营的理念。第四, 除了建立和发展中小企业的信用体系外, 政府还有必要维护和管理信用秩序。

3.培育多种类型担保机构。

大企业和中小企业在贷款的期限、额度、频率和成本上有很大的差距。因此, 要解决中小企业融资问题, 就必须发展中小银行。以中小银行为代表的中小金融机构几乎就是中小企业信用担保体系的下游环节, 所以中小企业信用担保体系的可持续发展离不开中小金融机构的成长。

4.规范经营管理。

中小企业的企业必须端正经营思想, 遵纪守法, 通过提高产品质量、降低成本来增加利润, 把注意力集中到自身上台阶、上规模的问题上来, 而不是搞投机取巧;企业家也要不断学习, 努力提高自身素质, 诚实守信, 遵守政府制定的各项政策法规, 培养自己正确的社会主义义利观, 自觉规范自己的经营行为, 自觉地减轻或消除担保机构的风险, 从本源上促进担保体系的持续健康发展。

5.建立和完善担保机构的资金补偿机制。

首先, 资金补偿机制这个问题主要是针对政府担保机构来说的, 因为政府担保机构基本上不以盈利为目标, 又只能靠财政预算拨款来补偿资本金, 所以它们的资金来源既不稳定, 又很单一。所以, 可以每隔一定周期由政府将财政收入增长的一定比例数用于补充政府担保机构的担保资金。也可以将征自中小企业税收总额的一定比例在间隔一段时间后专门用做政府担保机构的资金补偿, 这样相当于是利用中小企业本身的发展推动中小企业更大的发展, 彻底稳定资金补偿的来源。

6.建立和完善各种风险分散机制。

按照风险分散对象的不同, 这一机制可以分为以下三个层次。第一个层次:向担保贷款的参与方直接分散风险, 包括担保机构与贷款银行间的比例担保和担保机构的反担保条款。首先, 根据国际经验, 担保机构的担保比例一般为70%～80%, 协作银行承担剩余部分。贷款银行显然也因为担保机构的担保而直接受益, 所以协作银行应该承担部分贷款风险。比例担保应该成为我国担保机构分散风险的一种方式, 从而避免中小企业贷款风险绝对集中于担保机构。其次, 担保公司可以适当地采用反担保条款分散风险。虽然中小企业普遍缺乏最受欢迎的土地和房地产担保, 但是担保机构可以根据实际情况考虑接受被担保企业的机器设备、存货、应收账款和销售合同等反担保品。第二个层次:向第三方分散风险, 主要方式有再担保和参加贷款保险。担保机构可以参加城市中小企业信用担保机构提供的再担保来分散风险, 还可以根据担保的贷款比例参加保险公司的中小企业保证保险。第三个层次:担保机构的业务经营多元化。经营多元化包括直接投资、代偿债权转股权、担保费换股权、担保资金在金融市场的投资运作等。

四、结语

中小企业融资与信用担保体系 篇9

中小企业发展面临着“六大困境”, 即融资贷款难、技术获得难、引人留人难、进入市场难、企业设立难、信息获得难。这些困境的核心是“融资难”。据统计，占企业总量0.5%的大型企业拥有50%以上的贷款余额，88.1%的中小企业贷款余额不足20%。并且中小企业融资成本最低也接近10%，远超过大企业的贷款成本。

现有80%的中小企业主要依靠自行融资来开办和扩张，90%以上的初始资本来源于其主要的所有者、合伙发起人和家庭。中国中小企业融资难既有企业自身信用缺失的原因，也有整个社会中小企业信用担保体系不健全的原因。归纳起来，造成中小企业融资困难的主要原因有：(1)中小企业自有资金相对较少，技术落后，规模较小，抗风险能力弱，产业趋同现象严重，发展基础薄弱，市场竞争力不强。并且信用观念淡薄，诚信意识较差。(2)银行对中小企业发放贷款成本高、风险大、贷款数额少。银企沟通不够，银行缺乏对企业更深入的了解，在观念和认识上存在着较大偏差。(3)中小企业的直接融资资本市场不发达，中小企业板门槛过高。(4)国家的宏观经济政策，特别是金融政策，对中小企业支持不足。而且政府管理职能过强，服务意识较弱。在加强信用体系建设、融资环境改善、银企协调等方面措施实施不到位。

二、我国中小企业信用担保体系现状

根据国外许多国家的成功经验。解决融资难问题最有效的办法是建立和完善中小企业信用担保体系。

目前, 全国共有3366家信用担保机构, 其中政府完全出资的688家, 参与出资的629家, 民间出资的2049家。截至2006年底, 全国担保机构共筹集担保资本金总额1230多亿元, 其中政府出资357.46亿元, 占担保资金总额的29%。自98年以来, 中国中小企业信用担保机构已为37万多户中小企业提供担保, 担保总额达到8000余亿元, 全行业累计实现收入257.7亿元。

经过近10年的发展，我国中小企业信用担保体系已发展为由国家、省、市三级中小企业信用担保机构(政策性担保机构)、企业互助担保机构及商业担保机构组成。目前中国中小企业信用担保体系呈现四大新特点：一是已由初期的机构试点，发展成为一个新兴行业;二是该体系建设已由政府主导型向市场主导、政府引导型方向发展;三是担保机构资本实力增强、业务品种创新、专业团队形成、总体素质稳定提高;四是体系建设支持中小企业发展的企业效益、社会效益显著。

据银监会统计，截至2006年12月末，全国银行业金融机构的中小企业贷款余额为53467.7亿元，比年初增加5396亿元，增幅为15.8%，小企业贷款的不良率为19.3%，比年初下降5.1个百分点。其中，全国地方法人银行业金融机构的小企业贷款余额由2006年初的22376亿元增加到2006年末的27411亿元，增幅为22.5%，不良率则由21.1%下降到15.7%，下降5.4个百分点。

三、完善我国信用担保体系建设的建议

完善信用担保体系，应从政府、担保机构、银行、企业四个在信用担保过程中担当重要角色的主体角度来分析，并提出具体可行性建议。

1、政府方面建议。

政府在中小企业信用担保过程中担当的角色非常重要。政府最具公信人的地位，最具信用保证人的资格。政府的任务和职责有：一是改善中小企业融资的法律环境。法律健全、制度完善是发达国家和地区中小企业融资担保体系建设的显著特征，也是规范中小企业信用担保业发展的重要准则。二是要发挥政府的资金支持功能。主要表现在信用担保资金主要来源于政府，其他来源作为补充，以便提高担保机构实力。应促进担保资金来源多元化，从多层面满足中小企业的融资需求。可以考虑从国家财政资金或建设资金中拨出一块，建立中小企业再担保公司或再担保风险基金。建立担保机构外部风险补偿机制。建立中央、省、市、县四级担保(再担保)体系。三是制定优惠的财税政策，加大政策扶持力度。在所得税、营业税方面给予优惠和减免，已有规定3年内免征营业税，同时要落实税前计提风险准备金方案，鼓励担保公司足额提取“两金”，增强担保公司抗风险能力。四是政府应对担保机构加强服务和监管，政府部门虽不直接参与担保机构的具体运作但是要对其提供多方位的服务支持，围绕信用担保相配套的法律、信息、技术、管理等方面给予中小企业辅导、培训和咨询，为中小企业发展创造良好的环境。另外政府要尽到监督职责，可以利用信息网络工具，逐步实现中小企业信用担保机构部门区域联网和在线申报，加强过程监管和动态监管。

2、担保机构方面建议。

担保机构首先要改进现行运作办法，优化自身内控机制，形成科学的担保业务流程、合理的组织架构和完善的管理制度，按股份制、市场化原则规范运作。而且人是企业最宝贵的资源，培养一支高品质的专业团队是有效提高担保业和担保机构的素质和能力的一个关键要素。其次提高风险防范能力和水平。主要建议有：一是建立内部控制机制。实行分级负责制，实行严格的审、保、偿分离制度，进行保证申请时的信用调查与保证审查，并加强放款后保证期内的项目跟踪管理。二是建立内部风险补偿机制。可以设立收支差额变动储备金。三是建立风险转移机制。加快建立省级、中央级的反担保机构，完善多层次信用担保体系，通过反担保、再担保等方式为基层担保机构分担风险。四是要开展对中小企业信用评级，还可以通过建立受保企业信用评级系统和信用档案数据库，形成全国性的中小企业信用信息共享平台，为金融机构和信用担保机构提供企业信用信息查询与信用等级评价服务。担保机构根据自身的目标客户群体，逐步探索、建立起一套适合中小企业的资信评估系统，搞好信用评估工作，积极控制担保风险。最后要确定合理的贷款利率标准，担保收费合理，提高企业在担保公司办理担保贷款的积极性。按照“利益共享，风险分担”的原则，确定适当的贷款担保风险分担比例，促进各金融机构分担风险。

3、银行方面建议。

首先银行要从观念上重新认识与担保机构的关系：是利益共同体，要充分发挥自身的优势对中小企业信用担保机构进行信用评级，选择信用等级高的担保机构进行贷款合作，切实加大对中小企业信贷的支持力度。其次合理分担担保比例，有利于在担保机构和协作银行之间分摊风险。尽量避免全额担保，以使担保机构与协作银行共同承担对中小企业提供金融支持的风险，防止协作银行的道德风险，在合作中促进担保机构和协作银行之间进行业务创新。最后达到银行和担保机构共赢的目的，促进银保合作的同时提高银行的放贷水平。最后要抓好放款后的监督和管理。

4、企业方面建议。

首先，企业要想尽快还贷必须注意抓好资金的日常管理，企业要想取得银行的信任、培养良好的形象，就必须抓好资金的日常管理。其次，企业应经常主动地向银行汇报公司的经营情况，银行也可以从与企业的联系和沟通中，加强对企业的信任度，逐步建立起与企业的良好关系，切实提高中小企业综合素质和信用能力。最后，企业还应苦练内功，真正提高企业的经营管理水平，用实际行动建立良好的信誉。

我国的中小企业担保体系建立在协调好政府、担保机构、银行、企业四者之间的关系的基础上，才会突破瓶颈，加大规模，提高质量，从根本上解决我国中小企业的融资问题。

参考文献

[1]梅强, 谭中明.中小企业信用担保理论、模式及政策[M].经济管理出版社, 2002.

[2]中国经济技术投资担保有限公司编.2004中国担保论坛[M].经济科学出版社, 2005.

[3]唐珂.高效银保合作促进中小企业走出融资困境[J].中国担保, 2007, 6 (6) .

[4]过玫.信用担保体系与中小企业融资[J].中国水运, 2007, (09) .

融资担保体系 篇10

关键词：农业融资,融资现状,农业担保

2012年2月1日, 2012年中央一号文件正式公布。这是中央一号文件连续第九年聚焦“三农”, 由此可见“三农”问题在全党工作中的重要性。然而, 我国现今面临的“三农”问题已不再是生存问题, 而是发展和出路的问题。农业担保在促进农民增收和解决农业企业融资问题发挥着重要的作用。所以说通过建立健全农业担保体系的方式将助农、资农落到实处是很有必要的。

随着农业结构调整的深入和农业产业化经营的不断发展, 我国的农业生产正在向组织化、合作化、企业化道路迈进, 新型农村经济组织不断涌现, 农村经济发展呈现出多元化趋势。在此背景下, 农业担保机构发展如何与之相适应, 需要认真分析和研究。

一、农业企业贷款难的成因

(一) 小额信用贷款的局限性, 无法满足农业企业资金需求

农村信用社开办小额农业贷款主要是为了解决农民贷款难、担保难的问题, 以此满足中低收入农户对于生产生活资金的需求。然而就目前来看, 农户贷款的主要领域依然集中在传统种植业方面。近年来, 由于我国着力在农业产业结构上进行了深入的调整, 很多新的农业经营模式层出不穷, 比如“基地+农户”模式、“公司+农户”模式、“农民专业合作社+农户”模式等等。可是因为缺乏相应的政策支持和多元化的信贷品种, 再加上没有完善的信贷管理模式以及缺乏贷款投放主动性等现实问题的存在, 农村信用社信贷品种缺失、经营能力和资金实力不强, 由此导致了农业企业对于资金方面的需求严重不足。

(二) 担保抵押机制缺乏, 限制了农村中小企业贷款需求

农业企业遭遇贷款难的主要原因之一是担保环节卡了壳, 担保环节出现的问题主要有两个:一是抵押担保形式过于狭窄, 缺乏创新;二是贷款手续十分繁琐。在这样的双重问题下, 许多农业企业只能是“望贷兴叹”而“痛失商机”。

(三) 保障机制缺位, 金融机构承担信贷风险压力大

由于农业的自身特点, 决定了农业企业在发展时面临着自然和市场的双重风险下。农户和农村中小企业缺乏必要的保障机制, 加大了农村金融风险, 阻碍农村金融市场的发展, 弱化了农户和企业获得金融支持的能力。

二、建立农业担保机制的作用

中小企业信用担保机构作为银行、中小企业之间的桥梁和纽带, 为有效地解决中小企业融资难特别是贷款难的问题, 开辟了一条新的道路, 对改善农业中小企业的融资环境, 促进农业企业健康有序发展起到了积极作用。

(一) 促进发展, 增加就业

政府对中小企业的资金扶持, 通过担保机构的规范运作, 形成市场化机制, 可以说是四两拨千斤, 产生了明显的乘数效应, 促进了企业的发展, 创造了新的就业机会。

(二) 架通银企之桥, 促进银企合作

以前各地常常通过行政手段来促进银企合作组织银企座谈会、现场会, 但中小企业特别是小企业最终很少能通过行政手段贷到款。现在有中小企业自己的担保机构, 银企之间的市场化桥梁真正架起来了。

(三) 孵化中小企业信用, 增强银行贷款信心

大部分企业在初创阶段, 在融资方面可做银行贷款抵押物的财产较少, 往往难于直接通过银行渠道融资, 通过担保机构的阶段性担保, 很多企业的业务开展呈现出欣欣向荣的景象, 大部分企业已直接进入银行融资的资格, 并成为各家银行追捧的优质客户, 这些企业提高了自身信用度, 成为银行直接放贷客户, 解决了贷款难的问题, 企业资金倍增, 销售收入年年翻番。

三、农业担保体系面临的问题

由于农业担保出现时间不长, 其继续发展面临着以下几个问题:

(一) 农业担保服务对象风险不确定因素多, 防风险难度大

农业担保的服务对象有一个明显特点———风险不确定因素大。农业面临着自然和市场这两重风险, 一旦风险形成, 面广、量大和受自然灾害影响较深等特点都是显而易见的。很多自然灾害诸如台风、干旱、洪水等给农业带来的破坏和影响要远远严重于第二三产业。因此, 这也是银行和保险不敢而且不愿贸然涉足农业担保的一个很重要原因。

(二) 农业担保服务对象的基础条件差

一是农业企业自身经济实力薄弱。土地、荒山、滩涂等生产资料的所有权不归其所有, 私有住房的价值又少得可怜, 因此无物可抵的现象普遍存在。这就形成了明显的融资瓶颈, 无人愿意担保的现实情况也就顺其自然地出现了;二是很多农业企业的管理者缺乏投融资的相关知识。除少数农业龙头企业外, 绝大多数种、养大户和农副产品购销大户仅是依靠自有资金在维持企业的运作, 从未与金融信贷部门发生过关系, 缺乏向金融机构融资的知识和能力。

此外, 影响农业担保融资的还有农村基础设施条件差及国家缺乏明确的政策扶持等。

四、发展农业担保机构的对策和建议

2004年至2009年中央连续六年发布以“三农” (农业、农村、农民) 为主题的中央一号文件, 强调了“三农”问题在中国的社会主义现代化时期“重中之重”的地位。2012年2月1日, 2012年中央一号文件正式公布。这是中央一号文件连续第九年聚焦“三农”。农业担保机构的发展对于农业企业贷款融资方面的作用不容小觑, 因此大力发展农业担保机制也就是贯彻和落实中央“一号文件”的具体体现。为加快农业担保机构的发展, 特提出如下建议:

(一) 政府出资设立农业担保机构, 开展农业担保业务

当前, 中小企业信用担保初步呈现出政府出资设立的政策性担保机构、民间出资设立的商业性担保机构与中小企业以会员制形式组建的互助性担保机构共同发展的格局。广东中盈盛达担保投资有限公司对上述3种模式进行融合、完善和创新, 开创出为信用担保业界称道的“第四种模式”, 即担保龙头机构集政府、行业协会、金融机构之合力, 共同推动中小企业战略联盟的建立。

由于农业面临着自然和市场的双重风险, 因此农业担保行业的非赢利性和高风险性相对于其他行业来说是非常高的, 其结果就是很难吸收到社会资金对其进行投资。基于此, 各级地方政府部门应设立政策性支农资金, 比如说由政府提供农业担保资金, 委托中小企业信用担保机构管理并开展农业担保业务。这样可以将中小企业担保和农业担保融为一体, 充分发挥集政策性担保与商业性担保优势互补的效果。

(二) 注重宣传, 尽力扩大覆盖面

担保公司成立初期, 在切合实际制定《担保公司贷款担保操作办法》和《担保公司章程》的基础上, 把抓好宣传发动作为做好担保工作的首要任务, 通过召开培训会议、印发《担保办法问答》以及新闻媒体的宣传, 尽力扩大宣传发动的覆盖面。

(三) 将农业担保机构纳入中小企业信用担保体系进行管理

自1998年开展中小企业信用担保试点以来, 中小企业信用担保机构发展迅速, 在制度建设、操作运行、管理方式和政策措施等方面形成较为完整的体系, 已经成为了一个行业, 为缓解中小企业融资难、促进中小企业发展发挥了重要作用。农业担保作为信用担保的重要组成部分和新生事物, 可将其纳入中小企业信用担保体系管理范围, 积极引导中小企业信用担保机构业务向农业担保延伸, 并借鉴中小企业信用担保机构的经验和运作模式, 促其加快发展。

(四) 建立金融机构、保险机构与农业担保机构的风险共担机制

随着连续九个中央涉农“一号文件”的出台, 各地金融部门也相继出台了支农惠农的政策措施。农业贷款风险大、成本高这些客观规律是不可避免的, 但金融和保险部门对于农业的发展有着不言而喻的重要性。于情于理“银、保”双方都应按适当比例共担风险。

(五) 重视和加强信用体系建设, 为农业担保营造良好的客观环境

建立以“三农”为服务对象的农业信用担保机构是一项成功的探索。将纯道德为基础的信用工程建设, 注入以经济机制为基础的信用工程建设, 在切实防范农业担保贷款信用风险的同时, 使信用工程建设与农民融资结合, 从而进一步促进“三农”的发展, 不失为一条新路。

(六) 加强农业担保机构的自身建设, 实现可持续发展

农业担保是全社会担保体系中的新生力量, 其客观存在的高风险性决定了必须切实加强自身建设。一要加强思想建设。农业担保机构从业人员必须牢固树立为“三农”服务这一根本宗旨, 以农业增产和农民增收为出发点, 深入贯彻落实中央近年来的几个“一号文件”, 对于担保贷款的农业企业给与周到、优质的服务, 切实为农业企业的融资和发展作出贡献;二要加强班子建设。让那些具备法律法规、农业经济管理、企业管理和金融保险知识以及实践经验的复合型人才站在管理者的高度总揽全局, 从而有效地预防和控制农业担保风险, 保障农业企业能够及时顺利融资, 促进农业企业的长足发展;三要加强业务素质建设。作为一个新生事物, 在当前客观环境条件下, 农业担保机构中的每一个工作人员都应努力提高自身法律素质和业务素质, 在实践中不断探索、逐步提高, 从而为农业企业的融资和发展做出最大的贡献。

“三农”问题历来是党中央和国务院十分重视和非常关心的问题。当前农业和农村中存在的诸多矛盾和问题中, 最突出的是农民增收难的问题。实现农民增收的重要途径还是要靠种、养、加工和扩大农副产品购、销等渠道去实现, 而所有这些都需要大量资金投入。拓展资金渠道, 疏通融资瓶颈是当前促进农民增收的关键所在。实践显示:建立健全农业担保体系可以吸引更多的银行信贷资金和其他社会闲散资金投入和支持“三农”, 对于有效拓宽农民和农村经济组织的融资渠道, 加速“三农”经济发展和脱贫致富奔小康具有积极的作用。因此, 建立农业担保机构, 开展农业担保, 是贯彻中央“一号文件”精神, 促进农民增收的有力举措。

参考文献

[1].余浩宇, 孙育平, 熊焱.对拓展农业企业贷款抵押担保形式的对策思考[J].企业经济, 2009 (12) .

[2].熊通, 陈东.积极拓展农业企业贷款抵押担保渠道[J].中国发展观察, 2011 (7) .

[3].张绍基.农村经济发展融资难的几种表现[J].中国金融, 2010 (15) .

[4].李强.建立多方共赢的农业担保模式[J].中国金融, 2010 (15) .

[5].赖斌, 冯勇军.巴中市农村信用社小额农贷效应分析究[J].西南金融, 2008 (5) .

中小企业信用担保体系浅析 篇11

关键词：中小企业； 信用担保体系； 制度创新

中外经济发展的实践表明，中小企业的大量存在是一个不分地区和发展阶段而曾遍存在的现象，是经济发展的内在要求和必然结果，是保证正常合理的价格的形成、维护市场竞争活力、确保经济运行稳定、保障充分就业的前提和条件。无论是在高度发达的市场经济国家还是处于制度变迁的发展中国家，中小企业已经成为国民经济的支柱，加快中小企业发展，可以为

国民经济持续稳定增长奠定坚实的基础。

一、我国中小企业信用担保体系的发展历程

中小企业是我国国民经济不可缺少的一个重要组成部分。我国的信用担保体系从起步至今只有10余年历史。我国从1992年开始探索建立中小企业信用担保体系，之后经历了四个发展阶段：

1.探索起步阶段（1992年起）。在此期间先后在重庆和上海等地产生了私营中小企业互助担保基金会。在广东和四川等地开始出现以中小企业为主要服务对象的地方性商业担保公司。交通银行上海杨浦支行与区政府和街区企业合作成立了担保基金。

2.积极推动阶段（1998年起）。浙江、福建、云南和贵州等省的一些市县开始探索组建以私营企业为服务对象的中小企业贷款担保基金或中心。陕西、广东、湖北与北京等地开始出现科技、建筑等专业性担保机构。上海、北京等地开始进行政府财政部门与商业担保公司合作的试点工作，即财政部门对银行作出承诺并负责推荐中小企业，商业担保公司负责办理具体担保手续。

3.规范试点阶段（1999年起）。根据国务院领导同志的要求，国家经贸委在广泛征求社会有关各界的意见、总结各地试点情况，并吸收日本、加拿大和美国等国家实践经验的基础上，于1999年6月14日发布《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见》(国经贸中小企［1999］540号，以下简称《指导意见》)。随后，国家经贸委着力在全国各地贯彻实施该《指导意见》，河南、山东、宁夏、吉林、天津等地政府陆续下发地方性中小企业信用担保体系试点指导意见并组建相应机构。深圳等地开始出现信用担保、商业担保、互助担保等担保机构相互配合、协调发展的好局面。

4.体系完善阶段（2000年起）。2000年8月24日，国务院办公厅印发《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》，决定加快建立信用担保体系，建立和完善担保机构的准入制度、资金资助制度、信用评估和风险控制制度、行业协调制度与自律制度。自此，我国中小企业信用担保的发展开始进入制度建设、组建国家信用再担保机构和完善体系建设的阶段。

据我国人民银行2003年3月的调查，截至2002年底，我国共建立担保机构848家，主要有政策性、互助性和商业性担保机构三种类型。2002年末，我国担保机构可运用的担保资金总额为242亿元，其中注册资金为184亿元。2002年共为28717家中小企业提供了51983笔贷款担保服务，累计担保金额598.2亿元。

二、我国中小企业信用担保体系现状

我国目前的中小企业信用担保体系已经基本建立，但是，深入分析可以发现在担保的结构、经营和功能上还不十分完善，存在着三重缺陷。

1.结构性缺陷

中小企业信用担保体系的结构性缺陷主要表现在：在机构数量和担保贷款金额上，政府担保的份额过高，民间资本型担保（包括互助担保和商业担保）的比重严重不足。截至2002年底，我国建立的担保机构有848家，其中，政策性担保机构高达614家，占72.4％。在2001年100亿元左右的总担保金额中，政府担保资金为66亿元。由此可以判断出政府担保贷款在中小企业贷款总额中所占的比重也是很高的，这也说明了财政出资的政府担保在整个体系中处于绝对主导地位。政府根本不可能在完成宏观调控和社会管理职能之后还有足够的财力在中小企业担保体系中起主导性作用。所以，中小企业信用担保体系过分依赖于政府担保，既无必要，也不可能。

2.经营性缺陷

中小企业信用担保体系的经营性缺陷主要体现在四个方面的缺乏，即资金补偿机制、风险分散机制、担保品种和担保人才的缺乏。此外，很多通过政策性出资建立的政府担保机构没有实行企业化运作和市场化经营，行政干预仍然突出。一些地方政府根据“谁投资，谁决策”的市场原则，认为政府在担保项目上有表决权，所以领导定项目的情况并不少见。也有一些地方领导利用这种政府对中小企业的信用担保进行“设租”或“寻租”，或是把政府对中小企业的信用担保这种长期行为短期化和政治化。

3.功能性缺陷

信用担保体系的结构性和经营性缺陷最终都会体现在功能性缺陷上。结构性缺陷带来的功能性缺陷集中体现在宏观层面。政府担保的主导地位表明政府承担了过多本来可由市场管理和分散的风险，必然导致市场管理和分散风险的功能弱化。同时这也意味着政府分散了资源，忽视了在市场秩序、环境和基础设施方面的建设。

经营性制度缺损带来的功能性制度缺损主要体现在微观层面。现存的经营性制度缺陷限制了担保贷款的市场需求，加剧了贷款担保的道德风险和逆向选择，从而影响了现有中小企业信用担保体系的绩效和可持续发展。

三、中小企业信用担保体系的制度创新

綜上所述，无论是从中小企业信用担保体系运作效果的国际经验来看，还是从我国中小企业信用担保体系的三重缺陷来看，抑或是从导致上述缺陷产生的成因来看，克服现有中小企业担保体系的诸种缺陷，提高该体系绩效，保持该体系可持续发展的根本途径在于进一步的制度创新。

1.中小企业信用担保体系本身的制度创新

市场经济体制下的政府职能、政府财政的可行性、效率的低下和行政手段的弊端以及中小企业信用担保建设的国际经验都表明财政性担保在整个担保体系中占据主导地位是不合理的。改善现有结构的制度创新内容主要应包括提高互助担保和商业担保这些民间资本型担保在整个担保体系中的比重和地位，同时在市场的基础上改善财政性担保机构的经营与管理，提高其效率。制度创新的手段应包括：鼓励中小企业互助担保机构的建立和发展，努力促进商业担保机构的扩大和发展，政府担保机构要坚持“政策化资金、法人化管理、市场化运作”的基本原则，避免行政干预。

2.中小企业信用担保体系上下游环节的制度创新

中小企业信用担保体系上下游环节的制度创新要做到：一是要发展和完善中小企业信用体系。一个健康发展的信用担保体系应该是建立在企业信用制度上的。就我国当前的实际情况来说，首先，必须依靠政府的力量尽快地建立起以中小企业、企业经营者、相关政府机构、中介机构和金融机构为主体，以信用登记、信用采集、信用评估和信用发布为主要内容的中小企业信用制度。其次，政府应鼓励民间建立和发展社会信用调查评估等中介机构，允许这些机构在以独立法人身份承担民事责任的基础上对有关用户有偿提供中小企业信用成果。第三，中小企业本身要重视信用意识的培养，应具有将信用作为无形资产来经营的理念。第四，除了建立和发展中小企业的信用体系外，政府还有必要维护和管理信用秩序，即打击虚假信用，严惩骗取信用等信用欺诈行为，对信用信息失真的企业和中介机构一定要根据相应法律加以惩治。二是要加快发展以中小银行为代表的中小金融机构。大企业和中小企业在贷款的期限、额度、频率和成本上有很大的差距。中小企业较小的贷款额度、较短的贷款频率和较高的贷款成本，则使得中小企业贷款具有规模不经济和较高风险性的特点。所以，大型金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿为资金需求规模小的中小企业提供融资服务。因此，要解决中小企业融资问题，就必须发展中小银行。

发展中小金融机构的对策主要有：对非国有金融机构开放市场，以增加金融体系中竞争的程度；完善中小金融机构的监管法规、制度和监督体系，对中小金融机构加强监管；对现有中小金融机构进行经营机制转换，实现真正的商业化经营。

参考文献：

［1］ 国家经贸委中小企业司，世界各国中小企业信用担保体系发展情况和我国中小企业信用担保体系建设情况，http://www.zkzdb.com/news/sys4credit.htm, 2007年9月

［2］林毅夫，李永军，2001，中小金融机构发展与中小企业融资，《经济研究》第1期。

［3］ 陈文晖，中小企业信用担保体系国际比较，北京，经济科学出版社，2002年版

［4］谭中明，梅强，2001，我国中小企业信用担保运作模式研究，《数量经济技术经济研究》第6期。

［5］王江，2002，中小企业发展之信用管理体系的构建，《金融研究》第3期。

融资担保体系 篇12

(一) 信息不对称的表现

信贷市场上的信息不对称是指, 中小企业对其自身经营状况等有关信息掌握的比银行放贷者更全面, 而不严格履行如实告知义务, 使银行放贷者无法做出准确决策。在信息不对称的情况下, 对于银行放贷者而言, 无法全面了解企业的信息, 从而对中小企业发展前景把握不准, 对贷款缺乏信心, 商业银行要么惜贷, 要么提高贷款利率, 这样一来, 出于控制信贷风险的目的, 就会使一些中小企业成为“信贷配给”的牺牲品。这种信贷市场中的信贷配给现象, 给中小企业带来了巨大的资金缺口。

(二) 信息不对称与信用担保体系

信贷配给现象的根本原因在于信息不对称, 因而要解决中小企业融资难的问题, 必须从解决信息不对称问题着手。信息不对称所导致的是一种市场配置金融资源失衡的情况, 在这种情况下, 理论上的解决方法主要有三种, 分别为引入中小金融长期互动服务、开发出基于不同种类信息的多种贷款技术及健全信用担保体系。其中最后一种方法为国外许多发达国家所实践, 成为解决信息不对称难题的一大突破。作为第三方的信用担保机构, 相对于银行而言往往具有更多的优势, 从而化解了交易双方的信息不对称。因此, 中小企业通过具有高信用等级的信用担保机构进行增信并提供担保, 是化解信息不对称难题、解决融资瓶颈的有效途径。

二、中小企业信用担保体系现状及其不足

(一) 中小企业信用担保体系的现状

1. 担保机构发展迅速, 担保实力有所增强。

随着市场经济的发展, 国家信用逐步从一般经济活动领域退出, 社会对担保功能的需求迅速增长, 信用担保已经成为经济稳定发展的重要条件。近年来, 信用担保更是得到国家有关部门的大力推动, 大批主要为中小企业服务的担保机构在全国设立, 逐渐形成规模。

2. 担保主体已经由政府主导型向市场主导、政府引导型转变。

在构建担保体系的初期, 完全是政府出资、政府主导, 逐渐地越来越多的非政府投资主体进入了担保行业。如今民间出资的担保机构已占多数, 担保业的发展已经由政府主导型向市场主导、政府引导型转变。

3. 风险控制能力逐渐增强。我国担保企业的风险控制体系均围绕担保业务而构建, 它在组织上主要由担

保业务部门与风险控制部门构成。目前担保机构资金实力相对较强, 具有良好的资金流动性和即时代偿能力。

(二) 中小企业信用担保体系的不足

1. 担保机构规模小、缺乏充足资金来源。

中小企业信用担保机构注册资本从总体规模来看普遍较小。投资方财力有限, 再加上出资分散, 不可避免地造成了这种情况。而且这些担保机构大多是政府一次性注入少量启动资金, 通常没有明确的资金补偿来源。在资金不足的情况下, 一方面进一步限制了信用担保机构的规模, 另一方面则会导致银行对担保机构没有信心, 不利于担保机构的发展。

2. 担保品种单一, 创新能力不强。

目前我国担保品种基本上只是传统的贷款担保业务, 局限于流动资金, 很少有长期贷款担保。这在一定程度上限制了担保机构的生存空间, 使得担保机构难以做大做强。

3. 内部管理不规范。

内部管理问题主要表现在两个方面, 一是内部管理水平低, 担保机构很多都缺乏完善的制度, 影响担保机构运行质量和效果。二是担保机构人才匮乏, 缺乏足够的专业知识和经验, 随着担保机构的扩张, 人才不足现象越发明显。

4. 政府不适当的干预和政策所形

成的依赖。对政府出资设立的担保机构, 政府可能会以出资人身份, 以各种形式的指令性担保不适当地干预担保业务活动, 不利于市场化经营和风险的控制。另外信用担保机构的生存又离不开政府的支持, 尤其是资金上的支持。一旦政策发生调整, 它们就处于极不稳定之中。

三、中小企业信用担保体系的创新探讨

我国信用担保机构所面临的问题阻碍了其发展和壮大, 只有改变发展担保机构的思路, 创新担保机构的模式, 才能解决问题。

(一) 引入第四方———桥隧商业模式

从担保的承保主体分类来讲, 首先, 政策性担保容易受到行政干预, 而形成政府指令性担保, 这会导致内部人控制、责权不清等问题, 此外, 这种担保需要雄厚的财政实力支撑, 因而会受到我国现有财力的限制。其次, 商业性担保面临资金规模小、保费低、风险大等诸多问题, 其生存和发展仅依靠保费收入和担保基金的利息收入很难维持。故不能将信用担保简单定位为政策性或者商业性, 而应当定位为解决中小企业融资难而又适宜运作这样一个层面。因此建议引入第四方的模式———桥隧商业模式。桥隧商业模式是指构建起信贷市场和资本市场间的桥梁和隧道, 在担保公司、银行和中小企业三方关系中导入了第四方 (业界投资者:包括风险投资者和上下游企业) , 使得中小企业的贷款申请能够通过担保公司的信贷担保和第四方的相应承诺和操作来符合银行风险控制的要求, 顺利地实现贷款融资。其中第四方与企业订立有条件的期权收购合约, 即以某种形式承诺, 当企业现金流发生未如预期的变化而导致财务危机, 进而无法按时偿付银行贷款时, 第四方将以预先约定的优惠股价参股该企业, 为企业带来现金流用以偿付银行债务, 并保持企业的持续经营。

在桥隧模式下, 可以实现四方共赢的局面。首先, 对银行而言, 桥隧商业模式使得银行变现与发掘违约企业潜在价值的业务分离开来, 交给第四方来负担, 企业价值潜力变现的概率得到提高, 银行坏账损失率的发生也得以下降。其次, 对于企业而言, 只要企业预期的现金流没有出现异常, 则其可以在不稀释股权的同时获得银行贷款;但当企业的现金流出现了未如预期的变化使企业无法偿付银行贷款而面临破产清算时, 第四方的介入确保了企业的持续经营。再次, 对担保机构而言, 桥隧商业模式具有可以使原本无法实施的贷款担保业务得以实现、降低担保公司代偿的风险的好处, 从而有利于担保公司扩大业务量, 提升利润空间。最后, 对第四方而言, 桥隧商业模式使得它们能够以较低的价格获得具有较好价值潜力的目标公司。

(二) 分散担保风险———担保换期权模式

担保换期权, 即在为企业提供信用担保的同时签订一定比例的期权协议, 于未来若干年的行权期内, 选择适当的时机行权投资于企业或退出。该种业务将担保资源优势与风险投资很好地结合起来, 担保公司具有选择的主动权, 可以通过放弃行权规避投资风险, 也可以相对低廉的价格进行投资分享收益。在传统模式中, 担保公司的收益与企业因得到资金支持而获得的额外收益并不挂钩, 只能收取较低的固定担保费率。而一旦企业失败, 担保公司要背负巨大的代偿成本。担保换期权模式则在一定程度上弥补了这一缺陷。期权投资的杠杆作用也被充分发挥, 一方面担保公司可以利用很少的资金获得较大的投资回报, 另一方面担保公司的少量担保资金就可让企业顺利筹集到资金。

(三) 基于企业集群———中小企业互助担保模式

信用互助最早产生于民间的自发行为, 最初是企业互保或多方联保, 但制度的不完善和行为的不规范产生了很多失信行为, 从而导致了大量纠纷和诉讼。在后来的实践中, 逐渐形成了较为成熟的中小企业互助担保模式。中小企业互助担保是指中小企业以互利为原则自愿组成信用互助协会, 会员企业将一定的资金作为互助担保基金, 以入股或缴纳信用保证金的方式投入到担保机构。这类担保机构以会员企业出资为主, 以会员企业为服务对象。