最新经济数据解读

最新经济数据解读（精选3篇）

最新经济数据解读 篇1

尽管现在美国在中国出口总额中所占比例还未达到史上最高点, 但就对中国整体增长的影响来看, 美国从未如此重要。

10月21日出炉的中国第三季度国内生产总值 (GDP) 增长数字显示, 中国经济在改革和结构调整的压力下进一步放缓。关键中的关键, 是要让这些改革继续下去, 而这也让中国经济眼下对美国的依赖程度更胜于以往任何时候。

中国第三季度经济增速放缓至7.3%, 为自2009年第一季度经济衰退接近尾声以来的最低增速。导致经济走软的主要原因, 在于中国房地产行业发展明显放缓。

今年1至9月, 中国房地产开发投资同比增长12.5%, 为2009年7月以来最缓慢的增长。这也连带导致全国固定资产投资仅同比增长16.1%, 为自2001年9月以来的最慢步伐。房屋新开工面积同比下降13.5%, 而房屋销售面积同比下降10.3%。

与房地产建设放缓相伴的还有9月份粗钢产量同比持平以及水泥产量同比下跌2.2%。与此同时, 房地产销售乏力也对消费市场形成打击。由于购房者减少, 家用电器销售的同比增速从两个月前的12.6%放缓至8.5%, 而建筑材料销售的同比增速则降至9.2% (6月和7月的数字分别为17%和14.9%) 。

如果对数据进行更深入的解读, GDP还可分为三大块:资本形成总额 (GCF, 本质上就是固定资产投资) 、消费和外贸净出口。由于第三季度GCF对GDP增长的贡献度从去年同期的55.8%降低到41.3%, 因此当前房地产市场的调整已在数字中有所体现。自2009年有统计以来, 第三季度GCF对GDP增长的贡献度是历年同期的最低水平。

鉴于固定资产投资明显出现减速, 中国的第三季度GDP增长本会大幅低于7.3%。而实际情况并非如此的原因在于, 出口形势在经过了多年沉寂之后开始回暖。

在GCF的GDP增长贡献度下滑的同时, 净出口的贡献度上升至10.2%, 仅次于该数据有统计以来的最高值。这一最高值出现在2013年第一季度, 但由于当时虚报出口额现象泛滥, 当季的净出口数字明显虚高。也就是说, 从经济衰退发生前到现在, 这实际上是出口对中国GDP增长贡献度最高的一个季度。

美国是中国第三季度最大出口市场, 占到了出口总额的17.1%。排在其后的是欧盟 (16%) 和香港 (15.5%) , 而香港基本上都是转口贸易。按年度来看, 从2007到2011年, 欧盟超过美国, 成为了中国最大的出口市场。但是自2012年以来美国重新成为中国的头号出口市场 (除了2013年第一季度, 当时对香港出口大量出现虚报情况) 。

美国不仅是中国目前的主要出口市场, 随着欧洲疲于应付摇摇欲坠的经济, 再加上人民币的升值, 美国相对欧盟的领先幅度可能会在接下来几个月中不断扩大。人民币兑欧元的当前汇率为1欧元兑换7.8469人民币, 接近五年高点。由于从全球来看美元相对强势, 而自6月以来, 人民币兑美元升值超过2%, 因此中国对其他市场的出口也可能会出现放缓。这使得美国对中国而言将更为重要。

尽管现在美国在中国出口总额中所占比例还未达到史上最高点, 但就对中国整体增长的影响来看, 美国从未如此重要。中国国务院总理李克强给出了7.2%的GDP增长下限, 他说设置这一新红线是为保就业。要不是第三季度净出口对增长的贡献度上升, 当季经济增速跌至6.6%, 远低于政府设定的年度目标, 这说明中国的经济政策本来会发生重大调整。如果不是有了出口的贡献, 中国就只好采取更为激进的刺激手段, 搁置改革。

也许, 11月在北京举行APEC峰会时, 中国国家主席习近平应当借机向奥巴马表示感谢。

最新经济数据解读 篇2

2014最新时政热点：李克强“解码”一季度经济数据

4月16日，李克强总理主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，部署落实2014年深化经济体制改革重点任务，并确定金融服务“三农”发展的措施，决定延续并完善支持和促进就业的税收政策。会议当天，恰逢国家统计局正式公布2014年一季度经济数据。李克强强调，当前政府要把“稳增长”作为重要任务，既要“保持定力”，坚持积极的财政政策、稳健的货币政策不变，又要“主动作为”，用促改革、调结构、惠民生，通过多方共同努力，确保完成全年经济社会发展预期目标任务。

经济运行仍处在“合理区间”

国家发改委主任徐绍史就一季度经济形势和2014年深化经济体制改革重点任务作汇报后，多位部委人积极建言献策，随后国务院副总理及部分国务委员也都发表了意见和建议。李克强总结时强调，要全面、客观判断当前的经济走势。他说，一季度数据表明，我国今年的经济运行开局总体平稳，经济增速、就业、物价等主要经济指标处于预期目标范围，经济运行继续保持在合理区间。“我一再讲，合理区间是指经济增长率不低于7.5%左右，所谓左右，就是高一点、低一点都是正常的，都处于合理区间。”他引用统计数据具体说明：一季度调查失业率继续平稳下降;服务业增速持续高于第二产业，发展加快;城乡居民收入实现较快增长。“这些都是经济结构出现的积极变化。”李克强说。

目前没有扩大赤字、采取“强刺激”的考虑

李克强同时指出，当前经济增长下行压力依然存在，一些困难不容忽视。他明确要求要给市场稳定预期，“统筹稳增长，坚持促改革、调结构、惠民生，积极防范化解风险”。他说：“发展依然是中国的第一要务。无论从当前还是从长远角度看，使经济在合理区间保持平稳运行，都要成为政府的重要任务。”李克强强调，稳增长要做到“既稳当前、又利长远”。怎样稳增长?要根据形势，“保持定力”。“当前，积极的财政政策和稳健的货币政策不会改变，也没有扩大赤字、采取‘强刺激’的考虑。”他说，“但政府不是‘不作为’，而是要靠促改革、调结构、惠民生，着力增加有效供给，不断满足新增需求，注意防范和化解潜在风险，通过多方共同努力，确保完成全年经济社会发展预期目标任务。”

下一步依然要把“简政放权”作为政府工作的重点

一周前，李克强来到海南省海口市工商局考察，工作人员告诉他，实施企业登记和管理制度改革后，海南今年一季度新登记企业增幅达到77%，呈现出“井喷式增长”。李克强在国务院常务会议上再次提到了这一数字。他说：“我原本以为，简政放权的改革要长期才能见效，但现在看，改革已经取得了明显成效。改革带动了新增企业数量的增长，也大大带动了就业。”事实上，在会议讨论中，他曾要求有关部门的项目审批流程“再简单点”。他强调，下一步依然要把“简政放权”作为政府工作的重点，要建立政府权力清单制度，探索实行负面清单管理模式，完善事中事后监管模式。同时，要进一步推进财税领域财政预算公开

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等改革，盘活存量资金，便于公众监督。“这些都属于通过改革增加经济活力的举措。”李克强说。

要善于运用商业运作原则，解决老百姓翘首以盼的民生期待

李克强对下一阶段调结构、惠民生提出要求。他说，“调结构”要有保有压。一方面要淘汰高污染、高能耗的落后产能，另一方面，对于缩小城乡、区域差距，有利于产业平衡发展的行业，要大力鼓励。他特别提出，服务业是“调结构”的重要举措，也是过去经济发展的“短板”。他要求各部门都要“出实招”，切实拉动服务业的持续增长。李克强还以棚户区、自来水管网改造等民生项目为例，说明“惠民生是促发展的重要动力”。他说，老百姓有很多翘首以盼的民生期待，政府要加大支持力度，善于运用商业原则，加以推进。这既能改善老百姓的生活，也能带动经济的持续健康发展。

发展是解决中国所有问题的关键基础

程定华解读11月宏观经济数据 篇3

重阳投资认为，11月中国经济运行平稳，工业增加值同比增长10.0%，CPI同比增长3.0%，出口增速升至12.7%，1-11月投资增速小幅回落至19.9%。前瞻的看，当前房地产和基建投资增速仍然处于较高水平，将对后续的工业生产构成支撑，经济有望保持平稳。具体来看，有以下四个方面的特点：

1、固定资产投资增速小幅回落。1-11月固定资产投资同比增长19.9%，11月单月增长17.6%。分行业来看，房地产和基建仍然是投资增长的主要引擎，11月房地产开发投资和基建投资分别同比增长22.0%和24.2%，增速较10月加快6.9和8.2个百分点。此前三个月增长较快的制造业投资增速在11月降至14.1%，表明在企业盈利能力较差、利率高企的情况下，制造业去产能的过程仍在延续。

2、出口增速略超预期。11月出口金额同比增长12.7%，出口金额首次突破2000亿美元。11月中国对美国和欧元区出口分别同比增长17.7%和18.4%，圣诞假期临近可能是欧美需求大增的主要原因。需要注意的是，当前出口的高速增长可能存在一定水分。11月统计局公布的出口交货值同比增长5.8%，增速较10月回落0.3个百分点。此外，11月韩国及台湾的出口增速分别只有0.2%和-4.7%，增速均较10月大幅回落。韩国和台湾均是出口导向型经济体，历史上其出口增速与中国大陆具有较强的同步性。同时，近期人民币升值压力加大，国家外管局再次发文严查贸易融资，也表明套利资金可能再次通过虚假贸易的方式流入境内。

3、工业生产高位运行。11月工业增加值同比增长10.0%，尽管增速较10月回落0.3个百分点，但仍处于较高水平。从主要工业品产量来看，11月发电量和粗钢产量增速出现回落，但水泥、汽车、有色金属产量增速进一步上行。前瞻的看，当前房地产和基建投资增速仍然处于较高水平，将对后续的工业生产构成支撑，工业增速有望保持平稳。

4、通胀保持稳定。11月CPI同比增长3.0%，环比下降0.1%，增速略低于市场预期。11月食品价格环比下降0.2%，今年相对温暖的天气是蔬菜等食品价格下跌的主要原因。11月非食品价格环比持平，增幅略低于0.1%的历史均值，居住价格增长较慢是主要原因。我们预计12月CPI同比增速可能位于3.0%附近，全年CPI平均增速2.7%。

程定华对市场趋于谨慎

程定华认为，根据首次公布的短期流动性调节工具（SLO）交易公告，央行曾在10月末进行了两次SLO操作，期限为2天，交易量分别为410亿和180亿，中标利率均为4.5%，与当时的回购利率4.7%差不多。SLO主要是为了向市场投放短暂资金，平复突发性波动，定价也比较市场化。本周资金面略微宽松，票据回购、银行间拆借等利率有所回落。但与上半年相比，不论是短期拆借，还是各个期限的国债收益率，利率中枢都已上了一个台阶。临近年底，银行面对存贷考核、资金备付、以及可能出台的同业规管，揽储的压力增加（近期出现理财产品数量增加，收益率提高的现象）。预计年底前资金面都将延续比较紧的局面。

程定华认为，PMI等景气指标显示生产活动平稳，短期内关注指导新型城镇化和地方国企改革的政策会否出台。预计在这些政策公布期间，与其相关的地产、建材、建筑、工程机械、地方国企等板块受到政策题材的刺激而上涨。但以地产销量而言，在武汉等城市展开调控加码之后，11月份整体商品房价格环比涨幅收窄、成交量下降。11月份二线城市的成交量比10月份下降了13.9%，同期的一线城市成交量也下降了6.8%。由于过去十二个月的住宅新开工面积环比上升了近5%，如果销售量形成下滑趋势，将会对房价（尤其是二三线城市）造成压力，并且会影响开发商拿地和投资的进度。

程定华表示，IPO发行制度改革方案出台后，市场总体表现平稳，但创业板跌幅比较大，符合各方对市场的一致预期。要彻底消化IPO改革方案，市场大约需要半年到一年的时间，因为新的发行方案是一次前所未有的革命，对市场短期多空的看法可能会低估这次改革的深远影响。

程定华预期，月内召开中央经济工作会议，对明年的经济任务作出定调。如果增长水平订得偏高的话，将对周期类股票造成短期的提振。

基于此，程定华对于短期整体市场的看法仍然比较谨慎，在行业配置上倾向防御性行业，建议关注白酒、食品饮料、医药、农业和电力等行业。