定量选择（共5篇）
定量选择 篇1
定量化学分析要完成实际生产和科研中的具体分析任务, 测定物质中有关成分的含量, 选择适用的测定方法非常重要。依据被测组分的物理、化学性质, 可以建立起多种多样的定量化学分析方法, 一个组分往往有数种测定方法, 完成各种不同的分析任务, 需要选择不同的测定方法。在实际工作中, 遇到的分析问题是各种各样的。从分析对象来说, 可能是无机试样或有机试样;从所要求分析的组分来说, 可能是单项分析或全项分析;从分析目的来说, 可能是例行分析或仲裁分析;从所测定组分的含量来说, 可能是属于常量组分、微量组分或痕量组分等。随着工农业生产和科学技术的高速发展, 对定量化学分析提出了更高的要求。本文谈谈在定量分析工作中如何选择测定方法。
测定方法选择的原则
1.根据测定的目的及要求选择
由于分析工作涉及面很广, 分析的对象种类繁多, 首先应明确测定的目的及要求, 主要包括需要测定的组分、准确度及完成测定的时间等。通常来讲, 对标准物和成品分析的准确度要求较高;微量成分分析对灵敏度要求较高;而中间控制项目分析则要求快速简便等。例如工业化生产中测定工业无水硫酸钠产品的主含量时, 一般采用差减法, 速度快, 仲裁时则采用准确度较高的重量法。
2.根据待测组分的含量范围选择
适用于测定常量组分的方法不适用于测定微量组分或低浓度物质;反之, 测定微量组分的方法也不适用于常量组分的测定。所以在选择分析方法时应考虑欲测组分的含量范围。常量组分多采用滴定分析法和重量分析法, 它们的相对误差为千分之几。滴定分析法操作简便、快速, 重量分析法虽很准确, 但操作费时, 当两者均可选用时, 一般采用滴定分析法, 然而滴定分析法的灵敏度不高, 对低含量 (小于1%) 组分的测定误差较大, 有时甚至测不出来。因此, 对于微量组分的测定, 应选用灵敏度较高的仪器分析, 如分光光度法、原子吸收光谱法、色谱分析法等。这些方法的相对误差一般是百分之几。但用这些方法测定常量组分时, 其准确度就达不到滴定分析法和重量分析法那样高。例如用原子吸收光谱法测定工业无水硫酸钠中的铅含量时, 其结果为2×10-8, 若此法的相对误差为10%, 则其真实含量为1.8×10-8~2.2×10-8, 虽然该法的准确度较差, 但对微量的铅, 只要能确定其含量的数量级 (10-8) 就能满足要求了。因此, 应根据具体情况选择合适的分析方法。
3.根据待测组分的性质选择
一般来说, 分析方法的选择都是基于被测组分的性质, 了解被测组分的性质, 可帮助我们去选择测定方法。例如试样具有酸碱性时, 可以首先考虑中和法;试样具有还原性或氧化性时, 可以首先考虑氧化还原法;大部分金属离子可与EDTA形成稳定的配合物, 因此常用配位滴定法测定金属离子。对于碱金属, 特别是钠离子等, 由于它们的配合物一般都很不稳定, 其大部分盐类的溶解度又较大, 而且不具有氧化还原性质, 但能发射或吸收一定波长的特征谱线, 因此火焰光度法及原子吸收光谱法是较好的测定方法。
4.根据共存组分的影响选择
选择分析方法时, 必须考虑共存组分对测定的影响。例如测定工业无水硫酸钠产品中的钙镁时, 若选用配位滴定法, 由于Fe3+、Al3+、Zn2+、Pb2+等都能与EDTA配合, 也会干扰测定;若用原子吸收光谱法, 则一般元素如Fe、Zn、Pb、Al、Co、Ni、Ca、Mg等均不干扰。
5.根据实验室条件选择
选择测定方法时, 还要考虑实验室是否具备所需条件。例如现有仪器的精密度和灵敏度, 所需试剂和水的纯度以及实验室的温度、湿度和防尘等实际情况。有些方法虽能在短时间内分析成批试样, 很适合于例行分析, 但所需要的仪器一般实验室不一定具备, 也只能选用其他方法。
总之, 一个理想的分析方法应该是灵敏度高、检出限低、准确度高、操作简便的方法。但在实际工作中, 一个测定方法很难同时满足这些条件, 即不存, 在适用于任何试样、任何组分的测定方法, 因此, 要选择一个适宜的分析方法, 就要综合考虑以上各个因素。
测定方法确定的原则
1.准确度高
测定常量组分时, 要求测定具有较高的准确度, 可使用称量分析法或滴定分析法, 这些方法具有较高的准确度和精密度, 操作简便、快速等特点。在大多数场合下滴定分析法优于称量分析法。
2.灵敏度高
测定微量组分时, 要求选择灵敏度高一些的方法, 如分光光度法、电化学分析法、色谱分析法等。这些方法都具有灵敏度高的特性, 其准确度虽不如滴定分析法, 但能满足微量组分分析的要求。
3.选择性好
分析物料中被测物以外的其他成分最好对测定没有干扰, 即使有干扰也必须易于分离或掩蔽去除。
4.要适应于分析的具体要求
分析物料种类繁多, 分析要求各不相同, 如分析高纯物质中的杂质, 方法的灵敏度至关重要;而仲裁分析、成品分析等, 测定准确度是首要问题;生产过程中的中间控制分析要求方法简便、快速。
5.与现有实验设备和技术条件相适应
在选择准确度和灵敏度都很高、选择性也好的方法时, 必须考虑现有仪器设备和试剂纯度等是否能与之适应, 如果实验室不具备这些条件和技术水平, 方法再好也是无用的。
测定方法的确定步骤
1.查阅文献
查阅文献是最普遍、最经济的手段。分析化学文献数量庞大, 其中最实用的文献是“标准分析方法”。因为“标准分析方法”对精密度、准确度及干扰等问题都有明确的说明, 是常规实验室易于实施的方法。在一般文献中选择分析方法时, 则要依据选择分析方法的原则来确定。摘录一种分析方法就应用, 往往是不可取的。此时, 还要注意具体情况, 如试样组分、待分析物的物理化学性质与状态、使用的仪器性能等与文献报道是否一致。当方法较为适宜被分析物质时, 才能选定。
2.进行验证性试验
初步确定了分析方法后, 应将其详尽描述记录下来, 以便进行验证性试验。验证试验的目的是证实该方法是否适用于欲测物质的定量分析, 并通过实际试验获得分析方法的精密度和准确度。在验证试验中, 重复测定是必要的, 因为个别特定条件的试验结果不能代表一般, 必须重复测定才能估量试验误差, 才能对测定数据作统一的判断, 但重复测定的次数应在满足试验目的前提下尽量少。例如要分析煤中某成分含量时, 一种方法是取样点比较少, 但每个点取的试样都要进行多次重复测定;另一种方法是取样点尽可能多一些, 但每个点取的试样只进行较少次数的重复测定。当总的测定次数相同时, 后一种试验的方式比前一种更为合理。这是因为对于煤来说, 取样的代表性是一个关键性问题, 增加重复测定次数, 虽然提高了测定的精密度, 但对提高测定结果的准确度、减少试样不均匀性引起的误差是无效的。同时还应注意, 重复测定不能发现测定方法的系统误差, 只有改变试验条件, 才能发现系统误差。
3.优化实验条件, 完善测定方法
实验条件一般包括浓度、酸度、温度等, 通过条件试验, 选定最佳的实验条件, 这是提高分析结果精密度和准确度的重要手段, 也是完善实验方法的重要环节。要客观地评价一个分析方法的优劣, 通常有3项指标, 即检出限、精密度与准确度。评价测定方法的准确度又可采用3种方法, 一是采用已知的标准样品来检查分析方法是否存在系统误差;二是用已知的标准测定方法的测定结果来对照检查所拟定分析方法是否存在系统误差;三是采用测定回收率的方法检查系统误差。若用上述方法检查出拟定分析方法存在系统误差, 说明采用该方法测定不准确。系统误差值越大, 方法的准确度越低。若通过上述方法检查对照没有发现拟定方法存在系统误差, 则说明该方法准确, 拟定方法的测定结果与标准结果越接近, 方法的准确度越高。除此之外, 还要考虑到测定方法的分析速度、应用范围、复杂程度、成本、操作安全及创新性与污染等因素, 这样才能对测定方法作出比较全面的综合评价, 从而完善分析方法。■
定量选择 篇2
一、新疆南疆农业特色支柱产业的选择方法
结合农业特色产业的基本特征和新疆南疆地区的农业现状, 从相对优势、生产规模的角度选取以下几个指标作为新疆南疆农业特色支柱产业选择的依据。
(一) 农产品产值集中指数分析法
产值集中指数是用来反映新疆南疆农业特色产业的产出规模优势与新疆农业特色产业产出规模优势相比所具有的优势, 产值集中指数大于1, 表明该区域农业生产部门在产出规模上具有优势;若产值集中指数小于1, 表明该区域农业生产部门在产出规模上不具有优势。产值集中指数并不完全表示某一种农产品在一定区域内没有优势, 它只是说明某一农产品由于某种自然地理原因而暂时拥有的相对于其它农产品所没有的优势。公式如下:
其中ηki为k区域农业第i个生产部门的产量集中指数;qki为k区域第i个生产部门产品产值;qk为k区域农业产品总产值;Qi为上一级区域农业第i个生产部门产品产值;Q为上一级区域农业产品总产值。ηki反映第i农业生产部门与上一级区域相同生产部门相比的比较优势。
(二) 农产品专门化系数分析法
专门化系数是反映农产品商品生产能力的指标。但是它忽略了地区生产规模与地理位置的关系, 因此具有片面性。公式如下:
其中rki为k区域农业第i个生产部门的专门化系数;qki为k区域第i个生产部门产品产量;n为k区域的人口总数;Qi为上一级区域农业第i个生产部门产品产量;N为上一级区域人口总数。rki反映农业第i个生产部门的商品生产能力。
(三) 农产品产值比重分析法
产值比重是用来反映某一农业生产部门在本区域内的规模比较优势, 农业特色产业 (产品) 的产值应该在农业总产值中占有较高的比重。计算公式如下:
其中θki为k区域农业第i个生产部门产值在该区农业总产值中的比重;xki为k区域农业第i个产业的产值;xk为k区域农业总产值。θki反映第i个农业生产部门在本区域的规模比较优势。
(四) 农产品单产指数分析法
单产指数是反映农产品的规模优势和技术进步优势的指标。计算公式如下:
其中ki为k区域农业第i个生产部门的单产指数;qki为k区域第i个生产部门产品产量;m为k区域第i个生产部门产品的播种面积;Qi为上一级区域农业第i个生产部门产品产量;M为上一级区域第i个生产部门产品的播种面积。
二、新疆南疆主要农产品的选择
(一) 主要农产品产值集中指数分析
运用主要农产品产值集中指数指标, 用1997-2006年10年的数据 (其中新疆南疆的数据包含南疆的地方和兵团) 分析如表1。
结合表1, 从横向比较可以看出新疆南疆主要农产品中棉花的产值集中指数几乎在每年都位居第一, 其次是水果、粮食和果用瓜, 其中果用瓜的产值集中指数在2003年以后均大于1, 而蔬菜、甜菜、油料作物和薯类的产值集中指数在10年中均小于1, 这4个农业生产部门在产出规模上不具有优势;从纵向进行分析可以看出粮食、棉花、水果和果用瓜10年的产值集中指数都处于一种增长的趋势, 其中果用瓜的增长幅度较大, 其次是水果, 粮食和棉花的产值集中指数增长幅度较小, 从中也反映出果用瓜的发展潜力较大。综合以上分析从产值集中指数角度来看, 粮食、棉花、水果和果用瓜可以作为新疆南疆的特色产业 (产品) 来发展。
(二) 主要农产品专门化系数分析
运用主要农产品专门化系数指标分析如表2。
表2从横向反映出南疆主要农产品中棉花的专门化系数最高, 平均达到1.19, 人均占有量远远高于同期的新疆水平, 棉花的规模优势显著。其次是水果、粮食和果用瓜, 专门化系数10年的平均数分别为:1.13、1.04和0.87, 其中近5年来果用瓜的专门化系数逐年上升, 规模优势比较显著。而蔬菜、甜菜、油料作物和薯类的专门化系数均小于1;从纵向来看棉花的专门化系数波动较小, 粮食作物、水果和果用瓜处于增长的趋势, 尤其是近5年的变化较明显, 综合两个不同角度的分析, 我们可以看出:新疆南疆棉花的专门化系数虽然高于新疆同期水平, 但是呈现一种下降的趋势, 2006年水果的专门化系数已经远远超过棉花的专门化系数, 发展前景较好, 果用瓜的发展趋势也是如此。粮食的专门化系数虽然大于1, 但是作为生活必需品应当控制粮食的对外商品交换, 确保南疆地区的粮食安全。而蔬菜、油料等的人均占有量较少这与新疆南疆的地理位置和自然资源有很大的关系, 种植规模受到限制。因此从专门化系数角度来看可以选择棉花、水果和果用瓜作为新疆南疆的特色产业 (产品) , 而粮食这一产业 (产品) 应当引起政府的高度重视。
资料来源:据2000-2007年《新疆统计年鉴》和《新疆生产建设兵团统计年鉴》及1998-2007年《新疆年鉴》和《兵团年鉴》各种农产品的产量和不同地区人口数计算得出。
(三) 主要农产品产值比重分析
运用主要农产品产值比重指标分析如表3。
从新疆南疆各种主要农产品产值比重10年的变化趋势来看, 粮食、油料、甜菜和薯类的产值比重总体上都是一种下降的趋势, 这些产业 (产品) 的发展由于缺乏政策的扶持和规模化种植, 市场的占有能力有所下降, 棉花这种农产品近两年的产值比重也有所下降, 这与棉花价格持续走低有很大的关系, 由于棉花的种植面积在扩大, 单产也在逐年增加, 因此棉花的产值在南疆农产品中仍占有较高的比重。对于这些产业 (产品) 还需要根据自然条件、市场优势等因素进行具体分析作出评价。而蔬菜、水果和果用瓜的产值比重则呈逐年上升的趋势, 随着人们消费观念的转变, 这些产品的需求弹性也较大, 很大程度上拉动了这部分产业 (产品) 的发展;从横向来进行比较棉花的产值比重最高, 其次是粮食、水果和蔬菜, 随后是油料、果用瓜、甜菜和薯类, 综合分析得出:蔬菜、水果和棉花作为特色产业 (产品) 发展的条件比较充分。
(四) 主要农产品单产指数分析
运用主要农产品单产指数指标, 分析如表4。
结合表4可以看出甜菜和油料的单产指数都比较高, 这主要得意于新疆南疆特殊的地理位置和气候条件, 但是甜菜、油料反映规模优势的其它指标均不是很显著, 因此可以借助这些条件把甜菜和油料选择为新疆南疆部分区域的农业特色产业 (产品) 。近几年南疆粮食和棉花的单产都超过新疆同期水平, 尤其是棉花的单产增长较快, 这说明政府对棉花产业给予了很强的扶持力度, 加大了科技投入, 提高了机械化程度。同时粮食的安全问题也引起重视, 南疆地区既要发展特色产业也要保证粮食供给, 因此在粮食原有规模不变的基础上, 粮食单产在逐年提高。水果反映规模优势的其它指标均比较显著, 但是水果的单产指数在逐年下降, 因此要把水果作为新疆南疆的农业特色产业来发展, 应当把重心放在提高水果单位面积产量上。果用瓜也存在同样的问题。
三、结论
1.棉花在各个指标中都有比较突出的规模优势, 因此棉花作为新疆南疆首要特色农产品条件较充分。但是近几年我国棉花在价格上逐渐失去了竞争力, 棉花作为新疆南疆的特色产业 (产品) 应在现有的基础上适度控制规模, 降低棉花的生产成本, 提高棉花的单产和质量, 打出新疆棉花的品牌。瓜果业在市场需求方面占有绝对的优势, 有着巨大的发展潜力。要将瓜果业作为新疆南疆的特色支柱产业 (产品) , 不能仅仅停留在提高产量和质量方面同时也应考虑提高水果的储藏技术, 投入相应的人力和财力来支撑这一农业产业, 开拓水果新市场。
2.甜菜的市场优势和规模优势都较弱, 但甜菜的单产高, 含糖量高, 为新疆制糖业的发展创造了先天有利的条件。由于其受地理位置的影响较显著, 因此要做到合理布局, 在部分地区可以作为农业特色支柱产业 (产品) 来发展。油料的市场优势较明显但除单产高于新疆同期水平外其它指标反映的规模优势都较弱, 所以不能将其作为整个新疆南疆现阶段的农业特色支柱产业 (产品) 。
3.粮食作为生活必需品在各个指标中都表现平平, 若将此作为农业特色支柱产业 (产品) 发展前途不是很明显, 如果不能防范粮食供应紧张问题, 将会直接影响到新疆南疆的安全和稳定, 努力提高粮食单产, 确保粮食安全。蔬菜作为与人们生活密切相关的农产品虽然各个指标的规模有时表现都不很明显, 但是也应进行重点扶持。从专门化系数指标可以看出新疆南疆蔬菜的人均占有量远远低于新疆同期水平, 产值在新疆南疆农业中也仅占据很小的比重, 大量的蔬菜还需依赖新疆南疆以外地区的输入, 这不仅造成蔬菜价格提高, 一定程度上造成这部分市场资源的流失, 因此还需适当扩大蔬菜的种植规模同时提高单产。
定量选择 篇3
关键词：主导产业,定量分析,选择
安徽省经济正处于快速发展时期, 也是工业化的加速时期。面对这样的发展与机遇, 安徽省更要紧跟时代步伐, 着力发展工业产业为其产业结构找到最优方案。主导产业是一个地区起主导作用的产业, 也是发展工业的前提和条件, 它对其他产业和整个经济有较强的带头作用, 对工业快速高效的发展有着举足轻重的地位。本文将介绍安徽省工业主导产业选择的定量分析, 帮助确定主导产业, 更好地指导工业发展。
1安徽省工业主导产业选择的原则
选择主导产业时可参考两个原则:一是确定在选择区域主导产业需要遵循的前提条件, 并标注出选择产业时的具体参考范围;第二是主导产业的特殊性质也要纳入区域主导产业选择的范围。亦可细分为两类基准:定性基准, 即用语言文字进行描述, 陈述选择区域主导产业时要考虑的背景条件及其范围的具体程度;定量基准, 即用数学语言进行描述, 根据数据分析结果得出选择区域主导产业的性质和特征。
2安徽省工业主导产业选择的定量分析
安徽省工业种类繁多, 共37个产业, 统计数据难度较大。本文分析阐述了安徽省的37个产业, 竭力使分析结果更详尽更具科学性。主要采用两种处理方法:一, 此次研究的数据均是从2005年至今的, 因为在2005年以前统计年鉴对于工业内各产业的划分标准与现在不同。二, 每年份的单纯性数据之间是不存在可比性的。研究中的各年间数据都是按相同基期计算出并通过人工和软件的处理, 将价格影响降到零。各基准及指标的具体测算方法如下所示:
2.1需求收入弹性的数据来源及测算方法
对于需求收入弹性, 此次研究的数据具有较强的时效性, 消除了价格的影响, 并使用赋予权重的方法, 即表明各个评价指标重要性的权数计算得出各产业的平均需求收入弹性。
2.2生产率上升率的数据来源及测算方法
根据近几年的数据, 去除价格影响后, 得出各产业的年平均生产率上升率。
2.3比较优势系数的数据来源及测算方法
2.4感应度系数、影响力系数的数据来源及测算方法
根据《安徽省投入产出表》计算出该产业列昂惕夫矩阵, 再由计算公式将各产业的感应度系数和影响力系数算出即可。
3各产业的基准及指标数据的因子分析及结果
为使计算结果更加精准, 本研究首先在五组数据中筛选, 根据软件得出计算结果, 最终甄选出安徽省的主导产业。主导产业与其他产业具有高度的关联性。本研究首先得出感应度和影响力系数, 将两个系数都处于最后的产业筛选掉;其次根据比较优势基准, 将系数小于1的产业去掉;最后综合需求弹性基准和生产率上升率的值来对安徽省各行业进行数据分析。本研究在数据筛选过程中弱化了需求收入弹性的作用, 因为安徽省经济正处于工业化的起步时期, 其他省份发展相对较快, 已经进入成熟时期, 安徽省仍然有进步空间, 特别是农村地区, 居民仍然对收入弹性较低的商品有需求, 所以从实际情况来看, 需求收入弹性基准并不是完全适用。
本研究选用上述基准对各工业产业进行测度, 发现符合条件的产业只有17个:通用电力热力的生产和供应业、设备制造业、煤炭开采和洗选业、农副食品加工业、造纸及纸制品业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、非金属矿物制品业、石油加工炼焦及核燃料加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料及制品制造业、塑料制品业、有色金属冶炼及压延加工业、金属制品业、交通运输设备制造业、电器机械及器材制造业、工艺品及其他制造业仪器仪表以及文化办公用机械。
研究中要进行的各产业的二次选择, 主要依据其经济指标。分析问题的难易程度及复杂与否会受到指标数量的影响, 加之各产业指标之间并非独立存在, 分析起来都会更加棘手。因而, 最有效的方法是将综合指标进行转换, 即在尽可能保持原有信息的基础上, 把数量较多且之间具有某些相关性的指标转换为数量较少且相互独立或无关的综合指标。主成分分析即通过正交变换将一组可能存在相关性的变量转换为一组线性不相关的变量, 转换后的这组变量叫主成分分析。因子分析就是研究从变量群中提取共性因子的统计技术的一门方法。因子分析优点为它不是对原有变量的取舍, 而是根据原始变量的信息进行重新组合, 找出影响变量的共同因子, 化简数据;更具有可解释性, 命名清晰性高。
下表为因子分析结果, 是上文得出的各种指标和基准和安徽省37个产业的关系。分析过程可归纳为:选择因素变量、计算相关系数矩阵、测算矩阵特征值与特征向量、计算各主要因子得分及排序。
从表中可以看出, 安徽省的工业主导产业应从以下五个产业中进行选择:电气机械及器材制造业、热力的生产和供应业、电力、交通运输设备制造业、金属 (黑色、有色) 冶炼及压延加工业。在发展主导产业的同时, 必须要着重培育前向基础产业。经济发展不仅需要国有企业作为支撑, 更需要民营企业, 民营企业和国有企业相互促进协调发展。培育和发展战略性新兴产业, 加快经济发展方式转变, 为地方经济的发展提供了新的机遇。
参考文献
[1]汤斌.安徽省主导产业选择的实施对策[J].合肥工业大学学报, 2008.
[2]张谋贵.主导产业的选择及政策导向——以安徽省工业为例[J].安徽广播电视大学学报, 2006.
[3]李建设, 王磊.区域主导产业选择存在问题研究[J].哈尔滨商业大学学报, 2009
[4]中部六省政府发展研究中心联合课题组.中部崛起战略与对策[M].北京:经济科学出版, 2006.
定量选择 篇4
在人口老龄化进程加快和通货膨胀加剧的大背景下, 为了保障人民生活水平和社会稳定, 社保基金如何才能在控制风险的前提下赚取较高的收益成为亟待解决的问题。目前, 中国的社保基金在国内证券市场的投资范围内, 投资策略主要有自身直接购买债券持有到期、指数投资、委托积极股票投资和债券投资以及货币市场投资 (刘昌林, 2007) [1], 后三种投资涉及到外部基金公司。其中, 指数投资和货币市场投资主要以直接购买基金为主, 而委托积极股票投资和债券投资则需要选择管理人, 如目前社保101、201组合等。
选择投资管理人从基金公司的角度, 而不是单纯从基金经理的角度出发有其内在的依据。Bakes (2003) [2]研究发现, 基金公司治理结构、管理资产情况等对超额收益的贡献度为50%—90%, 而基金经理的贡献度为10%—50%。我国目前社保基金的管理层也持相同观点, 前任社保基金理事会理事长高西庆 (2003) [3]认为, 从国际发达基金市场的经验看, 基金公司整体对业绩的影响程度高于基金经理的影响程度。因此, 选择投资管理人应该从公司整体角度评价, 基金经理只是评价体系中的一部分
但是, 如何在众多基金公司中进行选择成为社保基金委托投资中的一大关注点。业界已经提供了一些筛选工具, 但仍存在下列问题:第一, 具有不同偏好的投资者对于筛选变量的重视程度不同, 而这些工具显然没有将投资者偏好考虑在内。第二, 筛选结果可能有很多基金公司符合条件, 投资者仍需要做出选择。第三, 当两个评价指标对同一公司评判不同时, 如何权衡比较等。本文通过对过去几十年国内外有关基金公司评价 (包括旗下基金积极绩效评估) 的文献整理, 发现评估的指标非常多, 例如DanielC.Indro (1999) [4]认为公司旗下基金的规模大小对基金的积极投资收益有重要影响, 基金规模存在最优点;Yermack (1996) 、Shleifer和Vishny (1986) [5]等主要从基金公司治理结构的角度对基金公司进行评估;GrinblattandTitman等 (1993) [6]直接对基金的收益进行了持续性研究, 认为表现差的基金往往会持续差的业绩;Chevalier和Ellison (1999) [7]主要研究了基金经理个人特性对基金绩效的影响, 认为某些特性, 如年龄等对业绩有显著影响。如果根据这些研究对基金公司逐一进行评价, 结果很可能无法统一, 而社保基金选择管理人却是一个综合的过程, 需要对基金公司整体实力进行评估。
因此, 本文运用多因素分析中一种方法———层次分析法 (AnalyticHierarchyProcess, AHP) , 将不同专家的研究结果进行合理整合, 并根据社保基金的特殊偏好, 构建一个综合评价体系, 以帮助社保基金选择适当的基金公司作为投资管理人。在该体系下, 采用截止至2008年第一季度的数据, 将负责社保基金资金运作的9家基金公司进行了评价, 结果易方达基金公司排名第一。
2模型介绍
2.1模型总体框架
当社保基金进行管理人选择的决策时, 往往需要考虑很多因素, 如过去业绩、风险、基金公司经营各方面状况、基金经理的情况等等。Olsen (1998) [6]的研究指出, 当面临复杂问题时, 决策者将更多依赖于直觉和经验。Miller (1956) [6]也指出, 当决策中考虑因素超过7个时, 很可能做出不一致的决策。
AHP (Saaty, 1980) [8,9,10]是一种帮助决策者系统解决多因素问题的方法。该方法让决策者在两两因素比较之后, 对每个因素确定相对权重, 而非同时考虑许多因素, 从而能够保证做出与自身偏好一致的决策。另外, 不同于一般筛选工具, 基于AHP的评价体系能够综合多个指标, 将定性判断定量化, 对管理人进行排序而非简单罗列, 方便决策者选择。
因此, 基于AHP的体系将社保基金的偏好、理论研究成果和历史数据融为一体, 对投资管理人排序, 从而达到合理选择管理人的目的, 结果便于理解同时相对严谨, 并且易于后人扩展。
AHP主要由四个步骤组成: (1) 确定层次结构:主要为目标层、指标层和方案层; (2) 根据决策者的偏好, 为每个指标确定权重; (3) 根据历史数据, 在每个指标下, 对各个方案打分; (4) 结合前两步的结果, 为每个方案综合评分, 进行排序。
目标层为选择合适的投资管理人, 指标层包括基金公司的特征 (旗下基金平均份额、运作时间) 、治理结构 (董事会规模、独立董事比例、发起人持股比例) 、过往收益和风险控制 (年平均收益率、Sharpe比率、年平均波动率、VaR) 、基金经理的个人特征 (基金经理年龄、在同一基金公司担任基金经理的时间) , 方案层则是各备选基金公司。
图1描绘了本体系的AHP层次结构, 由于备选基金公司较多, 此处未列出。该体系的一大特点是兼容性, 即很容易就能加入其它的指标或方案, 在实际选择基金公司的应用中易于修改和完善。
2.2 模型构建具体步骤
2.2.1 指标选择说明及计算数据
(1) 基金公司特征
基金规模太小固然不能取得规模经济优势, 但规模太大也会因为流动性等问题导致基金经理不能及时买到足够多的股票, 可能迫使基金改变风格 (Daniel C. Indro, 1999) [4]。将2007年底行业平均基金规模作为最优点, 采用模糊打分的方法, 转化为最优规模拥有最高分数的结果后, 进行归一化。
由于社保基金是长期投资, 因此有长期经营经验的基金公司更有优势。公司运作时间采用模糊打分的方法, 并进行归一化。
(2) 治理结构
完善的基金公司治理结构能够有效监督投资流程, 减少在投资过程中由于管理人和投资者的信息不对称所产生的问题。
在基金治理结构研究方面, 1962年宾夕法尼亚大学沃顿学院受美国证监会委托的基金研究报告进行了开创性的研究, 该报告以美国公司型基金为研究对象, 考察了基金的治理结构, 着重突出了董事会的作用。报告强调独立董事在治理结构中十分重要, 认为独立董事占少数的基金治理结构不利于有效保护投资者的利益。我国的学者丁骏 (2006) 等也持有相同观点。但独立董事太多理论上也会因为与管理层之间的信息获取问题而不能发挥作用, (陈宏辉, 贾生华, 2002) , 因此, 可以认为, 独立董事与绩效成倒U型[5]。目前我国规定独立董事比例为1/3, 现实中基金公司董事会中独立董事平均在36%左右, 远低于美国70%的比例, 因此, 可以认为, 目前中国独立董事比例高对绩效有正面影响。
Yermack (1996) [5]对董事会规模大小与基金投资绩效进行了相关性研究, 提出董事会规模与基金公司价值之间呈现负相关的凹型曲线关系。蒋勇 (2007) [5]通过实证, 也发现中国基金公司董事会规模与基金业绩呈现倒U型, 并提出在中国, 董事会由9人组成为最优规模。现实中, 我国目前基金公司董事会规模最小为7, 最大为12, 大多数基金公司董事会人数主要集中在8—9之间。
Shleifer和Vishny (1986) [5]认为在公司型基金中, 一定的股权集中度是必要的。大股东具有监督经理层行为的动力, 从而能够降低代理成本, 提高基金绩效。在中国契约式基金的制度下, 可以认为基金发起人持有基金的份额越大, 则基金管理公司越愿意将利益与基金持有人的利益趋于一致。
因此, 将上述3个影响因素纳入分析中, 样本截止至2007年底年报披露内容。其中, 独立董事比例和发起人持股比例越高越好, 因此将原始数据归一化即可。而董事会规模由于存在最优点, 需要模糊打分并归一化。
(3) 基金过往收益和风险控制
用年收益率和Sharpe比率反映基金公司投资的获利能力, 研究表明 (Grinblatt, Titman 1992;Hendricks, Patel, Zeckhauser 1993, Carhart, 1997) [6]业绩不好的基金会持续较差的业绩, 但业绩较好的基金是否能持续还存有争议, 从收益指标可以甄别出表现不太好的基金公司。
用VaR和年波动率反映基金业绩的波动程度, 由于社保基金的风险规避程度比较大, 因此, 应该倾向于选择风险控制能力较好的基金公司。
该指标计算样本从积极型股票基金成立日起至2008年第一季度, 并对其进行归一化处理。
(4) 基金经理个人特征
Chevalier和Ellison (1999) [7]是研究基金经理个人特征对基金绩效影响的先行者。他们研究了经理更换对投资者的影响, 提出如果投资者认可该经理, 则经理个人和基金业绩共同决定了投资资金流量的假设。研究结果发现优秀经理离职后, 投资基金的资金流量与基金业绩的相关性减弱, 说明基金经理确实影响投资者对基金的选择。
在具体衡量指标上, 他们的其它研究发现, 年轻的基金经理受业绩考核的压力更大, 因此考虑到职业前途, 年轻的经理容易有更好的表现。Golec (1996) [11]发现基金经理在同一基金管理公司做基金经理的时间与基金业绩有显著正相关。罗真等 (2006) [12]实证也显示中国基金经理年龄较小的优势明显些。
该指标计算样本为2007年底仍然在任的经理, 并对其进行归一化处理。
上述所列指标体现了如下原则: (1) 主观与客观指标相结合, 历史数据以客观为主, 最优点确定以主观判断为主; (2) 动态与静态相结合, 过往业绩以动态为主, 公司特征、治理结构、经理特征以静态为主; (3) 公司内部管理与外部环境相结合, 公司特征、治理结构、经理特征一定程度上体现了公司文化、投资管理流程和相对行业内其他公司的优势。
(5) 各指标得分综合结果
综合上述指标, 各个基金公司指标的得分情况如表1。
2.2.2 各个指标的权重确定及最终得分
投资者通过两两比较, 可以得到每个因素的权重。在AHP中, 这个步骤通过构造判断矩阵完成。判断矩阵元素的值反映了人们对各因素相对重要性 (或优劣、偏好、强度等) 的认识, 一般采用1—9及其倒数的标示方法, 1表示两个因素同样重要, 9表示一个因素比另一个因素极端重要, 中间依次递增。
判断矩阵的特征向量undefined经过归一化后, 可得同一层次各个因素对于上一层次某因素相对重要性的权重。
为了保证决策者在比较时逻辑的一致性, 指标两两比较的结果需要通过一致性检验。
一致性指标IC的计算公式为:
undefined (1)
(1) 式中, n为元素的个数, λmax为其最大的特征根。
当随机一致性比率undefined时, 认为层次单排序的结果具有一致性, 否则需要调整判断矩阵的元素取值。 (IR为平均随机一致性指标) (Satty, 1977, 1980, 1982) [8,9,10]
权重选取需要根据各类投资者的偏好, 此处假设选取下列权重, 如表2、表3所示。
特征根=2, IC=0
特征根=3.003 7, IC=0.001 85, RC=0.0032<0.1
2F、2G对1C取等权重0.5, 3A—3D对2F、2G也取等权重0.5, 因此3A—3D对1C的权重为 (0.25, 0.25, 0.25, 0.25) T。2H、2I对1D同样取等权重0.5。将权重与表1的得分相乘, 即得到基金公司在1A、1B、1C、1D指标层下的得分 (9×4矩阵) 。
1A、1B、1C、1D指标层再取权重 (1A, 1B, 1C, 1D) T= (0.2, 0.2, 0.4, 0.2) T, 此处强调基金公司获取收益和风险控制的能力。
最后, 将1A、1B、1C、1D指标层下的得分 (9×4矩阵) 与1A、1B、1C、1D指标层的权重 (4×1矩阵) 相乘, 得到各个基金公司在积极投资方面的评分: (南方, 博时, 华夏, 鹏华, 长盛, 嘉实, 易方达, 招商, 国泰) T= (0.127, 0.172, 0.175, 0.177, 0.144, 0.167, 0.193, 0.146, 0.151) T, 可以此作为排序的依据, 结果显示易方达基金公司位列第一。此排序把基金公司的历史数据和社保基金对于每个标准的重视程度结合在一起, 比单纯看收益、风险更为全面。将基金公司排序后, 社保基金可以自由决定在投资组合中选取几个基金公司。
3 结论
本文基于层次分析法构建了社保基金选择投资管理人的综合评价体系。该评价体系有独特优势, 融合、量化了多个评价指标, 体现主观与客观相结合、动态与静态相结合、公司内部管理与外部环境相结合的原则, 能够对基金公司排序, 从而达到综合评价的目的。采用截止至2008年第一季度的相关数据, 本文在该体系的框架下对目前管理社保基金资金的基金公司进行了评价, 结果易方达基金公司排名第一。
通过这个综合体系, 测评者能够理清评价头绪, 便于理解和解释整个评价流程。所需做的所有工作只是列出评价指标, 根据不同目标赋予指标不同的权重, 然后根据各个候选方案满足指标的不同程度进行打分, 最后两者相结合, 即得到各方案的排序结果。
该方法克服了以前评价方法过于侧重某一方面和难以定量的缺点, 建立了一个透明、科学、定量的评价体系, 有助于杜绝金融腐败和维护社保基金投资管理人选拔制度的健康运行。
摘要：全面考核是社保基金遴选投资管理人的基本要求, 运用层次分析法, 结合学术界现有研究中认为具有影响力的因素, 建立了一个综合评价体系, 该体系包括Sharpe比率等定量指标和公司治理等定性指标, 实现了主观与客观的结合, 具有针对性和可拓展性, 有助于建立一个科学、透明的社保基金投资管理人选拔制度。在该体系下, 采用截止至2008年第一季度的数据, 评价了负责社保基金资金运作的9家基金公司, 结果易方达基金管理公司排名第一。
关键词：社保基金,管理人选择,层次分析法
参考文献
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[2]Bakes K P.On the performance of mutual fund managers, working paper.US:Emory University, 2003
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[4]Indro D C, Jiang C X, Hu M Y, et al.Mutual fund performance:does fund size matter-.Financial Analysts Journal, 1999; (May/June) :74—87
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[8]Saaty TL.The analytic hierarchy process.NewYork:McGraw-Hill, 1980
[9]Saaty TL.A scaling method for priorities in hierarchical structures.Journal of Mathematical Psychology, 1977;15 (3) :234—281
[10]Saaty T L.Decision making for leaders:the analytic hierarchy process for decisions in a complex world.Atlanta, GA:Lifetime Learning Publications, 1982
[11]Golec J H.The effects of mutual fund managers characteristics on their portfolio performance, risk and fees.Financial Services Re-view, 1996;5 (2) :133—148
定量选择 篇5
关键词：自主阅读,选材,易读性公式,学生兴趣
一、自主阅读选材的重要性
在高中学生的英语学习中, 阅读是最主要、最可靠的语言输入来源。从《普通高中英语课程标准》来看, 阅读技能是课标中四大语言技能之一;《普通高中英语课程标准》把“优化学习方式, 提高自主学习能力”作为其基本理念之一并明确提出“高中英语阅读教学的根本任务是培养学生的英语自主阅读能力”。从高考英语试题来看, 其中与阅读有直接关系的题型有阅读理解、完型填空分数达70分, 将近占总分的一半。另外, 听力和写作也跟阅读分不开。因此, 阅读能力的培养在高中英语教学中占据着举足轻重的地位。
但是, 学生语言能力的提高仅靠课堂教学是远远不够的, 还必须依靠大量的英语自主阅读材料。就当前高中英语教学而言, 大部分自主阅读材料都是教师为学生准备或者推荐的。对于教师来说, 怎样科学有效地选择难易适中的自主阅读材料成为一大难题。教师对自主阅读材料的难易度的判断常常只停留在个人经验或主观感觉上。这种难易的评估, 往往缺乏统一的标准, 容易见仁见智, 并且无法准确地把握阅读文本的难易度。
二、傅莱区易读性公式
对语料难度的研究在西方被称为“易读性研究”。英语教学界的文本易读性研究最早从美国开始, 当今市面上的易读性公式已有100多个, 本文选取了傅莱区易读性公式 (Flesch Reading Ease) 作为研究工具, 用其对英语文本难度进行定量测量。傅莱区易读性公式由鲁道夫·傅莱区 (Rudolf Flesch) 于1948年提出, 现广泛应用于国际社会, 甚至被美国微软公司内置于微软文字处理软件中 (Microsoft Word) 。用户可以直接用微软文字处理软件测量文本难易度。傅莱区易读性公式如下:
该公式从词汇量, 句子数量和音节数三个方面来判断文本的难易度, 得出的数值越大, 表明文本越简单, 数值越小, 文本难度越大。难度系数值在90-100之间, 表明该文本很容易被11岁左右的学生 (以英语为母语) 理解;难度系数值在60-70之间, 表明该文本很容易被13-15岁左右的学生 (以英语为母语) 理解;难度系数值在0-30, 表明该文本, 能被大学生 (以英语为母语) 理解。
三、人教版高中英语教材中阅读文本的难度
本文以傅莱区易读性公式 (Flesch Reading Ease) 为研究工具, 以人教版英语高中教材必修一中五个单元的五篇阅读课文为测量对象, 得出结果如下。
从表格可以初步得出结论, 人教版高一年级教材中的阅读文本平均难度值在67左右, 教师所提供的英语自主阅读材料也应该在该难度值上下。
四、教师对学生自主阅读材料的选择
首先, 本文从定量角度分析了人教版高中教材中的阅读难易度, 教师在选择学生自主阅读材料时, 应选择难易度在相应范围内的文本材料, 或者稍微偏难一点的。根据维果斯基的“最近发展区”理论, 教学应着眼于学生的最近发展区, 给学生提供稍有难度的内容, 发挥学生的潜力, 让学生能力达到下一个发展水平, 英语自主阅读也如此。阅读文本太难和太易都不利于学生的阅读能力的提高, 根据定量研究, 教师对自主阅读材料的难易度的判断就会有一个统一的标准, 再也不会只停留在个人经验或主观感觉上, 更有利于教师准确地把握阅读文本的难易度。
其次, 教师还应该从学生主体出发, 关注学生的心理需求, 选择该年龄段学生感兴趣的阅读材料。难度适中, 内容有趣的阅读文本才能让学生真正爱上阅读, 真正从阅读中学有所获, 实实在在地提高学生的阅读能力。
参考文献
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[2]李绍山.易读性研究概述[J].解放军外国语学院学报, 2000 (4) .
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