汇率交易系统（共3篇）
汇率交易系统 篇1
一、引言
本文主要研究虚拟货币的本质及其对经济的影响。
现在, 虚拟经济 (以网络游戏为代表) 成了一项庞大的产业, 参与人数不断增加。如在游戏中, 玩家可以通过玩游戏获得各种宝物, 也可以用虚拟货币从其他玩家购买宝物, 以便逐渐的通过游戏的各个关口, 逐步从低级到高级, 获得成就感和快乐。
对虚拟货币进行研究并对虚拟货币的过度发行是否会导致真实货币的通货膨胀、央行是否应该把虚拟货币的发行权收回、是否对虚拟货币交易征税等等现实问题做出建议是当前各方关注的热点问题。
二、虚拟货币与真实货币
1. 普通货币的定义及功能
普通货币定义为:由国家法律规定的, 在商品劳务交易中或债务清偿中被社会普遍接受的东西。货币通常有五种功能:价值尺度、流通手段、支付手段、储藏手段和世界货币。
2. 虚拟货币的定义及功能
虚拟货币是指一定的发行主体以公用信息网为基础, 以计算机技术和通信技术为手段, 以数字化的形式存储在网络或有关电子设备中, 并通过网络系统以数据传输方式实现流通和支付功能的网上等价物。
网络虚拟货币是个“新生事物”, 但发展势头很猛。世界上最早面世的网络虚拟货币是1998年由Flooz.com推出的Flooz币 (董璐, 2005) ;国内最早出现的网络虚拟货币是2000年由中文利网 (China Bounz.com) 以积分形式向消费者提供的虚拟货币。随后, 许多知名网站纷纷推出名称各异的虚拟货币, 如腾讯的Q币、新浪的U币、网易的POPO币等。目前, 网络虚拟货币有数10种 (孙广志, 2006) , 可以分为三大类:游戏币、消费式虚拟货币和交换式虚拟货币。
通常, 虚拟货币具有值尺度、流通手段、支付手段、储藏手段这四种功能, 虽然这几种功能只在相应的虚拟世界中有效, 但它已具备了货币的大多数功能。但由普通货币的定义可以看出, 虚拟货币还不是货币, 因为它还不是由国家法律规定的、被社会普遍接受的东西, 它只在其网络世界中被相关参与者接受。因此, 我们也可以说虚拟货币就是货币, 但它又不同于真实货币。
3. 虚拟货币与普通货币的区别
两者主要的不同有两方面。首先, 虚拟货币没有通过中央银行发行, 也没有银行进行虚拟货币的借贷, 游戏币通常由玩家通过游戏本身创造出来, 其它许多虚拟货币由各门户网站发行。从而央行对虚拟货币的供给没有控制手段, 虚拟世界中的商品和货币的平衡由玩家们的消费与储蓄决定。因为没有发行的控制, 随着时间的推移, 游戏币会越来越多, 由于虚拟货币与真实货币有一个相对交换率 (汇率) , 其相对于真实货币会贬值。第二方面是虚拟世界中没有利率。利率的缺失, 在其他条件相同的条件下, 减少了储蓄的动机而增加了消费的动机。
4. 基于局部汇率交易系统 (LETS) 的虚拟货币
大多数虚拟货币都类似于局部汇率交易系统 (LETS) , 通过把虚拟货币看成局部货币, 会使我们更好的理解虚拟货币。
局部汇率交易系统 (LETS) 是由麦克尔 (Mchael Linto) 提出的, 其定义为:被自己内部货币支持的交易系统, 该系统是由自我管理的, 允许它的用户在该系统内管理和发行他们自己的货币。因此, 局部汇率交易系统 (LETS) 由参与者发行, 一个参与者从另一个参与者处接收信用。从该定义可以看出, 游戏币就是在网络世界中的局部货币。
虚拟货币与真实世界中的局部汇率交易系统 (LETS) 最大的不同是其不受物理地域界限的限制, 因特网可在全世界通行无阻。而一个普通的局部汇率交易系统 (LETS) 是有地域限制的, 因为任何现存的局部汇率交易系统 (LETS) 仅仅在一些相对小的区域有效。因此, 现实中的局部汇率交易系统 (LETS) 与具体的真实货币相联系, 如人民币就可以看成一个局部汇率交易系统 (LETS) 。而游戏币是一个来自世界各地的成员都在使用的东西, 因而没有疆域的限制。因此, 虚拟货币的发行过度只会导致虚拟货币系统相对与真实货币系统贬值, 而不会导致真实货币系统的通货膨胀。
三、虚拟经济会伤害真实经济吗
我们正看到网上活动的日益扩张, 网络对我们生活的世界产生了深刻的影响。人们在网络世界中的活动的增加意味着人们分配更多的时间到虚拟世界中, 而由于人们的时间是有限的, 从而导致了人们花费在真实经济中的时间的减少, 但这并不意味着我们变得更糟糕, 或许更多的参与虚拟经济, 我们增加了总的效用, 从而增加了整个社会的福利。虚拟经济的价值系统与真实世界的经济原则是不必要相容的。因特网是基于参与者的自发参与, 信息和服务的交换是相互的, 在虚拟经济中很少出现套利交易, 这是与我们真实世界的经济原则不同的。因此, 可以说, 虚拟经济的发展, 是不会对真实经济产生伤害的。
四、结论
随着虚拟经济的增加, 虚拟货币变得重要起来, 各方对虚拟货币的关注会增加起来。如:虚拟货币的过度发行是否会导致真实货币的通货膨胀、央行是否应该把虚拟货币的发行权收回、是否对虚拟货币交易征税等等问题也出现在我们面前。通过本文的分析, 我们可以看出, 网络世界是一个没有疆域的局部汇率交易系统 (LETS) , 只要在这个系统中的虚拟货币没有成为法定货币的前提下, 虚拟货币是不会影响到真实货币在整个经济中的地位的。因而虚拟货币的过度发行是不会导致真实货币的通货膨胀的, 央行也没有必要把虚拟货币的发行权收回。而对于是否对虚拟货币交易征税这个问题, 因为虚拟世界是没有疆域界限的, 单个国家对虚拟货币交易征税是不可行的, 我们所能做的是把网络这个产业提高到全球的高度来管理, 成立一个国际性的产业组织来管理这个产业, 使之对整个世界的经济良好运行做好管理, 以增进整个人类的福利。
摘要：本文通过对基于局部汇率交易系统 (LETS) 的虚拟货币的分析, 得到这样的结论:虚拟货币不会影响到真实货币在整个经济中的地位, 但虚拟货币对于虚拟经济的发展至关重要, 并建议成立一个国际性的行业组织来管理网络产业, 以增进整个人类的福利。
关键词：虚拟货币,汇率交易系统,虚拟经济
参考文献
[1]殷孟波:货币金融学[M].中国金融出版社, 200402
[2]张福军:虚拟货币的理论框架及其命题扩展[J].教学与研究2008 (6)
[3]蔡则祥:网络虚拟货币的本质及其风险管理[J].管理世界2008 (2)
[4]帅青红:Q币、U币、POPO币与电子货币[J].电子商务, 2007 (1)
汇率交易系统 篇2
受近几年中国进口量下降的影响,并且在美元对人民币汇率持续贬值的大背景下,我国的进口交易总客仍然持续并且较大幅度地上涨,同时国际市场的大宗商品供给仍然保持着长期的稳定。由此可见,近几年国际市场大宗商品价格上涨十分明显。农产品是中国最重要的民生物资,在我国有着十分重要的战略性地位,中国每年都会从国际市场进行大量的棉花、食用油、大豆等农产品,随着中国国民生产总值的快速增加,在未来的几年中国对于国际大宗农产品的进口额还会大幅上涨。由于当前国际大宗农产品越来越体现出金融属性的物质,无法通过基本的市场供求理论来对大宗农产品的价格进行分析,这就需要进一步考虑在国际市场的大背景下,利率政策和货币政策对大宗农产品价格的影响。所以,对人民币对美元汇率的波动进行深入研究有利于促进我国大宗农产品交易价格策略的调整,这种调整具有十分重要的不是冤家不现实意义和战略意义。
以白糖、小麦和大豆以为例,分别对这些农产品的期货价格与汇率之间的关系进行考察与分析。这些分析工作的进行,无论是对于中国的经济安全、提高资金利用率还是我国进行大宗农产品的进行方针对有着十分重要的参考意义。
1研究现状
由于国际市场的大宗农产品近的市场需求几年大幅上涨,大宗农产品体现出越来越强的金融属性,国内外相关的研究人员已经开始重点研究大宗农产品的价格浮动规律以及造成浮动的主要原因,本文结合利率、汇率等影响因素,对大宗农产品价格波动进行研究,并且以以往的价格数据为基础利用时间序列模型对小麦和玉米的价格进行分析,发现小麦和玉米的价格主要受到库存和汇率的影响。国内有关研究人员对国内大宗农产品与人民币汇率之间的关系进行了分析。通过对国内外大宗商品价格受人民币升值的影响进行分析,又发现人民币升值对对于大宗商品期货价格的上涨有着十分明显的缓解作用并用大幅提高了国内市场与国际市场的联动效应。除此之外,相关研究人员对于国际和国内期货价格受大宗商品的影响进行了专门的研究并发现这两方面之间存在着长期协整关系,比如小麦期货价格与温尼伯商品交易所之间的协整洁关系;CBOT大豆期货价格与大连商品交易所之间的协整关系;CBOT小麦期货价格与郑州小麦之间不存在协整关系。
本文以现有的文献资料为依据,并综合之前所得出的研究结果可以发现,目前关于汇率波动对我国大宗农产品交易价格影响的相关文献以及研究成果还比较稀少,范志勇和李敬辉对我国利率调整和粮价和研究已经充分证实我国大宗农产品价格波动受到利率调整的超调效应十分明显,但是在汇率的情况方面并未做出深入的研究与分析。通过在理想情况下的理论角度对初级商品市场与国际实际汇率体系之间的联运性进行分析之后,初步发现初级商品的价格直接或间接地影响着国际汇率体系。考虑粮食储备对于我国经济发展的重要作用,本文以相关文献为依据,对我国每日人民币对美元的汇率和大宗农产品期货价格的数据利用脉冲呼应函数、误差修正模型、多元协整模型等工具对国内大宗农产品价格与人民币兑美元汇率波动的关系进行全面的分析。
2理论模型以及数据的选取和处理
2.1理论模型
目前国际大宗商品交易主要使用美元进行结算,大宗农产品价格与人民币对美元的汇率呈反方向变动的关系。建立模型如下:
pc:国际市场中大宗农产品价格(单位:美元)
e:人民币对美元的名义汇率
P:国内市场中大宗农产品价格(单位:人民币)
国际与国内大宗农产品价格的名义汇率都用对数表示,在不考虑关税成本的前提下,并且默认以美元为单位来表示大宗农产品的价格,国内大宗农产品的价格由模型(1)来表示。
在短期情况下,当美元发生贬值,人民币对美元的名义汇率会下降,进口国在进口大宗农产品时所要使用的本地货币就会减少,大宗农产品在国内市场中就会降价,降价之后的大宗农产品在市场上的需求量就会相应地升高,需求量的升高会使得大宗农产品的价格上涨。另外,在美元贬值的条件下,生产国会降低大宗农产品的供给。在长期情况下,仍然要采用供需均衡的理念来确定国际市场上大宗农产品最后的价格以及价格走向。当美元发生贬值时,相对于美元的世界上其他国家的货币就会相应地升值,随着美元的持续贬值,这些国家大宗产品的需求量就会提升。由于短期是大宗农产品的供给量是十分稳定的,其用美元来称量的价格就会上升,这就会使美元贬值所带来的生产国收益被抵消掉。以我国目前的情况下看,自2005年汇率改革到现在,相对于美元,人民币一起呈现单边升值的态势,从国际市场上进口大宗农产品时所需要的人民币减少,这也是近几年,我国大宗农产品需求量和进口量激增的原因之一。作为进口大国,中国大宗农产品随着需求量的提升又进一步促进了共价格的不断上涨。
2.2数据选取
以下论述根据国泰数据库的相关数据进行分析。
2.2.1代表性大宗农产品的选取
本文从近几年国内大宗农产品交易中选择几项比较活跃的品类进行分析,其中大豆交易的开放程度相对于白糖、小麦来说比较高,白糖、小麦则受到较强的政府管制,由于以上三种大宗农产品其开放程度有所不同并且单次交易量大、次数频繁,分别对其进行研究尤其是研究交易价格与汇率之间的关系有着十分重要的意义。根据目前相对成熟的研究结果来看,国内一部分大宗农产品可以根据期货市场价格来进行初步的判断。所以,本文分别采用白糖、小麦、大豆这三种大宗农产品的期货价格来进行数据分析。根据国内市场中白糖,小麦、大豆的期货品种交易的活跃程度,分别采用郑州期货交易所的白糖合约、郑州期货交易所的强麦合约、大连期货交易所黄豆1号合约。以上三个品种从2006年3月1日至2012年2月29日共36个合约来进行分析。
2.2.2汇率的选取
本文主要研究的目标是汇率波动对大宗商品交易价格影响分析,一定要与价格数据相一致,采用2015年3月1日至2016年2月29日即期汇率进行分析。
2.3数据处理
2.3.1农产品价格数据处理
白糖、小麦、大豆这三种产品期货合约月分为1,3,5,7,9,11月,选择近期月份期货合约连接而成的连续期货合约,利用连续期货合约每个交易日的期货收盘价格作为研究所用数据。采用这种方式可以进行数据分析的优点在于,其最后的交易日比较接近连续期货数据,比较能够准确地反映出成交价格,也解决了由于合约交割月数据不稳定、交易量小的缺点。
2.3.2汇率波动与大宗农产品交易价格之间的关系
从误差修正模型第一个脉冲响应可以看出,一个随机误差项的标准差对大豆的扰动期为4期,先下降后上升,在第4期之后,大豆的反应趋于平稳。大豆的变化对汇率的变化影响期也为4期,4期连续下降后汇率的价格渐近平衡。同样,在第二个脉冲响应图中,随机误差项对汇率的扰动期为2期,2期之后趋于平稳。而汇率的变化对大豆的影响为4期,在4期之后渐渐归于平稳。
根据测算与分析,大宗农产品交易价格与汇率波动呈现正相关关系,大宗农产品受到美元汇率波动的影响,在美元贬值的情况下,大宗农产品的价格会相应地提升。人民币对美元的汇率与国内白糖与大豆期货价格之间长期状态下存在着协整关系,而汇率与小麦价格之间没有长期均衡关系。其中,白糖价格和大豆价格都是格兰杰成因,造成这种现象的原因是大豆的市场化程度较高,国内白糖和小麦交易都受到了严格的管制。由于目前世界市场上大宗农产品的越来越体现出金融属性,国内大宗农产品消费量大幅升高,需求与供给之间的差距不断增加,相关地进口量也大幅增长,大宗农产品交易价格受汇率的影响也逐渐增强。以汇率为依据来对我国大宗农产品的进口量进行指导,可以有效规避国内农产品企业在国际市场上所受到的风险。
3结束语
政府和有关部门还可以通过完善期货市场、提高资本市场与期货市场联动、政府管制与浮动汇率制度相结合、推进人民币国际化、建设国际化金融中心的手段来促进我国对大宗农产品的国际定价权,提升竞争力并维护我国经济安全。
摘要：目前国际大宗商品交易主要使用美元进行结算,并结合交易成本在内的一价定律,本文从人民币汇率波动对大宗商品交易价格的影响出发,以大宗农产品中的白糖、小麦和大豆以例,根据大宗农产品的人民币对美元的即期汇率和国内期货价格日频数据,运用脉冲响应函数、误差修正模型、多元协整模型等方法,对国内大宗农产品价格与人民币兑美元汇率之间的关系进行全面分析。通过一系列的实证与分析,大宗农产品价格上涨与人民币对美元汇率的升值存在正相关关系,美元的贬值可能会造成大宗农产品价格的提高。
关键词：汇率,大宗农产品,期货价格
参考文献
[1]王倩.期货大宗商品价格波动的差异性研究——以大豆、铜和原油为例[J].中国农业大学,2015,12(01):29-30.
[2]张晓庆.人民币汇率变动和波动对我国商品出口价格传递效应研究[J].浙江理工大学,2013,03(01):17-18.
汇率交易系统 篇3
一、外币交易折算汇率
小企业对于发生的外币交易业务，应当将外币金额折算为记账本位币金额，《小企业会计准则》规定了两种折算汇率，即交易发生日的即期汇率和交易当期平均汇率。
外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率将外币金额折算为记账本位币金额，也可以采用交易当期平均汇率折算。小企业收到投资者以外币投入的资本，应当采用交易发生日即期汇率折算，不得采用合同约定汇率和交易当期平均汇率折算。
交易当期平均汇率是指外币交易当期的月初即期汇率与月末汇率的平均汇率。
交易当期平均汇率=(中国人民银行公布的月末人民币汇率的中间价+中国人民银行公布的月初人民币汇率的中间价)/2
二、交易当期平均汇率不易获得
《小企业会计准则》中将“按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率”明确为交易当期平均汇率，其目的是减少小企业会计人员的职业判断，规范其会计核算。
交易当期平均汇率被认为是与交易发生日的即期汇率近似汇率，但是在外币交易发生时，企业无法在交易日获取交易当期平均汇率数据，会计人员就无法将外币交易折算为记账本位币。
例如，甲公司记账本位币为人民币，外币交易折算汇率是交易当期平均汇率。2012年1月份发生外币交易，甲公司在2012年1月15日出口销售美国一批商品，销售价款为60 000美元，货款尚未收到。假设不考虑相关税费。在1月15日，因不知1月31日美元汇率，交易当期平均汇率无法计算。在记账时只能以外币记录：借：应收账款———××单位(美元)60 000美元;贷：主营业务收入60 000美元。同时，企业无法登记总账和明细账，在月中不能获得“应收账款”和“主营业务收入”的本币余额和发生额即客户欠款余额、销售额等会计信息，此类信息就只能等月末获得。
从上述案例来看，采用交易当期平均汇率的外币汇率折算方式进行会计核算，缺乏会计信息质量要求的及时性，降低了会计信息对企业管理者的决策价值，并且在月末增加了企业会计人员的工作量。因此对于外币交易频繁的小企业，将交易当期平均汇率作为外币折算汇率，从保证会计信息质量和实际业务操作两方面考虑都是不合适的。
三、外币交易当期平均汇率的替代方案
笔者认为，限于小企业会计人员的职业判断能力，从实际可操作的角度出发，以期初汇率作为外币折算汇率仍是一个既科学又可行的方案。
1. 期初汇率容易获得。
会计人员每月1日都可以根据中国银行发布的外汇牌价选择中间价作为小企业当月的外币折算汇率。而交易当期平均汇率必须在知道月末中国银行发布的外汇牌价的基础上才可计算出来，与其相比，期初汇率容易获得。另外，与《企业会计准则》中“按照系统合理的方法确定的、与交易发生日即期汇率近似的汇率”相比，在《小企业会计准则》中明确期初汇率为小企业外币折算汇率的一种，将大大减少小企业会计人员的职业判断，有利于规范小企业会计核算。
2. 期初汇率能保证会计信息的及时性，提高会计信息质量。