国际贸易理（共11篇）
国际贸易理 篇1
请问国际保理业务如何处理?能否结合实例具体介绍一下操作流程?
专家:
保理(Factoring),又称托收保付,指卖方(供应商)与保理商(银行或财务公司)之间存在一种契约关系,根据该契约,卖方将基于其与买方(债务人)现在或将来订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商,由保理商为其提供下列至少一项的服务:信用风险控制与坏账担保、贸易融资、应收账款的催收或销售分户账管理。
国际保理是指卖方(出口商)在采用赊销(0/A)、承兑交单(D/A)等信用方式向债务人(进口商)销售货物时,由出口保理商(银行)和进口保理商(债务人所在国与银行签有协议的保理商)共同提供的一项集商业资信调查、应收账款催收与管理、信用风险控制及贸易融资于一体的综合性金融方式。简单理解就是指出口商以商业信用方式出卖商品,在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关资料卖断给财务公司或银行收进全部或一部分贷款的业务。财务公司或银行买进出口商的票据,承购了出口商的债权后,通过一定的渠道向进口商催还欠款,如遭拒付,不得向出口商行使追索权。随着保理业务的发展,保理的定义也得到了能适合时代需要的发展,增加了由经营国际保理业务的保理商向出口商提供调查进口商的资信、信用额度担保、资金融通和代办托收及账务管理等一系列的服务内容,其核心内容还是通过收购债权的方式提供融资。从保理服务的角度来论,它作为一种综合性的贸易服务方式,具体体现在债权的承购与转让、保理商在核准的信用额度内承担坏账风险损失、为赊销式承兑交单托收方式提供风险担保等基本特征上。同时,保理制度最大的优点是可以提供无追索权的短期贸易的融资,另外操作的手段较容易且风险小,与信用证相比成本低。
国际保理业务有两种运作方式,即单保理和双保理。前者仅涉及一方保理商,后者涉及进出口双方保理商。国际保理业务一般采用双保理方式。双保理方式主要涉及四方当事人,即出口商、进口商、出口保理商及进口保理商。
下面以一笔出口保理为例,介绍国际保理的业务流程。
假设出口商为我国国内某纺织品公司,计划向英国某进口商出口一批服装,并且计划采用赊销的付款方式,合同金额50万美金。
1.进出口双方在交易磋商过程中,该纺织品公司首先找到国内某保理商(作为出口保理商),向其提出出口保理的业务申请,填写《出口保理业务申请书》,用于为进口商申请信用额度。申请书一般包括如下内容:出口商业务情况、交易背景资料、申请的额度情况,包括币种、金额及类型等。
2.国内保理商于当日选择英国一家进口保理商,通过由国际保理商联合会开发的保理电子数据交换系统将有关情况通知进口保理商,请其对进口商进行信用评估。通常出口保理商选择已与其签订过《代理保理协议》、参加国际保理商联合会组织且在进口商所在地的保理商作为进口保理商。
3.进口保理商运用各种信息来源对进口商的资信以及此种服装的市场行情进行调查。若进口商资信状况良好且进口商品具有不错的市场,进口保理商将为进口商初步核准一定信用额度,并于第5个工作日将有关条件及报价通知我国保理商。按照国际保理商联合会的国际惯例规定,进口保理商应最迟在14个工作日内答复出口保理商。国内保理商将被核准的进口商的信用额度以及自己的报价通知纺织品公司。
4.纺织品公司接受国内保理商的报价,与其签订《出口保理协议》,并与进口商正式达成交易合同,合同金额为50万美元,付款方式为赊销,期限为发票日后60天。与纺织品公司签署《出口保理协议》后,出口保理商向进口保理商正式申请信用额度。进口保理商于第3个工作日回复出口保理商,通知其信用额度批准额、效期等。
5.纺织品公司按合同发货后,将正本发票、提单、原产地证书、质检证书等单据寄送进口商,将发票副本及有关单据副本(根据进口保理商要求)交国内出口保理商。同时,纺织品公司还向国内保理商提交《债权转让通知书》和《出口保理融资申请书》,前者将发运货物的应收账款转让给国内保理商,后者用于向国内保理商申请资金融通。国内保理商按照《出口保理协议》向其提供相当于发票金额80%(即40万美元)的融资。
6.出口保理商在收到副本发票及单据(若有)当天将发票及单据(若有)的详细内容通过国际保理商联合会系统通知进口保理商,进口保理商于发票到期日前若干天开始向进口商催收。
论国际保理合同的债权转让性质 篇2
【关键词】国际保理 应收账款 债权转让
在国际贸易活动之中,国际贸易资金的结算是贸易当事人面临的重大问题。选择不同的结算方式,会导致不同的风险后果。如果不能选择合适的结算方式,不仅有可能使自己承受交易过程中的巨大风险,还有可能会遭到贸易对方的拒绝而导致贸易失败。随着国际贸易中买方市场的逐渐形成,卖方对结算方式的选择常常要受制于买方的要求。与传统的国际结算方式相比,国际保理作为一种新型的国际贸易结算方式,由于迎合了赊销、承兑交单、托收等贸易方式的发展的需要,对于企业增强自身的竞争力和资本的流动性,尤其是中小企业解决融资问题具有明显的优势,因此越来越受到国际货物买卖中买卖双方的重视,并在国际上得到广泛运用,具有广阔的国际市场前景。随着我国对外贸易的迅猛增长,尤其是在金融危机背景下广大出口企业面临的融资困境,使得国际保理业务有了发挥优势的巨大空间。
一、保理的法律概念与性质
英国保理方面的专家弗瑞迪•萨林格下的定义是:“保理是以提供融资便利,或使卖方免去管理上的麻烦,或使卖方免除坏账风险,或以上两种之任何一种或全部为目的而承购应收账款的行为(债务人因私人或家庭成员消费所产生的及长期付款或分期付款的应收账款除外)。” 我国法律体系中目前还没有关于保理的界定,对于保理的定义还处于学理层面。一般通说认为,“国际保理是在保理商和国际贸易中销售货物或提供服务的卖方之间达成的一种持续有效的安排,据此安排,卖方将其销售货物或提供服务所产生的所有应收账款(通常这种应收账款以发票来表示)转让给保理商并支付约定费用和利息,保理商则为其提供融资、信用风险担保或销售分户帐管理及收取应收账款的服务” 。
绝大部分的保理流程中,在卖方叙作保理业务后,将应收账款转让给保理商,而自己不再承担买方的信用风险,也没有收款的权利和义务,即使收到了债务人的支付(暗保理的情况),也无权要求保理商将该款项划归自己帐上。保理商则有权凭发票副本等单据作为债权凭证直接要求债务人向自己履行债务,由自己承担信用风险,并进行销售分户帐管理等。这一切都源于应收账款所代表的债权的转移,即买卖双方的债权债务关系已经转化为买方与保理商之间的债权债务关系。而保理要实现包括融通资金、收取应收账款、坏账担保以及销售分户帐管理等功能,只能依靠应收账款的所有权的完全转让。也只有当保理商成为应收账款的所有人后,管理反映应收账款的销售分户帐的义务以及债务人信用风险的承担才能转移到保理商身上。作为受让人,保理商应为受让的债权支付对价,在保理业务中的表现就是为卖方提供资金融通。需要指出,“保理商通过购买债权获得对债款不受任何影响的权利,该种权利是保理商全额收取债款的权利,它通过收回的债款补偿其预付的收购价款,该种权利的形成是出口商和保理商签订保理协议的主要目的之一。” 在国际立法上,无论是《国际保理业务惯例规则》还是《国际保理公约》,都把应收账款转让作为保理业务的法律基础。可见,应收账款的转让是整个国际保理的核心部分,缺少了这个要件,保理将不成其为保理。而应收账款的转让从法律性质上说,就是一种债权转让。这也是债权让与说在我国居于通说地位的主要原因。
二、保理与代理
从保理的起源来看,现代意义的保理是从商业代理诞生出来的,因此难免带有代理的特色。如前文所述的到期保理中,供应商发货后将发票副本等单据交给保理商,这时保理商并不是马上支付对价作为融资,而是从事账户管理、催收帐款以及坏账担保的服务,发票到期后,如债务人及时履行,则保理商将取得的债款交付给债务人,如债务未得到清偿,则保理商需向供应商承担坏账担保责任。在这里,由于供应商将发票副本等单据交给保理商时,并未得到作为融资的对价,也就没有完成债权转让,或者说只是一种不完全的债权转让,那么在这之后整个保理流程中,保理商实际充当的是供应商的代理人角色。甚至在暗保理中,由于卖方没有向买方披露保理商的参与,买方仍旧是向卖方履行债务,而此时卖方已将债权转让给了保理商,即保理商是实际的债权人。于是,卖方在向买方催收到期债务的过程中,在形式上充当了保理商的代理人的角色,这种形式类似于民法上的隐名间接代理,因此这种保理又被称为代理保理,只不过这里的代理是由卖方来充当保理商的代理。但是大多数情况下,保理和代理还是有着本质区别的。二者不同的最关键原因还是由于保理的核心是债权转让。即代理中代理行为的基础是委托人单方的授权行为,而保理中保理行为的基础是保理合同双方的债权转让行为。
三、保理与一般担保
坏账担保是保理的重要业务内容之一,因此在担保的性质在保理业务中也是显而易见的。一般情况下,保理商都要在核定的信用额度内向卖方承担买方不能清偿债务的信用风险。这种特征在到期保理中更为明显,保理商尽管不用提供融资,但当债权不是由于卖方履行瑕疵而不能实现时,仍需向卖方支付已转让应收账款的对价,这在形式上充当了债务人的一般保证人角色。在《美国统一商法典》中,保理更是被规定为一种典型的担保交易。不过,保理只是具有信用担保的特征,而担保并不是保理的真正目的。在保理中,债权让与的合同往往在真正意义上的债权产生之前就签订于债权人与第三人(保理商)之间,而债务人与保理商并不发生保理合同意义上的直接关系。而且在绝大多数情况下,保理中的债权转让的融资性质要大于担保性质。因此,理清国际保理的债权转让性质,才能使企业充分利用其优势,实现融资和贸易的双重愿望。
作者简介:
国际贸易理 篇3
——题记
随着金融服务业全球化程度的不断加深, 竞争也变得越发激烈。理论上来说, 大型经济体下的大型金融机构在行业中占据优势。然而, 一个总部设在澳大利亚这个相对较小经济体的银行——麦格理集团 (Macquarie) , 在短短十余年的时间内从澳大利亚快速扩张到全球, 成为集银行、基金和投资于一身的金融集团, 并在全球基础设施融资领域占据了十分重要的位置。麦格理将其独特的国际化战略作为核心能力并加以利用, 为金融服务全球化提供了一个新的典型案例。经过次贷危机、欧债危机引发的动荡, 尽管也显示出此模式的一些局限性, 使得人们对以举债经营为核心要素的发展战略的可持续性提出了质疑, 但麦格理的经营状况到目前为止仍相对稳定。于是, 有人将麦格理的成功喻为国际化战略下的“金蛋”。
一、麦格理的前世今生
麦格里的发家历程麦格理的前身是澳大利亚希尔塞缪尔商业银行 (Hill Samuel Australia, HSA) , 是伦敦Hill Samuel&Co.Limited的子公司。HSA于1970年1月在悉尼开业, 当时员工只有三人。15年之后, HSA认为时机已经成熟, 决定重组公司业务, 成立新的商业银行。1985年2月麦格理银行有限公司 (Macquarie Bank Limited, MBL) 成立, 接管了HSA的原有业务, 并在悉尼开设了零售分部, 几个月后在墨尔本开设了交易银行分部。1996年麦格理在澳大利亚证券交易所 (ASX) 上市, 当时总市值约13亿澳元。
上市以来, 麦格理创造了连年盈利、持续增长的良好业绩。2001财年麦格理的收入仅108亿美元, 净利润2346万美元;2008财年收入达到825亿美元, 净利润5.64亿美元;危机后盈利有所下滑, 2012财年麦格理收入为696亿美元, 净利润3.86亿美元。目前麦格理在28个国家设有分支机构, 收入的55%均来自澳大利亚之外;员工约14000人, 其中海外工作人员在2011年9月达到10000人。
三个关键事件创造良机在麦格理的发展历程中, 有三个关键事件:第一个事件是1981年澳大利亚放松了金融市场的管制。在这之前HSA作为外国公司的一个子公司, 澳大利亚禁止其在本国从事全面的商业银行业务, 而管制的解除促使了一个全能型商业银行—MBL的建立。第二个关键事件是, 澳大利亚制定的关于强制缴纳退休金的法律。1992年, 该退休金额度最终设为每一个员工年薪的9%, 这一政策引发了新的盈余资本寻找可靠且较高的投资机会的浪潮。对于麦格理来说, 这意味着资金来源的大幅增长。第三个关键事件是, 麦格理转向基础设施融资的行动。1996年, 应新南威尔士政府的请求, 麦格理筹备了悉尼西北部的M2收费公路的项目融资贷款, 这是悉尼城内或周围的地面道路私有化的开端。这意味着, 麦格理开始形成其在基础设施融资领域的独特商业模式。
麦格理的组织架构麦格理主要由六个运营集团组成, 相互之间以不分层横向式运作。六个集团分别是麦格理资本 (Mac Cap) 、麦格理证券集团 (MSG) 、财资及商品集团 (FICC) 、麦格理基金集团 (MFG) 、银行及金融服务集团 (BFS) 、企业和资产融资集团 (CAF) 。执行委员会是中央集团, 由董事总经理、副董事总经理、风险管理主管、企业事务主管以及麦格理各营运集团主管组成, 统管整家公司。
四大服务集团提供运营集团管理业务所需的框架、基础设施和支持, 包括企业事务 (Corporate Affairs) 、法务组 (Group Legal) 、信息技术 (Information Technology) 和风险管理 (Risk Management) 集团, 各业务在麦格理各运营集团和部门管理下运行。各业务部门在专注于既定产品或市场领域的同时, 又彼此密切配合。各运营集团都遵守中央指导原则, 并纳入一个强健的风险管理框架, 但在其业务活动的开展方式上亦具有充分的自由裁量权。
二、麦格理的发展策略
麦格理的快速扩张源于利基策略的使用以及该策略的国际化、规模化和专业化。所谓利基策略, 是指在那些被市场中有绝对优势的企业忽略的某些细分市场中, 企业选定一个很小的产品或服务领域, 集中力量进入并成为领先者, 从当地市场到全国再到全球, 同时建立各种壁垒, 逐渐形成持久的竞争优势。
麦格理的利基策略一般来说, 金融机构的扩张有两种方式。一种是建立一个广泛多元化的金融服务体系。这是大多数国际化银行, 如花旗集团、瑞士银行、德意志银行等选择的方式。另一种扩大规模的策略是专注于一个全球性的细分市场即利基市场。信用卡又是一个典型例子, 如美信银行开发信用卡的品牌特色和利用信息技术管理, 成为该领域的全球领导者。另外在投资银行中, 依托专业领域发展一直很普遍, 如高盛和摩根斯坦利是保险、并购和基金管理等金融服务的全球领导者。这种模式通常是通过某种创新, 提供比其他机构“更好”的金融服务。而麦格理所采用的利基策略, 就是开发了一个全新的利基市场——基础设施融资, 并通过在全球范围的不断拓展获得规模经济, 最终成为一个在基础设施融资领域取得全球领先地位的金融机构。
麦格理的基础设施融资模式麦格理于1996年设立基础设施基金, 在其第一个项目 (即悉尼西北部的M2收费公路项目) 中, 最初只提供简单的项目融资贷款, 将M2公路打包成一个独立的基金并筹集资本。面对投资者的积极反应, 麦格理提出, 基础设施资金不仅要用于道路的建设, 还要作为道路建成后的上市基金, 银行本身管理基金, 并且管理经营道路的费用、通行费和其他收入。从那以后, 麦格理在全球收购了大量的基础设施资产, 这些基础设施资产大多又都近乎垄断, 从飞机场到水坝等, 这让麦格理的资产组合显得非常“硬”, 再加上之后一系列的收购案例, 包括收购挪威的炸药生产商、台湾宽频通讯、ING霸菱亚太区证券业务等, 其粗犷而凶猛的收购行为让人印象深刻。
麦格理商业模式的核心策略银行收购基础设施;把它们打包到专业上市基金中, 提供长线投资者所需的6%~7%的稳妥收益率;通过各种方法从其控制的基础设施中产出收益;然后直接和间接地利用增加的股权价值支付股东或取得更多的收益。这种方法看似很简单, 但与其他成功的模式一样, 麦格理最先有了这个想法, 并将其实施, 从而取得了先发优势。事实上, 直到2007年年初, 麦格理还是全球惟一一家为自己和客户投资并管理收费公路、港口和机场的投资银行。
独特的国际化经营策略从欧洲的机场到加拿大的医院再到韩国的隧道, 麦格理在20多个国家管理着100多处资产, 目前管理的资产规模超过3365亿美元。对于这些传统上被视为是低增长的资产, 麦格理上市交易的基础设施基金的复合年回报率却相当高, 甚至超过了大型股市指数的增长率。从另一个角度看, 麦格理通过这种独特的发展战略成功实现了国际化。如2006年, 麦格理成功竞购得到美国芝加哥机场租赁权和印第安纳收费公路经营权, 这是美国历史上自洲际铁路建设以来最大的地面运输业私有化。2007年, 该银行又成功投标接管了伦敦的泰晤士水务。即使其失败的竞购——试图收购伦敦证券交易所——也显示了其独特的国际化经营策略。
三、麦格理的中国谋略
麦格理紧盯中国当时的房地产行业。1994年麦格理刚一进入中国就盯紧了当时刚刚崛起的房地产行业, 成为第一家进入中国从事普通商品房开发的非亚洲基金, 准备为中国国内的房地产项目作资本市场的投融资业务。但刚进入中国时, 中国内地还有内、外销商品房的区别, 而天津是当时唯一允许外商投资普通商品住宅的试点城市, 因此麦格理把当时的总部设在天津。那时的麦格理还坚持他们的基金在海外一贯的运作模式, 通过投资入股合作伙伴给对方提供资本市场的投融资服务, 并不想直接介入项目开发管理中去。但不久他们就发现只作为基金管理者投资开发在中国并不可行。麦格理在天津投资的时候曾经收购过一家公司, 所有的债权债务通过审计后, 他们收购中方公司的股份, 两三年之后, 项目接近尾声, 楼都造好了, 突然有一天一家公司跑过来说:你们欠我多少钱, 我才是这幢楼的绝对大股东。这张白条是当时收购的公司盖章打出去的, 虽然公司账上并没有体现, 作为股东的麦格理却不得不为此埋单, 惹出不少债务官司。即使地产商们对海外基金的接纳程度提高了很多, 态度也更为温和, 但能够和外资基金合作的项目仍然不多。
麦格理银行非常明确自己的定位。通过近10年的积累, 房地产开发所涉及的所有关于政府、法律、技术等复杂步骤并不是一般的海外基金管理者所能够掌握的东西, 他们也都完全掌握。他们采用的方式是在每个项目的具体实施中会在不同的阶段聘请不同的专业公司去操作:设计是设计公司做, 楼宇包给建筑公司来造, 销售有专业的销售公司, 物业管理也有专门的物业公司操刀, 他们只是管理不同的专业公司以确保物业从开工到入住不存在任何问题, 或出现了问题以后帮助解决问题。但是, 为每个项目募集资金才是让他们费尽心思的地方。在决定是否投资一个项目的谈判中, 他们往往只有10%~20%的时间是讨论项目, 40%~50%的时间是花在讨论合作模式上, 其他时间是讨论资金如何进出的问题。也正因此, 麦格理银行决定摆脱这种介于开发商和投行之间的角色, 趁机引进更多的海外基金投资中国的房地产市场。2002年, 和施罗德亚洲物业基金合资组建了第一中国房地产发展集团, 双方各占50%的股份, 投入3.8亿美元的物业基金用于中国投资业务。“第一中国”这个基金进来之后, 麦格理就从原来的项目开发职能中逐渐隐退出来, 一步步回归它最初的投资银行身份, 由第一中国代替原来麦格理在中国投资开发住宅市场的功能。2002年, 上海内外销商品房并轨, 较之当时的天津更显现出在商业领域的无限潜力, 麦格理银行便将总部从天津搬到了上海。至此, 麦格理银行在中国的布局基本完成。
澳大利亚悉尼, 麦格理集团大楼
四、麦格理国际化机会
经过细致的甚至是跟踪研究, 麦格理在基础设施融资领域的拓展依赖于以下条件: (1) 中标, 出价要略高于一般的市场价格; (2) 选择有某种垄断优势的资产 (拥有定价权) ; (3) 将这些资产与上市基金捆绑 (使用相当数量的账外资金) ; (4) 从那些上市基金的股份或单位销售收入中提高收益; (5) 从基金经理收取的费用中获得额外收入; (6) 管理实际的基础设施资产 (经营合同和租约等) , 赢得管理费用及其他费用; (7) 创建相互联系但名义上独立的企业和分支机构实体以最大限度地赚取利润; (8) 利用与项目相关的所有的实体和商业元素。
完成这些任务依赖以下核心功能: (1) 资产估值——在投标前, 麦格理为每个预期交易安排大量的金融分析师, 分析师们梳理出其中许多可能会被忽略的潜在的预期现金流。他们期望可以在竞标中击败竞争对手, 但仍可以赚取大量利润。 (2) 交易结构——当涉及金融交易时, 麦格理实施的是粗犷型的发展战略。他们的战略并不总是运用最低的投标价, 而往往愿意为资产支付看似很高的价格, 但回看起来有时却又是相当的低。例如, 麦格理以18.3亿美元的价格夺得了芝加哥机场的租赁权, 而第二高的出价是7亿美元。这看似夸张的出价却给麦格理带来了数百亿元的稳定收益。 (3) 流动性管理——麦格理银行因其流动性管理而著名, 银行可以从每笔交易中获得流动性最佳 (最便宜的) 的资本。 (4) 风险管理——这是任何金融中介机构, 特别是像麦格理银行这样的复杂机构无法回避的一个核心问题。 (5) 战略管理——麦格理创造了复杂的基础设施融资模式, 其中, 金融中介与正在进行的基础设施管理相结合, 跨入一个看似不尽相同的相关实体集合, 不断跟踪和积累经验教训, 并对战略进行不断修正。 (6) 公司治理——麦格理银行一个潜在的薄弱环节, 即如何将其众多分支机构和相关实体作为一个整体来管理。 (7) 基础设施管理——麦格理的另一个难题, 因为它既要构建和执行基础设施交易, 又要有效地管理基础设施。
这些基本要素几乎需要同时满足才能产生较大的收益。而且随着业务范围和经营区域的扩大, 获取不同领域专业知识及国际化管理的难度不断加大。麦格理因此采取了如下措施:第一, 确保任何项目在银行现有的技能和能力的基础上可以运作, 或者银行能够获得这些能力。可以通过聘用专业人员或通过与密切了解当地情况的伙伴合作来实现, 银行只承担较小的风险。第二, 在进入一个新领域前, 通过收购咨询公司或是和有经验的运营商成立合资企业等方式, 获得经营这些业务的专业知识。例如, 2000年10月麦格理收购了英国的咨询公司波特兰集团, 18个月后收购了第一个机场。第三, 投资相邻相近的企业或产品。例如, 麦格理媒体集团, 在投资澳大利亚的一些小型广播电台之后, 2006年12月以12亿澳元的价格收购台湾宽频通讯顾问有限公司。第四, 对海外子公司和分支机构实施独特的管理办法, 确保银行拥有强大的本地管理能力, 同时进行频繁的管理访问和内部审计。第五, 聘请经验丰富的国内工作人员去海外机构, 以确保银行的风险管理、企业文化能被新员工认可和理解。
五、麦格理的危机考验
麦格理的经验表明, 金融市场上的套利远比正统金融理论来得普遍, 麦格理已经通过这种套利取得了长足进步。但随着次贷危机、欧债危机的爆发, 国际上的大型投资银行纷纷受到打击, 麦格理也是一样, 各项盈利指标全面下滑。不过, 这也可以使我们更好地审视麦格理的发展策略是否具有可持续性。
金融危机后麦格理R O E下降较快金融危机后麦格理的ROE有较大幅度的降低。与巴克莱等9家投行类银行集团相比较, 麦格理近5年、10年的ROE平均值远高于同业平均水平;但近1年、3年ROE平均值却低于平均水平, 处于中等偏下位置。可见, 麦格理在金融危机中受到的冲击还是相当大的。
与竞争对手相比税后净利润处中等位置衡量公司表现的另一个重要指标是税后净利润。无论是以本位币还是国际货币 (美元) 来衡量, 麦格理近1年税后净利润降幅位居第五位, 近10年税后净利润美元和本位币增幅分别位居三、四位。可见, 即使受危机的影响较大, 麦格理的盈利能力仍处于中游水平。
股东总回报仍名列前茅股东总回报 (TSR) 等于上市公司在一定时期内的资本收益加股息, 多用于评估该股票对投资者的总回报或公司是否达成股东价值目标。根据麦格理的基础设施融资策略, 这一指标可以更好地表现出麦格理的经营状况, 即是否有能力使得投资者获得更好的回报。通过与巴克莱等9家同业及澳大利亚上市公司的比较, 可以发现, 麦格理的股东回报率远高于其他国际大型投行, 在整个澳洲股票市场, 其股东回报率也名列前茅。
总之, 金融危机以来麦格理的盈利能力有所下降, 但是对比其他国际投行, 麦格理的经营基础较好, 经营状况到目前为止仍相对稳定。但随着欧债危机的持续演变, 严重依赖批发融资业务的麦格理将受到经济疲软、监管压力增大、公司和个人偿债能力下降等多重外部因素影响, 即使在欧洲的风险敞口较小, 麦格理如何保证其稳定的利润增长和投资者回报仍不可轻视。
六、麦格理的风险管理
毫无疑问, 麦格理的发展模式可以获得较高的回报, 但也存在很高风险。而且, 麦格理横向、非等级制的组织架构决定了其业务运营集团的权限较大。有人把麦格理描述为“实体联邦”, 其“战略从下到上实施的, 而不是从上到下”, “在风险控制框架下给予极大的自由度来管理业务”。理论上, 这种做法极具创业精神, 但对其风险管理也提出了极高的要求。
从已经退休的首席执行官、被誉为现代麦格理银行之父的阿兰莫斯上任开始, 麦格理便始终强化风险管理, 并一直强调风险管理的重要性。第一, 麦格理对打算购买的资产或公司进行详细的评估, 评估的目的是要明确所有相关的现金流和风险。一旦发现现金流问题, 无论何时或现金量大小, 麦格理将会相应地调整价格或干脆不参与竞价。第二, 建立员工激励约束机制, 每一个员工和管理者都可以看到自己的利润/亏损账户。而且, 一个项目的批准需要225个银行风险管理部门专家达到一定数量的认可。第三, 银行业务、收购和交易必须遵守一个相对复杂的过程和程序。尽管业务是多样化的, 但是, 麦格理对项目的分析和执行过程有相对的一致性。第四, 谨慎对待新业务领域的扩展。正如麦格理的高层所言:“银行广泛经营的危险之一可能是我们拓展得太快了。推出新业务和新产品时应该考虑到:我们对它有相关的经验吗?我们有相关的能力吗?如果公司不具备一个特定企业相关的专业知识, 就要事先通过其联盟伙伴或聘用专门的咨询公司去进行收购。
总之, 麦格理会对每一个项目进行风险控制, 包括价值评估、风险管理、现金流管理、资金的筹集和发放等环节。如果麦格理寻求的只是某种类型的现金流——稳定、成长、在一个垄断的运行环境中受到保护, 那么, 经营这样的项目并非挑战。事实上, 在其核心业务基础设施融资中, 麦格理已经具备一个完善的先发机制和专业优势。如果没有将知识转化成动态运作的能力, 专门知识只会保持本地化。这也许是麦格理金融服务国际化的重要经验。因为与伦敦银行密切的关系, 澳大利亚银行都普遍具有丰富的专业知识。但大多数澳大利亚银行都没有实现国际化, 也没有足够的财富允许自己在海外试试运气或通过收购境外机构或建立自己的“实验室”前哨站成为国际玩家。在小市场的众多小机构中, 麦格理展示出了将专门知识转化为动态能力的重要性。
国际贸易理 篇4
《国际保理—金融创新与法律实务》这本书的作者黄斌从保理的概念、起源、发展以及法律性质等着手，通过国际保理的综合法律环境、运行模式以及各当事人之间的法律关系来阐述了国际保理业务中应收账款债权转让的法律问题和主要的法律风险及防范。
一、国际保理业务
（一）国际保理业务的概念
国际保理业务是保付代理的简称, 英文为factoring。系指卖方与保理商间存在一种契约关系。根据该契约，卖方将其现在或将来的基于其与买方(债务人)订立的货物销售/服务合同所产生的应收帐款转让给保理商，由保理商为其提供下列服务中的至少两项：贸易融资、销售分户账管理、应收帐款的催收、信用风险控制与坏账担保。
（二）国际保理业务流程
流程1：额度申请与核准
（1）出口商寻找有合作前途的进口商
（2）出口商向出口保理商提出做保理的需求并要求为进口商核准信用额度
（3）出口保理商要求进口保理商对进口商进行信用评估
（4）如进口商信用良好,进口保理商将为其核准信用额度
流程2：出单与融资
（5）如果进口商同意购买出口商的商品或服务,出口商开始供货,并将附有转让条款的发票寄送进口商
（6）出口商将发票副本交出口保理商
（7）出口保理商通知进口保理商有关发票详情
（8）如出口商有融资需求,出口保理商付给出口商不超过发票金额的80%的融资款
流程3：催收与结算
（9）进口保理商于发票到期日前若干天开始向进口商催收
（10）进口商于发票到期日向进口保理商付款
（11）进口保理商将款项付出口保理商，如果进口商在发票到期日90天后仍未
付款, 进口保理商做担保付款
（12）出口保理商扣除融资本息(如有)及费用,将余额付出口商
二、应收账款转让的法律问题
在上市公司的年报中，许多企业都沉淀了大量的应收账款、坏账、呆账一直是企业管理层头痛的问题，应收账款保理的运用，可以为企业融通资金、加速企业的资金周转、减少企业的风险和提高企业的竞争力提供新思路。
（一）保理业务中应收账款转让的法律性质
应收账款的实质是债权人对债务人享有的金钱债权，因此应收账款转让的性质为债权转让。我国《合同法》第七十九条的规定，债权人可以将合同的权利全部或者部分转让给第三人。可见，我国法律认可债权转让的法律效力。根据《合同法》第七十九条、第八十条的规定，债权转让无需取得债务人同意，仅需通知债务人即可。
（二）保理商可以受让的应收账款债权
我国《合同法》第七十九条的规定，债权人可以将合同的权利全部或者部分转让给第三人。根据该条所规定，不得转让的债权仅限于三种情形：（1）根据合同性质不得转让的债权；（2）按照当事人约定不得转让的债权；（3）依照法律规定不得转让的债权。所以，除以上三种以外的债权，保理商均可以受让。本案中的债权不属于《合同法》规定的根据合同性质不得转让的债权。
（三）应收账款的受让与商务合同纠纷
对于保理业务，一种普遍的顾虑是保理商会不会因为买入商务合同的债权而导致自己卷入商务合同的纠纷。其实，这种担心应该是不必要的。首先，应收账款的买入其法律性质是债权的转让，而非债务的承担。其次，保理商在买入应收账款债权时，都会在协议中要求卖方承诺其所转让的债权是“无任何瑕疵的债权”，即该债权应当是有效成立的、可以转让的、买方不可以主张任何抵销或提出任何不支付或减少支付货款的抗辩的债权。
三、保理业务在企业财务管理中的作用
（一）低成本融资，加快资金周转。
一般来说，保理业务的成本要明显低于短期银行贷款的利息成本，银行只收取相应的手续费用。而且如果企业使用得当，可以循环使用银行对企业的保理业务授信额度，从而最大程度地发挥保理业务的融资功能。尤其是对于那些客户实力较强，有良好信誉，而收款期限较长的企业作用尤为明显。
（二）增强销售能力。
由于销售商有进行保理业务的能力，会对采购商的付款期限作出较大让步，从而大大增加了销售合同成功签订的可能性，拓宽了企业的销售渠道。
（三）改善财务报表。
在无追索权的买断式保理方式下，企业可以在短期内大大降低应收账款的余额水平，加快应收账款的周转速度，改善财务报表的资产管理比率指标。
国际贸易理 篇5
［关键词］国际保理信用风险融资
随着经济全球化与市场国际化进程的不断加快，我国对外贸易整体上呈现出持续快速增长的良好发展态势。但出口商同时也发现随着国际贸易由卖方市场向买方市场形式转变以及贸易全球化的发展，出口竞争日趋激烈。要想在国际贸易竞争中立于不败之地，就必须采用灵活的贸易方式。从贸易实践来看，出口商一般采用付款期限在120天以内的赊销方式，对出口商而言即是一种较为有利的贸易方式。据资料统计，目前赊销贸易己占全球贸易总额的70%左右。贸易方式的改变，向出口商提供扩大国际市场机遇的同时，也使出口商又面临出口收汇的风险。根据商务部研究院对500家外贸企业的抽样调查，我国企业的出口坏账率高达5%，是发达国家平均水平的10至20倍，目前，我国外贸企业的出口坏账总额累计已经达到1000多亿美元。日益严重的出口坏账问题，致使许多外贸企业常常陷于“不做等死，做了找死”的两难境地，不少企业因惧怕坏账风险而采取过于谨慎的信用政策，结果限制了业务的发展。一方面要扩大出口，一方面又面临着高额收汇风险。如何获得有效的出口保障，帮助出口企业规避和化解外贸风险，是摆在出口企业面前迫切而现实的难题。而集贸易融资和账务管理于一身的国际保理应运而生，刚好可以解决这些难题。
一、国际保理业务概况
1.保理业务简介。国际保理业务(International Factoring），又称国际保付代理业务，它是以应收账款转让为基础的综合性金融服务，当出口商以赊销（O/A）、承兑交单（D/A）等信用方式销售货物或者提供服务时，通过与保理商签订保理协议，将所产生的短期应收账款的债权转让给保理商，由保理商来提供贸易融资、销售分账户管理、应收账款催收、信用风险控制与坏账担保等服务。所以，保理业务是为信用销售特别是赊销方式而设计的一种综合性金融服务,它的主要作用就是帮助出口商安全收回货款或获得融资。
2.保理业务的基本运作模式。保理的运作模式有两种:单保理和双保理。单保理模式下只有一个保理商，双保理模式下则涉及两个保理商。它们的运作过程不同,其中在国际贸易中使用较多的是双保理模式。在双保理模式中,供应商向出口保理商提出申请,出口保理商对供应商的经营状况进行审查符合条件后,与之签订保理协议，然后出口保理商与购货商所在国的进口保理商签订代理协议,由进口保理商根据对购货商的信用评估,核准给予供应商的信用额度,即可以提供坏账担保的额度,并由出口保理商通知给供应商，供应商与购货商在赊销或承兑交单基础上达成交易后,由供应商将发票及有关单据通过出口保理商寄给进口保理商,由进口保理商传递给购货商,并到期收取应收账款或者供应商将发票代表的债权转让给出口保理商,获得不超过发票金额80%的融资，待进口保理商到期收取款项后,再偿还出口保理商。
在双保理模式中,进口保理商与供应商之间没有直接的契约关系,它仅对出口保理商负责,而出口保理商对供应商负责，出口保理商不必对各个购货商的资信情况、购货商所在国市场情况、法律、贸易习惯等进行调查研究,而是将这些工作交由进口保理商来做,从而可以提高效率、降低风险。
二、积极发展我国国际保理业务的意义
推进国际保理在我国进出口贸易中的应用与发展，对进一步扩大我国的对外贸易具有十分积极的意义。
1.有利于出口企业采取灵活的结算方式，提高竞争力。随着全球经济一体化， 国际市场的竞争日趋激烈。 竞争已不仅仅是质量、价格的竞争，向买方提供商业信用也成为竞争的重要因素。目前我国大多数中小型出口企业相当看重的结算方式还是传统的信用证方式。信用证曾在长达一个世纪的时间里占据了国际结算方式的首选地位，但信用证对进口商有以下两点不利：第一，申请开证时须向开证行提供保证金，影响进口商的资金周转，加重了进口商的负担；第二，在信用证结算方式下，银行仅审查提单、商检单等单据的表面真实性，货物的质量只有等到进口商赎单提货后才能确认，因此，信用证不能保证货物的品质。由于上述两点不利，许多进口商拒绝使用信用证，信用证在国际贸易中的使用率迅速下降。而承兑交单、付款交单等结算方式使进口商节省开证费、保证金等费用，减少资金占用，降低了交易成本，受到了进口商的欢迎。我们一般出口企业内部对 (D/A )承兑交单、(D/P )付款交单、(O/A)赊账等结算方式持比较谨慎的态度，这对降低收汇风险无疑是正确的。但这种做法实际上并不符合国际贸易发展的趋势，尤其在以买方市场为主导, 网上销售异军突起的新的国际贸易大环境下，许多客户都有赊销的要求。据统计， 目前欧美企业之间信用证使用比例已降至25%，亚太國家之间信用证比例也呈逐年下降趋势。因此，在结算方式采用(D/A)、(D/P)、(OA)等付款方式下，引入国际保理这一工具，可以大大分散出口商面临的收汇风险。
2.增加了解客户的渠道。我国中小企业信息闭塞，对国际市场和国外客户缺乏了解，这是我国中小企业开拓国际市场的障碍。保理作为一种综合性的金融服务，调查进口商的资信状况是其服务项目之一，保理商利用其专业人员和网络优势为中小企业提供资信调查服务。所以保理成为我国中小企业获取国外客户信息、消除开拓国际市场障碍的有效手段。
3.保理能解决出口企业所需的流动资金。融资难长期困扰我国企业的发展。融资是保理这种综合性金融业务的服务项目之一，保理商通过承购应收账款向出口企业提供出口合同金额80%的融资额。相对银行货款来说，保理更容易给企业特别是急需资金的中小企业提供出口所需的流动资金，这主要是基于：
(1)保理融资对企业整体资信能力要求低。在贷款这种传统的融资方式下，银行关注的是贷款企业的资产负债率、利润率和现金流量等考核企业整体盈利能力的指标，而对中小企业来说，整体资信能力大都比较差。保理融资方式的基础是出口企业的产品已经销售出去并由此取得短期内到期的应收账款，融资的依据是出口企业的产品在国际市场上被接受程度和盈利状况，而非资产负债的状况，保理商关注的是出口企业的应收账款的质量，将企业的整体资信能力置于一个次要的位置。这正可以规避中小企业整体资信能力较弱的劣势，有利于外销形势好的中小企业融资。
(2)保理融资不需要担保。银行贷款一般需要提供担保，而中小企业往往缺少可供抵押的财产或担保人。而保理融资则不需要提供抵押财产或担保人。
4.保理能降低中小企业的管理成本。应收账款相当于出口企业提供给客户无息贷款，出口企业的资金被客户占用却不付利息。从机会成本看，企业失去了将等额资金存入银行获取利息或用于其它投资获得收益的机会。中小企业采用保理业务可以将流动性差的应收款变现为具有高度流动性的货币资金，盘活了中小企业的资产，降低了资金占用的机会成本。同时保理还可以减轻中小企业应收账款的管理和催收费用。
三、国际保理的适用限制
在国际贸易中，一般遇有下列情况时出口商可考虑选择叙作保理业务：
1.对国外进口商资信情况不了解，对方又不愿接受信用证结算方式，为了达成出口交易，不得不采用O/A 、D/A或D/P等结算方式。
2.出口商必须是在合法经营前提下，这往往是应收账款能够得到出口商、保理商、进口商所在国家法律保护的前提，也是保理商能够收取债款的保证。另外，出口商要承担货物的质量风险。保理业务不同于L/C以单证相符为依据付款，而是在交付货物与合同相符的前提下，保理商才承担付款责任。
3.出口商要具有一定的商业经验和年度财务报告。这是保理商了解出口商的经营状况、管理水平、清偿能力和发展前景，判断保理方式对该出口商的适用程度和经营风险的依据。
4.销售的商品不是复杂昂贵的资本性商品。
四、加快发展我国国际保理业务的几点建议
出口企业要想“走出去”, 参与国际市场竞争就会遇到更多的风险与挑战。有些风险特别是结算的信用风险仅仅依靠出口企业自身的能力是根本无法规避的。因此就需要国际保理为其分担风险，使其能够更快的发展。如何使企业正确认识这一问题，并充分利用国际保理这一有效途径是非常值得我们研究的。
1.针对我国许多企业对国际保理业务不了解，更谈不上灵活运用的状况，必须加大宣传力度，使广大外贸企业的经理和业务人员尽快学习和掌握国际保理业务这一有效的避免外贸收汇风险的方法。应该让他们充分了解到国际保理业务在财务管理、风险、融资等方面所具有的独特优势，以进一步扩大其运用范围,创造更大的效益。
2.开展国际保理业务从业人员的专业培训，提高综合素质，为国际保理业务发展提供人才保障。国际保理业务既然是一项综合性很强的国际业务，无论是提供国际保理业务的金融机构还是采用保理业务进行结算的企业都应重视从业人员的业务培训，利用国外成熟的管理模式和丰富的交易经验培养专业人才，以期切实提高国际保理业务人员的理论及实务水平。
3.完善企业管理、强化风险意识。我们许多出口企业的经营管理往往还停留在传统企业管理阶段，无法系统的分析和规避企业“走出去”所面临的各种风险。因此出口企业的经营者和业务人员都必须增强风险意识，从整体利益考虑， 充分认识到国际保理业务对化解风险、扩大出口的重要作用，要重视对出口结算业务中可能出现的各种风险的防范，把风险降到最低，保证企业的稳健经营。
4.转变观念，适应市场。企业不仅要有风险防范意识，更要有正确有效的防范措施，善于运用各种防范措施化解风险，扩大业务规模。我国一部分企业目前虽已意识到风险的存在，但却因噎废食，不能采取有效的防范措施。一些企业由于惧怕非洲、拉美、东欧、俄罗斯等新兴市场的風险而不敢同其交易，白白失去了许多机会，放弃了本来可能拥有的市场。还有一些企业由于担心采用灵活的商业信用支付方式会给收汇带来风险而坚持采用信用证支付方式，其结果只能是忍痛放弃许多诱人的合同，丢掉了客户，使其出口业务更加艰难。对此，出口企业应充分认识到在现今的买方市场条件下，只有采用灵活方便的 O/A、D/A、D/P等方式开展贸易才能占领并不断扩大市场。而国际保理业务又是规避其中可能出现的风险、解决企业后顾之忧的有效途径。
参考文献:
[1]史征:国际保理结算的比较优势与风险[J].商业时代,2006（20）
[2]许淑娟:我国对外贸易中国际保理问题分析[J].漯河职业技术学院学报，2005（7）
[3]戴左伟江:关于发展我国国际保理业务的认识和思考[J].井冈山医专学报,2005（1）
[4]李恒悦:保理业务在国际结算中的优势与风险比较[J].兰州学刊,2006 (11)
国际保理业务应收账款法律问题 篇6
虽然国际保理在性质上属于债权转让, 但它与普通的债权转让又不完全相同有着区别于一般民事债权转让的特点:
1、在双保理模式下的国际保理业务中, 进口保理商在核准的信用额度内承担坏账担保责任, 但在出现债务人信用状况急剧恶化等特殊情形下, 进口保理商有权单方削减或撤销额度, 这种不确定性也是有别于一般的债权转让的。
2、国际保理作为一种商业行为所具有的特殊性, 使得它又有别于一般的债权转让业务。例如不论国际保理商最终是否批准信用额度, 其提供的商业资信调查和评估业务都是其业务项目之一, 并收取费用。
3、国际保理商承购的是基于国际买卖合同的一国供应商对另一国债务人的应收帐款, 是一种国际债权, 且保理商与供应商也可能分处于不同的国家。因此, 国际保理涉及不同国家的法律规范, 不可避免会产生适用法律选择和法律冲突的问题。
二、国际保理中应收帐款转让的法律问题
1、应收账款的可转让性
(1) 现存应收帐款的可转让性。英美法系与大陆法系大多以法典形式规定应收帐款可否转让。总体而言, 不管是大陆法系还是英美法系, 涉及债权转让的法律和法学理论都经历了从禁止、逐步放宽到准许的变化过程, 进入现代社会, 所有的法律发达国家对合同权利的转让都予以认可, 这既符合现代经济发展的需要, 也是法律进步的表现。我国的《合同法》和《民法通则》也对债权转让给予了肯定。
(2) 未来应收帐款的可转让性。未来权利包括基于现有合同产生的和基于未来将订立的合同产生的权利。保理协议中的一种常见类型是一揽子协议, 双方约定将供应商正常业务过程中发生的应收帐款大批量的转让给保理商, 被转让的应收帐款直到保理商和供应商签署这一协议时, 仍未能实际的存在, 属于未来权利的范畴, 因此法律如何确定未来应收帐款转让的效力对国际保理的开展是至关重要的。
未来应收帐款可否转让对于现代商业发展特别是国际保理的运行具有至关重要的作用, 未来应收帐款作为一种未来资产, 只有在市场中流动起来才能最大程度地实现其经济价值。对于国际保理来说, 如果否定未来应收帐款的可转让性, 一方面保理商与供应商必须对每一笔具体应收帐款的转让办理手续, 不能体现出国际保理业务方便快捷的特性;另一方面, 保理商很有可能在为供应商提供了融资的情况下, 因为其承购的应收帐款不符合法律规定而陷入被动地位。
2、应收账款转让的有效性
纵览各国关于应收帐款转让形式的规定, 有没有任何要求的, 有规定必须采取书面形式的, 有要求登记的, 以下对各典型国家的规定作一具体分析:
(1) 瑞士的法律规定应收帐款的转让必须采取书面形式, 但并不要求将转让协议进行登记。在国际保理中, 以书面形式签订应收帐款转让协议, 既有利于明确供应商与保理商之间的权利义务关系, 又具有公示性, 使债务人或其它第三人更容易知晓转让事宜, 且不会更多地增加保理商的负担, 所以, 宜于在国际保理中适用。
(2) 美国《统一商法典》第九章规定, 要使保理商所购买的应收帐款能在供应商和保理商之间产生效力, 保理协议必须以书面形式订立, 保理商对所购买的债权付出了对价, 并且有保理商的签字, 保理商对所转让的应收帐款拥有相应的权利。另外, 保理商必须对应收帐款的转让进行完善才能对抗第三方的权利请求, 完善所需进行的手续是登记, 完善使保理商享有超越其他任何第三方包括破产财产管理人的优先权。以登记作为对抗第三人的基本要件, 有利于保护交易安全, 也有利于防止保理商与第三人之间的权利冲突纠纷, 是一种很好的优先权确定方法。
3、应收帐款转让对债务人生效的要件
总结各国关于应收帐款转让在何种情况下对债务人发生效力的规定, 可以分为以下几种情况具体分析:
(1) 同意主义。同意主义原则要求应收帐款的转让必须经过债务人的同意才能发生法律效力, 这种规定虽然有利于维护债务人的利益和交易秩序, 但未充分尊重债权人处分债权的权利和自由, 不符合市场经济要求债权自由流通的需要, 极少有国家采取该原则。我国《民法通则》规定债权转让需经过债务人的同意, 但已被《合同法》修改。
(2) 通知主义。根据英国《普通法院组织法》和《1925年财产法》的规定, 债权转让须具备下列三项条件;转让必须是对整个债权的完全转让;转让必须使用书面字据且由转让人的有效签字;必须向债务入作出明确的书面转让通知。可见, 英国法定转让采用通知主义立法体例, 要求转让人应向债务人发出明示的书面通知。以通知债务人债权转让事宣作为转让对债务人发生效力的条件, 即考虑到了债务人的利益, 又使得应收帐款可以债权人的意愿自由流转, 具有很大的合理性, 也符合国际通行做法。
(3) 自由主义。德国法就应收帐款转让对债务人生效的要件规定最为宽松, 既无需征得债务人同意, 也不必通知债务人。
从以上分析中可以得出结论, 通知主义最适宜在国际保理中采用。
4、应收账款转让的效力
(1) 应收帐款转让的内部效力。一项应收帐款的转让只要符合前述的有效要件, 那么它就将在供应商与保理商之间生效, 这就是国际保理业务中应收帐款转让的内部效力。在国际保理中, 应收帐款的所有权及其从属权利不可撤销地转让给保理商。这些从属权利一般包括起诉权、担保权、违约金债权等。各国法律对附属权利的转让一般只做概括性加排除的规定, 如我国《合同法》第8l条规定, 债权人转让权利的, 受让人取得与债权相关的从权利, 但该从权利专属于债权人自身的除外。在国际保理实务中, 保理协议一般都明确了随同应收帐款一起转让的从权利的范围。
(2) 应收帐款转让的外部效力。美国《统一商法典》规定, 除非债务人订立了可强制执行的协议, 同意依《统一商法典》规定对出售中产生的抗辩或权利主张不予主张, 否则受让人即保理商的权利应受债务人和供应商之间所订立合同的所有条款和从中产生之任何抗辩或权利主张的约束, 受让人的权利还应受债务人所持有的对抗让与人的任何其他抗辩或权利主张的约束, 只要该抗辩或权利主张产生在债务人收到让与通知之前。
三、我国国际保理业务的立法完善
国际贸易理 篇7
国际保理又称国际保付代理, 它是商业银行或附属机构通过收购消费品出口债券而向出口商提供的一项综合性金融业务, 其核心内容是以收购出口债券的方式向出口商提供出口融资和风险担保, 其特色在于将一揽子服务综合起来由一个窗口提供, 并可根据客户需求提供灵活的服务项目组合。供应商应至少履行两项下述职能: (1) 为供应商融通资金, 包括贷款和预付款; (2) 管理与应收账款有关的账户; (3) 代收应收账款; (4) 对债务人的拖欠提供坏账担保。
二、国际保理的优势
国际保理作为国际贸易融资以及结算的方式, 因其具有以下优势, 弥补了信用证以及票据的劣势, 成为了新兴的主流国际贸易结算方式:
第一, 为出口商的交易安全提供了信用保证。基于出口商对进口商的企业情况信息的不了解或不对称, 从而加大了出口商的交易风险。国际保理的出现, 实现了第三方为进口商进行了第三方保证, 增强了出口商出口的信心。
第二, 为出口商提供了快速的现金流。国际贸易往往是一种耗时较长的交易, 随着交易时间的加长, 交易风险亦随之放大, 交易成本亦随之上升。国际保理的出现, 为出口商实现了大部分货款的快速回款或放贷, 为出口商提供了良好的现金流入量。
第三, 进口商获得了资金融通的机会。对于赊销交付的进口商, 国际保理的出现, 为进口商提供了信用保证, 进口商无须预先支付款项, 也使得货款出账时间滞后, 为进口商的现金流出延后提供了机会。进口商在查验货物后, 基于基础贸易合同的权利可以对保理商或出口商进行抗辩, 规避了信用证下的欺诈问题, 避免了进口商因欺诈而蒙受的直接或间接损失。
三、我国国际保理现状及存在的法律制度问题
1987年, 中国银行与德国贴现和贷款公司签署了保理总协议, 从此为我国企业开辟了一条新的国际贸易融资渠道—国际保理。2012年底, 我国在FCI注册的会员数居国际之首从2008年起, 中国出口保理业务量就跃居全球之首;2011年赶超英国成为全球最大的保理市场。中国保理业务量连续多年创造了保理业务量增长的太空速度。随着中国经济的腾飞中国便成了国际保理市场的主角。2012年6月27日国家商务部下发了《关于商业保理试点有关工作的通知》, 同意在天津滨海新区、上海浦东新区开展商业保理试点, 设立商业保理公司, 这意味着经过近年来培育发展的商业保理最终获得认可。也为津、沪两地商业保理的快速发展奠定了基石。迄今天津注册的保理公司已逾40家, 商业保理的准入门槛、行业规范也都在建立之中。但从加入WTO至今, 国家都未颁布专门的法律, 所以我们也应对我国国际保理业务发展进行法律上的探究。与国外银行相比, 无论在业务规模、服务水平和经验方面都存在着差距。我们不得不面临更为严峻的问题:
第一, 我国国际保理业务法律体系不完善。目前国际保理适用的国际公约有《国际保理公约》, 国际惯例有《国际保理通则》和《国际保理业务通用规则》等。然而, 1995年生效的唯一一部关于国际保理的专门性国际公约《国际保理公约》, 虽然我国在最后文本上已经签字, 但其是在西方发达国家形成的法律和规则, 并不适合我国市场经济的发展要求不能直接指导和监督我国保理业务的具体实施。全国人大尚未批准, 因而不能作为国际公约在国内适用。而我国现行金融法律法规中没有《保理法》, 没有针对保理业务的法律法规或司法解释, 没有相应的法律保障, 这就使得国际保理业务无法可依、有法难依、一旦遇到业务纠纷, 银行很难保障自己的权益。因此, 目前我国开展国际保理业务面临的一大薄弱环节就是法律的欠缺以及相关制度的落后, 这严重阻碍了我国国际保理业务的开拓和创新。
第二, 经过十年发展, 中国保理的主角依然是银行, 不论国际保理还是国内保理国有银行在从业机构数和业务量上都占绝对统治地位, 但不可忽视的是, 外资银行的保理业务部或应收账款融资部门的设置、功能相对齐全, 总体服务水平也相对较好, 保理内涵更为丰富。在台湾, 中小银行相对活跃在欧美, 保理公司更加活跃, 在市场占有更大的份额。而中国保理市场则是一窝蜂上, 又一窝蜂给FCI交会费, 即使几年都没有挣回会费的本钱, 也先出国溜达一圈再说。这其中, 国有大银行获得大量的订单, 而中小银行由于资金问题不能参与进去。中国既没有一家银行附属的专业的金融保理公司, 也鲜有银行设立了保理部或应收账款金融部。目前这些商业保理公司最缺少的是两样东西, 一是保理专才, 二是资金, 而商业保理公司与银行合作, 则有利于扩大资金规模, 还可以弥补保理营销专才的不足。
Wide Angle|广角
四、我国国际保理的法律关系
国际保理的法律关系的核心问题就在于应收账款的转让, 我们从出口保理商的运营盈利模式来看, 一般主要为;1、应收账款的所有权的转让, 出口保理商支付转让款, 赚取差价。2、应收账款的权利质押, 以收款的权利作为担保, 向出口商发放贷款, 赚取贷款利息;3、提供应收账款的催收、客户信用调查以及坏账担保等其他服务, 赚取服务费用;4、出口商对出口保理商是否负有权利瑕疵担保义务, 分为有追索权和无追索权保理。
从国内现行法来看, 以双保理的模式为例, 国际保理业务实际由四方构成, 但从法律关系与合同相对性原则来讲, 出口商与进口商之间形成的国际贸易合同关系应由国际私法调整, 出口商与出口保理商之间形成的合同关系属于国内法调整, 出口保理商与进口保理商之间形成的合同关系属于国际私法调整, 进口商与进口保理商之间有可能适用外国法也有可能适用我国国内法调整。对于其中适用国际法调整的法律关系部门, 依据《国际保理公约》、《联合国国际贸易应收账款转让公约》、《国际保理通则》并无法律障碍。但对于出口商与出口保理商之间形成的法律关系是否能适用国际法直接调整?如果从整个业务宏观出发, 我们当然的认为是国际保理业务, 但根据我国现行法律的适用管辖以及合同相对性原则, 在仅有出口保理商与出口商之间订立的合同的情况下, 是否能适用国际法有待商榷, 可能大多数情况还是作为合同法规定的债权转让合同。
五、构建中国保理法律制度的对策
第一, 国际保理行业作为金融业的一类, 也应比照金融业务监管方式实施严格的政府监管。目前, 银行保理机构主要由银监会负责监管, 非银行保理机构则无明确规定。因此, 应确定监管机构, 明确监管职责和监管内容, 结束中国保理行业多头监管又缺乏明确责任的局面。就目前中国金融业监管现状来看, 单独成立保理业监督管理机构似无必要。笔者认为从中国从事国际保理业务的机构以银行为主的现实出发, 没有必要再设定一个机构单独管理保理行业, 可以指定银监会为法定的保理业监督管理机构, 并将非银行保理公司纳入监管范围。中国人民银行作为政策性银行, 应尽快出台保理业务管理法规和基本操作规定, 以便规范我国保理业务的发展同时加强保理业务的现场监管和风险防范。通过配套的法规建设, 一方面保证保理业务在我国的健康发展, 减少甚至避免银行的经营风险, 提高银行的经营效益。另一方面, 充分发挥保理业务在国际贸易结算中的优势, 提高国际贸易份额, 促进经济发展。另外, 还应促使我国开展国际保理业务的各商业银行都加入国际保理商联合会。以共同遵循国际上普遍接受的国际保理公约和国际保理惯例规则等。
第二, 以《合同法》债权转让为基础, 构建保理业务规则。明确当事人各方的权利与义务国际保理业务的核心问题是应收账款让与。主要解决以下两个问题
1. 应明确限制“禁止转让条款”的效力。
我国《合同法》规定, 当事人约定不得转让的债权不得转让。根据此规定, 转让应归于无效。但如果供应商在签订合同时并无资金周转困难, 而签订合同后企业运转始发生问题, 禁止其利用应收账款融资, 势必导致企业面临危难, 而其转让应收账款后被宣布无效, 又使得保理商面临经营风险。因此, 应限制“禁止转让条款”的效力, 明确此种应收账款可以转让, 由供应商承担由此引发的违约责任, 以保护债务人信赖利益的损失。这与国际上通行的做法也是相一致的。
2. 明确将来应收账款债权的可让与性。
国际保理常采用“一揽子转让型”:即协议生效时已经存在的和此后将产生的应收账款将自动转让给保理商, 并不再签署任何证明转让的文件。对此, 《国际保理公约》给予了肯定而我国《合同法》并未涉及, 但从顺应商业发展需要和促进保理业务顺利开展出发, 我国保理立法应予明确, 使“一揽子转让”协议取得合法地位。
第三, 制定保理法及相关的规则。无论是从国家大力发展国际贸易与金融的角度, 还是从推进国际保理业务快速发展的角度分析, 这些工作都需要制定一套完整规范保理业务的法律制度。中国立法机关应结合中国的实际情况, 将《国际保理公约》和《国际保理通则》的规定通过立法的形式转化为中国的国内法。
我们需要构建相关法律框架, 为国际保理业务的迅猛发展铺平道路。国际保理业务为我国经济发展服务将近二十年, 却仍然处于法律法规的空白地带, 我们应该尽快走出这种馗尬的境地, 向国际保理业务先进的国家和地区学习, 尽快制定出一套适应国际保理业务运行发展的法律规范, 争取早日与国际接轨。我国立法部门应当尽快制定专门的国际保理法律法规, 并在其中明确规定国际保理的概念功能、当事人各方的权利义务关系、保理商的法律定位、保理流程的操作规范、应收账款的转让及效力、应收账款的优先权冲突规则、应收账款的法律风险防范等一系列内容。鉴于国际保理业务涉及到合同法、公司法、银行法、担保法、破产法等多项法律规范, 所以还应当及时清理、修改、完善现存的相关法律法规, 可以比照保险法、证券法, 在对我国保理业务充分调研的基础上, 起草保理业务法规草案, 并在其中添加规范国际保理业务开展的内容, 明确保理商的法律责任。包括违反法律及合同约定, 对保理业务相关当事人赞成的损害承担的民事责任;因违法经营、违反监管机构的监管所应承担的行政责任;以及因违法情节严重, 构成犯罪, 应承担的刑事责任等, 制定我国统一的保理法, 对保理行业进行统一监督和管理, 构建中国国际保理法律体系。
参考文献
[1]国际统一私法协会国际保理公约第1条.[1]国际统一私法协会国际保理公约第1条.
[2]黄斌.国际保理——金融创新及法律实务[M].法律出版社, 2006年.[2]黄斌.国际保理——金融创新及法律实务[M].法律出版社, 2006年.
[3]联合国国际贸易法委员会秘书处.国际贸易中应收账款转让公约草案.[3]联合国国际贸易法委员会秘书处.国际贸易中应收账款转让公约草案.
国际贸易理 篇8
2012年6月, 商务部下发了《关于商业保理试点有关工作的通知》[2], 同意在天津滨海新区、上海浦东新区开展商业保理试点;同年12月, 同意港澳投资者在广州市、深圳市试点设立商业保理企业[3]。这表明在欧美国家普遍应用、在我国迅速发展的商业保理业务最终获得国家层面认可, 从而为我国的国际保理业务规范、迅速地发展提供了一个全新的契机。
适应当今的国际经济环境是我国许多出口企业, 特别是众多中小型出口企业所必须面对的问题。国际保理的特点决定了其对中小企业的适用性, 国际保理业务的迅速增长说明其有着巨大的优势。本文就国际保理业务与传统结算方式等的比较优势以及制约我国国际保理业务发展的主要因素进行分析, 以期促进国际保理业务在我国中小企业中的进一步推广和应用。
1 国际保理的涵义
国际保理 (International Factoring) 是国际保付代理的简称, 国际上对国际保理并无统一定义, 即使在国内各机构与商业银行对其定义也不尽相同。综合国际保理商联合会 (Factors Chain International, 简称FCI) 于2005年7月修订的《国际保理通则》的条款规定和国内实际运用情况, 其涵义是:出口商在国际贸易中以赊销 (Open Account, O/A) 、承兑交单 (Document against Acceptance, D/A) 等信用方式向进口商销售货物时, 根据保理合同由保理商向出口商提供进口商的资信调查、担保应收账款的催收和追偿、承担 (100%) 信用风险、资金融通和财务管理等若干项服务于一体、收取一定费用的综合性金融服务。国际保理现多采用双保理 (国内保理商和国外保理商共同保理) 机制。商务部明确了商业保理公司的功能:设立商业保理公司, 为企业提供贸易融资、销售分户账管理、客户资信调查与评估、应收账款管理与催收、信用风险担保等服务[4]。从商务部明确的功能看, 国际保理的功能基本上涵盖了信用证的功能范围。实际业务中核心内容是以出口应收账款债权的转让与收购为基础向出口商提供综合性金融服务。
2 国际保理的比较优势
国际保理业务与信用证业务一样, 对出口企业具有保证应收账款安全功能。国际保理业务比较优势体现在以下几个方面。
2.1 信用风险担保
在国内, 2011年以前国际保理业务基本上都是银行的业务范畴, 与信用证业务一样属于银行信用;2012年以来, 非银行的、以商业信用为基础的专业商业保理公司发展迅速, 信用风险同样低。国际保理的安全是以出口应收账款债权的转让与收购为基础的。
国际保理业务与信用证业务相比有优势。信用证 (L/C) 是指开证银行应申请人 (一般为进口商) 的要求并按其指示向第三方 (受益人一般为出口商) 开出的标明一定金额、在一定期限内凭符合规定的单据付款的书面保证文件。由于开证行在开出信用证后即成为第一性付款人, 实质是银行的有条件支付承诺, 其性质为银行信用, 信誉度高, 信用风险低。信用证业务在国际贸易曾普遍采用, 一度成为国际贸易中最主要的结算方式。
随着贸易环境的变化, 国际贸易成为买方市场, 特别是欧美金融危机以来, L/C业务大幅度的下降, 全球贸易中80%均采用赊销方式 (O/A) 。国际保理业务凭借其优势迅速发展。在国际保理业务中采用的是赊销 (O/A也称记账、放账) 、承兑交单 (D/A) 的付款方式, 进口商只需与进口保理商签订保理协议, 无需办理其他手续, 所以也不需要承担任何费用, 有利于进口商扩大进口, 当然也有利于扩大出口。不计算出口商要承担的融资利息等费用, 其费用大体与信用证业务中需承担的费用相当, 但手续大大简化。
在信用证业务中, 涉及的当事方较多, 其程序较复杂。各种费用较多:开证手续费、信用证通知、议付费用、信用证转递、审证、转让或保兑费等各项费用和一定比例的开证保证金, 无授信企业甚至要支付全额保证金。占用进口商较多的资金, 降低了进口商现有支付能力下的购买力。费用方面, 通常情况下, 开证行以内的银行费用由申请人 (进口商) 承担, 开证行以外的银行费用由受益人 (出口商) 承担。
国际保理业务与基于银行信用的信用证业务同样信誉度高。但在实际业务中, 两者对出口企业还是不完全一样。UCP600[5]对信用证业务的实施有详细规定, 概括其核心, 一句话就是出口企业必须做到单证一致、单单一致。从纯技术的角度讲, 这对出口企业尤其是中小型出口企业来说也并不是非常简单的事, 再如果信用证开证申请人在信用证中故意设置“软条款”、为进口商人为制造单证不符提供便利等“技术含量高”的“陷阱”, 可能导致出口企业蒙受意外损失。
国际保理业务中在通行的双保理模式下只涉及进出口商、出口保理商、进口保理商和进口商四个当事方, 出口商与出口保理商签订协议, 将债权通过保理协议的方式转让给国际保理商, 一切相关事项均可由出口保理商办理, 获得全部的保理服务。国际上较流行的是无追索权保理服务, 国内情况较复杂。保理商“买断”出口商的应收账款债权, 应收账款风险随之转移给国际保理商, 保理商承担百分之百的坏账担保。可见, 国际保理业务对出口企业在信用风险方面安全, 非信用风险方面更加安全, 尤其适合中小型出口企业, 解决了在语言、法律、贸易等方面高素质专业人才的问题。
保理业务在坏账担保方面与出口信用保险相比有优势。在国际保理业务中, 出口商与出口保理商签订保理协议, 获得包括信用风险担保在内的综合性金融服务, 将应收账款风险转移给国际保理商, 可向出口商提供最高达100%的坏账担保;出口信用保险作为保险的一种, 其合同形式上与其他保险合同一样, 被保险人 (出口商) 通过缴纳保费的方式, 将应收账款的风险转嫁给保险公司。但是信用保险呆账坏账的赔付率通常仅为金额的70%~90%, 并且是呆账坏账形成4~6个月后才实施赔付。
2.2 贸易融资
对于出口商而言, 国际保理业务与信用证业务都具有贸易融资功能;但在信用证业务中, 对于进口商方面却是占用资金。在信用证业务中的融资是出口商所在国银行对出口商的融资, 无论何种形式都是以进口商开具的信用证为前提。
在国际保理业务中, 保理商可以通过承购应收账款, 向出口企业提供一定数额的即时融资 (通常为出口合同金额80%左右) , 这比贷款更及时、更具有指向性。保理融资不需要抵押担保:保理融资的基础是企业的应收账款, 通常情况下, 企业的应收账款作为保理融资的担保物, 不需要其他的担保或抵押。中小型企业往往并无太多的资产可供抵押。
对于进口商方面, 由于基于信用销售, 保理业务可使进口商免去信用证方式下的开证费用和10%~100%的保证金支付, 而且利用赊销的优惠付款方式, 进口商可以在收到货物甚至将货物出售后再行付款, 避免了资金占压, 降低进口成本, 从而扩大了进口商现有支付能力下的购买力, 对买卖双方都有利。
在信用证业务中, 信用证结算周期较长, 即使在授信条件下也要缴纳一般不少于10%的信用证保证金。资金被开证银行占用, 加重了进口商的负担。
2.3 客户资信调查与评估
客户资信调查与评估是国际保理业务的基本与核心功能之一。由于保理商需要向出口企业提供一定数额的贸易融资, 即使是有追索权的预付款融资, 对保理商而言也存在相当的压力。在西方发达国家, 信用评估相当完善, 政府商务部门和专业社会信用评级机构都进行各种信用评估。个人信用评分、企业信用评级、证券信用评级、项目信用评级和国家主权信用评级等, 众多而精确、透明。专业的保理商可以利用各种信息对贸易对象进行资信评估, 根据其资信情况、财务状况等为其核定出信用额度。若进口商资信状况差或没有按合同履约的能力, 保理商是不会接受此项业务的。同样, 保理商也会对出口商进行资信调查与评估。与发达国家不同的是, 就我国目前来说, 社会信用体系尚不完善, 与企业商业信用有关的信息较少且公信力也有待提高。尤其是众多的中小型企业, 其整体资信水平普遍不高, 相当一部分甚至根本没有这方面的信息。
在国际保理业务中, 保理商更注重出口企业应收账款的质量而不是企业的整体资信水平, 有意无意在一定程度上避开了中小型企业资信问题。
在应收账款管理与催收、销售分户账管理等方面, 在保理业务中, 出口企业只要与保理商签订了保理协议, 保理商都会通过专业人员建立买卖双方帐户, 进行分户账管理、应收账款催收、向买卖双方发送财务报告等等。商务部明确的商业保理公司功能将其强化和规范化了。
综上所述, 国际保理业务对出口企业特别是中小型出口企业在对外贸易中有诸多优势。国际保理业务解决了非信用证业务下出口贸易中包括信用风险、贸易融资等诸多问题, 适应了新形势的要求, 代表了贸易融资未来的发展方向。但国际保理并非十全十美, 从宏观到微观、从法律层面到实际运用都存在许多问题和需要改进的地方。
3 制约我国国际保理业务发展的主要因素及解决对策
3.1 国际保理相关法律法规缺乏
我国与国际保理相关的法律法规制度方面欠缺和滞后, 现行法律法规中没有《保理法》, 也没有针对国际保理业务的法律法规或司法解释。在西方发达国家形成的法律和规则, 并不适合我国市场经济的发展要求, 不能直接指导和监督我国保理业务的具体实施[6]。国际保理业务涉及到国内外若干个行业部门, 却没有相关的法规来指导与规范, 一旦在国际保理业务中遇到业务纠纷, 保理企业容易处于无法可依的状况, 很难保障自己的合法权益。这严重影响了我国国际保理业务的开拓和创新。因此, 我国开展国际保理业务很重要的一点是, 制定针对保理业务、保理行业监管、涵盖国内各方面、与国际接轨的相关法律法规。
3.2 缺乏高水平的国际保理业务专业人才
国际保理业务跨度大, 综合性强:兼具贸易融资、国际结算、客户资信调查与评估、信用风险担保等多种功能;涉及范围广:银行、国际贸易、进出口企业, 需运用贸易、金融、外语、计算机、法律等多种专业知识。从事国际保理业务的人员必须具备较高的英语水平、较强的计算机操作能力, 还要有较丰富的国际金融知识、贸易知识、法律知识。缺乏具有高素质和综合业务水平的人才, 在技术上限制了我国国际保理业务的发展。因此, 应大力培养、培训从业人员, 提高国际保理业务专业人才的水平。
3.3 保理商的信用风险
2011年以前, 在国内国际保理业务基本上都是银行的业务范畴, 这是含有国家信誉的银行信用, 毋庸置疑。截至2013年8月20日, 全国经批准成立的商业保理公司共137家[7], 非银行的专业商业保理公司迅速发展, 给保理业带来了竞争和活力、带来了大发展的契机, 同时, 保理商自身的信用风险也在加大。这需要政府相关部门把好商业保理公司的资质关, 加强商业保理公司的自身建设和监管。
3.4 客户定位和保理费用问题
从以往情况看, 由于种种原因, 国内保理商把保理业务的目标客户群设定在资信状况良好的优质大中型企业, 而最需要国际保理业务是众多中小型进出口企业。出现这种情况的原因可能有:保理业务在我国出现时间较短、宣传力度不够, 保理业务由银行“兼职”是“副业”等等。保理费用一般由出口商承担, 如果加上对支付的预付款收取利息, 则明显超过出口商使用信用证业务的费用。较高的手续费限制了保理业务的大范围开展。商业保理企业大量出现后, 合法规范的竞争能促使上述问题得到有效解决。
3.5 对保理业务缺乏了解
一些出口企业对保理业务在认知上存在一定偏差。比如对国际保理业务所能带来的权利比较清楚, 但是对自己需要在国际保理中应尽的义务认知不够, 只希望享受国际保理所带来的服务与结算安全, 而忽略了对自身产品的质量保证。国际保理公约规定:因出口商责任而引起的货物纠纷, 保理商不承担坏账担保责任。也就是说, 如果货物的质量与合同不符, 保理商不承担对出口商应收账款的担保, 由出口商自己承担由此产生的风险。
对此, 要做好全面的宣传工作, 特别是在具体操作中, 一定要向出口商全面介绍权利与义务。任何情况下, 做好自身产品的质量工作都是最基本的。
4 结语
在国际贸易中买方市场的大背景下, 赊销贸易结算成为竞争的有效手段, 国际保理业务解决了非信用证业务下出口的诸多问题。商务部推出商业保理试点和明确商业保理公司功能, 为我国的国际保理业务规范高速发展提供了一个全新的历史机遇。出口企业尤其是中小型出口企业应综合分析自身特点, 理性地选择适合自己的结算方式, 有效控制风险, 开拓市场, 从而使企业利润最大化, 在新形势下得到更快更好发展, 以增强国际市场竞争力。
参考文献
国际贸易理 篇9
1 保理业务取代传统信用证结算方式是社会发展的必然结果
1.1 信用证自身的信用风险
信用证是银行信用, 曾几何时, 信用证结算方式成为国际间贸易结算的最重要方式, 但它自身的条款存在风险, 比如说, 受益人、有效期、交单期等任何一个基本要素发生变化都可能引起单证不符, 遭到进口商明言正顺的拒付, 而保理恰好弥补了不足, 其发展至今, 已成为一项集国际贸易结算和融资为一体的一揽子综合服务业务, 主要包括:对进口商的资信进行调查及评估, 对信贷额度内的应收账款承担百分之百的信用风险责任, 代收款项及应收账款管理并定期向出口方报告账务, 资金融通业务等。
1.2 信用证因汇率变动引发的风险
随着人民币不断升值, 造成美元对人民币的汇率持续下跌, 我国作为进口方的商业银行在对出口方银行偿付美元后有可能因为美元的贬值在接受进口商付款赎单时获得的人民币减少。这种贸易结算的单一性削弱了我国企业在国际市场上的竞争能力, 在当前人民币升值压力下, 如果国内企业不能顺应时势变化, 通过国际保理商的介入降低贸易进出口双方的风险, 从长远看, 势必会对我国贸易带来巨大负面影响。
1.3 信用证结算方式中参与交易的贸易双方信息不对称导致的风险
拥有私有信息的一方存在着占便宜的投机心理动机, 他利用信用证机制本身的独立抽象原则和表面真实原则来达到欺诈和逃避法律制裁的目的。而保理与信用证结算方式相比, 保理商在受托业务时一般都会对进口商的资信情况进行反复调查, 把欺诈的可能性降到最低。退一步说, 即使发生了不可避免的失误, 出口商也能在出货后得到80%的货款, 大大降低了收款风险。
2 保理作为当前最具实力的结算方式被广为接受, 但是保理也因其自身缺陷需要进一步加强并完善
2.1 进口方信用额度变化导致的风险
信用额度是保理商通过对买方进行调查评估而得出的针对买方所能承受的最大支付能力。由于基础合同与应收账款转让合同是完全独立的两个合同, 按合同的相对性原则, 如果进口商发生信用额度恶化, 保理商在向进口商追索应收账款, 发生了进口商拒付情形时, 因为保理商与进口商之间没有直接的合同关系, 那么保理商需要通过司法途径来强制执行进口商的财产, 在这种情况下, 保理商需要付出很大的成本。
2.2 款项被索回与反转让的风险
一般在发票到期后90天内未发生争议, 出口商会如期得到担保付款。但也有可能因为进口商提出争议, 或出口商没有严格遵守保理合同的有关规定, 保理商拒绝承担信用担保责任并索回或反转让预付款或贸易融资。
2.3 专业知识要求较高, 自身业务水平不足导致的风险
保理的特点, 决定了保理业务人员不仅应该具有较高的英语水平及保理专业知识, 还要具备商业贸易知识和较强的综合财务分析能力及相关的法律知识, 充分了解国际公约和法规, 具有良好的职业道德。我国开展国际保理业务的时间较其他发达国家偏短, 这方面的专业人才匮乏, 就有可能在处理保理业务时由于掌握的专业知识不够影响到保理业务的开展, 难以跟上国际保理业务的最新发展。
2.4 风险管理能力差所面临的风险
国际保理的主要职能之一是作为贸易融资工具。银行成为出口保理商, 必须在收到商业发票核实之后, 立刻向出口商融资发票金额的80%。一般情况下为无追索权融资。因此, 银行必须垫资, 存在着遭受损失的可能性。与发达国家的风险防范所采用的保理保险、金额转让和信用评估的方式不同, 我国商业银行实施的是片面注重抵押品、缺乏现金流量和偿还能力的、以行政化为代表的风险管理等, 忽视了对于客户的信用评估能力和资金流动的监控能力。
2.5 缺乏保理运行的必要机制, 规范保理业务的法律法规不健全产生的风险
从法律角度上来讲, 国际保理作为一种国际结算方式, 需要涉及经济法、公司法、银行法、担保法、破产法等多项法律规定。而我国从20世纪80年代末开展国际保理业务开始, 到目前为止, 国内尚未建立一套完整、规范的既符合国际规则、又符合国情的国际保理业务的法律法规体系。
3 加快保理业务的发展, 需要采取一系列的应对措施, 尽早规范保理业务
3.1 建立健全相应的法律法规
建议尽快制定相应的法律法规, 明确债权转让人, 保理商及第三者的权利和义务, 以及制定出解决债务人抗辩与反抗辩等具体的解决措施。同时, 我国相关部门也应一方面参考借鉴国际上已有的国际公约和国际惯例, 并吸收发达国家对保理的判例和经验, 为保理发展建立一整套符合中国国情的、完整规范的法律制度和业务操作规程, 以促进我国保理业务的建设。同时, 修改现行《商业银行法》规定的银行业务范围, 允许国外有经验的保理商进入国内市场等, 以弥补这一领域的法律空白, 改变银行和企业在进行保理业务时无规可循的状况。
3.2 培养保理业务人才
建议建立一支具有良好职业操守与专业化的、集保理、资信评估为一体的专业团队, 通过岗位培训和有关专家授课, 组织有关人员参加FCI保理函授课程学习及考试, 培养一批具有较高英语水平及保理业务知识, 熟悉国际贸易流程, 具备较强的综合财务分析能力的复合型人才。
3.3 银行作为金融政策的制定者和行业的监管者, 建议其积极
转变传统观念, 敢于迎接新的挑战, 为金融机构进入保理市场和开展保理业务创造良好的政策环境
其具体操作步骤:首先, 将利益驱动机制引入保理, 变被动发展为主动引导示范, 尽快放开对外开展保理的种种限制, 允许设立专业保理机构, 扩大从事保理业务的主体, 借鉴国外经验, 引入国外保理商与中资金融机构成立合资保理公司, 通过国外保理商的成熟运营经验与国内机构对市场的精准把握相结合, 促进我国保理业务的成熟。其次, 与其他部门合作, 整顿金融秩序, 进一步加快社会信用体系的建设, 改善宏观经济环境。
3.4 企业作为保理业务的主体, 建议转变传统的贸易结算偏好, 积极采用保理方式替代传统的信用证结算
虽然新生事物在出现之初总是会遇到这样或那样的问题, 但是只要我们坚信是金子总会发光的真理, 信任它、支持它, 相信一定会吸引住客户, 降低自身的贸易风险, 加速自身的资金周转, 降低自身的经营成本, 在不久的将来, 一定会获益匪浅。
参考文献
[1]张旻胡竹枝, 金融危机下促进保理业务取代信用证结算方式的分析, 商场现代化—2009年7月 (下旬刊)
[2]朱萍, 企业开展应收账款保理业务, 管理务实—2009年3期 (上)
国际贸易理 篇10
一、案情简介
2006年10月，我国某外贸公司A向美国B公司出口一批货物。2007年2月货物装运后，出口保理商向我国A公司预付了18万美元的融资款。4月15日，应收账款到期，B公司没有按期付款，也没有提出任何贸易争议。进口保理商多次去电催促付款，B公司均称资金紧张，无法如期付款，并要求我方A公司展延付款日期，我公司未予置理。4月31日，我公司收到进口保理商通过出口保理商转来的争议通知：B公司提出我方A公司提供的商业发票有问题，发票上的货物品质不符合合同规定，并以此为由拒绝接受发票并拒付货款。我方A公司于是将发票与合同进行仔细核对，发现发票上的货物品质确实与合同规定不完全一样，但因为该产品具有国际公认的误差，发票上的货物品质的微小误差在国际公认的误差范围内，货物实际也并不存在其它任何质量问题，只是出口商忽略了在合同中订立品质公差条款，才导致发票与合同不完全一致。于是我方找国际权威商检机构出具品质公差的证明文件，连同其它品质检验证明一并送交出口保理商协助解决争议。最后由于证据充分，双方争议顺利得到解决。但是B公司仍然要求我方A公司推迟付款时间，我方未予置理。
5月10日，我方A公司又收到进口保理商转来的争议通知：B公司已经正式向其提出贸易争议并拒付货款，理由是我国A公司前两年出口到日本X公司的另一批其它种类的货物存在质量问题，因而他据此怀疑此批货物也同样存在质量问题，并以此为由拒付货款。在此情况下，进口保理商很快就认定贸易争议成立，于是立即通知出口保理商对其已发放的融资款项进行追索，遭到我国A公司的拒绝。
经调查，发现如下事实：美国B公司因重大决策失误出现严重的财务困难，无力偿还前期的银行贷款，以致该批出口货物在货到目的港后就被控制在银行手中，B公司实际上根本无法要回货物，更不可能对货物进行质量检验。
5月25日，B公司仍然拒绝付款，进口保理商在多方压力下于6月10日对B公司进行起诉。6月25日，在法院举行的第一次听证会上，仅凭被告律师向法院提交的辩护词，进口保理商就轻易认定此案涉及贸易争议而立即撤诉。由此，我国A公司不得不承担后续风险。
二、案例分析
上述案例就是我国出口商在采用国际保理结算货款时，因各种风险导致货款不能顺利收回的情况，具体而言，出口商可能会面临的风险主要有以下几个方面：
（一）由出口商自身原因导致保理商免责的风险
根据国际保理商联合会（FCI）制定的《国际保理惯例规则》的规定，如果出现买卖双方因交易商品的数量、质量、交货方式、交货期限等与合同不符，或者卖方提供的发票与合同不符而引起争议，造成进口商拒付的情况，进口保理商将免除对进口商的信用担保责任，而且出口保理商还可据此把已经付给出口商的融资款项追索回去。由此可见，贸易争议风险是严重影响出口商能否安全收汇的不确定性因素，它将直接导致保理商免责而所有风险、责任最后都只能由出口商自行承担与解决。在实际业务中，我国很多中小型出口企业由于经验不足，对国际市场及国际惯例了解不够，经常出现交货与合同规定不完全相符的情况，尤其是出口服装、手工艺品等在质量上易受主观检测因素影响的产品，经常使得保理商以贸易争议为由免责。在上述案例中，由于我方A公司提供的商业发票与合同不完全相符，才使得B公司有机会提出争议并拒付货款，虽然最后争议能顺利解决，但仍然使得出口商A公司不能及时、顺利收汇。
（二）由于进口商信誉不足导致的风险
在国际保理业务下，虽然出口商将进口商的信用风险转移给保理商承担，但这并不意味着出口商就能完全免除进口商的信用风险。因为即使在出口商完全履约的情况下，诚信不足的进口商仍然会主动寻找各种理由或借口故意制造贸易争议。虚假争议通常不是严格意义上的争议， 进口商只是将提出争议作为一种不愿付款或延迟履行付款义务的一种手段，比如，许多进口商往往在签订合同时便设下“陷阱”，或者利用商检条款故意挑剔产品质量问题等等。上述案例就是一个典型的因进口商信用恶劣而人为制造贸易争议的实例，一方面，我国A公司忽略了订立品质公差条款，B公司很可能已经发现，但并没有提出，为后期以此为由提出贸易争议留下了机会；另一方面，B公司第二次提出的争议，仅仅是怀疑货物存在质量问题，并没有充分的证明文件，明显属于人为制造贸易争议。虽然B公司提出争议的理由并不充分，但根据《国际保理惯例规则》的规定，只要B公司提出争议并在规定时间内发出争议通知，已核准账款将被暂时视为未受核准，就将直接导致进口商B公司的信用风险仍然由出口商A公司承担。
（三）进口保理商消极起诉进口商的风险
根据《国际保理惯例规则》规定，出口商和出口保理商负有解决贸易争议的首要责任，而进口保理商仅有配合和协助的义务，这就意味着，当进口商提出贸易争议时，出口商面临的风险大小将取决于进口保理商能否全力以赴给予协助，这时，进口保理商的诚信就成为决定性的因素。在实务中，如果保理项下的债权已经转让给进口保理商，出口商要通过法律诉讼解决贸易争议，就必须通过出口保理商委托进口保理商出面在进口商所在地起诉进口商，此时，进口保理商因为具有特殊的双重身份，他既是出口商应收账款的代收人，又是进口商信用的担保人，其在处理贸易争议时的立场会因自身利益转变：一是如果进口商有偿付能力，则进口保理商会竭尽全力争取自己或出口商胜诉，以便根据判决要求进口商付款，以避免或减少自己的损失；二是如果进口保理商在起诉之前就已经获知进口商因财务困难而无偿付能力，进口保理商为维护自身利益，最简单、直接的处理办法就是消极起诉进口商， 即尽快认定贸易争议事实的存在，尽力使自己或出口商败诉，从而免去自身在所核定信用额度下的赔付责任，而不管这样做是否严重损害出口商的利益。比如在上述案例中，进口保理商之所以很快就认定贸易争议成立，就是为了已经知道进口商B公司的偿付免除自身担保付款的责任。
（四）进口保理商将核准的信用额度缩减或撤销的风险
根据《国际保理惯例规则》第十八条“进口保理商有权视情况缩减或撤销信用额度”的规定，在面临尚未发生但比较确定的风险时，进口保理商有权根据相关情况的变化以适当的方式单方面缩减或撤销信用额度，这是《国际保理惯例规则》为维护进口保理商利益而赋予其酌情行使的一项权利。因为，进口商在履约过程中可能会出现商品不适销或进口国的政治、经济状况发生突然变化等客观情况，使得其资信水平明显下降，偿付能力严重降低，这就很可能导致进口保理商无法向进口商实现债权，因此，进口保理商就会缩减甚至撤销信用额度以降低自己的风险。但是，进口保理商对该项权利的行使却极有可能对出口商不利，比如本案例中，如果进口保理商在获知进口商B公司因决策失误偿付能力严重下降时，我国出口商A公司很可能在核准的信用额度内已经按照合同的规定发货，却接到进口保理商转来的缩减或撤销信用额度的通知，而此时，A公司已无法配合进口保理商停运任何在途货物，这就必然会使出口商错失更改机会，遭受额外损失。
三、几点启示
（一）出口商自身应重合同、守信用
如上所述，针对出口商自身原因导致保理商免责的风险，主要是因为贸易合同条款有问题或出口商没有严格履行合同造成的，因此，出口商应该从以下两个方面来规避风险。一是出口商要注意合理拟定品质条款，因为实务中，进口商提出的贸易争议通常是针对货物的质量提出，所以，出口商应选择恰当的品质表示方法， 文字描述应明确、具体。比如在上述案例中，进口商B公司提出发票与合同不符的争议，主要是出口商A公司自身的疏忽，如果A公司在合同中合理拟定品质公差条款，就不会出现发票与合同不符的情况，也就可以避免B公司以此为由提出争议。二是出口商应严格履行贸易合同，因为出口商将应收账款转让给保理商，是以其自身严格履行合同义务为前提的，出口商必须全面切实地履行贸易合同规定的卖方义务，比如，保证按时提交与合同相符的货物和单据，严格按合同要求办理运输、保险并付清相关费用等。在上述案例中，如果我方出口商A公司提交的发票与合同相符，B公司就不能以此为由提出争议，当然可以降低自己的收汇风险。
（二）选择信誉高、资金实力强的进口商
在国际保理业务中，出口商经常面临因进口商诚信不足、虚构贸易争议导致保理商暂时免责的风险，因此，出口商应尽可能选择资信较高的进口商。而出口商在选择进口商时，不能完全依赖进口保理商的调查结果，因为进口保理商做资信调查评估时有可能比较注重进口商的资金实力和未来的现金流，但对其经营作风和诚信不一定能准确把握。因此，出口商对进口保理商提供的信息必须进行认真核实，尤其是对于金额较大的交易，出口商不仅要了解进口商当前的资信状况，还要尽可能充分地了解进口商的资信情况，选择信誉高、资金实力强的进口商。在上述案例中，B公司两次提出争议，尤其是第二次人为制造贸易争议，就说明该进口商B公司的诚信不足；同时，如果我方A公司选择的进口商资金实力雄厚，一次决策失误也不至于使其丧失偿付能力，则出口商面临的收汇风险将会大大降低。
（三）选择信誉卓著、富有经验的保理商
信誉卓著、富有经验的保理商可以最大程度地为出口商提供高效、优质的服务，为其安全收汇带来诸多好处。一是保理商如果具有及时发现问题和化解潜在风险的能力，就可以帮助出口商对风险把关，比如出口保理商会在出口商发货前就告知其交易产品可能会产生的贸易争议，并提醒其采取必要的防范措施。二是富有经验的出口保理商往往能够选择资信优良的进口保理商并与之密切合作，进口保理商就可以迅速、准确地评估进口商资信，并与之保持良好的合作关系以便迅速收款等，这明显有利于出口商降低收汇风险。三是对于进口商提出贸易争议拒付的情况，比如上述案例中，我方出口商A公司需要进口保理商协助解决争议，此时，如果进口保理商信誉卓著，就不会仅仅从自身利益出发，草率认定贸易争议，而会本着公平公正的态度，尽力协助我方A公司解决贸易争议。具体而言，出口商在选择出口保理商前应仔细比较各保理商的基本情况，避免盲目选择。
（四）在保理合同中约束信用额度被缩减或撤销的条件
如前所述，针对进口保理商缩减或撤销信用额度给出口商带来的风险，主要是《国际保理惯例规则》对进口保理商的保护性规定造成的。因此，笔者认为，要规避这种风险，出口商在与保理商签订保理合同时就应明确规定进口保理商缩减或撤销信用额度的具体条件，包括：进口保理商有责任在出口商发货前获得进口商的不利资信报告，诸如：（1）进口商出现经营状况严重恶化、转移资产、清偿能力严重下降；（2）其他债权人准备通过法律途径向进口商追索欠款；（3）有确凿的证据表明进口商违反了基础合同的有关义务；（4）有确凿的证据表明出口商违反了出口保理协议的义务从而妨碍了保理商对应收账款的收取。为防止进口保理商滥用这项免责权，出口商在保理合同中还应进一步明确，如果进口保理商据以缩减或撤销信用额度的理由不充分或者是错误的，则进口保理商必须承担因此给出口商带来的所有损失。
国际贸易理 篇11
20世纪50年代以来,国际保理在欧美以及东南亚国家得到了广泛的运用,并逐渐在世界各国的国际贸易中迅速发展起来。我国与1992年引入国际保理业务,而且近几年的发展势头非常强劲。特别是金融危机的爆发,为国际贸易的发展带来挑战的同时,也为国际保理的发展迎来了新的机遇。充分认识我国国际保理业务的发展现状和存在的问题,对发展我国国际保理业务有着重要的意义。
1 我国国际保理业务的发展现状
1.1 我国国际保理业务有着巨大的发展前景
在金融危机爆发之前,世界经济形势整体平稳,各种交易风险也不高,我国大多数出口密集型企业由于利润微薄,往往会选择直接与国外企业交易,以节省相关的费用。然而,金融危机爆发后,全球企业普遍面临经营困难,信用风险加大的问题。因此,企业为了保证国际贸易的顺利进行,甘愿“牺牲”一定金额来做国际保理业务,以防陷入融资难的尴尬境地。而这也正是目前乃至今后全球经济回暖后,国际保理业务仍能保持“红火”的原因所在。在金融危机的催化下,我国国际保理得到了飞速的发展。
1.2 我国国际保理市场竞争渐趋激烈
1992年中国银行正式加入国际保理商联合会,开始叙做国际保理业务。随后,交通银行、中信实业银行也相继加入了国际保理商联合会,正式引入国际保理业务。此后,国内的商业银行逐渐意识到国际保理业务带来的商机和利益,并纷纷开展了该项业务,开始叙做国际保理。而且业务范围由国际延伸至国内,业务性质也由有追索权的应收账款收购发展为无追索权的应收账款买断。
我国在FCI的会员不断增加,据FCI官网公布的资料显示,我国加入FCI成为其会员的保理商共有12家,且均为银行。此外,我国还有一些非银行组织涉足国际保理业务,它们是中贸远大商务咨询有限公司、东方国际保理中心和天津壕寰东润国际保理有限公司。还有一些外资银行和金融机构,在市场开拓、组织结构和管理技术等方面都存在着明显的优势,这对我国商业银行开展国际保理业务带来较大的冲击。我国加入FCI的保理商虽然与部分发达国家相比,在数量上存在一定差距,但我国在国际保理业务上的发展速度却是与时俱进的。
2 我国国际保理业务在发展中遇到的问题
2.1 外贸企业信用交易观念薄弱
近几年来,我国的市场环境发生了很大的变化,但符合市场经济要求的信用制度和体系在我国尚未完全形成,企业的信用观念还远远不能适应市场经济发展的要求。在我国国际贸易中,假冒伪劣产品屡禁不止,盗版侵权、出口骗税等不讲信用的行为屡见不鲜。据中国消费者协会统计,2008年消费者对于虚假广告、计量不足、假冒商品、欺诈骗销等厂商失信行为的投诉就有20多万件。产品质量的失信,既影响了市场秩序,又破坏了社会风气,同时也使得国际保理业务的发展受到了很大的阻碍。
2.2 保理商目标客户群选择不准确
在发达国家,国际保理业务的主要客户群是中小企业;而在我国,情况却截然不同。国内的商业银行往往会把重心放在大企业上,而忽视了中小企业的重要性,这种做法已经表现出明显的弊端。一方面,国际保理的主要功能是为客户提供资信调查、坏账担保、贸易融资以及账款催收等服务。而大企业由于经营规模较大、资本雄厚,对于坏账担保或贸易融资的需求并不大。另一方面,大企业作为各大银行的追逐对象,在竞争中常处于优势地位,这就导致现在商业银行的国际保理利润越来越低,风险也越来越大。以大企业为目标客户的结果只是为大企业多提供了一条融资的渠道而己,而且这些大企业正真看重的也只是国际保理在改善资产负债结构方面的作用,而不是其融资功能。
2.3 国际保理法律体系建设滞后
当前,我国国际保理业务正处于高速发展时期,但到现在为止,还没能建立一套规范完整的国际保理业务法律体系,来保障国际保理各方的利益。目前,保障我国国际保理业务的法律依据只有《民法通则》和《合同法》中关于债权转让的部分原则性法条规定。外贸企业和保理商在国际保理业务中,只有把国际统一规则和我国的国情以及相关法律法规结合起来,才能最大程度地保护自身的利益。否则,就有可能出现在国际惯例规则中存在的一些权利在我国却无法得到法律保障的问题。目前,我国还没有形成类似信用证结算那样完善的法律体系,这会在很大程度上制约我国国际保理的发展。因此,我国亟待建立一套完整的法律体系和业务操作规范来指导国际保理业务的发展,从而改变目前这种无法可依、有法难依的混乱状况。
3 发展我国国际保理业务的对策
3.1 外贸企业应树立商业信用的观念,增强风险防范意识
国际保理业务开展顺利与否和买卖双方的商业信用密切相关,这不仅包括出口商必须严格履行合同的商业信用,还包括了要在对进口商商业信用调查的基础之上核定信用额度。我国许多外贸企业还未能完全树立信用交易的理念,这就导致了国际保理业务中一些本可以避免的损失的产生。为防止进口商由于货物不符提出争议,致使保理商免除对应收账款的担保责任,出口商在交运货物的过程中一定要严格按照合同所规定的条款行事,以保证最后的合同内容与货物完全相符。
3.2 保理商要确定主要客户群
任何一项成功的服务产品,都需要经营者对其进行明确的目标市场定位。根据我国企业参与国际贸易的现状,保理商应该把国际保理业务的目标市场主要定位于三类企业:
一是成长中的中小企业;二是国外采购公司在华的分支机构;三是缺乏高素质人才的大型专业性生产企业。在这三类企业中,中小企业应该是我国保理业务的主要客户群。随着国际贸易的发展,中小企业在我国国民经济和社会发展中所发挥的作用越来越突出,成为我国国际贸易持续增长的生力军。世界各国的经验表明,中小企业的发展长期以来一直面临着一个难题——融资问题。这主要是因为我国中小企业资产信用不足、缺乏抵押能力,所以在外贸企业中大力推行国际保理业务能够有效地改善其融资困境。
3.3 政府应加大政策扶持,引导微观主体大力开展国际保理业务
在我国要大力发展国际保理业务,使其在外贸企业中发挥积极的作用,国家的政策扶持是必不可少的,这样可以鼓励出口企业和商业银行在国际贸易中更多地开展国际保理业务。
一方面,政府要激励商业银行不断拓展经营范围,在国外金融机构尚未完全进入中国展开激烈的国际保理市场竞争之前,大力发展这项业务。另一方面,政府及相关金融监管部门应鼓励外贸企业积极应用国际保理业务来扩大出口。其中,最有效的手段就是通过制定扶持政策将利益驱动机制引入该业务中,比如可以在审批上为出口商和保理商扫清障碍,适当给予他们税收上的减免,使其在国际保理业务中都能有利可图,从而变被动发展为主动引导示范。
4 结语
国际保理是一种集资信调查、坏账担保、会计结算、财务管理、贸易融资为一体的综合性结算方式。在目前汇率波动较大的情况下,该业务可以为中小企业降低信用风险,帮助中小企业扩大出口营业额,拓展国际市场。虽然国际保理在我国的发展过程中存在诸多问题,但前景是非常广阔的。
摘要：介绍了我国开展国际保理业务的现状,分析了我国在发展国际保理业务中存在的问题,进而提出了解决问题的对策和建议。
关键词：国际保理,现状,问题,对策
参考文献
[1]冷柏军.规避国际保理风险[J].中国海关,2006.
[2]时巧娟.浅谈国际保理风险的防范[J].广东审计,2002.
[3]王佩,江希,柏檀.保理业务与企业应收账款的管理[J].企业经济,2003.
[4]翁建峰,吴丽华.论国际保理的欺诈及其防范[J].商业现代,2004.