零营运资金

零营运资金（共8篇）

零营运资金 篇1

企业实行“零营运资金管理”, 力求达到零营运资金的目标, 其实质是提高资金的运用效益, 以最小的投入, 获取最大的产出, 这一思路符合投入产出理论中的“资源最佳配置”原则。因此, 可以说“零营运资金管理”的基本原理和管理资金的思路, 在我国企业财务管理的理论与实践中, 具有一定的借鉴意义和实用价值, 这一方法的应用前景值得我们探讨和研究。

一、零营运资金管理基本原理及特点

营运资金有广义概念和狭义概念之分。广义的营运资金是指企业流动资产总额, 狭义的营运资金则是指企业流动资产与流动负债之间的差额。本文从狭义的角度出发, 讨论“零营运资金管理”问题。“零营运资金”即企业的流动资产等于企业的流动负债。但从管理的角度看, “零营运资金管理”并不是要求营运资金真的为零, 而是在满足一定条件下, 尽量使营运资金趋于最小的管理模式, 其基本原理是从营运资金管理的着重点出发, 在满足企业对流动资产基本需求的前提下, 尽可能地降低企业在流动资产上的投资额, 并大量地利用短期负债进行流动资产的融资。“零营运资金管理”是一种极限式的管理, 属于营运资金管理决策方法中的风险性决策方法。这种方法的显著特点是高盈利、高风险。

从盈利能力角度看, 营运资金越多, 其盈利能力相对越低。与固定资产相比, 流动资产虽然也是生产经营中不可缺少的一部分, 但除有价证券外, 现金、应收账款、存货等流动资产只是为企业再生产正常运行提供必要的条件, 它们本身并不具有直接的盈利性。因此, 流动资产的盈利能力低于固定资产。占用在流动资产上的资产越少, 占用在固定资产上的资产越多, 企业的盈利能力就越强。同时, 短期负债对债权人来说偿还的日期短、风险小, 所以要求的利率就低, 而债权人的利率就是债务人的成本, 因此, 短期负债的资金成本小于长期负债的资金成本, 短期负债的增加, 同样能够增加企业的盈利能力。

从风险性分析, 由于流动资产比固定资产更易于变现, 其潜在亏损的可能性或风险就小于固定资产, 所以固定资产投资的风险大于流动资产。当然, 固定资产也可通过在市场上出售将其变为现金, 但固定资产作为企业的主要生产手段, 如将其出售, 则对企业的经营及生产都会产生较大的影响甚至可能会导致企业的破产。因此, 除了不需用固定资产出售转让外, 企业生产经营中的固定资产没有到迫不得已时 (如面临破产) 是不会出售的。所以, 企业固定资产的变现能力较低。企业在一定时期持有的流动资产越多, 承担的风险相对越小;反之, 企业持有的流动资产越少, 所承担的风险也就越大。另外, 大量地利用短期负债, 同样也可能导致风险的增加。

基于以上“零营运资金管理”的特点, 在具体操作上, 是以“零”营运资金为目标, 着重衡量营运资金的运用效果, 通过营运资金与总营业额比值的高低来判断一个企业在营运资金管理方面的业绩和水准, 充分利用盈利能力强的优点, 同时也要规避其风险。

二、国外企业实施零营运资金管理现状

零营运资金作为一种财务管理新理念, 已被国际许多大型公司的管理人员所重视并付诸实践, 并且效果甚佳。我们可以从美国几家公司的实践窥其一斑。

美国标准公司1988年为防止勃拉克·特克公司的敌意收购而发行垃圾债券和向银行借款共达31亿美元。从此每年3.25亿美元的利息费用吞噬了公司几乎全部现金流。当年营运资本高达销售额的25%, 公司濒临破产。新的总裁埃曼纽尔·坎布里斯从1993年起就是靠压缩营运资本才在崩溃的边缘挽救了公司, 并决心在未来将营运资金降到零。为了实施这一工程, 他动员了全球90家子公司, 从英国到巴西的全部加工厂 (子公司) 压缩存货, 压缩营运资本。几年来, 他用省下的营运资本偿还债务, 还将余下部分投资增产, 使成本降低, 营业收益大增。

著名的美国通用电器对于削减存货占用也不甘落后, 从1989年起就将存货从9600万美元降到6600万美元。美国标准公司降低营运资本取得成就后, 通用电器公司总裁伟尔契派人去取经。他把目标集中在“存货周转率”上面, 要求存货周转率从每年7.5次提高到10次。对于通用电器公司来说, 每年多周转一次, 意味着存货占用资金可减少1600万美元, 还能节约储存和人工成本。财务经理提出目标, 每年周转20次, 以使存货占用降到200万美元, 营运资金为零。

三、企业实施零营运资金管理的对策

从上述实例可以看出, 零营运资金管理的关键在于“速度”。要做到零营运资金, 就必须要求每张订单以最快的速度流转, 不积压, 不拖延。订单从加工部送达车间, 车间按订单生产, 制成品从流水线上下线到交卡车运送给客户。这实际上是要求实行严格的同步化生产。这种方法大大降低了原材料的半成品存货, 流转速度越快, 存货越少。所以衡量营运资本的效率是“速度”, 在当今激烈的竞争环境中, 单位销售额中营运资本比例最小的企业就是经营最好的企业。

“零营运资金的管理”原理要求企业大量地利用流动负债进行流动资产的融资, 这种融资方式属于相对激进的融资政策, 这势必会给企业带来一定的风险。因此, 为了能够更好实现“零营运资金管理”, 企业必须加强对存货、应收账款的管理, 促进产品的销售, 减少存货的占有量, 并制定严格的应收账款管理制度, 使之尽快的转化为货币资金, 实现现金流量同步化。

首先, 建立适时管理系统, 实现零存货。适时制的核心思想是致力于减少企业存货, 减少浪费, 降低成本, 最终增加企业利润, 增强企业的竞争地位。企业需要减少的存货不仅仅是产成品存货, 还包括在产品存货和材料类存货。根据零营运资金管理的原理, 企业的最终目标是实现零存货。

基于适时制系统的特点, 企业的采购部门必须确保材料供应的及时性并保证原材料的质量。首先, 与供应商发展长期合作关系, 当企业提出原材料需求时, 采购部门直接与长期合作的供货商联系, 缩短材料订货时间, 同时也节约了订货成本。其次, 在选择供货商时应主要考虑供货商服务的质量, 即供货商供货的及时性和所供应原材料的质量。再次, 建立生产员工直接向经批准的供货商订购生产所需原材料的流程。可以要求供货商经常地运送小批量的产品, 甚至做到每天一次。企业可以与供货商签订长期合作合同, 定期结算货款。这样节约了订货时间, 降低了订货成本, 增强了原材料供应的及时性。最后, 供货商将供货直接送至生产场所。缩短了从订购到投入生产的时间, 增强了供货的及时性;生产工人直接从车间取得材料, 缩短了搬运距离, 节约了搬运成本。

企业的经营活动多种多样, 从总体上可分为两种:一种经营活动是在生产过程中使物料实体发生改变, 增加了产品价值, 如制造加工和包装, 这种经营活动相对应的成本即为增加价值成本;另一种经营活动不改变物料的实体, 只是使物料的地理位置等发生改变, 不增加产品的价值, 如检验和仓储, 与这种经营活动相对应的成本是不增值成本。适时制肯定增值成本, 因为不增加产品价值的经营活动是一种浪费, 企业应致力于不断减少和消除这种成本所对应的经营活动。

其次, 制定灵活的信用政策, 缩短应收账款的占用时间。企业实施零营运资金的管理, 应尽可能的减少应收账款并缩短应收账款的账期。尽早收回应收账款, 减少企业的流动资金。这是企业实施零营运资金管理的目标之一。企业应收账款的大小和账期, 通常决定于市场的经济情况和企业的信用政策。市场的经济情况变化, 如经济衰退、紧缩银根等, 客户往往会延期付款, 这时, 应收账款的增加是企业无法控制的。但企业可通过信用政策来调节应收账款的大小和账期。企业应根据自身的情况, 制定适合本企业的信用标准和信用条件。如果客户达不到信用标准, 便不能享受企业的信用或只能享受较低的信用优惠。企业应该根据实际情况尽可能地缩短信用期限, 并在信用期限内给予客户一定的现金折扣, 促使买方早日付款。一旦应收账款出现争议、引发债权债务纠纷, 由信用控制部门认真分析原因, 并按照现行法律法规和行政制度, 合理解决。

阿斯利康 (Astrazeneca) 作为在中国增长最快的跨国制药公司, 在不到4年的时间里, 阿斯利康中国区的财务控制能力不断提升。应收账款收账期从100天减少到60天。正是通过努力追求零营运资金的过程而做到的。主要做法是在企业用于进口和国内销售的标准合同中对于提前付款有很明确的奖励措施, 除了根据销售量进行返点之外, 还对不同的付款期规定了不同的返点比例, 激励经销商早付款。另外, 还设立信用控制部门, 负责整个公司的信用控制体系。该部门与销售部门进行充分的沟通, 了解客户的情况。如对于超过100天的客户开始催款, 而且以后再合作时信用控制要严格得多。如果客户不合作, 公司会做一个预算, 分析胜诉的可能性, 决定是否提起诉讼。近几年来, 公司经历了25个案子, 其中22个都打赢了, 这在很大程度上都归功于一开始就制定的严格的标准合同。阿斯利康所实施的应收账款的管理方法, 可以尽早收回应收账款, 减少企业的流动资金。这是企业实施零营运资金管理的目标之一。

再次, 充分利用流动负债, 延长资金占用时间。在零营运资金管理理论中, 流动负债的管理是研究的第二个核心问题。主要包括短期银行借款、商业信用即应付账款、应计款项的管理等。合理利用短期银行借款。在我国, 短期银行借款是绝大多数企业短期资金的主要来源。短期很行借款可以满足季节性和临时性的资金需求, 而且具有较好的弹性, 可在资金需要增加时借入, 在资金需要减少时还款。但是, 短期银行借款资金成本较高, 限制较多。企业应该根据自己的实际情况, 选择是否利用短期银行借款进行融资。

第四, 充分运用商业信用。商业信用产生于商品交换中, 其具体形式主要是应付账款、应付票据、预收账款等。商业信用筹资使用方便、灵活、有弹性, 企业可根据当时所需资金的多少灵活掌握;若有现金折扣且企业不放弃该现金折扣, 或者使用不带息的应付票据, 则企业利用商业信用筹资不会产生筹资成本。其缺点是商业信用期限较短 (尤其对应付账款而言) 、且放弃需负担较高的成本。在尽可能降低延期可能会为企业招致其他的隐含成本 (如企业的信用级别恶化、与供应商关系紧张等) 的条件下, 企业可以通过把支付时间推迟 (以放弃现金折扣为代价) 到信用期限末或者更晚时点, 从而获得更长的资金占用期。

阿斯利康在应付账款的管理过程, 就是根据自身企业的特点, 延长了应付账款的占用时间。2000年时, 该公司财务人员对供应商不太注意使用账期。公司一年至少要召开1500场大小不一的药品推广会, 是会务公司、酒店、出租车公司的大客户, 公司常常在活动开始之前就支付了一半的定金。于是CFO要求重新谈判, 所有的支出都要有账期, 这样慢慢地将应付账款的账期从7天拉长到了40天。2003年, 公司应收和应付款的账期曾一度扯平。这时, 公司实际上已经进入了类似“零营运资金”的状态, 日常业务的运营可以自行运转而不需要再追加新的资金了。

由于企业一般定期支付职工薪酬, 企业本身的所得税和个人所得税以及营业税等一般也是按周、月或季来计算, 因此, 资产负债表上可能会周期性地显示这些应计款项。但是, 这些项目往往由于计提时间与发放或缴纳时间不一致, 使得企业可以得到短期内资金融通的机会, 且一般不需要付出资金使用成本。应付职工薪酬有一定的调节余地, 其形成是企业按照有关规定分期提取的, 支付可由企业结合实际情况予以安排。避免过分延迟工资的发放, 会引起职工的不满, 对企业产生很大的消极作用;企业应在各期期初, 就根据企业预期的销售规模和盈利状况, 做出可能的应交税费短期筹资的计划, 不但要充分利用好这笔资金, 节约资金成本, 又要有效地安排好资金, 保证税金的按时上缴。企业可以根据自身的财务管理特点, 采取适当的方法, 使这些应计项目的支付及金额尽可能做到合理化。

此外, 灵活选择结算方式, 保持资金渠道畅通。2006年以来我国各大银行分别在国际、国内证券市场上市交易, 给银行带来了难得的发展机遇, 增强了银行的活力, 也给银行带来了更大的盈利压力。从2007年1月1日起, 金融市场进一步开放给予外资银行国民待遇, 允许其经营人民币存贷业务。总的来说, 我国的金融市场在不断的完善, 金融制度也在不断的改革, 金融产品多样化。在这样的外部环境下, 企业有了更多的选择。无论企业选择国内银行还是国外银行, 都应根据自己的实际情况, 灵活地选择转账、商业汇票等结算方式, 以加速营运资金的周转, 实现“零营运资金管理”。

参考文献

[1]孙茂竹等:《管理会计学》, 中国人民大学出版社2006年版。

零营运资金 篇2

一、人行准备金及存放同业情况：

1.人行存款准本金11%

2.备付金留存一般每天在70-80万之间

3.同业账户资金：同业存放目前没有

存放同业在中国工商银行(活期利率0.9%定期利率1.7%-1.8%)

二、头寸的管理与控制

1.资金头寸：人行头寸户与工行头寸户每天及时对账

在工行的同业账户若有资金结余可在网上做理财来增加收益（必须是保本的）

2.头寸的控制：主要是与信贷部门做好沟通

现金的流动是较小的三、高柜、低柜和现金出纳人员的工作流程：

1.分级授权：事中监督→→会计主管；

零营运资金 篇3

目前, 大多数国有企业技术落后、设备陈旧, 严重影响了产品的生产效率, 延长了产品生产所用的时间, 也就减慢了资金周转, 使一部分不必要的资金被占用在生产领域中。因此, 企业财务人员要在条件允许的情况下, 尽可能地提供资金为企业选购先进设备, 以此来加速营运资金周转。同时, 也要严格地控制生产过程中在产品、半成品的数量, 加强企业的成本核算与控制, 使在产品、半成品等在各个工序间顺利地流转, 减少生产过程的停滞。

二、认真分析生产经营状况, 合理确定营运资产的需要数量

企业营运资金的需要数量与企业生产经营活动有直接关系, 当企业产销两旺时, 流动资产会不断增加, 流动负债也会相应增加;而当企业产销量不断减少时, 流动资产和流动负债也会相应减少。因此, 企业财务人员应认真分析生产经营状况, 采用科学的方法预测营运资金的需要数量, 合理使用营运资金。流动资产、流动负债, 以及二者之间的关系能较好地反映企业的短期偿债能力, 流动负债是在短期内需要偿还的债务, 而流动资产则是在短期内可以转化为现金的资产。因此, 如果一个企业的流动资产比较多, 流动负债比较少, 说明企业的短期偿债能力较强;反之, 则说明短期偿债能力较弱。但如果企业的流动资产太多, 流动负债太少, 也并不是正常现象, 这可能是因流动资产闲置, 流动负债利用不足所致。因此, 在营运资金管理中, 要合理安排流动资产和流动负债的比例关系, 以便既节约使用资金, 又保证企业有足够的偿债能力。

三、充分利用应付款项, 延长资金占用时间

在零营运资金管理理论中应付款项主要包括两类:一类是商业信用即应付账款;另一类是应计款项。 (1) 商业信用产生于商品交换中, 其具体形式主要是应付账款、应付票据、预收账款等。商业信用筹资使用方便、灵活、有弹性, 企业可根据某时期内所需资金的多少灵活掌握;若有现金折扣且企业不放弃该现金折扣, 或者使用不带息的应付票据, 则企业利用商业信用筹资不会产生筹资成本。其缺点是商业信用期限较短 (尤其对应付账款而言) 、且放弃需负担较高的成本。企业可以通过把支付时间推迟到信用期限末或者更晚时点 (以放弃现金折扣为代价) , 从而获得更长的资金占用期。需注意的是, 企业不能无限制地延期支付应付账款, 过分延期可能会为企业招致其他的隐含成本, 如企业的信用级别恶化、与供应商关系紧张等。 (2) 由于企业一般定期支付员工工资, 企业本身的所得税、员工上缴的社会保障和个人所得税以及营业税一般也是按周、按月或按季来计算, 因此, 资产负债表上可能会周期性地显示这些应计款项。因为工资的支付时间是由经济力量和行业管制确定, 所得税的支付时间则由法律规定, 因此企业通常没有办法控制这些应计款项。但企业可以尽可能地使用所有能使用的应计项目。零营运资金管理应在适用范围内使用。零营运资金管理不能适用于所有企业而只适用于高速发展中的企业。因为高速发展的企业存在高速增长的销售额, 现金流量充沛, 抵御风险能力较强, 即使偶尔出现财务困境, 流动迅速的现金流也可以将其损失降低到最低。数量巨大、流动迅速的现金流对于企业维持良好而健康的财务状况有极其重要的作用。

四、灵活选择结算方式, 保持资金畅通

由于我国的金融体制改革还没有完全展开, 银行结算方式落后, 结算秩序混乱, 跨银行、跨系统的款项支付要受到银行限制, 在很大程度上制约了资金的流动。而且, 每到考核时点如季末、年末, 各商业银行便千方百计地保护自己的存款, 导致企业大量的货币资金被积压, 形成一种不必要的沉淀资金, 在一定程度上加剧了企业的资金紧张局面。因此只有灵活地选择转账、商业汇票等结算方式, 才能更好地加速营运资金的周转, 实现“零营运资金管理”。

五、避免过多积压存货

存货积压过多的企业, 首先应从打开销售渠道上下功夫, 在日趋激烈的市场竞争中, 善于分析研究企业的市场环境, 制定有利于促进销售增长的信用政策, 扩大销售, 提高企业的竞争能力。其次, 在实施应收账款尽早收账的策略中, 学会运用最佳现金折扣法, 尽可能地使现金折扣所产生的边际利润刚好等于其边际成本, 既促使客户尽早地付款, 又可使企业为此付出的代价达到最低。

六、建立营运资金管理考核机制, 加强企业内部审计的监督力度

目前, 我国企业内部虽然都配置审计部门, 但实际作用并未发挥出来, 这与国外先进企业的情况大相径庭, 在国外先进企业里, 审计部门负责整个企业的经营和财务审计, 直接向公司的负责人汇报工作。如果我们能充分发挥内部审计的职能, 那么, 私自强留现金问题、存货虚报问题、应收账款不实问题等等, 影响营运金的消费因素就会被及时发现而得到杜绝。

七、强化人员素质培训, 提高营运资金管理工作质量

我国企业的管理人员大多缺少系统专业的管理知识教育, 管理主要是靠工作经验的积累, 这不利于管理人员提高管理的先进度和自觉度。通过加强培训, 可以提高营运资金管理人员的理论素质, 改变管理观念, 使管理工作更上一层楼。

八、提高融资能力

改善外部环境, 加强与金融机构合作, 增强企业融资能力, 防范财务风险与金融机构形成一种融洽的合作关系, 有利于企业融资能力的提高。如与有关银行签定了最高限额流动贷款协议, 保证在限额内根据生产经营需要随时借入流动资金, 在保证应急性资金需要的同时, 降低了企业风险储备资金余额, 从而达到降低银行存款余额、减少营运资金占用的目的。

摘要：“零营运资金管理”通过减少在流动资产上的投资, 在满足企业流动资产基本需求的前提下, 尽可能地降低企业在流动资产上的投资额, 使营运资金占企业总营业额的比重趋于最小, 便于企业把更多的资金投入到收益较高的固定资产或长期投资上。本文提出了企业实施“零营运资金管理”应采取的对策, 使之具有可操作性。

关键词：零营运资金管理,对策

参考文献

[1]崔歧韩萍:浅谈零运营资金管理与运用.现代管理, 2006.8

零营运资金 篇4

1 政策可行性分析

重庆安全生产监督管理局文件《重庆市安全生产监督管理局关于印发2012年全市危险化学品烟花爆竹安全生产工作要点的通知》里面也明确强调积极推广阻隔防爆技术:继续对位于人口密集地区和机关、学校、桥梁、铁道等重点设施周围加油站实施阻隔防爆改造,主城区及区县城镇密集区域的加油站均应安装阻隔防爆技术装置,新建加油站必须安装阻隔防爆装置提升本质安全。积极在新、改、扩加油站和大中型公交站场推广应用橇装式阻隔防爆加油装置。

根据《重庆市建设安全保障型城市总体规划(2009—2015年)》的要求:城区加油站采取阻隔防爆、油气回收技术,大型汽车站场、新建加油站推广使用阻隔防爆橇装式加油装置。

2 技术可行性分析

重庆市共有阻隔防爆橇装式加油站两座,分别位于龙头寺长途汽车站站场及陈家坪客运站场。其中,龙头寺长途汽车站场的阻隔防爆橇装式加油站,加油设备相关成本投资约80万,加油站占地25m2,储油量为20t,站内客运车辆每天耗油量为10t,中石油每两天需要为加油站送一次油,在站场应用后反映良好。

3 社会效益可行性分析

(1)单站用地面积得到节省。

经调查,重庆市的传统固定加油站占地面积普遍在1200m2以上。而重庆龙头寺橇装式加油装置占地面积不到30m2,加上站内值班室的面积,总面积不超过50m2。

单站节约用地面积=1200m2-50m2=1150m2

(2)日均单车加油里程燃油消耗量减少。

根据《重庆市2011年货运市场专项调查分析报告》,重庆各区县分车型单车每趟次平均加油里程油耗和单车平均加油次数均有所减少。具体计算公式为:

日均单车减少加油里程燃油消耗量(L/天)=单车平均每天加油次数(次/天)×单车每趟次平均加油里程消耗量(L/次)

由日均单车减少加油里程燃油消耗量的计算公式计算可得,重庆分车型营运货车单车平均每天加油里程消耗可节约燃油5.56 L。

4 经济效益可行性分析

(1)单站建设可节省投资额。

以一个小型加油站为例,房屋的建设成本以及油罐的成本100万元左右,而一个阻隔防爆橇装式加油站投资只需60~70万元,因此,建设成本相差30~40万元。因此,在重庆以土地成本100万/亩计算,投资一个阻隔防爆橇装式加油与投资一个传统固定加油站相比,可以至少节约投资额200万元。

单站节约投资额=(1 200-50)/667×100+30=200万元

(2)单站年均油品损耗成本下降。

每吨节约油品消耗量=5/1 000×65%=0.003 25吨。即销售每1吨油品可以节约3.25kg油品损耗,按照7.5元/L计算,平均每销售1吨油品,可以节约油品损耗成本29元。以重庆市主城区目前平均一个加油站年均加油量3 000 t计算,单站年均节约油品损耗成本如下。

单站年均节约油品损耗成本=29×3 000=8.7万元

5 环境效益可行性分析

(1)单车日均碳排放量减少。

根据相关研究发现,货运车辆的每公里碳排放量不小于0.25 kg。而根据《重庆市2011年货运市场专项调查分析报告》,重庆市柴油货车加油行驶里程如表1所示。

由表1计算可得,日均单车空驶加油里程平均值为14 km。

日均单车减少碳排放量=日均单车空驶加油里程(km)×0.25(kg/km)=14×0.25 kg/km=3.5 kg

经计算,重庆市货运站场实行营运货车“零公里”团购加油模式,其社会、经济、环境效益评价指标值如表2所示。

6 重庆营运货车“零公里”团购加油经济规模确定

6.1 加油站最小经济规模确定

加油站最低年柴油量计算公式为:

式中,D为年产品销售量;ROI为投资利润率;X1为柴油售价;X2为柴油进价;F(a)为其他成本费用;f(b)为销售税金及附加占销售收入的比例;FI为固定资产投资;L为流动资金。

行业平均投资利润率反映了现行财税政策条件下各分类建设项目投资利润率的平均水平,是衡量项目的投资利润率是否达到或超过本行业平均水平的评判参数。根据《中国石油天然气股份有限公司建设项目经济评价参数》(2005-2006),股份公司平均投资利润率如表3所示。

由于不同的经营实体、经营方式和管理机制的不同,加油站的经营效益不同,平均投资利润率也不同。因此,可以将投资利润率划分为等于平均投资利润率和高于平均投资利润率1倍、高于平均投资利润率2倍、高于平均投资利润率3倍共四种情况考虑。

下面分别以主城区内和主城区外,计算达到不同的投资利润率加油站的最低年柴油销售量。

(1)柴油价格

图1为重庆市近两年的柴油销售价波动图,由此计算重庆近两年柴油零售价的平均值为7.5元/L,因此,每吨柴油售价约为8 800元。查阅相关资料,目前柴油的批发价大概为8 000元/t。

(2)平均单站投资

根据中国石油北京销售分公司王立学等人对北京中油公交投入运营的118座阻隔防爆橇装式加油站的统计,平均单站投资为74.19万元,即阻隔防爆橇装式加油站的固定资产投资约为70万元,流动资金预留30万元。

(3)销售税金及附加

据统计,橇装式加油站其他成本费用F(a)主城区内约50万元,主城区外约30万元,销售税金及附加占销售收入的比例f(b)约为6%。

综上所述,主城区内和主城区外不同的投资利润率下,最低年柴油销售量如表4所示。

一个加油站的最小盈利经济规模如果用加油站油罐容积来表示,则其计算公式如下:

式中,D为年产品销售量;V为一个阻隔防爆橇装式加油站油罐容积,即加油站的规模;a为油品存储天数,一般取2天。

6.2 加油站最小经济规模对应的货运站场规模确定

由于一个阻隔防爆橇装式加油站的规模可以用油罐容积来表示:加油站油罐容积=加油站日均加油量×储存天数,即:

因此,加油站日均加油量为:

式中,V为一个阻隔防爆橇装式加油站油罐容积,即加油站的规模;a为油品存储天数,一般取2天;d为一个阻隔防爆橇装式加油站日均加油量。

由第三章可知,一个加油站的日均加油量为:

式中,d为一个加油站的日均加油量(L);Q为第i种车型的货运车辆数量(辆);ui为第i种车型的货运车辆日均燃油消耗量;n为货运站场共有n种类型的货运车辆。

根据不同车型的耗油量的不同,可以得出表5中的换算系数。

实际中可近似表示为:

式中,d为一个加油站的日均加油量(升);Q换算为换算成双轴车的车辆数;u2为双轴车日均燃油消耗量。

因此,由上式可得:

计算得到最少换算货运车辆数如表6所示。

7 结 语

本文通过以重庆市为例,经计算,若在重庆市实行营运货车“零公里”团购加油,有以下优点:

(1)可以有效节约加油站用地面积、投资成本和油品损耗成本:单站可以节约用地面积1 150m2,节约投资额200万元,年均节约油品损耗成本8.7万元。

(2)可以减少燃油消耗量,降低物流成本:日均单车减少加油里程燃油消耗量5.56 L。

(3)可以减少废气排放量,降低污染,保护环境:日均单车减少碳排放量3.5 kg。

(4)同时也可实现一部分加油车辆分流,有效缓解经营性货车加油过程所带来的交通压力。

通过实证研究表明,在货运站场实行货运车辆“零公里”团购加油,不仅可以减少货运车辆空驶率,降低物流成本,也可以减少燃油消耗量和废气排放量,节约能源,同时还可实现一部分加油车辆分流,有效缓解经营性货车加油过程所带来的交通压力。

摘要：文章从营运车辆“零公里”团购加油可行性分析出发,从政策上、技术上等几个方面对在货运站场实行营运货车“零公里”团购加油的可行性进行了充分的阐述和分析,提出了营运货车“零公里”团购加油站点的最小经济规模确定方法和对应的货运站场规模的确定方法,为实施营运货车“零公里”团购加油模式奠定了理论及实践基础。

关键词：零公里,团购加油,社会效益,经济效益,橇装式加油装置

参考文献

[1]国务院办公厅.关于进一步促进道路运输行业健康稳定发展的通知[R].2012

[2]中国石油规划总院.2010年国内成品油市场特点及后期供需和油价展望[R].2011

[3]SH/T3134-2002.采用橇装式加油装置的汽车加油站技术规范[S].

[4]GB50156-2002(2006年版).汽车加油加气站设计与施工规范[S].

[5]任其亮.重庆市城市交通影响分析研究[D].重庆:重庆交通大学,2005.

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[7]何健章.浅谈加油站建设投资的控制[J].价值工程,2010.

[8]王云晋.加油站项目投资若干问题的可行性分析与财务评价[D].山东:山东大学,2006.

零营运资金 篇5

一、基于渠道理论的营运资金管理研究综述

营运资金管理作为企业日常财务管理的重要组成部分, 其管理的好坏不仅会对企业的流动性和收益性产生影响, 而且会直接影响企业的生死存亡。目前国内对营运资金管理的研究大部分停留在单纯因素周转率或周转期, 以周转期或周转速度来评价企业营运资金的管理是否得当。例如, 单一地去研究应收账款、存货周转率, 或者根据风险和报酬去研究营运资金的融资持有政策等。近年来随着供应链管理、渠道管理和客户关系管理的广泛应用, 人们意识到以前对营运资金的研究过于片面、孤立, 指标与业务流程相脱节, 因此构建一个新的营运资金管理模式成为一种需求。有些学者提出一种新的营运资金管理模式, 即从渠道管理出发, 将供应链管理、渠道关系管理和客户关系管理等现代管理的理念与方法融入到营运资金的管理研究当中去。这种理论更好地指导资金管理实务操作, 又拓宽了营运资金管理理论研究的新视野。

营运资金一词是1993年我国实行与国际惯例接轨的会计制度以后, 作为一个财务概念引入我国的。从1993年~2000年主要是研究营运资金管理的基本原理、含义及指标, “零营运资金”的提出和运用等。主要是从风险性和盈利性来考虑流动资产、流动负债的投融资, 并对其进行风险和盈利的权衡, 对营运资金周转率指标存在的缺陷进行研究等。毛付根 (1995) 指出应从流动资产与流动负债之间相互联系着手, 将流动资金的存量配置与其相应资金来源联系起来, 从总体上进行观察和研究如何据此制定合理的营运资金政策。杨雄胜 (2000) 结合中国现实, 分析了现行应收账款周转率、存货周转率指标在理论与方法上存在的不足, 指出周转额应是某一形态的垫支资金不断回到其原有状态的数额, 建议将应收账款周转率改为应收账款平均账龄指标, 并采用应收账款逾期率作辅助指标;将存货周转率改为存货平均占用期, 并按其内容进行材料平均储存期、在产品平均生产期以及产成品平均库存期等指标细化, 以揭示存货在不同环节的营运效率。

从2001年以来, 营运资金管理理论有了新的突破。王竹泉 (2001) 提出从营销渠道规划和中间商选择两个方面探讨了跨地区经营企业营运资金管理创新的途径, 强调以企业为中心形成的上下游之间的相互协作关系对企业营运资金管理的重要性, 并在2005年提出“将跨地区经营企业营运资金管理的重心转移到渠道控制上”的新理念, 倡导将营运资金管理研究与供应商管理, 渠道管理和客户关系管理等研究有机结合起来。之后, 王竹泉等人 (2007) 发布“中国上市公司营运资金管理调查”, 为我国企业营运资金管理的研究和评价提供数据支持。同年底, 其还对1997年~2006年十年间上市公司营运资金管理绩效变化趋势和2006年度中国上市公司营运资金管理绩效状况进行了调查分析, 调查结果表明:各个行业在经历过1997年~1999年的经济波动后, 近十年的营运资金周转期从总体上来看均处于下降的趋势, 说明上市公司营运资金管理的绩效在不断提升。同时, 营运资金管理绩效水平在行业之间存在较大的差异, 且行业之间存在相互作用, 因此, 改善供应链管理和渠道关系管理是提升营运资金管理绩效的一个重要途径。王竹泉、刘文静等 (2009) 分行业考察了2007年~2008年中国上市公司营运资金管理的状况和变化趋势, 并用“经营活动营运资金周转期 (按要素) ”和“经营活动营运资金周转期 (按渠道) ”指标对上市公司营运资金管理绩效进行了排行。通过对比发现:在金融危机背景下, 2/3行业的上市公司营运资金管理绩效在2008年度显著降低;2/3行业在至少两个渠道上的营运资金管理绩效同时降低。相比2001年~2006年调查和2007年~2008年调查, 前者采用的是传统的按要素分析经营活动营运资金周转期, 而后者基于渠道角度来分析营运资金周转期。

财务公司基于渠道理论的营运资金管理与业务流程相结合, 从购货到销售整个流程去研究营运资金, 分为采购、生产、销售三个环节, 相对应的评价指标体系包括采购渠道周转期、生产渠道周转期、销售渠道周转期、理财活动营运资金周转期, 其中前面三者构成企业的经营活动营运资金周转期, 而经营活动营运资金周转期和理财活动营运资金周转期则能形成反映整体营运资金运营情况的营运资金周转期。营运资金周转期越短, 则说明资金管理越有效率, 也可相应减少企业的资金需求压力。

二、传统营运资金管理 (按要素) 和基于渠道理论的营运资金管理比较

在日趋复杂的经济环境下, 尤其是在国际金融危机的背景下, 各企业都在积极探索并运用一些业务创新模式来促进销售、加速货款回收、提高运营效率, 从而改善营运资金管理, 尤其是资金需求量大、周转期长为特点的房地产行业。本文以金地集团 (一家房地产公司) 为例, 以渠道理论营运资金管理模式和传统的按要素的营运资金管理模式来分析在金融危机背景下该公司营运资金管理状况。

金地 (集团) 股份有限公司 (以下简称金地) 成立于1996年, 是专业化房地产公司, 从事房地产开发经营、自有物业管理、兴办各类实体, 经营进出口业务等。2008年, 公司完成营业收入共计人民币97.62亿元, 较2007年增长30.38%, 2008年实现权益净利润人民币8.41亿元, 较2007年下降12.86%;基本每股收益0.50元, 较2007年下降23.08%。再进一步比较2009年前三季度的业绩, 基本每股收益降至0.35, 全面摊薄净资产收益率也由2008年的9.04%降至5.49%。说明公司盈利能力下降, 资金获利能力不高。从金地集团2009年的经营计划来看, 集团的经营策略是争取更多的资源谋求发展, 计划在2009年主要开发项目26个, 计划开工面积135万平方米, 计划竣工面积170万平方米, 由此可以看出在未来年限公司对资金的需求将大幅增加。如果没有后续资金的进入, 将会使房地产在建工程无法进行, 因此管理好营运资金是企业的重点, 必须采取相应措施, 加大融资力度, 改进营运资金管理。

单位:天

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从表1可以看出, 行业应收账款周转期2008年较2007年有所改善但存货周转期、应付账款周转期不断恶化, 导致整体经营活动营运资金恶化。应收账款周转期降低, 但应付账款周转期却增加很可能是企业支付能力受到限制, 或者企业主观上故意延长支付账款的期限所致。金地2008年较2007年, 应收账款周转期不变, 而存货周转期和应付账款项目周转期都增加且均高于行业水平, 说明企业在存货和应付账款管理方面存在一些问题。表1按要素进行分析未从整体上考虑企业的经营活动, 一个指标的降低可能是以另外一个指标的恶化为代价的。

由表2可知, 比较总体营运资金周转期增长率, 金地集团恶化速度慢于行业平均水平, 但从绝对额来看金地集团营运资金周转期明显高于行业水平, 说明金地集团所占用的营运资金高于行业平均水平, 相应资金获利能力较低, 这也说明金地集团营运资金管理存在一些问题。具体可以进一步从三个环节分析:第一, 采购营运资金周转期低于行业水平, 说明金地集团周转速度较快。2008年营运资金周转期出现负数主要是由于房地产应付账款数量明显大于企业材料存货与预付账款相当的缘故, 使得企业在该环节并未占用太多资金, 而是利用商业信用, 使应付账款延期付款。第二, 销售渠道资金周转期均低于行业水平, 且向行业水平趋近, 说明金地在销售渠道的营运资金管理在房地产行业前列, 周转速度较快。出现负数主要是由于房地产开发产品在销售过程中一般采用预售模式, 提前收款, 大大缩短了销售活动的营运资金周转期。第三, 与2007年相比, 行业、金地生产环节资金周转期都在增长, 行业由371天到483天, 可能是由于房地产市场的低迷, 各房地产商放缓了项目的进展速度。从增长率可知, 金地比行业增长程度慢, 但是从绝对额来看, 金地营运资金周转期明显高于行业水平, 且该渠道中, 未完工产品占86.02%。面临金融危机, 如果存货中大部分房地产项目都处于可销售状态, 市场销售状况好, 就能比较快收回现金, 那么存货数量偏大就不会影响到企业回笼资金, 对上市公司短期资金链安全性的影响也较小。但金地的存货数量大, 且大量存货是未完工产品, 要达到销售且收回资金, 还需一段时间和大量的资金投入, 会给企业带来资金压力。

通过上述分析可知, 金地集团采购环节和销售环节的营运资金周转期都很短, 甚至出现负值, 而生产环节营运资金周转期最长, 且远大于行业水平, 由此可以看出, 房地产行业是以卖方市场为主, 采购和营销环节处于有利地位, 房地产行业应将营运资金管理的难点和重心放在生产渠道。另一方面, 具体到金地集团, 营运资金管理比较薄弱, 需要强化生产渠道环节, 尤其是在建工程的管理, 来改善营运资金管理绩效。因此, 通过对分渠道测算营运资金, 可以明确企业营运资金管理的优势和薄弱环节, 从而保持优势, 重点改善薄弱环节, 使整个环节得到良好运转。

营运资金运营的好坏直接取决于业务流程的管理, 即在供应链、客户关系、营销等的管理。随着供应链、渠道、客户关系理论和实践的不断完善, 尝试以供应链渠道为基础的产业融合已成为一种趋势。通过产业融合, 大大提高增加值、扩大销售、降低风险等目的, 同时加紧上下游产业链条的衔接, 实现从原料到市场的一体化管理, 有利于企业更加灵活、迅速地应对市场变化, 进而加快资金周转, 提高营运资金管理效率。由于房地产行业有别于其他行业, 其本身具有资金需求量大, 受地域性、政策性影响大, 周转期长的特点, 因此, 房地产企业应保持较多的资金在流动资产上, 保证营运资金链流动顺畅, 促进经营利润的增长, 但要衡量资金运作盈利性与安全性问题。对于房地产行业大部分资产处在疲软状态即土地投资、未完工程、滞销房产等, 一旦流动资金出现问题, 无法偿还到期债务将会严重影响公司的经营。因此应强化生产环节的管理, 保持存货中完工产品与在开发产品的适当比例以及加速完工产品的销售, 才能有利于企业保证充足的流动资金, 维持正常的营运资金链。其次, 要完善供应链体系和客户关系管理, 这将有助于选择合适的战略合作伙伴, 构建以本企业为核心的, 包括供应商、承建商、营销代理商及最终客户之间长期的战略伙伴关系, 从而降低生产成本, 提高企业面对市场的应变能力。进行营运资金管理的最终目标是希望持有一定的营运资金来保证企业的经营, 这也就关系到企业的现金流。即营运资金与现金流之间存在一定的关系, 资金营运好, 占用流动资产就少, 将剩余资金投资于较高收益的非流动资产, 提高企业的盈利能力, 也就能够提高企业的现金流, 反之资金运营较差将会降低现金流。

参考文献

[1]杨雄胜、缪艳娟、刘彩霞:《改进周转率指标的现实思考》, 《会计研究》2000年第4期。

[2]郁国建:《建立营运资金管理的业绩评价体系》, 《中国流通经济》2000年第3期。

[3]王竹泉、刘文静、高芳:《中国上市公司营运资金管理调查:1997～2006》, 《会计研究》2007年第12期。

[4]谭跃、李远庆:《营运资金管理与公司长期债务》, 《财会通讯》 (学术版) 2008年第1期。

[5]毛付根:《论营运资金管理的基本原理》, 《会计研究》1995年第1期。

[6]王竹泉:《跨地区经营企业如何进行商流规划》, 《经济管理》2001年第11期。

[7]王竹泉、马广林:《分销渠道控制:跨区分销企业营运资金管理的重心》, 《会计研究》2005年第6期。

[8]王竹泉、刘文静、王兴河等:《中国上市公司营运资金管理调查:2007-200》8, 《会计研究》2009年第9期。

[9]John J.Hampton, Cecilia L.Wagner.Working Capital Management.1989.

企业营运资金管理 篇6

营运资金也叫做营运资本, 从广义上来讲, 营运资金也就是总营运资本, 指的是一个企业放置于流动资产方面的资金, 主要有现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。从狭义方面来看, 营运资金指的是流动资产减去流动负债的余额, 这一解释来自于会计的计算方面, 也就是营运资金=流动资产一流动负债。企业当中的营运资金流动性很强, 本身特点是周转时间短、容易变现。对营运资金的管理, 直接影响到企业的生存与发展, 只有不断提升营运资金的管理水平, 保证营运资金的良好运行, 才能有利于企业实现经营目标。

二、企业营运资金管理中存在的问题

1. 资金不足

依据实践发展经验, 企业的生存在很大程度上决定于营运资金的管理。对于企业来讲, 营运资金主要来源于投资、融资和贷款, 这种特点在中小企业尤其突出。中小企业由于本身的特殊性, 很难实现本身的融资要求, 贷款难度不断增多, 并且, 当前的贷款利率大幅提升, 给企业也带来了一定的经济负担。在这种形势下, 一些中小企业投资缺乏计划, 资金周转出现问题, 导致资金短缺, 有的企业还出现了资金链条断裂现象, 使企业陷入瘫痪状态。

2. 管理模式陈旧

首先, 企业的财务管理依然运用传统管理模式, 随着市场经济的快速发展, 粗放型管理模式也与当前社会发展形势严重脱节, 假如不能及时应对当前经济的发展现状, 将会在激烈的市场竞争中处于不利地位;其次, 企业管理人员本身不重视企业营运资金的管理, 有的没有意识到营运资金的重要性, 缺乏必要的管理意识。在实际发展中可以看到, 我国一些企业的管理思想和管理意识不浓, 特别是依然运用较为落后的管理方法, 本身不重视企业财务部门的管理, 日益形成了较为混乱的管理现状, 由于企业营运资金设置不合理, 运行不科学, 所以, 导致营运资金的管理出现了很多问题。

3. 运营效率低。

首先, 企业的营运资金具有不合理的结构, 形成资金结构不平衡现象, 使企业流动资金经常处于紧张状态。营运资金不能实现有效流通, 和人的身体一样, 如果血液不能畅通无阻地流动, 人就会生病。在生产实践中, 企业较为重视的是不断减少资金的占用, 却没有认识到营运资金的结构问题。如果企业资产结构不合理, 则会导致企业营运资金结构的不合理, 并会制约企业的正常发展, 不利于企业实现经营目标;其次, 企业营运资金不能实现有效运转, 速度较为缓慢。在实践生产中, 一些企业经常出现盲目投资, 在生产中的表现是采购过于随意、大量的货物积压, 很多账款不能收回、使用营运资金进行长期投资, 导致很多营运资金被占用, 严重影响了营运资金的流转速度, 限制了营运资金的流动速度。在大多情况下, 企业要想获得一定的利润, 则必须依靠资金的有效运转, 也就是说, 资金的快速运转可以提高企业获得的利润, 与企业的生存息息相关。由于这一原因, 企业要严格管理不良资产, 切实保证不断提高资金的流动质量和运转效率。

三、加强企业营运资金管理的有效对策

1. 树立科学管理新观念

随着市场经济的发展, 企业领导人员要正确认识营运资金的重要地位, 重新树立正确资金管理观念。首先, 企业当中存在一定数量的闲置资金, 因此一定要合理配置, 可以在生产中运用, 也可以在投资当中应用。另外, 值得注意的是, 一定要保证留有充足的资金, 确保企业生产的正常进行, 才能保证企业在实现自身产值的情况下, 为企业增加额外利润。所以, 企业要想顺利实现发展目标, 则需一定树立正确的营运资金管理理念, 对营运资金做到有效管理。

2. 加强利用及监管控制

第一, 严格管理现金。建立完善的现金管理制度, 依据不相容职位, 保证职责的分离, 科学设置会计、出纳等工作岗位, 明确不同岗位职责, 形成相互制约局面, 保证企业资金的合理运用。

第二, 严格管理存货, 建立有关存货的管理制度, 严格管理货物的购买、领用等操作步骤, 保证存货价值, 实现存货的快速流转。货物的管理、记录、检查、核对等工作要分工负责, 坚决不能由一个人管理, 根据企业特点, 要确定准确的存货数量, 定期检查存货, 并进行记录, 科学处理存货物资, 保证账目与实物要一一对应。要对存货的库龄做到心中有数, 防止由于出现超龄, 而给企业带来经济损失。

第三, 严格管理应收账款, 在出售货物前要对客户准确了解, 确保货款的及时收回。对客户进行信用评价, 运用科学的信用制度。

3. 完善预算管理体系

为了有效管理营运资金, 企业应该做好预算管理工作, 可以保证企业实现经营目标。企业的资金预算属于企业预算的重要组成部分, 在确定资金的预算后, 在实际生产中要严格依据预算去管理, 不遇特殊情况不要任意改动。在实际生产过程中, 要认识到生产经营预算的重要性, 预算好资金流量, 对现金流量要严格控制, 随时研究企业现金流量情况, 严格管理支出资金, 对于大额资金的支出, 要实行监督跟踪, 严格管理现金的进入和支出, 确保企业具有一定的支付能力和偿债能力。还有, 对企业运行需要的资金数量要做到心中有数, 从而确定拥有的现金数量。企业应该存有一定数量的资金, 以防企业的急时之需, 可以满足企业的交易、预防和投机的要求。依据上面三种情况, 确定资金的持有量, 才能保证企业的健康发展。

4. 提高专业技能和职业道德

利用专业技能培训等措施, 不断提高财务人员的财务分析能力, 可以提高企业管理营运资金水平。利用科学的财务分析, 企业领导人员可以及时了解企业资产的流动情况、负债水平、偿债能力, 准确掌握企业的财务状况和经营风险, 并且可以预测到企业的保值增值, 有利于研究企业资金的周转效率、现金流量等, 可以正确认识企业的经营管理情况。还有, 利用科学的财务分析, 可以掌握企业的获利情况, 可以估计企业在未来一段时期内的发展情况。所以, 做好企业的财务分析工作, 是企业财务工作人员应该掌握的专业技能, 可以提高营运资金管理水平。还有, 企业要重视财务管理人员的职业道德教育, 可以利用轮岗办法, 杜绝出现私自改动会计账户的情况, 防止出现财务犯罪, 使会计信息安全有效, 实现营运资金的安全管理, 保证企业的稳定发展。

5. 健全各项制度

企业内部的流动资产, 不同组成项目具有不同的比例, 因此也具有不同的变现能力, 所以, 流动资产的整体变现情况存在较大不同。在企业生产中, 企业应该采取有效措施, 有效防止流动资产的损失, 使内部资金结构做到合理, 合理确定流动资金、流动负债、长期负债的比例, 为了满足企业流动资产的要求, 可以有效发挥企业流动负债的作用, 利用财务杠杆。当前, 我国范围内的营运资金一般都侧重于内向型管理, 强调节约占用资金。在实际生产中, 企业要制订完善的管理制度, 落实企业资金管理责任制。使营运资金能够确实保障企业实现生产经营活动, 加速资金周转, 不断减少占用营运资金。

四、结束语

总之, 企业的流动资产管理和流动负债管理二者之和就是企业的营运资金管理, 在企业财务管理中, 营运资金占有非常重要的地位, 实现企业营运资金的有效管理, 可以帮助企业稳定运行, 企业营运资金的管理直接决定企业的经营状况, 如果企业的营运资金存在一定的问题, 则会严重制约企业的健康发展。所以, 研究企业营运资金当中存在的问题, 提出解决办法, 可以提高企业管理水平, 促进企业和谐稳定发展。

摘要：在企业的正常运转中, 营运资金具有非常重要的地位, 企业营运资金的管理直接关系到企业的生存与发展。所以, 本文在分析我国企业营运资金管理中存在问题的基础上, 提出了加强企业营运资金管理的几点看法。

关键词：企业营运,问题,对策

参考文献

[1]蒋白梅.浅析企业营运资金的管理[J].时代金融, 2011 (06) .

[2]刘宁.对企业营运资金管理模式的探究[J].中国外资, 2011 (10) .

零营运资金 篇7

2007年的世界金融危机凸显了营运资金管理的重要性学者莱瑞·吉特曼和查尔斯·马克斯维尔曾对美国一千家大型企业的财务经理做的调查研究发现, CFO们几乎用三分之一的时间来管理营运资金。营运资金就好比是维系企业生存和发展的血液。就算大企业, 营运资金这个“企业血液”即使是出现短时地“罢工”, 也会使其伤筋动骨, 甚至是消亡。

目前营运资金绩效管理主要有:基于渠道的营运资金绩效管理和基于要素的营运资金绩效管理两种思路。2007年王竹泉、逄咏梅和孙建强对营运资金进行了重新分类, 将营运资金分为:理财活动的营运资金和经营活动的营运资金其中经营活动的营运资金又分为:营销渠道营运资金、生产渠道营运资金和采购渠道营运资金。各渠道营运资金的计算公式如下:

公式1:营销渠道营运资金=成品存货+应收账款、应收票据-预收账款-应交税费

成品存货的周转应该考虑上下游的企业供应链, 一方面保持良好的客户关系, 另一方面尽量规避库存管理的牛鞭效应, 加强与供应链企业的互利合作。应收账款和应收票据的数额依赖于企业的信用政策, 宽松的信用政策有利于存货的销售, 加快存货周转率。然而过分宽松的信用政策可能会导致资金回收困难, 不仅占用大量资金, 而且增加了坏账风险。预收账款是购买方预先支付的货款, 企业应充分利用这部分资金, 提高企业资金周转率。应交税费是企业应交但未交税费而形成的负债, 实际上构成了企业的免费商业信用。

公式2:生产渠道营运资金=在产品存货+其他应收款-应付职工薪酬-其他应付款

在产品存货是企业存货的重要组成部分, 企业应尽量缩短在产品在企业的停留、运输和保管时间, 提高资金的周转率。应付职工薪酬在未支付前形成企业的负债, 企业可以使用这笔资金, 降低资金成本。其他应收款和其他应付款是企业的非购销活动形成的, 但是与企业的生产活动密不可分。

公式3:采购渠道营运资金=材料存货+预付账款-应付账款、应付票据

材料存货的管理既需要关注原材料的短缺成本, 也要关注存货积压带来的资金压力和资源浪费。预付账款是对企业资金的占用, 要合理选择合作伙伴, 尽量减少预付账款数额, 同时保持供应链顺畅。

公式4:理财活动营运资金=货币资金+应收利息+应收股利+交易性金融资产-短期借款-应付股利-应付利息

理财活动营运资金的管理目标是在保证企业生产经营活动正常运转的前提下确保企业的流动性和偿债能力, 主要关注企业的风险因素。

二、样本数据和分析方法

(一) 样本的选取

本文选取批发和零售行业2010年在深交所和上交所上市的A股非ST上市公司作为营运资金管理绩效的研究对象, 对上述公司进行如下的筛选:

1. 剔除数据不全, 相关参数无法计算的公司;

2. 进入研究样本的公司必须在2008、2009和2010年均为上市公司;

3. 为了统计分析的需要, 剔除个别异常的数据。

在进行上述筛选后, 最终选取了83家公司作为研究的样本。

(二) 评价指标的选择

按照王竹泉等2007年对营运资金的划分来选取营运资金管理绩效评价指标, 包括:营运资金周转期、经营活动的营运资金周转期 (含采购渠道的营运资金周转期、营销渠道的营运资金周转期和生产渠道的营运资金周转期) 和理财活动的营运资金周转期以及按要素的营运资金周转期。具体计算指标如下:

1. 按渠道的营运资金周转期

营运资金周转期=[经营活动营运资金 (渠道) +理财活动营运资金]÷营业收入×360

理财活动营运资金周转期=理财活动营运资金÷营业收入×360

经营活动的营运资金周转期 (按渠道) =经营活动的营运资金总额÷营业收入×360

生产渠道营运资金周转期=生产渠道营运资金÷营业收入×360

营销渠道营运资金周转期=营销渠道营运资金÷营业收入×360

采购渠道营运资金周转期=采购渠道营运资金÷营业收入×360

2. 按要素的营运资金周转期

经营活动营运资金周转期 (要素) =存货周转期+应收账款周转

存货周转期=存货÷营业收入×360

应收账款周转期= (应收账款+应收票据等) ÷营业收入360

应付账款周转期= (应付账款+应付票据等) ÷营业收入×360

其中, 货币资金、应收账款、应收票据、预收账款、应交税费、其他应收款、应付职工薪酬、其他应付款、预付账款、应付账款、应付票据等采用资产负债表上的期初和期末的平均数;营业收入的数字采用利润表上的“营业收入”一栏的数字;为了便于年度间的比较, 应收账款、其他应收款、存货等采用扣除减值准备后的净额显示。

批发零售行业的平均营运资金周转期可以通过先计算各企业营运资金的营运资金的合计值与各企业营业收入的合计值, 然后将合计值相除得到, 具体的计算公式如下:行业营运资金平均周转期=∑各企业的营运资金÷∑营业收入×360。

(三) 数据来源

数据来自于国金证券的CSMAR数据库, 部分修正数据来自于上市公司年报 (上市公司年报均从巨潮网上下载) 。

(四) 分析方法

采用描述统计的方法来分析批发和零售行业的现有上市公司的营运资金管理绩效, 并采用EXCEL作为辅助分析软件。

三、批发与零售行业营运资金管理绩效分析

(一) 批发零售业概述

零售业是指从工农业生产者、批发贸易者或者居民处购进商品, 在转卖给其他居民和社会团体作为最终消费品的商品流通行业。零售贸易活动有如下的特点:零售业的交易对象是商品的最终消费者, 购买的目的是用于最终消费;零售贸易活动的每次成交额较小, 交易次数频繁, 必须严格控制库存量;零售贸易容易受到购买者消费行为的影响;零售贸易必须保持较高的周转速度, 尽量提高资本周转效率, 做到薄利多销, 快买快卖。

批发业是指批发商向零售、批发单位以及其他企事业单位批量销售生产生活用品的活动。批发贸易活动具有如下的特点:交易额较大, 属于资本密集型的行业, 资金是批发企业成败的关键;商业活动圈较大, 经营范围可以覆盖国内外市场, 往往指提供通信、储运、信息、融资等较少的服务项目。

批发零售行业属于贸易型行业, 其现金流量比较大, 对资金量及其周转率的依赖性很强。因此, 对于批发零售行业而言, 营运资金管理就是该行业财务管理活动的一项很重要的管理内容。

(二) 基于渠道的营运资金管理绩效分析

1. 行业平均水平分析

通过对样本数据的计算, 2010年批发零售行业营运资金周转期为15天, 其中, 经营活动营运资金周转期为-1天, 理财活动营运资金周转期为16天;2009年批发零售行业的营运资金周转期、理财活动营运资金周转期和经营活动营运资金周转期分别为6天、14天和-8天;2008年该行业的营运资金周转期、理财活动营运资金周转期和经营活动营运资金周转期分别为6天、8天和-2天。进一步分析各渠道的营运资金周转情况, 近三年, 采购渠道营运资金周转期分别为-25天、-29天和-24天, 生产渠道营运资金周转期分别为16天、18天和2天, 营销渠道营运资金周转期分别为8天、3天和2天。由此可见, 批发零售行业中采购渠道和营销渠道营运资金周转效率有所改善, 而生产渠道营运资金周转率有所恶化。

2. 企业营运资金管理绩效变动分析

从营运资金周转期改善和降低两个方面来讲, 营销渠道营运资金周转绩效改善的企业数量为47家, 占56.63%;采购渠道营运资金周转绩效改善的企业数量为46家, 占51.81%理财渠道营运资金周转绩效改善的企业有45家, 占54.22%然而, 生产渠道的营运资金周转绩效改善的企业只有19家占22.89%。由此可见, 在批发零售行业, 企业的营销渠道、采购渠道和理财渠道的营运资金管理绩效相对较好, 而生产渠道营运资金的管理绩效欠佳。

从周转期的具体变化分类情况来看, 营销渠道营运资金周转绩效有所改善、有所降低和基本稳定的企业有47家, 占56.63%;生产渠道有所改善、有所降低和基本稳定的企业有51家, 占61.45%, 但其中有所降低的企业有31家, 占37.35%采购渠道营运资金周转绩效有所改善、有所降低和基本稳定的企业有52家, 占62.65%;理财渠道营运资金周转绩效有所改善、有所降低和基本稳定的企业有31家, 占37.35%。从上面的这些数据可以看出, 批发零售行业的大多数企业的营销渠道、采购渠道和理财渠道的营运资金管理绩效比较稳定, 也进一步说明生产渠道营运资金管理效率有所恶化。

(三) 基于要素的营运资金管理绩效分析

1. 行业平均水平分析

2010年批发零售行业的存货周转期为49天, 比2009年延长7%;应收账款周转期为10天, 与2009年相同;应付账款周转期为46天, 比2009年减少6%;现金周转期为10天, 比2009年增加11%。现金周转期的延长主要是存货周转期的延长导致的

2. 企业营运资金管理绩效变动分析

从要素周转指标的改善与恶化两个方面来看, 现金周转绩效改善的企业对于绩效降低的企业, 占54.22%;应付账款周转绩效改善的企业有49家, 占59%;应收账款周转绩效改善的企业占63.86%, 共53家;存货周转绩效改善的企业数量也多于降低的企业, 分别为55.42%、44.58%。从以上的数据可以看出, 该行业营运资金周转效率的改善主要是来自于应收账款周转率的改善。

从批发零售业周转绩效变动幅度来看, 现金周转期绩效基本稳定的企业有21家, 占25.3%;存货周转天数基本稳定的企业有35家, 占42.17%;应收账款周转天数基本稳定的企业有27家, 占32.53%;应付账款周转天数基本稳定的企业有39家, 占46.99%。从以上数据可以看出, 批发零售行业中的多数企业的营运资金周转绩效较为稳定。

四、展望

营运资金是企业资产的重要组成部分, 是最具活力的一项资产, 因此, 营运资金管理也就成为企业财务活动的重要内容。本文从基于渠道和基于要素两个方面分析了批发零售行业的营运资金管理绩效现状, 期望能够为批发零售行业的行业分析者提供数据支持, 并对提高该行业营运资金管理研究产生积极影响。

参考文献

[1]Carole Howorth, Paul Westhead.The Focus of WorkingCapital Management in UK Small Firms Management Account-ing Research, 2003.

[2]王竹泉, 逄咏梅, 孙建强.国内外营运资金管理研究的回顾与展望〔J〕.会计研究, 2007 (2) .

[3]毛付根.论营运资金管理的基本原理〔J〕.会计研究, 1995 (1) .

企业营运资金管理初探 篇8

一、企业营运资金管理概述

营运资金有广义和狭义之分, 广义的营运资金, 是指一个企业生产经营活动中占用在流动资产的资金。这个概念一般在财务会计中使用较多, 它将企业一定时期的短期支付要求和其实际的资金支付实力相比较, 能有效地反映企业短期偿债能力, 对于衡量企业短期财务风险、评估企业资金的流动性等具有重要意义;狭义的营运资金是指企业流动资产减流动负债后的余额, 它包含了企业所有流动资产, 即由企业一定时期持有的现金和有价证券、应收和预付账款及各类存货资产等构成。

对企业营运资金的管理是否有效, 直接关系到企业资产的变现能力和获利能力。营运资金只有处于良好的管理下, 才能保证企业各阶段的运转, 企业才得以生存与发展。

不断提高营运资金的利用水平和周转能力, 从而提高企业的整体盈利能力, 降低营运资金持有成本。其包含两个方面的含义:一方面, 可以保证企业资金具有充分的流动性。企业拥有适量可变现的流动资产不仅能够维持企业正常生产经营、保持企业良好的偿债能力、防止企业破产, 还可以增强企业筹资能力;另一方面, 提高营运资金的周转速度。不断降低一定时期持有的营运资金数量, 降低其持有成本, 最终达到提高企业资金盈利能力的目的。

二、企业营运资金管理存在的问题

1. 营运资金流动性不足

企业的生存维系于营运资金的管理。企业营运资金的主要来源有自有资本、投资融资、银行贷款。目前偏紧的金融政策致使企业获得金融机构贷款或融资难度进一步上升。金融机构不断调整上浮利率, 加重了企业的负担。一些企业盲目投资扩大生产引起资金周转不灵, 生产资金不足, 严重的甚至会引起资金链条断裂, 这些都直接影响企业的正常运作。

2. 营运资金周转效率低下

企业非理性投资、应收账款形成的坏账、存货资金积压严重等等, 都将占用大量流动资金, 使得不良资产比重增大, 资金周转缓慢, 导致资金流动质量下降, 利润降低甚至亏损。可见资金的运作效率关系到企业的生存与发展, 企业必须加强管理, 提高资金的流动质量和周转效率。

3. 流动负债使用率过高

现在企业都知道利用负债的杠杆效应, 降低企业财务风险, 企业在一定范围内利用负债, 通过财务杠杆可以获得额外利益。当市场环境、企业经营状况较好时, 企业适度负债可以发挥财务杠杆效应, 增加企业收益。财务杠杆利益的实质是企业投资收益率大于负债利率。但是一些行业的高负债经营, 潜在的风险更大, 一旦市场不景气, 就会出现资金链断裂, 生产经营难以维系的局面。所以, 应保持适当的资产负债率。

三、完善企业营运资金管理的措施

1. 调整资金结构

(1) 合理安排自有资金、长期负债及流动负债的比例。灵活运用各类短期负债以满足流动资产之需要, 合理安排银行承兑汇票签发量, 避免因还款日集中对流动资金周转造成太大压力。同时合理利用应付账款的付款周期等。

(2) 避免过分追求流动性而大量留置流动资产。确定合理现金持有量, 提高流动资产的周转效率。

(3) 严禁因扩大生产规模, 将流动负债用于长期投资。目前许多企业在扩大规模时, 在固定资产投资没有取得长期借款, 急于投资, 严重占用生产流动性资金, 致使企业在宏观市场不景气时, 陷入经济危机。

2. 提高资金管理水平

(1) 对资金实行严格的计划管理。借用银行现金平台网络管理, 通过将所有的收入账户每日统一划款至专门账户, 然后按照审批的资金使用计划, 按各部门所需资金量进行划拔。

(2) 对应收账款的管理措施。一是建立严格的赊销审批制度, 二是制订合理的赊销方案和结算方式。企业可以根据客户的获利、偿债能力和资信状况来选择恰当的结算方式, 加强对应收账款的管理。

(3) 对存货的管理措施。利用先进的计算机管理系统对存货进行科学、高效的集中管理, 建立原材料、产成品等的储备定额, 通过信息化控制降低存货资金, 加快资金周转。存货管理建立定额, 看似简单, 但实际操作起来内外部影响因素非常多, 主要受采购环节的市场价格和供应量的影响;生产环节的产能, 销售环节的市场供求等因素, 变化较大时, 定额的制定必须充分调研判断。

3. 加强预算管理

企业资金预算是企业全面预算的核心, 实施全面预算管理最主要的还是资金预算管理。加强营运资金预算体系有以下方法:一是管理者积极运用信息手段, 加强企业财务集中管理, 实现公司资金的统一调度和安排。企业可设立结算中心、核算中心、稽核中心等部门, 实现财务系统集成化、网络化, 使资金得以良好运作。二是将预算控制的管理理念贯彻到总体方案中。通过资金预算可以预测各期间现金流量情况及资金需求, 这样能有效控制整个集团的资金支出及资金运用, 真正实现公司资金的统一调度和安排, 提高资金使用效率, 最终提高企业的经济效益。