中国外汇市场

中国外汇市场（共12篇）

中国外汇市场 篇1

摘要：近些年, 市场上涌现出大量多的投资渠道和产品, 投资者需要找到风险控制性强, 并且适合自己的投资渠道, 外汇交易由于其自身的优越特性, 适合作为中小投资者的投资渠道。本文从理论层面和技术层面相结合的角度探讨外汇交易市场和商品的特性, 并对影响外汇交易商品价格波动的因素进行归纳。最后, 针对中小投资者, 给出外汇交易策略的建议。

关键词：投资,外汇交易,风险控制

引言

从需求方面来看, 近些年, 随着中国国民财富的不断增加, 中国人民的生活水平得到很大提升, 越来越多的人手中开始有了一定积蓄, 3%的银行一年定期存款利率和6%的居民消费物价指数年涨幅让更多的人意识到财富保值增值的重要性, 因此, 越来越多的民众特别是普通百姓对理财产品和多元的投资渠道的需求不断增大。另一方面, 尤其在大中城市, 越来越多的理财服务公司和投资咨询类的公司如雨后春笋般的出现。找到一个受中国法律监管, 风险小, 收益高, 介入门槛低的投资渠道是很多百姓所期望的。如今, 普通民众都知道哪些投资渠道以及这些投资渠道都有哪些特性呢?笔者将常见的投资渠道以及它们的特性绘制如下表:

注:1表示弱;2表示中等;3表示强。

通过上表分析, 投资人可以根据自身的资金情况和投资倾向选择不同的投资渠道。显然, 外汇交易所符合的优秀特性更为突出, 唯一的缺陷就是风险性高, 但是投资者都明白的道理就是风险和收益并存, 风险越高收益越高。本文仅对外汇交易的基本知识和需要注意的问题展开讨论。

一、外汇交易市场

FOREX (外汇交易) 市场——银行同业市场, 建立于1971年, 当时国际贸易从固定汇率转向浮动汇率。从此, 一种货币相对于另一种货币的汇率通常以显式的方式来表示—双方都同意的交换关系。该市场的交易量超过了其他所有的市场。比如, 每天全球有价证券市场的交易量大约为3000亿美元, 而每天外汇交易量为1～3万亿美元。庞大的交易量且各国的央行参与其中, 令任何人和机构都难以操纵市场。相对于股市和债券市场而言, 外汇市场是一个更为公平和值得投资的市场, 也更适合于技术性分析和操纵。同时, 外汇市场是一个24小时运作的市场。不过, Forex并不是传统意义上的“市场”, 它并没有像股票和期货那样有具体的交易场地。外汇交易是通过电话和电脑终端, 在全球几百家银行间同时进行。

动态意义上的外汇是指人们将一种货币兑换成另一种货币, 清偿国际间债权债务关系的一种手段, 即外汇的基本作用是转移国际间的购买力, 使国与国之间的货币流通成为可能, 并促使国际间贸易的往来与发展。

二、外汇交易商品

(一) 外汇交易商品的基础——货币

外汇交易的本质是不同国家货币之间的兑换, 但并不是每一个国家的货币都允许自由兑换, 因此在外汇市场上交易的货币品种是以可自由兑换的货币为基础的, 主要包括黄金、美元、欧元、日元、英镑、澳元、加元、瑞士法郎等, 外汇市场的大部分交易均围绕这些货币进行, 见表2。

(二) 外汇交易商品的价格——汇率

汇率又称汇价, 即用一国货币表示另一国货币的价格。货币本身是充当一般等价物的特殊商品, 由于货币的发行受到各国央行的严格控制, 因此一段时间内货币的流通总量相当固定, 这种情况下, 当一国货币的市场需求越大, 货币的市场价值就越大, 该货币兑换其他货币的价格 (汇率) 就会上升, 货币就表现为升值;反之, 当一国货币供过于求, 该种货币就表现为贬值。

外汇交易市场的产品是以主要交易货币构造的货币兑换的形式表现出来, 2013年6月的某一时刻的交易情况见表3。

上表中的知识点通过举例的方式更容易接受, 一方面, 汇率按照报价形式区分为直接报价法和间接报价法, 直接报价法即以本国货币来表示每一单位外国货币的价格, 指以一定单位的外国货币 (1、100或1000个单位) 为标准, 计算可以兑换多少单位的本国货币, 以日元 (JPY) 为例, 美元兑日元 (USD/JPY) 表示1、100或1000单位美元可以兑换多少日元, 当USD/JPY上升, 表示美元升值或日元贬值, 当USD/JPY下降, 表示美元贬值或日元升值, 可以将USD/JPY理解为一个由分子和分母组成的表达式, 分子的增大和分母的缩小都会使这个表达式增大。间接报价法指以一定单位的本国货币 (1、100或1000个单位) 为标准, 可以兑换多少外国货币, 即一定单位的本国货币能兑换的外国货币越来越少意味着本国货币贬值, 外国货币升值, 以欧元 (EUR) 为例, 欧元兑美元 (EUR/USD) 表示一单位欧元可以兑换多少美元。

另一方面, 汇率从报价内容表现区分为买入价和卖出价。买入价也称买入汇率, 指银行愿意接受的买入某种货币的价格, 即银行向客户买入外汇时所使用的汇率;卖出价也称卖出汇率, 指银行卖出外汇时所使用的汇率。买卖市场中的买方和卖方是相对的, 相对于投资者是买方的情况下, 银行就是卖方, 投资者在一个价格下, 从银行购买外汇。表3中的卖价和买价数据来至于投资者的电脑终端, 以上表中欧元兑美元 (EUR/USD) 为例, 银行愿意在1.30598的价格买入欧元, 在1.30616的价格卖出欧元, 作为投资者, 可以在1.30598的价格卖出欧元换成美元, 在1.30616的价格向银行购买欧元。投资者需要注意的是, 在同一时间购买一支货币的价格会略高于卖出这支货币的价格, 两者之间的差价一般视为银行向投资者买卖外汇收取的手续费。

在外汇市场中, 直盘是以美元为汇率基准的货币兑, 即一个货币兑必须要由美元组成, 相对于直盘, 交叉盘是以除美元外的两种货币的汇率为基准的货币兑, 如英镑兑日元 (GBP/JPY) 。一方面, 交叉盘行情的波动空间较大, 任何币种之间都可以自由交易;另一方面, 交叉盘交易中最大的风险就是美元的大幅度上涨, 各非美币种之间联动的特点非常明显, 一旦美元强势上涨, 所有币种都将不可避免地下跌, 这样交叉盘之间的操作就会变得非常困难, 并且随着美元的上涨而同步贬值。投资者如何对待交叉盘呢?文章建议投资者在美元强势或波动较大的情况下, 尽量避免进行交叉盘交易, 在美元汇率相对稳定窄幅运行的情况下, 选择合适的时机进行交叉盘交易。

(三) 影响外汇交易商品价格的因素

影响外汇市场汇率波动的因素很多, 可以归纳为经济、政治政策、突发事件三个方面, 而这三方面的因素总是相互作用, 并且最终影响外汇市场的投资者心理预期, 从而形成买卖双方相互博弈的价格波动曲线。

1、经济因素

包括一个国家投资、消费、进出口等方面的经济数据的实时公布和经济改革发展方向, 他是影响汇率的根本因素, 因为一个国家的经济数据就如同一个国家的晴雨表, 及时反映着一个国家经济的走势, 这就很大程度上影响市场对国家未来发展的预期。需要注意的是, 相同的数据指标在不同的国家和地区对汇率的影响程度是不同的, 比如, 消费在美国GDP中所占的比重很大, 因此, 消费物价指数、申请失业金人数和非农业就业人口数对市场关于美国经济预期的影响就相对较大, 投资者可以及时关注汇通网上实时发布的各国经济数据和重要领导人的讲话内容。

2、政治政策因素

政治上的变化影响一个国家经济、金融等诸多方面, 也会影响市场对该国经济、政策前景的评估, 继而对市场造成重大而长远的影响。比如2002年市场就曾对美国是否放弃“强势美元的外汇政策”的担忧, 一方面, “强势美元政策”为美国吸引外资和经济增长起到重要作用, 另一方面, 也给制造业带来影响, 限制了出口。再比如西方国家的中央银行为了维护经济稳定, 避免因汇率变动给国内经济带来的不良影响, 往往会对市场进行干预, 通过买卖外汇使汇率变动有利于本国经济。

3、突发事件

突发事件如自然灾害或战争对外汇市场的冲击往往是瞬间而剧烈的, 比如美国的911事件就使市场产生严重的恐慌心理, 人们大量抛售美元, 在这样一个时刻, 恐慌性抛售成为主导市场外汇价格的因素, 经济基本面和技术面都被人们所忽视。由于市场上这种突发性事件的极端不确定性的存在, 投资者在无法预期的情况下, 一定要格外注意设置交易的止盈止损 (投资者在电脑终端设定赢利顶线和损失底线, 当市场价格受到突发事件影响剧烈变化, 一旦价格触及设定的止盈止损线, 系统将自动进行平仓交易, 从而降低交易风险) 。

4、市场心理预期

市场预期心理因素对汇率的变动起相当大的作用, 由于人们对某个国家的经济状况、收支状况、通货膨胀、利率前景的看好, 就会引起该国货币被大量买进, 造成汇率上升;反之看淡, 则汇率就会下跌。这种心理预期又伴随着各种投机因素, 甚至某种谣言、某领导人的讲话, 都会引起投机活动而可能掀起外汇市场的轩然大波, 造成汇率的大起大落, 投资者最重要的是要把握市场上大多数人的心理预期。

三、外汇交易策略

(一) 风险控制

投资必然伴随着风险, 没有稳赚的投资渠道, 如何控制风险至关重要。笔者将外汇交易风险分为两部分。一、进入风险控制, 由于我国的银行外汇交易商品品种单一, 国家尚未完全开放中国外汇市场保证金交易 (人民币国际化和开放外汇交易市场是中国完善金融市场的必然之路) , 众多投资咨询公司开办的外汇保证金交易都是以国外操作平台为媒介进行的, 资金安全性受国外金融管理部门监管, 初入外汇交易市场的投资者首先要考虑自己承受资金风险的能力, 不能以小搏大, 要充分考察公司的资金安全性, 并且根据自己承受盈亏的能力选择合适的杠杆交易比例。二、操作风险控制, 一方面, 投资者在进入外汇交易市场以后, 一定要根据自己资金容量的大小选择合适的交易周期策略, 比如, 当资金量很小的情况下就不适宜进行长期交易策略, 同样, 在资金容量较小的情况下, 也不适合进行多手数操作。另一方面, 投资者要有严格的止盈止损意识, 尤其是在离开电脑操作界面的时候。

(二) 干中学

从外汇交易投资中要取得稳健的收益是一个长期的过程, 要经历学习实践和实践后再学习的过程。学习包括两层含义, 一是基本面的学习, 即全球各主要国家的经济指标和重要经济政治事件对外汇价格和市场心理预期的影响;二是技术面的学习, 即从外汇交易操作平台的各项技术指标反映出怎样的市场心理预期。而其中的实践就是根据长期的学习去判断对外汇交易商品价格的短、中、长周期的走势, 以及根据长期的技术面的经验分析选择合适的进场退场点位。最后, 外汇交易是一个长期的干中学的过程, 这其中培养起来最为可贵的财富就是交易经验和心态:努力控制自己的贪婪过度, 并且提防自己的信心不足。

参考文献

[1]王应贵, 姚静, 苗冬梅.美联储QE3的政策路径与市场影响[J].武汉金融, 2012, (12) .

[2]王小奕.完善中国外汇市场, 促进上海国际金融中心建设[J].上海金融学院学报, 2008, (06) .

[3]富适.外汇投资优选什么货币[J].进出口经理人, 2008, (11) .

[4]陈璐, 周晶.金融危机背景下的个人外汇理财风险及策略[J].股市动态分析, 2008, (11) .

[5]专题报道.外汇衍生品交易风险不容忽视[J].中国对外贸易, 2008, (25) .

[6]http://www.fx678.com/汇通网.

[7]陈展鹏.外汇市场技术分析[M].广州:广东经济出版社, 2005, (05) .

中国外汇市场 篇2

中国首家“中”字头现货市场——中国木材电子交易市场，是经国家林业局全国木材行业管理办公室批准同意，由在香港主板上市的“奇峰国际木业有限公司”旗下的“北京奇峰乾元信息科技有限公司”成立的一家专门从事木材行业电子商务的创新性科技企业。中国木材电子交易市场，凭借在中国林产业领域丰富的商业经验，将中国传统的木材流通体系与现代交易模式相结合，采用“木材电子交易市场+木材监管仓”的商业模式，力争借助现代化交易手段和完善的金融机制，大力提升中国木材流通水准，创造与世界水平同步发展的机会。

中国木材电子交易市场：http:///web/index.jsp

奇峰国际木业有限公司系于香港联合证券交易所主板上市的公司，股票简称“奇峰国际”股票代码1228.HK。截至2007年12月31日，上市公司之资产总值44亿港币，盈利3.9亿港币。

北京奇峰乾元信息科技有限公司是香港上市公司奇峰国际的下属公司，也是国家林业局批准的“中国木材电子交易市场”项目承办单位。该公司依托大宗商品集中交易的电子化平台，吸收木材交易商作为市场的会员，按照市场制定的交易规则进行电子交易，通过现货挂牌、竞买竞卖等多种交易模式，将标准化的木材原料、木制半成品等林业生产资料，与多元化交易机制、电子商务平台、现代化仓储物流、第三方质量监督、第三方资金结算管理、金融与保险等服务体系进行资源整合，从而形成崭新、高效、安全、完善的木材流通体系。据最新统计，中国木材电子交易市场日平均交易量上亿元。

返佣政策规定：木材电子交易市场开设交易席位的授权服务机构，并从事新品种胶合板1205新合约（目前定：合约价300-400元，20%保证金，单边1元手续费）交易的，均可享受本市场制定的所有优惠政策。

一,2011年8月1日起，至2011年8月15日以前，凡在中国木材电子交易市场入市的授权服务机构，一律终生免交席位费，并在2011年12月31日前享有下列返佣优惠政策；

1、月交易手续费在10万元以下的（含10万元），按照80%的比例返还；

2、月交易手续费在10万元以上至20万元的部分，按照90%的比例返还；

3、月交易手续费在20万元以上部分，按照100%的比例返还。

二、2011年8月15日起至2011年12月31日前，在中国木材电子交易市场入市的授权服务机构，一律免交一年席位费，并在2011年12月31日前享有下列返佣优惠政策；

1、月交易手续费在15万元以下的（含15万元），按照80%的比例返还；

2、月交易手续费在15万元以上至30万元的部分，按照90%的比例返还；

3、月交易手续费在30万元以上部分，按照100%的比例返还；

三、除以上两种情况外，入市的授权服务机构需缴纳年席位费5000，享受日返佣金75%的政策。

联系QQ:425459718,电话：张妍***

地址：北京市朝阳区来广营西路55号

目前定合约：将于本月15号开盘，交易新合约胶合板1205，合约价300-400元间，20%保证金，单边1元手续费。

申请人应提交以下证件：

1、营业执照副本复印件

2、企业组织机构代码证

3、税务登记证

4、银行开户证明

5、法人代表身份证明

中国农村市场CRT彩电市场报告 篇3

一、市场表现：CRT份额超过90％

赛诺数据显示；虽然近年来高端彩电的市场份额有所增长，但它相对挤占的是背投彩电的市场空问，并没有对CRT彩电构成太大的威胁，目前CAT彩电在农村市场仍占有93％的市场份额。

在城乡二元经济结构下，农村人均收入水平还很低，对彩电的需求主要属于普及型购买，更新换代以及一户多机等现象还属少数情况。目前农村彩电市场平均价格在2100元左右，2503元以下的市场规模接近日2％，这一价位段的产品主要是传统显像管彩电。而高端市场上，背投彩电的平均价格在68,00元以上，这一价位还不能够吸引广大农村居民的消费。从尺寸结构来看，21、25及29英寸彩电为农村市场的主力规格．三者的市场份额之和接近日5％，这种中小尺寸的需求结构还会在相当长的时间里作为农村市场的主要特征。

二、品牌格局：四大国货主导市场

赛诺数据表明；目前农村彩电市场上，TCL 、康佳、创维、长虹等几大国内品牌主导市场，而且前4位品牌市场占有率超过60％。从消费情况看，农村居民的收入水平决定了他们仍然将平板彩电作为一个奢侈品，在购买过程中比较谨慎，物美价廉仍然是消费者追求的目标。同时由于农村市场的信息不对称情况比较严重，居民对品牌的了解除了借助电视等大众媒体的广告，更注重于亲朋好友的推荐。赛诺认为，适宜的价位和恰当的营销策略对促进购买非常重要，企业应该在渠道与售后服务方面多下功夫，通过良好的口碑宣传培养更多的消费者。

三、厂商挖掘力度加大

随着家电厂商的营销模式日益多元化，企业也纷纷借助各种公益活动扩大品胆的知名度抢占农村市场。创维继西部健康光明行、栋梁工程等公益活动后，2006年正式启动“新农村影院工程”。分步骤为一亿农村居民放映电影。与此同时，长虹公司也在其活动中向延安和榆林两市捐赠了20台彩电，以协助科技部在陕北建立20个科普图书室。厂家的一系列行动，不仅促进了农村彩电市场的稳步发展，更为几大品牌的建设扎稳了脚跟。

四、渠道商加紧农村市场布局

去年下半年开始，国内的家电连锁企业在农村布局就呈现出加速的势头。国美正式启动农村市场战略，幸福树电器的目标是用三年时间在全国三四级市场编织一张拥有2000家加盟店的大型连锁网络，成为我国首个面向农村市场的专业电器连锁企业；苏宁公布的2005年年报也指出，2006年仍将持续进行全国范围的店面扩张，占领全国2000多个县级市场、350个二级城市。

中国外汇市场 篇4

2010年中国集成电路市场规模增长29.5%

2010年全球半导体市场规模2983.2亿美元, 市场增速达31.8%, 是继2000年以来市场增速最快的一年。在经历了2009年的下滑之后, 市场大幅反弹, 结束了连续多年来的低迷发展态势。

赛迪顾问半导体业务群总监李珂介绍, 中国集成电路方面, 市场也同样结束了连续多年来增速下降的趋势, 2010年市场增速达29.5%, 实现销售额7349.5亿元。是继2005年之后市场增速最快的一年 (图1) 。市场反弹得益于全球经济的复苏, 市场对下游整机电子产品的需求旺盛, 从而带动对上游集成电路产品的需求。

此外, 由于2010年下游市场对芯片需求强劲, 因此整体上使得芯片价格相对往年较为坚挺, 在某些产品领域甚至出现芯片价格上涨的现象, 芯片价格也是影响市场发展的因素之一。整体来看, 2010年之所以能实现市场的大幅反弹, 关键的因素还是因为2009年市场受全球金融危机影响造成衰退, 从而导致市场基数较低, 因此2010年全球市场和中国市场双双实现高速增长。

数据来源:赛迪顾问, 2011年2月

数据来源:赛迪顾问, 2011年2月

中国集成电路自给率低状况仍未改变

虽然2010年中国IC设计业的发展非常迅速, 包括珠海欧比特、北京君正、国民技术、福星晓程等公司成功登陆创业板, 但是这些企业的壮大并未实质改变国内自给率不足10%的现状。

根据海关的最新统计数据, 2 0 1 0年中国集成电路进口额达1569.9亿美元, 同比增速31.0%。出口方面, 中国集成电路2010年出口额为292.5亿美元, 同比增速25.5%。可以看出, 中国集成电路产品进出口差额较大, 中国所需的集成电路多数仍然需要进口, 中国集成电路市场的发展速度也基本与进口规模的增速保持一致。

未来几年市场将保持平稳发展态势

对于已经开始的2011年半导体市场走向, 笔者同诸多企业高层交流, 均表示无法预测, 但是一致意见是:在经历了2010年的高速增长之后, 无论是全球市场还是中国市场, 市场将会进入平稳发展的阶段。

台积电上海厂的一位副总经理表示, 目前几乎所有的代工厂都开始冷静对待2011年的产能。

赛迪顾问给出的结论是, 2011年市场发展的驱动力仍然主要来自PC、手机、液晶电视以及其它产量较大的电子产品, 市场增速预计在10%左右 (图2) 。

对于2011年中国集成电路市场的驱动力, 李轲表示, 未来新兴应用将成为市场增长的推动因素之一。x Pad等新兴电子产品市场的发展也在一定程度上推动了半导体市场的发展, 随着医疗电子、安防电子以及各个行业信息化建设的持续深入, 应用于这些行业的集成电路产品所占的市场比重将会越来越大。

未来3年, 汽车电子的增速将会明显放缓, 但依然将明显高于整体集成电路市场的增长, PC领域的增速也将会有所放缓, 这将直接影响到存储器市场和CPU市场的发展。值得注意的MCU产品, 未来随着社保卡发卡量的增加, 用于IC卡领域的MCU将会受到带动, 而且随着MCU应用范围的拓宽, 中国MCU的增速将明显快于整体集成电路市场。

“4号文件”将对产业产生积极影响

作为本次半导体年会的重要内容, 被称为“4号文件”的《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》的解读成为与会人士关注焦点。

据中国半导体行业协会秘书长陈贤透露, 目前发改委正会同财政部和税务总局等相关单位抓紧落实“4号文件”的实施细则, 行业协会目前也在紧密与集成电路各产业链企业沟通, 为政府相关部门决策提供可靠依据, 从而协助确保新政策落到实处。

陈贤表示, “4号文件”中所提及的政策, 将本着先易后难、先简后繁的顺序陆续展开, 比如落实税收政策就要先于引导设立股权或创业投资基金, 而企业利用知识产权无形资产质押贷款, 可能银行这一关不好过。

虽然目前具体的实施细则还没有公布, 但是与会的企业人士均对“4号文件”对产业的促进作用表示相当乐观。

中国半导体协会常务副理事长许金寿表示, “4号文件”明显加大了对集成电路产业的支持力度, 文件的表述中“集成电路”一词出现的频次已经增加到61次, 同时支持范围延伸至封装、测试、设备和材料等产业链上下游。同时, 更加注重解决企业在实际经营中遇到的不便与困难, 因此该文件将前所未有地发挥对产业的促进作用。

但是, 某企业高层对政策部分内容表示了担忧, 他表示新的文件中提及鼓励国内IC企业间的兼并与重组, 但是具体实施可能会遇到地方政府的阻力, 而且单靠企业自己的力量很难解决。

中国外汇市场 篇5

中国厨房电器市场的市场前景十分广阔，进入2011年，其处于发展潜力巨大以及将走向激烈竞争的态势。调研报告提到，由于厨房电器市场进入门槛太低，从投资数亿元拥有最先进的数字工厂的大品牌企业到只有十几人的小手工作坊式企业都参与其中，加上行业相关标准的缺乏及消费者对整体厨房知识的匮乏，造成厨房电器市场鱼龙混杂，行业重新整合已成必然趋势。厨房电器市场调研报告指出，随着行业内部的革命和洗牌，一些无法达标的产品将全部出局。那些鱼龙混杂，管理混乱，产品质量难以保证的企业则被清除行业舞台，最终，厨房电器行业会逐渐形成专业品牌、大家电品牌、洋品牌三分天下的格局。

在发达国家，平均每户拥有二三十种小家电产品，而国内即使在大中城市，平均每户不过八九种小家电产品。包括厨房家电在内的小家电市场容量已达3500亿元，而且小家电的平均使用寿命在5年，更新换代的市场空间也很大。国内3.4亿户家庭将有33%乔迁新居，厨房电器的市场前景十分看好。近年来进入国内的建材连锁店，纷纷将厨房家电作为主要的销售产品，这类渠道厨房电器的销售比重已占到全部厨房家电产品销售的15%。

中国消费者对厨房电器消费的需求也在不断增加。仅就整体厨房而言，目前中国的平均拥有率仅为1.2%，而欧美国家则高达100%，市场潜力惊人。这几年，中国厨房电器的销量以每年35%的速度上升，预计在未来5年内，销售额每年将新增达1500亿元。厨电产品正由过去的选择性商品过渡到现在的必备性商品;厨电产品各单品价值也在逐年提升。厨房电器市场正跑步进入“黄金时代”。而房地产的发展也带动了厨卫电器行业的飞速发展，“厨卫家电一体”成功体现了厨房、卫生间以及小家电三者的完美融合，这不仅为消费者带来购买便利，而且售后服务也方便，但这对厂商的品牌及服务要求也更高。

随着我国城乡一体化的进一步的深化，国内的二三线城市到处都新盖了许多新型住宅，而厨卫行业正在以惊人的速度进入广大家庭之中。据相关数据显示，目前我国每年城乡住宅开发量保持在约在13亿㎡左右，折合为90㎡小户型大约是1400余万套住宅，即建筑业每年需要为制造业提供至少1400余万套厨卫设备的市场容量。据有关人士预测，2008年北京奥运会以后，我国房地产业还有40年左右的成熟发展期。中国房地产业的持续高速发展，带动了厨卫行业持久、快速、稳定的发展。厨卫产品已成为人们生活中最基本的家庭消费品，庞大的需求量为众多厨卫生产企业提供了广阔的生存和发展空间。除此之外，城市建设的不断发展和人们生活指数的不断提高，前期的厨卫产品逐渐被淘汰，不少居民开始陆续更换厨卫产品，以适应市场发展趋势，人们对厨房卫生间的装修和布置也演变为追求精品和一步到位的效果。

未来20年内，我国的房地产开发仍然会保持一个比较快速的增长期，这就为厨卫企业提供了一个十分广阔的发展空间和良好的市场机遇，而厨卫行业正在逐渐成为众人所捧的骄阳产业。事实上，厨卫家电领域已经成为家电行业的最后一块沃土。众所周知，继万家乐、华帝、万和、方太、老板、帅康、等厨卫家电企业进一步扩大市场范围之后，国内的大家电企业如海尔、美的、等大型家电企业近年也纷纷以各种形式悄然介入，而长虹、康佳、TCL欧普等白色家电也禁不住厨卫电器这块大蛋糕的诱惑也纷纷加入。厨卫家电行业越来越受到家电巨头们的关注和追捧。

变革中国：市场经济的中国之路 篇6

作者：罗纳德·哈里·科斯 王宁

出版社：中信出版社

价格：58.00元

出版日期：2013年1月

罗纳德·哈里·科斯（Ronald H. Coase），新制度经济学的鼻祖，产权理论的创始人，1991年诺贝尔经济学奖的获得者。现为芝加哥大学法学院荣休教授。科斯创造了“交易成本”这一重要概念。不但成为企业经营管理、经济领域的重要指标，也深刻影响了社会。

01 笼中之鸟

社会主义下的市场经济改革

要回答为什么国营企业改革会失败这个问题，我们需要仔细研究一下中国当时的工业结构。一定程度上，由于毛泽东数次尝试分权，中国经济脱离了传统苏联模式的轨道。在苏联模式中，生产、分配、定价和投资都由中央经济办公室严格控制。在中国，国营企业处于多层政府部门的监管之下，从中央政府（国务院下属的部委）到省级、地市级、县级甚至乡级政府。和国营企业相似，城乡集体合作制企业也在市政府和乡政府的监管之下。此外，国营企业的运营受两条指挥线的控制：纵向的指令叫作“条条”，横向的指令则称为“块块”。对所有的产业而言，纵向的指令从中央直属部委一路向下达到省地市县级对应的主管部门，横向指令则由地方行政部门下达。

在纵向指令系统中，如果一个国营钢铁厂是由中央政府直接监管，则属于中央国营企业，将听令于冶金工业部；如果这个钢铁厂由地方（省市县级）政府监管，则属于地方国营企业，听命于当地的冶金部门。在横向的指令系统中，国营企业要根据自己所属层次（中央、省、地市县等）受到相应的从中央政府到地方政府的控制。无论是横向还是纵向，指令总是可以到达企业，因此国营企业面对的是一个网状的监管结构。

一些其他因素让国营企业的监管体系更为复杂。首先，所有的地方工业部门都需要同时向当地政府和更高级别的部门主管以至国务院下属的部委负责。在苏联的中央计划经济中，横向的指令系统并不存在。然而在中国，由于毛泽东坚持不懈的分权化努力，地方政府获得了越来越大的权力，在横向系统中的话语权也越来越大。其次，国营企业经营的不同业务经常接受不同部门的监管，包括人事（晋升、调动和招工等）、工资体系、财务、生产计划和投资计划等。人事和工资的指令一般通过横向系统来传达，生产和投资计划指令则基本上通过纵向系统来传达，尽管这部分也会受到横向系统的影响。监管的职能划分和各个部门之间的相互关联使得对国营企业的管理变得异常复杂。第三，国营企业及其管理层也有着不同的级别划分。受到高级别部门监管的企业往往可以获得更多的诸如资金和原材料等资源，与此同时，这些企业也面临更多的生产责任。最后，也是最复杂的，监管职能的划分模式随着企业和行业的不同而不同，也会随着时间的推移而改变，特别受放权与收权的周期影响。因此，国营企业不仅面临着一张管制网，而且这张管制网因企业不同而各式各样。

02 国营企业改革失败的根本原因

它们没有提高自身实力的压力

在经营层面上，许多现实问题又给国营企业面临的限制条件增加了变数。例如，政府经常因为某些临时的原因对部分企业进行补贴，因此导致对其他企业的歧视。即使国营企业在中央经济计划之外的范畴经营时，也会遇到类似的问题。中央制订的经济计划并没有覆盖国营企业生产运营的方方面面，因此总有各种各样计划外的交易，这被称为“合作关系”。为了这些“合作关系”，相关各方在商定价格时会遇到一些特殊的计划内生产碰不到的问题。由于经济计划明确规定了投入和产出的具体数量，商品价格仅仅是方便会计核算的工具。由于缺乏市场价格信息，经济计划之外的交易价格往往波动很大。不同的企业在不同的时间采购的原材料或者中间产品的价格都会不一样。而员工的报酬由全国统一的工资水平决定，工资因此并不能反映生产效率的高低。这种现象和市场经济的情形正好相反。

在1981年国营企业改革之前，中国国营工业体系中并不存在真正的定价机制或者市场纪律。消费品和资本商品的价格很大程度上由政府决定，无法通过价格来区分商品的质量高低。这意味着企业没有动力来改进产品，更不要说研发新产品了。由于各个国营企业都面临着蜘蛛网一般的监管机制，即使一个国营企业有足够的积极性来改善自身条件，它也会最先把力气花在监管机构身上，与它们搞好关系，而不是致力于提高生产效率或者改进产品质量。此外，由于工人的收入和生产效率并不相关，他们的积极性当然很低落。更糟糕的是，企业没有辞退或者自主招聘的权力。“铁饭碗”和平均主义在国营企业展现得淋漓尽致，导致它们丧失了最基本的激励员工和提高生产质量的管理手段。

国营企业改革让企业拥有了更多的自主权和留存部分收益的权利，但企业仍旧更倾向于在外部的条条块块上做文章，而不是增强自身的实力。实际上，政府欢迎企业与相关主管部门协商与生产过程相关的各种规则，从产品的生产定额到原材料的数量，从国家获取的支援到企业可以留存的收益等等。这几乎等同于允许企业自行决定所需原材料供应的价格和税额。

一个有能力改变游戏规则的企业，就没有提高自身实力的压力，这是国营企业改革失败的根本原因。企业并不遵循市场经济原则，受消费者青睐的企业也得不到应有的奖励。对于国营企业来说，创新与提高效益的压力依旧太少。

03 深圳的经济试验并非一帆风顺

作为改革的先锋，对深圳的批评从未停止过

在改革开放年代，对外开放是整个过程极其关键而不可或缺的部分。

把西方的市场经济引入中国，深圳经济特区走在了全国的最前面。但深圳的经济试验并非一帆风顺。邓小平是当时最支持深圳的中国领导人。然而，1985年6月，邓小平承认：“深圳经济特区是个试验，路子走得是否对，还要看一看。”在中国领导人关于未来的展望中，从来不缺少分歧，但随着改革的推进他们不断调整，修正自己的观点。在改革之初，中国领导人曾团结一致要将中国建设成“社会主义现代化强国”（1978年）。不久之后，他们就将目标更改为建设“有中国特色的社会主义”（1982年），之后又变成“有计划的商品经济”（1984年），后来则是“有中国特色的社会主义市场经济”（1992年）。在这个过程中，随着中国共产党不断调整改革目标，深圳不得不时时调整自己，尽最大努力去适应不断更改的党的路线。

作为改革试验的先锋，对深圳的批评声音从未停止过。总是先于当前政策一步，深圳经常发现自己与当前的主流思想相悖。由于深圳和其他特区创建的目的在于利用资本主义实践经验来发展社会主义经济，这样的批评总是不可避免。深圳不得不承受来自意识形态和实践双方面的巨大挑战。从实践方面来看，特区是个前所未有的全新试验，事事都得从头学。从意识形态上来说，中国还没有作好接受市场经济的准备，深圳因此经常被认为是“精神污染”的来源，在1982年和1983年遭到了大量的攻击。直到1992年，邓小平找到了堵住这些攻击的方法：“不搞争论，是我的一个发明。不争论，是为了争取时间干。一争论就复杂了，把时间都争掉了，什么也干不成。”

外国资本和知识的引入并没有仅仅局限于深圳和其他经济特区。与此同时，中国的改革开放政策也不仅仅局限在“吸引外国资本和获取先进技术”之上，政府同样开始渴求管理上的先进经验。

新书速递

《忍不住的“关怀”》

作者：杨奎松

出版社：广西师大出版社

出版日期：2013年5月

定价：48.00元

杨奎松最新著作。继“革命”之后，杨奎松教授将研究重心转向“建国史”，他的关注点首先放在了知识分子在新中国的命运变迁上，试图解释和理解他们对时代巨变的认识，以及采取的应变行为。

《美国城市的文明化》

作者：[美]F.L.奥姆斯特德

出版社：译林出版社

出版日期：2013年4月

定价：32.00元

本书是美国景观设计之父，纽约中央公园、国会大厦广场等景观设计者奥姆斯特德对人居环境与城市文明的思考。奥姆斯特德主张在城市心脏部分应引进乡村式风景，使市民能进入不受喧嚣干扰的自然环境之中。

《绝境大逆转》

作者：《日经信息战略》杂志社

出版社：浙江大学出版社

出版日期：2013年5月

定价：29.00元

国际金融市场与中国金融市场 篇7

2009年,面对严峻而又复杂的国内外经济形势,中国政府果断实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,迅速出台扩大内需、促进经济平稳较快发展的各项政策措施,中国经济较快扭转了增速下滑的局面,率先实现总体回升,为金融市场发展提供了较为平稳的国内环境。中国政府继续积极参与国际和区域的经济金融合作,同时也在力所能及的范围内继续对外提供各种形式的援助。

中国金融的改革与发展为金融市场对外开放奠定了坚实基础,在外资继续积极参与中国金融市场的同时,中资继续积极审慎地参与国际金融市场。中国金融市场继续借鉴国际经验,根据市场发展需要和现有条件,不断加快创新步伐,中国金融市场的积极影响进一步扩大。

今后,中国将继续支持市场发展创新,进一步优化投资者结构,促进以机构投资者为主的投资者队伍的形成,同时适当扩大境外对中国金融市场的参与程度;全面推进跨境贸易人民币结算试点工作,探索境外人民币资金的流动和交易机制,积极拓展海外人民币投资渠道,发展人民币离岸市场;继续稳步推进资本项目可兑换进程,在有效防范风险的前提下,有选择、分步骤放宽对跨境资本交易活动的限制,有序拓宽对外投资渠道,积极稳妥地推进中国金融市心建设。

一、中国国际收支继续呈现“双顺差”,经常项目顺差大幅下降

据初步统计,2009年中国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”,国际储备资产继续增长。

2009年,中国国际收支经常项目顺差2841亿美元,较上年下降35%。其中,按照国际收支统计口径计算,货物贸易项目顺差2493亿美元,服务项目逆差287亿美元,收益项目顺差287亿美元,经常转移顺差348亿美元。

2009年,资本和金融项目顺差(含净误差与遗漏)1091亿美元。其中,直接投资净流入365亿美元。

中国国际储备资产变动3932亿美元。其中,外汇储备资产交易变动3821亿美元(不含汇率、价格等非交易价值变动影响),特别提款权增加108亿美元,在基金组织的储备头寸增加3亿美元。

二、外资对中国金融市场的参与程度进一步加深

(一)合格境外机构投资者(QFII)投资规模继续扩大

2009年,国家外汇管理局共新批17家机构QFII额度,追加批准9家机构QFII额度,共计32.27亿美元。截至2009年末,共批准86家QFII机构共计166.70亿美元额度。

截至2009年底,中国证监会共批准了94家外资机构的QFII资格,较年初增加18家。截至2009年底,QFII总资产规模达2899亿元,其中证券资产2370亿元,约占总资产的82%,QFII持股市值约占中国A股流通市值的1.4%。在中国证监会鼓励境外长期资金入市政策的引导下,长期投资机构家数占QFII总数的比例继续上升。在已批准的94家QFII中,共有基金管理机构49家,商业银行21家,证券公司11家,保险公司2家,其他机构投资者11家。其中,共同基金、保险资金、捐赠基金等长期投资机构所占比例已达66%。

(二)外资银行类金融机构的新设、参股及其经营情况

2009年,中国银行业对外开放进一步扩大,在华外资银行营业性机构资本和拨备充足、资产质量良好,流动性和盈利状况较好。截至2009年底,共有13个国家和地区的银行在华设立了33家外商独资银行、2家合资银行、2家外商独资财务公司,有24个国家和地区的银行在华设立了71家分行,有46个国家和地区的194家银行在华设立了229家代表处。

截至2009年底,20余家中小商业银行引进合格战略投资者,共引进资本300多亿元,引进外籍管理人才100余人,提高了公司治理、经营管理和风险控制水平,加快了金融创新步伐;29家非银行金融机构引进了27家境外投资者,引进境外资本11.99亿美元。

2009年,中国银监会新批准5家外资法人银行从事人民币零售业务,允许符合条件的外资法人银行办理国债承销业务,允许外资法人银行发行银行卡。截至2009年底,获准经营人民币业务的外国银行分行49家、外资法人银行32家,获准从事金融衍生产品交易业务的外资银行机构数量54家。

截至2009年末,在华外资银行资产总额1.35万亿元,同比增长0.3%,占全国金融机构资产总额的1.71%;各项贷款余额7204亿元,同比下降1.03%,占全部金融机构各项贷款余额的1.7%;各项存款余额7018亿元,同比增长23.3%。在华外资法人银行平均资本充足率为21.22%,核心资本充足率为20.76%。

(三)外资证券类金融机构继续积极参与证券市场

截至2009年底,先后有中金公司等10家合资证券公司获准设立,其中长江巴黎(长江证券和法国巴黎银行合资)已终止合资变更为内资证券公司,目前合资证券公司共9家。目前还没有外资战略入股上市证券公司的情况。此外,根据合格境外机构投资者(QFII)管理办法,外资还可以依法通过QFII购买上市证券公司股权。

截至2009年底,先后有34家合资基金管理公司获准设立,其中2009年有一家内资公司转为合资公司(11月6日,中国证监会批准意大利忠利集团受让国泰基金30%的股权),其中16家合资基金公司的外资股权已达49%。

截至2009年末,上海、深圳证券交易所各有3家特别会员,并各有38家和22家境外证券经营机构直接从事B股交易。此外,还有8家境外证券交易所驻华代表处、160家境外证券类经营机构驻华代表处获准成立。

(四)外资继续积极参与保险市场

截至2009年末,全国共有保险集团公司8家,保险公司122家,保险资产管理公司10家。其中,外资保险公司53家,包括外资财产险公司20家,外资寿险公司27家,外资再保险公司6家。

截至2009年末,外资保险公司总资产为2052亿元,较年初增加527亿元,增长34.56%,占全部保险公司总资产的5.05%。

截至2009年末,共有15个国家和地区的53家境外保险公司在华设立990余家营业性机构,另有8家境外保险中介机构也已在华开展业务。在华各外资保险公司运转正常,尤其是英杰华、保诚等欧洲保险公司在华业务稳步增长,市场影响力逐步形成。2009年,外资保险公司原保险保费收入458.02亿元,占市场份额为4.11%,比上年同期增加0.13个百分点。其中,外资财产险公司原保险保费收入为31.75亿元,市场份额为1.06%;外资寿险公司原保险保费收入为426.27亿元,市场份额为5.23%。在北京、上海、深圳、广东外资保险公司相对集中的地域保险市场上,外资保险公司的市场份额分别为14.47%、16.97%、8.46%和8.2%。

(五)外资继续积极参与黄金市场、期货市场、外汇市场、货币市场和债券市场

1.外资金融机构在黄金市场的交易量不大

汇丰银行(中国)有限公司、渣打银行(中国)有限公司、加拿大丰业银行有限公司广州分行和澳新银行集团有限公司上海分行四家交易所会员单位经过2008年和2009年的准备,都进入上海黄金交易所市场进行了交易。目前,四家外资商业银行会员按照外汇管理相关政策的规定参与黄金市场。2009年,外资金融类会员在上海黄金交易所共交易黄金36.03吨,较2008年交易量增加14倍,占上海黄金交易所黄金交易总量的0.76%。

2.外资机构参股中资期货公司

根据CEPA及相关补充协议的安排,截至2009年末,中国证监会先后批准了苏皇金融期货亚洲有限公司参股银河期货经纪有限公司,新际经纪香港有限公司参股中信新际期货有限公司,摩根大通经纪(香港)有限公司参股摩根大通期货有限公司,其参股比例分别为16.68%、42%及49%。

3.外资银行在银行间人民币外汇市场的交易量继续增长,但低于整个市场的增长速度;在外币对现货市场的交易规模和市场份额都明显下降,但在外币对衍生品市场的交易大幅增长

2009年,外资金融机构在银行间人民币外汇市场交易比较活跃,但市场份额继续下降。在人民币外汇市场上,外资金融机构交易规模同比增长2.1%,但低于整个市场的增长速度,其市场份额继续下降,占比为25%,较2008年下降6个百分点。其中,外资做市商的市场份额下降5个百分点,为21%。截止2009年底,银行间人民币外汇市场共有外资会员111家,占市场会员总数的40%,比上年末下降9个百分点。

在外币对现货市场上,外资金融机构的交易规模和市场份额都明显下降。2009年外资金融机构在外币对现货市场的交易规模同比下降35.8%,市场份额为41%,较2008年大幅下降16个百分点。外资金融机构在外币对衍生品市场的交易大幅增长111%。截止2009年底,外币对市场共有外资会员43家,占市场会员总数的46%。

4.外资金融机构在银行间货币和债券市场的市场份额有所下降

2009年,外资金融机构在银行间本币市场的市场份额有所下降,全年交易规模达16.21万亿,较上年减少8.21%,占2009年度总交易规模的5.87%。外资金融机构在利率互换市场交易规模增速最快,同比增长47.9%,在现券市场交易规模小幅增长,同比增长10.3%,其他子市场交易规模都有不同程度的回落,其中远期利率协议市场交易规模跌幅最大,较上年下降91.99%。外资金融机构在利率互换市场交易的份额最大,达到59.17%,较上年上升了2.73个百分点,其次为利率互换交易中的市场份额,达到47.52%,较上年上升了10.63个百分点,信用拆借的市场份额降幅最大,降幅达7.52个百分点(参见表3.1)。截至2009年底,银行间本币市场共有外资银行成员80家,新增1家,27家外资银行通过人民币利率互换业务制度备案,16家外资银行通过人民币远期利率协议制度备案。

5.外资机构积极参与基准利率市场建设

2009年,外资机构积极参与基准利率市场建设。2009年Shibor报价银行团由16家商业银行组成,其中外资银行2家,分别为汇丰银行(中国)有限公司和渣打银行(中国)有限公司;9家Shibor场外报价行中有3家外资银行,分别为花旗银行(中国)有限公司、三菱东京日联银行(中国)有限公司和德意志银行(中国)有限公司;共有17家机构对以Shibor为基准的利率互换业务进行报价,其中有汇丰银行(中国)有限公司、渣打银行(中国)有限公司和花旗银行(中国)有限公司3家外资机构。此外,外资金融机构通过继续积极参与利率衍生品市场交易而推动了Shibor基准利率的建设。2009年外资金融机构参与的以Shibor为基准的利率互换交易规模达1221.5亿元,增长49.74%,占2009年以Shibor为基准的利率互换交易总规模的46.84%。2009年远期利率协议全部以3个月Shibor为基准达成。

三、中资积极参与国际金融市场

(一)合格境内机构投资者(QDll)投资规模继续扩大

2009年,国家外汇管理局共新批13家QDII额度,追加批准1家QDII额度,共计90.79亿美元。其中,批准信托公司3家,共计6亿美元;基金管理公司9家,共计74亿美元;保险类机构2家,10.79亿美元。截至2009年末,共批准69家QDII共计650.3亿美元的投资额度。

截至2009年底,中国证监会共批准3 1家基金管理公司、9家证券公司的QDII业务资格,已有10只QDII基金、1只证券公司设立的QDII资产管理计划成立,资产净值约738亿元人民币。由于制度框架较为合理、技术准备比较充分、投资运作相对审慎,2009年,QDII产品经受了国际金融危机的考验,主要表现为:一是投资运作平稳;二是随着美国、香港等境外市场行情快速反弹,QDII产品净值快速增长;三是提高了风险防范意识和风险管理能力;四是增强了海外投资管理能力,提升了跨国运作水平。

截至2009年末,中国保监会共批准23家保险机构的QDII资格,保险QDII的投资额度合计达155.05亿美元。中国平安的QDII投资额度最大,为88.9亿美元,占保险QDII总额度的57.3%,中国人寿股份、中国人寿集团和泰康人寿的投资额度分别为17.5亿美元,15亿美元和13.85亿美元。根据有关投资规定,目前保险资金QDII可以通过自有外汇资金以及购汇形式投资香港H股、红筹股。

(二)中资金融机构境外经营和投资的情况

1.中资商业银行的境外经营和投资

在经济一体化、金融全球化的大背景下,伴随着中国企业“走出去”后衍生出的巨大跨境金融服务需求,中国银行业金融机构加快境外机构布局,拓宽业务领域,努力提升跨境金融服务能力。2009年,中国银行业境外机构布局取得积极进展,中国工商银行在越南河内、阿布扎比设立分行,在马来西亚设立子行;交通银行在英国伦敦设立子行。

截至2009年底,5家大型银行共有84家一级境外营业性机构;这些境外机构分布在亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲,业务范围涵盖商业银行、投资银行、保险等多种金融服务领域。5家大型银行也开展了境外收购兼并活动,截止2009年底,大型商业银行共收购(或参股)了7家境外机构,涉及收购金额约合86.7亿美元。其中,中国工商银行先后收购南非标准银行和澳门诚兴银行,中信银行收购了中信国际金融控股有限公司(香港)。

专栏1中资金融机构走出去取得新进展

中资金融机构继续稳健实施“走出去”战略。2008年美国次贷危机引发的全球金融危机,对中资金融机构实施“走出去”造成了一定的影响:部分金融机构“走出去”步伐明显放慢,如中信证券收购贝尔斯登股权交易被迫中止;部分金融机构先期投资出现损失,如中国平安集团收购比利时富通集团股权。2009年以来,多数国家经济出现见底企稳的态势,特别是以中国、印度等为代表的新兴市场经济体复苏更为迅速。在这样的背景下,2009年中资金融机构继续稳健实施“走出去”战略。

2008年以来,中资金融机构“走出去”呈现出一些新特点。一是地域分布更为合理。近年来,包括越南、印度尼西亚等东南亚国家、南太平洋地区,以及北美和欧洲,甚至中东等与中国经济联系较为紧密的国家和地区,均已成为中资金融机构“走出去”的目的地。二是“走出去”战略渐趋清晰。经过多年的积累和发展,部分的中资金融机构已经逐步形成较为清晰的“走出去”战略。例如,中国工商银行“走出去”战略的一个重要原则是跟随客户走出去;在地域上,把新兴市场作为发展业务的重点地区;海外并购通常不做财务投资,收购境外机构时尽可能获得控股权,接管后植入自身的品牌进行经营。三是“走出去”的形式更为多样。受国际金融危机影响,海外市场波动性比较大,2009年中资金融机构的海外并购事件明显少于前两年,更多的机构选择在境外设立分支机构。

注:本表为不完全统计，根据公共资料整理。

2.中资证券期货机构的境外经营和投资

截至2009年底,共有中金公司等14家证券公司经批准在香港设立证券子公司(以下简称香港子公司),实际注册资本总计44.95亿港元。目前,除国信和东方两家香港子公司尚在筹建外,已开展运营的内地证券机构香港子公司共12家。此外,经中国证监会同意,2009年11月,海通证券香港子公司收购了香港大福证券52.86%股权,目前整合工作进展顺利。

截至2009年底,中国证监会先后批准易方达等7家境内基金管理公司在香港设立的全资或合资子公司,其中2009年批准的有3家.在上述7家公司中,5家已获得香港证监会颁发的资产管理牌照。

自2006年以来,在CEPA补充协议II框架下,中国证监会先后批准浙江永安等6家期货公司在香港设立子公司。2009年,6家香港子公司业务量和盈利能力快速提高,而且运作较为稳健,均达到了香港证监会的监管要求。香港子公司业务开展的情况,为境内期货公司走向海外提供了宝贵经验。

3.中资保险机构境外经营和投资

专栏2中资企业走出去和相关政策

近年来,随着中外经济联系逐步增强,中国经济进一步融入全球经济一体化进程之中,中资企业“走出去”步伐明显加快。根据中国商务部统计,2009年中国境内投资者累计实现非金融类对外直接投资433亿美元,同比增长6.5%。截至2009年底中国累计对外直接投资已超过2200亿美元,比2006年末增加1300多亿美元。境外投资企业的行业分布更为广泛,投资者类型更加多元。

近年来,中资企业“走出去”呈现出新的发展趋势和特点。一是企业“走出去”加速步入新阶段,“走出去”企业的规模不断扩大,“走出去”的地域、领域不断拓展,业务拓展的深度和水平都在不断增强。2009年,中国境内投资者共对全球122个国家和地区的2283家境外企业进行了直接投资。二是海外并购大幅攀升,企业“走出去”的形式更为多样。而随着中国经济实力的不断壮大,企业“走出去”的形式更加多样,形成了以对外劳务和工程承包、股权投资、境外上市等多种形式并重的格局,企业参与国际经济活动的领域有了很大拓展。其中,海外并购的比例占比较高,2009年对外直接投资金额中收购、兼并占40%以上。三是企业“走出去”向企业“跨国经营”转变。中国企业“走出去”已逐步从项目承包或建立海外销售网络等单纯的“走出去”,向全面的“跨国经营”方向发展,通过把供应、研发、生产和销售等企业经营的主要环节在全球范围进行合理配置,以提高自身的国际竞争力。

注:本表为不完全统计，根据公共资料整理。

注:本表为不完全统计，根据公共资料整理。

现有政策支持中资企业“走出去”。中国加大“走出去”步伐,不仅有利于自身发展,也有利于支持走出去目的地经济的发展。近年来,中国政府先后发布了多项支持和规范企业“走出去”的文件,涉及扩大援外规模、扩大优惠贷款规模、加大对企业“走出去”的金融支持力度、简化“走出去”的审批步骤,以及促进贸易、投资便利化等方面。

随着中国经济的快速复苏和全球经济趋于稳定,可以预见,未来一段时间内,中国企业将继续保持较快的“走出去”步伐。尽管前景可期,中国企业“走出去”仍然面临诸多困难和挑战。首先,东道国的政治干预和海外市场法规限制会加大中国企业“走出去”的不确定性;其次,中资金融机构和金融市场的国际化程度还不够高,“走出去”企业的跨境金融服务需求还无法得到完全满足;另外,如何加大对国际化人才的培养,建设具有国际化视野、熟悉国际市场的人才队伍,也是“走出去”企业面临的重大课题。

截至2009年末,共有16个中资机构在境外设立了44家营业性机构,其中9家设在欧美、1家设在大洋洲、3家设在亚洲、31家设在港澳地区。

中国太平保险集团通过股权收购,在更大程度上实现了内部资源的整合与综合实力的更大提升。2009年11月,中国太平保险控股有限公司顺利完成对民安控股有限公司的并购。通过并购,中国太平旗下的太平财险和民安中国将在更大程度上实现优势互补,发挥协同效用。

(三)中资企业境外筹资的情况

截至2009年底,共有159家境内公司到境外上市,筹资总额1277.80亿美元;另有大量的中国企业采用间接方式到境外上市。2009年,中国证监会共核准6家企业到境外首次发行股票并上市,7家境外上市公司完成8次增发,合计筹资156.36亿美元。

(四)中资金融机构和企业继续参与国际借贷市场

截至2009年9月末,中国外债余额为3867.72亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债,下同),比上年末增加121.11亿美元,增长3.23%,其中,中长期外债余额为1647.93亿美元,比上年末增加9.17亿美元,增长0.56%,占外债余额的42.61%;短期外债余额为2219.79亿美元,比上年末增加111.94亿美元,增长5.31%,占外债余额的57.39%。短期外债余额中,贸易信贷余额为1325亿美元;登记短期外债余额为894.79亿美元,占短期外债余额的40.31%,占外债余额的23.13%。

在2542.72亿美元的登记外债余额中,国务院部委借入的主权债务余额为352.32亿美元,占13.86%;中资金融机构债务余额为870.18亿美元,占34.22%;外商投资企业债务余额为922.62亿美元,占36.28%;境内外资金融机构债务余额为351.54亿美元,占13.83%;中资企业债务余额为42.81亿美元,占1.68%;其他机构债务余额为3.25亿美元,占0.13%。

2009年1～9月,中国新借入中长期外债138.45亿美元,比上年同期减少135.35亿美元,下降49.43%;偿还中长期外债本金259.59亿美元,比上年同期增加121.75亿美元,增长88.33%;支付中长期外债利息25.63亿美元,比上年同期减少3.93亿美元,下降13.29%。

(五)2009年中国外汇储备继续增加

截至2009年末,中国外汇储备达23992亿美元,较2008年末增加4531亿美元。2009年,国家外汇管理局进一步完善外汇储备经营管理,实现外汇储备资产保值增值。采取积极审慎的经营方针,深入研判国际经济金融形势的发展变化,努力把握投资机会,拓展投资渠道;完善多元化投资策略,优化货币和资产摆布;进一步完善外汇储备经营管理体制机制,继续推进全球化经营布局,加强内部控制和监督管理,提高应对突发事件能力和水平。

(六)社保基金逐步增加对境外股票市场的投资

2009年,全国社会保障基金坚持审慎投资的指导思想,基于对全球市场的判断,逐步增加了对境外股票市场的投资,在有效分散风险的同时,取得了较好的投资收益。另外,全国社会保障基金密切跟踪香港股票市场走势,适时对所持有的境外转持股票进行了优化调整。

四、中国金融市场继续融入国际金融市场

(一)中国债券、股票、黄金、期货等市场份额的全球占比情况

1.中国国内债券市场余额在全球国内债券市场位居第六,占比有所提高

截至2009年6月末,中国国内债券市场余额为2.3万亿美元,较2008年末增长4.4%,占全球国内债券市场余额的3.7%,较2008年末上升0.4个百分点,居全球第六位。

从中国银行间债券市场发行交易的债券品种结构看,截至2009年末,商业银行债和企业债(含短期融资券和中期票据)在全部债券余额的占比分别为3.41%和13.59%,较上年末分别提高0.84和5.2个百分点,债券品种结构进一步优化。

2.中国股票市场规模的全球占比有所提高

据世界交易所联盟统计,截至2009年末,上海证券交易所股票市值为27048亿美元,较上年末上涨89.8%;深圳证券交易所股票市值为8684亿美元,较上年末上涨145.7%。沪深两个证券交易所总市值为35732亿美元,占全球股票市场市值的7.68%,较上年末提高2.22个百分点。

据世界交易所联盟统计,2009年上海证券交易所股票成交金额(含投资基金,下同)为50620亿美元,较上年上升95.7%,成交额首次跃居全球第三位;深圳证券交易所股票成交金额为27743亿美元,较上年上升123.4%,成交额跃居全球第六位。沪深两个证券交易所股票成交金额为78363亿美元,占2009年全球证券交易所股票成交金额的9.74%,占比较上年大幅提高6.36个百分点。

2009年,中国A股市场合计融资4497亿元,其中首次发行融资2131亿元,再融资2366亿元,融资额约占全球股票市场融资额的7.69%,占比较上年提高1.98个百分点。

3.中国期货市场一些品种的交易量全球排名居于前列

2009年,上海期货交易所(SHFE)铜、铝、锌期货的成交量继续位居世界第二,SHFE与LME和COMEX铜期货交易量(按成交吨数计算,下同)之比为1:1.5:0.2;SHFE与LME铝期货的交易量之比为1:11.4;SHFE与LME锌期货的交易量之比为1:2.5。上海期货交易所橡胶期货的交易量位居世界第一,2009年该品种交易量是东京商品交易所(TOCOM)的26.8倍。上海期货交易所螺纹钢期货已成为全球最大的钢铁类期货品种。

大连商品交易所(DCE)豆粕和豆油期货的成交量分别跃居世界第一,2009年豆粕和豆油期货交易量分别是芝加哥期货交易所集团(CMEG)的1.3倍和2倍。大连商品交易所玉米和大豆期货的成交量继续分别位居世界第二,DCE与CMEG和东京谷物商品交易所(TGE)玉米期货的成交量之比为1:38.7:0.6;DCE与CMEG和TGE大豆期货成交量之比为1:11.5:0.06。大连商品交易所线型低密度聚乙烯(LLDPE)期货品种的成交量继续保持世界第一。2009年,大连商品交易所棕榈油期货的交易量跃居世界第一,DCE与马来西亚交易所棕榈油期货交易量之比为4.4:1。

2009年,郑州商品交易所(ZCE)白糖期货的成交量保持世界第一,棉花、菜籽油、早籼稻期货的成交量位居世界第二,小麦期货的成交量位居世界第三。ZCE白糖与洲际交易所(ICE)原糖期货的交易量之比为1.05:1;ZCE与ICE棉花期货交易量之比为1:1.9;ZCE与ICE菜籽油期货的交易量之比为1:1.3;ZCE与CMEG早籼稻期货的交易量之比为1:1.3;ZCE与CMEG和美国堪萨斯商品交易所(KCBT)小麦期货的交易量之比为1:35.2:7.5。目前,郑州商品交易所精对苯二甲酸(PTA)期货品种的成交量继续保持世界第一。

尽管中国期货市场的某些品种交易量排名靠前,但由于目前参与者仍以国内为主,其国际影响与其全球排名尚不相称。

4.上海黄金交易所黄金的日均成交量相当于伦敦金银市场协会的2.73%,上海期货交易所黄金期货成交量位居世界第五

上海黄金交易所以黄金现货为主要交易品种。2009年上海黄金交易所累计成交黄金4711吨,同比增长5.53%,日均成交量为19.3吨。2009年伦敦金银市场协会黄金日均清算量为2275万盎司,约为707.6吨,上海黄金交易所黄金的日均成交量相当于伦敦金银市场协会的2.73%,比率较上年上升0.13个百分点。

2009年,上海期货交易所(SHFE)黄金期货累计成交3406吨,成交量位居世界第四,其与CMEG、MCX和TOCOM的黄金期货成交量之比为1:32.1:4:3.5。

(二)中国金融市场与国际金融市场价格走势的关联性有所增强

专栏3香港人民币产品市场的发展和前景

2004年以来,在香港和内地合作推动下,香港人民币业务由开始推出到范围不断扩大,产品也逐步丰富。目前,参加人民币业务的香港银行主要提供存款、兑换、汇款、扣帐卡及信用卡、支票、认购买卖人民币债券,以及对与内地企业进行人民币贸易结算的境外企业的贸易融资等服务,内地为香港人民币业务提供了专门清算安排,中国银行(香港)有限公司经两地有关当局认可,充当香港人民币业务清算行。香港金融管理局公布的最新数据显示,截至2009年底,在港人民币存款为627亿人民币。目前,香港金融市场中除了人民币存款、人民币债券等人民币相关产品外,还有人民币无本金交割远期外汇交易(简称人民币NDF)品种。

香港人民币债券市场发展情况。2007年6月11日,中国人民银行和国家发改委联合发布《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》。2007年6月26日,国家开发银行宣布将在香港发行约50亿元人民币债券,拉开了香港人民币债券市场发展的序幕。2007年～2008年,中国进出口银行、中国银行、建设银行和交通银行等中资金融机构在港发售总额达200亿元的人民币债券,2009年东亚银行(中国)和汇丰(中国)两家内地港资法人银行赴香港发行了50亿元人民币债券。2009年9月,财政部在香港也发行了60亿人民币国债。香港人民币债券市场的发展,为香港债券市场增加了新的品种,为香港人民币资金增加了一个运用渠道,为境外人民币资金提供了回流渠道,有助于香港银行扩大资产业务范围,也增加了香港市场对周边地区人民币资金的吸引力。

香港人民币NDF市场发展情况。人民币NDF的市场行情主要反映国际社会对人民币汇率变化的预期。香港人民币NDF推出之初,日均成交金额仅200万美元左右,市场主要参与者为跨国公司及少数对冲基金,经过10多年发展,参与者和成交量不断增加。2005年1 1月,香港市场推出供中小企业及银行零售客户对冲人民币汇率风险的零售人民币NDF。目前,香港人民币NDF市场的日均成交金额约10亿美元,市场主要参与者为跨国公司、中资银行境外分行、境外中资企业、对冲基金及零售银行客户等。随着中资企业不断走出国门,中资企业的投资避险意识也不断提高,由于人民币汇率弹性的逐步加大,中资银行境外分行及境外中资企业已成为参与人民币NDF交易的重要市场力量。香港人民币NDF合约到期交割时,按合约汇率与实际汇率的差额以美元进行结算,境内市场推出人民币远期外汇产品后,境内人民币远期价格和境外市场相互影响。

香港人民币产品市场有着广阔的发展空间。随着跨境人民币业务的发展,香港地区人民币存量规模将进一步上升,香港地区各类市场主体对人民币金融产品的需求也将进一步上升。由于内地有关部门已经为香港人民币业务提供了制度性清算安排,香港在发展人民币产品市场方面具有得天独厚的优势。香港发展人民币产品市场,有利于丰富香港金融市场的产品系列,增强香港金融市场的吸引力,有利于香港经济金融的繁荣。

1.与国际债券市场相似,中国国债收益率曲线更加陡峭

资料来新毕08系统

2009年,全球主要经济体国债收益率曲线更加陡峭。在中国银行间债券市场上,2009年中短期国债和长期国债的收益率均走高,且中长期国债收益率的增幅明显大于短期国债,国债收益率曲线变得陡峭(见图3.1)。

2、中国外汇市场与国际外汇市场交易价格走势基本一致

2009年,银行间外币/外币即期市场上主要外币对,例如欧元/美元、美元/日元等,交易价格的走势与国际市场基本一致。

资料來源：新系统

3、与全球股市走势相似,中国主要股指也出现大幅上涨

2009年,与全球股市走势相似,中国主要股指也出现大幅上涨。2009年末,上证综指和深证综指分别报收于3277点和1201点,分别比上年末上涨80%和116.8%(见图3.2)。2009年中国主要股指涨幅高于发达市场经济体,与同属“金砖四国”的俄罗斯、巴西、印度主要股指的涨幅比较接近,在一定程度上反映了中国作为新兴市场经济体在全球率先复苏的经济基本面。

专栏4中国塑料期货和钢材期货交易取得成功

2007年7月31日,线型低密度聚乙烯(LLDPE)期货合约作为大连商品交易所(以下简称大商所)首个工业品种上市交易,上市后LLDPE期货成交日趋活跃,持仓水平不断提升。2009年,大商所LLDPE期货日均成交量和持仓量分别达到36.7万手和1 0.1万手,已成为大商所新的明星品种。2009年5月25日,大商所推出第二个塑料品种聚氯乙烯(PVC)。PVC上市后迅速活跃,2009年日均成交量和持仓量分别达到24万手和13.8万手,PVC期货初步取得成功。

2009年3月28日,螺纹钢和线材期货合约在上海期货交易所(以下简称上期所)上市;截至2009年底,螺纹钢期货累计成交3.23亿手,线材期货累计成交218万手。目前已完成螺纹钢20家企业和线材15家企业的注册工作,分别占中国钢铁业协会2008年统计数据大中型企业产量的50%以上。目前,螺纹钢期货已成为国内成交量和成交额最大的商品期货品种,也是全球最大的钢铁类期货品种。

塑料期货和钢材期货交易取得成功,其主要原因在于目前中国塑料和钢材市场的产业集中度不高,市场竞争激烈,利用商品期货市场避险的需求较高。目前,国内LLDPE和PVC产业链的成熟程度远低于发达经济体,不仅有大量的塑料贸易企业,还有着数以万计的下游塑料制品企业。国内LLDPE现货市场的定价虽然以中石化定价为主导,但是中石油、合资企业和进口厂家的报价对中石化定价形成一定制约,具有较强的竞争性。目前国内PVC生产厂家接近百家,市场竞争激烈,中国钢铁工业的产业集中度也较低,粗钢生产企业平均规模不足100万吨,同时钢铁产品经销商超过15万家,规模小而分散,造成了市场参与者众多、交易层次多、市场竞争激烈、价格波动剧烈。这些市场结构特征在螺纹钢和线材细分市场上表现尤为突出。螺纹钢和线材期货为众多钢铁生产、消费和流通企业提供了管理价格风险的有效工具。随着近年来中国经济的快速增长,国内市场对钢材和塑料的需求大幅提高,相关行业企业利用期货市场避险的需求强烈,而且远高于发达国家的同类型企业。

最后,经过近20年的培育和发展,中国商品期货市场的运作不断规范,有关交易所长期以来对于产业客户开发和服务工作的重视,也是塑料期货和钢材期货交易取得成功的重要原因之一。

与以上情形相对照,发达国家商品期货市场类似的塑料和钢材期货品种的交易并不活跃,其原因主要在于其相关行业的垄断程度较高,导致市场的避险需求不足。

4.中国多数期货品种的价格走势与国际市场基本一致

2009年,上海期货交易所(SHFE)的铜、铝、锌期货与伦敦金属交易所(LME)的价格走势基本一致。2009年上海期货交易所期铜、期铝、期锌主力合约与LME三月期铜、期铝、期锌合约对数价格相关系数分别为0.997、0.972和0.992;上海期货交易所期铜、期铝、期锌主力合约价格对LME期铜、期铝、期锌三月合约价格的引导系数分别为33.6%、5.5%和30.3%,比2008年分别提高12.3个百分点、下降14.9个百分点和提高15.5个百分点;LME期铜、期铝、期锌三月合约价格对上海期货交易所期铜、期铝、期锌主力合约价格的引导系数分别为30%、38.4%和25.6%,比2008年分别下降11.3个百分点、提高23.7个百分点和下降3.9个百分点。2009年,上海期货交易所天然橡胶期货主力合约与TOCOM天然橡胶三月合约对数价格相关系数为0.967,TOCOM天然橡胶三月合约价格对上海期货交易所天然橡胶主力合约价格的影响比较显著。

2009年,大连期货交易所玉米、大豆和豆粕品种因受国家宏观调控政策影响,与CME的玉米、大豆和豆粕价格的相关性大幅下降。2009年,大连玉米、大豆和豆粕与CME玉米、大豆和豆粕价格的相关系数,分别为0.128、0.475和0.321。大连期货交易所豆油品种受国家宏观调控政策影响较小,与CME豆粕价格依然保持较高的相关性,相关系数为0.887。2009年,大连期货交易所(DCE)棕榈油与马来西亚交易所(BMD)棕榈油价格高度相关,相关系数为0.96;此外,从2009年棕榈油六次比较重要的转折点时两者的价格走势看,呈现出明显的DCE引领BMD走势的情况。

郑州商品交易所(ZCE)小麦、白糖和棉花三大主要期货商品与国际主要市场的价格走势表现出一定的差异性。由于中国进口小麦的比重很小,加之中国政府在小麦市场实行最低收购价政策,2009年ZCE小麦期货价格走势继续相对独立,与CME小麦期货价格的相关系数仅为0.068。2009年国际白糖市场发生逆转,表现为供小于需,国际原糖期货价格大涨,虽然国内白糖市场仍然是供需基本平衡,白糖进口量仍然不高,但受美糖大涨的心理影响和新年度国内白糖减产预期影响,国内白糖期货主力合约特别是远月期货合约表现出大幅上涨。受上述因素影响,2009年ZCE白糖与ICE原糖期货价格相关系数为0.84,出现大幅提高。2009年ZCE棉花与ICE棉花期货价格依然保持较高的相关性,相关系数为0.87。

专栏5跨境贸易人民币结算试点情况

国际金融危机全面爆发以来,美元、欧元等主要国际结算货币汇率大幅波动,中国及周边国家和地区的企业在使用第三国货币进行贸易结算时面临较大的汇率波动风险。以人民币作为支付手段的呼声越来越高。为了顺应国内外市场参与者的要求,促进中国与周边国家和地区的贸易正常发展,推动企业贸易投资便利化,国务院常务会议2009年4月8日正式决定,在上海和广东省广州、深圳、珠海、东莞4城市开展跨境贸易人民币结算试点。2009年7月6日,试点工作在上述地区正式启动。

跨境贸易人民币结算试点启动以来,各项工作进展顺利。截至2009年末,银行累计为企业办理跨境贸易人民币结算业务409笔,金额为35.8亿元。跨境贸易人民币结算试点进展顺利,开局良好,主要表现在:

一是促进贸易便利化取得积极成效。在《跨境贸易人民币结算试点管理办法》及实施细则发布以后,人民银行会同有关部门出台相关配套政策,统一规范了跨境贸易人民币结算业务。总体上看,试点工作开展以来,人民币资金清算渠道畅通,报关及出口退税等日益便捷,企业普遍反映获得了便利。第一,跨境贸易人民币结算不纳入核销管理;第二,出口仍可享受出口货物退(免)税政策;第三,企业可根据实际业务需要将出口收入的人民币货款存放境外;第四,企业使用人民币结算后,相应的资金不用进入待核查账户;第五,对企业进出口预付、预收货款占总货款的比例暂无上限限制。从企业反映的情况看,较之外币结算出口收汇,采用人民币结算后,资金到账周期明显缩短。

二是试点企业得到了实惠。跨境贸易人民币结算试点在帮助企业渡过金融危机,保持外贸和经济稳定增长等方面发挥了重要作用,试点企业普遍反映得到了实惠。第一,有利于中外资跨国公司优化汇率风险管理。跨国公司针对当地的进出口业务采用当地货币结算,可有效减少货币错配,实现当地货币收入和支出项目的自然对冲。第二,节省了汇兑成本。采用外币结算时,企业进口付汇和出口收汇均需承担汇兑成本。此外,由于人民币兑部分小币种无报价,企业采用小币种结算需承担由人民币兑美元、再由美元兑小币种的两次汇兑成本,采用人民币结算可节省相应汇兑费用。第三,节省了企业外币衍生品交易费用。在采用外币结算时,为锁定汇率风险,企业须进行套期保值;采用人民币结算后,企业将节约原来套期保值的费用。

三是信息管理系统运行良好。中国人民银行开通了跨境人民币业务信息管理系统(RCPMIS)用于采集所有人民币跨境业务信息,为商业银行提供相关信息服务,与海关、税务、外汇及反洗钱等系统进行数据交换,截至2009年末,共有30家中外资商业银行总行接入系统。

资料来源:新华08系统

5.中国黄金市场价格走势与国际市场基本保持一致

在2009年的多数交易日中,中国黄金市场价格走势与国际市场基本保持一致。在全年244个交易日中,有188个交易日高于国际金价,平均价差为0.4元/克;56个交易日低于国际金价,平均价差为一0.26元/克。国内与国际金价平均差价为0.36元/克,较上年0.67元/克的差价下降了0.31元/克,下降幅度为46.27%。(见图3.3)。

(三)中国金融市场借鉴国际经验不断创新

2009年,中国金融市场借鉴国际经验,根据市场发展需要和现有条件,不断加快创新步伐。

一是市场创新取得重要进展。2009年,中国金融市场在产品创新、机构创新等方面均取得重大突破。相继推出地方政府债券、内地港资银行赴香港发行人民币债券、中小企业集合票据等新债券产品;成功推出创业板,进一步完善了中国资本市场层次与结构、拓展资本市场深度与广度;螺纹钢、线材、早籼稻和聚氯乙烯等新的期货品种相继上市交易,促进了期货市场交易进一步活跃;央企ETF等新的基金产品不断推出。中国外汇交易中心外汇三期交易系统于去年4月27日上线运行,新增了交叉货币掉期产品以及复杂订单交易策略等功能,以及做市商报价等多种形式报价。去年6月,银行间外汇市场推出净额清算业务,防范市场系统性风险。6月29日,新一代本币交易系统正式上线,在提供多种新交易方式的同时,突出了对做市商制度的支持。上海证券交易所进一步推进跨境ETF产品开发创新,借鉴国际经验起草和修订国际板上市规则和交易规则。去年9月21日,中债信用增进投资公司成立。11月28日,银行间市场清算所股份有限公司正式挂牌。

二是金融市场制度建设稳步推进2009年,市场监管部门采取多项措施加强市场监管,防范和处置市场风险。中国人民银行及相关监管机构相继发布了《银行间债券市场债券登记托管结算管理办法》等重要制度,对银行间债券市场发行与交易主体的活动进行引导和规范;中国银行间市场交易商协会出台自律规则,加强对银行间债券市场交易行为和非金融企业债务融资工具承销人员行为的市场自律。中国证监会发布创业板及新股发行的管理办法与指导意见,完善多层次资本市场的建设和新股发行机制。国家财政部等四部委联合进一步规范了国有股转持的实施办法。国资委发布通知规范央企参与期货等衍生品业务交易的行为。中国证监会出台了基金的评价与管理制度,加大基金市场规范力度。

五、进一步提升中国金融市场的对外服务能力,积极稳妥地推进中国金融市场对外开放

(一)进一步优化金融市场参与者结构,吸引境外参与者参与境内金融市场交易

在外汇市场,随着人民币跨境贸易结算等重大改革的推进、中国一东盟自贸区建立以及境外人民币业务的发展,可以考虑延伸中国外汇交易中心业务范围至境外;可以考虑进一步引入境外机构参与外汇市场交易,发展多样化的外汇及人民币相关产品,吸引境外投资者。

在银行间拆借和债券市场,可以考虑引进更多的境外机构参与交易,争取成为在港发行的人民币债券的二级市场,并为境内发行的外币债券提供交易平台及相关服务;可以考虑发展多样化债券产品,特别是发展浮动利率产品和利率衍生品,增加债券市场的流动性、提高债券市场效率,吸引境外融资者和投资者。

专栏6全球金融信息市场在低迷中等待市场转机

2009年,受国际金融危机的影响,全球金融信息服务市场总体规模同比进一步缩小,主要金融信息服务机构经营状况普遍不良,经营收入和净利润均有一定幅度的下降。汤森路透公布的2009年第三季度的季报显示,净利润同比下降了58.87%。但是,汤森路透、彭汤森路透公布的2009年第三季度的季报显示,2009年第三季度收益32.16亿美元,同比下降3.68%,净利润1.67亿美元,同比下降了58.87%,按照美国通用会计准则,每股摊薄收益为0.19美元,比上年同期博等主要机构占有全球金融信息服务市场2/3以上份额的格局并未发生根本性变化。为应对金融危机给信息市场带来的冲击,全球主要金融信息服务机构一方面削减无法赢利的非核心业务及其相应职位,甚至从非核心市场退出,以节约相关开支;另一方面,为提高竞争力和市场份额,它们围绕核心产品,重新调整完善总体布局和业务结构,特别是加强全球市场资讯的采集能力,加大重点功能研发和对外收购力度,提升终端产品的专业化服务功能,以期形成新的核心竞争力。

2009年,全球金融信息服务市场总体仍处于低迷期,但国内金融信息服务市场却保持了20%的增长,延续了以往快速发展的态势。中国金融信息服务市场的持续发展,主要得益于中国金融的稳定发展和金融创新的不断加快,同时也得益于国内外金融信息服务机构的相互良性竞争和共同开拓。新华社设立了中经社控股有限公司这一市场化运营主体,充分利用新华社的资源、网络、人才和渠道优势,形成了以新华08PC终端为核心,视频终端、手机终端等同步发展的产品链条,其中新华08PC终端还开通了人民币债券服务系统,在一定程度上带动了国内金融机构新一轮消费需求。

在股票市场,可以考虑积极探索境外企业在境内上市(即国际板)的制度安排,加强相关部门沟通协调,稳步推进境外企业在境内上市的准备工作,研究制订相关发行上市、交易结算、持续监管等制度安排和配套规则。

在黄金市场,可以考虑进一步发挥外资会员在连接国内市场与国际市场方面的作用。在期货市场,可以考虑进一步优化投资者结构,促进以机构投资者为主的投资者队伍的形成,推动相关企业在期货市场套期保值,推动各类金融机构参与金融期货业务;研究QFII在期货市场的试点方案,包括对离岸交易模式和保税交割的运作机制等方面进行研究。

(二)全面推进跨境贸易人民币结算试点工作

一是研究扩大试点范围。跨境贸易人民币结算试点工作自启动以来进展顺利,但人民币结算规模与中国贸易结算总规模相比仍显偏小。为进一步推动试点工作向纵深发展,在总结前期经验的基础上,有必要适时扩大试点范围,增加境内试点地区、试点企业以及境外试点区域。

二是研究推动将试点项目由货物贸易扩大至服务贸易。随着试点政策知晓度的提升,企业参与积极性的增强,企业对于服务贸易采用人民币结算的需求也日益突出,有必要将人民币试点由货物贸易扩大至服务贸易。

三是探索境外人民币资金的流动和交易机制,积极拓展海外人民币投资渠道,发展人民币离岸市场。人民币成为国际贸易中支付结算的工具后,随着试点工作的开展,境外企业和商业银行海外参与行对人民币的需求将会日益增加,因此有必要研究境外人民币资金流动、人民币交易机制等问题。

(三)进一步加强中国金融市场基础设施建设

进一步加强中国金融市场基础设施建设,逐步实现中国金融市场托管清算结算系统的功能整合,研究构建中国场外债券及其衍生品市场的集中结算机制,进一步支持市场的发展创新,提高中国金融市场的效率、联通性和安全性。

在总结人民币用于跨境贸易结算经验的基础上,继续统筹规划建设人民币跨境和境外支付清算体系与建立制度化人民币现钞境外流通和回流渠道,为境外投资者持有境内金融资产创造条件。

(四)继续积极稳妥地推进资本项目可兑换,促进中国金融市场对外开放

推进资本项目可兑换是外汇管理体制改革的长远目标,要与国家经济金融发展的整体战略相适应,充分考虑经济发展和金融市场建设,高度重视防范跨境资本流动冲击的风险。下一阶段,外汇管理部门将稳步推进资本项目可兑换进程,在有效防范风险的前提下,有选择、分步骤放宽对跨境资本交易活动的限制,有序拓宽对外投资渠道,协调推动跨境人民币金融业务发展。构建完善的监测预警体系,加大对异常跨境资金流入的监测分析力度,提升对跨境资本流动的风险预警能力,维护国家经济金融安全。

六、协调推进上海国际金融中心建设

2009年4月,国务院发布《关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》,明确指出:“上海国际金融中心建设的总体目标是:到2020年,基本建成与中国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心;基本形成国内外投资者共同参与、国际化程度较高,交易、定价和信息功能齐备的多层次金融市场体系;基本形成以具有国际竞争力和行业影响力的金融机构为主体、各类金融机构共同发展的金融机构体系;基本形成门类齐全、结构合理、流动自由的金融人力资源体系;基本形成符合发展需要和国际惯例的税收、信用和监管等法律法规体系,以及具有国际竞争力的金融发展环境。”

建设与中国经济实力相适应的国际金融中心,表明上海建设国际金融中心要着眼于为中国经济建设服务,要发挥与中国经济实力相当的国际影响,还要为中国的涉外经济活动提供充分的跨境金融服务和保障。建设与人民币国际地位相适应的国际金融中心,表明上海国际金融中心将是以人民币标价金融产品交易为主的金融中心。随着人民币国际地位的上升,上海国际金融中心在人民币跨境支付结算、人民币跨境融资和投资、人民币对外币交易以及其它人民币标价产品的跨境交易等方面将逐步丰富和强化服务功能。建立境内外参与者共同参与的、国际化程度较高的多层次、多功能金融市场体系,表明中国将继续推动金融市场对外开放,完善金融市场参与者结构,提高金融市场的境外参与者比重,还要不断丰富和完善金融市场的功能,提高金融市场的活力和创新能力,不断提高金融市场的对内对外服务能力。完善市场的定价、信息功能,表明中国要发展与金融资产定价及信息服务密切相关的金融关联服务业,形成金融业及关联服务业相互支持融合发展的完整产业链,不断提高金融市场的综合服务能力。形成以具有国际竞争力和行业影响力金融机构为主的金融机构体系,表明在鼓励各类金融机构共同发展的同时,在尽量满足各层次金融服务需求的同时,尤其要大力培养和吸引具有国际影响的大型跨国金融机构,争取每个行业都产生具有独特竞争优势和行业影响力的金融机构。

国务院文件出台后,国家各部委以及上海市出台了多项推进上海国际金融中心建设的措施。

建立推进上海国际金融中心建设部际协调机制。国务院[2009]19号文出台后,国务院办公厅印发了贯彻落实国务院文件工作分工的通知,并要求各部门加强协调,明确责任,抓紧制定具体措施。为了对上海“两个中心”建设工作中出现的重大问题和重点工作进行指导,协调国家层面的各项政策,国家发展改革委牵头国家有关部委建立了上海“两个中心“建设的部际协调机制。

国家各部委出台相关政策,推动上海国际金融中心建设相关工作取得突破。人民银行、财政部、商务部、海关总署、国税总局、银监会、国家外汇管理局对上海开展跨境贸易人民币结算试点给予了大力支持,上海地区跨境贸易人民币结算业务进展顺利。经人民银行和财政部批准,银行间市场清算所股份有限公司在上海成立。银监会和证监会联合出台了支持商业银行进入交易所债券市场的相关办法;人民银行、银监会正在推进外资法人银行发行人民币债券,截至2009年底,已有5家在沪外资法人银行上报了发债申请;人民银行、国家发改委正着手研究推进境外机构在境内发行人民币债券、境外人民币资金投资境内债券市场等工作;人民银行与银监会联合出台了公告,就金融租赁公司、汽车金融服务公司在银行间债券市场发行金融债券有关事宜进行了明确。财政部、国税总局专门下发了《关于上海建设国际金融和航运中心营业税政策的通知》,从税收政策上给予上海国际金融中心建设以支持。

上海有关方面完善相关配套政策,推进上海国际金融中心建设。国务院[2009]19号文出台后,上海市政府制定了《上海市人民政府贯彻国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的实施意见》。为了贯彻实施建设上海国际金融中心的国家战略,营造具有国际竞争力的金融发展环境,上海市人大出台了《上海市推进国际金融中心建设条例》。为了营造公平高效的金融法制环境,上海市建立了金融审判庭。上海有关方面还正在研究支持金融创新、吸引人才的具体政策。

资料来源:国际清算银行网站,www.bis.org.

..Source:BIS website,www.bis.org.

资料来源:国际清算银行网站,www.bis.org.

Source:BIS website,www.bis.org.

资料来源:WFE网站,www.world-exchanges.org.

,.g.g.Source:WFE website.www.world-exchanges.org.

资料来源:WFE网站,www.world-exchanges.org.

Source:WFE website,www.world-exchanges.org.

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

资料来源:新华08系统

不理解中国市场百思买败走中国 篇8

自2006年进入中国以来, 百思买吸引了不少白领。不过, 另一类消费者说:“他们的东西贵很多, 如果不是有延保, 我才不要买。参与延保, 多花几百块, 有以旧换新的可能。”或许只有在中国市场, 才能将如此不同的众多消费者聚集在一个卖场。

百思买中国区总裁宋大卫感叹:我们的模式不适应中国市场, 我从未在价格如此敏感的市场上工作过。将失败归结于消费者“要价格不要服务”, 说明百思买至今没明白自己输在哪里。

买断模式和代销模式, 是零售业最常见的两种经营模式。沃尔玛、宜家、家乐福属于前者, 苏宁、国美属于后者。

Dennis是百思买的门店服务人员, 他发现, 百思买带给自己的烙印影响深远, 习惯了百思买“以人为中心”的文化, 有自己的英文名字, 靠个性的服务来赢得“回头客”和晋升机会, 很难适应国内企业以业绩为导向, 强调绝对服从和强力执行的文化。

百思买败走的原因:

1.不以业绩为导向的员工文化, 这种不紧不慢的心态, 使百思买最终成为失意者。

2.忽略了自有模式与中国市场之间的鸿沟。在北美市场, 百思买击败了代销模式的第二大电销商, 信心满满地进入中国。他们的过道宽度明显大于苏宁国美, 产品货架间距较大, 陈列商品数量明显少于竞争对手。北美人比较喜欢开宽阔店面, 商品层次感不重, 品类不丰富, 强调个性强调自由。但中国市场与日本更为近似。苏宁、国美都表示, 5年内, 不去关注百思买, 百思买不是对手, 因为他完全没有网络布局意识。

百思买至今盈利的店面, 选址和运作都是汪建国的手笔。同样的事, 不同的人来做, 结果会不同。

3.没有正确理解政策风向。2008年后, 在上海, 百思买总店数达到9家, 因为外资零售的审批权被下放到省。但商务部的本意是希望外资零售企业可以更多地前往内地市场。苏宁电器仅仅将10%的开店计划留给上海市区, 但百思买还在努力往核心商圈里挤。在一个成熟商圈开店, 来得越晚, 成本越高。

4.北美零售业非常强调“自助购物”的理念, 不喜欢别人指手画脚, 中国人却相反。当然, 百思买还是有优点的, 比如以顾客为中心的理念和诸多细节设计, 被国美苏宁学习借鉴。

5.团队孵化能力过慢, 一个5000平方米的门店, 需要260人, 通常有200人来自厂家, 但百思买则需要找齐260名合格人员才能开一家店, 人才培训周期为6个月到1年。

6.产品线有问题, 百思买掐断了供应链的支持, 又没有个性化差异化的产品。很多在华失败的外资零售企业, 恰恰在管理模式和业务经营模式的“收与放”上搞颠倒了。在百思买不得已关店之时, 另一家全球零售巨头家乐福也在中国陷入困境。与百思买相反, 家乐福错误地放弃了原有管理模式, 造成了店长一级管理者“分权寻租”的普遍存在。

《中国市场》投稿须知 篇9

(1) 标题:中文题名一般不超过20字

(2) 作者

(3) 作者单位:单位全名部门 (系) 全名, 市邮政编码

(4) 中文摘要:摘要应具有独立性和自含性, 按目的、方法、过程、结论的格式认真编写100～300字

(5) 中文关键词:3～5个

(6) 中图分类号

(7) 文献标识码

(8) 文章编号

(9) 作者简介:姓名 (出生年—) 、性别、籍贯、职称、学位以及研究方向

2正文规则要求

(1) 论点明确, 数据可靠, 文字准确简练, 论证、对比资料要新, 注意时效性。论文为原创作品, 尚未公开发表, 若发生侵权及泄露问题, 一切责任由作者承担。来稿每页不超过2000字 (包括图、表、参考文献) , 正文以不超过12000字为宜 (含图表) 。每页文字量按如下标准:小5号字宋体, 行距0.5个字高, 双栏, 每栏25个字, 每页45行。

(2) 文中图表置于文内段落处, 图表随文走, 标明图表序和图表名。图和照片务必清晰、层次分明, 并附图题及表题。

(3) 文稿要求条理分明, 最多只能有三个层次。层次编号采用以下体例:层次一 (如“1”) 、层次二 (如“1.1”) 、层次三 (如“1.1.1”) , 这三级标题单占行, 正文另行。超过三级用扩充型编号办法, 如:“ (1) ”、“ (1) ”的格式编写, 标题可与正文接排。

(4) 量、单位及其符号, 应执行国家标准规定。

(5) 公式另行居中, 并编号。书写公式中的变量要用斜体。

3文后参考文献著录规则

3.1文献类型及标志代码

(1) 文献类型及标志:普通图书 (M) , 会议录 (C) , 汇编 (G) , 报纸 (N) , 期刊 (J) , 学位论文 (D) , 报告 (R) , 标准 (S) , 专利 (P) , 数据库 (DB) , 计算机程序 (CP) , 电子公告 (EB)

(2) 电子文献载体类型及标志:磁带 (MT) , 磁盘 (DK) , 光盘 (CD) , 联机网络 (OL)

3.2文献著录项目与著录格式

(1) 专著

专著包括以各种形式出版的普通图书 (M) 、会议录 (C) 、汇编 (G) 、学位论文 (D) 、报告 (R) 、标准 (S) 等, 其著录格式为:

[序号]主要责任者.题名:其他题名信息[文献类型标志].其他责任者 (任选) .版本项.出版地:出版者, 出版年:引文起止页码 (任选) [引用日期].获取和访问路径.

[1]霍斯尼.谷物科学与工艺学原理[M].李庆龙, 译.2版.北京:中国食品出版社, 1989:15-20.

(2) 专著中析出的文献

[序号]析出文献主要责任者.析出文献题名[文献类型标志].析出其他责任者//专著主要责任者.专著题名:其他题名信息.版本项.出版地:出版者, 出版年:析出文献的起止页码[引用日期].获取和访问路径.

[1]白书农.植物开花研究[M]//李承森.植物研究进展.北京:高等教育出版社, 1998:146-163.

(3) 期刊中析出的文献

[序号]析出文献主要责任者.析出文献题名[J].期刊题名:其他题名信息, 年, 卷 (期) :起止页码[引用日期].获取和访问路径.

[1]张旭, 张同和, 易钟珍, 等.采用磁过滤MEVVA源制类金刚石模的研究[J].北京师范大学学报:自然科学版, 2002, 38 (4) :478-481.

(4) 报纸中析出的文献

[序号]析出文献主要责任者.析出文献题名[N].报纸名, 出版日期 (版次) [引用日期].获取和访问路径.

[1]谢希德.创造学习的新思路[N].人民日报, 1998-12-25 (10) .

(5) 专利文献

[序号]专利申请或所有者.专利题名:专利国别, 专利号[P].公告日期或公开日期.

[1]姜锡洲.一种温热外敷药制备方案:中国, 88105607.3[P].1989-07-26.

(6) 电子文献

凡属电子图书、电子图书中的析出文献以及电子报刊中的析出文献的著录格式, 分别按以上类型的有关规则处理。除此以外的电子文献的著录格式如下:

[序号]主要责任者.题名:其他题名信息[文献类型标志/文献载体标志].出版地:出版者, 出版年 (更新或修改日期) [引用日期].获取和访问路径.

[1]萧瑜.出版业信息化迈入快车道[EB/OL]. (2001-12-19) [2002-04-15].http://www.creader.com/news/200112190019.htm.

4稿件处理

(1) 本社审稿周期为一个月, 超过一个月未通知, 作者自行处理稿件。凡不刊用的稿件, 恕不退稿, 请作者自行留底。对所刊用的稿件, 本刊有权作文字性修改, 或要求作者修改, 如不同意, 请事先声明。请勿一稿多投。

(2) 来稿文责自负。注明作者真实姓名、性别、出生年月、籍贯、学位、工作单位、职称、研究方向, 以及通信地址、邮编、E-mail、电话、传真等。

中国市场 篇10

《中国市场》所有文章均被CNKI中国期刊全文数据库、中国学术期刊综合评价数据库、中国核心期刊 (遴选) 数据库、万方数据——数字化期刊群等国家级数据库、中文科技期刊数据库等收录。

智库研究方向:致力于中国经济理论与实践的研究, 探索中国经济发展的解决方案。力求多角度多方位的探究中国社会经济中长期发展战略的相关问题。

主要栏目:本刊特稿、前沿理论、智库课题、公共政策、城乡经济、贸易经济、资本市场、区域经济、比较借鉴等。

投稿邮箱:zgsczk@163.com联系电话:68392979

城市研究方向:总结城市经济发展经验, 传播城市现代化建设信息, 研究区域经济和城乡统筹发展, 开展城市经济领域前瞻性理论研究。

主要栏目:城市发展理论、城市经济、城市社会、城市文化、城市规划与管理、城市资源与环境、智慧城市与旅游、城镇化与城乡统筹。

投稿邮箱:zgsczzs@163.com联系电话:68391220

营销研究方向:传播营销理念, 推动营销创新, 促进营销实践, 引领营销方向。

主要栏目:营销策略、营销管理、市场调研、渠道建设、区域营销、品牌营销、金融营销、数字营销、文化与营销、理论研讨等。

投稿邮箱:zgsc_xs@126.com联系电话:68392780

物流研究方向:传播物流行业最新信息, 推广物流企业科技成果, 集结物流专业人才的智慧结晶, 是国内外物流与采购的权威专业交流平台。

主要栏目:物流管理、企业物流、物流工程与技术、电子商务、交通运输、采购与供应链、生产资料、流通经济、物流教学等。

解读中国饮料市场 篇11

观点1：中国饮料业发展的五大浪潮

尚 阳

中国饮料业的发展是中国经济的快速发展的缩影。中国饮料业从20世纪80年代开始．其历程可分为五大浪潮。

第一波碳酸饮料浪潮。20世纪80年代以中国可乐、健力宝和可口可乐、百事可乐为主导。那时主要有中国可乐、汾湟可乐、少林可乐等八大饮料企业，健力宝是这个时期最有影响力的品牌，由于不断地赞助中国体育运动，多次被指定运动会专用饮料，当两乐进军中国后，七大可乐企业被兼并(水淹七军)，惟有健力宝一枝独秀，被誉为“东方魔水”。

第二波瓶装饮用水浪潮。20世纪90年代以娃哈哈、乐百氏、农夫山泉为代表的瓶装饮用水。1996年针对自来水的二次污染，娃哈哈推出纯净水掀起了饮用水领域的革命，瓶装饮用水成了中国20世纪90年代中后期的主流饮料，一大批瓶装饮用水的品牌出现。

第三波茶饮料浪潮。2001年至今，以康师傅、统一、娃哈哈为代表。中国茶饮料的先导者应该是旭日升，1996年旭日升冰茶开始热销，它的技术特点是在茶饮料中充入碳酸气。真正的茶饮料是康师傅从1999年开始做终端陈列，至2001年茶饮料始渐群雄并起．许多企业全力跟进康师傅统一、娃哈哈、可口可乐(天与地、岚风)、乐百氏、旭日升、健力宝、汇源、春都、椰树、露露、三得利、麒麟、茶韵、旺旺、找茶族、冬雨、鲜奇茶、午后红茶等。在如火如荼的“茶水之战”中最后的赢家主要是康师傅、统一、娃哈哈。

第四波果汁饮料浪湖。2002年至今。200年统一“鲜橙多”开了先河，2002年康师傅鲜橙每日C、娃哈哈果汁、可口可乐酷儿跟进，2003年农夫果园再次将果汁饮料消费高潮升级。20世纪90年代中期一直保持国内果汁领先地位的“汇源”，从2001的第四季度和2002年4月份的资料分析，已被统一超过。2001年统一避开以汇源为代表的100％浓缩还原汁、利乐包产品，避开汇源的以家庭、酒店为主要消费的基础，另辟蹊径，推出了PET装25％的鲜橙多果汁饮料，以大众即饮消费为主，一举成功，为果汁饮料的快速发展开了先河，使众多饮料企业群情激发、迅速跟进。2002年果汁饮料市场异彩纷呈。

第五波功能型饮料浪潮。2004年出现以乐百氏的“脉动”、娃哈哈的“激活”、农夫的“尖叫”、雀巢的“舒缓”、统一的“体能”、康师傅的“劲跑”、汇源的“他十她一”为代表的功能性饮料新一波浪潮。中国功能型饮料其实早就有，从20世纪80年代健力宝的电解质运动饮料到90年代红牛维生索保健型饮料、澳的利的葡萄糖饮料、王老吉的清凉饮料以及2000年后上海热销的三得利、佳得乐等，但是一直没有形成主导型饮料的消费者高潮。

观点2：饮料营销本质上发展的四个阶段

路长全

饮料在中国的发展，经历了如下几个阶段

1.有滋味的水。以可口可乐进入中国为代表，此类产品被作为招待亲朋好友的餐桌饮品而被接受。2.即饮水。以娃哈哈、乐百氏瓶装纯净水、矿泉水为代表。这类产品改变了中国人饮水的习惯，人们上街不需要带茶缸、水杯．随时随地都可以买到一瓶低价格的瓶装水。3.有营养的水。以茶饮料、果蔬饮料、乳饮料的成功营销为代表，它告诉人们，喝水是要讲营养的。4.为谁生产的水。以功能性饮料的发力为代表，在这个阶段主要有体饮、脉动等代表性品牌。

从营销的角度来看，中国饮料曾经经历过八大饮料崭露头角的阶段。而可口可乐进入之后，“水淹七军”的营销攻势，一下子将中国的饮料企业界打蒙了，饮料成了不少企业畏惧的行业。这个阶段，以两乐为代表的外国品牌在中国市场取得了几年的高速发展。这个过程中，以娃哈哈为代表的本土企业，在饮料行业坚持不懈。“非常可乐”在两大强势品牌的挤压下，营销取得的突破，又重新振作了中国企业进行饮料行业运作的自信心。

一些企业在实力相对较弱的情况下，取得营销的突破，则进一步坚定了不少中国企业进入饮料行业的决心和速度。目前，呈现出的产品品类快速增加，实质是中国饮料企业营销信心复苏的表现，是产品丰富的一个开端，而不是混乱的表现，是中国饮料企业营销反攻市场的开局，而不是营销走到了尽头。

功能饮料市场解读

观点1：功能饮料“功”在何方？

朱小明

目前消费者对功能型饮料的认识，还是来自于行业内几个先期品牌的宣传，认为功能型饮料就是补充能量、适于特殊人群的饮料。面对已形成定势心理的消费群体，功能型饮料的定位点和品牌宣传策略显得尤为重要。

是“困了+累了”还是挑战+情绪”？

功能饮料的概念与“红牛”密不可分，在“红牛”进入中国市场前，国人对功能型饮料知之甚少。红牛为培育功能型饮料市场，仅在中央电视台的广告投入就达10多亿，之后国内陆续出现了功能型饮料，如怡冠、体饮、宝矿力水特、维本、澳的利等。最初红牛、力保健等产品都把诉求点定在了对人体的“功能”上，如红牛的“困了，累了喝红牛”，这种定位对高价位和先人为主的红牛带来了滚滚利润，在众多饮料企业中，红牛的盈利远非其他企业可以比拟。这是作为行业的拓荒品牌最为成功的，也是对行业最大的贡献。但这使消费者认为功能型饮料就是在需要的时候或是在一定特定环境下才能喝，限制了市场的进一步扩大。力保健则强调其保健功能，甚至把自己当作保健品来宣传，使消费者对功能型饮料的认识更加狭小，造成功能型饮料的整体销量上不去。塔尖终是有限的，这困扰了红牛等企业，更困扰了整个行业。将整个功能饮料行业”钉”在了功能上，在短时间内很难用其他的概念将其动摇。

从2003年开始，红牛在原有品牌定势的基础上，不断弱化其功能属性，并忍痛改掉多年来的广告语，用体育营销打造其品牌的时尚和动感，终于突破长期以来的发展怪圈，2003年销量增加29％，2004年增加44％。红牛的成功“转型”告诉我们，对于功能型饮料，最重要的是如何把握其功能属性和其他概念之间的关系，及如何策略地对待消费者的那种定势消费心理，并从功能出发延伸其他价值。

功能+时尚，成就脉动

2003年，两件事使国内功能型饮料有了突破性发展。第一件是“非典”过后，健康、运动、保健成了国人关注的话题，而一直追求健康概念的功能型饮料，不经意间成了消费者追捧的产品，打破了以往消费者不认账的尴尬，为功能型饮料提供了良好的外部发展环境和消费需求市场，这为功能型饮料在2003年销量大增提供了契机。另一件事是功能型饮料跳出了只讲“功能”的圈子，开始强调“功能”之外的其他属性和概念，为功能型饮料发展闯出了一条新路。乐百氏推出的“脉动”饮料就是一个典型的成功案例。

“非典”期间，“补充维生素可提高免疫力”的观点得到空前认可，而“脉动”补充维生素的功能正好迎合了人们这一心理需求。脉动意外邂逅“非典”可谓生逢其时，但其成功更缘于正确的定位和科学有效的宣传策略。

在产品定位上，相比以前功能型饮料概念的空洞，脉动“补充维生素”的功能定位更加实在，也很容易被消费者接受。在宣传上，脉动冲出功能型饮料消费群体的局限型，为品牌注入时尚感，有意识地用“功能和时尚”的有机结合对消费群体进行了扩充，将追求时尚的年轻人纳入自己的目标消费群，并巧妙避开消费者心目中红牛、力保健这种100％的特定型功能饮料，使自己从功能消费人群的塔尖往下移，重新开辟出一个新的消费市场。

2003年，“娃哈哈”也推出一种新的功能型饮品，可能是受SARS影响，这款饮品取名“康有利”，其最初的广告语是“提神醒脑，补充体力”，这句话消费者已经听了五六年了，都是红牛所言。一个新的品牌，其功能诉求没有实实在在的立足点，没有可沉淀的基础，并喊出别人已喊了几年的口号，实在不应是大品牌所为，就像市场上的“麦肯鸡”一样。

功能饮料=体育营营销?

2003年之前的功能型饮料市场，怡冠不能不说。怡冠出生的目的很明确，就是想从功能型饮料中分得一杯羹，但在宣传策略上却出现重大失误。

怡冠把自己定位为功能型饮料，却用大众化饮料的品牌定位进行传播，由于在消费者心中功能饮料是一种应该特殊人群喝的饮料，因此，怡冠的这种模糊宣传模式使人们对功能型饮料的认识更加动摇。品牌虽然知名但品牌模糊直接导致的就是消费动摇。功能饮料对身体有作用，而这个作用对于功能饮料的消费者来讲，就意味着极大信任和品质的保障。而在形象代言人的选择上，怡冠又出大错，它所选择的米卢，在当时已成为一个矛盾的集合体，处在人们对他的信任和不信任时刻，且当时的中国足球界由于各种各样的丑闻，给人以浮躁、阴暗的感觉，选用米卢作为形象代言人，消费者很容易对“怡冠”的品质产生怀疑。而当米卢兵败韩国赛场时，人们对他的不信任达到了极点，这时怡冠仍用米卢做形象代言人，其品牌形象遭到重创。

亮晶晶是2003年澳的利最妙的一招，被许多媒体誉为挑战雪碧，从雪碧的伏明霞到亮晶晶的郭晶晶，确实带来了很多话题，但这种百年一遇的事件和传播机会，澳的利却没有把握住和利用好，最大的失误在于亮晶晶本是雪碧的产品品牌特色，而澳的利用了田亮、郭晶晶两人，却没有给消费自者身品牌的对接点，亮晶晶的澳的利无疑是空洞的，而澳的利以前本是补充能量的广告诉求，一下子放弃掉田、郭两人绝好的体育形象和精神气质，在名字上玩“百年润发”，自然无法起到体育营销带来的真正的积极、向上、美好、动感的品牌效果，错失澳的利多年辛勤耕耘的品牌质的飞跃的大好时机。

2004年又是体育大年，许多功能饮料品牌加入到体育的事件行销和广告中来，仅央视的欧洲杯就有四个品牌，这本是好事，但中超，欧洲杯、奥运会、F1、亚洲杯等等这些炫目的体育事件、各类明星、各类极其专业的合作模式和运营方式却不是我们的企业能全部把握好的，体育也绝不是灵丹妙药。如何了解体育营销的特征、体育人群的喜好和品牌的对接方式，如何把控体育的感情色彩和情感影响力，都是这些功能饮料品牌能否借好这把力的关键因素。

在“尖叫”中“劲跑”“激活”赢利的梦想

2004年的国内功能饮料市场，新概念层出不穷，但要把“概念”做好，产品的功能定位，品牌的文化个性等都要协调，仅凭一个新奇的概念并不能救活一个产品。在2003年获得空前成功的“脉动”，由于消费者功能诉求到位，开始追求品牌价值提升，请李连杰拍广告，挑战自己，树立在消费者心中品牌的个性和价值，为其树立时尚功能饮料的龙头地位打下基础。由北京汇源旗下的“她加他”公司生产的“他+她一”饮料投放市场半年来，由于其成功的产品定位，抢足了消费者的眼球。针对消费者日益个性化的需求．汇源适时推出“他+她一”的差异化产品，针对男性的“他+”饮料讲求“增加体力和能量”，添加了肌醇和牛磺酸，而针对女性的“她一”饮

料则讲求“减去岁月痕迹”，含有芦荟和膳食纤维。同时“他+她一”饮料打破了“只有在运动后才能使用”的功能局限，用时尚感淡化营养素水的功能色彩。

娃哈哈把“康有利”改名为“激活”，在品牌定位上与去年的功能型饮料彻底决裂，否定了自已是具有保健作用的功能型饮料，并请王力宏做形象代言人，全力打造一种时尚感觉。但这种时尚感没有立足点和沉淀基础，使消费者难以接受，且与娃哈哈水同使用一个形象代言人可能会是一个败招。此外其功能的立足点“瓜拉那”青春活力果，消费者对它没有清晰的认识。概念太多、太过复杂，对品牌不是好事情。

2004年前半年，“劲跑”是个值得称道的品牌，从品牌定位到广告宣传上，劲跑都在极力把自己打造成一个运动型饮料，在运动概念上大做文章，与纯粹的功能饮料相区分。今年是运动大年，劲跑以体育营销的策略来推产品是非常正确的，而中国始终没有一个成熟的运动饮料品牌，劲跑应该可以从运动市场上获得不少利。然而今年“佳得乐”似有卷土重来之势，虽然价格比前几年退出时略有提升，但原有的品牌沉淀和顾客忠诚度却能带来不小的杀伤力。

2004年，一向沉稳、老练的农夫山泉，推出一种名称为“尖叫”的功能型饮料，该饮料从概念、广告诉求、广告片等都表现出一种莫名的情绪，总体上给人以恍惚、匆忙、小气和浮躁的感觉，与2000年“龟鳖丸”在欧洲杯期间的推广手法非常相似。农夫山泉凭借强大的营销网络和广告，要使“尖叫”上架和尝试消费都不难，但如何能维系住品牌的忠诚度、巩固消费者的重购理由、延伸品牌价值。在功能饮料领域长期占据品牌呢？难道是为了搞局，抑或为了经销商？

2005年，哪些品牌将“Ego”

打着时尚和前卫的口号，凭着概念、广告和通路强行挤入市场，虽然能够赢来眼球，但也较为冒险，因为这部分人群随时可以将你抛到脑后，品牌的沉淀、消费者的取舍、厂家进入投资产出期并加深对消费市场和消费行为的了解，这些均将导致功能型饮料市场的重新洗牌，许多区域品牌将悄然退出，大品牌将减少广告投入，部分成为企业的瘦狗或区域品牌，真正成功和成气候的将是少数。

做功能型饮料不难，难在在功能与品牌价值之间找到一个正确的定位，难在产品定位与消费者心理定位的准确对接，难在准确把握概念和时尚的结合上。事实证明，仅靠“功能”是做不大市场的，必须在功能的基础上，找出一个在消费者心中认可的点，但这个点又要与功能紧密相关，也就是说，要先有一个功能饮料的理由，一个时尚饮料的理由，还需要加上一个全新的概念和科学有效的宣传策略。要找到这个“点”，就必须对国内已有八九年历史的功能饮料市场进行研究，了解消费者对功能饮料到底了解多少？他们所理解的功能型饮料是什么？做不到这些，也就不可能在功能饮料市场上取得成功。

观点2：功能饮料：非产品层面的竞争

斯 剑 张 军

功能饮料注定要成为饮料市场的新秀！

看一下功能饮料在全球市场的增长态势2002年销售额已经突破150亿美元，20世纪90年代出现以来每年两位数的发展速度，增长率远远超过其他饮料。但中国功能饮料市场始终不温不火。

可从两方面来解读这个问题一是饮料市场环境的层面，另一个是饮料厂商市场策略层面。

在饮料市场上环境的层面上看，功能饮料是最晚进入市场的，它面对的是成熟稳健的碳酸饮料，有百事可乐、可口可乐这样的大品牌把持，品牌忠诚度极高，上升势头强猛的茶饮料、乳品饮料和果汁饮料，这三类满足的是消费者的基本需求，所以即使没有垄断性的品牌，消费者的选择还是非常坚定。在这种市场状况下，功能饮料强调功能是以一敌四，从四大传统饮料那里虎口夺食。虽然强调功能确实也有一定的效果，支付了市场先行者的学费。但是所谓的高端饮料，其实也就是一个比较小的市场，只有大众化消费才能支撑一个稳固的功能饮料市场。从这个角度讲，卖功能也就远离了最大的消费群。高端市场只有在中低端市场形成的情况下，才能成为行业的风向标，否则将是空中楼阁。

从饮料厂商市场策略层面来看，以红牛为例红牛以往的品牌策略只注重了产品功能属性的宣传，这只是品牌内涵几个层次中比较低的层次，在价值、文化、个性等品牌更深层次的内涵上，以及使用者的定位方面都没有考虑。在新的竞争形势下，要扩大消费群体，就必须去扩大品牌内涵，而随着品牌内涵的扩大，消费人群也就会扩大了。

红牛的中国市场历程，其实正是中国功能饮料市场由无到有、发展并变革的缩影。从红牛身上可以看出在纯粹的功能上做文章，并不能扩大中国功能饮料的市场规模。也就是说，仅仅是物理功能，不足以吸引消费者产生购买。这也是红牛做了多年市场，投入不可谓不大的情况下，产销量始终不尽如人意的根本所在。那么作为功能饮料这个行业，如何做大蛋糕？红牛的做法是为消费者提供更加充分的消费理由！不仅仅是功能上，而且提供了价值、文化及个性层面的品牌内涵。

2003年的非典，对于功能型饮料市场来说，是一个不小的推动力，乐百氏原本在纯净水、果奶等领域并不是一帆风顺，因而对于开拓新战线有非常迫切的愿望。早在一年前乐百氏就和法国达能联手进行该产品的市场调研、包装设计和一些相关的策划工作。“脉动”的思路绝非进行功能诉求，走的是与红牛类似的品牌之路。现在市场上所见的脉动的包装风格是按罗马的建筑风格设计的，采用欧洲人比较喜欢的大瓶口径、600mL装，色调以淡蓝色为主，整体的包装看上去动感很强，而实际上瓶内装的是无色的透明状液体，有橘子和清柠两种口味。“脉动”的包装在产品的包装形态上更倾向于饮料。

相比较而言，“脉动”在“功能”和“饮料”之间，也是更倾向于把产品当作“饮料”来卖。而且从品牌内涵的深度上，也是超越功能饮料的。对于乐百氏而言，功能作为产品的基本属性，最多成为人们选择的理由．却绝非人们选择“脉动”的理由。

“他+她一”营养素水，传播之道同样避开“功能”的主题，而是在更深的品牌内涵层面上，找到了有个性化的品牌创意打破了自古饮料男女不分的格局，让名称引导消费。“他+她一”满足了现代都市男女不同的生理、心理需求，还利用时尚明快的产品包装，大胆使用飘扬的男性轮廓和柔美的女性轮廓，一下便能抓住消费者的心。

问题在于，功能饮料毕竟是功能饮料，消费群体不能只是这些，价格也不可能都往下走，那么高端产品怎么卖？高端产品应该低调处理功能主题，对消费者充分的购买理由是这代表一种生活方式。单个品牌不可能担此重任，但是多个品牌形成的合力将形成一种社会理念功能饮料是某个生活层面的显性标志。

这或许就是功能饮料要走的大方向。

观点3：中国饮料的营销竞争刚刚拉开序幕

路长全

中国市场的巨大潜力，中国社会转型期所创造巨大的人口流动(5亿人～7亿人)，将进一步加大市场对瓶装饮料的需求，与外国饮料的人均消耗量相比，中国饮料行业目前仅2000亿元人民币的规模是远远不够的，中国饮料行业将进一步地高速发展。那么中国饮料营销的方向会向哪里走呢？

首先，它会向功能进一步细分的方向走。比如说，体饮平衡饮料在北京市场的强势销售，就证明了这一点。中国有上万种中草药，每一种中草药所能够带来的健康概念，是中国植物性饮料进一步细分的重要依据。其次，向人群进一步细分的方向发展。化妆品能分男女，饮料怎么就不能分男女呢？下一步，饮料能分男女，那么饮料同样能按照年龄段来分，能按场所、饮用状态来分。即使是运动饮料，我们也可以分出运动前、运动中、运动后，也可以分室内运动饮用、室外运动时饮用。在渠道方面也可以进一步细分。一个酸奶可以通过酒店渠道销售而获得成功，那么，铁路线、高速公路线、国道线、航空线等都是能够产生巨大回报的细分渠道。

中国市场 篇12

《中国市场》所有文章均被CNKI中国期刊全文数据库、中国学术期刊综合评价数据库、中国核心期刊 (遴选) 数据库、万方数据——数字化期刊群等国家级数据库、中文科技期刊数据库等收录。

智库研究方向:致力于中国经济理论与实践的研究, 探索中国经济发展的解决方案。力求多角度多方位的探究中国社会经济中长期发展战略的相关问题。

主要栏目:本刊特稿、前沿理论、智库课题、公共政策、城乡经济、贸易经济、资本市场、区域经济、比较借鉴等。

投稿邮箱:zgsczk@163.com联系电话:68392979

城市研究方向:总结城市经济发展经验, 传播城市现代化建设信息, 研究区域经济和城乡统筹发展, 开展城市经济领域前瞻性理论研究。

主要栏目:城市发展理论、城市经济、城市社会、城市文化、城市规划与管理、城市资源与环境、智慧城市与旅游、城镇化与城乡统筹。

投稿邮箱:zgsczzs@163.com联系电话:68391220

营销研究方向:传播营销理念, 推动营销创新, 促进营销实践, 引领营销方向。

主要栏目:营销策略、营销管理、市场调研、渠道建设、区域营销、品牌营销、金融营销、数字营销、文化与营销、理论研讨等。

投稿邮箱:zgsc_xs@126.com联系电话:68392780

物流研究方向:传播物流行业最新信息, 推广物流企业科技成果, 集结物流专业人才的智慧结晶, 是国内外物流与采购的权威专业交流平台。

主要栏目:物流管理、企业物流、物流工程与技术、电子商务、交通运输、采购与供应链、生产资料、流通经济、物流教学等。

投稿邮箱:chinamarket@vip.sina.com联系电话:68392779

合作机构:

北京大学光华管理学院

中国人民大学书报资料中心

长策智库

国务院发展研究中心东方文化与城市发展研究所