符合艺术（精选5篇）
符合艺术 篇1
一位上市公司的高管说,艺术品金融就是将10万元买来的艺术品,经过包装运作,100万再卖出去。也许他任职的企业就是这么上市的,但这不是金融,只是一般的营销。如果100万是价值发现,或是终极消费,那也成立。如果100万是金融产品,就要进入资本市场流通,会不断出现下一个买家。如果没有实际利益成长来填充增值预期,就是危险的“庞氏骗局”,任何时候的买家都有可能成为最后的接盘者。
狭义的产品金融,是指利用市场价值取向,实现资本向优势产品流动,以促使该产品的发展,并获取未来收益。上市公司通过与股东分享产品利润,艺术品金融化的主旨是什么呢?如果是发展文化产业,那么艺术品行业可以通过上市获得资本青睐,带动整个行业发展。而目前艺术品金融的思路都是直接以艺术品的财富效应为出发点,这与17世纪的荷兰郁金香效应没有本质区别。
艺术品金融的第一波,是2008年后基金参与买卖艺术品,这是金融资本介入艺术品交易,以博取收益,严格地说不是艺术品金融。由于大量资金涌入艺术品市场,造成了艺术品价格暴涨,财富效应拉动整个艺术品市场出现短暂繁荣。由于基金操作的不规范,对艺术品的不内行,甚至不乏基金管理人的猫腻,使得不少基金清盘时投资人不但没有收益,甚至本金也有较大折损。这一波中资本运作者以艺术品作为信托产品,那是真正的金融。至2012年暴露出一些艺术品信托的黑幕,存在扰乱金融秩序的风险,因而被监管部门紧急叫停。
艺术品金融的第二波,是2011年1月12日开始的天津文交所将白庚延的《黄河咆啸》和《燕塞秋》两幅国画分别估价600万和500万,然后拆分为每份1元上市交易,短短2个月内,交易价格上涨17倍多。在监管部门的干预下,同年3月17日这两款交易产品无限期停牌,投资者至今仍无法实现兑付。天津文交所的这种份额交易形式,看来是个创举,若是白庚延的画如航天火箭那么尖端,通过让投资者享有份额,获取成长带来的收益,又何尝不可。问题是:交易所的设置宗旨是为了给市场提供一个公共交易平台,交易产品应该是任何第三方的、经过严格上市程序的,并与交易所一起接受政府职能部门的监管。而天津文交所的产品是自己创建的,上市估价就已经超高,经过两个多月交易,盘面显示成交手续费最高时每天达20万元。文交所既获取了产品溢价,同时赚取交易手续费,还不排除坐庄恶意操纵价格的嫌疑。结果自然与艺术品信托一样,构成金融秩序的隐患。
但是随后各地纷纷成立的文交所,打着文化创新、金融创新的旗帜,虽然产品设置有所改进,比如将一批书画作品打包整体销售,避免了份额化违背艺术品欣赏和使用功能,不利于最终实际持有。最火爆的还是邮币卡,入市交易估值和交易后暴涨都与白庚延的画一样,远远超过市场实际价格。尽管不断有人指出这种交易现象的不正常和巨大的金融风险,但是这种形式的文交所在各地仍呈方兴未艾之势。
我不知道是否有人科学地分析过,鼓励艺术品金融的着眼点究竟在哪里?如果像目前这样普遍的,建立交易平台就可以设置交易产品,势必落入圈钱、坐庄的金融骗局,最终不会繁荣文化产业、形成创新机制,相反会榨取分散的社会财富,制造社会不安定因素,进一步残害业已脆弱的文化消费,使发展文化产业完全成为泡影。
我认为艺术品金融是按照金融的本质和规律,让艺术品可以成为价值流通的产品或符号。按照金融的基本要义,使艺术品加入资本市场的运营,遵循资产的供给与定价规则,建立公平有效的市场,评估风险与收益,进行替代与套利、期权定价等交易。
首先,要建立有效的艺术品评估市场,这种有效指的是收费与责任的对等,杜绝高估、伪作可能造成的金融风险,让艺术品可以成为各种金融机构的抵押物。其次,建立艺术品金融的交易平台,这个平台应该像证交所一样以交易手续费营利,同时负责监管交易风险。交易产品采取第三方保荐或交易所审核制,有效的评估会化解一切初始风险,上市后的风险由交易双方自行承担。这样就可以做到盘活整个社会的存量艺术品,增加艺术品消费的意愿,鼓励各种资本参与艺术品成长带来的红利,还可通过期权合约为成长型艺术作品入市套利。
市场交易的着眼点必须符合市场各方利益才能成立,试图简单复制财富,除了欺骗就是制造泡沫。艺术品金融即使规范运营,能否形成规模效益,决定因素还在于有无这样的市场需要。
符合条件再出手 篇2
企业并购是资产重组的重要形式之一，是企业走外部成长道路的主要途径。与新设企业、走内部成长道路的传统途径相比，并购能够迅速扩大企业规模，节省开拓市场、培养人才的时间，形成生产、技术、资金、管理等方面的协同效应，美国著名经济学家乔治.斯蒂格勒曾说过：“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部积累成长起来的。”当代世界上著名的大公司大财团都是在不断并购其他企业的过程中成长、发展、壮大的。
上世纪90年代以来，并购的风潮席卷全球，美国在上世纪80年代的第4次并购浪潮之后，又形成了第5次并购浪潮。
我国真正意义上的企业并购始于1984年，河北省保定市纺织机械厂通过承担债务的方式并购了保定市针织器材厂，创改革开放后我国企业并购之先河。上世纪80年代后期，在全国主要城市，企业并购迅速发展。进入20世纪90年代，证券市场迅猛发展，上市公司以管理层收购和外资收购为主要方式的并购规模越来越大，同期，各地产权交易市场如雨后春笋般发展起来，国有企业通过产权交易市场进行整体或部分产权交易的企业并购空前活跃。我国现已颁布实施的《公司法》、《破产法》、《证券法》以及《上市公司收购管理办法》、《关于向外商转让上市公司国有股和法人股的通知》、《企业国有产权转让管理暂行办法》、《关于国有大中型企业主辅分离辅业改制分流安置富余人员的实施办法》等法律法规，都对并购的顺利开展提供了保障。
利用并购突围包抄
16岁时她借来3000元开始创业，20多年后她的公司收购了法国知名化妆品牌。24年前，深圳东门的一个美容小专柜旁,16岁的陈丽娟在等待她的第一个顾客。她并不知道，从母亲那里借来的3000元能支撑多久；她并不知道，自己选择的美容行业是否适合国情；她并不知道，还有多少荆棘路在前方等着她……她只知道，她有一颗年轻的心，她有一双勤劳的手，她有永远支持她的亲人……
当时，国人对化妆品的概念还停留在雪花膏、花露水上，爱美的女性涂口红、抹指甲油还会被人视为异端，年轻的陈丽娟已把深圳第一支进口口红摆进了友谊商店的柜台。陈丽娟说，她最初的创业灵感纯粹源于女孩子爱美的天性，当时她比其他女孩子都爱“扮靓”，住在香港的亲戚帮陈丽娟带回的一些高档化妆品，常常让她爱不释手。她朦胧地意识到，高档化妆品这一市场空白，潜藏巨大商机。
1983年，陈丽娟从母亲那里借来3000元，成立了“丽兴百货”。陈丽娟眼光犀利地瞄准了当时深圳最高档的消费场所——友谊商场——这是最早一批富裕起来的深圳人和出入境客人最常光顾的地方。陈丽娟在那里开设了深圳市的第一个进口化妆品专柜。
“当时的友谊商场还只允许用外汇券购买商品，但这一管制很快被放开，我的小小专柜很快吸引了更为庞大的顾客群。”陈丽娟回忆起创业最初的岁月，认为当时供小于求、竞争小的环境使自己的事业得到快速起步。很快，陈丽娟的“丽兴百货”变成“深圳丽兴化妆品贸易公司”，专门经销来自瑞士、意大利、美国、日本等国的化妆品。当年，陈丽娟的公司便赚到了100万元，成功掘到第一桶金。
上世纪90年代，护肤美容对于普通人而言已不再是禁区，其产品经销渠道也日渐丰富起来，陈丽娟也将公司的化妆品贸易逐步从经销制转变为代理制，并在全国建立起100多个销售网点。当时陈丽娟的代理囊括了韩国、德国、法国等国的多个高端化妆品品牌。其中由于韩国化妆品价格大众化，受到了全国消费者的欢迎。
就在一切顺风顺水的时候，意外的情况发生了。一个占公司销售额50％的韩国某品牌化妆品企业看到仅仅由陈丽娟代理3年便实现销售的快速扩张，遂提出要将代理销售逐年翻番的要求。尽管当时市场情况良好，但翻番的要求仍然太过艰难。“当时那个品牌实际上是有自己另起炉灶的想法，对我们则是采取‘逼宫’的做法。”在陈丽娟拒绝苛刻的代理条件后，代理权被强制收回。
“那段日子是我最难熬的时光，由于这个品牌是主打代理产品，我们在全国的100多个专柜很快便唱起了‘空城计’，而仅在广州友谊商场的柜台一个月的租金就是4万元，100多个专柜光租金就可以把我压垮了，何况还有人员工资、公司运营等其他方面的开销。”
“在代理经营中，网络是最有价值的。”陈丽娟的销售网络全部是自筹资金、自设专柜、自聘人员，虽然这一网络在代理品牌的封锁下一时举步维艰，但仍然是让陈丽娟最有底气的资本，在困难时候，她不计成本地保住了自己的网络。陈丽娟说，吸取了这次教训后，她在后来的经营过程中，深刻意识到自主经营及选择可靠合作伙伴的重要性。
如何选择合适的并购对象
惨痛教训使陈丽娟开始更深入地思考公司今后的走向。由于当时公司和法国的化妆品商会一直保持着良好的关系，同时也在代理几个法国较有名气的化妆品品牌，她开始考虑进行单品牌运作。
陈丽娟先后4次去法国考察，经过多方论证，最终决定代理法国知名品牌依贝佳。陈丽娟是从3个方面考虑的：该品牌有一套完整的在中国的发展策略，并有专为亚洲人设计的产品研发中心；该品牌重视中国市场，并具有很好的品牌延续性；其有着强大的经济实力，不急于在中国获得利润回报，而是在中国做长线投资。
兼并通常是指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。
收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。收购的对象一般有两种：股权和资产。
在实际运作中，二者的联系远远超过其区别，所以兼并与收购常作为同义词一起使用，统称为“并购”。泛指在现代企业制度下，一家企业通过获取其它企业的部分或全部产权，从而取得对该企业控制的一种投资行为。
通常我们将并购一方称为并购企业，被并购一方称为目标企业。
并购的类型很多，按照并购双方产品与产业的联系划分，可以分为横向并购、纵向并购、混合并购；按照并购的实现方式划分，可以分为承担债务式并购、现金购买式并购、股份交易式并购；按照涉及被并购企业的范围划分，可以分为整体并购、部分并购；按照企业并购双方是否友好协商划分，可以分为善意并购、敌意并购；按照并购交易是否通过证券交易所划分，可以分为要约收购、协议收购。
一旦企业决定通过并购的方式实现业务拓展，就需要制定一系列标准识别真正的符合企业战略的目标企业。在目标选择的初始阶段，有一个清晰、确切、而且不会轻易更改的标准，可以在很大程度上增加寻找到恰当目标的成功率。
由于企业的并购决策出于不同的目的和动机，并购标准一般有如下几条：
(1)目标企业及其所处的行业的规模和特征；
(2)目标企业产品的市场发展前景和期望市场增长率；
(3)目标企业所占市场份额；
(4)目标企业所面临的竞争；
(5)目标企业的技术状况及其竞争者取得或模仿其技术的程度；
(6)目标企业服务的竞争优势；
(7)并购者所需要的投资及其收益率；
(8)目标企业的财务状况及其在股票市场的表现；
(9)目标企业在位的管理层、技术人员和其他关键人员的状况；
(10)并购者获得和保持目标企业业务的能力；
(11)并购方可以接受的价格范围。
《科学投资》认为，选择目标企业并没有一套固定的模式和要求，每一个并购方都可以根据自己企业的状况和自身的实力去选择。一般情况下应遵循以下几个原则：
1．以较宽的范围选择并购的候选目标；
2、选择符合自身发展目标和要求的资产；
3、选择符合自身管理和经济实力的目标企业；
4、选择有盈利或有盈利潜力的目标企业。
每个企业组织结构都是与企业本身发展的行业特性、企业规模及产品特性相关联的，并购意味着对原有企业生产经营，乃至于对企业的行业特性、产品特性作深刻调整，必然会对原企业的组织结构产生影响。因此，选择合适的并购对象，即合适的产业、合适的企业规模或产品特性，是关系到并购后企业的发展是否顺利的关键问题。
在独家品牌代理的道路上，陈丽娟越走越有信心。1997年，经与法国依贝佳品牌经营者协商，陈丽娟收购了法国依贝佳95％的股份，迈出化妆品代理商跨国并购代理品牌的第一步。
2001年，随着知名度逐渐在全国打响，针对消费群体仍然集中在高端市场的现象，陈丽娟萌生了从法国引进技术，在深圳建立生产线，减少进口化妆品的关税等经营成本，攻打中档市场的念头。由此入手，位于深圳平湖，占地4000多平方米的“颖莱”国际现代化化妆品生产线正式投产。
江南春的财富增长模式
同样是为企业开拓更广阔的出路，江南春比陈丽娟要显得魄力十足。
“分众传媒两年来的几次收购都是比较成功的，2005年底收购框架媒介，2006年初合并聚众传媒，之后收购凯威点告，今年3月收购好耶网络广告公司。未来，我们在各个领域展开并购的可能性都是存在的。只要符合并购标准，我们一定会坚决展开并购！”
的确，如今在纳斯达克上市的分众传媒的CEO江南春显得意气风发，势不可挡。
2005年7月分众传媒登陆纳斯达克，一夜之间，持股39.7%的江南春身价倍增到2.14亿美金,分众传媒成为近几年来融资最多的中国概念股。分众传媒创建4年来迅速发展成为市值40亿美元的纳斯达克中国概念股龙头企业。
分众传媒在纳斯达克上市不到两年的时间，江南春利用资本的魔棒，不惜巨资，又接连大手笔收购了4家企业。
1973年出生于上海的江南春从小就显示出了极高的文学天赋。中学时代，江南春在文学上锋芒毕现，在高中期间获得过上海市中学生作文竞赛一等奖。1991年，他被免试保送进入全国知名的重点高校华东师范大学中文系就读汉语言文学专业。
1994年，还在读大学三年级的江南春开始了自主创业。7月，江南春自筹资金，凭借着此前兼职的工作经验和人脉资源创办了永怡传播公司，主营广告业务，江南春任总经理。此后，一系列的户外广告业务让江南春掘得了创业的第一桶金。在短短的两年时间里，永怡的年均收益已经达到500万元左右，而大学还没有毕业的江南春已经拥有了50万元的存款，而那时江南春还不到22岁。
1996年到1998年，江南春的公司几乎垄断了上海IT业的所有客户和IT广告市场。1999年，永怡传播已经占据了上海IT领域广告代理市场95%的份额，营业额高达7000万元。2000年，江南春又涉足了互联网，代理了7个网站的广告业务。但也恰恰由于互联网，2001年，伴随着互联网经济泡沫的破灭，永怡也遭受了重创。
2001年，江南春在经历了痛苦之后逐渐意识到，广告代理行业往往是费力不讨好，必须改变经营途径。从那一年开始，江南春开始了从广告代理行业向媒介策略服务商转变的尝试。2003年，江南春的工作开始向分众传媒倾斜。
某一天，江南春外出办事的时候被一张电梯门口的招贴画吸引住了。大家抱怨电梯很慢，等电梯时间往往很无聊。等电梯人的一句话提醒了江南春，如果有电视，人们在等电梯的时候就不会感到无聊了，效果也会比招贴画好很多。江南春一下子被自己的创意吸引了，2002年6月到12月，江南春说服了第一批40家高档写字楼。2003年1月，江南春的300台液晶显示屏装进了上海50幢写字楼的电梯旁。2003年5月。江南春正式注册成立分众传媒(中国)控股有限公司，分众从此开始走上飞速发展之路。
此后，分众传媒开始了一系列圈地、并购活动，发展势头更加强劲，最终一发而不可收。
如今，在分众传媒行业里，江南春已经找不到更强大的对手。江南春说，分众传媒已经过了当初“跑马圈地”的时代，如今，他要不断保持“创意”的经营思路，为分众传媒找到更加具有前景的发展方向。
今年2月28日，分众斥资3.25亿美元价格取得聚众传媒的100%股权。此前，分众传媒曾在2005年10月收购框架媒介(超过1亿美金)；2006年1月收购竞争对手聚众传媒(3.25亿美金)；2006年3月以约3000万美元(现金+股票价值)收购北京凯威点告技术有限公司。通过不断收购，分众传媒涉足商务楼宇液晶电视、卖场广告网络、公寓电梯海报市场、无线广告市场、户外LED彩屏和电影院线媒体等，基本实现覆盖一个普通消费者的生活时空。
按照江南春的思路，分众传媒对好耶的全资并购，可视为是分众传媒一次战略性的并购，以解决分众传媒目前面临的主要问题——在北京、上海、深圳等一级城市市场的楼宇广告占有率已接近100%，如何开拓新业务，继续保持规模增长。
成功收购好耶后，江南春将目光转向了更为广阔的空间。江南春称，进军互联网广告后，实现中国最大“生活圈媒体群”理念的时刻也就到了。如果以营收的角度来看分众的互联网广告份额，今年会占到分众收入的20%，明年大概是25%，互联网和手机广告业务的比重将会日渐扩大。
对于未来的并购，江南春称，分众在各个领域展开并购的可能性都是存在的。对于并购，有3点标准，只要符合，分众就会主动出击。第一，也是核心标准，这个并购可以对股东创造价值的，是增值的，而不是稀释的。第二，是符合分众的两大战略，更广泛战略(MoreCoverage)、更深入细分(MoreSegmenta-tion)。第三，是符合新媒体未来发展趋势的，也就是分众常常说的4大原则——能通过高科技手段使媒体的表现力和打动力得到巨大的提升，是分众化的，是创造了全新的时间和空间的，能达到强制性收视的。“只要这些都符合，我们一定会坚决展开并购。”
江南春的模式也透露出这样一个信息。对于并购方企业，认真考虑以下两个方面尤为重要：
1．合理的企业规模级差。企业组织结构设置时，应注意考虑企业管理跨度，由于并购有可能对原有企业组织结构进行变革，这时，如果形成新的组织结构，管理跨度过大，将会使管理效率下降。一般原则下，目标企业规模比并购方企业规模应相对较小，同时，目标企业为单层组织结构时便于管理。
2．目标企业与并购目标协调性。进行并购时，对目标企业加盟后并购方的市场结构与竞争市场要有合理设计和选择，一般要遵守扩大主业规模、延伸产业链、主业转向这几个原则。
符合艺术 篇3
关键词：乡土艺术,资源,沙艺术
一、挖掘乡土艺术, 促进资源整合
1、立足农村, 实现资源充分利用。
《纲要》明确指出:“城乡各类幼儿园都应从实际出发, 因地制宜地实施素质教育。”而我园也地处农村, 有着丰富的自然资源。
为了提高教师的教育以及管理水平, 学校常常会派一些教师去市区以及市级以上的幼儿园进行听课及观摩。很多教师都把好的教育教学方法、教育管理措施以及环境布置都带到了本园供大家一起学习。但同时也发现, 有很多幼儿园都是一味地效仿, 常常忽视了身边可贵的自然资源, 使得本园失去了本有的特色。
2、开放乡土, 拓展幼儿多元化发展。
《纲要》指出:“科学教育应密切联系幼儿的实际生活进行, 利用身边的事物与现象作为探索的对象。”我们幼儿园的幼儿大部分都来自于农村, 而这些幼儿对农村的自然环境、生活环境都比较的熟悉。然而, 对于幼儿来说, 最有效的学习就是最感性趣的学习, 最有效的学习内容就是他们熟悉的、可以感知的、具体形象的内容。
二、以沙为友, 开发创造潜能
1、感受自然, 回归本色
《纲要》中指出:“引导幼儿对身边常见事物和现象的特点、变化规律产生兴趣和探索的欲望。”“在幼儿生活经验的基础上, 帮助幼儿了解自然、环境与人类生活的关系。”而沙也是农村幼儿常见的事物。
当我们在路上行走的时候, 常常会看到在路边有摆弄泥土、黄沙、和石子的幼儿。他们沉浸于这样的玩耍之中, 非常的专注。
我曾经也遇到过这样的幼儿, 我便蹲下了问他:“你这玩的是什么?”幼儿:“这是黄沙, 你不知道吗?”我:“你一直这样用杯子装了又倒, 倒了又装, 好玩吗?”幼儿:“好玩呀!”我:“你会其它的玩法吗?”幼儿:“会!”很简短的对话, 却让我看到了幼儿的探索欲望。他对黄沙的特性产生了兴趣。兴趣是学习的前提。只有当幼儿对学习内容产生了浓厚的兴趣, 才能有求知的欲望, 然而调动幼儿多元智能积极参与学习过程。
2、身体触摸, 舒缓紧张
我曾经做过这样一个实验, 一部分幼儿用眼观察事物。另一部分幼儿用小手触摸事物。孩子们静静地用带子蒙住眼睛, 用他们的小手触摸这个世界。当在戴上带子的那一刻起, 所有的神秘都油然而生。在他们的小脑袋里充满着无数的想象和猜测。在那一刻, 他们显的尤其兴奋和紧张。所有的思想都开始集中。通过这种方式, 孩子对形状的识别会变得更容易些。对于一些不能一眼就看出事物特性的孩子, 在触摸过图形及其轮廓后, 能识别形状特性的几率要大一些。比起观察, 他们更愿意用小手去触摸, 更希望用身体去感受去触摸事物, 从而感知事物的特性。
3、自主发挥, 创造思维。
玩沙的过程是一个自主探索的过程。首先他的随意性比较强, 沙不像其他事物有特定的特征, 它虽然看得见, 摸得着, 可是却是变幻莫测。想把其变成什么就可以变成什么。可以随意操作, 这种特征, 恰恰也满足了幼儿强烈的好奇心和求知欲。表面上是在随意玩耍, 其实也是一个探索的过程。在这过程中习得经验。并且沙的操作性也比较强, 当沙出现在幼儿面前的时候, 他们会主动去和材料发生交互作用。在触、摸、玩弄中有所发现。操作中能认真积极地思索, 并能克服一定的困难完成操作任务。
三、结合村园, 拓展特色内涵。
1、研究沙艺术, 提升教师沙文化涵养。
首先作为农村教师, 要更新教育观念, 建立“人尽其能, 物尽其用”的朴素资源观和价值观。只有教师的教育观念转变了, 才能积极主动地区挖掘身边的乡土资源, 才会利用乡土资源进行探索。
教师要积极地投身于对沙艺术的研究和探讨中, 制定出适合于本园特色的沙艺术活动的计划和方案。
提高教师的沙画、沙雕等技术水平。
可以先选两个有美术功底的教师进行专业培训。然后回到园内在对教师进行培训。
2、着力打造以沙为载体的艺术特色。
毕加索说:“每个孩子都是艺术家, 艺术是幼儿本真的生命活动, 在幼儿的世界里, 艺术活动就象他们吃饭、睡觉一样, 是一种不可缺少、最为初始、最为本真、充分自由的生命活动, 是幼儿生命活动的一种存在方式。追求快乐而有效的艺术活动, 对幼儿素质的全面发展具有潜在的教育功效。我们和幼儿一起走进乡土, 享受艺术, 实现幼儿最本真的生命成长。”
沙土流动、可塑的特点, 诱发了幼儿的奇妙想象和欲望, 比如孩子用沙堆出来蛋糕、桌子等, 培养了幼儿的艺术品味和修养。
3、立足沙画、沙雕等艺术形式培养幼儿品格。
《纲要》艺术领域目标第二条指出:“喜欢参加艺术活动, 并能大胆地表现自己的情感和体验。”幼儿美术教育是源于美的教育, 是简约的审美教育, 幼儿表达性和情感性在美术教育过程中可以得到提升。
然而沙画、沙雕也是艺术的一种形式。玩沙有利于创设自我、自由的精神环境, 在玩沙的过程中, 幼儿可以不受教师支配, 自由选择活动内容、活动方式、活动速度。他不用管别人的看法, 不用受批评、指责、重视或赞扬的影响。可破坏、可重复、可创作。可改变幼儿多动、焦躁、不安的状态。培养幼儿优秀的品格。
慢牛符合市场最大利益 篇4
近期内地股市继续高歌猛进，尽管金融股在持续上扬，但人们仍担心市场随时到来的突发调整。
首先，让我们再来回顾一下，来自央行、金融体系和实体经济的风共同造就的本轮牛市。羸弱的实体经济是本轮飓风的暴风眼。
一方面，实体经济的疲弱倒逼央行宽松、金融体系流动性淤积、产业资本重配，形成股市的增量资金。
另一方面，宏观疲弱反而可能有助于改善企业盈利，因为需求疲弱迫使企业减少投资和产能扩张，对资金、原材料等投资要素的需求萎缩，导致原材料价格下跌和资金下降，同时企业自身也更注重压缩成本，共同导致企业的成本端下行，推动企业盈利改善。当然，如果经济出现崩溃式下滑，需求端下滑过快，企业盈利也无法单纯依靠成本端的下降来实现改善。
但新常态下，中央将会加杠杆托住经济底部，使经济增速平稳下移，并在托底的过程中深化改革，这样一来企业盈利改善的逻辑就可以成立，在风口之下，市场也获得了基本面支撑。
加杠杆是这一轮牛市最重要的催化剂，这种杠杆基础上的牛市易涨也易跌。
以伞形信托为例，一般的伞形信托会针对不同的杠杆率设置不同单元净值亏损的强制平仓线，这意味着当市场波动加剧，投资者将随时面临追加保证金和强行平仓的风险，而大量的抛压容易形成践踏效应，加速市场进一步下跌。
因此，风究竟能吹多久无疑是广大投资者最关注的问题。
管理层在寻求经济去杠杆化的同时希望避免硬着陆，在中国经济的风险中，信贷紧缩引发的影子银行违约，或资本外流、外部冲击，带来的商业信心走软、房屋销售进一步下滑、美国利率上升等系统性风险可能让经济增速大幅跳水。
其二，三种催化剂可能扰乱信贷供应，使其增长下滑到4.5%。它们包括：影子银行部门发生大面积违约;房价短期暴跌10%;美国加息，资本外流，银行流动性收缩。
其三，房屋需求下降而供给增加将对中国经济构成风险。就像在美国一样，更清晰、更广泛的房价下跌预期可能发生。购房者可能撤离，导致价格进一步下跌，这反过来又可能导致开发商投资放缓。如果投资者真的相信价格会下降，允许他们加大杠杆或者放开限购都不会产生多大的效果。
“经济不过热”不符合现实 篇5
我们不是没有通货膨胀，而是通货膨胀游离到统计数据之外了。
当前中国经济有两个问题在反复争论：第一，经济是不是过热，说过热有理由，说不过热也未必没有根据；第二，中国的生产能力过剩，说生产能力过热有大量证据，反驳方则认为相应的政策在逻辑上讲不通。我认为，GDP增长10％以上不热，那增长多少才算热?另外，投资率高到45％-50％，不止是一年、两年，历史上从来没有这样高的投资率，这不过热，什么叫过热?
宏观政策无所适从
就像盲人开车
许多产品产能扩张，从增长率上是说不清楚的。比如钢铁，产量是美、日、俄的好几倍。其他的供应比如电力，一年新投产的发电机装机量相当于法国总的装机量，我们一年装一个法国，这样快还不热吗?不同的判断导致的政策结论截然不同。宏观政策长期无所适从是非常危险的，就像盲人开车。
今天我们做分析判断的时候，要做全球化背景下的、跨国的、多经济一体化的分析。现在美国对中国的贸易逆差是2000多亿美元，是美国建国以来最大的，当年跟日本发生贸易摩擦的时候，也比这个数字也小得多。美国毫无疑问需求大于供应，所以，长期的贸易逆差。这和90年代美国经济持续繁荣带来的美国人消费习惯有关。中国1000多亿美元的顺差主要来自于欧盟和美国，这种环境下，单说中国是过热还是过冷，说不清楚了。
把美国和中国的需求加在一起看通胀问题
中国这几年的投资是中国历史上空前、人类历史上空前，建设的速度之快也是空前的。哪一个城市都有开发区，从上到下比比皆是。如果说不热，也不符合现实。我们把美同和中国的需求加在一起，再看热不热，肯定是热的。
热了以后，是不是有通货膨胀呢?没有！这又怎么解释?我的解释是：在美国，有大量廉价的中国产品替补美国国内的需求差额和空间，所以，那儿保持着价格稳定，没有通货膨胀。那么，中国到底有没有通货膨胀?有，因为一部分需求游离到我们的统计数据之外了。八年前上大学交多少钱，现在交多少钱，这个价格的变化就是通货膨胀。房价1999年是多少钱，现在是多少钱，还有医疗，交通等，这些在我们的消费价格指数CPI里面基本没有被包括进去。实际上，我们不是没有通货膨胀，而是通货膨胀游离到统计数据之外了。 全球有没有通货膨胀的压力，如果没有，那么石油价格的狂涨怎么解释?还有中国的股市狂涨怎样解释?这靠我们简单的数据是无法说明的。经济学看的是经济现实，不仅仅看统计数据。
这样格局下的通货膨胀，有没有坏处呢?当然有。有没有好处呢?当然也有。只要通货膨胀不是不可控，就没事儿。如果把美国和中国合在‘起看通货膨胀问题，在中国看到的是一部分非贸易品，特别是服务产品，比如人学教育、医疗、住房价格上涨非常快。同时，传统的满足国内市场需求的消费品价格涨得慢，还有出口到美国、欧洲的商品价格也涨得慢。