金融实体

金融实体（精选12篇）

金融实体 篇1

今年7月国务院下发的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》, 明确提出通过金融工具、产品和服务模式创新引导和推动重点领域与行业转型和调整, 整合金融资源支持小微企业和“三农”领域发展。金融业作为经济发展的“血液”, 其业务创新应当以服务实体经济为导向。近年来, 投资银行、融资租赁、理财等金融业务如火如荼, 成为金融创新支持实体经济发展的新动力, 备受关注。但我省金融创新支持实体经济所发挥的作用仍不充分。银行业投行相较于券商投行的优势没有得到体现, 融资租赁这一新型的投融资工具在我省的规模小且力量弱, 理财业务投资取向有所偏离, 须加以规范和合理引导。我省加快转型升级应注重发展此类金融新业务, 进一步创新投融资机制, 支持经济加快发展, 推动区域协调发展。

推动投资银行为经济建设直接融资和提供金融综合服务

银行业投行目前的核心业务涵盖范围极广, 创新空间较大。

(一) 企业需求形成了投行业务的爆发式增长。2012年国有控股四大行投行收入均超百亿, 其中工商银行实现收入261.17亿元;民生银行的财务顾问业务、兴业银行的信托业务都已成为各自新的利润增长点;北京银行主要服务中小微企业, 实现投行收入8.78亿元, 成为其中间业务中最大的一块。

(二) 投行在经济建设中作用突出。投行相比银行贷款业务优势明显, 与实体经济联系更加紧密。一是增加直接融资。通过发行和承销短期融资券、中期票据和企业债等方式为企业提供直接融资服务。2012年, 仅建设银行债券承销募集资金合计已达3.48万亿元, 而全年150家企业IPO募集资金仅995亿元。在银行信贷收紧、股票一级市场萎靡不振的情形下, 债项融资一枝独秀, 成为企业重要的融资渠道。二是促进重点产业资源整合。为重大产业和项目提供银团贷款, 为企业兼并、收购与重组提供财务顾问和咨询服务, 促进生产要素重新组合, 优化资源配置, 提高整体经济效率。三是创新资本运作方式。凭借自身的专业能力, 依托银行广泛的客户资源和机构网络, 为资本寻求最佳效用。如对于优质资产, 可开展收益权、资产证券化等业务。对于初创企业, 可引入私募、创投资本等方式帮助企业成长。

(三) 我省要发掘投行服务实体经济的巨大潜力。一是发挥投行在加快粤东西北地区发展中的作用。要注重在交通基础设施、产业园区建设和中心城区扩容提质中引入投行业务, 帮助开展项目融资或产业融资, 利用投行的专业能力, 探索引入多元化股权或债权投融资方式, 完善资本流通机制, 最大化利用社会资金促进粤东西北各市振兴发展。二是完善投行创新机制。构建与投行业务相适应的风险监管体系, 和传统业务进行风险隔离。鼓励本地城市商业银行成立投行部门或团队, 积极引导其他非银行业金融机构针对我省营商环境开展财务顾问类、资产管理类等创新业务, 服务小微企业。三是引导投行服务社会事业。可依托投行成立保障性住房建设、文化、环保、医疗健康等若干私募股权投资基金, 借助银行的信用和客户资源, 引导社会资金投向社会事业, 将投行的巨大潜力转化为现实生产力。

积极发展融资租赁业务支持产业转型升级

融资租赁集融资与融物、贸易与技术更新于一体, 有直租、回租、经营性租赁、转租赁等多种模式。我国自1981年起便允许引进融资租赁机构, 但只能由外商投资或内资试点, 由商务部监管, 发展缓慢。2007年银监会出台《金融租赁公司管理办法》, 明确银行可设立金融租赁公司, 各地政府也在密集申办, 融资租赁业务发展方兴未艾。

(一) 融资租赁成为新金融创新业务。自上海自贸区与9家融资租赁公司签署合作备忘录以来, 融资租赁成为近期市场关注的热点。2012年全国在册运营公司达560家, 同比增长89.2%, 融资租赁余额达1.55万亿元, 同比增长66.7%。其中金融租赁公司23家, 租赁资产总额达8800亿元, 占据半壁江山。从融资租赁交易额占企业固定资产投资的比例来看, 美国、日本、德国等发达经济体已达到15%-30%, 我国约为5.5%, 发展空间巨大。

(二) 融资租赁服务领域极为广泛。一是有效解决小微企业融资难、融资贵问题。通过融资租赁, 小微企业可及时应用新工艺、新技术和新装备, 增强竞争力。对于科技型小微企业, 可解决使用次数少、频率低的实验设备和生产制造设备的使用问题。二是降低大型设备或项目的资金成本。对于飞机、船舶等大型运输工具, 大型制造业、矿山及大项目建设中的成套设备的使用, 采用融资租赁可大大节省资金成本, 降低资产负债率, 实现资产轻量化发展。三是支持民生事业。融资租赁在交通运输、医疗器械、农业机械、文化教育等关系国计民生的领域均可应用, 可有效支持欠发达地区提升生产生活和公共服务水平。四是有利于产品出口。通过融资租赁出口, 不仅能够提升卖方产品竞争力、有效缓解国内产能过剩压力, 而且通过为买方提供融资租赁服务, 使国际贸易合作更加便利。

(三) 我省应积极发展融资租赁业。一是打造融资租赁业聚集区。可借鉴天津滨海新区成功经验, 将融资租赁作为我省金融新兴产业, 营造良好的政策和制度环境, 在财政、税收上给予倾斜。东莞已在今年4月出台了《东莞市加快融资租赁业发展实施意见》, 建议省金融办从全省角度统筹, 规划发展一批我省融资租赁公司。二是加大融资租赁支持产业转型的力度。引导融资租赁业务更多地向粤东西北地区发展, 支持东西两翼先进制造业、海洋和生产型服务业发展, 支持粤北山区绿色低碳产业、“三农”和医疗卫生基础设施建设。三是积极探索开展融资租赁出口业务。除为卖方提供融资租赁出口退税等政策之外, 可通过在欧美、东南亚等地设立融资租赁机构, 为买方提供业务服务以更好地开拓国际市场, 提振我省出口业务。四是培育租赁资产交易市场。融资租赁产生大量风险可控、收益稳定、期限较长的租赁资产, 具有较高的投资价值。应支持融资租赁与保险、基金、信托等行业合作, 探索租赁资产证券化, 发挥融资租赁联结金融和实体经济的平台作用。

规范创新理财业务运作, 引导资金流向实体经济

随着社会投资需求的增加, 资产管理业务势头强劲, 理财、保险、基金、信托等资产规模大幅增长, 尤以银行理财最为突出。

(一) 理财业务已形成巨大规模。截至今年3月底, 理财资金账面余额达8.2万亿元, 存量理财产品数量达4万余只, 具备多种风险收益特征。2012年银行理财年化加权平均收益率约为4.1%, 有效增加了客户的财产性收入。2012年工商银行实现理财业务收入267.78亿元, 相当于广州银行营业总收入的5.4倍;平安银行理财收入6.54亿元, 同比增长130.28%, 突显与深发展银行合并后的资源整合优势;华夏银行理财业务收入占其中间业务收入比重达到28.67%。

(二) 当前理财业务服务实体经济的功能较弱。理财业务产品销售、投资运作多集中在高盈利行业, 偏离支持实体经济。一是脱实向虚。大量理财资金在金融系统内循环、空转, 投资于复杂的高杠杆的金融衍生品、房地产业, 且存在资金错配、关联交易、“资金池”等现象, 为系统性风险埋下隐患。二是资金投向混乱。行业中存在将理财所筹资金用来发放委托贷款或通过信托、私募等方式投项目的绕规模贷款, 将资金计入存款的变相高息揽存等现象。三是消耗产业资金。许多上市公司不投资经营实体项目, 而是将盈余资金甚至通过发行债券募集资金投资理财产品, 一定程度上造成了实体经济缺血状况。

(三) 要引导我省理财业务真正服务实体经济。目前我省民间资本和居民持币充裕, 缺乏投资引导而大量投于理财, 如能合理引导理财资金支持实体经济, 对我省稳增长、调结构作用重大。一是要加强投资行为监管。加强对理财产品事前、事中、事后信息全流程持续披露, 明确资金投向及资产信息;审慎经营, 优化投资结构, 防止系统性、区域性金融风险。解决监管空白和重复问题, 防止监管套利。二是建立健全财富管理投资机制。按照“盘活存量, 用好增量”的要求, 以“代客理财”为原则, 以服务实体经济为最终目的, 积极发展财富管理业务, 引导和集中资金投向重大项目、重大产业建设, 防止理财资金大量流入房地产业。健全投资机制, 规范和合理引导理财资金的投向, 促进社会资本与优质项目的对接。

金融实体 篇2

《把服务实体经济这盘棋走活》—杨其广

６月２０日，李克强总理先后到中国建设银行、中国人民银行到更好地发展。考察，并主持召开座谈会。他在座谈会上特别强调“走活金融服金融服务实体经济这盘棋要走活，首先要科学把握形势“务实体经济这盘棋”。“脱实向虚”是金融之大忌，最终会导致金融危机。就说近３０多年来，全球范围内发生的日本房地产泡沫、亚洲金融危机以及美国次贷危机，根源都是金融脱离实体经济发展要求导致的恶果。所以，致力于服务实体经济发展，不仅是我国经济免遭国际金融危机冲击的需要，也是我国金融业在危机环境中保持稳健增长的重要基础。

《把握好金融与实体经济的关系》——崔惠民 马涛

新形势下，只有把握好金融与实体经济的关系，才能做好金融工作，促进金融与实体经济协调发展。金融不是实体经济的附属，而是同实体经济共生共荣。金融对实体经济的支持是多维度的，不应将眼光局限于融资服务。同实体经济发展的需求相比，我国金融创新还不够。

《产融结合如何良性发展》——韩丛

近年来，产融结合掀起高潮，产融结合不仅表现在实体经济和银行的结合，而且和保险、证券的结合也有很多。现在，许多大企业特别是原来做实业的大企业，都在向金融领域拓展。然而，我们在关注产融结合带来的便利和效益的同时，也需要高度关注：产融结合并不简单，学问很大，风险也很大

《大力推进金融业更好支持实体经济发》——朱永红

调研发现的主要现象和问题：1.相关部门实施具体措施推动金融业支持实体经济,2.实体经济普遍反映融资成本高,3.融资存在规模及所有制歧视,4.非利息成本负担沉重,5.贷款流向不合理。

上述主要现象和问题的成因探析:1.由于产权保护原因，民企短期行为明显，投资实体经济意愿不强,2.改革进入深水区，企业预期不稳定,3.实体经济低迷，缺乏具有投资价值的实体项目,4.银行市场化主体与行政干预的矛盾.措施建议:1.全面推进依法治国，切实保护私有产权,2.坚定市场化的改革方向目标,3.改革顶层设计要赋予基层创新活力,4.进一步发挥金融支持创新的作用,5.加快金融体制改革.

《供给侧改革背景下金融支持产业结构转型升级研究》——中国人民银行镇江市中心支行

在当前供给侧改革背景下，镇江市的经济发展面临新的契机与挑战，但当前镇江市产业结构发展不合理，制约区域经济的发展。金融作为现代经济的核心资源，对产业结构调整、经济发展起着重要的促进作用。本文在对镇江市产业结构进行“偏离—份额”分析的基础上，从存贷比、金融相关比率、工业贷款投放等方面对金融支持实体经济发展以及镇江市产业结构发展过程中存在的问题进行分析，并提出金融支持产业结构调整的政策建议。

《供给侧结构性改革背景下做好金融工作的思考》——高端

供给侧结构性改革要加大金融支持实体经济力度，必须重点围绕“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务，发展壮大金融产业，鼓励金融创新。要着力抓好以下几方面工作：做好信贷投放的引导和激励工作；加快发展多层次资本市场；深化金融改革，大力发展金融服务业；防范和化解金融风险，进一步优化金融环境。

《供给侧结构性改革中产业升级的金融支持研究——以四川省为例》

产业升级是供给侧结构性改革的重中之重。构建监管完备、功能齐全、交易活跃、竞争有序、服务高效、支撑有力、风险可控的金融体系，是一国和地区产业升级的重要保障，也是我国推进金融供给侧改革的主要目标。四川在我国供给侧结构性改革中具有很强的代表性。本文在理论梳理和国外经验总结的基础上，分析了我国供给侧结构性改革背景下产业升级中的融支持角色，结合四川省产业发展和金融服务实际，探讨了金融支持产业升级的路径选择。

《关于金融支持实体经济的若干认识》——人民银行武汉分行党委书记、行长 杨立杰

全面、准确认识和处理金融与实体经济的关系，避免认识误区，是解决金融与实体经济失衡问题的关键。当前有人认为只有第一、第二产业才是实体经济，包括金融业在内的整个第三产业不直接创造财富，都是虚拟的。对此，需要加以分析和廓清。不能按产业部门分类标签化地将金融归为虚拟经济，用类似“重农主义”的观念将金融与实体经济相对立。

《关于提升金融支持实体经济有效性的策略探讨》——郑璐东南大学

目前,随着经济的快速发展,虚拟经济的发展日益迅速,实体经济却越来越不受重视,出现了实体经济与虚拟经济发展不平衡等问题,阻碍了国民经济的发展。本文针对实体经济与虚拟经济发展不协调等问题,如何提升金融支持实体经济有效性以及采取相应的措施进行探讨,从而促进我国经济的健康可持续发展。

《回归金融本源 灌注金融活水促进经济金融协调互动发展》——章彰

金融是经济的血脉，经济是金融的根基。在当前经济下行压力加大，资金“脱实向虚”情况加剧，“五个新衡阳”建设加速的情况下，既要突出金融支持实体经济发展这个本源主业，又要不断优化金融发展环境，促进经济、金融协调互动发展。

《降低企业成本加大金融支持实体经济力度》——徐婷

2017年7月1日从国家发改委获悉，国家发改委、工信部、财政部、人民银行近期联合印发《关于做好2017 年降成本重点工作的通知》。《通知》提出，降低实体经济企业成本部际联席会议2017 年将组织做好八个方面、25 项重点工作。《通知》明确，今年降成本的主要目标是进一步减税降费，继续适当降低“五险一金”等人工成本；进一步深化改革，完善政策，降低制度性交易成本，降低用能、物流成本。

《降低虚拟经济对实体经济产生挤出效应的路径研究——基于资金供给侧改革的重点政策分析》——南京财经大学中国区域金融研究中心

市场经济条件下，实体经济与虚拟经济的互动构成了国民经济发展两翼，二者相互促进，共同发展。虚拟经济产生的动因是实体经济的需求，并以服务实体经济为最终目标。随着虚拟经济迅速发展，“脱实向虚”现象愈加明显，虚拟经济的加速膨胀隐藏着更深层次的风险与危机，甚至会产生泡沫经济，引发金融危机。采取有效措施防止虚拟经济的非理性繁荣，最大限度消除对实体经济的“挤出效应”，是我国宏观经济管理的当务之急。我们需实施推进利率市场化改革以降低资金供给成本、创新货币政策工具发挥资金杠杆作用、扩大融资渠道增加资金供给量、构建财税支持体系以确保资金供给与需求的平衡、完善多层次资本市场等措施，使虚拟经济重新成为实体经济的有效推动力，才能最终实现整体经济的健康可持续发展。《金融发展的瓶颈———实体经济萎缩》——张惠敏 长沙理工大学经济与管理学院

自2008 年金融危机后，实体经济受到严重冲击，出现萎缩和发展停滞，各学者特别是经济学家才开始深入研究金融与实体经济之间的关联关系。在今年的中央经济工作会议和两会中都提到发展实体经济，金融要支持实体经济的发展。本文在分析已有文献的基础上，根据我国实体经济与金融业发展现状，简单论述了实体经济在金融业发展中的作用，并提出促进金融业更好的服务实体经济的相关对策建议。

《金融服务实体经济发展的困境及应对建议》——王林涵

理论与实践表明，金融与实体经济并非简单的线性关系，客观上需要不断完善金融服务体系，才能切实服务和有效支持实体经济的发展。当前我国实体经济减速背景下，金融支持实体经济面临供需不完全匹配的结构性矛盾，建议积极创新发展科技金融和消费金融，同时及时创新监管工具，提升金融服务实体经济的能力。

《金融结构与实体经济发展互动机制：研究框架的提出》——王 慧

金融结构与实体经济发展的协调互动，是实现整个国民经济乃至全球经济可持续发展的根本性基石。以金融结构优化与实体经济发展互动为角度研究金融与实体经济的平衡关系问题，是保障我国经济安全，提升我国金融市场国际竞争力的客观要求。寻求我国经济可持续发展的思路，为国家制度层面上促进金融对实体经济提供有力支持，实现金融与实体经济动态均衡发展具有重大的理论价值和现实意义。本文从金融结构与实体经济发展互动机制的研究背景与意义出发，对国内外研究进展进行综述，探讨了研究内容与方法，为进一步的深入研究打下了基础。

《金融如何支持实体经济》——胡陶然

从实体经济与金融市场融合的角度出发，以支持实体经济发展的现状出发，指出了实体经济发展存在的问题，面对存在的问题，以金融市场为推动力，进而提出了提升金融支持实体经济的有效途径。

《金融支持实体经济发展的对策探讨》——谢启标 经济决定金融，金融反作用于经济。实体经济的持续健康快速发展，离不开金融业的鼎力支持，但资金空转、炒钱成风等金融过热现象使金融与实体经济相分离趋势日益显现，实体经济发展困难重重。因此，高度重视金融服务实体经济的功能发挥，避免脱实向虚，成为当前重要议题。

《金融支持实体经济是当务之急》——高峰

当前中国经济正处于新旧动力转换的关键期，推进供给侧结构性改革要求货币政策既不能“放水刺激”，也不能过于紧缩。因此尽管未来货币政策制定会将各种最新情况考虑在内，但稳健仍然是中国货币政策主基调和关键词。金融活动的本质是资金要素的优化配置过程，但这同时也会带来金融风险。以稳健作为货币政策的关键词，就是要管理好这个风险，从而更好地服务供给侧结构性改革。

《李克强1月27日主持召开国务院常务会议确定金融支持工业增效升级的措施 壮大实体经济基础决定推动《中国制造2025》与“互联网+”融合发展决定清理规范一批政府性基金收费项目 持续为企业减负部署全面加强农村留守儿童关爱保护》

国务院总理李克强 1月27日主持召开国务院常务会议，确定金融支持工业增效升级的措施，壮大实体经济基础；决定推动《中国制造2025》与“互联网+”融合发展 ；决定清理规范一批政府性基金收费项目，持续为企业减负；部署全面加强农村留守儿童关爱保护。

《论金融服务实体经济》——池昌友

经济决定金融，金融必须服务经济，实体经济的可持续发展，离不开金融的支持，金融服务实体经济是中央经济工作会议作出的战略部署，各商业银行必须根据各自的情况认真贯彻执行。文章着重从贯彻执行的路径和制度两方面进行了研究，以保证战略部署的执行。

《浅析我国现代银行业如何支持实体经济发展》——贺正然北京大学经济学院

文章以银行业对实体经济发展进行金融支持的理论研究为基础,参考国外经验,分析我国现代银行业支持实体经济发展的现状,从而提出支持实体经济发展的有效手段与途径。

《融资规模、融资结构与实体经济发展———基于我国金融供给侧改革研究》——王学龙

金融供给侧改革是当前我国金融服务支持实体经济发展的重要内容。本文主要从扩大融资规模与优化融资结构视角出发，利用省际面板数据检验二者对实体经济发展的影响，并在此基础上确定不同情况下扩大融资规模与优化融资结构的优先次序。结果显示，融资规模对实体经济增长的作用呈边际效应递减趋势，而融资方式的改变会通过引导产业结构优化来带动实体经济增长。而在优先次序确定方面，金融发达区域应当优先优化融资结构;金融欠发达区域更应优先提升融资规模。

《五举措<中国制造>2025》

2017年1月27日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定推动《中国制造2025》与“互联网+”融合发展；另外还确定金融支持工业增效升级的措施，壮大实体经济基础。会议明确提出五举措落地《中国制2025》，其中提到抓紧发布智能制造、绿色制造及质量品牌提升等11个配套实施指南、行动计划或专项规划。

《银行服务实体经济振兴要处理好五个关系》

实体经济是金融生长的土壤，经济兴则金融兴，经济强则金融强，二者互利共赢、兴衰与共。尤其是在我国经济发展进入新常态后，商业银行应当不断深化对经济金融辩证关系的认识，进一步聚焦本源，专注主业，坚持以新理念、新金融、新服务支持供给侧结构性改革和经济转型升级，重点是处理和把握好五个关系。

《银行公司金融业务发展趋势与支持实体经济发展》——胡浩

公司金融业务是商业银行支持实体经济发展的主要形式，公司金融的业务总量和竞争力直接决定了银行的竞争优势。国际大银行在2008 年国际金融危机后借由交易银行、新兴产业、金融科技的兴起以及“围栏”法则的实施赋予了公司金融业务新的活力。新常态下中国银行业公司金融业务应紧扣国家战略，积极支持实体经济发展；加强投贷联动，推进公司金融服务多元化；发展交易银行，以公司金融带动其他业务发展；坚持创新驱动，加强产品与体制创新；强化合规经营，统筹管理表内外风险。《金融市场创新发展》

随着我国金融产品的规模和种类快速增加，相关交易平台的建立和完善成为金融基础设施建设的重要内容，也是金融市场体系创新与稳健发展的必备条件。当前，金融市场创新发展，一方面要提高市场效率，促进价格发现，优化金融资源配置，助力实体经济，为推进供给侧结构性改革提供有力支持；另一方面要完善各项法规和交易制度，强化市场纪律约束，切实防范金融风险，维护宏观金融体系的稳定与安全。新年伊始，我们约请了有关专家和业界人士，分析当前我国金融市场创新发展及监管方面所取得的成就和面临的挑战。

《尊重市场规律回归实体经济本源》

怎样使金融服务于实体 篇3

这些年，“国进民退”带来国有资本急速扩张，民营资本生存十分艰难，实业回报率极低，夹缝中寻求生存成为多数民资的常态，产业空心化趋势日益严重。而解决大量就业的中小制造业、小微服务业更是几乎集体遭遇融资难，发展举步维艰。而那些处于创业初期的企业，由于硬性条件的限制，无论是银行直接融资体系，还是股市债市等资本市场，都远远无法提供对应的融资服务。

怎样才能让金融业服务于实体经济？我们首先必须厘清，金融业何以不愿意服务于国有资本之外的实体经济。关键还是在于大量的资源、市场都掌握在国有资本手中，稍微利润高一点的行业，民企都没法市场准入。虽然2005年和2010年，国务院相继出台了加快民营资本发展的新旧36条，但是至今执行力度不够，导致国有资本仍然在狂飙突进，民间资本出路越来越狭窄。由此，处于风险预期的考量，银行、资本市场当然只能将资金更多地投向国有资本。

故而，只有硬性贯彻“新36条”，让民间资本有钱可赚，金融业自然会乐于服务于民营经济。没有民间资本发展空间的政策破局，不管怎样推进金融改革，完善金融企业的公司治理，也无法让金融业心甘情愿的服务于实体经济的最关键部分。

考虑到间接融资市场的银行系统，国有特征十分明显，怎么办？短期内加快发展直接融资市场，可能是缓解目前困局的最现实选择。不过，层层的制度障碍和行政烙印，让股票和债券占据主体的直接融资市场发展依然缓慢。为了能让中国经济安全渡过目前的风险累积期，必须从根子上拔除掉掣肘金融市场健康发展的诸多制度性障碍。

随着中国房地产泡沫的不断做大，中国经济的投机氛围十分强烈。以房地产泡沫为标杆，消费品领域、艺术品投资等诸多领域相继走向泡沫化，资产市场成为各路资本涌入的集中地。资产价格泡沫，带来的只能是实体经济资本的出逃，这也是造成实体经济低迷的关键。

要想实体经济重新焕发活力，当务之急必须加快推进金融改革的力度，同时给民间资本和国有资本平等的经济地位，必须消除经济的整体投机氛围过于强烈的问题。只有“两头并进”，实体资本才可能真正发展，实体经济才可能真正稳固。如此，席卷全国的资产泡沫，慢慢“坐实”的可能性也大为增加，更大程度消弭硬着陆的风险。

古语有云，“皮之不存，毛将焉附”。伴随着金融业的好日子，实体经济绝不能只有国有资本的大行其道，而真正市场化、最具创新力的民营资本，只能沦为以热钱形式存在，这样的“皮毛关系”，只会不断威胁中国经济的长远健康发展。就此而言，2012年，“内忧外患”的经济形势正是推动系统性改革的关键时刻，单个经济领域的修修补补不会起到实质性作用的。不能再拖了！

（倪金节 财经作家，中国人保资产管理公司研究所客座研究员。）

金融业如何助力实体经济 篇4

近日召开的“2013年中国金融论坛”, 专门围绕“金融改革创新, 服务实体经济”展开讨论。财政部副部长朱光耀指出, “目前, 在国际金融市场上, 流动性极度充裕的情况下, 实体经济的资金需求并没有得到保障。”

这种情况在中国更加突出。朱光耀强调, 应让银行资金运作得更加有效, 让金融作为国民经济的血脉, 更加突出它支持实体经济的政策效益。财政政策, 以及整体的宏观经济环境, 应该同银行一起, 为实体经济创造更好的条件, 也提供更多的资金支持, 从而保证中国的经济, 能够在当前国际金融形势错综复杂的环境下, 能够在深化结构调整, 结构改革的前提下, 保持健康持续地发展。

加快金融结构转型

要更好地支持实体经济, 金融业改革创新势在必行。中国人民银行副行长潘功胜表示, 近十年来, 随着资本市场融资渠道的多元化, 中国金融结构已经发生了重大的变化。2002年, 新增银行信贷达到96%, 股票和债券等直接融资占社会的比例上升到16%。从增量来看, 当前中国金融结构已经开始由银行主导型向市场主导型转变。

潘功胜认为, 中国债务性融资仍然高度信赖产品信贷, 但这种融资结构已无法满足多元化的融资需求。因此中国金融结构转型的一个重要方面, 就是要加快建设多层次的金融市场, 满足多方面的需求。

同时, 推动金融资源产业配制结构的转型。“十二五”规划指出要促进经济增长向一二三线城市发展。加强对服务业发展和产业升级的支持, 也是实现金融结构转型的重要方面, 产业结构的调整, 表现为资金在各个部门间的移动。实际上, 经济资源在各个产业部门的组合和优化配置, 实现不同部门的调控, 可以通过改变不同产业部门的融资结构, 引导金融资源在产业之间流动。

还要建立更加多元的金融机构的股权结构。随着大型银行的股改和上市, 民间资本的占比有待进一步提高, 推进金融机构的股权多元化, 是中国金融结构转型的一个重要方面。

潘功胜相信, 随着中国金融结构的转型, 金融将会更有效率地为中国实体经济的健康发展提供服务。

深化科技与金融结合

毫无疑问, 推动金融科技创新对实体经济发展极为有利。

中国银监会副主席郭利根表示:“金融与科技融合, 总体而言仍处于探索阶段, 与实体经济发展需求相比仍有很大的提升空间。”他认为, 银行业推进科技创新大有作为。下一步, 中国银行业应重点增强创新能力, 深化科技与金融的结合, 增强以金融创新促进科技创新的使命感。

郭利根指出, 增强创新能力, 一方面, 银行业要充分考虑科技创新领域金融需求的特殊性、专业性, 组建相关背景的专家团队, 加快金融理念、组织结构、管理模式、服务产品等方面的创新, 提高金融服务的针对性、有效性和可获得性;另一方面银行业要转变思路, 跟踪科技日新月异发展的趋势, 将先进的信息技术和创新成果运用到经营管理中来, 降低服务成本, 提高服务效率, 延长服务时间, 对科技创新提供全天候优质服务。

银行业还需增强风险管理的能力。郭利根认为, 根据科技型企业的特征, 创新符合实际的风险防控机制, 是银行业更好地服务科技创新的内在需要, 也是持续提高金融支持能力的基本前提。要深入研究科技创新领域金融交易的风险案例, 有针对性地开发完善信用评价体系, 健全完善风险分担体系, 做到对风险早监测、早发现、早处置。同时, 充分发挥金融机构风险管理的专业优势, 帮助科技创新企业科学管理风险, 激发社会科技创新的活力。

此外, 还需要增强协作能力。郭利根强调, 做好对科技创新的金融服务, 仅靠银行业是不够的。需要金融机构与金融市场协调联动, 需要政策性金融与商业性金融相互配合, 需要多种融资渠道有机对接, 特别需要风险投资、天使投资等符合科技创新特征的新金融模式积极发挥作用, 实现对科技创新企业整个生命周期的服务。还需要与科技部门、财税部门及地方政府密切地协作, 建立财政、税收支持等长效机制, 增加政策的协同性, 防止碎片化, 提高金融对科技创新持续的支持能力。

大力发展资本市场

资本市场是金融和经济体系的重要组成部分, 具有引导资源流动的机制。中国证监会副主席刘新华表示, 今后一段时期, 证监会将以多层次市场建设中心, 积极拓展市场的广度深度, 积极发展分层次的场外市场, 扩大新三板试点范围, 稳步推进市场间的有机衔接, 推动中小企业私募债扩大到全国, 继续支持境内企业以直接方式境外上市。

刘新华认为, 大力发展资本市场, 一方面能够以市场化的方式把宝贵的要素资源, 特别是民间资本集中起来, 在实体经济不同的领域进行有效的优化配置, 从而把资源引导到最需要和最有竞争力的环节。另一方面, 能够发挥市场机制的作用, 激发企业的活力, 推动各领域行政审批。

为此, 刘新华表示, 证监会将以改革为动力, 增强市场发展的活力, 鼓励证券期货机构开展业务创新和产品创新, 积极推出国债期货, 推动煤炭、铁矿石等期货品种的上市, 积极开发期权等新产品。同时, 还将完善上市公司的并购重组机制, 探索市场化投资者保护机制。

产业融资渠道应更多样化

对于实体经济而言, 目前最现实的问题就是融资渠道过于单一。

以房地产业为例, 开发资金仍以银行贷款为主。卓越置业集团执行总裁张远博士表示:“我们感觉到现在房地产业融资工具的局限性, 融资组合是非常简单的。”他认为, 在整个房地产发展过程当中, 融资工具和融资组合创新的

对于我们来讲, 产融结合最基本的应该是做产业的同时具有金融的思维, 金融的企业具有产业的思维。

力度是不够的。应该说房地产对融资工具和融资组合方面有更多的要求。

虽然信托渐渐成为房地产融资新的渠道, 但张远指出:“在这方面还有很多政策和规定方面的限制。”

文化产业也碰到了同样的问题。深圳天荣投资有限公司董事局主席李浩杰表示:“在过去的十年里, 中国文化产业高速发展。但到目前为止, 文化产业的发展和金融的结合, 以及金融工具在文化产业的延伸还是远远不够的。”

如何让金融更好地服务实体经济, 法国前财政部部长、欧洲50人论坛主席和创始人埃德蒙·阿尔方戴利认为:“金融创新是关键, 但因为缺少监管和控制, 它扮演的角色并不如我们所预期的。”他觉得碳融资就是一个例证。

“产融结合”被看成当前一种新的发展思路。华润集团有限公司董事、副总经理蒋伟表示, 从国际经验来看, 在世界500强企业里面, 大致有80%的企业都是在做产业和金融的结合。“像通用、福特这些汽车制造企业, 他们的金融和产业都是紧密结合在一起的。从统计数据上看到, 福特汽车的营业净利润里, 有40%是来自于金融。”

不过, 对于中国企业来讲, 蒋伟认为, 产融结合挑战非常大, “这里面有理论、政策等方面的原因, 也有我们对金融规律认知的能力等诸多方面的限制。”

做实普惠金融,服务实体经济 篇5

今年以来，我行紧紧围绕“转型发展”总体思路，以服务地方经济发展为己任，不断创新金融服务模式，优化金融服务方式，持续加大信贷投放力度，重点支持“六大产业链”建设、重点工程项目和中小企业等实体经济发展，努力为广大客户提供优质、高效和多元化的金融服务，较好地发挥了金融支持地方经济建设的作用，有力推动了普惠金融体系的不断完善，同时也促进了我行各项业务健康发展。

一、加大金融知识普及力度，切实维护消费者合法权益 今年以来，我行以“3•15金融消费者权益日”宣传活动为契机，深入开展“送金融知识下乡”、“送金融知识进社区”等形式多样的宣传教育活动，进一步加大金融知识普及力度，提高金融消费者的金融风险防范意识和依法权益意识。同时，加强优质服务监督检查，强化柜面人性化服务，把优质服务作为一项经常性的工作常抓不懈，切实履行好金融消费者权益保护责任，对外公布行业内部及监管部门监督电话，确保信访投诉渠道畅通，及时处置信访投诉事件，切实维护客户的正当权益。

二、推动金融服务产品创新，持续加大中小企业的扶持 在防范信贷风险的前提下，我行积极推行“双基双赢”工作，不断拓宽支农服务领域，创新支农管理模式和信贷服务产品，紧紧围绕恩施州“两轮驱动”战略，不断创新担保方式，重点支持

“六大产业链”建设和城镇化发展，为辖区内种养殖大户、农产品加工大户，涉农中小企业等提供了强有力的资金支持，信贷支农工作呈现出良好的发展态势。截至3月末，全州各县市行社贷款余额达到126.38亿元，比年初增加15.39亿元，增幅13.86%。其中“三农”贷款103.87亿元，比年初净增10.65亿元，同比增加9.73亿元，占贷款总额的82.18%；其他贷款22.52亿元，比年初上升4.74亿元，占贷款总额的17.82%。今年以来，全州各县市行社共为11994户农户发放贷款13.94亿元，为825户个人客户发放贷款3.85亿元，为207家中小企业客户发放贷款12.03亿元，所支持的行业涉及现代农业、食品加工业、茶叶生产加工、药材生产加工、规模化种养殖业、水电业、医疗卫生、重点学校、城市建设及旅游等行业，为农户增收、企业增效、全州社会经济发展起到了积极的推动作用。

三、加强金融基础设施建设，努力扩大金融服务覆盖面 为适应农村经济金融发展新形势，让现代金融服务更多地惠及广大人民群众和经济社会发展的薄弱环节，特别是让弱势产业、弱势地区和弱势人群也能平等地享受现代金融服务成果，及时填补部分村、集镇和城区部分地段自助金融服务空白，我行按照“贴近基层、贴近社区、贴近居民”的原则，通过采取建立“卡乐付”推广责任机制、加强员工电子银行知识培训、开展地毯式营销活动、完善售后跟踪服务和严格落实奖惩等有效措施，着力加强金融基础设施建设，大力推广电话银行、手机银行、网上银

金融改革应满足实体经济需求 篇6

而针对日前审计总署披露的近16万亿地方政府债务，钱军认为，金融体系能够发挥的作用就是构建地方政府债市场，要解决地方债务问题，需要改革地方财政制度。同时他认为中国需要扩大发行地方债，但也需要地方财政做到公开透明。

《中国经济周刊》：经过30多年发展，中国的经济增长模式正面临着转型升级的压力，我们的实体经济需要什么样的金融服务来助其转型？

钱军：首先，我们现有的金融体系应该增加、完善对民企，尤其是中小民企的融资功能。目前我们上市的企业中有很多国有企业，它们规模很大但效率不一定高。

另一方面，中国有很多很好的民营企业，对于今后发展服务行业来说，民企的作用非常重要。融资难已经成为抑制民企发展的最重要的瓶颈。？所以银行体系乃至整个金融市场都迫切需要解决民企融资难的现状。

其次，在发展金融市场方面，需要进一步发展股市，让股市更加健康和完善。同时更重要的是需要大力发展“债券市场”。

目前我们的债券市场中，国债量已经很大了，但我们的公司债规模还很小。美国企业在融资方面，从债券市场通过公司债融资的规模远远大于从股市融资，我们在这方面还存在非常大的空白。

另外，我们的实体经济发展，也要求其技术含量越来越高，需要在很多项目上进行创新。虽然我们也大力投资一些高科技项目的基础研究，但针对此的金融配套服务并不完善。

在美国，有非常完善的风险投资环境，美国之所以能够在很多领域进行创新，与他们发达的金融环境密不可分。这种环境能够为一些处于初期试验阶段的项目进行融资，其技术创新的每一步都与金融行业所提供的服务紧密相连。

从基础研究到企业能够做出商业化的产品，这个过程都可以依赖于金融体系为其提供资金。今后我们怎么把基础研究和金融行业联动起来，是我们金融改革、让金融服务于实体经济的重要环节。

《中国经济周刊》：我们金融领域的改革，往往是自上而下的顶层设计，如果要达到您所说的理想状态，需要从哪些方面去着手？

钱军：我们注意到十八届三中全会决议中有很重要的一句话就是：要“使市场在资源配置中起决定性作用”。实际上在技术创新领域，到最后不一定是由科学家来说什么东西能够赚钱，也不是政府部门来说什么能够赚钱，最后都应该由市场来决定。

在成熟的市场上，一个项目可以通过融资发觉其商业价值，可以借助风投、投行等金融机构与市场紧密联系起来，每一个创新的过程都有相应的金融服务去推动。

在二战后，德国、日本等国在制造业方面发展很快，但在新兴行业的创新方面仍与美国保持着差距。美国式创新，在很大程度上依赖于高度成熟的金融服务业，不断地帮助科学家把创新项目做出来，投放市场并推向全球。这个体系中除了成熟的金融服务外，更重要的是完全由市场起主导作用，而政府就像是比赛的裁判。

我们需要政府制定规则，但在市场发展成熟后，政府就该退出，政府的主要职责是对违规行为进行监管。

此外，我们在这方面也面临人才瓶颈。创新领域的人才应该是兼具理工科知识和金融知识的，我们国家的企业跟美国企业一个很大的差别，就是缺乏市场意识和金融意识。

美国的企业管理者一天到晚都是在跟市场打交道，随时观察市场融资成本、股份成本、债券成本等等。而我们企业，尤其是体制内的国有垄断企业，在经济体制中地位比较稳定，因此不会特别关注这些。

尤其在风险投资领域，好的人才更难找。美国硅谷里面很多获得博士学位的人才，本身是研究化学、医药等领域的，在他们获得博士学位后，不是一下子就转做风投的，而是会去高盛这类投行，或麦肯锡这种咨询公司或其他金融机构去工作，在获得一定的经验及“人脉”后最后再到风投领域，因为风投的东西最难做，你要判断的不是一个成熟的而是完全是一个新兴行业的前景。

《中国经济周刊》：目前审计署披露我国的地方政府负有偿还责任的债务接近11万亿元，您认为这会对现有的金融体系带来什么风险？有消息称，中国或于近期扩大地方政府市政债券试点计划，对此您如何看待？

钱军：在我看来，中国最可能导致金融危机发生的环节在于地方政府债。地方政府债是一个非常复杂的现象，但根本的解决办法是要对地方财政制度进行改革。要允许地方政府有收入来源和融资来源。公共财政改革，地方政府需要具备自身的收入来源，如房产税和消费税。我们国情非常复杂，地、市、县各级政府较多，因此需要给地方政府一定的财权，在税收政策上需要进一步改革，比如说房地产税、消费税或者其他增值税。

在对地方财政改革中，金融体系能够贡献的一个重要方面就是构建地方政府债市场。目前尽管我国各地的地方政府债总体规模很大，但不全部是坏账，比如修高速公路、高铁等基建项目的投资，从长远来讲是应该有很好收益的。如果地方政府借了钱不搞基建，但却把钱投到别的行业，比如房地产，这就会出现问题。

我们需要扩大发行地方债券。美国的公司从债券市场融资远远大于股市，而这些债券市场中也包括很多地方政府债，其规模跟美国的企业债一样大。

如果比照美国，地方政府就是一个经济实体。一旦地方政府要收税、发债的话，要具备相当的透明度。美国地方政府债之所以有那么大的规模，是因为它每一个最小的单位——有邮政编码的县级政府，都有一个可以公开的清晰账本，纳税人可以随时查看。

当然中国国情不能完全参照美国，但需要强调的是，中国地方政府作为一个经济实体要有一定的透明性。如果有机构投资者在大量买地方政府债券的时候，它至少需要有相应的信息对称。

金融发展的瓶颈——实体经济萎缩 篇7

关键词：实体经济,金融,产业结构升级,企业成本

一、引言

今年两会上李克强总理和银监会主席尚福林都强调了金融要服务实体经济, 李克强指出, 实体经济不发展是金融最大的风险;尚福林建议银行业要用好金融工具, 改善资金供给, 始终如一地支持实体经济稳定增长。苏建斌 (2012) 认为科学合理的发展金融有利于转变经济发展方式, 推动产业结构优化升级。杨义武和方大春 (2013) 基于长三角16个城市的经验研究, 得出结论:产业结构合理化和高级化对金融集聚具有持续的正向效应, 但金融集聚受产业结构合理化冲击后向稳态收敛的速度明显慢于产业结构高级化。ThomasI.Palley (2014) 通过美国金融部门在经济发展中的地位和作用说明了金融应该服务于实体经济, 而不是实体经济服务金融。苏建军和徐璋勇 (2014) 指出快速发展的金融产业是产业结构升级的助推器, 而产业结构的转型与升级对金融规模扩大、金融结构的变化及金融效率的提升起着重要的推动作用。张晓朴和朱太辉 (2014) 认为金融体系作为服务业的一部分直接贡献了实体经济产出, 并且还是实体经济配置资源的核心。陆远权和夏月 (2014) 认为实体经济有力推动金融业发展, 而金融业对实体经济发展的促进作用并不明显。李媛媛、金浩和张玉苗 (2015) 指出金融创新在加快金融业发展的同时, 会促进产业结构调整与升级, 但整体影响程度较低。马勇和李镏洋 (2015) 的实证分析表明金融变量不仅对实体经济具有普遍显著的影响, 而且通常领先于实体经济。王立国和赵婉妤 (2015) 指出我国现阶段以银行为主导的金融结构在一定程度上能够促进产业结构合理化。张亦春和王国强 (2015) 的实证分析结果表明只有当金融发展与实体经济增长在契合度较高的区间, 金融发展才能明显促进实体经济增长。

二、金融服务实体经济

李克强在今年两会上指出去年央行采取的一系列降息、降准和定向降准等措施是为了降低实体经济融资的成本。金融机构要着力支持实体经济, 特别是小微企业的健康发展, 绝不能脱实向虚。尚福林主席也指出今年的重点工作之一就是促进银行业进一步提升服务实体经济的质量和效率。

1.银行信贷的间接融资引导产业结构合理化

王立国和赵婉妤 (2015) 运用VAR模型, 实证检验了我国1992年-2012年金融发展与产业结构升级之间的关系, 实证结果表明我国间接融资规模的扩大对产业结构合理化具有正向作用, 但效果并不明显。我国金融体系目前仍以银行为主导, 银行的融资地位远远超过债券和股票市场。这种现象与我国储蓄率较高有着密切的关系, 高储蓄率使银行机构拥有充足的资金进行融资活动。

2.债券市场的直接融资促进产业结构升级

债券资本市场通过一级市场发行债券和股票, 在资金筹措过程中, 市场自身的逐利性会引导资本自动流向经营效率高且前景好的产业中去, 逐步淘汰已几乎无利可寻的落后产业;二级市场的股票和债券交易促进了产业重组并购效率, 为节省资源, 减缓产能过剩, 实现产业结构合理化提供契机。

三、实体经济如何成为金融业发展的瓶颈

李克强总理指出金融的首要任务是支持实体经济, 实体经济不发展是金融最大的风险。如果某些企业、行业经营困难, 那么最直接的后果就是金融机构的不良贷款比例上升。当然, 实体经济健康高效发展必然会带动金融创新, 促进金融发展。陆远权和夏月 (2014) 以我国2000年-2013年的季度数据为样本, 运用VAR模型, 得出实证结论:实体经济能够有力地推动金融业发展。

1.实体经济总产值下降导致金融机构储蓄减少

储蓄是贷款发生的源泉, 没有储蓄, 贷款将会成为无源之水、无本之木, 根本难以发展。实体经济下滑引起就业人数减少和收入下降, 进而减少储蓄。我国金融体系是以存贷款业务为主体的银行业为主导, 储蓄的减少将威胁到银行以贷款为利润中心的可贷款额度, 减少银行利润来源, 长期的持续甚至将会引发银行倒闭的严重后果。

2.产业结构的优化升级引致金融需求

苏建军和徐璋勇 (2014) 通过构建金融发展、产业结构升级与经济增长的多方程模型证明产业结构优化升级对金融发展起着巨大的拉动作用。目前我国经济发展仍以第二产业为主, 其中制造业和工业占绝对比重。2014年第二产业的GDP贡献率为47.1%, 其中工业的贡献率为38.3%。第二产业大部分以消耗自然资源、污染环境为发展代价, 且产品附加值较低, 在我国提出要转变经济发展方式, 建设“两型”社会的号召下, 产业结构优化升级就成为重点工作。由此产生大量的融资需求, 仅仅依靠企业自身是无法筹集到所需资金, 而且在我国, 银行促进产业结构优化升级的作用强于市场, 所以, 企业的融资需求将保证银行的利润获得, 维持和稳定银行的正常运营发展。

3.实体经济监管的缺失

实体经济发展过程中出现重大决策失误和经营困难, 最直接的外部受害者便是对其提供融资的金融机构。所以, 加强企业的监管不仅有益于其自身健康经营, 对处于经济核心的金融体系来说也是一种安全保障。外部监管主要以行政和经济手段为主, 辅之以法律手段;而企业内部的自我监管是整个监管过程的核心。但我国目前信息共享机制建设不够健全会导致监管漏洞, 难以实现监管对象的全面覆盖, 从而造成对金融体系的冲击。

四、金融如何更好的服务实体经济

1.防范金融风险, 提高抵御风险的能力

尚福林在两会中提到加大防范和处置非法集资的力度, 防止外部风险向银行业传染。除了外部经济因素会引发金融风险外, 金融自身的规律也会引发风险的产生, 所以金融体系要构建严密的风险防范网络, 覆盖金融每个角落, 时刻关注经济发展状态和经济政策导向, 更微观的行为就是谨慎进行投融资活动, 全程监管投融资项目, 科学合理地配置资金。同时扩大资本充足率和拨备覆盖率也可以增强金融机构的风险抵御能力。

2.稳定资本价格, 降低企业成本

今年的中央经济工作会议中指出, 要开展降低实体经济企业成本行动, 降低企业财务成本, 金融部门要创造利率正常化的政策环境, 为实体经济让利。实体经济的发展是以大量资金的支持为后盾, 但获得资金的成本却是企业在进行融资时要考虑的重点因素, 适时把握好货币供应量的松紧程度, 进一步降低企业的融资成本, 特别是我国经济发展中不可或缺的小微企业的成本, 小微企业融资难、融资贵的问题是近几年金融领域的热点话题。专注服务实体经济, 避免发生脱实向虚的危险。

3.畅通资金流入渠道, 提高金融效率

金融机构雄厚的资金来源也是社会各界资金的集中而形成的, 畅通各类资金流向金融机构的渠道, 通过政策引导、利率补贴和利益诱导吸引社会资金进入金融机构。我国属于高储蓄率国家, 储蓄基数庞大, 利用好这一经济优势, 提高金融效率, 促进更多的储蓄转化为投资。王立国和赵婉妤 (2015) 通过产业结构合理化与金融发展指标的Johansen协整检验表明金融深化、金融体系资源配置效率的提高, 有利于产业结构合理化。

4.抑制过度的投机行为

金融活动具有高风险性, 但同时也具有高收益性, 资本的逐利性促使大量资金参与金融活动以期获得高收益, 由此发生投机行为。投机行为可以活跃金融市场, 加速资金流动, 但过度的投机会破坏金融系统的正常运行, 并且占用的大量资金对实体经济会产生资源的挤出效应, 增加企业融资成本, 阻碍实体经济发展。完善金融体系建设, 强化监督进入金融市场的资本行为, 过滤和打击过度投机的资本活动, 为实体经济提供充足的资本供给。

参考文献

[1]苏建斌.浅析金融业与实体经济发展之间的关系[J].现代商业, 2012, (6) :101.

[2]杨义武, 方大春.金融集聚与产业结构变迁——来自长三角16个城市的经验研究[J].金融经济学研究, 2013, (6) :55-64.

[3]苏建军, 徐璋勇.金融发展、产业结构升级与经济发展——理论与经验研究[J].工业技术经济, 2014, (2) :139-148.

[4]张晓朴, 朱太辉.金融体系与实体经济关系的反思[J].国际金融研究, 2014, (3) :43-52.

[5]陆远权, 夏月.我国金融业与实体经济非协同发展关系研究[J].华东经济管理, 2014, (8) :52-55.

[6]马勇, 李镏洋.金融变量如何影响实体经济:基于中国的实证分析[J].金融评论, 2015, (1) :34-50.

[7]王立国, 赵婉妤.我国金融发展与产业结构升级研究[J].财经问题研究, 2015, (1) :22-29.

[8]李媛媛, 金浩, 张玉苗.金融创新与产业结构调整:理论与实证[J].经济问题探索, 2015, (3) :140-147.

[9]张亦春, 王国强.金融发展与实体经济增长非均衡关系研究——基于双门槛回归实证分析[J].当代财经, 2015 (6) :45-53.

金融经济与实体经济的分离探析 篇8

一、金融经济与实体经济分离的表现和危害

金融经济与实体经济相分离并非近年来出现的现象, 早在上世纪80到90年代, 世界金融经济与实体经济有已经呈现出明显的失衡的情况, 最为突出的表现就是金融经济与实体经济数量上的失衡, 金融金融经济部门的数量远超于实体经济部门的数量, 且前者的资产数量也远超后者的数量, 种种的情况均说明金融经济和实体经济在规模、数量、地位上均出现了颠倒的情况, 实体经济已经从以往的主导地位转变为现阶段的辅助地位, 金融经济则由以往的辅助角色转变为现阶段的主体地位, 也逐年的从实体经济中分离出来。衡量两者分离的指标包括金融资产系数、金融资产比率以及金融交易量比率等等。这些指标的系数越高, 两者之间的分离情况也就更加的明显。在美国金融危机的蔓延下, 金融经济与实体经济的分离又出现了一些新的特征, 在金融危机发生的一段时间内, 金融经济同实体经济之间就会呈现出一种显著的失衡。这主要表现在以下几个方面:

(一) 金融企业中出现了兼并行为

很多金融企业中都出现了不同规模的兼并行为, 这就导致经济体出现了一种高度集中的情况, 这种兼并行为给金融企业管理人员带来一种追求高额薪酬的机遇, 这也给金融机构带来了较大的道德风险, 在经营规模的不断扩张下, 金融机构并不需要承担一种破产的风险, 即使有破产风险, 政府也会为其施以援手, 这就导致金融企业缺乏了风险防范的意识。

(二) 实体经济受到较大的挤压

由于金融经济的规模、数量、地位均超过了实体经济, 这就导致经济活动的交易量主要集中于金融经济领域之中, 在这种情况的影响下, 实体经济也受到了较大的影响, 投资行为日益攀升, 金融经济逐渐与实体经济相背离, 这就使整个社会的经济体系逐渐恶化。

(三) 金融经济和实体经济比例失调

考虑到金融经济和实体经济的比例出现失调的情况, 这就导致金融经济的投机因素逐渐的对经济指标产生影响, 很多经济指标难以真实有效地反应出经济的实际运行情况, 大量价格指数失衡。究其根本原因, 是由于实体经济受到了金融经济的挤压, 大量的资本从实体经济中流出, 金融经济则由于大量的投机行为出现了一种虚假的繁荣, 这种虚假的繁荣就进一步的影响着实体经济的发展, 继而导致整个经济的发展出现失衡的情况。

由于以上因素的影响, 金融经济的比例大幅超过实体经济, 金融经济的地位和比重日益攀升, 这种发展趋势既有有利的方面, 也有不利的方面。有利的方面主要表现在:随着金融经济比例的升高, 大量社会资本会逐渐流向金融经济, 金融经济在整个经济发展的过程中也发挥着越来越重要的作用, 继而在一定程度上促进了实体经济的发展。不利方面主要表现在:如果金融经济与实体经济出现一种失衡的情况, 金融经济在缺乏约束的情况下会出现过度发展的情况, 这就会对实体经济的发展产生不利影响, 也就影响了整个社会经济的良性循环。一旦金融经济与实体经济出现分离的情况, 就会对整个社会经济产生一种破坏性的影响。

二、金融经济与实体经济分离的根源

(一) 金融资产比例的扩大

无论是在现实贡献与实践的顺序上, 实体经济的重要性均大于金融经济, 金融经济的发展都是建立在实体经济的基础之上, 但是由于实体经济需要外汇的支持, 这就离不开金融经济, 从这一层面而言, 金融经济起着中介的作用。金融经济的增长速度要远大于实体经济, 随着时间的推移, 金融经济的比例也会逐年上升, 如果金融经济出现过度集中的情况就会对社会经济产生不利影响。

(二) 技术和制度的影响

技术与制度也是导致金融经济与实体经济出现分离情况的重要因素之一, 从技术层面而言, 在技术的发展下, 各个国家的经济都表现出一种全球性的状态, 这也在一定程度上促进了金融经济的发展, 导致金融资产比例逐年升高;从制度层面而言, 随着金融经济的发展, 各种跟风行为、短期机会主义、非理性的投资行为逐渐出现, 这些情况均与制度因素有着密切的关系。

(三) 管制因素的影响

管制因素是导致金融经济与实体经济分离的重要因素之一, 有些专家表明, 管制因素是导致上述问题产生的根本因素, 缺乏管制, 国家之间的资源的流动性就会越来越大, 也会加剧金融机构之间的竞争, 使金融机构的交易量增加。

三、结语

总而言之, 导致金融经济与实体经济出现分离情况的原因是多种多样的, 为了防止两者之间的分离, 必须要协调好金融经济和实体经济的比例, 只有这样才可以从根本上促进金融经济与实体经济的和谐发展, 也才能够促进整个社会经济的良性循环。此外, 还要大力发展实体经济, 金融机构也要努力的做到为中小企业、为人民、为科技创新服务, 这才是金融经济走出困境的必然道路, 也是缓和世界经济危机的重要手段。

摘要：金融经济与实体经济的分离早在上世纪80年代就已经出现, 目前, 实体经济已经从以往的主导地位转变为现阶段的辅助地位, 金融经济则由以往的辅助角色转变为现阶段的主体地位, 也逐年的从实体经济中分离出来, 这就给整个社会经济带来了不利的影响, 本文主要分析金融经济与实体经济分离的表现、危害以及根源。

关键词：金融经济,实体经济,分离

参考文献

[1]张旭.金融经济与实体经济的分离探析[期刊论文].时代金融, 2012;05

[2]本刊编辑部.加强地方金融改革创新服务实体经济转型升级——专访宁波市政府副秘书长、市金融办主任姚蓓军[期刊论文].宁波通讯, 2012;09

[3]徐璋勇.金融与实体经济“分离假说”及其政策意义[期刊论文].河南金融管理干部学院学报, 2006;07

金融体系与实体经济关系的反思 篇9

关键词：金融体系,实体经济,金融改革

一、金融在实体经济中的作用

首先, 只有实体经济发展到一定阶段后, 才会促进金融的产生和发展, 因此, 金融的发展与实体经济的发展息息相关。目前, 在市场经济体制的影响下, 企业之间的市场竞争日趋激烈, 为了获得更多的运营资金, 增加企业的市场竞争力, 企业将大规模的金融资本投入到虚拟领域中, 因此, 极容易导致金融危机的爆发, 从而给金融市场和社会经济带来巨大的负面影响, 出现秩序混乱的现象。由于在实体经济下进行的经济活动都有固定场所, 交易的商品也都是能看得见、摸得着的实体产品, 无论是在稳定性还是在可控性方面都非常强, 因此, 能够有效推动金融的发展, 从而降低金融风险发生的概率。虚拟经济是与实体经济完全相反的两个概念, 虚拟经济是指债券、股权等看不见摸不着的产品, 在虚拟经济下进行交易, 也没有固定的场所, 因此, 在交易过程中, 需要承担的风险非常大, 但虚拟经济与实体经济相比, 回报率较高, 因此, 近年来, 人们将投资逐渐转向虚拟领域, 以期获得更高的回报。

其次, 金融的发展对于实体经济有着积极的推动作用。具体表现在以下两个方面:首先, 在金融业有效运作的前提下, 为实体经济的发展提供了可靠的支付中介平台。除此之外, 在实体经济的快速发展过程中, 金融起到了原始资本积累的作用, 同时能够对资本转化过程中的风险予以分散。近年来, 我国金融体制发生了巨大的转变, 对于实体经济的影响逐渐呈现多样化的特点。

二、金融与实体之间的不和谐现象

近年来, 我国加大了对各个领域的政策扶持, 使我国实体经济得到了迅速发展, 很大程度上解决了我国的就业压力, 从而导致资本市场得到快速发展。2007年, 受到美国金融危机的影响, 我国的上证综合指数从历史最高点一路下跌, 已经不足之前的30%, 造成这种现象的主要原因是, 人们在进行投资的时候, 并不理性, 造成大量的金融资本涌入虚拟领域。金融危机爆发之后, 我国的金融业和实体经济关系由近到疏, 逐渐背离。金融业属于金融机构, 其主要任务就是将富余的资金转移到欠缺资金的方面, 从而提高资本的利用价值, 为社会创造更多的财富。但是, 就目前来看, 我国金融业并没有认真履行其职能和义务。根据相关数据显示, 中小民营企业是实体经济的重要支撑, 为我国减轻了7成以上的就业压力, 其税收总量占到全部税收的60%, 但是中小民营企业在向银行贷款的时候, 却面临重重阻碍, 银行对于中小企业的贷款要求极为苛刻, 贷款额度仅为15%, 导致中小民营企业在发展过程中面临着严重的资金短缺问题, 只能通过其他方式, 如民间信贷等筹集资金, 因此, 实体经济在我国, 并没有为“广泛主体”提供强有力的资金保障。

我国理财产品的增长速度是GDP增长速度的7倍之多。由于理财产品高收益的特点, 也决定了理财产品的高风险, 因而, 给我国的银行行业带来了巨大的风险。如果站在去全球的角度来看, 问题则更加严重, 国际资本流动在外汇市场中无休眠期, 在外汇市场中的交易每天可高达5万亿美元, 国际贸易的供求之间出现严重的不协调状况, 在此情况下, 出现了大量的套利交易, 给原本波动的国际市场资本带来了更严重的负面影响。

三、金融与实体经济之间的理想关系

1. 实体经济促进金融发展

以我国东北地区为例, 改革开放之后, 由于没有有效的政策对东北老工业基地进行扶持, 虽然处在改革开放的大潮, 但是由于缺乏政策支持, 导致东北老工业基地的发展逐步落后, 因此, 也给金融业的发展造成了巨大的阻碍, 通过调查发现, 我国经济相对落后的地区, 金融业的发展均较为缓慢, 而且金融业创造的价值总值在全国排名中也较为靠后。近年来, 我国对东北老工业基地逐渐重视起来, 提出了振兴东北老工业基地的重要战略目标, 缓解了该地区的就业问题, 创造了更多的就业机会, 在国家政策的支持下, 东北老工业基地再次发展, 金融业总量也有了较为明显的提升。

从国家的角度来看, 能够充分体现一个国家综合实力的重要因素就是实体经济, 就目前来看, 我国实体经济的发展还有待提高, 政府应当充分发挥其主导作用, 加大对实体领域的资金支持和政策支持, 为实体经济的发展提供物质和理论保障。从企业角度来看, 企业不要盲目把运营资金投入到虚拟领域, 要时刻树立正确的投资观念, 千万不要忘记虚拟领域高风险的特点, 注重构建实体建设, 为企业的发展提供强有力的物质保障。

2. 金融促进实体经济更加繁荣

目前我国实体经济的发展需要大量的资金支持, 金融业拥有资本最多的行业, 要给予实体经济必要的资金支持。如果一个企业愿意付出一定的资本成本进行借贷, 那么, 不仅能够帮助企业解决生存难题, 而且能够为金融业创造更多的价值, 达到了双赢的目的, 因此, 金融机构应当对目前的市场需求进行深入了解和分析, 从而找出资金供应的均衡水平, 对资金的价格进行确定, 对资金的使用进行合理配置, 使资金最大限度地实现其价值, 从而有效保障社会资源的高效配置。改革开放至今, 我国经济取得了快速增长, 但是与发达国家相比, 资本市场仍然相对落后, 有许多问题亟待解决:我国资本市场的开放程度较低, 工具不能进行有效链接, 特别是对于中小民营企业的资金支持不到位, 出现了与资本市场严重脱节的情况。由于大企业的效益和信誉都比中小企业要高, 银行更愿意将资本投入到大企业, 而且大企业还可以通过股票等方式进行筹资, 融资渠道较为宽泛。但是小企业无论是在效益上, 还是在信誉上, 远远不及大企业, 因此, 银行不愿将资本投入到中小民营企业中, 因此, 对于中小企业的发展极为不利。该问题直接影响到我国的就业率以及实体经济的发展状况, 因此, 解决上述问题刻不容缓。

综上所述, 金融与实体经济是相辅相成、共同促进的关系, 只有两者达到共同发展的状态, 才能为社会创造最大价值。

四、协调金融与实体经济关系的路径选择

1. 充分调动实体经济中的积极因素, 促进金融更好更快发展

从前文的分析中我们可以看出, 最理想的状态就是金融与实体经济同步发展, 共同促进。这就要求政府要发挥其主导作用, 通过科学合理的手段将实体经济的重要作用发挥出来, 保障实体经济朝着稳定、可持续的方向发展, 从而促进社会经济的进一步发展, 只有这样, 才能为金融的发展提供正确引导, 指明方向, 对于金融来说, 实体经济中的诸多内部因素与其息息相关, 比如, 在实体经济快速发展时期, 必然会缩短原始资本的积累过程, 因此, 大量的资本就会流入到金融领域, 从而促进了金融规模的进一步扩大。目前, 我国实体经济已经实现了向市场化的转变, 因此, 对于金融方面的需求逐渐增加, 并且呈现出多样化的特点, 对于金融也有了更高的要求。在此背景下, 为金融的自由化改革提供了条件。近年来, 随着我国政策的支持, 以实体经济为主的中小型企业竞相涌现, 金融业务的范围和形式呈现出多元性的特点。

2. 加快对金融自由化改革的步伐

为了最大限度地发挥金融功能在实体经济中的作用, 使各项功能在自由的环境下得到发挥, 因此, 急需对金融业进行改革, 政府发挥主导作用, 制定有效的金融改革措施, 引导金融业朝着更加自由化的方向发展, 采取有效手段, 将影响金融发展的不利因素, 如金融市场准入限制、利率浮动限制等予以取消。实现金融自由化的积极作用主要体现在以下几个方面:首先, 大大提高了实体经济的融资能力, 从而帮助中小民营企业拓宽融资渠道打破, 打破目前贷款难的尴尬局面, 在金融自由化的环境下, 利率得以提高, 从而进一步吸引了更多的人将资本投入到储蓄中;其次, 金融自由化的程度越高, 说明政府对金融的干预越少, 金融可以自行根据市场的需求变化, 对资本配置进行优化。第三, 一旦金融实现了自由化, 也会进一步促进金融市场体系建设朝着多层次、差异化的方向发展, 彻底解决目前的金融市场结构不平衡的问题。由此可见, 应把金融自由化改革作为我国重要的发展战略之一。

结语

从本文的分析中可以看出, 金融与实体经济之间有着密切的关系。针对目前我国实体经济的发展状况, 有关部门要充分发挥其主导作用, 使金融与实体经济的发展相吻合, 只有将两者进行有效结合, 形成共同促进、共同发展的状态, 才能彻底解决目前两者的失衡问题, 最大程度发挥两者的作用, 减小金融风险, 从而促进我国社会经济更好更快发展。

参考文献

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[2]张晓朴.朱太辉.金融体系与实体经济关系的反思[J].国际金融研究, 2014 (03)

[3]韩远哲.关于现代金融与实体经济之间关系的思考[J].商品与质量:消费研究, 2014 (02)

如何提升金融服务实体经济的效率 篇10

金融结构是如何影响金融功能的

自戈德·史密斯 (1969) 将金融结构定义为各种金融工具与金融机构的相对规模, 并提出金融发展即金融结构变化的观点后, 国内外学者对不同金融结构对经济发展的影响进行了广泛深入的研究, 其中银行主导型金融结构与金融市场主导型金融结构在促进经济发展中孰优孰劣的问题一直是争论的焦点, 但相关研究并未达成一致看法。直到1995年美国著名学者默顿与博迪提出金融功能的观点后, 相关争论才逐渐平息。

默顿与博迪认为, 金融结构并不重要, 重要的是金融体系的功能;金融结构是变化的, 而金融体系的功能相对稳定;金融体系的基本功能是在不确定环境中, 在时间与空间上便利经济资源的配置与拓展;同时为实现基本功能, 金融体系具有支付清算、资金融通与股权细化、为在时空上实现经济资源转移提供渠道、风险管理、信息提供以及解决激励问题等六大核心功能。莱文 (1997) 从交易成本的角度对金融功能进行了重新解释, 认为金融体系的作用在于减少由交易成本和信息成本所带来的市场摩擦,

从各国金融发展实践看, 也没有确定的一成不变的最优金融结构作为衡量的标准

进而实现风险改善、信息获取与资源配置、监控管理与加强企业控制、动员储蓄、促进交易等功能。

上述表述虽然各不相同, 但实质内容却基本一”

致。从宏观层面看, 金融体系的功能在于通过动员储蓄、配置资源, 促进经济增长;而从微观层面看, 金融体系的功能在于支付结算、提供投融资服务、传递信息、风险管理与分散以及在信息不对称情况下解决激励约束问题。关于银行主导型金融结构与金融市场主导型金融结构的争论, 实际是对宏观层面金融功能总体优劣问题的讨论, 由于实证分析的局限, 至今难以形成一致结论。但从微观层面看, 银行体系与金融市场体系在具体金融功能上寸长尺短, 各有所长。经济发展的不同阶段或经济社会不同领域对金融功能需求的重心不同, 在制定金融发展政策时可根据金融功能需求的重点变化或者金融功能发挥的薄弱环节, 制定适宜的金融发展政策, 改善金融结构, 促进金融功能的发挥。

银行主导型金融结构与金融市场主导型金融结构在具体金融功能上的差异

从微观层面看, 银行主导型金融结构与金融市场主导型金融结构在功能上具有明显的差异。

首先, 支付结算功能, 主要由银行等金融中介承担, 金融市场体系在这方面的功能较弱, 近年来基于互联网的第三方支付机构快速发展, 但其支付结算功能的发挥离不开银行体系。

其次, 对于投融资功能, 在银行主导型金融结构中, 银行充当信用中介, 属于间接融资, 具有规模经济、节约成本的优点, 但银行体系“续短为长”的特点以及天生的谨慎性决定了其存在期限错配劣势以及对创新创业等高风险企业的金融支持不足。金融市场主导型金融结构中, 企业或政府的融资主要通过金融市场实现, 企业或政府通过发行债券或股票筹集资金, 属于直接融资, 其优点是可通过金融市场获得与其资金需求相匹配的长期资金, 可以实现不同风险水平与风险偏好的投融资需求, 缺点是融资的固定成本高, 必须履行信息披露义务, 只有在融资规模较大时其规模优势才能体现。

再次, 在信息传递方面, 金融市场主导型金融结构中, 融资方承担了定期信息披露义务, 市场透明度高, 金融市场竞争性价格机制可以防止价格信息的失真;银行主导型金融结构中, 融资方的偿付能力属于银行的私人信息, 银行体系的相对垄断地位可能会扭曲价格信息, 所以信息传递功能较弱, 外界难以确切掌握金融体系的风险。

还有, 在风险管理与分散方面, 银行主导型金融结构中, 实体经济的投融资行为主要通过银行体系的间接融资实现, 银行作为信用中介承担了主要的金融与经济波动风险, 家庭企业远离按市场定价的资产价值的波动;金融市场主导型金融结构中, 金融与经济波动风险由家庭与企业承担, 同时金融市场可为包括银行在内的金融机构提供丰富的风险管理工具。

最后, 对于在信息不对称情况下解决激励问题, 传统理论认为, 银行等金融中介在信息搜集和风险处理方面具有优势, 可以通过信贷配给及对企业的事后监督控制风险, 而金融市场在事前信息搜集、事后监督方面的激励机制较弱, 难以有效地克服金融交易中的各种信息不对称问题。但在实际运作中, 由于银行治理结构的缺陷以及委托代理问题, 在某些情况下银行在项目筛选以及事后监督方面会打折扣, 而金融市场的价格波动某种程度上会对融资对象形成较强的外部约束, 特别是在其融资需求较大程度依靠金融市场的情况下。

我国金融体系结构与功能存在的不足

目前我国的金融体系是典型的银行主导型金融结构, 无论增量还是存量上, 银行体系的间接融资占了绝对主导地位。虽然从宏观层面无法证实银行主导型金融结构与金融市场主导型金融结构孰优孰劣, 从各国金融发展实践看, 也没有确定的一成不变的最优金融结构作为衡量的标准。但从近年来我国金融与经济发展中反映出的问题看, 金融体系各项具体的金融功能未能有效发挥, 金融结构有待进一步完善。

首先从投融资功能看, 一方面我国广义货币供应量 (M2) 超过100万亿, 居民与企业存款余额超过70万亿, 分别约为GDP的2倍和1.5倍, 无论从历史纵向比较, 还是与其他国家进行横向比较, 这个比例都是比较高的;但另一方面我国国民经济各部门普遍感到资金紧缺, 中小企业融资难, 甚至是银行在特定时间节点也会出现“钱荒”。这两个方面说明, 现有的金融体系投融资功能未能满足实体经济的需求, 一方面大量资金缺乏有效的投资渠道, 另一方面经济的一些领域缺乏资金。

其次从信息传递功能看, 我国影子银行体系不透明问题一直是境内外投资者关注的焦点, 从影子银行目前的资金使用以及杆杆率水平看, 理财产品主要投资于债券及货币市场工具, 而信托资产主要投资于贷款, 在项目筛选与审查上执行了与贷款同样严格的审查程序, 本质上属于规避金融监管与利率管制的创新, 而且总体杠杆率水平不高, 并不具备引发系统性风险的可能。市场对影子银行体系过度悲观评价的主要原因在于其透明度不够, 金融体系信息传递功能未能有效发挥。如果相关融资行为通过金融市场体系的直接融资实现, 通过定期的信息披露以及相关金融工具竞争性的交易价格可以有效传递相关信息。

再次从风险管理功能看, 一方面我国银行体系吸收与承担了绝大部分信用风险与利率风险, 银行信贷资产接近85万亿、债券规模接近10万亿, 而保险、信托及证券基金业管理资产规模不足20万亿;另一方面我国信贷资产证券化市场并不发达, 利率衍生品市场尚未起步, 银行缺少有效管理信用风险与利率风险的工具, 难以向银行体系外转移或分散风险, 致使金融风险过度集中于银行体系, 造成整个金融体系缺乏弹性。

最后从不对称信息下解决激励约束问题的功能看, 目前我国地方性政府债务问题是境内外投资者关注的焦点问题之一。地方政府承担了城镇化战略推进过程中大量城市基础设施、公共服务设施建设的职责, 在现有财税政策及金融体系下, 地方政府主要通过地方融资平台向银行直接或间接获得融资支持。如果城镇化融资通过金融市场实现, 比如债券市场或资产证券化的方式, 一方面地方政府可获得与资金需求相匹配的长期资金, 另一方面二级市场交易价格能够反映投资者对项目的评价, 反过来会约束地方政府的融资行为与项目选择。

改善金融结构与功能的政策建议

从目前我国金融体系功能的发挥情况看, 由于直接融资比例偏低, 金融市场体系发展滞后, 导致金融结构失衡, 金融体系的各项具体功能未能有效发挥。在当前的环境下, 需要通过发展直接融资体系、积极推进资产证券化以及积极培育机构投资者等措施, 改善金融结构, 促进金融体系功能的发挥。

一是放松管制, 大力发展直接融资市场体系。继续深化发行制度市场化改革, 放松管制, 弱化行政审批, 强化信息披露, 建立事后问责和民事赔偿制度, 夯实市场机制正常运行的基础, 促进发行人、中介机构和投资主体归位尽责, 逐步实现股票发行制度的完全市场化;加快发展全国统一的场外交易市场, 通过建立严格的投资者适当性制度, 放松挂牌上市企业标准, 强化市场参与主体归位尽责的自律体系, 建立和完善各层次市场之间的有机联系, 加快全国统一的场外股权交易市场扩容与发展;大力发展债券市场, 促进银行间与交易所债券市场的互联互通, 探索建立跨市场执法机制, 逐步建设规范统一的债券市场。

二是积极推进资产证券化, 稳步发展金融衍生品市场。目前我国的金融风险高度集中于银行体系, 金融体系自身对风险管理与风险分散功能的需求迫切。建议积极推进资产证券化, 稳步发展金融衍生品市场, 为金融体系提供有效风险配置与管理的工具。具体而言, 建议加快完善资产证券化法律法规体系及配套税收政策, 建立统一的证券发行与交易平台, 稳步推出国债期货等利率衍生品以及信用衍生品等金融工具。

让金融回归服务实体经济的本位 篇11

从全球经济形势来看，全球金融危机是实体经济与虚拟经济发展严重失衡的危机，美国的经济复苏缓慢，欧元区经济陷入萎缩，能否摆脱危机关键看实体经济的表现。

相关统计资料表明，美国虚拟经济是实体经济总量的5.4倍，欧元区是5.2倍，日本是6.5倍。美国的“占领华尔街”运动，实际上是人们对实体经济和虚拟经济失衡的一种反应。美国政府从后工业化、去工业化到现在的再工业化，就是要改变产业的空心化现状。奥巴马提出再工业化，制定了出口的倍增计划，力图增加美国出口。同时，美国还积极推进海外制造业的回归，希望通过壮大实体经济来扩大就业。日本也同样面临着实业空心化的问题，产业的空心化、人口的老龄化和房地产的泡沫化，以及日元的大幅贬值挖空了日本的实体经济。

从国内的经济形势来看，当前的经济持续下行，实体经济要素流失严重，中小企业生存困境加剧，政府宏观调控面临两难选择。当前经济最重要的任务是处理好“稳增长”和“促转型”的关系。只有让实体经济的根基更加坚实，才能彻底摆脱危机。

第一，GDP及相关指标持续下行。一季度GDP增速是8.1%，是12个季度以来的最低增幅。第二季度有经济学家估计还会下行。今年前五个月，全国规模以上工业增加值累计增速是10.7%，广东是6.9%。6月份，汇丰中国公布的反映制造业水平的PMI初值是48.1，低于5月终值48.4，它公布之后影响到全球的股市、金市和石油市场下行。我们的“三驾马车”中，一季度的出口增长是7.6%，相对去年的14%下行非常快。特别是作为中国外贸风向标的广交会，也出现了罕见的负增长。外贸形势堪忧。

第二，实体经济要素投入下降。企业要素投入下降，表现在用电、用钱、用人的需求下降。工业用电占比达70%，但是2012年1-5月份工业用电回落7.9个百分点，其中仅冶金、建材两个行业就带动全社会用电增速回落约3.5个百分点。企业融资难开始转向银行的放贷难，企业再投资的意愿下降，特别是投资实业的意愿不强。企业的用工难转向工人就业难，大量的企业放弃了实业，不融资、不招工了。

第三，企业发展面临产能过剩和“三角债”困扰。企业在产业链、供应链、资金链方面，面临着产能过剩和“三角债”困扰这两大难题，现在钢铁、汽车、水泥是全面的产能过剩，今年1至2月份，中国钢铁行业的亏损面已经达到了41.2%，“新三角债”的阴影笼罩实体经济。科法斯中国企业信用风险管理问卷调查显示，随着更多的中国企业采取信用交易，中国企业也越易遭到更多本地买家拖欠货款，比例从2010年的67.4%上升到2011年的79%。其中，建筑、钢铁及纺织这三大行业，拖欠货款的情况常常超过60天。

第四，政府的宏观调控面临稳增长和控房价的“两难”问题。房地产是一个最敏感的市场，一头连着投资，另一头连着消费；一头连着实体经济，另一头连着虚拟经济；一头连着政府的财政，另一头连着开发商、银行、消费者利益，所以政府面临“两难”，既不能大涨，也不能大跌，既要消除房地产的泡沫，又要避免房地产的风险。

稳增长首先要提高对中速经济增长的容忍度与承受力，在中速增长面前，不能反应过度。

稳定经济增长，要从“三驾马车”入手。出口是一个很难改变的变量，消费是个慢变量，投资是一个快变量，可以立竿见影。投资可分为政府投资和企业投资，公共投资和民间投资。当前扩大投资不应是政府直接投资，政府应该调动企业投资的积极性；投资的重点应该是民间投资而不能是过多的公共投资。

只有让实体经济的根基更加坚实，才能化危为机，赢得未来。现在实体经济“空心化”主要变现为五个方面：一是相当一部分的中小企业现在处于停产、半停产状态，有调查表明现在四成小企业亏损；二是大量做实体经济的企业从实业平台取得的融资流向非实体经济领域，“避实入虚”；三是垄断行业投资无门，竞争性行业过度竞争，导致大量民间资本游离实体经济，“弃实投虚”变成炒资产的“游资”和“热钱”；四是企业精英大量移民和外迁，大量实体经济的发展要素流失。五是企业家实体精神衰退，呈现出“赚快钱”的浮躁、急躁心态。

民间资本逃离实体经济的原因是多方面的。一是成本攀升，面临多重经营困难，“不能干”。我总结了九种因素在推动成本的攀升：利率、汇率、税率、费率“四率”，薪金、租金、土地出让金“三金”，原材料进价和资源环境代价“两价”，九种因素叠加推动企业成本直线上升；二是投资渠道受限，企业发展空间不足，“没法干”：由于遭遇“弹簧门”、“玻璃门”和“垄断门”，民间资本投资无门或被“挤出”；三是利差巨大，实业不如投机，“不想干”：做实业太累，利润薄，做投机赚快钱，利润高。

稳增长和强实体经济的关键是要通过新36条的落实，扩大民间投资，使稳增长主力来自民间投资。扩大民间投资最大的好处是打破垄断，提高经济的竞争性，还可以解决民间资本的投资渠道，让游资和热钱从魔鬼变为天使，使民资成为稳定增长的主力。新36条推行不理想有三个方面的原因，一是行政垄断的存在；二是市场准入的无形门槛，还有就是民间资本自身“不敢、不愿、不能”进入垄断行业的问题，所以政府要解决民资不敢、不愿、不想的问题。

扩大民间投资要重点解决中小企业融资难问题，需要重构多层次的“门当户对”的金融体系，通过发展微型金融和草根金融支持草根经济的合作和创业。

小贷公司、村镇银行等其他的金融机构，对于扶持中小企业的融资，解决中小企业的融资难是非常非常重要的。温州风波背后的实质是高度集中的金融体系与高度分散的企业体系之间的不适应。我刚刚从美国回来，考察了美国的社区银行，美国有7千家社区银行，尽管资产总额只占所有商业银行的20%，但是解决了中小企业贷款的56%，主要是定位中小客户、扎根社区，它的策略是差异化，瞄准本社区，绩效也非常好，它最大的好处是能够避免、防止基层的金融分化。实体经济是稳定经济增长的根本，当前需要迫切强本固基，只有让实体经济的根基更加坚实，才能摆脱危机、赢得未来，在这个过程中金融要回归服务实体经济的本位。

（作者系著名经济学家、全国人大常委、全国人大内务司法委员会副主任委员、民建中央副主席，此文根据其在“创新与发展——中小企业融资论坛”演讲整理而成）

金融实体 篇12

关键词：金融经济,实体经济,分离,分析

近些年来, 经济全球化的发展趋势越来越明显, 金融领域慢慢呈现出一种特殊的经济现象, 这种经济现象在以往并不常见, 具体表现为金融经济与实体经济相分离, 这是导致全球范围内出现金融危机的重要原因, 对世界经济的发展十分不利。在20世纪60年来, 就曾有专家学者提出了这一问题, 并对其进行了深入的研究, 然而该问题依然未得到有效解决。在这样的背景之下, 研究金融经济与实体经济的分离现象, 对保障世界经济的稳定、健康发展有着重要的意义。

一、金融经济与实体经济分离的具体表现

金融经济与实体经济分离的现象在很早之前就曾出现过, 随着经济危机的不断加重, 这一问题逐渐受到了大众的关注。金融经济与实体经济分离具体表现为金融经济与实体经济的数量出现严重的不均衡, 金融经济部门的数量的增长数明显更高, 且规模也远远高于实体经济部门, 不少金融机构都在不断的扩大兼并行为。随着分离的不断加大, 实体经济慢慢丧失了原有的主导地位, 金融经济的地位则快速上升。大部分的经济活动都发生于金融领域, 大量的资金开始涌入金融领域, 实体经济的活跃度逐渐下降, 导致其生存空间越来越小。另外, 反映金融经济与实体经济分离的指标包括金融资产比率以及金融交易量比率, 当这些指标上升幅度越高时, 表明金融经济与实体经济的分离越明显。

二、导致金融经济与实体经济分离的诱因

金融经济与实体经济出现分离的原因主要在于金融经济的规模、数量以及地位都远远超过实体经济, 随着金融经济与实体经济之间的差距不断拉大, 将会对世界经济的发展造成严重阻碍。所以, 对导致金融经济与实体经济的原因有着重要的现实意义。大致上来看, 两者分离的原因主要包括几下点:

(一) 金融资产的快速增加

从产生时间来看, 实体经济在金融经济产生之前就已存在, 因此, 实体经济一直推动着金融经济的发展。换言之, 只有实体经济发展到一定程度以后, 金融经济才能逐渐发展, 商业贸易也是同样的道理。只有当产品的数量增加时, 商品交易才会产生。而在这个交易的过程中, 实体经济的发展速度相比金融经济的发展速度更慢, 金融的资产比率也在慢慢提升, 这对于经济发展而言, 不仅仅是一个难得的机遇, 同时也是一个严峻的挑战。

(二) 金融管制较为自由

金融经济与实体经济之所以会出现分离, 其中一个重要的原因便是金融的相关制度逐渐呈现出自由化趋势。金融管制自由化的具体表现为:第一, 大部分的国家都先后解除了针对金融经济的限制, 导致国际之间的资金交流越来越频繁。另外, 随着金融资本的大量涌入, 让国内、国际的贸易数量日益增加, 而随着国际贸易的增加与吸引了大量的国外资金, 促使金融经济的快速发展。第二, 我国对于金融的管制越来越宽松, 使得国内的金融部门得到快速扩张, 不少金融企业为获取市场份额而大打价格战, 不少金融企业纷纷出售优惠产品来吸引消费者的眼球, 促使金融的贸易量得到大量的提升。第三, 关于汇率的相关要求也先后被解除, 汇率并不再一成不变, 而是可在一定区间内上下浮动, 这也促使商品交易的数量不断攀升。

(三) 科学技术的迅猛发展

随着社会生产力的日益提升, 金融经济得到了迅猛发展, 在较短时间内就逐渐摆脱了对实体经济的依赖, 从而使得金融经济与实体经济出现分离。另外, 由于科学技术的不断发展和创新, 经济的发展也受到了技术创新的影响, 以此为基础的金融经济的类型日益增加, 促使金融经济的领域不断拓展, 金融经济得到大力发展, 金融资产的比率也得到大幅度提升, 导致金融经济的主导地位逐渐凸显。

三、防止金融经济与实体经济分离的有效对策

就目前情况而言, 不管哪一个国家想要实现经济的稳定发展, 都必须确保金融经济与实体经济的和谐发展。世界的发展与金融经济有着密切的关系, 同时也离不开实体经济。换句话说, 金融经济的发展必须依托于实体经济, 两者为相互依存的关系, 任何一方都无法脱离对方而单独存在。当前肆虐全球的金融危机看似只发生于金融领域, 但究其本质可发现与实体经济也有密不可分的关系。这也表明世界金融危机发生的原因之一是金融经济的发展过快, 占据了实体经济原本的主导地位, 失去了实体经济支撑的金融经济造就了当前的经济泡沫, 随时都面临着瓦解的风险。

所以, 要让世界经济保持稳定、健康的发展, 那么必须对金融经济进行正确的定位, 同时坚持大力发展实体经济。在实体经济的带动之下, 才能实现金融经济的稳定发展。与此同时, 我国的政府部门还需要尽快出台相关的政策, 为实体经济的发展提供有力的支持, 并将金融经济的服务功能充分的发挥出来, 促进实体经济的进一步发展。

四、结束语

总而言之, 经济的发展必须大力的发展实体经济, 并引导金融经济更好的为实体经济服务, 实现金融经济与实体经济的和谐发展。金融相关机构必须要踏实的为广大人民以及各个企业提供高效的服务, 推动实体经济的快速发展, 这是解决当前金融经济发展困境的有效对策, 同时也是解决世界经济危机的重要手段。

参考文献

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